Edicion 987

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ANIVERSARIO GNE

BOLIVIA | 19 al 25 de enero de 2014 | Año 21 | 987 Bs. 10 en todo el país

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Entrevista

4 Guido Quevedo: “El 2014 será de retos para la industria y el comercio”

Internacional

2 Las bolsas tomarán protagonismo este año, en países avanzados.

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en 2014

Negocios e inversiones

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Internacional BOLIVIA | 19 al 25 de enero de 2014

A pesar de la recuperación lenta de la economía mundial

El mercado de valores se muestra atractivo para el 2014

Cinco ideas de inversión en 2014

REDACCIÓN NE.

La economía internacional aún se recupera. Estados Unidos y Alemania dan señales de optimismo.

Mientras Latinoamérica crecerá de manera desigual, unos países más que otros, China mantendrá un PIB del 7 por ciento de crecimiento, similar al 2013.

A pesar de ese panorama poco optimista, las inversiones ven con atención las bolsas de valores, cuyo desempeño dependerá del estado de las economías avanzadas, aún así el mercado de valores tendrá un impacto importante en la recuperación de las economías.

Algunas agencias informativas y medios digitales, coinciden en que el crecimiento de la economía mundial en 2014, aunque reducido, tendrá el apoyo de las economías avanzadas, mientras las emergentes tendrán algunos problemas, como Brasil y China.

Mercados y compras Asimismo, la recuperación de los mercados de la eurozona, impulsada por la economía alemana, y la inminente retirada de las compras de bonos por parte de la Reserva Federal harán que los flujos sigan saliendo de la renta fija a la renta variable, señala la página digital de Eleconomista.es.

Se sostiene que las bolsas serán un año más el activo favorito para los inversores, aunque en esta ocasión las casas de análisis se inclinan por sobre ponderar a Europa (incluyendo a España) y Japón y por mantenerse neutrales con EEUU por su carácter defensivo y solidez, a pesar de sus recientes máximos históricos.

La evolución de los beneficios corporativos tendrá ahora que tomar el relevo a la liquidez de los bancos centrales como motor para impulsar a las bolsas europeas, ya que como dicen en Blackrock, “la renta variable no está barata, aunque (todavía) no hay una burbuja”.

“El mercado ha puesto en precio que ya no hay riesgo sistémico y que la crisis de Lehman Brothers y del euro está superada. Pero aún no tiene recogido en precio que Europa vaya a tener un ciclo alcista en

beneficios”, explica Antonio Pulido, director de BBVA Global Markets Research, en la web de eleconomista.es.

Mientras Pablo García, director general de Carax Alphavalue, asegura que probablemente habrá que esperar a la publicación de los resultados del cuarto trimestre de este año o incluso al primer trimestre de 2014 para ver revisiones al alza de los beneficios por acción (BPA).

En Asia, el mercado japonés podría volverse atractivo, con retornos superiores al 20 por ciento, según Inversis.

Retiro Pero más allá del resurgimiento de Europa y de la tendencia positiva de Japón con el Abenomics, si por algo se va a caracterizar el año que viene es por la retirada del famoso QE3 (Quantitative Easing, en inglés).

El 2013, Ben Bernanke, el presidente de la Reserva Federal, ya puso el pie en el freno al reducir en 10.000 millones de dólares las compras mensuales de bonos desde los 85.000 millones actuales. Y vaticina que antes que acabe el 2014 las compras acaben.

Los expertos recomiendan a los inversores abandonar las posiciones en clases de activos generalmente percibidos como refugio (como renta variable de mercados emergentes, bonos, efectivo y oro) y más bien pongan más atención en bonos convertibles, el mercado de fusiones y adquisiciones, así como en la moneda china.

Estiman que el sector petrolero y de salud serán los que comiencen el nuevo año con mayor número de recomendaciones de compra. Sin embargo, afirman que habría que estar expuesto a sectores cíclicos, como el financiero, industrial y el consumo discrecional.

El sector de las telecos, industrial y el automovilístico son otras de las alternativas más recomendadas por las casas de análisis el 2014. ¿Y los emergentes y ‘commodities’?

Los emergentes serán los grandes damnificados de la retirada de estímulos monetarios por su dependencia a la abundante liquidez que han traído los flujos de entrada de capital de los mercados maduros.

Los expertos los infraponderan en sus carteras ante la bomba de relojería que se les avecina, señala eleconomista.es.

Adicionalmente se enfrentan a numerosas citas electorales de gran calado que pueden tensionar a los mercados como en ocasiones anteriores y su renta fija pierde cada vez más atractivo.

El inversor se focaliza, luego de iniciar un nuevo año, en cómo surfear la ola de incertidumbre que le espera este 2014 respecto el escenario económico argentino, dice Diego Martínez Burzaco en igdigital.com.

Considerando esto, InversorGlobal le presenta cinco ideas de inversión para que no sea atrapado por la imprevisibilidad: Bonos Dollar Linked: Se ha hablado mucho de esta alternativa el 2013 y creemos que seguirá siendo interesante el 2014. ¿Por qué? Básicamente porque el Gobierno ha decidido acelerar la depreciación del peso contra el dólar en su cotización oficial.

Bonos a tasa variable: La aceleración de la devaluación y la inflación han provocado también un alza significativa en la tasa de interés que los bancos pagan por los depósitos a plazo fijo.

Bonos ajustados por CER: El Gobierno señaló que en el mes de marzo presentará un nuevo índice de medición de la inflación que elabora el INDEC. Acciones de servicios públicos: Es de público conocimiento que estas compañías no sólo están en una situación financiera delicada, sino que ahora se suma la amenaza de estatización por parte del Gobierno ante los problemas de provisión del servicio.

Acciones internacionales: En la Bolsa argentina se puede comprar acciones de empresas extranjeras con pesos.

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Entrevista BOLIVIA | 19 al 25 de enero de 2014

Guido Quevedo

“El 2014 será de retos para la industria y el comercio” REDACCIÓN NE.

Guido Quevedo, primer Vicepresidente de la Cámara Nacional de Comercio, conversó con Nueva Economía a su retorno de China. Explicó los retos que tienen el país y los empresarios para la presente gestión debido a la apertura de una oficina en Shanghái. Las inversiones serán de ida y vuelta, pero hay que trabajar para que los beneficios sean altos. Hay interés de empresarios chinos de invertir en el país, especialmente en sectores como el de infraestructura, manufactura, turismo, textiles, alimentos y otros.

Nueva Economía (NE). ¿Cómo se cierra el importante acuerdo y dónde se abre la oficina de la Cámara Nacional de Comercio de Bolivia en China?

Guido Quevedo (GQ). De acuerdo a normas del directorio fui autorizado para viajar a China e inaugurar nuestra oficina de la Cámara Nacional de Comercio en Shanghái – China, ciudad que después de Pekín es la más importante con 23 millones de habitantes. El acuerdo y la consolidación se hizo realidad gracias a ‘Latinasia Consulting’, que es la que nos representa en aquella capital y es el resultado de un acercamiento que se hizo hace unos 6 meses atrás. Después de cumplir con todos los trámites, se dio la oportunidad de viajar para inaugurar la oficina de la CNC de Bolivia.

NE. ¿Qué significa para los empresarios bolivianos tener una oficina en China?

GQ. Representa, primero, tener presencia de Latinoamérica, y Bolivia está inmersa en esta representación. Prueba clara es que el presidente estuvo presente en el lanzamiento del Satélite Tupac Katari; y las prefecturas, los

municipios y los sindicatos, trayendo bilidad de una presencia institucional buses chinos. O sea que la presencia de en China. Dicha presencia es histórica Bolivia es constante e integrada con los para nuestro país, porque a partir del productos chinos que son buenos, baestablecimiento de una oficina coratos y garantizados. mercial de la CNC en China todos los Esa oficina dará toda su colaboraempresarios, tanto de esta Cámara y otras, puedan tener la posibilidad de ción a los cientos y miles de asociados acceder a mercados de exportación e de la Cámara Nacional de Comercio, y importación de protambién a la industria, la pequeña y ductos para satisfacer La CNC abrió una mediana empresa. el mercado interno. oficina en Shangái, Dicha consolidación La apertura de China, luego de es resultado de un la oficina de la CNC análisis realizado en consolida la visión de cumplir con todos la institución para país; así Bolivia está los trámites. La misque Bolivia no esté a la par de otros paíal margen de estar ses de la región. Este ma fue inaugurada vinculado con un gipaís es un puntal en la pasada gestión. el tema comercial; gante del comercio además se debe idenmundial.

Hoy por hoy, China es un polo de tificar nuestras potenciales productivas atracción de inversiones y de comercio, para llegar a los mercados chinos. El tanto para imporcuero y los alimentos tienen oportutar como para nidades. Los chinos están muy intereexportar. Por sados en nuestros minerales, principallo tanto, la mente el zinc y el estaño; y a través de nueva filolatín Asia invertirán millones de dólasofía de la res para financiar ingenios de empresas CNC ha visto mineras. conveniente ver la factiNE ¿Cómo se abren mercados para los productos bolivianos?

GQ. En una segunda parte de mi viaje a China, de acuerdo a lo programado, se ha tenido tres entrevistas en Shanghái con las tres diferentes presidencias relacionadas con el comercio y la industria. He tenido el grato honor de reunirme con CenFurong, personaje importante con el cual se realiza un convenio de cooperación destinado a las pequeñas y medianas empresas. También con el director de la Oficina de Cooperación de la Cámara de Comercio de Shanghai, Joseph Lee y el vicepresi-

Guido Quevedo, primer Vicepresidente de la Cámara Nacional de Comercio.

dente de la Federación de Industria y Comercio de Shanghai, JinLiang, y de diferentes organizaciones empresariales y comerciales de China, quienes manifestaron su interés por mantener un relacionamiento comercial en diferentes rubros del comercio exterior.

Una de las primeras acciones para el 2014 se hará en marzo, se llevará 30 empresarios y, en reciprocidad, vendrán a Bolivia un número similar para que conozcan nuestra tierra, realicen sus inversiones, hagan pactos comerciales con el gobierno y los empresarios privados.

Los empresarios que viajarán, por interés de los chinos, serán de los rubros de alimentos, están muy interesados en la soya y en la quinua; minerales, necesitan zinc, oro y estaño; madera, tanto para muebles y materia prima; además de productores artesanales.

Nosotros necesitamos colaboración para las pequeñas y medianas empresas. Para tal efecto realizaremos un seminario para ver cuántas solicitudes existen en este ramo. Una vez que tengamos un monto aproximado, entre 10 o 20 millones de dólares, tendremos la colaboración necesaria de la Cámara Internacional de Comercio de Shanghái para poder colaborar a nuestros empresarios.

NE. ¿Bolivia entrará al mercado chino de manera competitiva?

GQ. Me parece un poco difícil ser competitivo con China, ya que nosotros sólo podemos brindarles materias primas para su equipamiento industrial y mandarles alimentos, como el que ya se abrió con el envío de carne, porque competir con ellos, por el momento, es casi imposible.

Pero como empresarios bolivianos, ese es el desafío, llegar a niveles de excelencia para que nosotros seamos productores o exportadores competitivos. Esto se logra cuando existe las condiciones tecnológicas, normativas (adecuadas) y menos burocráticas.

Más información en: www.nuevaeconomia.com.bo

Editorial BOLIVIA | 19 al 25 de enero de 2014

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Pasillos Economía mundial en punto crucial

Crecimiento y política

Las proyecciones indican que la economía mundial se fortalecería este año gracias, por una parte, al repunte de los países en desarrollo y a que, cinco años después de la crisis financiera mundial, las economías de ingresos altos finalmente parecen estar superando las dificultades, según el informe Perspectivas económicas mundiales que acaba de publicar el Banco Mundial.

Uno de los factores que consolida los avances en los países en desarrollo es la aceleración en los países de ingresos altos y el fuerte y sostenido crecimiento de China.

En marzo entregan Premio Juscelino Kubitschek El noviembre del 2013 se anunció a los ganadores del Premio Juscelino Kubitschek.

Este premio es la distinción más importante que otorga una institución multilateral en la región, la premiación de los galardonados se realizará en Bahía, Brasil el día 30 de marzo, en el marco de la Asamblea Anual que realiza el Banco Interamericano de Desarrollo (BID). Miles de trabajos fueron enviados a raíz de la convocatoria. El mejoramiento de las condiciones de los latinoamericanos es uno de los objetivos de la convocatoria.

La industria manufacturera necesita un apoyo real de parte del gobierno para reducir el comercio

Análisis sobre política fiscal, deuda y crecimiento

ilícito, como el contrabando.

Autoridades fiscales de los ministerios de economía, finanzas y de los bancos centrales de varios países de América Latina y España se reunirán junto a expertos internacionales en el XXVI Seminario Regional de Política Fiscal que se realizará en la sede de la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) en Santiago, Chile. El encuentro anual, que promueve la discusión de cuestiones de actualidad en el campo de las finanzas públicas y del papel del Estado en las economías de la región, tendrá lugar del 20 al 21 de enero.

Millonaria inversión petrolera En el periodo 2006 y 2013, después de la Nacionalización de los Hidrocarburos, Yacimientos Petrolíferos Fiscales Bolivianos (YPFB) invirtió $us 6.800 millones en diferentes actividades de la cadena hidrocarburífera para aumentar producción, mejorar transporte de gas natural líquidos, almacenaje, industrialización, entre otros. El presidente de YPFB, Carlos Villegas, dio a conocer el dato durante la Audiencia Final Gestión 2013 e Inicial 2014 de Rendición Pública de Cuentas, realizada por el Ministerio de Hidrocarburos y Energía

Presidente del GNE: Carola Capra ccapra@nuevaeconomia.com.bo

Fundado el 28 de octubre de 1993 www.nuevaeconomia.com.bo Depósito Legal Nº 4-3-18-00 La Paz | Bolivia

Unidad de Inteligencia de NE: Carola Capra María Claudia Dabdoub George Gray Gilberto Hurtado

Aunque no quisiéramos, el año empezó con proselitismo de ambos lados: oposición y oficialismo. El año estará marcado por la política, pero esperemos que no se olviden de la economía.

A pesar de los buenos indicadores de la economía nacional, se estima que este año el crecimiento será menor al del año 2013. La coyuntura internacional seguirá en terapia, por lo que los precios de las materias primas no tenderán al alza, todo lo contrario. Las grandes economías apenas pasarán el 2 por ciento de crecimiento, mientras que la de los emergentes estará entre 2 y 7 por ciento.

Es por ello que las autoridades nacionales nuevamente apuestan al mercado interno para alcanzar un crecimiento de más del 5,5 por ciento. El año 2013 pasamos el 6 por ciento, pero este año el panorama no se ve tan positivo.

La inversión pública será un factor importante y significativo. Los recursos pasarían los 6.000 millones de dólares, claro está, sumados los capitales que se inyectarán a las empresas estratégicas.

Sin embargo, el gobierno debe apoyar más a todo el sector empresarial para que la economía siga con la misma dinámica que los años anteriores y, paralelamente, implementar incentivos y nuevas normas, para atraer mayor capital y nuevos emprendimientos.

La agroindustria y la ganadería serán importantes a la hora de dinamizar el mercado interno, así como la construcción, y más ahora con las tasas de interés bajas para la adquisición de viviendas.

La industria manufacturera necesita un apoyo real de parte del gobierno para reducir el comercio ilícito, como el contrabando. Los economistas señalan que alrededor del 4 por ciento fue la incidencia del mercado interno en el crecimiento del PIB, que llegó a 6,5 por ciento, más aún con el incremento de la clase media.

El sector privado tiene todas las intenciones de aportar a la economía del país, pero muestra cautela ante los avasallamientos y la burocracia en las entidades públicas, que sólo perjudican a la actividad económica.

Además, uno de los males que más afecta a la economía nacional es la corrupción, en todos los niveles.

O sea hay muchos retos por cumplir a nivel económico y esperamos que la política no perjudique a la actividad económica.

Administración GNE:

Semanario Nueva Economía

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Editor Daniel Gutiérrez Carrión dgutierrez@nuevaeconomia.com.bo

Publicidad publicidad@nuevaeconomia.com.bo Suscripciones y ventas: suscripciones@nuevaeconomia.com.bo ventas@nuevaeconomia.com.bo Atención al cliente: atencionalcliente@nuevaeconomia.com.bo

Modelo Gráfico: Susana Machicao Pacheco Dirección Calle Pedro Pablo Linares Nº 240, Achumani Bajo (entre calle 18 y 19 de Calacoto, paralela Av. Fuerza Naval) • Teléfonos: (591-2) 2791912 - (591-2) 2774270 • La Paz - Bolivia

Periodista: Joseph Pavel Loayza C. ploayza@nuevaeconomia.com.bo Diseño y diagramación: Eber Miguel R. Aguirre Arce

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El desorden no siempre es malo Las personas que mantienen su escritorio desordenado pueden dar la impresión de ser perezosos o descuidados. Sin embargo, un estudio acaba de demostrar que son más creativas e innovadoras.

Sin embargo, pese a las bondades que se le atribuyen al desorden, un entorno pulcro o uno desorganizado tienen beneficios distintos, dependiendo de dónde se trabaje.

- Para lidiar con el desordenado: Si es que usted tiene un compañero de trabajo que mantiene su escritorio desordenado, lo mejor que puede hacer es respetar sus cosas y no botarlas sin su autorización. Busque acuerdos para el uso de los espacios compartidos.

- Cuestión de imagen: Aunque ser desordenado pueda significar mayor creatividad, deja mala impresión.

- Establezca una cita semanal para limpiar: Fije un día a la semana para limpiar y organizar su escritorio.

- No apile documentos: Divida su escritorio por zonas, una para el computador, otra para libros, otra para suministros, otra para archivos, etc. Dele espacio a todo y límite la cantidad de elementos por área.

- Su escritorio no es una bodega: Lo único que debe haber en el radio de sus brazos debe ser lo que necesita de inmediato, como el computador, su teléfono o su agenda.

- Elimine el desorden digital: Organice la información del mismo modo que los archivos de papel, con un sistema de carpetas lógico y claramente etiquetado.

Reemplace las notas adhesivas en su monitor por recordatorios en el calendario.

Cinco maneras de administrar las deudas Facturas pendientes, gastos que no se pueden atender y “cero” en ahorro son comportamientos que no pueden pasar desapercibidos. Es permisible que destine un porcentaje de sus ingresos para darse algunos “gustos”, pero también es importante que sepa identificar los límites y determinar cuál es la zona de confort relacionada a sus deudas.

Asuma el control de sus finanzas y siga estos consejos: 1. Reconozca que está endeudado: Si tiene demasiadas deudas es importante que enfrente el problema lo antes posible y evite que la situación

llegue a estar fuera de control.

2. Piense en un plazo: Reducir la deuda es como bajar de peso, no va a adelgazar diez kilos en una semana. Necesita trazarse metas y establecer plazos realistas para pagar lo que debe, con calma y planificación lo puede lograr.

3. Recorte sus gastos para sanar sus finanzas: La mejor manera de ahorrar dinero es dejando de gastarlo y recortar los egresos es la manera más rápida de reducir una deuda.

4. Aumente sus ingresos: Si puede reducir sus gastos también puede ganar más dinero. Piense en formas creativas de aumentar el salario que recibe o busque algún trabajo para ocuparse, en algo que disfrute, en sus tiempos libres.

5. Pida ayuda: Contacte a las instituciones o personas que le prestaron dinero y acuerde un plan de pagos que le permita saldar su deuda.

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Seis tips para evitar ciber-crímenes en mensajes de amistad Durante todo el año existen fechas que son una excelente oportunidad para mandar y recibir postales electrónicas, mails o mensajes. Sin embargo, éstos pueden convertirse en vías para que los cibercriminales busquen información valiosa.

Por eso es importante que sepa cómo reducir los riesgos a los que su información y usted están expuestos.

1. Nunca abra links ni archivos adjuntos de extraños, incluso desconfíe de personas que se acercan a usted con excusas.

2. Nunca responda mensajes de alguien desconocido o de una compañía que le envía ofertas que usted no pidió.

3. Al navegar en redes sociales desconfíe de aplicaciones relacionadas con amor o para encontrar pareja. Según la Omnibus Survey de Symantec, el 33% de los usuarios experimentó o conoce a alguien que tuvo problemas con la privacidad de las aplicaciones.

4. Si va a comprar regalos online asegúrese de tener un software de protección que blinde su computador de cualquier estafa.

5. En sitios de citas en línea nunca brinde información personal, como su número de identificación, datos financieros, contraseñas o direcciones físicas.

6. Cuando reciba una postal electrónica, valide que sea una página de tarjetas legítima. Compruebe la dirección URL del sitio web y asegúrese de que existe un correo o número telefónico de contacto.

Breves ¿Realmente el ejercicio combate la depresión?

Tal vez no es un efecto químico, sino el hecho de salir de la casa, formar parte de un grupo, el placer de adquirir nuevas habilidades o ver las mejoras en los niveles de aptitud las causas que combaten la depresión.

Diez libros para mujeres que buscan el éxito Los elegidos como los más populares son: Haz lo que amas el dinero te seguirá; Si el éxito es un juego, estas son las reglas; Descubre tu potencial ilimitado; La diferencia; Deja de sobrevivir, empieza a vivir; Sobre hombros de gigantes; Lo que tú deseas, te desea; Escríbelo y hazlo realidad; Lo que las parejas inteligentes saben y Una vida en balance.

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Finanzas BOLIVIA | 19 al 25 de enero de 2014

En el 2013

Sistema financiero continúa con la suma REDACCIÓN NE.

La mora llegó a 181 millones en el sistema financiero en la pasada gestión.

Los depósitos y la cartera crecieron nuevamente el 2013. De acuerdo a información de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero, los depósitos alcanzaron a diciembre del año pasado a 14.798 millones de dólares y la cartera a 12.198 millones de dólares.

El patrimonio del sistema financiero fue de 1.685 millones de dólares.

Con relación al 2012, el aumento fue un poco más de 100 millones.

Entre tanto los depósitos crecieron en casi 2.000 millones de dólares, y la cartera en menos de 2.000 millones.

Mientras la mora en el sistema financiero alcanzó, a diciembre de 2013, 181 millones que en porcentaje significa 1,5 por ciento, y las previsiones a 381 millones, la mora el 2012 llegó a 149 millones de dólares.

Sin embargo, el 2003 la mora era 490 millones de dólares, y a la fecha bajó hasta 181 millones de dólares a diciembre de 2013.

La ASFI informa que del 1,5 por ciento de mora del sistema financiero, las Entidades Especializadas en Microfinanzas ocupan 0,9 por ciento.

garon a 77 por ciento contra 22 por ciento de la moneda extranjera, el dólar. Mientras en cartera la diferencia fue de 87,6 por ciento frente a 12,4 por ciento.

Asimismo, la utilidad alcanzada por la banca a diciembre de 2013 fue de 175,2 millones de dólares, de los fondos 25,5 millones de dólares, de mutuales 5,5 millones de dólares y de cooperativas 6,4 millones de dólares.

Sector productivo

(* ) El crédito a empresas considera: crédito empresarial, PYME y microcrédito (**) Con Resolución ASFI N° 574/2010 de 08.07.10, vigente a partir de 30.09.10, se introduce la definición de crédito productivo y se modifica la clasificación de la cartera por tipo de créditos: empresarial, Pymes, microcrédito, vivienda y consumo.

Depósitos y cartera por departamento De acuerdo a los cuadros estadísticos de la ASFI, en depósitos, La Paz se encuentra primero con 6.908 millones de dólares, lo que muestra una vez más la capacidad ahorradora del departamento. Luego está Santa Cruz con 4.587 millones de dólares y en tercera ubicación se encuentra Cochabamba con 1.785 millones de dólares. En porcentaje significa 47 por ciento, 31 por ciento y 12 por ciento, respectivamente.

Por otro lado, en cartera, Santa Cruz se encuentra en primer lugar

(* ) El crédito a empresas considera: crédito empresarial, PYME y microcrédito (**) Con Resolución ASFI N° 574/2010 de 08.07.10, vigente a partir de 30.09.10, se introduce la definición de crédito productivo y se modifica la clasificación de la cartera por tipo de créditos: empresarial, Pymes, microcrédito, vivienda y consumo.

con 4.486 millones de dólares, lo que muestra también su capacidad productiva. En segundo lugar está La Paz con 3.342 millones de dólares y en tercera ubicación Cochabamba

con 2.241. En porcentaje significa 37 por ciento, 27 por ciento y 18 por ciento, respectivamente.

Por otra parte, los depósitos en bolivianos a diciembre de 2013 lle-

En lo que se refiere a créditos a empresas y hogares, a diciembre de 2013, los primeros llegaron a 8.273 millones de dólares y los segundos a 3.925 millones de dólares, con relación al periodo similar de 2012; los incrementos son significativos.

Según los datos de la ASFI, los créditos al sector productivo sumaron 3.308 millones de dólares, de servicios 2.109 millones de dólares y de comercio 2.857 millones de dólares, a diciembre de 2013. Los indicadores muestran que entre los sectores productivo y comercio hay sólo una diferencia de menos de cinco millones de dólares.

Por otra parte, el capital de operación y el de inversión crecieron en comparación con el 2012.

Por ejemplo, en diciembre de 2012 el capital para inversión destinado al sector empresarial era de 412 millones de dólares, y en similar periodo del 2013 la cifra subió a 447 millones de dólares. En microcrédito fue de 685 millones de dólares en 2012 y en 2013 llegó a 909 millones de dólares. Finalmente, en PYME la situación fue similar, creció de 598 millones de dólares en

Finanzas BOLIVIA | 19 al 25 de enero de 2014

2012 a 700 millones de dólares a diciembre de 2013.

Número de prestatarios y depositantes El número de prestatarios creció a 1.288.200 en el sistema financiero a diciembre de 2013. En bancos el número alcanzó a 892.332 prestatarios; en fondos a 261.853; en cooperativas a 93.425; y en mutuales a 20.590. Los indicadores muestran que en cooperativas y mutuales hubo un descenso con relación a diciembre de 2012, cuando las cifras alcanzaban a 95.653 y 20.596, respectivamente.

Entre tanto el número de cuentas de depósitos en el sistema financiero, a diciembre de 2013, llegó a 7.139.597. En bancos la

cifra alcanza a 4.576.187; en Fondos a 1.332.876; en cooperativas a 859.746 y en mutuales a 370.788.

Sólo en mutuales se observa un pequeño descenso con relación al periodo similar del 2012.

Por otra parte, los puntos de atención crecieron a 4.109. Las sucursales, agencias y otros sumaron 1.921, mientras los cajeros automáticos a 2.188, en ambos casos crecieron con relación al periodo similar del 2012.

(*) El crédito a empresas considera: crédito empresarial, PYME y microcrédito.

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Especial BOLIVIA | 19 al 25 de enero de 2014

Cuatro sectores se perfilan el 2014

Negocios atractivos para invertir REDACCIÓN NE.

Las inversiones se concentrarán en la construcción, agricultura y la industria manufacturera, principalmente. Las telecomunicaciones también serán atractivas, así como los hidrocarburos y la minería, aunque estas últimas esperan certidumbre para recibir más capital fresco. También el mercado de valores presentará oportunidades de inversión, pero requiere de reglas precisas y consensuadas para ser más dinámico y para un mejor desenvolvimiento de los agentes de bolsa.

El sector público invertirá 4.519 millones de dólares en la presente gestión. Si se agrega a éste el monto de las inversiones de Chaco, Andina, Entel y otras empresas estatales, la misma superará los 6.000 millones de dólares para este 2014.

Como se puede observar, el Estado será una vez más el principal inversionista, más que el privado, el cual espera reglas claras para inyectar capital a nuevas iniciativas productivas. Mientras tanto, destina recursos al mantenimiento de sus empresas.

Mauricio Medinaceli, analista económico, dice que la inversión pública será elevada, aunque la privada en Bolivia no alcanzará grandes cifras en la presente gestión.

nuevos nichos de mercado se presentan en ropa y cosméticos.

Clase media Mercado de valores Asimismo, a raíz del crecimiento de la clase media en América Latina y el Caribe, los sectores de gastronomía, entretenimiento y salud son también prometedores para la inversión en el país. En los últimos años, se han edificado centros de diversión y gastronómicos a nivel nacional.

Las franquicias también abren oportunidades de inversión. Las cadenas de comida fueron una puerta para que lleguen marcas internacionales; los empresarios nacionales invirtieron. Ahora los

En el mercado de valores, las agencias de bolsa son las principales operadoras. Son sociedades anónimas que se dedican, principalmente, a la intermediación (compra y venta) de valores, asesoramiento financiero, así como a la estructuración de emisiones y su colocación en la bolsa.

A pesar de abrir una serie de oportunidades para la inversión para este 2014, Dunia Barrios Siles, gerente General de la Asociación Boliviana de Agentes en Valores, dice que las operaciones de reporto, tanto de compra como de venta, disminuirían debido a la nueva normativa emitida por el ente regulador, que restringe el monto que las Agencias de Bolsa pueden tener como cartera propia vendida en reporto.

Pero en relación al asesoramiento financiero, espera que se incremente el número de empresas demandantes de recursos que se acerquen a estas instituciones con el fin de ser orientadas sobre las ventajas y requisitos para acceder al financiamiento a través del Mercado de Valores, así como para analizar las fuentes de financiamiento que más les convenga.

La construcción de viviendas, la producción de alimentos y la industria manufacturera son atractivas para inversión.

Para lograr ese fin ejecutarán un plan de capacitación y difusión sobre el Mercado de Valores, a todo nivel, en especial para las pequeñas y medianas empresas, y para aquellos sectores que no tienen facilidad de acceder a financiamiento.

En lo que se refiere a la estructuración y colocación, durante el 2014 esperan continuar con el ritmo creciente en estos dos ámbitos, llegando en lo posible a financiar a sectores que hasta la fecha no han accedido al Mercado de Valores. Para logar la meta será necesaria la agilización del proceso de inscripción y autorización de emisiones y programas de emisiones.

La implementación del mercado de divisas es un proyecto importante para el mercado de valores, y se espera que en esta gestión pueda operarse, ya que permitiría a compradores y vendedores de divisas realizar sus operaciones a precios determinados por la oferta y demanda.

“Eventualmente, este mercado permitirá realizar operaciones de manera más transparente, así como dar lugar a una mejor formación de precios, siempre y cuando se den las condiciones en cuanto

Especial BOLIVIA | 19 al 25 de enero de 2014

Marco legal

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a normativa y al universo de participantes autorizados para operar en el mismo”, señaló Barrios.

Las Sociedades Administradoras de Fondos de Inversión están estructurando diferentes fondos de inversión, principalmente cerrados, que permitirán el acceso a financiamiento a sectores productivos específicos, como ser construcción, minería, agricultura, industria y servicios, actualmente limitados para obtener recursos a través de los mecanismos tradicionales. Estas iniciativas son también positivas para el inversionista, ya que se abren mayores alternativas en función a sus objetivos de inversión y expectativas de rendimiento.

Asimismo, las Sociedades están interesadas en la administración de fondos de activos diferentes a valores de deuda o participación que se adecúen en mayor medida a las necesidades y expectativas del inversionista en lo referido a plazo de la inversión y rendimiento.

Otro de los proyectos que manejan son los de constitución de fondos de inversión a largo plazo con el fin de incentivar el ahorro a largo plazo del público en general, inclusive como manera de complementar el ahorro previsional. Asimismo, se espera que más empresas, incluso las estatales, inscriban sus acciones en la bolsa para darle mayor dinamismo al mercado de renta variable.

“Con el fin de una mayor inclusión de los diferentes sectores, se requieren nuevos instrumentos que se adecúen a las particularidades de cada actividad, por lo cual es necesario contar con el apoyo de un marco normativo que impulse el financiamiento a través del Mercado de Valores de estos sectores”, dice Barrios.

5,5

%

El crecimiento de la economía en 2014

La industria Entre tanto, la Cámara Nacional de Industrias (CNI) sostiene que el potencial de Bolivia como productor y transformador de materias primas e insumos es elevado, gracias al clima y los diferentes pisos ecológicos que tiene el país, así como a su dotación de recursos naturales.

Continúa en la Pág. 12

La implementación del mercado de divisas es un proyecto importante para el mercado de valores.

Por otra parte, la región y particularmente Bolivia se encuentran atravesando por un momento económico muy favorable y las tasas de crecimiento así lo demuestran. Los nichos favoritos para la Inversión Extranjera Directa (IED) son Brasil, Chile, Colombia y Perú, debido a que su marco legal es atractivo para el capital foráneo.

Mientras tanto, en Bolivia la situación es diferente. Las nacionalizaciones, los avasallamientos y la falta de leyes económicas hacen difícil la decisión del capital extranjero sobre el ingreso o no al país.

Iver von Borries, experto en temas arbitrales, dice que el marco legal en Bolivia debe consolidarse en esta gestión. Recuerda que a casi 5 años de la promulgación de la Constitución Política del Estado, aún se observan vacíos normativos, como el caso de la Ley de Inversiones que se constituye en una norma estratégica, cuya promulgación viene siendo esperada por empresas internacionales con inusitado interés.

Para el experto en temas jurídicos, el gas será el sector que más inversión recibirá debido al crecimiento de la demanda en el mercado nacional e internacional. Bolivia tiene contratos con Brasil y Argentina, esta última aumenta cada año el volumen de consumo.

“Sin lugar a dudas la industria del gas y petróleo seguirá siendo el sector abanderado. Queda claro que las entidades públicas de este sector (principalmente YPFB Corporación y el Ministerio de Hidrocarburos) han tomado conciencia de la necesidad de descubrir nuevas reservas, tanto para seguir exportando gas a nuevos mercados, como para respaldar los proyectos de industrialización que vienen avanzando favorablemente.

Estos hechos conllevan a su vez la llegada de empresas extranjeras (principalmente de servicios petroleros) que ven con buenos ojos la posibilidad de establecerse en nuestro país”, dice von Borries.

Una buena manera de atraer inversiones es a través de la seguridad jurídica, con la garantía del cumplimiento de las normas. Las leyes de inversión, la nueva Ley de Hidrocarburos y el nuevo Código de Minería serían las principales normas para ser aprobadas en la presente gestión.

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China y su relación con la región Por otra parte, la crisis financiera internacional ha dado oportunidad para que países emergentes puedan guiar el rumbo del crecimiento mundial.

Las economías avanzadas tienen problemas para crecer, por lo que China ha sido el motor de la economía internacional.

China ha marcado nuevos patrones de comercio internacional y desarrollo; llevó a varios países de la región a que se focalicen en la producción y exportación de materias primas.

En el año 2013, la tasa de crecimiento económico de China experimentó una leve desaceleración, indica Beatriz Muriel, Phd en economía e investigadora del Institute for Advanced Development Stu-

dies (INESAD por sus siglas en inglés). Sin embargo, según Muriel la tasa continúa con niveles altos (cercanos al 7%), lo cual incentiva las exportaciones de productos primarios en la región, aunque de manera relativamente más moderada.

Ella estima que el escenario registrado en 2013 con China y su influencia en la economía internacional se repetirá en 2014, ya que el gobierno de ese país se ha comprometido a mantener políticas económicas estables a fin de alcanzar un incremento del Producto Interno Bruto (PIB) razonable en la presente gestión.

Bajo ese contexto, la explotación de recursos naturales y algunos productos con transformación cuyas materias primas tienen ventajas comparativas parece ser el escenario más óptimo para las inversiones. Pero, se deberá tomar con cautela el retorno a futuro de éstas, dados los posibles cambios de crecimiento de China.

Las inversiones podrían ser también focalizadas al consumo de los chinos, lo que requeriría un mayor y mejor conocimiento de este mercado. Muriel coincide con los entrevistados que las grandes inversiones, en los últimos años, se han concentrado en el sector público.

Sin embargo, quedan pendientes los resultados de las inversiones realizadas para transformar las materias primas, como la industrialización del litio en el Salar de Uyuni y la construcción de la planta de urea y amoniaco en Bulo Bulo.

Además, podría ser importante continuar o trabajar en la viabilidad de inversiones en los sectores de energía, como el proyecto hidroeléctrico Río Grande-Rositas, e infraestructura vial, como el corredor bioceánico.

La aprobación de la Ley de Inversiones es una de las más importantes para mejorar el clima de inversiones en todos los sectores del país, resalta.

Los industriales consideran que en 2014 será fundamental la coordinación y el diálogo entre el sector privado y público para llevar adelante un real y efectivo proceso de industrialización manufacturero, que evitaría mayor estancamiento y desindustralización del país.

Foto: JPL

A pesar de ello, actualmente el ambiente para las inversiones privadas fuera del campo de los hidrocarburos está muy deteriorado. Por lo tanto, las expectativas para la inversión privada en el país para el 2014 son bajas.

La prohibición de exportación de productos agroindustriales más el cierre de las preferencias arancelarias en el mercado estadounidense congelaron proyectos de exportación. Pero para la venta de minerales, como amalgamas de oro y productos metálicos de estaño, cobre y plata, las preferencias se mantienen intactas en los mercados internacionales.

La entidad considera que no hay voluntad política del gobierno para impulsar proyectos industriales conjuntamente con el sector productivo.

Estos proyectos posibilitarían mejores condiciones para llevar adelante las actividades industriales que actualmente están restringidas por políticas públicas contrarias a la producción.

“En el sector industrial existen dos tipos de inversión. La primera es de mantenimiento, que sirve para preservar en condiciones de operatividad el equipo y las obras civiles existentes. La segunda es la que está relacionada con el incremento de la capacidad instalada y por lo tanto incrementa la capacidad de producción”, explica la Cámara Nacional de Industrias.

“De acuerdo a la información de las encuestas de hogares, durante 1998 y 2011 la tasa de crecimiento promedio anual del empleo fue de cerca de 2,8%, lo que permite estimar que en el 2014 la creación de nuevos empleos alcanzará a un poco más de 110.000. Estos empleos estarían siendo generados principalmente por los sectores de comercio, hoteles y restaurantes (36,0%) y agropecuario (30,0%)”, señala Beatriz Muriel.

Turismo y agroindustria Bolivia tiene una base importante de recursos naturales que necesita desarrollarse y que puede atraer inversión extranjera y nacional. A pesar de la falta de inversión en prospección en los últimos años, las condiciones geológicas del país hacen suponer que con un programa de inversión en exploración pueden generarse importantes descubrimientos mineros. De la misma manera, aun cuando Bolivia no es especialmente un país hidrocarburífero, hay posibilidades de encontrar depósitos de gas con mayor exploración.

En términos de agroindustria, el país tiene todavía una importante capacidad para expandir la frontera agrícola y para incorporar nuevas tecnologías en la agricultura. Esto puede generar un crecimiento del sector y puede proyectar a Bolivia como el principal productor de alimentos, señaló Fernando Cáceres Pacheco, presidente de la Cámara Nacional de Comercio.

Cabe destacar también los atractivos turísticos del país que no se han desarrollado en todo su potencial, y que adecuadamente trabajados pueden convertirse en una fuente de ingresos importante, más aún con la competencia internacional del Dakar.

Adicionalmente, el país goza de un período de crecimiento importante que ha dado lugar a que la clase media aumente, así como el poder de compra de la sociedad. Esto genera un mercado de cierta dimensión, que puede proveer la escala necesaria para la generación de ciertas industrias y servicios.

Entre tanto, el sector del comercio creció en los últimos años, lo que se refleja en el incremento de las ventas (que se puede apreciar en el crecimiento del impuesto a las transacciones que creció en 14% entre octubre de 2012 y octubre de 2013).

“La reciente inauguración del corredor bioceánico abre una oportunidad para el comercio entre los países que atraviesa el corredor, que esperamos se pueda desarrollar. Esperamos también que varios otros proyectos de infraestructura se materialicen, lo que podría mejorar e incrementar el intercambio comercial. Tenemos también planeadas varias misiones para dinamizar el comercio entre nuestro país y diversos países del mundo”, informó Cáceres.

El sector de comercio ha sentido los últimos meses una fuerte presión por el endurecimiento, y en algunos casos la mala aplicación, de la normativa del servicio de impuestos internos, aduanas, la autoridad de control social y fiscalización de juegos, y la autoridad de control social y fiscalización de empresas, pero se espera que las relaciones con las instituciones públicas puedan mejorar en esta gestión.

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Foto: JPL

“El sector comercial invierte de manera importante en los últimos años. Ha invertido tanto en instalaciones físicas (almacenes, depósitos), como en equipo (equipo de transporte), en sistemas, en desarrollo de mercados, etc.”, resalta Fernando Cáceres. Para Cáceres la aprobación de la ley de inversiones, que espera sea consensuada con el sector privado, es importante para dinamizar la actividad productiva.

Están también en carpeta la Ley de Minería, la Ley Laboral y se ha hablado de un Nuevo Código de Comercio, que se estima sean aprobados en la presente gestión. Todas estas leyes definirán las normas en las que el sector privado participará en la economía.

Ejecución deficiente Por su parte, Guillermo Pou Munt, presidente de la Cámara Nacional de Exportadores de Bolivia, espera un crecimiento en la ejecución de la inversión publica, ya que en los últimos años la misma es limitada, por lo que las autoridades nacionales deben trabajar en ello.

En lo que hace a la inversión privada, la extranjera estará orientada al sector hidrocarburífero, mientras la nacional destinará recursos para reposición y mantenimiento, no así a nuevos emprendimientos. Por ello, no existen grandes proyectos en términos de nuevas plantas o fábricas, las inver-

siones están por lo general destinadas a mejorar sus instalaciones; en función de la demanda, tal vez tendrían que habilitar su capacidad ociosa.

El sector empresarial opina que para acelerar la inversión privada será necesario promover un conjunto de incentivos que lleven a generar condiciones competitivas para la colocación del dinero en actividades industriales y turísticas. Las comerciales brindan mejores márgenes de ganancia con un esfuerzo menor.

Si bien la agroindustria, la construcción, las telecomunicaciones, el turismo, el mercado de valores, ofrecen una gama de oportunidades de inversión,

la incertidumbre dirige el capital a mantenimiento, reposición de plantas y maquinaria y ampliaciones, principalemente. Se tienen pocas plantas nuevas o la incorporación de nuevas líneas de producción en carpeta.

La coyuntura económica internacional y nacional muestra que este 2014 será relativamente estable. Si bien habrían oscilaciones en los precios de las materias primas en lo que respecta a hidrocarburos y productos agrícolas, no se prevén grandes cambios salvo una crisis generalizada de por medio.

Sin embargo, para el sector minero no todo será bueno, ya que se espera que la contracción Continúa en la Pág. 14

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de precios continúe, lo que reducirá los ingresos. Pero muchos de los productos no tradicionales mantendrán un comportamiento positivo y otros como textiles y madera tendrán que intervenirse con acciones puntuales para generar condiciones para su recuperación a corto plazo.

de carga, de la mano del aumento del consumo interno, indicador que aportó al crecimiento de la economía nacional. Esto se repetirá en 2014, ya que las autoridades nacionales trabajan para que haya mayor dinamismo del mercado interno ante la posible desaceleración de la compra de materias primas por par-

te de las economías avanzadas, que aún se encuentran en recuperación.

Rivadeneyra indica que la inversión en la construcción, el crecimiento industrial, el desarrollo y la implementación de ductos en la extensión del gas, la compra de equipos e insumos para la minería, así como las políticas de facilidad al

Transporte y la inversión

Foto: JPL

Por otra parte, el sector de transporte también presenta oportunidades de inversión debido al incremento de las cargas de exportación e importación. Además se lo considera como un sector estratégico para el comercio internacional y nacional.

Gustavo Rivadeneyra Ergueta, ejecutivo del transporte internacional, recuerda que la economía nacional está basada en los movimientos de importación y exportación y producción de insumos. En los últimos años, se ha observado un gran incremento de los volúmenes

comercio internacional son aspectos importantes que les permitirían ser más competitivos en aspectos técnicos. Esto impulsaría a su sector a la profesionalización al dejar de ser simples trasladadores de carga.

El objetivo se alcanzaría con apoyo gubernamental. “Somos el punto de enganche entre dos extremos: vendedor y comprador. Por eso, somos y tenemos que ser considerados como un sector estratégico del comercio exterior. Las políticas fiscales y aduaneras tienen que brindar facilidad, regular al sector y confiar en él”, reflexiona.

“Generamos empleos indirectos y directos. Dentro de los indirectos consideramos al sector que realiza mantenimiento a nuestras unidades, y el personal de auxilio en la descarga y carguío de nuestras unidades. En la medida que nuestro sector tenga y brinde mayor apoyo a la producción, la mano de obra se incrementará en un 60%”, destaca Rivadeneyra.

en 2014

Telecomunicaciones con más inversiones REDACCIÓN NE.

La nueva normativa para telecomunicaciones abrió una serie de oportunidades para las empresas del sector y los empresarios esperan que la misma se consolide en la presente gestión para garantizar el marco legal.

Las inversiones realizadas por las operadoras aumentaron la cobertura a nivel nacional. Para esta gestión se espera una inversión en el sector que podría superar los 400 millones de dólares. Los recursos están dirigidos a la ampliación de redes de fibra óptica, radio bases y equipos de última generación para la transmisión de imágenes, así como para el Internet.

Todas las operadoras anuncian inversiones para aumentar la cobertura y ofrecer nuevos servicios.

Operadoras Pablo Guardia, gerente General de Tigo Bolivia, opina que hay una tendencia positiva en los países donde la regulación ha permitido crear las condiciones necesarias para invertir y modernizar los servicios.

En el caso de Bolivia, la nueva Ley y su reglamento ha permitido acceder a nuevos espectros electromagnéticos, lo que a su vez permite desarrollar tecnología de última generación para beneficiar la experiencia del usuario. “Por otro lado, los operadores ya estamos ampliando nuestro horizonte de acción y estamos pensando en nuevos negocios apuntando hacia la convergencia y la complementariedad de los servicios en toda la industria”, resalta Guardia.

Entre tanto, Juan Pablo Calvo, vicepresidente Ejecutivo de VIVA,

asegura que son una empresa integral de telecomunicaciones y continuarán desarrollando la red en las ciudades y localidades en los que operan con nuevos productos y servicios; invertirán para alcanzar mayor cobertura nacional. La empresa trabajará para mejorar los servicios de telecomunicaciones de voz y datos, con el objetivo de que tenga la mayor calidad del mercado.

“En VIVA tenemos un fuerte compromiso con la democratización de las telecomunicaciones en Bolivia para mejorar la calidad de vida de los bolivianos, haciendo cada vez

La implementación del mercado de divisas es un proyecto importante para el mercado de valores.

más accesibles las nuevas tecnologías de comunicación y reduciendo la brecha digital”, sostiene Calvo.

Por su parte, Emilio Evia, gerente Nacional de Servicio al Ciente de Entel, dijo que se encuentran optimistas para esta gestión y que el liderazgo tecnológico es una parte fundamental para mejorar el acceso y la calidad de las telecomunicaciones en lugares donde ya se tiene dicho acceso.

La empresa est a t a l también desarrollará nuev o s

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Normativa

Proyectos de Entel

VIVA para el 2014

TIGO para el 2014

• Implementarán 2.500 telecentros, que permitirán comunicarse mediante telefonía e internet a miles de bolivianos en poblaciones alejadas.

• Llegarán con televisión satelital a todo el territorio nacional.

• El satélite Túpac Katari les permitirá llegar hasta el último girón patrio con sus servicios • Tienen importantes desafíos en cuanto a la provisión de una mayor velocidad y ancho de banda de internet para sus clientes.

• Se tienen previstos importantes despliegues bajo tecnologías de última generación, principalmente el LTE. • Para este 2014 duplicarán la red de fibra óptica de 3.000 a 6.000 kilómetros. Cumplirán el mandato de cubrir las ciudades con fibra óptica.

• La apuesta para los próximos años es consolidarse como los líderes en calidad de servicios, con énfasis en telefonía móvil e internet móvil.

• Durante el 2013 realizaron la interconexión directa con los cables submarinos a través del Perú para aumentar la capacidad de navegación en velocidad y calidad.

• Realizaron recientemente una inversión de 15 millones de dólares en la adquisición de una nueva banda de frecuencia de 30 MHz del espectro radioeléctrico estatal, la cual generará en las próximas semanas un impacto importante en la calidad del servicio de Internet y telefonía móviles para este 2014.

• Un incremento significativo de la fibra óptica tendida en el país.

Hoy en día tiene 6.400 kilómetros tendidos y quieren llegar a más poblaciones periurbanas y rurales con un servicio de alta calidad.

• Continuar desarrollando su servicio de billeteras móviles “Tigo Money”, que actualmente tiene una tendencia positiva y que es un buen complemento a sus servicios existentes.

• Desplegaran su red de HFC (Hybrid Fiber-Coaxil) y DTH (Direct to Home) a nivel nacional, para impulsar su servicio de televisión por cable, Internet de banda ultra ancha y servicios para el hogar.

servicios que permitan cumplir su misión: dar mejor acceso al conocimiento, acercar a las personas, apoyar con su tecnología a la gestión de las empresas e instituciones, así como constituirse en una solución y una herramienta para todo aquel que necesita los servicios de Entel.

Inversiones Tigo anuncia que tiene preparado un plan para dar continuidad a las inversiones realizadas a lo largo de 2013, con el objetivo de satisfacer a sus clientes. “Pensando en ellos es que nos proyectamos a crecer en cobertura, abonados, nuevos servicios, así como la diversificación de nuestro portafolio de negocios, enmarcándonos siempre en los estándares de calidad y responsabilidad que caracterizan a nuestra empresa.

En Tigo, cada año es un nuevo desafío, donde no hay espacio para la improvisación”, asegura Guardia.

En el caso de Viva, se informa que en los últimos dos años, la inversión fue de más de 200 millones de dólares en la implementación de su nueva red. Calvo afirma que Viva

es la empresa de mayor crecimiento sostenido en el mercado de las telecomunicaciones.

“Esas inversiones constantes nos han permitido expandir nuestra cobertura a nivel nacional, cubriendo las zonas rurales, urbanas y periurbanas más importantes del país. En este marco, en 2014, Viva continuará reinvirtiendo sus utilidades, con la política de ofrecer a sus clientes los mayores beneficios

tecnológicos a tarifas convenientes y competitivas”, señala el entrevistado.

Entre tanto, Entel informa que cuentan con más de 2.200 radio bases a nivel nacional e instalan 2 radio bases por día, las inversiones el 2013 superaron los 100 millones de dólares. Para la presente gestión, triplicarán su inversión, que alcanzará a 300 millones de dólares, ya que la situación financiera de la empresa así lo permite, afirma Evia.

La Ley de telecomunicaciones generó certidumbre en el sector, pero vendría bien una nueva Ley de Inversiones para promover la llegada de capital extranjero y promover el nacional.

Sin embargo, esperan que la Ley 164 se consolide en su aplicación y se constituya finalmente en el marco legal permanente del sector, sin que sea modificado con normas ajenas a éste.

Mientras tanto, Entel se encuentra alineada con los objetivos del Gobierno, apoya y participa para lograr los objetivos de la agenda patriótica 2025 de erradicar la extrema pobreza.

Empleos Tigo apunta a crear 400 nuevos empleados directos, que incluye a la empresa Multivisión recientemente adquirida.

Viva informa que crea aproximadamente 1.000 empleos directos en todo el país, pero al mismo tiempo, a través de los negocios inclusivos, genera ingresos adicionales para 49 mil familias que operan un Punto VIVA (puntos de telefonía pública), sin contar a sus múltiples proveedores en diversos ámbitos y el efecto multiplicador de todos sus servicios.

Y mediante la Fundación Estás Vivo de VIVA, a través de sus actividades de RSE, genera oportunidades y mejora de la calidad de vida de los bolivianos.

Entre tanto, Entel es una de las empresas empleadoras más grandes del país, tanto directa como indirectamente. La ejecución de proyectos requiere personal calificado y mucha mano de obra, para proveer un servicio de manera eficiente y rápida.

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Internacional BOLIVIA | 19 al 25 de enero de 2014

Las propuestas de inversión en Colombia La proyección menos optimista indica que el crecimiento de Colombia rondará el 4,4 por ciento, sin duda mayor que el de 2013.

Aunque el 2014 estará marcado por las elecciones presidenciales, el proceso de paz y la recuperación internacional, entre otros factores como la ejecución de algunos megaproyectos de infraestructura, el impulso de las exportaciones y un mayor flujo de inversión extranjera, permitirán a la industria nacional obtener mejores resultados, haciéndola más atractiva a los ojos de los inversionistas, dice Los Tiempos de Colombia.

Con este panorama, las acciones, la finca raíz, el dólar, los bonos corporativos y los papeles respaldados por la Nación (TES) están entre las opciones donde usted puede colocar su dinero.

1. El dólar tendrá un alza moderada Para quienes optan por invertir en monedas ‘duras’, como el dólar, los vientos soplan a favor.

2. Las acciones se valorizarán más

Si bien el 2013 no fue el mejor año para las acciones, siempre es bueno tenerlas en el radar, más cuando se espera una mejoría del mercado a partir del segundo semestre del 2014.

3. Tasas de interés al final subirán En un horizonte de mediano plazo, la probabilidad de que el Banco de la República eleve su tasa de intervención no es muy alta. Todo dependerá de cómo se comporte la economía en los primeros meses del presente año.

4. Fondos colectivos, una alternativa para invertir en grande, pero con poco capital Una de las principales recomendaciones de los expertos, en especial para las personas que no cuentan con un elevado capital para invertir, son los fondos de inversión colectiva (FIC), opciones a las que se puede acceder desde 500.000 pesos en adelante.

5. Finca raíz, opción para vivir de la renta La finca raíz seguirá en la lista de las inversiones con expectativa de valorización.

2014 pinta mejor para Latinoamérica La economía latinoamericana viene desacelerándose año a año desde 2012, después de la rápida recuperación de la crisis mundial de 2008, pero economistas de organismos internacionales, bancos de inversión y consultoras esperan que el 2014 sea mejor, señala Cesla en su página de internet.

En 2013, los precios aún altos de las materias primas comenzaron a caer y los capitales especulativos empezaron a marcharse por el previsto cambio en la política monetaria de Estados Unidos, que en diciembre pasado decidió empezar a revertir un ciclo de cinco años de dólar barato, que estimuló la inversión en productos básicos y mercados emergentes.

2014 puede favorecer a ciertos países de Latinoamérica, en especial a México y Centroamérica, por la mayor demanda de un EE UU en recuperación. Claro, que los pronósticos se los lleva el viento, muchas veces se equivocan y sólo sirven como una guía falible en un mundo incierto, sostiene la organización.

La firma británica Consensus Economics releva las predicciones de consultoras y bancos y a partir de ellas elabora promedios. Sus previsiones para la región son muy dispares, según los países.

Especialmente para Brasil, que en 2013, año en que irrumpieron las protestas sociales, registró un crecimiento del PIB del 2,3%, tras el 1% de 2012. Los expertos consultados prevén que en 2014 se mantendrá el mismo ritmo de expansión, en un ejercicio en el que Brasil organiza el Mundial de fútbol y celebra elecciones presidenciales en las que Dilma Rousseff, del Partido de los Trabajadores (PT), busca la reelección. La entidad más optimista con el gigante sudamericano es el banco británico Standard Chartered, con un pronóstico de crecimiento del 3,5%, y la

más pesimista, Citigroup, con un 1,8%. La Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) pronostica un 2,6%, y la Corporación Andina de Fomento (CAF), un 3,2%. La expansión brasileña depende más de los precios de las materias primas, que a su vez están influidas por la economía china, y del mercado interno que del norteamericano. El sector privado calcula que la inflación será del 6% en 2014, después del 5,6% en 2013, mientras que el déficit fiscal se elevaría del 3,2% del PIB al 3,7% este ejercicio.

México, la segunda economía de la región, sufrió el año pasado una fuerte desaceleración del crecimiento, del 3,9% registrado en 2012 al 1,3% estimado por bancos y consultoras. En 2013 se combinaron, por un lado, los elogios del establishment hacia Enrique Peña Nieto, presidente por el Partido Revolucionario Institucional (PRI), con sus reformas energética, fiscal, educativa y de las telecomunicaciones.

Tanto que incluso algunos analistas vaticinaban que sería la nueva estrella emergente que superaría a Brasil.

Para 2014, los expertos predicen, sin embargo, un crecimiento del 3,4%, gracias a la demanda estadounidense.

Bank of America Merrill Lynch y la consultora Bulltick se atreven a pronosticar un alza del 4%, pero la casa de Bolsa local Vector habla de un 2,3%. La CEPAL también se ilusiona con un 3,5%. La inflación apenas subiría del 3,8% al 3,9% entre un año y otro, mientras que el rojo fiscal saltaría del 2,5%

del PIB al 3,4%, según los pronósticos privados.

En el caso de Argentina, uno de sus problemas es la escasa credibilidad de las estadísticas. Según los datos revelados por la oposición al Gobierno de Cristina Fernández, la economía mejoró su crecimiento del 0,3% en 2012 al 3,1% en los primeros nueve meses de 2013. La CEPAL prevé un alza del 2,6% en 2014, pero las entidades encuestadas por Consensus Economics predicen un aumento del 1,8%. La economía argentina depende más de la evolución de China y Brasil, de su mercado interno y la cosecha agrícola que de EE UU. Un factor endógeno clave es la inflación.

Los economistas del sector privado calculaban que 2013 acabaría con un aumento del 26,6%. Pero ese pronóstico será superado. Las agencias provinciales de estadística, más fiables que la nacional, informaron que la inflación en noviembre había llegado al 26,8%, con una indudable aceleración después desde el 20,8% de mayo anterior. Los analistas creen que la tendencia ascendente continuó en diciembre y lo hará en enero.

Por eso, el Gobierno de Fernández ha adoptado algunas medidas esta semana, como un acuerdo de precios de 100 productos básicos y la liberalización de la importación de tomates brasileños para abastecer mejor el mercado local.

En cuanto al déficit fiscal, el sondeo de Consensus Economics prevé que se eleve apenas del 2,4% del PIB en 2013 al 2,5% en 2014.

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Según Moody’s

Transacciones ABS de AL tendrán mejor desempeño REDACCIÓN NE.

La calidad crediticia de las nuevas transacciones en Argentina, Brasil y México será buena en 2014, pero el desempeño de algunas de las transacciones existentes continuará débil, según el nuevo reporte de Moody’s Investors Service titulado “2014 Outlook -- Latin America Securitization.”

En Argentina, el desempeño de las nuevas transacciones de instrumentos respaldados por activos (ABS por sus siglas en inglés) se beneficiará con los estándares de suscripción más estrictos. En Brasil, los cambios regulatorios reducirán el riesgo

operativo y mejorarán la gestión interna de las transacciones.

En México, los mejores procesos de suscripción en Infonavit impulsarán el desempeño de las transacciones del Instituto y las reformas en puerta para el sistema de educación pública reducirán el riesgo operativo de las transacciones de instrumentos respaldados por hipotecas residenciales (RMBS por sus siglas en inglés) de FOVISSSTE. “Sin embargo, ciertas transacciones ya vigentes de cada país seguirán enfrentando desafíos”, indicó María Muller, senior Vice President de Moody’s.

“En Argentina, el desempeño de nuevas transacciones se verá fortalecido debido a que los originadores, mayoritariamente bancos, compañías de financiamiento al consumo y tiendas de electrodomésticos, han establecido estándares de otorgamiento más estrictos” señala Muller.

“Sin embargo, las tasas de morosidad continuarán altas para la mayoría de las securitizaciones ya vigentes de créditos en Argentina, especialmente las emitidas en 2012”, previene Muller.

El desempeño de estas carteras continuará débil debido a la desaceleración económica de la primera mitad de 2012,

el impacto de la elevada tasa de inflación en los salarios de empleados públicos y las políticas de austeridad del gobierno que retrasaron el pago de algunos salarios y prestaciones.

En Brasil, aun cuando las nuevas regulaciones aplicarán para las transacciones existentes, la eliminación del riesgo de mezcla de fondos y los estándares de gestión interna de las transacciones más rigorosos no mitigarán los desafíos macroeconómicos. El incremento en las tasas de interés incrementará el nivel de la deuda de las familias e incrementarán el costo de refinanciamiento de la deuda existente.

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Destacados BOLIVIA | 19 al 25 de enero de 2014

El primero en 2014

En 2013

CAF realizó exitosa emisión en Suiza CAF –banco de desarrollo de América Latina– inició 2014 con una emisión en el mercado suizo por CHF 275 millones y con un plazo a 10 años, convirtiéndose en la transacción de más largo plazo efectuada por un emisor latinoamericano en la historia del mercado helvético y por algún emisor no doméstico en el último año.

La emisión, con vencimiento en el año 2024, se colocó a una tasa de 2,0 % y ratifica nuevamente a CAF como el emisor latinoamericano más frecuente en el mercado suizo, uno de los más exclusivos y al que solo entidades con alta calificación crediticia tienen acceso.

El anuncio inicial de la transacción fue por CHF 100 millones y en

solo 45 minutos el impulso de la demanda fue tan alto que se duplicó la colocación a CHF 200 millones, sobredimensionándose –en pocas horas– hacia el monto final de CHF 275 millones.

“Más de dos décadas de presencia ininterrumpida en los mercados globales de capital han ubicado a CAF en una posición privilegiada internacionalmente, obteniendo cerca de 90% de sus recursos de fuentes extra regionales. Con estos fondos la Institución ha concentrado su estrategia de acción en el desarrollo de sus países accionistas y en la integración latinoamericana”, declaró Enrique García, presidente ejecutivo del banco de desarrollo.

En el marco de la nueva normativa

BMSC ofrece productos para la vivienda social En cumplimiento del Decreto Supremo No. 1842 publicado por la Gaceta Oficial de Bolivia el 23 de diciembre del presente, el Banco Mercantil Santa Cruz (BMSC) desde el 24 de diciembre modificó sus tarifarios y procesos internos para el financiamiento de vivienda social.

El Decreto Supremo No. 1842 establece el régimen de tasas de interés para el financiamiento de vivienda social y los niveles mínimos de cartera que deben mantener las entidades de intermediación financiera para los préstamos al sector productivo.

Se considera “vivienda social” a aquella única vivienda sin fines comerciales destinada a los hogares de menores ingresos, cuyo valor comercial o costo final para su construcción –incluido el valor del terreno- no supere las 400.000 UFV para departamentos o 460.000 UFV para casas, de acuerdo a la Ley No. 393 - Ley de Servicios Financieros.

“El BMSC se encuentra enmarcado en la normativa vigente y cuenta con productos destinados al financiamiento de la vivienda social y el sector productivo. Este accionar ágil del BMSC confirma su solidez y liderazgo a nivel nacional, en beneficio de sus clientes y de la población boliviana en general”, aseveró Oscar Caballero, vicepresidente de Banca Personas y PyMEs del BMSC. El plazo máximo de financiamiento en el BMSC es hasta 20 años, de acuerdo al producto requerido.

Las tasas establecidas en el BMSC • Valor comercial igual o menor a UFV 255.000: 5.50% fija anual.

• Valor comercial de UFV 255.001 a UFV 380.000: 6.00% fija anual.

• Valor comercial de UFV 380.001 a UFV 460.000: 6.50% fija anual.

BRINKS Bolivia celebró aniversario

El 2013 Brink´s Bolivia celebro 19 años de presencia en el mercado Boliviano, con la satisfacción de mantener un liderazgo indiscutible, gracias al compromiso, profesionalismo y dedicación de su gente.

Gracias a su provisión de servicios y soluciones, al 65% del mercado, ayuda a los clientes a gestionar el riesgo como un proveedor integral de soluciones en seguridad.

Además trabaja la estrategia de diferenciación, que consiste en crear una cultura en sus clientes.

Cerraron el 2013 con la satisfacción de avanzar a paso firme en consolidar una cultura basada en valores, en la que sus clientes

con un pilar fundamental.

Otro aspecto importante, es como la corporación gestiona el Know How del negocio, haciendo que el conocimiento y mejores prácticas puedan ser implementados rápidamente en todos los países donde Brinks desarrolla operaciones.

Apuesta a inversiones de crecimiento a largo plazo, en los Servicios Integrales de Seguridad, fortaleciendo su División SIS en estructura e infraestructura tecnológicas, con el objetivo de posicionar, a esta nueva línea de negocio dentro del mercado corporativo y a nivel de las ciudades del eje troncal, apoyados en el respaldo de su marca.

Cecilia Orosco, jefe Comercial; Sofía Arredondo, gerente comercial; Martin Dasso, disertante del evento de Seguridad por cierre de año; Sandra Añez, gerente General de la corporación Brink´s; y Marcelo Lizón, jefe de Productos y Proyectos Comerciales.

Para hogares de menores recursos

“La Cuotinga Fassil”, producto destinado a la casa propia Fassil FFP lanzó el primer producto de crédito para personas naturales asalariadas e independientes, micro, pequeños y medianos productores, denominado “La Cuotinga Fassil” destinado a financiar proyectos de Vivienda de Interés Social.

“La Cuotinga Fassil” se ofertará a través de todas las Oficinas de Fassil para los clientes que deseen financiar aquella única vivienda, incluyendo los terrenos adquiridos con fines de construcción de una única vivienda sin fines comerciales, de acuerdo a lo establecido por la Ley N° 393 de Servicios Financieros.

Las tasas de interés anuales que se aplicarán a los créditos destinados a Vivienda de Interés Social

serán fijas por todo el período que dure el crédito, en función a lo determinado por el Decreto Supremo N° 1842 de la ley financiera que establece rangos de acuerdo al valor comercial de la vivienda.

“La Cuotinga Fassil es un producto a través del cual queremos llegar con mayor inclusión social, en especial en las zonas periurbanas y rurales en las que Fassil está presente y donde se evidencia hogares de menores recursos con mayores requerimientos para tener un techo propio. Este producto está orientado a apoyar a miles de familias con tasas de interés mínimas y con plazos largos”, explicó Ricardo Mertens Olmos, presidente de Fondo Financiero Privado Fassil S.A.

Eventos BOLIVIA | 19 al 25 de enero de 2014

Tecnopor presentó sus caminos de modernidad Acompañado de sus clientes, proveedores, amigos, invitados de prensa y parte de su propio personal, Tecnopor festejó el lanzamiento de los cuatro pilares que representan el paso a la modernidad que da la empresa, con miras a su desarrollo el año 2014.

Con este propósito, su directorio ofreció un brindis en los salones del Círculo de la Unión de La Paz. Durante el evento, la firma recibió una triple certificación (ISO 9001) por parte de IB-

NORCA, IRAM e IQNET, las mismas que la colocan entre las empresas con altos estándares de calidad a nivel nacional e internacional.

Franklin Antezana, presidente ejecutivo de Tecnopor, explicó que este hecho, junto a la consolidación de su nuevo producto de alta tecnología “Geofoam,” su ingreso a promover la construcción en verde (Green Building) y el relanzamiento de su nuevo sitio web, forman los cuatro pilares de modernización de la empresa.

Mariana Ferreira.

Jorge Castro, Teddy Huayta, Álvaro del Castillo, Franklin Antezana

Luis Alberto Tristán, Jose Luis Antezana, Jorge Castro, Luis María Vesa.

Luis Alberto Tristán, Cintya Pérez, Yovanka García.

Sergio Bretel, Franklin Antezana, Mariana Ferreira, Víctor Hugo

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