SMOLIRA GOLF Balances, 2008 y 2009 Activos
Pasivos y capital contable 2008
2009
$21 860
$22 050 Cuentas por pagar
Activos circulantes Efectivo Cuentas por cobrar Inventario Total
2008
2009
$19 320
$22 850
10 000
9 000
Pasivos circulantes
11 316
13 850 Documentos por pagar
23 084
24 650 Otros
9 643
11 385
$56 260
$60 550 Total
$38 963
$43 235
Deuda a largo plazo
$75 000
$85 000
Capital de los propietarios Acciones comunes y super谩vit pagado
$25 000
$25 000
Utilidades retenidas
151 365
167 840
176 365
192 840
$290 328
$321 075
Activos fijos Planta y equipo netos
234 068
Activos totales
$290 328
260 525 Total total pasivos y capital $321 075 contable
Estado de Resultados 2009 Ventas
$305 830
costo de ventas
210 935
Depreciaci贸n utilidades antes de intereses e impuestos
26 850 $68 045
Intereses pagados
11 930
utilidad gravable
$56 115
Impuestos (35%)
19 640
utilidad neta Dividendos Adici贸n a la utilidades retenidas
$36 475
$20 000 16 475
1. Encuentre las siguientes razones financieras para Smolia Golf Corp. (Utilice las cifras de final del año en vez de los valores promedio donde sea apropiado). 2. Razón circulante __________1.40_______ 3. Razón rápida __________0.83_______ 4. Razón del efectivo __________0.51_______ 5. Rotación del inventario __________8.5________ 6. Rotación de cuentas por cobrar __________22.08______ 7. Razón de deuda total __________0.40_______ 8. Razón deuda-capital __________0.66_______ 9. Margen de utilidad __________0.12_______ 10. Rendimiento sobre los activos __________0.11_______ 11. Rendimiento sobre capital _____ __ ____ 12. Construya la identidad Du Pont para Smolira Golf Corp. Sabiendo que el ROE se expresa de la siguiente manera.
ROE = Margen de utilidad * rotación de activos totales * multiplicador del capital Realice un análisis general sobre los resultados obtenidos previamente. 1. RAZONES a) Razón circulante: 60550 / 43235= 1.40
Poseo 1.40 para responder a las deudas. circulante, me quedan 0.40 centavos. b) Razón Rápida: 60550-24650/ 43235= 0.83
La empresa solo posee o.83 de liquidez por cada quetzal que debe en pasivo circulante
c) Razón del efectivo: 22050 / 4325= 0.51
Por cada quetzal de deuda solo puedo pagar 0.51 centavos de efectivo.
d) Rotación del inventario: 210935/ 24650= 8.5
Tengo que rotar o vender el inventario 8 veces durante el periodo contable.
e) Rotación de cuentas por cobrar:
305,830/ 13850= 22.08
De las ventas que la empresa realizo fueron dadas 22 al crédito. f) Razón de deuda total: 321075 – 192840 / 321075= 0.40
Por cada quetzal de activo que la empresa tiene debe 0.40 centavos.
g) Razón de deuda – capital: 128235 / 192840= 0.66
Por cada quetzal de capital, la empresa debe 0.66 centavos
h) Margen de Utilidad: 36475 / 305830= 0.12
La empresa gano 0.12 centavos por cada quetzal de venta.
i) Rendimiento sobre activos: 36475 / 321075= 0.11
Por cada quetzal que la empresa tienen en activos totales está ganando 0.11 centavos.
j) Rendimiento sobre Capital: 36475/192840= 0.19
Por cada quetzal de capital contable que la empresa posee gana 0.19 centavos
Rotación de activos Totales: 305830/ 321075= 0.95
Multiplicador de capital : 60550/ 192840= 1.66
ANALISIS
La empresa Smolira Golf S.A cuenta con un circulante de 40 centavos, quiere decir que de cada quetzal que debe en pasivos circulantes solo tiene 40 centavos para cubrir esa deuda. Además la empresa está rotando su inventario 8 veces durante el periodo contable y de esas ventas dio 22 al crédito. Las ganancias que obtuvo fueron de 0.12 centavos por cada quetzal de venta, teniendo una utilidad o rendimiento sobre activos de 0.11. En cuanto a la razón e deuda total, la empresa tiene comprometido o debe 0.40 centavos por cada quetzal de activos. Y por cada dólar de capital debe 0.66 centavos. Cuenta con una liquidez de 0.83 centavos y efectivo de 0.51 para cubrir sus deudas. En cuanto a la identidad Du Pont, la empresa cuenta con un rendimiento sobre capital de 0.19, con1.66 de financiamiento y con 0.95 centavos de venta por cada quetzal vendido.
Ejercicio II SERIE. Resuelva de manera apropiada el siguiente ejercicio, para el efecto considere aplicar todo lo aprendido en clase y al final emita un análisis sobre los resultados obtenidos. Aspectos a evaluar
Deficiente (0.10 pts.)
Bueno (0.50pts.)
Excelente (1.25 pts.)
Costo de Capital Contable Calculo del CPPC Análisis General Seguir instrucciones, Ortografía y Estética 1. Calculo del costo del capital contable. Suponga que las acciones de Watta Corporation tienen un beta de .80. la prima de riesgo del mercado es de 6% y la tasa libre de riesgo es de 6%. Los últimos dividendos de Watta fueron de 1.20 dólares por acción y se espera que los dividendos crezcan de manera indefinida a 8%. Hoy en día las acciones se venden a 45 dólares por unidad. ¿Cuál es el costo del capital accionario de Watta? Método LMV RE = RF + BE * (RM –RF) = 6% + 0.80 *6% = 10.8 %
Método de crecimiento de dividendos Po = $45 Do = 1.20 g = 8%
D1 = Do * (1+g) = 1.20 * 1+0.08 = 1.30
RE = D1/Po + g = 1.30/45+0.08 = 10.88
R// El costo del capital accionario es de 10.8%, con el método LMV y 10.88 con el método de crecimiento de los dividendos. Que es lo que cuesta a la empresa una nueva inyección de capital. 2. Calculo del CPPC. Además de la información proporcionada en el problema anterior, suponga que Watta tiene como meta una razón de deuda-capital de 50%, ¿cuál es el CPPC sabiendo que la estructura establecida del capital de Watta es de 1/3 deuda y 2/3 capital accionario? CPPC = E/V * RE+ D/V * RD * (1-Tc) = 2/3*10.8+1/3*9%*(1-0.35) = 9.16 R// El rendimiento total que debe ganar la empresa sobre sus activos actuales para mantener el valor de los títulos emitidos es de 9.16