LOS NÚMEROS DE LA CAMPAÑA

Haciendo números

LA CAMPAÑA 2021/22 ANTICIPA COSTOS Y ALQUILERES EN ALZA, CON UN ESCENARIO DE PRECIOS QUE SEGUIRÍA SIENDO ATRACTIVO. VEAMOS QUÉ NOS DICE UN PRIMER BALANCE DE UNA TEMPORADA QUE APARECE DESAFIANTE EN VARIOS ASPECTOS.

La vida te da sorpresas. Cada tanto la agricultura nos presenta campañas como la

2020/21, que tiran por la borda el “clima

de escritorio analítico” y todo se vuelve más frenético. Parecen lejanos aquellos meses de abril-mayo de 2020 cuando proyectábamos,

según la zona, rentabilidades del negocio

agrícola en torno del 13 y 18 %. Nadie lo veía descabellado ni pateaba la tierra masticando bronca. Repasemos algunas proyecciones de entonces: para el trigo estimábamos USD/t 165-170, maíz 135-145 y soja, 220-230. Ni hablemos del girasol. Lo que vino luego es este presente, con precios excelentes. El productor que fue vendiendo de forma paulatina, pudo aprovechar las subas y guardó un remanente para el final, debería promediar muy bien su precio de venta. Los que están pudiendo cosechar, comienzan a redondear una buena y excelente campaña con respecto a rinde y precio, respectivamente.

¿CÓMO SIGUE?

Mientras festejamos estas cotizaciones, hay

que decir que ya aparecen algunos aumentos

de costos que no conviene perder de vista para la campaña 2021/22: en quintales de soja se ve una suba generalizada del alquiler del 10 al 20% según la zona, el glifosato se ofrece arriba en un 10-15%, el fertilizante nitrogenado sube

un 35-40 % y el fertilizante fosforado, un 7080%.

Con respecto a los precios de venta, el esce-

nario sigue siendo bueno para las primeras

cotizaciones de la cosecha nueva. Todavía es temprano y queda por delante el “mercado cliTenemos elementos para empezar a proyectar la nueva campaña, elegir actividades e ir asegurando insumos vitales, siempre en busca del mayor rédito.

mático” en Estados Unidos. Localmente vemos trigo y cebada en valores de USD 190-200, soja en USD 305, maíz en USD 180-185 y girasol en USD 350. El camino es largo, pero siempre recomendamos hacer algunas ventas mirando el margen bruto, más allá de las especulaciones o expectativas que tengamos sobre el mercado, y capturar rentabilidad.

RANKING DE RENTABILIDAD

Veamos un posible escenario de Presupuesto Agrícola para la campaña 2021/22. Aplica para el centro y sudeste de la provincia de Buenos Aires, reconociendo el costo de la tierra en 12 quintales de soja y un paquete tecnológico de alta producción a 250 km del puerto. Contem-

plamos el tándem Trigo-Soja de segunda y le asignamos la mitad del costo de arrendamiento a cada cultivo. Los resultados pueden verse en los gráficos de página 32. Si los ordenamos

por margen bruto (MB), clasifican así: soja de primera, trigo + soja de segunda, maíz y finalmente girasol.

Otro aspecto importante es la rentabilidad proyectada: cuántos dólares de retorno genera cada cultivo por cada dólar invertido. En este caso, el ranking es el mismo. En planteos más defensivos, puede ocurrir que no siempre el cultivo de mayor MB sea el más rentable.

RINDE ESTIMADO Y RINDE DE INDIFERENCIA

No menos importante es comparar los rindes estimados con el rendimiento de indiferencia. Esto nos sirve para entender cuán alta o baja es, productivamente, nuestra estructura de costos. Dicho de otra manera, también nos ha-

bla del poder de compra de nuestra produc-

ción. Para terminar de entender este concepto, veamos cómo ha evolucionado el poder de compra de los commodities estos últimos años versus los principales insumos. Para el caso del trigo, luego de un muy buen 2020, la relación contra el glifosato vuelve a ubicarse en el promedio de los últimos años y

pierde terreno claramente contra la suba de

los fertilizantes.

La soja parece ser la que menos sufre estos

cambios, ya que continúa por encima del promedio versus el glifosato y el 2.4 D, manteniendo su poder de compra. El maíz presenta un escenario mixto en la relación insumo-producto. Se mantiene sobre el promedio de las últimas campañas contra los principales herbicidas y perfora ese piso en el caso de los fertilizantes.

¿Y ENTONCES?

Podemos concluir que estamos frente a una campaña desafiante. Parte del margen de la

temporada 2020/21 fue recortado por la suba de insumos y la competencia feroz del mer-

cado de alquileres. Los precios mostraron su primera carta y juegan a nuestro favor por ahora. Es fundamental recordar que como productores de commodities, debemos esforzarnos

al máximo para reducir los costos por unidad producida y tomar los mejores precios posi-

bles. El financiero, a su vez, es el que manda día tras día. Para eso es importante plantear

las estrategias de compra con anticipación y proyectar nuestro flujo de caja ante diversos

escenarios. No olvide que el objetivo de un presupuesto (económico o financiero) no es adivinar el futuro. Es entender cómo puede impactar en la empresa la combinación de determinados escenarios y prever planes de acción en consecuencia.

Son autores de este artículo

Juan Ballester, Matías Miguens y Sofía Ballester Molina, del Grupo Cencerro.

ASESORES

El Grupo Cencerro asesora empresas agropecuarias. Brinda información de calidad, ayuda a planificar y monitorea variables clave para tomar la mejor decisión en el momento más oportuno (info@grupocencerro.com).

A la izquierda, márgenes brutos y rentabilidad, a la derecha, rindes de indiferencia y rendimientos estimados.