1.3.3 Kasstromen versus kapitaalverloop

2. Een kasstroom die verplaatst wordt naar een later tijdstip heeft de mogelijkheid om aan te groeien met interest. We laten de nominale waarde aangroeien met de verwachte (samengestelde) interest. 3. Een kasstroom die verplaatst wordt naar een vroeger tijdstip heeft minder tijd gekregen om aan te groeien met interest. We laten de nominale waarde verminderen met de interest die nog niet verworden zal zijn. Deze berekening noemen we verdisconteren. Meer hierover in het volgende hoofdstuk.

1.3.3 Kasstromen versus kapitaalverloop

Uit het kasstroomschema kan het kapitaal Kt op ieder ogenblik t berekend worden. Toepassing van formule [3] op de deeltermijn [t-1,t] geeft:

19 Kt = Kt-1 . (1+ r) – INKt + UITt

waarbij: K t-1 = tussenkapitaal op het tijdstip t-1, te berekenen; r = rendement gedurende de periode [t-1, t]; INKt = gecumuleerde inkomsten over de periode [t-1, t]; UITt = gecumuleerde uitgaven over de periode [t-1, t].

Eenmaal alle gegevens verzameld zijn en het kasstroomschema opgesteld is kunnen de berekeningen geautomatiseerd worden in een spreadsheet (bij voorbeeld in Excel). Tabel 7 herneemt de waarden uit het voorbeeld van het kasstroomschema hiervoor (figuur 7) en een constant rendement van 5% per deeltermijn (c.q. een interest van 5%/j. op de spaarrekening).

tabel 7 - berekening waardeontwikkeling

22