2013 年 08 月 08 日 第 56 期 总 111 期
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北美经济导报 2013 年 08 月 08 日 第 56 期 总 111 期
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美国经济一夜增长 3.6% ？ 【文：罗宾·哈丁】美国经 济“增肥”了。美国国民账户经 历了多年来幅度最大的方法论改 革，其结果不仅显示出全球最大 经济体的体量要大于世人此前的 理解，还显示出 2008-09 年“大 衰退”的深度并没有那么大。 美国经济分析局的修订每五 年进行一次，并一直追溯到 1929 年。对“投资”定义的改动使得 2012 年美国国内生产总值 (GDP) 规模增加了 3.6%，即 5598 亿美元， 相当于每年每人增加 1783 美元。 以下列出一些关键改动及其 对美国经济的影响。
务 所 做 的 改 动，” 经 济 分 析 局 国民收入与财富部门负责人妮科 尔·迈尔豪泽表示。 “现在我们更好地捕捉到了 银行提供的实际服务，”迈尔豪 泽称。 “过去我们高估了那些服务 的价格。” 修 正 2012 年 经 济 增 幅 的 主 要原因是住房市场和建筑业数据 更为强劲，其中前者反映了美国 人口普查局一项新的租房调查的 结果。
经济总量更大了
全面修订的规模超出此前的 预期。对 GDP 核算方法的改动， 此轮修订使人们对“大衰退” 使得 2012 年美国经济总量增加 有了新的认识，其深度并不像此 了 3.6%。 前所认为的那样大，而复苏也比 这些变化的最大来源是转而 此前所认为的更加强劲。 将研发支出算作投资、而非生产 这 个 变 动 很 可 能 对 美 联 储 其他产品的成本。仅这一项就贡 (Fed) 相当重要，因为它与相对强 献了 2.5 个百分点。 劲的就业增长更为吻合，并很可 “我们的首要目的就是做到 能强化美联储对此轮复苏健康状 符合实际，这也是此次全面修订 况的信心。 的宗旨，”经济分析局局长史蒂 2009 年的经济增幅向上修正 夫·兰德费尔德 (Steve Landefeld) 了 0.3 个百分点，显示萎缩 2.8%。 表示。 2012 年的数据向上修正了 0.6 个 此轮修订的目标，就是要更 百分点，显示增长 2.8%——也就 好地反映出美国经济转向对无形 是说，去年美国经济并不疲弱， 资产投资的模式。 而是相当强劲。 将图书、电影和音乐版权算 经济分析局必须根据银行收 作投资，为经济总量的增加贡献 取的利率来估算银行服务的价值。 了另外 0.5 个百分点。人们购房 经济衰退期间的信贷亏损使得银 时的交易成本——如房地产代理 行账户看上去较实际更加昂贵。 人的佣金——也被纳入投资，又 “（衰退）略微变浅，最大 使 GDP 增加了 0.3 个百分点。 贡献因素是我们对未标价银行服 由于投资是随着时间的推移
经济衰退
逐渐累积的，此轮修订并没有使 经济增长的轨迹出现大变化。从 1929 年至 2012 年的估算年均增 长率向上修正了 0.1 个百分点， 至 3.3%。 “我想抓紧时间向你保证一 点：由于我们一直追溯到 1929 年， 因此这些数据对经济活动的模式 没有戏剧性影响，”兰德费尔德 表示。 经济学家很可能需要一些时 间来消化这么多数据，但这些数 据可能有助于解释近年来表面上 的投资疲弱，还可能影响到有关 美国经济未来增长能力的计算。
个人储蓄率更高了 “大衰退”之前，围绕美国 个人储蓄率为什么一路下滑至只 有 GDP 的 1% 至 2%， 曾 经 有 过 一场很大的经济辩论。在此次全
面修订之后，个人储蓄率看上去 并没那么低，很多年份的数据向 上修正了 1 个百分点左右。 “个人储蓄是受到此轮改动 影响的另一项核算指标。就此而 言， 修 订 的 主 要 来 源 是 对 退 休 金采用了新的处理方法，”经济 分析局负责管理国民账户的布伦 特·莫尔顿表示。 以往，经济分析局统计向退 休金账户缴付的现金；而现在， 该局统计企业和联邦政府向雇员 作出的退休金承诺的全值。 “我们现在会计算资金尚无 着落的退休金给付责任的应计利 息。”莫尔顿表示，“这既被算 作家庭部门的收入，也被算作雇 主部门的一项支出。” 对储蓄率的修订，可能影响 到围绕消费可持续性和美国需求 来源的经济辩论。