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SHORT INTEREST ASÍ “SIENTE” EL MERCADO
Hyenuk Chu Publisher
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FINANCIACIÓN EN MASA
FAMILIA WALTON “CELEBRA TUS ÉXITOS Y ENCUENTRA LO GRACIOSO DE TUS FRACASOS”
LOS METALES
BRILLAN
LAS LECCIONES DE…
EN LA BOLSA
LLAMADO DE EMERGENCIA
¡COMPRUEBA SU PODER!
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EDITORIAL
Entérate de esto y más a continuación...
EL MERCADO NOS
“DECEPCIONÓ”
La Bolsa de Valores de Nueva York, o el mercado, empezó a recuperarse hacia mediados de marzo de la caída que venía sufriendo desde principios de año. Sin embargo, no pudo con la continuación y siguió con una tendencia descendente que se pudo observar en el comportamiento de índices como el NASDAQ y su ETF, el QQQ. De alguna manera, podríamos decir que nos “decepcionó” a los que veníamos con el mismo impulso de su tendencia alcista, pero ponemos esa palabra entre comillas porque el mercado, en realidad, nunca nos desencanta. Ni siquiera en sus días grises o temporadas de precios bajos. La prueba de que estamos en lo cierto radica en que, incluso cuando el mercado cae, hay empresas que presentan exitosos informes de earnings, por ejemplo. Y otras que registran un performance o desempeño extraordinario con respecto a días, semanas, meses o años anteriores. Todo esto sucede a pesar de que existe una crisis geopolítica mundial que puede escalar a proporciones inimaginables. ¿Sabes por qué? Porque siempre que unos lloran otros se hacen ricos vendiendo pañuelos. Así que, mientras las tecnológicas “lloraban” a mediados de abril, otros sectores se potenciaban. Basta con ver, por ejemplo, los relacionados con los alimentos. Los que venimos invirtiendo en segmentos como los fertilizantes o agrofertilizantes, estamos obteniendo ganancias debido a que se están elevando los precios, ante la escasez de su suministro, pues en un gran porcentaje provienen de Ucrania. Lo mismo ocurre con sectores como los alimentos, pues estos siempre son un activo en disputa y esto es conveniente para los inversionistas. Para comprobarlo, basta con revisar un ETF como el DBA (Invesco DB Agriculture Fund), que rastrea un índice de 10 contratos de futuros del sector agrícola.
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Pero eso no es todo. El hecho de que el mundo avance a su propio ritmo, y a veces parezca detenerse o retroceder, como cuando cae el NASDAQ, no signifi-
ca que tengamos que echar por la borda lo que hemos construido en torno a nuestras inversiones y nuestras propias finanzas o manejo del dinero.
Una alternativa que les permite a varias personas invertir en una sola causa, propósito o empresa con el objetivo de obtener luego un retorno por esa inversión.
De hecho, las épocas de encrucijada son las mejores para preguntarnos cómo vamos con nuestras resoluciones del año, si las estamos cumpliendo, si estamos obteniendo los resultados esperados o si, por el contrario, estamos dando pasos hacia atrás con respecto a eso que con tanta ilusión nos propusimos.
En ese sentido, nuestras Lecciones del mes las protagoniza Wil Schroter, un emprendedor que decidió dedicarse a acompañar a otros emprendedores y a llevarlos por un “atajo” con el fin de que puedan alcanzar sus metas sin “sufrir” tanto y así lograr un más rápido y mayor escalamiento empresarial.
Por lo anterior, hemos planeado esta edición Zen Trading Magazine con la convicción de que seguirnos formando es la mejor forma de encarar al mercado en todas sus facetas. Por eso, aquí encontrarás una entrevista simulada que difiere de las demás en que no es sobre un solo personaje que haya construido una fortuna.
En cuanto a la mentalidad, nos enfocamos en la importancia de meditar, con el fin de poder alinear los pensamientos y las emociones, y así evitar que una reacción contraria a lo que verdaderamente queremos termine por hacernos perder dinero o por ocasionarnos severos problemas de salud.
Es sobre los Walton, una familia que heredó de sus antepasados un millonario negocio y una riqueza que hoy la posiciona como la familia más rica del mundo. ¿Qué han hecho los herederos con su dinero? ¿Han sobrevivido a la “maldición” de heredar millones de dólares? Siguiendo con el tema del que veníamos hablando, dedicamos la sección de Empresa más que a una sola organización a un sector que, hoy por hoy, reclama los réditos que a veces parecieran propiedad de las empresas tecnológicas. Hablamos de los metales y los commodities. Pero, como la economía es dinámica y la Bolsa de Valores de Nueva York también lo es, quisimos darles un espacio a los hospitales, que son uno de los sectores que mayores ingresos genera en Estados Unidos y que, ¿por qué no?, pueden estar en la mira de los interesados en invertir en el sector de la salud. Para darle continuidad a nuestros artículos especiales sobre inversiones, en esta ocasión le dimos un lugar en estas páginas a la “vaca” o, mejor dicho, al crowdfunding.
Por otro lado, dedicamos nuestra infografía a un tema álgido. Te mostramos cómo se ha comportado el mercado cada vez que la FED (Reserva Federal) ha subido las tasas de interés y qué es lo que como inversionistas, teniendo como base la historia, podemos esperar de momentos que parecen críticos como ese. Además, incluimos un tema técnico relacionado con el short interest que es clave para saber cuál es el sentimiento actual del mercado. Y finalizamos con las preguntas y respuestas de los miembros de esta comunidad, que nos ayudan a todos a resolver dudas relevantes. Espero que disfrutes nuestra edición 60, con lo que cumplimos 5 años ininterrumpidos de esfuerzo y dedicación por parte de la familia de El Club de Inversionistas de Hyenuk Chu. Un abrazo, Hyenuk Chu
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PORTADA
FAMILIA WALTON “CELEBRA TUS ÉXITOS Y ENCUENTRA LO GRACIOSO DE TUS FRACASOS” Sam Walton creció en una granja. En su escuela se destacó como boy scout y como atleta, pero con el paso del tiempo se convirtió en un exitoso asesor inmobiliario con el objetivo de ganar suficiente dinero para mantener a su familia. Después de pensarlo mucho, finalmente decidió estudiar economía. Un día, ingresó a trabajar en la cadena de tiendas por departamento JC Penney, pero renunció para listarse en el ejército. Tras una corta temporada en sus filas, retornó a la vida civil con la idea de tener una tienda propia en la que pudiera vender, principalmente, comida. Sus ahorros y la ayuda de su suegro fueron claves para materializar ese plan. Ese primer negocio fue una sucursal de Ben Franklin Stores que empezó a sobresalir por sus innovadoras estrategias comerciales: la estantería siempre estaba llena, los precios eran bajos y la tienda abría hasta tarde, aún en Navidad. Casi 20 años después, el negocio se convirtió en Walmart (WMT). Hoy, esta compañía está valorada en US$433.680 millones y es la responsable de que los herederos de Sam conformen la familia más rica de América, mientras que cada uno por separado ocupa puestos relevantes en el ranking de los billonarios que cada año elabora Forbes. 6
En esta entrevista simulada, los miembros de la prestigiosa Familia Walton nos hablan del pasado, presente y futuro de su negocio, que tiene un lugar privilegiado en la mente de los norteamericanos, pues todos, sin excepción, en algún momento han hecho una compra en el famoso Walmart:
¿Qué recuerda de su familia?
Sam Walton: en 1943 me casé con Helen Robson. Ella era una profesional en negocios que heredó su talento de su padre banquero. Aunque se dedicó a la filantropía, ella llegó a ser, en un momento, la mujer más rica del mundo. Con ella tuve cuatro hijos: Sam, Jim, Alice y John, que ya falleció. Ellos se convertirían luego en los herederos de la empresa que fundé, así como de mi fortuna personal.
¿Por qué cree que Walmart llegó a ser tan exitosa?
Sam Walton: tener altas expectativas fue la clave de todo. También nos ayudó el controlar nuestros gastos más que tratar de controlar a nuestra competencia. Nos enfocamos en la satisfacción de los clientes y en comprometernos con nuestro negocio al punto de creer en él más que nadie. Desde su creación, nuestro propósito fue darle a la gente del común la oportunidad de comprar lo mismo que compraban los ricos. Siempre he creído que uno debe celebrar sus éxitos y encontrar lo gracioso de sus fracasos.
¿Cómo afrontó la familia la muerte de Sam?
Jim Walton: cuando mi padre falleció, mi hermano Sam asumió la presidencia de la empresa y John asumió la dirección hasta su muerte. Personalmente, me incliné por otros negocios del conglomerado, como el Arvest Bank, el cual presido. Este es un banco que pertenece, en su mayoría, a mí y a mis hermanos. A este cargo llegué luego de estudiar administración de empresas en Arkansas, donde se ha desarrollado gran parte de la historia familiar.
Pero usted también trabajó en Walmart…
Jim Walton: A la empresa de la familia me uní en 1972. De hecho, durante varios años pertenecí a la junta directiva. Sin embargo, en 2016 decidí cederle mi posición a mi hijo, Steuart, quien hoy hace parte de la junta, aunque dedica su tiempo a otras actividades como el Runway Group, que invierte en real estate, el sector de la hospitalidad y otros negocios también en Arkansas.
Steuart, ¿por qué no dedicarse tiempo completo a Walmart?
Steuart Walton: porque, en realidad, tengo variados intereses. Por ejemplo, fundé y presido Game Composites, compañía que diseña y fabrica pequeños aeroplanos. Además, estoy en la junta directiva de organizaciones tan diferentes como Flipkart, dedicada al comercio electrónico; el Smithsonian National Air and Space Museum y Crystal Bridges Museum of American Art, el museo de mi tía Alice.
Alice, ahora hablemos de usted…
Alice Walton: principalmente, el origen de mi fortuna es la herencia que recibí de mi padre al morir, una herencia que he sabido capitalizar. Poseo acciones de Walmart valoradas en más de US$40.000 millones, a pesar de que en los últimos años he vendido un porcentaje de esas acciones que pueden costar la mitad de ese capital. Esta libertad financiera me ha dado vía libre para dedicarme a otras labores. 7
Como el Crystal Bridges Museum of American Art…
Alice Walton: Exacto, en 2011 lo abrí en Arkansas. No podía haberlo hecho en otro lugar. En este se exhiben obras de artistas famosos como Andy Warhol. Pero no solo eso, tengo planes de crear un centro holístico de salud en la misma región. Soy la única de mis hermanos que no ha estado tan involucrada con los negocios familiares. Aún así, mi patrimonio supera el de Jim.
Rob, ¿qué hay de usted?
Rob Walton: Soy el hijo mayor de Sam. Al morir, me heredó una cantidad considerable de dinero, lo que se suma a que, ante su ausencia, me asumí como presidente de la empresa. Eso aumentó considerablemente el tamaño de mi riqueza. Pero no habría llegado hasta allá si no hubiera tenido una exitosa carrera académica. No solo me gradué como administrador de empresas, sino como doctor en Derecho de la prestigiosa Universidad de Columbia.
¿A qué se ha dedicado desde que se retiró de Walmart?
Rob Walton: al dejar mi posición en la compañía familiar en 2015, también la cedí mi posición a mi hijastro, Greg Penner, quien sigue siendo un tomador de decisiones en la compañía. En mi tiempo libre, apoyo las causas sociales de la Walton Family Foundation. Esta se enfoca en mejorar la educación, proteger ríos y océanos, y apoyar a las comunidades del noroeste de Arkansas y el delta de Arkansas-Mississippi.
¿Cuál de ustedes nos podría responder qué está ocurriendo con Walmart hoy?
Jim Walton: el más indicado para hacerlo sería Doug McMillon, su actual CEO. Sin embargo, puedo decirle que, tras alcanzar un máximo histórico a finales de 2020, el precio de las acciones de Walmart en la Bolsa de Valores de Nueva York no dio grandes sorpresas en 2021. El 2022 no empezó de otra manera. Sin embargo, desde febrero el precio se ha recuperado e incluso ha llegado hasta un máximo histórico de US$157.26. 8
¿A qué se debe ese comportamiento?
Sam Walton: podríamos decir que a varias estrategias que hemos ejecutado en lo que va corrido de 2022. Por un lado, nombramos un nuevo vicepresidente financiero, John Rainey, que esperamos que ayude a conducir a la compañía por la senda de cambios inevitables por los que tiene que pasar para poder seguir siendo competitiva en el mercado de los minoristas.
¿Cuáles son esos cambios a los que se refiere?
Sam Walton: uno de ellos es la sostenibilidad. Hoy se le debe apostar a negocios que no solo generen un impacto económico, sino social y ambiental. Por eso, por ejemplo, el mes pasado lanzamos el Conector Circular, una plataforma digital para que las empresas que buscan opciones de empaques más sostenibles se conecten con las empresas que los ofrecen. La idea es que luego las mejores opciones puedan insertarse en nuestro mercado.
¿Cómo están abordando la crisis del talento humano en Estados Unidos?
Jim Walton: a partir de este mes contrataremos a 50.000 trabajadores para vacantes en las tiendas e instalaciones de nues-
tra compañía. Adicionalmente, hemos aumentado el salario de los empleados que ocupan ciertas funciones con el fin de hacerle frente a la “gran renuncia” de trabajadores que, desde hace aproximadamente un año, afecta de forma especial al sector minorista. Sam Walton: pero eso no es todo. En términos de talento humano, también hemos decidido aumentar el salario de los conductores de camiones que deben recorrer grandes distancias. Este pasará de US$80.000 al año en promedio a US$95.000 o incluso más. Así esperamos compensar no solo la escasez de este personal en la industria, sino las largas jornadas que los conductores deben pasar fuera de casa.
Para finalizar, en medio de estos retos, ¿qué es lo que más recuerdan de su padre?
Jim Walton: él solía decir que los individuos no ganan en el ámbito de los negocios, sino que son los equipos los que lo hacen. Por eso, cada uno desde su orilla, seguirá trabajando para que Walmart sea la empresa que él soñó. Una empresa que está en constante cambio, no solo para cumplir con las altas expectativas que tienen los clientes, sino incluso para excederlas.
LA FORTUNA DE LOS WALTON, SEGÚN FORBES: Nombre
Posición en el ranking de billonarios mundiales 2022
Fortuna estimada en millones de dólares
Jim Walton
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US$66.200
Alice Walton*
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US$65.300
Rob Walton
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US$65.000
*Alice Walton es la segunda mujer más rica del mundo. Solo la supera Francoise Bettencourt Meyers, heredera del imperio L´oreal.
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EMPRESA
LOS METALES
BRILLAN EN LA BOLSA
A finales de febrero pasado, cuando se desató el conflicto entre Rusia y Ucrania, ocurrió un fenómeno que suele verse en estos casos: la “migración” de los inversionistas hacia activos que parecen más seguros cuando las industrias de otro tipo se ven afectadas por la volatilidad, así como las divisas. Entonces, los ETF (Exchange Traded Fund) que agrupan a las empresas de minería, que se encargan de actividades como la extracción de los metales, registraron un incremento en sus cotizaciones. Basta con ver, por ejemplo, lo que ha sucedido desde esa época con el SPDR Gold Trust (GLD).
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Hacia mediados de marzo, este trató de alcanzar el nivel de los US$190.81 que logró en agosto de 2020. Sin embargo, retrocedió un poco para buscar nuevamente superar su alto histórico hacia finales de marzo. Solo hasta la segunda semana de abril, el precio se acercó a ese nivel esperado.
Y aunque aún está por lograrlo, es por lo anterior que la preferencia de los inversionistas por este metal prevalece en momentos en los que el mercado registra descensos, como se puede ver en el comportamiento que tuvo el SPY desde principios de este año y más específicamente desde que comenzó abril.
EL BOOM DORADO
Uno de los componentes del GLD es Newmont Mining Corporation (NEM). De hecho, individualmente, esta es una de las acciones que mejor comportamiento ha tenido de todas las que pertenecen al sector. Desde el último trimestre del año pasado su precio registra una trayectoria ascendente que hacia mediados de abril se ubicó en los US$81.34. Sin embargo, también vale la pena revisar otros ETF al momento de decidir si es conveniente invertir en oro o no. En ese sentido, es clave evaluar qué ocurre cuando llegan a los niveles en los que se puede dar un rebote o, por el contrario, un retroceso. Dos de estos ETF de oro son: ● Goldman Sachs Physical Gold ETF (AAAU): alternativa eficiente para los inversionistas que buscan exposición al oro físico, pues pueden redimir sus acciones por cantidades de oro que inician en un gramo. Sin embargo, tienen costos asociados que pueden hacerlo ineficiente. ● iShares Gold Trust (IAU): hace más sencillos los procesos de comprar, transportar, almacenar y asegurar oro físico, por lo que es una alternativa para quienes quieren comprarlo en esa modalidad. Es un fondo que ofrece precios más estables que otros, aunque está sujeto como ellos a las presiones del mercado.
LA PLATA, EN LA JUGADA
Aunque desde hace dos años registra un comportamiento creciente, la tendencia del precio de la plata, por otro lado, ha sido hacia la lateralidad. Esto se evidencia en un ETF como el iShares Silver Trust (SLV), que no ha podido superar los altos más bajos ni mucho menos el alto histórico registrado en 2011. Sin embargo, no deja de ser un metal atractivo porque, en los últimos dos años, ha registrado crecimientos cercanos al 50%. Así mismo lo han hecho otros metales como el zinc y el aluminio. Pero ¿a qué se debe este comportamiento justo cuando el valor de otros activos se revalúa? Precisamente, a factores como el comportamiento de los bonos. Recordemos que estos, usualmente, pagan mayores intereses a largo plazo. Pero cuando algún acontecimiento afecta el rumbo de la economía, empiezan a ser más lucrativos los bonos a corto plazo. Es entonces cuando aparece la Inverted Yield Curve.
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Y cuando los inversionistas buscan los llamados activos de refugio, como los metales, con el fin de resguardar su dinero en ellos mientras se hace más “seguro” invertir en otros activos como los bonos o las mismas acciones. Hoy la plata está inmersa en esa situación y a eso se deben sus precios altos con respecto a hace dos años.
¿Y LOS OTROS COMMODITIES?
Los metales preciosos son considerados como commodities, pero a ese grupo pertenecen otros activos que vale la pena revisar en un entorno como el actual. Especialmente, porque si se observa cómo ha sido su comportamiento se ve claramente que este ha tendido al alza en los últimos meses. Algunos de esos commodities son la soya y el maíz, que hacia mediados de marzo re-
gistraban un crecimiento en su precio mayor al 70% con respecto al visto en los años anteriores. Y el acero, el petróleo y la madera, cuyo precio incluso ha sobrepasado un crecimiento del 100%. Pero no se debe olvidar que estos también están sujetos a las fuerzas del mercado por lo que, por ejemplo, es necesario estar pendientes de lo que ocurra con el petróleo ruso, que podría registrar un descenso en su demanda si Occidente acoge la petición del gobierno de Ucrania de reducir su importación. Igualmente, se debe tener presente que Ucrania y Rusia son grandes productores de fertilizantes para la industria agrícola, por lo que su conflicto podría continuar incidiendo tanto en su desempeño como en los precios de los commodities, que no pueden producirse sin esos insumos.
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TEMA TÉCNICO
SHORT INTEREST
ASÍ “SIENTE” EL MERCADO Al invertir en la Bolsa de Valores de Nueva York tenemos múltiples posibilidades. Dos de ellas son invertir cuando el precio de las acciones va subiendo o cuando el precio de las acciones va cayendo porque, aunque parezca increíble, en este último caso también se puede ganar dinero. A estas últimas operaciones se les conoce como short u operaciones en corto y están íntimamente relacionadas con el concepto del que hablaremos aquí: el short interest. Este es un indicador que revela cuántas acciones de una compañía se están vendiendo en corto, es decir que se están vendiendo cuando su precio está cayendo, pero no están cubiertas. O, lo que es lo mismo, no se han recomprado las acciones que fueron vendidas en corto con el fin de cerrar una operación short, ya sea en target o en stop. El short interest, usualmente, se expresa en un porcentaje y es indicativo del sentimiento del mercado o de cómo los inversionistas perciben lo que ocurre en la actualidad. Cuando este porcentaje es alto, quiere decir que el mercado o los inversionistas son pesimistas. Por el contrario, cuando es corto, el mercado o los inversionistas se inclinan hacia el lado opuesto o hacia el lado optimista, boyante y “bullish” que muestra el mercado en un momento determinado.
LA DIRECCIÓN DE LA TENDENCIA
Pero conocer el short interest es clave por otro motivo y es que, más allá de revelar cuál es el sentimiento del mercado o de los inversionistas con respecto al 14
mercado, puede ayudar a reconfirmar cuál es la tendencia en el precio de una acción específica, lo que es un dato útil al tomar decisiones de inversión. Especialmente, porque dependiendo de si el short interest sube o baja se puede determinar qué percepción tienen los inversionistas con respecto a una acción específica. Así, cuando el short interest de una acción sube, significa que la percepción que el mercado tiene sobre esa acción no es tan positiva. En cambio, cuando el short interest baja, revela que la percepción que tiene el mercado sobre cierta acción ha mejorado. Y esto, a la larga, lo que significa es que hay más inversionistas interesados en que el precio de las acciones aumente, por ejemplo, lo que a la vez puede elevar su valoración. En ese sentido, lo positivo de analizar el short interest es que puede aplicarse tanto al mercado en general como a una acción en particular, dependiendo de las necesidades de información que tenga el inversionista para poder tomar decisiones más fundamentadas sobre qué hacer con su dinero.
SHORT INTEREST Y SHORT SQUEEZE
El short interest, así mismo, tiene una relación directa con los short squeeze, que se presentan cuando el precio de una acción sube de forma inesperada, lo que obliga a quienes están haciendo shorts a salir de sus posiciones con el objetivo de evitar y reducir sus pérdidas. La relación entre los dos conceptos se halla en que, entre menor es el short interest de una acción, mayores son las posibilidades de que esa acción registre un short squeeze. No obstante, es necesario tener en cuenta que esto puede variar entre acciones, por lo que no puede considerarse como una regla definitiva. De hecho, las estadísticas de Investopedia demuestran que, mientras una empresa sólida con una larga historia de ganancias estables puede tener un short interest del 10%, una empresa cuyas acciones tengan un carácter más especulativo puede llegar a tener un short interest del 30%.
EL SHORT INTEREST, USUALMENTE, SE EXPRESA EN UN PORCENTAJE Y ES INDICATIVO DEL SENTIMIENTO DEL MERCADO O DE CÓMO LOS INVERSIONISTAS PERCIBEN LO QUE OCURRE EN LA ACTUALIDAD.
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Las Bolsas de Valores son las entidades que, usualmente, se encargan de seguir y reportar el short interest de las diferentes acciones de forma mensual o dos veces al mes. De esta forma, los inversionistas pueden contar con una herramienta más al planear sus operaciones.
UNA FÓRMULA COMPLETA
A pesar de las ventajas que puede brindar conocer esta información, no se puede desconocer que realizar una operación en la Bolsa de Valores de Nueva York con base en un solo indicador puede resultar riesgoso al conducir al inversionista a tomar decisiones desacertadas.
en cuenta otros indicadores que revelan el estado actual del mercado, como el volumen, o recurrir a herramientas como las medias móviles para tener más claro cuando entrar o salir de una operación. Solo cuando una estrategia se planea con la suficiente anticipación y se cuenta con los suficientes recursos de análisis técnico se pueden tener resultados positivos, dependiendo de las expectativas que cada uno tenga, sin que estos sean solamente fruto de la casualidad o del azar.
Por eso, el short interest no debe tomarse como la única herramienta de análisis al invertir. Por el contrario, es clave tener
Una de las mejores formas de saber cuál es el short interest de las acciones es consultar esta página web, en la que también puedes acceder a información relacionada con la Bolsa de Valores de Nueva York sin necesidad de ningún pago o suscripción: https://www.benzinga.com/shortinterest/most-shorted
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SECTOR
LLAMADO DE EMERGENCIA La industria hospitalaria en Estados Unidos fue la quinta que mayores ingresos registró en 2021, con US$968.500 millones, de acuerdo con el portal IBISWorld. Con un tamaño de mercado de US$981.000 millones, se posiciona como un sector clave para la economía estadounidense. Sin embargo, su futuro podría no ser tan prometedor porque, si bien sus servicios han sido unos de los más demandados desde que se desató la crisis mundial por el COVID-19, esta ejerció un impacto sobre el sector salud que terminó siendo negativo para los principales actores que componen la cadena. Hay que recordar que, debido a la pandemia, millones de pacientes se vieron obligados a cancelar los tratamientos médicos y cirugías no prioritarias para evitar su propio contagio y una presión innecesaria sobre el sistema de salud que necesitaba concentrarse en los pacientes que se agravaban por el virus. Esto incidió negativamente en los ingresos esperados para la industria. Sin embargo, este no fue el único efecto negativo que la pandemia ocasionó en el sector y que, sin duda, continuará afectando por lo menos a corto y mediano plazo, según lo han establecido los analistas. 18
LA INFLACIÓN GENERALIZADA QUE HA CONDUCIDO A UN AUMENTO DE LOS PRECIOS DE PRODUCTOS Y SERVICIOS DE LA QUE NO ESCAPAN LOS PRESTADOS POR LOS HOSPITALES A LO LARGO Y ANCHO DEL PAÍS.
VÍCTIMAS DE LOS ALTOS PRECIOS
Un segundo efecto, de hecho, está relacionado con los precios de insumos y medicamentos. La pandemia aceleró la demanda tanto por elementos como por medicinas necesarios para tratar a los pacientes con COVID-19. La lista es larga porque va desde las mascarillas para el equipo médico hasta las máscaras para suministrar oxígeno a los enfermos. Ese crecimiento de la demanda no solo generó una escasez inicial de los productos mencionados, sino que fue la principal causa de que subieran los precios. Una situación que, a pesar de que el proceso de vacunación ha avanzado, podría mantenerse hasta tanto no se declare finalizada la pandemia. A lo anterior, ocurrido especialmente en 2021, se sumó a finales de ese año y principios de 2022 otro factor. La inflación generalizada que ha conducido a un aumento de los precios de productos y servicios de la que no escapan los prestados por los hospitales a lo largo y ancho del país. Un informe del portal Consultor Salud señala, por ejemplo, que a principios de este año cerca de 434 medicamentos registraron subidas de precio de entre el 0.5% y el 16.8%. Pero, ¿cuáles fueron las empresas que aplicaron esta medida de forma más drástica y cómo afecta esto a los hospitales?
LOS MEDICAMENTOS MÁS COSTOSOS
Pfizer (PFE) lideró el ranking de los aumentos de precio en sus medicamentos. Y aunque algunos de ellos son para consumo en el hogar, otros como Solu-Cortef o hidrocortisona son ampliamente usados en los diversos centros médicos para tratar problemas como inflamaciones y alergias. En esta última lista también se encuentran otros medicamentos vitales para tratar complicaciones de salud como el cáncer. De hecho, la quimioterapia Camptosar hoy se encuentra un 10% más cara en el mercado, un costo que se traduce en el precio final que deben asumir los pacientes de los hospitales. Otra de las empresas que aumentó los costos de sus medicamentos fue Sanofi. Un asunto que preocupa si se tiene en cuenta que entre ellos están, por mencionar algunos casos, la vacuna contra la difteria y el tétanos, cuyo precio aumentó un 2.4%, y las vacunas que protegen contra la meningitis, cuyo precio aumentó un 5.2%. 19
Frente a ese panorama ¿qué se espera del sector salud para 2022? ¿Seguirá en el top cinco de las industrias que mayores ingresos generan en Estados Unidos? La respuesta es ambigua porque existen factores que favorecen y otros que no lo hacen tanto a esta industria.
su favor, pues las personas continuarán demandando servicios médicos para prevenir o tratar los efectos de la enfermedad causada por el COVID-19 a la par que se fortalecen como prestadores de los servicios de la creciente industria de los seguros.
LAS VENTAJAS Y DESVENTAJAS DEL SECTOR SALUD
Sin embargo, teniendo en cuenta el alza en los precios de los insumos y medicamentos, a lo que se suma la inflación, se espera que los ingresos de la industria tengan un ligero y lento crecimiento durante este año. Especialmente, si se analiza lo ocurrido en años anteriores:
A su favor, se puede decir que es una industria vital para el bienestar de la población por lo que se espera que continúe generando importantes ingresos. Especialmente, ahora que la gravedad de la pandemia parece haber cedido y que los pacientes están más dispuestos a retomar sus tratamientos médicos aplazados. El hecho de que la pandemia no se haya declarado terminada del todo también juega a
IBISWorld calcula que, en los últimos cinco años, los ingresos de los hospitales han decrecido a un ritmo anual del 1.4%. El 2022 no sería la excepción a esa regla, pero lo que suceda con la pandemia y la inflación tendrán la última palabra con respecto a los balances finales.
¿CUÁL CREES TÚ QUE ES EL FUTURO DEL SECTOR SALUD? TENIENDO EN CUENTA SUS VENTAJAS Y DESVENTAJAS, ¿CONSIDERARÍAS INVERTIR EN ÉL?
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INVERSIONES
FINANCIACIÓN EN MASA ¿Hacemos una vaca? Esta era una pregunta que se solía escuchar en algunos países latinoamericanos hace algunos años cuando un grupo de familiares, amigos o colegas quería sacar adelante un plan para el cual necesitaba reunir una suma de dinero entre varias personas. Precisamente, la “vaca” hacía referencia a esa colecta que, a pesar de su carácter informal, tenía sus reglas. El organizador de la “vaca”, por el ejemplo, podía acordar con los demás que todos dieran el mismo monto de dinero o que cada cual aportara la suma que sus finanzas le permitiera. Así se han financiado celebraciones de cumpleaños, festejos de Navidad y hasta viajes a lugares distantes del mundo. Sin embargo, llegó un momento en el que la “vaca” trascendió sus propias fronteras y empezó a ser el vehículo de financiación ideal para causas más ambiciosas, especialmente, relacionadas con el mundo del arte. 24
Fue así como conciertos del grupo de rock inglés Marillion y varias películas europeas llegaron a ver la luz: fueron sus fans y no las casas productoras ni los patrocinadores los que terminaron dando el dinero para sacar adelante estos proyectos a cambio, claro está, de una ganancia económica.
TODOS PONEN
Más adelante, a esta financiación en masa conocida técnicamente como crowdfunding se le empezaron a dar otros usos. Entre ellos, el de servir como mecanismo de financiación para proyectos empresariales no atendidos -o atendidos de forma deficiente- por parte de la banca tradicional. Un factor que aportó a ese giró del crowdfunding fueron las plataformas tecnológicas. “Hacer una vaca” para comprar un regalo de cumpleaños entre conocidos era sencillo, pero no resultaba igual de eficaz cuando lo que se quería o necesitaba era recolectar grandes sumas de dinero provenientes de personas distantes y desconocidas entre sí. Lo que logró la tecnología, precisamente, fue unir esas dos puntas. Por un lado, a través de canales como las redes sociales, ayudó a difundir la información sobre las empresas interesadas en recaudar recursos por medio del crowdfunding para así apalancar sus procesos de crecimiento. Y, por otro lado, les dio la oportunidad a los inversionistas interesados en colocar su dinero en esas empresas de acceder a esa información e incluso transferir por la vía digital el dinero con el ánimo de que llegara a esas compañías en las que empezaron a poner todas sus esperanzas.
TODOS GANAN
Porque si algo hay que aclarar con respecto al crowdfunding es que las personas no colocan su dinero en las empresas que lo requieren porque sí. Lo hacen con el fin de que, pasado algún tiempo, esas empresas empiecen a generarles el retorno de su inversión o la ganancia prometida. Pero, cuando todo estaba dado, el crowdfunding empezó a enfrentarse a un desafío. ¿Cómo saber si las empresas en realidad tenían el potencial de crecer y responder a los inversionistas? ¿Cómo garantizarles a ellos que su dinero iba a estar en buenas manos y no se iba a perder? Fue así como entraron en el juego prestigiosas entidades, como las Bolsas de Valores, y organizaciones creadas con el único fin de promover proyectos empresariales o culturales y lograr hacer una gran “vaca” para sacarlos adelante. Este es el caso de Ulule, la plataforma pionera para la financiación colaborativa en Europa.
EL CROWDFUNDING ES UNA ALTERNATIVA INTERESANTE DE INVERSIÓN PARA LOS QUE QUIEREN DIVERSIFICAR SU PORTAFOLIO
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EN EL ANÁLISIS SOBRE LA EMPRESA A INVERTIR ES IMPORTANTE CONSIDERAR CUÁLES SON SUS PROYECCIONES A FUTURO
Por lo anterior, el crowdfunding es una alternativa interesante de inversión para los que quieren diversificar su portafolio, pero no solo dentro de la misma Bolsa de Valores, sino en compañías que están en una etapa más temprana y que aún no se han listado en el mercado. En este caso, es clave tener en cuenta estas recomendaciones: Asegúrate de que la plataforma o la empresa que te están proponiendo participar en una campaña de crowdfunding son confiables, pues existen personas que se aprovechan de los incautos y que, a través de esta modalidad de inversión, solo buscan quedarse con tu dinero. Una de las vías que existe para comprobar cuál es el estado actual de una empresa es consultar con las autoridades
que las vigilan en cada país, como las que agrupan a diferentes tipos de sociedades, o que pueden certificar su existencia, como las Cámaras de Comercio. Al realizar el análisis sobre la empresa a invertir es importante considerar cuáles son sus proyecciones a futuro, en cuánto tiempo planea darte el retorno sobre tu inversión y qué condiciones se tienen que dar para que tú puedas tomar tu dinero y retirarte. Igualmente, así como ocurre con otras inversiones, resulta clave que evites invertir en empresas o en sectores que no conoces, a pesar de que estos parezcan una oportunidad extraordinaria, pues esto te puede conducir a pérdidas irreparables de dinero.
¿CONOCÍAS ESTA FORMA DE FINANCIACIÓN? ¿EN QUÉ CASOS CREES TÚ QUE DEBERÍA UTILIZARSE? ESPERO EN TWITTER TUS OPINIONES. 26
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LECCIONES
LAS LECCIONES DE…
Este emprendedor fundó su primera empresa, Blue Diesel, cuando tenía 19 años y estudiaba en la Ohio State University. Tres años después, la compañía se fusionó con inChord Communications. Como CEO y miembro de junta directiva, apostó a superar los US$700 millones de capitalización en cinco años. Hacia 2003, la misma empresa fue comprada y rebautizada como inVentiv. Pasó a generar ingresos anuales por US$2.500 millones, a emplear más de 15.000 profesionales alrededor del mundo y a alcanzar una valoración cercana a los US$6.000 millones. El foco de su negocio era la fabricación de productos farmacéuticos. Sin embargo, Schroter siempre estuvo interesado en el mundo del emprendimiento. Por eso, desde temprana edad creó Virtucon Ventures, una incubadora para star28
tups de base tecnológica que fue crucial para el despegue de compañías como Unsubscribe.com, que brinda una herramienta para que las personas puedan anular su suscripción a listas de correos, entre otras. Gracias a esa visión para los negocios, la compañía empezó a atraer la atención de diferentes fondos de inversión, pero Schroter quería ir más allá. Por eso, en 2012 fundó Startups.com, la más grande plataforma para el lanzamiento de startups a nivel mundial que las apoya con la búsqueda y consecución de inversión. Conoce aquí lo que este inversionista tiene para enseñarnos:
Crowdfunding
● “Si está tratando de recaudar US$100.000, comience con un objetivo de US$10.000. La razón es que obtener el primer aval es exponencialmente más difícil que el resto. Nadie quiere ser la primera persona en la fiesta. Si supera los US$10.000 (o cualquiera que sea su cifra), siempre puede expandirse desde ahí. Pero piense, específicamente, en el impulso inicial y luego en la expansión”. ● “Tienes que apresurarte para conseguir entre el 10% y el 30% de la suma que quieres recaudar antes del lanzamiento de tu campaña de crowdfunding para que no les tengas que pedir a las personas del público en general que sean las primeras personas en comprometerse. Cada buena campaña de crowdfunding ha realizado una recaudación de fondos sustancial antes de buscar completar el resto públicamente”. ● “Si tienes un buen proyecto de crowdfunding, los patrocinadores o inversionistas ayudarán, pero el enfoque debe estar en cómo puedes atraer su atención a través de redes sociales, medios pagados y menciones en la prensa. Una plataforma tecnológica debería ayudarte a recaudar el dinero, pero no lo recaudará por ti”. ● “En crowdfunding solo tienes una oportunidad. Entonces, lanza tu campaña solo cuando tu iniciativa ya tenga cierto impul-
so o momentum. Esto podría ser cuando ya hay personas que han expresado interés al realizar pre órdenes o pedidos anticipados o cuando ya hay inversionistas que están dispuestos a comprometerse con tu iniciativa. Si lanzas tu campaña demasiado pronto, antes de que tenga un impulso previo, corres el riesgo de crear la percepción de que tu producto ha fallado y esta es una señal falsa que nadie desea crear”.
Inversiones
● “El venture capital es un estilo de vida de negocios”. ● “Uno de los mayores errores que cometen los jóvenes fundadores de startups es darse cuenta de qué tan largas han sido sus carreras. Si eres el fundador de una startup y tienes 28 años, tu carrera profesional solo va en un 10% del total. Tienes tiempo, ¡así que haz un gran uso de él”. ● “Fundadores de empresas: ustedes no tienen que adivinar cómo construir su startup o tomar las decisiones que implica. Todo ha sido hecho ya por miles de fundadores. Mejor, busquen consejos, no adivinen. Déjennos al resto de fundadores ayudarlos”. ● “Mientras conquistar grandes mercados suena maravilloso, tienes que dominar un mercado pequeño primero. Llega a la base y luego preocúpate por el home run”. ● “Las startups exitosas no logran el éxito cuando le tienen miedo al fracaso. El éxito llega cuando el fundador continúa manejando el fracaso a medida que va llegando”.
Mentalidad
● “Mi hija tuvo sus exámenes finales de gimnasia ayer y llegó devastada. Le pregunté cómo se sentía y me dijo ‘siento que todo el mundo es mejor que yo’. Entonces le respondí: ‘ellos no son mejores, tuvieron mejores resultados. Tú decides tus resultados, no ellos’”. ● “¿Cómo lidiamos los fundadores con el caos? Lo dividimos en bocados súper pequeños y digeribles”.
SI TUVIERAS QUE ELEGIR UNA SOLA IDEA DE ESTE ARTÍCULO, ¿CUÁL SERÍA Y POR QUÉ?
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MENTALIDAD
¡COMPRUEBA SU PODER! Invertir es una de las actividades más retadoras que existen porque en ella se pone en riesgo el dinero, un bien que la mayoría de las personas no están dispuestas a perder, aunque las emociones y la mentalidad parezcan olvidarlo a ratos. Frente a este desafío existen varias herramientas que se pueden usar a favor de los inversionistas. Una de las más poderosas es la meditación. Pero, de entrada, esta famosa palabra ya genera barreras. A algunos no les genera interés porque creen que es un asunto que solo compete a los seguidores de la “nueva era”. Otros tal vez prefieren realizar otro tipo de actividades para calmar su mente, como el ejercicio. Precisamente por eso, es clave conocer las ventajas que brinda la meditación a las personas, cuando estén invirtiendo y cuando no, y poder aplicarla cuando todo parezca salirse de control para evitar que una reacción negativa termine produciendo pérdidas económicas irreparables. Porque si algo es cierto es que, aunque no lo creamos, realmente existe una infinidad de situaciones que escapan a nuestro control y que, de no 30
dominar acertadamente, pueden terminar siendo perjudiciales no solo para nuestro bolsillo, sino también para nuestra propia salud física y mental.
¿CÓMO EMPEZAR A MEDITAR?
En ese sentido, el primer paso para empezar a meditar es reconocer que existen situaciones o incluso personas que te exasperan, te generan estrés o incomodidad. Y el segundo, saber que, para lidiar con ellas, existen herramientas al alcance de tu mano, como la práctica constante de la meditación. Esta, básicamente, se refiere a una serie de técnicas que ayudan a dominar la mente y a mantenerla bajo control en los momentos más retadores. Esto significa que ayuda a las personas a actuar de la forma que resulta más conveniente para ellas y, de esta forma, las impulsa a lograr sus propósitos. Por esto se dice que la meditación ayuda a las personas a ser conscientes del momento presente. O, dicho de otro modo, de todos y cada uno de los pensamientos y emociones que experimentan a diario y que, dependiendo de si son positivos o negativos, pueden hacer de su vida un paraíso o un completo drama. Al hacerse conscientes de esos pensamientos o emociones, las personas pueden reaccionar de una forma más asertiva y así evitar, por ejemplo, que un cambio no previsto en el mercado de las acciones se traduzca en una rabia descontrolada o se somatice en problemas de salud como las úlceras.
SACA EL MÁXIMO PROVECHO DE LA MEDITACIÓN
Teniendo en cuenta lo anterior, y con el ánimo de tomar mejores decisiones relacionadas con el dinero, puedes empezar por seguir estos sencillos pasos con la intención de incorporar la meditación a tus hábitos diarios e ir descubriendo poco a poco sus múltiples ventajas: ● Haz una revisión de las corrientes de meditación que existen y elige la que más se ajuste a ti. Esto es clave porque algunas incorporan a la meditación el sauna o el reiki, por ejemplo. Encuentra una corriente con la que te sientas cómodo. ● Una vez elegida la corriente, tómate el tiempo para elegir bien a tu maestro. Sentirte a gusto con él también es clave para que no claudiques tan rápido y puedas avanzar en tu propio proceso. ● Es importante que, cuando decidas aprender a meditar, tengas claro cuál es tu propósito. De esta forma podrás encauzar mejor lo que aprendas y evitarás pérdidas de tiempo. ● Practica la meditación siempre que puedas, incluso cuando no estés haciendo trading o invirtiendo. De esta forma te será más fácil interiorizar los conocimientos y aplicarlos mejor cuando los momentos retadores lleguen.
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● Ten presente que la meditación no solo te ayudará a ser un mejor trader. Gracias a ella también podrás manejar mejor los retos diarios o cotidianos que se te presenten. Los efectos de la meditación te llegarán durante el día.
● Cada cierto tiempo, pon todo lo anterior en una balanza. Evalúa la incidencia que está teniendo la meditación en tus operaciones. ¿Té está ayudando a ser mejor trader o inversionista o no? Así sabrás qué camino seguir.
● Una forma de saber si, en realidad, estás practicando lo aprendido es preguntarles a los demás cómo te ven. De esta forma puedes saber en qué sentido aún debes mejorar y cómo puedes hacerlo gracias a la meditación.
● Una vez empieces a meditar, es seguro que tu voz interior tratará de interrumpirte porque esta voz no se calla nunca. Por eso, dominar la meditación puede tomar un tiempo. Lo importante es que, una vez empieces, no dejes de hacerlo nunca. Solo si eres constante en esta práctica, empezarás a ver los resultados positivos que te brindará en relación con el manejo de tu dinero.
● Igual de importante resulta preguntarte tú mismo cómo te sientes. De esta forma puedes reconocer si la práctica, el maestro y lo aprendido se ajustan a tus expectativas o haz los ajustes que sean necesarios.
LA MEDITACIÓN AYUDA A LAS PERSONAS A SER CONSCIENTES DEL MOMENTO PRESENTE.
¿ALGUNA VEZ HAS INTENTADO MEDITAR O ERES DE LAS PERSONAS QUE MEDITA CON REGULARIDAD? ¿CUÁL HA SIDO TU EXPERIENCIA CON ESTA PRÁCTICA? ¿CREES QUE UN TRADER O INVERSOR SE BENEFICIARÍA DE ELLA? ¿POR QUÉ? ME ENCANTARÍA CONOCER TU OPINIÓN, ASÍ QUE TE INVITO A QUE LA COMPARTAS EN TUS REDES SOCIALES Y ME ETIQUETES PARA CONOCERLA.
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PREGUNTA...
Recuerda darte una vuelta por mi blog: https://www.hyenukchu.com/blog y aceptar las Notificaciones para estar actualizado. Te invito a que conozcas mi blog porque en él escribo sobre temas relacionados con inversiones en la Bolsa de Valores de Nueva York, mentalidad, finanzas personales y empresas que te pueden servir como inspiración para mejorar tu situación financiera y lograr la vida que deseas. Ahí recibo cientos de comentarios de lectores y he decidido elegir algunos para responderles en esta revista que estás leyendo. Los consejos que doy aquí espero puedan servirte: Cuando empezabas a hacer trading o inversiones, ¿te tocó vivir alguna corrección de mercado importante? ¿Qué te ayudó a sobreponerte a esa situación? y ¿qué aprendiste? Lo que me pasó a mí no debería preocuparte tanto. Mejor analiza qué te está pasando y qué haces con eso. ¿Qué si el mercado puede caer más? Sí, y es sano que lo haga: por ejemplo, desde la crisis del 2000 no paraba de subir, en 2008 fue la corrección. Cada año hay entre dos a cinco retrocesos leves. Cada año tiene una corrección (más del -10% o -13%), cada cinco años hay un mercado bajista (-20%) y cada 10 años hay mínimo una crisis (-50%). Llevamos 10 años sin parar, así que sería bueno que el mercado cayera porque eso le daría fuerza para que continúe y podamos identificar hacia qué sector se va a inclinar. Podemos ganar cuando sube y también cuando cae. Incluso cuando está lateral si eres scalper. Si no encuentro una oportunidad en los 8.000 tickers que existen, el problema soy yo porque la oportunidad siempre está ahí.
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Cuando se invierte a largo plazo, ¿se debe colocar stop? Cuando inviertes a largo plazo, confías en la empresa, en el ETF o en el negocio de tu familia que te va a dar para vivir. Invertir es confiar que el CEO de esa empresa va a hacer lo mejor para que su empresa tenga el mejor resultado. No existe una fórmula secreta para aguantar las caídas del mercado; la vida es así, lleva 10 años subiendo. Lo ideal sería que cayera fuerte y rápido porque así volvería a subir rápido también. En cambio, si cae lentamente, nos tendrá más tiempo “sufriendo”. Es clave que hagas tus propios cálculos: si empezaste a invertir en 2017, ¿cómo está tu cuenta en estos momentos? El que no invirtió tiene US$0, pero si invertiste, así el mercado permanezca lateral, por lo menos tienes el monto invertido. Si todo se va a la “inmunda”, ni los bienes raíces, ni el dólar, ni el yuan van a resistir. Debemos ir comprendiendo cómo funciona el sistema. ¿Qué acciones debemos tomar en relación con un cambio de super ciclo Value y con respecto a los portafolios que ya hemos diseñado, principalmente con VOO y VGT? En SHIFT 2017 hablamos de invertir sistemáticamente en Nasdaq, justo en ese momento se puso chopy el mercado. Si tú dices que inviertes cada semana o cada mes, debes continuar haciéndolo. Habrá años negativos, como el 2008, que te van a partir el alma. Pero si lo piensas bien, las acciones que tienen mejor rendimiento son las que compras en la caída. El mercado, incluso, puede durar lateral 10 años, pero es mejor invertir que no hacerlo. El que no invierte es el que pierde, a los que no lo hacen la inflación se los come vivos. En esos términos es mejor el VOO. ¿Por qué el VGT no? Si comparas los rendimientos de ambos, te sorprenderías con los del VGT, pero no debes mirarlo así, sino revisar el draw down o la volatilidad de ese ETF. El VOO es menos volátil. ¿Hasta qué punto es bueno o necesario estar informado sin llegar a la “infoxicación”? En mi caso, yo no miro noticias, me llegan sin buscarlas. Cuando hay una noticia relevante, te enteras de las cosas así no estés buscando. No es necesario conocer los acontecimientos del mercado para ser exitoso en tus entradas o ¿cuántas veces se te daña una operación por las noticias? En realidad, muy pocas veces. Cuando entendí eso, dejé de preocuparme. Lo importante es analizar bien el mercado y, si vas a operar, estar pendiente de las minutas del FOMC para no invertir justo en ese momento. Cuando estoy revisando el perfomance de las acciones en Finviz, me queda la duda sobre cómo debo interpretarlos correctamente… Cuando filtramos el desempeño de las acciones en Finviz, no lo hacemos para tener señales de entrada porque el desempeño es pasado y no predice el futuro. Lo más probable es que en algún momento vaya a haber una corrección o retroceso. Para la entrada, hace poco les enseñé cómo usar el mapa de calor del mercado: cada que termina una semana deben tomar una foto de este para luego comparar, ver cómo terminan el mes, el trimestre y cómo va el año. La respuesta siempre es “sigue la tendencia”. El momento correcto para entrar depende de la estrategia.
¿TIENES ALGUNA PREGUNTA?
Y te gustaría que fuera resuelta en esta sección? Pues escríbenos tu duda al correo soporte@elclubdeinversionistas.com y con gusto la resolveremos en próximas ediciones.
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