Nº 385 Edición Internacional by AméricaEconomía

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ENERGÍA: MATRIZ BAJO PRESIÓN LA RECETA DE ACURIO EL CHEF DE LOS US$ 100 MILLONES

PETROBRAS Y SU NUEVA EMISIÓN “SERÁ LA MÁS GRANDE DEL MUNDO”

EDICIÓN INTERNACIONAL • www.americaeconomia.com

Nº 385 • MARZO, 2010

NANOTECNOLOGÍA SURGEN LOS PIONEROS LATINOS

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CONTENIDO

Nº 385 / MARZO, 2010

Especial

SECCIONES

La matriz eléctrica latinoamericana se tensa con los efectos del clima, el crecimiento económico y la urgencia de las inversiones. AFP

ESPECIAL 30 >¿DÓNDE ESTÁ EL DINERO? 2010 puede ser generoso en ﬁnanciamiento para las empresas regionales.

NEGOCIOS 34 >PANTALLA DESENCHUFADA DIRECTV se la jugará con el mundial para seguir en la lucha.

36 >TIENE LO QUE MERECE El CEO de Bancolombia, Jorge Londoño, deﬁende los sueldos variables.

38 >COCINA DE EXPORTACIÓN Con la comida peruana, Gastón Acurio ha creado un imperio gastronómico.

10 AMÉRICAECONOMÍA / MARZO, 2010

40 >ALÓ, ¿ME ESCUCHAS? Skype buscará crecer, a través del video y nuevos servicios, en el mercado de las llamadas IP.

42 >EL TIEMPO ES UN LUJO Los relojeros suizos miran cada vez con mejor cara a las muñecas de la región.

44 >INSEGURIDAD SEGURIZADA La industria de la seguridad en México crece, pero bajo la informalidad y con un mal servicio.

46 >ENTREVISTA El chileno Juan Somavía postula que la globalización de la última década, no ha sido equitativa.

52 >ENTREVISTA El CEO de Petrobras, José Sergio Gabrielli, augura que la ﬁrma hará la emisión de acciones más grande del mundo.

55 >OPINIÓN La economía de América Latina es cada vez más importante para EE.UU., dice Peter Hakim.

56 >ENTREVISTA El economista argentino Mario Blejer hace sus proyecciones para 2010.

58 >OPINIÓN Brasil y EE.UU. tendrán que retomar una relación desgastada, dice Abraham Lowenthal.

59 >OPINIÓN Javier Santiso se pregunta qué es realmente un mercado emergente en el siglo XXI.

61 >OPINIÓN John Edmunds cuenta cómo aprovechar la crisis.

IBIZ 64 >NANODEFENSORES La industria farmacéutica regional se pone a la vanguardia tecnológica.

ESPECIAL 66 >CARNAVAL EN EL CIELO Brasil lidera la pujanza del sector aeronáutico latinoamericano.

PORTADA: ÁLVARO ARAYA URQUIZA

Energía

12> ÍNDICE 14> AE.COM 16> CARTAS 18> PISTAS 20>EDITORIAL 22>MOVIMIENTOS 65>CLICS & CHIPS 71> NEGOCIADO Y FIRMADO 74> LÍNEA DIRECTA

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ÍNDICE DE EMPRESAS LA PÁGINA CORRESPONDE A LA PRIMERA MENCIÓN DE LA COMPAÑÍA EN EL ARTÍCULO.

A Aliansce Shopping Center .......30 Almacenes Éxito......................71 American Airlines ...................26 Apple .......................................65 Arauco .....................................19 Argos .......................................71 Audi Brasil ..............................24 Azul Linhas Aéreas .................73 B Banamex ..................................26 Banco Central de Argentina.....56 Banco Central de Brasil ...........57 Banco Hipotecario ...................56 Banco Mundial ........................28 Banco Santander ......................30 Beadell Resources ...................73 Beechcraft King Air ................67 Black Rock ..............................18 Bladex .....................................30 Bolsa Mexicana de Valores ......26 Braskem .............................19, 71 Brenco .....................................71 Bunge Participaciones e Inversiones .........................73 C Cammesa .................................50 CAP .........................................71 Cemex......................................24 Chrysler ...................................18 Cimpor.....................................73 Citigroup .................................71 CMP ........................................71 Copec.......................................19 D Dassault Falcon .......................67 Deanmark ................................65 Directv .....................................34 E Ebay ........................................40

Elecentro .................................48 Electriﬁcación del Caroni ........48 Electroperú ..............................50 Embraer ...................................67 Empresas Phoenix ...................71 Enjoy .......................................19 Entel ........................................30 Eólica Navarra .........................71 ETB .........................................35 ETH .........................................71 Exxon ......................................54 F Falabella ..................................32 Fasa .........................................23 Ford .........................................18 G General Electric .......................49 General Motors ........................18 Globant ....................................33 Gol ...........................................24 Goldman Sachs ........................23 Google .....................................41 Grupo Angelini ........................19 Grupo Antioqueño ...................71 Grupo Kersten .........................71 Grupo México..........................73 H Harry Winston .........................43 Honda ......................................18 I Iberdrola y Gas Natural ...........................50 Inversiones La Macha ...........................38 ISA ..........................................49 J Jaeger-LeCoultre .....................43 JBS ..........................................30 JetBlue .....................................26

K KidZania ..................................22 L Lafarge ....................................73 Latin America Ventur Capital Association ........................30 LG ...........................................41 M Magazine Luiza .......................32 Manquehue ..............................35 MB&F .....................................43 Molymet ..................................33 Metalfrio ..................................30 Mitsubishi ................................71 Moody´s ..................................30 Morningstar .............................35 Motorola México .....................24 Multiplus .................................30 N New Gold ................................73 Nextel ................................35, 73 O Odebrecht ................................71 P Pacíﬁcos Seguros .....................32 Panasonic .................................41 Pedra Branca do Amapari ........................73 Pemsa ......................................73 Petrobras ......................30, 52, 71 PricewaterhouseCoopers..........28 Prosegur...................................44 Q Quattor...............................19, 71 S Salgero Hotels Chile ................19 SAP ...................................24, 33

Sempra Energy Solutions ............................50 Shell ........................................54 Sky...........................................35 Skype .......................................40 Stora Enso ...............................19 Sunoco Chemicals ...................19 Swatch Group México ...............................43 T TagHeuer .................................43 Tam ....................................30, 67 Telefónica ..........................27, 35 Televisa..............................35, 73 Telmex .....................................35 The CIU ...................................35 Totvs ........................................25 Toyota ......................................18 TPG .........................................73 Trinity Convergence ................41 U Unipar ......................................71 US Airways .............................26 V Vensur ......................................71 Verizon ....................................35 Visanet .....................................30 Volkswagen .............................24 Votorantim ...............................73 VTR .........................................35 Vulcain ....................................43 W Walmart de México .................33 X XM ..........................................49 Xstrata PLC .............................73 Z Zeal Optics ..............................65

AMERICA ECONOMIA magazine (USPS #023106) is published monthly except Nov and Dec in Santiago, Chile by America Economia. America Economia is distributes in the United States by DL Distribution Group, 7301 SW 100 Ct , Miami, FL. 33173-4651 PH: (305) 595-5505. Periodicals Postage paid at Miami, Florida. POSTMASTER: send address changes to DL DISTRIBUTION GROUP 7301 Miami, Fl 33173-4651

12 AMÉRICAECONOMÍA / MARZO, 2010

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MEMO COMO DEBE SER “

Si hay proyectos buenos, hay plata”. La vieja máxima de los negocios ssiguió siendo válida para Petrobras, la petrolera P ssemiestatal brasileña, inccluso en medio de la crisis financiera global. Mientras la mitad del planeta se quejaba por falta de acq cceso al financiamiento, la firma se las arreglaba para conseguir más de p US$ 40.000 millones U een distintas emisiones dde bonos durante el año ppasado. En una entrevista ta, José Sergio Gabrielli, eel CEO de la compañía, me cuenta que esperan m repetir la gracia este año, re ppero con acciones. “Va a sser la emisión más grandde del mundo”, dice sin aarrugarse. La entrevista con Gabbrielli toca dos temas que sse desarrollan en profunddidad en esta edición. El primero es sobre cómo p

COLUMNISTAS John Edmunds, Abraham Lowenthal, Félix Peña, Susan Kaufman Purcell, Javier Santiso DIRECTOR Elías Selman C. VICEPRESIDENTA EJECUTIVA Gloria Landabur C. DIRECTOR EDITORIAL Felipe Aldunate M. EDITOR ADJUNTO Rodrigo Lara S. DIRECTOR DE ARTE Álvaro Araya Urquiza EDITOR EJECUTIVO Eduardo Thomson C. EDITOR DE FOTOGRAFÍA Miguel Candia EDITORES Fernando Chevarría (Perú) Solange Monteiro (Brasil) Juan Pablo Rioseco (Chile) Antonio María Delgado (Miami) REPORTEROS Matías Rodo Yuricevic, Natalia Vera CONSEJEROS EDITORIALES Enrique García (pdte ejec. Corporación Andina de Fomento), Peter Hakim (pdte. Diálogo Interamericano) CORRESPONSALES ARGENTINA Juan Pablo Dalmasso COLOMBIA Lucía Valdés PERÚ Cecilia Niezen URUGUAY Guillermo Pellegrino

16 AMÉRICAECONOMÍA / MARZO, 2010

DISEÑADORES Sebastián Caro, Riffka Schiro-kauer ILUSTRACIONES Patricio Otniel CORRECTOR DE PRUEBAS Mario Pozo V. AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE (Estudios y Proyectos Especiales) DIRECTOR Jaime Contreras Soria INVESTIGADOR SÉNIOR Andrés Almeida ANALISTA FINANCIERO Catherine Lacourt PERIODISTAS Fernanda Araya, Evelyn Quezada AMÉRICAECONOMÍA.COM DIRECTOR ESTRATEGIA DIGITAL Rodrigo Guaiquil C. EDITOR Lino Solís de Ovando PERIODISTAS Alejandra Clavería, Marcelo Galli, Marcelo García, Patricia Zvaighaft, Alejandra Araya y Rodrigo Orellana WEBMASTER José Fuentes DESARROLLO Leonardo Cabrera, Claire Ledgard, Luis Silva ÁREA DE MARKETING DIRECTORA DE MARKETING Mica Selman ASISTENTE DE MARKETING Francesca Lasagna ÁREA DE OPERACIONES GERENTA DE PRODUCCIÓN Constanza del Río Moreno DIRECTOR COMERCIAL Marcial Delcorto GERENTE DE INFORMÁTICA Y LOGÍSTICA Óscar Sánchez CONTACTOS COMERCIALES DIRECTORA COMERCIAL EE.UU.

se vendrá el mercado de capitales para las empresas latinoamericanas este año. Acciones. Bonos. Capital privado. Diez CFO o directores de ﬁnanzas de destacadas empresas internacionales de la región nos cuentan cómo serán sus estrategias de ﬁnanciamiento para este año y dan sus consejos de las mejores alternativas. El segundo es sobre el tema energético. Los fenómenos climáticos, el crecimiento económico y los obstáculos a la inversión están poniendo alta presión sobre las matrices eléctricas en América Latina. Algunos países tienen buenos planes para aliviarlos. Otros simplemente rezan porque regrese la lluvia. Esta edición lleva una variedad de historias de negocios que van desde los planes mundialeros de DIRECTV, el éxito

Verónica Lizama vlizama@americaeconomia.com +1 305 648 9071 DIRECTORA COMERCIAL MÉXICO Juliana Kollinger jkollinger@americaeconomia.com +5255 5254 2400 VENTAS PUBLICIDAD Jennifer Price (Miami), Rafael Solís, Tanya Mejía Maya (Ciudad de México) DIRECTORA COMERCIAL CHILE María Alexandra Vigh mvigh@americaeconomia.com +562 290 9400 VENTAS CHILE Tibisay Campbell, Paz Lecea, Rocío Palacios DIRECTORA COMERCIAL PERÚ Alejandra Bustamante +511 610 7217 GERENTE DE VENTAS PERÚ Patricia Anduaga EJECUTIVA DE VENTAS PERÚ María Claudia Díaz-Dulanto VENTAS ARGENTINA Claudia Dasso cdasso@aeconomia.com.ar +54 11 3980 8086 y +54 11 4612 7723 VENTAS BRASIL Sidney Espósito +5511 3097 7676 VENTAS COSTA RICA Guillermo Galán +506 2225 6861 VENTAS GUATEMALA / EL SALVADOR / PANAMÁ Yadyra de Paz y Miño +507 271 5327 / +507 REPRESENTANTES INTERNACIONALES ALEMANIA Juanita Caspari +33 950 014 900 ESCANDINAVIA Finn Greve Isdahl

del chef peruano Gastón Acurio con sus cadenas de restaurantes, hasta el boom de los relojes suizos en América Latina. Además, Juan Pablo Dalmasso, nuestro editor de Ibiz, la sección de innovación, nos escribió una sorprendente e inesperada historia sobre el progreso de la nanotecnología en América Latina. Una tecnología desconocida hace pocos años, pero que ya empieza a captar el interés del mercado y de los inversionistas. Y es que las cosas parecen volver a la volátil normalidad en la que si hay proyectos buenos, hay plata. Tal como siempre debió ser.

Felipe Aldunate M. Director Editorial

+4755 92 5192 ESPAÑA Luis Andrade +3491 441 6266 FRANCIA Patricia Goupy +331 4143 7057 Fax: 4738 6329 ITALIA Carlo E. Calcagno +3902 670 73383 REINO UNIDO David Todd +4420 7538 5811 SUIZA Hans Otto +411 269 7070 OFICINAS EDITORIALES SANTIAGO +562 290 9400 CIUDAD DE MÉXICO +5255 5254 2400 BUENOS AIRES +5411 4383 8410 MIAMI +1 305 648 9071 LIMA +511 610 7272 CHAIRMAN Robert R. Paradise

AméricaEconomía es una publicación mensual de Nanbei Ltd. . Impresa en Quebecor World Chile S.A., en Santiago (Chile) . México, franqueo pagado. Publicación Periódica. Registro PP09-0011 . Certiﬁcado Licitud de Título Nº 4090 . Certiﬁcado Licitud de Contenido Nº 3346. AméricaEconomía is a Nanbei Ltd. monthly publication.

SIGUIENDO LA PISTA

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Japoneses en problemas

DIJIMOS: En Estados Unidos, las ventas de General Motors retrocedieron en noviembre de 2008 41% en relación con el mismo mes de 2007, las de Chryesler, 47%, y las de Ford, 31%. Las ventas de sus contrincantes extranjeras también bajaron pronunciadamente: las de Toyota lo hicieron en 34% y las de Honda, 32% (“Rescate de chatarra”, AméricaEconomía N° 370, 15 de diciembre, 2008). LO NUEVO: Las automotoras japonesas parecen ahora estar dando más problemas que sus pares estadounidenses. En febrero, Toyota pidió la devolución de 437.000 automóviles Prius y otros modelos híbridos para reparar problemas nada menos que con los frenos. También suspendió la producción de otros modelos en Japón para actualizar el software del sistema de antibloqueo de frenos. La compañía, famosa por sus eﬁcientes sistemas de producción, ya enfrenta acciones legales de parte de consumidores e inversionistas. Días más tarde, Honda anunció que revisará 378.000 vehículos en Estados Unidos, los que se suman a otros 440.000 revisados anteriormente.

Batalla estrecha

PATRICIO OTNIEL

DIJIMOS: Según la cientista política colombiana Claudia López, el referendo es la fachada de legalidad y democracia de Uribe para instalarse deﬁnitivamente en el poder. Dice que el mandatario “de la manera como van las cosas, se colocará por encima del Estado de derecho” (“Por si Uribe falta”, AméricaEconomía N° 379, septiembre, 2009). LO NUEVO: Todo indica que la pelea de Uribe será dura hasta el ﬁnal. En febrero, un juez de la Corte Constitucional declaró la inconstitucionalidad del referendo que aprueba la segunda reelección consecutiva del actual presidente, y se esperaba la posición de los otros ocho magistrados sobre el tema, que podrían impedir la candidatura. El plazo máximo de inscripción de candidatos la presidencia para las próximas elecciones en Colombia es el 12 de marzo.

MIGUEL CANDIA

Insulza en campaña

DIJIMOS: Según sus cercanos, el presidente electo de Chile, Sebastián Piñera, no apoyaría incondicionalmente la reelección de José Miguel Insulza como secretario general de la OEA, a menos que garantice una agenda de cambios. El voto de Chile es fundamental, pues de no existir, Chávez, junto con sus aliados del Caribe, podría buscar un candidato alternativo (“El nuevo vecino”, AméricaEconomía N° 384, febrero, 2010). LO NUEVO: La pista para Insulza está pesada. Luego de las fuertes críticas que lanzara en febrero un editorial del Washington Post, el chileno debió salir a defenderse y a pedir el apoyo del nuevo gobierno chileno. Dijo que las críticas correspondían a una campaña vieja y manejada por grupos minoritarios. “Espero el apoyo de mi país, naturalmente, ésta es una cuestión de Estado y espero que siga así”, dijo a una radio local. Hasta ahora, Insulza contaría con el apoyo de Argentina, Brasil, Chile, Colombia, República Dominicana, Uruguay y Paraguay y los países que integran la Comunidad del Caribe, lo que le daría la mayoría necesaria para el cargo. 18 AMÉRICAECONOMÍA / MARZO, 2010

Nuevas réplicas

DIJIMOS: Caso aparte es Brasil, que tiene pocos ETF (Exchange traded funds) domiciliados en el país. La paradoja es que el ETF iShares MSCI Brazil es uno de los más grandes del mundo, con US$ 11.000 millones en activos, pero está listado en Nueva York (“Encuentre las diferencias”, AméricaEconomía N° 384, febrero, 2010). LO NUEVO: La estadounidense BlackRock, la mayor gestora independiente de recursos del mundo, anunció el lanzamiento de tres fondos de inversión en Brasil para ﬁnes de febrero: dos sectoriales (inmobiliario y de consumo) y otro relacionado con el IBX-100 (que mide el retorno de una cartera hipotética compuesta por las 100 acciones más negociadas de BM&FBovespa). Con eso, la gestora quiere aumentar el volumen administrado en el país de US$ 270 millones a US$ 107 millones. La empresa administra US$ 3,3 billones en cien países.

SIGUIENDO LA PISTA Pasos de gigante

DIJIMOS: La unión de Braskem con Quattor representaría la creación de una Vale do Rio Doce de la petroquímica. La nueva empresa tendría el 80% del mercado de resinas, y también sería un participante respetable en el mercado internacional (“Un gigante gentil”, AméricaEconomía N° 380, octubre, 2010). LO NUEVO: Tan pronto consiguió concretar la compra de Quattor, a ﬁnes de enero, Braskem mostró las garras en el exterior. A principios de febrero la compañía anunció la adquisición de la totalidad de la estadounidense Sunoco Chemicals, por US$ 350 millones. Además, el presidente de la empresa, Bernardo Gradin, anunció estar en negociación con otras cinco empresas, con el objetivo de posicionarla entre las cinco principales petroquímicas del mundo.

Juego concentrado

DIJIMOS: El que más gana con esto (la Ley de Casinos y el sistema de licitaciones) es Enjoy, empresa ligada a la familia Martínez. Como ya ganó casinos en la primera etapa de selección, nada le cuesta aumentar su participación en nuevas casas de juegos (“El nuevo juego”, AméricaEconomía N° 347, 17 de septiembre, 2007). LO NUEVO: Enjoy se hizo en febrero de un nuevo casino: el de Rinconada, ubicado en la comuna de Los Andes. A través de un aumento de capital, los Martínez adquirieron el 70% de Salgero Hotels Chile, la sociedad que se adjudicó el permiso de operación del establecimiento por 15 años a partir de agosto del año pasado. Aunque el precio ﬁnal está aún por ﬁjarse, la idea es que la inversión inicial del proyecto (de US$ 40 millones) se aumente a US$ 130 millones.

Mirando más al sur

DIJIMOS: Para Empresas Copec, el acento es sacar brillo de la alianza estratégica que Arauco suscribió en octubre pasado en Brasil con la suecoﬁnlandesa Stora Enso, que implicó recursos por US$ 208 millones y adquirir 50.000 hectáreas de terrenos forestales (“Combustible explosivo”, AméricaEconomía Nº 361, 28 de julio, 2008). LO NUEVO: No sólo de Brasil se alimentará la sociedad entre el Grupo Angelini y Stora Enso. La compañía proveniente del viejo continente informó que en conjunto con el brazo forestal de la familia Angelini, Arauco, realizarán un estudio de viabilidad en Uruguay, para levantar una planta de celulosa en Punta Pereira, proyecto que requeriría una inversión cercana a los US$ 2.000 millones

PAMELA CID

Más compras

DIJIMOS: En 2000 Amil adoptó una política de adquisición de rivales y en 2007 pudo completar una exitosa salida a bolsa. Algunos de los desafíos se le avecinan, como mejorar su penetración en los segmentos de menores ingresos y dar un buen uso a los más de US$ 500 millones que aún tiene en caja (“Tomando el pulso del mercado”, AméricaEconomía N° 379, septiembre, 2009). LO NUEVO: Amilpar (Amil Participações AS) decidió abrir la billetera. En febrero, ejerció la opción de compra del 100% de las cuotas de Esho (Empresas de Serviços Hospitalares), que tenía desde 2007, cuando abrió capital. El negocio involucra tres hospitales que ya eran administrados por Amilpar (dos en Rio de Janeiro y uno en São Paulo) y la transacción totalizó cerca de US$ 30 millones. En enero había hecho una OPA por las acciones de Medial Saúde, adquirida en diciembre.

MARZO, 2010 / AMÉRICAECONOMÍA 19

EDITORIAL haciendo gala de su creciente poder. Dados los desencuentros que ha tenido EE.UU. con Brasil, es bueno limar asperezas y sembrar conﬁanzas. Las Américas tendrán mucho mejor futuro si es que sus dos hermanos mayores deciden crear un plan para trabajar juntos. Ponerse de acuerdo en estas dos elecciones que vienen es un buen comienzo. En cambio, ocupar veredas opuestas puede profundizar inútilmente las divisiones.

BY THE WAY…

ELECCIONES Y REELECCIONES E

n los meses que vienen se realizarán dos importantes elecciones para el hemisferio americano. La primera es la del secretario general de la Organización de Estados Americanos (OEA). La otra, la del nuevo presidente del Banco Interamericano de Desarrollo (BID). Se trata de las dos organizaciones multilaterales más relevantes en el hemisferio, pese a intentos recientes e inútiles por sustituirlas. Ambas tienen similitudes y diferencias. Mientras la OEA busca influir políticamente y defender las democracias, el BID pretende influir financieramente y fortalecer las economías la región. La primera tiene una carta que la impulsa a actuar en la defensa de las instituciones, aunque carece de herramientas efectivas para hacerlo. La segunda tiene menos influencia política formal, pero

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cuenta con recursos –altos montos de capital otorgados por sus países accionistas– y libertad para destinarlos en una amplia gama de proyectos estatales y privados. Tanto el secretario general de la OEA, el chileno José Miguel Insulza, como el presidente del BID, el colombiano Luis Alberto Moreno, irán por la reelección. Al cierre de esta edición, Insulza buscaba apoyo entre los países latinoamericanos, sin que ninguno hubiese levantado un candidato alternativo. Lo más interesante, no obstante, será la conﬁguración del entramado de respaldos entre los países latinoamericanos en ambas elecciones. Y es que a diferencia de ocasiones anteriores, EE.UU. no tiene la última palabra. En una región que se ha polarizado ideológicamente, el liderazgo del

país sobre el bloque “derechista” no es suﬁciente para imponer sus candidatos. Al otro lado, Venezuela, y su liderazgo en los países ALBA y la zona caribeña tampoco bastará. En este juego, el rol principal lo tiene Brasil. Bajo el gobierno de Lula, la potencia sudamericana ha conseguido ponerse en una posición equidistante de EE.UU. y de Venezuela. Brasil estuvo en la misma posición de Chávez en la crisis de Honduras así como en el tema de las bases militares en Colombia. Además, como Venezuela, no tiene problemas en recibir al presidente de Irán. No obstante, Lula está más cerca de Obama que de Chávez en cuanto a desarrollo económico, promoción de la inversión y apertura al mundo. Brasil es el swing vote, como llaman en EE.UU. a los votantes independientes que deciden los resultados de sus elecciones presidenciales. Para reelegirse, José Miguel Inzulza tendrá más problemas si no logra el apoyo de Lula antes que si no logra el apoyo de Obama. No obstante, no es el momento que Brasil siga

Esta revista no ha sido un gran fan de José Miguel Insulza a la cabeza de la OEA. Pero no concordamos con visiones extremas que responsabilizan al chileno de todos los males que han ocurrido en América Latina en los últimos cinco años. Y es que antes de mirar la responsabilidad personal del chileno, hay que revisar los estatutos e institucionalidad de la Organización. El secretario general no puede hacer mucho más de lo que aprueban sus estados miembros. Y si bien es cuestionable su participación en la crisis hondureña, actuó con autorización de todos los países integrantes, los que pensaron inicialmente que el golpe era una situación reversible. José Miguel Insulza, a pesar de las críticas tanto de las derechas como de las izquierdas, ha devuelto cierto protagonismo a la Organización y ha logrado entramar ciertos acuerdos importantes. Además ha dejado en evidencia las falencias de la organización y la necesidad de plantear reformas. Por ello, y ante la ausencia de otros candidatos que efectivamente le pueden hacer el peso, su reelección es la mejor opción. Q

WEG recibe Premio Bladex al Exportador 2009

El Banco Latinoamericano de Comercio Exterior S.A. le hizo entrega del “Premio Bladex al Exportador 2009”, en la categoría de “Empresa brasileña con ventas destinadas al mayor número de mercados latinoamericanos” a WEG, compañía reconocida internacionalmente como uno de los mayores fabricantes de motores y proveedor de sistemas eléctricos industriales. El premio otorgado en el marco del 29° encuentro Nacional de Comercio Exterior, organizado por la Asociación de Comercio Exterior de Brasil (AEB), es una iniciativa de Bladex hacia el sector empresarial latinoamericano, que a través de estudios, innovaciones y desarrollo de mercados contribuyen a impulsar el comercio exterior de la Región.

De izquierda a derecha: Wilson Watzko de Weg, Ulysses Marciano y Luiz Yamasaki de Bladex

Impulso Financiero www.bladex.com

MOVIMIENTOS López Ascona: atrae niños y marcas.

Gran negocio de P

ara los que no conocen KidZania es difícil entender cómo esta franquicia mexicana de entretenimientos para niños ha conseguido llegar tan alto. Se trata de un parque de diversiones que replica una ciudad en la cual niños de 2 a 12 años pueden asumir distintos roles: desde bomberos, policías, estilistas, o alguno de los 70 oﬁcios disponibles. “Los niños están sedentarios y solos. Acá les damos la posibilidad de socializar y que tomen decisiones sin depender de sus padres”, dice Xavier López Ascona, fundador de KidZania. Comenzó en Ciudad de

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México en 1999 y hoy tiene réplicas en Monterrey, en las ciudades japonesas de Tokio y Koshien, en Yakarta, en Lisboa, y la más reciente inauguración en Dubai. Para esta última apertura, se habilitó un espacio de 7.800 m2 en la Torre Burj Califa, la más alta del mundo, en la que sus franquiciatarios invirtieron US$ 50 millones. A López Azcona le gusta que sus ejecutivos jueguen en sus cargos, por lo que para administrar este grupo de urbes usan nombres de la burocracia estatal: el director de RRHH se llama Ministro del Trabajo; el de franquicias en el exte-

rior, Ministro de RREE; el de relaciones comerciales, Ministro de Economía. No obstante, KidZania no es un juego y abrirán en Malasia, Egipto, Seúl, China, India, Chile, España y Turquía en los próximos tres años. “Buscamos grandes ciudades donde haya 700.000 niños que puedan pagar un boleto”, dice el empresario. Los tickets cuestan entre US$ 15 a US$ 40 para el ingreso. Además recibe el respaldo de marcas como Coca-Cola o American Airlines para formar parte de KidZania. David Santa Cruz / Ciudad de México

GILBERTO CONTRERAS

chicos

MOVIMIENTOS El remedio de Codner: vender

anzamos la noticia en nuestro sitio web a ﬁnes de enero y los ejecutivos de Fasa no tardaron en negar todo. No obstante, al poco tiempo los medios locales El Mercurio y revista Qué Pasa conﬁrmaron la información. José Codner, el chileno que fundó Farmacias Ahumada (mejor conocida como Fasa) y que la llevó a ser líder en México, Perú (además de un malogrado intento en Brasil), busca vender su participación en la que es hoy la mayor cadena farmacéutica de América Latina. La mayor razón para que Codner busque desvincularse del negocio de su vida son los fuertes problemas a nivel corporativo que generó la confesión de la compañía de haber participado en un acuerdo de precios en la venta de medicamentos con las cadenas rivales en Chile. Goldman Sachs es uno de los bancos de inversión que están recibiendo las propuestas de compra, de las que hay interesados en Chile, así como de Argentina y México. Matías Rodo Y. / Santiago

El rec recetario Fasa

Ventas y variación anual de Fasa por país (en millones de US$) Chile Perú México TOTAL

Sep. 2009 458 96 624 1.178

VAR. 1% -7% -1%

Fuente: Farma Farmacias Ahumada S.A.

Estudiantes, los futuros desempleados A

pesar del repunte que se espera para el crecimiento económico en América Latina, pocos esperan que la tasa de desempleo baje. Jurgen Wellen, Oficial de Asuntos Económicos de la División de Desarrollo Económico de la Cepal, afirma que en 2009 muchos jóvenes decidieron estudiar en lugar de buscar un trabajo que, en medio de la crisis financiera, difícilmente conseguirían. Pero ahora saldrán a buscar oportunidades al mercado laboral, lo que hará crecer la fuerza de trabajo. “Con una proyección económica de un 4,1% para la región, no creo que haya mucho dinamismo para disminuir el desempleo”, dice Wellen. En América Latina y el Caribe, entre 2007 y 2009, este porcentaje subió de 7% a 8,2%, mientras que en el mundo llegó a 212 millones, 34 millones más de lo que había en 2007. El experto acota que los países de la región más vinculados a EE.UU. serán los que tendrán más problemas de recuperación, mientras que los que tengan mayor cercanía con los asiáticos serán los más beneficiados. De todas maneras destaca que de América Latina Brasil presentará el mayor crecimiento y su inactividad laboral bajará de forma gradual. Carolina Fuentes

MARZO, 2010 / AMÉRICAECONOMÍA 23

MOVIMIENTOS

La era de Chinchilla

aura Chinchilla, la primera mujer en salir elegida como presidenta de Costa Rica, tiene altos desafíos por delante. Después de ganar la elección por un amplio margen (47% de los votos, muy por sobre el 40% necesario para evitar un balotaje) la ex ministra de Óscar Arias tendrá la lucha contra el crimen y el estancamiento económico como sus principales banderas. El crimen es un desafío prioritario, pues pese a ser una isla de tranquilidad en el istmo centroamericano, las tasas de criminalidad en el pequeño país han ido al alza. La tasa de homicidios, por ejemplo, se duplicó entre 2004 y 2008. Además, la futura mandataria debe liderar los esfuerzos por llevar adelante la urgente reforma ﬁscal que permita al país salir

“Reforma ﬁscal, ¡aquí vamos!”

AFP

de los persistentes desequilibrios que están afectando a su economía. Una tarea que no será muy fácil, pues pese al apoyo mayoritario de su triunfo, el Congreso tico está altamente dividido y es complicado obtener los consensos necesarios para obtener reformas de gran magnitud.

ienen

Felix Feddersen

24 AMÉRICAECONOMÍA / MARZO, 2010

sLa empresa alemana de software SAP nombró al brasileño Felix Feddersen (52), como de vicepresidente sénior de la división de Grandes Empresas en América Latina. El ingeniero civil deberá trabajar en conjunto con los gerentes del área para diseñar y desplegar una mejor cobertura de sus servicios y supervisar las estrategias de negocios a nivel mundial de la compañía. sLa cementera mexicana Cemex nombró al mexicano Fernando González (54)

como vicepresidente de planeación y ﬁnanzas. González reemplaza a los mexicanos Héctor Medina (58), vicepresidente ejecutivo de ﬁnanzas y legal, y Armando J. García (57), vicepresidente ejecutivo de tecnología, energía y sustentabilidad, que se jubilaron. sLa Aerolínea Brasileña Gol, nombró a Paulo Kakinoff (35) como nuevo miembro del consejo administrativo. Kakinoff, quien es el actual director de Audi Brasil y ex director ejecutivo para Amé-

rica Latina de Volkswagen, se suma a la empresa para aumentar la participación en los sectores medios. sEl venezolano Gustavo Antonetti dejó el cargo de country Manager en la empresa Motorola México para buscar nuevas oportunidades profesionales. En su reemplazo fue designado el mexicano Abelardo Yépez, quien dirige la unidad empresarial de la Movilidad Empresarial en México y deberá cumplir ambas funciones.

MOVIMIENTOS Totvs, rumbo multilatino E

n 2009, Flavio Balestrin pasó 80% del tiempo fuera de su país, Brasil. Según sus cuentas, una noche de cada 12 la pasó dentro de un avión. Como director de operaciones internacionales de Totvs, ﬁrma brasileña de TI, su misión era ampliar la participación de la empresa en los 20 países que tiene operaciones internacionales: América Latina, además de Portugal y Angola. “Hemos crecido mucho en el exterior, pero el crecimiento doméstico, con adquisiciones como la que hicimos de Datasul, hizo sombras sobre nuestros números”. De hecho, a pesar de tanto viaje, las ventas de la compañía en el exterior sólo representaron el 3% del total de US$ 600 millones en ingresos. Los planes para 2010 siguen siendo ambiciosos. Nuestras mejores oportunidades están fuera de Brasil”, dice. “Vamos a abrir 20 nuevos canales de ventas, la mayoría en América Latina, y no descartamos alguna expansión inorgánica”. Los US$ 120 millones en caja serán un gran apoyo para esos planes.

con caja { Balestrin: para crecer. {

Solange Monteiro / São Paulo

Argentina.................0810-999-8500 Aruba .........................297-58-55300 Bahamas....................242-377-8300 Belize...........................501-207-1271 Brazil........................0800-701-0099

Chile............................56-57-472612 Colombia...................572-524-4432 Costa Rica..................506-257-3434 Curacao ...................599-9461-3089 El Salvador..............503-2339-7799

Guatemala...............502-2277-9070 Honduras...................504-238-4726 México......................1800-021-2277 Nicaragua ..................505-255-7981 Panamá......................507-204-9555

Puerto Rico................787-253-2525 Rep. Dominicana .....809-333-4000 Uruguay ..........................0800-8278 Venezuela................0800-257-8453

Visite: www.thrifty.com

MOVIMIENTOS

AFP

Viajeros de primera, no se preocupen: para ustedes seguirá siendo gratis.

Ojo con la frazada L

a próxima vez que viaje en American Airlines no olvide llevar un abrigo. La compañía aérea empezará a cobrar US$ 8 por una almohada y una frazada a los pasajeros de clase económica que quieran una. Cada pasajero recibirá a cambio de ese monto una manta de lana azul y una almohada inﬂable dentro de una bolsa transparente. “Es una decisión económica”, dice Andrea Huguely, vocera de la compañía. “Evaluamos todos los aspectos del negocio para asegurarnos de que las decisiones económicas sean prudentes y estratégicas para el éxito de largo plazo de la compañía”. Huguely agrega que se incluirá un cupón para hacer compras con descuento en una multitienda estadounidense. La práctica, que no se aplica para la clase ejecutiva, se está haciendo habitual entre otras ﬁrmas áreas de EE.UU., como JetBlue y US Airways. Entre los vuelos que estarán afectados por la decisión de American están los que vayan entre Estados Unidos y México, Centroamérica y el Caribe. Destinos calurosos en los que deberá sumar ropa de lana en su equipaje.

Muchas aerolíneas buscan reducir sus pérdidas cobrando por servicios antes considerados básicos.

Chatea con tu ejecutivo H acer una transacción bancaria será tan fácil como publicar un tweet en Twitter o actualizar el estado en Facebook. Así prometen los banqueros mexicanos de Banamex al lanzar Blink!, un banco totalmente online –sin sucursales físicas– y que está construido siguiendo las lógicas de las redes sociales. “El objetivo es llegar a un público joven, usuarios activos de internet de manera muy activa, y que quizás no ha usado bancos antes”, dice

26 AMÉRICAECONOMÍA / MARZO, 2010

Adolfo Herrera Pinto, quien dirigía la subsidiaria bursátil de Banamex y actual director general de este nuevo banco. Blink!, además de ofrecer las herramientas típicas de bancos en línea, puede sumarse como amigo en Twitter y Facebook, de manera de ir actualizándose a través de estas redes sociales sobre novedades en servicios y consejos de inversión. Hay asesores ﬁnancieros llamados blinkers, que están disponibles en una suerte de chat.

Además los usuarios podrán experimentar a través de un simulador ﬁnanciero, lo que signiﬁca invertir en la Bolsa Mexicana de Valores llamado Blink & Play. Banamex invirtió US$ 3 millones en lanzar este servicio y pretende captar 100.000 clientes en el primer año, los cuales se integrarán a los 6 millones de usuarios que ya utilizan la banca electrónica de Banamex. David Santa Cruz / Ciudad de México

MOVIMIENTOS De Rusia, con pólvora

Raúl Castro y Sergei Lavrov: proveedor y cliente

AFP

“

Nuestras ventas han subido mucho en América Latina”. Esta declaración podría sonar normal en cualquier empresario del planeta. Pero asustan cuando provienen del ministro de RREE de Rusia refiriéndose a la venta de armas. Pero así fue como lo dijo Sergei Lavrov en su paso por la región. De hecho, de acuerdo al Institute for International Strategic Studies (IISS), basado en Londres, América Latina es el mercado más nuevo y de más crecimiento para la industria armamentista rusa. Importantes negociaciones se han firmado con Cuba, Nicaragua y Colombia, asegura el ministro. También espera que México cierre la compra de helicópteros por la violencia costera, para ayudar en el combate contra los traficantes de drogas. “Las entregas han subido de una manera importante”, dice el canciller ruso. “Pero aún estamos muy por detrás de Estados Unidos”.

La ﬁebre de los libros electrónicos C elulares, computadores y televisión. El español Grupo Telefónica sabe que su negocio pasa por invertir fuerte en plataformas de distribución de contenidos. Por ello mira la evolución de los eBooks o libros electrónicos. La idea es subirse al tren que abrieron el iPad y otras tabletas lanzadas al mercado, con la ventaja añadida de que Telefónica contará con la conectividad a internet como su principal aliado. La com-

pañía trabaja ahora en la homologación y personalización de algunos dispositivos eReaders y prepara su lanzamiento para el segundo semestre de 2010. Como nadie comprará las tabletas si no hay contenido disponible para usarlas, Telefónica anunció acuerdos con la Biblioteca Nacional y la empresa de distribución de libros digitales Publidisa, la que cuenta con un catálogo de 20.000 títulos en castellano. También

trabajará con ﬁrmas como Santillana y grupos de revistas. “Queremos trabajar estrechamente con las editoriales para ayudarles a adaptarse en la nueva forma de vender y consumir contenidos”, dice Ignacw io Fernández-Vega, director de Contenidos y Aplicaciones de Telefónica. El proyecto comenzará en España con la intención de exportarse a otros países europeos y latinoamericanos.

Sin contenido no sirve: Telefónica negocia con editoriales y revistas. MARZO, 2010 / AMÉRICAECONOMÍA 27

MOVIMIENTOS

AFP

Hambre de compras N

14 millones de pobres, de nuevo I

magínese toda la población de Ecuador. Bueno, ésa es la cantidad de gente que volvió a la pobreza debido a los efectos de la crisis ﬁnanciera global en América Latina. Así lo señala un estudio del Banco Mundial. Se trata de un 2,5% de la población total de 569 millones de América Latina y que lleva a que los niveles regionales de pobreza de 2009 regresen a los niveles que había en 2007. El Banco Mundial, que estima que el 25% de la población latinoamericana vive con menos de US$ 2 al día, señala que el empobrecimiento no fue parejo. “Sudamérica fue menos afectada que el resto de la región gracias a los planes estatales de ayuda a las familias, como los que hay en Brasil, Bolivia, Chile, Colombia y Perú”, dice Carlos Felipe Jaramillo, uno de los directores del Banco Mundial para la región.

i la crisis financiera fue capaz de detener el ritmo de las fusiones y adquisiciones en Brasil. El año pasado se contabilizaron 630 operaciones hasta el 15 de diciembre de 2009, un poco por debajo de las 648 realizadas en 2008, según PricewaterhouseCoopers (PwC). De ese total, la firma de asesorías financieras señala que el 60% fueron anunciadas en el segundo semestre, y que el 64% fueron transacciones lideradas por capital nacional. Para PwC eso es señal de que 2010 vendrá lleno de anuncios. “Los fundamentos de Brasil se mantuvieron maduros el momento de crisis”, dice Alexandre Pierantoni, socio del área de fusiones y adquisiciones de PwC. Los resultados de enero, mes en el que hubo 60 transacciones anunciadas, hacen pensar que el año terminará en los niveles de 2007, año en que fueron divulgadas 720 operaciones de este tipo. Para la consultora, los sectores más atrayentes este año serán los de productos de consumo (como alimentos y bebidas, así como higiene y limpieza), retail, educación, salud, logística e infraestructura. Roberta Pregnaca / São Paulo

Contando los pesos L

a caída libre que experimentó la Inversión Extranjera Directa (IED) hacia América Latina en 2009 fue fuerte: 41% (US$ 86.000 millones) en la región y un 49% (US$ 23.000 millones) en Brasil, según un estudio publicado por la Conferencia de las Naciones Unidas sobre el Comercio y el Desarrollo. Pero a juicio de Masataka Fujita, jefe de la división de análisis de inversiones de las Naciones Unidas, las cifras no debieran ser motivo de alarma. "Lo que ha pasado es que las empresas locales están comprando las operaciones extranjeras en sus países", dice. Por eso, aunque la IED en 2008 contribuyó en un 15% a la formación del capital de la región, los países no deben caer en su competitividad. Según Fujita, "Brasil continuará liderando la inversión extranjera directa de América Latina" y las compañías transnacionales deberán adaptarse a las necesidades de desarrollo de los países para seguir creciendo de forma moderada. Carolina Fuentes

28 AMÉRICAECONOMÍA / MARZO, 2010

Inversión a pique

Entrada de inversión entranjera directa en miles de millones de dólares 2008 América Latina y el Caribe 144,4 Argentina 8,9 Brasil 45,1 Chile 16,8 Colombia 10,6 México 21,9 Perú 4,8

2009 a 85,5 5,1 22,8 12,9 8,6 13,0 6,2

Tasa de crecimiento (%) - 40,7 - 42,7 - 49,5 - 23,0 - 18,6 - 40,8 28,1

CIFRAS PRELIMINARES Fuente: Confederación de las Naciones Unidas sobre el Comercio y Desarrollo

MOVIMIENTOS Alpaca prêt à porter L

a pasarela parisina resultó ser un escenario adecuado para que la emergente moda peruana se luciera. Así lo vieron un grupo de diseñadores peruanos que exhibieron sus prendas elaboradas en alpaca en la feria Prêt à Porter, principal feria de la moda que se realiza en Francia. “Europa viene conociendo las ventajas de las ﬁbras lujosas del Perú como son la alpaca y algodón Pima, materias primas que se posicionan en un segmento medio alto, y nos da la posibilidad de ingresar a un mercado que prioriza calidad y diseño”, dice Igor Rojas, coordinador del departamento de la industria de la vestimenta de PromPerú. Durante la feria los diseñadores Beatriz Leigh, Harumi Momota, Jenny Duarte, Noe Bernacelli y Sonia Lozada tuvieron contactos de diferentes países, no sólo de Francia, sino también de Alemania, Italia, Holanda, Dinamarca, Inglaterra, hasta Japón y Turquía. Asimismo, concretaron pedidos en la feria, como el caso de Harumi Momota, que concretó un pedido de alrededor de US$ 100.000 con un comprador de Alemania. Natalia Vera / Lima

BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ

Especial

CFO

s cierto. Los US$ 391 millones que consiguió Multiplus en su oferta inicial de acciones (IPO) en la Bolsa de São Paulo fueron decepcionantes. El monto recaudado a inicios de febrero fue un 33% menor al que esperaban ejecu30 AMÉRICAECONOMÍA / MARZO, 2010

tivos de la unidad de viajeros frecuentes de la aerolínea Tam. Unos pocos días antes, la IPO de la firma de retail Aliansce Shopping Center tuvo un resultado parecido. Esperaba captar US$ 460 millones, pero sólo obtuvo US$ 318 millones. Las desfavorables condiciones

de mercados espantaron a Metalfrio, la mayor fabricante de equipamientos de refrigeración comercial de América Latina y al fabricante de pastas M. Dias Branco. Ambas empresas brasileñas cancelaron sus planes de lanzarse a Bovespa. Lo mismo hizo el frigorífico

JBS que pospuso la oferta pública de acciones de su filial JBS USA, en la que pretendía levantar US$ 2.000 millones, hasta nuevo aviso. No han sido buenas noticias para comenzar 2010. Especialmente cuando, en Brasil, el principal mercado financiero de la región, todos esperaban repetir el histórico año bursátil de 2009. Entonces, y en medio de la crisis mundial, Bovespa subió 80% y cogió a dos de las tres mayores IPO realizada en todo el mundo (la de Banco Santander y la de Visanet). Las turbulencias creadas por las crisis en Grecia y en Islandia, así como la incertidumbre que sigue reinando sobre la recuperación en la economía de Estados Unidos y en la Unión Europea, van a seguir haciendo de la volatilidad la característica principal de los indicadores de todo el mundo. No obstante, 2010 será un año de buenas noticias: sí habrá dinero disponible para los proyectos latinoamericanos, los que podrán a acceder a ellos a un costo moderado. En los últimos meses los grandes inversionistas del mundo han incrementado su exposición a América Latina (principalmente en Brasil, aunque también algo en Chile, Colombia, Perú y México), y los ahorristas locales muestran cierto interés en regresar a los mercados de renta variable. Las bajas tasas de interés que se mantienen en muchos mercados persistirán por un rato y la liquidez seguirá llegando a las compañías que muestren proyectos interesantes. “Los mercados latinoamericanos volverán a crecer, quizás no al ritmo del período 2003-2007, pues fue muy alto, pero sí habrá

Especial

CFO

Christopher Schech CFO Bladex, Panamá Finanzas “Una oportunidad es reducir el costo del fondeo mediante el acceso a mercados antes no disponibles para financiamientos. En Bladex hemos sido de los primeros, por ejemplo, en acceder a mercados en Asia para nuestro fondeo mediante sindicaciones, y tenemos bastante experiencia en la emisión de bonos en esos mercados, algo que puede ayudar a otras empresas también a hacerlo. Nosotros estamos en una posición privilegiada, pues tenemos una amplia capitalización, lo que no nos obliga a buscar incrementar nuestro capital durante este año para apoyar nuestro plan de crecimiento.”

una notoria recuperación”, dice Gabriel Torres, vicepresidente y analista sénior del grupo de riesgo soberano de la calificadora de riesgo Moody’s. La visión es compartida por el grupo de Chief Financial Officers o directores de finanzas que están preparando las estrategias de financiamiento

de sus empresas para este año y cuyos testimonios acompañan este reportaje. No son los únicos. “Conozco muchos inversionistas institucionales globales que están mirando a América Latina por primera vez, hay mucha expectación e interés”, dice Cate Ambrose,

Almir Guilherme Barbassa Director Financiero y de Relaciones con Inversionistas Petrobras, Brasil Energía “Petrobras está con mucha liquidez gracias a grandes transacciones con los bancos de desarrollo y a unas emisiones históricas de deuda pública. El año pasado el mercado financiero estaba generoso para los bonos brasileños y aprovechamos para recoger efectivo, que ahora estamos inyectando en muchas de nuestras operaciones. Este año, no obstante, vamos a apostar a la emisión de acciones. La razón es equilibrar el balance y compensar el nivel de deuda con el de patrimonio. Brasil en este momento presenta un gran atractivo para los inversionistas y los mercados internacionales están generosos con las emisiones brasileñas, incluso para acciones.”

presidente de Latin America Venture Capital Association. “El financiamiento privado de empresas [a través de fondos

Felipe Ureta

Director de Finanzas ENTEL, Chile Telecomunicaciones

“La mejor forma de financiarse depende de cada empresa y de su situación particular de endeudamiento. Pero en términos generales los mer cados de deuda se ven bien receptivos y los financia mientos vía aumento de capital para aquellas empresa s con buenos proyectos que lo necesiten también debieran poder acceder a capital en buenas condici ones nuestro caso, repetiremos nue durante 2010. En stra estrategia de los últimos años, en la cual, apr ovechando los buenos niveles de EBITDA conseguid os, el financiamiento necesario vendrá principalme nte con recursos propios vía generación de caja.”

de private equity o de capital de riesgo] va a crecer en 2010, aunque no a los niveles de 2007 y 2008, que fueron años muy buenos”. Ambrose coincide al señalar que 2010 será un año con emisiones iniciales y secundarias con buenos resultados en Brasil, la cual es una de las estrategias de salida que siguen siendo más atractivas para los inversionistas privados. La prueba de fuego será la emisión de acciones que hará Petrobras este año, con la que esperan recaudar más de US$ 40.000 millones (ver entrevista en página 52). Además de ésta, hay un listado de proyectos en Brasil de emisión secundaria que se realizarán durante el primer semestre para evitar la incertidumbre que generará el ambiente electoral de fin de año. Para la región, que no es Brasil, posiblemente las aventuras con emisiones de acciones MARZO 2010 / AMÉRICAECONOMÍA 31

Especial

CFO

Vitor Fabiano

Director Financiero Magazine Luiza, Brasil Retail “El mercado de capitales de Brasil continúa ofreciendo oportunidades para buenas empresas en sectores con claro potencial de crecimiento, como retail, energía y minería. La mayoría de los recursos siguen siendo originad os en mercados externos, pero tal como hemos visto en recientes IPO, también hay un claro aumento de inversionistas nacionales, tanto institucionales como personas físicas que son atraídas por la renta variable, tanto por el fortalecimiento del mercado. En nuestro caso, en los últimos 12 meses, nuestra fuente de financiamiento fueron préstamos bancarios y la generac ión de eficiencia, lo que nos llevaba a resultados operacionales robusto s. Para 2010 hay varias alternativas. La emisión de títulos y los préstamos bancario s de largo plazo siguen siendo una opción viable.”

Alejandro González Dale

Gerente de Finanzas Corporativo SACI Falabella, Chile Retail “Es fundamental la mejora continua en el rendimiento de sus operaciones que permitan una mayor generación de caja para apoyar las necesidades de financiamiento. También hay que contar con un abierto acceso a los mercados de financiamiento locales e internacionales, tanto bancarios como de instrumentos de oferta pública de deuda, de forma de elegir la mejor opción. Es lo que hemos hecho. Hemos incrementado la generación propia de caja de cada uno de nuestros negocios, por medio de un manejo extremadamente eficiente de los stocks, así como también de nuestra cartera de crédito y la reducción en nuestros gastos de administración. Complementamos lo anterior con un fluido acceso a los mercados financieros en cada uno de los países en los cuales tenemos operaciones (Chile, Perú, Colombia y Argentina), de forma de obtener un calce con nuestros negocios que son principalmente en moneda local. La buena performance operacional de Falabella ha sido esencial para tener un continuo acceso a los mercados de financiamiento, incluso durante los momentos más volátiles que se vivieron hace unos meses. Para financiarse, el mercado de bonos en Chile, con los actuales niveles de tasas, es una alternativa interesante que permite lograr plazos medianos y largos en condiciones atractivas. De forma similar, el mercado de bonos en EE.UU. ha mostrado transacciones interesantes, por lo que vuelve a ser una opción a considerar para empresas chilenas importantes.”

no será el camino preferido. De hecho, en México sólo hubo una IPO durante 2009 y no se esperan muchas más para 2010. No obstante, los mercados de deuda pública para emisiones 32 AMÉRICAECONOMÍA / MARZO, 2010

bien estructuradas aparecen como buenas alternativas. Muchas empresas además aprovecharon la crisis para hacer fuertes reducciones de costos, las que liberaron

David Saettone

Gerente General Pacíﬁco Seguros, Perú Seguros

de los sectores se encuentran en una ”El sistema financiero y la mayoría naturalmente mantiene las tasas situación de liquidez favorable, lo cual en rnativa de obtener financiamiento de interés bajas, por lo cual la alte la , lado otro Por una buena opción. el sistema bancario actualmente es nto mie ncia fina de iva rnat o otra alte conveniencia de emitir deuda com la compañía y de su calificación de dependerá mucho del tamaño de podrían afectar los costos. En riesgo debido a que ambos factores do ciamiento externo para operar, debi nuestro caso, no necesitamos finan des sida nece las fondeo que cubre a que el propio negocio genera el a. Sin embargo, si fuera necesario pañí com la de ajo trab de capital de ortantes las empresas podrían imp o hacer inversiones estratégicas en el sistema, o hacer emisiones lógicamente buscar financiamiento ” de deuda según sus capacidades.

su capacidad para generar recursos internamente, lo que no sólo les permitirá contar con financiamiento interno, sino también les permitirá ser más atractivos para los mercados

de capitales. Muchas señales que, pese a la volatilidad, permitirán esperar buenas cosechas en los mercados financieros durante los meses que vienen. Q

Especial

CFO

Martín Migoya,

Rafael Matute CFO Walmart de México Retail ha sido una “Desde sus inicios, Walmart de México ervadora cons y l ercia com lo empresa agresiva en deuda y su tiene no resa emp La . ciero finan lo en en derivagobierno corporativo no permite tratar de sus 10% del más a vale equi tivo efec Su dos. endo sigui dosa cuida ra mane de activos y es invertido , liquidez y ridad segu de s dore erva cons rios crite o más del rentabilidad. Llevamos años invirtiend el plan de en año un de ades utilid las de 90% más de inversión del año siguiente. Esto significa años. En cinco os últim los en nes millo 0 4.50 US$ con una 2010 continuaremos con esta estrategia a de US$ cerc mos rtire Inve rica. histó rsión inve trucción de 1.000 millones de dólares en la cons es la que tegia estra Esta . ades unid 300 de más recursos con irir adqu itido también nos ha perm roamérica, Cent art Walm de es acion oper las ios prop efectivo de las que financiamos con un pago en de 600 más de ión emis la con y nes millo 11 US$ ” nes. millones de accio

CEO y co-fundador Globant, Argentina Tecnología “En el contexto actual cre las empresas que no pos o que la mejor opción de financiación para een deuda es buscar con la actualidad no deberí traerlas, porque en an ten que ya están endeudada er un costo alto. Para aquellas empresas s, creo que el camino ind buscar financiación a través de grupos invers icado para seguir es ores. En nuestro caso estamos trabajando par a hac Nasdaq, mientras seguim er una IPO dentro de dos o tres años en os propios flujos y de nuest operando con el financiamiento de nuestros ros inversionistas privad os.”

Eduardo Vélez Chief Financial Ofﬁcer SAP México y Centroamérica Tecnología. “El impacto de la crisis en México fue muy profundo, por lo que esperamos que haya un efecto de rebote. A eso hay que sumar el paquete fiscal que se está implementando en este 2010, debe canalizarse a proyectos de infraestructura y tecnología, esto es una gran noticia, ya que implica que el crédito se tiene que aligerar, esto quiere decir que vamos a tener esquemas de financiamiento accesible e interesante para las empresas. En el caso de México hay una fuente interesante de financiamiento y es la restricción de gastos, creo que aprendimos a generar recursos por ser más austeros. La crisis nos dejó la conciencia de saber muy bien en qué se van a invertir los recursos, cómo se van a invertir, y cuándo se hacen estas inversiones… Esto sin duda es un gran aprendizaje. La segunda es que aquellas empresas, que no son pocas, que están bien calificadas siguen teniendo acceso a fuentes de financiamiento en el mercado de capitales que en este 2010 serán más accesibles.”

Jorge Ramírez Gossler Vicepresidente de Finanzas Molymet, Chile Minería

ia de la compañía, aunque cubiertas con la generación prop son nto mie ncia fina dejar de lado el de s ade ajo variable de corto plazo, sin “Gran parte de nuestras necesid para financiar el capital de trab s al desarrollo. itale rten cap apo de o que s cad mer ecto al proy os también recurrim uisiciones y todo tipo de adq , nes rsio inve pasamos un para s, o ana plaz o eric stment grade latinoam financiamiento de mediano y larg largo plazo. Para empresas inve liquidez, el alta ndo la o mira and es hoy vech rse apro ncia les, fina iona La mejor forma de ivos en mercados internac orat corp os inicio de bon El . de es ales sion glob as emi grandes inversionist gran momento para pensar en de que ión que la región le brinda a los uros cac seg rsifi mos dive la esta y que ales ar actu pes s a y, las atractivas tasa la actividad económica de ción pera recu una se ndo 2010 ha sido auspicioso, observá ia la recuperación.” la tendencia debiera seguir hac aún existirá una alta volatilidad,

MARZO 2010 / AMÉRICAECONOMÍA 33

NEGOCIOS TELEVISIÓN

JUEGO DE ALTA DEFINICIÓN

DIRECTV: ¿Y después del mundial?

n grupo de personas está en el comedor de un asilo de ancianos. Sentados a la mesa están ex jugadores del fútbol mundial como el colombiano Carlos Valderrama, el argentino Gabriel Batistuta, el ecuatoriano Alex Aguinaga, el peruano Cubillas, el chileno Iván Zamorano y el venezolano Dudamel. Uno de los seniles interrumpe el cuadro. “¿Qué hacen ustedes acá?”, les pregunta. “No podemos vivir el mundial porque somos viejos”, dice uno de los ex peloteros. “Pero contraten DIRECTV”, 34 AMÉRICAECONOMÍA / MARZO, 2010

les responde un anciano. La escena forma parte de un comercial de antología de la empresa de televisión satelital estadounidense que pone a interactuar a estrellas futbolísticas con ancianos en clases de vals, en ejercicios en la piscina o pileta y otras actividades por el estilo. La selección de los jugadores no es casual. Se trata de ídolos del deporte en los seis países en donde DIRECTV espera crecer más gracias al mundial de fútbol, un evento en el que pondrá todas sus fichas. “Queremos seguir creciendo y

por eso para Sudáfrica 2010 tendremos todo listo”, dice Jacopo Bracco, presidente de DIRECTV Panamericana. No obstante, no es un partido fácil el de la operadora satelital. La compañía, que en América Latina incrementó un 21% sus ventas en 2009, tiene cada vez más dificultades en transformar a sus suscriptores en utilidades. De hecho, su resultado operativo decayó un 22,3%, para llegar a los US$ 331 millones. Además debe enfrentar una de sus desventajas tecnológicas y que es que no permite converger con

otros servicios de telecomunicaciones como las llamadas telefónicas o la transmisión de datos para internet. “La gente ahora está optando por empresas más integradas porque pueden ahorrarse hasta un 30% en el pago de servicios”, dice Ernesto Piedras, director general de la consultora mexicana The Competitive Intelligence Unit (The CIU). El gran argumento de DIRECTV es el fútbol. Un espectáculo sin el cual no hay servicio de televisión que sobreviva en América Latina. La empresa será la única que

LATINSTOCK

El mundial de Sudáfrica será la prueba de fuego de DIRECTV para atrapar un mercado que le permita enfrentarse a las ofertas de las cableras locales. Carolina Fuentes, Santiago

TELEVISIÓN NEGOCIOS

transmitirá todos los partidos del mundial, en alta definición, en formato cine y con una amplia variedad de cámaras que hará delicias entre los fanáticos (y que según el comercial, permitirá a los futbolistas “vivir el mundial”, como lo hicieron antes). “Hemos comenzado a sentir el fuerte crecimiento de suscriptores gracias a la campaña para el mundial de fútbol”, dice Bracco. Ejemplo de ello es que hasta septiembre de 2009 en Colombia habían aumentado sus clientes en un 30%. Y eso que éste no es uno de los países que clasificaron para Sudáfrica. Parte de eso explica que en 2009 DIRECTV América Latina registrara mayores ventas que la división de EE.UU., la que reportó un aumento en sus ingresos de sólo un 7,8%. “No obstante, de ninguna forma estamos esperando que el mundial sea el clímax de nuestro crecimiento”, dice Sandro Mesquita, director de marketing, programación y generación de DIRECTV. Según un reporte publicado en noviembre de 2009 por Michael Hodel, director asociado del grupo de analistas del fondo de inversión estadounidense Morningstar, “DIRECTV ha demostrado ser un operador sólido en el negocio de la televisión, con contenido único y con capacidad de retener a los suscriptores, de los que registraba 6,2 millones en América Latina en septiembre de 2009. “Vemos el mundial como una oportunidad para volver a posicionar nuestra marca. Hasta septiembre del año pasado teníamos invertidos US$ 600 millones para mejorar la infraestructura”, dice Bracco. Estas cifras no incluyen México, porque DIRECTV Latinoamérica se subdivide en tres regiones: Panamérica, de la que es dueña del 100%

de las acciones; Sky Brasil, accionaria del 74%, y Sky México con el 41,3% de las acciones, una estructura que quedó luego de la fusión con la operadora satelital rival Sky, en la cual tenían participación Televisa y el grupo brasileño Globo. Pero lo que queda por ver es cómo DIRECTV logra superar el mundial, cuando la alta definición que ofrecen en sus contenidos no sea argumento suficiente para enfrentar a las cableras y sus paquetes promocionales de servicios gracias a su ingreso a distintos segmentos del mercado

gencia tecnológica, donde se ofrecen más servicios en una misma factura. En EE.UU. la situación no es diferente. Según el reporte de Morningstar “AT& T y Verizon continuarán presionando en el mercado de la televisión”. Jacopo Bracco no desconoce que el triple play es una realidad mundial, pero “tener una participación directa en otros servicios de telecomunicaciones no es nuestro territorio”, dice. A lo que sí están dispuestos es a tener alianzas comerciales como las que tienen en Argentina con Telefónica, o como la

GOLES SATELITALES

Indicadores de DIRECTV. Cifras en millones de US$, con excepción de suscriptores FUENTE: DIRECTV

DIRECTV US DIRECTV LATIN AMERICA INGRESOS TOTALES AMÉRICA LATINA UTILIDAD OPERACIONAL NÚMERO DE SUSCRIPTORES NUEVOS SUSCRIPTORTES EN BRUTO NUEVOS SUSCRIPTORES NETOS

2009 18.671 2.878 21.565

2008 17.310 2.383 19.693

% 7,8% 21% 9,5%

331 4,5 millones 1,5 millones 692.000

426 3,8 millones 1,4 millones 463.000

-22,3% 18,4% 7,1% 11,1%

RETORNO PROMEDIO POR USUARIO

57,12

55,07

3,7%

de telecomunicaciones. Con operadores como la chilena VTR o con la argentina Multicanal es complicado. Más difícil es aún Telmex, que ofrece la empaquetación de servicios y está presente en países como Colombia, Brasil, Perú y Chile, donde lanzó Telmex Satelital. “La consolidación de empresas cableras en México es inevitable. Están comprando a los más pequeños y son actos muy agresivos de los que uno no se puede abstraer”, dice Piedras. Gonzalo Rojo, Senior Partner de The CIU, afirma que estas son las cosas que enfrenta DIRECTV a nivel regional, un panorama complejo y poco alentador si se piensa que muchos clientes están migrando a la conver-

que tienen en Colombia con el Canal de Bogotá ETB, Manquehue en Chile, AT&T y Verizon en EE.UU., con el que, según el reporte de Henry Fund Research y la Universidad de Iowa, pueden acceder a un mercado más amplio como parte de los paquetes de servicios de la televisión. Piedras, de CIU, anticipa otra competencia, que ya ha comenzado a tener más fuerza. “La tendencia irá hacia los cuádruple play que se empieza a vislumbrar en la región. Con estos servicios podría haber hasta un 45% de ahorro y existe un doble efecto: el de atraer y de crear mercado”, dice Piedras, señalando que la telefonía celular es el cuarto ingrediente en el paquete. Televisa es el fiel reflejo.

Compró el 30% del operador móvil Nextel y se quedó con su componente de radiodifusión, Sky, DIRECTV. “Éste es el tipo de empresas en las que DIRECTV debería participar, donde no entra como empresa líder, pero sí como una que suma valor”, agrega el experto. Un reporte del fondo de inversión Morningstar señala que la empresa no volverá a tener las tasas de crecimiento que se observaron en los últimos años, porque el negocio de la televisión pagada se está volviendo cada vez más competitivo y será más difícil captar clientes. “Los principales inconvenientes podrían venir por la falta de agrupación, pero esperamos que DIRECTV adicione más servicios avanzados”, dice. Sin embargo, agregan que su posicionamiento como proveedor líder en televisión de alta definición y las alianzas estratégicas con los negocios de telecomunicaciones en América Latina podrían ayudarlo a capear la tormenta. Piedras es más tajante. “Si la tendencia es a ofrecer múltiples servicios, DIRECTV corre el riesgo de acabar siendo una empresa muy chiquitita, sin poder de negociación frente a las más grandes”. Posiblemente el gran argumento de DIRECTV para diferenciarse será el de incrementar el contenido en alta definición, tecnología que las cableras no podrán ofrecer, aunque sí estará disponible para que los canales de TV abierta lo ofrezcan cuando empiece a funcionar la TV digital. Habrá que esperar para ver si es un argumento suficiente para atraer a un segmento atractivo del mercado o si dentro de unos años será el servicio satelital de TV el que esté postrado en un asilo de ancianos. Q MARZO, 2010 / AMÉRICAECONOMÍA 35

CASO DE ESTUDIO

En defensa del sueldo variable

En medio del debate por las regulaciones financieras, el presidente del Grupo Bancolombia, uno de los mayores conglomerados financieros de la región, defiende los incentivos variables de sus profesionales y explica cómo hacer para que no generen problemas ni incentivos perversos de corto plazo. Jorge Londoño

CEO de Grupo Bancolombia

LATINSTOCK

urante los 90, el Grupo Bancolombia tuvo grandes cambios institucionales. En 1995 el Banco Industrial Colombiano inscribió sus acciones en la Bolsa de Nueva York; en 1998 se fusionó con el Banco de Colombia (y toma el nombre de Bancolombia), y en 2000 llevó a cabo una importante capitalización. Entonces, y con esos cambios a cuestas, se concluyó que la generación de utilidades debería moverse dentro de un marco de políticas y reglas que propiciasen la seguridad, el crecimiento y la sostenibilidad de largo plazo. Un marco que incorporara los siguientes elementos: 1) Mejorar la calidad y capacidad de generación de utilidades. 2) Los intereses de los accionistas serían el fundamento de toda la estructura que se construyese. 3) Creación de una cultura de riesgo-retorno que regulara los precios de acuerdo al riesgo percibido. 4) Deﬁnición de las metas de utilidades ajustadas al criterio de creación de valor. 5) Que nos preparase para los futuras regulaciones que entonces se vislumbraban y que luego se concretarían en Basilea II. 6) Premiar no sólo la generación de utilidades, sino también el estilo, la manera como ellas se generan, su calidad. Consideramos que incentivos como el de las boniﬁcaciones al personal eran un elemento crucial en los objetivos que buscábamos, siempre y cuando equilibraran las perspectivas de corto y de largo plazo. Por ello, luego de estudiar diferentes esquemas y revisar cómo otros lo hacían, concluimos que el que mejor cumplía con las características que buscábamos era el de generación de valor para los accionistas (Sistema de Valor Agregado o Shareholder’s Value Added - SVA).

36 AMÉRICAECONOMÍA / MARZO, 2010

La metodología SVA nos gustaba no sólo por su estructura, también porque creaba las condiciones necesarias para juzgar los resultados del banco de una manera consistente con el ser una entidad vinculada a los mercados internacionales de capitales y que tenía una alta proporción de su propiedad en inversionistas institucionales. Además, el modelo SVA ayudaría a que cada uno de los ejecutivos vinculados al programa comprendiera mejor el negocio y se alineara con los intereses de los accionistas. Para implementar el SVA, se requería construir un sistema que definiera el costo del capital, el capital total asignado, la asignación de los activos de riesgo y algunos referentes que nos permitieran estimar, mientras los modelos se perfeccionaban, asignaciones de capital que reflejasen el riesgo de liquidez y el riesgo operacional. Buscamos adoptar un sistema de asignación de capital con criterios de una juiciosa administración de riesgo, que tendría por supuesto que cumplir como mínimo con los niveles regulatorios existentes. Este capital meta se asigna a todos los clientes, a todas las áreas de negocio y a todo el banco, con base en los activos de riesgo generados (riesgo de crédito), al riesgo de mercado (el tradicional VAR), a los costos incurridos (un referente para el riesgo operacional) y a los depósitos generados (un referente para el riesgo de liquidez). Sobre cómo medir el costo de capital no innovamos mucho: escogimos el modelo de fijación de precios de activos de capital (Capital Asset Pricing Model, el popular CAPM). Una vez hecho todo lo anterior, calcular el valor generado a los accionistas o SVA es simple: consiste en comparar las utilidades obtenidas con el costo total del capital que se asigna. En una sucursal de banca personal, por ejemplo, se

comparan las utilidades de la sucursal con el total del costo del capital asignado a los clientes de esa sucursal, bien sean pymes o personas. Para el banco como un todo se procede de la misma manera. La última etapa era diseñar un sistema de compensación variable que complementara esto. Como ejemplo, tomemos el que usamos para la Dirección General. La bolsa de bonificaciones se compone de dos elementos, uno en proporción al SVA generado en el período de comparación (el semestre de un año atrás) y otro en proporción –aún mayor que el anterior– del SVA marginal (la diferencia entre el SVA del semestre corriente y el del mismo semestre del año anterior). Esta cifra puede ser negativa o positiva, y su objetivo es promover metas de crecimiento. En nuestra filosofía, el tamaño de las bonificaciones no es lo importante. Lo importante es que las bonificaciones estén relacionadas con utilidades sostenibles. Por ello, las bonificaciones en Bancolombia se pagan en una quinta parte a un fondo mutuo que sólo invierte en acciones de Bancolombia, el otro 80% se paga una parte en efectivo y otra se desembolsa a una cuenta a favor del empleado en un “Banco de Bonos”, del cual se hacen retiros de un sexto del monto cada semestre, lo cual lleva a diferir el recibo de las bonificaciones entre tres a cinco años. El fondo mutuo donde se invierte una parte de los bonos tiene un período de permanencia obligatoria de tres años. En él no hay ningún subsidio adicional, puesto que las acciones se adquieren en el mercado. Su objetivo es alinear los

intereses de los accionistas y los empleados. En el Grupo Bancolombia se puede dar el caso, como ya ha ocurrido, que disminuciones en el SVA generado determinan bonificaciones negativas. Estas bonificaciones negativas se imputan a los saldos de la cuenta del “Banco de Bonos”. En otras palabras, estos diferidos continúan estando en riesgo, convirtiéndose este elemento en una característica fundamental de la alineación con El tamaño de los accionistas y la sensibilidad los bonos no es al riesgo del programa. A su turno, las bonificaciolo importante, nes de cada funcionario pueden sí que se basen disminuirse hasta en un 50% o aumentarse hasta en un máximo en utilidades de 20%, dependiendo del cumplimiento de unas metas indivisostenibles. duales que deben estar alineadas a los planes estratégicos. Este sistema, el cual se revisa, modifica y mejora constantemente, cumple con el marco de referencia que nos propusimos al diseñar el sistema. Nos satisface el hecho de que siendo diseñado antes del comienzo de este milenio, incorpora los elementos que hoy se reclaman a los sistemas de bonificación existentes en el sector financiero, puesto que es sensible al riesgo y establece un tiempo prudencial para acceder a los beneficios, con lo que se protegen los intereses de largo plazo de la institución. Q

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NEGOCIOS GASTRONOMÍA

Acurio: una marca de US$ 100 millones.

LA RECETA DE GASTÓN

Gastón Acurio no sólo es el principal símbolo de la cocina peruana. También es el empresario gastronómico más exitoso de América Latina. Natalia Vera Ramírez, Lima

ada noche, el chef peruano Gastón Acurio tiene una misión impostergable: enviar una receta diferente a cada uno de 38 AMÉRICAECONOMÍA / MARZO, 2010

sus restaurantes, con sus respectivas variaciones de acuerdo al estilo de la marca. “Puedo partir desde un rocoto relleno y adaptarlo a una empanada

para el restaurante Panchita o un rocoto relleno confitado con hongos para el formato de Astrid & Gastón”, dice mientras que en su restaurante La

Mar parte en dos un pedazo de pescado frito para ver si la consistencia es la ideal para el paladar de los comensales. Tras dar el visto bueno a uno de los cocineros, Acurio dice que esta práctica es parte del taller que hace con todos sus restaurantes. “Yo les mando la receta y después hacemos un taller para ver si le falta algo y decidir si finalmente se queda en el menú. Al año creamos cerca de 1.500 recetas nuevas”, dice. Y es que detrás de cada plato hay una estrategia que le ha traído éxito en cada paso, especialmente en el ámbito de los negocios. No obstante, Gastón Acurio (42) se rehúsa a ser considerado un empresario. “No sé ni cómo se llena un cheque”, dice. “Yo soy un cocinero y un creativo. Formé una compañía para que los que saben de negocios se encarguen de la parte operativa”. Hasta ahora, los ejecutivos de Inversiones La Macha, empresa creada por Acurio, no lo han hecho nada mal. Sólo en 2009 se calcula que sus marcas de restaurantes vendieron cerca de US$ 100 millones (en 2008 vendieron US$ 60 millones) y este año las aperturas en Perú y el extranjero no pararán. La inauguración de la cebichería La Mar en Nueva York en julio próximo será el gran hito de 2010. “Nos hemos preparado 15 años para llegar a esta ciudad, estamos mandando a nuestros mejores cocineros, barmen y cebicheros para que se vayan como soldados a instalarse a vivir ahí y hacer el más hermoso y fascinante restaurante peruano que se haya hecho fuera de Perú”, dice. Para Rolando Arellano, presidente de la consultora

Arellano Marketing, su estrategia de expansión ha partido de la reputación adquirida por sus marcas en Perú, para luego seguir a sus clientes a sus países de origen. “Es el caso sobre todo de Chile y luego de Colombia y México”, dice. Según Luis Kiser, presidente de la Cámara Peruana de Franquicias, Acurio ha sabido expandir, divulgar y fortalecer el concepto de gastronomía peruana a través del modelo de franquicia. “No sólo ha exportado marcas, sino conceptos”, dice. “Lo que hace es consolidar a la gastronomía con nombre propio dando un gran salto de calidad”. El gerente general de La Macha, el peruano Irzio Pinasco, anunció una inversión de US$ 12 millones en 2010 para la apertura de nuevos restaurantes en Ecuador y Colombia (a través de la marca La Mar), y en Santiago de Chile, donde inauguró recientemente con gran éxito el restaurante Tanta. En 2011, las ollas y cucharas de Acurio aterrizarán en Londres, donde planea abrir su restaurante Astrid & Gastón y otro en Barcelona con una nueva sede de La Mar. Asimismo, Acurio prepara el lanzamiento de tres nuevas marcas en Perú. Se trata de Madam Tusan, una marca de comida china (o chifa, como se le conoce en Perú); Paisana, nombre de un restaurante de carretera que estará ubicado en el sur de Lima, y Los Bachiche, restaurante fusión de comida italiana y peruana. También está pendiente la inauguración de su cadena de hoteles Nativa, en el Valle Sagrado de Cusco y en Lima. ¿Cuál es el límite? Para Acurio no existe. “Mi sueño es que

toda ciudad importante en el mundo tenga un restaurante peruano”, dice. Y así como Gastón Acurio ha lanzado de la mano de un banco peruano una guía gastronómica, muchos opinan que también debería lanzar una de negocios. “La primera regla es que no hay que hacer las cosas rápido, sino bien”, dice el chef. “La segunda, es que hay que entender que antes del restaurante hay una marca genérica que se llama cocina peruana por defender y la tercera regla es buscarse un buen socio local”. Para Mara Seminario, gerente general de PromPerú, el resultado del trabajo de empresarios en este rubro, como Gastón Acurio, es el posicionamiento del país como un atractivo destino gastronómico del primer mundo. “La gastronomía es un complemento del turista que visita Machu Picchu, pero queremos que vengan más turistas sólo a probar nuestra comida, especialmente de países fronterizos”, dice. Otro gran avance es que los empresarios gastronómicos peruanos han logrado posicionar a la comida peruana como un producto exclusivo. “Antes, los restaurantes en el extranjero estaban dirigidos para la colonia de peruanos”, dice Mariano Valderrama, vicepresidente de la Sociedad Peruana de Gastronomía. “Eso se está revirtiendo”. Según Arellano, el potencial de la gastronomía va de la mano con el crecimiento del país. “Perú cada vez tiene mejor imagen en el mundo y atrae más turistas. Esto es importante para que con ello crezca su buena gastronomía”, dice. Del mismo modo, Kiser

dice que el futuro de la gastronomía anda por buen camino. “Las franquicias gastronómicas van a llegar a un punto en que abrirán las puertas a franquicias de otros sectores, como los de servicios”, dice. “En 2009 las franquicias crecieron 30%, y el 80% del total fueron gastronómicas. Este año, se espera un crecimiento de 35%”. Para el publicista Robby Ralston, el camino que ha seguido Acurio ha llevado “un ingrediente secreto” que es su visión de internacionalizar la gastronomía peruana. “Para alcanzarla se ha propuesto llevar la comida peruana al lugar más alto de la oferta gastronómica de cada país”, dice. Acurio es consciente de esta situación, pero no deja que las

días enseñando en las aulas de la Escuela de Cocina Pachacútec [proyecto impulsado por Acurio]”. Respecto al futuro de su imperio, considera que quienes tomarán la batuta serán los propios cocineros que trabajan en sus restaurantes. No obstante, la mayor de sus hijas ya ha dado las primeras señales de su gusto por la cocina peruana y podría perfilarse como su sucesora. “Yo no intervengo en las decisiones de mis hijas, si quieren ser astronautas, pues yo las apoyaré”, dice. Para este año Acurio prepara la tercera edición de la feria gastronómica Mistura. También afina detalles del proyecto de la Universidad de Ciencias Gastronómicas,

“NO SÓLO HA EXPORTADO MARCAS, SINO CONCEPTOS”, DICE LUIS KISER. numerosas propuestas de expandir sus negocios le quiten el sueño. “El restaurante La Mar en São Paulo ha sido un éxito; durante los primeros cinco meses, nuestros socios insistían en abrir otro. Nosotros dijimos que no. El público nos va a decir cuándo tenemos que hacerlo”, dice. “Hemos tenido un éxito brutal, ha sido elegido el restaurante del año en São Paulo, pero por ahora sólo vamos a consolidar esto”.

A LAS AULAS Gastón Acurio está lleno de proyectos, y muchos de ellos –confiesa– es muy probable que no los llegue a ver. “Uno no es eterno”, dice. “Me encanta lo que hago, pero también me gustaría recibir como regalo de jubilación pasarme todos los

una especie de postgrado que atraerá a estudiantes de cocina de todo el mundo. Eso sí, Acurio, quien es hijo de un ex senador, descarta una incursión en la política. “Han venido de casi todos los partidos a ofrecerme candidaturas, pero todos los planes que tengo son más importantes o serán más útiles a estar sentado en un sillón”, dice. Acurio está satisfecho con la labor que ha hecho junto a los cocineros de su generación. “Nos hemos pasado 500 años inventando el producto y hemos iniciado el camino de la exportación”, dice. “Van a pasar 10 años para que la comida peruana se consolide en el mundo, que es más o menos el tiempo que le costó a la comida japonesa despegar”. Q MARZO, 2010 / AMÉRICAECONOMÍA 39

NEGOCIOS TELECOMUNICACIONES

LLAMADA DEL CIELO

Con videos y nuevos servicios, Skype busca incrementar su participación en el competitivo mercado de las llamadas IP. Carolina Fuentes

Skype y los servicios de telefonía IP revolucionaron las llamadas internacionales.

LATINSTOCK

“

Fue muy extraño. Nunca entendí cómo ocurrió, pero me enamoré por Skype”, dice Valeria entre suspiros. Valeria Jaimes, de 24 años, vivió su infancia y adolescencia en Ecuador, junto a su madre chilena y su padre argentino. Cuando ingresó a la universidad emigró a Chile y para mantenerse en contacto con ellos todas las noches entraba a Skype, un programa que le permitía hablar y verlos gratis a través de su computadora personal. Una de esas noches la agregó al chat un desconocido 40 AMÉRICAECONOMÍA / MARZO, 2010

uruguayo, Alejandro Ramos, con quien empezó a tener una relación a distancia. Con él no sólo hablaba de computadora a computadora, servicio gratuito y que representa el 75% del flujo de llamadas de la empresa. Muchas veces debía llamarlo desde su notebook a un teléfono fijo o celular (Skype Out), servicio por el cual la firma cobra. Ramos le contrató un plan por Skype para que ella pudiera llamarlo cuantas veces quisiera. Hoy ambos viven juntos en Ecuador y mensualmente cargan US$ 10 en Skype para

comunicarse a los celulares de sus familiares y amigos en América Latina. Así Skype es hoy la plataforma de telecomunicaciones de la familia Ramos Jaimes. Y no sólo de ellos. La empresa danesa-sueca, nacida en 2003, tiene 521 millones de usuarios en el mundo y en 2009 registró ingresos por US$ 710 millones, según una estimación de la firma de investigación de mercado Telegeography Research (Skype aún no publica los resultados del último trimestre). La cifra es un 30% mayor que el año

anterior. Su modelo de negocio es simple: ofrecer llamadas gratuitas vía internet entre usuarios de Skype y cobrar por las llamadas que salen de su sistema a telefonía fija o celular. Además, Skype –controlada en un 30% por Ebay y en un 70% por un grupo estadounidense liderado por Silver Lake Partners– cobra por los mensajes de texto que se pueden enviar a los celulares, envío de mensajes de voz, el acceso a un número local (SkypeIn) en el país de residencia y los servicios para

establecer una interconexión de centrales de teléfonos en empresas (Skype for SIP). “Ofreciendo más y mejores productos a nuestros usuarios aumenta el tamaño de las redes de usuarios y a largo plazo se da un valor agregado”, dice Manrique Brenes, director de desarrollo de negocios y gerente de productos electrónicos para el consumidor de Skype. “Es un negocio rentable”, dice Luis Castejón, profesor de la Escuela de Ingenieros de Telecomunicación en la Universidad Politécnica de Madrid. En 2008 tuvo ingresos por US$ 550 millones, con costos directos de US$ 434 millones, lo que da ganancias antes de impuestos e intereses de US$ 116 millones. “Skype es una empresa con un sólido modelo de negocio, que se beneficia de una economía de red”, dice Paul Brodsky, analista sénior de Telegeography Research. Las expectativas futuras de la empresa se basan en el crecimiento de la penetración de banda ancha y telefonía móvil en el mundo y en América Latina, además de una tendencia a la complementación entre los distintos sistemas de comunicación. “La telefonía por internet será uno de los canales de comunicación que van a complementar los chats, las videoconferencias y la mensajería instantánea”, dice Natalia Vega, gerente de Investigación y Consultoría en Telecomunicaciones de International Data Corporation Latinoamerica (IDC). Y eso lo tiene más que claro la compañía. “Nuestra estrategia es trabajar con operadores en diferentes países para brindar los servicios necesarios”, dice Alejandro Arnaiz, gerente sénior de desarrollo de mercado para Latinoamérica de Skype.

Cerca del 35% de los usuarios usa Skype con fines comerciales. El plan corporativo más básico consiste en comprar una cuenta e ir asignando crédito a los empleados. El más nuevo se está desarrollando en EE.UU. y va dirigido a las pymes. La idea es que en su sitio web puedan tener un botón donde

peramos que paulatinamente exista una alta competencia, en la medida que haya una alta calidad, como la que ofrece la telefonía tradicional”, dice Vega, de IDC. Para Luis Castejón Skype aún no tiene una competencia fuerte. “Pero cuando las redes sociales que existen, como Fa-

MINUTOS EN VERDE

Ingresos de Skype en millones de dólares FUENTE: LUIS CASTEJÓN, UNIVERSIDAD POLITÉCNICA DE MADRID, ESPAÑA

3T 2009 2T 2009 1T 2009 4T 2008 3T 2008 2T 2008 1T 2008 4T 2007 3T 2007 2T 2007 1T 2007 4T 2006 3T 2006 2T 2006 1T 2006 0

100

120

140

160

180

200

A TRAVÉS DEL LENTE

l 33% de las llamadas que se hacen por Skype usan webcams, y se espera que la cifra crezca. Por eso, la empresa se asoció a principios de este año con la desarrolladora de software estadounidense Trinity Convergence para desarrollar sistemas de videoconferencias. También se unió con LG y Panasonic para integrar su software a televisores conectados diga “llámanos vía Skype” y la llamada sea gratuita para los posibles clientes.

A LA TV Brasil es el séptimo país con más usuarios de Skype a nivel mundial. México es el 20°. Pero Skype no es el único proveedor de telefonía IP. “Es-

Manrique Brenes, director de negococios de Skype.

a internet y a la empresa taiwanesa FaceVsion, que creó una cámara web optimizada para las funciones de Skype. La idea es poder ofrecer los mismos servicios que se obtienen en un computador, pero a través de la TV de alta definición. cebook, decidan incorporar la comunicación verbal o la videoconferencia, necesitarán hacer inversiones muy fuertes”. MSN Messenger ya lo hace. Gmail, el servicio de correo de Google, también. Incluso permiten videollamadas. “Skype no puede frenar el ritmo. Tenemos muchas com-

petencias y, por eso, debemos estar atentos a las innovaciones que podamos hacer”, dice Alejandro Arnaiz. Por el momento, la empresa está aprovechando sinergias con la telefonía móvil. 450 millones de personas utilizan sus celulares para acceder a internet y la cifra aumentará hasta los 1.000 millones en 2013, según el IDC Worldwide Digital Marketplace Modela and Forecast publicado en 2009. Según datos de Skype, los móviles están presentando una importante oportunidad para poner allí sus servicios de chat (aunque no aún de voz). Cerca de 10 millones de iPhones en el mundo ya han descargado su software. “Hay una migración a la línea móvil y la tendencia es a estar en las redes de internet, cosa con la que Skype cumple”, dice Arnaiz. Por lo mismo, la compañía quiere profundizar la relación con operadores móviles y fabricantes de dispositivos –a quienes ofrecen versiones adaptadas de este software– para ir integrando sus beneficios. “La tecnología irá avanzando y para ir a la par con ellos tenemos que ir agregando nuevos servicios y buscando nuevos diferenciadores”, dice Arnaiz. De aquí a dos años Skype quiere llegar a los US$ 1.000 millones y para que eso ocurra no sólo debe haber más casos como el de Valeria y Alejandro, que cargan dinero a su Skype y realizan llamadas a teléfonos móviles, sino que también deben lograr que las nuevas tecnologías a las que se asociaron lleguen a un consumo más masivo. “La televisión es un buen ejemplo y en el futuro habrá que implementar más aparatos de este tipo con internet”, dice Manrique Brenes. Q MARZO, 2010 / AMÉRICAECONOMÍA 41

NEGOCIOS LUJO

Franc Vila en acción: lujo en el arte de vender.

TIEMPO PARA EL LUJO

Los relojeros suizos miran con cada vez más atención a América Latina. David Santa Cruz, Ciudad de México 42 AMÉRICAECONOMÍA / MARZO, 2010

l suizo Franc Vila le gusta vender exclusividad. Sus relojes son fabricados en ediciones limitadas de 8, 48 y 88 unidades y las cajas en que se venden expresan ese espíritu único que ha hecho a este relojero un reconocido actor en la industria. Pero más sorprendente que sus relojes es verlo en acción, tal como lo hizo en México en el Salón Internacional de la Alta Relojería, realizado a fines de 2009. Vila llegó al stand que lleva su nombre y cuando vio a un millonario mexicano a punto de cerrar la compra por uno de sus relojes, el suizo le hizo una oferta tentadora. “Ese mismo reloj que llevas, te lo puedo tapizar en diamantes”. El mexicano no se achicó y preguntó cuánto. Vila realizó unos cálculos en su iPhone y respondió: “US$ 55.000 por el reloj de oro rosa y US$ 65.000 por los diamantes”. El mexicano, agitado por la emoción, gritó: “Lo llevo”. La anécdota no debiera sorprender. México es el destino de uno de cada 100 relojes suizos que se venden en todo el mundo, según estima la Federación de la Industria Relojera Suiza (FH). Llevado a dólares, la cifra equivale a US$ 140 millones durante 2009 y US$ 202 millones durante 2008. Cifras equivalentes al presupuesto anual de la Cámara de Diputados de México. México es sólo el mayor de los mercados para los relojes de lujo de América Latina, región que gastó, en 2008, la impresionante suma de US$ 614 millones en relojes suizos. Un enorme crecimiento en pocos años, pues en 2005, la región sólo importaba US$ 40

millones. “La región se ha convertido en un mercado estratégico en expansión, que ya muestra signos de recuperarse rumbo a 2010”, dice el suizo Henri Cantais, director para América Latina y el Caribe de Jaeger-LeCoultre. Junto con México, Brasil, Argentina y Chile son mercados potenciales para la tercera industria exportadora de Suiza. Para 2010, JaegerLeCoultre proyecta un crecimiento, tan sólo de la marca, de 16% en la región. Son buenas noticias en un tiempo que no ha sido fácil para la industria. Luego de los resultados históricos de 2008, la crisis afectó las ventas en los seis principales mercados para los compradores de relojes suizos: Hong Kong, Estados Unidos, Italia, Francia, Alemania y Japón. Para noviembre del año pasado la caída, con relación a 2008, fue del 23,8% en la lista de los 30 principales países importadores que representan el 91% del total del mercado. En Rusia, el número 19 de la lista, la pérdida fue de 54,7%, mientras que en Estados Unidos, el segundo comprador, llegó a 39,6%. En América Latina, México es el único país dentro del listado de la FH al ocupar el sitio 16, lo que llevó a instaurar desde 2007 en dicho país un Salón Internacional de la Alta Relojería Internacional, el cual se lleva a cabo cada año en el Distrito Federal. Si bien durante el pasado SIAR la asistencia fue superior a los dos años anteriores, el Director de Ventas de Harry Winston, Luis André, explica que el resto de 2009 el mercado mexicano se vio seve-

ramente afectado, sobre todo con la crisis de la influenza AH1N1, lo que se tradujo, en cifras de la FH, en una caída de 30,2%. Algo que al decir del representante de la que fuera considerada en 2008 por el Luxury Institute, con

que las cosas mejorarán en 2010 tal y como se observa en este momento. “Si bien las ventas siguen por debajo de los años anteriores, éstas subieron con relación a los meses de abril, mayo y junio de 2007”, dice.

SWISS MADE Exportación de relojes fabricados en Suiza, en unidades y en valor (en millones de US$) FUENTE: FEDERATION OF THE SWISS WATCH INDUSTRY FH

2007

2008

2009

UNIDADES VALOR US$ UNIDADES VALOR US$ UNIDADES VALOR US$ TOTAL GLOBAL 29.815.731,0

12.215,9 30.252.705,0

AMÉRICA LATINA 1.262.301,0

542,2 1.291.438,0

592,8

883.972,0

400,7

% AM. LATINA

4,4%

4,2%

3,7%

3,6%

4,2%

4,3%

14.077,6 23.902.715,0

10.987,8

DANDO LA HORA

Mayores mercados para los relojes suizos en el mundo, según valor importado (en millones de US$) FUENTE: FEDERATION OF THE SWISS WATCH INDUSTRY FH

2009

VAR.%

HONG KONG

1.878,1

-22,9%

EE.UU.

1.283,2

-39,6%

FRANCIA

856,7

-13,3%

ITALIA

807,2

-11,9%

ALEMANIA

705,2

-13,2%

JAPÓN

674,5

-33,9%

CHINA

600,5

-19,4%

ESPAÑA

277,4

-31,4%

COREA DEL SUR

192,0

32,4%

MÉXICO

138,9

-30,2%

AUSTRALIA

131,6

10,6%

de todo bastante bien, pero la cobranza ha empeorado. Por ende han bajado las inversiones”. El crecimiento de Brasil en los últimos años hace que las grandes relojeras suizas volteen hacia el gigante del sur, como explica Sthepen Linder, vicepresidente de marketing y producción de TagHeuer, quien asegura que este país representa lo que China e India hace 10 años. Esta opinión la comparte Maximilian Büsser, dueño fundador y CEO de MB&F, a la cual define, más que como una marca, un Laboratorio Experimental de Concepto. Así como Cantais, quien revela que en Jager-LeCoultre se han adelantado y entró con fuerza en 2009: “A veces es bueno aprovechar los momentos de crisis”. Sin embargo, Brasil no es un país fácil para importar, debido a sus altos aranceles. “No es que no haya potencial; es que trabajar el mercado es complicado”, asegura el representante de Harry Winston. No obstante, Kull asegura que Vulcain tiene previsto abrir con fuerza este mercado para la marca en 2010. De ser así,

MÉXICO ES EL DESTINO DE UNO DE CADA 100 RELOJES SUIZOS QUE SE VENDEN EN TODO EL MUNDO. sede en Nueva York, como la marca más prestigiosa de joyería en el mundo, debe analizarse a la luz de los años anteriores. De hecho, André asegura

Para Alex Kull, representante de Vulcain para América Latina y ex CEO de Swatch Group México, “el mayor problema [en México] es el flujo de pagos, se vende a pesar

en pocos años, Brasil podría superar a México en el liderazgo regional de relojes de lujo y transformar a la región en una destinación obligada de los grandes relojeros suizos. Q MARZO, 2010 / AMÉRICAECONOMÍA 43

MIGUEL CANDIA

NEGOCIOS SEGURIDAD

VIGILEN A LOS GUARDIAS La industria de la seguridad en México crece, aunque con informalidad, ilegalidad y mal servicio.David Santa Cruz, Ciudad de México

“

PROSEGUR, empresa líder en seguridad en Europa y América Latina, con presencia en 13 países y más de 85.000 empleados, requiere personal de seguridad para trabajar en 44 AMÉRICAECONOMÍA / MARZO, 2010

el Distrito Federal y Área Metropolitana. Se requiere: Edad de 21 a 45 años. Estatura mínima, 1,65 m, mujeres y 1,70 m, hombres. Sin tatuajes visibles. Escolaridad mínima, secundaria. Documentación

original y completa (cartilla del servicio militar liberada)”. Anuncios volantes como éste se reparten en las calles de las principales ciudades de México. No piden experiencia, ni buena condición física o en-

trenamiento previo. Tampoco se piden antecedentes penales y la capacitación –si es que la hay– durará en promedio tres días. Y es que la industria de seguridad mexicana atraviesa un curioso boom: a medida que empeoran los índices de inseguridad en el país, la calidad de los servicios decae. En los últimos años, México se ha convertido en el país con más asesinatos por arma de fuego sin tener una guerra. Además, desde 2008, está en el primer lugar en materia de secuestros. Ciudad Juárez, capital del estado de Chihuahua, es por segundo año consecutivo la ciudad más violenta del planeta, con 191 homicidios por cada 100.000 habitantes, según datos del Consejo Ciudadano para la Seguridad Pública y la Justicia Penal. Pero el incremento en estas cifras no ha sido seguido por un incremento en la calidad de los sistemas de seguridad privada en el país. “Al inicio, el alza de la inseguridad generó un aumento en los precios de esta industria, pero la facilidad con la que hoy se puede abrir una empresa de seguridad privada o trabajar en el ramo sin tener experiencia ha hecho que la oferta sea la que prevalezca y los precios se hayan ido al suelo”, explica el comandante José Luis Rojo, presidente de la Asociación Nacional de la Industria de la Seguridad (Anainse). No se trata sólo del reclamo de una industria que busca incrementar las barreras de entrada a nuevos participantes. Se trata de una búsqueda de orden en un sector que tiene un papel cada vez más importante en el control de la seguridad en el país. Según el Instituto

Ciudadano de Estudios Sobre la Inseguridad (Icesi), el costo de la inseguridad en México en 2008 fue de US$ 72.672 millones, equivalente al 7,9% del PIB. De ese total, el 82% corresponde a gasto privado, rubro que según explica Carlos Mendoza Mora, autor de dicho estudio, se obtiene al estimar “el impacto que la inseguridad tiene sobre las personas físicas o morales –incluyendo las instituciones gubernamentales– que son víctimas de un delito”. En esta cifra se incluye el gasto en seguros, el total de lo robado, e incluso lo que la gente dice estar dispuesta a pagar para sentirse segura. Se trata de una estimación muy amplia que no corresponde con lo que los mexicanos gastan anualmente en la seguridad privada. El Consejo Nacional de Seguridad Privada estima que México gasta US$ 716 millones al año en seguridad privada, con un alza de 30% anual. El 80% de ese monto correspondería al ítem guardias de seguridad. Se trata de una estimación muy baja para muchos. Según ASIS Internacional, organización internacional que agrupa a las empresas de seguridad con el objetivo de incrementar la productividad, estima el gasto sólo en guardias de seguridad en US$ 2.500 millones al año. “En México hay cerca de 400.000 guardias de seguridad, lo cual si se multiplica por el salario promedio, llegamos a esa cifra”, dice Thomas Gottlieb, vicepresidente regional sénior para México, Centroamérica y el Caribe de ASIS Internacional. A pesar de la diferencia en las estimaciones, las distintas fuentes coinciden en señalar

que la informalidad y la existencia de muchas empresas que operan de manera ilegal en el sector, están generando ineficiencias en la entrega de un servicio vital. Uno de los que más lo han estudiado es el mexicano Fermín Crisóstomo, vicepresidente del Comité de Normalización de Competencias Laborales para la Seguridad Privada, y director general de Seguriteca, empresa del rubro con base en Ciudad de México. Según un estudio realizado por Crisóstomo, los guardias en México trabajan en turnos de 12 horas con dos días de descanso a la semana o bien en turnos de 24 horas de trabajo por 24 de descanso, un promedio de 60 horas por semana. Y sus sueldos son asignados con criterios muy arbitrarios, con un promedio de US$ 2,16 por hora, unos US$ 520 al mes. Crisóstomo estima que el 80% de los guardias de seguridad tiene como única función el control de acceso y realizar rondias. “En otras palabras, revisar que pongas tu nombre en la libreta al entrar y al salir”, dice. “A veces les enseñan primeros auxilios, pero lo último que quiero es que si hay un herido en mi empresa lo toque el guardia de seguridad, pues en realidad no tiene la experiencia”. Dadas las dificultades para obtener permisos de porte de armas, son muy pocas las empresas que cuentan con guardias armados. Generalmente los usan las compañías de resguardo de valores o de escoltas. “Es innecesario más, pues a muchas empresas les disgusta la idea de tener un hombre armado dentro de sus instalaciones, pues dados

los niveles de capacitación resultan un peligro”, dice Crisóstomo. La organización de empresas de seguridad ASIS Internacional reúne a más de 36.000 miembros a nivel mundial y tiene presencia en 107 países a través de 204 capítulos, que incluye uno para México, Centroamérica y el Caribe. El encargado de éste, Thomas Gottlieb, pone el dedo en la llaga sobre el principal problema de la seguridad privada en esta zona: la falta ¿CUÁNTO SE PAGA POR UN GUARDIA? SALARIO POR HORA TRABAJADA, EN US$ Promedio Nacional 1,69 LOS QUE MÁS PAGAN Durango 2,79 Baja California Sur 2,59 Distrito Federal 2,29 Baja California Norte 2,09 LOS QUE MENOS PAGAN Estado de México 0,87 Colima 1,13 Michoacán 1,19 Nayarit 1,26 FUENTE: FERMÍN CRISÓSTOMO

de planeación. “La seguridad es un traje a la medida”, dice. “La gente contrata estos servicios sin realizar un análisis de riesgos”. En su opinión, antes de pensar en un guardia existen muchos factores que tomar en cuenta. “Primero hay que analizar el entorno y ver si es seguro para el negocio que voy a emprender. Conocer a mis vecinos, los índices delictivos de la zona, saber que las rutas de los insumos sean seguras, conocer las posibilidades de sismo” y una larga serie de

consideraciones. El problema es que muchas empresas se asesoran por vendedores y no por especialistas que desarrollen estrategias integrales. La labor clave de Fermín Crisóstomo es la de generar marcos de control que permitan certificar a todos los implicados en la industria de la seguridad privada, algo en lo que asegura se ha avanzado de la mano de la Secretaría de Educación Pública. “Pero necesitamos el apoyo de las empresas contratantes”. Otro punto es la implementación de tecnologías, uno de los tres grandes rubros que comprende la industria de la seguridad privada. “Si contratas un sistema de cámaras deben asegurarte que quien lo vende y lo instala no es un simple electricista, sino que en verdad es un especialista que sabe lo mismo de pixelajes que de cámaras infrarrojas y del lugar donde debe ser colocado”. También es importante contratar personal capacitado para interpretar los datos que arrojan los equipos adquiridos. “Información que no se utiliza no funciona”, sostiene como máxima Gottlieb, quien señala que el trabajo de Crisóstomo en México es clave para avanzar en la profesionalización de la industria, que en la actualidad se estima tiene un 80% de empresas que trabajan en la ilegalidad. Esto es fuente de preocupación. El comandante Rojo, presidente de Anainse, dice que las empresas ilegales son el verdadero peligro para la industria. “Pero yo aseguro que mientras no certifiquen a todos sus empleados son tan peligrosas e ineficientes las legales como las ilegales”, concluye Crisóstomo. Q MARZO, 2010 / AMÉRICAECONOMÍA 45

DEBATES EMPLEO

Juan Somavía, presidente de la Organización Mundial del Trabajo

“HAY UNA RELACIÓN DIRECTA ENTRE RESOLVER EL TEMA DEL EMPLEO Y EL MANTENER UNA ECONOMÍA ABIERTA”. El problema no es la globalización, el problema es que esta globalización ha sido muy inestable”. Juan Somavía, el chileno que preside desde 1998 la Organización Internacional del Trabajo (OIT), tiene una postura crítica sobre las bases en que se viene construyendo la economía global. “No ha sido una globalización equitativa y no ha sido estable, entre otras cosas, por el sistema financiero”, dice. No obstante, y a pesar de su profundidad, Somavía señala que la crisis puede ser la oportunidad para generar un gran pacto mundial para devolverle al empleo el lugar que se merece en el orden de los factores económicos. De eso habló con Felipe Aldunate Montes, director editorial de AméricaEconomía.

OIT/ISAAC J.

“

¿Cómo fue el impacto en el trabajo de esta crisis en comparación con anteriores? Ha sido la más fuerte. Comparado con la de los años 30, esa fue mayor porque no tenían mayores instrumentos. El tipo de instrumentos de políticas que tenían los gobiernos eran menores. Pero desde entonces, sin duda fue la más fuerte. Desde el inicio de la crisis se perdieron 34 millones de empleos. La cifra habría sido mucho mayor si los países no hubieran puesto en prácticas sus paquetes fiscales. Sólo entre el G20 se debe haber perdido entre 7 y 11 millones de empleos, por lo que no hay duda que las medidas tomadas por los gobiernos han sido útiles y han salvado muchas situaciones. Pero la crisis es muy profunda y seguimos ahí. 46 AMÉRICAECONOMÍA / MARZO, 2010

Muchos dicen que el empleo será lo último en recuperarse. Eso es un problema profundo. Acá no hubo la misma creatividad ni la misma decisión con que se salvaron los bancos, para salvar y crear empleos y hacer las inversiones correspondientes. Hoy nos encontramos con que hay mucha gente que está celebrando porque los bancos se salvaron y porque la bolsa sube y porque los bancos tienen ganancias importantes por lo que pueden volver a pagar los famosos bonos. Al mismo tiempo se dice tranquilamente que el tema del empleo se va a demorar cuatro, cinco o seis años más. ¿Hay alternativa? Es que con esa actitud vamos a generar una serie de tensiones sociales muy grandes. No es posible que para salvar

los bancos hayamos hecho tantos esfuerzos inauditos, poniendo prácticas políticas que jamás se habían utilizado y todo esto con recursos públicos para salvar a la gente. Está la familia, la dignidad del individuo. No es manejable. Los bancos, los sindicatos, las empresas, los diputados, todos los actores sociales deben buscar un gran

acuerdo por salvar el empleo. Acuerdos nacionales para darle prioridad al empleo. ¿Cómo se le da prioridad al empleo? Lo que tradicionalmente se dice es que lo primero es poner la macroeconomía en orden, pues eso va a producir inversión, por ende más crecimiento, el cual va a generar empleo.

empleo. Se ve el empleo como factor residual, como el resultado de… Lo que yo planteo es que hagamos al empleo el objeto, hagamos nuestras políticas económicas y sociales, de tal manera que generar empleo sea un objetivo de la misma manera que tenemos un objetivo en materia de inflación o de equilibrar los presupuestos del Estado. ¿Hay voluntad política para un cambio así? Yo creo que empieza a haberla, especialmente porque muchos se dan cuenta de que si esta situación se profundiza, las tendencias de proteccionismo van a ser muy fuertes. Mientras más dure el desempleo, más va a crecer la tendencia de proteger el que ya se tiene. Aquí hay una relación directa entre resolver el tema del empleo y el querer mantener una economía abierta. ¿Cómo ha visto estas tendencias en América Latina? América Latina no se vio afectada por la crisis financiera porque su sistema financiero estaba relativamente sólido. Pero sí afectó la crisis económica producida por la crisis financiera. Esto fue lo que aumentó el desempleo. La Cepal dice que la región va a crecer un 4% en 2010. Una buena cifra. Pero nuestro análisis es que ese 4% no va a generar mucho empleo. Los gobiernos solos no pueden resolver estos problemas, se necesita que los bancos presten dinero y se necesita estimular la inversión. ¿Y cómo fomentamos la productividad? Hay que analizar bien qué se entiende por productividad. Hay una productividad económica y una social. Y las

empresas deben impulsar ambas. Y tenemos que establecer una relación entre la productividad y los salarios. Uno de los problemas es que cuando hay productividad no se refleja en los salarios. El trabajo en general no se beneficia de su incremento de productividad. Eso hay que resolver, hay que establecer una relación legítima entre la contribución que hace el trabajador y su ingreso. ¿Por qué los asiáticos nos pasan por tanto en productividad según la misma OIT? Es un tema de fondo que tiene varias aristas. Una es la formación. Uno de los grandes avances en Asia es el sistema de educación. Educación de primer nivel, sistemas de educación gratuita. La educación no ha sido un comercio, no ha sido un tema que depende de los ingresos de la familia para acceder a la educación, como un elemento base de entrada. Es una responsabilidad social en Asia darles a todos las mismas herramientas. También está el tema de la gestión. Hay empresas que tienen estupendos gerentes que logran crear una atmósfera que genera gran productividad. La OIT tiene muchos países miembros, pero son muchos los que no ratifican todos sus acuerdos. Los elementos centrales de la OIT son convenciones sobre distintos aspectos del trabajo. Hay ocho convenciones clave, que tienen que ver, por ejemplo, con la libertad de asociarse, el derecho a organizarse, la negociación colectiva, la no discriminación de hombres y mujeres de todo tipo, el trabajo infantil. El 90% de estas convenciones está ratificado… a nivel país y nivel convenciones. Lo que falta es

10%. No hay ningún país que no haya ratificado ninguna. Hay algunos países que les faltan tres o cuatro convenciones. Lo que falta son ciento y tantas convenciones por ratificar. En 1995 estábamos en un 65%. Hoy estamos en un 90%. Es un proceso lento, pero se avanza. ¿Cómo están los latinoamericanos en estas ratificaciones? En general están bien. Donde hay más problemas es en la convención que habla de libertad de asociación. Eso es algo que hay que empujar en algunos países. Pero en general

del petróleo, ha hecho poco desarrollo interno de tal manera que el crudo determina la manera como se desarrolla la economía. Colombia está mucho más abierta al mundo y tiene una clase empresarial sólida, así que uno puede ir haciendo los distintos análisis a partir de su acercamiento a la comunidad global. También se pueden hacer análisis a partir de los procesos de diálogo social de cómo se maneja el conflicto laboral, de qué manera se articula un tripartismo desde el gobierno-empresariostrabajadores y cómo se ponen

“NO HUBO LA MISMA DECISIÓN PARA SALVAR LOS BANCOS Y LOS EMPLEOS”. estamos bien. ¿Ve disparidades entre los países de la región que adoptan modelos de desarrollo más estatistas y otros más liberales? Hoy día tenemos la comunidad global, y no hay alternativa a ella. No se puede desarrollar una economía no global, porque la economía es global. Lo que pasa es que tal como funciona hoy día beneficia más a unos que a otros, pero es global. Las diferencias en los países de la región están dadas por su vinculación a la economía global. Chile ha hecho una opción a través de sus convenios comerciales vinculantes con la comunidad global de tal manera absolutamente central a lo que es el diseño de la política económica y la política de inserción internacional del país. México ha hecho un gran acuerdo con EE.UU., con todas la ventajas y desventajas que eso puede tener. Venezuela depende

de acuerdo. ¿Quiénes destacan en eso? Uruguay es un país ejemplar en ese sentido. Tiene una gran tradición y experiencia en trabajo colectivo de soluciones, de creación de consensos. Otros países son más conflictivos. No obstante, esta crisis incentivó los acuerdos tripartitos en América Latina, se usó más el instrument,o entre otras cosas, porque fue una crisis externa. Pero evidentemente que en Latinoamérica hay una asignatura pendiente con la necesidad de reforzar mucho más la capacidad de diálogo en la resolución de los conflictos y yo creo que va a ser particularmente necesario en las próximas etapas. Una salida de la crisis con fuerza, con capacidad nacional, con seguridad, requiere niveles de confianza internos muy fuertes y a veces los sistemas políticos no están preparados para producir esos acuerdos. Q MARZO, 2010 / AMÉRICAECONOMÍA 47

ESPECIAL

ENERGÍA

A VENEZUELA Y ECUADOR LES SALIÓ EL NIÑO Y TODA SU SEQUEDAD EN SU CARTILLA DE LOTERÍA ATMOSFÉRICA, LO QUE LOS TIENE USANDO VELITAS, MIENTRAS QUE EN BRASIL LAS LLUVIAS PERMITEN UN SUPERÁVIT ENERGÉTICO POR DOS AÑOS. SIN EMBARGO, LO INEXORABLE EN LA SITUACIÓN ENERGÉTICA NO ES EL CLIMA, SINO LA REALIZACIÓN O NO DE INVERSIONES ADECUADAS.

48 AMÉRICAECONOMÍA / MARZO, 2010

Inviértase

en la luz

l Niño no es sólo un fenómeno climático ocasional que disfraza su rudeza a través de un nombre que despierta ternura. Con las sequías que produce, es también una dura prueba para las matrices energéticas de los países andinos. Sin embargo, El Niño no golpea con la misma fuerza a todos los países, pese a que los déficits de agua que produce son similares. Mientras

en Ecuador y Venezuela los apagones de hasta ocho horas diarias empezaron a convertirse en cotidianos durante los meses de enero y febrero, en Colombia el país logró mantener sus luces encendidas, incluso con capacidad de sobra que podría vender a sus países vecinos. El caso de Venezuela es paradójico, pues se trata de un país prodigiosamente rico en recursos energéticos. No sólo cuenta con las consabidas enormes reservas de hidrocar-

buros. Además, tiene la segunda hidroeléctrica más grande del mundo después de Itaipú. Se trata de Guri, una represa que tiene una capacidad de 10 millones de kilovatios/hora, equivalente a 300.000 barriles diarios de petróleo, la que sólo es una de tantas represas del río Caroni, todas administradas por Electrificación del Caroni (Edelca). Lo que representa Edelca no es menor, pues la compañía abastece 70% de la demanda

eléctrica, por lo que su incapacidad de generar energía frente a un fenómeno climático no habitual es síntoma de la ausencia de inversiones con las que planificar contingencias como ésta. Actualmente Venezuela tiene una capacidad instalada de 23.642 mw, según informó el mismo presidente Hugo Chávez, una cifra que plantea oficialmente el ambicioso desafío de generar 10.000 nuevos mw en cinco años, amén de reducir drásticamente la demanda. “Somos muy derrochadores, los que más gastamos electricidad en América Latina”, ha dicho Chávez. Pero la voluptuosidad del consumo venezolano es sólo una parte pequeña del problema. “En 11 años el gobierno sólo ha logrado incrementar la capacidad en 3.200 mw”, dice Guillermo Ovalles, ex presidente de la empresa transmisora de energía Elecentro y actual presidente de la comisión de energía eléctrica de la Federación de Cámaras y Asociaciones de Comercio y Producción de Venezuela. “Acá es necesario invertir US$ 18.000 millones en los próximos cinco años”, dice Nelson Hernández, académico venezolano y especialista en temas de energía. “Entre 2010 y 2012 deberían entrar en operación 21 plantas termoeléctricas y dos centrales hidroeléctricas, para un total de 4.420 megavatios, que sumados a la capacidad actual resolverían la crisis eléctrica”, plantea Hernández. Toda una catedral que construir en muy poco tiempo, y con un contexto en contra. En Colombia el caso es radicalmente distinto, pese a que la ausencia de nubes es la misma. Después del colapso

energético de 1993, las autoridades empezaron a trabajar en un parque de generación eléctrica de bases hídrica y térmica. Gracias a esas inversiones, el país hoy tiene una capacidad instalada de 13.800 mw (53% proveído por plantas térmicas y 47% por hidroeléctricas). Una diversificación de la matriz eléctrica notable, más si se considera que en el reciente 2008 las plantas hidroeléctricas respondían por el 80%. “Esto nos permitió alejarnos de la posibilidad de un apagón por razones climáticas”, dice Pablo Ardila, director de la firma XM, una filial de la eléctrica semiestatal ISA, que se encarga de operar y administrar el mercado eléctrico colombiano. Hoy Colombia está iniciando su programa de ampliación del parque energético entre los

años 2010 y 2018, mediante el cual desarrollará nueve proyectos, la mayoría de los cuales entrará a operar antes de 2015. Las inversiones sumarán más de US$ 6.000 millones y adicionarán 3.421 mw al sistema nacional. En Ecuador impera más el estilo venezolano. “Desde que el gobierno asumió, no había instalado ni un solo kilovatio nuevo de energía y sólo lo hizo en diciembre, producto de la crisis”, dice el ecuatoriano José Pileggi, ex presidente del Colegio de Ingenieros Eléctricos y Electrónicos de su país. En una jugada de emergencia, en diciembre pasado llegó al país un equipo térmico de emergencia adquirido directamente a General Electric y una turbina rentada a Alston Power, además de la importación de electricidad desde Perú.

CON LOS PROYECTOS DE RIO MADEIRA (10.000 MW) Y BELO MONTE (15.000 MW), LULA ESPERA GARANTIZAR LA ENERGÍA BRASILEÑA HASTA 2015.

Sin dudas sólo paliativos que hacen recordar el fracaso del plan maestro ecuatoriano de energía 2006-2010, el cual tenía por objetivo instalar entre 400 y 450 mw adicionales de energía térmica, para limitar la dependencia de las plantas hidroeléctricas. Una historia pasada, que se espera pueda ser enmendada por un nuevo plan maestro programado para los años entre 2009 y 2020, el que requerirá una inversión de más de US$ 10.900 millones. Algo difícil de ejecutar dados los conflictos entre el ejecutivo y las concesionarias que ya se han adjudicado parte de las etapas.

ENERGÍA PARA CRECER Argentina también sabe de apagones. El 29 de enero pasado, el calor fue histórico y el consumo eléctrico con fines de refrigeración disparó los números. Ese día el país requirió un adicional energético que no pudo ser abastecido, lo que colapsó las instalaciones de transformación eléctrica y finalmente produjo black out en varias regiones del país. En 2007 la situación fue peor, la que obligó al gobierno a imponer cortes de suministro a los grandes usuarios de energía e importar de Cuba un millón de lámparas de bajo consumo fabricadas en China, para ser repartidas gratuitamente en el conurbano bonaerense. El país podrá ser la tercera economía de la región, pero no tiene márgenes para el derroche. Es más, el crecimiento económico de los últimos años exigió al máximo la matriz energética argentina, la que debe enfrentar una fuerte caída de las reservas de petróleo y gas, y dificultades en la producción y distribución de combustibles, lo que suma un MARZO, 2010 / AMÉRICAECONOMÍA 49

ESPECIAL

ENERGÍA

sistema eléctrico que apenas alcanza a cubrir la demanda. La flaqueza se evidencia en cada peak de consumo, en invierno, verano y cuando la cosecha de soja exige grandes cantidades de gasoil para la maquinaria agrícola y el transporte carretero. El fuerte crecimiento de la demanda, de entre el 4% y 5% anual en los últimos años, obligó al Estado a realizar inversiones de urgencia. Se suman a estos desembolsos, la congelación de las tarifas eléctricas y el precio de los combustibles desde 2003, lo que además ha restringido el incremento del consumo por parte de los grandes usuarios de electricidad y gas. Estas políticas fueron compensadas parcialmente con fuertes subsidios a las empresas generadoras y distribuidoras (las que fueron autorizadas a diferir inversiones), los que suman cerca de US$ 4.000 millones anuales. De ese monto, US$ 3.000 millones fueron a parar sólo a dos empresas: la Compañía Administradora del Mercado Mayorista Eléctrico S.A. (Cammesa) y la petrolera estatal Energía Argentina S.A. (Enarsa), según datos de la Asociación Argentina de Presupuesto (ASAP). En 2010, con menos recursos fiscales para subsidios y ante la necesidad de atender una demanda creciente, el gobierno comenzó a retocar las tarifas. Pero ese cambio de política podría frenarse frente a la presión de un contexto inflacionario que prevé un alza promedio de los precios cercana al 20%. Según el Plan Energético 2004-2013 del gobierno, en 2010 y 2011 el Estado argentino invertirá para aumentar en 1.630 megavatios adicionales la potencia instalada de energía 50 AMÉRICAECONOMÍA / MARZO, 2010

eléctrica, lo cual se haría con una combinación de proyectos nucleares (Atucha II y Carem), eólicos (Ingentes), termoeléctricos e hidroeléctricos. Sin embargo, “actualmente Argentina se encuentra en una situación de parálisis e incertidumbre frente a una demanda eléctrica creciente, pues son muy difíciles de estimar las inversiones para el bienio 2010-2011 porque no hay información, las tarifas están totalmente distorsionadas y el sector funciona con

procurado superar la crisis apelando a proyectos de generación eléctrica de mediana magnitud (en su gran mayoría centrales que utilizan gasoil o gas) capaces de ampliar la oferta en el corto plazo, los que –según la red privada del Mercado Eléctrico Mayorista de la República Argentina– entre enero de 2008 y diciembre de 2009 han incrementado el parque de generación eléctrica en 3.220 megavatios. Una medida paliativa que se complementa con la autogeneración por parte

LOS MINISTROS DE ENERGÍA JULIO DE VIDO Y ALÍ RODRÍGUEZ PLANIFICAN EN CONJUNTO EL FUTURO ENERGÉTICO DE ARGENTINA Y VENEZUELA. subsidios impresionantes”, dice Jorge Lapeña, presidente del Instituto Argentino de Energía (IAE). Si bien las cifras oficiales señalan una potencia instalada en Argentina a fines de diciembre de 2009 de 27.044 megavatios (de la cual un 57% provenía de centrales térmicas, el 36%, de centrales hidroeléctricas y 7%, de las dos centrales nucleares en operación), se estima que sólo unos 23.000 megavatios se encuentran disponibles en forma constante y constituyen la capacidad efectiva de generación eléctrica. Hasta ahora el gobierno ha

de algunos grandes usuarios de energía. “Lo que ha pasado es que nuevas inversiones a partir de 2006 han permitido superar los récords de producción y demanda energética, lo que se explica por las inversiones de Enarsa, fideicomisos manejados por el gobierno e inversiones puntuales de inversores privados motivados por el incremento en los precios de la energía para los proyectos nuevos y de cogeneración, que permiten negociar excedentes garantizando el suministro para la empresa”, explica Luis Giussani, economista de la Universidad Argentina de la

Empresa (UADE). Chile –un país que pasó fuertes períodos de restricción energética en el pasado reciente– tiene varios proyectos que en 2010 van a entrar en operación, de los cuales muchos serán centrales térmicas a carbón y diésel, algo que ha generado rechazo interno por el efecto en la contaminación atmosférica. “El país necesitaba aumentar la capacidad de generación en un corto plazo, y las centrales térmicas son las más rápidas de poner en operación. Sin embargo, varias de las centrales que han ingresado al Sistema de Evaluación de Impacto Ambiental (SEIA), son hidroeléctricas, que son renovables y con un menor costo de generación”, dice el ministro chileno de Energía, Marcelo Tokman. Para Francisco Aguirre, socio de ElectroConsultores, toda buena matriz energética debe componerse de una mezcla hidro y termoeléctrica equilibrada. “Esto incluye todo tipo de tecnologías que permitan minimizar la suma de costos de inversión y de operación”, dice. De los 12 proyectos que están en calificación ambiental para todos los sistemas eléctricos chilenos, la mitad contempla la energía hidráulica y renovable, los que producirán 3.884 mw con una inversión de US$ 4.910 millones, mientras que los otros seis restantes serán a carbón, los que aportarán 4.786 mw, con una inversión de US$ 8.676 millones. En el Sistema Interconectado del Norte Grande (SING) –que abastece el norte de Chile, donde se encuentra la gran minería del cobre– todos los proyectos en calificación ambiental son térmicos, lo que se debe a la falta de recursos

hídricos en la zona. Todos ellos sumarán una capacidad instalada de 9.050 mw, para lo cual se invertirán US$ 14.419 millones. Mientras, el Sistema Interconectado Central (SIC, que abastece la zona central del país) comenzará a partir de 2010 a producir más de 1.643 mw, los que involucraron una inversión cercana a los US$ 2.500 millones. Perú tiene un pasar más tranquilo. Los 6.000 mw de capacidad instalada superan –por ahora– la oferta. No obstante, este país es el de mayor crecimiento en América Latina en los últimos años, por lo que debe sumar capacidad energética rápidamente para no quedar corto frente la creciente demanda. “El primer trimestre de 2008 tuvimos crecimientos de hasta 13% en energía, lo que indica que requerimos inversiones nuevas, tanto en generación como en transmisión, y una matriz de generación balanceada, que permita el uso combinado de energías fósiles y de energías renovables”, dice Axel Leveque, gerente de proyectos y desarrollo de la compañía eléctrica GDF Suez Energy de Perú. Esto coincide con algunas estimaciones que apuntan a que Perú necesitará producir cerca de 8.000 mw para 2015, “por lo que habría que poner en funcionamiento cerca de 600 mw al año”, según Teófilo Casas, ex presidente de Electroperú y consultor en temas energéticos. Mucho de esto se hará a través de los proyectos en marcha del gas de Camisea y con los proyectos hidroeléctricos binacionales que están empezando a desarrollarse con Brasil en la cuenca amazónica. “Lo que falta es capacidad de transmisión, pues al haberse concentrado casi toda la nueva

generación en las cercanías de Lima, las necesidades de energía en el norte y en el sur del país requieren una considerable ampliación de la capacidad de transmisión”, dice Carlos Herrera Descalzi, ex ministro de Energía y Minas de Perú.

el que las compañías crean centrales eléctricas para su propio consumo. “Todo esto es para preparar a la Comisión Federal de Electricidad (CFE) para la apertura del mercado”, dice Sarahí Ángeles Cornejo, del Instituto de Investigaciones Económicas de la UNAM, quien explica que esto se hará en etapas. “Lo primero es que CFE se convierta en el comprador único, para después entrar a una etapa de mercado mayorista, y finalmente derivar a un esquema en que

ENERGÍA AL CUADRADO: LOS GRANDES México, por su parte, atraviesa una transición en su modelo energético. En la actualidad la Comisión Federal de Electricidad, la

destacan los de Rio Madeira, de 10.000 mw, y el de Belo Monte, de 15.000, los que deberían dar holgura cuando estén en funcionamiento. Sin embargo, también hay dudas sobre la capacidad de ejecución de las obras. “El gobierno dice que sobrará energía hasta 2015, pero se trata de un cálculo errado pues considera centrales térmicas que están con sus obras atrasadas o no serán construidas. Es energía de papel”, sentencia Ricardo Corrêa, analista del sector eléctrico de Ativa Corretora.

Inversiones contra las velas Capacidad energética actual e inversiones futuras de algunos países de la región. Fuente: AméricaEconomía

Capacidad instalada

Incremento esperado

(MW)

ARGENTINA

Año de plena operación

Inversión necesaria (MM US$)

27.044

1.630

2011

107.240

37.395

2015

n/d

13.800

3.421

2018

6.000

CHILE

n/d

8.670

e. m.*

13.586

ECUADOR

n/d

2020

10.900

6.000

2.000

2015

n/d

23.642

10.000

2015

18.000

BRASIL COLOMBIA

PERÚ VENEZUELA

n/d

*En evaluación medioambiental

mayor eléctrica del país, pasó del monopolio en la generación de energía eléctrica a un esquema de comprador único, lo que ha permitido la entrada de empresas privadas al negocio, en especial las españolas Iberdrola y Gas Natural, así como la californiana Sempra Energy Solutions. Además –a raíz del Nafta– se ha desarrollado el negocio de la generación independiente de electricidad, a partir de tres modelos: el de exportación, en el que empresas eléctricas se instalan para exportar energía a Estados Unidos, como lo hace Sempra Energy, el de cogeneración, mediante el cual algunas empresas –como Pemex– que generan vapor en sus procesos aprovechan de usarlo a través de turbinas, y el de autoabastecimiento, en

el cliente pueda escoger a su proveedor”. Brasil es el país donde se concentran los proyectos energéticos más grandes de toda la región. Su capacidad instalada de 107.240 mw supera al de todo el resto de América del Sur. 70% de esa energía es generada mediante recursos hídricos y ha tenido suerte en la lotería atmosférica, que no tuvieron Ecuador ni Venezuela. En los últimos años ha llovido bastante, lo que ha proveído reservas de agua por sobre la media histórica, lo que permite asegurar un 2010 y un 2011 sin grandes presiones ni riesgos de apagones. Las autoridades señalan que en los próximos años se sumarán unos 37.395 mw. Entre los proyectos brasileños

Curiosamente, la crisis fue también una buena noticia para la industria energética brasileña, pues puso una pausa al alto ritmo de crecimiento en la demanda. “Con ello, el cruce de la curva de la demanda por sobre la oferta se pospone en el tiempo y facilita la planificación”, dice Osmar Cesar Camilo, analista de inversiones de Socapa Corretora. “Si Brasil vuelve a crecer al 4% o 5% en los próximos tres años, vamos a necesitar mucha más inversión”, dice Camilo. Una situación desde luego deseable, pero que –tanto en Brasil como en toda América Latina– implica desde ya estar planificando las inversiones con las que producir aquella energía que –en una metáfora biologicista– se transformará en crecimiento. Q MARZO, 2010 / AMÉRICAECONOMÍA 51

ESPECIAL

ENERGÍA

JOSÉ SERGIO GABRIELLI, CEO DE PETROBRAS

“Haremos la emisión más grande del mundo” 2009 fue un buen año para Petrobras, especialmente en lo financiero: en un año teñido de rojo por la crisis global, la semi-estatal brasileña logró levantar cerca de US$ 40.000 millones en los mercados de deuda para financiar parte de sus proyectos de extracción de hidrocarburos emplazados en el subsuelo marino, a tal profundidad que se le conoce como el petróleo del presal. Gabrielli es optimista y cree que en 2010 podrán captar incluso más capital. El principal ejecutivo de Petrobras conversó con Felipe Aldunate M., director de AméricaEconomía, sobre esto y las prioridades de la compañía que se ha transformado en la estrella más brillante de los mercados financieros latinoamericanos y que la tiene convertida en la cuarta firma de energía con mayor valor de mercado del planeta.

52 AMÉRICAECONOMÍA / MARZO, 2010

¿Cuáles son los temas principales que enfrenta la industria petrolera? Hay tres temas que son los principales. El primero es el tema de la accesibilidad de la energía, el cómo llegar con energía a la gente que no tiene ni siquiera una lámpara en la casa. Es un tema principalmente de África, de algunos países de Asia y algunas regiones de América del Sur. Esto lleva al segundo tema: el incremento en el costo de la infraestructura y de la producción energética, y cómo las tecnologías nuevas nos ayudan a resolverlo. Y, el tercero, el desafío de cómo satisfacer esas necesidades, sin afectar las condiciones que incrementan el cambio climático. Es una combinación complicada. Sí, y ante la cual no hay una gran solución. Es un tema en el que es fundamental la tecnología, tanto la tecnología del hardware como la tecnología del software, entendida como los business models, los mecanismos de financiamiento y de gestión de los sistemas. Y es que hay que desarrollar un conjunto de nuevos combustibles con menos contenido de carbón. ¿Cuánto tiempo de vida le queda al petróleo dada esta necesidad de encontrar nuevos combustibles? Nuestra visión es que no habrá un peak del petróleo. En los últimos 40 años la producción del petróleo creció mucho, aunque la relación reserva-producción se mantuvo constante. Esto significa que todos los años se adiciona más de un barril a las reservas por cada barril de petróleo consumido. Los últimos tres años quizás fue

diferente, pues han caído las reservas. Pero la producción también declina. Hay una reducción drástica de la producción corriente. Y si no hay nueva producción, hay una necesidad de adicionar entre 20 a 50 millones de barriles al día al 2020 simplemente para mantener la demanda actual de 85 millones de barriles diarios. Si la demanda se estanca al nivel actual, de todos modos se requiere un incremento en la oferta entre 20 a 50 millones de barriles adicionales para compensar los pozos que dejarán de ser explotados. ¿Con cuántos barriles va a aportar Petrobras? Con 1,8 millón de barriles diarios. Será paulatino: a partir de 2010 sumaremos 120.000 barriles al día. En 2013 la incrementaremos en otros 180.000 barriles y en 2020 sumaremos un millón. Hoy en Brasil más de la mitad del combustible usado por los autos viene del etanol de caña de azúcar. Pero muchos critican la dependencia brasileña en el llamado etanol de primera generación, por los efectos ambientales que tienen el ciclo completo de producción y su efecto en el precio de los alimentos. ¿Cuál es su visión en ese sentido? Nosotros en Brasil tenemos una situación especial: el etanol de caña de azúcar es muy eficiente. Es ocho veces más eficiente energéticamente que el maíz. Y es una industria competitiva. No es algo fácil de hacer. Brasil está construyendo la estructura del etanol desde hace 40 años, desde la crisis del petróleo de 1973. El etanol brasileño no sólo es

eficiente. Además se puede incrementar su producción controlando el impacto sobre el medio ambiente, sobre la utilización de agua, sobre las condiciones sociales de la producción, las condiciones del trabajo, y sobre las áreas de cultivo para evitar la deforestación. Nosotros creemos, no obstante, que es necesario ampliar la producción de etanol no sólo en Brasil, sino en distintos países del mundo. Mientras eso no ocurra, el precio del etanol va a estar muy determinado por el precio del azúcar. Y eso no es bueno para el etanol. El argumento contra el etanol de primera generación, producido en base a alimentos, es que lleva a la seguridad energética a chocar con la seguridad alimentaria. Lo que pasa es que es muy difícil duplicar lo que Brasil ha hecho. Otros países no pueden replicar automática-

etanol. Hace poco inauguraron una planta eléctrica que puede funcionar a partir del etanol y del gas natural. ¿Va a ser el etanol una fuente viable de electricidad? No. La gran ventaja de esa planta es que es dual. Es una planta de gas natural que puede usar etanol, en caso de que una situación de precios relativos, de logística o de alguna situación especial lo requiera. ¿Cree que el etanol ha sido un factor importante en la determinación de ciertos precios de alimentos en el último tiempo? No, no directamente, porque el precio del etanol es principalmente determinado por el precio del azúcar. Y en Brasil el precio de la gasolina depende del precio del petróleo. Pero no creo que haya el efecto inverso, en que el etanol determine el precio del azúcar o de otros alimentos.

internacionales de Petrobras? Hoy sólo el 9% de nuestra inversión está yendo fuera de Brasil. Es menos que lo que tiene Exxon o Shell, pero los recursos por explotar en Brasil son muy importantes. Los yacimientos están en Brasil. La refinación está en Brasil. Y el mercado doméstico es muy importante para nosotros. Así nuestra inversión internacional está enfocada principalmente en exploración y en distribución. Ahora tenemos inversión en exploración en Angola, Namibia, Nigeria, Libia, Tanzania, Portugal, Turquía, y en América Latina estamos principalmente en América del Sur en exploración y distribución… Pero sus principales noticias vienen de Asia… Sí, principalmente por el acuerdo de comercialización que cerramos con Sinopec

“EN AMÉRICA LATINA NO SIEMPRE SE HA DADO LA IMPORTANCIA NECESARIA A LA EXPLORACIÓN PETROLERA” mente lo que nos ha costado 40 años en realizar y por tanto sus procesos sí generan esos problemas. ¿Está Petrobras invirtiendo en etanol de segunda generación? Sí. Tenemos patentes para producir etanol a partir de la celulosa, a partir de enzimas que quiebran la molécula de celulosa. Materia que tiene todos los aditivos. Aunque el mejor es el bagazo de caña, el cual es hoy quemado. Si no se quema, se puede trabajar con un proceso enzimático que se transforma en más

No hay indicaciones de que sea así. Hoy los planes de inversión de Petrobras están en el presal y en el etanol… Y también en refinerías. Estamos incrementando la capacidad de refinación en más de 5,3 millones de barriles para 2020. Estamos construyendo cinco nuevas refinerías en Brasil. En ellas se refinará jet fuel hasta diesel y toda la gama de combustibles. Da la sensación de que el foco internacional de Petrobras ha bajado. ¿En qué están las actividades

[China Petroleum & Chemical Corporation], con el cual el 10% de nuestra producción se va para China. Estamos también exportando para India, Singapur, Tokio, Okinawa y Beijing. ¿Cómo se ve desde Petrobras el desarrollo del resto de las petroleras latinoamericanas? La mejor condición para el crecimiento de las empresas petroleras es la exploración. Encontrar los yacimientos. La inversión en exploración es fundamental. Es una inversión de riesgo, pero fundamental MARZO, 2010 / AMÉRICAECONOMÍA 53

ESPECIAL

ENERGÍA

para crecer. No siempre se ha visto así en América Latina, pero la inversión en exploración está retornando, lo cual es muy bueno. En Argentina se está viendo esto, en Perú se está viendo esto, en Bolivia se está haciendo. Hasta Venezuela. Eso es importante para crecer. ¿En dónde hay mejores condiciones para explorar? ¿En África o en América Latina? Cada país es distinto, cada uno tiene sus dificultades. EE.UU., por ejemplo, es muy difícil. Es más difícil que en Bolivia, donde se ha criticado tanto. ¿Qué pasa con las alianzas que se han anunciado con México para ayudar a fortalecer a Pemex? ¿Ha dado resultados? El problema es que México no puede hacer contratos diferentes a los de provisión de servicios. Y nosotros no queremos ser proveedores de servicios. No queremos recibir simplemente una comisión fija. Nuestro negocio es exploración y la exploración implica riesgo. 2009 fue un muy buen año para Petrobras. ¿El mejor? No fue nuestro mejor año, pero sí fue un año muy bueno. Lo que sí tuvimos fue nuestro mejor año en lo financiero, pues captamos una enorme cantidad de recursos a través de emisiones de bonos. Unos US$ 40.000 millones. Este año van a seguir captando capital, aunque a través del mercado accionario. ¿Cuánto esperan captar? Mucho, ¿cuánto es lo que valen 5.000 millones de barriles? No sé… Explíquese. Lo que pasa es que el gobierno está solicitando al 54 AMÉRICAECONOMÍA / MARZO, 2010

“LO QUE PASA CON PEMEX ES QUE NOSOTROS NO QUEREMOS SER SÓLO PROVEEDORES DE SERVICIOS”. Congreso una autorización para ceder a Petrobras el derecho de explotación de 5.000 millones de barriles en el presal. Para esa autorización Petrobras tiene que pagar al gobierno. El objetivo de la emisión es justamente pagar al gobierno por esa autorización. Por ello, hay que calcular el valor de esos 5.000 millones de barriles, no el precio de mercado, sino el precio descontando los costos. ¿Será un monto similar al que levantaron vía deuda en 2009? Yo pienso que va a ser más. Yo creo que va a ser

la emisión de acciones más grande del mundo. ¿Y hay mundo para eso? Yo creo que sí. El problema de hoy no es la falta de financiamiento, sino la falta de proyectos atractivos. Si uno puede mostrar que tiene un proyecto con flujo de caja positivo va a recibir financiamiento. No hay problema. ¿Cómo va a estar el precio del barril durante 2010? Nosotros tenemos una expectativa de que los precios se muevan en un rango entre 60 y 80 dólares por barril. Ni muy por arriba de eso,

ni muy por abajo. No es un precio muy alto. US$ 60 está muy cerca de lo que cuesta producir el petróleo en muchos países. Brasil se alista para un cambio de gobierno. ¿Qué pasará con usted cuando eso pase? Yo puedo ser despedido en cualquier momento. Depende del gobierno. Si me quieren despedir, no hay problema. Yo soy un profesor universitario, no me voy a quedar desempleado. También se puede ir a trabajar a Exxon o a Shell… (Se ríe) También. Q

OPINIÓN

Y sigue siendo la economía... Peter Hakim

Presidente de Diálogo Interamericano y Consejero Editorial de AméricaEconomía.

inalmente ocurrió. En su discurso del Estado de la Unión, Barack Obama habló positivamente del libre comercio de EE.UU. con Colombia y Panamá. Fue la primera señal en muchos meses sobre el interés de Washington en las relaciones económicas con América Latina. La negligencia en el tema económico es inentendible para una administración que se ha comprometido a continuar con la colaboración y la cooperación de la región. Lo que más quieren y necesitan las naciones latinoamericanas de Washington, es un mayor y más seguro acceso a la economía de EE.UU., a sus inversiones de capital, a sus mercados de exportación y a su tecnología. Es verdad que la administración Obama se ha enfocado en problemas importantes y urgentes, como el trágico terremoto en Haití y la crisis de Honduras. También, en temas más amplios como la seguridad democrática, el gobierno de la ley, la implacable ola de delitos relacionados con la droga que amenazan el bienestar y la estabilidad en muchos países, la persistente pobreza e inequidad, las divisiones políticas e ideológicas en la región, y los crecientes desafíos políticos por la creciente influencia de potencias extra hemisféricas en la región. No obstante, y con excepción de los problemas vinculados al crimen y la violencia, los gobiernos regionales consideran que se trata de problemas que pueden enfrentar por si mismos. Los países que están realmente comprometidos con la democracia están fortaleciendo sus instituciones y hacen serios avances en la reducción de las desigualdades con programas creados en casa. De hecho, la mayoría de los países de América Latina ni siquiera busca asesoría económica en Washington. Con sus propios economistas y empresarios, que son de primera categoría, han administrado sus economías mejor que lo que lo ha hecho EE.UU. en los últimos años. De todas maneras, esta región de medianos ingresos necesita tener acceso a una economía US$ 14 billones como la estadounidense, casi cuatro veces el tamaño del total de la región. Hasta ahora, no obstante, Obama ha guardado silencio sobre cómo va a hacer frente a las relaciones económicas con América Latina. Muy poco se ha dicho acerca de los planes para obtener el apoyo del Congreso en los tratados de libre comercio con Colombia y Panamá, que han sido firmados pero no ratificados. Tampoco ha dicho cómo va a responder frente a un caso presentado por Brasil ante la Organización Mundial del Comercio por los subsidios ilegales en los algodones, en el que finalmente la OMC de Brasil

autorizó represalias. La administración hasta ahora no se ha expresado sobre los cuestionables subsidios, aranceles y cuotas sobre una serie de otros productos agrícolas, incluyendo el etanol, el cual ha estancado un acuerdo en biocombustibles con Brasil. Aún no está claro si EE.UU. apoyará una reposición de capital para el BID, cuya importancia ha aumentado considerablemente como resultado de la contracción de ﬂujos privados. Más que responder a estas cuestiones, la administración debe construir un marco más amplio para las relaciones económicas de EE.UU con América Latina. Por supuesto, EE.UU. podría ver estos temas de manera bilateral sin necesidad de crear un diseño hemisférico general. No obstante, ésta sería una visión miope daLa importancia da la creciente importancia que América Latina puede tener económica de para la economía de Estados Unidos, ya sea como destino América Latina comercial, socios inversores, fuentes de energía, de materias para Estados primas, de capital y trabajo. Unidos es cada Algunas proyecciones sugieren que dentro de algunos años vez mayor. Brasil y México serán la cuarta y quinta economías más grandes del mundo, siguiendo a EE.UU., China y la India. Ambos países tendrían una rápida expansión de clases medias y hay posibilidades de que la economía brasileña se abra mucho más al comercio exterior. Otras tres o cuatro naciones de la región podrían también estar entre las 25 principales economías. Cabe agregar que a pesar de las marcadas diferencias ideológicas entre los gobiernos de América Latina, la gestión económica es cada vez más convergente, lo que a la larga facilitaría la integración entre las economías con EE.UU. y Canadá. No tiene sentido resucitar el Área de Libre Comercio de las Américas (ALCA) que dominó las negociaciones económicas del hemisferio por casi 12 años, porque perdió su credibilidad cuando ni EE.UU. ni Brasil mostraron un compromiso para trabajar juntos. Por eso, la administración de Obama deberá explorar con Brasil y otros países latinoamericanos, las alternativas para alcanzar, a largo plazo, la cooperación económica. Una nueva estrategia en este ámbito podría dotar a la política exterior de Estados Unidos en América Latina de la dirección y energía de las que hoy carece. Q MARZO, 2010 / AMÉRICAECONOMÍA 55

DEBATES ECONOMÍA A

Economista argentino Mario Blejer

“NO HAY NINGUNA ALTERNATIVA A LA DEVALUACIÓN DEL DÓLAR”

ice que no quiere hablar de Argentina. El economista Mario Blejer, vicepresidente del Banco Hipotecario de ese país, dice que está en una posición en la que no quiere estar. Eso, pues su nombre copó las noticias financieras de las últimas semanas como el posible reemplazante de Martín Redrado como presidente del Banco Central de Argentina, tras los conflictos que ha tenido con la presidenta Cristina Fernández. “No puedo decir nada al respecto porque no corresponde y porque hasta puede ser ilegal”, dice. Blejer, quien finalmente no reemplazó a Redrado, sí se abre a comentar el debate financiero que ha colmado la agenda del invierno en el hemisferio norte y hace importantes proyecciones para América Latina. De eso habló con Felipe Aldunate, Director Editorial de AméricaEconomía.

56 AMÉRICAECONOMÍA / MARZO, 2010

Hay un gran debate sobre el futuro de las regulaciones en el sistema financiero. Se está volviendo sangriento. Después de la crisis ha habido una tendencia muy marcada en fortalecer las regulaciones financieras y las de supervisión. La responsabilidad del debate inicialmente se quedó al nivel del G20 y de este board de estabilización financiera. Se tomó una visión global. Se manejó a partir de una visión global y con instituciones globales. Pero la lentitud en el avance en esas reformas financieras generó

una reacción popular bastante negativa, lo que ha llevado a los países a progresar de manera individual, tomando medidas de regulación, o anunciándolas, mucho más severas que las discutidas inicialmente en instancias internacionales. Es ahí donde aparece la propuesta de Obama. Antes había algunos gobernadores o presidentes de bancos centrales que se habían atrevido a proponer algún tipo de reforma, aunque siempre estaba sometido a la aprobación de un ente internacional. Pero como consecuencia de la presión popular ante la falta de reacción global, empezaron a hacerse anuncios a nivel individual. ¿Tiene sentido? Gran parte de la reforma financiera de la banca global tiene que hacerse a nivel local. Y es que el prestamista de última instancia de la banca, está financiado por impuestos locales. Tiene que haber una adaptación importante a las necesidades locales y a las preferencias del tax payer local. Pero también tiene que haber elementos de coordinación porque si no se crea arbitraje regulatorio y varios problemas más. La temática ha copado el debate en foros como el de Davos… Hay dos fenómenos interesantes que hemos visto. Uno es que nadie quiere estar a la derecha de Obama. Todos los políticos prefieren la izquierda de Obama. Si Obama dijo una cosa, el otro quiere estar en una posición más extrema. Una estrategia política de los políticos. Sarkozy e incluso la presidenta de Suiza fueron más extremos que

Obama en sus discursos. Y es que nadie puede estar en la derecha de Obama en este tema. El otro fenómeno es que todos los políticos, los académicos, los expertos, creen que debe haber algún tipo de mezcla de trabajo de regulación local con consultas a nivel internacional. Pero son los banqueros los que hablan de la multilateralidad. Y creo que lo hacen porque saben que es un mecanismo que no llegará a ningún resultado. Es una manera de evitar, de dilatar la reforma. Es muy interesante: son los banqueros los que quieren una solución internacional conciliada con el resto del mundo, y son los reguladores los que quieren trabajar a nivel nacional. América Latina ha estado silenciosa en este debate. Bueno, es que tienen poco que tocar en esta crisis. Lo dijo el gobernador del Banco

ro de la región, con excepción de Chile, es la profundización de la banca. El volumen de crédito es muy bajo. México tiene un volumen de crédito muy bajo que desde el Tequila no se ha recuperado; Argentina tiene un volumen de crédito muy bajo. La recuperación del crédito, la profundidad del sistema financiero, es fundamental. Para ello es muy importante la consolidación de los términos, en el entendido de que los depositantes de América Latina tienen en su mayoría horizontes relativamente cortos, mientras que los créditos necesarios para el desarrollo son de largo plazo. En Brasil hay más volumen de créditos y se habla de un sistema financiero más desarrollado, pero también hay que recordar que el BNDES [el banco brasileño estatal de desarrollo] tiene una participación muy importante en la

el equilibrio final de esta crisis será uno en que el consumidor estadounidense consume menos, y en el que los consumidores de China y de otros países con superávit consumen más, con una economía estadounidense que incrementa sus exportaciones para financiar el déficit estructural externo. Y para el tema de las exportaciones netas no hay nada que hacer: la moneda se tiene que devaluar. ¿Contra qué? Ésa es la gran pregunta. Si se llega a devaluar contra el yuan, la moneda china, la presión para devaluar contra otras monedas sería menor. Incluso para el peso argentino, el colombiano o el mexicano. Pero no hay una devaluación contra el yuan, pues los chinos usan un cambio fijo. Por ello, creo que se va a terminar devaluando contra las monedas

“PROFUNDIZAR LA BANCA ES EL GRAN DESAFÍO DE LA REGIÓN. EL VOLUMEN DE CRÉDITO ES MUY BAJO”. Central de Brasil, Meirelles. Brasil no ha tenido crisis financiera. Tampoco Chile. México, que ha tenido una gran caída en el producto, no ha tenido crisis financiera. Incluso Argentina no ha sufrido como en 2001-2002. Los bancos argentinos están líquidos totalmente y bien regulados. América Latina no juega en este debate porque no está enferma... ¿Cuáles son entonces los grandes temas financieros para América Latina? El principal tema financie-

oferta de financiamiento. No está desplazando al sector privado, pero sí lo está complementando, pues hay una necesidad que no se satisface con el ahorro. Hábleme del dólar y del futuro cambiario. Todo está muy confuso. Lo primero es eso. Está todo muy confuso, pues hay muchas fuerzas distintas que están jugando. Pero yo creo que en el mediano plazo no hay ninguna alternativa a la devaluación del dólar. Hay una serie de razones, pero la más importante es que

emergentes y contra el euro también. ¿Inflación? Yo estoy convencido, y quizás en esto influye mi exposición en América Latina, que la expansión monetaria de Estados Unidos, el déficit fiscal de Estados Unidos y la deuda de Estados Unidos, tienen que terminar con un proceso inflacionario. No creo en una inflación de dos dígitos, pero sí una inflación en que las tasas de largo plazo van a subir y el dólar va a devaluar. Q MARZO, 2010 / AMÉRICAECONOMÍA 57

OPINIÓN POLÍTICA

La nueva relación entre Brasil y EE.UU. Abraham F. Lowenthal Profesor de Relaciones Internacionales de la Universidad de Southern California y presidente emérito del Pacific Council on International Policy.

l embajador Thomas Shannon finalmente presentó sus credenciales al presidente Lula da Silva. El ex secretario de Estado adjunto para asuntos interamericanos y uno de los diplomáticos más destacados de EE.UU. que han trabajado en América Latina en las últimas décadas, vio pospuesto durante meses su nombramiento como embajador en Brasil debido a que tres senadores de EE.UU. bloquearon su nominación con el fin de presionar a la administración de Obama sobre la política hacia Honduras y Cuba, y las subvenciones al maiz y el etanol. Por ello, Shannon, quien llegó muchos meses después de la partida de su predecesor, se enfrenta al desafío importante de reparar inmediatamente las comunicaciones que se han desgastado en los últimos meses para concentrarse en ayudar a construir una cooperación más coherente entre Estados Unidos y Brasil. A pesar de sus inmensos desafíos, Brasil es un país cada vez más exitoso e influyente. Ha abierto la mayor parte de su economía a la competencia internacional; ha modernizado su vasto sector agrícola ha desarrollado industrias con mercados continentales e incluso mundiales, y ha ampliado la competitividad global de sus servicios técnicos, financieros y otros. Brasil también ha fortalecido lenta pero constantemente tanto sus instituciones estatales como las no gubernamentales. Ha alcanzado un alto grado de previsibilidad, es decir, estabilidad en las expectativas acerca de las reglas del juego y sobre el proceso establecido por el cual podrían ser alteradas. Y se ha forjado un consenso centrista cada vez más firme sobre las grandes orientaciones de las políticas macroeconómicas y sociales, incluyendo la urgente necesidad de reducir desigualdades y la pobreza extrema, seguir expandiendo su amplia y creciente clase media, y mejorar la calidad de la educación y su acceso en todos los niveles. Brasil juega un papel creciente en las negociaciones internacionales sobre comercio, cambio climático, el medio ambiente, la salud pública, seguridad alimentaria y la propiedad intelectual. Es un líder activo del Sur Global, y trabaja en estrecha colaboración con China, India y Sudáfrica en varios asuntos. Es también uno de los países influyentes y de rápido crecimiento BRIC (Brasil, Rusia, India y China), los preferidos de los inversionistas internacionales y los analistas geopolíticos. Brasil está desarrollando vínculos con muchos otros países alrededor del mundo, incluyendo Irán, y es cada vez más activo en la ONU, el G-20 y otros foros. En los últimos meses una buena cantidad de comentarios ha surgido sobre “fracturas” entre Brasil y Estados Unidos. 58 AMÉRICAECONOMÍA / MARZO, 2010

Los dos gobiernos han tenido, de hecho, algunas diferencias notables. Tuvieron perspectivas algo antagónicas acerca de cómo manejar el embrollo de Honduras, ya que Brasil creía que la disposición de Washington de aceptar como legítimos los resultados de las elecciones conducidas por el régimen de facto de Micheletti era casi equivalente a una aceptación del golpe de Estado inconstitucional. Brasil también planteó preguntas y formuló declaraciones críticas sobre el acuerdo de la base militar entre EE.UU. y Colombia, y sirvió como país anfitrión para el presidente de Irán, Mahmud Ahmedinejad, mientras que EE.UU. buscaba aislarlo. Algunas divergencias son esperables entre países grandes con intereses diversos y complejos. Puede ser que las difeBrasil fue rencias resulten ser pequeñas, tal vez menos importantes en anfitrión del la práctica que los habituales presidente de conflictos mundanos sobre los al jugo de naranja, Irán justo cuando aranceles aceros y el etanol, las restricciones a la transferencia de EE.UU. buscaba ciertas tecnologías, y los subsidios a los productores de maíz aislarlo. y algodón de EE.UU. Pero todos estos temas, ya sean los de la alta política o de intercambio rutinario, se deben manejar con una sensibilidad muy fina y una comunicación respetuosa para superar el legado de la presunción paternalista. El desafío fundamental para las relaciones entre Brasil y EE.UU. es construir una mayor sinergia para enfrentar los desafíos más importantes del mundo: el fortalecimiento de los regímenes mundiales de comercio, las finanzas y la inversión, desarrollo y aplicación de medidas para hacer frente al cambio climático, la prevención y respuesta frente a pandemias mundiales; frenar la proliferación nuclear, y la reforma de los acuerdos de gobernanza internacional. En todas estas cuestiones Brasil y EE.UU. tienen mucho en juego. Sus intereses no son idénticos, pero son compatibles. Las oportunidades para trabajar juntos en las Américas y más allá ahora deben ser activa y sistemáticamente perseguidas como una alta prioridad. Ahora que Shannon está en funciones, debe forjar el camino hacia adelante para ayudar a construir una relación estratégica que reconozca y respete el rol y las aspiraciones de Brasil, suavice las fricciones innecesarias y se centre en la manera de fortalecer la cooperación. Brasil debe invertir igualmente en hacerlo. Q

OPINIÓN POLÍTICA

¿Qué es un mercado emergente?

Javier Santiso

Director y economista Jefe, Centro de Desarrollo de la OCDE. Chair del OECD Emerging Markets Network (EmNet)

rase una vez un mundo (feliz) en el cual los mercados emergentes se diferenciaban fácilmente de los desarrollados. Pero este mundo se está desvaneciendo ante nuestros ojos (atónitos). Por un lado estamos contemplando el auge creciente de economías, hasta hace poco, consideradas como periféricas. Por otro lado estamos viendo, de Islandia hasta Grecia, cómo los altos riesgos de países, antes de ayer exclusividad de los emergentes, se están haciendo hueco en el corazón de los países europeos, después de haber presenciado un colapso sin igual en la primera economía del primer mundo (Estados Unidos). Los mercados emergentes están dejando de ser países exóticos, remotos, de alto riesgo y alta volatilidad. Obviamente existen situaciones muy contrastadas. En una misma región emergente como Europa del Este, por ejemplo, nos encontramos hoy con economías como Polonia y Rusia con diferenciales de crecimiento, en 2009, de casi 10 puntos: mientras Rusia ha sufrido una contracción cercana al 9% en su PIB, Polonia seguía creciendo a casi 1%. En América Latina también hay contrastes: México sufriendo un desplome histórico de su PIB mientras Brasil apenas rozaba el cero crecimiento en 2009. Incluso algunos países se han dado el lujo de poder ostentar tasas de crecimiento positivas cuando casi todos los países OCDE sufrían contracciones. Así Perú, pero también India, Indonesia o China han mostrado crecimientos positivos e incluso muy positivos en 2009. Hoy los países emergentes están de nuevo mostrando ser las grandes reservas de crecimiento a nivel mundial. Es el caso de los que pueden apoyarse sobre amplios mercados internos como Brasil, India o China, pero también Egipto, Vietnam o Indonesia. Más llamativo todavía es el hecho de que los ciclos políticos en muchos de estos países no hayan alterado las economías. En 2009 India e Indonesia presenciaron elecciones que incluso han impulsado los mercados ﬁnancieros. A principios de 2010, las elecciones en Chile también corroboraron cuánto este país ha recorrido camino a la largo de las últimas décadas. La transición y la alternancia son un ejemplo para muchas democracias desarrolladas, con equipos salientes organizando de manera ordenada el paso de mando a los entrantes. La paradoja es que también somos testigos de hechos insólitos en los países OCDE. Esta categorización es, de hecho, cuestionable: muchos países OCDE son en realidad también economías emergentes: México, Corea del Sur y ahora Chile se han ganado a pulso su admisión en este selecto club, del cual forman también parte economías como

Polonia o Turquía. Pero lo que llama la atención es cómo en el corazón de Europa y de los países OCDE emergen situaciones que pensábamos sólo posibles en países emergentes. Los déficits fiscales desbocados ya no son sinónimos de estos mercados (muchos de ellos han mostrado comportamientos ejemplares). Se ha acusado a Argentina de maquillar sus estadísticas nacionales, pero este maquillaje se dio también en Grecia, un país europeo de la OCDE y miembro de la Unión Europea. En octubre de 2009, justo después de ganar las elecciones, el nuevo gobierno griego descubrió que el déficit fiscal, lejos de alcanzar el 5% del PIB, como se estimaba, estaba en realidad rondando el 12,7%. De repente los mercados financieros se pusieron nerviosos y los diferenciales de las primas de riesgos entre Grecia y Alemania se dispararon. Como consecuencia, los Algo difícil de mercados iniciaron una especulación inimaginable hace imaginar para apenas dos años sobre las polos europeos sibilidades de un default griego. Estas anticipaciones son era ver al FMI exageradas, aunque, como lo en un país de la recuerdan Carmen Reinhart y Kenneth en su último libro. zona euro. This time is different, a lo largo de los dos últimos siglos Grecia pasó casi la mitad del tiempo en default. Es una situación inédita en la cual los analistas empiezan a comparar las historias de Argentina y Grecia. Algo difícil de imaginar para los europeos era vislumbrar la entrada del FMI en un país de la zona euro. En 2009 este tabú se acabó con las operaciones del FMI en Europa, Hungría y Rumania. Aún queda otro tabú: el rescate de un país europeo de la zona euro. El alto riesgo también está en Islandia y en el inédito colapso de su economía. A principios de 2010 el presidente del país sometió a referendo la decisión de pagar o no una deuda privada de un banco quebrado. Otro ejemplo de que las categorías tradicionales han dejado de ser pertinentes. La crisis de estos últimos años, originada en el corazón de los países OCDE, está acelerando la transición hacia un mundo donde el protagonismo de los mercados emergentes es mayor, como lo fue en la primera década de este siglo. Un mundo donde también surgen nuevos riesgos (y oportunidades) que la lectura dicotómica de países OCDE–países emergentes no agota: se trata de un mundo más complejo que debemos afrontar con más humildad cognitiva. Q MARZO, 2010 / AMÉRICAECONOMÍA 59

LATINOAMERICA TIENE TECHO Jóvenes construyendo un continente sin pobreza.

En el 2009 la organización recibió el UN Habitat Scroll of Honour Award, premio otorgado por el Programa de Asentamientos Humanos de las Naciones Unidas para reconocer las contribuciones sobresalientes en asentamientos humanos. Este premio es el más prestigioso a nivel mundial que se otorga a los trabajos en esta materia. También la UNESCO y el Banco Interamericano de desarrollo (BID) reconocieron a UTPMP con el premio “Mejores prácticas en Políticas y Programas en América Latina y el Caribe”. Hasta la fecha, se ha beneﬁciado a más de 44 mil familias y movilizado a más de 200 mil jóvenes voluntarios. La clave ha sido lograr involucrar a toda la sociedad -empresas, medios de comunicación, y universitarios- en este gran reto de terminar con la extrema pobreza en el continente.

El gran éxito de UTPMP se sustenta en estar liderado por jóvenes que se han comprometido con la meta de terminar con la pobreza de su continente. Por medio de su trabajo la institución pone en contacto a quienes más oportunidades han tenido, justamente los jóvenes universitarios, con quienes han sido históricamente excluidos, las familias de los asentamientos marginales del continente. Los voluntarios trabajan con la convicción de que serán la generación que termine con la pobreza extrema en Latinoamérica. Pero esos sueños no se justiﬁcan ni se comprenden si estos jóvenes no son capaces de involucrarse con el lugar de nuestro continente donde la naturaleza ha hecho más profunda las heridas de la pobreza. Con esta mirada en los dos últimos años UTPMP intervino en 4 episodios de desastres naturales, en 4 países distintos y este año llegó a Haití, luego de que un terremoto de 7,3 grados en la escala Richter azotara el país. Hasta el momento se han construido las primeras 120 viviendas de emergencia a 70 km de Puerto Príncipe y el plan de acción prevé construir 10.000 en los próximos 4 años involucrando a jóvenes latinoamericanos y a los propios jóvenes haitianos en la reconstrucción de su país. A través de los jóvenes, Haití también tiene techo.

Con más de 200.000 jóvenes movilizados a lo largo del contiente, UTPMP ha construido 44.000 viviendas de emergencia hasta la fecha.

www.untechoparamipais.org

n Techo para mi País (UTPMP) es una organización latinoamericana que surge de la motivación de jóvenes universitarios por cambiar la situación de extrema pobreza en que viven millones de personas en asentamientos precarios, a partir de la construcción de viviendas de emergencia y la ejecución de planes de habilitación social. Nace en Chile en el año 1997 y en el 2001, a partir de los terremotos de El Salvador y Perú, el proyecto se expande a Latinoamérica. Día a día miles de estudiantes universitarios de todo el continente trabajan junto a los pobladores de los asentamientos marginales para mejorar su calidad de vida en 15 países del continente, unidos por el sueño de un continente más justo. En un principio los esfuerzos se orientan en satisfacer la necesidad de una casa a través de la construcción de una vivienda de emergencia. Esta primera etapa constituye la “puerta de entrada” para que muchos jóvenes voluntarios que no han tenido la oportunidad de acercarse a la realidad de los asentamientos, participen de una experiencia social de alto impacto físico y emocional. Este proceso de construcción establece los primeros vínculos de conﬁanza con los pobladores y líderes de la comunidad, validando una relación que permite posteriormente un trabajo más permanente en las comunidades.

FINANZASS OOPINIÓN Ó

Cómo aprovechar la crisis John C. Edmunds

Doctor en Administración de Empresas de la Universidad de Harvard, profesor de Finanzas de Babson College en Boston y coautor de Wealth by Association.

ntre los políticos existe el viejo refrán: “Nunca desperdicies una buena crisis”. Será bueno tener en cuenta esta frase mientras los líderes del mundo luchan por reparar las instituciones que han fracasado. En estos momentos las reformas se están derribando tan rápidamente como las proponen, así que los que quieran estar preparados para lo que viene deben mantenerse escépticos. Puede que una ola de reformas triunfe en una etapa siguiente, pero por ahora es útil evaluar la recuperación y tomar nota de los países y las regiones que han salido mejor. Al comienzo de la crisis parecía que el Reino Unido iba a sufrir una recesión más larga y profunda que el resto de Europa. Ésa fue la suerte que merecía, porque Londres fue uno de los epicentros de la crisis y porque la economía del Reino Unido se impulsaba mayoritariamente por los servicios financieros. Sus otras especialidades históricas se habían hundido en la obsolescencia. Más recientemente, sin embargo, parece que Europa continental está sufriendo una recaída en su estancamiento crónico. Sus instituciones financieras tardaron en unirse a la frenética expansión del crédito, y cuando lo hicieron, no lo hicieron en la misma medida que los estadounidenses y los británicos. Así que cuando las pérdidas comenzaron a aparecer, fueron retratadas como víctimas y no autores. Muchos observadores se compadecieron de ellas, sobre todo mientras veían cómo respondían a la crisis farfullando y tropezando antes de abordar el tema. Ahora, sin embargo, muchos países en el viejo continente están sumidos en una segunda crisis. Son como un enfermo crónico que adquiere una nueva enfermedad, que gatilla un nuevo brote virulento de las antiguas enfermedades persistentes. Un efecto secundario de las dificultades de Europa ha sido que el dólar de EE.UU. se fortaleció. Esto debe ser el efecto más irónico y perverso de esta crisis. Cuando hay malas noticias, los inversionistas venden todo tipo de moneda para comprar dólares. Y en este caso, el país que fue el peor delincuente, cuyos excesos dispararon la crisis financiera mundial, obtiene una recompensa inmerecida. Y luego, de manera oportunista, se aprovecha de su reputación como un refugio seguro. Mientras tanto, los banqueros centrales de América Latina, como de costumbre, han tenido que maniobrar en este difícil terreno. Todos los días se enfrentan a nuevos retos. Solían tener que estar pendientes sólo del dólar, pero ahora deben mirar al euro y al real brasileño, y también estar cautelosos de los cambios en el consenso acerca de la tasa de

crecimiento de China. Y si les quedan unos minutos, deben tratar de averiguar cuál será el próximo paso del gobierno neófito de Japón. Y, por supuesto, tienen que preocuparse de si van a ser despedidos. En un período tan turbulento es fácil pasar por alto dos hechos sobresalientes. En primer lugar, la moneda de Brasil se ha convertido en el referente de la moneda fuerte de América del Sur. Las reformas financieras han tenido mucho éxito y antes de ellas el sistema financiero había estado frenando el enorme despertar económico del país. El segundo hecho es que el sistema financiero de Brasil tiene una postura proactiva. No está simplemente resistiendo a los choques externos. Está asignando capia un ritmo más rápido que Los banqueros tal el que antes podía, y lo está ahora no sólo distribuyendo a un conjunto de usuarios más productivo. deben estar Las cifras de emisión primaria de acciones de Brasil, pendientes del bonos, pagarés, y las cuotas de dolar, sino del los fondos se recuperaron rápidamente desde los deprimidos euro y el real niveles del último trimestre de 2008 y el primer trimestre de brasileño. 2009. Desde agosto de 2008 a mayo de 2009 sólo hubo una salida a bolsa en Brasil, pero luego se reanudaron las IPO. Desde julio de 2009, la cantidad de dinero que las IPO han levantado ha sido comparable a los montos del excepcional 2007. La emisión de bonos corporativos y los pagarés también se recuperaron rápidamente. El éxito de Brasil ha llamado la atención e impartido credibilidad a los sistemas financieros de Perú y Colombia. A estos dos países nunca les gustó ser agrupados. Pero ahora están contentos de que sus sistemas financieros sean similares en diseño a los de Brasil y Chile. El contraste es ahora entre los países prudentes y los países de derroche. Solía ser entre países ricos y pobres, pero ahora muchos países ricos se ven atrapados en la deuda, hundiéndose más y más, mientras que los que antes debían demasiado dinero han pagado sus deudas y están mirando cautelosamente cómo las inversiones de cartera llenan sus arcas. Después de cada crisis siempre hay países que salen más fuertes y otros que nunca recuperan el estatus y el prestigio que tenían antes que las cosas estallaran. Q MARZO, 2010 / AMÉRICAECONOMÍA 61

I-BIZ

Átomos de Troya

Romero: nanoluchadora contra las enfermedades.

Un puñado de laboratorios universitarios y empresariales llevan la nanotecnología a la industria farmacéutica latinoamericana, poniendo a la región en la vanguardia tecnológica y prometiendo sacudir enfermedades y costos sanitarios. Juan Pablo Dalmasso

EZEQUIEL PONTORIERO

ace una década, cuando la argentina Eder Romero regresó a su país luego de hacer el posdoctorado en el extranjero, lograba que la Universidad Nacional de Quilmes, un centro universitario de segundo orden ubicado dentro del Gran Buenos Aires, aunque con una gran práctica en I+D y transferencia tecnológica, aceptara un desafío: desarrollar el transporte de drogas subidos a la ola nanotecnológica. Obviamente no se trataba de una empresa de camiones ni de una nueva modalidad de narcotráfico. Consiste en 62 AMÉRICAECONOMÍA / MARZO, 2010

llevar los medicamentos por el cuerpo humano trabajando a una escala equivalente a una millonésima parte de un milímetro. Para visualizarlo: el núcleo de una célula humana mide 1.000 nanómetros. Un virus promedio, 100. Y una proteína, 10. A esa escala tan pequeña la apuesta era grande. El año 2000, la nanotecnología no llegaba ni a emergente. En el mundo había más papers que investigaciones hechas y derechas. Y los grandes laboratorios recién hacían sus primeros anuncios con infinitamente más prospectivas que productos. Pero así y todo

Romero y la Universidad de Quilmes formaron el Laboratorio de Diseño de Transporte de Droga, LDTD. Ya sabían como principio que con esas dimensiones se podrían lograr mayores concentraciones de droga en el mismo volumen, y que además sería más sencillo que las células las engulleran, cosa casi imposible a escalas superiores. La parte difícil era lograr que el medicamento llegara al punto de la infección, y lograr la segunda mejora sobre la farmacología tradicional. Habitualmente la droga se libera apenas ingresa al torrente sanguíneo y funciona como un tiro a mansalva. En

cambio, el LDTD diseñaría un contenedor con el material y la geometría indicados para, primero, aprovechar las variaciones vasculares provocadas por la enfermedad y así el mismo torrente sanguíneo lo transporte y acumule en el punto deseado. Luego, como un caballo de Troya, el contenedor será absorbido naturalmente por la célula, ubicándose junto al parásito para recién liberar la droga. Para poner en valor el desafío atacarían el trypanozoma cruzi, que no es otra cosa que el parásito causante del Mal de Chagas, cuya particularidad es que cuando provoca síntomas

es porque ya está alojado dentro de las células del corazón, haciendo estragos en el miocardio. En esa ubicación es inalcanzable para las drogas conocidas. Para colmo la enfermedad es una endemia latinoamericana que, pese a afectar a unos 90 millones de personas, mayormente de bajos recursos de la región, no ha estado entre las prioridades de la industria farmacéutica. Entre los estudios de cómo la enfermedad alteraba los tejidos y vasos sanguíneos, el diseño de la geometría y estructura del transportador en base a polímeros biodegradables y hallar qué droga conocida podría funcionar mejor, el trabajo fue arduo a lo largo de los años. Pero dio resultados. Las pruebas in vitro, mostraron que con una dosis 200 veces inferior a la habitual se lograba la destrucción del 100 % de la colonia de parásitos. A la hora de los sacrificados ratones, Romero y equipo recontaron 80% de erradicación del trypanozoma sin que se registrasen daños colaterales para los animales. “Pero esto va más allá del éxito terapéutico, cambiará las formas de tratamiento y todos los costos de salud”, dice Eder Romero desde Buenos Aires. “No sólo las dosis serán menores, sino que tratamientos prolongados serán reducidos, los efectos colaterales que en algunas dolencias son tan severos como la enfermedad misma podrían ser evitados”. Algunos estudios de la Organización Panamericana de la Salud sobre el tratamiento del Chagas ilustran la magnitud del impacto potencial. Sólo Bolivia debía gastar más de US$ 30 millones anuales en atender a los infectados de esta sola patología; en Brasil el costo se estimaba en US$ 1.000 al año por enfermo, sólo considerando medicamentos y 20 días de internación anuales. Si se suman los costos derivados como marcapasos o intangibles como la invalidez parcial, los números se ponen más oscuros. Con semejante cálculos el entusiasmo no tardó en esparcirse. Para 2007 la Universidad de Quilmes decidía subir la apuesta y lanzar el Programa de Nano Medicina, que además de brindar es-

cuela de posgrado a nivel internacional, reuniría las investigaciones en nuevos sistemas de transportes, partículas de control de distribución y nuevas formas de tratamiento para mudar los productos de los sistemas inyectables a sistemas orales por vía respiratoria, o por aplicaciones tópicas a través de pomadas. Para Romero esto tiene una doble ventaja: facilitar el tratamiento para los pacientes, y permitir el ahorro de la demanda de servicios de personal capacitado.

Un futuro inconmensurable A lo largo de la última década las aplicaciones nanotecnológicas en medicina pasaron de ser una potencialidad teórica a una promesa tangible. El británico Instituto de Nanotecnología estimaba que sólo el mercado de transporte de drogas representaba US$ 109.000 millones en 2008, con alrededor de 4.000 empresas en todo el mundo disputándose el queso. Y no todo era nanotecnología dentro de ese paquete. Para Tiju Joseph y Richard Moore, autores del informe, la nanotecnología era la plataforma más dinámica para quedarse con el campo. Y la verdad es que las expectativas en el viejo continente son grandes. La UE consideró la nanomedicina como un punto clave para mantener su competitividad, asignándole un presupuesto de más de US$ 1.700 millones en investigación, y la reunión organizada por NanoSpain el año pasado en Zaragoza, con 270 grupos de investigación públicos y privados, concluyó con un vaticinio de que para 2014 un 80% de las innovaciones farmacéuticas vendrían en formato nano. Desde el otro lado del Atlántico coinciden: “Es uno de los campos más promisorios”, asegura desde Nueva York Jurron Bradley, analista sénior de Lux Research, consultora especializada en prospectivas tecnológicas “Durante 2009 los inversores de riesgo colocaron US$ 404 millones en empresas de este segmento, un 42% más que durante 2008, y pronosticamos un mercado para todo este sector de US$ 54.000 millones para 2010 y US$ 328.000 MARZO, 2010 / AMÉRICAECONOMÍA 63

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millones para 2015”.

INFOGRAFÍA: PATRICIO OTNIEL

Una escala que aumentar Aunque para los analistas primer mundistas consultados, América Latina no figura en los radares de la nanotecnología aplicada a la salud, y quizá ninguna nanotecnología, el LDTD no está solo y un puñado de pioneros ha decidido tomar el guante. Sólo en Argentina los centros de investigación ligados al campo de la salud 64 AMÉRICAECONOMÍA / MARZO, 2010

son 13 y un puñado de cuatro empresas lideradas por un laboratario productor de genéricos oncológicos, Eriochem, que ya tiene en carpeta cuatro patentes según anuncian en la Fundación Argentina de Nanotecnología. Brasil, no obstante, es el líder de la región y productor de más de 3% de los papers mundiales en la materia. Suma 48 centros de investigación y 82 empresas con habilidades nano de acuerdo al Ministerio

de Ciencia y Tecnología de ese país, ya apunta firmas como Laboratorios Biosintética; Excellion Servicios Biomédicos; Biocancer o Biogenetics dentro de un pelotón de 20 empresas que trabajan en los campos biotecnológicos y salud, destacándose en la lucha contra las endemias regionales y aplicaciones oncológicas. México es el segundo país latinoamericano en desarrollar la nanotecnología, tomando en

cuenta la escala de producción científica y sus 51 instituciones de investigación en el campo. Pero para el gusto de Eder Romero, quizá sea hora de buscar aplicaciones más sencillas de lograr escala como en el campo veterinario. Pero quizá no deba desesperar. El mal de muchos puede ser consuelo de tontos, pero los analistas coinciden en que los nanomedicamentos y nanomedicina siguen siendo más una promesa que una realidad imperante en el mercado. La Plataforma Tecnológica Europea contaba 130 productos concretos en el mercado y una mayor actividad dentro de los centros de investigación que dentro de las empresas que, cautas, preferían ver y esperar los resultados en los centros de investigación. Por un lado, es de común acuerdo entre los científicos del sector que si siempre el lapso del laboratorio al mercado ha sido particularmente extendido de 10 a 15 años en el campo de la salud, la nanotecnología aún debe demostrar que las habilidades de su diminuto tamaño que pueden ingresar tranquilamente a la masa encefálica no pueden tener consecuencias nocivas inesperadas “Hasta el momento los laboratorios se han focalizado en los productos biotecnológicos derivados de proteínas que tienen un costo por dosis mayor”, dice San Brauer, principal en Nanotech Plus, empresa de consultoría en nanotecnología basada en Stanford. “En la industria no sólo tienen que lograr que la droga se apruebe, sino que también dé la mejor ganancia”. Eso por ahora, pues más temprano que tarde, la nanotecnología en salud terminará imponiéndose. Q

CLICS & CHIPS Mouse guante e

Olvídese del tradicionall n mouse que lo acompaña en a nasu escritorio. La ﬁ rma canaona este diense Deanmark revoluciona ediiante tradicional dispositivo m mediante a ntee que el AirMouse, especie de guante se coloca en la mano y cumple las funciones del periférico. Incluye varios sensores y un láser óptico que detecta el movimiento. El ratón-guante funciona hasta una semana sin recargarse. Saldrá al mercado a mediados de año a unos US$129. www.theairmouse.com

GPS en la nieve GP

Si es un amante de la nieve, no puede d dejar pasar el último lanzamiento d Zeal Optics. La ﬁ rma presentó de un visor para esquiadores llamado Transcend. Es el primer dispositivo en su clase en integrar localización GPS. Cuenta con una pantalla que brinda información sobre velocidad, altitud y temperatura. En el ffuturo hay planes para añadir map pas con recorridos. Sale a la venta en oc octubre a unos US$350. www.zealoptics.com www

El iPad de Apple

La ﬁ rma de la manzana presentó un dispositivo que se sitúa entre un teléfono móvil y un portátil, pensado para navegar por internet, ver fotos, videos, leer libros electrónicos o jugar, entre otras cosas. Tiene pantalla multitáctil de 9,7 pulgadas y pesa 680 gramos. Incluye procesador Apple A4 de 1Ghz y tiene entre 16 y 64 GB de memoria Flash. Alcanza hasta 10 horas de autonomía. Su precio varía entre US$ 499 y US$ 829. www.apple.com

MARZO, 2010 / AMÉRICAECONOMÍA 65

CARNAVAL EN EL CIELO Hiperimpulsado por Brasil, el mercado aeronáutico latinoamericano gana terreno en las ventas mundiales y empuja el crecimiento del sector. Giuliano Agmont, São Paulo 66 AMÉRICAECONOMÍA / MARZO, 2010

espués de muchas turbulencias y un aterrizaje forzoso por la crisis financiera mundial, la aviación ejecutiva brasileña retoma fuerzas. Y no es para menos. Brasil se ha mostrado como un país con un mercado maduro y comprometido con los fabricantes de aviones, turbohélices y helicópteros. Por eso en 2010 los motores se encienden a full. “En los próximos tres años se entre-

garán a Brasil cerca de 70 aviones de largo alcance, los llamados transcontinentales”, dice el comandante Francisco Lyra, presidente de Abag (Asociación Brasileña de Aviación General). “Eso significa un movimiento de más de US$ 2.000 millones”. No es casualidad que ese país se reconozca como uno de los responsables de los cambios que ha habido en las ventas de aviones, utilizados especialmente para viajes de negocios. La caída en el comercio de Estados Unidos y Europa hizo que las principales industrias del sector se lanzaran agresivamente en el mercado global, buscando nuevos clientes en países emergentes. El resultado es evidente. Hoy Brasil tiene al menos 700 operadores y los precios de sus aviones alcanzan hasta los US$ 50 millones. Con estas cifras, absorbe cerca del 90% de la demanda sudamericana. “El potencial de este país, que tiene el mercado más grande después de Estados Unidos, se volvió muy significativo para los principales fabricantes de aeronaves ejecutivas”, dice Leonardo Fiúza, director de ventas de TAM aviación ejecutiva, y representante de Cessna y de Bell en Brasil, durante la última edición de Labace (Latin America Business Aviation). “Sólo 130 de los más de 5.500 municipios de Brasil son atendidos por las líneas aéreas regulares, es decir, que tienen un servicio de rutas establecidas. Eso es menos del 3%”, dice Lyra, de Abag. “Es natural que los empresarios necesiten aviones ejecutivos para cerrar sus negocios y por eso hay más empresas brasileñas

Brasil representa el 90% del mercado aeroespacial sudamericano. “En los próximos tres años se entregarán en Brasil cerca de 70 aviones de largo alcance, lo que implica unos US$ 2.000 millones”, dice Lyra, de Abag. expandiendo sus operaciones a otras fronteras”. El resultado es una creciente demanda de aeronaves de diversas categorías. Desde los llamados VLJ (Very Light Jet), como el Mustang, Cessna y el Phenom 100 de Embraer, que parte desde los US$ 3 millones, hasta los jets transoceánicos, cuyo valor no baja de los US$ 30 millones. Y, por supuesto, están los modelos que pueden funcionar en cualquier pista, tanto de asfalto como de tierra. La familia de turbohélice Beechcraft King Air es un ejemplo de ello. Se destaca el modelo C90GTX, que comenzó a ser vendido a inicios de año en el país.

El horizonte se ve despejado para una industria que pasó una gran tempestad en 2008 y 2009. Y es que la crisis mundial tuvo un importante impacto negativo en la aviación ejecutiva mundial. En Brasil y en América Latina no fue diferente. Durante el primer semestre de 2009 las ventas cayeron fuertemente. La desaceleración provocó estancamiento e incertidumbre, y quienes pensaban comprar un avión dejaron de hacerlo. Y, para peor, quienes ya habían tomado la decisión empezaron a cancelar las solicitudes de compra por miles. Otros postergaron los plazos de entrega

de las aeronaves que habían comprado. Sin embargo, dada la rápida consolidación del mercado, esta crisis se convirtió en una oportunidad. “En Brasil conseguimos revertir todo lo negativo que estaba ocurriendo. Después del periodo más crítico de la crisis, cerramos negocios con nuevos clientes”, dice Rodrigo Pesoa, director de ventas para Sudamérica de Dassault Falcon, que acaba de inaugurar el aeropuerto de Sorocoba, en el interior de São Paulo. Éste es el primer centro que ofrece servicios propios de la empresa, fuera de sus sedes en Estados Unidos y Francia. La flota de aviones de largo MARZO, 2010 / AMÉRICAECONOMÍA 67

alcance de Dassault Falcon en Brasil debe llegar a los 40 en 2012. Tal vez el crecimiento superior al 10% que tuvo el mercado de aviación ejecutiva durante el boom económico de 2007 y 2008, no vuelva a repetirse en los años que vienen, a pesar de las buenas perspectivas que existen con la copa del mundo en 2014 y de las olimpiadas de Rio de Janeiro en 2016. Las estimaciones del sector predicen que el porcentaje de crecimiento permanecerá en un dígito. Eso ocurre porque retomar el crecimiento en ese sector es más lento que la caída. “Sea como sea, vamos a crecer más que el Producto Interno Bruto”, dice Lyra. Según los cálculos hechos por Embraer, en la próxima década se entregarán al menos 750 aviones nuevos en América Latina y Brasil tendrá la participación más importante en esa demanda. Por eso mismo, de acá a 2015, cuando el número de modelos de aviones aumente de cuatro a seis, el fabricante apostará a convertirse en un jugador importante en el mercado de aviación ejecutiva. Para eso, dice Embraer, la región representa casi el 15% de las ventas totales de aviones de la familia Phenom y Brasil responderá por el 70% de esa demanda. En 2009, este operador entregó 93 aviones Phenom 100. La empresa también acaba de inaugurar su centro de servicio para aviones de negocios en São José dos Campos (SP). Para el presidente de la Abag, el interés del país por la aviación ejecutiva aumentó por un cambio de cultura dentro de las grandes empresas. Lyra

ESTRELLAS DEL MERCADO Brasil se ha consolidado como el principal fabricante de aviones ejecutivos en la región.

CESSNA MUSTANG Brasil es el mercado más grande de Cessna Mustang después de Estados Unidos. Ya son más de 50 unidades vendidas en el país en tres años. El precio básico de VLI comercializado por TAM aviación ejecutiva es US$ 3 millones.

EMBRAER PHENOM 300 Embraer entregó al inicio de este año el primer Phenom 300, avión ejecutivo de US$ 8,14 millones que permite vuelos sin escalas para todas las capitales del país a partir de Rio de Janeiro. La familia todavía cuenta con Phenom 100.

DASSAULT FALCON 7X Ya en operación en Brasil, el Dassault Falcon 7X es uno de los jets intercontinentales más modernas del mundo. Puede hacer el vuelo desde São Paulo a París sin reabastecimiento de combustible. A pesar de costar cerca de US$ 40 millones, en 2011 al menos 10 empresas brasileñas recibirán un modelo.

KING AIR C90GTX Capaz de funcionar en pistas de asfalto y tierra, el C90GTX es el nuevo representante de la familia King Air de turbohélice. Está disponible desde principios de este año y su precio en EE.UU. es US$ 3,65 millones

GULFSTREAM G650 Se espera que entre en servicio en 2012, el avión de ultra-gran Gulfstream G650 es el avión civil más rápido en la operación. El modelo, que cuesta más de US$ 60 millones y puede volar casi 13.000 kilometros sin parar, debe atraer a los clientes en Brasil.

BOMBARDIER GLOBAL EXPRESS XRS La estrella principal de Bombardier en la última edición de Labace, el Global Express XRS, avaluado en US$ 50 millones, cuenta con operadores en Brasil. Para 2012 habrá más de media docena de estas aeronaves volando por el país.

cree que los jets y helicópteros han sido considerados en Brasil como productos de lujo y no como herramientas de trabajo. “Afortunadamente, eso cambió. Hoy en día, las compañías saben que los aviones son indispensables cuando el negocio se expande”, dice el comandante. Además de la flexibilidad y velocidad de los aviones ejecutivos, son importantes la seguridad, el bienestar de quienes lo utilizan y también la confidencialidad de las informaciones que por ahí circulan. Eso hace que este medio de transporte sea una opción bastante atrayente para el mercado. “Es posible ir y volver de París el mismo día. O bien, hacer varias reuniones en diferentes estados y llegar a dormir en casa”, dice Lyra. El principal argumento para justificar la compra de un avión o incluso la contratación de un servicio de taxi aéreo es cosa de sacar cuentas matemáticas. Según el comandante Lyra, el tiempo de los ejecutivos de las empresas es demasiado valioso para ser desperdiciado. “La compañía tiene que aprovechar cada minuto de trabajo de personas que ganan US$ 1 millón por año”. Es una cuestión de la econometría y la productividad. En estos casos los beneficios son evidentes para calcular el costo operacional de la aeronave con la suma de hombre a bordo”, dice el presidente de la Abag. Aparte de eso, es importante decir que las aeronaves son un activo de la empresa, en general con tasas de financiamiento bastante atrayentes. Es decir, el costo principal no se mide por el precio, pero sí por su depreciación sumado a tasas fijas. MARZO, 2010 / AMÉRICAECONOMÍA 69

Miércoles 7 de abril Cartagena de Indias, Colombia AméricaEconomía presenta una nueva edición de los Premios Excelencia, un reconocimiento que todos los años se entrega a empresarios, emprendedores y ejecutivos que desde América Latina han construido modelos de negocios de alto potencial global. Innovación, crecimiento y excelentes prácticas son algunos de los atributos que destacan en la última selección de ganadores, quienes fueron presentados en la edición de septiembre de 2009 de AméricaEconomía. * En el contexto de la Reunión Regional Anual del World Economic Forum * Sólo con invitación

EMPRESARIOS EXCELENTES: ARGENTINA: Martín Migiya, Globant ARGENTINA: Pablo Devoto, Nestlé Argentina BRASIL: Roberto Setubal, Banco Itaú BRASIL: Ricardo Nunes, Ricardo Eltro BRASIL: Edson Bueno, Grupo Amil CHILE: Fernando Larraín y Leonidas Vial, LarrainVial CHILE: Fernando Fischmann, Crystal Lagoons COLOMBIA: José Francisco Arata y Ronald Pantin, PaciﬁcRubiales COLOMBIA: Catalina Crane, Procafecol ECUADOR: Guillermo Lasso, Banco de Guayaquil ECUADOR: Carlos Cueva, Difare ESTADOS UNIDOS: Steven Dussek, NII Holdings GUATEMALA: Juan Paiz, Panifresh MÉXICO: Luis Berrondo, Grupo Mabe MÉXICO: Eduardo Tricio, Grupo Lala MÉXICO: Alejandro Ramirez, Cinépolis PANAMÁ: Stanley Motta, Motta International PERÚ: Luis Felipe Derteano, Grupo ACP PERÚ: Pedro y Mario Brescia, Grupo Brescia

www.americaeconomia.com excelencia@americaeconomia.com

NEGOCIADO & FIRMADO ARGOS La mayor cementera de Colombia, ﬁrmó un emprendimiento conjunto de US$ 3,2 millones con el principal grupo económico de Surinam, Vensur, en un nuevo paso dentro de su estrategia de expansión en la región. La alianza con el holding sudamericano, propiedad del Grupo Kersten, dará a Cementos Argos acceso a un puerto, silos, molienda y empaque, así como un canal de venta de clínker de entre 90.000 y 150.000 toneladas. Argos, con una capacidad total para producir 13,3 millones de toneladas de cemento al año, controla el 51% del mercado de Colombia y cuenta con 14 plantas de producción, tres de ellas en Panamá, Haití y República Dominicana. >>

BRASKEM La petroquímica brasileña adquirió a su rival Quattor con la ayuda de sus principales accionistas: Petrobras y Odebrecht. Luego de desembolsar cerca de US$ 480 millones, Braskem se hizo del 60% que poseía Unipar en la ﬁrma rival. El objetivo de la operación es que Braskem gane musculatura productiva, para poder competir de mejor manera con sus rivales mundiales en el sector de los petroquímicos, además de preparar a la ﬁrma para futuras nuevas adquisiciones. >>

CAP El grupo siderúrgico chileno, liderado por Roberto de Andraca, informó que aceptó una oferta de la japonesa Mitsubishi para adquirir un 25% de su ﬁlial Compañía Minera del >>

SHELL Y COSAN: LOS NUEVOS TITANES DEL ETANOL.

Pacíﬁco (CMP), en una operación valorada en el equivalente a unos US$ 924 millones. CAP anunció en una nota a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) de Chile que M.C. Inversiones (MCI), ﬁlial de Mitsubishi, pasará a recibir un 15,9% de las acciones de CMP a cambio de la mitad de la propiedad que tiene en Compañía Minera Huasco, un emprendimiento conjunto. CITIGROUP GLOBAL La entidad estadounidense adquirió >>

19.372.225 acciones ordinarias que poseía el Grupo Antioqueño en la colombiana Almacenes Exito, que representan el 5,80% del capital suscrito de esa compañía, en una operación que alcanzó una cifra de casi US$ 216 millones. La venta se realizó en forma de GDS (Global Depositary Shares), de acuerdo con las disposiciones legales aplicables tanto en Colombia como en Nueva York, donde se transan estos títulos representativos de las acciones. El precio por cada GDS fue de $21.803,68 pesos colombianos.

EMPRESAS PHOENIX La compañía chilena, ligada a la familia Chacra, culminó la compra del 60% de la participación que poseía la ﬁrma española Eólica Navarra en el proyecto en base a ERNC, Eólica Talinay. Dicha iniciativa busca instalar 500 MW en la comuna de Ovalle, a través de una inversión que alcanzaría los US$ 1.000 millones. De continuar con los plazos establecidos, el parque eólico se comenzará a construir a inicios de 2011. >>

ETH La productora brasileña de biodiésel informó que se fusionará con su rival Brenco, con el objetivo de crear uno de los principales actores de dicho mercado a nivel mundial. Si bien no se dieron datos de las cifras involucradas en la operación, la fusión de ambas compañías >>

COSAN-SHELL La petrolera de capitales anglo-holandeses ﬁrmó un acuerdo de entendimiento con la ﬁrma brasileña productora de etanol Cosan para crear un joint venture de hasta US$ 12.000 millones con el objetivo de producir, distribuir y vender etanol. El acuerdo entre ambas compañías les permitirá consolidar su posición en la venta de combustibles en Brasil, con una cadena de distribución de más de 4.500 estaciones de servicio. >>

MARZO, 2010 / AMÉRICAECONOMÍA 71

Seleccionamos lo mejor del mundo digital. Clix Una exploración rápida, moderna y al momento, de las tendencias del mundo digital.

Martes a las 7:30 p.m. y miércoles a las 11:30 y 3:30 p.m. hora de Atlanta.

NEGOCIADO & FIRMADO firma francesa, fuentes del mercado estimaron que su valor ascendía a los 717 millones de euros. NEW GOLD La minera canadiense especializada en la extracción de oro firmó un acuerdo de compra-venta para enajenar su filial brasileña Mineraçao Pedra Branca do Amapari, a Beadell Resources, una firma australiana cuyo giro es el mismo que el de la sociedad norteamericana. La operación demandará un pago por parte de Bradell Resources cercano a los US$ 60 millones. >>

PEMSA La Compañía Perforadora México acordó vender sus activos el Grupo México, en una transacción que signiﬁcó un desembolso por US$ 240 millones. Con esta operación, se anticipa a la inminente recuperación del sector petroquímico mundial y el retorno a la escasez de servicios y equipo de perforación y extracción petrolera. En un comunicado, Grupo México informó que esta compra se alinea con su estrategia de incrementar su participación en el sector de infraestructura. La transacción también genera sinergias con la gama actual de servicios de construcción e ingeniería que ya ofrece. >>

AFP

AZCÁRRAGA: EXPANDIENDO EL NEGOCIO A LA TELEFONÍA MÓVIL.

creará un conglomerado capaz de producir 37 millones de toneladas de latas anuales y 3.000 millones de litros de etanol para el periodo 2013-2014. GRUPO MÉXICO El conglomerado minero azteca completó la adquisición de la productora de cobre Asarco, sociedad que ya había sido de su propiedad. La operación signiﬁca la conclusión de una larga disputa de parte del Grupo México por recuperar la compañía que perdió en 2005 debido a onerosas compensaciones por daños ambientales. Para materializar la adquisición, el holding mexicano pagó US$ 2.200 millones a los acreedores y US$ 1.400 millones en efectivo por Asarco. >>

LAFARGE La compañía francesa dedicada a la producción de cementos vendió su participación de un 17,28% en la cementera portuguesa Cimpor al grupo brasileño Votorantim. Según el acuerdo alcanzado entre las dos compañías, la operación se materializará a través del intercambio de las acciones que posee Lafarge en Cimpor por algunos activos de Votorantim en Brasil. Aunque no se entregó la cifra que alcanzó el acuerdo entre la brasileña y la >>

TPG Texas Paciﬁc Group informó que adquirió el 10% de la compañía aérea brasileña Azul Linhas Aereas. De acuerdo a fuentes del mercado, TPG va a pagar cerca de US$ 20 millones por el >>

paquete accionario, pero no va a inyectar recursos adicionales a la ﬁrma brasileña, la que comenzó sus operaciones en 2009, transportando cerca de 2,2 millones de pasajeros. Cifra que esperan incrementar en el presente ejercicio. VALE El holding minero anunció la adquisición de los activos que posee la multinacional Bunge Participaciones e Inversiones (BPI) en la empresa dedicada a la producción de fertilizantes Fosfertil. El negocio incluye también la compra de las minas de rocas fosfatadas que Bunge posee en Araxá (Minas Gerais) y en Cajati (Sao Paulo). De acuerdo a lo expresado por la brasileña Vale, el conglomerado pagará US$ 1.650 millones por las minas que proveen la materia prima para la fabricación de los fertilizantes, y US$ 2.150 millones por las acciones de Bunge en Fosfertil. >>

XSTRATA COPPER CHILE La ﬁlial de Xstrata PLC 2009 vendió su participación de un 70% en el proyecto chileno de oro y cobre El Morro, a New Gold Inc., por un monto que ascendió a los US$ 463 millones. New Gold, una ﬁrma con sede en Vancouver que ya posee el 30% de El Morro, solicitó un crédito por el monto mencionado a su matriz Goldcorp Inc., para comprar la participación en El Morro y posteriormente venderla a esta misma por una cifra cercana a los US$50 millones. >>

TELEVISA El grupo de medios mexicano Televisa –gerenciado por Emilio Azcárraga– acordó comprar un 30% de Nextel en México –que tiene cerca de 3 millones de suscriptores en el país– por US$ 1.440 millones, operación que se concretará si triunfa una propuesta conjunta para participar en licitaciones de frecuencias para telecomunicaciones del gobierno mexicano. El vendedor es NII Holdings, ﬁrma que anunció que si tiene éxito su propuesta de una alianza con el grupo de medios Televisa, buscará desplegar una red de 3G en el país. >>

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LÍNEA DIRECTA LOS HOTELES DE GALILEI

no de los descubrimientos célebres de Galileo Galilei fue demostrar que algunas estrellas que se nos aparecen a simple vista en la noche son en realidad cúmulos de estrellas. Posiblemente se necesite resucitar el talento de Galileo para descubrir lo que hay detrás de otro tipo de estrellas en América Latina: las que miden la calidad hotelera. El tradicional sistema de estrellitas que la industria turística nos ha entregado a los usuarios para tener ciertas certezas sobre la calidad de las instalaciones hoteleras sin necesitar haber estado ahí antes, dice muy poco en América Latina. Y es que como sucede con muchas cosas en esta región, pese a que hablemos el mismo idioma, lo que significan cinco estrellas en un país es muy distinto a lo que significan cinco estrellas en otro. De hecho, el lío comienza dentro de los mismos países. Lo que un hotel cinco estrellas es para Juan, puede no serlo para su compatriota Pedro. Nos pasó, por ejemplo, cuando buscábamos el dato de la cantidad de hoteles cinco estrellas que tiene Ciudad de México. Dependiendo de la fuente, la cantidad de hoteles cinco estrellas que tiene el DF es de 40, 58 o 73. Lo mismo sucede con otras capitales. Las cifras varían, pues hay datos que entregan las instituciones de gobierno como Ministerios o Subsecretarías de Turismo, datos que entregan las Cámaras y Asociaciones de Hoteles, así como los que entregan algunos sitios privados, motores de búsqueda, que prestan el servicio de buscar y reservar un hotel a través de internet. Cada número es distinto y depende, por lo general, de cuántos hoteles y cadenas estén asociados a cada uno de estos organismos o servicios. ¿Ese hotel es cinco estrellas? Depende de a quién le pregunte. La confusión también es con la clasificación hotelera. Lo que es un hotel boutique en un país podría ser una residencial en otro. Un apart hotel en Centroamérica puede ser un motel en el Cono Sur.

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El enredo estelar es mayor al comparar hoteles cinco estrellas entre distintos países. ¿Un hotel cinco estrellas debe tener baño con bidet? ¿Debe tener ducha manual? ¿Debe tener cerámicas en los muros? Depende de dónde pregunte. Cada país tiene su propia reglamentación, que en muchos casos es voluntaria, y los empresarios hoteleros muchas veces no la siguen. No hay organismos internacionales en la región que los califiquen. Tampoco hay una norma internacional que unifique criterios. La confusión facilita la tarea de las cadenas internacionales de hoteles, pues su marca es garantía de calidad más cierta que el número de estrellas. Por eso, aclaremos las cosas. La Unión Europea avanzó a un sistema integrado de clasificación hotelera. Gracias a eso, lo que es una residencial en España también lo es en Alemania. Además, en diciembre pasado, las asociaciones hoteleras de siete países de Europa (Alemania, Suiza, Holanda, Austria, República Checa, Suecia y Hungría) adoptaron el nuevo sistema de calificación hotelera “Hotelstars Union” con el objetivo de ofrecer a los huéspedes una información más transparente y fiable. Este sistema fue elaborado en base a unos 270 criterios respecto a lo que más valoran los clientes. La idea es que la calidad hotelera sea objetiva, consultable, comparable y verificable. El sistema de estrellitas y clasificación debe resolver eficazmente la asimetría de información que hay en esta industria, por lo que la iniciativa debe ser replicada en América Latina. Es una buena noticia que haya una iniciativa de la industria turística de Chile, Colombia y Argentina por trabajar en esto. Pero mientras no se logren resultados concretos, el mismo genio del italiano Galilei tendría que desistir en el ejercicio de describir lo que hay detrás de una estrella de un hotel latinoamericano. Evelyn Quezada, AméricaEconomía Intelligence

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ÓLO EL INCREÍBLE FALCON 7X LE LLEVA AL CORAZÓN DE LONDRES Éste es el único jet ejecutivo que lo puede llevar sin escalas de Los Ángeles al Aeropuerto de la Ciudad de Londres, el Falcon 7X. Su singular sistema digital de control de vuelo se encarga sin esfuerzo de los requisitos de aproximación pronunciada de Londres. Y su vuelo increíblemente tranquilo los aterriza a usted y a su equipo listos para la acción, a sólo minutos, no horas, del eje financiero de Europa. Es justamente la ventaja que necesita para saltar por delante de la competencia, en convenientes aeropuertos pequeños de todo el mundo, y aprovechar la oportunidad. Visítenos en falconjet.com/7XLondon.

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