Fahrländer Metaanalyse Konjunktur by Theo Favetto

KON

Metaanalyse Konjunktur

Mai/15

- SECO: Die Umfrage vom April 2015 zeigt, dass die Konsumentenstimmung in der Schweiz im Vergleich zum Januar 2015 unverändert geblieben ist. Die Einschätzung der vergangenen Wirtschaftsentwicklung (letzte 12 Monate) hat sich jedoch verschlechtert. - Das KOF Konjunkturbarometer ist im April 2015 wieder gesunken, nachdem es sich im März 2015 leicht erholt hatte. Aktuell steht das Barometer bei 89,5 Punkten, nach revidiert 90,9 Punkten im März. - Der UBS-Konsumindikator ist im März 2015 von 1,21 auf 1,35 Punkte gestiegen. Der Indikator nahm dank höherer Immatrikulationen von Neuwagen zu. Die Stimmung der Detailhändler befindet sich allerdings weiter im Sinkflug und trübt die Aussichten für den Privatkonsum. - Der PMI von Credit Suisse/procure.ch hat im April 2015 unterhalb der Wachstumsschwelle auf dem Stand von 47,9 Zählern und damit unverändert zum März 2015 abgeschlossen. Demnach hat sich die Verlangsamung der Industriedynamik stabilisiert. - EZV: Im 1. Quartal 2015 sanken sowohl die schweizerischen Exporte (-1,4%) wie auch die Importe (-4,4%). Bei den Einfuhren resultierte wechselkursbedingt ein deutlicher Preisrückgang von 5,1%, womit sie real leicht zunahmen. Der Überschuss in der Handelsbilanz beläuft sich auf 8,2 Mrd. Fr. - Gemäss SECO sank die Arbeitslosenquote von 3,4% in März 2015 auf 3,3% im April 2015. Entwicklung BIP und Privatkonsum

(1)

Entwicklung Arbeitslosenquote und Inflation

2% 1%

-1%

-2%

-1%

-3% -4%

(2)

-2%

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Privatkonsum (real, Veränderung p.a.)

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Konsumentenpreise (Veränderung p.a.) Arbeitslosenquote Arbeitslosenquote saisonbereinigt

BIP (real, Veränderug p.a.)

Quelle: SECO.

Quelle: SECO, BFS.

Konjunkturprognosen Schweizer Volkswirtschaft

(3)

SECO BIP, real Privatkonsum Öffentlicher Konsum Ausrüstungsinvestitionen Bauinvestitionen Exporte Importe Arbeitslosenquote Teuerungsrate

KOF

Créa

UBS

BAK

Mittelwerte

2015

2016

2015

2016

2015

2016

2015

2016

2015

2016

2015

2016

2015

2016

0.9 բ 1.5 բ 2.6 ա 1.5 բ -1.5 բ 0.7 բ 2.4 բ 3.3 ա -1.0 բ

1.8 բ 1.3 բ 2.6 ա 2.7 բ 0.0 բ 3.8 բ 3.1 բ 3.4 ա 0.3 բ

0.2 ա 2.1 ա 1.8 ա 0.3 ա -0.6 ա 1.2 ա 2.4 ա 3.4 → -0.8 ա

1.0 ա 1.6 ա 1.2 բ 1.4 ա -0.2 ա 2.4 բ 2.9 → 3.8 բ 0.0 ա

2.1 բ 1.6 բ -

2.6 ա 1.7 բ -

3.5 բ 2.6 ա 3.5 բ 3.7 բ 3.1 բ -0.3 բ

5.4 ա 4.2 ա 6.2 բ 7.0 բ 2.9 բ 0.0 բ

0.8 → 1.5 → 1.8 բ 1.0 → 1.5 → 0.0 → 2.0 → 3.4 → -1.3 →

1.2 → 1.0 → 1.5 բ 1.5 → 1.5 → 2.0 → 2.0 → 3.8 → 0.0 →

0.5 → 1.4 → 1.2 → -0.3 → -0.2 բ -1.0 → 0.0 → 3.6 → -1.0 →

1.1 → 1.5 → 1.3 → 0.5 → 0.7 → 0.5 → 0.5 → 3.5 → 0.2 →

1.0 ա 1.6 ա 1.2 → 0.0 ա -1.9 բ 0.9 ա 1.4 ա 3.3 → -1.0 ա

1.8 ա 1.5 ա 0.8 → 2.9 ա -0.7 ա 3.3 ա 3.1 ա 3.4 բ 0.1 ա

0.9 → 1.6 → 1.7 → 1.0 → 0.0 բ 0.9 → 2.0 → 3.4 → -0.9 →

1.6 → 1.4 → 1.5 → 2.4 → 0.9 → 3.0 → 3.1 → 3.5 → 0.1 →

Veränderungen zum Vorjahr in %. Nachfolgend wird das Datum der aktuellen Prognose direkt, das der vorangegangenen Prognose in Klammern aufgeführt: SECO: 19.3.2015 (18.12.2014), KOF: 26.3.2015 (28.1.2015), Créa: 18.11.2014 (8.5.2014), CS: 3.3.2015 (19.1.2015), UBS: 20.4.2015 (13.2.2015), BAKBASEL: 10.3.2015 (31.1.2015). Pfeile: ա (vorherige Prognose nach oben korrigiert), բ (vorherige Prognose nach unten korrigiert), → (vorherige Prognose beibehalten). Handelt es sich um die erste Prognose für ein neues Jahr, so wird kein Pfeil aufgeführt. Die Pfeile bei den Mittelwerten (Spalten ganz rechts) zeigen die Veränderungen der Mittelwerte zur Metaanalyse des Vormonats auf.

Bitte konsultieren Sie für alle Quellenangaben die zwei letzten Seiten «Quellen und Glossar» und «Impressum».

Fahrländer Partner AG Raumentwicklung Eichstrasse 23 8045 Zürich +41 44 466 70 00 info@fpre.ch www.fpre.ch

KON

Überblick Konjunkturindikatoren

Mai/15

BIP-Prognosen Schweizer Volkswirtschaft

BIP, real

KOF

UBS

0.2

0.5

0.8

2015 SECO BAK 0.9

1.0

Créa

KOF

UBS

2.1

0.9

1.0

1.1

1.2

2016 SECO BAK 1.8

1.8

Créa

2.6

1.6

Reale BIP-Entwicklung und Arbeitslosenquote

(4) - Das Potentialwachstum liegt gemäss Berechnungen von Fahrländer Partner zwischen 1,6% und 1,8%.

6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3%

Anm.: Die Werte für 2015 und 2016 sind Prognosen.

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 BIP real

Arbeitslosenquote

Anm.: Seit Juni 2012 ist VZ 2010 und nicht mehr VZ 2000 die verwendete Datenbasis. Die Arbeitslosenquote wurde vom SECO rückwirkend bis 2010 revidiert.

Potentialwachstum

Quelle: Vgl. Abbildung 1, Seite 1, Fahrländer Partner (Potentialwachstum).

KOF Konjunkturbarometer

(5)

120

110

100

-2%

-4%

60 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

-6%

BIP (real, Veränderug p.a., r. S.)

- Das KOF Konjunkturbarometer ist ein Sammelindikator, der sich aus 219 Einzelindikatoren zusammensetzt. Es läuft der Vorjahreswachstumsrate des BIP um ein bis zwei Quartale voraus und ermöglicht somit eine erste Einschätzung, wie sich die Schweizer Wirtschaft im nächsten Quartal bzw. in den nächsten zwei Quartalen entwickeln wird.

- Das KOF Konjunkturbarometer ist im April 2015 wieder gesunken, nachdem es sich im März 2015 leicht erholt hatte. Aktuell steht das Barometer bei 89,5 Punkten, nach revidiert 90,9 Punkten im März.

KOF Konjunkturbarometer

Quelle: KOF, SECO.

Privatkonsum, Konsumentenstimmung und UBS-Konsumindikator

(6)

-10

-30

-1

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Privatkonsum (in %) UBS-Konsumindikator Konsumentenstimmung, EU-kompatibel (rechte Skala)

- Der UBS-Konsumindikator ist im März 2015 von 1,21 auf 1,35 Punkte gestiegen. Der Indikator nahm dank höherer Immatrikulationen von Neuwagen zu. Die Stimmung der Detailhändler befindet sich allerdings weiter im Sinkflug und trübt die Aussichten für den Privatkonsum.

-50

Quelle: WMR UBS, SECO.

KON

Prognosekorrekturen

Mai/15

Entwicklung Prognosen BIP

(7) Entwicklung Prognosen Privatkonsum

3.0%

2.5%

2.0%

1.5%

(8)

1.0%

0.5%

0.0%

-0.5%

-1.0%

-1.0% 2014 1Q

2014 2Q

2014 3Q

2014 4Q

Prognosen 2015

Jan 2015

2014 1Q

2015 1Q

Prognosen 2016

Quelle: vgl. Abbildung 3, Seite 1.

2014 4Q

Jan 2015

2015 1Q

Prognosen 2016

(9) Entwicklung Prognosen Exporte

5.0%

10.0%

4.0%

8.0%

3.0%

6.0%

2.0%

4.0%

1.0%

2.0%

0.0%

-1.0%

-2.0%

-2.0% 2014 2Q

2014 3Q

Quelle: vgl. Abbildung 3, Seite 1.

Entwicklung Prognosen Bauinvestitionen

2014 1Q

2014 2Q

Prognosen 2015

2014 3Q

2014 4Q

Jan 2015

2015 1Q

-4.0% 2014 1Q

Prognosen 2016

Prognosen 2015

Quelle: vgl. Abbildung 3, Seite 1.

(10)

2014 2Q

2014 3Q

2014 4Q

Prognosen 2015

Jan 2015

2015 1Q

Prognosen 2016

Quelle: vgl. Abbildung 3, Seite 1.

Entwicklung Prognosen Arbeitslosenquote

(11) Entwicklung Prognosen Teuerungsrate

4.5%

(12)

1.5% 1.0%

4.0%

0.5% 3.5%

0.0% -0.5%

3.0%

-1.0% 2.5%

-1.5% -2.0%

2.0% 2014 1Q

2014 2Q

2014 3Q

Prognosen 2015

Quelle: vgl. Abbildung 3, Seite 1.

Maximum

2014 4Q

Jan 2015

2015 1Q

Prognosen 2016

2014 1Q

2014 2Q 2014 3Q Prognosen 2015

2014 4Q

Jan 2015

2015 1Q

Prognosen 2016

Quelle: vgl. Abbildung 3, Seite 1.

Die horizontale Achse zeigt die verschiedenen Prognosezeitpunkte an. Die roten Balken zeigen die Bandbreite der Prognosen f端r das Jahr 2015, die blauen die f端r das Jahr 2016. In schwarz ist jeweils der Mittelwert dargestellt.

Mittelwert Minimum

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KON

Detailindikatoren Konsum

Mai/15

2015 UBS SECO Privatkonsum

Öffentlicher Konsum

2016

Créa

BAK

KOF

BAK

KOF

Créa

1.6

2.1

1.6

1.0

1.3

1.5

1.6

1.7

1.4

BAK

KOF

UBS

1.7

0.8

1.2

1.3

1.5

1.4

1.5

1.6

UBS

BAK

KOF

1.2

1.8

SECO Créa 2.6

SECO UBS

SECO Créa 2.6

Ø 1.5

Konsumveränderungen

(13)

5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3%

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Privatkonsum

Öffentlicher Konsum

Anm.: Die Werte für 2015 und 2016 sind Prognosen. Quelle: Vgl. Abbildung 3, Seite 1.

UBS-Konsumindikator

(14)

3.5

März 2015

3.0

Index-Stand

UBS-Konsumindikator

2.5

4. Quartal 2014

2.0

1.35 Veränderung p.a.

Privatkonsum

0.9%

1.5

- Der UBS-Konsumindikator zeigt - mit einem Vorlauf von ca. drei Monaten auf die offiziellen Zahlen - die Entwicklung des Privatkonsums in der Schweiz an.

1.0 0.5 0.0

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Privatkonsum (in %)

UBS-Konsumindikator

Quelle: WMR UBS, SECO.

Index der Konsumentenstimmung

(15)

April 2015

Index-Stand

Konsumentenstimmung Sicherheit der Arbeitsplätze Konsumentenstimmung, EU-kompatibel Erwartete Wirtschaftsentwicklung

0 -20 -40 -60 -80

-7 -70 -6 -8

- Hinweis: Ab 2. Quartal 2007 ist der neue (EU-kompatible) Index abgebildet.

-100 -120 -140

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Sicherheit der Arbeitsplätze Konsumentenstimmung, EU-kompatibel Erwartete Wirtschaftsentwicklung

Anm.: Die gestrichelte Linie zeigt den jeweiligen Mittelwert an. Quelle: SECO.

Detailhandelsumsätze und Inverkehrsetzung neuer Personenwagen (Veränderungen p.a.) 15%

1. Quartal 2015

10%

Inverkehrsetzung neuer PW

4. Quartal 2014

Detailhandelsumsätze

-5% -10% -15%

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Inverkehrsetzung neuer PW

Detailhandelsumsätze

Quelle: BFS.

(16) Veränderung p.a. 5.5% Veränderung p.a. 0.7%

KON

Detailindikatoren Investitionen

Mai/15

2015

Ausrüstungsinvestitionen

Bauinvestitionen

2016

UBS

BAK

KOF

-0.3

0.0

0.3

1.0

1.5

BAK SECO KOF

UBS

-1.9

-0.2

-1.5

-0.6

SECO Créa

UBS

KOF

3.5

1.0

0.5

1.4

1.5

Créa

BAK

1.5

2.6

0.0

-0.7

Créa

2.9

5.4

2.4

KOF SECO UBS

Créa

-0.2

1.5

4.2

0.9

0.0

SECO BAK 2.7

0.7

Investitionen (Veränderungen p.a.)

(17)

12% 8% 4% 0% -4% -8% -12% -16%

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Bauinvestitionen

Ausrüstungsinvestitionen

Anm.: Die Werte für 2015 und 2016 sind Prognosen. Quelle: Vgl. Abbildung 3, Seite 1.

Einkaufsmanagerindex (PMI)

(18)

April 2015

Index-Stand

PMI Produktion Auftragsbestand

65 60 55 50

- Der Einkaufsmanagerindex (Purchasing Managers Index, PMI) beruht auf einer monatlich durchgeführten Umfrage der Credit Suisse und procure.ch. Der PMI zeigt ein unmittelbares Bild der Entwicklung des Geschäftsverlaufs im Industriesektor.

45 40 35 30 25

47.9 52.9 46.7

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Anm.: Ein Stand des PMI oder eines Subindex über (unter) der 50.0-PunkteProduktion

Auftragsbestand

PMI

Marke ist als Zunahme (Abnahme) zu interpretieren. Quelle: Credit Suisse, procure.ch.

Kreditvolumen Inland (Veränderung p.a.)

(19)

30%

Februar 2015

20%

Hypothekarforderungen Forderungen gegenüber Kunden

Volumen in Mrd. CHF

Veränderung p.a.

901.7 164.6

3.6% -2.8%

10% 0% -10% -20%

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Hypothekarforderungen

Forderungen gegenüber Kunden

Quelle: SNB.

Auftragseingang und -bestand von Investitionsgütern (Veränderung p.a.)

(20)

30.0%

4. Quartal 2014

20.0%

Auftragseingang total Auftragseingang Investitionen Auftragsbestand total Auftragsbestand Investitionen

10.0% 0.0%

Veränderung p.a. 2.5% 1.8% 6.8% 0.6%

-10.0% -20.0% -30.0% 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Auftragsbestand Investitionen

Auftragseingang Investitionen

Anm.: Die Statistik PAUL wurde im 1. Quartal 2012 durch die Statistik INDPAU abgelöst.

Auftragsbestand total

Auftragseingang total

Quelle: BFS.

KON

Detailindikatoren Aussenhandel

Mai/15

2015

Exporte

Importe

UBS

SECO BAK

-1.0

0.0

UBS

BAK

0.0

1.4

2.0

0.7

0.9

2016 KOF

Créa

UBS

KOF

1.2

3.5

0.9

0.5

2.0

2.4

Créa

UBS

3.7

2.0

0.5

2.0

SECO KOF 2.4

2.4

BAK SECO Créa 3.3

3.8

KOF SECO BAK 2.9

3.1

6.2

Ø 3.0

Créa

7.0

3.1

Aussenhandelsveränderungen: Export und Import

(21)

15% 12% 9% 6% 3% 0% -3% -6% -9%

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Exporte

Anm.: Die Werte für 2015 und 2016 sind Prognosen.

Importe

Quelle: Vgl. Abbildung 3, Seite 1.

Beitrag am Exportvolumenwachstum (Veränderung p.a.)

(22)

20%

1. Quartal 2015

15%

Exporte total Deutschland Frankreich Italien USA

10% 5% 0% -5%

Veränderung p.a. -2.0% -8.0% -8.9% -10.2% 7.7%

-10% -15% -20%

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Deutschland

Frankreich

Italien

USA

Exporte total

Quelle: EZV.

Reale Wechselkursindizes, exportgewichtet

(23)

160

13.05.2015

150

EUR GBP USD JPY (100)

140 130 120

Devisenkurs 1.04 1.46 0.93 0.77

110 100 90 80

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Euroraum

USA

Japan

Gesamt

- Mit dem realen exportgewichteten Wechselkursindex des Schweizer Franken wird der reale Aussenwert des Frankens gegenüber den Währungen der wichtigsten Handelspartner der Schweiz gemessen. Dieser wird häufig als Indikator für die Beurteilung der preislichen Wettbewerbsfähigkeit einer Volkswirtschaft verwendet. Fällt der Wechselkursindex, bedeutet dies eine Abwertung des Schweizer Franken. Quelle: SNB.

KON

Detailindikatoren Arbeitsmarkt

Mai/15

2015

Arbeitslosenquote

UBS

KOF

3.6

3.4

2016

SECO BAK 3.3

3.3

Créa

KOF

3.1

3.4

3.8

UBS SECO BAK 3.5

3.4

Créa

2.9

3.5

Arbeitslosenquote (ALQ)

(24)

6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1%

Anm.: Die Werte für 2015 und 2016 sind Prognosen.

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Anm.: Seit Juni 2012 ist VZ 2010 und nicht mehr VZ 2000 die verwendete Datenbasis. Beschäftigungswachstum

Die Arbeitslosenquote wurde vom SECO rückwirkend bis 2010 revidiert.

Arbeitslosenquote

Quelle: Vgl. Abbildung 3, Seite 1.

Arbeitslosenquote (Veränderung zum Vorjahresmonat)

(25)

100%

Registrierte Arbeitslose

80%

April 2015

60% 40%

TOTAL 2. Sektor Maschinenbau Chemie, Mineralölverarb. 3. Sektor Finanz-&Versicherungsw.

20% 0% -20% -40%

Anzahl Δ* 141'131 2.9% 35'416 9% 1'887 3.6% 1'452 2.9% 96'005 3% 6'670 -2.9%

ALQ 3.3% 4.7% 2.9% 3.5% 3.9% 2.5%

ALQ Δ* 0%p 0.4%p 0.1%p 0.1%p 0.1%p -0.1%p

* Veränderung zum Vorjahresmonat

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Anm.: Seit Juni 2012 ist VZ 2010 und nicht mehr VZ 2000 die verwendete Datenbasis. Arbeitslosenquote total Arbeitslosenquote 60+

Die Arbeitslosenquote wurde vom SECO rückwirkend bis 2010 revidiert.

Arbeitslosenquote 20-24

Quelle: SECO.

Offene Stellen (Veränderung p.a.)

(26)

120%

Index der offenen Stellen

100%

TOTAL 2. Sektor Maschinenbau 3. Sektor Finanz- und Versicherungsdienstl.

80% 60% 40% 20%

Veränderung p.a. 4. Quartal 2014 -2% -5% 6% -1% 11%

0% -20% -40% -60% -80%

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 TOTAL 3. Sektor Finanz- und Versicherungsdienstl.

Kantonale Arbeitslosenquoten

2. Sektor Maschinenbau

Quelle: BFS.

(27.a)

Kurzarbeitszeit 6'000

5'000

4'000

3'000

2'000

1'000

OW AI NW UR SZ AR LU GL GR ZG SG BE TG SO BL FR AG CH SH ZH TI BS JU VS VD GE NE

(27.b)

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

April 2015

Ausgefallene Arbeitsstunden (in 1'000)

Quelle: SECO.

KON

Detailindikatoren Teuerung und Zinsen

Mai/15

2015 CS Teuerungsrate

SECO UBS

-1.3

-1.0

2016

BAK

KOF

Créa

KOF

Créa

BAK

-1.0

-0.8

-0.3

-0.9

0.0

0.1

UBS SECO 0.2

Teuerungsraten

Ø 0.1 (28)

3.5%

Inflationsprognosen SNB

3.0%

Prognose März 2015 -0.75% Libor Prognose Dezember 2014 0.00% Libor

2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5%

2015

2016

2017

-1.1%

-0.5%

0.4%

-0.1%

0.3%

- Die bedingte Inflationsprognose der SNB vom März 2015 hat sich gegenüber Dezember 2014 deutlich nach unten verschoben. Die Aufwertung des Frankens und der starkt gesunkene Ölpreis lassen die Inflation vorübergehend tiefer in den negativen Bereich fallen. Für 2015 wurde die Inflationsprognose auf -1.1% (bisher -0,1%) gesenkt, für 2016 auf -0,5% (bisher 0,3%).

0.0% -0.5% -1.0% -1.5%

0.3

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Inflation 3-Monats-Libor Zielband Preisstabilität (SNB)

Anm.: Die Werte für 2015 und 2016 sind Prognosen. Quelle: vgl. Abbildung 3, Seite 1, SNB.

Produzenten- und Importpreise (Veränderung p.a.)

(29)

März 2015

Veränderung ggü. Vormonat

Veränderung p.a.

0.4% 0.1% 0.6%

-0.9% -2.1% -6.4%

Konsumentenpreise Produzentenpreise Importpreise

2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% -12%

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Konsumentenpreise

Produzentenpreise

Importpreise

Quelle: BFS.

Zinsen und Geldmenge

(30)

1000

800

600

400

Februar 2015

200

Spareinlagen

-0.8% 0.0%

3-Monatslibor CHF Obligationen der Eidg. (10 J.)

0.1%

-200

-1% -2%

April 2015

-400

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 3-Monatslibor Spareinlagen

CHF Obligationen der Eidg. (10 J.) Geldmenge M2 (in Mrd. CHF, r. S.)

Quelle: SNB.

Renditen von eidgenössischen Obligationen

(31)

Zinsprognosen

Normalband 3% 2%

Seco KOF Créa

Rendite eidg. Obligationen (10J.) 2015 2016 0.0% 0.3% 0.0% 0.0% 0.4% 0.5%

- Normalband: langfristige Wachstumserwartung (ca.1.5% - 2%) plus langfristige Erwartung bzgl. der Teuerung (ca. 1.5% - 2%).

0% -1%

Zinsen 3-Monats-Libor 2015 2016 -0.8% -0.3% -0.8% -0.8% -

2.5

7.5

12.5

17.5

22.5

27.5

Laufzeit in Jahren 06.04.2015

Vier Wochen früher

Ein Jahr früher

Quelle: SNB, Fahrländer Partner (Normalband).

KON

Internationale Indikatoren

Mai/15

Konjunkturprognosen Weltwirtschaft

(32)

BIP, real EU KOM 2015

CH GER GB JAP USA EU-27 Euroraum OECD

Teuerung

OECD

2016

1.9 ա 2.6 → 1.1 բ 3.1 բ 1.8 ա 1.5 ա -

2.0 → 2.4 → 1.4 ա 3.0 բ 2.1 → 1.9 → -

DIW

EU KOM

2016

1.5 բ 1.1 բ 2.7 → 0.8 բ 3.1 բ -

2.5

1.8

2.2 ա 2.7 ա 0.9 բ 3.1 → -

1.9

1.3 բ -

1.4

0.3 ա 0.4 բ 0.5 բ 0.4 ա 0.1 բ 0.1 ա -

1.8 ա 1.6 → 0.9 → 2.2 ա 1.5 ա 1.5 ա -

2.5 1.0 3.0 1.7 1.7

2016

2.4 1.5 3.2 -

2015

OECD

2015

1.1 բ 2.3 բ

2015

Arbeitslosenquote

2016

DIW

0.0 բ 1.2 բ 1.8 բ 1.8 բ 1.4 բ -

0.3

1.7

0.5 բ 0.3 բ 0.6 ա -0.3 բ -

1.2

0.2 բ -

1.0

4.6 բ 5.4 բ 3.6 բ 5.4 → 9.6 բ 11.0 բ -

4.4 բ 5.3 բ 3.5 բ 5.0 ա 9.2 բ 10.5 բ -

0.6 բ -

1.6 2.0 1.0 -

2016

0.9 0.3 1.5 -

2015

OECD

2016

2.1

2015

EU KOM

2015

2016

DIW

2015

2016

4.4 ա 5.1 ա 5.6 բ 3.5 բ 5.6 բ -

4.3

5.1

6.4 բ 5.6 բ 3.8 → 5.5 բ -

6.1

11.1 բ -

10.7

11.1 բ 7.0 բ

5.4 3.5 5.3 10.8 6.8

2015

2016

5.2 3.8 0.0 -

Veränderungen zum Vorjahr in %. Nachfolgend wird das Datum der aktuellen Prognose direkt, das der vorangegangenen Prognose in Klammern aufgeführt: Europäische Kommission (EU KOM): 5.5.2015 (5.2.2015), OECD: 25.11.2014 (6.6.2014), DIW: 18.3.2015 (17.6.2014). Pfeile: ա (vorherige Prognose nach oben korrigiert), բ (vorherige Prognose nach unten korrigiert), → (vorherige Prognose beibehalten). Handelt es sich um die erste Prognose für ein neues Jahr, so wird kein Pfeil aufgeführt.

Internationale BIP-Entwicklungen

(33)

Internationale Arbeitslosenquoten

(34)

12%

10%

0% 6%

-2% -4%

-6%

-8%

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 USA

Euroraum

Deutschland

Schweiz

Internationale Teuerungserwartungen

USA

(35)

4% 3% 2% 1% 0% -1%

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 USA

Euroraum

Deutschland

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Schweiz

Anm.: Die Werte für 2015 und 2016 sind Prognosen. Quelle: OECD.

PI Partner AG Staldenbachstrasse 13 8808 Pfäffikon SZ +41 (0)44 260 10 70 info@pi-partner.ch www.pi-partner.ch

Euroraum

Deutschland

Schweiz

KON

Spezialthema: Grenzgänger in der Schweiz

Mai/15

Entwicklung Erwerbstätige (ET) und Grenzgänger (GG)

(36)

170 160

Erwerbstätige Grenzgänger GG / ET

150 140

2014

2004-2014

5'008'161 279'948 5.6%

18.64% 64.55% 1.6%p

130 120 110 100 90 80 2004

2005

2006

2007

Erwerbstätige

2008

2009

2010

Grenzgänger

2011

2012

2013

2014

Grenzgänger/Erwerbstätige

Quelle: BFS.

Entwicklung Grenzgänger nach Regionen

(37)

200

Genferseeregion Nordwestschweiz Tessin Ostschweiz Espace Mittelland Zürich Zentralschweiz

180 160 140 120

GG 2014

GG 2004-14

99'879 67'165 61'593 24'165 15'928 9'369 1'850

85.3% 23.3% 76.2% 57.3% 112.7% 136.9% -

GG/ET 2014 GG/ET 04-14 10.7% 9.7% 26.2% 3.8% 1.5% 1.0% 0.4%

3.4%p 0.6%p 7.2%p 1.1%p 0.7%p 0.5%p 0.4%p

100 80 2004

2005

Quelle: BFS. Schweiz

2006

2007

2008

2009

2010

Genferseeregion

2011

2012

2013

2014

Nordwestschweiz

Tessin

Quelle: BFS.

Entwicklung Grenzgänger nach Berufshauptgruppen

(38)

280 260

Führungskräfte Bürokräfte Handwerk Hilfsarbeitskräfte Akadem. Berufe Techniker Dienstl. und Verkauf Land- und Forstw. Anl.- u. Masch.bed.

240 220 200 180 160 140 120 100

GG 2014

GG 2004-14

20'153 29'119 43'061 52'580 33'464 48'288 39'542 1'414 17'118

99.5% 157.4% 11.5% 142.8% 65.2% 61.6% 48.5% 29.8% 29.8%

GG/ET 2014 GG/ET 04-14 5.0% 6.8% 7.8% 29.6% 2.9% 5.6% 5.5% 0.9% 10.6%

1.1%p 4.5%p 1.2%p 15.2%p 0.5%p 1.2%p 1.2%p 0.2%p 3.0%p

80 2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

Schweiz

Führungskräfte

Handwerk

Hilfsarbeitskräfte

2011

2012

2013

2014

Bürokräfte

Quelle: BFS.

Grenzgänger: Anteil an Berufshauptgruppen

(39)

2014

2012

2008

2004 0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

Führungskräfte

Akademische Berufe

Techniker und gleichrangige Berufe

Bürokräfte und verwandte Berufe

Dienstleistungsberufe und Verkäufer

Fachkräfte in Land- und Forstwirtschaft

Handwerks- und verwandte Berufe

Anlagen und Maschinenbediener, Montierer

Hilfsarbeitskräfte

keine Zuordnung möglich

Quelle: BFS.

KON

Quellen und Glossar

Mai/15

Abb.-Nr. 1

Anmerkung Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr

Indikator

Quelle SECO

Datenstand 4. Quartal 2014

Niveau in % Veränderung in % ggü. Vorjahr.

Arbeitslosenquote Konsumentenpreise

SECO BFS

April 2015 März 2015

Veränderung in % ggü. Vorjahr.

Prognosen

Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr (zu Preisen des Vorjahres).

SECO KOF Créa Credit Suisse UBS BAKBASEL SECO

procure.ch, CS SNB

19.03.2015 26.03.2015 18.11.2014 03.03.2015 20.04.2015 10.03.2015 2014 Vgl. Abb. 3 April 2015 4. Quartal 2014 4. Quartal 2014 März 2015 2. Quartal 2015 19.03.2015 26.03.2015 18.11.2014 03.03.2015 20.04.2015 10.03.2015 2014 Vgl. Abb. 3 März 2015 4. Quartal 2014 2. Quartal 2015 1. Quartal 2015 4. Quartal 2014 2014 Vgl. Abb. 3 April 2015 Februar 2015

BFS

4. Quartal 2014

SECO

2014 Vgl. Abb. 3 1. Quartal 2015

5 6

Prognosen KOF Konjunkturbarometer BIP Privatkonsum UBS Konsumindikator Konsumentenstimmung

7-12

Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr (zu Preisen des Vorjahrs).

14 15 16 17 18 19 20 21 22

23 24

25 26 27.a 27.b 28

29 30

Quartalsdaten, Veränderungen in Prozent ggü. Vorjahr. Detailhandelsumsätze verkaufstagsbereinigt, real. Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr (zu Preisen des Vorjahrs). Benutzung Kredite im Inland (Bruttoforderungen), Veränderung in Prozent ggü.Vorjahr (nominale Werte). Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr (zu Preisen des Vorjahrs), ohne Baugewerbe. Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr (zu Preisen des Vorjahrs). Anteile der Exporte nach D, F, I und in die USA am relativen Exportvolumenwachstum in Prozentpunkten. Relative Wachstumsveränderung der totalen Exporte in Prozent ggü. Vorjahr (nominale Werte). Arbeitslosenquote in Prozent. Beschäftigungswachstum (Vollzeitäquivalente) im 2. und 3. Sektor als prozentuale Veränderung zum Vorjahr. Veränderung in % ggü. Vorjahr. Veränderung in % ggü. Vorjahr.

Konsumentenpreisindex (Veränderung in % ggü. Vorjahr). 3-Monats-Libor in Prozent.

Prognosen UBS Konsumindikator Privatkonsum Konsumentenstimmung Inverkehrsetzung neuer PW Detailhandelsumsätze Prognosen Einkaufsmanagerindex

EZV

Arbeitslosenquote Beschäftigungswachstum Prognosen

Arbeitslosenquote Kurzarbeitszeit Inflation 3-Monats-Libor Prognosen Zinsen Geldmenge Spareinlagen

31 Veränderung in % ggü. Vorjahr.

Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr (zu Preisen des Vorjahrs).

34-35 36-39

UBS SECO SECO ASTRA BFS SECO

Prognosen

Veränderung in % ggü. Vorjahr.

KOF SECO SECO UBS SECO SECO KOF Créa Credit Suisse UBS BAKBASEL SECO

Normalband Prognosen

SNB SECO SECO

BFS SNB SNB SNB SNB Fahrländer Partner EU Kommission OECD DIW

März 2015 April 2015 2014 Vgl. Abb. 3 April 2015 4. Quartal 2014 April 2015 Februar 2015 März 2015 April 2015 Vgl. Abb. 3 März 2015 April 2015 März 2015 Februar 2015 April 2015 2012 05.05.2015 25.11.2014 18.03.2015

OECD

25.11.2014

OECD BFS

25.11.2014 2014

SECO BFS BESTA SECO SECO BFS SNB

KON

Impressum

Mai/15

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