on.point I N D U S T R IA L
Sit u a c ió n A c t u a l y Per s p ec t i v a s Febr er o 2 0 1 4 – Cur r ent S ituatio n & Per s p ectives Febr uar y 20 14 Industrial y suelo
Industrial Space and Land
Industrial
Industrial
La demanda por parte de la pequeña y mediana empresa es muy escasa, principalmente porque la situación económica de este tipo de compañías no atraviesa su mejor momento, ya que continúan sufriendo graves problemas de liquidez y de financiación. Las compañías que tienen la capacidad de afrontar una compra de instalaciones sin necesidad de financiación están encontrando verdaderas oportunidades.
Demand by SMEs is very weak, mainly because the economic situation is dealing a harsh blow to these types of companies, as they continue to suffer from serious liquidity and financing problems. Those companies that have the capacity to afford the purchase of facilities without requiring financing are finding real opportunities.
En cuanto a la oferta, estamos notando un continuo y constante descenso en los precios de producto terminado aunque este descenso cada vez es menor. Aquellas propiedades que no tienen un nivel de endeudamiento elevado y que tienen una calidad superior a la media del mercado están ofreciéndose a unos precios muy interesantes. Mención aparte tenemos que hacer a los activos procedentes de concursos de acreedores, donde el precio es muy interesante. La demanda de naves industriales en Barcelona, continua siendo escasa, y las rentas durante el primer semestre del año se han mantenido estables, excepto en zona prime, donde las rentas industriales se sitúan entre los 3,50€/ m²/mes y los 5,25€/m²/mes.
We are witnessing a continuous and constant fall in prices for finished products although these decreases are becoming increasingly smaller. Properties which are not excessively leveraged and which are above market average in terms of quality are being offered at very interesting prices. The assets emerging from bankruptcy proceeding are particularly noteworthy given their very interesting prices. Demand for industrial warehousing continues to be low and rental levels during the first half of the year have remained stable, except for the prime area, where industrial rental levels are between 3.50€/m²/month and 5.25€/ m²/month.
Suelo
Industrial land
La adquisición de suelo se encuentra en niveles mínimos, no pensamos que se trate de un problema de precio, si no que no existe una demanda que dinamice el mercado. En la actualidad existe una oferta de suelo importante en todas las coronas y a precios muy competitivos.
The take-up of land is at all-time lows and we do not believe that this is due to a problem of price, rather there is no demand to invigorate the market. There is currently a significant supply of land in all belts and at very competitive prices.
Vemos que hay de nuevo empresas promotoras dispuestas a comprar y desarrollar suelo para empresas finalistas, pero las condiciones contractuales que estas últimas ofrecen, no hacen viable la culminación de los proyectos.
We are seeing new developers willing to purchase and develop land for end clients, but the contractual conditions offered by the latter are rendering these projects unviable in the end.
En Barcelona, durante el 2013, prácticamente no ha habido operaciones significativas de suelo logístico. Sigue existiendo una demanda intensa para parcelas de gran tamaño y falta de oferta en las cercanías de Barcelona. Por otro lado, a nivel de oferta, ha entrado en el mercado una bolsa importante de suelo en zona prime en régimen de concesión, pero cuya estructura jurídica y en términos generales, salvo excepciones, no es la deseada por la demanda.
In Barcelona, during 2013 there were practically no significant transactions of logistics land. There is still an intense demand for large-sized plots and a lack of supply in the vicinity of Barcelona. On the other hand, in terms of supply, a significant pool of land in the prime area with concession contracts has entered the market, although their legal structure and general terms are not those being sought by buyers, albeit there are some exceptions.
Sigue habiendo falta de financiación para el suelo, y las pocas transacciones se suelen realizar se hacen con Recursos Propios.
There is still a lack of financing for land and the few transactions taking place tend to do so with their own capital.
El precio de suelo logístico en Barcelona se ha mantenido estable en los últimos trimestres, con mínimos de 150€/m² y máximos de 400€/m²
The price of logistics land in Barcelona has remained stable during the past quarters, with minimum values of 150€/m² and maximums of 400€/m².
Transacciones
Transactions
Queremos destacar la compra de 300.000 m² en Cabanillas del Campo por parte de la empresa Inditex para la creación de un centro logístico. Esta empresa ha considerado que el nivel de precio al que se le ofertaba el suelo era interesante para su actividad.
We want to highlight the purchase of 300,000 m2 in Cabanillas del Campo by INDITEX for a new logistics facility. INDITEX considered that the price level being offered for the land was appealing for its operations.
Proy. Llave en Mano por Coronas / BTS projects by Rings
Barcelona: Rentas Industrial / Industrial Rents €/m²/mes / €/m²/ month
4T/Q 2013
Alquiler / Leasing
8,00 € 6,00 € 4,00 €
27% 1 corona / ring 51%
2 corona / ring 3 corona / ring
2,00 € 0,00 €
1 T/Q 2 T/Q 3 T/Q 4 T/Q 1 T/Q 2 T/Q 3 T/Q 4 T/Q 1 T/Q 2 T/Q 3 T/Q 4 T/Q 2011 2011 2011 2011 2012 2012 2012 2012 2013 2013 2013 2013
22%
BARCELONA 1ª corona / 1st Ring
Fuente / Source: Jones Lang LaSalle 4T/Q 2013 Fuente / Source: Jones Lang LaSalle 4T/Q 2013
Alquiler €/ m²/mes / Lease €/m²/month Min.
Max.
3,50
5,25
2ª corona / 2nd Ring
2,50
4,25
3ª corona / 3rd Ring
1,75
2,50
on.point Principales Centros Logísticos / Main Logistics Hubs
Madrid & Barcelona
Barcelona: Precios de Suelo / Land Prices €/m²/mes / €/m²/month 800 €
Vitoria
700 € Zaragoza
Barcelona Madrid
600 € 500 € Máximo
400 €
Valencia
300 € Mínimo
200 €
Maduro / Mature
100 €
Sevilla
0€
En desarrollo / Developing Emergente / Emerging
Málaga
3 T/Q 4 T/Q 1 T/Q 2 T/Q 3 T/Q 4 T/Q 1 T/Q 2 T/Q 3 T/Q 4 T/Q 1 T/Q 2 T/Q 3 T/Q 4 T/Q 2010 2010 2011 2011 2011 2011 2012 2012 2012 2012 2013 2013 2013 2013 Fuente / Source: Jones Lang LaSalle 4T/Q 2013
Logística Madrid
Logística BARCELONA
Demanda La demanda logística no termina de recuperarse, las empresas siguen ajustando sus necesidades y no permiten tener espacios ociosos. El precio continua siendo el factor más importante.
Demanda En el último trimestre del año, la absorción de espacio logístico se ha situado en los 106.200 m² que sumados a los 205.000 m² de trimestres anteriores suman 311.200 m² en todo el 2013.
Contemplamos movimientos de empresas a naves de menor tamaño para ajustarse a sus necesidades actuales. Además como en la zona prime la disponibilidad es escasa, concretamente la tasa de disponibilidad es del 7,5% la demanda tiene que buscar una nueva ubicación en zonas más alejadas. La demanda se concentra en la segunda y tercera corona, que es donde se puede encontrar espacios vacíos con una tasa de disponibilidad del 9% y el 42% respectivamente. En la primera corona, no existe disponibilidad y cuando se queda libre una nave de calidad encuentra ocupante en breve espacio de tiempo. Los potenciales inquilinos cada vez están teniendo más dificultades en encontrar espacios disponibles
El cuarto trimestre ha sido más activo que el trimestre anterior y el más activo del año.
Oferta La tasa de disponibilidad media se sitúa en un 14% y continua estable en el segundo semestre del año, pero tenemos que destacar que cada vez existe menor oferta de naves gran tamaño (+25.000 m2). En los últimos meses del año observamos que la oferta de naves de más de 15.000 m2 empieza también a escasear, nos referimos a naves con permisos y licencia en vigor. La zona prime continua con una ocupación de casi el 100% por lo que la demanda que aparece o queda insatisfecha o hay que llevarla a otra ubicación. En la segunda y tercera corona, aparecen constantemente inmuebles obsoletos que tienen que comercializarse a una renta muy por debajo del precio de mercado. Rentas Seguimos notando una mejoría en forma de estabilización en las rentas de la zona prime, provocada por la escasez de la oferta que existe. Actualmente, las rentas en zona prime se sitúan en 4,80€/m²/mes. En el resto de las zonas las rentas se han estabilizado en los productos de mayor calidad que son los que la demanda estudia y antes los que se realiza una oferta. Siendo la renta de segunda corona y de tercera corona 3,10€/m²/mes y 2,15€/m²/mes respectivamente. Los propietarios prefieren tener los inmuebles alquilados a una renta inferior a sus expectativas, con un contrato a corto plazo antes que tenerlos vacíos, por lo que se están cerrando operaciones muy ventajosas para el inquilino. No vemos un repunte en las operaciones llave en mano principalmente porque los precios no son competitivos y los compromisos que los inquilinos ofrecen son muy cortos. Sin embargo ante la falta de naves con características particulares y la estabilización del precio del suelo, pensamos que veremos muy pronto un cambio en esta tendencia. Transacciones Seguimos observando un buen comportamiento de los parques cerrados en las zonas prime donde la demanda está en torno a los 2.000/3.000 m2 y que cuentan con todo tipo de servicios disponibles la absorción de espacio logístico en Madrid en todo el 2013 se sitúa en 355.000 m². Las empresas continúan reduciendo espacio y subarrendando ese espacio a un precio muy competitivo. Esto provoca que las naves disponibles en el mercado tengan que seguir bajando los precios si quieren conseguir un inquilino. Las transacciones que se han realizado al final del año, nos dejan con una disponibilidad de naves muy escasa y pensamos que en el 2014 esa carencia de espacios va a ser significativa.
No obstante a pesar de las cifras de los años anteriores la superficie media contratada es menor. Oferta disponible La oferta disponible de espacios logísticos actualmente se sitúa en aproximadamente 672.300 m², un 6% menos que el trimestre anterior y la tasa de disponibilidad media se sitúa en un 10,7%. La tasa de disponibilidad en zona prime se sitúa muy próxima al 10% mientras que en segunda y tercera corona se sitúan en un 7,2% y 15% respectivamente. Rentas Los precios de alquiler se han mantenido estables en los últimos trimestres y creemos que ya han tocado fondo pero los arrendadores ofrecen incentivos muy interesantes a las ocupantes para atraer la demanda. Las rentas máximas logísticas se sitúan en 6,25 €/m²/mes en la primera corona y en 5 €/m²/mes y 3 €/m²/mes, para la 2ª y 3ª corona respectivamente. Transacciones Las mayores operaciones del año se han producido en la tercera corona y han sido el alquiler por parte de Docout de la nave propiedad de Prologis con un total de 22.848 m² y las antiguas naves de Ochoa situadas en L’Hospitalet del Llobregat, Cornellà del Llobregat, El Prat del Llobregat i La Bisbal del Penedès donde se ha materializado la venta tras un proceso concursal. La transacción en zona prime más destacada del año 2013 ha sido el alquiler por parte de Airfarm en El Parc Logístic de la zona franca de una nave de 10.400 m² y en segunda corona la operación más destacada ha sido el alquiler por parte de Azkar de una nave en Polígono Industrial Urbasa en Santa Perpetua de la Mogoda de 16.000 m² .
on.point
Barcelona: Rentas logísticas / Logistics Rents
Madrid: Rentas / Rents RENTA NETA €/m²/ mes / NET RENT €/m²/month
Madrid & Barcelona
€/m²/mes / €/m²/ month
% var. Renta máx
Incentivos / Incentives
Trim / Q
Contratos 3 y 5 años / 3 & 5 year contracts
CORONAS / RINGS
Min.
Max.
1
3,70 €
4,80 €
4%
2
2,85 €
3,10 €
0%
3
1,30 €
2,15 €
0%
4,00 €
Tasa de disponibilidad en % / VR in %
2,00 €
18%
0,00 €
16% 14%
6€
3ª corona / 3rd Ring
6,00 €
Incentives will depend on paid rent: the highest rent, the more incentives and the other way round.
8€
2ª corona / 2nd Ring
8,00 €
Los incentivos dependerán de la renta pagada, cuanta más alta la renta, más incentivos y a la inversa.
Rentas en €/m²/mes / Rents in €/m²/month
1ª corona / 1st Ring
12%
1T/Q 2T/Q 3T/Q 4T/Q 1T/Q 2T/Q 3T/Q 4T/Q 1T/Q 2T/Q 3T/Q 4T/Q 1T/Q 2T/Q 3T/Q 4T/Q 2010 2010 2010 2010 2011 2011 2011 2011 2012 2012 2012 2012 2013 2013 2013 2013
10%
4€
8%
BARCELONA
6% 2€
4%
1ª corona / 1st Ring
2% 0€
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
0%
Fuente / Source: Jones Lang LaSalle 4T/Q 2013
Fuente / Source: Jones Lang LaSalle 4T/Q 2013
Max.
6,25 €
2ª corona / 2nd Ring
3,00 €
5,00 €
3ª corona / 3rd Ring
2,00 €
3,00 €
Terminaciones / Completions
7.000
1.000 900
6.000
‘000
‘000
Min.
5,00 €
Barcelona: Stock
Madrid: Stock y Terminaciones / Stock & Completions Stock
Alquiler €/ m²/mes / Lease €/m²/month
800
5.000
1ª corona / 1st Ring 24%
3ª corona / 3rd Ring 32%
700 600
4.000
500 3.000
300
2.000
200
1.000 0
2ª corona / 2nd Ring 44%
400
100 2.005
2.006
2.007
2.008
2.009
2.010
2.011
2.012
2.013
0
Total: 6.462.572 m² Fuente / Source: Jones Lang LaSalle 4T/Q 2013
Fuente / Source: Jones Lang LaSalle 4T/Q 2013
Barcelona: Tasa de Disponibilidad / Vacancy Rate
Madrid: Tasa de Disponibilidad / VR Tercera Corona / Third Ring 42%
Segunda Corona / Second Ring 9%
Tasa de Disponibilidad Total / Total Vacancy Rate: 14,4%
15,02 %
7,20 %
Primera Corona / First Ring 7,6%
Fuente / Source: Jones Lang LaSalle 4T/Q 2013
9,95%
TD / VR: 10,72 % Fuente / Source: Jones Lang LaSalle 4T/Q 2013
Barcelona: Ocupación / Take up
Miles / Thousands
Miles / Thousands
Madrid: Transacciones / Take up
800 700
‘000
200 150
500
100
450
50 0
400
4 T/Q 1 T/Q 2 T/Q 3 T/Q 4 T/Q 1 T/Q 2 T/Q 3 T/Q 4 T/Q 1 T/Q 2 T/Q 3 T/Q 4 T/Q 2010 2011 2011 2011 2011 2012 2012 2012 2012 2013 2013 2013 2013
350
600
300
500
250
400
200 150
300
100
200
50
100 0
0
2.007
2.008
2.009
Fuente / Source: Jones Lang LaSalle 4T/Q 2013
2.010
2.011
2.012
2.013
2009
2010
Fuente / Source: Jones Lang LaSalle 4T/Q 2013
2011
2012
2013
on.point Madrid: Rentabilidades / Yields
Barcelona: Rentabilidades / Yields
10%
10%
9%
9%
8%
8%
4 T/Q 2013: 8%
7%
7%
6%
6%
5%
5%
4%
Inversión / Investment
4%
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Fuente / Source: Jones Lang LaSalle 4T/Q 2013 Forecasts Dic / Dec 2013
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Fuente / Source: Jones Lang LaSalle 4T/Q 2013
Inversión
Investment Market
Resumen de la segunda mitad del 2013 El segundo semestre de 2013 ha marcado un punto de inflexión en el mercado de inversión logística. El cambio en el flujo global de capitales y el menor riesgo país que se han ido viendo desde principios de año se han plasmado en la aparición en los meses de verano de numerosos fondos internacionales dispuestos a comprar activos logísticos en nuestro país.
Summary of the second half of 2013 The second semester of 2013 has marked a turning point in the logistics investment market. The change in the global flow of capital and reduced country risk which we have witnessed since the beginning of the year have led various international funds to seek purchases of logistics assets in our country during the summer months.
Tendencias para 2014 y tipo de inversor El inversor activo es de tipo oportunista, que es el que estaba presente en los últimos cinco años. Este inversor ya no busca rentabilidades de dos dígitos y su posición no se encuentra tan alejada de los vendedores por una serie de factores:
Trends for 2014 and type of investors Active investors have opportunistic profiles, the same as those which have been present over the past five years. These investors no longer seek double-digit yields and their position is not too disparate from that of sellers, for a series of reasons:
• El primer punto es el mencionado “riesgo país” que ha desaparecido
• The first point is the aforementioned “country risk”, which has disappeared.
• Las rentas han tocado fondo por lo que ya no es tan importante comprar inmuebles alquilados a largo plazo sino aquellos de los que se espera una recuperación de rentas, aunque sea lenta, en los próximos 3-5 años.
• Rental levels have hit rock bottom, so it is no longer crucial to secure properties with long-term rentals, but rather those which are expected to offer a return on investment, even if it is slow, within the next 3-5 years.
• A lo anterior se suma la expectativa de que se producirá una contracción de yields, con el consiguiente aumento de valor, en los próximos años o quizás meses.
• We must also consider the expectation that there will be a contraction of yields, with a subsequent value increase, in the coming years or maybe even months.
• Empieza además a haber una serie de usuarios internacionales de prestigio que demandan nuevas instalaciones en España, lo que indica por primera vez en cinco años que puede haber una recuperación de la demanda de espacios logísticos.
• Moreover, we are starting to witness a group of prestigious international users who are demanding new properties in Spain, thereby indicating that, for the first time in five years, there could be a recovery in the demand for logistics spaces.
Gracias a todos estos positivos factores, junto con el inversor internacional oportunista, que busca grandes volúmenes y descuentos, los fondos institucionales, más conservadores ya han vuelto la mirada a nuestro país. Es muy posible que vuelvan al mercado en 2014 y veamos transacciones, , que será la prueba de que el mercado vuelve a ser fuerte.
All these positive factors, along with international opportunistic investors seeking considerable volumes and discounts, have led more conservative institutional funds to set their sights on our country. It is very likely that they will return to the market in 2014 and we will see transactions, representing the final proof that the market is strong once again.
Transacciones Las dos transacciones de mayor volumen y que han marcado el 2013 han sido protagonizadas por el fondo Blackstone:
Transactions The two largest transactions, which have set the trend for 2013, have been carried out by the Blackstone fund:
• Adquisición de dos activos en Alovera propiedad de CBRE GI, arrendados a Norbert Destressangle y LG Electronics, con un volumen algo inferior a 30 millones de euros y una rentabilidad aproximada del 9.50%
• Acquisition of two assets in Alovera owned by CBRE GI, leased to Norbert Destressangle and LG Electronics, with a volume of just under €30 million and an approximate yield of 9.50%.
• Adquisición de una cartera de tres activos propiedad de AXA REIM, ubicados en Alcalá de Henares (Madrid), Azuqueca de Henares (Guadalajara) y Mas Blau (Barcelona). Este porfolio contaba con cierto nivel de desocupación y contratos de corto plazo y el volumen de la transacción se ha acercado a los 50 millones de euros.
• Acquisition of a portfolio with three assets owned by AXA REIM, located in Alcalá de Henares (Madrid), Azuqueca de Henares (Guadalajara) and Mas Blau (Barcelona). This portfolio had a certain level of vacancies and short-term contracts, and the volume of the transaction has been close to €50 million.
Rentabilidades La rentabilidad prime en Madrid se sitúa en el 8,25% mientras que en Barcelona está en el 8%, pero estimamos que si hay operaciones con operadores fuertes y con contratos de larga duración podemos ver un descenso muy agresivo a lo largo del año.
Yield levels Prime yield levels in Madrid are around 8.25% and 8% in Barcelona, but we believe that if operations with strong operators and long-term contracts take place, then we could see a very aggressive decrease throughout the year.
Inversión El año ha cerrado con un volumen de inversión de alrededor de 100 millones de euros y confiamos que en 2014 esta cifra pueda incluso llegar a triplicarse.
Investment The year has closed with an investment volume of approximately €100 million and we believe that this figure could be tripled in 2014.
¿Qué será necesario para que despegue la inversión?
What will be required for investment to rally?
• Faltan oportunidades en el mercado aunque afortunadamente se incrementa su número cada día • Los procesos de venta no son claros, algunos grandes propietarios de activos “se dejan querer” pero no estructuran procesos claros de venta. • Sigue faltando financiación para este tipo de activos. Cuando ésta regrese, el mercado cambiará radicalmente y volverá a la normalidad, dado que se registrarán más transacciones y los inversores podrán pagar precios algo más altos.
• The market is still light on opportunities, albeit their number is increasing day by day. • Sales processes are not clear; some key asset owners are “letting themselves be courted”, but no clear sales processes are being structured. • There is still a lack of financing for these kinds of assets. Once it is available again, the market will change radically and will return to normal, since more transactions will be registered and investors will be able to pay higher prices.
on.point Volumen de Inversión / Investment Volume Mill €
Madrid & Barcelona
Ciclo de Rentas a corto plazo / Property Clock Note
Logística en España / Spain Logistics
• This diagram illustrates where Jones Lang LaSalle estimate each industrial market is within its individual rental cycle as at end of December 2013
Antwerp, Berlin, Brussels, Copenhagen, Moscow, Oslo
700
Cologne, Dusseldorf, Frankfurt, Hanover, Munich, Rotterdam
• Markets can move around the clock at different speeds and directions
600 Hamburg
500
Rental Growth Slowing
Rents Falling
Rental Growth Accelerating
Rents Bottoming Out
400
• The diagram is a convenient method of comparing the relative position of markets in their rental cycle • Their position is not necessarily representative of investment or development market prospects • Their position refers to Headline Rental Values
300
London Jeddah, Johannesburg, Riyadh, Stuttgart
200
Prime Rent Western Europe Prime Rent Eastern Europe
Belgrade
Prime Rent Middle East and Africa
100 0
Lisbon, Madrid, Warsaw
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Fuente / Source: Jones Lang LaSalle 4T/Q 2013
Birmingham, Bratislava, Dublin, Istanbul
Athens, Budapest, Prague, Zagreb
Abu Dhabi, Amsterdam, Barcelona, Bucharest, Dubai, Edinburgh, Glasgow, Helsinki, Kiev, Leeds, Lille, Lyon, Manchester, Marseille, Milan, Paris, Rome, Stockholm Source: Jones Lang LaSalle, January 2014
Madrid Logistics Market
BARCELONA Logistics
Demand Logistics demand has not managed to bounce back and companies are still adjusting their needs as well as shedding idle space. Price continues to be the most important factor.
Demand Uptake of logistics space during the last quarter of the year has been around 106,200 m², which added to the 205,000 m² of previous quarters totals 311,200 m² for 2013.
We have observed companies move to smaller warehouses which are better suited to their current needs. Also, given that availability in the prime area is scarce, – the vacancy rate currently stands at around 7.5% - demand is being forced to look at new locations in more outlying areas.
The fourth quarter of the year has been more active than the previous quarter and, indeed, the most active of the year.
Demand is concentrated within the second and third belts where empty properties can be found (vacancy rates stand at 9% and 42%, respectively). There is no availability in the inner belt and when a quality warehouse property becomes vacant it is occupied in a very short space of time.
Available supply The available supply of logistics spaces currently stands at about 672,300 m², which is 6% less than in the previous quarter, and the average vacancy rate is about 10.7%.
Nevertheless, despite the figures from previous years, the average uptake in space has decreased.
Potential tenants are finding it increasingly difficult to find available space.
The vacancy rate in the prime area stands very close to 10%, whilst in the second and third belts it stands at 7.2% and 15%, respectively.
Supply The average vacancy rate stands at 14% and it remained stable in the second half of the year but we have to underline that supply of warehouses with large floor spaces (+ 25,000 m2) is increasingly scarce.
Rental levels Rental prices have remained stable in the past quarters and we believe they have hit rock bottom, but owners are offering very attractive incentives to foster demand.
In the closing months of the year we observed the supply of warehouses of more than 15,000 m2 starting to become scarce, specifically warehouses with valid permits and licenses.
Maximum rental levels for logistics space stand at €6.25/m²/month in the inner belt, €5/m²/month in the second and €3/m²/month in the third.
The prime area continues to enjoy occupancy levels of nearly 100%, so any newly-appearing demand will not be covered or will have to seek other locations. Obsolete properties appear constantly in the second and third belts and have to be marketed at rental levels well below the market price. Rental Levels Improvements continue to materialise as stabilisation of rental levels in the prime area, mainly caused by the lack of offer available. Rental levels in the prime area stand at 4.80€/m2/month. In the remaining areas, rental levels have stabilized for high quality products, as these are the first ones to be studied and to receive offers. Rental levels for the second and third belts stand at 3.10€/m2/month and 2.15€/m2/month, respectively. Their owners prefer to have their properties leased at rental levels below their expectations with short term contracts, rather than to keep them empty, so several operations are being closed which are very advantageous for tenants. We are not observing an increase of turnkey transactions, mainly because prices are not competitive and the contracts offered by tenants are very short. Nevertheless, we believe this trend may change very soon, due to the lack of warehouses with specific characteristics and the stabilisation of land prices. Transactions We continue to see positive performance of warehouse parks in prime locations which offer every kind of service available, where demand is around 2,000/3,000 m2. The take-up of logistics space in Madrid in 2013 taken as a whole stands at 355,000 m2. Companies continue to reduce space and sublet that space at very competitive prices. Because of this, available warehouses in the market are still having to reduce their prices in order to find tenants. The transactions that have taken place towards the end of the year have left us with very few available warehouses and we believe that, in 2014, that lack of space will become significant.
Transactions The largest transactions of the year have taken place within the third belt and have consisted in the rental by Docout of the warehouse belonging to Prologis, with a total 22,848 m², and the old Ochoa warehouses located in L’Hospitalet del Llobregat, Cornellà del Llobregat, El Prat del Llobregat and La Bisbal del Penedès, which have been sold after insolvency proceedings. The most noteworthy transaction in the prime area in 2013 has been the rental by Airfarm of a 10,400 m² warehouse in El Parc Logístic in the free port area, whereas the most notable operation in the second belt has been the rental by Azkar of a 16,000 m² warehouse in Polígono Industrial Urbasa, in Santa Perpetua de la Mogoda.
on.point
Contactos / Contacts
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Nave de 11.567 m² vendida en representación de Standard Life en Sant Andreu de la Barca.
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Alquiler dse Plataforma Logística de 26.697m². Ubicación: Azuqueca de Henares Propiedad TESTA.
Nave de 3.880 m² alquilada a Iron Mountain propiedad de Grupo Clapé en Llinars Park.
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