Fremtidens generations- & ejerskifte #1

ANNONCE

DENNE UDGIVELSE ER ET INDSTIK FRA EUROPEAN MEDIA PARTNER

ANNONCE

FREMTIDENS

GENERATIONS- & EJERSKIFTE MED FOKUS PÅ OPTIMERING

NR. 1 ∙ NOVEMBER 2016 FREMTIDENSEJERSKIFTE.DK

Når livsværket skal overdrages

FOKUS

Hvordan forbereder man sig, og hvor er det, det ofte går galt, når nøglerne til livsværket skal gives videre? Start processen tidligt og vær hudløst ærlig, når nøglerne til din virksomhed skal overdrages til en anden. Det er et af de mange råd du får af vores advokatpanel.

Læs mere på side 4

Den professionelle bestyrelse Mange danske små og mellemstore virksomheder er ikke klar til at kunne foretage et succesfuldt ejerskifte. Det viser en spørgeskemaundersøgelse, som Erhvervsstyrelsen har foretaget. F.eks. har 2/3 af virksomhederne ikke nedskrevet deres exit strategi og halvdelen af ejerne mener ikke selv, at deres virksomhed er klar til salg. Samtidig konkluderer undersøgelsen, at 61 procent af virksomhederne skal igennem et ejerskifte i løbet af de næste ti år.

Læs hele artiklen på side 12

MULIGHEDER

Mægler sikrede lys fremtid

ILSE JACOBSEN

IVÆRKSÆTTER OG DESIGNER

”Jeg havde aldrig troet, jeg skulle sælge noget af min virksomhed” Læs mere på side 10 Medfølger som bilag i Dagbladet Børsen november 2016

Uden en professionel virksomhedsmægler til at bygge bro og skabe gensidig forståelse havde succesvirksomheden B+A A/S og investeringsfonden Vækst Invest Nordjylland ikke fundet hinanden.

Læs mere på side 16

Udfordring ved ejerskifte

En revisor kan hjælpe med at ordne mange relevante forhold, der er afgørende for et succesrigt ejerskifte. Men først skal ejerlederen være klar til at slippe livsværket.

Læs mere på side 8

Annonce

2

Denne udgivelse er et indstik fra European Media Partner

LEDER – FREMTIDENSEJERSKIFTE.DK

“De ejerledede virksomheder er rygraden i dansk erhvervsliv.”

Morten Bennedsen

Direktør for Wendel Family Business Centre, INSEAD

Niels Westergård-Nielsen Akademisk leder af Center for Ejerledede Virksomheder, CBS

E

1: Tal med familie, rådgivere og bestyrelse Du har måske tænkt over virksomhedens fremtidige ejer- og lederskab, og måske snakket med rådgivere eller familie derom, måske ikke. Sørg for at tale med de rette derom, og involver rådgivere eller en bestyrelse, der også kan gøre noget ved snakken.

Følg os digitalt:

europeanmediapartnerdanmark

Irian Rajic, projektleder

INDHOLD 4

Ekspertpanel

6

Virksomhedens værdi

8

Udfordring ved ejerskifte

12 Ejerlederens bestyrelse 14 Patent og varemærke 16 Mægler sikrede lys fremtid 18 Vurdering af virksomheden

2: Exit model Skal virksomheden generationsskiftes eller sælges, skal der nye investorer ind, eller måske en ny direktør? Det er vigtigt at afklare, hvilken model, der er rigtig for både ejerleder og virksomhed. Når stafetten en dag skal gives videre, er det hverken ejerlederens eller virksomhedens endestation. Det er ikke afvikling, men udvikling.

3: Hvem skal overtage ledelsen Ejerledede virksomheder har ofte en stærkt værdibaseret og synlig ledelse – og ejerledere sidder i gennemsnit ca. 25 år på posten. Det betyder også, at det er en stor og vigtig opgave at få overdraget ledelsen på rette vis, og ikke mindst finde den rette leder.

På baggrund af vores forskning har vi udviklet Ejerstrategi-kortet – Et værktøj til at sætte fokus på nogle af disse spørgsmål omkring planlægningen af det fremtidige ejer- og lederskab. Ejerstrategi-kortet kan anvendes af ejerledere, rådgivere, bestyrelser etc. til aktivt at indarbejde ledelse og ejerskab i de strategiske overvejelser om virksomhedens fremtid. Ejerstrategi-kortet er et gratis online-værktøj, som du kan tilgå på i dag.

fremtidensejerskifte.dk

Ca. 23.000 danske virksomheder skal inden for de næste ti år gennemgå et ejer-/generations­ skifte, hvorfor emnet er højaktuelt. Jeg anbefaler bl.a. det juridiske ekspertpanel bestående af Danmarks bedste M&A advokater. Ydermere vil jeg anbefale casen om verdens største M&A rådgiver ’Oaklins’ som stiller skarpt på den industrispecialiserede tilgang til virksomhedsoverdragelser – læs mere på fremtidensejerskifte.dk.

10 Profilinterview – Ilse Jacobsen

PLANLÆG DIN VIRKSOMHEDS FREMTID I DAG jerskifte og exitplanlægning. For de fleste ejerledere lyder de ord som afvikling, og forskning bekræfter, at for mange udskyder at gå i gang. Det bør de ikke. Virksomheden står langt stærkere ved aktivt at planlægge det fremtidige ejer- og lederskab i virksomheden. Nyt værktøj kan hjælpe på vej.

De ejerledede virksomheder er rygraden i dansk erhvervsliv. Ca. 80 procent af alle danske virksomheder er ejerledede. Inden for de næste ti år vil omkring 23.000 af disse virksomheder skulle gennemføre et ejerskifte, viser vores forskning. Det kommer til at berøre omkring 300.000 danske arbejdspladser.

Men planlægning af ejerskifte kan være svær at gennemføre. I vores undersøgelse af 13.000 ejerledere viser det sig, at to ud af fem ejerledere, der vil overdrage deres virksomhed inden for to år, endnu ikke har en klar plan.

Planlægningen af det personlige exit og virksomhedens overdragelse til næste generation eller nye ejere handler om at finde svar på nogle grundlæggende spørgsmål.

IRIANS TIPS!

Giv avisen videre!

FREMTIDENS GENERATIONSOG EJERSKIFTE Project Manager: Irian Rajic irian.rajic@europeanmediapartner.com

Johan Gilbe Krestina Sørensen Mats Gylldorff Mette Bisgaard Katrine Hau Oppenlænder Katrine Hau Oppenlænder, Mette Bisgaard Cover photo: Carsten Seidel Distribution: Dagbladet Børsen European Media Partner tager forbehold for evt. trykkfejl og farveafvigelser.

Managing Director: Business Developer: Editor in Chief: Assistant editor: Head of Production: Layout:

European Media Partner Danmark ApS Amagertorv 11, 1160 København K. Email: dk@europeanmediapartner.com www.europeanmediapartner.com

European Media Partner er specialiseret i content marketing. Vi hjælper virksomheder med at nå en præcis målgruppe gennem emnespecifikke aviser, magasiner og kampagnesites. Vi distribuerer relevant information med tankevækkende og aktuelle emner i fokus, og vi skaber og tilbyder den rette medieeksponering for vores kunder. European Media Partner Danmark er en del af EMP International.

Dapra - en fullservice vurderingspartner Dapra Danish Appraisal foretager vurderinger, når virksomheder skal sælges for eksempel i forbindelse med ejer- eller generationsskifte eller når det drejer sig om værdiansættelse i forbindelse med konkurs eller rekonstruktion.

Dapra er en fullservice vurderingspartner, der tager hånd om vurderingssagen fra første møde til det sidste aktiv er solgt.

meget kort varsel at være kurator eller rekonstruktørens repræsentant i virksomheden i de perioder hvor vedkommende ikke selv er tilstede. I den rolle kan Dapra blandt andet forestå inddrivelse af udestående fordringer, afstemme likvide beholdninger eller øvrige opgaver efter nærmere aftale.

- Vi tilbyder en hurtig og sikker registrering og værdiansættelse af aktiver og leverer en overskuelig rapport, der også kan anvendes i forbindelse med en eventuel realisering af aktiverne. Desuden tilbyder vi interim ledelse, eller udførsel af økonomiopgaver, siger Jan Rasmussen, der er direktør i Dapra.

Dapra arbejder med virksomheder indenfor mange forskellige brancher og trækker på et stort og bredt netværk af vurderingseksperter med forskellig faglig baggrund. De har alle adskillige års erfaring i registrering og værdiansættelse af alle slags aktiver både når gælder mindre og større virksomheder. Som en fullservice partner tilbyder Dapra desuden sikring, opbevaring og transport, fremvisning for eventuelle købere, kontakt til leasingselskaber og andre ad hoc opgaver.

Ofte er der i forbindelse med rekonstruktion eller konkurs i en kortere eller længere periode brug for at understøtte økonomifunktionen. Dapra tilbyder med

Foruden Danmark, håndterer Dapra også vurderingssager i udlandet, hvor man kender til både afsætningskanaler og prisniveau.

ANNONCE

Dapra leverer som uafhængig og ekstern, en uvildig vurderingsrapport. Det er ikke mindst en fordel i forbindelse med generationsskifte, hvor alle parter dermed har sikkerhed for at alt er gået efter bogen. Dapra er også den partner, som banker og advokater kontakter, når de ønsker en virksomhed vurderet, ligesom virksomheden kan have brug for en vurderingsrapport til en ny bankgaranti.

Dapra | Danish Appraisal ApS | 70 205 207 København - Svendborg - Holstebro - Aalborg

ANNONCE

AUDON ER BLEVET TIL OAKLINS VERDENS STØRSTE MID-MARKET M&A RÅDGIVNINGSVIRKSOMHED

Oaklins er en ny global M&A-rådgivningsvirksomhed skabt på baggrund af en fusion mellem Audon A/S og 60 internationalt førende M&A-rådgivere. Oaklins kan med sine mere end 700 dedikerede industrieksperter tilbyde privat- og familieejede virksomheder et rådgivningsniveau, i forbindelse med køb og salg af virksomheder, som hidtil kun har været tilgængeligt i forbindelse med de største globale transaktioner.

Globaliseringen er i dag den vigtigste drivkraft bag køb og salg af virksomheder (M&A) og dermed bag de mere end 250 virksomhedstransaktioner, som Oaklins Denmark (tidl. Audon) har gennemført siden sin etablering i 1979.

Det giver derfor rigtig god mening, at Audon nu tager sin egen medicin og fusionerer med sine internationale partnere.

M&A-markedet viser et stort og voksende behov for industrispecialiseret rådgivning - en ekspertise, der som oftest kun ydes internationalt og ikke i Danmark, hvor de enkelte brancher typisk er for små til, at M&A-rådgivere har mulighed for at fokusere på en enkelt industri.

Oaklins imødekommer dette behov og kan på global basis tilbyde et dybtgående fagligt kendskab og en bred erfaring i M&A-rådgivning inden for ikke mindre end 14 forskellige industrigrupper og en række undergrupper hertil.

I hver af disse industrier har Oaklins højt kvalificerede specialister og investerer målrettet i industrispecifik kompetenceopbygning.

Dette gør Oaklins i stand til at involvere industrispecialister i hvert enkelt virksomhedskøb/-salg og dermed tilbyde et rådgivningsniveau, som hidtil kun har været tilgængeligt i forbindelse med de største globale virksomhedshandler.

Salg eller køb af en virksomhed er altid en stor beslutning og en kompliceret proces for de involverede parter. Ved at blive en del af Oaklins, med mere end 700 professionelle rådgivere i 40 forskellige lande, vil Oaklins Denmark kunne identificere præcis den strategiske eller finansielle køber eller sælger i verden, som sikrer de danske virksomhedsejere størst mulig værdi.

Oaklins Denmark havde i forvejen stor international erfaring og et stærkt globalt M&A-netværk, som sammen har gennemført mere end 5.000 virksomhedshandler gennem de seneste 30 år. Med fusionen får Oaklins Denmark en styrket international profil og en global kapacitet, der både rækker bredere og dybere.

Kort fortalt indtager Oaklins Denmark som M&A-rådgiver en ny stærk position, som sikrer adgang til et verdensomspændende netværk af mulige købere, sælgere og finansieringskilder. Dette vil komme danske virksomhedsejere til gode i forbindelse med køb og salg af virksomhed i en stadigt mere globaliseret verden.

WWW.OAKLINS.COM

OAKLINS PEOPLE MAKE THE DIFFERENCE

JAN GAARDBOE JENSEN, UVDATA:

ANETTE JACOBSEN, JACOBSEN PHARMA & MEDTECH ADVICE:

LASSE PETERSEN, CIDAN MACHINERY:

CHRISTIAN POULSEN, DPA MICROPHONES:

SIMON STAMPE, BLOOMINGVILLE:

CAMILLA SKOVHUUS, ELKA RAINWEAR:

"Det var en gave at få folk udefra til at se på virksomheden – jeg var meget imponeret."

"Jeg kan stærkt anbefale deres professionelle M&A-team til andre virksomhedsejere."

"De har fuldstændigt levet op til vores vores forventninger til både industriekspertise, pris og tidsforløb."

"Vi havde aldrig troet, at vi ville få så mange penge for virksomheden."

"De fandt det perfekte match for vores virksomhed. Potentialet er gigantisk."

"De har været enestående i deres håndtering af salgsprocessen og interessen for ELKA har været stor."

Annonce

4

Denne udgivelse er et indstik fra European Media Partner

EKSPERTPANEL – FREMTIDENSEJERSKIFTE.DK

Torben Bang, Partner, Andersens Partners

Jan Al-Erhayern, Advokat og partner, Mazanti-Andersen Korsø Jensen

Otto Frederik Spliid, Advokat og partner, Focus Advokater

Mette Klingsten, Advokat, Mette Klingsten Advokatfirma

HVAD ER DEN VÆSENTLIGSTE OVER­VEJELSE, MAN BØR GØRE SIG, NÅR MAN STÅR OVER FOR ET GENERATIONSSKIFTE?

HVAD ER DEN VÆSENTLIGSTE OVER­VEJELSE, MAN BØR GØRE SIG, NÅR MAN STÅR OVER FOR ET GENERATIONSSKIFTE?

HVAD ER DEN VÆSENTLIGSTE OVER­VEJELSE, MAN BØR GØRE SIG, NÅR MAN STÅR OVER FOR ET GENERATIONSSKIFTE?

HVAD ER DEN VÆSENTLIGSTE OVER­VEJELSE, MAN BØR GØRE SIG, NÅR MAN STÅR OVER FOR ET GENERATIONSSKIFTE?

– Det grundlæggende valg er, om man vil sælge virksomheden, eller lade den overgå til en ny generation i familien. Overvej, hvad der giver mest mening og værdi, selvom det er et lidt følsomt emne. Andres eventuelle ønsker, bør ikke påvirke valget.

HVORDAN FORBEREDER MAN SIG BEDST MULIGT PÅ ET GENERATIONSSKIFTE?

– Ved at være god til at dokumentere arbejdsgange og sikre at kundekontakt, produktviden og virksomhedens DNA løbende overgives til den nye generation.

Det er ikke en øvelse, som skal iværksættes 12-14 måneder før generationsskiftet; det skal helst foregå over en årrække.

HVILKEN FEJL SER DU OFTEST I FORBINDELSE MED GENERATIONSSKIFTER?

– Der er en række forskellige fælder, man helst skal undgå. Én af dem er, at man kommer for sent i gang. I den forbindelse skal man sikre en god og gennemtænkt overdragelse af kunder, hvor den nye relation er sikret, før selve generationsskiftet gennemføres.

– Et generationsskifte er ligeså meget en modningsproces som en forretningsmæssig kalkule.

Derfor, og fordi det er hjerteblod for de involverede, bør man så tidligt som muligt tage de svære snakke og begynde at overveje forløbet.

HVORDAN FORBEREDER MAN SIG BEDST MULIGT PÅ ET GENERATIONSSKIFTE?

– Få iværksat et struktureret forløb med rådgivere, der har prøvet det før. Jeg bruger selv en model, hvor man kommer igennem en 360 graders analyse af alle konsekvenserne ved generationsskiftet. Det giver ro i maven for ejeren, og et stærkere fundament for fremtiden.

HVILKEN FEJL SER DU OFTEST I FORBINDELSE MED GENERATIONSSKIFTER?

– Alle virksomheder er forskellige, men der hvor det oftest går galt er, hvis processen ikke er ordentligt planlagt. Og med det mener jeg også den følelsesmæssige modning.

At slippe sit hjertebarn kan være enormt svært. Og den faktor skal en god rådgiver også tage højde for.

– Overvej, om der er familie eller nøglepersoner, der er egnede til at overtage, eller om et salg af virksomheden er den bedste løsning. Tænk også på, om virksomheden i samme proces skal konsolideres, for at kunne imødegå fremtidens krav.

HVORDAN FORBEREDER MAN SIG BEDST MULIGT PÅ ET GENERATIONSSKIFTE?

– Der er både gode skattemæssige og selskabsretlige grunde til, at man bør forberede et generationsskifte i rigtig god tid. Såfremt et salg er løsningen, er det væsentligt med en plan for salgsmodning af virksomheden.

HVILKEN FEJL SER DU OFTEST I FORBINDELSE MED GENERATIONSSKIFTER?

– Manglende klarhed over, om den strategi, som er lagt forud for et generations­skifte, også skal følges efter generationsskiftet.

Ofte kan ejeren have en urealistisk opfattelse af virksomhedens værdi. Endelig kan det i familievirksomheder være tabubelagt at få vurderet den nye leders kompetencer.

Overvejer du at sælge din virksomhed?

Man skal kende og stole på dem man laver forretning med.

Derfor er det første møde med Faqtum altid gratis og uforpligtende. På mødet taler vi f.eks om: • Hvad er din virksomhed værd?

• Kan din virksomhed sælges?

• Hvordan er salgsprocessen?

Ring eller skriv, hvis du vil have svar på disse og andre spørgsmål på et indledende, gratis og uforpligtende møde.

Kenneth Birkholm, CEO & virksomhedsmægler

Vi er den foretrukne rådgiver for små og mellemstore virksomheder.

På match-online.dk finder du et udpluk af de virksomheder, vi har til salg.

København • Århus • Tlf. 69 91 85 30 • info@faqtumma.dk • faqtumma.dk

– I forhold til medarbejderne er det vigtigt at gøre sig klart, hvordan overdragelsen skal struktureres. Hvis der er tale om en videnstung virksomhed, hvor ejeren selv er involveret, må man også tage stilling til, om man som sælger vil fortsætte i virksom­ heden efter overdragelsen.

HVORDAN FORBEREDER MAN SIG BEDST MULIGT PÅ ET GENERATIONSSKIFTE?

– I forhold til medarbejderne, bør man sikre sig, at ansættelseskontrakterne er opdaterede. Det kan også være fornuftigt at nøglemedarbejdernes viden er sikret, f.eks. via beskrivelser af processer og arbejdsgange. Aftaler med kunder og leverandører skal selvfølgelig også være ajour.

HVILKEN FEJL SER DU OFTEST I FORBINDELSE MED GENERATIONSSKIFTER?

– En væsentlig fejl i forhold til medarbejderne er, at man ikke er opmærksom på, at virksomhedsoverdragelsesloven finder anvendelse. Problemet opstår især i forbindelse med outsourcing og konkurs. Derudover ser vi, at man f.eks. ikke har fået taget stilling til feriepenge og overenskomster.

SALG ELLER GENERATIONSSKIFTE? Der er stor interesse for at købe gode veldrevne virksomheder indenfor: Fremstillingsindustri Produktionsvirksomheder B/B håndværk og service Kontakt NYCO Virksomhedsformidling om hvordan du kommer videre med dine planer for salg eller generationsskifte af din virksomhed.

+45 22 12 92 00 - www.nyco.dk NYCO er en uafhængig uvildig og virksomhedsformidler der medvirker ved værdiansættelse, generationsskifte og salg af virksomheder

Annonce

Denne udgivelse er et indstik fra European Media Partner

FREMTIDENSEJERSKIFTE.DK

Søren Brinkmann, Advokat og partner, Brinkmann Kronborg Henriksen

Rikke Gade Trinskjær, Juridisk konsulent, Patriotisk Selskab

Christian Gregersen, Partner, Gorrissen Federspiel

Michael Serup, Partner, Bech-Bruun

HVAD ER DEN VÆSENTLIGSTE OVER­VEJELSE, MAN BØR GØRE SIG, NÅR MAN STÅR OVER FOR ET GENERATIONSSKIFTE?

HVAD ER DEN VÆSENTLIGSTE OVER­VEJELSE, MAN BØR GØRE SIG, NÅR MAN STÅR OVER FOR ET GENERATIONSSKIFTE?

HVAD ER DEN VÆSENTLIGSTE OVER­VEJELSE, MAN BØR GØRE SIG, NÅR MAN STÅR OVER FOR ET GENERATIONSSKIFTE?

HVAD ER DEN VÆSENTLIGSTE OVER­VEJELSE, MAN BØR GØRE SIG, NÅR MAN STÅR OVER FOR ET GENERATIONSSKIFTE?

HVORDAN FORBEREDER MAN SIG BEDST MULIGT PÅ ET GENERATIONSSKIFTE?

HVORDAN FORBEREDER MAN SIG BEDST MULIGT PÅ ET GENERATIONSSKIFTE?

– Overordnet skal der tages stilling til hvornår og hvordan generationsskiftet skal ske.

Dernæst er det væsentligt at gøre sig klart, hvordan den fremtidige ejer- og ledelsesstruktur skal være, ligesom de impliceredes kapitalmæssige forhold skal overvejes.

– Man starter i god tid, og er grundig. Et generationsskifte er kompliceret og tvær­ disciplinært, så det er i min optik afgørende, at de eksisterende ejere – men også selskabet – modtager rådgivning fra advokater og revisorer, der har prøvet det før.

HVILKEN FEJL SER DU OFTEST I FORBINDELSE MED GENERATIONSSKIFTER?

– Der er flere fælder, man kan gå i, men som eksempel ser vi ofte, at parterne ikke lykkes med at skabe sammenfaldende interesser – eller ”alignment of interest” – mellem ledelse og investor – og det minimerer værdien i en generationsskifteproces.

– Helt overordnet bør landmanden overveje, om det vigtigste er hensynet til virksomhedens drift, ejendommens forbliven i familien eller økonomisk ligestilling af børnene. Er der flere børn, vil en skævdeling oftest være nødvendig.

– Det er vigtigt at have en åben dialog i familien, så man får afstemt forventningerne, og kan arbejde hen imod et fælles mål.

Parterne bør desuden søge økonomisk og juridisk rådgivning tidligt i forløbet, og der bør lægges en skriftlig plan suppleret med et testamente.

HVILKEN FEJL SER DU OFTEST I FORBINDELSE MED GENERATIONSSKIFTER?

– Alt for ofte bruges der for lidt krudt på den indledende afdækning af parternes ønsker og muligheder, og man forsømmer at søge rådgivning. Begge generationer skal være helt afklarede med modellen, og de juridiske og økonomiske forudsætninger skal naturligvis være til stede.

– Tag udgangspunkt i, hvad der er godt for virksomheden, det er her jeres fremtidige cashflow skal komme fra. Generations­skiftet er også en mulighed for at løfte virksom­ heden til et nyt niveau – grib den!

HVORDAN FORBEREDER MAN SIG BEDST MULIGT PÅ ET GENERATIONSSKIFTE?

– Start i god tid! Få alle mulighederne på bordet, det er ikke altid den mest oplagte, der er den bedste. Skab et team omkring jer, som er med over tid. Det kan f.eks. være bestyrelse og rådgivere.

HVILKEN FEJL SER DU OFTEST I FORBINDELSE MED GENERATIONSSKIFTER?

– At man let glemmer den menneskelige side. Husk, at det ikke kun drejer sig om økonomi, skat og jura. Når man har været ejerleder gennem mange år, er det svært at give slip, men det er nødvendigt. Husk god governance omkring jeres virksomhed og ejerskab.

5

– Hvis virksomheden skal overgå til næste generation i familien, bør man være bevidst om, at det ofte vil kræve andre kompetencer end dem, den nuværende generation besidder. Vær nøgtern, når det gælder om at vurdere næste generations kvalifikationer.

HVORDAN FORBEREDER MAN SIG BEDST MULIGT PÅ ET GENERATIONSSKIFTE?

– Ved overdragelse inden for familien, skal virksomheden og næste ejer styrkes, så der kan ske et planmæssigt ledelsesmæssigt generationsskifte. Det skal sikres, at den finansielle belastning bliver mindst mulig, og man bør søge kompetent sparring og inspiration.

HVILKEN FEJL SER DU OFTEST I FORBINDELSE MED GENERATIONSSKIFTER?

– At man forholder sig passiv og blot venter på, at den perfekte løsning dukker op af sig selv. Dernæst, at man først sent opdager, at sparring og inspiration rent faktisk kan bryde et stort og vanskeligt tema op i mindre og lettere overskuelige bidder, som det er muligt at handle på.

Tekst: Frank Ulstrup

Generationsskifte SFT Erhvervsvurdering vurderer virksomheder ved generationsskifte, ejerskifte og salg.

SFT Group ApS Toldbodgade 95 DK - 1253 København K. T: +45 33 32 17 01 E: post@sft.dk www.sft.dk

Det gælder: •

Produktionsapparat, varelager, driftsmidler, køretøjer, IT-udstyr Goodwill, kontrakter, igangværende produktion

SFT Erhvervsvurdering har medvirket ved 400500 virksomhedsoverdragelser og salg af virksomheder de sidste 5 år.

•

SFT Erhvervsvurdering er specialister i vurdering af materielle og immaterielle værdier.

SFT udarbejder en rapport i samarbejde med virksomhedens ledelse og rådgivere.

Kontakt SFT Erhvervsvurdering T: 33 32 17 01 E: post@sft.dk

Annonce

6

Denne udgivelse er et indstik fra European Media Partner

FOKUS – FREMTIDENSEJERSKIFTE.DK

TRE TING AFGØR EN VIRKSOMHEDS VÆRDI En realistisk virksomhedsvurdering med fokus på historik, fremtid og risiko er afgørende for at få købere og sælgere til at mødes. Markedet er lige nu kendetegnet ved forsigtige sælgere og købere med en aktiv opkøbsstrategi.

Virksomheder lader i stigende grad pengene arbejde via opkøb frem for at lade dem stå i banken til strafrente. Derfor er det køberne, der presser mest på i disse år på markedet for køb og salg af virksomheder.

Det vurderer Kenneth Birkholm, partner i Faqtum M&A, en rådgivnings- og mæglervirksomhed, som siden 2008 har vurderet 6.000 virksomheder i forbindelse med køb og salg.

– Gisninger har peget på, at der siden 2008 har ophobet sig 2040.000 danske virksomheder, der ønskes solgt. Mængden er nok korrekt, men mange potentielle sælgere er forsigtige med at melde salgsønsket aktivt ud, fordi det er svært at komme tilbage, hvis det kikser. I stedet presser køberne mere på end før. Næsten 70 procent af de virksomheder, vi taler med, har en aktiv opkøbsstrategi.

Ifølge Kenneth Birkholm består en

virksomhedsvurdering af tre afgørende elementer:

er der heller ikke tilpas sikkerhed for den fremtidige omsætning for en ny ejer. Men er det et etableret brand med gode og personuafhængige produkter og services, der fastholder, udvikler og tiltrækker kunder, vil en ny ejer skulle betale for en længere periode.

– Næsten 70 procent af de virksomheder, vi taler med, har en aktiv opkøbsstrategi, siger Kenneth Birkholm.

– For det første skal der skabes et retvisende billede af indtjeningen i fremtiden. Der kigger man på historikken og virksomhedens udvikling indtil nu. En stabil udvikling gør det relativt nemt at gisne om fremtiden. Det er vigtigt at normalisere fortiden. Ofte er ikke hele driften sket på markedslignende vilkår, og virksomheden kan have leveret kunstigt høje eller lave resultater.

Måske fordi ejeren har fået for lidt

eller alt for meget i løn. Derefter kan man estimere købers omsætning og indtjening.

For det andet skal det klarlægges, hvor lang en fremtid en ny ejer skal betale for.

– En rengøringsvirksomheds kunder er typisk troløse. Er det en malermester med primær omsætning fra to store boligforeninger, hvor malermesteren kender viceværten,

Det succesfulde ejerskifte NERALFORSAMLING GENERALFORSAMLING starter i god tid atriotisk i Patriotisk Selskab Selskab

Selskab Patriotisk Selskab Tel +45 6315 5400 Tel +45 6315 5400

nse SØ

Patriotisk Selskab Ørbækvej 276 patriotisk@patriotisk.dk patriotisk@patriotisk.dk Ørbækvej 276, 5220 Odense SØ | Tel +45 6315 5400 5220 Odense SØ www.patriotisk.dk www.patriotisk.dk patriotisk@patriotisk.dk | www.patriotisk.dk

R Å D G JI V ON R D I NB GR U G S R E L A T E R E T

Både revisionshuse (Deloitte, PwC, m.fl), advokatfirmaer (Bech-Bruun, Accura m.fl.) og konsulenthuse specialiseret i køb og salg af virksomheder er aktive på markedet for M&Arådgivning (Merger and Acquisition/fusion og opkøb). Også internationale M&A-huse som Volaris Group er repræsenteret i DK.

Tekst: Frank Ulstrup

Køb, salg, finansiering og vurdering af virksomheder  Strategi, organisation, læring og målbar innovation  Virksomhedsrådgivning, drift, produktion, bestyrelse

PROWORKS M&A Poppelvej 2 2791 Dragør PATRIOTISK SELSKAB PATRIOTISK SELSKAB CVR 26613817 J O RD B RU G SRE LATER ET

FAKTA



g: senest mandag Tilmelding: 15. juni senest mandag den 15. juni 2016, stand F5148 til en snak om ejerskiftet – og Mødden Patriotisk Selskab på Agromek 5400 eller viapåtil e-mail: tlf. reception@patriotisk.dk 5400 elleraf viadet e-mail: reception@patriotisk.dk en6315 præsentation digitale værktøj MyBusiness, der nemt giver dig overblik over din kommende virksomheds økonomi, så du kan styre den i retning af succes.

på www.patriotisk.dk Læs mere på www.patriotisk.dk

Tekst: Peter Klar

Når et generationsskifte går galt, er det ofte fordi man får startet for sent, og fordi der ikke er en klar plan for, hvornår den nye generation skal overtage ledelse og ejerskab. Af samme grund er det for begge parter vigtigt, at der opsættes klare milepæle, som parterne kan styre efter.

Det siger Morten Breum-Leer, der som partner i TVC Advokatfirma har stor erfaring med området.

Hans bedste råd er derfor, at generationsskiftet skal planlægges i god tid og indføres gradvist.

– Næste generation skal modnes til opgaven, men det skal den ældre generation i høj grad også.

For mange kan det være svært at give plads i tide, og det gør nogle gange, at processen ikke bliver så optimal, som den kunne have været – hverken ledelsesmæssigt eller i skattemæssig henseende, siger han og fortsætter.

– Får man derimod startet rettidigt, har man mulighed for at skabe en optimal struktur. Der er eksempelvis skatteregler, som gør det muligt at ændre virksomhedsstrukturen uden, at der udløses skat. Disse regler begrænser dog samtidig handlefriheden i de kommende tre år, hvilket er en af grundene til, at man skal starte tidligt.

Ingen binding, ingen gebyrer, annonceudgifter og dyre konsulenttimer. Professionel og sikker proces.

Bestil et indledende og uforpligtende møde – vi tager den tid, der skal til.

Et ejerskifte af enskal landbrugsvirksomhed komplekst forløb mange delopgaver, som Et generationsskifte forberedes, førerduettror.

Ser det udmed til, at du skal

I skal overveje, form skal overtagehvornår, virksomheden – somSom selskab eller som privatejet Somi hvilken sælger børdudu overveje, køber er det vigtigt, at du overvejer, virksomhed.hvordan skal værevirksomheden – og er din ægtefælle/kæreste enig?det Hvordan du videreudvikle og tildet hvem skal om er denvilrigtige virksomhed, du har i dirigent •Hvornår Valg af dirigent overtager, og har din forretningsplan overdrages.

Herunder børdudu ngforretningen, fra bestyrelse • nårBeretning ogduudvalg fra bestyrelse ogafklare, udvalg om din klar? udsigt – det gælder også, selvom der er tale virksomhed skal bliveafklares i familien sælges en familievirksomhed.

Der erog mange der skal i godeller tid, når det kommerom til generationsskiftet, og detKan ejendommen ggelse godkendelse • spørgsmål, Fremlæggelse af det reviderede og godkendelse årsregnskab af det reviderede 2014/2015 årsregnskab 2014/2015 videre til tredjepart i hvilken form, duSelskab vil rumme har for din karriere og hjælper virksomhedsrådgiver Per samt Kristensen fra Patriotisk gerne digde ogplaner, familiendu med. mlæggelse overdrage af budget samt fremlæggelse for regnskabsåret af budget 2015/2016 forprivatejet regnskabsåret for 2015/2016 – som selskab eller som dit liv generelt?

Til hverdag arbejder Per med strategier og forretningsudvikling, og når du bliver virksomhedsejer og –leder, virksomhed? skab 2014 for • Fyens Årsregnskab Stifts patriotiske 2014 forSelskabs Fyens Stifts Fællesfond patriotiske til orientering Selskabs Fællesfond til orientering vil det være hans mission at stille dig de spørgsmål, der sikrer, at du altid har fokus på det væsentlige. skab 2014 for •A/S Årsregnskab Det fynske 2014 Landbocenter for A/S Det til fynske Landbocenter til orientering Hos Patriotisk Selskab tilbyder vi orientering ejerskifterådgivning både for dig, der skal sælge og Kontakt Per Kristensen på 6315og 5486 elleralle de nødvendige opgaver. På den måde lle forslag fra •medlemmerne/bestyrelsen Eventuelle forslag fra medlemmerne/bestyrelsen købe.

Vi koordinerer hele ejerskifteforløbet løser pkr@patriotisk.dk og få en uforpligtende spares der tid og vindes overblik, ligesom du som sælger eller køber kan være tryg ved, at alt • Debat snak om din fremtidige overtagelse. sker i den rigtige rækkefølge - og at du kommer succesfuldt ud på den anden side til din nye enhold til vedtægterne • Valg i henhold til vedtægterne tilværelse.

For det tredje skal køberen vurdere risikoen ved et køb.

– Her kommer vi i dybden med virksomheden. Typisk er der op til 65 risikoområder, der afdækkes. Jo flere risici, man kan eliminere, jo lavere risikorente kan køber kræve for sin investering. Og jo højere risikorente, køber kræver, jo mere udhules sælgers indtægt for fremtidig indtjening. De tre elementer er afgørende for en virksomheds værdi. Men der er ingen facitliste.

Facit kendes først efter handelen, når man ved, hvad køber ville give og sælger var klar til at slippe for, siger Kenneth Birkholm.

Morten Breum-Leer, partner TVC Advokatfirma

Køb, salg eller finansiering af virksomhed?

PRO WORKS

den 18. juni Torsdag kl.rigtig 19.00 den 18.tidjuni kl.

19.00 kræver meget – både fra købers, sælgers og rådgiveres er det vigtigt at overtage familiens virksomhed inden for de kommende år, såside. børDerfor I i familien påbegynde ejerskiftet, før det reelt set skal gennemføres. drøfte, hvornår oglænge hvordan virksomheden skal SEallerede CONGRESS inu ODENSE CENTER, CONGRESS Ørbækvej CENTER, 350, 5220 Ørbækvej Odense 350, SØoverdrages.

5220 Odense SØ

276

ET GENERATIONS­ SKIFTE TAGER TID

R ÅDGIV NING

T: +45 28 10 85 45 E: www.catchinnovation.dk E: www.PROWORKS.dk PROWORKS Rådgivning – M&A

Torben Kristensen Managing partner

Bank | Forsikring | Pension

Skal du købe, sælge eller overdrage en virksomhed?

- Vi står klar med rådgivning, så du er sikret den helt rigtige forsikring, når du har brug for det.

Ring til os på 57 66 63 40

Annonce

8

Denne udgivelse er et indstik fra European Media Partner

MULIGHEDER – FREMTIDENSEJERSKIFTE.DK

EN UDFORDRING VED EJERSKIFTE ER OFTE EJERLEDEREN SELV En revisor kan hjælpe med at ordne mange relevante forhold, der er afgørende for et succesrigt ejerskifte. Men først skal ejerlederen være klar til at slippe livsværket.

godt tage et par år at få dokumenteret alle de forhold, der er relevante i en salgssituation. At gøre det på tre måneder fra en henvendelse om køb kan sjældent give et lige så gennemarbejdet resultat, siger Sara Sayk.

Den første og ofte største udfordring,

en revisor støder på, når kunder skal hjælpes med at gennemføre et ejerskifte, er ejerlederne selv.

– De er ofte ikke selv klar. Deres identitet ligger i virksomheden.

Mange gange har de selv startet den, eller de er anden generation, og at sælge sit livsværk eller en familievirksomhed er ikke bare noget, man lige gør. Mange ejerledere har hele virksomheden liggende inde i hovedet, og der kan den da ligge meget godt, men en dag er der andre, der skal bruge al den viden, og så kan det være en udfordring.

Sådan siger Sara Sayk, registreret revisor og chefkonsulent i brancheforeningen FSR - danske revisorer.

Fusioner og opkøb hører til dagens orden, men mange ejerledere har ikke overvejet, hvad der skal ske, hvis en køber pludselig banker på døren med en pose penge.

– Man kan bare sige ja, men så får man heller ikke toppris for virksomheden. Hvis ikke du har fokus på udvikling og på at gøre det lidt bedre end dine konkurrenter, kan du til sidst bare lukke din forretning, og så får du nul kr. for den. Og hvis du er uheldig går du ud af det med tab, siger hun.

Langt de fleste ejerledere prøver kun

ejerskifte én gang i karrieren, og derfor anbefaler Sara Sayk stærkt, at man får hjælp af en professionel i stedet for at prøve at ordne det selv.

– Serieiværksættere prøver det mange gange, men de allerfleste i dette segment prøver det kun én gang. Mange ser det som en form for pensionering, men det behøver det ikke at være. Man kan godt sælge sin virksomhed, når man er 40, 50 eller 60 år og investere pengene i noget andet og være aktiv den vej, tage en bestyrelsespost eller lave noget konsulentarbejde. Alle de overvejelser skal i spil, og det kan en

Ifølge Sara Sayk kan en bestyrelse eller et advisory board være med til at løfte en virksomhed, udvikle den og gøre den i perfekt stand til et ejerskifte.

revisor hjælpe med at sætte i gang i god tid, frem for at det sker i sidste øjeblik.

Allerede fra virksomheden bliver

startet eller købt, bør ejerlederen planlægge sit exit.

– Der er flere muligheder for hvordan et exit kan starte. To af dem er, at der pludselig står en potentiel køber, der banker på døren, eller også får du en tagsten i hovedet, og så skal du gerne stå med en virksomhed, der har en værdi, som ikke kun ligger i det hoved, der er kommet til skade. Det bedste er at have sin virksomhed salgsklar hele tiden. Man kan aldrig gå for tidligt i gang. Det er bare udtryk for rettidig omhu, siger Sara Sayk.

”Det bedste er at have sin virksomhed salgsklar hele tiden.”

I det øjeblik ejerlederen tænker exit

og ejerskifte, er salgsmodningen i gang.

– I den ideelle verden er virksomheden altid salgsklar. Der er nedskrevet procedurer, varelageret er opdateret, og der er styr på kunder og produktudvikling. Men sådan ser den virkelige verden ikke altid ud.

De fleste virksomheder kunne godt bruge et løft, fordi ejerlederen bruger sin tid på drift og ikke udvikling. Man skal sørge for, at virksomheden altid fremstår flot – akkurat som et hus, man agter at sende på markedet. Er der overhovedet nogle købere, og hvilken værdi skal virksomheden sættes til.

Revisorer har store netværk og kan pege på kompetencer og personer, som virksomheden vil have gavn af at få tilknyttet i en bestyrelse eller et advisory board.

– Det kan være med til at løfte en virksomhed, udvikle den og gøre den i perfekt stand til et ejerskifte. En revisor kan også kigge på ejerstrukturen i forhold til ejerlederens udbytte ved et salg. Er der en holding-struktur, kan man sælge sit driftsselskab skattefrit, hvorefter pengene går op i holdingselskabet, og man bliver først beskattet, når man trækker pengene ud af holdingselskabet til sig selv. Eller man kan lade pengene blive i holdingselskabet og eksempelvis bruge dem til investering. Alt bliver beskattet i sidste ende, det er bare et spørgsmål om hvornår.

Selve finansieringen kan være en stor barriere for et succesfuldt ejerskifte.

– En løsning kan være A- og B-aktier, hvor den nye ejer køber B-aktier billigere mod, at sælgeren får udbytte af A-aktierne i virksomheden nogle år frem. Så kan en ny ejer overtage virksomheden glidende og købe flere og flere aktier i virksomheden indtil aktiemajoriteten er gået over til ny ejer. Der er i det hele taget mange muligheder for alternativ finansiering, som en revisor kan være behjælpelig med, siger Sara Sayk.

Tekst: Peter Klar

Helt konkret handler det om, at virk-

somheden skal være mindre afhængig af ejeren. Der skal være styr på de konkurrencemæssige fordele og planer for ny udvikling, så man ikke bliver overhalet af konkurrenter.

– En revisor kan hjælpe med at sandsynliggøre sådanne udviklingsmuligheder. Hvad vil det kræve af investeringer at komme dertil, før der bliver genereret et afkast? Har man ikke gjort det løbende, kan det

FAKTA I 10.200 ejerledede virksomheder er ejerlederen over 65 år, og i 13.100 virksomheder er ejerlederen 55-65 år. Hele første gruppe og halvdelen af næste gruppe, i alt 16.750, antages at foretage ejerskifte inden 2025.

Kilde: Danmarks Statistik og CBS

ET SALG KAN ÆNDRE FORSIKRINGSBEHOVET

Peter Flemmer, erhvervsdirektør i Alm. Brand.

Få virksomheder har en risk manager. Derfor er forsikringsselskabet lige så relevant som øvrige rådgivere ved en virksomhedsoverdragelse. Det siger Peter Flemmer, erhvervsdirektør i Alm. Brand, der rådgiver små og store virksomheder ved køb og salg: – Forsikringsselskabet kan give dig som virksomhedsleder ro i maven, hvad enten du skal købe, sælge eller overdrage en virksomhed. Min erfaring er, at der generelt er behov for en gennemgang af virksomhedens forsikringsdækning, når der sker et ejer- eller generationsskifte.

Gennemgangen viser ikke altid behov for ændringer, men kan identificere et eventuelt behov og forhindre problemer i fremtiden.

Det kan også gå den modsatte vej.

F.eks. hvis risikoen under en ny ejer bliver mindre. Så er det dumt at betale for meget i præmie.

Under en ny ejer kan det risikobillede, virksomhedens forsikring er baseret på, ændre sig.

Bliver der færre eller flere ansatte? Skifter virksomhedens varer og/eller tjenesteydelser karakter?

– Eksport til nye markeder, etablering af salgskontor i udlandet og ændrede salgs- og leveringsbetingelser kan også medføre andre lovkrav, man skal tage hensyn til, siger Peter Flemmer.

Han anbefaler endvidere potentielle sælgere eller købere af en virksomhed at overveje en M&A-forsikring, der dækker ved en virksomhedshandel.

– Sådan en forsikring skal man ikke nødvendigvis købe i alle tilfælde, men den er vigtig at være opmærksom på. Typisk skal sælger ved et virksomhedssalg deponere 25 procent af salgssummen i garantiernes løbetid. Med en M&A-forsikring kan køber dækkes, hvis der sker et brud på garantien, og sælger undgår samtidig at lave en større ”likviditetsparkering”, forklarer Peter Flemmer.

Tekst: Peter Klar

Har du tænkt på medarbejderne?

– Vi er specialister i ansættelses- og arbejdsret Mette Klingsten

Mette Bjørndal

Mads Bernstorn

mk@mklaw.dk +45 3144 0100

meb@mklaw.dk +45 3144 0104

mb@mklaw.dk +45 3144 0102

www.mklaw.dk

ANNONCE

inforevision er specialist i køb og salg af mindre og mellemstore virksomheder Revisions- og konsulenthuset inforevision går efter at blive førende i markedet indenfor rådgivning i forbindelse med ejerskifte i SMV-virksomheder. En unik adgang til en række danske kapitalfonde giver inforevision et solidt afsæt.

I 30 år har inforevision serviceret mindre og mellemstore ejerledede virksomheder i mange brancher. Gennem årene har virksomheden bevæget sig fra at være et traditionelt revisionsfirma til at blive et helhedsorienteret revisions- og konsulenthus med 120 ansatte og 3100 kunder. Siden sin etablering har inforevision haft en årlig, organisk vækst på gennemsnitligt 10 %, men trods væksten er kundemålgruppen den samme som altid, og det skal den blive med at være.

– Ofte er det sådan, at jo mere virksomheden vokser, jo større kunder ønsker man. Mange steder er der prestige i at stå ved fredagsbaren og fortælle, at man har lukket en handel til mange millioner kroner med en af de helt store virksomheder, men ikke hos os. Vi kan lide vores segment af mindre og mellemstore ejerledede virksomheder, og vi forstår dem. Vi har en lang og dyb erfaring med disse virksomheder og er hundrede procent specialiseret indenfor den niche. De er en del af vores dna, siger Thomas Barslund, der er head of infotransactions hos inforevision.

• • • • • • • •

Derimod er det inforevisions målsætning indenfor de næste par år, at blive det førende revisions- og konsulenthus i markedet for netop mindre og mellemstore virksomheder, ikke mindst når det gælder ydelser vedrørende køb og salg af virksomheder.

Som noget unikt i branchen tilbyder inforevision eksempelvis en kombination af transactions services og corporate finance. Det vil sige en samlet pakke, der består af ydelser såsom rentabilitetsberegninger, værdioptimering, salgsmodning, værdiansættelse, due diligence, udarbejdelse af prospekt, identifikation af potentielle købere og forhandling af pris og vilkår.

– Vi tilbyder dermed et set-up, som normalt kun de større virksomheder vælger, men fordi vi kobler transaction services og corporate finance sammen som en fælles løsning, kan vi gøre det til en fordelagtig pris og samtidig sikre en bedre og mere sikker proces, siger Bertel Maigaard, head of Corporate Finance hos inforevision.

Han tilføjer, at ikke mindst inforevisions adgang til et stort og bredt netværk af mulige købere er en stor fordel for de virksomheder, der står overfor et ejerskifte.

Udover mindre og mellemstore virksomheder tæller inforevisions kunder også en række danske kapitalfonde, som i stadig højere grad kommer på banen i forhold til at købe netop privatejede mellemstore virksomheder.

– At vi også har kapitalfondene som faste kunder betyder, at vi blandt dem kan identificere mulige købere til vores kunder blandt de mindre og mellemstore virksomheder. Vi har et stærkt forhold til kapitalfondene, og det giver os en unik adgang til dem. Samtidig er vi deres garant for tryghed og sikkerhed, når de køber den mindre virksomhed, forklarer Bertel Maigaard.

Udover revision, corporate finance, transaction services arbejder inforevision med internationale forhold, skat, moms, erhvervsservice og it, herunder ERPsystemer, Business Intelligence-løsninger og hosting. inforevision er tilknyttet Urbach Hacker Young (UHY), et netværk af uafhængige revisions- og rådgivningsvirksomheder i mere end 90 lande.

Virksomheden er etableret i 1986 og har kontor i Søborg.

Køb og salg af virksomheder Generationsskifter Børsintroduktioner Fusioner Kapitalforhøjelser Gældsrådgivning Ansvarlige lån via Nordic Corporate Investments 51 kontorer i 41 lande

Flemming C. Pedersen Partner tlf. 41998251

Anders Bo Partner tlf. 41998252

Jørgen Beuchert Partner tlf. 41998250

En del af

www.dmc.dk

Kontakt Head of infotransactions, Partner Thomas Barslund T: +45 2171 9975 tb@inforevision.dk Head of Transaction Services, Partner Bo Risom Jensen T:+45 2171 9914 br@inforevision.dk Head of Corporate Finance Bertel Maigaard T:+45 2087 3037 bma@inforevision.dk

inforevision a/s · Buddingevej 312 DK 2860 Søborg · T 3953 5000 inforevision.dk · CVR Nr. 1926 3096

Annonce

Denne udgivelse er et indstik fra European Media Partner

Foto: Carsten Seidel

10 PROFIL – FREMTIDENSEJERSKIFTE.DK

JEG HAR FÅET MANGE FLOTTE TILBUD

Annonce

Denne udgivelse er et indstik fra European Media Partner

FREMTIDENSEJERSKIFTE.DK 11

GØR VIRKSOMHEDEN SALGSKLAR I TIDE

”Det er vigtigt at understrege, at jeg fortsat sidder på den absolutte majoritet.”

Ilse Jacobsen havde aldrig troet, at hun skulle sælge en del af sit livsværk. Nu har hun gjort det alligevel. Hvorfor, og hvordan føles det at give plads til andre for en, der er ejerleder med hud og hår. Det fortæller Ilse Jacobsen om i dette interview.

Ilse Jacobsen har valgt at sælge en del af sit livsværk, tøj- og livsstilsbrandet Ilse Jacobsen Hornbæk. Det har aldrig været en del af hendes oprindelige plan, men nu har den danske investeringsfond Voluntas købt 15 procent af virksomheden.

Hvordan kom et fraslag på tale?

– Jeg havde aldrig troet, jeg skulle sælge noget af min virksomhed. Jeg har fået mange flotte tilbud, men det har ikke interesseret mig før nu. Vi har en stærk forretning rent finansielt, og det, der var afgørende, var de kompetencer som vi ved at inkludere Voluntas i ejerkredsen, får ind i vores organisation. Vi står foran at skulle udvikle vores brand hen imod yderligere vækst, og har behov for sparring med hensyn til hvordan vi gør det bedst muligt, fortæller Ilse Jacobsen.

I spidsen for Voluntas står tidligere kommunikationsdirektør i Vestas, Morten Albæk og Brøndby IF’s storinvestor, Jan Bech Andersen.

Ambitionen er, at virksomheden med Voluntas som investor skal være et af de hurtigst voksende højkvalitetsmodebrands for kvinder i Norden over de næste 3-5 år.

– Det er en stor ambition, men jeg har også mange gode ting på tegnebrættet, lyder det fra iværksætteren, der blev kendt for sine gummistøvler med snørebånd og som siden udvidede kollektionen og sine aktiviteter. Hvad der begyndte med en lille butik i Hornbæk i 1993 er i dag en virksomhed med en omsætning på et trecifret millionbeløb. Udover ni butikker i Danmark, har Ilse Jacobsen åbnet en kæde af blomsterbutikker sammen med sin datter Natasha og florist Lars Jon. I 2013 åbnede hun et

kurbad i Hornbæk, ligesom hun har lanceret sin egen hudplejeserie. Desuden er hun repræsenteret i 25 lande.

Hvorfor faldt valget på netop Voluntas?

– Voluntas bringer nogle kvaliteter, som vi har brug for netop nu. Morten Albæk har et stort internationalt netværk og et globalt mindset.

Han er desuden brandingekspert med kunder som Paven i Rom. Og han kan hjælpe mig til at få min storytelling helt på plads og så kan vi godt lide hinanden – vi har god kemi, lyder det fra Ilse Jacobsen, der tilføjer, at det også har stor betydning, at Voluntas forstår, at Ilse Jacobsen Hornbæk er en ejerledet virksomhed.

– Jeg er inde over alt og kender alle funktioner fra design til lager. Hvis kokken i restauranten på mit kurbad pludselig har fået en nerve i klemme i ryggen, springer jeg til. For mig er det en styrke, og den stil kommer jeg ikke til at fralægge mig, siger Ilse Jacobsen.

Med Voluntas investering i Ilse Jacobsen Hornbæk, indtræder Morten Albæk i virksomhedens bestyrelse. Virksomheden forpligter sig desuden til at arbejde efter Voluntas tre principper om meningsfuldhed, diversitet og bæredygtighed.

Hvordan er det at få en ekstern partner ind i virksomheden, som ellers altid har været din alene?

– Det er ikke svært for mig. Det er vigtigt at understrege, at jeg fortsat sidder på den absolutte majoritet og det er mig, der bestemmer. Vi er nået imponerende langt ved egen kraft siden starten, men tiden er nu til at få et par nye kompetente øjne med i beslutningsprocesserne i forhold til hvordan, vi når det næste niveau. Jeg føler mig helt tryg og har en god mavefornemmelse.

Ilse Jacobsen er personificeringen af Hornbæk, der, som hun selv udtrykker det, er en del af hendes DNA. Allerede fra begyndelsen tilføjede hun byen til sit brandnavn, og i dag er Ilse Jacobsen Hornbæk kendt som indbegrebet af det nordiske – lyset, det enkle, stranden og havet.

En stor og loyal kundekreds betyder, at Ilse Jacobsen er kendt af de fleste danske kvinder, men hun er blevet decideret landskendt som deltager i tv-programmet Løvens Hule, hvor hun sammen med andre succesfulde erhvervsfolk udvælger iværksætterideer til investering.

– Jeg ser det lidt som en pligt at hjælpe iværksættere, men jeg gør det kun, hvor jeg kan identificere mig med produktet, og hvor mine kompetencer gør en forskel. Det går godt for de otte virksomheder, jeg har købt mig ind i, og det er en glæde for mig at kunne hjælpe og løfte, siger Ilse Jacobsen og afviser ikke, at Løvens Hule har inspireret til hendes åbning over for en investor.

– Jo, man kan sige, at det jeg gør for iværksætterne i Løvens Hule er nøjagtig det samme, som Voluntas gør for mig. Nemlig at bidrage ikke kun med kapital, men som en vigtig partner, der kan tilføre kompetencer.

Er dit frasalg starten på et senere ejerskifte i form af generationsskifte eller yderligere frasalg?

Nej, jeg tænker ikke i ejerskifte. Det kunne da være skønt, hvis min datter en dag får lyst til at gå mere ind i forretningen, men det er slet ikke aktuelt pt, og jeg har absolut ingen planer om at sælge mere ud. 15 procent er fint og det er meget for mig. Der er ikke planer om yderligere frasalg, slutter Ilse Jacobsen.

Tekst: Anne-Mette Klausen

FAKTA Ilse Jacobsen (f. 1960), iværksætter og designer, er uddannet i økonomi og statskundskab fra Danmarks Forvaltnings Højskole. Åbnede sin første butik i Hornbæk i 1993 og lancerede sine gummistøvler i 2000. Siden er det blevet til blomsterbutikker, åbningen af Kurbadet by Ilse Jacobsen og en spa- og skønhedshudplejeserie, ILSE by ILSE JACOBSEN. Produkterne er repræsenteret i 25 lande.

Privat er Ilse Jacobsen gift med Jesper Bo Jacobsen og har datteren Natasha. Parret bor i Hornbæk.

Steen Maulitz, partner SFT.

– Det er kendetegnende for langt de fleste ejerledere, der vil sælge deres virksomhed, at de kommer for sent i gang. Ofte har sælger ventet 5-7 år for længe med at gøre virksomheden salgsklar, og det påvirker klart prisen. Bl.a. fordi de værdier, ejerlederen troede, der var i virksomheden, er blevet udhulet. Der går for mange følelser i det, og det bliver svært at skille sig af med.

Sådan siger Steen Maulitz, partner i SFT Erhvervsvurdering, som har 30 års erfaring med vurdering ved generationsskifte og overdragelse af virksomhed og alene de sidste fem år har medvirket ved omkring 500 virksomhedsoverdragelser og salg af virksomheder.

– Det er utrolig vigtigt at være opmærksom på, om man har medarbejdere, der har økonomi og formåen til at bringe virksomheden videre. Dén værdi kan vi hjælpe ejerlederen med at få frem i lyset.

Vi kan hurtigt afkode de signaler, der fortæller, hvor intakt virksomheden vil være, når ejerlederen eventuelt er væk. Især hvis mange kunderelationer er hængt op på ejerlederens person, skal salget forberedes i god tid, så kunderne bevarer en god tilknytning til virksomheden efter et salg, siger Steen Maulitz.

Tekst: Peter Klar

Annonce

Denne udgivelse er et indstik fra European Media Partner

12 FOKUS – FREMTIDENSEJERSKIFTE.DK

DIGITALISÉR BESTYRELSEN

Mogens Birch-Larsen, direktør i konsulentvirksomheden ConsulTeam Management.

EJERLEDERENS BESTYRELSE Både hårde og bløde kompetencer tæller, når den professionelle bestyrelse skal hjælpe den ejerledede virksomhed gennem et ejer- eller generationsskifte.

Mange danske små og mellemstore

virksomheder er ikke klar til at kunne foretage et succesfuldt ejerskifte. Det viser en spørgeskemaundersøgelse, som Erhvervsstyrelsen har foretaget.

F.eks. har 2/3 af virksomhederne ikke nedskrevet deres exit strategi og halvdelen af ejerne mener ikke selv, at deres virksomhed er klar til salg.

Samtidig konkluderer undersøgelsen, at 61 procent af virksomhederne skal igennem et ejerskifte i løbet af de næste ti år.

Den rette sammensætning af bestyrelse er en forudsætning for at kunne udvikle sin virksomhed og foretage et vellykket ejerskifte. Det mener Mogens Birch-Larsen, der er direktør i konsulentvirksomheden ConsulTeam Management, hvorfra han rådgiver især ejerledede SMV-virksomheder.

– Det er ikke ualmindeligt, at man i en mindre, ejerledet virksomhed har en såkaldt ’tantebestyrelse’ bestående af kone, søn og onkel Hans. Og vi ser ofte, at arbejdet i sådan en bestyrelse stagnerer, og at virksomheden derfor ikke udvikler sig. Det er derimod vigtigt, at man sammensætter en bestyrelse således, at medlemmerne er valgt ud fra de kompetencer og kvaliteter, som virksomheden har brug for nu, siger Mogens Birch-Larsen.

– Ofte har man de juridiske og økonomiske kompetencer repræsenteret i en professionel bestyrelse, men man skal ikke glemme de menneskelige, pædagogiske egenskaber ikke mindst når det gælder ejer- og generationsskifte, som kræver forståelse og god kommunikation. Forskellige behov fordrer forskellige kompetencer. Nogle er rigtig gode til at vækste, men når det gælder ejerskifte og krisehåndtering er det et andet mindset, der er brug for.

Mogens Birch-Larsen er desuden stifter

og medlem af BoardPartner – et netværk af professionelle bestyrelsesmedlemmer og talenter.

– Vi arbejder for virksomheder med mange forskellige behov. Når det gælder etablering af en bestyrelse kan vi hjælpe virksomheden i gang og stille med et eller to professionelle bestyrelsesmedlemmer, der sammen med ejeren afdækker behov og krav til bestyrelsen, forklarer Mogens Birch-Larsen.

Som bestyrelsesmedlem i en ejerledet virksomhed skal man desuden tage højde for den særlige rollefordeling, at direktøren kan afskedige bestyrelsen og ikke omvendt, som det er tilfældet i andre virksomheder.

– Det betyder, at man som bestyrelsesmedlem skal optræde med pli og mod. Det er vigtigt, at man tør stille de kritiske spørgsmål. Mange ejerledere er livslange iværksættere; de er rigtig dygtige til at få idéer og til at tage beslutninger, men de er ikke altid gode til at risikovurdere. Der

skal bestyrelsen kende sit ansvar. Det kan naturligt nok være svært. Ved et ejerskifte er det desuden bestyrelsens vigtige opgave at udvise respekt for det, der er skabt og samtidig balancere dette med visionerne for, hvad der skal ske fremadrettet, siger Mogens Birch-Larsen. Han mener i øvrigt, at den professionelle bestyrelse skal vide, hvad der sker i virksomhedens maskinrum for at kunne være en god sparringspartner også for den nye direktion. Endelig skal man som bestyrelsesmedlem videre efter tre år.

– Man skal kun sidde i en bestyrelse, så længe man har noget at bidrage med, og efter tre år er det svært at blive ved med at se tingene på en ny måde. Og en virksomhed skal have nye vinkler på tingene for fortsat at kunne udvikle sig, slutter Mogens Birch-Larsen.

Tekst: Anne-Mette Klausen

De senere års professionalisering af bestyrelsesarbejdet i Danmark har følgeskab af en digital udvikling og nye løsninger, der direkte eller indirekte er skabt til at blive benyttet af en moderne bestyrelse.

Endnu er der dog kun få udbydere på det danske marked, der tilbyder cloudbaserede bestyrelsesportaler, hvor medlemmer af bestyrelser kan samle, organisere og hente relevant materiale, der skal drøftes.

Her kan direktionen uploade sine rapporteringer, og alt materialet kan organiseres i en mappestruktur, der er specialudviklet, så den understøtter arbejdsprocesserne i en bestyrelse.

På den måde har bestyrelsesmedlemmerne altid deres bestyrelsesmateriale lige ved hånden, uanset hvor i verden de befinder sig, og hvilken enhed de har adgang til.

Med en cloudbaseret bestyrelsesportal sikres det, at dokumenter, grafer, opstillinger og andet materiale altid er opdateret og nemt at finde, så beslutningsgrundlaget forbedres, bestyrelsesarbejdet bliver mere effektivt, og mulighederne for at leve op til kravene om god selskabsledelse styrkes.

Tekst: Peter Klar

BESTYRELSESPORTAL & DATARUM INGEN INSTALLATION – HURTIG OPSÆTNING • NEM ADMINISTRATION AF RETTIGHEDER • “DRAG AND DROP”-BASERET LØSNING

Med en bærbar løsning fra Admincontrol får du styr på samarbejdet og sikkerheden, når virksomhedens fortrolige dokumenter skal udveksles.

Nem adgang fra mobil, tablet eller desktop. Altid lige ved hånden – også offline.

World Trade Center, Borupvang 3 • 2750 Ballerup 70 26 90 79 • danmark@admincontrol.com

KÅRET SOM BEDSTE EUROPÆISKE DATARUM 2015 AF LEGAL AWARDS

Styrk dine bestyrelseskompetencer Executive Board Programme INSEAD giver dig værktøjerne Bliv styrket strategisk, få konkrete redskaber til aktivt og værdiskabende bestyrelsesarbejde samt værktøjer til at optimere samspillet mellem bestyrelse og ledelse.

Bestyrelsesuddannelsen Executive Board Programme INSEAD kombinerer teori og praksis - formidlet af førende INSEAD professorer med internationalt udsyn.

Uddannelsen er designet med fokus på værdiskabelse, udvikling og strategi, hvor du blandt ligesindede med højt fagligt niveau får indsigt i, hvordan du bedst muligt bidrager til aktivt professionelt bestyrelsesarbejde.

Vær med på næste forløb med opstart i marts 2017.

Se mere på se-institute.dk Scandinavian Executive Institute har siden 2007 udbudt uddannelser i samarbejde med verdens førende business schools. Uddannelserne henvender sig til topledere og professionelle bestyrelsesmedlemmer.

Bestil intro-pakke på se-institute.dk

Annonce

Denne udgivelse er et indstik fra European Media Partner

14 FOKUS – FREMTIDENSEJERSKIFTE.DK

MINDRE VIRKSOMHEDER BØR BESKYTTE DERES IDEER Virksomheder, der sikrer sig patentrettigheder, vækster mest, men mange mindre virksomheder mangler viden om området og går glip af forretningsmuligheder.

Efter mødet kan man på et bedre beslutningsgrundlag tage stilling til om man vil søge patent eller ej. I Danmark koster selve ansøgningen 3.000 kr. Det tager typisk 2-3 år at opnå et eventuelt patent fra man har ansøgt, men patentet gælder fra den dag, man har sendt sin ansøgning.

Antallet af patenter, der udstedes til

danske virksomheder er eksploderet i løbet af de seneste ti år. Siden 2006 er antallet af patenter steget med hele 91 procent. Især efter finanskrisen fik virksomhederne øjnene op for værdien af patenter, men der er stadig mange mindre virksomheder, som ikke beskytter deres ideer, design eller brand.

– At beskytte sin idé er virkelig vigtigt

ellers kan man miste store forretningsmuligheder, når andre begynder at lave det samme i morgen. Flere studier viser, at de virksomheder, som sikrer sig patentrettigheder, også er dem, der vækster mest, siger Kim Buchardt Christiansen, der tilføjer, at det ikke for alle virksomheder giver mening at søge patent eller designbeskyttelse.

– De store virksomheder er rigtig

gode til at patentere deres idéer og opfindelser, men mange mindre virksomheder får ikke styr på den del. Vi oplever, at det skyldes manglende viden om området. Mange tror f.eks., at det er meget dyrt, men det behøver det ikke at være, fortæller Kim Buchardt Christiansen, der er salgschef i Patent- og Varemærkestyrelsen. Han peger desuden på, at

“At beskytte sin idé er virkelig vigtigt.”

Kim Buchardt Christiansen, salgschef i Patent- og Varemærkestyrelsen

Patent- og Varemærkestyrelsen for 2.250 kr. tilbyder to timers dialog med en jurist og/eller en patentingeniør til både virksomheder og privatpersoner, der gerne vil have en fornemmelse af hvordan og om deres idé eventuelt kan beskyttes.

– En dialog face-to-face med en eks-

pert kan give en meget vigtig indikation af, hvorvidt ideen er noget, man skal arbejde videre. Deltagerne og vi oplever en stor succes med disse møder, som mange benytter sig af.

Man finder ud af, hvordan mulighe-

derne for en idé ser ud, hvad enten vi taler om patenter, varemærker eller design og hvad man skal være opmærksom på, hvis der i forvejen findes en rettighed. Så man undgår at spilde penge på udvikling af noget, man troede var ens egen idé, forklarer Kim Buchardt Christiansen.

Han pointerer, at en Google-søgning ikke er tilstrækkelig, når det gælder svar på patentspørgsmål og andre rettigheder. Her skal man derimod have adgang til patentlitteraturen og særlige databaser, og det har Patentog Varemærkestyrelsen.

– Men man bør tage aktivt stilling til, om man skal søge beskyttelse af sin idé eller ikke og det kan man gøre, når man har viden om muligheder og krav. Det kan vi hjælpe med, siger Kim Buchardt Christiansen. Han opfordrer til at søge information, data og vejledning på Patent- og Varemærkestyrelsens nye hjemmeside www.dkpto.dk, ligesom man kan kontakte kundeservice direkte på 4350 8301.

Tekst: Anne-Mette Klausen.

SÆT VÆRDI PÅ DIN IP-PORTE­FØLJE

Patentrådgiver og European Patent Attorney, Peter Borg Gaarde, HØIBERG.

Værdiansættelse af IP-rettigheder (Intellectual Property Rights) såsom patenter, varemærker og designs kan have stor betydning for prisen ved en virksomhedsoverdragelse. Selvom det i princippet aldrig er for tidligt at værdiansætte sin IP-portefølje, bliver værdiansættelsen mere sikker, jo mere viden man har om markedet, og jo tættere man er på en produktlancering, forklarer patentrådgiver og European Patent Attorney Peter Borg Gaarde, partner i patent- og varemærkebureauet HØIBERG: – Nogle gange er vi med til at beskytte et produkt, mens det blot er i idéfasen. Der kan gå år inden markedsindgang. Allerede i det øjeblik, man investerer i IP, bør man have en forretningsplan, som IP’en skal understøtte. Det er muligt at værdiansætte IP, som f.eks. en patentansøgning, tidligt i ansøgningsforløbet, men det kan være forbundet med stor usikkerhed.

– Ofte vil en patentansøgning have en lav nutidsværdi, så længe den blot verserer som ansøgning.

Men dermed kan patentansøgningen have et stort potentiale, og værdien kan løftes signifikant, når produktet bringes på markedet understøttet af patentet. Og når man først har en markedsindgang for et produkt, kan man angive værdien meget mere præcist, siger Peter Borg Gaarde.

Tekst: Peter Klar

VÆKST & UDVIKLING ASNET Board er det førende non profit netværk for værdiskabende bestyrelsesmedlemmer. Vi arbejder for at skabe fremdrift og resultater i mindre og mellemstore virksomheder, samt for at være et aktivt og udviklende netværk for bestyrelsesmedlemmer.

Vækst & udvikling af din virksomhed gennem værdiskabende bestyrelsesarbejde.

Over 150 medlemmer

Over 500 bestyrelsesposter

info@asnet.dk · www.asnet.dk

Vækst & udvikling af dig som bestyrelsesmedlem gennem et aktivt netværk.

Erfaring fra mere end 2.000 bestyrelsesposter

Erfaring fra alle brancher

Netværk for ejerledere

VÆLG DIT NETVÆRK MED OMHU

Ejerledede virksomheder udgør med god grund 85 procent af dansk erhvervsliv. Friheden til at styre sit eget arbejdsliv, forfølge sine ideer og arbejde med det, man brænder for, er ejerledernes primære motivation, viser undersøgelser.

Innovation og passion kan bringe dig langt. Men som ejerleder kender du også prisen for dit valg. I form af søvnløse nætter med spekulationer over fremtiden, konsekvenser for familielivet og en privatøkonomi, der afhænger direkte af virksomhedens vækst og succes.

Derfor kan du få gavn af et netværk af ligesindede, som du kan dele dine udfordringer med - fortroligt og helt uden økonomisk interesse.

Et netværk, der udvikler dig fagligt og personligt som ejerleder, er med til aktivt at flytte din virksomhed og dermed bidrager til et positivt resultat på bundlinjen.

Ansøg om medlemskab i dag på nd.dk/ejerleder eller ring 6321 4000

Annonce

Denne udgivelse er et indstik fra European Media Partner

16 MULIGHEDER – FREMTIDENSEJERSKIFTE.DK

FORMIDLERENS ROLLE I SALG AF VIRKSOMHED

Mogens Bjerre, NYCO Virksomhedsformidling.

Stifter af B+A A/S Rune Harbo (tv.) og virksomhedens nye administrerende direktør Carsten Filsø. De ejer nu 27,5 procent hver, Søren Mølgaard Kristensen, partner i Vækst Invest Nordjylland, der har investeret mens Vækst Invest Nordjylland ejer 45 procent. i B+A A/S.

MÆGLER SIKREDE LYS FREMTID FOR JYSKE TVANGSBLANDERE Uden en professionel virksomhedsmægler til at bygge bro og skabe gensidig forståelse havde succesvirksomheden B+A A/S og investeringsfonden Vækst Invest Nordjylland ikke fundet hinanden.

Fra Island til Australien står der

tvangsblandere og transportbånd af mærket Baron fra Børkop-virksomheden B+A A/S på byggepladserne, men der skal skrives endnu flere kapitler i det jyske eksporteventyr.

Det er en af målsætningerne med det ejerskifte, der fandt sted i sommer, da de to partnere og ejere siden virksomhedens start i 2006, Rune Harbo og Anker Kjærsgaard, slap det fælles leder- og ejerskab og solgte 45 procent af virksomheden til investeringsfonden Vækst Invest Nordjylland, mens den nye administrerende direktør, Carsten Filsø, blev medejer med 27,5 procent af aktierne. De sidste 27,5 procent ejes fortsat af stifter Rune Harbo, der som led i aftalen har forpligtet sig til at være i virksomheden til udgangen af 2018.

Både Rune Harbo og Vækst Invest Nordjylland finder det afgørende for handlen, at de to parter havde en professionel virksomhedsmægler til at hjælpe til i processen – først som sælgers mand, siden som konstruk-

tiv mægler, der fik afsluttet sagen til begge parters store tilfredshed.

– Vi ønskede at sælge i erkendelse af,

at vi – både jeg, min kompagnon og virksomheden – efter ti år havde brug for nye mål og nye kræfter, og det var udelukkende mæglerens fortjeneste, at vi fandt frem til Vækst Invest, som vi ikke har haft kontakt til tidligere. Vi er en højt ydende virksomhed, og det har også været en udfordring at finde den rette partner, der ikke bliver skræmt af et ejerlederscenario, hvor en stor del er bundet op på to individer. Dét var rådgiveren brobygger på, lige som han gjorde meget opmærksom på, at vores mulighed for at sælge virksomheden var ligefrem proportional med mit fremtidige engagement her, siger Rune Harbo.

Det har også været positivt, at Vækst Invest ikke har forlangt urealistiske resultater af B+A A/S, mener han.

– Jo længere ned i materien, vi kom i arbejdet, jo større respekt var der for, hvad vi med et lille hold har været i stand til at lave ud af virksomheden. På den anden side var der en klar erkendelse af, at sådan kan man ikke drive virksomheden fremadrettet. Så vi har været helt nede i detaljerne for at finde den

fælles forståelse for, hvad det kræves af virksomheden, for at vi kan tage det næste skridt uden at snuble, og det tegner lovende for fremtiden i B+A A/S, siger Rune Harbo.

Vækst Invest Nordjylland har fokus på

små og mellemstore virksomheder i hele Jylland med en omsætning på 15-100 mio. kr. Investeringsfonden har investeret i 16 virksomheder, og selv om Vækst Invest er meget proaktiv i sit netværk af advokater og revisorer og med systematiske data-søgninger, var B+A A/S ikke blevet fundet uden rådgiverens hjælp, selv om virksomheden i høj grad lever op til investeringsfondens krav.

– Vi kigger bl.a. på, om virksomheden har en skalérbar forretningsmodel, hvor indtjeningen følger med op, hvis virksomheden ellers vokser. Og det har B+A A/S, der er en velindtjenende virksomhed med god historik og dygtige mennesker.

Det er alfa og omega i alt, hvad vi laver, at det er de rigtige mennesker og det rigtige hold. Vi ser stadig vækst i byggeriet og afdækkede i B+A A/S et uforløst yderligere produktpotentiale, især uden for landets grænser, siger direktør i Vækst Invest Nordjylland, Søren Mølgaard Kristensen.

HAR DU DE RIGTIGE RÅDGIVERE? – Ellers har vi!

Kom bedst muligt igennem ejerskiftet. Ring 70 22 30 90 og hør om vores gratis tilbud.

Han mener, at en mægler er vigtig

i processen, når en ejerleder skal sælge til en professionel køber, der stiller en masse spørgsmål og ønsker mange forhold undersøgt. Det kan godt udfordre sælgers tålmodighed.

– Det er en fordel for ejerlederne at have en professionel medspiller, som kan forklare dem, at det, der foregår nu, er helt normalt. Andre gange, når sælger ikke har en rådgiver ved siden af sig, kan vi godt føle, at sælger finder os uforskammede, men i virkeligheden er vi bare grundige. En mellemmand gør det ofte nemmere at lande et kompromis. Ellers kan parterne ret hurtigt blive enige om, at de er uenige, og gå fra hinanden. Derfor synes jeg, at mægler-funktionen er vigtig, siger Søren Mølgaard Kristensen.

Tekst: Peter Klar

FAKTA B+A A/S udvikler, producerer og sælger produkter til bygge- og anlægsbranchen, bl.a. tvangsblandere, transportbånd, div. værktøjer og håndteringsudstyr. B+A eksporterer i dag til hele Europa, Asien og Australien.

Investeringsfonden Vækst-Invest Nordjylland A/S, stiftet 2008, har investeringstilsagn fra aktionærerne på 100 mio. kr. Vækst-Invest Nordjylland A/S er beliggende i Aalborg.

FEKO Foreningen af

Ejerskiftekompetencer

En uvildig virksomhedsformidler kan være Alfa og Omega for et succesfuldt salg af en virksomhed.

– Virksomheden er ekstremt sårbar over for at være til salg. Derfor er diskretion centralt. Alt omkring salget er anonymiseret indtil man ved, at en potentiel køber er reelt interesseret. Også derfor er det vigtigt, at man som formidler har adgang til et stort netværk af mulige købere, fortæller virksomhedsformidler, Mogens Bjerre fra NYCO Virksomhedsformidling. Han arbejder som sælgers mand særligt inden for produktion og industri og varetager hele salgsprocessen fra start til slut.

– Først skal virksomheden værdisættes. Det gør vi på baggrund af anerkendte metoder kombineret med brancheindsigt og erfaring. Dernæst udarbejdes salgsmateriale. Jeg tager kontakt til potentielle købere og leder forhandlingerne. Siden vil sælger og hans rådgivere foretage en due diligence, for at sikre, at alt er lagt på bordet og man er enige, og endelig går transaktionen igennem, fortæller Mogens Bjerre, der også rådgiver i, hvordan man gør sin virksomhed klar til salg.

– Mit råd til virksomhedsejere, der har planer om at sælge er, at man skal få taget hul på snakken i god tid. Det er aldrig for tidligt at forberede sig på et virksomhedssalg. Få en uvildig person ind, der har et objektivt syn på tingene og kan give et kvalificeret modspil, således at man sikrer sig, at virksomheden er klar og at man er klædt på og afklaret i forhold til et salg, siger Mogens Bjerre. Han tilføjer, at det desuden er vigtigt, at sælger kommer på banen, mens han stadig har gejsten og mens virksomheden er driftig, da den derved er mere attraktiv.

– Til køberen af en virksomhed er mit råd, at han skal sikre sig, at den kompetence, som virksomheden lever af, også er i virksomheden når ejer/sælger går ud af døren. Ind imellem er den kompetence udelukkende repræsenteret hos mester selv, så det gælder om at sørge for, at der er en kvalificeret ledelse, der kan køre virksomheden videre, slutter Mogens Bjerre.

Tekst: Anne-Mette Klausen

Virksomhedsmægler Forretningsstrategi Personlig afklaring Finansiering Økonomi Pension Advokat Revisor

RÅDGIVNING, REVISION OG REGNSKAB

VI HAR SKABT ØL OG SODAVAND GENNEM GENERATIONER - Thomas hjælper os med tallene Fritz og Peter Strange Nielsen, Hancock Bryggerierne A/S.

Hancock i Skive bygger på lange og stolte traditioner om øl-brygning og produktion af sodavand. Statsautoriseret revisor Thomas Baagøe og teamet i BDO har sørget for succesfuldt generationsskifte, og Thomas rådgiver løbende om drift, budget, skat og moms. Det kræver nærvær, indlevelse og stor faglig indsigt.

Thomas eller én af hans kolleger hjælper også gerne dig med drift, budget, skat og moms, ring på telefon 89 30 78 00, eller læs mere på www.bdo.dk

BDO Statsautoriseret revisionsaktieselskab, danskejet rådgivnings- og revisionsvirksomhed, er medlem af BDO International Limited - et UK-baseret selskab med begrænset hæftelse - og del af det internationale BDO netværk bestående af uafhængige medlemsfirmaer.

Annonce

Denne udgivelse er et indstik fra European Media Partner

18 FOKUS – FREMTIDENSEJERSKIFTE.DK

Man kan spare sig selv for mange problemer ved at vælge en uvildig vurdering foretaget af faglige eksperter, når virksomheden skal værdiansættes.

skal overtage virksomheden efter faderen. Når man kan henvise til en uvildig vurderingsrapport er det en tryghed for de andre søskende, at alt er gået fuldstændig efter bogen og at broderen ikke har fået virksomheden billigere end han skulle have.

Det er en fordel for alle parter, forklarer Erling Chrois.

En virksomheds værdi vil altid afhæn-

ge af vurderinger og forudsætninger. En virksomhed har ingen objektiv værdi. Den har for eksempel ingen salgsværdi uden interesserede købere. Som sælger kan man have forskellige forventninger til prisen alt afhængig af, om man sælger til et familiemedlem eller en udefra, men prisen kan imidlertid ikke fastsættes vilkårligt af skattemæssige årsager.

Ligningsmyndighederne kræver nemlig, at virksomhedens værdi fastsættes til en handelspris ud fra et begrundet skøn, uanset hvem virksomheden overdrages til. Med andre ord - handelsprisen skal begrundes og her kommer den vigtige uvildige vurdering af virksomhedens værdi ind i billedet.

Det er vurderingen, der danner

udgangspunktet for den senere prisfastsættelse. Her har virksomhedens indtjening, likviditet og egenkapital stor betydning, men også andre elementer spiller ind. For eksempel er

Jan Rasmussen, direktør for Dapra, og Erling Chrois, vurderingsekspert og partner i Dapra.

det væsentligt at få en vurdering af de fysiske aktiver såsom bygninger, lagre og maskiner.

Dapra Danish Appraisal er en af de

virksomheder, der lever af, at registrere og vurdere virksomheder, der enten skal sælges for eksempel ved et generationsskifte eller er ramt af konkurs.

- Det faglige og uvildige aspekt i en vurderingsopgave er meget centralt for at kunne foretage en ordentlig værdiansættelse. Det kan for eksempel være svært for virksomhedens egen revisor, der måske selv

tidligere har bogført aktiverne, at være uvildig. Vi kommer derimod udefra og med en indsigt i den pågældende virksomheds branche, fordi vi trækker på et stort netværk af vurderingseksperter med forskellig faglig baggrund, siger Erling Chrois, der er vurderingsekspert og partner i Dapra. Han tilføjer, at det ikke mindst i generationsskiftesager er vigtigt, at virksomhedens pris fastsættes på baggrund af en uvildig vurderingsrapport.

- Så undgår man nemlig nogle af de

problemer, der kan opstå, hvis en bror i en søskendeflok for eksempel

Direktør for Dapra, Jan Rasmussen tilføjer, at virksomhederne også har brug for en uvildig vurderingsrapport i forhold til banken, når man skal have stillet en ny bankgaranti, ligesom banker og advokater efterspørger en sådan, når man er interesseret i at få vurderet en virksomhed.

Tekst: Anne-Mette Klausen.

FAKTA SV Partners og Crisil er eksempler på to udenlandske rådgivningsvirksomheder, der tilbyder en række services herunder vurdering for blandt andre SMV målgruppen.

SV Partners dækker med 14 kontorer det meste af den australske østkyst, mens Crisil, der hører under amerikanske S&P Global, opererer globalt fra 20 kontorer fordelt på Sydamerika, USA, Europa, Indien og Kina m.fl.

Foto: Palle Peter Skov

NÅR VIRKSOMHEDEN SKAL VURDERES

TRADITIONER PÅ FLASKE FINDER SAMMEN

Tidligere og nye ejere af mineralvands­ fabrikken Frem: Egon og Palle Adelhardt samt Claes, Henning og Kim Fuglsang.

En velgennemført virksomhedshandel tager også højde for køber og sælgers værdier, deres historie og traditioner. Ikke mindst når det drejer sig om to gamle familie­ firmaer, der skal finde sammen.

Det er tilfældet i den handel, der for nylig kom i stand med hjælp fra en virksomhedsmægler: Danmarks ældste familieejede bryggeri, Fuglsang i Haderslev, overtager sodavandsfabrikken Frem i Ribe.

Frem har siden 1978 været drevet af brødrene Egon og Palle Adelhardt. De overtog mineralvandsfabrikken fra deres far, som grundlagde virksomheden i 1949.

Brødrene havde undersøgt mulighederne for et generationsskifte, men valgte til sidst at sælge.

Fuglsangs historie går tilbage til 1865. Bryggeriet er stadig på Familien Fuglsangs hænder. Målet med opkøbet af Frem i Ribe er at skabe større produktion, sortiment og værdi, end de to virksomheder ville være i stand til hver for sig.

Umiddelbart vil alle produktionsarbejdspladser i de to byer blive bevaret. I de kommende år har Fuglsang planlagt større investeringer i produktion, tapning og emballering hos Frem.

Tekst: Peter Klar

ANNONCE

Stort netværk sikrer den rigtige salgspris Med sit internationale netværk og specialiserede kompetencer hjælper M&A-huset Capitalmind sine danske kunder til at opnå den bedste salgspris, uanset om køber er dansk eller udenlandsk.

– I dag skal virksomheder ikke være ret store, før de kan have international bevågenhed. Verden bliver stadig mindre, og når det gælder køb og salg af virksomheder, eksisterer der nærmest ikke grænser længere. Har du et produkt eller en ydelse med internationalt potentiale, er der hurtig interesse fra udlandet.

Sådan siger Stig Madsen Lachenmeier, Managing Partner i Capitalmind, et internationalt M&A-hus med afdelinger i Holland, Frankrig, Tyskland og Danmark.

Her driver Stig Madsen Lachenmeier Capitalminds skandinaviske kontor fra Strandvejen 60 i Hellerup.

Capitalmind er specialiseret i at yde professionel service på internationalt niveau til små og mellemstore modne virksomheder med track record.

Den internationale partnerkreds og part-

nernes netværk i de enkelte lande sikrer kunderne optimal eksponering over for potentielle købere uanset nationalitet.

– Det er lige som at sælge et hus. Det er bedst, hvis man kan skabe et konkurrenceelement. Hvis flere potentielle købere viser interesse, kan de byde prisen op. Hvis du kan tiltrække udenlandsk interesse, får du for det første større sikkerhed for, at du kan sælge virksomheden. Du får et større netværk og en større geografi at sælge i.

For det andet får du den rigtige pris for virksomheden. Køberen havde du ikke fundet selv. Det kan for eksempel dreje sig om en fransk virksomhed, som vi hjælper med M&A-strategien, og som gerne vil etablere sig i Skandinavien ved at starte nyt eller foretage opkøb.

Capitalmind blev grundlagt i 1999 og har fokus på virksomheder inden for Business

Services, Consumer, Food & Agro, Healthcare, Industrials og TMT (Technology, Media, Telecommunication).

– Vi trækker på vores store erfaring, både som firma og partnere. Vi har hver især kompetencer fra bank, revision, industri og andre brancher og har delt områderne op imellem os, så vi altid har den bedste mand med de bedste kompetencer på opgaven.

På den måde sikrer vi, at vores kunder får gavn af den ekspertise og erfaring, der ligger i vores mange realiserede handler på det pågældende område, siger Stig Madsen Lachenmeier.

Som medlem af det globale partnerskab Mergers Alliance rækker Capitalminds netværk ud i hele verden. Capitalmind udgiver løbende sektorrapporter og anden relevant information til gavn for sine kunder.

DIN PROFESSIONELLE SKATTERÅDGIVER I FORBINDELSE MED GENERATIONSSKIFTE Rådgiver inden for generationsskifte samt andre skatte- og momsanliggender Vi tilbyder også rådgivning i forbindelse med: · Assistance i forbindelse med bindende svar · Options- og warrantsprogrammer til ledende medarbejdere · Skattemæssige forhold i koncerner · Fraflytning · Ejendomsvurderinger · Skattefri virksomhedsomdannelser · Klagesager ved Landsskatteretten · Ejendomsvurderinger · Skattemæssig behandling af dødsboer · Ind- og udstationering · Moms- og afgiftssager · Omstruktureringer · Rekonstruktion · Likvidationer · Ejendomsvurderinger · Sager med SKAT

Ewaldsgade 5 2200 København N Tlf: 33 91 22 01 revitax@revitax.com www.revitax.dk

S K AT T E - O G M O M S R Å D G I V N I N G

Står du overfor et generationsskifte?

Et generationsskifte er ofte en omfattende proces, der kræver særlige kompetencer. Vi rådgiver dig under hele processen fra de første tanker opstår til planen er gennemført.

Når virksomheden skal overdrages til en ny ejer, spiller hensyn til både virksomheden og ejerens egne ønsker for fremtiden en afgørende rolle. Derudover er der hensyn til finansiering og ledelse samt skatte- og afgiftsmæssige forhold, som også har stor betydning for et succesfuldt generationsskifte.

TVC Advokatfirma har stor erfaring med at rådgive om generationsskifte. Med specialistviden inden for de erhvervs-, skatteog familieretlige områder hjælper vi dig sikkert gennem alle de juridiske aspekter af et generationsskifte og selve processen fra A-Z. Du kan læse mere på www.tvc.dk.

Nyt navn, samme høje kvalitet I oktober 2016 skiftede vi navn fra Advokatfirmaet Tommy V. Christiansen til TVC Advokatfirma.

Navneskiftet markerer overgangen fra et historisk udgangspunkt i skatteret til i dag, hvor vi rådgiver virksomheder og privatpersoner inden for alle juridiske specialer. TVC Advokatfirma har mere end 140 medarbejdere fordelt i Aarhus, København, Roskilde og Kolding.

TVC.DK TLF. 70 11 08 00