BRICS Business Magazine Russian Edition No.3

brics business magazine · №3 · 2013

The World and BRAZIL · RUSSIA · INDIA · CHINA · SOUTH AFRICA

BUSINESS MAGAZINE

СА МЫХ

www.bricsmagazine.com

ЖЕЛАННЫХ ГА ЛИЦКИЙ • ВОЛОЖ • МИХЕЛЬСОН • ГРЕФ • КУРЦЕР • МИШИН • ФИЛАТОВ НИКОЛАЕВ • КУСНИРОВИЧ • ТИНЬКОВ • НЕСИС • КОГОГИН

Люди, подолгу живущие за границей, возвращаясь на родину, становятся для своего окружения бесценным источником сведений о чужой стране. Чаще всего их рассказы и суждения несколько отличаются от того, что можно услышать по телевизору, прочесть в газетах или на новостных сайтах. Эта сумма личных ощущений, опыта живого общения, знания внутренних механизмов, историй успеха и неудач подводит к пониманию другой страны и ее реальных перспектив гораздо ближе, чем обычные информационные ресурсы. Именно это убеждение мы хотели бы разделить с нашей аудиторией. Согласитесь, услышав в очередной раз расхожий миф о знакомой тебе стране, испытываешь разочарование от поверхностных суждений, а еще сожаление об упущенных возможностях тех, кто не дал себе труда узнать эту страну лучше и составить о ней собственное мнение. Мой опыт показывает, что государства БРИКС часто воспринимаются через набор клише как внутри этой «пятерки», так и за ее пределами. Пора нарушить устоявшуюся и бесполезную традицию. В новом номере нашей главной задачей было представить Россию не terra incognita, а очень интерес­ной и, в общем-то, понятной страной, на чье развитие можно и нужно оказывать влияние. Рубен Варданян, председатель редакционного совета BRICS Business Magazine

2

BUSINESS MAGA ZINE

Председатель Редакционного совета Рубен Варданян Шеф-редактор Евгений Арабкин Креативный директор Игорь Борисенко Издатель Арман Джилавян Директор по развитию Алексей Медведев Старшие редакторы Владимир Волков Татьяна Ткачук www.bricsmagazine.com

Иллюстрации East News, MEDIACRAT, ИТАР-ТАСС, Лори, РИА Новости, AP/Fotolink, Fotobank, Reuters Журнал зарегистрирован в Федеральной службе по надзору в сфере связи и массовых коммуникаций. Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-51070. Учредитель ООО «Рекламное Агентство Медиакрат». Тираж 19 000 экземпляров. Отпечатано в типографии «Алмаз-Пресс» Любое использование материалов или фрагментов из них на любом языке допускается только с письменного разрешения ООО «Рекламное Агентство Медиакрат». Редакция не несет ответственности за содержание рекламных материалов. Материалы не рецензируются и не возвращаются.

Россия, 105064, г. Москва, Нижний Сусальный пер., 5/11 Телефон/факс: +7 (495) 280 0031, Телефоны: +7 (495) 979 5246, 979 5586 brics@mediacrat.com www.mediacrat.com

Люди и компании, упоминаемые в номере Абрамович, Роман 69 Авджиев, Стефан 108 Аньяго, Шейла 112 Аффлек, Бен 116 Бартон, Доминик 94 Баффет, Уоррен 44 Белова, Мария 84 Белогорьев, Алексей 84 Белоусов, Андрей 94 Бозаджиева, Мартина 20 Варданян, Рубен 94 Васкес, Карин Коста 104 Вексельберг, Виктор 34 Волож, Аркадий 69, 94 Вьюгин, Олег 94 Галицкий, Сергей 69 Гопалакришнан, Крис 34 Греф, Герман 69, 94 Да Силва, Луис Инасиу Лула 104 Данхэм, Энн 112 Депп, Джонни 116 Дерипаска, Олег 94 Дмитриев, Владимир 94 Дроздов, Игорь 34 Зальцберг, Барри 94 Зиверс, Герд 44 Иванов, Алексей 34 Иванов, Сергей 94 Исраелян, Рубен 44 Качинс, Эндрю 94 Когогин, Сергей 69 Конти, Фульвио 34 Корчемкин, Михаил 84 Костин, Андрей 94 Крутихин, Михаил 84 Кудрин, Алексей 94 Курцер, Марк 69 Куснирович, Михаил 69 Лагард, Кристин 94 Леманн, Хорхе Пауло 44 Маллик, Саурав 44 Медведев, Дмитрий 94 Мехта, Дипа 116

Миллер, Алексей 69, 84 Михельсон, Леонид 69 Мишин, Никита 69 Мордашов, Алексей 69 Набиуллина, Эльвира 94 Назарбаев, Нурсултан 94 Нарышкин, Сергей 94 Нелл, Джейкоб 94 Несис, Александр 69 Николаев, Константин 69 О’Нил, Джим 32, 94 Обама, Барак 112 Обама, Малик 112 Обама, Мишель 112 Пандит, Викрам 94 Патини, Габриэль 82 Прохоров, Михаил 94 Путин, Владимир 54, 69, 94 Раджа, Андимутху 52 Рогозин, Дмитрий 54 Родригес Сапатеро, Хосе Луис 94 Рушди, Салман 116 Саркози, Николя 94 Сечин, Игорь 69, 94 Скорсезе, Мартин 116 Слингстад, Ингве 94 Стоффэлс, Пол 34 Тата, Ратан 44 Тимченко, Геннадий 69 Тиньков, Олег 69 Томас, Пи Джей 52 Тонг, Мао 44 Трикуар, Жан-Паскаль 34 Тсотси, Зола 34 Улюкаев, Алексей 94 Филатов, Андрей 69 Цзя, Ли 82 Цугэ, Тосиюки 82 Чен, Ван 82 Чубайс, Анатолий 94, 102 Шамолин, Михаил 54 Шмидт, Эрик 94 Штепик, Герберт 108

A123 Systems 44 Addax Petroleum 44 Alcoa 44 Anheuser-Busch 44 Baring Vostok Capital Partners 60 Berkshire Hathaway 44 Bharti Airtel 44 BlackRock 56 BOSCO DI CILIEGI 69 Burger King 44 Cartesian Group 56 Chevron 44 China National Offshore Oil Corp. (CNOOC) 44 Chinalco 44 Citigroup 94 CNPC 84 Conforama 44 Corus 44 Cummins 69 Daimler 69 Deloitte Touche Tohmatsu 94 Denizbank 44, 69 Dexia 69 East European Gas Analysis 84 ENEL 34 Energias de Portugal 44 Ernst & Young 44, 64, 120 Eskom Holdings 34 Etisalat 52 Eurasia Center 20 Ford Motor 44 Frontier Strategy Group 20 Gartner 90 General Motors 120 Global Research 94 Goldman Sachs 26, 32, 94 Google 94 H.J. Heinz Co. 44 Henan Coal-Bed Methane Co 84 Hindalco 44 HP 44 IBM 44 IdeaCellular 52 InBev 44 InBrev 69 Infosys 34 Jaguar Land Rover 44, 82 Johnson & Johnson 34 Kedaara Capital 38 Kotak Investment Banking 44 Lehman Brothers 108 Lenovo 44 Loop 52

McKinsey & Company 94 MD Medical Group Investments (MDMG) 69 Mercedes-Benz 69 Millward Brown Optimor 69 Moody’s 44 Morgan Stanley Russia 94 Nexen 44 Norges Bank Investment Management 94 Novelis 44 PetroKazakhstan 44 PIMCO Europe 16 Raiffeisen Bank International 108 REN (Redes Energeticas Nacionais) 44 Reuters 84 Rio Tinto 44 Roland Berger Strategy Consultants 44 RusEnergy 84 Russian Partners 56 Sberbank CIB 28 Schneider Electric 34 Siguler Guff 56 Sinopec 44, 84 Sistema Shyam Teleservices Ltd 52 Squire Sanders 44 Standard & Poor’s 24 Tata Motors 44 Tata Steel 44 TataTelecom 52 Temasek Holdings 38 Total 69 Uninor 52 Unocal 44 Videocon 52 Volga Gas 60 Wanxiang Group 44 X5 Retail Group 69 Zahnrad Fabrik 69 Zain 44 3G Capital 44 • Банк Англии 28 Банк международных расчетов 108 Банк Японии 28 Внешэкономбанк 90, 94 Восточный экспресс банк 60 Всемирный банк 90 ВТБ 94 Газпром 69, 84, 90 Голден Телеком 60 Группа ОНЭКСИМ 94

Гэллери Групп 60 Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) 56 Европейский центральный банк 28 Европлан 60 ЕМС 60 Жаикмунай 60 Институт исследований развивающихся рынков бизнес-школы СКОЛКОВО 108, 120 Институт международных отношений и развития 12 Институт энергетической стратегии 84 ИСТ 69 КАМАЗ 69 КАРО 60 Каспи Банк 60 Китайская инвестиционная корпорация (CIC) 56 Л’Этуаль 69 Магнит 69 Мать и дитя 56, 69 МДМ Банк 94 Минэкономразвития 90 Новатэк 69 Новомет 60 Н-Транс 69 Озон 60 Прогноз 90 Промсвязьбанк 32 Ренова 34 РИВ ГОШ 69 Росимущество 54 РОСНАНО 94, 102 Роснефть 69, 94 Российские железные дороги 16 РУСАЛ 94 Сбербанк России 28, 69, 94 Северсталь 69 Северстальтранс 69 Сибур 69 СТС Медиа 60 Тинькофф. Кредитные Системы 69 Тройка Диалог 44, 69, 94 Федеральная резервная система 28 Хитачи Лтд 82 Цинсянь 82 ЦФТ 60 Энфорта 60 ЭР-Телеком 60 Яндекс 60, 69, 94

АВТОРЫ И ЭКСПЕРТЫ

МАНИШ КЕДЖРИВАЛ

КИРИЛЛ ДМИТРИЕВ

основатель и управляющий партнер

генеральный директор Российского

Kedaara Capital

фонда прямых инвестиций (РФПИ), член Делового совета БРИКС от России

МАЙКЛ КАЛВИ

ЕВГЕНИЙ ГАВРИЛЕНКОВ

сооснователь и старший партнер

главный экономист Sberbank CIB

Baring Vostok Capital Partners

РОБЕРТО МАНГАБЕЙРА УНГЕР

АРТЕМ КОНСТАНДЯН

профессор юриспруденции

президент, председатель правления

Гарвардской школы права, экс-министр

Промсвязьбанка

по стратегическим вопросам Бразилии

НИКОЛАЙ НИКОЛАЙЧУК

ШАРЛЬ ВИПЛОШ

глава администрации Томска

профессор мировой экономики женевского Института международных отношений и развития

МАША ГОРДОН

ЖАН-МИШЕЛЬ СИКС

исполнительный вице-президент

управляющий директор, главный

PIMCO Europe

экономист по странам Европы, Ближнего Востока и Африки, Standard & Poor’s

ВСЕВОЛОД РОЗАНОВ президент и генеральный директор

ЕЛИЗАВЕТА САДОВА

дочерней компании российской

директор программ Executive

АФК «Система» в Индии

Education Московской школы

Sistema Shyam Teleservices Ltd

управления СКОЛКОВО

МИККАЛ ХЕРБЕРГ

СЕРГЕЙ ШЕСТАКОВ

руководитель отдела энергетической

заместитель директора по развитию

безопасности американского

бизнеса корпорации «Прогноз»

ГЕОРГИЙ ТОЛОРАЯ исполнительный директор

ОЛЕГ ПРЕКСИН

Национального комитета по

исполнительный вице-президент РСПП,

исследованию БРИКС

шерпа «Деловой двадцатки» (В20)

8

© РИА Новости

The National Bureau of Asian Research

СОДЕРЖ АНИЕ

«Китайские банки очень большие, но находятся в собственности государства. Это проблема. Почему? Потому что еще никогда в истории госбанки не вели себя хорошо. В 2008 году кризис произошел в США, потому что крупные американские банки считали, что в случае краха им помогут налогоплательщики. Что считают крупные китайские банки, по-вашему? Они – часть государства, следовательно, не могут обанкротиться, а это предпосылка для многих-многих ошибок с их стороны»

«Ни один из фундаментальных драйверов БРИКС не исчез. Эти страны остаются крупными цент­ рами потребительского спроса, а их экономики по-прежнему демонстрируют высокие темпы роста. Так что я уверен, что объем прямых иностранных инвестиций в Индию и остальные страны БРИКС в ближайшие три года восстановится»

МНЕНИЯ

12 16 20

Любовь без принуждения Ничего личного За пределы БРИКС

PRO ET CONTRA

24 26

Концепция с истекшим сроком давности Третий сценарий

МАКРОЭКОНОМИКА

28 32

Долгосрочная неопределенность Старые правила новой игры

СТРАТЕГИЯ

34

Перестройка на пятерых

ИНВЕСТИЦИИ

38

ТРЕНД

44

В20

50

Работа над имиджем Поглощенные БРИКСом Большая финансовая стройка

КОНФЛИКТ №3, 2013

«Многие зарубежные инвесторы предпочитают структурировать сделки таким образом, чтобы все инвестиционные и деловые споры подпадали под юрисдикцию международного арбитража в Лондоне, Стокгольме, Париже или Нью-Йорке. Это свидетельствует о том, что в их восприятии инвестирование в Россию связано с определенными рисками, однако реальность отличается от восприятия»

52 54

Шива, танцующий с телефоном Ликбез по-индийски

РОССИЯ: СПЕЦИАЛЬНЫЙ ПРОЕКТ

56 60 64 69 80 82 84 90

Реальность лучше, чем кажется Взгляд изнутри Россия в цифрах 12 самых желанных Пять советов инвесторам Только личное Большая политика, замешанная на газе Три из пяти

ВЛАСТЬ

102

На шести холмах

ПРАКТИКА «Я бы сказал, что у нас с Бараком нормальные братские отношения, не считая того, что ему нужно управлять страной. И, думаю, он очень хорошо с этим справляется»

104 108

Социализм на экспорт Полезна ли кредитная диета от ЕС?

ПОРТРЕТ

112 116

Мой младший брат Барак Обама Дети полуночи 10

МНЕНИЯ

Любовь без принуждения Шарль Виплош Заставляя любить юань, китайцы вряд ли сделают его мировой валютой. Вместо этого им нужно усерднее формировать настоящую финансовую систему.

главной мировой валютой. Какая же валюта способна нарушить гегемонию Соединенных Штатов и доллара? Возможно, альтернативой станет мировая валюта. Я верю, что однажды появится всемирная валюта, но даже если вы молоды, то все равно этого не увидите. На горизонте у Америки есть один потенциальный конкурент – Китай. Когда его подушевой ВВП выйдет на уровень Запада, он станет крупнейшей экономикой мира, а его валюта – юань – потенциально может стать мировой. Однако для этого необходимо несколько условий. Во-первых, мировая валюта должна заслуживать доверия, что требует низкой инфляции. Но в КНР инфляция не низкая, и страна, похоже, не способна поддерживать ее на стабильно низком уровне.

Мировой может быть лишь валюта, достойная доверия. К тому же люди должны иметь возможность обменивать ее очень легко и на лучших условиях. На планете не так много достойных валют. Несмотря на все экономические трудности, по-прежнему непоколебимым остается доллар. Можно поинтересоваться, будет ли он и впредь достоин доверия, однако пока это так, поскольку в мире нет ни одного финансового рынка, который мог бы сравниться с США по размеру и эффективности. И я действительно полагаю, что в обозримом будущем доллар останется Шарль Виплош – профессор мировой экономики женевского Института международных отношений и развития.

12

МНЕНИЯ

Китайцы продолжают мыслить категориями плановой экономики, пытаясь заставить людей держать юани и торговать в них. Так что если вы хотите сейчас вести бизнес с Китаем, вам нужно рассчитываться в юанях, несмотря на то что вы можете этого и не желать. Заставляя использовать юань, КНР, по моему мнению, идет в совершенно неправильном направлении. Китайцам предстоит еще многое пройти, прежде чем они поймут, что валюта становится мировой, когда нравится людям, а не когда их заставляют ее держать. По крайней мере, я не верю в любовь по принуждению

юань обращался по всему миру? Мой ответ: определенно да. Китайцы видят себя новой мировой державой, и им нужны все присущие этому статусу атрибуты, будь то огромный военно-морской флот, пилотируемая космическая программа или мировая валюта. Для воплощения этой мечты китайским властям предстоит много поработать. По правде говоря, они уже начали. Открыто поставили цель – «интернационализировать» юань. Они разработали методы повышения объема торговли с расчетами в юанях. Так что да, это уже происходит, но размах совсем невелик. И, что важно, это не происходит целиком в добровольном порядке. В этом большое отличие юаня от доллара. Очевидно, что люди держат доллары не потому, что их заставляют американские власти, а потому что они хотят держать доллары. Китайцы, напротив, продолжают мыслить категориями плановой экономики, пытаясь заставить людей держать юани и торговать в них. Так что если вы хотите сейчас вести бизнес с Китаем, вам нужно рассчитываться в юанях, несмотря на то что вы можете этого и не желать. Заставляя использовать юань, КНР, по моему мнению, идет в совершенно неправильном направлении. Китайцам предстоит еще многое пройти, прежде чем они поймут, что валюта становится мировой, когда нравится людям, а не когда их заставляют ее держать. По крайней мере, я не верю в любовь по принуждению.

Во-вторых, чтобы выпускать мировую валюту, необходимо иметь под собой насто­ ящую финансовую систему. Адекватную банковскую систему, в частности. Тем не менее пока у Пекина ее нет. Китайские банки очень большие, но находятся в собственности государства. Это проблема. Почему? Потому что еще никогда в истории госбанки не вели себя хорошо. В 2008 году кризис произошел в США, потому что крупные американские банки считали, что в случае краха им помогут налогоплательщики. Что считают крупные китайские банки, по-вашему? Они – часть государства, следовательно, не могут обанкротиться, а это предпосылка для многих-многих ошибок с их стороны. Кроме того, у Китая нет финансового рынка мирового класса. Есть, конечно, такой в Шанхае, но он до сих пор локальный. Никоим образом не мировой. Наконец, в КНР до сих пор существует масштабный контроль капитала. Пока нельзя свободно вводить и выводить деньги, юань не может быть международной валютой. Только когда в Китае снимут меры по контролю капитала, когда страна позволит развиться настоящей частной банковской системе, обеспечив ей хорошее регулирование и надзор, и когда ее рынок капитала интегрируется в мировую систему, тогда у юаня появится возможность стать мировой валютой. Но хочет ли Пекин на самом деле, чтобы 14

МНЕНИЯ

Ничего личного Маша Гордон Чтобы кардинально повысить инвестиционную привлекательность российских компаний, государству не обязательно выходить из их акционерного капитала. Критически важно сделать другое: полностью деполитизировать процесс корпоративного управления.

рынкам развитых, но и многих развивающихся стран, включая БРИК. Так, в начале II квартала значение мультипликатора P/E (отношение цены акций к прибыли на акцию) для основного российского индекса акций ММВБ составляло всего 5,9, тогда как его значение для бразильской Bovespa было 8,4, Шанхайской фондовой биржи – 13,4, а индийской BSE Sensex – 16,6. Иными словами, дисконт, с которым торгуются российские акции по отношению к бумагам из стран БРИК, находится в грубых пределах от 40 до 280%. Чем объяснить столь заметную разницу? Основная причина – в пресловутом российском инвестиционном климате. Подробно перечислять все компоненты, по которым Россия здесь пока далека от лучших мировых образцов, вероятно, не имеет большого смысла – все о них и так прекрасно наслышаны. Упомяну лишь об одном. А именно о низком качестве корпоративного управления, которое нередко связывают с избыточным присутствием государства в российской экономике. Действительно ли его слишком много? Не секрет, что вопрос этот обсуждается в России постоянно. Ответ же на него, на мой взгляд, радикально меняется в зависимости от того, о каком экономическом субъекте идет речь. Наличие акционера в лице государства у компаний, работающих на конкурентном рынке и стремящихся к главной цели – максимизации прибыли, действительно выглядит не слишком оправданно. Другое дело, если работа корпорации сопряжена с выполнением ею определенных стратегических задач или социальных функций.

В посткризисном мире найдется немного стран, способных сравниться с Россией по качеству макроэкономической статистики. По ряду ключевых показателей, таких как объем внешнего долга к ВВП (около 10%), размер бюджетного дефицита (0,4% в I квартале текущего года), золотовалютные резервы (свыше 500 млрд долларов), страна входит в число наиболее устойчивых мировых экономик. Глобальные инвесторы это заметили и оценили. Об этом можно судить по ситуации на рынке российского суверенного и корпоративного долга, который сегодня несомненно – один из самых привлекательных в мире. Взгляните на спреды между облигациями корпораций из России и сопоставимых с ними предприятий в других странах: их мощное сжатие в последние дватри года наглядно свидетельствует, что дисконта в оценке российских компаний, по крайней мере с точки зрения их платежеспособности, сегодня нет. Так, российские корпоративные бонды сейчас торгуются примерно на одном уровне с бразильскими. При этом их доходность в среднем всего лишь на 100 базисных пунктов выше, чем у корпоративных облигаций США. Но даже эта разница по большому счету ничто. Однако если с отношением инвесторов к российским облигациям все в порядке (спрос на них остается устойчиво высоким), то этого не скажешь о местном рынке акций. Не секрет, что он хронически остается серьезно недооцененным по отношению не только к фондовым Маша Гордон – исполнительный вице-президент PIMCO Europe.

16

МНЕНИЯ

В начале II квартала значение мультипликатора P/E (отношение цены акций к прибыли на акцию) для основного российского индекса акций ММВБ составляло всего 5,9, тогда как его значение для бразильской Bovespa было 8,4, Шанхайской фондовой биржи – 13,4, а индийской BSE Sensex – 16,6. Чем объяснить столь заметную разницу? Основная причина – в пресловутом российском инвестиционном климате

к бизнесу, целями. Иными словами, решение таких задач должно быть передано «специализированным» институтам, являющимся государственными агентствами. Остальные должны работать на рынке, что называется, на общих основаниях. В то же время государству вовсе не обязательно полностью выходить из капитала рыночных компаний, чтобы существенно повысить их эффективность и в конечном счете их привлекательность в глазах инвесторов. Для этого критически важно максимально полно деполитизировать процесс корпоративного управления. Это означает создание условий, при которых ключевые решения в компании, даже если государство остается акционером, принимались бы исключительно на основании целесообразности с точки зрения ее бизнеса. Не менее важно выстроить процессы принятия таких решений, которые бы подчинялись четко прописанным и формализованным критериям. Это позволит отойти от широко распространенной практики «ручного управления» и связанных с ней ошибок, а заодно поможет снизить в российской экономике коррупционные риски. Такая перестройка помимо сложного психологического перехода к новой управленческой парадигме требует долгой, кропотливой работы и выглядит не очень гламурно. Однако, не проделав ее, страна потеряет шанс реально улучшить качество своей экономики, а иностранные инвесторы продолжат требовать за ее активы существенный дисконт.

В этом случае присутствие государства в реестре его акционеров не только не мешает, но зачастую просто необходимо. О каких компаниях здесь может идти речь? Например, о «естественных» монополиях, таких как ОАО «Российские железные дороги», которые должны не только зарабатывать прибыль, но и нести бремя развития транспортной инфраструктуры страны, требующее колоссальных инвестиций, которых нет ни у одной «рыночной» компании. Другой пример – Россельхозбанк, по сути играющий роль финансового агента государства по льготному кредитованию национального аграрного комп­ лекса. Ясно, что успешно конкурировать в условиях «чистого» рынка такого рода предприятиям было бы сложно. Проблема в том, что в России одни и те же компании, особенно с большой долей госучас­ тия, играют обе роли одновременно. Именно поэтому здесь настолько широко распространен такой феномен, как «социализация акционерной стоимости» – когда корпоративный карман используется для решения социальных целей государства. Я хочу подчеркнуть, что в участии корпоративного сектора в решении социальных задач нет ничего плохого. Ведь в противном случае Россия может превратиться в республику папу­ асов, где все будут бегать с копьями и убивать друг друга. Но компания должна решать социальные задачи только тогда, когда у нее нет акционеров с другими, отличными от социальных или иных, не имеющих прямого отношения 18

МНЕНИЯ

За пределы БРИКС Мартина Бозад жиева Роль БРИКС в портфелях многонациональных компаний меняется. Страны альянса все активнее рассматриваются как хабы для выхода на следующий пласт пограничных развивающихся рынков.

от предоставляемых этими рынками возможностей, многонациональным компаниям все чаще требуется обеспечивать рыночное лидерство за счет инвестиций крупнее и сложнее прежних, параллельно реагируя на изменение потребностей местных клиентов. Отсюда вытекают два главных подхода к изменению стратегии, к которым прибегают в БРИКС многие наши клиенты.

Необходимость обеспечить серьезные темпы роста и высокую прибыльность на развивающихся рынках давит на многонацио­ нальные компании. Чтобы выполнить эту задачу, они используют страны БРИКС как хабы для выхода на прилегающие рынки. Они также углубляют присутствие непосредственно в государствах БРИКС, осваивая новые регионы за пределами крупных городов. Участники конференции Doing Business with the BRICS, организованной недавно в Вашингтоне ассоциацией Eurasia Center, обсудили повышение значимости блока и потребность в более тесном сотрудничестве между его членами и США в сфере торговли. Учитывая, что рост на зрелых рынках наблюдается медленный, получение доступа к бизнес-возможностям развивающихся и пограничных рынков остается, как и всегда, важным и сложным вопросом для предприятий. Роль БРИКС в портфелях многонациональных компаний меняется. Выходя на развивающиеся рынки, сначала они, естественно, фокусировались на пяти странах альянса. Их привлекали быстрый рост и большой размер этих слабо освоенных рынков. Теперь же условия другие: экономический рост в странах БРИКС замедляется, конкуренция со стороны как местных, так и западных игроков усиливается, а необыкновенно быстрый рост, достигнутый по выходу на рынок, сменяется более скромным в свете вызревания отдельных отраслей национальных экономик. В результате БРИКС больше не может гарантировать высоких темпов роста при сравнительно ограниченных инвестициях. Чтобы удержать в БРИКС такие темпы и выиграть

Выигрыш от экспансии

На фоне замедления роста в БРИКС многонациональные компании обращают все больше внимания на менее крупные, но более быстрорастущие рынки на периферии альянса. Закреп­ленное в странах БРИКС присутствие впоследствии используется компаниями для ускорения доступа к подобным периферийным рынкам. Так, многонациональные компании, работа­ющие в ЮАР, стремятся использовать свои связи на рынке, локальные команды и оформившееся партнерство с дистрибьюторами для освоения новых территорий в регионе. Нечто похожее происходит в России, где многонациональные компании все больше ориентируют локальные команды на управление выходом на рынки Кавказа и Центральной Азии и курирование отношений с соответствующими дистрибьюторами. В Бразилии компании используют региональное присутствие для привлечения потребителей с грядущих (upcoming) рынков, таких как Перу. Эти новые рынки пока периферийны и зачастую слишком малы, чтобы разворачиваться там в полную силу, однако понять, как действовать на них из Европы или США, сложно.

Мартина Бозаджиева – руководитель направления Центральной и Восточной Европы Frontier Strategy Group.

20

МНЕНИЯ

Наши клиенты пытаются понять, как использовать потенциал роста, которым обладает множество российских регионов. «Недавно я был в России и ездил в Новосибирск. Город поразил меня своим уровнем развития и размером. Вернувшись в Москву, я поговорил на эту тему с местной командой и дистрибьютором, и все они сказали: “За Москвой рынка нет”. В таком городе, как Новосибирск, определенно должен быть спрос на нашу продукцию, но как в этом убедиться?» – рассказал один наш клиент, возглавляющий сегмент EMEA в крупной многонациональной компании из индустрии потребительских товаров длительного пользования.

Культурное сходство, географическая близость, местные управленческие кадры и налаженные инвестиции – все это говорит в пользу использования стран БРИКС в качестве региональных хабов для выхода на следующий пласт пограничных развивающихся рынков. Со временем такой тренд мог бы привести к расширению географии центров влияния многонациональных компаний и переходу их основного центра тяжести на развивающиеся рынки, в особенности на БРИКС. Это могло бы стать бизнес-версией многополярного видения мира, которое так активно продвигают власти стран блока. Углубление присутствия

Другой тренд, идущий параллельно со стремительным выходом на развивающиеся рынки периферии БРИКС, заключается в углублении присутствия многонациональных компаний на территории самого альянса. Настоящие возможности есть не только в столицах или двухтрех богатейших регионах стран БРИКС. Для полной реализации потенциала рынков БРИКС компаниям необходимо охватить широкий спектр потенциальных клиентов, включая клиентов с ограниченной покупательной способностью. Это актуально не только для компаний, работающих в сфере потребительских товаров, но и для многонациональных поставщиков, обслуживающих местные предприятия и даже госструктуры. Воспользовавшись легкодоступными возможностями в главных городах БРИКС, многонациональные компании должны все больше расширять свое присутствие в регионах стран блока, для того чтобы наращивать рыночные доли, поддерживать высокие темпы роста и утверждаться в роли ключевых игроков. Иначе им грозит ослабление рыночной позиции. В Бразилии транснациональные компании традиционно рассчитывают обеспечить сильный рост за счет южных и юго-восточных регионов, так как они самые заселенные, процветающие и вместе дают стране более 70% совокупного ВВП. Однако подобные компании стремятся расти и в менее освоенных регионах на северо-востоке и западе. В России 82% населения живут в городах, отличных от Санкт-Петербурга и Москвы.

Новые вопросы

Реагируя на эти вызовы, транснациональные компании все активнее ищут пути выхода на новые провинциальные и региональные рынки России, Китая и Бразилии. Процесс выхода не сводится к установлению отношений с еще несколькими дистрибьюторами для покрытия дополнительных локаций и понуждает руководителей решать ряд абсолютно новых стратегических вопросов. Как обеспечить охват клиентов и добиться при этом эффективности затрат, учитывая, что стоимость перевозки в России высока? Инвестировать ли заранее в выход на северо-восток Бразилии, даже притом что рыночных возможностей как таковых там еще нет? Нужно ли производить локально, чтобы сократить расходы на перевозку и логистику и воспользоваться государственным стимулированием? Это лишь несколько вопросов, которые ставит региональная экспансия перед транснациональными компаниями. В конце концов, расширение в пределах БРИКС и выход на рынки на периферии блока требуют готовности и желания вкладывать значительные ресурсы, даже если это окупится не менее чем за пять лет. Транснациональным компаниям придется взять на себя существенный риск, иначе их ждет стагнация. Просто присутствовать в БРИКС уже недостаточно. Компании, которые поймут это сегодня, определят не только завтрашний ландшафт развивающихся рынков, но и само понятие глобальной транснациональной компании.

22

PRO ET CONTRA

Концепция с истекшим сроком давности Ж ан-Мишель Сикс Если что-то и объединяет страны БРИКС, то уж точно не экономика. К тому же Бразилия, Россия, Индия, Китай и Южная Африка слишком разные, чтобы говорить об успехах общей политики.

нул только китайский спрос на металлы и прочие природные ископаемые. Принадлежность к развивающимся рынкам – вот, пожалуй, и все, что сегодня объединяет членов альянса. Культура – совсем непохожая, политическая система – совершенно разная, экономическая структура… конечно, нет. БРИКС – это хорошая концепция, но с истекшим сроком давности. И даже трудно назвать какую-то страну слабым звеном. Сомнительно, что эти разнокалиберные звенья могут образовать одну цепь. Государственные машины пятерки БРИКС применяют экономические модели, демонстрирующие параллельное развитие. Именно поэтому им вряд ли удастся найти точку пересечения в ближайшие 20 лет. Однако есть одна причина оставаться вместе. Это попытка восстановить глобальное равновесие. Страны БРИКС могут получить больше независимости от Запада, больше экономической силы, оставаясь политическим объединением. Как показал саммит в Южной Африке, страны БРИКС всерьез обсуждают друг с другом актуальные темы, даже принимая независимые решения. Работает это или нет – пока непонятно. Потому что политические проблемы этих стран так же сильно различаются, как их экономические структуры. Оставаться вместе – интересный опыт, и в этом есть определенный смысл, в конце концов, объединению всего 13 лет. Не думаю, что надо возлагать на этот альянс слишком большие надежды. Самое важное, чтобы каждая его страна проводила внутренние реформы по отдельности. Смотреть на соседей, союзников и даже, может быть, друзей – вовсе не плохая идея, но это не имеет никакого смысла, если вы не занимаетесь собственной конкурентоспособностью.

Существует два взгляда на БРИКС. Говорят, это объединение представляет собой новую экономическую силу после той, которую принято называть Западным миром. Утверждают, что это настоящий развивающийся блок сильных экономик с быстрорастущим населением, и произносят прочие бодрые слова, которые, конечно, являются истинной правдой. Много воодушевляющих заявлений прозвучало и на недавнем саммите БРИКС в Южной Африке, где был презентован план создания Банка БРИКС и общего валютного резерва. Все это показывает, что развивающиеся рынки ищут способы отвоевать свою независимость в отношениях с Западом. И это, пожалуй, единственное, на что может претендовать БРИКС сегодня. Члены этого клуба – персонажи с разными характеристиками, и это немного сбивает с толку. Вы говорите о БРИКС как о перспективном совместном проекте? Но что общего, к примеру, между Россией, Индией и Китаем? В нефтегазозависимой России движущим фактором экономики остается товарный рынок, Индия все еще живет сельским хозяйством, а Китай с его невеликим предложением сырьевых товаров продолжает наращивать темпы развития. Если вы снова кивнете на характерный для всех этих стран рост производительности, то обратите внимание и на то, как сильно различается его структура. Особенно ярко эти различия проявились в период кризиса. Россия продолжала следовать за товарными рынками, Бразилия сильно затормозила, а Южную Африку вытяЖан-Мишель Сикс – управляющий директор, главный экономист по странам Европы, Ближнего Востока и Африки, Standard & Poor’s.

24

PRO ET CONTRA

Третий сценарий Георгий Толорая Для превращения БРИКС в мощную и дееспособную международную организацию, располагающую реальными рычагами влияния в мире, необходимо выработать долгосрочную стратегию ее развития, начав с выстраивания институтов.

что БРИКС – это межцивилизационное объединение, включающее в себя ведущие региональные державы развивающегося мира. Которое при всем при этом нацелено на сотрудничество и взаимодействие с Западом, а не на противостояние ему. Вторая точка зрения на БРИКС заключается в том, что это прежде всего объединение стран, по тем или иным причинам оставшихся за бортом других влиятельных мировых альянсов. То есть нечто вроде движения присоединения, главная задача которого сводится к тому, чтобы выбивать для себя уступки у существующих «хозяев жизни», хозяев глобальной среды. В данном случае для того, чтобы укрепить роль этих пяти развивающихся стран в современном мироустройстве. Все участники БРИКС, включая Россию, очевидно, придерживаются первой точки зрения и полны решимости развивать свое объединение именно в этом направлении. Хотя его «южное крыло» склонно переоценивать возмож­ности альянса выступать в качестве солидарного представителя развивающихся стран.

Едва ли сегодня требует особых доказательств тезис о том, что блок БРИКС больше не является просто остроумной, но несколько умозрительной концепцией, некогда явленной миру экономистами Goldman Sachs. Он превратился в реальный субъект международных отношений, способный претендовать на ведущие роли на глобальной политической и экономической сцене. Однако, для того чтобы реализовать свой потенциал, БРИКС еще предстоит в числе прочих решить одну фундаментальную проблему – проблему идентификации себя и своих целей в качестве новой возникающей глобальной силы. На то, что вообще представляет собой феномен БРИКС, существуют две основные точки зрения. Первая из них состоит в том, что это объединение – новый фактор международных отношений, инструмент и средство для переустройства мира, начиная с его финансово-экономической архитектуры, с целью достижения более справедливого миропорядка. В рамках такого понимания, которого придерживаюсь и я, важно,

Материал подготовлен на основе выступления Георгия Толорая на Международной конференции «БРИКС и Африка: сотрудничество в целях развития».

26

Третий сценарий

ство этого объединения, на котором, на мой взгляд, сегодня следует сосредоточиться. Создание институтов БРИКС должно происходить параллельно с уточнением и расширением функций организации. Весь современный опыт показывает, что если своевременно не создать институт, то функция может быть утрачена, а вместе с этим провалится и весь проект. По­ этому сегодня критически важно заняться созданием институционального механизма БРИКС. Более того, вопрос можно ставить так: будет механизм – будет БРИКС, и наоборот. В этом смысле, конечно, очень важно создание Банка развития БРИКС, идея которого впервые возникла на саммите организации в Нью-Дели в марте 2012 года, а спустя ровно год предметно обсуждалась во время встречи лидеров пяти стран в южноафриканском Дурбане, хотя выйти на подписание договоренности о его учреждении тогда не удалось. Почему с точки зрения институцианализиации БРИКС важность появления такого банковского института сложно переоценить? Дело в том, что банк – это не только финансовое учреждение, но и аналитическая, исследовательская организация. Она должна глубоко анализировать состояние макроэкономики и политики стран-участниц, находить и описывать прибыльные инвестиционные проекты. Кроме того, банк помог бы наладить координацию экономической политики членов организации – это очень важно. Именно поэтому создание Банка развития, я думаю, станет важнейшим проектом в рамках БРИКС на ближайшие годы. Но надо понимать, что это всего лишь одна ступень на пути создания какого-то полноценного и всеобъемлющего органа, который будет отвечать за более тесную интеграцию и взаимодействие организации, превращение ее в мощный международный политический и экономический клуб. Но, как говорится, нельзя недооценивать силу бюрократии, которой предстоит воплотить эти идеи на практике и которая способна свести на нет любые, даже самые правильные начинания. В этом смысле мне кажется весьма важным принять проект долгосрочного стратегического развития БРИКС. Я думаю, что мартовский саммит БРИКС в Дурбане задал тон этому начинанию. Очень важно теперь не дать набранному темпу замедлиться.

Георгий Толорая – исполнительный директор Национального комитета по исследованию БРИКС

В то же время сценарии дальнейшего развития БРИКС как нового международного института выглядят отнюдь не столь однозначно. В целом их можно разделить на три группы. Первый и, наверно, пока довольно вероятный сценарий – определенная стабилизация или, если хотите, даже стагнация развития клуба БРИКС. Он подразумевает сохранение нынешнего уровня и спектра взаимодействия, ограниченную координацию деятельности его участников в финансово-экономической области. Такое развитие событий было бы наиболее приемлемо для Запада, который воспринимает БРИКС как конкурента. Второй сценарий, который, вероятно, устроил бы Запад еще больше, – это постепенное выхолащивание содержательной составляющей сотрудничества, сведение взаимодействия между странами БРИКС к проведению периодических саммитов и других формальных мероприятий. Приходится признать, что реализация такого сценария тоже весьма вероятна, поскольку противоречия между странами, участвующими в этом объединении, действительно существуют, притом что механизмов их преодоления пока не создано. Третий сценарий, к которому, на мой взгляд, следует стремиться России, – постепенное превращение БРИКС в глобальный механизм политического и экономического сотрудничества, площадку для обсуждения ключевых вопросов мировой политики и экономики. Хотя ясно, что в этом случае БРИКС приобретет черты военнополитического союза. И вот здесь возникает принципиальный воп­ рос о том, каким образом и какими темпами будет двигаться институциональное строитель№3, 2013

27

© итар-тасс

МАКРОЭКОНОМИК А

Долгосрочная неопределенность В апреле в Москве прошел «Форум Россия 2013», организованный Сбербанком и посвященный обсуждению ключевых трендов мировой экономики и инвестициям в Россию. Разговор о месте России и стран группы БРИКC в сегодняшней глобальной экономической парадигме продолжает главный экономист Sberbank CIB Евгений Гавриленков.

ные. Более долгосрочные прогнозы по традиции более радужны, но весьма неопределенны. Независимо от того, насколько сможет вырасти экономика Японии в этом году после объявления нового раунда макроэкономического стимулирования, отношение долга к ВВП страны по-прежнему будет увеличиваться, так как дефицит бюджета может вновь превысить 9% ВВП. С большим бюджетным дефицитом (в сравнении с темпами экономического роста) столк­ нутся США и Великобритания, а также почти все перечисленные выше развитые страны, за исключением Германии и богатой природными ресурсами Канады. Более того, очевидно, что некоторые экономики, например южноевропейские, в этом году продолжат сокращаться. Как следствие, долговая нагрузка, по крайней

Согласно предварительным оценкам, мировой ВВП в прошлом году достиг 71,3 трлн долларов. Больше половины этой суммы составил совокупный ВВП 12 развитых стран (в их число входят США, Великобритания, Бельгия, Германия, Япония, Франция, Канада, Греция, Ирландия, Португалия, Испания и Италия). Как известно, каждая из этих стран обременена существенным внешним долгом: его размер варь­ируется от 83% ВВП у Германии до 236% ВВП у Японии. К группе стран – крупных должников можно отнести и несколько менее крупных экономик, например Кипр и Исландию, а также некоторые менее богатые страны с большой долговой нагрузкой. Краткосрочные перспективы роста у большинства этих стран не слишком оптимистич28

Долгосрочная неопределенность

довольны, когда в конце 2001 года Аргентина объявила дефолт по гособлигациям. Перед этим аргентинское правительство пыталось проводить примерно такой же стандартный комплекс мер, о котором недавно объявило правительство Кипра, в частности заморозило долларовые банковские счета сроком на год и ограничило снятие средств со счетов. И если тогда кредиторы были отнюдь не в восторге от действий правительства Аргентины, то сейчас они в целом поддерживают меры кипрских властей. Недавняя реструктуризация долга Греции (фактически – управляемый дефолт) также не встретила каких-либо серьезных возражений со стороны кредиторов – по сути, тех же самых, которые кредитовали Аргентину более 10 лет назад. Наконец, различные формы количественного стимулирования, естественно, также не укладываются в рамки рецептов традиционной экономической политики. У Аргентины, Греции и Кипра есть еще одна общая черта: ни у одной из этих стран не было независимой кредитно-денежной политики. Привязка аргентинского песо к доллару США в 1990-х стала одной из основных причин избыточного притока капитала в страну и высокого (по прежним меркам) соотношения долга и ВВП (в 2001 году соотношение валового государственного долга и ВВП в Аргентине достигло всего 53,6% при умеренном дефиците счета текущих операций платежного баланса и дефиците бюджета). Переход на единую европейскую валюту позволил слабым экономикам региона более активно привлекать капитал, в том числе заемный, что значительно увеличило долговую нагрузку. Разница между Аргентиной и периферийными странами Европы состоит в том, что после дефолта и почти четырехкратной девальвации песо в первом полугодии 2002 года экономика Аргентины в 2003 году возобновила рост, который до 2007-го варьировался в диапазоне от 8 до 9% в год. В 2008 году рост экономики Аргентины, как и во всем мире, немного замедлился, но в 2009-м ей, в отличие от многих других стран, удалось избежать спада. В 2010–2011 годах рост экономики страны вновь достиг 9%. Хотя в 2012 году темпы экономического роста в Аргентине замедлились, они все же были положительными и, вероятно, останутся такими и в этом году благодаря постепенному ослабле-

мере на половину мировой экономики, в этом году увеличится. Это означает, что ужесточения денежной политики в крупнейших странах-должниках, в частности в США и еврозоне, в ближайшее время ожидать не приходится – что касается США, то в конце мая это в очередной раз достаточно ясно дал понять глава ФРС. Не только ФРС, но и ЕЦБ, Банк Японии и Банк Англии, несомненно, в течение некоторого времени продолжат проводить мягкую кредитно-денежную политику в целях поддержания низкой доходности облигаций (формы смягчения в разных странах могут отличаться) в условиях роста соотношения долга и ВВП. Экономическая теория не дает четкого ответа на вопрос, что произойдет дальше, а именно как и когда сворачивать программы количест­ венного стимулирования и какими могут быть последствия этого шага и вообще смогут ли экономики, обремененные большим долгом, вернуться на стабильные траектории роста. Кроме того, не очень понятно, как экономики разных стран и финансовые рынки будут в дальнейшем реагировать на продолжение политики количественного смягчения. Возможно, поэтому в аналитических обзорах и комментариях последних лет все более регулярно появляется словосочетание «вопреки прогнозам»: то экономический рост, то инфляция оказываются либо выше, либо ниже прогнозов. Как бы то ни было, похоже, что денежные власти в развитых странах пока будут попрежнему манипулировать рынками государственного долга, что, скорее всего, до поры до времени будет оказывать поддержку и фондовым рынкам, но отнюдь не будет гарантировать устойчивости не только экономического роста, но и самих рынков – по крайней мере в отдельных странах. Финансовые рынки, вероятнее всего, продолжит по-прежнему лихорадить. Одна из проблем состоит в том, что экономические системы развиваются быстрее, чем описывающая их экономическая теория, так что рекомендации, основанные на общепринятых экономических постулатах, зачастую неуместны и неправильны. В качестве иллюстрации можно взять Кипр сегодняшнего дня и Аргентину десятилетней давности. Международные финансовые организации и кредиторы были не слишком №3, 2013

29

МАКРОЭКОНОМИК А

им кредиты, и какие риски это за собой влечет, хорошо известно. Предсказать, как будет развиваться еврозона и будет ли укрепляться ее политическое единство, – задача неблагодарная, но сейчас более или менее ясно: макро­ экономическая ситуация такова, что эффективность экономик в различных странах еврозоны далеко не одинаковая, так что наличие единой валюты и отсутствие собственной кредитноденежной политики в более слабых странах будет и дальше сдерживать рост еврозоны. Искусственная поддержка обменного курса представляет собой серьезную угрозу развитию экономик таких стран, как Украина, Казахстан и Белоруссия. Несмотря на замедление экономического роста, Россия, имеющая практически свободно плавающий валютный курс, выгодно отличается от многих других стран региона, хотя ее экономические институты нуждаются в улучшении, а экономическая политика сильно пострадала из-за одной серьезной ошибки – бюджетного правила*, которое формально вступило в силу в этом году, а фактически частично начало применяться уже в прошлом, но в нынешнем году, похоже, уже тихо умирает. Излишние и дорогие заимствования, привлеченные российским правительством с целью пополнения резервного фонда, вытеснили с рынка других игроков и ограничили потенциал экономического роста в прошлом году. Такая политика привела к проблемам с ликвидностью, и в этом году правительство планировало решить их, разрешив Минфину конвертировать рубли, которые министерство будет привлекать на внутреннем долговом рынке, в иностранную валюту путем ее прямой покупки на валютном рынке, после чего эта валюта будет переводиться в резервный фонд. Теоретически это может действительно способствовать возврату ликвидности в систему и снижению процентных ставок, однако в итоге способно привести к избыточной волатильности на валютном рынке и повысить спекулятивную активность, поскольку в форме таких транзакций правительство фактически будет собственноручно устраивать отток капитала из страны. Но, скорее всего, этого не произойдет, и бюджетное правило будет тихо забыто, поскольку в своей канонической

нию песо, что, по крайней мере частично, компенсирует высокую инфляцию. Хотя сейчас страна имеет более слабый курс национальной валюты, ВВП Аргентины на душу населения в прошлом году достиг 11 600 доларов, что существенно выше докризисного максимума (8500 долларов в 1998 году). Соотношение долга и ВВП страны по итогам прошлого года составило примерно 45%. По качеству экономических институтов аргентинская экономика далека от идеала, однако она все равно продолжает расти (в этом году ожидается рост на 3–4%, то есть примерно теми же темпами, как и весь южноамериканский регион). В то же время более качественные экономические институты Греции и Кипра при отсутствии кредитно-денежной политики и под давлением массивной долговой нагрузки, по сути, оказались недееспособными. Маловероятно, что при существующей макроэкономической конъюнктуре этим странам в ближайшее время удастся показать ощутимые темпы роста. Несмотря на меры экономии и экономический спад, ВВП на душу населения (в долларовом выражении) в обеих странах остается достаточно высоким (соответственно около 22 тыс. долларов и 25 тыс. долларов в 2012 году), из-за чего сектор, производящий товары, в этих странах сравнительно невелик и неконку­рентоспособен. В целом похоже, что макроэкономическая ситуация в еврозоне вряд ли ощутимо улучшится. В каком-то смысле еврозона сейчас отчасти напоминает Советский Союз: как известно, Россия тоже направляла огромные средства на субсидирование южных периферийных республик, что, в частности, опосредованно осуществлялось благодаря крайне искаженной структуре внутренних цен: Россия поставляла в союзные республики очень дешевые энергоносители, но при этом закупала у них готовые товары по завышенным ценам. Неудивительно, что после распада СССР ВВП на душу населения в России стал одним из самых высоких в регионе – сейчас он сравним с ВВП стран Балтии, однако внешний долг у России один из самых низких, в то время как у прибалтийских стран он достаточно велик. Кто субсидирует более слабые страны еврозоны, предоставляя

* Ограничение расходов государственного бюджета в зависимости от средней цены на нефть за определенный период.

30

Долгосрочная неопределенность

форме оно полностью так и не было применено: запланированные расходы бюджета на этот год оказались существенно выше, чем того требует правило, да и за первые четыре месяца года, несмотря на относительно высокую цену на нефть, никаких перечислений в резервный фонд осуществлено не было. Сравнительно сильной стороной российских реалий была достаточно разумная макроэкономическая политика, что в какойто степени компенсировало известные институциональные проблемы. Ухудшение макроэкономической политики в прошлом году незамедлительно негативно повлияло на экономический рост, и Россия в этом году, возможно, окажется самой медленно растущей экономикой стран БРИКC. Что касается более отдаленной перспективы, то как у России, так и у других стран из группы БРИКC долговые ограничения для экономического роста либо отсутствуют, либо ниже, чем в упомянутых выше развитых странах. Отношение валового государственного долга к ВВП в России немногим выше 10%, в Китае – около 22%, в Бразилии или Индии этот показатель варьируется между 60 и 70% ВВП. В этом смысле у двух последних стран потенциально может появиться гораздо больше проблем, если по тем или иным причинам процентные ставки в мире пойдут вверх и расходы на обслуживание долга начнут расти. А рост ставок в будущем может произойти не только по причине постепенного отказа от политики количественного смягчения, но и по другим причинам, например по мере увеличения масштабов китайской экономики и либерализации финансовых рынков в стране. Уже в прошлом году китайская экономика составила примерно 52% от американской (ВВП этих стран составил 8,2 трлн и 15,7 трлн долларов соответственно). Если каждый год китайская экономика будет расти примерно на 1 трлн долларов, как произошло в прошлом году, или даже чуть меньше, то через несколько лет она будет уже вполне сопоставима по масштабам с экономикой США. Процесс может и ускориться, если китайские власти снимут ограничения на потоки капитала и перейдут к политике более свободного плавания курса национальной валюты, что рано или поздно должно произойти. В этом случае на№3, 2013

По качеству экономических институтов аргентинская экономика далека от идеала, однако она все равно продолжает расти (в этом году ожидается рост на 3–4%, то есть примерно теми же темпами, как и весь южноамериканский регион). В то же время более качественные экономические институты Греции и Кипра при отсутствии кредитно-денежной политики и под давлением массивной долговой нагрузки, по сути, оказались недееспособными

правление мировых финансовых потоков может существенно измениться: Китай (а возможно, и другие быстрорастущие страны Азии) помимо роста прямых инвестиций испытают мощный приток инвестиций на финансовые рынки, в первую очередь на рынки государственных и корпоративных долгов, где доходность будет, скорее всего, гораздо выше, чем в развитых странах, а риски снизятся (теоретически это может испытать и Россия). Ставки по долговым инструментам в развитых странах начнут двигаться вверх, и тот пузырь, который сейчас надулся на рынке госдолга развитых стран, либо начнет сдуваться, либо лопнет. Последствия этого сейчас предсказать достаточно сложно, но, скорее всего, привлекательность китайской валюты в случае перехода к свободной конвертируемости повысится, и она может стать как минимум третьей по популярности после доллара и евро резервной валютой. Модель экономического роста в Китае начнет меняться еще быстрее. По мере роста экономики и открытия финансовых рынков страна будет становиться популярной с точки зрения инвестиций в финансовые активы. В случае укрепления экономических отношений и роста взаимной торговли внут­ ри группы БРИКС от этого могут выиграть и остальные члены группы. Уже сейчас в мире можно выделить три примерно сопоставимых по экономическим масштабам реги­ она – США (ВВП 2012 года – 15,7 трлн долларов), еврозона (16,6 трлн долларов) и БРИКС (15,0 трлн долларов). При этом в мире есть две основные резервные валюты. Появление третьей и переформатирование мировых финансовых рынков – вопрос времени.

31

МАКРОЭКОНОМИК А

Старые правила новой игры Артем Констанд ян Объединение пяти мало похожих развивающихся стран заставляет отвечать на трудные вопросы, но открывает большие возможности. Если лидеры смогут преодолеть заложенные в системе противоречия, то у БРИКС появится шанс трансформироваться из клуба единомышленников в игрока, определяющего мировую повестку дня.

Автор акронима БРИК Джим О’Нил, на тот момент главный экономист банка Goldman Sachs, вовсе не задумывал его как политическое объединение, он всего лишь обозначил четыре страны с самым большим потенциалом экономического роста. Со временем у БРИК появилась идеологическая нагрузка, а с ней прибавилась и Южная Африка, но сами страны-участницы приобретали все больше различий. Ситуация усугублялась тем, что ни одно из пяти государств не обладает открытой экономикой, а это очень важно, когда речь идет о каких-либо объединениях. С другой стороны, если БРИКС продолжает существовать уже 12 лет, значит в целом идея пришлась по душе инвестиционному сообществу. Сегодня эта группа развивается не как полноценное объединение, а скорее как клуб единомышленников с четкой миссией: создать противовес развитым странам, чтобы объединенный голос emerging markets могли услышать доминирующие державы, в первую очередь США и Европа. И БРИКС успешно справляется с этой задачей. Иной, более сложный воп­

рос: должен такой клуб оставаться закрытым, или пришло время принять новых членов? Часто приходится слышать, что неплохо бы пригласить Индонезию, чуть реже предлагают Турцию и Мексику. Но, честно говоря, умножение внутренних противоречий затруднит, а не облегчит работу. Ведь речь идет о структурно очень разных экономиках, страновых историях и региональных перспективах. Мне с самого начала импонировала идея БРИК. Новый вариант – БРИКС – тоже представлялся весьма многообещающим проектом. Прежде чем расширять свои границы, эта «пятерка» должна выработать общую платформу, научиться взаимодействию и стать экономически ближе друг к другу. Рыночное значение, как всегда, имеют лишь успехи и неудачи внутренних экономик. Да, мобильность финансов возросла на много порядков, их движение ускоряет развитие технологий, но никакие страновые клубы не имеют к этому отношения, свою роль тут играют объективные законы рынка. Главным получателем этих потоков был и остается финансовый ры32

Старые правила новой игры

«за» высказались не меньше 85% стран-членов. При этом 16,75% голосов принадлежат США. Это отлично показывает, где принимаются действительно ключевые решения. Поэтому одного ощущения или даже констатации факта, что миропорядок меняется, недостаточно. БРИКС пока не является единым кулаком, который мог бы разбить стену несправедливости. Полезно вспомнить имевшую в Советском Союзе хождение идею об объединении с Китаем. Такое суперобразование, по мысли его сторонников, могло бы добиться всемирного торжества социализма. Так бы оно, наверное, и случилось, но объективные различия двух стран перевесили все остальное. А ведь у СССР и КНР было куда больше общего, чем у сегодняшних членов БРИКС. Сегодня объединению явно не хватает собственных глобальных институтов. Банк развития БРИКС мог бы сослужить ему хорошую службу, не перехватывая мандат у институтов локальных. Его можно сделать достаточно мощным – бюджеты стран-доноров это позволяют – и поручить ему интеграционные проекты, поддержку взаимной торговли и инвестиций, независимую аналитику и консалтинг. Такой банк должен оказаться более самосто­ ятельным, чем большие международные организации с доминированием стран Запада. Обычно банки развития создают пропорционально размерам экономик или валютным резервам. Если руководствоваться этими критериями, то возникнет финансовый институт с объективным доминированием Китая – что с этим делать, пока непонятно. Можно искать какие-то другие паритетные основания, но это потребует переговоров и компромиссов, то есть еще раз покажет противоречие, заложенное в системе БРИКС. И все-таки через это надо пройти. Сейчас популярен вопрос о том, где правильнее всего расположить штаб-квартиру банка. Объективно для этого подходит Гонконг, единственный мировой финансовый центр в странах БРИКС. Но решение, вероятно, будет политическим. Поэтому шансы есть и у Москвы, которой это было бы полезно для развития идеи МФЦ, и у Санкт-Петербурга, исторически служившего мостом между Западом и Востоком.

Артем Констандян – президент, председатель правления Промсвязьбанка

нок США, индекс Dow Jones тому лишнее подтверждение. Другое важное направление – это инструменты с фиксированной доходностью из развивающихся стран. Этот бум может привести к образованию нового пузыря. Географически же центром притяжения становится Юго-Восточная Азия, особенно Гонконг и Сингапур. Все-таки мы по-прежнему живем по правилам, которые установили сильные мира сего много лет назад. БРИКС отчасти направлен на то, чтобы изменить эти правила, помочь быть услышанными тем, кого слышать не хотят. Но говорить об этом стоит лишь как о потенциале. Можно вспомнить совсем недавнее прошлое, когда западные компании переносили свои производства в Юго-Восточную Азию. Тогда казалось, что регион становится все сильнее и сильнее и наступает какая-то новая эра. Но мозговые центры корпораций, штаб-квартиры оставались на прежнем месте. Сейчас мы видим обратный процесс и новую индустриализацию США и некоторых других стран. К тому же если нам не нравятся старые правила игры, это вовсе не значит, что они вот-вот изменятся. Для изменений объем накопившихся противоречий должен стать критическим. Приведу простой пример. Чтобы изменить пропорции стран в Международном валютном фонде, нужно пройти через голосование. Как известно, финансовые ресурсы МВФ формируются главным образом за счет подписки (квот) его государств-членов, которые, в свою очередь, определяются по формуле исходя из относительных размеров экономики этих государств. Для корректировки объема необходимо, чтобы №3, 2013

33

СТРАТЕГИЯ

Перестройка на пятерых Роберто Мангабейра Унгер Пересмотр существующего миропорядка должен стать главной амбицией стран БРИКС, которым пришло время объединить свои ресурсы и усилия.

производственную деятельность в своего рода постоянный инновационный процесс, так что лучшие компании все больше походят на лучшие школы. Проблема в том, что эта новая экономика, как мы иногда ее называем, или постфордистский подход к производству (поскольку он приходит на смену массовому производству), как правило, оказывается ограничен узким слоем передовых производств, слабо связанных с остальными частями наших национальных экономик. Большая часть рабочей силы в развитых, а также в крупнейших развива­ ющихся странах остается выключенной из этих передовых производственных секторов. И эта оторванность уже превратилась в серьезный источник неравенства в мире. Традиционные способы сглаживания этого неравенства, такие как компенсационное перераспределение доходов за счет дифференциации налогов, финансовые трансферты и защиты малого бизнеса перед корпорациями, не подходят для решения этой задачи. Что нам действительно необходимо сделать, так это открыть доступ к этим новым передовым секторам производства и тем самым наполнить практическим содержанием цель обеспечения инклюзивного экономического роста. Это означает необходимость полного переосмысления промышленной политики нашими странами, крупными экономиками БРИК. Самые важные агенты наших экономик – это множество малых и средних предприятий, производящих львиную долю товаров и услуг и создающих абсолютное большинство рабочих мест. Если бы мы могли обеспечить хотя бы части этих компаний возможность доступа к передовым формам производства, мы бы соз-

Мир бурлит под диктатом безальтернативности. Страны БРИК и их развитие открывают едва ли не лучшую из имеющихся сегодня перспектив для избавления от этого диктата. Для создания альтернатив, представляющих интерес для человечества, БРИК включает в себя четыре из пяти крупнейших и наиболее важных государств. Каждое из них способно бросить вызов превалирующим сегодня ортодоксиям. Каждое из них имеет духовные и практические ресурсы для того, чтобы смотреть на себя как на отдельный мир. Действуя сообща, страны БРИК могут принести пользу не только себе, но и всей планете. Я предлагаю посмотреть на стоящие перед странами БРИК задачи с двух взаимосвязанных точек зрения. Первая – это перспективы их внутренних проектов, вторая – перспективы пересмотра существующего мирового порядка. Сейчас в мире громче всего заявляется цель обеспечения социально-инклюзивного экономического роста. То есть роста, который сопровождался бы устойчивым расширением экономических и образовательных возможнос­ тей, открывая доступ к ним широким слоям населения – как мужчинам, так и женщинам. Сегодня движение к этой цели должно происходить в определенном контексте. Этот контекст – возникновение по всему миру новой производственной парадигмы, выходящей за рамки традиционного массового производства. Эта новая производственная форма характеризуется не просто накоплением технологического потенциала, капитала и знаний, но и новым набором производственных практик, которые стирают границы между надзором и исполнением производственных задач. Она сочетает в себе кооперацию и конкуренцию, превращая всю

Материал подготовлен на основе обращения к бизнес-лидерам БРИКС в ходе дискуссии на площадке целевой группы B20: «Инновации и развитие как глобальный приоритет» в рамках саммита БРИКС, Дурбан, ЮАР, 27 марта 2013 года.

34

Перестройка на пятерых

так, чтобы они могли продолжать соперничать друг с другом, но в то же время объединять определенные коммерческие, технологические и финансовые ресурсы, достигая за счет этого экономии на масштабе. На таком фундаменте мы сможем начать показывать миру пример того, как новая экономика становится провод­ ником нового стиля инклюзивного социальноориентированного экономического роста. Сопутствующим эффектом реализации такого внутреннего проекта – проекта, который должен быть реализован внутри наших стран – станет пересмотр нынешнего мирового порядка. И такой пересмотр должен стать главной амбицией государств БРИК. Со времен Второй мировой войны в мире превалировал один широкомасштабный проект с целью навязать человечеству определенную институциональную модель, сделав ее условием доступа к мировым общественным благам или политической безопасности и экономической открытости. Нам в странах БРИК нужен новый мировой порядок, более открытый к альтернативам, отклонениям, экспериментам и инакомыслию. Глубина приложения упомянутого широкомасштабного проекта к различным сферам оказалась неодинаковой. Менее успешно он был воплощен в области политической безопасности. В очень ограниченном виде проект реализован в отношении международной валютной системы, где так и не появилось какого-либо общепринятого режима с момента отмены бреттонвудских договоренностей в 1971 году. Область, в которой проект был реализован наиболее решительно, – мировая торговля. Глобальный торговый режим, установленный соглашениями ВТО, представляет собой наиболее законченное выражение этой попытки навязать определенную модель миру. Образующий принцип этого режима глобальной торговли, которому мы должны противостоять, заключается в стремлении превратить свободную торговлю в конечную цель, довести ее объемы до максимально возможных. Но свободная торговля не может быть самоцелью. Свободная торговля – это средство достижения цели. Позиция, на которой сегодня начинают совместно выступать страны БРИК, заключается в том, что целью следует определить формирование открытой мировой экономики, прини-

Роберто Унгер – профессор юриспруденции Гарвардской школы права, экс-министр по стратегическим вопросам Бразилии

дали инклюзивное производство, совершили революцию в деле расширения экономических возможностей. Эта новая промышленная политика, которую наши страны могут помочь сформировать и распространить по всему миру, должна быть адресована не столько традиционным крупным компаниям, сколько малым и средним предприятиям. Ее методом должно быть не субсидирование кредитов, а скорее обеспечение доступа к кредитным ресурсам, технологиям, знаниям и передовому опыту. Такой проект не сможет продвинуться вперед, если мы не начнем перестраивать институциональную среду, которая определяет вза­ имо­отношения между государством и компани­ ями, а также самих компаний между собой. Третья модель

Сегодня в мире существуют две основные модели взаимоотношений между государством и бизнесом. Первая, американская, предусматривает регулирование бизнеса «на рас­ стоянии». Вторая, модель Северо-Восточной Азии, предполагает формулирование единой торгово-промышленной политики, насаждаемой сверху бюрократическим аппаратом государства. Нам же необходима третья модель – форма стратегической координации между властями и бизнесом, построенная на принципах децентрализации, плюрализма, соучастия и эксперимента, чтобы в конечном счете распространить опыт и практику новой экономики на широкие слои общества. Такая децентрализованная стратегическая координация должна быть дополнена поддержкой режимов кооперационной конкуренции между малыми и средними предприятиями – №3, 2013

35

СТРАТЕГИЯ

Непрерывные преобразования от B20 Профессор Гарвардской школы права Роберто Мангабейра Унгер – научный руководитель целевой группы «Деловой двадцатки» (B20) «Инновационное развитие как глобальный приоритет». «Деловая двадцатка» (В20) – это неформальное объединение деловых ассоциаций, сотрудничающих с целью поддержания непрерывного диалога между деловым сообществом, правительствами стран «Большой двадцатки» (G20) и международными институтами. В 2012 году президенту фонда «Сколково», председателю правления группы компаний «Ренова» Виктору Вексельбергу было предложено сформировать целевую группу по приоритетам иннова­ ционного развития и стать ее председателем. Сопредседатели группы – сооснователь и председатель правления компании Infosys Крис Гопалакришнан, президент и СЕО компании Schneider Electric Жан-Паскаль Трикуар, руководитель исследовательских программ Johnson & Johnson, сопредседатель правления фармацевтического подразделения компании Johnson & Johnson Пол Стоффэлс и генеральный директор ENEL Фульвио Конти. Шерпы рабочей группы – старший вице-президент по правовым и административным вопросам

фонда «Сколково» Игорь Дроздов и директор департамента правовой политики и общественного развития фонда Алексей Иванов. Группа, сегодня включающая в себя 40 ведущих международных компаний, начала свою работу 12 декабря 2012 года, почетным гостем заседания стал профессор Унгер. Именно в ходе консультаций с ним участники группы выработали уникальную повестку для подготовки рекомендаций политическим лидерам стран G20 по трем направлениям: энергетика, биотехнологии (в том числе производство продо­вольствия) и информационнокомму­никационные технологии – в контексте инновационного развития. Ее основные приоритеты – это упрощение трансфера технологий для стимулирования роста и преодоления дисбалансов в мировой экономике и обеспечение условий добросовестной конкуренции и сотрудничества на глобальном уровне. На расширенном заседании рабочей группы в ходе Международного экономического форума в январе 2013 года участники приняли решение провести дискуссию во время дурбанского саммита БРИКС, куда членов группы пригласил председатель правления крупнейшей энергетической компании Южной

Африки Eskom Holdings Зола Тсотси. Пересмотр международного институционального устройства для стимулирования инновационного развития должен вестись с учетом интересов стран БРИКС и всего развивающегося мира, а не только развитых западных держав. Этот тезис поддержали и сопредседатели рабочей группы во время закрытой встречи в Лондоне 26 апреля. Ключевым словом-концептом, которое определили для работы группы CEO ведущих международных компаний, является transition – непрерывный процесс преобразований в ключевых инновационных отраслях экономики, осуществля­ емый во всех частях света. «Члены нашей группы занимаются выработкой мер, которые будут не только соответствовать интересам всех государств, но и содействовать преодолению разрыва между развитым и развивающимся миром. Причем основной движущей силой этого процесса должно стать не простое перераспределение ресурсов, а создание в глобальном масштабе условий для эффективного роста экономик развивающихся стран с помощью постоянного внедрения инноваций», – отмечает президент фонда «Сколково» Виктор Вексельберг.

Он нацелен на то, чтобы, заострив внимание на субсидиях, поставить вне закона все формы стратегической координации между государством и бизнесом, благодаря которой нынешние богатые страны в свое время и разбогатели. И согласно ему в правила свободной торговли должна быть инкорпорирована система интеллектуальной собственности, сформированная в конце XIX века и сохраняющая контроль над множеством технологических новаций, представляющих интерес для человечества, лишь у группы крупных частных мультинациональных корпораций.

мающей сосуществование различных национальных стратегий развития и неодинаковость цивилизаций, определенной формы экономической открытости. Допускающей расхождения, а не принудительно сводящей все к определенным институтам и практикам. Аналогичным образом в соответствии с принципом институционального максимализма сейчас дорабатывается действующий режим мировой торговли. Он требует не просто приверженности рыночной экономике вообще, а приверженности конкретному варианту рыночной экономики.

36

Перестройка на пятерых

становится развитие системы образования. Инклюзивный продуктивизм, к которому мы стремимся в наших странах, невозможен без радикальной трансформации того, как учащиеся учатся, а учителя учат. Нам нужно такое образование, которое бы поощряло учеников мыслить, задавать вопросы, взаимодействовать и полемизировать, а не строилось бы на диктовке информации, авторитаризме и догматизме. Нам необходимо встроить аналитическое общее образование в единую непрерывную систему с новой формой профессионального обучения, в котором акцент делается на универсальных, практических и концептуальных навыках, а не на узкоспецифических умениях, требуемых для той или иной профессии или работы на какомто конкретном оборудовании. И Южная Африка – одна из самых многообещающих стран, где можно продемонстрировать потенциал подобной образовательной революции. В-четвертых, еще одна область, в которой ЮАР может выделиться на общем фоне, – это организация демократической политической системы нового типа. Сегодня в богатом североатлантическом мире мы в основном наблюдаем своего рода сонную демократию, для которой перемены – синоним кризиса. Нам же нужна в высшей степени энергичная демократическая политическая система, которая не нуждается в травме для того, чтобы начать трансформацию. В ЮАР сейчас уже обсуждается несколько конституционных новелл. Все они призваны увеличить степень участия общества в жизни государства, сформировать конституционные механизмы для быстрого выхода из тупиковых ситуаций в отношении политических ветвей власти и обеспечить возможность использования потенциала федерализма для создания альтернативных моделей на перспективу. Страна может взять решительный курс на реформу, но одновременно с этим позволить ряду секторов и областей застраховать свои ставки и двинуться в национальное будущее иным путем. Это именно та ЮАР, которая нам нужна и которую мы хотим видеть. Это именно та ЮАР, которую мы сможем увидеть уже в ближайшем будущем, – ЮАР, на собственном примере демонстрирующую всей Африке и миру путь к инклюзивному продуктивизму и глубокой энергичной демократии.

Нам следует стремиться к пересмотру этого порядка, двигаясь в направлении глобализма, основанного на плюрализме. К глобализму, который позволит каждой из наших стран участвовать в мировой экономике на условиях, благоприятствующих нашему национальному строительству. Таким образом, две части повестки дня БРИК – внутренняя и мировая – станут двумя сторонами одной медали и вместе позволят нам избавиться от диктата безальтернативности на благо всего человечества. ЮАР в мировом контексте

При своем невероятном динамизме и диверсифицированной структуре экономики ЮАР может сделать важнейший вклад в развитие БРИКС. Эта страна имеет возможность не только распространить прогрессивные альтернативы по всему Африканскому континенту, но и на своем примере продемонстрировать многие альтернативные возможности, представля­ ющие для всех нас величайший интерес. Я выделил бы четыре области, в которых ЮАР могла бы добиться особенно заметных успехов. Во-первых, это поддержка миллионов мелких предпринимателей и людей, которые могли бы стать предпринимательским классом, но сталкиваются с большими сложностями при открытии и поддержании деятельности своих малых предприятий в этой стране. Если хотя бы части этих людей помогли приобрести необходимые экономические навыки и знания, ЮАР пережила бы продуктивистскую революцию, которая послужила бы примером Африке и всему человечеству. Во-вторых, у ЮАР есть возможность продемонстрировать, как такая структурная трансформация способна повлиять на перспективы сельскохозяйственного производства. Нет смысла делить сельское хозяйство на домашнее и промышленное: первое может приобрести характеристики второго. Южная Африка способна продемонстрировать, как избежать противопоставления обезлюдевшей сельской местности и переполненных безработными городов, содействуя развитию такой формы сельской индустриализации, которая сглаживала бы различия между городом и деревней. В-третьих, сегодня одним из главных императивов государственной политики ЮАР №3, 2013

37

ИНВЕСТИЦИИ

Работа над имиджем Владимир Волков Проведя без малого десятилетие в сингапурском государственном фонде прямых инвестиций Temasek Holdings, специализируясь на рынках Индии, Африки и России, основатель и управляющий партнер индийской Kedaara Capital Маниш Кеджривал сегодня уделяет основное внимание своей родной стране. Но это, впрочем, не мешает ему замечать инвестиционные возможности других государств БРИКС, прилагающих огромные усилия для улучшения своего имиджа в глазах международных инвесторов.

контрольные пакеты в активах, которые они считают «стратегическими» или которыми «просто хотели бы владеть». Например, доли в определенных европейских розничных компаниях или нишевых инвестиционных банках. Они более активны по своей природе и стремятся напрямую контролировать свои инвес­ тиции, в то время как фонды первого типа обычно выбирают пассивные инвестиционные стратегии. Существует много примеров таких институтов. Есть норвежские и китайские фонды (например, Китайская инвестиционная корпорация, CIC), размещающие переданные его правительством «избыточные» капиталы с целью получения инвестиционного дохода будущими поколениями. В КНР существуют и другие фонды, специально предназначенные для помощи китайским компаниям в покупке активов за рубежом – скажем, добывающих предприятий в Африке или долей в иностранных банках. Эти фонды, возможно, и не приносят быстрой финансовой отдачи своим акционерам, однако служат удовлетворению более долгосрочных стратегических целей. Какой тип суверенных фондов распространен наиболее широко? Большинство суверенных фондов относятся к первому типу, их главная задача – максимизировать прибыль на инвестиции. Первостепенный вопрос, который приходится решать их управляющим, заключается в структуре создаваемого портфеля. В частности, какую долю капитала под управлением стоит вложить в долговые обязательства, а сколько в акции. Инвестировать на внутреннем рынке или за

Суверенные инвестиционные фонды – сравнительно новое явление, однако на глобальной экономической арене они сегодня играют все более заметную роль. Не могли бы вы пояснять, в чем именно заключается их предназначение? В целом суверенные фонды можно разделить на два типа. Первый – это фонды, которые в первую очередь предназначены для того, чтобы максимизировать прибыль своих акционеров (в большинстве случаев – государства) от размещения средств, получаемых в результате текущего бюджетного профицита. Государство выделяет суверенным фондам капитал в те годы, когда такой профицит существует, в расчете на то, что управляющие смогут получить высокую отдачу при его инвестировании в интересах будущих поколений. Цель фондов этого типа – свести к минимуму негативные последствия изменения экономической конъюнктуры для своих стран, а также обеспечить будущим поколениям более высокую финансовую отдачу от доходов, полученных от торговли сырьевыми ресурсами. Многие из этих государств сильно зависят от добычи и экспорта сырья, такого как нефть. Получая значительные доходы от его продажи, которые существенно превышают расходы их бюджетов, часть этих стран направляют «излишки» на формирование существенных капитальных резервов, которые затем производительно используются на благо страны – особенно в годы, когда ресурсы недоступны или в дефиците. Фонды второго типа в основном выполняют стратегические задачи страны или ее правителя. Такие фонды стремятся приобретать 38

Работа над имиджем

независима она от владельца фонда, тем более высоких результатов добивается. Независимые инвестиционные команды с более долгосрочным горизонтом планирования показывают более высокие результаты на более протяженном временном отрезке по сравнению с теми, кому приходится бегать к владельцам фонда по поводу каждого инвестиционного решения. Возьмите в качестве примера канадские пенсионные фонды. Они располагают одними из самых профессиональных и лучших команд, которые только можно найти в индустрии, сис­ тема вознаграждения которых соответствует самым высоким стандартам в частном секторе. Поэтому, еще раз подводя итог, мое мнение таково: результаты суверенного фонда зависят от двух обстоятельств. Первое – качество управления и степень независимости его управляющих от его акционеров. Второе – уровень команды управляющих и система их вознаграждения – соответствует ли оплата их труда рыночным ставкам, что позволяет фондам успешно конкурировать за лучших профессионалов с частными финансовыми институтами. Итак, чем более независима и профессиональна команда, управляющая фондом, тем выше результаты, которые он показывает. В чем тогда состоит роль владельцев, или акционеров?

рубежом. Если речь идет о зарубежных активах – следует ли формировать сбалансированный портфель, или включать в него только развитые рынки, или, наоборот, наиболее динамично растущие, и так далее. Если CEO и управляющие суверенных фондов стремятся максимизировать доходность своих портфелей, им приходится изрядно поломать голову над всеми этими вопросами. Вы верите в то, что такие фонды вне зависимости от их типа могут работать по-настоящему эффективно, учитывая, что они не являются абсолютно независимыми? Я думаю, что в действительности эффективность в существенной мере зависит от конкретного фонда. Самые эффективные те, у которых есть четко прописанный мандат и чей совет директоров дает ясную стратегическую установку своим управляющим. Также неплохо, чтобы управляющие были хорошими профессионалами, а оплата их труда была бы увязана с достижением ими наилучших результатов. Самое главное, на мой взгляд, это какую управленческую команду удается собрать владельцам фонда и как структурирована система их вознаграждения на длительном отрезке времени. Я не проводил специального исследования, но все же рискну утверждать, что чем профессиональнее и сильнее команда, и чем более №3, 2013

39

ИНВЕСТИЦИИ

дами прямых инвестиций в Индии с 2000 по 2012 год, более 70% инвестированы всего за три года (с 2006-го по 2008-й), а это были годы плохого «винтажа», когда доходность инвестиций была низкой. Тогда же инвесторы попали в схожую ситуацию и в других странах БРИКС. Например, в России и Китае. Все это заставило их стать чуть более осторожными в отношении вложения денег на этих рынках. Однако ни один из фундаментальных драйверов БРИКС не исчез. Эти страны остаются крупными центрами потребительского спроса, а их экономики по-прежнему демонстрируют высокие темпы роста. Так что я уверен, что объем прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в Индию и все экономики БРИКС в ближайшие три года восстановится. Надо иметь в виду, что, кроме того, правительства начинают проводить различные реформы для повышения инвестиционной привлекательности своих стран. Возьмите в качестве примера Индию. В последние несколько месяцев местный кабинет принял ряд мер для возвращения инвесторов. Например, были снижены ограничения на размер ПИИ в ряде секторов индийской экономики, включая страхование, розничную торговлю и авиационную отрасль, а также усовершенствованы многие нормы и правила регулирования. В одном из недавних интервью вы сказали буквально, что мир не вращается вокруг Индии. Что имелось в виду? Отчасти это была шутка. Я хотел сказать, что ни одна страна не может принимать за нечто само собой разумеющееся, что иностранные инвесторы к ним сами побегут, и Индия не исключение. Международные и глобальные инвесторы идут туда, где ожидают получить самую высокую прибыль, скорректированную на страновые риски. Индия – очень привлекательный и крупный, динамично растущий рынок, но привлекательность ее нивелирована значительным уровнем риска в части регулятивной среды и неоднозначного уровня корпоративного управления. Поэтому ни властям, ни частному сектору не стоит полагаться на то, что приход международных инвесторов им обеспечен как данность, а надо постараться установить четкие правила игры в области ре-

Роль акционеров заключается в том, чтобы определять стратегические цели и мандат фонда. Они могли бы установить управля­ющим рамки того, что можно, а что нельзя. Но после этого они должны, подчеркну это еще раз, позволить менеджменту фонда принимать самостоятельные инвестиционные решения. Именно так достигается самый высокий уровень эффективности. Неэффективно, когда управляющие действительно вынуждены обращаться к владельцу за одобрением каждого инвестиционного или кадрового решения. В фокусе – БРИКС

Создается ощущение, что инвесторы начали настороженно смотреть на БРИКС – и как на концепцию, и как на приоритетное направление для вложения своих средств. С чем это связано? Не думаю, что это долгосрочный тренд. Экономики БРИКС и их рынки цикличны по своей природе, точно так же, как рынки и экономики развитых стран. Инвесторы пока видели лишь один полный цикл (2003–2012 годы), многие из них вложились на спаде и понесли убытки. Скажем, из примерно 70 миллиардов долларов, которые были вложены фон40

Работа над имиджем

Экономики БРИКС и их рынки цикличны по своей природе, точно так же, как рынки и экономики развитых стран. Инвесторы видели лишь один полный цикл (2003–2012 годы), многие из них вложились на спаде и понесли убытки. Однако фундаментальные драйверы БРИКС остались неизменными. Страны организации продолжают быть крупными центрами спроса, а их экономики быстро растут. Так что я уверен, что поток прямых иностранных инвестиций в Индию и все экономики БРИКС в ближайшие три года восстановится

Если говорить серьезно, с позитивных позиций, то я хотел бы вспомнить об инвесторах, которые оценивали потенциал России в середине прошлого десятилетия (где-то в 2004–2006 годах). Тогда они видели страну, которая постепенно открывалась внешнему миру, и ожидали существенного притока инвестиций, особенно в такие области, как финансовый сектор, телекоммуникации, розничная торговля и ряд других. Сравнивая потенциал и богатство страны, они видели в ней для себя огромные возможности, стремились привнести сюда финансовые инструменты и продукты, чтобы удовлетворить потребности и корпоративных, и розничных клиентов. Многих мировых инвесторов российские инвестиционные возможности тогда очень воодушевляли. Что случилось потом? Как изменилось их отношение? Как международный инвестор, рассматривающий Россию в качестве потенциального объекта для инвестиций, я вижу две большие проблемы. Первая – это демография, которая сегодня работает против России, в отличие от, например, Индии и Китая. Последние – страны с быстро­растущим населением. Если взглянуть на индийскую возрастную пирамиду, то можно увидеть, что по-прежнему большинство индийцев – молодежь до 30 лет. В России демографическая ситуация радикально изменилась, и средний возраст ее населения существенно возрос. Кроме того, реалии таковы, что российское население ежегодно уменьшается. Это кардинально отличается от того, что мы видим в других странах БРИКС, которые получают преимущество

гулирования и обеспечить высокий уровень корпоративного управления. Без этого никак не обойтись, если Индия хочет привлечь иностранные инвестиции в объеме, необходимом ей для полной реализации своего потенциала. Индийским властям, регуляторам и частному сектору нельзя игнорировать эти вызовы. Это вполне согласуется с вашим предыдущим вопросом. В Индии проживает более миллиарда человек. Однако хороший инвестиционный климат и качественное регулирование не менее важны для привлечения в страну зарубежного капитала, чем наличие емкого и привлекательного внутреннего рынка. Я по-прежнему верю, что Индия остается очень и очень инвестиционно привлекательной страной, поскольку она сохраняет все внутренние предпосылки для роста, и приходящие сюда инвесторы потенциально могут рассчитывать на хорошую прибыль. Однако Индии предстоит пройти еще длинный путь, чтобы минимизировать присущие ей риски. Прежде всего в области регулирования и инфраструктуры. Россия сегодня сталкивается примерно с тем же набором проблем, что и Индия. С учетом вашего огромного опыта инвестирования на российском рынке, как вы оцениваете его привлекательность? Что бы вы посоветовали российским властям для улучшения инвестиционного климата? Прежде чем я начну отвечать, пообещайте мне, что вне зависимости от того, что я скажу, это не станет основанием для отказа мне в российской визе. Обещаю! №3, 2013

41

ИНВЕСТИЦИИ

быть, и не только БРИКС – привлекательны с точки зрения среднесрочных и долгосрочных вложений? Думаю, страны БРИКС и в дальнейшем сохранят свою высокую инвестиционную привлекательность по многим причинам. Во-первых, мне кажется, что их экономики все еще находятся на ранней стадии своего развития, и многие секторы и отрасли нуждаются в значительных капиталовложениях, чтобы реализовать свой потенциал. Во-вторых, в таких странах, как Индия и Китай, кроме того, продолжает быстро увеличиваться население. Россия и Бразилия не только располагают огромными природными ресурсами, но здесь также быстрыми темпами растет потребительский спрос в различных отраслях, таких как розничная торговля и финансовые услуги. ЮАР – отличный плацдарм для инвестиций на остальной части африканского континента, а также в добычу минеральных ресурсов на ее собственной территории. Так что как инвестор я бы действительно увеличил свои вложения на развивающихся рынках – особенно в БРИКС. Но есть еще одна страна, которая мне нравится, – Индонезия. У нее также есть все преимущества: многочисленное население, очень хорошая демографическая структура и высокие темпы экономического роста. Раньше мне очень нравилась Турция. Но, похоже, она уже переинвестирована и становится дорогой. Наконец, есть еще одна страна, игнорировать которую нельзя, – это США. Исторически Америке всегда удавалось с честью выходить из сложных положений, привлекать талантливых людей и изобретать что-то новое. Сегодня американская «история» особенно интересна тем, что конкурентоспособность этой страны сейчас быстро растет. Не в последнюю очередь это связано со сланцевой революцией. Благодаря сланцу стоимость энергии в США резко упала. Это не только помогло снизить издержки в различных энергоемких отраслях, например в нефтехимии, но и сделало американскую экономику гораздо более конкурентоспособной. Кроме того, это позволило стране снизить свою зависимость от импорта энергоносителей. Как следствие, я думаю, что многие производства снова начнут возвращаться в США.

благодаря своему «демографическому дивиденду». Во многих из них рост населения стимулирует и рост ВВП. Глобальные инвесторы сегодня пытаются понять, какие темпы экономического роста Россия сможет устойчиво поддерживать. По сути, инвесторов волнует ответ на вопрос: если население страны в абсолютном выражении сокращается, то сможет ли она продолжить расти, или в предстоящие годы спрос начнет падать, несмот­ря на увеличение общего уровня благосостояния людей. В этом смысле Россия на фоне других стран БРИКС находится в невыигрышном положении. Вторая большая проблема – у инвесторов до сих пор сохраняется ощущение наличия «невидимой руки», влияющей на принятие решений в России. Особенно оно развито у крупных многонациональных компаний, испытавших различные трудности со своими российскими активами. Существует представление, что ряд крупных бизнес-структур имеет значительное преимущество благодаря своей близости к власти, и их интересы всегда будут защищаться, даже в ущерб иностранным инвесторам. Возможно, это не более чем ощущение, но в нашем мире ощущения становятся реальностью – и международный инвестор склонен видеть здесь для себя существенные риски. За пределами Индии

Существует ли у Kedaara Capital планы инвестировать в Россию или в другие страны БРИКС помимо Индии? Компания Kedaara Capital создавалась со вполне определенной, довольно узкой целью: обеспечивать глобальным инвесторам возможности для размещения капиталов и вложения своих средств в рамках ряда очень интересных, хотя и специфических инвестиционных стратегий в Индии. В этом причина того, что мы не инвестируем за ее пределами, даже если видим привлекательные возможности для вложения в другие страны БРИКС. Мы намерены уделять почти все свое внимание Индии для того, чтобы обеспечить максимально возможную доходность инвестиций с поправкой на риск, чего ждут от нас наши инвесторы. Хорошо. И все же, опираясь на свой огромный опыт международного инвестора, посоветуйте, какие страны БРИКС – а может 42

ТРЕНД

Поглощенные БРИКСом Анна Ким Еще десять лет назад было трудно себе представить, что компании из стран БРИКС станут ключевыми игроками в глобальных M&A, способными выкладывать сотни миллионов и даже миллиарды долларов за активы по всему миру. Сейчас такие сделки превращаются в рутину.

тегически важную отрасль. CNOOC получила решительный отказ, и Unocal досталась американской же Chevron, несмотря на то что та предложила меньшую цену.

Когда в 2005 году китайская нефтяная компания China National Offshore Oil Corp.

(CNOOC) предложила 18,5 млрд долларов за американскую Unocal, это вызвало шок в политических и деловых кругах США, да и широкая общественность была в ужасе. Китайцам мало того, что они вытесняют отечественных производителей с внутренних рынков, теперь еще и компания, контролируемая коммунистическим правительством, пытается влезть в стра-

Искусство убеждать

Конфуций учил: истинное величие заключается не в том, чтобы никогда не падать, а в способности подниматься после каждого падения. Поражение преподало китайской компании 44

Поглощенные БРИКСом

ми: власти США и Европы разрабатывают более последовательные и прозрачные правила, определяющие критерии запрета сделок из соображений национальной безопасности. Положение дел существенно изменилось по сравнению с тем, каким оно было в начале и середине 2000-х годов: Запад пытается преодолеть трудности, темпы экономического роста низкие или даже отрицательные, рассуждает Рубен Исраелян, директор отдела консультационных услуг по сделкам слияния и поглощения компании Ernst & Young. «С одной стороны, компании Запада испытывают серьезную потребность в наличных средствах и инвестициях, с другой – инвесторы из стран БРИК могут многое предложить». К тому же последние сократили отставание в сфере технологий, корпоративного управления и во многих других областях, отмечает эксперт. Кризис в Европе, в частности, способствовал большей лояльности к покупателям из БРИКС. Так, китайские компании активно участвовали в приватизации электроэнергетики в Португалии. Большие пакеты акций в Energias de Portugal и REN (Redes Energeticas Nacionais) достались им без особого шума, что в прежние времена было трудно себе представить.

два урока терпения. Во-первых, к большой цели лучше двигаться малыми шагами. Вместо того чтобы пускаться в погоню за очередной крупной «добычей» с риском вновь ее упус­тить, CNOOC стала собирать относительно небольшие активы в разных регионах, включая Северную Америку. Во-вторых, мегасделки в таких отраслях, как нефтегазовая, нельзя совершать, просто явившись с большими деньгами: они требуют детальной проработки и подроб­ного обсуждения с профильными политиками. Этот урок в CNOOC выучили на «отлично». Подтверждение тому – покупка канадской компании Nexen, завершившаяся в феврале этого года. Инвестиция на сумму 15,1 млрд долларов потребовала согласования с властями не только Канады, но и США и стала самым крупным зарубежным приобретением, когда-либо совершенным компанией из Китая. Инвесторы из Поднебесной оттачивают мас­ терство M&A не только в нефтянке, но и в других политически чувствительных секторах. Их готовность к конструктивному ди­ алогу и разум­ным компромиссам находит позитивный отклик в принимающих странах. Так, в январе этого года правительство США одобрило приобретение производителем автокомпонентов Wanxiang Group компании A123 Systems – обанкротившегося производителя батарей, несмотря на то что две дюжины членов конгресса выступали против сделки. «Отчасти китайский покупатель добился своего благодаря тщательному структурированию сделки: из нее были выведены активы, имеющие отношение к технологиям двойного назначения, – комментирует Мао Тонг, парт­ нер юридической фирмы Squire Sanders, консультирующей по вопросам международных M&A. – Что касается покупки Nexen, то ради ее согласования CNOOC пришлось уступить контроль над активами канадской компании в Мексиканском заливе, поскольку американские власти стали бы возражать против их передачи китайскому инвестору. Каждая из этих сделок имела специ­фические сложности, но тот факт, что обе они были успешно завершены, показывает, что климат для таких соглашений улучшается». По мнению эксперта, сохранению этой тенденции будет способствовать не только накопление опыта покупателя№3, 2013

Хороший пример заразителен

Принято считать, что трансграничные M&A редко оправдывают ожидания инвесторов. В 2008 году, когда индийская Tata Motors купила у Ford британские Jaguar и Land Rover за 2,3 млрд долларов, в успех этой затеи мало кто верил. Оба бренда уже были убыточными, а разразившийся через полгода мировой кризис сделал шансы на их возрождение еще более сомнительными. Скептики считали, что Ратан Тата в очередной раз переплатил за европейскую «игрушку», и припоминали ему гигантскую сталелитейную сделку между Tata Steel и англо-голландской Corus. Однако в случае с Jaguar Land Rover смена инвестора сработала.

Tata Motors вложила в приобретенный люксовый бизнес миллиарды долларов. JLR провела радикальное сокращение издержек и сосредоточилась на освоении развивающихся рынков, в том числе китайского. Итогом этих усилий стало ее превращение в золотую жилу для индийцев. По подсчетам рейтингового агентства 45

ТРЕНД

Знаковые сделки M&A с участием инвесторов из БРИКС

млрд долларов

2013

CNOOC (Китай)

15,1

Nexen (Канада)

Нефть и газ

2004

Lenovo (Китай)

1,75

IBM, бизнес по производству ПК (США)

Компьютерная техника

2009 Sinopec (Китай)

8,8

Addax Petroleum (Швейцария)

Нефть

Sinopec (Китай)

7,1

Бразильские активы Repsol (Испания)

Нефть

14,0

12% акций Rio Tinto (Великобритания–Австралия)

Добыча полезных ископаемых

CNPC (Китай)

4,2

PetroKazakhstan (Канада) активы в Казахстане

Нефть и газ

2008 Tata Motors (Индия)

2,3

Tata Steel 2007 (Индия)

13,1

Corus (Великобритания–Нидерланды)

Сталь

Bharti Airtel 2010 (Индия)

9,0

Африканские активы Zain (Кувейт)

Телекоммуникации

Hindalco 2007 (Индия)

6,2

Novelis (США)

Цветная металлургия

Berkshire Hathaway 2013 (США), 3G Capital (Бразилия)

28,0

H.J. Heinz Co. (США)

Пищевая промышленность

3G Capital 2010 (Бразилия)

3,26

Burger King (США)

Рестораны быстрого питания

2010

Alcoa 2008 (США), Chinalco (Китай) 2005

Jaguar Land Rover (Великобритания), подразделения Ford Motor

Автомобили

Пиво 2008 InBev (Бельгия)

52,0

Anheuser-Busch (США)

2012 Сбербанк (Россия) Standard Bank 2009 (ЮАР) Steinhoff 2011 International (ЮАР)

3,5

Denizbank (Турция)

0,3

36,4% в ИК «Тройка-Диалог» (Россия)

1,7

Conforama (Франция)

46

Враждебное поглощение, организаторы сделки – бразильцы Хорхе Пауло Леманн и гендиректор InBev Карлос Брито

Банки Финансовый сектор Пакет был продан Сбербанку в 2012 году

Розничная торговля

Поглощенные БРИКСом

Moody’s, в финансовом году, завершившемся в марте 2012-го, подразделение JLR принесло Tata Motors две трети консолидированных доходов и более 70% EBITDA. «Несмотря на то что активность в сфере M&A в мире замедлялась в течение последних 24 месяцев, доля компаний из БРИКС в поглощениях в Европе и США в целом увеличилась, – констатирует партнер Roland Berger Strategy Consultants Герд Зиверс. – Во многих случаях инвесторы из БРИКС успешно воплощали свои долгосрочные стратегии в отношении приобретаемых бизнесов, и их стали воспринимать так же, как инвесторов из других регионов». Другой пример, ставший уже классическим, – поглощение китайской Lenovo подразделения IBM по производству ПК. До сделки покупатель занимал маргинальную долю на глобальном рынке, и за пределами страны базирования его почти никто не знал. Сегодня компания с мировым именем продает около 15% ПК в мире, уступая лишь HP. Причем в условиях тяжелой конъюнктуры Lenovo единственной из пятерки лидеров удается поддерживать стабильные продажи. Бразилия тоже вносит свой вклад в «копилку» знаковых M&A, повышающих статус БРИКС в мире глобальных инвестиций. Запивая «Будвайзером» купленный в Burger King сэндвич, американский обыватель, сам того не подозревая, обогащает бразильца Хорхе Пауло Леманна – человека, который стоял за слиянием пивных гигантов InBev и Anheuser-Busch за астрономические 52 млрд долларов и сейчас владеет контрольным пакетом акций объединенной компании. Он же организовал выкуп №3, 2013

Кризис в Европе способствовал большей лояльности к покупателям из БРИКС. Так, китайские компании активно участвовали в приватизации электроэнергетики в Португалии. Большие пакеты акций достались им без особого шума

в частную собственность знаменитой сети закусочных за 4 млрд долларов. В феврале нынешнего года возглавляемый Леманном фонд прямых инвестиций 3G Capital стал партнером Уоррена Баффета в приобретении производителя кетчупов Heinz (цена вопроса – 28 млрд долларов). Наряду с мегасделками, компании из БРИКС ежегодно участвуют в сотнях небольших и средних M&A. Сохранение непростой ситуации в мировой экономике способствует тому, что покупатели стали более осторожными и избирательными, чем были до кризиса. «Интересно, что, за исключением покупок в сырьевом секторе (их объемы по-прежнему велики), индийские корпорации стали фокусироваться на небольших и средних активах, – отмечает старший исполнительный директор подразделения M&A индийской Kotak Investment Banking Саурав Маллик. – Мы ждем, что этот тренд останется в силе, поскольку такие сделки, как правило, носят стратегический характер и реже предполагают большие объемы долгового финансирования». Неудивительно, что отношение к «новым инвесторам» во многих секторах становится все более ровным: из экзотики они превращаются в нормальное явление и вопреки суворовской поговорке берут свое и числом и умением.

47

ТРЕНД

Китай набирается опыта Миккал Херберг, руководитель отдела энергетической безопасности американского The National Bureau of Asian Research.

Отношение к китайским инвес­ тициям на Западе постепенно меняется. Попытка CNOOC купить Unocal была плохо скоординирована и слабо подготовлена, что добавило напряженности в и без того непростое отношение американских влас­тей к данному вопросу. Китайская компания сделала свое предложение позднее, чем Chevron, она не обсудила возможность сделки с ключевыми людьми в Вашингтоне заблаговременно и не имела проактивной стратегии решения тех вопросов, которые неизбежно должны были возникнуть. К тому же это была первая попытка подобного рода, обреченная на неоднозначное отношение. В CNOOC усвоили эти уроки и применили их в случае с Nexen. Потенциальное предложение было заранее вынесено на обсуждение с чиновниками в Канаде и США. Китайцы предложили оставить штаб-квартиру компании в Канаде и пообещали не трогать ее менеджмент и работников. К тому же Nexen имела хорошо известные проб­ лемы в управлении, а ее проекты по разработке нефтеносных песков требовали новых капиталовложений. Важно, что инвес­ тор предложил очень высокую премию к рыночной цене, и это привело в восторг акционеров. Словом, китайцы были готовы к тому, что возникнут вопросы, и в своей заявке подготовили четкие ответы на них. Я думаю, что среда для инвестиций азиатских компаний также улучшается, по мере того как они входят в многочис-

ленные проекты по разработке сланцевых месторождений нефти и газа, становясь в них миноритарными акционерами. Эти инвестиции не вызывают таких опасений, как в предыдущих случаях, и постепенно отношение к инвесторам из Азии становится более спокойным, ведь они ведут себя в точности так же, как и компании из других стран. Несмотря на все это, восприятие крупных инвестиций государственных нефтяных компаний из Китая остается болезненным. Фундаментально сохраняется подозрение, что они потенциально могут служить инструментами стратегических намерений Пекина, «ширмами» его государственной политики. Я считаю, что в США любые попытки прямого поглощения китайцами американской нефтяной компании среднего размера по-прежнему будут восприниматься неоднозначно. Многое будет зависеть от конкретных условий такого предложения, но в целом на Капитолийском холме преобладает скепсис. Канадские политики, одобрив покупку Nexen, ясно дали понять, что в дальнейшем попытки поглощений такого рода будут иметь мало шансов на успех. Очевидно, что подобные опасения в отношении потенциальных инвестиций китайцев в добывающие отрасли сохраняются и в других странах, таких, например, как Австралия: у местных властей нет уверенности в том, как найти баланс 48

между объемами таких вложений и сохранением национального контроля над развитием сырьевого сектора. В США, где нефтегазовая отрасль огромна, все упирается не в возможные масштабы, а скорее в преобладание стратегического недоверия, которое подпитывает подозрительность по отношению к китайским госкомпаниям, особенно в сфере природных ресурсов. Я полагаю, что череда китайских инвестиций в сырьевой сектор продолжится. Страна будет потреблять все больше нефти, газа и другого сырья, а капитал для подобных крупных инвестиций имеется в изобилии и стоит дешево. Более того, госкомпании готовы платить большие премии за приобретаемые активы, международные корпорации в этом отношении не могут с ними тягаться. В отличие от последних, госкомпании не обременены требованиями акционеров обеспечить высокую доходность инвестиций. При этом, набирая опыт, они становятся более умелыми покупателями. Уделяют все более пристальное внимание стоимости приобретаемого бизнеса и выбирают объекты в ключевых для себя областях, а не покупают все, что подвернется, как это случалось в прошлом. Их сделки нацелены на участие в проектах по производству СПГ, сланцевых нефти и газа, глубоководной разведки и добычи – во всех сегментах, где крупнейшие игроки имеют конкурентные преимущества.

B20

Большая финансовая стройка Олег Прексин С момента формирования блока БРИКС финансовая тематика занимала одно из центральных мест в повестке регулярных встреч руководителей «пятерки». Апрельский саммит в южноафриканском Дурбане подтвердил эту традицию, создав важный задел для дальнейшего развития собственных финансовых институтов и финансовой инфраструктуры БРИКС.

ментов Бреттон-Вудса в деятельности Международного валютного фонда, группы Всемирного банка и других. Страны БРИКС демонстрируют готовность к равноправному сотрудничеству создаваемых финансовых структур со всеми международными учреждениями по проектам, представля­ ющим взаимный интерес, к расширению круга их участников и распространению сферы деятельности за пределы собственных границ. Финансовые структуры БРИКС могут стать прототипом и катализатором развития нового финансового миропорядка, за установление которого выступают не только развивающиеся, но и многие развитые государства. Важным шагом к укреплению практического взаимодействия стран БРИКС стало учреждение Делового совета. Выделив торговлю и инвестиции как «опорные колонны» дальнейшего развития сотрудничества, совет объявил выход к 2015 году на взаимный товаро­оборот в 500 млрд долларов задачей минимум. Поскольку в состав Делового совета БРИКС входит много профессиональных финансистов, в том, что вопросы финансовой поддержки рос­та делового оборота забыты не будут, сомневаться не приходится. Взаимодействие БРИКС с третьими странами и группами стран идет по многим направлениям, но важнейшее, пожалуй, развивается по линии «Группы двадцати» (G20). Поддержав ключевые цели российского председательства в G20 в 2013 году, лидеры БРИКС выступили за укрепление финансовой стабильности, наращивание финансирования инвестиций и стабилизацию суверенной задолженности для

Из всех положений принятых в Дурбане Этеквинской декларации и Этеквинского плана действий «пятерки» выделяются решения о целесообразности учреждения нового банка развития и создании финансовой «страховочной сетки» БРИКС в виде самоуправляемого валютного резерва для чрезвычайных ситуаций с первоначальным размером 100 млрд долларов. К этому стоит добавить одобрение соглашения между экспортноимпортными банками БРИКС и банками содействия развитию по сотрудничеству и софинан­сированию проектов в сфере устойчивого развития, а также ранее принятые решения о расширении взаиморасчетов в нацио­нальных валютах. Обладая огромными природными ресурсами, разветвленной промышленной базой, уникальным человеческим капиталом и огромным рынком, страны БРИКС обеспечивают почти 30% глобального валового продукта, а их общие темпы роста в 2012 году составили 4% против 0,7% в странах большой финансовой «семерки». Уже одно это оправдывает формирование «пятеркой» собственной финансовой инфраструктуры, дополняющей все существующие образования глобального или регионального масштаба. Но в какой-то мере решения БРИКС об учреждении собст­ венных банка развития и резервного валютного фонда можно объяснить и нежеланием отдельных стран «зрелых рынков» признать новые глобальные реалии, отказаться от рудиОлег Прексин – исполнительный вице-президент РСПП, шерпа «Деловой двадцатки» (В20).

50

Большая финансовая стройка

Предварительные консультации лидеров БРИКС по вопросам глобальной повестки на полях саммитов «двадцатки» стали уже традицией. Примечательно, что и по таким согласованным в Дурбане инициативам, как создание нового банка развития и соглашение о страховых валютных резервах, ход работы руководители «пятерки» договорились оценить также в Стрельне. Сегодня практически любое важное решение в сфере международных финансов трудно реализовать без учета позиций БРИКС. Поэтому включение председательствующей в этом году в «Группе восьми» Великобританией проблем налогообложения в пакете с торговлей и транспарентностью в повестку G8, где из БРИКС представлена лишь Россия, вряд ли способно привести к конечным решениям. Их будет нелегко найти и при российском председательстве в G8 в 2014 году, хотя возможности для активных консультаций с другими государствами должны расшириться. В равной мере трудно ожидать всеобъемлющих решений и от стран БРИКС. Даже «Большая двадцатка», именуемая подчас «мировым правительством», не обладает для глобальных решений достаточной легитимностью. При всей важности регионального сотрудничества и взаимодействия ведущих мировых держав при решении назревших финансовоэкономических проблем в БРИКС всегда подчеркивали главенствующую роль ООН в формировании глобального партнерства для достижения провозглашенных в 2000 году целей развития тысячелетия и утверждения более справедливого миропорядка. Именно ООН правомочна принимать наиболее ответственные решения глобального характера. Тем не менее выход БРИКС на новые финансовые рубежи, растущее взаимодействие и влияние новых лидеров развития на другие страны и регионы способны ускорить решение поставленных задач, помогая рациональному использованию финансовых ресурсов для устойчивого развития согласно итоговому документу конференции «Рио+20», восстановлению макро­ экономических балансов, ликвидации нищеты, росту благосостояния и развитию человеческого капитала.

обеспечения сильного, устойчивого, всеобъемлющего и сбалансированного роста. «Пятерка» обеспокоена тем, что определенные негативные последствия предпринимаемых в Европе, США и Японии антикризисных мер «экспортируются» в другие страны и регионы, чреваты ростом волатильности потоков капитала, валютных курсов и товарных цен с самыми пагубными последствиями для развивающихся экономик. Призывая к реформе международных финансовых институтов и мировой валютной системы, лидеры БРИКС отмечают важность обеспечения надежного, достаточного и предсказуемого доступа к долгосрочному финансированию для развивающихся стран, для предприятий реального производства, малого и среднего бизнеса, для инновационного развития. Они выступают за согласованные международные усилия в этом направлении, за рассмотрение вопросов торговли и инвестиций, финансов и технологий во взаимной увязке и в общем контексте перспектив глобального роста. Растущее взаимодействие БРИКС в «Группе двадцати», выработка по ключевым вопросам общих позиций, согласующихся с позициями большинства других государств, служат интересам поступательного глобального развития. При этом особое значение приобретает консолидированная позиция бизнеса, объединившегося в «Деловую двадцатку» (В20) для совместной выработки рекомендаций по решению актуальных финансово-экономических проблем и ведения продуктивного диалога с глобальными лидерами. Ведущие организации деловых кругов БРИКС стали надежными партнерами Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП), возглавившего В20 в год российского председательства. Подготовленные рекомендации делового сообщества главам государств и правительств «Большой двадцатки» в виде так называемой «Зеленой книги» (проект рекомендаций) вынесены для открытого обсуждения на саммит В20, проводимый на полях Петербургского международного экономического форума. В виде итоговой «Белой книги» они будут адресованы участникам саммита G20 в Стрельне 5–6 сентября 2013 года. №3, 2013

51

КОНФЛИКТЫ

Шива, танцующий с телефоном Евгений Пахомов Прошлогодний скандал в Индии, связанный с внезапным отзывом 122 лицензий мобильной связи сразу у нескольких индийских и международных компаний, включая местную «дочку» российской АФК «Система», еще раз продемонстрировал специфические риски ведения бизнеса в этой стране. Однако ничуть не убавил привлекательности индийского сотового рынка, где владельцев мобильного телефона больше, чем жителей, имеющих собственный туалет.

52

Шива, танцующий с телефоном

сокопоставленным госчиновникам от спорта. А также отставка в 2011 году главы индийского антикоррупционного ведомства – Центральной службы бдительности – Пи Джей Томаса по требованию Верховного суда: чиновник, поставленный бороться с коррупцией, был в ней же и уличен. Но телекоммуникационный скандал в этом ряду оказался, пожалуй, самым громким, поскольку вышел на международный уровень. Решение Верховного суда об отзыве лицензий поставило под удар сразу несколько вли­ ятельных индийских и зарубежных компаний, включая Etisalat, Loop, Videocon, IdeaCellular (иностранный акционер Axiata), TataTelecom (иностранный акционер DoCoMo), Uninor (СП с участием норвежского Telenor). В числе пострадавших оказалась и Sistema Shyam Teleservices Ltd (SSTL), продвигающая в Индии бренд МТС, лишившаяся сразу 21 из 22 своих индийских мобильных лицензий.

Божественный атрибут

Телекоммуникационный рынок Индии давно заслужил славу и самого скандального, и самого перспективного. В конце 2000-х огромная страна переживала бурный рост числа пользователей мобильной связи: в отдельные месяцы местные сотовые операторы получали до 20 млн новых абонентов. Мобильный телефон для индийских молодых людей (более половины местного населения – моложе 30 лет) стал чем-то вроде спортивного авто для их европейских или американских сверстников – символом престижа. Индийская пресса шутила, что к атрибутам многоруких индийских божеств – ко всем тем традиционным дискам, палицам, раковинам и лотосам, которые они обычно держат в руках, – следует добавить и мобильник. Мол, без него в стране уже не может обходиться никто, даже боги. Поэтому столь громким получился скандал, когда в феврале 2012 года Верховный суд Индии отменил 122 лицензии на оказание услуг мобильной связи в 2G-стандартах, предоставленных в 2008 году. Объяснялось решение так: выдача разрешений была «полностью произвольной и неконституционной». В центре скандала оказался тогдашний министр телекоммуникаций Индии Андимутху Раджа, которого обвиняли в «неправомочном» и «незаконном» распределении частот. По версии следствия, чиновник продавал их по заниженным ценам, в результате чего индийский бюджет якобы недополучил почти 40 млрд долларов. Сам экс-министр все обвинения отрицал. Тем не менее в феврале 2011 года он был взят под стражу. Вскоре один из его помощников совершил самоубийство. А спустя несколько месяцев Верховный суд принял скандальное решение об аннулировании лицензий. Большинство местных обозревателей объясняли подоплеку дела внутриполитическими причинами: оппозиция постоянно обвиняла власти в коррупции и настойчиво требовала ритуальных кадровых жертвоприношений. Скандалы тогда сотрясали Индию один за другим. Среди них нашумевшая история о нецелевом расходовании средств и завышенных сметах при подготовке к Играм Содружества 2010 года, стоившая постов нескольким вы№3, 2013

Рынок мечты

Многочисленные попытки потерпевших операторов обжаловать это решение оказались тщетными: все кассационные петиции, поданные в Верховный суд, были отклонены. Единственное, чего им в итоге удалось добиться, – все компании получили право продолжить работу до проведения нового аукциона по распределению частот. В свою очередь SSTL попыталась вывести вопрос о возвращении ей лицензий на самый высокий уровень. В частности, он поднимался в ходе визита в Индию сопредседателя российско-индийской межправительственной комиссии, вице-премьера Дмитрия Рогозина в октябре 2012 года. В подкрепление своих претензий чиновник тогда отметил, что «за время работы компании в Индии российская сторона в лице АФК “Система” и Росимущества инвестировала в развитие бизнеса около 3,2 млрд долларов, превратив SSTL во флагман двустороннего сотрудничества в гражданской сфере», добавив, что сложившаяся ситуация вызывает «серьезную озабоченность» у российских властей. По информации индийской прессы, вопрос о лицензиях МТС обсуждался и в ходе визита в Нью-Дели президента Путина в декабре прошлого года.

53

КОНФЛИКТЫ

оритетных направлениях должна помочь ей эффективней конкурировать на рынке, период безудержного роста которого, судя по всему, остался в прошлом. Основные потребители услуг сотовой связи – города, а также многие сельские районы – уже ими охвачены. Поэтому по динамике своего развития отрасль едва ли вернется на рекордные показатели середины прошлого десятилетия. Несмотря на это, телекоммуникационный рынок Индии остается одним из самых привлекательных в мире. Об этом, например, свидетельствует такой любопытный факт: у индийцев сегодня больше мобильных телефонов, чем собственных туалетов: около 930 млн и 638 млн соответственно при общей численности населения в 1,2 миллиарда человек. Поэтому несложно предположить, что борьба за него будет по-прежнему крайне острой, несмотря на то что в любой момент в нее могут вмешаться не только политики, но и капризные индийские боги.

Уговоры и жалобы не помогли. Индийская сторона все же провела новые аукционы в марте 2013 года. SSTL оказалась единственным участником и получила лицензии в восьми телекоммуникационных округах – Дели, Калькутте, Гуджарате, Карнатаке, Тамилнаде, Керале, Уттар-Прадеше (Западном) и Западной Бенгалии, что обошлось компании в 665 млн долларов. «В округах, в которых SSTL получила лицензии, проживает 40% населения страны и более 60% потенциальных абонентов услуг передачи данных, что обеспечивает 75% выручки SSTL», – рассказал по окончании аукциона президент АФК «Система» Михаил Шамолин. Эксперты, с которыми удалось поговорить BRICS Business Magazine, уверены в том, что SSTL сделала правильно, отказавшись от борьбы за частоты в тех регионах, где число ее абонентов было минимальным. Их потеря для бизнеса компании не будет иметь критических последствий, зато концентрация усилий на приЛикбез по-индийски Всеволод Розанов

Честные намерения и полный набор всех необходимых разрешительных документов – отнюдь не гарантия спокойной работы в Индии. В этом на собственном опыте смогла убедиться Sistema Shyam Teleservices Ltd, год назад в числе прочих компаний лишенная лицензий на оказание услуг мобильной связи. И это не единственный урок, выученный ею за четыре года работы на местном рынке.

Когда в марте 2009-го Sistema Shyam Teleservices Ltd (SSTL) приступила к работе в Индии, местный рынок мобильной связи вышел на пик – среднемесячный прирост числа индийских сотовых абонентов составлял более 20 млн человек. Не в последнюю очередь столь стремительному распростране­ нию услуг мобильной связи в Индии помогла острейшая конкуренция, развернувшаяся среди более чем десятка серьез-

ных игроков, включая несколько крупных международных телекоммуникационных компаний. Борьба за симпатии индийских потребителей, крайне чувствительных к стоимости предлагаемого им продукта, заставляла провайдеров активно снижать цены и расширять географию своего предложения. В результате тарифы на телекоммуника­ ционные услуги в Индии стали одними из самых низких в мире, а сотни миллионов местных жи-

Всеволод Розанов – президент и генеральный директор Sistema Shyam Teleservices Ltd, дочерней компании российской АФК «Система» в Индии.

54

телей оказались охваченными мобильной телефонией, милли­ оны получили беспроводной дос­т уп в Интернет.

SSTL тоже не осталась в стороне от этого тренда. В частности, нам удалось предложить местным потребителям сразу несколько инновационных продуктов, включая тариф «полпайсы за секунду» (пайса – сотая часть индийской рупии, то есть примерно 0,5 копейки. – Прим. ред.), возможность предоплаты за мобильную широкополосную передачу данных, безлимитный дос­ туп к популярным социальным

Ликбез по-индийски

сетям и многое другое. В том же 2009 году SSTL запустила в Индии сервис по предоставлению услуг широкополосного доступа под брендом MBlaze, быстро распространив эту услугу на 350 индийских городов. Об их популярности лучше всего говорит статистика: число абонентов SSTL за первые три года работы в Индии выросло с нуля до 1,8 млн человек, а доля рынка превысила 20%. Наши конкуренты тоже не отставали. Таким образом, индийская телекоммуникационная отрасль была на историческом подъеме, когда 2 февраля 2012 года Верховный суд Индии вынес решение об отмене 122 лицензий мобильной связи, выданных в 2008 году. В том числе была аннулирована 21 из 22 лицензий, принадлежавших SSTL. Без преувеличения это стало шоком для всех участников рынка, которые явно не были готовы к подобному повороту событий.

SSTL не стала исключением, хотя мы и были уверены в том, что не совершили ничего противозаконного. Компания пришла в Индию с самыми честными намерениями, получила от правительства страны официальную лицензию после того, как точно выполнила все полагающиеся формальные процедуры. Само индийское правительство ратифицировало наши инвестиции – в полном соответствии с законодательством страны. Как бы то ни было, ни петиция о пересмотре дела, ни кассационная жалоба с требованием о возвращении лицензий, поданные SSTL, не помогли нам добиться отмены февральского вердикта. В соответствии с решением Верховного суда №3, 2013

в ноябре 2012 года – после нескольких переносов – состоялся повторный аукцион по продаже частот. По сути, он завершился провалом: из-за неоправданно завышенной первоначальной цены в торгах не принял учас­ тие практически ни один из операторов стандарта CDMA, не исключая SSTL. Наша компания стала участником лишь второго тура, после того как индийские власти согласились снизить базовую стоимость лицензий наполовину. В итоге нам удалось выиграть час­ тоты в восьми телекоммуникационных округах в дополнение к еще одной, имевшейся у нас ранее. Таким образом, сегодня SSTL покрывает своими услугами регионы, где проживает около 40% населения Индии, входя в тройку ведущих игроков телекоммуникационного рынка этой страны, в перспективы которого мы продолжаем искренне верить. Гибкость и инновации

Борьба за мобильные лицензии, помимо многочисленных треволнений, принесла нам один ценный урок: работая в Индии, необходимо всегда быть готовым к любым неожиданностям. Наш четырехлетний опыт работы на местном рынке свидетельствует, что для успешного ведения бизнеса стоит с наивысшим вниманием отнестись к специфическим особенностям этой огромной и многообразной страны. Так, всегда следует помнить о том, что многочисленные проб­ лемы, с которыми компании сталкиваются на любом из emerging markets, в Индии нередко проявляются особенно 55

ярко, принимая во внимание сравнительно низкое качество ее инфраструктуры, высокую конкуренцию и нарастающий дефицит квалифицированного персонала. Поэтому для любого бизнеса здесь критически важно сохранять оптимальную структуру издержек. На практике же все происходит иначе: компании, столкнувшись с огромным масштабом и разнообразием индийского рынка, нередко закладывают в свои планы быструю экспансию, зачастую увязая в излишних тратах. Еще один типично индийский вызов – непостоянство местной нормативно-правовой базы, которая находится в процессе непрерывного развития. Любой компании в Индии необходимо учитывать это в процессе подготовки бизнес-планов. Кроме того, принимая во внимание высокий уровень конкуренции на индийском рынке, для увеличения доходности операций не обойтись без инноваций при разработке своих бизнес-моделей. Это не прихоть, а насущная необходимость. Также особое внимание следует обращать на применение моделей переменных издержек на каждом участке бизнеса, поскольку это помогает существенно повысить эффективность. Наконец, не менее важно сохранять максимальную гибкость бизнес-планов. Стоит помнить: то, что позволяет компании добиваться успеха на других рынках, не обязательно будет работать в Индии. Иными словами, здесь важно мыслить глобально, но действовать локально, учитывая размеры этой огромной страны, а также разнообразие и неоднородность ее населения.

РОССИЯ: СПЕЦИА ЛЬНЫЙ ПРОЕКТ

Реальность лучше, чем кажется Кирилл Дмитриев Россия открывает перед международными инвесторами прекрасные возможности, однако для многих из них страна по-прежнему не выглядит привлекательным местом для вложения своих капиталов. Но реальность лучше, чем может показаться на первый взгляд, а инвесторы переоценивают проблемы, с которыми они могут столкнуться на российском рынке.

не прекрасное место для ведения бизнеса, остается немало и тех, кто придерживается иной точки зрения. Почему? Думаю, что в известной мере это объясняется мифами и стереотипами.

Имидж России как направление для инвестиций в глазах представителей мирового инвестиционного сообщества пока не очень отчетлив. Хотя многие международные инвесторы все чаще видят в нашей стра56

© ИТАР- ТАСС

Реальность лучше, чем кажется

К примеру, фонды прямых инвестиций, специализирующиеся на инфраструктуре и химической промышленности, сфокусированы на Кирилл Дмитриев – вложениях в сектора и отрасли, в которых они генеральный лучше всего разбираются. Кроме того, такие директор инвесторы осознают важность наличия местРоссийского ного партнера. Они понимают, что при выходе фонда прямых на новые рынки такой партнер по-настоящему инвестиций необходим. (РФПИ), член Наконец, существует большая группа инДелового совета весторов, которые очень плохо осведомлены БРИКС от России о России. Зачастую их представления о стране основаны на прочитанном или услышанном в средствах массовой информации, что ведет Инвесторов по их восприятию России в цек серьезным искажениям в ее восприятии. лом можно разделить на три разных группы. Эти мифы о России – именно то, что удержиПервая включает в себя компании и фонды, вает их от инвестиций. которые уже вкладывали сюда свои деньги. Такие потенциальные инвесторы вполОни довольно хорошо осведомлены о России не верят, что российская экономика растет и знают, что на все возникающие здесь вопрои открывает новые возможности, но видят сы находятся ответы. Наши исследования большое препятствие для инвестиций в бюговорят, что почти 70% международных инверократии и коррупции. Стоит отметить, что сторов, вложивших в нашу страну, удовлетвопоследние десять лет рены своими резульроссийское правитатами и продолжают О Российском фонде тельство ставит перед инвестировать. прямых инвестиций собой задачу привлеВторая группа пред(РФПИ) чения иностранных ставлена инвестораинвесторов. И за все ми, которые еще не РФПИ – фонд прямых инвестиций с капиталиэто время не было ни вкладывали в Россию, зацией 10 млрд долларов, созданный правиединого случая, чтобы но сейчас изучают тательством России для осуществления инвестинероссийский фонд кую возможность. Как ций в лидирующие компании наиболее быстро или крупный частный представители первой растущих и перспективных секторов экономиинвестор столкнулись группы, они хорошо ки страны. здесь с какими-то знаосведомлены о стране. чительными затруднеОни знают, что динаФонд создан в 2011 году по инициативе презиниями. мика макроэкономичедента и председателя правительства России. Во Еще один распроских показателей в Росвсех сделках РФПИ выступает соинвестором страненный пример сии – одна из лучших вместе с крупнейшими международными инвес­ подобных стереотив мире; что численторами, играя роль катализатора в привлечении пов состоит в том, ность среднего класса прямых инвестиций в Россию. что в России недостаза последние пять лет точно уважают и не здесь утроилась; что За время существования РФПИ инвестировал полностью исполнярынок акций и активы более 2 млрд долларов, из которых 500 млн долют договоры и другие банковской системы за ларов – собственные средства фонда, а более обязательства. Это последние 12 лет вы1,8 млрд долларов – вложения соинвесторов. не так. Большинство росли соответственно западных компаний, в 20 и 40 раз. Эти инРФПИ привлек 2,5 млрд долларов иностранноведущие бизнес в Росвесторы ориентироваго капитала в российскую экономику, выстроив сии, не испытывают ны на очень специфиряд долгосрочных стратегических партнерств. никаких трудностей ческие возможности. №3, 2013

57

РОССИЯ: СПЕЦИА ЛЬНЫЙ ПРОЕКТ

9 причин для инвестиций в Россию

1

2

4

5

7

8

Россия является шестой по величине экономикой мира (ВВП по паритету покупательной способности).

Уровень государственного долга в России – один из самых низких среди ведущих экономик: в 2012 году он составил 11% ВВП, а в 2013-м он ожидается примерно на уровне 9% ВВП.

По объему золотовалютных резервов Численность представителей среднего класса в стране (538 млрд долларов) Россия утроилась за последние пять лет, находится на третьем месте в мире. а располагаемые доходы населения увеличились на 53%: с 4850 долларов на душу населения в 2008-м до 7430 долларов в 2012 году.

Внутренний рынок России – один из крупнейших в мире: девятое место среди 142 стран.

ВВП на душу населения самый высокий среди стран БРИК (17,7 тыс. долларов).

с исполнением контрактов, хотя многие зарубежные инвес­торы предпочитают структурировать их таким образом, чтобы все инвестиционные и деловые споры подпадали под юрисдикцию международного арбитража в Лондоне, Стокгольме, Париже или Нью-Йорке. Это свидетельствует о том, что в их восприятии инвестирование в Россию связано с определенными рисками, однако реальность отличается от восприятия. Работа Российского фонда прямых инвестиций (РФПИ) в значительной степени состоит в том, чтобы ослабить опасения такого рода. Мы добиваемся этого за счет непрерывного диалога с инвесторами и всестороннего ауди­т а при выборе и структурировании проектов. Мы стремимся к тому, чтобы инвесторы не имели причин не вкладывать в Россию. Мы

Источник: RDIF

3

По прогнозам, к 2017 году российская экономика вырастет до 3,2 трлн долларов с 2 трлн долларов в 2011-м.

6

ВВП на душу населения в России вырос с 1/20 до 1/3 от уровня аналогичного показателя США.

9

Низкий уровень безработицы – 5,5%.

активно работаем с правительством над предоставлением в той или иной форме гарантий, а также над содействием при реализации отдельных инфраструктурных проектов, с тем чтобы сделать их экономику для иностранных инвесторов более привлекательной. Мы упорно работаем над тем, чтобы снизить восприятие российского риска, которое, хотя все еще и остается высоким, но постепенно снижается. К тому же практика соинвестирования действует весьма убедительно, поскольку зарубежные инвесторы видят, что с ними делят все риски. За первый год своей работы РФПИ инвестировал в Россию 500 млн долларов собственных средств и привлек еще 1,9 млрд долларов со стороны иностранных инвесторов. В 2012 году мы вложили 50 млн долларов, приняв участие в первичном размещении акций (IPO) сети 58

Реальность лучше, чем кажется

перинатальных клиник «Мать и дитя», ведущего российского частного провайдера медицинских услуг для женщин и детей. В качестве соинвесторов этой сделки мы привлекли американского гиганта BlackRock, а также Russian Partners, дочернюю структуру американского фонда прямых инвестиций Siguler Guff, под управлением которого находится более 10 млрд долларов. Благодаря стремительному увеличению российского среднего класса бизнес компании быстро растет, и за время с момента IPO акции «Мать и дитя» уже подорожали примерно на 45%. Другой пример такого подхода – наше участие в прошлогоднем IPO Московской биржи, в которое мы сами инвестировали 80 млн долларов, а в качестве соинвесторов привлекли Китайскую инвестиционную корпорацию (CIC), Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР), Cartesian Group и BlackRock. Мы уверены в том, что у Московской биржи огромный потенциал, и в будущем ее акционеры получат хорошую прибыль на свои инвестиции.

существует большая группа инвесторов, которые очень плохо осведомлены о России. Зачастую их представления о стране основаны на прочитанном или услышанном в средствах массовой информации, что ведет к серьезным искажениям в ее восприятии. Эти мифы о России – именно то, что удерживает их от инвестиций

штабного партнерства с одним из арабских инвестиционных фондов. И, разумеется, мы видим огромный потенциал БРИКС как источника, так и места назначения прямых иностранных инвестиций. Главной структурой, ответственной за развитие взаимовыгодных отношений в области инвестиций между пятеркой наших стран, станет Деловой совет БРИКС, о создании которого было официально объявлено на апрельском саммите организации в Дурбане, ЮАР. Как участник Совета со стороны России, я уверен в том, что он станет весьма важным инструментом для укрепления наших связей и увеличения объема взаимных капитало­вложений. Мы уже успели провести встречи почти со всеми зарубежными коллегами по Совету, каждый из которых относится к кругу самых влиятельных политиков и бизнесменов у себя дома. Это вовсе не означает, что страны БРИКС заинтересованы в расширении возможностей для ведения бизнеса исключительно друг с другом. Если у нас появится проект или идея, то благодаря уже налаженным связям мы сможем эффективно использовать этот канал коммуникации для достижения практического результата. Кроме того, участие в Деловом совете БРИКС лишь пяти представителей от каждой из стран существенно облегчает ведение диалога и делает всю структуру управляемой. Я бы хотел подчеркнуть, что мы сосредоточены на достижении практического результата и ускорении инвестиционного процесса, а равно и в целом на расширении взаимодействия внутри БРИКС. Подобный подход на столь коротком отрезке времени уже принес определенные плоды, и мы рассчитываем на значительный рост притока инвестиций в Россию, а также и другие страны организации.

Будущее с БРИКС

Приход в Россию ведущих мировых компаний также очень помогает убеждать вкладывать в страну. Потенциальные инвесторы становятся значительно более открытыми и восприимчивыми, когда видят, что лидеры рынка – например, CIC или Японский банк международного сотрудничества (JBIC), с которым в апреле РФПИ подписал соглашение о создании новой российско-инвестиционной платформы на сумму 1 млрд долларов, выражая поддержку и говоря: «Да, мы хотим вкладывать в Россию» и «Да, мы верим в Россию». Особенно когда видят в нашем Международном экспертном совете ведущих представителей мирового инвестиционного сообщества. В рамках своей стратегии РФПИ выстра­ ивает партнерские отношения с такими странами, как Япония и Китай, которые в числе прочего позволяют налаживать самые широкие связи на более низком уровне, открывающие нам доступ ко всем инвесторам и компаниям в этих странах. Например, в ближайшее время мы готовимся объявить о начале мас№3, 2013

59

РОССИЯ: СПЕЦИА ЛЬНЫЙ ПРОЕКТ

Взгляд изнутри Майкл Калви Объем вложений стратегических инвесторов в Россию достигает сегодня 50 млрд долларов в год. Это в несколько раз больше, чем компании привлекают посредством биржевого размещения ценных бумаг. Вот почему не всегда стоит судить о стране по ее фондовому рынку. Настоящий инвестиционный потенциал – внутри непубличных компаний.

портфельных компаний, – как будто разные государства. Они видят страну, которая быстро растет, здесь много молодых, умных и энергичных людей, которые имеют такую же подготовку, как их западные коллеги, но часто – более широкий и креативный взгляд на бизнес. Приходится фильтровать информационный поток, чтобы видеть исключительно цифры и факты. Для серьезного инвес­тора именно цифры, а не слова складываются в реальный инвестиционный климат. Для меня, как американца, было бы странно, начни китайские инвесторы в Америке публично демонстрировать свою позицию по отношению к внутренней политике или выборам в США. Их закономерно интересуют только инвестиционный климат, экономика страны и предприятий и то, какую отдачу на вложенный капитал можно получить. Иностранным инвесторам других стран, включая Россию, стоит придерживаться подобного подхода. Опасения, связанные с инвестициями в Россию, можно разделить на две группы: те, что имеют под собой реальную почву, и те, что сохранились со времен перестроечных 1990-х. Многие иностранцы и даже граждане страны не видят Россию в ретроспективе, не стараются вспомнить, какой она была, взглянуть в это зеркало заднего вида. Мне же, напротив, трудно забыть 1990-е годы, когда гиперинфляция съела все ре-

Мнение иностранных инвесторов о России зависит от того, на каком поле они работают. У портфельных инвесторов более негативный взгляд, так как российские пуб­ личные компании либо работают в секторах, рост в которых замедлился, либо не могут максимизировать капитализацию компании для акционеров. Чуть лучше ситуация на рынке облигаций: макроэкономическая ситуация благоприятная, и компании могут обслуживать свой долг. Но самый позитивный взгляд на Россию демонстрируют стратегические инвесторы: они видят более высокий рост и прибыльность в России в сравнении с другими странами, особенно с Европой и США. Иная ситуация в private equity – их инвесторы не много знают о России, так как эта отрасль слишком мала здесь: около 10 компаний активно работают в России в сравнении с 600 – в Индии и с 1500 – в Китае. Имидж и цифры

Информация о России, как ее подают глобальные СМИ, фокусируется на политических вопросах, прежде всего внешнеполитических. Но есть и другая Россия, которой достается меньше внимания. Инвесторы часто удивляются: есть Россия, о которой они не знали. Россия в медиа и та, которую инвесторы фондов «Бэринг Восток» видят на примере своих 60

Взгляд изнутри

менения, но я полагаю, что это глобальная проблема. В Европе и США регулирование и налоги часто больше работают против бизнеса и против предпринимательства, но здесь правила, по крайней мере, справедливо и объективно применяются. В России многие законы на бумаге более благоприятны для предпринимательства: защита миноритарных акционеров, возможность найма и увольнения работников, налоги; но законы часто применяются произвольно, создавая неопределенность и риск. Это не означает, что в России лучше, чем где бы то ни было, просто в большинстве стран есть реальные правовые и регуляторные риски. Но в России есть и явные плюсы, тоже не сразу бросающиеся в глаза. Во-первых, это человеческий ресурс – один из лучших в мире. Россия давно пережила период урбанизации населения, а родители сегодняшних специалистов ведущих отраслей экономики были не фермерами, а инженерами, учеными, преподавателями. Преемственность интеллектуального запаса поколений и потребительского поведения много значит, и это одна из главных причин быстрого роста ВВП. Квалифицированность, общая образованность и высокий культурный уровень персонала стали одним из факторов успеха стратегических инвесторов в России. Для других развивающихся рынков, как Индия и Китай например, характерен иной тип развития. Здесь дедушки и бабушки молодого поколения жили в деревнях и занимались фермерством, их родители перебирались в города для работы на заводах. Все чаяния и сбережения двух поколений были нацелены на то, чтобы их дети и внуки выучились в университетах и могли работать в офисе. Эволюция от «развива­ ющейся» страны к «развитой» будет подпитывать их рост еще несколько десятилетий. Россия же – не развивающаяся страна, а развитая, пусть и в несколько неправильном направлении, c приставкой «miss»: miss-developed. Корректировка этого искаженного развития происходит естественным образом в пределах жизни одного-двух поколений, так как молодые высокообразованные люди строят свою жизнь в соответствии с рыночными принципами. В чем Россия отстает от других стран БРИКС, так это в области местных институциональ-

Майкл Калви – сооснователь и старший партнер Baring Vostok Capital Partners

зервы Центробанка, а реальные деньги циркулировали в офшорах; и войны новоявленных олигархов; и частые корпоративные конфликты; и скандальные приватизационные сделки с учас­ тием коррумпированных чиновников… Наконец, попытки рейдерских захватов портфельных компаний фондов «Бэринг Восток». Приехав в Россию в 1994 году, я увидел бардак, но и много возможностей. Тогда было трудно поверить, как много изменится за 15–20 лет: правительство саккумулирует огромные резервы, приватизация будет проходить через аукционы по справедливой конечной цене; споры олигархов будут проходить в международных судах, а не через «маски-шоу» в Москве. Инвес­ торы (даже местные) тяжело расстаются с ощущением, что все по-прежнему плохо в России, даже если не могут оспорить того факта, что нацио­нальная экономика стала более предсказуемой и цивилизованной, пусть все еще и далекой от совершенства. Мифы и факты

К числу справедливых опасений я бы отнес жесткое конкурентное давление со стороны крупных корпораций, прежде всего государственных. Инвесторы справедливо опасаются худших условий по сравнению с теми, что государство дает аффилированным структурам, нерыночной конкуренции. В добывающих отраслях госкомпании имеют привилегированный доступ к лучшим лицензиям. В финансовом секторе госбанки получают более дешевое фондирование, чем частные. Иностранных инвесторов беспокоит нестабильность законодательства и правопри№3, 2013

61

РОССИЯ: СПЕЦИА ЛЬНЫЙ ПРОЕКТ

ный капитал в ноль. Например, компания ных инвесторов. Российские пенсионные и пас высокой долговой нагрузкой может легко евые фонды, страховые компании в силу своей обслуживать и выплачивать долг, если ее домоло­дости и неразвитости выглядят слишком ходы удваиваются за несколько лет, в то время мелкими игроками. Вспомним, Индия и Бракак большой долг при отсутствии роста неиззилия тоже не избежали вывода капиталов межбежно приводит к банкротству компании. дународными инвесторами в период кризиса Несмотря на хороший 2008 года, это уронило рост, Россия слишком их фондовые рынки на О компании «Бэринг Восток» маленький рынок для 50%, но там были местглобальных игроков ные инвесторы, котоФонды «Бэринг Восток» специализируются на инprivate equity, чтобы рые никуда не ушли. вестициях в России и других странах СНГ. Долгодаже тратить время на При этом российский срочные инвесторы «Бэринг Восток» – пенсионные его понимание. Инверынок рухнул сразу бои университетские фонды США, Западной Европы стировать сюда больлее чем на 75% и до сих и Азии. С 1994 года фонды «Бэринг Восток» инвешие деньги сложнее, пор не восстановился, стировали более 1,8 млрд долларов в 60 проектов, чем в Китай, просто среди которых ряд успешных компаний в сфере несмотря на то что чис­ из-за того, что размер финансовых услуг и нефтегазовой отрасли, телетая прибыль торгуемых ВВП Китая намного коммуникаций и медиа, в потребительском секторе. компаний выросла на больше. Глобальные В настоящее время привлеченный капитал фондов 50% с тех пор. инвесторы не могут составляет 3,7 млрд долларов. этого не учитывать. Россия не в списке Россия же представВ числе проектов фондов «Бэринг Восток»: «СТС приоритетов ляется им страной, где Медиа», «Голден Телеком», «Яндекс», «Гэллери Главное, что мы стараполучается зарабатыГрупп», «Озон», «Энфорта», «ЦФТ», «ЭР-Телеком», емся донести до новых вать хорошие деньги, «1С, Баррен Энерджи», Volga Gas, «Жаикмунай», потенциальных инвено можно ее и игнориКаспи Банк, Восточный экспресс банк, «Евросторов этого рынка: ровать – без особого план», «Новомет», «КАРО», ЕМС и многие другие. в России есть большой ущерба для портферастущий спрос. При В 2011 году инвестиция «Бэринг Восток» в «Янля. Россия не в числе этом одним только декс» была признана Investor Allstars Venture приоритетов, и колирастущим ВВП не заCapital Awards лучшей венчурной инвестицией. чество фондов здесь манишь бизнесменов Инвестиционным консультантом фондов выстув сотни раз меньше, в страну, их интересует пает компания «Бэринг Восток Кэпитал Партнерс» чем в Китае. динамика изменений (Гернси), с 2005 года несколько раз признававшаИменно поэтому долв конкретных отраслях яся читателями Private Equity Online и Private Equity госрочные стратегичеи компаниях. Рост цеInternational «Российской компанией прямых инские вложения оказылого ряда отраслей, тавестиций года». Ее советником является компания вают большее влияние ких как финансовые ус«Бэринг Восток Кэпитал Партнерс» (Кипр), в мона экономику: не тольлуги, Интернет и софт, сковском представительстве которой работают боко путем создания нопроизводство потрелее 30 инвестиционных профессионалов. вых рабочих мест, но бительских продуктов и привнесением нои розничная торговБренд Baring объединяет фонды прямых инвевых знаний, навыков, ля, составляет около стиций с капиталом свыше 12 млрд долларов. Это технологий. Следует 15% в год, а их лучшие одна из самых крупных мировых сетей на рынке постоянно демонкомпании могут расти прямых инвестиций в развивающихся странах. стрировать, что Росв 2 раза быстрее отсия открыта для инорасли. Безусловно, при странных инвестиций, помогая бизнесменам таком росте не обходится без проблем, но тем сделать выбор в пользу России. Другие стране менее инвестиция может принести очень хоны пока что действуют на этом конкурентном роший доход. А вот если нет роста, достаточно поле более профессионально. и одной проблемы, чтобы обратить вложен62

РОССИЯ: СПЕЦИА ЛЬНЫЙ ПРОЕКТ

Россия в цифрах По данным Ernst & Young, из общего числа проектов, профинансированных за счет ПИИ в 2007–2011 годах, на две столицы пришлось 42%. Также иностранные инвесторы активно осваивают Калужскую и Нижегородскую области, Казань и Екатеринбург. Традиционные центры притяжения – регионы, богатые природными ресурсами, такие как Сахалин и Архангельская область. Если же взглянуть на инвестиционную активность в целом, то ярких пятен на карте России можно увидеть гораздо больше. Так,

Инвестиции в основной капитал в России по итогам прошлого года выросли на 6,6%, что почти вдвое опережает экономический рост. В то же время приток прямых иностранных инвестиций (ПИИ) увеличился всего на 1,4%. Львиную долю принимают лишь несколько регионов, прежде всего московская агломерация и Санкт-Петербург с областью. Они закономерно привлекают инвесторов емким внутренним рынком, наличием образованной рабочей силы и развитой инфраструктурой.

64

Россия в цифрах

силы, перспективные рынки и заинтересованность местных властей. Иностранные инвесторы здесь упус­кают свои шансы оказаться первыми. Кроме того, даже в регионах, не обойденных вниманием зарубежного бизнеса (таких как Татарстан, Нижегородская область, Сибирь и Приморье), его присутствие могло быть еще более значительным, если судить по высокому уровню деловой активности в целом. Иностранным инвесторам имеет смысл расширить горизонты: потенциал освоения российской глубинки для них еще очень велик.

по подсчетам BRICS Business Magazine, Белгородская, Воронежская, Тамбовская, Астраханская, Оренбургская области и некоторые другие регионы имеют хорошие подушевые показатели инвестиций в основной капитал. В то же время уровень ПИИ на душу населения в них невысок, если сравнивать со средним по России и соответствующим федеральным округам. Это говорит о том, что российские бизнесмены более уверенно открывают для себя новые территории и их преимущества, такие как относительная дешевизна рабочей

Регион / федеральный округ*

И И П ров ло ла пи ол ту д ос лн П ,м ду го

потенциалом привлечения

ПИИ

12 20

Регионы с высоким

ой вн шу в но ду ро ос а а в н лл и тал до ци и я, ти ап ни ес к ле е нв И ас ой , н вн , % но од 0% ос г 10 в 12 = и 20 д ци л, го ти та 11 ес пи 20 нв а у И к ш в ду ро на ла И л И о П я, д ло ни пи ле ту се , ос а ие к П н ен ве ел ло ас е Н нч мл

в

1

Российская Федерация 160 803 Центральный федеральный округ (ЦФО) 95 000 ЦФО без учета Москвы 12 710 Белгородская область 154 Воронежская область 501 Рязанская область 83 Смоленская область 220 Тамбовская область 23 Тверская область 178 Северо-Западный федеральный округ 20 719 Архангельская область 428 Калининградская область 167 Южный федеральный округ 2265 Краснодарский край 1348 Астраханская область 42 Приволжский федеральный округ 5155 Республика Мордовия 10 Республика Татарстан 726 Нижегородская область 980 Оренбургская область 216 Ульяновская область 108 Сибирский федеральный округ 4302 Красноярский край 1275 Кемеровская область 1070 Томская область 413 Дальневосточный федеральный округ 7529 Приморский край 565 Хабаровский край 75

143,2 1122,9 38,6 2460,6 26,7 476,2 1,5 100,1 2,3 214,9 1,1 72,4 1,0 225,0 1,1 21,3 1,3 133,0 13,7 1513,6 1,2 354,3 1,0 175,6 13,9 163,0 5,3 254,0 1,0 41,4 29,8 173,0 0,8 12,2 3,8 190,4 3,3 297,6 2,0 106,9 1,3 84,5 19,3 223,3 2,8 448,6 2,7 389,6 1,1 389,3 6,3 1203,0 1,9 289,9 1,3 55,9

106,6 102,6 111,0 100,9 111,1 121,2 86,8 116,2 80,9 101,5 101,8 106,3 105,4 102,2 114,7 108,1 101,4 108,7 106,1 125,0 117,3 108,5 115,5 114,0 100,3 85,2 59,0 88,7

* Данные по федеральным округам и РФ приведены в целях сопоставления. Источник: Ernst & Young, Росстат, BRICS Business Magazine. №3, 2013

65

2822,2 2240,0 2029,0 2846,5 2482,9 1861,3 1853,6 2460,3 1930,2 3404,0 3984,2 2426,0 2851,0 4833,2 2587,6 2137,7 1935,9 3919,5 2520,6 2407,2 1832,8 2363,8 4254,4 3095,7 3270,9 4830,0 3148,6 4032,5

РОССИЯ: СПЕЦИА ЛЬНЫЙ ПРОЕКТ

От Москвы до окраин В какие регионы идут инвестиции

Поступившие ПИИ на душу населения, 2012 год, долларов

                                         

Белгородская область 100,1 Брянская область 23,0 Владимирская область 259,3 Воронежская область 214,9 Ивановская область 6,7 Калужская область 929,6 Костромская область 611,8 Курская область 144,6 Липецкая область 979,3 Московская область 1055,9 Орловская область 244,0 Рязанская область 72,4 Смоленская область 225,0 Тамбовская область 21,3 Тверская область 133,0 Тульская область 74,7 Ярославская область 634,0 Москва 6904,7 Республика Карелия 58,0 Республика Коми 428,1 Ненецкий автономный округ 0,0 Архангельская область 354,3 Вологодская область 3155,2 Калининградская область 175,6 Ленинградская область 1499,6 Мурманская область 35,7 Новгородская область 780,5 Псковская область 72,3 Санкт-Петербург 2554,8 Республика Адыгея 88,0 Республика Калмыкия 7,0 Краснодарский край 254,0 Астраханская область 41,4 Волгоградская область 60,3 Ростовская область 159,2 Республика Дагестан 10,6 Республика Ингушетия 4,6 Кабардино-Балкарская Республика 1,2 Карачаево-Черкесская Республика 0,0 Республика Северная Осетия - Алания 5,7 Чеченская Республика 0,8 Ставропольский край 37,6

             

Республика Башкортостан Республика Марий Эл Республика Мордовия Республика Татарстан Удмуртская Республика Чувашская Республика Пермский край Кировская область Нижегородская область Оренбургская область Пензенская область Самарская область Саратовская область Ульяновская область

66

42,1 50,6 12,2 190,4 443,4 15,3 338,0 13,6 297,6 106,9 73,6 361,0 19,6 84,5

Россия в цифрах

 Ханты-Мансийский автономный округ - Югра 0,0  Ямало-Ненецкий автономный округ 1011,0  Курганская область 10,1  Свердловская область 1196,0  Тюменская область 4560,9  Челябинская область 464,3  Республика Алтай 0,0  Республика Бурятия 5,1  Республика Тыва 1058,4  Республика Хакасия 3,8  Алтайский край 6,2  Забайкальский край 220,5  Красноярский край 448,6

№3, 2013

             

Иркутская область Кемеровская область Новосибирская область Омская область Томская область Республика Саха (Якутия) Камчатский край Приморский край Хабаровский край Чукотский автономный округ Амурская область Магаданская область Сахалинская область Еврейская автономная область

67

102,8 389,6 233,9 35,5 389,3 1441,8 53,1 289,9 55,9 1572,2 883,7 176,0 9430,5 5,8

12 самых желанных

САМЫХ ЖЕЛАННЫХ Их имена, репутация, история успеха и сегодняшние проекты служат для международных инвесторов достаточным основанием, чтобы сделать вложение, войти в капитал, доверить миллионы. Они умеют играть вдолгую, собирать вокруг себя лучших и надежно управлять компаниями в трудные времена. BRICS Business Magazine представляет бизнесменов, которые характеризуют современную Россию с наилучшей стороны.

№3, 2013

69

РОССИЯ: СПЕЦИА ЛЬНЫЙ ПРОЕКТ

Сергей Галицкий, генеральный директор компании «Магнит»

Чтобы стать обладателем состояния в 8,5 млрд долларов, в современной России не обязательно иметь собственную нефтяную вышку, высокое покровительство и даже московскую прописку. Подтверждение этому – карьера основателя и главного акционера компании розничной продовольственной сети «Магнит» 45-летнего Сергея Галицкого. Начав с мелкой торговли бытовой химией и продуктами питания – первый магазин в провинциальном Краснодаре был открыт в кризисном 1998-м, – бывший банкир Галицкий в течение полутора десятилетий упорно выстраивал свою торговую империю, невзирая на сложности в экономике и грозных столичных конкурентов. Результаты этой работы впечатляют. В прошлом году компания открыла 1575 новых магазинов под брендом «Магнит» различных форматов, доведя их общее число до 6884 (больше в России нет ни у кого), оставаясь при этом безоговорочным лидером российского продовольственного ритейла по эффективности бизнеса. По итогам же I квартала 2013-го компания стала «абсолютным чемпионом» отрасли, обойдя своего главного конкурента – X5 Retail Group – и по размеру выручки – 131,2 млрд руб­ лей (4,2 млрд долларов, +30% к предыдущему году) против 126,3 млрд рублей (4 млрд долларов) соответственно. Последнее обстоятельство, вероятно, поможет Сергею Галицкому избавиться от давнишнего «комплекса провинциальной неполноценности, потому что мы всегда вторые», в котором он признался в мартовском интервью Forbes. Тем более что «Магнит», несмотря на свои гигантские размеры, продолжает расти быстрыми темпами, заполняя новые ниши: продолжая наращивать число продуктовых магазинов (в 2013 году их долж-

В прошлом году компания открыла 1575 новых магазинов под брендом «Магнит», доведя их общее число до 6884 (больше в России нет ни у кого), оставаясь при этом безоговорочным лидером российского продовольственного ритейла по эффективности бизнеса

но быть открыто не меньше, чем в прошлом), компания активно развивает торговлю косметическими товарами. В 2010 году была запущена новая сеть «Магнит Косметик», в которую сегодня входят уже 706 магазинов. А в конце прошлого года Галицкий приступил к строительству новой сети Rouge, которая, как он надеется, скоро потеснит на рынке дорогой парфюмерии его сегодняшних лидеров – «Л’Этуаль» и «РИВ ГОШ». Нынешняя весна принесла Галицкому еще одну яркую победу: по итогам российского чемпионата финансируемая им краснодарская футбольная команда «Кубань» впервые в своей истории завоевала путевку в Лигу Европы.

70

12 самых желанных

© РИА Новости

ки, скорее всего, будет главным направлением развития компании в обозримом будущем. [«Яндекс» интересует] «любая страна, где нет конкуренции в поиске. То есть все, кроме США, Китая, Кореи, Японии. Это рынки с серьезной конкуренцией, и, мне кажется, туда идти бессмысленно. А все остальное – Европа, Латинская Америка, Африка, Антарктида, Луна, Марс – потенциально интересно», – рассказывал Волож в интервью РИА «Новости» в июле 2012 года. Однако в какой мере будет участвовать в этих планах сам основатель компании, вопрос не такой однозначный. После триумфального IPO «Яндекса» на NASDAQ в мае 2011 года в компании появилось 130 миллионеров, а сам Волож стал миллиардером: его состояние Forbes оценивает в 1,5 млрд долларов. В интервью GQ 49-летний руководитель «Яндекса» признался: в последнее время в своей компании, средний возраст сотрудников которой 28 лет, он все больше чувствует себя стариком. В марте Волож продал 5,14 млн принадлежащих ему акций «Яндекса» за 117 млн долларов. Но мало кто верит, что он всерьез решил отдохнуть.

Аркадий Волож, генеральный директор «Яндекса»

У отца-основателя «Яндекса» Аркадия Воложа необычное хобби: он «коллекционирует» людей, с которыми связывает большинство успехов созданной компании. Свою же роль в них оценивает скромно: «Можно подумать, это я весь “Яндекс” построил. Нет, конечно», – рассказал он в интервью GQ, признавшему его Человеком года в 2012-м. Меж тем скромность – явно не лучшая добродетель, когда речь идет о «Яндексе». Компания, созданная в 1997 году буквально на коленке (ее первыми активами стали три сервера с жесткими дисками на 1 Мб общей стоимостью 10 тыс. долларов), с тех пор превратилась в крупнейшего игрока на российском рынке интернет-поиска. По данным Liveinternet.ru, доля «Яндекса» в обработанных поисковых запросах в Рунете в феврале – апреле 2013 года составляла в среднем 61,9% – существенно больше, чем у конкурентов. Хотя «Яндекс» активно развивает сторонние сервисы, поиск по-прежнему остается основным источником ее рекламных доходов, которые в первом квартале к январю–марту прошлого года подскочили сразу на 36%, до 7,8 млрд рублей (246,8 млн долларов). Продвижение поискового сервиса на зарубежные рын№3, 2013

скромность – явно не лучшая добродетель, когда речь идет о достижениях «Яндекса». Компания, созданная в 1997 году буквально на коленке (ее первыми активами стали три сервера с жесткими дисками на 1 Мб общей стоимостью 10 тыс. долларов), с тех пор превратилась в крупнейшего игрока на российском рынке интернет-поиска

71

РОССИЯ: СПЕЦИА ЛЬНЫЙ ПРОЕКТ

Леонид Михельсон, © ИТАР- ТАСС

председатель совета директоров ОАО «Новатэк»

В конце января прошлого года российские биржевые трейдеры были взбудоражены слухом: глава крупнейшей российской независимой газодобывающей компании «Новатэк» Леонид Михельсон скоро сменит Алексея Миллера в кресле руководителя Газпрома. О том, что могла значить такая перестановка в судьбе обеих компаний, красноречивее всего сказала реакция рынков на впоследствии так и не подтвердившуюся «новость». Котировки акций «Новатэка» – одной из самых популярных российских биржевых фишек – окрасились в густой красный, тогда как бумаги дешевевшего все последнее время Газпрома вышли в лидеры роста. Самого Михельсона реакция рынков на свое «назначение» тогда совсем не порадовала. «Акции “Новатэка” же стали падать. Вообще было неприятно, не люблю, когда про меня сочиняют слухи и домыслы», – заявил он в декабрьском интервью газете «Ведомости». Спекуляций различного рода вокруг имени 57-летнего Михельсона действительно всегда было достаточно. Одна из них связана с именем его партнера по «Новатэку» и нефтехими-

Итогом всех усилий должен стать рост капитализации. По оценкам Михельсона, справедливая цена его компании – не менее 100 млрд долларов, то есть примерно вдвое больше ее текущей рыночной капитализации и на уровне нынешней стоимости Газпрома

ческой компании «Сибур», владельца крупнейшего российского нефтетрейдера Gunvor Геннадия Тимченко, которому «общественное мнение» приписывает дружбу с президентом Владимиром Путиным и руководителем «Роснефти» Игорем Сечиным. Именно с лоббистскими ресурсами этих людей многие в значительной степени связывают успехи «Новатэка» последних лет. В том числе быстрое продвижение суперамбициозного проекта «Ямал СПГ», который компания Михельсона контролирует совместно с французской Total. Добытый здесь газ планируется сжижать и экспортировать на зарубежные рынки, для чего «Новатэк» сегодня энергично лоббирует отмену экспортной монополии Газпрома, еще более активно тесня компанию Миллера на внутреннем рынке газа. Итогом всех этих усилий должен стать значительный рост капитализации «Новатэка». По оценкам Михельсона, справедливая цена его компании – не менее 100 млрд долларов, то есть примерно вдвое больше ее текущей рыночной капитализации и на уровне нынешней стоимости Газпрома.

72

12 самых желанных

именно Грефу принадлежит совсем уже редкий для чиновника (пусть и с приставкой «экс») призыв к гражданам России не надеяться на государство, а брать ответственность за собственное благополучие на себя

сами не возьмемся менять свою жизнь к лучшему, то ее точно никто не изменит», – заявил Греф в ходе апрельского «Форума Россия 2013», организованного его банком. Именно трансформация сознания сотрудников – его разворот в сторону клиентов, а вместе с этим внедрение lean-технологий – по словам сторонника кайдзен Грефа, оказалась одной из самых сложных задач при реализации начатой им пять лет назад грандиозной перестройки «Сбера». Стратегическая цель реформы – превращение российского розничного банка в одну из ведущих – по эффективности, географии, размеру активов и прибыли – международных диверсифицированных финансовых групп. В январе 2012 года Сбербанк закрыл сделку по покупке российской инвесткомпании Тройка Диалог (после ребрендинга – Sberbank CIB) за 1,25 млрд долларов. Через несколько месяцев за 3,5 млрд долларов был куплен Denizbank – турецкий бизнес европейского холдинга Dexia – крупнейшая сделка в корпоративной истории Сбербанка. Результаты этой политики вполне материальны: еще в 2011 году консалтинговая компания Millward Brown Optimor впервые включила Сбербанк в список ста крупнейших глобальных брендов, оценив его стоимость в 8,5 млрд долларов (99-е место). В очередной версии рейтинга, опубликованной в апреле, он подорожал уже до 10,6 млрд долларов, переместившись на 74-ю позицию. Время подняться выше еще есть: действующий контракт на посту главы Сбербанка 49-летнего Грефа истекает лишь в конце 2015 года.

Герман Греф, президент – председатель правления Сбербанка России

Встав у руля Сбербанка в ноябре 2007 года, бывший министр экономического развития и торговли Герман Греф не перестал быть видным государственником. Меры стимулирования российской экономики, либерализация процентной политики ЦБ, необходимость снижения ставок страховых взносов для малого и среднего бизнеса – далеко не полный перечень тем, на которые Греф (один из немногих госслужащих, кто может позволить себе критиковать правительство) регулярно высказывался в последнее время. Неслучайно, именно Грефу принадлежит совсем уже редкий для чиновника (пусть и с приставкой «экс») призыв к гражданам России не надеяться на государство, а брать ответственность за собственное благополучие на себя. «Для нас очень актуально вообще ожидание того, чего ожидать нельзя. Мы ожидаем от государства, что придет государство или региональные власти и решат наши проблемы. Мы ожидаем от работодателя, что он вдруг как-то обустроит нашу жизнь, все время рассчитываем на какие-то внешние силы. Мне кажется, что давным-давно нужно перестать ожидать. Надо понять очень простые вещи, что вся наша с вами жизнь находится в наших руках. Если мы №3, 2013

73

РОССИЯ: СПЕЦИА ЛЬНЫЙ ПРОЕКТ

Марк Курцер, главный акушер-гинеколог Москвы, председатель совета директоров MD Medical Group Investments (MDMG)

© РИА Новости

Врач-миллиардер, владеющий крупной публичной медицинской компанией с листингом в Лондоне? Представить себе такую историю в России еще недавно было невозможно, сегодня прецедент уже создан. Человека, у которого это получилось, зовут Марк Курцер. В октябре 2012 года кипрская MD Medical Group Investments (MDMG), владеющая в России сетью перинатальных клиник «Мать и дитя», первой из российских медицинских компаний провела первичное размещение своих акций на LSE, выручив за 35% своего капитала 311 млн долларов. За пять месяцев после IPO, в котором в числе прочих принял участие и Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ), рыночная капитализация MDMG увеличилась более чем на 40%. И в марте 2013-го 56-летний Курцер, владеющий 62% ее акций, формально стал миллиардером. Столь добродушное отношение инвесторов к компании, которая сегодня представлена 12 медицинскими учреждениями в пяти городах России, включая московский перинатальный центр, вполне объяснимо. В 2012 году чис­ тая прибыль группы клиник «Мать и дитя» по международным стандартам выросла сразу на 66,4%, до 1,5 млрд рублей (48,7 млн долларов). И это далеко не предел, учитывая, что средства, вырученные на IPO, компания продолжает инвестировать в свое развитие.

«Я всегда, каждый день своей жизни был врачом, – рассказывает курцер. – Каждый день в семь утра я в операционной, ночью сплошь и рядом принимаю роды, и даже сейчас, когда бизнес уже большой, большую часть времени я врач»

Однако несмотря на успехи в бизнесе, Курцер, которого лично знающие его люди описывают как «гениального врача с жестким и непростым характером», и сам ощущает себя прежде всего медиком. «Я всегда, каждый день своей жизни был врачом. Каждый день в семь утра я в операционной, ночью сплошь и рядом принимаю роды, и даже сейчас, когда бизнес уже большой, большую часть времени я врач», – признался он в интервью «Коммерсанту» в конце прошлого года. Как бы то ни было, иногда случаются хорошие совпадения, и когда это происходит, на свет появляются такие компании, как MDMG, – и тысячи здоровых детей.

74

© ИТАР- ТАСС, © ИТАР- ТАСС, © РИА Новости

12 самых желанных

Никита Мишин

Андрей Филатов

Константин Николаев

коммерческий, исполнительный и генеральный директора группы компаний «Н-Транс»

Как превратить небольшое экспедиторское предприятие в крупнейший в России, СНГ и Балтии частный транспортно-логистический конгломерат с ежегодным оборотом более двух миллиардов долларов? «Все несложно», – уверяет исполнительный директор холдинга «Н-Транс» Андрей Филатов. В 1996 году Филатов (42 года) с партнерами по экспедиторскому бизнесу Никитой Мишиным (43 года) и Константином Николаевым (43 года) зарегистрировали компанию «Северстальтранс», вдохновленные идеей создать предприятие, способное взять на себя решение всего комплекса задач грузоотправителя, и заручившись финансовой поддержкой одного из своих клиентов – владельца металлургического гиганта «Северсталь» Алексея Мордашова. Бурный рост спроса на услуги логистики после дефолта и девальвации 1998 года, ожививших российский экспорт, а также реформа Министерства путей сообщения – удачное стечение обстоятельств, которое партнеры смогли хорошо капитализировать. Инвестируя прибыль в развитие – производство локомотивов, покупку вагонов, морские порты, транспортную инфраструктуру, – в считаные годы «Н-Транс» (это название компания получила в 2007 году, когда партнеры выкупили у Мордашова 50-процентную долю их общего предприятия) превратился в одного из ведущих российских транспортных операторов, специализирующихся на портовой перевалке №3, 2013

Бурный рост спроса на услуги логистики после дефолта и девальвации 1998 года, ожививших российский экспорт, а также реформа Министерства путей сообщения – удачное стечение обстоятельств, которое партнеры смогли хорошо капитализировать

контейнеров и железнодорожной перевозке грузов. Сегодня «Н-Транс» – группа, состоящая из более чем двух десятков различных предприятий, включая публичные компании – железнодорожный перевозчик Globaltrans и портовый оператор Globalports, – выручка которой в 2012 году составила 68,6 млрд рублей. Что дальше? Владельцы «Н-Транса» намерены и дальше вкладывать силы и средства в развитие собственного бизнеса и российской транспортной системы, делая упор на инвестиции в инфраструктуру. «Я считаю, что железнодорожный сектор – один из лучших секторов на инфраструктурном рынке России и мира. Потому что Россия – большая великая железнодорожная инфраструктурная держава», – заявил Филатов в интервью РБК daily в мае прошлого года. Действительно, несложно.

75

РОССИЯ: СПЕЦИА ЛЬНЫЙ ПРОЕКТ

© РИА Новости

Михаил Куснирович, председатель наблюдательного совета BOSCO DI CILIEGI

Михаил Куснирович признается, что любит радовать людей, от чего сам получает большое удовольствие. Неслучайно, BOSCO DI CILIEGI – группа компаний, управляющая двумя сотнями магазинов и бутиков одежды, аксессуаров, часов, парфюмерии, косметики и ювелирных украшений известнейших мировых брендов, а также салонами красоты, стоматологической клиникой и даже собственной ресторацией под маркой BOSCO, – такая же яркая и жизнерадостная, как и ее создатель. Но главная область приложения многочисленных человеческих и деловых талантов 47-летнего Куснировича, конечно же, спорт.

Bosco производит и продает коллекции спортивной одежды, а с 2001 года поставляет официальную экипировку для олимпийской сборной России, регулярно выступая в качестве спонсора и партнера российского Олимпийского комитета. Суммы, которые BOSCO готова потратить на эти цели, в последнее время особенно впечатляют: спонсорский контракт компании на Олимпиаду-2014 в Сочи, по словам Кусниро-

Bosco производит и продает коллекции спортивной одежды, а с 2001 года поставляет официальную экипировку для олимпийской сборной России, регулярно выступая в качестве спонсора и партнера российского олимпийского комитета

вича, составляет около 100 млн долларов. Эту сумму BOSCO планирует окупить с лихвой за счет «сверхпродаж» (общий объем которых составит не менее 1 млрд долларов) своей продукции в предолимпийский период. Дополнительным бонусом для компании от участия в сочинской феерии, надеется Куснирович, станет появление у нее мощной производственнораспределительной базы. Мировое паблисити BOSCO, учитывая ее планы, действительно не повредит. «Мы хотели бы сделать бренд международным. Знаете, само по себе слово “Россия” – это бренд. И считаю, что его можно и должно успешно продвигать», – заявил Куснирович в интервью газете «Коммерсантъ» в марте 2012 года. Серьезных же поводов сомневаться в успехе своих начинаний Куснирович никому не давал.

76

12 самых желанных

© РИА Новости

банк ТКС, созданный им в 2006 году по модели американского Capital One. За это время компания превратилась в одного из лидеров российского банковского рынка по объему карточного кредитования и привлеченных депозитов. Притом что бизнес ТКС продолжает расти невероятными темпами: в 2012 году активы банка выросли в 2,4 раза, до 2,2 млрд долларов, чистая прибыль – на 78%, до 122 млн долларов. Когда же потенциальным стратегическим инвесторам ждать долгожданной оферты? В сентябре 2005 года в интервью газете «Ведомости» Тиньков признавался: он мечтает стать долларовым миллиардером. «Когда я смотрю Forbes, я считаю несправедливым, что меня нет в списке миллиардеров, я должен исправить свою ошибку. Я читал, что все миллиардеры дико сексуальные», – объяснял тогда бизнесмен. В мае 2013 года журнал Forbes впервые включил 46-летнего Тинькова в свой список наиболее состоятельных россиян, оценив его состояние в 700 млн долларов. Учитывая динамику развития ТКС, ждать осталось недолго.

Олег Тиньков, председатель совета директоров банка «Тинькофф. Кредитные Системы» (ТКС-банк)

Имя Олега Тинькова давно превратилось в самостоятельный бренд – синоним эпатажа, нетривиальности мышления и неотвратимости успеха. На протяжении всей своей карьеры Тиньков действовал по четко отлаженному алгоритму: построить компанию и бренд, чтобы затем перепродать их с хорошей прибылью, инвестировав ее в новый, еще более масштабный проект. Так было с сетью электроники «Техношок» (в 1997 году Тиньков уступил ее стороннему покупателю за 7 млн долларов), компанией по производству пельменей «Дарья» (в 2001 году она была куплена будущим владельцем лондонского «Челси» Романом Абрамовичем – уже за 21 млн долларов) и, наконец, пивным холдингом Tinkoff: в 2003 году бизнес был приобретен бельгийской InBrev (из 201 млн долларов чистая прибыль Тинькова составила около 80 млн). Очевидно, рано или поздно сменит владельца и нынешнее детище Тинькова – интернет№3, 2013

В 2005 году Тиньков признавался: он мечтает стать долларовым миллиардером. «Когда я смотрю Forbes, я считаю несправедливым, что меня нет в списке миллиардеров, я должен исправить свою ошибку. Я читал, что все миллиардеры дико сексуальные»

77

© ИТАР- ТАСС

РОССИЯ: СПЕЦИА ЛЬНЫЙ ПРОЕКТ

Александр Несис, президент группы «ИСТ»

Владелец одного из крупнейших в России частных инвестиционно-промышленных холдингов, управляющий активами в области финансов, добычи драгоценных металлов, транспортного машиностроения, промышленного инжиниринга, коммерческого и промышленного девелопмента общей стоимостью примерно 8 млрд долларов 51-летний Александр Несис сравнивает свою работу с бизнесом девелопера. Хотя строит он не здания, а компании, «отделав» которые по высшему стандарту, продает – на фондовом рынке или стратегическому инвестору. «Деятельность “ИСТа” – это поиск идеи, создание плацдарма, команды, потом реализация идеи и продажа продукта. Мы считаем себя девелоперами в широком смысле этого слова. Я не просто прихожу управлять текущим бизнес-процессом, а ищу идею, которая может качественно изменить стоимость актива, – рассказывал Несис в интервью “Ведомостям” в ноябре 2005 года. – Мой продукт – не золото и не корабль, а предприятие». Очередным громким – и весьма прибыльным – проектом «ИСТа» в этом ряду может стать объединение принадлежащего холдин-

«Деятельность “ИСТа” – это поиск идеи, создание плацдарма, команды, потом реализация идеи и продажа продукта. Мы считаем себя девелоперами в широком смысле этого слова», – рассказывал Несис в интервью

гу Номос-банка (активы – 640 млрд рублей, 20,3 млрд долларов, № 11 в России) с банком «Открытие» (240 млрд рублей, 7,6 млрд долларов, № 32), входящим в одноименную корпорацию. В результате должна появиться вторая по величине частная банковская группа в России. Хотя в апреле стало известно, что согласованная в прошлом году сложноструктурированная сделка, закрыть которую планировалось в 2014-м, не состоится, это, по мнению экспертов, может оказаться лишь временной отсрочкой. Слияние банковских активов в общую структуру под единым брендом дало бы существенный синергетический эффект, повысило эффективность их управления и в конечном счете цену. Как раз на таких операциях «девелопер» Александр Несис и построил свой успех.

78

12 самых желанных

© РИА Новости

В апреле на «Форуме Россия 2013» Когогин выступил с концепцией «газовой атаки», суть которой – в массовом переводе российского автотранспорта на более эффективное и экологически чистое топливо – природный газ

ров. К ее реализации будут активно привлекать иностранных партнеров – немецкие Daimler (владеет 11% завода) и Zahnrad Fabrik, а также американскую Cummins, которые – и это большая заслуга Когогина и его команды – уже создали с «КАМАЗом» совместные предприятия по выпуску тяжелых грузовиков под маркой Mercedes-Benz, коробок передач и двигателей. Все это, надеется Когогин, позволит вывести Камский автозавод на принципиально новый технический уровень и уже в 2015–2016 годах приступить к массовому выпуску нового модельного ряда грузовиков, способных конкурировать с импортной техникой. «Мы хотим подняться в верхнюю часть среднего ценового сегмента и в нижнюю – премиум-сегмента, – рассказал Когогин в интервью “Ведомостям” в декабре 2012 года. – “КАМАЗ” никогда не реализовывал столь масштабного проекта, связанного с полным переоснащением и производством, и модельного ряда. Причем наше развитие происходит эволюционно». В последнее время руководитель «КАМАЗа» увлечен еще одной нетривиальной идей, в перспективе обещающей его компании – и ее акционерам – неплохие дивиденды. В апреле на «Форуме Россия 2013» Когогин выступил с концепцией «газовой атаки», суть которой – в массовом переводе российского автотранспорта на более эффективное и экологически чистое топливо – природный газ. В конце мая «КАМАЗ», активно инвестирующий в газовые технологии, подписал соглашение о его использовании в качестве моторного топлива с Газпромом. Отдавать конкурентам новый рынок, создаваемый собственными руками, компания Когогина, разумеется, не собирается.

Сергей Когогин, генеральный директор ОАО «КАМАЗ»

В конце мая совет директоров «КАМАЗа» рекомендовал общему собранию акционеров проголосовать за выплату дивидендов – впервые за последние 20 лет – в размере десятой части прошлогодней чистой прибыли, выросшей сразу в 72,4 раза, до 4,9 млрд рублей (155,1 млн долларов). Из них не менее 25 млн руб. должны поступить на личный счет Сергея Когогина, владеющего примерно 5% акций Камского автозавода, бессменно руководимого им вот уже 20 лет. Выведя компанию из кризисного пике, сегодня 55-летний Когогин работает на перспективу, концентрируя усилия на радикальном повышении эффективности предприятия и качественном улучшении уровня выпускаемого продукта – залоге процветания Камского автозавода в будущем. В 2012 году «КАМАЗ» провел масштабную оптимизацию расходов. Примерно в то же время была запущена пятилетняя программа модернизации, на которую, по словам Когогина, запланировано потратить около 2 млрд долла№3, 2013

79

РОССИЯ: СПЕЦИА ЛЬНЫЙ ПРОЕКТ

Пять советов инвесторам Елизавета Садова Практические рекомендации для тех, кто планирует вести бизнес в России

Итак, вы уже приняли решение и собираетесь в ближайшее время вложить определенную сумму в российский актив? Разумеется, вы интересовались такими вопросами, как особенности ведения бизнеса в России, менталитет жителей и т.п. У вас наверняка сложилось определенное впечатление, сотканное из разнообразных понятий-символов: загадочная русская душа, коррупция, преступность и бюрократия, природные ресурсы, высокий интеллектуальный уровень населения, колоссальный потенциал для развития и роста многих сфер бизнеса. Но что ждет вас на практике? В России любят много говорить об уникальности и самобытности. Как это отражается на деловой среде? Законы и правила, которые соблюдаются в других государствах, особенно в развитых странах Запада, часто вызывают непонимание и не воспринимаются партнерами из России. Первое, что вы услышите в ответ на свое предложение, будет «нет». Причем это «нет» даже не будет особенно обосновано. Просто «мы с этим не согласны, это не будет работать, мы этим заниматься не будем, у нас свои законы». С правилами довольно сложно, так как они могут изменяться в зависимости от того, кто их трактует. Тут мы переходим к очень важной задаче: понять, кто принимает решения и с кем нужно вести переговоры. В России всегда была верховная власть, царь, вождь, который воспринимался как отец родной – строгий и справедливый. Основная религия в России – православие – тоже признает и принимает догмат верховной власти. Похожим

образом создаются структуры бизнеса с главным руководителем на вершине пирамиды и остальными по иерархии ниже, которые принимают как данность решения, выработанные наверху. Поэтому совет № 1

Если вы хотите, чтобы решение по вашему воп­ росу было принято, выясните заранее, кто будет его принимать, каковы его интересы и с кем вы будете общаться. Строгая иерархия не позволяет принимать значительные решения без согласия и одобрения руководства, даже если всю подготовительную работу вы делаете со специалистом, занимающимся данной темой. Решение всегда будет принимать босс. Правда, здесь есть особенности. Если ваше предложение неинтересно, об этом вам скажет тот, кто курирует данный вопрос, и чаще всего это будет не первое лицо. Цель: сохранить отношения, если это будет необходимо в будущем. Тем не менее вам очень важно заручиться поддержкой влиятельных лиц из ближайшего окруже80

Пять советов инвесторам

каться. Причина – в совете № 1. Отношения важны. Но если все-таки конфликт перешел в открытую фазу, то решение его будет решением первого лица, а остальные должны будут его принять. В ситуации конфликта русские реагируют очень эмоционально и не могут отделить проблему от человека. Поэтому всегда сложно найти добровольца, который сообщит неприятные вещи руководителю.

Елизавета Садова – директор программ Executive Education Московской школы управления СКОЛКОВО

Совет № 4. Не забывайте про формальности

После кризиса 2008 года в России закрепился термин «ручное управление». Это значит, что первое лицо компании принимает решения по всем основным вопросам, а остальные должны их исполнять. Сложность в том, что в таком случае можно планировать любую деятельность только на короткий отрезок времени, так как все может измениться самым непредсказуемым образом. Планируя свою деятельность в России, постарайтесь формально закрепить основные моменты вашего сотрудничества. Хорошо, если у вас будут советники, которые помогут отработать все спорные вопросы заранее. Ну и неплохо бы понять, в чьих руках штурвал, кто в ручном режиме ведет корабль.

ния руководителя, которые могут подтвердить важность и ценность вашего предложения. Совет № 2. Как и с кем общаться

Россия – страна «высокого контекста». Это значит, что информация воспринимается не только из слов. Очень важно, от кого она исходит, статус данного человека, его формальное и неформальное положение. Люди, которые неформально общаются с первым лицом, имеют намного больше веса, чем те, кто по должности непосредственно входит в круг подчиненных. Информация не всегда известна всем. Часто сотрудники владеют разными частями информации, поэтому хорошо бы услышать ее в нескольких вариантах и на всякий случай продумать свои действия по нескольким возможным сценариям. Хорошо бы еще перепроверить сообщаемую вам информацию, часть ее может являться только предположением тех, кто вам ее сообщает.

Совет № 5. Не сбивайтесь с цели

Очень сложно сразу понять и принять другую культуру, поэтому лучше начинать бизнес с надежными партнерами, которым так же, как и вам, интересны и важны задачи, которые вы собираетесь решать и которые смогут объяснить вам все спорные и сложные моменты. Очень большим плюсом будет ваше желание выучить язык, понять страну, потому что, даже если вы и не останетесь в России навсегда, вы сможете прикоснуться еще к одной культуре и лучше понять себя. В заключение хочется напомнить известное изречение Антона Павловича Чехова: «В каждом из нас слишком много винтов, колес и клапанов, чтобы мы могли судить друг о друге по первому впечатлению или по двум-трем внешним признакам». Не делайте скоропалительных выводов по первым впечатлениям, а продолжайте идти к цели.

Совет № 3. Что делать в конфликтных ситуациях

У вас возникли разногласия с вашими парт­ нерами из России. Где искать выход из такой ситуации? В России управление конфликтом отличается от общепринятого на Западе. Это напрямую связано с предыдущей темой по передаче информации. Так как для решения задач очень важны отношения, конфликты редко решаются напрямую с обоснованием объективной картины. Чаще всего само наличие конфликта вначале умалчивается, не признается. Лучше всего пытаться решить разногласия через третьих лиц, чтобы самим в это не вовле№3, 2013

81

РОССИЯ: СПЕЦИА ЛЬНЫЙ ПРОЕКТ

Только личное Они приехали в Россию из Китая, Бразилии, Японии, чтобы вести здесь бизнес, управлять крупными компаниями. BRICS Business Magazine выяснил их субъективное мнение о стране, людях, местном деловом климате и погодном режиме.

Тосиюки Цугэ Глава российского представительства «Хитачи Лтд» живет в России уже 20 лет. Москвичи хорошо относятся к японцам и Японии. Китайцев и представителей Южной Кореи, к примеру, встречают холоднее.

Много курящих. Это еще полбеды, но люди почему-то не стесняются бросать окурки где попало.

Русская природа. Даже в городе она какая-то первозданная, дикая, прекрасная. В Японии, конечно, тоже много красивых, а точнее было бы сказать, красиво сделанных парков.

Телевидение. Часто показывают фильмы со сценами насилия и передачи про убийства, жестокость. Я понимаю, жизнь есть жизнь, но не надо так много.

Русская классическая музыка, которую я очень люблю. Особенно Чайковского и Рахманинова. Часто бываю в Концертном зале им. Чайковского и в Большом театре.

Завышенные цены. Могу судить по японским товарам – здесь они в три раза дороже. Конечно, цена включает фрахт, все-таки Япония далеко, но надбавка продавца все равно слишком высокая.

Мое хобби. Я пою в русском хоре. Репетиции, выступления, общение с другими хористами – все это делает меня счастливым.

Грубая манера вождения российских автомобилистов. Они не привыкли уступать. Думаю, это одна из причин длинных московских пробок.

Талантливый и хорошо подготовленный персонал.

Бюрократия.

Ван Чен Китайский бизнесмен Ван Чен приехал в Россию более 30 лет назад. Его кафе «Цинсянь» стало первым частным заведением общепита в Читинской области; сегодня семье Ван принадлежит сеть кафе национальной кухни. Дочь Ли Цзя вспоминает, что еще 15 лет назад развивать бизнес в России было перспективнее, чем в коммунистическом Китае, теперь все наоборот. Представительница третьего поколения семьи – Вера – планирует строить свое дело уже в Китае. Бюрократия и связанные с ней трудности ведения бизнеса.

Люди. Сравнивая, например, подход к обучению детей, должен констатировать, что в России намного более душевные педагоги. Если ты не платишь китайскому преподавателю за дополнительные занятия с ребенком, отношение к последнему сразу меняется.

Особенности найма иностранцев. Теперь этот процесс сопряжен со многими трудностями. А в нынешнем году мне и вовсе не удалось «попасть в квоту».

82

Только личное

Дискриминация иностранных рабочих. Планомерное повышение налога на доходы иностранных граждан, работающих в России, – ставка НДФЛ составляет уже 30%. Десять лет назад китайские строители, отделочники, повара с радостью ехали в Россию на заработки. Теперь экономика Китая позволяет им больше зарабатывать на родине.

Возможность экономить на издержках. Пограничное положение Забайкальского края позволяет привлекать квалифицированных китайских рабочих. Сервис. Как ни странно, в российских больницах и ресторанах намного приятнее обслуживаться. Опять же потому, что сотрудники более человечны и часто бескорыстно готовы помочь.

Лень и пьянство русских работников. Официантка может запить в разгар новогодних праздников или просто на радостях от получки. На открытии кафе моя дочь принимала одежду в гардеробе потому, что нанятая женщина без предупреждения не вышла на работу.

Русская природа. Меня очень впечатляют русские естественные леса и водоемы. Любимые друзья.

Мороз и холод.

Габриэль Патини Руководитель отдела маркетинга Jaguar Land Rover Габриэль Патини – уроженец Бразилии. Он приехал в Россию десять месяцев назад и пока не успел смириться с московскими пробками и суровой российской зимой. Изматывающие московские пробки.

Масштаб. Россия – второй крупнейший рынок Европы со всеми вытекающими из этого преимуществами для бизнеса.

Высокие цены. Жизнь в Москве обходится дороже, чем в тех странах, где мне доводилось жить прежде. Москва действительно очень дорогой город, но все же не настолько, как принято думать. Ее имидж в том, что касается неоправданно высоких цен, несколько раздут.

Динамичность. Чего бы это ни касалось, досуга или работы, все в Москве происходит очень быстро. Потенциал. Работать в России крайне перспективно.

Регуляция. Рынок средств массовой информации сильно отличается от европейского. Но я рассматриваю эту ситуацию как очередной вызов для себя, проблему, которую нужно суметь решить.

Умный потребитель. С тех пор как опустился железный занавес и люди получили возможность путешествовать в Англию, Америку и Германию, они стали более развитыми и грамотными, постоянно узнают новые бренды, а их запросы расширяются.

Длинная русская зима. Температура опускается до очень низких значений, но все же зима здесь не такая слякотная, как, к примеру, в Англии, где я прожил несколько лет.

Культурная жизнь столицы. В Москве очень много театров, галерей, выставок и хороших ресторанов, делающих досуг насыщенным. Контрастная архитектура. Это первое, что удивило меня, когда я впервые приехал в Россию. Прекрасные здания дореволюционной эпохи, своеобразная архитектура советского периода и вызывающие вопрос постсоветские постройки рядом с очень красивыми церквями. Но я люблю контрасты. №3, 2013

83

РОССИЯ: СПЕЦИА ЛЬНЫЙ ПРОЕКТ

Большая политика, замешанная на газе Осип Шор Потратив без малого два десятилетия на бесплодные переговоры с Китаем о начале экспорта газа, Россия как никогда близка к подписанию заветного соглашения. Но чтобы мечты о перспективном китайском газовом рынке стали реальностью, Москве придется принять политическое решение: согласиться продавать топливо восточному соседу ниже себестоимости.

Чтобы хоть как-то снизить тяжесть экологической обстановки, пекинским властям тогда пришлось принимать решительные меры. Промышленным предприятиям в городской черте было выдано предписание о сокращении выбросов в атмосферу на треть. Одновременно официальные средства массовой информации как могли успокаивали не на шутку переполошившееся население: «туман» (слово «смог» оказалось в эти дни под запретом) был объявлен последствием не имеющей техногенной природы природной аномалии, наблюдаемой и в других странах. Но что бы ни говорила официальная китайская пропаганда, масштаб и глубина экологических проблем, стоящих перед КНР, давно превратились в секрет Полишинеля. Достаточно вспомнить, что летом 2008-го для проветривания олимпийского Пекина ровно за неделю до официального старта Игр пришлось останавливать всю столичную промышленность. При этом всем известно, что подобное положение – расплата Китая за грандиозные успехи индустриального развития последних двух десятилетий и явные перекосы в структуре его топливного баланса, в которой прочно доминирует уголь.

Если в конце прошлого года вам довелось оказаться в Пекине, то, скорее всего, увиденное сильно вас впечатлило. Улицы, скверы и дома, утопающие в густой молочной серо-коричневой пелене, едва проницаемой для света фар продвигающихся на ощупь автомобилей. Люди – прохожие, велосипедисты, сборщики мусора, окрестные жители, практикующие ушу на городских площадях, – все как один в медицинских масках на сосредоточенных напряженных лицах. Нет, столица Поднебесной не подверглась атаке террористов, приведших в действие мощный химический заряд. Злую шутку с Пекином сыграла природа. Из-за установившейся в декабре влажной безветренной погоды более трех десятков городов в северных и восточных регионах государства на несколько недель оказались во власти смога, накрывшего треть китайской территории. В середине января уровень загрязнения воздуха в Пекине вырос до пятой, предпоследней, степени. Содержание частиц PM2,5 в столичном воздухе тогда приблизилось к отметке 1000 мкг на м3, что в 40 раз выше допустимой нормы. Местные больницы перестали справляться с наплывом людей, жалующихся на проблемы с дыханием и сердцем. «Сейчас вперемежку со смогом у нас тут добавилась песчаная буря. Так что я не могу открыть глаза или рот, – цитировало одного из пекинцев агентство Reuters в начале февраля. – Я уже привык к затянутому смогом небу. Сейчас, когда у нас еще и эта песчаная буря, у меня такое чувство, что одна беда сменяет другую».

На газовом фронте перемены

По оценкам российского Института энергетической стратегии, доля этого энергоносителя в энергобалансе КНР составила 68%, тогда как экологически чистого газа – лишь 4,5% против 25,6% в ЕС-27 и 27,2% – в США. Это притом что в прошлом десятилетии КНР быстро на84

Большая политика, замешанная на газе

ращивала объемы внутреннего производства голубого топлива. Если в 2000 году в Поднебесной было добыто всего 27 млрд м3, то, по данным Национальной комиссии развития и реформ Китая, в 2012-м – уже 107,7 млрд м3 (+6,5% к предыдущему году) при совокупном потреб­лении 147,1 млрд м3 (+13%). Для ликвидации дефицита Китаю пришлось импортировать 42,5 млрд м3, что на 31,1% больше прошлогоднего значения. Львиная доля этих объемов пришлась на поставки из Туркменистана. Еще в 2006 году Пекин и Ашхабад согласовали 30-летний контракт на экспорт 30 млрд м3 туркменского газа, в дополнение к которым 10 млрд м3 на тех же условиях тогда же были законтрактованы у Узбекистана и Казахстана. Для их транспортировки Китай профинансировал строительство трубопровода из Туркмении стоимостью 20 млрд долларов, пущенного в строй в конце 2009 года. В ноябре 2011-го КНР договорилась о расширении импорта туркменского топлива по этому маршруту еще на 25 млрд м3 в год. №3, 2013

Не секрет, что за успехами газовых отношений Ашхабада с Пекином все это время с ревностью наблюдали в Москве, которая давно, но пока безуспешно пытается договориться о выходе на перспективный китайский газовый рынок, емкость которого к 2035 году, по ряду оценок, может вырасти до 350 млрд м3 в год ( 1, 2). Предметную «проработку вопроса» о начале поставок трубного газа в КНР Газпром начал еще в 2004 году, когда состоялось подписание договора о стратегическом сотрудничестве с китайской госкомпанией CNPC. В октябре 2009-го последовало рамочное соглашение об основных условиях газового экспорта, предполагавшее возможность отправки в Китай до 68 млрд м3 российского трубного газа в год. Однако перевести все достигнутые договоренности в практическую плоскость – плоскость твердых контрактов – новоиспеченным парт­ нерам до сих пор не удавалось. В частности, стороны не могли договориться о маршруте доставки российского газа – 85

РОССИЯ: СПЕЦИА ЛЬНЫЙ ПРОЕКТ

1

EIA 2011

IEA 2010

Прогнозы импорта природного газа Китаем, млрд м3

IEA 2011

IEA 2011 Golden Gas

IEA 2012 Low Unconventional

IEA 2012 Golden Rules

CERA 2012

350 300 250 200 150 100 50 0 2015

2020

2030

2035

Источники: EIA, IEA, CERA, Министерство земли и природных ресурсов КНР

еме 38 млрд м3, которые в дальнейшем могут быть увеличены до 60 млрд м3 в год. Юридически обязывающие документы по соглашению должны были быть подписаны уже в июне, а до конца года партнеры планировали заключить долгосрочный контракт на поставки российского газа. За это время, надеются в Газпроме, будет окончательно решен вопрос о базовой цене. При этом, сообщил Миллер, китайская сторона может перечислить авансовый платеж в счет будущих поставок газа, а также взять на себя софинансирование строительства газопровода оценочной стоимостью 25 млрд долларов.

западном (проект «Алтай») или восточном («Сила Сибири», Якутия – Хабаровск – Владивосток на базе Чаяндинского месторождения), а главное – о цене российского топлива. «Китай хочет покупать российский газ как можно дешевле – оценочный диапазон китайского предложения колеблется между 150 и 250 долларами за 1 тыс. м3. Россия хотела бы продавать его по европейской цене, то есть по 350–400 долларов», – поясняет руководитель Экспертно-экономического управления по ТЭК Института энергетической стратегии Алексей Белогорьев. Известного прогресса в переговорах по газовой проблеме партнерам удалось достичь только в начале 2013 года. В конце марта – едва только над Пекином развеялся смог – представители Газпрома и CNPC подписали в Москве очередной меморандум о взаимопонимании в области сотрудничества в газовой сфере. «Подписанный документ имеет стратегический и долгосрочный характер, определяет параметры поставок российского природного газа в Китай по “восточному” маршруту и закладывает основу тридцатилетнего контракта на поставку газа из России в КНР», – прокомментировал содержание документа глава Газпрома Алексей Миллер. По словам руководителя российской монополии, речь идет о возможности поставок российского газа по отводу газопровода «Сила Сибири» начиная с 2018 года в объ-

Газ на уголь

Казалось, что помпа, с которой в России были преподнесены мартовские договоренности, не должна оставить сомнений в трактовке события: долгожданная точка в явно затянувшихся двусторонних газовых переговорах будет вотвот поставлена. Не исключено, что и на этот раз российские переговорщики поспешили выдать желаемое за действительное. «В России подписание московского меморандума было преподнесено как окончательное соглашение, но CNPC даже не выложила сообщение об этом событии на своем официальном сайте, – замечает партнер консалтингового агентства RusEnergy Михаил Крутихин. – То есть китайская сторона прекрасно понимает, что это очередная декларация о намерениях, 86

Большая политика, замешанная на газе

2

форсировать переговоры с Газпромом. Более того – время играет на его стороне. «Еще пять лет назад Пекин был гораздо более склонен к компромиссу по цене, но за это время многое изменилось», – объясняет старший аналитик Энергетического центра бизнес-школы «Сколково» Мария Белова. Во-первых, поясняет эксперт, у Пекина появились альтернативные варианты поставок. Кроме сравнительно дешевого туркменского газа, Китай сможет получать еще до 13 млрд м3 топлива из Мьянмы по достроенному прошлой весной трубопроводу, который выйдет на проектную мощность в 2016 году. Дополнительным каналом могут стать поставки сжиженного природного газа, который сегодня по отдельным контрактам китайские компании закупают существенно дешевле газпромовской цены – от 100 долларов за 1 тыс. м3. Во-вторых, у Китая всегда есть свой уголь, которым при необходимости может быть заменено дорогостоящее импортное голубое топливо. «Если газ для КНР по факту будет дорогим, то, учитывая плановость китайской экономики, государство может просто директивно остановить рост его внутреннего потребления, даже несмотря на экологические проблемы. Это, в свою очередь, скорее всего, приведет и к ограничению его импорта», – отмечает Белова. О том, что существующие ожидания взрывного роста потребления и импорта газа в КНР могут не оправдаться, по словам эксперта, свидетельствуют и данные самих китайских компаний. «Планируя свой газовый баланс на перспективу ближайших двадцати лет, они закладывают в расчет внутренний спрос с огромным разбросом – от 390 до 500 млрд м3. Но при этом прогнозируют, что доля импорта будет оставаться стабильной и не превысит 200 млрд м3 в год» ( 3). Основным драйвером расширения внут­ реннего рынка должно стать увеличение производства «нетрадиционного» сланцевого газа на территории Китая, который оценочно располагает крупнейшими в мире запасами этого сырья – около 36 трлн м3. «Спрос на газ в Китае будет производной от успехов в добыче нетрадиционного топлива в стране», – уточняет Белова.

Прогноз добычи природного газа в Китае, млрд м3

300 исторические значения прогноз 2008 прогноз 2010 200

100

2030

2020

2010

2000

1990

1980

1970

1960

0

которая никого ни к чему не обязывает и которая вряд ли приведет к чему-то в будущем». Причина подобного скепсиса, вполне разделяемого в экспертном сообществе, объясняется просто: несмотря на согласование маршрута поставок российского газа, перспективы разрешения главного вопроса – о цене, представления о которой в Газпроме и CNPC попрежнему расходятся примерно на треть – пока не просматриваются. Для жесткого отстаивания своих позиций у обеих сторон есть объективные экономические резоны. Из-за высокой себестоимости добычи и транспортировки топлива по согласованному маршруту Якутия – Хабаровск – Владивосток Газпром не может дать Китаю большую скидку. Во всяком случае, если он хочет торговать китайскими соседями себе не в убыток. «Теоретически Газпром мог бы продавать газ в Китай с прибылью, если бы поставлял его со своих проектов на Сахалине. Тогда, с учетом транспортировки до китайской границы, у него еще оставалась бы небольшая маржа, – поясняет Крутихин. – Если все-таки тянуть газ в Китай из Якутии по согласованному “восточному” маршруту, то его стоимость, по текущим оценкам, будет в районе 360 долларов за 1 тыс. м3. Для Китая это слишком дорого – столько платить они за него не будут». К тому же сегодня Пекин не испытывает дефицита газа и может позволить себе не №3, 2013

87

РОССИЯ: СПЕЦИА ЛЬНЫЙ ПРОЕКТ

По пути Америки

ведочного бурения свидетельствуют в пользу того, что эти ожидания оправдаются. «Опубликованные недавно данные о дебитах скважин позволяют надеяться на большие объемы добычи», – отмечает генеральный директор независимого энергетического агентства East European Gas Analysis (США) Михаил Корчемкин.

Китай, располагающий крупнейшими в мире запасами сланцевого газа – около 36 трлн м3, – затевает собственную «сланцевую революцию». Согласно планам 12-й пятилетки (2011–2015 годы), к середине текущего десятилетия в Поднебесной должны быть добыты 6,5 млрд м3 газа из сланцев. Для этого в указанные сроки планируется пробурить 50 разведочных и 150 добычных скважин. Первый аукцион по продаже лицензий на разведку на четырех блоках, к участию в котором были допущены только китайские компании, состоялся летом 2011 года. Его победителями стали Sinopec и Henan Coal-Bed Methane Co. Осенью 2012-го были разыграны права на освоение еще 19 блоков, доставшиеся 16 корпорациям, чьи совокупные инвес­т иции в эти проекты ожидаются на уровне 2 млрд долларов. Добыча на первой разведочной скважине Qianye-1, завершенной Sinopec в начале 2012 года, как сообщалось, дала высокие результаты. В общей сложности к весне 2013-го в Китае было завершено 39 скважин, однако удовлетворительный приток газа был зафиксирован лишь на девяти из них. Кроме того, было отмечено значительное отставание реализации плана освоения сланцевых месторождений от намеченного графика. В марте 2012 года в своем выступлении на 12-й сессии Национального народного конгресса тогдашний руководитель КНР Вэнь Цзябао фактичес­ ки признал наличие сложностей, пообещав, что китайское правительство «будет решать ключевые проблемы, связанные с разведкой и разработкой сланцевого газа, более оперативно». Так или иначе, эксперты продолжают верить в перспективы китайской газовой революции. Например, в своем январском отчете компания BP предсказывает, что КНР окажется самой успешной страной за пределами Северной Америки в области разработки сланцевых газовых месторождений к 2030 году.

Политическое решение

Вероятный рост внутреннего производства – не единственная причина, способная в перспективе привести к резкому сужению ниши для привозного газа в Китае. Еще одно обстоятельство, которое явно недооценивают потенциальные экспортеры, очарованные динамикой роста внутрикитайского газового рынка в последние годы, – страх китайских властей перед ростом зависимости местной экономики от импортных энергоносителей. «Стремительное развитие спроса на газ в Китае в прошлом десятилетии не было экономической необходимостью, а обусловливалось в большей степени политикой диверсификации топливно-энергетического баланса. В связи с этим странно предполагать, что в дальнейшем политические расчеты будут играть меньшую роль в динамике спроса на газ, чем сегодня, – отмечает Алексей Белогорьев. – С точки же зрения политики, одной из ключевых угроз будущего экономического развития Китая становится снижение энергетической безопасности за счет лавинообразного роста доли импорта в потреблении». По расчетам эксперта, уже до 2020 года Китай должен войти в фазу «ресурсной паузы», когда темпы прироста потребления энергоносителей в стране резко замедлятся. В итоге с начала будущего десятилетия российский газ Поднебесной может оказаться вообще не нужен. Все это означает, что у Газпрома остается критически мало времени на то, чтобы договориться с КНР. Для этого, не сомневаются эксперты, российской компании придется найти способы для снижения стоимости своего газа. Определенные резервы для снижения цены действительно есть. «Для прорыва в газовых отношениях российская сторона могла бы, например, поручить

При удачном стечении обстоятельств в ближайшие двадцать лет оно может возрасти в пределах от 50 млрд до 150 млрд м3. В прошлом году Министерство землепользования КНР провело первые аукционы на право геологоразведки сланцевых месторождений, и результаты раз88

Большая политика, замешанная на газе

3

Рост добычи нетрадиционного газа приведет к росту потребления и не повлияет на рыночную нишу для импорта Баланс газа (Базовый, 2030 год), млрд м3

Баланс газа (Базовый, 2030 год – CNPC), млрд м3

500

500

400

400

150

50

300

300 150

200

150

390

200

390

100

190

100

0

200

0 Спрос

Добыча Добыча (нетрадиц. газ) (традиц. газ)

Импорт

Спрос

Добыча Добыча (нетрадиц. газ) (традиц. газ)

Импорт

Источники: CNPC, SINOFEC, Энергетический центр бизнес-школы «Сколково»

Белова из Энергетического центра бизнесшколы «Сколково». «Сегодня в российском правительстве есть мнение, что если уж мы теряем газовый рынок Европы, экспорт в направлении которой в последние годы сокращается, то надо хоть как-то привязать себя поставками газа к Азии – к китайскому рынку, что в данном случае выглядит как меньшее из зол, даже если эти поставки на начальном этапе будут убыточными, – отмечает эксперт. – Определенные резоны в такой позиции действительно есть. Поэтому я бы не сказала, что такое политическое решение, если оно будет принято, станет однозначно плохим. Но хотелось бы надеяться, что мы его все-таки не увидим». В пользу того, что Россия все же будет вынуждена пойти на уступки Китаю, говорит и еще одно обстоятельство: в конце ноября 2012 года Газпром принял окончательное инвестиционное решение об освоении Чаяндинского мес­ торождения и строительстве магистрального газопровода Якутия – Хабаровск – Владивос­ ток. Отступать российской газовой монополии больше некуда. Вопрос, когда будет подписано долгожданное соглашение, по-прежнему остается открытым. Но когда это произойдет, и в России, и в Китае, несомненно, испытают большое облегчение: в Москве наконец-то смогут вздохнуть спокойно, в Пекине же – более свободно.

строительство газопровода Якутия – Хабаровск – Владивосток китайским подрядчикам, которые умеют тратить на километр трубы втрое меньше, чем российские парт­ неры Газпрома. Кроме того, я не исключаю, что правительство России может освободить экспортируемый в Китай газ от всех налогов и пошлин. Тогда стоимость якутского топлива на российско-китайской границе была бы приемлемой», – предлагает Михаил Корчемкин из East European Gas Analysis. Однако в то, что подобный вариант экономии возможен на практике, верят не все. Так, Михаил Крутихин из RusEnergy не сомневается, что контракты на строительство восточного газопровода достанутся российским подрядчикам Газпрома. В этом случае реальная стоимость газопровода, по его расчетам, составит не менее 60 млрд долларов, то есть в 2,5 раза больше текущих официальных оценок. Единственная реальная возможность продать Китаю российский газ, полагает эксперт, – согласиться на снижение его цены до «китайского» уровня, то есть продавать его ниже себестоимости. «Для России это стало бы позором. Но я не исключаю, что политическое решение на этот счет все же может быть принято», – замечает Крутихин. Подобное политическое решение руководства России возможно, соглашается Мария №3, 2013

89

РОССИЯ: СПЕЦИА ЛЬНЫЙ ПРОЕКТ

Три из пяти Владимир Волков Начав с выполнения единичных проектов для банков и органов власти, за два десятилетия своего существования пермская корпорация «Прогноз» сумела стать не только ведущим разработчиком систем бизнес-аналитики, но и одной из редких высокотехнологичных компаний России начавших мировую экспансию. А из пяти стран БРИКС она присутствует уже в трех.

обеспечение, предназначенное для анализа больших объемов статистической информации, моделирования и отслеживания результатов управленческих решений, а также прогнозирования ситуации в различных секторах экономики или на различных рынках». Уже в 1992 году компания представила первую версию Prognoz Platform (тогда она называлась аналитический комплекс «Прогноз») – платформы, предназначенной для создания аналитических бизнес-приложений «под ключ». Впоследствии она стала основой для большинства типовых и заказных продуктов и решений «Прогноза». «Так у компании появился свой инструментарий для выполнения интересующих нас задач мониторинга, моделирования и прогнозирования экономических процессов», – разъясняет Шестаков. Вскоре «Прогноз» получил своего первого крупного заказчика: Минэкономразвития. За этим последовали проекты с Администрацией президента, аппаратом правительства и Цент­ ральным банком России. Опыт, полученный в ходе их реализации, в пермской компании недооценивать не склонны. «Постепенно у нас сложилось понимание нашей целевой ауди­ тории, четкое представление ее интересов и требований», – свидетельствует Сергей Шес­таков. Рост спроса на BI-продукты и решения со стороны коммерческого сектора впоследствии

Штаб-квартира «Прогноза» находится в предгорьях Урала в Перми, в полутора тысячах километров от российской столицы. А многочисленные исследовательские центры компании расположились в девяти странах мира, включая США, Китай, Бельгию, Замбию, а также несколько республик СНГ. В январе этого года было открыто еще одно представительство – в Ванкувере. Подобные истории сегодня редко прочтешь о российской компании, не имеющей отношения к производству и торговле сырьем. Для «Прогноза», где с самого начала сделали ставку на разработку собственного программного обеспечения, зарубежная экспансия стала единственно возможным продолжением бизнеса. Следуй за клиентом

История компании началась в 1991 году, когда на базе научных коллективов кафедры экономической кибернетики Пермского государственного университета и Института экономики Уральского отделения РАН возникло коммерческое предприятие. «Это было время, когда использование информационных технологий еще не было широко распространено. Тогда “Прогноз” был одним из первых не только в Перми, но и в России, кто стал развивать направление, которое сейчас называется “бизнес-аналитика”, или Business Intelligence (BI), – рассказывает Шестаков. – Это программное 90

Три из пяти

Если в западных странах «Прогноз» с успехом использовал традиционные маркетинговые подходы – рассылки, прямые продажи и тому подобное, то работа с китайскими клиентами потребовала иных методов и долгого терпения. В Китае действуют более персонализированные методы продаж – семинары, где можно последовательно, неторопливо провести встречу, убедить потенциального клиента в том, что продукт ему нужен и подходит

зирования товаропотоков для одного из ведущих американских железнодорожных операторов BNSF. В том же году в США открылся офис «Прогноза», первый для компании за пределами России. Практически одновременно был дан старт второму зарубежному представительству – в Пекине. За несколько лет компания реализовала ряд проектов для различных организаций, в том числе международных. В этом смысле знаковой для уральской компании стала победа в 2008 году в тендере МВФ на создание программного обеспечения для сбора и обработки данных, используемых при подготовке одной из ключевых публикаций банка World Economic Outlook. За этим последовали заказы от Всемирного банка и Всемирной организации здравоохранения. Но если продвижение на западные рынки – в США и Европу – шло сравнительно гладко, то, признается Шестаков, развитие по восточному вектору нередко ставило компанию перед необычными вызовами: «Поднебесная объек­ тивно оказалась непростым и очень специ­ фичным рынком. Здесь мы столкнулись с языковыми и культурологическими проблемами. У нас не было понимания, как здесь работать». Например, рассказывает он, если в западных странах «Прогноз» с успехом использовал традиционные маркетинговые подходы – рассылки, прямые продажи и тому подобное, то работа с китайскими клиентами потребовала иных методов и долгого терпения. «В Китае действуют более персонализированные методы продаж – семинары, где можно последовательно, неторопливо провести встречу, убедить потенциального клиента в том, что продукт ему нужен и подходит», – поясняет Шестаков. В целом, добавляет топ-менеджер, китайцы более консервативны и медленнее принимают

привел в руки «Прогноза» крупных корпоративных клиентов. Так, в 1999-м компания выполнила первые проекты в Газпроме, в котором двумя годами позже Prognoz Platform была признана типовым программным средством разработки аналитических приложений. Чтобы стать ближе к своим ключевым клиентам, в 2002 году «Прогноз» открыл офис в Москве. Тогда же было успешно завершено несколько проектов по заказу министерств и ведомств экономического блока российского правительства, региональных администраций, а также крупных банков и предприятий. В 2005-м началось сотрудничество с Минфином и Внешэкономбанком. Именно в середине прошлого десятилетия «Прогноз» подошел к принципиально новому этапу развития: внедряя свои разработки в государственных учреждениях и корпорациях, пермская компания стала принимать активное участие в крупнейших зарубежных отраслевых выставках и конференциях. «У нас было две главных цели: во-первых, мы хотели увидеть уровень наших конкурентов. Сравнивая, мы поняли, что конкурентоспособны на мировом рынке. Во-вторых, мы хотели оценить потенциальный интерес организаций за пределами России к нашей аналитической платформе для создания BIприложений, – поясняет Шестаков, – интерес к нашим продуктам, решениям и отраслевому опыту – опыту решения конкретных задач для власти, регуляторов, бизнеса – оказался большим». Учитывая специфику

Примерно в это время в «Прогнозе» и созрело решение о начале «международной активности». Уже весной 2006-го был подписан первый контракт на создание модели прогно№3, 2013

91

РОССИЯ: СПЕЦИА ЛЬНЫЙ ПРОЕКТ

решение о начале сотрудничества. При этом рассчитывать на успех у местных потребителей можно только в том случае, если они считают вашу компанию «своей». В этом смысле российские корни «Прогноза», несмотря на в целом лояльное отношение жителей Поднебесной к России, не давали ей преимуществ. «В Китае российское происхождение компании играет определенную положительную роль. Люди постарше здесь позитивно относятся к России и российскому бизнесу. Но всетаки приоритет китайцы отдают китайским компаниям», – поясняет Шестаков. Для устранения этого препятствия спустя год после прихода в КНР «Прогноз» зарегистрировал здесь свое дочернее предприятие. К слову, добавляет топ-менеджер, на американском и европейском рынках к имиджу и происхождению бизнеса относятся иначе: «Здесь важно, чтобы вы были просто современной, рыночной компанией». Так или иначе, с этого момента международная экспансия «Прогноза» лишь набирала обороты. Отслеживая запросы потенциальных клиентов, а где-то с целью тиражирования накопленного опыта и наработок, пермская компания начала открывать новые и новые офисы: в Брюсселе, Киеве, Астане, Минске. Проще всего, признается Шестаков, было и остается работать в СНГ: здесь нет языковых барьеров, понятный менталитет и географическая близость.

КВАДРАТНАЯ МАГИЯ «ПРОГНОЗА» В 2011 году американское исследовательское агентство Gartner впервые включило разработку компании «Прогноз» в свой «Магический квадрат BI-платформ» – самый авторитетный глобальный отраслевой рейтинг в этой области. В 2012-м уральская компания вошла в него повторно и улучшила свои позиции. В числе факторов, позволивших Prognoz существенно укрепить свои позиции в прошлогоднем рейтинге, помимо успешной экспансии в Африке, аналитики Gartner указывают и на такие, как высокая функциональность и простота пользования ее продуктами, а также качество и доступность ее сервиса. «Способность Prognoz строить специфические аналитические приложения для своих клиентов на базе собственной платформы позволили ей создать уникальную стратегию проникновения на рынки, а также побеждать в борьбе за заказы важной клиентуры, включая МВФ и Всемирный банк, – отмечают они в своем отчете. – Кроме того, многие из приложений Prognoz созданы под конкретного клиента и дополнены данными из внешних источников. По этому критерию Prognoz занимает место номер один в рейтинге». Впрочем, отмечают в Gartner, существует несколько обстоятельств, которые могут дать пермской компании повод для беспокойства. Так, лишь 20% респондентов, опрошенных агентством в ходе подготовки рейтинга, назвали платформу Prognoz своим технологическим стандартом в области BI. При этом отдельные участники опроса отмечали, что, хотя продукты компании пригодны для решения конкретных специ­ фических задач, например для эконометрического анализа, они плохо подходят для более широкого использования в бизнесе. Кроме того, по данным Gartner, действующие клиенты Prognoz жалуются на сложность использования платформы для создания приложений на ее основе. Это, по мнению аналитиков агентства, является главной проблемой, ослабляющей конкурентные позиции Prognoz на рынке BI-платформ. Наконец, в Gartner отмечают еще одну слабость пермской компании: несмотря на то что она имеет сильные позиции в России, Азии, а теперь и в Африке, ее продукция до сих пор мало представлена на рынках США и Западной Европы. Поэтому, заключают в Gartner, российской компании потребуется известное время, чтобы повторить свой домашний успех на других мировых рынках.

Африка, далее везде

К слову, именно принцип ориентации на клиента открыл для «Прогноза» путь в другой перспективный регион мира – Африку. Первое знакомство с местным рынком и его участниками состоялось в 2009 году, в ходе конференции Международного статистического института. Годом позже на конференции StatCom II в столице Эфиопии Аддис-Абебе пермяки познакомились с представителями Африканского банка развития (АфБР). «Представители АфБР про­ явили высокую заинтересованность в решениях нашей компании по сбору и анализу статистической информации», – вспоминает Шестаков. Весной 2011 года пермская компания завершила первый проект по заказу АфБР – веб-портал для статистического департамен92

Три из пяти

та банка, дающий возможность отображать и анализировать крупные массивы информации в области социально-экономического развития всех африканских стран. Этот ресурс доступен всем желающим на сайте банка. Первый успешный опыт с АфБР стал для «Прогноза» отличной рекомендацией и пропуском в другие страны континента. «Сейчас мы продолжаем сотрудничество с Африканским банком и наряду с этим начинаем работу во многих государствах Африки», – говорит Шестаков. В 2012 году компания выиграла конкурс АфБР на разработку порталов для национальных статистических органов в Африке. К настоящему времени порталы уже запущены в 10 государствах континента и одной международной организации – Африканском союзе. В перспективе – внедрение пермских разработок во всех африканских странах и 16 международных институтах. На этом «Прогноз», системы которого сегодня используются уже в более чем 350 организациях в 35 странах мира, останавливать свою глобальную экспансию не собирается. №3, 2013

У нас было две главных цели: во-первых, мы хотели увидеть уровень наших конкурентов. Во-вторых, мы хотели оценить потенциальный интерес организаций за пределами России к нашей аналитической платформе для создания BI-приложений, интерес к нашим продуктам, решениям и отраслевому опыту

Похоже, компания отлично знает рецепт успеха, не делая из него секрета. «Для зарубежных заказчиков имеет значение в первую очередь качество выполнения поставленных ими задач. За счет серьезной методологической проработки решений нам и удается выигрывать многие европейские, американские, азиатские и африканские конкурсы», – разъясняет Шестаков. Для тех, кто хотел бы повторить подобный успех, он советует сделать главный упор на качество продукта, не забывая о локализации. В этом случае, напутствует менеджер «Прогноза», не надо бояться никаких рынков.

93

© ИТАР-ТАСС

Петербургский текст BRICS Business Magazine представляет хронику самых значительных заявлений и прогнозов, сделанных на трех Петербургских международных экономических форумах с 2010 по 2012 год. Ретроспектива цитат позволит вспомнить о том, что было сказано, и сопоставить это с тем, что было сделано.

94

Дмитрий Медведев, президент РФ:

«Очевидно, что инвестиционная активность –

один из факторов инновационного развития и успешной модернизации нашей экономики. России нужен настоящий инвестиционный бум. Создание комфортных условий для инвесторов, по сути, является нашей важнейшей задачей. Но сегодня мы ставим эту задачу в центр наших действий». Источник: kremlin.ru

2010 Николя Саркози, президент Франции: Почему мир пережил самый трудный, глубокий кризис этого века? Потому что у нас нет системы управления, которая адаптирована к XXI веку, и системы адаптации к глобализации. Мир прев­ ратился в деревню, экономика стала всемирной, а регламенты остались национальными».

«

Кристин Лагард, министр финансов Франции: Я бы сказала, мы находимся в середине начала конца кризиса».

«

6,0% 8,3% 6,7%

Джим О’Нил, глава Global Research, Goldman Sachs: Согласно нашим прогнозам, за нынешнее десятилетие объем ВВП Китая вырастет до 7 трлн долларов. Китай фактически произведет еще два Китая, и этот рост, если наши расчеты хотя бы в малой степени оправдаются, будет примерно равен росту США и остальных стран БРИК, вместе взятых. На самом деле к 2018 году суммарный ВВП стран БРИК, половину которого будет составлять ВВП Китая, сравнится с ВВП США. Поэтому преобладание доллара на мировом рынке к 2020 году кажется мне абсурдным».

«

Источник: «Эксперт»

Что произошло: За прошедшие с тех пор три года финансовая помощь потребовалась пяти странам еврозоны: Ирландии, Португалии, Испании (кредиты были предоставлены банкам), Греции (во второй раз) и Кипру. В 2012 году экономика еврозоны сократилась на 0,6%.

№3, 2013

Что произошло: По итогам 2010 года темпы роста инвестиций в основной капитал России составили 6%, в 2011 году они увеличились до 8,3%, в 2012 году – снизились до 6,7%.

95

Алексей Кудрин, вице-премьер, министр финансов: Я думаю, будет очень медленный выход из кризиса. В этот год, 2010-й, всем покажется, что скачок, все опять вверх пошло, потому что мы очень сильно провалились. И даже восстановление части производства будет выглядеть как хороший рост. Но потом дальнейший рост от этого 2010 года будет все сложнее и сложнее».

«

Что произошло: Рост ВВП российской экономики замедлился с 4,5% в 2010 году до 4,3% в 2011-м и 3,4% – в 2012-м.

«

Источник: РИА «Новости» 4,5% 4,3% 3,4%

Эндрю Качинс, директор программы изучения России и Евразии, Центр стратегических и международных исследований: Я считаю, что мы сейчас находимся на этапе становления Евразии. Начало этого процесса совпало с окончанием холодной войны и падением Берлинской стены. Он начался с открытия границ все дальше на восток, а сейчас находится под влиянием бурного развития, в частности, китайской и индийской экономик, а также экономик ряда других стран. На сегодняшний день Евразия переживает воссоединение Востока и Запада, Севера и Юга, и это один из важных аспектов с точки зрения экономического развития и вопросов безопасности, с которыми мы сталкиваемся».

«

Ингве Слингстад, главный исполнительный директор Norges Bank Investment Management, Цент­ ральный банк Норвегии: Мы имеем 40% портфеля в облигациях. Если посмотреть здесь на распределение валют, то по убыванию это доллары США, евро, фунты, иены и так далее. И, конечно, хотелось бы видеть в этом списке значительную часть валют стран БРИК».

«

96

Сергей Нарышкин, руководитель Администрации президента РФ: Сегодня крайне важно, на мой взгляд, стимулировать проведение расчетов и формирование цен в нескольких валютах, эмитенты которых отвечают международным требования и стандартам. Прошу не расценивать мои слова как стремление ослабить доллар или евро и тем более как попытку разрушить сложившиеся мировые валютные механизмы». «Страны, чьи валюты превалируют в международных расчетах, не до конца несут ответственность за эффективную политику макроэкономического регулирования. В то же время в глобальной экономике усиливается влияние новых региональных валют».

Герман Греф, президент, председатель правления Сбербанка России: Каменный век закончился не потому, что закончились камни, просто люди научились производить металл. И не факт, что страны, богатые газом, будут богаты в XXI веке, не факт, что нужно апокалипсис в сфере нехватки углеводородов предсказывать. Я думаю, что мы перейдем в век безуглеводородной энергетики значительно быстрее, чем предполагают наши нефтяники и газовики. Нужно помнить о том, что новое знание несет новые технологии, и не факт, что апокалипсис, связанный с отсутствием углеводородов, будет означать конец света и отсутствие энергии в мире».

«

Дмитрий Медведев, президент РФ: Чтобы улучшить развитие московского мегаполиса для целей финансового центра и просто облегчить жизнь огромному количеству людей, может быть также рассмотрен вопрос о расширении границ Москвы. То есть о создании столичного федерального округа, выходящего за традиционные границы Москвы, причем с переносом за эти границы значительной доли административных функций федерального уровня и, соответственно, государственных учреждений».

«

Что произошло: Решение о расширении границ Москвы вступило в силу 1 июля 2012 года.

«Мы снизим барьеры для иностранных инвести-

ций и рассчитываем завершить процесс вступления России в ВТО, а затем в ОЭСР. Что касается ВТО, полагаю реальным закончить работу в этом году, если опять не начнутся политические игры».

«

Что произошло: Россия вступила в ВТО 22 августа 2012 года.

Источник: президент.рф

2011 Михаил Прохоров, президент «Группы ОНЭКСИМ»: Мы, даже затевая какое-то важное изменение, на полпути останавливаемся, а потом еще меняем правила игры. Примеров можно много привести: энергореформа, реформа образования, реформа рынка труда... Надо доводить реформы до конца, тогда, я убежден, у нас с конкурентоспособностью будет все нормально».

Алексей Кудрин:

«Я бы дал 25%, что в ближайшие

«

Источник: Forbes

Хосе Луис Родригес Сапатеро, премьер-министр Испании: Европа решит проблему Греции. Мы еще пока не научились это делать, потому что никто не думал, когда мы переходили на евро, о ситуации, когда развитые европейские страны будут переживать кризис долга».

«

Источник: РИА «Новости»

Что произошло: В июле 2012 года было заключено соглашение об антикризисном кредитовании испанских банков на общую сумму до 100 млрд евро.

№3, 2013

Нурсултан Назарбаев, президент Республики Казахстан: Становится очевидно, что допол­нительные эмиссии валюты вчерашнего дня вряд ли смогут сдержать новые экономические потрясения в долгосрочном плане. Они не в силах предотвратить социальные взрывы, являющиеся следствием внутреннего дисбаланса экономического развития ряда стран, высокого уровня безработицы, значительного бюджетного дефицита и высокого уровня государственного и частного долгов».

97

три года может быть существенное уменьшение, может быть, это будет не мировая рецессия, но это будет существенная рецессия крупных зон экономики мира». Источник: Интерфакс

Что произошло: В 2012 году экономика еврозоны сократилась на 0,6%.

Алексей Улюкаев, первый заместитель председателя ЦБ РФ: Что мы получаем от развива­ ющихся рынков? Товары и услуги. Что мы получаем от развитых экономик? Лишь головную боль. Развивающиеся рынки пользуются правилами, институтами и инфраструктурами, разработанными и принятыми развитыми экономиками. Но меня совершенно не устра­ ивают эти правила, институты и инфраструктуры».

«

Олег Вьюгин, председатель совета директоров МДМ Банка: Очевидно, что регулятивные власти Китая будут находиться под давлением снижения протекционистских мер. Для того чтобы мощности, созданные инвесторами в Китае, работали и продолжали производить добавочную стоимость, необходимо активизировать спрос внутренних потребителей, домашних хозяйств. Это означает, что китайские граждане должны стать богаче, их труд будет дороже, и для инвесторов уже не будет такой большой маржи, чтобы инвестировать в Китай. Это не является драмой. Это означает, что шаг за шагом темпы роста китайской экономики будут снижаться до какого-то разумного уровня».

«

Доминик Бартон, управляющий директор McKinsey & Company: По моему мнению, одна из ключевых составляющих повышения потребительского спроса – сфера услуг. Ее доля в ВВП стран Азии до смешного мала. Если бы я показал вам “Желтые страницы” Нью-Йорка, остров Манхэттен, и затем сравнил бы их с “Желтыми страницами” Пекина, Сеула или Джакарты, сравнение будет не в пользу последних. Сфера услуг там отсутствует как таковая... И нам нужно сосредоточиться на создании условий для появления малых предприятий по оказанию услуг населению, а не на тяжелой промышленности. Это становится очень важным».

«

Барри Зальцберг, главный исполнительный директор Deloitte Touche Tohmatsu: В Индии очень много талантливой, образованной молодежи, говорящей поанглийски... Средний возраст индийского населения составляет 25 лет. Сравните этот показатель с цифрами для Японии (43 года) и США (36 лет) и оцените его значение для экономики. Сегодня трудоспособное население Индии растет быстрее, чем население страны в целом. И, помоему, это важно для тех уроков, которые следует извлечь из текущей экономической ситуации в Индии».

«

98

Эрик Шмидт, председатель совета директоров Google: Уровень проникновения Интернета в вашей стране сейчас составляет около 40–45%. Если вы взглянете на средние цифры по Европе, то современная европейская страна, какой, с моей точки зрения, является и Россия, очень быстро может достичь уровня 70–80%. Это будет означать громадный рост. Громадный рост телекоммуникационной отрасли, количества новых компаний, новых инвестиций и так далее».

«

Владимир Путин, президент РФ: К 2020 году в России должны быть созданы или модернизированы имеющиеся рабочие места в общем объеме 25 млн. Нам необходимо вытеснить архаичную, неэффективную занятость из национальной экономики».

«

Источник: президент.рф

Герман Греф, президент и председатель правления Сбербанка России: Слова “демократия” или “суверенная демократия” становятся просто словесным мусором. Мы не привыкли применять к себе правила, которые провозглашаем. Мы говорим: коррупция везде, сегодня только ленивый не говорит о коррупции, но никто не примеряет это слово к себе».

«

Алексей Кудрин, декан факультета свободных искусств и наук СанктПетербургского государствен­ ного университета: Если решения по консолидации не будут приняты – а принять их на фоне кризиса в Европе будет сложно, – то через два-три года доверие к доллару существенно снизится».

«

2012 Олег Вьюгин, председатель совета директоров МДМ Банка: У России и других развивающихся рынков, таких как Китай, Бразилия, Индия, может быть, Африка, есть уникальная возможность получить большое количество ресурсов и совершить скачок в будущее. Единственным препятствием являются риски, связанные с качеством регулирования государственных агентств».

«

№3, 2013

Эльвира Набиуллина, помощник президента РФ: Общество не готово поддерживать старую модель управления, при которой оно делегирует избранным значительную часть своих жизненных вопросов и раз в год или раз в четыре года, в пять, шесть голосует. Мне кажется, в этом и выражается кризис глобальной управленческой модели».

«

99

Доминик Бартон, управляющий директор McKinsey & Company: По нашей оценке, через некоторое время мы будем наблюдать длительный цикл бума в области сырьевых товаров. В мире каждую неделю из сельских районов в города переезжают 1,2 млн человек. Это ведет к большим изменениям с точки зрения увеличения доходов, потребности в инфраструктуре и так далее. На наш взгляд, это будет продолжаться по меньшей мере еще 25 лет».

«

Джим О'Нил, председатель правления Goldman Sachs Asset Management: Глобальный дисбаланс очень велик, но заниматься его устранением следует крайне осторожно. Считать, что банки сейчас надежны, значит заблуждаться. Возможно, они кажутся надежными после принятия всех этих регламентиру­ ющих документов. Но пока другие отрасли экономики в различных регионах мира не станут функционировать должным образом, банкам это тоже не удастся».

«

«Полагаю, в ближайшие десять лет вклад китай-

ского потребителя в мировой валовой продукт составит от 3 до 6 трлн долларов. Это намного важнее происходящего в Испании или Греции. Если вы меня спросите, что нужно делать китайским политикам, я отвечу: нужно уберечь эту систему от рисков».

Владимир Дмитриев, председатель ГК «Внешэкономбанк»: Чрезвычайно важно, чтобы на внешних рынках Россия присутствовала не только как страна, экспортирующая танки и вагоны, к чему все привыкли, но и высокотехнологичную продукцию, основанную на интеллекте. Я не вижу причин, по которым бы мы не могли конкурировать с Индией, которая вырастила мощнейшую прослойку программистов. Уверенно можно сказать, что у нас есть такие же люди и их необходимо поддерживать».

Викрам Пандит, главный исполнительный директор Citigroup: Ни к одной другой отрасли экономики не приковано столь пристальное внима­ние, как к банковскому сектору. И это хорошо. За ним наблюдают законодатели, рынки, рейтинговые агентства – в общем, все. Лично для меня совершенно очевидно: мировая банковская система в целом заметно укрепилась за последние три-четыре года».

«

«

«

Рубен Варданян, президент ИК «Тройка Диалог»: Предприниматели – это действительно уникальный срез людей, которым непросто зарабатывать деньги. Но у всех у них одна черта: все они обладают внутренним желанием делать то, во что они верят. Это очень серьезное умение людей действительно неординарных – поверить в свою мечту и зажечь команду. Мы элита, мы несем ответственность за изменение нашей страны, и поэтому мы должны делать больше и лучше. Это произойдет, просто нам нужно время».

«

Сергей Иванов, руководитель Администрации президента РФ: Мы и дальше будем последовательно делать все, чтобы улучшать наш инвестиционный климат, чтобы инвестировать в экономику России было и комфортно, и, конечно, надежно. Россия уже не является страной, которую Уинстон Черчилль называл “тайной, завернутой в загадку, помещенную внутрь головоломки”».

«

100

Олег Дерипаска, генеральный директор и председатель правления ОК «РУСАЛ»: Россию изменят не демонстрации в Москве. Движущей силой преобразований станут новые возможности для бизнеса в реги­онах, рабочие места, которые мы создадим на средних и малых предприятиях, надлежащее развитие банковского сектора, финансовых учреждений, рынка капитала и долговых обязательств».

Джейкоб Нелл, исполнительный директор Morgan Stanley Russia: Есть две большие страны – Испания и Италия, финансировать которые через официальные каналы очень трудно. Поэтому я думаю, что пик кризиса в Европе еще не пройден. Он настанет тогда, когда эти страны больше не смогут получать устойчивое финансирование через рыночные механизмы. Европейским странам придется принять окончательное решение: хотят ли они дополнять валютный союз соответствующими фискальными механизмами, или нужно искать другой выход из положения».

«

Андрей Костин, президент, председатель правления банка ВТБ: Вступление в ВТО не несет угрозы для российских банков. Во-первых, потому, что существует встроенный механизм защиты, но главным образом потому, что американские банки уже определились со своей де­ ятельностью в России».

Аркадий Волож, основатель, генеральный директор компании «Яндекс»: Думаю, что самой сложной задачей на ближайшие 5–10 лет будет доказать миру, что российские технологии на самом деле существуют, объяснить, что мы делаем, как мы работаем и каковы наши цели».

«

Анатолий Чубайс, председатель правления ОАО «РОСНАНО»: Вступление в ВТО, новые сог­ лашения с Евросоюзом, членство в ОЭСР – это признание международным сообществом факта возвращения России в цивилизованный экономический мир после 1917 года, причем признание не просто политическое, но и юридически закрепленное, и не просто в цивилизованный мир, а в элиту цивилизованного мира».

«

2012

«

№3, 2013

Игорь Сечин, президент, председатель правления НК «Роснефть»: К 2030 году новые месторождения нефти обеспечат почти 40% от ее общей добычи в стране».

«

101

Андрей Белоусов, министр экономического развития РФ: Мы входим в период стабилизации объемов добычи нефти. Темп роста внутреннего потребления нефти у нас будет 1–2% в год. При стабильных объемах добычи экспорт нефти будет иметь тенденцию к снижению. Это принципиально новая ситуация, и это означает, что нефтяной экспорт из драйвера нашего экономического роста будет постепенно превращаться в тормоз».

«

ВЛАСТЬ

На шести холмах Николай Николайчук Российские университеты менее эффективно взаимодействуют с реальными секторами экономики, чем университеты Индии, Китая и Бразилии. Таков вывод Всемирного экономического форума. Томск видит в этом возможность и, налаживая совместную работу науки и бизнеса, намерен изменить всю городскую среду.

верситета признается бюджетоформирующей, и под это перестраиваются многие процессы. И, наконец, институты развития. Они организуются таким образом, чтобы служить местом эффективного пересечения тех, кто отвечает за город, с теми, кто отвечает за университет. Таков принятый в мире взгляд на этот феномен. Возможно, бюджетный кодекс не позволит нам в полной мере соответствовать второму критерию, и университеты не начнут напрямую оплачивать расходы на городское благоустройство, но это никак не отменяет самой идеи. Если сказать еще проще, то городуниверситет мы узнаем по тому, что сюда стремятся приехать учащиеся из других регионов. И те пять лет, которые отделяют их от диплома, они проводят не в стенах одного, пусть даже очень хорошего здания, а в студенческом городе. В нем не должно быть проблем, как распорядиться свободным временем, – насыщенная

Три года назад мы провели первые инвестсезоны, встречи бизнеса и городской администрации. Формат был непривычен и чиновникам, и предпринимателям, поэтому сначала каждый говорил лишь о собственных проблемах. Но никто не удивился, когда все сошлись в одном – Томск будет развиваться, пока приезжают абитуриенты. Если вузы начнут терять свою привлекательность, рухнет экономика малого и среднего бизнеса. Отсюда было уже недалеко до нашей главной идеи – города-университета. У этого понятия есть четкое определение. Вопервых, центр города и кампус университета – одно и то же. Они не разнесены, и руководство вуза принимает на себя часть ответственности за пространственное развитие и даже общую стратегию. Мэр включен в клуб профессоров, который не только обсуждает, но и вырабатывает решения. Во-вторых, экономика уни102

На шести холмах

международные отношения Томска. Например, есть простой вопрос: как выбирать городапобратимы и как с ними взаимодействовать? Подсказку дают студенты. Общение учащихся из разных стран стало настолько очевидной потребностью, что мы не можем ее игнорировать. Томский педагогический университет практикует программы обмена, что в итоге дает возможность получить двойной диплом. В числе наших хороших партнеров Университет Вроцлава – старейшее учебное заведение Польши и Европы, знаменитый французский Университет Анри Пуанкаре в Нанси – пример идеально выстроенной, стимулирующей исследования студенческой инфраструктуры, а также университет в южнокорейском Ульсане. Томск вполне успешно справляется с задачей снабжения страны и даже мира высококвалифицированными научными кадрами и техническими специалистами. Более сложная задача – привлечь иностранного инвестора на «постоянное жительство». Технологические компании уже знают о том, что здесь достаточно молодых профессионалов с хорошими мозгами и большими амбициями, теперь им стоит узнать о редких инфраструктурных возможностях, которые предоставляет город, – особой экономической зоне и промышленном парке. Глава РОСНАНО Анатолий Чубайс совсем недавно заметил, что у нас в регионе активно развиваются и богатый топливно-энергетический комплекс, и наука с образованием. Поэтому, если все так удачно совпало во времени и месте, нет ничего более логичного, чем использование ресурсов газовых и нефтяных компаний для финансирования необходимых им инновационных разработок именно здесь, в Томске. Впрочем, они уже сейчас выступают заказчиками наших университетов и НИИ по той простой причине, что готовы внедрять полученное. Как и всегда в таких случаях, результаты научной и технической работы выходят за пределы одной области применения, что делает город интересным для студентов разных специальностей и, конечно, для разных бизнесов. События развиваются очень быстро. Сейчас, в 2013 году, Томск – это еще не город-университет, но у него есть видение, возможности и точное понимание, что нужно сделать, чтобы им стать.

Николай Николайчук – глава администрации Томска

культурная жизнь и насыщенная жизнь деловая – обязательные признаки подобного места. Самый известный пример такого рода – Окс­ форд. Сегодня мы работаем над проектом интеграции всех шести университетов в городскую среду. В первую очередь это организация транспортных потоков и пешеходных зон таким образом, чтобы студгородки оказались открыты городу и стали ближе друг другу. Такой Томск, похожий на традиционный кампус с ботаническим садом, велосипедными дорожками и соответствующей инфраструктурой, – не только социально привлекательная идея, но и перспективная бизнес-история. Каждого студента надо рассматривать как маленького инвестора местной экономики. Многие из них участвуют в развитии бизнесов не только как потребители, но и сами занимаются предпринимательством, открывают кафе и магазинчики, оказывают IT-услуги. Мы стараемся всеми способами стимулировать способность превратить свои знания в товар, который можно продать. Все университеты запустили собственные бизнес-инкубаторы, а местные компании давно делают ставку на науку и образование. И теперь не редкость, когда студенты, привыкнув к городскому комфорту и возможностям, перевозят сюда родителей – из Красноярска, Омска и Кемерова. Кстати, в прошлом году миграционный прирост городского населения составил 15 тысяч человек – в два раза больше, чем в позапрошлом, и это, несомненно, способствует укреплению экономики. Интересами университетов и самого образовательного процесса определяются даже №3, 2013

103

ПРАКТИК А

Знания на экспорт Карин Коста Васкес Социальная программа Bolsa Família оказалась хорошим подспорьем для двенадцати миллионов малоимущих бразильских семей. Сегодня Бразилия успешно экспортирует накопленный за годы ее реализации опыт в 14 стран мира, включая Доминиканскую Республику, Гвинею-Бисау, Гану и Кению.

«Юг–Юг». В отличие от традиционных методов помощи, в его основе лежат экспорт идей и оказание содействия в развитии других стран с быстрорастущей экономикой. Программа поддержки малоимущих семей Bolsa Família («Гранты семьям») – важнейшая бразильская программа технического сотрудничества, послужившая прототипом к созданию аналогов более чем в 14 странах. Экспорт программы такого масштаба тем не менее требует создания сложной структуры управления, систем дистри­буции и банковского финансирования, которые во многих государствах отсутствуют или недостаточно развиты. Но насколько драйверы, обеспечившие успех Bolsa Família, вли­ яют на структуру и практическое воплощение такого технического сотрудничества?

За последние два десятилетия Бразилия стала влиятельной мировой державой, чей международный авторитет продолжает расти и сегодня. Достичь этого удалось благодаря тому, что идея развития была сделана центральным стержнем как внутренней, так и внешней политики страны. Хотя перед Бразилией действительно по-прежнему стоит множество социальных и экономических проблем, последнее время ей удавалось использовать свои реальные достижения для формирования коалиций с другими развивающимися государствами и укрепления своего лидерства за рубежом. Техническое сотрудничество – важный инструмент внешней политики Бразилии, особенно в рамках двусторонних отношений вдоль оси

Карин Коста Васкес – специалист по сотрудничеству в целях развития Программы развития ООН.

104

Счастливая бразильская семья

равенства по доходам в мире. Статистический показатель расслоения, коэффициент Джини, на тот момент составлял 0,59, а число бедных в стране оставалось по-прежнему высоким. Экономическая стабилизация открыла путь реализации программы Bolsa Família. Однако одной лишь стабилизации экономики было бы недостаточно для дальнейшего сокращения неравенства и снижения уровня бедности. Так что стабилизация и имущественное выравнивание стали неотъемлемыми частями бразильской стратегии по борьбе с бедностью наряду с мерами по стимулированию экономического роста.

Драйвер лидерства

Впервые инициативы по прямому денежному субсидированию малоимущих семей с условием выполнения теми определенных требований были реализованы на практике на местном уровне. В 1995 году власти городов Кампинас и Бразилиа первыми начали производить прямые выплаты семьям в качестве поощрения за то, чтобы они следили за регулярным посещением школы своими детьми. С тех пор в городах и штатах началось бурное распространение различного рода пособий и программ прямых дотаций, выплаты которых также были сопряжены с соблюдением определенных условий. В 1998 году на субнациональном уровне реализовывались по меньшей мере 24 таких программы. Инициативы местных властей привели к разработке более масштабных программ обусловленного субсидирования уже на федеральном уровне. К концу 2003 года действовало не менее пяти таких национальных инициатив. Все они использовали схожие инструменты распределения средств для достижения разных задач государства – в сфере занятости, здравоохранения, образования, продовольственной безопасности, энергетики и борьбы с незаконным использованием детского труда. По мере того как разрозненность этих программ росла, их вклад в сокращение бедности становился все менее очевидным. Правительство президента Бразилии Лулы да Сильвы усовершенствовало все эти программы, сведя их воедино в Bolsa Família, куратором которой стало вновь созданное министерство социального развития и борьбы с голодом.

Технологический драйвер

Третья движущая сила Bolsa Família – телекоммуникационные системы, созданные для управления, контроля и слежения за ходом реализации программы. На операционном уровне здесь действует Cadastro Único («Единый реестр»), который позволяет производить отбор целевых значений программы, опираясь на статистику по малоимущим семьям, проживающим более чем в пяти тысячах муниципальных образований. Деньги перечисляются участникам программы на дебетовые карты, эмитентом которых выступает один из контролируемых государством банков. Информация в Cadastro Único поступает из более чем девяти тысяч социальных центров. Снимать же наличные можно в банках, почтовых отделениях и лотерейных пунктах. Кроме того, работу Bolsa Família обеспечивают системы жесткого контроля и мониторинга. Средства по программе выплачиваются зарегист­рированным семьям, отвечающим установленным требованиям программы. В числе условий: школьники до 14 лет должны посещать не менее 85% уроков, до 17 лет – не менее 75%. Другое обязательное требование: до пятилетнего возраста детям должны сделать все необходимые прививки, а мамы обязаны наблюдаться у врачей до и после родов. Спутниковая связь и беспроводной Интернет позволяют обмениваться данными с властями на местах в географически удаленных регионах. Это дает возможность гарантировать соответствие получателей средств критериям, предъявляемым программой, а также выплату пособий даже жителям мест, где есть проблемы с электричеством и телефонной связью.

Экономический драйвер

Если 1990-е стали для Бразилии периодом стабилизации экономики, то 2000-е принято считать временем борьбы с неравенством. После почти двух десятилетий гиперинфляции благодаря Plano Real («Реальный план») стране удалось добиться положительных сдвигов в деле стабилизации экономики и борьбы с бедностью. В 1999 году индекс потребительских цен опустился до отметки 3,12%, наименьшего значения с ноября 1949 года. Доля бразильцев, живущих за чертой бедности, также сократилась – с 44,2% в 1990 году до 34,9% в 1999-м. Тем не менее Бразилия по-прежнему оставалась страной с самым большим уровнем не№3, 2013

105

ПРАКТИК А

Объединяя драйверы

Другие страны Южного региона стремятся повторить успехи Bolsa Família. Экспорт программы дает возможность увидеть любопытные примеры того, как накопленные за время ее реализации знания и ее внутренние драйверы могут повлиять на наполнение программ двустороннего сотрудничества. Так, развертывание в Доминиканской Республике телекоммуникационной системы на основе спутниковой связи и мобильного Интернета, схожей с той, что используется бразильской Bolsa Família, позволит реализовывать программы денежных выплат в удаленных регионах этой страны, где существуют сложности с электричеством и телефонией. Эта инициатива – часть более широкой программы кооперации между правительствами Бразилии и Доминиканы. В числе прочего она включает в себя совершенствование платежных систем за счет разработки системы управления информацией, которая должна объединить данные сразу трех государственных структур. В Гвинее-Бисау введению аналогов Bolsa Família пока препятствует нестабильность местной экономики и государственных институтов. Однако при участии Бразилии в этой африканской стране предпринимаются пробные шаги по пути ее ре­ ализации В том числе формирование универсального гражданского реестра, который в будущем может подготовить почву для внедрения более сложных систем осуществления платежей. Еще один инновационный подход к тиражированию опыта Bolsa Família – создание платформ знаний в странах со сходными моделями развития и потребностями. Например, Гана и Кения сформировали общий план действий в социальной сфере после совместного визита их руководителей в Бразилию в 2008 году. Обеим африканским странам сегодня приходится решать примерно одинаковые проблемы в области социальной защиты населения. Поэтому они разработали совместные механизмы помощи в определенных областях, связанных с ре­ ализацией платежных программ и других мер социальной политики. Аналогичное партнерство действует между Ганой и Мозамбиком. Со временем, как ожидается, все они смогут не только осуществлять собственные иници­ ативы в этой области, но и экспортировать полученный опыт в другие развивающиеся страны.

Социализация по-бразильски Колониальное прошлое Бразилии оставило ее в большом долгу перед населением. В 1822 году она обрела независимость, в 1888-м – отменила рабство, но до недавнего времени здесь не существовало никаких механизмов включения жителей в систему социального обеспечения. В 1930–1940-х годах население страны впервые получило социальные права в виде пенсий, ограничения длительности рабочего дня и оплачиваемых отпусков. Однако пользоваться ими могла лишь немногочисленная прослойка городских рабочих. С 1960-х и до наступления нового тысячелетия в основе главного подхода к борьбе с бедностью лежала вера в то, что экономический рост будет благотворно влиять на положение бедных. Однако рост экономики сопровождался и ростом расслоения по доходам. В 1988 году новая бразильская конституция наконецто гарантировала широкий набор социальных прав, включая права на охрану здоровья, образование, жилье, социальную защиту и пенсию. Однако на практике их внедрение шло не слишком успешно. В 1990-х государство осуществляло структурные реформы, направленные на макроэкономическую стабилизацию, соблюдение жесткой бюджетной дисциплины и приватизацию. Несмотря на то что высокие темпы инфляции удалось существенно снизить, средние зарплаты в стране почти не росли. По данным IPEA, в 2001 году число бедных, проживавших менее чем на 2 доллара в день, в Бразилии превышало 58 млн человек. Из них 25 млн жили в крайней бедности, выживая менее чем на 1 доллар в день. В этот период было запущено несколько важных социальных программ, основанных на обусловленных денежных выплатах, хотя на первом этапе их охват и масштабы были ограниченны.

106

Реклама. Рекл ама. ма. 1Мавр Маврикий икий. Место для развития вашего бизнеса. а. 2Мног Многоязы о чность населения, политическая стабильность и надеж жна ая правовая си истема а спос спо обствовали формированию на Маври р кии разв азвитой итой фин финансо ансовой вой инфр инфрастр аструкту уктуры ры и здоров здоров оро ого экон экономич о еского климата. Маврикий – это о промы промышлен шленный н центр, дивер ерсифи ифициро цированн ванная ая и инн инновац ова ионн и ая экономика мика, предлагающая ющая конкуурент р ную инвестиционную платформу для ваш ашего его бизн бизнеса. еса. 3Мавр Маврикий икий в рейти рейтингах нгах:: №8 в мир мире еи№ №1 в Африке – Индекс экономическкой свобо свободы, ды, Фонд Her Heritag itage,, 2013. №19 в мире мире и №1 в Африк Африке е – Рейт Рейтинг ин уров уровня вня норма норм тивно-правового о регулирования бизнеса, Всемирный банк, 2013. №1 в Африке Африке – Индек Индексс госу о прав правлени лен я в странах Африки, Мо Ибрагим, м 2012 2012.. №18 №18 в мире и №1 №1 в Афри Африке ке – Инд Индекс екс демо демократ кратии ии 2012.

2012. №20 в мире мире – И Индекс д странов ра ых брендов, Futu Fu reBrand, 2012-2013. №2 в мире – Индекс качества а возд воздуха, уха WHO WHO,, 2011.

2011.

1

2

3

ПРАКТИК А

Полезна ли кредитная диета от ЕС? Николай Кочелягин Трансграничное кредитование в развивающихся странах Европы начало расцветать еще в конце 1980-х годов, вместе с политическими переменами на этом пространстве. Сегодня над сектором нависла угроза – чрезмерное банковское регулирование в Евросоюзе, отмечается в отчете Института исследований развивающихся рынков (IEMS) бизнес-школы СКОЛКОВО. Если рынки не дождутся перемен, главными трансграничными кредиторами станут российские и польские банки, которые потеснят зарегулированных западных европейцев.

Этому способствовала их близость к ЕС – в частности к Германии и Австрии. При этом в странах бывшего СССР, расположенных дальше от Брюсселя, либерализация была более скромной, поэтому ограниченным было и кредитование. В России, например, лишь 18% банковских активов принадлежит иностранным собственникам. Самые стойкие поборники изоляционизма в СНГ сохранили высокие барьеры для вхождения в их финансовые секторы, то есть практически отказались от трансграничного кредитования. Это Туркменистан и в меньшей степени Узбекистан. Однако остальные не избежали финансовой глобализации. С начала 2000 года по июнь 2008-го (до острой фазы кризиса) совокупные международные платежные требования к банкам возросли на 225%. И даже после сокращения в результате глобального финансового кризиса их объем все равно остается на 181% выше, чем в декабре 2000 года. При этом трансграничное кредитование увеличивалось во всех странах с быстроразвивающимися рынками, став ключевым источником капитала для компаний из государств ЦВЮЕ, которые присоединялись или вели переговоры о присоединении к ЕС ( 1). Когда самый тяжелый период глобального кризиса миновал, эта тенденция, очевидно, вернулась, и трансграничное кредитование стало оживать в 2010 году. К этому времени в некоторых странах ЦВЮЕ преобразования шли уже более 20 лет, в результате либерализации финансового сектора доступность кредитов существенно выросла. С июня 2010 года

Беспредельное кредитование

После падения коммунизма в 1989–1991 годах потоки кредитных денег хлынули в посткоммунистические страны Центральной, Восточной и Южной Европы (ЦВЮЕ). По мере повышения уровня финансовой либерализации и создания возможностей для вступления ряда стран в Европейский союз объемы доступных кредитов и доля иностранных банков в экономике этих государств увеличивались. Этим процессам способствовало то, что банки развитых стран гнались за более высокой прибылью, которую можно получить в регионе ЦВЮЕ, и стремились воспользоваться его относительной стабильностью по сравнению с другими регионами – например Латинской Америкой. В свою очередь страны ЦВЮЕ благодаря трансграничному кредитованию смогли продемонстрировать неплохой экономический рост. Наибольшее «ускорение» с помощью этого фактора получили страны так называемой Вышеградской четверки: Польша, Венгрия, Словакия и Чешская Республика. Они вошли в состав Европейского союза еще в 2004 году и раньше других установили контакты с западноевропейскими банками и небанковскими финансовыми учреждениями. В этих странах иностранным банкам сегодня принадлежит в среднем 75% всех банковских активов. Другие государства Центральной Европы также проводили либерализацию банковских секторов крайне быстрыми темпами, приветствуя трансграничное движение капитала и присутствие на своих рынках иностранных банков.

108

Полезна ли кредитная диета от ЕС?

1

Трансграничное

кредитование по

географическим регионам

По отношению ко всем 3 регионам с быстроразвивающимися рынками 1990–1994 годы 1995–1999 годы 2000–2004 годы 2005–2008 годы 2009 год

Непогашенные суммы На конец периода, млрд долларов США

Процентное изменение В среднем за период, млрд долларов США

Внешние позиции

Внешние позиции

Трансграничные кредиты

Трансграничные кредиты

8,8 6,7 525 573 7,1 …

646 536 6,1 –2,1 809 607 3,5 1,6 1695 1291 25,3 24,7 1645 1206 –17,4 –16,5

По отношению к странам Азии с быстроразвивающимися рынками 1990–1994 годы 273 340 1995–1999 годы 303 266 2000–2004 годы 381 305 2005–2008 годы 679 519 2009 год 656 477

9,8 15,4 6,7 3,6 22,4 –25,1

По отношению к Латинской Америке 1990–1994 годы 209 188 1995–1999 годы 249 195 2000–2004 годы 210 149 2005–2008 годы 349 257 2009 год 345 234

3,6 2,8 1,8 …

4,3 1,6 –2,8 –4,7 15,7 15,5 –13,4 –10,3

3,8 …

–6,8 2 20,4 –26,9

По отношению к ЦВЮЕ 15,9 21,5 1990–1994 годы 43 44 –0,4 …

1995–1999 годы 94 75 13,8 16,1 2000–2004 годы 217 153 16,8 14,2 2005–2008 годы 666 516 38,6 40,4 2009 год 644 494 –10,2 –6,8 Источник: Сабин Херрманн и Дубравко Михальек, «Детерминанты трансграничных банковских потоков в страны с быстроразвивающимися рынками: новые эмпирические данные о распространении финансового кризиса», рабочий документ БМР № 315 (июль 2010 года).

В ноябре 2011 года Национальный банк Австрии (НБА) открыто обратился к банкам с указанием уменьшить участие в кредитовании стран Центральной Европы и перенес на более ранний срок (2013 год) введение требований к минимальному размеру капитала, предус­мотренных соглашением «Базель‑III». Эта директива негативно повлияла на кредитование в регионе. Последние данные Банка международных расчетов показывают, что за «IV квартал 2011 года банки, представляющие данные в БМР, зарегистрировали самое большое уменьшение совокупных трансграничных требований с IV квартала 2008 года». К IV кварталу 2011 года банки, головные офисы которых расположены в Европе, сократили совокупный объем своих трансграничных ак-

по июнь 2011-го трансграничные платежные требования в странах ЦВЮЕ увеличились на 15% – до 923 млрд долларов. Это оживление помогло экономике региона ЦВЮЕ восстановиться после глубокого падения ВВП во время кризиса. Трансграничные кредиты были одной из движущих сил роста ( 2). Европейские бюрократы атакуют

В последнее время оживлению трансграничного кредитования угрожает уже не кризис, находящийся в вялотекущей стадии, а скорее его последствия: планы Западной Европы по изменению норм регулирования. Регулятивные меры, которые медленно, но верно внедряются, изолируют регион ЦВЮЕ от банковского кредитования. №3, 2013

109

ПРАКТИК А

2

Рост ВВП в странах ЦВЮЕ, 2006–2011 гг.

10%

5% 0%

-5% -10% -15% Болгария

Хорватия

Чешская Эстония Республика

Венгрия

Латвия

Литва

Польша

Румыния

Сербия

Словакия

Словения

кредитование быстро восстановилось и оставалось на хороших уровнях. Это объясняется тем, что азиатские банки находились в лучшем состоянии (по сравнению с европейскими) и не имели проблем с ликвидностью», – поясняет эксперт. Мало кто сомневается, что дальнейшие шаги регулирующих органов ЕС могут усугубить ситуацию и значительно уменьшить запасы и потоки капитала в странах ЦВЮЕ. Это приведет к замедлению роста, особенно в государствах, которые имеют небольшую местную депозитную базу и рассчитывают на международные банки.

тивов на 466 млрд долларов (или 2,3%), причем кредитные организации зоны евро уменьшили свои международные активы на 584 млрд долларов (или 4,7%). Сильнее всего ощутили на себе эти последствия страны ЦВЮЕ, для которых II квартал 2012 года стал четвертым подряд кварталом сокращения кредитования: общая сумма кредитов уменьшилась на 11 млрд долларов (или 1,5%). При этом трансграничные требования упали на 575 млрд долларов (или 1,9%). Трансграничное кредитование четырех круп­ нейших стран в ЦВЮЕ снижалось до IV квартала 2012 года. В ближайшие месяцы подобная тенденция затронет даже такие «безопасные убежища», как Польша, считают эксперты IEMS. Недавнее сокращение кредитования уже ударило по этой стране: трансграничные активы упали на 5,1 млрд долларов (или 4,0%). Но больше всех досталось Венгрии: активы упали на 6,9 млрд долларов (или 10%). Впрочем, эксперт Банка международных расчетов Стефан Авджиев считает, что в резком снижении объемов трансграничного кредитования, которое отчетливо наблюдалось во второй половине 2011 года, основную роль сыграло состояние банковских систем развитых экономик, а не финансовое регулирование. Особенно это было заметно на примере стран «развивающейся Европы»: на них негативно повлияли проблемы банков еврозоны. «Развивающиеся страны Азии столкнулись с крайне резкой рецессией после краха инвестбанка Lehman Brothers, однако трансграничное

Дорогое регулирование

Проблема в том, что трансграничное кредитование с точки зрения банков сопряжено с некоторыми дополнительными рисками. В частности, трудности возникают при управлении политическим и регулятивным риском, поскольку разные правила регулирования (в особенности финансового сектора), разные требования к отчетности и разные политические условия могут запутать даже самые опытные кредитные организации. Для банков проще заниматься кредитованием в странах с аналогичной системой регулирования и политическим климатом, хотя политические изменения (переход власти от консервативного к социалистическому правительству) все равно могут иметь драматические последствия. Риски, связанные с трансграничным кредитованием, обращают на себя повышенное вни110

Полезна ли кредитная диета от ЕС?

жении преобразований в странах ЦВЮЕ, риск в которых оправдан. Похоже, что в дальнейшем долгосрочные политические маневры вокруг банковского регулирования будут больше всего влиять на трансграничное кредитование в ЦВЮЕ. Эти маневры и будут определять условия предос­ тавления кредитов. Единственный для стран ЦВЮЕ способ уменьшить воздействие этих норм регулирования, принятых в Западной Европе, – не сходить с пути, на который они уже вступили, и продолжать политику, которая и сделала их привлекательными для иностранных банков, уверены эксперты IEMS. То есть необходимо продолжать финансовую либерализацию, с тем чтобы углубить собственные рынки капитала и создать конкуренцию для иностранных банков.

мание международных органов финансового регулирования. Однако, борясь с рисками, регуляторы борются и с самим кредитованием. Некоторые необдуманные меры, введенные для ослабления риска в одной или нескольких странах, уже влияют на трансграничное кредитование в странах ЦВЮЕ. Как отметил генеральный директор Raiffeisen Bank International (RBI) Герберт Штепик, «несмотря на весьма ограниченный риск, мы все же вынуждены повышать уровень достаточности капитала, и делать это в то время и с такой скоростью, что руководству компании придется отвлечься от построения бизнеса и помощи экономикам в обеспечении роста после кризиса 2009 года». «Закручивание гаек», затеянное Европой, усугубляет процесс сокращения ликвидности, который уже ускорился из-за нестабильности, порождаемой Грецией. При этом самые значительные изменения наблюдаются в странах, имеющих самые крупные открытые позиции по отношению к Вене и Парижу, а не к Афинам. То есть Греция кажется уже не такой большой проблемой по сравнению со «стабильной Западной Европой». Кроме того, огромный недостаток внедря­ емого регулирования заключается в отсутствии индивидуального подхода к странам ЦВЮЕ, которые не являются монолитным блоком. Регион нельзя назвать однородным по степени финансового развития или успехам в либерализации банковского сектора. Эта ситуация отражается в уровне активности иностранных банков в разных странах. Как отмечается в исследовании Raiffeisen Bank, «в регионе есть отдельные быстрорастущие рынки, такие как Россия и Польша, и рынки с довольно устойчивым ростом, такие как Словакия или Чешская Республика, где уровень необслуживаемых кредитов стабилизируется или снижается. С другой стороны, в некоторых банковских секторах кредитование растет медленно, а объем необслуживаемых кредитов по-прежнему увеличивается – как, например, в Венгрии, Румынии, Болгарии или Хорватии». Меры по ослаблению «системного риска», такие как повышение уровня достаточности капитала, игнорируют различия между странами и могут негативно сказаться на продол№3, 2013

Звездный час России

Сейчас для многих уже становится очевидным, что европейские нормы регулирования были введены в самое неудачное для стран ЦВЮЕ время, и результатом этого может стать непрерывное снижение уровня левереджа крупных компаний, рассчитывающих на внутреннее финансирование, а также мелких фирм, которым приходится обходиться без него. Хотя в среднесрочной перспективе крупные австрийские, итальянские, скандинавские и бельгийские банки восстановят практику дифференциации рисков и надлежащим образом оценят кредитный риск в различных странах, в долгосрочной перспективе эти банки могут обнаружить, что они лишились своего естественного рынка в странах ЦВЮЕ, предупреждают эксперты IEMS. Вполне возможно, что в таких странах, как Россия, Польша и Словакия, которые продемонстрировали способность своего банковского сектора к выживанию и даже процветанию, произойдет замещение финансовых услуг. Если Европа продолжит издавать указы, призванные оградить ее от большинства видов риска, эти нормы могут просто форсировать перераспределение склонности к риску от австрийских и итальянских банков в пользу польских и российских. Таким образом, у славян есть хорошие шансы стать трансграничными кредиторами для своих соседей.

111

ПОРТРЕТ

Мой младший брат Барак Обама Анд жела Джонсон / Daily Mail / The Interview People Он женился 12 раз, одну из жен якобы бьет и хочет стать президентом (Кении). Все это брат Обамы, крайне откровенный. Знакомьтесь.

бенный и поэтому должен оставить свой след в мире. «Отец прививал нам всем эту мысль, – рассказывает Малик. – Он говорил: “Что бы ни было, ты самый лучший, потому что я из лучшей породы. Никогда не забывай об этом”». «И, по правде, иногда я не опускал руки только потому, что Обама. Я Обама – значит, я что-то собой представляю», – констатирует Малик. Не так давно у него были все причины обратиться к этой живительной мантре: 54-летний

В глазах Малика Обамы сквозь стекла металлических очков сверкнула злая обида. Ему надоели упреки в стремлении нажиться на славном имени (и фамилии) младшего брата, с которым у них общий отец. «Это и моя фамилия, она дана мне по рождению. Давайте не будем забывать, что я появился на свет раньше», – говорит он. Пусть Барак вошел в историю как первый чернокожий президент США, но он не единственный в семье, кому уготовано судьбой величие, полагает Малик. С раннего детства ему внушали, что он осо112

Мой младший брат Барак Обама

политик с треском проиграл в Кении в единый день голосования. Он баллотировался в качестве независимого кандидата на пост губернатора округа Сиая. Но проблемы Малика не исчерпываются этой унизительной публичной трепкой. Его, практикующего мусульманина, обвиняют в том, что он бьет Шейлу Аньяго, которую якобы соблазнил сладкими речами и подарком в виде 24 фунтов, когда той было 17 лет, а затем, не дожидаясь, пока у нее наступит возраст согласия, сделал своей 12-й супругой. «Выйти за него замуж (три года назад) было самой большой ошибкой в моей жизни. Он бьет меня, хотя большую часть времени просто мерзок и сварлив», – сказала Шейла. Она не первая из жен старшего Обамы, кто упрекает его в плохом обращении. С зализывающим раны Маликом мы встретились у него на базе – в зоне рекреации и отдыха имени Барака Х. Обамы на окраине Когело, пыльной далекой деревни, где жили предки братьев. В приземистом комплексе, что представляет собой база, никого нет. Несмотря на громкое имя, он несильно отличается от придорожного заведения, отоваривающего путников. В свободной рубашке, джинсах и блестящих желтовато-коричневых ботинках внушительно выглядящий 193-сантиметровый Малик вваливается в главную ресторанную секцию. Он идет немного ссутулившись и пожимает мне руку поамерикански: двойным рукопожатием. Хотя у них с Бараком один отец, внешне они не похожи. Да и хорошим оратором Малика не назовешь – так говорят те, кто слышал его во время предвыборной кампании. Но 27 лет назад, когда братья, уже будучи взрослыми, встретились в первый раз, их чтото связало, и с тех пор эта связь не потерялась. Они были шаферами друг у друга на свадьбах и по-прежнему регулярно общаются – особенно учитывая, что оба теперь живут в Вашингтоне. Малик считает Мишель Обаму «отличной первой леди» и говорит, что часто бывал в Белом доме, как и другие члены большой семьи Обама. «Мы с братом встречаемся в частном порядке минимум раз в год, когда я прихожу к нему в Белый дом. Это все равно что увидеть работающий национальный памятник, такой как Смитсонов№3, 2013

Несмотря на всю свою неопытность в политике, Малик уверен, что именно ему суждено избавить Кению от коррупции и свирепствующей бедности и наладить там управление финансами. «Не удивляйтесь, если через пять лет появится новый президент по фамилии Обама», – заявляет он

ский институт или Букингемский дворец, – повествует Малик. – Но если я звоню, он всегда на другом конце провода». «Последний раз я видел его 19 ноября прошлого года, вскоре после выборов. Пришел в Белый дом и поздравил», – продолжает старший Обама. «Отношения у нас близкие, но без фанатизма. Мне необязательно присутствовать на всех больших вечеринках. Я давненько не видел Мишель, – делится Малик. – Я видел ее с детьми на прошлой инаугурации, но было очень суетно, поэтому поговорить не удалось. Не могу сказать, что как-то контактирую с племянницами». Малик по профессии бухгалтер, говорит, что работает на ряд американских и мировых компаний в качестве независимого финансового консультанта. Старший Обама жалуется, что злословие и недопонимание, с которыми он сталкивается, связаны с его верой и цветом кожи. У него низкий голос и американский акцент: Малик живет в Вашингтоне с 1985 года и делит жизнь на два этапа – там и в Когело. «Имея знаменитого брата, я стал мишенью для ненавистников, расистов и слепых противников ислама, – говорит он. – Недавно я попросил Барака посоветовать мне, что делать со всем этим негативом. Он лишь рассмеялся и ответил: “Ты большой мальчик. Ты мой старший брат, выдержишь. В любом случае всего четыре года осталось”». К тому времени Малик рассчитывает собрать достаточно денег, чтобы побороться за пост кенийского президента: выборы состоятся через пять лет. Кто-то может усомниться в его мотивах, но старший Обама говорит, что вдохновляется примером младшего. «В 2011-м, когда я поведал ему о своих планах, он сказал мне дерзать. Единственный совет, который я от него полу113

ПОРТРЕТ

Когда я спросила, что думают о его полигамной жизни Барак и Мишель, старший Обама пожал плечами и лукаво улыбнулся: «Они никогда не говорили мне об этом. Когда дело касается чего-то подобного, они держат свои мысли при себе. Но они рады, что я гордый мусульманин»

случилось в 1959 году. Сестра Малика Аума, которая на два года младше него, похоже, была зачата, когда отец приезжал домой на каникулы. Кезия позже тоже училась в Америке, сейчас ей 72, и она живет в Брэкнелле (Беркшир). В Штатах Барак-отец встретил антрополога из Канзаса Энн Данхэм и женился на ней. Но вскоре после того как она родила ему будущего президента, он бросил Энн и вернулся в Кению. Были и другие женщины, и другие дети, но потом Барак Обама-старший попал в автокатастрофу, которая сделала его инвалидом, и запил. Говорят, что Бараку-младшему было тяжело свыкнуться с тем, что восемь его братьев и сестер появились на свет от четырех разных мам. «Мой отец вернулся в 1964-м, и мы жили здесь, в Когело, а затем перебрались в Найроби. Он работал старшим менеджером в Агентстве туристического развития Кении, это была очень хорошая должность. У нас было все самое лучшее: славная машина, милый дом и прислуга, – предается воспоминаниям Малик. – После аварии, которая случилась в 1971 году, мы всего этого лишились: он не мог (больше) работать. Я учился в одной из лучших частных школ, но с тех пор был вынужден проходить по 10 миль пешком, чтобы добраться туда». «Временами не хватало денег даже на продукты. Мне приходилось выпрашивать еду у других членов семьи. Было тяжело видеть, как отец сдает. Он умер в 46, так и не достигнув целей. Я уже добился кое-чего, чего он не смог, просто потому что жив», – заключает Малик Обама. Малик выучился на бухгалтера в Университете Найроби и проработал в кенийской столице до 1985 года, после чего сразу уехал в Америку. «Барак вышел на связь вскоре после того, как я поселился в Вашингтоне, и прилетел из Чикаго, чтобы встретиться, – рассказывает он. – Я знал про него, потому что отец много о нем говорил».

чил: нужно быть честным, искренним… и толстокожим». Малик рассказывает, как однажды с помощью семейных связей пытался изменить ландшафт мировой политики. Он просил брата спасти полковника Каддафи, после того как его люди выступили против него в 2011-м. «Я пошел к брату и сказал: “Смотри, я ведь знаком с этим человеком, и то, что происходит, ужасно. Давай попробуем поговорить с ним и как-то наладить отношения”. Его это не заинтересовало, – вспоминает брат президента. – Он знать ничего не хотел, и это было очень досадно. Хотя он сказал, что на конференции в Риме пожал Каддафи руку». Затем Малик начал журить Барака за то, что он мало помогает кенийским родственникам. «Я горжусь братом, но хотел бы, чтобы он чуть больше делал для тех членов семьи, которые здесь. Я бы хотел сказать, что он немного денег мог бы прислать. Я даю деньги, когда меня просят. Для этого и нужна семья. Мы небогато живем, хотя люди думают наоборот», – отмечает старший Обама. Он жаждет, чтобы его считали главой семьи. Это его право как перворожденного Обамы, говорит он. Малику был год, когда его отец, Барак Обамастарший, оставил жену Кезию и уехал учиться в Гавайский университет по стипендии. Это 114

Мой младший брат Барак Обама

Малик, заведующий магазинчиком электроники в получасе езды от Вашингтона, не видит ничего плохого в том, чтобы использовать собственное имя для поддержки преобразований, но поясняет, что семья брата в этом не задействуется. «Они этого не касаются, – комментирует Малик. – Они не участвуют в том, чем я занимаюсь. Он делает свое дело, он президент Соединенных Штатов. Я, Малик Обама, делаю другое дело». Старший Обама утверждает, что привлек около 100 тыс. долларов для своего благотворительного фонда, учрежденного в 2008 году с целью «делать добро для Когело». Но куда идут деньги, оказалось понятно не всем. Долги перед американскими налоговиками, образовавшиеся в результате деятельности по привлечению средств, стали предметом расследования. Значительная часть денег была собрана благодаря связям Малика с мусульманами Саудовской Аравии, Ливии, Судана и Йемена. «Эти люди были в восторге от того, что мой брат – президент США, – говорит он. – Поэтому они звали меня на конференции. Мне казалось, что это шанс использовать свое имя во благо». Особенно ему нравился Каддафи, с которым они встречались около шести раз. Далее речь зашла о семейной жизни, и Малик горячо отверг упреки в свой адрес. «Я не бью своих жен, как кто-то сказал. Все это х... Я отвергаю обвинения, с которыми якобы выступила моя супруга», – заявляет он. «Шейла ушла домой к маме вскоре после того, как поссорилась на семейном дворе с другой женой. Не хочу вдаваться в подробности, но конфликт был между двумя женщинами, без меня, – объясняет старший Обама. – А потом она пришла со мной на избирательный участок и сказала, что все еще любит меня. Уверен, она вернется домой, когда будет готова». Как потом сказал мне один из местных, всем известно, что если какая-нибудь из жен Малика начинает «приносить беспокойство» или много требовать, ее «отпускают». Брат президента настаивает на том, что он честный человек: «С 1981 года, когда я впервые женился и когда Барак был моим шафером, суп­ №3, 2013

ругами мне становились 12 женщин. Я не жалел себя ни для одной из них, равно как и для детей». Сколько их у него, он, однако, не раскрывает. Когда я спросила, что думают о его полигамной жизни Барак и Мишель, старший Обама пожал плечами и лукаво улыбнулся: «Они никогда не говорили мне об этом. Когда дело касается чего-то подобного, они держат свои мысли при себе. Но они рады, что я гордый мусульманин». И этому действительно есть кое-какие доказательства. В своих мемуарах Барак так вспоминает день свадьбы: «Человек, которым я больше всего гордился, был Рой (так он зовет Малика. – Прим. ред.). Он принял ислам и зарекся есть свинину, курить и пить. Новый образ жизни позволил ему быть поджарым и трезвомыслящим». «На свадьбе он был в черном африканском наряде с белой отделкой и подходящем к нему головном уборе, выглядя при этом столь величаво, что некоторые гости принимали его за отца», – пишет президент. Малик замечает: «Некоторые трещат о том, что я мусульманин, будто это как-то влияет на политику моего брата. Это моя вера, не его, хотя он ее уважает». «Я бы сказал, что у нас с Бараком нормальные братские отношения, не считая того, что ему нужно управлять страной. И, думаю, он очень хорошо с этим справляется», – резюмирует старший Обама. Несмотря на всю свою неопытность в политике, Малик уверен, что именно ему суждено избавить Кению от коррупции и свирепствующей бедности и наладить там управление финансами. «Фамилия Обама поможет привлечь международные инвестиции, необходимые для подъема промышленности и создания рабочих мест, – не сомневается он. – Я уже показываю это на примере собственного фонда. Строю бетонные мосты в деревнях, провожу электричество, обеспечиваю жильем вдов». Малик надеется, что участие в борьбе за губернаторский пост сделает его заметней в глазах мира. «Эта ранняя политическая неудача меня не сломила, – говорит он. – Не удивляйтесь, если через пять лет появится новый президент по фамилии Обама».

115

ПОРТРЕТ

Дети полуночи Рэйчел Дэвис / The Interview People «Люди не плачут, когда читают “Детей полуночи”, но многие рыдают над фильмом, что мне, безусловно, приятно». Знаменитый индийский писатель, давно переехавший в Великобританию, лауреат Букеровской премии Салман Рушди ­– о кинематографе, Индии и источниках творческого вдохновения.

Просмотрев значительное количество индийских и западных фильмов, знаменитый писатель решил, что настало время (ему исполнилось 65 лет) попробовать себя в киноиндустрии. Нет способа лучше, чем переделать в сценарий собственный роман. Из множества произведений он выбрал книгу «Дети полуночи», созданную в начале карьеры, в которой повествуется о двух

Салман Рушди прежде всего известен как автор бестселлеров, лектор и просветитель, но мало кто знает, что этот интеллектуальный летописец человеческих страстей – заядлый поклонник кино. Неудивительно, ведь он родом из Мумбаи (в прошлом – Бомбей), где объемы фильмопроизводства и проката огромны.

116

Дети полуночи

но, что фильм выглядит необычно. Конечно же, все зависело от актеров, но они выкладывались на 200 процентов. В их игре я не мог уловить ни одного слабого момента. В фильме вы читаете закадровый текст. Как вам пришла в голову эта идея? Я не большой поклонник закадрового голоса в лентах, и мне больше нравится, когда сам фильм рассказывает историю, но мы с Дипой сошлись на том, что сюжет охватывает три поколения, и в нем так много персонажей, да и действие происходит на такой огромной территории, что необходим организующий голос, связывающий все воедино. Мы единогласно решили, что не будем использовать голос в разъяснительных целях, и благодаря этому все сработало. Мы использовали его, чтобы создать дополнительный уровень повествования. Я сел и написал текст, гораздо позже решил его озвучить, потому что сначала думал предоставить это актеру. Дипа попробовала пару актеров, но потом снова пришла ко мне и сказала: «Мне так совсем не нравится. Думаю, ты должен это сделать». Мне пришлось себя заставить, но Дипа прекрасно умеет заставлять. Вы поклонник кино? Да, всем, кто меня знает, известно, что я жить не могу без фильмов, так что в целом этот мир не был для меня открытием. Я вырос в городе, помешанном на кинематографе, в нем кинотеатры на каждом углу. Если посмотреть хотя бы на объемы индийской прессы, освещающей кино, то Голливуд покажется городом, безразличным к фильмам (ухмыляется). Смог бы кто-нибудь, кроме вас, экранизировать это произведение? Всем известно, что книг, пригодных для сценария, меньше, чем непригодных. Тем не менее один из курсов, которые я веду в Университете Эмори, где работаю приглашенным преподавателем, – «Лучшие экранизации». Там я описываю, как это работает. Если присмотреться, вокруг не так много хороших примеров. Взять, скажем, фильм Джона Хьюстона «Мертвые» по Джеймсу Джойсу или «Эпоху невинности» Мартина Скорсезе. Это как раз одни из лучших экранизаций, когда из насыщенной и непростой книги получается насыщенный и непростой фильм. Поэтому я подумал: раз уж получилось экранизировать «Анну Каренину» Толстого, то получится снять и «Детей полуночи» (смеется).

мальчиках из диаметрально противоположных слоев общества, родившихся в День независимости Индии. В госпитале их меняет местами раде­ ющая за справедливость медсестра, после чего они переживают множество интересных событий, в то время как их страна проходит через различные политические и социально-экономические изменения. Читатель следит за их взрослением, после чего пути главных героев снова пересекаются. Эта экранизация особенно важна для автора по ряду причин. Во-первых, она включает в себя основные элементы, необходимые для киноистории: любовь, войну, юмор и трагедию. Также в ней присутствуют интересные персонажи, захватывающие дух пейзажи и сцены. Рушди еще говорит, что ему было приятно со свежим взглядом и другим, нежели при написании книги, пониманием жизни работать над этим произведением. Своим мягким голосом с британским произношением он читает закадровый текст к исторической фантасмагории, поставленной канадско-индийским режиссером Дипой Мехтой. По сюжету таким образом главный персонаж, Салем, вспоминает о своих приключениях. Разумеется, Рушди не забывает о своей основной работе. Он пожинает плоды недавнего успеха «Джозефа Антона», опубликованного прошлой осенью, в котором он описывает, как на протяжении десяти лет скрывался от фетвы аятоллы Хомейни после издания скандальной книги «Сатанинские стихи». Писатель, удос­ тоенный многих премий, выглядит скромно, у него кудрявые волосы и взлохмаченная борода, он похож на преподавателя, коим и является в Университете Эмори, когда не занят созданием книг или сценариев. Не могли бы вы рассказать о съемках пос­ леднего фильма? Так ли вы себе все представляли, когда писали сценарий? По правде сказать, я понятия не имел, как будет выглядеть фильм. Мы с Дипой боялись все испортить на протяжении всего долгого процесса. Всегда присутствовала вероятность, что мы не справимся, и ужас перед ней заставлял нас двигаться вперед. Когда мы ежедневно часами просматривали отснятый материал, я знал, что мы можем все улучшить. Исправить нельзя только готовый фильм и игру актеров. Что сделано, то сделано. Если этого не осознать, то ничего не получится. Но в процессе было понят№3, 2013

117

ПОРТРЕТ

книг, пригодных для сценария, меньше, чем непригодных. но один из курсов, которые я веду в университете Эмори, – «лучшие экранизации». Там я описываю, как это работает. к примеру, фильм Джона Хьюстона «Мертвые» по Джойсу – как раз одна из лучших экранизаций, когда из насыщенной и непростой книги получается такой же фильм. и я подумал: раз уж получилось экранизировать «Анну Каренину», то получится снять и «Детей полуночи»

Каково было вернуться к этому материалу 30 лет спустя и творчески его раскрыть? Было сложно, потому что я был буквально в два раза моложе, когда книга вышла в свет. Я закончил ее в 32, а сейчас мне почти 66. С тех пор действительно прошло полжизни. Вдобавок я создал ее в самом начале своего писательства. Я уже не тот писатель, что преж­де. Некоторые вещи в молодости делаешь по-другому, нежели в зрелом возрасте. Во многом это книга молодого автора. В ней читаются энергия и живость, которыми я в определенной степени восхищаюсь в молодом себе. Единственная причина, по которой у меня все получилось, – то, что нас разделяла такая дистанция. Если бы я написал этот роман недавно, то не думаю, что подошел бы для этой работы. Я всегда понимал это не как экранизацию, а как самостоятельное произведение, существующее параллельно с оригиналом. Я сказал Дипе: «Мы не должны воспринимать фильм как экранизацию, скорее как родственника книги». Воспринимайте его как кузена, брата. К счастью, семейное сходство присутствует. Мне кажется, книга менее эмоциональна, чем фильм. В кино эмоции более концентрированы и выставлены на передний план. В книге они показаны через иронию и юмор. Люди не плачут, когда читают «Детей полуночи», но многие рыдают над фильмом, что мне, безусловно, приятно. Вы видите в этом признание в любви самой Индии? Дипа утверждает, что я такое говорил, но я не помню. Все родилось из любви к Индии, это точно. Я написал книгу, будучи в Лондоне. Я беспокоился о своей удаленности, оторванности от места, где родился и вырос. На самом деле я написал ее как признание.

Вы хотели бы увидеть экранизацию «Джозефа Антона» (таким псевдонимом пользовался Салман Рушди, пока скрывался)? Боюсь сглазить, но мне кажется, что это не за горами. Я еще ничего ни с кем не подписывал, но есть одна британская компания, которая выражает такое желание. Надеюсь, все получится, потому что мне близка эта идея. Кто будет играть вас? Бен Аффлек? О да (смеется). На этот раз я не буду настолько непосредственно участвовать в проекте, как в «Детях полуночи», потому что события мне слишком близки и речь идет обо мне. Лучше пусть кто-нибудь другой покажет все с иной точки зрения. Не знаю, кто бы это мог быть. Однажды я совершил ошибку, когда книга вышла в Британии. Журналист одного британского издания спросил, кто бы мог сыг­рать меня, и я пошутил: «Вероятно, Джонни Депп, внешнее сходство очевидно». На следующий день в газетах написали, что «Салман Рушди думает, что похож на Джонни Деппа». С тех пор я зарекся шутить с таб­ лоидами. Так что я на самом деле не знаю. Возможно, мы найдем кого-нибудь со свежим лицом, без большого опыта. Слава богу, это не моя проб­лема. Вы пишете новую книгу? Да. Я как раз вернулся к своей основной работе.

118

1

Реклама.

2

3

4

П иезж Прие зжа зжай жа и ввдохн доох ддох дохн охн х оовис ввис и ь Ис И ланддией. ией ей 2«Ис ей. «И «Исл Исссллан И анди андия нддия – эт это тто м мест е оо,, где де я ччув уввству тву ву ю ю, что чтто живу иву» у . Ви Виктор ктоо ия ия, Фран ия, Фр нцция. Фра Фр ция ияя 3«Все «Все Вссее зде В здесьь наст асто стт лько льккоо ль вп чатл впе впеч атля ттляет еет, т ччто чтт ты ы все врем рем ззад ремя а умыв ум мываеш мыв а шься ае аешь ся – реа реа еальны льны ь ый ли мир мирр во вок о руг руг. уугг Выс Вы ы окие о ие ггор оки гоорры и вулк вул улккааны анны поо ллевую е ю ст евую ст ро сто рону рону он , дл длинны инн нны нные ые черные че ч ррные ыее пля п яжи пляжи пл жи спрраава спра сп ваа и лед ееддник ник икк поо центр еент нтруу!! В Исл Исланди Ис анди анди анд д и бу будьь готов т к удиви уддиви ивв тель тел е ьнным ым м оотк откр от ткрытия ытти ытия тия ия м м, кууда даа бы ы ты не не нап направи апррави ап авиллся!!» 4О Отк Откр тткр крой ойй секре кре рреты ы нашей нашей ашей шеейй стр трраны аны. ны. ны ы 1

Новые средние К 2030 году на жителей АзиатскоТихоокеанского региона будут приходиться две трети среднего класса в мире, прогнозирует Институт исследований развивающихся рынков (IEMS) бизнес-школы СКОЛКОВО. Из почти 4,9 млрд человек, которые составят эту доходную группу, более 3,2 млрд будут резидентами АТР. А суммарная доля Европы и Северной Америки сократится с 54% в 2009 году до 21%, говорится в отчете, подготовленном совместно с компанией Ernst & Young. Для своего исследования авторы включили в понятие «средний класс» людей, зарабатывающих 10–100 долларов в день: пересекая нижнюю черту диапазона, вчерашние бедняки начинают покупать телевизоры, автомобили и другие непременные атрибуты жизни среднего класса в его традиционном для стран Запада понимании. В одном только Китае число таких потребителей увеличится к 2030 году до примерно 1 млрд с нынешних 150 млн. В Индии взрывной рост среднего класса начнется несколько позднее – в 2020-е годы, но к концу десятилетия страна станет пополнять когорту середняков более активно, чем Китай. По своей покупательной способности новый средний класс родом из развивающихся стран не будет уступать аналогичному доходному слою из развитого мира. Это не только коренным образом изменит глобальный расклад сил в экономике и политике, но и создаст массу интересных перспектив для бизнеса. Примером может служить развитие китайского рынка автомобилей: его объем в течение нулевых вырос более чем десятикратно и к 2009 году превысил 10 млн машин. Если в 2004 году у General Motors на каждый автомобиль, проданный в Китае, приходилось 10 в США, то к 2009-му соотношение достигло паритета. Подобные возможности для компаний открываются и в других секторах, таких как финансовые услуги и здравоохранение.

Средний класс: размер и распределение

2009 2020 2030

% от численности в мире 18%

10%

7%

Европа

36% 22% 14%

Центральная и Южная Америка

10%

8%

6%

Азиатско-Тихоокеанский регион

28%

54%

66%

Африка южнее Сахары

2%

2%

2%

Ближний Восток и Северная Африка

6%

5%

5%

Северная Америка

338

333

322

Европа

664 703 680

Центральная и Южная Америка

181

251

313

Азиатско-Тихоокеанский регион

525

1,740

3,228

Африка южнее Сахары

32

57

107

Ближний Восток и Северная Африка

105

165

234

Мир

1,845

3,249

4,884

млн человек

120

Источники: IEMS; Kharas and Gertz, 2010.

Северная Америка