ZONA DEL EURO
ZONA del EURO
INTRODUCCIÓN
ANTECEDENTES
DESARROLLO
CONCLUSIONES
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ZONA del EURO
ZONA del EURO ¿BENEFICIO O PERJUICIO?
“Las economías globales son más fuertes” ROBERT MUNDELL
INTRODUCCIÓN
A
través de una serie de obstáculos el euro se ha estado consolidando, pero esto no significa que
no haya dudas dentro de la Unión Europea. Lo que ha llevado a algunos de sus miembros a titubear en cuanto a su participación, a pesar de que muchos otros buscan su entrada de forma urgente.
La incertidumbre la dan naciones como Suecia y la Gran Bretaña, economías de avanzada que han tomado la decisión de no adherirse al euro, pero no por esto, dejan de lado su participación en la economía de la Unión Europea y en la toma de resoluciones. Lo cual lleva a pensar, que, quizás una participación en sólo algunos proyectos de la UE, puede ser una opción viable e igualmente menos arriesgada. Ante estas circunstancias puede ser, que el euro no haya podido demostrar su fuerza de forma total; el respaldo de la libra esterlina podría ser el último ladrillo en su consolidación y el total desplazamiento del dólar de su pedestal como moneda de cambio mundial. En este ensayo busco hacer un pequeño análisis sobre esta situación, esto a partir de la historia del euro, sus lados positivos y negativos, además de cifras actuales de los miembros de la UE. Y en base a esto, sacar conclusiones sobre el tema. Sin que esto, llegue a dar una resolución definitiva sobre una cuestión que se encuentra en proceso y a la cual le queda un largo camino por recorrer.
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ZONA del EURO ANTECEDENTES La historia del euro se remonta a su antecesor la Unidad De Cuenta Europea (ECU), creado por el Sistema Monetario Europeo (SME), el cual servía de base para realizar las transacciones comerciales. A partir de 1989 teniendo como Presidente de la Comisión a Jacques Delors, el Consejo Europeo de Madrid establece los principios generales para la Unión Económica y Monetaria: el objetivo es una moneda única, procesando su diseño en varias etapas. En 1990 se da inicio a la primera etapa, pero es a partir de 1991 con la firma del Tratado de la Unión Europea que se da el arranque del proceso. Entonces se da la decisión de crear la Unión monetaria y con ésta se crean 5 criterios de convergencia: Límite de la deuda pública El déficit público La tasa de inflación Los tipos de interés y La estabilidad en los tipos de cambio Con esto se da el primer paso y a la vez se instauran las reglas para la admisión a la zona euro. La segunda fase, también conocida como periodo de transición, se da a partir de 1994 con la creación del Instituto Monetario Europeo (IME), la tarea de preparar la creación del Banco Central Europeo, de reforzar los procedimientos de coordinación de las políticas económicas a nivel europeo, la labor de bajar los déficits excesivos y política de convergencia económica de los Estados miembros, además de la independencia de los bancos centrales nacionales. Esto lleva a varios acuerdos en los años subsiguientes: adopción de la designación “euro” (1995), Estatuto jurídico del euro (1996), Confirmación del pacto de estabilidad y de crecimiento y elección del diseño de las monedas (1997). Se adoptan los siguientes acuerdos: Resolución sobre la coordinación de las políticas económicas (1997), el Consejo determina la lista de los países que participan en el euro, se da el establecimiento del Banco Central Europeo (BCE) y nombramiento de su comité ejecutivo, y se inicia la producción de los billetes y monedas (1998). Ya para la tercera fase, el euro se convierte en moneda de pleno derecho (1999), el 1 de enero de 2002 es la fecha en que se introduce el euro y se da la puesta en circulación de las monedas y billetes.
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ZONA del EURO Todas las labores se realizan a través del Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC). Él cual es compuesto por el Banco Central Europeo (BCE) y los Bancos Centrales de los Estados Miembros. Sus funciones básicas son: Definir y ejecutar la política monetaria de la Comunidad Realizar operaciones de divisas coherentes con las disposiciones del artículo 1111 Poseer y gestionar las reservas oficiales de divisas de los Estados miembros. Promover el buen funcionamiento de los sistemas de pago. Teniendo el BCE el derecho exclusivo de autorizar la emisión de billetes de banco en la Comunidad, el BCE y los bancos centrales nacionales pueden ya emitir billetes que los cuales serán los únicos de curso legal en la comunidad. Los Estados Miembros pueden realizar emisiones de moneda metálica, la cantidad deberá ser aprobada por el BCE.
Adopción del euro 01/01/1999
€-día: de cambio de circulante 01/01=2002
Periodo de transición
03/05/1998 Decisión del Consejo
28/02/2002 termino de la circulación de monedas anteriores
En sus inicios el euro es adoptado por 12 naciones:
1
TRATADO CONSTITUTIVO DE LA COMUNIDAD EUROPEA 1. Queda101 Artículo prohibida (antiguolaartículo autorización 104) de descubiertos o la concesión de cualquier otro tipo de créditos por el Banco Central Europeo y por los bancos centrales de los Estados miembros, denominados en lo sucesivo «bancos centrales nacionales», en 1. Queda favor de instituciones prohibida la uautorización organismosde comunitarios, descubiertosGobiernos o la concesión centrales, de cualquier autoridades otro tipo regionales de créditos o locales por el u otras Bancoautoridades Central públicas, organismos de Derecho público o empresas públicas de los Estados miembros, así como la adquisición directa a los mismos de instrumentos de deuda por el BCE o los bancos centrales nacionales.
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ZONA del EURO Alemania, Austria, Bélgica, España, Finlandia, Francia, Grecia, Irlanda, Italia, Luxemburgo, Países Bajos y Portugal. El 1 de enero de 2007 se incorporó Eslovenia; Chipre y Malta lo hicieron el 1 de enero de 2008 y Eslovaquia el 1 de enero de 2009.
En el mapa se puede apreciar claramente las naciones que han adoptado al euro como moneda (amarillo) y las que a pesar de pertenecer a la Unión Europea no lo han hecho o están en proceso de hacerlo (azul claro). Este proceso se ha considerado histórico, como lo señala Robert Mundell al afirmar que: “El hecho de que el euro se haya convertido en realidad, es un suceso de lo más destacable. Que once países comparativamente avanzados, y alguno de ellos cabezas de antiguos imperios con monedas que se remontaban a un millar de años hayan decidido abandonarlas, a favor de un signo monetario continental común, es algo que no tiene precedentes en la historia monetaria universal. Adicionalmente, que el euro haya sido creado en medio de una gran oposición en Europa y en EEUU, hace que su nacencia represente todo un acontecimiento.”
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ZONA del EURO DESARROLLO Desde la aceptación del euro como moneda de circulación oficial, ha sido cuestionado en muchos aspectos. Pero los argumentos a su favor son muchos y con muy distintas ópticas. La base es la Unión Económica y Monetaria (UEM) creada en el Tratado de Maastricht (1991), que consolida la integración de las economías de la UE a partir de la coordinación de las políticas económicas y fiscales, una política monetaria común y una moneda común, el euro. Aunque los 27 Estados miembros de la UEM participan en la unión económica, solamente algunos países han decidido dar un paso a una mayor integración y esto a través de la adopción del euro. Y con esta unión se ha conseguido lograr: Una zona de comercio preferencial. Zona de libre comercio. Unión aduanera. Mercado único (libertad de circulación de bienes, capital, trabajo y servicios). Unión económica y monetaria. Integración económica completa. Lo que conlleva a ventajas económicas para consumidores y productores. Esto a través de una serie de aspectos: como la estabilidad de precios tanto para consumidores externos, como para los habitantes de la ahora llamada Zona del Euro2. Seguridad para las empresas ante un mercado más estable y predictible. Una moneda libre de fluctuaciones inesperadas donde tanto tasas de intereses, como de inflación, son rigurosamente controladas y monitoreadas. Todo esto dentro de un marco de estabilidad y crecimiento económico constante. Proporcionando como estandarte una moneda fuerte en sus cotizaciones y, con el respaldo de la economía en conjunto (probablemente) más fuerte del planeta. Sin dejar de lado que el euro se emplea cada vez más en todo el mundo, tanto en las emisiones de deuda pública como de empresas privadas. Los bancos con alcance mundial conceden muchos préstamos en euros. El euro es la segunda moneda más negociada en los mercados de divisas, con un alcance del 40%. Siendo muy importante como moneda de reserva para poder afrontar posibles emergencias monetarias. Y como moneda ancla o de referencia. 2
Es el término oficial empleado para el grupo de Estados miembros de la UE que han adoptado el euro como moneda.
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ZONA del EURO Lo que se puede resumir en que:
Menor incertidumbre
Descenso tipos de interés
Aumento inversiones
Es a partir de estos aspectos que se cuestiona la razón por la que naciones como la Gran Bretaña y Suecia, han decidido no adoptar al euro como moneda oficial y prefieren continuar con sus respectivas monedas, pero sin dejar de lado que en los demás aspectos económicos y comerciales han decidido integrarse. Sin olvidar que ante la crisis económica que vive el mundo actual, son muchos los que objetan la entrada de su nación a la zona del euro. A partir de estos debates se presentan las siguientes graficas que comparan los principales indicadores macroeconómicos: Producto Interno Bruto (GDP, por sus siglas en ingles), Inflación y Tasa de Interés. Para poder intentar de forma objetiva y analítica examinar las economías de la zona del euro y de los países renuentes a entrar en ella.
gráficas Para evitar la sobre acumulación de datos, se utiliza únicamente una muestra de las naciones representativas de la zona del euro, como son: Alemania, Francia, España e Italia, mientras que por los no participantes de ella a Suecia y a la Gran Bretaña. Pudiendo de esta forma llevar a cabo una mejor graficación y la futura comprensión de los datos. A continuación y con base en los datos de la página de la Organización para el Desarrollo y la Cooperación (OCDE) se realiza la comparación.
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ZONA del EURO TABLAS DE PORCENTAJES DEL GDP NACIÓN
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
FRANCIA
0
1.85
1.03
1.09
2.47
1.90
2.22
2.32
0.43
ALEMANIA
0
1.82
0.45
-0.02
1.53
0.66
2.04
1.56
-1.04
ITALIA
0
3.65
2.70
3.10
3.27
3.61
3.89
3.66
1.16
ESPAÑA
0
1.06
2.41
1.91
4.13
3.30
4.25
2.56
-0.16
SUECIA
0
2.46
2.10
2.82
2.76
2.06
2.84
3.02
0.71
REINO UNIDO
0
1.85
1.03
1.09
2.47
1.90
2.22
2.32
0.43
En ambas graficas se puede observar que, las naciones con mayor crecimiento en GDP fueron Italia y España, pero los que mantuvieron un ritmo constante fueron Suecia y Reino Unido. Incluso solo estos últimos dos junto con Italia y Francia tienen signo positivo en los cifras del 2008. (Datos de la OCDE en porcentajes siendo utilizado el año 2000 como base 0).
France
Germany
Italy
Spain
Sweden
United Kingdom
2.84 2.76
4.25 4.13
2.46 1.06 3.65
2.10 2.41
1.82
1.82 0 2000
1.85 2001
2.06 3.30
2.82
2.56 3.89 3.66
3.27 3.61
1.91
3.02
1.53
2.04
1.56
2.70
3.10
1.53
0.66
2.04
0.45 0.45 1.03
1.56
-0.02 -0.02 1.09
2.47
0.66 1.90
2.22
2.32
2002
2003
2004
2005
2006
2007
0.43
2008
La grafica demuestra un paralelismo de los movimientos de las cifras entre los distintos países.
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ZONA del EURO
TABLAS DE PORCENTAJES DE INFLACIÓN 2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
FRANCIA
1.69
1.63
1.92
2.11
2.13
1.74
1.68
1.49
2.81
ALEMANIA
1.45
1.98
1.4
1.04
1.67
1.56
1.57
2.29
2.63
ITALIA
2.54
2.79
2.47
2.67
2.21
1.99
2.09
1.83
3.35
ESPAÑA
3.43
3.59
3.07
3.04
3.04
3.37
3.52
2.79
4.08
SUECIA REINO UNIDO
0.9
2.41
2.16
1.93
0.37
0.45
1.36
2.21
3.44
0.79
1.24
1.26
1.36
1.34
2.05
2.33
2.32
3.61
En éstas graficas se puede apreciar que la inflación ha sido menor en las naciones fuera de la eurozona, exceptuando el año 2008, el cual es consecuencia de la crisis mundial. (Datos de la OCDE en porcentajes).
France
Germany
Italy
Sweden
Spain
United Kingdom
3.61 4.08 1.24 3.59
1.26 3.07
0.79 3.43 2.41
2000
0.90 2.54
2.79
1.45 1.69
1.98 1.63 2001
2002
1.36 3.04
2.16
1.93
2.47
2.67
0.37 2.21
1.40 1.92
1.04 2.11
1.67 2.13
2003
2.05
1.34 3.04
2004
3.37
2005
2.33
2.32
3.52
2.79
0.45 1.99
1.36 2.09
1.56 1.74
1.57 1.68 2006
3.44 3.35
2.21 1.83
2.63
2.29
2.81
1.49 2007
2008
Aunque no se puede tomar como una razón concluyente, las tasas de inflación de los últimos años demuestran una estabilidad para todas las economías representativas de la zona del euro. Pero para las que se encuentran fuera de ella, lo es aún más. Aunque en el 2008 el impacto para estas últimas ha sido mayor. Esto podrías deberse al no contar con el respaldo de una economía en conjunto.
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ZONA del EURO
TABLAS DE PORCENTAJES DE TASAS DE INTERÉS 2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
FRANCIA
5.39
4.94
4.86
4.13
4.10
3.41
3.80
4.30
4.23
ALEMANIA
5.27
4.80
4.78
4.07
4.04
3.35
3.76
4.22
3.98
ITALIA
5.58
5.19
5.03
4.30
4.26
3.56
4.05
4.49
4.68
ESPAÑA
5.53
5.12
4.96
4.13
4.10
3.39
3.78
4.31
4.36
SUECIA
5.37
5.11
5.30
4.64
4.43
3.38
3.70
4.17
3.89
5.33
4.93
4.90
4.53
4.88
4.41
4.50
5.01
4.59
5.44
5.03
4.92
4.16
4.14
3.44
3.86
4.33
4.36
REINO UNIDO ZONA DEL EURO
En estas dos restantes gráficas se incluye el dato de la Zona del euro. Sin embargo al analizar los datos de las tases de interés no se puede concluir que alguna de las dos posturas tenga una marcada diferencia, por lo que se puede considerar un equilibrio entre ambas. (Datos de la OCDE en porcentajes). France
Germany
Italy
Spain
Sweden
United Kingdom
Euro area
5.44 5.03
4.92
4.93
4.90
4.16
4.14
5.11
5.30
4.53
4.88
5.12
4.96
5.33 5.37 5.53 5.58
5.19
5.27
2000
4.12
4.10
4.30
4.26
3.38
4.59
4.17
3.89
4.31
4.36
4.49
4.68
4.22
3.98
3.78
3.39
4.05
3.56
4.86 2002
5.01
4.50
4.41
4.42
4.36
3.70
4.78
4.94 2001
3.44
5.03
4.80
5.39
4.64
3.86
4.33
2003
4.07
4.04
4.13
4.10 2004
2005
3.35
3.76
3.41
3.80 2006
4.23
4.30 2007
2008
El comportamiento es muy similar en ambas posturas, al grado que los vaivenes de las cifras se pueden tomar como sincronizados y hasta iguales. Reflejando un proceder económicamente hablando equivalente.
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ZONA del EURO A partir de estos datos podemos identificar que tanto las economías inmersas en la zona del euro como las que no lo están, se encuentran en una muy buena situación. Pero no por esto deja de ser extraño que estas naciones sigan renuentes a participar, mientras que podemos contar con más de una docena de miembros de la Unión Europea, entre ellos las ex repúblicas soviéticas, Polonia, Hungría y Rumania entre otros, los cuales están tratando a toda costa lograr los mínimos requeridos para poder incorporarse a ella. Esto lo confirma Robert Mundell al decir que: “Con la llegada del euro, manejado por el Banco Central Europeo (BCE), todos los países de la zona del euro tienen una política monetaria mejor que la de antes.” Pero sin dejar de lado que estas economías en la zona del euro tiene reglas muy estrictas: “no hay oportunidades para errores en la mezcla de las políticas monetaria y fiscal. Los bancos centrales nacionales necesariamente tienen que mantener una actitud coordinada, consistente con los equilibrios de balanza de pagos, y también con el Pacto de Estabilidad y Crecimiento de la Eurozona, que pone límites muy estrictos al oportunismo fiscal.”
Conclusiones Las deducciones que a continuación hago son totalmente personales, solamente apoyadas en algunos comentarios de Robert Mundell. La actual crisis ha hecho dudar a muchos de la viabilidad de la zona del euro, sin embargo las cifras demuestran que con todo y el retroceso en los números, la situación podría haber sido peor de haberla enfrentado de manera individual.
A esto Mundell señala que: “Con la llegada del euro, manejado por el Banco Central Europeo (BCE), todos los países de la Eurozona tienen una política monetaria mejor que la de antes. Hace todavía pocos años, Portugal, España, Italia y Grecia mantenían tipos de interés de dos dígitos; ahora están por debajo del 5%, con grandes ahorros presupuestarios a causa de esa bajada del coste del dinero.”
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ZONA del EURO Pero no por esto hay que crearse la ilusión de que todo es fácil y no hay problemas, lo confirma Mundell al decir que: “la Unión Monetaria, siendo un gran avance, no es la panacea. Entre otras cosas, porque en las últimas décadas Europa se ha provisto de una gran masa de regulaciones excesivas, distorsiones fiscales, y subsidios de todas clases, que ha contribuido a aumentar el desempleo más allá de lo que es social y eficientemente aceptable; reduciendo el crecimiento económico por debajo de su potencial, y dificultando la penetración de la Nueva Economía basada en la información y en la tecnología.” Esto confirma que como todo proceso, la consolidación del euro en la UE no ha sido asunto sencillo, ni lo será en los próximos años. Sin embargo no se puede dejar de lado que es “una moneda de primera clase” como dice Robert, ahora que ya no se ve afectada por cambios ni fluctuaciones imprevistas. Al mismo tiempo que es ahora base para cotizaciones mundiales al nivel del dólar o por encima de él. De igual manera, yo citaría a Robert Mundell cuando dice que: “Sinceramente, tengo la esperanza de que los otros Estados miembros de la UE se unirán a ella muy pronto. La adición del Reino Unido, Suecia y Dinamarca, supondrá así un mayor peso para el euro en la economía mundial. Y evitará la confusión institucional de Europa a dos velocidades.”. Al mismo tiempo que: “Para 2012 podría haber 27 países en la Eurozona, con una población próxima a los 500 millones de personas, y un PIB potencial de un 30 por 100 mayor que el de EEUU. En ese momento, la demanda de euros para las reservas internacionales de los bancos centrales, podrá compararse con la de dólares.” La postura de naciones como Suecia y Gran Bretaña, no ha llegado al extremo de tomar una decisión apresurada, porque con el respaldo de la UE les ha sido suficiente para tener una economía fuerte, su entrada a la zona del euro puede esperar, por el momento. Así puedo terminar diciendo que el tiempo le dará la razón al euro y que con la consolidación de los demás miembros de la UE y su pronta entrada en la zona del euro, no únicamente se convertirá en la moneda más importante del planeta, sino en la base de todas las transacciones comerciales y económicas.
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ZONA del EURO
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