Paperjam Mai 2020 by Maison Moderne

PA P E R JA M . L U • M A I 2020

#LuxembourgRecovery

idées pour reconstruire 1r e PA R T I E

ÉDITO

retour à l’anormal

’ est désormais une évidence :

la vie qui reprend ne sera pas la vie d’avant. La fin du confinement ouvre une ère étrange, faite de nouveaux réflexes et d’habitudes dont nous ne maîtrisons pas encore tous les tenants et aboutissants. L’insouciance et la légèreté ont disparu de notre vocabulaire, entraînant dans leur sillage les plaisirs et les gestes simples qui rythmaient jusqu’alors notre quotidien. Se saluer en se serrant la main ou en s’embrassant, se rassembler, partager un repas au restaurant, voyager ou partir en vacances, aller au concert ou au stade, faire la fête, danser… Le coronavirus nous contraint à faire le deuil de tout ce qui nous rendait vivants. Même les sourires se cachent aujourd’hui derrière des masques. L’heure est aux gestes barrières et à cette distanciation qui n’a de sociale que le nom. Nous voici condamnés à nous parler désormais à deux mètres de distance, quand ce n’est pas derrière une

vitre de plexiglas ou un écran. sanitaire, à laquelle il va bien falEt peut-être demain avec un fil loir se faire. Car, aussi longtemps électronique à la patte, qui sui- que nous ne disposerons ni de vac vra en temps réel chacun de nos cin, ni de traitement, nous serons mouvements. contraints d’arbitrer entre ces Et pourtant, le respect de ces (moins) mauvaises solutions. Et consignes est plus que jamais né de vivre avec. cessaire. Sept semaines de blocus En attendant des jours meilleurs n’ont pas permis de venir à bout – et ils viendront ! –, des hommes et du coronavirus. La pandémie a été des femmes réfléchissent, se récontenue, mais elle continue. On inventent et travaillent déjà à la a peut-être sauvé des vies, plus suite, heureusement. Nous avons sûrement retardé des morts. Mais voulu leur donner la parole en rasquelque chose a changé dans l’air semblant dans ce magazine leurs du temps. Jusqu’à présent, l’impé- propositions. Pour que le Luxem ratif de santé publique et la solida- bourg rebondisse plus fort et plus rité collective l’avaient emporté sur vite. Le retour à la normale n’est la liberté individuelle et l’activité pas pour aujourd’hui. Mais il se prééconomique. Or, aujourd’hui, pare dès maintenant. tout le monde se pose une question Matthieu Croissandeau aussi légitime qu’indécente : Directeur éditorial chaque vie gagnée contre le virus vaut-elle qu’on fragilise l’existence de milliers de salariés, de chefs d’entreprise, de travailleurs indépendants, de familles, d’enfants ? La conversation continue en ligne : C’est dire l’atrocité du dilemme @paperjam_lu Paperjam Paperjam @paperjam_lu dans lequel nous plonge cette crise Mai 2020 —

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La pandémie à la loupe

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#LuxembourgRecovery

idées pour reconstruire le Luxembourg (1re partie) �� 09

BUSINESS AS (UN)USUAL Une facture salée pour l’État �� 82 Le private equity dans l’expectative �� 86 Les entreprises familiales misent sur le long terme �� 90 Télétravail : et après ? �� 94 La revanche du local �� 102 La start-up nation fait front �� 104 Un autre Luxembourg �� 108

Le temps du confinement

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Une crise en questions Franz Fayot « Les socialistes ne sont pas fâchés avec les entreprises » �� 124 Nicolas Buck « Sortir du confinement, ce suicide économique collectif… » �� 130 Sasha Baillie « La crise ouvre aussi des opportunités pour les start-up » �� 136 Pierre Ahlborn « Les banques sont prêtes à soutenir l’économie réelle » �� 142 Julie Becker « Il faut se concentrer sur un modèle de croissance durable » �� 148 Blanche Weber « Notre modèle de société ne tient plus la route » �� 154

Clubletter

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Mai 2020 —

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SANTÉ

la pandémie à la loupe

Au 29 avril, depuis le début de la pandémie au Luxembourg, le coronavirus a tué 89 personnes. Mais les mesures de confinement ont permis de faire baisser le nombre journalier d’infections et d’hospitalisations.

NOMBRE DE CAS CONFIRMÉS ET DE DÉCÈS liés au Covid-19 Décès Cas confirmés 4.000

3.000

29 2.319

31 2.729

46 3.034

18 1.831

68 66 3.344 3.281

89 85 76 3.708 3.769 3.590

Évolution journalière des décès

100

2000

8 1.099

46 50

5 484

1000

0 1

0 5

1 0

1 81

0 26 12

Mars

Mars 13

DES VICTIMES ÂGÉES

LES HOMMES PLUS TOUCHÉS

PLUS DE MORTS À L’HÔPITAL

Comme ailleurs en Europe, les hommes semblent plus exposés au Covid-19.

Moins d’un décès* sur trois est survenu en maison de soins.

69 % 25 %

70 — 79 60 — 69 50 — 59 < 49

6—

4 % 2 %

28 Avril

Avril

Dans 9 cas sur 10, les victimes avaient plus de 70 ans. > 80

hommes 56,2 %

femmes 43,8 %

à l’hôpital 66,3 %

ailleurs 33,7 % *un décès est survenu à domicile

0 %

— Mai 2020

SANTÉ

COMBIEN DE TESTS ?

MOINS DE PERSONNES INFECTÉES

Depuis le début de la pandémie.

Évolution journalière du nombre de cas confirmés. 224 226

250

149

200

8 5 7 . 1 4

141

150

117

100 50 0

QUI EST TESTÉ ?

71 11

Mars

28 28

Avril

Répartition résidents / non-résidents. non-résidents 22 %

ÂGE MOYEN

LE LUXEMBOURG DÉPISTE DAVANTAGE *

Des personnes testées.

En proportion pour 1.000 personnes.

résidents 78 %

Luxembourg

52 ‰

Allemagne

ANS

25 ‰

Belgique

20 ‰

France

9 ‰

LES HÔPITAUX MOINS SOLLICITÉS Évolution journalière du nombre d’hospitalisations. Soins intensifs Soins normaux

300

SOURCES Ministère de la Santé * Ministère de la Santé, Institut Robert Koch, Agence nationale de santé publique, institut de santé Sciensano

224 181

200

233

221

232

224

223

186

206

198

192

189

178

146

159

146

139

106 70

100

1 0

Mars

Avril

ADMISSIONS ET GUÉRISONS Le nombre de sorties dépasse depuis un mois le nombre d’admissions à l’hôpital.

Nombre de patients admis Nombre de patients sortis

(moyenne mobile sur 7 jours) 20

15 10 5 0

4 16

Mars

Avril

Mai 2020 —

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#LuxembourgRecovery

50 idées pour reconstruire Depuis le lancement de notre opération #LuxembourgRecovery, vous avez été très nombreux à nous faire parvenir une idée concrète, une expérience à partager ou une mesure à mettre en œuvre pour permettre à l’économie de rebondir plus fort et plus vite. Chacune d’entre elles reflète évidemment la position de son auteur et non celle de la société pour laquelle il travaille. Toutes ont le mérite de proposer une solution pour tirer les leçons de la crise et reconstruire le Luxembourg de demain. Retrouvez-les tous les jours dans notre newsletter et sur le site paperjam.lu et découvrez dans ce magazine le premier volet de cette opération que nous poursuivrons le mois prochain. Merci à tous et bonne lecture ! Mai 2020 —

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#LuxembourgRecovery

RELANCER LES INVESTISSEMENTS PUBLICS par Muriel Bouchet Directeur de la Fondation Idea

Économie

Afin de mieux asseoir la reprise économique en 2021, il convient de lancer un ambitieux plan public d’investis sement. Un effort de l’ordre de 700 millions d’euros permettrait de rehausser significativement la croissance en 2021, pour un coût budgétaire net en définitive assez limité. 10 —

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#LuxembourgRecovery

RELANCER LES INVESTISSEMENTS PUBLICS

e coronavirus s’insinue dans tous les rouages de notre économie. Selon la Fondation Idea, à l’issue de 2021, le PIB serait de 5 % inférieur à sa tendance « hors virus ». Une reprise se manifesterait certes en 2021, mais sous la forme d’un rebond mécanique par rapport au « trou béant » de 2020. Elle peut en outre être freinée par un changement durable du comportement des consommateurs ou des investisseurs, par le décrochage de nombreux travailleurs, élèves ou étudiants, par des faillites ou encore par un ralentissement du commerce interna tional. La vigilance s’impose dès lors non seulement au cœur même de la crise, avec d’indispensables programmes d’urgence visant à stabiliser l’économie et à éviter des dommages permanents, mais également durant la « phase de convalescence » de l’économie.

PHOTO Patricia Pitsch / Maison Moderne (archives)

Afin de faciliter ce processus de convales cence, je propose que nous réfléchissions dès maintenant à un plan de relance des investissements publics. Car le choix des projets doit intégrer une multitude de facettes, notamment leurs impacts économiques sectoriels, les aspects sociaux, européens, environnementaux et énergétiques, la recherche et bien entendu la santé et le numérique. La sélection des investissements les plus appropriés ne sera pas une mince affaire. Pourquoi les investissements publics ? Parce que leurs effets d’entraînement écono mique sont bien plus élevés que pour la plupart des dépenses publiques courantes. Selon une étude du Statec, un euro d’investissement public tend à augmenter le PIB à raison de 0,8 euro à court terme (« multiplicateur »). Des infrastructures nouvelles ou des dépenses

de recherche accrues rehausseraient en outre la croissance économique future. Quel montant ? Il dépendra de l’état de notre économie fin 2020 et en 2021. Notons juste qu’un effort additionnel portant sur 700 millions d’euros permettrait d’atteindre en 2021 des investissements publics totaux de 5,5 % du PIB. Ce serait le même ordre de grandeur que les records de 2003 et 2005. Difficile donc d’aller beaucoup plus loin, d’autant que les répercussions de la crise dans le secteur de la construction pourraient affecter les capacités de production de ce dernier. Quel coût dans ce cas de figure ? Il n’est pas si élevé… Sur les 700 millions investis, 260 millions seraient récupérés sous la forme de recettes publiques en hausse et d’indem nités de chômage en moins. Le « paquet d’investissements » augmenterait en effet le taux de croissance de pratiquement 1 point de pourcentage en 2021. Cette croissance accrue aurait aussi pour effet de diluer la dette publique par rapport au PIB, ce qui représen terait un gain indirect de 140 millions d’euros. Le coût net en termes de dynamique d’endet tement ne dépasserait donc pas 300 millions d’euros. Des investissements particulièrement bien ciblés, ayant un effet d’entraînement économique plus manifeste, permettraient de réduire encore cette facture. Ainsi, avec un multiplicateur de 1,2 (contre 0,8), le coût net reviendrait à 120 millions d’euros. Une « cure de convalescence » pas si onéreuse, en définitive. Muriel Bouchet

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#LuxembourgRecovery

par Daniel Kahn Avocat d’affaires et entrepreneur

REGAGNER EN SOUVERAINETÉ Économie

La crise a souligné la dépendance du pays dans plusieurs domaines-clés de notre économie. Identifions dès aujourd’hui les défis et engageons au plus vite des actions concrètes pour y remédier. 12 —

— Mai 2020

#LuxembourgRecovery

REGAGNER EN SOUVERAINETÉ

n formidable travail a été accompli ces dernières années par la société et les gouvernements luxembourgeois, et a amené à une transformation profonde du pays, une croissance soutenue, un quasi-plein emploi et une situation financière exemplaire. Ce travail s’est concentré sur des domaines d’activité traditionnels du pays, comme la finance et l’assurance, dans lesquels le pays a renforcé ses liens avec les pays de l’Union européenne, bien sûr, mais aussi de grands acteurs mondiaux. Le pays a ainsi considérablement renforcé sa position comme un des leaders mondiaux de ces secteurs. En parallèle, de grands efforts ont été faits pour permettre au pays de devenir un hub de l’innovation et des start-up pour préparer le monde de demain.

PHOTO Daniel Kahn

Cet effort a porté sur un certain nombre de secteurs, dont bien sûr la fintech, l’assurtech, mais aussi le space mining, secteur dans lequel le pays joue un rôle de précurseur mondial. La crise profonde résultant de cette terrifiante pandémie oblige à se poser des questions, dès lors qu’elle va produire des effets à long terme. Il est difficile aujourd’hui de tous les anticiper, mais il est clair que : (i) le monde sera plus local, (ii) les pays se rendent compte qu’il faut assurer une véritable souveraineté sur des domaines-clés, (iii) que, pour l’essentiel, les pays, ou l’Europe au moins, doivent devenir autosuffisants et ne plus autant dépendre des autres, tout en développant les secteurs qui assureront leur futur.

Nous avons pu esquisser dans cette crise certaines fragilités du système, mais aussi ressentir les besoins pour le futur. Ma suggestion est d’amorcer une réflexion sur certains thèmes qui devrait aboutir à des actions fortes dans les domaines suivants : 1. Assurer une autosuffisance dans des domaines vitaux. On a vu le mal qu’ont eu nos gouvernants pour se procurer des masques et autres équipements indispensables. Un pays ne peut pas dépendre de fournisseurs étrangers. Il faut dès lors définir les domainesclés, et non seulement aider des entrepreneurs à mettre en place dans le pays les productions nécessaires, mais aussi les accompagner en leur faisant bénéficier de commandes d’État sur le long terme, sinon ils seront oubliés dès la crise passée, et c’est humain, les utilisateurs passeront leurs commandes au fournisseur le moins cher, celui qui ne livrera pas quand il y aura crise. Je pense bien sûr en particulier, parmi d’autres secteurs, à mettre en place une filière de production de masques et autres équipements de protection, tout en s’assurant, en y incorporant des technologies nouvelles, que les produits fabriqués au Luxembourg soient évidemment d’un niveau supérieur et innovants par rapport aux concurrents étrangers. J’ai recensé certaines technologies qui pourraient parfaitement être utilisées. 2. Travailler pour l’éclosion de nouvelles socié tés dans d’autres domaines d’activité. Je pense essentiellement aux domaines suivants, qui vont parfaitement bien avec l’ADN du pays. Il s’agit : a — De la foodtech / agritech – secteur alliant la technologie et le domaine de l’alimentation, Mai 2020 —

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#LuxembourgRecovery

REGAGNER EN SOUVERAINETÉ

sa production et sa distribution. Il faut améliorer, inventer et réinventer les méthodes de produc tion de l’alimentation, réfléchir à de nouvelles méthodes de production mêlant high-tech et objectif sociétal (plus productives, sûres d’un point de vue sanitaire, sans consommation de pesticides comme l’agriculture containerisée par exemple), réfléchir en amont aux produits qui seront demandés dans le futur, réinventer une agriculture raisonnée et productive, inventer de nouveaux aliments, réfléchir au conditionnement et à la distribution. b — Des nouveaux matériaux – le champ d’application est immense, et vise le dévelop pement de nouveaux matériaux dans tous les domaines, offrant des matériaux plus adaptés et efficaces, tout en respectant les ressources naturelles et l’environnement. Ils sont par exemple le socle des innovations dans le domaine de l’efficience énergétique des bâtiments, mais également un complément au point précédent (emballages pour une économie circulaire, nouveaux plastiques biosourcés, etc.). c — De la filière bois – le bois est un bien extrêmement précieux, et un secteur dans lequel l’innovation est nécessaire. Il y a la place pour un hub d’innovation dans le pays, pour lequel la filière bois est d’ailleurs importante. Il s’agit de favoriser l’innovation dans le bois comme source d’énergie, mais également comme matière première de nouveaux matériaux, et optimiser son utilisation pour la transition durable. Il me semble indispensable que des efforts soient faits pour attirer et permettre le dévelop pement de sociétés dans ces secteurs qui 14 —

— Mai 2020

correspondent tant à des besoins immédiats et futurs du pays et de ses voisins qu’à une formidable complémentarité avec des activités traditionnelles du pays. Dans le cadre du plan mis en place par l’État pour permettre la gestion de la crise, il suffira qu’une petite partie soit affectée à l’investis sement ou l’appui aux sociétés assurant la souveraineté, et de ces secteurs. Ceci peut parfaitement se faire à travers le Luxembourg Future Fund, qui existe actuellement, et ce bien sûr en coordination avec Luxinnovation. Il faut favoriser et permettre le développe ment d’un écosystème de ces activités, auquel seront donnés les moyens d’aider à l’installa tion, au financement et au développement tant des projets émanant du Grand-Duché que d’équipes internationales qui viendront dans le pays pour développer leurs projets d’entreprise. Un effort particulier pourra également être mis en place avec l’Université pour développer l’en seignement et la recherche dans ces secteurs, et une aide aux spin-off et développement de projets basés sur ces recherches. Voilà quelques idées qui me semblent utiles pour le futur du pays, qui doit rester ce qu’il est, avec sa place si importante dans ses secteurs traditionnels, mais aussi se doter de ces industries assurant sa souveraineté, tout en travaillant pour développer des activités et sociétés dans ces secteurs si importants pour le futur. Daniel Kahn

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#LuxembourgRecovery

par Raymond Schadeck Entrepreneur et administrateur indépendant

TAXER LA POLLUTION, PAS LE TRAVAIL Fiscalité

Il faut adapter nos systèmes fiscaux à la nouvelle donne en imposant davantage l’utilisation des ressources naturelles au bénéfice surtout d’un allégement de la charge fiscale sur le travail. 16 —

— Mai 2020

ptimiste par nature, je suis convaincu que la période de crise actuelle nous offre une chance unique de remettre en cause, voire repenser, pas mal de systèmes et struc tures en place à tous les niveaux. J’ose en effet espérer que le monde après cette crise ne sera plus comme avant, et surtout que les scientifiques confirmeront que la crise sanitaire actuelle et la crise de notre climat sont étroitement liées.

Ainsi, je suis d’avis que cette situation de crise devrait nous inciter à adapter nos systèmes fiscaux aux nouvelles donnes. Des change ments radicaux d’approche s’imposent. Cette remise en cause devrait s’inspirer des idées développées par la fondation The Ex’tax Project, qui s’engage pour un changement fondamental de nos systèmes de fiscalité en imposant davantage les ressources naturelles au bénéfice surtout d’un allégement de la charge fiscale sur le travail. Déjà en 2016, Ex’tax a développé une analyse profonde des systèmes fiscaux en Europe, avec un plan d’action concis dans ce sens. L’étude est d’ailleurs parue sous le nom très révélateur de New era, New plan – Europe – A fiscal strategy for an inclusive, circular economy. La base, ou plutôt la question, est très simple : pourquoi continuer à imposer (c’est-à-dire rendre son coût plus élevé) le travail, i.e. les ressources humaines – ressources en abondance comme le démontrent nos chiffres de chômage –, alors que la charge fiscale

#LuxembourgRecovery

TAXER LA POLLUTION, PAS LE TRAVAIL

sur l’utilisation de ressources plutôt rares ou polluantes reste proportionnellement très faible ? En effet, l’étude d’Ex’tax pour l’Europe, qui se base sur les chiffres-clés de 2012, fait ressortir que 51 % de toutes les rentrées fiscales des 28 pays d’Europe étaient déga gées par le travail (44 % pour le Luxembourg), alors que la charge fiscale sur l’environnement (surtout énergie et transport) ne représentait qu’entre 6 % et 7 % (idem Luxembourg) des rentrées fiscales totales des 28 pays d’Europe.

PHOTO Agence Blitz / Archives

Et le pire des constats fut que cet énorme écart avait tendance à se creuser plutôt que de se résorber. De plus, les taxes à la consommation, surtout la TVA, qui représente 28 % (18 % pour le Luxembourg) de la charge fiscale totale, frappent aussi bien les produits que, de nouveau, le travail (la peinture, mais aussi le travail du peintre). Et que les combus tibles fossiles, par exemple, bénéficiaient encore en 2015 de subventions directes de 24 milliards d’euros ou 122 milliards d’euros si on y inclut tous les avantages fiscaux. Le rapport spécifie bien qu’une telle transition vers un système qui reporte la charge fiscale plutôt sur les ressources rares, qu’il s’agit de préserver au maximum, et les énergies pol luantes ne sera pas facile, surtout si on veut en même temps éviter que cela se fasse au détriment des plus pauvres ou des entreprises les plus faibles ; mais le rapport semble aussi identifier pas mal de pistes quant à la façon d’y arriver. Et Ex’tax a aussi développé ces dernières années des idées et plans d’action

très concrets dans ce sens pour quelques pays comme les Pays-Bas, la Finlande et le Bangladesh. Je suis convaincu que le moment idéal est venu d’aborder une telle réflexion puisque : — la sensibilité positive des citoyens à de tels changements semble être au top ; — la crise sanitaire ainsi que la crise économique et financière qui en découlera ne vont certainement pas résorber le chômage actuel, bien au contraire. Mais cette idée pourrait substantiellement réduire le coût de la main-d’œuvre et, espérons-le, contrecarrer ou au moins résorber partiellement ce trend négatif probable ; — les scientifiques nous alertent de plus en plus sur les liens directs et étroits qui existent entre le réchauffement climatique / la perte de biodiversité et le futur développement potentiel de nouveaux virus ou maladies dévastatrices similaires, voire pires. D’ailleurs, le Conseil supérieur pour un développement durable, dont j’ai eu l’honneur de faire partie jusque fin 2019, avait déjà initié d’une certaine façon ce processus de réflexion dans ce sens, en invitant les repré sentants d’Ex’tax pour une conférence au Luxembourg en septembre 2019… Conférence qui avait à ce moment-là déjà attiré beaucoup de personnes-clés très intéressées. Raymond Schadeck

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#LuxembourgRecovery

par Max Leners Avocat et membre du comité directeur du LSAP

UNE VÉRITABLE JUSTICE FISCALE Fiscalité

Un infirmier paie cinq fois plus d’impôts sur son salaire qu’un héritier qui gagne un montant comparable avec son paquet d’actions. Un système fiscal fondamentalement injuste. Les efforts de l’après-crise doivent être répartis de manière juste et équitable ; sans donner naissance à de nouvelles inégalités sociales. C’est pourquoi l’après-crise doit être le grand retour de la justice fiscale ! 18 —

— Mai 2020

#LuxembourgRecovery

UNE VÉRITABLE JUSTICE FISCALE

epuis les années 1980, au Luxembourg comme dans tant d’autres pays, les inégalités sociales ont pu fêter leur grand retour. Un come-back propagé et préparé depuis les années 1970 par les Chicago Boys, autour de Milton Friedman, avec leur credo aussi simple que périlleux : plus de dérégulation, moins d’État. Le résultat de ces errements : plus d’inégalités sociales, moins de justice fiscale.

Dans le sens de cette « idiotlogie », l’impôt, l’unique intervention politique permettant de diminuer les inégalités, a abandonné son rôle de correcteur social si cruellement nécessaire. Le système fiscal luxembourgeois ne fait pas dé faut à ce développement international et est deve nu de plus en plus un valet des dynasties d’hoirie.

PHOTO Max Leners

Un premier indice de cette injustice fiscale est la grande différence d’imposition entre les revenus du travail, donc les salaires, et les revenus du capital et de la propriété. Selon les chiffres de la Chambre des salariés, un contribuable luxembourgeois paie cinq fois plus d’impôts sur 50.000 euros de revenus d’activité que sur 50.000 euros de revenus en capital. En bref, un infirmier, soignant les malades et veillant à leur bien-être, doit payer cinq fois plus d’impôts sur son salaire annuel qu’un héritier qui gagne avec son paquet d’actions le même montant. Un tel système fiscal, punissant les emplois socialement cruciaux, est tout simplement répugnant et doit être changé ! Mais au Luxembourg, nous avons encore la catégorie des contribuables super privilégiés : certains promoteurs et investisseurs immo biliers. La situation est presque caricaturale : d’un côté, des prix de logements menaçant de plus en plus les budgets des ménages luxembourgeois, et de l’autre côté, un eldorado

spéculatif hors taxes pour les requins de l’immobilier, instauré par l’État via la loi FIS. Exonérés de tous les impôts sur le patrimoine et sur le revenu, uniquement soumis à une minuscule taxe d’abonnement de 0,01 % du total de l’actif net, les FIS sont l’instrument financier idéal pour les investisseurs et promo teurs immobiliers pour parquer leurs propriétés foncières et mettre leurs plus-values générées à l’abri du fisc. Avant de supprimer le congé collectif, avant de priver les milliers de travailleurs qui ont dû quitter leur patrie dans l’espoir de pouvoir offrir à leurs enfants un meilleur futur et pour lesquels le congé collectif est l’unique opportunité de passer du temps avec leurs parents, leurs frères et sœurs, leurs cousins…, avant de se livrer à un tel massacre social, il faut réinstaller une certaine justice fiscale en matière immobilière et abolir le régime fiscal des FIS. L’après-crise est le temps de prélever les impôts là où se trouve l’argent sans pour autant alourdir les charges pesant déjà sur le travail, ou aggraver par d’autres mesures les inégalités sociales. Briser les tabous et innover en matière fiscale doit être le mot d’ordre ; pour limiter et contrecarrer la flambée des inégalités sociales, pour lutter contre le changement climatique et pour permettre à l’État de développer des services publics de qualité pour nous tous ! L’après-crise doit être le come-back d’une véritable justice fiscale ! Cela permettra non seulement de reconstruire l’économie luxembourgeoise, mais surtout de faire du Luxembourg un pays plus juste et équitable, indispensable afin de garantir une croissance économique et sociétale à long terme. Max Leners Mai 2020 —

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#LuxembourgRecovery

par Élodie Trojanowski CEO et co-founding partner de Luxfactory

RECONNECTER LE CONTRIBUABLE À L’ÉCOSYSTÈME Fiscalité

Chaque contribuable qui investit dans une entreprise locale devrait pouvoir déduire ce montant de ses impôts. Cette mesure dynamiserait le tissu économique national et permettrait au contribuable de participer au développement de l’écosystème local post-crise dans lequel il évolue. 20 —

— Mai 2020

#LuxembourgRecovery

R ECONNECTER LE CONTRIBUABLE À L’ÉCOSYSTÈME

es conséquences de la crise restent aujourd’hui des suppositions, mais les experts s’accordent à voir en elle un choc d’offre et de demande. Ses causes sont exogènes, ce qui la différencie de celle de 2008, liée à des éléments internes. Il y a donc fort à parier que l’économie connaîtra un rebond lorsque la situation sanitaire se sera résorbée. Nous suivrons l’exemple de la Chine.

PHOTO NB Studio pour Luxfactory

Les entreprises locales luxembourgeoises, start-up ou PME / TPE qui auront surmonté cette période seront fragilisées. L’heure sera alors à la reconstruction. Nous parlons beaucoup de solidarité, d’une remise en question des grands principes d’une économie qui s’est construite, soyons clairs, sans la participation effective des citoyens. C’est donc une période de transition idéale pour redonner au contribuable le pouvoir de choisir de manière proactive le tissu économique luxembourgeois dans lequel il évoluera. Un incitatif fiscal de type tax shelter, inspiré de ce qui se fait chez nos voisins belges (depuis plus de 15 ans) ou allemands, aux succès déjà mesurables, devrait être mis à disposition des ménages. Je propose donc que le ministère des Finances mette en place une mesure qui permettrait au contribuable luxembourgeois qui investit dans une petite entreprise locale de bénéficier d’une exonération fiscale selon le montant investi et, ainsi, d’une économie d’impôt. Nous pourrions, par exemple, partir sur un montant annuel de 15.000 € par personne sur l’ensemble de ses

investissements, avec une possibilité de réduction d’impôt sur la moitié de ce montant. Cette réduction pourrait être soumise à des conditions telles que celle de la conservation des titres pour une durée de deux ans mini mum. Il en est déjà question dans le secteur de l’immobilier, avec la déduction des primes versées du revenu annuel imposable. C’est donc possible ! Afin de diminuer les risques pour les investisseurs et de fédérer les investissements, un fonds luxembourgeois pourrait être créé et distribué par les banques de la Place. Rappelons-le, le dispositif de la loi TEPA PME en France permettait les investissements directs dans les PME, entreprises solidaires d’utilité sociale et start-up éligibles via des fonds communs de placement dans l’innovation (FCPI) et des fonds d’investissement de proximité (FIP). Les décisions d’investissement seraient prises par un conseil composé des représentants élus par les associations sectorielles du pays, ainsi que des représentants des contribuables. C’est une belle opportunité pour rétablir le lien, trop longtemps cassé, entre les contribuables exclus des prises de décisions économiques et la locomotive constructrice de l’écosystème local. Élodie Trojanowski

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#LuxembourgRecovery

par Romain Poulles CEO & circular economy officer, PROgroup

LA PRIME DE VALEUR AJOUTÉE SOCIÉTALE Fiscalité

Si nous ne voulons pas que les « Amazon et consorts » sortent comme les grands vainqueurs de cette crise, alors nous devons enfin reconnaître la valeur ajoutée sociétale créée par nos commerçants, agriculteurs et entrepreneurs locaux. 22 —

— Mai 2020

#LuxembourgRecovery

LA PRIME DE VALEUR AJOUTÉE SOCIÉTALE

es mesures multiples devraient être imaginées pour soutenir l’activité locale, parmi lesquelles la PVAS, une prime sur valeur ajoutée sociétale créée, ou encore une TVSD, taxe sur valeur sociétale détruite de 20 % pour le commerce en ligne, ou un boni carbone (plutôt qu’une taxe carbone) pour l’enrichisse ment en carbone des terres cultivées. Explications et exemples :

PHOTO PROgroup

Que seraient nos villes et villages sans commerçants ? Une ville qui offre une variété bien étudiée d’offres commerciales nous donne un senti ment de sécurité. Cela crée une atmosphère plus détendue, invitant à flâner. Même si l’achat en ligne sur un simple « clic » est facile, il ne remplace pas la spontanéité que nous apportent les commerçants du quartier. Outre garantir un approvisionnement en « choses de la vie », ils sont pour beaucoup un point de chute quotidien, un contact humain vital. Leur rôle dans la vie sociale et associative ne doit pas être sous-estimé non plus ; que ce soit pour le club de sport local ou les institutions caritatives – le commerce soutient avec des dons, du parrainage et du bénévolat. De nom breux détaillants sont aujourd’hui regroupés en groupes d’intérêt. Les dimanches ouverts ou les fêtes de rue sont organisés ensemble. Cela renforce non seulement la cohésion des détaillants, mais crée également un senti ment de communauté pour les résidents. Que seraient nos campagnes sans agriculteurs ni viticulteurs ? Les agri/viticulteurs peuvent être source d’atténuation du réchauffement en retirant

du CO2 de l’atmosphère, et cela de deux manières. Tout d’abord via le stockage de carbone dans les végétaux. L’agroforesterie, c’est-à-dire la réintroduction d’arbres dans les paysages agricoles, est par exemple une solution très efficace. L’autre axe est la préservation des sols pour favoriser le stockage du carbone. Un sol plus riche en carbone est aussi plus riche en éléments nutritifs, ce qui est bon pour les plantes. La terre retiendra aussi mieux l’eau et permettra de nourrir la vie souterraine. Leurs actions ont aussi un impact majeur sur la biodiversité. Celle-ci concerne toutes les familles de l’espace agricole comme les plantes, insectes, reptiles, oiseaux… Sur le long terme, sans biodiversité, les sols se dégradent et la productivité baisse. Si celle-ci s’érode, cela peut avoir des consé quences dramatiques sur la capacité des écosystèmes à fournir des services essentiels à la vie comme la production de nourriture, le maintien de la fertilité des sols ou tout simplement la fourniture d’eau potable. Il est temps de rémunérer les agriculteurs ayant un impact positif sur la protection de l’environnement. La production locale et régionale fait partie intégrante d’un système d’alimentation résilient. Le travail des agri/viticulteurs est encore celui d’un jardinier paysagiste. Finalement, n’oublions pas que tous ces acteurs locaux créent des emplois, nourrissent des familles et paient des taxes ICI ! Romain Poulles

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par Philippe Seyll CEO de Clearstream Banking

DE NOUVEAUX PARTENARIATS DURABLES ET CONSTRUCTIFS Entreprises

Une économie saine a besoin de participants sains et actifs. Et d’énergie, de bonnes idées. À mon avis, le mot magique pendant la crise actuelle est « partenariat ». Bien que nous ne soyons actuellement pas autorisés à nous prendre la main physiquement, nous devrons le faire métaphoriquement. Nous pourrons ainsi non seulement aider les entreprises qui souffrent à survivre, mais aussi sortir de cette crise, qui a rendu notre société encore plus forte. 24 —

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#LuxembourgRecovery

DE NOUVEAUX PARTENARIATS DURABLES ET CONSTRUCTIFS

ans l’économie mondialisée d’aujourd’hui, nous sommes dans la situation privilégiée d’avoir le monde à portée de main, où que ce soit et à tout moment. Ces derniers temps, cependant, cette interconnexion de nos vies et de nos économies a rendu les choses très difficiles. Les pays ne peuvent pas fermer leurs frontières sans risquer d’interrompre les chaînes d’approvisionnement, ni fermer leurs écoles sans rendre compliqué le travail du personnel soignant ayant des enfants. D’autre part, il est essentiel de se rappeler que, si ces complexités économiques rendent les choses difficiles ces jours-ci, c’est grâce à elles que nous sommes arrivés si loin.

PHOTO Edouard Olszewski (archives)

À mon avis, le mot magique pour aider au redressement du Luxembourg est « partenariat ». Bien qu’actuellement, nous ne soyons pas autorisés à nous prendre la main physiquement, nous devrons le faire métaphoriquement. Des entreprises aux business models différents ont été touchées par la crise à divers degrés. C’est à notre avantage que nous devons jouer nos atouts. Nous parviendrons à nous redresser rapidement si nous travaillons tous ensemble – à la fois au sein des entreprises, et via des partenariats entre sociétés. Lorsque je parle de partenariats, je ne parle pas de soutien caritatif – bien qu’il y ait là aussi un grand besoin –, qui a déclenché une énorme vague de solidarité de la part des particuliers et des entreprises. Les partenariats ne doivent pas conduire à la création de dépendances malsaines. Nous devons plutôt créer de nouvelles opportunités de collabo ration mutuelle, sachant que nous avons besoin d’un mélange dynamique et diversifié d’entre prises, d’idées pour alimenter notre évolution

économique, et d’une saine concurrence entre les industries afin d’assurer la reprise rapide de l’économie, au Luxembourg comme ailleurs. Alors, que peut-on faire ? J’ai lu des articles sur les grandes initiatives prises dans le monde entier pour revenir lentement à une vie « normale ». Nous devons apprendre les uns des autres et partager nos idées à l’échelle mondiale. Les partenariats se présentent sous différentes formes et tailles. En voici un exemple : les entreprises peuvent proposer directement à leurs employés d’acheter des bons ou des produits auprès d’entreprises locales : utiliser sa notoriété pour soutenir les sociétés et producteurs locaux, et faire passer le mot. Dans une perspective à long terme, nous pouvons utiliser les groupements d’entreprises existants, ou en fonder de nouveaux, pour partager les connaissances, les frais et nous organiser. Par exemple, des plates-formes comme la Lhoft aident à rassembler les entreprises. Les start-up, moins résistantes, mais dotées de modèles d’entreprise solides, peuvent s’associer à des sociétés établies pour former de nouveaux partenariats durables et constructifs. Parfois, des amis improbables deviennent les meilleurs amis. Alors, sortons des sentiers battus pour voir quels partenariats – petits ou grands – susceptibles d’aider les entreprises frappées par la crise à survivre pourraient également aider l’économie à se refaire une santé, en bénéficiant de nouveaux business models jusque-là inconnus. Philippe Seyll

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INCITER À TRAVAILLER PLUS par Laura Ferber Co-owner de Ferber Group

Entreprises

Plusieurs mesures peuvent être mises en œuvre pour relancer l’activité et notamment exonérer les heures supplémentaires de charges pour inciter les salariés à travailler davantage. 26 —

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INCITER À TRAVAILLER PLUS

our relancer l’économie après cette crise, il faudrait inciter les gens à travailler plus pour en partie récupérer toutes les pertes accumulées.

1. Il est crucial que les employés soient dans le même bateau, et ceci n’est possible que s’ils gagnent plus pour les heures supplémentaires prestées, ou pour une performance plus importante. Deux mesures : — Exonérer les heures supplémentaires de charges salariales et patronales. Et ces heures supplémentaires seraient défiscalisées pour le salarié (non imposable). — Exonérer les primes versées pour une performance extraordinaire (une à deux fois par an) de toutes charges sociales, fiscales et patronales (limite à déterminer).

PHOTO Matic Zorman (archives)

2. Comme malheureusement le bon de maladie est parfois utilisé abusivement, ne rembourser que 80 % du salaire normalement perçu parce qu’en maladie, les personnes ont également moins de frais (absence de frais de déplacement, etc.). 3. Une autre mesure serait encore de développer une fiscalité équitable pour toutes les sociétés : même fiscalité et taux d’impo sition pour les multinationales, les fonds et les indépendants. Ces recettes fiscales supplémentaires pourraient être utilisées pour investir dans les secteurs d’avenir : data centers, start-up, infrastructures urbaines... en bref, pour le futur du Luxembourg. 4. Libéraliser le foncier : moins de procédures administratives ou de blocages locaux pour obtenir les permis de construire afin d’augmenter l’offre de terrains, maisons, etc.

Cela permettrait de soutenir le secteur de la construction immobilière et l’artisanat et ainsi de combler le déficit de construction annuel tout en permettant à beaucoup de personnes de se rapprocher de leur lieu de travail, ce qui mènerait à plus de motivation et moins d’épuisement. 5. Demander aux fonctionnaires de faire un stage obligatoire dans le privé pour comprendre les problématiques du privé. À terme, le régime de la fonction publique devrait s’aligner sur celui du privé (pas de différences de traitement, de retraites, etc.). 6. Aujourd’hui, nous avons une crise sanitaire due entre autres à la mondialisation. Une crise environnementale (global warming) suivra si on ne commence pas à respecter notre planète et ses ressources. — Favoriser la production en cycle court : fabriquer et consommer localement pourrait être une solution (afin de favoriser la production locale, une baisse de la TVA sur les produits et services locaux pourrait être envisagée). — L’État devrait prendre des mesures strictes en matière de diminution et de contrôle de la pollution (filtrer l’air et l’eau des déchets, bannir le plastique non recyclé, etc.). Cette priorité sur le développement durable et le contrôle de la pollution pourrait créer un nouveau secteur économique autour du développement durable et du recyclage. 7. Favoriser l’accès au statut d’indépendant, notamment par une libéralisation de la forma tion professionnelle, et faciliter la législation pour les cas de recours aux travailleurs indépendants. Laura Ferber Mai 2020 —

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par Nicolas Fries Business manager Entrepreneurship, House of Entrepreneurship, Chambre de commerce

UNE TASKFORCE INTERMINISTÉRIELLE Entreprises

Créer une taskforce interministérielle en charge d’identifier et de mettre en œuvre les mesures qui permettront de faciliter l’accès à l’information des entreprises, d’améliorer « l’expérience client » et ainsi permettre aux entreprises d’être bien informées et d’économiser du temps. 28 —

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#LuxembourgRecovery

UNE TASKFORCE INTERMINISTÉRIELLE

PHOTO Nyuko

ujourd’hui plus que jamais, le changement est permanent, et l’entrepreneur est submergé par l’information et la multiplicité des échanges. Cela implique qu’il doit au quotidien traiter toujours plus d’informations, tout en s’assurant qu’il a bien retenu l’essentiel. Cela impacte donc son temps disponible, entre autres, pour gérer ses obligations d’ordre administratif (impôts, sécurité sociale, emploi, autorisations…). À côté de cela, l’accélération de nos vies et de nos économies a aussi entraîné une multiplication des initiatives publiques, ce qui amène une plus grande complexité pour l’entrepreneur qui peut alors avoir des difficultés à trouver son chemin jusqu’à l’information pertinente pour sa situation.

Afin de tenir compte de la diminution du temps disponible des entrepreneurs et de la complexification de l’accès à l’information, le gouvernement aurait donc intérêt à mettre en place une taskforce interministérielle avec le mandat d’identifier et de mettre en œuvre les mesures nécessaires pour faciliter la vie de l’entreprise lorsqu’elle entre en contact avec l’administration, mais aussi permettre à l’administration de disposer d’une vue complète sur les entreprises rapidement. Certaines de ces mesures peuvent d’ores et déjà être mises en avant : — Homogénéiser les procédures des administrations (TVA, impôts directs, sécurité sociale…), qu’il s’agisse des documents d’identification, des déclarations, des points de contact… pour proposer une approche commune et similaire à l’entrepreneur ;

— Créer un identifiant unique pour chaque entreprise qui serait utilisé de manière uniforme par chaque administration, ce qui faciliterait et fluidifierait le traitement des demandes ; — Définir pour chaque entreprise un profil reprenant les informations essentielles directement consultables par tout acteur public en contact avec l’entrepreneur, offrant ainsi une « carte d’identité » de l’entreprise associée à son identifiant unique ; — Attribuer pour chaque entreprise un agent de contact unique susceptible de l’orienter, mais aussi de lui indiquer les différentes aides et divers soutiens qu’il peut recevoir de la part de ces administrations au vu de sa situation, pour in fine créer un système quasi automatique d’attribution des aides étatiques lorsque la situation le permet et que l’entreprise y est éligible ; — Lancer un call for projects pour permettre aux start-up nationales de proposer leurs solutions innovantes susceptibles d’agir en faveur de la digitalisation des administrations et d’un accès plus simple et direct à l’information pour l’entrepreneur. Il existe bien d’autres idées, et pour pouvoir les mettre en œuvre, une telle taskforce devra bénéficier du soutien de l’ensemble du gouver nement, mais surtout des moyens nécessaires pour rencontrer et écouter les entreprises, formaliser leurs attentes et ainsi identifier les pistes d’amélioration, tout cela en s’inspirant aussi des bonnes pratiques internationales en la matière. Nicolas Fries

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#LuxembourgRecovery

par Benjamin de Seille Entrepreneur et managing partner, Color Business Center

et Antoine Rech Administrative director, Sacred Heart University – Jack Welch College of Business & Technology

UN INCUBATEUR DE RELANCE Entreprises

La Sacred Heart University Luxembourg et le Color Business Center créent un « incubateur de relance » pour les entrepreneurs désireux de se réinventer après la crise. 30 —

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#LuxembourgRecovery

UN INCUBATEUR DE RELANCE

a Sacred Heart University Luxembourg et le Color Business Center souhaitent s’engager sous le signe de la solidarité et du pragmatisme entrepreneurial. Rebondir après une crise, c’est avant tout savoir se réinventer, créer un microcosme fertile, s’entourer de compétences et saisir des opportunités tout en étant efficace et réaliste. Malheureusement, nous savons déjà qu’un grand nombre de personnes ont perdu / vont perdre leurs revenus, leurs missions, leur entreprise, leur emploi.

PHOTOS Mike Zenari (archives), DR

Afin d’aider ces personnes à se relancer, nous créons un « incubateur de relance », à disposition de ceux désireux de se réinventer : porteurs de projet, candidat à l’entrepreneuriat sans projet, ancien salarié souhaitant devenir indépendant, professionnel failli souhaitant se relancer dans de meilleures conditions, etc. Bref, toute personne motivée ayant été touchée par la crise et souhaitant se réinsérer dans le système économique. Nous sommes en train d’étudier la mise en place d’un système de sélection des candidats. L’idée est encore perfectible, mais très pragmatique : — 200 m2 d’espace de coworking à Bertrange mis gratuitement à disposition des candidats pendant trois mois, dès la fin du confinement, du lundi au vendredi, de 10h à 15h ; — Une procédure d’accueil des candidats en conformité avec les exigences sanitaires du gouvernement et un système de prévention de la contamination strict en place (encore à définir) ;

— Un espace professionnel meublé et adapté, autogéré, favorisant la créativité et l’entraide : internet haut débit, toutes commodités, espaces d’échange communs, politique d’échange et de partage d’idées ; — Un accompagnement gratuit de la part des professeurs de la Sacred Heart University, tous les jours de 12 h 30 à 13 h 30 : 30 minutes de conseil ciblé et adapté aux problématiques soulevées, et 30 minutes de questions / réponses sur des sujets vitaux pour l’entre preneuriat, par exemple : business plan, financement, constitution, marketing, comment se relancer, quel produit / service, comment être de nouveau rentable, gérer mes risques, le droit pour les nuls, qu’est-ce qu’un bon entrepreneur, mon pricing, lancer une petite production, comment s’associer, présenter mon projet au mieux, trouver des clients, etc. ; — Un hub que d’autres entreprises existantes pourront contacter pour proposer des projets, des missions, une collaboration, des idées, un soutien éventuel, etc. Loin de tout caractère élitiste, cet « incubateur de relance » face aux conséquences du Covid-19 est basé sur la solidarité et la simple idée qu’en chacun de nous sommeille un entrepreneur qui s’ignore et qui doit être accompagné, surtout en ces moments difficiles. Il a pour objectif d’aider les laisséspour-compte de la crise à se réinsérer par l’entrepreneuriat. Antoine Rech & Benjamin de Seille

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#LuxembourgRecovery

SOUTENIR LES MÉDIAS LOCAUX par Jérôme Rudoni Fondateur de adada™/adada.lu

Entreprises

À l’image de ce qui est fait en Italie, le gouvernement luxembourgeois pourrait accorder aux annonceurs un crédit d’impôt à hauteur de 30 % pour tout investissement publicitaire dans les médias locaux pour la période 2020-2022. Une façon de soutenir les annonceurs, les médias, et les agences de communication. 32 —

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#LuxembourgRecovery

SOUTENIR LES MÉDIAS LOCAUX

PHOTO Arthur Ranzy ( archives)

n temps de crise, les budgets communication sont les premiers coupés. Et cela a un impact direct sur l’activité économique des médias, mais aussi de tous les acteurs de la création publicitaire : agences, studios de graphisme, free-lances, sociétés de production, etc. Le premier impacté, c’est aussi l’annonceur lui-même. En réduisant la voilure en termes de communication, il va de fait réduire ses ventes. Un cercle vicieux donc, qui n’est pas non plus pour satisfaire l’économie globale du pays, qui a besoin de se relever.

Pour inciter les annonceurs à poursuivre leurs efforts de communication, et donc à investir dans les médias locaux (presse quotidienne, presse périodique, affichage, radio, TV, internet) en achetant des espaces publicitaires, le gouvernement italien a fait récemment passer un décret qui permet aux annonceurs de bénéficier d’un crédit d’impôt à hauteur de 30 % du montant de leurs investis sements publicitaires dans les médias locaux, et ce pour la période 2020-2022.

Je n’invente donc rien, mais la solution italienne qui peut être facilement calquée à l’échelle du Grand-Duché me paraît opportune. À l’image de ce que fait Paperjam avec l’action « Luxembourg Recovery », j’ai lancé avec adada un appel aux idées pour soutenir spécifique ment le secteur de la communication et des médias, avec le hashtag #UneIdéePourXavier. Cette idée du crédit d’impôt pour les annon ceurs est la première que nous soumettons, en espérant qu’elle soit entendue par notre Premier ministre, également ministre des Communications et des Médias. Jérôme Rudoni

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#LuxembourgRecovery

par Geoffrey Arend CFO de HQLAx

UNE PLATE-FORME DE CROWDLENDING Financement

L’idée serait de permettre aux citoyens de soutenir directement l’économie réelle en mettant à profit leur surplus d’épargne qui, trop souvent, « dort » sur les comptes bancaires, tout en limitant le risque de perte en capital grâce à une garantie étatique. Ceci a deux objectifs. Le premier est évidemment d’apporter une solution complémentaire aux plans de stabilisation et de relance mis en place par le gouvernement pour soutenir les besoins de liquidités des entreprises affectées par la crise du Covid-19 et relancer l’activité économique après la crise. Le deuxième objectif est d’inviter les épargnants à investir une partie de leur épargne dans un projet local, social et solidaire afin qu’ils puissent eux-mêmes accroître leur pouvoir d’achat en ayant une rentabilité de leur épargne supérieure à l’inflation. 34 —

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oulager les besoins urgents de liquidités des entreprises touchées par l’arrêt brutal de leur activité et établir un plan de relance de l’activité économique après la crise sont une priorité pour le gouvernement. Aussi bien au Luxembourg qu’en Europe, un grand nombre de mesures ont déjà été créées pour soutenir l’économie réelle, préserver l’emploi et assurer la solvabilité des entreprises impactées par le confinement. Toutes ces mesures sont évidemment essentielles, même si elles ont un coût non négligeable qui se répercutera à moyen terme sur la population. Bien que les États et les banques centrales soient prêts à ouvrir les vannes autant que nécessaire, il faut multiplier les partenariats publics et privés pour réactiver la machine économique durablement, à l’instar de l’arrangement entre l’État et les principales banques luxembourgeoises pour apporter une solution de prêts garantis.

Il existe une ressource massive de liquidités en Europe qui était déjà bien trop peu utilisée avant cette crise et qui le deviendra certaine ment encore plus après si nous ne faisons rien, il s’agit de l’épargne de la population. Plus exactement, le surplus d’épargne qui « dort » sur des comptes bancaires non rémunérés (ou très peu) depuis que les taux d’intérêt sont bas ou négatifs. La baisse des taux devait à l’origine être temporaire, mais elle dure déjà depuis plus de 10 ans. La BCE a en effet baissé son taux directeur à 1 % après la crise financière de 2008 et a continué à le diminuer ensuite jusqu’à passer en taux négatifs en 2016. Avec la crise que nous connaissons aujourd’hui et l’afflux massif de liquidités

#LuxembourgRecovery

UNE PLATE-FORME DE CROWDLENDING

injectées par les banques centrales, il est très probable que les taux négatifs ou proches de zéro perdurent encore plusieurs années. Une rentabilité d’épargne nulle ou inférieure à l’inflation engendre une perte de pouvoir d’achat. Ce qui n’est ni productif pour les épargnants ni pour l’économie globale.

PHOTO Geoffrey Arend

De plus, les banques sont de moins en moins enclines à accumuler les dépôts puisqu’elles doivent placer leur excédent de liquidité à taux négatifs auprès des banques centrales. Beaucoup d’épargnants sont en position d’attente depuis toutes ces années en pensant qu’un jour les taux vont repartir à la hausse. Même si la tendance peut en effet s’inverser un jour, elle est peu probable à moyen terme. Par conséquent, il est grand temps de mettre à profit ces liquidités dès aujourd’hui dans l’intérêt commun. La crise d’aujourd’hui va certainement changer nos comportements à plusieurs niveaux et notamment renforcer le sentiment que nous devons maintenir une épargne de précaution pour faire face aux situations d’urgence. Cependant, le surplus de l’épargne doit pouvoir être investi d’une manière ou d’une autre dans l’économie et obtenir une rémunération supérieure à l’inflation. La raison principale de ces comptes « dormants » est bien sûr la peur des épargnants de perdre du capital. En effet, l’offre d’épargne est très étendue aujourd’hui et parfois complexe, mais la rémunération de l’épargne sur des produits avec garantie en capital est très faible, voire négative. D’ailleurs, très souvent, votre banquier va mettre en avant la déduction fiscale de ces produits plutôt que leur rendement qui est

devenu marginal. Afin de faire face à la crise, le gouvernement luxembourgeois envisage de lancer un emprunt public de 3 milliards d’euros, mais avec une note AAA du Luxem bourg, la rémunération de ce produit sera certainement proche de zéro. Seuls les investisseurs institutionnels seront intéressés par cette souscription. Il faut stimuler la population à investir une partie de son épargne dans l’économie réelle. Attention, nous ne parlons pas ici de stimuler l’épargne des grandes fortunes qui, elles, ont accès à une multitude d’instruments pour faire fructifier leur patrimoine. Bien qu’ouvert à tous, la cible ici serait plutôt le grand public avec un surplus d’épargne. Les Européens et les Luxembourgeois en particulier sont des champions de l’épargne. Au-delà de l’improductivité, cette situation est frustrante pour tout épargnant. Le niveau des dépôts à vue et comptes épargne réglementés atteint des sommets en Europe. Les Luxembourgeois et ses pays voisins ont les taux d’épargne les plus élevés en Europe. Bien que nous soyons tous égaux face à la crise sanitaire, il est important de mettre en évidence que nous ne sommes pas tous égaux face à la crise sociale et économique qui en résulte : ceux qui n’ont pas été écono miquement impactés (ou légèrement) et qui ont des surplus de liquidités devraient être incités à participer à la relance économique. Pour donner un ordre de grandeur, il y a plusieurs dizaines de milliards qui « dorment » sur les comptes bancaires des ménages luxembourgeois et des milliers de milliards au niveau européen. Mai 2020 —

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#LuxembourgRecovery

UNE PLATE-FORME DE CROWDLENDING

En France, les dépôts bancaires s’élèvent à plus de 1.000 milliards d’euros. En Allema gne, on parle d’un montant de liquidité supérieur à 2.000 milliards. En Belgique, les comptes épargne réglementés avoisinent les 280 milliards d’euros. Quand on compare les chiffres de l’épargne à l’enveloppe de prêts garantis par l’État et les banques luxembour geoises d’un montant de 2,94 milliards d’euros, ou encore au plan de relance mis en place par l’Europe qui est de 540 milliards, on se rend compte que même une petite partie de ces liquidités « dormantes » pourrait avoir un impact significatif au niveau local et européen. Toutes les ressources financières excédentaires devraient « travailler », d’autant plus que les dispositifs de liquidité mis en place aujourd’hui par les gouvernements servent à répondre à l’urgence et qu’ils ne seront pas suffisants en sortie de crise. D’ailleurs, le plan de relance européen pourrait, lui, dépasser les 1.000 milliards d’euros. Il faut accepter que le livret d’épargne traditionnel que nos parents ou grands-parents ont connu est peut-être révolu. La génération Z n’épargnera pas de la même façon que nous l’avons fait ces dernières décennies et elle aura besoin de solutions qui répondent à leurs besoins et qui sont en phase avec leurs attentes. Il faut donc réinventer aujourd’hui l’épargne populaire de demain et les gouver nements ont un grand rôle à jouer pour chan ger les habitudes des citoyens et moderniser cette épargne. Des débats politiques et académiques existent autour de cette épargne excessive en Europe depuis un certain temps, mais les actions manquent. La crise 36 —

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d’aujourd’hui est une opportunité pour réfléchir à la mise en place d’un grand mécanisme de financement innovant et solidaire, profitable aux entreprises en difficulté et aux épargnants. Le périmètre du projet pourrait être élargi aux financements d’infrastructures publiques, de transition énergétique ou encore de logements sociaux. Grâce à la technologie et à l’essor des fintech, des solutions innovantes arrivent sur le marché pour répondre à ce problème en donnant une alternative de placement aux épargnants. Mon idée est d’aller encore plus loin avec une solution qui incite les citoyens à mobiliser leur épargne dans des entreprises locales affectées par la crise du coronavirus. Beaucoup de citoyens seraient heureux de pouvoir contribuer à la relance économique de leur région, mais ils se sentent souvent impuissants. En leur permettant d’investir dans des entreprises locales sous forme de prêts à capital garanti par l’État à hauteur de 80 % par exemple (l’État garantit 85 % dans l’arran gement avec les banques luxembourgeoises), cela apporterait un coussin de liquidités supplémentaires pour les entreprises concer nées tout en donnant un sens à la rémunération de l’épargne. Ce qui devrait également stimuler le réinves tissement dans l’économie réelle à terme par augmentation du pouvoir d’achat. Évidemment, il y aurait dans mon exemple un risque de 20 % de perte en capital à supporter par l’épargnant si l’emprunteur faisait défaut. Cependant, ce risque serait réduit par la diversification des prêts accordés. Avec un montant

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UNE PLATE-FORME DE CROWDLENDING

d’investissement minimal assez faible pour l’épargnant (par exemple 500 euros minimum), une diversification de portefeuille adéquate pourrait être mise en place pour diminuer ce risque. Ce qui ne me semble pas déraison nable pour obtenir un rendement de l’ordre de 2 à 3 % de son épargne. Je préconise un mécanisme de prêt classique plutôt qu’un autre instrument de dette ou de capital, pour avoir un instrument simple, compréhensible de tous et rapide à mettre en place. Comme dans le cadre des prêts bancaires garantis par l’État, l’emprunteur ne devrait pas apporter de garantie, mais le coût de la prime de garantie serait à sa charge. Des mesures fiscales sur l’exonération des intérêts perçus sur ces prêts pourraient également être prises pour augmenter l’attractivité du produit dans le chef des épargnants. L’enjeu est de pouvoir permettre la mise en relation des épargnants et des entreprises dans un cadre sécurisé, juridique et réglemen taire pour atteindre l’objectif des deux parties tout en ayant le support de l’État pour l’émis sion des garanties. Avec le soutien de l’Union européenne et notamment le Fonds européen d’investissement, ce modèle pourrait aller au-delà de nos frontières. Une plate-forme de type crowdlending (comme il en existe déjà plusieurs en Europe) serait ici adéquate pour la mise en place d’un tel modèle. La plateforme agirait en tant qu’intermédiaire fiduciaire de l’opération de prêt, de sa structuration jusqu’à son échéance. Le rôle de la plate-forme serait non seulement d’analyser et de sélectionner les dossiers crédit avant de les proposer aux épargnants, mais aussi d’assurer 38 —

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la confidentialité de certaines informations et la gestion des flux entre les parties. De la même manière que pour les prêts bancaires garantis par l’État, la plate-forme s’assurerait également de l’éligibilité des emprunteurs. L’objectif ne serait évidemment pas de concurrencer les banques sur le marché du crédit aux entreprises, mais au contraire d’apporter une offre complémentaire de financement dans un cadre spécifique. Il n’y a pas une solution unique à cette crise sans précédent, mais une multitude de mesures publiques et privées, grandes et petites, nous permettront de réanimer notre économie. C’est aussi une opportunité énorme de repenser le système d’aujourd’hui pour améliorer notre futur commun. Dans un monde où la technologie a bouleversé nos habitudes et comportements en peu de temps, il faut continuer à développer des solutions innovantes pour reconstruire nos fondations, les adapter au monde de demain et utiliser les ressources là où elles se trouvent. Créer une plate-forme de crowdlending à capital garanti pour financer l’économie réelle donnerait du sens à bon nombre d’épargnants dans une démarche sociale, solidaire et financière. Geoffrey Arend

Soutenir ceux qui font l’économie, de près comme de loin.

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par Arnaud Larrieu Senior consultant, PwC

LE BON D’ACHAT SOLIDAIRE Financement

Proposer la distribution de bons d’achat valables chez les artisans / TPE / PME luxembourgeois aux franges les plus vulnérables de la population résidente afin de soutenir la demande domes tique à l’issue de la période de confinement, et ainsi limiter également la casse écono mique pour le tissu entre preneurial luxembourgeois. 40 —

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idée est d’incorporer au plan de relance décidé par le gouvernement, et plus largement déployé dans tous les pays de l’UE, un mécanisme de bons d’achat destinés aux foyers les plus vulnérables de la population résidente. Ces bons d’achat seront fléchés vers les enseignes physiques luxembourgeoises, telles que les artisans locaux, les TPE / PME et commerces établis au Luxembourg.

L’intérêt de cette approche est double : Tout d’abord, il s’agit évidemment d’un mécanisme de relance keynésien permettant de soutenir l’activité économique dans un moment où les entrepreneurs sont confrontés à la fois à la chute de leur chiffre d’affaires et à l’incertitude quant à l’avenir. Ces deux paramètres sont les principaux freins à l’activité économique. Les études ont montré (ex. : étude de l’Insee en France) que l’activité économique a chuté de 35 % depuis la mise en place des mesures de confinement. Ces chiffres sont bien plus élevés pour les commerces et TPE / PME, dont l’activité a parfois chuté brutalement de 90 %. Afin de renforcer l’efficacité du dispositif, deux garde-fous peuvent être déployés : 1) le bon d’achat solidaire est fléché vers les artisans et TPE / PME locaux afin de soutenir la demande domestique et d’éviter que les transferts soient utilisés pour acheter des biens importés ; et 2) le dispositif est centré sur la population vulnérable, qui se caractérise

#LuxembourgRecovery

L E BON D’ACHAT SOLIDAIRE

PHOTO Arnaud Larrieu

par une propension marginale à consommer plus importante (pour 1 € de revenu supplémentaire, plus de 80 % sont réinjectés dans le circuit au travers de la consommation). Ce dispositif garantit donc que pour 1 € de dépense publique (transferts sociaux), 1 € est réinjecté dans le tissu économique local. En outre, une fraction non négligeable de ces dépenses (17 %) sera réaffectée à l’État via le prélèvement de la TVA. Ensuite, le dispositif est bâti selon un principe de solidarité qui bénéficie aux plus modestes (par exemple les deux premiers quintiles de la population), dont la vulnérabilité est accrue en période de crise et d’incertitude au niveau de l’emploi ; l’aide sera donc conditionnée en fonction des ressources du foyer fiscal. Le bon d’achat solidaire permet ainsi de donner aux foyers modestes une opportunité d’engager des dépenses utiles au fonctionnement du tissu économique local, dépenses qu’ils auraient reportées (ou annulées) en raison de la crainte de la perte d’emploi. En effet, un grand nombre d’économistes craignent que le déconfinement ne donne pas lieu à une reprise linéaire et soutenue de l’activité en raison de l’incertitude des acteurs économiques. Dans un contexte de tensions sur les loyers au Grand-Duché, ce surcroît de soutenir le pouvoir d’achat des ménages dont la propension marginale à consommer est proche de 1 (voir ci-dessus).

Le mécanisme proposé est donc une mesure de justice sociale redistributive, qui présente le double avantage de soutenir le tissu économique local dans une période de forte dépression économique, tout en favorisant le pouvoir d’achat des plus modestes. Cette mesure peut en outre s’inscrire dans le cadre du plan de 9 milliards d’euros annoncé par le gouvernement, qui prévoit notamment d’allouer 400 millions d’euros d’aide aux PME. Ainsi, l’aide serait allouée aux deux premiers quintiles des ménages luxembourgeois (20 % du total des ménages), soit 50.000 ménages. D’un montant de 1.000 € / ménage, l’enveloppe globale allouée à ce dispositif serait de 50 millions d’euros, soit une mesure peu coûteuse pour les finances publiques. Au-delà de son efficacité économique, cette mesure revêt une portée politique forte. Elle vise un nombre de ménages important, ne porte pas sur un montant symbolique (mais plutôt significatif), et présente l’avantage de satisfaire les attentes des petites et moyennes entreprises locales. Elle est enfin une mesure d’une grande lisibilité pour les acteurs économiques locaux. Le calibrage de cette mesure permet enfin de réconcilier les défenseurs de la relance par l’offre vs par la demande à travers un mécanisme redistributif qui irrigue tous les pans de l’économie locale. En somme, une mesure de solidarité. Arnaud Larrieu

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#LuxembourgRecovery

par Patrick Lesage CEO et fondateur de Takaneo

P DES CHÈQUES PROXIMITÉ ET SOLIDARITÉ

aradoxalement, en apprenant à nous tenir à distance les uns des autres et en vivant confinés, nous n’avons jamais été aussi proches. En faisant l’expérience de la distance, nous prenons la mesure des choses et du monde. Et le confinement nous fait mesurer la valeur de la proximité, du circuit court. Il nous fait redécouvrir le produit frais, la saisonnalité et le rôle social du petit commerce. Il nous fait apprécier l’importance de la relation, du voisinage, des amis, des collègues. Il nous amène à considérer que la qualité de la vie ne se réduit pas à l’achat, via Amazon, de gadgets qui épuisent la planète et entretiennent le crétinisme numérique.

Financement

Pour chaque ménage, un carnet de chèques d’une valeur globale de 500 euros utilisable seulement dans les commerces de proximité afin de redynamiser l’économie et encourager chaque citoyen à consommer local, pérennisant ainsi l’engouement manifesté pendant la période de confinement ! Une initiative qui allie la proximité et la solidarité. 42 —

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Aujourd’hui, le déclin des hypermarchés, amorcé depuis deux ans, s’est accentué depuis deux mois et, confinement oblige, en France, les hypermarchés ont perdu 24 % de leur chiffre d’affaires depuis le début de la pandé mie. Chacun fréquente désormais plus le petit commerce proche de son domicile et redécou vre ses valeurs. Mais malgré ce regain d’intérêt pour les commerces de proximité, il ne faut pas oublier que ces derniers connaissaient de véritables difficultés avant le début de la crise sanitaire. Que va-t-il en être après ? Y a-t-il un moyen d’amplifier et de faire perdurer cette dynamique retrouvée ? Pour relancer l’économie, le gouvernement donne des aides aux entreprises et aux PME.

#LuxembourgRecovery

DES CHÈQUES PROXIMITÉ ET SOLIDARITÉ

PHOTO DR

Parfait ! Une de ces aides aux particuliers pourrait être de distribuer à chacun des foyers du Grand-Duché, via la mairie de chaque commune, un carnet de chèques d’une valeur globale de 500 euros. Pourquoi une distri bution à la mairie ? Car chacun de ces chèques porterait un identifiant le rattachant à chaque commune et ne pourrait être utilisé qu’à l’intérieur de celle-ci, voire dans un rayon de 10 à 15 km pour les villages les plus éloignés de toute activité commerciale. Pas question néanmoins de traverser tout le pays pour aller chercher son pain si on a un boulanger en bas de chez soi ! Pas question de se perdre dans un gros paquebot de la grande distribution égaré dans une lointaine périphérie pour acheter ses pommes si on a un producteur à la sortie de son village ! L’objectif d’une telle initiative serait non seulement de redonner un coup de pouce à l’économie – la consommation étant quand même un des leviers les plus efficaces –, mais aussi de pérenniser une tendance pour créer un cercle vertueux : en faisant circuler la richesse autour de moi, je crée une chaîne de valeur qui garantit la stabilité de l’économie locale, revitalise mon environnement et, au final, améliore non seulement ma qualité de vie, mais aussi celle de ma collectivité. L’avantage de ce chéquier est aussi de susciter l’engagement du consommateur, de le rendre acteur de ses choix.

Bien sûr, le lancement de ce carnet devra être assorti d’une campagne de communication claire fixant les objectifs et la règle du jeu pour faire prendre conscience aux citoyens de l’importance et de la nécessité de cette démarche. Certes, un tel dispositif ne prétend pas, à lui seul, régler la crise économique qui nous attend. Mais inciter chacun à faire des choix de consommation responsables en agissant, à son échelle, en faveur du tissu économique local. Comme disait Camus, « on ne change pas le monde, on le répare ». L’épidémie nous enseigne qu’à mondialiser le meilleur, on mondialise aussi le pire. Tout ce qui peut être produit près de nous doit l’être en priorité. Tout ce qui peut être vu, senti, entendu, découvert à pied, à vélo ou en transport en commun doit être privilégié. Il n’est pas d’ennui pour qui sait regarder autour de lui. Patrick Lesage

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#LuxembourgRecovery

par Thomas Kallstenius CEO du Luxembourg Institute of Science and Technology (List)

UN JUMEAU NUMÉRIQUE POUR LE PAYS Digitalisation

Nous devons concevoir la prochaine génération de réseau numérique des pays. Sous la forme d’un jumeau numérique, ce serait un réel atout dans la prévention et la gestion d’une telle crise. Le List y travaille, le Luxembourg étant le parfait laboratoire, grâce à ses compétences et ses dimensions. 44 —

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#LuxembourgRecovery

UN JUMEAU NUMÉRIQUE POUR LE PAYS

maginez cette crise sans internet : pas d’e-mail, de cours à domicile ou de télétravail, qui est désormais un must pour de nombreuses entreprises et institutions publiques. Alors que des pans entiers d’activité sont paralysés de façon inédite, internet continue de servir la société, se révélant dans le même temps un précieux allié des relations familiales et sociales.

PHOTO List

On ne peut pas arrêter internet, il n’y a pas de bouton marche / arrêt parce qu’il a été conçu dans cette optique : un système de communication résilient qui peut continuer à fonctionner même lorsque de grandes parties des réseaux sous-jacents sont compromises. Cette brillante idée de la fin des années 60 a ouvert la voie à l’internet que nous connais sons aujourd’hui. Et le fait qu’il fonctionne depuis près de 40 ans, en nous offrant une communication sans frontières considérée comme allant de soi, suggère que ses prin cipes de conception d’origine étaient solides. Beaucoup de travail manuel est réalisé en ce moment pour tenter d’atténuer certains des pires effets de la pandémie. Je pense par exemple à la sécurisation des chaînes d’appro visionnement de nourriture, d’équipement médical ou de produits chimiques, à la recher che des personnes infectées pour contrôler la transmission du virus, au développement de modèles épidémiologiques pour anticiper l’épidémie, à la préparation de tests d’anticorps à grande échelle, qui seront nécessaires et impliqueront peut-être des prélèvements réguliers d’échantillons de sang. La tâche est

laborieuse, urgente, et doit être menée à bien. Mais à l’avenir, nous aurons besoin d’un meilleur outil. Il y a, dans cette épreuve, des leçons à tirer sur la façon dont nous devons concevoir la prochaine génération de réseau numérique d’un pays, ou plutôt des pays. Ce système informatique devra être résilient, capable d’apprendre et de s’améliorer grâce à l’intel ligence artificielle, et « antifragile », c’est-à-dire apte à se renforcer quand on le stresse. C’est le travail que nous menons au List avec nos partenaires publics et privés, dans le cadre du projet de jumeau numérique à l’échelle nationale. Le jumeau numérique, ou digital twin, est déjà une réalité dans certaines industries et un sujet d’intérêt pour la santé de demain. Les champs d’application les plus évidents à l’échelle d’un pays sont l’énergie, la mobilité ou l’urbanisme, mais il est clair que dans le cadre d’une crise comme celle du Covid-19, cela pourrait aider les responsables politiques et les autorités publiques dans leurs prises de décisions, car ils disposeraient de plus d’informations et pourraient simuler les impacts de différentes options. La question de la protection des données est un préalable, mais bien que la simulation d’un pays entier soit une idée audacieuse, elle est technique ment réalisable. Et grâce à ses compétences et ses dimensions, le Luxembourg est le parfait laboratoire. Thomas Kallstenius

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#LuxembourgRecovery

par Lionel Gendarme Advisory partner, Grant Thornton Luxembourg

POUR UNE SOUVERAINETÉ NUMÉRIQUE Digitalisation

La crise souligne notre dépendance aux technologies et aux plates-formes numériques étrangères. Investir dans de tels outils serait un moyen de garantir notre autonomie à l’avenir. 46 —

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#LuxembourgRecovery

POUR UNE SOUVERAINETÉ NUMÉRIQUE

PHOTO Lionel Gendarme

epuis le début de la crise du coronavirus, l’utilisation de plates-formes d’échange comme Zoom, Microsoft Teams, Cisco Webex et même Facetime a explosé. Cependant, l’utilisation de telles plates-formes, parce qu’elles s’appuient souvent sur la technologie cloud, expose les firmes qui les utilisent à des risques divers et significatifs. Ces risques portent entre autres sur la confidentialité des informations (en particulier dans le domaine bancaire et financier), la protection des données à caractère personnel (RGPD) et non personnel, sans oublier des risques d’espionnage industriel et stratégique (des algorithmes d’intelligence artificielle couplés à de fortes puissances de calcul sont en mesure d’extraire beaucoup d’informations de flux électroniques). Qu’adviendrait-il si les géants du numérique que sont les États-Unis et la Chine décidaient de débrancher leurs serveurs ou de détourner massivement, voire de corrompre, les données qui y sont stockées et qui y transitent ? Pour s’affranchir de tels risques, le Luxembourg pourrait mettre en place une plate-forme publique qui offre des outils de visioconférence cryptée pour sécuriser le télétravail et booster et sécuriser les interactions à distance dans le cadre professionnel, qu’elles se passent au

sein d’une même firme, entre firmes ou entre des firmes et des organismes publics. Le Luxembourg, qui dispose de nombreux data centers fiables et résilients et d’un réseau de télécommunication qui permettraient l’hébergement, la maintenance et l’évolution de l’infrastructure requise, renforcerait ainsi sa souveraineté en réduisant sa dépendance aux grands acteurs étrangers. Au-delà de la sécurité et de la souveraineté nationale, une telle plate-forme publique pourrait aussi devenir une véritable boîte à outils digitale en offrant, de manière option nelle, l’accès pour les PME et les start-up à des outils tels que whiteboards / flip charts virtuels, dashboards numériques sur la situation comptable et financière, solutions pour signer électroniquement les contrats, solutions pour la tenue de conseils d’admi nistration à distance, archivage numérisé, coffres-forts numériques… Une offre d’outils numériques pour les entreprises, sécurisée et supportée par l’État, augmenterait ainsi l’attractivité du Luxembourg auprès d’entrepreneurs étrangers. Lionel Gendarme

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#LuxembourgRecovery

par François Kremer Bâtonnier du Barreau de Luxembourg

PAPERLESS JUSTICE Digitalisation

Les acquis de la crise devront être maintenus et consolidés à la sortie de la crise, notamment le greffe électronique. Des circulaires devront être élaborées en commun entre la Justice et le Barreau afin de poser des règles identiques, pratiques et claires pour tous les cours et tribunaux, afin que justice puisse être rendue plus rapidement. 48 —

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PAPERLESS JUSTICE

PHOTO Matic Zorman (archives)

es avocats sont des auxiliaires de la justice. Nous devons en assumer le rôle et travailler de concert avec la magistrature afin d’améliorer le système judiciaire et notamment trouver des solutions pour remédier à l’engor gement croissant. D’une part, dans une perspective de désen gorgement des tribunaux, le Barreau est le promoteur des modes alternatifs de résolution des conflits tels que la médiation (à travers le Centre de médiation civile et commerciale notamment) et l’arbitrage (en coopération avec le Think tank pour le développement de l’arbitrage à Luxembourg et l’Association luxembourgeoise d’arbitrage).

Le désengorgement passe, d’autre part, par une modernisation de l’administration judiciaire qui doit migrer vers les technologies du 21e siècle. Le Barreau s’est inscrit depuis de nombreuses années dans la transition numérique en se dotant d’outils modernes et en prenant part activement au projet « Paperless justice ». Les mesures décidées dans l’urgence durant la crise du Covid-19 sont la démonstration que les crises constituent autant d’opportunités pour faire avancer les projets ambitieux. Ainsi, lors du confinement, afin de limiter les déplacements physiques aux audiences, on a vu fonctionner l’embryon de greffes électroniques, ce qui a considérablement facilité les échanges entre les avocats et les tribunaux. Quel gain de temps et d’énergie pour tout le monde ! Ainsi, la crise a vu naître la pratique des échanges électroniques avec les greffes qui ont émis les échéanciers par e-mail avec la possibilité pour les avocats de présenter des demandes durant l’instruction des affaires en matière civile. Cela a pu éviter

des conférences de mise en état et limité les déplacements physiques au palais de justice. Il faudra pérenniser ce système à la sortie de la crise. La Justice et le Barreau devront se concerter pour élaborer des circulaires communes qui poseront les règles pratiques de la « paperless justice ». Les mesures doivent être énoncées de manière claire et simultanée et elles devront s’appliquer à tous les cours et tribunaux et à tous les barreaux. Il faudra non seulement maintenir le système né dans la crise, mais il faudra même l’élargir et l’étendre au dépôt de documents, conclusions et pièces, afin de permettre l’instruction des affaires civiles exclusivement à distance. Il faudra prévoir des règles distinctes pour les procédures écrites (où les avocats com paraissent seuls pour les plaidoiries) et les procédures orales (où les parties peuvent plaider en personne). En procédure écrite, les règles devront être identiques devant la Cour supérieure de justice et le tribunal d’arrondissement, afin que les plaideurs puissent s’y retrouver plus facilement. Il y a du travail devant nous pour parfaire la « paperless justice » et il s’agira de faire de lourds développements en informatique afin de garantir la sécurisation des systèmes et la confidentialité des accès aux données. Cela devra devenir l’exception pour des avocats de se déplacer à une audience sauf, bien entendu, pour plaider leur affaire. Le prétoire restera la place de prédilection de l’avocat et le principe de la publicité des débats sera garanti. François Kremer Mai 2020 —

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#LuxembourgRecovery

par Jeffrey Drui Économiste

RELANCER LA SHARING ECONOMY Digitalisation Bien que la digitalisation ait remodelé des pans entiers de l’économie tradi tionnelle (agences de voyages, industrie musicale, presse, grande distribution et librairies), le Luxembourg ne voit pas à quel titre le transport et le secteur de la livraison ou du transport de marchandises devraient être libéralisés. Autrement dit, au nom de quoi les pouvoirs publics devraient-ils cautionner un monopole privé, notamment celui du lobby des taxis, ou un oligopole comme celui des entreprises de transport. Libéralisons le domaine du transport, au bénéfice des consommateurs, des petits restaurants et de l’image d’un vrai Silicon Luxembourg. 50 —

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a phénoménale accélération du digital n’épargne plus aucun métier. En effet, c’est un défi pour les dirigeants en place, confrontés à un risque croissant de perte de contrôle. Les technologies avancent, les législateurs et les régulateurs ne suivent pas la cadence.

Les plates-formes populaires sous forme d’applications mobiles, opérationnelles de San Francisco à Paris, ne sont pas présentes au Luxembourg en raison des règles strictes sur les taxis et les voitures de location avec chauffeur. Dans le cadre de la réforme des taxis, ces derniers ne peuvent opérer que dans de nouveaux terminaux sous licence avec un nombre limité de licences délivrées. Un autre exemple de l’obscurité de la loi luxembourgeoise sur les taxis : d’après la loi de 2016, le Luxembourg est divisé en six zones. C’est une des principales nouveautés de cette loi qui proposait auparavant 44 zones communales ! Les taxis, n’ayant pas le droit d’accueillir des clients à l’extérieur de leur zone, retournent dorénavant vides dans leur zone de départ, sauf si un client fait signe au chauffeur de s’arrêter. De plus, c’est le ministère des Infrastructures qui distribue un nombre maximal de licences pour chaque zone. Un nouveau pilier du business des services de ride-hailing est d’étoffer leur offre de services aux entreprises et aux particuliers à domicile via une plate-forme de livraison

#LuxembourgRecovery

RELANCER LA SHARING ECONOMY

de repas. Avec le confinement, le télétravail a dû susciter encore plus d’appétit.

PHOTO Jeffrey Drui

La question sociale, et donc la raison pour laquelle ces services n’existent pas au GrandDuché, reste néanmoins pertinente : les entreprises de type ride-hailing accélèrent la tendance d’une économie qui pourrait accentuer les inégalités. D’un côté, un nombre restreint de travailleurs qualifiés bénéficiant des protections du salariat. De l’autre, des travailleurs indépendants, les chauffeurs, peu qualifiés, interchangeables, et moins protégés. La venue d’Uber au Grand-Duché semblait antinomique avec les valeurs sociales, mais doit être révisée suite à la crise du Covid-19. J’ai vécu à San Francisco, où les super-riches de la Silicon Valley vivent juste à côté de ceux qui ne peuvent même pas payer leurs factures en étant chauffeurs de Uber et Lyft. La question sociale restera cruciale pour la libéralisation du domaine du transport et doit être accom pagnée d’un nouveau cadre juridique. Si la crise nous a montré quelque chose, c’est qu’il faut réinventer le lien entre travail et protection sociale pour les indépendants. Le Luxembourg est l’un des derniers pays de l’UE où les gens ne peuvent pas bénéficier de ces services, mais cette révolution digitale ne doit pas être mise en place aux dépens de la protection sociale. Les indépendants des plates-formes de pair à pair devront cotiser afin de s’autofinancer

un régime de protection sociale suffisant, par exemple un alignement des congés parentaux ou encore une allocation chômage pour ces microentrepreneurs. De plus, il devrait y avoir une abolition des zones. La non-inclusion des entreprises de ridehailing à l’économie luxembourgeoise entraîne un danger plus important : celui du découragement du développement de la sharing economy, ou économie collaborative, activité humaine de pair à pair. Comme mentionné auparavant, les applications connectant les chauffeurs et les clients ne cessent d’être innovantes. Ainsi, la commande de nourriture sur une même plate-forme connectant les restau rants, les livreurs et les consommateurs en est la preuve. De même, le transport de marchandises, la location de vélo ou de trottinette, la livraison par drone en font aussi partie. Enfin, la population locale ne doit pas se prosterner chaque fois qu’un nouveau trend international est en train de se déve lopper, mais le Luxembourg ferait mieux de s’ouvrir aux nouveaux arrivants, de montrer son attitude business-friendly ainsi que de faire bénéficier les consommateurs de ces services. Jeffrey Drui

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#LuxembourgRecovery

DIGITALISER LE PARCOURS IMMOBILIER par Laurent Rouach Eliacin, fondateur de LuxPropTech

Digitalisation

L’industrie immobilière représente plus de 10 % des emplois, et la crise sanitaire l’a mise quasiment à l’arrêt. De nombreuses activités auraient pu cependant perdurer avec des outils qui existent, ici ou ailleurs. Cette pandémie peut être une formidable opportunité pour accélérer leur mise en œuvre. 52 —

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#LuxembourgRecovery

DIGITALISER LE PARCOURS IMMOBILIER

PHOTO Laurent Rouach

e marché immobilier souffre terriblement de la pandémie. En matière de construction, les chantiers ont été arrêtés, mais l’aide financière de l’État va en réduire les impacts. En matière de transactions par contre, toutes les activités des agents immobiliers impliquant une présence physique sont désormais suspendues et ne pourront reprendre qu’une fois que le confinement aura cessé. En matière de passage à l’acte, « la décision de signer l’acte relève du notaire qui reste responsable de la sécurité de son personnel et peut dès lors opter pour la fermeture de son office », selon la Chambre immobilière. Si toutefois celui-ci officie, il est soumis à l’obtention d’un certain nombre de documents papier de différents organismes, eux-mêmes soumis à restrictions. Cette multiplication d’obstacles joue en partie sur la désaffection des potentiels acquéreurs. La chute de fréquentation des principaux portails immobiliers luxembourgeois en est un excellent indicateur. Cet impact est préjudiciable car l’immobilier est un secteur d’importance à Luxembourg qui emploie plus de 10 % de la population active, une quinzaine d’entreprises employant plus de 300 personnes. Il existe pourtant des solutions : le processus complet de vente est numérisable, réduisant le temps nécessaire, simplifiant les procédures, limitant les contacts, et commence à l’être chez nos voisins européens. En raison des retards accumulés par l’industrie en matière de numérisation, les principaux acteurs ont un besoin constant d’innovation, mais le dynamisme du marché ne les pousse pas à en être moteur.

De la rédaction du contrat de réservation à la signature de l’acte de vente, les acquéreurs d’un logement devraient pouvoir faire en ligne quasi toutes les formalités d’achat de leur bien. Différentes actions devraient être menées : 1. Rendre publics les prix de ventes immobilières pour autonomiser acheteurs et vendeurs (disponible en France depuis mai 2019). 2. Accélérer l’open data à Luxembourg, ce qui aide à préciser les caractères hédonistes des biens, et donc leur valeur. 3. Instaurer les signatures d’actes authentiques par comparution à distance (disponible en France depuis le 4 avril pour cause de pandémie et soumis au vote au Parlement belge le 20 avril) à l’aide d’outils désormais entrés dans les mœurs. 4. « Blockchainiser » le cadastre (à l’image d’une quinzaine de pays) pour en fluidifier l’accès et réduire les intermédiaires. 5. Intégrer ce module dans le projet de block chain étatique luxembourgeois ou, à défaut, imaginer une plate-forme nationale agnostique pour une gestion de flux ouverte à toutes les parties prenantes d’une transaction. Nous disposons d’une conjonction positive avec notre ministre délégué à la Digitalisation, Marc Hansen, ancien ministre du Logement. Prenons l’exemple de la Grande-Bretagne, où le ministère du Logement a nommé un expert advisory council dédié à la transfor mation digitale du secteur en s’appuyant sur les property technologies (les proptech – nous en avons plus de 60 au Grand-Duché !). Laurent Rouach Mai 2020 —

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#LuxembourgRecovery

par Heinrich Kreft Ambassadeur d’Allemagne au Luxembourg

UN « HEIMARBEIT » PLUS ATTRACTIF Organisation

Bleift doheem ! Cet appel montre ses effets, non seulement sur les citoyens luxembourgeois, mais aussi sur de nombreuses entreprises qui sont basées dans le pays. Ceux qui peuvent passer au télétravail le font, mais de nombreuses questions subsistent. 54 —

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es dernières semaines l’ont clairement montré : le télétravail a constitué pour de nombreuses entreprises le seul salut pour le maintien de leurs activités. Les entreprises qui avaient déjà créé une organisation interne favorable au télétravail ont nettement été avantagées. Par exemple, au lieu d’avoir des ordinateurs fixes, de nombreuses sociétés ne disposent que de « stations d’accueil » sur lesquelles chaque employé installe son ordinateur portable et peut donc travailler via un écran plus grand. En plus des téléphones fixes, les services en ligne sont de plus en plus utilisés pour les appels et les conférences, ou bien, le cas échéant, chaque employé peut aussi utiliser son propre téléphone portable. La première pierre a donc été posée pour beaucoup. Il appartient maintenant au gouvernement de créer le cadre juridique et d’étendre encore la digitalisation afin qu’à l’avenir, le télétravail puisse être utilisé par davantage d’employés et de manière encore plus efficace. Pour les salariés, le télétravail doit aussi être clairement défini à l’avenir en termes de droit du travail. C’est une question qui relève de la politique et qui doit être négociée au niveau national entre les partenaires sociaux. Les questions en suspens sont, par exemple, de savoir à quel moment, en télétravail, un employé doit être joignable, et quels sont les temps de travail et de repos qu’il doit respecter.

#LuxembourgRecovery

UN « HEIMARBEIT » PLUS ATTRACTIF

La question de l’assurance devrait également être clarifiée : ainsi, à partir de quand un accident à domicile est-il considéré comme un accident du travail ?

PHOTO Ambassade d’Allemagne au Luxembourg

Un autre aspect qui doit être résolu au niveau binational est la fiscalité. Lors de la crise du coronavirus, il est apparu que les trois pays voisins du Luxembourg ont été prêts à faire des exceptions aux règles du télétravail pour les travailleurs frontaliers. Il s’agit maintenant d’adapter la convention de double imposition entre le Luxembourg et l’Allemagne, afin de rendre le télétravail plus flexible et plus simple à l’avenir. Nos systèmes fiscaux doivent donc devenir plus flexibles afin de donner un cadre fiscal adapté aux diverses formes de travail, telles que le travail à domicile, le coworking ou le travail en open space. Les navetteurs entre l’Allemagne et le Luxem bourg perdent actuellement de nombreuses heures pour se rendre à leur travail et pour revenir à leur domicile, en raison des routes en permanence embouteillées. Travailler à domicile permettrait alors de soulager considérablement l’infrastructure routière. Un dividende climatique pourrait même être envisagé dans ce contexte. Mais le travail à distance nécessite égale ment une bonne infrastructure informatique. Il y a un besoin considérable de rattrapage, pas seulement, mais en particulier, dans les zones rurales.

Les connexions et réseaux existants doivent être étendus et optimisés, et de nouvelles structures doivent être créées. Il faut également mettre l’accent sur les règles en matière de protection des données, car les entreprises doivent continuer à pouvoir garantir la sécurité du traitement de leurs données. Des idées telles que la connexion externe via un token ou un logiciel de sécurité offrent déjà de bonnes solutions aux entreprises. L’un des rares effets secondaires positifs de la crise du coronavirus consiste dans le fait que de nombreuses entreprises ainsi que de nombreux employés se sont habitués à travailler depuis leur domicile. L’État devrait capitaliser sur cette expérience pour améliorer les conditions d’exercice de base du télétravail. Tout le monde bénéficierait d’une hausse du recours au « Heimarbeit » : l’État, les entreprises, les salariés et enfin la nature ! Heinrich Kreft

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#LuxembourgRecovery

par Frank Krings CEO de Deutsche Bank Luxembourg

MIEUX INTÉGRER LE TÉLÉTRAVAIL TRANSFRONTALIER Organisation

La crise sanitaire a provoqué une [r]évolution inattendue : l’accès transfrontalier aux systèmes infor matiques et aux données personnelles et protégées. Ce modus operandi tactique fait preuve de sa supé riorité par rapport au statu quo ante. Son intégration permanente dans le modèle économique du pays sera la base de son rebond et de son futur. 56 —

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#LuxembourgRecovery

MIEUX INTÉGRER LE TÉLÉTRAVAIL TRANSFRONTALIER

PHOTO Jan Hanrion (archives Maison Moderne)

e rebond durable pour l’économie luxembourgeoise nécessite d’outrepasser le statu quo ante en termes de modus operandi de ses entreprises, ses industries et ses activités économiques clés. La crise sanitaire (SARS-CoV-2) a démontré clairement, entre autres, les limites de certains concepts territoriaux, voire protectionnistes, qui faisaient partie intégrante du modèle économique actuel du pays et de son centre financier. Face à ces limites et à la crise, les autorités compétentes ont réagi prudemment et rapi dement, entre autres, en permettant – pour la première fois – aux acteurs économiques de donner un accès transfrontalier aux systèmes informatiques et aux données personnelles et protégées à leurs collaborateurs résidant dans des pays voisins. En contrepartie et sans hési tation, les acteurs économiques ont fait des investissements considérables et nécessaires au Luxembourg. Ils n’ont pas seulement implémenté à une vitesse record les outils informatiques et les concepts techniques d’accès transfrontalier sécurisé, mais aussi fourni au personnel des formations numériques d’une façon accélérée, ciblée et concrète. Le résultat de cette [r]évolution inattendue est un modus operandi tactique – nouveau, mais pour l’instant temporaire – qui est bien supérieur par rapport au statu quo ante. Le modèle est plus résilient, plus innovant, plus efficient, plus respectueux et plus

écologique. Par conséquent, le Luxembourg et ses entreprises en tant qu’acteurs économiques et en tant qu’employeurs sont devenus plus compétitifs et plus durables à l’échelle internationale. Trois mois de crise ont engendré plus que des années, voire des décennies, de constat. Tout en respectant la nécessité de définir et de convenir d’un cadre permanent qui couvre, entre autres, les aspects cruciaux patronaux, fiscaux et sociaux, il faut faire de nécessité vertu, en intégrant en permanence le télétravail trans frontalier dans le modèle économique du pays et du centre financier. Une telle stratégie de développement avantgardiste, plutôt que rétrograde, sera la base d’une compétitivité accrue et durable. Cette compétitivité durable sera en fin de compte la future base des recettes de l’État et de la société luxembourgeoise. En mettant en valeur ses atouts majeurs, tels que son ouverture, son internationalité, son esprit européen, sa fiabilité et sa stabilité jumelées avec son adaptabilité, le Grand-Duché sera parmi les précurseurs des centres d’activité économique internationaux de demain. Cependant, un retour en arrière sous-estimant les forces durables des réalités technologiques, sociétales, écologiques et économiques risque d’inverser le rebond. Frank Krings

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#LuxembourgRecovery

par Roberto Mendolia Président de l’Aleba

et Laurent Mertz Secrétaire général de l’Aleba

SOUTENIR LES NOUVELLES MÉTHODES DE TRAVAIL Organisation

La crise sanitaire liée au Covid-19 a démontré que le télétravail est possible pour beaucoup de salariés résidents et frontaliers et que, même à distance, la continuité de l’activité dans un grand nombre d’entreprises est garantie. Cette manière nouvelle de travailler doit être cadrée, mais surtout pérennisée, et les économies générées, notamment au niveau immobilier, doivent soutenir à long terme l’emploi dans les entreprises. 58 —

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#LuxembourgRecovery

SOUTENIR LES NOUVELLES MÉTHODES DE TRAVAIL

uite aux décisions du gouvernement liées à la crise sanitaire du Covid-19, les entreprises ont dû réagir vite et dans l’urgence pour garantir la continuité de leurs activités. Elles ont dû prendre des décisions jamais prises auparavant, comme le déclenchement et l’adaptation des business continuity plans, et généraliser une méthode de travail adaptée à la crise sanitaire : le télétravail. Soudain, les barrières se sont levées (notamment celles de la CSSF), car la santé et la sécurité des salariés, résidents et frontaliers, devaient être préservées.

PHOTOS LaLa La Photo et Nader Ghavami (archives)

Deux semaines après le début du confinement, l’Aleba a lancé une enquête auprès de ses délégués afin de savoir comment et dans quelles circonstances la crise a été gérée en entreprise. Nous disposons aujour d’hui d’une vue sur près de 13.000 salariés, et nous constatons qu’en moyenne 90 % de ces salariés télétravaillent. Les autres continuent à travailler sur site ou sont en congé pour raisons familiales. Preuve est faite que le télétravail fonctionne ! Que faut-il en déduire ? – Le télétravail est possible, incontestablement ; – l’assouplissement des règles, y compris réglementaires, doit être pérennisé ; – les salariés sont plus heureux, plus engagés et plus productifs. Le télétravail a des répercussions énormes sur leur mode de vie et leur santé : – disparition du temps perdu dans la circulation et les bouchons ; – gain en qualité de vie ;

– sentiment de meilleure santé ; – meilleur équilibre vie privée / vie professionnelle ; – davantage de temps pour soi, pratiquer un sport, s’adonner à un loisir. Les entreprises, quant à elles, peuvent aussi trouver un intérêt dans le télétravail de leurs salariés, et même réaliser des économies. Si seulement 20 % des salariés travaillent sur site, fût-ce par rotation, que les espaces de bureaux sont bien optimisés et les équipes bien organisées, la surface de bureaux peut être réduite substantiellement ! L’économie foncière ou en termes de loyers, dans un pays où les mètres carrés sont rares, doit permettre aux entreprises le maintien de l’emploi et le financement du travail à la maison (paiement de la ligne internet, équipement et infrastructure IT, etc.). L’Aleba s’engage à être au premier rang pour soutenir les nouvelles méthodes de travail qui verront le jour suite à cette crise sanitaire, et le télétravail en fait évidemment partie. Elle mettra celui-ci au cœur des prochaines conventions collectives de travail (CCT) des secteurs des banques et des assurances, qui doivent être renégociées fin 2020. Lors des dernières élections sociales de mars 2019, l’Aleba s’était déjà engagée à soutenir toutes les initiatives qui visent la nouvelle employabilité, telles que le télétravail et le remote access. Roberto Mendolia & Laurent Mertz

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PROMOUVOIR LE TÉLÉTRAVAIL par Pierre Decock Auteur

Organisation

Réduire les charges patronales au prorata du nombre de jours de télétravail accordés au personnel et mettre en place un organisme d’État de promotion du télétravail, couvrant les aspects légaux, fiscaux, techniques et organisationnels. 60 —

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PROMOUVOIR LE TÉLÉTRAVAIL

PHOTO Pierre Decock

lors que beaucoup d’entreprises étaient si réticentes à mettre en place le télétravail, voici que l’épisode du Covid l’a soudain rendu indispensable à leur survie. De tels épiso des risquent de se répéter. Il ne faut pas que le télétravail se mette en place dans l’improvisation, mais fasse partie des modes de fonctionnement normaux de l’entreprise. Nous sommes de toute façon arrivés à des limites de ce que l’aména gement de notre réseau routier permettra de résoudre. Si un travailleur sur deux bénéficiait d’une telle mesure, le trafic routier serait réduit de 10 %.

Je propose les mesures suivantes : 1. Réduire les charges patronales d’un employeur au prorata des jours accordés en télétravail à son personnel. Si elle est bien encadrée, le coût d’une telle mesure devrait être compensé par la diminution des coûts d’extension et de maintenance des infrastructures routières. 2. Mettre en place un organisme qui assurerait la promotion du télétravail et interviendrait en support auprès des salariés et des entreprises dans trois domaines en particulier : — Légal et fiscal : le nombre important de travailleurs frontaliers rend une telle mesure problématique par rapport aux législations fiscales de nos voisins. Une information est nécessaire, de nouvelles démarches auprès de nos partenaires également afin que cette situation évolue. Mais qui sait que consacrer une partie de sa surface habitable à son activité professionnelle peut donner lieu à des abattements fiscaux ? Par ailleurs, la confidentialité des données, le fait de confier éventuellement à son personnel du matériel informatique, des accès extérieurs au système de l’entreprise peuvent également poser

problème (pour les entreprises PSF, par exemple). Sur tous ces points, entreprises et salariés ont besoin d’être informés et épaulés dans leurs démarches. — Organisationnel : avoir une partie du per sonnel en télétravail n’est pas sans impact sur le fonctionnement des organisations. Comment mettre en place du télétravail dans une entre prise sans y créer le chaos ? Qui, dans une organisation, est éligible au télétravail, pour quel type d’activité ? Comment assurer le contrôle du travail effectué ? Comment conserver la cohésion d’un service ? Etc. C’est une question importante qui relève du change management ; des formations internes et des séminaires sont indispensables pour encadrer cette évolution. — Technique : quelle infrastructure mettre en place pour que soient respectées la confiden tialité des données et la sécurité informatique de l’entreprise ? Nous ne manquons pas de compétences au Luxembourg qui soient en mesure d’assurer un tel service (notamment grâce à la couverture en fibre optique du pays). Le télétravail est de l’intérêt des entreprises elles-mêmes : moins d’espace de bureaux, satisfaction du personnel, meilleures conditions de travail… et pourtant, beaucoup d’entre prises hésitent à s’engager dans cette voie, car cela soulève de nombreuses questions qu’elles n’ont pas les moyens d’affronter par elles-mêmes. Savoir qu’un organisme a déjà éclairci ces sujets et est prêt à leur apporter aide et conseils constituerait une motivation supplémentaire. Enfin, il serait nécessaire de compléter de telles mesures avec des business centers aux frontières nationales qui devraient être équipés pour permettre le télétravail. Pierre Decock Mai 2020 —

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#LuxembourgRecovery

par Aurore Rössler Éducatrice, conseillère communale de la commune de Bous et membre du comité directeur du LSAP

LE LOGEMENT FAMILIAL INTERGÉNÉRATIONNEL Logement

L’actuelle pandémie a remis en évidence l’importance de la solidarité et de l’entraide entre les générations au sein du pays. Investir collectivement dans un loge ment intergénérationnel permettrait à la fois d’aider les familles à se loger et à s’occuper de leurs aînés. 62 —

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#LuxembourgRecovery

LE LOGEMENT FAMILIAL INTERGÉNÉRATIONNEL

PHOTO LSAP

a politique nationale est aujourd’hui confrontée à un énorme challenge, celui de garantir l’accès au logement sur plusieurs générations. Cela sera réalisable que si une diversité de l’offre des logements est mise en place. Cependant, la prudence sera de mise, prudence à ce que le marché immobilier luxembourgeois ne provoque pas de nouvelles flambées de prix, ceci en imposant des mesures visant à écarter les injustices sociales. Pour arriver à des résultats concluants, les instances politiques vont devoir sortir des schémas connus et habituels qui malheureusement depuis tant d’années se sont démontrés être inefficaces, voire même infructueux.

C’est exactement de là que part mon idée de revoir la forme, l’attractivité et le concept d’offre des logements intergénérationnels : rendre l’offre des logements intergénéra tionnels plus facilement accessible tout en augmentant leur attractivité dans le but de permettre aux familles qui en expriment le choix de regrouper les capitaux de deux générations en vue de rénover ou même d’agrandir un bien immobilier existant, ceci dans le seul but de créer un logement intergénérationnel au sein d’une seule famille. Cette nouvelle forme de logement permettrait aux personnes dépendantes de la solidarité intergénérationnelle de pouvoir vivre de manière autonome l’un de l’autre tout en favorisant le maintien à domicile des personnes âgées dans un lieu propice et adapté aux besoins spécifiques liés à la mobilité réduite.

Une nouvelle forme de financement verrait ainsi le jour, et des avantages fiscaux pourraient renforcer cette nouvelle forme d’offre pour arriver à promouvoir la solidarité des familles. Une nouvelle piste envisageable

Suite à la pandémie à laquelle nous faisons face, l’esprit solidaire qui domine les habitants du Grand-Duché de Luxembourg est à nouveau mis en avant. La problématique liée au logement devra être résolue avec des solutions qui iront bien plus loin que juste instaurer des mesures au compte-gouttes et dont les résultats ne seront visibles que dans un futur proche. Afin de réellement pouvoir résoudre cette situation, c’est la volonté de changements de tous et de chacun qui est demandée. Des mesures devraient être mises en place pour la population au sens large. Et ce dès maintenant ! Nous en sommes arrivés aujourd’hui au fait que nous ne cherchons plus la solution la plus idéale, mais nous sommes bel et bien au stade d’être contraints de chercher des solutions d’urgence ! En mettant en place des mesures et pistes en vue de soulager les besoins liés à l’accès au logement. Il serait astucieux de trouver des solutions visant à encourager la solidarité au sein des familles. Ma vision de cette forme de logement pourrait être l’une des multiples solutions-clés en vue pour pouvoir contrer le problème. L’approche viennoise est par exemple très intéressante pour les personnes n’ayant pas Mai 2020 —

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#LuxembourgRecovery

LE LOGEMENT FAMILIAL INTERGÉNÉRATIONNEL

assez de capital et qui ne remplissent pas les innombrables conditions requises pour l’octroi d’un prêt immobilier. Et qu’en est-il des familles ayant des biens immobiliers au Grand-Duché ? Il serait pourtant imaginable de permettre aux couples et parents qui souhaitent venir en aide à leur enfant de regrouper leurs capitaux, étant donné que celui-ci héritera de toute façon de cette même maison ? Des personnes qui souhaitent de toute façon, un de ces jours, transmettre par la suite leur maison à leur propre enfant. Qu’en est-il des parents comme ceux de Paul, par exemple. Des personnes qui ont toute leur vie travaillé d’arrache-pied afin de pouvoir avoir un toit sur la tête. Pourquoi ces mêmes parents n’auraient-ils pas le droit de vouloir transmettre leur bien avec une approche plus pensée, au lieu de vivre simplement de génération en géné ration. N’est-ce pas une pensée légitime pour chaque parent ? Pourquoi ne pourraient-ils pas obtenir des subventions étatiques ou avoir le droit à des mesures fiscales attractives pour pouvoir rénover leur maison et justement garantir un logement correct à leur enfant qui, suite aux conditions sévères des banques, n’est plus en mesure de pouvoir se payer un appartement ni même un studio ? Pourquoi les parents de Paul ne pourraient-ils pas être encouragés à changer de mentalité face à la problématique liée au logement ? 64 —

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Pourquoi l’État n’encouragerait-il pas ces mêmes familles à rénover voire agrandir leur maison (en accord avec les PAG) en vue de créer un logement intergénérationnel, par exemple. Une habitation qui aurait pour but de permettre à plusieurs générations d’une même famille de se loger de manière indépendante au sein d’une maison tout en permettant des rotations de générations au sein de celle-ci ! Cette approche de solidarité est d’ores et déjà mise en pratique dans bon nombre de ménages, faute de budget des jeunes et étant donné que l’acquisition d’un logement devient de plus en plus difficile, voire deviendra éventuellement impossible dans le futur pour certains jeunes. Les avantages de mon idée sont certes non conventionnels, je l’avoue. Cependant, celle-ci regroupera un tas d’avantages qui iront bien plus loin dans la recherche de solutions. Nous avons aujourd’hui besoin d’une politique familiale forte face à l’actuelle problématique du logement. Aurore Rössler

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par Linda Retter Architecte

LA COHABITATION INTERGÉNÉRATIONNELLE Logement

Mieux loger les étudiants du Luxembourg et créer une réelle aide intergénérationnelle simultanément via un nouvel organisme de gestion. 66 —

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#LuxembourgRecovery

L A COHABITATION INTERGÉNÉRATIONNELLE

’

idée développée ci-dessous trouve particulièrement son sens en cette période confinée, où de nombreuses personnes se sont avérées avoir besoin au quotidien d’aide de l’extérieur. Hors confinement, elle reste tout aussi valable en permettant de remédier aux problèmes de logement à Luxembourg et en assistant la population vieillissante.

PHOTO Linda Retter

La problématique n’est pas nouvelle. 1. Loger des jeunes ayant fait le choix de poursuivre leurs études à Luxembourg dans des conditions adéquates est certes une volonté de tous, mais reste difficile compte tenu du prix des logements. 2. Aider les personnes âgées au quotidien, souvent seules, en favorisant l’échange avec de plus jeunes générations présente une multitude de bienfaits connus. Produire cela reste néanmoins une tâche difficile. Les possibilités sont souvent là : des personnes âgées se retrouvent seules dans leur maison. Il y aurait, techniquement, largement la place pour accueillir une autre personne dans de bonnes conditions. Cette autre personne serait en l’occurrence un étudiant, qui de son côté est à la recherche d’un logement lui permettant de poursuivre ses études en toute sérénité. La cohabitation intergénérationnelle, bien gérée, serait une vraie solution pour pallier le manque de logements pour les étudiants, et une vraie solution également quant à la solitude et au dépassement quotidien des personnes âgées. La clé est justement la bonne gestion de cette cohabitation.

permettrait de gérer intégralement la cohabi tation intergénérationnelle. Concrètement, cela signifierait : 1. Gérer la première barrière, à savoir la peur d’avoir une personne inconnue dans sa maison, d’autant plus que les personnes âgées se sentent souvent vulnérables. Bonne communication « grand public », mise en relation des personnes demandeuses (propriétaires / étudiants), suivi des étudiants (suivi réel d’un cursus de formation au-delà d’une simple inscription, cadre familial, contacts divers), renseignements sur la personne qui met à disposition une partie de son logement (histoire personnelle, contacts, famille…), accompagnement lors de la première rencontre. 2. Gérer la cohabitation : définition de base des prestations de chacun (mise à disposition d’espaces privés et/ou communs). Règlement interne de la maison, respect des conditions mises en place, définition des aides diverses (courses, aide administrative…), définition des demandes spécifiques, éventuel lement fixation de frais, maintien de contact avec les deux acteurs durant la cohabitation, gestion de problèmes divers (casse, non-respect des conventions, mal-être…), accompagnement de sortie de crise éventuelle. 3. Gérer si besoin les éventuels travaux nécessaires à la cohabitation (ameublements nécessaires et manquants…). 4. Au-delà du volet intergénérationnel (propriétaire / étudiant), le service pourrait se développer ensuite plus largement à tout demandeur de logement (réfugiés, expatriés, précarité…). Linda Retter

La création d’un nouveau service grand public, privé ou public, façon agence immobilière, Mai 2020 —

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#LuxembourgRecovery

par Nasir Zubairi CEO de la Lhoft

EDUCATION IS KEY Éducation

As the saying goes, every cloud has a silver lining. Crisis, as the one we face, can provide opportunity. But we have to be willing, and able, to grasp it. Education and re-skilling will be key to ensure Luxembourg and our community – our people and our businesses – come out of this calamity ahead in the medium to long term. 68 —

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#LuxembourgRecovery

EDUCATION IS KEY

he world is changing, it is an inevitability. With a changing world, we too, as indivi duals, as businesses, must change to ensure our relevance, impact and usefulness to society and the economy. Right now, as we sit at home protecting ourselves and the community from the Covid-19 virus, we have a unique opportunity to invest ourselves in learning. There are a plethora of digital tools available to us to learn a new skill, to gain new knowledge. And we DO have the time; anyone who denies this is lying. How you choose to use the time is up to you.

PHOTO Romain Gamba (archives)

Podcasts, e-books, video tutorials, websites, apps… there are many mediums delivering learning. You can take an online course in “negotiation” or “entrepreneurial essentials” from Harvard Business School. You can learn to pro gramme, to code, for free, at codeacademy.com. You can browse a mind-boggling variety of certified courses on udemy.com, including digital design, art classes, photography classes or even classes on learning to learn. You can take a course on financial technology, fintech, through one of our, the Lhoft’s, partners, such as the CFTE. Or perhaps, like myself, you want to use some of this extra time we have to brush up on language skills. “Live and learn” is a motto I have etched into my brain. A thirst for knowledge, to better myself, has always driven me and provided me with the skills and tools that have enabled my apprecia tion and enjoyment of life, be it professionally, socially or personally. I went “back to school” in the last crisis, 12 years ago; I did not NEED to, but WANTED to; I felt it was a great opportunity to better myself, to adapt to what I felt was an inevitable change that the financial collapse would herald. I studied, full time for a year, for

a master’s degree at London Business School; at the age of 33. It gave me new perspective on my career and gave me the tools to fulfil my new vision. It is never too late, you are never too old. We all have the capacity to learn, to adapt, to better ourselves. And we need to embrace this capacity now. We can sit around and worry about the future, complain, look to others to sort out the mess, to blame. Or we can take things into our own hands, take control, steer our own future; education is a means to do so. Aside from developing new skills; such as tech skills that surely we can clearly see the value and relevance of, sitting in our homes relying on a variety of digital tools to manage our work and lives at this time; education and learning can open our minds to new opportunities, perhaps entrepreneurial, perhaps working for others. The “invisible hand”, the government, can play its part in helping and encouraging us to learn; it makes sense to do so as we face an undoub ted global recession and the hard truth of job losses as a result of the virus. Re-skilling people to fit into new roles will help to drive recovery and future prosperity. Singapore, for example, provides admirable and, critically, easy to access subsidies for training and education, both employer and individual led. Most notable is the SkillsFuture Credit that give all residents over the age of 25 a subsidy of $500 towards trai ning. Those aged over 40 also receive an addi tional $500 to help them fulfil their education objectives. Rich guidance is also key; demon strating what skills will be most relevant and how is very useful for those of us who are not sure what we need to achieve our personal goals. It would be surprising if I did not bring up entrepreneurship in this text. Education and learning are key in driving entrepreneurial Mai 2020 —

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#LuxembourgRecovery

EDUCATION IS KEY

activity, and entrepreneurship will be a key driver of the Luxembourg economy in the years to come. Crisis and recession have set the stage for some of the greatest companies of today; Instagram, WhatsApp, Uber, Airbnb, Dropbox, Slack, Pinterest, Spotify were all founded between 2007 and 2009. I am certain that many, having investigated and learnt (I repeat, fundamental to success), will look at setting up new businesses. So let me throw a tangential idea out here to support what will possibly be a core incentive of learning; running one’s own enterprise: a national sweepstakes, a lottery, where ticket sales are used to fund new businesses, but a random winner also receives a cash prize. Let me paint the picture: if every resident of Luxembourg paid €1 for a ticket, that would be €600,000. If a draw is held monthly, give or take administration costs, a “winner” could receive €50,000 – very nice at great odds too – while €550,000 remains to invest in interesting business ideas; funding between 5-10 new businesses a month. Some will fail, some will do well, but what an incentive to kick start the economy and ensure Luxembourg grows in its competitiveness. I feel Europe has fallen behind somewhat in its emphasis on education. We have become complacent, perhaps because we have historically advanced faster than other parts of the world and generally have a high standard of living. Complacency is another name for the devil. It is too easy to say things are good enough, to rest on our laurels and achievements. If we do, we are certain to miss the future. Lifelong learning should be a mantra for all to ensure we are prepared and agile enough to face any situation; case in point. Where was China 20 years ago? Be it that China’s astronomic economic success can be traced 70 —

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to reforms in 1979, GDP in 2020 v 2000 is 1,000% higher overall and almost the same per capita in USD terms. There are few that would argue that China is leading the world in terms of technology advance, in my opinion, ahead of the US. Other Asian countries likewise have grown at a phenomenal pace over the past 20-40 years, far faster than western economies and will continue to do so in years to come. Clearly, starting from a lower base, a lower level of economic sophistication with significant spare capacity in resources and capital obviously leads to faster growth relative to countries where productivity and investment efficiency is already high. However, considering a key economic model of economic development, the Solow Growth Model, we find three key components to success; resources, capital/investment and, critically, total factor productivity (TFP); the efficient use of the core physical inputs. China’s phenomenal growth has predominantly hinged on the physical inputs – more resources, more capital. However, this is unsustainable in the long run and the focus has shifted over recent years to increasing efficiency, and education is core to doing so. 100,000 Chinese come to study in Europe each year. They have learnt from the west, to surpass the west. We need to now learn from them; both at a macro and micro level. If we want to remain competitive, if we want to be robust in terms of crisis (and this is surely not the last one we will face), we need to put emphasis on education. We have an amazing opportunity right now to move in the right direction, and that opportunity is our own hands to grasp. We need to invest in our own education, do what we have the power to do for our own future success and, ultimately, the greater good of the Luxembourg economy. We need to live and learn. Nasir Zubairi

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par Marie-Alix Dalle PhD student, Université du Luxembourg

ENSEIGNER LA TRANSITION ÉCOLOGIQUE Éducation

La situation actuelle est un aperçu de ce que nous réservent les futures crises climatiques. Au vu des enjeux qui nous attendent, former le plus grand nombre aux enjeux énergie / climat et à la transition écologique apparaît comme indispensable, à commencer par nos étudiants de toutes filières. 72 —

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lusieurs limites planétaires déjà dépassées présagent des crises futures, dont celle que nous vivons actuellement n’est qu’un avant-goût. Crises économiques, sanitaires, écologiques, migratoires, alimentaires… Toutes ont un point commun : leur dépendance à l’énergie, aux ressources planétaires et aux lois de la physique, que nos modèles économiques n’intègrent pas (l’élasticité réelle du PIB par rapport à l’énergie primaire est de ~0,6, contrastant avec la valeur des modèles macroéconomiques actuels, qui est de 0,08). L’énergie se trouve partout, dans chacune de nos actions (santé, déplacements, habits, profession, objets…), et est de plus en plus prégnante avec l’avènement du numérique. Voici quelques ordres de grandeur pour donner une idée de l’urgente nécessité de former la population à ce sujet : — L’énergie est le moteur de l’économie, le PIB étant étroitement lié à la consommation d’énergie : une hausse de 1 % de PIB par an correspond à une augmentation de la consommation mondiale d’énergie de ~1,5 PWh par an, nécessitant la construc tion de la capacité d’une nouvelle centrale nucléaire tous les quatre jours. Actualiser la dépendance à l’énergie de nos modèles économiques peut sembler judicieux. — Grâce aux machines intégrées dans notre quotidien, nous bénéficions tous

#LuxembourgRecovery

PHOTO Marie-Alix Dalle

ENSEIGNER LA TRANSITION ÉCOLOGIQUE

d’un équivalent de 200 « esclaves énergétiques » par personne. Si nous devions effectuer avec nos muscles (0,5 kWh / j) le travail fourni par un litre de pétrole (10 kWh), il nous faudrait travailler pendant 20 jours. Le coût de l’énergie ne reflète pas son utilité. — 80 % de la consommation mondiale d’énergie est basée sur des ressources fossiles, dont la combustion participe au changement climatique, et dont les réserves sont amenées à s’amenuiser prochainement, notamment du fait de la chute du TRE / EROI (pour un baril de pétrole dépensé, nous en récupérions 100 il y a 70 ans, contre 10 aujourd’hui, malgré le progrès technologique). Seulement 20 % de l’énergie consommée mondialement l’est sous forme d’électricité, dont 2 % proviennent des énergies renou velables. Cela donne une idée du chemin à parcourir pour remplacer cette énergie d’origine fossile, en termes d’infrastructures et de consommation de ressources (les énergies renouvelables nécessitent 10 à 15 fois plus de matières premières que les énergies fossiles pour produire la même quantité d’énergie). — 15 % de la consommation mondiale d’énergie sert à faire rouler nos voitures individuelles, 4 % à faire voler les avions pour les usages privés (ce à quoi a accès une petite fraction de l’humanité seulement), 10 % servent à chauffer nos maisons,

7 % à chauffer l’eau dans nos maisons, 14 % à transporter nos aliments et biens de consommation (dont 5 % par paquebot), 12 % à miner des matières brutes pour construire de nouveaux biens. Nous, citoyens, pouvons influer sur près de 60 % de la consommation d’énergie, rien qu’en changeant nos habitudes : en utilisant les transports en commun, en mangeant et en consommant local, en réparant nos biens, en chauffant un peu moins nos maisons… J’espère que ces quelques chiffres vous auront aidés à comprendre l’importance et l’omniprésence de l’énergie à tous les niveaux, et le pouvoir de chacun d’entre nous sur sa consommation au quotidien. Nos étudiants construiront notre futur. Il devient urgent de leur donner les clés de ces enjeux régis par les lois de la physique, qui interviennent tant sur le plan politique qu’économique, ainsi que dans toutes les activités humaines (même un professeur utilisant la craie a besoin que ses élèves se déplacent pour assister à son cours !). Marie-Alix Dalle

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#LuxembourgRecovery

5 par Aline Muller CEO du Luxembourg Institute of SocioEconomic Research (Liser)

MIEUX COORDONNER LA RECHERCHE Science

Dans l’esprit de la taskforce « Research Luxembourg », mise en place pour lutter contre le Covid-19, il faut mieux coordonner la collaboration entre la science, le secteur public et le secteur privé. 74 —

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mars 2020, 9 heures du matin : une réunion organisée par Rudi Balling sous l’égide de la taskforce « Research Luxembourg », mise en place et dirigée par Ulf Nehrbass, réunit dans une pièce virtuelle 56 chercheurs de Luxembourg, issus de disciplines diverses et variées. Symbole d’un monde scientifique qui change. Nous sommes au sein de la recherche publique, réunis, chacun de nous connecté en continu à ses réseaux dans le monde entier. Nous mettons en commun nos capacités de recherche, partageons nos développements, nos modèles, nos codes de programmation, et mettons à disposition, en libre accès, les résultats préliminaires de nos recherches afin de trouver ensemble des solutions pour surmonter cette crise. Plus de barrières entre disciplines, entre pays, entre institutions ou organisations. Cet élan tant improvisé que puissant prouve une fois de plus qu’il est primordial de faire avancer ce chantier auquel nous avons donné un coup d’accélérateur – celui du partage des connaissances, celui de la priorité donnée à la collaboration, à la mise en réseau de nos efforts scientifiques, ainsi que de l’accès libre aux données de recherche et aux connaissances.

Tout cela resterait anecdotique, ou du moins en cercle fermé, si confiné au secteur de la recherche. Mais c’est tout le contraire. Si, dans certains pays, le dialogue est officialisé, dans d’autres, les analyses, projections et modèles produits par la science attirent l’attention des décideurs publics sans que le dialogue n’apparaisse encore au grand jour. Mais qu’à cela ne tienne, dans la plupart des pays, il a été reconnu que nous ne pouvons tout simplement

#LuxembourgRecovery

PHOTO Maison Moderne (archives)

MIEUX COORDONNER LA RECHERCHE

pas nous permettre de nous passer des meilleures connaissances disponibles ! Ces connaissances donnent en effet à la société la capacité d’espérer se remettre le mieux possible des conséquences de cette crise et de toutes celles similaires qui suivront.

afin de développer juridiquement et organisation nellement des plans de partenariat opération nels entre le gouvernement, la science et les entreprises. De nouvelles formes solides et effi caces de coopération entre les secteurs public et privé doivent être créées pour faire face.

C’est un fait, ces dernières semaines, la confiance dans la science a donc, à juste titre, considérablement augmenté. Jamais nous n’aurons vu autant de scientifiques s’exprimer dans la presse écrite, sur les ondes radio ou télévisées. Les virologues et les épidémio logistes ne sont que quelques exemples de chercheurs qui sont sous les feux de la rampe et qui, ne le cachons pas, ont donc un niveau de responsabilités particulièrement élevé. Nombre d’entre eux expliquent l’état de la recherche de manière claire et compréhensible, fournissent une base solide pour la prise de décision et mènent des recherches, souvent jour et nuit, afin de comprendre cette crise, et surtout en atténuer les conséquences.

Une approche mieux coordonnée est nécessaire aussi de la part des institutions européennes, tant au niveau des mesures à prendre que de la communication. Comme il est apparu clairement lors de la crise des migrants, l’approche du « chacun pour soi » a des conséquences désastreuses. Face aux États membres qui préfèrent jouer la carte de la souveraineté nationale plutôt que celle de la coopération européenne, il conviendrait de rappeler le plan « quoi qu’il en coûte » de Mario Draghi pour 2012, qui a calmé les mar chés à court terme et sauvé l’euro à long terme. Ce simple rappel devrait permettre d’éviter les communications tardives et imprécises, de saisir les occasions de démontrer la solidarité intra-européenne et de freiner la régression vers des modes de pensée et d’action empreints de nationalisme et de protectionnisme. La crise est un « stress test » pour l’Union européenne : le coût de la désunion, nous le savons, serait colossal.

Le fardeau sanitaire, social et économique de la crise n’est plus à démontrer aujourd’hui, il est l’heure de se battre pour une meilleure préparation afin de prouver que nous sommes capables d’apprendre de nos vulnérabilités tant au niveau local qu’au niveau mondial. Lors de cette épidémie de Covid-19, le secteur public, redoublant d’efforts pour contrôler l’épidémie, a été ou a risqué d’être débordé. Les moyens de l’industrie se sont déployés en de nombreux endroits pour venir en aide au système de santé et pour contribuer à sauver des vies. Les gouvernements doivent s’employer dès maintenant à identifier les domaines les plus critiques et à contacter les acteurs des différents secteurs, public et privé confondus,

Nous ne pouvons pas encore imaginer les conséquences sociales, politiques, écono miques et écologiques de la crise actuelle, mais nous pouvons / devons déjà savoir que nous ne les surmonterons qu’ensemble. Prof. Aline Muller

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#LuxembourgRecovery

L’HUMAIN AVANT LE BUSINESS par Mgr Leo Wagener Évêque auxiliaire

Vivre-ensemble

Pendant les semaines de confinement, la population a fait preuve de comportements profondément humains qu’il s’agit de valoriser et de promouvoir au profit d’un vivre-ensemble, maintenant et après la crise. En référence à son sens étymologique, celle-ci nous invite à opérer des choix. Optons pour une accentuation plus nette du « relationnel » dans nos rapports sociaux. 76 —

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#LuxembourgRecovery

L’HUMAIN AVANT LE BUSINESS

PHOTO cathol.lu

eux qui se lamentent d’une décadence morale de nos sociétés occidentales due à la contamination par le virus de l’hédo nisme égoïste doivent reconnaître que nos contemporains sont néanmoins capables d’attitudes altruistes et solidaires à plus d’un égard. Dès le début de la crise sanitaire, s’est manifesté un énorme élan de générosité qui s’est traduit par des actions de bénévolat très diverses, notamment au profit des personnes vulnérables.

La discipline avec laquelle la population a observé les mesures sévères de confinement ne s’explique pas par la seule menace d’amen des ou la pertinence d’une communication réussie de la part du gouvernement. Elle témoi gne aussi d’un large sens de coresponsabilité pour la cause commune et d’une attention sensible à l’autre. Les médias, en particulier les médias sociaux, agissant comme des catalyseurs d’émotions auxquelles la société réagit rapidement, y ont contribué également. La bête féroce du business – soupçonnée de dévorer toute touche d’humanité et de gratuité dans nos rapports – une fois mise en cage, l’heure a été au « relationnel ». Nous avons retrouvé un rapport nouveau au temps, à la vie en couple et en famille, à la nature, aux denrées alimentaires, aux pro ducteurs locaux, au corps et pour d’aucuns aussi à Dieu. Nous souffrons douloureusement de la séparation imposée entre personnes valides et vulnérables. Nous nous révoltons de voir mourir des personnes sans accom pagnement de leurs proches. Cette nouvelle appréciation de valeurs et de vertus sociales pourra-t-elle perdurer au-delà des premières semaines de déconfinement ?

D’aucuns doutent sérieusement de la durabilité de cet essor d’humanité. Est-ce que le monde aura vraiment changé après cette pandémie ? Tout dépendra de notre attitude face à la crise. Étymologiquement, le mot krisis veut dire « séparation, distinction ». Il faut donc se situer par rapport à un côté ou un autre : il faut décider, opérer un choix. Une crise est par nature un moment de décision. Elle nous appelle à faire des choix. Ceci vaut pour tous les domaines de la vie, y compris pour nos rapports sociaux et nos approches spirituelles, éthiques et morales. Si nous apprécions actuellement les bienfaits d’un rythme de vie plus décontracté, il faudra décider d’une stratégie de lutte contre le stress au moment de la reprise des activités économiques et autres. Si nous avons redécouvert les saveurs des aliments locaux, il faudra décider de nos choix de consommation pour l’avenir. Si nous avons pris goût au dialogue en couple, à la promenade en famille, aux moments de solitude pour la réflexion personnelle… nous devrons décider d’un emploi du temps qui permettra de répéter ces expériences. Chaque crise produit des perdants. Celle-ci en comptera beaucoup. Si nous voulons en sortir avec un certain gain, il faudra opérer des choix. Optons pour une accentuation volontaire et courageuse du relationnel dans le tissu de nos rapports. Car, comme disait Verlaine : « Deux prisonniers, l’un voit les bar reaux de la prison, et l’autre, les étoiles… » Mgr Leo Wagener

Mai 2020 —

— 77

#LuxembourgRecovery

par Michael Feit Responsable Coopération internationale chez Caritas

INSTAURER UN DEVOIR DE VIGILANCE Vivre-ensemble

Le coronavirus et le fonctionnement de notre économie ont une chose en commun : ils exposent les employés dans les pays pauvres à une situation de précarité. Un devoir de vigilance contraignant pourrait constituer un garde-fou législatif pour garantir une vie digne à tous les employés dans les chaînes de valeur mondiales. 78 —

— Mai 2020

#LuxembourgRecovery

INSTAURER UN DEVOIR DE VIGILANCE

PHOTO Maison Moderne (archives)

a crise actuelle met en évidence les fra gilités dans la manière dont notre économie mondiale est organisée, avec des chaînes de production très éclatées et très complexes, y compris dans les secteurs de l’alimentation et de la santé. Cette segmentation de la pro duction a permis aux entreprises de recruter des travailleurs dans des pays où les salaires sont bas et les droits syndicaux méprisés, et de polluer là où les normes environnementales sont les moins exigeantes. Sachant que 450 millions de personnes travaillent dans les chaînes d’approvisionne ment mondiales et que celles-ci représentent 80 % du commerce international, le constat est lourd : 320 millions d’employés dans le monde gagnent moins de 1,25 USD par jour ; chaque jour, 6.300 personnes meurent d’un accident de travail ou d’une maladie liée au travail, soit plus de 2,3 millions de morts par an ; dans 70 % des pays du monde, les salariés ne bénéficient pas du droit de grève et plus de 25 millions de personnes sont victimes de travail forcé. Outre l’externalisation des coûts environnementaux et sociaux de notre modèle économique, la crise met en exergue sa très faible capacité de résilience face à un phénomène extrême. Et c’est d’autant plus inquiétant que les scientifiques affirment que des phénomènes de cette ampleur risquent de se reproduire régulièrement en raison du réchauffement climatique et de la perte de la biodiversité. Selon Olivier De Schutter, prochain rapporteur des Nations unies pour l’extrême pauvreté et les droits humains, « nous ne pouvons plus

rechercher à tout prix la croissance écono mique et considérer que les impacts sociaux et environnementaux peuvent être compensés ensuite, en redistribuant les ‘fruits de la croissance’ et en réparant les dommages faits aux écosystèmes ; c’est notre modèle même de croissance qui doit, d’emblée, intégrer ces contraintes ». Pour remédier à cette situation, nous devons revoir très profondément les systèmes productifs, agricoles, industriels et de services, afin de les rendre plus justes socialement et plus durables. C’est précisément ici que l’introduction d’une législation nationale pour un devoir de vigilance s’avère indispensable. Ce dernier obligerait les entreprises ayant leur siège principal ou domiciliées au Luxembourg à identifier dans leur chaîne de valeur les risques d’éventuelles violations des droits humains et leur impact environnemental, à évaluer leurs mesures de prévention, à créer un mécanisme d’alerte ou encore à permettre d’introduire un recours collectif en cas d’abus. Les différents exemples qui existent déjà dans certains pays prouvent que des mesures contraignantes n’entravent pas le dynamisme de l’économie. Les intérêts économiques peuvent donc être poursuivis tout en respec tant les droits humains. L’enjeu est surtout de passer d’une économie édifiée sur le culte de la croissance et le consumérisme à outrance à une économie dans laquelle le profit cesserait d’être une fin en soi et deviendrait un moyen. Michael Feit

Mai 2020 —

— 79

BUSINESS AS (UN)USUAL

Après sept semaines de confinement, le pays qui était passé en mode « survie » tente, tant bien que mal, de reprendre le business as usual… Mais la crise sanitaire a modifié en profondeur les habitudes de travail et parfois aussi les modèles économiques. Comment les entreprises font-elles pour s’adapter à cette nouvelle donne ? Doivent-elles tout attendre de l’État ? Quelles traces le coronavirus laissera-t-il dans leurs activités quotidiennes comme dans la société en général ? Secteur par secteur, Paperjam a voulu faire le point en interrogeant les acteurs de la vie économique sur le terrain. Mai 2020 —

— 81

ENJEUX

FINANCES PUBLIQUES

une facture

salée pour l’état Si l’issue de la crise sanitaire n’est pas encore à l’ordre du jour, son coût s’envole alors que le gouvernement s’efforce de tenir à bout de bras une économie en partie asphyxiée par les mesures de confinement. Où va-t-il puiser cet argent, et quelle est la limite ?

ela coûtera ce que cela coûtera », avait d’emblée assuré le Premier ministre Xavier Bettel (DP) durant les premiers jours de confinement au Grand-Duché. La parole réconfortante d’un chef de gouvernement face à une nation confrontée à l’inconnu.Les mi82 —

— Mai 2020

nistres des Finances et de l’Économie annonçaient quelques jours plus tard la première mouture d’un « ambitieux » programme de stabilisation de 8,8 milliards d’euros, soit près de 15 % du PIB, voué à la fois à venir en aide aux entreprises en difficulté du fait de l’arrêt quasi total

de l’économie et à anticiper la sortie de crise. En quelques semaines, l’espoir d’un choc venant frapper l’économie sans laisser de séquelles durables s’est évanoui. Les économistes ont donc enterré la perspective d’une reprise en V (choc et rebond immédiat) pour privilégier celle en U (choc et reprise tardive), tout en craignant le pire scénario : le L, visualisant une économie durablement meurtrie. D’après les simulations de la Fondation Idea, le PIB décrocherait de 6,8 % en 2020, affichant une récession de 4,2 %, avant de rebondir en 2021 avec une croissance de 4,8 % alors qu’il devait progresser de 2,8 % ces deux années, selon les prévisions du Statec. Et comme toute variation du PIB se répercute sur les comptes de l’État, l’excédent budgétaire attendu pour les deux années à venir devrait disparaître et les comptes publics subir un déficit de 1,6 % du PIB en 2020 et de 1 % en 2021. S’y ajouteront les charges du programme de stabilisation, ce qui fait craindre un déficit public de 3,3 % du PIB en 2020 et de 1 % en 2021. « Une situation qui se détériore nettement, mais qui n’est pas catastrophique », commentait cependant Muriel Bouchet, directeur de la Fondation Idea, mi-avril. Le budget 2020 va-t-il exploser sous le poids des mesures exceptionnelles, entre les équipements médicaux destinés à soigner les patients atteints du Covid-19 et à lutter contre la pandémie – déjà 50 millions d’euros déboursés

ENJEUX

entre mi-mars et mi-avril – et les mesures de soutien à l’économie ? Chaque semaine apporte son lot de nouvelles mesures. Aide d’urgence aux microentreprises ayant dû fermer le 18 mars, indemnité aux indépendants, report des échéances fiscales, chômage partiel… le tableau du programme de stabilisation affiche 36 mesures au compteur. Ceux qui s’étaient déjà pâmés devant l’envergure du budget 2020 – 20 milliards d’euros, un montant inédit – craignent une inflation à tous les étages de la fusée Luxembourg.

DES INSTRUMENTS PRÉEXISTANTS Le gouvernement a choisi la simplicité et l’efficacité en jouant le plus possible avec des mesures et instruments préexistants. Le ministère des Finances a ainsi mis en avant la Société nationale de crédit et d’investissement, déjà première pourvoyeuse de crédits aux entreprises, pour déployer les nouvelles garanties étatiques aux entreprises en manque de trésorerie, ou encore l’Office du Ducroire pour favoriser l’exportation. De son côté, le ministère de l’Économie et sa Direction des classes moyennes s’appuient sur le Fonds pour l’innovation afin d’étoffer les aides aux investissements. L’aide aux PME s’équipant de matériel pour le télétravail n’est ainsi qu’une extension de l’aide à l’investissement déjà procurée par le ministère. Idem pour la couverture du financement des start-up

Muriel Bouchet

Fondation Idea

« Une situation qui se détériore nettement, mais qui n’est pas catastrophique. » portée de 50 % à 75 % de leurs besoins, ou pour le chômage partiel puisé dans le Fonds pour l’emploi géré par le ministère du Travail (200 millions d’euros par mois). Quant au Fonds culturel national Luxembourg, il est mis à contribution pour avancer les aides aux artistes indépendants et aux intermittents du spectacle. Celles-ci pourraient atteindre 450.000 euros par mois d’après une première estimation de la commission consultative afférente, au lieu de 250.000 euros par mois (moyenne de 2019). « L’avantage de ces fonds est qu’ils ne sont pas limitatifs », explique un fonctionnaire. C’est également cette volonté de peser le moins possible sur le budget actuel de l’État qui a conduit à l’idée d’un emprunt obligataire, finalisé le 22 avril à hauteur de 2,5 milliards d’euros à taux négatif.

AUTOMNE ORAGEUX Ce qui n’empêche pas certaines dépenses courantes de connaître une soudaine augmentation sous

l’effet de la crise, comme celles liées aux prestations de chômage. Le ministère du Travail a prévu des dépenses supplémentaires de 2,8 millions pour le chômage complet et de 2,5 millions d’euros pour les différents contrats aidés. Le ministère de la Sécurité so ciale accuse de son côté une rallonge de 104 millions d’euros correspondant à la prise en charge par la Caisse nationale de santé de l’indemnité pécuniaire en cas d’arrêt maladie dès le premier jour et estime à 20 millions la diminution des recettes provenant des cotisations sociales et de la participation de l’État en raison du chômage partiel. Restent les surcoûts induits par les mesures de distanciation sociale et d’hygiène. Par exemple, le mi nistère de la Justice a déboursé environ 70.000 euros pour acquérir des produits désinfectants et d’entretien, du gel hydroalcoolique et des gants en latex, dont 20.000 euros pour l’admini stration judiciaire, 3.000 euros pour les juridictions administratives, 4.000 euros pour ses propres services et 20.000 euros pour l’administration pénitentiaire. Une liste qui s’allongera dans les prochains mois, puisqu’il apparaît désormais clairement que le pays ne verra pas disparaître de sitôt masques, gel et distances sociales. L’enjeu du financement de ces mesures se posera à l’automne lors des consultations autour du budget 2021. C. F. Mai 2020 —

— 83

ENJEUX

Le coût de la relance Plus que la crise sanitaire, c’est la sauvegarde et la relance de l’économie qui vont peser sur les finances publiques, alors que le gouvernement DP-LSAP-Déi Gréng a lancé un vaste programme de stabilisation voué à venir en aide aux entreprises et aux ménages. 4 3

10,4 mrds € POUR PRÉSERVER ET RELANCER L’ÉCONOMIE

Le programme de stabilisation repose sur trois piliers visant à maintenir le tissu économique du pays en attendant la fin de la crise sanitaire.

1 3

3,6 mrds €

2,26 mrds € Dépenses supplémentaires

Garanties

1 Chômage partiel 989 mios € 2 Subvention de capital pour

de nouveaux crédits bancaires pour PME et grandes entreprises 2,5 mrds € 2 Office du Ducroire (soutien à l’export) 500 mios € 3 Financement spécial anti-crise 400 mios € 4 Garanties PME 200 mios €

1 Garantie étatique pour

les entreprises 400 mios € 3 Aides en faveur des micro-

entreprises et indépendants 250 mios € 4 Congé pour raisons familiales 226 mios € 5 Gestion sanitaire 194 mios € 6 Indemnités pécuniaires d’arrêt maladie prises en charge par la CNS 106 mios € 7 Autres dépenses liées au Covid-19 47 mios € 5 8 Remboursement anticipé de la TVA 46 mios € 9 Aides à l’investissement 4 34 mios € 10 Prolongation de trois mois de l’indemnisation de chômage 10 mios € 3 11 Aides aux artistes professionnels indépendants et aux intermittents du spectacle 2 mios €

84 —

— Mai 2020

8 10 11 9 7

4,55 mrds € Reports

1 Cotisations sociales 3 mrds € 2 Impôts directs (annulation

des avances et délai de paiement) 1,25 mrd € 3 Impôts indirects (dont délai pour la déclaration TVA) 300 mios €

ENJEUX

L’EXCÉDENT BUDGÉTAIRE TERRASSÉ

50 MILLIONS D’EUROS POUR LA CRISE SANITAIRE

Le solde des administrations publiques (Administration centrale, communes et Sécurité sociale) perdra l’excédent prévu en 2020 et 2021.

Les seuls achats matériels pour lutter contre l’épidémie de Covid-19 ont déjà coûté, entre mi-mars et mi-avril, près de 50 millions d’euros.

Initialement prévu Revu avec la crise

Matériel médical

1,7 %

1,4 %

-3 %

-8,5 %

15.356.432 €

1.560.000 €

Transport

Matériel et équipements de protection

0 -2

10.000.000 €

-4

Scanners

1.527.482 €

-6 -8

Tests sérologiques

-10

2020

2021

Tests de diagnostic

7.350.025 €

1.037.150 €

Masques

Respirateurs

SOURCE Statec, ministère des Finances

7.243.380 €

UN RATTRAPAGE ÉCONOMIQUE INCOMPLET La croissance stable du PIB à 2,8 % laissera place à une sévère chute, suivie d’un rebond.

977.205 €

SOURCE Ted Europa

Initialement prévu Revu avec la crise 7 %

SURCOÛT

2,8 %

80.000 €

2,8 %

UN MOIS PERDU

-6%

52.250 €

-2 -4

Le ministère de la Justice a dû débourser près de 80.000 € pour équiper ses services et les juridictions en matériel de protection, dont 52.250 € pour l’administration pénitentiaire.

-6

2020

2021

SOURCE Statec, ministère des Finances

DES EFFORTS ENCORE PLUS GRANDS CHEZ NOS VOISINS Avec un plan de relance correspondant à 17,5 % de son PIB, le Grand-Duché se situe en 4e position dans la zone euro.

6,1% + 3,8 % + 7,7 %

France 19 %

14,5 % + 1,8 % + 2,6 %

PIB 100 % 0

SOURCE Ministère des Finances

SOURCE Fedamo

« L’effort requis pour rétablir la confiance est d’une ampleur telle qu’il ne restera pas sans impact sur l’équilibre budgétaire et le niveau de la dette publique sur les années à venir. »

29,2 % + 4,6 % + 3,1%

Allemagne 36,9 %

Les ventes d’automobiles ont chuté de 90 % depuis la mi-mars.

L’IMPACT

PIB (échelle de valeur) Garanties de prêts Dépenses supplémentaires Reports Luxembourg 17,5 %

90 %

100

Pierre Gramegna, ministre des Finances Mai 2020 —

— 85

ENJEUX

Le private equity dans

l’expectative Les fonds de private equity souffrent de l’arrêt des transactions et des difficultés que connaissent les sociétés sur lesquelles ils ont misé. Mais le secteur ne manque pas d’atouts pour rebondir : entre autres, un épais matelas de cash prêt à être investi dès que l’économie redémarrera.

e temps est suspendu pour le secteur du private equity. Deals et levées de fonds ont été mis sur pause, et les fonds retiennent leur souffle en attendant de connaître, fin juin, les résultats des sociétés dans lesquelles ils ont investi. Les fonds de private equity (ou capital-investissement) investissent, en moyenne, dans des entreprises pendant une durée d’environ sept ans. Et par un effet de ricochet, si les sociétés qu’ils ont choisies souffrent, ils en pâtissent aussi. Avec une économie à l’arrêt à cause de la pandémie de coronavirus, ce sont donc les transactions, mais aussi les rendements, qui se retrouvent perturbées. Reste à savoir dans 86 —

— Mai 2020

quelles proportions et pour combien de temps... Selon une étude du cabinet spécialisé Preqin, « les fonds de la cuvée 2012-2017 devraient voir leurs rendements déprimés par la pandémie. Au global, ils dé tiennent 77 % du capital non réalisé investi dans le capital-investissement, ce qui suggère que l’effet pourrait être important. » Les fonds de capital-investissement qui ont six ou sept ans d’existence et qui sont totalement investis sont logiquement plus exposés qu’un fonds créé il y a un an et qui n’a pas encore investi tous ses deniers. Mais les impacts sur le rendement dé pendent aussi de la composition du portefeuille . Au Grand-Duché, la LPEA s’attend à des corrections de valorisation comprises entre 15 et 20 % sur les portefeuilles existants (voir

encadré). Quant aux jeunes pousses qui comptaient faire appel à des fonds de capital-risque (ou venture capital, VC) pour les aider dans leur développement, la situation reste complexe… La crise pousse en effet les VC à la prudence, en particulier vis-à-vis des start-up pour lesquelles ils avaient déjà des doutes pour ce qui est de la visibilité du business à long terme.

IDENTIFICATION DES IMPACTS Dans ce contexte, les investisseurs cherchent à prendre la mesure la plus précise de la situation, en analysant les conséquences de la crise, afin d’optimiser la performance de leurs investissements. « Il est vital qu’ils aient l’image la plus claire possible des flux de trésorerie futurs et de leur impact sur la stratégie d’investissement globale », estime Preqin. L’exposition aux risques économiques potentiels, les possibilités de restructuration des coûts, de priorisation des investissements et d’optimisation des flux de trésorerie doivent être passées au crible. Les fonds pourront ainsi décider si (et combien) ils doivent remettre au pot, dans le cas d’appels de fonds de leurs sociétés en portefeuille, et quelles sont celles qu’ils doivent aider en priorité. Les fonds de VC suivent aussi de très près les jeunes chefs d’entreprise et les conseillent, le cas échéant. « Certains fondateurs ou managements de start-up prennent bien la mesure du

PHOTO Shutterstock

PLACE FINANCIÈRE

ENJEUX

contexte. Mais d’autres en anticipent moins bien les impacts, et ne comprennent pas qu’ils ne peuvent pas attendre la même valorisation de leur entreprise qu’avant la crise. Il y a donc beaucoup d’éducation et d’accompagnement à faire », explique Pascal Bouvier, managing partner de MiddleGame Ventures. Il poursuit : « Lorsque l’on est investi dans une start-up, il est nécessaire d’avoir un suivi régulier avec elle, pour s’assurer qu’elle intègre les nouvelles problématiques dans ses décisions opérationnelles. Nous les aidons le plus possible, avec un arsenal de questions, d’exemples et de recommandations d’actions et de prises de décision. »

OPPORTUNITÉS À SAISIR Le contexte actuel peut aussi constituer une opportunité pour les fonds qui ne sont pas encore totalement investis. « Le fait que les general partners (GPs) n’aient pas mis à profit leur capital engagé – parce que les affaires étaient trop rares ou trop chères – devient leur avantage concurrentiel. Les liquidités disponibles en temps de crise ont leurs avantages et constituent un indicateur raisonnable de rendements intéressants », souligne le CFA Institute, dans une analyse parue fin mars. Preqin fait le même constat concernant les fonds qui n’ont pas déployé tous leurs capitaux : « Avant la crise, les prévisions laissaient entendre que les fonds du millé-

sime 2018/2019 auraient du mal à obtenir des rendements satisfaisants pour les investisseurs, car ils étaient confrontés à des prix d’actifs records et à une concurrence féroce. Mais dans le contexte actuel, ces véhicules seront idéalement placés pour acquérir des sociétés situées au bas de la courbe des prix, une fois que les marchés se seront stabilisés. » Les fonds de capital-risque sont dans la même situation : « Si le fonds arrive en fin de cycle, son rendement peut être obéré, s’il clôture », constate Pascal Bouvier, le sien ayant réalisé un premier tour de table fin novembre 2019. MiddleGame Ventures a encore 12 à 15 mois avant la clôture de son fonds, qui disposera ensuite d’un horizon d’investissement de 10 ans. « Par contre, le private equity dispose d’un peu plus de liquidités et de marge de manœuvre que le capital-risque », reconnaît-il. Selon les dernières estimations de McKinsey, le private equity dispose de 1.400 milliards de dollars en « poudre sèche », qui attendent d’être investis. « Il existe aujourd’hui un gisement de liquidités très important dans les bilans des fonds. Cet argent sera forcément réinvesti, car le cash ne rapporte rien », analyse un observateur averti du marché. Le cabinet d’avocats Loyens & Loeff prévoit même que, vu le niveau record de « poudre sèche », le nombre de transactions atteindra à nouveau les niveaux de la phase pré-coronavirus.

DEALS

LES FUSIONS-ACQUISITIONS AU POINT MORT Pour la première fois depuis 2004, aucun accord de fu sions et d’acquisitions de plus d’un milliard de dollars n’a été annoncé dans le monde la semaine du 13 avril, selon Refinitiv. Et l’activité mondiale en matière de fusions a dimi nué de 33 % par rapport à l’an née dernière. Selon une étude de Globalscope réalisée en avril, et qui regroupe 55 firmes indépendantes spécialisées dans les fusions-acquisitions (ou M&A, mergers and acquisi tions), 88 % d’entre elles observent un arrêt temporaire des deals. « Le marché du M&A et de la levée de fonds est quasiment fermé, après une longue période de hausse permanente. Il y a quelques nouveaux deals, mais vraiment très peu », relève Daniel Schneider, partner chez Tenzing Partners. Ce dernier signale en outre les soucis que peut poser le calcul de la valori sation d’une entreprise non cotée et la difficulté de lever de la dette pour financer des transactions de M&A. « Certains, les bottom fishers, vont proba blement tenter de racheter des entreprises au bord du gouffre », anticipe Daniel Schneider. La Commission européenne a dès lors exhorté ses États membres à se prémunir contre la menace de rachat des entreprises straté giques. Le 21 avril, le commis saire européen au Marché intérieur a notamment appelé le secteur du tourisme à « se proté ger des stratégies d’investisse ment agressives des pays non européens qui pourraient voir dans la crise actuelle l’opportu nité d’acquérir des joyaux euro péens à moindre prix ». Mai 2020 —

— 87

ENJEUX

LEÇONS À TIRER L’industrie commence à tirer des premiers enseignements de la crise. À l’avenir, les transactions « à distance », sans discussions de visu au préalable avec les entreprises ciblées, devraient augmenter. Tout comme le recours aux outils de certification à distance. Les due diligences (ensemble des vérifications que réalise un investisseur en vue d’une transaction) devraient également évoluer, à l’aune de cette crise. « Personne n’a vu venir cette pandémie, mais cela souligne l’importance de modéliser une série de scénarios dans le cadre de la due diligence et de se préparer au pire. Un bon exemple mis en évidence par la crise actuelle est l’importance d’évaluer la résilience d’une cible face à l’affaiblissement de sa chaîne d’approvisionnement. La capacité à modéliser un effondrement temporaire ou à long terme des marchés mondiaux sera un élément essentiel pour déterminer la capacité d’une entreprise à gagner », analyse le cabinet 88 —

— Mai 2020

3 QUESTIONS À

RAJAA MEKOUAR-SCHNEIDER CEO LPEA (Luxembourg Private Equity and Venture Capital Association) Quelles sont les conséquences de la crise actuelle pour le secteur du private equity ? L’activité a baissé. Les levées de fonds ont ralenti, et certains deals signés, mais pas « closés », sont en attente. Nous nous attendons à des corrections de valorisation de 15 à 20 % sur les portefeuilles existants. Les investissements réalisés ces deux dernières années vont souffrir, et le rattrapage prendra du temps, selon les secteurs d’activité. Mais le private equity se situe dans une optique de long terme. Et il y a une différence importante pour le private equity par rapport à la crise de 2008 : les fonds ont beaucoup plus de cash. Quelles sont aujourd’hui les priorités des fonds ? L’urgence consiste à se rapprocher de ses sociétés en portefeuille pour distinguer celles qui vont souf frir de la crise des autres. Il convient ainsi d’analyser leur niveau d’endettement, leur dépendance aux chaînes logistiques internationales, et la manière dont leur secteur d’activité est touché. À quoi vous attendez-vous pour les mois à venir ? Les impacts de cette crise vont se préciser dans les trois à six prochains mois. Peut-être le secteur du private equity va-t-il prouver qu’il est le bon élève de la classe… En termes de ressources humaines, plus de 90 % de nos membres n’anticipent pas de changements dans leurs équipes. C’est en effet une période où nous avons besoin de tous nos experts pour prendre les bonnes décisions. Enfin, cette crise va augmenter l’aversion au risque des investisseurs, ce qui est une bonne chose : cela va inciter à plus de prudence.

Bain & Company, dans une étude sur l’impact du Covid-19 sur le private equity datant du 9 avril. Enfin, dans le domaine du capital-risque, la crise met en relief les points faibles des start-up : « Cette crise révèle certaines situations malsaines, comme des valorisa-

tions excessives de sociétés, des résultats qui ne sont pas en adéquation avec les valorisations, ou encore des équipes qui ne s’avèrent pas forcément aussi bonnes que ce que les investisseurs pouvaient penser », conclut Pascal Bouvier. L. F.

PHOTO Edouard Olszewski (archives)

Et les « bonnes affaires » ne manqueront pas : « Le secteur du private equity n’est peut-être pas à l’abri de la crise actuelle, mais comme la plupart font des paris à long terme, la récession imminente offre aux gestionnaires de fonds une opportunité record d’acheter à bas prix après le plus long marché haussier de l’histoire financière récente », constate Preqin.

ENJEUX

FAMILY BUSINESS

Les entreprises

fmisentamiliales sur le long terme Face à la crise, les entreprises familiales peuvent compter sur leur vision à long terme et leur résilience pour surmonter les difficultés financières, estime Philippe Depoorter de la Banque de Luxembourg. Mais l’attention doit aussi être portée sur « l’après-crise », pour que le pays conserve un tissu économique suffisamment diversifié.

limentation, restauration, transport… derrière de nombreuses enseignes bien connues du grand public se cachent des histoires – parfois centenaires – de familles dont le fonds de commerce, le patrimoine matériel et immatériel ont été transmis de génération en génération. Les entreprises familiales, qui ont traversé pour certaines la guerre et pour la majorité d’entre elles au moins une crise économique, doivent, comme les autres acteurs économiques du pays, faire face aux conséquences du coronavirus. Et si leur premier atout était leur ADN ? « La carac90 —

— Mai 2020

téristique majeure des entreprises familiales est de ne pas être cotées en bourse et d’avoir le long terme comme horizon, déclare Philippe Depoorter, membre du comité exécutif de la Banque de Luxembourg et responsable de l’activité Entreprises & Entrepreneurs. Elles pouvaient compter pour la première phase de la crise sur des réserves financières accumulées non pas en fonction d’un ratio spécifique, mais en raison d’un état d’esprit qui leur est propre. Quand elles gagnent de l’argent, il est investi dans l’outil de production. L’entrepreneur familial

se verse peu de dividende, car il est au service de l’entreprise et non de son patrimoine financier immédiat, car la valeur de son patrimoine est celle de son entreprise. » Parmi sa clientèle, la Banque de Luxembourg vise des entreprises familiales d’une certaine envergure et existant au minimum depuis cinq ans pour, outre les aspects de financement, les conseiller. Une approche qui s’apparente à celle de la banque privée pour s’adresser tant à l’entrepreneur qu’à l’entreprise. Les réserves accumulées ne sont pourtant pas éternelles. Le mois de mai est ainsi perçu comme un moment pivot. Une échéance à laquelle la reprise des activités est souhaitée, au risque d’entrer dans une phase plus difficile si les rideaux doivent rester baissés. « Nous avons constaté que, jusqu’ici, la volonté résolue des entreprises familiales était de minimiser le report des dettes, tout ce qui peut être payé normalement doit l’être, ajoute Philippe Depoorter. Les moratoires qui nous ont été demandés l’ont été pour des délais plutôt courts. Certains veulent payer les intérêts, mais tous nous disent que moins ils effectueront de reports de paiement dans le temps, mieux ils pourront tenir une comptabilité en temps réel. »

UN BESOIN D’AIDES DIRECTES Même au cœur de la crise, le précepte de la gestion en bon père

ENJEUX

de famille prévaut. Il se reflète par exemple dans le recours à certains instruments d’aide proposés par l’État dans le cadre du programme de stabilisation de l’économie. Les entreprises familiales sont en effet moins tentées par des prêts bancaires garantis par l’État, car ils équivalent à des reports de dette dans le temps (avec la question de la capacité de remboursement à échéance). « Les aides proposées par l’État représentent une enveloppe importante, nécessaire et diversifiée, observe Philippe Depoorter. Le recours principal par les entreprises

familiales que nous accompagnons est de loin la mise en place du chômage partiel, du congé pour raisons familiales et du report du paiement des charges. » Nécessaire pour la première phase de la crise qui s’étendait durant la deuxième partie du mois de mars et le mois d’avril, le menu des aides – parfois difficiles à comprendre – composé par le gouvernement ne peut suffire. « P our les secteurs les plus touchés, je pense à l’horeca, au commerce, à l’événementiel, au tourisme, selon la durée du confinement puis de la reprise, il me

Philippe Depoorter

PHOTO Anthony Dehez (archives)

Membre du comité exécutif et responsable de l’activité Entreprises & Entrepreneurs, Banque de Luxembourg

« Des aides directes seront indispen sables. Or ce type d’aides manque actuellement. On ne peut pas dire aux entreprises qu’on ferme leur boutique tout en leur demandant de payer des charges fixes. Il faudrait trouver pour ces aides directes un modèle acceptable qui soit en fonction du chiffre d’affaires et des charges.»

semble que des aides directes seront indispensables. Or, ce type d’aides manque actuellement. On ne peut pas dire aux entreprises qu’on ferme leur boutique tout en leur demandant de payer des charges fixes. Il faudrait trouver pour ces aides directes un modèle acceptable qui soit en fonction du chiffre d’affaires et des charges à suppor ter », résume Philippe Depoorter. Également appelé de ses vœux par l’Union des entreprises luxembourgeoises et son p résident Nicolas Buck, le paiement par l’État des frais fixes des entreprises fermées ne semble pas faire mouche du côté du gouvernement, qui estime que les différentes aides permettent déjà à un grand nombre d’entreprises de s’acquitter de leurs obligations.

RENDRE LA JUSTICE SOCIALE Est-ce à dire que « l’État ne pourra pas aider tout le monde » ? Le ministre de l’Économie Franz Fayot (LSAP) tempère cette idée dans son interview (page 124), mais reconnaît que la crise n’arrangera pas la situation de certaines structures qui étaient déjà à la peine avant la pandémie. « L’argument de la sélection naturelle qu’on ne pourra pas aider tout le monde ne tient pas, estime pour sa part Philippe Depoorter. La solidarité, qui est la caractéristique des entreprises familiales, serait la bienvenue, car Mai 2020 —

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TROIS ENTREPRISES FACE À LA CRISE PANELUX ET FISCHER Les deux entreprises de la famille Muller ont été touchées de plein fouet par une crise sanitaire qui a vu les activités de boulangeriepâtisserie baisser de 50 %. « J’espère que notre gouvernement convaincra les gouvernements des pays limitrophes d’augmenter le nombre de jours de home office par an, parce que je pense qu’on peut faire beaucoup, même mieux, avec moins », pointait Patrick Muller, CEO de Panelux. Pour Carole Muller, CEO de Fischer, « les gens se rendent compte que consommer local a une importance. Pour nous, le local est logique, mais cette crise aura peut-être remis en mémoire aux gens à quel point le local, le régional, a une importance. Mais il faut que ça reste. »

GROSBUSCH FRUITS & VEGETABLES Pour Grosbusch Fruits & Vegetables, la crise a signifié l’arrêt de l’activité pour le secteur horeca. Un coup dur. Mais la famille a voulu participer à l’initiative gouvernementale de la plate-forme corona.letzshop.lu lancée pour subvenir aux besoins des plus vulnérables. Tout en allant plus loin. « Nous avons eu l’idée de monter aussi notre plate-forme, pour avoir la possibilité de livrer des fruits et légumes dans tout le pays, déclarait Goy Grosbusch, administrateur délégué. C’est notre manière de soutenir la population luxembourgeoise. Notre objectif n’est pas de gagner de l’argent, mais bien de répondre à une demande de l’État et de donner un coup de main aux citoyens. »

À son QG de Ellange, les clients sont aussi nombreux à venir retirer leur commande passée en ligne.

ERNSTER Autre secteur touché, celui des librairies. Pour la famille Ernster et sa centaine d’employés, le chiffre d’affaires perdu en un mois s’élève à un million d’euros, comme l’expliquait Fernand Ernster, directeur général, lors du Live Chat organisé le 22 avril par le Paperjam Club. L’occasion de mettre l’accent sur l’activité de vente en ligne. « Mon père a commencé en 1997 avec ernster.com, nous disposons déjà d’un certain recul sur notre présence en ligne, déclare Paul Ernster, représentant de la cinquième génération familiale et project manager. « Nous comptons quelque 80 paquets par jour en temps normal, nous sommes actuellement à 400-500 colis. Les journées commencent à 7 heures du matin et se terminent souvent par une livraison de paquets que j’assure sur la route de mon retour. »

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après la crise sanitaire et la crise économique, le véritable enjeu est celui de la justice sociale. » Quelle société voulons-nous pour l’après-crise ? Quels sont les éléments qui sous-tendront la valeur ajoutée à l’avenir ? Les questions sont nombreuses et déterminantes. « On peut avoir l’impression qu’on se dirige vers une société de la valeur ajoutée technologique, du ‘tout-digital’, c’est un choix de type de société, pointe Philippe Depoorter. Il y a aussi une forme de fétichisme des start-up au Luxembourg, alors que les nouvelles entreprises plus ‘classiques’ sont oubliées et que la crise rappelle l’importance des métiers de base, qui sont ceux qui créent du lien social. » Plus que la survie d’entreprises considérées individuellement, l’enjeu est la pérennité d’un tissu économique diversifié, y compris des PME et des artisans. « Ces entreprises traditionnelles sont très importantes, car elles font partie de la sociologie de l’économie du pays », estimait le « sage » du patronat, Michel Wurth, dans une interview récente accordée à Paperjam. Et si cette période propice aux réflexions parallèles aux plans d’urgence permettait de mettre en place de nouvelles structures d’accompagnement des entreprises familiales et des petites structures confrontées au défi de la transmission ? Une autre forme de solidarité nationale. T. R.

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ORGANISATION

Télétravail :

et après ? La mise au télétravail généralisée a ébranlé les certitudes de nombreuses entreprises. Tellement qu’elles sont désormais prêtes à poursuivre l’expérience, après quelques ajustements. La pression devrait maintenant s’accentuer sur les pouvoirs publics pour assouplir les règles fiscales qui freinent son développement.

e télétravail, davantage télé que travail ? Le cliché a vécu... La période a fait mentir toutes les statistiques, tout comme les entreprises qui pensaient que le télétravail n’était tout simplement pas possible. Selon une étude du Liser de juillet 2019, 88 % des salariés déclaraient alors ne pas avoir l’opportunité de télétravailler : la moitié (52 %) du fait de la nature de leur emploi, et les autres (36 %) parce que leur entreprise ne le leur permettait pas. L’« expérience » actuelle est à relativiser sur certains aspects, tant le contexte est particulier, mais elle a le mérite d’éprouver à grande échelle la capacité des entreprises à le mettre en place. Plus d’un mois 94 —

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après sa mise en œuvre dans l’urgence, la majorité d’entre elles pensent développer davantage le télétravail après le confinement. Il faut dire que le travail à distance a fait ses preuves, même dans les organisations qui n’y étaient pas préparées. À la NSPA (agence de l’Otan, environ 1.200 employés) par exemple, le télétravail était loin d’être une pratique répandue. « Nous avions quelques ordinateurs portables répartis parmi le personnel, mais la majorité d’entre eux étaient des ordinateurs fixes. En quelques jours, l’agence a com mandé et configuré des centaines de nouveaux ordinateurs por tables et les a distribués en un

temps record », relate le porte- parole de la NSPA, avant d’ajouter : « Nous avons pu aider le Luxemb ourg à augmenter sa capacité hospitalière en fournis sant des tentes d’hôpital de cam pagne, mobilisant ainsi du matériel en moins de 24 heures. Tout cela s’est fait et se fait encore par le biais du télétravail. » Même difficulté dans les premiers jours pour BGL BNP Paribas (2.375 salariés), qui a dû déployer près de 1.000 postes de télétravail et équiper ses salariés de stations HVD (hosted virtual desktop), pour un accès à toutes les applications en toute sécurité. « Ceci nous a permis de réduire la présence sur site à moins de 20 % de nos colla borateurs, tout en maintenant nos services à la clientèle, notamment pour nos clients professionnels, qui ont grandement besoin du soutien de leur banque durant cette crise », précise Fabienne Dasnoy, head of corporate culture & HR social res ponsibility chez BGL BNP Paribas.

DROIT À LA DÉCONNEXION Au final, la plupart des entreprises dressent un bilan positif et remarquent notamment une augmentation de la productivité des salariés, lesquels font également part d’un meilleur équilibre entre vie privée et vie professionnelle. « Les salariés sont presque tous demandeurs de télétravail depuis longtemps. Les déplacements pour venir au bureau étaient devenus une source de frustration, tant

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pour les salariés que pour les employeurs, mais aussi pour la santé publique », atteste Fabienne Dasnoy. Ce que confirme Claude Olinger, DRH de Post Luxembourg, qui compte environ 1.300 personnes en télétravail sur 3.370 (environ 1.400 salariés ne peuvent pas travailler à domicile) : « Le fait que nos collaborateurs frontaliers n’aient pas à faire de trajets constitue un réel avantage. » Le télétravail nécessitera ce pendant quelques ajustements, notamment en matière de temps de travail. « Nous observons que les salariés ont plutôt tendance à être plus productifs en télétra vail. Le pendant consiste parfois à une difficulté à déconnecter et à prendre des pauses », remarque Troy Bishop, responsable du mar-

Fabienne Dasnoy

PHOTO BGL BNP Paribas

Head of corporate culture & HR social responsibility BGL BNP Paribas

« Le télétravail massif à cinq jours par semaine ne sera pas maintenu, car il présente ses limites. Toutefois, un complet retour en arrière n’est pas possible. »

keting et de la communication chez KPMG Luxembourg. Une déviance qu’observe également Claude Olinger : « Certains employés pensent devoir être joignables à tout moment et ont parfois du mal à s’imposer des limites. Il est donc nécessaire de bien encadrer le télétravail et d’en rappeler les règles à tous, pour éviter les risques psychosociaux qui peu vent en découler. » Frédéric Krier, membre du bureau exécutif de l’OGBL, prévient donc qu’il sera nécessaire de faire appliquer un réel droit à la déconnexion. L’expérience a par ailleurs montré que le télétravail à temps plein avait ses limites, en particulier concernant le maintien du lien social. « Parmi les aspects négatifs, nous notons l’éloignement des équipes, un management plus complexe et des impacts sur les liens sociaux », atteste Claude Olinger. La culture d’entreprise et l’esprit d’équipe sont ainsi particulièrement difficiles à maintenir. « Le délitement des rapports person nels peut avoir un impact sur le moral des salariés et sur leur atta chement à l’entreprise », estime Ariane Claverie, partner et avocat spécialiste en droit du travail au sein du cabinet Castegnaro. Mais l’inverse est également vrai : « Lorsque la mise en sécurité des salariés et l’organisation du télé travail ont été bien gérées, les employés ont développé un atta chement plus fort à leur entreprise

et davantage de confiance dans leur management », remarque Justine Bousquet, sales officer chez Great Place to Work.

POURSUIVRE L’AVENTURE Mais les aspects négatifs du télétravail généralisé, comme le délitement du lien social, sont en partie dus au fait qu’il s’exerce actuellement à temps plein, sur une longue durée et sur une base non volontaire. Pour le reste, les entreprises sont prêtes à poursuivre l’aventure. « Ce que nous avons vécu durera sur le long terme et le télétravail continuera à faire partie de notre modus ope randi », estime le porte-parole de la NSPA. BGL BNP Paribas ne s’arrêtera pas non plus en si bon chemin, alors que le télétravail était un projet à l’horizon 2021. « Cette crise a accéléré le processus de déploie ment. Bien évidemment, le télétra vail massif à cinq jours par semaine ne sera pas maintenu, car il présente ses limites. Toutefois, un complet retour en arrière n’est pas possible », concède Fabienne Dasnoy. Même constat chez KPMG : « Il semble assez évident que le télé travail va jouer un rôle plus important à l’avenir. KPMG Luxembourg se réserve en tout cas cette opportunité et réfléchit éga lement à différents modes de tra vail », anticipe Troy Bishop. L’étude n’a pas encore été menée au Luxembourg, mais un sondage effectué en Belgique donne déjà le ton : 6 Belges sur 10 indiquent vouMai 2020 —

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loir travailler de chez eux au moins deux jours par semaine une fois les mesures contre le coronavirus levées, selon une étude menée par le cabinet BDO et publiée le 22 avril. Mais seuls 5 % des répondants souhaiteraient faire du télétravail à temps plein... Chez Post, les négociations d’une nouvelle convention collective ont été suspendues avec le confinement. Elles vont dès lors prendre une autre tournure et intégrer de nouvelles règles pour télétravailler à plus grande échelle. « Les dispositifs prévus sur le télé travail vont forcément évoluer, et seront adaptés à chaque type de fonction, car le télétravail ne peut pas être appliqué de la même manière pour tous. Cette expé rience nous a ouvert l’esprit », constate Claude Olinger. Il poursuit : « L’une des possibles pistes de réflexion à creuser pourrait être celle de proposer aux employés du call center de faire du télétravail, en particulier pour les horaires de nuit ou de week-end, éventualité que nous n’avions pas envisagée jusqu’à présent. » Plus largement, l’accord entre organisations patronales et syndicats entériné en 2006 et actualisé en 2016 pourrait évoluer : « Cette expérience fournirait une bonne base pour renégocier l’accord interprofessionnel sur le télétravail », lance Frédéric Krier.

RÈGLES FISCALES ASSOUPLIES Cette volonté de poursuivre sur la voie du télétravail ne sera 96 —

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pourtant suivie d’effet que si le Luxembourg s’entend avec ses trois pays voisins pour assouplir les règles fiscales, qui freinent le recours au télétravail des quelque 200.000 frontaliers. En effet, ces derniers ne peuvent dépasser le seuil annuel toléré (29 jours pour les frontaliers français, 24 pour les belges, 19 pour les allemands), sans retomber sous le régime fiscal de leur pays de résidence. Une limite abolie pendant la période de confinement, et qui va forcément mettre la pression sur les autorités des quatre pays pour que la règle soit revue. « Il s’agit maintenant d’adapter la convention de double imposi tion entre le Luxembourg et l’Alle magne, afin de rendre le télétravail plus flexible et plus simple à l’avenir. Nos systèmes fiscaux doivent donc s’accorder aux diverses formes de travail, telles que le travail à domicile, le cowor king ou le travail en open space », écrit Heinrich Kreft, ambassadeur d’Allemagne au Luxembourg dans une tribune pour Paperjam (lire page 54). En effet, le travail hors du Luxembourg ne concerne pas seulement le télétravail à proprement parler, mais toutes les prestations effectuées depuis l’étranger (conférences, visites clients...). « Une autre idée consisterait à aligner la fiscalité sur les règles européennes de sécurité sociale, qui stipulent que 25 % maximum de prestations peuvent être réali

RESSOURCES HUMAINES

LE DÉFI DU MANAGEMENT À DISTANCE « Les managers sont, in fine, responsables du résultat final du travail de leur équipe. Il est donc normal que le télétravail ait été pour eux une source d’inquiétude. En effet, le télétravail demande de leur part une forme de lâcher-prise, auquel ils ne sont pas forcément habitués », remarque Fabienne Dasnoy, de BGL BNP Paribas. Quatre étapes peuvent être sui vies pour gérer des équipes à distance, selon Mirna Korican, professeur associé à la Luxem bourg School of Business, spécialiste des ressources humaines, lors d’un webinar le 17 avril. Dans un premier temps, il s’agit de s’assurer du cadre de travail adéquat de ses équipes. Puis des bons comportements : « Les équipes ont besoin de savoir clairement quelles sont les règles à adopter à distance .» La collaboration est le troisième facteur-clé : les bonnes pra tiques doivent être partagées. La dernière phase est l’agilité. Certains outils peuvent aider à affiner son « télémanagement », ils analysent en temps réel la prise de parole. « Cela permet de se rendre compte des personnes qui sont moins engagées que d’autres, ou si vousmême, en tant que manager, monopolisez trop la parole », explique Mirna Korican. « Demain, le ‘bon’ manager ne sera pas celui qui contrôle les heures de pointage de ses collaborateurs, mais celui qui réussit à distribuer équitablement à ses collaborateurs des objectifs à court et moyen terme, que chacun peut décemment réaliser en 40 heures de travail par semaine. », assure Fabienne Dasnoy.

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entreprises : l’usage d’un VPN (virtual private network), c’est-à-dire un canal de connexion crypté, et l’usage du VDI (virtual desktop infrastructure), qui permet d’ac céder à distance à son ‘bureau vir tuel’ et ses applications depuis n’importe quel poste de travail, et ce sans transmission ni copie phy sique de données sur le poste dis tant », explique Philippe Bovy, associate partner et IT advisory chez KPMG Luxembourg. « Il est possible que l’utilisation du VDI augmente à l’avenir. Mais aussi qu’une partie des budgets IT des entreprises soit allouée à l’équi pement de leurs salariés à domi cile dans le cadre de la stratégie de télétravail », ajoute-t-il.

FORMATION NÉCESSAIRE Après l’équipement des salariés dans la panique et l’adaptation des infrastructures, les équipes IT devront également faire un bilan : « Un exercice de due diligence devra être réalisé postcrise pour évaluer qui utilise quoi réellement en termes d’applica tions informatiques, d’outils et d’équipements. Cela permettra de mieux adapter les process aux besoins et de définir une feuille de route précise pour la pour suite du télétravail », déclare Philippe Bovy. Post a déjà une première idée de l’évolution de son parc informatique : « À l’avenir, nous devrions par exemple équiper chaque collaborateur d’un ordi

Claude Olinger

DRH Post

« L’une des possibles pistes de réflexion à creuser pourrait être celle de proposer aux employés du call center de faire du télétravail. » nateur portable, et donc, par ricochet, réduire sensiblement le nombre des postes fixes », anticipe Claude Olinger. Le management et l’organisation générale des entreprises sont aussi amenés à évoluer dans le cas d’une poursuite du télétravail. Avec une condition préalable : former les managers, comme le reste des salariés, à ces nouvelles pratiques. « Du fait de la mise en œuvre du télétravail généralisé dans l’urgence, il a manqué une formation à ces nouveaux usages, pour les managers comme pour les autres collaborateurs », déplore Claude Olinger. La NSPA s’y prépare également : « Le télétravail nécessite un chan gement de mentalité et même de culture à long terme. Il nécessite également l’apprentissage de

PHOTO Post Luxembourg

sées en dehors du pays du contrat de travail. Dans tous les cas, il faut veiller à ce que les entreprises ne créent pas d’inégalités entre leurs salariés selon leur pays de résidence », suggère Frédéric Krier, qui annonce que le Conseil économique et social devrait finaliser cette année un avis concernant le télétravail transfrontalier. Maire de Thionville, Pierre Cuny réclame quant à lui une évolution en ce sens depuis longtemps : « Le cadre légal du télétravail fronta lier n’est pas lisible et freine son développement, alors même qu’il pourrait être une solution perti nente. Je réclame ainsi un seuil d’un jour par semaine de télétra vail autorisé entre le Luxembourg et la France sans remise en ques tion du statut fiscal et social de l’employé. Le Luxembourg est prêt à cela, dans un souci de codéve loppement, de réduction du trafic routier quotidien, de protection de l’environnement et de bienêtre des salariés qui font tourner son économie. Les responsables politiques me le confirment régu lièrement. La France doit innover sur cette question », écrivait-il déjà dans une tribune il y a un an. Outre les règles fiscales, un élargissement du télétravail à l’avenir requiert encore quelques adaptations matérielles, à commencer par une vérification des conditions de travail à domicile des salariés. Mais aussi au niveau des équipements informatiques. « Il existe deux grandes tendances au sein des

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3 QUESTIONS À

ARIANE CLAVERIE Partner et avocat spécialiste en droit du travail Cabinet Castegnaro – Ius Laboris Luxembourg Quel bilan tirer du télétravail généralisé ? C’est un bilan plutôt positif pour nos clients. Même les entreprises qui pensaient que le télétravail était incompatible avec des fonctions requérant une pré sence à heures fixes au bureau se sont bien organi sées. Le temps passé dans les transports est aboli, et utilisé pour travailler plus et mieux. Nos clients se sont aussi rendu compte qu’il n’y a pas toujours une nécessité absolue de tout imprimer sur papier. Par contre, cette expérience montre que le télé travail de longue durée atteint l’esprit d’équipe, et le fait d’être porté par une dynamique de groupe. Et les visioconférences ne résolvent pas entière ment cette problématique. Quels principaux soucis ont rencontré vos clients ? Beaucoup de problématiques ont dû être traitées en urgence, notamment celles liées à la signature de documents, en particulier à la signature multiple. Les entreprises ont dû être créatives et décider dans quels cas elles pouvaient opter pour de simples mails, pour des PDF signés, ou pour une signature électronique certifiée. Au final, ces solu tions pourront perdurer. Quelles problématiques le télétravail pose-t-il concernant le droit du travail ? En droit du travail strict, un avenant au contrat de travail est nécessaire en cas de modification du lieu, ou le cas échéant, des horaires de travail. Cela permet aussi de rappeler aux deux parties leurs droits et leurs obligations. Nous en avons réalisé beaucoup, certains uniquement pour la période de crise, et d’autres qui resteront valables sur le long terme. En principe, l’accident du travail à domicile n’est pris en charge que si cet avenant existe. L’Association d’assurance accident a cependant précisé récemment que, pour cette période de crise, il ne serait pas exigé.

PHOTO Castegnaro – lus Laboris Luxembourg

quelques nouvelles compétences techniques et l’adaptation aux outils nécessaires à la continuité des activités. » L’organisation même des sociétés nécessitera probablement d’être repensée, dans le sens d’une plus grande transversalité et d’un renforcement de la cul ture d’entreprise. Au final, la possibilité d’un télétravail plus régulier permettrait à la fois aux entreprises de réaliser des économies de mètres carrés de bureaux, tout en attirant des talents et en améliorant leur efficacité opérationnelle. Reste à revoir tous les plans de gestion de crise, qui peuvent désormais intégrer le télétravail à grande échelle comme une sérieuse option de continuité d’activité, et de ce fait, se passer de nombreux autres scénarios. « Les sociétés devraient investir davantage dans des solutions de télétravail agiles plutôt que dans de nouveaux plans de crise focalisés principalement sur l’infrastructure IT centrale (ser veurs, réseaux, stockage, etc.). Cela réduira ainsi du même coup les risques opérationnels et les coûts de gestion des plans de crise. Il s’agit en effet de contrats sous-traités à des pres tataires spécialisés, qui repré sentent des charges récurrentes non rentabilisées dans des scé narios tels que ceux que nous venons de connaître », affirme Philippe Bovy. L. F.

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CONSOMMATION

La revanche du local La crise du coronavirus a révélé les limites de notre système d’approvisionnement. Les consommateurs se tournent aujourd’hui de plus en plus vers les produits locaux. Les ressources du pays restent encore très insuffisantes dans certains domaines.

Sandrine Pingeon (Paniers de Sandrine) ici avec le chef Cyril Molard

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de nouveaux, qui ont fui les grandes surfaces bondées. « Au départ, nous avons essayé de pro poser la vente en ligne », racontet-elle. La jeune femme est rapi dement revenue sur ses pas et a même arrêté la livraison de paniers. « J’ai eu des demandes de partout, comme des piranhas qui se jetaient sur de la viande. Notre structure de sept salariés n’est pas adaptée. » La hausse des ventes au magasin compense la perte liée à l’arrêt de la livraison des paniers. Au total, elle compte 20 % de clients en plus avec la crise. « Si j’avais continué les paniers, j’aurais doublé la clientèle. Mais je veux garder ce modèle intime », confie-t-elle. Le Chat Biotté a été lui aussi chargé. L’entreprise propose la livraison de fruits et légumes, en partie locaux. Le nombre de clients particuliers a augmenté de 50 % selon Françoise Di Betta, sa gérante. D’habitude, ils ne représentent que 35 % de sa clientèle, contre 99 % en ce moment. « Cer taines personnes disent qu’elles viennent juste pour la crise,

d’autres affirment qu’elles vont revenir. On a peut-être la moitié qui va rester », se projette-t-elle. « Les gens prennent conscience que le local est une force pour un pays, et que délocaliser toutes les pro ductions pour tout, ce n’est pas une bonne chose », analyse Gilles Gérard, CEO de Luxlait. La coopérative laitière continue de fournir les Luxembourgeois en produits laitiers pendant la période de crise.

SOLIDARITÉ Soutenir les entreprises du cru, c’est ce qu’appliquent aujourd’hui nombre de Luxembourgeois. Les élans de solidarité se sont multipliés pour aider les commerces locaux. Par exemple, Kaaft Lokal, un site lancé par la Confédération luxembourgeoise du commerce (CLC) qui permet d’acheter des bons dans les magasins à utiliser lors de leur réouverture. En une semaine et demie, il a enregistré 200 dons pour une valeur de 15.000 euros. « Ce n’est pas vraiment nouveau », observe Claude Bizjak, directeur adjoint de la CLC. Beaucoup se sont

PHOTO Mike Zenari (Archives)

près une heure de queue pour entrer dans un magasin, se retrouver face à des rayons vides a dû faire réfléchir plus d’une personne. La peur de manquer de nourriture a causé une ruée dans les grandes surfaces dès les premiers jours de la crise du Covid-19. Certains ont cherché une alternative chez des producteurs locaux comme Sandrine Pingeon, gérante des Paniers de Sandrine. Elle propose la vente à la ferme de produits frais (fromage, viande, etc.) ou la livraison de paniers de fruits et légumes. Elle complète sa production par celle de fournisseurs régionaux. « Nous avons eu une réelle demande », constate-t-elle. D’abord de la part de ses clients habituels, « qui consomment plus avec les enfants à la maison ». Mais aussi

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mis à acheter local pour diminuer leur empreinte carbone. « Mais la tendance écologique est certaine ment renforcée par la crise. De plus en plus de consommateurs et d’en treprises se tourneront vers le local. » Un phénomène soutenu par les grandes surfaces. Auchan Luxembourg affirme déjà s’approvisionner pour 50 % de ses produits chez des fournisseurs de la Grande Région, et pour un tiers au Luxembourg. « Ce sont des gages de qualité et de sécurisation des approvisionnements », commente Cyril Dreesen, directeur général de l’enseigne dans le pays. Ces fournisseurs ont « juste été confrontés aux limites qu’imposent les struc tures, comme pour les industriels étrangers », témoigne-t-il. Pour les aider en cette période où une partie de leur production ne va plus aux restaurants, l’enseigne a décidé d’augmenter leur visibilité sur ses tracts publicitaires. Une initiative qu’elle compte poursuivre, même après un retour à la normale. « L’offre locale doit perdurer et s’ac célérer », pense Cyril Dreesen. Même si, selon lui, la disponibilité

1,721 milliard d’euros de produits alimentaires et animaux vivants ont été importés par le Luxembourg en 2019. Contre 936,5 millions exportés.

des produits peut freiner certains acheteurs. Car s’ils veulent con sommer local, ce sera de saison. Et tous ne sont pas prêts à ne pas pouvoir manger de tomates toute l’année. Pour lui, si ces produits peuvent être plus chers, « le rapport qualité-prix est équivalent ou meilleur ».

PEU DE RESSOURCES Pourtant, la Chambre d’agriculture modère cet enthousiasme. « La majorité des consommateurs vont reprendre leurs habitudes », redoute Ghislaine Soisson, chef de projet Sou schmaacht Lëtzebuerg (« Le goût du Luxembourg ») à la Chambre d’agriculture. Elle admet que les capacités du pays sont limitées en termes de production de fruits et légumes. « En lait et en viande, nous produisons certai nement assez pour tout le Luxem bourg », ajoute-t-elle cependant. « Ce qui est intéressant, c’est que le coronavirus a développé chez beaucoup une attitude qui consiste à stocker plus », analyse en parallèle Louis Chauvel, sociologue. La peur de manquer ne mènerait donc pas les gens vers l’achat local ? « Du point de vue ali mentaire, le Luxembourg n’a pas de ressources infinies. Le climat ne s’y prête pas », rappelle-t-il. En revanche, les pharmacies ont elles aussi connu des ruptures de masques ou de gel hydro alcoolique. « Les gens se sont mis à douter de l’ensemble du système de production, relate-t-il. L’enjeu, pour

DES COURSES DEPUIS SON CANAPÉ Autre conséquence de la crise, l’essor des services de drive ou de livraison. Une bonne manière de faire ses courses si on veut éviter de croiser du monde et s’exposer au Covid-19. Comme pour le local, cela n’est pas nouveau, mais a été porté de manière spectaculaire par le virus. La demande en drive a par exemple doublé chez Auchan Luxembourg. « Que ce soit au Grand-Duché ou partout en Europe, l’explosion de ces nouveaux parcours de courses digitaux va encore s’accélérer », prévoit Cyril Dreesen, son directeur général. L’enseigne vient de lancer la livraison de paniers- repas sur le territoire et réfléchit à la mise en place de la livraison de courses.

le pays, réside dans ces produits chimiques et pharmaceutiques stratégiques, dont la production a été envoyée très loin il y a plu sieurs années. » Il s’agit d’une revendication de Danielle Becker-Bauer, vice-présidente du Syndicat des pharmaciens luxembourgeois : « Le pays doit être moins dépendant de ses voisins. » Cette pharmacienne fait état de ruptures de stock régulières chaque année sur des médicaments qu’elle reçoit, pour la majorité, d’autres pays. Elle imagine : « Il faudrait créer un groupe de travail avec les grossistes, les pharmaciens et le gouvernement pour évaluer la situation. » Reste à savoir si toute cette bonne volonté des consommateurs ou des entreprises perdurera. M. O. Mai 2020 —

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INNOVATION

La start-up nation

fait front L’écosystème start-up est passé en remote work en un clin d’œil. Soudés et connectés, les jeunes entrepreneurs innovants se réinventent ou redéploient leur stratégie.

e remote work, c’est déjà comme ça que nous fonctionnons la plupart du temps. » Le CEO de Governance.io, Bert Boerman, est assis dans son grand bureau. À la tête d’une des fintech les plus prometteuses, le Néer landais présente à la caméra de son ordinateur les livres qu’il lit en confinement. Cinq personnes, dont Raoul Mulheims (ex-Digicash et Finologee), lunettes de soleil sur le nez et sur sa terrasse, sont assises à cette table virtuelle. La conver sation s’engage par un classique « Tu es qui ? Tu fais quoi ? ». Ce vendredi soir là, le Fintech Friday de la Luxembourg House of Financial Technology a lieu sur Remo, solution de networking vir tuel qui peut accueillir jusqu’à 1.000 personnes en même temps. Le CEO de la Lhoft, Nasir Zubairi, est devenu journaliste pour inter 104 —

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viewer le ministre des Finances, Pierre Gramegna, sur Zoom, pen dant une vingtaine de minutes. Avant d’emmener tout le monde, et là, authentique exploit pour qui sait combien il est facile de perdre l’attention des internautes… Trois niveaux ont été réservés pour autant d’ambiances. En fond sonore, pour ceux qui le souhaitent, un DJ déroule sa playlist sur Youtube. Un double clic pour s’as soir à une table, un double clic pour la quitter, la joyeuse commu nauté papillonne au gré des décou vertes de l’outil que la Lhoft utilise pour la première fois.

ACCUEILLIR LES NOUVEAUX, SE DONNER DU TEMPS Le coronavirus a « fauché » le démé nagement de Governance en plein vol et les trois nouvelles arrivées. « Les bureaux sont là, les meubles

aussi, mais il n’y a personne. Le plus gros changement est dans la relation aux clients. Ce n’est pas pareil de discuter avec eux à distance ou d’être en face d’eux. Pour le reste, nos développeurs ont l’habitude de travailler à distance. » Bert Boerman se ravise. « Je pense qu’après la crise, je vais aussi faire en sorte de me libérer une journée par semaine. » La start-up grandit et son dirigeant apprend l’art délicat de déléguer. Les uns évoquent l’accueil des nouveaux, les autres les aides de l’État. « Notre équipe est dispersée entre Luxembourg, Barcelone, Paris, Londres et Singapour, donc nous avons l’habitude de travailler à distance », assure de son côté le CEO de Tokeny, Luc Falempin, par mail. « Notre productivité a fortement augmenté : il n’y a plus de trajets quotidiens, et il est plus rapide de passer d’un call à l’autre que d’une salle de réunion à la Lhoft à un meeting au Kirchberg. Pour certains qui ont des enfants, l’organisation est plus difficile, mais pour le moment cela fonctionne. Il faudrait juste que cela ne dure pas trop longtemps ! »

APÉROS, WEBINARS ET CAPSULES Crise oblige, la communication est devenue un élément encore plus déterminant. En interne, où les uns utilisent Teams de Microsoft, les autres Webex de Cisco ou Skype, et d’autres encore Zoom, pour informer régulièrement leurs

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équipes, mesurer l’évolution des projets ou même souder l’équipe. Chez Jooxter, s’amuse par exemple le CEO, Fabien Girerd, tout le monde se retrouve pour l’apéro, une fois par semaine. Mais aussi en externe, pour s’as surer de ne pas perdre le contact avec sa communauté. Elfy Pins, qui dirige Supermiro, a dû non seule ment revoir la base de son appli cation de rendez-vous et de bons plans locaux, mais aussi retrouver une façon de créer du lien. Petites capsules de confinement ou l’art de réussir un cocktail dans un webinar sur Instagram, gratuite ment et sans aucune installation de logiciel ou de matériel, se suc cèdent à un rythme régulier. Même tempo pour Gaëlle Haag. À la tête de Startalers, solution qui doit aider les femmes (mais pas que) à mieux investir et s’y

Luc Falempin

PHOTO Tokeny

CEO, Tokeny

« Notre productivité a fortement aug menté : il n’y a plus de trajets quoti diens et il est plus rapide de passer d’un call à l’autre. »

préparer, l’ex-experte des fonds d’investissement invite tout le monde, tous les jeudis, aux « Thursday’s webinars », à chaque fois autour d’une problématique ciblée. Elle est aussi force de pro position quand elle invite à regar der le programme de formation lancé par Alice Zagury et The Family avec Shopify, ou quand elle engage, sur Linkedin, à des siner la vie après le coronavirus.

LE COUP LE PLUS MALIN POUR ANOTE MUSIC ANote Music, la bourse des droits musicaux, a réussi le coup le plus malin de la crise : non seulement elle lance sa plate-forme en mode bêta, mais elle implique aussi une communauté qui s’ennuie parfois à la maison. Début avril, la start-up du Technoport lance un recrute ment de 60 puis 100 traders pour tester la solution pendant 15 jours. Stampify n’est pas en reste : la plate-forme de gestion, par exemple de conseils d’administra tion, à distance et avec signature authentifiée, a accéléré son lance ment et gagné six mois sur son plan initial, même si les fonctionnalités ne sont pas toutes là. Même méca nique chez Nium, qui veut propo ser des régimes alimentaires personnalisés pour profiter des vertus médicales des aliments et qui planche sur un outil dans le contexte du confinement et de la baisse des activités physiques. Il y a ceux qui sont obligés de se réinventer vraiment. Klin, l’appli

cation qui révolutionne le net toyage de vêtements, se retrouve en partie… à sec, avec les entre prises qui ferment. Christophe Antoine (Polaar Energy) souligne les difficultés avec l’administration. « Après avoir rempli tous les formulaires, nous n’avons pas reçu la moindre réponse de validation ou de refus. » L’entrepreneur spé cialisé dans la détection des fuites explique : « Le comble en 2020, tu fais une demande électronique par e-mail et tu reçois une réponse pour t’annoncer un courrier avec un code d’accès et une référence pour remplir la demande. Nous n’avons toujours pas reçu le chômage, certaines start-up l’ont déjà reçu pour mars et avril (sans avoir de validation du dossier), de notre côté pas de chômage et pas de refus ou d’acceptation. » Même s’il trouve qu’avec 3 mil lions d’euros, les 20 fois 150.000 euros du concours de start-up organisé par le ministère de l’Éco nomie et Luxinnovation, « il était possible d’aider 300 à 400 start-up », le CEO de Polaar Energy redevient vite positif. « C’est incroyable l’entraide qu’il y a avec toutes les start-up et les entrepreneurs. Il n’y a pas une journée où mon téléphone ne sonne pas pour une demande de conseil ou tout bêtement demander comment va le moral. Si quelqu’un passe au bureau, il fait une photo du courrier, pour vérifier s’il y a des choses urgentes. Des collaborations sont en train Mai 2020 —

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ÊTRE PRÊTS POUR PLUS TARD Pour beaucoup, ce qui a vraiment changé est l’accès aux clients. « Les levées de fonds qui devaient commencer en mars ont été repoussées à fin avril, elles seront certainement décalées une nouvelle fois, en mai, observe Luc Falempin de

BEAUCOUP DE PÉDAGOGIE DES AIDES Moins rompus aux charmes du jargon et des processus administratifs, les entrepreneurs innovants risquaient de se retrouver démunis face aux conséquences de la crise. Deux ministres sont venus tour à tour assurer le service aprèsvente de leur plan d’aide aux entreprises : le ministre de l’Économie, Franz Fayot, dès l’annonce d’aides plus spécifiquement attendues par les start-up, et le ministre des Finances, Pierre Gramegna, lors d’un Fintech Friday sur Zoom. Ce sont ensuite l’agence pour la promotion de l’innovation, Luxinnovation, et les « graisseurs de mécaniques » des incubateurs, Diego De Biasio pour le Technoport ou Nasir Zubairi pour la Lhoft, par exemple, qui ont ensuite multiplié les explications de texte autour des aides. Et le concours d’innovation StartupsVsCovid19 devrait également permettre de soutenir 20 projets jusqu’à 150.000 euros chacun, pour les six prochains mois, avec un déblocage rapide des fonds. 106 —

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Tokeny. Les décisions importantes seront peut-être plus longues à prendre, mais pour le moment, je constate une vraie augmentation de la réactivité de nos clients. Tout le monde est à la maison, et du coup plus disponible pour échanger. Les gens acceptent plus facilement un call, où ils pourront se connecter et partir rapidement, plutôt qu’un meeting qui coûte par défaut un minimum de deux heures de leur temps… » Chez Bitflyer, plate-forme d’achat et de vente de monnaies cryptées, on est habitué à travailler en remote et toute la technologie est dans le cloud. « Plus largement, alors que les impacts économiques du coronavirus se poursuivent, nous pensons que cette crise pourrait alimenter un intérêt accru pour les cryptomonnaies et le bitcoin, en particulier pour leurs propriétés attrayantes de sécurité, de rareté, de neutralité et de résilience », espère un porte-parole de la start-up. C’est aussi le pari de Tokeny. Certes, reconnaît Luc Falempin, « l’impact économique et sur les investisseurs se fait déjà ressentir sur nos activités. À court terme, l’impact sera négatif car les investisseurs sont frileux. » Mais à moyen terme, prédit le CEO de Tokeny, « beaucoup d’asset mana gers et de banques d’investissement vont chercher à réduire leurs coûts opérationnels et à améliorer la liquidité de leurs actifs. La blockchain, en tant

Arnab Naskar Cofondateur Stokr

« La crise va pousser à une numérisation sans précédent. » qu’infrastructure partagée, apparaîtra alors comme un socle de solutions efficaces. » « La crise va pousser à une numérisation sans précédent. Depuis des années, nous défendons la même chose sur les marchés des capitaux et nous sommes maintenant certains que cela se produit », assure pour sa part un des cofon dateurs de Stokr, Arnab Naskar. « La crise a créé des difficultés imprévues pour les entreprises qui ont levé des fonds chez nous. Nous sommes tout à fait convaincus qu’ils sortiront encore plus forts de cette crise. Actuellement, trois entreprises de la région italienne collectent des fonds sur Stokr. De nombreuses sociétés de ce type sont en préparation depuis cette région et nous sommes impatients de contribuer à la restructuration après la crise. » Ce sera une des clés de leur futur : le modèle économique sur vivra-t-il au coronavirus ? Si oui, quand leurs clients entame ront-ils une mue vers leurs idées de rupture ? T. L.

PHOTO Stokr

de se mettre en place. Nous travaillons sur de nouvelles idées et des améliorations. »

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SOCIÉTÉ

UN AUTRE

Luxembourg La pandémie de Covid-19 marquera longtemps les esprits. Mais en sera-t-il de même au niveau de la société et de son organisation ? Pour un vrai et durable changement, il faudra des décisions claires et sans doute parfois radicales une fois le déconfinement effectif. Mais rien n’est gagné.

e n’est qu’une question de semaines, ou de mois. La vie va reprendre son cours au Luxembourg. Reste à savoir si, dans notre société, il y aura un « avant » et un « après » Covid-19. Va-t-on voir l’émergence d’un autre Luxembourg ? « Il faut être honnête : on ne le sait pas vraiment encore », explique à Paperjam Ettore Recchi, professeur de sociologie à Sciences Po Paris qui coordonne le projet de recherche « Faire face au Covid-19 : comment la crise va changer la société ». Les conclusions ne pourront être tirées qu’à moyen terme. « Certains verront dans cette crise une incitation à fermer les fron108 —

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tières et à se replier sur les solidarités de proximité pour se protéger, d’autres verront l’opportunité d’une solidarité globale car le virus a frappé toute l’humanité, d’autres encore verront la voie pour une vie plus frugale et respectueuse de la nature… » Alors que la crise est toujours en cours, « la majorité des gens voient le confinement comme un moment de réflexion pour se consacrer à une vie moins frénétique ». Mais ce coup de frein s’inscrira-t-il dans la durée ? « Cela dépendra beaucoup du cadrage politico-idéologique qui s’imposera. Quelle sera la priorité ? Très probablement, il y aura une

confrontation entre les champions du retour à tout prix à la croissance économique, le néolibéralisme deviendra ‘rattrapéisme’ ; ceux du protectionnisme sanitaire avec un nationalisme devenant sécuritarisme ; et les champions d’une vie plus salubre avec un environnementalisme devenant ‘essentialisme’. Les trois visions pourront aussi s’hybrider, bien sûr », analyse Ettore Recchi. Pour Martine Hansen, présidente de la fraction CSV à la Chambre, l’évidence est là : des changements devront s’opérer durablement. « Comment ne pas tirer des leçons de ces événements ?, se demandet-elle. Nous demandions bien avant cela que l’on repense notre système de soins de santé, que l’on s’inquiète des effectifs et des difficultés à recruter… La pandémie a mis en exergue certains des points faibles, un petit peu plus encore. Nous devrons aussi profiter de ce moment pour nous préoccuper à nouveau de problèmes comme ceux du logement, de la mobilité… » Et sans doute se pencher à nouveau sur l’usage des langues. Dans un pays très international, où trois langues administratives sont utilisées, reproche a été fait au gouvernement d’avoir quelque peu tardé à communiquer autrement qu’en lux embourgeois. Laura Zuccoli, présidente de l’Asti, constate en effet que, malgré des efforts évidents, « les systèmes des ministères et des services publics ne sont pas encore assez sensibilisés à l’aspect multi-

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culturel. Ce n’est pas de la mauvaise volonté, il y a une vraie envie de s’occuper de tout le monde. Mais on oublie l’aspect multiculturel. »

PHOTO Shutterstock

UNE NOUVELLE PERCEPTION DES FRONTALIERS ? Le regard sur les travailleurs frontaliers, pourrait-il lui aussi évoluer ? Depuis le début de la crise du Covid-19, de nombreux hommages leur ont été rendus, notamment envers celles et ceux exerçant dans le secteur hospitalier. Le coronavirus sera-t-il un facteur d’évolution structurelle des mentalités quant à la perception des frontaliers au Luxembourg ? Là non plus, rien n’est moins sûr pour Danielle Igniti et Claude Neu, qui ont tous deux observé cette relation souvent ambigüe au fil des décennies. La première, fière descendante d’immigrés italiens indissociable de la ville de Dudelange et du Plan ning familial, soulève déjà le fait que si le personnel de santé a effectivement été très vite applaudi, « on a trouvé cela tout à fait normal que le ‘petit personnel’ frontalier, comme les caissiers, continue lui aussi de travailler au contact de la population ». Elle ajoute : « Les changements seraient arrivés il y a bien longtemps s’il y avait une vraie prise de conscience quant au caractère indispensable des travailleurs frontaliers

pour notre économie. Le premier réflexe a d’ailleurs été de fermer les frontières, si l’on y pense bien. Alors que nous sommes tous en danger. Mais cela tranquillise le commun des mortels ! » Et quand elle entend parler de la fin éventuelle du populisme de droite luxembourgeois, Danielle Igniti ne se fait pas de fausses idées : « Les idéologies irrationnelles, fausses et bêtes qui ont toujours été là ne vont pas disparaître du jour au lendemain, même suite à la crise actuelle. Ce serait pourtant une excellente occasion de changer… » Claude Neu refuse quant à lui de parler d’« effet de mode », mais soutient également que cette reconnaissance envers les travailleurs frontaliers n’aura probablement qu’une courte durée de vie. « Que ce soit le 11-Septembre, Charlie Hebdo, le Bataclan… on voit bien que peu importe les élans du cœur, tout est souvent oublié dans les trois mois, et les petites habitudes reprennent leurs droits. Cette résilience est aussi une des forces de l’humanité », précise-t-il. Une dernière chose, qui le fait sourire : « Peu importent les circonstances, hier comme aujourd’hui, un(e) francophone est toujours originaire de France, jamais ou presque de Belgique ! » La crise sanitaire ne changera donc pas à elle seule la société. Mais elle pourrait donner l’envie de le faire à ceux qui la composent, à tous les niveaux. F. R. ET N. L.

LUXEMBOURG SOLIDAIRE À quelque chose, malheur est bon, dit le proverbe. Qui s’est vérifié alors que la pandémie de Covid-19 se propageait au Luxembourg. Comme le Premier ministre l’avait souligné, l’heure était venue de se serrer les coudes. C’est bien ce qui est souvent arrivé. « Ceux qui se lamentent d’une décadence morale de nos sociétés occi dentales doivent reconnaître que nos contemporains sont néanmoins capables d’attitudes altruistes et solidaires à plus d’un égard, observe Leo Wagener, évêque auxiliaire de Luxembourg. Dès le début de la crise sanitaire s’est manifesté un énorme élan de générosité qui s’est traduit par des actions de bénévolat très diverses, notamment au profit des personnes vulnérables. » Un élan de solidarité que Paperjam a régulièrement évoqué en mettant en lumière quelques beaux exemples : Peintures Robin a commencé à produire du gel hydroalcoolique, et Guala Closures a mobilisé son département R & D pour fournir des visières en plastique ; les équipes de la styliste Eva Ferranti ont fourni 250 uniformes aux Hôpitaux Robert Schuman alors que la maison Bram se mobilisait pour produire des masques… Dons divers et variés, collectes locales, aides aux seniors et aux plus fragiles, création et vente d’objets d’art... Parfois, ces actions ont eu pour but de dire merci. La chocolaterie Genaveh de Steinfort a ainsi livré 400 sachets de chocolats aux Hôpitaux Robert Schuman, tandis que Maison Moderne et Cocottes ont mis leurs efforts en commun pour livrer des repas au personnel des différents centres de soins avancés.

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Le temps du confinement Photographes

Patrick Galbats Romain Girtgen Andrés Lejona Marc Schroeder

Six photographes ont été missionnés par le Centre national de l’audiovisuel pour témoigner de l’impact de la pandémie de Covid-19 sur les environnements sociaux, ainsi que sur les paysages urbains et naturels du Luxembourg. Patrick Galbats propose un journal intime, Romain Girtgen photographie Dudelange et le Sud, Véronique Kolber les villes et villages du Nord, Andrés Lejona la Moselle, Carole Melchior le paysage autour de la frontière belgo-luxembourgeoise et Marc Schroeder intervient à Luxembourg-ville. Autant de regards qui donnent à voir notre quotidien différemment. Retrouvez l’intégralité des photos sur paperjam.lu. 110 —

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Patrick Galbats

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Patrick Galbats (photo ci-contre et photo page 115)

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Marc Schroeder (photo page 121)

Romain Girtgen

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Is your treasury function ready for COVID-19?

Visit ey.com/lu/treasury-covid for more information

Une crise en questions Le front uni des politiques et des décideurs économiques a permis au Luxembourg de surmonter l’urgence sanitaire et d’éviter la panique. Mais alors que la sortie du confinement se confirme, de nombreuses questions se posent. Jusqu’où l’État doit-il intervenir pour aider les entreprises ? Quelles leçons tirer des nombreuses initiatives qui ont été mises en place ? Et comment redessiner un modèle de société qui nous permette de rebondir en étant à la fois performant et durable ? Pierre Ahlborn, Sasha Baillie, Julie Becker, Nicolas Buck, Franz Fayot et Blanche Weber ont accepté d’être nos grands témoins. Mai 2020 —

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Franz Fayot Ministre de l’Économie

« Les socialistes ne sont pas fâchés avec les entreprises » 124 —

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Confiant dans l’avenir, le nouveau ministre de l’Économie réclame une politique contracyclique et un plan Marshall pour l’Europe, et invite à ne pas opposer les uns et les autres dans ce climat d’anxiété pour les salariés, les entrepreneurs et… les indépendants.

Auteurs Matthieu Croissandeau & Thierry Raizer

PHOTO Nader Ghavami (archives)

es propos de votre collègue socialiste, vice-Premier ministre et ministre du Travail, Dan Kersch, sur les indépendants ont fait beaucoup réagir. Est-ce qu’il y a deux types d’entrepreneurs ? Les bons et les mauvais ? Ceux qui ont les épaules larges, et les autres ?

Non, je ne pense pas. Il y a, parmi les indépendants, beaucoup de personnes que la crise a rendues très vulnérables, dans des professions très différentes. De l’avocat à l’architecte, en passant par le professeur de tennis ou de yoga, les consultants et autres… Alors, bien sûr, certains ont des réserves et davantage de capacités à résister. Mais la finalité du programme de stabilisation de l’économie que nous avons mis en place est de venir en aide et de garantir un filet de sécurité à tous ceux qui se retrouvent sans rien. Nous avons dit dès le départ que nous pourrions améliorer ce paquet de mesures si le besoin s’en faisait ressentir. C’est d’ailleurs ce que nous avons fait pour les indépendants.

Vous avez aussi exercé en tant qu’indé pendant, comme avocat. Ces propos traduisent-ils pour vous une méconnaissance du monde de l’entreprise ? Ou était-ce une provocation pour plaire à son électorat socialiste ?

Dan Kersch a précisé, depuis, ce qu’il voulait dire. Quand il a fait cette déclaration, il avait à l’esprit un certain nombre d’abus, et notamment ces employeurs qui embauchent de « faux » indépendants en tant que salariés, sans leur offrir la protection sociale qui va avec. Ces abus existent, mais ils sont très marginaux. Beaucoup d’indépendants sont juste au-dessus du salaire social minimum et gravitent autour de 3.000 ou 4.000 euros. Dans un contexte de crise comme celle que nous traversons, il faut éviter de distinguer les gens, d’opposer les uns aux autres. Il y a des situations très douloureuses, chez certains salariés, comme chez certains indépendants. Il ne faut pas faire de discrimination entre tous ces destins fragilisés, mais leur venir en aide. C’est ce que fait le gouvernement. Et c’est aussi ce que fait Dan Kersch. Mai 2020 —

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« On ne peut pas percevoir des aides d’État pour licencier massivement et se verser des dividendes après. » Franz Fayot Ministre de l’Économie

C’était une faute, pour vous ?

C’était une expression malheureuse dans un contexte explosif. On vit dans une époque d’extrême anxiété. Quelque chose qui serait passé inaperçu en temps normal peut très vite mettre le feu aux poudres.

sur lesquels nous avons peu d’emprise. Mais d’un point de vue personnel et éthique, il me semble tout à fait évident qu’on ne peut pas percevoir des aides d’État pour licencier massivement et se v erser des dividendes après.

Au fond, si on pousse un peu la logique de Dan Kersch, est-ce que la question n’est pas de savoir si l’État doit aider toutes les entreprises, y compris celles qui ont beaucoup d’argent en réserve ?

À l’inverse, jusqu’à quel point faut-il aider celles qui étaient déjà en très grande difficulté avant la pandémie ? Vous avez vous-même déclaré au début de la crise que vous ne pourriez pas sauver toutes les entreprises…

Avec le plan de stabilisation de l’économie, nous essayons d’aider les entreprises, quelles qu’elles soient, à surmonter cette crise. Par le passé, certaines ont toujours réinvesti l’argent qu’elles avaient gagné sans se verser de dividendes, tandis que d’autres ont fait l’inverse. L’État n’est pas là pour juger ces comportements, mais on ne peut pas passer l’arrosoir sur tout le monde. Pour supporter cet effort budgétaire, on doit cibler les aides. C’est ce que l’on fait. L’État ne peut pas interdire le versement de dividendes, certes. Mais votre homologue français a appelé les entreprises à se montrer « raisonnables » sur ce sujet…

Notre tissu économique est différent de celui de la France. De nombreuses entreprises au Luxembourg appartiennent à de grands groupes internationaux, 126 —

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Là aussi, c’était peut-être la mauvaise chose à dire au mauvais moment… Ça a été très mal pris par de nombreux entrepreneurs, surtout les petits entrepreneurs. Ce que je voulais dire, en particulier pour les entreprises qui étaient déjà dans de mauvais draps avant le Covid-19, c’est que, malgré les aides de l’État, malgré tous nos efforts, il y aurait vraisemblablement de la casse. Les socialistes ne sont pas fâchés avec les entreprises ?

Les socialistes ne sont pas fâchés avec les entreprises, bien au contraire ! Je rencontre beaucoup d’entrepreneurs. Je suis vraiment agréablement surpris par leur fibre sociale, leur proximité avec leurs salariés. Il y a un élan de solidarité commun pour sauver notre économie. C’est formidable. Comment jugez-vous la situation économique au Luxembourg aujourd’hui ?

Je suis paradoxalement très confiant. Nos fondamentaux sont sains, notre économie résiste bien par rapport à d’autres. Nous avons un secteur tertiaire très important, et une grande partie des entreprises peuvent donc continuer à tourner grâce au télétravail. Pourtant, le Luxembourg n’échappe pas à l’effet combiné des mesures de confinement et de l’affaiblissement de l’économie globale. Nos prévisions indiquent que le PIB au Grand-Duché connaîtrait une chute inédite de 6 % cette année. L’Allemagne ou la France seront à -7 %, et la zone euro en moyenne à -7,5 %. On va franchir une mauvaise passe. Mais on va rebondir. Est-ce que ce sera une reprise en L ou en V ? Comment, et à quel rythme ? Il est encore trop tôt pour le dire avec certitude. Selon nos dernières estimations, la croissance en 2021 devrait résulter en un rebond mécanique du PIB à hauteur de 7% en 2021 suite aux mesures de déconfinement progressives. Que recommandez-vous ?

Il faut une sorte de plan Marshall pour l’Europe, avec un volume d’investissement très important, très ambitieux. Et ici ?

Nous devons d’abord maintenir les niveaux d’inves tissements, qui étaient élevés avant la crise, e nviron 4 % du PIB. Il faudra mener une politique contracyclique pour stimuler l’économie, notamment via des investissements publics.

Dans quels domaines ?

Mes collègues ministres feront des propositions. Mais une des leçons de cette crise, c’est qu’on ne doit surtout pas négliger les investissements dans notre système de santé. Il a plutôt bien résisté, mais il faudra certainement réfléchir à des investissements dans les hôpitaux, par exemple. Sur la santé, justement, faut-il rapatrier un certain nombre d’activités stratégiques, alors que la crise a mis en exergue la dépendance vis-à-vis d’un pays comme la Chine ?

Il faudra le faire pour certaines productions. Une des leçons de cette crise est la limite d’une certaine globalisation, d’une globalisation tournée uniquement vers un profit à court terme, avec des chaînes de valeur qui se retrouvent partout dans le monde pour produire au moins cher. Oui, nous devrons relocaliser au niveau luxembourgeois, mais aussi en Grande Région. Nous sommes, par exemple, contraints de nous fournir en respirateurs en Chine, où les usines ne parviennent pas toujours à les m onter, puisqu’elles dépendent de certaines pièces fabriquées en Suisse, qui doivent être acheminées là-bas avant de revenir ensuite en Europe… C’est absurde ! La crise marque le retour en grâce de l’industrie ?

Dans les prochains mois, je pense qu’on va beaucoup moins parler de croissance qualitative, et

« Dans les prochains mois, on va beaucoup moins parler de croissance qualitative, et on sera content de parler de croissance tout court. » Franz Fayot Ministre de l’Économie

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qu’on sera content de parler de croissance tout court. Mais la reprise ne doit pas se faire pour au tant par des investissements dans la vieille industrie. Il faut privilégier l’industrie nouvelle, celle qui fonctionne avec des énergies renouvelables, respectueuses de l’environnement, conformes avec notre stratégie pour un développement économi que durable. Faut-il aller plus loin sur le plan de stabilisation de l’économie ? L’UEL réclame davantage d’aides directes, un chômage partiel jusqu’en décembre pour certains secteurs…

Nous sommes en train d’évaluer l’impact des diffé rentes mesures, et nous publierons prochainement un tableau de bord pour faire le point. Nous devons nous adapter au gré des différentes phases et nous montrer réceptifs à ce que nous disent les différents secteurs. Depuis la présentation du plan, près d’une vingtaine de mesures se sont ajoutées, de nouvelles aides directes, des mécanismes d’avance ou de garantie. Il faut être à l’écoute, mais sélectifs. Le retour est pour l’instant assez positif, même s’il y a toujours des cas individuels ou des groupes non satisfaits. L’UEL, sans surprise, demande qu’on aille plus loin, mais nous avons déjà mis en place une première aide de 5.000 euros pour les TPE de moins de neuf salariés, que nous allons doubler avec une nouvelle tranche de 5.000 euros. Pour les entreprises un peu plus grandes, cela monte à 12.500 euros. Nous suspendons les paiements d’impôts et

de cotisations. Il y a la possibilité d’obtenir une avance remboursable dans des conditions très attractives. Tous ces dispositifs donnent assez largement les moyens de couvrir les coûts fixes d’une entreprise. Nicolas Buck dit que cette avance remboursable ne marche pas…

La mesure est peut-être mal comprise et ne séduit pas les entreprises qui redoutent de s’endetter. Mais encore une fois, c’est mieux qu’un nouveau crédit bancaire ! Il n’y a pas de garantie à donner, mais un plan de redressement négociable au cas par cas. Elle n’est remboursable qu’après une année, et seulement en cas de retour à meilleure fortune. Il nous faut sans doute mieux l’expliquer. Mais il est clair aussi que chaque avance remboursable est également une forme de pari sur l’avenir. Il faut avoir confiance dans son entreprise et une certitude assez grande de pouvoir remonter la pente. Le Luxembourg a-t-il les moyens d’assurer toutes ces nouvelles dépenses sur le long terme ?

Nous avons des marges de manœuvre budgétaires. L’endettement public se situe à 19,3 % du PIB. Nous nous sommes donné les moyens de faire un nouvel emprunt d’État de 3 milliards d’euros pour fi nancer la crise. Si on fait un emprunt de seulement 2 milliards, on arrive à une dette de 22,4 %. Si on profite pleinement de cet emprunt de 3 milliards, la dette s’élèvera à près de 24 % du PIB, ce qui c orrespond alors à un niveau d’endettement public équivalent

« Nos perspectives économiques restent bien meilleures que celles de tous les autres pays européens. » Franz Fayot Ministre de l’Économie

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à celui que nous avions en 2013, après les mesures que nous avions prises à l’époque pour sauver les banques suite à la crise de 2008. Et nous sommes encore très largement sous la limite des 30 % qui figure dans notre accord de gouvernement. Les banques jouent-elles le jeu ?

Oui, on le voit au niveau des moratoires qu’elles ont accordés : au 23 avril, plus de 9.400 moratoires ont été accordés par les banques aux entreprises, avec un taux d’acceptation de 95 %, pour plus de 3 milliards d’euros d’encours. C’est un effort conséquent. Elles ont été mises à contribution aussi pour mettre en œuvre toutes ces garanties d’État par lesquelles on veut faciliter l’octroi de nouveaux crédits aux entreprises. Les banques sont là. Quel impact la crise aura-t-elle pour les salariés ? Vont-ils devoir travailler plus ou renoncer à leurs congés ?

On a réussi, avec le chômage partiel, à préserver un très grand nombre d’emplois : jusqu’au 25 avril, près de 500 millions d’euros ont déjà été versés aux entreprises sous forme d’avances pour payer les salaires de milliers de salariés. Nous faisons tout pour que les entreprises gardent leurs salariés, car le capital humain est essentiel. Les salariés sont déjà, à l’heure actuelle, dans une situation de stress considérable. Un patron intelligent serait bien avisé de permettre à ses salariés de prendre des congés après le confinement. Et pour le congé collectif d’été ?

Des discussions sont en cours entre le patronat, les syndicats et le ministre Kersch. J’espère que nous déboucherons vite sur un consensus pragmatique et raisonnable. Allons-nous, au sortir de cette crise, entrer dans un « autre monde » ?

Beaucoup d’analyses, de recherches et d’opinions circulent en ce moment. Je les absorbe, comme tout le monde. Je n’ai pas encore d’idée toute faite sur l’avenir, mais, comme je le disais, il y a déjà une prise de conscience au niveau d’une globalisation outrancière, qui n’est bonne ni pour nous ni pour

la planète. Je note aussi que la crise a permis des choses intéressantes quant à la manière dont nous travaillons. Beaucoup de projets qui paraissaient impossibles se sont accélérés, des plates-formes qui auraient nécessité des mois de travail se sont construites en quelques jours… La distanciation sociale est aussi apparue, et ne va pas disparaître. Il y aura une vie « avec » le virus. Nos vies ralentissent en ce moment, ce qui génère une forme d’anxiété compréhensible. Mais il s’agit aussi d’une forme de « mise à niveau », de retour vers l’essentiel. Le Luxembourg devra-t-il revoir son positionnement économique dans ce « monde d’après » ?

Nous sommes assez bien positionnés pour ce nouveau monde. Nos fondamentaux sont bons, et la diversification économique entamée allait dans le bon sens. Un des éléments qui ressortent de cette phase de confinement est l’utilisation du digital. Nous avons de très belles cartes à jouer dans cette nouvelle société, en trouvant les instruments spécifiques pour soutenir l’innovation et en prenant en compte le bien-être des gens. Vous avez pris le relais d’Étienne Schneider le 4 février. Cinq semaines plus tard, le Luxembourg entrait en confinement. Comment avez-vous vécu le début de cette crise sur le plan humain ?

Je n’ai pas eu beaucoup de temps pour me poser des questions. J’ai dû très vite passer en mode gestion de crise. Heureusement, ma fonction, pendant six ans, de président de la commission parlementaire de l’économie m’avait permis, en tant que député, de bien connaître le ministère et ses rouages. Ce n’est pas facile de reprendre, en plein trajet, la barre d’un bateau qui s’apprête à affronter un tsunami, mais je suis convaincu que nous allons arriver à traverser cette crise et que nous parviendrons à sauver autant d’entreprises luxembourgeoises que possible. Nos perspectives économiques restent bien meilleures que celles de tous les autres pays européens. Mai 2020 —

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Nicolas Buck Président de l’Union des entreprises luxembourgeoises (UEL)

« Sortir du confinement, ce suicide économique collectif… » 130 —

— Mai 2020

Auteur Matthieu Croissandeau

Pour le patron de l’UEL, la bataille sanitaire ne doit pas occulter la bataille économique. L’urgence commande, selon lui, d’adapter les mesures gouvernementales en temps réel, de réduire la dépense publique et d’investir pour la suite.

Auteur Matthieu Croissandeau

e gouvernement a commencé à mettre en œuvre son scénario de sortie de crise. Est-on pour autant sorti d’affaire ?

Non, parce que nous devons faire face à deux crises. Il y a d’abord, bien sûr, l’urgence sanitaire qui rythme aujourd’hui notre quotidien avec son cortège d’incertitudes. Combien de temps cela va-t-il encore durer ? Risquons-nous de devoir faire face à une seconde vague ? Tout cela nous est encore inconnu. Il y a ensuite une question majeure : que sera l’économie de demain ? Je lis beaucoup de contributions sur la nécessité de repenser la mondialisation ou d’inventer des modèles différents. Toutes ces réflexions sont intéressantes, mais elles me paraissent prématurées. Notre priorité doit être de retrouver le chemin du travail et de produire des biens et des services. Autrement dit, de sortir de ce suicide économique collectif que représente le confinement.

PHOTO Patricia Pitsch / Maison Moderne (archives)

C’était une mesure excessive, selon vous ?

Cela dépend évidemment des pays. Si le bilan hu main au Luxembourg reste ce qu’il est aujourd’hui, on aura sans doute tendance à dire que c’était une mesure excessive. Mais je pense qu’il est beaucoup trop tôt pour se poser la question. Le principe de protection et de précaution surplombe tout aujourd’hui, y compris l’économie...

On est dans un culte de la vie, oui, mais il y a trois batailles : la bataille contre le Covid-19, une autre

bataille pour s’assurer que le système de santé prenne aussi en charge toutes les autres pathologies et, enfin, la bataille économique. À quoi bon gagner une bataille, si vous perdez les deux autres ? Tout est une question d’équilibre. Mais mes préoccupations aujourd’hui sont beaucoup plus terre à terre. Ma seule question est de savoir comment on relance l’activité économique qui est essentielle pour la préservation de notre modèle d’économie sociale de marché. 60 % des recettes fiscales de l’État central sont redistribuées aux ménages. Voilà le fond du problème. Quel diagnostic portez-vous sur l’économie luxembourgeoise ?

Le grand pilier de l’économie luxembourgeoise, c’est l’industrie financière. Celle-ci sera bien sûr impactée, mais son modèle peut s’adapter plus facilement que d’autres à cette situation. Dans les pays où les revenus sont basés par exemple sur la production industrielle, la consommation intérieure ou le tourisme, ce sera beaucoup plus compliqué. Et encore, la vente de voitures explose en Chine par peur des transports publics. La vérité d’un jour n’est pas celle du lendemain. Par ailleurs, nos finances publiques sont saines, nous sommes un petit pays avec des circuits de décision assez courts. Nous avons aussi quelque part la chance que l’État soit le seul acteur dans le domaine de la santé. Nous n’avons pas cette différence entre hôpitaux privés et publics. Chez nous, tout est public... Pour résumer, je dirais que le Luxembourg est un petit commando parachutiste d’élite assez rapide et efficace. Mai 2020 —

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Et puis enfin, nous avons ce côté pragmatique pour organiser tout ça.

le 28 avril, il faut avoir le courage et l’humilité de dire : « On change. »

L’industrie financière est peut-être plus résiliente, mais le Luxembourg compte aussi de nombreux petits entrepreneurs, artisans, commerçants...

Vous pensez à quelque chose de précis ?

Certains secteurs peuvent continuer leur activité grâce au télétravail et sans contact physique avec leurs clients. Je pense à la finance, mais aussi dans une certaine mesure à l’industrie ou encore aux start-up. Mais le grand souci que j’ai en ce moment, c’est l’énorme défi économique auquel sont confrontés l’artisanat, le commerce de proximité, la restauration, l’hôtellerie ou encore le tourisme. Car eux souffrent beaucoup plus quand ils ne sont pas tout simplement à l’arrêt. L’urgence aujourd’hui, c’est d’avoir un programme de longue haleine pour les aider. Et celui qui peut fournir ce programme de longue haleine, c’est l’État...

C’est l’État, oui, bien sûr. Les banques ne sont pas là pour financer des parties de l’économie confrontées à de telles difficultés. Accorder des moratoires sur des intérêts est le principal, c’est déjà un effort considérable. Prêter de l’argent, c’est un métier. C’est de la gestion de risques. Les politiques peuvent toujours dire aux banques qu’elles doivent sauver tout le monde parce qu’on les a sauvées après la crise de 2008, mais l’argument me paraît assez faible. C’est d’abord à l’État d’intervenir pour soutenir les secteurs les plus impactés avec des mesures lisibles et compréhensibles. Ce n’est pas le cas aujourd’hui ?

J’ai parfois du mal moi-même à m’y retrouver. La situation économique change d’une semaine à l’autre, et c’est un grand défi pour les ministres d’être capables de s’adapter en permanence. Ils ont l’habitude de légiférer pour une période longue. Mais aujourd’hui, si nous nous rendons compte qu’une mesure adoptée le 15 mars n’est plus bonne 132 —

— Mai 2020

Je pense par exemple aux 300 millions d’euros que le gouvernement a mis sur la table pour les entreprises sous forme d’avance récupérable. Ça ne marche pas en ce moment. Il n’y a pas beaucoup de demandes, donc il faut se poser les bonnes questions. Est-ce que le dispositif n’est pas clair ? Ou est-ce que personne ne veut s’endetter auprès de l’État ? Il faut sans doute aujourd’hui privilégier une approche sectorielle plutôt qu’une mesure générale. Celui qui gagnera la bataille sera celui qui est le plus flexible. Il faut augmenter les aides directes et prendre en compte qu’il y aura du déchet au niveau de l’argent public. Ne rien faire équivaut à ce qu’il y ait beaucoup de pertes d’emplois. La mesure du chômage partiel doit absolument être maintenue pour les prochains mois et pour certains secteurs jusqu’à fin 2020. Pas facile de faire de la politique aujourd’hui...

C’est compliqué pour tout le monde. Ce qui est déconcertant, c’est que notre représentation du monde économique est en train de changer profondément. Je vous donne un exemple. J’étais plutôt contre le télétravail. Pas pour contrôler les salariés, mais plutôt pour préserver l’esprit d’équipe, etc. La machine à café quoi... Aujourd’hui, en six semaines, tout a changé. Donc quelles seront les conséquences à long terme, sur l’immobilier commercial, sur le management ? Vous êtes quand même bien content que l’État soit là...

L’État, c’est nous. Je n’ai donc pas à remercier l’État, puisque l’État c’est nous. Nous ne sommes pas dans une relation client-fournisseur... L’État assure ses missions régaliennes, il fait en sorte que l’économie de marché fonctionne, que l’État social fonctionne, il réduit les inégalités. C’est son job. Pour assurer

« Je n’ai pas à remercier l’État, puisque l’État c’est nous. » Nicolas Buck Président de l’Union des entreprises luxembourgeoises (UEL)

tout ça, il faut des recettes fiscales. Et pour avoir des recettes fiscales, il faut de l’activité économique. Certains veulent réinventer la fiscalité, ne plus taxer le travail. Encore faut-il trouver un facteur de production équivalent qui vous génère cinq milliards de recettes directes. Je suis toujours preneur de nouvelles idées, mais il faut rester réaliste. Il y a encore quelque temps, vous jugiez l’État « très », voire « trop » protecteur. La crise a-t-elle changé votre vision des choses ?

Non, pas foncièrement. J’ai changé de vision en revanche sur notre culture du risque : cette pandémie nous a surpris alors que nous aurions pu nous y préparer.

C’est-à-dire ?

Ces risques de pandémie ont été décrits dans de nombreux ouvrages d’intelligence économique. Beaucoup d’entreprises avaient des plans de continuité d’activité. Mais nous avons été – partout en Europe – particulièrement naïfs. Quand ça a commencé à chauffer en janvier, cela n’a pas fait tilt. Pour personne... Je me rappelle avoir envoyé un e-mail à mes pairs un samedi pour les alerter sur les risques économiques de la pandémie sur nos entreprises et les salariés. C’était une heure avant l’annonce du premier cas positif. En l’écrivant, je me disais que j’allais trop loin, que j’exagérais. Je me trouvais même ridicule... Nous devrons à l’avenir avoir une discussion beaucoup plus approfondie entre l’État, les entreprises, les représentants des salariés pour identifier les risques qui peuvent survenir et nous y préparer. Se préparer au risque, c’est peut-être rapatrier sur le sol européen des productions jugées stratégiques. On l’a bien vu a contrario avec l’exemple des masques...

Rapatrier les chaînes d’approvisionnement peut se faire à condition que le consommateur soit prêt à en payer le prix. C’est aux États d’avoir une vraie stratégie sur ce point. Mais c’est très difficile. Car aujourd’hui, le risque est sanitaire, mais demain, il pourrait tout aussi bien être informatique ou militaire. Et la préparation de l’Europe à la menace militaire… Cette crise a aussi fait renaître les frontières à l’intérieur de l’Union européenne. L’Europe a-t-elle failli face au coronavirus ?

Je trouve assez injuste le procès que l’on fait à l’Europe. Il n’y a pas de système de santé européen. La réponse sanitaire ne pouvait donc être que nationale, et c’est bien normal. Arrêtons d’attendre de l’UE des choses disproportionnées ou irréalistes. Il faut une solidarité européenne, bien sûr, mais quand il y a le feu dans 27 pays au Mai 2020 —

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même moment, vous ne pourrez jamais empêcher chacun d’essayer de sauver d’abord sa maison. L’Union européenne n’est pas un État fédéral. C’est un club avec des règles, et les membres du club sont des pays. Certains membres du club ont une monnaie unique et un banquier central. Donc avant de parler de l’Europe de la santé, il reste d’autres chantiers, comme le marché unique, la libre circulation des personnes, la politique migratoire et la politique fiscale et monétaire. Large programme. Avez-vous fait réaliser des projections de croissance pour le Luxembourg ?

Plusieurs instituts travaillent dessus. Mais les prévisions sont très complexes à établir. Ce que l’on peut d’ores et déjà acter, c’est que le PIB diminuera de façon conséquente. Est-ce que ce sera -3 %, -4 %, -5 %... -10 % ? Les trois années qui viennent seront très difficiles. Et puis se posera aussi la question de l’impact sur les recettes de l’État. Le gouvernement ne pourra prendre des décisions que lorsqu’on aura davantage de visibilité. Vous aviez déclaré à Paperjam, l’automne dernier, avoir « mal dormi » après la présentation du budget. On imagine que là, vous ne dormez plus du tout...

Les exercices budgétaires qui arrivent promettent en effet d’être très difficiles. Ils seront surtout un révélateur pour la coalition au pouvoir. Je me souviens qu’au lendemain de son arrivée aux manettes en 2013, le gouvernement avait promis un « Spuerpack », un plan d’économies, qu’il a vite abandonné au bout de six mois... De grandes questions vont se poser : austérité ? Réduction de notre train de vie ? Ciblage des transferts sociaux ? Politique de rémunération de la fonction publique, investissements ? Faire de la politique avec des revenus en augmentation, c’est déjà difficile, mais faire de la politique avec des revenus fiscaux en diminution et des dépenses en 134 —

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« Je trouve assez injuste le procès que l’on fait à l’Europe. » Nicolas Buck Président de l’Union des entreprises luxembourgeoises (UEL)

augmentation, c’est un révélateur. Les trois partis au pouvoir vont devoir se mettre d’accord sur une ligne. Pas évident quand on connaît leurs points de vue parfois divergents... La crise percute-t-elle le projet de réforme fiscale ?

Il faut que le Luxembourg demeure compétitif d’un point de vue fiscal. Nous restons un pays « rondpoint ». Il faut encourager des entreprises à prendre notre rond-point plutôt qu’un rond-point néerlandais ou irlandais. Cela ne changera pas. Il faut ensuite inciter les entreprises à innover et à investir dans la digitalisation et le changement climatique. Mais le gouvernement risque d’avoir bien peu de marge de manœuvre pour faire des cadeaux.

Redoutez-vous, à l’inverse, une hausse des impôts ?

Toutes les études économiques le montrent : augmenter la charge fiscale après une période de crise n’est jamais la bonne décision. Il vaut mieux réduire la dépense publique et bien gérer ses coûts et ne faire du déficit que pour investir et relancer l’économie. En septembre dernier, j’ai offert le livre Austerity, When It Works and When It Doesn’t à Pierre Gramegna. Je lui recommande de le lire… Lecture utile aussi pour ses partenaires socialistes. Je me disais à l’époque que tous les cycles de croissance ont une fin. J’ai été servi. Il faut moins de fonctionnaires et davantage de grands travaux ?

C’est clair qu’il y aura des arbitrages à faire. Jusqu’à présent, la manne financière qui arrivait dans les caisses de l’État permettait tout à la fois de bien rémunérer les fonctionnaires, d’assurer un État social fort et de garantir des infrastructures de premier plan. Demain, il faudra s’endetter et faire des arbitrages. Le droit du travail devra-t-il lui aussi s’adapter après cette crise ?

’établissement stable pour les entreprises. Quel d casse-tête en perspective. Le dialogue institutionnel sort-il renforcé ou affaibli de cette période de crise ?

Nous avons, depuis le début de la crise, des rapports très intensifs avec les ministres et les fonctionnaires. Je vais arrêter de les remercier chaque fois en public car on trouve parfois que je suis trop gentil avec eux. Maintenant, cette crise est une opportunité pour tous les représentants des entreprises de montrer leur savoir-faire à leurs membres. Beaucoup d’entre eux sont des bénévoles. Leur engagement est exemplaire. Je le salue surtout en sachant que toutes leurs entreprises sont en difficulté. Au-delà de ces considérations, on a vu aussi qu’on pouvait travailler beaucoup plus vite. On ne votera pas demain des lois en situation d’urgence comme on le fait aujourd’hui. Mais nous savons désormais qu’il y a moyen d’accélérer le processus législatif, qui pouvait prendre parfois 18 mois. Il y aura un après au niveau de la gouvernance politique entre les représentations des différentes forces de la société, le gouvernement, le Conseil d’État, la Chambre, les chambres professionnelles. Vous avez mal vécu cette période de confinement ?

Non. Je ne vois pas de grands changements. Je vois plutôt la nécessité de connecter tous nos systèmes de sécurité sociale. C’est de la tuyauterie, certains utilisent le terme fourre-tout de « digitalisation ».

En tant que libéral, qu’une autorité politique puisse m’interdire de commercer m’est insupportable. Je l’accepte, mais c’est insupportable.

Le succès du télétravail pose des questions pourtant...

Plus insupportable que vous interdire de circuler ?

Oui, mais plutôt sur son versant fiscal. On a maintenant la preuve que le télétravail fonctionne pour une grande partie de l’économie. Des milliers de frontaliers travaillent depuis la France, la Belgique ou l’Allemagne. Ces États nous ont autorisés à assouplir temporairement les règles fiscales. Cela devrait mettre une pression importante sur les politiques luxembourgeois après la crise pour régler ce problème une bonne fois pour toutes. Mais cela posera également un problème

Oui, car l’impact psychologique risque d’être lourd. Cela va rester dans la tête des jeunes quand ils créeront des entreprises à l’avenir. Certains risquent de ne plus vouloir se lancer dans certains domaines s’ils savent que leur activité peut s’arrêter du jour au lendemain à la demande du gouvernement, même pour de bonnes raisons. Aucune activité n’a jamais été interdite du jour au lendemain comme cela dans l’histoire de l’humanité, même au plus fort de l’épidémie de peste noire au Moyen Âge. Mai 2020 —

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« La crise ouvre aussi des opportunités pour les start-up »

Sasha Baillie CEO, Luxinnovation

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La crise s’annonce rude, et il y aura certainement des dégâts, prévient Sasha Baillie, la CEO de Luxinnovation. Mais le Luxembourg peut compter sur sa créativité et miser sur les technologies naissantes pour trouver des solutions innovantes.

Auteur Matthieu Croissandeau

Q PHOTO Anthony Dehez (archives)

uel rôle peut jouer Luxinnovation pour aider le pays à surmonter la crise ?

La mission de Luxinnovation n’a pas changé avec le coronavirus. Nous sommes là pour accompagner et soutenir l’innovation dans les entreprises au Luxembourg avec beaucoup de programmes, d’aides pour accéder à des technologies ou à des financements... mais nous sommes aussi là pour stimuler le développement des secteurs économiques par le biais de l’innovation au Grand-Duché. Nous continuons donc dans le contexte actuel à assumer ce rôle « micro » en venant en aide aux entreprises et ce rôle plus « macro » en soutenant par exemple le gouvernement dans l’élaboration de ses stratégies.

Comment cela se traduit-il concrètement ?

Nous avons d’abord été sollicités par le ministère pour l’aider dans le traitement des demandes de subventions. Avec toutes les nouvelles mesures qui ont été mises en place, notamment dans le cadre du plan de stabilisation de l’économie, le travail ne manque pas. J’ai donc proposé que les équipes de Luxinnovation se mettent à la disposition des ministères de l’Économie et des Classes moyennes. Nous le faisions déjà auparavant pour les demandes d’aides en recherche et développement ou en matière d’innovation. Nous connaissons les processus. Il nous a donc paru normal et naturel de le faire. Nous avons aussi mis en place un plan d’action pour les start-up, en organisant notamment des webinaires afin de leur fournir au plus vite les informations dont elles avaient besoin. La palette des différents instruments de soutien est large, et ces entreprises ne disposent pas toujours des ressources nécessaires pour y voir clair dans cette jungle de mesures. J’en veux pour preuve le succès d’audience de ces webinaires que nous continuerons tant qu’il y aura un besoin. Êtes-vous inquiète pour les start-up ?

Non, pas vraiment, parce que je trouve que cette crise leur offre aussi des opportunités. Le développement phénoménal des technologies naissantes dans les domaines de l ’intelligence artificielle ou du big data, par exemple, constitue une occasion inédite pour les start-up d’apporter des solutions Mai 2020 —

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innovantes. Au Luxembourg, on le sait, les choses se font très très vite. Nous avons la possibilité de tester ou d’utiliser de nouvelles solutions ou applications en temps réel. Il y a une forte demande…

« Notre objectif est de faire remonter toutes les bonnes idées et de stimuler l’innovation. » Sasha Baillie CEO, Luxinnovation

Les start-up sont en effet sans doute mieux armées que d’autres pour se remettre en cause ou se réinventer de façon rapide, mais elles ont aussi besoin d’argent pour se développer. Et cela risque de devenir de plus en plus compliqué avec la crise…

Obtenir de l’argent d’investisseurs privés est aujourd’hui un vrai défi pour les start-up, c’est vrai. C’est d’ailleurs ce qui a conduit le gouvernement à revoir au plus vite le régime d’aides pour les entreprises innovantes. Le niveau de cofinancement public des projets a été revu pour passer de 50 à 70 %. Il s’agit d’un pas important. Le ministère de l’Économie s’est montré ouvert, réactif et compréhensif visà-vis de la situation. Il reste maintenant au secteur privé à prendre le relais. 138 —

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Le « plan Fayot » vous paraît-il à la hauteur des enjeux pour les start-up ?

Je pense qu’il tient la route pour le moment, oui. Et puis, comme le ministre l’a dit lui-même, il s’agit de lancer des dispositifs, de mesurer leurs effets et, le cas échéant, de les faire é voluer. C’est une période d’apprentissage durant laquelle chacun doit savoir faire preuve de réactivité. Les solutions toutes prêtes n’existent pas toujours, mais on peut adapter rapidement les cadres réglementaires ou élargir les financements. La collaboration entre les trois ministres Franz Fayot, Pierre Gramegna et Lex Delles a été immédiate et efficace. Cela mérite d’être souligné. D’autres pays européens ont mis pas mal d’argent sur la table pour les start-up. Au regard de ce que peuvent faire la France ou l’Allemagne par exemple, les montants engagés au Luxembourg sont-ils suffisants ?

Difficile à dire. Il faudra regarder bien sûr comment la situation évolue. Mais le gouvernement a fait un effort énorme. Et en ce qui concerne les start-up, nous avons aussi lancé un concours pour leur offrir la possibilité de présenter des solutions innovantes dans le cadre de la lutte contre le Covid-19. Qu’il s’agisse du domaine médical, de celui des biotech, ou encore de solutions IT pour le télétravail ou le social distancing… Notre objectif est de faire remonter toutes les bonnes idées et de s timuler l’innovation. Elles ont six mois pour plancher ?

C’était le délai initial, mais compte tenu de la situation exceptionnelle, le ministère se montrera plus flexible, à condition qu’il s’agisse de projets réalistes et réalisables. Vous avez déjà des retours ?

Les candidatures sont en train d’être rassemblées pour l’instant. Elles devront ensuite être validées par un jury. Les projets retenus seront présentés à la mi-mai.

Concernant l’aspect sanitaire de la crise, Luxinnovation intervient aussi pour piloter la production et la commercialisation d’équipements de protection…

Nous avons proposé cette initiative pour faire le point, le plus vite possible, sur les capacités qui existaient dans notre pays en matière d’équipements de protection individuelle. Il ne s’agit donc pas de matériel médical, mais de masques, de visières, de barrières de sécurité… Or, nous avons constaté que beaucoup d’entreprises au Luxembourg, qu’elles soient artisanales ou industrielles, avaient des compétences ou un savoir-faire qui pouvaient être utilisés. Et même si nous n’aurons jamais la capacité de répondre à tous les besoins en é quipements de protection des hôpitaux, du secteur médical, des entreprises, des administrations ou du grand public, notre tissu économique local, bien mobilisé, peut tout de même apporter quelque chose. Cela a débouché sur la mise en ligne d’une plateforme internet mettant en relation l’offre et la demande pour tout ce qui concerne ces équipements de protection individuelle. Nous avons lancé ce site internet en l’espace de quelques jours, en collaboration avec l’équipe Wedo.lu de la Fédération des artisans. Ce que vous dites, au fond, c’est que le Luxembourg n’aura jamais les moyens de sa souveraineté sanitaire. Il sera toujours dépendant de pays étrangers ou de fournisseurs extérieurs pour faire face à ce type de crise…

Oui, et l’autre défi qui s’impose à nous, au-delà de la résilience économique, c’est le problème des chaînes d’approvisionnement. Nous pouvons constater à quel point nous sommes devenus dépendants, de l’Asie notamment. Il faut absolument que l’on puisse repenser ces chaînes d’approvisionnement à l’échelle européenne, régionale, voire locale, et surtout de manière plus circulaire. Ici aussi, dans le domaine de l’innovation, il y a de très grandes

opportunités. Regardez ce que l’on peut faire avec l’impression 3D par exemple. Cela nous permettrait peut-être de ramener certaines formes de production plus près de nous et de stimuler des chaînes de valeurs plus régionales. Cette crise va donc changer notre regard sur la mondialisation ?

De manière positive ! On va se focaliser davantage encore sur le développement durable, l’économie circulaire, la réutilisation de matériaux et non plus seulement penser à consommer ce qu’il y a de moins cher. Cela posera d’énormes défis, mais on ne pourra plus se permettre de ne pas se poser ces questions et de ne pas chercher de solutions locales.

« On va se focaliser davantage sur le développement durable, l’économie circulaire. » Sasha Baillie CEO, Luxinnovation

Vous avez effectué une partie de votre carrière dans la diplomatie, notamment pour les affaires européennes. Comment jugez-vous la façon dont l’Europe s’est occupée de la pandémie ?

Je suis déçue. La crise a vu se réveiller les égoïsmes nationaux. L’Europe a manqué de capacité de concertation et de coordination. Certes, ce n’était pas évident parce que la santé n’est pas forcément Mai 2020 —

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un domaine de c ompétence de l’Union européenne. Mais on ne peut pas se permettre d’assister sans mot dire aux replis nationaux. Le Luxembourg, avec son marché ouvert et ses frontières ouvertes, en a toujours été conscient. Ses décideurs politiques vont pousser davantage la nécessité d’avoir une Europe ouverte, cohérente, participative.

« Tout ce qui se fait dans le domaine des biotech est très prometteur. » Sasha Baillie CEO, Luxinnovation

Une Europe ouverte, c’est aussi une Europe solidaire… Or, on a vu l’Italie bien seule au début de la pandémie…

Je suis une profonde optimiste, et j’espère que c’est un wake-up call pour un très fort l eadership européen, et je ne parle pas seulement de la Commis sion, mais aussi des chefs d’État et de gouvernement. Je suis convaincue qu’une crise pareille peut aussi devenir un stimulus pour une vraie relance européenne. Le Luxembourg s’est montré plutôt solidaire en accueillant des malades français notamment…

Nous sommes restés fidèles à nos valeurs. Au Luxembourg, nous ne disons pas seulement les choses, nous les faisons. C’est une force qui nous 140 —

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donne une grande crédibilité au niveau européen dans notre dialogue avec les pays partenaires. Vous êtes optimiste aussi sur l’avenir de l’économie luxembourgeoise ?

J’essaie de l’être, mais l’impact que l’on constate est quand même énorme, effrayant. C’est un choc de voir qu’en quelques semaines seulement, tant de choses peuvent s’effondrer et menacer l’existence des entreprises et celle des personnes qui y travaillent et de leur famille. Mais je sais que notre pays a une capacité de survie, une créativité, une solidarité qui lui permettent de prendre les choses en main. Je l’ai vu ces dernières semaines de manière très intense, dans l’artisanat, l’industrie ou encore la recherche. Je suis membre de la taskforce « Recherche Covid19 », et j’ai été très impressionnée par la manière dont la collaboration s’est intensifiée entre les différents instituts de recherche et la sphère politique par exemple, pour fournir un appui scientifique au gouvernement dans la gestion de la crise. Et même si le Luxembourg n’est pas autonome économiquement, nous avons beaucoup d’atouts pour nous adapter et nous réinventer, développer de nouveaux modèles de croissance. Cela va être dur, et il y aura certainement des dégâts, mais il y a aussi beaucoup de possibilités de réorienter les activités vers l’avenir. Luxinnovation met aussi l’accent sur les biotech. Elles doivent être fortement mobilisées pour lutter contre la pandémie ?

Tout ce qui se fait dans le domaine des biotech est très prometteur. Dans le cadre de la taskforce, notre rôle est de diriger un groupe de travail chargé de faciliter les interactions entre le secteur privé et la recherche. Nous avons recensé et analysé toutes les solutions proposées par les entreprises et les start-up dans les domaines des essais cliniques, des capacités de diagnostic, de la santé en ligne. Toutes les propositions ne sont pas fondées, mais beaucoup d’entre elles s’appuient sur des technologies innovantes qui laissent espérer de réelles avancées.

« Les banques sont prêtes à soutenir l’économie réelle » Pierre Ahlborn Président du comité exécutif de la Banque de Luxembourg

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Le Luxembourg va subir par ricochet une crise économique majeure et brutale. Mais son écosystème financier relativement sain et résilient et les moyens mis en œuvre par le gouvernement devraient permettre d’amortir le choc, estime le président du comité exécutif de la Banque de Luxembourg. Auteurs Matthieu Croissandeau et Jean-Michel Lalieu

de ce que nous consommons, et nous exportons également beaucoup de biens industriels et de services financiers. Certains parlent d’une sortie de crise avant l’été. Vous ne partagez donc pas leur optimisme ?

PHOTO Mike Zenari (archives)

tes-vous inquiet pour l’économie luxembourgeoise ?

Je m’attends surtout à l’émergence d’une crise économique majeure et brutale qui frappera l’ensemble de la planète. Le choc que nous connaissons risque de frapper gravement l’hémisphère Sud, ce que l’on oublie parfois. L’économie mondiale sera donc très fortement touchée. Cela aura évidemment des répercussions graves sur l’économie luxembourgeoise. Car, plus que tout autre pays européen, le Grand-Duché est dépendant de la bonne santé économique de ses voisins et partenaires. Nous importons presque la totalité

Non, car, comme je viens de le souligner, le Luxembourg est très dépendant du reste du monde. Si, pour le pays, la situation de départ est bonne, il n’en va pas de même pour certains autres, les pays d’Europe du Sud, par exemple, déjà durement frappés par la crise de 2008. Très peu de pays ont les moyens, comme le Luxembourg, de proposer le chômage partiel ou des aides conséquentes pour amortir le choc. Une partie du tissu économique, pourtant sain, sera détruit. C’est ainsi que, par ricochet, le Luxembourg subira, lui aussi, des conséquences importantes de cette crise. Le secteur bancaire a-t-il les moyens de résister à cette crise ?

Depuis 2008, beaucoup de mesures ont été adoptées pour garantir une plus grande résilience du secteur financier dans son ensemble en Europe et aux États-Unis. Globalement, nous sommes entrés dans cette crise avec un système financier relativement sain. Élément central de cet écosystème financier, le secteur bancaire est lui aussi plus résilient qu’il ne l’était lors de la crise de 2008. En général, les banques sont saines ; elles affichent de bons niveaux de liquidité et de solvabilité. Les banques centrales p rocurent Mai 2020 —

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également aux marchés suffisamment de liquidités. Le secteur bancaire représente donc une partie de la solution à cette crise. Il est prêt à soutenir l’économie réelle, à accorder des moratoires, à proposer des facilités de caisse Covid-19et à soutenir ses clients, qu’ils soient privés ou professionnels. À la Banque de Luxembourg, nous avons d’ailleurs renforcé notre équipe Entreprises pour faire face à l’afflux de questions, de demandes de conseils et de crédits. Vous vous êtes engagés à soutenir l’initiative gouvernementale concernant les remboursements de crédit…

C’est notre devoir. Nous sommes une des six banques commerciales actives au Luxembourg. Nous sommes spécialisés dans le segment des entreprises familiales, elles font partie de notre ADN. En tant que banquier privé, nous les accompagnons, au-delà des aspects financiers, sur la transmission de leur patrimoine matériel, comme immatériel, et nous aidons les familles à se préparer au passage de génération. Nous essayons d’être plus qu’un conseiller financier. Participer à cette initiative nous a donc semblé tout à fait logique.

Vous avez reçu beaucoup de demandes d’aide de la part d’entrepreneurs ?

Pratiquement l’ensemble des entreprises clientes ont déjà pris contact avec nous. Elles assurent d’abord leurs liquidités ; elles souhaitent pouvoir faire face à leurs engagements de loyers, de salaires… La première inquiétude des entreprises familiales concerne leur capacité à pouvoir rémunérer leurs employés. Elles sont très attachées à leurs ressources humaines. Chacune a en fait voulu s’assurer de la disponibilité de ses lignes de crédit et de la disposition de son banquier à lui offrir son soutien.

Vous avez senti de la panique chez certains ?

Dans une première phase, non. Mais à présent, les entreprises commencent à prendre conscience de certaines implications plus indirectes de la crise. Une de leurs inquiétudes vient notamment de la 144 —

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lenteur des réponses données par les pouvoirs publics. Mais il reste également de nombreuses questions ouvertes : quand se fera concrètement la reprise, dans quelles conditions, ou encore à quelles règles les entreprises seront-elles contraintes de se conformer, et comment seront-elles impactées ? Les règles de sécurité sanitaire risquent encore de réduire la productivité des équipes. Prenons les artisans, par exemple, qui avaient obtenu un marché public ou privé avant la crise à un prix fixé, et calculé leur offre en fonction d’un seuil de rentabilité donné. Or, si le personnel doit respecter des mesures de sécurité, si les ouvriers ne peuvent plus circuler à plusieurs dans la même camionnette, s’ils doivent travailler à deux mètres de distance, aller se désinfecter régulièrement, etc., la productivité ne sera évidemment pas la même que dans des conditions normales, et le chantier reviendra plus cher. Or, il n’est pas du tout certain que les donneurs d’ordre tiennent compte de cette dégradation des conditions induite par les règles de restrictions sanitaires et honorent le différentiel. Ces entreprises commencent donc à se rendre compte du risque de subir des pertes, même sur des chantiers qu’elles pensaient rentables au départ. Certains de vos clients, dites-vous, se sont plaints de la lenteur de la réponse des pouvoirs publics. De votre côté, comment jugez-vous leur action ?

Très efficace, selon moi. L’envergure du paquet de mesures, qui atteint environ 14 % du PIB, est appropriée pour le moment. Je peux comprendre les entreprises qui souhaitent des réponses rapides, mais parfois il vaut mieux dialoguer et bien concevoir les outils. Nous avons eu des échanges réguliers entre le ministère des Finances, le ministère de l’Économie et le groupement des banquiers sur les modalités pratiques du plan d’aide. Tout ce qui a été fait a dû être décidé très vite, il a fallu regarder ce que font les pays voisins, en dégager les bonnes idées et les adapter à la sauce luxembourgeoise. J’estime que le résultat obtenu, sur base d’un dia-

logue constructif, est très bon. Je comprends l’impatience des entreprises, d’autant qu’il y a vraiment urgence pour certains secteurs, mais il ne faut pas confondre vitesse et précipitation.

ce qui rassure nos clients. Ils voient que nous pouvons traverser des périodes de turbulences et que nous favorisons la préservation de leur patrimoine plutôt que la spéculation et l’appât du gain rapide.

Vu la réponse du politique et la solidité des banques, le Luxembourg a les moyens de surmonter cette crise ?

Cette crise a-t-elle modifié la relation avec le client ?

Oui, je pense, mais je m’inquiète surtout pour cette crise économique qui surviendra un peu plus tard. Même si nous survivons ces prochains mois, les impacts à plus long terme ne doivent pas être sous-estimés, même sur le secteur immobilier, qui a bien résisté jusqu’à présent.

Nous avons été particulièrement actifs pour contacter nos clients, dialoguer avec eux et leur expliquer la manière dont nous percevons la crise et les marchés. Nous en avons fait une priorité. Certains projets d’avenir progressent moins vite actuellement, les programmes d’investissement sont moins vite déployés, et nous consacrons plus de temps à garder

« Beaucoup d’entreprises développent des modèles d’affaires résilients et se redresseront rapidement après cette crise. » Pierre Ahlborn Président du comité exécutif de la Banque de Luxembourg

Dans vos activités de banque privée, comment vos clients réagissent-ils face à cette crise ?

Nous avons beaucoup de chance, beaucoup de nos clients actuels étaient déjà chez nous lors de la crise de 2008-2009. Nous étions alors parvenus à bien gérer leur patrimoine. Nous n’avons reçu aucune plainte, aucun contentieux à gérer. Déjà à l’époque, nous nous montrions très prudents par rapport aux valorisations des marchés, nous étions sur une position défensive. Nous continuons à marquer une grande aversion par rapport aux actifs risqués, aussi bien dans notre activité de conseil que dans nos mandats de gestion et dans nos fonds d’investissement. Nos performances relatives sont excellentes,

le contact avec nos clients. C’est donc très intense du point de vue relationnel, même si la communication passe à travers des filtres technologiques tels que le téléphone ou la visioconférence. Vous n’observez aucune panique ici non plus ?

Non, nous n’avons vu aucun mouvement de panique. Au contraire, nous enregistrons des souscriptions nettes dans nos fonds d’investissement et nous avons signé beaucoup de nouveaux mandats depuis le début de la crise. Mais nos conseillers sont extrêmement proactifs. Nous publions des vidéos chaque semaine et nous envoyons des documents par e-mail à nos clients. Nous les appelons très régulièrement, nous sommes très proches d’eux. Il faut l’être dans une Mai 2020 —

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« Je ne suis pas convaincu que l’envergure de cette catastrophe soit déjà intégrée dans les cours de bourse, et donc que l’on soit à l’abri d’une prochaine correction. » Pierre Ahlborn Président du comité exécutif de la Banque de Luxembourg

situation où tout le monde, après s’être inquiété de sa santé et de celle de ses proches, s’inquiète également de ses réserves et souhaite interroger son banquier par rapport à son patrimoine. La correction des marchés a diminué la base agrégée de ces patrimoines, c’est tout à fait normal. Nous avons vu certains clients profiter de cette correction pour renforcer leurs positions. Les marchés ont en effet été en hausse pendant de nombreuses années, et malgré la correction boursière, ils restent à des niveaux de valorisation très élevés. Beaucoup de clients attendaient depuis un certain temps une correction boursière pour pouvoir adapter leurs allocations. Il y a des affaires à faire pendant cette crise ?

Il faut rester très prudent. Nous ne conseillons pas à nos clients de profiter de chaque baisse pour sauter sur de nouvelles occasions. Mais de temps en temps, il faut reconsidérer la situation générale, réévaluer ses allocations et assurer un travail de banquier prudent. Quelles sont les classes d’actifs en vue aujourd’hui ?

Beaucoup d’entreprises sauront rebondir, surtout celles qui sont peu endettées. Celles aussi qui produisent des biens et services dont le monde a besoin. La planète digitale, qu’il s’agisse du commerce électronique ou de la production de logiciels, va également en tirer profit. Tous ces secteurs sorti146 —

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ront vainqueurs de cette crise sanitaire. Beaucoup d’entreprises développent des modèles d’affaires résilients et se redresseront rapidement après cette crise. C’est dans ce type de valeurs que nous conseillons d’investir, ainsi que dans des obligations très solides telles que les obligations souveraines des États-Unis ou de l’Allemagne. Il semblerait que vous misiez déjà plus sur les actions qu’au début de la crise. Vous pensez que les entreprises de qualité vont remonter la pente ?

Nul n’est prophète en son pays, surtout pas en bourse. Il n’est pas sûr que tous les facteurs aient déjà été intégrés par les marchés boursiers, notamment le fait que cette crise est planétaire et qu’elle touche des entreprises saines dans des secteurs comme la restauration, les transports et le tourisme. Ce virus détruit une partie saine de notre tissu économique. Je ne suis pas convaincu que l’envergure de cette catastrophe soit déjà intégrée dans les cours de bourse, et donc que l’on soit à l’abri d’une prochaine correction. En préfaçant vos résultats 2019, qui seront publiés dans les prochains jours, pouvez-vous déjà imaginer ce que sera l’exercice 2020 ?

2019 a été une année intéressante à maints égards, mais pas pour le compte des pertes et profits des

banques privées, dans la mesure où la situation des taux d’intérêt s’est nettement dégradée au cours du premier semestre 2019. La situation était déjà compliquée à ce niveau. Mais nous nous estimons très heureux. Finalement, notre activité continue à tourner, même si c’est dans une autre configuration, et que le télétravail à cette échelle ne peut pas être une solution durable. Nous avons du travail, nos employés touchent un salaire, nos clients continuent à nous faire confiance. Nous ne pouvons pas nous plaindre. Vous avez déjà ajusté les prévisions pour 2020 ?

Oui, nous avons budgétisé la chute des intérêts et des valorisations boursières dans des scénarios assez extrêmes. Tout cela mènerait à une chute significative de notre résultat de fin d’année de 20 % à 30 %. Mais, je le répète, je ne suis pas inquiet à court terme, notre modèle reste très résilient. Je le suis un peu plus sur le long terme pour le secteur de la banque privée au Luxembourg. Ce secteur a beaucoup profité d’une Europe qui s’est construite au cours des 50 dernières années. Mais aujourd’hui, nous assistons à une sorte de renationalisation des marchés en Europe, ce qui est également le cas pour les marchés de l’épargne. La banque privée étant positionnée principalement sur ce marché de l’épargne, l’activité devient plus compliquée. Pensez-vous, comme certains, que cette crise va changer le capitalisme, que l’on fera du business autrement ?

Le capitalisme a déjà beaucoup changé, notamment sous la pression des jeunes générations. Cependant, il y aura toujours des besoins de financement, il y aura toujours de la création de richesse. Il est nécessaire de réallouer les patrimoines accumulés pour financer le renouveau et le développement de nouvelles entreprises et initiatives. Le capitalisme en tant que tel est un système qui fonctionne. Ce sur quoi il faut s’interroger, c’est la manière d’allouer ces ressources. Pour ma part, je

suis un grand adepte de l’investissement socialement responsable et du respect de l’environnement. Je pense que cette crise sanitaire, qui est un exercice de solidarité, notamment par rapport aux générations plus âgées, plus exposées, deviendra un exemple dans les livres d’Histoire d’une société qui a dû faire des choix entre richesse économique et santé publique. Ceci va tout à fait dans la même direction que la lutte contre le réchauffement climatique, passée actuellement au second plan. Tout cela s’inscrit dans un mouvement de renouveau du capitalisme. Un mouvement dans lequel le Luxembourg entend clairement jouer un rôle…

Effectivement, il n’y a qu’à regarder le positionnement de tout le secteur financier luxembourgeois, sa volonté d’être précurseur en matière d’ISR, le rôle joué par la Bourse de Luxembourg, un exemple en la matière, ou encore le positionnement de nombreux fonds d’investissement dans le secteur des énergies renouvelables, par exemple. Nous ne sommes plus dans le capitalisme pur et dur. Je suis certain que cette crise sanitaire résonnera comme une sonnette d’alarme pour l’ensemble de la planète. Elle montre certaines limites dans notre appropriation de la Terre. Si la crise accélère un changement de mentalité, vous allez devoir accélérer l’offre de ce type de produits ?

Depuis plusieurs années, nous avons déjà certifié notre gamme de fonds d’investissement. Dans nos mandats de gestion, nous avons des mandats de gestion spécifiques ISR. C’est un travail de longue haleine, il faut en permanence travailler sur ces critères, qui sont parfois subjectifs. Il faut acquérir beaucoup de savoir-faire, mais, en pleine crise, nous avons décidé d’opérer des recrutements supplémentaires de spécialistes en matière d’ISR. En tant que Banque de Luxembourg, nous nous considérons comme un précurseur dans ce domaine, mais l’ensemble des acteurs de la Place suivent cette voie également. Mai 2020 —

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« Il faut se concentrer sur un modèle de croissance durable » Julie Becker CEO adjointe, Bourse de Luxembourg

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Depuis le début de la crise sanitaire, de nombreuses voix s’élèvent pour que la reprise économique ne s’opère pas sans une réflexion approfondie sur un modèle de production et de consommation plus durable. Une transformation en profondeur qui passera par la case financement et que soutient avec détermination Julie Becker, CEO adjointe de la Bourse de Luxembourg.

PHOTO Nader Ghavami (archives)

Auteur Jean-Michel Lalieu

a crise va-t-elle doper les investissements dans une économie plus durable ?

Je suis convaincue que nous n’avons pas d’autre choix et que la crise a renforcé ce sentiment. Les besoins de financement sont énormes. Ils seront

nécessaires principalement sur le plan social et viseront donc des mesures de préservation de l’emploi, de sauvegarde des petites et moyennes entreprises, mais aussi le soutien au secteur de la santé, l’accès aux soins, le développement de vaccins ou l’investissement dans des équipements médicaux additionnels. Ces besoins sont au cœur des obligations Covid-19 déjà lancées. De nombreuses obligations sociales ont en effet déjà été émises pour plusieurs milliards de dollars pour combattre cette crise. La Banque africaine de développement a émis pour la première fois un montant colossal de 3 milliards de dollars. La Banque de développement du Conseil de l’Europe vient d’émettre 1 milliard de dollars, la Banque européenne d’investissement 1 milliard de dollars aussi, tandis que la Banque mondiale a lancé une obligation de 8 milliards de dollars, le plus gros montant jamais émis par une banque multilatérale de développement. Le développement de l’économie réelle plus durable était déjà à l’agenda mondial, la crise actuelle ne peut qu’accélérer la mise en place de cet agenda ! Mai 2020 —

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Ne doit-on pas quand même s’attendre à un retour aux recettes traditionnelles pour relancer la machine économique ?

Pour relancer la machine économique après les grandes crises historiques, on a toujours eu recours à des plans. Le New Deal après la grande dépression, le plan Marshall après la Deuxième Guerre mondiale… Aujourd’hui, il ne s’agit pas de reconstruire des infrastructures, mais de repenser nos comportements, notamment notre façon de consommer, en tenant compte de l’impact social et de l’impact environnemental. On parle de recovery plan, mais pour moi il doit s’agir nécessairement d’un green ou sustainable recovery plan. Le redressement devra être bâti nécessairement de façon durable. J’aime d’ailleurs beaucoup l’expression de la Commission européenne de renovation wave. Plutôt que de reconstruire ou de redresser, il s’agit effectivement plutôt de rénover, au sens littéral du terme : améliorer en donnant une nouvelle forme, en tenant compte de la transition énergétique et du changement climatique. Rénover, c’est revoir notre façon d’agir, de gouverner, de dépenser ou d’investir. C’est aussi s’approvisionner de façon totalement responsable, consommer de façon durable et produire de manière durable. En fait, il faut se concentrer sur un modèle de croissance durable. Comment faire en pratique pour assurer la reprise de l’activité économique tout en faisant en sorte qu’elle soit orientée vers un schéma durable ?

Au niveau européen, le Green Deal est déjà au cœur de la relance pour établir un cadre qui favorise les investissements durables et pour éviter que les plans de sauvetage soient mis en place sans prendre en compte l’impact environnemental. Autre signe positif, 180 personnalités – eurodéputés, ministres, dirigeants d’entreprise, ONG, think tanks – ont récemment prôné une « alliance européenne pour une relance verte ». C’est déjà un bon début ! Les énergies renouvelables pourraient aussi accélérer 150 —

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la reprise économique en stimulant les gains de PIB mondial de près de 100 milliards de dollars d’ici à 2050, selon un rapport de l’Agence internationale des énergies renouvelables. Ensuite, très concrètement, au niveau national, on pourrait aussi imaginer que les aides financières soient conditionnées ou non sujettes à remboursement dans le cas où les bénéficiaires reverraient leur modèle d’affaires et intégreraient systématiquement les éléments durables dans leurs procédés, dans leur chaîne d’approvisionnement ou dans leur stratégie. Ce serait le cas d’un boulanger qui se fournirait exclusivement en farine biologique mettant en exergue une agriculture respectueuse de l’environnement ou d’un coiffeur qui utiliserait des produits de coloration respectueux de l’environnement… Il est indispensable d’intégrer ces éléments environnementaux dans la reprise. Sans laisser le temps aux acteurs économiques de ressortir les anciennes recettes…

« Le redressement devra nécessairement être bâti de façon durable. » Julie Becker CEO adjointe, Bourse de Luxembourg

« Favoriser des procédés de produc tion durables qui permettraient de recevoir certaines Il n’y a pas d’antagonisme entre les deux. Les États aides ou d’éviter de ont mis en place des programmes de soutien économique massifs, mais ils ne concurrencent pas les devoir rembourser obligations durables. De nombreux États ont déjà émis des obligations vertes (la Pologne, la France, la Belgique, le Chili, etc.). Le risque, selon moi, n’est les aides reçues. » Il ne faut surtout pas leur laisser le temps ! C’est pour cela que j’aime bien le concept de rénovation. On ne doit pas reconstruire à proprement parler, on doit poursuivre, mais différemment. Et cela devra passer par l’éducation et l’aide au développement de technologies durables qui permettront de produire des produits sustainable de façon compétitive. Les obligations vertes ou durables ne risquent-elles pas de se retrouver concurrencées par des obligations de dette souveraine suite à cette crise ?

pas tant de voir des obligations vertes concurrencées par des obligations souveraines, mais que les États cèdent au confort d’une relance traditionnelle. Il faut s’assurer qu’ils mettront bien en place le cadre nécessaire, au niveau étatique, pour permettre aux fonds souverains d’émettre des obligations vertes, sociales et durables pour sortir l’économie de la crise. En effet, un fonds souverain peut émettre de la dette étatique pure ou émettre de la dette thématique – une obligation verte, sociale ou durable. Mais dans ce deuxième cas, il doit faire un effort de documentation préalable et mettre en place un cadre réglementaire. Le risque est qu’il ne mette pas ce cadre en place pour pouvoir agir plus vite. Au cœur de la crise, avez-vous perçu des comportements différents de la part des investisseurs par rapport aux investissements durables ?

Les investisseurs qui étaient déjà convaincus avant la crise de la nécessité d’investir de manière durable le sont encore plus aujourd’hui ! On a vu aussi que la crise replace le social sur le radar des grands investisseurs. Tous se mobilisent et les grandes

Julie Becker CEO adjointe, Bourse de Luxembourg

obligations sociales dont j’ai parlé précédemment ont été émises alors qu’il existe une grande volatilité sur les marchés. Ce contexte compliqué n’a pas du tout impacté les émissions obligataires. Le Luxembourg Green Exchange a connu un très bon début d’année avec l’introduction de plus de 60 nouvelles obligations vertes, sociales et durables, et son activité a encore été très soutenue en mars et début avril. C’est un signal très rassurant pour le marché de la finance durable. Mars 2020 a même été un mois exceptionnel pour les émissions d’obliMai 2020 —

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« Les investissements durables se portent beaucoup mieux que les investissements Les taux n’étant pas particulièrement favorables, traditionnels. » gations sociales. Elles ont atteint un montant total de 7 milliards de dollars au niveau mondial alors que la moyenne mensuelle des émissions d’obligations sociales en 2018-2019 était de 1,2 milliard par mois. En plus, toutes ces nouvelles obligations, liées directement à la crise du Covid-19, ont été sursouscrites. Les investisseurs sont fortement demandeurs de ce type d’instruments financiers. Et la demande est toujours plus importante que l’offre. Comment expliquer cet engouement ?

j’y vois donc plutôt une grande motivation. J’imagine que, pour ces investisseurs, c’est une manière de contribuer à la lutte contre la crise sanitaire. Mais dans le cadre du mouvement actuel en faveur de la transition énergétique, les investisseurs institutionnels auront l’obligation, à l’avenir, au niveau européen, de démontrer de quelle manière ils tiennent compte des critères durables (ESG) dans leur politique d’investissement. Ce sont de très belles occasions pour eux d’agir dans ce sens. Face à ces nouveaux comportements, on manque clairement de produits d’investissement durables. Les marchés boursiers se sont littéralement effondrés au début de cette crise. Les cours des valeurs durables ont-ils évolué différemment de la tendance générale ?

De manière générale, les investissements durables se portent beaucoup mieux que les investissements traditionnels. Au niveau des actions, une analyse récente de la banque HSBC a démontré que les sociétés bénéficiant d’une bonne note ESG et qui tirent plus de 10 % de leurs revenus de projets climatiques ont mieux performé que les sociétés traditionnelles. Novethic a aussi démontré que, face à la crise du Covid-19, les stratégies durables des entreprises sont payantes. Donc, depuis le début de la crise, les entreprises qui ont les meilleures notations environnementales, sociales et de gouvernance ont montré une plus forte résistance au 152 —

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Julie Becker CEO adjointe, Bourse de Luxembourg

choc économique et financier actuel. Au niveau des fonds, de nombreuses études démontrent que les fonds ESG ont une corrélation plus positive dans la récession et Standard & Poor’s a annoncé que les fonds ESG avaient mieux performé que l’indice S&P 500. À la Bourse de Luxembourg également, la performance de notre indice Lux RI Fund, comme l’indice MSCI World SRI d’ailleurs, comparé aux indices traditionnels – LuxX, CAC 40 et DAX –, démontre que les valeurs durables ont été nettement moins impactées. La Bourse de Luxembourg va-t-elle proposer de nouvelles voies pour la finance verte ?

Nous avons annoncé à la mi-avril renoncer aux frais de cotation pour les obligations sociales ou durables qui sont émises sur LGX en réponse à la crise du Covid-19. C’est notre réponse à la crise

mondiale que l’on traverse aujourd’hui et un encouragement pour les émetteurs qui se mobilisent dans la bonne direction. Nous avons déjà coté des produits de ce type émis par la BEI, la Banque africaine de développement, la Banque de développement du Conseil de l’Europe et la Banque mondiale. Nous travaillons aussi en permanence à la sensibilisation et à l’éducation des investisseurs et de la société civile, de manière générale. Dans ce but, nous envisageons très prochainement la création d’une « école de la bourse verte ». Nous mettons aussi en place une base centralisée des données nécessaires pour comprendre, analyser, mesurer et comparer une obligation par rapport à une autre. Enfin, au niveau de la finance durable, nous continuerons à accueillir sur notre plate-forme les émetteurs qui s’engagent à la plus grande transparence, à rendre des comptes quant à la manière dont ils investissent les fonds qui leur sont prêtés. Que ce soit à travers des obligations vertes, sociales ou durables, ou des obligations de transition lorsque le marché se sera accordé sur une définition commune. De quoi parle-t-on exactement lorsqu’on parle d’obligations de transition ?

Dans le cadre de ces obligations, ce n’est plus uniquement le type de projet financé qui importe, c’est la stratégie globale de l’émetteur qui est prise en compte et les objectifs qu’il s’est engagé à atteindre, quel que soit le projet directement financé par l’obligation. C’est à travers ce genre d’obligations que nous allons élargir la gamme de produits que nous accueillons sur notre plate-forme, tout en exigeant toujours la plus grande transparence. Et ce projet d’« école de la bourse verte », en quoi consistera-t-il ?

De nombreux établissements financiers et investisseurs aimeraient contribuer au développement durable, mais ils n’ont pas les connaissances nécessaires des pratiques de marché. L’éducation est la clé ! L’expertise de LGX est d’ailleurs fréquemment

sollicitée et nous assumons notre responsabilité. Il s’agit donc de proposer des modules de formation sur mesure sur un large éventail de sujets liés à la finance durable, permettant ainsi aux émetteurs, aux investisseurs, aux gestionnaires d’actifs, aux étudiants de développer leurs connaissances en finance durable, créer et soutenir des produits d’investissement durable, et aider à orienter les futurs flux de capitaux vers des projets d’investissement durable. Nous offrons d’ailleurs déjà depuis plusieurs mois des formations en finance durable à des institutions financières reconnues au niveau international, en partenariat avec IFC, et au niveau national pour des banques comme la BIL. Nous collaborons avec de grandes écoles de commerce, comme la Stockholm School of Economics, mais aussi des universités, dont l’Université du Luxem bourg. Il s’agit donc de rassembler toutes ces initiatives… le lancement approche ! L’effondrement des prix du pétrole n’est pas une bonne nouvelle pour ceux qui prêchent pour une économie de plus en plus verte…

Effectivement, cet effondrement rend cette énergie bon marché au détriment des énergies renouvelables. Mais la volatilité des prix du pétrole remet aussi en question la rentabilité des projets liés à cette énergie fossile, qui deviennent beaucoup moins attrayants. Au final, c’est donc favorable aux grands projets d’énergies renouvelables. Selon certaines analyses récentes, les prix du pétrole devraient remonter dans un monde post-coronavirus. Les énergies renouvelables seront par contre beaucoup moins chères et plus faciles à raccorder aux réseaux électriques que les centrales électriques conventionnelles à combustibles fossiles. Enfin, il ne faut pas oublier que le prix n’est plus le seul facteur motivant la consommation ! Dans nos pays, les énergies renouvelables sont devenues très populaires alors que les centrales à énergies fossiles sont au cœur du problème des émissions de carbone. Mai 2020 —

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« Notre modèle de société ne tient plus la route » Blanche Weber Présidente, Mouvement écologique 154 —

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La présidente du Mouvement écologique, Blanche Weber, considère que la crise du coronavirus met en exergue les failles de notre modèle économique et sociétal. Et qu’il faut saisir cette chance pour le refonder.

Auteur Pierre Pailler

Q PHOTO Julien Becker / archives

u’est-ce que cette crise sanitaire nous apprend sur notre rapport à l’environnement ?

Cette crise nous montre que l’homme est soumis aux règles de la nature et qu’il n’est pas omnipotent. L’homme ne peut pas tout contrôler, il ne peut pas gagner contre la nature, il la subit. Beaucoup plus de gens sentent cette vulnérabilité. Par ailleurs, ils constatent qu’il y a des valeurs plus profondes que consommer toujours plus de biens, comme les liens sociaux, la solidarité, avoir plus de temps pour la famille, se recueillir un peu plus. Car un certain ralentissement de notre rythme de vie, cela fait du bien. De plus en plus de gens se font ces réflexions et se rendent compte que notre modèle de société ne tient plus la route, que la roue de hamster n’était pas la bonne solution. La globalisation effrénée n’est manifestement pas un choix optimal pour les générations futures. Ainsi, une nouvelle réflexion émerge dans notre société, et je suis convaincue que toujours plus d’acteurs se disent : « Prenons cette crise comme une chance pour engager un renouveau de notre modèle sociétal et économique ! »

Craignez-vous que cette crise sanitaire et économique fasse passer au second plan la crise climatique ?

Bien sûr, il existe l’autre tendance, qui s’inquiète du fait que l’économie classique va subir trop de dégâts. Ainsi, même s’il y a de plus en plus de gens qui réclament de repenser le modèle, en parallèle, d’autres acteurs poussent à davantage de libreéchange, sans aucune légitimité démocratique. Nous recevons beaucoup de mails, aux niveaux européen et international ou de notre organisation mère, qui constatent que les lobbies des industries de l’automobile, des pesticides ou de la globalisation réclament que tout continue comme avant et même avec une cadence accrue. Les vendeurs de voitures réclament de remettre à plus tard la réduction des émissions de CO2. Il y a des demandes pour qu’on puisse utiliser davantage de pesticides. Un autre exemple : l’accord de libre-échange entre l’UE et les États-Unis, ils travaillent comme des forcenés dessus. Maintenant, en pleine crise du coronavirus, alors que la majeure partie des gens se penchent sur les problèmes des humains, eux, ils continuent de travailler sur le TTIP, et sans que personne ne sache ce qui se passe. C’est dégueulasse ! J’espère que nos institutions, que ce soit la Commission européenne ou l’Onu, auront la force Mai 2020 —

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« Les lobbies des industries de l’automobile, des pesticides ou de la globalisation réclament que tout continue comme avant et même avec une cadence accrue. » Blanche Weber Présidente, Mouvement écologique

d’organiser un débat démocratique qui permettra à la société civile de se prononcer avant que des jalons soient imposés par des multinationales ou des intérêts non porteurs d’avenir. Le modèle de globalisation économique se voit-il remis en cause ?

Les accords de libre-échange qui ont été discutés dans les semaines, les mois, les années passés, prônaient tous une globalisation accrue. Et on remarque maintenant que c’était la mauvaise orientation. Toutes ces chaînes de livraison, où un yaourt va passer par 20 pays avant d’arriver à destination… Désormais, il existe un consensus pour admettre qu’on ne peut pas dépendre de la Chine ou de l’Inde pour la production du matériel médical. La situa156 —

— Mai 2020

tion le montre clairement : il faut demander une réorientation vers le régionalisme. Bien sûr, un échange de biens et d’activités perdurera au niveau mondial. Mais il doit y avoir une priorisation. Est-il normal d’importer plus de 90 % de nos légumes ? Non. Est-il normal que notre agriculture dépende de nos capacités d’importation de soja depuis n’importe où dans le monde ? Non. Nous devons repenser la définition de la région, ce que nous pouvons produire ou non à cette échelle. En outre, nous devons aussi être prêts à discuter d’une transition écologique grâce aux énergies renouvelables. Le Luxembourg, malgré tous les dires du gouvernement, est en dernière position du classement des pays européens en ce qui concerne la production par les énergies renouvelables. Or, celles-ci sont créatrices d’emplois et de stabilité parce qu’il devient alors possible de tenir en main sa production énergétique et de ne plus dépendre de l’importation. Il faut donc faire davantage d’efforts sur ce point. Le confinement a imposé à de nombreuses personnes le recours au télétravail. Cette situation doit-elle servir d’exemple pour la suite ?

Nous devons être ouverts aux nouvelles technologies. Mais nous constatons aussi les limites de celles-ci. L’échange humain, le dialogue direct ne peuvent pas être remplacés par le dialogue digital, à distance. Notre société doit faire un choix : quelle digitalisation voulons-nous ? Un dialogue accru à ce sujet est nécessaire pour débattre des avantages, des limites et de la manière de gérer ce phénomène. Car de nombreuses difficultés se présentent. En termes d’organisation notamment : c’est plus facile quand on a une maison plus grande, plus difficile quand on a des enfants… Et on connaît bien les analyses : les gens travaillent plus à la maison qu’au bureau. Comment fixer des règles pour ne pas surcharger les employés ? Et bien sûr il faut se demander quels sont les avantages et les inconvénients du point de vue de la consommation énergétique. Ou comment organiser la protection des données, ou celle des consomma-

teurs. Donc si je dois conclure : oui, la digitalisation est importante. Mais ce n’est pas à la technologie de nous montrer le chemin, c’est à la société de décider quelle technologie, quelle organisation et quel monde du travail nous voulons. La radicalité des mesures prises pour lutter contre le coronavirus peut-elle servir d’exemple dans la lutte contre la crise climatique ?

La situation du coronavirus montre que les gens soutiennent des politiciens qui prennent leurs responsabilités. Il ne faut plus que les politiques refusent de prendre position ou se bornent à dire : « Nous faisons notre possible, ce qui est accepté, ce qui est réaliste. » Le confinement est-il réaliste ? Si un débat avait

« La crise du coronavirus, même si elle dure six mois, un an, voire deux, va avoir une fin. Mais la crise clima tique perdurera et de manière beaucoup plus substantielle. » Blanche Weber Présidente, Mouvement écologique

eu lieu, il n’aurait jamais été mis en place. Des responsables politiques ont décidé qu’il fallait le faire maintenant. Les élus doivent donc faire preuve de courage, sans rejeter la responsabilité sur les citoyens. Ils doivent tenir des propos clairs et précis, basés sur des données scientifiques, pour décrire la manière de lutter contre la crise climatique et la perte de biodiversité. Puis soumettre cela au débat démocratique. Avec le coronavirus, les décisions ont été prises sans ce débat. C’était nécessaire, on le comprend bien. Mais cela ne doit pas être le cas avec la crise climatique. Sans démocratie, rien ne fonctionne. Les scientifiques sont très écoutés depuis le début de la crise du coronavirus. Croyez-vous qu’ils seront davantage entendus par la suite ?

Je ne sais pas, cela va dépendre de la capacité de notre société à se porter, une fois la crise du coronavirus terminée, sur d’autres crises fondamentales. C’est aussi le rôle des médias, des responsables politiques et de la société civile de dire : « Tirons les leçons de cette crise et ne perpétuons pas les mêmes erreurs. » Il faut rappeler que moins de 1 % des scientifiques nient la crise climatique et la perte de la biodiversité. Si, dans le cas du coronavirus, il était très important d’agir malgré l’absence de certitudes, il n’existe plus de doutes concernant le climat : les certitudes scientifiques existent. La différence majeure est que le coronavirus est perçu avec des bulletins quotidiens et des images de gens mourants. Nous sommes impliqués d’une manière très émotionnelle. Les dégâts de la crise climatique, nous ne les verrons que dans 100 ans, mais ils seront d’autant plus globaux et importants. Espérons qu’en tant qu’humains, nous aurons la capacité de pressentir cette évolution. Car la crise du coronavirus, même si elle dure six mois, un an, voire deux, va avoir une fin. Mais la crise climatique perdurera et de manière beaucoup plus substantielle. Aucun confinement, aucune distanciation sociale ne fonctionnera contre elle. Il y aura tout simplement une débâcle complète pour tout notre environnement. Mai 2020 —

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Camille Frati (C. F.) camille.frati@maisonmoderne.com @camillefrati Fanny Jacques (F. J.) fanny.jacques@maisonmoderne.com

Téléphone (+352) 20 70 70-300 Fax (+352) 26 29 66 20 E-mail regie@maisonmoderne.com Courrier BP 728, L-2017 Luxembourg

Megane Kambala (M. K.) megane.kambala@maisonmoderne.com

Francis Gasparotto (-301)

ceo

Richard Karacian dir ecteur administr atif et financier

Etienne Velasti

Maison Moderne est un partenariat de Francis Gasparotto, Richard Karacian, Mike Koedinger et Etienne Velasti.

dir ecteur associé

Thierry Labro (T. L.) thierry.labro@maisonmoderne.com @ThierryLabro

conseil d ’administr ation Mike Koedinger (président), Jean-Claude Bintz (vice-président), Richard Karacian, Daniel Schneider et Etienne Velasti (membres).

assistante commerciale

Céline Bayle (-303)

Jean-Michel Lalieu (J.-M. L.) jean-michel.lalieu@maisonmoderne.com

STUDIO GRAPHIQUE

Mathilde Obert (M. O.) mathilde.obert@maisonmoderne.com

dir ecteur de l’agence Mathieu Mathelin

Pierre Pailler (P. P.) pierre.pailler@maisonmoderne.com

Please recycle. Vous avez fini de lire ce magazine ? Archivez-le, transmettez-le ou bien faites-le recycler !

dir ecteur de cr éation

Corentin Picat (C. P.) corentin.picat@maisonmoderne.com

Tous droits réservés. Toute reproduction, ou traduction, intégrale ou partielle, est strictement interdite sans l’autorisation écrite délivrée au préalable par l’éditeur. © MM Publishing and Media SA. (Luxembourg) Maison Moderne ™ is used under licence by MM Publishing and Media SA. ISSN 2354-4619

Jeremy Leslie

head of production

Fabien Rodrigues (F. R.) fabien.rodrigues@maisonmoderne.com

Stéphanie Poras-Schwickerath

Conformément à l’article 66 de la loi du 8 Février 2004 sur la liberté d’expression dans les médias, la présente mention est obligatoire « une fois par an, au premier numéro diffusé ». Nous avons choisi de la publier chaque mois. La société éditrice de Paperjam est détenue indirectement, par une participation excédant 25 %, par Mike Koedinger, éditeur domicilié au Luxembourg. La direction générale et la gestion journalière sont de la responsabilité de Richard Karacian.

head of art dir ection

Ioanna Schimizzi (I. S.) ioanna.schimizzi@maisonmoderne.com

Vinzenz Hölzl art dir ector

photogr aphes

Marielle Voisin

Romain Gamba (Maison Moderne), Matic Zorman (Maison Moderne) cor r ection

Lisa Cacciatore, Sarah Lambolez, Manon Méral, Elena Sebastiani

mise en page

Elina Luzerne (coordination Paperjam), Julie Kotulski, Oriane Pawlisiak, Audrey Ridremont (coordination Clubletter) manufactur ing manager

Myriam Morbé

UNIVERS PAPERJAM newsletter

paper jam . lu

www.paperjam.lu

158 —

— Mai 2020

abonnement sur paperjam.lu

paper jam guide

guide.paperjam.lu

@paperjam_lu Paperjam Paperjam @paperjam_lu

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paper jam eclub

club.paperjam.lu

Clubletter MAI JUIN 2020

Bienvenue aux nouveaux membres

Agence Luxembourgeoise d’Action Culturelle (ALAC) Anderson Wise Andreas Capital B-Zenith Consult Barnes Luxembourg Luxury Living Batic Conseil Biancaneve Bridal Boutique Board Belgium Calimero Crèches & Foyers Capital International Capital International Management Company Carlo Reding Farbdesign Feier a Flam - Kachen & Grillen Fondation Musée d’Art Moderne - MUDAM Hôtel Meliá Luxembourg Jost Immo Kairostream Logilux Luc Spits Architecture Lux Frais Partnaire Perspective By Axel Ricbourg Plantations des Terres Rouges Preventi-Ca Prins Consulting RYBS Sabrina Hajek Sequenda Serge Calteux Immobilier Software One Talentskills TriFinance Luxembourg Zawich

POUR LA PREMIÈRE FOIS EN 100 % DIGITAL !

LIVESTREAM

MERCREDI

27 MAI

17h30 GOLD SPONSORS

Finance Impact investing

Effet de mode ou nouvelle façon d’investir ? L’impact investing est devenu incontournable aujourd’hui. Toutefois, ce terme peut vouloir dire des choses très différentes. Quels critères utiliser ? Est-il possible d’établir des standards ? Ce 10×6 vous proposera les regards croisés de 10 experts qui partageront leurs visions, critiques et conseils

ORGANISATEUR

INSCRIVEZ VOUS SUR PAPERJAM.CLUB

ÉDITO PAPERJAM ECLUB FR

A EN

ous l’avez sans doute déjà remarqué, le Paperjam Club a évolué pour continuer à vous accompagner pendant cette période extraordinaire. L’ensemble des événements a pivoté vers du 100 % digital et c’est désormais le Club qui vient à vous. Nous sommes ravis d’avoir déjà accueilli beaucoup d’entre vous et espérons que l’intégralité des membres aura testé cette nouvelle formule d’ici à la fin du mois de mai. Nos formats phares, Club Talks, Workshops et 10×6, seront désormais digitalisé et rejoignent ainsi les Webinars et les Live Chat lancés depuis la fin du mois de mars. Pour vous permettre de profiter pleinement de votre membership et de cette offre en digital, nous vous rappelons que l’ensemble de vos collaborateurs peut désormais participer à ces événements. Soyez assurés que le club est plus que jamais à vos côtés pour développer l’environnement de travail et les avantages accordés à vos collaborateurs et associés.

s you may have already noticed, the Paperjam Club has evolved to continue to accompany you during this extraordinary period. All events have turned to 100 % digital and it is now the Club that comes to you. We are delighted to have already welcomed many of you and hope that all members will have tested this new formula by the end of May. Our flagship formats, Club Talks, Workshops and 10×6, will now be digitised and join the Webinars and Live Chat launched since the end of March. To enable you to take full advantage of your membership and this digital offer, we remind you that all your employees can now participate in these events. Rest assured that the club is more than ever at your side to develop the working environment and benefits granted to your employees and associates.

Julien Delpy Director Paperjam Club

LES AVANTAGES DU CLUB MEMBER

INSPIRE Ouvrez vos perspectives et stimulez vos idées par l’inspiration

LEARN Développez vos compétences et celles de vos collaborateurs

NETWORK Développez votre réseau professionnel et la marque de votre société

ENGAGE Renforcez l’engagement de vos collaborateurs

Mai 2020 —

— 161

CLUBLETTER

MAI - JUIN 2020

LE PROGRAMME

BREAKFAST NOUVEAUX MEMBRES

LIVE CHAT Marie-Hélène Massard - AXA À PARTIR DE 11:00

WEBINAR B2B, s’inspirer des startups pour acquérir des leads en ligne

LIVE

ORATEUR

WEBINAR Recover ? Reboot ! La sortie de crise : une opportunité pour faire mieux qu’avant ORATEUR

Claude Muller (Comed)

Romain Wilmet (Vanksen) À PARTIR DE 13:30

CLUB TALK Les 4P des nouvelles façons de travailler

WEBINAR Private Equity and Venture Capital, Embracing the new normal

WEBINAR Plan and organize social content to engage with your audience

ORATEUR

Renaud Oury (Apex) et Anne-Gaelle Delabye (Ogier)

Emmanuel Vivier (HUB Institute)

JOURNÉE DE WORKSHOPS À PARTIR DE 09:30

ORATEUR

À PARTIR DE 17:30

François Delvaux (Minds & More) À PARTIR DE 13:30

À PARTIR DE 17:30

LIVE CHAT

À PARTIR DE 18:00

avec Marc Geib, (ING Luxembourg), Nolwenn Thibaut, Delphine Romano et Mélissa Rizzo (Inowai)

10×6 Finance Impact investing

ORATEUR

À PARTIR DE 13:30

WEBINAR Le marché de l’immobilier d’après Covid : notre vision sur ce qui va changer

LIVESTREAM

À PARTIR DE 08:15

WEBINAR Plan marketing et vente : les leviers pour faire croître et développer son entreprise dans le B2B ORATEUR

François Delvaux (Minds & More)

David Gavroy (Noosphere)

À PARTIR DE 13:30

LIVE

À PARTIR DE 11:00

MARKETING BREAKFAST À PARTIR DE 08:15

WEBINAR Change Management & Compétences ORATEUR

Stanislas Dutreil (Badenoch & Clark) À PARTIR DE 13:30

À PARTIR DE 17:30

ORATEUR

À PARTIR DE 11:00

LIVE CHAT E Member vum Gouvernement äntwert op Froen vum Nathalie Reuter

À PARTIR DE 13:30

WEBINAR Décroître pour croître

LIVE CHAT

À PARTIR DE 11:00

WEBINAR Management à distance ORATEUR

Laurent Annet (WSI)

WEBINAR Change management in strategy and design ORATEUR

Laurent Graas (Lola)

WEBINAR Vente et crise : la possible équation ORATEUR

Salvatore Genovese (Genoways) À PARTIR DE 13:30

À PARTIR DE 13:30

MAI 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 162 —

— Mai 2020

CLUBLETTER

CLUB TALK Machtspiele mit Männern in Firmen und Organisationen ORATEUR

Peter Modler À PARTIR DE 18:00

LIVE

WEBINAR Is my career lockdow ?

Keith Amoss (Keith Amoss Coaching)

WEBINAR Management des commerciaux et des objectifs de vente en période de crise

À PARTIR DE 13:30

ORATEUR

LIVE CHAT À PARTIR DE 11:00

ORATEUR

Michel Acunzo (Acunzo)

LIVE CHAT

À PARTIR DE 13:30

LIVESTREAM

À PARTIR DE 11:00

WEBINAR To be announced To be announced

10×6 Architecture : Coworking & coliving

À PARTIR DE 13:30

À PARTIR DE 17:30

ORATEUR

JOURNÉE DE WORKSHOPS LIVE

À PARTIR DE 09:30

WEBINAR To be announced

LIVE CHAT À PARTIR DE 11:00

ORATEUR

To be announced

LIVE

WEBINAR If you are going through hell, keep going (What opportunities for business in Covid-19 crisis ?) ORATEUR

Magdalena Jabukowska (Art Square Lab) À PARTIR DE 13:30

À PARTIR DE 13:30

LIVE CHAT WEBINAR Continuité ou besoin de se réinventer opérationnellement ORATEUR

Bruno Pagliuca (OFE Strategy) À PARTIR DE 13:30

À PARTIR DE 11:00

WEBINAR To be announced ORATEUR

To be announced

À PARTIR DE 13:30

WEBINAR To be announced ORATEUR

Pierre-Yves Lanneau Saint Léger (Vital Briefing) À PARTIR DE 13:30

JUIN 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 Mai 2020 —

— 163

CLUBLETTER

ÉVÉNEMENTS

DU LIVE AU DIGITAL Pour continuer à vous accompagner en cette période charnière, une offre complète a été développée : Webinars, Club Talks, 10×6… Vous retrouverez dans cette édition de la Vie Du Club, toutes les informations pour suivre nos prochains événements.

164 —

— Mai 2020

PHOTOS Austin Distel on Unsplash

LA VIE DU CLUB

LE LLLC ASSURE LA CONTINUITÉ DE SES FORMATIONS ...

INFOS PRATIQUES

COVID-19 ... À DISTANCE PLUS DE 80 SÉMINAIRES dans différents domaines socio-économiques

L’ADAPTIVE LEARNING TOOL pour se préparer aux certifications European Computer Driving Licence (ECDL)

LA PLATEFORME UTILISÉE EST TRÈS CONVIVIALE Pour y accéder vous devez disposer : › d’une connexion internet › d’un smart phone, d’une tablette ou d’un ordinateur › équipé d'un micro et d'une webcam.

... À DISTANCE ET EN PRÉSENTIEL en automne 2020 LES FORMATIONS UNIVERSITAIRES • Master Contrôle de Gestion et Audit Organisationnel • Master Banque, Finance, Assurance, parcours Fonds et Gestion Privée • Master Management et Administration des Entreprises • Bachelor in Applied Information Technology

• Master MTECH Technopreneurship : mastering smart ICT, standardisation and digital trust for enabling next generation of ICT solutions | NEW • Diplôme en Gestion de Patrimoine • Diplôme d’accès aux études universitaires option Littéraire (DAEU-A)

LES COURS DU SOIR Les inscriptions pour le semestre d’automne 2020 peuvent être effectuées à partir du mois de juin.

Découvrez l’offre complète des formations du LLLC : www.LLLC.lu

LE LLLC À VOS CÔTÉS NOS LOCAUX SONT ACTUELLEMENT FERMÉS AU PUBLIC, NÉANMOINS LE SECRÉTARIAT DU LLLC EST À VOTRE DISPOSITION POUR VOUS ACCOMPAGNER DANS LA DÉFINITION ET LA RÉALISATION DE VOS « PROJETS DE FORMATION ». N’hésitez pas à nous contacter par e-mail : formation@LLLC.lu ou par téléphone : + 352 27 494 600

Plus d’infos et inscriptions sur : www.LLLC.lu

CLUBLETTER

FORMATIONS

AVANTAGES

E-WORKSHOPS

PAPERJAM MARKET PLACE

Nos workshops prennent temporairement une nouvelle forme : dès le 12 mai, vous retrouverez notre offre de formations disponible en livestream. Pour les personnes actuellement inscrites, nous vous enverront un mail de confirmation depuis la plateforme Livestorm qui vous donnera un lien d’accès aux workshops sélectionnés. En raison du format vidéo utilisé, les formations passeront d’une durée de 3h00 à 1h30, toujours sur les horaires habituels (9h30 et 14h00).

Retrouvez dans notre newsletter une nouvelle section : Market Place. Fort d’une communauté extraordinaire de plus de 1.300 entreprises et 65.000 salariés, le Paperjam Club vous propose une plateforme pour mettre en avant vos besoins et vos offres.

ÉVÉNEMENTS

WEB

WEBINARS & LIVECHAT

PAPERJAM E-CLUB

WEBINAR

Afin d’améliorer votre expérience utilisateur concernant le Club, nous avons mis en place le site eclub.paperjam.lu. Vous pourrez ainsi retrouver toutes l’actualité de nos événements, nos nouveaux formats ainsi que nos prochains livestreams. Aussi, chaque jeudi vous receviez et recevrez une newsletter nouvellement dessinée affichant les prochains événements, des contenus inspirants ainsi que des best of des événements marquants du Club. Pour se faire, vous devez préparer :

Retrouver chaque mardi et jeudi des webinars pratiques concernant la période de crise : communication de crise, stratégie RH, droit, etc… Ce nouveau format vous permettra de mettre en application une multitude de conseils d’experts pour votre business. Notre outil Livestorm étant interactif, vous pourrez bien entendu poser vos propres questions aux experts présents. Découvrez aussi notre format Live chat réunissant les décideurs économiques influents du Luxembourg lors d’une interview avec Thierry Raizer (Rédacteur en chef) et Matthieu Croissandeau (Directeur éditorial de Maison Moderne). Vos rendez-vous : Webinars Mardi et jeudi de 13h30 à 14h30 Live Chat Mercredi de 11h00 à 12h00

TIPS

LIVESTORM Lors de nos webinars, vous pouvez directement interagir avec nos experts grâce à l’onglet « questions » de Livestorm. Chaque participant peut apposer un « like » sur la question posée afin de la faire remonter dans la file et marquer sa pertinence. Notre modérateur choisira les questions ayant eu le plus de votes afin de les poser directement à l’expert du webinar.

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— Mai 2020

un texte de 300 signes (espace et ponctuation compris) en anglais ou en français, une image de 320x320px (JPEG au minimum 72 DPI), un lien de redirection renvoyant vers l’offre ou le service que vous évoquez dans votre texte. Nous publierons ces annonces sur la base des premiers arrivés tous les jeudis dans la newsletter et dans une section du mini-site créé pour l’occasion.

INSPIRE EVENTS

LES PREMIERS 10X6 ET CLUB TALK AU FORMAT DIGITAL C’est un grand pas que fait le Club dans sa vie : nos deux formats phares se trouveront entièrement en digital ! Vous avez ainsi pu retrouver le Club Talk « Grow with the curve » avec Eric Hollander, Creative Chairman de l’agence Air dans un format livestream inspirant. Le plus grand reste à venir, c’est tout le prochain 10×6 Finance qui sera en livestream pour la première fois le 27 mai 2020 ainsi que le Club Talk – Les 4P des nouvelles façons de travailler avec Emmanuel Vivier le 13 mai 2020. Une nouvelle façon de découvrir vos événements préférés, sans bouger de chez vous. Inscrivez-vous sur www.paperjam.lu.

Merci d’envoyer votre matériel à notre Relationship Manager, Emilie Bertoni à emilie.bertoni@maisonmoderne.com.

CHIFFRE

C’est le nombre d’inscrits qui furent présents lors de nos nouveaux événement en livestream. Un excellent chiffre de participation en ce qui concerne nos nouvelles offres digitales du Club !

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Plus que jamais à vos côtés, le Paperjam Club devient le Paperjam eClub Une offre 100 % digitale pour rester proche de ses membres Un petit « e » pour 4 grandes nouveautés 1. UN SITE DÉDIÉ

2. UNE SÉRIE

3. UNE NEWSLETTER

4. UNE MARKETPLACE

À CETTE OFFRE DIGITALE

HEBDOMADAIRE « HOME OFFICE »

D’ÉVÉNEMENTS ET DE WEBINARS

RÉSERVÉE AUX MEMBRES

rendez-vous sur eclub.paperjam.lu