INFORME DE MERCADO DE OFICINAS 2ºT 2012 OFFICES MARKET REPORT 2NDQ 2012
Rentas en €/m2/mes / Rents in €/m2/month
1T/ 1Q 2011
2T/ 2Q 2012
Min.
Min.
Max.
Max.
CBD
14,25 25,25 13,75 24,75
Secundaria / Secondary
10,00 16,00 10,00 16,00
Periferia / Periphery
6,25 15,50
6,00 15,25
Satélite / Satellite
5,00 11,25
5,00 11,00
1T/ 1Q 2011 Stock / Stock Tasa de disponibilidad / Vacancy Rate Contratación / Take up *
2T/ 2Q 2012
14.747.440
14.826.248
11,1%
11,2%
59.799
69.995
Madrid Tendencia a 12 meses/ 12 Month Outlook
Tendencia a 12 meses/ 12 Month Outlook
* incluyendo High-Tech / including High-Tech
Oficinas
Offices
Rentas La zona Secundaria es la única que mantiene rentas, si bien la tendencia puede variar en próximos trimestres por futuras desocupaciones. En el resto de las zonas las rentas máximas continúan disminuyendo en el entorno del 2%. La tónica sigue siendo una búsqueda de mejores condiciones en los alquileres vía renegociaciones o mediante mudanzas a mejores edificios con precios muy competitivos. Los precios mínimos bajan un 4% en Periferia a causa de la gran competencia de la zona.
Rental levels Rental levels have only been stable in the Secondary area, although this could change in the coming quarters as new companies decide to vacate their offices. In the other areas, maximum rental levels continue to decline by approximately 2%. The prevailing trend remains the search for optimal lease conditions through renegotiations or moves to better buildings with very competitive prices. Minimum rental levels have dropped by 4% in the Periphery due to intense competitive pressures in this area.
Oferta La tasa de disponibilidad general se mantiene en el entorno del 11,2%. El porcentaje de la tasa ha aumentado tan solo un 0,85% a la espera de que varios inquilinos grandes, como Repsol, desocupen sus sedes actuales que se ubican en gran parte en Secundaria. La mayor proporción de terminaciones para lo que queda del 2012 será en Periferia, con un 56%, por lo que lo previsible es que la desocupación aumente también en esta zona de aquí a fin de año.
Supply The overall vacancy rate continues to be in the region of 11.2%. The vacancy rate has only increased by 0.85%, but several large tenants, like Repsol, are soon to vacate their current head offices, which are mainly located in the Secondary area. The majority of office project completions until the end of 2012 will take place in the Periphery, with 56% of the total, so a hike in vacancy rates is also expected in this area between now and the year-end.
Transacciones Frente al primer trimestre del año, el nivel de transacciones ha aumentado en 10.000 m² hasta casi 70.000 m² entre abril y junio. El número de operaciones ha ido disminuyendo gradualmente, de 110 en el último trimestre del 2011 hasta las 78 actuales. Sin embargo, el tamaño medio de operación aumenta ligeramente, gracias al ligero incremento de superficie media en las operaciones de más de 1.000 m2 a causa de la única operación de más de 5.000 m2 en Adequa.
Transactions Relative to the first quarter of the year, the volume of transacted space has increased by 10,000 m² to almost 70,000 m² in the quarter ended in June. The number of transactions has gradually decreased, from 110 in the last quarter of 2011 to 78 at the end of the second quarter of 2012. However, the average transaction size has risen slightly as a result of a modest increase in the average size of deals involving floor spaces of more than 1,000 m², due to the only transaction of over 5,000 m² by Adequa.
Inversión
Investment
Demanda Los inversores privados continúan activos en búsqueda de oportunidades defensivas, enfocadas en la seguridad en los ingresos. En definitiva productos prime e inquilinos solventes, exigiendo contratos más largos a medida que nos vamos alejando del CBD. Igualmente se percibe el interés de inversores internacionales en entrar en el mercado español, si bien buscan un balance en precios capaz de compensar la situación económica actual con retornos elevados. Dentro de estos inversores, los fondos oportunistas, aunque activos, no encuentran todavía mercado adecuado a sus parámetros de inversión.
Demand Private investors remain active and continue to look for opportunities deemed defensive owing to the security of their rents, i.e. prime assets with quality tenants, with investors requiring longer lease terms as we move away from the CBD. A number of international investors are also interested in the Spanish market, although they seek price levels that could help to strike a balance between the current economic situation and the ensuing demand for high returns. Within this group of investors, opportunistic funds, although active, are still not finding a market that suits their investment criteria.
Oferta El gap entre oferta y demanda es aún muy amplio, ya que todavía los precios no han terminado de ajustarse y los propietarios no están dispuestos a asumir importantes descuentos. Consecuencia de ello es que todavía apreciamos escasez de productos de inversión atractivos para la demanda actual. Los bancos comienzan a salir al mercado con producto terciario aunque todavía, en nuestra opinión, sobrevalorado. Transacciones y rentabilidades La única operación que se ha formalizado en este trimestre se ha cerrado en CBD y a rentabilidades por debajo de mercados, si bien no existe información pública de la misma. Según fuentes del mercado se trata de una transacción realizada entre inversores privados, con un volumen de alrededor de €25M.Existen otras transacciones en curso, aunque no parece que vayan a formalizarse a corto plazo ya que el proceso de cierre es cada vez más largo, sin descartar que alguna de las mismas pueda materializarse antes de fin de año. La expectativa sobre la evolución de rentabilidades prime continúa siendo alcista.
Supply The gap between supply and demand is still very wide, since prices have not fully adjusted and owners are not prepared to accept significant discounts. As a result, there is still a lack of attractive investment products for those investors currently active in the market. Banks are starting to bring commercial properties to the market, although in our view these assets are still overvalued. Transactions and yield levels The only transaction completed during the quarter took place in the CBD with yields below market levels, although the deal’s details have remained confidential. An over-priced transaction of this kind can only be completed if the asset has a high quality tenant, is very well located and the invested amount is not high. According to market sources, the transaction was agreed by private investors and was priced at around €25 million. There are other transactions underway, although they are not likely to reach completion in the short term, as closing processes are increasingly long. However, completion of some of these deals before the year-end cannot be ruled out. The prospects for prime yields continue to be upbeat.
INFORME DE MERCADO DE OFICINAS 2ºT 2012 OFFICES MARKET REPORT 2NDQ 2012
• Informe de Mercado de Oficinas España 1ºT 2012 / Spain Office Market Report 1stQ 2012 •
Volumen de Inversión Total/Total Investment Volume
Millares
Pre-alquiler/Pre-letting
Volumen de Inversión Total / Total Investment Volume
Ocupación Propia/Owner Occupation
€ Million
Contratación Anual / Annual Take up Alquiler/Lease
High-Tech
900
4.500 4.000 3.500
800
3.000
700 600
2.500
500
2.000
400 300
1.500
200
1.000
100 0
Madrid
On•Point
Barcelona
500
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
1-2Q 2012
Fuente/Source: Q2 2012 Jones Lang LaSalle
Madrid
0
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011 1-2Q 2012
Fuente/Source: Q2 2012 Jones Lang LaSalle
Disponibilidad anual/Annual Vacancy Disponibilidad Anual / Annual Vacancy
Europeas / European Prime YieldsQ2 2012 2ºRentabilidades trimestre 2012
Millares
Thousands m²
Brussels
1.800
6,25
Madrid
1.600
Barcelona
1.400
Rotterdam
1.200
Amsterdam
1.000
Milan
800
Frankfurt/M
600
Paris
400
Hamburg
200 0
8
London 2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2Q 2012
0
Fuente/Source: Q2 2012 Jones Lang LaSalle
1
2
3
4
5
6
7
%
Fuente/Source: Q2 2012 Jones Lang LaSalle
Rentabilidades Prime/Prime Yields Oferta Futura / Future Supply
Rentabilidades Prime / Prime Yields
Millares
4
F
200
Ocupación propia
Barcelona
Especulativo
150
10 year bond yields 7,00%
100
50
6,00%
0
Thousands m²
Oficinas/Offices
High-Tech
High-Tech
Oficina 2012
High-Tech
Oficina
5,00%
Oficina
2013
2014
400
4,00%
350
3,00%
300 250
2,00%
200 150
1,00%
100 50 0
9
Madrid
Prealquilado
0,00% 2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Fuente/Source: Q2 2012 Jones Lang LaSalle
2Q2009 3Q2009 4Q2009 1Q2010 2Q2010 3Q2010 4Q2010 1Q 2011 2Q 2011 3Q 2011 4Q 2011 1Q 2012 2Q 2012
Fuente/Source: Q2 2012 Jones Lang LaSalle
European Office Property Clock Q1 2012
Renta Prime/Prime Rent Renta Prime / Prime Rent
Ciclo de Rentas 1T / Rental Clock 1Q
5
€/m²/month
(Madrid 2T/2Q)
Amsterdam
Note
Paris London City, London West End, Zurich Oslo
€45
• This diagram illustrates where Jones Lang LaSalle estimate each prime office market is within its individual rental cycle as at end of March 2012.
€40 Geneva, Helsinki, Moscow
€35
Lyon
€30
• Markets can move around the clock at different speeds and directions
Rental Growth Slowing
• The diagram is a convenient method of comparing the relative position of markets in their rental cycle
Rents Falling
Warsaw, Stockholm
€25
Düsseldorf, Hamburg, Stuttgart
€20
Berlin, Munich
• Their position is not necessarily representative of investment or development market prospects. • Their position refers to Prime Face Rental Values
€15
Rental Growth Accelerating
Rents Bottoming Out
€10 €5
Cologne, Luxembourg Copenhagen
€0
Milan, St. Petersburg
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2Q 2012
Athens
Madrid, Brussels, Lisbon, Barcelona, Budapest
Dublin, Rome Bucharest, Edinburgh, Frankfurt, Istanbul, Kiev, Prague
Fuente/Source: Q2 2012 Jones Lang LaSalle
Fuente/Source: Q2 2012 Jones Lang LaSalle
Agencia Oficinas/ Office Agency
Oficinas Madrid/ Headquarter
Inversión/ Capital Markets
José Miguel Setién Director Agencia Oficinas Madrid josemiguel.setien@eu.jll.com
Madrid Pº de la Castellana, 51- 5ª. 28046 Tel.: 91 789 11 00 / Fax: 91 789 12 00
Juan Manuel Ortega Director Capital Markets Oficinas Madrid juan-manuel.ortega@eu.jll.com
www.joneslanglasalle.es © 2012 Jones Lang LaSalle IP, Inc. All rights reserved.
6
www.jllestudiosmercado.es
10
INFORME DE MERCADO DE OFICINAS 2ºT 2012 OFFICES MARKET REPORT 2NDQ 2012
Rentas en €/m2/mes / Rents in €/m2/month
1T/ 1Q 2011
2T/ 2Q 2012
Min.
Min.
Max.
Max.
Paseo de Gracia- Diagonal
14,50 18,25 14,25 18,00
Centro Ciudad / City Center
10,00 15,75 10,00 15,50
Nuevas Áreas de Negocio/ New Business Areas
9,25 16,00
9,25 15,75
Periferia / Periphery
7,00
6,75
9,75
1T/ 1Q 2011 Stock / Stock
Barcelona Tendencia a 12 meses/ 12 Month Outlook
9,50
2T/ 2Q 2012
5.942.742
5.945.742
Tasa de disponibilidad / Vacancy Rate
13,26%
13,57%
Contratación / Take up
53.586
42.732
Tendencia a 12 meses/ 12 Month Outlook
Oficinas
Offices
Rentas Las rentas continúan su descenso, acumulando un 3,50% de bajada media en 2012. En la zona de Paseo de Gracia/ Diagonal la renta máxima se sitúa en 18 euros/m2/mes. El resto de zonas también siguen sufriendo debido principalmente a que las compañías se trasladan por ahorro de costes y no pueden asumir ni justificar ciertos niveles de renta. El descenso medio acumulado de rentas en Barcelona desde el inicio de la crisis se sitúa en el 38,69%.
Rental levels Rental levels continue to fall, with an average decline of 3.50% in 2012. In the Paseo de Gracia/Diagonal area, the maximum rental level stands at 18 euros/m2/month. The rest of areas remain under pressure too, mainly due to the fact that companies are relocating for cost-saving reasons and cannot pay or justify certain rental levels. Barcelona’s rents have fallen by an average of 38.69% in aggregate since the beginning of the crisis.
Oferta La tasa de disponibilidad en Paseo de Gracia/Diagonal alcanza su máximo histórico situándose en el 10%. Desde finales de 2010 la tasa de disponibilidad media en Barcelona descendía cada trimestre como consecuencia de la falta de oferta entregada al mercado y de unos niveles de contratación que se mantenían fuertes pese a la situación económica. Parece que esa tendencia se ha ralentizado este año debido a niveles de absorción bastante bajos, y a que las empresas reducen espacio con su traslado.
Supply The vacancy rate in the Paseo de Gracia/Diagonal area has reached 10% – an all-time high. Since the end of 2010, the average vacancy rate in Barcelona had been falling quarter on quarter because no new office space was delivered to the market and take-up levels were strong in spite of the economic environment. The trend seems to be slowing down this year: take-up levels are quite low and companies are relocating and reducing their office space.
Transacciones La contratación alcanza los 42.700 m2, el nivel más bajo desde el primer trimestre de 2009. La contratación de oficinas acumulada en 2012 es de 96.400m2 por lo que se puede prever que el total para este año no supere los 220.000m2. Este trimestre se han producido un total de 115 operaciones, el 98% en alquiler y el 2% en venta. Además, el 39% de la superficie contratada ha sido en la zona de Nuevas Áreas de Negocio y el 30% en Centro Ciudad.
Transactions Transacted space totalled 42,700 m2, the lowest level since the first quarter of 2009. Year to date, office take-up stands at 96,400 m2, which leads us to believe that the total volume for 2012 will not exceed 220,000 m2. The quarter saw 115 transactions in total. Of these deals, 98 were leases and 2% sales, with 39% of the space transacted in the New Business Areas and 30% in the City Centre.
Inversión
Investment
Demanda Las actuales reformas y condiciones macroeconómicas están frenando la toma de decisiones por parte de los inversores. Concretamente, los inversores institucionales necesitan claridad en el futuro de España y por tanto sólo los oportunistas están presentando ofertas actualmente. A los inversores privados, adicionalmente, se les acumula el efecto de la reforma fiscal, laboral, bancaria, amnistía fiscal, etc...así que su posición mayoritaria es “wait and see”. Continúa el interés por producto con grandes descuentos o bien producto muy seguro a nivel contractual y de calidad, así como la demanda de activos de oficinas con posibilidad de cambio de uso a precios oportunistas.
Demand The ongoing economic reforms and the macroeconomic backdrop are bringing investment decision-making processes to a standstill. Specifically, institutional investors require more visibility on the future of Spain and, therefore, only opportunistic players are currently submitting bids. In addition, private investors are faced with the combined effects of reforms including fiscal policy, labour market, banking sector and tax amnesty measures, so the most common stance is a wait and see approach. Products marketed with large discounts or offering a high level of security in terms of quality and leases continue to generate interest. There is also demand for office assets at opportunistic prices with redevelopment potential.
Oferta La oferta de inversión en oficinas en Barcelona sigue concentrándose en los inmuebles de la Generalitat de Catalunya. Venta muy lenta, que no hace prever para este 2012 un importante número de operaciones. Las entidades bancarias tienen una alta probabilidad de vender en Barcelona algún activo de oficinas al haber ajustado su precio a la realidad del mercado. Transacciones y rentabilidades El volumen de inversión de este segundo trimestre ha sido de 17.050.000 €, que corresponden a los 2 edificios vendidos por la Generalitat (Muntaner 221 comprado por Mutual Médica y Dr. Roux 80-86 comprado por Vida Caixa, entidad que ostentaba el censo enfitéutico del inmueble y por tanto ha implicado la reducción de deuda de la Generalitat con La Caixa) . En lo que va de año el volumen acumulado es de 105,5 mill €. Las rentabilidades para este segundo trimestre aumentan 25 puntos básicos en todas las zonas.
Supply Supply of office investment properties in Barcelona remains restricted to the buildings owned by the Catalonian regional government. The sale process is progressing at a slow pace, suggesting that there will not be a significant number of transactions in 2012. After adjusting their prices to the market reality, banks are very likely to complete sale transactions involving office assets in Barcelona. Transactions and yields The investment volume recorded in Q2 was €17.05 million, resulting from two buildings sold by the Catalonian regional government (Muntaner 221, acquired by Mutual Médica, and Dr. Roux 80-86, acquired by Vida Caixa, the holder of the emphyteusis on the property, so the transaction has helped reduce the Catalonian regional government’s debt). For the year to date, investment volumes stand at €105.5 million. Yields for the second quarter of the year rose 25 basis points in all areas.
Barcelona
INFORME DE MERCADO DE OFICINAS 2ºT 2012 OFFICES MARKET REPORT 2NDQ 2012
Contratación Anual/Annual Take up
On•Point
• Informe de Mercado de Oficinas España 1ºT 2012 / Spain Office Market Report 1stQ 2012 •
Volumen de Inversión Total/Total Investment Volume Volumen de inversión / Total Investment Volume
Ocupación Propia/Owner Occupation
€ Million
Millares
Contratación / AnnualPre-alquiler/Pre-Letting Take up Alquiler/Lease 450 400
4.500 4.000 3.500
350
3.000
300 250
2.500
200
2.000
150
1.500
100
1.000
50 2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
0
1-2Q 2012
Fuente/Source: Q2 2012 Jones Lang LaSalle
Barcelona 2002
Disponibilidad Anual / Annual Vacancy
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011 1-2Q 2012
Rentabilidades Europeas / European Prime Yields
m²
3
3.500
8
Brussels Madrid
3.000
Barcelona
2.500
Rotterdam
6,25
Amsterdam
2.000
Milan
1.500
Frankfurt/M Paris
1.000
Hamburg
500 0
2003
Fuente/Source: Q2 2012 Jones Lang LaSalle
Disponibilidad anual/Annual Vacancy Millares
Madrid
500
0
London 2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
0
2Q 2012
1
2
3
4
5
6
7
%
Fuente/Source: Q2 2012 Jones Lang LaSalle
Fuente/Source: Q2 2012 Jones Lang LaSalle
Rentabilidades Prime/Prime Yields
Oferta Supply OfertaFutura/Future Futura / Future Supply
9
Rentabilidades Prime / Prime Yields
4
Millares
Madrid Ocupacion Propia/Owner Occupation
300
Barcelona
Especulativo/Speculative
250
10 year bond yields 7,00%
Terminaciones/Completions
6,00%
200
5,00%
150
4,00%
91
100
3,00%
62
50
2,00%
30
0
2006
2007
2008
2009
2010
2011
1,00%
2012
0,00%
2013
Fuente/Source: Q2 2012 Jones Lang LaSalle
2Q2009 3Q2009 4Q2009 1Q2010 2Q2010 3Q2010 4Q2010 1Q 2011 2Q 2011 3Q 2011 4Q 2011 1Q 2012 2Q 2012 Fuente/Source: Q2 2012 Jones Lang LaSalle
European Office Property Clock Q1 2012
Renta Rent RentasPrime/Prime / Rents
Ciclo de Rentas 1T / Rental Clock 1Q
5
(Barcelona 2T/2Q)
Amsterdam
€/m²/month €30
Paris London City, London West End, Zurich Oslo
€25
Geneva, Helsinki, Moscow
Note • This diagram illustrates where Jones Lang LaSalle estimate each prime office market is within its individual rental cycle as at end of March 2012. • Markets can move around the clock at different speeds and directions
Rental Growth Slowing
Lyon
€20
Rents Falling
Warsaw, Stockholm
• Their position is not necessarily representative of investment or development market prospects.
Düsseldorf, Hamburg, Stuttgart
• Their position refers to Prime Face Rental Values
€15 Berlin, Munich
Rental Growth Accelerating
€10 €5 €0
• The diagram is a convenient method of comparing the relative position of markets in their rental cycle
Rents Bottoming Out
Cologne, Luxembourg Copenhagen
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Athens Madrid, Brussels, Lisbon,
Barcelona, Budapest
Milan, St. Petersburg
2Q 2012
Fuente/Source: Q2 2012 Jones Lang LaSalle
Dublin, Rome Bucharest, Edinburgh, Frankfurt, Istanbul, Kiev, Prague
Fuente/Source: Q2 2012 Jones Lang LaSalle
Agencia Oficinas/ Office Agency Elena Torres y Roser Rodríguez Co-directoras Agencia Oficinas Barcelona elena.torres@eu.jll.com roser.rodriguez@eu.jll.com
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Oficinas Barcelona / Barcelona Office 6
Barcelona Pº de Gracia 11, esc A, 4ª. 08007 Tel.: 93 318 53 53
Inversión/ Capital Markets Xavier Cotet Director Capital Markets Oficinas Barcelona xavier.cotet@eu.jll.com
www.jllestudiosmercado.es
10
INFORME DE MERCADO DE OFICINAS 1ºS 2012 OFFICES MARKET REPORT 1HLF 2012
Rentas en €/m2/mes / Rents in €/m2/month
Valencia
2T/ 2Q 2012 Min.
Promedio
Max.
Prime
6,00
10,00
15,00
Secundaria / Secondary
7,00
8,00
14,00
Periferia / Periphery
4,00
6,00
10,00
Tasa de disponibilidad / Vacancy Rate
2T/ 2Q 2012
Prime
13,90%
Secundaria / Secondary
35,28%
Periferia / Periphery
45,58%
TOTAL
25,32%
Prime Secundaria Periferia
Oficinas
Offices
Rentas Las rentas en zona Prime y Secundaria han bajado una media de un 10% respecto al último semestre del 2011, en términos de renta absoluta, mientras en la zona Periferia se mantiene los niveles del último semestre. Se ha hecho habitual la concesión de otros beneficios para el arrendatario, como incluir los gastos comunes, dar periodos de carencia, etc. La renta media de cierre en la zona Prime es de 10 €/m2/mes, en la zona Secundaria es de 8 €/m2/mes y en la zona Periferia se mantendría en los 6 €/m2/mes.
Rental levels Absolute rental levels in the Prime and Secondary areas have fallen by an average of 10% compared with H2 2011, whilst rental levels in the Periphery have remained stable since last quarter. Other initiatives designed to attract tenants, such as offering rent-free periods or including shared expenses in the rent, have become widespread. Average final rental levels stand at €10/m2/month in the Prime area and €8/m2/ month in the Secondary area, whilst remaining at €6/m2/month in the Periphery.
Oferta La oferta de oficinas ha disminuido ligeramente en las zonas Prime y Secundaria, con una disponibilidad de un 13,9% y un 35,28% respectivamente, aumentando ligeramente en la zona Periferia, con un 45,58% de disponibilidad. Hay que destacar los buenos niveles de ocupación de los inmuebles de oficinas de la Plaza del Ayuntamiento y su zona de influencia, donde el bajo nivel de las rentas actuales han permitido a las empresas poder optar por alquilar. Esta zona ha sido la más demandada por los usuarios. Tendencia Las rentas se mantendrán en estos niveles hasta que el mercado se reactive. En aquellos inmuebles donde el nivel de ocupación sea alto, tenderán a subir ligeramente las rentas solicitadas a los interesados en alquilar espacio, especialmente en demandas de poco metraje.
Supply Office space supply has dropped slightly in the Prime and Secondary areas, with vacancy rates of 13.9% and 35.28% respectively. Supply in the Periphery has increased marginally, with a vacancy rate of 45.58%. It is worth highlighting the strong occupancy levels registered for office buildings in the Plaza del Ayuntamiento and its surroundings, where the current low rental levels have allowed companies to lease space in the area which attracts the most demand from tenants. Trend Rental levels will remain at these levels until the market picks up. For buildings with high occupancy rates, the rental levels requested from tenants interested in leasing space are expected to increase slightly, especially for small-scale demand.
Inversión
Investment
Demanda La situación del mercado de oficinas en Valencia ha provocado que exista escaso interés entre los inversores, viéndose sólo alguna oferta de los oportunistas. Existe la creencia de que las entidades bancarias bajarán aún más los precios y el mercado está en un momento de espera.
Demand The situation of Valencia’s office market means there is limited investor interest, with only occasional offers being received from opportunistic investors. Banking institutions are expected to cut prices even further and as a result, the market is waiting.
Oferta La oferta de inversión en Valencia se centra más en pequeñas unidades, más que en inmuebles completos, donde existe poca oferta. Hay más inmuebles vacíos en venta, que en rentabilidad. Las rentabilidades ofertadas por los vendedores, no alcanzan las expectativas de los compradores.
Supply Investment supply in Valencia is comprised primarily of small units, whilst full buildings are scarce. There are more empty buildings for sale than for lease. The yields offered by sellers are not reaching buyers’ expectations.
Valencia
INFORME DE MERCADO DE OFICINAS 1ºS 2012 OFFICES MARKET REPORT 1HLF 2012
On•Point
• Informe de Mercado de Oficinas España 1ºT 2012 / Spain Office Market Report 1stQ 2012 •
Disponibilidad por zonas 1º Semestre 2012
Terminaciones Terminaciones / Completions
Disponibilidad por Zonas / Availability by Submarket
En ´000 m²
70 60 50
Prime 31%
Periferia 37%
40 30
Secundaria 32%
20 10 0 2.000 2.001 2.002 2.003 2.004 2.005 2.006 2.007 2.008 2.009 2.010 2011 2.012
Fuente: Jones Lang LaSalle 1º Semestre. 2012
Fuente: Jones Lang LaSalle 1º Semestre. 2012
Stock y Disponibilidad por Zonas 1º Semestre 2012 4
Stock / Stock Stock
Stock y Disponibilidad / Stock & Availability stock en m²
En ´000 m2
Thousands
800 700 600
Tasa de Disponibilidad en %
800
400
40%
35,28%
600
500
25,32%
400
300
50%
45,58%
20%
13,90%
200
200
30%
10%
100 0
0 1980 1981 1984 1986 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Fuente: Jones Lang LaSalle 1º Semestre 2012
Prime
Secundaria
Periferia
Fuente: Jones Lang LaSalle 1º Semestre 2012
Stock por Zonas
5
1º Semestre 2012
Operación estrella JLL Valencia
Operación 1º Semestre 2012Estrella / Main Transaction
Stock por Zonas / Stock by Submarket Periferia 21%
Prime 56%
Secundaria 23%
Alquiler / Lease Edificio de Oficinas / Office Building Roger de Lauria Operación asesorada por JLL / Advised by JLL
Total: 693.055 m² Fuente: Jones Lang LaSalle 1º Semestre 2012
Fuente: Jones Lang LaSalle 1º Semestre 2012 6
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