28 СВЕТ
МАРТ 2021
KAPITAL.MK I БРОЈ 1094
ПАЗАРИ НА КАПИТАЛ
СТРАВОТ ОД ИНФЛАЦИЈА ИМ ПРЕСУДИ НА АКЦИИТЕ Берзите повторно станаа синоним за нестабилност во последните неколку дена. По новите рекорди, настана непосредна паника и посилен пад. Инвеститорите се зависни од ликвидноста и печатењето пари обезбедени од владите и централните банки, но во исто време ова печатење ги загрижува инвеститорите дека тоа ќе доведе до неконтролирана инфлација. Како резултат на тоа, долгорочните обврзници изгубија минатата недела и приносите се зголемија. Пазарите на обврзници им дадоа темпо и насока на берзите.
ГЕНЕРАЛИ ИНВЕСТМЕНТС (редакциска опрема Капитал)
Н
а почетокот на март 2021 година се одбележува една година од животот со коронавирус. Главно обележје на оваа година веројатно е флуктуацијата од оптимизам до песимизам и обратно. Последните неколку денови се има малку повеќе песимизам. Светската здравствена организација како и податоците од одделни земји, предупредуваат дека пандемијата нема да биде ставена под контрола годинава. Сета надеж е ставена на вакцинацијата. Минатата недела FDA ја одобри вакцината на Johnson & Johnson. Ние продолжуваме да се тетеравиме како пијани од недела во недела и да ги прилагодуваме нашите очекувања на информациите од минатата недела. Долгорочните предвидувања околу пандемијата и нејзиното влијание врз економијата досега се покажаа како погрешни или премногу неточни за да бидат корисни. Државите продолжуваат да печатат пари и да создаваат ликвидност во надеж и со цел што побрзо да се стави крај на пандемијата. Но, оваа цел станува сè помалку остварлива. Како резултат, новиот пакет помош од 1,9 трилиони долари е донесен преку Конгресот во САД, а сега се чека на Сенатот, но усвојувањето е закажано за следните неколку дена. Ваквите големи
инјекции на пари застрашуваат дел од инвеститорите, а други пак ги прават многу алчни. Оние првите очекуваат сето ова да генерира инфлација. Како резултат на ова, 10-годишната обврзница на САД достигна до 1,5% принос на крајот на минатата недела, а сличен развој има и во Европа. Стравот од инфлација и ротацијата помеѓу одделните сектори, особено со цел да се купи она што најдобро функционира во услови на инфлација, создадоа голема нестабилност на пазарите. Овој краткорочен чекор назад е, според оној поалчниот дел од инвеститорите, одлична можност за купување, така што прво видовме силен скок и глад за инвестиции во акции. Централните банкари воведуваат и дополнителна неизвесност на пазарот, бидејќи ФЕД изјави дека не се загрижени за инфлацијата и ќе продолжат да обезбедуваат ликвидност до неограничен степен. Но, пазарот некако не верува во оваа приказна и вклучува во калкулациите три до четири зголемувања на каматните стапки до 2024 година. Можеме да кажеме дека хаосот е завршен. Економските индикатори и податоците за Индексот на менаџери за набавки на индустријатa (PMI) за февруари се очекува да бидат нешто полоши. Ограничувањата на јавниот живот се засилија во јануари и февруари. Кинезите ја дочекаа Новата година и на ова припишаа полоши индикатори за последниот месец. Гледањето кон летото продолжува да носи оптимизам,
