Revista Gerente Colombia 199 by Zulay Rodríguez

ESPECIAL PROYECCIONES

Según el banco Goldman Sachs, ni la zona euro ni Japón serán capaces de reducir la brecha que los separa del ritmo de crecimiento pronosticado para EE UU.

8 ESPECIAL PROYECCIONES 2015

Aunque los problemas de endeudamiento de la Unión Europea persisten y economías como la japonesa continúan de capa caída, es posible que los indicadores económicos mejoren en 2015, jalonados por el consumo interno de los países, los bajos precios del petróleo y la recuperación de EE.UU.

14 “cOLOMBIA, SORPRESA POSITIVA DEL 2015” “Tiene retos importantes como la reforma fiscal y la evolución del precio del petróleo y las reservas probadas para los próximos años”.

16 aTERRIZAJE SUAVE EN 2015

La economía colombiana estará impulsada por la demanda interna y la construcción de obras civiles y vivienda, desde el punto de vista de la oferta.

20 Al Ritmo del Petróleo La volatilidad en el mercado cambiario será bastante alta en 2015 en medio de la incertidumbre con respecto a los precios del petróleo.

22 Comprar, Mantener o Vender

Aunque el COLCAP fue golpeado por su dependencia del componente minero-energético, algunos analistas ven oportunidades de valorizaciones.

25 ¿Pasará el Efecto JP Morgan?

Según los analistas, la mayor presencia de los extranjeros en el mercado de la deuda pública colombiana está actuando como estabilizador y no como un generador de volatilidad.

28 Ahorro: Apuesta Ganadora

Para hacer crecer sus ahorros existen hoy opciones que si bien no son las convencionales, vale la pena evaluar por su potencial de generar rendimientos interesantes.

32 Pasó el Boom: ¿Ahora Qué?

Con escenarios base que, según los expertos, oscilan entre US$70 y US$80 para 2015 en el precio del crudo, el fin de la bonanza plantea grandes desafíos para la economía colombiana.

36 con sólidos cimientos Construcciones El Cóndor sigue siendo protagonista en los proyectos de infraestructura que adelanta el país.

40 Inversión Rentable

Los proyectos inmobiliarios destinados solo para arrendamiento se están convirtiendo en la mejor alternativa.

44 Con Pronóstico Reservado

Ante un panorama poco claro con respecto a los diálogos de paz en La Habana, analistas aseguran que el Ejecutivo está haciendo cuentas alegres con el post-conflicto.

46 opinión Desafíos Para el 2015

La reforma tributaria, la baja del petróleo, el resurgimiento de la economía de EEUU y la expectativa de un país en paz, obligan a pensar en crear compañías con unidades más pequeñas y negocios adaptados a los nuevos tiempos.

54 vehículos ¿Año Récord? Con 323.000 proyectados, 2014 sería el segundo mejor año de la historia de la industria después de 2011 cuando se vendieron 324.570.

66 MERCADEO

Contadores de Historias Los relatos sobre la historia de las marcas y las compañías son una gran herramienta para llegar y quedarse en la mente del consumidor.

78 vida gerente

Menú ejecutivo

Lo altos ejecutivos cada vez más apelan a la dietas saludables y balanceadas.

Con un crecimiento proyectado del 4,5%, en 2015, la economía colombiana estará impulsada por la demanda interna y la construcción de obras civiles y vivienda. EDITOR Luis Rodan lrodan@gerente.com GERENTE EDITORIAL REGIONAL Armando J. Pernía apernia@gerente.com GERENTE EDITORIAL LOCAL Narciso De la Hoz Gómez ndelahoz@gerente.com COLABORADORES Alfonso López Suárez Iván Luzardo Rocío Celemín Milena Clavijo Diana Arias Huertas DIseño editorial Vilma Sánchez Delgado vilsanchez@gmail.com DIVISIÓN COMERCIAL GERENTE COMERCIAL

María Margarita Vicaria mmvicari@gerente.com María Claudia Lineros mlineros@gerente.com Mónica Restrepo (Medellín) capdelc@epm.net.co Valentina López vlopez@gerente.com El contenido de esta revista no refleja necesariamente la posición del Editor. Gerente es una publicación del GRUPO GERENTE COLOMBIA, S.A.S Dirección: Carrera 16 No. 96-64 Oficina 614 Bogotá, D.C., Colombia Teléfono: PBX: (571) 6369136 SERVICIO DE SUSCRIPCIONES E-mail: suscol@gerente.com Teléfono. (91) 6369136 - Fax: (91) 6369638 - 48 Gerente es un miembro de la Sociedad Interamericana de Prensa. Nuestra política editorial no admite publicidad redaccional. Para la inserción de Avisos Publicitarios, contactarnos por los teléfonos: Bogotá: (91) 6369136 - Fax: 6369638 - 48; Medellín: (94) 3130217 Representantes de Ventas en USA y Canadá: Teléfono: 305 494 1314 e-mail de anunciantes: comprar@gerente.com

¿Hacia una Reforma Estructural? Con un nivel de recaudo que apenas llega al 13,2% del PIB (frente al 17% en

América Latina) y cada vez más dependiente del sector de hidrocarburos (que en 2013 aportó el 2,8% del PIB), Colombia, a juicio de los expertos, tiene una estructura tributaria que está lejos de ser óptima, porque es compleja, las bases de los gravámenes son bajas y hay un preocupante predominio de la informalidad, la evasión y la elusión. Con un déficit para el 2015 de $12,5 billones, al cierre de esta edición era inminente la aprobación de una nueva reforma que no resuelve el problema estructural sino que le pone más parches al faltante, con la prolongación ‘transitoria’ del 4 x 1.000, la creación de un controvertido impuesto contra la pobreza y de una sobretasa a las utilidades, por la vía del CREE, entre otras medidas. En un momento en el que México realiza una ambiciosa reforma energética para atraer la inversión extranjera hacia el sector de hidrocarburos, la reforma castiga a la ‘gallina de los huevos de oro’ (el sector minero-energético), lo cual, en una coyuntura de bajos precios del petróleo, desincentiva las labores de exploración y explotación, claves para la concreción de nuevos hallazgos y el aumento de las reservas probadas, donde está el punto flaco del país en este momento. Es verdad como lo ha dicho el Gobierno, que no recae sobre la clase media y que, en

líneas generales, afecta a aquellos que tienen patrimonios superiores a $1.000 y $2.000 millones que, según ha trascendido, son menos de 10.000 personas. Pero, más allá de los ganadores y perdedores puntuales, la pregunta es si es posible sacar adelante una reforma estructural que no solo simplifique el actual estatuto sino también le permita al Estado aumentar el recaudo sin sacrificar la inversión y la generación de empleo en el largo plazo. Con una sinceridad poco habitual, el Ministro de Hacienda, Mauricio Cárdenas, ha dicho que desde el punto de vista político es imposible, lo cual debería hacer reflexionar tanto al Gobierno, como al Congreso y a la Corte Constitucional, que tienen mucho que ver con que el estatuto tributario se haya convertido en una especie de colcha de retazos. Por ejemplo, admitiendo que se trata de un impuesto regresivo, hay que analizar la posibilidad de aumentar el IVA para ponernos a tono con lo que sucede en Latinoamérica; o si es deseable reducir el impuesto a las transacciones financieras pero haciéndolo permanente y eliminando muchas de las exenciones, y por qué no analizar si es preferible gravar los dividendos y disminuir los impuestos que gravan a las empresas y la creación de riqueza. Por Narciso De la Hoz G ndelahoz@gerente.com

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PORTADA

ESPECIAL PROYECCIONES

ANÁLISIS

Después de un gran comienzo de año, el crecimiento de Alemania se volvió más lento y el optimismo entre los empresarios empezó a decaer. Todo parece indicar que el estancamiento

de la Eurozona y los riesgos geopolíticos, empezaron a hacerle mella a la economía más importante de Europa. Entre los más pesimistas se encuentran aquellos empresarios que tienen relaciones comerciales con Rusia, ya que después de que el Consejo de Ministros de Exteriores de la Unión Europea (UE) acelerara la preparación del paquete de sanciones económicas contra este país a finales de agosto -luego de que el vuelo MH17 fuera derribado en la zona en conflicto entre Ucrania y los separatistas prorrusos-, las ventas de muchas empresas alemanas se empezaron a resentir. Estas y otras circunstancias hicieron que en el segundo trimestre de este año y en agosto, la producción industrial y las exportaciones, respectivamente, registraran su mayor descenso desde 2009. Hace algunos días, el grupo de economistas conocido en Alemania como “Los cinco sabios” entregó a la canciller Angela Merkel el informe anual sobre la situación económica del país, en la que prevén para 2014 un crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) del 1,2%, muy por debajo del 1,8% del que se había hablado hace algunos meses. Además, la expectativa para 2015 es que el PIB crezca tan solo un 1%. Para Christoph Schmidt, presidente de este grupo, además de la coyuntura internacional, la política de gastos del gobierno es hoy un freno para el crecimiento de la economía alemana, sobre todo por los gastos cada vez mayores en el área social y de pensiones. De acuerdo con “Los cinco sabios”, el gobierno alemán debería revisar las medidas que ha tomado en materia de jubilaciones, reducir el gasto social, incrementar las inversiones que favorezcan a las empresas e inyectar mayores recursos en áreas como educación, investigación e infraestructura. Estos expertos también recomendaron hacer todo lo posible por equilibrar el presupuesto, para lo cual será clave que Alemania no asuma nuevos créditos el próximo año, lo que prácticamente es un hecho, pues el Bundestag (Cámara Baja) aprobó el primer presupuesto fiscal que desde 1969 no prevé contraer nuevas deudas.

“Hemos practicado una política financiera responsable. Ya habíamos previsto desde hace tiempo que podíamos lograr un presupuesto equilibrado, si la economía marcha bien y tenemos disciplina (…) El entorno económico se enturbió un tanto, pero nuestra economía está en buenas condiciones”, explicó el ministro alemán de Hacienda, Wolfgang Schäuble, a la emisora DLF.

Consumo, gran aliado

Y es que a pesar de la desaceleración de la economía alemana, la demanda interna y el mercado laboral siguen siendo muy fuertes y es en esos dos aspectos, sumados a la instauración del salario mínimo, en donde el gobierno ve alternativas para incrementar las rentas disponibles. Quizá por eso, en las calles de las principales ciudades no se vislumbra ningún asomo de crisis. La gente sigue saliendo de compras, frecuentando los cafés y los mercados navideños, y Alemania sigue siendo una opción atractiva para inmigrantes tanto de Europa como de otros continentes. Ese es el caso de Karla Silva, una médica mexicana que llegó a la ciudad de Stuttgart (en el sur de Alemania) hace un par de años con el objetivo de hacer su especialización y vincularse laboralmente en este país. Después de aprender el idioma y cumplir con los requisitos exigidos, pudo engancharse fácilmente en un hospital y con una buena remuneración. “Para mí fue muy fácil conseguir empleo, debido a la escasez de médicos que hay en Alemania. Pienso que

Crecimiento en Estados Unidos (2008-2015 variación real anual)

Fuente: Cálculos Anif con base en Departamento de Comercio de Estados Unidos- FMI y JPMorgan

Proyecciones 2015

Crecimiento económico Zona Euro %

2015 será todavía mejor. Tengo un empleo seguro y un salario que aumenta anualmente”, dice. Aunque ocasionalmente escucha a sus compañeros alemanes hablar de la crisis de la zona euro, no los ve muy preocupados al respecto, pues todos perciben que la economía alemana es fuerte y estable, ya que la mayor parte de la población tiene trabajos con salarios que les permiten vivir en buenas condiciones. Su impresión coindice con la de Caroline Hummel, quien pocos meses después de graduarse en la Universidad de Heidelberg como profesora de idiomas, logró una plaza en un colegio estatal. Para ella, la situación económica de su familia y sus amigos cercanos no ha variado en los últimos años y no cree que haya motivos para pensar que 2015 vaya a ser diferente. “Mi familia está dedicada al sector inmobiliario y en ciudades como Stuttgar, Múnich o Heidelberg el mercado se sigue comportando igual y hay meses en que la demanda de viviendas para la renta supera con creces la oferta”, cuenta. Por eso, una de las principales conclusiones del informe presentado por “Los cinco sabios” es que las condiciones internas demuestran que Alemania todavía está a tiempo de hacer frente a la desaceleración, pero para ello el gobierno deberá seguir las recomendaciones.

España apuesta por el cambio

Mientras Alemania trabaja por cumplir con la estabilidad presupuestaria y hacerle frente a la desaceleración, otros como España luchan contra el déficit y adoptan

ANÁLISIS

reformas estructurales orientadas a estimular el crecimiento y salir de la crisis del endeudamiento. España ya logró salir del grupo de países con mayores desequilibrios fiscales, pero aún no ha podido cumplir con los objetivos de déficit y la Comisión Europea estima que este llegará hasta el 4,6% en 2015, cuatro décimas más que la meta fijada por esta institución. Para la Comisión, el ajuste sigue incompleto y el país continúa siendo vulnerable, en especial por el endeudamiento público y privado. Además, 2015 será año de elecciones, lo que también abre nuevos interrogantes. Esta coyuntura también Fuente: IMF, OECD y JPMorgan fue tenida en cuenta por la agencia de calificación de solvencia Standard & Poor’s, que en su último informe del año ha decidido no subir la calificación de España y mantenerla en BBB, pues prevé que se presente inestabilidad debido a las elecciones generales y regionales. De ahí que en el documento se señale como poco probable que este país cumpla con sus metas en los próximos años. “Teniendo en cuenta el calendario electoral, así como el debilitamiento del crecimiento en la mayoría de los cuatro socios comerciales más importantes para España (Francia, Alemania, Portugal, e Italia), proyectamos que el gobierno va a desviarse de sus objetivos presupuestarios del 4,2% y 2,8% para 2015 y 2016, respectivamente”, afirma el documento. Pese a los graves problemas que aún persisten en la economía española, los problemas de corrupción en entidades estatales y la alta tasa de desempleo (superior al 20%), el consumo interno ha empezado a crecer y la gente tiene la esperanza de que 2015 sea un año mejor. “En este momento hay un mayor optimismo frente a la economía. Es verdad que los números de paro no avalan este sentimiento, pero en el ambiente se siente que ya tocamos fondo y que está en manos de los ciudadanos mover la economía”, explica María Mercedes Cruz, trade marketing manager del área residencial del Grupo Masmovil. Cruz, ciudadana colombo española, ha sido testigo durante los últimos años de cómo muchos de sus conocidos han perdido el trabajo. Algunos, con el tiempo, han podido ubicarse en otras empresas; otros

Proyecciones 2015

ANÁLISIS

sostenibilidad a medio plazo de sus finanzas públicas. “Francia e Italia tendrán un tiempo mayor para adoptar medidas. La idea no es castigar a los países, sino ver su compromiso con las reformas estructurales”, dijo el vicepresidente de la Comisión Europea para el Euro, Valdis Dombrovskis. En varias intervenciones, el ministro de Finanzas de Francia, Michel Sapin, ha sido enfático en afirmar que para mejorar la situación de la UE no solo hay que reducir el déficit, sino que también se debe adaptar el ritmo para no perjudicar el crecimiento de la región. Para él, lo que necesita Europa son inversiones tanto públicas como privadas, por lo que considera fundamental que el plan del presidente de la Comisión Europea, el luxemburgués Jean Claude Juncker de invertir €300.000 sea apoyado y puesto en práctica. El objetivo de este paquete es darle un nuevo impulso a la economía del bloque con inversiones en proyectos de transporte, telecomunicaciones y de investigación, y crear hasta 1,3 millones de empleos. El Banco Europeo de Inversiones (BEI), con sede en Luxemburgo, será el encargado del nuevo fondo de garantía de €21.000 millones, para asegurar créditos Contra el déficit de riesgo de la entidad de hasta €60.000 millones. Otros países en riesgo de incumplir las metas de défiCon este tipo de medidas, sumadas a unas mejocit propuestas en el Pacto de Estabilidad y Crecimiento de la Comisión Europea son Bélgica, Francia, Italia, res condiciones financieras y a los bajos precios del Malta, Austria y Portugal. Sin embargo, son los tres petróleo, se espera que la zona euro tenga un mayor primeros los que realmente se encuentran en la mira crecimiento, de acuerdo con el banco estadounidense de dicha institución. Goldman Sachs. Aunque la Comisión revisará la situación de estos Sin embargo, para esta entidad financiera será EE UU tres países solo hasta marzo del próximo año, subrayó el que lidere la recuperación de la economía global. que los gobiernos se han comprometido a adoptar y Ya en el segundo trimestre de 2014, el PIB de este aplicar reformas estructurales que repercutan sobre la país mostraba un crecimiento del 4,6%. Los principales sectores que han jalonado este aumento son las exportaciones y las inversiones empresariales. El gasto de los consumidores, Crecimiento Sostenible de L argo Plazo Brics % considerado el principal motor de la economía estadounidense por representar más de dos tercios del PIB, también viene creciendo a una tasa superior al 2%, en tanto que el dólar se ha fortalecido. De hecho, Goldman Sachs prevé un cambio de US$1,15 por euro, que acercaría la paridad entre ambas monedas en 2017. Por su parte, la economía de China crecería entre el 6% y el 7% en los próximos dos años, aunque es posible que se presente una mayor volatilidad macroeconómica. La desaceleración del gigante asiático es, junto a la zona euro, uno de los principales responsables para que no exista mayor recuperación de la economía global, sostiene el informe de Goldman Sachs. Fuente: Cálculos Anif y JPMorgan han emigrado y algunos más han decidido crear sus propios negocios. La crisis ha sido vista como una oportunidad para algunos sectores empresariales, entre ellas algunas firmas latinoamericanas que han tomado la decisión de invertir en suelo español. Hace solo algunas semanas, el magnate mexicano Carlos Slim se convirtió en el principal inversionista de la constructora española FCC, tras alcanzar un acuerdo con la dueña de la firma Esther Koplowitz, para adquirir un 25% de la empresa, mediante un aumento de capital. Slim pagará €150 millones a Koplowitz por sus derechos de suscripción en la ampliación de capital por €1.000 millones que FCC va a realizar antes de que finalice 2014 y otros €500 millones por las acciones, a un precio de €7,5 cada una, según un comunicado. La constructora FCC se encuentra endeudada, y perdió cerca de €790 millones entre enero y septiembre de este año.

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Proyecciones 2015

E N T R E V I S TA

‘Colombia, Sorpresa Positiva en la Región’

“Crece más que sus pares, pero tiene retos como la reforma fiscal y la caída del precio del petróleo y las reservas probadas”, dice el economista jefe del Grupo BBVA. Jorge Sicilia, economista jefe del Grupo BBVA. “ La recuperación de la economía de Estados Unidos estará acompañada por un aumento en los flujos de capitales hacia la zona dólar y, por ende, se reflejará en el fortalecimiento de esa moneda”.

va bien, pero no lo suficiente para alcanzar tasas por encima del 4%. En cuanto a la Fed, todo indica que comiencen a subir las tasas en línea con lo que esperaba todo el mundo hacia mediados del año próximo, a un ritmo que se acomode a la recuperación de la economía norteamericana.

Desde Madrid, Jorge Sicilia, economista jefe del Grupo BBVA, tiene una posición privilegiada para analizar lo que ocurre con la economía mundial. Director de un equipo global de economistas repartido entre

Europa, EEUU, México, América del Sur y Asia, dedicado al análisis económico, financiero y regulatorio, habló con Gerente sobre las perspectivas de 2015 y también sobre la economía colombiana. Gerente: ¿Cómo se ve desde Europa el panorama global? Jorge Sicilia: Un poco mejor que el 2014, pero muy por debajo del promedio de crecimiento de expansiones anteriores. 2014 estimamos que termine con un crecimiento mundial del 3,2%, muy parecido al 2013, que registró esa misma cifra, y en 2015 esperamos un pequeña aceleración hacia tasas del 3,7%, ligeramente por debajo del 4%, consecuencia efectivamente de un crecimiento un poquito más alto en los países desarrollados y un cierto mantenimiento del crecimiento en los emergentes, en línea en los asiáticos y un poco mejor en América Latina, por ejemplo. No creemos que Estados Unidos vaya a ser el motor del crecimiento global, sí creemos que frente a un 2% de este año, podría crecer entre 2,5% y 3%, más cerca del 2,5%, pero la demanda interna está fuerte y la creación de empleo

G: Hay quienes temen una deflación en Europa. ¿El Banco Central Europeo concretará los anuncios de su presidente en materia de política monetaria? JS: Las deflaciones son palabras mayores; son períodos prolongados de caídas de precios, que afectan las decisiones de consumo e inversión. Creo que lo que le sucede a Europa es que estamos en un período de inflación muy bajo, incompatible con el objetivo del BCE de mantener la inflación en torno al 2%, o ligeramente por debajo. En casos así cualquier choque, como este de la caída de los precios del petróleo, implica desaceleraciones de la inflación que pueden llevar a tasas negativas. Y estar en 0 y 0,5% puede ser peligroso. Por otro lado, en algunos países de la zona al sur y al noroeste, esos menores precios son buenos hasta cierto punto, porque están ganando competitividad a base de aumentar la productividad y eso está generando presiones a la baja en precios

E N T R E V I S TA

que, de alguna manera, se “A nivel estructural me cuadra más un precio del trasladan en las inflaciones petróleo de 80 dólares, pero el comportamiento de generales de la zona. Tenemos un Banco Cenlos productores hace pensar que los precios actuales tral que, aunque de manera podrían estar un poquito más con nosotros”. más tardía que otros, tiene que responder a un entorno de inflación por debajo de su objetivo. La decisión no es fácil, porque este es un Banco unificade mantener cuando la renta comienza a ducción cuando la oferta ha aumentado. aumentar. A nivel estructural me cuadra más un do para la zona euro, donde la política China entrará en una fase de desaceprecio hacia 80, pero el comportamiento fiscal no lo es y por ende, el paso de de los productores hace pensar que los comprar deuda pública, como ha sucedi- leración hacia el 6% en los próximos precios actuales podrían estar un poquito 3-4 años y es la senda que tiene que do en Estados Unidos, Japón y el Reino más con nosotros. incorporar un papel más importante para Unido, es más difícil para el Consejo el consumo y la demanda interna, que la del Banco Central. G ¿Qué impresión tiene de inversión asociada a las exportaciones. En los últimos meses han dicho, sin Colombia? Eso ocurrirá a medida que la economía embargo, que quieren llevar el balance JS: Colombia por ahora se ha se enfoque más a los servicios donde la a niveles similares a los de 2012 con comportado mucho mejor que sus pares productividad es un poco más baja. la compra de títulos privados, etc. lo en términos de crecimiento y además El mejor de los mundos es un crecicual es muy difícil y por ende lo más ha mantenido niveles de confianza en probable es que a comienzos de 2015 se miento ligeramente por encima del 7% el consumo y la inversión. Creo que embarquen en algún programa de comy en los próximos dos o tres años en este año si acaso ha sido la sorpresa torno al 6%. pra de bonos públicos, que sería similar positiva porque ha aguantado el ritmo de al de EU, Japón, etc. actividad bastante alto frente a la región G ¿Lo que está ocurriendo con e incluso frente a países similares como el petróleo es un fenómeno G: ¿Cómo analiza las perspectivas los de la Alianza del Pacífico. pasajero? de crecimiento para Europa? Tiene retos importantes como la JS: La verdad es que nos ha sorprendido JS: Bastante débil pero también es caída del precio del petróleo y la evolula baja en los precios. Sí había elementos verdad que el crecimiento potencial no hace 6 meses -como una demanda global es muy alto. Para 2014 esperamos 0,8% ción de las reservas probadas de crudo bastante floja en Europa, América Latina y para los próximos años. Y en ese sentido y para 2015 1,3%. Lo que ocurre es que en algunos emergentes- que hacían pensar ese dato enmascara comportamientos tiene por delante reformas y una de ellas que precios por encima de 110 como los diferentes en los países: un área donde es la fiscal, en la medida en que tiene que teníamos sí parecían un poco altos, Alemania crece más, hay países como que prepararse para una potencial caída aunque se explicaban por los riesgos España que creemos que van a conseguir en la producción y para acompañar la geopolíticos de Oriente Medio. Una crecer en torno o por encima al 2% y inversión en infraestructura. moderación en los precios era razonable, otros como Itailia y Francia, que van a Todos esos cambios generan incertipero lo ocurrido ha ido más allá de eso y estar por debajo del 1%. Eso, comparado dumbre, pero diría que no tan fuerte como con el de Estados Unidos, es todavía bajo. hace pensar en una combinación de menor la vivida por Chile hace unos meses o en demanda y un choque positivo de oferta: México el año pasado, pero sí la hay en la G: ¿Entre los emergentes, cómo ve el aumento de la producción de shale medida en que se discuten impuestos que gas-oil…Estados Unidos junto a Arabia la situación de China? pueden afectar la inversión. En ese sentido Saudita se han convertido en los jugadores JS: Muchos analistas e investigadores vi dudas frente al impacto (de la Reforma que pueden afectar el precio marginal del que siguen esa economía han pensado Tributaria) en el crecimiento en 2015. petróleo con cierta rapidez. con bastante ligereza que los problemas Otra sorpresa es que países en que tiene China -que los tiene- se iban G: ¿Cómo ve la situación del dólar conflicto -Irak, Libia- han conseguido a trasladar a una desaceleración rápida. en 2015? aumentar la producción y son crudos de Yo matizaría esa visión en el siguiente JS: El dólar ha estado débil en el calidad que afectan bastante los precios. sentido: China de manera gradual y período de expansión monetaria de Aun así, da la impresión de que hay algo Estados Unidos, mientras que las demás natural, tiene que alcanzar tasas de más, niveles por debajo de 70 dólares crecimiento que no pueden diverger monedas se apreciaban. Por eso, la con declaraciones de Arabia Saudita de tanto de las globales. Crecimientos del recuperación de la economía de ese país que no le sorprenderían precios de 60 10% y 15% pueden ser posibles en un estará acompañada por un aumento en son una invitación a que sigan cayendo, país que se desarrolla con niveles de los flujos de capitales hacia la zona dólar renta per cápita muy bajos, pero difíciles de que no hay interés de reducir la proy por ende hacia su fortalecimiento.

Proyecciones 2015

COLOMBIA

Aterrizaje Suave en 2015

Con un crecimiento proyectado del 4,5%, no muy lejano de su potencial, la economía colombiana estaría impulsada por la demanda interna y la construcción de obras civiles y vivienda, desde el punto de vista de la oferta. Así como se habla de que los 80 fueron la década perdida para América Latina, los últimos 10 años señalan un claro contraste

y han estado marcados por lo que el historiador británico Victor Bulmer, especializado en la región, ha denominado la ‘lotería de las materias primas’, una tesis que ha sido amplificada por la revista británica The Economist y Anif, en Colombia. Según esta hipótesis, lo que ocurrió en los últimos 10 años es que Latinoamérica se ganó la ‘lotería’ del alto precio de las materias primas y que no supo administrarla, lo cual explica el reciente declive de las economías chilena y peruana, que son vistas como los paradigmas por los abanderados de las reformas de libre mercado. Con un crecimiento del 5,4% en el primer semestre de 2014, una proyección cercana al 5% para todo el año y 4,5% en 2015 (ver tabla con proyecciones), Colombia ha liderado el ranking de crecimiento en Latinoamérica (cuyo promedio escasamente superará el 1%) y sigue siendo una de las economías más dinámicas en el mundo. De hecho, las proyecciones más recientes indican que Perú apenas crecería 3,3% y Chile 1,9%, en 2014. Mauricio Cárdenas, Ministro de Hacienda, sostiene que el principal factor diferenciador de Colombia es la confianza en su desempeño económico. “En medio de un panorama internacional volátil, uno de los principales valores agregados de la Nación es la confianza interna y externa en la ejecución de políticas económicas sólidas”, explica Cárdenas al subrayar que la política económica exitosa ha convertido

al país en uno de los principales destinos de inversión en los emergentes. La piedra angular de la economía nacional –destaca el Ministro- es la disciplina fiscal que ha permitido liberar recursos de deuda para aumentar la inversión en los sectores más necesitados en programas como “De Cero a Siempre” para la primera infancia. “El modelo económico en Colombia es sostenible porque ha entregado resultados como la creación de 2,5 millones de empleos, la mayoría de ellos formales a raíz del desmonte de los parafiscales a las empresas, “La economía pasaría de crecer 4,7% en 2014 a 4,4% en 2015, a partir de la solidez de la demanda interna, en especial la inversión y el consumo de los hogares, que crecerían 9,4% y 4,3%, respectivamente”.

COLOMBIA

mejorando la calidad de vida de los colombianos y reduciendo consistentemente la informalidad laboral”, señaló en una reciente reunión de banqueros de la región, en Medellín. “En Colombia se conjugan, como en muy pocos países, las políticas macroeconómicas responsables y una agenda redistributiva con un carácter progresista. Crecer de manera sostenible y cerrar brechas sociales son nuestros objetivos”, concluye el Ministro. En ese orden de ideas, ratificó que Colombia tiene las mejores perspectivas de crecimiento en el continente para finales de 2014 por parte de la Organización para la Cooperación Económica y el Desarrollo (OCDE) y The Economist.

Sector externo vulnerable Pero, ¿qué tan diferente es el caso de Colombia con lo que ha sucedido recientemente con Chile y Perú? Altamente dependiente de las exportaciones de carbón, ferroníquel y petróleo, cuyos precios apenas empezaron a declinar en el último semestre, Colombia, según la hipótesis planteada, no difiere tanto como caso de éxito, aunque es cierto que sí cuenta entre sus fortalezas una inflación bajo control, una tasa de cambio flotante, suficientes reservas internacionales y una política monetaria creíble, que le permitiría al Banco de la República reducir las tasas de interés, si fuera necesario. En efecto, según algunos análisis de Anif, de mantenerse la actual situación con los precios del petróleo, Colombia difícilmente podrá evitar la suerte de Perú (muy dependiente de materias primas, -principalmente cobre y oro- cuyas

exportaciones representan el 54% de la canasta exportadora) y Chile, donde el cobre representa el 45% total de las exportaciones y donde el precio ha caído un 29% en los últimos cuatro años. En el caso de Colombia, por ejemplo, las exportaciones de materias primas representan el 74% de la canasta exportadora (el petróleo representa el 47% y el oro un 11%) y por destinos Estados Unidos concentra el 39% de las mismas, aunque teniendo en cuenta la recuperación de esa economía ese hecho luce como positivo en el actual contexto. En cuanto a cifras, las ventas anualizadas al exterior hasta julio ascendieron a US$57.900 milones, con lo cual el déficit en la balanza comercial para el período enero-julio de 2014 fue del US$1.912 millones y el de cuenta cuenta corriente al final año llegaría al 4,2%-4,5% del PIB. Y aunque seguramente no cumplirá la meta que se había impuesto de llegar a US$17.000 millones en Inversión Extranjera Directa (IED) durante este año, para compensar el déficit del sector externo, el país sigue siendo uno de los destinos más atractivos de la región para los inversionistas internacionales. Por ejemplo, entre los sectores en los que se espera que haya un mayor aumento de la IED en 2015 se encuentran, servicios, transporte, agroindustria, y minería y petróleo, entre otros. El caso de la inversión extranjera de portafolio es diferente, pues en los últimos meses registró un crecimiento sin precedentes. Según el Banco de la República, esta pasó de US$ 4.907 millones, entre enero y junio de 2013, a US$10.770 millones, durante el mismo periodo de 2014, es decir que tuvo un aumento de 119,5%.

¿La causa? El aumento en la ponderación de Colombia en el índice de JP Morgan, en marzo de 2014, con lo cual hasta finales de septiembre los fondos de capital extranjero tenían en sus portafolios deuda colombiana (TES) por $14,1 billones, algo que ha generado preocupación entre ciertos analistas, ya que un recorte en la misma podría provocar ventas masivas y fugas de capital. Y aunque es poco probable que se mantenga un dinamismo tan alto, algunos expertos como el gerente de investigaciones de Corficolombiana, Andrés Pardo, subrayan que “la probabilidad de un fuerte recorte a la nueva ponderación de Colombia es extremadamente baja, y la mayor parte de la inversión extranjera que ingresó a Colombia en los últimos meses es estable”.

Como pinta el 2015

Pese a los desafíos ya descritos que enfrenta el país, para 2015 la mayoría de los analistas se muestran optimistas y proyectan un aterrizaje suave. Tal es el caso del Departamento de Investigaciones de Bancolombia que, en un documento, sostiene que la economía pasaría de crecer 4,7% en 2014 a 4,4% en 2015, a partir de la solidez de la demanda interna, en especial la inversión y el consumo de los hogares, que crecerían 9,4% y 4,3%, respectivamente. “A pesar de la moderación prevista, en 2015 Colombia seguirá creciendo cerca de su tasa potencial de 4,5% y se ratificará como una de las economías más dinámicas en América Latina. La recuperación productiva global será heterogénea y estará, en gran medida, asociada a que Estados Unidos consolide su ritmo de crecimiento cerca al 3%”.

“En Colombia se conjugan las políticas macroeconómicas responsables y una agenda redistributiva. Crecer de manera sostenible y cerrar brechas sociales son nuestros objetivos”, dice Mauricio Cárdenas, Ministro de Hacienda.

“Nos dicen ‘commodity currency’ (es decir, países con monedas dependientes del precio de las materias primas), porque somos muy dependientes del petróleo y sus derivados “. Munir Jalil, Citibank.

Proyecciones 2015

Daniel Velandia, gerente de Investigaciones de Credicorp, quien proyecta un crecimiento del 4,7%, subraya por su parte que la confianza tanto de los empresarios como de los consumidores sigue siendo alta.

Según la misma fuente, los sectores que impulsarán la actividad productiva serán la construcción (6,3%), el sector financiero (5,5%) y el comercio (4,8%), y se espera un repunte en minería e industria. “En el mediano plazo, el desarrollo de los proyectos de infraestructura y la eventual firma de un acuerdo de paz serían avances que permitía que a finales de la década Colombia pueda crecer por encima de 5%.”, agrega. Daniel Velandia, gerente de Investigaciones de Credicorp, quien proyecta un crecimiento del 4,7%, subraya por su parte que la confianza tanto de los empresarios como de los consumidores sigue siendo alta, una situación que se mantendría así durante el primer semestre de 2015 y que en 2014 ha llevado a la economía a crecer por encima de su potencial. En cuanto al impacto de la Reforma Tributaria, explica que la misma le permitirá al gobierno matener el nivel del gasto público, al tiempo que subraya que el país sigue corto en la ejecución de las regalías (entre $8 y 410 billones), todo lo cual se traducirá en un mayor nivel de gasto agregado y en un dinamizador de la economía. Y aunque Velandia sostiene que el impacto de las obras de cuarta generación en infraestructura (4G) solo comenzará a sentirse en el último trimestre de 2015, agrega que un factor que impulsará la economía es la reapertura de la Refinería de Cartagena, Reficar, que está cerrada por ampliación desde el primer trimestre de 2014 y tiene un peso del 13% en la producción industrial, uno de los sectores que menos ha crecido en los últimos años. “Si Reficar abre en segundo trimestre de 2015, el crecimiento se incrementa en 0.5% y

COLOMBIA

0.2% en 2015 y 2016. Este año, por ejemplo, la industria en vez del 1,6% proyectado habría crecido 2,3%”, agrega Velandia al explicar que con la operación de la refinería de Cartagena, la industria podría crecer entre 7% y 8%, en 2015. Analistas como Munir Jalil, del Citibank, sin embargo, son menos optimistas y subrayan que fuera del país (Wall Street) algunos observadores consideran que Colombia puede ser el nuevo Chile, que como ya se dijo ha

sido muy afectado por la caída en los precios del cobre en los últimos cuatro años. “Nos dicen ‘commodity currency’ (es decir, países con monedas dependientes del precio de las materias primas), porque somos muy dependientes del petróleo “, agrega Jalil al subrayar que en los próximos dos años el gobierno tendrá que ajustarse a la nueva realidad de menores ingresos y el país a vivir con una tasa de cambio más devaluada.

Proyecciones para Colombia 2015 Crecimiento del PIB real %

Inflación del IPC %

Tasa de Cambio Nominal $

Alianza Valores

4,6

3,2

2300

Anif

4,3

3,2

n.d.

2100

Bancolombia

4,4

3,4

2180

BBVA Colombia

4,7

3,3

2080

BGT Pactual

4,5

3,3

2100

Corficolombiana

4,5

2000

Corpbanca

4,9

3,2

2100

Corredores Asociados

4,7

3,4

2075

Davivienda

4,5

3,4

2125

Fedesarrollo

4,5

3,4

2085

Ultrabursatiles

4,4

3,1

2220

Credicorp

4,7

3,6

2050

Promedio

4,5

3,2

2117

Citi

4,5

2250

Deutsche Bank

4,8

3,2

n.d.

Goldman Sachs

4,2

2116

JP Morgan

4,5

n.d

Bulltick

4,5

3,2

1850

Promedio

4,5

2072

Analistas locales

Banco de Bogotá

Analistas Externos

Proyecciones 2015

TA S A D E C A M B I O

Al Ritmo del Petróleo

La volatilidad en el mercado cambiario será bastante alta en 2015 en medio de la incertidumbre con respecto a los precios del petróleo. Por Departamento de Investigaciones de Credicorp Capital

El peso ha presentado una depreciación acumulada de 25% desde mediados de julio, cuando alcanzó su nivel mínimo del año ($1,844), ubi-

cándose actualmente en su nivel más alto desde mayo. En lo corrido del año (hasta comienzos de diciembre), la depreciación se sitúa en 14.8%, siendo este el segundo peor desempeño de la región, al situarse únicamente por detrás del peso argentino (23.6%). A pesar de que esperábamos un debilitamiento del peso en la última parte del año, principalmente por la finalización tanto del rebalanceo de los Índices de deuda soberana de JP Morgan, como de la inyección de liquidez de la Fed, la depreciación ha sido mucho más fuerte de la esperada, en medio de un contexto en el que se ha presentado una fuerte caída en los precios del petróleo durante los últimos meses. Cabe recordar que la reciente tendencia bajista en los precios del petróleo responde a diversos factores tales como el incremento en la producción de crudo en EEUU, la desaceleración de China y Europa, y la decisión de la OPEP de no recortar sus cuotas de producción. A pesar de que una gran cantidad de variables jugará un papel importante sobre el comportamiento de la tasa de cambio en el 2015, consideramos que los precios del petróleo continuarán siendo el factor más relevante. De hecho, el peso ha actuado recientemente de tal manera que evitaría grandes desviaciones del déficit fiscal observado frente a la meta estipulada para 2015, consistente con las estimaciones del gobierno en relación con la sensibilidad de las cuentas fiscales a los precios del petróleo y la tasa de cambio. Así, el peso se ha comportado como un estabilizador automático que previene un fuerte deterioro del balance fiscal. Por supuesto, se mantiene la alta incertidumbre con respecto al futuro de los precios del petróleo.

Si los precios del petróleo permanecen alrededor de los US$ 70 por un periodo de tiempo considerable, la tasa de cambio que permitiría mantener el déficit fiscal cercano a la meta del gobierno estaría cercana a los $2.300.

Continuamos siendo relativamente optimistas con respecto a la actividad económica local para el 2015, basándonos en la fuerte dinámica presentada por la demanda interna, la continuidad del gasto de regalías por parte de los gobiernos regionales y un mejor desempeño esperado de otros sectores transables diferentes al petrolero. Sin embargo, es claro que los riesgos están sesgados a la baja, debido al impacto que puede tener el débil crecimiento económico mundial y la fuerte reducción de los precios del petróleo sobre las cuentas fiscales y exter-

TA S A D E C A M B I O Sensibilidad del balance del GNC para el 2015 (COP mil MM) nas. En cuanto a esto último, después de que la cuenta corriente alcance un déficit cercano al 4% del PIB en el 2014, esperamos una mejora en 2015 sustentada en la consolidación de la actividad económica en EEUU (el principal socio comercial de Colombia, a donde se dirigen cerca de 30% de las exportaciones totales), la recuperación gradual esperada de las economías Europeas y Suramericanas, una tasa de cambio más competitiva y la reapertura de la refinería de Cartagena estipulada para el primer semestre de 2015. Así, hay que recordar que la refinería de Cartagena ha estado cerrada durante la mayor parte de 2014, debido a un plan de expansión que permitirá duplicar su capacidad e incrementar su factor de conversión, situación que ha implicado una reducción en las exportaciones y un fuerte incremento en las importaciones de productos derivados del petróleo. De hecho, el componente de refinación de petróleo en la balanza comercial presenta un déficit en lo corrido del año de US$ 3.300 millones a septiembre, lo que se contrasta con el déficit de US$ 1.400 millones presentado en el mismo periodo del año anterior. Vale la pena mencionar que este incremento de US$1.900 millones en el déficit, es similar al déficit total de la balanza comercial en lo corrido del año (US$ 2.200 millones). Por otro lado, en un escenario alternativo en donde la reducción de los precios del petróleo afecta la demanda interna en forma importante (escenario pesimista), esperaríamos una importante reducción en las importaciones, contribuyendo de esta manera a una mejora gradual en la balanza comercial. Por consiguiente, creemos que las preocupaciones están enfocadas en mayor medida sobre las cuentas fiscales, debido a que cerca del 20% de los ingresos del gobierno provienen del sector petrolero, lo que ha permitido al sector público ser un importante motor de crecimiento de la economía en los últimos años. Por lo tanto, creemos que no es una coincidencia que el peso se haya comportado recientemente de tal manera que esté previniendo grandes desviaciones del déficit fiscal observado frente a la menta establecida para 2015 (la meta del gobierno es 2.4% del PIB), según los estimativos hechos por el gobierno en términos de la sensibilidad de las cuentas fiscales a cambios en el precio del petróleo y en la tasa de cambio. Específicamente, de acuerdo con el Marco Fiscal de Mediano Plazo (MFMP), los estimativos del gobierno sugieren que ante una caída de US$1 en los precios del petróleo, los ingresos fiscales se reducirían en $420 mil millones, mientras que si se presenta una depreciación de $10, se generaría un incremento de $321.000 millones en los ingresos. Así, considerando que los supuestos del gobierno para 2015 en tasa de cambio y precio del petróleo se mantienen actualmente en un promedio de $1,930 y US$ 98 respectivamente, el análisis de sensibilidad sugiere que si los precios del petróleo permanecen alrededor de los US$70 por un periodo de tiempo considerable, la tasa de cambio que permitiría mantener el déficit fiscal cercano a la meta del gobierno estaría cercana a los $2,300, similar a los niveles de negociación actual. De esta manera, el peso se ha comportado como un estabilizador automático que evita un fuerte deterioro del balance fiscal y, por consiguiente, de la actividad económica.

Fuente: Ministerio de Hacienda

Pronósticos del precio del petróleo por el consenso del mercado (US$ por barril)

Fuente: Bloomberg

En general, esperamos que el tipo de cambio continúe actuando como estabilizador automático, particularmente sobre las cuentas fiscales. De hecho, algunas instituciones han sugerido que el análisis de sensibilidad del gobierno es bastante razonable. Por lo tanto, partiendo de los pronósticos actuales del consenso del mercado sobre el precio promedio del petróleo para 2015 (US$ 87 WTI y US$ 92 Brent), esperamos que la tasa de cambio presente un promedio cercano a $2,050 en el próximo año, nivel que ha sido nuestro escenario base hasta ahora. De cualquier manera, reconociendo que los riesgos sobre los precios del petróleo están sesgados a la baja, la probabilidad de un promedio mayor en la tasa de cambio es bastante alta. Así, si los precios del

petróleo no se recuperan y su promedio se sitúa en niveles más cercanos a US$ 75 – US$ 80 en el 2015, esperamos que el promedio de la tasa de cambio esté alrededor de $2,150 – $2,200 el próximo año. Más allá de la discusión de los precios del petróleo, los principales determinantes del peso en 2015 serán: i) una mejora en la balanza comercial; ii) flujos de IED en niveles altos (US$ 14 – 15 mil millones), financiando el déficit en cuenta corriente (se espera una mayor desaceleración de recursos dirigidos a minería y petróleo, compensada por flujos dirigidos hacia infraestructura y transporte; y iii) los flujos netos de portafolio serán positivos, en medio de niveles altos de liquidez en el mundo y una mejora en el valor relativo de los activos locales.

21 Puditius ad quas sinctorro quam, te ent od esciuri beariatus dolor acium

Proyecciones 2015

M E R C A D O D E C A P I TA L E S

Comprar, Mantener o Vender

Aunque el COLCAP fue golpeado por su dependencia del componente minero-energético, algunos analistas ven oportunidades de valorizaciones en 2015. Con dos TRIllones de dólares nuevos de emisión circulando en las economías desarrolladas durante 2015 y los rendimientos de algunos de los principales activos por el piso, el jefe de Investigaciones de Bulltick Capital Mar-

kets, Alberto Bernal, considera que hay oportunidades más que interesantes para los extranjeros en mercados como el brasilero, el colombiano y el mexicano.

“En un escenario global con un tsunami de yenes y euros, los gestores de fondos tienen problemas para encontrar valor. Tantos, que hace apenas cuatro meses, Rafael Correa, el presidente de Ecuador, fue capaz de colocar una emisión de US$2.000 millones aunque al

M E R C A D O D E C A P I TA L E S comienzo de su mandato había dicho que la deuda externa de su país era ilegal”, explica Bernal al agregar que con una tasa real que en Colombia es más alta que en Brasil, Indonesia o Turquia, “hay espacio para ganar plata en el país asumiendo que el próximo ministro de Hacienda no sea Timochenko”. Con una desvalorización en 2014, el mercado colombiano de renta variable parece haber sido víctima de lo que el presidente de Anif, Sergio Clavijo, denomina el “síndrome del papel estrella”, al subrayar que durante el período 2007-2014 el índice COLCAP de la Bolsa de Valores de Colombia se volvió dependiente de las acciones de las petroleras que cotizaban allí, principalmente Ecopetrol y Pacific Rubiales, desde 2010. “El 2014 se ha destacado por la fuerte desvalorización en el sector petrolero, la caída del petróleo desde los máximos en Junio (US$ 106.3 WTI – US$ 115) afectó los resultados corporativos y las expectativas de corto y mediano plazo en ingresos y rentabilidad del sector”, explica Wilson Tovar, jefe de investigaciones de la firma Acciones & Valores al subrayar que, en promedio, el sector registró una sorpresa negativa en ingresos del -16.8% en el tercer trimestre sobre los estimados. No se trata, sin embargo, de un problema exclusivo del mercado colombiano sino de los emergentes en general que en lo corrido de 2014 hasta noviembre, medidos por el índice MSCI - EM, registraron desvalorizaciones del 2.1%, frente a las ganancias del 9% que llegaron a mostrar en agosto-septiembre de 2014. En contraste, el MSCI-D del mundo desarrollado ganó un 3.2% en lo corrido del año, pero el S&P 500 redujo sus ganancias al 5.7% en el año corrido frente al 11.5% que muestra su valor anual. Como lo explica un análisis de Anif, Colombia alcanzó ganancias importantes durante el período enero-mayo, tanto en la renta variable como en la fija (TES). En esta última, las tasas de los TES de referencia habían descendido del 7% hacia el 6.5%, corrigiendo así su sobrerreacción al haber saltado del 5% al 7%, como resultado del anuncio del “tapering” (suspensión de compra de bonos por la FED) en los inicios de 2014. “Esa corrección fue el resultado de haber obtenido mejoras en las calificaciones de riesgo hasta ubicarse dos escalones por encima del grado de inversión y, en particular, por cuenta del rebalanceo del índice de renta fija soberana GBI de JP Mogan, elevando su participación del 3% al 8%” (ver artículo página 25). Pero todo eso cambió en octubre cuando el COLCAP registró una caída del 8,3%, dejando las ganancias en lo corrido del año en 1,4%, a lo cual su suma la ya mencionada dependencia de ese indicador del componente minero-energético. De cara al 2015, algunos analistas internacionales, como Alejandro Grisanti, de Barclays, recomien-

gerente informa

El boom de

los servicios de valoración especializados La

implementación de nuevos estándares de información financiera que nuestras organizaciones deben alcanzar en su proceso de inserción a los mercados internacionales, la creciente profesionalización de nuestra industria y la exigencia internacional de hablar un mismo lenguaje financiero hicieron necesaria la creación de compañías prestadoras de servicios de valoración integrales como VALORAR Es Saber ®, una firma nacional cuya constitución fue liderada por la lonja de propiedad raíz de Medellin y Antioquía. Jorge Mario Ángel, empresario, dirigente gremial, y presidente de la firma cuenta como la empresa se ha convertido en uno de los proveedores de servicios profesionales más importantes del país, especializándose en valoración de activos, consultoría inmobiliaria, corretaje corporativo de bienes raíces, y servicios de banca de Inversión. Tras seis años de crecimiento constante a nivel nacional la compañía acaba de convertirse en el asociado en Colombia de Valuation Research Group (VRG), una prestigiosa red global de compañías especializadas en valoración de activos, y banca de inversión, con clientes en más de 60 países que proporciona sus servicios al rededor del mundo a través de ocho sedes en estados unidos, y de sus asociados internacionales en Argentina, Australia, Brasil, Canadá, China, Alemania, Luxemburgo, México, España, el Reino Unido, y ahora en Colombia a través de VALORAR Es Saber ®. "Esta alianza nos convierte en una compañía con presencia global, capaz de atender Multilatinas o multinacionales colombianas con base en un paquete de servicios que pueden ser ofrecidos a nivel internacional, además de la posibilidad de llegar a inversionistas en el exterior a través de un contacto directo”, afirma Santiago Peláez, vicepresidente de la firma.

Proyecciones 2015

dan la compra de acciones en mercados como el europeo y el japonés, aunque con algún tipo de cobertura cambiaria, ya que se espera un debilitamiento de ambas monedas (euro y yen), aunque también rendimientos hasta de dos dígitos allí.

Oportunidades en 2015

Si palabras como renta variable o fija, el índice COLCAP o el S&P 500, le resultan confusas, la buena noticia es que existen unos instrumentos denominados Fondos de Inversión Colectiva, FICS, que le permiten invertir en muchos productos financieros, sin destinar demasiado dinero y sin necesidad de estar ‘pegado’ a la pantalla o llamando a su corredor para seguirle el paso al vaivén de los precios en la bolsa. Tal como lo explica Andrés Piedrahita, Gerente de Fondos de Inversión Acciones & Valores, se trata de un vehículo de ahorro en bolsa que mientras en otras latitudes es el más popular, en el país apenas despega, ya que permite invertir en el mercado de capitales sin tomar demasiados riesgos y de la mano de un gestor profesional. “En el mundo de las inversiones hay ‘de todo como en botica’. Están quienes prefieren sentir la adrenalina del mercado e invertir en bolsa siguiendo su

intuición y experiencia, y del otro lado, quienes prefieren hacerlo de la mano de profesionales expertos en la administración de recursos de terceros”, agrega. Entre los últimos, sobresalen quienes invierten en Fondos de Inversión Colectiva, un producto que si bien no es nuevo, si gozó de una transformación que se inició el 14 de junio de 2013, gracias al Decreto 1242, que le da ‘mayores dientes’ a un instrumento que permite que tanto pequeños como grandes inversionistas, puedan sacarle el jugo a sus recursos y a una mayor velocidad que la de instrumentos financieros tradicionales. Pero como no todo es petróleo en la Bolsa de Valores de Colombia, hay quienes consideran que, dado que el mercado está barato, sigue habiendo oportunidades en sectores como el financiero, alimentos e infraestructura, que pueden servir de refugio mientras pasa el ‘chaparrón’. Entre los papeles recomendados del sector financiero se encuentran las acciones de Bancolombia, cuyos principales ‘drivers’ son el dinamismo de la cartera hipotecaria, además de la maduración de la adquisición de Banitsmo. “La cartera comercial tendría un rápido crecimiento como resultado de

la financiación de proyectos 4G. Estimamos un crecimiento de la cartera neta del banco en 15%, por encima del 13.5% estimado para este año”, según la firma Acciones y Valores, aunque hay que tener en cuenta que la rentabilidad del banco permanece en niveles bajos debido al aumento de capital. Asimismo, retrasos con la entrada de los proyectos de 4G no permitirían materializar el crecimiento en la modalidad comercial para Colombia. Otros papeles recomendados son los de Argos y Cemex Latam Holdings, ya que el potencial de la demanda de cemento y concreto no solo se sustenta con los proyectos de cuarta generación. “El déficit residencial sigue en aumento, cada año se crean 262.000 hogares y solo en promedio se construyen 148.000 viviendas”. De acuerdo con el gobierno, el déficit habitacional alcanza los 2.1 millones de unidades de las cuales 1.3 millones son cuantitativos y 800.000 cualitativos. En cuanto a Cemex, aumentará su capacidad instalada en 1 millón de toneladas con una nueva planta ubicada en Antioquia, que entrará en operación en el tercer trimestre 2015. Y de Argos todo indica que la compañía continuará con su proceso de expansión inorgánica mediante nuevas adquisiciones en las áreas geográficas que ha definido como estratégicas. De acuerdo con el mismo análisis, Nutresa sigue siendo una opción atractiva, sobre todo tras la adquisición de El Corral, lo cual la ubica en el limite superior de múltiplo de adquisiciones del grupo, por lo cual la operación va en línea con las declaraciones de la compañia de incursionar con fuerza en el negocio de ‘comidas rápidas’. Una apuesta atractiva son las compañías que están desarrollando los proyectos 4G. Como lo indica un análisis de Bancolombia, además de los ya mencionados (Argos y Cemex), los principales actores dentro de la Bolsa de Valores de Colombia son Construcciones El Cóndor (ver entrevista, pág. 36), Conconcreto, ISA, Grupo Odinsa y Corficolombiana.

R E N TA F I J A

¿Pasará el Efecto JP Morgan?

Según los analistas, la mayor presencia de los extranjeros en el mercado de la deuda pública colombiana está actuando como estabilizador y no como un generador de volatilidad. A finales de septiembre, concluyó el ajuste de la ponderación de Colombia en el Índice GBI-EM Global Diversified de JPMorgan que comenzó en marzo de 2014, pasando de 3.2% en febrero a 7.8%.

Como resultado de ese movimiento, la inversión extranjera de portafolio hacia Colombia presentó un fuerte incremento durante los 6 meses que duró el rebalanceo del índice. “Durante ese período entraron US$9.3 mil millones por ese concepto, para un promedio de US$1.300 millones mensuales, mientras que en los 12 meses previos al inicio del rebalanceo, la media mensual tan solo ascendía a 0.3 mil millones. En lo corrido del año hasta septiembre entraron US$10 mil millones, comparados con US$4.1 mil millones durante el mismo periodo de 2013, un incremento del 141%”. Y aunque algunos observadores han mostrado su temor de una eventual estampida de los fondos, ante un cambio en las condiciones externas, como la probable subida en los tipos de interés por parte de la Reserva Federal, en el segundo semestre de 2015, expertos como Andrés Pardo, de Corficolombiana, sostienen que esas preocupaciones son exageradas. “La probabilidad de un fuerte recorte a la nueva ponderación de Colombia en ese índice es extremadamente baja, y la mayor parte de la inversión extranjera que ingresó a Colombia en estos meses es relativamente estable, precisamente por estar atada a dicho índice, pero no desconocemos un posible aumento en el riesgo sistémico frente al mercado global de bonos”, agrega. De hecho, el aumento en la ponderación fue durante uno de los grandes catalizadores de la valorización del mercado de deuda pública local en lo corrido del año. “Los principales índices de TES locales, como el IDP de Corficolombiana y el COLTES de la BVC (con duraciones de 3.1 y 4.3, respectivamente), han subido entre 5% y 7%, pero la mayor parte del impulso se dio a partir del anuncio de JPMorgan”.

De hecho, como lo subrayaron los analistas que concurrieron a un foro de Corficolombiana para analizar las perspectivas de 2015, las tasas de los TES reaccionarán a datos económicos y anuncios que señalen el eventual comienzo de la normalización monetaria en EEUU, pero los amplios niveles de liquidez global, la persistencia de bajas tasas de interés en el mundo, y un comportamiento alcista limitado de los Bonos del Tesoro favorecerán una disminución de las tasas de largo plazo. De esta forma, el mercado espera que los TES 2024 cierren en 6,40% a finales de 2015, alcanzando niveles máximos en el rango de 7,25% a 7,50%, en la primera mitad del año, según Pardo. Por su parte, Camilo Pérez, director de Investigaciones Económicas del Banco de Bogotá, considera que la llegada de estos capitales también tiene efectos positivos, como el impacto que tienen en la reducción de las tasas de interés de los créditos de largo plazo, ya que más del 70% de esos recursos se fueron al mercado de deuda pública de TES. Adicionalmente, el ingreso de recursos del exterior para adquirir deuda pública, le permite al gobierno diversificar sus fuentes de financiamiento, puesto que antes estaba mucho más enfocado en los inversionistas locales y ahora tiene un 13% que proviene de otros países. “Lo desfavorable es que al tener una mayor dependencia de los extranjeros, se crea mayor sensibilidad ante cualquier choque internacional”, advierte.

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Gerencia1 CÓD. SNIES 7222 Gerencia de Mercadeo CÓD. SNIES 3175

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Gerencia de Recursos Humanos1 CÓD. SNIES 3174 CÓD. SNIES 1138

Gestión del Desarrollo y Cambio Organizacional1 CÓD. SNIES 51861

Gerencia de la Innovación Empresarial CÓD. SNIES 101398 Gestión Humana y Desarrollo Organizacional1 CÓD. SNIES 90337 Gestión y Evaluación de Proyectos de Inversión1-2-3 CÓD. SNIES 90574

Innovación y Desarrollo de Negocios CÓD. SNIES 52479 Pensamiento Estratégico y Prospectiva CÓD. SNIES 11265

Pensamiento Estratégico y Prospectiva1 CÓD. SNIES 55110

Gerencia y Tecnologías de Información CÓD. SNIES 52030

Mercadeo1 CÓD. SNIES 91272

Gestión Ambiental1 CÓD. SNIES 55164

Responsabilidad Social y Sostenibilidad3 CÓD. SNIES 102715

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MAESTRÍAS ESPECIALIZACIONES

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ESPECIALIZACIONES Barranquilla

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Derecho del Medio Ambiente CÓD. SNIES 51597 Derecho Público CÓD. SNIES 51860 Derecho Tributario CÓD. SNIES 52258 Derecho Laboral y Relaciones Industriales CÓD. SNIES 17832

Cartagena Derecho Contencioso Administrativo CÓD. SNIES 7221 Derecho Público CÓD. SNIES 7220

Bucaramanga

Derecho Público CÓD. SNIES 51858 Contratación Estatal CÓD. SNIES 17839

Derecho Laboral y Relaciones Industriales CÓD. SNIES 51859 Ciencias Penales y Criminológicas CÓD. SNIES 51857

Medellín

Contratación Internacional CÓD. SNIES 101369 Derecho de los Negocios CÓD. SNIES 8347 Internacional en Derecho del Transporte CÓD. SNIES 103078 Derecho Administrativo CÓD. SNIES 17841 Derecho Disciplinario CÓD. SNIES 51853 Derecho Tributario CÓD. SNIES 52259

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Derecho del Medio Ambiente CÓD. SNIES 90651

Cúcuta

Derecho Administrativo CÓD. SNIES 102556 Derecho Procesal Penal CÓD. SNIES 90976 Derecho Procesal Civil CÓD. SNIES 103077

Bogotá

Derecho de Aguas CÓD. SNIES 17844

MAESTRÍA

Cali

Bogotá

Derecho Administrativo CÓD. SNIES 103387 Derecho Público CÓD. SNIES 51862

Integración y Globalización CÓD. SNIES 103117

BARRANQUILLA

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MEDELLíN

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Proyecciones 2015

PENSIONES Y SEGUROS

Ahorro: Apuesta Ganadora

Para hacer crecer sus ahorros existen hoy opciones que si bien no son las convencionales, vale la pena evaluar por su potencial de generar rendimientos interesantes. Por Milena Clavijo Recientemente, un estudio contratado por la compañía Old Mutual reveló que el ahorro en los hogares colombianos pasó de $15,5 billones en el 2003 a $40,9 billones en 2012. Esto quiere decir que mientras que en 2003 los

hogares ahorraban sólo el 5% de sus ingresos, en 2012 reservaban para el ahorro el 22,6%, lo cual muestra un incremento del 350% en un período de nueve años. Lo cierto es que la cultura del ahorro ha llegado para quedarse en los hogares colombianos, y hoy es posible decir que éstos destinan cerca de la cuarta parte de sus ingresos para ahorrar. Los factores que han permitido este favorable comportamiento, según el mismo estudio, son los mayores ingresos, los avances en materia de inclusión financiera y el crecimiento de la clase media. Y destaca que, mientras el promedio del consumo creció a una tasa anual de 9,2% entre 2000 y 2012, la expansión del ingreso disponible fue del 9,8% en el mismo período. “El ahorro ha crecido mucho en los últimos 11 años. Y no sólo el de los hogares sino también el del Gobierno. Colombia es ahora un país muy diferente donde se ahorra más y se consume más y eso le ha dado mucho dinamismo a la economía. Cuando hay ahorro los hogares invierten en vivienda, en educación y el país construye vías, acueductos y mejora su infraestructura”, destaca Mauricio Santamaría, ex director del Departamento Nacional de Planeación y ex ministro de Protección Social, quien lideró el estudio. Esta interesante apreciación se demuestra al confirmar que entre 2000 y 2012, el ahorro bruto en Colombia (con-

solidando hogares, gobierno y otros), pasó de $32,3 billones a $130,9 billones, lo que representa un crecimiento anual promedio de 12,4%. “El ahorro aumentó más rápido de lo que creció la economía durante el mismo período en términos nominales”, resaltan. De cualquier modo, es importante no perder de vista que todavía varios países de la región superan a Colombia en su nivel de ahorro bruto con respecto al PIB, como Perú (29,6%) y Chile (22,3%), si bien exceptuando China (51%), varios de los países desarrollados tienen un nivel de ahorro similar o inferior al colombiano, como Francia (17,5%), Estados Unidos (17,5%) y el Reino Unido (10,9%). Para Daniel Cortés, Presidente de Old Mutual, aunque el país vaya por buen camino en la materia, resulta muy importante que los hogares colombianos fortalezcan su capacidad de concretar sus proyectos y no sólo de visualizarlos.

Entre 2000 y 2012, el ahorro bruto en Colombia (consolidando hogares, gobierno y otros), pasó de $32,3 billones a $130,9 billones, lo que representa un crecimiento anual promedio de 12,4%.

PENSIONES Y SEGUROS

“Tenemos el gran compromiso de ofrecer a los colombianos una adecuada educación y formación financiera, para que puedan proyectar sus metas de educación, vivienda y protección de su futuro en el mediano y largo plazo”, puntualiza. Precisamente para que usted pueda hacer realidad sus proyectos y sueños, a continuación le mostramos algunas de las alternativas que si bien no son las convencionales, pueden traerle grandes beneficios.

El encanto de las Voluntarias Omar Rueda, Vicepresidente de Inversiones de Protección S.A., no duda en afirmar que el ahorro en pensiones voluntarias es una de las herramientas más potentes de ahorro e inversión en el mercado. “Hay una gran variedad de fondos, lo que permite cubrir el nivel de riesgo de cualquier persona; se han obtenido rentabilidades interesantes y estos recursos son administrados de forma muy profesional”, enumera. Para este Directivo, vale la pena destacar la opción de verlos como un vehículo de ahorro para complementar la pensión, disminuir la brecha pensional y obtener un beneficio tributario, que aplica sobre el 30% del ingreso laboral. “Los aportes a pensión voluntaria no son base para el cálculo de la retención en la fuente, ni del impuesto de renta ordinaria o exenta. Además, las Pensiones Voluntarias están exentas del pago de 4 por mil”, explica. Si bien a los aportes se les exige una permanencia mínima para obtener el beneficio tributario (5 años previos al 31 de diciembre de 2012 y de 10 años posteriores al primero de enero de 2013), existen algunas condiciones para acceder a este beneficio con anticipación, tales como cumplimiento de los requisitos de pensión de vejez, retiros dedicados a la compra de una vivienda o para el pago de las cuotas de créditos hipotecarios. Con estas apreciaciones coincide Andrés Vásquez, Vicepresidente Comercial de Porvenir. “Los Fondos de Pensiones Voluntarias le ofrecen al usuario la oportunidad de diversificar su ahorro entre diferentes alternativas de inversión, donde el afiliado puede escoger un portafolio conservador, moderado o agresivo, e igualmente considerando su interés de invertir sus recursos a nivel local o internacional, puede tomar la decisión de distribuir sus recursos en alternativas que se invierten en instrumentos financieros en Colombia o en el exterior. Para estos propósitos, nuestros afiliados identifican su perfil de riesgo y

sus preferencias de inversión con el acompañamiento de nuestros asesores”, expone. “En Protección, las alternativas de inversión son diversas, en activos financieros locales e internacionales, tanto de renta variable como de renta fija. Entre nuestras alternativas contamos con productos que de manera individual la mayoría de nuestros afiliados no podría acceder. Vemos el ahorro voluntario como parte fundamental de la gestión de patrimonio, que se debe complementar con soluciones de inversión, protección y desacumulación y asesoría especializada”, agrega Rueda. A julio de 2014, fecha del último corte reportado por la Superintendencia Financiera de Colombia, los fondos de pensiones voluntarias del país contaban con $13.6 billones, cuatro veces más que el saldo que se registraba diez años atrás. Sobre el tema, Rueda destaca que “en el último año, el valor del total de los fondos voluntarios en Colombia disminuyó el 0.64%, debido en parte a la desvalorización de algunos activos financieros y a los retiros para la compra de vivienda. Sin embargo, en el caso de Protección registramos un incremento a marzo de 2014 de 5.29% anual”.

Usando el instrumento

Como mecanismo de ahorro voluntario, las Pensiones Voluntarias pueden ser utilizadas como alternativa de inversión y ahorro por cualquier persona, ya sea trabajador o independiente, con el propósito de complementar los recursos de su pensión obligatoria y/o ir constituyendo un capital, para con el mismo poder alcanzar metas específicas, explica Vásquez. “En Porvenir contamos con un Fondo de Pensiones Voluntarias y un equipo interdisciplinario para apoyar a los afiliados en el manejo de su ahorro, y particularmente, con un grupo de consultores especializados con certificación en Asesoría en Fondos de Pensiones del Autorregulador del Mercado de Valores (AMV)”.

Proyecciones 2015

PENSIONES Y SEGUROS nativas especiales, que tienen unas condiciones específicas en cuanto al ingreso y la salida y los activos en que se invierten, las cuales son informadas a los afiliados en el momento de su ofrecimiento” acota Vásquez.

Seguros Novedosos

Los Fondos de Pensiones Voluntarias en Colombia pueden invertir en los distintos activos financieros incluidos en el régimen de inversión. “A diferencia de los fondos mandatorios, las inversiones en pensión voluntaria no tienen limitación de inversión en el exterior, ni en deuda pública, ni en renta variable ni en inversiones en fondos de capital privado, explica Rueda. “Nuestros portafolios de Pensión Voluntaria comprenden desde inversiones exclusivas en activos de renta fija en pesos asociados a una menor volatilidad, pasando por portafolios diversificados con participación en renta fija y renta variable en pesos, hasta portafolios de renta variable asociados a alta volatilidad, concentrados en canastas de acciones por regiones o sectores específicos o dedicados a acciones exclusivas del mercado”, añade. Entre los más de 25 portafolios que maneja Protección, se incluyen tres portafolios balanceados y un gran número de portafolios abiertos y alternativas cerradas, con miras a los diferentes perfiles de riesgo y horizontes de inversión. “Estos portafolios invierten en diferentes monedas y títulos de renta fija y variable en Colombia y/o en el exterior. De acuerdo con el tiempo de permanencia de la inversión y el riesgo que esté dispuesto a asumir, el usuario puede definir sus objetivos de ahorro y decidir libremente”. En la misma línea, Porvenir ofrece portafolios que permiten el crecimiento del capital a corto, mediano o largo plazo, mediante la inversión en diferentes instrumentos financieros, tales como inmuebles, fondos de inversión colectiva y/o acciones en Estados Unidos. “Tenemos alternativas convencionales que posibilitan a los afiliados su ingreso en cualquier tiempo, y alter-

Otras alternativas que cuentan con posibilidades interesantes, son los seguros de vida ahorro, que además de tener los beneficios de un seguro de vida, permiten al tenedor obtener beneficios de ahorro programado. “Esta solución permite asegurar la calidad de vida ante situaciones como accidente ó enfermedad, donde el tenedor recibe una suma de dinero según los días que estuvo incapacitado por accidente u hospitalizado, y/o entrega liquidez a la familia en caso de faltar el titular, para que estos puedan suplir gastos inmediatos”, explican voceros de SURA. Pero quizá la opción más interesante sea que este producto sirve como ahorro programado, para utilizarlo como complemento a la pensión o para cumplir sueños futuros. “Esto se hace a través de dos medios, devolución de las primas pagadas o a través de fondos de ahorro a la vista de perfil conservador, los cuales ofrecen tasas de rentabilidad entre 3 y 4% anual. La solución es flexible y se ajusta a las necesidades del cliente, pues según estas puede ajustarse el tiempo del contrato, que puede variar entre 5 y 66 años, los valores asegurados, el valor de ahorro y la cuota o prima que se desee pagar, que mínimo es de $35.000 pesos mensuales”, exponen. Por otra parte, están los Seguros Educativos, que permiten planear desde hoy la construcción de un capital garantizado, cuyo fin será cubrir los gastos educativos de un hijo en el futuro. “El producto permite cubrir estudios de primaria, secundaria, universidad (pregrado y posgrado) y/o estudios alternativos. El capital construido, se entrega en forma de desembolsos periódicos garantizados, que pueden ser mensuales, semestrales o anuales, según el plan educativo. “Esta solución permite trasladar el riesgo financiero a la compañía aseguradora, dado que no importa cómo fluctúe el mercado financiero, SURA entrega a los clientes en las fechas pactadas, el valor de desembolso garantizado. El capital construido deja de ser patrimonio del cliente mientras se encuentre en la

PENSIONES Y SEGUROS compañía, por lo tanto, es inembargable”, destacan. Esta alternativa permite contratar un Seguro de vida complementario para que la educación de su hijo continúe garantizada en caso fallecimiento o de invalidez total y permanente. “Estos son el Plan Vida Complemento, que termina de pagar el seguro de educación para cubrir así el valor requerido para alcanzar el capital para los gastos educativos, y el Plan Vida Escolar, que garantiza unos desembolsos mensuales para pagar los gastos escolares de preesOmar Rueda, Andrés Vásquez, Daniel Cortés, colar, primaria y secundaria, durante el tiempo que Vicepresidente Vicepresidente Presidente de Old falta para que Sura empiece a desembolsar el capital de Inversiones de Comercial de Mutual. construido para el pago del plan educativo seleccioProtección S.A Porvenir. nado”. Estas alternativas de seguro pueden ser pagadas de acuerdo con las posibilidades financieras del tomaFinalmente está el Seguro de Pensión, que permite dor, y existe la opción de realizar abonos adicionales para planear la construcción de un capital garantizado para comconstruir un mayor capital o para disminuir el valor de la prima o acortar el plazo de pago del seguro. El plazo plementar temporalmente la pensión, adelantarla (prejubimáximo de pago es de 15 años, y pueden realizarse pagos lación) o simplemente tener un ingreso futuro garantizado. mensuales desde $200.000. “El capital construido se entrega en desembolsos mensuales “Si por algún motivo el cliente suspende el pago de sus garantizados, durante las fechas definidas por el tomador. cuotas, el contrato no se cancela, ni el tomador queda caliEl tiempo de desembolsos puede ser mínimo de un año y máximo de 20 años”, informan. No descarte la posibilidad ficado como moroso, simplemente en las fechas pactadas se de aprovechar alternativas como éstas, que si bien están entrega, en forma de desembolsos periódicos, el capital que concebidas para plazos medianos y largos, bien pueden el usuario haya alcanzado a acumular”, explican voceros de brindar importantes beneficios también en el corto. la empresa.

Proyecciones 2015

PETRÓLEO

Pasó el Boom: ¿Ahora Qué? Con escenarios base que, según los expertos, oscilan entre US$70 y US$80 para 2015 en el precio del crudo, el fin de la bonanza plantea grandes desafíos para la economía colombiana.

En un libro publicado hace varios años, el ex jefe de Planeación Nacional, Armando Montenegro, planteó que, aunque los hallazgos de petróleo en los 80 y 90, ali-

viaron la presión fiscal sobre el gobierno, no era claro que las bonanzas de Caño Limón, Cusiana y Cupiagua hubieran estimulado el crecimiento y el desarrollo del país. “Intensificaron, sí, las pugnas redistributivas, tal como dicen los expertos que ha sucedido desde épocas coloniales en países dotados de mayores recursos naturales o como ocurre hoy en los países petroleros, como Venezuela, Nigeria y los del Medio Oriente”, planteaba el economista en el libro “Las Piezas del Rompecabezas”, en 2005. Y aunque en los últimos años Colombia se volvió muy dependiente de la ‘economía extractiva’ (el petróleo genera más del 50% de los ingresos por exportaciones y sumando carbón, oro y ferroníquel, la cifra llega al 74%), un vistazo a lo ocurrido con las zonas productoras, Arauca y Casanare, por ejemplo, parece confirmar la tesis de Montenegro: en muchos municipios de esos departamentos ni siquiera hay agua potable, la violencia y la pobreza aumentaron y las regalías fueron dilapidadas. “Aparte de la generación inmediata de una bonanza local en algún pueblo remoto, con sus casas de lenocidio, el descubrimiento de mayores reservas de petróleo a gran escala no aumentó la tasa de crecimiento en el largo plazo”, concluye el autor. No hay nada de malo en que un país cuente con recursos naturales para exportar. Bien aprovechadas, este tipo de bonanzas pueden contribuir a la generación de recursos para la importación de maquinaria y equipo que hagan más com-

Uno de los proyectos aplazados por la caída en los precios del petróleo y el recorte de las inversiones de Ecopetrol sería la modernización de la Refinería de Barrancabermeja.

PETRÓLEO

petitivas a las empresas y más productivos a los trabajadores. Mal utilizadas pueden, en cambio, llegar a producir un estancamiento en los sectores que no están vinculados con el “boom” exportador. Pero contrarrestar la “reprimarización” de las exportaciones (la tendencia a concentrarse en materias primas con poco valor añadido) plantea todo un desafío, pues la tentación de los gobiernos suele ser la de aumentar el gasto público, lo cual genera la apreciación artificial del tipo de cambio y auge en los sectores no transables. A la larga esto no hace más que agravar lo que los economistas denominan ‘enfermedad holandesa’, esto es, el deterioro de sectores transables como la agricultura y la industria, que son claves por la generación de valor agregado y empleos más calificados. En el caso del petróleo, por ejemplo, la historia reciente muestra los precios alcanzaron el mayor nivel a lo largo de los últimos cuatro años, cuando incluso superaron los US$100. Pero la que parecía ser una bonanza para largo plazo, está hoy en duda cuando a mediados de año los precios comenzaron a caer, lo cual está poniendo en jaque a los países más dependientes como Irak, Argelia, Nigeria, Rusia, Venezuela e Irán.

Impacto en Colombia En Colombia, que no es un país petrolero (su producción es apenas de 1 millón de barriles diarios), pero que sí depende desde el punto de vista fiscal y del sector externo de las exportaciones de materias primas, la caída en los precios del petróleo ya se está haciendo sentir. Recientemente, el Ministro de Minas y Energía, Tomás González, reveló que Ecopetrol se vería obligada a aplazar algunos proyectos de inversión en 2015, un

año para el cual su presupuesto en este rubro ascendía inicialmente a US$10.500 millones. En declaraciones a la agencia Reuters, dos ejecutivos de Ecopetrol, señalaron, bajo la condición del anonimato, que uno de los proyectos que sería aplazado sería la prevista modernización de la Refinería de Barrancabermeja. ”Ecopetrol, como cualquiera de las empresas petroleras, cuando tiene una realidad de precios como la que está viendo hoy está revisando todo su plan de inversiones, está mirando cómo es más eficiente en los costos y cuáles son los proyectos que podrían aplazarse”, dijo González. “Dependiendo de qué niveles de precio tengamos hacia adelante va a depender la naturaleza del ajuste”, explicó. Además del recorte en las inversiones también parece inminente el relevo de Javier Gutiérrrez, presidente de la compañía estatal, que produce el 60% del petróleo colombiano y cuya acción ha caído más de un 35% durante 2014, como consecuencia del bajonazo en los precios. Para sucederlo suena el exministro de Hacienda, Juan Carlos Echeverry, quien llegaría con el fin de darle un nuevo aire al manejo de la compañía, aunque está claro que al final de cuen-

tas lo importante es el aumento de las reservas y de la producción y, claro, los precios que son un factor exógeno. El recorte en el presupuesto de inversión ha sido rechazado por gremios como Campetrol, que aglutina a las compañías petroleras prestadoras de servicios. Rubén Darío Lizarralde, presidente del gremio, dijo que una medida semejante no solo le estaría enviando una señal negativa a los inversionistas extranjeros, sino que afectaría los resultados de la actividad a largo plazo. “Cualquier decisión de este tipo debe analizarse con el mayor cuidado y precisión, hay que tener presente la estructura de una industria como la petrolera donde muchos de sus resultados son a largo plazo, por ello lo que no se haga hoy, va a tener una fuerte consecuencia dentro de cinco o siete años”, aseguró el ex ministro. No menos controvertido es el impacto de la Reforma Tributaria sobre el sector. Francisco Lloreda, presidente de la Asociación Colombiana del Petróleo, ACP, explicó que la iniciativa deja en desventaja a Colombia frente a otros países que están haciendo reformas para atraer inversión, pues se da precisamente en un momento en el que las casas matrices de las petroleras están reva-

Precio del petróleo ( promedio mes a octubre de 2014, US$ por barril)

2013

2014

BRENT

109

108

WTI

100

CESTA COL

PROMEDIO 2002- 2013 71

BRENT WTI

CESTA COL

Proyecciones 2015

PETRÓLEO

En cuanto al WTI, luando sus prioridades de las proyecciones de ese inversión en países donde mismo banco indican que los retornos de la misma los precios podrían oscilar sean mayores y se genealrededor de los US$66, ren más rápidamente. “aunque no se pueden desPara el gremio existe una profunda incerticartar caídas por debajo de los US$60”, agrega el dumbre sobre la carga experto al subrayar que, tributaria que le espera además de las razones al país, tema de gran geopolíticas que se han importancia para las deci- Tomás González, Alejandro Alberto Bernal, mencionado para explicar siones de largo plazo de Grinsanti, Ministro de Minas y Bulltick Capital el comportamiento de los los inversionistas, pues Barclays. Energia. Markets. precios del crudo, también la Reforma se presentó hay una especie de testeo para cubrir un déficit en del costo marginal que el presupuesto de egresos pueden soportar los nuevos productores del año 2015, y ahora incrementa los Canadá de 15%, en Brasil de 34% y en (principalmente en Estados Unidos a impuestos por cuatro años, siendo cada Argentina de 35%. partir de crudos no convencionales), por vez más gravosas para el sector las proparte de aquellos miembros de la OPEP puestas que se presentan, y ya se habla ¿Qué pasará que miran el largo plazo (Arabia Saudí). de otra reforma de tipo estructural, lo con los precios? Por su parte, Morgan Stanley prevé que generará mayor incertidumbre en que los precios se mantengan bajos materia fiscal. En cuanto a las proyecciones de los durante un tiempo. Sergún el Wall Street Tal como están las cosas, el impuesprecios, algunos expertos como el ecoJournal, la firma redujo sus pronósticos to de renta (con CREE) oscilará entre el nomista venezolano, Alejandro Grisanti, 39 y el 43%, cifra que afectará la inverde Barclays, manejan ahora un escenario para los precios del crudo durante los próximos cinco años. Para su escenabase de US$72 para el Brent en 2015 sión y le resta competitividad a Colom(una cifra revisada que antes era de bia frente a los países de la región. En rio de base, el banco estadounidense US$93), lo cual representa una disminuMéxico es del 30%, en Perú del 26%, prevé que el petróleo promedie US$70 en Estados Unidos entre el 15 y 35%, en ción superior al 30%. por barril en 2015, un descenso de casi US$28 frente a su pronóstico anterior. En el peor escenario, el próximo año los precios podrían Producción total de hidrocarburos bajar un promedio de 38%. en Colombia ( miles de bepd, 2005-2015) Alberto Bernal, de Biulltick Capital Markets, tiene sin embargo una visión más optimista y explica que la actual es la sexta gran caída en los precios del petróleo desde la crisis financiera de 2008 y que siempre rebotaron al alza. El economista plantea que hoy la curva de futuros del petróleo muestra precios al alza y que el 30% del crudo se vende especulativamente en los mercados internacionales, por lo cual es posible que haya un rebote en los mismos. Bernal subraya que el punto de equilibrio de los crudos no convencionales en Estados Unidos (shale oil y gas) es de US$75, por lo cual la situación actual podría sacarlos del mercado, mientras que no es descartable aumentos en la demanda en China y Estados Unidos, dados los bajos precios actuales.

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Proyecciones 2015

INFRAESTRUCTURA

Con Cimientos Sólidos

Construcciones El Cóndor sigue siendo protagonista en los proyectos de infraestructura que adelanta el país. Para Luz María Correa Vargas, Presidente Corporativa, el papel de la organización será activo en las obras de 4G de primera y segunda ola. A través de un proyecto de Ley el Gobierno Nacional buscará las expropiaciones prediales en menos de 30 días. ¿Esta medida ayudaría a destrabar la ejecución de los proyectos de infraestructura que necesita con urgencia el país? Este proyecto de Ley establece límites claros en el tiempo que debe tomar la negociación de los inmuebles sobre los que recaiga la declaratoria de utilidad pública o de interés social, con el fin de agilizar los trámites de compra de predios necesarios para la ejecución del proyecto. Estos límites nos permitirán agilizar la compra de predios y ejecutar en el tiempo previsto los proyectos que nos fueron recientemente adjudicados. Además sería una gran solución para algunos proyectos que se encuentran en ejecución y evitaría que los nuevos proyectos de infraestructura recientemente adjudicados por el Gobierno Nacional bajo el programa de 4G, y que presenten trabas y retrasos por trámites prediales. ¿En muchas ocasiones los propietarios de inmuebles o franjas de terreno destinados a las obras de infraestructura le ponen trabas a los precios del suelo ya que quieren ir por encima de lo que determinen las ofertas oficiales de avalúos? Esto es uno de los puntos que trata de solucionar el proyecto de Ley, pues le pone límites a las estimaciones de los propietarios de los predios y limita estas estimaciones a las definidas por entidades imparciales como el Instituto Geográfico Agustín Codazzi (IGAC) o peritos privados inscritos en las lonjas o asociaciones correspondientes, sin que ello vaya en detrimento del patrimonio del propietario del inmueble; ya que se le compensarán todos los perjuicios que se le pudieran causar dentro de los límites establecidos en la ley. ¿Al ser construcciones El Cóndor actor principal en la ejecución de obras de infraestructura, cuáles son los obstáculos que han encontrado que impiden que las obras se desarrollen con total normalidad y celeridad?

En el contexto ambiental, encontramos demoras en los trámites ambientales para la obtención y/o modificación de licencias ambientales; en el frente predial, en los contratos de obra pública que participamos ha sido difícil para algunas entidades contratantes realizar la gestión y la adquisición de predios de forma oportuna; finalmente, encontramos los problemas de concertación con las comunidades que también impactan la ejecución normal de las obras. Sobre estos tres frentes, el Gobierno Nacional está consciente de la importancia de acompañar institucionalmente al contratista y así evitar demoras en la ejecución de los proyectos. Esto lo está haciendo a través de la Ley de Infraestructura y sus decretos reglamentarios. ¿Cuál es la estrategia que aplica construcciones El Cóndor para determinar si se asume un proyecto, y más aún establecer que en el camino este no presente demoras y sobrecostos por caer en algún proceso administrativo?

INFRAESTRUCTURA

Nuestra estrategia consiste en el análisis de los riesgos desde la etapa previa a la licitación, una vez se encuentra disponible la información de los proyectos. Para definir si se participa o no. Luego, durante la licitación realizamos grupos de trabajo interdisciplinarios en los que participan el área jurídica, técnica (ambiental, social y predial) y financiera, construimos una matriz de riesgos de los proyectos con el fin de definir y cuantificar el riesgo, su probabilidad de ocurrencia y la forma de mitigarlos. Posteriormente, si es adjudicado el proyecto hacemos un control y seguimiento a los riesgos previamente definidos en la matriz. ¿Cuáles son los proyectos de mayor relevancia que han desarrollado en los últimos meses; cuándo estima construcciones El Cóndor que puede entrar en operación; y para cada una, cuál ha sido su inversión? Las obras de modernización y expansión del aeropuerto Eldorado en la que tenemos una participación del 15%, tiene una ejecución del 90%, esto debido a que la construcción de la torre de control no ha permitido la demolición de la terminal vieja. Este proyecto tiene una inversión de $1.4 billones. El proyecto vial Dabeiba – Santa Fe de Antioquia tiene una ejecución del 100% en obras; la inversión fue de $54.781 millones y el proceso tardó 11,7 meses. En la concesión Túnel Aburra – Oriente se encuentran adelantando las obras iniciales de construcción del portal, con lo cual se da inicio a las obras de construcción del Túnel las cuales duraran aproximadamente 4 años con una inversión aproximada de $800.000 millones. Y en el proyecto vial Santa Marta – Paraguachón: esta es una concesión que actualmente se encuentra en operación y mantenimiento sin ningún contratiempo, donde nuestra compañía tiene una participación del 2.97%. En este momento se encuentra ejecutando obras de protección marina en el sector de Muchachitos.

facilita una mejor gestión y control de los mismos. Los proyectos de iniciativa privada permiten un menor esfuerzo presupuestal del gobierno nacional, departamental o municipal ya que éstos al ser autosostenibles, no demandan recursos públicos. Por otro lado también están las APP´s de iniciativa pública las cuales permiten atender corredores estratégicos del orden nacional para mejorar la competitividad del país. ¿Por qué construcciones El Cóndor afirma que sus obras aporta-

rán competitividad al desarrollo del país? Los proyectos en los cuales se encuentra Construcciones El Cóndor generan una gran dinámica a su alrededor, generamos empleo regional directo e indirecto respetando e impactando de una manera positiva integralmente las comunidades ubicadas en el área de influencia. Nuestros proyectos no sólo fomentan el desarrollo de las regiones sino que también contribuyen a mejorar la conexión de los centros de producción con los principales puertos del país.

¿La primera ola de vías 4G ya arrancó y la segunda ola comienza en la primera semana de diciembre (2014), cuáles son los proyectos en los que construcciones El Cóndor tiene especial interés y por qué están en la mira de la constructora? Construcciones El Cóndor ve con gran interés los proyectos Mar 1 y Mar 2 donde nos encontramos precalificados con nuestro grupo oferente. En éstos participamos con Odinsa, Mincivil Termotecnica, Icein y Mota Engil de Portugal. Adicionalmente nos encontramos precalificados en otros 4 proyectos de la segunda ola, los cuales son: Pasto – Rumichaca; Santana – Mocoa – Neiva; Popayán – Santander de Quilichao; y Autopista Magdalena 1. ¿Las llamadas Alianza Público Privadas han permitido en cierta medida acelerar los proyectos de infraestructura, por qué ha sido una fórmula idónea para las obras civiles y cómo se ha beneficiado construcciones El Cóndor con estas APP? Los proyectos de asociación público privada nos han permitido el desarrollo de las obras de infraestructura necesarias para el país a través de la inversión privada en los proyectos, lo que

en el frente predial, en los contratos de obra pública que participamos ha sido difícil para algunas entidades contratantes realizar la gestión y la adquisición de predios de forma oportuna.

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Proyecciones 2015

Inversión Rentable

Los proyectos inmobiliarios destinados solo para arrendamiento se están convirtiendo en la mejor alternativa de inversión ya que además de reportar buenas utilidades en renta fija mensual, el costo de la propiedad siempre ira de la mano con la valorización. Por Alfonso López Suárez La fórmula propuesta por el gremio de la construcción para evitar que la burbuja inmobiliaria se reviente, es la de promover a todo nivel y en la mayor cantidad de escenarios posibles, la inversión en aquellos proyectos de vivienda, oficinas

o bodegas que son destinados exclusivamente para arriendo. La propuesta realizada por Camacol, parte de un estudio del Banco Interamericano de desarrollo (BID) el cual ha analizado esta fórmula en programas de arrendamiento: subsidios focalizados en Chile, renta con opción de compra en Brasil, seguros y fondos de garantía al arrendamiento en Uruguay y un nuevo marco jurídico para los procesos de restitución de inmuebles en Perú; en lo que además de fortalecer el mer-

FINCA RAÍZ

cado inmobiliario, de paso ayudan a blindar las economías de sus respectivos países ante posibles recesiones. Para Camacol, se trata de una tendencia que advierte sobre la necesidad de incluir esquemas de arrendamiento dentro del abanico de instrumentos de la política de vivienda colombiana; por ello, el gremio de la construcción propone establecer dentro del Plan Nacional de Desarrollo (PND) un modelo de arrendamiento social, que permita a los hogares con ingresos desde un salario mínimo acceder formalmente a una unidad habitacional, independientemente de su capacidad de acceso a crédito o grado de formalidad laboral. Hasta ahora y en la actualidad, la adquisición de vivienda siempre ha sido el ideal de los hogares en Colombia ya sea por sus atributos patrimoniales, respaldo financiero o simplemente como un motivo de superación social y económica. Aunque se trata de argumentos válidos, el déficit habitacional requiere que los responsables de la política de vivienda diseñen mecanismos alternativos como el arriendo para atender esa necesidad, explica Camacol. Así mismo, para el gremio, el modelo debe contener ciertas carac-

FINCA RAÍZ

Inversión inmobiliaria terísticas: proyectos exclusivos para la renta; desarrollo de esquemas de Asociación Publico Privada (APP) para el aporte periódico de los subsidios; generación de ahorro condicionado por parte de los beneficiarios; y uso del pago del canon como instrumento de análisis de riesgo crediticio. “La mayoría de personas han encontrado en el arriendo la solución a sus problemas en el corto plazo a nivel habitacional y/o laboral, esto conlleva a que el abanico de interesados en esta fórmula crezca día a día”, señala Clemencia Parra, presidente de Unifianza, y quien asegura que el mercado de arrendamientos en Colombia es dinámico y esto lo demuestra las últimas cifras del Dane que indican que solo en vivienda el 38% de personas habitan inmuebles en arrendamiento, y que la cifra para el 2015 puede superar el 44%. “La inversión en proyectos inmobiliarios para arrendar fortalece el mercado de la finca raíz en donde el crecimiento sostenido se debe a que siempre habrá un equilibrio entre la oferta y la demanda”, agrega.

Sólida inversión

Ante la crisis económica que se presenta en Europa, la solución para comenzar a mitigar las recesiones que padecen actualmente países como España, Francia, Italia o Grecia está en generar proyectos inmobiliarios para arriendo y no como traspaso de propiedad. “Al ofrecerse los proyectos estos pueden ser adquiridos de forma completa por los fondos inmobiliarios para su arriendo, ya que si se adquieren para su venta el

Durante sus 80 años de historia Ospinas & Cía. se ha caracterizado por ser una empresa líder en el desarrollo urbanístico del país que conoce a profundidad el mercado inmobiliario colombiano y ha sabido combinar su experiencia y conocimiento para adaptar su oferta a las nuevas tendencias del mercado del sector inmobiliario en Colombia. Es así como cabe destacar su transformación en una empresa integral de servicios inmobiliarios, con una oferta que la convierte en el aliado estratégico ideal de negocio de inversionistas y constructores en el país, además de ser una empresa que a través de sus proyectos ha contribuido a la transformación de las ciudades desde el punto de vista económico, cultural, urbanístico y social. Sus proyectos presentan una excelente alternativa de inversión como Zazué Condominio, el cual se encuentra ubicado en el sector de Pozos Colorados, y que se convierte en alternativa de descanso e inversión para los cerca de 461.000 habitantes de Santa Marta, y para los turistas y personas que estén interesados en adquirir una propiedad en una zona que se ha posicionado como una exclusiva con mucho potencial de desarrollo donde se encuentran buenos restaurantes y desarrollos de vivienda. También hace referencia el proyecto Plaza Bocagrande, en el cual se invirtieron cerca de 100.000 millones de pesos y que dinamizará el entorno cultural y comercial de uno de los sectores más tradicionales e importantes de la ciudad heroica. Ubicado a la entrada de Bocagrande -a tan solo cinco minutos de la ciudad amurallada- el proyecto cuenta con un área comercial de 12.000 mts2,

donde tendrán cabida un moderno multiplex de Cine Colombia con cinco modernas salas de cine, una gran instalación del club médico deportivo Bodytech, y un área de diversión para niños y jóvenes a cargo de Playland. Este proyecto mixto bajo el concepto de Hospitality esta compuesto por dos torres, en la primera se ubicará el primer hotel Hyatt Regency de Cartagena y Colombia, con 74 apartamentos Hyatt Regency Cartagena Residences, ubicados en los últimos 9 pisos de la torre; y la segunda torre h2, un condominio exclusivo de 120 apartamentos turísticos. Finalmente y ante el deseo de los bogotanos por vivir en zonas donde puedan escapar del estrés, del caos vehicular y la contaminación de la ciudad, se han venido desarrollando varios proyectos de vivienda en las afueras de Bogotá. Uno de ellos es La Molina, complejo de vivienda campestre que gracias a su ubicación en el Valle de Sopó, se ha convertido en un lugar perfecto para disfrutar de la naturaleza, la frescura de los paisajes y una espectacular vista de este hermoso valle. Para aquellos que buscan un espacio en la naturaleza o un escape de la ciudad, La Molina es la opción perfecta para vivir rodeado de verde en un lugar ideal para compartir con amigos o en familia en medio de la tranquilidad de la sabana de Bogotá.

Proyecciones 2015

Características: proyectos exclusivos para la renta; desarrollo de esquemas de APP para el aporte de subsidios; generación de ahorro condicionado; y uso del pago del canon como instrumento de análisis.

entrar a hacer la negociación con cada propietario hace más difícil la comercialización”, explica Clemencia Parra de Unifianza. En el tema de la rentabilidad para esta clase de inversión es que es neta operativa ya que la rotación de uso es amplia, aún más si la inversión es mayor, además los precios a través del tiempo se mantienen con ventaja respecto al mercado. La fórmula es una inversión rentable a través del tiempo, segura a través de los años y se cuentan con alternativas que le garantizan a los inversionistas que a cambio del desembolso de sus capitales está siempre será estable gracias a los contratos de fianza y los contratos de seguro que garantiza la utilidad. “El alquiler es una alternativa vital del sistema de vivienda para América Latina y el Caribe. Los gobiernos así lo han comprendido, y de hecho varios de ellos ya han expresado un vivo interés en explorar políticas para impulsarlo”, comenta el especialista sénior en gestión fiscal y municipal del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y coautor del estudio ‘Se busca vivienda en alquiler’, Andrés Blanco. Según el BID, uno de cada cinco hogares latinoamericanos viven en alquiler. Esta proporción ha venido aumentando desde la década de los noventa en la mayoría de los países de la región, pese a la prevalencia de políticas públicas orientadas a promover la vivienda nueva en propiedad. En Colombia, República Dominicana y Antigua y Barbuda, la relación de la población que toma vivienda en arriendo es mucho más alta que en los otros países de la región, uno de cada tres hogares. Las cinco ciudades con mayores índices de alquiler son Bogotá, Santo Domingo, Cali, Medellín y Quito, donde más de 35 % de los hogares viven en arriendo.

FINCA RAÍZ

Precisamente, en el reciente Congreso de Fedelonjas, la agenda académica hizo recomendaciones en este sentido ya que así la dinámica inmobiliaria no se desacelera y por el contrario atrae más capitales para nuevos proyectos. Para el ministro de Vivienda, Ciudad y Territorio, Luis Felipe Henao, quien al terminar su charla afirmó que arrendamiento tiene unas características que lo hacen idóneo como instrumento de la política de vivienda. “El arriendo permite superar la barrera de acceso de la cuota inicial, en un país donde los hogares de más bajos ingresos tienen limitada o casi nula su capacidad de ahorro. Hemos visto un gran interés del sector privado por promover diversos instrumentos de acceso basados en arriendo, algunos con opción de compra y otros con vocación exclusiva de arriendo”, precisó una vez terminó su intervención. Indicó además que para materializar este tipo de programas, será importante desarrollar la arquitectura jurídica que viabilice los instrumentos y que permitan cumplir con tres premisas básicas: focalización en los rangos de población de interés para el Gobierno, eficiencia en el manejo de los recursos del Subsidio Familiar de Vivienda y estímulo a la formalización e inclusión financiera.

Mayor dinamismo

La fórmula propuesta por Camacol demuestra además que un mayor dinamismo en el sector puede ayudar a los propietario-arrendadores a mejorar sus ingresos, a la vez que se mitiga la carencia de vivienda de buena calidad y bien localizada. Por esas razones, recomienda complementar la política habitacional con la creación de incentivos a la oferta y a la demanda en arriendo, cambios a los marcos regulatorios del mercado de renta y una mayor articulación con la planeación urbana.

FINCA RAÍZ

“Es pertinente desde el punto de vista de la rentabilidad invertir en proyecto inmobiliarios para arrendar ya que los precios del mercado inmobiliario usualmente no están correlacionados con el desempeño del mercado de valores, las acciones y el precio de los inmuebles se pueden mover en un mismo sentido o direcciones opuestas”, explica Mauricio Calderón, gerente financiero de la firma pedro Gómez & Cía., al precisar que “por lo tanto, un portafolio que contenga acciones e inversiones en inmuebles provee mayor protección al inversionista al diversificar su riesgo”. Vale la pena recordar que el mercado inmobiliario de comercio a nivel mundial opera bajo la figura de renta. Colombia presentaba un caso atípico por los altos intereses que en décadas anteriores no permitían que el canon de arrendamiento cubriera los gastos financieros del desarrollo del proyecto por lo tanto la gran mayoría de complejos comerciales se estructuraban bajo la modalidad de venta. “Ampliar la oferta inmobiliaria a proyectos en renta ha facilitado la llegada de marcas internacionales, generando así una mayor dinámica en el sector, beneficiando principalmente al consumidor final que ahora cuenta con una mejor y mayor oferta de productos y servicios, especialmente en las principales ciudades del país”, indica Mauricio Calderón de Pedro Gómez & Cía. Así, el valor de un inmueble en la modalidad de renta se calcula normalmente con base en el flujo de caja libre que genera en un periodo determinado. Dado que las rentas que pagan los comerciantes no cambian de precio significativamente día a día, el valor de la inversión es mucho más estable ya sea hacía arriba o hacia abajo que el comportamiento que puede presentar el precio de una acción. Esta menor volatilidad puede encajar muy bien en perfiles de riesgo medio o moderado, o como complemento a un portafolio para reducir riesgo de mercado.

“La valoración de un inmueble para renta reduce el campo de especulación porque tiene como base una realidad de rentas recaudadas que a su vez se derivan de un valor que el comerciante está dispuesto a pagar y que su negocio puede soportar. Sin embargo esto no garantiza que no se presente una burbuja como sucedió en Estados Unidos”, explica Calderón, y precisa que “instrumentos como el esquema de encargos fiduciarios donde se vende o renta para después construir, y el exigir una suma importante de cuota inicial a la hora de comprar o rentar una propiedad, son elementos que reducen el riesgo de especulación porque sirven para controlar el inventario y disminuyen el campo de especulación. Por su parte, Adriana Barreto, directora de ventas y Mercadeo de HC Inversiones y Construcciones señala que es pertinente desde el punto de vista de la rentabilidad invertir en proyecto inmobiliarios para arrendar porque se recibe una renta mensual fija lo que permite un control de la inversión. “Muchos inversionistas han pasado del mercado de valores, a inversiones más conservadoras y seguras como es el mercado inmobiliario. Esto hace que la demanda por inmuebles se aumente y por esta razón la finca raíz también”, explica. Indica además, que las ventajas al invertir en proyectos inmobiliarios para arrendar es que en el momento que se quiera se puede vender la propiedad sin perder las utilidades por concepto de valorización. “Se mantiene la inversión inicial así como la rentabilidad en utilidades porque el inmueble por si sólo sube en su valor comercial”, señala. Los proyectos inmobiliarios destinados al arrendamiento demuestran en este sentido que un mayor dinamismo en el sector de la finca raíz puede ayudar a fortalecer la industria de la construcción. A la vez que eleva el nivel de vida de quienes acceden al arriendo, los proyectos pueden estar bien localizados no importa el costo del suelo.

“La mayoría de personas han encontrado en el arriendo la solución a sus problemas en el corto plazo a nivel habitacional y/o laboral”. Clemencia Parra Presidente Unifianza

“El arriendo permite superar la barrera de acceso de la cuota inicial, en un país donde los hogares de más bajos ingresos tienen limitada o casi nula su capacidad de ahorro”. Luis Felipe Henao Ministro de Vivienda

Proyecciones 2015

POSTCONFLICTO

Con Pronóstico Reservado

Ante un panorama poco claro con respecto a los diálogos de paz en La Habana, y a la prosperidad económica del llamado post conflicto que argumenta el Gobierno Nacional, analistas aseguran que el Ejecutivo está haciendo cuentas alegres y nada serias. A pesar de haberse destrabado los diálogos en La Habana con las Farc, luego de la liberación del general Rubén

Darío Mora Alzate, tres soldados y una abogada; el panorama aún está embolatado para una salida negociada. Más aún, las cuentas “alegres” que hace el Gobierno para el llamado post conflicto al termino del proceso y que garantiza que el país tendrá crecimiento económico apenas sean refrendados los acuerdos, es una afirmación sin sustento alguno, académico y/o científico. El más reciente estudio denominado “Crecimiento económico, conflicto armado y crimen organizado: evidencia para Colombia”, liderado por la Universidad de La Sabana, y en el que participaron además la Universidad Javeriana y el Centro de Recursos para el Análisis de Conflictos (CERAC), demuestra a través de un modelo económico que la culminación del conflicto armado no garantiza el crecimiento del Producto Interno Bruto. Para hacerlo, sostiene el informe, el crimen organizado no debe crecer al firmarse la paz. En cifras, el estudio indica además, que sí al termino del proceso no se aumentan los niveles de violencia del crimen organizado, el PIB per cápita del país crecería anualmente al 8,2%, es decir 4,4 puntos porcentuales más de lo que ha crecido en la última década; y tendría que mantener este nivel durante 22 años para alcanzar el crecimiento de Chile, potencia de la región y país referente para Colombia. “El cese al fuego puede paradójicamente conllevar al aumento de los niveles de violencia en las regiones a través del crimen organizado, si este sector es donde los excombatientes terminan entrando

cuando dejen las armas”, señala el profesor asociado de la Escuela Internacional de Ciencias Económicas y Administrativas de la Universidad de La Sabana, Edgar Villa, al enfatiza que esta predicción tiene validez siempre y cuando el crimen organizado no crezca al firmarse la paz. “De lo contrario la culminación del conflicto puede conllevar a la paradoja de la paz lo que atenuaría sustancialmente el dividendo de la firma”. Así mismo, plantea que para evitar este escenario y alcanzar un crecimiento sostenible de la economía apenas se firme la paz, el Gobierno debe reinsertar a los guerrilleros en trabajos legales y de forma permanente. “En el post-conflicto el Presidente Santos junto con el sector productivo y el gremio de los empresarios, deberá estimular programas de reinserción a la vida civil de excombatientes –tanto de la guerrilla como del ejército– para que estos individuos, que en su mayoría no conocen otra actividad diferente que la de combatir, no tengan la

POSTCONFLICTO

Las cuentas “alegres” que hace el Gobierno para el llamado post conflicto y que garantizaría un crecimiento económico apenas sean refrendados los acuerdos, es una afirmación sin sustento alguno, académico y/o científico. necesidad de entrar a engrosar las organizaciones criminales”, señala.

Blindaje a la economía

En el evento de instalación del reciente Congreso Nacional Cafetero, el presidente de la República, Juan Manuel Santos, afirmó que el modelo de producción cafetera será la carta de navegación para el sector agrario del país. “La caficultura será además, una pieza clave para el post conflicto en Colombia y para la consolidación de la paz. Por eso debemos repensar cómo estamos haciendo las cosas y dónde se encuentran los espacios para mejorar, para brindar mayor bienestar a las familias cafeteras y el campo”, señaló en su intervención el jefe de Estado. Por su parte, y en el mismo evento, el jefe del Equipo Negociador del Gobierno Nacional para los diálogos en La Habana, Humberto de la Calle Lombana, reitero la importancia del sector cafetero en la economía nacional y la contribución que debe dar al postconflicto teniendo en cuenta su papel protagónico en la historia nacional y en el desarrollo agrario del país. “Es necesario avanzar en los puntos de la agenda y en pasar de las que llamo “firmas” a los hechos para fortalecer el sector agrario, y no se puede desconocer que el debido manejo de los presupuestos del sector caficultor , ha permitido que sea menor el efecto del conflicto armado en las zonas productoras de café; así mismo, destaco los estudios y análisis de expertos en los asuntos cafeteros y son mejores las condiciones de los cafeteros que de otros integrantes del sector agrario”, dijo.

Con reservas

Sin embargo, y ante una expectativa moderada, los caficultores del país, reunidos en el Congreso al mismo tiempo que expresaron su apoyo dejaron entrever sus dudas, precisamente con respecto al comportamiento de la economía en la etapa del llamado post conflicto. Y sin conocer el citado estudio, coincidieron con este al señalar que para blindar a la economía de posibles efectos negativos una vez se firme la paz, se deben cumplir con los acuerdos firmados así como implementar políticas de desmovilización atractivas que logren evitar un resurgimiento de estos grupos al margen de la ley, esto sin contar que para ello se deben presentar frecuentes reformar tributarias para lograr el equilibrio esperado en las finanzas. “El proceso de paz está supeditado a la firma de los acuerdos, y con la refrendación de lo que pacte en La Habana no hay duda que aumentaría la inversión, en la medida que se generaría en el país un mejor ambiente para la inversión local y extranjera. Esto podría hacer crecer la economía en mayor medida. Sin embargo, habría que preguntarse de

donde saldrán los recursos para financiar el posconflicto, seguramente de una nueva reforma tributaria, que a su vez generaría una duda acerca de nuevas inversiones”, explica Santiago Rodríguez, catedrático en Inversión y Finanzas de la Universidad de Los Andes. Por su parte, el profesor Luis Carlos Bravo, catedrático del área de Dirección Financiera del Inalde Business School, afirma que existe no solo un ambiente de duda o incertidumbre con respecto a las conversaciones de La Habana, y más aún a lo que el Gobierno Nacional llama “post conflicto”, sino también a sus consecuencias como la reforma tributaria que adelanta actualmente el Congreso Nacional por iniciativa del Gobierno. “Desafortunadamente, el Santiago impacto hasta el momento ha sido Rodríguez negativo por la incertidumbre que Catedrático existe con relación a ambos temas en Inversión y (Proceso de Paz y Reforma triFinanzas butaria). En concreto, para la evaUniversidad de luación de una posible inversión Los Andes. en Colombia se debe contemplar el impacto de cambios futuros en las reglas de juego, como por ejemplo nuevos incrementos en las tarifas de impuestos, creación de nuevos impuestos y otros cambios en las reglas de juego”, explica el profesor Bravo. En conclusión, además del estudio, las opiniones no encontradas con respecto al tema del llamado post conflicto no son nada Luis Carlos alentadoras y más bien pesimistas, Bravo a pesar de las afirmaciones del Catedrático Gobierno Nacional en argumentar Dirección sobre la prosperidad económica Financiera que vendría después de la firma Inalde Business de los acuerdos. El informe resalSchool ta que el crecimiento económico departamental en Colombia aumentaría en un 100% si se firmará la paz bajo el supuesto crucial de que la delincuencia no creciera, lo cual puede terminar siendo difícil de lograrse en la realidad. Por tanto, los acuerdos no son garantía de un crecimiento económico sostenido sin políticas atractivas en materia económica y social”.

Proyecciones 2015

OPINIÓN

Desafíos Para el 2015 La reforma tributaria, la baja del petróleo, el resurgimiento de la economía estadounidense y la expectativa de un país en paz, nos obligan a pensar en crear compañías con unidades más pequeñas y negocios adaptados a los nuevos tiempos.

Por Gonzalo Gómez Betancourt El 2015 será un año agitado para el sector empresarial colombiano y en general para el mundo de los negocios, teniendo en cuenta

los más recientes acontecimientos de la economía mundial como el desplome del precio del petróleo, la inestabilidad del dólar, y la reforma tributaria del Presidente Santos y del Ministro Cárdenas que acaba de pasar su primera vuelta por el Senado de la República, con pocos cambios y en general con el mismo espíritu con que fue creada. Para mirar hacia adelante y ver con claridad los retos y las oportunidades de nuestras compañías en el año que comienza, lo primero que deseo expresar en esta columna es el sentimiento que embarga hoy a los empresarios, quienes se sienten muy golpeados con los nuevos impuestos, porque al ser tan excesivos afectan sustancialmente las expectativas de ganancia de cualquier inversionista y ponen en riesgo futuras inversiones. Esto sumado a lo que viene sucediendo en el mercado del petróleo, que por decisión de la OPEP mantendrá a la baja el precio con el fin de recuperar en el largo plazo a un cliente tan importante como Estados Unidos, que ante los altos precios del crudo, sobre los 100 US$ el barril, empezó a buscar petróleo en las profundidades de su territorio a pesar del alto costo que implicaban esas perforaciones y lo encontró, con lo cual ha pasado a ser un país auto sostenible,

Si bien la baja del petróleo puede resultar benéfica para los usuarios, en países como el nuestro ya empezó a presentar dificultades que se están viendo reflejadas en la baja de las acciones de Ecopetrol y Pacific Rubiales.

afectando así las ganancias de los países Árabes. Como una medida de presión, la reacción de los grandes productores de crudo, ha sido la de mantener a la baja el precio para debilitar a las empresas norteamericanas de petróleo y volverlo a subir sólo cuando muchas de ellas salgan del mercado, lo que puede tardar años. Eso afecta directamente a Colombia, pues nuestra economía está indexada en gran medida al petróleo. Esta decisión de la OPEP, ya generó la primera reacción del Presidente Santos,

quien habló de la necesidad de hacer nuevos ajustes a esta reforma el próximo año, lo cual empeora la situación al no tener la certeza de contar con estabilidad impositiva, a pesar del anuncio del ministro Cardenas de una reforma que como mínimo duraría cuatro años. Si bien la baja del petróleo puede resultar benéfica para los usuarios, en países como el nuestro ya empezó a presentar dificultades que se están viendo reflejadas en la baja de las acciones de Ecopetrol y Pacific Rubiales. Se va a afectar el presupuesto nacional, basado en gran parte en el precio anterior del petróleo, con lo cual no se va poder lograr el crecimiento económico esperado. Si a eso le mezclamos las tan anunciadas inversiones para la paz y el déficit de los $12,5 billones, me pregunto ¿qué va a pasar con los empresarios que ya no resisten pagar un solo impuesto más? Lo primero que puede pasar es que los empresarios se cansen y empiecen a buscar mecanismos de evasión cada vez más sofisticados mostrando utilidades por debajo de $800 millones. También puede suceder que los empresarios que veían con gran expectativa el proceso de paz y lo apoyaban abiertamente, ahora tengan reservas. Personalmente siento que la búsqueda de la paz se está haciendo de una manera desbordada y que el deseo parece ser el de alcanzar valores impositivos como los de Suiza o Estados Unidos, con la diferencia que

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Proyecciones 2015

en estos países los impuestos si se ven reflejados en infraestructura y servicios, mientras que aquí al no verse así, se va perdiendo cada vez más la confianza en nuestras instituciones. El gobierno no puede continuar presionando a los empresarios de la manera en que lo está haciendo. Estoy de acuerdo con los analistas económicos, consultores y columnistas que comentan que al Ministro Mauricio Cárdenas, parece importarle poco todo lo que se ha comentado, pues no ha movido un ápice para tratar de subsanar la situación. Sobre esta actitud del Ministro Cárdenas, traigo a colación un reciente artículo de la periodista Maria Isabel Rueda en el periódico El Tiempo que creo que resume todo nuestro sentir. “Tengo del ministro Cárdenas la mejor impresión. Pensé, cuando se posesionó de ministro, que íbamos a tener la mejor reforma tributaria de muchos años, porque, cuando él estuvo en Fedesarrollo como investigador, redactó lo que debería ser una reforma tributaria estructural para Colombia, la reforma perfecta para que un país funcione. Tres cosas que decía esa propuesta …Básicamente, que había que desgravar bienes de capital, simplificar todo el sistema, hacernos mucho más competitivos y tener reglas iguales para la producción nacional que las del exterior. Hizo un aporte importante que fue desgravar la nómina, eso no lo discuto, pero se quedó corto en los demás problemas”. El gobierno debe replantear sus expectativas. Su gran preocupación debe ser la de buscar a los evasores donde estén y en vez de apretar a los empresarios lo que necesitamos es que el presidente Santos salga de lobby por el mundo buscando de una manera más directa dineros internacionales que contribuyan a financiar las inversiones con las cuales se comprometió en La Habana. Sería absurdo pensar que llegaremos a la paz solos, necesi-

OPINIÓN

“Tenemos que adaptarnos a las nuevas posibilidades para generar mayores oportunidades de crecimiento, incrementando también nuestra vocación de internacionalización que nos ayudará a bajar el riesgo”. tamos de Estados Unidos y de la Unión Europea para lograrlo, ellos se beneficiarán si acabamos con el narcotráfico y si hay mayor tranquilidad para invertir y hacer negocios en este país.

Retos y Oportunidades

Si bien la reforma tributaria, la baja del petróleo y la devaluación del dólar que pronto estará de nuevo sobre los 2.200 pesos, generará presión entre los empresarios, también hay otros aspectos positivos que debemos canalizar y tener en cuenta para ajustarnos a la nueva realidad. Nuestras empresas vienen creciendo en todos los sectores, por lo general en un 4.7%. La industria tuvo un leve incremento y por lo tanto su crecimiento comparado con el resto de los países latinoamericanos es bastante aceptable. Siguen existiendo inversionistas que quieren estar en el país, como el grupo Nutresa que acaba de comprar buena parte de las acciones del grupo El Corral. Colombia afuera está siendo observada de manera diferente, si bien la economía americana nuevamente empezará a crecer y algunas inversiones se desviarán hacía Estados Unidos, por eso toda la puja de apreciación del dólar está virando allá, el país seguirá siendo muy atractivo para inversionistas que quieran diversificar el riesgo, porque las reglas de juego están más claras que en otros países. Mi recomendación para el próximo año es buscar inversionistas que contribuyan a mejorar la infraes-

tructura del país. Las APP (Alianzas Público Privadas) para construir acueductos, carreteras, energía y servicios en lugares apartados son una excelente opción para mover positivamente la economía siempre y cuando se logren acuerdos en los que inversionistas extranjeros coloquen más dinero del que puede aportar Colombia. Alianzas de este tipo contribuyeron enormemente al desarrollo de España. Por todo esto es tan importante que el proceso de paz avance. Cuando un país entra en paz, su economía crece, es lo mejor que le puede pasar porque hay mucho por hacer. La revista Forbes acaba de publicar que Colombia es el sexto país con lugares “cool” para conocer. Tenemos la posibilidad de desarrollar turísticamente el Pacífico y el Atlántico, zonas aún muy despobladas y la posibilidad que el Río Magdalena pueda ser navegable. Los empresarios debemos seguir trabajando en lograr mayores oportunidades de empleo. Crear empresas con unidades más pequeñas de manera que se pueda generar más empleo en todas las regiones del país. Tenemos que adaptarnos a las nuevas posibilidades para generar mayores oportunidades de crecimiento, incrementando también nuestra vocación de internacionalización que nos ayudará a bajar el riesgo. gonzalo.gomez@inalde.edu.co Ph.D. Director de Executive Education Inalde Business School, Universidad de La Sabana

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OPINIÓN

El Impacto de las NIIF Con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) es más fácil entender la contabilidad y un reporte financiero, aunque también aumentan los desafíos que tienen las compañías para la preparación de los estados financieros. Por Felipe Jánican * Es importante resaltar que el país tomó una decisión acertada con la adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). Acertada y en un

momento crucial, por los temas que tienen que ver con la economía globalizada como lo es la colombiana y por el interés del gobierno de ingresar a la Organización para la Cooperación y Desarrollo Económicos (OCDE). Gracias a estos y muchos otros factores, nuestro país quiere formar parte del grupo de países que usan buenas prácticas, lo que significa poner una vara mucho más alta de la que nos estábamos imaginando. Hacer un reporte financiero y responder por esta actividad, es un desafío importante que conlleva a que las compañías y sus administradores tengan diferentes alternativas en la preparación de los estados financieros y en la revelación de información financiera. La mayoría de los administradores han tomado el tema como contable; sin embargo, les ha tocado mutar de pensamiento. Nunca es tarde para aprender, por lo que ya se han mentalizado que esta actividad implica temas más transaccionales y económicos que contables. Al asumirlos de esta forma, se han dado cuenta que con NIIF es más fácil entender la contabilidad, un reporte financiero y los máximos desafíos que tienen las compañías para la preparación de los estados financieros. Esto va a generar mucha responsabilidad por parte de la administración y sobre todo de las juntas directivas, ya que ahora sí van a tener que analizar los estados financieros y eso implica entender cuáles son los principales cambios en la estructura de apalancamiento de

La mayoría de los administradores han tomado el tema como contable; sin embargo, les ha tocado mutar de pensamiento. Nunca es tarde para aprender, por lo que ya se han mentalizado lo que esta actividad implica.

las compañías, puesto que el patrimonio cambia de valor y al cambiar de valor pueden cambiar sus indicadores claves. ¿Qué veo de la implementación de las NIIF? Que ha sido un proceso arduo, minimizado al principio por parte de los administradores, con un pico muy bajo, luego fue subiendo a medida que se fue dando el mensaje a los comités, las juntas, los grupos directivos mientras se les daba el mensaje correcto. Lo bueno que hay que analizar acá, es que hubo muchas compañías que no tomaron este proceso como una oportunidad para muchos cambios, sino que al contrario, lo tomaron más que todo como un cumplimiento y así, se equivocaron en elegir a un asesor contable… Debieron elegir una firma experta, no a un experto… De hecho no hay expertos en el mundo en NIIF sino

expertos en temas específicos de NIIF, por eso es tan importante la elección de una firma experta. Es bueno mencionar en este punto, que los expertos en NIIF están en firmas de servicios profesionales, sobre todo de alto renombre que tiene gente especializada por industrias que le dan realmente mucha profundidad a cada uno de los temas y por supuesto se ven beneficiadas las compañías en términos de ahorro. Con el fin de pretender cumplir, algunas compañías contrataron un “experto” contable que les hiciera una hoja de cálculo simplemente para enviar información a la Superintendencia de Sociedades, muy a pesar de que el Gobierno y los agentes de vigilancia y control alertaron sobre la existencia en el mercado de “pseudo expertos en NIIF” y esto condujo incluso al envío de información equivocada, sin hacer el trabajo como debería ser. Lo más importante de esto, es qué va a pasar en el 2015. Sin duda, la Superintendencia de Sociedades también tiene una vara muy alta ya que va a supervisar los estados financieros en NIIF que son nuevos para algunas compañías, otras apenas están incursionando en este proceso y seguramente no tuvieron todo el acompañamiento de una experta. El reto va a ser muy grande y las compañías probablemente estarán embebidas en procesos sancionatorios o en procesos de requerimientos de información adicional por parte de la Superintendencia, no digo del 2015, yo digo de aquí en adelante, porque en la medida que las empresas vayan profundizando más en el conocimiento técnico, la exigencia será mayor. El supervisor también tendrá que ser

OPINIÓN

Prospectiva Económica Servicio de Acompañamiento Macroeconómico “El mejor análisis macroeconómico

El reto va a ser muy grande y las compañías probablemente estarán embebidas en procesos sancionatorios o en procesos de requerimientos de información adicional por parte de la Superintendencia, no digo del 2015, sino de allí en adelante.

para sus decisiones de inversión” Edición impresa noviembre 2014 + tres ediciones virtuales año 2015

Incluye: p

Diagnóstico general de la economía colombiana en 2014

p Actividad productiva: análisis de

más estricto. Así, vamos a llegar a un punto de pulir esa “piedra bruta” que tanto necesitamos en materia técnica, pero yo creo que los mejores beneficiarios son los usuarios de información financiera que son los accionistas, los bancos, los inversionistas y debe haber una información realmente confiable, en la medida que se hagan las cosas como lo dicen las normas internacionales. Ya hubo un primer grupo de compañías que a finales de junio tuvo que entregar información sobre el estado de situación financiera de apertura con corte al primero de enero de 2014 a la Superintendencia de Sociedades y la Superintendencia Financiera. Sin embargo, muchas compañías lo hicieron solamente para cumplir un requisito y ahora los dos Superintendencias están solicitando información sobre cómo han hecho para implementar las NIIF. Ahora viene el grupo número dos, que es “el grueso” porque está la mayoría de las empresas pequeñas y medianas de Colombia. Se espera que el 2015 sea muy movido en materia de Normas Internacionales de Contabilidad (NIC), pero sobre todo en la

aplicación de NIIF PYMES, que son más reglas que principios contables y con una limitante en su aplicación ya que hay pocas opciones. Esto significa que va a generarse un desafío en la elección de un pseudo experto o una firma experta. Es que la contabilidad es muy sencilla, es de sentido común económico, porque en la medida que se haga un negocio, ese negocio se tiene que ver reflejado en estados financieros de la misma forma y si no se está reflejando es por algo, o porque está mal o porque se está aplicando mal una interpretación de la transacción y eso hace que vaya al traste con los estados financieros. Por eso, es que los administradores están cometiendo un error y es que están analizando esta situación como si fuera un tema complejo y, no, ellos lo tienen que analizar desde la misma perspectiva de negocio como siempre, pues las NIIF no cambian los negocios.

coyuntura y estimaciones de mediano plazo p Sector externo: análisis de

coyuntura y estimaciones de mediano plazo p Cuentas Fiscales: análisis de

coyuntura y estimaciones de mediano plazo p Prospectiva general de laeconomía

colombiana: 2014-2018 p Análisis de coyuntura económica

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Proyecciones 2015

OPINIÓN

Gerentes Integrales, Empresas Competitivas Para no pagar un alto costo en el clima organizacional, es necesario preparar directivos con un desarrollo armónico entre lo profesional y personal. Por María Eugenia Villa* En 30 años como directiva de gestión humana me he encontrado con gerentes capaces a nivel técnico y con amplios conocimientos en el ámbito organizacional; sin

embargo en el momento de comunicarse con sus equipos de trabajo carecen de competencias que les permitan establecer un diálogo constructivo que suscite un aprendizaje en valores y movilice las personas en la búsqueda de su crecimiento personal y por consiguiente en el desarrollo organizacional. Por ejemplo, conocí el caso de un vicepresidente técnico que sin antes verificar si el director de mantenimiento se había presentado la noche anterior en la planta para solucionar un daño en un equipo que causaba gran impacto en el proceso de producción, a primera hora del día siguiente lo increpa haciéndole un reclamo con palabras soeces y con un tono de voz “a grito en cuello”, sin haberse enterado que el director prácticamente había pasado la noche en la planta hasta encontrar la solución al problema. Al ver el descontrol del vicepresidente, el director de mantenimiento dio marcha atrás para evitar un enfrentamiento desproporcionado con su jefe. En ese momento de tensión extrema e inhibición emocional, el director de mantenimiento sufre un infarto, del que sobrevivió. Si bien no se puede asegurar que el conflicto generado haya sido la causa, si ocasionó un gran temor que afectó el clima organizacional y debilitó la confianza que tenía el personal en la dirección de la compañía. Con el tiempo estos comportamientos por parte del vicepresidente afectaron

la efectividad en la gestión de los dirigentes, tiene que ser consecuente con su dimensión humana. lo que Significa analizar lo que hace el directivo al ejecutar las funciones propias de su cargo y la manera como lo hace.

física y emocionalmente a personas de su equipo de trabajo, por lo que la empresa tomó la decisión de desvincularlo, a pesar de su buen desempeño profesional. Casos como estos me llevaron a pensar que si compañías con ejecutivos con deficiencias en sus relaciones interpersonales, alcanzaban en cierta medida los objetivos organizacionales, cómo sería el desempeño de las empresas si tuvieran ejecutivos formadas integralmente. Es decir personas capaces de profundizar en los aspectos técnicos y humanos, de manera coherente. La observación sistemática de estos comportamientos en algunos directivos, me condujo a realizar una investigación con la finalidad de crear un modelo de

formación integral directiva al que denominé FID (Formación Integral Directiva), base metodológica para el desarrollo de mi tesis doctoral: “La Formación Integral del directivo del siglo XXI y el desempeño de la Empresa”. El modelo FID se basa en determinar que la efectividad en la gestión de los dirigentes, sea consecuente con su dimensión humana. Significa analizar lo que hace el directivo al ejecutar las funciones propias de su cargo, y la manera como lo hace; es decir, cómo expresa sus contenidos mentales, sus paradigmas y modelos con los cuales enfrenta la realidad y decide su modo de actuar y de intervenir sobre esta. El enfoque fundamental para esta propuesta es considerar la manera de ser y comportarse del directivo, además de sus conocimientos específicos. Tal y como lo corroboran varios autores consultados en el tema de gestión, el hecho de que un directivo piense de manera determinada, no asegura el éxito de su gestión. En cambio, si tiene una mentalidad amplia, obtendrá mayores probabilidades de logros al interpretar las complejas situaciones que le plantea un medio empresarial impredecible y dinámico, propio de las empresas de hoy.

Las 9 Dimensiones del Directivo Integral La experiencia profesional, contrastada con los conceptos de múltiples autores contemporáneos y la recopilación de la información mediante una encuesta realizada a 400 CEO’s de organizaciones colombianas, constituyen la base para determinar

OPINIÓN

que las empresas con directivos formados integralmente, son más exitosas que las que no los tienen. Por tanto, una compañía que busque destacarse, necesita directivos que además de su compromiso por actualizarse técnica y profesionalmente, estén dispuestos a cultivar al máximo otras potencialidades del ser humano. Al desarrollar el modelo FID fui consciente de la complejidad que implica considerar una formación que abarque tanto los conocimientos técnicos de un cargo como las cualidades personales para desempeñarlo. Por lo tanto, incluí algunos modelos de reconocidos autores que se han implementado con efectividad en el contexto de las organizaciones modernas. Este es el punto de partida para establecer las 9 dimensiones necesarias para lograr un desarrollo directivo integral. ECMAA. Esta sigla reúne las estructuras conceptuales, metodológicas, actitudinales y axiológicas necesarias para que el directivo logre ordenar, intervenir, transformar y dominar tanto su vida interior como el entorno personal y profesional. Competencias: Se refieren a los conocimientos, habilidades y cualidades personales que le permiten al directivo dominar el conjunto de tareas que configuran sus funciones en concreto. Inteligencias Múltiples. El modelo propuesto por el autor Howard Gardner de concebir la inteligencia como un conjunto de inteligencias múltiples, distintas y semiindependientes que contribuye a desarrollar la capacidad mental de resolver problemas, es clave para lograr que el directivo afronte las dificultades propias de su cargo. Inteligencia Emocional. Como lo asegura el psicólogo estadounidense Daniel Goleman en su libro Inteligencia Emocional: “Se espera que una persona que posea una formación integral tenga un cierto equilibrio entre la inteligencia emocional y la racional”. En el caso de los directivos incluye el autodominio, la

Una investigación realizada en Colombia con 400 CEO’s demostró que un alto número de empresas cuenta con gerentes preparados técnicamente que generan excelentes resultados financieros, pero poco competentes a nivel emocional. persistencia, la empatía, la habilidad social y la capacidad de motivarse a sí mismo. La inteligencia emocional da lugar a un desempeño personal sobresaliente a través de la interacción con terceros. Los 7 Saberes Necesarios para la Educación del Futuro, propuestos por el autor francés Edgar Morín son: Las cegueras del conocimiento, el error y la ilusión; los principios de un conocimiento pertinente; enseñar la condición humana, afrontar las incertidumbres; enseñar la comprensión y la ética del género humano. Al ser estos saberes bases de una educación integral, cuando son implementados en la formación directiva se convierten en una herramienta eficaz para logran un mejor desempeño y un adecuado dominio de todas las situaciones que se le puedan presentar. La familia. La historia familiar de los dirigentes de empresas es determinante para la integralidad de su formación y en especial para el equilibrio entre los elementos racionales de su formación y el desarrollo de sus habilidades sociales y de su inteligencia emocional. Enfoque de sistemas. El sistema es una organización coherente en la cual cada elemento cumple una función, ocupa un lugar, se integra en un orden. Este enfoque le permite al directivo comprender la lógica empresarial en la cual todos los elementos funcionales y estratégicos, en su esencia, son interrelacionados. Enfoque situacional. La teoría administrativa ha reconocido que las

circunstancias internas y externas de una organización condicionan y restringen las opciones del dirigente de manera que el reconocimiento de la situación se convierte en una condición para tomar decisiones adecuadas. Dimensión Etica. Cuando un dirigente toma decisiones aplica sus principios y valores para establecer lo que es bueno y justo para las diferentes partes interesadas que resultan afectadas por la actuación de la empresa. La ética de los negocios supone que el dirigente debe tender hacia la conciliación de los intereses y concebir la empresa como un medio para el progreso de la sociedad. El reto para las organizaciones colombianas que desean alcanzar éxito en todo su contexto, es formar directivos integrales conscientes de las circunstancias dentro de las cuales está operando y reconocer las restricciones, puesto que cada situación tiene su propia dinámica y sus reglas y no puede ser tratada mediante fórmulas predeterminadas. Se espera que un directivo que posea una formación integral deba tener un cierto equilibrio entre la inteligencia racional y la emocional, no se trata de excluir una de estas formas de la inteligencia humana, sino de lograr la armonía entre ambas ya que son indispensables. *Psicóloga, Ph.D. Especialista en alta gerencia y gestión humana. Docente investigadora Universidad de América

especial vehículos

¿Año Récord? Con 323.000 unidades proyectadas, 2014 se constituiría en el segundo mejor de la historia de la industria después de 2011 cuando se vendieron 324.570. Pasó el Salón del Automóvil de Bogotá y la sensación que quedó es que el sector cerrará el año muy cerca de la cifra récord de 2011, algo que solo sabremos a mediados de enero. De todas maneras, hablando con los voceros

de las marcas, casi todos quedaron contentos y algunos, inclusive, vendieron más de lo que esperaban. ¿Qué nos depara 2015? Por un lado, hay quienes son optimistas y subrayan factores indudables como la baja penetración del vehículo en Colombia (98 por cada 1.000 habitantes, frente a un potencial de 107), la inversión extranjera y el esfuerzo de los ensambladores e importadores por renovar sus portafolios y la fortaleza de la economía colombiana, aun en un entorno lleno de desafíos como el actual. Por el otro lado, de cara al 2015, hay que tener en cuenta factores como la devaluación del peso en los últimos meses, que inevitablemente encarecerá los vehículos importados que hoy ya superan el 70% de las ventas totales, y por ende podría afectar el balance del sector, aunque el panorama del crédito siga siendo positivo. A pesar de ello, el Salón fue una buena oportunidad para confirmar que, aun con los retos que enfrenta, la industria sigue adelante y que 2015 seguramente será otro buen año. ¿Hacia dónde va la industria y qué puede esperarse en el último trimestre en materia de novedades? Tales son los temas de los que se ocupa este informe.

Hon da

Tercera Generación del FIT Con una garantía de 3 años ó 100.000 kms y mantenimiento sin costo por dos años o el mismo kilometraje (100.000), con lo cual el comprador solo debe asumir el costo de la gasolina en ese período, llegó al país la tercera generación del Fit 2015, con el cual el fabricante japonés busca ofrecer lo que un espíritu joven quiere: espacio, diseño renovado, tecnología y caminos diferentes. Según los voceros de Fanalca, el importador exclusivo de Honda, el vehículo es capaz de inspirar las mejores experiencias a través de su espacio y diseño renovado llamado “Gold Solid Wing”, presentado en su parte frontal y paneles laterales con líneas que expresan deportividad y desempeño. El nuevo Fit cuenta con la tecnología “Earth Dreams” de Honda que reúne los últimos avances de la marca y los pone al servicio de los usuarios a través de su motor de 1.5 Litros DOHC i-VTEC de inyección directa que desarrolla 130 HP de potencia y 155 Nm de Torque, que garantizan una conducción placentera y segura. Con mayor autonomía y desempeño, el sistema ECON (disponible en la versión EX) maximiza la eficiencia en el consumo y reduce notablemente las emisiones de CO2 al medio ambiente.

Honda fit

autos

Au t o g e r m a n a

Con Todos los Juguetes Autogermana, importador oficial en Colombia de BMW, cerró el año con la exhibición de 15 vehículos y cuatro lanzamientos en el Salón del Automóvil de Bogotá. Tal como ya lo habíamos registrado, las dos grandes novedades fueron en BMW i3 y el i8. El primero, es un vehículo 100% eléctrico, fabricado en fibra de carbono y aluminio que corresponde a un nuevo modelo de fabricación y movilidad sostenibles. El segundo, por su parte, es un híbrido o combinación de tecnologías eléctrica y de gasolina turbocargada, con un diseño exuberante y ultradeportivo. Las otras novedades fueron el M4, un bólido

bmw i8

para quienes buscan emociones fuertes; el Serie 4 Cabrio, un convertible de cuatro puestos; la X4, el modelo más reciente de la familia de camionetas coupé de la marca; y la X3, una camioneta mediana que llega al país con un nuevo diseño. Por su parte MINI, la marca británica del BMW Group, presentó los siguiente modelos: MINI 5 puertas, MINI Dakar y MINI Yours. En cuanto a las motocicletas, BMW participó con 14 modelos y tres lanzamientos nacionales: R 1200 R, la S 1000 RR y la F 800 R, el más reciente lanzamiento mundial llega a Colombia, aún antes de presentarse en Alemania: un nuevo modelo de la motocicleta urbana mediana.

C h ry s l e r C o l o m b i a

Portafolio Renovado Además del nuevo Dodge Journey SXT anunciado en vísperas del Salón del Automóvil, Chrysler Colombia cerró el año presentando el nuevo Dodge Durango Limited, una SUV con transmisión automática de ocho velocidades, menor consumo de combustible y motor Pentastar V6 de 290 caballos de potencia. Equipada con pantalla táctil, que brinda una interacción intuitiva, comandos operados por voz para llamadas y un tablero a color y personalizable, la Durango cuenta con una tercera fila de asientos, una nueva defensa frontal y luces LED adelante y atrás.

DODGE DURANGO

Otra novedad fue el nuevo Chrysler 200, un sedán de alto desempeño, elegante y sofisticado. Con motor Pentastar de 3.6L, el vehículo cuenta con una transmisión automática, 295 caballos de fuerza y sistema de tracción en todas las ruedas (AWD). Con 14 concesionarios a nivel nacional, logrando asi una cobertura del 90% en el país, Chrysler cuenta hoy con más de 50 empleados directos y la representación de SKBergé como distribuidor exclusivo. Otras novedades exhibidas en el reciente Salón fueron el Dodge Viper SRT 2015 y el Dodge Challenger Hellcat 2015.

C o l i ta l i a Au t o s

La Nueva Era de Fiat Colitalia, el distribuidor de la marca Fiat en Colombia, cerró el año con un portafolio renovado, en el cual sobresalen: Nuevo Uno (versiones Attractive y Way), Nuevo Punto, Nueva Idea Adventure, Nueva Strada (en sus versiones Adventure, Trekking y Working) y Nueva Fiorino. Todos incorporan de serie doble airbag y ABS + EBD, para garantizar mayor seguridad al consumidor. Sin embargo, entre las novedades presentadas en el Salón del Automóvil, sobresalieron el Abarth, una nueva marca italiana basada en el tradicional Cinquecento, y el Alfa Romeo MiTo, un vehículo renovado en estilo, contenidos

y motorizaciones, con el objetivo de mejorar la eficiencia, el confort y el equipamiento tecnológico. Desarrolla 170 caballos y está pensando para aquellos consumidores que priorizan las prestaciones. En cuanto al 500 Abarth, que comenzó a ser comercializado en el país, el vehículo cuenta con un motor turbo de 1.368 cc y 160 caballos de fuerza. Entre los aspectos destacados el modelo ofrece una excelente relación peso/ potencia que se obtiene, ya que con sus 160 caballos y tan solo 1.100 Kilogramos de peso en orden de marcha, puede remolcar cerca de 7 Kilogramos por cada caballo de fuerza.

Alfa Romeo MiTo

ESPECIAL vehículos

autos

Da i m l e r C ol om b i a mERCEDES BENZ AMG GT

Adrenalina Pura Con las mayores ventas de Suramérica, superando a Chile que tradicionalmente ha sido líder en la materia, Daimler Colombia cerró 2014. Gracias a ello, la marca presentó en el reciente Salón del Automóvil los dos últimos lanzamientos de Mercedes Benz a nivel global: el AMG GT, un modelo que evoca los orígenes de la marca y perfecciona el legado de los bólidos en las pistas de carreras del mundo, y la Nueva Clase S Coupé, que se encuentra en el tope de la gama de turismos y llega cargada de nuevas tecnologías. En cuanto al AMG GT, el corazón del vehículo es un motor V8 biturbo de 4.0 litros, que le

permite alcanzar los 100 km/h en apenas 3,8 segundos y una velocidad de punta de 310 km/h. Con un peso en vacío de 1.540 kilogramos, este biplaza registra un consumo de 9,3 litros de gasolina a los 100 kilómetros, lo que representa un aumento en la eficiencia. Por su parte, la la Nueva Clase S Coupé llega para la venta con un motor V8 biturbo de 4.663 cc, lo cual le permite alcanzar una potencia de 455 caballos. El vehículo puede ser personalizado con equipos opcionales como el paquete Air-Balance, que incluye ambientación e insonorización del aire al interior, o la calefacción eléctrica en los apoyabrazos.

GM C o l m o t o r e s CHEVROLET TAHOE

Para Todos los Gustos Con modelos como la nueva Chevrolet Tahoe, el Camaro ZL1 y el Impala, la marca del corbatín mostró en el reciente Salón del Automóvil de Bogotá su nueva cara, resumida en el eslogan “Buscando Nuevos Caminos”, que busca comunicarles a los consumidores que está tratando de reinventarse. Con un precio de $ 169,9 millones, la Tahoe llega con una renovación total, pero conservando su esencia elegante, poderosa y de confort. La nueva generación de esta SUV hace un nuevo debut en el mercado nacional convirtiéndose en el vehículo ideal para los grandes empresarios, líderes de gobierno, altos funcionarios de fuerzas armadas y CEOs del país.

Por su parte, el Impala cuenta con un motor V6 3.6 L y 305 caballos de fuerza, lo que le permite llegar a 100 km/h en 6,8 segundos, a lo cual se suma una gran economía de combustible, alcanzando 47 kilómetros por galón en carretera. Finalmente, con el Camaro ZL1 la leyenda de 1969 evoluciona. Con un precio de $163.9 millones, este ‘muscle car’ entrega 580 caballos de fuerza y un torque de 754 Nm. La nueva Suspensión Multilink del ZL1 permite que el vehículo se adapte a las condiciones de conducción, mediante cinco configuraciones de manejo diferentes (Tour seco, Tour mojado, Deportivo 1, Deportivo 2 y Carrera).

H y u n da i C ol om bi a Hyundai GRAND i10 sedán

Apuesta por el Público Joven “El nuevo Grand i10 Sedán es un automóvil compacto y 100% urbano, dirigido a jóvenes universitarios y profesionales, parejas recién casadas, familias pequeñas que buscan un carro con diseño, tecnología y funcionalidad”, explica Andrés Mojica, Gerente de Mercadeo y Planeación de Hyundai Colombia. Con un motor de 1,25 litros, dirección electroasistida y bajo consumo de combustible, el vehículo está dirigido a los conductores que valoran la comodidad y la economía de combustible. La nueva versión cuenta con la misma versatilidad del hatchback, pero con un amplio espacio interior que aloja hasta 5 personas

cómodamente sentadas. Su baúl ofrece una capacidad de 407 litros. Otra novedad de la marca fue la presentación durante el reciente Salón del Automóvil del Hyundai Azera, que llega con un motor de 3.0 litros, una potencia de 247 caballos y transmisión automática DUAL de 6 velocidades. En materia de seguridad, el vehículo cuenta con una carrocería rígida, múltiples airbags, frenos ABS y ESP (Control Electrónico de Seguridad), ASD (Sistema de Suspensión Selectiva) que permite incrementar la suavidad en autopista y en terrenos rugosos ofrecer mayor agarre y estabilidad

autos

Kia

Con el Dólar Congelado Durante el reciente Salón del Automóvil, la marca coreana anunció que asumiría la diferencia generada por la devaluación del peso frente al dólar, por lo cual no incrementaría el precio de sus vehículos. Entre las novedades introducidas por la marca, se encuentra la presentación de la tercera generación de la Nueva KIA Sorento, una SUV generosa en espacio y que ha sido calificada como un ‘animal urbano’, dada su apariencia sofisticada y audaz. La tercera generación de la Sorento presenta además un moderno y amplio diseño interior con una sofisticada cabina, más lujosa, con materias primas de altísima calidad, suaves al

Kia Sedona Carnival

tacto y en algunas versiones con cuero creando un auténtico vehículo Premium. La otra novedad fue el KIA Sedona 2015 que ofrece una nueva propuesta para su parrilla, ahora con un aspecto más punteado, un aumento del espacio en las 3 filas de asientos que permite mayor confort y está disponible para siete y ocho pasajeros. Con un chasis nuevo e impulsada por un motor de gasolina inyectada (GDI, la Sedona cuenta con características de seguridad activa, airbags de impacto y reposacabezas, sistema de control de tracción y el sistema antibloqueos de frenos ABS.

M a z da

Apuesta por Colombia “La participación de mercado no es nuestra preocupación, recordemos que Mazda no es una marca masiva ni en el mundo, ni en Colombia”. Así lo han reiterado una y otra vez los voceros de la marca japonesa que, sin embargo, ven posibilidades de crecimiento en el mercado colombiano, como lo dejó en claro en su reciente visita al país el vicepresidente global de ventas, Yasuhiro Aoyama. Con un portafolio conformado por los modelos Mazda 6, el CX5, MX 5, el CX9 y Mazda 3, para el que la marca tiene unas expectativas de ventas entre 3.000 y 4.000 unidades en el primer año, Aoyama indicó, en una rueda

de prensa durante el Salón del Automóvil de Bogotá, que Colombia es uno el principal mercado de Mazda en América Latina, después de México, donde a comienzos de año empezó a operar una planta de ensamblaje. Con una estrategia que busca convertirse en una alternativa a las marcas premium, apostando por la calidad, la postventa y la tecnología de punta, el fabricante japonés dejó de apuntarle al mercado masivo y se ha enfocado en nichos donde esos valores son apreciados. En el fondo, de lo que se trata es de establecer una conexión emocional con el consumidor, con el fin de que se involucre en la conducción del vehículo, lo sienta y lo compre.

Mazda 6

M o t o ry s a

Foco en el Medio Ambiente Con los nuevos modelos Mirage, Outlander PHEV y Vulcano, Motorysa aumentó y complementó el portafolio de vehículos que ofrece en el mercado colombiano. El Mirage está hecho para minimizar el impacto medioambiental, mientras que al mismo tiempo maximiza la emoción de la conducción ya que es un vehículo compacto y fácil de conducir, potente, cómodo y que garantiza seguridad para los pasajeros. En segundo lugar está el Outlander PHEV, una SUV híbrida que combina las ventajas que ofrece un 4x4 del Lancer Evolution y la robustez y capacidades en todos los terrenos del

Montero. Una de las principales características de este modelo tiene que ver con el sistema Plug-in Hybrid Electric Vehicle (Vehículo Eléctrico Híbrido Enchufable), que propulsa el carro proporcionando gran eficiencia. La carga de la batería se puede realizar con un enchufe normal de cualquier sitio o en la casa mientras uno duerme, pero también se puede hacer a través del motor de gasolina durante la marcha. Por último, se encuentra el kit de equipamiento Vulcano, una pick up 4x4 ideal para los caminos más difíciles que caracterizan la topografía colombiana.

Outlander Phev

ESPECIAL vehículos

autos

Nissan Nissan March

Llegan Más Novedades Con tres novedades Nissan Colombia cerró su participación en el Salón del Automóvil de Bogotá. La primera fue el nuevo March Sense, que llega con mejor equipamiento, rediseño en la persiana, en la parte trasera y la opción de transmisión automática, además de un precio competitivo ($33.490.000 para la mecánica y $35.490.000 para la automática) para competir en el segmento de automóviles con carrocería Hatchback. La segunda es el nuevo Nissan Versa, que llega con un precio más asequible para los compradores, aunque sin perder los atributos de seguridad y espacio. En efecto, el vehículo

entra al mercado con un precio de $37.490.000 para la versión mecánica y $39.490.000 para la versión automática. La otra novedad es la segunda generación de la Qashqai, un poco más larga y ancha. Disponible en 4 opciones y precios, aunque equipadas con el mismo motor de 1997 cc y 140 caballos, la versión básica -llamada Sense-, y la Advance MT llegan con caja manual de 6 velocidades, mientras que la Advance CVT y la Exclusive (con tracción 4x4) con la nueva transmisión automática Xtronic y selección manual de igual número de marchas. Los precios oscilan entre $63 y hasta $75 millones.

R e n au lt S o fa s a RENAULT TWIZY

Balance Positivo Con 43.806 unidades vendidas entre enero y noviembre, lo que equivale a un crecimiento del 8% frente al mismo período del año pasado, Renaut Sofasa cerró un año positivo, con una participación de mercado del 16,5% que, en el caso de noviembre, llegó al 18%, la segunda mejor cifra de los últimos cuatro años en el mercado de vehículos particulares + vehículos utilitarios. Con 45 años de presencia en el mercado colombiano, en noviembre el Renault Sandero y el Renault Stepway ocuparon el primer lugar en el top 5 de los vehículos más vendidos en el país, con el registro de 1.460 unidades. En la tercera posición se ubicó la Renault Duster con

1.087 unidades y en el cuarto lugar el Renault Logan con 864 unidades. En materia de exportaciones, la marca ha exportado a 10 países en América Central y El Caribe y Suramérica 21.831 unidades, entre enero y noviembre de 2014. México es su principal cliente, con 13.900 unidades, seguido por Perú con 3.372 unidades y Ecuador, en la tercera posición, con 2.005 unidades exportadas. En cuanto a la participación de la marca en el Salón del Automóvil, se confirmó que en 2015 Renault importará al país el Twizy, un vehículo eléctrico de 690 kilogramos y autonomía entre 50 y 80 kilómetros, que se recarga en apenas 3,5 horas.

S u b a ru Subaru LegacY

Modelos 2015 La marca japonesa, representada en Colombia por Prado Didacol, cierra el año con las nuevas versiones del Legacy y de la Outback. El primero llega con un nuevo diseño, una figura más atractiva y moderna, que se conjuga con más tecnología en el interior y mayor eficiencia de combustible. Desde el punto de vista mecánico, la nueva versión del Legacy cuenta con un motor Boxer de 4 cilindros, con una caja CVT (Transmisión Variable Continua) y un sistema de tracción permanente en las cuatro ruedas, AWD. En cuanto a la Outback 2015, se trata de una SUV, con la que la marca quiere consolidarse

como uno de los vehículos familiares más seguros del mercado. Al país llega con dos motorizaciones: cuatro cilindros de 2.5 litros y uno de seis cilindros de 3.6 litros. Ambos vehículos cuentan con 5 estrellas de seguridad y la marca promete con la segunda mejores consumos de combustible, gracias a un sistema denominado ‘Active Grille Shutter’, que cierra el flujo de aire en la parrilla frontal y disminuye el arrastre aerodinámico. “Nuestro objetivo para el 2015, es lograr que el 93% de los componentes de los vehículos sean 100% reciclables”, afirma Mauricio Hernández, gerente de Subaru.

autos

T oy o t a

Crecimiento, la Apuesta Con la presentación de Automotores Toyota Colombia, como distribuidor único en el país, y el lanzamiento de 3 nuevos modelos durante el Salón del Automóvil, el Yaris, el Corolla 2015 y el deportivo GT 86, la marca japonesa cerró un año en el que esperaba comercializar 17.000 unidades. Con el Yaris, un vehículo que llega a un precio de $45 millones, apunta a un mercado un poco más masivo. Dotado de una carrocería más juvenil y disponible en 3 ó 5 puertas, cuenta con motor de 1,5 litros, 106 caballos y transmisión manual de seis velocidades.

En cuanto el Toyota Corolla 2015, se trata de un sedán que ofrece unas líneas menos conservadoras y llega con un motor de 1.8 litros. Importado desde Estados Unidos, lo cual le ofrece ventajas de tipo arancelario por el TLC bilateral, el vehículo llega a competir en el segmento de los $50 millones, aunque todo depende finalmente del equipamiento. Por último, el Toyota GT-86 es un vehículo deportivo desarrollado en conjunto con Subaru y en el mundo se vende desde 2012. Con motor de 2 litros y 200 caballos, cuenta con una transmisión automática y también con tracción trasera.

VAS C o l o m b i a

bo y full equipo, es el único vehículo que tiene luces totalmente Led tanto delanteras como traseras, viene con todo el equipamiento Fr, que traducido significa Formula Racing. Por los lados de Skoda, la novedad fue el lanzamiento del Rapid Spaceback, que llega con full equipo, techo panorámico, motor 1600, luces bifocales con proyectors y caja mecánica y automática. Finalmente, la novedad de Volkswagen Vehículos Comerciales fue la Pick-up Amarok con su versión de cabina sencilla, que se posiciona como una alternativa para todos aquellos que necesitan un mayor espacio de carga. Este modelo va dirigido a un perfil de cliente profesional y cuyo ámbito de actividad se concentra en zonas rurales y de difícil acceso, donde el Amarok se desenvuelve de la manera más eficiente y ofrece sus mejores prestaciones.

Con Nuevo Diseño El distribuidor en Colombia de Audi, Ducati, Volkswagen Comerciales, Seat, Skoda, Lifan, Repsol y Blinker cerró el año con varias novedades. En el caso de Audi, los lanzamientos fueron el nuevo A7 y el TT, con los cuales la marca alemana está dando inicio a un nuevo concepto de diseño. Para Marco Pastrana, gerente de Audi en Colombia, “en los últimos años el diseño de los carros ha ido cambiando, hemos pasado de formas redondas a diseños mucho más planos y futuristas, esto es lo que estamos proyectando con los nuevos A7 y TT”. En cuanto a SEAT, la novedad en el mercado colombiano fue el León Fr con motor 1.8 tur-

Toyota Corolla

Audi A7

V o lvo

Nueva Línea de Diseño La principal novedad del fabricante sueco, distribuido en Colombia por Automotriz Escandinava, filial del grupo hispano chileno SKBergé, fue el lanzamiento de la línea R-Design, además del modelo XC60, un diésel de la gama SUV. Conformada por los modelos S60, V40 y XC60, los cuales están disponibles en las vitrinas de Bogotá, Medellín y Bucaramanga, los vehículos de esta línea buscan convertir la conducción en una experiencia apasionante, segura, controlada y de alto nivel. “Los vehículos R-Design fueron creados para quienes tengan una pasión particular

por las cosas que le añaden sabor a la vida”, explica Alain Visser, vicepresidente senior de mercadeo, ventas y servicio al cliente de Volvo Car Group. Todos los elementos que están presentes en las ediciones R-Design de los vehículos Volvo, refieren directamente a una gran pasión por lo deportivo. Así, detalles como la rejilla negra brillante ubicada en la parte delantera de los automóviles, como los tubos de escape incrustados en el panel posterior de los vehículos, permiten presumir de un diseño mucho más dinámico, desde cualquier ángulo del que se le observe.

VolVo XC60

ESPECIAL vehículos Changan CS 35

autos

Ch a nga n Colom bi a

Expectativas Superadas Con apenas tres meses en el mercado colombiano, la marca china, representada por ComAutomotriz, comercializó 77 unidades en el Salón del Automóvil superando las expectativas de sus propios directivos. Con un portafolio de productos que incluye vehículos familiares SUV de tamaño compacto como el CS35, el Crossover CX20 y el Citycar Benni, así como los comerciales Min-

chery Grand Tiggo

iVan y MiniTruck, la marca quiere dar la pelea entre los vehículos de procedencia china. “En el segmento de vehículos particulares, la nueva SUV de tamaño compacto CS35 fue la más vendida dentro del certamen”, agregaron los voceros de la marca, al subrayar su relación precio-producto es de los mejores del mercado y viene con tecnología BlueCore que reduce el consumo de combustible.

Cinasca r

La Apuesta China

Ford Mustang gt 2015

Cinascar Colombia cerró el año con un portafolio renovado de vehículos de servicio particular y público, y dos novedades principales: la Chery Grand Tiggo y el Chery Q. La primera es una camioneta con un motor DVVT 2.0L de 134 HP completamente equipada, cuenta con con aire acondicionado, dirección hidráulica, rines de aluminio, frenos ABS+EBD, airbags, luces delanteras tipo LED, control de radio en el volante, cámara de reversa, radio tipo

touch con pantalla de 7 pulgadas, 6 parlantes y bluetooth, entre otras características. El Chery Q es el automóvil más equipado de su categoría y con el precio más bajo del mercado, $20,990,000. Se trata de un carro pensado para la ciudad con un motor 1.0L de 68.3 HP con aire acondicionado, dirección hidráulica, vidrios eléctricos, sensor de reversa, espejos exteriores eléctricos, alarma y rines de aluminio.

For d

mercado colombiano. Con una oferta basada en factores tecnológicos, en el mismo lapso Ford registró un repunte en el segmento de los SUVs, liderado por las camionetas Escape y EcoSport. En cuanto a novedades, para el Salón de Bogotá Ford trajo el nuevo Mustang GT 2015, un vehículo que está cumpliendo 50 años de haber sido lanzado, así como la nueva EcoSport SE PowerShift que llega con un motor de 2 litros y 138 caballos, caja automática de 6 velocidades y función adicional SelectShift, antes sólo disponible en la versión Titanium.

Récord de Ventas “Alcanzar un nuevo récord de ventas a sólo dos meses de terminar 2014 demuestra que la gente sigue valorando los productos Ford sin importar la época del año”, destacaba en octubre pasado William Vélez, gerente de mercadeo de Ford Motor Colombia. ¿La razón? En los 10 primeros meses del año, la marca alcanzó una participación del 6,4% y se convirtió en la cuarta más vendedora del

cayenne

P o r s ch e

Nuevo Cayenne Autoelite Ltda., el importador de Porsche para Colombia, cerró 2014 con grandes novedades al presentar, durante el Salón del Automóvil, el último lanzamiento de la marca a nivel mundial, el nuevo Cayenne. A ello se sumaron los nuevos Boxster GTS, 911 Targa 4 y Panamera GTS. Además de estos cuatro modelos de producción en serie, la otra novedad fue la presencia

del 919 Hybrid, el prototipo con la marca alemana regresó a las míticas 24 Horas de Le Mans y al Campeonato Mundial de Resistencia (WEC). En el mismo evento fueron exhibidos el Cayman S, el Macan y el Macan S. El Cayenne llega con un motor V6 biturbo de 3,6 litros que ofrece 420 caballos de potencia y menor consumo. Ademas del S, este auto deportivo en el segmento de los SUV premium estará disponible en Colombia en las versiones Cayenne, Cayenne Diesel, Cayenne Turbo y más adelante Cayenne S E-Hybrid, el primer híbrido enchufable en su segmento.

café

empresas Para el sector cafetero existen tres inamovibles desde la institución: la garantía de compra, el servicio de extensión y la investigación científica.

Con Sabor Amargo

El informe de la llamada Misión Café no cayó bien dentro del sector cafetero del país y ha llevado a que la Federación y Dignidad Cafetera cierren filas para evitar que las mulitnacionales terminen por fijar las reglas del sector. La polémica generada en el sector caficultor del país por el informe de la llamada Misión Café y que va a durar meses, no escapó tampoco a su debate en el más reciente Congreso Nacional Cafetero, en donde su contenido, aunque no

estaba programado en el orden del día, fue ventilado en los pasillos del evento por los distintos representantes del gremio que hacen parte activa como productores del grano y quienes desde ya rechazan el estudio. Desde la misma instalación del evento y con Presidente de la República abordo, el informe fue puesto en escena y criticado, y el encargado de hacerlo fue Marcelo Salazar, presidente del Comité Departamental Cafetero de Caldas, quien de paso y como vocero de los Comités Departamentales de Antioquia, Cundinamarca, Huila y Quindío, no sólo indicó que era impreciso y muy alejado a la actividad cafetera del país, sino que debería ajustarse más a la producción de los últimos dos años. Sin embargo, el tema pasó a un segundo

plano cuando le solicitó al presidente de la Federación, Luis Genaro Muñoz, su renuncia. “Con respecto al informe hemos considerado que existen tres inamovibles desde la institución cafetera: la garantía de compra, el servicio de extensión y la investigación científica; por esta razón, no estamos de acuerdo con su reestructuración como lo sugiere la Misión Cafetera”, señala Marcelo Salazar, quien agrega que este se debe centrar en promover la autonomía regional cafetera. “Debe existir una condición federativa para actuar con más libertad comercial, pero la idea no es bien vista por la presidencia ya que sus políticas son muy centralizadas”, dice. En la misma línea Iván Arango, presidente del Comité Departamental Cafetero de Antioquia, señala que el informe además de no convenirle al gremio, puede ser superficial ya que no hace un diagnóstico detallado del sector caficultor. “Se debe invertir más tiempo en hacer ese análisis que se requiere para establecer los verdaderos problemas y falencias de la caficultura, así con un estudio completo el Gobierno Nacional puede trazar sus políticas cafeteras”, subraya.

Inicia la controversia El malestar por el informe de la llamada Misión Café comenzó semanas antes cuando varios de sus apartes fueron puestos en conocimiento durante un evento académico en la Universidad del Rosario. En esta cita tanto la gerencia de la Federación

empresas como representantes de Dignidad Cafetera se fueron lanza en ristre con agudas críticas hacia el contenido. Incluso, llamó la atención que contradictores del sector como Marcelo Salazar y Teódulo Guzmán cerraran filas para desestimar cada uno de los apartes del estudio que fue presentado por el ex codirector del Banco de la República, Juan José Echavarría. Con esta coyuntura, días después se reunieron los siete comisionados designados para revisar y votar el informe que entregó Juan José Echavarría. A la cita concurrieron el exportador de café Oswaldo Acevedo, el exdirector de Fedesarrollo Eduardo Lora, el investigador Marco Palacios, el empresario Gonzalo Restrepo, el biólogo Cristian Samper, el ex vicepresidente de Starbucks Dub Hay, el representante de Dignidad Cafetera Teódulo Guzmán y el representante de la Federación de Cafeteros Fernando Castro. Luego de una corta disertación y teniendo en cuenta la polémica que se comenzó a generar decidieron no votar el informe para evitar choques y discusiones porque no había acuerdo. Sin embargo, acogieron su contenido, el cual plantea entre otros aspecto la división de la Federación en dos entes con el fin de quitarle competencias comerciales a la gerencia; apertura al cultivo de nuevas variedades del grano especialmente la del segmento de cafés suaves; y replantear un cambio al método del cálculo del precio base de transferencia, el cual está a costa de la transferencia de un menor precio a los productores. Así mismo, los comisionados acordaron que en un plazo de dos meses presenten sus opiniones, expresen sus reservas y expliquen en dado caso su salvamento de voto. El objetivo, es que en esa fecha (enero 2015)

café

el Presidente de la República tenga en su poder el estudio completo con los anexos que escribirá cada uno de los comisionados. Pero a ojos de varios caficultores, el enfrentamiento se aplazó.

Sin obstáculos

Al mismo tiempo, el estudio tendrá una etapa de socialización en la comunidad cafetera del país. Sin embargo, Luis Genero Muñoz, gerente de la Federación de Cafeteros, ha arreciado sus críticas al informe y retira que este además de ser impreciso y sesgado ideológicamente, terminará por favorecer a los exportadores privados. “Este documento coincide con el viejo clamor de algunas multinacionales que pretenden remover el obstáculo de la Federación que no les ha permitido colocar el precio que quieren de la cosecha, y es una manera de pasar viejas cuentas de cobro, lo que además de injusto es poco elegante”, dice. Por su parte Dignidad Cafetera, movimiento que ganó visibilidad en los paros de los cultivadores en años anteriores y que negaba la legitimidad de la representatividad de la Federación de Cafeteros tampoco ve con buenos ojos el informe. Oscar Gutiérrez, uno de sus representantes asegura que este quiere acabar la comercialización interna lo que no es conveniente para la Federación ya que es la que controla que las multinacionales no impongan el precio que quieren para cada saco. “El objetivo primordial del informe de la Misión Café es el de elevar la calidad del grano colombiano para volverlo más suave, esto es competitividad para los mercados internacionales”. Aurelio Iragorri Valencia, Ministro de Agricultura

Así mismo, Teódulo Guzmán, también representante de Dignidad Cafetera explica que si el informe se pone en práctica, este acabaría con la Garantía de Compra del Café, revaluaría el Servicio de Extensión, reduciría el control de calidad del grano e impediría en gran escala estudios científicos para implementar el sistema de siembras más rentable para la producción de cafés suaves, que de paso cercenaría la competitividad a nivel internacional. Ante esta polémica, el Gobierno Nacional aguarda por el contenido del informe, pero desde que comenzó la controversia ha rescatado algunos temas del estudio. “Su contenido es serio con una visión de terceros el cual incluye recomendaciones las cuales deben ser consideradas por el gremio cafetero, obviamente otras no serán tomadas en cuenta”, señala el ministro de Agricultura, Aurelio Iragorri Valencia. De igual manera, el jefe de la cartera agropecuaria señala que el objetivo primordial del Informe de la Misión Café es el de elevar la calidad del grano colombiano para volverlo más suave, esto es competitividad para los mercados internacionales; también se busca abrir las exportaciones y descentralizar las operaciones de la Federación. “Pero estas y otras consideraciones solo las resolverán los comités departamentales, a ellos les corresponde determinar el destino de la caficultura en el país”, dice. En medio de la controversia, que comenzó en el mes de octubre y que ha sembrado pesimismo y críticas por parte del gremio cafetero; el jefe de la Misión del Café, Juan José Echavarría, dijo que el asunto despierta sensibilidades, pero que la intención no debe ser la del enfrentamiento, sino la de buscar salidas para enfrentar la competencia.

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Contadores de Historias

Los relatos que cuentan la historia de las marcas y de las compañías que estas representan, han demostrado ser una gran herramienta para llegar y quedarse en la mente del consumidor. Por Milena Clavijo Imagine que le van a contar un cuento, pero esta vez no es un relato de los clásicos, sino la historia de negocios de una compañía. En el mundo del mercadeo, a esto se le llama

Storytelling y su éxito se basa en el poder de las marcas para contar historias, porque la verdad es que cualquier negocio tiene anécdotas y vivencias, particularmente en sus orígenes, que son dignas de ser contadas. Su origen como técnica narrativa tiene lugar en la década de los 90 en Estados Unidos, orientada principalmente al público infantil, pero hoy se utiliza como una herramienta de marketing al servicio de la comunicación, la publicidad y la política, por lo cual se le califica como ‘la habilidad de transformar un mensaje para convertirlo en un relato’. En términos de mercadeo, esta herramienta puede definirse como “la construcción de plataformas narrativas mediante las cuales se comunica ‘La Historia de Negocios’ de la compañía a sus diferentes audiencias de interés y accionistas, de manera que se generen vínculos emocionales con la marca”, explica Leonardo Aguirre, Gerente de Story Inc., compañía especializada en la construcción de este tipo de plataformas para procesos de planeación estratégica, comunicación, innovación y marketing en Colombia. Relatar historias resulta una excelente forma de acercar las marcas al público porque los relatos han estado presentes desde el inicio de la humanidad, en todas las culturas, como una forma para preservar y

transmitir la información de una generación a otra, explica este Directivo.

Volviendo a lo básico

El aporte que el Storytelling puede hacer a la mezcla de mercadeo, particularmente en la construcción de identidad de las marcas, radica en su capacidad para conectar a estas con las audiencias a las que quiere llegar, logrando una mayor empatía con clientes y audiencias potenciales, expone Aguirre. “Se trata de contar una historia alrededor de las compañías, productos, servicios o personas, con la finalidad El aporte que el Storytelling puede hacer a la mezcla de mercadeo, particularmente en la construcción de identidad de las marcas, radica en su capacidad para conectar a estas con las audiencias a las que quiere llegar.

mercadeo

de captar la atención de sus audiencias de interés, y por supuesto, propiciando la conexión o vínculo emocional con la marca que cuenta la historia o que está involucrada en ésta”, indica. Estas historias, al igual que las clásicas, cuentan con una trama, unos personajes, un escenario, un desenlace y un punto de vista narrativo de quien la cuenta. “El Storytelling como técnica, cuenta pequeñas historias con el fin de generar emociones, teniendo en cuenta la capacidad que tenemos las personas para recordar estas historias mejor que otra información”, asevera Aguirre.

Del dicho al hecho

Como es bien sabido, todo lo simple no necesariamente es fácil. Por eso, aunque suene sencillo, implementar una estrategia de Storytelling tiene sus complejidades. “El mayor reto es la coherencia, dado que se deben tener en cuenta las formas de pensar, sentir y actuar para que más allá del discurso, cada miembro de la compañía viva la historia y se convierta en un replicador de su esencia”, explica el Gerente de Story Inc. Como prerrequisito para aplicar esta estrategia, la compañía debe tener muy claro su propósito. “Esto no se trata del tamaño de la organización, ni de la cuantía de sus utilidades; sino de sus ideales, de su manera de trascender y de ser un generador de riqueza social. Así como es de importante tener una visión y una misión, es el tener un propósito para que se convierta en ese gran argumento de nuestra historia”, observa.

Aprovechando al Máximo

Una diferencia que vale la pena destacar entre la publicidad tradicional y aquella que usa Storytelling, es que mientras la primera habla de las bondades y características de los productos y servicios en un lenguaje racional o emocional para persuadir a una acción, el Storytelling busca generar de entrada una fuerte conexión o vínculo emocional con el narrador de la historia, que en este caso es la compañía o marca, mediante la creación de experiencias interactivas y la generación de contenido relevante. “La manera en que se transmite el mensaje dentro de la historia, hace que este deje huella en la persona que lo

recibe. Como en un buen libro, o en una buena película, lo que prima es el argumento base de la historia. Una vez se tiene este, la forma de mantenerlo vigente, es actualizando las tramas, es decir, las estrategias, agregando protagonistas a la historia y emprendiendo nuevos viajes hacia lo desconocido, hacia la zona de reto”, expone Aguirre. Finalmente, el Storytelling puede ayudarle a su compañía no sólo a fortalecer la identidad de marca, sino también a desplegar planes estratégicos, direccionar procesos de innovación, entrenar equipos comerciales de alto desempeño, establecer un estilo narrativo propio de la marca o compañía, implantar una ideología en la organización, socializar procesos de cambio, movilizar a los accionistas, alinear lo que se piensa con lo que siente, dice y hace la organización y diseñar plataformas de comunicación transmedia.

Shell y ‘Los Rimuleros’

En Colombia, el caso de Los Rimuleros es uno de los pioneros en el manejo de Storytelling. A propósito del aceite Rimula de Shell, utilizado para los vehículos de carga, en los años 80’s se desplegó toda una estrategia de marketing que rescataba la labor de los conductores de este tipo de vehículos, llevando a la audiencia a recordar como ellos eran protagonistas en la mayoría de las cadenas de valor de las industrias del país. Con el paso del tiempo, el término Rimuleros se volvió genérico en la categoría, por lo cual el Storytelling se usó como herramienta conectarse de nuevo con los conductores del transporte pesado en el país. Marcela Gallo, Directora de Mercadeo canal B2C de Shell de Colombia, cuenta que la estrategia de comunicación y Business Storytelling comenzó en octubre de 2011. “Shell Rimula ha sido siempre la marca de los Rimuleros y transportadores de

carga pesada en Colombia y queríamos volver a nuestras raíces como marca, para expresar que Shell de Colombia ve a los transportadores de carga pesada y de pasajeros como ‘Los grandes del camino’”, cuenta. Después de un proceso de investigación en campo, de conocer a diferentes camioneros, sus historias de vida, su trayectoria, su percepción del trabajo y sus máquinas; y hacer talleres de co-creación con el equipo de Shell Rimula, crearon Los Grandes Del Camino, una historia de reconocimiento a todos los conductores del país. “A partir de esto, se creó una plataforma narrativa transmedia que ha contado la historia en medios, concursos, experienciales, y audiovisuales”, confirma Gallo. Las historias de la estrategia aparecieron al principio como un producto editorial, con un magazín impreso en el que se compartían noticias de interés del sector con los empresarios y conductores. “En este sector el relevo generacional es un tema que reviste el mayor interés. Nuestro país crece y cada día la necesidad de transportar insumos, mercancías y bienes de cualquier tipo se incrementa y si los jóvenes no consideran como una opción ser empresarios del transporte, las alternativas serán muy reducidas y el negocio puede quedarse concentrado en unos pocos, lo que no favorece la competitividad ni la innovación del sector transportador”, expone esta Directiva.

Leonardo Aguirre – Gerente de Story Inc. “Esto no se trata del tamaño de la organización, ni de la cuantía de sus utilidades; sino de sus ideales, de su manera de trascender y de ser un generador de riqueza social”.

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De Doble Vía

En un beneficio de toma y dame, la innovación colaborativa se convierte en la herramienta para mitigar riesgos, acelerar y mejorar procesos al establecer relaciones fuera de la empresa compartiendo riesgos y beneficios. Con base en la idea de “dar y recibir”, la unidad del Gobierno Nacional encargada de promover el crecimiento empresarial extraordinario (INNpulsa), y compañías

líderes del mercado dieron vía libre al programa de innovación colaborativa Colombia CO4, cuyo fin es el de implementar en todo el país, y a través de estas organizaciones, los conceptos de innovación colaborativa como estrategia de crecimiento sostenido. “El propósito de la innovación abierta o colaborativa (Open Innovation) consiste en mitigar riesgos, acelerar y mejorar procesos al establecer relaciones fuera de la empresa compartiendo riesgos y beneficios”, señala David Simoes-Brown, Cofundador de 100% Open, al precisar que esta empieza con una necesidad que a la empresa le cuesta resolver. “Consciente de que la solución puede estar fuera de su organización, la compañía traduce esa necesidad en un desafío que comparte con el mundo exterior a través del ejercicio de abrirse y buscar opciones de solución”, dice.

La participación de seguros en Colombia como parte del pib es del 2.7%, cifra muy baja en comparacón con economías desarrolladas, donde el indicador el del orden del 9%. Sin embargo, el sector asegurador presentó el año pasado la cifra más alta de crcimiento con un 15.6%

Así, en la fase inicial a la convocatoria de INNpulsa se presentaron 83 empresas de diferentes sectores con la idea de identificar retos que les cuestan resolver y conscientes de que la solución puede estar por fuera de sus respectivas organizaciones. Sin embargo, sólo once compañías llegaron a la etapa final, ellas son Aldor, Bancoldex, Belcorp, Conconcreto, Cotecmar, Emcali, Finagro, Fundación Cardiovascular, Haceb, Levapan y Servientrega. Estas empresas identificaron necesidades que se convirtieron en los llamados “32 desafíos”, fórmula que busca aportarle al desarrollo empresarial del país, pero recibiendo propuestas de solución provenientes de cualquier región de Colombia. “Es un programa de coopera-

empresas “El propósito de la innovación colaborativa consiste en mitigar riesgos, acelerar y mejorar procesos al establecer relaciones fuera de la empresa compartiendo riesgos y beneficios”. David Simoes-Brown Cofundador 100% Open “CO4 es un programa de cooperación y colaboración para los nuevos empresarios, emprendedores y para cualquier colombiano en busca de un crecimiento extraordinario”. Catalina Ortiz Gerente General INNpulsa. “La innovación es vital para el sostenimiento del negocio, y el poder hacer innovación colaborativa es vital para el desarrollo y crecimiento rentable”. Cipriano López Gerente General Industrias Haceb

“A través de los 50 años de historia de la compañía en el mercado siempre hemos creído en el talento humano y en la innovación como motor de desarrollo”. Juan Luis Aristizabal Vélez Presidente Constructora Conconcreto.

innovación

ción y colaboración para los nuevos empresarios, emprendedores y para cualquier colombiano en busca de un crecimiento extraordinario”, explica Catalina Ortiz, gerente general de INNpulsa. Las once empresas finalistas esperan respuestas a sus desafíos de al menos 300 solucionadores de Colombia, prioritariamente, o del extranjero, que pueden profundizar sobre los retos y presentar sus soluciones en la página web de CO4. Las soluciones pueden estar en el mercado en seis meses y otras pueden tardar más de un año, según el desarrollo del desafío, según lo indica Catalina Ortiz. Por su parte, Felipe Sardi, Viceministro de Desarrollo Empresarial del Ministerio de Comercio, Industria y Turismo señala que el programa Colombia CO4 “es el punto de partida para que las empresas estén en la consecución frecuente de un crecimiento sostenible desde la innovación y el emprendimiento y cuyo resultado será positivo en doble vía”.

Algunos seleccionados

Dentro de las empresas seleccionadas de un grupo de 83 postuladas, incluyen al banco de desarrollo empresarial de Colombia, Bancóldex, que busca nuevas y mejores herramientas para el acceso de sus clientes a créditos y cómo recolectar y organizar información para mejorar la toma de decisiones. Además, asumió como desafíos el ofrecer garantías para las empresas colombianas e información para el crecimiento empresarial. “Le estamos apostando a la innovación colaborativa porque consideramos que no nos la sabemos todas, por esta razón queremos generar procesos innovadores con actores externos para que de manera conjunta se atiendan necesidades y aprovechemos oportunidades compartiendo riesgos y beneficios”, señala Luis Fernando Castro, presidente Grupo Bancoldex En la misma línea, la confitería de azúcar Aldor afirma que requiere

ingredientes innovadores que mantengan la esencia del producto y busca aumentar sus puntos de distribución; y para hacerle frente a estos retos propone la presencia de su marca en cada rincón del país; bajo las premisas de “una forma dulce de estar bien” y “una dulce diversión”, como desafíos. “Para nosotros la innovación es uno de los pilares estratégicos de la organización, por esta razón no dudamos en participar en el programa Colombia CO4 ya que así trabajaremos conjuntamente por superar los retos”, indica Hernán Herrera, gerente general corporativo de Comestibles Aldor Mientras tanto la marca Haceb, que fabrica y comercializa electrodomésticos, quiere una alternativa de cocción de alimentos de alta eficiencia y que sus dispositivos sean la base para la construcción de una cocina inteligente. Conservando alimentos para todos; conéctate con tu cocina; y menos en la cocina, más con tu familia; son sus desafíos. “La innovación es una palanca On Driver vital para el sostenimiento de nuestro negocio, y dentro del ecosistema de innovación, el poder hacer innovación colaborativa es vital para el desarrollo y crecimiento rentable de nuestra organización y del país”, reitera Cipriano López, gerente general de industrias Haceb. Por su parte, Levapan, empresa de alimentos con énfasis en panadería, aboga por la sustitución de la sal en sus productos sin afectar el sabor, así como reemplazar el azúcar por endulzantes naturales. Estos objetivos los busca lograr con los desafíos: Menos sal, más salud; activa la levadura; y endulza tu vida. “A lo largo de la historia de la organización se ha venido haciendo innovación tanto en productos, procesos y modelos de negocio, pero queremos seguir avanzando más en los mismo procesos de innovación para generar más alternativas y profundidad con desafíos más grandes, por esto necesitamos de la colaboración de agentes externos para com-

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innovación

Las

once empresas finalistas esperan respuestas a sus desafíos de al menos 300 solucionadores de Colombia o del extranjero. partir beneficios y riesgos”, explica Jaime Orlando Escandón, presidente del Grupo Levapan. Así mismo, Conconcreto le apunta a una solución que aumente la productividad en la construcción de sus proyectos utilizando sistemas estandarizados y aprovechar el tráfico de visitantes en los centros comerciales para incrementar las ventas de sus clientes. Para ello, propone como desafíos que sus obras se ejecuten en tiempo real; que sus construcciones sean eficientes y productivas; y que la diversión y el tráfico generen rentabilidad en los centros comerciales que edifican. “A través de los 50 años de historia de la compañía en el mercado siempre hemos creído en el talento humano y en la innovación como motor de desarrollo; por esta razón, creemos en la innovación colaborativa y en la participación de muchos entes y personas en el desarrollo de soluciones y grandes retos de ingeniería que enfrentamos día a día en el negocio y así ser más eficientes cuidando el entorno ambiental donde actuamos”, dice Juan Luis Aristizabal Vélez, presidente Constructora Conconcreto. Además, la empresa de envíos de documentos y mercancía Servientrega busca un sistema para detectar mercancía averiada o peligrosa en un paquete sin abrirlo y diseñar una caja adaptable al tamaño de la mercancía. Sus desafíos son: compra on line, entrega on time; no es solo una caja…; y ¡obsérvalo y protégelo! “A lo largo de la historia de la organización hemos desarrollado un proceso de innovación sistemático y un sistema de construcción colectiva del conocimiento a nivel interno para mejorar nuestros procesos gracias a la innovación colaborativa”, subraya Luz Mary Guerrero, coordinadora de Servientrega.

El Fondo para el Financiamiento del Sector Agropecuario (Finagro) pidió herramientas para aumentar el acceso al financiamiento de productores rurales y desembolsos veloces para financiar la agricultura. Trazó como desafíos desembolsos veloces para financiar el agro; más acceso al crédito, más oportunidades para el sector rural; y fortalecer el concepto que la organización va más allá del financiamiento. “La organización participa en el programa Colombia CO4 porque hay que hacer una frecuente reinvención de los procesos y siempre pensar en hacer nuevas cosas por esta razón la innovación es uno de los pilares estratégicos para nuestro desarrollo”, indica Luis Eduardo Gómez, presidente de Finagro.

Ventajas y beneficios Gracias al programa Colombia CO4, las organizaciones que intervienen en esta etapa saben que compartir riesgos y beneficios es una de las mejores formas para mitigar los costos de la innovación. Además de ser una fórmula que le aporta al desarrollo empresarial del país, ya que la idea es recibir propuestas de solución provenientes de cualquier región de Colombia. “Así queda demostrado que el programa Colombia CO4 es un gana-gana-gana: ganan las empresas grandes que tienen un desafío, las empresas que tienen la solución y el país en la medida en que las soluciones en muchos casos son para mejorar el entorno social y del mercado”, sostuvo la gerente general Catalina Ortiz de INNpulsa. En el mismo orden de ideas, David Simoes-Brown, cofundador de 100% Open señala que “después de haber trabajado en más de 100 programas de este tipo me gustaría destacar algo crucial; el éxito de la innovación colaborativa depende no sólo del proceso, sino de factores humanos y culturales que dictan nuestra capacidad para confiar, aprender y crear soluciones con los demás; factores que ahora más que nunca están presentes en Colombia”. Indica además que el país no ha sido ajeno a este proceso que está cambiando la forma en que las empresas colaboran. El programa Colombia CO4, de INNpulsa, con el apoyo del SENA le está apostando a transformar culturalmente las empresas nacionales para que, dejen de pensar que afuera está la competencia y, por el contrario, busquen aliados externos para innovar y crecer rápidamente. Y finalmente asegura que con una economía fuerte, una cultura emprendedora, universidades brillantes y con grandes empresas comprometidas; es un momento único para empezar a colaborar en el desarrollo de nuevas ideas, servicios productos y tecnologías. Así se fomentará el crecimiento del país; que ahora está camino a formar negocios más prósperos, preparados para la paz.

ciberseguridad

TECNOLOGÍA

Férrea Defensa

Desarrollar un enfoque de seguridad por capas, detectar ataques avanzados y contar con un plan de respuesta contra incidentes, es la estrategia óptima contra las nuevas amenazas del ciberespacio. El 90% de los CIO y los CTO creen que el trabajo de mantener su organización protegida es cada vez más difícil ante las nuevas amenazas que presenta el ciberespacio, así lo

releva la más reciente investigación de Fortinet (NASDAQ: FTNT), al precisar que la presión sin precedentes a nivel directivo por mantener la empresa segura, y que incrementó su importancia casi un tercio en los últimos 12 meses, ha colocado el tema en posiciones de vanguardia, donde su protagonismo está por encima de otras iniciativas de negocio. A renglón seguido, el estudio (encargado por Fortinet a la compañía independiente de investigación de mercado Lightspeed GMI y que incluye respuestas por más de 1.600 responsables y tomadores de decisiones de TI de las empresas) revela además que a nivel de Latinoamérica, el 63 % de los encuestados admite el abandono o el retraso de por lo menos una nueva iniciativa de negocios debido a los temores de seguridad cibernética, el 85% sobre los datos biométricos, y el 83%, en referencia a la creciente frecuencia y complejidad de las amenazas.

“Los ataques así como la vulnerabilidad en los sistemas de procesamiento y almacenamiento de información son diferentes en la actualidad, y la complejidad de los ataques ha avanzado y, a medida que los sistemas han mejorado en cuanto a protección, esto ha impulsado al atacante a que evolucione en sus formas de ataque”, explica Derek Manky, estratega global de seguridad de Fortinet. Precisa además, que la mejor manera para afrontarlos es, como primera medida, construir una red de defensa. “Desarrollar un enfoque de seguridad por capas como UTM/NGFW. A partir de allí, se debe tener en cuenta la tecnología Sandbox para detectar ataques avanzados y contar con un plan de respuesta contra incidentes, o, trabajar con un equipo profesional de este tipo que maneje cualquier momento de crisis” dice Derek Manky. Las compañías no tienen que construir un gran centro de seguridad, sino que pueden aprovechar a su proveedor de seguridad, a un costo mucho menor.

ciberseguridad

Indica también, que las compañías no tienen que construir un gran centro de seguridad que involucre un alto costo operativo, sino que pueden aprovechar a su proveedor de seguridad, a un costo mucho menor. “La tecnología de Fortinet combina los controles de firewalls tradicionales con una gestión centralizada y también integra a FortiGuard, que es un equipo que frena las amenazas en nombre del administrador de la red”, explica. Otro de los datos relevantes del estudio contratado por Fortinet señala que a nivel mundial, un 53 % de los ITDMs encuestados han retrasado o cancelado una nueva aplicación, servicio u otra iniciativa debido a los temores de seguridad cibernética. Este número es particularmente mayor en Colombia con un 60%. Y en cuanto a la presión directiva, la cifra entre Colombia y el mundo son muy similares, para los encuestados a nivel mundial (63%), pero en el país el 65% de los encuestados reporta un alto nivel de presión por Derek Manky, parte de sus direcEstratega global de tores y el escrutinio seguridad en torno a la seguri- Fortinet. dad de IT. “En el caso de Fortinet, su tecnología es orgánica y como una compañía de ingeniería por excelencia, que tiene patentes para la inspección avanzada de seguridad, ha construido sus sistemas operativos, productos y centros globales de investigación de amenazas a partir de cero. El resultado es una solución muy inteligente, integrada y dinámica que combate, de manera eficiente, las amenazas cibernéticas. Es llegar a obtener una seguridad proactiva”, el señala estratega global de seguridad de la citada marca. Las preocupaciones de seguridad crecen a la par de las tecnológicas emergentes. El crecimiento en el volumen así como en la complejidad de las APT, DDoS y otras amenazas cibernéticas, y las exigencias de las tendencias tecnológicas emergentes, como el IoT y la biometría, son los aspectos que hacen más difícil el trabajo de los ITDMs, tanto en Colombia como a nivel mundial.

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Los altos ejecutivos apelan a lo llamada dieta saludable ya que además de ser práctica y sencilla, sus alimentos poseen de forma balanceada las proteínas, carbohidratos y grasas balanceados que el organismo necesita.

De acuerdo al más reciente estudio realizado por Nielsen, en Latinoamérica, los consumidores invierten en la llamada canasta de productos alimenticios conocidos como saludables cerca de US$ 6.250 millones al año. Las auditorías realizadas directamente en 21.450 hogares de Brasil, Chile, Colom-

bia, México y Puerto Rico, muestran además que la tendencia que registra es al alza y que en la actualidad representa el 17% del gasto total de la canasta completa. Con respecto a Colombia, llama la atención en el estudio que en el país se vendieron US$469 millones de alimentos saludables, lo que reportó un crecimiento del 4.98%. Es

decir, que un consumidor compra en promedio cada 2 días productos de la canasta regular, y cada 6 algún producto saludable. Y en términos de inversión, el comportamiento es similar entre productos regulares y light, mientras en la canasta regular el promedio de gasto es de US$2,12, en productos considerados como saludables gasta US$2,03. Y es que los llamados alimentos y bebidas saludables ganan con el correr de los días cada vez más espacio; y en los ambientes laborales, la tendencia es de crecimiento sostenido. Además, las actividades de trabajo que impliquen largas jornadas de trabajo, agilidad mental, altos niveles de estrés, capacidad de decisión y gran responsabilidad son el día a día de un ejecutivo. Por lo tanto su alimentación no es sustancialmente distinta a la de alguien laboralmente activo. Además, la diferencia en el plan alimentario de una persona depende de aspectos como: edad, sexo, composición corporal, estaLas recomendaciones de energía y nutrientes son distintas para cada persona, sin embargo, los requerimientos alimenticios no cambian.

s a l u d

do de salud, actividad física, tradiciones gastronómicas, entre otras. “La dieta no solo debe ser nutritiva y balanceada, sino también variada, y debe incluir todos los grupos de alimentos: frutas y verduras, lácteos, carnes, cereales y algunos postres”, enfatiza Alberto Hoyos, presidente de la Compañía de Galletas Noel que posee la marca Tosh. Es por esta razón que las recomendaciones de energía y nutrientes son distintas para cada persona, sin embargo, los requerimientos alimenticios no cambian. Un factor adicional que cobra relevancia para definir el requerimiento energético es la actividad física, dado que personas que realizan ejercicio ocasional, o sedentarias, gastan menos energía que las que desarrollan una actividad diaria más intensa. Así mismo, es importante balancear la dieta en las horas de comida en cada jornada. “El desayuno como parte de una alimentación adecuada ha sido asociado con una mejor calidad de vida. Aquí las frutas, los cereales y unas deliciosas galletas son infaltables, así como un bebida caliente que puede ser chocolate o café”, señala Alberto Hoyos de Galletas Noel -Tosh, quien indica además que la comida del medio día deberá aportar entre el 30% y 40% de las calorías totales, las cuales provienen de alimentos como cereales, frutas, hortalizas y verduras, carnes magras y aceites. “Una buena ensalada con carne, pollo o pescado, con jugo y una porción de postre, es ideal” dice. Asegura además, que la cena deberá aportar entre el 20% y 30% de las calorías totales, representadas por diferentes grupos de alimentos y considerando las tradiciones gastronómicas y los gustos de cada uno. “Es importante considerar que existen otros momentos del día en los cuales se debe consumir alimentos, evitando pasar muchas horas sin comer. Entre comidas es saludable consumir yogurt, frutas, galletas y barras de cereales, entre otros, para tener la energía suficiente y mantener un metabolismo activo”, agrega.

Balance perfecto

Los alimentos deben proporcionar los nutrientes básicos para que el organismo

y cada una de las células lleven a cabo sus funciones para mantener la salud. “El cuerpo humano necesita para su óptimo funcionamiento un adecuado aporte de proteínas, grasas, carbohidratos, vitaminas, minerales y antioxidantes, los cuales deben ser consumidos diariamente y en las dosis requeridas por el organismo para garantizar el mantenimiento de sus procesos vitales básicos”, asegura Elenith Hincapié, coordinadora nacional de nutrición de Colanta. Agrega además que “es importante tener en cuenta que ningún alimento, puede aportar todos los nutrientes esenciales en cantidades suficientes para satisfacer las demandas del organismo. Por esta razón, consumir una variedad de alimentos, tanto de un grupo alimentario como de distintos grupos constituye una buena base para garantizar una alimentación equilibrada”. En el caso de las proteínas, estas se requieren para la formación de nuevos tejidos, entre otras funciones. Las grasas representan una alta fuente de energía y aportan ácidos grasos esenciales que se requieren para promover un óptimo crecimiento de la células del cerebro, además que son fundamentales para garantizar la absorción de las vitaminas liposolubles A, D, E y K. Y los Carbohidratos complejos o “harinas” y simples (azúcares) proporcionan energía para desarrollar el trabajo diario. Por su parte, las vitaminas cumplen un papel fundamental en las diferentes reacciones del organismo, las cuales deben ser consumidas en la alimentación diaria, sus deficiencias ocasionan serias alteraciones metabólicas que pueden resultar en enfermedad. Los minerales como el calcio, fósforo, hierro y zinc, son utilizados por el cuerpo en procesos vitales. Y la fibra produce saciedad y mejora la motilidad del tracto gastrointestinal y contiene sustancias antioxidantes que contribuyen a disminuir los procesos de envejecimiento celular. “Según el gasto calórico y sus características individuales es diferente un plan de alimentación en todas las personas de acuerdo con su estatura, peso, sexo, edad, por lo tanto, la alimentación

El Té, Una Bebida Saludable El té le está ganando terreno como bebida saludable a otras bebidas como las gaseosas, refrescos e incluso al café. Esta tendencia a nivel mundial es comprobada por el estudio Datamonitor. A nivel global, los consumidores buscan experiencias sensoriales que a su vez mejoran su salud y bienestar, por esta razón encuentran en bebidas como el té (caso Té Hindú) un estilo de vida más saludable, ellos ya que sus propiedades se concentran en ser natural, beneficios funcionales y manejo para el control del peso. El té es una bebida 100% natural, que resulta de la infusión de las hojas del arbusto del té (camellia sinensis). Sus variedades, negro, verde, rojo o blanco y dependen de los diferentes procesos a los que se pueden someter las hojas hasta el producto final. Estudios realizados alrededor del mundo lo reconocen como una bebida antioxidante, especialmente rica en catequinas y polifenoles, que ayudan en la protección frente al cáncer, a la prevención de enfermedades cardiovasculares y en la prevención de los efectos negativos de los radicales libres. Además, ayuda a acelerar el metabolismo y a activar la movilización de grasa en el tejido adiposo, estimulando la termogénesis y promoviendo una mejor mantención de la masa ósea debido a su contenido de flúor. El té posee propiedades funcionales, aporta bienestar y salud, lo que se traduce en una mejor calidad de vida, incluso mejora el metabolismo.

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requiere que sea variada, equilibrada y permita el balance de nutrientes (proteínas, grasas, carbohidratos, vitaminas, minerales y fibra) de acuerdo con su etapa o ciclo de la vida, y si practica una actividad física constante y adecuada o es una persona sedentaria, esto se requiere con el fin de que no se produzca una descompensación”, explica Elenith Hincapié de Colanta.

Dieta en cuerpo sano

Los llamados alimentos y bebidas saludables ganan con el correr de los días cada vez más espacio; y en los ambientes laborales, la tendencia es de crecimiento sostenido.

Los altos ejecutivos que combinan sus actividades de oficina con rutinas estrictas de gimnasio también deben tener una dieta adecuada. El departamento de nutrición de Bodytech recomienda cereales integrales que contienen vitaminas del complejo B los cuales ayudan a mejorar la memoria y la capacidad de concentración. De igual manera, alimentos ricos en proteínas, necesarios para el buen funcionamiento de los impulsos nerviosos del cerebro; presente en huevos, legumbres, zanahoria, apio, cebolla, espárragos, avena, cacahuates, soya, arroz, germen de trigo, berenjena, maíz, centeno, semillas de girasol y de linaza. Para el área de nutrición de Bodytech, la forma en que cada individuo se alimenta está determinado por diferentes factores

que determinan su comportamiento alimenticio, y lo primero para activar el metabolismo y el cerebro es el desayuno el cual debe ser equilibrado, así mismo para el almuerzo y cena. Y reiteran que una alimentación balanceada debe incluir también dos comidas pequeñas al día (media mañana y media tarde) y así evitar periodos de ayuno mayores a cuatro horas pues el cerebro necesita glucosa para trabajar. Por otra parte, para Alpina cada persona tiene necesidades nutricionales diferentes, que varían de acuerdo con los procesos biológicos y metabólicos que se desarrollan con el tiempo en el cuerpo, por ello los requerimientos cambian según la edad, el género y el nivel de actividad física, ya sea leve, moderado o alto. Por ejemplo, la marca de lácteos señala que una persona que realice actividades deportivas y tenga un peso adecuado debe consumir más calorías y nutrientes específicos que una persona con sobrepeso y que no realice actividad física, quien debería controlar el consumo de grasas y azúcares. La alimentación siempre debe buscar que se logre un balance energético, es decir un equilibrio entre las calorías consumidas y las gastadas diariamente. Otro tipo de alimentación ligera, pero efectiva en proteínas recomendada para los altos ejecutivos son las carnes blancas ahumadas. En el caso de Ahumados Domínguez, la casa pionera y de referencia en el sector de alimentación premium de España y Portugal, sus clásicos lomos de salmón ahumado, su bacalao ahumado o sus sardinas especiales aliñadas en vinagre, además de mantener intacto su sabor y textura tras el proceso de preparación, es ideal para la elaboración de rápidos y exclusivos menús en lo que además intervienen aceitunas, patatas confitadas y yema de huevo.

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Ejecutivos:

a Hacer Ejercicio

El aumento del ausentismo laboral y de las enfermedades asociadas al estrés del trabajo han motivado que muchas personas desarrollen el gusto por el ejercicio físico y mental. Conozca las opciones que tiene para estar siempre saludable.

Las altas cargas de trabajo sumadas a niveles de responsabilidad elevados, relaciones profesionales tensionantes y el sedentarismo de los empleados modernos han traído como consecuencia múltiples problemas en el ambiente laboral como enfermedades físicas relacionadas con la quietud de las

personas, estrés o simplemente agotamiento mental. De esta manera, durante los últimos años se han hecho cada vez más frecuentes los programas de salud ocupacional en las empresas que invitan a los trabajadores a hacer una adecuada combinación entre sus actividades y el descanso con el fin de que más carga laboral no sea algo contraproducente. “Está comprobado que una de las medicinas más efectivas para el manejo del estrés es el ejercicio físico y mental. Antes se suponía que en el trabajo no había nada de eso, por lo que no había espacios saludables. Sin embargo, en vista de los inconvenientes, han comenzado a tomar fuerza las pausas activas, al igual que actividades dentro de las

empresas que buscan darles a las personas un equilibrio y así llegar incluso a ser más competitivos”, comenta Johanna Segura, líder fitness de Bodytech. En la actualidad, afirma Segura, ya no se emplea el término rutina, pues se trata de programas de entrenamiento planificables y variables para evitar que se conviertan en algo tedioso y que lleven a pensar en lo mismo de siempre y en la repetición, que es lo que aburre a la gente. Un primer paso para entrar en una dinámica de ejercicio consiste en tener una Un primer paso para entrar en una dinámica de ejercicio consiste en tener una evaluación con un médico deportólogo y un nutricionista, que evalúan el estado de cada persona y analizan los objetivos del individuo y planean su entrenamiento.

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evaluación con un médico deportólogo y un nutricionista, profesionales que evalúan el estado en el que se encuentra cada persona y analizan los objetivos del individuo y planean su entrenamiento. A partir de ahí se apoya con entrenador personalizado y se sugieren los programas más adecuados de acuerdo con las necesidades específicas que haya planteado la persona. Esta etapa previa al comienzo de la actividad física es clave, pues “el ejercicio es una medicina y, como cualquier medicina, cuando se usa sin la prescripción indicada se pueden tener resultados contraindicados y no deseados”, menciona Johanna Segura. Además de la consulta con los expertos antes de comenzar un programa de entrenamiento, es recomendable durante el proceso seguir las indicaciones de alimentación dirigidas a complementar el ejercicio físico. Esto es de suma importancia porque, en una primera etapa, es posible que el objetivo sea reducir peso y grasa, pero a medida que se avanza y se entrena esta finalidad se cumple y el siguiente paso podría ser tonificación del cuerpo. “Al respecto se aconseja el control periódico que servirá para hacer un seguimiento del progreso de la persona e ir haciendo las modificaciones respectivas a todas las dinámicas que practica”, explica la líder fitness de Bodytech. También se sugiere no caer en la adaptación o en hacer la misma rutina, pues si esto sucede la gente puede no encontrar la opción de ejercicio que le gusta, lo que convierte la actividad física en algo obligado y que terminará por aburrir a la persona. Así mismo, Segura aconseja no excederse y seguir el programa de entrenamiento asignado por los expertos, en el que se menciona, entre otros, frecuencia, cantidad de tiempo cada día, intensidad que se debe manejar, límite de frecuencia cardiaca y número de repeticiones. Además, aquellos ejecutivos que viajan con frecuencia y no pueden seguir su plan en el lugar que siempre lo realizan deben solicitar un plan de entrenamiento que permita practicarse en otro lugar como un gimnasio, la playa o incluso en la habitación del hotel.

3 ejercicios que se destacan Rip 60 Rip 60 es una modalidad reciente de entrenamiento en la cual la persona se ejercita de manera inteligente y de acuerdo con su trabajo, sus intereses y sus gustos por una disciplina deportiva particular. De esta manera, se emplean superficies inestables como cojines y balones, al igual que espacios de suspensión que son cuerdas con las cuales la persona se puede suspender y hacer diferentes trabajos de fuerza, resistencia y tonificación. Entre los beneficios del Rip 60 se encuentran el aumento de la fuerza, mejora de la coordinación, incremento de la flexibilidad, se mantiene la estabilidad y se logra un cuerpo tonificado, a la vez que se consigue el peso ideal. En esta dinámica, se emplea el propio peso corporal para pender del Rip 60, un equipo sencillo compuesto por un arnés y unas reatas. En este método, denominado entrenamiento en suspensión, el peso del cuerpo y la resistencia contra la gravedad ayudan a trabajar la musculatura de la zona media pues en cada movimiento es preciso activarla. Con el entrenamiento en suspensión se logra tener un cuerpo tonificado, perder peso, aumentar la masa muscular y elevar los niveles de resistencia cardiovascular. Además, es un entrenamiento que está dirigido a cualquier persona sin importar su edad, género o nivel de acondicionamiento físico.

Pilates Reformer

Esta modalidad de entrenamiento maneja muy bien el control de mente y cuerpo. Tiene unos principios básicos de tonificación, respiración, relajación y es una de las técnicas más recomendadas para todo tipo de público, ya que por su versatilidad permite realizar adaptaciones para personas con patologías o restricciones moderadas, de tal manera que se convierte en una opción efectiva y segura. El entrenamiento físico y mental de esta actividad se realiza en un reformer

(tipo de cama de pilates) basado en resortes que genera diferentes niveles de resistencia. Así es posible mejorar la alineación corporal, corregir postura, respiración y estabilidad, hacer rehabilitación muscular, aumentar la flexibilidad, tonificar el cuerpo y facilitar la movilidad articular. Según expertos de Bodytech, desde las primeras semanas es posible evidenciar cambios en la respiración y control postural, y a partir de la sesión número 12 se siente el aumento de la fuerza, control y tonificación muscular.

Artes marciales mixtas

Boxeo, Kick Boxing, Muay Thai, Jiu Jitsu brasileño, Grappling, Kung-Fu y Taekwondo se encuentran entre las artes marciales mixtas que hoy tienen bastante aceptación por parte de las personas amantes del ejercicio físico y mental. Con estas actividades se explotan las cualidades individuales de cada competidor y son sesiones en las que se combinan, además, rutinas cardiovasculares y de entrenamiento en suspensión. Las artes marciales mixtas se practican en jaulas de entrenamiento que deben contar con diversos elementos que permiten mejorar el desempeño como pads, canilleras, guantes, balones, superficies inestables, pera, colchonetas y tulas. Dependiendo de los objetivos de entrenamiento asignados por el instructor, se trabajan de forma completa todos los grupos musculares como tren superior, tren inferior y zona media del cuerpo. Estas actividades están dirigidas a las personas que les gusta la adrenalina, la competencia, el control y la disciplina, con lo cual para practicarlas solo es preciso realizarse previamente una valoración médica que permita descartar patologías restrictivas en donde el impacto pueda complicar los síntomas. Entre los beneficios de las artes marciales mixtas se encuentran la mejora de la resistencia, aumento de la fuerza muscular, fortalecimiento del control corporal, incremento de la agilidad y la coordinación, y una mayor flexibilidad.

VIDA GERENTE T e n d e n c i a s

Disfrute la Vida sobre el agua

El clima de Colombia es perfecto para los que desean adquirir una embarcación de recreo y disfrutarla todo el año. Sin embargo, es precio tener en cuenta algunas recomendaciones antes de hacerlo. Los mares, ríos y lagos que tiene Colombia hacen del país un lugar propicio para disfrutar de embarcaciones de recreo en las que es posible sacarles el mayor provecho a los recursos naturales. Se trata de un pasatiempo relativamente recien-

te, si bien solo hasta hace pocos años los colombianos han comenzado a adquirir estos aparatos en busca de momentos de esparcimiento y diversión. De acuerdo con Fernando Botero, director en Colombia de Nautikos, distribuidor exclusivo de la marca inglesa Sunseeker para América Latina, antes este mercado era bastante reducido, por lo que las personas interesadas debían ir a otros países a mirar opciones y comprar sus botes. “Hoy el tema es mucho más amplio, con varias empresas en el país que ofrecen sus productos y que les permiten a los usuarios obtener el servicio y respaldo adecuados para que no haya ningún problema con la compra”, dice Botero. El directivo menciona el ejemplo de México, país en el que hace 10 años no había mercado alguno de este tipo y hoy ya el asunto es muy diferente, por lo que la empresa le apuesta a que Colombia desarrolle una infraestructura sólida para este tipo de embarcaciones en los próximos años. En esto coincide José Wills, gerente de negocio náutico de Eduardoño, empresa nacional que lleva 40 años en el mercado y que ha desarrollado una línea muy avanzada de embarcaciones de recreo. En su opinión, hoy los interesados encuentran una variada gama de productos nacionales e importados de alta calidad que se adaptan a las necesidades específicas de la gente. Ambos directivos consideran, sin embargo, que la decisión de conseguir un bote no se debe tomar a la ligera, pues es preciso atender diversas recomendaciones para que poseer uno no se convierta en un dolor de cabeza, mucho más teniendo en cuenta que se trata de una inversión de alto valor.

Consulte antes de buscar. Como en toda compra, la búsqueda de información al respecto es vital para que la adquisición sea la más acertada posible. Una fuente de información básica es Internet, en donde podrá comparar modelos, ver opiniones de usuarios y conocer qué opciones hay en el mercado local. Una visita a muestras nacionales e internacionales de este tipo de embarcaciones es obligada, pues allí es posible apreciar las máquinas de cerca y sentir las diferencias entre las alternativas que ya tenga en mente. Tipos de embarcaciones. No todos los botes sirven para el mismo propósito, por lo que tendrá que elegir el que mejor se acomode a lo que desea; las embarcaciones de pesca, por ejemplo, cuentan con especificaciones adicionales a las de solo placer y esto es preciso eN México hace 10 años no había mercado de este tipo y hoy ya el asunto es muy diferente. por lo que lA apuesta ES QUE Colombia desarrolle una infraestructura sólida PARA embarcaciones en los próximos años.

T E n d e n c i a s

definirlo desde el primer momento; si decide cambiar su decisión posteriormente, quizás deba hacer adecuaciones que no resulten tan apropiadas y afecten la funcionalidad del aparato. También importa el lugar en el que se vaya a tener la máquina, pues las características varían dependiendo de si se va a usar en agua dulce o en el mar. Oferta nacional e importada. El potencial del mercado colombiano ha llamado la atención de marcas importantes como Sunseeker, que ahora le dan la posibilidad al usuario de adquirir en el país botes de reconocida calidad. No obstante, las características del producto local son también óptimas y de hecho se trata de máquinas que incluso se exportan a países del Caribe y a Estados Unidos. José Wills, de Eduardoño, dice que en su caso las embarcaciones cumplen con normas y estándares internacionales, lo que las hace muy atractivas para cualquier tipo de usuario. Garantía y respaldo. En una compra que puede comenzar en unos 150 millones pesos y que es posible que supere los miles de millones de pesos es fundamental contar con una marca que ofrezca el respaldo y la garantía para que cualquier inconveniente sea resuelto de forma adecuada y a la mayor brevedad. Al respecto, no solo consulte qué soporte le brindan, sino también los servicios posventa que tiene la compañía que vende el bote. Recuerde que una embarcación de este tipo no es un objeto que se pueda mover con facilidad, por lo que debe preguntar cuáles son las condiciones en este sentido. Tamaño de la embarcación. Las opciones son muchas en cuanto a tamaño y la compra dependerá del uso que le vaya a dar. En el caso de Sunseeker, la marca provee botes que van desde 40 a 155 pies, mientras Eduardoño cuenta con fabricación registrada de embarcaciones de hasta 45 pies. Por supuesto, entre más grande, más prestaciones ofrece y mayor será su valor, además de que esto también depende cuántas personas podrán estar abordo cómodamente. Consulte al vendedor qué se ajusta a lo que busca y en ese momento podrá elegir el tamaño correcto. Comodidades. Las embarcaciones de recreo deben contar con todas las características para que los usuarios puedan disfrutar de ellas al máximo. Entre los elementos que pueden incluir se encuentran jacuzzis, habitaciones con aire acondicionado, sistemas de audio y video en todo el bote, cocinas con todo incluido, zonas sociales amplias; todo construido con materiales de alta resistencia y muy buena apariencia para darle al bote el estilo que el usuario busca. También es preciso considerar los sistemas de navegación y control, pues de la calidad de ellos dependerá que la embarcación sea mucho más segura y resistente. Diseño. Las embarcaciones de este tipo, por sus características y valor, pueden ser personalizadas para ofrecerle al propietario una máquina mucho más acorde con su estilo. En el caso de Eduardoño, la marca cuenta con un paquete básico que incluye el bote, el

motor y sus elementos más importantes, y a partir de eso la persona elige aspectos como el color con el fin de personalizar su compra. Sunseeker cuenta con cinco líneas de diseño las cuales pueden amoldarse a los requerimientos de los interesados. Motor. Según José Wills, de Eduardoño, todas las embarcaciones de recreo requieren de un motor que será sometido a un alto desgaste y exigencia, pues no se trata de los mismos requerimientos que tiene el motor de un automóvil. “No es tan sencillo como ir a Estados Unidos y comprar en un supermercado”, dice Wills, por lo que recomienda tener en cuenta este aspecto y adquirir no solo una buena marca, sino también pedir un muy buen respaldo. Por ejemplo, saber cómo es el tema de los repuestos, pues si se trata de un proceso complejo y muy demorado, es probable que el usuario vaya a tener su embarcación guardada y sin poderla disfrutar. Dónde se guarda. Contar con una

marina –aquellos espacios en los puertos que permiten estacionar las embarcaciones y mantenerlas a salvo– es tan importante como la compra del mismo bote. Las compañías que venden las máquinas ofrecen asesoría en este sentido para que el usuario no deba salir a buscar un lugar sin saber cuáles son las exigencias al respecto. Cuando se trata de un lago es más sencillo, pues por lo general los propietarios tienen su casa a la orilla y solo deben adecuarlo para guardar la embarcación. Mantenimiento. Las condiciones de temperatura y salinidad de los mares son directos enemigos de las embarcaciones pues afectan sus materiales a pesar de que están construidos con altísima calidad. Por ello es importante considerar antes de la compra quién será la persona encargada de darle mantenimiento y mantener a punto todos sus sistemas. Esto teniendo en cuenta que en muchos casos solo se utilizan los botes en época de vacaciones y el resto del tiempo permanecen quietos, sujetos a las inclemencias del clima que obliga a tener a alguien que sepa de su cuidado y esté atento ante cualquier eventualidad.

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Regalos para Gerentes

En Navidad las buenas relaciones como el buen gusto se demuestran a través de los regalos, por eso es importante saber que regalarle a cada una de las personas que nos rodean.

1. Majorica Grape, South American Watch; 2. Bolso Bowling Doctor Bag, aïta; 3. Burberry Prorsum; 4. Collar, Joyería Vibracional; 5. Collar Diva, Yanbal; 6. Joyería Gucci Set Horsebit, La Hora; 7. Relojes Drops de Morellato, South American Watch; 8. Reloj Tissot Luxury Automatic Cosc, Disuiza; 9. Kit Eucerín Volume-Filler; 10. Emulsión Facial Rehidratante, Rada Cassab; 11. Envy Labial, Estée Lauder, 12. Suero reparador Clinique, La Riviera; 13. Perfume Acento de Yanbal, 14. Chanel N°5, La Riviera.

Nunca está de más que el hombre se consienta, esta es una guía de los regalos que pueden hacer que deje una huella esta temporada.

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1. Reloj Omega Master Co-Axial, Disuiza; 2. Reloj Edox Rally Raidol Dakar, South American Watch; 3. Reloj Swiss Military Highlander, South American Watch; 4. Reloj Calatrava de Patek Philippe, Bauer; 5. Reloj Rotonde de Cartier Astrocalendaire; 6. Reloj Sector Cronógrafo, South American Watch; 7. Bleu de Chanel, La Riviera; 8. Loewe, Colección Masculina Sport, La Riviera; 9. L’Homme Sport, 10. Tratamiento capilar Vichy, 11. Chaqueta Carlos Nieto; 12. Corbata Chopard, Bauer; 13. Colección Wall Street, Jon Sonen; 14. Maletín Mario Hernández, 15. Mancornas Panthère cufflinks de Cartier, 16. Botella de Ron Medellín 10 años.

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Hay indispensables p a rque a eson l l o necesarios en cualquier hogar, conozca cuales son los recomendados para esta época.

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1. Nevera LG Tecnología Smart Inverter Compressor; 2. Televisor Samsung UHD Curved; 3. Raclette AS, Haceb; 4. Actifry Imusa; 5. LG Tab-Book 2; 6. Bolígrafo Chopard, Bauer; 7. Maleta Skym de Totto; 8. Pluma Montblanc Meisterstück Heritage; 9. Silla INGO Oficina de Muma; 10. Bowl y ánfora de The Pottery.

t u r i s m o

Viaje al Corazón de ‘Dixie’ Con una rica herencia cultural e histórica, producto de la colonización europea y la influencia africana e incluso latina, el Sur de los Estados Unidos constituye un destino cada vez más atractivo para el turismo. Con una población superior a los 500.000 habitantes y la novena área metropolitana de Estados Unidos ―con 5,5 millones de habitantes―, Atlanta es considerada por muchos como

el epicentro del Sur, una expresión que está muy ligada con el pasado histórico de los estados que se separaron durante la Guerra Civil para conformar brevemente los Estados Confederados de América. Moderna pero a la vez cargada de historia ―allí nació Martin Luther King y se libraron algunas de las más decisivas batallas de la Guerra Civil― , es la sede de empresas de la envergadura de Delta Air Lines, AT&T, Coca Cola o CNN, y cuenta con el aeropuerto más transitado del mundo, el Hartsfield-Jackson, con más de 90 millones de pasajeros movilizados cada año. “El 80% de la población de Estados Unidos se encuentra a dos horas de vuelo del aeropuerto Hartsfield-Jackson, que ofrece más de 75 destinos internacionales a 50 países”, explica Rachel Peavy, directora de comunicaciones del “Atlanta Convention and Visitors Bureau”, una entidad que promueve el turismo y los negocios en una ciudad que anualmente es visitada por más de 42 millones de turistas. Sede de los Juegos Olímpicos en la década de los 80, el centro es el corazón de la ciudad. Allí se encuentran el Mundo de la Coca Cola, el Museo de los Niños, el Centro de CNN y el Acuario de Georgia, considerado como uno de los mejores del mundo con más de 30.000 metros cuadrados y 100.000 animales, de 500 especies diferentes, algunas de las cuales han llegado desde los sitios más remotos como Taiwan. No menos interesante para visitar en la ciudad es el “Delta Flight Museum”, una oportunidad de conocer más de cerca al gigante de la aviación norteamericano con 85 años de historia. Construido en inmediaciones del aeropuerto Hartsfield-Jackson, allí es posible subirse a un avión 767-donado a la compañía por sus propios trabajadores, en 1982y al simulador de vuelo de un Boeing 737 que es usado por los pilotos de la aerolínea para entrenarse. Pero un viaje al corazón del Sur de Estados Unidos no puede excluir a Nueva Orleans, un lugar que también está lleno de historia con influencias europeas, caribeñas y africanas. Fundada a comienzos del siglo XVIII por colonos franceses, es la ciudad más grande del estado de Luisiana y el principal puerto sobre el río Misisipi. Seriamente destruida por el Huracán Katrina en 2005, Nueva Orleans constituye una variopinta mezcla de culturas, ya que además de sus raíces francesas durante algunos años hizo parte del Imperio Español, a lo cual hay que añadir la moderna influencia latina y Caribe. Conocida por su comida y festivales, principalmente el Mardi Gras y el Jazz Fest, su principal actividad económica es el turismo. No menos importante es su faceta musical, ya que allí nacieron exponentes del jazz de la envergadura de Louis Armstrong, Wynton Marsalis y Harry Connick, Jr.

Un viaje al corazón del Sur de Estados Unidos no puede excluir a Nueva Orleans, una ciudad que también está llena de historia con influencias europeas, caribeñas y africanas.

VIDA GERENTE l i b r o s

Los Alquimistas

Deusto El relato de los años más intensos que ha vivido la economía mundial de la contemporaneidad, basado en los líderes banqueros y como manejaron la crisis desde el 2007. El autor a través de la narración del día a día explica de manera detallada lo que jamás se contó para contener las oleadas de pánico que amenazaban con derribar el sistema financiero global y detalles del pasado que los llevaron a tener que afrontar esta crisis.

A Puro Pulso 2

El Capital en el Siglo XXI

FCE Para Thomas Piketty, los debates sobre la distribución de la riqueza se han alimentado sobre todo de grandes prejuicios y de muy pocos datos. Este es un libro en el que se encontrará un detallado análisis de la distribución del ingreso y la riqueza en el mundo desde el siglo XVIII hasta nuestros días. A partir de una rica base de datos económicos de una veintena de países –disponibles en línea–, también ofrece un minucioso recorrido histórico para identificar ciertos patrones en el proceso de acumulación del patrimonio.

Intermedio Siguiendo con el estilo de A Puro Pulso, el autor presenta su segundo tomo en el que recoge las historias de nueve empresarios colombianos que simbolizan el estilo del emprendedor moderno, quienes posicionaron su empresa a base de esfuerzo. Hecho en un lenguaje sencillo, es una guía para conocer la historia de estos emprendedores que hacen parte de una nueva generación con retos muy distintos a los de la primera entrega pero con las mismas metas.

How Google Works

Yo también puedo emprender

Lid Editorial Una guía para emprendedores que busquen convertir su idea en éxitos empresariales, pero no saben como llevarla a cabo. Un relato que busca explicar al lector con ejemplos y pocos tecnicismos el paso a paso de cómo convertirse en un empresario. Escrito por Pablo Claver, creador de empresas en Europa, África y América Latina. Además, tiene comentarios de diferentes empresarios, emprendedores, periodistas, entre otros; que animan al lector y le muestran como la idea de un negocio puede hacerse realidad.

Lean Company:

más allá de la manufactura Norma Un manual de ideas innovadoras sobre planeación de estrategias que tienen como objetivo integrar las mejores metodologías herramientas y prácticas; este libro busca explicar cómo deben diseñarse las estructuras organizacionales para mejorar la comunicación, toma de decisiones y la manera de capacitar a cada persona para lograr su máximo potencial en el trabajo. Con todo esto, el fin del libro es acelerar el desarrollo de las empresas e instituciones para hacerlas más eficientes y productivas.

Grand Central Publishing Los autores, quienes trabajaron para Google y ayudaron en su consolidación, presentan cómo la tecnología ha cambiado el balance de los poderes entre las compañías y los consumidores. El libro incluye temas como cultura, estrategia y toma de decisiones, entre otros; principalmente, busca resaltar la necesidad de crear empresas con productos superiores y atractivos para que tengan éxito. Con la experiencias de los autores por el gigante de internet, estos proponen seguir el ejemplo y permitir empleados multifacéticos y creativos.

e v e n t o s

Andrés Cortés presentó su libro “El Creador de los Sueños” como parte de la celebración de sus 15 años como decorador de eventos. En la primera foto aparece el autor y decorador junto a su esposa Adriana Díaz; además, al lanzamiento también asistieron Clemencia Gregori, que en la segunda foto aparece junto a Javier Llanes.

Distrihogar realizó el lanzamiento de su campaña “Sueña y regala sueños”. Al evento asistieron Tatan Mejía, que en la primera fotografía aparece acompañado por Alejandra Vélez, Santiago Londoño y Jackeline Rentería. La campaña, que consiste en que por la compra de una almohada Distrihogar dona otra a familias en extrema pobreza, contó además con la presencia de José Miguel Nuñez e Ingrid Wobst, juntos en la segunda foto.

Furinkazan Medical Spa realizó el lanzamiento de Vanquish, una nueva tecnología para la eliminación de la grasa corporal localizada; el evento contó con la asistencia de Juan Guillermo, gerente comercial, que en la primera foto está acompañado por Ginna Paola Mateus, gerente general de Furinkazan Medical Spa. Además, asistieron Roberto Lleras que en la segunda foto aparece junto a Claudia Sterling, Valerio Boccitto, Liliana Villamizar y Juan Diego González.

El pasado 26 de noviembre Cartier presentó, por primera vez en Colombia, su colección itinerante de alta relojería. Al evento asistieron Carolina Parets que en la primera foto aparece acompañada por Marta Lucía Vargas e Ingrid Vallejo. Se contó con la presencia, además de Roland Geldwerth, Sergio Michelsen y Christophe Poilleux, juntos en la segunda foto.

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REGALOS

Sofisticadas, Santos de Cartier Las gafas para hombre Santos de Cartier están fabricadas en madera preciosa de origen africano, a lo cual suman la modernidad refinada de la fibra de carbono en un negro profundo. Son la reinvención de las gafas tipo piloto que responden a una elegancia afirmada y a una modernidad reinventada.

Un Sitio Inconfundible The Artisan D.C. llega al corazón financiero de Bogotá, con la operación de OxoHotel y un ambiente sofisticado dentro del concepto urbano. Conformado por dos torres: The Tailor Tower, de un espíritu cálido y vibrante, y The Weaver Tower, romántica, serena y evocadora. El complemento perfecto del hotel es The Cooper Lounge Bar que lo sorprenderá con su coctelería y hace parte de la experiencia Artisan D.C.

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REGALOS

Burberry, Calidad de por Vida El abrigo Burberry fue creado originalmente para proteger a los soldados contra el viento y la lluvia, se ha desarrollado por 100 años para convertirse en un ícono de la moda representando el estilo británico atemporal y la innovación de diseño.

Clásica Sofisticación Un reloj para recordar, la herencia de Montblanc con su clásica sofisticación se ejemplifica en el diseño y materiales del reloj Meisterstück Heritage que encarna los valores de Montblanc Meisterstück y se concentra en las funciones esenciales, representando los códigos de la más fina relojería suiza.

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REGALOS

Un Kit para Celebrar En Natura cosméticos celebran la navidad como la fecha conmemorativa más importante del año. Por eso, para celebrar esta fecha especial donde toda relación es un regalo, Natura ha creado diferentes Kits, entre ellos el kits de fragancia masculina Biografía. Una fragancia que provoca sensaciones, despierta sentimientos y produce estímulos que reconectan con la esencia.

Roaming Internacional con Datos Ilimitados Gratis Avantel tendrá un único precio por minuto y será el más bajo del mercado. Esta oferta de valor permite a los usuarios móviles que necesitan mantenerse conectados fuera del país, hacerlo sin preocuparse por costos adicionales, lo que se traduce en mayor ahorro y una nueva alternativa para las personas que buscan mayor productividad en sus negocios.