U+D | n° 11-12/2019 by U+D urbanform and design

U+D urbanform and design Reg. Trib. Roma N°149 del 17 giugno 2014 info@urbanform.it ISUFitaly_International Seminar on Urban Form - Italian Network DiAP_Dipartimento di Architettura e Progetto LPA Lab_Lettura e Progetto dell’Architettura via di Ripetta, n.123, 00186, Roma, Italy tel: +39 06 688 788 32 Direttore_Editor Giuseppe Strappa, Univ. di Roma “Sapienza” Vicedirezione_Co-Editors Paolo Carlotti, Univ. di Roma “Sapienza” Sede Bari: Matteo Ieva, Polit. di Bari Sede Parma: Marco Maretto, Univ. di Parma Sede Firenze: Alessandro Merlo, Univ. di Firenze Caporedattore_Assistant Editor Giulia Annalinda Neglia, Polit. di Bari Redazione_Editorial Team Studi e Ricerche_Studies and Research: Mariangela Turchiarulo, Polit. di Bari Punti di Vista_Viewpoints: Nicola Scardigno, Polit. di Bari Recensioni e Notizie_Book Reviews & News: Giuseppe Francesco Rociola, Polit. di Bari Revisione testi inglese_English texts reviews: Giuseppe Francesco Rociola, Polit. di Bari Nicola Scardigno, Polit. di Bari Progetto grafico e composizione_Graphical and compositional project Antonio Camporeale, LPA Univ. di Roma “Sapienza” Comitato Scientifico_ Scientific Committee Luis A. de Armiño Pérez, Univ. Polit. de Valencia; Giuseppe C. Arcidiacono, Univ. di R. Calabria; Eduard Bru, Univ. Polit. de Catalunya; Brenda Case Sheer, Univ. of Utah; Enrico Bordogna, Polit. di Milano; Giancarlo Cataldi, Univ. di Firenze; Michael P. Conzen, Univ. of Chicago; Carlos F. L. Dias Coelho, Univ. de Lisboa; Kai Gu, Univ. of Auckland; Pierre Larochelle, Univ. Laval; Vicente Mas Llorens, Univ. Polit. de Valencia; Nicola Marzot, TU Delft; Gianpiero Moretti, Univ. Laval Québec; Vitor Oliveira, Univ. de Porto; Attilio Petruccioli, Univ. di Roma “Sapienza”; Franco Purini, Univ. di Roma “Sapienza”; Carlo Quintelli, Univ. di Parma; Ivor Samuels, Univ. of Birmingham; Jeremy Whitehand, Univ. of Birmingham. Referees: Vitangelo Ardito Alessandra Capanna Giuseppe Fallacara Ayse Sema Kubat Roberta Lucente Anna Bruna Menghini Nicola Parisi Luigi Ramazzotti Ludovico Romagni

The authors of the published materials are responsible for the authenticity and accuracy of citations, names and other information, as well as for the compliance with intellectual property laws. ISSN 2384-9207 (Online) ISSN 2612-3754 (Print) ISbN 978-88-941188-8-9 (Online) ISbN 978-88-913-1963-0 (Print)

In copertina: complesso di centri commerciali Sainte Foy-Place Laurier. Insurance plan of the city of Quebec, Underwriters’ survey bureau ltd, Toronto 1951-1962. On the cover: Sainte Foy-Place Laurier Shopping centres. Insurance plan of the city of Quebec, Underwriters’ survey bureau ltd, Toronto 1951-1962.

Indice_Index 2019_anno VI_n.11/12 MONOGRAPHIC ISSUE

Retail Environment guest editor Vincenzo Buongiorno

Editoriale_Editorial E| Giuseppe Strappa Retail space e forma delle città. Retail space and form of the cities.

Nota introduttiva_Introductory Note N| Vincenzo Buongiorno Urbano/suburbano. Retail environment e spazio pubblico nell’età della città digitale. Urban/Suburban. Retail environment and public space in the age of digital city.

Saggi_Essays 1| Howard Davis, Ashley Dhanani The Winkley Estate in London: An Old Typo-Morphological Model for the New Economy. Il Winkley Estate di Londra: un vecchio modello tipo-morfologico per la New Economy.

2| Vladan Đokić, Ana Zorić, Aleksandra Đorđević “Belgrade” Department stores: setbacks, challenges and new perspectives on an old commercial Model. I grandi magazzini “Belgrado”: decadenza, sfide e nuove prospettive di un vecchio modello commerciale.

3| Xiao Xiao Linear Marketplaces upon Fixation Line of Shanghai, a Case Study of Hongzhu Market. I mercati lineari sulle fixation line di Shangai, il caso studio di Hongzhu Market.

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U+D urbanform and design | ISSN 2612-3754_ISBN 978-88-913-1961-6_n.11/12-2019 |

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4| Vanessa Casarin Como Roma está enfrentando a instalação de anúncios comerciais na paisagem urbana? How Rome is coping with the placement of commercial signs in urban landscape?

5| Gianpiero Moretti Shopping centers: understanding the typological process to innovate. Centri commerciali: interpretare il processo tipologico per l’innovazione.

6| Alessia Allegri Decodificando i luoghi del commercio negli spazi urbani. Un estratto dall’Atlante dei Sistemi Commerciali di Lisbona, 1970-2010. Decoding Commercial Places in Urban Spaces. An excerpt from the Atlas of Lisbon Commercial Systems, 1970-2010.

7| Marco Maretto Commercio e rigenerazione urbana. I centri commerciali delle frange periurbane come nuove “polarità”. Urban retail and regeneration. The chance of the fringe shopping centers as new polarities for the XXI Century City.

8| Paolo Carlotti “City Mall” e vuoti urbani. Metamorfosi di uno spazio collettivo. “City Mall” and Urban Voids. Metamorphosis of a collective space.

Recensioni_Book Reviews 1| M. Beccu, A. B. Menghini, A. Zattera (eds.) Le forme del museo. Ragionamenti ed esercizi didattici. (Matteo Ieva).

2| E. Firley (ed.), Designing Change. Professional Mutations in Urban Design 1980-2020. (Alessandro Camiz).

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3| G. A. Neglia, Tutto è giardino. Paradigmi di paesaggi sostenibili tra Mediterraneo e Medioriente. (Fabio Di Carlo).

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Victor Gruen, Fort Worth Master Plan. Fort Worth, Texas, 1955

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ƉƌŽĮ ƚĂďůǇ ďǇ ŽƉĞƌĂƟ ŶŐ ŽŶ ƚŚĞ ďƵŝůĚŝŶŐ ĂŶĚ ĐŽŵͲ ŵĞƌĐŝĂů ĂŐŐƌĞŐĂƚĞ͛Ɛ ĚĞĞƉ ƐƚƌƵĐƚƵƌĞ͕ ŝŶ ƚŚĞ ƉĞƌͲ ƐƉĞĐƟ ǀĞ ŽĨ Ă ƚƌĂŶƐĨŽƌŵĂƟ ŽŶ ĂŝŵĞĚ Ăƚ ĞŶŚĂŶĐŝŶŐ ƚŚĞ ĐŚĂƌĂĐƚĞƌŝƐƟ ĐƐ ŽĨ ŝŶƚĞŐƌĂƚĞĚ ƐƉĂĐĞ ĨŽƌ ĞǆͲ ĐŚĂŶŐĞ͕ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟ ŽŶ ĂŶĚ ĐŽŵŵƵŶŝƚǇ ŵĞĞƚͲ ŝŶŐ͕ ŝŶƚĞŐƌĂƚĞĚ ƚŽ ŵŝŶŝŵĂů ĐŽůůĂƚĞƌĂů ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ĚŝƐƚƌŝďƵƟ ŽŶ ĂĐƟ ǀŝƟ ĞƐ͘ dŚƵƐ ĨƵůĮ ůůŝŶŐ Ă ƉƌŽƉŚĞĐǇ ďǇ sŝĐƚŽƌ 'ƌƵĞŶ ƚŚĂƚ ŝŶ ϭϵϳϯ͕ ŝŶ ŚŝƐ ͞ ĞŶƚĞƌƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ƵƌďĂŶ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͗ ^ƵƌǀŝǀĂů ŽĨ ƚŚĞ ĐŝƟ ĞƐ ͞ ͕ ƌĞĂĚŝŶŐ ĂŶĚ ĐŽŵƉĂƌĂƟ ŶŐ ƚŚĞ ƐƵďƵƌďĂŶ ŵĂůů ĂŶĚ ƚŚĞ ƵƌďĂŶ ƉĞĚĞƐƚƌŝĂŶ ŵĂůů͕ ĨŽƌĞƐĞĞƐ Ă ĨƵͲ ƚƵƌĞ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ƐƉĂĐĞ ƚŚĂƚ ĨƌŽŵ ďĞŝŶŐ Ă ͞ƐĞůůŝŶŐ ŵĂĐŚŝŶĞ͕͟ ĂƐ ŝƚ ǁĂƐ Ăƚ ƚŚĞ Ɵ ŵĞ ĂŶĚ ǁŽƵůĚ ŚĂǀĞ ƌĞŵĂŝŶĞĚ ůŽŶŐ ƵƉ ƚŽ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞŶƚ ĚĂǇ͕ ƚƵƌŶƐ ŝŶƚŽ Ă ŶĞǁ ͞ƵƌďĂŶ ĐŽƌĞ͟ ĨŽƌ ƚŚĞ ƐƵďƵƌďĂŶ ƐƉƌĂǁů ĐŝƚǇ͘ dŚĞ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵĂƟ ŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ƐƉĂĐĞ ǁŝƚŚ ŝƚƐ ƉŽƚĞŶƟ Ăů ĨŽƌ ƵƌďĂŶ ƌĞŐĞŶĞƌĂƟ ŽŶ ĂŶĚ ƚŚĞ ĚĞƐŝŐŶ ƉĞƌƐƉĞĐƟ ǀĞƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĐŽŶƚĞŵƉŽƌĂƌǇ ĐƌŝƐŝƐ ŚŽƌŝǌŽŶ͕ ŝŶ ƚŚĞ ůŽŐŝĐ ŽĨ Ă ƉƌŽĐĞƐƐƵĂů ĚĞƐŝŐŶ ĐŽͲ ŚĞƌĞŶƚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ďƵŝůƚ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ĂŶĚ ŝƚƐ ĨŽƌŵͲ ĂƟ ǀĞͬƚƌĂŶƐĨŽƌŵĂƟ ǀĞ ƉƌŽĐĞƐƐ͕ ĐĂŶ ŽŶůǇ ďĞ ŝĚĞŶƟ Ͳ Į ĞĚ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ŝŶǀĞƐƟ ŐĂƟ ŽŶ͕ Ăƚ ƚŚĞ ƐĂŵĞ Ɵ ŵĞ ƉƌĞƉĂƌĂƚŽƌǇ ĂŶĚ ƐŝŵƵůƚĂŶĞŽƵƐ͕ ŽŶ ƚŚĞ ƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉŚĞŶŽŵĞŶŽŶ͘ KŶůǇ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ŵŽƌƉŚŽͲ ůŽŐŝĐĂů ŬŶŽǁůĞĚŐĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ƐƉĂĐĞ͕ ƌĞͲ ƐƵůƟ ŶŐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŝŶǀĞƐƟ ŐĂƟ ŽŶ ŽŶ ŝƚƐ ƐƚƌƵĐƚƵƌĞ͕ ŝƚƐ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚ ĞůĞŵĞŶƚƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ƌĞůĂƟ ŽŶƐŚŝƉƐ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞŵ͕ ŝƐ ŝƚ ƉŽƐƐŝďůĞ ƚŽ ĚĞůŝŶĞĂƚĞ ƉŽƐƐŝďůĞ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵĂƟ ǀĞ ĂĐƟ ŽŶ ƐƚƌĂƚĞŐŝĞƐ͘ /ƚ ŝƐ ŝŶ ƚŚŝƐ ƉĞƌƐƉĞĐƟ ǀĞ ŽĨ ŝŶǀĞƐƟ ŐĂƟ ŽŶ ĂŝŵĞĚ Ăƚ ŽƉĞŶŝŶŐ ĨƵƚƵƌĞ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵĂƟ ŽŶ ƐĐĞŶĂƌŝŽƐ͕ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞŶƚ ŵŽŶŽŐƌĂƉŚŝĐ ŝƐƐƵĞ ŽĨ ƚŚĞ hн hƌͲ ďĂŶĨŽƌŵ ĂŶĚ ĞƐŝŐŶ ŵĂŐĂǌŝŶĞ ĂƌŝƐĞƐ͘ ŽƌŶ ŝŶ ƚŚĞ Į ĞůĚ ŽĨ ŵǇ ĚŽĐƚŽƌĂů ƌĞƐĞĂƌĐŚ ŽŶ ƚŚĞ ƐƵďũĞĐƚ ŽĨ ƐƵďƵƌďĂŶ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ƐƉĂĐĞ͕ ĐĂƌƌŝĞĚ ŽŶ Ăƚ ƚŚĞ Z Ž WŚ WƌŽŐƌĂŵͲ ŽĐƚŽƌĂƚĞ ŝŶ ƌĐŚŝƚĞĐƚƵƌĞ ĂŶĚ ŽŶƐƚƌƵĐƟ ŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŝ WͲ ĞͲ ƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ ƌĐŚŝƚĞĐƚƵƌĞ ĂŶĚ ĞƐŝŐŶ Ͳ ͞^ĂƉŝĞŶͲ ǌĂ͟ hŶŝǀĞƌƐŝƚǇ ŽĨ ZŽŵĞ ĂŶĚ Ăƚ ƚŚĞ ƌĐŚŝƚĞĐƚƵƌĞ ƐĐŚŽŽů ŽĨ ƚŚĞ >ĂǀĂů hŶŝǀĞƌƐŝƚǇ ŽĨ YƵĞďĞĐ͕ ĂŶĂͲ ĚĂ͕ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŐƵŝĚĂŶĐĞ ŽĨ WƌŽĨƐ͘ 'ŝƵƐĞƉƉĞ ^ƚƌĂƉƉĂ ĂŶĚ 'ŝĂŶƉŝĞƌŽ DŽƌĞƫ ͕ ƚŚĞ ŝƐƐƵĞ ĂŝŵƐ Ăƚ ďƌŝŶŐͲ ŝŶŐ ƚŽŐĞƚŚĞƌ Ěŝī ĞƌĞŶƟ ĂƚĞĚ ůŽŽŬƐ ĂŶĚ ĚŝƐĐŝƉůŝŶĂƌǇ ĂƉƉƌŽĂĐŚĞƐ ƚŽ ŵŽƌƉŚŽůŽŐǇ͕ ŝŶ ĂŶ ĂƩ ĞŵƉƚ ƚŽ ĐŽŶƚƌŝďƵƚĞ ƚŽ ǁŝĚĞŶ ŚŽƌŝǌŽŶƐ ŽĨ ĐŽŶĨƌŽŶƚĂƟ ŽŶ͕ ĚŝĂůŽŐƵĞ ĂŶĚ ĚĞďĂƚĞ͕ ƚŚƌŽƵŐŚ Ă ĐŽŵŵŽŶ ƚŽƉŝĐ ĂŶĚ͕ ĂďŽǀĞ Ăůů͕ Ă ƐŚĂƌĞĚ ŶĞĞĚ ĨŽƌ ƐƚƌƵĐƚƵƌĂů ŝŶͲ ǀĞƐƟ ŐĂƟ ŽŶ ŽŶ ƚŚĞ ƌĞƚĂŝů ƐƉĂĐĞ ƉŚĞŶŽŵĞŶŽŶ͘ /Ŷ ƚŚĞ ƐƵĐĐĞƐƐŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶƚƌŝďƵƟ ŽŶƐ ƐŝŐŶĞĚ ďǇ ƐĐŚŽůĂƌƐ ŽĨ Ěŝī ĞƌĞŶƚ ŽƌŝŐŝŶƐ ;WŽƌƚƵŐĂů͕ /ƚĂůǇ͕ ŶŐͲ ůĂŶĚ͕ hŶŝƚĞĚ ^ƚĂƚĞƐ͕ ĂŶĂĚĂ͕ ƌĂǌŝů ĂŶĚ ŚŝŶĂͿ͕ / ŚĂǀĞ ĂƩ ĞŵƉƚĞĚ ƚŽ ďƵŝůĚ ĂŶĚ Ă ŶĂƌƌĂƟ ŽŶ ǁŝƚŚ ƐĞǀĞƌĂů ǀŽŝĐĞƐ ƚŚĂƚ ƐŚŽǁƐ Ěŝī ĞƌĞŶƚ ĂƐƉĞĐƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ƉŚĞŶŽŵĞŶŽŶ͕ ƐĞĞŶ ǁŝƚŚ Ěŝī ĞƌĞŶƚ ůĞŶƐĞƐ ĂŶĚ Ěŝī ĞƌĞŶƚ ŽďƐĞƌǀĂƟ ŽŶ ƐĐĂůĞƐ͘ dŚƵƐ͕ ŝŶ Ă ůŽŐŝĐ ŽĨ ĨĞƌƟ ůĞ ŝŶƚĞƌƐĞĐƟ ŽŶƐ ĂŶĚ ŵƵͲ ƚƵĂů ŝŶƚĞŐƌĂƟ ŽŶƐ ĐŽĞǆŝƐƚ ŝŶ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ƐƉĂĐĞ͗ ƚŚĞ ƚǇƉŽůŽŐŝĐĂů ĂŶĚ ^ƉĂĐĞ ƐǇŶƚĂǆ ĂŶĂůǇƐŝƐ ŽŶ ƚŚĞ ĐĂƐĞ ŽĨ tŝŶĐŬůĞǇ ƐƚĂƚĞ ŝŶ >ŽŶĚŽŶ͕ ďǇ ,ŽǁĂƌĚ ĂǀŝƐ Ͳ hŶŝǀĞƌƐŝƚǇ ŽĨ KƌĞŐŽŶ ĂŶĚ ƐŚůĞǇ ŚĂŶĂŶŝ Ͳ hŶŝǀĞƌƐŝƚǇ ŽůůĞŐĞ >ŽŶĚŽŶ͖ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌƉƌĞƚĂƟ ŽŶ͕ Ăƚ ƚŚĞ ƵƌďĂŶ ƐĐĂůĞ͕ ŽĨ ƚŚĞ ĚĞƉĂƌƚĞŵĞŶƚ ƐƚŽƌĞ͛Ɛ ƌŽůĞ ŝŶ ƚŚĞ ĐŝƚǇ ŽĨ ĞůŐƌĂĚĞ͕ ďǇ sůĂĚĂŶ ŽŬŝđ͕ ŶĂ Žƌŝđ͕ ůĞŬƐĂŶĚƌĂ ŽƌĜĞǀŝđ Ͳ hŶŝǀĞƌƐŝƚǇ ŽĨ ĞůͲ ŐƌĂĚĞ͖ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌƉƌĞƚĂƟ ŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĨŽƌŵĂƟ ŽŶ ĂŶĚ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵĂƟ ŽŶ ŽĨ ƚĞŵƉŽƌĂƌǇ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ƐƉĂĐĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ĨƌŝŶŐĞ ďĞůƚ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶƚĞŵƉŽƌĂƌǇ ĐŚŝŶĞƐĞ ĐŝƚǇ ŽĨ ^ŚĂŶŐŚĂŝ͕ ďǇ yŝĂŽ yŝĂŽ Ͳ dŽŶŐũŝ hŶŝǀĞƌƐŝƚǇ ^ŚĂŶŐŚĂŝ͖ ƚŚĞ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ŽŶ ƚŚĞ Ğī ĞĐƚƐ ŽĨ ĐŽŵͲ ŵĞƌĐŝĂů ĂĐƟ ǀŝƚǇ ĂŶĚ ƌĞůĂƚĞĚ ĂĚǀĞƌƟ ƐŝŶŐ ŽŶ ƵƌďĂŶ ƐƉĂĐĞ͕ ďǇ sĂŶĞƐƐĂ ĂƐĂƌŝŶ Ͳ hŶŝǀĞƌƐŝĚĂĚĞ &ĞĚĞƌͲ Ăů ĚĞ ^ĂŶƚĂ ĂƚĂƌŝŶĂ͕ ƌĂǌŝů͖ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌƉƌĞƚĂƟ ŽŶ ŽĨ ƐƵďƵƌďĂŶ ŵĂůů͛Ɛ ĨŽƌŵĂƟ ǀĞ ƉƌŽĐĞƐƐ͕ ďǇ 'ŝĂŶƉŝĞƌŽ DŽƌĞƫ Ͳ >ĂǀĂů hŶŝǀĞƌƐŝƚǇ ŽĨ YƵĞďĞĐ͕ ĂŶĂĚĂ͖ ƚŚĞ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ŽŶ ƚŚĞ ƵƌďĂŶ ƉŽƚĞŶƟ Ăů ŽĨ ĐŽŵŵĞƌͲ ĐŝĂů ƐƉĂĐĞ͕ ďǇ ůĞƐƐŝĂ ůůĞŐƌŝ Ͳ hŶŝǀĞƌƐŝĚĂĚĞ ĚĞ >ŝƐďŽĂ͖ ƚŚĞ ƌĞŇ ĞĐƟ ŽŶƐ ŽŶ ƉŽƚĞŶƟ Ăů ƵƌďĂŶ ƚƌĂŶƐͲ

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/ƚ ŝƐ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŶƚĞǆƚ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ƚŚĞŽƌĞƟ ĐĂů ŝĚĞĂƐ ƚŚĂƚ ǁĞ ĞǆĂŵŝŶĞ ĂŶĚ ĂŶĂůǇǌĞ ƚŚĞ tŝŶŬůĞǇ ƐƚĂƚĞ͘ KŶĞ ƐŽƵƌĐĞ ƐĂǇƐ ƚŚĂƚ Dƌ͘ tŝŶŬůĞǇ ͞ƌĞďƵŝůƚ͟ ƚŚĞƐĞ ďůŽĐŬƐ͕ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ďĞůŝĞǀĂďůĞ ŐŝǀĞŶ ǁŚĂƚ ŵŝŐŚƚ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ Ă ŚŝŐŚůǇ ĚĞƚĞƌŝŽƌĂƚĞĚ ďƵŝůĚŝŶŐ ĨĂďƌŝĐ͘ ŚĂƌůĞƐ ŽŽƚŚƐ͛ ƉŽǀĞƌƚǇ ŵĂƉƐ͕ ĚŽŶĞ ŝŶ ƚŚĞ ůĂƐƚ ĚĞĐĂĚĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ŶŝŶĞƚĞĞŶƚŚ ĐĞŶƚƵƌǇ͕ ƐŚŽǁ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌŝŽƌ ƐƚƌĞĞƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ĂƌĞĂ ďĞĨŽƌĞ ĐŽŶƐƚƌƵĐƟ ŽŶ ŽĨ ƚŚĞ tŝŶŬůĞǇ ƐƚĂƚĞ ʹ ĂŶƌŽďĞƌƚ ^ƚƌĞĞƚ ĂŶĚ ĂƚŚĞƌŝŶĞ ^ƚƌĞĞƚ ;ƚŽ ďĞ ƌĞŶĂŵĞĚ tŝŶŬůĞǇ ^ƚƌĞĞƚ ŝŶ ƚŚĞ ϭϵϯϬƐͿ ƚŽ ďĞ ĐŚĂƌĂĐƚĞƌŝǌĞĚ ďǇ ƚŚĞ ƐĞĐŽŶĚͲǁŽƌƐƚ ĐĂƚĞŐŽƌǇ ŽĨ ƉŽǀĞƌƚǇ ŝĚĞŶƟ Į ĞĚ ďǇ ŽŽƚŚ ʹ ƐƵŐŐĞƐƟ ŶŐ ďƵŝůĚŝŶŐƐ ƚŚĂƚ ǁĞƌĞ ŝŶ ƉŽŽƌ ĐŽŶĚŝƟ ŽŶ ĂŶĚ ƉŽƐƐŝďůǇ ƌŝƉĞ ĨŽƌ ĚĞŵŽůŝƟ ŽŶ͘ Ƶƚ ĂŶ KƌĚŶĂŶĐĞ ^ƵƌǀĞǇ ŵĂƉ ŽĨ ϭϴϳϮ ĚŽĞƐ ŶŽƚ ƐƵŐŐĞƐƚ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ŵŝǆƚƵƌĞ ŽĨ ďƵŝůĚŝŶŐ ƚǇƉĞƐ ĂƐ ƚŚĞ ŶĞǁ ƉƌŽũĞĐƚ͕ ƐŚŽǁŝŶŐ ŽŶůǇ ƚŚĞ ƚĞƌƌĂĐĞĚͲŚŽƵƐĞ ƚǇƉĞ ƚŚĂƚ ǁĂƐ ƉƌĞǀĂůĞŶƚ Ăůů ŽǀĞƌ >ŽŶĚŽŶ ƐŝŶĐĞ ƚŚĞ ƐĞǀĞŶƚĞĞŶƚŚ ĐĞŶƚƵƌǇ͘ /Ŷ ĂŶǇ ĐĂƐĞ͕ ƚŚĞ ĐŽŶƐƚƌƵĐƟ ŽŶ Žƌ ƌĞĐŽŶƐƚƌƵĐƟ ŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ďƵŝůĚŝŶŐƐ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƚŚĞ ŵŝǆƚƵƌĞ ŽĨ ƚǇƉĞƐ͕ ǁĂƐ ŝŶƚĞŶƟ ŽŶĂů͕ ĂŶĚ ĂƉƉĂƌĞŶƚůǇ ĚŽŶĞ ƚŽ ĂĐĐŽŵŵŽĚĂƚĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ĂŶĚ ĐŽŵŵĞƌĐĞ ŝŶ ĐůŽƐĞ ĂƐƐŽĐŝĂƟ ŽŶ ǁŝƚŚ ĚǁĞůůŝŶŐƐ͘ dŚĞ tŝŶŬůĞǇ ƐƚĂƚĞ ǁĂƐ ŶŽƚ Ă ǀĞƌŶĂĐƵůĂƌ ĚŝƐƚƌŝĐƚ ŝŶ ǁŚŝĐŚ ƚǇƉĞƐ ĞǀŽůǀĞĚ͕ ďƵƚ ŝƚ ĚŽĞƐ ŝŶĐůƵĚĞ ƐĞǀĞƌĂů ŬŝŶĚƐ ŽĨ ŶŽŶͲƌĞƐŝĚĞŶƟ Ăů ƐƉĂĐĞ ŝŶ Ă ƐŝŶŐůĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͗ ǁŽƌŬƐŚŽƉƐ͕ ƌĞƚĂŝů ƐƉĂĐĞƐ͕ ĨĂĐƚŽƌŝĞƐ͕ ĂŶĚ ǁĂƌĞŚŽƵƐĞƐ͖ ĂŶĚ ƚŚĞƐĞ ƵƐĞƐ ĂƌĞ ĂƌͲ ƌĂŶŐĞĚ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ŵĂǆŝŵƵŵ Ň ĞǆŝďŝůŝƚǇ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ŽƉƟ ŵĂů ƉŽƐŝƟ ŽŶƐ ǁŝƚŚ ƌĞͲ ƐƉĞĐƚ ƚŽ ƚŚĞ ƐƵƌƌŽƵŶĚŝŶŐ ƐƚƌĞĞƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ĐŝƚǇ͘ ƚ ƚŚĞ ƐĂŵĞ Ɵ ŵĞ͕ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉͲ ŵĞŶƚ ƐŝŵƵůĂƚĞƐ ĂŶ ŽƌŐĂŶŝĐĂůůǇͲŐƌŽǁŶ ĐŽŶĮ ŐƵƌĂƟ ŽŶ͕ ŝŶ ǁŚŝĐŚ ďƵŝůĚŝŶŐƐ ŚĂǀĞ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵĞĚ ĂƐ ƚŚĞ ƌĞƐƵůƚ ŽĨ ĞŵĞƌŐĞŶƚ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ĨŽƌĐĞƐ͕ ƌĞƐƵůƟ ŶŐ ŝŶ Ă Į ŶĞͲ ŐƌĂŝŶĞĚ ŵŝǆƚƵƌĞ ƚŚĂƚ ĐŽŵďŝŶĞƐ ĚǁĞůůŝŶŐƐ ĂŶĚ ǁŽƌŬƉůĂĐĞƐ ʹ ƚǇƉŝĐĂů ŽĨ ďŽƚŚ

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,ŽǁĂƌĚ ĂǀŝƐ͕ ƐŚůĞǇ ŚĂŶĂŶŝ ͮ /^^E ϮϯϴϰͲϵϮϬϳͺ/^ E ϵϳϴͲϴϴͲϵϰϭϭϴϴͲϴͲϵͺŶ͘ϭϭͬϭϮͲϮϬϭϵ ͮ

>Ă ĚŝƐƚƌŝďƵǌŝŽŶĞ ĚĞůů͛ĞĚŝĮ ĐŝŽ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůĞͬƌĞƐŝͲ ĚĞŶǌŝĂůĞ ƌŝŇ ĞƩ Ğ ůĂ ƐƵĂ ĚƵƉůŝĐĞ ŶĂƚƵƌĂ͘ EĞůůĞ ĂƌĞĞ ƵƌďĂŶĞ ĚĞŶƐĞ ;ĐŽŵĞ͕ ĂĚ ĞƐĞŵƉŝŽ͕ ŝů ĐĞŶƚƌŽ ƐƚŽƌŝͲ ĐŽ Ěŝ ZŽŵĂͿ ğ ĂďďĂƐƚĂŶǌĂ ŶĂƚƵƌĂůĞ ǀĞĚĞƌĞ ƋƵĂƐŝ ŽǀƵŶƋƵĞ ƋƵĞƐƚŽ Ɵ ƉŽ Ěŝ ĞĚŝĮ ĐŝŽ͕ ĐŽŵĞ ƌŝƐƉŽƐƚĂ ƐŝĂ ĂůůĞ ĂůƚĞ ĚĞŶƐŝƚă ƌĞƐŝĚĞŶǌŝĂůŝ ĐŚĞ ĂůůĂ ŶĞĐĞƐƐŝƚă ƉĞƌ ŝ ƌĞƐŝĚĞŶƟ Ěŝ ĂǀĞƌĞ ĂĐĐĞƐƐŽ Ă ŶĞŐŽǌŝ Ğ ƐĞƌǀŝǌŝ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůŝ Ěŝ ƉƌŽƐƐŝŵŝƚă͘ ŽŶƐĞŶƚĞŶĚŽ ĞŶƚƌĂŵͲ ďĞ ůĞ ĨƵŶǌŝŽŶŝ͕ ů͛ĞĚŝĮ ĐŝŽ ĂĚ ƵƐŽ ŵŝƐƚŽ ƐĞƌǀĞ ĐŽŶͲ ƚĞŵƉŽƌĂŶĞĂŵĞŶƚĞ ĚƵĞ ĚŝǀĞƌƐĞ ĞƐŝŐĞŶǌĞ ƵƌďĂŶĞ͘ DĂŶ ŵĂŶŽ ĐŚĞ Ɛŝ ǀĂ ǀĞƌƐŽ ĂƌĞĞ ĐŽŶ ŵŝŶŽƌŝ ĚĞŶͲ Ɛŝƚă͕ ƐƚƌĂĚĞ ĚŝǀĞƌƐĞ ƌĞĂŐŝƐĐŽŶŽ ŝŶ ŵŽĚŽ ĚŝǀĞƌƐŽ ĂůůĂ ƌŝƐƉĞƫ ǀĂ ƉŽƐŝǌŝŽŶĞ ŶĞůůĂ ĐŽŶĮ ŐƵƌĂǌŝŽŶĞ ŐĞͲ ŶĞƌĂůĞ͘ >Ğ ƐƚƌĂĚĞ ĐŚĞ ƐŽŶŽ ŵĞŐůŝŽ ĐŽůůĞŐĂƚĞ Ğ Ɖŝƶ ƚƌĂĸ ĐĂƚĞ ŚĂŶŶŽ ŵĂŐŐŝŽƌŝ ƉƌŽďĂďŝůŝƚă Ěŝ ŽƐƉŝƚĂƌĞ ĞĚŝĮ Đŝ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůŝͬƌĞƐŝĚĞŶǌŝĂůŝ͕ ŵĞŶƚƌĞ ůĞ ƐƚƌĂĚĞ ĐŚĞ ƐŽŶŽ ŵĞŶŽ ĐŽůůĞŐĂƚĞ ŽƐƉŝƚĂŶŽ ĞĚŝĮ Đŝ ƉƌĞǀĂͲ ůĞŶƚĞŵĞŶƚĞ ƌĞƐŝĚĞŶǌŝĂůŝ͘ >Ă ƉƌĞƐĞŶǌĂ Ž ů͛ĂƐƐĞŶǌĂ Ěŝ ĞĚŝĮ Đŝ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůŝͬƌĞƐŝĚĞŶǌŝĂůŝ ƌŝŇ ĞƩ Ğ ůĞ ĐŽŶͲ ĚŝǌŝŽŶŝ ƵƌďĂŶĞ͕ Ğ ůĂ ĐŽŵƉůĞƐƐŝǀĂ ĚŝƐƚƌŝďƵǌŝŽŶĞ ĚĞůůĂ ĚĞŶƐŝƚă ŶĞůů͛ŽƌŐĂŶŝƐŵŽ ƵƌďĂŶŽ͘ ϱ͘ >Ă ŵĂƐƐŝŵŝǌǌĂǌŝŽŶĞ ĚĞů ǀĂůŽƌĞ ĨŽŶĚŝĂƌŝŽ ĂƩ ƌĂͲ ǀĞƌƐŽ ůĂ ƐƵĂ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞ ǀĞƌƟ ĐĂůĞ͖ ŝů ƐƵŽůŽ ƵƌͲ ďĂŶŽ ĐŽŵĞ ŵĂƚƌŝĐĞ ƚƌŝĚŝŵĞŶƐŝŽŶĂůĞ Ğ ŶŽŶ ĐŽŵĞ ŵĂƉƉĂ ďŝĚŝŵĞŶƐŝŽŶĂůĞ͘ >͛ĞĚŝĮ ĐŝŽ ƉƌĞƐĞŶƚĂ ƵƐŝ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůŝ ŶĞŝ ǀĂŶŝ ƉƌŽͲ ƐƉŝĐŝĞŶƟ ůĂ ƐƚƌĂĚĂ Ăů ƉŝĂŶŽ ƚĞƌƌĂ͕ ĚŽǀĞ Ɛŝ ƚƌŽǀĂŶŽ ŝ ĐůŝĞŶƟ ͕ Ğ ƵƐŝ ĂďŝƚĂƟ ǀŝ Ăŝ ƉŝĂŶŝ ƐƵƉĞƌŝŽƌŝ͕ ĐŽŶƐĞŶͲ ƚĞŶĚŽ Ăŝ ƌĞƐŝĚĞŶƟ Ěŝ ĂǀĞƌĞ ŝ ǀĂŶƚĂŐŐŝ ĚĞůůĂ ƉŽƐŝͲ ǌŝŽŶĞ ƵƌďĂŶĂ Ğ ůĂ ƉŽƐƐŝďŝůŝƚă Ěŝ ŐŽĚĞƌĞ Ěŝ ƵŶĂ ǀŝƚĂ ĚŽŵĞƐƟ ĐĂ ŝŶ ƋƵĂůĐŚĞ ŵŽĚŽ ŝƐŽůĂƚĂ ĚĂů ƌƵŵŽƌĞ Ğ ĚĂů ƚƌĂĸ ĐŽ ĚĞůůĂ ƐƚƌĂĚĂ͘ KŐŶŝ ƐƵŽůŽ ƉƌĞƐĞŶƚĂ

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ĚŝǀĞƌƐĞ ĐĂƌĂƩ ĞƌŝǌǌĂǌŝŽŶŝ ĞĐŽŶŽŵŝĐŚĞ ŶĞů ƐƵŽ ƐǀŝͲ ůƵƉƉŽ ǀĞƌƟ ĐĂůĞ͘ ĐĐĞǌŝŽŶ ĨĂƩ Ă ƉĞƌ ůĞ ƐŝƚƵĂǌŝŽŶŝ Ěŝ ĚĞŶƐŝƚă ƉĞĚŽŶĂůĞ ŵŽůƚŽ ĞůĞǀĂƚĂ͕ Őůŝ ƵƐŝ ĐŽŵͲ ŵĞƌĐŝĂůŝ ƐŽŶŽ ĞĐŽŶŽŵŝĐĂŵĞŶƚĞ ƐŽƐƚĞŶŝďŝůŝ ƐŽůŽ Ăů ƉŝĂŶŽ ƚĞƌƌĂ Ž Ăů ƉŝĂŶŽ ϭ Ž Ͳϭ͘ YƵĂŶĚŽ ůĂ ƐƚƌĂĚĂ ğ ŵŽůƚŽ ƚƌĂĸ ĐĂƚĂ͕ Őůŝ ƵƐŝ ƌĞƐŝĚĞŶǌŝĂůŝ ŶŽŶ ǀĞŶŐŽŶŽ ĐŽůůŽĐĂƟ Ăů ƉŝĂŶŽ ƚĞƌƌĂ͕ ůĞ ĐŽŶĚŝǌŝŽŶŝ ŶĂƚƵƌĂůŝ Ěŝ ƵƐŽ ƵƌďĂŶŽ ŶĞůůĂ ĐŝƩ ă ŚĂŶŶŽ ĐƌĞĂƚŽ ŝů ƋƵĂĚƌŽ ƉĞƌ ů͛ƵƟ ůŝƚă Ěŝ ƋƵĞƐƚŽ ƉĂƌƟ ĐŽůĂƌĞ Ɵ ƉŽ Ěŝ ĞĚŝĮ ĐŝŽ͘ /Ŷ ƚĞƌŵŝŶŝ ŐĞŶĞƌĂůŝ͕ ƋƵŝŶĚŝ͕ ŝů ƐƵŽůŽ ƵƌďĂŶŽ ;Ž Ɖŝƶ ƉƌĞĐŝƐĂŵĞŶƚĞ͕ ůŽ ƐƉĂǌŝŽ ƵƌďĂŶŽ ʹ Ěŝ ĐƵŝ ŝů ƐƵŽůŽ ğ ůĂ ƉƌŽŝĞǌŝŽŶĞ ďŝĚŝŵĞŶƐŝŽŶĂůĞͿ ğ ĂƐƐŽĐŝĂďŝůĞ ŶŽŶ ĂĚ ƵŶĂ ŵĂƉƉĂ ďŝĚŝŵĞŶƐŝŽŶĂůĞ͕ ŵĂ ĂĚ ƵŶĂ ŵĂƚƌŝͲ ĐĞ ƚƌŝĚŝŵĞŶƐŝŽŶĂůĞ ŝŶ ĐƵŝ ůĂ ƌĞƚĞ ƐƚƌĂĚĂůĞ ŝŶƚĞƌĂŐŝͲ ƐĐĞ ĐŽŶ ůŽ ƐƉĂǌŝŽ ƚƌŝĚŝŵĞŶƐŝŽŶĂůĞ ĐŚĞ ƐĞƌǀĞ͕ ŝŶ ĐƵŝ ŽŐŶŝ ďŝƚ Ěŝ ƐƉĂǌŝŽ ƚƌŝĚŝŵĞŶƐŝŽŶĂůĞ ğ ĐĂƌĂƩ ĞƌŝǌǌĂƚŽ ĚĂ ƵŶŽ ƐƉĞĐŝĮ ĐŽ ƉŽƚĞŶǌŝĂůĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐŽ͘ dĂůĞ ƉŽͲ ƚĞŶǌŝĂůĞ ğ ŝŶŇ ƵĞŶǌĂƚŽ ĚĂůůĂ ĐŽŶĨŽƌŵĂǌŝŽŶĞ Ěŝ ƵŶ ĐĞƌƚŽ Ɵ ƉŽ Ěŝ ƐƉĂǌŝŽ͕ Ăůů͛ŝŶƚĞƌŶŽ Ěŝ ƵŶ ƉĂƌƟ ĐŽůĂƌĞ Ɵ ƉŽ ĞĚŝůŝǌŝŽ͘ >Ă ǀĂƌŝĞƚă Ěŝ ƐƉĂǌŝ ŝďƌŝĚŝ ĚĞůů͛ĞĚŝĮ ĐŝŽ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůĞͬƌĞƐŝĚĞŶǌŝĂůĞ ǀĂůŽƌŝǌǌĂ Ğ Žƫ ŵŝǌǌĂ ƋƵĞƐƚŽ ƉŽƚĞŶǌŝĂůĞ͕ Ğ ƌĞŶĚĞ ĞǀŝĚĞŶƚĞ ůĂ ĚŝŶĂŵŝĐĂ ƉĞƌ ĐƵŝ ĚŝǀĞƌƐŝ ƵƐŝ ƐŝŵƵůƚĂŶĞŝ Ğ ŝŶƚĞŐƌĂƟ ͕ ƉĞƌŵĞƚͲ ƚŽŶŽ ƵŶ ƵƐŽ Ɖŝƶ ƌĞĚĚŝƟ ǌŝŽ ĚĞůůŽ ƐƉĂǌŝŽ ƵƌďĂŶŽ ƚƌŝĚŝŵĞŶƐŝŽŶĂůĞ͘ >Ă Ň ĞƐƐŝďŝůŝƚă Ě͛ƵƐŽ ĚĞůů͛ĞĚŝĮ ĐŝŽ ĚĞƐĐƌŝƩ Ă͕ ŝŶŽůƚƌĞ ĐŽŶƐĞŶƚĞ ŝů ĨĂĐŝůĞ ĐĂŵďŝĂŵĞŶƚŽ Ěŝ ƵƐŝ ʹ Ğ ƋƵŝŶĚŝ ů͛Žƫ ŵŝǌǌĂǌŝŽŶĞ ĂŶĐŚĞ Į ŶĂŶǌŝĂͲ ƌŝĂ ʹ ƋƵĂŶĚŽ ůĂ ĐŝƩ ă ĐŝƌĐŽƐƚĂŶƚĞ ĐĂŵďŝĂ ƐĞŐƵĞŶͲ ĚŽ ŝ Ň ƵƐƐŝ Ğ ůĞ ĐŽŶŐŝƵŶƚƵƌĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐŚĞ͘ >͛ĞĚŝĮ ĐŝŽ Ɛŝ ƉƌĞƐĞŶƚĂ ĚƵŶƋƵĞ ĐŽŵĞ ĞŶƚĞ ĚŝŶĂŵŝĐŽ ŝŶƐĞƌŝƚŽ Ăůů͛ŝŶƚĞƌŶŽ Ěŝ ƵŶĂ ĐŝƩ ă ĚŝŶĂŵŝĐĂ͘ /ů ůĂǀŽƌŽ Ěŝ ƌŝĐĞƌĐĂ ƐƵŐůŝ ĞĚŝĮ Đŝ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůŝͬƌĞƐŝͲ ĚĞŶǌŝĂůŝ ĨĂ ĞŵĞƌŐĞƌĞ ĐŚĞ ŶĞůůĂ ĐŝƩ ă ƚƌĂĚŝǌŝŽŶĂůĞ͕ ů͛ĞĚŝĮ ĐŝŽ ĐŽŶ ƵƐŝ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůŝ ƉƵž ĞƐƐĞƌĞ ŝŶƚĞƐŽ ĐŽŵĞ ƵŶ ƉŽůŽ ŝŶƐĞƌŝƚŽ ŝŶ ƵŶ ĐŽŶƟ ŶƵƵŵ ĐŚĞ ĐŽŶͲ Ɵ ĞŶĞ͕ ĐŽŵĞ ĂůƚƌŽ ƉŽůŽ͕ ů͛ĞĚŝĮ ĐŝŽ ƉĞƌ ĞƐĐůƵƐŝǀŽ ƵƐŽ ƌĞƐŝĚĞŶǌŝĂůĞ͘ /Ŷ ƋƵĞƐƚŽ ĐŽŶƟ ŶƵƵŵ͕ ŝů ƉƌŽƉƌŝĞƚĂƌŝŽ ĚĞůů͛ĞĚŝĮ ĐŝŽ ŐƵĂƌĚĂ ĂŐůŝ ƵƐŝ ĂďŝƚĂƟ ǀŝ Ğ Ăů ƉŽƚĞŶͲ ǌŝĂůĞ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůĞ ĚĞůů͛ĞĚŝĮ ĐŝŽ ;Ž ŵĞŐůŝŽ͕ ĚĞů ƐƵŽůŽ ŽĐĐƵƉĂƚŽ ĚĂůů͛ĞĚŝĮ ĐŝŽͿ ĐŽŵĞ ƌĞŐŽůĂďŝůŝ ů͛ƵͲ ŶŽ ƌŝƐƉĞƩ Ž Ăůů͛ĂůƚƌŽ͘ EĞůůĂ ĐŝƩ ă ƚƌĂĚŝǌŝŽŶĂůĞ͕ Őůŝ ͞ĞĚŝĮ Đŝ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůŝ͟ ŶŽŶ ƐŽŶŽ ŶĞĐĞƐƐĂƌŝĂŵĞŶƚĞ ƵŶĂ ĐĂƚĞŐŽƌŝĂ ƐĞƉĂƌĂƚĂ͕ ŵĂ ƌĂƉƉƌĞƐĞŶƚĂŶŽ͕ ŝŶͲ ǀĞĐĞ͕ ƵŶŽ ƐƚĂƚŽ ƉĂƌƟ ĐŽůĂƌĞ ŶĞů ƉƌŽĐĞƐƐŽ ƚƌĂƐĨŽƌͲ ŵĂƟ ǀŽ Ěŝ ƵŶ Ɖŝƶ ŐĞŶĞƌĂůĞ ĨĞŶŽŵĞŶŽ Ɵ ƉŽůŽŐŝĐŽ͘ ĞƌƚĂŵĞŶƚĞ͕ ƋƵĞƐƚĂ ŝĚĞĂ ĚĞƌŝǀĂ ŝŶ ŐƌĂŶ ƉĂƌƚĞ ĚĂ ƵŶ ŵŽĚĞůůŽ ƵƌďĂŶŽ ĐŚĞ Ɛŝ ďĂƐĂ ƐƵů ǀĂůŽƌĞ ĞĐŽͲ ŶŽŵŝĐŽ ĚĞŝ ƐƵŽůŝ͘ ŶĐŚĞ ƐĞ ƋƵĞƐƚŽ ŶŽŶ ğ ů͛ƵŶŝĐŽ ŵŽĚŽ ƉĞƌ ĐŽŵƉƌĞŶĚĞƌĞ ůĂ ĐŝƩ ă͕ ğ ǀĂůŝĚŽ ŝŶƐŝĞŵĞ Ă ŵŽůƟ Ăůƚƌŝ͘ EĞůůĂ ŵŝƐƵƌĂ ŝŶ ĐƵŝ ůĞ ĚĞĐŝƐŝŽŶŝ ƐƵ ĞĚŝĮ Đŝ Ğ ƉŽƐŝǌŝŽŶŝ ĚĞŐůŝ ĞĚŝĮ Đŝ ƐŽŶŽ ĞĐŽŶŽŵŝĐŚĞ ʹ Ğ ƋƵĞƐƚŽ ğ ƐŝŐŶŝĮ ĐĂƟ ǀŽ ƐŝĂ ƉĞƌ ůĞ ƌĞƐŝĚĞŶǌĞ ĐŚĞ ƉĞƌ Őůŝ ĞĚŝĮ Đŝ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůŝ ʹ ĐŽůůŽĐĂƌĞ ƋƵĞƐƟ ĚƵĞ ƵƐŝ ƐƵůůŽ ƐƚĞƐƐŽ ŽƌŝǌǌŽŶƚĞͬĐŽŶƟ ŶƵƵŵ ƉĞƌŵĞƩ Ğ Ěŝ ŐƵĂƌĚĂƌĞ Ăůů͛ĞĚŝĮ ĐŝŽ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůĞ ĐŽŵĞ ƉĂƌƚĞ Ěŝ ƵŶ Ɖŝƶ ŐĞŶĞƌĂůĞ ŝŶƐŝĞŵĞ Ěŝ ͞ĞĚŝĮ Đŝ ĚĞůůĂ ǀŝƚĂ ƋƵŽƟ ĚŝĂŶĂ͘͟

^ĂŐŐŝ

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WƌŽŐĞƫ Ɛŝŵŝůŝ Ă >ŽŶĚƌĂ ƚƌĂ ůĂ Į ŶĞ ĚĞů y/y Ğ ů͛ŝŶŝͲ ǌŝŽ ĚĞů yy ƐĞĐŽůŽ ŝ ƐŽŶŽ ĂůŵĞŶŽ ƋƵĂƩ ƌŽ ƉƌŽŐĞƫ ƌĞĂůŝǌǌĂƟ Ă >ŽŶĚƌĂ ŶĞů ƉĞƌŝŽĚŽ ĚĞů tŝŶŬůĞǇ ƐƚĂƚĞ͕ ĐŚĞ ƐŽŶŽ ƉĂƌŝŵĞŶƟ ĐĂƌĂƩ ĞƌŝǌǌĂƟ ĚĂ ƵŶ ƌŝůĞǀĂŶƚĞ ŵŝǆ Ěŝ ƵƐŝ ƌĞƐŝĚĞŶǌŝĂůŝ͕ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůŝ Ğ ƉƌŽĚƵƫ ǀŝ͘ hŶŽ Ěŝ ƋƵĞƐƟ ğ WƵůůĞŶƐ ͚zĂƌĚƐ͕ ŶĞů ƐƵĚ Ěŝ >ŽŶĚƌĂ͕ ǀŝĐŝŶŽ Ă ůĞƉŚĂŶƚ ĂŶĚ ĂƐƚůĞ͘ YƵĞƐƚŽ ƉƌŽŐĞƩ Ž ĐŽŶƐŝƐƚĞ ŝŶ ŝƐŽůĂƟ Ă ƋƵĂƩ ƌŽ ƉŝĂŶŝ͕ ƉĂƌĂůůĞůŝ͕ ĐŚĞ Ɛŝ Ăī ĂĐĐŝĂŶŽ ƐƵůůĂ ƐƚƌĂĚĂ͘ / ďůŽĐĐŚŝ ƐŽŶŽ ŝŶƚĞƌǀĂůůĂƟ Ğ ĐŽůůĞŐĂͲ Ɵ ĚĂ ĂŵƉŝ ƉĞƌĐŽƌƐŝ͘ KůƚƌĞ Őůŝ ĂƉƉĂƌƚĂŵĞŶƟ ͕ ƐƵů ƌĞƚƌŽ͕ Ăů ƉŝĂŶŽ ƚĞƌƌĂ Ğ Ăů ƉƌŝŵŽ ƉŝĂŶŽ͕ Ɛŝ ƚƌŽǀĂŶŽ ƐƉĂǌŝ ƉĞƌ Žĸ ĐŝŶĞ͕ ĐŽůůĞŐĂƟ ĂŐůŝ ĂƉƉĂƌƚĂŵĞŶƟ Ğ ĂĐĐĞƐƐŝďŝůŝ ŝŶĚŝƉĞŶĚĞŶƚĞŵĞŶƚĞ͘ /Ŷ ƋƵĞƐƚŽ ƐŝƐƚĞͲ ŵĂ ůĞ ƐƚƌĂĚĞ ƐŽŶŽ ĚĞĚŝĐĂƚĞ ƉƌĞǀĂůĞŶƚĞŵĞŶƚĞ ĂůůĂ ĨƵŶǌŝŽŶĞ ƌĞƐŝĚĞŶǌŝĂůĞ͖ ŝ ƉĞƌĐŽƌƐŝ ŵŝŶŽƌŝ͕ ŝŶǀĞĐĞ͕ ŝŶƚĞƌĐŽŶŶĞƩ ŽŶŽ ĞĚŝĮ Đŝ ĂĚ ƵƐŽ ŵŝƐƚŽ ĐŚĞ ĐŽŵďŝͲ ŶĂŶŽ ĂďŝƚĂǌŝŽŶŝ Ğ ůƵŽŐŚŝ Ěŝ ůĂǀŽƌŽ͘ /ů ƐĞĐŽŶĚŽ ƉƌŽŐĞƩ Ž ğ ƐƚĂƚŽ ƉƌŽŐĞƩ ĂƚŽ ĚŝǀĞƌƐŝ ĚĞͲ ĐĞŶŶŝ ƉƌŝŵĂ Ěŝ tŝŶŬůĞǇ ƐƚĂƚĞ͕ ŶĞů ϭϴϲϬ͕ ĚĂůů͛ĂƌͲ ĐŚŝƚĞƩ Ž WŚŝůŝƉ tĞďď͕ ŶĞů ĚŝƐƚƌĞƩ Ž Ěŝ ^ŚŽƌĞĚŝƚĐŚ͕ Ă ŶŽƌĚͲĞƐƚ ĚĞůůĂ ĐŝƩ ă Ěŝ >ŽŶĚƌĂ͘ ^ŝ ƚƌĂƩ Ă Ěŝ ƵŶ ĐŽŵͲ ƉůĞƐƐŽ Ěŝ ƐĞŝ ŐƌĂŶĚŝ ĐĂƐĞ Ă ƐĐŚŝĞƌĂ͕ ĐŚĞ ŚĂŶŶŽ ƐƉĂͲ ǌŝ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůŝͬĚŝ ůĂǀŽƌŽ Ăů ůŽƌŽ ƉŝĂŶŽ ƚĞƌƌĂ Ğ ŶĞů ƐĞŵŝŶƚĞƌƌĂƚŽ͖ ƋƵĞƐƟ ƵůƟ ŵŝ ƐŽŶŽ ŝŶ ƉĂƌƚĞ ŝůůƵŵŝŶĂͲ Ɵ ĚĂ Į ŶĞƐƚƌĞ ĐŚĞ Ɛŝ Ăī ĂĐĐŝĂŶŽ Ăů ůŝǀĞůůŽ ĚĞů ƐƵŽůŽ͘ /ů ƚĞƌǌŽ ƉƌŽŐĞƩ Ž͕ ĂĚ ŽƉĞƌĂ Ěŝ &ƌĞĚĞƌŝĐŬ tŚĞĞůĞƌ͕ ĨƵ ƌĞĂůŝǌǌĂƚŽ ŶĞů ϭϴϵϭ ŝŶ dĂůŐĂƌƚŚ ZŽĂĚ͕ ŶĞůůĂ ǌŽŶĂ ŽǀĞƐƚ Ěŝ >ŽŶĚƌĂ͕ ǀŝĐŝŶŽ Ăůů͛ŽĚŝĞƌŶŽ ĐĂǀĂůĐĂͲ ǀŝĂ ,ĂŵŵĞƌƐŵŝƚŚ͘ ŶĐŚĞ ŝŶ ƋƵĞƐƚŽ ĐĂƐŽ Ɛŝ ƚƌĂƩ Ă Ěŝ ǀĂƐƚĞ ĐĂƐĞ Ă ƐĐŚŝĞƌĂ ĐŚĞ ŽƐƉŝƚĂŶŽ͕ ŽůƚƌĞ ĂůůĂ ĨƵŶǌŝŽŶĞ ƌĞƐŝĚĞŶǌŝĂůĞ͕ ƐƚƵĚŝ Ě͛ĂƌƟ ƐƚĂ Ăŝ ƉŝĂŶŝ ƐƵͲ

hƐĞƐ ƚŽĚĂǇ

hƐŝ ĂƩ ƵĂůŝ &ŝŶŽ Ăů ϮϬϭϬ ĐŝƌĐĂ͕ ŝů tŝŶŬůĞǇ ƐƚĂƚĞ ŚĂ ĂǀƵƚŽ ƵŶ ƵŶŝĐŽ ƉƌŽƉƌŝĞƚĂƌŝŽ͕ ĐŚĞ Ăĸ Ʃ ĂǀĂ ŝ ǀĂƌŝ ĞĚŝĮ Đŝ ƌĞƐŝͲ ĚĞŶǌŝĂůŝ͕ Őůŝ ƐƉĂǌŝ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůŝ Ğ ƋƵĞůůŝ ƉƌŽĚƵƫ ǀŝ͕ ĐƵƌĂŶĚŽ ŵŽůƚŽ ǀĂƌŝĞƚă Ğ ĐŽŵƉƌĞƐĞŶǌĂ ĚĞůůĞ ĨƵŶͲ ǌŝŽŶŝ͘ Ăů ϮϬϭϬ͕ ŝů ĨŽƌƚĞ ĂƵŵĞŶƚŽ ĚĞŝ ǀĂůŽƌŝ ŝŵŵŽͲ ďŝůŝĂƌŝ ĚĞůů͛ĂƌĞĂ Ěŝ >ŽŶĚƌĂ ŚĂ ĨĂǀŽƌŝƚŽ ůĂ ĨƵŶǌŝŽŶĞ ƌĞƐŝĚĞŶǌŝĂůĞ Ğ Đŝ ƐŽŶŽ ƐƚĂƟ ŶƵŵĞƌŽƐŝ ĐĂƐŝ Ěŝ ƌŝĐŽŶͲ ǀĞƌƐŝŽŶĞ Ěŝ Žĸ ĐŝŶĞ ŝŶ ĂďŝƚĂǌŝŽŶŝ͘ ů ŵŽŵĞŶƚŽ ŝŶ ĐƵŝ Ɛŝ ƐĐƌŝǀĞ ƋƵĞƐƚŽ ĂƌƟ ĐŽůŽ͕ ƐĞƩ ĞŵďƌĞ ϮϬϭϵ͕ ŝů ǀĂůŽƌĞ ĚĞůůĞ ƌĞƐŝĚĞŶǌĞ ŶĞů tŝŶŬůĞǇ ƐƚĂƚĞ ğ ŐŝƵŶͲ ƚŽ Ă ƋƵŽƚĂ ƵŶ ŵŝůŝŽŶĞ Ěŝ ƐƚĞƌůŝŶĞ͘ ^ĞďďĞŶĞ ĂůĐƵŶŝ ĚĞŝ ůĂďŽƌĂƚŽƌŝ ŽƌŝŐŝŶĂƌŝ͕ ŝŶ ƌŝƐƉŽͲ ƐƚĂ ĂůůĂ ĚŽŵĂŶĚĂ ĚĞů ŵĞƌĐĂƚŽ ŝŵŵŽďŝůŝĂƌĞ͕ ƐŝĂŶŽ ƐƚĂƟ ĐŽŶǀĞƌƟ Ɵ ŝŶ ƵŶŝƚă ĂďŝƚĂƟ ǀĞ͕ ŝů tŝŶŬůĞǇ ƐƚĂƚĞ ŽƐƉŝƚĂ ĂŶĐŽƌĂ ƵŶ͛ĂŵƉŝĂ ŐĂŵŵĂ Ěŝ Ăƫ ǀŝƚă͗ ƐƚƵĚŝ Ěŝ ĂƌƟ ƐƟ ͕ ƐƚƵĚŝ Ěŝ ĚĞƐŝŐŶ͕ ƐƚƵĚŝ Ěŝ ĂƌĐŚŝƚĞƩ ƵƌĂ Ğ ƵƌůĂ ĚĞƐŝŐŶ͕ Ăƫ ǀŝƚă ĞĚŝƚŽƌŝĂůĞ͕ ƵŶĂ ƐĐƵŽůĂͲůĂďŽƌĂͲ ƚŽƌŝŽ Ěŝ ĐĞƌĂŵŝĐĂ͕ ůĂďŽƌĂƚŽƌŝ ŐƌĂĮ Đŝ͕ ƵŶĂ ŐĂůůĞƌŝĂ Ě͛ĂƌƚĞ͕ ƐŽĐŝĞƚă Ěŝ ŝŶĨŽƌŵĂƟ ĐĂ Ğ ƚĞĐŶŽůŽŐŝĂ͕ ƵŶŽ ƐƚƵĚŝŽ Ěŝ ƌĞŐŝƐƚƌĂǌŝŽŶĞ͕ ĚĞƐŝŐŶĞƌ Ěŝ ŵŽďŝůŝ͕ ƵŶĂ ůĂǀĂŶĚĞƌŝĂ͕ ƵŶ ĐĂī ĞƩ ĞƌŝĂ͕ ƵŶ ƉĂƌƌƵĐĐŚŝĞƌĞ Ğ ƵŶ ŶĞŐŽǌŝŽ Ăů ĚĞƩ ĂŐůŝŽ͘ EĞů ϮϬϭϱ͕ ƋƵĂŶĚŽ ů͛ŝŶĚĂŐŝŶĞ ƌŝƉŽƌƚĂƚĂ ŶĞů ƉƌĞƐĞŶƚĞ ĂƌƟ ĐŽůŽ ŚĂ ĂǀƵƚŽ ŝŶŝǌŝŽ͕ Ɛŝ ƉŽƚĞǀĂŶŽ ĂŶŶŽǀĞƌĂƌĞ ĂŶĐŚĞ ƵŶ ŶĞŐŽǌŝŽ Ěŝ ŵŽďŝůŝ Ğ ƵŶ ŵĂƉŵĂŬĞƌ͕ ƐƵĐĐĞƐƐŝǀĂŵĞŶƚĞ ƐĐŽŵƉĂƌƐŝ͘ YƵĞƐƚĞ ĂǌŝĞŶĚĞ ĨĂŶŶŽ ƚƵƩ Ğ ƉĂƌƚĞ ĚĞůůĂ ĐŽƐŝĚĚĞƩ Ă ͞ŶĞǁ ĞĐŽŶŽŵǇ͕͟ Ɛŝ ƚƌĂƩ Ă ŝŶ ŐƌĂŶ ƉĂƌƚĞ Ěŝ Ăƫ ǀŝƚă ĂƐƐŽĐŝĂƚĞ ĂůůĂ ƉƌŽŐĞƩ ĂǌŝŽŶĞ Ğ ĂůůĂ ƉƌŽĚƵǌŝŽŶĞ ƐƵ ƉŝĐĐŽůĂ ƐĐĂůĂ͕ ƐƉĞƐƐŽ ďĂƐĂƚĞ ƐƵ ƉƌŽĐĞƐƐŝ ĚŝŐŝƚĂůŝ͕ ĐŚĞ ƉƌŽĚƵĐŽŶŽ ƐŝĂ ŝŵŵĂŐŝŶŝ ĐŚĞ ͞ŚĂƌĚ ŐŽŽĚƐ͕͟ Ğ ƐŽŶŽ ĐŽŶĚŽƩ Ğ ĚĂ Į ŐƵƌĞ ŝŵƉƌĞŶĚŝƚŽƌŝĂůŝ ĐƌĞĂƟ ǀĞ͘ YƵĞƐƚĞ Ăƫ ǀŝƚă ŚĂŶŶŽ ƐƉĞƐƐŽ ƉŝĐĐŽůĞ ĚŝŵĞŶƐŝŽŶŝ Ğ ůĞ ůŽƌŽ Ăƫ ǀŝƚă ǀĞŶŐŽŶŽ ƐǀŽůƚĞ ŝŶ ƉŝĐĐŽůŝ ƐƉĂǌŝ ŝŶƚĞͲ ŐƌĂƟ ĐŽŶ ů͛ƵƐŽ ĂďŝƚĂƟ ǀŽ Ğ Ăůƚƌŝ ƵƐŝ ƵƌďĂŶŝ͘

KŶĞ ĐĞŶƚĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ĨƵƌŶŝƚƵƌĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ŝŶ >ŽŶĚŽŶ ǁĂƐ ^ŚŽƌĞĚŝƚĐŚ ĂŶĚ ĚŝƐƚƌŝĐƚƐ ƚŽ ƚŚĞ ĞĂƐƚ ŽĨ ^ŚŽƌĞĚŝƚĐŚ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ĞƚŚŶĂů 'ƌĞĞŶ͘ /Ŷ ϭϵϯϬ͕ ĨŽƌ ĞǆĂŵƉůĞ͕ ƚŚĞ tŝŶŬůĞǇ ƐƚĂƚĞ ŚŽƵƐĞĚ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ďƵƐŝŶĞƐƐĞƐ͗ ϯ &ƌĞŶĐŚ ƉŽůŝƐŚĞƌƐ͕ Ă ĐŚĂŝƌ ŵĂŬĞƌ͕ ϭϭ ĐĂďŝŶĞƚ ŵĂŬĞƌƐ͕ Ϯ ƚĂďůĞ ŵĂŬĞƌƐ͕ Ϯ ŐƌĂŵŽͲ ƉŚŽŶĞ ĐĂďŝŶĞƚ ŵĂŬĞƌƐ͕ ϯ ǁŽŽĚ ƚƵƌŶĞƌƐ͕ Ă ǁŚŽůĞƐĂůĞ ŝƌŽŶŵŽŶŐĞƌ͕ ĂŶ Žĸ ĐĞ ĨƵƌͲ ŶŝƚƵƌĞ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞƌ͕ Ă ĨƌĞƚ ĐƵƩ Ğƌ͕ ĂŶ ƵƉŚŽůƐƚĞƌĞƌ͕ Ă ĐŚĂŶĚůĞƌ͛Ɛ ƐŚŽƉ͕ Ă ĚĂŝƌǇ͕ Ă ĨƌŝĞĚ Į ƐŚ ƐŚŽƉ͕ Ă ďĂŬĞƌ͕ Ă ďĞĞƌ ƌĞƚĂŝůĞƌ͕ Ă ĨĂŶĐǇ ďŽǆ ŵĂŬĞƌ͕ ĚŝŶŝŶŐ ƌŽŽŵƐ͕ ĂŶĚ Dƌ͘ tŝŶŬůĞǇ͛Ɛ ĞƐƚĂƚĞ Žĸ ĐĞ͘ dŚĞƐĞ ďƵƐŝŶĞƐƐĞƐ ǁĞƌĞ ĚŝƐƚƌŝďƵƚĞĚ ĂŵŽŶŐ ƚŚĞ ďƵŝůĚŝŶŐƐ ŝŶ dĞĞƐĚĂůĞ ^ƚƌĞĞƚ͕ dĞŵƉůĞ ^ƚƌĞĞƚ͕ KůĚ ĞƚŚŶĂů 'ƌĞĞŶ ZŽĂĚ ĂŶĚ ƚŚĞ ƌĂŶŐĞƐ ŽĨ ǁŽƌŬƐŚŽƉƐ ŝŶ ƚŚĞ ďůŽĐŬ ŝŶƚĞƌŝŽƌƐ͘ ůƚŚŽƵŐŚ ƚŚĞ ĚŝƌĞĐƚŽƌŝĞƐ ĂƌĞ ŶŽƚ ĞǆƉůŝĐŝƚ ĐŽŶĐĞƌŶŝŶŐ ǁŚĞƚŚĞƌ ƉĞŽƉůĞ ůŝǀĞĚ ĂŶĚ ǁŽƌŬĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ďƵŝůĚŝŶŐ Žƌ ŶĞĂƌďǇ͕ ŝƚ ŵĂǇ ďĞ ĂƐƐƵŵĞĚ ƚŚĂƚ ŵĂŶǇ ĚŝĚ͘

ƌĂƚĞ͕ ƌŝƐƚŽƌĂŶƟ Ğ ů͛Ƶĸ ĐŝŽ ŝŵŵŽďŝůŝĂƌĞ Ěŝ tŝŶŬůĞǇ͘ YƵĞƐƚĞ Ăƫ ǀŝƚă ƐŽŶŽ ƐƚĂƚĞ ĚŝƐƚƌŝďƵŝƚĞ ƚƌĂ Őůŝ ĞĚŝĮ Ͳ Đŝ Ěŝ dĞĞƐĚĂůĞ ^ƚƌĞĞƚ͕ dĞŵƉůĞ ^ƚƌĞĞƚ͕ KůĚ ĞƚŚŶĂů 'ƌĞĞŶ ZŽĂĚ Ğ ůĞ ǀĂƌŝĞ Žĸ ĐŝŶĞ ŝŶƚĞƌŶĞ ĂŐůŝ ŝƐŽůĂƟ ͘ ^ĞďďĞŶĞ ůĞ ĚŝƌĞĐƚŽƌŝĞƐ ŶŽŶ ƐŝĂŶŽ ĞƐƉůŝĐŝƚĞ ƌŝŐƵĂƌͲ ĚŽ Ăů ĨĂƩ Ž ĐŚĞ ůĞ ƉĞƌƐŽŶĞ ǀŝǀĞƐƐĞƌŽ Ž ůĂǀŽƌĂƐƐĞƌŽ ŶĞůůŽ ƐƚĞƐƐŽ ĞĚŝĮ ĐŝŽ Ž ŶĞůůĞ ǀŝĐŝŶĂŶǌĞ͕ Ɛŝ ƉƵž ƉƌĞͲ ƐƵŵĞƌĞ ĐŚĞ Đŝž ĂĐĐĂĚĞƐƐĞ͘

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ŚŽƵƐŝŶŐ ƉƌŽũĞĐƚ ĚŽŶĞ ďǇ ƚŚĞ ŶĞǁůǇͲĨŽƌŵĞĚ >ŽŶĚŽŶ ŽƵŶƚǇ ŽƵŶĐŝů ;> Ϳ͕ ĂŌ Ğƌ ŝƚƐ ƌĞŽƌŐĂŶŝǌĂƟ ŽŶ ĨƌŽŵ ƚŚĞ DĞƚƌŽƉŽůŝƚĂŶ ŽĂƌĚ ŽĨ tŽƌŬƐ͘ dŚĞ ŽƵŶĚĂƌǇ ƐƚĂƚĞ͕ ĐŽŶƐŝƐƟ ŶŐ ŽĨ Ă ƐĞƌŝĞƐ ŽĨ ŚŽƵƐŝŶŐ ďůŽĐŬƐ ĂƌŽƵŶĚ ǁŚĂƚ ŝƐ ŶŽǁ ƌŶŽůĚ ŝƌĐƵƐ͕ ŝŶͲ ĐůƵĚĞĚ ƌĞƚĂŝů ƐŚŽƉƐ ĂŶĚ ǁŽƌŬƐŚŽƉƐ Ăƚ ƚŚĞ ŐƌŽƵŶĚ Ň ŽŽƌƐ ŽĨ ƐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ŚŽƵƐŝŶŐ ďůŽĐŬƐ͘ DĂŶǇ ƐƵďƐĞƋƵĞŶƚ ƉƌŽũĞĐƚƐ ĚŽŶĞ ďǇ ƚŚĞ > ĂůƐŽ ŝŶĐůƵĚĞĚ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ƐƉĂĐĞ Ăƚ ƚŚĞŝƌ ŐƌŽƵŶĚ Ň ŽŽƌƐ ĂŶĚ ĐĂŶ ƐƟ ůů ďĞ ĨŽƵŶĚ ŽŶ ŵĂŶǇ >ŽŶĚŽŶ ƐƚƌĞĞƚƐ͘ Ƶƚ Ăƚ ƚŚĞ ƐĂŵĞ Ɵ ŵĞ͕ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ůĂƚĞ ŶŝŶĞƚĞĞŶƚŚ ĐĞŶƚƵƌǇ͕ ĂůƚŚŽƵŐŚ ďƵŝůĚŝŶŐƐ Į ŶĂŶĐĞĚ ďǇ ƉŚŝůĂŶƚŚƌŽƉŝƐƚƐ ĂŶĚ ƉŚŝůĂŶƚŚƌŽƉŝĐ ŽƌŐĂŶŝƐĂƟ ŽŶƐ ʹ ƚŚĞ WĞĂďŽĚǇ dƌƵƐƚ͕ ƚŚĞ ĂƐƚ ŶĚ ǁĞůůŝŶŐƐ ŽŵƉĂŶǇ͕ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌƐ ʹ ŚĞůƉĞĚ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ŚŽƵƐŝŶŐ ĂŶĚ ŵŽĚĞůƐ ĨŽƌ ŚŽƵƐŝŶŐ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉŽŽƌ͕ ƚŚĞƐĞ ďƵŝůĚŝŶŐƐ ǁĞƌĞ ĂůŵŽƐƚ ĞǆĐůƵƐŝǀĞůǇ ĚǁĞůůŝŶŐƐ͘ tŝƚŚŝŶ Ă ƚĞŶͲŵŝŶƵƚĞ ǁĂůŬ ĨƌŽŵ ƚŚĞ tŝŶŬůĞǇ ƐƚĂƚĞ ĂƌĞ ĚǁĞůůŝŶŐƐ ďƵŝůƚ ďǇ ƚŚĞ ĂƐƚ ŶĚ ǁĞůůŝŶŐƐ ŽŵƉĂŶǇ͕ ŝŶĐŽƌƉŽƌĂƟ ŶŐ ďŽƚŚ Ň ĂƚƐ ŝŶ ĨŽƵƌͲƐƚŽͲ ƌǇ ŚŽƵƐŝŶŐ ďůŽĐŬƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚǁŽͲƐƚŽƌǇ ƚĞƌƌĂĐĞĚ ŚŽƵƐĞƐ͘ dŚĞƐĞ ďƵŝůĚŝŶŐƐ ĂƌĞ ĂůŵŽƐƚ ĞǆĐůƵƐŝǀĞůǇ ĚǁĞůůŝŶŐƐ͕ ƐƵŐŐĞƐƟ ŶŐ ƚŚĂƚ ŚŽƵƐŝŶŐ ƌĞĨŽƌŵĞƌƐ ĐŽŶĐĞŶƚƌĂƚĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ƋƵĞƐƟ ŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶ ŽĨ ĚǁĞůůŝŶŐƐ ʹ ƉƌĞƐƵŵĂďůǇ ƚŽ ĂĐĐŽŵŵŽĚĂƚĞ ůĂďŽƌ ĨŽƌ ĨĂĐƚŽƌŝĞƐ ĂŶĚ ǁŽƌŬƐŚŽƉƐ ƚŚĂƚ ĂůƌĞĂĚǇ ŚĂĚ ƉŚǇƐŝĐĂů ƐƉĂĐĞ͘

ŽŶĐůƵƐŝŽŶ

ůƚŚŽƵŐŚ ƚŚĞ tŝŶŬůĞǇ ƐƚĂƚĞ ǁĂƐ ďƵŝůƚ Ăƚ ƚŚĞ ŚĞŝŐŚƚ ŽĨ ƚŚĞ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ZĞǀŽůƵͲ Ɵ ŽŶ͕ ǁŚĞŶ ŵƵĐŚ ƉƌŽĚƵĐƟ ŽŶ ĐĂŵĞ ƚŽ ďĞ ůŽĐĂƚĞĚ ŝŶ ůĂƌŐĞ ĨĂĐƚŽƌŝĞƐ ĂǁĂǇ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĐŝƚǇ ĐĞŶƚĞƌ ĂŶĚ ĂǁĂǇ ĨƌŽŵ ŽƚŚĞƌ ƵƐĞƐ͕ ŝƚ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĞĚ ĂŶĚ ŚŽƵƐĞĚ Ă Ěŝī ĞƌͲ ĞŶƚ ŵŽĚĞů ŽĨ ƉƌŽĚƵĐƟ ŽŶ͘ dŚŝƐ ǁĂƐ ƉĞƌŚĂƉƐ ŽĐĐĂƐŝŽŶĞĚ ďǇ ƚŚĞ ĨĂĐƚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĨƵƌŶŝƚƵƌĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ůĂŐŐĞĚ ďĞŚŝŶĚ ŽƚŚĞƌ ŝŶĚƵƐƚƌŝĞƐ ƐƵĐŚ ĂƐ ƚĞǆƟ ůĞƐ ŝŶ ƚŚĞŝƌ ŝŶͲ ƚƌŽĚƵĐƟ ŽŶ ŽĨ ŵĂƐƐ ƉƌŽĚƵĐƟ ŽŶ͘ dŚĞ ĨƵƌŶŝƚƵƌĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ƌĞƚĂŝŶĞĚ Ă ƐƚƌŽŶŐ ĐƌĂŌ Ɛƚ͕ ƐŵĂůů͕ ďĂƐŝƐ ʹ ĂŶĚ ĂůƚŚŽƵŐŚ ůĂƌŐĞ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐ ĞƐƚĂďůŝƐŚŵĞŶƚƐ ĚŝĚ ĞǆŝƐƚ͕ ƚŚĞ ǁŚŽůĞͲ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂů ƐŚŽƉƐ ƉĞƌƐŝƐƚĞĚ ƚŚĂƚ ǁĞƌĞ ŶĞĂƌ ĞĂĐŚ ŽƚŚĞƌ ĂŶĚ ŶĞĂƌ ƚŚĞ ƐĂůĞƌƐ ǁŚŽ ĐŽŶƚƌĂĐƚĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞŵ ƚŽ ƉƌŽĚƵĐĞ ĂŶĚ Į ŶŝƐŚ ƉŝĞĐĞƐ ŽĨ ĨƵƌŶŝƚƵƌĞ͘ dŚŝƐ ŚĞůƉĞĚ ƚŽ ƐƵƐƚĂŝŶ Ă Į ŶĞͲŐƌĂŝŶĞĚ ƵƌďĂŶ ĨĂďƌŝĐ͕ ĐŽŶƐŝƐƟ ŶŐ ŽĨ ƌĞůĂƟ ǀĞůǇ ƐŵĂůů ďƵŝůĚŝŶŐƐ ůŽĐĂƚĞĚ ŝŶ ƐƚƌĞĞƚƐ ƚŚĂƚ ǁĞƌĞ ƚŚĞŵƐĞůǀĞƐ ĐůŽƐĞ ƚŽŐĞƚŚĞ ďƵŝůĚŝŶŐƐ ůŽĐĂƚĞĚ ŝŶ ƐƚƌĞĞƚƐ ƚŚĂƚ ǁĞƌĞ ƚŚĞŵƐĞůǀĞƐ ĐůŽƐĞ ƚŽŐĞƚŚĞƌ͘ ƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ^ĞĐŽŶĚ tŽƌůĚ tĂƌ͕ ƚŚĞ tŝŶŬůĞǇ ƐƚĂƚĞ ƐƵī ĞƌĞĚ ƐŽŵĞ ďŽŵď ĚĂŵͲ ĂŐĞ͕ ďƵƚ ƚŚĞ ĚĂŵĂŐĞĚ ďƵŝůĚŝŶŐƐ ǁĞƌĞ ƌĞďƵŝůƚ ůĂƌŐĞůǇ ĂƐ ƚŚĞǇ ǁĞƌ ĂŐĞ͕ ďƵƚ ƚŚĞ ĚĂŵĂŐĞĚ ďƵŝůĚŝŶŐƐ ǁĞƌĞ ƌĞďƵŝůƚ ůĂƌŐĞůǇ ĂƐ ƚŚĞǇ ǁĞƌĞ ďĞĨŽƌĞ ƚŚĞ ǁĂƌ ʹ ĂŶĚ ĂŌ ĞƌǁĂƌĚƐ͕ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ĚĞŝŶĚƵƐƚƌŝĂůŝǌĂƟ ŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ůĂƚĞ ƚǁĞŶƟ ĞƚŚ ĐĞŶͲ ƚƵƌǇ͕ ƚŚĞ ďƵŝůĚŝŶŐƐ ƌĞŵĂŝŶĞĚ ŝŶ ƉůĂĐĞ͕ ĂůŽŶŐ ǁŝƚŚ ŵĂŶǇ ŽƚŚĞƌ ĨŽ ƚƵƌǇ͕ ƚŚĞ ďƵŝůĚŝŶŐƐ ƌĞŵĂŝŶĞĚ ŝŶ ƉůĂĐĞ͕ ĂůŽŶŐ ǁŝƚŚ ŵĂŶǇ ŽƚŚĞƌ ĨŽƌŵĞƌůǇͲŝŶĚƵƐͲ ƚƌŝĂů ďƵŝůĚŝŶŐƐ ŶĞĂƌďǇ͘ ^Ž ǁŚĞŶ ƚŚĞ ͞ŶĞǁ ĞĐŽŶŽŵǇ͟ ďĞŐĂŶ ƚŽ ĞŵĞƌŐĞ ŝŶ ƚŚĞ Į ŶĂů ĚĞĐĂĚĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ĐĞŶͲ ƚƵƌǇ͕ ƚŚĞ tŝŶŬůĞǇ ƐƚĂƚĞ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ŝĚĞĂů ǁŽƌŬƐŚŽƉ ƐƉĂĐĞ ƚŚĂƚ ĐŽƵ ƚƵƌǇ͕ ƚŚĞ tŝŶŬůĞǇ ƐƚĂƚĞ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ŝĚĞĂů ǁŽƌŬƐŚŽƉ ƐƉĂĐĞ ƚŚĂƚ ĐŽƵůĚ ďĞ ƵƐĞĚ ďǇ ƐƉĞŽƉůĞ ĂŶĚ ĚŝŐŝƚĂůůǇͲŽƌŝĞŶƚĞĚ ĞŶƚƌĞƉƌĞŶĞƵƌƐ͘ ŶĚ ƚŚŝƐ ŚŝƐƚŽƌŝ ĚĞƐŝŐŶĞƌƐ͕ ĐƌĂŌ ƐƉĞŽƉůĞ ĂŶĚ ĚŝŐŝƚĂůůǇͲŽƌŝĞŶƚĞĚ ĞŶƚƌĞƉƌĞŶĞƵƌƐ͘ ŶĚ ƚŚŝƐ ŚŝƐƚŽƌŝͲ ĐĂů ŵŽĚĞů ʹ ďĂƐĞĚ ůĂƌŐĞůǇ ŽŶ ǀĂƌŝĂƟ ŽŶƐ ŽĨ ƚĞƌƌĂĐĞĚ ŚŽƵƐĞƐ ƚŚĂƚ ĐŽƵůĚ ĂůƌĞĂĚǇ ďĞ ĨŽƵŶĚ ŝŶ >ŽŶĚŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ƐĞǀĞŶƚĞĞŶƚŚ ĐĞŶƚƵƌǇ ʹ ƚƵƌŶĞĚ ŽƵƚ ƚŽ ďĞ ǀĂůŝĚ ĂůƐŽ ĨŽƌ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ĂĚǀĂŶĐĞĚ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ŵŽĚĞůƐ ŽĨ ƉƌŽĚƵĐƟ ŽŶ͘ /ƚ ĚĞŵŽŶƐƚƌĂƚĞƐ ƚŚĞ ĐŽŶƟ ŶƵŝŶŐ ƵƐĞĨƵůŶĞƐƐ ŽĨ ĂŶ ͞ŽůĚ͟ ƚǇƉŽůŽŐŝĐĂů ŵŽĚĞů ĨŽƌ ƚŚĞ ͞ŶĞǁ ĞĐŽŶŽŵǇ͟ ŝŶ ǁŚŝĐŚ Ň ĞǆŝďůĞ ƐŵĂůů ƐƉĂĐĞƐ ĂƌĞ ĚĞƐŝƌĞĚ ŝŶ Ă ŵŝǆĞĚ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ƚŚĂƚ ŝŶĐůƵĚĞƐ ĚǁĞůůŝŶŐƐ ĂŶĚ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ĂĐĐŽŵŵŽĚĂƟ ŽŶ͘ ĐŬŶŽǁůĞĚŐĞŵĞŶƚ͘ dŚĞ ĂƵƚŚŽƌƐ ǁŽƵůĚ ůŝŬĞ ƚŽ ƚŚĂŶŬ >ƵŬĞ :ĂŶǌĞŶ͕ WĞƚƌŽƵůĂ 'ŬĂŶŝĚŽƵ͕ ĞŶ tƌŝŐŚƚ ĂŶĚ :ĂĐŬ tĂŬĞůĞǇ ĨŽƌ ŚĞůƉ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŝůůƵƐƚƌĂƟ ŽŶƐ͘

ƉĞƌŝŽƌŝ͕ ĚŽƚĂƟ Ěŝ ĂŵƉŝĞ ĂƉĞƌƚƵƌĞ Ă ŶŽƌĚ͘ /ů ƋƵĂƌƚŽ ƉƌŽŐĞƩ Ž͕ ŽƵŶĚĂƌǇ ƐƚĂƚĞ͕ ĐŽƐƚƌƵŝƚŽ ŶĞů ϭϴϵϲ͕ ğ ŝů ƉƌŝŵŽ ƉƌŽŐĞƩ Ž ƌĞƐŝĚĞŶǌŝĂůĞ ƌĞĂůŝǌǌĂƚŽ ĚĂů >ŽŶĚŽŶ ŽƵŶƚǇ ŽƵŶĐŝů ;> Ϳ͕ ŶĞŽͲĐŽƐƟ ƚƵŝƚŽ Ă ƉĂƌƟ ƌĞ ĚĂůůĂ ƌŝŽƌŐĂŶŝǌǌĂǌŝŽŶĞ ĚĂů DĞƚƌŽƉŽůŝƚĂŶ ŽĂƌĚ ŽĨ tŽƌŬƐ͘ ŽƵŶĚĂƌǇ ƐƚĂƚĞ͕ ğ ĐŽŵƉŽƐƚŽ Ěŝ ƵŶĂ ƐĞƌŝĞ Ěŝ ŝƐŽůĂƟ ƌĞƐŝĚĞŶǌŝĂůŝ ĚŝƐƉŽƐƟ ĂƩ ŽƌŶŽ Ăůů͛ŽĚŝĞƌŶŽ ƌŶŽůĚ ŝƌĐƵƐ Ğ ĐŽŵƉƌĞŶĚĞǀĂ ŶĞŐŽǌŝ Ăů ĚĞƩ ĂŐůŝŽ Ğ Žĸ ĐŝŶĞ Ăů ƉŝĂŶŽ ƚĞƌƌĂ Ěŝ ĂůĐƵŶŝ ŝƐŽͲ ůĂƟ ƌĞƐŝĚĞŶǌŝĂůŝ͘ DŽůƟ ƉƌŽŐĞƫ ƐƵĐĐĞƐƐŝǀŝ ƌĞĂůŝǌͲ ǌĂƟ ĚĂůů͛> ƐŽŶŽ ĐĂƌĂƩ ĞƌŝǌǌĂƟ ĚĂůů͛ŝŶĐůƵƐŝŽŶĞ Ěŝ ƐƉĂǌŝ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůŝ Ăŝ ƉŝĂŶŝ ƚĞƌƌĂ Ğ ƉŽƐƐŽŶŽ ĂŶĐŽͲ ƌĂ ĞƐƐĞƌĞ ƚƌŽǀĂƟ ŝŶ ŵŽůƚĞ ƐƚƌĂĚĞ Ěŝ >ŽŶĚƌĂ͘ ŽŶƚĞŵƉŽƌĂŶĞĂŵĞŶƚĞ ĂůůŽ ƐǀŝůƵƉƉŽ ĚĞŝ ŵŽůƟ ƉƌŽŐĞƫ ĐŽŶ ĨƵŶǌŝŽŶŝ ŵŝƐƚĞ͕ ĂůůĂ Į ŶĞ ĚĞů ĚŝĐŝĂŶͲ ŶŽǀĞƐŝŵŽ ƐĞĐŽůŽ͕ Ɛŝ ĂƐƐŝƐƚĞ ĂůůŽ ƐǀŝůƵƉƉŽ Ěŝ ĞĚŝĮ Đŝ Į ŶĂŶǌŝĂƟ ĚĂ Į ůĂŶƚƌŽƉŝ Ğ ŽƌŐĂŶŝǌǌĂǌŝŽŶŝ Į ůĂŶƚƌŽͲ ƉŝĐŚĞ ʹ ĐŽŵĞ ŝů WĞĂďŽĚǇ dƌƵƐƚ͕ ůĂ ĂƐƚ ŶĚ ǁĞůͲ ůŝŶŐƐ ŽŵƉĂŶǇ Ğ Ăůƚƌŝ ʹ ĐŚĞ ĐŽŶƚƌŝďƵŝƌŽŶŽ ĨŽƌƚĞͲ ŵĞŶƚĞ Ă ĨŽƌŶŝƌĞ ĂůůŽŐŐŝ Ğ ŵŽĚĞůůŝ Ěŝ ĂůůŽŐŐŝŽ ƉĞƌ ŝ ƉŽǀĞƌŝ͘ dƵƩ ĂǀŝĂ ƋƵĞƐƟ ĞĚŝĮ Đŝ ƐŽŶŽ ĚĞĚŝĐĂƟ ƋƵĂƐŝ ĞƐĐůƵƐŝǀĂŵĞŶƚĞ ĂůůĂ ĨƵŶǌŝŽŶĞ ƌĞƐŝĚĞŶǌŝĂůĞ͘ ĚŝĞĐŝ ŵŝŶƵƟ Ă ƉŝĞĚŝ ĚĂ tŝŶŬůĞǇ ƐƚĂƚĞ Ɛŝ ƚƌŽǀĂŶŽ ĂůĐƵͲ ŶĞ ƐƚƌƵƩ ƵƌĞ ƌĞƐŝĚĞŶǌŝĂůŝ ĐŽƐƚƌƵŝƚĞ ĚĂůůĂ ĂƐƚ ŶĚ ǁĞůůŝŶŐƐ ŽŵƉĂŶǇ͕ ĐŚĞ ŝŶĐŽƌƉŽƌĂŶŽ ŶĞůůŽ ƐƚĞƐͲ ƐŽ ĐŽŵƉůĞƐƐŽ ƐŝĂ ĂƉƉĂƌƚĂŵĞŶƟ ŽƐƉŝƚĂƟ ŝŶ ĞĚŝĮ Đŝ Ěŝ ƋƵĂƩ ƌŽ ƉŝĂŶŝ ĐŚĞ ĐĂƐĞ Ă ƐĐŚŝĞƌĂ ĞƐƚĞƐĞ ƐƵ ĚƵĞ ƉŝĂŶŝ͘ YƵĞƐƟ ĞĚŝĮ Đŝ ŽƐƉŝƚĂŶŽ ƋƵĂƐŝ ĞƐĐůƵƐŝǀĂŵĞŶͲ ƚĞ ƌĞƐŝĚĞŶǌĞ Ğ ƌŝŇ ĞƩ ŽŶŽ ŝů ĨĂƩ Ž ĐŚĞ ŝ ƌŝĨŽƌŵĂƚŽƌŝ ĐŚĞ ůŝ ŚĂŶŶŽ ŝĚĞĂƟ Ğ ƉƌŽŵŽƐƐŝ Ɛŝ ĐŽŶĐĞŶƚƌĂƌŽŶŽ ĐŚĞ ůŝ ŚĂŶŶŽ ŝĚĞĂƟ ƉƌĞǀĂůĞŶƚĞŵĞŶƚĞ ƐƵůů͛ĞŵĞƌŐĞŶǌĂ ĂďŝƚĂƟ ǀĂ͘

ZĞĨĞƌĞŶĐĞƐ ĂǀŝƐ ,͘ ;ϮϬϭϮͿ >ŝǀŝŶŐ KǀĞƌ ƚŚĞ ^ƚŽƌĞ͗ ƌĐŚŝƚĞĐƚƵƌĞ ĂŶĚ >ŽĐĂů hƌďĂŶ >ŝĨĞ͕ ZŽƵƚůĞĚŐĞ͕ >ŽŶĚŽŶ͘ 'ƵŝůůĞƌǇ W͘ ;ϮϬϬϰͿ dŚĞ ^ŵĂůů ,ŽƵƐĞ ŝŶ ŝŐŚƚĞĞŶƚŚͲ ĞŶƚƵƌǇ >ŽŶĚŽŶ͕ zĂůĞ hŶŝǀĞƌƐŝƚǇ WƌĞƐƐ͕ EĞǁ ,ĂͲ ǀĞŶ ĂŶĚ >ŽŶĚŽŶ͘ ,ĂŶƐŽŶ :͘ ;ϮϬϬϯͿ ĞĐŽĚŝŶŐ ,ŽŵĞƐ ĂŶĚ ,ŽƵƐĞƐ͕ ĂŵďƌŝĚŐĞ hŶŝǀĞƌƐŝƚǇ WƌĞƐƐ͕ ĂŵďƌŝĚŐĞ͘ ,ŝůůŝĞƌ ͕͘ ,ĂŶƐŽŶ :͘ ;ϭϵϴϰͿ dŚĞ ^ŽĐŝĂů >ŽŐŝĐ ŽĨ ^ƉĂĐĞ͕ ĂŵďƌŝĚŐĞ hŶŝǀĞƌƐŝƚǇ WƌĞƐƐ͕ ĂŵďƌŝĚŐĞ͘ DƵƚŚĞƐŝƵƐ ^͘ ;ϭϵϴϮͿ dŚĞ ŶŐůŝƐŚ dĞƌƌĂĐĞĚ ,ŽƵƐĞ͕ zĂůĞ hŶŝǀĞƌƐŝƚǇ WƌĞƐƐ͕ EĞǁ ,ĂǀĞŶ͘ WĞǀƐŶĞƌ E͘ ;ϭϵϳϲͿ ,ŝƐƚŽƌǇ ŽĨ ƵŝůĚŝŶŐ dǇƉĞƐ͕ WƌŝŶĐĞƚŽŶ hŶŝǀĞƌƐŝƚǇ WƌĞƐƐ͕ WƌŝŶĐĞƚŽŶ͘ ^ĐŚŽĮ ĞůĚ :͘ ;ĞĚ͘Ϳ ;ϭϵϴϳͿ dŚĞ >ŽŶĚŽŶ ^ƵƌǀĞǇƐ ŽĨ ZĂůƉŚ dƌĞƐǁĞůů͕ >ŽŶĚŽŶ dŽƉŽŐƌĂƉŚŝĐĂů ^ŽĐŝĞƚǇ͕ >ŽŶĚŽŶ͘

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͞ ĞůŐƌĂĚĞ͟ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ƐƚŽƌĞ ǁĂƐ Ă ŵŽĚĞů͕ ĚĞǀĞůŽƉĞĚ ŝŶ zƵŐŽƐůĂǀŝĂ ŝŶ ƚŚĞ ϭϵϲϬƐ ĂƐ Ă ƉƌŽĚƵĐƚ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶƐƵŵĞƌŝƐŵ ĐƵůƚƵƌĞ ĞŵĞƌŐĞĚ ĐůŽƐĞůǇ ĂŌ Ğƌ ƚŚĞ ĞƐƚĂďůŝƐŚŵĞŶƚ ŽĨ ƐŽĐŝĂůŝƐŵ ĂŶĚ ϭϵϲϰ ĐŽŶŽŵŝĐ ƌĞĨŽƌŵ ƚŚĂƚ ŽƉĞŶĞĚ ƵƉ ƚŚĞ ŵĂƌŬĞƚ ƚŽ ŶĞǁ ĐŽŶĐĞƉƚƐ ŽĨ ƚƌĂĚĞ ĂŶĚ ƚŚĞ ŝĚĞĂƐ ŽĨ ĐŽŶƐƵŵĞƌŝƐŵ ĐŽŵŝŶŐ ĨƌŽŵ ŵĂƌŬĞƚ ƚŽ ŶĞǁ ĐŽŶĐĞƉƚƐ ŽĨ ƚƌĂĚĞ ĂŶĚ ƚŚĞ ŝĚĞĂƐ ŽĨ ĐŽŶƐƵŵĞƌŝƐŵ ĐŽ ƚŚĞ tĞƐƚ͘ dŚŝƐ ĞŶƚĞƌƉƌŝƐĞ ǁĂƐ ĨŽƵŶĚĞĚ ŝŶ ϭϵϲϲ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƚŚĞ ďƵƐŝŶĞƐƐ ďƵƐ ŵŽͲ ĚĞů ŽĨ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ƐƚŽƌĞƐ ͞<ĂƵŅ ŽĨ͟ ĨƌŽŵ 'ĞƌŵĂŶǇ ĂŶĚ ͞dƵƌŝǌ͟ ĨƌŽŵ ^ǁĞĚĞŶ ; ŶĜĞůŝđ͕ ϮϬϬϯͿ͘ /ƚ ǁĂƐ ĚĞǀĞůŽƉĞĚ ďǇ ũŽŝŶŝŶŐ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ͞ ĞůŐƌĂĚ ; ŶĜĞůŝđ͕ ϮϬϬϯͿ͘ /ƚ ǁĂƐ ĚĞǀĞůŽƉĞĚ ďǇ ũŽŝŶŝŶŐ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ͞ ĞůŐƌĂĚĞ͕͟ ͞EĂŵĂ͕͟ ͞'ƌĂŵĂŐ͟ ĂŶĚ ͞&ĂƐŚŝŽŶ ŚŽƵƐĞ͟ ƚŚĂƚ ƵƐĞĚ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ƚŚĞ Ěŝī ĞƌĞŶƟ ĂďŝůŝƚǇ ŽĨ ďĂƐŝĐ ŐŽŽĚƐ͘ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ^ƚŽƌĞƐ ͞ ĞůŐƌĂĚĞ͟ ; ^ ͞ ĞůŐƌĂĚĞ͟Ϳ ǁĞƌĞ ďĂƐŝĐ ŐŽŽĚƐ͘ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ^ƚŽƌĞƐ ͞ ĞůŐƌĂĚĞ͟ ; ^ ͞ ĞůŐƌĂĚĞ͟Ϳ ǁĞƌĞ ďǇ ƚŚĞ ƌƵůĞ ďƵŝůƚ ŽŶ ŵĂŝŶ ĐŝƚǇ ƐƋƵĂƌĞƐ ĐĂƵƐŝŶŐ ƚŚĞ ĚĞŵŽůŝƟ ŽŶ ŽĨ ŶƵŵĞƌŽƵƐ ďƵŝůĚŝŶŐƐ ĂŶĚ ƚŚƵƐ ƉƌŽĚƵĐŝŶŐ ƚŚĞ ƌĂĚŝĐĂů ĐŚĂŶŐĞƐ ŝŶ ŚŝƐƚŽƌŝĐĂů ĐŝƟ ĞƐ ; ŽŬŝđ͕ ŽƌĜĞǀŝđ ĂŶĚ Žƌŝđ͕ ϮϬϭϴͿ͘ tŝƚŚ ŝƚƐ ĚĞƐŝŐŶ͕ ǀŝƐƵĂů ĐŚĂƌĂĐƚĞƌ ĂŶĚ ůŽĐĂƟ ŽŶĂů ƐƚƌĂƚĞŐǇ͕ ƚŚĞǇ ǁĞƌĞ Ă ŵĂŶŝĨĞƐƚĂƟ ŽŶ ŽĨ ŵŽĚĞƌŶŝƚǇ͕ Ă ĚĞƐŝƌĞ ĨŽƌ ŵŽĚĞƌŶ ƐŽĐŝĞƚǇ ĂŶĚ ƉƌŽƐƉĞͲ ƌŝƚǇ͕ Ă ƚĞŶĚĞŶĐǇ ŽĨ ĨƌĞĞĚŽŵ ŽĨ ĂĐĐĞƐƐ ĂŶĚ ƵƐĞ͘ ŽŶĐƌĞƚĞ ĨĂĕĂĚĞ ĂŶĚ ďƌĂŶĚ ŶĂŵĞ ƐĞƌǀĞĚ ĂƐ ĐĂƌƌŝĞƌƐ ŽĨ ŵŽĚĞƌŶ ŝĚĞŶƟ ƚǇ ĂŶĚ ǁĞƌĞ ƵƐĞĚ ĂƐ Ă ƐǇŵďŽů ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŽƐƉĞƌŝƚǇ ŽĨ ƚŚĞ ƐƚĂƚĞ ĂŶĚ ƚŚĞ ƌƵůŝŶŐ ƌĞŐŝŵĞ͘ /Ŷ ƚŚĞ ϭϵϵϬƐ͕ Ă ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů ŵŽĚĞů ǁĂƐ ĨĂĐĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŝŶŇ ĂƟ ŽŶ͕ ƐĂŶĐƟ ŽŶ ĂŶĚ Ă ŵĂũŽƌ ĞĨͲ ďƌĞĂŬƵƉ ŽĨ zƵŐŽƐůĂǀŝĂ Ăƚ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ƚŚĞ ϮϬƚŚ ĐĞŶƚƵƌǇ ƚŚĂƚ ŚĂĚ Ă ĨĞĐƚ ŽŶ ƚŚĞ ďƵƐŝŶĞƐƐ͘ WƌĞͲďĂŶŬƌƵƉƚĐǇ ǁĂƐ ĂŶŶŽƵŶĐĞĚ ŝŶ ϭϵϵϱ͕ ǁŚŝůĞ ƚŚĞ ďĂŶŬƌƵƉƚĐǇ ǁĂƐ ĚĞĐůĂƌĞĚ ŝŶ ϮϬϬϮ ; ƌŚŝǀƐŬĂ ŐƌĂĜĂ hĚƌƵǎĞŶũĂ ĂŬĐŝŽŶĂƌĂ ZŽďŶŝŚ ŬƵđĂ ͞ ĞŽŐƌĂĚ͕͟ ϮϬϬϳͿ͘ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ƐƚŽƌĞƐ ͞ ĞůŐƌĂĚĞ͟ ǁĞƌĞ ƐŽůĚ ŝŶ ϮϬϬϳ ŝŶ Ă ƉƵďůŝĐ ĂƵĐƟ ŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ůŽĐĂů ĐŽŵƉĂŶǇ ͞sĞƌĂŶŽ DŽƚŽƌƐ͟ ; ŬĂƉŝũĂ͕ ϮϬϬϳͿ͘ WĂƌƟ Ăů ƌĞĐŽŶƐƚƌƵĐƟ ŽŶ ǁĂƐ ĐŽŶĚƵĐƚĞĚ ŝŶ ϮϬϬϵ͕ ŵĂŝŶůǇ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ƌĞĨƵƌďŝƐŚŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ďƵŝůĚŝŶŐ ŝŶƚĞƌŝŽƌƐ ĂŶĚ ƚŚƌŽƵŐŚ ĂĚĚŝŶŐ ŶĞǁ ĨĂĕĂĚĞ ƉĂŶĞůƐ ƚŽ ƚŚĞ ĞǆŝƐƟ ŶŐ ďƵŝůĚŝŶŐ ĞŶǀĞůŽƉĞ͘ EĞǁ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ĂĐƟ ǀŝƟ ĞƐ ĂƌĞ ŽƌŝĞŶƚĞĚ ƚŽ ŚŝŐŚĞƌ ƌĞƚĂŝůĞƌƐ ĂŶĚ ďƌĂŶĚƐ ƉƌŽǀŝĚŝŶŐ Ă ǀĞƌǇ ůŝŵŝƚĞĚ Žī Ğƌ͘ ^ŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ƐƚŽƌĞƐ ŚĂͲ ǀĞŶ͛ƚ ďĞĞŶ ƌĞĐŽŶƐƚƌƵĐƚĞĚ Ăƚ Ăůů ĂŶĚ ƚŚĞǇ ƌĞŵĂŝŶ ŝŶ ƚŚĞ ĐĞŶƚƌĂů ĂƌĞĂƐ͕ ďƵƚ ǁŝƚŚ ŵĂƌŐŝŶĂůŝǌĞĚ ĨƵŶĐƟ ŽŶƐ͘ /Ŷ ůŝŶĞ ǁŝƚŚ Ă ƉƌĞŵŝƐĞ ƚŚĂƚ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ŵŽĚĞů ŝƐ ƚŚĞ ƐĂŵĞ͕ ǁĞ Ăŝŵ ƚŽ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ƚŚĞ ƉĂƌƟ ĐƵůĂƌ ĐĂƐĞ ŽĨ ŽŶĞ ĐŝƚǇ ŝŶ ^ĞƌďŝĂ ƚŽ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ ƚŚĞ ƐĞƚďĂĐŬƐ͕ ĐŚĂůůĞŶͲ ŐĞƐ ĂŶĚ ŶĞǁ ƉĞƌƐƉĞĐƟ ǀĞƐ ƚŚĂƚ ŽůĚ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ŵŽĚĞů ŝƐ ĨĂĐĞĚ ŝŶ Ă ŶĞǁ ƐŚŽƉͲ ƉŝŶŐ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͘ dŚŝƐ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ŽĨ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ƐƚŽƌĞƐ ĂŝŵƐ ƚŽ ĐŽŶƚƌŝďƵƚĞ ƚŽ ĐƌĞĂƟ ŶŐ Ă Ěŝī ĞƌĞŶƚ ĂƉƉƌŽĂĐŚ ŝŶ Ă ĐŽŶƚĞŵƉŽƌĂƌǇ ĐŽŶƚĞǆƚ͕ ĂŶĚ ĞŶĂďůŝŶŐ ĞǆĂͲ ŵŝŶĂƟ ŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƉŽƐƐŝďŝůŝƟ ĞƐ ŽĨ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵĂƟ ŽŶ ƚŚĂƚ ǁŝůů ƌĞƚƵƌŶ ƚŚĞŵ ĂŶ ŽůĚ ƐŝŐŶŝĮ ĐĂŶĐĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞǇ ŚĂĚ ĨŽƌ ƐŽĐŝĞƚǇ ĂŶĚ ƚŚĞ ĐŝƚǇ͘ /Ŷ ƚŚŝƐ ƉĂƉĞƌ͕ ǁĞ ŚĂǀĞ ƐĞůĞĐƚĞĚ ƚŚĞ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ƐƚŽƌĞ ŝŶ <ƌĂŐƵũĞǀĂĐ ĨŽƌ ŽƵƌ ĐĂƐĞ ƐƚƵĚǇ ƐŝŶĐĞ ŝƚ ǁĂƐ ƉůĂŶŶĞĚ ĂŶĚ ďƵŝůƚ ŽŶ Ă ŵĂŝŶ ĂǆŝĂů ƌŽƵƚĞ͕ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƉĂƌƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ĐŝƚǇ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ƐŽĐŝĂůŝƐŵ Ɵ ŵĞ͕ Ă ƐŽͲĐĂůůĞĚ ŐƌĞͲ ĞŶ ďƌĞĂŬƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĂƚ ǁĂƐ ŝŶƚĞŶĚĞĚ ƚŽ ĐŽŶŶĞĐƚ ƚŚĞ ŽƵŶƚǇ EĂƟ ŽŶĂů ŽĂƌĚ ďƵŝůĚŝŶŐ ĂŶĚ ƚŚĞ ^ƋƵĂƌĞ ďǇ ƚŚĞ ƌŽƐƐ͘ >ŽŽŬŝŶŐ ĨƌŽŵ ƚŽĚĂǇ͛Ɛ ƉĞƌƐƉĞĐƟ ǀĞ͕ <ƌĂͲ ŐƵũĞǀĂĐ ŝƐ ĨĂĐĞĚ ǁŝƚŚ ƐŽŵĞ ŶĞǁ ƉŽůŝƟ ĐĂů ĂŶĚ ŝĚĞŽůŽŐŝĐĂů ĚĞŵĂŶĚƐ ƐƵĐŚ ĂƐ ƚŚĞ ŶĞŽůŝďĞƌĂů ŽŶĞƐ͘ EĞǁ ƐŚŽƉƉŝŶŐ ŵĂůůƐ ĂƌĞ ƌŝƐŝŶŐ Ăƚ ƚŚĞ ĐŝƚǇ ƉĞƌŝƉŚĞƌǇ͕ ŵŽǀŝŶŐ

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&ŝŐ͘ ϭ Ͳ DŽƌƉŚŽŐĞŶĞƐŝƐ ŽĨ ŽƚŚĞƌ ƐŵĂůů ĂŶĚ ŵĞĚŝƵŵͲƐŝǌĞĚ ĐŝƟ ĞƐ ŝŶ ^ĞƌďŝĂ͗ sƌĂŶũĞ͕ :ĂŐŽĚŝŶĂ͕ ^ŽŵďŽƌ ĞƐ ŝŶ ^ĞƌďŝĂ͗ sƌĂŶũĞ͕ :ĂŐŽĚŝŶĂ͕ ^ŽŵďŽƌ ; ŽŬŝđ͕ ŽƌĜĞǀŝđ ĂŶĚ Žƌŝđ͕ ϮϬϭϴͿ ĂŶĚ EŝƓ͕ ĂũĞēĂƌ͕ <ƌĂŐƵũĞǀĂĐ͕ <ŶũĂǎĞǀĂĐ͕ ĂũŝŶĂ ĂƓƚĂ ĂŶĚ <ƌĂůũĞǀŽ ; ŽŬŝđ͕ ϮϬϬϵͿ͘ ^ĐŚĞŵŝ ŵŽƌĨŽŐĞŶĞƟ Đŝ Ěŝ ĂůƚƌĞ ƉŝĐĐŽůĞ Ğ ŵĞĚŝĞ ĐŝƩ Đŝ Ěŝ ĂůƚƌĞ ƉŝĐĐŽůĞ Ğ ŵĞĚŝĞ ĐŝƩ ă ƐĞƌďĞ͗ sƌĂŶũĞ͕ :ĂŐŽĚŝŶĂ͕ ^ŽŵďŽƌ ; ŽŬŝđ͕ ŽƌĜĞǀŝđ ĂŶĚ Žƌŝđ͕ ϮϬϭϴͿ ĂŶĚ EŝƓ͕ ĂũĞēĂƌ͕ <ƌĂŐƵũĞǀĂĐ͕ <ŶũĂǎĞǀĂĐ͕ ĂũŝŶĂ ĂƓƚĂ ĂŶĚ <ƌĂůũĞǀŽ ; ŽŬŝđ͕ ϮϬϬϵͿ

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DĞƚŚŽĚŽůŽŐǇ dŽ ĂĐŚŝĞǀĞ ƚŚĞ ƐƚƵĚǇ ŐŽĂů ƚŽ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ ƚŚĞ ƐĞƚďĂĐŬƐ͕ ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ ĂŶĚ ŶĞǁ ƉĞƌƐƉĞĐƟ ǀĞƐ ƚŚĂƚ ĂƌĞ ĂŚĞĂĚ ŽĨ ĂŶ ŽůĚ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ŵŽĚĞů ƚŚĂƚ ĐŽŶƟ ŶƵĞƐ ƚŽ ĞǆŝͲ Ɛƚ ŝŶ Ă ŶĞǁ ƐŚŽƉƉŝŶŐ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͕ ƵƐĂŐĞ ŽĨ ƐĞǀĞƌĂů ƌĞƐĞĂƌĐŚ ŵĞƚŚŽĚƐ ǁĂƐ ŶĞͲ ĐĞƐƐĂƌǇ͘ tĞ ƵƐĞĚ ƚŚĞ ŵĞƚŚŽĚ ŽĨ ĐƌŝƟ ĐĂů ĂŶĂůǇƐŝƐ ŽĨ ĞǆŝƐƟ ŶŐ ďŽĚǇ ŽĨ ŬŶŽǁůĞĚŐĞ ƚŚĂƚ ĐĂŶ ďĞ ĐŽŶƚƌŝďƵƟ ŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ƉƌŽďůĞŵ ŽĨ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐ ƚŚĞ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ĂĐͲ

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ŝŶ ^ĞƌďŝĂ͘ DĞƚŽĚŽůŽŐŝĂ ů Į ŶĞ Ěŝ ĐŽŵƉƌĞŶĚĞƌĞ ƉŝĞŶĂŵĞŶƚĞ ůĞ ĐŽŶĚŝǌŝŽͲ Ŷŝ Ěŝ ĐƌŝƐŝ Ğ ůĞ ŶƵŽǀĞ ƉƌŽƐƉĞƫ ǀĞ Ěŝ ƵŶ Ɵ ƉŽ ĐŽŵͲ ŵĞƌĐŝĂůĞ ƐƵƉĞƌĂƚŽ ĐŚĞ ĐŽŶƟ ŶƵĂ ĂĚ ĞƐŝƐƚĞƌĞ͕ ƚƵƚͲ ƚĂǀŝĂ͕ ŝŶ ƵŶ ĐŽŶƚĞƐƚŽ ŵƵƚĂƚŽ Ğ ŶƵŽǀŽ͕ Ɛŝ ğ ƌĞƐŽ ŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽ ů͛ƵƐŽ Ěŝ ĚŝǀĞƌƐŝ ŵĞƚŽĚŝ Ěŝ ƌŝĐĞƌĐĂ͘ ^ŝ ğ ƵƟ ůŝǌǌĂƚŽ ŝů ŵĞƚŽĚŽ Ěŝ ĂŶĂůŝƐŝ ĐƌŝƟ ĐĂ ĚĞů ĐŽƌƉƵƐ Ěŝ ĐŽŶŽƐĐĞŶǌĞ ĞƐŝƐƚĞŶƚĞ ƐƵů ƚĞŵĂ ĚĞůůĞ Ăƫ ǀŝƚă ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůŝ ŶĞůůĂ ĐŝƩ ă ƐŽĐŝĂůŝƐƚĂ͕ ĚĞů ŵŽĚĞůůŽ ĚĞŝ ŐƌĂŶĚŝ ŵĂŐĂǌǌŝŶŝ Ğ ĚĞůůĂ ůŽƌŽ ŝŵƉŽƌƚĂŶǌĂ ƉĞƌ ůĂ ƐƚƌƵƩ ƵƌĂ ƵƌďĂŶĂ͖ ĂůůŽ ƐƚĞƐƐŽ ƚĞŵƉŽ Ɛŝ ğ ĨĂƩ Ž ƌŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽ ĂŐůŝ ƐƚƌƵŵĞŶƟ ĚĞůůĂ ŵŽƌĨŽůŽŐŝĂ Ğ ĚĞůͲ ůĂ Ɵ ƉŽůŽŐŝĂ ƵƌďĂŶĂ͕ ŶŽŶĐŚĠ Ă ƚĞŽƌŝĂ Ğ ŵĞƚŽĚŽ Ěŝ ^ƉĂĐĞ ^ǇŶƚĂǆ͘ Ʃ ƌĂǀĞƌƐŽ ƋƵĞƐƚŽ ƋƵĂĚƌŽ ƚĞŽƌŝĐŽ ğ ƐƚĂƚĂ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ů͛ŝŶĚŝǀŝĚƵĂǌŝŽŶĞ Ěŝ ĂůĐƵŶŝ ĂƐƉĞƫ ĚĞů ƉƌŽďůĞŵĂ ĐŚĞ ŚĂŶŶŽ ƉĞƌŵĞƐƐŽ Ěŝ ĐŽŶĚƵƌƌĞ ů͛ŝŶĚĂŐŝŶĞ ƐƵů ƚĞŵĂ ƐƉĞĐŝĮ ĐŽ Ěŝ <ƌĂŐƵũĞǀĂĐ͘ >Ă ƉƌŝŶĐŝƉĂůĞ ĨŽŶƚĞ ƉĞƌ ů͛ĂŶĂůŝƐŝ ĚĞů ĐĂƐŽ Ěŝ ƐƚƵĚŝŽ ğ ŝů WŝĂŶŽ ƌĞŐŽůĂƚŽƌĞ 'ĞŶĞƌĂůĞ Ěŝ <ƌĂŐƵũĞǀĂĐ ;KĨͲ Į ĐŝĂů 'ĂǌĞƩ Ğ ŽĨ ĐŝƚǇ ŽĨ <ƌĂŐƵũĞǀĂĐ͕ ϮϬϭϬͿ͕ ĐŽŶ ŝ ƌĞůĂƟ ǀŝ ĚŝƐĞŐŶŝ͕ ŵĂƉƉĞ͕ ĂŶĂůŝƐŝ ĚĞŝ ůƵŽŐŚŝ Ğ ĐŽŶ ŝ ƉƌĞĐĞĚĞŶƟ ƐƚƵĚŝ ŵŽƌĨŽůŽŐŝĐŝ͘ >͛ƵƟ ůŝǌǌŽ ĚĞů ŵĞƚŽͲ ĚŽ ^ƉĂĐĞ ^ǇŶƚĂǆ ǀŝĞŶĞ ƵƟ ůŝǌǌĂƚŽ ƉĞƌ ůĂ ĐŽŵƉƌĞŶͲ ƐŝŽŶĞ ĚĞŝ ƉƌŽĐĞƐƐŝ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůŝ Ğ ĚĞŝ ĨĞŶŽŵĞŶŝ Ěŝ ůŽĐĂůŝǌǌĂǌŝŽŶĞ ĚĞŝ ĐĞŶƚƌŝ Ěŝ ǀĞŶĚŝƚĂ͘ >Ă ƐŝŶƚĞƐŝ ĚĞŝ ŵĞƚŽĚŝ Ěŝ ƌŝĐĞƌĐĂ Ɵ ƉŽͲŵŽƌĨŽůŽŐŝĐĂ Ğ Ěŝ ^ƉĂĐĞ ^ǇŶƚĂǆ ƉŽƐƐŽŶŽ ĨŽƌŶŝƌĞ ůĂ ďĂƐĞ ƉĞƌ ƵŶĂ ŵŝŐůŝŽƌĞ ĐŽŐŶŝǌŝŽŶĞ ĚĞůů͛ĂŵďŝĞŶƚĞ ĞĚŝůŝǌŝŽ Ğ ĚĞŝ ƉƌŽĐĞƐƐŝ ƐŽĐŝĂůŝ ĞĚ ĞĐŽŶŽŵŝĐŝ ĞƐŝƐƚĞŶƟ Ğ ƉŽƐƐŽŶŽ ĐŽƐƟ ƚƵͲ ŝƌĞ ŝů ƉƵŶƚŽ Ěŝ ƉĂƌƚĞŶǌĂ ƉĞƌ ĐŽŵƉƌĞŶĚĞƌĞ ůĞ ƐĮ ĚĞ ĐŚĞ ƋƵĞƐƚŽ ƐƉĞĐŝĮ ĐŽ Ɵ ƉŽ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůĞ ğ ĚĞƐƟ ŶĂͲ

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ŽŶ ĂŶĚ ŐƌŽƵŶĚ Ň ŽŽƌ ƉůĂŶ ŽĨ ƚŚĞ ͞ ĞůŐƌĂĚĞ͟ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ƐƚŽƌĞ ; ƌĐŚŝǀĞ &ŝŐ͘ ϰ Ͳ ^ĞĐƟ ŽŶ ĂŶĚ ŐƌŽƵŶĚ Ň ĚŽĐƵŵĞŶƚĂƟ ŽŶͿ͘ ^ĞǌŝŽŶĞ Ğ ƉůĂŶŝŵĞƚƌŝĂ ĚĞů ƉŝĂŶŽ ƚĞƌƌĂ ĚĞŝ ŵĂŐĂǌǌŝŶŝ ͞ ĞůŐƌĂĚĞ͟ ;ĚŽĐƵŵĞŶƟ Ě͛ĂƌĐŚŝǀŝŽͿ͘ ^ĞǌŝŽŶĞ Ğ ƉůĂŶŝŵĞƚƌŝĂ ĚĞů ƉŝĂŶŽ ƚĞƌƌĂ ĚĞŝ ŵĂŐĂǌǌŝŶŝ ͞ ĞůŐƌĂĚĞ͟ ;ĚŽĐƵŵĞŶ

ŽŶĞ ŝĨ ŽďƐĞƌǀĞĚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ƉĞƌƐƉĞĐƟ ǀĞ ŽĨ ĐĞŶƚƌĂů ĂŶĚ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ĂĐƟ ǀŝƟ ĞƐ͘ dŽ ĨƵůůǇ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ ƚŚĞ ƐĞƚďĂĐŬƐ͕ ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ ĂŶĚ ŶĞǁ ƉĞƌƐƉĞĐƟ ǀĞƐ ŽŶ ĂŶ ŽůĚ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů͕ ǁĞ ĐŽŶĚƵĐƚĞĚ ƚŚĞ ƵƉͲĐůŽƐĞ ĂŶĚ ĚĞƚĂŝůĞĚ ĞǆĂŵŝŶĂƟ ŽŶ ŽĨ Ă ĚĞͲ ƉĂƌƚŵĞŶƚ ƐƚŽƌĞ ŵŽĚĞů ďƵŝůƚ ŝŶ <ƌĂŐƵũĞǀĂĐ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ŝƚƐ ƌĞůĂƚĞĚ ĐŽŶƚĞǆƚƵĂů ĐŽŶĚŝƟ ŽŶƐ͘

ŐƌĂŶĚŝ ŵĂŐĂǌǌŝŶŝ ŚĂŶŶŽ ĐŽŶƚƌŝďƵŝƚŽ Ăů ƉƌŽĐĞƐƐŽ Ěŝ ŵŽĚĞƌŶŝǌǌĂǌŝŽŶĞ Ăŝ ƚĞŵƉŝ ĚĞů ƐŽĐŝĂůŝƐŵŽ Ğ͕ Ăů ĐŽŶƚƌĂƌŝŽ͕ ĂůůĂ ĚĞŵŽĚĞƌŶŝǌǌĂǌŝŽŶĞ ĚĞŝ ĐĞŶƚƌŝ ƵƌͲ ďĂŶŝ ŝŶ ƚƵƩ Ă ůĂ ^ĞƌďŝĂ ĐŽŶƚĞŵƉŽƌĂŶĞĂ ; ŽŬŝđ͕ ŽƌĜĞǀŝđ Ğ Žƌŝđ͕ ϮϬϭϴͿ͘ YƵĞƐƚĂ ƌŝĐĞƌĐĂ Ɛŝ ďĂͲ ƐĂǀĂ ƐƵůů͛ĂŶĂůŝƐŝ ĂƉƉƌŽĨŽŶĚŝƚĂ Ěŝ ƚƌĞ ĐĂƐŝ ƐƚƵĚŝŽ ;sƌĂŶũĞ͕ :ĂŐŽĚŝŶĂ Ğ ^ŽŵďŽƌͿ ƉĞƌ ůĂ ĚĞĮ ŶŝǌŝŽŶĞ ĚĞŝ ĐƌŝƚĞƌŝ Ěŝ ďĂƐĞ͕ ƉŽŝ ƌŝĞƐĂŵŝŶĂƟ ŝŶ ĂůƚƌĞ ƐĞŝ ĐŝƩ ă ;EŝƓ͕ ĂũĞēĂƌ͕ <ƌĂŐƵũĞǀĂĐ͕ <ŶũĂǎĞǀĂĐ͕ ĂũŝŶĂ ĂƓƚĂ Ğ <ƌĂůũĞǀŽͿ͘ / ƌŝƐƵůƚĂƟ ĚĞůů͛ĂŶĂůŝƐŝ ;&ŝŐƵƌĂ ϭ͕ dĂďĞůůĂ ϭͿ ŚĂŶŶŽ ĚŝŵŽƐƚƌĂƚŽ ĐŚĞ ŝŶ ŶŽǀĞ ĐŝƩ ă͕ ^ ͞ ĞůŐƌĂĚĞ͟ ğ ƐƚĂƚŽ ƵŶ ǀĞƩ ŽƌĞ Ěŝ ŵŽĚĞƌŶŝƚă͕ ŝŶƚƌŽĚƵĐĞŶĚŽ ƵŶ ŶƵŽǀŽ ŵŽĚĞůůŽ Ěŝ ĐƵůƚƵƌĂ ĐŽŶͲ ƐƵŵŝƐƟ ĐŽ Ğ ŶĞůůĞ ƐƚƌĂĚĞ ĐŚĞ ŝŶƟ ƚŽůĂƚĞ Ăů ŶŽŵĞ ĚĞů DĂƌĞƐĐŝĂůůŽ dŝƚŽ ;ϵͬϵͿ͕ ĐƌĞĂŶĚŽ ƵŶĂ ƌŽƩ ƵƌĂ ŵŽƌĨŽůŽŐŝĐĂ ĐŽŶ ů͛ĞĚŝůŝǌŝĂ ƐƚŽƌŝĐĂ ŝŶ ƚĞƌŵŝŶŝ Ěŝ ŵĂƐƐĂ Ğ ǀŽůƵŵĞ ;ϴͬϵͿ͕ ĐĂƵƐĂŶĚŽ ůĂ ĚĞŵŽůŝǌŝŽŶĞ Ěŝ ĞĚŝĮ Đŝ ;ϵͬϵͿ ŶŽŶ ƐĞŵƉƌĞ ŝŶŇ ƵĞŶǌĂŶĚŽ͕ ƚƵƩ ĂͲ ǀŝĂ͕ ůĂ ƌĞŐŽůĂŵĞŶƚĂǌŝŽŶĞ ĚĞůůĞ ƐƚƌĂĚĞ ;ϰͬϭϬͿ͘ WĞƌ ƋƵĂŶƚŽ ƌŝŐƵĂƌĚĂ ůĂ ƉƌŽŐĞƩ ĂǌŝŽŶĞ ĂƌĐŚŝƚĞƩ ŽŶŝĐĂ͕ ŝ ŐƌĂŶĚŝ ŵĂŐĂǌǌŝŶŝ ƐŽŶŽ ƐƚĂƟ ĐŽƐƚƌƵŝƟ ƐĞĐŽŶĚŽ ŝ ƉƌŝŶĐŝƉŝ Ěŝ ƵŶ ůŝŶŐƵĂŐŐŝŽ ŝŶƚĞƌŶĂǌŝŽŶĂůĞ ;ϭϬͬϭϬͿ Ğ ƌĞĂůŝǌǌĂƟ ŝŶ ĐĞŵĞŶƚŽ ĂƌŵĂƚŽ͕ ŝŶƚĞƐŽ ĐŽŵĞ ƐŝŵͲ ďŽůŽ Ěŝ ŵŽĚĞƌŶŝƚă Ğ ƉƌŽƐƉĞƌŝƚă ĚĞůůŽ ƐƚĂƚŽ ;ϵͬϭϬͿ͘ ŝ ĐŽŶƐĞŐƵĞŶǌĂ͕ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂŶĚŽ ƋƵĞƐƚŽ ŵŽĚĞůůŽ ĚĂů ƉƵŶƚŽ Ěŝ ǀŝƐƚĂ ŽĚŝĞƌŶŽ͕ ŝ ŐƌĂŶĚŝ ŵĂŐĂǌǌŝŶŝ ƐŽŶŽ ƐƉĞƐƐŽ ĐĂƌĂƩ ĞƌŝǌǌĂƟ ĚĂ ƵŶĂ ĐĞƌƚĂ ĂĐŽŶƚĞͲ ƐƚƵĂůŝƚă ;ϰͬϭϬͿ͕ ŽŐŐŝ ŵĞĚŝĂƚĂ ĚĂŝ ŶƵŵĞƌŽƐŝ ĞĚŝĮ Đŝ ĐŽƐƚƌƵŝƟ ƐƵĐĐĞƐƐŝǀĂŵĞŶƚĞ ;ŐƌĂƩ ĂĐŝĞůŝ Ğ ŚŽƚĞůͿ͕ Ğ ƉƌĞƐĞŶƚĂŶŽ ŽƐƚĂĐŽůŝ Ăů Ň ƵƐƐŽ ĚĞůůĞ Ăƫ ǀŝƚă ƉƌŝŶͲ ĐŝƉĂůŝ ;ϱͬϭϬͿ͘ ůůĂ ůƵĐĞ ĚĞů ĐĂƌĂƩ ĞƌĞ ƐƉĞĐŝĮ ĐŽ ĚĞů ŵŽĚĞůůŽ Ğ ĚĞůůĂ ƐƵĂ ŽƌŐĂŶŝǌǌĂǌŝŽŶĞ ŝŶƚĞƌŶĂ͕ ĚĂůůĂ ƌŝĐĞƌĐĂ ĞŵĞƌŐĞ ů͛ŝŵƉŽƐƐŝďŝůŝƚă Ěŝ ƌŝƐƵĚĚŝǀŝͲ ĚĞƌĞ ůŽ ƐƉĂǌŝŽ ;ϭϬͬϭϬͿ͕ Ğ Ěŝ ĂƉƌŝƌĞ ŶƵŽǀĞ ĂƉĞƌƚƵƌĞ ;ϭϬͬϭϬͿ͕ ĐŽŶ ĞƐĞŵƉŝ ŶŽŶ ƌŝƵƐĐŝƟ Ěŝ ƚƌĂƐĨŽƌŵĂǌŝŽͲ ŶĞ ĚĞůůĂ ĨĂĐĐŝĂƚĂ ;ϵͬϭϬͿ ƉƌŽĚƵĐĞŶĚŽ ĐŽŶĚŝǌŝŽŶŝ ƐĨĂǀŽƌĞǀŽůŝ ƉĞƌ ůĞ ŝŵƉƌĞƐĞ Ğ ƐŝŶŐŽůŝ ƉƌŽƉƌŝĞƚĂƌŝ Ěŝ ŶĞŐŽǌŝ Ă ĚĂƌĞ ŝŶ ůŽĐĂǌŝŽŶĞ Őůŝ ƐƉĂǌŝ ;ϱͬϭϬͿ͘ / ĐƌŝƚĞƌŝ ĐƵŝ Ɛŝ ğ ĂĐĐĞŶŶĂƚŽ ŝŶĚƵĐŽŶŽ Ă ĐŽůůŽĐĂƌĞ ŝ ŐƌĂŶĚŝ ŵĂŐĂǌǌŝŶŝ ŝŶ ƉŽƐŝǌŝŽŶŝ ĐĞŶƚƌĂůŝ Ğ ƐŝŐŶŝĮ ĐĂͲ Ɵ ǀĞ ĂŶĐŚĞ ĂůůĂ ƐĐĂůĂ ƚĞƌƌŝƚŽƌŝĂůĞ͕ ĞƉƉƵƌĞ ĞŵĂƌŐŝͲ ŶĂƟ ƐĞ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƟ ĚĂůůĂ ƉƌŽƐƉĞƫ ǀĂ ĚĞůůĞ Ăƫ ǀŝƚă ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůŝ͘ WĞƌ ĐŽŵƉƌĞŶĚĞƌĞ ĐŽŵƉůĞƚĂŵĞŶƚĞ ĐŽŶĚŝǌŝŽŶŝ Ěŝ ĐƌŝƐŝ Ğ ŶƵŽǀĞ ƉƌŽƐƉĞƫ ǀĞ͕ Ɛŝ ƉƌŽƉŽŶĞ ŶĞů ƐĞŐƵŝƚŽ ů͛ĞƐĂŵĞ ĚĞƩ ĂŐůŝĂƚŽ ĚĞů ĐĂƐŽ ƐƚƵĚŝŽ ĚĞů ŐƌĂŶĚĞ ŵĂŐĂǌǌŝŶŽ ĐŽƐƚƌƵŝƚŽ Ă <ƌĂŐƵũĞǀĂĐ͕ ŶŽŶĐŚĠ ĚĞů ƌĞůĂƟ ǀŽ ĐŽŶƚĞƐƚŽ͘ ĂƐŽ Ěŝ ƐƚƵĚŝŽ <ƌĂŐƵũĞǀĂĐ͘ /ů ĐŽŶƚĞƐƚŽ <ƌĂŐƵũĞǀĂĐ ğ ůĂ ƋƵĂƌƚĂ ĐŝƩ ă ĚĞůůĂ ^ĞƌďŝĂ ƉĞƌ ĚŝŵĞŶƐŝŽŶŝ ĞĚ ŝů ĐĞŶƚƌŽ ĂŵŵŝŶŝƐƚƌĂƟ ǀŽ ĚĞů ĚŝͲ ƐƚƌĞƩ Ž Ěŝ aƵŵĂĚŝũĂ ;^ĞƌďŝĂ ĐĞŶƚƌĂůĞͿ͘ ŽŵĞ ƉƌŝͲ ŵĂ ĐĂƉŝƚĂůĞ ĚĞůůĂ ^ĞƌďŝĂ ŵŽĚĞƌŶĂ ;ϭϴϭϴͲϭϴϰϭͿ͕ ŚĂ ƐǀŽůƚŽ ƵŶ ƌƵŽůŽ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞ ŶĞů ƐĞƩ ŽƌĞ ŝŶĚƵͲ ƐƚƌŝĂůĞ͕ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůĞ ĞĚ ĞĚƵĐĂƟ ǀŽ͘ WĞƌ ƋƵĂŶƚŽ ƌŝŐƵĂƌĚĂ ůŽ ƐǀŝůƵƉƉŽ ƵƌďĂŶŽ͕ ĚƵƌĂŶƚĞ ů͛ŝŵƉĞƌŽ ŽƩ ŽŵĂŶŽ͕ ĂƌƓŝũĂ Ɛŝ ŝŶƐĞĚŝĂ ĐŽŵĞ ƵŶĂ ƉĂƌƚĞ ƐƉĞͲ ĐŝĮ ĐĂ ĚĞůůĂ ĐŝƩ ă Ă ƉĂƌƟ ƌĞ ĚĂůůĂ ƉŝĂǌǌĂ ĚĂůůĂ ƌŽĐĞ Ğ ƚĞƌŵŝŶĂŶĚŽ ƐƵů Į ƵŵĞ >ĞƉĞŶŝĐĂ͘ /ů ƉƌŝŵŽ ĚŽĐƵͲ ŵĞŶƚŽ Ěŝ ƉŝĂŶŝĮ ĐĂǌŝŽŶĞ ǀŝĞŶĞ ƌĞĚĂƩ Ž ŶĞů ϭϴϵϭ Ğ ƌŝŵĂŶĞ ŝŶ ƵƐŽ Į ŶŽ Ăů ϭϵϯϭ͘ ƵƌĂŶƚĞ ƋƵĞƐƚŽ ƉĞƌŝŽͲ ĚŽ͕ ůĂ WŝĂǌǌĂ ĚĞůůĂ ƌŽĐĞ ğ ŝů ůƵŽŐŽ ĐĞŶƚƌĂůĞ ĚĞůůĞ Ăƫ ǀŝƚă ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůŝ ŽƐƉŝƚĂŶĚŽ ƵŶ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞ ŵĞƌĐĂƚŽ ƐƚŽƌŝĐŽ͘ /ů ƐĞĐŽŶĚŽ ĚŽƉŽŐƵĞƌƌĂ͕ ĐĂƌĂƚͲ ƚĞƌŝǌǌĂƚŽ ĚĂ ƵŶĂ ƉƌŽŐƌĂŵŵĂǌŝŽŶĞ ĐĞŶƚƌĂůŝǌǌĂƚĂ͕ ǀĞĚĞ ůĂ ŶĂƐĐŝƚĂ Ěŝ ƵŶ ŝƐƟ ƚƵƚŽ Ěŝ ƉŝĂŶŝĮ ĐĂǌŝŽŶĞ͕ Ă ĞůŐƌĂĚŽ ĐŽŶ ĐŽŶƐĞŐƵĞŶƟ ĐĂŵďŝĂŵĞŶƟ ƌĂĚŝĐĂůŝ ŶĞůůĂ ƐƚƌƵƩ ƵƌĂ ĚĞů ĐĞŶƚƌŽ ĐŝƩ ă͘ EĞů ϭϵϱϰ ĨƵ ƉƌŽƉŽƐƚŽ ŝů ͞ƉĞƌĐŽƌƐŽ Ěŝ ƌŝƐƚƌƵƩ ƵͲ ƌĂǌŝŽŶĞ ǀĞƌĚĞ Ͳ WƌŽĚŽƌ͟ ƉĞƌ ĐŽůůĞŐĂƌĞ ŝů ŶƵŽǀŽ ĞĚŝĮ ĐŝŽ ĚĞů ŽŶƐŝŐůŝŽ EĂǌŝŽŶĂůĞ ĚĞůůĂ ŽŶƚĞĂ͕ ĐŽƐƚƌƵŝƚŽ ƐƵůů͛ĂƌĞĂ ĚĞůů͛Ğǆ ŵĞƌĐĂƚŽ ĚĞů ďĞƐƟ ĂŵĞ͕ ĐŽŶ WŝĂǌǌĂ ĚĞůůĂ ƌŽĐĞ ; ŽŬŝđ͕ ϮϬϬϰͿ͘ /ů ƉĞƌŝŽĚŽ Ɖŝƶ ƌĂĚŝĐĂůĞ ĚĞůůĂ ƌŝĐŽƐƚƌƵǌŝŽŶĞ ĚĞůůĂ ĐŝƩ ă ǀĂ ĚĂů ϭϵϲϬ Ăů ϭϵϳϱ͕ ƋƵĂŶĚŽ ĨƵƌŽŶŽ ƌĞĚĂƫ ƋƵĂƩ ƌŽ ƉŝĂŶŝ ƌĞŐŽůĂƚŽƌŝ ;dƌŝĨƵŶŽǀŝđ͕ ϮϬϬϰͿ͘ /Ŷ ƋƵĞƐƚŽ ƉĞͲ

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^ĂŐŐŝ

ŶĂůǇƐŝƐ Ͳ ĂƐĞ ƐƚƵĚǇ <ƌĂŐƵũĞǀĂĐ dŚĞ ĐŽŶƚĞǆƚ ŽĨ <ƌĂŐƵũĞǀĂĐ <ƌĂŐƵũĞǀĂĐ ŝƐ ƚŚĞ ĨŽƵƌƚŚ ůĂƌŐĞƐƚ ĐŝƚǇ ŽĨ ^ĞƌďŝĂ ĂŶĚ ƚŚĞ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟ ǀĞ ĐĞŶƚĞƌ ŽĨ ƚŚĞ aƵŵĂĚŝũĂ ŝƐƚƌŝĐƚ ŝŶ ĐĞŶƚƌĂů ^ĞƌďŝĂ͘ <ƌĂŐƵũĞǀĂĐ ǁĂƐ ƚŚĞ Į ƌƐƚ ĐĂƉŝƚĂů ŽĨ ŵŽͲ ĚĞƌŶ ^ĞƌďŝĂ ;ϭϴϭϴʹϭϴϰϭͿ͕ ĂŶĚ ĂƐ ƐƵĐŚ ŚĂĚ ĂŶ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƌŽůĞ ŝŶ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂů͕ ƚƌĂͲ ĚŝŶŐ ĂŶĚ ĞĚƵĐĂƟ ŽŶĂů ƐĞĐƚŽƌ ŽĨ ^ĞƌďŝĂ͘ ZĞŐĂƌĚŝŶŐ ƵƌďĂŶ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͕ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ KƩ ŽŵĂŶ ĞŵƉŝƌĞ͕ ĂƌƓŝũĂ ǁĂƐ ĨŽƌŵĞĚ ĂƐ Ă ƐƉĞĐŝĮ Đ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŽǁŶ ƐƚĂƌƟ ŶŐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ƐƋƵĂƌĞ ďǇ ƚŚĞ ƌŽƐƐ ĂŶĚ ĞŶĚŝŶŐ Ăƚ >ĞƉĞŶŝĐĂ ZŝǀĞƌ͘ dŚĞ Į ƌƐƚ ƉůĂŶŶŝŶŐ ĚŽĐƵŵĞŶƚ ǁĂƐ ŝŶƚƌŽĚƵĐĞĚ ŝŶ ϭϴϵϭ ƚŚĂƚ ǁĂƐ ŽŶ ĂĐƚ Ɵ ůů ϭϵϯϭ͘ ƵƌŝŶŐ ƚŚŝƐ Ɵ ŵĞ͕ ƚŚĞ ^ƋƵĂƌĞ ďǇ ƚŚĞ ƌŽƐƐ ǁĂƐ ƚŚĞ ƉůĂĐĞ ŽĨ ƚƌĂĚŝŶŐ ĂĐƟ ǀŝƟ ĞƐ ĂŶĚ ŚĂĚ ĂŶ ŝŵƉŽƌͲ ƚĂŶƚ ŚŝƐƚŽƌŝĐĂů ŵĂƌŬĞƚ ĂŶĚ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ƌŽůĞ ŝŶ ƚŚĞ ůŝĨĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŝƚǇ͘ dŚĞ ƉĞƌŝŽĚ ĂŌ Ğƌ ƚŚĞ tŽƌůĚ tĂƌ // ŝƐ ĐŚĂƌĂĐƚĞƌŝǌĞĚ ďǇ ƚŚĞ ĐĞŶƚƌĂůŝǌĂƟ ŽŶ ŽĨ ƉůĂŶŶŝŶŐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĞƐƚĂďůŝƐŚŵĞŶƚ ŽĨ ƉůĂŶŶŝŶŐ ŝŶƐƟ ƚƵƚĞ ŝŶ ĞůŐƌĂĚĞ ǁŚŽ ĚĞĂůƚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƉůĂŶͲ ŶŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ĐŝƚǇ ŽĨ <ƌĂŐƵũĞǀĂĐ͘ dŚĞ ƉĞƌŝŽĚ ĂŌ Ğƌ ƚŚĞ ^ĞĐŽŶĚ tŽƌůĚ tĂƌ ďƌŽƵŐŚƚ ƌĂĚŝĐĂů ĐŚĂŶŐĞƐ ŝŶ ĐŝƚǇ ĐĞŶƚĞƌ ƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ǁŚĞŶ ͞ŐƌĞĞŶ ďƌĞĂŬƚŚƌŽƵŐŚ ʹ WƌŽĚŽƌ͟ ǁĂƐ ƉƌŽƉŽƐĞĚ ŝŶ ϭϵϱϰ ĐŽŶŶĞĐͲ Ɵ ŶŐ ƚŚĞ ŶĞǁ ďƵŝůĚŝŶŐ ŽĨ ŽƵŶƚǇ EĂƟ ŽŶĂů ŽĂƌĚ ďƵŝůƚ ŽŶ ƚŚĞ ƉůĂĐĞ ŽĨ ĨŽƌŵĞƌ ĐĂƩ ůĞ ŵĂƌŬĞƚƉůĂĐĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ^ƋƵĂƌĞ ďǇ ƚŚĞ ƌŽƐƐ ; ŽŬŝđ͕ ϮϬϬϰͿ͘ dŚĞ ŵŽƐƚ ƌĂͲ ͮ sůĂĚĂŶ ŽŬŝđͺ ŶĂ Žƌŝđͺ ůĞŬƐĂŶĚƌĂ ŽƌĜĞǀŝđ ͮ /^^E ϮϯϴϰͲϵϮϬϳͺ/^ E ϵϳϴͲϴϴͲϵϰϭϭϴϴͲϴͲϵͺŶ͘ϭϭͬϭϮͲϮϬϭϵ

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&ŝŐ͘ ϱ Ͳ ^ŽĐŝĂůŝƐƚ ƵƐĂŐĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉƵďůŝĐ ĂƌĞĂ ŽĨ WƌŽĚŽƌ ;^ĐĞŶĞƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŵŽǀŝĞ dŚĞ &ŝƌƐƚ ŝƟ ǌĞŶ ŽĨ dŚĞ ^ŵĂůů dŽǁŶͿ͘ DŽĚŝ Ě͛ƵƐŽ ĚĞůůŽ ƐƉĂǌŝŽ ƉƵďďůŝĐŽ ĚĞů WƌŽĚŽƌ ŝŶ ĞƉŽĐĂ ƐŽĐŝĂůŝƐƚĂ ;&ŽƚŽŐƌĂŵŵŝ ƚƌĂƫ ĚĂů Į ůŵ ͞/ů WƌŝŵŽ ŝƩ ĂĚŝŶŽ ĚĞůůĂ WŝĐĐŽůĂ ŝƩ ă͟Ϳ͘

&ŝŐ͘ ϲ Ͳ ŽŶŶĞĐƟ ǀŝƚǇ ĂŶĂůǇƐŝƐ ŝŶƚĞƌƚǁŝŶĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ůŽĐĂƟ ŽŶ ŽĨ ƐŚŽƉƉŝŶŐ ŵĂůůƐ͕ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ƐƚŽƌĞƐ ĂŶĚ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂů ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ƐƚŽƌĞƐ͘ ŶĂůŝƐŝ ĚĞůůĂ ĐŽŶŶĞƫ ǀŝƚă͕ ŝŶƚĞŐƌĂƚĂ ĐŽŶ ŝ ĚĂƟ ƐƵůůĂ ůŽĐĂůŝǌǌĂǌŝŽŶĞ ĚĞŐůŝ ƐŚŽƉƉŝŶŐ ŵĂůů͕ ĚĞŝ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ƐƚŽƌ ƐƵůůĂ ůŽĐĂůŝǌǌĂǌŝŽŶĞ ĚĞŐůŝ ƐŚŽƉƉŝŶŐ ŵĂůů͕ ĚĞŝ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ƐƚŽƌĞƐ Ğ ĚĞůůĞ ƵŶŝƚă ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůŝ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂůŝ͘

ĚŝĐĂů ƉĞƌŝŽĚ ŽĨ ĐŝƚǇ ƌĞĐŽŶƐƚƌƵĐƟ ŽŶ ǁĂƐ ĨƌŽŵ ϭϵϲϬ Ɵ ůů ϭϵϳϱ͕ ǁŚĞŶ ĨŽƵƌ ƉůĂŶƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ĚĞǀĞůŽƉĞĚ ;dƌŝĨƵŶŽǀŝđ͕ ϮϬϬϰͿ͘ /Ŷ ƚŚŝƐ ƉĞƌŝŽĚ͕ ƚŚĞ Į ƌƐƚ ĐŽůůĞĐƟ ǀĞ ŚŽƵͲ ƐŝŶŐ ŚŝŐŚ ƌŝƐĞ ďƵŝůĚŝŶŐƐ ǁĞƌĞ ĐŽŶƐƚƌƵĐƚĞĚ ƉƌŽĚƵĐŝŶŐ ƚŚĞ ŵĂũŽƌ ŵŽƌƉŚŽůŽŐŝĐĂů ƐŝŶŐ ŚŝŐŚ ƌŝƐĞ ďƵŝůĚŝŶŐƐ ǁĞƌĞ ĐŽŶƐƚƌƵĐƚĞĚ ƉƌŽĚƵĐŝŶŐ ƚŚĞ ŵĂũŽƌ ŵ ĐŚĂŶŐĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ĞǆŝƐƟ ŶŐ ƵƌďĂŶ Ɵ ƐƐƵĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŝƚǇ ĐĞŶƚĞƌ ;&ŝŐ͘ ϮͿ͘ Ɛ ǁŝƚŶĞƐƐĞĚ ďǇ dƌŝĨƵŶŽǀŝđ͕ ƚŚĞ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵĂƟ ŽŶ ǁĂƐ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƚŚĞ ƉƌŝŶĐŝƉůĞƐ ŽĨ ƚŚĞŶƐ ĐŚĂƌƚĞƌ ;dƌŝĨƵŶŽǀŝđ͕ ϮϬϬϰͿ͕ ĨƌĞĞƐƚĂŶĚŝŶŐ ďƵŝůĚŝŶŐƐ ƐŝƚƵĂƚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ŐƌĞĞŶĞƌǇ͘ dŚŝƐ ƌĂĚŝĐĂů ƚƌĂŶƐĨŽƌŵĂƟ ŽŶ ŚĂĚ ůĂƐƚĞĚ Ɵ ůů ϭϵϳϬ͕ ƐƵŐŐĞƐƚĞĚ ďǇ ƚŚĞ ƉƌŽŵŝŶĞŶƚ ĂƌĐŚŝƚĞĐƚ :ŽͲ ǀĂŶŬĂ :ĞǀƚĂŶŽǀŝđ͕ ǁŚŝĐŚ ǁĂƐ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ Į ƌƐƚ ĨĞŵĂůĞ Į ŐƵƌĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂů Į ĞůĚ Ăƚ ƚŚĞ Ɵ ŵĞ͘ dŚĞ ŚŽƚĞů ǁĂƐ ďƵŝůƚ ŝŶ ϭϵϲϱ ĂƐ ƚŚĞ ůĂŶĚŵĂƌŬ ŽĨ ƚŚĞ ŐƌĞĞŶ ĂǆŝƐ͕ ĚŝƌĞĐƟ ŶŐ ƚŚĞ ƉĞĚĞƐƚƌŝĂŶ Ň Žǁ ƚŽ ƚŚĞ ŶĞǁůǇ ĨŽƌŵĞĚ ĐĞŶƚƌĂů ĂƌĞĂ ĐƵƫ ŶŐ ƚŚĞ >ũƵďŝēŝŶĂ ƐƚƌĞĞƚ ƚŚĂƚ ǁĂƐ ĨŽƌ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ Ă ĐĞŶƚƵƌǇ ŵĂŝŶ ĂŶĚ ŵŽƐƚ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ůŝŶŬ ďĞƚǁĞĞŶ <ĂŵĞŶĂ đƵƉƌŝũĂ͕ ^ƋƵĂƌĞ ďǇ ƚŚĞ ƌŽƐƐ ĂŶĚ DŝůŽƐ ǀĞŶĂĐ ;dƌŝĨƵŶŽǀŝđ͕ ϮϬϬϰͿ͘ ƵƌŝŶŐ ƚŚŝƐ ƉĞƌŝŽĚ͕ ƚŚĞ ƐŝǌĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐƋƵĂƌĞ ǁĂƐ ƚƌŝƉůĞĚ ; ŽŬŝđ͕ ϮϬϬϵͿ͘ /Ŷ ƚŚĞ ϭϵϳϬƐ͕ ƚŚŝƌĚ͕ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ƐĞĐƚŽƌ ĞŵĞƌŐĞ ĂƐ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŝŶŐ ĨĂĐƚŽƌ ĨŽƌ ƚŚĞ ĐĞŶƚƌĂů ĂƌĞĂ͕ ǁŚŝůĞ ƚŚĞ ŝĚĞĂ ĨŽƌ ƉƌŽǀŝĚŝŶŐ ŚŽƵƐŝŶŐ ŝŶ ƚŚĞ ĐĞŶƚƌĂů ĂƌĞĂ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĂďĂŶĚŽŶĞĚ ;dƌŝĨƵŶŽǀŝđ͕ ϮϬϬϰͿ͕ ĐƌĞĂƟ ŶŐ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ĨŽƌ ͞ ĞůŐƌĂĚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ƐƚŽƌĞ ƚŽ ďĞ ďƵŝůƚ ŝŶ ϭϵϳϯ ;&ŝŐ͘ ϯ ĂŶĚ &ŝŐ͘ ϰͿ͘ ƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ƐŽĐŝĂůŝƐŵ͕ ƚŚĞ ƐƉĂĐĞ ŽĨ WƌŽĚŽƌ ǁĂƐ ƵƐĞĚ ĨŽƌ ƉƵďůŝĐ ŵĂŶŝĨĞƐƚĂƟ ŽŶ ŽƌŐĂŶŝǌĞĚ ƚŽ ŚŽŶŽƌ ƚŚĞ ǀŝƐŝƚ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌĞƐŝĚĞŶƚ :ŽƐŝƉ ƌŽǌ dŝƚŽ ƚŽ ƚŚĞ ĐŝƚǇ ŽĨ <ƌĂͲ ŐƵũĞǀĂĐ͘ ^ĞƚďĂĐŬƐ ĂŶĚ ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ƐƚŽƌĞ /Ŷ <ƌĂŐƵũĞǀĂĐ /Ŷ ƚŚĞ ϭϵϵϬƐ͕ ƚŚĞ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ƐƚŽƌĞ ǁĂƐ ĨĂĐĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŝŶŇ ĂƟ ŽŶ ĂŶĚ ƐĂŶĐƟ ŽŶƐ͘ ƵƌŝŶŐ ϭϵϵϮ͕ ŝŶ Ɵ ŵĞ ŽĨ ŚǇƉĞƌŝŶŇ ĂƟ ŽŶ͕ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ƐƚŽƌĞƐ ǁĞƌĞ ǁŽƌŬŝŶŐ ĂŶĚ ƐĞůůŝŶŐ ĐŽŵŵŽĚŝƟ ĞƐ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ƉƵƌĐŚĂƐĞ ƉƌŝĐĞ ƐƵī ĞƌŝŶŐ ƚŚĞ ĚĂŵĂŐĞ ŽĨ ŽŶĞ ŚƵŶĚƌĞĚ ŵŝůůŝŽŶ D ; ƌŚŝǀƐŬĂ ŐƌĂĜĂ hĚƌƵǎĞŶũĂ ĂŬĐŝŽŶĂƌĂ ZŽďŶŝŚ ŬƵđĂ ͞ ĞŽͲ

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ŽŶĐůƵƐŝŽŶ

ŶĂůǇƐŝŶŐ ƚŚĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ŵŽĚĞů ŽĨ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ƐƚŽƌĞ ŝŶ <ƌĂŐƵũĞǀĂĐ͕ ŶĂůǇƐŝŶŐ ƚŚĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ŵŽĚĞů ŽĨ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ƐƚŽƌĞ ŝŶ <ƌĂŐƵũĞǀĂĐ͕ ĂŶĚ ƚƌǇŝŶŐ ƚŽ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ ƚŚĞ ƐĞƚďĂĐŬƐ͕ ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ ĂŶĚ ŶĞǁ ƉĞƌƐƉĞĐƟ ǀĞƐ ŽĨ ĂŶ ŽůĚ ĐŽŵͲ ŵĞƌĐŝĂů ŵŽĚĞů ŝŶ Ă ĐŽŶƚĞŵƉŽƌĂƌǇ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͕ ǀĂƌŝŽƵƐ ƉŽƐŝƟ ǀĞ ĂŶĚ ŶĞŐĂƟ ǀĞ ƐŝĚĞƐ ŽĨ ŝƚƐ ƉŚĞŶŽŵĞŶŽŶ ƚŽĚĂǇ ǁĞƌĞ ƌĞĐŽŐŶŝǌĞĚ͘ ZĞŇ ĞĐƟ ŶŐ ŽŶ ƚŚĞ ůŽŐŝĐĂů ĐŚĂŶŐĞ ŽĨ ƉŽƐŝƟ ŽŶŝŶŐ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ďƵŝůĚŝŶŐ ƐƵĐŚ ĂƐ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ƐƚŽƌĞ ŝŶ ƚŚĞ ĐŝƚǇ ĐĞŶƚĞƌ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ Ɵ ŵĞ ŽĨ ƐŽĐŝĂůŝƐŵ͕ ǁŚĞŶ ƚŚĞ ƉůĂĐĞ ǁĂƐ ƵƐĞĚ ĂƐ ƚŚĞ ŵĂŝŶ ĐƵůƚƵƌĂů ĂŶĚ ƌĞĐƌĞĂƟ ŽŶĂů ǌŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŝƚǇ ĐĞŶƚĞƌ ĐƌĞĂƚĞƐ ĚŝƐĐŽŶƟ ŶƵŝƚǇ ĂŶĚ ĐŽŶŇ ŝĐƟ ŶŐ ĐŽŶĚŝƟ ŽŶƐ͘ KŶ ƚŚĞ ŽŶĞ ƐŝĚĞ͕ ƚŚĞƌĞ ŝƐ ĂŶ ŝĚĞĂ ŽĨ ĨƵŶĐƟ ŽŶĂů ƚƌĂŶƐĨŽƌŵĂƟ ŽŶ ĂŶĚ ƚŚĞ ƌĞƵƐĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ƐƉĂƟ Ăů ĐĂͲ ƉĂĐŝƚǇ ŽĨ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ƐƚŽƌĞƐ͕ ďƌŝŶŐŝŶŐ ƚŚĞ ŶĞǁ ĂĐƟ ǀŝƟ ĞƐ ƚŽ ƚŚĞ ĐĞŶƚƌĂů ǌŽŶĞ͘ ƚ ƚŚĞ ĐŽŶƚƌĂƌǇ͕ ŽŶ ƚŚĞ ŽƚŚĞƌ ƐŝĚĞ͕ ƉƌĞƐĞƌǀŝŶŐ ƚŚĞ ĐƵƌƌĞŶƚ ƐƚĂƚ ƚ ƚŚĞ ĐŽŶƚƌĂƌǇ͕ ŽŶ ƚŚĞ ŽƚŚĞƌ ƐŝĚĞ͕ ƉƌĞƐĞƌǀŝŶŐ ƚŚĞ ĐƵƌƌĞŶƚ ƐƚĂƚĞ ŽĨ ƚŚĞ ďƵŝůĚŝŶŐ ŝƐ ĞǆƉĞŶƐŝǀĞ ĨƌŽŵ Ă ŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ ƉŽŝŶƚ ŽĨ ǀŝĞǁ͕ ďƵƚ ŝƚ ŝƐ ĞǀĞŶ ŵ ŝƐ ĞǆƉĞŶƐŝǀĞ ĨƌŽŵ Ă ŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ ƉŽŝŶƚ ŽĨ ǀŝĞǁ͕ ďƵƚ ŝƚ ŝƐ ĞǀĞŶ ŵŽƌĞ ĞǆƉĞŶƐŝǀĞ ƚŽ ĚĞŵŽůŝƐŚ ŝƚ ĚƵĞ ƚŽ ŝƚƐ ĐŽŶƐƚƌƵĐƟ ŽŶ ĐŚĂƌĂĐƚĞƌŝƐƟ ĐƐ ĂŶĚ ĚĞŶƐŝƚǇ ŽĨ ƚŚĞ ŝŶƚĞͲ ŐƌĂƟ ŽŶ ǁŝƚŚ ƵƌďĂŶ ƐƚƌƵĐƚƵƌĞ͘ dŚĞ ůĂĐŬ ŽĨ ĂĐƟ ǀĞ ĨƌŽŶƚƐ ŽŶ Ăůů ƐŝĚĞ͕ ĐƌĞĂƚĞ ƚŚĞ ƵŶŝŶǀŝƟ ŶŐ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ŽĨ ĂĚũŽŝŶŝŶŐ ĂƌĞĂ ĂƐ ǁĞůů͕ ĐƌĞĂƟ ŶŐ ƵŶƐĂĨĞ ĂŶĚ ƵŶŝŶͲ ǀŝƟ ŶŐ ƐƉĂĐĞƐ ĨŽƌ ĐŝƟ ǌĞŶƐ ĂŶĚ ƉƌŽĚƵĐŝŶŐ ƚŚĞ ƐƉĂĐĞƐ ǁŚŝĐŚ ĂƌĞ ĨƌĂŐŵĞŶƚĞĚ ŝŶ Ă ĨƵŶĐƟ ŽŶĂů͕ ƐƉĂƟ Ăů ĂŶĚ ĂŵďŝĞŶƚ ƐĞŶƐĞ͘ ůƚŚŽƵŐŚ ĚĞŵŽůŝƐŚŝŶŐ ƚŚĞ ďƵŝůĚŝŶŐ ƐŽƵŶĚƐ ůŝŬĞ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ůŽŐŝĐĂů ƐŽůƵƟ ŽŶ͕ ŵŝŶŝŵĂů ƉƌŽŐƌĂŵ ŝŶƚĞƌǀĞŶƟ ŽŶƐ ĐĂŶ ĂŶŝͲ ŵĂƚĞ ƐƉĂĐĞ͕ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ĂĐƚŽƌƐ͕ ĂŶĚ ĐŚĂŶŐĞ ƚŚĞŝƌ ƌĞůĂƟ ŽŶƐŚŝƉ ƚŽ ŝƚ͘ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ƐƚŽƌĞ ŚĂƐ ƚŽ ďĞ ƉĞƌĐĞŝǀĞĚ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ŚŝƐƚŽͲ ƌŝĐĂů ĐŽŶƚĞǆƚ ŽĨ ƚŚĞ ŵŽƌƉŚŽůŽŐŝĐĂů ƐƚĂƚĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŝƚǇ͕ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ĂŶ ŝŶĚŝƐƉĞŶƐĂďůĞ ĨĂĐƚŽƌ ŝŶ ŝƚƐ ŝĚĞŶƟ ƚǇ͕ ĨŽƌŵĂů ĚŝƐĐŽŶƟ ŶƵŝƚǇ ŐĞƚƐ ũƵƐƟ Į ĞĚ ŝŶ ĐŚĂŶŐŝŶŐ ƐŽĐŝŽͲƉŽͲ ůŝƟ ĐĂů ĐŝƌĐƵŵƐƚĂŶĐĞƐ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ĐŝƚǇ ŚŝƐƚŽƌǇ͕ ŝŶ ǁŚŝĐŚ ƐĞĞŵŝŶŐůǇ ƉƌŽďůĞŵĂƟ Đ ǀŽůƵŵĞ ŐĞƚƐ ƚŚĞ ƐŝŐŶŝĮ ĐĂŶĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ŚĞƌŝƚĂŐĞ ĂŶĚ ŵĂƌŬ ŽĨ ĂŶ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƉĞƌŝŽĚ͘ Ɛ ŝŶ ŚŝƐƚŽƌǇ͕ ƚŚĞ ŝĚĞĂ ŽĨ ĚĞŵŽůŝƐŚŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ŽůĚ ĂŶĚ ƌĂŝƐŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ŶĞǁ ŽŶĞ ŝƐ ĂůǁĂǇƐ Ă ƉŽƐƐŝďůĞ ŽƉƟ ŽŶ ĨŽƌ ĂĚĚƌĞƐƐŝŶŐ ƚŚĞ ĐŝƚǇ͛Ɛ ĞŵĞƌŐŝŶŐ ƉƌŽďůĞŵƐ Žƌ ŶĞĞĚƐ͕ ďƵƚ ŵŽƌƉŚŽůŽŐŝĐĂů ƐƚƌĂƟ Į ĐĂƟ ŽŶ ŝƐ ĂůǁĂǇƐ Ă ŵŽƌĞ ĐŽŵƉůĞǆ ƉŚĞŶŽŵĞͲ ŶŽŶ ďĞŚŝŶĚ ǁŚŝĐŚ ŝƐ Ă ŵƵůƟ ƚƵĚĞ ŽĨ ĚŝǀĞƌƐĞ ĨĂĐƚŽƌƐ͘ dŚĞ ŝŶŇ ƵĞŶĐĞ ŽĨ ǀĂƌŝŽƵƐ ĂƐƉĞĐƚƐ ƚŚĂƚ ĂƌĞ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵĂƟ ŽŶ ŽĨ ĐŝƟ ĞƐ͕ ĂŶĚ ĞǀĞŶ ĐĞƌƚĂŝŶ ƉƌŽďůĞŵƐ͕ ŝƐ ĂŶ ŝŶĚŝƐƉĞŶƐĂďůĞ ĂŶĚ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ŚŝƐƚŽƌǇ ĂŶĚ ŝĚĞŶƟ ƚǇ ŽĨ ƉůĂĐĞ͘ WƌŽĚŽƌ ŚĂƐ ƚŽ ďĞ ƌĞŐĂƌĚĞĚ ĂƐ ĂŶ ƵƌďĂŶ ƐŝƚƵĂƟ ŽŶ ŝŶ ǁŚŝĐŚ ĂƌĐŚŝƚĞĐƚƵͲ ƌĂů ĂŶĚ ƐǇŵďŽůŝĐ ŵĞĂŶŝŶŐƐ ĂƌĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ǁŝĚĞƌ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ŐĞŶĞƌĂů ĐŽŶƚĞǆƚ͘ ĐĐŽƌĚŝŶŐůǇ͕ ƚŚĞ ƉŚĞŶŽŵĞŶŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ƐƚŽƌĞ͕ ĂƐ Ă ƉƌĞƐƟ ŐŝŽƵƐ ĞĐŽͲ ŶŽŵŝĐ ŵŽĚĞů ĂŶĚ ŝŶŇ ƵĞŶƟ Ăů ŐĞŶĞƌĂƚŽƌ ŽĨ ŵŽĚĞƌŶŝǌĂƟ ŽŶ ŽĨ ĐŝƟ ĞƐ ĨŽƌ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ƚŚŝƌƚǇ ǇĞĂƌƐ ůŽŶŐ ƉĞƌŝŽĚ͕ ŝƐ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵĞĚ ŝŶƚŽ ƵŶŝŵƉŽƌƚĂŶƚ͕ ŝƌƌĞĐŽŶĐŝůĂďůĞ͕ ƉƌŽďůĞŵĂƟ Đ ĂŶĚ ƐƵƉĞƌŇ ƵŽƵƐ ďǇ ŵŽĚĞƌŶ ĐŝƌĐƵŵƐƚĂŶĐĞƐ͘ dŚĞ ĨĂƚĞ ŽĨ ƚŚŝƐ ŵŽͲ ĚĞů͕ ŝŶ ƚŚĞ ƉĂƉĞƌ ĂŶĂůǇǌĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ĞǆĂŵƉůĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŝƚǇ ŽĨ <ƌĂŐƵũĞǀĂĐ͕ ŚĂƐ ĂŶ

͞ ĂǇƐ ŽĨ ƌĐŚŝƚĞĐƚƵƌĞ͟ Ă <ƌĂŐƵũĞǀĂĐ ŶĞů ϮϬϭϴ͘ EƵŽǀĞ ŝƐƚĂŶǌĞ Ăů ĐĂŵďŝĂŵĞŶƚŽ ƐŽŶŽ ŐŝƵŶƚĞ ĚĂ ƉĂƌƚĞ ĚĂŐůŝ ĂƌĐŚŝƚĞƫ Ğ ŝů Ɵ ƚŽůŽ ĚĞůůĂ ĐŽŵƉĞƟ ǌŝŽͲ ŶĞ ͞&ƌŽŵ ƚŚĞ ďĞŐŝŶŶŝŶŐ͟ ŚĂ ƐŽƩ ŽůŝŶĞĂƚŽ ƐŝŵďŽͲ ůŝĐĂŵĞŶƚĞ ů͛ŽďŝĞƫ ǀŽ Ěŝ ƉƌŽďůĞŵĂƟ ǌǌĂƌĞ ĂůĐƵŶĞ ĂƌĞĞ ĚĞůůĂ ĐŝƩ ă ĐŽŶƚĞŵƉŽƌĂŶĞĂ Ěŝ <ƌĂŐƵũĞǀĂĐ͘ WƌŽĚŽƌ ĞƌĂ ƵŶĂ ĚĞůůĞ ƋƵĂƩ ƌŽ ĂƌĞĞ ƚĞŵĂƟ ĐŚĞ͘ /ů ƉƌŽŐĞƩ Ž ƉƌĞŵŝĂƚŽ ƉƌŽƉŽŶĞ ƵŶ ĐŝŶĞŵĂ Ăůů͛ĂƉĞƌͲ ƚŽ ĐŽŵĞ ƌŝƐƵůƚĂƚŽ ĚĞůůĞ ƌŝĐĞƌĐŚĞ ŝŶĐĞŶƚƌĂƚĞ ƐƵůůĂ ĐŽŵƉƌĞŶƐŝŽŶĞ ĚĞůůĂ ĐŽŵƉůĞƐƐŝƚă Ğ ĚĞůůĞ ĐŽŶƚƌĂĚͲ ĚŝǌŝŽŶŝ ĚĞůůĂ ĨƌĂŵŵĞŶƚĂǌŝŽŶĞ Ěŝ ƵŶĂ ƉŝĂǌǌĂ ƐŽͲ ĐŝĂůŝƐƚĂ ƵŶ ƚĞŵƉŽ ŵŽŶƵŵĞŶƚĂůĞ͘ 'ůŝ ĂƵƚŽƌŝ ŚĂŶͲ ŶŽ ƌŝĐŽŶŽƐĐŝƵƚŽ ů͛ŝŵƉŽƌƚĂŶǌĂ ĚĞůůĂ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞ ƐƚŽƌŝĐĂ ŶĞůůĂ ƉƌŽƉŽƐƚĂ Ěŝ ƚƌĂƐĨŽƌŵĂǌŝŽŶĞ ĚĞůůĂ ƉŝĂǌǌĂ ĂƩ ƵĂůĞ͕ ƐǀŝůƵƉƉĂŶĚŽ ů͛ŝĚĞĂ Ěŝ ƌŝǀŝƚĂůŝǌǌĂƌĞ ůŽ ƐƉĂǌŝŽ ĂƩ ƵĂůŝǌǌĂŶĚŽ Ăƫ ǀŝƚă ĚŝŵĞŶƟ ĐĂƚĞ͘ sĂůĞ Ă ĚŝƌĞ͕ ŶŽŶŽƐƚĂŶƚĞ ǀĞŶŐĂ ƌŝĐŽŶŽƐĐŝƵƚŽ ŝů ƉƌŽďůĞͲ ŵĂ ĚĞů ĐĞŶƚƌŽ ĨƌĂŵŵĞŶƚĂƚŽ ĐŽŵĞ ƌŝƐƵůƚĂƚŽ ĚĞůůĂ ƉƌĂƟ ĐĂ ĚĞů ƐŽĐŝĂůŝƐŵŽ͕ ů͛ŝŶƚĞƌǀĞŶƚŽ ƚĞŶĚĞ ĂĚ ĞŶͲ ĨĂƟ ǌǌĂƌĞ ůĂ ƋƵĂůŝƚă ĚĞů ůƵŽŐŽ͕ ƌŝƉŽƌƚĂŶĚŽĐŝ Ăů ƉĞͲ ƌŝŽĚŽ ŝŶ ĐƵŝ ƚĂůĞ ƐƚƌƵƩ ƵƌĂ ƵƌďĂŶĂ ĂǀĞǀĂ ƵŶĂ ƉƌŽͲ ƉƌŝĂ ůŽŐŝĐĂ ĞĚ ĞƌĂ ŝŶ ƋƵĂůĐŚĞ ŵŽĚŽ ŐŝƵƐƟ Į ĐĂƚĂ͘ /ů ƉƌŽŐĞƩ Ž ŽŶŶĞĐƚŽƌ Ͳ ŽƉĞŶͲĂŝƌ ĐŝŶĞŵĂ ƌŝĐŽŶŽͲ ƐĐĞ ůĞ ƉĞĐƵůŝĂƌŝƚă ĚĞů ƐŝƚŽ ŝŶĚŝĐĂŶĚŽ ƵŶ ŵŽĚŽ Ěŝ ƚƌĂƐĨŽƌŵĂƌĞ ůŽ ƐƉĂǌŝŽ ƉƵďďůŝĐŽ ĂƩ ƵĂůĞ Ă ĨĂǀŽƌĞ ĚĞůů͛ŝĚĞĂ Ěŝ ƵŶ ůƵŽŐŽ ĐŽůůĞƫ ǀŽ ĨĂǀŽƌĞŶĚŽ ůĂ ĨŽƌͲ ŵĂǌŝŽŶĞ Ěŝ ƵŶĂ ƌĞƚĞ Ěŝ ƵƐŝ Ěŝ ƋƵĞƐƚŽ ƐƉĂǌŝŽ ĐĞŶͲ ƚƌĂůĞ͘ &ĂĐĞŶĚŽ ƵƐŽ Ěŝ ƵŶĂ ƐƚƌƵƩ ƵƌĂ ůĞŐŐĞƌĂ ƉĞƌ ƉŽŶͲ ƚĞŐŐŝ͕ ƉŽƐŝǌŝŽŶĂƚĂ ƚƌĂ ŝů ƉĂƌĐŚĞŐŐŝŽ Ğ ů͛ĂƌĞĂ ǀĞƌͲ ĚĞ͕ ů͛ŝŶƐƚĂůůĂǌŝŽŶĞ ƉƌĞƐŝĚŝĂ ůŽ ƐƉĂǌŝŽ ƉƵďďůŝĐŽ͘ >Ă ƉĂƌĞƚĞ ƐƚƌƵƩ ƵƌĂůĞ ğ ƵƟ ůŝǌǌĂƚĂ ƉĞƌ ƵŶ ĐŝŶĞŵĂ Ăůů͛ĂƉĞƌƚŽ ĚƵƌĂŶƚĞ ůĂ ŶŽƩ Ğ͕ Ğ ƉĞƌ ŝů ŐŝĂƌĚŝŶŽ ǀĞƌƟ Ͳ ĐĂůĞ ĚƵƌĂŶƚĞ ŝů ŐŝŽƌŶŽ͘ >Ă ƐƚƌƵƩ ƵƌĂ ǀƵŽůĞ ĨĂƌ ƌŝǀŝǀĞƌĞ ůŽ ƐƉĂǌŝŽ ƉƵďďůŝĐŽ ĐĞŶƚƌĂůĞ ĐŽŵĞ ǌŽŶĂ ƌŝĐƌĞĂƟ ǀĂ Ğ ĐƵůƚƵƌĂůĞ͕ ĂƉĞƌƚĂ Ă ƚƵƫ Őůŝ ĂďŝƚĂŶƟ ͘ /ů ŶŽŵĞ ĚĞůů͛ŝŶƐƚĂůůĂǌŝŽŶĞ͕ ŽŶͲ ŶĞĐƚŽƌ͕ ğ ĞŵďůĞŵĂƟ ĐĂ ĚĞůů͛ŝĚĞĂ Ěŝ ƌŝĐŽŶŶĞƐƐŝŽŶĞ Ěŝ ƵŶŽ ƐƉĂǌŝŽ ĐŚĞ ŽƌĂ ğ ĨƌĂŵŵĞŶƚĂƚŽ͕ ĚĞƌŝǀĂƚĂ ĚĂ ƵŶĂ ƉƌŽƐƉĞƫ ǀĂ Ěŝ ƚƌĂƐĨŽƌŵĂǌŝŽŶĞ ŵŽƌĨŽůŽŐŝͲ ĐĂ ĐŚĞ ŐƵĂƌĚĂ Ăů ĚŝǀĞŶŝƌĞ ƐƚŽƌŝĐŽ͘ >͛ŝĚĞĂ ŽƌŝŐŝŶĂůĞ ƉƌĞǀĞĚĞǀĂ ĂŶĐŚĞ ůĂ ƚƌĂƐĨŽƌŵĂǌŝŽŶĞ ĚĞůůĂ ǌŽŶĂ Ěŝ ƉĂƌĐŚĞŐŐŝŽ͕ ƉĞƌ ƌĂī ŽƌǌĂƌĞ ůĂ ĨƵŶǌŝŽŶĞ ĚĞů ĐŝŶĞͲ ŵĂ ŶŽƩ ƵƌŶŽ ƐƚĂďŝůĞŶĚŽ ĂŶĐŚĞ ůĂ ƉŽƐŝǌŝŽŶĞ ĚĞůůĞ ĂƵƚŽŵŽďŝůŝ͕ ƌŝĐŽŶƐŝĚĞƌĂŶĚŽ ŝů ůŽƌŽ ƌƵŽůŽ Ěŝ ĂƩ ƌĂͲ ǌŝŽŶĞ ŶĞŐůŝ ĂŶŶŝ ͛ϲϬ Ğ ͛ϳϬ͕ ŝů ƉĞƌŝŽĚŽ Ăů ƋƵĂůĞ Ɛŝ ĐĞƌĐĂ ƌŝƚŽƌŶĂƌĞ ĐŽŶ ů͛ŝŶƚĞƌǀĞŶƚŽ͘ >͛ŝŶƐƚĂůůĂǌŝŽŶĞ ƚĞŵƉŽƌĂŶĞĂ ĚƵƌĂƚĂ ƵŶĂ ŶŽƩ Ğ͕ ŚĂ ƵƟ ůŝǌǌĂƚŽ ƉĞƌ ƉƌŽŝĞǌŝŽŶĞ ŝŶĂƵŐƵƌĂůĞ ŝů Į ůŵ ũƵͲ ŐŽƐůĂǀŽ ĚĞů ϭϵϲϭ dŚĞ &ŝƌƐƚ ŝƟ ǌĞŶ ŽĨ dŚĞ ^ŵĂůů dŽǁŶ͕ ŝŶ ĐŽĞƌĞŶǌĂ ƚĞŵĂƟ ĐĂ ĐŽŶ ůĂ ƐƚŽƌŝĂ ĚĞůůĂ ƉŝĂŶŝĮ ĐĂǌŝŽŶĞ ĐĞŶƚƌĂůŝǌǌĂƚĂ ƐŽĐŝĂůŝƐƚĂ͘ 'ƵĂƌĚĂŶͲ ĚŽ ŝů Į ůŵ͕ ŝ ĐŝƩ ĂĚŝŶŝ ŚĂŶŶŽ ĂǀƵƚŽ ů͛ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚă Ěŝ ƌŝĐŽŶŽƐĐĞƌĞ ůƵŽŐŚŝ Ğ ƐĐĞŶĞ ĚĞůůĂ ůŽƌŽ ĐŝƩ ă͕ ĂƉƉƌĞǌǌĂƌĞ ů͛ĂŶĂůŝƐŝ ĚĞůůŽ ƐƉĂǌŝŽ ĚĞů WƌŽĚŽƌ ƉƌŽͲ ƉŽƐƚĂ ĚĂů Į ůŵ͕ Ğ ŽƉĞƌĂƌĞ ƵŶĂ ƉƌŽƉƌŝĂ ŝŶƚĞƌƉƌĞͲ ƚĂǌŝŽŶĞ ĚĞůůĂ ƐƚŽƌŝĂ ĚĞů ůƵŽŐŽ͘ ůůĂ ƐƵĂ ĂƉĞƌƚƵƌĂ ŽŶŶĞĐƚŽƌ ŶŽŶ ƐŽůŽ ŚĂ ƐƵƐĐŝƚĂƚŽ ŝŶƚĞƌĞƐƐĞ ŶŽŶ ƐŽůŽ ƚƌĂ Őůŝ ĂďŝƚĂŶƟ ͘ >͛ŝŵƉŽƌƚĂŶǌĂ ĚĞůůĂ ƌŝĐŽŶͲ ĐĞƩ ƵĂůŝǌǌĂǌŝŽŶĞ ĚĞůůĞ ĂƩ ƵĂůŝ ƉƌĂƟ ĐŚĞ Ěŝ ƉƌŽŐĞƚͲ ƚĂǌŝŽŶĞ ƵƌďĂŶĂ ğ ƐƚĂƚĂ ƵůƚĞƌŝŽƌŵĞŶƚĞ ĚŝƐĐƵƐƐĂ ĚƵƌĂŶƚĞ ů͛ĞǀĞŶƚŽ ͞ ĂǇƐ ŽĨ ƌĐŚŝƚĞĐƚƵƌĞ͘͟ ŽŶĐůƵƐŝŽŶŝ ŶĂůŝǌǌĂŶĚŽ ŝů ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ƐƚŽƌĞ Ěŝ <ƌĂŐƵũĞǀĂĐ͕ ĐĞƌĐĂŶĚŽ Ěŝ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂƌŶĞ ŵŽŵĞŶƟ Ěŝ ĐƌŝƐŝ͕ ƐĮ ĚĞ Ğ ŶƵŽǀĞ ƉƌŽƐƉĞƫ ǀĞ ŶĞůůĂ ĐŽŶĚŝǌŝŽŶĞ ĐŽŶƚĞŵƉŽͲ ƌĂŶĞĂ͕ ƐŽŶŽ ƐƚĂƟ ƌŝĐŽŶŽƐĐŝƵƟ ĂƐƉĞƫ ƉŽƐŝƟ ǀŝ Ğ ŶĞŐĂƟ ǀŝ͘ >Ă ƌŝŇ ĞƐƐŝŽŶĞ ƐƵů ĐĂŵďŝĂŵĞŶƚŽ ĚĞůůĂ ůŽŐŝĐĂ Ěŝ ƉŽƐŝǌŝŽŶĂŵĞŶƚŽ Ěŝ ĞĚŝĮ Đŝ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůŝ ĐŽŵĞ ŝ ĚĞͲ ƉĂƌƚŵĞŶƚ ƐƚŽƌĞƐ ŶĞůůĂ ĐŝƩ ă͕ Ğ ŝů ĐŽŶĨƌŽŶƚŽ ĐŽŶ ůĂ ůŽĐĂůŝǌǌĂǌŝŽŶĞ ĐĞŶƚƌĂůĞ Ɵ ƉŝĐĂ ĚĞů ƉĞƌŝŽĚŽ ƐŽĐŝĂͲ ůŝƐƚĂ ƵƟ ůŝǌǌĂƚĂ ĐŽŵĞ ƉƌŝŶĐŝƉĂůĞ ǌŽŶĂ ĐƵůƚƵƌĂůĞ Ğ ƌŝĐƌĞĂƟ ǀĂ͕ ĨĂ ĞŵĞƌŐĞƌĞ ĚŝƐĐŽŶƟ ŶƵŝƚă Ğ ĐŽŶƚƌĂĚͲ ĚŝǌŝŽŶŝ͘ Ă ƵŶ ůĂƚŽ͕ ƐĞŵďƌĂ ƉƌŽƉŽŶŝďŝůĞ ů͛ŝĚĞĂ Ěŝ ƵŶĂ

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ƉŽƌƚĂŶƟ ƌĞƚƌŽƐĐĞŶĂ ĚĞůůĂ ĐŝƩ ă Ěŝ ^ŚĂŶŐŚĂŝ͗ ŶĞůůĞ ĂƩ ƵĂůŝ ĂƌĞĞ ĚĞů ĐĞŶƚƌŽ Ěŝ ^ŚĂŶŐŚĂŝ͕ ůĂ ŵĂŐŐŝŽƌ ƉĂƌƚĞ ĚĞŝ ůŽƫ ğ ĐŚŝƵƐĂ ĚĂ ŵƵƌŝ ĐŽŶƟ ŶƵŝ͕ ĐŽŶ ƉŽƌͲ ƚĞ ŵŽůƚŽ ůŝŵŝƚĂƚĞ ;Ěŝ ƐŽůŝƚŽ ĐŽŶ ĚƵĞ ŝŶŐƌĞƐƐŝ ƉĞƌ ŝ ǀĞŝĐŽůŝ Ğ ƵŶŽ Ž ĚƵĞ ŝŶ Ɖŝƶ ƉĞƌ ŝ ƉĞĚŽŶŝͿ ƐƵůůĂ ƐƚƌĂͲ ĚĂ ƉƌŝŶĐŝƉĂůĞ͕ ŵŽůƟ ĚĞŝ ƋƵĂůŝ ƐŽŶŽ ƌŝŐŽƌŽƐĂŵĞŶͲ ƚĞ ĐŽŶƚƌŽůůĂƟ Ğ ƐƵƉĞƌǀŝƐŝŽŶĂƟ ͘ WĞƌ ƋƵĞƐƚŽ ŵŽƟ Ͳ ǀŽ͕ ĂůĐƵŶŝ ĞůĞŵĞŶƟ ĚĞů ůŽƩ Ž ĚŝǀĞŶƚĂŶŽ ĞƐƐĞŶǌŝĂůŝ ƋƵĂŶĚŽ Ɛŝ ŝŶƚƌĂƉƌĞŶĚĞ ƵŶĂ ƌŝĐĞƌĐĂ ƐƵů ƐŝƚŽ͘ WĞƌ ĞƐĞŵƉŝŽ͕ ŝ ƉĞƌĐŽƌƐŝ ŝŶƚĞƌŶŝ Ăů ůŽƩ Ž͕ ĐŚĞ ŝŶƚĞŐƌĂͲ ŶŽ ůĂ ƌĞƚĞ ŐĞŶĞƌĂůĞ Ěŝ ƉĞƌĐŽƌƐŝ Ğ ĂƩ ƌĂǀĞƌƐĂŶŽ ŝ ƉƌŽĨŽŶĚŝ ŝƐŽůĂƟ ͘ YƵĞƐƟ ƉĞƌĐŽƌƐŝ ŶĂƐĐŽƐƟ ͕ ƚĂůǀŽůƚĂ ŶĞŵŵĞŶŽ ƌŝůĞǀĂƟ ĚĂŝ ŵŽĚĞƌŶŝ ƐŝƐƚĞŵŝ Ěŝ ŶĂǀŝŐĂͲ ǌŝŽŶĞ Ğ ŵĂƉƉĂŐŐŝŽ͕ ĐŽŶƚƌŝďƵŝƐĐŽŶŽ͕ ŝŶ ŵĂŶŝĞƌĂ Ƶĸ ĐŝŽƐĂ͕ ĂůůĂ ĐŽŵƉůĞƐƐŝƚă ĚĞůůĂ ƐƚƌƵƩ ƵƌĂ ŝŶƚĞƌŶĂ ĚĞůůĂ ĐŝƩ ă͘ ^ĂƌĞďďĞ ƚƵƩ ĂǀŝĂ Ěŝĸ ĐŝůĞ ŝĚĞŶƟ Į ĐĂƌĞ ƚĂůŝ ƉĞƌĐŽƌƐŝ ƉĞƌ ŝů ůŽƌŽ ƚƌĂĐĐŝĂƚŽ ŝŶĐĞƌƚŽ Ğ ůŝďĞƌŽ͕ ŶŽŶ ĚĞĮ ŶŝͲ ƚŽ ĚĂ ƋƵŝŶƚĞ ĞĚŝůŝǌŝĞ͕ ŶĞŝ ƚƌĂƫ ŝŶƚĞƌŶŝ Ăů ůŽƩ Ž͘ >Ă ƐƚƌƵƩ ƵƌĂ ŝŶƚĞƌŶĂ ĂĚ ŽŐŶŝ ůŽƩ Ž ƌĞƐŝĚĞŶǌŝĂůĞ͕ ĐĂͲ ƌĂƩ ĞƌŝǌǌĂƚŽ ĚĂůůĂ ƉƌĞƐĞŶǌĂ Ěŝ ĞĚŝĮ Đŝ ŝƐŽůĂƟ ͬĨƌĞĞͲ ƐƚĂŶĚŝŶŐ͕ ğ ƉŝƵƩ ŽƐƚŽ ĂŵďŝŐƵĂ͕ Őůŝ ƵŶŝĐŝ ĞůĞŵĞŶƟ ĚĞů ůŽƩ Ž ĐŚŝĂƌŝ Ğ ƐƚĂďŝůŝ ƐŽŶŽ ŝů ƌĞĐŝŶƚŽ ŵƵƌĂƌŝŽ Ğ Őůŝ ĂĐĐĞƐƐŝ͘ EŽŶŽƐƚĂŶƚĞ ůĂ ǀŝĐŝŶĂŶǌĂ Į ƐŝĐĂ ĚĞůů͛ĞͲ ĚŝĮ ĐŝŽ ĂůůĂ ƐƚƌĂĚĂ͕ ĞƐƐŽ Ɛŝ ĚĞǀĞ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƌĞ ĐŽŵĞ ͚ŶĂƐĐŽƐƚŽ͕͛ ŝŶ ƋƵĂŶƚŽ ƐǀŝůƵƉƉĂƚŽ ŶĞůůĂ ƉĂƌƚĞ ŝŶƚĞƌͲ ŶĂ ĚĞů ůŽƩ Ž͕ ŝŶ ƉƌŽĨŽŶĚŝƚă͘ Ă ƋƵĞƐƚŽ ƉƵŶƚŽ Ěŝ ǀŝƐƚĂ͕ ůĂ ĐŽŶĮ ŐƵƌĂǌŝŽŶĞ ĚĞů ƉĞͲ ƌŝŵĞƚƌŽ ŵƵƌĂƌŝŽ Ěŝ ĐŝĂƐĐƵŶ ůŽƩ Ž ƌŝǀĞƐƚĞ ƵŶ ƌƵŽůŽ ĚĞůůĂ ƐƚĞƐƐĂ ŝŵƉŽƌƚĂŶǌĂ͕ ƐĞ ŶŽŶ Ɖŝƶ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞ͕ Ěŝ ƋƵĞůůŽ ĚĞůůĞ ƐƚƌƵƩ ƵƌĞ ĞĚŝĮ ĐĂƚĞ ƐƵů ůŽƩ Ž͘ EĞůůĂ ŵĂŐŐŝŽƌ ƉĂƌƚĞ ĚĞŝ ĐĂƐŝ͕ ŝů ŵƵƌŽ ĨƵŶǌŝŽŶĂ ĐŽŵĞ

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ǁŽƌŬ͘ dŚĞŝƌ ůŝŶĞĂƌ ƉůŽƚ ŚĂƐ ŵƵůƟ ƉůĞ ͞ŚĞĂĚƐ͟ ĂŶĚ ƵƐƵĂůůǇ ŶŽ ͞ƚĂŝůƐ͕͟ ƌĞďƵŝůĚŝŶŐ ƚŚĞ ŶĞƚǁŽƌŬ ŽĨ ƚŚĞ ƐŝƚĞ͕ ŚĞŶĐĞ ƚŚĞ Ɵ ŶǇ ƐŚŽƉƐ ĚĞĞƉ ŝŶƐŝĚĞ Ă ϯϬϬŵ ůŽŶŐ ŵĂƌŬĞƚ ĐŽƵůĚ Į ŶĚ ƚŚĞŝƌ ǁĂǇƐ ƚŽ ƐƵƌǀŝǀĞ͘ Ō Ğƌ Ă ƚŚƌŽƵŐŚŽƵƚ ƐƵƌǀĞǇ ŽĨ ƚŚĞ ůŝŶĞĂƌ ŵĂƌŬĞƚƐ ŝŶ ^ŚĂŶŐŚĂŝ͕ ϱϰ ĐĂƐĞƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ĚŝƐĐŽǀĞƌĞĚ͘ dŚĞŝƌ ƐŝƚĞƐ ŚĂǀĞ ƐĞǀĞƌĂů ŽƌŝŐŝŶƐ͗ ƌĂŝůǁĂǇƐ͕ ǁĂƚĞƌ ďŽĚŝĞƐ͕ ƌŽĂĚƐ ĂŶĚ ƉůĂŶŶĞĚ ŐƌĞĞŶ ďĞůƚƐ͘ dŚĞŝƌ ůŽĐĂƟ ŽŶƐ ĂƌĞ ƐĐĂƩ ĞƌĞĚ ĂƌŽƵŶĚ ^ŚĂŶŐŚĂŝ͕ ǁŚĞƌĞ ƚŚĞ ĨŽƌŵĞƌ Į ǆĂƟ ŽŶ ůŝŶĞƐ ǁĞƌĞ ůŽĐĂƚĞĚ͘ dŚĞ ƐŝǌĞ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ŵĂƌŬĞƚƉůĂĐĞƐ ŝƐ ǀĂƌŝĞĚ͕ ĨƌŽŵ ůĞƐƐ ƚŚĂŶ ϭϬϬϬ ƐƋƵĂƌĞ ŵĞƚĞƌƐ ƚŽ ŽǀĞƌ ϱϬϬϬ ƐƋƵĂƌĞ ŵĞƚĞƌƐ͕ ǁŝƚŚ Ă ůĞŶŐƚŚ ĨƌŽŵ ϱϬŵ ƵƉ ƚŽ ϰϬϬŵ͘ dŚĞ ǁŝĚƚŚ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂƌŬĞƚ ƉůĂĐĞƐ ŝƐ ĨƌŽŵ ϭϬ ƚŽ ϯϬ ŵĞƚĞƌƐ͘

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ƐƚƵĚǇ ŽĨ ,ŽŶŐǌŚƵ DĂƌŬĞƚ dŚĞ ,ŽŶŐǌŚƵ DĂƌŬĞƚ ŝƐ Ă ĐĂƐĞ ƚŚĂƚ ŝƐ ǀĞƌǇ ĐůŽƐĞ ƚŽ ƚŚĞ ĐĞŶƚĞƌ ŽĨ yƵũŝĂŚƵŝ ŝƐͲ ƚƌŝĐƚ͘ /ƚƐ ĐƵƌǀĞĚ ƐŚĂƉĞ ŵĂŬĞƐ ŝƚ ĞĂƐǇ ƚŽ ďĞ ŶŽƟ ĐĞĚ ĨƌŽŵ ƐĂƚĞůůŝƚĞ ŝŵĂŐĞƐ͘ dŚĞ ŚŝƐƚŽƌǇ ŽĨ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ƌĂŝůǁĂǇ ƐǇƐƚĞŵ ŝŶ ^ŚĂŶŐŚĂŝ ƌĞǀĞĂůƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ,ŽŶŐǌŚƵ DĂƌŬĞƚƉůĂĐĞ ŝƐ ďƵŝůƚ ƵƉŽŶ Ă ǀĞƌǇ ƐƉĞĐŝĂů ƉŝĞĐĞ ŽĨ ƌĂŝůǁĂǇ͘ ĂƐŝĐĂůůǇ͕ ƚŚĞ ŶĞƚǁŽƌŬ ŽĨ ƚŚĞ ƐŝƚĞ ŝƐ ƌĞĚĞĮ ŶĞĚ ďǇ ƚŚĞ ďƵŝůĚŝŶŐ ĂŶĚ ĚĞŵŽůŝƐŚŝŶŐ ƉƌŽĐĞƐƐ ŽĨ ƚǁŽ ƌĂŝůǁĂǇƐ͕ ,ƵŚĂŶŐ >ŝŶĞ ;ŝŶŶĞƌ ƌŝŶŐͿ ĂŶĚ yƵŚŽŶŐ ƌĂŶĐŚ >ŝŶĞ͕ ŝŶ ƚŚĞ ůĂƐƚ ϳϬ ǇĞĂƌƐ͘ dŚĞ ,ƵŚĂŶŐ >ŝŶĞ ;ŝŶŶĞƌ ƌŝŶŐͿ͕ ŐŽŝŶŐ ĨƌŽŵ ŶŽƌƚŚ ƚŽ ƐŽƵƚŚ͕ ǁŚŝĐŚ ŚĂĚ ďĞĞŶ ĂĐƟ ŶŐ ĂƐ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐƚƌŽŶŐĞƐƚ ďĂƌƌŝĞƌƐ ŽĨ ^ŚĂŶŐŚĂŝ͛Ɛ ĚĞǀĞůŽƉͲ ŵĞŶƚ͕ ǁĂƐ ĂŶ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ůŝŶĞ ƚŽ ĐŽŶŶĞĐƚ ƚŚĞ ĨŽƌŵĞƌ ŶŽƌƚŚ ƐƚĂƟ ŽŶ ĂŶĚ ƐŽƵƚŚ ƐƚĂƟ ŽŶ͕ ƚĂŬŝŶŐ Ă ůŽŶŐ ǁĂǇ ĂƌŽƵŶĚ ƚŚĞ ƚŚĞŶ &ƌĞŶĐŚ ŽŶĐĞƐƐŝŽŶ͘ dŚĞ yƵŚŽŶŐ ƌĂŶĐŚ >ŝŶĞ͕ ŐŽŝŶŐ ĨƌŽŵ ǁĞƐƚ ƚŽ ĞĂƐƚ͕ ŽǁŶĞĚ ďǇ ^ŚĂŶŐŚĂŝ ŝǀŝů ǀŝĂƟ ŽŶ ĚͲ ŵŝŶŝƐƚƌĂƟ ŽŶ ;ǁŚŝůĞ ŽƚŚĞƌ ůŝŶĞƐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŽǁŶĞƌƐŚŝƉ ŽĨ ZĂŝůƌŽĂĚ ƵƌĞĂƵͿ͕ ǁĂƐ

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ƐƉĞĐŝĂůůǇ ďƵŝůƚ ƚŽ ĚĞůŝǀĞƌ ĐŚĞŵŝĐĂů ƐƵďƐƚĂŶĐĞƐ ĂŶĚ ƉĞƚƌŽů ƚŽ ƚŚĞ ,ŽŶŐƋŝĂŽ ŝƌͲ ƐƉĞĐŝĂůůǇ ďƵŝůƚ ƚŽ ĚĞůŝǀĞƌ ĐŚĞŵŝĐĂů ƐƵďƐƚĂŶĐĞƐ ĂŶĚ ƉĞƚƌŽů ƚŽ ƚŚ ƉŽƌƚ ƚŽ ƚŚĞ ǁĞƐƚ͘ ŽƚŚ ůŝŶĞƐ ǁĞƌĞ ĨƵůůǇ ĂďƵŶĚĂŶƚ ĂŶĚ ĚĞŵŽůŝƐŚĞĚ ŝŶ ϭϵϵϳ͕ ǁŝƚŚ ƉĂƌƚƐ ŽĨ ,ƵŚĂŶŐ ŽƚŚ ůŝŶĞƐ ǁĞƌĞ ĨƵůůǇ ĂďƵŶĚĂŶƚ ĂŶĚ ĚĞŵŽůŝƐŚĞĚ ŝŶ ϭϵϵϳ͕ ǁŝƚŚ ƉĂƌ >ŝŶĞ ďĞŝŶŐ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵĞĚ ŝŶƚŽ ĞůĞǀĂƚĞĚ DĞƚƌŽ >ŝŶĞ ϯ ǁŚŝůĞ ƚŚĞ ƐŝƚĞ ŽĨ ƚŚĞ yƵͲ ŚŽŶŐ ƌĂŶĐŚ >ŝŶĞ ƌĞŵĂŝŶƐ ƵŶĚĞǀĞůŽƉĞĚ͘ ůŽŶŐ ƚŚĞ ůŝŶĞ͕ ŵĂŶǇ ƚĞŵƉŽƌĂů ƐƚƌƵĐͲ ƚƵƌĞƐ ŚĂĚ ďĞĞŶ ďƵŝůƚ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƚŚĞ ,ŽŶŐǌŚƵ DĂƌŬĞƚ͘ >ĂƚĞ ŝŶ ϭϵϰϴ͕ dŚĞ ƐŝƚĞ ǁĂƐ ƐƟ ůů ŵĂŝŶůǇ ƐŚĂƉĞĚ ďǇ ƚŚĞ ,ƵŚĂŶŐ >ŝŶĞ ƚŚĂƚ ŐŽĞƐ ĨƌŽŵ ŶŽƌƚŚ ƚŽ ƐŽƵƚŚ͘ dŚŝƐ ďĂƌƌŝĞƌ ŵĂĚĞ ƚŚĞ ƚĞǆƚƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŝƚǇ ƋƵŝƚĞ Ěŝī ĞƌĞŶƚ ŽŶ ďŽƚŚ ƐŝĚĞƐ͕ ƚŽ ƚŚĞ ĞĂƐƚ ŽĨ ƚŚŝƐ ůŝŶĞ͕ ĞŶĐůŽƐĞĚ ƉůŽƚƐ ĂŶĚ ůĂƌŐĞ ǀŝůůĂŐĞƐ ŚĂĚ ĂůƌĞĂĚǇ ƚĂŬĞŶ ƵƉ ŽǀĞƌ ϲϬй ŽĨ ƚŚĞ ůĂŶĚ͘ KŶ ƚŚĞ ŽƚŚĞƌ ŚĂŶĚ͕ ƚŽ ƚŚĞ ǁĞƐƚ͕ ƚŚĞƌĞ ǁĞƌĞ ŵĞƌĞůǇ ƐĐĂƩ ĞƌĞĚ ǀŝůůĂŐĞƐ ĂŶĚ ƐƚĂŶĚĂůŽŶĞ ŚŽƵƐĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ĨĂƌŵůĂŶĚ͘ Ō Ğƌ ƚŚĞ yƵŚŽŶŐ >ŝŶĞ ǁĂƐ ďƵŝůƚ ŝŶ ϭϵϱϬ͕ ƚŚĞ ĐŝƚǇ ĂůƐŽ ƉƵƐŚĞƐ ŝƚƐ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚƐ ƚŽ ƚŚĞ ǁĞƐƚ͘ /Ŷ ƚŚĞ 'ĞŶĞƌĂů WůĂŶŶŝŶŐ ŽĨ ^ŚĂŶŐŚĂŝ ŽĨ ϭϵϲϬ͕ ƚŚĞ ůĂŶĚ ƚŽ ƚŚĞ ǁĞƐƚ ŽĨ ƚŚĞ ůŝŶĞ ǁĂƐ ƉůĂŶŶĞĚ ǁŝƚŚ ŵĂŝŶůǇ ƌĞƐŝĚĞŶƟ Ăů ĂŶĚ ĨĂĐƚŽƌŝĞƐ͘ dŚĞ ƐĂƚĞůůŝƚĞ ŵĂƉ ŽĨ ϭϵϳϵ ƐŚŽǁƐ ƚŚĂƚ͕ ǁŚŝůĞ ƚŚĞ ůĂŶĚ ƚŽ ƚŚĞ ĞĂƐƚ ŝƐ ƐƟ ůů ŐĞƫ ŶŐ ĚĞŶƐĞƌ͕ ƚŚĞ ůĂŶĚ ƚŽ ƚŚĞ ŶŽƌƚŚ ŽĨ ƚŚĞ ďƌĂŶĐŚ ůŝŶĞ ŝƐ ĂůƐŽ Į ůůĞĚ ǁŝƚŚ ĞŶĐůŽƐĞĚ ƉůŽƚƐ͘ dŚĞ ƐĞƉĂͲ ƌĂƟ ŽŶ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ŶŽƌƚŚ ĂŶĚ ƐŽƵƚŚ ŽŶ ƐŝƚĞ ƐƚĂƌƚ ƚŽ ĂƉƉĞĂƌ͘ ƵĞ ƚŽ ƚŚĞ ƚƵƌŶŝŶŐ ƌĂĚŝƵƐ ŽĨ ƚŚĞ ƚƌĂŝŶƐ͕ Ă ƉŝĞĐĞ ŽĨ ƚƌŝĂŶŐƵůĂƌ ůĂŶĚ ĞŵĞƌŐĞĚ͕ ƚƌĂƉƉĞĚ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚƌĞĞ ƌĂŝůǁĂǇƐ ĨƌŽŵ Ăůů ĚŝƌĞĐƟ ŽŶƐ͘ /Ŷ ϭϵϵϰ͕ ƚŚĞ ĞŶĐůŽƐĞĚ ƉůŽƚƐ ŚĂĚ ƚĂŬĞŶ ƵƉ ŵĂũŽƌŝƚǇ ŽĨ ƚŚĞ ůĂŶĚ͕ ůĞĂǀŝŶŐ ŵĞƌĞůǇ ƐĞǀĞƌĂů ƐŚĂŶƚǇ ƚŽǁŶƐ ƚƌĂƉƉĞĚ ǁŝƚŚŝŶ͘ dŚĞ ƚƌŝĂŶŐƵůĂƌ ůĂŶĚ ŚĂĚ ĂůƐŽ ďĞĞŶ ĨƵůůǇ ĚĞǀĞůŽƉĞĚ͘ ƚ ƚŚĂƚ ƉĞƌŝŽĚ ŽĨ Ɵ ŵĞ͕ ĂůƚŚŽƵŐŚ ƚŚĞ ƌĂŝůǁĂǇ ǁĂƐ ƐƟ ůů ƚŚĞƌĞ͕ ƚŚĞƌĞ ǁĞƌĞ ĂůƌĞĂĚǇ ŵƵĐŚ ůĞƐƐ ƚƌĂŝŶƐ ŽŶ ƚŚĞ ǁĂǇ ƐŝŶĐĞ Ă ŶĞǁ ƌĂŝůǁĂǇ ůŝŶĞ ŚĂĚ ďĞĞŶ ďƵŝůƚ ƚŽ ƚŚĞ ĨĂƌ ǁĞƐƚ ŽĨ ƚŚĞ ĐŝƚǇ͘ ,ĞŶĐĞ͕ ƚŚĞ ĂĐƚƵĂů Ğī ĞĐƚ ŽĨ ƚŚĞ ƌĂŝůǁĂǇ ƚŽ ƚŚĞ ŶŽƌŵĂů ƚƌĂĸ Đ ŚĂĚ ďĞĞŶ ĚĞĐƌĞĂƐŝŶŐ͕ ĐŽŵƉĂƌŝŶŐ ƚŽ ǁŚĂƚ ŚĂĚ ŚĂƉƉĞŶĞĚ ƚǁŽ ĚĞĐĂĚĞƐ ĂŐŽ͘ dŚĂƚ ŝƐ ŵĂŬŝŶŐ ƚŚĞ ƐƚƌĞĞƚ ƐǇƐƚĞŵ ƌĂƚŚĞƌ ĐůŽƐĞ ƚŽ ƚŚĞ ŶŽǁĂͲ

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&ŝŐ͘ ϱ Ͳ ŵĂƉ ƚŚĂƚ ƐŚŽǁƐ ƚŚĞ ůŽĐĂƟ ŽŶ ĂŶĚ ƚŚĞ ĨŽƌŵĂƟ ŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƌĂŝůǁĂǇ ƐǇƐƚĞŵ ĂƌŽƵŶĚ ƚŚĞ DĂƌŬĞƚ ŝŶ ƚŚĞ ĐŝƚǇ ůĞǀĞů͘ DĂƉƉĂ ĐŚĞ ŵŽƐƚƌĂ ůĂ ƉŽƐŝǌŝŽŶĞ Ğ ůĂ ĨŽƌŵĂǌŝŽŶĞ ĚĞů ƐŝƐƚĞŵĂ ĨĞƌƌŽ DĂƉƉĂ ĐŚĞ ŵŽƐƚƌĂ ůĂ ƉŽƐŝǌŝŽŶĞ Ğ ůĂ ĨŽƌŵĂǌŝŽŶĞ ĚĞů ƐŝƐƚĞŵĂ ĨĞƌƌŽǀŝĂƌŝŽ ŝŶƚŽƌŶŽ Ăů ŵĞƌĐĂƚŽ͕ ĂůůĂ ƐĐĂůĂ ƵƌďĂŶĂ͘

ĚŝĮ Đŝ ƚĞŵƉŽƌĂŶĞŝ ƐƵůůĂ Į ǆĂƟ ŽŶ ůŝŶĞ >Ă ƐƵĚĚŝǀŝƐŝŽŶĞ Ğ ůĞ ďĂƌƌŝĞƌĞ ĐŚĞ ŚĂŶŶŽ ĐĂƌĂƩ ĞƌŝǌͲ ǌĂƚŽ ^ŚĂŶŐĂŝ ŶĞůů͛ƵůƟ ŵŽ ƐĞĐŽůŽ ŵŽƐƚƌĂŶŽ ƚƵƩ ŽƌĂ ƵŶ ŐƌĂŶĚĞ ŝŵƉĂƩ Ž ŶĞůůŽ ƐǀŝůƵƉƉŽ ĚĞůůĂ ĐŝƩ ă͘ YƵĞͲ ƐƚĞ ĚŝǀŝƐŝŽŶŝ͕ ĐŽŵĞ ĂĐĐĂĚĞ ŝŶ ĐĂƐŝ ĂŶĂůŽŐŚŝ Ěŝ ĂůƚƌĞ ĐŝƩ ă͕ ƐŽŶŽ ƌŝĐŽŶŽƐĐŝďŝůŝ ĚĂůůĞ ƚƌĂĐĐĞ ůĂƐĐŝĂƚĞ ŶĞůůĂ ƐƚƌƵƩ ƵƌĂ ƵƌďĂŶĂ͘ /Ŷ ƵŶ ƐŝƐƚĞŵĂ ŝŶ ĐƵŝ ƉƌĞƐƐŽĐĐŚĠ ŽŐŶŝ ůŽƩ Ž Ěŝ ƚĞƌƌĞŶŽ ğ ƉŝĂŶŝĮ ĐĂƚŽ Ğ ĐŽƐƚƌƵŝƚŽ͕ ů͛ĂͲ ƌĞĂ ĚĞůůĞ Į ǆĂƟ ŽŶ ůŝŶĞ ĐŽƐƟ ƚƵŝƐĐĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞ ĐĂŵͲ ƉŽ Ěŝ ƐƉĞƌŝŵĞŶƚĂǌŝŽŶĞ ƉĞƌ ĞĚŝĮ Đŝ ƚĞŵƉŽƌĂŶĞŝ͘ ůůĂ ƐĐĂůĂ ƵƌďĂŶĂ͕ ƵŶĂ Į ǆĂƟ ŽŶ ůŝŶĞ ğ ƐŽůƚĂŶƚŽ ƵŶĂ ůŝŶĞĂ͕ ĐŚĞ ƐĞƉĂƌĂ ĚŝǀĞƌƐĞ ƌĞŐŝŽŶŝ͘ ^ĐĞŶĚĞŶĚŽ Ěŝ ƐĐĂůĂ͕ ĂǀǀŝĐŝŶĂŶĚŽƐŝ ĂůůĂ ĚŝŵĞŶƐŝŽŶĞ ĂƌĐŚŝƚĞƚͲ ƚŽŶŝĐĂ ĞĚ ĞĚŝůŝǌŝĂ͕ ůĂ Į ǆĂƟ ŽŶ ůŝŶĞ͕ ĐĂƌĂƩ ĞƌŝǌǌĂƚĂ ƐŽůŝƚĂŵĞŶƚĞ ĚĂ ƵŶŽ ƐƉĞƐƐŽƌĞ ĐŚĞ ǀĂ ĚĂŝ ϭϬ Ăŝ ϯϬ ŵ͕ ĂƐƐƵŵĞ ŝ ĐŽŶŶŽƚĂƟ Ěŝ ůŽƩ Ž ůŝŶĞĂƌĞ ŽďůƵŶŐŽ͕ ĐŽŶ ƉŽƚĞŶǌŝĂůŝƚă ƉĞƌ ůŽ ƐǀŝůƵƉƉŽ Ěŝ ĞĚŝĮ Đŝ ƉĞƌ ŝů ĐŽŵŵĞƌĐŝŽ Ěŝ ŽůƚƌĞ ϱϬϬϬ ŵĞƚƌŝ ƋƵĂĚƌŝ͘ 'ůŝ ĞĚŝĮ Đŝ ƐƵůůĂ Į ǆĂƟ ŽŶ ůŝŶĞ ƐŽŶŽ Ěŝ ĚŝǀĞƌƐŝ Ɵ Ɖŝ͗ ƉĂƌĐŚĞŐŐŝ͕ ŵĂŐĂǌǌŝŶŝ͕ ƐĞƌǀŝǌŝ ƐƉŽƌƟ ǀŝ͕ ƉĂƌĐŚŝ Ğ ŵĞƌĐĂƟ ͘ >Ž ƐǀŝůƵƉƉŽ ĚĞůůĂ Į ǆĂƟ ŽŶ ůŝŶĞ ĐŽŶ ĞĚŝĮ Đŝ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůŝ͕ ŵŽůƟ ĚĞŝ ƋƵĂůŝ ƚĞŵƉŽƌĂŶĞŝ͕ ŵŽƐƚƌĂ͕ Ă ĨƌŽŶƚĞ Ěŝ ƵŶ ƵƟ ůŝǌǌŽ ůŝŵŝƚĂƚŽ Ěŝ ƌŝƐŽƌƐĞ Ğ ƐƉĂǌŝ͕ ƉŽƚĞŶǌŝĂůŝƚă Ğ ƌŝƐƵůƚĂƟ ƉŽƐŝƟ ǀŝ ŝŶ ƌĞůĂǌŝŽŶĞ ĂůůĂ ĨŽƌͲ ŵĂ ĚĞŝ ůŽƫ Ğ Ăů ůŽƌŽ ƐƚƌƵƩ ƵƌĂƌƐŝ ĐŽŵĞ ŶĞƚǁŽƌŬ͘ / ůŽƫ ĚĞůůĞ ͚Į ǆĂƟ ŽŶ ůŝŶĞƐ͛ ƉƌĞƐĞŶƚĂŶŽ ŶŽƌŵĂůͲ ŵĞŶƚĞ ƵŶ ĂŵƉŝŽ ƐǀŝůƵƉƉŽ ĂƌĞĂůĞ͕ ĐŽŶƚƌĂƉƉŽƐƚŽ Ăůů͛ĞƐŝŐƵŽ ƐǀŝůƵƉƉŽ ůŝŶĞĂƌĞ ĚĞŝ ĨƌŽŶƟ Ğ ĚĞůůĞ ƐƵͲ ƉĞƌĮ Đŝ Ě͛ŝŶƚĞƌĨĂĐĐŝĂ ƐƵ ƐƚƌĂĚĂ͘ /Ŷ ŵŽůƟ ĐĂƐŝ͕ ŝ ůŽƌŽ ƐŝƟ ŚĂŶŶŽ ƐŽůŽ ŵĞŶŽ Ěŝ ϮϬ ŵĞƚƌŝ Ěŝ ĨĂĐĐŝĂƚĂ ƐƚƌĂͲ ĚĂůĞ͕ ĐŽŶ ƐƉĂǌŝ ŝŶƚƌĂƉƉŽůĂƟ ŝŶ ƉƌŽĨŽŶĚŝƚă Ăůů͛ŝŶͲ ƚĞƌŶŽ͕ ďůŽĐĐĂƟ ĚĂůůĞ ƉĂƌĞƟ ĚĞůůĞ ƚƌĂŵĞ ǀŝĐŝŶĞ͘ /Ŷ ƵŶĂ ĐĞƌƚĂ ŵŝƐƵƌĂ͕ ƋƵĞƐƟ ŵĞƌĐĂƟ ůŝŶĞĂƌŝ ƉŽƚƌĞďͲ ďĞƌŽ ĞƐƐĞƌĞ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƟ ĐŽŵĞ ŵƵƌŝ ĐŽŶ ǀŽůƵŵŝ Ğ ƉĞƌĐŽƌƐŝ ŶĂƐĐŽƐƟ ͕ ĐŚĞ ƚƌĂƐĨŽƌŵĂŶŽ ƐĞŐƌĞƚĂŵĞŶͲ ƚĞ ůĂ ƐƚƌƵƩ ƵƌĂ ĚĞůůĂ ƌĞƚĞ ƵƌďĂŶĂ͘ / ůŽƌŽ ŝƐŽůĂƟ ůŝͲ ŶĞĂƌŝ ƉƌĞƐĞŶƚĂŶŽ Ɖŝƶ ͞ƚĞƐƚĞ͟ Ğ ŶĞƐƐƵŶĂ ͞ĐŽĚĂ͘͟ ZŝĐŽƐƚƌƵĞŶĚŽ ƵŶĂ ƌĞƚĞ Ěŝ ĐŽŶŶĞƐƐŝŽŶŝ ŶĞů ƐŝƚŽ ŝ ƉŝĐĐŽůŝ ŶĞŐŽǌŝ Ěŝ ƵŶ ŵĞƌĐĂƚŽ ůƵŶŐŽ ϯϬϬ ŵĞƚƌŝ ƉŽͲ ƚƌĞďďĞƌŽ ŐƵĂĚĂŐŶĂƌĞ ĨƵŶǌŝŽŶĂůŝƚă Ğ ǀŝƚĂůŝƚă͘ ŽƉŽ ƵŶ͛ŝŶĚĂŐŝŶĞ ĐŽŵƉůĞƚĂ ƐƵŝ ŵĞƌĐĂƟ ůŝŶĞĂƌŝ Ěŝ ^ŚĂŶŐŚĂŝ͕ ƐŽŶŽ ƐƚĂƟ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂƟ ϱϰ ĐĂƐŝ͘ / ůŽƌŽ ƐŝƟ ŚĂŶŶŽ ĚŝǀĞƌƐĞ ŽƌŝŐŝŶŝ͗ ĨĞƌƌŽǀŝĞ͕ ĐŽƌƉŝ ŝĚƌŝĐŝ͕ ƐƚƌĂĚĞ Ğ ĐŝŶƚƵƌĞ ǀĞƌĚŝ ƉŝĂŶŝĮ ĐĂƚĞ͘ >Ğ ůŽƌŽ ůŽĐĂůŝǌǌĂǌŝŽŶŝ ƐŽŶŽ ƐƉĂƌƐĞ ƉĞƌ ůĂ ĐŝƩ ă ^ŚĂŶŐŚĂŝ͘ >Ă ĚŝŵĞŶƐŝŽŶĞ Ěŝ ƋƵĞƐƟ ŵĞƌĐĂƟ ğ ǀĂƌŝĂ͕ ĚĂ ŵĞŶŽ Ěŝ ϭϬϬϬ ŵĞͲ ƚƌŝ ƋƵĂĚƌĂƟ Ă ŽůƚƌĞ ϱϬϬϬ ŵĞƚƌŝ ƋƵĂĚƌĂƟ ͕ ĐŽŶ ƵŶĂ ůƵŶŐŚĞǌǌĂ ĐŚĞ ǀĂ ĚĂŝ ϱϬ Ăŝ ϰϬϬ ŵĞƚƌŝ͘ >Ă ůĂƌŐŚĞǌͲ ǌĂ ĚĞŝ ŵĞƌĐĂƟ ğ ĐŽŵƉƌĞƐĂ ƚƌĂ ϭϬ Ğ ϯϬ ŵĞƚƌŝ͘

ů͛ĞůĞŵĞŶƚŽ Ɖŝƶ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞ ŶĞůůĂ ƐƚƌƵƩ ƵƌĂ ĚĞů ůŽƩ Ž͘ /ů ĐŽƐƚƌƵŝƚŽ ĐŽŶƚƌŝďƵŝƐĐĞ͕ ŝŶ ĐŽŵďŝŶĂǌŝŽŶĞ ĐŽŶ ŝů ƉĞͲ ƌŝŵĞƚƌŽ ŵƵƌĂƌŝŽ Ă ĚĞĮ ŶŝƌĞ ŝ ĐŽŶĮ Ŷŝ ŶĞƫ ĚĞů ůŽƩ Ž͘ dĂůǀŽůƚĂ͕ ƋƵĂŶĚŽ ƵŶ ĞĚŝĮ ĐŝŽ ĚŝǀŝĞŶĞ ƉĂƌƚĞ ĚĞů ŵƵƌŽ ƐǀŝůƵƉƉĂŶĚŽƐŝ ƐƵ Ěŝ ĞƐƐŽ͕ ŶĞ ĞƌĞĚŝƚĂ ĂůĐƵŶŝ ĐĂƌĂƩ Ğƌŝ͕ ŵŽƐƚƌĂŶĚŽ ƵŶŽ ƐǀŝůƵƉƉŽ Ěŝī ĞƌĞŶǌŝĂƚŽ ƚƌĂ ĨƌŽŶƚĞ ĞƐƚĞƌŶŽ Ğ ŝŶƚĞƌŶŽ Ăů ůŽƩ Ž͕ Ž ŝŶŐůŽďĂŶĚŽ ƉŽƌƚĞ Ě͛ĂĐĐĞƐƐŽ Ăů ůŽƩ Ž͘ ^ŽůŽ ĚŽƉŽ ĂǀĞƌ ĞǀŝĚĞŶǌŝĂƚŽ ůĂ ƐƚƌƵƩ ƵƌĂ ůĂƚĞŶƚĞ ĚĞů ůƵŽŐŽ͕ ůĞ ŵƵƚƵĞ ƌĞůĂǌŝŽŶŝ ƚƌĂ ĞĚŝĮ ĐĂƚŽ͕ ƉĞƌŝͲ ŵĞƚƌŽ ŵƵƌĂƌŝŽ Ğ ĂĐĐĞƐƐŝ͕ Ɛŝ ƉƵž ƉƌŽĐĞĚĞƌĞ Ăůů͛ĂͲ ŶĂůŝƐŝ ĚĞŝ ĐĂƐŝ ƐƚƵĚŝŽ͘

^ĂŐŐŝ

ͮ yŝĂŽ yŝĂŽ ͮ /^^E ϮϯϴϰͲϵϮϬϳͺ/^ E ϵϳϴͲϴϴͲϵϰϭϭϴϴͲϴͲϵͺŶ͘ϭϭͬϭϮͲϮϬϭϵ

hŶŽ ƐƚƵĚŝŽ ƐƵů ŵĞƌĐĂƚŽ Ěŝ ,ŽŶŐǌŚƵ /ů ŵĞƌĐĂƚŽ Ěŝ ,ŽŶŐǌŚƵ ğ ƵŶ ĐĂƐŽ ŵŽůƚŽ ǀŝĐŝŶŽ Ăů ĐĞŶƚƌŽ ĚĞů ĚŝƐƚƌĞƩ Ž Ěŝ yƵũŝĂŚƵŝ͘ >Ă ƐƵĂ ĨŽƌŵĂ ĐƵƌͲ ǀĂ ůŽ ƌĞŶĚĞ ĨĂĐŝůŵĞŶƚĞ ŝĚĞŶƟ Į ĐĂďŝůĞ ĚĂůůĞ ŝŵŵĂͲ ŐŝŶŝ ƐĂƚĞůůŝƚĂƌŝ͘ >Ă ƐƚŽƌŝĂ ĚĞůůŽ ƐǀŝůƵƉƉŽ ĚĞů ƐŝƐƚĞͲ ŵĂ ĨĞƌƌŽǀŝĂƌŝŽ Ěŝ ^ŚĂŶŐŚĂŝ ƌŝǀĞůĂ ĐŚĞ ŝů ŵĞƌĐĂƚŽ Ěŝ ,ŽŶŐǌŚƵ ğ ĐŽƐƚƌƵŝƚŽ ƐƵ ƵŶ ƉĞǌǌŽ Ěŝ ĨĞƌƌŽǀŝĂ ŵŽůƚŽ ƐƉĞĐŝĂůĞ͘ &ŽŶĚĂŵĞŶƚĂůŵĞŶƚĞ͕ ůĂ ƌĞƚĞ ĚĞů ƐŝƚŽ ğ ƐƚĂƚĂ ƌŝĚĞͲ Į ŶŝƚĂ ĚĂů ƉƌŽĐĞƐƐŽ Ěŝ ĐŽƐƚƌƵǌŝŽŶĞ Ğ ĚĞŵŽůŝǌŝŽŶĞ Ěŝ ĚƵĞ ĨĞƌƌŽǀŝĞ͕ ůĂ ,ƵŚĂŶŐ >ŝŶĞ ;ĂŶĞůůŽ ŝŶƚĞƌŶŽͿ Ğ ůĂ yƵŚŽŶŐ ƌĂŶĐŚ >ŝŶĞ͕ ŶĞŐůŝ ƵůƟ ŵŝ ϳϬ ĂŶŶŝ͘ >Ă ,ƵŚĂŶŐ ůŝŶĞ ;ĂŶĞůůŽ ŝŶƚĞƌŶŽͿ͕ ĚĂ ŶŽƌĚ Ă ƐƵĚ͕ ŚĂ ĐŽƐƟ ƚƵŝƚŽ ƵŶĂ ĚĞůůĞ ďĂƌƌŝĞƌĞ Ɖŝƶ ĨŽƌƟ ĂůůŽ ƐǀŝůƵƉƉŽ

ĚĂǇƐ ƐŝƚƵĂƟ ŽŶ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ƉůŽƚƐ ŽŶ ďŽƚŚ ƐŝĚĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ƌĂŝůǁĂǇ͕ ĞƐƉĞĐŝĂůůǇ ŶŽƌƚŚ ĂŶĚ ƐŽƵƚŚ͕ ŝƐ ŶŽƚ ƐƚƌŝĐƚůǇ ƐĞƉĂƌĂƚĞĚ ƚŚĂŶ ŝƚ ƵƐĞĚ ƚŽ ďĞ͘ ^ŝŶĐĞ ƚŚĞ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵĂƟ ŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ,ƵŚĂŶŐ >ŝŶĞ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ĞůĞǀĂƚĞĚ DĞƚƌŽ >ŝŶĞ ϯ ĂŶĚ ƚŚĞ ĚĞŵŽůŝƐŚŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ yƵŚŽŶŐ ƌĂŶĐŚ >ŝŶĞ ŝŶ ϭϵϵϳ͕ Ă ƐĞƌŝĞƐ ŽĨ ƚĞŵƉŽͲ ƌĂů ďƵŝůĚŝŶŐƐ ǁĞƌĞ ďƵŝůƚ ŽŶ ĂůŽŶŐ ƚŚĞ ůŝŶĞ͘ /Ŷ ƚŚĞ DĂƉ ŽĨ ϮϬϭϳ͕ ƚŚĞ ĞŶĐůŽƐĞĚ ƉůŽƚƐ ŚĂĚ ĂůƌĞĂĚǇ ƚĂŬĞŶ ƵƉ ĂůŵŽƐƚ ĞǀĞƌǇ ƉŝĞĐĞƐ ŽĨ ůĂŶĚ͘ dŚĞ ,ŽŶŐǌŚƵ DĂƌŬĞƚ ƐŝƚƵĂƚĞĚ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ŚĂŶŐŶŝŶŐ ŝƐƚƌŝĐƚ ĂŶĚ yƵŚƵŝ ŝƐƚƌŝĐƚ͕ ǁŚŝĐŚ ŵĂŬĞƐ ƚŚĞ ŵĂƌŬĞƚ ƐƵƌǀŝǀĞ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ůĂƚĞƐƚ ĚĞŵŽůŝƐŚŵĞŶƚ ŵŽǀĞŵĞŶƚƐ͕ ŝŶ ǁŚŝĐŚ ƚŚĞ tƵͲ ǌŚŽŶŐ DĂƌŬĞƚ ƚŽ ƚŚĞ ƐŽƵƚŚ ŚĂƐ ĂůƌĞĂĚǇ ďĞĞŶ ƌĞŐĞŶĞƌĂƚĞĚ ŝŶƚŽ Ă ůŝŶĞĂƌ ƉĂƌŬ͘ &ƌŽŵ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ƐŝƚĞ͕ ŽŶĞ ĐĂŶ ĐůĞĂƌůǇ ƐĞĞ ŚŽǁ ƚŚĞ ƌĂŝůǁĂǇ ĚĞůŝǀͲ ĞƌĞĚ ŝƚƐ ŝŶŇ ƵĞŶĐĞƐ ƚŽ ŝƚƐ ƐƵĐĐĞƐƐŽƌƐ͕ ŚŽǁĞǀĞƌ͕ ŝĨ ǁĞ ŬĞĞƉ ŝŶ ŵŝŶĚ ŽĨ ƚŚĞ Ɵ ŵĞ ƐĐĂůĞ ŽĨ ƚŚŝƐ ĚƌĂŵĂƟ Đ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵĂƟ ŽŶ͕ ĂŶĚ ĐŽŵƉĂƌĞ ŝƚ ƚŽ ƚŚĂƚ ŽĨ ƚŚĞ ǁĞƐƚĞƌŶ ĐŝƟ ĞƐ͕ ŝƚ ŝƐ ĐůĞĂƌ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƌĂŝůǁĂǇ ǁĂƐ ĂůŵŽƐƚ ƐǁĂůůŽǁĞĚ ĂŶĚ ĚŝŐĞƐƚĞĚ ďǇ ƚŚĞ ĐŝƚǇ Ăůů Ăƚ ŽŶĐĞ͘ /Ŷ ƚŚĞ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ŽĨ ůŶǁŝĐŬ ďǇ D͘ Z͘ '͘ ŽŶǌĞŶ͕ ĨŽƌ ŝŶƐƚĂŶĐĞ͕ ƚŚĞ Ɵ ŵĞ ƐĐĂůĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐŝƚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŝƐ ĂƌŽƵŶĚ ϭϴϬ ǇĞĂƌƐ ;ϭϳϳϰͲϭϵϱϲͿ͕ ďƵƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ĐĂƐĞ ŽĨ ,ŽŶŐǌŚƵ DĂƌŬĞƚ͕ ƚŚĞ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵĂƟ ŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƐŝƚĞ ĨƌŽŵ Ă ƌƵƌĂů ĂƌĞĂ ƚŽ ŵŝĚƚŽǁŶ ƌĞƐŝĚĞŶƟ Ăů ƉůŽƚƐ ŽŶůǇ ƚĂŬĞƐ ĂƌŽƵŶĚ ϲϬ ǇĞĂƌƐ͘ dŚĞ Ěŝī ĞƌĞŶĐĞƐ ŽĨ ƚŚĞ Ɵ ŵĞ ƐĐĂůĞ͕ ŚĞůƉƐ ƵƐ ƚŽ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ ƚŚĞ ĨĂĐƚ ƚŚĂƚ͕ ĂůͲ ƚŚŽƵŐŚ ƚŚĞƌĞ ǁĞƌĞ ĂůƐŽ ǀĞƌǇ ƐƚƌŽŶŐ ĨƌŽŵ ŽĨ Į ǆĂƟ ŽŶ ůŝŶĞ ůĞŌ ŽŶ ƐŝƚĞ͕ ƚŚĞ ƉůŽƚƐ ƐŚĂƉĞĚ ďǇ ƚŚĞ ůŝŶĞ ǁĞƌĞ ĂĐƚƵĂůůǇ ďƵŝůƚ ĂƌŽƵŶĚ ƐŝŵŝůĂƌ ƉĞƌŝŽĚ ŽĨ Ɵ ŵĞ͕ ǁŚŝĐŚ ƉƌŽǀŝĚĞ Ă ƐƚƌŽŶŐ ďĂƐĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ůĂƚĞƌ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂƌŬĞƚƐ ŽŶ ƐŝƚĞ͕ ŝŶ ƚŚŝƐ ƌĂƚŚĞƌ ŚŽŵŽŐĞŶĞŽƵƐ ƵƌďĂŶ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͘ tŚĞŶ ǌŽŽŵĞĚ ŝŶ ƚŽ ƚŚĞ ƐĐĂůĞ ŽĨ ƚŚĞ ďƵŝůĚŝŶŐ͕ ŝƚ ŝƐ ŶŽƚ ĞĂƐǇ ƚŽ ĚŝƐƟ ŶŐƵŝƐŚ ƚŚĞ ŽƌŝĞŶƚĂƟ ŽŶ ŽĨ ͞ŝŶ͟ ĂŶĚ ͞ŽƵƚ͟ ŽĨ ƚŚĞ ĐŝƚǇ͕ ůĞĂǀŝŶŐ ŽŶůǇ ƚŚĞ ƐŚĂƉĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉůŽƚ ƚŚĂƚ ŬĞĞƉƐ Ăī ĞĐƟ ŶŐ ƚŚĞ ƐŝƚĞ͘ Ɛ ĨŽƌ ƚŚĞ ,ŽŶŐǌŚƵ ŵĂƌŬĞƚ͕ ƚŚĞ ŵĂŝŶ ƚĂƐŬ ŽĨ ƚŚĞ ďƵŝůĚŝŶŐ ŝƐ ŶŽǁ ŚŽǁ ƚŽ ĨƵůůǇ ƵŶŝƟ ǌĞ ƚŚĞ ĐƵƌǀĂƚƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐŝƚĞ ƚŚĂƚ ǁĂƐ ŽƌŝŐŝŶĂůůǇ

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ĞƐŝŐŶ ƌĞŇ ĞĐƟ ŽŶƐ Θ ĐŽŶĐůƵƐŝŽŶƐ dŚĞƐĞ ůŝŶĞĂƌ ŵĂƌŬĞƚƉůĂĐĞƐ ĐĞůĞďƌĂƚĞ ƚŚĞ ŵĂǆŝŵƵŵ ŝŶƚĞƌĂĐƟ ŽŶ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƵƌďĂŶ ŝƐƐƵĞƐ ǁŚŝůĞ ŵĂŝŶƚĂŝŶŝŶŐ ƐƚƌŽŶŐĞƐƚ ĐŽŶŶĞĐƟ ŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ĚĂŝůǇ ůŝǀĞƐ ŽĨ ĐŽŵŵŽŶ ĐŝƟ ǌĞŶƐ͘ dŚĞŝƌ ƉĞĐƵůŝĂƌŝƟ ĞƐ ĐŽƵůĚ ďƌŝŶŐ ĂďŽƵƚ ůŽƚƐ ŽĨ ƌĞŇ ĞĐƟ ŽŶƐ ƚŽ ĂƌĐŚŝƚĞĐƚƐ ďŽƚŚ ŝŶ ĚĞƐŝŐŶƐ ĂŶĚ ƌĞƐĞĂƌĐŚĞƐ͕ ĨƌŽŵ ƵƌďĂŶ ůĞǀĞů ƚŽ ĂƌĐŚŝƚĞĐƚƵƌĂů ůĞǀĞů͘ ŵŽŶŐ ǁŚŝĐŚ͕ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ Į ǀĞ ƉŽŝŶƚƐ ĂƌĞ ůŝƐƚĞĚ ĚƵĞ ƚŽ ƚŚĞŝƌ ĚŝƌĞĐƚ ĐŽŶŶĞĐƟ ŽŶƐ ƚŽ ƚŚĞ ƐƚƵĚǇ ŽĨ ,ŽŶŐǌŚƵ DĂƌŬĞƚ͘

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ĚƌĂŵŵĂƟ ĐĂ ƚƌĂƐĨŽƌŵĂǌŝŽŶĞ Ğ ůŝ ĐŽŶĨƌŽŶƟ ĂŵŽ ĐŽŶ ƋƵĞůůŝ ĚĞůůĞ ĐŝƩ ă ŽĐĐŝĚĞŶƚĂůŝ͕ ĞŵĞƌŐĞ ĐŚŝĂͲ ƌĂŵĞŶƚĞ ĐŚĞ ůĂ ĨĞƌƌŽǀŝĂ ğ ƐƚĂƚĂ ĨĂŐŽĐŝƚĂƚĂ ŵŽůͲ ƚŽ ƌĂƉŝĚĂŵĞŶƚĞ ĚĂůůĂ ĐŝƩ ă ŝŶ ĞƐƉĂŶƐŝŽŶĞ͘ EĞůůĂ ƌŝĐĞƌĐĂ ƐƵ ůŶǁŝĐŬ Ěŝ DZ' ŽŶǌĞŶ͕ ĂĚ ĞƐĞŵƉŝŽ͕ ŝů ƚĞŵƉŽ Ěŝ ƐǀŝůƵƉƉŽ ĚĞů ƐŝƚŽ ğ Ěŝ ĐŝƌĐĂ ϭϴϬ ĂŶŶŝ ;ϭϳϳϰͲϭϵϱϲͿ͕ ƉĞƌ ŝů ĐĂƐŽ ĚĞů ŵĞƌĐĂƚŽ Ěŝ ,ŽŶŐǌŚƵ͕ ůĂ ƚƌĂƐĨŽƌŵĂǌŝŽŶĞ ĚĂ ĂƌĞĂ ƌƵƌĂůĞ Ă ǌŽŶĂ ƵƌďĂŶĂ ƌĞƐŝĚĞŶǌŝĂůĞ ŝŵƉŝĞŐĂ ĐŝƌĐĂ ϲϬ ĂŶŶŝ͘ >Ğ Ěŝī ĞƌĞŶǌĞ Ěŝ ƚĞŵƉŝ Đŝ ĂŝƵƚĂŶŽ Ă ĐŽŵƉƌĞŶĚĞƌĞ ŝů ĨĂƩ Ž ĐŚĞ͕ ƐĞďďĞŶĞ Đŝ ĨŽƐƐĞƌŽ ĂŶĐŚĞ ĨŽƌŵĞ ŵŽůƚŽ ĨŽƌƟ Ěŝ Į ǆĂƟ ŽŶ ůŝŶĞ ƐƵů ƉŽƐƚŽ͕ ůĞ ƚƌĂŵĞ ŵŽĚĞůůĂƚĞ ĚĂůůĂ ůŝŶĞĂ ƐŽŶŽ ƐƚĂƚĞ Ğī Ğƫ ǀĂŵĞŶƚĞ ĐŽƐƚƌƵŝƚĞ ŝŶ ƵŶ ďƌĞǀĞ ƉĞƌŝŽĚŽ Ěŝ ƚĞŵƉŽ͖ Đŝž ĨŽƌŶŝƐĐĞ ƵŶĂ ďĂƐĞ ƉĞƌ ůŽ ƐǀŝůƵƉƉŽ ƐƵĐĐĞƐƐŝǀŽ ĚĞŝ ŵĞƌĐĂƟ ƐƵů ƉŽƐƚŽ͕ ŝŶ ƋƵĞƐƚŽ ĂŵďŝĞŶƚĞ ƵƌďĂŶŽ ƉŝƵƩ ŽƐƚŽ ŽŵŽŐĞŶĞŽ͘ YƵĂŶĚŽ Ɛŝ ƐĐĞŶĚĞ ĂůůĂ ƐĐĂůĂ ĚĞůů͛ĞĚŝĮ ĐŝŽ͕ ŶŽŶ ğ ĨĂĐŝůĞ ĚŝƐƟ ŶŐƵĞƌĞ Đŝž ĐŚĞ ğ ͞ĚĞŶƚƌŽ͟ Ğ Đŝž ĐŚĞ ğ ͞ĨƵŽƌŝ͟ ĚĂůůĂ ĐŝƩ ă͕ ůĂ ĨŽƌŵĂ ĚĞů ůŽƩ Ž ĐŽŶƟ ŶƵĂ ĂĚ ĞƐƐĞƌĞ ů͛ĞůĞŵĞŶƚŽ Ɖŝƶ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞ ŝů ƐŝƚŽ͘ WĞƌ ƋƵĂŶƚŽ ƌŝŐƵĂƌĚĂ ŝů ŵĞƌĐĂƚŽ Ěŝ ,ŽŶŐǌŚƵ͕ ŝů ĐŽŵͲ ƉŝƚŽ ƉƌŝŶĐŝƉĂůĞ ĚĞůů͛ĞĚŝĮ ĐŝŽ ğ ƋƵĞůůŽ Ěŝ ƵŶŝĮ ĐĂƌĞ ĐŽŵƉůĞƚĂŵĞŶƚĞ ůĂ ĐƵƌǀĂƚƵƌĂ ĚĞů ƐŝƚŽ ĐŚĞ ĞƌĂ ƐƚĂƚŽ ŽƌŝŐŝŶĂƌŝĂŵĞŶƚĞ ƉƌŽŐĞƩ ĂƚŽ ƉĞƌ ŝů ƉĂƐƐĂŐŐŝŽ ĚĞů ƚƌĞŶŽ͘ >Ă ĐƵƌǀĂ ŚĂ ƐƉŽƐƚĂƚŽ ůĂ ƉŽƐŝǌŝŽŶĞ Ěŝ ĚƵĞ ŝŶŐƌĞƐƐŝ͕ ƵƟ ůŝǌǌĂŶĚŽ ůĂ ƐĐŽƌĐŝĂƚŽŝĂ ƵƌďĂŶĂ ĐŚĞ ƵŶĂ ǀŽůƚĂ ƉŽƚĞǀĂ ĞƐƐĞƌĞ ƵƟ ůŝǌǌĂƚĂ ƐŽůŽ ŝŶ ƚƌĞŶŽ͘ >Ž ƐƉĂͲ ǌŝŽ ůŝŶĞĂƌĞ ƉĞƌ ŝů ƚƌĞŶŽ ƉĞƌ ĐŽŶƐĞŐŶĂƌĞ ƉĂƐƐĞŐŐĞƌŝ Ğ ĐĂƌŝĐŚŝ ğ ŽƌĂ ƵƟ ůŝǌǌĂƚŽ ĚĂů ŵĞƌĐĂƚŽ ƉĞƌ ĐŽŶƐĞŶƟ Ͳ ƌĞ Ăŝ ĐůŝĞŶƟ ů͛ĂĐĐĞƐƐŽ ŝŶ ƉƌŽĨŽŶĚŝƚă ĂŐůŝ ĞĚŝĮ Đŝ͘ ƌĞ Ăŝ ĐůŝĞŶƟ /ů ŵĞƌĐĂƚŽ ƐŽī ƌĞ ĚĞůůĂ ƉƌĞƐĞŶǌĂ Ěŝ ƐŽůŝ ĚƵĞ ŝŶͲ ŐƌĞƐƐŝ ƉƌŝŶĐŝƉĂůŝ ƐƵŝ ůĂƟ ͘ hŶ ƵůƚĞƌŝŽƌĞ ǀĂƌĐŽ͕ ƋƵĂůĞ ƵƐĐŝƚĂ Ěŝ ĞŵĞƌŐĞŶǌĂ͕ ğ ƐƚĂƚŽ ĂƉĞƌƚŽ Ă ŵĞƚă ĚĞů ŵĞƌĐĂƚŽ͕ ƉƌŽƐƉŝĐŝĞŶƚĞ ƵŶ ůŽƩ Ž ŝŶƚĞƌŶŽ ƐŝƚƵĂƚŽ Ă ŶŽƌĚ͘ YƵĞƐƚĂ ŶƵŽǀĂ ĐŽŶŶĞƐƐŝŽŶĞ ĐƌĞĂ Ƶĸ ĐŝŽƐĂͲ ŵĞŶƚĞ ƵŶ ĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽ ƚƌĂ ůŽ ƐƉĂǌŝŽ ƉƵďďůŝĐŽ ŝŶĚŽŽƌ Ğ ůŽ ƐƉĂǌŝŽ ŽƵƚĚŽŽƌ ĚĞů ůŽƩ Ž ŝŶƚĞƌŶŽ͘ ĚŝƐƉĞƩ Ž ĚĞůůĞ ƐƵĞ ƉŝĐĐŽůĞ ĚŝŵĞŶƐŝŽŶŝ͕ ŝů ŶƵŽǀŽ ǀĂƌĐŽ ŚĂ ĂƐƐƵŶƚŽ ĚĂ ƐƵďŝƚŽ ƵŶ ƌƵŽůŽ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞ͘ ^ĞďďĞŶĞ ůĂ ĐŽŶĨŽƌŵĂǌŝŽŶĞ ĚĞů ŵĞƌĐĂƚŽ ƐŝĂ ƌŝŵĂͲ ƐƚĂ ůĂ ƐƚĞƐƐĂ ŶĞŐůŝ ƵůƟ ŵŝ ĚĞĐĞŶŶŝ͕ ŝů ĐŽŶƚĞŶƵƚŽ ğ ƐƚĂƚŽ ĐŽŶƟ ŶƵĂŵĞŶƚĞ ĂŐŐŝŽƌŶĂƚŽ͘ Ě ĞƐĞŵƉŝŽ͕ ŶĞů ϮϬϭϱ͕ ůĂ ƉĂƌƚĞ ƐƵĚ ĚĞů ŵĞƌĐĂƚŽ ƌŝƐƵůƚĂ ŽƌŐĂͲ ŶŝǌǌĂƚĂ ƉĞƌ ŵĞƚă ĐŽŵĞ ƉĂƌĐŚĞŐŐŝŽ ƉĞƌ ďŝĐŝĐůĞƩ Ğ͖ ŶĞů ϮϬϭϴ ƋƵĞƐƟ ƐƉĂǌŝ Ěŝ ƉĂƌĐŚĞŐŐŝŽ ƐŽŶŽ ƐƚĂƟ ƌŝŵŽƐƐŝ͕ ƌŝŵƉŝĂǌǌĂƟ ĚĂ ŶƵŽǀĞ ƵŶŝƚă Ěŝ ǀĞŶĚŝƚĂ͘ EĞů ŵĞƌĐĂƚŽ ĐŽŵĞ ƋƵĞƐƚŽ͕ ĞƐŝƐƚĞ ƵŶ ƐŝƐƚĞŵĂ Ěŝ ĨĞĞĚďĂĐŬ ĚŝƌĞƩ Ž ƚƌĂ ŝů ƉƌŽŐƌĂŵŵĂ Ğ ůŽ ƐƉĂǌŝŽ͘

&ŝŐ͘ ϭϬ Ͳ Į ĞůĚ ƐŬĞƚĐŚ ŽĨ ,ŽŶŐǌŚƵ ŵĂƌŬĞƚ͕ ϮϬϭϲ͘ hŶŽ ƐĐŚŝǌǌŽ ĚĞů ŵĞƌĐĂƚŽ Ěŝ ,ŽŶŐǌŚƵ͕ ϮϬϭϲ͘

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dŚĞ ŽǀĞƌͲŇ Žǁ Θ ƐŚƌŝŶŬĂŐĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŽŐƌĂŵ dŚĞ DĂƌŬĞƚƉůĂĐĞƐ ĂƌĞ ƚĞŵƉŽƌĂůůǇ ďƵŝůƚ ŽŶ ƚŚĞ ŐŝǀĞŶ ƉŝĞĐĞƐ ŽĨ ůĂŶĚƐ͕ ǁŚŝĐŚ ŵĞĂŶƐ͕ ƚŚĞ ŽƌŝŐŝŶĂů ƉůŽƚ ŝƐ ŶŽƚ ĚĞƐŝŐŶĞĚ ƐƉĞĐŝĮ ĐĂůůǇ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉƌŽŐƌĂŵ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂƌŬĞƚ͘ ĐƚƵĂůůǇ͕ ƚŚĞǇ ĂƌĞ ĞŝƚŚĞƌ ƚŽŽ ůĂƌŐĞ Žƌ ƚŽŽ ƐŵĂůů͘ ,ĞƌĞ͕ ƚŚĞ Ň ĞǆŝďŝůŝƚǇ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŽŐƌĂŵ ŝƐ ĨƵůůǇ ĚĞŵŽŶƐƚƌĂƚĞĚ͕ ŶŽƚ ŽŶůǇ ĚŽĞƐ ƚŚĞ ŽǀĞƌͲŇ Žǁ Žƌ ƐŚƌŝŶŬĂŐĞ ŚĂƉƉĞŶ ǁŚĞŶ ƚŚĞ ƐŝƚĞ ŝƐ ƚŽŽ ƐŵĂůů Žƌ ƚŽŽ ďŝŐ͕ ŝƚ ĐĂŶ ĞǀĞŶ ƐǁŝƚĐŚ ŝŶƐŝĚĞ ƚŚĞ ĞŶͲ ǀĞůŽƉĞ͕ ǁŚŝĐŚ ŵĞĂŶƐ͕ ŝƚ ĐĂŶ ŽǀĞƌŇ Žǁ ŽŶ ŽŶĞ ƐŝĚĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐŝƚĞ͕ ǁŚŝůĞ ƐŚƌŝŶŬ ŽŶ ƚŚĞ ŽƚŚĞƌ ƐŝĚĞ ŽĨ ŽŶĞ ďƵŝůĚŝŶŐ͕ ĂƐ ŝĨ ƚŚĞ ĐŽŶƚĞŶƚ ĂŶĚ ŝƚƐ ĐŽŶƚĂŝŶĞƌ ĚŽ ŶŽƚ ĞǀĞŶ ŶĞĞĚ ƚŽ ŵĂƚĐŚ ĞĂĐŚ ŽƚŚĞƌ Ăƚ ĂŶǇ ƐĞŶƐĞ͘

ZŝŇ ĞƐƐŝŽŶŝ Ğ ĐŽŶĐůƵƐŝŽŶŝ ƉƌŽŐĞƩ ƵĂůŝ YƵĞƐƟ ŵĞƌĐĂƟ ůŝŶĞĂƌŝ ƐŽŶŽ ŝů ůƵŽŐŽ ĚĞůůĂ ŵĂƐƐŝŵĂ ŝŶƚĞƌĂǌŝŽŶĞ ƚƌĂ ŝů ƚĞƐƐƵƚŽ ƵƌďĂŶŽ Ğ ůĂ ǀŝƚĂ ƋƵŽƟ ĚŝĂͲ ŶĂ ĚĞŐůŝ ĂďŝƚĂŶƟ ͘ >Ğ ůŽƌŽ ƉĞĐƵůŝĂƌŝƚă ƉŽƐƐŽŶŽ ĞƐƐĞͲ ƌĞ ŽŐŐĞƩ Ž Ěŝ ŵŽůƚĞ ƌŝŇ ĞƐƐŝŽŶŝ ƉĞƌ Őůŝ ĂƌĐŚŝƚĞƫ ͕ ƐŝĂ ŶĞůůĂ ůĞƩ ƵƌĂ ĐŚĞ ŶĞů ƉƌŽŐĞƩ Ž͕ ĂůůĂ ƐĐĂůĂ ƵƌďĂŶĂ Ğ ĂƌĐŚŝƚĞƩ ŽŶŝĐĂ͘ ^ŝ ĞůĞŶĐĂŶŽ͕ Ěŝ ƐĞŐƵŝƚŽ͕ ĐŝŶƋƵĞ ƚƌĂ ůĞ ƉŽƐƐŝďŝůŝ ƌŝŇ ĞƐƐŝŽŶŝ͕ ƐĐĞůƚĞ ƉĞƌ ůĂ ĚŝƌĞƩ Ă ĐŽŶŶĞƐͲ ƐŝŽŶĞ Ăů ĐĂƐŽ ƐƚƵĚŝŽ ĚĞů ŵĞƌĐĂƚŽ Ěŝ ,ŽŶŐǌŚƵ͘

͞WĞƌŵĂŶĞŶƚ͟ Θ ͞ƚĞŵƉŽƌĂů͟ ƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ ĂƌĞ ĞƋƵĂůůǇ ďƵŝůĚŝŶŐ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ EŽ ŵĂƩ Ğƌ ŚŽǁ ƚĞŵƉŽƌĂů͕ ƚŚĞƐĞ ŵĂƌŬĞƚƐ ĂƌĞ ƐƟ ůů ƐŽůŝĚ ďƵŝůĚŝŶŐƐ ǁŝƚŚ ƐƚƌƵĐͲ ƚƵƌĞƐ͘ ƵĞ ƚŽ ƚŚĞ ƵŶŝƋƵĞ ŽƌŝŐŝŶƐ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ƐŝƚĞƐ͕ ƵƐƵĂůůǇ ƐƚƌŽŶŐ ƉŚǇƐŝĐĂů ƐƚƌƵĐͲ ƚƵƌĞƐ Žƌ ŚŝĚĚĞŶ ďƵŝůĚŝŶŐ ƌƵůĞƐ ĂƌĞ ůĞŌ ŽŶ ƐŝƚĞ͘ KŶ ƚŚĞ ŽƚŚĞƌ ŚĂŶĚ͕ ĚƵĞ ƚŽ ƚŚĞ ƐŚŝŌ ŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŽŐƌĂŵ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ďƵŝůĚŝŶŐ͕ ƚŚĞ ĂĐƚƵĂů ŶĞĞĚ ŽĨ ƚŚĞ ƐƉĂĐĞ ǁŽƵůĚ ŶĞǀĞƌ ŵĂƚĐŚ ƚŚĞ ƉƌĞǀŝŽƵƐ ƐƚƌƵĐƚƵƌĞ͕ ŵĞĂŶŝŶŐ ƚŚĂƚ Ă ƐĞĐŽŶĚĂƌǇ Žƌ ĞǀĞŶ Ă ƚŚŝƌĚ ůĞǀĞů ŽĨ ƐƵďͲƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ ĂƌĞ ƚŽ ďĞ ďƵŝůƚ ƚŽ ŵĂŬĞ ĨƵůůǇ ƵƟ ůŝǌĂƟ ŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ŽŶ ƐŝƚĞ͘ /Ŷ ƚŚĞƐĞ ŵĂƌŬĞƚƉůĂĐĞƐ͕ ŽŶĞ ĐĂŶ ĞĂƐŝůǇ ĚŝƐƟ ŶŐƵŝƐŚ ƚŚĞ Ěŝī ĞƌͲ ĞŶĐĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ƚĞŵƉŽƌĂů ĂŶĚ ƉĞƌŵĂŶĞŶƚ ƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ͘ ,ŽǁĞǀĞƌ͕ ŝŶ ƚŚĞ Į ŶĂů ďƵŝůƚ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͕ ƚŚĞƐĞ Ěŝī ĞƌĞŶƚ ůĞǀĞůƐ ŽĨ ƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ ĂƌĞ ƚƌĞĂƚĞĚ ĞǀĞŶůǇ͘

/ŶƚƌŽǀĞƌƐŝŽŶĞ ĚĞůů͛ĞĚŝĮ ĐŝŽ Ğ ĚŝƐƚƌƵǌŝŽŶĞ ĚĞůůĞ ƌĞƟ /Ŷ ƵŶĂ ĐŝƩ ă ƚĂůĞ͕ ĚĞĮ ŶŝƚĂ ĚĂ ƌĞĐŝŶƟ ͕ ůĂ ĚŝƐƟ ŶǌŝŽŶĞ ƚƌĂ ůĞ ĂǌŝŽŶŝ Ěŝ ĐŽƐƚƌƵǌŝŽŶĞ Ğ ĚĞŵŽůŝǌŝŽŶĞ ƌŝƐƵůƚĂ ƚĂůǀŽůƚĂ ŝŶǀĞƌƟ ƚĂ͘ YƵĂŶĚŽ ŝů ŐŽǀĞƌŶŽ ƉƌŽŐĞƩ Ă Ěŝ ĚĞŵŽůŝƌĞ ƵŶ ĞĚŝĮ ĐŝŽ͕ Ɛŝ ƐĐƌŝǀĞ ŝŶ ƌŽƐƐŽ ŝů ĐĂƌĂƩ ĞƌĞ ĐŝŶĞƐĞ ͞ , / ;᣶Ϳ͕͟ ƐƵŝ ŵƵƌŝ Ěŝ ƚĂŵƉŽŶĂƚƵƌĂ ĐŽͲ ƐƚƌƵŝƟ ƉĞƌ ďůŽĐĐĂƌĞ ƚĞŵƉŽƌĂŶĞĂŵĞŶƚĞ Őůŝ ĂĐĐĞƐƐŝ Ăůů͛ĞĚŝĮ ĐŝŽ͘ ŽƐƚƌƵĞŶĚŽ ƵŶ ŵƵƌŽ͕ ŝŶ ƌĞĂůƚă Ɛŝ ĚĞͲ ŵŽůŝƐĐĞ ůĂ ƌĞƚĞ ĚĞŝ ƉĞƌĐŽƌƐŝ Ğ ĚĞůůĞ ĐŽŶŶĞƐƐŝŽŶŝ͘ ů ĐŽŶƚƌĂƌŝŽ͕ ĐŽŵĞ ŶĞů ĐĂƐŽ ĚĞů DĞƌĐĂƚŽ Ěŝ ,ŽŶŐǌŚƵ͕ ĚĞŵŽůĞŶĚŽ ƉĂƌƟ ĚĞů ŵƵƌŽ Ɛŝ ĐƌĞĂ ƵŶĂ ŶƵŽǀĂ ĐŽŶͲ ŶĞƐƐŝŽŶĞ ĐŽŶ ŝů ƋƵĂƌƟ ĞƌĞ͕ ĐŽƐƚƌƵĞŶĚŽ ƵŶĂ ŶƵŽǀĂ ƌĞƚĞ ĐŚĞ ƌŝǀŝƚĂůŝǌǌĂ Őůŝ ƐƉĂǌŝ ŝŶƚĞƌŶŝ ĚĞů ŵĞƌĐĂƚŽ͘

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ŚŝůŝĂŶŐ ^͘ ;ϮϬϭϭͿ ,ŝƐƚŽƌǇ ŽĨ ^ŚĂŶŐŚĂŝ hƌďĂŶ ƌĞĂ͕ ĐĂĚĞŵŝĂ WƌĞƐƐ͕ ^ŚĂŶŐŚĂŝ͘ ͕ ĐĂĚĞŵŝĂ WƌĞƐƐ͕ ^ŚĂŶŐŚĂŝ͘ ŚŝůŝĂŶŐ ^͘ ;ϮϬϭϭͿ ^ŚĂŶŐŚĂŝ͗ hƌďĂŶ dƌĂŶƐĨŽƌŵĂƟ ^ŚĂŶŐŚĂŝ͗ hƌďĂŶ dƌĂŶƐĨŽƌŵĂƟ ŽŶ͕ ƵůƚƵƌĂů ǀŽůƵƟ ŽŶ ĂŶĚ DŽĚĞƌŶŝƚǇ͕ ^ŚĂŶŐŚĂŝ WĞŽƉůĞ͛Ɛ WƵďůŝƐŚŝŶŐ ,ŽƵƐĞ͘

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ƐƚĂ ƉĞƐƋƵŝƐĂ ĚĞ ĂďŽƌĚĂŐĞŵ ƋƵĂůŝƚĂƟ ǀĂ͕ ƋƵĞ ďƵƐĐŽƵ ĚĞƐĞŶǀŽůǀĞƌ Ƶŵ ĞƐƚƵͲ ĚŽ ĚĞ ĐĂƐŽ ŶĂ ĐŝĚĂĚĞ ĚĞ ZŽŵĂ͕ ĞŶǀŽůǀĞƵ ĂƐ ƐĞŐƵŝŶƚĞƐ ƚĠĐŶŝĐĂƐ ĚĞ ĚŽ ĚĞ ĐĂƐŽ ŶĂ ĐŝĚĂĚĞ ĚĞ ZŽŵĂ͕ ĞŶǀŽůǀĞƵ ĂƐ ƐĞŐƵŝŶƚĞƐ ƚĠĐŶŝĐĂƐ ĚĞ ĐŽůĞƚĂ ĚĞ ĚĂĚŽƐ͗ ;ŝͿ ůĞǀĂŶƚĂŵĞŶƚŽ ĚŽĐƵŵĞŶƚĂů͕ Ğ ĂŶĄůŝƐĞ͕ ĚĞ ůĞŝƐ͕ ŵĂƉĂƐ Ğ ĚĂĚŽƐ͗ ;ŝͿ ůĞǀĂŶƚĂŵĞŶƚŽ ĚŽĐƵŵĞŶƚĂů͕ Ğ ĂŶĄůŝƐĞ͕ ĚĞ ůĞŝƐ͕ ŵĂƉĂƐ Ğ ŽƵƚƌŽƐ ĚŽĐƵͲ ŵĞŶƚŽƐ͕ ďĞŵ ĐŽŵŽ͖ ;ŝŝͿ ƉĂƐƐĞŝŽ ĞǆƉůŽƌĂƚſƌŝŽͬŽďƐĞƌǀĂĕĆŽ ĂƐƐŝƐƚĞŵ ŵĞŶƚŽƐ͕ ďĞŵ ĐŽŵŽ͖ ;ŝŝͿ ƉĂƐƐĞŝŽ ĞǆƉůŽƌĂƚſƌŝŽͬŽďƐĞƌǀĂĕĆŽ ĂƐƐŝƐƚĞŵĄƟ ĐĂ ;ƚĂŵͲ ďĠŵ ĐŽŶŚĞĐŝĚŽ ƉŽƌ ƉĂƐƐĞŝŽ ǁĂůŬƚŚƌŽƵŐŚͿ Ğŵ ĚŽǌĞ ĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐ ƌĞĐŽƌ ďĠŵ ĐŽŶŚĞĐŝĚŽ ƉŽƌ ƉĂƐƐĞŝŽ ǁĂůŬƚŚƌŽƵŐŚͿ Ğŵ ĚŽǌĞ ĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐ ƌĞĐŽƌƚĞƐ ĚĞ ƉĞƐͲ ƋƵŝƐĂ ŶĂ ĐŝĚĂĚĞ ĚĞ ZŽŵĂ ƉĂƌĂ ŽďƐĞƌǀĂƌ Ă ƌĞůĂĕĆŽ ĞŶƚƌĞ ĂŶƷŶĐŝŽƐ ĐŽŵĞƌĐŝĂŝƐ Ğ Ă ƉĂŝƐĂŐĞŵ ƵƌďĂŶĂ͘ KƐ ĚŽǌĞ ƌĞĐŽƌƚĞƐ ĚĂ ƉĞƐƋƵŝƐĂ ƐĞůĞĐŝŽŶĂĚŽƐ ƉĂƌĂ Ă ƌĞĂůŝǌĂĕĆŽ ĚŽ KƐ ĚŽǌĞ ƌĞĐŽƌƚĞƐ ĚĂ ƉĞƐƋƵŝƐĂ ƐĞůĞĐŝŽŶĂĚŽƐ ƉĂƌĂ Ă ƌĞĂůŝǌĂĕĆŽ ĚŽ ƉĂƐƐĞŝŽ ĞǆͲ ƉůŽƌĂƚſƌŝŽ Ğ ĚĂƐ ŽďƐĞƌǀĂĕƁĞƐ ƐŝƐƚĞŵĄƟ ĐĂƐ ĨŽƌĂŵ ĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚŽƐ ĂƉſƐ Ă ĂŶĄůŝƐĞ ĚŽĐƵŵĞŶƚĂů͘ &Žŝ ƉŽƐƐşǀĞů ŽďƐĞƌǀĂƌ ŶŽƐ ŵĂƉĂƐ ĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝǌĂĚŽƐ ƉĞůĂ ƉƌĞĨĞŝƚƵƌ &Žŝ ƉŽƐƐşǀĞů ŽďƐĞƌǀĂƌ ŶŽƐ ŵĂƉĂƐ ĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝǌĂĚŽƐ ƉĞůĂ ƉƌĞĨĞŝƚƵƌĂ ƋƵĞ Ă ĐŽŶͲ ĐĞŶƚƌĂĕĆŽ ĚĞ ĂŶƷŶĐŝŽƐ ŶŽ ĞƐƉĂĕŽ ƉƷďůŝĐŽ ŽĐŽƌƌĞ ŶĂƐ ƉƌŝŶĐŝƉĂŝƐ Ă ĐĞŶƚƌĂĕĆŽ ĚĞ ĂŶƷŶĐŝŽƐ ŶŽ ĞƐƉĂĕŽ ƉƷďůŝĐŽ ŽĐŽƌƌĞ ŶĂƐ ƉƌŝŶĐŝƉĂŝƐ ĂƌƚĠƌŝĂƐ ĚĂ ĐŝͲ ĚĂĚĞ͕ Ă ŵĂŝŽƌŝĂ ĚĞůĂƐ ĚĞ ĐĂƌĄƚĞƌ ĐŽŵĞƌĐŝĂů ;ĐŽŵŽ Ġ ƉŽƐƐşǀĞů ŽďƐ ĚĂĚĞ͕ Ă ŵĂŝŽƌŝĂ ĚĞůĂƐ ĚĞ ĐĂƌĄƚĞƌ ĐŽŵĞƌĐŝĂů ;ĐŽŵŽ Ġ ƉŽƐƐşǀĞů ŽďƐĞƌǀĂƌ ŶŽ ŵĂƉĂ ĚĂ Į ŐƵƌĂ ϮͿ͘ ŽŶƐŝĚĞƌĂŶĚŽ ƋƵĞ ĞƐƐĂƐ ƌƵĂƐ ĐŽŵ ĐĂƌĄƚĞƌ ĐŽŵĞƌĐŝĂů ƚĂŵďĠŵ ĐŽŶͲ ƚġŵ Ž ŵĂŝŽƌ ŶƷŵĞƌŽ ĚĞ ĂŶƷŶĐŝŽƐ ŶĂƐ ĚĞƉĞŶĚġŶĐŝĂƐ ĚŽƐ ĞƐƚĂďĞůĞĐŝŵĞŶƚŽƐ ;ůĞͲ ƚƌĞŝƌŽƐ͕ ĂŶƷŶĐŝŽƐ ĚĞ ůŝƋƵŝĚĂĕƁĞƐ͕ ĞƚĐͿ͕ ĞƐƐĂƐ ĨŽƌĂŵ ĂƐ ĐŽŶĮ ŐƵƌĂĕƁĞƐ ĞƐĐŽůŚŝĚĂƐ ƉĂƌĂ ƐĞƌĞŵ ĂŶĂůŝƐĂĚĂƐ͘ ĞǀŝĚŽ ĂŽ ŶƷŵĞƌŽ ĚĞ ĂŶƷŶĐŝŽƐ ŶĂƐ ĚĞƉĞŶĚġŶĐŝĂƐ ĚŽƐ ĞƐƚĂďĞůĞĐŝŵĞŶƚŽƐ Ğ ĨŽƌĂ ĚĞůĞƐ ĂŽ ŵĞƐŵŽ ƚĞŵƉŽ͕ ĞƐƚĞƐ ĨŽƌĂŵ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚŽƐ ŽƐ ĐĞŶĄƌŝŽƐ ŝĚĞĂŝƐ ƉĂƌĂ ĞƐƚĂ ƉĞƐƋƵŝƐĂ͕ ĞǆƉŽŶĚŽ ĂƐ ƉŝŽƌĞƐ ƐŝƚƵĂĕƁĞƐ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂŶĚŽ Ă ŝŶƐƚĂůĂĕĆŽ ĚĞ ĂŶƷŶĐŝŽƐ ŶĂ ƉĂŝƐĂŐĞŵ ƵƌďĂŶĂ͘ KƵƚƌŽƐ ĐƌŝƚĠƌŝŽƐ ůĞǀĂĚŽƐ Ğŵ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂĕĆŽ ĨŽƌĂŵ Ă ƌĞůĞǀąŶĐŝĂ ĚĂƐ ƌƵĂƐ ĐŽŵĞƌĐŝĂŝƐ ƉĂƌĂ Ă ĐŝĚĂĚĞ Ğ ƚĂŵďĠŵ ĂƐ ĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐ ƌĞŐŝƁĞƐͬƉĂŝƐĂŐĞŶƐ ĚĂ ĐŝĚĂĚĞ ŽŶĚĞ ĂƐ ƌƵĂƐ ĐŽŵĞƌĐŝĂŝƐ ĞƐƚĂǀĂŵ ŝŶƐĞƌŝĚĂƐ͘ ƐƐŝŵ͕ ŽƐ ƌĞĐŽƌƚĞƐ ĂŶĂůŝƐĂĚŽƐ ŶĞƐƚĂ ƉĞƐƋƵŝƐĂ ĨŽƌĂŵ͗ sŝĂ sĞŶĞƚŽ͕ WŽƌƚĂ WŝŶͲ ĐŝĂŶĂ ͕ ŝƐƐŽůĂƟ ;ĐŽŶƚ͘ sŝĂ sŝƩ ŽƌŝŽ ŵĂŶƵĞůĞ KƌůĂŶĚŽͿ͕ ĂƌďĞƌŝŶŝ͕ ^ƵǌĂŶĂ ;ŝŶͲ ĐůƵŝŶĚŽ WŝĂǌǌĂ ĂƌďĞƌŝŶŝ Ğ ZĞƉƉƵďůŝĐĂͿ͕ sŝĂ ĚĞů dƌŝƚŽŶĞ͕ sŝĂ ŽŶĚŽƫ ͕ sŝĂ ĚĞů ŽƌƐŽ͕ sŝĂ ŽůĂ Ěŝ ZŝĞŶǌŽ ;ƚŽĚĂƐ Ğŵ DƵŶŝĐŝƉŝŽ /Ϳ͕ sŝĂ &ůĂŵŝŶŝĂ ;DƵŶŝĐŝƉŝŽ //Ϳ͕ sŝĂ ƉƉŝĂ EƵŽǀĂ ;DƵŶŝĐŝƉŝŽ s//Ϳ͕ sŝĂ KƐƟ ĞŶƐĞ ;DƵŶŝĐŝƉŝŽ s///Ϳ͘ KƐ ĐĞŶĄƌŝŽƐ ŽďƐĞƌǀĂĚŽƐ ĨŽƌĂŵ ĂŶĂůŝƐĂĚŽƐ Ă ůƵǌ ĚĞ ĚŝƌĞƚƌŝǌĞƐ ĨƵŶĚĂŵĞŶƚĂĚĂƐ ŶĂ ƚĞŽƌŝĂ ĂďŽƌĚĂĚĂ ŶŽ ŝƚĞŵ ĂŶƚĞƌŝŽƌ͕ Ž ƋƵĞ ĞƐƚĄ ĚĞƚĂůŚĂĚŽ Ğŵ ĂƐĂƌŝŶ ;ϮϬϭϵͿ͘ ĂďĞ ĂŝŶĚĂ ƌĞƐƐĂůƚĂƌ ƋƵĞ ĞƐƚĞƐ ƉƌŽĐĞĚŝŵĞŶƚŽƐ ĚĞ ƉĞƐƋƵŝƐĂ ĂĚŽƚĂĚŽƐ ŶŽ ĞƐƚƵͲ ĚŽ ĚŽ ĐĂƐŽ ƌŽŵĂŶŽ ƐĞ ĂƐƐĞŵĞůŚĂŵ ĂŽƐ ĚĞ ŽƵƚƌŽƐ ĞƐƚƵĚŽƐ ĚĞ ĐĂƐŽ ĚĞƐĞŶǀŽůǀŝͲ ĚŽƐ Ğŵ ĐŝĚĂĚĞƐ ďƌĂƐŝůĞŝƌĂƐ ĐŽŵŽ ^ĆŽ WĂƵůŽ ; ĂƐĂƌŝŶ͕ ϮϬϭϮͿ Ğ &ůŽƌŝĂŶſƉŽůŝƐ ; ĂͲ ƐĂƌŝŶ͕ ^ĂŶƟ ĂŐŽ͕ ϮϬϭϱͿ ƉĂƌĂ ƋƵĞ ĨŽƐƐĞ ƉŽƐƐşǀĞů Ă ĐŽŵƉĂƌĂĕĆŽ ĚĞƐƚĞƐ ĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐ ĐĞŶĄƌŝŽƐ ; ĂƐĂƌŝŶ͕ DĂƌƟ ŶĞůůŝ͕ ϮϬϭϳ͕ ϮϬϭϴͿ͘

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&ŝŐ͘ ϴ Ͳ sŝĂ ŽůĂ Ěŝ ZŝĞŶǌŽ͕ ĂŐŽƐƚŽ ĚĞ ϮϬϭϳ͘ ĚĞƐŝǀŽƐ Ğŵ ǀŝƚƌŝŶĞƐ͘ sŝĂ ŽůĂ Ěŝ ZŝĞŶǌŽ͕ ƵŐƵƐƚ͕ ϮϬϭϳ͘ ^ĂůĞƐ ƐŝŐŶƐ ;ƐƟ ĐŬĞƌƐͿ ŝŶ ƐŚŽƉ ǁŝŶĚŽǁƐ͘

&ŝŐ͘ ϵ Ͳ sŝĂ sĞŶĞƚŽ͕ ŵĂƌĕŽ ĚĞ ϮϬϭϳ͘ dŽůĚŽ͕ ǀŝƚƌŝŶĞ ƐŽďƌĞƉŽƐƚĂ͘ &ŽŶƚĞ͗ sĂŶĞƐƐĂ ĂƐĂƌŝŶ͕ ϮϬϭϳ͘ ƐŽďƌĞƉŽƐ sŝĂ sĞŶĞƚŽ͕ DĂƌĐŚ͕ ϮϬϭϳ͘ ǁŶŝŶŐ͕ ǁŝŶĚŽǁ ĚŝƐƉůĂǇƐ͘ ;^ŽƵƌĐĞ͗ sĂŶĞƐƐĂ ĂƐĂƌŝŶ͕ ϮϬϭϳͿ͘ ĚŝƐƉůĂǇƐ͘ ;^ŽƵƌĐĞ͗ s

ĚŝƐƚąŶĐŝĂ ŵşŶŝŵĂ ĞŶƚƌĞ ŝŶƐƚĂůĂĕƁĞƐ͕ ĨŽƌŵĂƚŽƐ ƉĞƌŵŝƟ ĚŽƐ ĚĞ ĂĐŽƌĚŽ ĐŽŵ ĂƐ ƐƵďĄƌĞĂƐ ĞƐƉĞĐŝĮ ĐĂĚĂƐ ŶŽ ƉůĂŶŽ Ğ ŽƵƚƌĂƐ ŽďƐĞƌǀĂĕƁĞƐ ĂĚŝĐŝŽŶĂŝƐ͘ K ƌĞĐŽƌƚĞ ĚŽ ŵĂƉĂ ĂƉƌĞƐĞŶƚĂĚŽ ŶĂ Į ŐƵƌĂ ϯ͕ ƋƵĞ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂ Ă ĞƐƉĂĐŝĂůŝǌĂĕĆŽ ĚŽ WZ/W͕ ŝĚĞŶƟ Į ĐĂ ŽƐ ŽŝƚŽ Ɵ ƉŽƐ ĚĞ ǀŝĂƐ ŽƐ ƋƵĂŝƐ ĂƉƌĞƐĞŶƚĂŵ ĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐ şŶĚŝĐĞƐ ĚĞ ĂŐůŽŵĞƌĂĕĆŽ ƉĂƌĂ ŝŶƐƚĂůĂĕĆŽ ĚĞ ŝŶƐƚĂůĂĕƁĞƐ ƉƵďůŝĐŝƚĄƌŝĂƐ͕ Ğ ĚƵĂƐ ǌŽŶĂƐ͕ Ğ ͘ EĂ ǌŽŶĂ ŶĞŶŚƵŵĂ ŝŶƐƚĂůĂĕĆŽ ĚĞ ƉƵďůŝĐŝĚĂĚĞ Ġ ƉĞƌŵŝƟ ĚĂ ;ĐŽŵ ĞǆĐĞĕƁĞƐ ĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚĂƐ Ğŵ ůĞŝͿ͘ ǌŽŶĂ Ġ ĚŝǀŝĚŝĚĂ Ğŵ ƚƌġƐ ŽƵƚƌĂƐ ƐƵďǌŽŶĂƐ ĂƐ ƋƵĂŝƐ ƉĞƌŵŝƚĞŵ ĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐ ĄƌĞĂƐ ĚĞ ĞǆƉŽƐŝĕĆŽ ƉƵďůŝĐŝƚĄƌŝĂ ĚĞ ĂĐŽƌĚŽ ĐŽŵ Ž ĐĂƌĄƚĞƌ ĚĂ ƉĂŝƐĂŐĞŵ͘

ŽŵŽ ŽƐ ĂŶƷŶĐŝŽƐ ĞƐƚĆŽ ƐĞ ĂĚĞƋƵĂŶĚŽ ă ƉĂŝƐĂŐĞŵ Ğŵ ZŽŵĂ͍ ĂŶĄůŝƐĞ ĚĞ ĐŽŵŽ Ă ƐŝŶĂůŝǌĂĕĆŽ ĐŽŵĞƌĐŝĂů ĞƐƚĄ ƐĞ ĂũƵƐƚĂŶĚŽ ă ƉĂŝƐĂŐĞŵ Ğŵ ZŽŵĂ ĨŽŝ ĚŝǀŝĚŝĚĂ Ğŵ ĚƵĂƐ ƉĂƌƚĞƐ͕ ƋƵĞ ƐĞ ƌĞĨĞƌĞŵ Ă ĂŶƷŶĐŝŽƐ Ğŵ ĞĚŝİ ĐŝŽƐ Ğ ĂŶƷŶĐŝŽƐ ŶŽ ĞƐƉĂĕŽ ƉƷďůŝĐŽ͘ EŽ ƋƵĞ ƚĂŶŐĞ ŽƐ ĂŶƷŶĐŝŽƐ Ğŵ ĞĚŝİ ĐŝŽƐ͕ ĞƐƚĞƐ ĞƐƚĆŽ ƐƵďĚŝǀŝĚŝĚŽƐ Ğŵ͗ ĂͿ ƐŝŶĂůŝǌĂĕĆŽ ĚĞ ŝĚĞŶƟ Į ĐĂĕĆŽ ;ůĞƚƌĞŝƌŽƐͿ Ğ ďͿ ŽƵƚƌŽƐ Ɵ ƉŽƐ ĚĞ ĂŶƷŶĐŝŽƐ ĐŽŵĞƌĐŝĂŝƐ Ğŵ ĞĚŝİ ĐŝŽƐ ĐƵũĂ ŝŶƚĞŶĕĆŽ ŶĆŽ ƐĞũĂ ƐƵĂ ŝĚĞŶƟ Į Ͳ ĐĂĕĆŽ͘ ƐĞŐƵŶĚĂ ƉĂƌƚĞ ĚĂ ĂŶĄůŝƐĞ ƋƵĞ ƐĞ ƌĞĨĞƌĞ Ă ĂŶƷŶĐŝŽƐ ĐŽŵĞƌĐŝĂŝƐ ŝŶƐƚĂůĂͲ ĚŽƐ ŶŽ ĞƐƉĂĕŽ ƉƷďůŝĐŽ ĞŶǀŽůǀĞ͕ Ğŵ ŐĞƌĂů͕ ĂŶƷŶĐŝŽƐ ĨŽƌĂ ĚĂƐ ĚĞƉĞŶĚġŶĐŝĂƐ ĚŽƐ ĞƐƚĂďĞůĞĐŝŵĞŶƚŽƐ ĐŽŵĞƌĐŝĂŝƐ Ğ ĞƐƚĆŽ ĐŽŵƉƌĞĞŶĚŝĚŽƐ ƉĞůŽ ĐĂŶĂů ĚĞ ƉƵďůŝĐŝĚĂͲ ĚĞ ŝĚĞŶƟ Į ĐĂĚŽ ƉŽƌ Ăƌƌ ;ϭϵϳϯͿ͘

&ŝŐ͘ ϭϬ Ͳ sŝĂ ĚĞů ŽƌƐŽ͕ ũƵůŚŽ ĚĞ ϮϬϭϳ͘ ^ŝŶĂůŝǌĂĕĆŽ ŶĂƐ ĂďĞƌƚƵƌĂƐ Ğ ĞƐƉĂĕŽƐ ƉƌĠͲƉƌŽũĞƚĂĚŽƐ͕ ďĂŶĚĞŝƌĂƐ͘ &ŽŶƚĞ͗ sĂŶĞƐƐĂ ĂƐĂƌŝŶ͕ ϮϬϭϳ͘ sŝĂ ĚĞů ŽƌƐŽ͕ :ƵůǇ͕ ϮϬϭϳ͘ ^ŝŐŶƐ ŝŶ ŽƉĞŶŝŶŐƐ ;ƉƌĞͲ ĚĞƐŝŐŶĞĚ ƐƉĂĐĞƐͿ ĂŶĚ Ň ĂŐƐ͘ ;^ŽƵƌĐĞ͗ sĂŶĞƐƐĂ ĂƐĂƌŝŶ͕ ϮϬϭϳͿ͘ &ŝŐ͘ ϭϭ Ͳ sŝĂ ŝƐƐŽůĂƟ ͕ ĂŐŽƐƚŽ ĚĞ ϮϬϭϳ͘ WĂŝŶĞů Ğŵ ĐŽďĞƌƚƵƌĂ͘ &ŽŶƚĞ͗ sĂŶĞƐƐĂ ĂƐĂƌŝŶ͕ ϮϬϭϳ͘ sŝĂ ŝƐƐŽůĂƟ ͕ ƵŐƵƐƚ͕ ϮϬϭϳ͘ ^ŝŐŶ ŝŶ ƌŽŽŌ ŽƉ ;^ŽƵƌĐĞ͗ sĂŶĞƐƐĂ ĂƐĂƌŝŶ͕ ϮϬϭϳͿ͘ ŵĂƚƐ ƉĞƌŵŝƩ ĞĚ ŝŶ ĂĐĐŽƌĚĂŶĐĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƐƵďĂƌĞĂƐ ƐƉĞĐŝĮ ĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ƉůĂŶ͕ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ĂĚĚŝƟ ŽŶĂů ŽďƐĞƌͲ ǀĂƟ ŽŶƐ͘ dŚĞ ŵĂƉ ƚŚĂƚ ĨŽůůŽǁƐ ŝŶ Į ŐƵƌĞ ϯ ƉƌĞƐĞŶƚƐ ƚŚĞ ƐƉĂƟ ĂůŝǌĂƟ ŽŶ ŽĨ WZ/W ŝĚĞŶƟ ĨǇŝŶŐ ƚŚĞ ĞŝŐŚƚ ŬŝŶĚƐ ŽĨ ƌŽĂĚƐ͕ ǁŝƚŚ Ěŝī ĞƌĞŶƚ ĂŐŐůŽŵĞƌĂƟ ŽŶ ŝŶĚĞǆ ĨŽƌ ŝŶƐƚĂůůĂƟ ŽŶ ŽĨ ĂĚǀĞƌƟ ƐŝŶŐ ĨĂĐŝůŝƟ ĞƐ͕ ĂŶĚ ƚǁŽ ǌŽŶĞƐ͗ ;ǁŚĞƌĞ ŶŽ ĂĚǀĞƌƟ ƐŝŶŐ ŝŶƐƚĂůůĂƟ ŽŶ ŝƐ ĂůͲ ůŽǁĞĚ ĞǆĐĞƉƚ ĂůůŽǁĂŶĐĞƐͿ ĂŶĚ ƚŚĂƚ ŝƐ ĚŝǀŝĚĞĚ ŝŶƚŽ ƚŚƌĞĞ ŽƚŚĞƌ ƐƵďͲĂƌĞĂƐ ǁŚŝĐŚ ĂůůŽǁ Ěŝī ĞƌĞŶƚ ĂƌĞĂƐ ŽĨ ĂĚǀĞƌƟ ƐŝŶŐ ĞǆƉŽƐƵƌĞ ĂĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ůĂŶĚƐĐĂƉĞ ĐŚĂƌĂĐƚĞƌ͘ ,Žǁ ĂĚƐ ĂƌĞ Į ƫ ŶŐ ƚŚĞ ůĂŶĚƐĐĂƉĞ ŝŶ ZŽŵĞ͍ dŚĞ ĂŶĂůǇƐŝƐ ŽĨ ŚŽǁ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ƐŝŐŶƐ ĂƌĞ Į ƚͲ Ɵ ŶŐ ƚŚĞ ůĂŶĚƐĐĂƉĞ ŝŶ ZŽŵĞ ǁĂƐ ĚŝǀŝĚĞĚ ŝŶ ƚǁŽ ƉĂƌƚƐ ǁŚŝĐŚ ƌĞĨĞƌƐ ƚŽ ƐŝŐŶƐ ŝŶ ďƵŝůĚŝŶŐƐ ĂŶĚ ƐŝŐŶƐ ŝŶ ƉƵďůŝĐ ƐĐĂƉĞ͘ &ŝƌƐƚ ƉĂƌƚ ƚĂůŬƐ ĂďŽƵƚ ĂͿ ŝĚĞŶƟ Į ĐĂƟ ŽŶ ƐŝŐŶƐ ;ǁŚŝĐŚ ƌĞĨĞƌƐ ƚŽ ůĞƩ ĞƌŝŶŐƐ ŽŶ ďƵŝůĚŝŶŐƐͿ ƵƐĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŝŶƚĞŶƟ ŽŶ ƚŽ ŝĚĞŶƟ ĨǇ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ĂĐƟ ǀŝƟ ĞƐ ĂŶĚ ďͿ ŽƚŚĞƌ ŬŝŶĚƐ ŽĨ ĐŽŵͲ ŵĞƌĐŝĂů ĂĚƐ ŝŶ ďƵŝůĚŝŶŐƐ ǁŚŝĐŚ ŝŶƚĞŶƟ ŽŶ ŝƐ ŽƚŚĞƌ ƚŚĂŶ ŝĚĞŶƟ ĨǇ ƐŚŽƉƐ ĂŶĚ ƐŝŵŝůĂƌ͘ ^ĞĐŽŶĚ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ĂŶĂůǇƐŝƐ ƌĞĨĞƌƐ ƚŽ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ĂĚƐ ŝŶƐƚĂůůĞĚ ŝŶ ƉƵďůŝĐ ƐƉĂĐĞ ;ŝŶ ŐĞŶĞƌĂů͕ ĂĚǀĞƌƟ ƐŝŶŐ ĐŚĂŶŶĞů͕ Žī ͲƉƌĞŵŝƐĞ ƐŝŐŶƐͿ͘ ^ŝŐŶƐ ŝŶ ďƵŝůĚŝŶŐƐ ĂͿ /ĚĞŶƟ Į ĐĂƟ ŽŶ ƐŝŐŶƐ ;/ĚĞŶƟ Į ĐĂƟ ŽŶ ĐŚĂŶŶĞůͿ /ƚ ŝƐ ďĞůŝĞǀĞĚ ƚŚĂƚ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂŝŶ ĐŽŶĐĞƌŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ƉƵďůŝĐ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟ ŽŶ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ĐŽŶƚƌŽů ƚŚĞ

hн

sĂŶĞƐƐĂ ĂƐĂƌŝŶ ͮ /^^E ϮϯϴϰͲϵϮϬϳͺ/^ E ϵϳϴͲϴϴͲϵϰϭϭϴϴͲϴͲϵͺŶ͘ϭϭͬϭϮͲϮϬϭϵ ͮ

ƐƐĂǇƐ

ϱϭ

ŶƷŶĐŝŽƐ Ğŵ ĞĚŝİ ĐŝŽƐ

ŝŶƐƚĂůůĂƟ ŽŶ ŽĨ ƚŚŝƐ ŬŝŶĚ ŽĨ ĂĚǀĞƌƟ ƐĞŵĞŶƚ ŝŶ ƚŚĞ ůĂŶĚƐĐĂƉĞ͕ ƐŝŶĐĞ ŝŶ ƚŚĞ ƐƚƌĞĞƚƐĐĂƉĞƐ ŽĨ Ă ĐŝƚǇ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ĂĐƟ ǀŝƟ ĞƐ ĂŶĚ ĐŽŶƐĞƋƵĞŶƚůǇ ƚŚĞŝƌ ŝĚĞŶƟ Į ĐĂƟ ŽŶ ƐŝŐŶƐ ;ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ĂĚƐ ŝŶ ƚŚĞ ďƵŝůĚͲ ŝŶŐͿ ĂƌĞ ŝŶ Ă ŵŽƌĞ ƐŝŐŶŝĮ ĐĂŶƚ ŶƵŵďĞƌ ƚŚĂŶ ĂĚͲ ǀĞƌƟ ƐĞŵĞŶƚƐ ŝŶ ƚŚĞ ƉƵďůŝĐ ƐƉĂĐĞ͘ &ƵƌƚŚĞƌŵŽƌĞ͕ ƚŚĞǇ ĂƌĞ ĞƋƵĂůůǇ ƉĞƌĐĞŝǀĞĚ ďǇ ƚŚĞ ƵƐĞƌ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ƉƵďůŝĐ ƐƉĂĐĞ͕ ǁŚĞŶ ǁĂůŬŝŶŐ ŽŶ ƚŚĞ ƐƚƌĞĞƚ͘ /Ŷ ƚŚĞ ĐŝƚǇ ŽĨ ZŽŵĞ͕ ƚǁŽ ĂƌĞ ƚŚĞ ƐŝƚƵĂƟ ŽŶƐ ĂůͲ ůŽǁĞĚ ŝŶ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ŝĚĞŶƟ Į ĐĂƟ ŽŶ ƐŝŐŶƐ͗ ĂͿ ŽǀĞƌͲ ůĂƉƉŝŶŐ ƚŚĞ ĨĂĐĂĚĞ Žƌ ďͿ ƐƵŝƚĞĚ ƚŽ ƉƌĞͲĚĞƐŝŐŶĞĚ ƐƉĂĐĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ďƵŝůĚŝŶŐ ;ƐƵĐŚ ĂƐ ŶŝĐŚĞƐ͕ ǁŝŶĚŽǁƐ ĂŶĚ ƵƉƉĞƌ ƉĂƌƚ ŽĨ ĚŽŽƌƐ͕ ĂŵŽŶŐ ŽƚŚĞƌ ƐƉĂĐĞƐ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŵƉŽƐŝƟ ŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ďƵŝůĚŝŶŐͿ͘ /Ŷ ƚŚĞ Į ƌƐƚ ƐŝƚƵĂƟ ŽŶ ƚŚĞƌĞ ŝƐ ůĞƐƐ Ň ĞǆŝďŝůŝƚǇ ƚŽ ƉůĂĐĞ ƚŚĞ ĂĚǀĞƌƟ ƐĞŵĞŶƚ ŝŶ ƚŚĞ ƐƚƌĞĞƚƐĐĂƉĞƐ͕ ĞŝƚŚĞƌ ďǇ ƚŚĞ ƌĞƋƵĞƐƚ ƚŽ ĂƉƉƌŽǀĞ ŝŶƐƚĂůůĂƟ ŽŶ ;ŵĂŶĚĂƚŽƌǇͿ ũƵĚŐĞĚ ďǇ ƚŚĞ ŝƚǇ ,Ăůů͕ Žƌ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ƉĂǇŵĞŶƚ ŽĨ ŚŝŐŚĞƌ ĨĞĞƐ͘ tŚĞŶ ŽǀĞƌůĂƉƉŝŶŐ ƚŚĞ ĨĂĐĂĚĞƐ ƚŚŝƐ ŬŝŶĚ ŽĨ ĂĚͲ ǀĞƌƟ ƐĞŵĞŶƚ ŵƵƐƚ ďĞ ŵĂĚĞ ƵƐŝŶŐ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂů ĐŚĂƌĂĐƚĞƌƐ ;ůĞƩ ĞƌƐͿ ǁŝƚŚ Ă ŵĂǆŝŵƵŵ ŚĞŝŐŚƚ ŽĨ ϲϬ ĐĞŶƟ ŵĞƚĞƌƐ ;ϯϬ ĐĞŶƟ ŵĞƚĞƌƐ ŝŶ ĐĂƐĞ ŽĨ ŚŝƐƚŽƌͲ ŝĐĂů ďƵŝůĚŝŶŐƐͿ͘ /Ŷ ŚŝƐƚŽƌŝĐ ďƵŝůĚŝŶŐƐ ƚŚĞ ŵĂƚĞƌŝĂů ĨŽƌ ŵĂŬŝŶŐ ƚŚĞƐĞ ĐŚĂƌĂĐƚĞƌƐ ŵƵƐƚ ďĞ ŵĂƌďůĞ Žƌ ďƌŽŶǌĞ͕ ďĞŝŶŐ ĨŽƌďŝĚĚĞŶ ƚŽ ƵƐĞ ƉůĂƐƟ Đ ĂŶĚ ĚĞͲ ƌŝǀĂƟ ǀĞƐ͘ ^ŝŐŶƐ ĐĂŶŶŽƚ ŐŽ ďĞǇŽŶĚ ƚŚĞ ĚŝŵĞŶƐŝŽŶ ;ŝŶ ǁŝĚƚŚͿ ƚŚĂƚ ĐŽŵƉĞƚĞƐ ƚŽ ƚŚĞ ƐŚŽƉ ŝŶƚĞƌŶĂůůǇ ŝŶ ƚŚĞ ďƵŝůĚŝŶŐ͘ /ƚ ǁĂƐ ƉŽƐƐŝďůĞ ƚŽ ƉĞƌĐĞŝǀĞ͕ ďǇ ƚŚĞ ĂŶĂůǇƐŝƐ ŽĨ ƚŚĞ ƌĞůĂƟ ŽŶƐŚŝƉ ĂĚͲĞĚŝĮ ĐĂƟ ŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ůĂŶĚƐĐĂƉĞ͕ ƚŚĂƚ ƐƵĐŚ ƌĞƐƚƌŝĐƟ ŽŶƐ ŐŝǀĞƐ ƚŽ ƚŚĞ ZŽŵĂŶ ůĂŶĚͲ

&ŝŐ͘ ϭϮͬϭϯ Ͳ ŶƷŶĐŝŽƐ Ğŵ ĂŶĚĂŝŵĞƐ͘ ZŽŵĂ͕ ϮϬϭϳ͘ &ŽŶƚĞ͗ sĂŶĞƐƐĂ ĂƐĂƌŝŶ͕ ϮϬϭϳ͘ ŝůůďŽĂƌĚ ŝŶ ƐĐĂī ŽůĚŝŶŐ͘ ZŽŵĂ͕ ϮϬϭϳ ;^ŽƵƌĐĞ͗ sĂŶĞƐƐĂ ĂƐĂƌŝŶ͕ ϮϬϭϳͿ͘

ϱϮ

^ĂŐŐŝ

ĂͿ ^ŝŶĂůŝǌĂĕĆŽ ĚĞ ŝĚĞŶƟ Į ĐĂĕĆŽ ;ĐĂŶĂů ĚĞ ŝĚĞŶƟ Į ĐĂĕĆŽͿ ĐƌĞĚŝƚĂͲƐĞ ƋƵĞ ƵŵĂ ĚĂƐ ƉƌŝŶĐŝƉĂŝƐ ƉƌĞŽĐƵƉĂĕƁĞƐ ĚĂ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĕĆŽ ƉƷďůŝĐĂ ĚĞǀĞƌŝĂ ƐĞƌ ĐŽŶƚƌŽůĂƌ Ă ŝŶƐƚĂůĂĕĆŽ ĚĞƐƐĞ Ɵ ƉŽ ĚĞ ĂŶƷŶĐŝŽ ŶĂ ƉĂŝƐĂŐĞŵ͕ ũĄ ƋƵĞ ŶĂƐ ƌƵĂƐ ĚĞ ƵŵĂ ĐŝĚĂĚĞ ĂƐ ĂƟ ǀŝĚĂĚĞƐ ĐŽŵĞƌĐŝĂŝƐ Ğ ĐŽŶƐĞƋƵĞŶƚĞŵĞŶƚĞ ƐƵĂ ƐŝŶĂůŝǌĂĕĆŽ ĚĞ ŝĚĞŶƟ Į ĐĂĕĆŽ ;Ğ ŽƵƚƌŽƐ ĂŶƷŶĐŝŽƐ ŶĂƐ ĚĞƉĞŶĚġŶĐŝĂƐ ĚŽƐ ĞƐƚĂͲ ďĞůĞĐŝŵĞŶƚŽƐ ĐŽŵĞƌĐŝĂŝƐͿ ƐĞ ĂƉƌĞƐĞŶƚĂŵ Ğŵ ŶƷŵĞƌŽ ŵĂŝƐ ƐŝŐŶŝĮ ĐĂƟ ǀŽ Ğŵ ƌĞůĂĕĆŽ ă ĂŶƷŶĐŝŽƐ ŶŽ ĞƐƉĂĕŽ ƉƷďůŝĐŽ͘ ůĠŵ ĚŝƐƐŽ͕ ƐĆŽ ŝŐƵĂůŵĞŶƚĞ ƉĞƌĐĞďŝĚŽƐ ƉĞůŽ ƵƐƵĄƌŝŽ Ă ƉĂƌƟ ƌ ĚŽ ĞƐƉĂĕŽ ƉƷďůŝĐŽ͘ EĂ ĐŝĚĂĚĞ ĚĞ ZŽŵĂ͕ ĚƵĂƐ ƐŝƚƵĂĕƁĞƐ ƐĆŽ ƉĞƌŵŝƟ ĚĂƐ Ğŵ ƚĞƌŵŽƐ ĚĞ ƐŝŶĂůŝǌĂĕĆŽ ĚĞ ŝĚĞŶƟ Į ĐĂĕĆŽ͗ ĂͿ ƐŽďƌĞƉŽŶĚŽ ă ĨĂĐŚĂĚĂ ŽƵ ďͿ ƐĞ ĂĚĞƋƵĂŶĚŽ ĂŽƐ ĞƐƉĂĕŽƐ ƉƌĠͲƉƌŽũĞƚĂĚŽƐ ĚŽ ĞĚŝİ ĐŝŽ ;ĐŽŵŽ ŶŝĐŚŽƐ Ğ ĂďĞƌƚƵƌĂƐ͕ ĞŶƚƌĞ ŽƵƚƌŽƐ ĞƐƉĂĕŽƐ ƉƌĞǀŝƐƚŽƐ ŶĂ ĐŽŵƉŽƐŝĕĆŽ ĚŽ ĞĚŝİ ĐŝŽͿ͘ EĂ ƉƌŝŵĞŝƌĂ ƐŝƚƵĂĕĆŽ͕ ŚĄ ŵĞŶŽƐ Ň ĞǆŝͲ ďŝůŝĚĂĚĞ ƉĂƌĂ ŝŶƐƚĂůĂĕĆŽ ĚŽ ĂŶƷŶĐŝŽ͕ ƐĞũĂ ƉĞůĂ ŶĞĐĞƐƐŝĚĂĚĞ ĚĞ ƐƵďŵŝƐƐĆŽ ĚĞ ƉƌŽũĞƚŽ ă ƉƌĞĨĞŝƚƵƌĂ ƉĂƌĂ Ă ĂƉƌŽǀĂĕĆŽ ĚĂ ŝŶƐƚĂůĂĕĆŽ ;ŽďƌŝŐĂƚſƌŝŽͿ͕ ƐĞũĂ ƉĞůĂ ŝŵƉŽƐŝĕĆŽ ĚĞ ƚĂǆĂƐ ŵĂŝƐ ĂůƚĂƐ͘ YƵĂŶĚŽ ƐĞ ƐŽďƌĞƉƁĞŵ ăƐ ĨĂĐŚĂĚĂƐ͕ ĞƐƚĞ Ɵ ƉŽ ĚĞ ĂŶƷŶĐŝŽ ĚĞǀĞ ƐĞƌ ĨĞŝƚŽ ƵƐĂŶͲ ĚŽ ĐĂƌĂĐƚĞƌĞƐ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂŝƐ ;ůĞƚƌĂƐͿ ĐŽŵ ƵŵĂ ĂůƚƵƌĂ ŵĄǆŝŵĂ ĚĞ ϲϬ ĐĞŶơ ŵĞƚƌŽƐ ;ϯϬ ĐĞŶơ ŵĞƚƌŽƐ ŶŽ ĐĂƐŽ ĚĞ ĞĚŝİ ĐŝŽƐ ŚŝƐƚſƌŝĐŽƐͿ͘ ŵ ĞĚŝİ ĐŝŽƐ ŚŝƐƚſƌŝĐŽƐ͕ Ž ŵĂͲ ƚĞƌŝĂů ƉĂƌĂ ĐŽŶĨĞĐĕĆŽ ĚŽƐ ĐĂƌĂĐƚĞƌĞƐ ĚĞǀĞ ƐĞƌ ŵĄƌŵŽƌĞ ŽƵ ďƌŽŶǌĞ͕ ƐĞŶĚŽ ƉƌŽŝͲ ďŝĚŽ Ž ƵƐŽ ĚĞ ƉůĄƐƟ ĐŽ Ğ ĚĞƌŝǀĂĚŽƐ͘ ĚŝŵĞŶƐĆŽ ĚĂ ƐŝŶĂůŝǌĂĕĆŽ Ğŵ ůĂƌŐƵƌĂ ŶĂ ƚĞƐƚĂĚĂ ŶĆŽ ƉŽĚĞ ĞǆĐĞĚĞƌ ĂŽ ƋƵĞ ĐŽŵƉĞƚĞ ŝŶƚĞƌŶĂŵĞŶƚĞ ĂŽ ĞƐƚĂďĞůĞĐŝŵĞŶƚŽ ŶŽ ĞĚŝİ ĐŝŽ͘ &Žŝ ƉŽƐƐşǀĞů ƉĞƌĐĞďĞƌ͕ ƉĞůĂ ĂŶĄůŝƐĞ ĚĂ ƌĞůĂĕĆŽ ĂŶƷŶĐŝŽͲĞĚŝĮ ĐĂĕĆŽ͕ ƋƵĞ ƚĂŝƐ ƌĞƐͲ ƚƌŝĕƁĞƐ ĐŽŶĨĞƌĞŵ ă ƉĂŝƐĂŐĞŵ ƌŽŵĂŶĂ ĂƐƉĞĐƚŽƐ ĚĞ ĐŽĞƌġŶĐŝĂ Ğ ŽƌĚĞŵ͕ ũĄ ƋƵĞ ͮ sĂŶĞƐƐĂ ĂƐĂƌŝŶ ͮ /^^E ϮϯϴϰͲϵϮϬϳͺ/^ E ϵϳϴͲϴϴͲϵϰϭϭϴϴͲϴͲϵͺŶ͘ϭϭͬϭϮͲϮϬϭϵ

hн

ŶĂ ŵĂŝŽƌŝĂ ĚŽƐ ĐĂƐŽƐ ĂŶĂůŝƐĂĚŽƐ ĞƐƐĞƐ ĂŶƷŶĐŝŽƐ ƐĞ ĂĚĞƋƵĂŵ ă ĐŽŵƉŽƐŝĕĆŽ ĂƌƋƵŝƚĞƚƀŶŝĐĂ ĚĂƐ ĨĂĐŚĂĚĂƐ͕ ĐŽŵŽ Ġ ƉŽƐƐşǀĞů ŽďƐĞƌǀĂƌ ŶĂƐ ŝŵĂŐĞŶƐ ƋƵĞ ƐĞ ƐĞͲ ŐƵĞŵ͘ ^ŝŶĂůŝǌĂĕĆŽ ŝŶƐƚĂůĂĚĂ ƉĞƌƉĞŶĚŝĐƵůĂƌŵĞŶƚĞ ĂŽ ĞĚŝİ ĐŝŽ Ġ ƉĞƌŵŝƟ ĚĂ͕ ŵĂƐ ŝŶĐŽͲ ŵƵŵ ŶĂ ŵĂŝŽƌŝĂ ĚŽƐ ĞƐƚĂďĞůĞĐŝŵĞŶƚŽƐ͘ ^ƵĂ ƵƟ ůŝǌĂĕĆŽ Ġ ĚĞƐƟ ŶĂĚĂ ŶĂ ŵĂŝŽƌ ƉĂƌƚĞ ĚŽƐ ĐĂƐŽƐ ă ŝĚĞŶƟ Į ĐĂĕĆŽ ĚĞ ĚƌŽŐĂƌŝĂƐ Ğ ƚĂďĂĐĂƌŝĂƐ͘

ďͿ KƚŚĞƌ ƐŝŐŶƐ ŝŶ ďƵŝůĚŝŶŐƐ ; ĚǀĞƌƟ ƐŝŶŐ ĐŚĂŶŶĞůͿ ZŽŵĂŶ ůĂǁ ĂůůŽǁƐ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ŽƚŚĞƌ ĞůĞŵĞŶƚƐ ;ƐƵĐŚ ĂƐ ĂǁŶŝŶŐƐ ĂŶĚ ƌĞŵŽǀĂďůĞ ǁŝŶĚŽǁ ĚŝƐͲ ƉůĂǇƐͿ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ĂĚǀĞƌƟ ƐĞŵĞŶƚƐ͕ ƚŽ ďĞ ƵƐĞĚ ŽŶ ďƵŝůĚŝŶŐ ĨĂĐĂĚĞƐ͘ ǀĞƌǇƚŚŝŶŐ ƚŚĂƚ ŝƐ Į ǆĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĨĂĐĂĚĞ ŝƐ ƉƌĞǀŝŽƵƐůǇ ĂƉƉƌŽǀĞĚ ďǇ ƚŚĞ ŝƚǇ ,Ăůů͘ ŽŶĐĞƌŶŝŶŐ ĂĚƐ͕ ŝƚ ŝƐ ƉŽƐƐŝďůĞ ƚŽ ƵƐĞ ďĂŶŶĞƌƐ͕ ǁŝŶĚŽǁ ƐƟ ĐŬĞƌƐ ĂŶĚ ĞǀĞŶ ĂĚƐ ŽŶ ƌŽŽŌ ŽƉƐ ;ƚŚŝƐ ŽŶĞ ŝƐ ƌĂƌĞůǇ ĨŽƵŶĚͿ͕ ĂƐ ŝƚ ŝƐ ƉŽƐƐŝďůĞ ƚŽ ƐĞĞ ŝŶ ƚŚĞ ŝŵĂŐĞƐ ƚŚĂƚ ĨŽůůŽǁ͘ tŝŶĚŽǁ ƐƟ ĐŬĞƌƐ ĂƌĞ ƉĂƌƟ ĐƵůĂƌůǇ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƚŽ ĚƌĂǁ ƚŚĞ ĂƩ ĞŶƟ ŽŶ ŽĨ ĐŽŶƐƵŵĞƌƐ ƚŽ ƐĂůĞƐ ĂŶĚ ĚŝƐĐŽƵŶƚƐ ; ĂƐĂƌŝŶ͕ ϮϬϭϮͿ͘ ĞŝŶŐ ƉƌĞǀŝŽƵƐůǇ ĂƉƉƌŽǀĞĚ ďǇ ƚŚĞ ŝƚǇ ,Ăůů͕ ĂŶĚ ŝŶ ƚŚĞ ĐĂƐĞ ŽĨ ĂĚƐ ŝŶ ƐŚŽƉ ǁŝŶĚŽǁƐ͕ ďĞŝŶŐ ƌĞƐƚƌŝĐƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ŽƉĞŶŝŶŐƐ͕ ƚŚĞƐĞ ĂĚƐ ŝŶ ŐĞŶĞƌĂů ĚŽ ŶŽƚ ĐĂƵƐĞ ĚĂŵĂŐĞ ƚŽ ƚŚĞ ƋƵĂůŝƚǇ ŽĨ ƚŚĞ ƵƌďĂŶ ůĂŶĚƐĐĂƉĞ ŝŶ ƚŚĞ ĐŝƚǇ ŽĨ ZŽŵĞ͕ ĂƐ ŝƚ ĐŽƵůĚ ďĞ ŽďͲ ƐĞƌǀĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĂŶĂůǇǌĞĚ ƐĞƫ ŶŐƐ͘ /ƚ ŝƐ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƚŽ ŵĞŶƟ ŽŶ ƚŚĂƚ ǁŚĞŶ ƚŚĞ ĚĞƐŝŐŶ /ƚ ŝƐ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƚŽ ŵĞŶƟ ŝƐ ƐƵďŵŝƩ ĞĚ ƚŽ ĂƉƉƌŽǀĂů ďǇ ƚŚĞ ŝƚǇ ,Ăůů ŝƚ ŝƐ ĂĐͲ ĐŽŵƉĂŶŝĞĚ ďǇ Ă ƐŽƌƚ ŽĨ ĚƌĂǁŝŶŐƐ ĂŶĚ ŝŵĂŐĞŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ƐƚƌĞĞƚƐĐĂƉĞ͕ ƐŽ ĂůƐŽ ƚŚĞ ůĂŶĚƐĐĂƉĞ ǁŚĞƌĞ ƚŚĞ ĂĚ ŝŶƚĞŶĚ ƚŽ ďĞ ƉůĂĐĞĚ ĐĂŶ ďĞ ƉƌĞǀŝŽƵƐůǇ ĂŶĂͲ ůǇǌĞĚ͘ /ƚ ǁĂƐ ƉŽƐƐŝďůĞ ƚŽ ŶŽƚĞ ƚŚĂƚ͕ ĂůƚŚŽƵŐŚ ŝƚƐ ŚŝƐƚŽƌŝͲ ĐĂů ĐŚĂƌĂĐƚĞƌ ZŽŵĞ ŝƐ ƐƟ ůů ƉĞƌŵŝƫ ŶŐ ƚŚĞ ĂĚƐ ƚŚĂƚ ^ĆŽ WĂƵůŽ ;ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ƌĂǌŝůŝĂŶ ĐŝƟ ĞƐͿ ĞůŝŵŝŶĂƚĞĚ ĨƌŽŵ ƵƌďĂŶ ůĂŶĚƐĐĂƉĞ ƐƵĐŚ ĂƐ ůĂƌŐĞ ƉĂŶĞůƐ ĂŶĚ ďŝůůďŽĂƌĚƐ͘ /ƚ ƌĞĨĞƌƐ ƚŽ ĂĚƐ ŵĂŝŶůǇ ŝŶƐƚĂůůĞĚ ŝŶ ƉƌŝͲ ǀĂƚĞ ďƵŝůĚŝŶŐƐ͕ ǀŝƐŝďůĞ ĨƌŽŵ ƉƵďůŝĐ ƐƉĂĐĞ͕ ǁŚŝĐŚ ŚĂĚ ŶŽ ƌĞůĂƟ ŽŶƐŚŝƉ ǁŝƚŚ ĂŶǇ ƉƌŽĚƵĐƚ Žƌ ƐĞƌǀŝĐĞ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůŝǌĞĚ ŝŶ ƚŚŽƐĞ ďƵŝůĚŝŶŐƐ ;Žī ͲƉƌĞŵŝƐƐĞ ƐŝŐŶƐ͕ ǁŝƚŚ ůĞƐƐ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞͿ͘ /Ŷ ƚŚŝƐ ĐĂƐĞ͕ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ŽĚŝĐĞ ĚĞŝ ďĞŶŝ ĐƵůƚƵƌĂůŝ Ğ ĚĞů ƉĂĞƐĂŐŐŝŽ͕ ZŽŵĞ ŝƐ ďĞŝŶŐ ĂďůĞ ƚŽ ƚĂŬĞ ĂĚͲ ǀĂŶƚĂŐĞ ŽĨ ƚŚŝƐ ŬŝŶĚ ŽĨ ĂĚǀĞƌƟ ƐĞŵĞŶƚ ƚŽ ƐƉŽŶƐŽƌ ŚĞƌŝƚĂŐĞ ĐŽŶƐĞƌǀĂƟ ŽŶ͘

ďͿ KƵƚƌŽƐ ĂŶƷŶĐŝŽƐ Ğŵ ĞĚŝİ ĐŝŽƐ ;ĐĂŶĂů ĚĞ ƉƵďůŝĐŝĚĂĚĞͿ ůĞŝ ƌŽŵĂŶĂ ƉĞƌŵŝƚĞ ƋƵĞ ǀĄƌŝŽƐ ŽƵƚƌŽƐ ĞůĞŵĞŶƚŽƐ ;ĐŽŵŽ ƚŽůĚŽƐ Ğ ǀŝƚƌŝŶĞƐ ƐŽͲ ďƌĞƉŽƐƚĂƐ͕ ƌĞŵŽǀşǀĞŝƐͿ ĂůĠŵ ĚĞ ĂŶƷŶĐŝŽƐ͕ ƐĞũĂŵ ŝŶƐƚĂůĂĚŽƐ Ğŵ ĨĂĐŚĂĚĂƐ ĚĞ ĞĚŝͲ İ ĐŝŽƐ͘ dƵĚŽ Ž ƋƵĞ Ġ Į ǆŽ ŶĂ ĨĂĐŚĂĚĂ Ġ ƉƌĞǀŝĂŵĞŶƚĞ ĂƉƌŽǀĂĚŽ ƉĞůĂ WƌĞĨĞŝƚƵƌĂ͘ YƵĂŶƚŽ ĂŽƐ ĂŶƷŶĐŝŽƐ͕ Ġ ƉŽƐƐşǀĞů ƵƟ ůŝǌĂƌ ďĂŶŶĞƌƐ͕ ĂĚĞƐŝǀŽƐ Ğŵ ǀŝƚƌŝŶĞƐ Ğ ĂƚĠ ĂŶƷŶĐŝŽƐ Ğŵ ĐŽďĞƌƚƵƌĂƐ ;ĞƐƚĞ ƌĂƌĂŵĞŶƚĞ Ġ ĞŶĐŽŶƚƌĂĚŽͿ͕ ĐŽŵŽ Ġ ƉŽƐƐşǀĞů ǀĞƌ ŶĂƐ ŝŵĂŐĞŶƐ ƋƵĞ ƐĞ ƐĞŐƵĞŵ͘ ĚĞƐŝǀŽƐ Ğŵ ǀŝƚƌŝŶĞƐ ƐĆŽ ƉĂƌƟ ĐƵůĂƌŵĞŶƚĞ ŝŵƉŽƌͲ ƚĂŶƚĞƐ ƉĂƌĂ ĂůĞƌƚĂƌ ŽƐ ĐŽŶƐƵŵŝĚŽƌĞƐ ƐŽďƌĞ ŽĨĞƌƚĂƐ Ğ ůŝƋƵŝĚĂĕƁĞƐ ; ĂƐĂƌŝŶ͕ ϮϬϭϮͿ͘ dŽĚŽƐ ĞƐƚĞƐ ĞůĞŵĞŶƚŽƐ͕ ĞƐƚĂŶĚŽ ƉƌĞǀŝĂŵĞŶƚĞ ĂƉƌŽǀĂĚŽƐ ƉĞůĂ WƌĞĨĞŝƚƵƌĂ Ğ ŶŽ ĐĂƐŽ ĚĞ ĂŶƷŶĐŝŽƐ Ğŵ ǀŝƚƌŝŶĞƐ ƌĞƐƚƌŝŶŐŝŶĚŽͲƐĞ ĂŽƐ ĞƐƉĂĕŽƐ ƉƌĠͲĐŽŶĐĞďŝĚŽƐ ĚŽƐ ĞĚŝİ ĐŝŽƐ͕ Ğŵ ŐĞƌĂů ŶĆŽ ĐĂƵƐĂŵ ĚĂŶŽƐ ă ƋƵĂůŝĚĂĚĞ ĚĂ ƉĂŝƐĂŐĞŵ ƵƌďĂŶĂ ŶĂ ĐŝͲ ĚĂĚĞ ĚĞ ZŽŵĂ͕ ĐŽŵŽ ƉƀĚĞ ƐĞƌ ŽďƐĞƌǀĂĚŽ ŶŽƐ ƌĞĐŽƌƚĞƐ ĂŶĂůŝƐĂĚŽƐ͕ ŶĂ ŵĂŝŽƌŝĂ ĚŽƐ ĐĂƐŽƐ͘ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞ ŵĞŶĐŝŽŶĂƌ ƋƵĞ ƋƵĂŶĚŽ Ž ƉƌŽũĞƚŽ Ġ ƐƵďŵĞƟ ĚŽ ă ĂƉƌŽǀĂĕĆŽ ĚĂ WƌĞĨĞŝƚƵƌĂ Ġ ĂĐŽŵƉĂŶŚĂĚŽ ĚĞ ƵŵĂ ƐĠƌŝĞ ĚĞ ĚĞƐĞŶŚŽƐ Ğ ŝŵĂŐĞŶƐ ĚĂ ƉĂŝƐĂŐĞŵ ĚŽ ĞŶƚŽƌŶŽ͕ ĂƐƐŝŵ ƚĂŵďĠŵ Ă ƉĂŝƐĂŐĞŵ ŽŶĚĞ ƐĞ ƉƌĞƚĞŶĚĞ ŝŶƐƚĂůĂƌ Ž ĂŶƷŶĐŝŽ ƉŽĚĞ ƐĞƌ ƉƌĞǀŝĂŵĞŶƚĞ ĂŶĂůŝƐĂĚĂ͘ Ă ĐŽŶƟ ŶƵĂ ƉĞƌͲ &Žŝ ƉŽƐƐşǀĞů ƉĞƌĐĞďĞƌ ƋƵĞ͕ ĂƉĞƐĂƌ ĚĞ ƐĞƵ ĐĂƌĄƚĞƌ ŚŝƐƚſƌŝĐŽ͕ ZŽŵĂ ĐŽŶƟ ůŝŵŝŶŽƵ ĚĂ ŵŝƟ ŶĚŽ ŽƐ ĂŶƷŶĐŝŽƐ ƋƵĞ ^ĆŽ WĂƵůŽ ;Ğ ŽƵƚƌĂƐ ĐŝĚĂĚĞƐ ďƌĂƐŝůĞŝƌĂƐͿ ĞůŝŵŝŶŽƵ ƉĂŝƐĂŐĞŵ ƵƌďĂŶĂ͕ ĐŽŵŽ ŐƌĂŶĚĞƐ ƉĂŝŶĠŝƐ Ğ ŽƵƚĚŽŽƌƐ͘ ^ĆŽ ĂŶƷŶĐŝŽƐ ŝŶƐƚĂůĂĚŽƐ ƉƌŝŶĐŝƉĂůŵĞŶƚĞ Ğŵ ĞĚŝİ ĐŝŽƐ͕ ǀŝƐşǀĞŝƐ ĚŽ ĞƐƉĂĕŽ ƉƷďůŝĐŽ͕ ƋƵĞ ŶĆŽ ƚĞŵ ƌĞůĂĕĆŽ ĐŽŵ ƉƌŽĚƵƚŽ ŽƵ ƐĞƌǀŝĕŽ ĐŽŵĞƌĐŝĂůŝǌĂĚŽ ŶŽ ĞĚŝİ ĐŝŽ ŽƵ ůŽƚĞ ŽŶĚĞ ĞƐƚĆŽ ŝŶƐƚĂůĂĚŽƐ͘ ŽĚŝĐĞ ĚĞŝ ďĞŶŝ ĐƵůƚƵƌĂůŝ Ğ ĚĞů ƉĂĞƐĂŐŐŝŽ͕ ZŽŵĂ ĞƐƚĄ ŽĚŝĐĞ ĚĞŝ ďĞŶŝ ĐƵůƚƵƌĂůŝ Ğ ĚĞů ƉĂĞƐĂŐŐŝŽ ͕ ZŽŵĂ ĞƐƚĄ EĞƐƚĞ ĐĂƐŽ͕ ĂƚƌĂǀĠƐ ĚŽ ŽĚŝĐĞ ĚĞŝ ďĞŶŝ ĐƵůƚƵƌĂůŝ Ğ ĚĞů ƉĂĞƐĂŐŐŝŽ͕ ZŽŵĂ ĞƐƚĄ Ɵ ƌĂŶĚŽ ƉĂƌƟ ĚŽ ĚĞƐƚĞ Ɵ ƉŽ ĚĞ ŝŶƐƚĂůĂĕĆŽ ƉƵďůŝĐŝƚĄƌŝĂ ƉĂƌĂ ĂŵƉĂƌĂƌ Į ŶĂŶĐĞŝƌĂͲ ŵĞŶƚĞ Ă ĐŽŶƐĞƌǀĂĕĆŽ ĚŽ ƉĂƚƌŝŵſŶŝŽ ŚŝƐƚſƌŝĐŽͬĐƵůƚƵƌĂů͘

ƐĐĂƉĞ ĂƐƉĞĐƚƐ ŽĨ ĐŽŚĞƌĞŶĐĞ ĂŶĚ ŽƌĚĞƌ͕ ƐŝŶĐĞ ŝŶ ƚŚĞ ŵĂũŽƌŝƚǇ ŽĨ ƚŚĞ ĐĂƐĞƐ ĂŶĂůǇǌĞĚ ƚŚĞƐĞ ĂĚƐ Į ƚ ƚŚĞ ĂƌĐŚŝƚĞĐƚƵƌĂů ĐŽŵƉŽƐŝƟ ŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĨĂĐĂĚĞƐ͕ ĂƐ ŝƚ ŝƐ ƉŽƐƐŝďůĞ ƚŽ ŽďƐĞƌǀĞ ŝŶ ƚŚĞ ŝŵĂŐĞƐ ƚŚĂƚ ĨŽůůŽǁ͘ ^ŝŐŶƐ ƉůĂĐĞĚ ƉĞƌƉĞŶĚŝĐƵůĂƌ ƚŽ ƚŚĞ ďƵŝůĚŝŶŐ ĂƌĞ ĂůͲ ůŽǁĞĚ ďƵƚ ƵŶƵƐƵĂů ŝŶ ŽƌĚŝŶĂƌǇ ďƵƐŝŶĞƐƐ ŝŶ ƵƌďĂŶ ůĂŶĚƐĐĂƉĞ͘ dŚĞǇ ĂƌĞ ƌĞƐƚƌŝĐƚĞĚ͕ ĂůŵŽƐƚ ĞǆĐůƵƐŝǀĞͲ ůǇ͕ ƚŽ ƚŚĞ ŝĚĞŶƟ Į ĐĂƟ ŽŶ ŽĨ ĚƌƵŐƐƚŽƌĞƐ ĂŶĚ ƚŽďĂĐĐŽ ƐŚŽƉƐ͘

ŶƷŶĐŝŽƐ ŶŽ ĞƐƉĂĕŽ ƉƷďůŝĐŽ ;ĐĂŶĂů ĚĞ ƉƵďůŝĐŝĚĂĚĞͿ ŶƷŶĐŝŽƐ ŶŽ ĞƐƉĂĕŽ ƉƷďůŝĐŽ ;ĐĂŶĂů ĚĞ ƉƵďůŝĐŝĚĂĚĞͿ

WƌĞĨĞŝƚƵƌĂ ŽĨĞƌĞĐĞ ƵŵĂ ǀĂƌŝĞĚĂĚĞ ĚĞ Ɵ ƉŽůŽŐŝĂƐ ĚĞ ƐƵƉŽƌƚĞƐ ƉƵďůŝĐŝƚĄƌŝŽƐ ƉĂƌĂ ŝŶƐƚĂůĂĕĆŽ ŶŽ ĞƐƉĂĕŽ ƉƷďůŝĐŽ ĚĞĮ ŶŝĚŽƐ͕ ƉƌŝŶĐŝƉĂůŵĞŶƚĞ͕ ƉĞůĂ ĞůŝďĞƌĂĕĆŽ ϰϵͬϮϬϭϰ͘ dĂŵďĠŵ ƉŽƐƐƵŝ ŵĂƉĂƐ ĐŽŵ Ă ůŽĐĂůŝǌĂĕĆŽ ĚĂƐ ŝŶƐƚĂůĂĕƁĞƐ ϰϵͬϮϬϭϰ͘ dĂŵďĠŵ ƉŽƐƐƵŝ ŵĂƉĂƐ ĐŽŵ Ă ůŽĐĂůŝǌĂĕĆŽ ĚĂƐ ŝŶƐƚĂůĂĕƁĞƐ ĚĞ ƉƵďůŝͲ ĐŝĚĂĚĞ͘ ĚŝƐƚƌŝďƵŝĕĆŽ ĚĞƐƐĞƐ ƐƵƉŽƌƚĞƐ ĂƚĞŶĚĞ ĂŽƐ ĐƌŝƚĠƌŝŽƐ ĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚŽƐ ŶĂ ŶŽƌŵĂ ϯϳͬϮϬϬϵ ĐŝƚĂĚŽƐ ƉƌĞǀŝĂŵĞŶƚĞ Ğ ĞƐƚĄ ĐŽŶĐĞŶƚƌĂĚĂ ŶĂƐ ƉƌŝŶĐŝƉĂŝƐ ĂƌƚĠͲ ƌŝĂƐ ĚĂ ĐŝĚĂĚĞ͕ ƉƌŝŶĐŝƉĂůŵĞŶƚĞ ĐŽŵĞƌĐŝĂŝƐ͘ Ɛ ŝŶƐƚĂůĂĕƁĞƐ ƉƌĞƐĞƌǀĂŵ ŽƐ ůŽĐĂŝƐ ŚŝƐƚſƌŝĐŽƐ Ğ ŽďƐĞƌǀĂŵ Ă ƐĞŐƵƌĂŶĕĂ ŶŽ ƚƌąŶƐŝƚŽ ;ŶĂ ŵĂŝŽƌŝĂ ĚŽƐ ĐĂƐŽƐͿ͕ ĐŽŶĨŽƌͲ ŵĞ ĂƉŽŶƚĂĚŽ ƉŽƌ Ăƌƌ ;ϭϵϳϯͿ͘ EŽ ĞŶƚĂŶƚŽ͕ ŶĆŽ Ġ ƌĂƌŽ ĞŶĐŽŶƚƌĂƌ ŽƐ ƐƵƉŽƌƚĞƐ ƌĞŐƵůĂŵĞŶƚĂĚŽƐ ƉŽƌ ĞƐƚĂ ůĞŝ ŶĂƐ ŝŶƚĞƌƐĞĕƁĞƐ ǀŝĄƌŝĂƐ ;ǀĞƌ &ŝŐ͘ ϭϲͿ͘ ƌĞŐƵůĂŵĞŶƚĂĕĆŽ ĚĞ ϮϬϭϰ ƌĞĚƵǌŝƵ ƉĂƌĂ ŶŽǀĞ ĂƐ Ɵ ƉŽůŽŐŝĂƐ ĚĞ ƐƵƉŽƌƚĞƐ ƉƵͲ ďůŝĐŝƚĄƌŝŽƐ ŶŽ ĞƐƉĂĕŽ ƉƷďůŝĐŽ ƌŽŵĂŶŽ͕ ƐĞŐƵŶĚŽ Ž ƌĞůĂƚſƌŝŽ ĂƉƌĞƐĞŶƚĂĚŽ ƉĞůĂ ^ŽĐŝĞƚĄ ƋƵĂ ZŽŵĂ͘ EĂƐ ŝŵĂŐĞŶƐ ƋƵĞ ƐĞŐƵĞŵ Ġ ƉŽƐƐşǀĞů ŽďƐĞƌǀĂƌ ĞƐƚĞƐ ƐƵͲ ƉŽƌƚĞƐ ĚĞ ŝŶƐƚĂůĂĕƁĞƐ ƉƵďůŝĐŝƚĄƌŝĂƐ ĐŽŶƟ ĚŽƐ ŶĂ ŶŽƌŵĂ ϰϵͬϮϬϭϰ͕ ƋƵĞ ƐĞ ĐŽŶƐƟ Ͳ ƚƵĞŵ ĞƐƐĞŶĐŝĂůŵĞŶƚĞ ĚĞ ƉůĂĐĂƐͬƉĂŝŶĠŝƐ ĚĞ ƚĂŵĂŶŚŽƐ ĚŝǀĞƌƐŽƐ ;ĐŽŵ ĞǆĐĞĕĆŽ ĚŽ ƌĞůſŐŝŽ͕ ƋƵĞ ŽĨĞƌĞĐĞ ƵŵĂ ĨƵŶĕĆŽ ĂŽ ƵƐƵĄƌŝŽ ĂůĠŵ ĚĂ ĞǆƉŽƐŝĕĆŽ ĚĂ ƉƵďůŝͲ ĐŝĚĂĚĞͿ͘ ŶƚƌĞ ĞƐƐĞƐ ƐƵƉŽƌƚĞƐ͕ Ă ŵĂŝŽƌ ĚŝŵĞŶƐĆŽ ƉĞƌŵŝƟ ĚĂ ƉĂƌĂ Ă ĞǆƉŽƐŝĕĆŽ ƉƵďůŝĐŝͲ ƚĄƌŝĂ Ġ Ž ĨŽƌŵĂƚŽ ϯǆϮŵ͕ ĨŽƌĂ ĚĂ ŵƵƌĂůŚĂ ƵƌĞůŝĂŶĂ Ğ ĚŽ sĂƟ ĐĂŶŽ ;ƐƵďĄƌĞĂ ϮͿ ;ǀĞƌ ŵĂƉĂ ŶĂ &ŝŐ͘ ϯͿ͕ ďĞŵ ĐŽŵŽ ƉĂŝŶĠŝƐ Ğŵ ĞŵƉĞŶĂƐ ĐĞŐĂƐ͘ ŶƷŶĐŝŽƐ Ğŵ ĐŽďĞƌƚƵƌĂƐ Ɛſ ƐĆŽ ƉĞƌŵŝƟ ĚŽƐ ĨŽƌĂ ĚŽ ĂŶĞů ĨĞƌƌŽǀŝĄƌŝŽ ;ƐƵďͲĄƌĞĂ ϯͿ Ğ ĐŽŵ ƵŵĂ ĂůƚƵƌĂ ŵĄǆŝŵĂ ĚĞ ϲŵ͘ ; ǆĐĞĕƁĞƐ ƐĆŽ ũƵůŐĂĚĂƐ ƉĞůĂ WƌĞĨĞŝƚƵƌĂͿ͘ EĞŶŚƵŵ ĚŽƐ ƐƵƉŽƌƚĞƐ ĐŽŶƟ ĚŽƐ ŶĞƐƚĞ ƌĞŐƵůĂŵĞŶƚŽ Ġ ƉĞƌŵŝƟ ĚŽ ŶĂ ĄƌĞĂ ƋƵĞ ĂďƌĂŶŐĞ ƉĂŝƐĂŐĞŶƐ ƉƌŽƚĞŐŝĚĂƐ ĚĞ ŝŶƚĞƌĞƐƐĞ ŚŝƐƚſƌŝĐŽ Ğ ĐƵůƚƵƌĂů͘ ĂďĞ ŵĞŶĐŝŽŶĂƌ ƋƵĞ ŽƐ ƚŽƚĞŶƐ ĚĞ ŝŶĨŽƌŵĂĕĆŽ ĚĞ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞ ƉƷďůŝĐŽ ƋƵĞ ƚĂŵͲ ďĠŵ ĞǆƉƁĞŵ ƉƵďůŝĐŝĚĂĚĞ ŶĆŽ ƐĆŽ ƌĞŐƵůĂŵĞŶƚĂĚŽƐ ƉŽƌ ĞƐƚĂ ŵĞƐŵĂ ŶŽƌŵĂƟ ǀĂ͘

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Ž ĂŶĂůŝƐĂƌ Ă ŝŶƐƚĂůĂĕĆŽ ĚĞ ƉƵďůŝĐŝĚĂĚĞ ŶŽ ĞƐƉĂĕŽ ƉƷďůŝĐŽ͕ Ă ůĞŝ ƌŽŵĂŶĂ ƉƌŽͲ Ž ĂŶĂůŝƐĂƌ Ă ŝŶƐƚĂůĂĕĆŽ ĚĞ ƉƵďůŝĐŝĚĂĚĞ ŶŽ ĞƐƉĂĕŽ ƉƷďůŝĐŽ͕ Ă ůĞ ĐƵƌĂ ĐŽŶĐŝůŝĂƌ ĂŶƷŶĐŝŽƐ ƉƵďůŝĐŝƚĄƌŝŽƐ Ğ Ž ĐĂƌĄƚĞƌ ĞƐƚĠƟ ĐŽ ĚĂ ƉĂŝƐĂŐĞŵ͕ ŶŽ ĞŶͲ ƚĂŶƚŽ͕ Ğŵ ƌĞůĂĕĆŽ ĂŽƐ ĂŶƷŶĐŝŽƐ ƉĞƌŵŝƟ ĚŽƐ ƉƌŝŶĐŝƉĂůŵĞŶƚĞ ƉĞůĂ ĞůŝďĞƌĂĕĆŽ ϰϵͬϮϬϭϰ͕ ĂŝŶĚĂ ĞǆŝƐƚĞŵ ĂůŐƵŵĂƐ ƐŝƚƵĂĕƁĞƐ ƉŽŶƚƵĂŝƐ ƋƵĞ ĚĞŵĂŶĚĂŵ ŵĂŝŽƌ ĂƚĞŶĕĆŽ ĚŽ ƉŽĚĞƌ ƉƷďůŝĐŽ ĐŽŵŽ ƉŽĚĞ ƐĞƌ ŽďƐĞƌǀĂĚŽ ŶĂ ŝŵĂŐĞŵ ϭϱ͕ sŝĂ ƉƉŝĂ EƵŽǀĂ͘ dĂŵďĠŵ ŶĆŽ Ġ ƌĂƌŽ ŽďƐĞƌǀĂƌ ĞƐƚĂƐ ŝŶƐƚĂůĂĕƁĞƐ Ğŵ ĐĂůĕĂĚĂƐ ĞƐƚƌĞŝƚĂƐ͕ ĚŝĮ ĐƵůƚĂŶĚŽ Ă ĐŝƌĐƵůĂĕĆŽ ĚĞ ƉĞĚĞƐƚƌĞƐ͘

&ŝŐ͘ ϭϰ Ͳ ŝĨĞƌĞŶƚĞƐ Ɵ ƉŽƐ ĚĞ ƐƵƉŽƌƚĞ ƉĂƌĂ ƉƵďůŝĐŝĚĂĚĞ ƌĞŐƵůĂŵĞŶƚĂĚŽƐ ƉĞůĂ ĞůŝďĞƌĂǌŝŽŶĞ ϰϵͬϮϬϭϰ͘ sŝĂ sĞŶĞƚŽ͘ DĂƌĕŽ ĚĞ ϮϬϭϳ͘ &ŽŶƚĞ͗ sĂŶĞƐƐĂ ĂƐĂƌŝŶ͕ ϮϬϭϳ͘ ^ƵƉƉŽƌƚƐ ƌĞŐƵůĂƚĞĚ ďǇ ĞůŝďĞƌĂǌŝŽŶĞ ϰϵͬϮϬϭϰ͘ sŝĂ sĞŶĞƚŽ͘ DĂƌĐŚ͕ ϮϬϭϳ ;^ŽƵƌĐĞ͗ sĂŶĞƐƐĂ ĂƐĂƌŝŶ͕ ϮϬϭϳͿ͘

&ŝŐ͘ ϭϱ Ͳ ŝĨĞƌĞŶƚĞƐ Ɵ ƉŽƐ ĚĞ ƐƵƉŽƌƚĞ ƉĂƌĂ ƉƵďůŝĐŝĚĂĚĞ ƌĞŐƵůĂŵĞŶƚĂĚŽƐ ƉĞůĂ ĞůŝďĞƌĂǌŝŽŶĞ ϰϵͬϮϬϭϰ sŝĂ ƉƉŝĂ EƵŽǀĂ͘ ŐŽƐƚŽ ĚĞ ϮϬϭϳ͘ &ŽŶƚĞ͗ sĂŶĞƐƐĂ ĂƐĂƌŝŶ͕ ϮϬϭϳ͘ ^ƵƉƉŽƌƚƐ ƌĞŐƵůĂƚĞĚ ďǇ ĞůŝďĞƌĂǌŝŽŶĞ ϰϵͬϮϬϭϰ͘ sŝĂ ƉƉŝĂ EƵŽǀĂ͘ ƵŐƵƐƚ͕ ϮϬϭϳ ;^ŽƵƌĐĞ͗ sĂŶĞƐƐĂ ĂƐĂƌŝŶ͕ ϮϬϭϳͿ͘ &ŝŐ͘ ϭϲ Ͳ ^ƵƉŽƌƚĞ ƉĂƌĂ ƉƵďůŝĐŝĚĂĚĞ ƌĞŐƵůĂŵĞŶƚĂĚŽƐ ƉĞůĂ ĞůŝďĞƌĂǌŝŽŶĞ ϰϵͬϮϬϭϰ͘ sŝĂ sĞŶĞƚŽ͕ ĂŐŽƐƚŽ ĚĞ ϮϬϭϳ͘ &ŽŶƚĞ͗ sĂŶĞƐƐĂ ĂƐĂƌŝŶ͕ ϮϬϭϳ͘ ^ƵƉƉŽƌƚ ƌĞŐƵůĂƚĞĚ ďǇ ĞůŝďĞƌĂǌŝŽŶĞ ϰϵͬϮϬϭϰ͘ sŝĂ sĞŶĞƚŽ͕ ƵŐƵƐƚ͕ ϮϬϭϳ ;^ŽƵƌĐĞ͗ sĂŶĞƐƐĂ ĂƐĂƌŝŶ͕ ϮϬϭϳͿ͘ &ŝŐ͘ ϭϳ Ͳ ^ƵƉŽƌƚĞ ƉĂƌĂ ƉƵďůŝĐŝĚĂĚĞ ƌĞŐƵůĂŵĞŶƚĂĚŽƐ ƉĞůĂ ĞůŝďĞƌĂǌŝŽŶĞ ϰϵͬϮϬϭϰ͘ sŝĂ ĚĞů WŽƌƚŽ &ůƵǀŝĂůĞ͕ ϮϬϭϳ͘ &ŽŶƚĞ͗ sĂŶĞƐƐĂ ĂƐĂƌŝŶ͕ ϮϬϭϳ͘ ^ƵƉƉŽƌƚ ƌĞŐƵůĂƚĞĚ ďǇ ĞůŝďĞƌĂǌŝŽŶĞ ϰϵͬϮϬϭϰ͘ sŝĂ ĚĞů WŽƌƚŽ &ůƵǀŝĂůĞ͕ ϮϬϭϳ ;^ŽƵƌĐĞ͗ sĂŶĞƐƐĂ ĂƐĂƌŝŶ͕ ϮϬϭϳͿ͘

ϱϰ

^ĂŐŐŝ

ŽŶƐŝĚĞƌĂĕƁĞƐ Į ŶĂŝƐ Ž ůŽŶŐŽ ĚŽƐ ĂŶŽƐ ZŽŵĂ ǀĞŵ ĂƉƌŝŵŽƌĂŶĚŽ ƐĞƵ ĂƌĐĂďŽƵĕŽ ůĞŐĂů͕ ŽďƐĞƌǀĂŶĚŽ ŶŽƌŵĂƐ ƉĞƌƟ ŶĞŶƚĞƐ ĚĞ ƉƌŽƚĞĕĆŽ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů Ğ ƉĂŝƐĂŐşƐƟ ĐĂ͕ ĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐ Ɵ ƉŽůŽͲ ŐŝĂƐ ǀŝĄƌŝĂƐ͕ ĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐ ƌĞŐŝƁĞƐ ĚĂ ĐŝĚĂĚĞ͕ ƉŽƌƚĂŶƚŽ ĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐ ƉĂŝƐĂŐĞŶƐ͕ ĂůĠŵ ĚĞ ĚĞƚĂůŚĂƌ ĐĂĚĂ ĞƐƚƌƵƚƵƌĂ ƉƵďůŝĐŝƚĄƌŝĂ ƉĞƌŵŝƟ ĚĂ ŶŽ ĞƐƉĂĕŽ ƉƷďůŝĐŽ͘ ƐƚĞ ŵŽǀŝŵĞŶƚŽ Ğŵ ƌĞůĂĕĆŽ ĂŽ ĂƉƌŝŵŽƌĂŵĞŶƚŽ ŶŽƌŵĂƟ ǀŽ ƐƵƌŐĞ͕ ĂƐƐŝŵ ĐŽŵŽ Ğŵ ĚŝǀĞƌƐĂƐ ŽƵƚƌĂƐ ĐŝĚĂĚĞƐ͕ Ă ƉĂƌƟ ƌ ĚŽ ĞŶĨƌĞŶƚĂŵĞŶƚŽ ĚŽ ƋƵĞ ƐĞ ƌĞŐŝƐƚƌĂ ŶŽƐ ƌĞůĂͲ ƚſƌŝŽƐ ĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝǌĂĚŽƐ ƉĞůĂ ƉƌĞĨĞŝƚƵƌĂ ŵƵŶŝĐŝƉĂů ĐŽŵŽ ͞ƉƵďůŝĐŝĚĂĚĞ ĂďƵƐŝǀĂ͘͟ Ž ƌĞŐƵůĂŵĞŶƚĂƌ ƵŵĂ ŐƌĂŶĚĞ ǀĂƌŝĞĚĂĚĞ ĚĞ ĨŽƌŵĂƚŽƐ ĚĞ ŵşĚŝĂ ĞǆƚĞƌŝŽƌ͕ ZŽŵĂ ƌĞĐŽŶŚĞĐĞ ĂƐ ĞƐƉĞĐŝĮ ĐŝĚĂĚĞƐ Ğ ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕƁĞƐ ĚĞ ĐĂĚĂ Ɵ ƉŽ ĚĞ ŵşĚŝĂ Ğ ĂƚƵĂůŝǌĂ ĂƐ ƌĞŐƵůĂŵĞŶƚĂĕƁĞƐ ŽďƐĞƌǀĂŶĚŽ Ž ĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ ĚĞ ŶŽǀĂƐ ƚĞĐŶŽůŽŐŝĂƐ͘ ĐŝĚĂĚĞ ĞŶƚĞŶĚĞ ƋƵĞ Ž ƉĂƚƌŝŵƀŶŝŽ ĐƵůƚƵƌĂů ĚĞǀĞ ƐĞƌ ƉƌŽƚĞŐŝĚŽ Ğ Ž ůĂǇŽƵƚ ĚŽƐ ĂŶƷŶĐŝŽƐ ĚĞǀĞ ŽďƐĞƌǀĂƌ Ž ĐĂƌĄƚĞƌ ĚĞ ĐĂĚĂ ƉĂŝƐĂŐĞŵ͘ ůĞŐŝƐůĂĕĆŽ ĐŽŵƉƌĞĞŶĚĞ ĞƐƐĂƐ ĚŝĨĞƌĞŶĕĂƐ ƉĞƌŵŝƟ ŶĚŽ ƵŵĂ ŵĂŝŽƌ ƋƵĂŶƟ ĚĂĚĞ ĚĞ ĂŶƷŶĐŝŽƐ Ğŵ ƌŽƚĂƐ ĐŽͲ ŵĞƌĐŝĂŝƐ͕ Ğ ƉĞƌŵŝƟ ŶĚŽ ƚĂŵďĠŵ ĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐ ƚĂŵĂŶŚŽƐ ĚĞ ĂŶƷŶĐŝŽƐ ĚĞ ĂĐŽƌĚŽ ĐŽŵ ĂƐ ĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐ ĄƌĞĂƐ ĚĂ ĐŝĚĂĚĞ ůŝŐĂĚĂƐ ĂŽ WŝĂŶŽ ZĞŐŽůĂƚŽƌĞ 'ĞŶĞƌĂůĞ͕ ƉƌŽͲ ͮ sĂŶĞƐƐĂ ĂƐĂƌŝŶ ͮ /^^E ϮϯϴϰͲϵϮϬϳͺ/^ E ϵϳϴͲϴϴͲϵϰϭϭϴϴͲϴͲϵͺŶ͘ϭϭͬϭϮͲϮϬϭϵ

hн

ƚĞŐĞŶĚŽ ĐŽŵ ŵĂŝƐ ġŶĨĂƐĞ ŽƐ ůŽĐĂŝƐ ŚŝƐƚſƌŝĐŽƐ͘ DĞƐŵŽ ƉĞƌŵŝƟ ŶĚŽ ƵŵĂ ŐƌĂŶĚĞ ǀĂƌŝĞĚĂĚĞ ĚĞ ĨŽƌŵĂƚŽƐ ĚĞ ŵşĚŝĂ ĞǆƚĞƌŝŽƌ Į Ͳ ǆĂĚĂƐ Ğŵ ĞĚŝİ ĐŝŽƐ Ğ ŶŽ ĞƐƉĂĕŽ ƉƷďůŝĐŽ͕ Ă ĐŝĚĂĚĞ ĞƐƚĄ ƐĞŶĚŽ ĐĂƉĂǌ ĚĞ ŵĂŶƚĞƌ Ă ůĞŐŝďŝůŝĚĂĚĞ ƵƌďĂŶĂ͕ ĐŽŶƚƌŽůĂŶĚŽ Ž ƚĂŵĂŶŚŽ͕ Ă ƋƵĂŶƟ ĚĂĚĞ Ğ Ă ĚŝƐƚąŶĐŝĂ ĚŽƐ ĂŶƷŶĐŝŽƐ͘ ŽŶƐŝĚĞƌĂŶĚŽ ŽƐ ĂŶƷŶĐŝŽƐ ŶĂƐ ĨĂĐŚĂĚĂƐ ĚŽƐ ĞĚŝİ ĐŝŽƐ͕ ĂƉĞƐĂƌ ĚĂ ǀĂͲ ƌŝĞĚĂĚĞ ĚĞ ŝŶƐƚĂůĂĕƁĞƐ ƉĞƌŵŝƟ ĚĂƐ ƉŽƌ ůĞŝ͕ ƚĂŵďĠŵ Ġ ƌŝŐŝĚĂŵĞŶƚĞ ĐŽŶƚƌŽůĂĚĂ Ğ ĐŽŶĚŝĐŝŽŶĂĚĂ ŚŝĞƌĂƌƋƵŝĐĂŵĞŶƚĞ ă ĂƌƋƵŝƚĞƚƵƌĂ ĚĂ ĞĚŝĮ ĐĂĕĆŽ͘ ƚƌĂǀĠƐ ĚĞƐƚĂ ĐŽŶĐůƵƐĆŽ ĨŽŝ ƉŽƐƐşǀĞů ĐŽƌƌŽďŽƌĂƌ Ž ƉƌĞƐƐƵƉŽƐƚŽ ĚĞƐƚĂ ƉĞƐƋƵŝƐĂ͘ EŽ ĞŶƚĂŶƚŽ͕ ŵĞƐŵŽ ƋƵĞ ZŽŵĂ ĞƐƚĞũĂ ƚĞŶƚĂŶĚŽ ĐŽŶĐŝůŝĂƌ ĂŶƷŶĐŝŽƐ ĐŽŵĞƌĐŝĂŝƐ Ğ Ž ĐĂƌĄƚĞƌ ĞƐƚĠƟ ĐŽ ĚĂ ƉĂŝƐĂŐĞŵ͕ ĨŽŝ ƉŽƐƐşǀĞů ŝĚĞŶƟ Į ĐĂƌ ŶŽ ĞƐƚƵĚŽ ƉĂŝƐĂŐĞŶƐ ƋƵĞ ƌĞƋƵĞƌĞŵ ŵĂŝŽƌ ĂƚĞŶĕĆŽ Ğŵ ƌĞůĂĕĆŽ ĂŽƐ ĂŶƷŶĐŝŽƐ ŝŶƐƚĂůĂĚŽƐ ŶŽ ĞƐƉĂĕŽ ƉƷďůŝĐŽ ;ƉƌŝŶĐŝƉĂůŵĞŶƚĞ ŽƐ ƉĞƌŵŝƟ ĚŽƐ ƉĞůĂ ĞůŝďĞƌĂĕĆŽ ϰϵͬϮϬϭϰͿ ǀŝƐƚŽ ƋƵĞ ƉŽŶƚƵĂůŵĞŶƚĞ ĞƐƚĆŽ ƐĞŶĚŽ ŝŵƉĂĐƚĂĚĂƐ ƉŽƌ ĞƐƚĂƐ ŝŶƐƚĂůĂĕƁĞƐ͘

ĚǀĞƌƟ ƐĞŵĞŶƚƐ ŝŶ ƌŽŽŌ ŽƉƐ ĂƌĞ ŽŶůǇ ĂůůŽǁĞĚ ŽƵƚͲ ƐŝĚĞ ƚŚĞ ƌĂŝůǁĂǇ ƌŝŶŐ ;ƐƵďͲĂƌĞĂ ϯͿ ĂŶĚ ǁŝƚŚ Ă ŵĂǆŝŵƵŵ ŚĞŝŐŚƚ ŽĨ ϲŵ͘ ; ǆĐĞƉƟ ŽŶƐ ĂƌĞ ũƵĚŐĞĚ ďǇ ƚŚĞ ŝƚǇ ,ĂůůͿ͘ EŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐƵƉƉŽƌƚƐ ĐŽŶƚĂŝŶĞĚ ŝŶ ƚŚŝƐ ƌĞŐƵůĂƟ ŽŶ ĂƌĞ ƉĞƌŵŝƩ ĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĂƌĞĂ ĐŽŵͲ ƉƌŝƐŝŶŐ ƉƌŽƚĞĐƚĞĚ ůĂŶĚƐĐĂƉĞƐ ŽĨ ŚŝƐƚŽƌŝĐĂů ĂŶĚ ĐƵůƚƵƌĂů ŝŶƚĞƌĞƐƚ͘ /ƚ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ŵĞŶƟ ŽŶĞĚ ƚŚĂƚ ƉƵďůŝĐ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĂͲ Ɵ ŽŶ ŝŶĨŽƌŵĂƟ ŽŶ ƚŽƚĞŵƐ ǁŚŝĐŚ ĂůƐŽ ĞǆƉŽƐĞ ĂĚͲ ǀĞƌƟ ƐŝŶŐ ĂƌĞ ŶŽƚ ƌĞŐƵůĂƚĞĚ ďǇ ƚŚŝƐ ƐĂŵĞ ŶŽƌŵĂͲ Ɵ ǀĞ͘ Ǉ ĂŶĂůǇǌŝŶŐ ƚŚĞ ƉůĂĐĞŵĞŶƚ ŽĨ ĂĚǀĞƌƟ ƐŝŶŐ ŝŶ ƉƵďůŝĐ ƐƉĂĐĞ͕ ZŽŵĂŶ ůĂǁ ŝƐ ƚƌǇŝŶŐ ƚŽ ĐŽŶĐŝůŝĂƚĞ ĂĚƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ĂĞƐƚŚĞƟ Đ ĐŚĂƌĂĐƚĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ůĂŶĚƐĐĂƉĞ͕ ŚŽǁĞǀĞƌ͕ ƌĞŐĂƌĚŝŶŐ ƚŚĞ ĂĚƐ ƉĞƌŵŝƩ ĞĚ ŵĂŝŶůǇ ďǇ ƚŚĞ ĞůŝďĞƌĂǌŝŽŶĞ ϰϵͬϮϬϭϰ͕ ŝƚ ƐƟ ůů ŚĂƐ Ă ŶĞŐĂƟ ǀĞ ŝŵƉĂĐƚ ŝŶ ƐƉĞĐŝĮ Đ ĂƌĞĂƐ ŽĨ ƚŚĞ ĐŝƚǇ͕ ĂƐ ŝƚ ĐŽƵůĚ ďĞ ŽďƐĞƌǀĞĚ ŝŶ ŝŵĂŐĞ ϭϱ͕ sŝĂ ƉƉŝĂ EƵŽǀĂ͘

ŐƌĂĚĞĐŝŵĞŶƚŽ

&ŝŶĂů ƌĞŵĂƌŬƐ dŚĞ ƐƚƵĚǇ ŽĨ ZŽŵĂŶ ůĞŐŝƐůĂƟ ŽŶ ůĞĂĚƐ ƚŽ ĐŽŶĐůƵĚĞ ƚŚĂƚ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ǇĞĂƌƐ ƚŚĞ ĐŝƚǇ ŚĂƐ ďĞĞŶ ŝŵƉƌŽǀŝŶŐ ůĞŐŝƐůĂƟ ŽŶ͕ ŽďƐĞƌǀŝŶŐ ƉĞƌƟ ŶĞŶƚ ŶŽƌŵƐ ŽĨ ŚĞƌŝƚͲ ĂŐĞ ĂŶĚ ůĂŶĚƐĐĂƉĞ ƉƌŽƚĞĐƟ ŽŶ͕ Ěŝī ĞƌĞŶƚ ŬŝŶĚƐ ŽĨ ƌŽĂĚƐ͕ Ěŝī ĞƌĞŶƚ ƌĞŐŝŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ĐŝƚǇ ;ůĂŶĚƐĐĂƉĞƐͿ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ĚĞƚĂŝůŝŶŐ ĞĂĐŚ ĂĚǀĞƌƟ ƐŝŶŐ ƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ĂůůŽǁĞĚ͘ ^Ž ŝƚ ǁĂƐ ƉŽƐƐŝďůĞ ƚŽ ƌĞĂůŝǌĞ ƚŚĂƚ͕ ďǇ ƌĞŐƵůĂƟ ŶŐ Ă ŐƌĞĂƚ ǀĂƌŝĞƚǇ ŽĨ ŽƵƚĚŽŽƌ ŵĞĚŝĂƐ͕ ZŽŵĞ ƌĞĐŽŐŶŝǌͲ ĞƐ ƐƉĞĐŝĮ ĐŝƟ ĞƐ ĂŶĚ ĐŽŶƚƌŝďƵƟ ŽŶƐ ŽĨ ĞĂĐŚ ŬŝŶĚ ŽĨ ĞƐ ƐƉĞĐŝĮ ĂĚǀĞƌƟ ƐŝŶŐ͕ ĂŶĚ ƵƉĚĂƚĞƐ ƌĞŐƵůĂƟ ŽŶƐ ŽďƐĞƌǀŝŶŐ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ŶĞǁ ƚĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͘ dŚĞ ĐŝƚǇ ĂůƐŽ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ůĂǇŽƵƚ ŽĨ ĂĚǀĞƌƟ ƐĞŵĞŶƚƐ ƐŚŽƵůĚ ŽďƐĞƌǀĞ ƚŚĞ ĐŚĂƌĂĐƚĞƌ ŽĨ ĞĂĐŚ ůĂŶĚƐĐĂƉĞ͘ WůĂĐĞ ĂŶ ĂĚ ŝŶ Ă ƌĞƐŝĚĞŶƟ Ăů ĂƌĞĂ ŝƐ Ěŝī ĞƌĞŶƚ ĨƌŽŵ ƉůĂĐŝŶŐ ŝƚ ŝŶ Ă ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ŽŶĞ͘ ZŽŵĞ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚƐ ƚŚĞƐĞ Ěŝī ĞƌĞŶĐĞƐ ďǇ ƉĞƌͲ ŵŝƫ ŶŐ ŵŽƌĞ ĂĚƐ ŝŶ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ƌŽƵƚĞƐ͘ ƵůƚƵƌĂů ŚĞƌŝƚĂŐĞ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ƉƌŽƚĞĐƚĞĚ͘ ZŽŵĞ ĂůƐŽ ƵŶĚĞƌͲ ƐƚĂŶĚƐ ŝƚ ďǇ ƌĞŐƵůĂƟ ŶŐ Ěŝī ĞƌĞŶƚ ƐŝǌĞƐ ŽĨ ĂĚƐ ĂĐͲ ĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ Ěŝī ĞƌĞŶƚ ĂƌĞĂƐ ŽĨ ƚŚĞ ĐŝƚǇ ůŝŶŬĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ͚WŝĂŶŽ ZĞŐŽůĂƚŽƌĞ 'ĞŶĞƌĂůĞ͛ ĂŶĚ ƉƌŽƚĞĐƟ ŶŐ ǁŝƚŚ ŵŽƌĞ ĞŵƉŚĂƐŝƐ ŚŝƐƚŽƌŝĐĂů ƐŝƚĞƐ͘ ǀĞŶ ƉĞƌŵŝƫ ŶŐ Ă ŐƌĞĂƚ ǀĂƌŝĞƚǇ ŽĨ ŵĞĚŝĂ ĨŽƌŵĂƚƐ ŝŶ ďƵŝůĚŝŶŐƐ ĂŶĚ ŝŶ ƉƵďůŝĐ ƐƉĂĐĞ͕ ƚŚĞ ĐŝƚǇ ŝƐ ďĞͲ ŝŶŐ ĂďůĞ ƚŽ ŬĞĞƉ ƵƌďĂŶ ůĞŐŝďŝůŝƚǇ͕ ďǇ ĐŽŶƚƌŽůůŝŶŐ ĂĚƐ ƐŝǌĞ͕ ĂŵŽƵŶƚ ĂŶĚ ĚŝƐƚĂŶĐĞ͘ ŽŶƐŝĚĞƌŝŶŐ ĂĚƐ ŝŶ ƚŚĞ ďƵŝůĚŝŶŐ ĨĂĐĂĚĞƐ ĞǀĞŶ ƚŚŽƵŐŚ ƚŚĞ ǀĂƌŝĞƚǇ ŽĨ ĨĂĐŝůŝƟ ĞƐ ƉĞƌŵŝƩ ĞĚ ďǇ ůĂǁ͕ ŝƚ ŝƐ ĂůƐŽ ƐƚƌŝĐƚůǇ ƌĞŐƵůĂƚĞĚ ĂŶĚ ĐŽŶĚŝƟ ŽŶĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ŚŝĞƌĂƌĐŚŝĐĂů ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ŽĨ ĂƌĐŚŝƚĞĐƚƵƌĞ͘ /ƚ ŝƐ ĂůƐŽ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƚŽ ŵĞŶƟ ŽŶ ƚŚĞ ƉĂƌƟ ĐŝƉĂƚŽƌǇ ƉƌŽĐĞƐƐ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ĚĞƐŝŐŶ ŽĨ ƚŚĞ ƉůĂŶ͘ dŚƌŽƵŐŚ ƚŚŝƐ ĐŽŶĐůƵƐŝŽŶ ŝƚ ǁĂƐ ƉŽƐƐŝďůĞ ƚŽ ĐŽƌͲ ƌŽďŽƌĂƚĞ ƚŚĞ ĂƐƐƵŵƉƟ ŽŶ ŽĨ ƚŚŝƐ ƌĞƐĞĂƌĐŚ͘ ǀĞŶ ƚŚŽƵŐŚ ZŽŵĞ ŝƐ ƚƌǇŝŶŐ ƚŽ ĐŽŶĐŝůŝĂƚĞ ĂĚƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ĂĞƐƚŚĞƟ Đ ĐŚĂƌĂĐƚĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ůĂŶĚƐĐĂƉĞ͕ ƌĞŐĂƌĚŝŶŐ ĂĚƐ ŝŶƐƚĂůůĞĚ ŝŶ ƉƵďůŝĐ ƐƉĂĐĞ Ͳ ŵĂŝŶůǇ ƉĞƌŵŝƩ ĞĚ ďǇ ĞůŝďĞƌĂǌŝŽŶĞ ϰϵͬϮϬϭϰ Ͳ ƚŚĞǇ ƐƟ ůů ŚĂǀĞ ĂŶ ŝŵƉĂĐƚ ŝŶ ĐĞƌƚĂŝŶ ůĂŶĚƐĐĂƉĞƐ ƚŚĂƚ ƌĞͲ ƋƵŝƌĞƐ ĂƩ ĞŶƟ ŽŶ͘

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ZĞĨĞƌĞŶĐĞƐ

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dƌĂĚĞ͕ ĂƐ ĂŶ ĞǆĐŚĂŶŐĞ ĂĐƟ ǀŝƚǇ͕ ŚĂƐ ĂůǁĂǇƐ ďĞĞŶ Ă ƵŶŝĨǇŝŶŐ ĂŶĚ ƐŽĐŝĂůŝǌŝŶŐ ĞůͲ ĞŵĞŶƚ ŝŶ ƚŚĞ ĐŝƚǇ͘ DĂƌŬĞƚƐ͕ ƐŚŽƉƐ͕ ďŝƐƚƌŽƐ ĂƌĞ ĂƐ ŵƵĐŚ ƐŝƚĞƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĞǆĐŚĂŶŐĞ ŽĨ ŐŽŽĚƐ ĂƐ ŵĞĞƟ ŶŐ ƉůĂĐĞƐ ǁŚĞƌĞ ƐŽĐŝĂů Ɵ ĞƐ ĂƌĞ ĨŽƌŵĞĚ ĂŶĚ ƐƚƌĞŶŐƚŚĞŶĞĚ͘ DĞĞƟ ŶŐ ƉŽŝŶƚ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ĐŝƚǇ ĂŶĚ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇƐŝĚĞ͕ ďĞƚǁĞĞŶ ŚĞƌĞ ĂŶĚ ĞůƐĞͲ ǁŚĞƌĞ ;ƚŚƌŽƵŐŚ ĞǆŽƟ Đ ŐŽŽĚƐͿ͕ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ƉůĂĐĞƐ ĂƌĞ ƚƌƵĞ ƉůĂĐĞƐ ŽĨ ŵŝƐĐĞŐĞͲ ŶĂƟ ŽŶ ĐŽŶƐƚĂŶƚůǇ ĐŚĂŶŐŝŶŐ͘ KǀĞƌ Ɵ ŵĞ͕ ƚŚĞŝƌ ƐƵĐĐĞƐƐŝǀĞ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵĂƟ ŽŶƐ ůĞĚ ƚŽ ƚŚĞŝƌ ŚŝƐƚŽƌŝĐĂů ĂŶĚ ƐŽĐŝĂů ƐƚƌĂƟ Į ĐĂƟ ŽŶ ĂŶĚ ƚŚƵƐ ĐŚĂƌĂĐƚĞƌŝǌĞĚ ƚŚĞŵ͘ ,ŽǁĞǀĞƌ͕ ĨŽƌ ƐĞǀĞƌĂů ĚĞĐĂĚĞƐ͕ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŵŽďŝůŝƚǇ ƌĞǀŽůƵƟ ŽŶ ĂŶĚ ƚŚĞ ĂĐĐĞůĞƌĂƟ ŽŶ ŽĨ ŝŶƚĞƌͲ ŽǁƐ ŽĨ ŐŽŽĚƐ͕ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ƐŝƚĞƐ ŚĂǀĞ ƵŶĚĞƌŐŽŶĞ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂďůĞ ƚƌĂ ŶĂƟ ŽŶĂů Ň ŽǁƐ ŽĨ ŐŽŽĚƐ͕ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ƐŝƚĞƐ ŚĂǀĞ ƵŶĚĞƌŐŽŶĞ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂďůĞ ƚƌĂŶƐͲ ŽŶƐ͘ dŚĞ ĞŵĞƌŐĞŶĐĞ ŽĨ ŵĂƐƐ ƌĞƚĂŝů ŚĂƐ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵĞĚ ĐŽŵŵĞƌĐĞ ŝŶƚ ĨŽƌŵĂƟ ŽŶƐ͘ dŚĞ ĞŵĞƌŐĞŶĐĞ ŽĨ ŵĂƐƐ ƌĞƚĂŝů ŚĂƐ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵĞĚ ĐŽŵŵĞƌĐĞ ŝŶƚŽ Ă ƌĞĂů ŝŶĚƵƐƚƌǇ͕ ǁŝƚŚ Ăůů ƚŚĞ ŽƌŐĂŶŝǌĂƟ ŽŶĂů ĂƩ ƌŝďƵƚĞƐ ƚŚĂƚ ĂƌĞ ƐƉĞĐŝĮ Đ͘ dŚĞ ƚƌĂŶƐŝƟ ŽŶ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ͞ƉĞĚĞƐƚƌŝĂŶ͟ ĐŝƚǇ ƚŽ ƚŚĞ ͞ŵŽƚŽƌŝǌĞĚ͟ ;tĞŝů ;ϭϵϵϵͿ ĂŶĂͲ ůǇǌĞƐ ƚŚŝƐ ƉĂƐƐĂŐĞ ĞǆŚĂƵƐƟ ǀĞůǇ ŝŶ ƚŚĞ &ƌĞŶĐŚ ĐŽŶƚĞǆƚ͘ ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ Śŝŵ͕ ǁĞ ĂƌĞ ĐƵƌƌĞŶƚůǇ ǁŝƚŶĞƐƐŝŶŐ ƚŚĞ ĞƐƚĂďůŝƐŚŵĞŶƚ ŽĨ Ă ŶĞǁ ĨŽƌŵ ŽĨ Đŝƚ ĂƌĞ ĐƵƌƌĞŶƚůǇ ǁŝƚŶĞƐƐŝŶŐ ƚŚĞ ĞƐƚĂďůŝƐŚŵĞŶƚ ŽĨ Ă ŶĞǁ ĨŽƌŵ ŽĨ ĐŝƚǇ ƚŚĂƚ ŝƐ ŚĞƌĞ ƚŽ ƐƚĂǇ͖ ƚŚƵƐ͕ Ăůů ƚŚŝƐ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵĂƟ ŽŶ ǁŽƵůĚ ĐŽŶƐƟ ƚƵƚĞ Ă ĐŚĂŶŐĞ ŽĨ ĞƌĂ ĨŽƌ ƚŚĞ ƵƌͲ ďĂŶ ŚŝƐƚŽƌǇͿ ĐŝƚǇ ŚĂƐ ůĞĚ ƚŽ Ă ƌĞĚĞƉůŽǇŵĞŶƚ ŽĨ ƵƌďĂŶ ĂĐƟ ǀŝƟ ĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ŵĞƚƌŽƉŽůͲ ŝƚĂŶ ĂƌĞĂ͘ dŚƵƐ͕ ƚŚĞ ŵĂŝŶ ƌŽĂĚƐ ĞŶƚĞƌŝŶŐ ƚŚĞ ĐŝƚǇ͕ ŚŝŐŚǁĂǇƐ͕ ŵĞ ŝƚĂŶ ĂƌĞĂ͘ dŚƵƐ͕ ƚŚĞ ŵĂŝŶ ƌŽĂĚƐ ĞŶƚĞƌŝŶŐ ƚŚĞ ĐŝƚǇ͕ ŚŝŐŚǁĂǇƐ͕ ŵĞƚƌŽ ůŝŶĞƐ ŚĂǀĞ ďĞĐŽŵĞ ĂƐ ŵĂŶǇ ƌĞĨĞƌĞŶĐĞ ĂǆĞƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ůŽĐĂƟ ŽŶ ŽĨ ŶĞǁ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ĐĞŶƚĞƌƐ͘ dŚĞƐĞ ŶĞǁ ƵƌďĂŶ ƉůĂĐĞƐ ĂƌĞ ĐŚĂƌĂĐƚĞƌŝǌĞĚ ďǇ ƚŚĞŝƌ ƉŽƐŝƟ ŽŶ Ăƚ ƚŚĞ ĐƌŽƐƐƌŽĂĚƐ ŽĨ ƵƌďĂŶ ĂŶĚ ĞǆƚƌĂͲƵƌďĂŶ Ň ŽǁƐ͘ dŚŝƐ ŐĞŽŐƌĂƉŚŝĐĂů ĚŝŵĞŶƐŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŶĞǁ ƉůĂĐͲ ĞƐ ĨŽƌ ĐŽŵŵĞƌĐĞ ŝƐ ĐŽƵƉůĞĚ ǁŝƚŚ ĂŶ ƵƌďĂŶ ĚŝŵĞŶƐŝŽŶ͘ /ŶĚĞĞĚ͕ ƚŚĞ ĞƐ ĨŽƌ ĐŽŵŵĞƌĐĞ ŝƐ ĐŽƵƉůĞĚ ǁŝƚŚ ĂŶ ƵƌďĂŶ ĚŝŵĞŶƐŝŽŶ͘ /ŶĚĞĞĚ͕ ƚŚĞ ƌĞůŽĐĂƟ ŽŶ ŽĨ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ĂĐƟ ǀŝƟ ĞƐ ;ĂŶĚ͕ ŝŶ ŐĞŶĞƌĂů͕ ƵƌďĂŶͿ ŽŶ ƚŚĞ ƚĞƌƌŝƚŽƌǇ ŚĂƐ ůĞĚ ƚŽ Ă ƌĂĚŝĐĂů ƚƌĂŶƐĨŽƌŵĂƟ ŽŶ ŽĨ ƵƌďĂŶ ĨŽƌŵƐ͕ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĐƌĞĂƟ ŽŶ ŽĨ ƐƉĞĐŝĂůŝǌĞĚ ƵƌďĂŶ ĨĂďƌŝĐƐ ǁŚŽƐĞ ĚŝŵĞŶƐŝŽŶƐ ŚĂǀĞ ĐŽŶƐƚĂŶƚůǇ ŝŶĐƌĞĂƐĞĚ͘ tŚŝůĞ͕ ŝŶ ŐĞŶĞƌĂů͕ ƚŚĞ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵĂƟ ŽŶƐ ďƌŽƵŐŚƚ ĂďŽƵƚ ďǇ ƚŚĞ ŵŽďŝůŝƚǇ ƌĞǀŽůƵƟ ŽŶ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ŵĂũŽƌ ŝŶ ůŽĐĂƟ ŶŐ ƚŚĞ ǀĂƌŝŽƵƐ ƵƌďĂŶ ĨƵŶĐƟ ŽŶƐ ŝŶ ƚŚĞ ĂƌĞĂ͕ ƚŚĞ ĚŝƐƌƵƉͲ Ɵ ŽŶ ŽĨ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ĂƌĐŚŝƚĞĐƚƵƌĞ ŚĂƐ ďĞĞŶ ũƵƐƚ ĂƐ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ͘ dŚĞ ĐƌĞĂƟ ŽŶ ĂŶĚ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵĂƟ ŽŶ ŽĨ ŶĞǁ ďƵŝůƚ ƚǇƉĞƐ͕ ƐƵĐŚ ĂƐ ƚŚĞ ƐŚŽƉƉŝŶŐ ĐĞŶƚĞƌ͕ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ƚŚĞ ĨŽĐƵƐ ŽĨ ĨŽƌŵĂů ƌĞƐĞĂƌĐŚ ďǇ ƐŽŵĞ ƐƉĞĐŝĂůŝƐƚ ĂƌĐŚŝƚĞĐƚƐ ĨŽƌ ƐĞǀĞƌĂů ĚĞĐĂĚĞƐ͘ dŚĞǇ ŚĂǀĞ ĞŶĐŽƵŶƚĞƌĞĚ ƚŚĞ ƉƌŽďůĞŵƐ ŝŶŚĞƌĞŶƚ ŝŶ ƌĞĐŽŶĐŝůŝŶŐ ƚŚĞ ǀĞŚŝĐƵůĂƌ Ň ŽǁƐ ŽĨ ƚŚĞ ŵŽƚŽƌŝǌĞĚ ĐŝƚǇ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ůŽĐĂů ƉĞĚĞƐƚƌŝĂŶ ŵŽǀĞŵĞŶƚƐ͘ dŚĞ ƐŚŽƉƉŝŶŐ ĐĞŶƚĞƌ ǁŽƵůĚ ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ ďĞ ƚŚĞ ƌĞƐƵůƚ ŽĨ ĂŶ ŽƉĞŶ ƚǇƉŽůŽŐŝĐĂů ƉƌŽĐĞƐƐ ƚƌŝĂůͲĞƌƌŽƌ ǁŚŝĐŚ ǀĂƌŝĞƐ ĨƌŽŵ ŽŶĞ ĐƵůƚƵƌĂů ĐŽŶƚĞǆƚ ƚŽ ĂŶŽƚŚĞƌ ǁŚŝůĞ ƉƌĞƐĞƌǀŝŶŐ ĐŽŵŵŽŶ ƌŽŽƚƐ ůŝŶŬĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĚŝĂůĞĐƟ Đ ďĞƚǁĞĞŶ ƚĞƌƌŝƚŽƌŝĂů Ň ŽǁƐ ĂŶĚ ůŽĐĂů ƉĞĚĞƐƚƌŝĂŶ ƐƉĂĐĞƐ ŽĨ ƐŚŽƉƉŝŶŐ͘ /ŶǀĞƐƟ ŐĂƟ ŶŐ ƚŚĞ ƉƌŽĐĞƐƐ ŽĨ ŐĞŶĞƐŝƐ ŽĨ ƚŚĞ ďƵŝůƚ ƚǇƉĞ͕ ŝŶ Ăůů ŝƚƐ ŶƵĂŶĐĞƐ ĂŶĚ ǀĂƌŝĂŶƚƐ͕ ŝƐ ĂŶ ĂƐƐĞƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ĚĞƐŝŐŶ ŽĨ ŶĞǁ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ƐƉĂĐĞƐ͘ /Ŷ ƚŚŝƐ ƉĂƉĞƌ͕ ǁĞ ǁŝůů Į ƌƐƚ ŚŝŐŚůŝŐŚƚ ƚŚĞ ŐĞŶĞƐŝƐ ŽĨ ƚŚĞ ĨŽƌŵĂů ĐŚĂƌĂĐƚĞƌŝƐƟ ĐƐ ŽĨ ƚŚĞ ƐŚŽƉƉŝŶŐ ĐĞŶƚĞƌ ŝŶ h^ ĂŶĚ &ƌĞŶĐŚ ĐŽŶƚĞǆƚƐ͘ ^ƵďƐĞƋƵĞŶƚůǇ͕ ƚŚĞ ĐŽŵƉĞƟ Ɵ ŽŶ ƉƌŽũĞĐƚ ĨŽƌ Ă ƐŚŽƉƉŝŶŐ ĐĞŶƚĞƌ ŝŶ ƚŚĞ ŶŽƌƚŚ ŽĨ /ƚĂůǇ͕ ǁŝůů ŚŝŐŚůŝŐŚƚ ŚŽǁ ƚŚĞ ƉƌŽũĞĐƚ͕ ǁŚŝůĞ ďĞŝŶŐ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ƚǇƉŽůŽŐŝĐĂů ŬŶŽǁͲŚŽǁ͕ ĐĂŶ ŝŶŶŽǀĂƚĞ ďǇ ďƌŝŶŐŝŶŐ ŶĞǁ ĐŽŶƐŝĚͲ ĞƌĂƟ ŽŶƐ ƚŚĂƚ ĂůůŽǁ ƚŽ ĐƌĞĂƟ ǀĞůǇ ƉƵƌƐƵĞ ƚŚĞ ƉƌŽĐĞƐƐ͘

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&ŝŐ͘ Ϯ Ͳ dŚĞ ďŽƵůĞǀĂƌĚ ďĞĐŽŵĞƐ Ă ƉĂƌŬŝŶŐ ƉůĂĐĞ ;ϭϵϯϬͿ͕ EŽƌƚŚ ĂŶŽŶ ƌŝǀĞ͕ ĞǀĞƌůǇ ,ŝůůƐ͕ hŶŝƚĞĚ ^ƚĂƚĞƐ ;tŝƫ ŶŐƚŽŶ ĐŽůůĞĐƟ ŽŶ͕ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ ^ƉĞĐŝĂů ŽůůĞĐƟ ŽŶƐ͕ hŶŝǀĞƌƐŝƚǇ ŽĨ ^ŽƵƚŚĞƌŶ ĂůŝĨŽƌŶŝĂͿ͘ /ů ďŽƵůĞǀĂƌĚ Ğ ůĞ ŶƵŽǀĞ ĞƐŝŐĞŶǌĞ Ěŝ ƉĂƌĐŚĞŐŐŝŽ ;ϭϵϯϬͿ͕ EŽƌƚŚ ĂŶŽŶ ƌŝǀĞ͕ ĞǀĞƌůǇ ,ŝůůƐ͕ hŶŝƚĞĚ ^ƚĂƚĞƐ ;tŝƫ ŶŐƚŽŶ ĐŽůůĞĐƟ ŽŶ͕ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ ^ƉĞĐŝĂů ŽůůĞĐƟ ŽŶƐ͕ hŶŝǀĞƌƐŝƚǇ ŽĨ ^ŽƵƚŚĞƌŶ ĂůŝĨŽƌŶŝĂͿ͘

ŶŝĮ ĐĂŶƚůǇ ĐŚĂŶŐĞƐ ƚŚĞ ƌĞůĂƟ ŽŶƐŚŝƉ ďĞƚǁĞĞŶ ŶĞǁ ƵƌďĂŶ ĨĂďƌŝĐƐ ĂŶĚ ĐŽŵŵĞƌͲ ĐŝĂů ďƵŝůĚŝŶŐƐ͘ dŚĞŝƌ ĂƉƉĞĂƌĂŶĐĞ ĂŶĚ ƐŚĂƉĞ ƚŚĞŶ ďĞĐŽŵĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶ ĐŝĂů ďƵŝůĚŝŶŐƐ͘ dŚĞŝƌ ĂƉƉĞĂƌĂŶĐĞ ĂŶĚ ƐŚĂƉĞ ƚŚĞŶ ďĞĐŽŵĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƚŽ ĂƩ ƌĂĐƚ ŵŽƚŽƌŝƐƚƐ ĨƌŽŵ ƐƵƌƌŽƵŶĚŝŶŐ ŶĞŝŐŚďŽƌŚŽŽĚƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŚŽƐĞ ǁŚŽ ĂƌĞ ŝŶ ƚƌĂŶƐŝƚ ƚŽ ƚŚĞŝƌ ŚŽŵĞƐ͘ /Ŷ ƚŚŝƐ ƉŚĂƐĞ ŽĨ ĞǆƉĞƌŝŵĞŶƚĂƟ ŽŶ ǁŝƚŚ ŶĞǁ ĨŽƌŵƵůĂƐ͕ ǁĞ ŶŽƟ ĐĞ ƚǁŽ ƐŝŵƵůͲ ƚĂŶĞŽƵƐ ƉŚĞŶŽŵĞŶĂ ƚŚĂƚ ĐŚĂƌĂĐƚĞƌŝǌĞ ƚŚĞ ƐŚĂƉŝŶŐ ŽĨ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ƉůĂĐĞƐ͘ Į ƌƐƚ͕ ůŝŶŬĞĚ ƚŽ ƚƌĂŶƐŝƚ͕ ĐŽŶĐĞƌŶƐ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ĞǀŽůƵƟ ŽŶ ŽĨ ĐŽŵŵĞƌͲ ĐŝĂů ďƵŝůĚŝŶŐƐ ůŽĐĂƚĞĚ ĂůŽŶŐ ƚŚĞ ŵĂŝŶ ƚƌĂĸ Đ ĂƌƚĞƌŝĞƐ͘ dŚĞ ƐĞĐŽŶĚ ŝƐ ƌĞůĂƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ŐƌĂĚƵĂů ĨŽƌŵĂƟ ŽŶ ŽĨ ƐƉĞĐŝĂůŝǌĞĚ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ĨĂďƌŝĐƐ͕ ǁŚŝĐŚ ĂƌĞ ƌĞĂů ƐƚĂƐŝƐ ƉůĂĐĞƐ ĂŶĚ ƐƚĂŶĚ ŽƵƚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ Į ƌƐƚ͘ /ƚ ŝƐ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚŝƐ ƉŚĂƐĞ ŽĨ ĞǆƉĞƌŝŵĞŶƚĂƟ ŽŶ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƐƉĂƟ Ăů ĚĞǀŝĐĞƐ ƚŚĂƚ ǁŝůů ůĞĂĚ ƚŽ ƚŚĞ ĞŵĞƌŐĞŶĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ŵŽĚĞƌŶ ƐŚŽƉͲ ƉŝŶŐ ĐĞŶƚĞƌ ĂƌĞ ŐƌĂĚƵĂůůǇ ďĞŝŶŐ ƉƵƚ ŝŶ ƉůĂĐĞ͘ dƌĂŶƐŝƚͲŽƌŝĞŶƚĞĚ ƐŚŽƉƉŝŶŐ ƉůĂĐĞƐ ůŽŶŐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĐƌĞĂƟ ŽŶ ŽĨ ƐƵďƵƌďĂŶ ŶĞŝŐŚďŽƌŚŽŽĚƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ĐŽŶƐƚƌƵĐƟ ŽŶ ŽĨ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ƐĞƌǀŝĐĞƐ ĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞŵ͕ ƚŚĞ ƌŽƵƚĞƐ ĐŽŶŶĞĐƟ ŶŐ ƚŚĞƐĞ ŶĞǁ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ĚŽǁŶƚŽǁŶ ĂƌĞĂ ĂƌĞ ďĞĐŽŵŝŶŐ ŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐůǇ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ͘ tŝƚŚ ƚŚĞ ƐƉƌĞĂĚ ŽĨ ƚŚĞ ĐĂƌ ĂƐ Ă ŵĞĂŶƐ ŽĨ ŵĂƐƐ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĂƟ ŽŶ͕ ƚŚĞƐĞ ĂǆĞƐ ŐĂŝŶ ĂŶ ĂƩ ƌĂĐƟ ǀĞ ǀŝƐŝďŝůŝƚǇ ĨŽƌ ƚŚĞ ůŽĐĂƟ ŽŶ ŽĨ Ěŝī ĞƌĞŶƚ ŬŝŶĚƐ ŽĨ ƐŚŽƉƐ͘ dŚĞ ƐŚĂƉĞ ŽĨ ƐƚƌĞĞƚƐ ĞǀŽůǀĞƐ͕ ŝŶ Ă ƐƚƌĞƚĐŚ ǁŚĞƌĞ ĞĂĐŚ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚ ƉƌŽŐƌĞƐƐŝǀĞůǇ ďĞĐŽŵĞƐ ŵŽƌĞ ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚ ĂŶĚ ƐƉĞĐŝĂůŝǌĞƐ͘ tĞ ĂƌĞ ƚŚƵƐ ǁŝƚŶĞƐƐŝŶŐ ƚŚĞ ŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐůǇ ŵĂƌŬĞĚ ƐƉĞĐŝĂůŝǌĂƟ ŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ;ƚƌĂĸ ĐͿ ƐƚƌĞĞƚ ĂŶĚ ƚŚĞ ďƵŝůĚŝŶŐ ǁŚŝĐŚ ĐĂƵƐĞƐ Ă ĐĞƌƚĂŝŶ ĚĞƚĂĐŚŵĞŶƚ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞƐĞ ƚǁŽ ĞůĞŵĞŶƚƐ͘ dŚĞ ŶĞǁ ďƵŝůĚŝŶŐƐ ďĞĐŽŵĞ ŵŽŶŽĨƵŶĐƟ ŽŶĂů ĂŶĚ ƚŚĞ ŝŶƐĞƌƟ ŽŶ ŽĨ Ă ƉĂƌŬŝŶŐ ƐƚƌŝƉ ƐĞƉĂƌĂƚĞƐ ƚŚĞŵ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ƚƌĂŶƐŝƚ ůĂŶĞ͘ dŚĞ ƐƚƌĞĞƚ͕ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĚŝƐĂƉƉĞĂƌĂŶĐĞ ŽĨ ŚŽƵƐŝŶŐ ĂďŽǀĞ ƚŚĞ ƐŚŽƉƐ ŽŶ ƚŚĞ ŐƌŽƵŶĚ Ň ŽŽƌ͕ ŝƐ ĚĞƉƌŝǀĞĚ ŽĨ ƉĞĚĞƐƚƌŝĂŶ

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/ƚ ǁĂƐ ŝŶ ϭϵϲϵ ƚŚĂƚ WĂƌůǇ Ϯ͕ ƚŚĞ Į ƌƐƚ ƌĞŐŝŽŶĂů ƐŚŽƉƉŝŶŐ ĐĞŶƚĞƌ ŝŶ 2ůĞͲĚĞͲ&ƌĂŶĐĞ͕ ŽƉĞŶƐ ŝƚƐ ĚŽŽƌƐ Ăƚ ŚĞƐŶĂǇ ĂŶĚ ĐůĞĂƌůǇ ƌĞĨĞƌƐ ƚŽ ŵĂũŽƌ EŽƌƚŚ ŵ ŽƉĞŶƐ ŝƚƐ ĚŽŽƌƐ Ăƚ ŚĞƐŶĂǇ ĂŶĚ ĐůĞĂƌůǇ ƌĞĨĞƌƐ ƚŽ ŵĂũŽƌ EŽƌƚŚ ŵĞƌŝĐĂŶ ƐŚŽƉͲ ƉŝŶŐ ĐĞŶƚĞƌƐ͘ /ƚƐ ůŽĐĂƟ ŽŶ͕ ĐůŽƐĞ ƚŽ ƚŚĞ ϭϯ ;dŚĞ ĞĂƌůǇ ϭϵϲϬƐ ŵĂƌŬĞĚ ƚŚĞ ďĞͲ ŐŝŶŶŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƟ ŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŵŽƚŽƌǁĂǇ ƐǇƐƚĞŵ ŝŶ ƚŚĞ WĂƌŝƐ ƌĞŐŝŽŶ͘ /ŶĚĞĞĚ͕ ŝŶ ƚŚĞ ^ hZW͕ ƚŚĞ Ğī Žƌƚ ĂůƌĞĂĚǇ ƵŶĚĞƌƚĂŬĞŶ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ƋƵĂĚƌĞŶŶŝĂů ƉůĂŶ ;ϭϵϲϮͲϭϵϲϱͿ ĨŽƌ ƚŚĞ ĐŽŶƐƚƌƵĐƟ ŽŶ ŽĨ ŶĞǁ ƌŽĂĚƐ ĂŶĚ ŚŝŐŚǁĂǇƐ ƐƚƌƵĐƚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ƌĞŐŝŽŶ ŝƐ ĐŽŶƟ ŶƵŝŶŐ͘ dŚĞƐĞ ƌŽĂĚ ǁŽƌŬƐ ŝŶĐůƵĚĞ ƚŚĞ ĞǆƚĞŶƐŝŽŶ ŽĨ ĂůƌĞĂĚǇ ƐƚĂƌƚĞĚ ůĂŶĞƐ͗ ϭ ƚŽ ƚŚĞ ŶŽƌƚŚ͕ ϭϯ ƚŽ ƚŚĞ ǁĞƐƚ͕ ϲ ƚŽ ƚŚĞ ƐŽƵƚŚ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŚĞ ĐŽŶƐƚƌƵĐƟ ŽŶ ŽĨ ŶĞǁ ƐĞĐƟ ŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ϭϱ ƚŽ ƚŚĞ ŶŽƌƚŚͲǁĞƐƚ ĂŶĚ ƚŚĞ ƉĂƌƟ Ăů ĞǆƚĞŶƐŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ZE ϭϴϲ ŝŶ ƚŚĞ ƌŝŶŐ ƌŽĂĚ͘ ;^ŽƵůŝŐŶĂĐ͕ ϭϵϵϯ͗ ϭϮϮͿͿ ŵŽƚŽƌǁĂǇ ĂŶĚ ƚŚĞ EĂƟ ŽŶĂů ϭϴϲ ŵĂŬĞƐ ŝƚ ĂĐĐĞƐƐŝďůĞ ĞǆĐůƵƐŝǀĞůǇ ďǇ ĐĂƌ͘ dŚŝƐ ƉƌŝǀŝůĞŐĞĚ ůŝŶŬ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ƉůĂĐĞ ŽĨ ĚĞƐƟ ŶĂƟ ŽŶ ;ƐŚŽƉƉŝŶŐ ĐĞŶƚĞƌͿ ĂŶĚ ƚŚĞ ŵĞĂŶƐ ƚŽ ƌĞĂĐŚ ŝƚ ;ĐĂƌͿ ŝƐ ĨƵƌƚŚĞƌ ĂĐĐĞŶƚƵĂƚĞĚ ďǇ ƚŚĞ ĞƐƚĂďůŝƐŚŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ďƵŝůĚŝŶŐ ŝŶ ƚŚĞ ŵŝĚĚůĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉůŽƚ͕ ƚŚƵƐ ĐůĞĂƌŝŶŐ ǀĂƐƚ ƉĂƌŬŝŶŐ ƐƉĂĐĞƐ ŽŶ Ăůů ƐŝĚĞƐ͘ ƚ ƚŚĞ Ɵ ŵĞ ŽĨ ŝƚƐ ĐŽŶƐƚƌƵĐƟ ŽŶ͕ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌŶĂů ƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐŚŽƉƉŝŶŐ ĐĞŶƚĞƌ ŝƐ ĐŚĂƌĂĐƚĞƌŝǌĞĚ ďǇ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞŶĐĞ ŽĨ ƚǁŽ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ƐƚŽƌĞƐ ƚŚĂƚ ĨƵŶĐƟ ŽŶ ĂƐ ĂƩ ƌĂĐƚŽƌƐ͕ ĂŶŽƚŚĞƌ ƉŽŝŶƚ ŽĨ ƌĞƐĞŵďůĂŶĐĞ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚŝƐ ƐŚŽƉƉŝŶŐ ĐĞŶƚĞƌ ĂŶĚ ƚŚŽƐĞ ďƵŝůƚ ŝŶ EŽƌƚŚ ŵĞƌŝĐĂ͘ /Ŷ ƚŚŝƐ ůŝŶĞ͕ ĞůůĞ ƉŝŶĞ ;ϭϵϳϭͿ ĂŶĚ sĞůŝǌǇ Ϯ ;ϭϵϳϮͿ ;&ŝŐ͘ ϭϰͿ ĂŶĚ ZŽƐŶǇ Ϯ ;ϭϵϳϯͿ ĞŵĞƌŐĞ ŝŶ ƚŚĞ ƐƵďƵƌďƐ ŽĨ WĂƌŝƐ͘ dŚĞƐĞ Į ƌƐƚ WĂƌŝƐŝĂŶ ƐŚŽƉƉŝŶŐ ĐĞŶƚĞƌƐ ĂƌĞ ĐůŽƐĞůǇ ůŝŶŬĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ŵŽƚŽƌǁĂǇ ƐǇƐͲ ƚĞŵ ĂŶĚ ƚŽ ĂƵƚŽŵŽďŝůĞ ŵŽďŝůŝƚǇ͘ dŚŽƐĞ ǁŚŽ ƐƵĐĐĞĞĚ ƚŚĞŵ ĂůƐŽ ƌĞůǇ ŽŶ ƚŚĞ ĐŽŶƐƚƌƵĐƟ ŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƌĞŐŝŽŶĂů ƚƌĂŝŶ ƐǇƐƚĞŵ ;Z ZͿ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ƐĐŚĞŵĞ ŽĨ ĚĞͲ ǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ϭϵϲϱ͘ /Ŷ ƚŚĞ ŶĞǁ ƵƌďĂŶ ĐĞŶƚĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ͞sŝůůĞƐ ŶŽƵǀĞůůĞƐ͕͟ ƚŚĞ ƵƌďĂŶ ĐŽŶĐĞƉƟ ŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ &ƌĞŶĐŚ ƐŚŽƉƉŝŶŐ ĐĞŶƚĞƌ ďĞŐŝŶ ƚŽ ďĞ ĚŝƐƟ ŶŐƵŝƐŚĞĚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŵĞƌŝĐĂŶ ĞǆƉĞƌŝŵĞŶƚƐ͘ /Ŷ ƚŚĞƐĞ ŶĞǁ ĐŝƚǇ ĐĞŶƚĞƌƐ͕ ƚŚĞ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ĨƵŶĐƟ ŽŶ ƉůĂǇƐ ĂŶ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƌŽůĞ ĂƐ Ă ƐĞƌǀŝĐĞ ĨŽƌ ŶĞǁ ƌĞƐŝĚĞŶƚƐ͕ ďƵƚ ŝƚ ŝƐ ĂůƐŽ

EĞŝ ŶƵŽǀŝ ĐĞŶƚƌŝ ƵƌďĂŶŝ ĚĞŝ ͞sŝůůĞƐ ŶŽƵǀĞůůĞƐ͕͟ ƚĞƌƉƌĞƚĂǌŝŽŶĞ ƵƌďĂŶĂ ĚĞů ĐĞŶƚƌŽ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůĞ ů͛ŝŶƚĞƌƉƌĞƚĂǌŝŽŶĞ ƵƌďĂŶĂ ĚĞů ĐĞŶƚƌŽ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůĞ ĨƌĂŶĐĞƐĞ ŝŶŝǌŝĂ Ă ĚŝƐƟ ŶŐƵĞƌƐŝ ĚĂŐůŝ ĞƐƉĞƌŝŵĞŶƟ ĂŵĞƌŝĐĂŶŝ͘ /Ŷ ƋƵĞƐƟ ŶƵŽǀŝ ĐĞŶƚƌŝ ƵƌďĂŶŝ͕ ůĂ ĨƵŶͲ ǌŝŽŶĞ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůĞ ƐǀŽůŐĞ ƵŶ ƌƵŽůŽ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞ ĐŽŵĞ ƐĞƌǀŝǌŝŽ ƉĞƌ ŝ ŶƵŽǀŝ ƌĞƐŝĚĞŶƟ ͕ ŵĂ ğ ĂŶĐŚĞ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚĂ ƵŶ͛Ăƫ ǀŝƚă Ěŝ ĂŶŝŵĂǌŝŽŶĞ ŝŶ ĂƌĞĞ ƌĞͲ ŵŽƚĞ ĚĞůůĂ ƌĞŐŝŽŶĞ ƉĂƌŝŐŝŶĂ͘ WĞƌƚĂŶƚŽ ůŽ ƐƉĂǌŝŽ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůĞ ğ ŐĞŶĞƌĂůŵĞŶƚĞ ŝŶƐĞƌŝƚŽ ŝŶ ƉŽůŝ ĐŚĞ ŽƐƉŝƚĂŶŽ ŵŽůƚĞ ĂůƚƌĞ ĨƵŶǌŝŽŶŝ ;ŝŶĐůƵƐŽ ŝů ƐĞƩ ŽƌĞ ƚĞƌǌŝĂƌŝŽ͕ ŝŶ ĨŽƌƚĞ ĞƐƉĂŶƐŝŽŶĞͿ͕ ƐĞƌǀŝǌŝ Ěŝ ŝŶƚĞƌĞƐƐĞ ƉƵďďůŝĐŽ Ğ Ăƫ ǀŝƚă ĐƵůƚƵƌĂůŝ͕ ĞƐƐĞŶǌŝĂůŝ ƉĞƌ ŐĂƌĂŶͲ Ɵ ƌĞ ƵŶĂ ǀĞƌĂ ĂƵƚŽŶŽŵŝĂ ƌŝƐƉĞƩ Ž Ăů ŶƵĐůĞŽ ĐĞŶͲ ƚƌĂůĞ Ěŝ WĂƌŝŐŝ͘ /Ŷ ƚƵƫ ƋƵĞƐƟ ŶƵŽǀŝ ĐĞŶƚƌŝ ƵƌďĂŶŝ͕ ŝů ƚƌĂƐƉŽƌƚŽ ƉƵďďůŝĐŽ ƐƚĂ ĚŝǀĞŶƚĂŶĚŽ ƵŶĂ ŐƌĂŶĚĞ ĂůƚĞƌŶĂƟ ǀĂ Ăů ƚƌĂƐƉŽƌƚŽ ĂƵƚŽŵŽďŝůŝƐƟ ĐŽ͕ ĐŚĞ ŚĂ ĂŶĐŽƌĂ ƵŶ ƌƵŽůŽ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞ͘ /ů ĐĞŶƚƌŽ ĚĞůůĞ ŶƵŽǀĞ ĐŝƩ ă ğ ƋƵŝŶĚŝ ƵŶ ŶŽĚŽ ŵƵůƟ ŵŽĚĂůĞ ĐŚĞ Ěă ĂĐĐĞƐƐŽ ĂůůĂ Z Z͕ Ăů ƚƌĂƐƉŽƌƚŽ ŝŶ ĂƵƚŽďƵƐ Ğ ĂŶĐŚĞ͕ ĐŽŶ ĂŵƉŝŽ ƉĂƌͲĐŚĞŐŐŝŽ Ğ ĂƵƚŽƐƚƌĂĚĞ͕ Ăů ƚƌĂƐƉŽƌƚŽ Ă ŵŽƚŽƌĞ͘ YƵĞƐƚĂ ĂĐĐĞƐƐŝďŝůŝƚă ŵƵůƟ ŵŽĚĂůĞ ĚĞŝ ĐĞŶƚƌŝ ĐŽŵͲ ŵĞƌĐŝĂůŝ ŝŶƐĞĚŝĂƟ ŶĞůůĞ ŶƵŽǀĞ ĐŝƩ ă ĚĞůůĂ ƌĞŐŝŽŶĞ Ěŝ WĂƌŝŐŝ ůŝ ĚŝƐƟ ŶŐƵĞ ŝŶ ŵŽĚŽ ƐŝŐŶŝĮ ĐĂƟ ǀŽ ĚĂŝ ͞ŵŽĚĞůůŝ Ěŝ ƌŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽ͟ ƐƚĂƚƵŶŝƚĞŶƐŝ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂƟ ĞƐĐůƵƐŝǀĂŵĞŶƚĞ ĚĂů ƚƌĂƐƉŽƌƚŽ ĂƵƚŽŵŽďŝůŝƐƟ ĐŽ͘ >Ă ƉƌĞƐĞŶǌĂ Ěŝ ŝŵƉŽƌƚĂŶƟ ƐĞƌǀŝǌŝ ƉƵďďůŝĐŝ ğ ƵŶ ĂůƚƌŽ ĂƐƉĞƩ Ž ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞ ŶĞůůŽ ƐǀŝůƵƉƉŽ ĚĞůů͛ĂŵͲ ďŝĞŶƚĞ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůĞ͘ /ů ĐĂƐŽ Ɖŝƶ ĞĐůĂƚĂŶƚĞ ğ ƋƵĞůůŽ ĚĞů ĐĞŶƚƌŽ ĚĞůůĂ ĐŝƩ ă Ěŝ ǀƌǇ͕ ĚŽǀĞ ůĂ ĐŽƐƚƌƵǌŝŽŶĞ ĚĞů ĐĞŶƚƌŽ ǀƌǇ Ϯ ;ϭϵϳϱͿ ğ ĐŽŶĐŽŵŝƚĂŶƚĞ ĂůůĂ ĐŽͲ ƐƚƌƵǌŝŽŶĞ ĚĞůů͛ ŐŽƌă͕ ƵŶĂ ƐƚƌƵƩ ƵƌĂ ƉƵďďůŝĐĂ ĐŚĞ

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&ŝŐ͘ ϮϬ Ͳ sĂů Ě͛ ƵƌŽƉĞ ^ŚŽƉƉŝŶŐ ĞŶƚĞƌ ;ϮϬϬϭͿ͘ DĂƌŶĞͲůĂͲsĂůůĠĞ͕ &ƌĂŶĐĞ͘

dŚŝƐ ƌĞůĂƟ ŽŶƐŚŝƉ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂůů ǁŝƚŚ ŽƵƚĚŽŽƌ ƉƵďůŝĐ ƐƉĂĐĞƐ ƚŚĂƚ ĂƌĞ ĂĐĐĞƐƐŝ ŽŶƐŚŝƉ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂůů ǁŝƚŚ ŽƵƚĚŽŽƌ ƉƵďůŝĐ ƐƉĂĐĞƐ ƚŚĂƚ ĂƌĞ ĂĐĐĞƐƐŝďůĞ ĂŶĚ ĨƌĞƋƵĞŶƚĞĚ Ăƚ ĂŶǇ Ɵ ŵĞ ŽĨ ĚĂǇ ĂŶĚ ŶŝŐŚƚ͕ ĂůƐŽ ĐŚĂƌĂĐƚĞƌŝǌĞƐ ƚŚĞ ĐĞŶƚĞƌ ŽĨ ĞƌŐǇͲWŽŶƚŽŝƐĞ͕ ǁŚĞƌĞ ŝƐ ƚŚĞ ƐŚŽƉƉŝŶŐ ĐĞŶƚĞƌ >ĞƐ dƌŽŝƐ &ŽŶƚĂŝŶĞƐ ;ϭϵϳϮͿ͘ /Ŷ ƚŚŝƐ ĐĂƐĞ͕ ƚŚĞ ůŝŶŬ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ƉƵďůŝĐ ƐƉĂĐĞ ĂŶĚ ƚŚĞ ƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐŚŽƉƉŝŶŐ ĐĞŶƚĞƌ ŝƐ ĞǀĞŶ ŵŽƌĞ ŽďǀŝŽƵƐ͘ /ŶĚĞĞĚ͕ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ĞǆƉĂŶƐŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƐŚŽƉƉŝŶŐ ĐĞŶƚĞƌ ; ŽŶƐƚƌƵĐƟ ŽŶ ǁŽƌŬƐ ǁĞƌĞ ƵŶĚĞƌƚĂŬĞŶ ŝŶ ϭϵϳϱͲϭϵϳϲͿ ͕ ƚŚĞ ŵĂůů ŝƐ ĞǆͲ ƚĞŶĚĞĚ ĂŶĚ ŝŶƚĞŐƌĂƚĞĚ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉƵďůŝĐ ƐƉĂĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŝƚǇ ĐĞŶƚĞƌ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƟ ŽŶ͕ ƚŚĞ ŵŽŶŽĨƵŶĐƟ ŽŶĂůŝƚǇ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ŝƐ ĂďĂŶĚŽŶĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŝŶƐĞƌƟ ŽŶ ŽĨ ƌĞƐŝĚĞŶƟ Ăů ďƵŝůĚŝŶŐƐ ĐůŽƐĞůǇ ĐŽŶŶĞĐƚĞĚ ƚŽ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ƐƉĂĐĞƐ͘ Ɛ ĨŽƌ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌŶĂů ƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ŽĨ ƐŚŽƉƉŝŶŐ ĐĞŶƚĞƌƐ͕ ƚŚĞ ƌĞƐĞŵďůĂŶĐĞ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ŵĞƌŝĐĂŶ ĂŶĚ &ƌĞŶĐŚ ŵŽĚĞůƐ ĨĂĚĞƐ ĂǁĂǇ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĐŽŶƐƚƌƵĐƟ ŽŶ ŽĨ >ĞƐ ƌĐĂĚĞƐ ƐŚŽƉƉŝŶŐ ĐĞŶƚĞƌ͕ ůŽĐĂƚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ͞WŽƌƚĞƐ ĚĞ WĂƌŝƐ͟ ƐĞĐƚŽƌ ŝŶ DĂƌŶĞͲůĂͲ sĂůůĠĞ͘ DĂƌŬĞƚ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ďǇ >ĂƌƌǇ ^ŵŝƚŚ ŽŶƐƵůƟ ŶŐ WĂƌŝƐ ;dŚŝƐ ĐŽŶƐƵůƚĂŶƚ ŚĂƐ ĐĂƌƌŝĞĚ ŽƵƚ ƐĞǀĞƌĂů ƐƚƵĚŝĞƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉƵďůŝĐ ĞƐƚĂďůŝƐŚŵĞŶƚ ŽĨ DĂƌŶĞͲůĂͲsĂůůĠĞ͘ dŚĞ ŽŶĞ ƚŚĂƚ ůĂǇƐ ƚŚĞ ĨŽƵŶĚĂƟ ŽŶƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ƌĞĂůŝǌĂƟ ŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƐŚŽƉƉŝŶŐ ĐĞŶƚĞƌ ͞>ĞƐ ƌĐĂĚĞƐ͟ ŝƐ ƌĞĂůŝǌĞĚ ŝŶ ϭϵϲϴ͘ ^ĞĞ͗ >ĂƌƌǇ ^ŵŝƚŚ ŽŶƐƵůƟ ŶŐ WĂƌŝƐ ;ϭϵϳϬͿͿ ůĞĚ ƚŽ ŽǀĞƌƐŝǌŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ŶĞǁ ƐƚƌƵĐƚƵƌĞ͘ tŚĞŶ ƚŚĞ ƚǁŽ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ƐƚŽƌĞƐ ƚŚĂƚ ƐŝŐŶĞĚ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞŶƟ ŽŶ ;WƌŝŶƚĞŵƉƐ ĂŶĚ ,s ŚĂĚ ƐŝŐŶĞĚ Ă ĐŽŶǀĞŶƟ ŽŶ ŝŶ ϭϵϳϯͿ ǁŝƚŚĚƌĞǁ͕ ƚŚĞ ƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ǁĂƐ ŽƌƉŚĂŶĞĚ ďǇ ƚŚĞŝƌ ƉŽǁĞƌ ŽĨ ĂƩ ƌĂĐƟ ŽŶ͘ dŚŝƐ ƐŝƚƵͲ ĂƟ ŽŶ͕ ĐŽŵďŝŶĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ Ěŝĸ ĐƵůƟ ĞƐ ƚŚĂƚ ŽƚŚĞƌ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ƐƚŽƌĞƐ ǁĞƌĞ ĞǆƉĞͲ ƌŝĞŶĐŝŶŐ ŝŶ ƐŚŽƉƉŝŶŐ ĐĞŶƚĞƌƐ ŝŶ ƚŚĞ WĂƌŝƐ ƌĞŐŝŽŶ͕ ŵĂƌŬĞĚ Ă ĐŚĂŶŐĞ ŽĨ ĚŝƌĞĐƟ ŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ &ƌĞŶĐŚ ƐŚŽƉƉŝŶŐ ĐĞŶƚĞƌƐ͘ &ƌŽŵ ƚŚĂƚ ŵŽŵĞŶƚ ŽŶ͕ ŝƚ ǁĂƐ ƚŚĞ ŚǇƉĞƌŵĂƌŬĞƚƐ ƚŚĂƚ ďĞĐĂŵĞ ĂƩ ƌĂĐƚŽƌƐ ŝŶ &ƌĞŶĐŚ ƐŚŽƉƉŝŶŐ ĐĞŶƚĞƌƐ͕ ǁŚŝĐŚ ŝƐ Ă ƚǇƉŝĐĂů ƉŚĞŶŽŵĞŶŽŶ ŝŶ ƚŚŝƐ ĐŽŶƚĞǆƚ͘ dŚĞ ƌĞĂůŝǌĂƟ ŽŶ ŽĨ ƐŚŽƉƉŝŶŐ ŵĂůůƐ ŝŶ ƚŚĞ sŝůůĞƐ EŽƵǀĞůůĞƐ ŚĂƐ ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ ŵŽǀĞĚ

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dŚĞ ĂŶĂůǇƐŝƐ ŽĨ ƚŚĞ ĞǀŽůƵƟ ŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƐŚŽƉƉŝŶŐ ĐĞŶƚĞƌ ĂƐ Ă ďƵŝůƚ ƚǇƉĞ ƵŶĚĞƌůŝŶĞĚ ƚŚĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ŵŽďŝůŝƚǇ ƌĞǀŽůƵƟ ŽŶ ĂƐ Ă ƚƌŝŐŐĞƌ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉŚĞŶŽŵĞŶŽŶ͘ dŚĞ ĞŵĞƌŐĞŶĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ƚǇƉĞ ĚĞƌŝǀĞƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ƉƌŽŐƌĞƐƐŝǀĞ ĞǆƉĞƌŝŵĞŶƚĂƟ ŽŶ ĐĂƌƌŝĞĚ ŽƵƚ ŝŶ ƚŚĞ hŶŝƚĞĚ ^ƚĂƚĞƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ϭϵϮϬƐ͘ dŚĞ ĂŶĂůǇƐŝƐ ŚĂƐ ŚŝŐŚůŝŐŚƚĞĚ ƚŚĞ ŝŵͲ ƉŽƌƚĂŶĐĞ ŽĨ ƚŚŝƐ ƉŚĂƐĞ ŽĨ ͞ŝŶĐƵďĂƟ ŽŶ͟ ŝŶ ƚŚĞ ƐĞƫ ŶŐ ƵƉ ŽĨ ƚŚĞ ƐƉĂĐĞ ĚĞǀŝĐĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ƐŚŽƉƉŝŶŐ ĐĞŶƚĞƌ͕ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƉƌŽŐƌĞƐƐŝǀĞ ĚĞĮ ŶŝƟ ŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƌŽůĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉĂƌŬŝŶŐ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ĂƉƉĞĂƌĂŶĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐƉĂĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂůů ĂƐ ĞǆĐůƵƐŝǀĞůǇ ƉĞĚĞƐƚƌŝĂŶ ƉůĂĐĞ͘ dŚĞƐĞ Į ƌƐƚ ĂƩ ĞŵƉƚƐ ĂƌĞ ĞǀŽůǀŝŶŐ ƚŽ ĨŽƌŵ ƚŚĞ ͞ŵŽĚĞƌŶ͟ ƐŚŽƉƉŝŶŐ ĐĞŶƚĞƌ͕ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ŶŽǁ Ă ŶĞǁ ƚǇƉĞ ŽĨ ďƵŝůĚŝŶŐ͘ dŚĞ ǁŽƌŬ ŽĨ ŽƌŐĂŶŝǌĂƟ ŽŶƐ ƐƵĐŚ ĂƐ ƚŚĞ /ŶƚĞƌŶĂƟ ŽŶĂů ŽƵŶĐŝů ŽĨ ^ŚŽƉƉŝŶŐ ĞŶƚĞƌƐ ;/ ^ Ϳ ĂŶĚ ƚŚĞ hƌďĂŶ >ĂŶĚ /ŶƐ ŽŶĂů ŽƵŶĐŝů ŽĨ ^ŚŽƉƉŝŶŐ ĞŶƚĞƌƐ ;/ ^ Ϳ ĂŶĚ ƚŚĞ hƌďĂŶ >ĂŶĚ /ŶƐƟ ƚƵƚĞ ;h>/Ϳ͕ ĐŽŵďŝŶĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ǁŽƌŬ ŽĨ ƐŽŵĞ ƐƉĞĐŝĂůŝǌĞĚ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂůƐ ;h>/Ϳ͕ ĐŽŵďŝŶĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ǁŽƌŬ ŽĨ ƐŽŵĞ ƐƉĞĐŝĂůŝǌĞĚ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂůƐ͕ ĐŽŶƚƌŝďƵƚĞƐ ŝŶ Ă ĨƵŶĚĂŵĞŶƚĂů ǁĂǇ ƚŽ ĚĞĮ ŶŝŶŐ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ ĂŶĚ ƌƵůĞƐ ŽĨ ĐŽŵƉŽƐŝƟ ŽŶ͘ Ɛ ƵŶĚĞƌůŝŶĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĂŶĂůǇƐŝƐ͕ ĂƐ ĞĂƌůǇ ĂƐ ƚŚĞ ϭϵϳϬƐ͕ Ă ŵĂũŽƌ Ɛ ŽĐĐƵƌƌĞĚ ĂŶĚ Ɛ ƵŶĚĞƌůŝŶĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĂŶĂůǇƐŝƐ͕ ĂƐ ĞĂƌůǇ ĂƐ ƚŚĞ ϭϵϳϬƐ͕ Ă ŵĂũŽƌ ƐŚŝŌ Ěŝī ĞƌĞŶĐĞƐ ĞŵĞƌŐĞĚ ƋƵŝĐŬůǇ͘ /Ŷ &ƌĂŶĐĞ͕ ŝŶ ƚŚĞ ƐŚŽƉƉŝŶŐ ĐĞŶƚĞƌƐ ŽĨ ĞƌĞŶĐĞƐ ĞŵĞƌŐĞĚ ƋƵŝĐŬůǇ͘ /Ŷ &ƌĂŶĐĞ͕ ŝŶ ƚŚĞ ƐŚŽƉƉŝŶŐ ĐĞŶƚĞƌƐ ŽĨ sŝůůĞƐ EŽƵͲ ǀĞůůĞƐ͕ ŶĞǁ ƐƉĂƟ Ăů ŽƌŐĂŶŝǌĂƟ ŽŶƐ ĂƌĞ ĂƉƉĞĂƌŝŶŐ͘ dŚĞ ŝŶƚƌŽĚƵĐƟ ŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ZĞŐŝŽŶͲ Ăů ǆƉƌĞƐƐ EĞƚǁŽƌŬ ;Z ZͿ͕ ƚŚĞ ƐƵďƵƌďĂŶ ƚƌĂŝŶ ƐǇƐƚĞŵ ŽĨ ƚŚĞ WĂƌŝƐ ƌĞŐŝŽŶ͕ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĐůŽƐĞ ůŝŶŬ ŝƚ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞƐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŶĞǁ ƵƌďĂŶ ĐĞŶƚĞƌƐ͕ ďƌŝŶŐ ƚŚĞ ĐůŽƐĞ ůŝŶŬ ŝƚ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞƐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŶĞǁ ƵƌďĂŶ ĐĞŶƚĞƌƐ͕ ďƌŝŶŐƐ ĂďŽƵƚ ƉƌŽĨŽƵŶĚ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵĂƟ ŽŶƐ ŝŶ ƚŚĞ ƐƉĂƟ Ăů ƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐŚŽƉƉŝŶŐ ĐĞŶƚĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ WĂƌŝƐŝĂŶ ƌĞŐŝŽŶ͘ /Ŷ ƚŚĞƐĞ ĐĂƐĞƐ͕ ƚŚĞ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ŵĂůů͕ ǁŚŝĐŚ ǁĂƐ Ă ŵĞƌĞ Ě ƌĞŐŝŽŶ͘ /Ŷ ƚŚĞƐĞ ĐĂƐĞƐ͕ ƚŚĞ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ŵĂůů͕ ǁŚŝĐŚ ǁĂƐ Ă ŵĞƌĞ ĚĞƐƟ ŶĂƟ ŽŶ ŝŶ ƚŚĞ h^ ƉĂƌĂĚŝŐŵ͕ ŝƐ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵĞĚ ŝŶƚŽ Ă ƚƌĂŶƐŝƚ ƉŽŝŶƚ͘ &ƌŽŵ ŶŽǁ ƚŚĞ h^ ƉĂƌĂĚŝŐŵ͕ ŝƐ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵĞĚ ŝŶƚŽ Ă ƚƌĂŶƐŝƚ ƉŽŝŶƚ͘ &ƌŽŵ ŶŽǁ ŽŶ ŝƚ ŝƐ ŶŽ ůŽŶŐĞƌ ĂŶ ŝƐŽůĂƚĞĚ ĞůĞŵĞŶƚ͕ ďƵƚ ŝƚ ŝƐ ŝŶƚĞŐƌĂƚĞĚ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ƉĞĚĞƐƚƌŝĂŶ ƌ ĂŶ ŝƐŽůĂƚĞĚ ĞůĞŵĞŶƚ͕ ďƵƚ ŝƚ ŝƐ ŝŶƚĞŐƌĂƚĞĚ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ƉĞĚĞƐƚƌŝĂŶ ƌŽƵƚĞƐ͘ ůƐŽ͕ ŝŶ ƐĞǀͲ ĞƌĂů &ƌĞŶĐŚ ĐĂƐĞƐ͕ ǁĞ ŚĂǀĞ ƐĞĞŶ ĞǆƚĞƌŶĂů ƉƵďůŝĐ ƐƉĂĐĞƐ ƚŚĂƚ Ğǆƚ ĞƌĂů &ƌĞŶĐŚ ĐĂƐĞƐ͕ ǁĞ ŚĂǀĞ ƐĞĞŶ ĞǆƚĞƌŶĂů ƉƵďůŝĐ ƐƉĂĐĞƐ ƚŚĂƚ ĞǆƚĞŶĚ ƚŚĞ ŵĂůů͘ dŚĞ ƚǇƉŽůŽŐŝĐĂů ĞǀŽůƵƟ ŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƐŚŽƉƉŝŶŐ ĐĞŶƚĞƌ ŚĂƐ ƐŚŽǁŶ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŵĂŝŶ ŝƐƐƵĞ ŽĨ ĐŽŵƉŽƐŝƟ ŽŶ ƌĞŵĂŝŶƐ ůŝŶŬĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ƵƌďĂŶ ĐŚĂƌĂĐƚĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ďƵŝůƚ ƚǇƉĞ͘ /ŶĚĞĞĚ͕ ƚŚĞ ƌĞůĂƟ ŽŶƐŚŝƉ ďĞƚǁĞĞŶ ͞ƚƌĂŶƐŝƚ͟ ƐƉĂĐĞ ĂŶĚ ͞ƐƚĂƐŝƐ͟ ƐƉĂĐĞ ŝƐ Ă ƌĞĂů ĐŚĂůůĞŶŐĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ĂƌĐŚŝƚĞĐƚƵƌĂů ƉƌŽũĞĐƚ͘ /Ĩ ƚŚĞ ĨŽƌŵƐ ŽĨ ƚŚĞ &ƌĞŶĐŚ ƐŚŽƉƉŝŶŐ ĐĞŶƚĞƌƐ ƉƌŽͲ ƉŽƐĞ ĐŽŶƟ ŶƵŝƟ ĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ƐƉĂĐĞ ŽĨ ͞ƐƚĂƐŝƐ͟ ďĞǇŽŶĚ ƚŚĞ ĞŶĐůŽƐƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ďƵŝůĚŝŶŐ͕ ŝƚ ƌĞŵĂŝŶƐ ĨŽƌ Ă ƚŽŽ ŐƌĞĂƚ ŽƉƉŽƐŝƟ ŽŶ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƐƉĂĐĞ ŽĨ ƚƌĂŶƐŝƚ͘ KŶ ƚŚĞ ŽƚŚͲ Ğƌ ŚĂŶĚ͕ ƚŚĞ ƉĂƌŬŝŶŐ ƐƉĂĐĞƐ ƌĞŵĂŝŶƐ ĂŶ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ďƌĞĂŬ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ƚƌĂŶƐŝƚ ƐƉĂĐĞ ;ŵĂũŽƌ ůĂŶĞƐͿ ĂŶĚ ƚŚĞ ŵĂůů ĂŶĚ ŝƚƐ ĞǆƚĞƌŶĂů ĞǆƚĞŶƐŝŽŶƐ ĂƐ ŝŶ ZŝǀĞ Ě͛ ƌĐŝŶƐ͘

/Ŷ ƐŝŶƚĞƐŝ >͛ĂŶĂůŝƐŝ ĚĞůů͛ĞǀŽůƵǌŝŽŶĞ ĚĞů ĐĞŶƚƌŽ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůĞ ĐŽŵĞ Ɵ ƉŽ ĐŽƐƚƌƵŝƚŽ ŚĂ ƐŽƩ ŽůŝŶĞĂƚŽ ů͛ŝŵƉŽƌƚĂŶͲ ǌĂ ĚĞůůĂ ƌŝǀŽůƵǌŝŽŶĞ ĚĞůůĂ ŵŽďŝůŝƚă ĐŽŵĞ ĨĂƩ ŽƌĞ ƐĐĂƚĞŶĂŶƚĞ ƉĞƌ ŝů ĨĞŶŽŵĞŶŽ͘ >͛ĞŵĞƌŐĞƌĞ ĚĞů Ɵ ƉŽ ĚĞƌŝǀĂ ĚĂůůĂ ƉƌŽŐƌĞƐƐŝǀĂ ƐƉĞƌŝŵĞŶƚĂǌŝŽŶĞ Ğī ĞƚͲ ƚƵĂƚĂ ŶĞŐůŝ ^ƚĂƟ hŶŝƟ ĚĂŐůŝ ĂŶŶŝ ͚ϮϬ͘ >͛ĂŶĂůŝƐŝ ŚĂ ŵĞƐƐŽ ŝŶ ůƵĐĞ ů͛ŝŵƉŽƌƚĂŶǌĂ Ěŝ ƋƵĞƐƚĂ ĨĂƐĞ Ěŝ ͞ŝŶͲ ĐƵďĂǌŝŽŶĞ͟ ƉĞƌ ůŽ ƐǀŝůƵƉƉŽ ĚĞŝ ĚŝƐƉŽƐŝƟ ǀŝ ƐƉĂǌŝĂůŝ ĚĞů ĐĞŶƚƌŽ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůĞ͕ ĐŽŶ ůĂ ƉƌŽŐƌĞƐƐŝǀĂ ĚĞĮ Ͳ ŶŝǌŝŽŶĞ ĚĞů ƌƵŽůŽ ĚĞů ƉĂƌĐŚĞŐŐŝŽ Ğ ĚĞů ĐĂƌĂƩ ĞƌĞ Ěŝ ůƵŽŐŽ ĞƐĐůƵƐŝǀĂŵĞŶƚĞ ƉĞĚŽŶĂůĞ ĚĞůůŽ ƐƉĂǌŝŽ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůĞ͘ YƵĞƐƟ Ɖƌŝŵŝ ƚĞŶƚĂƟ ǀŝ Ɛŝ ĞǀŽůǀŽŶŽ ƉĞƌ ĨŽƌŵĂƌĞ ŝů ͞ŵŽĚĞƌŶŽ͟ ĐĞŶƚƌŽ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůĞ͕ ƵŶ ŶƵŽǀŽ Ɵ ƉŽ ĞĚŝůŝǌŝŽ͘ /ů ůĂǀŽƌŽ Ěŝ ŽƌŐĂŶŝǌǌĂǌŝŽŶŝ ĐŽŵĞ ů͛/ŶƚĞƌͲ ŶĂƟ ŽŶĂů ŽƵŶĐŝů ŽĨ ^ŚŽƉƉŝŶŐ ĞŶƚĞƌƐ ;/ ^ Ϳ Ğ ů͛hƌďĂŶ >ĂŶĚ /ŶƐƟ ƚƵƚĞ ;h>/Ϳ͕ ĐŽŵďŝŶĂƚŽ ĐŽŶ ŝů ůĂǀŽƌŽ Ěŝ ĂůĐƵŶŝ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶŝƐƟ ƐƉĞĐŝĂůŝǌǌĂƟ ͕ ĐŽŶͲ ƚƌŝďƵŝƐĐĞ ŝŶ ŵŽĚŽ ĨŽŶĚĂŵĞŶƚĂůĞ ĂůůĂ ĚĞĮ ŶŝǌŝŽŶĞ Ěŝ ƐƚĂŶĚĂƌĚ Ğ ƌĞŐŽůĞ Ěŝ ƉƌŽŐĞƩ ĂǌŝŽŶĞ͘ ŽŵĞ ƐŽƩ ŽůŝŶĞĂƚŽ ŶĞůů͛ĂŶĂůŝƐŝ͕ Őŝă ŶĞŐůŝ ĂŶŶŝ ͚ϳϬ͕ Ɛŝ ğ ǀĞƌŝĮ ĐĂƚŽ ƵŶ ŐƌĂŶĚĞ ĐĂŵďŝĂŵĞŶƚŽ Ğ ĂůĐƵŶĞ Ěŝī ĞƌĞŶǌĞ ƐŽŶŽ ĞŵĞƌƐĞ ƌĂƉŝĚĂŵĞŶƚĞ͘ /Ŷ &ƌĂŶĐŝĂ͕ ŶĞŝ ĐĞŶƚƌŝ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůŝ Ěŝ sŝůůĞƐ EŽƵǀĞůůĞƐ͕ ƐŽŶŽ ĐŽŵƉĂƌƐĞ ŶƵŽǀĞ ŽƌŐĂŶŝǌǌĂǌŝŽŶŝ ƐƉĂǌŝĂůŝ͘ >͛ŝŶƚƌŽͲ ĚƵǌŝŽŶĞ ĚĞůůĂ ZĞŐŝŽŶĂů ǆƉƌĞƐƐ EĞƚǁŽƌŬ ;Z ZͿ͕ ŝů ƐŝƐƚĞŵĂ ĨĞƌƌŽǀŝĂƌŝŽ ƐƵďƵƌďĂŶŽ ĚĞůůĂ ƌĞŐŝŽŶĞ Ěŝ WĂƌŝŐŝ͕ ĐŽŶ ůŽ ƐƚƌĞƩ Ž ůĞŐĂŵĞ ĐŚĞ ƐƚĂďŝůŝƐĐĞ ĐŽŶ ŝ ŶƵŽǀŝ ĐĞŶƚƌŝ ƵƌďĂŶŝ͕ ƉƌŽǀŽĐĂ ƉƌŽĨŽŶĚĞ ƚƌĂƐĨŽƌͲ ŵĂǌŝŽŶŝ ŶĞůůĂ ƐƚƌƵƩ ƵƌĂ ƐƉĂǌŝĂůĞ ĚĞŝ ĐĞŶƚƌŝ ĐŽŵͲ ŵĞƌĐŝĂůŝ ĚĞůůĂ ƌĞŐŝŽŶĞ͘ /Ŷ ƋƵĞƐƟ ĐĂƐŝ͕ ŝů ĐĞŶƚƌŽ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůĞ͕ ĐŚĞ ĞƌĂ ƵŶĂ ŵĞƌĂ ĚĞƐƟ ŶĂǌŝŽŶĞ ŵŽĚĞůůĂƚĂ ƐƵů ƉĂƌĂĚŝŐŵĂ ƐƚĂƚƵŶŝƚĞŶƐĞ͕ ǀŝĞŶĞ ƚƌĂͲ ƐĨŽƌŵĂƚŽ ŝŶ ƵŶ ƉƵŶƚŽ Ěŝ ƚƌĂŶƐŝƚŽ͘ ͛ŽƌĂ ŝŶ ƉŽŝ ŶŽŶ ğ Ɖŝƶ ƵŶ ĞůĞŵĞŶƚŽ ŝƐŽůĂƚŽ͕ ŵĂ ǀŝĞŶĞ ŝŶƚĞŐƌĂƚŽ ŶĞŝ ƉĞƌĐŽƌƐŝ ƉĞĚŽŶĂůŝ͘ /ŶŽůƚƌĞ͕ ŝŶ ĚŝǀĞƌƐŝ ĐĂƐŝ ĨƌĂŶĐĞƐŝ͕ ĂďďŝĂŵŽ ƐƉĂǌŝ ƉƵďďůŝĐŝ ĞƐƚĞƌŶŝ ĐŚĞ ĞƐƚĞŶĚŽŶŽ ŝů ĐĞŶƚƌŽ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůĞ Ăů Ěŝ ĨƵŽƌŝ͘ >͛ĞǀŽůƵǌŝŽŶĞ Ɵ ƉŽůŽŐŝĐĂ ĚĞů ĐĞŶƚƌŽ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůĞ ŚĂ ĚŝŵŽƐƚƌĂƚŽ ĐŚĞ ŝů ƉƌŽďůĞŵĂ ƉƌŝŶĐŝƉĂůĞ ĚĞůůĂ

ĂŶĚ ƚŚĞ hŶŝƚĞĚ ^ƚĂƚĞƐ͕ ůĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĐŽŶƐƚƌƵĐƟ ŽŶ ŽĨ Ă ͞ŶĞŽͲ ĂůƚĂƌĚ͟ ƐƚǇůĞ ƐŚŽƉͲ ƉŝŶŐ ĐĞŶƚĞƌ͘ ;ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĚĞƐĐƌŝƉƟ ŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŽŵŽƚĞƌƐͿ ŝŶƐĞƌƚĞĚ ŝŶ ĂŶ ƵƌďĂŶ ĐĞŶƚĞƌ͕ ĐƵƌƌĞŶƚůǇ ŝŶ ƉƌŽĚƵĐƟ ŽŶ͕ ǁŚŝĐŚ ƐĞĞŬƐ ƚŽ ƌĞƉƌŽĚƵĐĞ ĐĞƌƚĂŝŶ ĐŚĂƌĂĐƚĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ,ĂƵƐƐŵĂŶŶ ďŽƵůĞǀĂƌĚƐ͘ KŶĐĞ ĂŐĂŝŶ͕ ůŝŬĞ ŵĂŶǇ ŽĨ ŝƚƐ &ƌĞŶĐŚ ƉƌĞĚĞĐĞƐƐŽƌƐ͕ ƚŚĞ sĂů Ě͛ ƵƌŽƉĞ ƐŚŽƉƉŝŶŐ ĐĞŶƚĞƌ ŚĂƐ Ă ĚŽƵďůĞ ĨĂĐĞ͘ ŽŶĮ ŐƵƌĞĚ ŝŶ ͞>͟ ĂŶĚ ůŽĐĂƚĞĚ Ăƚ ŽŶĞ ĞŶĚ ŽĨ ƚŚĞ ƉůŽƚ͕ ŝƚ ĂůůŽǁƐ Ă ƉĞĚĞƐƚƌŝĂŶ ĐŽŶƟ ŶƵŝƚǇ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ŝŶŶĞƌ ŵĂůů ĂŶĚ ŽƵƚĚŽŽƌ ƐƉĂĐĞƐ ĨŽƌ ƉĞĚĞƐƚƌŝĂŶƐ͘ /Ŷ ƚŚĞ ŽƉƉŽƐŝƚĞ ĚŝƌĞĐƟ ŽŶ͕ ƚŚĞ ůĂƌŐĞ ĂƌĞĂ ŽĨ ƚŚĞ ƵŶŽďƐƚƌƵĐƚĞĚ ƉůŽƚ ŝŶ ƚŚĞ ĚŝƌĞĐƟ ŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĐŝƌĐƵůĂƌ ďŽƵůĞǀĂƌĚ ĂĐƚƐ ĂƐ Ă Į ůƚĞƌ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƚƌĂŶƐŝƚ ƐƉĂĐĞƐ ;&ŝŐ͘ ϮϬͿ͘

ƐǀŝůƵƉƉŽ ĚĞů d's ğ ĂůůĂ ďĂƐĞ Ěŝ ƋƵĞƐƚĂ ƚƌĂƐĨŽƌͲ ŵĂǌŝŽŶĞ͘ EĞů ĐĂƐŽ ĚĞů ŶƵŽǀŽ ĐĞŶƚƌŽ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůĞ sĂů Ě͛ ƵͲ ƌŽƉĞ͕ ŝŶĂƵŐƵƌĂƚŽ ŶĞů ϮϬϬϭ ŶĞů ĐĞŶƚƌŽ ƵƌďĂŶŽ ĚĞů ƋƵĂƌƚŽ ƉŽůŽ Ěŝ DĂƌŶĞͲůĂͲsĂůůĠĞ͕ ƋƵĞƐƚŽ Ɵ ƉŽ Ěŝ ůĞŐĂŵĞ ƐƚƌĞƩ Ž ĐŽŶ ŝ ĚŝǀĞƌƐŝ ŵĞǌǌŝ Ěŝ ƚƌĂƐƉŽƌͲ ƚŽ ƉƌĞŶͲĚĞ ŶƵŽǀĞ ƐƚƌĂĚĞ͘ /ů ĐĞŶƚƌŽ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůĞ͕ ƐŝƚƵĂƚŽ ǀŝĐŝŶŽ Ăů ƉĂƌĐŽ ĚŝǀĞƌƟ ŵĞŶƟ ƵƌŽͲ ŝƐŶĞǇ ;ƵŶĂ ƐƚĂǌŝŽŶĞ Z Z ƐĞƉĂƌĂ ůĞ ĚƵĞ ƐƚƌƵƩ ƵƌĞͿ͕ ğ ƵŶ ůƵŽŐŽ Ěŝ ŵƵůƟ ŵŽĚĂůŝƚă͘ >͛ĂĐĐĞƐƐŽ ĚĂ ƉĂƌƚĞ ĚĞůͲ ůĂ Z Z Ğ ĚĞů d's͕ ĐŚĞ ƐĞƌǀĞ ŝů ƉĂƌĐŽ ĚŝǀĞƌƟ ŵĞŶƟ ƵƌŽͲ ŝƐŶĞǇ͕ Ɛŝ ĂŐŐŝƵŶŐĞ Ăů ƐĞƌǀŝǌŝŽ ĂƵƚŽƐƚƌĂĚĂͲ ůĞ͘ WĞƌƚĂŶƚŽ͕ ƋƵĞƐƚŽ ƐƉĂǌŝŽ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůĞ ğ ŽƌĂ ĂƉĞƌƚŽ ƐƵ ƵŶĂ ƐĐĂůĂ Ɖŝƶ ĂŵƉŝĂ Ěŝ ƋƵĞůůĂ ĚĞůůĂ ƌĞŐŝŽŶĞ͘ YƵĞƐƚĂ ŽƉĞƌĂǌŝŽŶĞ ğ ĐŽŶƚƌĂƐƐĞŐŶĂƚĂ ĚĂůůĂ ƉƌĞƐĞŶǌĂ ĚĞůůĂ ĐŽŵƉĂŐŶŝĂ ŝƐŶĞǇ ƚƌĂ Őůŝ ĂƩ Žƌŝ͕ ĐŚĞ ŚĂ ĐŽŶĨĞƌŝƚŽ ŝŶĞĚŝƚĞ ĚŝŵĞŶƐŝŽŶŝ Ă ƋƵĞͲ ƐƚŽ ƐǀŝůƵƉƉŽ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůĞ Ğ Ăů ƐƵŽ ŝŶƚŽƌŶŽ ƵƌďĂͲ ŶŽ͘ >͛ĂĚĞƐŝŽŶĞ Ăů ŵŽǀŝŵĞŶƚŽ ĂŶŐůŽƐĂƐƐŽŶĞ ŶŽƚŽ ĐŽŵĞ ͞ŶĞŽͲƚƌĂĚŝǌŝŽŶĂůŝƐŵŽ͕͟ Ěŝī ƵƐŽ ŝŶ /ŶŐŚŝůƚĞƌͲ ƌĂ Ğ ŶĞŐůŝ ^ƚĂƟ hŶŝƟ ͕ ŚĂ ƉŽƌƚĂƚŽ ĂůůĂ ĐŽƐƚƌƵǌŝŽŶĞ Ěŝ ƵŶ ĐĞŶƚƌŽ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůĞ ŝŶ ƐƟ ůĞ ͞ŶĞŽͲ ĂůƚĂƌĚ͟ ;ĐŝƚĂŶĚŽ ĚĂůůĞ ĚĞƐĐƌŝǌŝŽŶŝ ĚĞŝ ƉƌŽŵŽƚŽƌŝͿ ŝŶƐĞƌŝƚŽ ŝŶ ƵŶ ĐĞŶƚƌŽ ƵƌďĂŶŽ͕ ĂƩ ƵĂůŵĞŶƚĞ ŝŶ ĐŽƐƚƌƵǌŝŽŶĞ͕ ĐŚĞ ĐĞƌĐĂ Ěŝ ƌŝƉƌŽĚƵƌƌĞ ĂůĐƵŶŝ ĐĂƌĂƩ Ğƌŝ ĚĞŝ ǀŝĂůŝ ,ĂƵƐƐŵĂŶŶŝĂŶŝ͘ ŶĐŽƌĂ ƵŶĂ ǀŽůƚĂ͕ ĐŽŵĞ ŵŽůƟ ĚĞŝ ƐƵŽŝ ƉƌĞĚĞĐĞƐͲ ƐŽƌŝ ĨƌĂŶĐĞƐŝ͕ ŝů ĐĞŶƚƌŽ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůĞ sĂů Ě͛ ƵƌŽƉĞ ŚĂ ƵŶĂ ĚŽƉƉŝĂ ĨĂĐĐŝĂ͘ ŽŶĮ ŐƵƌĂƚŽ ĂĚ ͞>͟ Ğ ƐŝƚƵĂͲ ƚŽ Ă ƵŶ͛ĞƐƚƌĞŵŝƚă ĚĞů ůŽƩ Ž͕ ĐŽŶƐĞŶƚĞ ƵŶĂ ĐŽŶƟ Ͳ ŶƵŝƚă ƉĞĚŽŶĂůĞ ƚƌĂ ŝů ĐĞŶƚƌŽ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůĞ ŝŶƚĞƌŶŽ Ğ Őůŝ ƐƉĂǌŝ ĞƐƚĞƌŶŝ ƉĞƌ ŝ ƉĞĚŽŶŝ͘ EĞůůĂ ĚŝƌĞǌŝŽŶĞ ŽƉƉŽƐƚĂ͕ ů͛ĂŵƉŝĂ ĂƌĞĂ ůŝďĞƌĂ ŶĞůůĂ ĚŝƌĞǌŝŽŶĞ ĚĞů ǀŝĂůĞ ĐŝƌĐŽůĂƌĞ ĨƵŶŐĞ ĚĂ Į ůƚƌŽ ĐŽŶ Őůŝ ƐƉĂǌŝ Ěŝ ƚƌĂŶƐŝƚŽ ;&ŝŐ͘ ϮϬͿ͘

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&ŝŐ͘ ϮϮ Ͳ ͞&ŽƌŶĂĐŝ DĂŐŶĞƫ ͟ ĂƌĐŚŝƚĞĐƚƵƌĂů ĐŽŵƉĞƟ Ɵ ŽŶ ŝƐĂŶŽ ĞƌŐĂŵĂƐĐŽ ; 'Ϳ ϮϬϬϳ͘ dŚĞ ƚƌĂŶƐǀĞƌƐĂů ƉƵďůŝĐ ƐƉĂĐĞ͘ WƌŽƉŽƐƚĂ ƉĞƌ ŝů ĐŽŶĐŽƌƐŽ ͞&ŽƌŶĂĐŝ DĂŐŶĞƫ ͕͟ ŝƐĂŶŽ ĞƌŐĂŵĂƐĐŽ ; 'Ϳ ϮϬϬϳ͘ >Ž ƐƉĂǌŝŽ ƉƵďďůŝĐŽ ͚ƚƌĂƐǀĞƌƐĂůĞ͛͘

&ŝŐ͘ Ϯϱ Ͳ ͞&ŽƌŶĂĐŝ DĂŐŶĞƫ ͟ ĂƌĐŚŝƚĞĐƚƵƌĂů ĐŽŵƉĞƟ Ɵ ŽŶ ŝƐĂŶŽ ĞƌŐĂŵĂƐĐŽ ; 'Ϳ ϮϬϬϳ͘ dŚĞ ^ŚŽƉƉŝŶŐ ĞŶƚĞƌ ĐŽǀĞƌĞĚ WŝĂǌǌĂ͘ WƌŽƉŽƐƚĂ ƉĞƌ ŝů ĐŽŶĐŽƌƐŽ ͞&ŽƌŶĂĐŝ DĂŐŶĞƫ ͕͟ ŝƐĂŶŽ ĞƌŐĂŵĂƐĐŽ ; 'Ϳ ϮϬϬϳ͘ >Ă ƉŝĂǌǌĂ ĐŽƉĞƌƚĂ ĚĞů ĐĞŶƚƌŽ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůĞ͘

&ŝŐ͘ Ϯϰ Ͳ ͞&ŽƌŶĂĐŝ DĂŐŶĞƫ ͟ ĂƌĐŚŝƚĞĐƚƵƌĂů ĐŽŵƉĞƟ Ɵ ŽŶ ŝƐĂŶŽ ĞƌŐĂŵĂƐĐŽ ; 'Ϳ ϮϬϬϳ͘ ŶĞǁ ƉƵďůŝĐ ƐƉĂĐĞ ŝŶ ƚŚĞ Ěŝī ƵƐĞĚ ƚĞƌƌŝƚŽƌǇ͘ ͕͟ ŝƐĂŶŽ ĞƌŐĂŵĂƐĐŽ ; 'Ϳ WƌŽƉŽƐƚĂ ƉĞƌ ŝů ĐŽŶĐŽƌƐŽ ͞&ŽƌŶĂĐŝ DĂŐŶĞƫ ͕͟ ŝƐĂŶŽ ĞƌŐĂŵĂƐĐŽ ; 'Ϳ ϮϬϬϳ͘ hŶ ŶƵŽǀŽ ƐƉĂǌŝŽ ƉƵďďůŝĐŽ ƉĞƌ ŝ ƚĞƌƌŝƚŽƌŝ ĚĞůů͛ƵƌďĂŶŝǌǌĂǌŝŽŶĞ Ěŝī ϮϬϬϳ͘ hŶ ŶƵŽǀŽ ƐƉĂǌŝŽ ƉƵďďůŝĐŽ ƉĞƌ ŝ ƚĞƌƌŝƚŽƌŝ ĚĞůů͛ƵƌďĂŶŝǌǌĂǌŝ ŽŶĞ Ěŝī ƵƐĂ͘

ƉŽƌƚ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ ;^ƚƌĂĚĂ ^ƚĂƚĂůĞ ƌŝĂŶƚĞĂ ĂŶĚ ƌĂŝůǁĂǇ ůŝŶĞͿ ŝƚ ƉĂƌƟ ĐŝƉĂƚĞƐ ƉŽƌƚ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ ;^ƚƌĂĚĂ ^ƚĂƚĂůĞ ƌŝĂŶƚĞĂ ĂŶĚ ƌĂŝůǁĂǇ ůŝŶĞͿ ŝŶ ƚŚĞ ůŽŐŝĐ ŽĨ ƚĞƌƌŝƚŽƌŝĂů Ň ŽǁƐ͘ ƚ ƚŚĞ ƐĂŵĞ Ɵ ŵĞ͕ ƚŚŝƐ ĂƌĞĂ ŚĂƐ Ă ĨƵŶĚĂŵĞŶƚĂů ƐƚƌĂƚĞŐŝĐ ǀĂůƵĞ ĂƐ Ă ƉůĂĐĞ ŽĨ ƚƌĂŶƐŝƟ ŽŶ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ŚŝƐƚŽƌŝĐ ĨĂďƌŝĐƐ ŽĨ ŝƐĂŶŽ ĞƌŐĂŵĂƐĐŽ ĂŶĚ WŽŶƟ ĚĂ ;&ŝŐ͘ ϮϭͿ͘ dŚĞ ŝŶƚĞƌǀĞŶƟ ŽŶ ŝŶƚĞƌĂĐƚƐ ǁŝƚŚ ƚŚĞƐĞ ƚǁŽ ƌĞĂůŝƟ ĞƐ͕ ǁŚŝĐŚ Ăƚ Į ƌƐƚ ƐŝŐŚƚ ƐĞĞŵ ĐŽŶƚƌĂĚŝĐƚŽƌǇ͕ ĐƌĞĂƟ ŶŐ Ă ĚŝĂůŽŐƵĞ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ƚǁŽ ƐƉĞĞĚƐ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶƚĞŵƉŽƌĂƌǇ ĐŝƚǇ͗ ƚŚĂƚ ŽĨ ƚĞƌƌŝƚŽƌŝĂů Ň ŽǁƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ƐĞƚͲ ƚůĞĚ͕ ƐůŽǁĞƌ ƉĂĐĞ ŽĨ ůŽĐĂů ƌĞĂůŝƟ ĞƐ͘ /Ŷ ƚŚŝƐ ĐĂƐĞ ƚŚĞ ƉƵďůŝĐ ƐƉĂĐĞ ;ŵŝŶĞƌĂů ĂŶĚ ŐƌĞĞŶͿ ĂůůŽǁƐ ƚŽ ĐƌĞĂƚĞ ĂŶ ŝŶƚĞŐƌĂƚĞĚ ůĂŶĚƐĐĂƉĞ͘ ^ŚŽƉƉŝŶŐ ĐĞŶƚĞƌ͕ ĐƌĂŌ ĂĐƟ ǀͲ ŝƚǇ ĂƌĞĂ ĂŶĚ ŚŽŵĞƐ ŝŶƚĞƌĂĐƚ ǁŝƚŚ ĞĂĐŚ ŽƚŚĞƌ ĂŶĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ůĂŶĚƐĐĂƉĞ ŽĨ ƚŚĞ ǀĂůůĞǇ͕ ĐƌĞĂƟ ŶŐ ͞ŚĂďŝƚĂďůĞ͟ ƐƉĂĐĞƐ Ăƚ Ăůů ƐƉĞĞĚƐ ŽĨ ƵƐĞ ;&ŝŐ͘ ϮϮͿ͘ ĞƚǁĞĞŶ Ň Žǁ ĂŶĚ ƐƚĂƐŝƐ͗ Ă ŶĞǁ ƵƌďĂŶ ĨŽƌŵ dŚĞ ŽƌŐĂŶŝǌĂƟ ŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƐŝƚĞ ŝƐ ƐƚƌƵĐƚƵƌĞĚ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƚŚĞ ůŽŐŝĐ ŽĨ ƚŚĞ Ěŝī ĞƌĞŶƚ ƐƉĞĞĚƐ ŽĨ ŵŽǀĞŵĞŶƚ͘ KŶ ƚŚĞ ŽŶĞ ŚĂŶĚ͕ ŝŶ ĐŽŶƚĂĐƚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƌŝĂŶƚĞĂ ƐƚĂƚĞ ƌŽĂĚ͕ ƚŚĞ ƉĂƌŬŝŶŐ ůŽƚ͕ ƚŚĞ ƐŚŽƉƉŝŶŐ ĐĞŶƚĞƌ ĂŶĚ ƚŚĞ >ŝŐŚƚ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂů ĂƌĞĂ ĂƌĞ ĞĂƐŝůǇ ǀŝƐŝďůĞ ĂŶĚ ĂĐĐĞƐƐŝďůĞ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ƚĞƌƌŝƚŽƌŝĂů ĂǆŝƐ͘ KŶ ƚŚĞ ŽƚŚĞƌ ŚĂŶĚ͕ ŽŶ ƚŚĞ ƐůŝŐŚƚ ƐůŽƉĞ ĞǆŝƐƟ ŶŐ ŝŶ ƚŚĞ ƵƉƉĞƌ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ DĂŐŶĞƫ ƐŝƚĞ͕ Ă ůŽĐĂů ƉĂƚŚ ;ƉĂƌƚůǇ ĂůƌĞĂĚǇ ĞǆŝƐƟ ŶŐͿ ŝƐ ĐƌĞĂƚĞĚ ƚŽ ĂĐĐŽŵŵŽĚĂƚĞ ƚŚĞ ƌĞƐŝĚĞŶƟ Ăů ŝŶƚĞƌǀĞŶͲ Ɵ ŽŶ ŝŶ Ă ŵŽƌĞ ƉĞĂĐĞĨƵů ƉůĂĐĞ ƉƌŽƚĞĐƚĞĚ ďǇ ƚŚĞ ƚĞƌƌŝƚŽƌŝĂů ƚƌĂĸ Đ͘ ƵŶŝĨǇŝŶŐ ƉƵďůŝĐ ƐƉĂĐĞ ŝƐ Ă ƉůĂĐĞ ŽĨ ĐŽŶŶĞĐƟ ŽŶ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ǀĂƌŝŽƵƐ ĂĐƟ ǀŝƟ ĞƐ ŽŶ ƚŚĞ ƐŝƚĞ͘ dŚŝƐ ƉůĂĐĞ ĐƌŽƐƐĞƐ ƚŚĞ DĂŐŶĞƫ ƐŝƚĞ ĐƌŽƐƐǁŝƐĞ ƐƚĂƌƟ ŶŐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ƌŝĂŶƚĞĂ ƐƚĂƚĞ ƌŽĂĚ ;ǀĞƌƟ ĐĂů ĐŽŶŶĞĐƟ ŽŶƐ ĂŶĚ ŐƌĞĞŶ ƐƉĂĐĞ ŝŶ ƚŚĞ ŵƵůƟ ͲƐƚŽƌĞǇ ƉĂƌŬŝŶŐ ůŽƚͿ͕ ĞŶĚŝŶŐ Ăƚ ƚŚĞ ƚŽƉ ŽĨ ƚŚĞ ƐŝƚĞ ƚŽ ŐŝǀĞ ĂĐĐĞƐƐ ƚŽ ƚŚĞ ƌĞƐŝĚĞŶƟ Ăů ĂƌĞĂ͘ dŚŝƐ ƚƌĂŶƐǀĞƌƐĂůŝƚǇ ĂůůŽǁƐ ƚŚĞ ĐŽůůĞĐƟ ŽŶ ŽĨ ƉĞĚĞƐƚƌŝĂŶ Ň ƵǆĞƐ ŽĨ Ěŝī ĞƌĞŶƚ ŽƌŝŐŝŶƐ ;ƉĂƌŬŝŶŐ ůŽƚƐ͕ ƌĞƐŝĚĞŶƟ Ăů ĂƌĞĂ ĂŶĚ ůŝŐŚƚ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂů ĂƌĞĂͿ ŵĂŬŝŶŐ ƚŚĞŵ ĐŽŶǀĞƌŐĞ ƚŽǁĂƌĚƐ ƚŚĞ ƐŚŽƉƉŝŶŐ ŐĂůůĞƌǇ͘

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ƌĐŚŝƚĞĐƚƵƌĂů &ŽƌƵŵ ;ϭϵϱϰͿ ͞EŽƌƚŚůĂŶĚ͗ EĞǁ zĂƌĚƐƟ ĐŬ ĨŽƌ ^ŚŽƉƉŝŶŐ ĞŶƚĞƌƐ WůĂŶŶŝŶŐ͕͟ :ƵŶĞ ϭϵϱϰ͕ ƉƉ͘ ϭϬϮͲϭϰϱ͘ ƌĐŚŝƚĞĐƚƵƌĂů &ŽƌƵŵ ;ϭϵϱϯͿ ͞dŚĞ ŝŐ /ĚĞĂƐ ŝŶ ƚŚĞ ŝŐ EĞǁ ^ŚŽƉƉŝŶŐ ĞŶƚĞƌƐ͕͟ DĂƌĐŚ ϭϵϱϯ͕ ƉƉ͘ ϭϮϱͲϭϰϱ͘ ĞůůĂŶŐĞƌ &͕͘ DĂƌǌůŽī ͘ ;ϭϵϵϲͿ dƌĂŶƐŝƚ͗ ůĞƐ ůŝĞƵǆ Ğƚ ůĞƐ ƚĞŵƉƐ ĚĞ ůĂ ŵŽďŝůŝƚĠ͕ ĚŝƟ ŽŶƐ ĚĞ ů͛ ƵďĞ ͬ DĞĚŝĂ DƵŶĚŝ͕ WĂƌŝƐ͘ ŚĂǀĂůůŽŶ ͕͘ DĂƌŵĞ E͕͘ WƌŽƐƚ ͘ ;ϭϵϵϴͿ ͞ ƌƚĞĨĂĐƚ ĚĞ ůŝĞƵ Ğƚ ƵƌďĂŶŝƚĠ͕͟ ŝŶ >ĞƐ ŶŶĂůĞƐ ĚĞ ůĂ ƌĞͲ ĐŚĞƌĐŚĞ ƵƌďĂŝŶĞ͗ ĐŚĂŶŐĞƐͬ^ƵƌĨĂĐĞƐ͕ Ŷ͘ϳϴ͕ ϭϵϵϴ͕ ƉƉ͘ ϮϴͲϯϳ͘ ůĂƵƐĞŶ D͘ ;ϭϵϴϰͿ ͞EŽƌƚŚŐĂƚĞ ZĞŐŝŽŶĂů ^ŚŽƉƉŝŶŐ ĞŶƚĞƌ ʹ WĂƌĂĚŝŐŵ ĨƌŽŵ ƚŚĞ WƌŽǀŝŶĐĞƐ͕͟ ŝŶ :ŽƵƌͲ ŵ ĨƌŽŵ ƚŚĞ WƌŽǀŝŶĐĞƐ͕͟ ŝŶ ŵ ĨƌŽŵ ƚŚĞ WƌŽǀŝŶĐĞƐ͕͟ ŝŶ :ŽƵƌͲ :ŽƵƌͲ ŶĂů ŽĨ ƚŚĞ ^ŽĐŝĞƚǇ ŽĨ ƌĐŚŝƚĞĐƚƵƌĂů ,ŝƐƚŽƌŝĂŶƐ͕ Ŷ͘ϰϯ͕ ŵĂŝ ϭϵϴϰ͕ ƉƉ͘ ϭϰϰͲϭϲϭ͘ ĞƐƐĞ Z͘ͲW͘ ;ϮϬϬϭͿ >Ğ ŶŽƵǀĞĂƵ ĐŽŵŵĞƌĐĞ ƵƌďĂŝŶ͗ ǇŶĂŵŝƋƵĞƐ ƐƉĂƟ ĂůĞƐ Ğƚ ƐƚƌĂƚĠŐŝĞƐ Ě͛ĂĐƚĞƵƌƐ Ě͛ĂĐƚĞƵƌƐ͕ WƌĞƐƐĞƐ hŶŝǀĞƌƐŝƚĂŝƌĞƐ ĚĞ ZĞŶŶĞƐ͕ ZĞŶŶĞƐ͘ &ƵŶĂƌŽ ͕͘ ĂŬĞƌ '͘ ;ϭϵϰϵͿ ͞^ŚŽƉƉŝŶŐ ĞŶƚĞƌƐ͕͟ ŝŶ ƌĐŚŝƚĞĐƚƵƌĂů ZĞĐŽƌĚ͕ ǀŽů͘ ϭϬϲ͕ Ŷ͘Ϯ͕ ĂŽƸƚ ϭϵϰϵ͕ ͕ ǀŽů͘ ϭϬϲ͕ Ŷ͘Ϯ͕ ĂŽƸƚ ϭϵϰϵ͕ ƉƉ͘ ϭϭϬͲϭϯϱ͘ 'ƌƵĞŶ s͘ ;ϭϵϲϴͿ ͞>ĞƐ ĐŽŵŵĞƌĐĞƐ͗ ĐĞŶƚƌĞƐ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂƵǆ ƉĠƌŝƉŚĠƌŝƋƵĞƐ ƉĠƌŝƉŚĠƌŝƋƵĞƐ ĂƵǆ h^ ͕ ƵŶ ĞǆĞŵƉůĞ͕ EŽƌƚŚůĂŶĚ ;DŝĐŚŝŐĂŶͿ͕͟ ŝŶ ĂŚŝĞƌƐ ĚƵ / hZW͕ ǀŽů͘ ϭϬ͕ ϭϵϲϴ͘ 'ƌƵĞŶ s͕͘ ^ŵŝƚŚ >͘ ;ϭϵϲϬͿ ^ŚŽƉƉŝŶŐ dŽǁŶ h͘^͘ ͗͘ dŚĞ WůĂŶŶŝŶŐ ŽĨ ^ŚŽƉƉŝŶŐ ĞŶƚĞƌƐ͕ ZĞŝŶŚŽůĚ͕ EĞǁ ^ŚŽƉƉŝŶŐ dŽǁŶ h͘^͘ ͗͘ dŚĞ WůĂŶŶŝŶŐ ŽĨ ^ŚŽƉƉŝŶŐ ĞŶƚĞƌƐ zŽƌŬ͘ 'ƌƵĞŶ s͕͘ ^ŵŝƚŚ >͘ ;ϭϵϱϮͿ ͞^ŚŽƉƉŝŶŐ ĞŶƚĞƌƐ͗ EĞǁ ƵŝůĚŝŶŐ dǇƉĞ͕͟ ŝŶ WƌŽŐƌĞƐƐŝǀĞ ƌĐŚŝƚĞĐƚƵƌĞ͕ 'ƌƵĞŶ s͕͘ ^ŵŝƚŚ >͘ ;ϭϵϱϮͿ ͞^ŚŽƉƉŝŶŐ ĞŶƚĞƌƐ͗ EĞǁ ƵŝůĚŝŶŐ dǇƉ ϯϯ͕ Ŷ͘ϲ͕ ƉƉ͘ϲϳͲ ϵϰ͘ / hZW ;ϭϵϲϱͿ ^ĐŚĠŵĂ Ě͛ ŵĠŶĂŐĞŵĞŶƚ hƌďĂŝŶ ĚĞ ůĂ ZĠŐŝŽŶ WĂƌŝƐŝĞŶŶĞ͘ ^ĐŚĠŵĂ Ě͛ ŵĠŶĂŐĞŵĞŶƚ hƌďĂŝŶ ĚĞ ůĂ ZĠŐŝŽŶ WĂƌŝƐŝĞŶŶĞ / hZW ;ϭϵϲϴͿ WƌŽŐƌĂŵŵĞ ĚĞƐ ĐĞŶƚƌĞƐ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂƵǆ ŶŽƵǀĞĂƵǆ Ě͛ŝŶƚĠƌġƚ ƌĠŐŝŽŶĂů ĞŶ ƌĠŐŝŽŶ ƉĂƌŝƐŝͲ WƌŽŐƌĂŵŵĞ ĚĞƐ ĐĞŶƚƌĞƐ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂƵǆ ŶŽƵǀĞĂƵǆ Ě͛ŝŶƚĠƌġƚ ƌĠŐŝŽŶĂů ĞŶ ƌĠŐŝŽŶ ƉĂƌŝƐŝͲ ĞŶŶĞ ; ƐƋƵŝƐƐĞ ĚĞ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞͿ͘ :ŽƵĂŶŶŝƐ ͘ ;ϭϵϵϳͿ ͞WĂƌƟ Ğ ĚĞ ĐĂŵƉĂŐŶĞ ĂƵ ĐĞŶƚƌĞ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů͕͟ ŝŶ Ğ ĚĞ ĐĂŵƉĂŐŶĞ ĂƵ ĐĞŶƚƌĞ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů͕͟ ŝŶ ƌĐŚŝƚĞĐƚƵƌĞ /ŶƚĠƌŝĞƵƌĞ ƌĠĠ͕ Ŷ͘Ϯϳϲ͕ ϭϵϵϳ͕ ƉƉ͘ϳϲͲϳϵ͘ <ŽŽůŚĂĂƐ Z͘ ;ϭϵϳϴͿ EĞǁ zŽƌŬ ĚĠůŝƌĞ͗ hŶ ŵĂŶŝĨĞƐƚĞ ƌĠƚƌŽĂĐƟ Ĩ ƉŽƵƌ DĂŶŚĂƩ ĂŶ͕ ^ĞƵŝů͕ WĂƌŝƐ͘ >ĂƌƌǇ ^ŵŝƚŚ ŽŶƐƵůƟ ŶŐ ;ϭϵϳϮͿ sĂůůĠĞ ĚĞ ůĂ DĂƌŶĞ͘ ƚƵĚĞ Ě͛ƵŶ ĐĞŶƚƌĞ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ƌĠŐŝŽŶĂů͘ ZĠĂĐƚƵͲ ĂůŝƐĂƟ ŽŶ͕ / hZW͕ WĂƌŝƐ͘ >ĂƌƌǇ ^ŵŝƚŚ ŽŶƐƵůƟ ŶŐ ;ϭϵϳϬͿ sĂůůĠĞ ĚĞ ůĂ DĂƌŶĞ͘ ĞŶƚƌĞ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ƌĠŐŝŽŶĂů͕ / hZW͕ WĂƌŝƐ͘ >ĂƌƌǇ ^ŵŝƚŚ ŽŶƐƵůƟ ŶŐ ;ϭϵϲϱͿ >Ğ ŚĞƐŶĂǇ ĐĞŶƚƌĞ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ͗ ĂŶĂůǇƐĞ ĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞ͕ >ĂƌƌǇ ^ŵŝƚŚ ŽŶƐƵůƟ ŶŐ͕ WĂƌŝƐ͘ >ŽŶŐƐƚƌĞƚŚ Z͘ ;ϭϵϵϵͿ dŚĞ ƌŝǀĞͲŝŶ͕ ƚŚĞ ^ƵƉĞƌŵĂƌŬĞƚ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ dƌĂŶƐĨŽƌŵĂƟ ŽŶ ŽĨ ŽŵŵĞƌĐŝĂů ^ƉĂĐĞ ŝŶ >ŽƐ ŶŐĞůĞƐ͕ ϭϵϭϰͲϭϵϰϭ͕ D/d WƌĞƐƐ͕ ĂŵďƌŝĚŐĞ͘ >ŽŶŐƐƚƌĞƚŚ Z͘ ;ϭϵϵϳͿ ŝƚǇ ĞŶƚĞƌ ƚŽ ZĞŐŝŽŶĂů DĂůů͗ ƌĐŚŝƚĞĐƚƵƌĞ͕ ƚŚĞ ƵƚŽŵŽďŝůĞ͕ ĂŶĚ ZĞƚĂŝůŝŶŐ ŝŶ >ŽƐ ŶŐĞůĞƐ͕ ϭϵϮϬͲϭϵϱϬ͕ D/d WƌĞƐƐ͕ ĂŵďƌŝĚŐĞ͘ >ŽŶŐƐƚƌĞƚŚ Z͘ ;ϭϵϵϮͿ ͞dŚĞ EĞŝŐŚďŽƌŚŽŽĚ ^ŚŽƉƉŝŶŐ ĞŶƚĞƌ ŝŶ tĂƐŚŝŶŐƚŽŶ͕ ͘ ͕͘ ϭϵϯϬͲϭϵϰϭ͟ ŝŶ :ŽƵƌŶĂů ŽĨ ƚŚĞ ^ŽĐŝĞƚǇ ŽĨ ƌĐŚŝƚĞĐƚƵƌĂů ,ŝƐƚŽƌŝĂŶƐ͕ DĂƌĐŚ ϭϵϵϮ͕ ƉƉ͘ ϱͲϯϰ͘ DĂŝƚůĂŶĚ ͘ ;ϭϵϵϬͿ dŚĞ EĞǁ ƌĐŚŝƚĞĐƚƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ZĞƚĂŝů DĂůů͕ sĂŶ EŽƐƚƌĂŶĚ ZĞŝŶŚŽůĚ͕ EĞǁ zŽƌŬ͘ DĂŝƚůĂŶĚ ͘ ;ϭϵϴϱͿ ^ŚŽƉƉŝŶŐ DĂůůƐ͗ WůĂŶŶŝŶŐ ĂŶĚ ĞƐŝŐŶ͕ ŽŶƐƚƌƵĐƟ ŽŶ WƌĞƐƐ͕ >ŽŶĚŽŶ͘ W͘ ;ϮϬϬϭͿ >͛ĂǀĞŶŝƌ ĚĞ ůĂ ŐƌĂŶĚĞ ĚŝƐƚƌŝďƵƟ ŽŶ͕ ĚŝƟ ŽŶƐ KĚŝůĞ :ĂĐŽď͕ WĂƌŝƐ͘ DŽĂƫ DŽƌĞƫ '͘ ;ϮϬϬϭĂͿ ͞ ǆƉĠƌŝĞŶĐĞƐ ƵƌďĂŝŶĞƐ Ğƚ ĂƌĐŚŝƚĞĐƚƵƌĂůĞƐ ĚƵ ĐŽŵŵĞƌĐĞ ĞŶ &ƌĂŶĐĞ ͗ ĞŵƉƌƵŶƚƐ͕ ŝŶŶŽǀĂƟ ŽŶƐ Ğƚ ƌĞŐĂƌĚƐ ĐƌŽŝƐĠƐ ĂǀĞĐ ůĞƐ h^ ͕͟ ŝŶ ƐƉĂĐĞƐ Ğƚ ƐŽĐŝĠƚĠƐ͕ Ŷ͘ ϭϬϳ͕ ϮϬϬϭ͕ ƉƉ͘ϭϰϭͲϭϲϱ͘ DŽƌĞƫ '͕͘ &ŝƐĐŚůĞƌ Z͘ ;ϮϬϬϭͿ ͞^ŚŽƉƉŝŶŐ ĞŶƚĞƌ ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ƚŚĞ ĞŶƐŝĮ ĐĂƟ ŽŶ ŽĨ EĞǁ ^ƵďƵƌͲ ďĂŶ ŽƌĞƐ͕͟ ŝŶ :ŽƵƌŶĂů ŽĨ ^ŚŽƉƉŝŶŐ ĞŶƚĞƌƐ ZĞƐĞĂƌĐŚ͕ ǀŽů͘ ϴ͕ Ŷ͘ Ϯ͕ ĨĂůůͬǁŝŶƚĞƌ ϮϬϬϭ͕ ƉƉ͘ϴϯͲϭϭϲ͘ ZŽǁĞ W͘ '͘ ;ϭϵϵϭͿ DĂŬŝŶŐ Ă DŝĚĚůĞ >ĂŶĚƐĐĂƉĞ͕ dŚĞ D/d WƌĞƐƐ͕ ŽƐƚŽŶ͘ ^ĂďďĂŚ ͘ ;ϭϵϵϳͿ ͞EŽƵǀĞĂƵǆ ĐĞŶƚƌĞƐ ĚĞ ǀŝĞͬŶŽƵǀĞůůĞ ĐƵůƚƵƌĞ͕͟ ŝŶ ƌĐŚŝƚĞĐƚƵƌĞ /ŶƚĠƌŝĞƵƌĞ ƌĠĠ͕ Ŷ ͘Ϯϳϲ͕ ƉƉ͘ϰϲͲϰϵ͘ ^ŽƵůŝŐŶĂĐ &͘ ;ϭϵϵϯͿ >Ă ďĂŶůŝĞƵĞ ƉĂƌŝƐŝĞŶŶĞ͗ ĐĞŶƚ ĐŝŶƋƵĂŶƚĞ ĂŶƐ ĚĞ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵĂƟ ŽŶƐ͕ >Ă ĚŽĐƵŵĞŶƚĂͲ Ɵ ŽŶ &ƌĂŶĕĂŝƐĞ͕ WĂƌŝƐ͘ tŽƌůĞǇ t͘ ^͘ ;ϭϵϵϳͿ dŚĞ WůĂǌĂ͕ &ŝƌƐƚ ĂŶĚ ůǁĂǇƐ͕ ĚĚŽǆ WƵďůŝƐŚŝŶŐ 'ƌŽƵƉ͕ >ĞŶŽǆĂ͘ tŽƌůĞǇ t͘ ^͘ ;ϭϵϵϬͿ :͘ ͘ EŝĐŚŽůƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ^ŚĂƉŝŶŐ ŽĨ <ĂŶƐĂƐ ŝƚǇ͗ /ŶŶŽǀĂƟ ŽŶ ŝŶ WůĂŶŶĞĚ ZĞƐŝĚĞŶƟ Ăů ŽŵŵƵŶŝƟ ĞƐ͕ hŶŝǀĞƌƐŝƚǇ ŽĨ DŝƐƐŽƵƌŝ WƌĞƐƐ͕ ŽůƵŵďŝĂ Ğƚ >ŽŶĚƌĞƐ͘

ůŽ ƐƉĂǌŝŽ ĚĞůůĂ ŐĂůůĞƌŝĂ ŝŶƚĞƌŶĂ Ğ ƋƵĞůůŽ ƉƵďďůŝĐŽ ĞƐƚĞƌŶŽ͘ ŽŵĞ ŶĞŝ ĐĞŶƚƌŝ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůŝ ĨƌĂŶĐĞƐŝ͕ ƋƵĞƐƚĂ ƉĂƌƚĞ ĚĞů ĐŽŵƉůĞƐƐŽ ğ ĂĐĐĞƐƐŝďŝůĞ ĂŶĐŚĞ ŶĞŝ ŵŽŵĞŶƟ Ěŝ ĐŚŝƵƐƵƌĂ ĚĞů ĐĞŶƚƌŽ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂͲ ůĞ͕ ĐƌĞĂŶĚŽ ĐŽƐŞ ƵŶŽ ƐƉĂǌŝŽ ƉƵďďůŝĐŽ ĐŚĞ ŝŶƐŝĞŵĞ ĂůůĂ ƉŝĂǌǌĂ ĞƐƚĞƌŶĂ Ğ Ăů ƉĂƌĐŽ ĐŽƐƟ ƚƵŝƌă ƵŶ ĨƵůĐƌŽ Ěŝ ĂƩ ƌĂǌŝŽŶĞ Ğ ĂŶŝŵĂǌŝŽŶĞ ŝŶĚŝƉĞŶĚĞŶƚĞ ĚĂůůĂ ƐŝŶŐŽůĂ ĨƵŶǌŝŽŶĂůŝƚă ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůĞ ;&ŝŐ͘ ϮϰͿ͘ /ů ŶƵŽǀŽ ĞĚŝĮ ĐŝŽ ƉƌĞƐĞŶƚĂ ůĂ ĐůĂƐƐŝĐĂ ŽƌŐĂŶŝǌǌĂͲ ǌŝŽŶĞ ƐƉĂǌŝĂůĞ ĚĞŝ ĐĞŶƚƌŝ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůŝ ĞƵƌŽƉĞŝ ĐŽŶ ƵŶĂ ŐĂůůĞƌŝĂ ƌĞƫ ůŝŶĞĂ ĐŚĞ ƉƌĞƐĞŶƚĂ ĂůůĞ ƐƵĞ ĞƐƚƌĞŵŝƚă ůĞ ĚƵĞ ŐƌĂŶĚŝ ƐƵƉĞƌĮ Đŝ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůŝ Ěŝ ͞ĂƩ ƌĂǌŝŽŶĞ͟ ĚĞů Ň ƵƐƐŽ ƉĞĚŽŶĂůĞ ŝŶƚĞƌŶŽ͘ /ů ƐƵͲ ƉĞƌŵĞƌĐĂƚŽ ğ ůŽĐĂůŝǌǌĂƚŽ ĐŽŶƚƌŽ ůĂ ĐŽůůŝŶĂ Ğ ŚĂ ƵŶ ƚĞƩ Ž ǀĞƌĚĞ͘ >͛ĂĐĐĞƐƐŽ Ěŝ ƐĞƌǀŝǌŝŽ ĚĞů ĐĞŶƚƌŽ ĐŽŵͲ ŵĞƌĐŝĂůĞ͕ ƐŝƚƵĂƚŽ ĐŽŶƚƌŽ ŝů ƉĞŶĚŝŽ͕ ğ ĐŽŵƉůĞƚĂͲ ŵĞŶƚĞ ŝŶĚŝƉĞŶĚĞŶƚĞ ĚĂ ƚƵƩ Ğ ůĞ ĂůƚƌĞ ĐŝƌĐŽůĂǌŝŽŶŝ͘ >͛ĂƌĞĂ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂůĞ ůĞŐŐĞƌĂ ƐĨƌƵƩ Ă ůĂ ŵŽƌĨŽůŽŐŝĂ ĚĞů ƐŝƚŽ DĂŐŶĞƫ ͘ >Ğ Ěŝī ĞƌĞŶǌĞ Ěŝ ƋƵŽƚĂ ĚĞůůĂ ƐƚƌĂĚĂ ƐƚĂƚĂůĞ ƌŝĂŶƚĞĂ ǀĞŶŐŽŶŽ ƵƟ ůŝǌǌĂƚĞ ƉĞƌ ĐƌĞĂƌĞ ƵŶ ƉĂĞƐĂŐŐŝŽ ĂƌƟ Į ĐŝĂůĞ Ěŝ ƚĞƫ ǀĞƌĚŝ͘ ŝž ĐŽŶƐĞŶƚĞ Ěŝ ŝŶƐĞƌŝƌĞ ĐŽƌƟ ůŝ ƉƌŽƚĞƫ ĚĂůůĂ ǀŝƐƚĂ ŝŶ ƚƵƩ Ğ ůĞ ĚŝƌĞǌŝŽŶŝ͘ 'ůŝ ĞĚŝĮ Đŝ ƐŽŶŽ ŽƌŐĂŶŝǌǌĂƟ ŝŶ ŐƌƵƉƉŝ Ěŝ ĚƵĞ͕ ƉĞƌ ƌĞŶĚĞƌĞ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ůĂ ůŽƌŽ ƌĞĂͲ ůŝǌǌĂǌŝŽŶĞ Ň ĞƐƐŝďŝůĞ ŶĞů ƚĞŵƉŽ͘ ů ĐĞŶƚƌŽ ĚĞůů͛ĂƌĞĂ ĂƌƟ ŐŝĂŶĂůĞ͕ ƵŶ͛ĂƌĞĂ ǀĞƌĚĞ ĐŝƌĐŽŶĚĂ ƵŶ ůĂŐŽ ĂƌƟ Ͳ Į ĐŝĂůĞ ƉĞƌ ůĂ ƌĂĐĐŽůƚĂ ĚĞůů͛ĂĐƋƵĂ ƉŝŽǀĂŶĂ͘ YƵĞƐƚŽ ĞůĞŵĞŶƚŽ ŶŽŶ ƐŽůŽ ƐǀŽůŐĞ ƵŶĂ ĨƵŶǌŝŽŶĞ ĞĐŽůŽŐŝĐĂ ŶĞůů͛ŽƌŐĂŶŝǌǌĂǌŝŽŶĞ ĚĞů ƐŝƚŽ͕ ŵĂ ĐŽŶƐĞŶƚĞ ĂŶĐŚĞ ůĂ ĐƌĞĂǌŝŽŶĞ Ěŝ ƵŶ ĂŵďŝĞŶƚĞ Ěŝ ůĂǀŽƌŽ Ğ Ěŝ ƐǀĂŐŽ ůĂ ĐƌĞĂǌŝŽŶĞ Ěŝ ƵŶ ĂŵďŝĞŶƚĞ Ěŝ ůĂǀŽƌŽ Ğ Ěŝ ƐǀĂŐŽ Ěŝ ĂůƚĂ ƋƵĂůŝƚă ;&ŝŐ͘ ϮϱͿ͘ /ů ŶƵŽǀŽ ƋƵĂƌƟ ĞƌĞ ƌĞƐŝĚĞŶǌŝĂůĞ ĐŽƐƚƌƵŝƚŽ ŶĞůůĂ ƉĂƌƚĞ ƐƵƉĞƌŝŽƌĞ ĚĞů ƐŝƚŽ DĂŐŶĞƫ ğ ƐƚƌƵƩ ƵƌĂƚŽ ĂƩ ŽƌŶŽ Ă ĚƵĞ ĞůĞŵĞŶƟ ƵƌďĂŶŝ Ěŝ ƉƌŝŵĂƌŝĂ ŝŵͲ ƉŽƌƚĂŶǌĂ͗ ůĂ ƉŝĂǌǌĂ ĂůƚĂ Ğ ŝů ŶƵŽǀŽ ĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽ ƚƌĂ ŝƐĂŶŽ ĞƌŐĂŵĂƐĐŽ Ğ WŽŶƟ ĚĂ͘ >Ă ƐƵĂ ĨŽƌŵĂ ƵƌďĂŶĂ ĂĐĐĞŶƚƵĂ ŝů ĐĂƌĂƩ ĞƌĞ Ěŝ ĂƉĞƌƚƵƌĂ ǀĞƌƐŽ ůĂ ǀĂůůĞ͕ ĂƉƌĞŶĚŽ ĐŽƐŞ ǀĂƌŝĞ ƉƌŽƐƉĞƫ ǀĞ ƐƵů ƉĂĞƐĂŐͲ ŐŝŽ͘ ŝ ŵĂƌŐŝŶŝ ĚĞůůĂ ƉŝĂǌǌĂ ĂůƚĂ ƐŽŶŽ ƉƌĞǀŝƐƟ ĞĚŝͲ Į Đŝ Ă ƋƵĂƩ ƌŽ ƉŝĂŶŝ ĐŚĞ ƉƌĞƐĞŶƚĂŶŽ ƵŶĂ ƐƚƌƵƩ ƵƌĂ ƐƉĂǌŝĂůĞ Ň ĞƐƐŝďŝůĞ͕ ĐŚĞ ŶĞ ĐŽŶƐĞŶƚĞ͕ ĂůůŽ ƐƚĞƐƐŽ ƚĞŵƉŽ͕ ƐŝĂ ů͛ƵƐŽ ĐŽŵĞ ůŽŌ ƌĞƐŝĚĞŶǌŝĂůŝ ĐŚĞ ĐŽŵĞ ƐƉĂǌŝ ƉĞƌ Ƶĸ Đŝ ;&ŝŐ͘ ϮϲͿ͘

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<ĞǇǁŽƌĚƐ͗ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ƉůĂĐĞƐ͕ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ĂƚůĂƐ͕ ĂƌĐŚŝƚĞĐƚƵƌĂů ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ƚǇƉŽůŽŐŝĞƐ

dŚĞ ƉůĂĐĞƐ ĨŽƌ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ŝŶƚĞƌĐŚĂŶŐĞ ĂƌĞ ǀŝƚĂů ĂŶĚ ĨƵŶĚĂŵĞŶƚĂů ĞůĞŵĞŶƚƐ ŽĨ ĂŶǇ ƵƌďĂŶ ďŽĚǇ͘ ^ŚĂƌŝŶŐ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ŚĂďŝƚĂƚ͕ ĐŽŵŵĞƌĐĞ ĂŶĚ ƚŚĞ ĐŝƚǇ ŚĂǀĞ ĂůǁĂǇƐ ďĞĞŶ Ɵ ĞĚ ƚŽ ŽŶĞ ĂŶŽƚŚĞƌ ďǇ Ă ƐƚƌŽŶŐ ďŽŶĚ ŽĨ ŵƵƚƵĂů ĚĞƉĞŶĚĞŶĐĞ͗ ƚŚŝƐ ŝƐ ǁŚǇ ƚŚĞ ĞǆĐŚĂŶŐĞ ŽĨ ŐŽŽĚƐ ĂƉƉĞĂƌƐ ƚŽ ďĞ ĂŶ ŝŶƐĞƉĂͲ ƌĂďůĞ͕ ŶĂƚƵƌĂů ĂŶĚ ĂůŵŽƐƚ ĐŽŶƐƟ ƚƵƟ ǀĞ ĂƐƉĞĐƚ ŽĨ ƵƌďĂŶ ŽƌŐĂŶŝƐŵƐ͘ dŚƌŽƵŐŚŽƵƚ ƚŚĞ ĐĞŶƚƵƌŝĞƐ Ͳ ĂůƚŚŽƵŐŚ ŝŶ ŵĂŶǇ ǀĂƌŝŽƵƐ ƐŚĂƉĞƐ ĂŶĚ ĚǇŶĂŵŝĐƐ Ͳ ĐŽŵŵĞƌĐĞ ĂŶĚ

/ ůƵŽŐŚŝ ĚĞůůŽ ƐĐĂŵďŝŽ ƐŽŶŽ ƉĂƌƚĞ ŝŶĚŝƐƐŽůƵďŝůĞ Ěŝ ƋƵĂůƵŶƋƵĞ ŶƵĐůĞŽ ƵƌďĂŶŽ͖ ĐŽŶ ůĂ ŵĞƐƐĂ ŝŶ ĐŽŵƵŶĞ ĚĞůůŽ ƐƚĞƐƐŽ ŚĂďŝƚĂƚ͕ ĐŽŵŵĞƌĐŝŽ Ğ ĐŝƩ ă ŚĂŶŶŽ ĚĂ ƐĞŵƉƌĞ ƐƚĂďŝůŝƚŽ ƵŶ ůĞŐĂŵĞ ĐŽƐŞ ĨŽƌƚĞ ĚĂ ĨĂƌ ƐĞŵďƌĂƌĞ ůŽ ƐĐĂŵďŝŽ ĚĞůůĞ ŵĞƌĐŝ ƵŶ ĂƩ ƌŝďƵƚŽ ŝŶƐĐŝŶĚŝďŝůĞ͕ ĐŽŶŶĂƚƵƌĂƚŽ͕ ĂĚĚŝƌŝƩ ƵƌĂ ĐŽƐƟ ƚƵƟ ǀŽ͕ ĚĞŐůŝ ŽƌŐĂŶŝƐŵŝ ƵƌďĂŶŝ͘ EĞů ĐŽƌƐŽ ĚĞŝ ƐĞĐŽůŝ͕ ŶŽŶŽƐƚĂŶƚĞ ĂƐƐƵŵĂŶŽ ĨŽƌŵĞ Ğ ĚŝŶĂŵŝĐŚĞ ĚŝǀĞƌƐĞ͕ ĐŝƩ ă Ğ ĐŽŵŵĞƌĐŝŽ Ɛŝ ĐŽŵƉůĞƚĂŶŽ Ğ Ɛŝ ƉƌŽĚƵĐŽŶŽ ƌĞĐŝƉƌŽĐĂŵĞŶƚĞ͕ ŐĞŶĞƌĂŶĚŽ ƐƉĂǌŝ ĐŽƐƚƌƵŝƟ ƐƵůůĂ ĐŽŵƉůĞƐƐĂ ƐŝŶĞƌŐŝĂ ƚƌĂ ƉƌĂƟ ĐŚĞ ƐŽĐŝĂůŝ͕ ƐƉĂǌŝŽ Į ƐŝĐŽ Ğ ŵŽĚĂůŝƚă Ě͛ƵƐŽ͕ ŶŽŶĐŚĠ ƐƵ ĨĂƩ Žƌŝ ĐƵůƚƵƌĂůŝ Ğ ƐŝŵďŽůŝĐŝ͘ >͛ŝŵŵĂŐŝŶĞ ĐůĂƐƐŝĐĂ ĚĞů ďŽƌŐŽ ŵĞĚŝĞǀĂůĞ ğ ƐƚƌĞƩ ĂŵĞŶƚĞ ƐĞŐŶĂƚĂ ĚĂůůĂ ĨŽƌƚĞ ƉƌĞƐĞŶǌĂ ĚĞŐůŝ ƐƉĂǌŝ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůŝ͗ ƐƚƌĂĚĞ Ğ ƉŝĂǌǌĞ ƐŽŶŽ ŝŶĚŝƐƟ ŶƚĂŵĞŶƚĞ ŝ ůƵŽͲ ŐŚŝ ĚĞůů͛ĂďŝƚĂƌĞ͕ ĚĞůůŽ ƐƚĂƌĞ Ğ ĚĞů ƐŽĐŝĂůŝǌǌĂƌĞ͕ ĚĞůůĂ ƉƌŽĚƵǌŝ ŐŚŝ ĚĞůů͛ĂďŝƚĂƌĞ͕ ĚĞůůŽ ƐƚĂƌĞ Ğ ĚĞů ƐŽĐŝĂůŝǌǌĂƌĞ͕ ĚĞůůĂ ƉƌŽĚƵǌŝŽŶĞ Ğ ĚĞůůŽ ƐĐĂŵͲ ďŝŽ͘ /ů ĐŽŵŵĞƌĐŝŽ Ğ ŝ ƐƵŽŝ ůƵŽŐŚŝ ŝŶŇ ƵĞŶǌĂŶŽ ĂŶĐŚĞ ůĂ ĐŽƐƚƌƵǌŝŽŶĞ ĚĞůů͛ĞƐƉĞƌŝĞŶǌĂ ĚĞůů͛ƵƌďĂŶŝƚă ĐŽŶ ŝů ŶĂƐĐĞƌĞ ĚĞůůĂ ďŽƌŐŚĞƐŝĂ͖ Őůŝ ƐƉĂǌŝ ĂƉĞƌƟ ƵƌďĂŶŝ ĚŝǀĞŶƚĂŶŽ WĂƐƐĂŐĞƐ͕ ͕ ƐƚƌĂĚĞ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůŝ ĐŽƉĞƌƚĞ ĞĚ ĞůĞŐĂŶƚĞŵĞŶƚĞ ĂůůĞƐƟ ƚĞ͘ /Ŷ ĞƐƐŝ Ɛŝ ĐŽŐůŝĞ ĂŶĐŽƌĂ ůĂ ŶĂƚƵƌĂ Ěŝ ƐƚƌĂĚĂ ĐŚĞ͕ ŝŶ ĐŽŶƟ ŶƵŝƚă ĐŽŶ ůĂ ŵĂŐůŝĂ ĚĞŐůŝ ŝƐŽůĂƟ ƵƌďĂŶŝ͕ Ɛŝ ĐŽŶĮ ŐƵƌĂ ĐŽŵĞ ŶĂƚƵƌĂůĞ ƉƌŽƐĞĐƵǌŝŽŶĞ ĚĞůůŽ ƐƉĂǌŝŽ ƉƵďďůŝĐŽ͘ ŵĞƚă ĚĞů ĚŝĐŝĂŶŶŽǀĞƐŝŵŽ ƐĞĐŽůŽ ŝů ŵŽĚĞůůŽ ĚĞů ŐƌĂŶĚĞ ŵĂŐĂǌǌŝŶŽ Ɛŝ Ěŝī ŽŶĚĞ ŶĞŝ ĐĞŶƚƌŝ ĐŽŶƐŽůŝĚĂƟ ĚĞůůĞ ŐƌĂŶĚŝ ĐŝƩ ă͗ ƵŶ ĞĚŝĮ ĐŝŽͬǀĞƚƌŝŶĂ͕ ĞƐĐůƵƐŝǀĂŵĞŶƚĞ ĚĞĚŝĐĂƚŽ ĂůůĂ ĨƵŶǌŝŽŶĞ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůĞ͘ &ůĞƐƐŝďŝůĞ Ğ ĂĚĂƩ ĂďŝůĞ ĂůůĞ ĞƐŝŐĞŶǌĞ ĞƐƉŽͲ ƐŝƟ ǀĞ͕ ƌĂĐĐŽŐůŝĞ ƐŽƩ Ž ƵŶ͛ƵŶŝĐĂ ĐŽƉĞƌƚƵƌĂ ƵŶ ŶƵŵĞƌŽ ŝŶĐƌĞĚŝďŝůĞ Ěŝ ŵĞƌĐŝ ĂůůĞ ƋƵĂůŝ Ɛŝ ƉƵž ŽƌĂ ĂĐĐĞĚĞƌĞ ŝŶ ƵŶ ĐůŝŵĂ Ěŝ ĞǀĂƐŝŽŶĞ͘ /ů ŐƌĂŶĚĞ ŵĂ ƋƵĂůŝ Ɛŝ ƉƵž ŽƌĂ ĂĐĐĞĚĞƌĞ ŝŶ ƵŶ ĐůŝŵĂ Ěŝ ĞǀĂƐŝŽŶĞ͘ /ů ŐƌĂŶĚĞ ŵĂŐĂǌǌŝŶŽ͕ ƚĞĂƚƌŽ Ěŝ ŶƵŽǀĞ ƌŝƚƵĂůŝƚă͕ ŝŶ ĐƵŝ ů͛ĂŶŽŶŝŵĂƚŽ Ğ ŝů ďŝŶŽŵŝŽ ĨŽůůĂͬƐƉĞƩ ĂĐŽůŽ ĚĞůůĞ ŵĞƌĐŝ ĚŝǀĞŶƚĂŶŽ ƚƌĂƫ ĚŝƐƟ ŶƟ ǀŝ͕ ğ ͞΀͘͘͘΁ů͛ƵůƟ ŵŽ ŵĂƌĐŝĂƉŝĞĚĞ ĚĞů Ň ąŶĞƵƌ͟ ; ĞŶũĂŵŝŶ͕ ϭϵϳϭͿ͕ ĚŽǀĞ ůŽ ƐƉĞƩ ĂĐŽůŽ ğ Į ŶĂůŝǌǌĂƚŽ ĂůůĂ ǀĞŶĚŝƚĂ͘ ƉƉƵƌĞ͕ ů͛ĞĚŝĮ ĐŝŽͬǀĞƚƌŝŶĂ ĐŽŶƟ ŶƵĂ Ă ǀŝǀĞƌĞ Ěŝ ƵŶ ƌĂƉƉŽƌƚŽ Ěŝ ƐĐĂŵďŝŽ ĚŝƌĞƩ Ž ĐŽŶ ŝů ƚĞƐƐƵƚŽ ƵƌďĂŶŽ ƌĂĐͲ ĐŽŐůŝĞŶĚŽ ŝ Ň ƵƐƐŝ ƉĞĚŽŶĂůŝ ĐŝƌĐŽƐƚĂŶƟ Ğ ŝŶƐƚĂƵƌĂŶĚŽ ƐŝŶĞƌŐŝĞ ĐŽŶ ůĞ ĂůƚƌĞ ĨƵŶͲ ǌŝŽŶŝ͘ DĂ ůĂ ĐŝƩ ă ĚĞů yy ƐĞĐŽůŽ Ěŝ ŵŽůƚŽ Ěŝī ĞƌŝƐĐĞ ĚĂůůĂ ĐŝƩ ă ďŽƌŐŚĞƐĞ Ğ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂůĞ͘ ŽŶ ů͛ĞƐƉůŽƐŝŽŶĞ ĚĞůůĂ ƐŽĐŝĞƚă Ěŝ ŵĂƐƐĂ Ğ ů͛ĂƵŵĞŶƚŽ ĚĞůůĂ ŵŽďŝůŝƚă͕ ƉĂƌĂůůĞůĂŵĞŶƚĞ Ăůů͛Ăī ĞƌŵĂƌƐŝ ĚĞůůĞ ŶƵŽǀĞ ƚĞĐŶŽůŽŐŝĞ Ğ ĚĞŝ ŵĞǌǌŝ Ěŝ ĐŽŵƵŶŝĐĂǌŝŽŶĞ͕ ůĂ ƐĞƉĂƌĂǌŝŽŶĞ ĚĞŐůŝ ŽƌŐĂŶŝƐŵŝ ƵƌďĂŶŝ Ğ ůĂ Ěŝī ĞƌĞŶǌŝĂǌŝŽŶĞ Ğ ƐƉĞĐŝĂůŝǌǌĂǌŝŽŶĞ ĨƵŶǌŝŽŶĂůĞ Ɛŝ ĨĂŶŶŽ ǀŝĂ ǀŝĂ Ɖŝƶ ĞǀŝĚĞŶƟ ͘ EĂƐĐĞ ƵŶĂ ŶƵŽǀĂ ĐŝƩ ă͘ ƵŶĂ ĐŝƩ ă Ěŝī ƵƐĂ ŝŶ ĐƵŝ ŝů ƉƌŽŐƌĞƐƐŝǀŽ ǀĞŶŝƌ ŵĞŶŽ ĚĞŝ ƌĂƉƉŽƌƟ Ěŝ ǀŝĐŝŶĂŶǌĂ ƚƌĂ ůĞ ĨƵŶǌŝŽŶŝ͕ ƐŽƐƚĞŶƵƚŽ ĚĂůů͛ƵƟ ůŝǌǌĂǌŝŽŶĞ ƐĞŵƉƌĞ ŵĂŐŐŝŽƌĞ ĚĞů ŵĞǌǌŽ ƉƌŝǀĂƚŽ ƐƵ ŐŽŵŵĂ͕ ƉŽƌƚĂ ĂůůŽ ƐĐĂƌĚŝŶĂŵĞŶƚŽ ĚĞůůĂ ĨŽƌŵĂ ƚƌĂĚŝǌŝŽŶĂůĞ ĚĞŐůŝ ŝŶƐĞĚŝĂŵĞŶƟ Ğ ĂĚ ƵŶ ŝŶĐƌĞŵĞŶƚŽ ĚĞůůĂ ƌĞƚĞ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵƩ ƵƌĂůĞ͘ /ů ƌŝƐƵůƚĂƚŽ ğ ƵŶ͛ƵƌďĂŶŝƚă ƉŽůǀĞƌŝǌǌĂƚĂ Ğ ĚŝƐĐŽŶƟ ŶƵĂ͕ ĚŽǀĞ ͞ůĞ ƉŝĂǌǌĞ Ğ ŝ ƉŽƌƟ Đŝ͕ ŝ ǀŝĂůŝ͕ ŝ ůĂƌŐŚŝ ĚĞůůĞ ĐŚŝĞƐĞ͕ ŝ ƉŝĂǌǌĂůŝ͕ ŵĂ ĂŶĐŚĞ ůĞ ƐƚĞƐƐĞ ƐƚƌĂĚĞ Ğ ŝ ƐĞŶƟ Ğƌŝ ƐĞŵďƌĂŶŽ ĂǀĞƌ ƉĞƌƐŽ ƋƵĂůƵŶƋƵĞ ŝĚĞŶƟ ƚă Ğ ƐĞŶƐŽ͟ ; ĞƐŝĚĞƌŝ͕ ϭϵϵϳͿ͘ ů ůŽƌŽ ƉŽƐƚŽ͕ Őůŝ ƐƉĂǌŝ ĚĞů ĐŽŶƐƵŵŽ͕ Ăů ƉƌŽƉŽƌƐŝ ĐŽŵĞ ŝů ƐƵƌƌŽŐĂƚŽ ŝĚĞĂůĞ Ěŝ ƋƵĂůƵŶƋƵĞ ƐƉĂǌŝŽ ƉƵďďůŝĐŽ ƚƌĂĚŝǌŝŽŶĂůĞ Ɛŝ ĚŽƚĂŶŽ ĚĞů ĐĂƌĂƩ ĞƌĞ ĐŽůůĞƫ ǀŽ Ğ Ěŝ ƵŶ ŶƵŽǀŽ ƐŝŐŶŝĮ ĐĂƚŽ ƐŽĐŝĂůĞ͘ /ů ŵŽĚĞůůŽ ĚĞů ŐƌĂŶĚĞ ŵĂŐĂǌǌŝŶŽ͕ ŽƌĂ ͞ƐůĞŐĂƚŽ ĚĂůůĂ ƚƌĂŵĂ ƵƌďĂŶĂ Ğ ƚƌĂƐĨĞƌŝƚŽ ŝŶ ƵŶ ĐŽŶƚĞƐƚŽ ĞǆƚƌĂƵƌďĂŶŽ͕ ƉĞƌĚĞ ůĂ ƐƵĂ ĨŽƌŵĂ ĂƌĐŚŝƚĞƩ ŽŶŝĐĂ ŽƐŵŽƟ ĐĂ͕ ĚŝǀĞŶĞŶĚŽ ŝŵƉĞƌŵĞĂďŝůĞ ƌŝƐƉĞƩ Ž Ăů ƐŝƐƚĞŵĂ ĚĞŐůŝ ƐƉĂǌŝ ĂƉĞƌƟ ͕ Ğ ƉĞƌƐĞŐƵĞŶĚŽ ůĂ ƐƚƌĂĚĂ ĚĞůůĂ ĚĞĮ ŶŝǌŝŽŶĞ ĚĞŐůŝ ŝŶƚĞƌŶŝ͟ ;'ĂŐůŝŽ͕ ϮϬϬϳͿ͘ / ŝŐ ďŽǆ ĐŽŶƚĞŵƉŽƌĂŶĞŝ͕ ŝ ZĞƚĂŝů

ĞĐŽĚŝŶŐ ŽŵŵĞƌĐŝĂů WůĂĐĞƐ ŝŶ hƌďĂŶ ^ƉĂĐĞƐ͘ Ŷ ĞǆĐĞƌƉƚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ƚůĂƐ ŽĨ >ŝƐďŽŶ ŽŵŵĞƌĐŝĂů ^ǇƐƚĞŵƐ͕ ϭϵϳϬͲ ϮϬϭϬ

ŶĞŐůŝ ƐƉĂǌŝ ƵƌďĂŶŝ͘ hŶ ĞƐƚƌĂƩ Ž ĚĂůů͛ ƚůĂŶƚĞ ĚĞŝ ^ŝƐƚĞŵŝ ŽŵŵĞƌĐŝĂůŝ Ěŝ >ŝƐďŽŶĂ͕ ϭϵϳϬͲϮϬϭϬ

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<ĞǇǁŽƌĚƐ͗ ZĞƚĂŝů͕ hƌďĂŶ ZĞŐĞŶĞƌĂƟ ŽŶ͕ hƌďĂŶ DŽƌƉŚŽůŽŐǇ͕ hƌďĂŶ ĞƐŝŐŶ͕ &ƌŝŶŐĞ ĞůƚƐ

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/ů ƌƵŽůŽ ĚĞůůĞ ĐŝƩ ă ŶĞůůĂ ƐƚŽƌŝĂ Ɛŝ ŵŝƐƵƌĂ ĚĂ ƐĞŵƉƌĞ ƐƵů ƌĂƉƉŽƌƚŽ ĐŽŵƉůĞƐƐŽ ƚƌĂ Őůŝ ĂƐƉĞƫ ĞĐŽŶŽŵŝĐŝ ;tĞďĞƌ ϭϵϯϰͿ ĚĞůůĂ ĐƵůƚƵƌĂ ŵĂƚĞƌŝĂůĞ ; ƌĂƵĚĞů ϭϵϴϴͿ Ğ ůĞ ǀĂůĞŶǌĞ ƐŽĐŝŽͲƉŽůŝƟ ĐŚĞ ĚĞůůĞ ƐƵĞ ͞ƚĞƌƌŝƚŽƌŝĂůŝƚă͟ Ğ ĚĞůůĞ ƐƵĞ ͞ƉŽůĂƌŝǌǌĂǌŝŽŶŝ͟ ĂůůĂ ƐĐĂůĂ ŐůŽďĂůĞ ;tĂůůĞƌƐƚĞŝŶ ϭϵϳϵ͕ &ĂƌŝŶĞůůŝ ϮϬϭϴͿ͘ hŶĂ ĐŽŵƉůĞƐƐŝƚă ŽŐŐŝ ƐĞŵƉƌĞ Ɖŝƶ ĚĞďŝƚƌŝĐĞ ĚĞůůĞ ƐŝŶĚƌŽŵŝ ĐŽůůĞƫ ǀĞ Ěŝ ƵŶĂ ƐŽĐŝĞƚă ĨŽƌƚĞŵĞŶƚĞ ĐŽŶĚŝǌŝŽŶĂƚĂ ĚĂůůĞ ůŽŐŝĐŚĞ Ěŝ ĐŽŶƐƵŵŽ ; ĂƵŵĂŶ ϮϬϬϬͿ ĐŚĞ Ɛŝ ƐĞĚŝŵĞŶƚĂ͕ ƐƚƌƵƩ ƵƌĂŶĚŽƐŝ͕ ŝŶ ĨŽƌŵĞ ŝŶƐĞĚŝĂƟ ǀĞ ŝŶ ĐŽŶƟ ŶƵĂ ĞǀŽůƵǌŝŽŶĞ͘ ^Ğ ĚĂ ƵŶ ůĂƚŽ ůĂ ĐŝƩ ă ğ ĐŽƐŞ ƵŶ ĐŽƌƉŽ ͞ĞĐŽŶŽŵŝĐŽ͟ ƉĞƌ ĚĞĮ ŶŝǌŝŽŶĞ Ğ ůĂ ĨŽƌŵĂ ĚĞŝ ƐƵŽŝ ƐƉĂǌŝ ƐĞŐƵĞ͕ ŶĞĐĞƐƐĂƌŝĂŵĞŶͲ ƚĞ͕ ƋƵĞůůĂ ĚĞŝ ƐƵŽŝ ĂƐƐĞƫ ƐŽĐŝŽͲĞĐŽŶŽŵŝĐŝ Ğ ƐŽĐŝŽͲĐƵůƚƵƌĂůŝ͕ ĚĂůů͛ĂůƚƌŽ͕ ŝů ƚĞŵĂ ĚĞůůĂ ZŝŐĞŶĞƌĂǌŝŽŶĞ ƵƌďĂŶĂ ğ ŽƌŵĂŝ ĚĂ ĂŶŶŝ Ăů ĐĞŶƚƌŽ ĚĞů ĚŝďĂƫ ƚŽ ĞƵƌŽƉĞŽ͘ /Ŷ ĞƐƐŽ Ɛŝ ĐŽŶĐĞŶƚƌĂŶŽ ŝ ĨŽŶĚĂŵĞŶƚĂůŝ ŽďŝĞƫ ǀŝ ĚĞůůĂ ƐŽƐƚĞŶŝďŝůŝƚă ĂŵďŝĞŶƚĂůĞ͕ ĚĞů ĐŽŶƐƵŵŽ Ěŝ ƐƵŽůŽ͕ ĚĞůů͛ŝŶĐůƵƐŝŽŶĞ ƐŽĐŝĂůĞ Ğ ĚĞů ƌŝůĂŶĐŝŽ ĞĐŽŶŽŵ ĐŽŶƐƵŵŽ Ěŝ ƐƵŽůŽ͕ ĚĞůů͛ŝŶĐůƵƐŝŽŶĞ ƐŽĐŝĂůĞ Ğ ĚĞů ƌŝůĂŶĐŝŽ ĞĐŽŶŽŵŝĐŽ͕ ŶŽŶ ƐŽůŽ ĚĞŐůŝ ĂŵďŝƟ ƵƌďĂŶŝ ĚĞŐƌĂĚĂƟ ͕ ŵĂ ĚĞůůĂ ĐŝƩ ă ĚĞů yy/ ƐĞĐŽůŽ ŶĞů ƐƵŽ ŝŶƐŝĞŵĞ͘ /ů Ěŝ ZŝŐĞŶĞƌĂǌŝŽŶĞ ğ ŝŶĨĂƫ ĐŽŶĐĞƩ Ž Ěŝ ZŝŐĞŶĞƌĂǌŝŽŶĞ ğ ŝŶĨĂƫ ĐŽŵƉůĞƐƐŽ Ğ ĚŝŶĂŵŝĐŽ Ğ ĐŽŝŶǀŽůŐĞ ƚƵƫ Őůŝ ĚĞůůĂ ǀŝƚĂ ƋƵŽƟ ĚŝĂŶĂ ƐĞŶǌĂ ĂůĐƵŶĂ ĚŝƐƟ ŶǌŝŽŶĞ ƚƌĂ ĞůĞŵĞŶƟ ŵĂƚĞƌŝĂͲ ĂƐƉĞƫ ůŝ Ğ ŝŵŵĂƚĞƌŝĂůŝ͘ ͞ZŝŐĞŶĞƌĂƌĞ͟ ƐŝŐŶŝĮ ĐĂ͕ ŶĞůůĞ ƉĂƌŽůĞ ĚĞů ůĞŐŝƐůĂƚŽƌĞ ĞƵƌŽƉĞŽ͕ ĂƩ ƵĂƌĞ ƉƌŽĐĞƐƐŝ Ěŝ ĐƌĞƐĐŝƚĂ ƐŽĐŝĂůĞ͕ ĞĐŽŶŽŵŝĐĂ Ğ ĐƵůƚƵƌĂůĞ͕ ƐƵ ƐĐĂůĂ ƵƌďĂŶĂ͕ ŝŶ ĐƵŝ ů͛ĂƌĐŚŝƚĞƩ ƵƌĂ ğ ƐŽůŽ ƵŶ ŵĞǌǌŽ ƉĞƌ ƌĂŐŐŝƵŶŐĞƌĞ ƵŶ Į ŶĞ Ɖŝƶ ĂŵƉŝŽ͗ ůĂ ZŝŐĞŶĞƌĂǌŝŽŶĞ ƵƌďĂŶĂ ͞ƉƌŽŵƵŽǀĞ ŵŝƐƵƌĞ ǀŽůƚĞ Ăů ŵŝŐůŝŽƌĂŵĞŶƚŽ ĚĞůůĂ ƋƵĂůŝƚă ĚĞůůĂ ǀŝƚĂ ĚĞůůĞ ƉĞƌƐŽŶĞ Ăůů͛ŝŶƚĞƌŶŽ ĚĞůůĞ ĐŝƩ ă Ğ Ăů ƌŝŽƌĚŝŶŽ ƵƌďĂŶŽ ŵĞĚŝĂŶͲ ƚĞ ůĂ ƌĞĂůŝǌǌĂǌŝŽŶĞ Ěŝ ŝŶƚĞƌǀĞŶƟ ŵŝƌĂƟ ĂůůĂ ĐŽĞƐŝŽŶĞ ƐŽĐŝĂůĞ͕ ĂůůĂ ƚƵƚĞůĂ ĚĞůůĞ ĚŝƐĂďŝůŝƚă ͕ ĂůůĂ ƋƵĂůŝƚă ĂƌĐŚŝƚĞƩ ŽŶŝĐĂ͕ ĂůůĂ ƐŽƐƚĞŶŝďŝůŝƚă ĞĚ Ğĸ ĐŝĞŶǌĂ ĂŵďŝĞŶƚĂůĞ ĐŽŶ ƉĂƌƟ ĐŽůĂƌĞ ĂƩ ĞŶǌŝŽŶĞ Ăůů͛ĞĐŽŶŽŵŝĂ ĐŝƌĐŽůĂƌĞ ;͘͘͘Ϳ ĂůůĂ ǀĂůŽƌŝǌǌĂǌŝŽŶĞ ĚĞů ƉĂĞƐĂŐŐŝŽ͕ ĂůůĂ ƌŝŶĂƚƵƌĂůŝǌǌĂǌŝŽŶĞ ĚĞů ƚĞƌƌŝƚŽƌŝŽ ;͘͘͘Ϳ ĂůůĂ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂǌŝŽŶĞ ĚĞůůĞ ĐĞŶƚƌĂůŝƚă ƵƌďĂŶĞ͘͘͘͟;>͘ ZĞŐ͘ s͘ ϮϬϭϵͬϭϰͿ͘ >Ğ ĞƐƉĞƌŝĞŶǌĞ ĐŽŶĚŽƩ Ğ ŝŶ ƋƵĞƐƟ ĂŶŶŝ ŚĂŶŶŽ ƉŽŝ ĞǀŝĚĞŶǌŝĂƚŽ ĐŽŵĞ ƐŝĂŶŽ ƉƌŽͲ ƉƌŝŽ ůĞ ƵƌďĂŶ ĨƌŝŶŐĞ ďĞůƚƐ ŝ ůƵŽŐŚŝ ƉƌĞĚŝůĞƫ ƉĞƌ Őůŝ ŝŶƚĞƌǀĞŶƟ Ěŝ ƌŝŐĞŶĞƌĂǌŝŽŶĞ͘ ^ŝ ƚƌĂƩ Ă͕ ŝŶĨĂƫ ͕ Ěŝ ĂƌĞĞ ďĞŶ ƵƌďĂŶŝǌǌĂƚĞ͕ ďĞŶ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵƩ ƵƌĂƚĞ Ğ ƐŽƉƌĂƩ ƵƩ Ž ďĞŶ ĐŽŶŶĞƐƐĞ ĐŽŶ ůĂ ĐŝƩ ă ĐŽŵƉĂƩ Ă Ğ ŝ ĐĞŶƚƌŝ ĐŝƩ ĂĚŝŶŝ͘ ƌĞĞ ƉĞƌž ĂŶĐŽƌĂ ĨŽƌƚĞŵĞŶƚĞ ĐĂƌĞŶƟ ŝŶ ƚĞƌŵŝŶŝ Ěŝ ŝĚĞŶƟ ƚă Ğ Ěŝ ƌŝĐŽŶŽƐĐŝďŝůŝƚă ƵƌďĂŶĂ͕ ĐŚĞ ŚĂŶŶŽ ůĞ ĚŝŵĞŶͲ ƐŝŽŶŝ ŵĂ ŶŽŶ ĂŶĐŽƌĂ ůĞ ĐĂƌĂƩ ĞƌŝƐƟ ĐŚĞ ƋƵĂůŝƚĂƟ ǀĞ Ěŝ ƵŶ ǀĞƌŽ ƋƵĂƌƟ ĞƌĞ ƵƌďĂŶŽ͘ /Ŷ ƋƵĞƐƚŽ ƋƵĂĚƌŽ ůĞ ƐƚƌƵƩ ƵƌĞ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůŝ ƌĂĚŝĐĂƚĞ ŶĞů ƚĞƌƌŝƚŽƌŝŽ ƉŽƐƐŽŶŽ ŐŝŽͲ ĐĂƌĞ ƵŶ ƌƵŽůŽ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂŶƚĞ͘ dƌĂƩ ĂŶĚŽƐŝ ŝŶĨĂƫ ͕ ƉĞƌ ǀŽĐĂǌŝŽŶĞ͕ Ěŝ ĂƩ ƌĂƩ Žƌŝ ĞĐŽŶŽŵŝĐŽͲƐŽĐŝĂůŝ Ěŝ ƉƌŝŵĂ ŶĞĐĞƐƐŝƚă͕ ůĂ ůŽƌŽ ƉƌĞƐĞŶǌĂ Ăůů͛ŝŶƚĞƌŶŽ ĚĞŝ ĐŽŶƚĞƐƟ ƵƌďĂŶŝ Ěŝ ĨƌĂŶŐŝĂ ğ ŽƌŵĂŝ ĐŽŶƐŽůŝĚĂƚĂ͘ YƵĞƐƚŽ ƉĞƌž ŶŽŶ ůŝ ŵĞƩ Ğ Ăů ƐŝĐƵƌŽ ĚĂůůĞ ĐƌŝƐŝ ĐŚĞ͕ ƉĞƌŝŽĚŝĐĂŵĞŶƚĞ͕ ĂƩ ƌĂǀĞƌƐĂŶŽ Őůŝ ƐƉĂǌŝ ĚĞů ĐŽŵŵĞƌĐŝŽ Ğ ĚĞůůĂ ĐŝƩ ă͕ ĞƐƉŽŶĞŶĚŽůŝ ;ŽŐŐŝ Ɖŝƶ ĐŚĞ ŵĂŝͿ ĂŐůŝ ĂŶĚĂŵĞŶƟ ƌĂƉƐŽĚŝĐŝ ĐŚĞ ĐĂƌĂƩ ĞƌŝǌǌĂŶŽ ůĂ ĐŝƩ ă ĐŽŶƚĞŵƉŽƌĂŶĞĂ͘ /ů ƌĂƉƉŽƌƚŽ ƚƌĂ ƐƚƌƵƩ ƵƌĞ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůŝ Ğ ƐƉĂǌŝ ƉƵďďůŝĐŝ ƵƌͲ ďĂŶŝ ğ͕ ŝŶĨĂƫ ͕ ƐƚƌĞƩ ĂŵĞŶƚĞ ŝŶƚĞƌĐŽŶŶĞƐƐŽ͘ ůůĞ ƉƌŝŵĞ ĂƉƉĂƌƟ ĞŶĞ ŝů ĐŽŶĐĞƩ Ž Ěŝ ĐŝƩ ă ĐŽŵĞ ĐŝǀŝƚĂƐ͕ ĐŽŵĞ ĐŽƌƉŽ ƐŽĐŝĂůĞ ĚĞŝ ĐŝƩ ĂĚŝŶŝ͘ ƐƐĞ ŝŶƚĞƌĂŐŝƐĐŽŶŽ ĚŝƌĞƚͲ ƚĂŵĞŶƚĞ ĐŽŶ ůĂ ǀŝƚĂ ĐŚĞ Ɛŝ ƐǀŽůŐĞ ŶĞůůĞ ƐƚƌĂĚĞ Ğ ŶĞůůĞ ƉŝĂǌǌĞ Ěŝ ƵŶĂ ĐŝƩ ă͘ /ů Ɵ ƉŽ Ěŝ Ăƫ ǀŝƚă ĐŚĞ Ɛŝ ƐǀŝůƵƉƉĂ ŝŶ ƵŶ ĚĂƚŽ ƐƉĂǌŝŽ ƉƵďďůŝĐŽ ŝŶŇ ƵĞŶǌĂ ƐĞŶƐŝďŝůŵĞŶƚĞ ŝů ŵŽĚŽ ŝŶ ĐƵŝ ƋƵĞůůŽ ƐƉĂǌŝŽ ǀŝĞŶĞ ĨƌƵŝƚŽ͘ >Ă ĚŝŵĞŶƐŝŽŶĞ Ğ ůĂ ĚŝƐƚƌŝďƵǌŝŽŶĞ͕ Ěŝī ƵƐĂ Ž ĐŽŶĐĞŶƚƌĂƚĂ͕ ĚĞŐůŝ ĞƐĞƌĐŝǌŝ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůŝ͕ ŝŶƐŝĞŵĞ ĐŽŶ ŝů Ɵ ƉŽ Ěŝ ĞƐŝŐĞŶǌĞ ĐŚĞ ĞƐƐŝ ǀĞŶŐŽŶŽ Ă ƐŽĚĚŝƐĨĂƌĞ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂ ŝŶ ŵŽĚŽ ŝŶĞƋƵŝǀŽĐĂďŝůĞ͕ ĂĚ ĞƐĞŵƉŝŽ͕ ůĞ ĨĂƐĐĞ Ěŝ Ğƚă ĐŚĞ ŽĐĐƵƉĂŶŽ ůŽ ƐƉĂǌŝŽ ƉƵďďůŝĐŽ͕ Őůŝ ŽƌĂƌŝ Ğ ůĂ ĚƵƌĂƚĂ Ěŝ ƋƵĞƐƚĂ ŽĐͲ ĐƵƉĂǌŝŽŶĞ Ğ͕ ŝŶ ƚĂůƵŶĞ ƐŽĐŝĞƚă͕ ƉĞƌĮ ŶŽ ŝů ŐĞŶĚĞƌ͘ WĞƌ ŶŽŶ ƉĂƌůĂƌĞ ĚĞůůĞ ŵŽĚĂůŝƚă

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&ŝŐ͘ ϯ Ͳ >ŽŶĚƌĂ͕ ŽĂů ƌŽƉƐ zĂƌĚ͕ ,ĞĂƚŚĞƌǁŝĐŬ ϮϬϭϰ͘ >ŽŶĚŽŶ͕ ŽĂů ƌŽƉƐ zĂƌĚ͕ ,ĞĂƚŚĞƌǁŝĐŬ ϮϬϭϰ͘

͞ƉĂƌƟ Ěŝ ĐŝƩ ă͕͟ ĐŽŶ ůĞ ůŽƌŽ ƉŝĂǌǌĞ͕ ůĞ ůŽƌŽ ƐƚƌĂĚĞ Ğ ƵŶ͛ĂĚĞŐƵĂƚĂ ŵŝǆŝƚğ ĨƵŶǌŝŽͲ ă͕͟ ĐŽŶ ůĞ ůŽƌŽ ƉŝĂǌǌĞ͕ ůĞ ůŽƌŽ ƐƚƌĂĚĞ Ğ ƵŶ͛ĂĚĞŐƵĂƚĂ ŵŝǆŝƚğ ĨƵ ŶĂůĞ͕ Ă ǀĂŶƚĂŐŐŝŽ ĚŝƌĞƩ Ž ƐŝĂ ĚĞŐůŝ ŝŶƚĞƌĞƐƐŝ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůŝ ƉƌŝǀĂƟ ĐŚĞ Ěŝ ƋƵĞůůŝ ƉƵďďůŝĐŝͲƵƌďĂŶŝ͕ ĐŽŶ ĂƉƉŽƐŝƟ ƐĞƌǀŝǌŝ͕ ůƵŽŐŚŝ ƉĞƌ ůŽ ƐǀĂŐŽ Ğ ŝů ƚĞŵƉŽ ůŝďĞƌŽ͕ ƉĞƌ ůĂ ĐƵůƚƵƌĂ͕ ŝ ďĂŵďŝŶŝ Ğ ĐŽƐŞ ǀŝĂ͘ hŶĂ ŶƵŽǀĂ ƐƚƌĂƚĞŐŝĂ ĞĐŽŶŽŵŝĐŽͲƵƌďĂŶĂ ğ ǀĞƌŽƐŝŵŝůŵĞŶƚĞ ƉĞƌĐŽƌƌŝďŝůĞ Ğ ŝŶ ƋƵĞƐƚŽ͕ ŝů ĐŽŶƚƌŝďƵƚŽ ĚĞůůĂ DŽƌĨŽůŽŐŝĂ hƌďĂŶĂ Ğ ĚĞůů͛hƌďĂŶ ĞƐŝŐŶ ĂƉƉĂƌĞ ŝŶͲ ĚŝƐƉĞŶƐĂďŝůĞ͘ ŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽ͕ ŝŶĨĂƫ ͕ ĐŽŵƉƌĞŶĚĞƌĞ ůĞ ůŽŐŝĐŚĞ ͞ƐƚƌƵƩ ƵƌĂůŝ͟ ĐŚĞ ƐŽƩ ĞŶĚŽŶŽ Ăŝ ƉƌŽĐĞƐƐŝ Ěŝ ƚƌĂƐĨŽƌŵĂǌŝŽŶĞ ĚĞůůĂ ĐŝƩ ă ƉĞƌ ƉŽƚĞƌŶĞ ĐƌĞĂƌĞ Ěŝ ŶƵŽǀĞ͘ ŝŶĚŝƐƉĞŶƐĂďŝůĞ ƐĂƉĞƌ ůĞŐŐĞƌĞ ƋƵĞŝ ͞ǀĂůŽƌŝ Ěŝ ŶŽĚĂůŝƚă͟ ĐŚĞ͕ ĚĂ ƐĞŵͲ ƉƌĞ͕ ŶĞ ŐƵŝĚĂŶŽ ůĞ ƉŽƚĞŶǌŝĂůŝƚă Ěŝ ƚƌĂƐĨŽƌŵĂǌŝŽŶĞ͕ Ěŝ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂǌŝŽŶĞ Ğ Ěŝ ƌŝŐĞŶĞƌĂǌŝŽŶĞ͘ ŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽ ĐŽŶŽƐĐĞƌĞ Őůŝ ƐƉĂǌŝ ĚĞůůĂ ĐŝƩ ă͕ ŝ ƐƵŽŝ ƚĞƐƐƵƟ ͕ ůĞ ƐƵĞ ŐĞƌĂƌĐŚŝĞ͕ ƉĞƌ ƉŽƚĞƌŶĞ ƉƌŽŐĞƩ ĂƌĞ ĐŽŶƐĂƉĞǀŽůŵĞŶƚĞ Ěŝ ŶƵŽǀŝ ;DĂƌĞƩ Ž ϮϬϭϴͿ͘

ZĞĨĞƌĞŶĐĞƐ ĂƵŵĂŶ ͘ ;ϮϬϬϬͿ >ŝƋƵŝĚ DŽĚĞƌŶŝƚǇ͕ WŽůŝƚǇ WƌĞƐƐ͕ ĂŵďƌŝĚŐĞ͘ ƌĂƵĚĞů &͘ ;ϭϵϴϴͿ >Ă ǇŶĂŵŝƋƵĞ ĚƵ ĐĂƉŝƚĂůŝƐŵĞ͕ &ůĂŵŵĂƌŝŽŶ͕ WĂƌŝƐ͘ &ĂƌŝŶĞůůŝ &͘ ;ϮϬϭϴͿ ůŝŶĚŝŶŐ WŽůǇƉŚĞŵƵƐ͗ 'ĞŽŐƌĂƉŚǇ ĂŶĚ ƚŚĞ DŽĚĞůƐ ŽĨ ƚŚĞ tŽƌůĚ͕ hŶŝǀĞƌƐŝƚǇ ŽĨ ŚŝĐĂŐŽ WƌĞƐƐ͕ ŚŝĐĂŐŽ͘ >ĞŐŐĞ ZĞŐŝŽŶĂůĞ sĞŶĞƚŽ Ϭϰ ĂƉƌŝůĞ ϮϬϭϵ͕ Ŷ͘ ϭϰ͘ DĂƌĞƩ Ž D͘ ;ϮϬϭϴͿ ͞dĞĂĐŚŝŶŐ hƌďĂŶ DŽƌƉŚŽůŽŐǇ ŝŶ Ă ^ƵƐƚĂŝŶĂďůĞ WĞƌƐƉĞĐƟ ǀĞ͕͟ ŝŶ KůŝǀĞŝƌĂ s͘ ;ĞĚͿ dĞĂĐŚŝŶŐ hƌďĂŶ DŽƌƉŚŽůŽŐǇ͕ ^ƉƌŝŶŐĞƌ͕ ŚĂŵ͘ EĂŝƌŶ /͘ ;ϭϵϱϱͿ ͞KƵƚƌĂŐĞ͘ KŶ ƚŚĞ ĚŝƐĮ ŐƵƌĞŵĞŶƚ ŽĨ ƚŽǁŶ ĂŶĚ ĐŽƵŶƚƌǇƐŝĚĞ͕͟ ŝŶ ƌĐŚŝƚĞĐƚƵƌĂů ZĞǀŝĞǁ͕ ǀŽů͘ ϭϭϳ͕ ϳϬϮ͘ tĂůůĞƌƐƚĞŝŶ /͘ ;ϭϵϳϵͿ dŚĞ ĂƉŝƚĂůŝƐƚ tŽƌůĚͲ ĐŽŶŽŵǇ͕ ĂŵďƌŝĚŐĞ hŶŝǀĞƌƐŝƚǇ WƌĞƐƐ͕ ĂŵďƌŝĚŐĞ͘ tĞďĞƌ D͘ ;ϭϵϯϰͿ ŝĞ ƉƌŽƚĞƐƚĂŶƟ ƐĐŚĞ ƚŚŝŬ ƵŶĚ ĚĞƌ 'ĞŝƐƚ ĚĞƐ <ĂƉŝƚĂůŝƐŵƵƐ͕ ZĞƉƌ͘ <ůĂƵƐ >ŝĐŚƚďůĂƵ ĂŶĚ :ŽŚĂŶŶĞƐ tĞŝƘ ;ĞĚƐͿ ;ϮϬϭϲͿ͕ ^ƉƌŝŶŐĞƌ͕ ŚĂŵ͘

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DĂƌĐŽ DĂƌĞƩ Ž ͮ /^^E ϮϯϴϰͲϵϮϬϳͺ/^ E ϵϳϴͲϴϴͲϵϰϭϭϴϴͲϴͲϵͺŶ͘ϭϭͬϭϮͲϮϬϭϵ ͮ

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<ĞǇǁŽƌĚƐ͗ ŝƚǇ ŵĂůů͕ ƵƌďĂŶ ƌĞŐĞŶĞƌĂƟ ŽŶ͕ ƵƌďĂŶ ŵŽƌƉŚŽůŽŐǇ

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^ĂŐŐŝ

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ŽŵǇ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚ ƚŚĞ ĐĞŶƚƌĂů ŶŽĚĞƐ ŽĨ Ă ƐǇƐƚĞŵ͕ ĐŽŵƉůĞǆ ĂŶĚ ĂƌƟ ĐƵůĂƚĞĚ͕ ŽĨ ĞǆƚƌĞŵĞůǇ ĚŝǀĞƌƐŝĮ ĞĚ ĂĐƟ ǀŝƟ ĞƐ ďǇ ŶĂƚƵƌĞ ĂŶĚ ƋƵĂůŝƚǇ͕ ŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐůǇ ĐŽŶͲ ĐĞŶƚƌĂƚĞĚ ŝŶ Ă ĨĞǁ ƐŝŐŶŝĮ ĐĂŶƚ ƉŽŝŶƚƐ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŶͲ ƚĞŵƉŽƌĂƌǇ ůĂŶĚƐĐĂƉĞ͘ ^ǇƐƚĞŵŝĐ ĂŶĚ ŚŝĞƌĂƌĐŚŝĐĂů ŶĞƚǁŽƌŬƐ ŝŶ ĂĐƟ ǀĞ ĐŽŵƉĞƟ Ɵ ŽŶ͕ ǁŝƚŚŝŶ ǁŚŝĐŚ ƚŚĞ ƐǇƐƚĞŵ ŽĨ ƐƵƉƉůǇ ĂŶĚ ĚŝƐƚƌŝďƵƟ ŽŶ ŽĨ ĨŽŽĚ ĐĂŶ ďĞ ŽďƐĞƌǀĞĚ͘ ƐǇƐƚĞŵ ƐŽ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƚŚĂƚ ŚĂƐ ďĞĞŶ Ă ĨƵŶĚĂŵĞŶƚĂů ƚĂƌŐĞƚ ĨŽƌ ƚŚĞ hŶŝƚĞĚ EĂƟ ŽŶƐ ĂŐĞŶͲ ĐǇ ƐŝŶĐĞ ϭϵϵϲ͕ ǁŚĞŶ & K ƐŚŝŌ ĞĚ ŝƚƐ ĨŽĐƵƐ ŽŶ ĂŐͲ ƌŝĐƵůƚƵƌĞ ƚŽ ĨŽŽĚ ƐƵƉƉůǇ ĂŶĚ ĚŝƐƚƌŝďƵƟ ŽŶ ŝŶ ĐŝƟ ĞƐ͘ ƉǇƌĂŵŝĚĂů ĂŶĚ ďƌĂŶĐŚĞĚ ƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ǁŚŽƐĞ ƉƌŽͲ ĚƵĐƟ ŽŶ ĐĞŶƚĞƌƐ ĐĂŶ ĂůƐŽ ďĞ ǀĞƌǇ ĨĂƌ͕ ďƵƚ ƚŚĂƚ ĂĨͲ ĨĞĐƚ ƚŚĞ ƉŚǇƐŝĐĂů ĂŶĚ ůŽĐĂů ĂŐŐƌĞŐĂƚĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŝƚǇ͘ /Ŷ ĂĚǀĂŶĐĞĚ ƐŽĐŝĞƟ ĞƐ͕ ƚŚĞ ƐǇƐƚĞŵ ŽĨ ĨŽŽĚ ƐƵƉƉůǇ ĂŶĚ ĚŝƐƚƌŝďƵƟ ŽŶ ƚĞŶĚƐ ƚŽ ŵĞƌŐĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƐǇƐƚĞŵ ŽĨ ƉƌŽĐƵƌĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ĚŝƐƚƌŝďƵƟ ŽŶ ŽĨ ŶŽŶͲĨŽŽĚ ƉƌŽĚƵĐƚƐ͘ &ƌŽŵ ƚŚĞ ŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐůǇ ŝŶƚĞŶƐŝǀĞ ĂŶĚ ƐƉĞĐŝĂůŝǌĞĚ ƉƌŽĚƵĐƟ ŽŶ ƐŝƚĞƐ͕ ŽŶĞ ŵŽǀĞ ƚŽ ƚŚĞ ŵĂůů ĐĞŶƚĞƌƐ͕ ůŽĐĂƚĞĚ ŽŶ ƐƚƌĂƚĞŐŝĐ ĂǆĞƐ ŽĨ ŐƌĞĂƚ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟ ŽŶ ĂŶĚ ĐůŽƐĞ ƚŽ ƚŚĞ ƉŽƌƚ ĂŶĚ ĂŝƌƉŽƌƚ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ ĐĂƉĂďůĞ ŽĨ ƉƌŽũĞĐƟ ŶŐ ƚŚĞŵ ŽŶ Ă ŐůŽďĂů ƐǇƐƚĞŵ͘ dŚĞ ƐƚŽƌĂŐĞ ĐĞŶƚĞƌƐ ĂƌĞ ƵƐĞĚ ƚŽ ƐƚŽƌĞ ƉƌŽĚƵĐƚƐ ĂŶĚ ƚŽ ƐĞŶĚ ŐŽŽĚƐ ĂŶĚ ĨŽŽĚ ĂƐ ƋƵŝĐŬůǇ ĂƐ ƉŽƐƐŝďůĞ ƚŽ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ǁŽƌůĚ ŵĂƌŬĞƚƐ͘ dŚĞǇ ĂƌĞ ĚĞƉƵƚĞĚ ƚŽ ůĂƌŐĞ ŝŶƚĞƌŶĂƟ ŽŶͲ Ăů ĚŝƐƚƌŝďƵƟ ŽŶ ĂŶĚ ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ ŝƚ ĚŽĞƐ ŶŽƚ ŵĂƩ Ğƌ ǁŚĞƚŚĞƌ Žƌ ŶŽƚ ƚŚĞǇ ĂƌĞ ĂĐĐĞƐƐŝďůĞ ƚŽ ůŽĐĂů ƵƐĞƌƐ͘ dŚĞǇ ĂƌĞ ƚŚĞ ŐƌĞĂƚ ŝŶƚĞƌ ƌĞŐŝŽŶĂů ŶŽĚĞƐ ƵƐĞĨƵů ĨŽƌ ŐĂƚŚĞƌŝŶŐ ĂŶĚ ƌĞĚŝƐƚƌŝďƵƟ ŶŐ͘ KŶ ƚŚĞ ĐŽŶƚƌĂƌǇ͕ ƚŚĞ ĚŝƐƚƌŝďƵƟ ŽŶ ƐǇƐƚĞŵ ŝƐ ŚŝĞƌͲ ĂƌĐŚŝĐĂůůǇ ŽƌŐĂŶŝǌĞĚ ŝŶ Ă ƉǇƌĂŵŝĚĂů ƐǇƐƚĞŵ ƚŚĂƚ

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ŬĞƚ ^ƋƵĂƌĞ͕ ĚĞƐŝŐŶĞĚ ďǇ ƚŚĞ ĂƌĐŚŝƚĞĐƚ ƌƚŚƵƌ ůͲ ĚŝƐ ŝŶ ϭϵϭϲ ŝŶ ƚŚĞ ƐƵďƵƌď ŽĨ >ĂŬĞ &ŽƌĞƐƚ͕ ŝƐ ĂďŽƵƚ Į Ō Ǉ ŬŝůŽŵĞƚĞƌƐ ĂǁĂǇ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĐĞŶƚĞƌ ŽĨ ŚŝĐĂŐŽ͕ ǁŚĞƌĞ ĂŶ ŝŶŶŽǀĂƟ ǀĞ ĂŶĚ ƌĂƉŝĚ ŵĞĂŶƐ ŽĨ ƚƌĂŶƐͲ ƉŽƌƚ ŚĂĚ ƐƚĂƌƚĞĚ ŽƉĞƌĂƟ ŶŐ ƐŝŶĐĞ ϭϴϵϮ ͘ /Ŷ ƵƌŽƉĞ͕ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ƐŚŽƉƉŝŶŐ ĐĞŶƚĞƌƐ ŚĂƐ ŶŽƚ ďĞĞŶ ŚŽŵŽŐĞŶĞŽƵƐ͗ ŝŶ ƚŚĞ ŶŽƌƚŚĞƌŶ ĐŽƵŶͲ ƚƌŝĞƐ ĂŶĚ ŝŶ ƉĂƌƟ ĐƵůĂƌ ŝŶ 'ĞƌŵĂŶǇ͕ 'ƌĞĂƚ ƌŝƚĂŝŶ ĂŶĚ &ƌĂŶĐĞ͕ ƚŚĞ ŚǇƉĞƌŵĂƌŬĞƚ Į ƌƐƚ ĚĞǀĞůŽƉĞĚ ĂŶĚ ƚŚĞŶ ƚŚĞ ƐŚŽƉƉŝŶŐ ĐĞŶƚĞƌ͕ ĂƐ ǁĞ ŬŶŽǁ ŝƚ ƚŽĚĂǇ͘ /Ŷ ƚŚĞ ƌĞŵĂŝŶŝŶŐ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ǁŚĞƌĞ ƚŚĞ ĚŝƐƚƌŝďƵƟ ŽŶ ŽĨ ůĂƌŐĞͲƐĐĂůĞ ĚŝƐƚƌŝďƵƟ ŽŶ ǁĂƐ ůĂƚĞƌ͕ ƚŚĞ ƐŝŵƵůƚĂŶĞͲ ŽƵƐ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ďŽƚŚ ŵŽĚĞůƐ ǁĂƐ ƌĞĐŽƌĚĞĚ͘ /Ŷ /ƚĂůǇ͕ ĚƵĞ ƚŽ Ă ůĂǁ ƌĞƋƵŝƌŝŶŐ ƐƉĞĐŝĂů ĂƵƚŚŽƌŝǌĂͲ Ɵ ŽŶƐ ;ůĂǁ ϰϮϲ ŽĨ ϭϵϳϭͿ ĨŽƌ ƚŚĞ ĐŽŶƐƚƌƵĐƟ ŽŶ ŽĨ ůĂƌŐĞ ƐĂůĞƐ ŽƵƚůĞƚƐ͕ ƚŚĞ Į ƌƐƚ ŵŽĚĞƌŶ ƐŚŽƉƉŝŶŐ ĐĞŶƚĞƌ ǁĂƐ ŽŶůǇ ŝŶ ϭϵϳϯ ŝŶ ŝŶŝƐĞůůŽ ĂůƐĂŵŽ ŝŶ ƚŚĞ ƉƌŽǀŝŶĐĞ ŽĨ DŝůĂŶ͘ WŽůŝƟ ĐƐ͕ ŝŶ ĨĂĐƚ͕ ŝŶ ƚŚŽƐĞ ǇĞĂƌƐ ƐĂǁ ŝŶ ƚŚĞ ĚŝƐƚƌŝďƵƟ ŽŶ ƐĞĐƚŽƌ Ă ƚŚƌĞĂƚ ƚŽ ƚŚĞ ƌĞƚĂŝů ƚƌĂĚĞ ĂŶĚ ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ ƐŽƵŐŚƚ ƚŽ ƐĂĨĞŐƵĂƌĚ ƐŵĂůů ƐŚŽƉƐ͘ dŽǁĂƌĚƐ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ƚŚĞ ϭϵϳϬƐ ĂŶĚ ƚŚƌŽƵŐŚŽƵƚ ƚŚĞ ϭϵϴϬƐ͕ ƚŚĞ ĚŝƐƚƌŝďƵƟ ŽŶ ŵŽĚĞů ŽĨ ƚŚĞ &ƌĞŶĐŚͲ ƐƚǇůĞ ƐŚŽƉƉŝŶŐ ĐĞŶƚĞƌ ƐƉƌĞĂĚ ĂĐƌŽƐƐ Ăůů ƌĞŐŝŽŶƐ ŽĨ /ƚĂůǇ͘ ,ŽǁĞǀĞƌ͕ ƚŚĞ ƐŝǌĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ƌĞŵĂŝŶĞĚ ůŝŶŬĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĨŽŽĚ ŚǇƉĞƌŵĂƌŬĞƚ ǁŚŝůĞ ƚŚĞ ƐŚŽƉƐ ŝŶ ƚŚĞ ƐŚŽƉƉŝŶŐ ĂƌĐĂĚĞ ƌĞŵĂŝŶĞĚ ŵŽĚĞƐƚ ŝŶ ƐŝǌĞ ĂŶĚ ŵĂƌŐŝŶĂů Ăƚ ƚŚĞ ĂĐƟ ǀŝƚǇ ŽĨ ƚŚĞ ͞ĂŶĐŚŽƌ͟ ;dŚĞ ĂŶͲ ĐŚŽƌ ŝƐ ƚŚĞ ĚŽŵŝŶĂŶƚ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ĞůĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ŐĞŶͲ ĞƌĂůůǇ ůŝŶŬĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ƐƵƉĞƌŵĂƌŬĞƚ ŽĨ ĨŽŽĚ ƉƌŽĚƵĐƚƐͿ͘ /Ŷ ƚŚĞ ϭϵϴϬƐ ŝŶ /ƚĂůǇ ƚŚĞ ĨŽƌŵƵůĂ ŽĨ ƚŚĞ ͞&ƌĞŶĐŚͲ ƐƚǇůĞ͟ ƐŚŽƉƉŝŶŐ ĐĞŶƚĞƌ ǁĂƐ ŶŽǁ ǁŝĚĞƐƉƌĞĂĚ ŝŶ Ăůů ƌĞŐŝŽŶƐ ĂŶĚ ĐŽŵƉĞƟ Ɵ ŽŶ ďĞƚǁĞĞŶ ǀĂƌŝŽƵƐ

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Ğ DŽƌĨŽůŽŐŝĂ hƌďĂŶĂ ;^ĐƵŽůĂ /ƚĂůŝĂŶĂͿ͘ EĞů ĐĂŵƉŽ ĚĞůů͛ĂƉƉůŝĐĂǌŝŽŶĞ Ěŝ ƵŶ ŵĞͲ ƚŽĚŽ ƐĐŝĞŶƟ Į ĐŽ ĂůůĂ ƉƌŽŐĞƩ ĂǌŝŽŶĞ ĂƌĐŚŝƚĞƩ ŽŶŝĐĂ Ğ Ăůů͛ƵƌďĂŶŝƐƟ ĐĂ͕ ů͛ĂƉƉƌŽĐĐŝŽ ĚĞůůĂ ŵŽƌĨŽůŽŐŝĂ ƵƌďĂŶĂ ŵĞƌŝƚĂ ĚĂǀǀĞƌŽ Ɖŝƶ ĂƩ ĞŶǌŝŽŶĞ ŶĞů ƉĂŶŽƌĂŵĂ ŝŶƚĞƌͲ ŶĂǌŝŽŶĂůĞ͕ ŝŶ ƋƵĂŶƚŽ ƉƵž ĨŽƌŶŝƌĞ ƵŶĂ ƚĂďĞůůĂ Ěŝ ŵĂƌĐŝĂ ƉĞƌ ƵƐĐŝƌĞ ĚĂůůĞ ĂƩ ƵĂůŝ ŵŝƐĞƌĞ ĐŽŶĚŝǌŝŽŶŝ ĚĞůů͛ĂƌĐŚŝƚĞƩ ƵƌĂ͕ ůĂĐĞƌĂƚĂ ĚĂůůĞ ŽƉƉŽƐƚĞ ƚĞŶĚĞŶǌĞ ĂƌďŝƚƌĂƌŝĞ Ěŝ ƐŽƐƚĞŶŝďŝůŝƚă Ğ ƐƚĂƌͲƐǇƐƚĞŵ͘

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Finito di stampare nel mese di marzo 2020 per conto de «L’ERMA» di Bretschneider da C.S.C. Grafica S.r.l. - Via Antonio Meucci, 28 00012 Guidonia Montecelio - RM