Femårsöversikt

Resultaträkning

(Mkr) Nettoomsättning Kostnad för sålda varor Bruttoresultat

Försäljningskostnader Administrationskostnader Förvärvsrelaterade omvärderingar Övriga rörelseintäkter Rörelseresultat

Finansiellt netto Resultat efter finansiella poster Skatt

Nettoresultat

Nettoresultat hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande

Planenliga avskrivningar ingår med

Balansräkning

(Mkr) Immateriella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar Summa anläggningstillgångar Varulager Kortfristiga fordringar Kortfristiga placeringar Likvida medel Summa omsättningstillgångar Summa tillgångar Eget kapital Långfristiga skulder och avsättningar – icke räntebärande – räntebärande Kortfristiga skulder och avsättningar – icke räntebärande – räntebärande Summa eget kapital och skulder

Kassaflödesanalys

(Mkr) Kassaflöde före förändring av rörelsekapital Förändring av rörelsekapital Kassaflöde från den löpande verksamheten Investeringar i befintliga verksamheter Operativt kassaflöde Förvärv av verksamheter Kassaflöde efter investeringar Finansiering Aktieutdelning Årets kassaflöde Likvida medel vid årets början Kursdifferens i likvida medel Likvida medel vid årets slut 2021 2020 2019 2018

2017 30.832 27.146 25.342 22.516 19.009 – 20.628 – 18.171 – 17.036 – 15.054 – 12.446 10.204 8.975 8.306 7.462 6.563 – 4.210 – 3.917 – 3.765 – 3.432 – 3.140 – 2.018 – 1.895 – 1.757 – 1.453 – 1.227 30 353 – 35 – 13

462 4.468

364 254 217 161 3.880 3.038 2.829 2.344 – 150 – 222 – 202 – 162 – 162 4.318 3.658 2.836 2.667 2.182 – 940 – 735 – 652 – 595 – 479 3.378 2.923 2.184 2.072 1.703

58 57 14 – 2 –

1.297 1.236 1.036 691 640

2021 2020 2019 2018

2017 20.363 18.958 18.703 17.029 14.744 6.131 5.350 4.963 3.410 3.043 629 655 589 589 331 27.123 24.963 24.255 21.028 18.118 6.584 4.431 4.403 4.106 3.247 4.941 4.149 4.400 3.968 3.203 224 201 227 166 90 4.522 4.593 3.944 3.023 3.332 16.271 13.374 12.974 11.263 9.872

43.394 38.337 37.229 32.291

27.990 21.657 17.737 17.604 15.421 12.807

5.252 4.859 4.759 3.973 2.859 7.505 6.298 7.653 7.357 6.960

6.165 5.081 4.212 3.658 3.348 2.815 4.362 3.001 1.882 2.016 43.394 38.337 37.229 32.291 27.990

2021 2020 2019 2018

2017 4.749 4.123 3.448 2.652 2.307 – 1.487 900 – 490 – 764 – 184 3.262 5.023 2.958 1.888 2.123 – 1.242 – 1.109 – 1.054 – 777 – 536 2.020 3.914 1.904 1.111 1.587 – 768 – 1.792 – 569 – 1.001 – 822 1.252 2.122 1.335 110 765

– 718 – 485 217

30 703 – 784 – 707 – 656 – 530 – 444 – 250 930 896 – 390 1.024 4.794 4.171 3.189 3.422 2.502 202 – 307 86 157 – 104

4.746 4.794 4.171 3.189 3.422

Tillväxt Målsättningen för omsättningen är att ha en tillväxt på 20% per år, helst med en fördelning där hälften tillförs genom organisk tillväxt och hälften genom förvärv. Under femårsperioden har omsättningen stigit från 15.348 Mkr till 30.832 Mkr. Detta har skett genom en offensiv förvärvsstrategi. 38 företags- och rörelseförvärv har genomförts under perioden.

Tillväxten har under femårsperioden i genomsnitt varit 15,0%. Organiskt har koncernens omsättning ökat med 7,6% under den senaste femårsperioden medan den förvärvade tillväxten har uppgått till 7,4%. Den organiska tillväxten har de första åren av femårsperioden påverkats positivt av den svenska kronans försvagning för att under de senaste två åren påverkas negativt av den svenska kronans förstärkning.

Rörelsemarginal

Målsättningen är att koncernens affärsområden genomsnittligt skall uppnå en rörelsemarginal på minst 10% och att koncernens avkastning på eget kapital genomsnittligt skall uppgå till minst 20%.

NIBE Climate Solutions rörelsemarginal har under femårsperioden genomsnittligt uppgått till 14,6%. NIBE Elements rörelsemarginal har som ett genomsnitt under perioden uppgått till 9,9% medan NIBE Stoves genomsnittliga rörelsemarginal uppgått till 11,6%.

Koncernens rörelsemarginal exklusive förvärvsrelaterade omvärderingar har under femårsperioden uppgått till 12,9% och avkastningen på eget kapital exklusive förvärvsrelaterade omvärderingar har under samma period genomsnittligt uppgått till 14,8%.

Balansräkningen under fem år

Balansomslutningen har under femårsperioden ökat från 26.024 Mkr till 43.394 Mkr. Immateriella tillgångar Immateriella tillgångar består huvudsakligen av goodwill, varumärken och marknadspositioner som uppstått i samband med förvärv av företag eller rörelser. Behovet av nedskrivning av goodwill och varumärken prövas årligen genom en nuvärdesberäkning av framtida kassaflöden. De principer koncernen tillämpar för nedskrivningsprövning beskrivs i not 14 under rubriken Goodwill och varumärken.

Materiella anläggningstillgångar

Materiella anläggningstillgångar har tidigare uteslutande bestått av mark, byggnader och maskiner. Efter implementeringen av IFRS 16 under 2019 ingår även nyttjanderättstillgångar till ett värde av 1.110 Mkr. Ökningen under den senaste femårsperioden uppgår till 3.311 Mkr. Utan nyttjanderättstillgångarna hade ökningen varit 2.201 Mkr. Av detta har cirka 18% tillförts genom förvärv medan resterande 82% avser investeringar i befintliga verksamheter. Dessa investeringar har till största delen genomförts i koncernens anläggningar i Markaryd, där de största produktionsanläggningarna för NIBE Climate Solutions och NIBE Stoves är belägna samt i koncernens produktionsanläggningar i Polen och USA.

Kortfristiga tillgångar Kortfristiga tillgångar består av varulager samt kortfristiga fordringar, som i sin tur huvudsakligen består av kundfordringar, utgör cirka 27% av balansomslutningen. Dessa båda poster står normalt i direkt relation till omsättningen och därmed till tillväxten. Räntebärande skulder Lång- och kortfristiga räntebärande skulder och avsättningar består av lån i bank eller annat penninginstitut, obligationslån samt pensionsavsättningar. Under den senaste femårsperioden har dessa ökat från 8.536 Mkr till 10.320 Mkr. Ökningen beror huvudsakligen på implementeringen av IFRS 16 under 2019 som inneburit att leasingsskulder på 1.107 Mkr tillkommit samt ökade skulder i form av obligationer.

Koncernens målsättning är att soliditeten inte bör understiga 30%. Soliditeten har under femårsperioden genomsnittligt uppgått till 47,5%. Icke räntebärande skulder Långfristiga icke räntebärande skulder och avsättningar består främst av uppskjuten skatt, tilläggsköpeskillingar och avsättningar för garantier. Dessa har ökat från 2.763 Mkr till 5.252 Mkr under den senaste femårsperioden, i huvudsak beroende på skulder för tilläggsköpeskillingar samt uppskjuten skatt hänförlig till immateriella tillgångar som uppstått vid förvärv.

Kortfristiga icke räntebärande skulder och avsättningar, som under de senaste fem åren ökat med 3.569 Mkr, från 2.596 Mkr till 6.165 Mkr, består till cirka 76% av upplupna kostnader och leverantörsskulder, vilka båda står i direkt relation till verksamhetens expansion. Kassaflödet under fem år

Kassaflöde före förändring av rörelsekapital

Under senaste femårsperioden har kassaflödet före förändring av rörelsekapital uppvisat en positiv utveckling. Rörelsekapital

Rörelsekapitalet, mätt som kortfristiga tillgångar minskat med kortfristiga skulder, har under femårsperioden i genomsnitt uppgått till cirka 17% av omsättningen. Investeringar i befintliga verksamheter

Investeringarna i befintliga verksamheter har under den senaste femårsperioden i genomsnitt motsvarat cirka 96% av de planenliga avskrivningarna. Under 2021 har investeringarna emellertid uppgått till 1.242 Mkr att jämföras med planenliga avskrivningar på 970 Mkr om avskrivningarna avseende nyttjanderättstillgångar exkluderas. Investeringsnivån bedöms under de närmaste åren komma att överstiga de planenliga avskrivningarna eftersom den nuvarande kapaciteten inte räcker till för den förväntade volymexpansionen. Operativt kassaflöde

Koncernen har haft positiva operativa kassaflöden under den senaste femårsperioden. Det beror på att investeringstakten i befintliga verksamheter var på en återhållsam nivå i inledningen av femårsperioden samtidigt som koncernens rörelsekapital ägnats stor uppmärksamhet i det dagliga arbetet. Den höjda investeringstakten till trots har det operativa kassaflödet de senaste tre åren varit på en väsentligt högre nivå än tidigare, till viss del beroende på att leasingavgifter redovisas under finansieringsverksamheten efter implementeringen av IFRS 16. Förvärv av verksamheter

NIBE Industrier AB har under åren haft en offensiv förvärvsstrategi. Under femårsperioden har 38 företags- och rörelseförvärv genomförts, varav 17 inom affärsområdet NIBE Climate Solutions, 20 inom NIBE Element och 1 inom NIBE Stoves. Under åren 2017 till 2019 var förvärvsintensiteten förhållandevis låg, då ett stort antal mindre förvärv genomfördes, höjdes den under 2020 för att sjunka igen 2021. Målsättningen är att även framöver ha en offensiv förvärvsstrategi. Finansiering Kapitalbehovet har för såväl företagsförvärv, investeringar i befintliga verksamheter som behov av rörelsekapital för verksamhetens expansion och aktieutdelningar under den senaste femårsperioden finansierats med egna genererade kassaflöden och lån. Under de senaste åren har obligationslån till stora delar ersatt bankfinansiering. Aktieutdelning NIBE Industrier ABs målsättning är att aktieutdelningen skall uppgå till 25 – 30% av årets vinst efter skatt. Under den senaste femårsperioden har aktieutdelningen legat inom intervallet 27,3 – 32,5% av årets vinst efter skatt.