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Hyenuk Chu Publisher
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INTERPRETACIÓN DEL INDICADOR
¿TECNOLÓGICAS SERÁN LA NUEVA VÍCTIMA DEL GOBIERNO CHINO?
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EDITORIAL
GENERAR ESCENARIOS, Entérate de esto y más a continuación...
NO PREDECIR
En las últimas semanas, como es usual, el mercado ha estado operando al vaivén de la incertidumbre porque se han generado varias noticias que hacen tambalear las creencias que tenemos sobre él y, por consiguiente, nos ponen a pensar en la forma en cómo debemos reaccionar ante esa incertidumbre. Si recordamos bien, el segundo semestre de este año empezó con un gran miedo sobre que la recuperación económica, entre otros factores, impulsarían la inflación hacia el alza y a que esto desencadenaría la consecuente pérdida en el poder adquisitivo de los norteamericanos y un efecto dominó en el mercado. Pero llegamos a mediados de agosto y nos encontramos con una situación extraña o desconocida. Ese mercado que antes le temía a la inflación pareció no inmutarse con los rumores porque, entre otras cosas, aún existe un enemigo peor: la variante Delta del COVID-19. Sin embargo, esta tampoco parece hacer mella en los inversionistas, que para la misma época continuaron impulsando los niveles de índices bursátiles como el Dow Jones. Este, incluso, logró niveles récords motivados, además, por una tanda de reportes de earnings exitosos por parte de varias empresas. En un contexto como este, algunos inversionistas toman la errada decisión de tratar de predecir qué pasará con las acciones de su preferencia con base, únicamente, en lo que los analistas creen que ocurrirá con ellas o en lo que su mente traviesa les dice que deberían esperar. No conocen, u olvidan momentáneamente, una de las principales reglas del éxito de los inversionistas exitosos: las adivinanzas deben dejarse para la escuela o los especuladores, porque quienes sí saben invertir son realmente conscientes de qué hacen y dónde colocan su dinero. En vez de predecir, quienes hemos construido fortunas en la Bolsa de Valores de Nueva York aprendemos a generar escenarios. Es decir, a analizar el comportamiento del precio de una acción a tal punto que sabemos cómo actuar en caso de que ese precio baje, suba o se mantenga lateral.
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No nos conformamos con una sola de esas alternativas porque sabemos que el mercado es variable y que, más allá de querer saber lo que pasará, es más importante estar preparados para cualquier cosa que pase. Reconocer esa diferencia es clave cuando se trata de manejar nuestro dinero. Pero a ese estado no se llega de la noche a la mañana. Es necesario adquirir conocimientos, ponerlos en práctica, cometer errores, encontrar formas de hacer mejor lo que hacemos e intentar de nuevo. Por eso, aquí te doy herramientas que te ayudarán a potenciar tu análisis con el fin de que puedas invertir mejor. Una de esas herramientas tiene que ver con el conocimiento del mercado. Porque, si no sabes qué está pasando en él, ¿cómo vas a elegir en qué invertir? Entonces, te doy una pista. El sector de infraestructura en Estados Unidos recibirá un alto grado de inversión en los próximos años. Lo demás te lo cuento en estas páginas. Al mismo tiempo, existe otra circunstancia que está haciendo tambalear la negociación de las acciones chinas en Wall Street. Hablo de ciertas medidas que se están tomando por parte del gobierno de ese país frente a empresas que, a la fecha, habían podido evitar la mano dura de los reguladores. Por ese motivo, es clave que conozcas qué son las VIE y de qué forma lo que está pasando con ellas puede llegar a representar un riesgo si tienes dinero invertido en compañías chinas. Así que revisa este artículo para que la realidad no te tome por sorpresa y puedas actuar a tiempo. Con respecto a los temas técnicos, elegí por un lado hablar del famoso indicador Nymo$. Este, a grandes rasgos, revela cómo se están comportando las empresas que pertenecen a un índice o mercado a partir de un análisis de las que están avanzando versus las que están declinando. Por otro lado, como sabemos que a muchos les encanta el tema de las inversiones en opciones, retomé tres conceptos claves que se deben tener en cuenta cuando se hacen estas
operaciones. Hablo de lo que significan At The Money (ATM), In The Money (ITM) y Out of The Money (OTM). No obstante, sabemos que ninguno de esos conceptos técnicos tiene sentido al invertir si no cultivamos también nuestra mentalidad. Por eso, recordamos juntos una historia que sucedió hace poco sobre dos medallistas olímpicos que nos enseñaron que más vale compartir que solo recibir. Te recomiendo que leas esta historia. En nuestra sección sobre lecciones, adicionalmente, retomo las de un hombre que construyó una fortuna poco a poco y hoy es uno de los empresarios más importantes de Latinoamérica que, entre otras, representa al continente frente a los millonarios del mundo. Descubre quién es en nuestras páginas finales. Por supuesto, nuestra edición no estaría completa si no fuera por la entrevista. En esta ocasión elegí a Liliane Bettencourt, quien falleció hace exactamente cuatro años y dejó una gran fortuna que heredó su hija, quien hoy es la mujer más rica del mundo. ¿Sabes de quién se trata? Te platicaré su historia completa. Te va a encantar. Y, finalmente, te comparto las preguntas de algunos de los miembros de nuestra comunidad para que podamos seguir aprendiendo juntos. ¡Espero que disfrutes esta edición! Un abrazo, Hyenuk Chu
Haz un rebalanceo, aunque sea simulado, de las posiciones de tu portafolio teniendo en cuenta factores como la rotación de sectores o la posibilidad de que haya una corrección en el mercado. Comparte los resultados y tus inquietudes en Twitter con el hashtag #elclubdeinversionistas
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PORTADA
En el primer semestre de 2021, como es usual, Forbes publicó un ranking que año a año se espera con ansias. Se trata del listado de las mujeres más ricas del mundo que, desde hace varias ediciones, está encabezado por Françoise Bettencourt Meyers. Ella tiene una fortuna cercana a los US$73.600 millones. Con 67 años, es la heredera de L´oreal, un gigante dentro de las firmas cosméticas que en 2020 obtuvo ganancias por US$33.600 millones. Esta cifra, que se vio afectada un poco por las cuarentenas, contrasta con un crecimiento del 38% de las acciones de la empresa por cuenta de la reapertura del comercio y la demanda de productos para el cuidado de la piel. Aunque no se puede negar el rol que ha tenido en el posicionamiento de la marca, Bettencourt Meyers no fue la responsable de su creación. Detrás de ella estuvo su abuelo, Eugene Schueller, quien al morir heredó su fortuna a su hija, Liliane Bettencourt. Esta, a su vez, se la heredó a Françoise al morir. En vista del alcance que ha logrado este imperio en los últimos años, recordamos a Liliane a cuatro años de su deceso, que se cumplen este mes, y retomamos en esta entrevista simulada los principales capítulos de una historia que fascina a los amantes del maquillaje y de las empresas de cosméticos. 6
Cuéntenos un poco acerca de su padre…
Él era hijo de un panadero francés que, sin embargo, no heredó su profesión. De hecho, estudió química como pudo y empezó a fabricar tinturas para el pelo en la cocina de su casa. Las vendía en los salones de belleza cercanos. Eso fue en la primera década del siglo XX, cuando empezaba a imponerse un concepto moderno de estos establecimientos. Mi padre siempre fue un emprendedor innato que decía que “una idea pequeña en la que se trabaje cada día en el transcurso de muchos años puede llevarlo a uno al otro lado del mundo”.
¿Así nació L´oreal?
Sí, pero en un principio no se llamó así. Su nombre era Sociedad Francesa de Tinturas Inofensivas para el Cabello. Tardó dos años en formarla. Fue luego que la bautizó como L´oreal, que viene de las palabras francesas or, que significa oro, y aureale, que significa halo. Más tarde, por cuestiones del lenguaje, le incluyó la L al principio, que simplemente designa a un objeto femenino o masculino en francés. De ahí viene el nombre L´oreal. Bajo esta insignia, mi padre inició su proceso de expansión.
¿Cómo fue ese proceso?
Estamos hablando de 1912. Por esa época, sus productos se empezaron a volver populares en Austria, Holanda e Italia. Sin embargo, mi padre quería abrir aún más mercados. Fue entonces cuando se expandió a varios países. Para 1920 ya eran 17. Casi 11 años antes, él se había casado con Louise, mi madre, con quien solo me tuvo a mí. Nací en 1922. Desafortunadamente, mi madre falleció cinco años después, así que mi padre tuvo que dividir su tiempo entre el negocio creciente y yo.
Podría decirse que, desde entonces, usted hace parte del negocio…
Claro, mi padre no me iba a dejar su fortuna porque sí. Sabía que, si algún día debía hacerme cargo del negocio, tenía que conocerlo desde adentro. Fue por eso que, cuando yo tenía 15 años, él me contrató como etiquetadora en una de sus fábricas. De ahí en adelante, todo para nosotros fueron tintes y una gran inversión comercial que nos permitió conquistar cada vez más mercados. Incluso, mi padre recibió un importante premio en 1953 por sus estrategias publicitarias.
Poco después murió…
Eso fue en 1957. Para entonces yo tenía solo 35 años, así que quien quedó encargado del negocio fue François Dalle. A pesar de ser abogado, siempre trabajó en la industria cosmética, como en la compañía de jabones Monsavon, donde conoció a mi padre, quien veía en él al hombre perfecto para impulsar la estrategia comercial de la compañía. Así llegamos al canal retail y la empresa siguió por la senda de la internacionalización a países como Estados Unidos y Japón, que serían claves para su crecimiento futuro.
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Detrás de L´oreal estuvo Eugene Schueller, quien al morir heredó su fortuna a su hija, Liliane Bettencourt. Esta, a su vez, se la heredó a su hija, Françoise, al morir.
Si me permite una pregunta indiscreta… ¿Por qué no asumió usted la dirección de L´oreal?
Creo que tenía otro perfil. Me casé a los 28 años con André Bettencourt y me dediqué a la vida social y a la filantropía, nunca quise presidir L´oreal. Pero eso no significa que haya dejado de lado la empresa, de hecho, siempre me opuse a que se vendiera y, cuando mi padre murió, fui quien designó a mi esposo y a Dalle para que se hicieran cargo del negocio. Estoy segura de que fue por eso que mi padre me heredó su fortuna, algo que no hubiera hecho si hubiera sentido que en mis manos todo iba a estar en riesgo.
Entonces, ¿cuál fue su principal aporte a la empresa?
Apoyé la compra de Garnier y de Maybelline. Pero no solo eso, estuve al frente cuando Dalle también murió y tuvimos que buscar un nuevo CEO. En todo ese proceso me acompañó mi hija, Françoise, cuando tuvo la edad para hacerlo, y su esposo, Jean-Pierre Meyers. Aunque ella no ha estado interesada nunca en ser la cabeza de la compañía, hace parte de su junta directiva. No puede ser de otro modo, pues junto con sus hijos es hoy la heredera de este imperio.
¿Cómo terminó la relación entre ustedes dos?
Verá. Al enviudar, empecé una relación con un fotógrafo llamado Francois-Marie Banier. Mi hija no la aprobaba porque decía que él se estaba provechando de mí y de mi dinero, así que abrió una causa judicial para que me declararan incompetente. Yo la contrademandé porque lo que ella estaba haciendo era espiarme para encontrar pruebas en mi contra. Finalmente, con el paso del tiempo, pudimos reconciliarnos. Ella estuvo conmigo hasta mi muerte y se convirtió en la única heredera de mi fortuna.
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Desde su perspectiva, ¿cómo observa a L´oreal hoy?
Por cuenta de L´oreal, Françoise recibió una fortuna cercana a los US$40.000 millones en 2017. Tenía que hacer algo bueno con eso ¿no? Creo que, gracias a sus consejos, la compañía está tomando buenas decisiones. Apruebo el nombramiento de Nicolas Hieronimus como CEO de la empresa, un cambio que se dio en 2020. Él lleva 34 años trabajando para la compañía, la conoce a fondo y es perfecto para enfrentar el competido escenario en el que hoy se encuentra.
¿A qué se refiere?
Lo que ocurre es que en el sector cosmético hay marcas legendarias como la nuestra, pero cada día hay nuevas figuras que están llegando a competir por el protagonismo, como Kim Kardashian o Rihanna. Por eso, nuestro gran reto ahora es fortalecernos en investigación y desarrollo para crear productos innovadores que llenen las expectativas de los consumidores de esta época y los cautiven por medio de los canales digitales, por ejemplo, que son los que las nuevas generaciones usan.
¿Cómo están innovando en ese sentido?
Se lo explico con un ejemplo. El auge del e-commerce puso sobre la mesa la necesidad de ofrecerles a los clientes la posibilidad de “medirse” lo que compran. Los grandes almacenes de ropa cuentan con plataformas digitales que se los facilitan desde hace mucho tiempo. Ahora nosotros estamos incursionando en esa línea y contamos en algunos países con herramientas digitales que le facilitan a una persona probar el color de las bases, por ejemplo. Así, adicionalmente, se protege en época de pandemia.
¿Cree que a eso se debieron los resultados positivos del primer semestre de 2021?
No tengo dudas acerca de eso. Nuestra factu ración creció un 16.2% en comparación con el mismo periodo de 2020 por cuenta de los productos profesionales, una categoría que se ac-
tivó en paralelo a la economía. Para el semestre en curso tenemos iguales o mejores expectativas, pues vemos que nuestro mercado continúa recuperándose y ahí estaremos para lanzar productos en diferentes regiones del mundo de forma agresiva. Europa sigue siendo nuestro principal mercado.
¿Qué le diría hoy a quienes están emprendiendo una aventura personal o profesional, como la que su padre alguna vez empezó?
Para responder retomo otra de las frases de mi padre. Él decía que “el éxito y el fracaso son temporales”. Así que animaría a todos los lectores a que no se fíen de un momento de abundancia, porque siempre amenaza la caída. Y a que no se queden sentados en el fracaso, porque el éxito está a la vuelta de la esquina. Para terminar, les diría que sigan su pasión. No sé qué sería de todos nosotros ahora si mi padre hubiera decidido ser panadero, como mi abuelo.
L´oreal no cotiza en la Bolsa de Valores de Nueva York, pero si te interesa este sector, empieza por estudiar acciones de empresas como estas: • Estée Lauder Companies, Inc. (EL). • E.L.F. Beauty, Inc. (ELF). • Ulta Beauty, Inc. (ULTA). • Coty Inc. (COTY).
¿CONOCES ALGÚN ETF QUE RASTREE EL COMPORTAMIENTO DE ALGUNAS EMPRESAS DEL SECTOR COSMÉTICO? ¿SÍ? ¡GENIAL! COMPARTE CON LA COMUNIDAD DEL CDI EN TWITTER EL NOMBRE DE UNO DE ELLOS. RECUERDA UTILIZAR LAS ETIQUETAS #HYENUKCHU Y #ELCLUBDEINVERSIONISTAS 9
EMPRESA
A mediados de agosto, el Senado de Estados Unidos aprobó un ambicioso proyecto. Se trata de un mega presupuesto de cientos de miles de millones de dólares, destinado a cumplir una de las promesas de campaña del presidente Joe Biden: potenciar la inversión en carreteras, puentes, aeropuertos y corredores para el transporte fluvial. La cual sería la mayor inversión en obra pública en los últimos 10 años en ese país. Esto significa, entre otros, que en los próximos años esos recursos terminarán en manos de empresas pertenecientes a los sectores económicos que resultan neurálgicos para cumplir ese plan. Entre ellos están el de transporte, construcción, internet e, incluso, el de las energías limpias. Para los inversionistas, este es un llamado de atención que llega justo a tiempo. Ante este panorama, vale la pena revisar qué empresas que pertenecen a esos sectores podrían terminar beneficiándose con el plan aprobado por el Senado. Y con otros similares que vienen en camino. Pero ¿por dónde empezar? REVISA LOS ETF
En primer lugar, investiga cuáles son los ETF que agrupan las acciones de empresas del sector de tu interés. Puedes ayudarte de herramientas como ETF.com, un portal en el que puedes acceder a datos como la descripción, la composición y el comportamiento de cada uno de estos ETF.
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Si, definitivamente, quieres invertir en el sector de infraestructura, puedes comenzar por estudiar el Infrastructure Index Fund (GRID), que sigue al NASDAQ OMX Clean Edge Smart Grid Infrastructure Index. Este, a su vez, incluye acciones de empresas que, además, se mueven en el campo de la energía eléctrica. Entre las empresas más importantes que lo componen están Eaton Corp. PLC (ETN), dedicada a la gestión de energía; Schneider Electric SE (SU), especialista en energía y automatización, y ABB Ltda, que se dedica a la robótica, los equipamientos industriales, entre otros. Adicionalmente, puedes echarle un vistazo al Global X U.S. Infrastructure Development ETF (PAVE), que sigue al INDXX U.S. Infrastructure Development Index. Este contiene a compañías que proveen materias primas y equipos pesados para la construcción, así como empresas que por sí mismas realizan estas actividades. Entre las firmas más destacadas que lo integran están Nucor Corp. (NUE), productor de hierro y productos relacionados; Trane Technologies PLC (TT), empresa manufacturera especialista en soluciones sostenibles, y Emerson Electric Co. (EMR), experta en áreas como control de fluidos y neumática. Puedes revisar, igualmente, el iShares U.S. Infrastructure ETF (IFRA), que sigue al NYSE FactSet U.S. Infrastructure Index. En este están contenidas las empresas dedicadas a la fabricación de carrileras y otras obras de este tipo, materiales de construcción y construcción. IFRA incluye a empresas como NRG Energy Inc. (NRG), especializada
en la generación y distribución de energía; Middlesex Water Company (MSEX), que provee servicios de agua, y Sunnova Energy International Inc. (NOVA), líder en energía solar, especialmente para el sector residencial. MÁS PROYECTOS EN LA MIRA
Una vez aprobado el presupuesto de infraestructura, ahora los legisladores estadounidenses se concentran en analizar otra sección del plan de Biden. Esta incluye proyectos tendientes a potenciar sectores como el de la educación, la salud y el compromiso del país con la prevención del cambio climático. Lo que busca el gobierno es que el Senado apruebe la designación de varios miles de millones para concretar estos planes. Por lo tanto, estos tres sectores también resultan claves para los inversionistas, pues pueden llegar a tener un gran dinamismo en un futuro no tan lejano. En ese sentido, conviene que empieces a estudiarlos.
SI QUIERES INVERTIR EN EL SECTOR DE INFRAESTRUCTURA, PUEDES ESTUDIAR EL INFRASTRUCTURE INDEX FUND (GRID), QUE SIGUE AL NASDAQ OMX CLEAN EDGE SMART GRID INFRASTRUCTURE INDEX.
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El Global X Education ETF (EDUT), por un lado, es uno de los referentes para los interesados en el sector educativo. Incluye empresas como Chegg Inc. (CHGG), que ofrece servicios como tutorías en línea, alquiler de libros y otros servicios educativos que, además, están siendo altamente demandados en esta época de pandemia. Ahora que si lo tuyo es el sector salud, entonces el foco lo deberías tener puesto en Health Care Select Sector SPDR Fund (XLV), que incluye a compañías farmacéuticas, proveedores de equipos y suministros, proveedores de servicios, entre otros. Una de ellas es la gigante famosa fabricante de productos de cuidado personal Johnson & Johnson (JNJ). Finalmente, puedes investigar un poco más acerca del BlackRock Future Climate and Sustai-
nable Economy ETF (BECO). Este sigue a las empresas del BlackRock Fund Advisors (BFA) que se caracterizan por promover la transición hacia una economía baja en carbono o en combustibles fósiles. Un tema más vigente hoy que nunca, sobre todo luego de la publicación de un informe de las Naciones Unidas en el que augura que el aumento de la temperatura en la próxima década, que podría superar 1.5°C, sin duda causará eventos como mayores inundaciones y sequías que afectarán gravemente a la población. Para terminar, no olvides que las decisiones sobre tus inversiones solo te corresponden a ti. Y que estas deben estar fundamentadas en criterios como tu nivel de riesgo.
Haz un análisis sobre los sectores mencionados en este artículo, enumera cinco empresas en las cuales te gustaría invertir (pertenecientes a esos sectores) y las ventajas de hacerlo en ellas y no en otras.
Me gustaría invertir en:
Ventajas:
1. 2. 3. 4. 5.
UNA VEZ APROBADO EL PRESUPUESTO DE INFRAESTRUCTURA, AHORA LOS LEGISLADORES ESTADOUNIDENSES SE CONCENTRAN EN ANALIZAR OTRA SECCIÓN DEL PLAN DE BIDEN. ESTA INCLUYE PROYECTOS TENDIENTES A POTENCIAR SECTORES COMO EL DE LA EDUCACIÓN, LA SALUD Y EL COMPROMISO DEL PAÍS CON LA PREVENCIÓN DEL CAMBIO CLIMÁTICO. 12
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TEMA TÉCNICO
ATM, ITM, OTM: CONOCE QUÉ SON
Las opciones, o contratos de opciones sobre acciones, son una de las alternativas que tenemos al invertir en la Bolsa de Valores de Nueva York. Para saber cómo operan, es necesario comprender cómo funcionan las acciones, que son otros activos a los que se puede acceder a través del mismo mercado. Las acciones son partes iguales en las que se divide el capital de las empresas. Cuando estas necesitan capital para financiarse, se listan en las Bolsas de Valores. A partir de ese momento, los inversionistas pueden comprar sus acciones y convertirse en dueños de ese porcentaje de dicha empresa. El precio de las acciones lo determinan la oferta y la demanda. Las opciones, en cambio, son un contrato de compra o venta sobre acciones. Es decir que las acciones son su activo subyacente. Los contratos de opciones sobre acciones le dan al comprador el derecho, mas no la obligación, de comprar o vender una acción a un precio
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y en un plazo específicos convenidos entre el vendedor y el comprador. Tal como ocurre con las acciones, hay dos tipos de operaciones que se pueden hacer con las opciones. Se trata de las operaciones call y put. Pero ¿a qué se refiere cada una de ellas y de qué forma se relacionan con los conceptos “at the money” o ATM y “out of the money” u OTM?
OPCIONES CALL Y PUT
Una operación call se da cuando un inversionista compra contratos de opciones sobre acciones en momentos en los que el precio de la acción subyacente tiene el potencial de seguir subiendo. Por esto, son similares a las operaciones que hace un inversionista cuando compra acciones porque ve que su precio está al alza. Por el contrario, las operaciones put son las que se realizan cuando el precio de los contratos de opciones sobre acciones está a la baja. Quien adquiere el contrato previendo esas caídas tiene el derecho a venderlo para obtener una ganancia en caso de que el precio, efectivamente, siga esa tendencia. El punto es que, en ambos casos, al invertir en opciones, entra a jugar otro factor fundamental que es el precio de los activos subyacentes. Es decir, de las acciones ligadas a cada contrato de opciones. Y esto es clave tenerlo en cuenta porque los precios de las acciones y de los contratos de opciones no se fijan de la misma manera. Antes mencionamos que el precio de las acciones lo determinan la oferta y la demanda. Cuando hay más inversionistas dispuestos a comprar, el precio de las acciones sube. En cambio, cuando hay más inversionistas dispuestos a vender, el precio de las acciones baja. Pero con las opciones la historia es diferente.
PRECIO STRIKE
Al invertir en opciones es clave tener presente qué es el precio strike. Este es el precio fijado por el cual un contrato de opciones sobre acciones puede ser vendido o comprado. Se trata del factor más determinante a la hora de saber cuál es el valor del contrato de opciones que se quiere negociar. Cuando se trata de operaciones call, el strike es el precio por el cual un contrato puede ser comprado. Esto significa que el comprador adquiere el derecho, pero no la obligación, de comprar esas opciones en el futuro por el precio strike que previamente se ha acordado con el vendedor. 15
Por el contrario, en los put, el strike es el precio por el cual un contrato puede ser vendido. Es decir que, al negociarlo, el comprador adquiere el derecho, pero no la obligación, de vender esas opciones en el futuro por el precio strike que previamente se ha acordado con el vendedor. Usualmente, los precios strike son números enteros como US$32 o US$100. Pero eso no es lo único que hay que decir sobre ellos. Existen tres situaciones relacionadas con los mismos que es vital comprender y manejar cuando se quiere invertir en contratos de opciones sobre acciones: AT THE MONEY (ATM): esta situación se da cuando el precio strike de una opción es idéntico al precio actual de la acción subyacente. Una opción call y una opción put pueden ser ATM simultáneamente, es decir que el precio de la acción se mantiene también para ambas opciones. Si se ejecutan estos contratos, es posible que no se obtengan ganancias, a menos que estas se esperen a largo plazo. IN THE MONEY (ITM): esta situación se da
cuando el contrato de opciones posee un valor intrínseco. Es decir que el precio strike de ese contrato es favorable en comparación con el precio de mercado prevalente de la acción subyacente. Al hacer un call, el inversionista puede comprar la acción por debajo de su precio de mercado. Al hacer un put, puede vender la acción por encima de su precio de mercado. OUT OF THE MONEY (OTM): finalmente, esta situación se da cuando un contrato de opciones solo contiene un valor extrínseco. Entonces, al hacer un call, el strike será mayor que el precio de la acción subyacente. Al hacer un put, el strike será menor que el precio de la acción subyacente. Sin embargo, esto no significa que las opciones OTM no generen oportunidades de ganancia. Independientemente de cual sea la situación que se observe, se debe tener presente que el conocimiento sobre los contratos de opciones sobre acciones y la práctica que se haga en relación con estas operaciones son necesarios para reducir los riesgos y poder obtener resultados positivos al invertir.
¿TIENES ALGUNA DUDA SOBRE LOS CONTRATOS DE OPCIONES? Si es así, pásate por Twitter, formula tu pregunta con las etiquetas #hyenukchu y #preguntaCDI y te ayudaremos a resolverla.
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TEMA TÉCNICO
INTERPRETACIÓN DEL INDICADOR Los indicadores que los inversionistas usan al operar en la Bolsa de Valores de Nueva York cumplen diferentes propósitos. Unos ayudan a confirmar tendencias, mientras que otros ayudan a confirmar señales de ruptura. Entre ellos se encuentran los indicadores de amplitud de mercado. Estos, básicamente, analizan el número de acciones incluidas en un índice o negociadas en cierta Bolsa de Valores, como la de Nueva York, que se están moviendo en terreno positivo versus el número de acciones que van en sentido contrario. Así, se puede reconocer cuál es la dirección en términos generales que está tomando el mercado. Una amplitud de mercado positiva se presenta cuando hay más acciones avanzando que retrocediendo. Esto quiere decir que priman los inversionistas con un sentimiento positivo, lo que incide en un aumento de los niveles de compra y de los precios de las acciones que se refleja en el comportamiento total de un índice, por ejemplo. Por el contrario, una amplitud de mercado negativa se da cuando hay más acciones retrocediendo que acciones avanzando. Esto quiere decir que priman los inversionistas con un sentimiento negativo, lo que incide en un decrecimiento de los niveles de venta y de los precios de las acciones que también se refleja en el comportamiento total de un mercado. 18
DATOS MÁS RELEVANTES
Pero los indicadores de amplitud van un poco más allá. Cabe recordar que, en los índices, por ejemplo, no todas las acciones tienen el mismo peso, pues el valor que aportan al mismo depende de su tamaño o de la dimensión de su desempeño, ya sea positivo o negativo. Los indicadores de amplitud, por lo tanto, también lo reflejan. Es decir que pueden revelar cuántas acciones están alimentando un movimiento alcista en un índice o mercado o viceversa. Lo anterior, teniendo en cuenta que ese índice o mercado pueden tener un comportamiento al alza, a pesar de que la mayoría de acciones vayan a la baja, cuando esas acciones que van al alza son más relevantes. Por esto, estos indicadores resultan tan útiles al invertir. Previenen a los inversionistas con respecto a que, a pesar de que el índice luzca bien, en realidad la mayoría de acciones que contiene pueden tener un comportamiento a la baja. Un dato que resulta clave si se tiene en cuenta que ayuda a verificar mejor hacia dónde va el mercado. En algunos casos, en este análisis se incluyen otros indicadores, como el volumen, pues ayuda a determinar cuál es el número de transacciones que se están haciendo con las acciones de un índice determinado y este dato puede aportar para confirmar la tendencia que muestran los indicadores de amplitud de mercado.
NYMO$: EL OSCILADOR MCCLELLAN
Uno de los indicadores de amplitud de mercado más populares entre la comunidad de inversionistas en la Bolsa de Valores de Nueva York es Nymo$. También conocido como el Oscilador McClellan, sigue a las acciones listadas en el New York Stock Exchange (NYSE) y muestra los cambios en el sentimiento de los inversionistas. Su fórmula, sin embargo, puede ser aplicada a cualquier mercado o índice. Cuando el nivel supera cero significa que la tendencia del grupo de acciones analizadas es alcista. Por el contrario, cuando el resultado es inferior a cero, se confirma una disminución o decrecimiento en el mismo grupo de acciones. Por otro lado, cuando el indicador crece o decrece 100 puntos o más, quiere decir que se aproxima o que se está frente a un gran cambio de tendencia. Esta sería alcista en el caso de que esos puntos sean positivos o bajista en el caso de que esos puntos sean negativos. Pero hay algo más que debes saber sobre este indicador. 19
Puede suceder que, mientras el índice que se está analizando tenga un comportamiento positivo, el Oscilador McClellan tenga un comportamiento negativo. En este caso, seguramente, lo que pasará es que el comportamiento del índice declinará también. Lo mismo aplica para el caso contrario. A esta situación se le conoce como divergencia.
CUATRO DATOS SOBRE NYMO$
Aparte de lo anterior, si te interesa considerar la información que te brinda Nymo$ al invertir, ten en cuenta que: ● Para aplicar la fórmula que propone este indicador casi que hay que ser un experto matemático. La buena noticia es que en diferentes plataformas de bróker o en las que se emplean para hacer los análisis premarket se
puede calcular de forma automática y obtener resultados rápidos. ● Puedes usar este indicador para conocer una foto panorámica del mercado y hacerte una idea sobre la fortaleza o debilidad de la tendencia que muestra, pero no olvides que siempre debes contar con datos que te brinden por lo menos dos indicadores y no fiarte de un solo. ● En todo caso, antes de poner en práctica este indicador, aprende a usarlo primero. De esta forma podrás sacarle provecho y evitarás confundirte con las señales que te dé cuando ya decidas usarlo en tu cuenta real. Recuerda que es la práctica la que hace al maestro. ● Ejecuta una estrategia de inversión simple y constante porque solo así lograrás dominar herramientas técnicas como esta.
REALIZA UN ANÁLISIS TÉCNICO UTILIZANDO ESTE INDICADOR Y COMPÁRTELO EN TWITTER. RECUERDA MENCIONARME PARA PODER VERLO Y COMENTARLO @HYENUKCHU
UNA AMPLITUD DE MERCADO POSITIVA SE PRESENTA CUANDO HAY MÁS ACCIONES AVANZANDO QUE RETROCEDIENDO.
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ACTUALIDAD
¿TECNOLÓGICAS SERÁN LA NUEVA VÍCTIMA DEL GOBIERNO CHINO?
Algunas semanas atrás, el gobierno chino se fue con todo contra las empresas de educación que ofrecen servicios de tutorías tanto online como offline y les prohibió levantar recursos financieros a través de la Bolsa de Valores, así como por medio de inversionistas extranjeros. Como consecuencia, el precio de las acciones de empresas como TAL Education (TAL), que cotiza en la Bolsa de Valores de Nueva York, llegó a desplomarse cerca de un 71%; cientos de empleados temen perder su trabajo y los padres de niños y jóvenes se preguntan ahora quién los apoyará en sus procesos de formación. El veto también incluye a las empresas del mismo sector que han empleado la figura de las VIE o Variable Interest Entity. Pero ¿a qué se refiere este término y por qué se cree que la nueva política del gobierno chino terminará por afectar también a las más poderosas empresas tecnológicas de ese país? 22
LAS VIE
Las Variable Interest Entity son una figura ampliamente usada en el ámbito empresarial que les permite a las compañías tener otra compañía offshore. Es decir, una organización registrada en lugares que, usualmente, son paraísos fiscales o territorios que tienen políticas tributarias y financieras que favorecen a las empresas extranjeras. En esos lugares, las compañías offshore, en realidad, no realizan ninguna actividad económica. Solo se dedican a actividades de investigación o desarrollo, por ejemplo, pero no de producción. En el argot empresarial, se les denomina también SPV o Vehículos de Propósito Especial. Gracias a esta figura, algunas empresas chinas han logrado listarse en las Bolsas de Valores estadounidenses y, de esta forma, no solo recaudar fondos de inversionistas, sino esquivar las restricciones o censura que el gobierno del país asiático ejerce sobre ellas y controlar de una mejor forma sus riesgos financieros.
LAS TECNOLÓGICAS: FICHAS QUE ENTRAN EN JUEGO
El punto es que varias de las más grandes empresas tecnológicas chinas también emplean esta figura para poder negociar sus acciones en mercados extranjeros, como el de Estados Unidos. Esta ha sido, hasta ahora, la única forma de lograr contar con inversiones extranjeras.
LAS VARIABLE INTEREST ENTITY SON UNA FIGURA AMPLIAMENTE USADA EN EL ÁMBITO EMPRESARIAL QUE LES PERMITE A LAS COMPAÑÍAS TENER OTRA COMPAÑÍA OFFSHORE.
Por eso, también están en la mira del gobierno de su país, que puede terminar por hacer con ellas lo que ya hizo con los negocios de tutorías educativas. Especialmente, si se tiene en cuenta que ese gobierno tiene un interés especial en las empresas expertas en tecnología y manejo de datos porque son las más lucrativas. Además, siempre ha buscado tenerlas bajo su control porque cree que, a través de ellas, Estados Unidos puede llegar a acceder a información privilegiada sobre China que puede poner en riesgo su seguridad nacional en un momento histórico en el que las relaciones entre los dos países no son las mejores.
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LA OLA LLEGA A NUEVA YORK
Para la muestra, un botón. Cientos de norteamericanos y de personas que negocian acciones a través de la Bolsa de Valores de Nueva York tienen acciones de Alibaba (BABA). Lo que tal vez hasta hoy no saben es que esta compañía, y otras como Tencent (TCEHY), están listadas en ese mercado porque cuentan con una VIE. Esto significa, entre otras cosas, que esos inversionistas en realidad no poseen ninguna acción de esa empresa, como sí lo harían en el caso de las norteamericanas, porque, en teoría, invertir en ellas no está permitido por el gobierno chino. Es solo que, gracias a las VIE, de alguna manera Alibaba y sus colegas pueden burlar un poco sus controles.
¿INVIERTES O HAS INVERTIDO EN EMPRESAS CHINAS? Si es así, comparte tu experiencia en redes sociales con las etiquetas #hyenukchu y #elclubdeinversionistas
Lo que no pueden evitar es la reacción que una noticia como esta puede suscitar en el mercado. Tan pronto se conocieron las nuevas políticas chinas con respecto a las empresas de educación, el precio de las acciones de la empresa de Jack Ma descendió casi a su nivel más bajo en el último año.
¿QUÉ HACEMOS CON LAS ACCIONES CHINAS?
Lo que se prevé ahora es que la cotización de las compañías chinas siga en descenso, mientras el gobierno chino aclara de una vez por todas si seguirá permitiendo el uso de las VIE o si les dará el golpe final con el mismo mazo con el que anuló a las empresas de educación en línea. Para algunos analistas, los dirigentes chinos no se atreverán a tanto. De hecho, algunos de ellos han dado declaraciones a los medios de comunicación que pueden interpretarse como una clara intención de calmar las aguas. Finalmente, prohibir la inversión extranjera en empresas de su país solo puede tener efectos negativos en los negocios que al gobierno chino tanto le interesa proteger. Sin embargo, no sobra decir que como inversionista tomes medidas: revisa tu estrategia de inversión, tu portafolio de inversiones y tu sistema de manejo de capital para asegurarte de si poseer acciones chinas es lo más acertado que puedes hacer en este momento o no. Pero recuerda algo. El mercado es cambiante y cíclico a la vez. Es probable que lo que te favorece hoy no lo haga mañana y viceversa. Así que toma decisiones responsables y conscientes sobre tu dinero porque, finalmente, nadie lo hará por ti, ni lo hará mejor de lo que puedes llegar a hacerlo tú.
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LECCIONES
Carlos Slim nació en una familia libanesa que hizo su vida en México, donde el hoy magnate estudió y enseñó ingeniería civil. Sin embargo, lo suyo eran las inversiones en negocios y bienes raíces, por lo que aprovechó una fuga de capitales que se dio en México para adquirir importantes empresas. De esta forma, se fue posicionando en sectores que resultaban neurálgicos para la época -hablamos de la década de los 90- como los de telecomunicaciones y tecnología. Uno de ellos es América Móvil que, entre otras, agrupa a compañías como la de telefonía móvil e internet Claro. Estas inversiones, y las que ha hecho en los segmentos de construcción, consumo masivo y minería, convirtieron a Slim en el hombre más rico de México y en uno de los más ricos del mundo. Sin contar que posee una amplia colección de arte que, incluso, dio pie para abrir un museo. De acuerdo con Forbes, Slim posee una fortuna cercana a los US$62.800 millones. Aunque este año su fortuna no fue suficiente para que integrara el top 10 de las personas más ricas del mundo, según esta prestigiosa revista, sigue siendo uno de los referentes en cuanto a inversiones se refiere. Por eso, recordamos aquí sus frases más famosas: 26
Mentalidad
● “El optimismo firme y paciente siempre da sus frutos”. ● “Con una buena perspectiva de la historia, podemos tener una mejor comprensión del pasado y el presente y, por lo tanto, una visión clara del futuro”. ● “Cuando enfrentamos nuestros problemas, estos desaparecen. Así que aprende del fracaso y deja que el éxito sea el incentivo silencioso”. ● “La competencia te hace mejor, siempre, siempre te hace mejor. Incluso, si el competidor gana”. ● “La mayoría de la gente trata de hacer un mundo mejor para nuestros hijos cuando lo que deberían estar haciendo es hacer mejores hijos para nuestro mundo”. ● “Vive el presente intensa y plenamente. No dejes que el pasado sea una carga y deja que el futuro sea un incentivo. Cada uno forja su propio destino”. ● “No permitas que los sentimientos y las emociones negativas controlen tu mente. El daño emocional no proviene de otros: está concebido y desarrollado dentro de nosotros mismos”. ● “Los errores son normales y humanos. Acéptalos, corrígelos y olvídalos”. ● “Cuando vives por las opiniones de los demás, estás muerto. No quiero vivir pensando en cómo me recordarán”. ● “La verdad es que dejas este mundo sin nada. Lo que eres es un administrador temporal y debes administrar bien la riqueza a tu cuidado, y generar más. El excedente se puede utilizar para hacer muchas cosas por las personas”.
Inversiones
● “Todos los tiempos son buenos para quienes saben trabajar y tienen las herramientas para hacerlo”. ● “El valor me enseñó que no importa cuán grave sea una crisis. Cualquier inversión sólida, eventualmente, dará sus frutos”. ● “Cualquiera que no esté invirtiendo ahora está perdiendo una gran oportunidad”. ● “El dinero no es una meta. El objetivo es hacer que las empresas crezcan, se desarrollen, sean competitivas, estén en diferentes áreas, sean eficientes para tener un gran equipo humano dentro de ellas”. ● “Concéntrate en lo esencial y trata de no distraerte y empantanarte con cosas que no agregan valor al resultado final”. ● “Elige a los empleados adecuados y luego déjalos ir”. ● “Todas las empresas cometen errores. El truco consiste en evitar que sean grandes”. ● “Eliminar la pobreza es la mejor inversión que cualquier persona puede hacer en cualquier lugar”. ● “No puedes tener personas en tu organización que sean pesimistas. Ellas te llevan a la mediocridad”. ● “Siempre he dicho que cuanto mejor estés, más responsabilidad tienes de ayudar a los demás. Del mismo modo que creo que es importante administrar bien las empresas, con un ojo atento a los resultados, creo que debes utilizar tu experiencia empresarial para hacer que la filantropía corporativa sea efectiva”.
¿Con cuál de las anteriores frases te identificas y por qué? Haz una pequeña publicación en Facebook y menciona a @hyenukchu 27
MENTALIDAD
Gianmarco Tamberi nació en la región italiana de Marcas, en 1992, y pronto se empezó a preparar para seguir una carrera deportiva en el atletismo, pero especialmente en el salto de altura, que es una prueba en la que los deportistas deben superar una barra horizontal que se ubica a una altura determinada. En el año 2016 sus esfuerzos empezaron a dar resultados. Durante este año, el italiano ganó la codiciada medalla de oro en su categoría en el Campeonato Mundial de Atletismo de Pista Cubierta que se realizó en Portland, Estados Unidos, gracias a que superó los 2.36 metros. Además, ganó la medalla de oro en el Campeonato Europeo de Atletismo, que se llevó a cabo en Ámsterdam, con un salto que sobrepasó los 2.32 metros. Sus récords personales, sin embargo, los logró en otros dos certámenes, uno en Mónaco y otro en República Checa, donde consiguió saltos de altura de 2.39 metros y 2.38 metros, respectivamente. Pero fue en los esperados Juegos Olímpicos de Tokio 2020, realizados entre julio y agosto de 2021, que alcanzó la gloria cuando su camino se 28
cruzó con el del atleta catarí Mutaz Essa Barshim en esa prueba de salto de altura para la que toda su vida se había estado preparando.
MUTAZ ESSA BARSHIM DE DOHA A TOKIO
Mutaz Essa Barshim nació en Doha, Catar, en 1991. Desde pequeño su padre, que es entrenador de atletismo, lo inspiró y así empezó a prepararse en saltos horizontales hasta que le llegó la hora de probar con el salto de altura, categoría en la que se inició con una marca de 2.25 metros. Tras graduarse de la Academia de Deportes de Catar, empezó su participación en importantes eventos internacionales en los que siguió sumando clasificaciones y récords, hasta que llegaron los Juegos Olímpicos de Londres. En ellos logró su primera medalla olímpica, a pesar de ser el más joven de su categoría y tener una lesión de columna. Fue medalla de bronce por un salto de 2.26 metros que se convirtió en el trampolín que lo llevó hasta los Juegos Olímpicos de Río de Janeiro. Aunque no ganó el oro, su puntaje le sirvió para convertirse en el atleta con el mejor resultado en toda la historia de su país hasta ese momento. Entre su participación en los Olímpicos y en la Liga Diamante, una competición anual de atletismo, pasó el tiempo hasta que le llegó el turno a Tokio a donde llegó a vencer su marca personal que se sitúa en 2.43 metros y es la segunda mejor en todo el mundo. Entre sus competidores estaba Gianmarco Tamberi.
LA HORA DE LA VERDAD
El italiano y el catarí llegaron a los Juegos Olímpicos de Tokio con buenas perspectivas de subir al podio y un nivel físico y técnico que fue vital al momento de competir. Aun así, había que esperar a la etapa final para definir al máximo ganador. En ella, ninguno había registrado saltos nulos. Llegaron hasta el nivel de los 2.37 metros. Sin embargo, ambos fallaron en el salto de los 2.39 metros, el récord mundial, por lo que el juez procedió a hacer lo que corresponde en este caso. Les preguntó si querían continuar saltando para desempatar, pero recibió una respuesta inusitada. Según se ha conocido, fue Mutaz Essa Barshim quien le preguntó si era posible compartir la medalla de oro. El juez dijo que sí. Entonces, los dos atletas se miraron, estrecharon sus manos
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y dieron inicio a una eufórica celebración. El mundo tenía no uno, sino dos campeones olímpicos en salto de altura. Desde 1908 no se presentaba una situación similar en estos juegos, lo que elevó la importancia del acontecimiento y dejó para la historia un gran momento para recordar. Finalmente, tanto Tamberi como su colega catarí subieron al primer escalón del podio en Tokio.
DAR, SIMPLEMENTE, DAR
Dice una frase popular que “la grandeza de una persona no se mide por lo que tiene, sino por lo que da” y esta historia que recién sucedió es el mejor ejemplo de esto. Los deportistas hubieran podido elegir el desempate para que solo uno se quedara con la medalla, pero escogieron justo lo contrario. Más allá de conseguir que ambos se llevaran la
presea, demostraron el respeto que tienen el uno por el otro y por los largos procesos por los que ambos han tenido que cursar para llegar hasta unos Juegos Olímpicos. No todos tienen ni las intenciones ni el coraje para actuar de esta manera. Por eso, más allá de las marcas que lograron, es que Gianmarco Tamberi y Mutaz Essa Barshim pasarán a la historia. Pero hay algo mejor en torno a todo esto y es que no todos tenemos que ser atletas consagrados para saber que compartir es mejor que recibir y, al final, termina por dejarnos más satisfacciones. Por lo tanto, es clave que cada uno busque esas oportunidades en las que puede enriquecer a los demás con su presencia, experiencia o conocimiento, ya que en la medida en que dé desinteresadamente también recibirá. Esta es una de las principales claves del éxito para tener una existencia placentera.
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PREGUNTA...
Recuerda darte una vuelta por mi blog: https://www.hyenukchu.com/blog y aceptar las Notificaciones para estar actualizado. Te invito a que conozcas mi blog porque en él escribo sobre temas relacionados con inversiones en la Bolsa de Valores de Nueva York, mentalidad, finanzas personales y empresas que te pueden servir como inspiración para mejorar tu situación financiera y lograr la vida que deseas. Ahí recibo cientos de comentarios de lectores y he decidido elegir algunos para responderles en esta revista que estás leyendo. Los consejos que doy aquí espero puedan servirte: Hyenuk hace énfasis en tener las watchlists por sectores, pero en TOS solo puedo colocar 15 máximo. ¿Hay alguna forma de agregar más watchlists? Desafortunadamente, TOS no permite tener o colocar más de 15 watchlists, ese es el límite. Te sugiero tener las más importantes o las que más uses. En TradingView puedes tener la cantidad de watchlists que desees, pero en una cuenta paga. Con la cuenta gratuita, puedes crear una watchlist y añadir un ticker a ella, luego dar click derecho encima del ticker agregado y elegir la opción “Añadir sección” (Add section). De este modo, te hace una watchlist dentro de la que tienes y así puedes crear la cantidad de secciones que necesites, agregando los tickers en la sección que quieras. Es como tener todas las watchlists en una sola. ¿Los contratos de call o put impactan en la formación de las velas japonesas del chart? Recuerda que los contratos de opciones (call y put) son derivados de las acciones. Por lo tanto, no influyen en el movimiento de estas, sino todo lo contrario: el movimiento de 32
la acción impacta directamente en el movimiento del contrato, ya sea para valorizarlo o desvalorizarlo. De todas formas, todo depende de la oferta y demanda del mismo. ¿Si tenemos en el portafolio para largo plazo NVDA, pero con el split ha tenido un rally, cuando llegue el momento de la corrección del precio y dé señales de salida, deberíamos aprovechar ese target o simplemente seguir invirtiendo recurrentemente sin importar lo que haga? Si es a largo plazo, no deberías vender. Pero si tienes reglas bien establecidas para tomar una salida, deberás hacerlo. En realidad, eso depende de cada inversionista y no se puede generalizar para todos. Por ejemplo, si tienes como regla que cuando haya cruce de EMA8 y 21 debes salir y te da esa señal, pues la debes tomar. Otro ejemplo: si cruza debajo de la MA50 también debes salir si es tu estrategia, o si observas el cruce de la muerte u otra formación. De lo contrario, puedes caer en el punto de hacer trading, pero no una inversión como tal. ¿De qué forma se deben registrar los sentimientos y emociones que sentimos al llevar la bitácora? Puedes registrar simplemente en un párrafo u oración corta cómo te sentiste en tu operación, tanto antes de abrir como durante y después de la operación. Algunas personas prefieren o tienen ya configurada una lista de emociones o sentimientos y, según sea el caso, escogen la emoción que sintieron de esa lista. Sin embargo, sí es positivo que expliques un poco más por qué te sentiste de esa forma. Así, al volver a leer tu bitácora en el futuro, podrás analizarte y saber qué es lo común en ti al momento de operar para tratar de manejar mejor dichas sensaciones. ¿De qué manera puedo relacionar los índices de SPX y NDX con el mercado? El SPX es el índice del S&P 500, pero nosotros como inversionistas individuales no podemos operar en él. Además, hacerlo tiene un costo elevado. Por eso operamos o usamos los ETF, en este caso el SPY. En cuanto al NDX, sigue al Nasdaq y su ETF es el QQQ. Invierto todos los meses sistemáticamente. Tengo un portafolio para no vender nunca compuesto por VOO (40%), VGT (40%), TLT (16%) y GLD (4%). Sin embargo, he decidido cambiar GLD por DJP, ya que me parece más completo y cubre muchos sectores. Me gustaría saber su opinión al respecto, ya que es un ETN. Puedes operar las acciones, ETF o ETN que desees. Recuerda que cada inversionista toma sus propias decisiones. No obstante, también tienes que analizar en qué momento se encuentra el ticker que vas a comprar, pues si no ves una buena formación o si está debajo de la MA200 o 50 no sería prudente tenerla en tu portafolio por el momento. Adicionalmente, debes tener en cuenta que el GLD es específico para el oro. Asiste de lunes a viernes a las 7:30 de la mañana (hora de Colombia) a las sesiones de análisis premarket en el canal de YouTube del CDI: https://www.youtube.com/c/ClubdeInversionistasHyenukChu/videos
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