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by
Hyenuk Chu Publisher
Hyenukchu.com
María Fernanda Obando
Directora de Servicio al Cliente
Viviana Sánchez Periodismo
Giancarlo Rodríguez Diseño Editorial
Francisco Trejo
Content Manager
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EDITORIAL
HAZTE RESPONSABLE DE CONSTRUIR TU RIQUEZA El mes que pasó no fue un mes cualquiera. Fue un mes en el que sucedieron muchas cosas que encabezaron las primeras páginas de los periódicos y que sacudieron los cimientos de nuestra sociedad en diferentes niveles. Cosas que nos hicieron pensar en que el mundo es efímero. Es decir, que no tenemos nada asegurado. Pocos días antes de escribir esta editorial, se destapó un gran escándalo a nivel mundial relacionado con una filtración de datos personales que se habría producido por medio de Facebook. Y que puso en juego la privacidad de miles de usuarios de esa red social con el fin de favorecer la estrategia publicitaria de una campaña presidencial en Estados Unidos. Fue el cofundador de Whatsapp, que ahora es propiedad de Facebook, quien se encargó de echar más leña al fuego al sugerirles a los usuarios de Facebook
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que cerraran sus perfiles como protesta a esa filtración de datos. Y no fueron pocos los que, alrededor del mundo, lo siguieron. El fundador de Facebook, Mark Zuckerberg, salió a poner la cara y a comunicar las acciones que tomaría la empresa para hacerle frente a la crisis que, según dijo, sucedió a sus espaldas. Pero lo hizo cuando la acción de la compañía ya había bajado de US$185.09 a US$162.66 por cuenta del escándalo y los inversionistas ya no querían saber nada de ella. Paradójicamente, mientras Zuckerberg veía cómo su imperio, a pesar de su fortaleza y su fama, también corría el riesgo de desmoronarse, otra era la situación que se vivía en la casa de Jeff Bezos, fundador y CEO de Amazon, que por esa época reconfirmó su estatus como el hombre más rico del mundo. Él, quien creó la famosa compañía en una humilde oficina y transformó una biblioteca digital en la empresa de comercio electrónico más poderosa del planeta, alcanzó una fortuna superior a los US$120 mil millones y sacó una gran ventaja a sus inmediatos competidores a quienes la fortuna les ha sonreído, pero no tanto. Por eso, decidimos dedicarles algunas páginas a recorrer sus pasos para determinar cómo ha construido su fortuna, en qué ha invertido, en qué invierte ahora y por qué todas las empresas que este genio emprende son tan exitosas. Es decir, cómo ha dedicado su vida a construir su propia riqueza y cómo tú también puedes invertir en esas empresas. Pero él no es el único genio del que ha4
blamos en esta edición. Porque mientras en la casa de Zuckerberg lloraban –y odiaban al cofundador de Whatsapp- y en la de Bezos alzaban las copas para celebrar, el mundo despedía a uno de los científicos más brillantes y admirables de toda la historia. Te hablo de Stephen Hawking, quien más allá de haber descubierto la dinámica de los agujeros negros y de habernos puesto a dudar y debatir sobre la existencia de Dios, nos enseñó que, si no nos hacemos responsables por nuestra propia vida, y por lo que queremos hacer de ella, nadie va a venir a tendernos la mano. Y así, mientras no podíamos dejar de admirar a Bezos y todavía nos preguntamos cómo Hawking le hizo frente a su enfermedad y llegó a vivir hasta los 76 años, nos sumergimos en otras dos historias tan reales como sorprendentes sobre compañías que se debaten entre el éxito y la incertidumbre, entre el éxito y el fracaso. Una de ellas es la de la famosa compra de Qualcomm por parte de Broadcom, dos gigantes de la industria de los semiconductores, el primero estadounidense y el segundo con sede en Asia, que hace unos meses se enfrascaron en una lucha en la que hasta Donald Trump terminó metido. Como es su estilo, el presidente zanjó la discusión con una orden que contenía su firma y, por lo menos por ahora, puso en stand by a uno de los movimientos empresariales que más expectativa había generado por lo que habría podido significar para industrias como la de las telecomunicaciones una negociación de ese tamaño.
La segunda historia es la de Elizabeth Holmes, una joven promesa de Silicon Valley que prometía ser una gran emprendedora y empresaria. Pero ahora está en boca de la opinión pública, y en la mira de la justicia estadounidense, por un posible fraude masivo que cometió con su empresa, Theranos. La historia de Elizabeth es interesante porque, como ocurre muchas veces a diario, nos enseña a no repetirla y a aprender sobre lo que debemos evitar si queremos construir riqueza y poder disfrutar de ella. Pero no te diré más por ahora. Descubre más detalles sobre la caída de esta joven estrella en el artículo. Como inversionistas que somos, no podíamos dejar de lado en esta edición a nuestros adorados temas técnicos. Decidí hablarte de dos términos que te harán más sencillo invertir en la Bolsa de Valores de Nueva York y que puedes empezar a incorporar en tu técnica ya mismo. Te hablo del trailing stop, una herramienta que te permite establecer un stop que se mueve según lo hacen los precios de las acciones con el fin de optimizar tus ganancias y reducir tus pérdidas. Y del DPO, una de las formas que tiene una empresa para llegar a la Bolsa de Valores de Nueva York que, a propósito, fue la vía elegida por la archirreconocida Spotify para llegar a ese mercado. Espero que disfrutes de esta edición pero, sobre todo, que te aporte muchos conocimientos útiles para que construyas tu riqueza y seas cada vez un mejor inversionista. Espero que disfrutes esta edición. Hyenuk Chu
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PORTADA
n e r i t r A inve esas de r p m las e
Con una fortuna cercana a los US$129.9 miles de millones, Jeff Bezos es hoy el hombre más rico del mundo, de acuerdo con el ranking que elabora y actualiza constantemente la revista Forbes. Y el primero en lograr este nivel de riqueza. Antes solo Bill Gates, otro de los multimillonarios que ha encabezado la lista, había estado a punto de tener tantos millones de dólares en su bolsillo. Si rastreamos su fortuna, hallaremos que esta se debe hoy, en gran parte, a que Bezos es el fundador y CEO de Amazon, la principal compañía de comercio electrónico y una de las mejor valoradas del mundo. Esta está avaluada en cerca de US$703.000 millones, pero además Bezos posee 78.9 millones de sus acciones.
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Es decir que gana por punta y punta porque no solo obtiene las ganancias derivadas de su rol como CEO, sino que además de dirigir la empresa, invierte en ella. Y esta, precisamente, ha sido una de las claves del éxito que lo han llevado a construir su fortuna. Pero no ha sido la única. De hecho, la primera gran inversión de Bezos la realizó en Google. Invirtió US$1 millón al buscador. Luego, invirtió US$37 millones en Uber y US$112 millones en Airbnb. Recientemente, invirtió US$116 millones en Unity Biotech, que diseña métodos terapéuticos antiedad, y US$190 millones en EverFi, que brinda servicios educativos por medio de un software especializado. Como el visionario que es, mientras ganaba como inversionista, Bezos comprendió que debía seguirlo haciendo como empresario al tiempo que el mercado le demostraba que el comercio electrónico no solo sería el negocio del futuro, sino que necesitaría de otros desarrollos asociados a esa industria. Solo así podría hacerle frente a la demanda de los exigentes compradores en todos los rincones del planeta. Por eso, se fijó la meta de fortalecer a Amazon y creó, por ejemplo, Amazon Robotics (anteriormente Kiva Systems), un fabricante de sistemas robóticos para empresas que mueven una gran cantidad de mercancía.
Lo curioso es que antes esta empresa también era proveedora de otras como Office Depot y Crate & Barrel. Cuando esos contratos terminaron, Bezos decidió que ese sistema solo debía tenerlo Amazon, porque esto se convertía en una ventaja competitiva, y optó por no buscar más clientes. ¡Genio! Pero no se quedó ahí, sino que también innovó en su modelo de negocio. Por eso adquirió Whole Foods por US$13.7 miles de millones para ofrecer compras online en esa cadena de supermercados, revolucionarla de paso y además meter presión a Walmart. En esta lista de adquisiciones ya antes estaban otras empresas de comercio electrónico que ahora engrosan sus finanzas. Por mencionar algunas, te hablaré de Twitch, una plataforma que ofrece un servicio de streaming de video; Prime Video, un servicio de video para los usuarios de Amazon Prime, y Zappos.com, una compañía dedicada a la venta online de ropa y zapatos. Pero, ¿qué me dices de Bezos Expeditions? Así como este empresario es el líder mundial en el segmento del comercio electrónico también tiene un fondo de inversiones de capital de riesgo. Es decir, un fondo a través del cual se apoya a las ideas un poco descabelladas como las suyas que tienen un gran potencial para convertirse en negocios exitosos.
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Lo que hace este fondo, como todos los de su tipo, es que apoya a empresas muy jóvenes y reclama una ganancia según el desempeño que tenga esa empresa. A lo largo de los años, este fondo ha invertido en Twitter, EverFi y ahora le está apostando a Grail, una empresa que promete curar el cáncer antes de que esta enfermedad aparezca. Bezos también le debe un porcentaje de su riqueza a Nash Holdings LLC, compañía a través de la que adquirió The Washington Post por US$250 millones. Una movida que muchos calificaron como un salvavidas para el periódico, que iba rumbo a la bancarrota, y como una oportunidad del empresario para tener una tarima desde la cual promover sus negocios. El tiempo les ha dado la razón a los primeros, porque desde entonces el diario ha contado con la financiación necesaria para realizar sus investigaciones periodísticas, entre ellas muchas relacionadas con Donald Trump, y para fortalecer su sistema de alertas de noticias que ha llevado más tráfico hacia su página, incluso cuando el contenido es pago.
Como el visionario que es, mientras ganaba como inversionista, Bezos comprendió que debía seguirlo haciendo como empresario al tiempo que el mercado le demostraba que el comercio electrónico no solo sería el negocio del futuro, sino que necesitaría de otros desarrollos asociados a esa industria.
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Como diría uno de los directivos del diario, ¿a quién no le gustaría tener al hombre más rico del mundo financiando su negocio? Aunque la rentabilidad del periódico no ha alcanzado el nivel que tuvo en sus mejores épocas, la inversión de Bezos sin duda le dio una segunda oportunidad que tal vez no habría conseguido de otra forma. A Bezos, como a otros multimillonarios de su tipo, también lo inquietan otros asuntos, como los viajes al espacio. Por eso, también ha invertido cerca de US$1 millón en Blue Origin, una compañía de transporte aeroespacial que espera ofrecer vuelos oficiales y privados a los confines del universo. Y ha anunciado la apertura de su primera granja de producción de energía eólica, también bajo la sombrilla de Amazon. Ya tiene 18 proyectos en curso y 35 sobre planos con los que busca mejorar los indicadores de sostenibilidad de su “niña consentida” y, en un futuro, por qué no, ofrecerles el mismo servicio a otras industrias. Si algo podemos decir de este portafolio de Jeff Bezos es que es un portafolio diversificado de inversiones y que él, además, tiene sus propias empresas y, adicionalmente, ayuda a quienes son emprendedores, como él lo fue alguna vez. Una fórmula redonda para construir riqueza que al hombre más rico del mundo le ha funcionado. ¿Qué tal si todos tratáramos de aplicarla
Bezos también le debe un porcentaje de su riqueza a Nash Holdings LLC, compañía a través de la que adquirió The Washington Post por US$250 millones. 9
ACTUALIDAD
La caída de una estrella En 2003, Elizabeth Holmes, una joven empresaria estadounidense, fundó Theranos. Esta compañía, con base en Palo Alto (California), prometía revolucionar la industria de la salud y de la tecnología al ofrecer un aparato portátil para realizar complejos análisis de sangre con una muy poca cantidad del líquido y sin necesidad de usar jeringas. El modelo de negocio incluía la instalación de puestos de recolección de sangre en farmacias y laboratorios en los que, supuestamente, se complementaba la realización de las pruebas. La idea fue bienvenida por la comunidad científica, y por los inversionistas, que decidieron apostarle cerca de US$700 millones a la idea, lo que ayudó a que la empresa consiguiera una valoración cercana a los US$9 mil millones. Era una empresa de Silicon Valley, entonces, ¿por qué no hacerlo? Pero este castillo de naipes pronto empezó a derrumbarse. Dos años después de que Theranos fuera fundada, se hicieron públicas las primeras dudas con respecto
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a la tecnología que decía haber desarrollado la empresa. Un periodista de The Wall Street Journal sembró la semilla que acaba de producir un resultado devastador para la compañía. La Security and Exchange Commission (SEC) acusó de fraude a la empresa, a Holmes y al antiguo presidente de la firma por realizar falsas promesas con respecto al alcance de su aparato portátil. De acuerdo con la SEC, la empresa también mintió con respecto al desempeño y proyecciones del negocio. Es decir, que hizo creer a todos que su tecnología en realidad funcionaba, cuando solo era capaz de realizar exámenes mínimos de sangre con pocas cantidades de la misma. Pero lo más grave es que, para demostrar sus resultados, la compañía acudió a aparatos fabricados por otras empresas. Sin embargo, estos no fueron los dos únicos escenarios en los que se desplegó la gran mentira. Theranos también informó que su tecnología estaba siendo
usada por los militares estadounidenses en Afganistán, lo cual era falso, y que en 2014 obtuvo US$100 millones en ingresos cuando estos no llegaron a los US$100.000. Mejor dicho, toda una película. Aunque Theranos no cotizaba en la Bolsa de Valores de Nueva York, la SEC entró a mediar en el asunto, recibió las denuncias del caso e hizo las respectivas investigaciones. De acuerdo con la entidad, esto ocurrió porque para ella, independientemente de que una empresa esté listada o no, debe decir toda la verdad a sus inversionistas. Lo que ocurrió con Theranos, dice la SEC, “deja en claro que no existen exenciones en las provisiones antifraude en las leyes federales sólo porque una empresa no está valorada en la bolsa pública, está en fase de desarrollo o es el sujeto de mucha atención mediática”. Una sentencia que sienta un buen precedente en torno a la protección a los inversionistas. Pero, ¿ahora cómo se resolverá este lío? Holmes ya empezó a ver las consecuencias de sus actos en el negocio porque la cadena de farmacias en las que estaban sus puntos para pruebas canceló sus relaciones comerciales con Theranos. Y, en realidad, no era para menos. Su laboratorio en California fue cerrado.
En 2015, cuando comenzó su ascenso, Holmes fue reconocida por la revista Forbes como la mujer multimillonaria más joven del mundo, con una fortuna valorada en US$4.500 millones.
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Además, no solo deberá pagar una multa millonaria, sino devolver las acciones que tenía en la empresa y, por supuesto, renunciar a su control. Tampoco podrá dirigir una compañía pública en la próxima década ni obtener ganancias derivadas de la liquidación o venta de Theranos porque estas deberán ir a los inversionistas.
¿Qué pasó con Holmes?
Resuelto este tema, que es el que más inquieta a quienes invirtieron dinero en la compañía, la pregunta que todos nos hacemos es ¿en qué momento Holmes se convirtió en la protagonista de semejante tragedia cuando, incluso, llegó a ser nombrada por algunos como la próxima “Steve Jobs”? Nadie lo sabe a ciencia cierta. Lo que sí está claro es que asistimos ante la caída de una “estrella”, porque eso era lo que Holmes, aparentemente, podía llegar a ser. Estudió química en la prestigiosa Universidad de Stanford y realizó una práctica en el Instituto de Genoma de Singapur. Fue ahí donde decidió crear un dispositivo de telemedicina que permitiera hacer mediciones de sangre y, además, controlarla a través de dispositivos móviles. Registró la patente en Estados Unidos y luego decidió crear su propia empresa que terminaría por llamarse Theranos. Como ha ocurrido con las startups más reconocidas de Silicon Valley, la empresa inició sus actividades en el sótano de una casa hasta que su fundadora, que se retiró de la universidad sin graduarse para dedicarse a la empresa, empezó a participar en rondas de financiación que le die-
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ron el capital necesario para que, ahora sí, su compañía funcionara por lo alto. Las cifras hablan por sí solas. Solo un año después de creada, Theranos podía operar en Estados Unidos con su promesa de valor: sacar sangre sin usar jeringas y, además, dar resultados complejos en pocas horas. En 2015, cuando comenzó su ascenso, Holmes fue reconocida por la revista Forbes como la mujer multimillonaria más joven del mundo, con una fortuna valorada en US$4.500 millones. Hoy, cuenta otra historia: “su fortuna” se ha esfumado. Su imperio no estaba construido sobre bases sólidas y ahora ella debe asumir las consecuencias. Pero esta, como todas las historias de fracaso, también tiene un lado positivo y nos deja una gran lección tanto a los emprendedores como a los inversionistas. Si prometemos algo, debe ser la verdad. Y si vamos a creer en algo, debemos estar lo más seguros dentro de lo posible de que nos están diciendo la verdad. Esa es nuestra responsabilidad y nuestro derecho.
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EMPRESA
S E D E PU N E R I T R E V IN
A los inversionistas que estaban esperando con ansiedad la confirmación de la compra de Qualcomm por parte de Broadcom, Donald Trump les dañó la fiesta. Hace algunas semanas, se conoció un documento de la Casa Blanca en el que consta que el presidente de Estados Unidos se opone a la operación. Pero no solo eso, sino que la bloquea. Y, de paso, cierra un capítulo en la historia de las dos compañías en el que mientras una demostraba un creciente interés por la segunda y ejercía presión para que tomara una decisión, esta se negaba insistentemente, y por todos los medios, a vender. 14
De acuerdo con el documento, que es de dominio público, tras revisar las recomendaciones del Committee on Foreign Investment de Estados Unidos (Comité sobre Inversión Extranjera), el Presidente Trump llegó a la conclusión de que la compra de Qualcomm por parte de Broadcom afecta la seguridad nacional de Estados Unidos. El argumento de Trump radica en que Broadcom Limited es una compañía que opera bajo las leyes de Singapur, e incluso tiene su sede central ahí, mientras que Qualcomm es una compañía estadounidense y opera en este territorio.
Con la orden, también se bloquea cualquier operación de fusión o adquisición entre las dos compañías. Sin embargo, detrás de la decisión de Trump puede esconderse algo más que la seguridad nacional y es el temor a que una compañía de otro país llegue a apoderarse del liderazgo de una industria que, actualmente, ostenta Estados Unidos: la industria de los semiconductores y las telecomunicaciones. Y ese es un riesgo que el presidente no está dispuesto a correr. En ese sentido, en pocas palabras, lo que quiere evitar es que Broadcom tenga acceso a información clasificada y vital para las industrias norteamericanas y que, eventualmente, pueda llegar a usarla en su contra. Especialmente, en vista de que Qualcomm se sitúa a la cabeza de las empresas desarrolladoras de la tecnología 5G. Por esto, se teme que su evolución y comercialización se vea rezagada por Broadcom, y que esto produzca consecuencias desastrosas para Estados Unidos. Sin embargo, a pesar de que la orden no está sujeta a discusión, la batalla entre las dos empresas continúa. Broadcom ya anunció que seguirá con sus planes de trasladar su sede central de Singapur a Estados Unidos durante los primeros días de abril, con lo que espera abonar el terreno y tener más argumentos para adquirir Qualcomm en algún momento. Pero esto no será tan fácil por varios motivos. El primero de ellos es que Qualcomm no solo está posicionada en su mercado, sino que siempre ha rechazado la oferta económica que Broadcom le hizo en 2017
por US$105.000 millones. Hasta el momento, las cosas no parecen haber cambiado. Por otro lado, existe un lío con la junta de accionistas. Te lo explicaré de esta manera. Entre finales de 2017 y principios de 2018, Broadcom publicó una lista de 15 directores que estarían al frente de Qualcomm en caso de que se concrete la compra. Estos nombres fueron puestos a consideración de la Securities and Exchange Commission (SEC). La junta de accionistas, a celebrarse próximamente, debía votar por ellos. Pero la orden de Trump cambió los planes porque también es clara al afirmar que estas personas, al prohibirse la compra, quedan descalificadas y que no podrán ser elegidas como directivos de Qualcomm. Además, dice la orden que Qualcomm queda impedida para aceptar la nominación de nuevos candidatos y votar por ellos. El punto es que a Broadcom esto no parece haberle quedado claro porque sigue insistiendo en que su traslado al país podría cambiar la situación. Por el lado de Qualcomm las cosas tampoco están claras porque si bien la orden de Trump es enfática, deberá suspender su junta de accionistas mientras el Committee on Foreign Investment revisa los riesgos de seguridad nacional y emite un nuevo concepto que podría darle un giro o ratificar lo dicho por el presidente. Por ahora, Broadcom continúa con sus planes de traslado y Qualcomm opera normalmente. Mientras el presidente espera en su escritorio, tal como lo pidió en la orden, una notificación oficial por parte de las dos compañías en la que desisten de una vez por todas del negocio. 15
El argumento de Trump radica en que Broadcom Limited es una compañía que opera bajo las leyes de Singapur, e incluso tiene su sede central ahí, mientras que Qualcomm es una compañía estadounidense y opera en este territorio. Con la orden, también se bloquea cualquier operación de fusión o adquisición entre las dos compañías.
No obstante, a esta historia podría añadirse un nuevo capítulo, pues una vez se conoció la decisión de Trump también se publicaron noticias con respecto a las intenciones de Intel de adquirir Broadcom con el fin de fortalecerse y bloquear el negocio con Qualcomm, que supondría una desventaja para la empresa. Qualcomm, por su parte, también se mantiene firme en sus intenciones de adquirir NXP Semiconductors, una compañía con sede en los Países Bajos, lo que le representaría aún más ventajas y poder, sobre todo ahora que Broadcom ya estará operando desde territorio estadounidense. La “saga” Broadcom – Qualcomm, como ya es reconocida entre los inversionistas, seguirá dando de qué hablar porque con las compañías y con Trump nunca se sabe. Por eso, no olvides que estos momentos de efervescencia son los que podemos aprovechar los inversionistas para obtener ganancias.
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TEMA TÉCNICO
Al invertir en la Bolsa de Valores de Nueva York podemos utilizar una gran variedad de técnicas y herramientas útiles no solo para ganar más dinero, sino para minimizar el riesgo. De esta manera, evitamos ya sea grandes pérdidas o pérdidas de cualquier tamaño que no tenemos presupuestadas. Una de esas herramientas básicas que nos ayuda a proteger nuestro dinero al invertir en la Bolsa es el stop loss. Este es, básicamente, el porcentaje de dinero máximo que estamos dispuestos a perder en cada operación. Por ejemplo, si solo estás dispuesto a perder un 3% de tu capital invertido, simplemente pones esa orden en tu plataforma y ya está. 18
El stop loss es una de las primeras herramientas que debes aprender a manejar como inversionista. Sin embargo, por decirlo de alguna manera, el stop loss tiene una desventaja y es que es estático. Es decir que, si tú lo estableces, sin importar cuánto suba o baje el precio de la acción, ese es el porcentaje que perderás.
El trailing stop, para que vayamos por partes, funciona de forma similar al stop loss. Es un porcentaje del dinero invertido que estás dispuesto a perder. La gran diferencia radica en que el trailing stop se mueve según lo hace el precio de la acción, pero se mueve a tu favor. Es decir, te garantiza que no perderás más del porcentaje que tú mismo estableciste.
Sin embargo, si ya tienes un poco más de práctica y experiencia al invertir en la Bolsa, también puedes acudir al trailing stop. Esta es una herramienta que te protege frente a posibles pérdidas, deja fluir tus ganancias y te ayuda a obtener targets amplios ya que se va moviendo automáticamente según vayas obteniendo targets predefinidos y así aseguras ganancias.
Al usarlo, para que obtengas buenos resultados, debes tener en cuenta otros factores. En primer lugar, antes de abrir tu posición o invertir, es aconsejable realizar un análisis previo de la acción o los contratos que te interesan. Esto te permitirá saber cómo podría ser su comportamiento, si el precio subirá o bajará según las tendencias de los últimos días. También debes conocer términos como el spread. Este es la diferencia entre el precio de oferta y el precio de demanda de una acción, lo que se refleja también en vehículos de inversión como los contratos. El porcentaje del trailing stop siempre debe ser menor al spread. Si esta regla no se cumple, la operación se te cerrará inmediatamente. Una tercera clave para usar adecuadamente el trailing stop es la siguiente: si estás comprando al alza o contratos Call, el trailing stop se ubica por debajo de tu precio de compra. Por el contrario, si estás haciendo operaciones en corto o contratos Put, el trailing stop se ubica por encima de tu precio de compra. Ahora sí, a practicar.
El trailing stop es tu “cómplice” al invertir
Establecer el trailing stop en la plataforma de trading es sencillo. Si estás invirtiendo en opciones, por ejemplo, solo debes seleccionar el contrato de tu interés. Una vez adquirido y colocada la operación, emites la orden de venta. 19
En la parte baja de la pantalla aparece una barra con diferentes opciones. Hacia el lado derecho, debajo de “Order”, hay una lista desplegable de alternativas. Solo tienes que elegir “trail stop” y luego, al lado izquierdo de esa casilla, seleccionar el porcentaje que aparece antecedido por un signo de menos (-). Este dependerá tanto de tu perfil de riesgo como del spread. Ya en los gráficos de tu contrato podrás ver cómo el trailing stop se moverá, como te expliqué antes, en función del precio que tenía tu contrato en el momento de entrada. Supongamos que hiciste una operación Call. Entonces, si el precio sube, el trailing stop también subirá. Si el precio baja pueden ocurrir dos cosas. La primera es que este no toque el stop, rebote y continúe hacia arriba. La segunda es que este toque el stop y se cierre la operación dándote una ganancia y una pérdida correspondiente, únicamente, al porcentaje que tú elegiste. Por el contrario, si hiciste una operación Put, el trailing stop aparece arriba del precio que tenía el contrato en el momento de entrada. Si el precio cae, el trailing stop se moverá a tu favor. Si el precio sube y lo toca, se cerrará la operación y habrás perdido el porcentaje que elegiste previamente. Es importante que tengas en cuenta que puedes cancelar el trailing stop en cualquier momento, por la razón que tengas, y reemplazarlo por una salida o cancelación manual de la operación en el momento que prefieras. En la plataforma esto se realiza con un simple click. Otro consejo que te doy es que no te angusties si
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el porcentaje de ganancia o pérdida varió ligeramente con respecto a lo que tenías en mente. Recuerda que la Bolsa de Valores se mueve según las emociones de las personas, es un mercado volátil, y por eso a veces hay ligeros cambios que es imposible prever. Personalmente, no lo uso, yo uso solo stop loss; sin embargo, pienso que el trailing stop es una herramienta realmente útil para los inversionistas en varios sentidos. Por un lado, por lo que representa en términos de dinero. Al darle tiempo y espacio a las acciones para que se muevan, podemos obtener grandes ganancias. Además, nos facilita nuestras operaciones en la Bolsa ya sean intradía o swing. Por último, y esto es muy importante, nos ayuda a mantener nuestras emociones bajo control, es decir, a respetar nuestra propia palabra. Si definimos un trailing stop nunca debemos cambiarlo. Dominarnos en este sentido nos hace crecer como inversionistas.
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MENTALIDAD
Ralph Wanger, uno de los más grandes inversionistas de todos los tiempos, nació en Chicago en 1933. Luego de estudiar administración en el Massachusetts Institute of Technology (MIT), se enroló en el ejército. Pero lo suyo eran las finanzas. Por eso, se convirtió en un analista de acciones en la firma Harris Associates. Diez años más tarde, en 1970, fue elegido como la cabeza del Acorn Fund, que luego se convirtió en su propia compañía hacia 1992. Así nació Wanger Asset Management, una empresa a la que le dedicó su vida hasta el año 2003, cuando decidió retirarse. Desde ella desplegó su principal estrategia de inversión. Se enfocaba en empresas pequeñas, pero no en cualquiera. Sino en las que él sentía que podían tener grandes crecimientos. Por eso, elegía las que podrían beneficiarse de alguna tendencia económica o tecnológica, directa o indirectamente, en un 22
periodo de cinco años. Y que, además, tuvieran acciones con precios razonables. Así mismo, invertía solo en las empresas que él pudiera entender fácilmente. Gracias a estas estrategias, por ejemplo, el Acorn Fund llegó a producir ganancias anuales del 16% en comparación con el 12% que registraba el resto del mercado. Esos resultados comprobaron la eficacia del método Wanger. Hoy recordamos sus frases más famosas.
Inversiones
• “Debes ir donde está el valor. Comprar acciones es como comprar comida”. • “Desde nuestro punto de vista, si tienes una compañía que está exclusivamente atada a una personalidad y le sucede algo a esa personalidad, no va a ser efectiva y las razones para poseer sus acciones se verán muy disminuidas”. • “Todo lo que tiene que ver con los viajes, el ocio, los parques temáticos, los ho-
teles y los casinos se está acabando. Pero creo que una vez la gente supere su conmoción y tristeza, unas vacaciones pueden parecer una buena idea”. • “Desde que comenzó la Revolución Industrial, ir río abajo, es decir invertir en negocios que se beneficiarán de la nueva tecnología en lugar de invertir en las propias compañías de tecnología, a menudo ha sido la estrategia más inteligente”. • “Si estás buscando una gran inversión durante cinco años, 10 o más, entonces la única forma de vencer esta enorme niebla que cubre el futuro es identificar una tendencia a largo plazo que le otorgue a un negocio en particular algún tipo de ventaja”. • “Una inversión atractiva debe tener características favorables que duren cinco años o incluso más”. • “Lo más probable es que las cosas hayan cambiado lo suficiente como para que lo que te dio éxito hace 30 años ya no funcione. Creo que concentrándote en compañías más pequeñas mejorarás tus posibilidades de alcanzar la próxima ola”. • “Crees que tú o alguien más tiene un sistema que puede predecir el futuro en la Bolsa de Valores… ¡qué buena broma!”. • “Con el tiempo, una ventaja de dos puntos porcentuales hace una gran diferencia en los rendimientos”. • “Cuanto antes comience a invertir, más hará el interés compuesto por usted. Si, a partir de los 20 años, se queda con US$100 al mes en acciones, con un rendimiento del 10% que es lo que históricamente han aportado las acciones, será millonario cuando se jubile a los 65 años”. • “Lo sorprendente es que casi todos los observadores de perros, grandes y pequeños, parecen tener su ojo puesto en el perro y no en el propietario”.
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TEMA TÉCNICO
La palabra DPO (Direct Public Offering) está de moda por estos días. En realidad, en el mundo de las inversiones se habla mucho de ella desde finales del año pasado cuando Spotify anunció que saldría a la Bolsa de Valores de Nueva York bajo esta modalidad. Pero, ¿qué significa y en qué se diferencia con respecto a la IPO (Initial Public Offering)? Veamos. Una DPO es una de las alternativas que tiene una empresa para salir a Bolsa y ofrecer a los interesados la posibilidad de invertir en ella. Hasta ahí nada la diferencia de la IPO, que también abre las puertas para que los inversionistas interesados en una compañía específica puedan negociar sus acciones u otros vehículos de inversión. Sin embargo, las compañías que eligen la DPO pueden salir a Bolsa para obtener el dinero directamente sin una “firm underwriting” de una banca de inversión o de un bróker. Para explicarlo mejor, la “firm underwriting” es un acuerdo al que llegan una compañía que quiere emitir acciones y sus “arrangers”. 24
Los “arrangers” son proveedores de fondos que asumen el riesgo de mantener las acciones que no se vendan en su poder hasta que llegue un momento en el futuro en el que estas puedan ser comercializadas. Para el caso de cada empresa puede haber uno solo o varios “arrangers”. Pero con las DPO no es necesario preocuparse por la “firm underwriting” porque eso solo corresponde a las IPO. Lo que sí debe tener en cuenta una empresa que se decida por la DPO es que debe demostrar que es seria y estable, tener sus balances financieros al día y ser capaz de comunicar a sus inversionistas toda la información requerida. Para su salida a Bolsa, estas compañías pueden contar con el apoyo de un bróker registrado y autorizado por la Financial Industry Regulatory Authority de Estados Unidos (FINRA). En este caso, ese bróker no garantiza que el negocio de la venta de las acciones sea ciento por ciento exitoso. Lo que hace es brindar cierto respaldo a esas empresas que prefieren la DPO en términos legales y también las acompaña en el proceso de organización de la salida a Bolsa. Contrario a lo que ocurre con las IPO, para realizar una DPO las empresas no necesitan registrarse ante la Securities and Exchange Commission (SEC) porque están incluidas dentro de las excepciones a la norma. Tal como ocurre con las organizaciones sin ánimo de lucro y las compañías con ofertas menores a US$1 millón. Pero no siempre el proceso es tan fácil, rápido y económico. Las empresas, que por las características de su oferta deben contar con el aval de la SEC, generalmente tardan un año en obtenerlo y lo hacen luego de pagar una tarifa de miles de dólares a firmas que se encargan de hacer el trámite.
Ventajas y desventajas de las DPO
Las DPO son una vía más informal para llegar a la Bolsa de Valores de Nueva York, por decirlo de alguna manera, y en eso radican sus ventajas y desventajas. 25
Si hablamos del tiempo que tarda una compañía en realizar el trámite para salir a Bolsa, tanto las DPO como las IPO pueden demorarse lo mismo. Sin embargo, a favor de las DPO está el hecho de que las compañías pueden optar por vías de comunicación que les permiten llegar de una forma más directa a los clientes que les interesan, como las redes sociales o los avisos de internet, mientras que con las IPO es necesario seguir otros protocolos. Por todos estos factores, generalmente, las empresas que recurren a la DPO son pequeñas y medianas que quieren estar seguras de que el capital que obtienen proviene de gente o inversionistas “comunes”, como tú o como yo, y no de bancos o fondos de inversión interesados en poseer gran parte de las mismas. Pero esta regla no siempre aplica porque, por ejemplo, Spotify ha demostrado su preferencia por esta opción, a pesar de que se trata de una compañía avaluada en US$19.000 millones y de que, hoy por hoy, es la plataforma de streaming musical más importante del mundo. Esa informalidad que rodea a las DPO hace
que se comparen con proyectos de crowdfunding, que son comunidades que se unen en torno a un proyecto para financiarlo y obtener los rendimientos derivados del comportamiento financiero que tenga ese proyecto. Incluso, algunas DPO se hacen mediante plataformas de crowdfunding. Sin embargo, las empresas que eligen las DPO sí están sujetas a la regulación. Es decir que están en ese límite entre las IPO, que son absolutamente vigiladas, y el crowdfunding, que es una modalidad de inversión menos estricta. Tal vez por eso Spotify eligió esta modalidad de salida a Bolsa. De alguna manera, así como lo hace esta plataforma suiza con la música, las DPO ayudan a democratizar las inversiones y a acercar compañías de todos los tamaños a inversionistas de cualquier parte del mundo interesados en financiarlas. Pero, independientemente de lo que suceda con esta empresa, que está a punto de volverse pública, lo importante es que tú, como inversionista, tengas claro lo que significa una DPO y sus diferencias con respecto a las IPO. De esta forma tendrás más argumentos para poder tomar mejores decisiones de inversión y sabrás en qué empresa tu dinero podría estar mejor invertido.
Una DPO es una de las alternativas que tiene una empresa para salir a Bolsa y ofrecer a los interesados la posibilidad de invertir en ella. 26
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MENTALIDAD
Hace un par de semanas se conoció una de esas noticias que nunca quisiéramos oír o leer. La noticia sobre la muerte del físico y cosmólogo Stephen Hawking. Una persona que, básicamente, nos ayudó a comprender un poco mejor cómo es el universo en el que vivimos. Pero esa no fue la única enseñanza que obtuvimos de este genio de la astrofísica. La más grande fue, sin duda, su capacidad para hacer frente a la adversidad y poner a su cerebro a trabajar al máximo, aunque no contaba con un cuerpo sano como la principal herramienta para llevar a cabo sus tareas. En pocas palabras, nos enseñó que nunca debemos desfallecer. Y él sí que sabía del tema. Porque al poco tiempo de cumplir los 21 años, cuando hacía realidad su sueño de estudiar en la prestigiosa Universidad de Oxford, en Inglaterra, empezó a mostrar los primeros síntomas de una enfermedad conocida como esclerosis lateral amiotrófica. Stephen había nacido en esa misma ciudad, a donde llegaron sus padres huyendo de la presencia nazi en la capital inglesa. Aunque el joven no era un estudiante brillante, y ante la imposibilidad de estudiar matemáticas, terminó matriculandose en la carrera de ciencias naturales. Pero sus intereses sobrepasaban las fronteras de la Tierra y por eso se matriculó en la Universidad de Cambridge, otra de las más prestigiosas de Reino Unido, para especializarse en Física. Fue ahí donde se agravaron los síntomas de la enfermedad y conoció el diagnóstico que nunca hubiera querido oír.
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“La debilidad muscular que hoy estás sintiendo aumentará paulatinamente hasta que llegará un punto en el que no podrás coordinar tus movimientos. Esta situación avanzará hasta producir una parálisis total. Sin embargo, tus facultades intelectuales, entre otras, seguirán intactas. La vida no será fácil, Stephen”, dijeron los médicos. En otro caso, una predicción tan devastadora como esta habría producido en una persona una disminución de sus fuerzas. No ocurrió así en el caso del joven Hawking, que estaba decidido a descubrir hasta el más mínimo detalle del cosmos, sin importar lo que tuviera que hacer para lograrlo. Por eso, continuó con sus investigaciones mientras su cuerpo se lo permitió. Luego, cuando fue sometido a una traqueotomía, recurrió a un sistema de comunicación que consistía en levantar las cejas, lo único que podía mover, según lo indicaba un tablero con el abecedario. Así podía formar palabras y frases. Más adelante, la tecnología le facilitó la vida porque pudo adquirir un computador y un software especial para comunicarse. Unos sensores especiales detectaban los movimientos que el científico hacía en su cara cuando quería decir algo y enviaban esa información a un software que la traducía en palabras y las “decía” en voz alta. Fue así como Hawking logró dar a conocer las interesantes teorías a las que llegaba luego de largos procesos de pensamiento y formulación, algo que, sin duda, aprendió desde pequeño con su padre, que era un destacado biólogo y le inculcó la importancia de la investigación. De esta forma Hawking, por ejemplo, replanteó el concepto del Big Bang, que antes de la década de los 60 se estaba poniendo en duda.
Y estableció que, en la teoría de la relatividad, que describe la física del movimiento en el marco de un espacio-tiempo, ese espacio y tiempo sí tenían un origen previo. Su pasión y obsesión por esa teoría lo llevó a preguntarse por los agujeros negros, que hasta entonces solo eran concebidos como una región en el espacio en la que se concentraba una masa capaz de atraer, por los efectos de la gravedad, a cualquier partícula que pudiera acercarse a ella, incluso a la luz. Entonces, descubrió que estos agujeros también pueden emitir radiación. Y que, incluso, pueden llegar a desaparecer. Aunque esa idea era demasiado visionaria para la década del 70, y aunque no le valió al físico un Premio Nobel porque no la pudo comprobar, hoy es aceptada por la mayoría de sus colegas. Incluso, muchas de las investigaciones y de los avances en la ciencia que hoy se llevan a cabo tienen el sello de Stephen Hawking. Y lo seguirán teniendo porque este hombre, que sufrió durante más de 50 años de esa penosa enfermedad, nos dejó dos grandísimas lecciones. La primera es que nada es tan grave como nuestra falta de espíritu y de ganas para hacer las cosas. Él habría podido quedarse mirando por la ventana mientras la vida pasaba a su lado. Pero aprovechó su pensamiento, que fue lo único que su enfermedad no afectó, para salir adelante. La segunda es que fue un hombre que de verdad nos enseñó a pensar mucho más allá de lo que nuestros ojos pueden ver para descubrir el mundo maravilloso que existe fuera de nuestro aparente alcance y fuera de nuestro planeta. Y nos deja una pregunta: Si él pudo, ¿por qué nosotros decimos muchas veces que “no podemos”? 29
Yo, Hyenuk, te respondo Recuerda darte una vuelta por mi blog: http://www.hyenukchu.com/blog y aceptar las Notificaciones para estar actualizado. Te invito a que conozcas mi blog porque en él escribo sobre temas relacionados con inversiones en la Bolsa de Valores de Nueva York, mentalidad, finanzas personales y empresas que te pueden servir como inspiración para mejorar tu situación financiera y lograr la vida que deseas. Ahí recibo cientos de comentarios de lectores y he decidido elegir algunos para responderles en esta revista que estás leyendo. Los consejos que doy aquí espero puedan servirte: Miriam dice que me admira porque “multiplico” mi tiempo, algo que ella no logra hacer. Miriam: me pareció muy importante tu comentario porque la realidad es que, a la mayoría de las personas, “se les va el tiempo” haciendo cosas que no les gustan. O cumpliendo con sus compromisos. Sin embargo, debería ser todo lo contrario, porque el tiempo es uno de los recursos más valiosos que tenemos. Por eso te doy un consejo y es que analices en qué estás gastando tu tiempo para que luego puedas invertirlo mejor y tengas suficiente tiempo para hacer lo que verdaderamente te gusta. Cuando 30
puedas llegar a ese estado comprenderás, verdaderamente, lo importante que es el tiempo para ti. Martín dice que ahora sabe que al estar al tanto de las noticias puede encontrar oportunidades de inversión. Lo que dices es muy cierto, Martín. Muchas veces los inversionistas creemos que las ganancias nos vendrán del cielo, pero la verdad es que solo las obtendremos si adquirimos conocimientos sobre la Bolsa y los practicamos mucho. Una parte de esos conocimientos significa, precisamente, saber qué está pasando en el mundo, con las empresas, con la economía y con la política porque eso incide directamente en las inversiones y nos puede abrir o cerrar el camino hacia las ganancias. Así que debemos siempre estar al tanto de las noticias. María Angélica Epieyu requiere ampliar su información sobre las operaciones intradía y swing. María Angélica: veo que hasta ahora estás empezando en el mundo de las inversiones en la Bolsa de Valores de Nuevas York y te felicito porque significa que has tomado una decisión y dado el primer paso para lograr la vida que sueñas, como
todos lo hemos hecho en esta comunidad. Con respecto a tus dudas, puedes aclararlas haciendo el Reto21 que encuentras aquí https://www.hyenukchu.com/reto21. Se trata de un webinario con el que puedes adquirir los conocimientos fundamentales sobre inversiones en la Bolsa y las respuestas a todas tus dudas. Además, es gratis. Así que no esperes más y empieza el reto ya. Alberto dice que aprendió, al leer un artículo del blog, a “ser un deportista de la mente para el dinero” Alberto: capturaste la lección de ese artículo a la perfección. Cuando hablo sobre cómo construir una mentalidad como inversionistas siempre me refiero a los deportistas, porque ellos entrenan duro, a pesar del cansancio, hasta lograr sus metas. Un buen inversionista, como lo dice Alberto, es quien tiene esa mentalidad, quien sabe que debe estudiar, practicar y superar el fracaso para alcanzar el éxito. Por lo tanto, te aconsejo que apliques esa frase en tu vida diaria hasta que llegues a ser el “campeón” de tu propia vida, como los grandes deportistas del mundo. Tobias menciona que quiere saber más sobre esta comunidad, pues en internet se encuentra mucha información sobre inversiones en la Bolsa, pero no toda es confiable. Tobias: tienes razón. Internet es un mar de conocimientos tan grande, que a veces nos queda imposible determinar si lo que encontramos ahí tiene validez. Lo importante es que en internet podemos encontrar conocimientos de gran valor, como los que brindamos a través de esta comunidad. Si quieres saber más acerca de ella, te aconsejo que hagas el Reto21 (https:// www.hyenukchu.com/reto21) porque eso no solo te despejará las dudas sobre lo que
hacemos, sino que podrás empezar a sumergirte en el mundo de las inversiones en la Bolsa. Por favor, acepta mi invitación y cuéntame luego cómo te va. María dice que tiene las frases del Ho’oponopono en su casa y su trabajo para recordarlas siempre. María me parece excelente lo que haces por dos cosas. La primera es que te ayuda a recordar siempre esas frases que, básicamente, pueden ayudarte a tener un mejor día o a superar un mal momento. Y, la segunda, porque al compartirnos lo que haces le estás dando una magnífica idea a quienes están interesados en esta técnica. Muchas veces, cuando leemos algo que nos gusta en un libro y lo cerramos, no recordamos nada. En cambio, tener esas frases a la vista se convierte en una parte fundamental de la inspiración que necesitamos diariamente para buscar y lograr lo que queremos. Wilsonfao afirma, sobre los préstamos, que los peores son los que se adquieren con prestamistas que cobran altos intereses. Wilsonfao: lamentablemente, tienes toda la razón. Endeudarse nunca va a ser positivo ni recomendable, porque siempre terminarás por pagarle una fortuna a tu prestamista en intereses. Pero, definitivamente, es aún peor hacerlo con personas o entidades que no están vigiladas por la autoridad y que terminan por aprovecharse de las personas ingenuas o de las que tienen alguna necesidad. Entonces, ¿cómo prevenir esta situación? La principal clave es tratar de evitar las deudas, así atacamos el problema de raíz. La segunda, si en realidad requerimos de un préstamo, lo mejor es acudir a entidades autorizadas y vigiladas. 31
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