ILMASTONMUUTOS VAIKUTTAA SIJOITUSSALKKUIHIN YHÄ VOIMAKKAAMMIN - MITÄ TEKEVÄT SIJOITTAJAT?

 EVELIINA LEINO, ANKK DP 2021 -EHDOKAS

Sulavat jäätiköt, nouseva vedenpinta, tulvat, hiiliverot ja kuluttajakäyttäytymisen muutos ovat kaikki esimerkkejä ilmastonmuutoksen vaikutuksista niin ympäristöön kuin talouteen. Ilmastonmuutoksen vaikutukset ulottuvatkin aina sijoitussalkkuihin asti aiheuttaen sijoittajalle niin riskejä kuin mahdollisuuksia. Sijoitusalan merkittävät toimijat uskovatkin ilmastonmuutoksen ohjaavan sijoitustoimintaa yhä voimakkaammin tulevaisuudessa.

Ilmastoriskit määritellään tällä hetkellä kahden riskityypin kautta: fyysiset riskit sekä siirtymä- eli transitioriskit. Fyysisillä riskeillä viitataan ilmastonmuutoksen fyysisiin vaikutuksiin, kuten äärisääilmiöihin. Siirtymäris

keillä taas viitataan riskeihin, jotka syntyvät yhteiskunnan siirtyessä vähähiiliseen talouteen, kuten poliittisiin ja lainsäädännöllisiin riskeihin.

Muutos on aina myös mahdollisuus ja tämä pätee myös ilmastonmuutokseen sijoittajan kannalta. Siirtymä vähähiiliseen talouteen tarjoaa esimerkiksi uusia liiketoimintamahdollisuuksia ja resurssitehokkuutta: sijoittajalle uutta tuottopotentiaalia ja pääoman tehokkaampaa käyttöä.

Miten ilmastoriskejä hallitaan?

Isot sijoittajat, kuten varainhoitajat, rahastoyhtiöt, pankit ja vakuutusyhtiöt pohtivat tällä hetkellä, kuinka hallita sijoitussalkkujensa ilmastoriskejä. Erilaiset lainsäädännölliset ja muut viitekehykset, kuten Euroopan unionin kestävän rahoituksen hankkeet tai YK:n kestävän kehityksen tavoitteet luovat raameja ilmastoriskien hallinnalle ja sijoitusten ilmastostrategian luomiselle. Moni varallisuudenhoitaja tai -omistaja valmistautuukin viilaamaan salkkuaan Pariisin ilmastosopimuksen mukaiseksi ja teettää salkulleen ilmastostressitestejä eli analyysejä eri ilmastoskenaarioissa: mitä tapahtuu sijoitussalkulle ilmaston lämmetessä kaksi astetta? Entä mitä salkulle tapahtuu kolmen tai kuuden asteen lämpötilaskenaariossa?

Yksinkertaistettuna, kiinteistösijoittaja pohtii esimerkiksi, millä etäisyydellä kiinteistöt ovat vesistöistä - jääkö kiinteistö tulevaisuudessa veden alle vedenpinnan nousun vuoksi? Arvopaperisijoittaja taas pohtii esimerkiksi hiiliveron suuruutta: miten pitkään hiili-intensiiviset sijoituskohteet ovat tuottavia hiilen käyttökustannuksen kasvaessa? Pitäisikö sijoitussalkusta sulkea kokonaan pois kivihiiliyhtiöt?

Miten ilmastovaikutuksista raportoidaan - mistä tietoa?

Sijoittaja saa tietoja sijoitustensa ilmastovaikutuksista esimerkiksi sijoituskohteena olevan yrityksen tai rahaston oman raportoinnin tai erillisen datatarjoajan kautta. Raportointikehikoita ja -tapoja on useita ja standardit hakevat vielä paikkaansa - mutta kehitys on voimakasta. Myös tuleva EU-lainsäädäntö ohjeistaa suuria, yli 500 henkilöä työllistäviä yhtiötä ilmastonmuutoksen vaikutusten raportointiin. Sijoittajalla on siis odotettavissa tulevaisuudessa entistä paremmat keinot arvioida sijoituskohteensa ilmastovaikutuksia. Tulevaisuuteen katsovalla sijoittajalla onkin mielenkiintoiset ajat edessään punnitessaan sijoitussalkun sisältöään. Siirtymä vähähiiliseen talouteen tulee olemaan vähintäänkin mielenkiintoinen matka sijoittajan näkökulmasta - aika näyttää miten nopeaa muutos tulee olemaan. •

Kirjoittaja työskentelee vastuullisen sijoittamisen asiantuntijana Veritas Eläkevakuutuksessa.