Meta kon 2014 03 de

KON

Metaanalyse Konjunktur

Mar/14

- Die Expertengruppe des SECO prognostiziert nach soliden 2% im Jahr 2013 eine weitere Beschleunigung des BIP-Wachstums auf 2,2% im Jahr 2014 sowie 2,7% im Jahr 2015.

- Das KOF Konjunkturbarometer setzte seine Aufwärtsbewegung im Februar 2014 verlangsamt fort und überschritt, mit 2,03 Punkten, die 2-Punkte-Marke. Das Barometer signalisiert weiterhin einen positiven Ausblick für das Schweizer BIP. - Der PMI-Index von procure.ch/Credit Suisse hat im Februar auf dem Stand von 57,6 Zählern geschlossen, liegt damit um 1,5 Punkte über dem Januar-Wert und auf dem höchsten Stand seit dem Erholungsboom im Jahr 2011 (Mai 2011: 57,7 Punkte).

- Der UBS-Konsumindikator ist im Januar von 1,80 auf 1,44 Indexpunkte gefallen und büsst damit einen Grossteil seines Anstiegs vom Jahresende ein. Die Immatrukulationen von Neuwagen fielen im Januar gegenüber dem Vormonat saisonbereinigt um fast 7 Prozent. Es wurden so wenig neue Autos gezählt wie seit August 2010 nicht mehr.

- Die bedingte Inflationsprognose der Nationalbank hat sich im März noch einmal nach unten verschoben. Die international rückläufige Teuerung und der leicht stärkere Franken verzögern den Anstieg der Inflation in den positiven Bereich.

- Gemäss SECO waren Ende Februar 2014 149'259 Arbeitslose bei den RAV eingeschrieben. Das sind 4'001 weniger als im Vormonat. Die Arbeitslosenquote verharrte bei 3,5% im Berichtsmonat.

Entwicklung BIP und Privatkonsum

(1)

Entwicklung Arbeitslosenquote und Inflation

(2)

5%

5% 4%

4%

3%

3%

2% 1%

2%

0%

1%

-1%

0%

-2% -1%

-3% -4%

-2%

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Privatkonsum (real, Veränderung p.a.)

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Konsumentenpreise (Veränderung p.a.)

Arbeitslosenquote Arbeitslosenquote saisonbereinigt

BIP (real, Veränderug p.a.)

Quelle: SECO.

Quelle: SECO, BFS.

Konjunkturprognosen Schweizer Volkswirtschaft

(3)

SECO BIP, real Privatkonsum Öffentlicher Konsum Ausrüstungsinvestitionen Bauinvestitionen Exporte Importe Arbeitslosenquote Teuerungsrate

KOF

Créa

CS

UBS

BAK

Mittelwerte

2014

2015

2014

2015

2014

2015

2014

2015

2014

2015

2014

2015

2014

2015

2.2 ↘ 1.8 → 0.2 ↘ 4.0 → 3.0 ↗ 4.8 ↗ 4.7 ↗ 3.1 → 0.1 ↘

2.7 → 2.0 → 2.2 ↗ 5.0 → 2.2 ↘ 5.4 ↗ 5.1 → 2.8 → 0.4 →

2.2 ↗ 2.2 ↗ 0.4 → 3.7 ↘ 2.0 ↘ 4.1 ↘ 3.2 ↘ 3.1 → 0.3 ↘

2.3 → 1.9 ↗ 1.6 ↗ 7.8 ↗ -0.8 ↘ 5.8 ↗ 5.9 → 3.0 → 0.7 →

2.5 → 1.7 ↘ -

3.1 ↗ 1.5 → -

1.8

6.1 ↗ -0.1 ↘ 3.3 ↘ 2.8 ↗ 3.3 ↘ 0.3 →

7.2 ↗ -0.7 ↗ 7.1 ↗ 5.9 ↗ 3.3 ↘ 1.0 ↗

2.0 → 1.8 → 1.5 → 2.5 → 2.0 → 5.0 → 4.0 → 3.3 → -0.1 ↘

2.1 → 1.9 ↗ 1.4 ↗ 4.9 ↗ 3.3 ↗ 4.3 ↘ 5.9 ↗ 3.3 → 0.5 →

2.4 → 2.0 → 0.3 → 6.0 → 1.9 → 5.5 → 5.9 → 3.2 → 1.1 →

2.2 ↘ 2.0 ↗ 1.6 ↗ 4.5 ↘ 1.0 ↘ 4.7 ↗ 4.8 ↗ 3.1 → 0.3 →

2.3 ↘ 2.1 → 0.9 → 4.9 ↘ -0.7 ↘ 5.7 → 6.0 ↘ 2.9 ↘ 0.9 ↘

2.2 → 1.9 → 1.0 ↘ 4.3 ↗ 1.9 ↗ 4.4 → 4.2 ↗ 3.2 ↘ 0.2 ↘

2.4 ↘ 1.8 ↘ 1.2 ↗ 5.6 ↘ 0.7 ↗ 6.3 ↗ 6.0 ↗ 3.1 ↘ 0.8 →

1.5 1.0 2.5 2.0 8.0 7.0 3.2 0.5

Veränderungen zum Vorjahr in %. Nachfolgend wird das Datum der aktuellen Prognose direkt, das der vorangegangenen Prognose in Klammern aufgeführt: SECO: 18.3.2014 (19.12.2013), KOF: 17.12.2013 (23.9.2013), Créa: 31.10.2013 (20.6.2013), CS: 18.3.2014 (9.12.2013), UBS: 12.3.2014 (31.1.2014), BAKBASEL: 4.3.2014 (3.12.2013).

Pfeile: ↗ (vorherige Prognose nach oben korrigiert), ↘ (vorherige Prognose nach unten korrigiert), → (vorherige Prognose beibehalten). Handelt es sich um die erste Prognose für ein neues Jahr, so wird kein Pfeil aufgeführt. Die Pfeile bei den Mittelwerten (Spalten ganz rechts) zeigen die Veränderungen der Mittelwerte zur Metaanalyse des Vormonats auf.

Bitte konsultieren Sie für alle Quellenangaben die zwei letzten Seiten «Quellen und Glossar» und «Impressum».

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KON

Überblick Konjunkturindikatoren

Mar/14

BIP-Prognosen Schweizer Volkswirtschaft CS BIP, real

2.0

UBS SECO 2.1

2014 KOF

BAK

Créa

2.2

2.2

2.5

2.2

Ø

CS

KOF

2.2

1.8

2.3

2015 BAK UBS SECO 2.3

2.4

Créa

2.7

3.1

Ø 2.4

Reale BIP-Entwicklung und Arbeitslosenquote

(4) - Das Potentialwachstum liegt gemäss Berechnungen von Fahrländer Partner zwischen 1,6% und 1,8%.

6% 5%

4% 3% 2% 1% 0%

-1% -2% -3%

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Anm.: Seit Juni 2012 ist VZ 2010 und nicht mehr VZ 2000 die verwendete Datenbasis.

BIP real

Potentialwachstum

Arbeitslosenquote

Die Arbeitslosenquote wurde vom SECO rückwirkend bis 2010 revidiert.

Quelle: Vgl. Abbildung 1, Seite 1, Fahrländer Partner (Potentialwachstum).

KOF Konjunkturbarometer

(5) - Das KOF Konjunkturbarometer ist aus 25 multisektoral gebündelten Einzelindikatoren konstruiert. Das Barometer läuft der Vorjahreswachstumsrate des BIP um ein bis zwei Quartale voraus. Es ermöglicht somit eine erste Einschätzung, wie sich die Schweizer Wirtschaft im nächsten Quartal bzw. in den nächsten zwei Quartalen entwickeln wird.

5% 4%

3% 2% 1% 0% -1%

- Das KOF Konjunkturbarometer setzte seine Aufwärtsbewegung im Februar 2014 verlangsamt fort und überschritt, mit 2,03 Punkten, die 2-Punkte-Marke. Das Barometer signalisiert weiterhin einen positiven Ausblick für das Schweizer BIP.

-2% -3% -4% 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 BIP (real, Veränderug p.a.)

KOF Konjunkturbarometer Quelle: KOF, SECO.

Privatkonsum, Konsumentenstimmung und UBS-Konsumindikator

(6)

4.0

50

3.0

30

2.0

10

1.0

-10

0.0

-30

-1.0

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Privatkonsum (in %) UBS-Konsumindikator Konsumentenstimmung (rechte Skala) Konsumentenstimmung, neuer Index (rechte Skala)

- Der UBS-Konsumindikator ist im Januar von 1,80 auf 1,44 Indexpunkte gefallen und büsst damit einen Grossteil seines Anstiegs vom Jahresende ein.

Die Immatrukulationen von Neuwagen fielen im Januar gegenüber dem Vormonat saisonbereinigt um fast 7 Prozent. Es wurden so wenig neue Autos gezählt wie seit August 2010 nicht mehr.

-50

Quelle: WMR UBS, SECO.

KON

Prognosekorrekturen

Mar/14

SECO: BIP-Prognosen

SECO: Prognosen Arbeitslosenquote

4%

(7)

7%

3%

6% 18.03.2014

2% 5% 1%

19.12.2013

4% 0%

19.09.2013

3%

-1%

11.06.2013

-2%

2%

-3%

1%

-4%

18.03.2013

2011

2012

2013

2014

2015

Quelle: SECO (Konjunkturtendenzen).

0%

2011

2012

2013

2014

2015

Anm. : Seit Juni 2012 ist VZ 2010 und nicht mehr VZ 2000 die verwendete Datenbasis.

KOF: BIP-Prognosen

KOF: Prognosen Arbeitslosenquote

4%

7%

3%

6%

(8)

17.12.2013

2%

5% 23.09.2013

1% 4%

21.06.2013

0% 3% -1%

26.03.2013 2%

-2%

18.12.2012 1%

-3% -4%

2011

2012

2013

2014

2015

0%

2011

2012

2013

2014

2015

Quelle: KOF (Prognosetabellen).

Créa: BIP-Prognosen

Créa: Prognosen Arbeitslosenquote

4%

7%

3%

6%

2%

(9)

5%

31.10.2013

1% 4%

20.06.2013

3%

18.10.2012

0% -1%

1%

-3% -4%

08.05.2012

2%

-2%

2011

2012

2013

2014

2015

0%

2011

2012

2013

Quelle: Créa (Prévisions pour l'économie Suisse).

i Consulting SA Route d'Oron 77 1010 Lausanne +41 (0)21 721 20 70 info@iconsultingsa.ch www.iconsultingsa.ch

2014

2015

KON

Detailindikatoren Konsum

Mar/14

2014 Créa SECO Privatkonsum

Öffentlicher Konsum

2015

CS

UBS

BAK

KOF

1.7

1.8

1.8

1.9

2.0

2.2

SECO

KOF

UBS

CS

BAK

Créa

0.2

0.4

1.4

1.5

1.6

-

Ø 1.9 Ø 1.0

Créa

CS

KOF SECO

1.5

1.5

1.9

UBS

BAK

CS

0.3

0.9

1.0

UBS

BAK

2.0

2.1

KOF SECO

Créa

2.0

1.6

2.2

Ø 1.8 Ø

-

1.2

Konsumveränderungen

(10)

5%

4% 3%

2% 1% 0% -1% -2% -3%

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Privatkonsum

Öffentlicher Konsum

Quelle: Vgl. Abbildung 3, Seite 1.

UBS-Konsumindikator

(11)

3.5

Januar 2014

Index-Stand

3.0

UBS-Konsumindikator

1.44

2.5

3. Quartal 2013

2.0

Veränderung p.a.

Privatkonsum

1.5 1.0

2.0%

- Der UBS-Konsumindikator zeigt - mit einem Vorlauf von ca. drei Monaten auf die offiziellen Zahlen - die Entwicklung des Privatkonsums in der Schweiz an.

0.5 0.0 -0.5

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Privatkonsum (in %)

UBS-Konsumindikator

Quelle: WMR UBS, SECO.

Index der Konsumentenstimmung

(12)

100

Januar 2014 50

Index-Stand

Konsumentenstimmung Sicherheit der Arbeitsplätze Neuer Index (EU-kompatibel) Erwartete Wirtschaftsentwicklung

0

3 -57 2 18

-50

- Hinweis: Ab 2. Quartal 2007 ist der neue (EU-kompatible) Index abgebildet.

-100 -150

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Konsumentenstimmung Sicherheit der Arbeitsplätze Neuer Index (EU-kompatibel) Erwartete Wirtschaftsentwicklung

Quelle: SECO.

Veränderungen Detailhandelsumsätze und Inverkehrsetzung neuer Personenwagen 15%

4. Quartal 2013

10%

Inverkehrsetzung neuer PW

5%

4. Quartal 2013

0%

Detailhandelsumsätze

-5% -10% -15%

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Inverkehrsetzung neuer PW

Detailhandelsumsätze Quelle: BFS.

(13) Veränderung p.a.

-1.2% Veränderung p.a.

2.8%

KON

Detailindikatoren Investitionen

Mar/14

2014 CS Ausrüstungsinvestitionen

Bauinvestitionen

KOF SECO

2.5

3.7

4.0

Créa

BAK

KOF

-0.1

1.0

2.0

2015

BAK

UBS

4.5

4.9

6.1

CS SECO

UBS

2.0

3.0

Créa

3.3

Ø

CS

4.3

BAK SECO

UBS

2.5

4.9

5.0

6.0

Ø

KOF

Créa

BAK

UBS

1.9

-0.8

-0.7

-0.7

1.9

Créa

KOF

7.2

7.8

Ø 5.6

#NV SECO -

Ø

2.2

0.4

Investitionsveränderungen

(14)

12%

8% 4% 0%

-4% -8% -12%

-16%

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Bauinvestitionen

Ausrüstungsinvestitionen

Quelle: Vgl. Abbildung 3, Seite 1.

Einkaufsmanagerindex (PMI)

(15)

75

Februar 2014

Index-Stand

70

PMI Produktion Auftragsbestand

65

60 55

57.6 61.9 61.0

50

- Der Einkaufsmanagerindex (Purchasing Managers Index, PMI) beruht auf einer monatlich durchgeführten Umfrage der Credit Suisse und procure.ch.

Der PMI zeigt ein unmittelbares Bild der Entwicklung des Geschäftsverlaufs im Industriesektor.

45

40 35 30 25

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

PMI

Produktion

Auftragsbestand

Quelle: Credit Suisse, procure.ch.

Kreditvolumenveränderungen Inland

(16)

30%

Dezember 2013

20%

Hypothekarforderungen Forderungen gegenüber Kunden

Volumen in Mrd. CHF

Veränderung p.a.

865.3 170.2

4.3% 5.7%

10% 0%

-10% -20%

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Hypothekarforderungen

Forderungen gegenüber Kunden

Quelle: SNB.

Veränderungen Auftragseingang und -bestand von Investitionsgütern

(17)

30.0%

4. Quartal 2013

20.0%

Auftragseingang total Auftragseingang Investitionen Auftragsbestand total Auftragsbestand Investitionen

10.0% 0.0%

Veränderung p.a.

-0.6% 5.7% 2.0% 0.8%

-10.0% -20.0% -30.0% 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Auftragsbestand Investitionen

Auftragseingang Investitionen

Anm.: Die Statistik PAUL wurde im 1. Quartal 2012 durch die Statistik INDPAU abgelöst.

Auftragsbestand total

Auftragseingang total

Quelle: BFS.

KON

Detailindikatoren Aussenhandel

Mar/14

2014 Créa

KOF

UBS

3.3

4.1

4.3

Créa

KOF

2.8

3.2

Exporte

Importe

2015

BAK SECO

CS

Ø 4.4

4.7

4.8

5.0

CS SECO

BAK

UBS

4.8

5.9

4.0

4.7

Ø 4.2

SECO

UBS

BAK

KOF

Créa

CS

Ø

5.4

5.5

5.7

5.8

7.1

8.0

6.3

SECO

KOF

Créa

UBS

BAK

CS

Ø

5.1

5.9

5.9

5.9

6.0

7.0

6.0

Aussenhandelsveränderungen: Export und Import

(18)

15% 12% 9% 6% 3% 0% -3% -6% -9%

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Exporte

Importe

Quelle: Vgl. Abbildung 3, Seite 1.

Veränderungen Auftragseingang und Umsatz

(19)

30%

4. Quartal 2013

20%

Auftragseingang total Auftragseingang Ausland Umsatz total Umsatz Ausland

10% 0%

Veränderung p.a.

-0.6% 0.0% -

-10%

-20% -30%

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Auftragseingang Ausland Auftragseingang total

Anm.: Die Statistik PAUL wurde im 1. Quartal 2012 durch die Statistik INDPAU abgelöst.

Umsatz Ausland Umsatz total

Quelle: BFS.

Exportveränderungen nach Deutschland, Frankreich, Italien, USA: Beitrag am Exportvolumenwachstum 20%

4. Quartal 2013

15%

Exporte total Deutschland Frankreich Italien USA

10%

5% 0%

(20) Veränderung p.a.

0.1% -8.5% 3.4% -7.8% 0.9%

-5% -10%

-15% -20%

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Deutschland

Frankreich

Italien

USA

Exporte total

Quelle: EZV.

Reale Wechselkursindizes, exportgewichtet

(21)

160 150

140 130 120 110 100

90 80

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Euroraum

UK

USA

20.03.2014

Devisenkurs

EUR GBP USD JPY (100)

1.22 1.46 0.88 0.86

- Mit dem realen exportgewichteten Wechselkursindex des Schweizer Franken wird der reale Aussenwert des Frankens gegenüber den Währungen der wichtigsten Handelspartner der Schweiz gemessen. Dieser wird häufig als Indikator für die Beurteilung der preislichen Wettbewerbsfähigkeit einer Volkswirtschaft verwendet. Fällt der Wechselkursindex, bedeutet dies eine Abwertung des Schweizer Franken.

Japan Quelle: SNB.

KON

Detailindikatoren Arbeitsmarkt

Mar/14

2014

Arbeitslosenquote

Créa

CS

3.3

3.3

2015

UBS SECO 3.3

3.1

KOF

BAK

3.1

3.1

Ø 3.2

Créa

CS

UBS

KOF

3.3

3.2

3.2

3.0

BAK SECO 2.9

Ø

2.8

3.1

Arbeitslosenquote (ALQ)

(22)

6%

5% 4%

3% 2%

1% 0%

-1%

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Anm.: Seit Juni 2012 ist VZ 2010 und nicht mehr VZ 2000 die verwendete Datenbasis.

Beschäftigungswachstum

Die Arbeitslosenquote wurde vom SECO rückwirkend bis 2010 revidiert.

Arbeitslosenquote

Quelle: Vgl. Abbildung 3, Seite 1.

Veränderung Arbeitslosenquote

(23)

100%

Registrierte Arbeitslose

80%

Februar 2014

60% 40%

TOTAL 2. Sektor Maschinenbau Chemie, Mineralölverarb.

3. Sektor Finanz-&Versicherungsw.

20% 0% -20%

-40%

Anzahl 149'259 38'807 1'974 1'472 97'340 7'080

ALQ 3.5 5.2 3.0 3.5 4.0 2.7

Veränderung zum Vorjahresmonat %-Punkte in % 0.1 2 0.2 5 -0.2 -5 0.1 4 0.1 1 0.0 -1

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Anm.: Seit Juni 2012 ist VZ 2010 und nicht mehr VZ 2000 die verwendete Datenbasis.

Arbeitslosenquote total Arbeitslosenquote 60+

Die Arbeitslosenquote wurde vom SECO rückwirkend bis 2010 revidiert.

Arbeitslosenquote 20-24

Quelle: SECO. Anm.: Seit Juni 2012 ist VZ 2010 und nicht mehr VZ 2000 die Datenbasis.

Veränderung offene Stellen

(24)

120%

Index der offenen Stellen

100%

TOTAL 2. Sektor Maschinenbau 3. Sektor Finanz- und Versicherungsdienstl.

80%

60% 40% 20%

Veränderung p.a.

4. Quartal 2013 8% 7% 7% 8% 10%

0% -20% -40%

-60% -80%

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 TOTAL 3. Sektor Finanz- und Versicherungsdienstl.

Kantonale Arbeitslosenquoten in %

2. Sektor Maschinenbau

Quelle: BFS.

(25.a)

Kurzarbeitszeit 3'500

6

3'000

5

2'500

4

2'000

3

1'500

2

1'000

1

500

0

0

NW OW UR AI GR SZ AR LU ZG BE SG GL SO TG BL SH AG FR CH ZH BS JU VS TI VD GE NE

7

Februar 2014

(25.b)

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Ausgefallene Arbeitsstunden (in 1'000) Quelle: SECO. Anm.: Seit Juni 2012 ist VZ 2010 und nicht mehr VZ 2000 die Datenbasis.

KON

Detailindikatoren Teuerung und Zinsen

Mar/14

2014 CS SECO Teuerungsrate

-0.1

0.1

2015

KOF

Créa

BAK

UBS

0.3

0.3

0.3

0.5

Ø 0.2

SECO

CS

KOF

BAK

Créa

UBS

0.4

0.5

0.7

0.9

1.0

1.1

Teuerungsraten

Ø 0.8

(26)

3.5%

Inflationsprognosen SNB

2014

2015

2016

0.0%

0.4%

1.0%

0.2%

0.6%

3.0%

Prognose März 2014 Libor 0.00% Prognose Dezember 2013 Libor 0.00%

2.5%

2.0% 1.5% 1.0% 0.5%

- Die bedingte Inflationsprognose der Nationalbank hat sich im März noch einmal nach unten verschoben. Die international rückläufige Teuerung und der leicht stärkere Franken verzögern den Anstieg der Inflation in den positiven Bereich.

0.0%

-0.5% -1.0%

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Inflation Zinsentwicklung 3-Monats-Libor Obergrenze Preisstabilität (SNB)

Quelle: Vgl. Abbildung 3, Seite 1, SNB.

Veränderungen Produzenten- und Importpreise

(27)

6%

Februar 2014

4%

Veränderung ggü. Vormonat

Veränderung p.a.

0.1% -0.2% -0.7%

-0.1% -0.4% -1.7%

Konsumentenpreise Produzentenpreise Importpreise

2% 0% -2% -4%

-6% -8% -10% -12%

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Konsumentenpreise

Produzentenpreise

Importpreise Quelle: BFS.

Zinsen und Geldmenge

(28)

5%

1000

4%

800

3-Monatslibor CHF Obligationen der Eidg. (10 J.)

3%

600

Dezember 2013

2%

400

Spareinlagen

1%

200

0%

Februar 2014 0.0% 1.0%

0.2%

0

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

3-Monatslibor

CHF Obligationen der Eidg. (10 J.)

Spareinlagen

Geldmenge M2 (in Mrd. CHF, r. S.)

Quelle: SNB.

Renditen von eidgenössischen Obligationen

(29)

4.0%

Zinsprognosen

Normalband 3.0%

2.0%

Seco KOF Créa

1.0%

Rendite eidg. Obligationen (10J.) 2014 2015 1.3% 1.4% 1.4% 1.6% 1.6% 2.3%

- Normalband: langfristige Wachstumserwartung (ca.1.5% - 2%) plus langfristige Erwartung bzgl. der Teuerung (ca. 1.5% - 2%).

0.0%

-1.0%

Zinsen 3-Monats-Libor 2014 2015 0.0% 0.2% 0.0% 0.1% -

0

2.5

5

7.5

10

12.5

15

17.5

20

22.5

25

27.5

30

Laufzeit in Jahren 03.02.2014

Vier Wochen früher

Ein Jahr früher

Quelle: SNB, Fahrländer Partner (Normalband).

KON

Internationale Indikatoren

Mar/14

Konjunkturprognosen Weltwirtschaft

(30) BIP, real

EU KOM 2014

Grossbritannien Japan USA EU-27 Euroraum

2015

DIW 2.7

-

-

-

-

2.0

1.6 ↘ 1.7 ↗ 1.9 ↗ 2.6 ↗ -

2.0

1.4

1.9

1.0 → -

1.8

2.0

2.2 ↗ 1.7

2.5

2.4

2.4

2.5

1.6

1.3

1.5

1.0

2.9

3.2

2.9

3.4

1.5

2.0

-

-

1.2

1.8

1.0

1.6

-

-

2.3

2.7

OECD-Länder

2015

2014

Arbeitslosenquote

OECD

2015

-

2014

EU KOM

2014

-

Schweiz Deutschland

Teuerung

OECD

2015

DIW 2014

EU KOM 2015

2014

OECD

2014

2015

2015

0.6

-

-

-

-

1.4

0.2 → 1.8

2.0

1.7

5.2

2.0

2.0

2.4

2.3

2.2

2.4

2.5

1.2

2.3

1.8

3.3

1.6

1.9

1.8

1.9

-

1.2

1.5

-

-

1.6 ↘ 2.5 ↗ 0.7 ↗ 2.0 ↗ -

1.3

1.0

1.3

1.2

1.2

-

-

-

-

-

1.5 ↘ -

DIW

2014

2015

2014

4.1

-

-

5.1

4.4 → 5.4

2015

5.2

7.1

6.8

6.5

7.5

7.2

0.4

3.8

3.8

3.9

3.8

2.3

6.5

5.8

6.9

6.3

-

10.7

10.4

-

-

7.0 ↗ 7.3 ↘ 3.8 → 6.8 ↘ -

1.6

12.0

11.7

12.1

11.8

12.0

-

-

-

7.8

7.5

12.1 ↗ -

6.9 3.8 0.0 -

-

Veränderungen zum Vorjahr in %. Nachfolgend wird das Datum der aktuellen Prognose direkt, das der vorangegangenen Prognose in Klammern aufgeführt: Pfeile: ↗ (vorherige Prognose nach oben korrigiert), ↘ (vorherige Prognose nach unten korrigiert), → (vorherige Prognose beibehalten). Handelt es sich um die erste Prognose für ein neues Jahr, so wird kein Pfeil aufgeführt.

Internationale BIP-Entwicklungen

(31)

Internationale Arbeitslosenquoten

6%

12%

4%

10%

2%

8%

0%

6%

-2%

4%

-4%

2%

-6%

0%

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

USA

Euroraum

Deutschland

Internationale Teuerungserwartungen

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

USA

Schweiz

(32)

Euroraum

Deutschland

Schweiz

(33)

4% 3%

2% 1% 0%

-1%

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

USA

Euroraum

Deutschland

Schweiz Quelle: OECD.

PI Partner AG Staldenbachstrasse 13 8808 Pfäffikon SZ +41 (0)44 260 10 70 info@pi-partner.ch www.pi-partner.ch

KON

Spezialthema: Nachfrageentwicklung im Geschäftsflächenmarkt

Mar/14

Beschäftigungsentwicklung nach Wirtschaftssektoren

(34)

8% 6% 4%

2% 0% -2%

-4% -6%

Sektor 2

2013:3

2013:1

2012:3

2012:1

2011:3

2011:1

2010:3

2010:1

2009:3

2009:1

2008:3

2008:1

2007:3

2007:1

2006:3

2006:1

2005:3

2005:1

2004:3

2004:1

2003:3

2003:1

2002:3

2002:1

2001:3

2001:1

-8%

Sektor 3 Quelle: BFS.

Anmerkung: Wachstumsraten im Vorjahresvergleich.

Beschäftigungsentwicklung in klassischen Büromarktbranchen

(35)

8% 6%

4% 2% 0% -2%

-4% -6%

Kreditgewerbe

Versicherungen

Börsen, Makler, Broker

Immobilienwesen

Informatik

Forschung und Entwicklung

Architektur Ingenieurwesen

Unternehmensdienstleistungen

Beschäftigung Jahreswachstum

2013:3

2013:1

2012:3

2012:1

2011:3

2011:1

2010:3

2010:1

2009:3

2009:1

2008:3

2008:1

2007:3

2007:1

2006:3

2006:1

2005:3

2005:1

2004:3

2004:1

2003:3

2003:1

2002:3

2002:1

2001:3

2001:1

-8%

Quelle: BFS, FPRE.

Anmerkung: Wachstumsraten mit Wachstumsbeiträgen im Vorjahresvergleich.

Beschäftigungs- und Umsatzentwicklung im Detailhandel

(36)

8%

108

6%

106

4%

104

2%

102

Vollzeitäquivalente Detailhandel

Detailhandelsumsatz (nominal)

Detailhandelsumsatz (real)

Anmerkung: Wachstumsraten im Vorjahresvergleich, indexiert (Basis: 1. Quartal 2001 = 100), Detailhandelsumsatz ohne Treibstoffe.

2013:3

2013:1

2012:3

2012:1

2011:3

2011:1

2010:3

2010:1

2009:3

2009:1

2008:3

2008:1

2007:3

2007:1

2006:3

2006:1

2005:3

2005:1

92

2004:3

-8% 2004:1

94

2003:3

-6%

2003:1

96

2002:3

-4%

2002:1

98

2001:3

100

2001:1

0% -2%

Index Vollzeitäquivalente Detailhandel (rechte Skala)

Quelle: BFS, FPRE.

KON

Quellen und Glossar

Abb.-Nr. 1 2 3

4

Anmerkung Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr Niveau in % Veränderung in % ggü. Vorjahr.

Veränderung in % ggü. Vorjahr.

Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr (zu Preisen des Vorjahres).

5 6

7 8 9 10

Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr (zu Preisen des Vorjahres).

Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr (zu Preisen des Vorjahres).

Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr (zu Preisen des Vorjahres).

Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr (zu Preisen des Vorjahrs).

11 12 13 14 15 16 17 18 19 20

21 22

23 24 25.a 25.b 26

27 28

Quartalsdaten, Veränderungen in Prozent ggü. Vorjahr.

Detailhandelsumsätze verkaufstagsbereinigt, real.

Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr (zu Preisen des Vorjahrs).

Benützung Kredite im Inland (Bruttoforderungen), Veränderung in Prozent ggü.Vorjahr (nominale Werte).

Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr (zu Preisen des Vorjahrs), ohne Baugewerbe.

Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr (zu Preisen des Vorjahrs).

Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr (zu Preisen des Vorjahrs), ohne Baugewerbe.

Anteile der Exporte nach D, F, I und in die USA am relativen Exportvolumenwachstum in Prozentpunkten. Relative Wachstumsveränderung der totalen Exporte in Prozent ggü.

Vorjahr (nominale Werte).

Arbeitslosenquote in Prozent. Beschäftigungswachstum (Vollzeitäquivalente) im 2. und 3. Sektor als prozentuale Veränderung zum Vorjahr.

Veränderung in % ggü. Vorjahr.

Veränderung in % ggü. Vorjahr.

Konsumentenpreisindex (Veränderung in % ggü. Vorjahr).

3-Monats-Libor in Prozent.

Mar/14

Indikator Arbeitslosenquote Konsumentenpreise Prognosen

Prognosen KOF Konjunkturbarometer BIP Privatkonsum UBS Konsumindikator Konsumentenstimmung

Prognosen UBS Konsumindikator Privatkonsum Konsumentenstimmung Inverkehrsetzung neuer PW Detailhandelsumsätze Prognosen Einkaufsmanagerindex

Arbeitslosenquote Beschäftigungswachstum Prognosen

Arbeitslosenquote Kurzarbeitszeit Inflation 3-Monats-Libor Prognosen Zinsen Geldmenge Spareinlagen

29 Veränderung in % ggü. Vorjahr.

31

Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr (zu Preisen des Vorjahrs).

32-33 34 35-36

KOF SECO SECO UBS SECO SECO

Datenstand 4. Quartal 2013 Februar 2014 Februar 2014 18.03.2014 17.12.2013 31.10.2013 18.03.2014 12.03.2014 04.03.2014 2013 Vgl. Abb. 3 Februar 2014 4. Quartal 2013 4. Quartal 2013 Januar 2014 1. Quartal 2014 18.03.2014

KOF

17.12.2013

Créa

31.10.2013

SECO

procure.ch, CS SNB

2013 Vgl. Abb. 3 Januar 2014 4. Quartal 2013 1. Quartal 2014 4. Quartal 2013 4. Quartal 2013 2013 Vgl. Abb. 3 Februar 2014 Dezember 2013

BFS

4. Quartal 2013

SECO BFS

2013 Vgl. Abb. 3 4. Quartal 2013

EZV

4. Quartal 2013

SNB SECO SECO

BFS SNB SNB SNB SNB Fahrländer Partner EU Kommission OECD DIW

Januar 2014 Februar 2014 2013 Vgl. Abb. 3 Februar 2014 4. Quartal 2013 Februar 2014 Dezember 2013 Februar 2014 Februar 2014 Vgl. Abb. 3 Februar 2014 Februar 2014 Januar 2014 Dezember 2013 Februar 2014 2012 17.02.2014 19.11.2013 18.12.2014

OECD

19.11.2013

OECD BFS BFS, FPRE

19.11.2013 3. Quartal 2013 3. Quartal 2013

UBS SECO SECO ASTRA BFS SECO

Prognosen

Veränderung in % ggü. Vorjahr.

30

Quelle SECO SECO BFS SECO KOF Créa Credit Suisse UBS BAKBASEL SECO

Normalband Prognosen

SECO BFS BESTA SECO SECO BFS SNB

KON

Impressum

Mar/14

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