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Hyenuk Chu Publisher
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EDITORIAL
Entérate de esto y más a continuación...
TEMPORADA 2021
DE IPOS
Este es el mejor año para las IPOs y la encargada de dar la noticia fue la firma Dealogic, que analiza el comportamiento de los mercados, especialmente, para las empresas del sector financiero. De acuerdo con ella, durante los primeros seis meses de 2021 se rompió un nuevo récord en la Bolsa de Valores de Nueva York. Se trata del valor total correspondiente a las Initial Public Offering (IPO) que se lanzaron durante el semestre y que superó los US$171.000 millones, es decir US$3.000 millones más con respecto a lo logrado en 2020. Y eso que aún faltan seis largos meses para que termine el año. Los estímulos que el gobierno de Estados Unidos ha venido otorgando a la economía para paliar los efectos de la pandemia y la política monetaria de la Reserva Federal, que ha tratado de mantener bajas las tasas de interés, han sido un aliciente para que se disparen las IPO. Pero, de acuerdo con Yahoo Finance, este fenómeno también tiene otra lectura. La popularidad de las nuevas IPO, en parte, está relacionada con la alta valoración que tienen o que adquieren algunas empresas en el mercado y esto tiene algunos visos de especulación. Dicen los analistas que esa teoría se plantea a partir de un hecho. No solo se ha registrado una alta valoración de ciertas empresas que lanzan una IPO convencional, como la conocemos, si también de las SPACs o Special Purpose Acquisition Company. En español, esto se llamaría algo así como Compañía de Adquisición de Propósito Especial. Estas son una especie de empresas fantasmas que se listan en la Bolsa de Valores con el fin de adquirir luego una empresa privada con la cual puedan fusionarse, aunque al momento de su IPO no tenga claro cuál será esa empresa. Esta última, a su vez, obtiene el beneficio de entrar directamente a la Bolsa de Valores, sin lanzar una nueva IPO. Sin embargo, lo que nos debe ocupar ahora es que, de acuerdo con las cábalas, la “fiebre” de las IPO continuará su camino ascendente en esta segunda mitad del año que co-
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mienza. Por eso, no solo tendremos que estar pendientes de las nuevas compañías que hacen su entrada en Wall Street.
ro determinado sin que esto afecte su capital. En el artículo encuentras todos los detalles al respecto.
También va siendo hora de que revisemos cuáles de las IPO del primer semestre están andando bien con el fin de ver si ahora, pasada la euforia inicial de su debut, son una alternativa atractiva de inversión para cada persona, según su perfil de riesgo y estrategia de inversión.
Por otro lado, abordamos en la sección de actualidad un tema que tiene a muchos pensativos. Y es que, debido a la pandemia, alrededor del mundo se registra una escasez de chips que está dificultando la producción de objetos que van desde autos hasta smartphones. Así va esta historia.
Mientras las nuevas IPO nos sorprenden, preparamos para ti una nueva edición de Zen Trading Magazine cargada con información de valor que te puede ayudar a comprender mejor lo que está pasando en el mercado y a tomar mejores decisiones con respecto a tu dinero a partir de elementos técnicos. Por eso, decidimos que el personaje central de nuestra revista debía ser Stanley Druckenmiller no solo porque es uno de los mejores inversionistas de todos los tiempos, sino porque da testimonios claros y concretos con respecto a temas que a todos nos interesan que van desde una posible burbuja en Wall Street hasta las criptomonedas. De hecho, Druckenmiller también se refiere a temas como el auge de inversionistas retail que hoy, más que invertir, apuestan. Por eso, y con el ánimo de aclarar una confusión, en nuestro artículo dedicado a las empresas hablamos de las BANG. ¿Sabes qué tienen que ver con las “meme” stocks y el sector minero? Te lo contamos todo. Con respecto a los temas técnicos, incluimos dos que, sin duda, te puede ayudar a potenciar tus operaciones en la Bolsa de Valores y aprovechar ciertos movimientos que ocurren en el mercado. Uno de ellos es la formación del megáfono, que vimos recientemente al analizar el comportamiento del precio de la acción de Protagonist Therapeutics (PTGX). El segundo tiene que ver con Nvidia (NVDA), que hacia mediados de este mes hará un split de acciones. Una figura mediante la cual las acciones de una empresa se dividen en un núme-
Paralelamente, la protagonista de nuestra sección de mentalidad es Suze Orman, una experta en asesoría financiera e inversiones a la que hoy vemos en importantes noticieros y programas económicos analizando el acontecer mundial y su incidencia en el manejo del dinero. Rescatamos sus principales frases. Para terminar, en nuestra sección de mentalidad le dimos un espacio a Egan Bernal, un ciclista colombiano que, tras superar un sinnúmero de obstáculos, hace algunas semanas se convirtió en el ganador indiscutible del Giro de Italia y demostró porque sí vale la pena luchar por los sueños; y porque esto te interesa para tu trading e inversiones. No podíamos dejar de responder las preguntas que nos hacen algunos miembros de esta comunidad, pues creemos que con cada respuesta estamos llegando a más de una persona que confía en que es posible darle un vuelco a su realidad económica. Esperamos que disfrutes estos contenidos. Un abrazo, Hyenuk Chu
Ayúdame con los contenidos de las próximas ediciones y cuéntame en Facebook sobre qué tema te gustaría aprender. 5
PORTADA
E S O N R I T “INVER ER C A L P M O C E D A T A R T E D O N I S , AL EGO ” O R E N I D HACER Stanley Druckenmiller nació en Pensilvania, Estados Unidos, en una familia de clase media en la que su padre, que era ingeniero químico, proveía los recursos económicos. Con su apoyo, estudió inglés y economía en la universidad, donde dejó ver su talento como emprendedor al crear un modesto puesto de perros calientes. Más adelante, ingresó a hacer un doctorado en la Universidad de Michigan, pero lo abandonó para aceptar un trabajo como analista en el Banco Nacional de Pittsburgh. Así empezó su carrera en el mundo de las finanzas, como practicante en esa entidad que, solo un año después, ascendió al cargo de líder del grupo de investigación sobre acciones. Sin embargo, Stanley no se quedó ahí. Siempre quiso fundar su propia firma de inversiones. Así fue como, en 1981, surgió Duquesne Capital Management. Algunos años después, el inversionista recibió una oferta tentadora. Era el principal opcionado para manejar también el Dreyfus Fund. Por eso, en la década del 80 tuvo que repartir su tiempo entre las dos empresas, hasta 6
que, al borde de la década de los 90, aceptó una propuesta de George Soros para que manejara el Quantum Fund. Desde esa posición, a través de los short que hicieron con la libra esterlina, fue que ambos quebraron al Banco de Inglaterra. O, por lo menos, de eso se les acusa. Casi una década más tarde, Druckenmiller dejó a Soros y se concentró en Duquesne Capital Management hasta que, en 2010, decidió cerrarlo porque lo agobiaba el estrés que le producía tratar de mantener uno de los mejores récords de inversiones de la industria al manejar inversiones en acciones calculadas en US$12.000 millones.
DEBEMOS RECONOCER QUE SÍ ESTAMOS EN UNA BURBUJA DE ACTIVOS, NO SOLO DE ACCIONES.
Luego de que el dinero fue devuelto a los accionistas, la compañía de Stanley se convirtió en una family office, mientras que él se dedicó a manejar sus propias inversiones. Una de ellas, en la startup Toggle AI, especializada en inteligencia artificial. Gracias a esta, Stanley le dio una entrevista al portal The Hustle, de la que hoy recreamos sus principales aportes. Stanley, ¿cuál es su opinión sobre la reciente venta masiva de acciones de las compañías tecnológicas? ¿Ve alguna similitud con respecto a la burbuja puntocom? Veo algunas similitudes y algunas diferencias. En primer lugar, las valoraciones de las empresas en los dos periodos alcanzaron niveles especulativos. En el 2000, muchas de las empresas que tenían estimaciones de crecimiento cercanas al 50%, en realidad, estaban a punto de colapsar. Por eso, el NASDAQ cayó un 95%. Había entonces una combinación de valoraciones infladas, earnings sobreestimados y, finalmente, un colapso de los mismos. Hoy pasa algo similar, pero no exactamente como en la época de la Dotcom Bubble. ¿Nos explicaría mejor esas diferencias? En la actualidad, tenemos una ola increíble de transformación digital, especialmente hacia la nube. Dicen que el COVID-19 nos hizo saltar de 2019 a 2030 en solo un año en términos de e-commerce, por ejemplo. Si no te has insertado en la nube, estás muerto porque estás compitiendo en contra del mercado. Entonces, no veo que vaya a pasar lo que pasó en el año 2000 o que estas empresas tecnológicas vayan a desaparecer. No obstante, debemos reconocer que sí estamos en una burbuja de activos, no solo de acciones. ¿Qué incidencia tiene esto en los precios de esas acciones? Recuerdo que en el año 2000, algunos grandes fondos de inversión e inversionistas se salieron del negocio, pero lo que pasó en los siguientes cinco años fue increíble. Mientras que los precios de acciones de empresas de diversos sectores ascendieron, los de las compañías tecnológicas decrecieron. De alguna manera, eso es similar a lo que pasa hoy. A medida que se supera la pandemia, tal vez se necesita que más dinero rote desde el sector tecnológico hacia sectores de reflación, es decir, donde el precio se está recuperando. 7
En ese sentido, ¿qué empresas deberíamos tener en el radar? La acción de Amazon (AMZN) a US$3.200 no cae en una burbuja. Ese es un valor decente para ella. Incluso pienso esto sobre el precio actual de las FAAMG (Facebook, Amazon, Apple, Microsoft y Google). Pero si me pregunta cuál prefiero, no tengo ni idea. Si pone un arma en mi cabeza, me arriesgaría a decir que elegiría primero a Amazon y luego a Microsoft (MSFT). Google (GOOGL) podría tener éxito porque su negocio de búsqueda por internet es el mejor que he visto en mi vida. Este es un buen momento para ellos. ¿Y qué opina de los riesgos que hoy se ciernen sobre el mercado, como la inflación? Sin duda, el mayor riesgo es si un aumento de la inflación obliga a la Reserva Federal (FED) a aumentar las tasas de interés. Esta burbuja ha durado mucho y se ha extendido lo suficiente como para que, en el momento en el que la FED comience a hacer ajustes, caiga el mercado de las acciones. Aparte de eso, en términos geopolíticos, me preocupa Taiwán. Por otro lado, no creo que el líder norcoreano quiera lidiar con boicots y sanciones. La rivalidad entre Estados Unidos y China podría volverse escabrosa también. Ahora, hablemos de los efectos de las inversiones retail y de las apuestas en Wall Street… Cuando ingresé al negocio de las inversiones en la década del 70, el retail dominaba a las instituciones, pero los brókers eran los que poseían la información. Lo más maravilloso para los inversionistas retail actuales es que tienen acceso a empresas como Toggle porque están mejor informados que hace 30 años. Gracias a internet, existen más maneras de congregar inversionistas. El gran riesgo es que las inversiones retail están llenas de estas cosas y los inversionistas podrían perder cantidades de dinero que nunca imaginaron. Estas apuestas permanecerán, pero creo que, finalmente, ayudarán a que se siga moviendo información básica y saludable a través del mercado. En ese mar de información, ¿cómo elegir en qué invertir? Cuando pienso en los inversionistas que tie8
nen una muy buena reputación, como Warren Buffett, Carl Icahn y George Soros, identificó que solo tienen algo en común y es justo lo opuesto a lo que enseñan en las escuelas de negocios. Ellos invierten en lo que creen. No compran acciones de 35 o 40 empresas por diversificar. Estos inversionistas concentran sus inversiones en algunos activos, algo que es totalmente contrario a la simple intuición. En mi opinión, concentrar las inversiones reduce los riesgos. De hecho, mi frase favorita de todos los tiempos es una de Mark Twain que dice: “pon todos tus huevos en una canasta y vigila la canasta cuidadosamente”. En ese sentido, ¿cómo saber cuándo vender? El otro aspecto que caracteriza a un buen inversionista es saber cómo y cuándo tomar una pérdida. He estado en el negocio desde 1976 y nunca he usado el stop loss. Es el concepto más tonto que he escuchado porque, si el precio baja, me deja afuera de la operación automáticamente. Pero, al mismo tiempo, nunca me he atado a una acción si la razón por la que la compré ha cambiado. Es en ese momento cuando se debe vender, cuando las razones por las que compré ya no son válidas. Finalmente, no se trata de complacer al ego, sino de hacer dinero. Usted menciona al ego. Pero ¿cómo domarlo? Solo necesitas ser disciplinado porque, cuando el precio de una acción sube, cada hueso de tu cuerpo quiere que compres más. Y cuando el precio cae, empiezas a pelear contigo mismo para no vender. Esa es la naturaleza de la “bestia”. Entonces, constantemente tienes que recordarte por qué posees esa acción. Solo el hecho de que su precio caiga no significa que debes venderla. Significa que debes reevaluar tu tesis o tu análisis. Y no debes volverte loco cuando el precio se dispara. ¿Cuál es el peor error que ha cometido al invertir? En enero del año 2000, luego de participar en el boom de las empresas tecnológicas y de ganar miles de millones de dólares, lo vendí todo. Un par de gerentes de portafolio que trabajaban conmigo para Soros no vendieron y gana-
ron el 30% luego de que yo vendí. Me costó trabajo aceptarlo. Terminé perdiendo cerca de US$3.000 millones en una sola operación. Eso pasó porque me puse emocional y tiré por la borda cada herramienta de disciplina que tenía. Cuando me preguntan que aprendí de eso siempre respondo que todavía lo hago.
¿Qué consejo le daría a quienes hoy tienen 20 años? Que tienen que hacer algo que los apasione. Si no sienten esa pasión y solo trabajan por dinero, no tienen oportunidades reales de competir. Probablemente, van a trabajar 60 horas a la semana y, si no aman su trabajo, van a estar explotando todo el tiempo. Eso no va a aportar a su felicidad. En mi caso, seguí mi pasión. Mi suegra dice que soy un sabio idiota y la verdad es que no podría ser mejor en nada más. También les diría que tengan una mente abierta y que intenten con diferentes cosas. Si no se sienten atraídos durante el día con lo que están haciendo y no son felices, entonces ¡muévanse hacia algo nuevo! Personalmente, creo que me iré a la tumba haciendo lo que hago.
¿QUÉ PIENSA DRUCKENMILLER DE LAS CRIPTOMONEDAS? ● Bitcoin: va ganando el juego porque es una gran marca, ha estado en el mercado por cerca de 14 años, tiene una oferta finita. ● Ethereum: me hace pensar en lo que era Yahoo antes de Google. Google no era mucho más rápido que Yahoo, pero no necesitaba serlo. Solo necesitaba ser un poco más rápido. El resto es historia. ● Dogecoin: es como los NFT (Non Fungible Token). Es la manifestación de la más loca política monetaria de la historia.
¿CONOCÍAS A DRUCKENMILLER? ¿QUÉ FUE LO QUE MÁS TE LLAMÓ LA ATENCIÓN DE LO QUE DIJO EN LA ENTREVISTA? PÁSATE POR EL PERFIL DE INSTAGRAM DEL CLUB DE INVERSIONISTAS Y CUÉNTANOS. 9
EMPRESA
En las últimas semanas se ha hecho popular un acrónimo entre los inversionistas en la Bolsa de Valores de Nueva York. Se trata de BANG. Sin embargo, existen diversas opiniones con respecto a lo que significa o, mejor aún, a las empresas a las que se refiere. Así que mejor salgamos de una vez por todas de la confusión. En nuestra edición de marzo hablamos sobre GameStop y dijimos que sus acciones subieron súbitamente de precio a principios de este año, luego de que los inversionistas que comparten contenidos en la plataforma Reddit decidieran comprarlas y así boicotear los short que estaban haciendo los fondos de inversión con las acciones de la empresa. Tras el escándalo inicial, las aguas parecieron calmarse, pero esto no duró mucho tiempo. Hacia mediados de junio, fueron los precios de acciones de otras empresas los que empezaron a trepar a pesar de que esas compañías desde hace mucho tiempo no están en la lista de preferencias de los inversionistas. Tal como ocurrió con GameStop, lo que los seguidores de Reddit buscaron fue estropear los planes de los fondos de cobertura, 10
que suelen lucrarse al hacer short con las acciones de empresas que van en caída libre. Irónicamente, los usuarios de Reddit dicen estar en contra de ese mercado, pero lo que logran al final es también obtener ganancias gracias a él.
MEME STOCKS
El caso es que ese fenómeno ha dado lugar a lo que hoy se conoce como meme stocks, es decir, acciones que se vuelven populares y virales, como cualquier meme, por cuenta de personas como los usuarios de Reddit, pero también de los que promueven ciertos comportamientos en los inversionistas a través de Twitter. Pero ¿qué tienen que ver las BANG en todo esto? Específicamente, que algunas de esas meme stocks han sido agrupadas bajo ese acrónimo, según la primera letra de su nombre. Hacen parte de este grupo BlackBerry (BB), AMC Entertainment Holdings Inc. (AMC), Nokia (NOKIA) y GameStop (GME). De alguna manera, están incluidas estas compañías y no otras, pues quienes invierten en ellas buscan hacerle una especie de “contraposición” a las FAANG (Facebook, Amazon, Apple, Netflix y Google), que son las verdaderas líderes del sector tecnológico. Pero no son las únicas.
EL TÉRMINO BANG TAMBIÉN SE REFIERE A COMPAÑÍAS DEL SECTOR MINERO
Empresas como la startup de seguros Clover Health (CLOV), la desarrolladora de apps (WISH) y la cadena de comidas rápidas Wendy’s (WEN) también cuentan hoy con el favoritismo de los usuarios de las redes sociales y están justo detrás de las llamadas BANG en la lucha contra los fondos de inversión.
LAS BANG MINERAS
Sin embargo, el término BANG no se refiere solo a esas compañías. De hecho, hay otras que también han sido agrupadas bajo el mismo acrónimo y pertenecen a un sector tan diferente como lo es el minero. Estas son Barrick Gold (GOLD), Agnico Eagle (AEM), Newmont Mining (NEM) y Goldcorp. Curiosamente, lo que hoy se plantea es si vale la pena invertir en estas empresas o si es mejor hacerlo en las FAANG. No obstante, lo que debe tenerse en cuenta es que la diferencia entre las BANG mencionadas antes y las BANG mineras es que estas últimas sí están consideradas como las mejores de su sector. Entonces, hablemos de ellas: ● Barrick Gold (GOLD): es considerada como la extractora de oro más importante del mundo. Aunque en septiembre de 2018 el precio de su acción registró el mínimo nivel en los últimos cinco años, se recuperó hacia septiembre de 2020 y hoy sigue una trayectoria creciente. ● Agnico Eagle (AEM): productora y especialista en la exploración de minas de oro con sede en Canadá. Su acción se negocia por cerca de US$70. Es reconocida por pagar dividendos de forma sostenible, una filosofía que, en parte, se sustenta en sus crecientes ingresos.
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● Newmont Mining (NEM): como las dos anteriores, esta empresa es una de las exploradoras de oro más relevantes a nivel mundial. Se ha visto beneficiada por el aumento de los precios del oro que, a su vez, es consecuencia de un debilitamiento del dólar producto de la persistencia de la pandemia.
“BANG BANG”
ATENTO A TUS INVERSIONES
Las BANG mineras son empresas que ofrecen alternativas interesantes de inversión. Por lo tanto, puedes revisarlas si ya conoces el sector o si te interesa empezar a invertir en él. En junio, por ejemplo, su desempeño fue bastante atractivo, pero no olvides que la decisión sobre dónde colocar tu dinero únicamente te corresponde a ti. Con respecto a las meme stocks, no olvides que, cuando todos están ganando, se sienten campeones. Cuando acaba la euforia, empieza el padecimiento. Así que siempre, sin importar en qué inviertas, ten en cuenta que no se trata de ganar dinero siempre, sino que logres dominar todas las etapas del proceso.
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● Goldcorp: fue adquirida por otra de las compañías del sector, Newmont Mining, con el objetivo de convertirse en líderes del sector aurífero. Así como Agnico Eagel, ofrece atractivos dividendos a sus inversionistas. Aparte del oro, Newmont Mining produce cobre, plata, zinc y plomo.
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TEMA TÉCNICO
A mediados del mes pasado, mientras hacíamos el análisis técnico sobre diferentes acciones, nos enfocamos en la de Protagonist Therapeutics (PTGX). Esta es una empresa que pertenece al sector biofarmacéutico y cuenta con una plataforma tecnológica que facilita tanto el descubrimiento como el desarrollo de fármacos basados en péptidos. Por esa época sucedieron dos hechos relacionados con esta empresa. El primero fue que la U.S. Food and Drug Administration (FDA) le otorgó el aval para que continuará con el desarrollo de un innovador medicamento que puede resolver un raro tipo de cáncer en la sangre conocido como policitemia vera. El segundo, que los precios de las acciones de esta empresa se dispararon. Así lo revelaron indicadores como el del sentimiento del mercado, que revela a muy corto plazo cómo los inversionistas o el mercado en general se sienten, literalmente, con respecto a una acción en particular. Según este indicador, si los precios de una acción están al alza es porque los inversionistas se sienten “bullish” con respecto a ella o, en otras palabras, tienen ganas de comprarla. Por el contrario, si los precios de la acción están a la baja es porque los inversionistas se sienten “bearish” o no confían tanto en las ganancias que la misma acción les puede reportar.
LOS GRÁFICOS NO MIENTEN
Mientras hacíamos ese análisis técnico, y justo antes de que el precio de la acción de esta compañía cayera un poco, observamos en los gráficos una figura de la que decidimos hablar en esta edición. Se trata de la formación de megáfono o broadening formation, como se conoce en inglés. ¿Cómo identificarla? 14
Como su nombre lo indica, esta formación se asemeja a un megáfono que apunta hacia el lado derecho de tu pantalla. Es decir que, de una punta parten hacia la derecha dos líneas rectas, una hacia arriba y otra hacia abajo, como formando un triángulo a partir de ese vértice. En vista de que las líneas se “abren” con respecto al vértice, en inglés se le denomina a esta formación “broadening” porque esta palabra significa ampliarse o ensancharse. Usualmente, esta figura aparece luego de una subida o caída extrema en los precios de las acciones. Y se caracteriza porque el precio oscila entre las dos líneas mencionadas. Pero no solo eso. El precio registra niveles altos más altos o bajos más bajos. En el caso de Protagonist Therapeutics, por ejemplo, se presentó después de que el precio de la acción dejara el nivel cercano a los US$28 para situarse por encima de los US$34.
BLANCO O GRIS NADIE SE PONE DE ACUERDO
Como respecto a lo que denota esta figura, básicamente, es un alto nivel de volatilidad en el mercado que incide en el comportamiento del precio de las acciones. Y la volatilidad se presenta cuando no existe un acuerdo entre las fuerzas de oferta y demanda con respecto a esa acción. Veámoslo con un ejemplo. Cuando los inversionistas están muy interesados en una acción, la compran. Y este comportamiento sobrepasa al de quienes quieren vender la acción. Sin embargo, en ocasiones, así como hay un alto número de inversionistas que quieren comprar una acción incluso a precios altos, muchos también quieren venderla. Entonces, el precio de la acción no se dispara, pero tampoco cae. O se debate entre estos dos niveles. Es entonces cuando puede observarse la formación de megáfono al hacer el análisis técnico de los gráficos. Pero hay otro elemento que se debe tener en cuenta con respecto a ella. Esa ambigüedad en el sentimiento de los inversionistas solo dura un corto periodo de tiempo. Es decir que, al final, gana la demanda o gana la oferta. Entonces, el precio de la acción toma una tendencia más clara, ya sea alcista o bajita, y desaparece la mencionada formación. 15
¿CÓMO GANAR CON EL MEGÁFONO? Si te interesa conocer esta formación, estudiarla y tenerla presente durante tu análisis técnico, ten en cuenta que te puede favorecer más si haces operaciones intradía, pues como se dijo antes, se trata de una formación que responde a la volatilidad del mercado y, por ende, no dura demasiado en el tiempo.
Con respecto a cuándo colocar tu operación o salir de ella, puedes hacerlo hacia el momento en el que el precio de la acción rompe la línea superior o la resistencia, pues esto puede indicar la ruptura del megáfono y la confirmación de una tendencia alcista, por ejemplo.
Sin embargo, nunca olvides que ningún indicador debe analizarse o considerarse de forma separada. Es necesario ponerlo sobre la balanza con otros que ayuden a confirmar qué dirección puede tomar el precio y, de esta forma, poder colocar una operación en el momento más oportuno. Tampoco descuides dos de los principales elementos que debes tener presentes al colocar una operación. Nos referimos al target y al stop. Este último, especialmente, es tu seguro frente a las pérdidas, sin importar el tiempo de operación que realices ni el momento en que decidas colocarla. Y recuerda siempre trabajar en base a tu plan de trading.
EN UNA ESCALA DE 1 A 5
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TEMA TÉCNICO
Nvidia (NVDA) volvió a acaparar la atención hace poco, pero no solo porque ha sido una de las empresas ganadoras en medio de la crisis de semiconductores que se vive a nivel mundial, sino porque paralelamente a la publicación de su más reciente reporte de earnings anunció que hará un split de acciones. De acuerdo con los planes revelados por la empresa, cada una de sus acciones se “dividirá” en cuatro, con el fin de que estas sean más accesibles tanto para los inversionistas en general como para los empleados que también buscan convertirse en accionistas de la compañía. La decisión estaba sujeta a la aprobación de los actuales poseedores de acciones de la empresa que, finalmente, en la reunión 18
POR CADA ACCIÓN QUE UN INVERSIONISTA POSEA DE NVIDIA RECIBIRÁ TRES ACCIONES MÁS EL PRÓXIMO 19 DE JULIO.
anual celebrada a principios de junio dieron su aval a la decisión. Como consecuencia, por cada acción que un inversionista posea de Nvidia recibirá tres acciones más el próximo 19 de julio. Esto significa que las nuevas acciones serán “depositadas” en sus cuentas de bróker y podrán empezar a negociarse a partir del día siguiente. El proceso, sin embargo, puede tomar algunos días más, pues depende de las regulaciones o normatividad interna de cada bróker.
¿ME HARÉ MÁS RICO CON EL SPLIT?
Que las acciones de una compañía como Nvidia se dividan, sin embargo, no significa que aumentará tu capital o que los inversionistas verán multiplicada la inversión que hicieron al comprar una acción de la empresa. Significa, básicamente, que el valor de su acción se divide en cuatro. Así, si poseen una acción de Nvidia por un valor de US$800, lo que pasará ahora es que tendrán cuatro acciones por un valor de US$200 cada una. Por eso, muchos critican la figura del split. Consideran que no tiene efectos reales o contundentes en el patrimonio de quienes han invertido en la empresa que “desdobla” sus acciones. De entrada pareciera que tiene un efecto poco visible en la valorización de la compañía, porque no es su capital el que sufre modificaciones, sino el número de las acciones que se comercializan en el mercado. Y estas, en última instancia, terminan costando lo mismo que antes de que se produjera la división. Sin embargo, está claro que esta figura que ha sido ampliamente usada a lo largo de la historia sí genera, por lo menos, dos grandes efectos sobre el mercado. Uno de ellos es sicológico y el otro es más práctico, porque en la Bolsa de Valores de Nueva York las emociones de los inversionistas siempre se conjugan con lo que hacen en la práctica.
LOS EFECTOS DEL SPLIT
De esta forma, en primer lugar, los split crean un efecto sicológico entre los inversionistas. Creen que hay más acciones de una empresa disponibles en el mercado, cuando en realidad son las mismas, pero divididas. Esto los conduce a querer comprar más acciones para beneficiarse de su bajo precio.
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Lo que no siempre tienen en cuenta, y este es el segundo efecto del split, es que las empresas no acuden a esta figura en vano. De hecho, lo hacen porque saben que, al poner acciones más accesibles en el mercado, precisamente, habrá un mayor número de inversionistas interesados en ellas. Y si aumenta la demanda por las mismas acciones, en el escenario más optimista, van a aumentar los precios de esas acciones. A medida que pase el tiempo, lo que puede ocurrir es que esta decisión impulse la trayectoria ascendente de la empresa en cuestión en la Bolsa de Valores de Nueva York. Aunque ese efecto nunca ha sido inmediato, las empresas no están dispuestas a rechazarlo, sobre todo ahora que se puede dar una rotación de sectores en vista del panorama nublado que se ve para las compañías tecnológicas por cuenta de la escasez de chips y del fantasma de la inflación que ronda a Wall Street, del que hablamos en nuestra pasada edición.
NVIDIA ES INVENCIBLE
Los split, más allá del efecto que puedan tener en las empresas y los inversionistas, denotan algo más. Esto es que la empresa se encuen-
tra en una posición tan privilegiada que puede darse el lujo de hacer un split. Si no fuera así, nunca se arriesgaría a que se reduzca el valor de sus acciones. Este es el caso de Nvidia, que reportó que sus ingresos aumentaron un 84% en el primer trimestre de 2021 en comparación con el año anterior y alcanzaron los US$5.660 millones, mientras que las ganancias se estimaban en US$3.28 por acción, pero ascendieron al nivel de los US$3.66. Lo anterior se debió a que los “gamers” o jugadores de videojuegos requirieron un mayor número de chips justo cuando estos se tornaron más escasos. La compañía aprovechó ese vacío para conquistar mercados con sus procesadores gráficos y ahora parece estar en deuda con los jugadores y estudiantes, quienes componen la mayoría de su clientela. Ahora falta por ver cómo reacciona el mercado al split de las acciones de esta empresa. No siempre una figura como esta impulsa el precio de las acciones hacia arriba. Sin embargo, como en la Bolsa de Valores todo puede pasar, es mejor estar atentos a lo que ocurra a partir del próximo 19 de julio.
Si tienes acciones de Nvidia o piensas comprar algunas en un futuro próximo, ¿qué vas a hacer el día en que se concrete el split de sus acciones? 20
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ACTUALIDAD
Uno de los mayores efectos que generó la pandemia en 2020 fue la interrupción en las cadenas de producción y distribución mundial. Entre todas, una de las industrias que se vio mayormente afectada por el tema fue la de la fabricación de semiconductores o microchips, esenciales para la producción de computadores, smartphones y hasta automóviles. Básicamente, el ritmo en las fábricas donde se generan esos productos se ha ralentizado porque, al no contar con los semiconductores, se ven imposibilitadas para operar al ciento por ciento. Lo anterior está generando, y puede generar, dos clases de efectos que resultarían nocivos para el mercado. En términos de los consumidores, tienen que asumir un mayor costo por los productos que compran porque los precios de los que alcanzaron a fabricarse y ya están a la venta están aumentando. Eso sin contar con que, en caso de que deseen un artículo especial, como un auto de ciertas características, deben esperar más para recibirlo. Por el lado de las compañías, también deben asumir el efecto negativo que la crisis de los semiconductores genera en los inversionistas en la Bolsa de Valores de Nueva York. Como la lenta producción puede ocasionar que las cifras del negocio no sean tan halagadoras, consideran mover su dinero hacia otros activos o mercados.
EMPRESAS AFECTADAS
Esto ya lo están evidenciando empresas con nombre propio que, en diferen-
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tes escenarios, se han referido al grave impacto que la escasez de microchips puede tener en ellas. En especial Taiwán, el mayor fabricante del mundo, sufre un nuevo pico de COVID-19 que complica aún más el panorama.
EN TÉRMINOS DE LOS CONSUMIDORES, TIENEN QUE ASUMIR UN MAYOR COSTO POR LOS PRODUCTOS QUE COMPRAN PORQUE LOS PRECIOS DE LOS QUE ALCANZARON A FABRICARSE Y YA ESTÁN A LA VENTA ESTÁN AUMENTANDO.
Los directivos de Ford (F), por ejemplo, estiman que la actual crisis podría agravarse antes de que compañías como esta puedan salir a flote. De hecho, creen que el segundo trimestre de 2021, que acaba de terminar, fue la época en la que enfrentaron sus mayores problemas de producción. No obstante, el precio de sus acciones continúa al alza. Elon Musk, de Tesla (TSLA), también se ha referido al tema. Su pronunciamiento con respecto a que la falta de chips tuvo un impacto negativo en la fabricación de autos durante el primer trimestre de 2021 envió el precio de sus acciones a la baja. Sin embargo, él ha dicho que la crisis se resolverá sola, como ocurrió con la de papel higiénico a principios de 2020. Se refiere a que, ante la falta de los micro dispositivos, las compañías están aprovechando para realizar pedidos a las empresas que los fabrican con el fin de no quedarse sin esos insumos. Una situación que, para el excéntrico empresario, no durará mucho, pues cree que el mercado, finalmente, se equilibrará.
EMPRESAS BENEFICIADAS
La visión de Musk no está tan errada si se tiene en cuenta que es normal que, en una situación como esta, mientras unos pierden, otros ganan. Este es el caso de algunos países europeos que ya se pusieron a la tarea de fortalecer su propia fabricación de chips para nunca más volver a depender tanto de Asia. En América, compañías como Intel han seguido el ejemplo. De hecho, protagoniza una cruzada que busca que el gobierno de Estados Unidos apoye a los productores locales, de manera que puedan echar a andar nuevas fábricas. Por su parte, planea invertir cerca de US$25.000 millones en la apertura de varios centros de producción en ese país. En esta misma línea actúa Marvell Technology (MRVL), que superó las expectativas de los analistas sobre su desempeño en el primer trimestre de 2021 y registra un
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comportamiento al alza del precio de su acción que ayuda a consolidar una tendencia que inició en 2020 y representa el mejor periodo que nunca había tenido la empresa en Wall Street. No se puede dejar por fuera de este grupo a otras compañías, como Applied Materials (AMAT), que provee equipos, software y servicios a la industria de los semiconductores. ¿El motivo? El hecho de que países europeos y Estados Unidos quieran ser autosuficientes en términos de fabricación de chips favorece a empresas como esta.
BUY THE DIPS
Pero eso no es todo. El hecho de que el precio de las acciones de ciertas compañías tecnológicas haya bajado por cuenta de la crisis de los semiconductores ha hecho que se ponga de moda un término que debe estar en el diccionario de cualquier inversionista en la Bolsa de Valores de Nueva York.
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Se trata de “buy the dips”. Este significa comprar (buy) en caídas (dip). Es decir, a la oportunidad que se registra en momentos como este de comprar acciones luego de que su precio haya disminuido con el fin de poder venderlas en el futuro, cuando se valoricen, y así obtener una ganancia. Lo importante de esta estrategia es que se debería aplicar cuando la caída de los precios de las acciones sea significativa y que se debe elegir solo tras haber estudiado muy bien las acciones por parte de los inversionistas. Solo así se pueden invertir en las acciones que tienen mayores posibilidades de mejorar en el futuro. Si esto hace parte de tu estrategia de inversión, revisa cómo se han comportado las empresas que hoy sufren la falta de semiconductores. Es posible que en ellas encuentres alternativas para invertir bajo la modalidad “buy the dip” y que le saques provecho a lo que otros ven como una crisis sin remedio.
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LECCIONES
UNA VIDA DE RETOS, LECCIONES Y ESTILO DE VIDA Hija de una familia judía en la que las tradiciones rusas se mezclaban con las romaníes, Suze Orman aprendió desde temprano el valor del duro trabajo. Mientras que su madre era la secretaria de un rabino, su padre regentaba Morry´s Deli, una famosa tienda de comestibles en Chicago. Pero no se inclinó por esa especialidad, inicialmente. De hecho, estudió trabajo social en la Universidad de Illinois donde luego, además, recibió un doctorado honorario en el área de humanidades. Cuando terminó su carrera trabajó como mesera y les pidió dinero prestado a sus amigos para abrir un restaurante. Pero, en cambio, buscó generar una ganancia al invertirlo a través de la firma Merrill Lynch. Ganancia que no se dio por el desconocimiento de su asesor. En parte, esto la motivó a ingresar a la firma a formarse como ejecutiva de cuenta sin saber que, años después, llegaría a ser una de las mujeres expertas en finanzas más reconocidas del mundo. Tras dejar Merrill Lynch, se unió a otras compañías expertas en inversiones, fundó su propia firma, se convirtió en una asediada autora 26
de libros y logró tener su propio show en televisión, “The Suze Orman Show”. Desde ahí se dedicó a impartir educación financiera. Hoy se le escucha en el podcast “Suze Orman Women & Money Podcast”. Estas son sus frases más famosas:
Dinero
● “El dinero que gastas hoy es dinero que no podrás crecer ni te ayudará a alcanzar tus metas futuras más importantes”. ● “Reduce tus gastos mensuales para que puedas sumar más dinero al pago de tu hipoteca”. ● “Tenemos que desarrollar una relación sana y honesta con nuestro dinero. Y tenemos que ver esta relación como un reflejo de nuestra relación con nosotros mismos”. ● “Cómo nos comportamos con nuestro dinero, cómo tratamos nuestro dinero, dice mucho sobre cómo nos percibimos y valoramos a nosotros mismos. Si no somos poderosos con el dinero, no somos poderosos y punto”. ● “El patrimonio neto (net worth) duradero sólo se obtiene cuando tienes una fuerte y saludable autoestima (self-worth)”.
Mentalidad
● “Para crear una seguridad financiera duradera, debes aprender a mantenerte firme en tu verdad. Debes reconocer, aceptar y ser honesto acerca de lo que es real para ti hoy y permitir que en esto se basen las decisiones que tomes. Solo entonces podrás construir el futuro de tus sueños”. ● “Es mejor construir una gran carrera por ti mismo en lugar de conformarte con un trabajo que solo te sirve para pagar tus facturas”. ● “Si puedes experimentar la vida en todas sus formas y experimentar que eres uno con ella, entonces eres la persona más rica del mundo”. ● “Siempre he dicho que, si subestimas lo que haces, el mundo subestima quién eres. Y cuando subestimas quién eres, el mundo subestima lo que haces”. ● “En todos los ámbitos de la vida se necesita valor para ampliar tus límites, expresar tu poder y desarrollar tu potencial. No es diferente en el ámbito financiero”. ● “El tiempo y el amor son la posesión más valiosa que puedes compartir”. ● “Tienes que ver cada obstáculo como una oportunidad y un beneficio”. ● “Creer que eres digno de amor significa que crees que mereces que te traten bien, con respeto y dignidad. No me conformaré con menos de lo que merezco. Haré lo que sea necesario para crearlo por mí mismo”. ● “Muchas de las cosas buenas nunca hubieran sucedido si los malos eventos no hubieran sucedido primero”.
Inversiones
● “La persona que te asesore en términos financieros debe haber pasado por buenos y malos momentos económicos”. ● “Si un hijo, un cónyuge, un compañero de vida o un padre depende de ti y de tus ingresos, entonces debes tener un seguro de vida”. ● “El ahorro es una meta a corto plazo que se espera alcanzar dentro de cinco años, aproximadamente. Invertir es pensar a largo plazo”. ● “En gran parte, la libertad financiera radica en tener el corazón y la mente libres de preocupaciones sobre los ‘y si hubiera hecho esto o no hubiera hecho esto’ de la vida”.
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MENTALIDAD
Llegó junio de 2021 y, con él, una gran noticia para el deporte latinoamericano. El colombiano Egan Bernal escaló 32 posiciones y se ubicó en el cuarto puesto del ranking de los mejores ciclistas del mundo que calcula la UCI (Unión Ciclista Internacional). Solo lo superan Primoz Roglic, Tadej Pogacar y Wout Van Aert. Su ascenso es la consecuencia obvia de haber ganado el famoso Giro de Italia pocos días antes, una competición ciclista que se disputa cada mayo en ese país europeo y que está considerada como una de las tres grandes “vueltas” que se corren en el planeta. En suma, es uno de los más importantes y esperados eventos deportivos. En la competencia, Egan se caracterizó por responder a los “ataques” de sus oponentes, que lo pusieron “contra las cuerdas” o en aprietos, para ser más exactos, y por recuperar el tiempo perdido de cara a poder cruzar la soñada meta, que no hubiera sido posible alcanzar sin la cooperación de sus compañeros de equipo. Tras la hazaña, aunque reconoció que solo quería dedicarse a descansar, afirmó que moría de ganas de correr otra de las tres grandes “vueltas”, la 28
Vuelta a España, que empieza el 14 de agosto. La única que le falta para completar la tripleta, pues en el pasado también ganó el Giro de Italia.
LA “BICI” SU MEJOR AMIGA
Vista desde la cima en la que está, es más sencillo contar su historia, pero la verdad es que Egan llegó a ella a punta de trabajo y sacrificios. Él nació en Bogotá, pero vivió en el cercano poblado de Zipaquirá, en una familia que ya tenía a un deportista en la lista. Su padre fue ciclista de ruta cuando joven. Fue él quien les inculcó a Egan y a sus hermanos el amor por la bicicleta. De hecho, el campeón del Giro de Italia participó en su primera carrera a los ocho años y, desde entonces, no se bajó del “caballito de acero”. Es más, se especializó en ciclismo de montaña y ahí se hizo profesional. Entre 2011 y 2018, corrió con diferentes equipos en una larga lista de campeonatos que, además, le ayudaron para foguearse a nivel internacional. En parte, pudo empezar a conquistar metas fuera de Colombia y Latinoamérica gracias a que superó con creces unas pruebas de consumo de oxígeno, lo que sumado a su talento lo hacía excepcional. En esas pruebas se enfrentó a unos climas fríos, que resultan aún más hostiles para los colombianos poco acostumbrados a estas estaciones, pero no desistió porque, a pesar de su juventud, en su mente ya tenía el propósito de ganar las tres grandes “vueltas”. Así que, mientras le llegaba su turno, continuó imponiéndose entre los ciclistas jóvenes.
FRANCIA, ¡A LA VISTA!
No en vano, se convirtió en uno de los fichados de su equipo para correr el Tour de Francia en 2019. Previo a esta competencia tuvo una fractura de clavícula, pero se recuperó rápidamente y supo responder al reto de representar a su equipo luego de que los ciclistas más opcionados para competir sufrieran lesiones que les impedían participar. En teoría, durante la competencia, el rol de Egan iba a ser apoyar a su compañero Geraint Thomas, pero empezó a llamar la atención de los medios que, desde entonces, siempre lo enfocaban con sus reflectores. Así fue sumando puntos hasta que su equipo le dio vía libre: podía competir por el podio, incluso contra Thomas.
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El colombiano se impuso y demostró sus dotes durante las durante las escaladas hasta que, al final, fue quien reclamó el principal trofeo. Desde entonces, la meta estuvo puesta en el Giro de Italia, que acaba de ganar, y en la Vuelta a España, que este año podría convertirse en el tercer gran éxito de su galardonada carrera.
En este 2021, y habiendo superado el impase, al ciclista ya nada le quedaría grande y hoy su lugar en el ranking de la UCI lo demuestra. Es uno de los mejores deportistas del mundo y no ha cumplido aún los 25 años. Además, al ganar el Giro de Italia obtuvo como premio cerca de US$150.000 que ahora deberá manejar.
A ella llega con unos problemas de espalda que tendrá que superar para poder tener un rendimiento del ciento por ciento. Pero lo que se cree es que se trata de un asunto menor para un campeón que, desde el momento de nacer, se está enfrentando con los desafíos que, a diario, la vida le ha puesto en el camino.
“Lo más importante es dar lo mejor de mí y estar contento con mi rendimiento”, ha expresado en varias ocasiones. Y tal vez esa es la mejor lección que nos deja: cuando se aprende a disfrutar el proceso, cuando se disfruta de cada paso, los resultados llegan por sí solos.
NACIÓ UN CAMPEÓN
Cuenta su familia que, el día en que el pequeño Egan iba a nacer, los trabajadores del hospital de Zipaquirá entraron en huelga o en paro. Por eso, su madre tuvo que tomar un taxi y dirigirse hacia la capital de Colombia de urgencia con el fin de recibir ayuda para tener al bebé.
Así pasa también con nuestras finanzas e inversiones. No nos haremos millonarios en la primera operación que hagamos en la Bolsa de Valores, pero si logramos tener constancia y paciencia llegará el momento en que nosotros también podamos obtener los resultados soñados.
¿CONOCES OTRO DATO DE EGAN QUE NO HAYA MENCIONADO AQUÍ? ¿EN QUÉ TE HA INSPIRADO ESTE DEPORTISTA COLOMBIANO? COMPARTE CON LA COMUNIDAD DEL CDI TUS RESPUESTAS Y AÑADE EL HASHTAG #HYENUKCHU 30
PREGUNTA...
Recuerda darte una vuelta por mi blog: https://www.hyenukchu.com/blog y aceptar las Notificaciones para estar actualizado. Te invito a que conozcas mi blog porque en él escribo sobre temas relacionados con inversiones en la Bolsa de Valores de Nueva York, mentalidad, finanzas personales y empresas que te pueden servir como inspiración para mejorar tu situación financiera y lograr la vida que deseas. Ahí recibo cientos de comentarios de lectores y he decidido elegir algunos para responderles en esta revista que estás leyendo. Los consejos que doy aquí espero puedan servirte: ¿Los ATH de premarket son válidos para la historia o no se toman en cuenta? Sí se toman en cuenta los altos históricos, así se den en horario extendido. Precisamente eso es lo que genera los GAPs y debes estar pendiente de ellos, pues son zonas importantes que deja el precio. En una corrección del mercado, ¿cómo operar en acciones para protegerse? ¿Se debe comprar VXX sobre el 1% de nuestro capital? ¿La compra se hace ahora, en el mismo día que sucede la corrección del mercado? Si compras y dejas así, se desvaloriza mucho. ¿Me podrías mostrar cómo se compra en short en acciones para no quedar paralizada por análisis? Recuerda que la cobertura es precisamente para protegerse del riesgo y la volatilidad que pueda darse en el mercado y no tanto para especular, pues se puede perder mucho dinero de esa forma. Teniendo eso presente, puedes cubrirte de varias formas. La primera es compran32
do acciones u opciones de VIX o VXX o UVXY. Si se trata de opciones, no debes pasar de un contrato mayor a tu 2% de CT (Capital Total). Si es en acciones, puedes cubrirte con un 10% de tu CT. Debes dejar 20% de tu CT en efectivo para tener cómo comprar. La otra forma es que compres contratos PUT de SPY o QQQ aplicando la misma regla y a un plazo mínimo de un mes. Esto es como pagar un seguro de vida: puede que nunca lo uses, pero si pasa algo y no lo tienes, te puedes arrepentir. Adicionalmente, existe otra forma: si tienes una posición en cierta acción volátil, te puedes proteger de una caída haciendo igual una compra en PUT de la acción para que cuando caiga ganes. Luego, esa ganancia la puedes reinvertir en la misma acción, comprando a un precio mucho más barato. Todo esto aplica para swing y no es para hacer propiamente trading, solo son recomendaciones porque para entrar en short en una acción, por ejemplo, debes tener una cuenta margin y mucho capital. Además, el bróker debe permitirte hacer esto para tu país, pues no en todos es posible así tengas ese tipo de cuenta. No encuentro los nombres o tickers de bonos de tesorería. ¿Me puedes decir cómo los busco? ¿Dónde puedo ver todos los bonos de tesorería que hay y qué factores debo considerar para determinar cuál me sirve más o no? Este tipo de instrumentos financieros no los manejamos. Además, para hacerlo, tu cuenta debe tener ciertas características y debe estar habilitada para poder comprarlos. En todo caso, puedes invertir en ellos mediante los ETFs, pues es mucho más cómodo de esta forma, ya que funcionan como acciones. Por ejemplo, están el TLT 20 años, SHY, IEI, IEF, HYG, AGG, LQD, BND. También puedes analizar, pero no operar, FVX 5 años, TNX 10 años, TYX 30 años. En este link puedes encontrar más información: https://www.hyenukchu.com/bonos-del-tesoro-cayeron-que-son-y-cual-es-su-importancia-hyenuk-chu/
¿Cómo saber cuándo hay rotación en los sectores? ¿Qué indica que está habiendo esa rotación? ¿Hay algún parámetro en el que deba basarme para saberlo? Una forma de saber si hay rotación es mediante el backtesting y la tabla que manejamos para las estacionalidades. La otra forma es tener en cuenta los tickers de los ETFs de los sectores y monitorearlos constantemente o comparar sus precios de inicio de año, mes y semana, tal y como lo hacemos en cada sesión de STA, para así saber en dónde se está moviendo el dinero. Otra forma es filtrar en Finviz los diferentes sectores y ver el porcentaje de rendimiento que han tenido. Se trata, en sí, de analizar todo el mercado en su conjunto. ¿Puedo dejar “posiciones lotería” en acciones cuando ya alcancé mi target y vienen los earnings? En realidad, recomendamos no hacerlo, pues no se trata de ser apostadores, sino de tener una estrategia y un plan definido. Debes evaluar bien cuál es tu perfil de riesgo y si estás dispuesto a asumirlo. Siempre debes preguntarte cuánto puedes perder en lugar de cuánto puedes ganar. Si ya alcanzaste tu target, deberías salir y no especular con unos earnings, ya que puede haber un GAP grande. Esto te conduciría a una pérdida mayor de lo que consideraste. Recuerda asistir a los análisis premarket del Club de Inversionistas, de lunes a viernes, entre las 7 y las 9 de la mañana. Comparte el siguiente enlace con quien esté interesado en trading e inversiones. https://www.youtube.com/c/ClubdeInversionistasHyenukChu/videos
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