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索引
INDEX 索引 Real Estate 地產 Aaron Lee 李耀庭...................................................... 2 Carina Tu 徐玉梅..................................................... 23 Frederick Kuo 郭令儀............................................. 27 Jane Hung 周小姐................................................... 16 Joanne Xiang 項小姐..........................................封底 John Zhou 周翔宇................................................... 17 Judy Cuong 姜翠珍............................................3, 34 Ling Lillian Li 李翎.................................................. 23 Lisa La...................................................................3, 35 Patrick Lam 林先生..............................................封底 Peter Lui 呂偉海...................................................... 27 Samantha Tov 陳玉蓮........................................3, 34 Simon Lo 魯鈞偉......................................... 封面, 2, 4 Steven Tse 謝思陽.................................................. 35 Sunny Sun 孫慧娟................................................... 25 Tommy Tran 陳以祥...........................................3, 35 Tony Dong 董鴻舉.................................................. 17 Tony Ocampo.......................................................... 16
Interior 傢俱櫥櫃 Expo Floors.............................................................. 29 Furniture USA....................................................18, 19
Living 生活 Casino Dealer Training.......................................... 29 Eva Learning Center 家慶課後輔導教育中心..... 31 Law Offices of Frank Penney 朱珮文律師.......... 13 Law Offices of Richard Wahng 王昭仁律師....... 11 Presidio Law Group 沙力海律師事務所................ 9 色色婚紗攝影........................................................... 31 天宇旅遊客運公司..................................................... 9 鍾月萍博士............................................................... 29
Restaurants 餐廳 Asian Pearl 順峰大酒樓.......................................... 32 Cafe Tapioca 意樂................................................... 33 Chili House 川流不息............................................. 32 China Lounge 味道成都......................................... 33
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DT Living Guide 不知不覺2015年也過了將近四分之一了。再過兩個月，百 匯生活指南也要一周歲了。我們在短短的10個月內，從大 沙加緬度地區發展到了舊金山灣區。發行點涵蓋北、中、
發行人 仝復 主編 藍景嚴 行銷總監 董鴻舉 傳播大使 謝沅言
樣的成績，全都歸功於廣大讀者及商家們的支持。在此百
鴻福出版社 Grand Bliss Press 4540 Florin Rd, E-168, Sacramento, CA 95823 (916) 833-3543 dtlivingguide@gmail.com
匯表示由衷的感激。
下期截稿日期為 March 17, 2015 下期出版日期為 March 27, 2015
南、東灣，總計60餘個發行點，月發行量近4萬冊。能有這
隨著農 曆 新 年告 一段 落，我們將積 極籌備 舉 辦 新的活 動、發展社交網站與更多的讀者們互動、以及推出定時抽 獎活動。詳情即將在近期陸續宣布，請大家拭目以待，並 請屆時踴躍參加哦！ - 婦女節, 2015 欲登廣告請洽董先生 (916) 833-3543
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獨家報導
大麻那些事
百匯獨家報導
大麻那些事 【之四】使用 /安德魯
說
到大麻的味道，本文曾經提過，聞起來奇怪又說不
行家之所以可以稱為行家，就是懂得細微的區別。根據行家
出來像什麼，而實際上，大麻在燃燒前後，味道差
表示，大麻就是跟菸不一樣，雖然同樣都是草，可是大麻行
異是很大的，不同品種燃燒前的味道也不太一致，有的讓人 覺得有一點兒臭，有的還算「芬芳。」
家也會嫌菸臭，只有大麻吸起來才像樣丶才舒爽丶才夠味。 吸大麻後會讓人味道十足，久久不散，所以不宜馬上去搭公
所謂的臭，可能有些人認為是主觀的，有人就是喜歡臭鼬放
車或到公共場所玩耍，否則等於向眾人宣告「我剛才吸了大
的屁或曬乾的牛糞誰管得著？至於「芬芳」又是怎麼樣呢？
麻。」尤其是在炎炎夏日，如果麻味和汗味融合在一起，難
聞起來像水果（不是爛水果）就應該真的香了吧！？不論如
免惹人嫌棄，如果長得帥又有「味道」，可能只讓人覺得可
何，以大麻來說，香臭的定義因人而異，不說大麻，就以平
惜，如果長得不帥而有「味道」，那就更慘了，人家會當場在
常容易聞到的菸味來說，到底是香還是臭？羊的羶味是香
你面前捏著鼻子走過去。
還是臭？
如果吸大麻後不出門，要怎麼樣才不會因為味道外流而遭
大麻的品種眾多，有的以槍枝為名，有的以花朵為名，在燃
鄰居舉報？這也是有技巧的。可以在室內遍灑稀釋過的食
燒前味道不一樣，燃燒後就差不多了，雖然行家還是可以分
醋丶點燃幾根蠟燭丶噴灑一塊錢買的芳香劑（二塊錢的也可
辨，一般人分不出來。就像超級市場內賣的酒，除了顏色丶
以），甚至擺放橘子皮，有助於除「臭。」
品牌和價格不一樣，尋常百姓怎麼知道這種和那種有什麼 不同呢？
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鄰居不一定了解大麻的味道，但是持續性的「臭」味從特定 房屋飄出來，就有可能成為舉報的理由，本來獨樂或與幾個
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獨家報導
大麻那些事
同好在家眾樂，一旦引起警方注意，就樂不起來了，呵呵！
域。
大麻使用者認為吸大麻可以放鬆，並非新鮮的說法。其實，
大量THC的刺激會使人產生興奮等等感受，但是與其他毒
吸菸的人也常這樣說，不吸就感到焦慮。愛吃的人也有同樣
品相比，大麻的效果不那麼驚人，而這不等於大麻沒有危險
的理由，不吃就覺得沮喪。吸大麻後會變得如何，可能只有
性，先說說負面的，研究發現有沒有吸大麻的人在一些表現
行家才說得清楚，有些人從頭到尾就是不想沾，當然就不會
上有明顯差別，如資料處理速度和高層次的執行能力等，雖
明白，有些人好奇吸了一下，也吸不出個所以然，有些人吸
然停止吸大麻後負面影響會逐漸消失。
了好幾下，還是不知道怎麼回事。
除了影響腦部以外，大麻與心血管疾病也有關係；「長期」
這不免讓人聯想大麻之所以吸引人，究竟是它有奇妙的地
吸食大麻會造成呼吸道損傷、破壞支氣管的纖毛，並降低
方，還是一種流行風尚，有人做了，就跟著去做，以免成為
肺泡巨噬細胞的殺菌能力，雖然如此，長期吸食大麻對於
宅男宅女或是生活在另一個世界的土包子？
肺部併發症的影響，還是比不上吸菸。
大麻的味道可能隨人感受而有差別，但大麻對於人體的作
一般而言，吸大麻後的生理反應是這樣的，首先就是心跳
用，可是有科學根據的，大麻的主要成份四氫大麻酚（tet-
加速，每分鐘增加25～50次，然後會有出現紅眼，接著眼壓
rahydeocannabinol），簡稱 THC（不是手機品牌HTC），這
降低。如果吸食過量可能意識不清或焦慮等，對人產生敵
成分進入腦部，會影響行為控制、食慾調節和記憶形成等區
意或有自殺念頭。長期吸食可能出現精神錯亂和妄想。影
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獨家報導
大麻那些事
響免疫系統，易受病毒、細菌感染，也可能因為運動協調能
以展望愈來愈多州通過立法途徑，使大麻可以用於消遣，
力失去功能而無法正長站立或駕駛。
相信一定也有很多黃金加州人士期待本州與時俱進。
2014年10月的某一天，英國每日電訊報有一則新聞說，英 國一處農場的綿羊誤食價值4000鎊的大麻後，走路變得歪
* 本文章僅供參考，若有疑問敬請聯繫律師提供專業法律諮詢。
歪扭扭，而且「傻笑」不已。只不過這則新聞沒有說明綿羊 平時會不會笑，而且「傻笑」算不算是大量大麻造成的危 害。 大麻當然不是一無是處，在醫療方面的效果是受到肯定 的，可以有效減少噁心丶嘔吐及改善食慾，癌症患者接受化 學治療時的主要副作用是嚴重嘔吐與食慾喪失，短時間內 體重就大幅下降，使用大麻之後，這些症狀可以改善，不再 嘔吐丶食慾增加丶體重恢復，而病況也好轉。用在愛滋病人 身上也是一樣，他們因而可以過較正常的生活。另一方面， 使用大麻也可以減少肌肉痙攣與神經性膀胱炎造成的尿失 禁等問題。 吸大麻會不會成癮？很有爭議，有藥理學家明白指稱：相對 而言，大麻的成癮性低於菸酒，但不等於大麻不會讓人上 癮。專家至今也不清楚為什麼有些人會上癮，也不明白為什 麼有些人就是不會上癮。本文上面提到，有人經驗多了而成 為行家，有人好奇試試，試了幾次，沒有發現什麼特別，也 就不再試了。 美利堅聯邦共和國因地方自治，各州對於大麻的管制有鬆 有緊，在此重申，大麻在加州尚未全面合法化，必須有醫師 處方才可以，如果是為了娛樂消遣的目的，還是到其他大麻 已經合法的州才保險。美國或加州是不是有一天會成為荷 蘭阿姆斯特丹第二，普通的街頭咖啡店就可以買到大麻，還 可以當場使用，拭目以待。 雖然現任總統歐巴馬說過大麻的危險性不大於酒精，可是 人家再過不久就要卸任了，所以不能依賴他了來「改變」（ 歐巴馬2008年競選口號）了，可以肯定的是下一次總統大 選，大麻合法化問題，一樣還是會受到熱烈討論，同時也可 8
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專訪
21世紀地產公司頂尖經紀 魯鈞偉
21世紀地產公司十大頂尖經紀
地產新星 魯鈞偉 作為一個國際知名的城市，舊金山應有盡有， 吸引了世界各地人民，不僅來此觀光，也來此定居。
作
為一個國際知名的城市，舊金山應有盡 有，吸引了世界各地人民，不僅來此觀光，
也來此定居。金門橋、聯合廣場、中國城、小義大 利、雙峰山、九曲花街、藝術宮、漁人碼頭，都是大 家耳熟能詳的景點，有陽光照耀的金銀島，也有 霧氣深濃的日落區，不管是觀光或居住，都讓人 羨慕。如果想住在舊金山，那就一定要找一名口碑 好、信譽佳的地產經紀了。 魯鈞偉 (Simon Lo) 是地產界的一顆新星，雖然入 行至今才二年，卻已經交出漂亮的成績單，名列二 十一世紀地產公司（Century 21）舊金山十大頂尖 經紀。 他的銷售興趣和技巧，是從小耳濡目染的，他是 在舊金山出生、長大的ABC，幼年常在中國城父母 的店鋪幫忙，從中了解到一件事，那就是如果想把
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專訪
21世紀地產公司頂尖經紀 魯鈞偉
產品賣出去，不但要了解產品本身，更要明白消費 擇，因為這不是一個小城，更不是小鎮，在舊金山 者的需求。
有吃、有玩、有很多去處，自然和人文資源都非常
自舊金山著名的洛威爾高中 (Lowell High) 畢業 後，他進入名牌大學戴維斯加大 (UC Davis) 就讀， 當年十八歲，他就開始自營生意，在Ebay上賣東西
豐富，更重要的是舊金山幾乎已經沒有地方可以 蓋房子了，在土地有限的情況下，房市往上是不可 避免的，未來的前景也是樂觀的。
了，他利用科技來促進與客戶互動和加強客戶服
他說，雖然有人認為年輕似乎等於經驗不足，但是
務，最終為他贏得高度評價，他成為Ebay上最佳
只要給他五分鐘的時間，他就可以讓客戶了解，他
零售商之一。
是做好準備的。他很喜歡旅行和接觸新的東西，
2011年，他23歲，投資了第一套物業，他觀察地產 經紀如何上市、如何銷售後，在地產方面產生了高 度興趣。2012年，他考取了執照，然後加入二十一 世紀地產公司，主打高端市場，在競爭激烈的環
但最喜歡的還是地產交易，所以，他隨時都會接聽 客戶的電話，非常樂於回應客戶的問題。買房不一 定都要全部現金，他也會為客戶找到合適的貸款， 使客戶享受住者有其屋的樂趣。
境中，仍然買出了十多套房子，也使他連續兩年成
舊金山伯納山 (Bernal Height) 日落區是他專攻的
為公司內的十大頂尖經紀。
地方，除此之外，舊金山鄰近的 Daly City，甚至遠
客戶給他的評價幾乎都是五顆星，他的社區知識
至Fremont，都是他的服務範圍。
充分、地產專業足夠、回應速度很快、談判技巧高 Simon非常期待能為有意在舊金山或灣區其他地 超，每一個項目都得到客戶的讚賞，他也會繼續保
方置產的讀者服務，他的手機是(415)990-9686，
持這份熱情，來幫助各方客戶達成擁有物業的夢
電郵是Simonsf88@gmail.com，辦公室在1569
想。
Sloat Boulevard Suite 300,San Francisco, CA
眾所周知，舊金山房價高企，對於不少人來說可望 而不可及，但Simon說，舊金山還是投資的好選
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94132。 專訪/安德魯
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專訪
世界撲克錦標賽賭城舉行 發牌員七周可進帳一萬四
世界撲克錦標賽賭城舉行
發牌員七周可進帳一萬四 2015年世界撲克錦標賽（WSOP）又將於五月下旬來臨，再一次在賭城拉斯維加斯舉行。 在北加州開辦發牌員學校的珍妮花（Jennifer Faiaipau）將率隊前往參加。
這
是世界上最大型的撲克賽事，訂於五月二 十七日至七月十四日，設在拉斯維加斯的
Rio賭場，七個星期之間，世界一流選手雲集，共同 角逐金手鏈及世界冠軍的頭銜。這方面也出現過 華人高手，你是不是可以成為陳金海第二？也許不 是那麼容易，但是在錦標賽中當發牌員就很有可 能。
月一同南下去撈金。 雖然這場世界性的牌桌大賽遇到這樣那樣的說 法，但是今年還是將成為億眾矚目的焦點，也是 發牌員的難得經歷，如果不能成為撲克高手，當 一個世界性賽事的發牌員也是很不錯的，如果有 意參加，現在報名發牌員學校也還來得及。學成之 後，去參加世界撲克錦標賽時，繳七百元報名費和
珍妮花說，七個星期保證收入八千元以上，甚至可 四百元左右的旅館費即可。 以賺到一萬四千元，主辦方擺了近五百張牌桌，需 要不少發牌員。在博弈界有名的珍妮花不願錯過 機會，也希望為學生爭取工作機會。
因應一年一度的情人節，珍妮花也提供一個買一 送一的優惠方案，兩人報名，只要一人繳費，一個 星期上課三天，星期一至星期三，前後只要三個月
這是百匯生活指南第二次訪問珍妮花了，她對於
就可以學完各種賭項，如牌九、百家樂等等，學費
即將來到的盛事感到相當興奮，自從上次的專訪
比灣區平。
刊登後，有不少華人成為她的學生。珍妮花說，他 們都非常認真學習，目前的表現都很不錯，可望五 14
珍妮花再次表示，新移民如果學歷不夠高、英文 不夠好，還是可以待在冷氣房工作，賺取高達十萬
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世界撲克錦標賽賭城舉行 發牌員七周可進帳一萬四
元年薪。最近的景氣愈來愈好，各大賭場都缺發
Casino Dealer Training 牌員已經不是新聞，他們都問珍妮花可不可以推 6432 Tupelo Dr, Ste C4 Citrus Heights, CA 95621 薦人選。賭場都相信珍妮花訓練出來的學生都很 (916) 342-3952 專業，而華人發牌員工作勤力，很受喜愛。 www.casinodealertraining.net 珍妮花說：一學成入行就可以領取六萬五千元至
有意成為發牌員的讀者，不妨上網了解。或打電話
七萬元年薪，一名發牌員一年賺十萬元不是什麼
洽詢，校方有精通國語、粵語的指導員。
意外，而且還可以享受賭場的各種福利。英語說得 不好也不要擔心，學到紮實的發牌技巧最重要，
專訪/安德魯
不管什麼時候，祝你好運這一句話，大家都愛聽。 長期以來，珍妮花與各大賭場深入接觸，尤其是北 加州，她知道每一個的賭場的要求，可以幫助學生 通過面試，成為正式發牌員。此外，由於互動關係 良好，賭場一遇缺人，可能不只是打電話問她有沒 有人選，甚至直接到她的學校來要人。
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專題報導
美國房產特徵面面觀
買房須知
美國房產特徵面面觀 目前美國房地產市場“需求飽和”與“局部泡沫”是最具代表性的特征。 首先，數據顯示，到2006年底，美國的人口已達到3億人，平均每個家庭2.6人， 平均約2／3的家庭擁有自己的住房。這對於生活保持較高流動性的美國人而言， 如此之多的人已擁有住房，對新建住宅的需求必然下降。 同時，由於美國部分傳統產業衰退在持續，失業率擴大，二手房交易日益不活躍， 使持續上漲的房價體系更因缺乏基礎而呈現出脆弱性。
1、“需求飽和”與“局部泡沫”
在大量新建住宅不斷高價上市帶動下，房價得以維持在高位。在
目前美國房地產市場“需求飽和”與“局部泡沫”是最具代表性的 特征。
2000-2005年期間，美國房地產住房開工數迭創新高，每年平均 為200萬套，成品住宅銷售超過600萬套，2005年的住房裝修開支 甚至達到創紀錄的1620億美元。
首先，數據顯示，到2006年底，美國的人口已達到3億人，平均每 個家庭2.6人，平均約2／3的家庭擁有自己的住房。這對於生活 保持較高流動性的美國人而言，如此之多的人已擁有住房，對新 建住宅的需求必然下降。同時，由於美國部分傳統產業衰退在持 續，失業率擴大，二手房交易日益不活躍，使持續上漲的房價體系 更因缺乏基礎而呈現出脆弱性。
這輪美國房地產熱潮的推動因素有很多，比如人口分布調整、 產業重心遷移、各種對借款人很有利的選擇條款、嬰兒潮(BabyBoom)一代對住房的特殊喜好、大量的外來移民需求以及股市總 體表現不佳等等。不過，我們認為，所有的資產價格攀升幾乎都和 資金成本下降有關，對於美國房地產市場的熱絡而言，稅收優惠 和利率下降可能起到了決定性作用。
其次，美國的局部地區房價明顯過高，在舊金山、紐約等地，一套 住宅平均價早已在100萬美元以上，而此輪上漲恰恰是東北、西部
(1)稅收優惠間接降低資金成本
等地的高市值品種推動的。與之相比，美國房地產內其他地區的
美 國 政 府 一 直 采 取 各 種 優 惠 措 施，鼓 勵 居 民 擁 有 自 己 的 住
價格漲速明顯乏力，這使得市場很難認同房地產價格級差繼續高
房。2000年美國房地產發展預算達到280億美元，占政府總預算
速擴大。
的16%，這一年也成為樓市快速上漲的一個轉折點之一。
2、資金成本下降促進房地產業繁榮
美國早期稅法在規定征收個人所得稅時，對所有抵押貸款(如購
事實上，2005年時，美國房地產已開始出現需求下降的信號，但
20
買耐用消費品)的利息支出均可減免稅收。但從1986年起，此項法
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專題報導
美國房產特徵面面觀
律改為只有用於購買、建造和修繕住房的貸款利息支出才可減免
容切換，房地產整體的價格水平從而穩中有升。比如，住宅市場
稅收，這一規定刺激了新住房的建設和人們買房的積極性。1998
持續繁榮，推動了大都市區化的形成以及第三產業的發展，對商
年，美國在修正的稅法中，出台了更為有利於擁有住房者的規定，
用房地產(特別是寫字樓、零售商業物業、娛樂設施等)產生了強
即房屋主人在繳納個人所得稅時可進行稅前扣除，每戶家庭每年
勁的需求，後者轉過來又優化了住宅區域的環境和提升了生活品
可扣除2750美元，而租住房屋的人則不能享受這種稅收優惠，這
質……因此，盡管美國房地產在商用房地產領域曾有過幾次小規
進一步鼓勵了居民購房。
模波動，但也被住房市場的強勁需求所熨平。
美國稅法還規定，如果是房主自己住滿兩年以上的住宅，“單身者
3、經濟前景不明和利率逆轉導致拐點顯現
在售房時價格與購房時的價格差不超過25萬美元、已婚者家庭在 售房時與購房時的差價不超過50萬美元的，都免繳收入所得稅” 。而在美國大部分地區，美國房地產的價格一直相對穩定，這令 美國人出售房屋所得基本上免繳收入所得稅，這在一定程度上更 刺激了二手房市場的發展，促使房屋交易和投資更加活躍。 (2)利率降低直接降低資金成本
隨著美國聯邦基金利率上升和經濟前景不明朗，美國房地產市場 的繁榮開始出現降溫。美國商務部數據顯示，從美國2006年第三 季度開始，新建房開工持續下降，特別是2006年9月，新建房價格 與2005年同比下降9.7%。這是1970年以來的最大降幅，表明市場 拐點確實出現。 拐點的出現，有利率提升推動資金成本的因素。更重要地，在原
持續的利率下降更支持2000年以來的房地產持續繁榮。從2000
油、貴金屬、基本金屬、農產品等商品價格劇烈波動的環境下，美
年下半年開始，美聯儲的貨幣政策開始從加息周期進入減息周
國經濟總體走向正變得越來越難以把握，這挫傷了投資人對經濟
期。2001年1月，聯邦基金利率下調50個基點後，到2003年6月，
前景的信心。基礎商品價格上升帶動了物價上漲，也使得公眾不
聯邦基金利率降低到1%，聯邦基金利率達到46年以來的最低水
得不壓縮像房屋這樣的大宗物品的開支。
平。
從美國房地產市場繁榮與降溫來看，利率水平高低直接決定了美
低利率政策使美國房地產市場有了過度寬松的金融環境。伴隨基
國房地產市場價格的變化。現實說明，正是一系列的加息打壓了
礎利率降低，按揭貸款利率也隨著寬松的貨幣政策持續下降。30
美國房地產市場，並導致持續十幾年的上升周期出現逆轉跡像。
年固定按揭貸款利率從2000年底的8.1%下調到2003年的5.8%；
然而，美聯儲自2006年8月以來已連續第6次決定維持現行利率，
一年可調息按揭貸款利率也從2001年底的7.0%下調到2003年的
在目前階段，也給其未來的降息留出了余地。這可能對美國房地
3.8%。雖然在2004年6月開始，美聯儲低利率政策開始逆轉，連
產市場而言，是個意味深長的消息。
續調高利率，但此後一段時間內，按揭貸款利率仍然保持在較低 的水平上。由於房屋貸款利率低，伴隨著房價的不斷上升，實際購 房者每月償付的貸款額並沒有多大的升幅。
與利率因素的負面影響相對應，美國經濟形勢總體上也呈現非明 朗化特點。和20世紀90年代美國“新經濟”時期的增長不同，美 國經濟從2001年來的繁榮在很大程度上歸因於外資流入，美國政
世界各地的投資者對於按揭貸款證券化和結構化產品的需求，也
府強硬、激進的對外政策導致戰爭持續，變相帶動了相關重工業
讓美國貸款機構可以發放更多的、更高風險的住房按揭貸款。通
行業的景氣。在外生因素帶動下，外資不斷流入美國股市和房地
過貸款分級和次級類貸款證券化，不僅提升了美國貸款機構的流
產市場，財富效應又刺激美國居民舉債投資和消費，即使經常賬
動性，而且通過下游利潤幫助維持了直接房貸的低成本。資金成
戶逆差擴大，又會被新流入的外資融通，如此形成了一個純粹外生
本降低推動資金的湧入，資金湧入又帶來價格高企，價格高企放
性的景氣循環。但2006年開始，歐洲、亞洲和新興市場等非美元
大贏利效應，贏利效應和低資金成本引誘了更多資金……一系列
主要幣種反復升值，美元不斷大幅貶值，美元資產縮水，這使投資
正反饋效應使美國房地產價格持續上升，並保持高位運行。
人信心大受影響。
由於資金成本低，業內的存量資金得以在商用和住宅產品上從
我們認為，盡管美國房地產經濟仍然呈現高增長、低通脹特征，
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專題報導
美國房產特徵面面觀
居民的消費依然高企，內需仍較充分，但美國的財政赤字和經常
16倍的增長。截至2006年底，次優級借款人占所有按揭貸款總額
賬戶赤字在短期內卻不會得到明顯改善，這使美元依然存在貶值
的四分之一。在這樣的情況下，逾期率擴大，次優級借款者的家庭
預期。同時，內需的隱憂仍在，美國人口老齡化趨勢依然嚴峻，且
或者已經失去了他們的房屋，或者將在未來幾年內失去他們的房
反恐背景下，美國加大了對外國青年勞動力流入的控制，又使得
屋。由於結構化產品的高收益主要來自所“捆綁”的次級類債權，
美國適齡勞動力短缺雪上加霜，新增內需顯著縮小。另一個證據
因此，貸款質量下降還連累了結構化產品。經驗顯示，第…年的高
是，美國國內利率倒掛的現像也依然沒有改變，作為風向標的10
水平逾期支付往往意味著未來幾年更高的違約比例。
年期國債利率目前顯著低於聯邦基金利率，這種利率倒掛反映市 場對美國經濟前景信心不足。在內外部因素衝擊下，美國經濟有 可能陷入一場緩慢但歷時長久的衰退。
更讓人擔心的是，伴隨著證券化產品質量下降，其數額卻在快速 放大。統計顯示，美國市場CDO(房地產債務抵押債券)發行余額 由最初1995年的12億美元，增長到2006年的2895億美元，10年
4、市場波動帶來一定的信貸風險
間陡增240多倍。正是由於住房貸款被隨意證券化，借貸機構的
房地產資本運動幾十年來一直活躍，主要得益於住房金融的不斷 發展。即使在上世紀30年代的大蕭條時期以及80年代末的S&L(儲
風險也被隨意轉移到投資者，貸款信用門檻反復降低，導致風險 逐漸加重。
蓄和貸款協會)危機中，住房金融創新也沒有停止。美國房地產金
次級房貸公司首先受到衝擊。在美國，次級抵押貸款公司的客戶
融市場是金融市場的重要組成部分，它主要由兩級按揭貸款市場
主要是不能達到嚴格信貸標准的購房者，這些人必須承受較優質
構成：一級市場主要是住房按揭貸款的初始交易，以私人金融為
客戶高2-3個點的“歧視”利率。在前幾年房地產泡沫時期，很多
主導，依靠出售按揭貸款補充資金供應。二級市場是住房按揭貸
放貸機構貪圖高利潤放松了對貸款標准的要求。房地產市場降溫
款的再交易和再流通市場，以政府擔保為基礎，向原始貸款人購
後，違約還款現像大量出現，使該行業受到沉重打擊。目前，已有
買按揭貸款，包裝為證券化產品再轉手出售給投資者。從20世紀
20多家業內大公司表示停止.發放新貸款，多家公司股票下跌，並
90年代開始，住房貸款被證券化的比例快速增長。這些證券化產
牽連到對這些公司進行投資的金融企業。
品不僅提高了住房購買者的購房貸款供給能力，也降低減輕了銀 行的資產負債率，還為投資者提供了一種回報高於國債而低於企 業債券，風險低於企業債券而高於國債的投資機會。
房地產市場進入拐點，不僅株連了建築、建材、裝修、裝飾等相 關行業，更令貸款類金融機構的資產質量出現惡化。美國房地產 全國貸款拖欠或違約的比率快速增加，在今年近幾個月中甚至迫
按揭證券化市場使房地產資本運動的資源更加豐裕，資本運動的
使了數十家貸款機構結束該業務，甚至申請破產保護。4月初，在
速度和效率都有很大的提高，而且在主體間還產生了一定的風險
多家財務公司迫使該公司回購數十億美元的呆壞賬之後，雇員超
轉移和分散，但是，系統風險並不會消失。其邏輯是：在房地產市
過7000人的美國第二大次級房貸商新世紀金融集團申請破產保
場繁榮時，由於房價的上漲，各種住房信貸的金融機構都進行了
護，成為美國這輪房地產滑坡中破產的最大按揭貸款公司。同日，
信貸規模大擴張。在這種住房信貸規模擴張的過程中，往往會降
美國另一家獨立房貸公司People’sChoice也向法庭申請破產保
低住房消費者的准入標准，一些無資格或沒有償還能力的消費者
護。
從而進入市場。由於融資的市場准入標准降低，更看重融資成本 的投機者能夠輕易地借助金融杠杆炒作房地產，此時，市場的逆 向選擇發揮作用，風險謹慎者退出市場。一旦美國房地產市場的 拐點出現，證券化產品風險就會逐漸凸現。
今天，全美房屋抵押貸款市場已超過6.5萬億美元，比美國國債市 場還要大。我們因此擔心，美國次優抵押貸款市場問題所引發的 信貸危機可能導致房地產市場進一步疲弱。
上述邏輯正在得到驗證。 根據惠譽公司(FitchRatings)對住房按揭貸款證券化產品的調查， 逾期次優級貸款在2006年第三季度同1998年相比，出現了超過
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專欄
桐桐媽育兒手記
桐桐媽育兒手記
不洗臉的孩子 教養何以應是一場修行 /桐桐媽
過來這兩天，桐桐因為貪戀看書，睡眠有點不足，再加上爸
最嚴重是一次不洗臉記錄，是大約三年級的時候，十幾天
爸喜歡催她起床，早起後總有點小情緒出來，昨天鬧情緒
沒洗，說不定整個麥假都沒洗，因為媽媽自己習慣了，也沒
的時候，就不要洗臉，媽媽擔心這樣逢頭垢面地去上學不
覺得自己髒，直接頂著花瓜一樣的小臉去了學校，結果剛進
雅觀，更怕她養成不講衛生的習慣-----對於女孩子來說，清
校門不久，被一向關心自己的啟蒙老師楊老師看見了，非常
爽整潔是多麼重要的事！於是勸她去洗，結果小家伙就是不
生氣地嗔怪媽媽：“臉怎麼這麼髒？回家洗臉去！”媽媽膽
聽，在那裡嘟著嘴不開心，怕上學遲到，媽媽就隨她去了，
子小，怕老師，被這麼一責備，屁滾尿流地回家洗了。
但心裡還是有點疙瘩：這孩子，怎麼就不知道講衛生呢？
想到自己的這些“不光彩”經歷，媽媽不禁對桐桐的行為多
小家伙下樓後，媽媽腦子裡一時還在盤旋洗臉這件事，思
了幾分理解，也為自己的苛求感到慚愧----自己小時候都做
緒不由地回到了小時候，小時候的媽媽，至少上小學的前幾
不到的事情，有什麼理由要求孩子一定做到呢？偶爾不洗
年，也是不喜歡洗臉的，忘記了這樣拒斥洗臉的原因是什
臉，就會養成不衛生的習慣嗎？顯然不是的。小時候不喜歡
麼，只記得即使是洗臉很方便的夏天，也總是不願意洗臉洗
洗臉的媽媽，後來卻養成了很好的衛生習慣，甚至有點小潔
手，桐外婆當時整天忙裡忙外，也顧不上督促媽媽，媽媽就
癖，誰說小時候不洗臉就不能成為一個講衛生的人呢？時
經常灰頭土臉地去上學，有時候小手幾天不洗，黑乎乎的，
間能改變許多東西！
課間玩的時候，小黑爪被別人看見了，也知道不好意思，甚 至會說謊自我解嘲：咦？怎麼剛洗了手又這麼髒了。但說歸 說，還是不願意養成洗臉洗手的習慣。 24
道理如此，為什麼媽媽還是分外關注桐桐不洗臉這件事 呢？為什麼她考的不好，媽媽不會覺得有什麼，偶爾一次不 洗臉，媽媽就有點反應過激呢？仔細想想，其實還是跟媽媽
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專欄
桐桐媽育兒手記
自己的內心經歷有關。媽媽從小讀書順利，最終也取得了學
乏、焦慮、未完成的情結，比如，我們歸位習慣不好，就往往
業的成功，在這方面可以說沒有什麼遺憾，自然不會有這方
容易要求孩子做個條理歸位的人；我們年輕時高考失利，就
面的焦慮，洗臉之於媽媽的意義，卻不一樣，在這方面，除
容易對孩子讀個好大學抱有期待；我們內向，就往期待孩子
了長大後很為自己小時候不喜歡洗臉感覺遺憾外（媽媽總
落落大方……而這，未必是孩子內在需要的，也未必是他們
覺得後來臉上長痣長斑跟小時候不愛洗臉有關），還一度
能夠做到的，我們卻往往出於對孩子的愛，也為了不讓他們
在這方面有著很強烈的匱乏感。
在我們曾經“難致”的方面繼續“喪失” ，就試圖按照曾經
初中的時候，媽媽已經基本養成了每天洗刷的衛生習慣，而 且那個時候的媽媽，正在經歷愛美的青春期，悄悄喜歡一 個很帥氣的小男生，可是偏偏在這時候，學校裡的水資源極 其稀缺，那時，所有住校的女生，只能共享一個壓水井，每 天早晨早操前，被塞在兩間教室改造成的宿舍的近200號 女生為了能洗到臉，不得不起早排隊壓水，即使能在早操前 能輪到自己壓水，由於後面的等待者眾，也只能像征性地接 一點點，接在一個大碗一樣的小盆子裡，勉強能沒過一雙
期待自己成為的完美樣子去教養孩子，希望把他們培養成 理想中的自己。孩子做不到，我們的反應還會特別激烈，其 實所有的根源，都是因為對自己的不接納，不接納自己過往 的生命體驗，不接納自己的不完美，試圖在孩子身上打造另 一個完美的自己。其實，孩子雖然是我們生的，本質上他卻 是一個獨立的個體，有權利擁有屬於自己的生命體驗與成 長軌跡。我們可以陪伴，卻沒有資格要求她活出我們的意 志。
手，可是這麼一點點水，睡在同一張床上的我們四個女孩子
教養，對於我們來說，其實也是一種修行，一個重遇我們內
還要輪流使用，有時候怕第二天接不上水，這些水洗完還不
心的焦慮、恐懼等各種負性體驗的過程。有覺知的教養，會
舍得倒掉，而是放在床底下，以備第二天利用，有時候，還
讓我們更主動地清理那些被負性經驗左右的心智模式，在
真的需要好幾天連續用已經洗的髒兮兮的水。當然，校門
陪孩子成長的過程中完善自己。自以為是的教養，會讓我們
口的村支書兒子和兒媳，就在那裡賣水，剛壓出來的井水（
成為負性經驗的牽線木偶，愚弄了孩子，又不免自取其辱。
不是需要繳費的自來水），就要兩毛錢一茶缸，因為那個時 候媽媽每個禮拜的零花錢只有一元不到，除去幾毛錢交給
洗臉事小，教養事大，自身的成長這件事，更是天大地大。
食堂的蔥花油鹽錢，所剩無幾，一般不舍得買。所以，洗臉 難題一直困擾媽媽到初中畢業！
本文轉載於 http://blog.ci123.com/mylittleangel
因為這段經歷，一個簡單的洗臉問題，就成了媽媽生命體 驗中的一種“匱乏” ，讓媽媽變得對與之相關的事件異常敏 感，以至於桐桐在那麼好的條件下拒絕洗臉的時候，媽媽 感覺那麼不可理解，甚至想去責怪她，雖然最終尊重了她 的決定，卻讓媽媽思緒萬千。 養孩子從來不僅僅是一個技術問題，而是兩個生命體的相 遇，在這個過程中，成人的生命體驗比理論層面的認知更 容易影響他的教養行為，而且這種影響往往是無意識的、 不理性的，因為指引我們教養行為的，往往是我們曾經匱 26
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專欄
大魔王的戀愛人類學
大魔王的戀愛人類學
牽手 擁抱誘惑的是身體的愉悅，接吻挑戰的是道德的界線。 只有牽手的幸福感來自於喜歡，真切的喜歡。
/張玉琦
最
近看到別人在討論「牽手」這件事，這麼久以
往，不過是感情在拉扯，從來也沒有交往更遑論分手。那
來，牽手跟其他肢體接觸的意義還是不一樣。
時候H帶A去玩，回家的路上他步子往前走，手向著後面的
她問他「牽手、擁抱、接吻，哪一個對你來說是男女朋友 的表徵？」
A，掌心朝上。A猶豫了一下，手向前伸追了上去。H才對 A說，妳若帶我去見妳朋友，說我是妳男友，我也會承認 的。他們彼此確認彼此的喜歡，儘管終究也只有喜歡。
他回答牽手，她有一點不能理解，但我能。擁抱及接吻帶 有肉體、性的吸引力，可以在激情大於愛情的情況下發 生、在需要大於喜歡時發生。所以人空虛時會想要人抱、 想要抱人，想要親密感。但我們鮮少聽說「我好空虛唷， 我想要跟一個人牽手」這種話。
D想要B牽她的手。那時他們也不是男女朋友。D有點喝醉 了讓B來接她回家，開車回家的路上D的手臂放在兩人之間 的扶手上，自手腕開始懸空垂著。B開車中輕碰了她的手 指一下，爾後又放開，就這麼到了她家。「為什麼不牽我 的手呢，」她想，「他應該是喜歡我的呀。」B之後跟她
牽手的幸福感就是來自於喜歡，真切的喜歡。擁抱誘惑的
說，「因為妳醉了。我若要牽你的手，也是要妳知道我要
是身體的愉悅，接吻挑戰的是道德的界線。牽手才讓你知
牽妳的手，才牽。」
道，妳願不願意，妳喜不喜歡，你能不能自在地和身邊的 這個人幸福下去。
雖然開頭是講男女朋友的表徵，講的故事都不是男女朋 友，我想這就是經驗值的差距。
我這個年紀已經聽過太多莫名其妙就上了床的例子。有些 後來變成男女朋友，有些就是還是只是會上床。可以做但 不能說的事情很多，這些也只是不太方便說而已，大家自 己高興就好。那些直接接吻擁抱上床的，多的是在公開場 合連手也不願意牽的。 牽手不太能滿足激情跟欲望，它滿足的是甜蜜。那就是為 什麼愛人明明就在我身邊，我還會跟他說我好想你，那也 是為什麼你不牽著我，我就連路也不會走。 H向A伸過手。那時他們不是男女朋友，其實。幾年來來往 28
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專欄
愛一下又不會死
愛一下又不會死
又約會 /童小福 男生的電話響了。
「妳笑什麼？」
「喂？是我。」
「沒有啦，」其實女孩子在笑他刻意的打扮。「就看
「呃... 妳... 好久沒聽到妳聲音了，最近還好嗎？」
到你很開心啊！」 他們聊了起來，聊這陣子的生活遭遇、各種見聞、工
「還行。」
作上的勾心鬥角、朋友間的趣事等。一開始，男孩子
「...」
還能自然對答，可是漸漸地，他感到不對勁了。
「...」
聊了那麼久，雙方話題都都避開了一件事。開始還 好，但是聊得越久，就越發明顯。偏偏女孩子還是有
「妳打來... 有什麼事嗎？」
說不完的趣事一般一直聊。
「沒什麼，就打來看看，聽聽你的聲音。」
他開始說錯字，他開始結巴，他的聲音中開始帶著微
他們在一年前分手了。曾經交往了五年，他想娶她，
微的抖音，他自己都感覺到額頭在冒汗。他們聊的越
她不願意。原因老套，不外乎「個性不合」及「我們
開懷，他越覺得女孩子天真的笑容後面有片黑霧。
是不同世界的人」等等。不提婚姻還好，男的一提之 後，兩人關係急轉直下，一個月之內就分手了。
他再也忍不住了。他使勁地逼自己又熬過了幾個話 題，終於打斷了她的話。
電話中約了在餐廳見面。男孩子早到了幾分鐘，心裡 其實是很忐忑的。雖然是普通餐廳，他卻刻意襯衫髮 膠古龍水的來了全套。
「那麼，妳... 妳有新男朋友了嗎？」 女孩子的笑容消失了，垂下了睫毛，打開了她的皮
「她約我出來做什麼呢？」男孩子想。一年了，他撲
包。
滅了所有對她剩餘的愛，至少他這麼認為。
男孩子走上了斷頭台。
她出現了！穿戴著熟悉的洋裝和笑容，在他面前坐
「這個給你。」
下。
30
一張喜帖。
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生活
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餐飲
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