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IEB

Magazine Nยบ 8 JUNIO 2009

LA REVISTA DEL IEB

Arranca el

Master in INTERNATIONAL FINANCE con estancias en Wharton School y en la London School of Economics

PRIMERA REUNIล N DEL

CLUB DE EMPRENDEDORES DE ANTIGUOS ALUMNOS DEL IEB

EDITORIAL

VISIŁN

COSMOPOLITA Las alianzas internacionales que en estos años está logrando y afianzando el IEB, no solo redundan en un mayor prestigio de nuestro centro de estudios, además permiten lanzar proyectos ambiciosos en su contenido formativo y con ámbito transnacional. El Master in Internacional Finance, del que en estas páginas damos noticia, es una muestra de la dimensión cosmopolita de nuestra institución, pues va a convertirse en un referente formativo global en el campo de las finanzas y a propiciar la colaboración de alumnos y profesores de distintas nacionalidades. Abunda en esa dimensión de la que hablamos la puesta en marcha de un programa formativo a la medida para directivos chinos que el IEB está impartiendo en idioma mandarín- en colaboración con profesores de la London School of Economics. También es reflejo de la creciente internacionalidad de nuestro centro la proyección profesional de nuestros titulados pues como puede verse en las entrevistas a antiguos alumnos- cada vez son más los que desempeñan su actividad laboral lejos de nuestras fronteras. Estamos seguros que los lectores de IEB Magazine han tenido noticia de muchas de las noticias que en el presente número desarrollamos ya que los medios de comunicación se han están haciendo cada vez más eco del trabajo que en el IEB se realiza y de su creciente importancia en el panorama formativo nacional e internacional.

IEB Magazine

SUMARIO JUNIO 2009

6 10 13 16 22 26 38 50 4

NUEVO MASTER IN INTERNATIONAL FINANCE Fdiversas ORO DE EMPLEO empresas acuden al IEB para conocer a futuros profesionales

P ATRICIAVEGAS mejor periodista financiera

NUEVO CLUB DE EMPRENDEDORES

FORMACIŁN EN MANDAR¸N A DIRECTIVOS DEL BANCO CITIC

Sescribe ERGIO MIGUEZ sobre la regulación de los Hedge Funds

RAÐL CANOSA entrevista al Decano de la Facultad de Derecho

NUEVA EDICIŁN DEL RASTRILLO SOLIDARIO

Master in International Finance

48 Estreno del equipo de baloncesto femenino del IEB

STAFF EDITA IEB. Consejo Editorial: David Felipe Cano, Marta Travado y Pilar Alonso Avellaneda.Telf. 91 524 06 15. Realiza Círculo Formación. Vía de las Dos Castillas, 13, bajo 11. Pozuelo de Alarcón. Telf. 91 352 77 45. Coordinación: Alberto González. Maquetación: Mónica Zorita de la Morena. Diseño: Alicia Córdoba y Belén Liesa. Fotografía: Javier Molina. Depósito Legal: M-15642-2006 5

PORTADA

Vista de Filadelfia -ciudad donde se ubica Wharton School- desde el rĂo Delaware

El programa más internacional del IEB Los acuerdos con Wharton School y con la London School of Economics permiten la puesta en marcha de un máster con estancia en ambas escuelas y en las ciudades de Londres, Nueva York y Filadelfia El Master in International Finance, que comenzará en febrero de 2010, se impartirá en inglés, con jornada full time y claustro de profesores del IEB, de Wharton y de la LSE

n el presente siglo XXI se está consolidando la globalización iniciada en la pasada centuria. Las relaciones sociales, el mundo de la cultura, la política y la economía rompen las fronteras de las naciones y saltan con velocidad de vértigo de uno a otro continente. El mundo de las Finanzas, lógicamente, no es ajeno a esta mundialización que a nuestra época le está tocando vivir; es más, los Mercados Financieros son probablemente el principal exponente del carácter trasnacional de las relaciones entre las personas. Por este motivo, cualquier

profesional que quiera lograr un desempeño ambicioso y de éxito en el ámbito financiero, tiene que contar con una sólida preparación, no sólo técnica, sino también internacional. El IEB, como centro líder en formación financiera en España e Iberoamérica, pone en marcha el Master in International Finance dirigido a todos aquellos profesionales, con visión cosmopolita, que aspiren a ocupar posiciones de élite. El máster comenzará en fe-

brero de 2010. La mayor parte del Programa se impartirá en la sede del IEB en Madrid, ciudad que está considerada, en los ámbitos especializados, como el tercer Centro Financiero Mundial (después de Nueva York y Londres y por delante de París, Frankfurt o Tokio). Por otra parte, la capital de España, además de su enorme pujanza y vitalidad intrínseca, cuenta con la ventaja de ser la puerta de Europa para el inmenso mundo iberoamericano en el

que muchas de sus emergentes economías van a jugar un importante papel en los Mercados Internacionales. El idioma en el que se imparten las clases, se comunican profesores y alumnos y en el que la documentación está redactada es la lengua inglesa, por ser este el vehículo de expresión habitual en el mundo financiero. Parte del Plan de Estudios del Máster en International Finance se cursa en Wharton School; de este modo, los alumnos se trasladarán al campus de Filadelfia de dicha escuela de negocios donde recibirán las clases impartidas tanto por

PORTADA

profesores del claustro de académico de Wharton como de profesores del IEB. El programa académico de esta estancia en USA también contempla el desplazamiento de los alumnos del Máster a la ciudad de Nueva York, para visitar en Wall Street la NY Stock Exchange así como diversas entidades del Distrito Financiero de Manhattan. Del mismo modo, los alumnos del Máster también se tranladará a Londres para recibir clases en la London School of Economics, impartidas por miembros del Cuadro Docente de la LSE y del IEB. Por otra parte, los alum-

nos visitarán empresas City Londinense y algunas de las entidades más emblemáticas de la capital británica. La estancia y el estudio de los alumnos del Máster en estos dos aliados del IEB y referentes mundiales en la formación e investigación económica, no sólo aportará una indiscutible calidad en el aprendizaje y en los contenidos, sino que permite la convivencia y conocimiento, al más alto nivel de ciudades -Londres, Nueva York, Pensilvania- ubicadas en los dos países que son referencia indiscutible de liderazgo financiero internacional.

„Las caracteristicas únicas de este Máster lo convertirán en un referente mundial de las finanzas internacionales‰

THE RACQUET CLUB OF PHILADELFIA Las clases de la sesión de clausura en Wharton School se impartirán en el Racquet Club of Philadelphia, el más antiguo y exclusivo club de la capital de Pennsylvania.

THE CARLTON CLUB OF LONDON Los alumnos podrán disfrutar de la tradición de los clubs londinenses, pues durante su estancia en Londres serán invitados a una Cena de Gala en el Carlton Club.

NOTICIAS NACIONAL Actualidad nacional relacionada con el IEB

El Departamento de Orientación Profesional del IEB organiza el

SEGUNDO FORO DE EMPLEO

NUMEROSAS EMPRESAS DEL ÁMBITO FINANCIERO Y JURÍDICO ACUDEN A NUESTRO CENTRO DE ESTUDIOS PARA RECLUTAR A SUS FUTUROS PROFESIONALES ENTRE LOS TITULADOS DEL IEB El pasado viernes 17 de abril se celebró la segunda edición del Foro de Empleo del IEB, teniendo de nuevo como escenario su sede en la calle Alfonso XI, 6. Con esta Nueva Edición del Foro de Empleo, el IEB desea seguir contribuyendo activamente en la búsqueda y detección del mejor talento, más si cabe en un momento como el actual, que requiere la máxima optimización de

los recursos por parte de todos. Para ello el IEB propicia este tipo de eventos que permiten un encuentro directo entre las partes interesadas. Una vez más fueron convocados tanto los alumnos que actualmente están recibiendo algún tipo de formación en IEB, de grado o de postgrado, como los Antiguos Alumnos. La respuesta fue todo un éxito.

„Asistieron tanto alumnos que actualmente están recibiendo algún tipo de formación como Antiguos Alumnos‰

Entre los invitados se contó con la asistencia de importantes Despachos de Abogados a nivel nacional e internacional, Garrigues, Uría y Menéndez, Cuatrecasas, Jones Day, Freshfields y Baker & Mckenzie, de las principales consultoras, KPMG, Deloitte, Ernst & Young, Cumbria Consulting y Techrules, así como con una muestra muy representativa de las principales Entidades Financieras, Banco Santander, BBVA, Banesto, Grupo Calyon, Banco Popular, HSBC, Banco Sabadell, Inversis Banco y Arcano Investment Advisors. El Foro transcurrió de manera satisfactoria a lo largo de todo el día, con una afluencia continuada de Alumnos que no quisieron perder la ocasión que se les proporcionaba para tener un cont a c t o directo con los profesionales de las Empresas citadas, aprovechando para hacerles entrega de sus currículums en mano. Por su parte, las Empresas tuvieron la oportunidad de conocer a todos aquellos alumnos que acudieron al evento, y que destacaron por su interés y motivación. Esta segunda edición del Foro de Empleo de IEB ya está dando resultados, siendo muchos los alumnos que han puesto en nuestro conocimiento el interés que han demostrado las Entidades, Consultoras y Despachos invitados, que ya se han puesto en contacto con ellos para que participen en sus procesos. Por último, no queremos dejar de agradecer a todas las partes implicadas su colaboración para que este Foro haya logrado cumplir con creces sus expectativas y su objetivo de servir, una vez más, como punto de encuentro.

„Se contó con la asistencia de importantes Despachos de Abogados, Consultoras y las principales Entidades Financieras‰

NOTICIAS NACIONAL Actualidad nacional relacionada con el IEB

GREF muestra su satisfacción por las jornadas organizadas en el IEB

Francisco Segrelles, presidente de GREF, se dirige a los asistentes al congreso.

ACUERDO DE COLABORACIÓN ENTRE IEBY AXESOR Recientemente se ha alcanzado un convenio de colaboración entre el IEB y Axesor, a través del cual la empresa líder de servicios de información aportará las bases para la creación de una cátedra de investigación en el IEB desde la que realizar un seguimiento de la economía española y desarrollar estudios de referencia sobre la misma. La creciente complejidad de la realidad económica hace necesaria una aproximación desde la reflexión intelectual y la aplicación de herramientas econométricas que nos permita conocer para decidir.

José Ramón ˘lvarez Rendueles Nuevo Presidente de Sanitas y Asesor Independiente de la aseguradora Generali

El Presidente de Honor del Consejo Rector del IEB, José Ramón Álvarez Rendueles sigue siendo noticia porque no para de ampliar su currículum profesional con sus últimos nombramientos: Presidente de SANITAS y recientemente ha sido fichado por la aseguradora italiana GENERALI como Asesor independiente, junto a José María Amusátegui, ex co-Presidente del Banco Santander, y Carlos Juan Fitz-James Stuart y Martínez de Irujo, con el objetivo de identificar negocios para invertir fuera de Italia, tanto financieros como del sector asegurador. Estos cargos se incorporan a su espectacular trayectoria profesional.

El IEB goza de un merecido prestigio dentro del sector financiero, por eso se organizaron estas jornadas con el GREF, Grupo de Responsables de Formación de Entidades Financieras. En los diferentes actos participaron: el Director del IEB, Don Álvaro Martínez de Echevarría quien resaltó los valores permanentes que son los que permiten mantener la confianza de los clientes con nuestras entidades; Sergio Reyes quien habló de los Programas “a medida” que el IEB tiene para el sector; Enrique Pérez-Hernández, Profesor del IEB y ex consejero del Banco Central Hispano, que dio una conferencia sobre “El sistema financiero: Retos y oportunidades”. La Jornada se cerró con la conferencia de Fernando AbrilMartorell, Consejero Delegado de Credit Suisse en España quien analizó la situación actual y las posibles tendencias de futuro.

Premio Mejor Periodista Financiero del Año Patricia Vegas, antigua alumna del IEB Patricia Vegas, redactora del diario El Economista, ha sido galardonada con el premio a la Mejor Periodista Financiera del Año, el pasado 30 de enero de 2009 por la empresa de gestión de inversiones Pionner Investments. El Premio de Periodismo Pioneer Investments, que tiene como objetivo impulsar el periodismo económico en España, ha reconocido la labor que la periodista ha llevado a cabo durante el año 2008. También reconoce mes tras mes el trabajo de más de 60 periodistas financieros de 25 medios de información escrita de distribución nacional, con el objetivo de impulsar el periodismo financiero en España, partiendo de la realidad diaria de los profesionales del sector. Las palabras de Patricia fueron las siguientes: “Para mí ha sido todo un orgullo, sobre todo, conociendo la calidad de los reportajes que se habían presentado, que eran realmente buenos. Sin embargo, estos galardones sirven para seguir trabajando con más ganas e intentar que la economía se convierta en algo interesante y con lo que se pueda disfrutar leyendo.” Patricia es licenciada en Periodismo por la Facultad de Ciencias de la Comunicación de la UMA y redactora del diario El Economista. Cursó el Máster del periódico El Mundo, que le sirvió para profundizar en las técnicas y metodologías del periodismo. Además, el ejercicio pasado estudió el Máster de Gestión de Carteras del IEB, porque consideraba que era importante especializarse en el área de las finanzas. Aunque la sección donde trabaja tiene una jerga bastante compleja, día a día intentan llegar a todo tipo de lectores que quieran introducirse en los mercados. Según la propia Patricia explica: “Creo que el mundo de la economía y las finanzas es indispensable en nuestras vidas, y que precisamente por esa importancia resulta necesario hacerlo atractivo y comprensible al lector con el fin de que éste se familiarice más con él.”

ESPERANZA PUENTE IMPARTE UNA CONFERENCIA SOBRE EL ABORTO

Nueva Jornada de CAIA en el IEB

Esperanza Puente presenta su libro titulado ‘Rompiendo el silencio’. Se trata de su propio testimonio y de la tremenda presión que sufren las mujeres que abortan y las que dan a luz. En su libro “se ve la realidad del aborto”. Confiesa que hace de “abogado del diablo” en el buen sentido, para intentar concienciar a la sociedad civil, porque tiene derecho a saber. Lo que le da más pena a Esperanza Puente, es que pongan esta ley o cualquier otra que haga daño a la mujer : “Hasta ahora no he escuchado a nadie decir cómo van a ayudar a la mujer, o cómo los centros que se enriquecen con el aborto van a informarles sobre lo que van a sufrir”. Esperanza piensa que la mujer sigue estando completamente desprotegida: “Se vende el aborto como derecho a la salud, cuando el Ministerio de Sanidad se queda callado al respecto”.

Con el título de “Bonos corporativos, una oportunidad única” tuvo lugar en IEB el pasado 24 de marzo un acto celebrado por el CAIA Iberia Chapter, a cargo de Richard Ford, Managing Director Euro Fixed Income Team de Morgan Stanley. En opinión de Richard Ford, las políticas económicas en marcha acabarán funcionando, si bien la experiencia del pasado no nos servirá esta vez como una buena guía en relación con el ciclo de crédito y la gestión de sus inversiones. Las tasas de default pueden estar implicando escenarios propios del período de la gran depresión del siglo pasado, pero debe tenerse en consideración que los fundamentos económicos siguen en deterioro.

NOTICIAS NACIONAL Actualidad nacional relacionada con el IEB

SOLICITUD DE INSCRIPCIÓN ASOCIACIÓN ANTIGUOS ALUMNOS Los campos con (*) deben ser rellenados obligatoriamente para poder inscribirse en la Asociación de Antiguos Alumnos

DATOS PERSONALES *Primer apellido:

Segundo apellido:

*DNI:

Nacionalidad:

Nombre:

Domicilio: Población:

Provincia:

Código postal:

*Teléfono de contacto:

Otro teléfono:

*E-mail:

Fecha de nacimiento:

Licenciatura:

Especialidad:

*Programa realizado:

*Año académico:

SITUACIÓN PROFESIONAL Empresa actual:

País:

Domicilio: Población:

Provincia:

Código postal:

Teléfono:

Fax:

E-mail:

Sector de Empresa:

Departamento:

Cargo:

Experiencia profesional anterior:

A los efectos de la Ley Orgánica 15/1995, de 13 de diciembre, de Protección de Datos de Carácter Personal se le informa que los datos obtenidos por este formulario serán incluidos en un fichero automatizado de datos de carácter personal cuya finalidad es servir a las actividades propias del Instituto de Estudios Bursátiles (IEB) y de su Asociación de Antiguos Alumnos. Los encargados del tratamiento de dicho fichero serán los responsables del Departamento de Orientación Profesional del IEB. El IEB, garantiza el ejercicio de los derechos de acceso, rectificación, cancelación y oposición de los datos facilitados. De igual modo, se compromete, en la utilización de los

datos incluidos en el fichero, a respetar su confidencialidad, a no cederlos a terceros distintos de los mencionados en el siguiente párrafo y a utilizarlos de acuerdo con la finalidad del mismo. Remitiendo la información solicitada, el interesado consiente expresamente la cesión de sus datos a otros alumnos o antiguos del IEB, a sus profesores y colaboradores, a su Asociación de Antiguos Alumnos, a las empresas pertenecientes al Grupo y a otras empresas o despachos, españoles o extranjeros, para el desarrollo de las actividades propias de la Asociación y las del Departamento de Orientación Profesional.

Carlos Ballesteros, Presidente de AAA, Ana Moreno, Secretario general de AAA y José Antonio Zarzalejos,Vicepresidente de AAA

Bienvenido a la Asociación de Antiguos Alumnos La Asociación de Antiguos Alumnos del IEB tiene como objetivo mantener unidos los vínculos entre este Centro de Estudios y todos los estudiantes que durante los últimos 20 años han pasado por sus aulas. Fomentar su formación continuada, facilitar el networking entre alumnos y profesores, y ayudar a promocionar en la trayectoria profesional de nuestros alumnos son algunos de los retos de esta Asociación. Todo ello complementa el principal objetivo de IEB: el crecimiento personal y profesional de cada uno de nuestros alumnos. La Asociación de Antiguos Alumnos cuenta con más de 5.000 miembros repartidos por toda la geografía mundial.

Querido Antiguo Alumno, Queremos darte la bienvenida a la Asociación de Antiguos Alumnos del IEB. Este proyecto tiene como objetivo fortalecer los vínculos personales y profesionales creados en años de estudio, potenciando las relaciones entre sus socios y promoviendo la formación continua de los mismos. Con el fin de fortalecer la colaboración con el IEB, y de promover el desarrollo profesional de los Antiguos Alumnos, la AAA pondrá a tu disposición el departamento de orientación profesional para asesorarte y guiarte a lo largo de tu carrera profesional. A través de nuestra página web podrás tener acceso a todos estos servicios y dándote de alta gratuitamente, nos ayudarás a completar nuestra base de datos de alumno. Con nuestro más sincero agradecimiento y compromiso. Un cordial saludo Carlos Ballesteros PRESIDENTE AAA

NOTICIAS NACIONAL Actualidad nacional relacionada con el IEB

La Asociación de Antiguos Alumnos del IEB organiza la

Cena del Club de Emprendedores

Asistentes al acto fundacional del Club de Emprendedores

EN EL ACTO CELEBRADO EL PASADO 7 DE MAYO, PARTICIPARON ANTIGUOS ALUMNOS DEL IEB QUE ACTUALMENTE TRABAJAN EN SUS PROPIOS PROYECTOS EMPRESARIALES EN EL ÁMBITO FINANCIERO, TECNOLÓGICO Y DE SERVICIOS En un entorno global en el que las economías nacionales miden su dinamismo en función de la capacidad de sus ciudadanos para crear “empresa”, abundan las iniciativas que apoyan la figura del emprendedor, del entrepreneur. Al margen del impulso brindado por las administraciones públicas, existen otros grupos de interés y de apoyo que ponen sus recursos al servicio de aquellos que asumen el riesgo de poner en marcha su propia empresa. Uno de los mejores ejemplos puede encontrarse en el ámbito de la educación universitaria y ejecutiva. Así, las principales universidades y escuelas de negocio cuentan con un Club de Emprendedores integrado por antiguos alumnos que deciden emprender un proyecto empresarial propio al finalizar sus estudios. Nuestra Asociación de Antiguos Alumnos quiere sumar esfuerzos para ofrecer a los emprendedores que

han pasado por las aulas del IEB un apoyo adicional en su aventura profesional. El objetivo es el de poner en marcha un Club de Emprendedores en el seno de la Asociación de Antiguos Alumnos cuya misión será la de proveer a sus miembros de acceso a los conocimientos y experiencias de profesores, antiguos alumnos, estudiantes y otros profesionales en el marco de la actividad emprendedora. Entre las acciones concretas que desde la Asociación se están diseñando, se incluye la organización de eventos y jornadas especiales que contarán con la asistencia de empresarios, inversores y personas destacadas del mundo financiero, el impulso de los proyectos empresariales diseñados y presentados por Alumnos y Antiguos Alumnos del IEB, y la promoción de la Responsabilidad Social Corporativa entre los jóvenes emprendedores.

El pasado 7 de mayo se celebró el acto fundacional del primer Club de Emprendedores en el que contamos con la participación de Antiguos Alumnos del IEB que actualmente trabajan en sus propios proyectos empresariales en el ámbito financiero, tecnológico y de servicios. A continuación se detallan empresas asistentes y listado de los socios fundadores. ¡Enhorabuena emprendedores!

Antonio Garay, César de la Mora y Javier Hdez. Mañueco, todos ellos socios de MFO & Partners

Agustín Ruiz Coca, socio fundador de Artelandia y Bárbara Carvajal, socio Director de CGA Patrimonios.

Diego Fernández de Santos, socio de MFO & Partners, Carlos Gordillo, Socio de Proacapital y Mª Ángel González, socio de Digitrade

NOTICIAS NACIONAL Actualidad nacional relacionada con el IEB

EL IEB INCORPORA UN NUEVO SISTEMA TECNOLŁGICO PARA LA FORMACIŁN Se trata del desarrollo de videoconferencias a través de internet para los diferentes programas Online que habitualmente se organizan tanto a través de convocatorias en abierto, como para los cursos a medida para Entidades Financieras, Empresas y Organismos Oficiales El IEB siempre se ha caracterizado por ser un Centro de Estudios que ha apostado por la aplicación de las nuevas tecnologías en la formación. En este sentido, a finales de los 90, se diseñó un simulador online de Gestión de Carteras con el objetivo de permitir a los alumnos de sus Programas Máster el poder “simular” la gestión de activos financieros recreando las condiciones de un entorno real de mercado. Posteriormente, y ya en el año 2000 el IEB decidió incorporar una plataforma para la formación Online que contaba con innumerables funcionalidades para que los alumnos “virtuales” pudiesen desarrollar su formación en las mejores

condiciones posibles. El IEB diseñó entonces una intranet para que todos sus alumnos y ex-alumnos pudiesen comunicarse con el centro, y además, recibiesen los diferentes servicios que desde el IEB se ofertan de forma regular. Desde principios del presente año, el IEB ha decidido dar un nuevo paso en la incorporación de nuevas tecnologías a la formación. Se trata del desarrollo de videoconferencias para los diferentes programas Online que habitualmente se organizan tanto a través de convocatorias en abierto como para los cursos a medida para Entidades Financieras, Empresas y Organismos Oficiales. La tecnología para la emisión de vi-

deoconferencias a través de internet que se está utilizando conlleva varias ventajas que pasamos a enumerar : •No es necesaria la instalación de ningún tipo de software en el ordenador del usuario, ya que todas las videoconferencias están grabadas en “Flash” de Macromedia. •El usuario puede visualizar de manera independiente al profesor y la pantalla que contiene las explicaciones del temario que se está exponiendo. •El temario de la videoconferencia está “indiciado”, lo que permite que el usuario pueda avanzar y/o retroceder a aquellas partes que desee volver a visualizar. •El sistema de visualización permite al usuario redimensionar el tamaño de cada una de las ventanas en función de sus preferencias. •Como el profesor utiliza una tableta digitalizadora, todas las anotaciones que realiza son sobreimpresionadas en la presentación que se esté utilizando. •Para aquellos programas que requieran la utilización de una hoja de cálculo, el sistema de videoconferencias permite un perfecto visualizado de la misma, y por lo tanto, un pormenorizado seguimiento de las explicaciones que vaya realizando el profesor a través de la hoja de cálculo.

JORNADA DE HEGDE FUNDS ANTE LA CRISIS La Jornada se desarrolló con una exposición exhaustiva de la situación por la que está atravesando este tipo de gestión alternativa, poniéndose de manifiesto que la crisis financiera internacional ha revolucionado la gestión de activos a nivel mundial. Los Hedge Funds se están viendo afectados por la crisis, tanto en sus volúmenes de gestión, como en su menor rentabilidad, y en la rebaja de sus comisiones de gestión. Ante la dificultad por la que atraviesan en la captación de nuevos flujos, se están creando vehículos armonizados que facilitan una mayor transparencia y ofrecen liquidez a un plazo más reducido. La jornada fue seguida por un gran interés entre los asistentes, que con sus preguntas y reflexiones provocaron un debate muy participativo.

DESAYUNO CON LA PRENSA PARA CELEBRAR EL 20 ANIVERSARIO Este año 2009 el IEB celebra su 20 aniversario y con motivo de ello ha organizado una serie de actos conmemorativos en lo que llevamos de año y otros de los que ya daremos noticia en los siguientes números de IEB Magazine. Uno de estos eventos fue el desayuno compartido por el Director del IEB, Álvaro Martínez-Echevarría y el Director de los Programas Especializados del Centro, Pablo Cousteau. El evento tuvo lugar el pasado 12 de mayo en las instalaciones del Centro, con periodistas de los diferentes medios, tanto de prensa escrita como de radio, que quisieron cubrir la noticia para posteriormente hacer sus crónicas en sus medios de comunicación. Al citado desayuno acudió un gran elenco de periodistas: Patricia Vegas, periodista especializada en mercados financieros de El Economista, que recientemente ha sido galardonada con el premio mejor periodista

financiera del año 2008 y además es antigua alumna del IEB, Eva Iraola, de la Agencia EFE, Mamen Lucio, de Cinco Días, Paco Pelegrín, de la Cadena COPE, Quique Rodríguez, de Expansión&Empleo, Isabel Sánchez, de Mi Cartera de Inversión, Ainoa Larrea, de Público, y Susana Brunel, de Servimedia. El Director del Centro aprovechó la ocasión para destacar la idea de que el IEB se reforzará con materias de contenido ético y deontológico tanto en los estudios para la Doble Titulación como en los Masters y Programas Especializados en Finanzas impartidos por el IEB. Pablo Cousteau, quiso igualmente, comentar que uno de los grandes retos que tienen por delante las grandes Escuelas de Negocios se fundamenta en mejorar los recursos de formación deontológicos de sus alumnos, por lo que considera prioritario incrementar el número de horas dedicadas a estas áreas de conocimiento.

Maribel Tena Castaño NOMBRADA JEFE DE PERSONAL Empezó a trabajar en el IEB en el año 1994. Ascendió al rango de Jefe de Departamento en el año 2001. Acaba de ser nombrada Jefe de Personal del IEB, función ésta que compaginará con su actual responsabilidad al frente del Departamento de Administración.

NOTICIAS NACIONAL Actualidad nacional relacionada con el IEB

DEL MNO DO U L A IA S EX AMB ¿ERE AS C NTRO O H Y ? DE IEB ESA AJO MPR RAB E T O U E L D ET OS , RA D ÉNTAN FUE RLO CU C I L A SA B U AP NO PAR RÍBE eb.es ESC i es@ ision adm

NOMBRAMIENTOS

BORJA GODAY INSAUSTI Director General de la Compañía Sotogrande, S.A.

Borja, cursó los estudios para la Doble Titulación.

Ricardo cursó el Master en Bolsa y Mercados Financieros

Tras terminar la Doble Titulación en el IEB, trabajó en el banco de inversión americano JPMorgan, en el equipo de Fusiones y Adquisiciones en las oficinas de Madrid, para más tarde marcharse a las de Londres. Allí trabajó para “O´Conner Capital Partners”, un “capital riesgo” exclusivo del sector inmobiliario. Años más tarde regresa a España para incorporarse al Grupo NH, como responsable de expansión de Sotogrande, actualmente ha sido nombrado Director General de esta compañía.

GONZALO ALCAL˘ GALIANO HERRERA Analista de Gestión de Capital de lberdrola Renovables Al licenciarse en Económicas y Administración de Empresas, se incorporó en GesMadrid SGIIC como Analista de Gestión Alternativa, dentro del programa de becas MEFF-BME de especialización en opciones y futuros, para posteriormente, tras cursar el Máster Universitario en Banca y Mercados Financieros de la UC-Banco Santander, comenzar en dicha entidad primero como Analista de Riesgo de Crédito y posteriormente en la Tesorería como Analista de Control de Gestión.

Gonzalo, es antiguo alumno del Programa de Desarrollo Profesional en Hedge Funds y Gestión Alternativa.

CARMEN PÉREZ B˘GUENA Buy-Side Analyst en Bestinver Asset Management

Carmen, es antigua alumna del Master en Bolsa y Mercados Financieros

Ricardo cursó el Master en Bolsa y Mercados Financieros

Carmen, tras licenciarse en Administración y Dirección de Empresas en la Universidad de Zaragoza, cursó el Master en Bolsa y Mercados impartido por el IEB con un gran aprovechamiento del mismo. Realizó prácticas tanto en el Banco Santander como en el Departamento de Tesorería -Front Office- de Lloyds TSB. Actualmente trabaja en la Gestora de Fondos Independiente “Bestinver Asset Management” ocupando el puesto de Buy-Side Analyst.

JUAN ANTONIO S˘NCHEZ TORRES Director de Red de Desarrollo de Caser Seguros y Reaseguros Licenciado en Ciencias Económicas, y Máster en Dirección Comercial y Marketing por ESIC, Juan Antonio Sánchez ha sido recientemente nombrado Director de Red de Desarrollo de Caser Seguros y Reaseguros S.A. Cuenta con una amplia experiencia en el sector, ya que cubrió sucesivamente el cargo de Director de Agencias y de Zona en Ges Seguros y, posteriormente, de Director de Desarrollo en Finan10 Asesores Financieros.

Juan Antonio, antiguo alumno del Programa Avanzado de Especialización en Banca Privada y Asesoramiento Financiero impartido por el IEB

ANA LŁPEZ CANTALAPIEDRA Socia del despacho internacional Freshfields Bruckhaus Deringer LLP

Ricardo cursó el Master en Bolsa y Mercados Financieros

Ana, estudió la Doble Titulación en el IEB

Ana, tras cursar la Doble Titulación se incorporó al despacho internacional Freshfields Bruckhaus Deringer en 1999. En la actualidad es socia del departamento de Derecho Financiero en Madrid. Está especializada en operaciones de financiación de adquisiciones nacionales e internacionales y cuenta con amplia experiencia en operaciones bancarias, tales como: financiación de ofertas públicas, LBOs y financiaciones inmobiliarias, entre otras. Cuenta asimismo con amplia experiencia asesorando en reestructuraciones financieras y financiación de proyectos.

JAVIER HERN˘NDEZ MAÑUECO Fundador MFO & Partners Acaba de fundar MFO & Partners, un Multi Family Office ofreciendo asesoramiento sobre las tres masas patrimoniales de activos (financieros, inmobiliarios y de actividad económica). Anteriormente, fue vicepresidente y consejero de EFG Bank; socio de Achievers Family Office; creador y responsable del equipo de Servicios Patrimoniales de Inversis Banco; así como otros cargos en bancos tales como Bank of America o Lloyds TSB Bank.

Javier, es antiguo alumno y profesor del Máster en Gestión de Carteras

YANESKA MART¸NEZ SU˘REZ Miembro de HAVI Logistics

Ricardo cursó el Master en Bolsa y Mercados Financieros

Yaneska, es antigua alumna del MBA

Yaneska, tras finalizar sus estudios en Ingeniería Industrial en Venezuela, realizó un MBA en el IEB donde alcanzó el primer lugar de la promoción. Posteriormente obtuvo también en este Centro una Especialización en Capital de Riesgo, Fusiones y Financiación en Adquisiciones. Al finalizar los estudios, pasó de la empresa automovilística FORD a la empresa HAVI Logistics, donde desarrolla su carrera profesional actualmente.

LORENZO CRUZ-CONDE ROCA Controller de Tesorería y Finanzas Corporativas en Digitex Después de haber terminado el Máster, Lorenzo se ha incorporado recientemente como Controller de Tesorería y Finanzas Corporativas en Digitex, multinacional española especializada en servicios de outsourcing tecnológico. Tras una estancia en USA en NextwaveTelecom, operadora de telecomunicaciones especializada en WiMax, se incorporó como Controller Financiero a la Empresa Secuware, compañía española especializada en software para Defensa y entornos de alta seguridad con presencia en USA, México y Colombia. Posterior-

Lorenzo, es antiguo alumno del Máster en Corporate Finance y Banca de Inversiones

NOTICIAS INTERNACIONAL Actualidad internacional relacionada con el IEB

El IEB

imparte formación en

CHINO MANDAR¸N Colaboración entre IEB, LSE y BBVA

FORMACIÓN A MEDIDA DEL IEB A DIRECTIVOS CHINOS DEL BANCO CITIC El IEB, en colaboración con la LSE ha alcanzado un acuerdo con la Escuela de Finanzas de BBVA para la puesta en marcha de un ambicioso proyecto formativo que tendrá una duración de al menos dos años, y cuyo objetivo es impartir varios cursos de formación a profesionales de origen asiático provenientes del CITIC, Banco participado por BBVA. El papel desempeñado por la unidad “Business Development Asia” de BBVA en la implementación y coordinación de este proyecto formativo ha sido muy relevante, y se enmarca dentro del acuerdo estratégico de BBVA con CITIC donde por primera vez se ha incluido formación externa. CITIC es el séptimo Banco Chino en cuanto a su tamaño y es el segundo Banco que cotiza de manera simultánea

en las Bolsas de Shangai y Hong Kong. La formación se imparte en idioma mandarín y los profesores (hasta un total de 8) han sido seleccionados por el IEB y la LSE en función de su experiencia docente y su habilidad en el uso de dicha lengua. Los cursos constan de dos bloques: un bloque centrado en ”Habilidades Directivas y Liderazgo en Entornos Internacionales”, y un segundo bloque centrado en “Mercados Financieros Globales: implicaciones de la Crisis Financiera en el ámbito de los Riesgos y la Regulación”. Para nuestro Centro de Estudios supone todo un reto el hecho de que el grupo BBVA haya seleccionado al IEB como proveedor para la implementación de este proyecto, que estará vigente hasta septiembre de 2010”.

NOTICIAS INTERNACIONAL Actualidad internacional relacionada con el IEB

IEB participa en Lisboa en una mesa redonda de Escuelas de Negocios con motivo de la celebración de la primera Feria Internacional de Postgrado, FIEP, en Portugal Las Escuelas de Negocios que imparten estudios de postgrado celebraron una mesa redonda en Lisboa con motivo de la celebración de la primera edición de la Feria Internacional de Estudios de Posgrado (FIEP) en esta ciudad. La opinión generalizada de todos los participantes es que, al contrario que la denominada formación “in company”, la formación de postgrado crecerá en estos tiempos de crisis. De hecho, ésa es la tendencia que se está reflejando en una mayor asistencia a las ferias de postgrado celebradas en los últimos meses. Según Rafael Rodríguez de Círculo Formación, en la última feria celebrada en Madrid hace dos semanas la asistencia se incrementó un 25% respecto a ediciones anteriores. Los representantes de las escuelas asistentes a esta mesa redonda coincidieron en que la calidad de la formación, la forma de financiación y el prestigio de la escuela son, por este orden, los principales factores que evalúan los posibles candidatos a realizar un máster o curso de postgrado antes de decidirse por uno de estos programas. Miguel Carrascal, Jefe del Departamento de Programas Especializados de IEB, señaló otra cuestión importante: “los futuros alumnos de programas máster y postgrado se interesan ahora especialmente por las empresas en las que realizarán sus prácticas, y su ética empresarial, cuestiones que hasta ahora no se valoraban tanto”. Además, “si la financiación antes era importante, en la actual coyuntura es una cuestión fundamental, pero no por ello los futuros candidatos dudan; es decir, están convencidos de que cursar un postgrado es clave para su formación profesional.

Rafael Blanco, representante de AESE-IESE; Miguel Carrascal, Jefe del Departamento de Programas Especializados del IEB, Miguel Morán Director de Relaciones Exteriores de EAE Business School

Nacho Muñoz explicando a los visitantes de FIEP Lisboa los másters que se imparten en el IEB

El IEB ha nombrado nuevo representante en Colombia a Víctor Manuel de Luque Vidal. Víctor es antiguo alumno del MBA. Esta característica es uno de los puntos fuertes por los que el IEB ha tomado esta decisión, ya que la mejor forma de explicar qué es el IEB y toda su oferta formativa es habiéndolo conocido de primera mano. Entre sus funciones destaca la ayuda en todos los trámites a todos aquellos candidatos interesados en cursar algún Máster o Programa de Especialización en Finanzas en el IEB, además de continuar manteniendo los lazos institucionales con las Universidades y Escuelas de Negocios con los que el IEB tiene suscrito un Convenio Marco de Colaboración.

OPINIÓN de Sergio Miguez

Los Hedge Funds y la regulación que viene

ace tan sólo un año que la industria de hedge se encontraba en una fase de fuerte crecimiento, que la llevó a alcanzar un patrimonio récord de casi dos billones de dólares. Durante la reciente etapa de expansión esta industria tendió, en general, a minusvalorar las demandas de transparencia y mayor información de buena parte de sus inversores. Los temores, en parte legítimos de sus gestores, por el riesgo de una propagación indebida de información “confidencial”, derivó en la práctica, en una comunicación periódica bastante constructiva con su base inversora. Sin embargo, la industria adoptó una postura beligerante ante las sucesivas pretensiones de mayor regulación, especialmente en los EEUU cuando la SEC (“Securities Exchange Comission”) estableció en 2006 un mecanismo para el registro obligatorio de los gestores de hedge (“investment advisors”). En vez de asumir que una regulación “guiada” podía resultar beneficiosa para todos y dar mayor seguridad y certidumbre a sus inversores al aumentar la probabilidad de detección de posibles fraudes, la actitud predominante fue, en general, desde una cooperación de mínimos hasta la más directa oposición. En realidad, la industria pretendía idealmente suplir cualquier normativa impuesta por mecanismos de buenas prácticas y “autorregulación” promovidos por asociaciones afines como la AIMA (“Alternative

Investment Management Association”), o el “Hedge Funds Standard Board”, que, probablemente quedarán ahora relegadas a un segundo plano. Tras la reciente cumbre del G20 en Londres parece claro que habrá una mayor supervisión y control sobre la industria. La paradoja es que los mayores episodios de riesgo “sistémico” vividos en 2008 tuvieron su origen precisamente en las industrias más reguladas, es decir la bancaria y aseguradora. Por otra parte, varias de las propuestas emanadas del G20 son un espejo de cambios que ya venían siendo promovidos por la industria con anterioridad. Los estándares más exigentes de una base inversora cada vez más institucional, así como la acuciante necesidad actual por captar nuevas suscripciones (hoy no existe un solo grupo gestor de hedge “cerrado” a la nueva inversión de clientes) determinan una posición mucho más pragmática que en el pasado. No obstante, desde el G20 se espera que los gestores y sus fondos se hallen sujetos a una mayor supervisión y que comuniquen periódicamente al órgano supervisor información relevante, incluído el nivel de apalancamiento de sus carteras. En este sentido, se prevé que deban registrarse para facilitar su supervisión, y de esta forma, reducir las fuentes de riesgo sistémico. El “Financial Stability Board” (FSB), como ente representativo de la comunidad financiera internacional, está llamado a desarrollar, antes de finalizar 2009, mecanismos de cooperación

„Una gestión efectiva del riesgo debería incluir, tanto la monitorización del nivel de apalancamiento, como establecer límites a la exposición del fondo a las distintas contrapartidas‰

e información entre autoridades, cuando el fondo esté localizado en una jurisdicción distinta a la de su grupo gestor. Una gestión efectiva del riesgo debería incluir, tanto la monitorización del nivel de apalancamiento, como establecer límites a la exposición del fondo a las distintas contrapartidas. En los EE.UU. el Secretario del Tesoro, Timothy Geithner ya ha anunciado la obligatoriedad del registro en la SEC, pero también reclama la posibilidad de que el poder público se haga con el control de los activos de cualquier institución financiera, incluidos los hedge funds, que potencialmente pudieran crear riesgo sistémico para la economía, lo que podría llevar incluso a un control de ac-

tivos extraterritorial. En el ámbito europeo, la Comisión Europea ha publicado recientemente una propuesta de Directiva sobre Gestores de Fondos de Gestión Alternativa (“no UCITS”), que perseguirá alcanzar unos estándares regulatorios armonizados respecto al régimen de autorización y su funcionamiento, gestión de riesgos, liquidez y conflictos de interés. Se deberá aumentar la transparencia de los gestores y de los propios fondos frente a los supervisores, inversores y otros interesados, y se deberá designar una entidad independiente encargada de la valoración de los activos, práctica esta última que ya se hallaba bastante generalizada en la industria.

Sergio Miguez Director de Inversiones Alternativas-Hedge Funds en BanSabadell Inversión SGIIC Licenciado en Derecho y Ciencias Económicas-Empresariales por ICADE. En 2006 ganó la acreditación de “Chartered Alternative Investment Analyst” (CAIA), siendo uno de los pioneros en conseguirla en España. Miembro del “Instituto Español de Analistas Financieros” (IEAF) y de la “Global Association of Risk Professionals” (GARP). En 2007, obtuvo la certificación de “Financial Risk Manager” (FRM). Fue Director de Inversiones en Renta Variable en Sogeval, SGIIC del Grupo Banco Popular. Actualmente es Director de Inversiones Alternativas en Hedge Funds en BanSabadell Inversión SGIIC y miembro del Consejo de Administración de Urquijo Gestión SGIIC. Profesor del Máster en Gestión de Carteras del IEB y Director del Programa de Desarrollo Directivo en Inversiones Alternativas y Hedge Funds.

OPINIÓN de Sergio Miguez

Por lo que se refiere a la incipiente industria española de las llamadas “instituciones de inversión colectiva de inversión libre”, podemos afirmar que su normativa ya cumple con el enfoque regulatorio básico previsto por el G20. Los folletos de los fondos deben ser inscritos en un registro especial de la CNMV y sus gestoras deben estar autorizadas específicamente para esta actividad, o de ser generalistas, deberán presentar, para su autorización, un programa de actividades con detalle de las medidas de control interno de que disponen para el desarrollo de esta especialidad. En relación a la adecuada gestión de los riesgos de mercado, crédito y operacionales de esta actividad la normativa española ya prevé requisitos sobre recursos propios, idoneidad de consejeros y directivos, mecanismos de control de la liquidez, etc. En cuanto a la exigencia de transparencia, nuestra normativa prevé, tanto la información periódica a enviar a los inversores, como la información mensual a presentar a la CNMV, que incluye, en este último caso, un detalle exhaustivo de la cartera. Por otra parte, se limita el endeudamiento de los fondos de inversión libre a cinco veces el valor de su patrimonio. En cuanto a los fondos de fondos, figura que vislumbramos como verdadero superviviente en hedge tras la crisis de 2008 nuestra normativa ya previó con detalle las exigencias de un proceso de “due diligence” o auditoría global sobre los fondos subyacentes. Eso sí, deberán incorporarse figuras como la de los “side pockets”, posibilidad de crear una cartera separada de activos ilíquidos de reembolso restringido, que de haber existido, habría evitado buena parte de las liquidaciones “en masa” de los fondos de fondos domésticos. Es de prever que, en un futuro, además se pueda llegar a intentar limitar el acceso de los fondos de fondos a vehículos domiciliados en una

jurisdicción “offshore”, ya que en la actualidad, sólo la sociedad gestora, y no el fondo, debe estar registrada o supervisada en un país de la OCDE. En conclusión, existen diferentes aproximaciones a ambos lados del Atlántico sobre la forma más adecuada de regular, en el detalle, la figura de los hedge funds. Sería deseable lograr una armonización internacional que permitiese asentar un marco global de actuación en una industria ya de por sí

„Existen diferentes aproximaciones a ambos lados del atlántico sobre la forma más adecuada de regular, en el detalle, la figura de los hedge funds‰ muy heterogénea (“no existe un solo hedge fund igual a otro”). Afortunadamente, el viento soplará a favor del regulador en su intento por alcanzar una mayor transparencia y control de riesgos, ya que el propio devenir de la industria, cuyo patrimonio a lo largo de este año se verá probablemente reducido hasta la mitad (un billón de dólares), contribuirá a su evolución hacia las mejores prácticas, y conducirá a su concentración hacia grupos gestores dotados de infraestructuras cada vez más sólidas. Existe siempre un cierto riesgo de “sobre-reacción” por parte del regulador, que podría llevar al desconcierto y crear inseguridad jurídica en los agentes, pero estamos convencidos de que el talento sobrevivirá, y que el proceso “darwiniano” en curso contribuirá a la consolidación de la industria de hedge, como instrumento necesario para la adecuada diversificación de las carteras de los inversores.

Oferta Formativa DESCRIPCIÓN Y AGENDA DE: · LICENCIATURA · MASTERS · PROGRAMAS · CURSOS · JORNADAS · NOVEDADES DE LA OFERTA FORMATIVA

Oferta Formativa del IEB

(desde junio de 2009)

DOBLE TITULACIÓN LICENCIATURA EN DERECHO Y M˘STER EN BOLSA Y MERCADOS FINANCIEROS Inicio Duración Precio

Octubre de 2009 Cinco Cursos Académicos (Nueve meses cada año) En cada uno de los cinco cursos, nueve mensualidades de 575 euros cada una (precio para 2009 sujeto a cambios por la Dirección.). En el primer curso únicamente y una vez admitido el alumno abonará 700 euros, en concepto de reserva de plaza.

MASTERS IN INTERNATIONAL FINANCE Inicio Duración Precio

Febrero de 2010 10 meses / 800 horas 35.000 euros

BOLSA Y MERCADOS FINANCIEROS (Convocatoria octubre de 2009) Inicio Duración Precio

Octubre de 2009 14 meses / 550 horas 18.000 euros

BOLSA Y MERCADOS FINANCIEROS (Convocatoria abril de 2010) Inicio Duración Precio

CORPORATE FINANCE Y BANCA DE INVERSIONES Inicio Duración Precio

Enero de 2010 14 meses / 520 horas 18.500 euros

AUDITOR¸A FINANCIERA Y RIESGOS Inicio Duración Precio

Febrero de 2010 13 meses / 501 horas 18.500 euros

Abril de 2010 14 meses / 550 horas 18.000 euros

GESTIŁN DE CARTERAS Inicio Duración Precio

Enero de 2010 13 meses / 504 horas 18.500 euros

EXECUTIVE M˘STER EN DIRECCIŁN DE ENTIDADES FINANCIERAS Inicio Duración Precio

Febrero de 2010 15 meses / 502 horas 18.500 euros

OFERTA FORMATIVA

OPCIONES Y FUTUROS FINANCIEROS Inicio Duración Precio

MBA CON ESPECIALIZACIŁN EN FINANZAS Inicio Duración Precio

Febrero de 2010 13 meses / 505 horas 18.500 euros

Octubre de 2009 10 meses 18.000 euros

MASTERS ON - LINE BANCA Y FINANZAS Inicio Duración Precio

Noviembre de 2009 12 meses / 800 horas 14.000 euros

DIRECCIŁN COMERCIAL Y MARKETING Inicio Duración Precio

Noviembre de 2009 12 meses / 600 horas 10.000 euros

GLOBAL MBA Inicio Duración Precio

Noviembre de 2009 12 meses / 950 horas 14.000 euros

MERCADOS FINANCIEROS Y GESTIŁN DE ACTIVOS

COMERCIO INTERNACIONAL Inicio Duración Precio

Noviembre de 2009 10 meses / 600 horas 10.000 euros

Inicio Duración Precio

Marzo de 2010 12 meses / 605 horas 14.500 euros

PROGRAMA DE DESARROLLO DIRECTIVO HEDGE FUNDS Y GESTIŁN ALTERNATIVA Inicio Duración Precio

Octubre de 2009 8 meses / 260 horas 7.500 euros

PROGRAMAS AVANZADOS DE ESPECIALIZACIÓN PERFORMANCE ATTRIBUTION: PREPARACIŁN ACREDITACIŁN CIPM ® Inicio Duración Precio

Enero de 2010 153 horas 4.000 euros

AN˘LISIS TÉCNICO Y CUANTITATIVO Inicio Duración Precio

Octubre de 2009 105 horas 3.300 euros

CONTROL DEL RIESGO: PREPARACIŁN FRM Y PRM ® Inicio Duración Precio

Octubre de 2009 161 horas 4.000 euros

BANCA PRIVADA Y ASESORAMIENTO FINANCIERO PREPARACIŁN EFA® Inicio Duración Precio

Octubre de 2009 (Presencial y On-Line) 141 horas Presencial 3.200 euros / On-Line 2.200 euros

CAPITAL RIESGO, FUSIONES Y FINANCIACIŁN DE ADQUISICIONES Inicio Duración Precio

Octubre de 2009 108 horas 3.500 euros

EL SECTOR INMOBILIARIO: FINANCIACIŁN, INVERSIŁN Y GESTIŁN DE LA CARTERA

MERCADO DE CAPITALES Y FINANCIACIONES ESTRUCTURADAS

Inicio Duración Precio

Octubre de 2009 69 horas 2.750 euros

FINANCIACIŁN E INVERSIŁN EN PROYECTOS DE ENERG¸AS RENOVABLES Inicio Duración Precio

Enero de 2010 60 horas 2.500 euros

OPCIONES Y FUTUROS FINANCIEROS Inicio Duración Precio

PERFORMANCE ATTRIBUTION: PREPARACIŁN ACREDITACIŁN CIPM ® Inicio Duración Precio

Enero de 2010 153 horas 4.000 euros

Octubre de 2009 57 horas 2.200 euros

Octubre de 2009 132 horas 3.850 euros

RENTA FIJA Inicio Duración Precio

Octubre de 2009 90 horas 3.100 euros

OFERTA FORMATIVA

TESORER¸A Inicio Duración Precio

VALORACIŁN DE EMPRESAS Inicio Duración Precio

Octubre de 2009 135 horas 3.500 euros

Noviembre de 2009 84 horas 2.600 euros

CURSOS DE VERANO AN˘LISIS BURS˘TIL Inicio Duración Precio

BANCA Y FINANZAS Inicio Duración Precio

Julio de 2009 100 horas 2.300 euros

COMERCIO EXTERIOR Inicio Duración Precio

Julio de 2009 100 horas 2.300 euros

GESTIŁN DE CARTERAS Inicio Duración Precio

MARKETING INTERNACIONAL Inicio Duración Precio

Julio de 2009 100 horas 2.300 euros

CURSOS Y JORNADAS LA CRISIS FINANCIERA INTERNACIONAL: ESTRATEGIAS EN LA INTERVENCIŁN PÐBLICA DE LOS ESTADOS Inicio Duración Precio

15 y 16 de junio de 2009 8 horas 350 euros / antiguos alumnos175 euros

COMPRA - VENTA DE CARTERAS CREDITICIAS Inicio Duración Precio

4 junio de 2009 3 horas 175 euros

MODELIZACIŁN Inicio Duración Precio

19 de octubre hasta el 20 de diciembre 57 horas 1.200 euros

GESTION DEL CRÉDITO A TRAVÉS DE CDS (CREDIT DEFAULT SWAPS) ® Inicio Duración Precio

30 de junio de 2009 3 horas 175 euros

GESTIŁN DEL RIESGO DE LIQUIDEZ Y ALM Inicio Duración Precio

Del 9 al 25 de junio de 2009 15 horas 550 euros

RECERTIFICACIŁN DE LA ACREDITACIŁN EUROPEAN FINANCIAL ADVISOR EFA® Inicio Duración Precio

Del 19 al 17 de julio de 2009 25 horas Precio presencial 800 euros / Precio online 650 euros

CURSO TÉCNICO EN MERCADOS FINANCIEROS INTRODUCCIŁN A LOS MERCADOS FINANCIEROS Inicio Duración Precio

Noviembre de 2009 4 días / 10 horas 120 euros

˘NALISIS BURS˘TIL Inicio Duración Precio

OPCIONES Y FUTUROS Inicio Duración Precio

Marzo de 2010 4 días / 10 horas 120 euros

Diciembre de 2009 4 días / 10 horas 120 euros

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Abril de 2010 4 días / 10 horas 120 euros

OFERTA FORMATIVA

PREPARACIÓN AL CFA® NIVEL I Inicio Duración Precio

NIVEL II Inicio Duración Precio

Febrero de 2009 60 horas 1.300 euros

CURSOS DE APOYO VISUAL BASIC APLICADO A LOS MERCADOS FINANCIEROS

INGLÉS FINANCIERO Inicio Duración Precio

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Noviembre de 2009 21 horas 550 euros / antiguo alumno 350 euros

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HOJA DE C˘LCULO APLICADA A LOS MERCADOS FINANCIEROS Inicio Duración Precio

MASTER IN INTERNATIONAL FINANCE El IEB ha incorporado a su oferta formativa un nuevo Máster en lengua inglesa y a tiempo completo. Se trata del Master In International Finance, que arrancará en febrero de 2010. La puesta en marcha de este Máster ha sido gracias a los acuerdos firmados por el IEB con Wharton School y la London School of Economics. Las clases se impartirán en las instalaciones del IEB y contará con estancias tanto en Wharton, Filadelfia, como en la LSE, Londres. El Claustro Docente estará compuesto por profesores del IEB, de Wharton y de la LSE. Esto enriquecerá la enseñanza de los alumnos al poder comprobar de primera mano los diferentes puntos de vista de los profesionales que trabajan en los mercados financieros de las tres ciudades financieras más importantes (Madrid, New York y Londres).

Noviembre de 2009 21 horas 500 euros / antiguo alumno 300 euros

Enero de 2010 22 horas 475 euros / antiguo alumno 280 euros

CLAUSTRO Noticias, entrevistas y actualidad referentes al profesorado de IEB

Entrevista al Decano de la Facultad de Derecho:

Raúl Canosa Usera El profesor Canosa siempre se ha dedicado a la universidad salvo una breve experiencia profesional que tuvo en la FAO (Organización de Naciones Unidas para la Agricultura y Alimentación) en Roma durante 6 meses con una beca concedida por el Instituto Jurídico Español que obtuvo tras terminar la Licenciatura en Derecho. Tras ese breve período en Roma volvió a España para realizar el servicio militar. Tras su realización se introdujo en la vida universitaria para ser profesor, obteniendo en primer lugar, el Doctorado en Derecho en la propia Complutense para luego obtener la plaza de profesor titular en esta Universidad y de Catedrático de Derecho Constitucional. Actualmente es Decano de la Facultad de Derecho. ¿Cuáles piensa que son los retos para la universidad española del siglo XXI, y, en concreto para la Facultad de Derecho de la Universidad Complutense? Decía Ortega que el reto de la universidad es formar buenos profesionales y me parece que este reto sigue estando vigente y por eso los objetivos de Bolonia insisten en que haya una mayor implicación entre la universidad y la sociedad, pues esa implicación llevará a la universidad a ofrecer buenos profesionales que mejoren esa sociedad, así es que por mucho que nos puedan parecer envejecidas ideas del siglo XX creo que esta idea sigue siendo perfectamente lógica y actual. Y en este contexto, la Facultad de Derecho tiene el reto de seguir formando a magníficos profesionales. ¿Cree usted que se ha perdido la función cultural que en sus orígenes cumplía la Universidad? En este caso, ¿cómo se podría recuperar esa función cultural? Ya Ortega hablaba de esta formación cultural de la universidad. Existe una obligación de formar a buenos profesionales también dotados de cultura porque la profesionalidad no puede ser una estricta especialización convirtiendo al profesional en el sujeto perfectamente inculto que solo tiene una pequeña porción de conocimiento, es obvio, que de eso no se trata. También es cierto que la universidad no puede suplir las carencias culturales con las que en muchas ocasiones, sin culpa desde luego de los alumnos, éstos tienen porque la educación no es sino un proceso largo que comienza desde que el niño es pequeño hasta que culmina

con la universidad. Porque si no tenemos una visión de conjunto de ese proceso educativo entonces fracasaremos y por ello no pidamos a la universidad lo que no puede cumplir sino que llevemos a la universidad alumnos preparados para ser en efecto universitarios. Estoy convencido de que ser universitario no es sólo ser un especialista sino también una persona culta. ¿Nos podría señalar los objetivos básicos que se quieren alcanzar con la Declaración de Bolonia? Cuando hablamos de la Declaración de Bolonia se debería mas bien hablar de cómo esa Declaración, que no es más que una declaración de intenciones que todo el mundo suscribiría porque se pretende conseguir un espacio único europeo, el intercambio de profesores y alumnos de universidades de distintos países, ideas que estoy convencido de que nadie rechazaría porque además están en el origen de la universidad. Una cosa es esto y otra cosa es la concreción que han hecho cada uno de los países de la citada Declaración, y España ha hecho una adaptación de la Declaración muy castiza porque en la mayoría de los países europeos han escogido un sistema de tres años de grado y dos postgrado, pero en cambio en España hemos optado por uno de cuatro años de grado y uno de postgrado. ¿Es verdad que con la citada Declaración se potencian los estudios de postgrado, especialmente el Doctorado, algo olvidados en las universidades españolas? Si, en efecto, el Doctorado en la universidad española ha estado un poco olvidado y en muchas ocasiones, especialmente los cursos de doctorado, no se ha tenido toda la seriedad exigida. Se siguen haciendo tesis magníficas. En efecto no ha habido un alto grado de calidad en los estudios de tercer ciclo a pesar de que se introdujo hace unos años un nuevo sistema de

dos años. Creo que Bolonia va a mejorar especialmente los Másters, porque van a ser una enseñanza reglada con unos horarios rigurosamente cumplidos.

vio que esa relación no se da en otro tipo de situaciones vitales pero sí especialmente en el ámbito educativo y especialmente en el ámbito universitario. El respeto por las ideas ajenas, la ciencia implica que puede haber puntos de vista distintos, tiene que generar una tolerancia que es estimable. Podíamos ir identificando algunas manifestaciones morales que tienen en la universidad una presencia mayor que en otros ámbitos, partiendo de que en todos los ámbitos de componente moral es indispensable.

„La tradición es un valor muy apreciado para una universidad‰

Habrá un problema con los Masters oficiales en comparación con otros títulos de Máster que ahora se vienen impartiendo y que seguirán impartiéndose. Estos títulos profesionales que imparten entidades de distinta índole cobran una cuota a los alumnos y con esa cuota pueden contratar a buenos profesionales especializados en distintas materias. Por el contrario, los Masters oficiales tienen un precio público con tasas públicas, es decir un precio bajo, en comparación con estos otros que acabo de comentar. Estamos escuchando que la actual situación económica que vivimos a nivel mundial, no ha sido tanto una crisis de números sino más bien una pérdida de valores humanos ¿Usted piensa que una formación sólida en valores humanos es imprescindible en el ámbito universitario? o por el contrario hay que primar únicamente la formación intelectual. Por supuesto que los valores son indispensables o por lo menos un cierto punto de vista sobre la moral, pero eso no solamente ocurre en la universidad sino en todos los estadios y momentos de la vida. La universidad sin ese componente moral queda disminuida como también la familia, cualquier trabajo, una empresa... La sociedad necesita coparticipar de unos mínimos éticos que hagan soportable la vida y que determinen modos corrientes de comportamiento que hagan cómoda la convivencia social. Esto es especialmente necesario en la universidad. El ejemplo del maestro respecto de los discípulos. Es ob-

„La Facultad de Derecho tiene el reto de formar magníficos profesionales‰

Hay muchas facultades de Derecho pero, ¿qué aporta la Facultad de Derecho de la Universidad Complutense a sus alumnos y profesores? En efecto, hay muchas facultades de Derecho porque en los 80, cuando se fundaron muchas universidades, lo más fácil del mundo era montar una facultad de Derecho porque sólo se necesitan aulas y profesores. Derecho es una carrera que socialmente siempre ha sido demandada. Lo que ocurre es que las universidades, las facultades no se improvisan de la noche a la mañana, esta universidad, la Universidad Complutense, comienza sus andaduras en el siglo XVI como una facultad de cánones, es decir, de Derecho canónico, porque el Derecho civil se explicaba en Salamanca, pero es en la Complutense en la que primero se enseña lo jurídico. Tenemos una tradición y la tradición es un valor muy apreciado para una universidad. Ese poso, ese sentirse partícipe de algo que ha funcionado multisecularmente, esa acumulación de saberes intangibles, de modos de hacer, de liturgias en ocasiones, son muy importantes para la universidad porque el pasado para la universidad es indispensable. Hasta los años 50, la única Facultad de Derecho en España, y ya había muchas, en la que se podía obtener el doctorado era ésta, la Facultad de Derecho de la Universidad de Madrid, que era como se llamaba entonces. Todo eso es un valor y no es sólo porque esté en el centro de Madrid, en un paraje singular-

CLAUSTRO Noticias, entrevistas y actualidad referentes al profesorado de IEB

mente bello como es la Ciudad Universitaria sino porque esa historia es un capital importantísimo que nos hace mirar al pasado y verlo con orgullo. Ha habido tantos profesores y alumnos eminentes en esa facultad que han marcado la historia de la facultad y la historia de España. Por último, ¿como Catedrático en Derecho Constitucional cree usted conveniente modificar la Constitución española, o por el contrario piensa que nuestra Carta Magna cumple actualmente con todos los fines propuestos por los padres constituyentes? Las constituciones siempre pueden ser reformadas porque una generación no puede someter a otra a determinadas normas convirtiendo las generaciones venideras en intangibles, para eso está el procedimiento de reforma de la Constitución. Lo que sucede es que la Constitución española del 78, que es una buena Constitución que cumplió sus objetivos, tenía y tiene algunos defectos que

se han ido manifestando con mayor crudeza a medida que el tiempo transcurría. Uno de esos defectos es algo que al principio se percibía como una virtud, que la descentralización política estuviera abierta en la Constitución para que los cambios que se produjeran en la realidad política pudieran encontrar acomodo en la Constitución sin reformar ésta, pensando que reformas en el texto la harían perder prestigio. Todo esto genera tensiones políticas y tenemos la sensación de que habría que hacer algo para acabar de conformar el modelo. Como no hay acuerdo en esto no se puede reformar la Constitución. Sería ideal que se reprodujera el Consenso Constitucional del 78 para que estos problemas de vertebración territorial en España se cerrasen definitivamente y no estuviésemos sometidos a tensiones sobre la soberanía y las autonomías. Parece que esto no es posible. Ya en la sentencia del tribunal a propósito del Estatuto de Valencia avanza algunas ideas no tranquilizadores que ahora utilizará para resolver la sentencia de Valencia.

Hemos tenidos 30 años de convivencia política más o menos tranquila y eso es un logro pero no hemos resuelto todos los problemas y siguen latentes, por eso nos enfrentamos a un problema constitucional importante. En el ámbito de derechos y libertades se ha consolidado la percepción de que la libertad es esencial en el funcionamiento de una democracia y tenemos un sistema garantista que protege la libertad y los derechos fundamentales. Siempre ha habido una tentación inevitable de los partidos políticos de controlar el funcionamiento de las instituciones más allá de aquellas que deben controlar, como los parlamentos y los gobiernos. En este punto me estoy refiriendo a los jueces u órganos del poder judicial. Los mecanismos no siempre han funcionado bien, el problema mayor es el de la vertebración territorial. ¿Acabaremos haciendo una reforma de la Constitución que cierre el sistema definitivamente como pareció proponerse por parte del Consejo de Estado en la anterior legislatura? Era tan sensato que no había forma de poder hacerlo.

MANUEL F. GOUDIE Director del Master in International Finance

Manuel Goudie ha sido nombrado Director del Master in International Finance

El profesor Goudie es Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad Complutense de Madrid y MBA por la University of Miami. Fue profesor de Contabilidad Financiera y Matemáticas Financieras en el City College of Chicago y profesor de Dirección Financiera en el Instituto de Empresa. Actualmente es Director General para España y Portugal de Clayton Eurorisk. También ocupó el cargo de Director de Riesgos para España y Portugal de Citibank International y fue tesorero de la Asociación Española contra el Cáncer.

PABLO CHICO DE LA C˘MARA Catedrático de Derecho Financiero y Tributario El profesor Chico acaba de obtener la cátedra en su disciplina por la Universidad Rey Juan Carlos. Don Pablo Chico es profesor de Derecho Financiero y Tributario en los estudios para la Doble Titulación del IEB. Presidente del Tribunal Económico-administrativo Municipal de la Ciudad de Móstoles. Investigador del Instituto de Estudios Fiscales. Licenciado en Derecho por la Universidad Complutense. Premio Extraordinario de Doctorado por la Universidad Complutense de Madrid. Máster en Gestión Empresarial. Máster en Asesoría Fiscal y Tributación. Autor de 200 publicaciones. Socio del Gabinete Jurídico de la Universidad Rey Juan Carlos y asociado de la AEDAF. Secretario del Centro del Estudios del Movimiento Olímpico. Subdirector de la Revista Tributos Locales.

Toma de posesión en abril de 2009 como Catedrático de Derecho Financiero y Tributario de la Universidad Rey Juan Carlos.

LUIS S˘NCHEZ DE LAMADRID Consejero delegado de BSI en España El profesor Sánchez de Lamadrid es Bachelor en Business Administration por la European University de Madrid, Máster en Finanzas por ICADE y EXMBA por el IE. Ejerce puestos de responsabilidad en Banca privada desde hace 10 años, inicialmente como Director de UBS España y, desde 2004, como Consejero delegado de BSI en España, banco privado El profesor Sánchez imparte clases del Executive Master en Dirección de Entidades Financieras

suizo, resultado de la fusión entre Banca del Gottardo y BSI. Sánchez de Lamadrid acaba de incorporarse como profesor en el Executive Master en Dirección de Entidades Financieras impartido por el IEB, para el módulo de Banca Privada.

ENTREVISTAS A ANTIGUOS ALUMNOS

Ana Francia del Amo Bouyer Antigua Alumna de la Doble Titulación del IEB

En enero de este año y en plena crisis financiera, el banco privado Bank von Roll AG quedaba oficialmente constituido, tras recibir los permisos de los órganos de supervisión Suizos y comenzaba inmediatamente a operar. Los fundadores de Bank von Roll AG son la familia von Finck, clasificada por Forbes como una de las familias más ricas del mundo. Ana Francia del Amo Bouyer fue alumna de la doble titulación del IEB (2001), habiendo desarrollado su carrera profesional en Freshfields Bruckhaus Deringer y Banesto. El año pasado al finalizar el LL.M en International Legal Practice del IE con Premio Extraordinario, Ana Francia entró a formar parte del equipo de banca privada de Bank von Roll AG. ¿Qué tipo de banco privado es Bank von Roll AG? Bank von Roll AG es un pequeño banco privado de carácter conservador, que ha nacido con la voluntad de desarrollar el modelo clásico de gestión de patrimonios suizo. ¿Qué supone comenzar a trabajar en un banco nuevo? Ante todo se trata de una oportunidad irrepetible, pues me ha permitido entender el funcionamiento de una entidad financiera suiza desde su creación. Durante estos primeros meses me he podido involucrar directamente en la revisión de los contratos en distintos idiomas, la configuración de los objetivos comerciales, determinación de los documentos a exigir a los clientes para la

apertura de cuentas, la preparación de las cartas de presentación y estrategias de inversión y la captación de clientes y colaboradores. ¿Quién ha dirigido la configuración del mismo? El banquero suizo Cyrill Escher y actual CEO de Bank von Roll AG ha llevado a cabo la constitución. El proceso comenzó hace dos años, cuando el dueño del grupo industrial Von Roll AG, relanzó la idea de constituir un banco privado suizo. A este respecto no debemos olvidar que la familia von Finck tiene una larga tradición financiera, habiendo sido en el pasado propietaria de otros bancos, el último de ellos Merck Finck & Co de Múnich, que

fue vendido en el año 1992 a Barclays. Por su parte Cyrill Escher es uno de los banqueros con mayor prestigio de Suiza, por su larga e internacional carrera profesional en varios bancos internacionales. Además cuenta en su haber la constitución de tres bancos: Wegelin Vaduz, Bank Frey y Bank von Roll AG. ¿Cuál es la filosofía de los fundadores? La filosofía es muy clara y supone la vuelta al modelo clásico de gestión de patrimonios, mediante la utilización de productos seguros y comprensibles para el cliente como: acciones, obligaciones, metales preciosos, depósitos fiduciarios, opciones y cuentas corrientes. Desde que se decidiera la creación de Bank von Roll AG y antes de la crisis financiera, la familia von Finck ya tenía claro que había que volver a una banca más tradicional. En consecuencia había que dejar a un lado los productos estructurados incomprensibles para el cliente convencional y en ocasiones para el gestor y que eran vendidos por las grandes entidades financieras como la panacea, con el único objetivo de incrementar sus beneficios. ¿Qué les diferencia de otros bancos privados suizos? Nos diferencian múltiples aspectos, pero los más importantes son: nuestro carácter conservador, el que no tenemos ningún producto estructurado que debamos vender al cliente y que debido a nuestra reciente constitución partimos de una situación muy positiva, sin responsabilidad ni deuda alguna y sobre todo sin inversión en productos financieros tóxicos. Además disponemos de unas instalaciones excepcionales en el centro de Zúrich, en una villa emblemática de estilo modernista, propiedad de los fundadores. ¿Cuáles son los objetivos del banco? Evidentemente la captación de clientes y colaboradores o intermediarios. No tenemos límite geográfico (a excepción de EEUU) y en mi caso me voy a concentrar

en España y Latinoamérica. Además no vamos a ser tan exigentes como otros bancos suizos y admitiremos clientes a partir de 150.000 euros. ¿Qué supone España para Bank von Roll AG? Un mercado clave. Creemos en el potencial de España en el ámbito de la banca privada y esperamos aprovecharnos de los tremendos fallos cometidos por otras entidades, a la hora de atraer a nuestros futuros clientes. Además y a diferencia de otros bancos privados disponemos de todos nuestros contratos en castellano y más de la mitad de nuestros empleados lo hablan perfectamente. ¿Qué mercados ven con mayor potencial? Consideramos el momento actual sumamente interesante y estamos invirtiendo en acciones de primer rango de los distintos mercados internacionales. ¿Tienen pensado abrir oficinas en España? No planificamos abrir sucursales ni subsidiarias en el extranjero. En mi opinión el cliente de banca privada no necesita de una atención física diaria, pudiendo ser suplida con los medios electrónicos actuales y además viajamos de forma continua a España. ¿Qué formación le ha sido más útil durante este proceso inicial? Mi formación multidisciplinar, legal y financiera, mi experiencia comercial y por supuesto el dominio de varios idiomas. ¿Qué destacaría de la forma de trabajar en Suiza? En mi opinión los suizos se caracterizan en el desarrollo de sus labores profesionales por ser muy serios, precisos y eficientes. Comprender su forma de trabajar ha sido fundamental para adaptarme e integrarme en el equipo y estoy segura de que la mezcla suizo-española dará excelentes resultados.

Como antigua alumna del IEB, Ana Francia destaca del centro “la seriedad, profesionalidad y espíritu colaborador del equipo directivo y docente”. Ana agradece los profundos valores que la transmitieron en su carrera profesional. Confiesa que sigue manteniendo el contacto con sus antiguos compañeros del IEB y espera seguir teniéndolo durante muchos años, a pesar de la distancia y de los cambios profesionales.

ENTREVISTAS A ANTIGUOS ALUMNOS

Marcos Baroja estudió el Master Corporate Finance y Banca de Inversión del IEB. Desde entonces siempre ha estado muy unido al centro y por ello forma parte del Club de Emprendedores del IEB

¿Podría describirnos su situación laboral actual? Hace más de dos años constituí una sociedad tipo boutique de asesoramiento de capital privado en inversiones cuyo subyacente sean bienes raíces (inmobiliario, renovables y agrícola) o Private Equity Real Estate. Asesoramos a fondos extranjeros de capital privado e inversores privados españoles con estrategias de inversión oportunista o valor añadido, es decir, altas rentabilidades, buscando la rentabilidad principalmente a través de la plusvalía y no tanto a través de las rentas de alquileres. Aunque iniciamos en el mercado polaco invirtiendo conjuntamente con promotores españoles, ahora estamos centrados en el mercado español. ¿Cuál ha sido su trayectoria profesional hasta llegar a ser Managing Partner de Royal Oaks Capital Partners? Inicié en un grupo de inversión familiar, de ahí pasé a trabajar en Consultoría Estratégica y Corporate Finance en Indra. De la consultoría di el salto al cliente, trabajando como Jefe del Departamento de Planificación de la em-

Marcos Baroja MANAGING PARTNER DE ROYAL OAKS CAPITAL PARTNERS

Antiguo Alumno del Máster en Corporate Finance y Banca de Inversión del IEB

presa Realia. La experiencia de Realia junto con la situación que se avecinaba a finales de 2006, me animaron a iniciar mi proyecto empresarial. ¿Qué ha supuesto para usted la realización del Master en Corporate Finance y Banca de Inversión del IEB, a nivel de metodología de trabajo, contactos, relaciones profesionales y experiencia con los profesores? Para mí, la realización del máster fue un salto cualitativo profesionalmente muy importante tanto en cuanto a conocimientos como en crecimiento de mi red de contactos profesionales. Durante el tiempo que realicé el máster di el paso profesional de la Consultoría a mi trabajo en Realia. Los compañeros del máster, al estar tan enfocados en el mundo del Corporate y la Banca de Inversión me abrieron una excelente red de contactos. Algo fundamental en este máster y que creo que supone un valor diferencial fue su gran enfoque práctico. No sólo por el uso del método del caso, sino por la aplicación de soluciones concretas bajando al nivel de uso práctico muy valioso, por ejemplo, cuestiones tan básicas pero a su

vez valiosas, como el uso de modelos de Excel muy específicos o de contratos de compraventa y pactos de socios que después he podido reutilizar en numerosas ocasiones. ¿Cree usted que la formación especializada supone un valor añadido para un profesional que desarrolla su carrera en el ámbito de las finanzas? Sin ninguna duda, en mi caso fue fundamental y clave para mi desarrollo profesional. No es suficiente una for-

„La realización del máster fue un salto cualitativo profesionalmente muy importante tanto en cuanto a conocimientos como en crecimiento de mi red de contactos profesionales‰ mación universitaria en economía o administración de empresas, el mundo del Corporate tiene una profundidad tal que un máster de estas característi-

cas permite ganar años de experiencia y conocimiento. Siendo Royal Oaks Private Equity un gestor de inversiones de capital privado especializado en el sector inmobiliario, a la luz de la presente crisis, ¿cómo ve el mercado en los próximos años, y qué diferencias destacaría entre el mercado español y el mercado de Europa del Este, que fue su punto de partida de inversión? El sector inmobiliario mundial está sufriendo de forma similar por la situación de las entidades financieras, y España y Europa del Este evidentemente no son una excepción. Pero si algo diferencia ambos mercados es la situación de la oferta y la demanda, si en España en varios segmentos del sector inmobiliario vemos un exceso de oferta que tardará años en absorberse, por ejemplo el sector residencial turístico, en Europa del Este hay un exceso de demanda. Las consecuencias de estas dos situaciones de desajuste de oferta y demanda son un excelente caldo de cultivo para la aparición de oportunidades de inversión y de hecho nosotros hemos optado por enfocarnos en el mercado español.

Marcos Baroja pertenece al Club de Emprendedores del IEB, y confiesa que le parece una iniciativa excelente. El mundo de la inversión está basado en gran parte en la confianza personal y profesional. Y la decisión de iniciar un proyecto empresarial es siempre difícil y a veces uno se encuentra demasiado solo en el camino. Tener la posibilidad de compartir experiencias con compañeros de escuela, es decir, con similar bagaje profesional y formativo lo cual genera un alto nivel de confianza y además que están en una situación profesional similar es la mejor compañía y cierra de forma inmejorable el círculo de la experiencia de haber pasado por IEB.

FORO Por Tomás Prieto-Castro Rosen Alumno del 4º curso de los estudios para la Doble Titulación

R S VE IERE ¿QU U T DO LICA B U P LO? ÍCU ART , ATE RÉS P X E LO A NOS A Í V s EN ieb.e es@ n o i s i adm

JPMORGAN CHASE Y GOLDMAN SACHS, LOS SALVADOS DE LA CRISIS, œPOR QUÉ?

ólo con cierta perspectiva, aquélla que únicamente nos proporciona el paso del tiempo, nos podemos, no sólo hacer una idea acerca de la profundidad y enormidad de la crisis financiera que el mundo viene padeciendo desde mediados del año 2007, sino que además nos sirve de guía para examinar quienes han sido las entidades perdedoras y quienes las entidades financieras que, por su parte, sí resistieron, por su fortaleza, u otros motivos. Como si se tratara de la plasmación de la tan en boga (por estar en entredicho) teoría evolutiva de Darwin… sólo resisten los más fuertes. “In Goldman Sachs we trust“ o de cómo hacer negocio de la crisis. Esta expresión (o parodia del lema que se encuentra en los billetes de dólares estadounidenses, “In Goldman Sachs we trust”) se la debemos a J.K. Galbraith, donde, en su obra El Crash del 29 refleja la confianza ciega que el público depositaba en todos los trusts financieros que eran creados por la Goldman Sachs Trading Corporation. Volviendo a nuestros días, lo que en palabras del Profesor Ramón Tamames (de su última obra “Para salir de la crisis global. Análisis y soluciones” pasó a convertirse de ciclón de fuerza 5 en tormenta perfecta…no se puede aplicar del todo a estas dos entidades. Parte del éxito de GS se debe en gran medida a la gestión del departamento de

productos estructurados del banco, que logró que el beneficio neto del grupo se incrementarán hasta los 11.599 millones de dólares en el ejercicio 2007, lo que suponía un 22% más que el anterior año fiscal. Sólo atacando el sistema subprime los beneficios fueron de ¡más de 4.000 millones!

siguió siendo en 1907, fecha en la que en la noche del 2 de noviembre, el mayor de los Morgan lideró el mayor rescate financiero de la historia, también hasta entonces, cuando se tambaleaban los cimientos de la Trust Company of America. Fue aplaudido por el Presidente Roosevelt, como no podía ser de otra manera.

A finales de septiembre de 2008, GS dice adiós a casi 140 años de prestación de servicios de banca de inversión, convirtiéndose junto con Morgan Stanley en banco comercial y haciendo desaparecer el modelo de banca de inversión de Estados Unidos. Todo ello para poder acceder a los fondos de ayuda de la FED. Es entonces cuando nace la nueva entidad, GS Bank USA, el cuarto hólding bancario más grande del mundo, y uno de los diez grandes bancos de Estados Unidos con activos disponibles para ser financiados por la Reserva Federal. ¿Y el resultado? Subida en bolsa desde sus mínimos de noviembre de 2008 de más de un 180%. A día 13 de abril, GS anuncia un beneficio neto mejor de lo esperado en el primer trimestre del año en curso, 1.810 millones de dólares.

Pero no fue hasta el 14 de marzo de 2008 cuando el héroe urdió el mayor rescate financiero hasta el momento y volvió a salvar del crash a Wall Street. Y no fue para menos, adquirió el primer banco de inversión en caer, Bear Stearns, en una operación que catapultó definitivamente a la cima de Wall Street a Jamie Dimon, CEO de JPM, como el gran negociador, capaz de comprar por 236 millones de dólares (finalmente por algo más de 1000 antes la furia de todos los accionistas de Bear Stearns) algo que un día antes valía en bolsa 3.540 millones y cuya sede, únicamente, estaba valorada en 1.200 millones.

JPMorgan Chase: el héroe de Wall Street, o la baza infalible de la FED. Y como diría Herodoto, o cualquier otro gran historiador universal, las causas de lo que acontece hoy, no hay que buscarlas en lo que ocurre hoy, sino en el pasado, tiempo en el que probablemente ya sucedió algo similar. El punto de partida comienza en 1895, cuando John Pierpoint Morgan evitó la suspensión de pagos del Gobierno de los Estados Unidos, en la hasta entonces mayor crisis financiera de ese país. El héroe lo

Como diría Voltaire “in venemum cauda res”, lo que se traduciría por “el veneno en la cola”, también significado de “la última traca está aún por llegar”. Y así fue, y así no se hizo esperar. El 25 de septiembre de 2008, JPM anuncia que compra los depósitos y las filiales de Washington Mutual, la mayor caja de ahorros de Estados Unidos por entonces al borde del colapso, que opera con más de 307.000 millones de dólares en 5.400 sucursales. La operación, como no, contaba, de nuevo, con el respaldo del gobierno estadounidense. Y así se yergue el héroe de todos los tiempos de Wall Street... si es que, sin bancos de inversión, aún se puede llamar a aquéllo Wall Street.

ACTIVIDADES DEPORTIVAS

Estreno del equipo de baloncesto femenino del IEB El equipo femenino de baloncesto del IEB, integrado por alumnas de los estudios de la Doble Titulacion, jugรณ sus primeros partidos en el Trofeo Rector de la Universidad Complutense.

PÁDEL El Club Deportivo del IEB organizó el I Campeonato de Pádel entre los alumnos del Centro. Se celebró en el Club de Tenis y Pádel “Estudiantes”. La fase de grupos estuvo muy igualada. Tras esta fase se disputaron los cruces entre las parejas ganadoras. La final fue disputada entre la pareja formada por Bosco Peral y Alberto Moyano, alumnos del Máster en Bolsa y Mercados Financieros, frente a la pareja formada por Borja Simoes y Pablo Mallagray, alumnos de 5º curso de la Doble Titulación, quienes se hicieron con el título de campeones.

FÚTBOL El equipo de fútbol 11 del IEB se quedó a las puertas del ascenso a primera categoría del Trofeo Rector organizado por la Universidad Complutense a pesar de haber jugado una gran temporada. El equipo ha mejorado mucho con respecto al año pasado gracias a una mayor compenetración entre los jugadores que siempre permite un mejor juego. Además, se ha incorporado al equipo Conrado La Roche Riesgo, alumno de 1º curso de la Doble Titulación, que ha aportado juventud, rapidez y agilidad con el balón.

IEB COOPERA Los programas de ayuda a los más necesitados y la colaboración activa del Centro de Estudios

IEB Solidario: Es el momento de ayudar

Marta Travado del Departamento de Orientación Profesional del IEB y Mª Carmen Alfaro Bernal de la Fundación Fundebe

ÉXITO DE COLABORACIŁN EN EL RASTRILLO IEB SOLIDARIO IEB es un centro líder en formación financiera, pero, además de la formación académica, queremos impartir una formación en valores. Por ello, desde hace varios años, venimos organizando el día de IEB SOLIDARIO, Forum que ha tenido una muy buena acogida entre alumnos y antiguos alumnos de IEB.

ranking de Financial Times) o con la London School of Economics (donde todos los años mandamos a cientos de alumnos), si nuestros alumnos no son solidarios con los mas necesitados. Ese es nuestro objetivo. Desde IEB podemos entre todos, hacer mucho bien a la sociedad.

El 13 de mayo se dieron cita en la sede de IEB de la calle Alfonso XI, nº6, múltiples Fundaciones y ONGs, con el objetivo de dar a conocer a nuestros alumnos y antiguos alumnos, labores de voluntariado y diferentes formas de colaborar.

Podemos decir orgullosos que muchos de los alumnos de IEB colaboran con múltiples fundaciones, ongs, hospitales...durante todo el año y sobre todo en los meses de verano, donde ellos tienen más disponibilidad.

En IEB pensamos que no serviría de nada haber firmado Alianzas con Wharton (Escuela de Finanzas nº 1 del mundo según el ultimo

Queríamos dar las gracias en nombre del IEB a los alumnos y profesores de IEB por su ayuda desinteresada, y a todas las personas que de una manera anónima, dedican su día a día

Proyecto Operación Kilo Banco de alimentos

Nieves Zurita y Mª Paz Sanz - Asociación Española contra el cáncer

Chelo Algara Carrasco y Javier Ximénez López - ASU

Mª José Gómez-Rodulfo Silos - Sauce

CONTAMOS CON LA COLABORACIÓN DE: Manos Unidas

Hospitalidad de Lourdes

Faecromen

www.manosunidas.org

www.hospitalidadmadrid.es

www.faecromen.jazztel.es

www.caritas.es

(Asociación fundada por alumnos de IEB)

www.redmadre.es

www.sauceong.com

Fundación Pequeño Deseo

Caritas Sauce

ONG Soñar despierto www.sdespierto.es

Fundación Síndrome de Down www.downmadrid.org

Fundación Valora www.fundacionvalora.org

Asu

www.asuong.org

www.fpdeseo.org

Asociación Española contra el cáncer www.todocancer.com/esp

Fundación Codespa www.codespa.org

Red Madre

Fundación Madrina www.madrina.org

Fundebe

www.fundebe.org

Banco de alimentos www.bamadrid.org (que con su proyecto de Operación Kilo se encargaron de colectar alimentos no perecederos),

Charo Treviño - Caritas

a luchar por la desigualdad y por los más desfavorecidos de nuestra sociedad.

Natalia Padilla y Enma Arroyo, de la Fundación Síndrome de Down

Ana Villén Otero, Íñigo González de Castejón y Carmen Álvarez de Lara de Manos Unidas

Gracias por hacer posible que IEB Solidario cada año cuente con más colaboradores. Os animamos a que visitéis las páginas web de todas ellas: ES EL MOMENTO DE AYUDAR.

LIBROS Obras de referencia en el campo de la economía, el derecho y las finanzas

„Más o menos, Anteayer‰ de F. Javier Ramos Gascón Las “historias” que componen este libro abarcan, más o menos, cinco lustros del siglo XX, la época que va desde los primeros años 40 hasta mediados de los 60. Estas historias describen, casi siempre con sentido del humor, situaciones y personajes diversos.

porque su papel no tiene nada en común con el significado comprometido que Ortega le asigna y se asigna.

Al presentarlas el autor, Francisco Javier Ramos Gascón, manifiesta que, casi sin excepción, su presencia en el contenido de las mismas tiene un cierto factor común –casi siempre carente de protagonismos- difícil de resumir en un término que lo defina con pretensión de generalidad. Javier Ramos no se considera espectador, por no incurrir casi en plagio del célebre título orteguiano y, sobre todo,

El Presidente del Consejo Rector del IEB, Javier Ramos Gascón, presentó en sociedad su último libro “Más o menos, anteayer” en un multitudinario acto en el Casino de Madrid. Su inclinación a la escritura, así como a la lectura, le ha llevado a interesarse por todo lo relacionado con la lengua. Fruto de ese interés fue su incorporación, desde sus comienzos, a la Asociación de Amigos de la Real Academia. El libro fue presentado por Manuel Pizarro, que fue Presidente de la Bolsa de Madrid, y por el antiguo Alcalde de la Capital de España, José María Álvarez del Manzano.

El autor explica que se decidió por otro término que tampoco tiene nada de original: el de “observador”. Así es por ejemplo, como denomina al sujeto que aparece en determinados relatos –de contenido variado y hasta casi caleidoscópico- en los que, ante un telón de fondo genérico, se desarrollan situaciones, sin más elementos de conexión que su agrupación bajo el título común que encabeza el capítulo correspondiente. Tales situaciones en algunos casos se desarrollaron ante los ojos de Francisco Javier Ramón Gascón, aunque en otros casos le fueron referidos por terceras personas.

Sección elaborada por:

LIBROS RECOMENDADOS LA CAÍDA DE TROYA

Peter Ackroyd. Ed. Edhasa. 313 págs. 22,50 euros

LA CORUÑA AVIR 981 27 31 17 - Juan Flórez, 30. BARCELONA GARBÍ. 932 17 54 08 - Vía Augusta, 9. GARBÍ IESE. 932 53 42 00 - Av. Pearson, 21 GARBÍ UIC. 934 17 59 30 - Inmaculada, 22. GARBÍ SAN CUGAT 935 04 20 25 - Gomera, s/n. BILBAO OLERKI 944 23 57 55 - Marqués del Puerto, 1. CÁCERES BUJACO 927 22 20 19 - Av. V. de la Montaña, 2. GIRONA EMPÚRIES 972 20 34 29 - Álv. de Castro, 6 GRANADA DAURO 958 22 45 21 - Zacatín, 3. MADRID NEBLÍ. 915 76 21 03 - Serrano, 80 NEBLÍ IESE. Camino del Cerro del Águila, 3 Crta. Castilla, s/n DELSA. 91 435 74 21 - Serrano 80, 1º. POZUELO. 91 352 02 62 - Av. Europa, 25 LAS TABLAS. 91 435 74 21 - P. Tierra de Melide 13. UCM ECONÓMICAS. 91 435 74 21 - C. Somosaguas. UCM PSICOLOGÍA. 91 435 74 21 - C. Somosaguas. UCM FILOLOGÍA. 91 435 74 21 - C. Universitaria. MÁLAGA JÁBEGA 952 22 29 23 - Sta. María, 14. PAMPLONA LIBRERÍA UNIVERSITARIA 948 17 02 90 - Av. S. el Fuerte, 24. TIENDA UNIVERSITARIA 948 26 72 25 - Nuevo Edificio de Bibliotecas. CLÍNICA UNIVERSITARIA 948 25 54 00 - Av. Pío XII, 36. SAN SEBASTIÁN ZUBIETA 943 42 70 08 - P. de Guipúzcoa, 11 SEVILLA TARSIS 954 21 25 65 - L. de Morales, 1 SAN TELMO 954 97 50 04 - Av. M.Trabajadora, 1. VALENCIA IDEAS 963 34 83 18 - Gr.. Esteve, 33. ZARAGOZA FONTIBRE 976 21 53 96 - Canfranc, 9.

La vida de Heinrich Schliemann, el hombre de negocios alemán que dedicó parte de su fortuna a buscar los restos de la ciudad de Troya tal como se describe en la epopeya homérica, sirve de inspiración al autor para elaborar una novela donde la búsqueda arqueológica sistematizada del protagonista, al que apellida Obermann, da lugar a una acción interesante, con rasgos de intriga y descrita con agilidad.

MUERTE EN ESTAMBUL

Petros Márkaris. Ed. Tusquets.241págs. 18,00 euros

Cuando se encuentra de vacaciones en Estambul, el comisario de la policía de Atenas Kostas Jaritos ve interrumpido su descanso al producirse el asesinato de varios miembros de la reducida comunidad griega que permaneció en la ciudad tras el éxodo masivo de 1955. Junto a un comisario turco, va resolviendo incógnitas, en una pesquisa policial que armoniza detalles humanos.

EL MUNDO DESPUÉS DE USA

Fareed Zakaria. Ed. Espasa. 239 págs. 21,90 euros Desde la doble perspectiva que le ofrece haber nacido en Bombay y estar doctorado en Ciencias Políticas por Harvard, el autor de este libro analiza la posición de Estados Unidos como primera potencia mundial, obligado a afrontar la competencia que le plantean los países emergentes y la amenaza del terrorismo islámico. Expone con claridad unas bien fundadas hipótesis de futuro, basadas en un examen certero de la realidad actual.

LOS ESPARTANOS. UNA HISTORIA ÉPICA Paul Cartledge. Ed. Ariel. 281 págs. 21,90 euros

El esplendor de Esparta llega a su cénit entre los años 480 a 360 a.C., con gestas como la batalla de las Termópilas o la victoria contra Atenas en las guerras del Peloponeso. El autor, catedrático en la Universidad de Cambridge, expone las vicisitudes de unos hombres que crearon las bases institucionales, sociales, filosóficas y morales de la cultura occidental, con la técnica de un ameno relato literario.

LA TABERNA ERRANTE

G.K. Chesterton. Ed. Acuarela & A. Machado. 362 págs. 16,00 euros Imagina el autor que gobierna Inglaterra un predicador que impone la ley seca y el vegetarianismo, y sólo permite la venta de alcohol en las tabernas que tengan un letrero indicador. Un capitán y un tabernero rescatan un barril de ron, un queso y un letrero portátil, y con ellos recorren el país. La acción, abundante, da lugar a situaciones muy divertidas, condimentadas con acertadas e incisivas reflexiones.

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Machu Picchu, la ciudad perdida de los Incas

Berliner Dom Tiergarten

ue descubierta por equivocación en 1911 cuando el arqueólogo Hiram Bingham y su grupo intentaban abrirse paso entre la selva para encontrar otras ruinas, las de Tampu Tocco.

Según documentos de mediados del siglo XVI, el Machu Picchu habría sido una de las residencias de descanso de Pachacútec (primer emperador inca, 1438-1470). Sin embargo, algunas de sus mejores construcciones y el evidente carácter ceremonial de la principal vía de acceso a la llaqta demostrarían que ésta fue usada como santuario religioso. Ambos usos, el de palacio y santuario, no habrían sido incompatibles. Algunos expertos parecen haber descartado, en cambio, un supuesto carácter militar, por 54

lo que los populares calificativos de “fortaleza” o “ciudadela” son las opciones más probables. Machu Picchu es considerada al mismo tiempo una obra maestra de la arquitectura y la ingeniería. Sus peculiares características arquitectónicas y paisajísticas, y el velo de misterio que ha tejido a su alrededor buena parte de la literatura publicada sobre el sitio, lo han convertido en uno de los destinos turísticos más populares del planeta. Está en la Lista del Patrimonio de la humanidad de la Unesco desde 1983, como parte de todo un conjunto cultural y ecológico conocido bajo el nombre de Santuario Histórico de Machu Picchu y, el 7 de julio de 2007 fue declarada como una de las nuevas maravillas del mundo. Las montañas Machu Picchu y Huayna Picchu son parte de una

gran formación orográfica conocida como Batolito de Vilcabamba, en la Cordillera Central de los Andes peruanos. Se encuentran en la rivera izquierda del llamado Cañón del Urubamba, conocido antiguamente como Quebrada de Picchu. Al pie de los cerros y prácticamente rodeándolos, corre el río Vilcanota-Urubamba. Las ruinas incas se encuentran a medio camino entre las cimas de ambas montañas, a 450 metros de altura por encima del nivel del valle y a 2.438 metros sobre el nivel del mar. La superficie edificada es aproximadamente de 530 metros de largo por 200 de ancho, contando con 172 edificios en su área urbana. Orígenes Hacia 1440, durante su campaña hacia Vilcabamba, la quebrada de Picchu fue conquistada por Pachacútec, primer emperador inca (1438-1470). El emplazamiento de Machu Picchu debió impresionar al monarca por sus peculiares características dentro de la geografía sagrada cusqueña, y por ello habría mandado a construir allí, hacia 1450, un complejo urbano con edifi-

caciones de gran lujo civiles y religiosas. Se cree que Machu Picchu tuvo una población móvil como la mayoría de las llactas incas, que oscilaba entre 300 y 1.000 habitantes pertenecientes a una élite (posiblemente miembros de la panaca de Pachacutec). Se ha demostrado que la fuerza agrícola estuvo compuesta por colonos mitimaes o mitmas (mitmaqkuna) procedentes de diferentes rincones del imperio. Cómo llegar a Machu Picchu El acceso se da por vía férrea (112.5 Km - 4 horas aprox), desde la estación de San Pedro en Cuzco, hasta la estación de Aguas Calientes y la única empresa que realiza este servicio es Perú Rail. A partir de este punto hay dos maneras de subir a la ciudadela, una (que es la más común) es en bus (viaje de 20 min). La otra manera es a pie (sin costo para el bolsillo pero sí para las piernas) en una caminata dura de 1 ½ horas. Hasta el Santuario Historico de Machu Picchu, y los amantes de la aventura pueden llegar a Machu Picchu vía El Camino Inca que va desde el km

82 en cuatro días y tres noches aproximadamente, km 88 en cuatro días y tres noches aproximadamente y km 104 en dos días y una noche. Descripción El santuario de Machu Picchu está dividido en dos grandes sectores -uno el sector agrícola y el otro el urbano, o la ciudadela- de los cuales el primero rodea al segundo. Podríamos considerar el cerro Wayna Picchu como un tercer sector. El principal camino de acceso a Machu Picchu, que viene del Cuzco por el sur (Qosqoñan), cruza la cresta del cerro y llega a la entrada del santuario después de pasar por áreas con construcciones aisladas -como la que ahora se denomina el mirador-, puestos para vigías o guardianes, qolqa o graneros y abundantes terrazas agrícolas. También había otros caminos, como el que hacía accesible el río desde el santuario por el noreste. Actualmente se ha habilitado, para la visita de los turistas, un camino que antes no existía y que corre paralelo al Qosqoñan. El santuario propiamente dicho es una ciudadela for-

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mada por palacios y templos, viviendas y depósitos, pero, sobre todo, por edificios que cumplían claramente funciones ceremoniales religiosas cuyos componentes más lujosos y espectaculares son los mausoleos labrados en la roca. Tanto los edificios como las plazas y las plataformas que constituyen el sector urbano están conectados entre sí mediante un sistema de estrechas callejas o senderos,

mayormente en forma de escalinatas, que se cruzan con las terrazas que siguen un eje longitudinal plano. La plataforma principal del sector urbano es una amplia plaza -la plaza mayor- que a su vez divide los edificios en hanan (“arriba”) y en urin (“abajo”). El sector urbano estaba rodeado de medios que impedían el acceso al santuario, como el muro de defensa y la profunda y ancha zanja, o foso

seco, que rodeaban todo el conjunto, no como parte de una fortificación militar, sino como una forma de aislamiento ceremonial restringido. Entorno natural Es boscoso, tropical y lluvioso. Se encuentra en medio de montañas de fuerte pendiente y está flanqueado por el profundo cañón que forma el río Urubamba a su paso por esta parte de la cuenca del Vilcanota. El Urubamba es el mismo río que da origen al Valle Sagrado de los Incas, transformado hábilmente con sistemas de riego, la canalización de su cauce y la habilitación de terrazas para fines agrícolas y habitacionales. En esta parte, sin embargo, se forma un cañón de tal profundidad y de laderas tan abruptas que sólo permitió la construcción de terrazas agrícolas. En medio de este paisaje se construyó la ciudadela de Machu Picchu. Gastronomía Las “chicherías” y “picanterías” están abiertas para quien desee disfrutar del sabroso rocoto relleno, distinto al de otros lugares, el puchero, el pepián de conejo o cuy, el queso kapiches y la chuñocola, todo acompañado de la refrescante cerveza del lugar, aguardiente o chicha. Estos son algunos de los platos más típicos de la ciudad: Timpo o Puchero Es típico comerlos los martes de carnaval. Es una mezcla de pecho de vaca con cabeza de cordero, tocino y patatas a lo que se le añade luego hojas enteras de col, papas, moraya, garbanzos y arroz. Chuño Cola Caldo de carne con salchichas, arroz, garbanzos y papas de regular tamaño. Generalmente, este plato se come con un cucharón de palo, llamado huislla.

FICHA DEL VIAJE Extensión El parque arqueológico, urbano y agrícola, o la ciudad propiamente dicha, tiene una extensión de 10 hectáreas. El Santuario Histórico de Machu Picchu se extiende en una superficie de 32,600 hectáreas. El área edificada es de 530 metros de largo por 200 de ancho e incluye al menos 172 recintos.

El mercado artesanal de Machu Picchu se jacta de ser uno de los más importantes en la producción, exposición y comercialización de productos y artículos artesanales de tipo decorativo, utilitario y suntuario. Los enclaves productivos están en el mismo pueblo de Machu Picchu y en sus comunidades campesinas, a los que se suman los productores artesanales de Cusco, Pisaq, Ollantaytambo, Chinchero y otras zonas. En la creatividad, diseño y presentación queda con marcado relieve la expresión del arte inca, colonial o contemporáneo, siendo sorprendente la exposición y venta de: tallado en piedra y madera, cerámica inca, telares y alfombras, tejidos de prendas de vestir en lana de vicuña y alpaca, platería y joyería, esculturas en yeso, repujado en cuero, pinturas y lienzos de la escuela cusqueña, cestas de paja o todo tipo de antigüedades.

Meteorología El tiempo es cálido y húmedo durante el día y fresco por las noches. La temperatura oscila entre los 12 y los 24 grados centígrados. Dependiendo de la altura la temperatura varía notablemente, desde extremadamente frío a 6,270 o más templado en alturas de 2,000. La zona es bastante lluviosa, especialmente entre noviembre y marzo. Demografía Perú Perú tiene 26,749,000 habitantes, según cifras del 2002 entregadas por el Instituto Nacional de Estadísticas e Informática (INEI), las mismas que se encuentran en su página web. Población urbana: 72.2% Población rural: 27.8%. Idioma El español es el idioma oficial del Perú y se habla en todo el país. El quechua es el segundo idioma oficial y se habla sobre todo en la sierra, especialmente en Ayacucho y Cusco. Diversos dialectos se hablan en otras regiones del país. Direcciones útiles Embajada del Perú en España: C/Príncipe de

Vergara, 36; 5º derecha; 28001 Madrid. Tel: 91 431 4242 / Fax: 91 577 686 E-mail: lepru@embajadaperu.es Consulado de España en Lima: C/ Los Pinos, 490, San Isidro, Lima. Tel.: 00 51 1 513 79 30 Fax: 422 03 47 E-mail: cog.lima@mae.es

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La Vuelta Ciclista a España comenzará su 64 edición el 29 de agosto y terminará el 20 de septiembre 58

La Ciudad del Vino, exclusivo complejo de la Bodega Marqués de Riscal Vinos de los Herederos del Marqués de Riscal sigue escribiendo su historia en el siglo XXI con el desarrollo de la “Ciudad del Vino”, un proyecto que marca la manera de entender el mundo del vino. La Ciudad del Vino, situada en Elciego (Álava), es un complejo compuesto por la antigua bodega de Marqués de Riscal (1858), la más antigua de Rioja, así como un nuevo edificio diseñado por el arquitecto canadiense, Frank O. Gehry, que acoge un hotel, un spa de vinoterapia, un exclusivo restaurante, así como un centro de convenciones.

EL CENTRO INTERNACIONAL DE CONVENCIONES DE MADRID, será el 8o edificio más alto de la ciudad Ya se ha empezado a construir el Centro Internacional de Convenciones de la Ciudad de Madrid (CICCM) que se eleva junto a los cuatro rascacielos de La Castellana. El edificio contará con tres auditorios, un área de exposición en altura de más de 15.000 m2 y un mirador al que se accederá por unos ascensores exteriores panorámicos que ofrecerán unas vistas espectaculares de la ciudad. Situado en

el nuevo distrito económico-financiero, será el octavo edificio más alto de la capital, con 120 metros de altura, y servirá para reforzar la posición estratégica de Madrid en el sector del turismo de negocios. En opinión de sus diseñadores, el equipo de arquitectos de Emilio Tuñón, Luis Moreno Mansilla y Matilde Peralta del Amo, “se relacionará con las cuatro torres, de igual a igual”.

U2 de gira en Barcelona U2 volverá a tocar en Barcelona por segunda vez en este verano, lo hizo el 30 junio, y vuelve pocos días después, el 2 de julio trás el tremendo éxito que hubo cuando se pusieron las entradas a la venta ya que se agotaron en una hora. La banda de Dublín cantará en el Camp Nou bajo la atenta mirada de más de 90.000 forofos del grupo. La gira mundial ÂU2 360ÀÊ supondrá el retorno a los escenarios del aclamado grupo liderado por Bono tras cuatro años. Después de su paso por la Ciudad Condal, U2 proseguirá su gira por varias ciudades europeas, entre ellas Milán, París, Berlín y Amsterdam, luego darán el salto a EEUU.

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JU LI O

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Comienza en Roma el

Mundial de Natación

1 7

Inicio de los

Cursos de Verano del IEB

Festividad

San Fermín

A GO ST O

Los madrileños celebran una de sus fiestas más queridas

La Virgen de la Paloma

30 SEPTIEMBRE

Acaba la exposición

„Tacones de Aguja‰

del Museo del Traje de Madrid

Último día para visitar la exposición de

Joaquin Sorolla en el Museo del Prado

Comienzo de la

Estancia en la LSE

de los alumnos de los masters especializados

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