Dólar vs. Yuan: El nuevo régimen monetario bipolar

Rusia y China lideran un movimiento de la mano de los BRICS (acrónimo que hace referencia a la asociación comercial y económica de Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica) para dejar de usar la divisa estadounidense como moneda oficial del comercio internacional

Por Alejandro Dabdoub

El dólar estadounidense lleva décadas siendo la divisa por excelencia en todo el mundo. Es la moneda más usada para transacciones de comercio internacional y la mayoría de los bancos centrales la utilizan como activo para sus reservas. Sin embargo, China y Rusia lideran un movimiento para terminar con esta hegemonía e impulsar especialmente al yuan.

El conflicto armado en Ucrania ha traído consigo un cambio geopolítico en el mundo cuyas consecuencias se han comenzado a ver en la economía internacional. En una nueva reunión bilateral entre China y Rusia a finales de marzo, los países llegaron a un acuerdo para reemplazar al dólar estadounidense por el yuan chino. El objetivo del acuerdo es que todo el comercio que realicen ambas potencias con Asia, África y Latinoamérica, sea con la moneda de Pekín.

Terminar con la hegemonía del dólar es algo que los rivales de Estados Unidos han intentado sin éxito durante décadas. El año pasado, los países de occidente avalaron una serie de sanciones en contra del régimen de Vladimir Putin con lo que congelaron más de 640 mil millones de dólares en reservas de Rusia y lo expulsaron del sistema financiero SWIFT que permite realizar pagos transfronterizos de manera rápida y segura.

Por su parte, el polémico Chips Act impulsado por el presidente Joe Biden ha cortado el acceso de China a tecnología e inversiones clave para el desarrollo. A esto se le suma las acusaciones de espionaje que han tenido algunas empresas chinas como Huawei y TikTok cuyas actividades se han visto restringidas.

En los últimos meses se han concretado cambios en el comercio internacional que han obligado a los analistas a dejar de especular con el tema y prever sus efectos en el corto y largo plazo. Por ejemplo, a principios de abril el yuan, también conocido como renminbi, reemplazó al dólar como la moneda más negociada en Rusia por primera vez en la historia. De acuerdo con un análisis de Bloomberg, antes de la guerra en Ucrania el volumen de negociación de la divisa china en el mercado ruso era insignificante.

De manera similar, China y Brasil firmaron de manera reciente un acuerdo para realizar negociaciones comerciales e inversiones directamente en reales brasileños y yuanes. Además, el banco brasileño BBM, controlado por el chino Bank of Communications (BoCom), formará parte del CIPS (China Interbank Payment System), la alternativa del país asiático al SWIFT. Por último, ambos países determinaron que la sucursal brasileña del Banco Industrial y Comercial de China (ICBC, por su sigla en inglés) pasará a actuar como banco de compensación del yuan en Brasil.

China acaba de firmar un tratado en yuanes con Brasil y no en dólares. Esto está creando una economía secundaria en el mundo totalmente independiente del dólar. No tendremos que hablar de sanciones en cinco años porque muchos países estarán comercializando en otras monedas que no sean el dólar”.

Marco Rubio Senador republicano por parte de Florida.

Por si fuera poco, Putin y Xi Jinping están traba jando para crear una nue va moneda de reserva in ternacional de la mano del resto de los países emer gentes que forman parte del llamado bloque BRICS (Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica). De acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI), esto podría ayudar a los bancos centrales a cumplir con su objetivo de diversificación del dólar.

No obstante, terminar con el dominio del dólar no será sencillo. De acuerdo con la Reserva Federal, entre 1999 y 2019, el 96 por ciento de las transacciones de comercio exterior en América se realizaron con dólares. En la región de Asia-Pacífico fue el 74 por ciento y 79 por ciento en el resto del mundo. Asimismo, actualmente el 60 por ciento de los depósitos y préstamos internacionales se hacen con esta moneda.

Estados Unidos enciende las alertas

La nueva ofensiva económica de Pekín ha sido notada por Estados Unidos en dónde ya comienzan a sonar las alertas. Tras el acuerdo entre China y Brasil, el senador Marco Rubio, uno de los principales líderes republicanos del país, advirtió que se está creando una nueva “economía secundaria” en la que Washington no tiene ni voz ni voto. El legislador afirma que dentro de cinco años Estados Unidos no será capaz de implementar sanciones económicas a otros países porque ya no dependerán tanto del dólar como hoy en día. Destaca que el país ni sus aliados han podido detener los acuerdos de China para debilitar la supremacía del dólar.

A mediados de marzo, el G7, conformado por Alemania, Canadá, Estados Unidos, Francia, Italia, Japón y Reino Unido, rechazaron la petición Putin de pagar con rublos el petróleo ruso. Pero ante cada nueva sanción, una nueva ventana se ha abierto.Un mundo sin el dólar

Un mundo sin el dólar

Desde hace décadas, la divisa estadounidense ha sido la moneda oficial del comercio internacional. Sin embargo, en las últimas décadas su poderío ha ido cayendo incluso antes del conflicto armado en Ucrania y la guerra comercial con China.

De acuerdo con datos del FMI, en 1999 el 70 por ciento de las reservas internacionales de los bancos centrales estaban en dólares. Para 2022, la moneda sólo representa el 59 por ciento de las reservas. Este fenómeno va de la mano con la menor participación en la economía internacional por parte de Estados Unidos. Según la Reserva Federal (Fed), en la década de los ochentas el país representaba el 32 por ciento de la producción mundial, mientras que en 2020 fue del 24 por ciento. De manera similar, en el mismo periodo pasó de representar el 14 por ciento del comercio internacional al 11 por ciento.

Analistas advierten que para romper verdaderamente con la supremacía del dólar, necesitan cambiar varios factores estructurales más allá de que China ofrezca una alternativa viable. En ese sentido, es importante tomar en cuenta que el mercado de capitales estadounidense sigue siendo de los más fuertes y con mayor liquidez en el mundo. Por eso los inversionistas y países emergentes siguen volteando a ver a Estados Unidos para resguardar sus ahorros y huir de la volatilidad bursátil.