Zen Trading Magazine - Ed 42 by zentrading

Hyenuk Chu Publisher

Patricia Sánchez Periodismo

Giancarlo Rodríguez Diseño Editorial

PROTÉGETE FRENTE A LA CAÍDA DE LOS PRECIOS

Francisco Trejo

Content Manager

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EDITORIAL

¿Qué nos cuenta HyenUk en esta editorial?

VOLATILIDAD: LA ÚNICA CERTEZA EN EL MERCADO

El hecho de invertir en la Bolsa de Valores de Nueva York exige a las personas desarrollar varias destrezas: es clave que aprendan a adquirir conocimientos y a elegir lo que más conviene al momento de operar para luego aplicarlo acertadamente en cada una de las jornadas frente al mercado. También, deben desarrollar una mentalidad positiva, pero realista, que les sirva como soporte no solo al planear sus operaciones o enfrentar sus resultados, sino al decidir qué harán con su dinero cuando lo ganen o cómo sobrellevar una pérdida cuando la tengan. Porque si algo es seguro es que la van a tener. Como tercer ingrediente fundamental de esta fórmula, están obligados a trabajar en sus propias emociones, un tema álgido porque no todos están dispuestos a reconocer los sentimientos que les genera la posibilidad de adquirir grandes sumas de dinero o, por el contrario, de perderlo todo. Y, además, tienen que tener algo claro: la Bolsa de Valores de Nueva York es un mercado volátil. Es decir que siempre existen altas probabilidades de que se registren grandes movimientos hacia el alza o la baja en los precios de las acciones y de que esto ocurra en un corto periodo de tiempo. En la actualidad estamos parados justo al frente de ese escenario por un motivo principal: las elecciones presidenciales en Estados Unidos, que no solo se refieren a quién liderará ese país, sino bajo qué doctrina. Mientras Joe Biden parece ir ganando la presidencia, el Congreso estaría conformado en su mayoría por miembros del partido opositor: el Republicano. Adicional y usualmente, la volatilidad responde a otros fenómenos, como la cercanía de las fechas en las que las empresas reportan sus earnings, los días en los que la Reserva Federal (FED) anuncia cuáles serán sus medidas económicas o los días en que se reúne el FOMC, un comité que también da línea con respecto a lo que le espera a la economía estadounidense.

Para los inversionistas esto tiene dos significados. Por un lado, se ponen a prueba tanto su mentalidad como sus emociones, pues deben considerar el efecto que esta realidad puede tener en sus operaciones y, por lo tanto, en sus balances financieros o ganancias al final de cada jornada de inversión. Por el otro, la realidad pone a prueba sus conocimientos técnicos, pues los obliga a analizar con mayor detenimiento la pertinencia de aplicar sus estrategias, así como de elegir las empresas en las que creen que el dinero generará más retornos que es, finalmente, lo que se busca al invertir. Por eso, planeamos una edición que responde a este momento y da a ustedes, los inversionistas, pistas para que puedan reaccionar de una mejor manera al entorno actual y obtener como resultado operaciones exitosas al invertir, sin caer en el engaño de que ese éxito solo significa hacer más dinero. En ese sentido, creamos una entrevista con Peter Lynch, uno de los mejores inversionistas de todos los tiempos, quien no solo es reconocido por generar unas extraordinarias ganancias a través de sus fondos de inversión, sino que usualmente brinda útiles consejos para enfrentar los mercados volátiles. Siguiendo con este mismo tema, le dedicamos algunas páginas a UnitedHealth Group, una compañía que está rompiendo esquemas porque, a pesar de no pertenecer al sector tecnológico, supera las expectativas de los analistas con respecto a sus valores fundamentales o balances financieros y su comportamiento en la Bolsa de Valores. Así mismo, dedicamos dos artículos a explorar temas relacionados con la volatilidad. En el primero explicamos en qué consisten las “hedge” o cómo se pueden hacer “coberturas” cuando hay caídas drásticas de los precios como una forma de proteger el capital e, incluso, generar ganancias.

En el segundo, por otro lado, nos referimos a los ETN (Exchange Traded Note), que no son lo mismo que los ETF (Exchange Traded Fund), aunque usualmente se confunden. Sobre ellos, aclaramos en especial en qué consiste el VXX que, además, está íntimamente relacionado con el tema de las “coberturas” o “hedge”. Por otro lado, teniendo en cuenta lo que mencioné acerca de las elecciones presidenciales en Estados Unidos y su incidencia en la volatilidad de mercados como la Bolsa de Valores de Nueva York, analizamos qué les espera dependiendo de los resultados finales que se obtengan. En el artículo dedicado a los grandes inversionistas de todos los tiempos, además, recordamos las frases más aleccionadoras de Michael Steinhardt, un inversionista estadounidense que, a través de sus fondos de cobertura, ha logrado hacerse millonario y hacer a otros ricos también. Finalmente, nuestra sección de mentalidad la dedicamos a Quino y su más grande creación, Mafalda, un cómic famoso por mostrar cómo se ve el mundo ante los ojos de una niña de seis años. Creamos nuestra propia “historieta” sobre las lecciones de Mafalda que, más que nunca, resultan pertinentes para los inversionistas hoy. Y, como es usual, retomamos las preguntas sobre temas técnicos que nos hacen algunos usuarios para que otros también puedan aprender de sus dudas. Así que espero que disfrutes estas lecturas y que puedas incorporar estos conocimientos a tus estrategias de inversión. Un abrazo, Hyenuk Chu

PORTADA

Uno de los principales preceptos que los inversionistas deben tener en cuenta cuando operan en la Bolsa de Valores de Nueva York es invertir solo en los activos que realmente conocen y, ojalá, en los que hayan tenido experiencia, pues una decisión de cómo y dónde colocar el dinero no debe dejarse al azar. Es cierto que a algunos les ha funcionado esa estrategia, pero no solo la historia lo demuestra, sino las estadísticas dan cuenta de que, cuando una persona inicia un negocio en un sector que no conoce, o invierte en acciones que no ha estudiado, es casi seguro que el resultado que obtendrá es el fracaso. Eso lo sabe muy bien Peter Lynch, uno de los más famosos inversionistas estadounidenses de todos los tiempos, pues desde siempre ha promulgado que los inversionistas solo deben invertir en lo que conocen, una práctica que él mismo denomina como “conocimiento local”. Esta práctica es positiva en dos sentidos. En primer lugar, permite a los inversionistas ser conscientes sobre las ventajas y riesgos que implica cada 6

una de sus operaciones. En segundo lugar, les otorga un conocimiento clave para que puedan invertir no solo en las acciones que a todas luces resultan ganadoras, sino también en las que están subvaloradas. Por lo que representa para las inversiones en la Bolsa de Valores de Nueva York, creamos esta entrevista con este experto en el tema, y además magnate, que en 2020 no sólo inspiró la creación de un nuevo ETF (Exchange Traded Fund), sino a los inversionistas que continúan en la tarea de generar ganancias aplicando sus estrategias.

Peter, se ha hablado poco de sus primeros años. ¿Qué nos puede decir al respecto?

Uno de los principales eventos que marcó mi infancia fue la enfermedad y muerte de mi padre, que ocurrió cuando yo tenía 10 años. Desde entonces, mi madre tuvo que trabajar y hacerse cargo de la familia. Por eso, y tal vez porque es costumbre en Estados Unidos, empecé a trabajar desde que era adolescente en oficios como el de caddie o asistente de golfistas. No lo hacía solo para tener dinero extra, sino para ayudar a mi familia. Sin embargo, desde entonces ya pensaba en cómo generar riqueza.

Explíquenos un poco mejor, por favor…

Ingresé al Boston College a estudiar historia, psicología y filosofía. Inicialmente, eso no tenía nada que ver con las inversiones, lo sé. Sin embargo, durante esa época, tomé mis ahorros y compré 100 acciones de Flying Tiger Airlines, que entonces costaban US$8 cada una. Luego, esas acciones se valorizaron y su precio ascendió a US$80 cada una. Fue con esas ganancias que puede terminar de pagar mi educación. Esa experiencia también me impulsó a estudiar finanzas en la Universidad de Boston y a hacer una maestría en administración de empresas, de la que me gradué en 1968.

¿De ahí pasó a dirigir el famoso fondo Magellan?

Primero fui pasante hasta que en la década del 70 me convertí en el gestor del fondo Magellan de Fidelity Investments, empresa especializada en gestión de activos y fondos de pensiones. Ahí construí una gran carrera profesional y, modestia aparte, tuve grandes éxitos como lograr una rentabilidad media anual del 29.2% en un periodo que se extendió entre 1977 y 1990. Eso hizo que este fondo fuera, en su momento, el más rentable y, por lo tanto, el más apetecido por los inversionistas.

¿Por eso se ganó el adjetivo de “leyenda” de las inversiones?

Exacto. En los mejores momentos del fondo llegamos a superar el rendimiento registrado por el S&P 500, es decir que logramos un rendimiento extraordinario. Para completar la historia, entre 1977 y 1990 logramos que los activos que administrábamos pasaran de US$18 millones a US$14.000 millones. Lo hicimos al invertir en grandes compañías de Estados Unidos como Ford (F), Philip Morris (PM), Volvo (VOLV-B) y General Electric (GE). Esos resultados no los logra cualquiera.

¿A qué cree que se debió su éxito?

A que siempre he pensado que, si se invierte el dinero sabiamente cuando los precios están bajando, se obtendrá una recompensa en el futuro. Adicionalmente, he sido un convencido de que aplicar el principio de invertir en lo que realmente se conoce lo ayuda a uno a encontrar alternativas de inversión que otros no ven por estar pendientes de lo que dicen o hacen los demás y a aprender a generar ganancias, incluso mayores que las que logran los fondos, al detectar lo que puede ser una buena inversión en la vida cotidiana.

¿Podría desglosar mejor esa teoría?

Claro que sí. Pero antes déjeme hacerle una pregunta. Si en este momento le pidiera que me dijera en qué empresa invertiría usted, ¿qué me diría? Sé que muchos se complicarían con la respuesta, pero es más sencilla de lo que parece. ¿Sabe qué le diría yo? Le respondería que invertiría en las empresas que ofrecen productos o servicios que uso en mi vida diaria. Porque si yo las uso y millones de personas también lo hacen, son empresas con acciones que tienen un gran potencial de valorizarse. Por supuesto, hay que hacer la tarea de conocer datos claves sobre el comportamiento de estas empresas y sus acciones. A eso me refiero cuando digo que es importante buscar oportunidades de inversión más allá de Wall Street.

¿Así de claro y de simple se puede elegir en qué invertir?

Yo mismo lo comprobé en algún momento cuando invertí en Dunkin’ Donuts no porque hubiera leído sobre sus fundamentales o porque me hubiera llenado de información sobre las perspectivas que ofrecía la compañía, sino porque me encantaba su café caliente. Y se trató de una de las inversiones más rentables que logré 8

LO CLAVE NO ES SOLO EN QUÉ INVERTIR, ES CUÁNDO INVERTIR.

en ese momento. Por eso lo que siempre digo es que, si una persona está preparada para invertir en una empresa, debería poder explicar por qué, en un lenguaje simple que un alumno de quinto grado pueda entender, y lo suficientemente rápido como para que ese alumno de quinto grado no se aburra.

Aparte de lo anterior, usted también se orienta hacia las inversiones a largo plazo…

Pienso que los inversionistas se deben hacer una pregunta fundamental, la cual es ¿cómo estará el precio de las acciones en 10 años contados a partir del momento en que quieren invertir en ellas? Está claro que la volatilidad puede hacer de las suyas en todo ese tiempo. Entonces, lo que creo que deben hacer los inversionistas es manejar mejor la volatilidad inherente al mercado y preguntarse cuál es su tolerancia al “dolor”, así como qué piensan hacer si el mercado cae un 10% o un 20%.

En ese sentido, ¿cuál es su opinión sobre lo que ha pasado este año?

Los inversionistas tienden a preocuparse más por las futuras correcciones que por lo que está pasando en los mercados en la actualidad. En ese sentido, diría que en un momento de corrección o mercado BEAR, las compañías grandiosas, las buenas, las mediocres y las terribles ven cómo los precios de sus acciones caen. Sin embargo, una corrección es una maravillosa oportunidad de comprar nuestras acciones favoritas a precio de rebaja y es en eso que debemos enfocarnos.

Entonces, ¿podría darnos una pista sobre en qué acciones debemos invertir ahora?

Lo clave no es solo en qué invertir, es cuándo invertir. Pero, para responder a su pregunta, mencionaré algunas empresas del sector tecnológico que se negocian en la Bolsa de Valores de Nueva York a un precio razonable en relación con sus earnings y que, precisamente, registran positivos balances financieros. Intel Corporation (INTC), fabricante de circuitos integrados; Power Integrations Inc. (POWI), que diseña circuitos y componentes electrónicos, y Applied Materiales (AMAT), de la industria de semiconductores, son tres de ellas.

Háblenos, por favor, sobre el nuevo ETF de Magellan…

Tal vez no me corresponde hablar del tema porque me retiré de ese fondo hace muchos años, pero lo que sé es que Fidelity Investments, matriz del fondo, ya registró el nuevo ETF ante la Securities and Exchange Commission (SEC) y que este replicará la cartera de Magellan. Esta cesta de acciones se publicará a diario, con el fin de que los inversionistas sepan en qué activos colocarán su dinero. Las empresas que componen la cesta tendrán como común denominador un potencial de crecimiento superior al promedio.

¿Les daría un consejo a quienes hoy invierten en la Bolsa de Valores de Nueva York?

Este año ha sido bastante complejo e, incluso, para muchos ha significado pérdidas de dinero. Sin embargo, creo que quienes pueden llegar a ser realmente exitosos al invertir en este mercado son quienes aceptan pérdidas periódicas, retrasos en su planes y eventos inesperados. Las caídas calamitosas no los asustan ni sacan del juego. Además, la paciencia siempre recompensa a los que saben esperar. Tener esto presente es clave porque cuando una persona vende algo con desesperación siempre lo vende barato. Y, por supuesto, esto no conviene a los vendedores.

LIBROS

Si te interesa conocer más acerca de Peter Lynch y sus teorías de inversión, ¿por qué no leer sus libros? ● “One Up on Wall Street”, coescrito con John Rothchild. ● “Beating the Street”, coescrito con John Rothchild. ● “Learn to Earn”, coescrito con John Rothchild. 9

EMPRESA

Como es bien conocido, la pandemia ocasionada por el coronavirus causó una revolución, positiva o negativa, en diferentes sectores de la economía. Mientras segmentos como el textil y de fabricación de prendas de vestir han sufrido en 2020 la peor época de toda su historia, otros se han potenciado. Este es el caso del sector asegurador, que ha visto incrementar sus cifras en vista de que las personas están tomando más conciencia de que deben prepararse por si las cosas no salen como lo esperan y deben asumir, ellos o sus familias, momentos delicados en términos de su salud o su economía. Así lo confirma un reciente informe de Market Research sobre el mercado de”health insurance” o seguros de salud. De acuerdo con el estudio, es creciente la demanda por este tipo de servicios en los cinco continentes y las perspectivas se orientan hacia ese sentido para los próximos nueve años. Cuando se analiza ese escenario, salen a la luz compañías que los inversionistas no siempre tienen en su radar. Una de ellas es UnitedHealth Group (UNH). Pero ¿por qué es clave tener en cuenta ese nombre en estos momentos y por qué podría contemplarse como una alternativa de inversión? 10

LA HISTORIA DE UNG

Para empezar, UnitedHealth Group, también conocida como UnitedHealthcare, es una empresa estadounidense de seguros de salud fundada en 1977 por Richard T. Burke. Su función inicial era administrar el Physicians Health Plan of Minnesota, una organización que gestionaba la salud temprana. Sin embargo, la compañía empezó a realizar una serie de adquisiciones y fusiones que la posicionaron como un importante proveedor de planes de atención médica en Estados Unidos que, además, se expandió a 130 países bajo una premisa: construir un sistema de salud de última generación que se base en alianzas público-privadas y en la innovación. De esta forma, la empresa se ha propuesto conseguir que la cobertura en salud sea universal, que la atención médica sea más asequible, brindar mejores experiencias tanto a los consumidores como a los médicos y, de esta forma, obtener mayores eficiencias en los servicios que se prestan a la comunidad en general. Una propuesta de valor que está cobrando más relevancia ahora, que convierte a esta empresa en una de las más apetecidas por los inversionistas en las últimas semanas y en uno de esos negocios que, sin ser los más vistosos, como las compañías tecnológicas, se roba la atención con su trabajo tras bambalinas.

UNG EN LA BOLSA DE VALORES

Esta empresa empezó a cotizar en la Bolsa de Valores de Nueva York en 1984. Desde entonces, su valoración y la de sus acciones han tenido crecimientos exponenciales. Solo si se observa su comportamiento en el mercado durante los últimos cinco años se puede comprobar esa teoría. Mientras en 2005 su acción se negociaba por casi US$120, a mediados de octubre el precio alcanzó los US$332. Por eso, se especulaba que la compañía tuviera un exitoso reporte de earnings correspondiente al tercer trimestre de 2020. De acuerdo con los analistas, los ingresos rozarían los US$63.790 millones, un 5.7% más que el mismo periodo del año anterior. Al conocerse el reporte a mediados de octubre se comprobaron las predicciones. Los ingresos alcanzaron los US$65.100 millones, comparados con los US$60.400 millones logrados en el mismo periodo de 2019. El buen comportamiento de UNG estuvo marcado por el desempeño de su segmento de “healthcare”, que correspondió casi al 60% de las ganancias de la compañía en el primer semestre del presente año.

También influyeron en el positivo reporte varios hechos, como el comportamiento de Optum, una de sus unidades de negocio mediante la cual se ofrecen servicios farmacéuticos y de atención en salud a pacientes en varios países. Solo esta línea es responsable del 40% de los ingresos de la empresa.

LOS INVERSIONISTAS Y UNG

Con respecto al comportamiento de UNG en la Bolsa de Valores de Nueva York, hay más factores a los cuales referirse. La empresa, por ejemplo, ha superado las expectativas de los inversionistas en los últimos tiempos, pues los precios de las acciones también han alcanzado niveles mayores a los esperados. Lo anterior, sumado a las estimaciones de los analistas financieros, hizo que previo a la publicación del reporte de earnings, las acciones se incrementaran todavía más. Esto se debió a que, en esos momentos, precisamente, suele aumentar la especulación con respecto a las empresas por parte de los inversionistas.

ESTA EMPRESA EMPEZÓ A COTIZAR EN LA BOLSA DE VALORES DE NUEVA YORK EN 1984. DESDE ENTONCES, SU VALORACIÓN Y LA DE SUS ACCIONES HAN TENIDO CRECIMIENTOS EXPONENCIALES.

Su ansiedad sobre si sus inversiones valen la pena o, por el contrario, los harán perder dinero, es lo que hace que los precios de las acciones se disparen o disminuyan considerablemente, especialmente durante la época de earnings. Este caso no fue la excepción. Por lo anterior, independientemente de la empresa en la que decidas invertir, ya sea del sector tecnológico, el asegurador u otro de tu preferencia, analiza bien cuál será tu estrategia con el fin de que la volatilidad no supere tu planeación y la especulación no le gane a tu estrategia de inversión.

TEMA TÉCNICO

PROTÉGETE FRENTE A LA CAÍDA DE LOS PRECIOS Uno de los principales aspectos que deben tener en cuenta los inversionistas al operar en la Bolsa de Valores de Nueva York es su perfil de riesgo o la cantidad de dinero que están dispuestos a perder en una operación, de acuerdo con su capital disponible. Este no debería sobrepasar el 2% por operación, a menos que la persona tenga un perfil de riesgo alto. Sin embargo, este porcentaje, conocido como “stop loss”, no es el único mecanismo que se puede activar cuando se opera en el mercado. También existen las operaciones PUT, con las que se busca ganar dinero con la caída en los precios de las acciones, que resultan bastante efectivas si se hacen en los ETF como el SPY o el QQQ. Adicionalmente, existen las coberturas o “hedge”, que protegen el capital de los inversionistas e, incluso, también les generan ganancias en caso de que se registren caídas en los precios de las acciones. Pero estas coberturas o “hedge” no siempre funcionan. De hecho, para que lo hagan, se tiene que cumplir con una condición. En el mercado debe haber volatilidad. Y esta suele aumentar en épocas de grandes cambios políticos, sociales o económicos como las elecciones presidenciales en Estados Unidos o, incluso, los días posteriores a ellas. Por eso, no existe un momento más pertinente para hablar de coberturas o “hedge” que el actual. 14

INGREDIENTES DE LA FÓRMULA Aparte de lo anterior, es necesario considerar otros ingredientes de esta

fórmula que cumplen un rol vital en las coberturas. Se trata del VIX, el índice que mide la volatilidad en el mercado, y del VXX, un ETN (Exchange Traded Note) o nota negociable en el mercado que, entre otras cosas, no es lo mismo que un ETF. Pero ¿cuál es ese rol? Básicamente, cuando los ETF como el SPY suben, el VXX baja y viceversa. Pero esta condición solo se observa cuando existe una alta volatilidad, que no se presenta cuando hay pequeñas caídas en los precios de las acciones. Por ejemplo, a comienzos de septiembre el mercado cayó y luego se puso “choppy” o lateral. Entonces, el VXX no subió de forma dramática, como algunos hubieran esperado. Esto ocurrió porque, entonces, como ocurre cuando el mercado está “choppy”, no se registró una gran volatilidad. Por lo tanto, la estrategia de hacer coberturas o “hedge” en esos momentos no habría funcionado. Igualmente, es clave recordar que estos movimientos nadie puede predecirlos. No obstante, es posible preparar la implementación de la estrategia de coberturas o “hedge” cuando se acercan momentos que sí pueden generar incertidumbre, como las elecciones o el FOMC.

¿CÓMO EJECUTAR LA ESTRATEGIA DE COBERTURAS O “HEDGE”?

Habiendo aclarado los puntos anteriores, entremos en materia y veamos cómo se puede ejecutar esta estrategia, que no tiene otro fin que proteger el portafolio de los inversionistas, tal como ocurre en otra clase de operaciones en la Bolsa de Valores de Nueva York con el “stop loss”. En primer lugar, para conocer o verificar el estado de la volatilidad en el mercado, puedes buscar por el nombre de su índice, VIX, en portales como Yahoo Finance. Luego debes observar los contratos del VIX, es decir el ETN VXX, para el periodo de tu interés. Si, por ejemplo, quieres aplicar esta estrategia con respecto al FOMC, porque es un acontecimiento que genera volatilidad, fíjate en algunos de los contratos que tengan vencimientos antes o después de la fecha de realización de este comité. 15

Haz operaciones CALL con los contratos de tu interés. Ten en cuenta que en esas operaciones solo debes colocar el dinero que estarías dispuesto a perder si el mercado cayera. Al final te darás cuenta de que esto es lo que protegerá el capital que tú decidas en caso de que se registre una caída en los precios y lo que, además, puede generarte como ganancia una suma mayor de la que decidiste proteger. Ejemplo: Si tienes un portafolio de US$100.000 dólares y el mercado cae un 10%, puedes perder US$10.000. En cambio, si haces una operación CALL para adquirir un contrato de VXX, que corresponde a US$1.000, este se puede valorizar y arrojarte ganancias extraordinarias que, incluso, superan con creces el capital invertido. Así, mientras que tu portafolio puede caer un 30%, por decir algo, tu protección por US$1.000 puede llegar a valorizarse en más

de un 1.000%, según el caso. Entre otros, así es como se hacen ricos los personajes que tienen fondos mutuos, fondos de cobertura e inversionistas institucionales.

LAS ATRACTIVAS COBERTURAS O “HEDGE”

Por lo anterior, las coberturas o “hedge” son una de las mejores armas que tienen los inversionistas para enfrentar el miedo, en especial cuando no quieren vender las acciones que poseen, pero tampoco quieren arriesgarse a que el mercado caiga y se diluya así su capital. Esto quiere decir que se trata de una estrategia, como se mencionó antes, que aplica para quienes ya tienen un portafolio constituido. Sin embargo, quienes aún no lo tienen o están interesados en ejecutar esta estrategia en el futuro pueden empezar por revisar el comportamiento del VIX y del VXX. Practicar es la forma más eficiente de probar tanto tu capacidad como tu mentalidad para gestionar un portafolio de inversiones de esta forma.

CUANDO LOS ETF COMO EL SPY SUBEN, EL VXX BAJA Y VICEVERSA.

TEMA TÉCNICO

En el artículo sobre las coberturas o “hedge” mencionamos que existe un ETN denominado VXX, que resulta clave cuando se quiere implementar esa estrategia de protección del capital en momentos en los que la Bolsa de Valores de Nueva York responde con una alta volatilidad a lo que ocurre en el entorno. Y dijimos que ETN no es lo mismo que ETF, una aclaración necesaria porque en ocasiones se incurre en el error de considerar que son iguales, cuando en realidad tienen características únicas y cumplen propósitos diferentes. Entonces, ¿qué son los ETN y cómo pueden aprovecharse al realizar inversiones? Los ETN o Exchange Traded Notes son títulos de deuda no garantizados que rastrean un índice (en este caso el VIX, que mide la volatilidad del mercado) y se negocian en las Bolsas de Valores como se hace con cualquier acción. Es decir que se pueden comprar y vender para ganar dinero con la diferencia.

Estos vehículos de inversión se asemejan a los bonos, pero no pagan intereses ni dividendos. De hecho, sus precios fluctúan como los de las acciones. Y son vitales en el mercado de valores porque, por medio de ellos, los inversionistas, en especial los individuales, pueden acceder a activos de difícil acceso.

ETN VS ETF

Si bien los ETN tienen similitudes con los ETF, es clave conocer lo que los diferencia. Tal vez lo más importante es recordar que los ETF (Exchange Traded Fund), como el SPY, no sólo rastrean el comportamiento de un índice, como el S&P 500. También permiten a las personas poseer las acciones contenidas en ese índice, según las inversiones que realicen. Así mismo, se trata de vehículos de inversión que se pueden comprar o vender en cualquier momento y que resultan más eficientes en términos de costos para los inversionistas, pues con una sola operación pueden obtener las acciones del índice y pagar una sola comisión. Si compran acciones por separado, deben pagar una comisión por cada operación. Esto en el caso que tu bróker aún te cobre comisiones por este concepto.

Los ETN, en cambio, no permiten a los inversionistas poseer las acciones que contiene el índice al que siguen, en parte porque siguen índices relacionados con la volatilidad, como el VIX, que en realidad no se refiere a los activos de una compañía. Sin embargo, sí ofrecen a los inversionistas la rentabilidad derivada del índice que rastrean. Por otro lado, lo que une a los ETN y los ETF es que sus valores dependen de los índices que rastrean. En ese sentido, se trata de alternativas útiles para quienes no desean invertir en acciones por separado, en el caso de los ETF, o para los que quieren beneficiarse de la volatilidad del mercado, en el caso del VXX.

LAS BONDADES DE LOS ETN

Con respecto a los ETN también es clave considerar que se dividen en varios tipos. Algunos, incluso, son emitidos por emisores tanto para inversionistas individuales, como para los institucionales. Estos emisores tienen una serie de responsabilidades con todos sus inversionistas.

LOS ETN, EN CAMBIO, NO PERMITEN A LOS INVERSIONISTAS POSEER LAS ACCIONES QUE CONTIENE EL ÍNDICE AL QUE SIGUEN, EN PARTE PORQUE SIGUEN ÍNDICES RELACIONADOS CON LA VOLATILIDAD, COMO EL VIX, QUE EN REALIDAD NO SE REFIERE A LOS ACTIVOS DE UNA COMPAÑÍA.

Por ejemplo, deben mantener una positiva calificación crediticia. De incumplir con este requerimiento, u obtener una baja calificación, los inversionistas mencionados pueden correr el riesgo de perder su dinero a causa de algo que en términos técnicos se llama riesgo de crédito. Esto quiere decir que, si la institución que los emite pasa por un mal momento, los retornos que el inversionista haya adquirido con sus ETN se diluyen. Incluso, una simple noticia negativa acerca de una de estas entidades puede impactar la valoración del ETN y afectar a un inversionista que quiera ganar con él o venderlo. Por otro lado, los ETN como el VXX están vinculados no a acciones, sino a contratos de opciones sobre acciones. De hecho, este ETN está vinculado al S&P 500 VIX Short-Term Futures Index TR, que se basa en los contratos de futuros sobre el VIX o sobre la volatilidad de la Bolsa de Valores. Por eso, este ETN especialmente ofrece a los inversionistas la posibilidad de realizar operaciones con los contratos de futuros de vencimientos específicos del índice VIX, y no una exposición directa al índice como tal. Es más, la posibilidad de acceder a estos contratos es lo que hace posible ejecutar estrategias como la de coberturas o “hedge”.

TODA INVERSIÓN IMPLICA UN RIESGO

Aunque invertir en los ETN, especialmente en el VXX, suena atractivo, cabe recordar que se requiere que los inversionistas cuenten con el conocimiento y la experiencia suficiente con el fin de que puedan aprovechar al máximo las ventajas de este vehículo de inversión y evitar errores por el desconocimiento acerca de su funcionamiento. Por eso, se sugiere que adquieran el conocimiento necesario sobre sus ventajas y riesgos. Y que practiquen realizando cientos de operaciones en una cuenta demo antes de colocar dinero en una cuenta real que pueda llegar a afectar su patrimonio. No hay que olvidar que, si hay algo seguro en la Bolsa de Valores, es el riesgo de perder dinero. Finalmente, es clave que no ejecuten una estrategia solo porque alguien lo dice, está de moda o parece fácil. El perfil de riesgo, el estado del capital y la conformación del portafolio son factores que se deben tener presentes siempre que se planea usar una nueva herramienta como parte de la estrategia de inversiones.

LOS ETN COMO EL VXX ESTÁN VINCULADOS NO A ACCIONES, SINO A CONTRATOS DE OPCIONES SOBRE ACCIONES.

ACTUALIDAD

Pasaron las primeras semanas del penúltimo mes del año y ocurrió lo que se temía: el esperado 3 de noviembre no puso fin a la incertidumbre con respecto a quién será el próximo presidente de Estados Unidos y a cuál será el efecto que esta decisión tendrá tanto en la economía, como en la Bolsa de Valores de Nueva York. De hecho, los resultados conocidos tras el día final de los comicios generaron más polémicas que las desatadas durante la campaña, mientras el mercado de valores reaccionaba a su manera a un acontecimiento que le puede dar un giro a las finanzas del país y, con ella, a la evolución de las empresas que negocian sus acciones en él. Para empezar, hay que decir que Donald Trump, quien llegó al “día del juicio” tras superar el COVID-19 y protestas sociales que se generaron en su contra, en teoría está perdiendo la contienda, y será el Colegio Electoral el que defina su suerte a mediados de diciembre. En la otra orilla está Joe Biden, candidato demócrata que no solo le lleva una ventaja, sino que se ha dedicado a capitalizar los escándalos de su oponente. Incluso, durante la campaña se echó a un gran número de trabajadores de Silicon Valley al bolsillo en lo que muchos interpretan como un espaldarazo a su candidatura por parte de las empresas tecnológicas. 22

BIDEN PROPONE REALIZAR O FORTALECER ALIANZAS INTERNACIONALES.

BIDEN, EN BUSCA DEL PODER

Pero ¿qué hará Biden si llega a ser confirmado como nuevo inquilino de la Casa Blanca? ¿De qué forma sus propuestas de campaña incidirán en las inversiones en la Bolsa de Valores de Nueva York? Básicamente, su discurso se sustenta en dos cimientos: el apoyo a los trabajadores y la reunificación de un país dividido por tensiones que van desde las económicas hasta las relacionadas con la pandemia. Lo anterior no causa sorpresa si se tiene en cuenta que Biden fue vicepresidente de Barack Obama, quien también le dio a su gobierno un alto tinte social. Como parte de esa cruzada, Biden propone realizar o fortalecer alianzas internacionales. Algo que no podría llegar en mejor momento, teniendo en cuenta las actuales tensiones entre su país y China. De subsanarse el conflicto, las alianzas serían bien recibidas por los inversionistas. Con respecto a la economía, ha dicho que aumentará el salario mínimo, invertirá en energía verde y potenciará las industrias nacionales como mecanismo para superar la peor crisis económica que ha vivido Estados Unidos en épocas recientes, lo que podría aumentar la confianza de los inversionistas en las empresas de ese país. Generar empleos en el sector tecnológico, en el que el país es líder, es otra de las estrategias que el mercado recibiría con agrado.

EL ACTUAL PRESIDENTE CULPA A CHINA DE LA PANDEMIA Y HASTA LA FECHA NO HA CAMBIADO DE PUNTO DE VISTA.

Otras propuestas consisten en aumentar los impuestos para las clases sociales más adineradas y financiar así proyectos relacionados con el acceso a la salud, como lo hizo Obama; la reducción del cambio climático o la mitigación de sus efectos y la puesta en marcha de iniciativas de orden social. Propuestas que podrían quedar en palabras, pues si bien es posible que Biden llegue a la presidencia, no cuenta con la mayoría en el Congreso que apoye sus “locuras”. Los inversionistas celebran esa situación.

TRUMP, EL SALVADOR

Donald Trump, por otro lado, ha buscado posicionarse como el “salvador del sueño americano” 23

en contraposición a la visión socialista que se le atribuye a su adversario. En ese sentido, la prioridad de su campaña fue convencer a los estadounidenses de que lo que más necesita el país en este momento es la reconstrucción de la economía. Y Trump, según ha manifestado, planea hacerlo protegiendo empleos de dos formas. Por un lado, ha dicho que busca aumentar los subsidios de desempleo, aunque hasta ahora no ha contado con la aprobación de los demócratas para echar a andar esta medida, lo que lo ha llevado a acusarlos de no querer ayudar a los norteamericanos. Y, por otro lado, promete aumentar los ingresos de la población, que se han visto afectados por la pandemia. Pero en estos planes no están incluidos todos los que en otros momentos fueron aliados. El actual presidente culpa a China de la pandemia y hasta la fecha no ha cambiado de punto de vista. Es más, la vacuna y la posibilidad de que permita superar de una vez por todas al virus fue otra de sus promesas de campaña, así como las ayudas del Gobierno a diferentes sectores que, según él, evitaron que el país tuviera una contracción económica peor y allanaron el terreno para que su economía se recupere.

ASÍ HA REACCIONADO EL MERCADO

La Bolsa de Valores de Nueva York, como es de esperarse, no ha sido ajena a esta contienda. Sin embargo, sí ha reaccionado de forma sorpresiva. Antes se creía que, si Trump perdía, podría haber una baja en los precios de las acciones, pues un cambio en la presidencia es caldo de cultivo para que aumenten la incertidumbre y la volatilidad. No obstante, los inversionistas parecen estar recibiendo con agrado los resultados de las elecciones

que dan a Biden como posible ganador. La prueba es que, desde que empezó el conteo de los votos, se evidenció un rally o crecimiento en los precios de las acciones, que solo cedió un poco al final de la semana de las elecciones. Las empresas que se vieron más beneficiadas por esta situación fueron las FAANG (Facebook, Amazon, Apple, Netflix y Google), algo que tampoco sorprende. Sin embargo, la victoria de Biden estaría empañada, como se dijo anteriormente, por el hecho de que el Partido Republicano, al que pertenece Trump, lidera el Congreso. Y este es el que, en últimas, toma las decisiones sobre la economía en el país. Así, los analistas coinciden en que, en adelante, el resultado de estas elecciones terminará siendo beneficioso para la Bolsa de Valores de Nueva York, pues habrá un equilibrio entre los dos partidos y eso incidirá positivamente en la confianza de los inversionistas. De hecho, se ha hecho énfasis en que el mercado ha tenido un mejor desempeño en los periodos en los que el liderazgo entre los dos partidos ha estado dividido. Con respecto a las acciones en las que se invertirá, dejando a un lado las FAANG, los expertos coinciden en que los inversionistas se decidirán por las que pertenecen a empresas que son más proclives a recuperarse con la reactivación económica o a mantener un crecimiento constante. En nuestro artículo sobre empresas puedes conocer algunas de ellas. Por lo demás, resta esperar a que el Colegio Electoral se pronuncie, finalmente, sobre quién será el nuevo presidente de Estados Unidos. Como inversionistas debemos estar atentos para actuar o, tal vez, para esperar a que ceda la volatilidad con el fin de generar buenas oportunidades de generar dinero minimizando las pérdidas.

LECCIONES

Michael Steinhardt estudió negocios y obtuvo sus primeros trabajos en un fondo de inversiones y en un reconocido bróker. Su primer cliente fue su mismo padre, quien le daba sobres con dinero para que el naciente inversionista tuviera los fondos suficientes para iniciar su carrera. En 1967, haciendo uso del dinero que obtuvo en esas primeras experiencias, fundó su propio fondo de cobertura, con otros expertos en la materia. Más adelante lo cerró y se dedicó a trabajar para WisdomTree Investments. Este se basa en los índices, más que en la capitalización bursátil de las empresas, para ejecutar estrategias de inversión. Aparte de sus hazañas en Wall Street, es reconocido por sus opiniones políticas. Suele transitar entre los demócratas y los conservadores a quienes, a lo largo de los años, ha hecho millonarias donaciones. Y no es para menos, de acuerdo con Forbes su fortuna se calcula en más de US$1.100 millones. Los equipos de béisbol también han sido objeto de sus afectos. Varios millones de dólares han ido a parar a equipos como Miami Marlins y Los Angeles Dodgers. Aunque no ha estado exento de polémicas, es reconocido como un inversionista notable y por eso aquí recordamos algunas de sus frases inolvidables. 26

Inversiones

● “El arte es una forma de activo. Los administradores de fondos de cobertura que han ganado dinero rápidamente deben diversificarse en otras áreas”. ● “Ahora la gente está cobrando tarifas mucho más elegantes y no se hacen las mismas exigencias. Siempre estaba ansioso porque mis honorarios eran atroces y debía tener el mejor desempeño del mundo para justificarlos”. ● “Las empresas de corretaje no venden tanto acciones a los clientes como esos horribles fondos mutuos”. ● “Tienes que ser intelectualmente honesto contigo mismo y con los demás. A mi juicio, todos los grandes inversores buscan la verdad”. ● “En las décadas de 1950 y 1960, los héroes eran los inversores a largo plazo; hoy los héroes son los sabios”. ● “Una y otra vez, en cada ciclo de mercado que he presenciado, los extremos de la emoción siempre aparecen, incluso entre inversores experimentados”. ● “Un buen comerciante debe tener tres cosas: una incapacidad crónica para aceptar las cosas al pie de la letra, sentirse continuamente inquieto y tener humildad”. ● “Los mercados siempre están cambiando y el comerciante exitoso debe adaptarse a estos cambios”. ● “Una buena inversión es un equilibrio peculiar entre la convicción de seguir tus ideas y la flexibilidad para reconocer cuando has cometido un error”. ● “El inversionista debe medirse a sí mismo no por sus propias percepciones acerca de su desempeño, sino por la medida objetiva del mercado”. ● “El mercado tiene su propia realidad. En un sentido emocional inmediato, el mercado siempre tiene la razón, por lo que si uno adopta un punto de vista diferente, siempre será bombardeado durante algún tiempo por la sabiduría convencional según el mercado”.

Mentalidad

● “La alegría especulativa, la alegría derivada de tener razón y ser recompensado bien puede ser similar a la emoción que siente un jugador ganador”. ● “Una pequeña parte de mi vida se basa en el arte antiguo”. ● “Parte de mi atracción por el arte antiguo es que existe un elemento de riesgo, de especulación”. ● “Si ves un maravilloso objeto arcaico de mármol griego en un museo, no es solo que sea hermoso, sino que te viene a la mente el hecho de que tiene 2.600 años o más, y fue hecho por un ser humano en un momento en que se tenía una capacidad limitada para captar las cosas y, sin embargo, existe esa capacidad”. ● “Estaba más feliz cuando perseguía el éxito que cuando saboreaba sus frutos. La atracción, quizás la adicción, estaba tanto en el proceso como en su fin”. ● “Cuando las opiniones de uno son verdaderamente contrarias, inevitablemente se sienten incómodas. Se requiere coraje y capacidad para soportar el dolor”. ● “El equilibrio entre la confianza y la humildad se aprende mejor a través de una amplia experiencia y errores”. ● “Lo más duro a lo largo de los años ha sido tener el valor de ir en contra de la sabiduría dominante de la época, tener una visión que se contradiga con el consenso actual y apostar por esa visión”. 27

MENTALIDAD

Corría el año 1963 cuando un artista llamado Miguel Brascó le encomendó una tarea a su amigo, el caricaturista Quino. Brascó tenía en mente la idea de crear un cómic cuyos personajes usaran los productos de una reconocida compañía argentina. Buscaba que el principal periódico del país la publicara y así aumentara la compra de esos productos. Se trataba de una estrategia de publicidad velada, es decir que pretendía lograr el mismo efecto, pero sin recurrir a los anuncios de siempre, sino emplear una estrategia más creativa. Sin embargo, en el periódico se dieron cuenta de sus intenciones y rechazaron publicar el cómic. Pero eso no detuvo a Brascó ni a Quino, que tocaron varias puertas con un objetivo: lograr que el mundo entero conociera a Mafalda. Así se llamaba la protagonista del cómic en el que esta niña de seis años, que odiaba la sopa y amaba a The Beatles, se dedicaba a comunicar cómo observaba el mundo que la rodeaba desde su perspectiva de infante. 28

Fueron casi 10 los años en que Quino estuvo inmerso en el proceso de generar nuevas tiras de Mafalda, que se convirtió en un personaje referente para todos en esa época y aún para los que, muchos años después, hasta ahora se están decidiendo a conocer ese magnífico mundo construido por el caricaturista.

LA OBRA DE QUINO

El cómic de Mafalda se publicó hasta 1974, cuando Quino decidió enfrascarse en otros proyectos. Pero, desde entonces, se publicaron varias compilaciones que contenían desde el primero hasta el último cuadro de esa obra. Incluso, en el turístico barrio San Telmo, en Buenos Aires, se erigió una estatua de Mafalda. Ahí se vio en varias ocasiones a Quino, tratando de responder las preguntas de quienes siempre tuvieron una duda: ¿de dónde sacaba este hombre, mitad argentino y mitad español, todas las ocurrencias que ponía en nombre de su personaje favorito? La respuesta era obvia. Se trataba de críticas a una sociedad en la que cada noticia era más sorprendente o absurda que la anterior. Y así transcurrió su vida, dibujando, hasta que una complicación repentina de salud terminó con su vida a finales del pasado septiembre y dejó huérfanos tanto a su gremio como a los innumerables seguidores de su historieta. Por fortuna, como ocurre con la obra de los grandes artistas, aún nos queda Mafalda y sus frases irreverentes que nos recuerdan que el mundo no siempre es como lo vemos. Así que aquí recreamos esa historieta para que veas que los inversionistas en la Bolsa de Valores de Nueva York todos los días tenemos algo que aprender… o recordar: “La vida es linda, lo malo es que muchos confunden linda con fácil”: esta frase de Mafalda aplica para quienes creen que en la Bolsa de Valores se gana dinero rápido y olvidan que solo el conocimiento adquirido, la práctica constante y la fidelidad a la estrategia hacen que un inversionista sea exitoso.

“SÍ, YA SÉ, HAY MÁS PROBLEMÓLOGOS QUE SOLUCIONÓLOGOS, PERO ¿QUÉ VAMOS A HACERLE?”

“Comienza tu día con una sonrisa y verás lo divertido que es ir por ahí desentonando con todo el mundo”: esta sentencia, por otro lado, nos recuerda que lo que pensemos o hagamos no siempre estará en línea con lo que esperan los demás de nosotros… y que eso no debe importarnos. “Como siempre: lo urgente no deja tiempo para lo importante”: no hay nada más cierto que esto, por andar pensando en complacer a los demás dejamos de enfocarnos en lo que sí es vital en la vida, como nuestras relaciones con los demás, nuestras pasiones y el derecho que tenemos de gastar nuestro tiempo en mucho más que los afanes diarios. “Trabajar para ganarse la vida. ¿Pero por qué esa vida que uno se gana tiene que desperdiciarla en trabajar para ganarse la vida?”: en Zen Trading Magazine opinamos lo mismo. Por eso promovemos las inversiones como una forma sana y eficiente de generar riqueza y recuperar nuestro tiempo para nosotros. “Por supuesto el dinero no lo es todo, también están los cheques”: aunque su sentido original es irónico, esta es una frase clave para los que aún creen que recibir un salario es la única forma de obtener dinero y para los que piensan

que la riqueza tiene una connotación negativa. Por nuestra parte, ¡bienvenido el dinero y los cheques! “Sí, ya sé, hay más problemólogos que solucionólogos, pero ¿qué vamos a hacerle?”: aunque nuestro radio de acción pareciera pequeño frente a los que solo ven el lado negativo de las situaciones, tenemos una herramienta para enfrentarlos que es dejarlos ser, mientras nos dedicamos a solucionar lo que nos compete. “No es cierto que todo tiempo pasado fue mejor”: estamos de acuerdo. Hay innumerables casos de personas que vendieron sus acciones en algún pico porque consideraron que era el mejor momento para hacerlo, sin saber que, si hubieran confiado en el futuro, hoy serían millonarios. “Si no haces cosas estúpidas cuando eres joven no tienes nada de que sonreír cuando estás viejo”: y no se trata de salir a la calle a hacer locuras porque sí, sino de disfrutar el momento presente porque el tiempo no tiene retorno. Así que, si debes empezar algo, empieza hoy. Lo que tengas que hacer, hazlo hoy. “¿Qué importan los años? Lo que realmente importa es comprobar que a fin de cuentas la mejor edad de la vida es estar vivo”: por eso, no importa si crees que has perdido tiempo o que aún puedes emprender ese negocio, conquistar a esa persona o ser rico. Mientras estés vivo siempre hay posibilidades y esperanza.

“POR SUPUESTO EL DINERO NO LO ES TODO, TAMBIÉN ESTÁN LOS CHEQUES”

PREGUNTA...

Recuerda darte una vuelta por mi blog: https://www.hyenukchu.com/blog y aceptar las Notificaciones para estar actualizado. Te invito a que conozcas mi blog porque en él escribo sobre temas relacionados con inversiones en la Bolsa de Valores de Nueva York, mentalidad, finanzas personales y empresas que te pueden servir como inspiración para mejorar tu situación financiera y lograr la vida que deseas. Ahí recibo cientos de comentarios de lectores y he decidido elegir algunos para responderles en esta revista que estás leyendo. Los consejos que doy aquí espero puedan servirte: Hay un problema al momento de comprar contratos en SPY (bajo SPREAD). Por ejemplo, cuando compro un contrato al valor MARKET de 3.25, termina comprando un contrato con un valor mucho más elevado, de 3.5, a pesar de que su SPREAD es mucho más bajo que ese valor. Me gustaría saber por qué se produce este problema. ¿Por qué cuando vendo mis contratos en opciones se venden a un precio diferente al que me dice que está actualmente el mercado? Gracias de antemano. En realidad, como se ha comentado en varias ocasiones, la plataforma presenta muchos fallos y este es uno de ellos, pues al comprar al MARKET no te garantiza el precio, sino la velocidad de la entrada, por eso te puede comprar más caro que, incluso, el precio al que está el ASK. Lo mismo ocurre con la venta: te puede vender mucho más barato a lo que está el BID. Por esta razón, te recomiendo comprar a un precio LIMIT cercano al ASK. Esto también opera para vender, con el BID. Esto te garantizará un valor exacto y no uno aleatorio que te desfavorezca. 32

¿Cuál sería el SMA (Simple Moving Average) más adecuado para utilizar, el 50 o 75? En muchos casos en los planes de trading Hyenuk hace referencia al SMA 50 y, otras veces, toma como referencia el SMA 75… El 50 se usa más que todo en velas diarias, mientras que el 75 se puede revisar para la temporalidad de 15 minutos, pues funciona bien. En todo caso, ambas medias te dan buena información en cualquier temporalidad. Debes estar pendiente de dónde se encuentra el precio respecto a estas, pues recuerda que funcionan como soportes o resistencias dinámicas. Al momento de hacer una compra de opciones, tanto en CALL como en PUT, en el gráfico me debe aparecer una marca que indique el SL o TP y no me parece. ¿Qué puedo estar haciendo mal? Puede ser que hayas desactivado la opción de “show orders”, tanto en el gráfico de la acción como en el del contrato. Para solucionarlo solamente debes ir a “style” y darle “edit” o click en la ruedita al lado de la botella química, que es lo mismo. Te aparecerá la ventana de “chart settings”. Ahí, en la primera pestaña, te aparecerá la casilla para que actives la opción de “show orders”. De esta forma ya te aparecerán los niveles de TARGET y STOP. En la sala de trading para novatos, el maestro Hyenuk ha estado diciendo que esperemos el BID o entrar en BID. ¿Me podrían explicar qué quiere decir con eso? Significa que esperes un retroceso para entrar lo más barato posible, que es el precio BID, y te posiciones en un valor adecuado para empezar a ganar cuando el movimiento vuelva a tomar su dirección. Por ejemplo, si analizas un movimiento CALL, esperas el gancho o un retroceso, así se desvalorizará un poco el contrato y podrás entrar a continuar la dirección de CALL, pero a un precio más bajo. Lo mismo pasa para el caso del PUT. ¿En las operativas del jueves y viernes se toman los contratos para el mismo día? Depende de qué tipo de inversionista seas, pues si eres intradía, puedes operar con contratos de la misma semana. Solo recuerda que esos días se vuelven un poco más volátiles y hay que considerar aumentar el porcentaje de ganancia o pérdida siempre y cuando respetes las reglas. Pero si eres un swing trader, lo mejor es que uses contratos de la siguiente semana, ya que tu operación debería durar mucho más tiempo y, entonces, deberías darle espacio a la acción para que pueda moverse y llegar al precio que analizaste. En real, entiendo que Hyenuk escoge los contratos antes de la apertura para aplicar las estrategias. Pero cuando abre la Bolsa de Valores, dichos contratos cambian rápidamente de valor y delta, producto de la volatilidad. Por lo tanto, ¿es mejor escoger los contratos una vez abre el mercado? En realidad, deberías tener preelegidos ciertos contratos para poder operar. En todo caso, efectivamente, cuando arranca el mercado puede moverse bruscamente y cambiar el valor que esperabas al entrar. Entonces, es mejor que esperes a que se tranquilice un poco y ahí tomar posición, a menos que hayas analizado un movimiento explosivo al arranque y puedas posicionarte de una vez. Todo dependerá de tu estrategia y tipo de trader que seas.

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