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Panorama Econ贸mico

del Estado de Puebla

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Dr. Alfonso Mendoza Vel谩zquez

Panorama Econ贸mico Global UPAEP Centro de Investigaci贸n e Inteligencia Econ贸mica

Panorama Econ贸mico Mundial

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Se eleva la volatilidad en mercados globales Índice de volatilidad financiera (VIX) y Liquidez

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Índice de volatilidad financiera (VIX) y Bolsa Mundial

Variación trimestral anualizada del PIB: EUA, Zona Euro, Japón y China.

En China se pronostica que al termino del III trimestres, el PIB avance 9%, tras haber crecido 12% en el primer trimestre.

En sí misma, tal cifra se asemeja a una «aterrizaje suave» de la economía, después de su muy fuerte expansión del primer Trimestre del año.

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Desempe帽o econ贸mico internacional

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Índice de Desempeño Manufacturero: EUA, China y Europa.

• Recientes indicadores, no solo en EUA, indican que el ritmo de recuperación económica podría desacelerarse durante la segunda mitad del año.

• Los principales indicadores de recuper ación industrial (en especial las manufacturas) ya acumulan un par de meses de descensos (es el caso de EUA, China y Europa con descensos en mayo y junio).

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Panorama Econ贸mico de EUA UPAEP Centro de Investigaci贸n e Inteligencia Econ贸mica

PIB de EUA

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EUA: Mercado laboral

Tasa de Interés de los bonos de los gobiernos de EUA y México a 10 años.

• Las tasas de largo plazo en EUA han continuado descendiendo en fechas recientes.

• Creemos que esto reflejaría una mezcla entre los efectos de flujos de capital hacia puertos seguros (flight to quality) y la incorporación de un escenario de menor crecimiento económico hacia delante (gráfica 5).

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• L a producción industrial agregada reportó un avance anual de 8.2% en junio, un progreso ligeramente mayor al del mes anterior, 7.9%. Sin embargo, cabe mencionar que fueron los subsectores de servicios y minería los contribuyeron positivamente al avance industrial, al contrario del dominante sector manufacturero.

• En este último caso, dicha industria (que explica tres cuartas partes del desempeño industrial), registró un cambio mensual de -0.4%. Dicho cambio implicó una variación anual de 8.3%, inferior al ritmo anual del mes anterior 8.6%.

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EUA: Producción Industrial

• El desempeño de la industria manufacturera (ISM) en junio descendió a 56, por debajo del mes previo (59.7).

• Los componentes del indicador continúan en zona de crecimiento, aunque las cifras de junio apuntan a menores ganancias en términos de producción y exportaciones en los próximos meses.

• En contraste, el indicador de junio ISM de servicios, cayó hasta un nivel de 53.8 desde 55.4 en mayo, además de que también estuvo debajo de los 55 puntos esperado por el consenso.

• T o d o s l o s s u b í n d i c e s d e l i n d i c a d o r descendieron y de hecho algunos ya están de nueva cuenta en niveles inferiores a los 50 p u n t o s ( ó r d e n e s d e e x p o r t a c i o n e s, importaciones y empleo), zona de contracción.

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EUA: Índice de desempeño manufacturero (ISM)

Panorama Econ贸mico de M茅xico UPAEP Centro de Investigaci贸n e Inteligencia Econ贸mica

Panorama Económico de México Riesgo País. Credit default swap (CDS).

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Finanzas P煤blicas

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Composici贸n de los ingresos totales d e los estados y el Distrito Federal

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Calificaciones soberanas (Standard & Poor’s)

Fuente: Standard & Poor’s , Calificación Soberana de los Estados Unidos Mexicanos.

Los pasos que el Poder Ejecutivo y el Congreso dieron en noviembre de 2009 para aumentar los ingresos no petroleros y mejorar las eficiencias en la economía, probablemente serán insuficiente para compensar el debilitamiento del perfil fiscal del México. Dicho debilitamiento se deriva de la combinación de un panorama de crecimiento modesto del PIB y de las expectativas de una menor producción petrolera en los próximos años. Los ingresos que se aprobaron para el presupuesto de 2010 deben atender las preocupaciones inmediatas sobre la vulnerabilidad fiscal del país ante la volatilidad de los ingresos petroleros. Sin embargo, la imposibilidad de ampliar sustancialmente la base tributaria, aunada a la baja probabilidad de lograr importantes reformas tributarias en los próximos años, sugiere que el perfil de deuda de México se mantendrá más en línea con las de sus pares calificados en el nivel de ‘BBB’.

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D茅ficit Econ贸mico para 2010 y 2011 Porcentaje del PIB.

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Expectativas sobre el Clima de Negocios que Prevalecerá durante los Próximos Seis Meses en Comparación con los Pasados Seis Meses.

(Porcentaje de Respuestas)

Los resultados de la encuesta de julio referentes al clima de los negocios para las actividades productivas del sector privado y al nivel de confianza que prevalecerá en los próximos meses, se observa un retroceso con relación a lo recabado en encuestas previas.

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Índice de Competitividad Global 2010-211

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Panorama Econ贸mico de Puebla UPAEP Centro de Investigaci贸n e Inteligencia Econ贸mica

Indicadores Socioecon贸micos

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PIB y Consumo Privado

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Consumo Privado y Ventas al Menudeo

Expectativas de Inflaci贸n

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• En le mes de mayo se reactivaron las exportaciones manufactureras mexicanas hacia EUA. Durante los primeros cinco meses del año avanzaron a una tasa anual de 43.2%, impulsadas por los fuertes aumentos de la industria automotriz y de los productos eléctricos.

• De hecho, en el mismo periodo, las exportaciones mexicanas de manufacturas mantuvieron alta su participación de mercado en las importaciones de EUA, promediando 1.5 puntos porcentuales (pp) más que en el mismo periodo del 2009.

• La ganancia de mercado en mayo fue de 0.9pp, alcanzando una participación en el mercado de importaciones de 12.3%, la mayor para un mes de mayo.

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Participación de Manufacturas en México

Sector de Manufactura

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Venta de veh铆culos Fabricados Localmente / Ventas Domesticas

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Finanzas Públicas Puebla: Finanzas Públicas (Precios constantes a diciembre de 2008) 2004 2005 2006 2007 2008 2009* Impuestos 524.4 571.1 860.6 1,045.20 1,064.60 1,007.60 Ingresos Estatales 1,280.10 1,423.00 2,234.10 2,453.70 2,637.60 1,870.00 Ingresos Fiscales Ordinarios (IFOs) [1] 12,259.30 13,648.40 16,488.20 14,904.60 17,869.50 15,622.00 Ingresos Totales 33,391.50 35,126.30 40,322.10 43,618.30 48,324.70 41,730.60 Gasto Corriente 7,424.40 7,205.80 8,260.00 9,111.80 9,658.90 9,096.50 Inversión Estatal 594.3 1,851.70 3,525.90 6,283.50 3,928.00 4,177.50 Egresos Totales 31,559.60 34,693.80 39,387.00 45,644.80 47,387.60 40,722.20 Ahorro Interno (AI) [2] 2,887.60 3,952.20 5,878.50 3,848.80 6,022.30 n/d Ingresos Estatales/Ingresos Totales ( %) 3.8 4.1 5.5 5.6 5.5 4.5 GO/IFOs (%) 76.4 71 64.3 74.2 66.3 76.8 AI/IFOs (%) 23.6 29 35.7 25.8 33.7 n/d Inversión Estatal/IFOs (%) 4.8 13.6 21.4 42.2 22 26.7 * Presupuesto; n/d -­‐ No disponible; [1] IFOs = Ingresos Estatales + Participaciones Federales (excluyendo l as correspondientes a municipios) + FAFEF (F-­‐VIII Ramo 33) +FIES + FEIEF; [2] Ahorro Interno = IFOs -­‐ GO Fuente: Fitch Ratings México.

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Índice de Autonomía Fiscal Estatal 2009

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Índice de Información Presupuestal (0-100)

Fuente: IMCO 2009.

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Número de Gravámenes por Estado Número de gravámenes estatales por los que se contemplan ingresos para el ejercicio fiscal 2010 Estado

Número de Impuestos

Estado

Número de Impuestos

Aguascalientes Baja California Baja California Sur Campeche Coahuila Colima Chiapas Chihuahua D.F. Durango Guanajuato Guerrero Hidalgo Jalisco México Michoacán

7 8 4 7 7 7 7 9 7 6 7 9 7 8 4 4

Morelos Nayarit Nuevo León Oaxaca Puebla Querétaro Quintana Roo San Luis Potosí Sinaloa Sonora Tabasco Tamaulipas Tlaxcala Veracruz Yucatán Zacatecas

9 12 4 8 6 8 6 7 4 5 6 5 8 5 7 5

Fuente: I MCO c on datos de Leyes de I ngresos Estatales

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Calificación Crediticia (Fitch Ratings México)

Fuente: Fitch RaEngs México.

Significado de la Calificación A+(mex): Alta calidad crediticia. Corresponde a una sólida calidad crediticia respecto a otras entidades, emisores o emisiones del país. Sin embargo, cambios en las circunstancias o condiciones económicas, pudieran afectar la capacidad de pago oportuno de sus compromisos financieros, en un grado mayor que para aquellas obligaciones financieras calificadas con categorías superiores.

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Fundamentos de la Calificación Factores positivos • Tendencia creciente de la recaudación local; en particular del impuesto sobre erogaciones por remuneraciones al trabajo personal • Adecuada generación de ahorro interno, lo cual permite destinar mayores recursos a inversión estatal • Perfil de endeudamiento favorable • Balances financieros superavitarios y adecuada posición de liquidez Limitantes de la calificación • Presiones financieras en el corto plazo (2010) relacionadas con el pasivo laboral a cargo del Instituto de Seguridad y Servicios Sociales de los Trabajadores al servicio de los poderes del Estado de Puebla (ISSSTEP).

• Contingencias relacionadas con la deuda avalada y con la operación del Sistema • Operador de los Servicios de Agua Potable y Alcantarillado del Municipio de Puebla (SOAPAP) • Dependencia de ingresos federales, característica común de los estados mexicanos; siendo en el caso particular de Puebla mayor a lo observado en la mediana del Grupo de Estados Calificados por Fitch Ratings (GEF)

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Banca Comercial

Fuente: Estudios Banamex.

Fuente: Estudios Banamex.

BANCA COMERCIAL Captación Cartera total

Trimestre

Captación Tradicional

Oct-­‐Dic 2008

63,236,639

1,910,513.4 1,850,226.1

60,287.3

Ene-­‐Mar 2009

58,365,798

1,900,291.8 1,835,948.6

64,343.2

Abr-­‐Jun 2009

58,662,469

1,877,054.8 1,805,930.9

71,123.9

Jul-­‐Sep 2009

60,369,766

1,914,630.5 1,849,928.5

64,702.0

Oct-­‐Dic 2009

67,468,768

1,993,290.8 1,932,461.1

60,829.7

Ene-­‐Mar 2010

63,158,158

1,991,025.0 1,936,277.4

54,747.6

Fuente: Elaboración del CIIE-­‐UPAEP c on datos de Banxico.

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Crédito (Miles de Pesos) Cartera vigente

Cartera vencida

Índice de presión financiera estatal

Fuente: INDICADORES DE DESEMPEÑO, PRESIÓN Y VULNERABILIDAD DE LAS FINANZAS PÚBLICAS ESTATALES EN MÉXICO / Alfonso Mendoza Velázquez / EL TRIMESTRE ECONÓMICO, vol. LXXVII (3), núm. 307, ju lio-­‐sep Eem bre de 2010, pp. 605-­‐649

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Empleo Formal

Fuente: Estudios Banamex.

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Empleo Formal

• Durante la primera mitad del año, el empleo registrado ante el IMSS creció 2.4% con respecto al mismo periodo de 2009.

• El motor externo afecta positivamente las entidades industrializadas.

• Durante la primera mitad de 2010, el empleo manufacturero registrado en el IMSS aumentó 4.3% con respecto al mismo periodo de hace un año. Ello equivale a 149,591 nuevos empleos (-45% del empleo total).

• A nivel regional, las mayores ganancias se observaron en entidades que durante 2009 fueron altamente afectadas por la crisis.

EMPLEO REGISTRADO EN EL IMMS, ENERO-­‐JUNIO 2010 Vs. Enero-­‐junio 2009

Contribución al crecimiento nacional Puntos porcentuales % Variación anual Nuevos empleos Nacional 2.4 334,504 2.41 100 Querétaro 7.1 21,558 0.16 6.4 Chiapas 6.1 10,741 0.08 3.2 Coahuila 5.8 28,651 0.21 8.6 Zacatecas 5.8 7,159 0.05 2.1 Guanajuato 5 28,592 0.21 8.5 Chihuahua 4.7 28,142 0.2 8.4 Nuevo León 3.9 42,963 0.31 12.8 Aguascalientes 3.7 7,195 0.05 2.2 Colima 3.7 3,528 0.03 1.1 Sonora 3.7 14,730 0.11 4.4 Nayarit 3.6 3,721 0.03 1.1 Puebla 3.6 14,873 0.11 4.4 Durango 3.5 6,045 0.04 1.8 Michoacán 3.3 10,162 0.07 3 Tabasco 3 4,485 0.03 1.3 Tlaxcala 2.9 1,855 0.01 0.6 México 2.8 31,165 0.22 9.3 Yucatán 2.8 7,291 0.05 2.2 Morelos 2.7 4,400 0.03 1.3 Jalisco 2.5 29,447 0.21 8.8 Veracruz 2.5 16,243 0.12 4.9 Sinaloa 2.1 7,680 0.06 2.3 Baja California 2 11,663 0.08 3.5 San Luis Potosí 1.7 4,762 0.03 1.4 Tamaulipas 1.5 8,150 0.06 2.4 Oaxaca 0.8 1,291 0.01 0.4 Hidalgo -­‐0.2 -­‐255 0 -­‐0.1 Quintana Roo -­‐0.2 -­‐653 0 -­‐0.2 Guerrero -­‐0.4 -­‐614 0 -­‐0.2 Distrito Federal -­‐0.6 -­‐14,373 -­‐0.1 -­‐4.3 Campeche -­‐1.8 -­‐2,264 -­‐0.02 -­‐0.7 Baja California Sur -­‐3.3 -­‐3,827 -­‐0.03 -­‐1.1 Fuente: IElaboración MMS. Fuente: del CIIE-UPAEP con datos del IMMS.

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Empleo Formal en el Sector Manufactura

Fuente: Estudios Banamex.

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Salarios Reales

Fuente: Estudios Banamex.

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Ingresos por Trabajador

Fuente: Estudios Banamex.

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Salario Promedio de Cotización por Estado según mes: Enero – Julio de 2010 (Pesos)

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Puebla: Inversi贸n Extranjera Directa (1999-2009)

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Índice General de Competitividad 2010 (IMCO)

Posición competitiva de Puebla en el tiempo(IMCO)

Posición de Puebla en los Subíndices de Competitividad 2010 (IMCO)

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Especializaci贸n y Concentraci贸n

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Clusters Industriales Sectores 11 Agricultura, Ganadería 21 Minería 22 Electricidad, Agua 23 Construcción 32 Manufacturas 43 Comercio Mayor 46 Comercio Menor 48 Transportes, Correos 51 Medios de Información 52 Serv. Financieros/Seguros 53 Serv. Inmobiliarios 54 Serv. Profesionales 55 Direcc. de CorporaEvos 56 Serv. Apoyo Negocios 61 Serv. EducaEvos 62 Serv. Salud/Asistencia 71 Serv. Esparcimiento 72 Serv. Alojamiento 81 Otros Servicios

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Contacto: CIIE-UPAEP 21 sur 1103 Col. Santiago, CP. 72160 Puebla, Pue. Tel. 01(222) 22 99 400 Ext. 7780 http://ciie-upaep.blogspot.com ciie@upaep.mx

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