Private Banking
JAN VAN SANDE HOOFD PRIVATE BANKING & WEALTH MANAGEMENT (ING BELGIË)
‘We hebben alle troeven in handen om de referentie op de markt te worden’
KBC is opnieuw de beste Private Bank in België.
Voor de 7de keer mogen we van PWM/The Banker de award voor Best Private Bank in Belgium in ontvangst nemen. Een bekroning waar we erg trots op zijn. Het toont aan dat onze aanpak voor uw vermogen werkt: een vooruitstrevende combinatie van een menselijke aanpak en het innovatieve gebruik van slimme technologie en duurzamere oplossingen.
Benieuwd wat we voor u kunnen betekenen? Neem alvast een kijkje op kbc.be/overprivatebanking. Of maak gerust een afspraak. Er is altijd een KBC Private Banking-kantoor in uw buurt.
Private Banking Inhoud
4 Vermogensbeheer
Belgische private banken beheren meer dan 500 miljard euro
8 Passief beleggen
‘Je kunt geen goede adviseur zijn als winsten je advies beïnvloeden’
10 Nieuw kantoor
Edmond de Rothschild strijkt neer in Gent
12 Interview
ING Private Banking België: ‘We hebben alle troeven in handen om te groeien’
14 Private equity
In en uit private-equitybelegging stappen wordt makkelijker
18 Meerwaardetaks
Liggen klanten en private bankers wakker van mogelijke nieuwe taks?
20 Erfbelasting
Welke hervormingen liggen in het verschiet?
24 Lombard Odier
‘Kinderen moeten de waarde van geld leren kennen’
COLOFON
Adres: Redactie De Tijd, Tour & Taxis, Havenlaan 86C bus 309, B-1000 Brussel
Algemeen hoofdredacteur: Isabel Albers
Hoofdredacteur: Peter De Groote
Coördinator: Sonja Verschueren
Art director: Jan Nelis
Eindredactie: Hannes Cool
Lay-out: Jo Van Lil
Abonnementen: tel.: 0800/55.150, abo@tijd.be
Advertenties: Trustmedia, Tour & Taxis, Havenlaan 86C bus 309, B-1000 Brussel, tel.: 02/422.05.24, finance.team@trustmedia.be
Verantwoordelijke uitgever: Peter Quaghebeur
Private Banking Vermogensbeheer
Belgische private banken beheren voor het eerst meer dan 500 miljard euro
Belgische private banken en vermogensbeheerders hebben voor het eerst meer dan 500 miljard euro onder beheer dankzij de sterke prestatie van de beurzen en de instroom van nieuwe klantentegoeden. Bovendien zit er nog veel rek op de groei, zeggen bankiers.
PIETER SUY
De oplopende geopolitieke spanningen en de knagende economische onzekerheid doen misschien anders vermoeden, maar het dertigtal bedrijven dat zich in België toelegt op financiële diensten voor bemiddelde klanten beleeft uitstekende tijden.
Eind juni hadden de Belgische private banken, vermogensbeheerders en beurshuizen in totaal 516,5 miljard euro aan vermogens onder beheer. Dat leert een enquête van
De Tijd bij filialen van binnen- en buitenlandse grootbanken, middelgrote huizen en kleinere nichespelers in ons land.
Het is voor het eerst sinds
De Tijd zijn jaarlijkse rondvraag houdt dat de kaap van 500 miljard euro gerond wordt. Een jaar geleden hadden Belgische private banken 479,2 miljard euro aan vermogens onder beheer. Dat is zo’n 7 procent minder dan vandaag.
Die klim is voor een flink stuk te danken aan de sterke prestatie van de aandelenmarkten. Sterke bedrijfswinsten en de aanhoudende boom in artificiële intelligentie jaagden de belangrijkste beursgraadmeters de voorbije maanden de hoogte in. Op Wall Street is de brede S&P 500-index de voorbije twaalf maanden met bijna 37 procent gestegen, de Europese Stoxx600 won over dezelfde periode 12 procent.
‘De beurs is de voorbije maanden een heel sturende factor geweest. De totale pot waarop de Belgische private banken zi en, kon zo veel groter worden’, zegt Joachim Aelvoet, die de Belgische activiteiten van de Nederlandse bankreus ABN AMRO leidt.
Die pot kon ook nog groeien door de verdere instroom van tegoeden van klanten die op zoek zijn naar manieren om hun geld zo goed mogelijk te laten renderen. Zo had Delen Private Bank het bij de publicatie van haar hal aarcijfers zelfs over ‘recordinstromen’ in zowel België als Nederland.
Ook Mercier Van Lanschot, de
We hebben nu voldoende kritische massa om top of mind te zijn bij klanten die op zoek zijn naar oplossingen voor hun vermogen.
Thomas Vanderlinden
Topman Mercier Van Lanschot
Belgische tak van het Nederlandse Van Lanschot Kempen, gaf in zijn hal aarrapport mee dat het meer dan 1 miljard euro aan nieuwe klantentegoeden had weten aan te trekken. ‘Dat is boven onze eigen verwachting’, reageert Thomas Vanderlinden, de topman van de bank. ‘We hebben nu voldoende kritische massa om top of mind te zijn bij klanten die op zoek zijn naar oplossingen voor hun vermogen.’ Volgens Aelvoet moet de grote instroom van nieuwe klantentegoeden nog komen. Steeds meer ondernemers uit de babyboomgeneratie staan op het punt om hun vermogen over te dragen aan de volgende generatie. Dat biedt de Belgische privatebankingsector grote groeikansen. ‘We zien nu al dat er veel meer ondernemingen worden overgedragen aan een andere generatie. Met onze afdeling Corporate Banking, die inzet op financiële dienstverlening voor bedrijven, spelen we sterk in op die trend. Maar er zijn nog enorm veel bedrijven waar
Lees verder op pagina 6
Onze beleggingen zijn als een topgerecht, voor u samengesteld met de beste ingrediënten.
Proef van het rendement van onze beleggingen
Zoals een chef zorgvuldig uitgekozen ingrediënten met veel expertise in een topgerecht verwerkt, zo stellen wij bij ING Private Banking ook uw persoonlijke beleggingsportefeuille samen. Met de crème de la crème van wereldwijde beleggingen die we onafhankelijk selecteren. Het resultaat? U kunt genieten van solide prestaties.
ing.be/beleggingsmenu
Soms hoor ik van klanten met echt grote vermogens dat er niet al te veel moet gebeuren voor ze naar het buitenland trekken.
Joachim Aelvoet
Hoofd Belgische tak ABN AMRO
Private Banking Vermogensbeheer
Vervolg van pagina 4
de pater of mater familias nog moet beslissen over de toekomst. Die trend zal de komende drie tot vijf jaar aanhouden.’
Ook Vanderlinden ziet de markt van private banking nog een tijd groeien. ‘Er blijven veel familiebedrijven opgaan in grotere ondernemingen en tegelijk zijn investeringsfondsen heel actief. Daardoor blijven nieuwe middelen naar de bank stromen.’
Overnamehonger
Die dynamiek wakkert blijkbaar ook de overnamehonger van een aantal spelers aan. De voorbije maanden regende het fusie- en overnamenieuws in de branche. Het Antwerpse Delen Private Bank kondigde afgelopen zomer verrassend de overname aan van haar stadsgenoot Dierickx Leys. Kort daarop tikte de Franse bankgroep BPCE Bank Nagelmackers op de kop. Eerder dit jaar had Mercier Van Lanschot al de overname van het Antwerpse Accuro afgerond, terwijl het Franse Indosuez Wealth Management nog volop werkt aan de overname van Degroof Petercam. Ondertussen proberen concurrenten zoals het Zwitserse Lombard Odier of Edmond de Rothschild hun voetafdruk op de Vlaamse markt te vergroten door nieuwe kantoren te openen.
Ondanks al dat overnamegeweld blijven de vier Belgische grootbanken als vanouds dominant op de privatebankingmarkt. Met samen ruim
BNP Paribas Fortis Private Banking & Wealth Management
KBC & CBC Private Banking & Wealth
Belfius Private Banking & Wealth
Grote private banken
Delen Private Bank België
Degroof Petercam
Deutsche Bank
Mercier Van Lanschot
ABN AMRO Private Banking Belgium
Quintet Puilaetco
Middelgrote private banken en nichespelers
Banque de Luxembourg Belgium
Rothschild & Co Wealth Management Belgium
CapitalAtWork Foyer Group
Edmond de Rothschild
Banque Transatlantique Belgium
Indosuez Wealth Management in België
Econopolis / Twain
Leleux Associated Brokers
Bank Nagelmackers
Quaestor Vermogensbeheer
Dierickx Leys Private Bank
Leo Stevens & Cie
Intesa Sanpaolo Wealth Management Belgium
Value Square
Wealtheon
FinFactor
DDEL Portfolio Solution
Truncus
Pire
3.071 334,1
2.412
Overnames zijn geen doel op zich. We zetten nu in op organische groei, met ons eigen verhaal.
Thomas Vanderlinden Topman Mercier Van Lanschot
334 miljard euro onder beheer zijn
BNP Paribas Fortis, KBC, Belfius en ING België goed voor zo’n 65 procent van de markt. Daarmee blijft hun positie even sterk als vorig jaar.
De ranking van de grote private banken, spelers met 10 miljard euro of meer onder beheer, werd de voorbije maanden wel flink dooreengeschud.
Delen Private Bank, al jaren een sterke groeier, wipt met 42,4 miljard euro aan beheerd vermogen over Degroof Petercam (38 miljard euro).
In die cijfers werden de recent aangekondigde deals met respectievelijk Dierickx Leys en Indosuez Wealth Management België nog niet verwerkt: die dossiers zijn namelijk nog niet definitief rond. Als dat wel het geval was geweest, zou Delen Private Bank op basis van de cijfers van eind juni meer dan 44 miljard euro onder beheer hebben. Bij de combinatie Degroof Petercam/ Indosuez zou de teller op 41 miljard euro komen.
Kans voor challengers
Een andere opmerkelijke stijger in de lijst met grote private banken is Mercier Van Lanschot, dat na de overname van het kleinere Accuro en de instroom van nieuwe klantentegoeden vandaag 15 miljard euro onder zijn hoede heeft. Nieuwe overnames om verder aan schaalgroo e te winnen staan na die groeispurt niet op de agenda, zegt Vanderlinden. ‘We sluiten dat niet uit, maar het is geen doel op zich. We ze en nu in op organische groei, met ons eigen verhaal.’
Private Banking Vermogensbeheer
516,5 miljard
De Belgische private banken, vermogensbeheerders en beurshuizen hadden eind juni 516,5 miljard euro onder beheer.
vermogende families een generatiewissel voorbereiden, hebben challengers zoals wij wel een kans om onze voetafdruk te vergroten.’
Meerwaardebelasting
Ook de Belgische ABN AMROtopman Aelvoet stelde eerder al dat de focus op organische groei lag, al worden overnames niet helemaal uitgesloten. Aelvoet ziet in de huidige boom op de privatebankingmarkt wel een kans om verder marktaandeel af te snoepen van de grootbanken. Al beseft hij dat dat geen evidente opdracht is. ‘De Belg is redelijk honkvast. Dat maakt België niet gemakkelijk voor nieuwkomers op de privatebankingmarkt, ook al is er veel groeipotentieel. Maar nu veel
De concurrentie op de Belgische privatebankingmarkt wordt scherper op een moment dat de federale regeringsonderhandelaars praten over een mogelijke nieuwe meerwaardebelasting. In de eerdere onderhandelingsnota’s van formateur Bart De Wever (N-VA) werd al voorgesteld een meerwaardebelasting van 10 procent in te voeren op activa zoals aandelen en obligaties. Ook de effectentaks voor effectenrekeningen van meer dan 1 miljoen euro zou worden verhoogd van 0,15 naar 0,20 procent. Hoe bezorgd zijn klanten daarover? ‘Het is zeker een gespreksonderwerp’, zegt Vanderlinden. ‘Klanten zeggen terecht dat ze al genoeg worden belast en we moeten ople en dat we niet over een pijngrens gaan. Maar bij elke begrotingsbespreking liggen zulke voorstellen op tafel. We moeten afwachten wat het uiteindelijk wordt.’ Aelvoet merkt toch een grotere bezorgdheid bij zijn klanten. ‘Die kijken daar heel nauw naar’, stelt hij vast. ‘Op zich is die verhoging van de effectentaks niet al te groot, maar klanten vermoeden dat daarmee de stap naar verdere stijgingen is gezet. Bij klanten met echt grote vermogens hoor ik soms dat er niet al te veel moet gebeuren voor ze maatregelen nemen om naar het buitenland te gaan.’
De Belg is redelijk honkvast. Dat maakt ons land niet gemakkelijk voor nieuwkomers op de privatebankingmarkt.
Joachim Aelvoet Hoofd Belgische tak ABN AMRO
Private Banking Vermogensbeheer
‘Je kunt geen goede adviseur zijn als winsten je advies beïnvloeden’
In de Verenigde Staten en in het Verenigd Koninkrijk vertegenwoordigt passief beleggen 50 procent van het beheer. Ook in België groeit de interesse in die manier van beleggen. De kleine speler DDEL Portfolio Solutions maakte er zijn handelsmerk van.
DOMINIQUE LIESSE
Wie zijn vermogen wil laten beheren, heeft verschillende opties. Er is discretionair beheer, waarbij u investeringsbeslissingen uitbesteedt aan uw bank of broker, en er is het systeem van execution only, waarbij u zelf orders ingeeft. Er zijn spelers die zweren bij actief beheer, waarbij voortdurend gestreefd wordt naar bovengemiddelde prestaties, en er zijn er die de nadruk leggen op passief beheer, waarbij de beleggingsaanpak gebaseerd is op wiskundige modellen.
DDEL heeft zich in die laatste niche gepositioneerd. Actief beheer wordt stellig afgewezen. Volgens de kleine, Brusselse vermogensbeheerder is het onmogelijk om vandaag de fondsen te identificeren die de winnaars van morgen zullen zijn. ‘Dat kan wel met portefeuilles die gebaseerd zijn op academische kennis en empirische resultaten die de tand des tijds hebben doorstaan’, zegt Hervé de Bergeyck, partner bij DDEL. ‘Zo kunnen we de beste fondsen vinden die over 20 jaar nog altijd waardevol zullen zijn.’
De Bergeyck verwijst naar de SPIVA-rapporten van de Dow Jones, die aantonen hoe moeilijk het voor een actieve beheerder is om beter te doen dan de markt. Slechts een minderheid van de fondsen doet het op de lange termijn beter dan de index. En dus kan je maar beter in goedkope trackers beleggen dan
in duurdere actief beheerde fondsen, is de redenering.
Volgens DDEL wordt het model van passief beheer steeds populairder. ‘Passief beleggen groeit. In de Verenigde Staten en het Verenigd Koninkrijk vertegenwoordigt het 50 procent van het beheer. Ook in Nederland is er sterke groei. In België nemen almaar meer mensen contact met ons op’, zegt bestuurder Olivier Celis.
Kinderen en kleinkinderen
DDEL werd 20 jaar geleden opgericht en beheert vandaag zo’n 500 miljoen euro aan activa vanuit zijn kantoor in de Brusselse gemeente Sint-Lambrechts-Woluwe. ‘Wij zijn klein, maar we steunen op de schouders van giganten’, zegt Philippe Benijts, partner bij DDEL.
In de aangeboden portefeuilles van de Brusselse vermogensbeheerder zi en fondsen van Dimensional en Vanguard, twee internationale aanbieders van trackers en fondsen op basis van wiskundige modellen. Geen overvloed aan fondsen, erkent DDEL. ‘Maar onze portefeuilles zijn al wereldwijd gediversifieerd. Extra fondsen toevoegen zou alleen leiden tot versnippering, niet tot meer diversificatie’, klinkt het.
Partner Georges Delcroix benadrukt dat kleine porte-
Wij zijn klein, maar we steunen op de schouders van giganten.
Philippe Benijts Partner bij DDEL
feuilles op dezelfde manier worden beheerd als grote. Maar ook: de zoektocht naar maximale winst voor de aandeelhouders/eigenaars speelt geen rol bij de opbouw en het beheer van de klantenportefeuilles. ‘We hebben de vrijheid om wereldwijd de beste beheerders te zoeken. Alleen ‘eigen’ fondsen aanbieden vind ik een belangenconflict’, aldus Benijts. De partners benadrukken ook het belang van het langetermijnperspectief bij passief beheer. Portefeuilles kunnen zo van generatie op generatie worden doorgegeven, zonder wijzigingen. DDEL moedigt klanten dan ook aan om rekeningen te openen voor hun kinderen of kleinkinderen. ‘Dat type beheer kan een aanvulling zijn op het pensioen of zelfs een volledig pensioen vormen voor uw kind. Daarvoor volstaat een relatief kleine initiële investering. Daarna werkt de portefeuille vanzelf’, aldus Delcroix. Nog een belangrijk aspect: de kosten. ‘Die bedragen inclusief belastingen, onze beheerscommissie, fondscommissies en de vergoeding van de bewaarbank minder dan 1 procent’, benadrukt de Bergeyck. Delcroix voegt daaraan toe dat de commissies niet gekoppeld zijn aan de samenstelling van de beheerde portefeuille. ‘Onafhankelijkheid bij investeringskeuzes is cruciaal in ons vak. Je kunt geen goede adviseur zijn als je winsten je advies beïnvloeden.’
Neem contact met ons op via 09 244 00 40 of banquedeluxembourg.be/aandachtig
U BEGELEIDEN IS DE TIJD NEMEN OM ÉCHT NAAR U TE LUISTEREN.
Alles begint met een vaste adviseur die jarenlang aandachtig naar u luistert. Denken en handelen op lange termijn is de kern van onze duurzame en kwalitatieve begeleiding. Het beheer van uw vermogen verdient onze onverdeelde aandacht.
ALTIJD AAN UW ZIJDE, NU EN IN DE TOEKOMST.
Private Banking Vermogensbeheer
‘Samen met de Rothschilds investeren, dat verhaal vindt weerklank’
Hoewel Edmond de Rothschild een naam als een klok is, weten nog te weinig klanten waarvoor de vermogensbeheerder precies staat. Met een nieuw kantoor in Gent hoopt het Zwitserse huis daarin verandering te brengen. ‘Op termijn zullen we nog meer vestigingen openen.’
PIETER SUY
Eigenlijk hoefde Edmond de Rothschild zijn familienaam al lang niet meer op de kaart te ze en in de Franse wijnindustrie toen hij in het begin van de jaren 70 het zieltogende Château Clarke overnam.
De familie de Rothschild, ’s werelds bekendste bankiersfamilie met een geschiedenis die teruggaat tot het begin van de 19de eeuw, had met Château Lafite namelijk al een legendarische grand cru. Maar in 1973 kreeg Edmond de Rothschild, de oprichter van de gelijknamige private bank, de kans om daar met Château Margaux een nog iconischer appellation aan toe te voegen. De topbankier gooide het evenwel over een andere boeg. In plaats van Château Margaux over te nemen kocht Edmond de Rothschild Château Clarke, een vervallen domein 20 minuten verderop aan de Rive Gauche nabij Bordeaux. Het werd zijn ‘wijnmeesterwerk’: na een
volledige heraanplanting van het domein en een complete makeover van alle faciliteiten turnde de Rothschild het ingedommelde Clarke om tot een van de hoogst aangeschreven Listrac-appellations.
De anekdote illustreert perfect waar Edmond de Rothschild voor staat, zegt Kristof Kustermans, commercieel directeur van de Belgische tak van de private bank en vermogensbeheerder. ‘We willen klanten niet zomaar vertellen hoeveel procent van hun vermogen ze het best investeren in bepaalde fondsen of andere beleggingen. Onze filosofie is er veeleer een van het creëren van impact en zelf zaken opbouwen.’
Verschil maken
Met die visie hoopt de bank en vermogensbeheerder zich voortaan ook nadrukkelijker op de kaart te ze en bij Vlaamse ondernemers. Edmond de Rothschild, dat al 20 jaar actief is in ons land en vestigingen heeft in Brussel en Antwerpen, opende dit najaar een nieuw kantoor in Gent
om zijn voetafdruk te vergroten in Vlaanderen.
‘De komende vijf jaar moet twee derde van onze groei uit Vlaanderen komen’, zegt Kustermans. ‘Leid daar niet uit af dat we nu minder interesse zouden hebben in Brussel en Wallonië. Ook op die regio’s blijven we inze en. Maar het is nu eenmaal een feit dat de economische groei in Vlaanderen hoger ligt dan in de rest van het land en dat twee derde van de familiebedrijven zich hier bevinden.’ Nu heel veel van die bedrijven in handen komen van een nieuwe, jongere generatie is dat een groeimarkt voor private bankers.
Edmond de Rothschild is dan wel
een naam als een klok, veel potentiële klanten weten vandaag nog niet echt waarvoor die private bank en vermogensbeheerder staat. ‘Wij kunnen het verschil met de klassieke privatebankingdiensten maken door die te combineren met ons privateequityaanbod. Dat geeft klanten de kans om te investeren in niet-beursgenoteerde bedrijven.’
Edmond de Rothschild is niet de enige speler die zo’n aanbod heeft, geeft Kustermans toe. Maar terwijl de concurrenten klanten veeleer naar generieke vehikels van private-equitygiganten als Blackstone of KKR sturen, zet Edmond de Rothschild volgens Kustermans in op thema’s
Kristof Kustermans is de commercieel directeur van de Belgische tak van Edmond de Rothschild. © JONAS LAMPENS
waar de familiale aandeelhouders zelf op inze en. ‘Je investeert als het ware schouder aan schouder met de familie rond Edmond de Rothschild. We merken dat dat verhaal weerklank vindt als we met ondernemers praten omdat we hen iets heel concreets kunnen vertellen dat bij hun leefwereld aansluit.’
Dat Edmond de Rothschild past voor grote campagnes om naamsbekendheid te winnen is niet verwonderlijk. Private banking is sowieso al niet voor iedereen weggelegd, en bij het van oorsprong Zwitserse huis ligt de lat nog hoger. Klanten moeten in principe minstens 2,5 miljoen euro aan belegbaar vermogen hebben. Al staat dat bedrag nu ook
We zien ons kantoor in Gent allesbehalve als een eindstation. Het lijkt me logisch dat we later nog een locatie in Vlaanderen openen.
Kristof Kustermans Commercieel
directeur
Edmond de Rothschild België
Private Banking Vermogensbeheer
niet in marmer gebeiteld, benadrukt Kustermans.
Complementair aanbod
‘Maar het klopt dat we klanten van een zekere omvang nodig hebben om de kosten te dragen die we maken om onze bijkomende diensten aan te bieden’, vervolgt de commercieel directeur. ‘Het is trouwens niet zo dat we bij Edmond de Rothschild een ander type klanten aantrekken. De klanten die we contacteren, zijn doorgaans al klant bij een andere private bank of vermogensbeheerder. Mij ga je niet horen zeggen dat we beter zijn dan die andere partijen, ons aanbod is vooral complementair.’
Sleutelmomenten van groeibedrijven: succesondernemers getuigen
Edmond de Rothschild schroeft zijn ambities in Vlaanderen op terwijl het de voorbije maanden fusies en overnames leek te regenen op de Belgische markt voor private banken. Kijkt ook de Zwitserse groep naar eventuele overnames om haar groei te versnellen? ‘We kijken zeker naar wat in de markt gebeurt’, bevestigt Kustermans. ‘Maar als we kunnen kiezen, gaan we voor organische groei. Op eigen kracht dus. We zien ons kantoor in Gent allesbehalve als een eindstation. Het lijkt me logisch dat we op termijn nog een andere locatie in Vlaanderen openen. Maar met onze huidige omvang willen we toch eerst investeren in het aantrekken van nieuwe klanten.’
Een beroep doen op externe financiering, naar de beurs gaan of de overdracht van je bedrijf is een mijlpaal voor elke onderneming. In de podcastreeks Tomorrow Talks getuigen topondernemers over hun aanpak. Wat waren de belangrijkste uitdagingen en hoe zetten ze die succesvol om in groei? De cases van Zuidnatie, Televic en Xior kunnen ook u inspireren.
‘Denk tijdig en grondig na over het toekomstige leiderschap in je familiebedrijf.’
Stéphanie Feys Managing Director Zuidnatie
‘ ‘ ‘ ‘
‘Kies voor een private equitypartner die bij je DNA past.’
Lieven Danneels Co-CEO Televic
‘Op de beurs kom je in een geheel nieuwe realiteit terecht.’
Christian Teunissen CEO en oprichter van Xior Student Housing
Benieuwd naar de verhalen van Zuidnatie, Televic en Xior?
Luister nu naar de podcastreeks Tomorrow Talks, over de sleutelmomenten van succesvolle ondernemingen.
Een initiatief van
Private Banking Interview
‘Geen fondsensupermarkt, maar persoonlijke selectie voor beleggers’
Wat hebben een sterrrenrestaurant en een private bank gemeen? Als het van ING Private Banking België afhangt: de combinatie van kwaliteitsingrediënten en een vaardige chef die klanten een topgerecht voorschotelt.
ING België wil met zijn nieuwe strategie voor 2024-2027 de focus leggen op de uitbreiding van zijn privatebankingdiensten. De bank streeft ernaar om de referentie te worden als Belgisch ‘investment house’.
Hoe? Door het succesrecept van een sterrenrestaurant te kopiëren in de bankwereld. In toprestaurants maakt de combinatie van kwaliteitsingrediënten en de kundigheid van de chef dat klanten een unieke ervaring beleven. ING Private Banking België wil diezelfde aanpak volgen en de klantervaring naar een niveau tillen dat vergelijkbaar is met dat van klanten in een gastronomisch etablissement.
‘ING België is al jaren actief in private banking en vermogensbeheer. We zijn organisch gegroeid samen met onze klanten’, zegt chief investment officer Frédéric Degembe. ‘Met onze nieuwe filosofie willen we nu uit de schaduw treden en het toonaangevende onafhankelijke Belgische ‘investment house’ worden’, zegt Jan Van Sande, hoofd Private Banking & Wealth Management. ‘Het is daarbij de bedoeling te bouwen op de fundamenten die er zijn, en om onze sterke punten nog explicieter en duidelijker in de verf te ze en, en zo te groeien.’
Investeren biedt meer mogelijkheden om een vermogen te beschermen en te laten groeien dan een spaarrekening.
Jan Van Sande
ING Private Banking België
Waarom de behoefte om uit de schaduw te treden?
DOMINIQUE LIESSE om een vermogen te beschermen en te laten groeien.’
Jan Van Sande: ‘Met 48 miljard euro aan beheerd vermogen in België zijn we de vierde grootste speler, maar we presteren onder de markt. Toch hebben we, dankzij ons marktaandeel in business banking, een groot deel van het vermogen van Belgische ondernemers in handen. We hebben dus alle troeven in handen om die klanten een ‘all-in-one’-service te bieden, zowel in hun privéleven als in hun zakelijke activiteiten en vermogensoverdracht.’
Op welke klanten richt u zich?
Van Sande: ‘Private banking kan bij ons vanaf een vermogen van 1 miljoen euro, of 500.000 euro aan belegd vermogen.’
‘Maar eigenlijk is investeren iets voor iedereen, of je nu 10 euro of 10.000 euro per maand wilt beleggen. Als je 24 jaar geleden 1.000 euro had uitgegeven, zou dat bedrag vandaag, rekening houdend met de inflatie, meer dan 1.700 euro zijn. Op een spaarrekening zou het 470 euro extra hebben opgeleverd. Geïnvesteerd zou de 1.000 euro in 2024 meer dan 5.030 euro waard zijn. Het is aan de bank om elke klant zo goed mogelijk te begeleiden in elke levensfase.’
‘Sparen is belangrijk, maar we zien dat geld op een spaarrekening minder snel groeit dan de inflatie. Investeren biedt meer mogelijkheden
Hoe gaat u concreet te werk?
Van Sande: ‘Onze nieuwe aanpak draait om drie kernwoorden: onpartijdig, persoonlijk en universeler. Onpartijdig, omdat we geen eigen asset manager aan boord hebben. Wij kiezen wereldwijd uit de beste beleggingsoplossingen. Neem nu bijvoorbeeld artificiële intelligentie (AI), een beleggingsthema dat heel hard leeft. We zouden ervoor kunnen kiezen om zelf iemand te vormen tot AI-specialist. Vaak neemt de man of vrouw die de technologiesector volgt dat erbij. We doen dat echter niet. We zoeken wereldwijd naar de beste fondsbeheerder in AI en bieden diens oplossingen aan onze klanten aan. We zijn evenwel geen fondsensupermarkt, waar je als klant zelf maar moet kiezen wat je wil. Wij maken een selectie om onze klanten de beste instrumenten te kunnen aanbieden.’ Frédéric Degembe: ‘Concreet werken we in drie stappen: het definiëren van een economische omgeving, het opstellen van een beleggingsstrategie in samenwerking met onze Nederlandse collega’s en het bepalen van een beleggingsuniversum. Het Investment Office-team gebruikt die aanpak om beleggingsoplossingen te creëren die toegankelijk zijn voor geïnteresseerde klanten.’ ‘Na die analyse selecteren we de
Private Banking Interview
beste fondsen in alle onafhankelijkheid bij wereldwijde spelers. Er zijn ongeveer 300 beleggingslijnen beschikbaar. We werken samen met vijf ‘preferred partners’, aangevuld met nog enkele andere spelers.’
Van Sande: ‘We hebben het beleggingsaanbod voor onze privatebankingklanten inmiddels ook uitgebreid met ‘private markets’ (niet-genoteerde bedrijven, red.). De selectieprocedure is achter de rug, en we hebben drie partners geselecteerd om mee samen te werken.’
Een tweede kernwoord is ‘persoonlijk’. Hoe pakt u dat aan?
Van Sande: ‘Het is niet dat we hier een bocht van 180 graden maken. Wel gaan we een stapje verder. Als private bank richten we ons op families, ondernemers en ‘wealth’-klanten (met een vermogen van 5 miljoen euro of meer, red.). We hebben dit jaar al een 40-tal private bankers aangenomen om die klanten nog beter te kunnen bedienen. Daarnaast
specialiseren onze bankiers zich ook in materie die specifiek is voor zulke klanten. Op die manier krijgt elke klant een persoonlijke - lees: de juiste - private banker - voor zich.’
‘Klanten hebben ook de mogelijkheid om hun beleggingen zo persoonlijk mogelijk te beheren. We bieden zowel discretionair beheer (waarbij de bank voor u beslist, red.) als adviserend beheer (waarbij de bank in nauw overleg met de klant de portefeuille beheert, red.) aan.’
‘Om het in termen van een sterrenrestaurant uit te drukken: in ons menu van de chef zijn strategiefondsen terug te vinden. Maar klanten kunnen hier en daar ook nog een eigen accent leggen, zoals je in een restaurant ook nog kan kiezen voor het dessert of een selectie kaas. Daarnaast heb je ook een à-la-cartemenu, dat klanten de keuze laat.’
‘Zo vereist het vermogen van ‘wealth’-klanten een zeer gepersonaliseerde aanpak met exclusieve toegang tot bepaalde productlijnen,
We hebben geen eigen AI-expert, maar zoeken wereldwijd naar de beste fondsbeheerder in AI en verkopen diens oplossingen aan onze klanten.
Jan
Van Sande
ING Private Banking België
zoals private equity (investeringen in niet-genoteerde bedrijven, red.).’
Ziet u ook synergieën met de rest van de bank?
Van Sande: ‘Dat bedoelen we met het derde kernwoord ‘universeler’. Ons klantenbestand is erg gesegmenteerd. We besteden aandacht aan ondernemers die zowel professionele als familiale oplossingen nodig hebben. Het is niet dat we nu nog niet samenwerken met de businessbank, we gaan gewoon nog een stap verder. Als je met een klant spreekt, dan spreek je over zijn totale vermogen. Voor een ondernemer is dat niet alleen zijn persoonlijke vermogen, maar ook dat van zijn zaak. We zien dat als een geheel. Want een efficiënte planning is belangrijk voor een vlo e vermogensoverdracht naar de volgende generatie.’
‘Het groeipotentieel berust dus voornamelijk op de momenteel onderbenu e synergieën met businessklanten.’
Frédéric Degembe (links), de chief investment o icer van ING Private Banking België, en Jan Van Sande, het hoofd Private Banking & Wealth Management. © VALENTIN BIANCHI / HANS LUCAS
Forse verlaging van drempel om te investeren in niet-genoteerde bedrijven
Private banken bieden aan vermogende klanten al langer toegang tot niet-beursgenoteerde aandelen of obligaties. Nieuw in het aanbod is dat beleggers voortaan gemakkelijker in en uit zo’n private-equitybelegging kunnen stappen.
PETER VAN MALDEGEM
Niet-beursgenoteerde beleggingen of private assets vormen een aantrekkelijke diversificatie in de portefeuille van vermogende beleggers. Niet alleen bieden ze toegang tot een immense groep van bedrijven die veel uitgebreider is dan de beursgenoteerde ondernemingen. Bovendien gaat het vaak om zeer jonge bedrijven met een groot groeipotentieel. Investeringen in die bedrijven bieden daardoor uitzicht op een potentieel hoger rendement, doorgaans meer dan 10 procent per jaar, al han-
gen er uiteraard ook hogere risico’s aan vast.
Initieel waren die private assets, mede door hun risico en gebrek aan liquiditeit, uitsluitend weggelegd voor zeer vermogende beleggers. Zij konden dan via een fonds beleggen in een portefeuille van niet-genoteerde bedrijven. Het minimale instapbedrag bij die fondsen lag op 250.000 euro, en omdat het raadzaam is dat die private assets slechts een beperkt deel van de portefeuille uitmaken, waren ze eigenlijk alleen weggelegd voor wie beschikte over een financieel vermogen van minstens 5 miljoen euro.
De voorbije jaren is er, mede onder impuls van Europa, hard gewerkt
aan een democratisering van die private beleggingen. Twee recente beleggingsvehikels hebben de toegang tot private equity of private debt aan veel lagere instapbedragen mogelijk gemaakt, waardoor ze niet langer het exclusieve speeltje van de zeer vermogende ‘wealth’-klanten zijn, maar nu ook bereikbaar zijn voor privatebankingklanten.
Vanaf 10.000 euro
Zo kreeg de private privak in ons land in 2018 een revival. Via een relancewet maakte toenmalig minister van Financiën Johan Van Overtveldt (N-VA) in dat jaar het regelgevende kader soepeler. Zo’n privak kan ofwel rechtstreeks in
Twee recente beleggingsvehikels hebben de toegang tot private equity of private debt aan veel lagere instapbedragen mogelijk gemaakt.
Private Banking Private equity
niet-genoteerde aandelen beleggen, ofwel kan ze een vehikel zijn om beleggers toegang te bieden tot een private-equityfonds. Via de privak kunnen de instapbedragen per belegger relatief beperkt blijven. Zo bepaalt de wet dat het minimaal instapbedrag op 25.000 euro kan liggen. Intussen zijn op de Belgische markt al 226 private privaks geregistreerd. Dat zijn er 60 procent meer dan in 2021.
Een ander opkomend vehikel is het European Long Term Investment Fund (ELTIF) dat in 2015 door Europa in het leven werd geroepen. Beleggingsproducten met het ELTIF-label kunnen niet alleen beleggen in
private equity en private debt, maar ook in infrastructuur en vastgoed. Ze kunnen al vanaf 10.000 euro aan de man worden gebracht.
Aanvankelijk leidde de lancering van de ELTIF niet tot een overdonderend succes. Dat had veel te maken met de beleggingsbeperkingen die aan de ELTIF verbonden waren en met een gebrek aan liquiditeit voor de belegger. Sinds 10 januari 2024 zijn echter soepeler regels van kracht. Daardoor is het aantal ELTIF’s dit jaar al met bijna 50 procent toegenomen tot 143. Daarvan mogen er 43 worden aangeboden in ons land.
Zowel de ELTIF als de private privak maakt intussen deel uit van het
aanbod van de grootste private banken in ons land. KBC Private Banking biedt ELTIF’s aan waarbij het mogelijk is in te stappen vanaf 25.000 euro. ‘De democratisering in private equity zal door het nieuwe ELTIF-kader alleen maar doorze en’, luidt het bij de bank. Ook private privaks behoren tot het aanbod. ‘Zo hebben we al privaks opgericht die beleggen in bedrijven die actief zijn in climate tech en life sciences.’
BNP Paribas Fortis Private Banking maakt een onderscheid naargelang het type klant. ‘Voor privatebankingklanten komen we met een tweetal fondsen per jaar, voornamelijk van het ELTIF- type. Instapbedragen vari-
eren naargelang het fonds, ze liggen tussen 75.000 euro en 125.000 euro.’
Bij Belfius zit er ook een privateequity-ELTIF in het aanbod, maar de bank biedt ook andere structuren zoals een specifiek beleggingsfonds voor alternatieve beleggingen. ‘We willen onze klanten toegang bieden vanaf een zo laag mogelijk instapbedrag. Het instapbedrag varieert per product’, luidt het.
Nichespelers
Naast de klassieke private banken zijn er in ons land ook gespecialiseerde aanbieders van private-equityproducten. De vermogensbeheerder Quaestor uit Roeselare biedt die belegging
Private Banking Private equity
aan via twee vehikels: private privaks en gemeenschappelijke beleggingsfondsen die onderliggend in een privak beleggen. ‘De groep beheert 17 private privaks en 14 gemeenschappelijke beleggingsfondsen, samen goed voor ongeveer 1,5 miljard euro aan toegezegd kapitaal. Een van die privaks staat nog open voor nieuwe beleggers’, zegt Olivier Rogiest, partner bij Quaestor.
Bij Quaestor ligt de minimuminstapdrempel op 100.000 euro. ‘Om in voldoende spreiding te voorzien beheren we bij voorkeur portefeuilles vanaf 2,5 miljoen euro, die bij ons ondergebracht moeten worden’, luidt het bij de groep. Ook het Leuvense Capricorn Partners, de beheerder van de enige beursgenoteerde privak (Quest for Growth) in ons land, is zeer actief in private privaks. ‘We beheren zeven privaks’, zegt Sabine Vermassen, lid van het directiecomité. ‘Momenteel staan er geen privaks open voor nieuwe beleggers, maar in januari 2025 openen we een fonds in de gezondheidssector. De minimuminstapdrempel voor externe investeerders ligt op 250.000 euro’, zegt ze.
Geen eindvervaldag
Een nieuwe trend in het aanbod van niet-genoteerde beleggingen is ook dat de banken de belegging liquider maken. Traditionele beleggingen in private equity hebben een ‘closedend’-structuur, wat betekent dat beleggers tijdens de looptijd van het fonds niet kunnen in- of uitstappen. In de eerste jaren van het fonds wordt het kapitaal van de beleggers dan geleidelijk geïnvesteerd, en in de laatste jaren worden de participaties geleidelijk verkocht en stroomt het geld (met mogelijke meerwaarde) terug naar de belegger. Dat betekent dat de belegger er rekening moet mee houden dat zijn centen voor tien tot twaalf jaar geblokkeerd staan. Met semiliquide structuren heeft het fonds geen eindvervaldag meer, maar blijft het onbeperkt doorlopen en blijft het dus doorlopend belegd in bedrijven. De belegger kan dan
elke maand instappen, en doorgaans elk kwartaal uitstappen, al mag elk kwartaal maar voor een beperkt bedrag opgevraagd worden. Het semiliquide maken van private beleggingen betekent wel dat het fonds altijd een deel in cash moet aanhouden. Dat heeft uiteraard een impact op het potentiële rendement. ‘De semiliquide structuren hebben mogelijk een iets lager rendement dan de ‘closed-end’-structuren omdat de illiquiditeitspremie lager is’, luidt het bij Belfius. KBC lanceerde onlangs zo’n semiliquide fonds voor zijn ‘wealth’-klanten (die minstens 5 miljoen euro in beheer kunnen geven). Het fonds wordt beheerd door het Amerikaanse Blackstone, een van de grootste spelers in alternatieve beleggingen wereldwijd, en belegt momenteel in ongeveer een 60-tal bedrijven.
Wij vinden dat het liquide maken van illiquide activa grote risico’s inhoudt, zeker in turbulente tijden.
Olivier Rogiest Partner Quaestor
Ook ING Private Banking lanceerde deze maand een aanbod van semiliquide of ‘evergreen’-fondsen. ‘Het gaat over drie fondsen die beleggen in respectievelijk private equity, private credit (niet-genoteerde bedrijfsobligaties, red.) en een breed gespreide portefeuille van private beleggingen’, luidt het bij de bank. Voorlopig staat het aanbod wel alleen open voor zeer vermogende klanten. ‘Het ‘private markets’-aanbod van ING is toegankelijk voor klanten met een vermogen vanaf 2,5 miljoen euro, met een minimuminleg van 250.000 euro per fonds’, luidt het.
Ook BNP Paribas Fortis Private Banking kijkt naar die semiliquide structuren. ‘Vandaag bestaat onze selectie uit fondsen van het gesloten type, met een horizon van tien jaar. Maar binnenkort starten we ook met open fondsen’, luidt het.
Gevaarlijk
Quaestor biedt voorlopig alleen ‘closed-end’-fondsen aan, en is niet van plan ook semiliquide fondsen aan het aanbod toe te voegen. ‘We zijn van mening dat het liquide maken van illiquide activa grote risico’s inhoudt, zeker in turbulente tijden. Private equity is volgens ons bedoeld voor investeerders voor wie liquiditeit ondergeschikt is. Dat is ook de reden waarom we geen ELTIF’s aanbieden. Die moeten aan een zekere vraag naar liquiditeit kunnen voldoen, wat een rem zet op het potentiële rendement. Wij menen dat het gevaarlijk is om private beleggingen als complex product tot in het extreme te democratiseren’, zegt de vermogensbeheerder met een waarschuwende vinger.
Met de verschraling van beursgenoteerde bedrijven - alleen al op de Brusselse beurs is het aantal bedrijven fors gedaald - is het in elk geval een goede zaak dat private beleggingen toegankelijker worden voor beleggers. Maar duidelijk is wel dat het niet raadzaam is zomaar blind en impulsief in die producten te stappen.
Private Banking Belastingen
Liggen klanten wakker van voorstel om meerwaardetaks in te voeren?
De kans is reëel dat de volgende federale regering een meerwaardebelasting op financieel vermogen invoert. De meeste beleggers nemen een afwachtende houding aan en het risico van een grote kapitaalvlucht lijkt beperkt.
WOUTER VERVENNE
Formateur Bart De Wever (N-VA) stelt in zijn supernota voor om een meerwaardebelasting van 10 procent in te voeren op financiële activa, zoals aandelen en obligaties. Hij voorziet in een vrijstelling voor kleine beleggers, een vrijstelling op historische meerwaarden en aftrekbaarheid en overdraagbaarheid van minderwaarden. Het voorstel heeft als doel vermogende Belgen meer te doen bijdragen. Vooral Vooruit, maar ook CD&V en Les Engagés dringen daarop aan.
De meerwaardetaks is een gevoelig onderwerp. Veel specialisten willen alleen anoniem vrijuit praten. ‘Wij gaan niet in op politieke thema’s die ‘work in progress’ zijn’, zegt BNP Paribas Fortis, de grootste bank van België.
De meeste beleggers reageren voorlopig kalm, blijkt uit een rondvraag bij banken, vermogensbeheerders en fiscaal advocaten. ‘We krijgen weinig vragen van klan-
Dit plan is geen gamechanger, ik zie niemand die er wakker van ligt.
Anton van Zantbeek Fiscaal advocaat
ten’, zegt KBC. ING zit op dezelfde golflengte. ‘Op dit ogenblik beroert een mogelijke meerwaardebelasting de gemoederen nog niet te zeer. In het algemeen krijgen we niet veel concrete vragen.’
Risico
‘Er is wat bezorgdheid over de meerwaardebelasting, maar voorlopig ondernemen klanten nog geen actie’, zegt een private banker die anoniem wil blijven. ‘Ik heb nog geen concrete vragen over ontwijking gekregen. Een deel van de klanten berust.’ Ook een andere specialist zegt dat de meeste klanten afwachten. ‘Je kunt moeilijk nu al iets doen als je niet weet wat er zal komen’, zegt Anton van Zantbeek, fiscaal advocaat bij het kantoor Rivus. ‘Niets doen is ook een optie.’
Enkele fiscaal advocaten merken op dat een belastingtarief van 10 procent aanvaardbaar is. Een meerwaardetaks van 10 procent is volgens Van Zantbeek geen reden om de deur achter zich dicht te trekken en te verhuizen. ‘Dit is geen gamechanger,
ik zie niemand die ervan wakker ligt.’ In Frankrijk en Duitsland is de meerwaardebelasting hoger dan 10 procent. Er is natuurlijk wel een risico dat het belastingtarief later wordt verhoogd naar bijvoorbeeld 15 of 20 procent. Van Zantbeek onderstreept dat ook andere Europese landen de belastingdruk op vermogende inwoners verhogen. Frankrijk besliste onlangs om rijke landgenoten zwaarder te belasten en het Verenigd Koninkrijk verhoogde de meerwaardebelasting. Nederland is van plan de exitheffing voor inwoners die naar het buitenland verhuizen aan te scherpen.
Kevin Desmet, fiscaal advocaat bij het kantoor A.lex, zit op dezelfde lijn. Hij stipt aan dat ook Nederland en Frankrijk meerwaarden belasten en dat klanten een Belgische meerwaardebelasting op privébeleggingen daarom minder als onaanvaardbaar beschouwen, mits de belastingdruk niet buitensporig is. Desmet stelt zich wel vragen over de praktische toepassing van sommige aspecten, zoals de aftrekbaarheid en de overdraagbaarheid van minderwaarden. ‘Dat is niet evident.’
Speculatie
Sommige specialisten merken op dat vermogende beleggers zich meer zorgen maken over andere
Als vastgoed niet zwaarder belast wordt, zal een meerwaardetaks op aandelen leiden tot meer investeringen in vastgoed. Private banker
Private Banking Belastingen
belastingen dan over de voorgestelde meerwaardetaks. ‘De kaaimantaks leeft meer dan de meerwaardebelasting’, zegt een fiscaal advocaat die anoniem wil blijven. De kaaimantaks belast inkomsten uit juridische constructies van vermogende Belgen in belastingparadijzen.
Van Zantbeek signaleert dat er al een meerwaardebelasting van 33 procent op speculatie bestaat en dat die misschien meer ‘slachtoffers’ zal maken. ‘Er bestaan geen objectieve criteria van speculatie. We vergissen ons van vijand. Vanaf 2026 moeten cryptodienstverleners transacties van Europese klanten rapporteren. Mensen liggen meer
wakker van de erfbelasting, de schenkbelasting en de onzekerheid over de kaaimantaks.’
Dat wil niet zeggen dat een meerwaardebelasting geen gevolgen zal hebben. ‘Als vastgoed niet zwaarder belast wordt, verwacht ik meer investeringen in vastgoed’, zegt een private banker. Over de belastingen op onroerend vermogen of onroerend inkomen is de supernota vaag.
Zwitserland en Singapore
Ook een andere specialist verwacht impact. ‘De meerwaardebelasting leeft heel erg. Kapitaal is vluchtig en er zullen kapitalen schuiven. In een extreem geval zullen mensen naar
het buitenland trekken. De ‘usual suspects’ zijn Zwitserland en ook Singapore.’
‘Klanten zullen zeker onderzoeken of ze aan een eventuele meerwaardebelasting kunnen ontsnappen’, zegt een fiscaal advocaat. ‘Ik heb een Nederlandse klant die zowat 15 jaar geleden wegens fiscale redenen naar België is verhuisd en nu zijn Belgische huis heeft verkocht en naar Portugal is geëmigreerd. De planning is wel al ingezet voor het voorstel van De Wever bekend raakte. De klant heeft nog een patrimoniumvennootschap in België met daarin enkele waardevolle aandelenpakke en. We onderzoeken nu hoe we die zo snel mogelijk naar
een ander land kunnen verplaatsen.’
Toch is het verre van zeker dat een meerwaardebelasting tot grote kapitaalvlucht leidt. ‘Er is niet meteen sprake van kapitaalvlucht. Integendeel, we zien heel wat kapitaal naar België terugkeren’, signaleert ING. ‘De grotere transparantie tussen landen speelt daarin zeker een rol.’
De bank verwijst daarmee naar de informatie die de Belgische fiscus ontvangt over bankrekeningen van Belgen bij buitenlandse banken. ‘Wie bereid was om te verhuizen heeft dat al gedaan’, zegt Van Zantbeek. ‘Er zijn uiteraard mensen die het land verlaten. Maar ik zie ook mensen naar België komen.’
© PIETER VAN EENOGE
Private Banking Erfbelasting
Vooral kleinere erfenissen winnen bij verlaging erfbelasting
De Vlaamse regering verlaagt de tarieven van de erfbelasting vanaf 2026. Die aanpassing zal vooral de kleinere nalatenschappen ten goede komen. ‘Het is goed dat de erftarieven dalen. Tegelijk blijft het voor de grote vermogens mogelijk aan successieplanning te doen.’
DIRK SELLESLAGH
De nieuwe Vlaamse regering is van plan de tarieven van de erfbelasting te verlagen, maar Vlaams minister van Begroting en Financiën Ben Weyts (N-VA) wijst erop dat de regering pas vanaf 2026 nieuwe inkomsten en uitgaven in dat verband voorziet. Er is met andere woorden nog genoeg tijd om een officiële versie af te kloppen. Desondanks doet toch al gedetailleerde informatie over de verlaging van de erfbelasting de ronde.
Wie erft van zijn ouders betaalt vandaag in principe 3 procent erfbelasting voor bedragen tot 50.000 euro. Voor een zogenaamd bescheiden erfdeel - een erfenis onder 50.000 euro - geldt een belastingvermindering. In de praktijk komt dat erop neer dat wie in rechte lijn een bedrag tot 12.500 euro erft zelfs geen erfbelasting betaalt.
De Vlaamse regering wil dat naar verluidt aanpassen: op de eerste 50.000 euro aan roerende en/of onroerende goederen zou in rechte lijn geen erfbelasting moeten worden betaald. Is het bedrag groter, dan is wel erfbelasting verschuldigd, maar ook aan die tarieven en grensbedragen zou worden gesleuteld.
De huidige schijf van 50.000 tot
Tot een erfdeel van 250.000 euro is het nieuwe regime in Vlaanderen een serieuze stap vooruit.
Vincent Lambrecht Managing director CapitalAtWork
250.000 euro wordt opgesplitst in twee schijven. Op een schijf van 50.000 tot 150.000 euro zou voortaan 3 procent erfbelasting verschuldigd zijn, op bedragen van 150.000 tot 250.000 euro 9 procent. Aan het tarief van 27 procent op nog hogere bedragen wordt niet geraakt.
Broers en zussen
Echtgenoten en we elijke samenwoners betalen momenteel geen erfbelasting op de gezinswoning. Ze moeten ook geen erfbelasting betalen op de eerste schijf van 50.000 euro aan roerende goederen. Die belastingvrije som wil de regering optrekken tot 150.000 euro. Voorts zouden de nieuwe tarieven en grensbedragen die gelden voor ervende kinderen ook gelden voor de langstlevende partner.
Wie van een broer of zus erft, betaalt vandaag 25 procent op de schijf tot 35.000 euro. Dat zou 25 procent worden op de schijf tot 75.000 euro. Het tarief van 30 procent, dat nu van kracht is op de schijf van 35.000 tot 75.000 euro, zou pas toegepast worden op sommen van 75.000 tot 150.000 euro. Voor hogere bedragen blijft het tarief van 55 procent gelden. Idem voor nalatenschappen aan anderen, denk aan tantes, ooms, neven, nichten en vrienden. Het tarief van 25 procent zou gelden tot 75.000 euro. Voor bedragen tussen 75.000 en 150.000 euro zou dat 45 procent worden.
Private Banking Erfbelasting
Volgens Vincent Lambrecht, managing director van de vermogensbeheerder CapitalAtWork, heeft de tariefaanpassing een behoorlijke impact. ‘Tot een erfdeel van 250.000 euro is het toch wel een serieuze stap vooruit. Als een kind dat bedrag van zijn ouders erft, bedraagt de belasting op die som nu 7,8 procent. Door de nieuwe tarieven zou dat dalen tot 4,8 procent, wat toch een belangrijke verlaging is.’
Anders ligt het voor het erven van grotere vermogens, aangezien een groot stuk daarvan tegen 27 procent zal worden belast, ook na de tariefhervormingen. Maar een echt probleem is dat volgens Lambrecht niet. ‘België, en Vlaanderen in het bijzonder, heeft een wetgeving waarmee het mogelijk is om legaal aan successieplanning te doen.’
Schenkingen
Een belangrijk instrument in de vermogensplanning is de schenking. Wie een schenking laat registreren bij de notaris betaalt een schenkbelasting van 3 procent op roerende goederen. Maar een schenking kan ook zonder registratie en in dat geval is geen schenkbelasting verschuldigd. Een voorwaarde is wel dat de schenker nog drie jaar blijft leven. Vanaf 2025 wordt die periode verlengd tot vijf jaar.
‘Schenkingen doen vermogens voor het overlijden overgaan naar de volgende generatie. Dat creëert continuïteit en vermijdt ook discussie. Bovendien komt het vermogen zo sneller in de economie. Slotsom: ik denk dat het goed is dat de erftarieven verlaagd worden, maar dat tegelijk ook de mogelijkheid wordt opengehouden dat grote vermogens aan successieplanning doen’, zegt Lambrecht.
De verlenging van de periode die een schenker moet blijven leven om een gift belastingvrij te houden zal mensen er niet meteen toe aanze en om nog voor het einde van het jaar actie te ondernemen als ze een niet-geregistreerde schenking willen doen, denkt Lambrecht. ‘Mogelijk is dat wel het geval bij mensen die er al over nadachten om die stap te ze en. Maar in andere gevallen zie ik dat niet gebeuren. Zo’n schenking gaat immers over meer dan alleen maar het uitsparen van schenkbelasting of erfbelasting. Ze moet weloverwogen gebeuren, want een schenking is definitief.
Een nietgeregistreerde schenking blijft belastingvrij, maar daarvoor moet de schenker vanaf 2025 nog vijf jaar in leven blijven.
Private Banking Erfbelasting
IN WELK GEWEST IS ERVEN HET GOEDKOOPST NA AANPASSING TARIEVEN?
Voorbeeld: een kind erft 250.000€ roerende (RG) en 250.000€ onroerende goederen (OG) van een ouder
Vlaanderen
Nieuw tarief vanaf 2026 (nog niet bevestigd)
Brussel
Bestaand tarief (nog geen nieuw aangekondigd)
Wallonië
Nieuw tarief vanaf 2028
zonder splitsing zonder splitsing met splitsing met splitsing (hypothese)
Schijf (x 1.000 €)
Schijf (x 1.000 €)
Schijf (x 1.000 €)
Belasting op totaal bedrag
In Vlaanderen worden roerend en onroerend goed apart belast in de nalatenschap. In Wallonië en Brussel wordt onroerend goed dat niet valt onder het verlaagd tarief van de gezinswoning samengeteld met het roerend goed.
Bron: CapitalatWork
Men kan ze met andere woorden niet terugvragen.’
Halvering in Wallonië
De Waalse regering kondigde bij haar aantreden in juli een halvering van de tarieven in de erfbelasting aan. De Waalse minister-president Adrien Dolimont (MR) stak niet onder stoelen of banken dat hij de tarieven daarmee ‘interessanter dan de Vlaamse tarieven’ wil maken. Het is nog wel wachten tot 2028 voordat ze van toepassing zijn.
Door de ingreep van de Waalse regering daalt het maximumtarief voor wie erft in rechte lijn van 30 naar 15 procent. Voor broers en zussen daalt het maximumtarief van 65 naar 33 procent, voor tantes, ooms, neven en nichten gaat het van 70 naar 35 procent en voor alle andere erfgenamen van 80 naar 40 procent.
De halvering van de tarieven maakt echter nog niet dat Wallonië er in alle gevallen voordeliger uit komt dan Vlaanderen. Vaak bestaat een nalatenschap zowel uit roerende als uit onroerende goederen. In Vlaanderen worden die voor kinderen afzonder-
lijk belast, maar in Wallonië worden die samengeteld. Dat betekent dat in Wallonië de kans groter is dat een deel van de nalatenschap tegen een hoger tarief wordt belast.
Nemen we het voorbeeld van een nalatenschap die voor 250.000 euro uit roerend vermogen en voor 250.000 euro uit onroerend vermogen (anders dan de gezinswoning) bestaat. In Vlaanderen betaalt u daarop na de tariefaanpassing vanaf 2026 24.000 euro of 4,8 procent erfbelasting. In Wallonië is dat tegen de tarieven die vanaf 2028 gelden 45.125 euro of 9,025 procent. Maar zelfs in de hypothese dat Wallonië een splitsing tussen roerend en onroerend vermogen zou doorvoeren, valt de erfbelasting daar hoger uit, namelijk 30.250 euro of 6,05 procent.
Het is nog niet duidelijk hoe de erfbelasting in het Brussels Gewest zal evolueren. De erfbelasting voor de bovenstaande oefening bedraagt er tegen de huidige tarieven 17,15 procent. U betaalt de erfbelasting aan het gewest, en volgens de tarieven van dat gewest, waar de overledene zijn laatste fiscale woonplaats had.
Wallonië voert vanaf 2028 nieuwe tarieven in en heeft de ambitie dat die ‘interessanter zijn dan in Vlaanderen’.
We werken op maat, geen twee portefeuilles zijn dezelfde.
Tom Bultot Dierickx Leys Private Bank
Scan en download onze brochure ‘Vermogensbeheer’
https://info.dierickxleys.be/nl/download-gids-vermogensbeheer
‘Als de kinderen in vermogende families verhuizen, begint het werk voor ons’
De Zwitserse vermogensbeheerder Lombard Odier richt zich met een nieuw kantoor in Antwerpen nadrukkelijker op vermogende Vlaamse families die een generatiewissel voorbereiden. ‘Gooi niet zomaar met geld naar je kinderen, ze moeten de waarde ervan leren kennen.’
PIETER SUY
Of de Antwerpse
Uitbreidingtraat ooit de uitstraling van een Parijse allee vol exclusieve winkels zal krijgen, durven we te betwijfelen. Maar volgens Denis Pi et en Geoffroy Vermeire, respectievelijk managing partner en de Belgische topman van Lombard Odier, kan de razend drukke straat nabij de Singel voortaan wel uitpakken met een luxeboetiek nu de Zwitserse vermogensbeheerder en private bank er een kantoor geopend heeft.
‘Eigenlijk kan je ons nog het best vergelijken met de maisons die zich specialiseren in ‘haute horlogerie’ en ‘haute couture’. Huizen die zich van de rest onderscheiden door hun vakmanschap’, zegt Vermeire, die de Belgische activiteiten van Lombard Odier leidt. ‘Bij een huis als Hermès koop je niet alleen handtassen in verschillende kleuren en maten.
Wat doet Lombard Odier?
De Zwitserse vermogensbeheerder Lombard Odier is een wereldwijde speler in vermogens- en fondsenbeheer en beschikt ook over een eigen technologisch platform om klanten te bedienen. De groep, die wereldwijd 25 kantoren telt, is goed voor 318 miljard euro aan beheerd vermogen.
Lombard Odier is sinds 2004 ook actief in België, via een kantoor in Brussel. Daar is sinds dit najaar een kantoor in Antwerpen bijgekomen. De Zwitsers hopen zo gemakkelijker Vlaamse vermogende klanten te bereiken. Hoeveel geld Lombard Odier in België onder beheer heeft, maakt de groep niet bekend.
Het grote aantal privateequityspelers in België leidt tot meer fusies en overnames. Dat is natuurlijk het soort business waarvan bankiers houden.
Geo roy Vermeire Managing director
Lombard Odier België
Ruiters vinden er bijvoorbeeld ook heel exclusieve zadels. Ook wij werken zo: we bieden een aantal standaard beleggingsproducten aan, maar tegelijk werken we volledig op maat van onze klant.’
Net zoals de exclusieve Hermèszadels zijn ook de diensten van Lombard Odier niet voor iedereen weggelegd. De Zwitserse groep, die al in de 18de eeuw ontstond, mikt namelijk op het ‘wealth segment’ van de privatebankingbranche. Daaronder vallen doorgaans klanten die minstens 5 miljoen euro aan belegbaar vermogen hebben.
En die klanten zijn volgens Vermeire en Pi et almaar vaker in Vlaanderen te vinden, wat voor Lombard Odier meteen de reden was om naar Antwerpen te trekken. ‘We doen dat dus niet omdat hier minder fileproblemen zouden zijn dan in Brussel’, grapt managing partner Pi et. ‘Wel omdat we beseffen dat veel van de toekomstige rijkdom in Vlaanderen zit. Dan is het ook belangrijk dat je lokaal aanwezig bent.’
Boomers verkopen
‘Vlaanderen telt niet alleen een groot aantal kmo’s, tegelijk komen ondernemers uit de babyboomgeneratie op het punt dat ze hun bedrijf willen verkopen’, vervolgt Vermeire. ‘Bovendien zijn op de Belgische markt een groot aantal privateequityspelers actief, wat de golf van fusies en overnames doet aanzwellen. Van die business houden we natuurlijk als bankier.’
De ambities zijn niet min. Lombard Odier telt vandaag een tiental bankiers in België. ‘De bedoeling is om dat aantal de komende drie tot vijf jaar te verdubbelen’, zegt Vermeire. ‘We groeien jaarlijks met 5 tot 7 procent in België. Dat is meer dan de 3 à 4 procent groei voor de hele groep.’
Lombard Odier, wereldwijd goed voor 318 miljard euro aan beheerd vermogen, is natuurlijk niet de enige groep die die analyse heeft gemaakt
Lees verder op pagina 26
Een initiatief van
biedt bedrijven, organisaties en overheden toegang tot het netwerk van De Tijd. Om hun visie, ideeën en oplossingen te delen met de De Tijd-community. Allianz is zelf verantwoordelijk voor de inhoud.
‘Onafhankelijke beleggingsadviseurs zijn cruciaal in onze aanpak’
Het financiële landschap wordt steeds complexer, waardoor het voor beleggers niet eenvoudig is om weloverwogen keuzes te maken. Onafhankelijke adviseurs bieden met hun expertise de nodige ondersteuning. Vier specialisten van Allianz vertellen wat hun aanpak zo bijzonder maakt. ‘Doelgericht en strategisch beleggen is een fulltime job.’
Waarom is het financiële landschap voor beleggers vandaag ingewikkelder dan ooit?
Fabrice Heuts, Commercial Director Belgium bij Allianz : ‘De wisselende rentetarieven en geopolitieke spanningen veroorzaken veel onzekerheid in de markt. Daarnaast is het aanbod aan investeringsmogelijkheden enorm gegroeid. Het vraagt veel tijd en kennis om deze ontwikkelingen bij te houden.’
Paul Bonroy, Head of Value Chain Individual Life & Health Belgium bij Allianz: ‘De regelgeving wordt ook steeds complexer, verschilt vaak per land of regio en verandert regelmatig. Dit maakt het moeilijk om een duidelijke strategie te bepalen en weloverwogen keuzes te maken. Daarom is gespecialiseerd advies onmisbaar voor investeerders.’
Wat zijn de voordelen van de beleggingsoplossingen van Allianz?
Fabrice Heuts: ‘We bieden oplossingen voor verschillende beleggings- en risicoprofielen, van dynamisch tot defensief. Zo hebben we een product dat toegang biedt tot een breed scala aan investeringsmogelijkheden, ideaal voor beleggers die op zoek zijn naar diversificatie en risicospreiding. Deze oplossing biedt een goede balans tussen groei en risico in diverse markten en sectoren.’
Paul Bonroy: ‘Vermogende klanten die behoefte hebben aan maatwerk krijgen exclusieve toegang tot marktkansen en oplossingen die verder gaan dan de standaard. Daarnaast hebben we een product voor beleggers die actief betrokken willen zijn bij hun portfoliobeheer en de strategie kunnen aanpassen aan veranderende omstandigheden.’
Lynn Geirregat, Commercieel Directeur Leven Allianz: ‘Onze focus ligt bij al deze producten op personalisatie. We begrijpen dat elke belegger unieke doelen, risicotoleranties en voorkeuren heeft. Daarom stemmen we onze oplossingen af op de specifieke behoeften van elk individu of klantsegment.’
Welke expertise brengt Allianz Global Investors in het lokale aanbod?
Per-Johann Reichert, Head of Allianz New Networks bij Allianz Global Investors: ‘Met meer dan 550 inves-
‘Onafhankelijke makelaars zijn cruciaal in onze aanpak: zij begeleiden beleggers in het complexe financiële landschap’
Lynn Geirregat, Commercieel Directeur Leven Allianz
teringsprofessionals wereldwijd zijn we aanwezig in de kern van de markten waarin we beleggen. Onze Japanse aandelenfondsen beheren we vanuit Tokio, en onze multi-asset investeringen verspreiden we over acht locaties. We hebben ook een speciaal ESG-team en meer dan 220 specialisten die zich richten op risicomanagement en compliance. Hierdoor kunnen we nauw toezicht houden op onze investeringen en nieuwe kansen tijdig signaleren.’
Wat is de rol van onafhankelijke makelaars bij Allianz?
Lynn Geirregat: ‘Onafhankelijke makelaars zijn cruciaal in onze aanpak. Zij begeleiden beleggers in het complexe financiële landschap en bieden op maat gemaakte oplossingen die passen bij de doelen en behoeften van de klant. Op onze website bieden we duidelijke informatie over onze beleggingsproducten.
Paul Bonroy, Per-Johann Reichert, Fabrice Heuts en Lynn Geirregat ©Marco Mertens
Private Banking Vermogensbeheer
over de Vlaamse privatebankingmarkt. Van het Nederlandse ABN AMRO en Van Lanschot Kempen tot het Franse Indosuez, BPCE en Banque Transatlantique: de voorbije jaren spanden ze zich allemaal in om een groter deel van de Vlaamse koek in handen te krijgen. Edmond de Rothschild, een land- en sectorgenoot van Lombard Odier, opende afgelopen zomer nog een kantoor in Gent.
Hoe denkt Lombard Odier het verschil te kunnen maken met die concurrenten? ‘Alors... We zien dat veel grote spelers hun klanten almaar meer in de richting van discretionair beheer doen bewegen. Daarbij geven klanten hun bank de toestemming om alle beleggingsbeslissingen voor hen te nemen’, zegt Pi et. ‘Ook wij bieden die vorm van beleggen aan, maar we willen klanten niet pushen in die richting. Ze kunnen bij ons dus ook nog terecht voor adviserend beheer, waarbij ze zelf beleggingsbeslissingen kunnen nemen, bijgestaan door ons.’
Al is wealth management veel meer dan het beheren van een beleggingsportefeuille, benadrukt Pi et. ‘Ook financiële planning is cruciaal. We gaan samen met families na wat hun financiële noden zijn voor de komende jaren, hoe ze hun vermogen later aan de volgende generatie kunnen doorgeven en hoe ze dat fiscaal zo optimaal mogelijk kunnen structureren.’
‘Zeker bij grote ondernemersfamilies zie je dat de kinderen later vaak de wereld intrekken’, vult Vermeire aan. ‘Ze gaan leven in Hongkong, Parijs, Londen... Eigenlijk begint ons werk dan. Want al die verhuizingen hebben ook fiscale gevolgen voor hun vermogen. Er zijn niet veel spelers op de Belgische markt voor private banking en vermogensbeheer die daarmee kunnen omgaan. Wij kunnen families bijstaan met onze fiscale experten en beschikken ook over een eigen technologisch beheersysteem waarmee voor ieder lid van
Links: Geo roy Vermeire, managing director België bij Lombard Odier.
Naast hem Denis Pittet, managing partner bij de Zwitserse vermogensbeheerder. © KATRIJN VAN GIEL
de familie op dezelfde manier wordt geïnvesteerd. Het maakt daarbij niet uit in welk land dat familielid woont.’
Ferrari-syndroom
Ook financiële educatie vertegenwoordigt een flink deel van de job, zeggen Pi et en Vermeire. ‘We adviseren vermogende families om de nieuwe generatie zo snel mogelijk respect voor het vergaarde vermogen bij te brengen’, zegt Pi et. ‘Dat begint al vroeg, vanaf zeven jaar. Als je je kind nooit doet beseffen dat het geld niet uit de lucht valt, kan je het later ook niet verwijten als het te nonchalant omspringt met dat vermogen. Ken je dat, het Ferrari-syndroom?
We merken een groeiende interesse in filantropie. Twintig jaar geleden wilden mensen daar pas net voor hun overlijden over praten.
Denis Pittet Managing director Lombard Odier
We raden onze klanten aan om nooit zomaar een Ferrari te kopen voor hun zoon of dochter. Hen geld geven om bijvoorbeeld een eigen zaak te starten kan natuurlijk weer wel, omdat ze dan beseffen dat je moet werken om je vermogen op te bouwen. Al denk ik dat Belgen sowieso vrij nuchter omspringen met hun geld. In andere culturen is dat soms anders.’
Bovendien gaat het in België doorgaans over veel andere kwesties dan een Ferrari kopen of niet. ‘We merken een groeiende interesse in filantropie’, geeft Pi et mee. ‘Twintig jaar geleden wilden mensen daar pas net voor hun overlijden over praten, maar die tijd ligt toch al lang achter ons. Het klopt misschien dat jongere entrepreneurs sneller rijk kunnen worden omdat er een grotere interesse bestaat voor start-ups. Maar die nieuwkomers willen ook meer waarde geven aan hun leven door filantropische projecten op te richten.’
Dat gebeurt niet altijd meteen op grote schaal. ‘Sommige klanten zijn begonnen met een klein deel van hun vermogen te investeren in dat soort projecten. Met klein bedoel ik: 300.000 tot 400.000 euro. We hebben bij Lombard Odier ook een heel uitgebreid team dat klanten bijstaat in de keuze van hun projecten en helpt hun verwachtingen bij te stellen. Onderzoek naar kanker vergt miljoenen, en ook onder onze klanten heeft niet iedereen die ter beschikking. Maar we maken hen duidelijk dat je ook al impact kan hebben met kleinere investeringen in bijvoorbeeld projecten die helpen om kankerpatiënten te begeleiden.’
Die filantropische projecten helpen volgens Pi et en Vermeire soms ook om families dichter bij elkaar te krijgen. ‘Zo kan het gebeuren dat een vader zijn bedrijf van de hand wil doen omdat hij zijn zoon of dochter niet geschikt genoeg acht om de teugels over te nemen. Dat kan natuurlijk tot spanningen leiden. Als je dan over filantropie kan praten, kan je weer tot een dialoog komen binnen de familie.’
Vervolg van pagina 24
Haal meer rendement op de beurs met De Belegger
Laat u bijstaan door ons analistenteam en geniet van:
3 Onafhankelijk beursadvies op topniveau
3 Toegang tot onze voorbeeldportefeuille met een gemiddeld jaarlijks rendement van wel 9% sinds 1984
3 Heldere, concrete tips over wanneer u welke aandelen kunt kopen en verkopen
Krijg nu 3 maanden toegang tot onze website en app voor maar 1 euro per maand.
Daarna geniet u nog 6 maanden lang 25% korting.
Surf snel naar belegger.be/voordeel of scan de QR-code
Aanbod geldig tot en met 2 december 2024 voor nieuwe abonnees in België.
3MAANDEN VOOR€3
Private banking is niet uw enige optie
Een persoonlijke begeleiding, beleggingsoplossingen op maat, uw vermogen dat aan het werk wordt gezet voor u en voor zij die u dierbaar zijn.
Dat is wat Leleux Associated Brokers haar cliënten sinds 1928 biedt.
Altijd aan uw zijde, altijd in uw belang.
www.leleux.be 0800/255 11