Private Banking (15 april 2024)

Private Banking

SOPHIE CLAUWAERT

ART ADVISOR PUILAETCO

‘Als een klant verliefd wordt op een kunstwerk, moet ik nagaan of de kunstenaar potentieel heeft’

Wealth Solutions for Generations

Sinds 1747 biedt Nagelmackers betrouwbare ondersteuning aan gezinnen en ondernemingen voor het opbouwen, beheren en beschermen van hun vermogen.

Advies door een expert, zelf beheren of delegeren aan specialisten? benadering voor particulieren en ondernemers. We bieden u eengepersonaliseerd vermogensplan. www.nagelmackers.be

COLOFON

Adres: Redactie De Tijd, Tour & Taxis, Havenlaan 86C bus 309, B-1000 Brussel

Algemeen hoofdredacteur: Isabel Albers

Hoofdredacteur: Peter De Groote

Coördinator: Sonja Verschueren

Art director: Jan Nelis

Eindredactie: Carl Pansaerts

Lay-out: Ilse Janssens

Abonnementen: tel.: 0800/55.150, abo@tijd.be

Advertenties: Trustmedia, Tour & Taxis, Havenlaan 86C bus 309, B-1000 Brussel, tel.: 02/422.05.24, finance.team@trustmedia.be Verantwoordelijke uitgever: Peter Quaghebeur

4 Kleine vermogensbeheerders

De uitdagingen van de ‘last men standing’ 10

In beeld

James Ensor in de kunstcollecties van de banken 12

Uw zaak

Wat uw privaatbankier voor u als ondernemer betekent 16

Bitcoin

Belangstelling voor bitcointrackers waait over naar België

20 Staatsbon

Het gevecht om de 22 miljard 24

Kunst

Sophie Clauwaert (Puilaetco): ‘Kies met je hart, koop met je hoofd’ 28

Durfkapitaal

Nieuw fonds biedt vermogende klanten toegang tot private equity

32 AI

Vangnet om beleggers bij de les te houden

35 Tinder voor bankiers

Zo worden private banker en klanten gekoppeld

KLEINE VERMOGENSBEHEERDERS ONDER DRUK?

‘De nood aan onafhankelijke spelers zoals ons neemt net toe’

Nadat de markt de voorbije jaren stevig werd ingedikt door fusies en overnames blijft in ons land maar een handvol kleinere vermogensbeheerders over dat een eigen koers wil varen. Hoewel geregeld een partij met diepe zakken aan de deur klopt, zien de meeste van die boetieks geen reden om hun onafhankelijkheid op te geven.

PIETER SUY

Met meer dan 480 miljard euro aan tegoeden van klanten onder beheer is de markt voor private banking en vermogensbeheer in ons land nog volop aan het groeien. In die markt spelen kleinere en onafhankelijke specialisten almaar minder een rol. Door de steeds strengere regel-

geving en torenhoge investeringen in digitalisering hebben veel van die ‘beleggingsboetieks’ zichzelf de voorbije jaren in de etalage gezet. Het Nederlandse beursgenoteerde Van Lanschot Kempen legde eind vorig jaar nog de hand op de Antwerpse vermogensbeheerder Accuro.

Na de fusie- en overnamegolf van de voorbije jaren telt ons land nog een handvol onafhankelijke vermogensbeheerders dat minder dan

1 miljard euro aan klantentegoeden onder beheer heeft. Volgens consultants hebben die spelers veel te weinig kritische massa om op langere termijn te kunnen standhouden in de snel veranderende markt voor private banking en vermogensbeheer. Wie zijn die ‘last men standing’, de overblijvers? En hoe denken ze het verschil te kunnen maken tegenover de grote jongens in de branche?

FINFACTOR

‘Statusgevoelige klanten komen minder snel naar ons’

We zijn geen groot huis dat golftornooien of antiekbeurzen kan sponsoren.

BERNARD BLANPAIN

GEDELEGEERD BESTUURDER FINFACTOR

Het Antwerpse FinFactor werd bijna acht jaar geleden opgericht door vier voormalige vermogensbeheerders van ING, KBC en Candriam. Het huis, dat zes partners telt, heeft zo’n 700 miljoen euro onder beheer. ‘Ook wij hebben al enkele voorstellen gekregen voor een eventuele samenwerking of overname, maar alle partners hier denken daar hetzelfde over’, zegt gedelegeerd bestuurder Bernard Blanpain. ‘We zijn er allemaal van overtuigd dat we wel degelijk het verschil kunnen maken in vergelijking met grotere spelers.’

Die verschillen zi en zowel in de dienstverlening als in het beleggingsbeleid, zegt Blanpain. ‘We bieden onze klanten zowel beleggingsadvies als discretionair vermogensbeheer aan, en we rekenen hen daar dezelfde vergoeding voor aan. Veel grotere groepen zien klanten vooral als een manier om geld te verdienen door naargelang van de waan van de dag hun beleggingsportefeuille vol thematische fondsen te stoppen en daar extra kosten voor aan te rekenen. Dat doen we niet, evenmin als patrimoniumplanning of het aanbieden van investeringen in private equity (niet-beursgenoteerde bedrijven, red.). We houden ons bezig met wat we echt goed kunnen.’

Een ander verschil is dat de vermogensbeheerders volgens Blanpain geen doelstellingen opgelegd krijgen voor de groei van de portefeuille van de groep. ‘Ons voornaamste doel is onze klanten tevreden te houden. Onder meer door een persoonlijke dienstverlening. Iedere vermogensbeheerder bij ons mag maximaal vijftig families bedienen. We willen zeker zijn dat we altijd de telefoon kunnen opnemen als een klant ons contacteert. Die aanpak heeft succes, want we merken dat de mond-tot-mondreclame begint te werken en dat klanten ons ook aanraden bij vrienden en familie.’ Al is er niet met iedereen een match. ‘We zijn geen groot huis dat golftornooien of antiekbeurzen kan sponsoren. Sommige statusgevoelige klanten die belang hechten aan dergelijke events gaan misschien liever daarheen. We merken dat de klanten die naar ons komen vooral opgelucht zijn dat ze niet zomaar een verkoopgesprek voorgeschoteld krijgen.’

> Opgericht in 2016

> Vermogen onder beheer: 700 miljoen euro

> Aantal medewerkers: 14

> Hoofdkantoor in Antwerpen

PIRE ASSET MANAGEMENT

‘Carolo’s willen vooral met Carolo’s werken’

Bank Delen, sterk in Vlaanderen, heeft hier een kantoor geopend. Maar ici, ce n’est pas gagné.

ARNAUD JAMAR

GEDELEGEERD BESTUURDER PIRE ASSET MANAGEMENT

Met net geen 300 miljoen euro aan vermogen onder beheer behoort het 115 jaar oude Pire Asset Management uit Charleroi tot de kleinste en oudste vermogensbeheerders van ons land. Maar gedelegeerd bestuurder Arnaud Jamar maakt zich niet bepaald zorgen dat hij snel zal worden weggespeeld door de grotere concurrenten in de branche die recent zijn neergestreken in Charleroi.

‘Bank Delen, dat hier recent een kantoor opende, is sterk in Vlaanderen. Maar ici, ce n’est pas gagné. Carolo’s willen vooral zaken doen met Carolo’s. En wij zijn al jaren hier actief in de regio. Een groot deel van ons cliënteel is afkomstig uit Henegouwen of Waals-Brabant.’

Pire ontstond in 1909 en was decennialang actief als wisselagent, tot de aandeelhoudersfamilie Pire in 2014 besloot het kapitaal open te stellen voor anderen en Jamar aan boord kwam als partner. ‘We zijn pas de jongste tien jaar echt actief als vermogensbeheerder en nog volop in ontwikkeling’, zegt Jamar.

‘De voorbije jaren hebben we sterk geïnvesteerd in onze organisatie om die groei mogelijk te maken. We moeten aan dezelfde voorwaarden voldoen die de Nationale Bank en de financieeltoezichthouder FSMA stellen aan grotere concurrenten.’

Door de investeringen daarvoor leed Pire twee jaar geleden verlies, maar nu is het bedrijf volgens Jamar weer winstgevend. ‘De bedoeling is dat we binnen enkele jaren onze vermogens onder beheer verdubbelen. We proberen ook nieuwe markten aan te boren en actiever te worden in de regio rond Dinant. Belangrijk daarbij blijft wel dat we altijd in de nabijheid van onze klanten kunnen blijven. We hebben nu een duizendtal klanten. Ongeacht of die 100.000 euro of een miljoen euro in portefeuille heeft, willen we hem op dezelfde manier kunnen bedienen.’

> Opgericht in 1909

> Vermogen onder beheer: bijna 300 miljoen euro

> Aantal medewerkers: 13

> Kantoren in Charleroi, Brussel, Doornik, Nijvel

Private Banking Portret

WEALTHEON

‘We

zoeken de perfecte bruidspartner’

We kunnen ons nog altijd persoonlijk engageren voor onze klanten.

VICTOR ZWART

OPRICHTER

WEALTHEON

‘Partijen van onze omvang kunnen best wel om met de groeiende druk van de strengere regelgeving en de snellere digitalisering,’ zegt Victor Zwart, de oprichter van de Belgisch-Nederlandse vermogensbeheerder Wealtheon, die eind vorig jaar afsloot op zo’n 800 miljoen euro aan vermogen onder beheer.

‘Het klopt dat het voor kleinere spelers moeilijker is de zwaardere kosten voor technologie en regelgeving te dragen dan voor de grotere concurrenten’, zegt Zwart, die als zoon van een Nederlandse vermogensbeheerder in 2005 van start ging met Wealtheon. Maar de bedrijven die het moeilijker hebben zijn vooral de spelers die hun organisatie niet tijdig hebben aangepast aan wat nog allemaal op ons afkomt. We hebben onze structuur daar al van bij het begin aan aangepast. We slepen ook geen oude, complexe klantendossiers mee die we opnieuw tegen het licht moeten houden nu de regelgeving verandert.’

De nadruk op digitalisering bij de grotere vermogensbeheerders biedt volgens Zwart ook kansen. ‘Een te verregaande focus op digitale toepassingen draagt niet altijd bij aan de service voor klanten. Wij hebben misschien veel minder klanten, maar we kunnen ons wel nog altijd persoonlijk engageren voor hen. Ik denk dat er almaar meer nood is aan onafhankelijke spelers zoals wij.’

Daarmee wil Zwart niet gezegd hebben dat hij schaalgrootte onbelangrijk vindt. Een kleine drie jaar geleden bundelde Wealtheon de krachten met het family office Torrebos Consult van de West-Vlaming Naard Broeckaert, waardoor het beheerde vermogen met de helft steeg. ‘We bekijken ook nu bepaalde dossiers. In België zijn er niet veel kansen meer, maar Nederland telt nog een 140-tal vermogensbeheerders met minder dan 500 miljoen onder beheer. Dat is onze sweet spot. Al moeten we wel eerst zeker zijn dat onze potentiële bruidspartner perfect is voor ons.’

> Opgericht in 2005

> Vermogen onder beheer: 800 miljoen euro

> Aantal medewerkers: 18

> Kantoren in Brussel, Waregem en Eindhoven

DDEL PORTFOLIO SOLUTION

‘We groeien als een olievlek’

Een vijfde van onze klanten zijn bankiers, onder wie zelfs CEO’s van private banks en grootbanken.

PHILIPPE

BENIJTS

DDEL

PORTFOLIO SOLUTION

‘The dark side of the moon.’ Zo omschreef Philippe Benijts van DDEL Portfolio Solution de klassieke privatebankingsector waar hij vroeger aan de slag was enige tijd geleden in een gesprek met De Tijd. De kans lijkt dan ook klein dat DDEL Portfolio, de Brusselse vermogensbeheerder waar Benijts samen met vier andere ex-bankiers partner is, snel in de handen van een grote concurrent zal terechtkomen.

DDEL werd bijna een kwarteeuw geleden opgericht door drie voormalige zakenbankiers die naar eigen zeggen nergens een beleggingsoplossing konden vinden die ze goed genoeg vonden voor zichzelf en hun kinderen.

Veel private banks en vermogensbeheerders zweren bij actief beheer voor de portefeuilles van hun klanten, waarbij geprobeerd wordt de markt te kloppen door voortdurend beleggingsposities te veranderen. DDEL legt zich daarentegen toe op passief beheer, waarbij een marktportefeuille van duizenden aandelen op langere termijn wordt gevolgd zonder dat daar voortdurend stockpicking bij te pas komt. Die manier van werken heeft twee voordelen, zegt DDEL: het levert klanten hogere rendementen op en de kosten liggen veel lager. ‘Bij sommige private banken zie ik soms dinosaurusportefeuilles waar om de haverklap transacties worden uitgevoerd, met extra kosten tot gevolg. Wij hebben soms een jaar waarin we geen transacties doen.’

Door de nadruk op passief beheer, waarvoor DDEL onder andere samenwerkt met het Amerikaanse fondsenhuis Dimensional, heeft het bedrijf volgens Benijts ook geen nood aan een eigen analistenteam en een grote administratie. ‘Die eenvoud drukt onze kosten.’

DDEL investeert ook niet in marketing. ‘Aanvankelijk waren onze klanten familie en vrienden, maar dankzij mond-tot-mondreclame groeien we als een olievlek’, zegt Benijts. ‘Zowat een vijfde van onze klanten bestaat uit bankiers, onder wie zelfs CEO’s van private banks en grootbanken.’

> Opgericht in 2004

> Vermogen onder beheer: 475 miljoen euro

> Aantal medewerkers: 7

> Kantoor in Sint-Lambrechts-Woluwe

U BEGELEIDEN IS DE TIJD NEMEN OM ÉCHT NAAR U TE LUISTEREN.

Alles begint met een vaste adviseur die jarenlang aandachtig naar u luistert. Denken en handelen op lange termijn is de kern van onze duurzame en kwalitatieve begeleiding. Het beheer van uw vermogen verdient onze onverdeelde aandacht.

Neem contact met ons op via 09 244 00 40 of banquedeluxembourg.be/aandachtig

ALTIJD AAN UW ZIJDE, NU EN IN DE TOEKOMST.

8

Private Banking Portret

VALUE SQUARE

‘Ook wij kunnen AI inschakelen als hulpmiddel’

AI gaat ons beleggingsbeleid niet uitstippelen.

Dat blijft het werk van mensen.

PASCAL CORNELIS

COMMERCIEEL

DIRECTEUR

VALUE SQUARE

Het Gentse Value Square, vorig jaar goed voor zo’n 840 miljoen euro aan tegoeden onder beheer, zet zich al een tijd in de markt als de financiële ‘delicatessenzaak om de hoek’. Voor grote inkopen ga je naar de supermarkt, maar als je jezelf culinair wil verwennen, trek je naar een speciaalzaak. In vermogensbeheer is dat niet anders, is de redenering van Value Square.

‘Al wil dat niet zeggen dat we oldskool zijn en alles bij het oude laten’, zegt commercieel directeur Pascal Cornelis. ‘We hebben de voorbije jaren zwaar ingezet op digitalisering. Het inwerken van nieuwe klanten loopt volledig geautomatiseerd, klanten kunnen in realtime volgen hoe hun portefeuille evolueert en krijgen een compleet overzicht van alle beleggingslijnen.’

De komende jaren zal Value Square blijven investeren in innovatie, zegt Cornelis. ‘Voor dit jaar staat een project rond artificiële intelligentie op de agenda. Voor onze analisten is het nog altijd een beetje apenwerk om alle balansen van de bedrijven waarin we investeren voortdurend te screenen en op eventuele inconsistenties te checken. Met AI kunnen we onze teams in een eerste fase ondersteunen met virtuele assistenten. Die kunnen helpen bij bijvoorbeeld tekstanalyses van jaarverslagen of transcripts. Maar het is voor alle duidelijkheid niet de bedoeling dat we ons beleggingsbeleid laten uitstippelen door AI. Dat blijft nog altijd het werk van mensen.’

Al van bij de start in 2007 spitst Value Square zich toe op waardebeleggen, waarbij geïnvesteerd wordt in fundamenteel ondergewaardeerde aandelen die op basis van hun resultaten voor een inhaalbeweging staan. ‘Het is belangrijk dat we mensen goed blijven informeren’, zegt Cornelis. ‘We organiseren ieder jaar een jaarvergadering voor onze klanten, die vooral ondernemers zijn. En we gunnen onze klanten ook een blik achter de schermen van de bedrijven waarin we investeren via bedrijfsbezoeken. Veel nieuwe klanten tonen zich verrast door die aanpak, die ze persoonlijker vinden dan die van veel grotere instellingen.’

> Opgericht in 2007

> Vermogen onder beheer: 840 miljoen euro

> Aantal medewerkers: 15

> Kantoren in Gent en Antwerpen

TRUNCUS

‘We hebben net het punt bereikt om een sprong voorwaarts te doen’

Gewoon advies - je moet in dat of dat investeren - willen we overstijgen.

STEFAAN VANDEN BERGHE

TOPMAN TRUNCUS

Nu een groeiend aantal oudere ondernemers een generatiewissel doorvoert of voorbereidt, duiken in Vlaanderen steeds meer family offices op waarmee rijke families hun vermogen zo optimaal mogelijk willen beheren. Het fenomeen mag dan wel aan het boomen zijn, het is al jaren een van de kernactiviteiten van Truncus. Het Oost-Vlaamse huis, met de VGP-familie Van Geet als aandeelhouder, biedt al bijna een kwarteeuw zijn diensten als family office aan voor meerdere Vlaamse families. ‘We werken met 75 families en zijn daarmee de grootste speler in die niche’, zegt Truncus-topman Stefaan Vanden Berghe. ‘We benaderen het privévermogen van een familie alsof het een kmo is: we bepalen welke doelstelling de familie op lange termijn wil bereiken, wie er beslist en communiceert, we lichten de inkomstenstromen door… We ondersteunen de familie op alle vlakken.’

Die benadering hanteert Truncus ook in zijn vermogensbeheeractiviteiten, die het bedrijf sinds tien jaar uitrolt naast de familiyofficetak. ‘Gewoon advies - ‘je moet in die en die aandelen of obligaties investeren’willen we overstijgen’, zegt Vanden Berghe. ‘Net zoals bij de familyofficetak bepalen we ook hier welke doelstellingen de klant heeft. Waar wil je over twee tot drie jaar staan? Ben je bereid meer risico te nemen of neem je er genoegen mee dat je vermogen jaarlijks 20.000 tot 30.000 euro aan inkomsten oplevert?’

Klanten kunnen vanaf 500.000 euro aankloppen bij Truncus. ‘Maar we merken wel dat we moeite ondervinden om die mensen bij ons aan de tafel te krijgen. Als een familie haar bedrijf verkoopt en pakweg 30 miljoen euro aan vermogen wil beheren, zal ze snel aan ons denken. Dat geldt nog te weinig voor iemand die bijvoorbeeld 1 miljoen euro te beleggen heeft. Maar we merken wel dat wie toch met ons praat al snel overstag gaat en klant wordt.’

Truncus heeft zo’n 430 miljoen euro aan vermogen onder beheer en wil dat bedrag binnen een vijftal jaar opkrikken naar 750 miljoen euro. Schrikken de hogere kosten om de regelgeving bij te benen en investeringen in innovatie niet af? Vanden Berghe nuanceert. ‘Het kost inderdaad veel om bij de start te investeren in IT en in een complianceafdeling die erop moet toezien dat de regelgeving wordt gevolgd. Maar eens je die basis hebt gelegd, breid je je teams uit in functie van je verdere groei. We hebben nu net een punt bereikt waarop we een sprong voorwaarts kunnen doen.’ Truncus wil in de eerste plaats op eigen kracht groeien, maar sluit overnames niet uit. ‘Een partij die in haar groei op haar limieten botst, kan bij ons terecht’, zegt Vanden Berghe. ‘Zo’n speler heeft bij ons meer garantie om zijn eigenheid te bewaren dan in een groot huis.’

> Opgericht in 2001

> Vermogen onder beheer: 430 miljoen euro

> 28 medewerkers

> Kantoor in Zele

We werken op maat, geen twee portefeuilles zijn dezelfde.

Sam Behiels

Dierickx Leys Private Bank

Meer weten over onze aanpak? Download hier de brochure Vermogensbeheer.

info.dierickxleys.be/nl/download-gids-vermogensbeheer

James Ensor bij de banken

Dit jaar vieren we het Ensorjaar, een eerbetoon aan de Belgische avant-gardekunstenaar die 75 jaar geleden overleed. In heel België worden tentoonstellingen en evenementen georganiseerd om zijn werk te eren. Ook verschillende banken bezi en werken van James Ensor in hun kunstcollectie.

‘KBC heeft een collectie moderne kunst, met onder meer een verzameling van Ensor’, zegt Hildegard Van de Velde, beheerder van de KBC-kunstcollectie. ‘We zijn begonnen met de Ensor-collectie toen we in 1998 de kans hadden om uit een Amerikaanse privéverzameling 122 met potlood gesigneerde etsen te kopen.’

Sindsdien verwierf de bank nog negen etsen, een album met gesigneerde prenten, twee lithoreeksen, twee zelfportre en en vier originele schilderijen. ‘We lenen soms werken uit voor tentoonstellingen. Werken van ons zijn nu te zien op de tentoonstelling in het Ensorhuis in Oostende en op de expo ‘James Ensor Maestro in Bozar.’

De kunstcollectie van Belfius telt 215 werken van Ensor, waaronder schilderijen, etsen en tekeningen. ‘De werken kwamen in onze collectie via aankopen bij privé-eigenaars, galerijen of veilinghuizen tussen de jaren 60 en de jaren 90’, zegt Bénédicte Bouton. ‘Voor het Ensorjaar 2024 lenen we een tiental belangrijke werken uit aan Belgische musea.’

Hoewel ING geen werk van Ensor bezit, is de bank heel trots dat ze in 2010 in coproductie met het KMSKA (Antwerpen) en Bozar (Brussel) een tentoonstelling organiseerde met meer dan 30 schilderijen en 150 tekeningen, aangevuld met nooit eerder vrijgegeven persoonlijke documenten.

Naast de grootbanken hebben ook veel private banken een kunstcollectie. Quintet Private Bank, waarvan Puilaetco een Belgisch filiaal is, kocht in 1991 een schilderij van Ensor aan bij Galerie Patrick Cramer in Genève. ‘Ook wij lenen regelmatig werken uit voor exposities’, zegt kunstadviseur Sophie Clauwaert.

Links: ‘Pierrot en geraamten’, KBC. Boven: ‘Zelfportret’, KBC.

Midden: ‘Le flacon bleu’, Quintet Private Bank. Onder: ‘Mijn portret’, KBC.

JASMINE HEYVAERT

Uw zaak

Uw onderneming is uw belangrijkste vermogen

Ondernemers weten heel goed wat in hun bedrijf en sector leeft. Maar vaak zijn ze er zo druk mee bezig dat het optimale beheer van hun privévermogen wat achterblijft. Toch is dat vermogen erg verweven met de onderneming. Private bankers spelen almaar meer een rol bij alle sleutelmomenten in het leven van de ondernemer en zijn familie.

ondernemer, thuis of in het bedrijf.’

Net zoals elk ondernemersverhaal anders is, is elke privésituatie dat ook. Dat zeggen de private bankers die we spraken. Ondernemers moeten zowel rekening houden met hun bedrijf als met hun privésituatie. Beide zijn erg verweven, wat betekent dat de private banker ook een beetje businessbanker moet zijn, en omgekeerd. ‘En ook een beetje psycholoog’, zegt Olivier Goerens. Als directeur marketing en sales investments, private banking en wealth management bij Belfius gelooft Goerens sterk in het persoonlijke gesprek. ‘Dat is erg belangrijk. Uiteraard staan we als bank ook stevig in digitalisering. Maar voor dit soort zaken geloof ik in een persoonlijke benadering. We gaan langs bij de

Bij Belfius is het segment private banking toegankelijk vanaf 500.000 euro, terwijl wealth management er is voor klanten met een vermogen vanaf 2,5 miljoen euro. ‘Zo’n 40 procent van onze privatebankingklanten heeft een businessactiviteit, bij wealth is dat meer dan 50 procent’, zegt Goerens. ‘Dat betekent dat onze privatebankingen businessactiviteiten sterk gelieerd zijn met elkaar. Dat helpt ons hen beter te begrijpen, de context te snappen.’

Grote gebeurtenissen

Bij onze rijkste klanten heeft

50 procent een businessactiviteit.

OLIVIER GOERENS

PRIVATE

BANKING BELFIUS

LIEVEN DESMET de aandeelhouders geraakt worden, daar treedt de private banker op’, zegt Joke Reynaerts, general manager KBC Private Banking and Wealth Management. ‘Zeker op de sleutelmomenten in de levenscyclus van de ondernemer en diens familie moeten we er staan.’ Of zoals Reynaerts het samenvat, een private banker maakt geen plan, maar een planning voor de ondernemer en zijn familie. De ondergrens voor private banking bij KBC ligt op 250.000 euro. ‘We hebben 125 private bankers die exclusief voor ondernemers werken. Terwijl de businessbanker vertrekt vanuit de onderneming, heeft de private banker een meer holistische benadering.’

Die context is erg divers. Ondernemers kunnen bij hun private banker terecht voor klassieke operationele vragen, maar ook voor de grote gebeurtenissen. ‘Waar de belangen van de onderneming, de familie en

Bij Bank Nagelmackers kan iedereen met minstens 75.000 euro een beroep doen op een personal banker. ‘Afhankelijk van het kapitaal

14 Private Banking Uw zaak

dat de klant ons toevertrouwt, geniet hij een almaar persoonlijker service’, zegt commercieel directeur Yves Van Laecke. ‘We spreken over personal banking en beleggingsadviseurs tot 500.000 euro, daarboven betreden we het domein van de private banking met assistentie van experts voor specifieke vragen, zoals successie. Tot zelfs een businessbanker, om een kmo-ondernemer bij te staan. Boven 4 miljoen euro verwelkomt het Family Wealth Office welgestelde families. We willen een onestopshop zijn voor alle sleutelmomenten, over alle generaties heen’, zegt Van Laecke. ‘Er is veel meer dan louter successieplanning. Er komen ook vragen over investerings- en hypothecaire kredieten, of vragen over sparen en beleggen.’

Er spelen verschillende belangen voor de ondernemer, de familie en soms ook de aandeelhouders. Die belangen overstijgen de onderneming. Vandaar de unieke rol van private bankers die als een soort liaison opereren tussen het private en het bedrijfsvermogen.

‘De klassieke vragen zijn vooral de businessvragen’, zegt Goerens. ‘Een project, een uitbreiding of een overnamekrediet. In een tweede fase allerlei zaken over het patrimonium. De structuur, dividenden, kan ik cash uit de vennootschap halen, zulke

We willen een onestopshop zijn voor alle sleutelmomenten, over alle generaties heen.

YVES VAN LAECKE COMMERCIEEL DIRECTEUR

BANK NAGEL-

MACKERS

zaken. Daarnaast komen de typisch familiale vragen. Daarvoor hebben we juristen in huis, om een bepaalde vraag of context zo goed mogelijk te begrijpen en te begeleiden.’

Nagelmackers heeft een team van inhouse-experts, en het team van business bankers is flink gegroeid met onder meer ook een vastgoedexperte. Bij KBC heeft de ondernemer twee primaire aanspreekpunten, de private banker en de businessbanker. Zij laten zich bijstaan door een multidisciplinair team met experts uit de verschillende afdelingen van de bank, zoals een vastgoeddeskundige, een estateplanner, een ondernemingsfiscalist en een expert in fusies en overnames. Reynaerts: ‘Klanten waarderen het als de vertrouwde contactpersoon het geheel bewaakt.’

Die zit soms aan tafel met de advocaat of accountant van de klant. Toch is er geen sprake van concurrentie, zegt Goerens. ‘Nee, integendeel. We zien hen als partners, die onze klant helpen.’ Dikwijls komen de sterkste adviezen net uit de samenwerking met andere adviseurs. ‘En uiteindelijk beslist de klant.’

Gemoedsrust

Ondernemers zijn ook maar mensen, en vergeten al eens dat hun privésituatie voortdurend in beweging is. Er komen kinderen of het huwelijk strandt. Of erger, ze kunnen ziek worden of een naaste overlijdt. Dergelijke gebeurtenissen drukken hen met de neus op de feiten. ‘Daarvoor is de nabijheid van de private banker erg belangrijk’, zegt Goerens. ‘Het is de bedoeling dat we hen in die verschillende levensfases begeleiden. We zijn ook thuis in verzekeringen. Dus bij alles over de bescherming van de onderneming en de ondernemer

kunnen we helpen, vooral in het kader van de continuïteit van de onderneming. Maar ook bescherming op maat, afhankelijk van de leeftijd.

Dat zijn niet altijd gemakkelijke gesprekken, maar het is belangrijk om de gevolgen tastbaar te maken.’

Sommige klanten zijn eerder wat terughoudend, omdat ze nog niet aan stoppen denken. Reynaerts: ‘Dan is een advies om een tijdelijke overlijdensdekking af te sluiten een goed idee. Als ze plots komen te overlijden, is er een verzekering om de successierechten deels of volledig af te dekken en het gezin te beschermen. Dat geeft wat gemoedsrust.’

Dat is het sleutelwoord dat Reynaerts in de mond neemt. ‘We maken een geïntegreerde vermogensanalyse waarbij alles in kaart wordt gebracht. De onderneming, het vastgoed tot zelfs de kunstwerken. Daarbij stellen we wat als-vragen. Wat als u overlijdt, of onbekwaam wordt? Wat betekent dat voor het gezin?’

Want wat veel mensen vergeten is dat men naast een overlijden ook te maken kan krijgen met een persoon die onbekwaam wordt, bijvoorbeeld na een ziekte, een herseninfarct of een ongeluk. ‘Wat moet er gebeuren als iemand zelf geen beslissingen meer kan nemen? Voor dergelijke juridische problemen kunnen nu al voorzorgen genomen worden’, zegt Reynaerts. Het is de bedoeling dat private bankers valkuilen detecteren en pijnpunten aanwijzen, zodat een ondernemer tijdig zijn voorzorgen kan nemen. Van Laecke: ‘Bij Nagelmackers werkt een team van estate- en taxplanners nauw samen met private en businessbankers om klanten te adviseren bij onverwachte gebeurtenissen. En indien mogelijk erop te anticiperen door tijdig een gepaste planning te bespreken.’

We stellen veel ‘wat als’-vragen. Wat als u overlijdt, of onbekwaam wordt? Wat betekent dat voor het gezin?

JOKE REYNAERTS GENERAL MANAGER KBC PRIVATE BANKING

biedt bedrijven, organisaties en overheden toegang tot het netwerk van De Tijd. Om hun visie, ideeën en oplossingen te delen met de De Tijd-community. ING Private Banking is zelf verantwoordelijk voor de inhoud.

Een bedrijfsoverdracht start met een goed gesprek

Als een ondernemer stopt, kan hij zijn bedrijf overlaten aan de kinderen of het verkopen aan een externe partij. Daarbij is het altijd belangrijk om goed voorbereid te zijn. ‘Zowel het financiële plaatje als de structuur van de vennootschap moet kloppen’, legt Jean-Philippe Bonte uit, expert lead Family Business ING Private Banking. ‘Het allerbelangrijkste is op tijd beginnen met praten.’

In het economische ecosysteem van ons land zijn kmo’s cruciaal. Ze vormen het stabiele ankerpunt van ons economisch weefsel en staan garant voor onze welvaart. Vaak gaat het om bedrijven die worden aangezwengeld door dynamische ondernemersfamilies. Duizenden bedrijfsleiders staan aan de vooravond van een welverdiend pensioen. ‘Dat wil ook zeggen dat hun ondernemingen de komende jaren door een cruciale fase gaan: de overdracht naar de volgende generatie of een nieuw management’, vertelt Jean-Philippe Bonte, expert lead Family Business ING Private Banking.

Appartement aan zee

‘Sommige bedrijven zijn al goed voorbereid op die transitie, bij andere is daar nog geen sprake van. Als ondernemersbank maken wij er een punt van het gesprek op gang te brengen als dat nog niet het geval is. Dat is belangrijk voor de continuïteit van de onderneming’, gaat Bonte door. Zoals altijd is een gedegen voorbereiding noodzakelijk. ‘Zowel als een of meerdere kinderen overneemt als bij de overname door een derde partij. Hiervoor kunnen families rekenen op de gespecialiseerde wealth planners van ING en de afdeling mergers and acquisitions voor begeleiding van a tot z.’

‘We beginnen steevast met alle activa onder de loep te nemen. In ons land stellen we dan vaak vast dat het familiale en het professionele erg verweven

‘We beginnen steevast met alle activa onder de loep te nemen. In België stellen we vaak vast dat het familiale en het professionele erg verweven zijn.’

Jean-Philippe Bonte Expert lead Family Business ING Private Banking

zijn, veelal om fiscale redenen. Een klassieker is het appartement aan zee. Dat is gekocht met geld van een rekening waarop toen geld stond en dat is die van de onderneming. Maar een overnemer heeft daar meestal weinig interesse in. Samen met onze wealth planners zoeken we dan een oplossing om het fiscaal vriendelijk uit de vennootschap te tillen.’

Uit de ervaring van Bonte blijkt dat zulke euvels een vertragende factor betekenen bij een overdacht. De koper zal de pauzeknop indrukken tot er een oplossing uit de bus komt. ‘Algauw kost dat een paar maanden tijd en soms is de interesse in een overname tegen dan verdwenen.’

Uitkering verlagen

Niet alleen de financiën moeten op orde staan, ook de structuur van de vennootschap. ‘Vaak zijn de aandelen al verdeeld: bijvoorbeeld de naakte eigendom voor de kinderen en het vruchtgebruik voor de ouders. Dan moet je de beslissing nemen of je samen de verkoop regelt. Draait die alleen om de exploitatievennootschap of ook de holding? En wat doe je met de som die verkoop oplevert? Ook hier kunnen onze wealth planners oplossingen uitwerken op maat van de beide partijen. Sowieso raad ik aan om op voorhand goed naar de rekeningen te kijken en mogelijke aberraties eruit te halen. Sommige kosten moeten bijvoorbeeld kritisch bekeken worden en kunnen eventueel genormaliseerd worden. En dat heeft een positief effect op de winst.’

16 Private Banking Cryptomunten

Belangstelling voor bitcointrackers waait over naar België

In de Verenigde Staten zijn bitcointrackers sinds 10 januari toegestaan. Het grote succes daarvan heeft de interesse in cryptomunten bij sommige privatebankingklanten weer aangewakkerd. Maar private banken zijn terughoudend om ze aan te bieden. ‘Ze maken geen deel uit van onze beleggingsstrategie.’

Cryptomunten blijven voor private banken een gevoelig onderwerp. Onder bepaalde voorwaarden ze en ze voor mensen die met bitcoins hun fortuin hebben gemaakt wel de deur open. Maar advies geven over deze alternatieve beleggingscategorie doen ze nog niet. ‘Ze maakt geen deel uit van onze beleggingsstrategie’, kregen we herhaaldelijk te horen.

De bitcoin, en meer in het algemeen cryptomunten, geldt als zeer speculatief en weinig fundamenteel. Ze wekken bij vermogensbeheerders vaak onbegrip op en ze en hen tot voorzichtigheid aan. Sommigen zijn

op hun hoede voor cryptoplatforms die lange tijd illegaal opereerden. Het faillissement van het FTX -platform zit in hun geheugen gegrift.

Maar de massale lancering in de Verenigde Staten van ETF’s (Exchange Traded Funds of trackers) die in bitcoins beleggen, heeft het speelveld mogelijk veranderd. Op 10 januari 2024 gaf de Amerikaanse beursregulator SEC officieel toestemming voor zulke ETF’s, waarna ze in 24 uur tijd meer dan 4 miljard dollar inleg verzamelden.

In Europa bestonden al vergelijkbare producten, zoals ETP’s (Exchange Traded Products). Die volgen de prestaties van ’s werelds beroemdste cryptomunt en noteren op de Parijse

We weten niet hoe we de fundamenten van cryptomunten moeten beoordelen.

STÉPHANE WATHIER CEO EDMOND DE ROTHSCHILD BELGIË

en Amsterdamse beurs. Maar ze zijn veel minder bekend dan hun erg succesvolle Amerikaanse tegenhangers. De hele financiële wereld volgt het succes van die laatste op.

Specifiek ecosysteem

Ludivine Pilate, de CEO van Puilaetco, geeft toe dat de komst van bitcoinETF’s op Wall Street de kaarten heeft herschikt. ‘Vroeger werden cryptomunten gezien als een zeer technisch beleggingsproduct. Het is een erg specifiek ecosysteem waarmee veel klanten niet vertrouwd waren. Je moet bijvoorbeeld over een eigen virtuele portefeuille beschikken.’ Maar ETF-fondsen zijn bekender bij het publiek. Veel mensen beleggen vandaag via trackers in de aandelenmarkten. Die tracken of kopiëren de prestaties van een mandje aandelen. ‘ETF’s zijn in de ogen van klanten een traditioneler product’, zegt Pilate. ‘Dat is voor de financiële sector een duidelijke trigger.’ Stéphane Wathier, de CEO van Edmond de Rothschild België, is het daarmee eens: ‘We kunnen stellen dat ETF’s iets in beweging hebben gezet. Ze reiken in principe zelf een oplossing aan voor de problematiek van de strijd tegen het witwassen van geld. Maar dat lost het luik beleggingsadvies niet op. Je hebt nog altijd te maken met een actief waarvan we niet weten hoe we de fundamenten moeten beoordelen.’

Bitcoin en goud

Het is dan ook niet verrassend dat sommige privatebankingklanten daardoor een hernieuwde belangstelling voor cryptomunten hebben gekregen. De afgelopen maanden kregen de banken veel vragen. Vooral over hoe bitcoin-ETF’s werken en hoe gemakkelijk ze in België te verkrijgen zijn.

Wie zijn de klanten? ‘Het is een overwegend jong, wereldwijs en geïnformeerd cliënteel. Oudere klanten stellen vragen, maar wagen de sprong niet’, zegt Wathier.

Jérôme van der Bruggen, verantwoordelijke beleggingsstrategie

JEHAN GOFFIN

bij Degroof Petercam, merkt op dat beleggers die geïnteresseerd zijn in cryptomunten meestal ook graag posities in goud nemen. ‘Het zijn mensen die op zoek zijn naar een actief dat hen een oplossing biedt om hun vermogen te beschermen bij grote geopolitieke spanningen of muntdevaluaties. Scenario’s waarbij het vertrouwen in het monetair systeem afneemt.’

Zal de groeiende interesse voor bitcoin-ETF’s private bankers ertoe aanze en om ze voortaan aan te bieden aan hun klanten? Het antwoord van veel van die bankiers is een duidelijk nee. ‘We zien nog geen enkele reden waarom bitcoins

We zien geen enkele reden waarom bitcoins aantrekkelijker zouden zijn dan aandelen of obligaties.

JÉRÔME VAN DER BRUGGEN DEGROOF PETERCAM

aantrekkelijker zouden zijn dan aandelen of obligaties’, zegt Van der Bruggen.

Maar mocht blijken dat de belangrijkste cryptomunt geen enkele correlatie vertoont met de aandelenmarkten, dan is dat voor Van der Bruggen wel een reden om in bitcoins te beleggen. ‘Maar vandaag zijn daarvoor te weinig bewijzen uit het verleden.’

Bij Puilaetco is de deur niet volledig gesloten. ‘We voeren geen uitsluitingsbeleid. We zijn altijd een bank geweest die haar klanten alle bestaande kansen wil aanbieden. De dag dat deze ETF’s in België verdeeld worden, zal dit onderwerp zeker ter

biedt bedrijven, organisaties en overheden toegang tot het netwerk van De Tijd. Om hun visie, ideeën en oplossingen te delen met de De Tijdcommunity. Buiten de verantwoordelijkheid van de redactie van De Tijd.

sprake komen op het beleggingscomité’, zegt Pilate. De effectieve invoering van bitcointrackers zal dus tijd vergen. Sommige bankiers vinden het geruststellend dat de trackers worden uitgegeven door grote namen in de financiële wereld, zoals BlackRock, Grayscale en Fidelity. Maar de hoge volatiliteit van de bitcoin maakt het erg moeilijk hem in een portefeuille op te nemen. Uiteindelijk is een ding zeker: als de bitcoin ooit in België wordt aangeboden, zal dit type beleggingsproduct alleen toegankelijk zijn voor een zeer beperkt aantal klanten, rekening houdend met hun risicoprofiel.

Een initiatief van

‘Private equity was een mijlpaal die ook andere bedrijven kan inspireren’

Het West-Vlaamse technologiebedrijf Televic begon als fabrikant van professionele radiosystemen, maar innoveerde door de jaren heen flink om internationaal te groeien. Het deed een beroep op Gimv voor externe financiering.

‘ ‘

‘Met private equity kunnen bedrijven een volgend niveau bereiken.’

Kristof Dalemans

Hoofd Ondernemer & Onderneming ABN AMRO Private Banking België

‘Gimv ging volledig mee in onze ambities om in vijf tot zes jaar de omzet van Televic te verdubbelen.’

Lieven Danneels Co-CEO Televic

Meer weten over het partnerschap tussen Televic en Gimv, en over private equity? Luister naar de podcastreeks Tomorrow Talks over de sleutelmomenten van ondernemingen.

©

Christophe

Ketels

biedt bedrijven, organisaties en overheden toegang tot het netwerk van De Tijd. Om hun visie, ideeën en oplossingen te delen met de De Tijd-community. Truncus is zelf verantwoordelijk voor de inhoud.

‘Wij zijn er óók voor wie geen 25 miljoen euro heeft’

Truncus is niet alleen het grootste multi-family o ice van Vlaanderen, maar ook een succesvolle vermogensbeheerder waar klanten al vanaf 1 miljoen euro terechtkunnen. ‘Omdat wij geen kantorennetwerk hebben, is dat nog niet zo bekend’, zegt CEO Stefaan Vanden Berghe. Maar zodra geïnteresseerden rond de tafel zitten, is de kans groot dat ze klant worden.

Als Stefaan Vanden Berghe één grote wens heeft, dan is het om ‘de perceptie te updaten met de werkelijkheid’. Dat is niet omdat die perceptie ongunstig is, integendeel. Truncus is een gerenommeerd multi-family office dat niet alleen financiële begeleiding biedt aan 75 vermogende Belgische families, maar ook fiscale, juridische, familiale en administratieve ondersteuning verleent.

‘Wij worden ingeschakeld als onafhankelijke partij om een vermogen te alloceren’, legt Vanden Berghe uit. ‘We maken een inventaris van de verschillende componenten van dat vermogen, en gaan dat juridisch en fiscaal optimaliseren. Voor de beleggingen zoeken we naar de beste partijen in de verschillende niches, en daar laten we onze klanten rechtstreeks in investeren.’

Wat klopt er dan niet aan de perceptie van Truncus? ‘Mensen lijken te denken dat wij er alleen zijn voor families met een vermogen van minstens 25 miljoen euro. Dat klopt niet. Wij bieden ook vermogensbeheer aan, en dat kan al vanaf een miljoen euro.’

Vermogensbeheer met generaties ervaring

Op dit ogenblik beheert Truncus ongeveer 430 miljoen euro. ‘Te weinig mensen weten dat wij een heel goede vermogensbeheerder zijn’, zegt Vanden Berghe. ‘De rendementen van onze zeer dynamische

‘De rendementen van onze zeer dynamische modelportefeuille behoren tot de beste van Vlaanderen.’

Stefaan Vanden Berghe CEO Truncus

‘Mijn vader zei altijd dat het niet moeilijk is om beter te zijn dan je concurrenten: bied gewoon een betere service.’

Pieter Van Neste managing partner en medeoprichter Truncus

beleggingsportefeuille behoren tot de beste van Vlaanderen. Je moet echt goed zoeken in de markt om er een te vinden die beter presteert.’

Een struikelsteen voor Truncus om makkelijk onder de aandacht te komen, is het ontbreken van een kantorennetwerk, zegt managing partner en medeoprichter Pieter Van Neste. ‘Banken hebben dat wel, waardoor ze klanten op een dienblaadje kunnen aanleveren bij hun private bank. Zodra mensen met ons om de tafel zitten, zijn ze echter zeer gecharmeerd door onze werkwijze en worden ze snel klant.’

De slagzin van Truncus luidt ‘generaties rekenen op ons’, maar daar mag gerust de toevoeging ‘gebouwd op generaties ervaring’ bij. Het bedrijf is immers voortgesproten uit het gerenommeerde advies- en revisorenkantoor VGD. In 2013 kreeg Truncus bij de verzelfstandiging zijn huidige naam, Latijns voor ‘boomstam’, een verwijzing naar het belang van een stevig geworteld patrimonium.

Geen klassiek vermogensbeheer

Zijn er nog steeds sporen te vinden van die boekhoudachtergrond in het DNA van Truncus? ‘Absoluut’, zegt Van Neste, die voor de verzelfstandiging dertien jaar voor VGD heeft gewerkt als financieel en fiscaal adviseur. ‘Ons DNA verschilt sterk van dat van klassieke vermogensbeheerders. Bij ons is de fiduciaire verantwoordelijkheid er echt ingebakken. De klant komt altijd op de eerste plaats, wat misschien wollig

klinkt, maar wel een attitude is waar in onze sector nog vaak tegen gezondigd wordt.’

‘Mijn vader zei altijd dat het niet moeilijk is om beter te zijn dan je concurrenten: bied gewoon een betere service. Dat betekent bijvoorbeeld één aanspreekpunt voor klanten, continuïteit en bereikbaarheid. Eenvoudige dingen die in de praktijk toch niet vanzelfsprekend zijn. Wie heeft het telefoonnummer van zijn financieel adviseur nog? En neemt die ook echt op als je belt? Onze mensen zijn enorm bereikbaar en flexibel. Ze zijn er ook van overtuigd dat onze manier van werken het verschil maakt. Er is dus continuïteit.’

Pieter Van Neste is zelf hét voorbeeld bij uitstek. ‘Er zijn een zevental families waar ik al 22 jaar voor werk. Die historiek is erg belangrijk en het vertrouwen is bijzonder groot. Als je een klant lang kent, weet je ook welke beslissingen er in het verleden genomen zijn. Die kennis laat ons toe om vandaag adviezen te geven die beter afgestemd zijn op zijn huidige situatie.’

Historiek is er ook tussen Truncus en de familie Van Geet, bekend van de logistieke vastgoedgroep VGP. Zij zijn sinds het eerste uur medeaandeelhouder van Truncus, maar de band werd nog versterkt door de inbreng van extra kapitaal in 2022. De familie wil de groei van Truncus ondersteunen door zich voor de lange termijn te verankeren aan de financiële dienstverlener. Het uitzetten van de strategische lijnen voor de komende jaren laten de Van Geets over aan het management van Truncus.

Beter doen dan de markt

In 2014 startte Truncus met vermogensbeheer. ‘Als family office zaten we in een unieke positie, want we kwamen door het opvolgen van heel grote vermogens in aanraking met veel portefeuillebeheerders die in België niet op de radar staan’, vertelt Vanden Berghe.

‘Doordat we zoveel analyses hebben gedaan van beleggingsportefeuilles, hadden wij snel door dat het overgrote deel van de actief beheerde beleggingsfondsen het over een periode van vijf jaar

niet beter doet dan de markt’, vult Van Neste aan. ‘Een van de redenen zijn de hoge beheerskosten, die het rendement milderen.’

Vanuit die vaststelling bestaat de kern van de modelportefeuille die Truncus beheert uit passieve beleggingsinstrumenten die een bepaalde index volgen, aangevuld met een zorgvuldige selectie van actieve fondsen.

‘Onze ambitie is om die fondsen te vinden die de markt verslaan’, zegt Van Neste. Deze fondsen hebben een paar gedeelde kenmerken, stelt hij vast. ‘Ze zijn erg geconcentreerd, met een beperkt aantal aandelen. Bovendien hebben ze een duidelijke focus, bijvoorbeeld een team van vier mensen met een grote specialisatie in één bepaalde niche. Ze moeten ook skin in the game hebben, zelf investeren in hun fonds. En tot slot discipline. De hype van de dag mag hen niet verleiden. We passen dezelfde strategie trouwens toe op de fondsen die we zelf beheren.’

Strenge eisen voor fondsbeheerders

Een van de fondsbeheerders die aan al die voorwaarden voldoet, is Bill Smead van Smead Capital Management, die belegt in Amerikaanse bedrijven. ‘Bill heeft nooit geloofd in de duurzame groei van technologiebedrijven. Hij heeft die bedrijven de voorbije tien jaar bewust niet opgenomen in zijn beheer’, zegt Van Neste.

De afgelopen jaren waren er gouden tijden voor beleggers in tech. Dan moet het toch pijn doen als juist die bedrijven niet in de portefeuille zitten? ‘Het wonderlijke is dat Bill desondanks de afgelopen twaalf jaar beter heeft gepresteerd dan de S&P500’, merkt Vanden Berghe op.

De verwachtingen voor de beheerders die de selectie van Truncus halen, zijn niet mals. ‘Wij gaan ervan uit dat zij over een periode van vijf tot tien jaar tenminste 2 procentpunt beter presteren dan het gemiddelde in dat beleggingsuniversum’, zegt Van Neste.

Pieter Van Neste en Stefaan Vanden Berghe © Emy Elleboog

20 Private Banking Staatsbon

Het gevecht om de 22 miljard

In september komen de miljarden vrij die spaarders en beleggers een jaar voordien massaal in de fiscaalvriendelijke staatsbon stopten. ‘Dat is voor ons hét event van het jaar’, zegt een privaatbankier bij een grootbank. Bij de kleinere spelers heerst minder zenuwachtigheid over de terugkeer van die 22 miljard euro.

In 2023 beleefde de staatsbon een revival, met dank aan minister van Financiën Vincent Van Peteghem (CD&V). Onder zijn impuls bracht de Schatkist in september vorig jaar een fiscaal vriendelijke bon op 1 jaar uit. Fiscaal vriendelijk, want in plaats van de gebruikelijke 30 procent roerende voorheffing kwam deze bon met een belasting op de rente-inkomsten van slechts 15 procent.

Ne o hielden spaarders daardoor 2,81 procent over, meer dan wat het beste spaarboekje toen opbracht. Daarmee ging Van Peteghem rechtstreeks de concurrentie aan met de banken, die niet allemaal even happig waren om de gestegen marktrente te vertalen in een hogere vergoeding op de spaarboekjes. Veel spaarders zagen dan ook brood in de staatsbon. De banken zagen liefst

21,9 miljard euro naar de Schatkist vloeien, geld dat in september van dit jaar weer vrijkomt wanneer de termijn van 1 jaar verstreken is.

Ook de private banken - en dan vooral zij die deel uitmaken van een grootbank - zagen geld naar de staatsbon vloeien. Uit een rondvraag van De Tijd vorig jaar bleek dat bij BNP Paribas Fortis zowat 20 procent van de privatebankingklanten inschreef op de staatsbon. Bij ING Private Banking was dat 8,4 procent. Bij de kleinere spelers op de markt ging het om een absolute minderheid.

Trackers

‘Spaarders die op korte termijn zonder risico geld willen plaatsen zijn niet onze typische klanten’, zegt Jérôme van der Bruggen, chief investment officer voor private

Ackermans & van Haaren en Brederode zijn een goed alternatief op de lange termijn.

EEN PRIVAATBANKIER

banking bij Degroof Petercam. ‘Ons cliënteel zijn langetermijnbeleggers. De staatsbon is eerder een alternatief voor een spaarrekening, maar dat is niet onze natuurlijke habitat. We zijn een private bank die vooral actief is op de financiële markten. We maken het verschil met obligaties en aandelen. Maar dat neemt niet weg dat de uitgifte van de staatsbon geleid heeft tot gesprekken met klanten, bijvoorbeeld over de situatie op de obligatie- en de rentemarkt.’

Eenzelfde geluid bij Puilaetco. ‘We adviseerden de weinige klanten met vragen over de staatsbon destijds om te beleggen in onder meer andere staatsobligaties, die toen een betere kwaliteit en een hoger rendement boden voor dezelfde looptijd, of in termijndeposito’s, ultrakorte fondsen en trackers’, zegt Dimitri Christiaens, hoofd investment & client solutions

22 Private Banking Staatsbon

België. ‘In september zullen we onze klanten zeker opnieuw adviseren in die context.’

Ook voor Bank Delen was de staatsbon geen issue. Op een vermogen van 42 miljard euro vloeide vanuit de bank slechts 6 miljoen naar de staatsbon. Private banken hebben geen of amper deposito’s nodig omdat ze geen hypotheekleningen aanbieden. ‘We hebben ook niet gewacht op de staatsbon om aantrekkelijke investeringen aan te bieden. Zoals altijd hebben we onze klanten georiënteerd naar andere beleggingen, zoals obligaties die meer rendement gaven dan de staatsbons’, zegt topman Jacques Delen.

‘De staatsbon was vooral gericht op een retailpubliek dat op zoek was naar een hoger rendement in vergelijking met spaarrekeningen. Alle begrip daarvoor, maar als private bank kunnen we een bredere waaier van alternatieven aanbieden aan onze klanten. En ja, soms met een beter rendement en een hogere kwaliteit voor eenzelfde looptijd en verhandelbaarheid’, zegt Christiaens.

Grootbanken

Voor de grootbanken staat veel meer op het spel, omdat zij aanzienlijke bedragen van hun rekeningen zagen wegvloeien, waardoor ze op zoek moesten naar alternatieve financiering. BNP Paribas Fortis en ING wensten niet te reageren op vragen over de terugkeer van het geld in de staatsbon. ‘Daarvoor is het te vroeg’, luidt de uitleg. Of: ‘Dat ligt commercieel gevoelig.’ Maar off the record klinkt het wel zo: ‘De uitgifte van de staatsbon was vorig jaar hét event van het jaar. Natuurlijk zijn wij daarmee bezig. Maar september ligt nog iets te ver weg om al concrete uitspraken te doen. De vraag is ook wat de overheid gaat doen.’

Een andere bankier: ‘Het wordt zeker een belangrijk moment om het geld weer bij ons te krijgen. Nu strijden we wellicht met gelijke wapens (op de staatsbon van september vorig jaar geldt een roerende voorheffing van slechts 15 procent, red.), maar omdat

Ik mag mijn cliënten een termijnrekening met een mooi rendement voorstellen. Bij een heel goede klant kan ik daar nog wat boven gaan.

EEN PRIVAATBANIER

de rente nog alle kanten op kan, kan ik nog geen concrete richting geven’, zegt een private banker die liever anoniem blijft.

Nog een andere privaatbankier, die bij een grootbank aan de slag is, verwoordt het zo: ‘De terugbetaling van de staatsbon in september is voor ons hét event van het jaar. We staan klaar om de klant een aantrekkelijk voorstel te doen. Het is ook de bedoeling de klant te zien enige tijd voor de staatsbon afloopt. Ook eind februari stonden we met alle middelen klaar toen het er even naar uitzag dat er opnieuw een fiscaalvriendelijke staatsbon ging komen. Toen bleek dat het fiscaal voordeel er niet kwam, is dat uiteindelijk een non-event geworden.’

KBC is wat spraakzamer. ‘Uiteraard hebben we vandaag al gesprekken met onze klanten - particulieren en ondernemers - over de staatsbon’, zegt Joke Reynaerts, die de private bank van KBC leidt. We gaan niet tot augustus of september wachten, dat zou niet de juiste service zijn.’ Volgens Reynaerts was de staatsbon een goeie belegging. ‘Maar we zien dat veel andere beleggingen beter gepresteerd hebben, zoals enkele obligatiebeleggingen. Ook een aantal

We staan klaar om de klanten een aantrekkelijk voorstel te doen.

EEN PRIVAATBANKIER

beursnoteringen hebben het heel mooi gedaan in die periode.’

‘Om bewustwording te creëren van wat de mogelijkheden en de opportuniteiten zijn, gaan we gesprekken met klanten aan. Uiteraard tegen de achtergrond van de hele portefeuille én het profiel van de klant’, zegt Reynaerts. ‘Die gesprekken zijn al begonnen. Dat we proactief met onze klanten praten over de mogelijkheden is wat ze van ons verwachten. Het maakt deel uit van de job.’

Ook Belfius beschouwt de terugkeer als een belangrijk event. ‘We zijn volop bezig met het bepalen van onze aanpak. Het is nog te vroeg om concrete informatie daarover te communiceren. Wij streven ernaar een breed scala aan vastrentende producten aan te bieden, zodat we aan alle behoeften van onze klanten kunnen voldoen.’

Beleggen op drie jaar

Over de concrete strategie kunnen banken nog niet veel kwijt. Off the record zegt een private banker: ‘Ik mag mijn cliënten een termijnrekening voorstellen met een aantrekkelijk rendement. Als het om een heel goede klant gaat, kan ik een nog wat hoger rendement geven dan normaal, maar in dat geval moet ik eerst de goedkeuring van mijn baas krijgen.’

‘Ik bekijk met de klant wat we met de cash gaan doen. Als de klant bereid is een stukje meer risico te nemen, vind ik goed beheerde holdings zoals Ackermans & van Haren en Brederode een goed alternatief op de lange termijn.’

Van der Bruggen (Degroof Petercam): ‘Het probleem met geld dat je op heel korte termijn belegt, zoals een jaar, is dat je binnen een jaar weer moet beslissen wat je met die centen gaat doen. Twee alternatieven daarvoor zijn: beleggen op de iets langere termijn (drie jaar) of investeren in obligaties van Europese bedrijven.’

‘Met bedrijfsobligaties neem je een iets hoger risico, maar we denken

dat kwaliteitsbedrijven stevige kredieten vertegenwoordigen. We stelden toen een gediversifieerde portefeuille van bedrijfsobligaties voor. Geld lenen aan de Belgische staat bracht toen 3,30 procent bruto op, of 2,81 procent ne o. Ons alternatief gaf 4 procent bruto en 2,50 procent ne o, alle kosten inbegrepen. Dat is minder dan de 2,81 procent van de staatsbon, maar dan hoef je binnen het jaar niet opnieuw een beslissing te nemen. Sommigen hebben ons advies gevolgd, anderen hebben ingetekend op de staatsbon. De klanten doen wat ze willen.’

‘Vandaag zijn de voorwaarden voor beleggers wat verslechterd. Bedrijfsobligaties op drie jaar brengen niet langer 4 procent bruto op, maar 3,5 procent. Ne o, alle kosten inbegrepen, geeft dat 2,15 procent. Mocht de staatsbon vandaag naar de markt komen, dan zou die misschien zo’n 3,10 procent bruto opleveren omdat de rente op een jaar wat gedaald is. Ne o, en we denken dat deze keer de normale roerende voorheffing van 30 procent zal worden toegepast, wordt dat 2,15 procent, of evenveel’, zegt Van der Bruggen.

‘We zouden nog altijd aanraden op drie jaar te beleggen en te investeren in een gediversifieerde portefeuille van bedrijfsobligaties. Dergelijke oplossingen lijken ons nog altijd een goede investering voor mensen die niet te veel risico willen nemen en niet te lang willen beleggen. We maken onze klanten wel duidelijk dat de investeringshorizon langer is dan bij de staatsbon en dat dit alternatief meer risico inhoudt.’

Bedrijfsobligaties van buiten Europa raadt Degroof Petercam niet aan. ‘Spaarders die staatsbonnen aankopen zijn vooral risicoaverse klanten. Voor hen is het afgeraden extra wisselkoersrisico te nemen. Op drie jaar kunnen wisselkoersschommelingen erg wegen op het rendement.’

BB, CDR, PVM, WV, LDS, VES

Alternatieven voor de staatsbon

De fiscaalvriendelijke staatsbon met een looptijd van een jaar heeft een ne orendement van 2,81 procent. Zullen er op de vervaldag, op 4 september, alternatieven zijn die evenveel opbrengen?

TERMIJNREKENING

De termijnrekening met een looptijd van één jaar heeft veel gemeenschappelijke kenmerken met de fiscaal vriendelijke staatsbon. Maar er is geen enkele bank die een termijnrekening aanbiedt met een ne orendement van 2,81 procent. De belangrijkste reden is dat de roerende voorheffing voor termijnrekeningen 30 procent bedraagt en die voor de fiscaal vriendelijke staatsbon maar 15 procent.

De Maltese Izola Bank biedt met 2,35 procent het hoogste ne orendement, blijkt uit een overzicht van spaargids. be. De grootbanken publiceren geen rendementen van hun termijnrekeningen. Bovendien zullen de verwachte renteverlagingen van de Europese Centrale Bank (ECB) wellicht ook de rente op eenjarige termijnrekeningen doen dalen. Er zijn evenmin aanbiedingen van termijnrekeningen met langere looptijden die ne o 2,81 procent of meer opleveren.

KASBON

De kasbon gelijkt nog meer dan de termijnrekening op de staatsbon. Belfius

heeft vorige week als eerste belangrijke bank de kasbon geherlanceerd. Het ne orendement is lager dan 2,81 procent, omdat 30 procent roerende voorheffing is verschuldigd. Ook BNP Paribas Fortis en Crelan zijn van plan opnieuw kasbons uit te geven, maar de timing is nog niet bekend.

SPAARBOEKJE

Sommige spaarders beschouwen het spaarboekje als een mogelijk alternatief voor de staatsbon, hoewel spaarboekjes enkele andere kenmerken hebben. Spaarboekjes hebben als voordeel dat het geld altijd opvraagbaar is en dat ze fiscaal vriendelijk zijn. Maar de rente is niet gegarandeerd gedurende een langere periode. Vijf banken bieden spaarboekjes met een ne orendement van meer dan 2,81 procent aan: VDK, ING, NIBC, Santander Consumer Bank en Argenta. Maar dat rendement is niet gegarandeerd, omdat banken op elk moment de spaarrente kunnen verlagen. Dat zal wellicht gebeuren wanneer de ECB in de rente knipt. Bovendien gelden bepaalde voorwaarden voor sommige hoogrentende spaarboekjes.

Bij VDK, ING en Argenta

kan een spaarder maximaal 500 euro per maand sparen op een hoogrentend boekje.

ANDERE ALTERNATIEVEN

Er zijn obligaties en aandelen met een verwacht ne orendement van meer dan 2,81 procent in het komende jaar. Maar die hebben meestal een hoger risicoprofiel dan de staatsbon, omdat de koers van een obligatie en een aandeel kan dalen. Bovendien wordt het rendement gedrukt door aan- en verkoopkosten. Daarom zijn de meeste obligaties en aandelen vooral geschikt voor beleggers met een tijdshorizon van meer dan een jaar en die bereid zijn wat risico te lopen. WV

24 Private Banking Kunst

INTERVIEW

‘Kunst is een passionele belegging’

‘België heeft de hoogste concentratie van kunstverzamelaars in Europa’, zegt Sophie Clauwaert, de nieuwe art advisor van de private bank Puilaetco. ‘Omdat de marktwaarde van een kunstenaar explosief kan stijgen en onaangename verrassingen mogelijk zijn, raadt ze aan te kiezen met je hart en te kopen met je hoofd.’

GILLES QUOISTIAUX

Sophie Clauwaert werkt sinds kort bij Puilaetco als art advisor. Het is de eerste keer dat de kunstspecialiste aan de slag gaat bij een bedrijf in de banksector. Ze brengt haar expertise in hedendaagse kunst mee. Bij Puilaetco zal ze klanten bijstaan die op zoek zijn naar advies bij het beheer of de opstart van een verzameling.

Clauwaert behaalde een diploma kunstgeschiedenis aan zowel de ULB als het Sotheby’s Institute (Universiteit van Manchester) en begon haar loopbaan in Parijs als experte in oude meesters.

Ze is onderneemster in hart en nieren en rich e al snel haar eigen bedrijf ArtExpert op. Dat focust op

Bio

Sophie Clauwaert

> Afgestudeerd in kunstgeschiedenis aan de ULB en aan het Sotheby’s Institute (Universiteit van Manchester).

> Begon haar carrière in Parijs.

> Lanceerde in 2009 haar eigen bedrijf, ArtExpert, dat focust op moderne en hedendaagse kunst.

> Werkte van 2020 tot 2023 voor Catawiki, een Europees onlineveilingplatform.

> Werkt sinds 2023 bij Puilaetco als kunstadviseur.

moderne en hedendaagse kunst. Ze adviseert en begeleidt klanten bij het beheer van hun kunstverzamelingen en helpt kunsthandelaars hun klantenbestand uit te breiden.

‘Daardoor heb ik tien jaar lang de wereld kunnen rondreizen en mijn kennis over kunst enorm kunnen uitdiepen. Ik raakte bijvoorbeeld volledig in de ban van hedendaagse Afrikaanse kunst’, zegt ze.

In 2020 ging ze aan de slag bij Catawiki, Europa’s grootste veilingplatform voor kunst en verzamelobjecten. Ze stuurt er een team van 16 mensen aan. Vier jaar later zet ze koers naar private banking.

Waarom koos u ervoor om bij een private bank te gaan werken? Sophie Clauwaert: ‘Werken bij

Puilaetco brengt me opnieuw dichter bij de kunstwereld en -verzamelaars. Ik beland niet op onbekend terrein. Ik organiseer al zeven jaar bezoeken aan de Maastrichtse kunstbeurs TEFAF voor de klanten van Puilaetco. Ik ken de bank, de klanten en de medewerkers. In de functie die ik nu bekleed, kan ik mijn ondernemingsgeest bewaren. Die is voor mij zeer belangrijk. En als enige art advisor in de Quintet Groep (het moederbedrijf van Puilaetco, red.) krijg ik de kans een echt project rond kunst op te ze en.’

Wat is uw missie?

Clauwaert: ‘Ik ga me in de eerste plaats bezighouden met de klanten van de afdeling wealth management (de rijkste klanten, red.). Het doel is klanten holistisch advies te geven dat verder gaat dan het louter financiële. Ik help verzamelaars en kunstliefhebbers, maar ook beginnende klanten bij de opbouw, het beheer en de structurering van hun verzameling. Dat houdt niet alleen in dat ik hen bijsta wanneer ze een werk kopen. Ik geef ook advies over hoe ze de werken het beste kunnen bewaren en over hoe ze de overdracht aan de volgende generaties moeten aanpakken.’

U beheert ook de kunstverzameling van de bank. Wat is het doel van die verzameling?

Clauwaert: ‘De kunstverzameling van Puilaetco bestaat uit een twintigtal werken die we tentoonstellen in onze ontvangst- en vergaderzalen. We willen die verzameling uitbouwen en laten evolueren en zo een verhaal creëren dat perfect aansluit bij dat van de bank. We willen laten zien dat Puilaetco een lokale bank is door opkomende Belgische kunstenaars te steunen. Ons cultureel engagement naar die groep toe is zeer groot.’

Welk type klant richt zich tot u?

Clauwaert: ‘We hebben in de eerste plaats een traditioneel, voornamelijk Franstalig, cliënteel dat oude of hedendaagse kunst heeft geërfd en zijn collectie zo goed mogelijk

De waarde van de collectie van onze klanten schommelt tussen 10.000 euro en enkele miljoenen euro’s.

SOPHIE CLAUWAERT ART ADVISOR PUILAETCO

26 Private Banking Kunst

wil beheren. Daarnaast hebben we ook een Vlaams cliënteel dat eerder geïnteresseerd is in hedendaagse kunst. Sommige klanten ze en hun eerste stappen in de kunst en wenden zich tot ons wanneer ze een verzameling willen beginnen. Tot slot hebben we een next gen-cliënteel dat bestaat uit mensen tussen 35 en 50 jaar die vrij eclectische collecties aanleggen.’

Is kunst een rendabele belegging?

Clauwaert: ‘Het is in de eerste plaats een passionele belegging. Kunst levert niet hetzelfde rendement op als andere financiële producten van de bank. Natuurlijk kun je een veelbelovende kunstenaar ontdekken van wie de marktwaarde plots explosief stijgt. Maar ook onaangename verrassingen zijn niet uitgesloten.’

Welk advies geeft u uw klanten die met een verzameling beginnen?

Clauwaert: ‘Je moet kiezen met je hart, maar kopen met je hoofd. Dat is waar ik intervenieer. Als een klant verliefd wordt op een kunstwerk, moet ik nagaan of de kunstenaar potentieel heeft. En of het werk alle nodige conformiteitscertificaten bezit, de prijs correct is, de klant een verzekering afsluit, enzovoort. Ik raad

klanten ook aan hun collecties te diversifiëren. Zelfs als je helemaal weg bent van een bepaalde kunstenaar is het geen goed idee alle werken van die kunstenaar te kopen. Want hun waarde kan dalen. Ik raad ook aan verschillende soorten kunstwerken te kopen, zoals schilderijen, beeldhouwwerken, installaties... Tot slot adviseer ik geen te grote werken te kopen. Die zijn moeilijker om weer te verkopen.’

Bent u van plan nieuwe kunstgerelateerde producten te ontwikkelen?

Clauwaert: ‘In de financiële wereld zijn er beleggingsfondsen die zich specialiseren in kunst. Puilaetco biedt dat product niet aan, maar dat kan misschien nog komen. Ook art lending - het uitlenen of in pand geven van kunstwerken - kan ooit deel uitmaken van ons dienstenaanbod.’

Wat is uw specialiteit?

Clauwaert: ‘Tijdens mijn studies bestudeerde ik vooral oude kunst, de Vlaamse meesters. Maar tijdens mijn professionele loopbaan heb ik me meer toegelegd op moderne en hedendaagse kunst, vooral van Belgische kunstenaars.’

Ik raad aan meerdere soorten kunst te kopen, schilderijen, beeldhouwwerken, installaties...

SOPHIE

CLAUWAERT

ART ADVISOR

PUILAETCO

Is de Belgische kunstmarkt belangrijk?

Clauwaert: ‘Het is een zeer dynamische markt. België heeft de hoogste concentratie van kunstverzamelaars in Europa. Belgen verzamelen graag. Die traditie gaat terug tot de 17de eeuw en de Antwerpse rariteitenkabine en. Veel Parijse en Londense galerijen hebben filialen in Brussel.’

Wat is de waarde van de werken in de collecties van uw klanten?

Clauwaert: ‘We zi en in het middelhoge tot hoge segment. Dat schommelt van 10.000 euro tot enkele miljoenen euro’s.’

Hoe gaat het met de kunstmarkt?

Clauwaert: ‘De covidperiode heeft de kunstmarkt een enorme boost gegeven. Mensen gaven hun geld niet meer uit aan reizen en uitstapjes, maar begonnen hun huizen in te richten. De veilingmarkt werd democratischer. De verkoop explodeerde, net als de prijzen. Na covid was er een zekere afvlakking. Vandaag bevindt de markt zich opnieuw op het niveau van voor covid, waarbij de veilingmarkt in 2023 goed was voor bijna 61 miljard euro.’

biedt bedrijven, organisaties en overheden toegang tot het netwerk van De Tijd. Om hun visie, ideeën en oplossingen te delen met de De Tijd-community. Allianz is zelf verantwoordelijk voor de inhoud.

‘Wij maken vermogensbeheer voor iedereen toegankelijk’

Allianz Benelux is gespecialiseerd in beleggingsoplossingen op basis van aandelen-, vastrentende, multi-asset-marktstrategieën. Drie specialisten vertellen wat die aanpak uniek maakt. ‘We zijn niet geïnteresseerd in speculatie, maar focussen op de best mogelijke langetermijninvesteringen.’

Met meer dan 159.000 medewerkers en 122 miljoen klanten in bijna 70 landen is Allianz Group een van ‘s werelds grootste verzekeraars en vermogensbeheerders. Ook dochteronderneming Allianz Benelux heeft binnen de groep toegang tot de expertise en beleggingsproducten van Allianz Global Investors (Allianz GI), dat 533 miljard euro aan vermogen beheert voor institutionele en particuliere beleggers over de hele wereld.

Wat is de visie van Allianz Benelux en wat maakt die uniek in vergelijking met andere marktspelers?

Fabrice Heuts (Commercial Director Belgium bij Allianz Benelux): ‘We stemmen onze investeringsoplossingen optimaal af op het risicoprofiel van onze cliënten. We werken grotendeels via een netwerk van onafhankelijke makelaars – een persoonlijke aanpak die steeds zeldzamer wordt binnen de markt. We investeren met het oog op langetermijnrendement. In alles wat we doen, willen we de toekomst van onze cliënten en hun portefeuille veiligstellen. Die aanpak levert ons al sinds 2007 elk jaar een AA-rating op.’

Hoe gaat Allianz Benelux te werk voor private banking en investeringsoplossingen?

Paul Bonroy (Head of Individual Life & Health Belgium bij Allianz Benelux): ‘‘De onafhankelijk makelaar vertrekt van het totale investeringsbedrag dat een cliënt ter beschikking heeft. Op basis daarvan stelt hij de best passende investeringsportefeuille samen. Indien hij voor Allianz kiest, start deze vanuit ons kernaanbod. Daarna kan hij op maat gemaakte oplossingen toevoegen uit een selectie kwaliteitsvolle fondsen, met brede tot zeer specifieke investeringsmogelijkheden.’

Welke rol speelt Allianz Global Investors binnen dit verhaal?

Per-Johann Reichert (Head of Allianz New Networks bij Allianz Global Investors): ‘Wij bieden klanten van Allianz Benelux op basis van hun risico-appetijt een gediversifieerd aanbod van actieve beleggingsstrategieën. Zo bestaan onze fondsen allemaal uit drie verschillende risicoprofielen. En dat binnen vier hoofdpijlers: aandelen, vastrentende waarden, multi-activa en particuliere markten.’

Jullie opereren ook rechtstreeks vanuit de investeringsmarkten.

Per-Johann Reichert: ‘Dat klopt. Onze meer dan zeshonderd investeringsprofessionals zijn wereldwijd aanwezig in het hart van de markten waarin we voor cliënten beleggen. Ze houden van daaruit de vinger aan de pols bij de bedrijven waarin we investeren. Via interviews en stemmingen tijdens aandeelhoudersvergaderingen sturen ze ondernemingen bij waar nodig, bijvoorbeeld op het vlak van innovatie en ESG-inspanningen.’

Het distributienetwerk van Allianz bestaat in België grotendeels uit makelaars. Welke voordelen levert dat op voor cliënten?

Fabrice Heuts: ‘In België werken we samen met meer dan 1.000 makelaars. Doordat zij onafhankelijk zijn, mogen ze met andere aanbieders en vermogensbeheerders samenwerken. Dat betekent dat ze cliënten zeer professioneel én objectief kunnen adviseren over de best passende investeringsoplossingen.’

Wat zijn de ambities van Allianz Benelux voor de komende jaren?

Paul Bonroy: ‘We willen dé referentie blijven binnen de Belgische markt. Dat kunnen we alleen maar als we het sterkste aanbod van producten en diensten bieden aan onze cliënten. Daarbij zijn we niet geïnteresseerd in speculatie, maar focussen we op de best mogelijke langetermijninvesteringen.’

Fabrice Heuts, Paul Bonroy en Per-Johann Reichert ©Studio Dann

28 Private Banking Durfkapitaal

Nieuw fonds biedt vermogende klanten toegang tot private equity

Langzaam maar zeker duikt het nieuwe beleggingsproduct ELTIF op in de portefeuilles van privatebankingklanten. Met dat instrument kunnen vermogende beleggers met een beperkt deel van hun portefeuille in niet-genoteerde aandelen of obligaties beleggen.

PETER VAN MALDEGEM

Meerdere private banken bieden hun klanten al langer de mogelijkheid om een deel van hun beleggingsportefeuille te diversifiëren met niet-beursgenoteerde aandelen (private equity) of nietgenoteerde obligaties (private debt). De meeste banken doen dat met fondsen. Dat garandeert een grote spreiding in een activaklasse die doorgaans als risicovoller dan de beursgenoteerde effecten wordt beschouwd omdat het vooral over groeibedrijven gaat. Het nadeel aan die specifieke fondsenformule is dat ze hoge instapbedragen vereist. Omdat beleggers maar een klein deel van hun vermogen in private equity of debt mogen beleggen, zijn de fondsen alleen weggelegd voor vermogende klanten.

Om de toegang tot niet-genoteerde effecten te democratiseren werd in 2015 het European Long-Term

Investment Fund (ELTIF) in het leven geroepen. Beleggingsproducten met het ELTIF-label kunnen niet alleen beleggen in private equity en private debt, maar ook in infrastructuur en vastgoed. Ze kunnen al vanaf 10.000 euro aan de man worden gebracht. Toch leidde de lancering van de ELTIF niet tot een overdonderend succes, want zes jaar later waren in Europa nauwelijks 57 ELTIF’s op de markt gebracht. Dat had veel te maken met de beleggingsbeperkingen die aan de ELTIF verbonden waren en met een gebrek aan liquiditeit voor de belegger. In 2021 ze e de Europese Commissie enkele bijsturingen in de steigers, die op 10 januari 2024 van kracht werden.

Flexibeler

Samengevat komen de nieuwe regels erop neer dat de ELTIF’s in meer activa kunnen beleggen en flexibeler spreidingsregels krijgen. Ze mogen voortaan ook buiten Europa beleggen en mogen maximaal

We horen dat meerdere vermogensbeheerders ELTIF’s in de pijplijn hebben, maar ze hebben uitgesteld wegens de afwezigheid van goedgekeurde technische standaarden.

GWEN LEHANE

ADVISEUR VAN DE EUROPESE FONDSENFEDERATIE EFAMA.

45 procent in plaats van 30 procent in liquide activa (zoals beursgenoteerde aandelen en obligaties) beleggen. Verder zijn er ook soepelere regels op het vlak van de diversificatie. Een ELTIF mag nu maximaal 20 procent in één actief beleggen in plaats van 10 procent voorheen. Ook is het mogelijk in fondsen van fondsen te beleggen en vervalt de voorwaarde dat het reëel actief waarin belegd wordt minstens 10 miljoen euro waard moet zijn.

Voor de belegger wordt een ELTIF toegankelijker omdat beheerders voortaan lagere instapbedragen dan 10.000 euro mogen toelaten. En in de portefeuille van de belegger mogen ELTIF’s voortaan meer dan 10 procent van het vermogen inpalmen. Enkele maanden na de inwerkingtreding van deze soepelere regels is van een stormloop nog geen sprake. Momenteel zijn in Europa 101 ELTIF’s gelanceerd. Daarvan mogen er 27 worden aangeboden in ons land. ‘We horen dat verschillende

vermogensbeheerders ELTIF’s in de pijplijn hebben, maar het klopt dat hun lancering werd uitgesteld. Dat heeft te maken met het feit dat de technische standaarden, die de praktische toepassing van de regels uitklaren, nog niet beschikbaar zijn’, zegt Gwen Lehane, adviseur van de Europese fondsenfederatie Efama. Een van de zaken waar nog veel discussie over is, heeft te maken met de verhandelbaarheid en de liquiditeit van de ELTIF. Hoewel ELTIF’s producten zijn met een lange beleggingshorizon, wordt in de nieuwe regels tegemoetgekomen aan de

vraag om de ELTIF verhandelbaar te maken, waardoor beleggers vroeger kunnen uitstappen. Maar de regels die nu voorliggen zijn praktisch weinig werkbaar. Ze schrijven voor dat beleggers die uit de ELTIF willen stappen dat in principe twaalf maanden op voorhand moeten aangeven. Als de beheerder die periode wil verkorten tot bijvoorbeeld zes maanden, is hij verplicht minstens 40 procent van de ELTIF in liquide activa of cash te houden.

‘Rekening houdend met de kritiek heeft de Europese Commissie intussen enkele nieuwe voorstellen

Er worden inspanningen geleverd om de ELTIF verhandelbaar te maken, waardoor beleggers vroeger kunnen uitstappen.

Wie kennis deelt, deelt succes.

Klaar om uw ambities waar te maken met De Tijd?

Als KMO heeft u ongetwijfeld de ambitie om te groeien. Het Business Flex Pack van De Tijd, speciaal ontwikkeld voor KMO’s, kan u daarbij helpen. Want met deze voordelige abonnementsformule geeft u uw hele team toegang tot betrouwbaar zakelijk nieuws, diepgravende analyses en praktische businesstools waarmee ze meteen aan de slag kunnen en voor uw bedrijf het verschil kunnen maken.

Scan de QR-code of ontdek het abonnement helemaal op maat van uw bedrijf via tijd.be/kmo

geformuleerd. Het is nu wachten op de antwoorden van de Europese regulator ESMA om te zien of die versoepelingen er komen. De technische standaarden, die wellicht niet vroeger dan in het najaar formeel goedgekeurd zullen worden, moeten die versoepelingen verder verduidelijken’, zegt Lehane.

Gamechanger

Serge Langhendries, verantwoordelijk voor het private-equityaanbod bij BNP Paribas Fortis Private Banking, meent dat de soepelere regels van de ELTIF een gamechanger zijn en zullen leiden tot een groter ELTIF-aanbod. De bank lanceert al haar vierde ELTIF, waarvoor de inschrijvingsperiode nog tot juni loopt. Tijdens de vorige drie emissies werd samen 75 miljoen euro opgehaald bij het privatebankingcliëntieel. ‘We zi en nog in een overgangsfase waarin de versoepelingen gradueel worden ingevoerd. Zo hebben we voor deze vierde emissie het minimale instapbedrag verlaagd van 125.000 euro naar 75.000 euro. Bovendien zal de belegger zijn geld meteen volledig investeren in de ELTIF en wordt zijn kapitaal niet stap per stap opgevraagd tijdens de eerste jaren, zoals bij private-equityfondsen. Het fonds heeft een verwachte looptijd van acht jaar, wat korter is dan de horizon van tien jaar bij een private-equityfonds.

De ELTIF zal beleggen in 30 à 35 Europese en Amerikaanse bedrijven in verschillende sectoren’, zegt Langhendries.

Ook Belfius bood vorig jaar al een ELTIF aan van de Amerikaanse vermogensbeheerder BlackRock (BlackRock Future Generations Private Equity ELTIF). ‘De kans is groot dat we, naast andere alternatieve beleggingsoplossingen, nieuwe ELTIF’s zullen lanceren, maar selectiviteit en kwaliteit blijven daarbij uiterst belangrijk. Daarnaast zal educatie ook een belangrijke rol spelen om investeerders vertrouwd te maken met de opportuniteiten die dit nieuwe beleggingsvehikel biedt.’

Andere private banken zijn nog niet

Private Banking Durfkapitaal

Voor onze vierde

ELTIF hebben we het minimale instapbedrag verlaagd van 125.000 euro naar 75.000 euro.

SERGE LANGHENDRIES

BNP PARIBAS FORTIS

PRIVATE BANKING

Samengevat komen de nieuwe regels erop neer dat de ELTIF’s in meer activa kunnen beleggen en flexibeler spreidingsregels krijgen.

een maandelijkse verhandelbaarheid en is instapbaar vanaf 25.000 euro voor particuliere beleggers.’ Volgens Hebert geniet de ELTIF veel interesse bij de Belgische klanten. ‘We zijn nog in onderhandeling met verschillende distributiepartners’, zegt ze. Volgens Hebert biedt de nieuwe ELTIF veel groeipotentieel, zeker ook in private debt waar de instapbedragen vandaag zeer hoog zijn. ‘Tien jaar na de lancering van de ELTIF zi en we nog in de kinderfase van het instrument. De 101 ELTIF’s die 16 miljard euro totaliseren staan in schril contrast met de 30.000 beleggingsfondsen (UCITS) die in Europa 13.000 miljard euro vertegenwoordigen. Dat wijst er ook op dat het potentieel zeer groot is’, meent ze.

Ook de Duits-Franse vermogensbeheerder Oddo BHF Asset Management lanceerde onlangs zijn eerste ELTIF. ‘Het fonds, dat belegt in niet-genoteerde aandelen, is gericht op bedrijven die oplossingen bieden voor de uitdagingen van morgen, zoals energie en water. Oddo BHF Commit for Tomorrow ELTIF is gericht op een brede groep van beleggers in Oostenrijk, België, Frankrijk, Italië en Luxemburg’, zegt Nicolas Chaput, de CEO van de groep.

met de ELTIF bezig. Zowel KBC als Delen geeft aan dat ze geen ELTIF in het aanbod hebben en ze ook geen plannen hebben in die richting.

Buitenlandse aanbieders

Wel zijn er meerdere buitenlandse vermogensbeheerders die een ELTIF lanceren en die ook in ons land aanbieden. ‘We hebben onze eerste ELTIF gelanceerd in oktober 2023’, zegt Kelly Hebert, verantwoordelijk voor de Belgische, Franse en Luxemburgse markt bij M&G Investments. ‘Het gaat om een fonds dat in niet-genoteerde obligaties belegt (private debt). Het fonds biedt

Patrick Smet, advocaat bij Allen & Overy, bevestigt dat veel vermogensbeheerders werken aan de lancering van een ELTIF. ‘Onze Luxemburgse collega’s hebben veel dossiers in de pijplijn. De reden is de almaar grotere interesse bij investeerders om toegang te krijgen tot alternatieve strategieën. De versoepelde regels hebben daar ongetwijfeld veel mee te maken’, zegt Smet. De ELTIF valt net als andere beleggingsproducten onder de MiFID-regels. Dat betekent dat u op voorhand een essentieel beleggingsdocument moet krijgen waarin alle belangrijke informatie is opgenomen. Het gaat om de kosten en om verschillende rendementsscenario’s. Door de conformiteit met de MiFID-regels zijn beleggers ook niet meer verplicht hun belegging in een ELTIF te beperken tot 10 procent van hun roerend vermogen.

Private banken omarmen AI

Artificiële intelligentie (AI) vindt haar weg naar het beheer van uw vermogen. Ook al zijn financieel adviseurs nog niet vervangen door slimme robots, sommigen private banken gebruiken de technologie al om hun klanten naar de beste producten te leiden.

De privatebankingafdelingen van KBC en CBC gebruiken een specifieke tool die gevoed wordt door AI voor klanten met een contract voor adviserend beheer. In tegenstelling tot bij discretionair beheer - waarbij alle beleggingsbeslissingen door uw bankier worden genomen - nemen dergelijke klanten zelf bepaalde beleggingsbeslissingen.

De tool maakt dagelijks analyses van de beleggingsportefeuilles onder adviserend beheer. Hij gaat na in welke mate de portefeuille van een klant afwijkt van de referentiestrategie en de doelportefeuille die KBC heeft gedefinieerd op basis van het beleggersprofiel van die klant. ‘Als de afwijking te groot is, formuleert de tool een adviesvoorstel waardoor de beleggingsportefeuille van de klant dichter bij de strategie van de bank gaat aanleunen. De tool houdt daarbij rekening met de beleggingsvoorkeuren die de klant heeft opgegeven’, zegt Tomas Meyers, de woordvoerder van KBC.

Vangnet

De analyses via AI worden verwerkt door een KBC-adviseur die ze kan doorgeven aan de klant. Die kan de voorstellen, via zijn banktoepassing, al dan niet aanvaarden. Artificiële intelligentie fungeert als een vangnet voor klanten die zonder het te beseffen afwijken van hun initiële strategie.

‘Deze formule biedt een zeer

mooie interactie tussen AI, digitale technologie en menselijke tussenkomst, met als doel het portefeuillebeheer te optimaliseren’, zegt Meyers. Alle financiële instellingen die we contacteerden, bevestigen dat artificiële intelligentie niet ontworpen is om zelfstandig beslissingen te nemen. Maar de technologie kan wel beleggingsassistentie bieden, weliswaar onder toezicht van de (menselijke) adviseurs van de bank.

‘We geven geen beleggingsadvies louter en alleen op basis van AI. De afgelopen decennia hebben we geleerd dat uitzonderlijke scenario’s in irrationele markten mogelijk zijn en dat zwarte zwanen (onverwachte gebeurtenissen met een grote impact, red.) bestaan. In de eerste plaats doen we een beroep op de ervaring en de analyse van onze beleggingsexperts. Maar we moeten de kansen grijpen om die experts aan te vullen met de hulp van nieuwe technologieën’, zegt de private bank Puilaetco.

Hyperpersonalisatie

De expertise van de bankiers combineren met de technologische kracht van AI is het doel. ‘De klant van een private bank heeft behoefte aan expertise en advies. Zo is hij er zeker van dat hij belegt in overeenstemming met zijn risicoprofiel, kennis en ervaring. De beleggingsomgeving is complex, dus is er behoefte aan menselijke interactie en toelichting’, zegt Hilde Junius, de woordvoerster van BNP Paribas Fortis.

De belangrijkste toegevoegde waarde van AI in private banking is volgens haar de mogelijkheid tot

Alle financiële instellingen beklemtonen dat AI niet ontworpen is om zelfstandig beslissingen te nemen.

GILLES QUOISTIAUX

34 Private Banking Technologie

hyperpersonalisatie. ‘AI kan elke klant - individueel - een zeer gedetailleerd en gepersonaliseerd rapport afleveren met betrekking tot zijn rendement, transacties, beleggingsportefeuille, enzovoort’, zegt Junius.

‘Artificiële intelligentie kan ook helpen de administratieve taken van de private bankier te verlichten. Zo kan die meer focussen op taken met een hoge toegevoegde waarde en het potentieel van zijn expertise volledig benu en.’

De grote banken laten hun privatebankingafdelingen mee profiteren van de ontwikkelingen op groepsniveau. BNP Paribas Fortis is er zeer trots op dat het al 700 use cases (gebruiken) rond kunstmatige intelligentie heeft geïnitieerd. De bank heeft meer dan 200 robots ontwikkeld. Sommige daarvan zijn gebaseerd op generatieve AI van het type ChatGPT met het oog op de automatisatie van bepaalde processen.

Die tools, die ook worden gebruikt in private banking, worden ingezet om grote hoeveelheden data op te halen en te analyseren, vragen (e-mails, telefoontjes) beter te sturen, automatisch rapporten te genereren en ontwikkelaars te helpen sneller code te schrijven.

De inflatie van use cases is te verklaren door de aanzienlijke vooruitgang die kunstmatige intelligentie de afgelopen jaren heeft geboekt. Dat is te danken aan een combinatie van twee factoren: de explosieve toename van de hoeveelheid beschikbare computerdata en de enorme groei van de rekenkracht van computers. AI, zoals ChatGPT, is vandaag in staat complexe zoekopdrachten in realtime te verwerken.

‘De hoeveelheid beschikbare informatie neemt exponentieel toe. Tegelijk verbetert de kwaliteit van de analyses via kunstmatige intelligentie aanzienlijk’, zegt KBC.

Ook private banken die niet afhankelijk zijn van grote groepen gebruiken die processen. Delen Private Bank heeft altijd de nadruk gelegd op de ontwikkeling van geavanceerde software. Een kwart van

het personeel zijn informatici.

‘We beschouwen de ontwikkeling van onze software en onze technologie niet louter als een kostenfactor. Ze zijn essentiële pijlers van onze strategie en stellen ons in staat onze efficiëntie te maximaliseren ten dienste van onze klanten’, zegt Alexandre Delen, een directielid van Delen Private Bank.

De private bank gebruikt AI voor automatiseringsprocessen zoals voor het classificeren van documenten, het genereren van rapporten en samenva ingen, en de verwerking van geautomatiseerde processen.

De adviseurs gebruiken ook AItools om weloverwogen beleggingsbeslissingen te nemen. ‘Kunstmatige intelligentie kan een cruciale rol spelen bij de vereenvoudiging van analyses en kan kennisverwerving vergemakkelijken. Maar het is ook belangrijk om te benadrukken dat AI nooit de menselijke verantwoordelijkheid en de uiteindelijke besluitvorming kan vervangen. AI ondersteunt collega’s door hen te voorzien van diepgaande informatie en analyses’, zegt Delen.

Creativiteit

Ook Nagelmackers investeert in AI. De private bank heeft haar zinnen gezet op ClarityAI, een softwaretoepassing die beleggers helpt met duurzaam beleggen. De bank investeerde al meer dan 50.000 euro in kunstmatige intelligentie.

Nagelmackers gebruikt AI om bepaalde taken te automatiseren, om de zoekmachine van zijn website te verbeteren, maar ook - en dat is verrassender - om ‘creativiteit’ op te wekken. Het is de bedoeling nieuwe beleggingsopportuniteiten te doen ontstaan.

‘In aanvulling op de traditionele marktanalyses kan AI aan de hand van de analyse van ongestructureerde gegevens de ontdekking van nieuwe markten vergemakkelijken en inspireren tot een andere zienswijze’, zegt Stéphane Denys, hoofd vermogensbeheer bij Nagelmackers.

AI kan elke klant een zeer gedetailleerd en gepersonaliseerd rapport over zijn beleggingen afleveren.

HILDE JUNIUS WOORDVOERSTER

BNP PARIBAS FORTIS

De voorbije jaren is het takenpakket van de private bankier aanzienlijk uitgebreid. Hoe matchen banken vermogende klanten en hun aanspreekpunt? ‘Gelijke passies en profielen zijn een plus.’

MURIEL MICHEL

Vroeger was een privaatbankier louter specialist in financiële producten en beleggingen. Door de toenemende complexiteit op de financiële markten en de striktere regelgeving is zijn takenpakket aanzienlijk uitgebreid. ‘Administratieve ondersteuning bij regelgevende maatregelen - denk aan de documentatie over de herkomst van gelden - is een opmerkelijke ontwikkeling’, zegt Degroof Petercam.

Daarnaast zijn de klanten diverser geworden. Behalve de traditionele grote families begeleiden private bankers nu ook bedrijfsleiders, hogere kaderleden, artsen en partners in advocatenkantoren, en een nieuwe generatie jonge ondernemers die op zoek is naar een modernere aanpak. ‘Ze willen innoveren en hun vermogen spreiden over andere soorten activa, zoals private equity (niet-beursgenoteerde bedrijven, red.), cryptomunten en verzamelobjecten. Naargelang van hun behoeften willen ze ook op een flexibele manier - via verschillende kanalen - met hun bankier communiceren’, zegt Vincent Paque, hoofd wealth management Brussel en voordien senior manager private banking bij Puilaetco.

Private Banking Klantenrelatie

35

Tinder voor bankiers: zo worden klant en private banker gekoppeld

Dat alles brengt voor de private banker andere taken en vaardigheden met zich mee, die verder gaan dan het dagelijks beheer en de ontwikkeling van de beleggingsportefeuilles. Dat gaat van vermogens- en financiële planning over verzekeringen, kredieten, kunst en pensioenen tot liefdadigheid. Uw bankier kan daarvoor terugvallen op een team. ‘De private banker is bij wijze van spreken een financiële huisarts geworden, die vertrouwd is met alle belangrijke elementen van zijn klant en die naargelang van de vragen, de problemen en de projecten een beroep doet op interne en externe experts’, zegt Paque. ‘Noem hem gerust de orkestleider van de klantenrelatie.’

Grote levensmomenten

Een privaatbankier moet een perfecte match hebben met de klanten met wie hij een vertrouwelijke financiële relatie heeft. Alleen dan kan hij aan hun vele verwachtingen voldoen. De private banker treedt immers op elk belangrijk levensmoment van een klant op als facilitator bij beslissingen. Daarvoor moet hij niet alleen zijn dossier uitstekend beheersen, hij moet ook de klant perfect kennen. Wie in de liefde op zoek is naar zo’n perfecte match kan terugvallen op datingapps als Tinder, waarbij

men mensen met dezelfde interesses aan elkaar probeert te koppelen. Ook private banken hanteren zo’n Tinder-strategie om bankiers te koppelen aan klanten.

‘De zoektocht naar de perfecte match tussen klant en private banker vereist een gevarieerde vijver aan profielen’, zegt Deutsche Bank. Een gezin heeft totaal andere verwachtingen en behoeften dan een ondernemer of een arts.

De privaatbankier is een financiële huisarts geworden, die vertrouwd is met alle belangrijke elementen van zijn klant.

VINCENT PAQUE

HOOFD WEALTH MANAGEMENT

BRUSSEL BIJ PUILAETCO

Om die kweekvijver verder uit te bouwen, werven banken massaal aan. In hun zoektocht naar private bankers werken ze heel gericht. Ze houden almaar meer rekening met bepaalde interesses, zoals sport, cultuur, reizen, hobby’s of beroepen. Er is dus geen standaardaanpak.

‘We koppelen een klant aan een private banker op basis van vergelijkbare kenmerken en affiniteiten zoals

Mooi salaris

Volgens een studie van de consultant Robert Walters kunnen private bankiers met vijf tot negen jaar anciënniteit rekenen op een bruto maandwedde van 5.750 euro à 8.750 euro. Tussen 9 en 15 jaar ligt dat tussen 6.500 euro en 10.400 euro. Met een anciënniteit van meer dan 15 jaar hebben ze een salaris van 7.200 euro tot 18.300 euro. ‘De verloning varieert naargelang van de ervaring, de expertise en de vaardigheden van de private banker, maar ook in functie van zijn ontwikkelingspotentieel op korte en middellange termijn’, zegt Puilaetco. ‘Het loon kan aanzienlijk variëren naargelang van de ervaring, de omvang van de klantenportefeuille, de complexiteit van de geleverde diensten en de commerciële prestaties’, treedt Deutsche Bank bij.

persoonlijkheid, passies en beroepsprofielen. Dat leidt tot een beter wederzijds begrip en een efficiëntere communicatie. Om een langetermijnrelatie uit te bouwen, moeten ze op dezelfde golflengte zi en’, zegt BNP Paribas Fortis.

Degroof Petercam en Puilaetco ze en ook in op het ‘werken met duo’s in een senior-junior relatie’. Zo willen ze de kans op maximale affiniteit vergroten. Bij Puilaetco, waar, 51 procent van de klanten vrouw is, is de helft van de private bankers ook een vrouw.

Idealiter is de langetermijnrelatie tussen klant en bankier gebaseerd op vertrouwen en vertrouwelijkheid. Klanten zijn trouwens erg gevoelig voor stabiliteit en continuïteit’, zegt Olivier Goerens, hoofd marketing en verkoop Private & Wealth bij Belfius. Senior profielen met een carrière van minstens 10 of 15 jaar zijn dan ook moeilijk te pakken te krijgen. Banken moedigen ook interne mobiliteit aan. Want waarom zou je geen expert worden in een specifiek vakgebied? Of een leidinggevende functie opnemen (waarbij je leiding geeft aan een team van vijf tot tien mensen). Je kunt ook overstappen naar wealth management, waar de behoeften complexer en de portefeuilles groter zijn.

Private banking is niet uw enige optie

Een persoonlijke begeleiding, beleggingsoplossingen op maat, uw vermogen dat aan het werk wordt gezet voor u en voor zij die u dierbaar zijn.

Dat is wat Leleux Associated Brokers haar cliënten sinds 1928 biedt.

Altijd aan uw zijde, altijd in uw belang.

www.leleux.be 0800/255 11