FBS Markets Inc._недельный обзор_28.11.11
2
Содержание недельного обзора:
Экономический календарь с 28 ноября по 2 декабря 2011 года ............................... 4
Ишимоку: прогноз на неделю с 28 ноября по 2 декабря ............................................ 8
GBP/USD ................................................................................................................................. 8
USD/JPY .................................................................................................................................. 8
USD/CHF ................................................................................................................................. 9
Ключевые новости за прошедшую неделю ............................................................... 10
Nomura: EUR/USD упадет к концу года ..................................................................................10
Moody's: риск ухудшения прогноза по рейтингу Франции ......................................................10
UBS: прогнозы по британскому фунту ...................................................................................11
Рейтинговые агентства подтвердили рейтинг США ...............................................................11
Credit Suisse: для еврозоны близится критический момент ....................................................11
JPMorgan Chase: прогноз по USD/JPY.....................................................................................12
Consensus Economics: сезонный эффект на евро ...................................................................12
Societe Generale: ожидается спад товарных валют ................................................................12
Barclays Capital: опрос инвесторов о будущем еврозоны........................................................13
Европейская валюта вновь под давлением ............................................................................13
BoA: австралиец упадет против доллара США .......................................................................14
RBS: Банк Англии увеличит QE в феврале .............................................................................14
J.P.Morgan: прогноз по ставкам ЕЦБ ......................................................................................15
MIG Bank: доллар может вырасти до 94 иен ..........................................................................15
Прогнозы от Deutsche Bank на 2012 год ..................................................................... 15
EUR/USD ................................................................................................................................15
GBP/USD ................................................................................................................................15
USD/JPY .................................................................................................................................16
USD/CAD ................................................................................................................................16
Контакты........................................................................................................................ 17
FBS Markets Inc._недельный обзор_28.11.11 EUR/USD Значение
Дата
Open
1,3513
21.11.11
High
1,3569
22.11.11
Low
1,3211
25.11.11
Close
1,3231
25.11.11
USD/JPY
Волатильность, п.п.
358
Изменение за неделю, %
-2,09%
Значение
Дата
Open
76,85
21.11.11
High
77,79
25.11.11
Low
76,76
21.11.11
Close
77,73
25.11.11
GBP/USD Дата
Open
1,5795
21.11.11
High
1,5796
21.11.11
Low
1,5422
25.11.11
Close
1,5449
25.11.11
Волатильность, п.п.
Изменение за неделю, %
103
1,15%
График. Daily USD/JPY
График. Daily EUR/USD
Значение
3
USD/CHF
Волатильность, п.п.
374
График. Daily GBP/USD
Изменение за неделю, %
-2,19%
Значение
Дата
Open
0,9169
21.11.11
High
0,9330
25.11.11
Low
0,9106
22.11.11
Close
0,9305
25.11.11
Волатильность, п.п.
Изменение за неделю, %
224
1,48%
График. Daily USD/CHF
4
FBS Markets Inc._недельный обзор_28.11.11
Экономический календарь с 28 ноября по 2 декабря 2011 года Время *
Страна
Индикатор
Пред. значени е
Прогноз
Ноябрь
13.2
-
Период
Понедельник, 28 ноября 04:00
Н.-Зеландия
NBNZ Business Confidence - Индикатор уверенности в деловой среде от NBNZ
11:00
Германия
CPI - Индекс цен потребителей
м/м
Ноябрь (предв)
0.0%
0.1%
13:00
Еврозона
M3 Money Supply - Денежный агрегат М3
г/г
Октябрь
3.1%
3.4%
13:00
Еврозона
г/г
Октябрь
2.5%
2.7%
15:00
Великобритания
Ноябрь
-11
-12
16:00
Германия
Ноябрь
5.3
5.2
19:00
США
Октябрь
313 тыс
312 тыс
Октябрь
-1.9%
-1.4%
Октябрь
4.1%
4.2%
г/г
Октябрь
-1.1%
0.8%
м/м
Октябрь
-3.5%
-
Октябрь
0.84
-
Ноябрь
0.4%
-0.1%
Октябрь
1.0 млрд
1.1 млрд
Октябрь
-0.4%
-0.4%
Private Loans - Кредитование частного сектора CBI Realized Sales - Розничные продажи по данным Конфедерации Британских Промышленников GfK Consumer Climate - Индикатор потребительской уверенности от GfK New home sales - Продажи нового жилья Вторник, 29 ноября
03:30
Япония
Household Spending - Индекс расходов домохозяйств
03:30
Япония
Unemployment rate - Уровень безработицы
03:50
Япония
Retail Sales - Розничные продажи
05:00
Австралия
11:00
Швейцария
11:00
Великобритания
13:30
Великобритания
13:30
Великобритания
Money Supply (M4) - Денежная масса (M4)
13:30
Великобритания
Mortgage Approvals - Одобренные заявки на ипотеку
Октябрь
51 тыс
52 тыс
17:30
Канада
Current account - Платежный баланс
Кв. 3
-15.3 млрд
-11.3 млрд
18:00
США
Сентябрь
-3.8%
-3.0%
19:00
США
Ноябрь
39.8
44.6
-
-
-
-
-
-
Октябрь
-17.1%
-
Ноябрь
50.6
-
HIA New Home Sales - Изменение объема продаж жилья на первичном рынке UBS Consumption Indicator - Индикатор потребления от UBS Nationwide HPI - Индекс цен на жилье от Nationwide Net Lending to Individuals - Общий объем частного кредитования
S&P Case-Shiller HPI 20 - Индекс цен на недвижимость в 20 крупнейших городах США CB Consumer Confidence - Индикатор потребительской уверенности от Conference Board
г/г
м/м
м/м
г/г
Среда, 30 ноября -
США
00:00
США
01:45
Н.-Зеландия
03:15
Япония
ECOFIN Meetings - Саммит министров финансов стран Евросоюза Treasury Currency Report - Доклад Казначейства США о мировой валютной политике Building Consents - Разрешения на новое строительство Manufacturing PMI (Purchasing Managers Index) - Индекс менеджеров по закупкам в производственной сфере
м/м
5
FBS Markets Inc._недельный обзор_28.11.11 Октябрь (предв)
-3.3%
1.2%
Ноябрь
-32
-33
кв/к в
Кв. 3
4.9%
-
м/м
Октябрь
0.5%
-
г/г
Октябрь
-0.4%
0.0%
г/г
Октябрь
-10.8%
-6.1%
Retail Sales - Розничные продажи
м/м
Октябрь
0.3%
-
Франция
Consumer Spending - Расходы потребителей
м/м
Октябрь
-0.5%
0.1%
12:55
Германия
Unemployment Change - Изменение числа безработных
Октябрь
10 тыс
-6 тыс
13:00
Италия
Unemployment rate - Уровень безработицы
Октябрь
8.3%
8.2%
14:00
Еврозона
CPI - Индекс цен потребителей
Ноябрь (предв)
3.0%
3.0%
14:00
Еврозона
Unemployment rate - Уровень безработицы
Октябрь
10.2%
10.2%
14:00
Италия
CPI - Индекс цен потребителей
Ноябрь (предв)
0.6%
0.3%
14:30
Швейцария
Ноябрь
0.80
-
16:30
США
Ноябрь
12.6%
-
17:15
США
Ноябрь
110 тыс
131 тыс
17:30
03:50
Япония
04:01
Великобритания
04:30
Австралия
04:30
Австралия
05:30
Япония
09:00
Япония
11:00
Германия
11:45
Industrial Production - Промышленное производство GfK Consumer Confidence - Индекс доверия потребителей от GfK Private Capital Expenditure - Объем капитальных расходов в частном секторе Private Sector Credit - Изменение объема кредитования частного сектора Average Cash Earnings - Изменение уровня оплаты труда Housing starts - Число начатых строительств домов
м/м
г/г
г/г
KOF Economic Barometer Экономический барометр от KOF Challenger Job-Cut Report - Уровень запланированных увольнений ADP Employment Report - Отчет по занятости от ADP
г/г
Канада
GDP - ВВП
м/м
Сентябрь
0.3%
0.2%
17:30
Канада
RMPI - Индекс цен на сырье
м/м
Октябрь
1.4%
1.5%
17:30
Канада
IPPI - Индекс цен производителей
м/м
Октябрь
0.4%
0.3%
17:30
США
Nonfarm productivity - Производительность труда без учета с/х
кв/кв
3.1%
2.6%
17:30
США
Unit labor costs - Стоимость рабочей силы
кв/кв
-2.4%
-2.0%
17:30
США
-6.2 млн
-
18:45
США
Ноябрь
58.4
58.6
19:00
США
Октябрь
-4.6%
1.3%
EIA Petroleum Status Report - Отчет о состоянии нефтяных запасов США Chicago PMI - Индекс деловой активности Ассоциации Менеджеров Чикаго Pending Home Sales - Индекс подписанных договоров о продаже на рынке жилья
м/м
Кв. 3 (пересм) Кв. 3 (пересм) Неделя до 25.11.11
Четверг, 1 декабря 02:30
Австралия
AIG Manufacturing Index - Индекс активности в производственной сфере от AiG
Ноябрь
47.4
-
04:01
Великобритания
BOE Financial Stability Report
-
-
-
04:30
Австралия
Buildings Permits - Кол-во разрешений на новое строительство
м/м
Октябрь
-13.6%
3.6%
04:30
Австралия
Retail Sales - Розничные продажи
м/м
Октябрь
0.4%
0.4%
05:00
Китай
Manufacturing PMI (Purchasing Managers Index) - Индекс менеджеров по закупкам в производственной сфере
Ноябрь
50.4
49.8
6
FBS Markets Inc._недельный обзор_28.11.11
06:30
Китай
HSBC Manufacturing PMI - Индекс деловой активности в производственном секторе от HSBC
12:15
Швейцария
Retail Sales - Розничные продажи
13:00
Великобритания
13:30
Великобритания
17:30
США
19:00
США
19:00
США
19:30
США
02:30
Австралия
04:01
Великобритания
BOE Financial Stability Report
04:30
Австралия
Buildings Permits - Кол-во разрешений на новое строительство
04:30
Австралия
Retail Sales - Розничные продажи
05:00
Китай
06:30
Китай
12:15
Швейцария
13:00
Великобритания
13:30
Великобритания
17:30
США
19:00
США
19:00
США
19:30
США
Inflation Report Hearings - Заседание парламента Великобритании по вопросам инфляции Manufacturing PMI (Purchasing Managers Index) - Индекс менеджеров по закупкам в производственной сфере Jobless claims - Количество обращений за пособиями по безработице ISM Manufacturing Index - Индекс деловой активности в производственном секторе Института Управления Поставками Construction Spending - Расходы на строительство Total Vehicle Sales - Общий объем продаж транспортных средств AIG Manufacturing Index - Индекс активности в производственной сфере от AiG
Ноябрь (оконч)
48.0
-
Октябрь
-0.9%
1.2%
-
-
-
Ноябрь
47.4
47.2
Неделя до 26.11.11
393 тыс
390 тыс
Ноябрь
50.8
51.6
Октябрь
0.2%
0.4%
Ноябрь
13.3 млн
13.4 млн
Ноябрь
47.4
-
-
-
-
м/м
Октябрь
-13.6%
3.6%
м/м
Октябрь
0.4%
0.4%
Ноябрь
50.4
49.8
Ноябрь (оконч)
48.0
-
Октябрь
-0.9%
1.2%
-
-
-
Ноябрь
47.4
47.2
Неделя до 26.11.11
393 тыс
390 тыс
Ноябрь
50.8
51.6
Октябрь
0.2%
0.4%
Ноябрь
13.3 млн
13.4 млн
м/м
м/м
Manufacturing PMI (Purchasing Managers Index) - Индекс менеджеров по закупкам в производственной сфере HSBC Manufacturing PMI - Индекс деловой активности в производственном секторе от HSBC Retail Sales - Розничные продажи
м/м
Inflation Report Hearings - Заседание парламента Великобритании по вопросам инфляции Manufacturing PMI (Purchasing Managers Index) - Индекс менеджеров по закупкам в производственной сфере Jobless claims - Количество обращений за пособиями по безработице ISM Manufacturing Index - Индекс деловой активности в производственном секторе Института Управления Поставками Construction Spending - Расходы на строительство Total Vehicle Sales - Общий объем продаж транспортных средств
м/м
Пятница, 2 декабря 03:40
Япония
Monetary Base - Денежная база
г/г
Ноябрь
17.0%
17.7%
03:50
Япония
Capital Spending - Капитальные расходы
г/г
Кв. 3
-7.8%
-3.4%
12:15
Швейцария
Retail Sales – Розничные продажи
г/г
Октябрь
-0.9%
1.2%
13:30
Великобритания
Construction PMI - Индекс деловой активности в секторе строительства
Ноябрь
53.9
52.2
FBS Markets Inc._недельный обзор_28.11.11 14:00
Еврозона
16:00
Канада
16:00
Канада
17:30
США
17:30
США
17:30
США
PPI (Producer Price Index) - Индекс цен производителей Employment Change - Изменение числа занятых Unemployment rate - Уровень безработицы Nonfarm Payrolls - Рабочие места в несельскохозяйственном секторе Unemployment rate - Уровень безработицы Average Earnings Index - Индекс средней заработной платы
* - Указано московское время (МСК).
м/м
м/м
7
Октябрь
0.3%
0.2%
Ноябрь
-54.0 тыс
17.2 тыс
Ноябрь
7.3%
7.3%
Ноябрь
80 тыс
119 тыс
Ноябрь
9.0%
9.0%
Ноябрь
0.2%
0.2%
FBS Markets Inc._недельный обзор_28.11.11
8
Ишимоку: прогноз на неделю с 28 ноября по 2 декабря GBP/USD Недельный график GBP/USD.
Дневной график GBP/USD.
Как и предполагалось, на прошлой неделе курс британской
Как мы и ожидали, эталонная линия (1) и линия вращения (2)
валюты резко снизился. Цены пробили поддержку как Тенкан-
образовали «мертвый крест» (5). Следуя за падающей линией Тенкан-
сен (2), так и нижней границы Кумо – Сенкоу Спан «Б» (4),
сен (2), цены направились резко вниз, пробившись под Кумо.
оказавшись под Облаком Ишимоку.
Облако Ишимоку (4) недолго оставалось бычьим: его границы – линии
Медвежье Облако сохраняет свою ширину (5). Киджун и Тенкан
Сенкоу Спан «А» (3) и «Б» вновь сошлись в одну точку, медведи готовы
направлены горизонтально. Возможна некоторая коррекция
взять ситуацию под контроль.
наверх, однако теперь попытки фунта восстановиться встретят достаточно сильное сопротивление (1, 2, 3, 4).
Единственную поддержку стерлингу окажут минимумы сентября и октября.
График. Weekly GBP/USD График. Daily GBP/USD
USD/JPY Недельный график USD/JPY.
Дневной график USD/JPY.
На прошлой неделе японской валюте удалось закрыться над линией
Доллару США удалось подняться выше как линии вращения (1), так
вращения (1), обретя поддержку.
и эталонной линии (2), а также оказаться выше тонкого Облака
Сопротивление
ценам
оказывают
эталонная
линия
(2)
и
нисходящее Облако Ишимоку (3, 4). Перспективы пары существенно улучшатся, если американской валюте удастся преодолеть Киджун-сен.
Ишимоку, что можно считать серьезным на фоне динамики пары в предыдущие месяцы. Линия Тенкан-сен прекратила снижаться (1), приняв горизонтальное положение. Таким образом, перспективы быков улучшились, хотя рынок и остается в состоянии неопределенности. Тонкое Облако (3) показывает, что с точки зрения технического анализа ни у быков, ни у медведей нет серьезного перевеса.
График. Weekly USD/JPY
График. Daily USD/JPY
FBS Markets Inc._недельный обзор_28.11.11
9
USD/CHF Недельный график USD/CHF.
Дневной график USD/CHF.
Быки продолжают двигать курс пары выше, к верхней границе
На дневном графике Тенкан-сен (2) и Киджун-сен (1) образовавшие
Облака Ишимоку. Цены поддерживает линия вращения (1), а
недавно «золотой крест» (3) – сильный бычий сигнал, так как линии
также Сенкоу Спан «А» (3).
пересеклись
Тенкан-сен (1) и Киджун-сен (2) удерживают хоть и слабый, но «золотой крест». Кумо (4) сменило свой характер на восходящий, хоть и является пока еще очень тонким.
над
Кумо,
горизонтально,
оказывая
поддержку доллару США. В то же время, восходящее Облако Ишимоку сделалось очень тонким (4). Удастся ли доллару на этой неделе продолжить рост, во многом зависит от того, сможет ли он уйти выше октябрьских максимумов.
Тем не менее, Тенкан и Киджун находятся в горизонтальном положении, что может несколько сдержать рост пары.
График. Daily USD/CHF График. Weekly USD/CHF
направлены
FBS Markets Inc._недельный обзор_28.11.11
10
Ключевые новости за прошедшую неделю Nomura: EUR/USD упадет к концу года Аналитики Nomura ожидают, что к концу года единая валюта упадет по отношению к доллару США. С их точки зрения, с нарастанием долгового кризиса в еврозоне европейские
инвесторы,
скорее
всего,
перестанут
проводить
репатриацию своих активов, что станет очередным ударом для евро. По данным ЕЦБ, инвесторы региона возвратили на Родину 65.9 млрд. евро ($89 млрд.) в августе и 11.6 млрд. евро в сентябре. Эти значения значительно превышают средний за 12 месяцев приток денежных средств в Европу, который составляет 629 млн. евро. За счет столь высокого спроса пара EUR/USD торговалась в ноябре в области $1.3871/1.3422, то есть как минимум на 12% выше среднего
курса
европейской
валюты
за
весь
период
ее
существования, равный $1.2042. В Nomura полагают, что пара
График. Daily EUR/USD
завершит 2011 год в районе $1.30.
Moody's: риск ухудшения прогноза по рейтингу Франции Агентство Moody's Investors Service повторило свое октябрьское
В Moody's предупреждают, что увеличение доходностей на 100
предупреждение о том, что прогноз по кредитному рейтингу
базисных пунктов равнозначно росту стоимости финансирования на
Франции Aaa может быть изменен на негативный. По мнению
3 млрд. евро в год. Принимая во внимание тот факт, что в 2012
агентства,
рейтинга
французское правительство ожидает увеличения ВВП всего лишь на
представляет собой устойчивый подъем стоимости финансирования
1%, более высокая процентная нагрузка осложнит проведение
в сочетании со слабым экономическим ростом.
запланированных мер по сокращению дефицита.
По данным Agence France Tresor, среднесрочные и долгосрочные
Многие аналитики считают, что единственным способом спасти
затраты страны на финансирование составляли за первые 11
регион от растущих затрат на финансирование и потенциальной
месяцев этого года, в среднем, 2.78% – второй самый низкий
рецессии
результат для Франции с момента введения евро. Тем не менее, на
Европейским
прошлой неделе доходность по 10-летним облигациям страны
суверенных облигаций на вторичном рынке.
серьезную
опасность
для
французского
подскочила до 3.7%, а спрэд между доходностью французских и немецких бондов достиг рекордного максимума в 200 базисных пунктов.
является
покупка
фондом
Европейским
финансовой
Центробанком
стабильности
или
европейских
FBS Markets Inc._недельный обзор_28.11.11
11
UBS: прогнозы по британскому фунту Специалисты полагают, что в краткосрочном периоде британский фунт будет находиться под давлением против доллара США, так как в прошлом месяце Банк Англии предпринял дополнительные меры по количественному смягчению. В среднесрочном периоде, однако, в UBS ожидают увеличения спроса на стерлинг за счет того, что Соединенное Королевство продвинется на пути сокращения бюджетного дефицита, а также благодаря тому, что снижающаяся инфляция сделает реальные процентные ставки в Великобритании более высокими. В банке повысили 3- и 6-месячные прогнозы для GBP/USD с $1.48 до $1.52 и с $1.62 до $1.65 соответственно. Оценки будущего курса EUR/GBP снижены с 0.88 до 0.85 через 3 месяца и с 0.83 до 0.81 через полгода. График. Daily GBP/USD
Рейтинговые агентства подтвердили рейтинг США Крупнейшие
рейтинговые
агентства
подтвердили
текущий
-
В Moody’s Investors Service сохранили рейтинг США на
кредитный рейтинг Соединенных Штатов:
наивысшей отметке в Aaa с негативным прогнозом;
-
-
Standard & Poor’s: Америка сохранит рейтинг AA+, даже
если Суперкомитет не выработает до четверга меры по сокращению
В
Fitch
Ratings
повторили,
что
в
случае
провала
Суперкомитета рейтинг США, скорее всего, будут пересмотрен.
американского бюджетного дефицита (напомним, 5 августа США потеряли наивысший рейтинг по шкале S&P);
Credit Suisse: для еврозоны близится критический момент Аналитики Credit Suisse считают, что для того, чтобы спасти единую
С их точки зрения, доходности по 10-летним итальянским и
валюту, европейским
испанским бондам еще побьют отметку в 9%, а по французским – в
лидерам
–
прежде всего, руководству
Франции и Германии – уже к середине января придется достигнуть «моментального
соглашения»
по
углублению
европейской
интеграции, а именно по трансформации валютного блока в фискальный и политический союз.
5%. Информационное агентство Bloomberg сообщает, что пролить свет на будущее еврозоны помогут рекомендации Еврокомиссии по долгу европейских стран, которые будут опубликованы на этой
Специалисты ожидают, что если подобная договоренность будет
неделе, а также выступление президента Франции Николя Саркози
достигнута, Европейский Центробанк снизит ключевую процентную
в следующем месяце, которое будет приурочено к 20-лению с
ставку, предоставит банкам региона долгосрочное финансирование
момента подписания Маастрихтского договора.
и будет делать все возможное, чтобы не допустить коллапс евро.
FBS Markets Inc._недельный обзор_28.11.11
12
JPMorgan Chase: прогноз по USD/JPY Аналитики JPMorgan Chase считают, что в 2012 году доллар США может обновить рекордные минимумы по отношению к японской иене. С их точки зрения, в первой половине следующего года USD/JPY будет оставаться в пределах широкого диапазона, в котором она торговалась в течение последних нескольких месяцев, в связи с рецессией в Европе и вялым ростом остальных развитых экономик. Во второй половине 2012 года мировая экономика вступит на путь восстановления, а кризис в еврозоне приблизится к разрешению. В результате настрой инвесторов к риску улучшится. Экономисты полагают, что спрос на доллар как на безопасную валюту упадет, и он ослабеет по отношению к большинству своих конкурентов, в том числе и против японской валюты. График. Daily USD/JPY Стратеги предполагают, что в следующем году пара может побить уровни в 70-72 иены. По мнению JPMorgan Chase, риск валютных интервенций Банка Японии не помешает инвесторам покупать иену, так как эффект от вмешательства Центробанка на рынок попрежнему будет лишь кратковременным.
Consensus Economics: сезонный эффект на евро Фирма Consensus Economics, занимающаяся макроэкономическими
Стратеги BMO Capital Markets, однако, подчеркивают, что долговой
опросами, отмечают, что в декабре спрос на единую валюту имеет
кризис
тенденцию повышаться. Это происходит потому, что портфельные
отмеченную закономерность. Специалисты сомневаются в том, что
менеджеры покупают евро как более рисковый актив, который
в текущих обстоятельствах евро удастся укрепиться за счет
может дать им возможность получить большую прибыль и в
сезонного эффекта.
преддверии завершения отчетного периода представить свой баланс в более благоприятном виде.
еврозоны
может
внести
серьезные
коррективы
в
Некоторые эксперты говорят, что, принимая во внимание все вышеизложенное,
можно
ожидать,
что
в
роли
фактора,
По данным, обработанным компанией, европейская валюта обычно
определяющего динамику евро, выступит давление рынок на ЕЦБ,
прибавляет в это время года около 0.4%, тогда как доллар США
от которого хотят смягчения монетарной политики.
сохраняет свою стоимость, а канадский доллар и фунт слабеют.
Societe Generale: ожидается спад товарных валют Аналитики
Societe
Generale
предупреждают,
что
провал
В
Societe
Generale
придерживаются
медвежьего
взгляда
на
Суперкомитета Конгресса США, который не смог выработать меры
канадский доллар, так как экономика Канады тесно связана со
по снижению огромного бюджетного дефицита страны, негативно
слабеющей американской экономикой, а также на австралийский
отразится как на самой американской экономике, так и на
доллар, который пострадает из-за ухудшения ситуации в США и
остальном мире.
Китае.
Специалисты
автоматическое
Стратеги советуют инвесторам продавать AUD/JPY, помня, впрочем,
сокращение расходов Соединенных Штатов выльется в 1.5%-ное
считают,
что
вынужденное
о риске валютных интервенций Банка Японии, а также открывать
фискальное бремя. Другими словами, если в США прогнозируется
короткие позиции по AUD/USD и длинные – по USD/CAD.
FBS Markets Inc._недельный обзор_28.11.11
13
рост ВВП в 1%, то под влиянием этого фискального бремени экономика страны сократится. Это в сочетании с негативными эффектами долгового кризиса в еврозоне крайне плохо скажется на состоянии мировой экономики. В результате в банке ожидают, что зависящие от экономического роста товарные валюты окажутся под давлением, тогда как доллар США вновь закрепится в качестве валюты-убежища.
Barclays Capital: опрос инвесторов о будущем еврозоны Аналитики Barclays Capital провели опрос среди почти 1000 своих
Что касается экономических перспектив региона, то тут доминирует
клиентов, спросив их мнение по поводу того, каким будет будущее
пессимистичный взгляд: 70% респондентов считают, что Европу
еврозоны.
ждет рецессия.
Опрос показал, что число инвесторов, которые ожидают, что
В Barclays подчеркивают, что инвесторы не считают, что выход
валютный блок покинет как минимум одна страна, выросло по
Греции из еврозоны поможет остановить долговой кризис. Клиенты
сравнению с сентябрьским уровнем почти в 2 раза: почти 50%
банка ожидают, что Европейский Центробанк все же начнет
респондентов полагают, что это произойдет уже в следующем году.
предпринимать
Большинство опрошенных придерживаются мнения, что если какое-
дополнительные
меры
по
монетарному
стимулированию, чтобы спасти экономику региона.
либо государство выйдет из состава еврозоны, то это будет Греция, а 5% клиентов банка говорят, что все 5 проблемных экономик – Греция, Португалия, Ирландия, Италия и Испания – покинут валютный союз.
Европейская валюта вновь под давлением Единая валюта снизилась сегодня по отношению к доллару США,
Специалисты Capital Economics полагают, что еврозону ждет
опустившись ниже $1.3400 и обновив минимум более чем за месяц.
глубокая и затяжная рецессия. Кроме того, следует добавить, что число новых заказов в
Бельгийская газета De Standaard без ссылки на источник сообщила,
промышленности зоны евро сократилось в сентябре на 6.4% по
что Бельгия и Франция вновь ведут переговоры по поводу
сравнению с августовским уровнем, показав наибольшее снижение
распределения затрат по спасению банка Dexia. Подобная новость
с декабря 2008 года, когда по показателю ударил мировой
вызвала у участников рынка беспокойство о том, что доля Франции
финансовый кризис.
в финансировании оказавшейся на грани банкротства кредитной организации может быть увеличена, что, в свою очередь, негативно рискует отразиться на кредитном рейтинге страны.
еврозоне неблагоприятных экономических показателей. По данным компании Markit Economics, которая занимается исследованием финансовой конъюнктуры, совокупный индекс деловых настроений в производственной сфере и сфере услуг вырос с 46.5 в октябре до 47.2 в ноябре, однако остался на ниже отметки в 50.0 пунктов. Это что
в
четвертом
квартале
ожидается
сокращение
европейской экономики. Экономисты Markit отмечают, что из представленных выше данных следует, что негативные эффекты распространились с периферийных экономик на страны «ядра» валютного союза.
Wells
Fargo
считают,
что
EUR/USD
продолжит
торговаться крайне волатильно. С их точки зрения, низкие торговые объемы на этой неделе из-за завтрашнего выходного в
Опасения инвесторов усилились еще больше после выхода в
означает,
Аналитики
США сделают колебания курса пары еще более сильными. Уровни поддержки для евро располагаются на $1.3370, $1.3315 и $1.3260, а сопротивление лежит на $1.3410, $1.3475 и $1.3570.
FBS Markets Inc._недельный обзор_28.11.11
14
BoA: австралиец упадет против доллара США Технические
аналитики
Bank
of
America
считают,
что
австралийский доллар может упасть по отношению к своему американскому конкуренту до минимума более чем за год. Специалисты отмечают, что медведи стали намного сильнее после того, как пара AUD/USD пробила поддержку, которую ей оказывали максимумы 2008 года в области $0.9927/0.9850. Кроме того, на курсе австралийца, скорее всего, отразится неприятие рынком риска. По мнению банка, в настоящее время пара движется вниз к $0.9330. Если ей не удастся удержаться на этом уровне, она упадет вниз к $0.9000. В ноябре австралийская валюта потеряла 7.7% по отношению к доллару США, показав второй наихудший результат среди основных валют после новозеландского доллара.
График. Daily AUD/USD
RBS: Банк Англии увеличит QE в феврале В этом месяце Комитет Банка Англии по монетарной политике
Аналитики Investec полагают, что учитывая неопределенность,
(MPC) принял решение сохранить целевой уровень количественного
связанную
смягчения на отметке в 275 млрд. фунтов после того, как в октябре
дополнительные меры по QE на общую сумму в 100 млрд. фунтов.
объем программы по выкупу активов был увеличен на 75 млрд.
Экономисты Ernst & Young уверены, что подобные меры будут
фунтов.
проведены в ближайшие месяцы.
Согласно протоколу ноябрьского заседания MPC, вероятность того,
Аналитики Capital Economics признают, что не все члены Комитета
что британская экономика пострадает от европейского долгового
убеждены в том, что британской экономики потребуется еще QE,
кризиса, увеличилась, как вырос и риск того, что события в Европе
однако
будут
сценарию.
программы скупки активов может со временем стать оправданным».
Специалисты Markit подчеркивают, что происходящее в еврозоне
Специалисты разделяют точку зрения о том, что дополнительного
станет
стимулирования следует ждать в феврале.
развиваться
по
определяющим
самому фактором
неблагоприятному для
монетарной
политики
Великобритании. Стратеги RBS отмечают, что учитывая подобный прогноз по динамике потребительских цен, они были весьма удивлены, что ни один член MPC не проголосовал на дополнительные меры по QE. С их точки зрения, теперь не стоит ждать увеличения объема покупки активов в декабре, вероятность дополнительного стимулирования в январе также снизилась. Специалисты ожидают, что следующий шаг на пути монетарного стимулирования Банк Англии совершит в феврале, когда завершится текущее смягчение.
с
часть
еврозоной,
членов
в
2012
комитета
году
отметили,
MPC
что
предпримет
«увеличение
FBS Markets Inc._недельный обзор_28.11.11
15
J.P.Morgan: прогноз по ставкам ЕЦБ Аналитики J.P.Morgan считают, что риск рецессии в еврозоне
Напомним, в ноябре ЕЦБ уменьшил стоимость финансирования с
заставит Европейский Центробанк опустить процентные ставки к
1.5% до 1.25%. Специалисты J.P.Morgan полагают, что в декабре
середине следующего года с текущего уровня в 1.25% до 0.5%.
ставки будут снижены еще на 25 пунктов до 1%.
По их прогнозам, ЕЦБ сузит процентный коридор до +/-25 базисных
Следует отметить, что даже во время экономического спада в 2008-
пунктов, и ставка по депозитам, соответственно, упадет до 0.25%.
2009 гг. Центробанк не опускал ключевую ставку ниже 1%.
MIG Bank: доллар может вырасти до 94 иен Технические аналитики MIG Bank считают, что если доллару США удастся преодолеть сопротивление на уровнях в 83.30 и 85.50 иен, он сможет прибавить более 20% и подняться до 18-месячного максимума в 94 иены. Подобный прогноз основан на волновой теории Эллиота, согласно которой любой цикл жизни рынка можно разделить на 8 волн: 5волновой цикл в сторону тренда, за которым следует 3-волновой коррекционный цикл. Специалисты
отмечают,
что
40-летний
цикл
долгосрочной
импульсной волны по USD/JPY входит в фазу разворота. С их точки зрения, пятая волна завершится в ноябре или декабре, после чего ожидается подъем доллара. По мнению банка, перед тем как начать восхождение наверх, пара может вновь протестировать рекордные минимумы и даже на
График. Weekly USD/JPY
некоторое время уйти ниже 74 иен, сформировав шип вниз, что, в
Если доллару удастся закрыться над отметкой в 80.60 иен, это будет
свою очередь, вызовет сжатие коротких позиций и разворот
первым признаком того, что американская валюта готова к росту.
наверх.
Прогнозы от Deutsche Bank на 2012 год EUR/USD В первой половине 2012 года единая валюта продолжит снижаться
Специалисты ожидают, что в первом квартале EUR/USD уйдет вниз
по отношению к доллару США, так как Европейскому Центробанку,
к $1.3000, достигнув $1.2500 к середине следующего года, после
скорее всего, придется смягчить свою монетарную политику, чтобы
чего восстановится и завершит год в районе $1.3500.
помочь региону справиться с долговым кризисом.
GBP/USD В первой половине следующего года британский фунт снизится по
По мнению банка, пара GBP/USD опустится к $1.5300 за первые 3
отношении
месяца 2012 года, а затем упадет к $1.5100 во втором квартале
к
доллару
США.
В
то
же
время,
специалисты
подчеркивают, что спад стерлинга будет ограничен уровнем в $1.5100.
перед тем, как восстановиться к $1.5700 к концу года.
FBS Markets Inc._недельный обзор_28.11.11
16
USD/JPY Аналитики Deutsche Bank считают, что японская валюта продолжит
По мнению банка, к середине следующего года пара USD/JPY
получать поддержку за счет опасений о замедлении темпов роста
упадет к отметке в 72 иены, после чего консолидируется к концу
мировой экономики.
2012 года в области 75 иен.
С их точки зрения, существует множество факторов, говорящих в пользу укрепления иены. К ним относится профицит текущего счета торгового баланса Японии, высокие относительные реальные доходности в стране, а также неспособность японских властей добиться успеха в сдерживании подъема национальной валюты.
USD/CAD Аналитики
Deutsche
показатели
Канады
Bank в
подчеркивают,
последнее
время
что
экономические
столь
же
В то же время, все внимание инвесторов сосредоточено на
сильно
ситуации в еврозоне, и Соединенные Штаты больше не являются
разочаровывают рынок, как и американские. Тем не менее,
эпицентром кризиса. Напомним, что канадская экономика тесно
специалисты не считают, что Банк Канады будет смягчать
связана с американской.
монетарную политику, хотя рынок и учитывает в курсе канадца снижение ставок Центробанка к марту на 25 базисных пунктов.
В результате в Deutsche Bank ожидают, что пара USD/CAD протестирует
максимумы однако,
2010 что
года
подъем
в
области
доллара
США
$1.0800.
По мнению экономистов, курс луни как обычно будет определяться
Предполагается,
этим
и
настроем инвесторов к риску.
ограничится, если только в Европе не произойдет так называемой «жесткой посадки». В целом, в следующем году курс пары будет колебаться в районе паритета.
FBS Markets Inc._недельный обзор_28.11.11
17
Контакты Информационно-аналитический отдел: Аналитик – Елизавета Белугина Аналитик – Максим Ратников Менеджер PR отдела – Анна Замуракина +7 (812) 324-48-11 zamurakina@fbs.com www.fbs.com
© 2011 FBS Markets Inc. Все права защищены. При подготовке обзора использована информация агентств и компаний «Ведомости», «Коммерсант», Reuters, interfax.ru, prime-tass.ru, rbc.ru, Bloomberg, Wall Street Journal, РИА «Новости», ИА «Финмаркет». Настоящий материал подготовлен аналитиками компании FBS на основе публичных источников, которые признаны надежными компанией FBS. Данный документ не является рекомендацией относительно работы на финансовых рынках. Все выраженные оценки и мнения, представленные в настоящем документе, отражают исключительно личное мнение каждого аналитика FBS, частично отвечающего за содержание данного материала. Компания FBS не несет какой либо ответственности в отношении убытков и ущерба любого рода, полученных на основании использования информации, содержащейся в настоящем обзоре. Копирование и распространение информации, содержащейся в данном обзоре, возможно только с письменного согласия компании FBS c обязательным указанием ссылки на www.fbs.com.