Tabla 1. Fundamentos legislativos

de una compañía a otra y el grado de empirismo de sus gerentes, constituyen barreras de aplicación práctica en las organizaciones para las herramientas enfocadas en la toma de decisiones proactivas, al menos es una de las percepciones que existen en el Ecuador.

Dado lo expuesto, en la tabla 1, se puede evidenciar que el estudio es relevante, ya que, estimula la inversión y producción a través de una eficaz administración del capital de trabajo, dado su el carácter generalizador que tiene el estudio; en este mismo aspecto, el crecimiento empresarial permite la creación de plazas de empleo y mejores condiciones laborales que incentivan la matriz productiva para el desarrollo económico sustentable.

Tabla 1. Fundamentos legislativos Fundamentos legislativos Ley o Reglamento Artículo o normativa Literal

Constitución de la República del Ecuador

Código Orgánico de la Producción, Comercio e Inversiones Art. 33 El trabajo es un derecho y un deber social, y un derecho económico, fuente de realización personal y base de la economía. El Estado garantizará a las personas trabajadoras el pleno respeto a su dignidad, una vida decorosa, remuneraciones y retribuciones justas y el desempeño de un trabajo saludable y libremente escogido o aceptado. Art. 276 Núm. 2. Construir un sistema económico, justo, democrático, productivo, solidario y sostenible basado en la distribución igualitaria de los beneficios del desarrollo, de los medios de producción y en la generación de trabajo digno y estable. Art. 284 Núm. 6. Impulsar el pleno empleo y valorar todas las formas de trabajo, con respeto a los derechos laborales. Art. 4. Fines. - La presente legislación tiene, como principales, los siguientes fines: b. Democratizar el acceso a los factores de producción, con especial énfasis en las micro, pequeñas y medianas empresas, así como de los actores de la economía popular y solidaria; Prologo 6 Las NIIF completas establecen los requerimientos de reconocimiento, medición, presentación e información a revelar que se refieren a las transacciones y los sucesos que son importantes en los estados financieros con propósito de información general.

I Normas Internacionales de nformación Financiera (NIIF) Sección 2.2 El objetivo de los estados financieros de una pequeña o mediana entidad es proporcionar información sobre la situación financiera, el rendimiento y los flujos de efectivo de la entidad que sea útil para la toma de decisiones económicas de una amplia gama de usuarios de los estados financieros que no están en condiciones de exigir informes a la medida de sus necesidades específicas de información. Nota. Elaboración propia. Fuente: Asamblea Nacional Constituyente (2008). Asamblea Nacional Constituyente. https://www.cosede.gob.ec/wp-content/uploads/2019/08/CONSTITUCION-DE-LA-REPUBLICA-DELECUADOR.pdf; Asamblea Nacional Constituyente (2011). Código orgánico de la producción, Comercio e Inversiones. https://www.oas.org/juridico/pdfs/mesicic4_ecu_org7.pdf; IFRS Fundation (2015). Norma Internacional de Información Financiera para las Pequeñas y Medianas Entidades (NIIF para las PYMES). Recuperado de https://www.nicniif.org/home/normas/niif-para-las-pymes.html

Como último elemento de justificación a lo expuesto, está el objetivo 5 del Plan Nacional de Desarrollo 2017-2021, el cual, busca “impulsar la productividad y competitividad para el crecimiento económico sostenible de manera redistributiva y solidaria” (Secretaría Nacional de Planificación y Desarrollo - SENPLADES, p. 80), aportándose así, a las diversas formas a este estudio, donde, una de ellas es el incentivo económico que ofrece el sistema financiero ecuatoriano a personas naturales y jurídicas para la inversión, innovación y nuevos emprendimientos, y para el fomento de alianzas estratégicas entre las organizaciones públicas y privadas para fortalecer el desarrollo económico. En este sentido, se estimula el empleo e inclusión social a través del incremento de plazas de trabajo, reduciéndose así, la pobreza y la desigualdad social, lo cual, constituye un beneficio para el crecimiento económico de la empresa Master Plant Cia. Ltda y de sus accionistas, colaboradores y empleados.

1.5.Objetivos de la investigación

1.5.1. Objetivo general.

Proponer estrategias de administración del capital de trabajo para la rentabilidad financiera de la empresa Master Plant Cia Ltda.

1.5.2. Objetivos específicos.

• Fundamentar teóricamente el capital de trabajo y la rentabilidad para la toma de decisiones empresariales. • Analizar la situación financiera de la empresa Master Plant Cia Ltda. • Determinar la relación entre la administración del capital de trabajo y la situación financiera de la empresa Master Plant Cia Ltda. • Identificar estrategias de administración del capital de trabajo que se requieren para la mejora de la rentabilidad financiera de la empresa Master Plant Cia Ltda.

2. REVISIÓN DE LA LITERATURA

2.1.Fundamentos teóricos

2.1.1. Capital de trabajo

El capital de trabajo es el efectivo o medida de protección con el que las empresas cuentan para financiar sus operaciones. En este sentido Vera, Cedeño y García (2020) enfatizan que, la función principal del capital de trabajo en una empresa es suministrar todo lo necesario para cubrir los requerimientos operacionales y cumplir con las responsabilidades con sus acreedores y proveedores a corto plazo, es decir, es el margen de seguridad, el cual, es utilizado para desempeñar las actividades de producción sin contratiempos; considerándose que, cualquier tipo de empresa con o sin fines de lucro y de cualquier sector empresarial debe determinar el equilibrio en el manejo de los elementos del capital de trabajo para lograr sus resultados de manera efectiva.

Del mismo modo, la investigación realizada por Irigaray (2017) con respecto al capital de trabajo, menciona que, es destinar la cantidad de recursos necesarios para operar, donde la diferencia entre los activos y pasivos corrientes pueden dar como resultado un capital de trabajo positivo o negativo. Es así que, al tener una cantidad alta de activos corrientes la empresa posee liquidez, caso contrario, al ser mayores los pasivos corrientes existe una alta probabilidad de incumplimientos de “los compromisos existentes en el corto plazo” (Irigaray, 2017, p.137); con lo cual, constituye un elemento determinante para maximizar el valor del negocio y de los accionistas.

Dado lo expuesto, hay que destacar que, la administración de capital de trabajo es una de las funciones más importantes del gerente financiero, por lo cual, su estudio se convierte en un tema medular para determinar el monto de efectivo necesario para atender las necesidades del negocio. Es por ello, que a nivel mundial se han realizado investigaciones referentes a la administración del fondo de maniobra o capital de trabajo de las cuales se desprenden algunas definiciones. En este sentido, Morales (2019), se refiere a la administración del capital de trabajo como la habilidad de manejar convenientemente los recursos de la organización, como: efectivo, cuentas por cobrar, inventarios y medios de financiación, los cuales, generan los efectos que los involucrados esperan de la organización. Es entonces que, los Estados

Financieros, el Balance General y Estado de Resultados son necesarios para analizar cada una de las cuentas que pertenecen al capital de trabajo.

En lo que se refiere a la importancia de la administración del capital de trabajo, radica en los resultados de la toma de decisiones sobre los activos y pasivos corrientes y de cómo estos se manifiestan en la rentabilidad financiera y el riesgo. En este sentido, en las PYMES la gestión del capital de trabajo es un tema que, según Ramirez (2016), no se le presta suficiente atención y ni se le realiza una apropiada revisión de los flujos de efectivo. Dado estos inconvenientes, la aplicación eficiente y oportuna de instrumentos financieros permiten una eficiente administración del capital de trabajo y ayudan al cumplimiento de los objetivos económicos que busca la empresa.

En concordancia con lo antes expuesto Navarro, Crespo y López (2018) en su estudio sobre la administración del capital de trabajo como instrumento necesario para la evolución de las MIPYMES, mencionan que, en el mundo se producen cambios constantes en la economía y, que en Latinoamérica, no es la excepción, por lo cual, se evidencia la importancia para las empresas indistintamente del sector al que pertenezcan de administrar el capital de trabajo de manera correcta, dado que, las decisiones que se tomen sobre este deben ser “consecuentes con las tendencias de comportamiento en el futuro y que puedan predecir su situación económica y financiera” (Navarro et al., 2018, p.14)

En tal sentido, se ha demostrado que la administración eficaz de los recursos financieros es una herramienta que permite conseguir la eficiencia económica financiera organizacional. (Navarro et al., 2018); es por ello, que, es importante conocer el contexto y las necesidades del giro del negocio. Para que, en base a ello, se pueda analizar cómo se gestionarán cada uno de los recursos en función de lograr una mejor rentabilidad para la empresa y sus accionistas. Con lo cual, la administración financiera es considerada una parte fundamental para tomar decisiones de gestión, dada su la finalidad, de aplicar medidas de control y mejora para el manejo de las cuentas por cobrar, inventarios, efectivo y financiamiento, que se requiere diariamente.

2.1.1.1. Riesgo y rentabilidad

Una de las consideraciones fundamentales dentro de la gestión del capital de trabajo es el análisis del riesgo y su impacto en la rentabilidad. Es por ello, que es necesario conocer primero su significado. Según la Real Academia Española (2020), el riesgo es la

“contingencia o proximidad de un daño”, en donde se refiere a la contingencia, como alguna cosa que pueda o no suceder. En términos relacionados a la administración financiera, el riesgo se define, como: “la variabilidad de los rendimientos con respecto a los que se esperan” (Van Horne y Wachowicz, 2010, p.99).

Por otro lado, Faga y Ramos (2006) sostienen que, la rentabilidad es un equivalente de lucro, provechoobeneficioen donde los resultados económicos tienen que ver con el desarrollo organizacional y su sustentabilidad. Es así como, el análisis del riesgo “es fundamental para una gestión oportuna de los mismos, puesto que, si las empresas tienen la capacidad de comprender y calcular sus riesgos, entonces lograrán manejarlos adecuadamente (Córdoba y Agredo, 2017). En concordancia con los autores, es importante conocer los diferentes riesgos que pueden afectar al negocio para poder establecer medidas preventivas que eviten afectar la rentabilidad.

Al respecto, las políticas financieras establecidas para la administración del capital de trabajo, pueden ser: “agresiva, conservadora o media” (Feldman, 2018, p.36). Con relación a esto Brealey, Myers y Allen (2010) sugieren que, “las políticas financieras están encaminadas a incrementar el valor de la empresa” (p.24), por lo tanto, es necesario elegir la política más adecuada a las necesidades, donde la rentabilidad, compense los riesgos asumidos y se maximice no solo las utilidades sino también el valor empresarial para los accionistas.

2.1.1.2. Equilibrio financiero

Cuando las organizaciones tienen planes de crecimiento es primordial mantener una estructura financiera óptima, que brinde un margen de seguridad para atender las obligaciones a corto y largo plazo. De esta manera, como afirma Jaime (2003), es conveniente que exista “una correcta relación de crecimiento-endeudamiento-equilibrio financiero” (p.223). No obstante, según Ochoa, Sánchez, Andocilla, Hidalgo, y Medina (2018), “una entidad puede sufrir un desequilibrio financiero debido a problemas existentes en el desempeño productivo y financiero, para ello, se debe utilizar herramientas apropiadas que permitan detectar los errores y realizar correctivos adecuados” (p.2).

Cabe destacar al respecto, que uno de los errores comunes de los administradores o dueños de negocios es el desconocimiento de los efectos nocivos que causa el inadecuado manejo del capital de trabajo y, cómo esto repercute en la rentabilidad económica de la empresa. Es por ello, que el trabajo del administrador financiero se centra en emplear todas las