Bouw - sector update
Economisch Bureau Nederland Madeline Buijs | +31 20 383 82 01
20 mei 2015
Bouwproductie groeit verrassend hard in eerste kwartaal 2015 Het herstel van de bouwsector begint duidelijke vormen aan te nemen. De bouwproductie steeg in het eerste kwartaal van 2015 verrassend hard, met 8,2% j-o-j. De omzet van bouwbedrijven steeg in deze periode met 5,1% j-o-j. De woningbouw loopt voorop in het herstel van de bouw. Bouwers in de gww, utiliteitsbouw en gespecialiseerde bouw hebben het moeilijker. Op basis van de voorlopende indicatoren verwachten wij dat de woningbouw verder blijft herstellen en daarmee de totale bouw omhoog zal trekken.
Bouwproductie herstelt verder in eerste kwartaal 2015‌ 2015 is zeer goed begonnen voor de bouwsector. De bouwproductie steeg in het eerste kwartaal verrassend hard met 8,2% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Daarmee wordt de sterke groei van het laatste kwartaal (+8,5% j-o-j) doorgezet. Als we bedenken dat de groei in het eerste kwartaal van 2014 erg sterk was door de milde winter, zijn dit misschien nog wel sterkere groeicijfers dan op basis van het cijfer vermoed kan worden. Vooral in maart steeg de bouwproductie sterk, met maar liefst 14,9% j-o-j. In januari steeg de bouwproductie met 5,5% j-o-j en in februari met 4,0% j-o-j.
‌en ook omzet begint te herstellen De omzet van bouwbedrijven stijgt inmiddels sinds oktober 2014 weer elke maand, maar blijft nog wel achter bij de bouwproductie. Dit is in onderstaande grafiek te zien. Bouwproductie herstelt sneller dan omzet
De omzet van bouwbedrijven steeg in het eerste kwartaal van 2015 met 5,1% j-o-j. De omzetgroei komt voornamelijk van kleine bouwers, hun omzet steeg in het eerste kwartaal met 11,9% j-o-j. Het feit dat de omzet achterblijft bij de ontwikkeling van de bouwproductie, geeft aan dat de prijsdruk in de sector nog steeds niet verdwenen is. Waar het lange tijd het slechtst ging met woningen utiliteitsbouwers, zijn zij nu de uitblinkers. Hun omzet steeg in het eerste kwartaal van 2015 met 8,9% j-o-j. Het CBS maakt geen onderscheid tussen de woningbouw en utiliteitsbouw, maar aangenomen kan worden dat het merendeel van deze omzetstijging ten goede van de woningbouwers komt. De bouwers actief in de grond-, water- en wegenbouw (gww) bleven hierbij achter. Hun omzet steeg in het eerste kwartaal van 2015 met 1,9% j-o-j. De omzet van gespecialiseerde bouwers, die voor een groot deel afhankelijk zijn van (kleinere) klussen in de woning- en utiliteitsbouw, steeg met 3,7% j-o-j.
Veel meer investeringen in woningen Bron: CBS, ABN AMRO Economisch Bureau
Ook de investeringen (uitgaven aan geproduceerde vaste activa) laten zien dat de
woningbouw op dit moment het snelst herstelt. De investeringen in woningen stegen in het eerste kwartaal met 20,5% j-o-j, nadat de investeringen in het laatste kwartaal van 2014 al met 16,6% j-o-j stegen. De investeringen in de gww stegen in het eerste kwartaal van 2015 met 3,8% j-o-j, de investeringen in gebouwen stegen met 2,1% j-o-j. Het verschil tussen de investeringen in woningen, gebouwen en gww komt duidelijk naar voren uit onderstaande grafiek.
de orderportefeuille van utiliteitsbouwers vlakt op dit moment iets af, terwijl de orderportefeuille van bouwers actief in de gww sinds medio 2014 sterk daalt. Dit laat onderstaande grafiek duidelijk zien. Tweedeling zichtbaar tussen woning-en utiliteitsbouw en gww
Investeringen woningen stijgen het sterkst
Bron: EIB
Bron: CBS
Woningbouw zal herstel blijven trekken Op basis van de voorlopende indicatoren is te verwachten dat de woningbouw het snelst blijft herstellen. Woningbouwers hebben op dit moment de hoogste orderportefeuille. Dit was tijdens de crisis wel anders. Toen hadden zij juist de laagste orderportefeuille. Het herstel van
Ook de ontwikkeling van de afgegeven vergunningen bevestigt dat de woningbouw in 2015 en 2016 verder zal herstellen. Dit zal vooral komen uit de bouw van nieuwe woningen. Het aantal afgegeven vergunningen voor renovatie van woningen daalt.
Blijft de bouw zo hard groeien in 2015? De bouw is in 2015 goed begonnen. De bouwproductie trekt sterk aan en de omzet van bouwers laat ook het eerste herstel zien. Vooral kleine bouwers laten omzetherstel zien. Door
het aflopen van de btw-verlaging op 1 juli 2015 kunnen met name kleine bouwers het in de tweede helft van het jaar nog moeilijk krijgen. Particulieren hebben de renovatie van hun woning in het eerste halfjaar van 2015 gepland waardoor er minder werk zal zijn in het tweede halfjaar. Wel wordt dit effect enigszins gedempt door de aantrekkende woningmarkt die ook verbouwingen met zich meebrengt. Wij verwachten dat de bouwproductie in 2015 verder zal groeien, maar het is de vraag of het groeitempo van het eerste kwartaal van 2015 vastgehouden kan worden.
Economisch Bureau | Nederland
Contactgegevens ABN AMRO | Economisch Bureau Nederland: Aandachtsgebied
Telefoonnummer:
E-mailadres:
Jacques van de Wal (hoofd)
Algemeen
020 628 0499
jacques.van.de.wal@nl.abnamro.com
Eric Huliselan
Zakelijke Dienstverlening
020 628 2138
eric.huliselan@nl.abnamro.com
Casper Burgering
Industrie (w.o. industriﾃｫle materialen)
020 383 2693
casper.burgering@nl.abnamro.com
Nadia Menkveld
Transport & Logistiek
020 628 6441
nadia.menkveld@nl.abnamro.com
Frank Rijkers
Agrarisch, Food
020 628 6437
frank.rijkers@nl.abnamro.com
Mathijs Deguelle
Retail, Leisure
020 344 2179
mathijs.deguelle@nl.abnamro.com
Hans van Cleef
Olie & Gas
020 343 4679
hans.van.cleef@nl.abnamro.com
Madeline Buijs
Bouw, Real Estate
020-383 8201
madeline.buijs@nl.abnamro.com
Nico Klene
Macro-economie
020-625 4204
nico.klene@nl.abnamro.com
Philip Bokeloh
Woningmarkt, Macro-economie
020-383 2657
philip.bokeloh@nl.abnamro.com
Theo de Kort
Informatieanalist, Autohandel
020 628 0489
theo.de.kort@nl.abnamro.com
Ingrid Kroeze
Research ondersteuning
020 383 5161
ingrid.kroeze@nl.abnamro.com
Volg ons ook op Twitter: @ABNAMROeconomen Disclaimer This document has been prepared by ABN AMRO. It is solely intended to provide financial and general information on the energy market. The information in this document is strictly proprietary and is being supplied to you solely for your information. It may not (in whole or in part) be reproduced, distributed or passed to a third party or used for any other purposes than stated above. This document is informative in nature and does not constitute an offer of securities to the public, nor a solicitation to make such an offer. No reliance may be placed for any purposes whatsoever on the information, opinions, forecasts and assumptions contained in the document or on its completeness, accuracy or fairness. No representation or warranty, express or implied, is given by or on behalf of ABN AMRO, or any of its directors, officers, agents, affiliates, group companies, or employees as to the accuracy or completeness of the information contained in this document and no liability is accepted for any loss, arising, directly or indirectly, from any use of such information. The views and opinions expressed herein may be subject to change at any given time and ABN AMRO is under no obligation to update the information contained in this document after the date thereof. Before investing in any product of ABN AMRO Bank N.V., you should obtain information on various financial and other risks and any possible restrictions that you and your investments activities may encounter under applicable laws and regulations. If, after reading this document, you consider investing in a product, you are advised to discuss such an investment with your relationship manager or personal advisor and check whether the relevant product 窶田onsidering the risks involved- is appropriate within your investment activities. The value of your investments may fluctuate. Past performance is no guarantee for future returns. ABN AMRO reserves the right to make amendments to this material.
ﾂｩ ABN AMRO, 2015