Presentación del módulo LAS EMPRESAS Y LAS ADMINISTRACIONES PÚBLICAS PUEDEN UTILIZAR DISTINTAS VÍAS PARA CONSEGUIR FINANCIACIÓN:
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Presentación del módulo AMBOS TIPOS DE INSTRUMENTOS JUEGAN UN PAPEL MUY IMPORTANTE EN LA ECONOMÍA:
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CUESTIONES QUE SE PLANTEAN:
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1. Títulos de renta fija 1.1. Concepto y aspectos principales
1.3. Riesgos
2.1. Concepto y características
2.3. Rentabilidad
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Rendimiento explícito Cupón anual: 5 100 100
I INVERSOR
95,2
EMISOR
100
Rendimiento implícito
MERCADO 5
PÚBLICA MODALIDADES DE TÍTULOS DE RENTA FIJA
PRIVADA
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Rendimiento explícito EJEMPLO
1.500
Cupón:50€
1.000 500
Cupón:50 €
0
Cupón:50 € Devolución
-500
del principal: -1.000
(€) -1.500
1.000 € Inversión: 1.000 €
Año 0
Año 1
Año 2
Año 3
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Rentabilidad Rendimiento implícito EJEMPLO
(€)
1.000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1.000
Inversión: 952,38 € Devolución Inversión: 952,38 €
Año 0
Año 1
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– DE CRÉDITO [Prima de riesgo: Rentabilidad ofrecida por un título de un determinado emisor-Rentabilidad ofrecida por un título de un emisor considerado seguro]
– DE MERCADO !
!
[Duración: Vencimiento medio ponderado de los flujos financieros de un título o de una cartera ! ∼ sensibilidad a las variaciones en el tipo de interés] [Valoración del riesgo de depreciación o devaluación de la divisa del nominal del título]
– DE TIPO DE CAMBIO
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Riesgos – DE INFLACIÓN: [Cupones fijos vs. referenciados a índices]
del mercado] – DE[Amplitud LIQUIDEZ:
del clausulado de la emisión] – DE[Análisis AMORTIZACIÓN ANTICIPADA:
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Renta variable Acciones Acciones
!
P TRANSMISIÓN – P ADQUISICIÓN > 0
Ganancia Patrimonial
P TRANSMISIÓN – P ADQUISICIÓN < 0
Pérdida Patrimonial <Gravamen por el IRPF>
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Sociedad
Capitalización bursatil 31.12.2012 (Millones €)
Ponderación
Cotización 31.12.2012 (€)
Cotización 31.12.2013 (€)
A
20
20
25
35
B
30
30
15
10
C
10
10
30
25
D
100 40
100 40
20
25
Cotización media 31.12.2012: (25 x 20 + 15 x 30 + 30 x 10 + 20 x 40)/100 = 20,5 € Valor inicial del Índice (31.12.2012): 100 =20,5 Cotización media 31.12.2013: (35 x 20 + 10 x 30 + 25 x 10 + 25 x 40)/100 = 22,5 € Valor del Índice (31.12.2013): (22,5 x 100)/ 20,5 = 109,76
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INDICADORES: - Capitalización bursatil: Cotización x nº acciones: 80 x 1.000 = 80.000 € - PER (“Price to Earning Ratio”): Cotización por acción/Beneficio por Deuda: 50.000 €
acción= 80/30= 2,67
EBITDA: 70.000 €
- Rentabilidad por dividendo: Dividendo por acción/Precio por acción =
Resultado anual: 30.000 €
10/80 =0,125
Dividendos: 10.000
- Precio/Valor contable: 80/140 = 0,57
Cotización: 80 € por acción
- ROE: (Beneficios/Recursos propios) x 100 = (30.000/140.000) x 100 =21,43% - Deuda/EBITDA = 50.000/70.000 =0,71 (71%)
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Reservas
BAI
IS
BDI Dividendos
Principales vĂas de rendimiento
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[Posibilidad de compensación de pérdidas en el IRPF con plusvalías en otras operaciones]
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