DIAGNÓSTICO FINANCIERO SISTEMA DE INFORMACIÓN FINANCIERA En general es trascendente que la empresa disponga en un Sistema de Información Gerencial (SlG) donde incluye un Sub – Sistema de información Financiera (SlF) como base de datos para apoyar a la administración financiera en todo lo extenso de sus responsabilidades. SISTEMA DE INFORMACIÓN FINANCIERA En especial para la formulación de los planes Financieros Contar con un SIG/SlF, de acuerdo al modelo que venimos proponiendo, constituye la primera etapa del proceso de planeamiento financiero. SISTEMA DE INFORMACIÓN FINANCIERA El SIG/SIF comprende en primer lugar una base de datos con información externa. referida al macroentorno y al microentorno, otra referida a la información interna. En segundo lugar: el SlG/SIF registra las predicciones, tendencias, hechos. situaciones de coyuntura, premisas, previsiones, directa o indirectamente inciden en las finanzas de la empresa, y por lo tanto forman el marco de referencia para todas !as decisiones que se tomarán durante la formulación de los planes. SISTEMA DE INFORMACIÓN FINANCIERA El SIF externo se interesa por toda aquella información que trata de los temas monetarios globales en sus dos dimensiones: el macroentorno y el microentorno. S ISTEMA DE INFORMACIÓN FINANCIERA El macroentorno proporciona información sobre lo que acontece en el medio ambiente general, como son las condiciones político - legales, económicas, socio- culturales, tecnológicas y ecológicas que inciden en las operaciones y objetivos financieros de Ia empresa. En su conjunto constituyen los escenarios futuros por donde las finanzas de la empresa se encaminan. SISTEMA DE INFORMACIÓN FINANCIERA El microentorno proporciona información sobre el comportamiento del medio ambiente especifico que afecta muy directamente a las finanzas de la empresa y comprende a los participantes siguientes: clientes, proveedores, competidores, accionistas, intermediarios financieros, acreedores, entidades reguladoras y otras que conjuntamente con el medio ambiente general, SISTEMA DE INFORMACIÓN FINANCIERA INTERNA En la empresa existe mucha información valiosa, que debe ser procesada y adecuada al propósito del planeamiento financiero. Esta información tiene doble procedencia, una la situación pasada de la empresa, y otra la situación futura deseada.
SISTEMA DE INFORMACIÓN FINANCIERA INTERNA El primer lugar las fuentes de información interna que se refieren al pasado: La contabilidad y los informes financieros. Los planes ejecutados, que se refieren a los planes operativos y estratégicos de periodos pasados. SISTEMA DE INFORMACIÓN FINANCIERA INTERNA En segundo lugar las fuentes de información interna que se refieren al futuro . -Los nuevos planes estratégicos a nivel corporativo y negocios. -Los nuevos planes funcionales y divis¡onales a nivel operativo. Esta información es sumamente útil para evalúa el grado de competitividad de las finanzas de la empresa en términos de fortalezas y debilidades.
ESTRATEGIAS, OBJETIVOS Y POLITICAS FINANCIERAS ESTRATEGIAS FINANCIERAS Podemos definir las estrategias siguiendo a Henry Mintzberg, cuando dice; la estrategia es un modelo, específicamente un patrón en un flujo de acciones. Esta definición, puede servir de base para deducir que las estrategias financieras tienen el propósito de responder a la pregunta: aquí haremos referencias de algunos conceptos de finanzas (que en parte se estudian en este MAIS). que forman el cuerpo analítico y sistemático para desarrollar los cálculos que permitan definir e implementar estrategias financieras. ESTRATEGIAS FINANCIERAS Tenemos los presupuestos de capital, el valor actual neto y la tasa interna de retorno, la financiación empresarial, los títulos, la estructura financiera y el índice adecuado para el pago de dividendos y las retenciones; arrendar o comprar activos fijos, calcular el valor del negocio, preparar estados financieros proyectados y otras proyecciones, coberturas de riesgo financiero. ESTRATEGIAS FINANCIERAS ¿Cómo las decisiones y acciones financieras estratégicas deben apoyar al negocio de la empresa para que el negocio alcance una ventaja competitiva sostenible y sea rentable?. Para esto la estrategia financiera debe formar parte del modelo de planeamiento estratégico de la empresa, donde se incluye la visión, misión, metas. Estratega corporativa. estrategias de negocios y el cuadro de estrategias funcionales (donde se encuentran las estrategias financieras). Este modelo prescribe que Ia planificación de los movimientos estratégicos financieros deben estar de acuerdo con los movimientos estratégicos de la empresa. que a su vez se modifican de acuerdo a las acciones de los participantes del microentorno y macroentorno en que opera la empresa. ESTRATEGIAS FINANCIERAS
Las estrategias financieras se presentan como dos corrientes de decisiones y acciones. Una que se refiere a las inversiones o asignación de fondos y otra se refiere al financiamiento o adquisición de fondos. En este punto debemos tomar en cuenta que las decisiones estratégicas. se refieren más a los problemas externos de la empresa, que a los problemas internos . por cuanto estas decisiones se orientan a los negocios (productos / servicios) en los que la empresa participa y por extensión a los mercados que atiende. es decir, las decisiones financieras estratégicas deben estar alineadas con los requerimientos de fondos por el negocio o negocios de la empresa. ESTRATEGIAS FINANCIERAS DE INVERSIÓN Las decisiones estratégicas de inversión, deben ser tratadas de manera que permita constituir para cada uno de los negocios de la empresa un modelo de asignación de fondos. Obviamente, no es lo mismo un negocio de restaurantes de comida al paso, que un negocio de hoteles, aunque alguien diga que estos negocios están relacionados, ciertamente actúan en mercados diferentes . ESTRATEGIAS FINANCIERAS DE INVERSIÓN En consecuenciales corresponde estrategias diferentes. Sin embargo para ambos negocios las preguntas fundamentales a resolver son siempre dos: 1.- ¿Qué volumen total de fondos debe invertirse en al empresa?. Es decir, ¿qué magnitud e índice de crecimiento debe proponerse alcanzar la empresa?. 2.- ¿Qué activos específicos debe adquirí la empresa?. Es decir, ¿qué forma deben adoptar los activos? ESTRATEGIAS FINANCIERAS DE INVERSIÓN La primera pregunta destaca la necesidad, de calcular el monto mínimo de fondos que se debe invertir para realizar el volumen de operaciones previstas en el negocio o si fuera el caso, para cada uno de los negocios y a la vez para la suma de los negocios de la empresa en el largo plazo. A su vez el cálculo de los fondos necesarios vienen a determinar un grado de crecimiento de la empresa para cada período futuro en el horizonte establecido. La segunda pregunta, tiene que ver no solo con las propuestas de adquisición de plantas y equipos, sino con todas las demás propuestas que demandan fondos tanto para activos no corrientes como para activos corrientes. Es decir, un primer nivel de estrategias de inversión tiene que ver con la cuantía de la inversión en los activos corrientes y en los activos no corrientes. ESTRATEGIAS FINANCIERAS DE INVERSIÓN Otro nivel de estrategias de inversión es la distribución de los fondos asignados a los activos corrientes en fondos para invertirlos en inventarios, cuentas por cobrar y disponible. igualmente, en este mismo nivel se debe considerar las estrategias de inversión en activos no corrientes para distribuir los fondos en bienes inmuebles. maquinaria y equipo, vehículos. valores de inversión, etc. ESTRATEGIAS FINANCIERAS DE INVERSIÓN
ESTRATEGIAS FINANCIERAS DE FINANCIAMIENTO Por otra parte, las decisiones estrategias de financiamiento. Tienen que ver con la siguiente cuestión fundamental: ¿Cómo debieran financiarse esos fondos? La estrategia de financiamiento a partir de esta pregunta se torna importante, por cuanto se puede obtener fondos de muy diversas normas, desde la emisión de obligaciones, en un extremo, hasta la retención de utilidades en el otro. En un primer nivel, la pregunta puede tomar la forma siguiente: ¿Cuál es la combinación óptima entre pasivo y patrimonio? En un segundo nivel se debe establecer : ¿cuál es la combinación óptima de pasivos?, ¿cuál es la combinación óptima de patrimonios? esta última pregunta incluye la estrategia de dividendos. ESTRATEGIAS FINANCIERAS DE FINANCIAMIENTO En suma, el análisis de las estrategias financieras en sus diferentes niveles representan una evaluación de la gestión, se realiza específicamente para establecer en que medida las estrategias financieras están apoyando a los negocios de la empresa en la perspectiva de obtener una ventaja competitiva sobre los competidores y así la empresa pueda competir en el mercado con éxito en cada uno de los negocios en que participa. ESTRATEGIAS FINANCIERAS Con el análisis de las estrategias financieras es posible definir o redefinir las estrategias financieras. Se definen o redefinen en términos de lo que mas convenga a cada uno de los negocios de la empresa. ESTRATEGIAS FINANCIERAS El propósito es precisar que los objetivos funcionales de las finanzas proporcionar un horizonte de corto plazo y los objetivos de la empresa mantienen un horizonte de largo plazo. Corresponde al administrador financiero operar en términos de los objetivos funcionales para el corto plazo y enfocar los acciones financieras buscando resultados de largo plazo de acuerdo a los objetivos de la firma. OBJETIVOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA El análisis de los objetivos, nos Permite conocer básicamente dos situaciones. Primero. el grado de eficacia en que se vienen alcanzando cada uno de los objetivos financieros, y segundo, en que medida los objetivos financieros vienen representando las expectativas dela gerencia general y de los accionistas de la empresa. En base al análisis de las estrategias y al análisis de los propios objetivos financieros, se debe definir o redefinir estos objetivos para un nuevo periodo. OBJETIVOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA Analizaremos ahora cada uno de los objetivos financieros. La liquidez depende básicamente de su flujo de caja es decir de las corrientes de efectivo, las regulares y los esporádicas, que llevan y sacan dinero en efectivo de caja. El estudio del flujo de caja para propósitos de cumplir con los
compromisos de pago es importante, sin embargo una buena medida operativa de liquidez es el índice de Liquidez Corriente (índice general de liquidez) que refleja una situación de liquidez en base al comportamiento de los flujos de caja. OBJETIVOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA OBJETIVOS DE LIQUIDEZ En la práctica estas medidas son aplicadas de una forma combinada de acuerdo a las condiciones internas y externas que afecta a las finanzas de la empresa. OBJETIVOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA El objetivo productividad, tiene dos medidas : • La tasa de rendimiento sobre la inversión. • La tasa de rentabilidad financiera. OBJETIVOS PRODUCTIVIDAD La tasa de rendimiento sobre la inversión (Rl), refleja la capacidad que tiene la empresa pare generar utilidades, es decir, el administrador financiero busca optimizar la ¡inversión de sus fondos en los diferentes activos. procurando obtener los mas altos porcentajes de retorno sobre sus inversiones. La tasa de rendimiento sobre la inversión suele ser presentada bajo tres fórmulas diferentes Por el grado de desagregación que significan.
La tasa de rentabilidad financiera. refleja la capacidad que tiene la empresa para generar renta sobre las inversiones de los accionistas o propietarios de la empresa, es decir el administrador financiero buscará conseguir los fondos que rentabilice los aportes de los accionistas. TASA DE RENTABILIDAD FINANCIERA Los métodos de financiamiento que comprometen la tasa de rentabilidad son básicamente los siguientes: 1. Financiamiento con deuda 2. Financiamiento con acciones preferentes 3. Financiamiento con acciones comunes 4. Financiamiento con utilidades retenidas TASA DE RENTABILIDAD FINANCIERA Para una selección cuidadosa del método o métodos de financiamiento se debe tener en cuenta que la tasa de rentabilidad financiera es muy sensible a los distintos niveles de deuda que la empresa pueda alcanzar y al costo de capital de la deuda (costo del financiamiento con deuda ). TASA DE RENTABILIDAD FINANCIERA La política financiera es el conjunto de orientaciones establecidas (para un periodo de tiempo) en base a cálculos y juicos de valor. Dirigidas a utilizar y obtener de manera eficiente y eficaz los recursos financieros de la empresa en función a las estrategias y objetivos financieros establecidos. POLITICAS FINANCIERAS
En tal sentido la política financiera tiene la función de orientar la toma de decisiones para que los objetivos se logren. Al respecto Fred R. Davrd nos dice que las políticas. al igual que los objetivos anuales, son muy importantes para implantar tas estrategias porque delinean lo que la organización espera de sus empleados y gerentes. Las políticas permiten la consistencia y la coordinación entre los departamentos de la organización y dentro de ellos. POLITICAS FINANCIERAS DESDE EL PUNTO DE VISTA DE LA ESTRUCTURA FINANCIERA 1.- POLITICAS DE INVERSIÓN 1.1 .- POLITICAS DE INVERSIÓN CORRIENTE 1.1.1. POLITICAS DEL DISPONIBLE 1.2.3 POLITICAS DE LAS CUENTAS POR COBRAR 1.1.3 POLITICAS DE LOS INVENTARIOS 1.2 POLITICAS DE INVERSIÓN NO CORRIENTE 1.2.1 POLITICAS DE VALORES 1.2.2 POLITICAS DE ACTIVOS FIJOS 1,2,3 POLITICAS DE VARIADA NATURALEZA 2 POLITICAS DE FINANCIAMIENTO 2.1 POLITICAS DE ENDEUDAMIENTO 2.2 POLITICAS DE DIVIDENDOS
ANÁLISIS FINANCIERO
El análisis financiero desde el punto de vista de la administración financiera está orientado al diagnóstico empresarial, es decir a evaluar la situación financiera de la empresa. en un momento determinado. Los propósitos concretos que busca. es llegar a conocer la línea de evolución que siguió la empresa en el pasado, apreciar su situación financiera en el presente e intentar una proyección hacia el futuro, todo esto utilizando como base los estados financieros. USUARIOS DEL ANÁLISIS FINANCIERO El análisis financiero no solamente es importante para la administración financiera, tal como lo tenemos explicado, sino que existen muchos otros usuarios que también requieren del análisis financiero para tomar sus decisiones, y así reducir la incertidumbre inherente a toda decisión, esto último, por el beneficio de su carácter analítico que caracteriza a esta tecnología. USUARIOS DEL ANÁLISIS FINANCIERO La relación de usuarios que ofrecemos no incluye probablemente a todos los interesados, pero si a los que usualmente requieren del análisis financiero para la toma de decisiones. como al grupo de inversionistas, accionistas o propietarios; funcionarios de créditos; entidades gubernamentales; organizaciones laborales y la propia Gerencia General de la empresa. De manera que cada trabajo de análisis financiero debe establecer sus objetivos de acuerdo al punto de vista del usuario. USUARIOS DEL ANÁLISIS FINANCIERO El análisis financiero interesa a los inversionistas porque permite conocer la rentabilidad financiera, la estructura de financiamiento y la situación financiera en general de la empresa. A los accionistas les interesa el valor del patrimonio y el porcentaje de devolución sobre sus acciones. USUARIOS DEL ANÁLISIS FINANCIERO A los funcionarios de crédito les interesa conocer la capacidad que tiene su cliente para reembolsar los créditos recibidos. Las entidades Gubernamentales, para efectos de supervisión y control, les interesa conocer la situación financiera de las empresas. Las organizaciones laborales, les interesa conocer la rentabilidad de las empresas, a la propia Dirección General para tomar las decisiones estrategias que fuera menester para el desarrollo y crecimiento de la empresa. ESTADOS FINANCIEROS Para la Administración Financiera los estados financieros, son instrumentos analíticos importantes, que informan acerca de la situación de las finanzas empresariales y en esta medida de gran utilidad para las tareas de diagnóstico financiero. ESTADOS FINANCIEROS Los estados financieros básicos podemos definir como un registro formal de las actividades financieras de una empresa, Más detalladamente: Los estados financieros son un informe
resumido que muestra cómo una empresa ha utilizado los fondos que le confían sus accionistas y acreedores, y cuál es su situación financiera actual. ESTADO DE SITUACIÓN FINANCERA La literatura contable suele presentar al Estado de Situación Financiera como un estado financiero que muestra Ia situación financiera de una empresa a una fecha determinada. Para analizar un Estado de Situación Financiera, es preciso tomar conocimiento de su composición. En primer lugar, muestra los recursos financieros con que cuenta la empresa en un momento determinado (activos) y en segundo lugar( las obligaciones que existen so ESTADOS FINANCIEROS FUNCIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS • Proporcionan información a los propietarios y acreedores de la empresa acerca de la situación actual de esta y su desempeño financiero anterior. • Los estados financieros proporcionan a los propietarios y acreedores una forma conveniente para fijar metas de desempeño e imponer restricciones a los administradores de la empresa. • Los estados financieros proporcionan plantillas convenientes para la planeación financiera. ESTADOS FINANCIEROS Los estados financieros de uso general deben tener cuatro características cualitativas: • Comprensibilidad.- La información suministrada en los estados financieros debe ser comprensible para el usuario. • Relevancia.- La información posee la cualidad de relevancia cuando es capaz de ejercer influencia sobre las decisiones económicas de los usuarios, ayudándoles a evaluar sucesos pasados, presentes o futuros, o confirmar o corregir evaluaciones realizadas anteriormente. ESTADOS FINANCIEROS • Confiabilidad.- Deben estar libre de errores materiales y de prejuicios. • Comparabilidad.- Deben poder compararse los estados financieros de una empresa a lo largo del tiempo con el fin de identificar las tendencias de Ia situación financiera y del desempeño. Así también deben ser capaces, los usuarios, de comparar los estados financieros de diferentes empresas. ESTADOS FINANCIEROS Los estados financieros básicos son : 1.- Estado de Situación Financiera. 2.- Estado de Resultados. 3.- Estado de Flujo de Efectivo. 4.- Estado de Cambio en el patrimonio. ESTADOS FINANCIEROS ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
El estado de situación Financiera es el documento en el cual se describe la posición financiera de la empresa en un momento dado. Indica las inversiones realizadas por Ia empresa bajo la forma de activos,, ya sea que los fondos se obtuvieron bajo la modalidad de préstamos (pasivos) o mediante la venta de acciones (capital contable). ESTRUCTURA DEL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA ACTIVO El activo se refiere a todo aquello que le pertenece a la empresa y se clasifican según su grado de liquidez, es decir, la facilidad con la que se pueden convertir en efectivo. Se ordenan según el grado de liquidez, de mayor a menor grado. Se dividen en activo corriente y activo no corriente. ACTIVO A) Activo corriente: son aquellos activos con mayor grado de liquidez . B) Activo no corriente: son aquellos activos con menor grado de liquidez PASIVO El pasivo son las obligaciones que tiene la empresa para con terceros. Se clasifican según el plazo en el cual se tiene que pagar dicha obligación , se dividen en pasivo corriente y pasivo no corriente. A) Pasivo corriente: son aquellas deudas que deben pagarse en el corto plazo. B) Pasivo no corriente: son aquellas deudas que deben pagarse en el largo plazo PATRIMONIO El Patrimonio son las obligaciones que la empresa tiene con accionistas. Capital: Representa la inversión inicial y aportes posteriores que hayan realizado los dueños o accionistas de la empresa para la constitución y operación de la misma. Utilidades acumuladas: Son las ganancias que la empresa va teniendo en el tiempo las cuáles se van acumulando. ESTADO DE RESULTADOS El estado de resultados muestra la rentabilidad de la empresa durante un periodo, es decir, las ganancias y/o pérdidas que la empresa tuvo o espera tener. ESTRUCTURA DEL ESTADO DE RESULTADOS COMPONENTES DEL ESTADO DE RESULTADOS • Ventas: Representa la facturación de la empresa en un período de tiempo, a valor de venta (no incluye el I.G.V.). • Costo de ventas: Representa el costo de toda la mercadería vendida. • Utilidad bruta: Son las Ventas menos el costo de ventas. COMPONENTES DEL ESTADO DE RESULTADOS
• Gastos generales, de ventas y administrativos: Representan todos aquellos rubros que la empresa requiere para su normal funcionamiento y desempeño (pago de servicios de luz, agua, teléfono, alquiler, impuestos, entre otros). • Utilidad de operación: Es la utilidad operativa menos los gastos generales, de ventas y administrativos.