АПР. 2021
26 СВЕТ
KAPITAL.MK I БРОЈ 1098
ПАЗАРИ НА КАПИТАЛ
ЊУЈОРШКАТА БЕРЗА СО НОВ ИСТОРИСКИ МАКСИМУМ Технолошките компании успеаја да го истуркаат американскиот индекс S&P над нивото од 4.000 поени, што претставува нова историска пресвртница. Од другата страна на паричката, во црвената област на негативна профитабилност, беа основните потрошувачки индустрии, поради стравот од опаѓање на маргините поради зголемувањето на цените на стоките и поранешната приказна за рефлација, особено енергијата и финансиите иако и двете индустрии остануваат далеку најпрофитабилните годинава.
ГЕНЕРАЛИ ИНВЕСТМЕНТС
администрација претстави план за финансирање на инфраструктурата на САД и зелената „ренесанса“.
андемијата продолжува да биде една од главните приказни за пазарите на капитал. Јазот меѓу земјите кои вакцинираат брзо и успешно и каде што пандемијата губи интензитет и земјите што заостануваат, а со тоа и се неуспешни во вакцинирањето, се шири, оставајќи силни ограничувања во јавниот живот. Првата група на земји ги вклучува САД, Велика Британија и Израел како модел. Побрзото отворање носи поголем оптимизам и подобри економски индикатори. Во Европа и Латинска Америка, каде пандемијата не губи јачина, услужниот сектор сè уште е најтешко погоден од затворањето, каде се чини дека ограничувањата не завршуваат, а вакцинацијата продолжува побавно од посакуваното, со интензивна дебата меѓу земјите. Американскиот стимул стигна до повеќето домаќинства. Вниманието сега е насочено кон инфраструктурниот дел, а минатата недела американската
Лош месец март за пазарите во развој
П
(редакциска опрема Капитал)
Најзабележително ќе биде зголемувањето на даноците на претпријатијата од нивото од 21% на 28%. Ова би ја намалило заработката по акциите на компаниите во S&P за 8% во 2022 година, што секако не е вклучено во цените. Покрај тоа, американскиот министер за финансии покажува желба за минимално оданочување на глобалните корпорации. Потегот би бил добредојден, бидејќи големите корпорации имаат најмал удел од нивниот профит во форма на данок, но оваа мерка ќе се соочи со голем притисок на лобирање, така што нејзиното можно усвојување е далеку и се очекува во 2022 година. Но, и двете мерки укажуваат она што пазарот веќе го покажува некое време. Маргините на мултинационалните компании, особено во областа на технологијата, тешко дека ќе одат повисоко, што може да го забави растот на пазарите. Пазарите во развој бележат многу
лош месец во март во споредба со развиените пазари, главно на штета на Кина. Во однос на профитабилноста, тие заостанаа за повеќе од 6 процентни поени. Кинеските власти продолжуваат да покажуваат желба за намалување на ликвидноста и заострување на условите за позајмување, што може да доведе до забавен раст на берзите, бидејќи инвеститорите стануваат повнимателни и со пониски очекувања. Минатата недела немаше нови смени на пазарите на обврзници. 10-годишната обврзница на САД останува на 1,7% годишен принос, додека германската 10-годишна обврзница останува на околу -0,3%. Не очекуваме големи поместувања во наредните недели, но инфлацијата и макроекономските податоци во следните месеци ќе бидат важни за понатамошниот развој, бидејќи инвеститорите веќе започнаа да шпекулираат за можно прво зголемување на каматните стапки на крајот на 2022 година. Пазарите на капитал се смирија по превирањата во управувањето со Archegos Capital management. Најголемата
