Pulso, lunes 6 de mayo del 2019 by Dante Rolando Silva Gutiérrez

LUNES 06.05.2019

pulso.cl

Santiago de Chile Año 8 Número 1.985

06MAY19

Ref. Tributaria: Hacienda prepara indicaciones para corregir Ley de Donaciones Para mañana martes se prevé que el gobierno presente si no todas, al menos una parte importante de las indicaciones al proyecto.

PAULA GALLARDO

—En el proyecto de Modernización Tributaria se libera del pago de impuesto a las donaciones al exterior, dejando como requisito que el

beneficiario no esté relacionado con el donante, lo que para los expertos abre un flanco de elusión e incluso el riesgo de lavado de activos”. P11

Ingenieros de la U. de Chile y de la UC concentran 61% de directores de empresas del IPSA

INDICADORES S&P/CLX IGPA -0,12% P S&P 500 0,96% O Ibovespa 0,50% O FTSE 100 0,40% O Dólar Obs. 678,10 P Euro 759,74 P Yen 6,11 P Petróleo WTI 61,94 O Cobre 2,8032 P UF 27.689,77 Hoy

Hombre, chileno e ingenieros comerciales. Esas son las características que más se repiten entre quienes ocupan los sillones de directores de las principales empresas del país, según arrojó un análisis de PULSO. C.CABELLO/C. PÉREZ-CUETO

Gobierno confirma envío de proyecto laboral al Senado

Inversiones mineras en Perú entre 2018-2022 superan a las de Chile en US$ 2.500 millones RODRIGO CÁRDENAS

P10

Mejora la suerte del sector apuestas

Cálculos de extranjeros contra el peso aumentan en las últimas semanas

La industria de juegos de azar logró revertir la tendencia de los últimos año en ingresos. Además, registró utilidades por US$ 27 millones en 2018, innovando en productos, servicios y acercándose a las demandas de las nuevas generaciones. P8

Trump anuncia nueva alza de aranceles a productos de China P2

Lunes 6 de mayo de 2019 • www.pulso.cl

INTRO

Intro6May19 May presiona a laboristas para lograr un acuerdo de Brexit

AgendaSemanal LUN06MAY Imacec de marzo

La primera ministra británica, Theresa May, demandó ayer con más urgencia que el líder del Partido Laborista, Jeremy Corbyn, acepte un acuerdo para abandonar la Unión Europea (UE), luego de los malos resultados de ambos partidos en las elecciones locales del jueves. Las partes han estado negociando durante más de un mes un acuerdo de Brexit que puede conseguir el apoyo mayoritario en el Parlamento, después de que la propuesta del gobierno de May fue rechazada en tres ocasiones.

El Banco Central dará a conocer cómo fue el desempeño de la economía local durante el tercer mes del año. 8.30 hrs.

Gobierno responde por pensiones Los ministros Larraín y Monckeberg visitarán la Comisión de Trabajo de la Cámara para responder a los cuestionamientos respecto de la sostenibilidad fiscal y financiamiento del proyecto. 17.00 hrs, ExCongreso.

Revisa el video del resumen semanal de PULSO

MIE08MAY Precio de la canasta El INE revelará el Índice de Precios al Consumidor del mes pasado para ver si el costo de la vida en el país subió, bajó o se mantuvo.

Superpotencias se vuelven a ver las caras EEUU y China tienen una agendada una nueva reunirán en Washington, aún cuando parecen lejos de llegar a un acuerdo.

Lejos de una tregua, Trump anuncia nueva alza en aranceles a productos de China

Director: José Luis Santa María Oyanedel Editor General: Patricio Poblete Figueroa Co-Editora General: Olga Bustamante Fuentes Representante Legal: Andrés Benítez Pereira

Editado por COPESA S.A. Avenida Apoquindo 4660, piso 14, Las Condes. Teléfono redacción 22302810. Teléfono comercial 22302820. Impreso en Santiago por Copesa Impresores S.A., quien sólo tiene calidad de impresora. Teléfono de atención a suscriptores 23505646. Declaración de intereses en www.grupocopesa.cl/declaracion

Diario PULSO circula todos los días con La Tercera

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Si alguien pensaba que las posibilidades de un acuerdo en la disputa comercial entre Estados Unidos y China, que mantienen en vilo a la economía global, estaban cerca, ahora parecen más lejanas. En un giro inesperado, el presidente Donald Trump anunció ayer que Estados Unidos aumentará el próximo viernes del 10% a 25% los aranceles sobre China en bienes de importación debido a que las negociaciones que ambas potencias mantienen desde hace meses en materia de comercio exterior “continúan, pero demasiado lento”. “Durante 10 meses China ha estado pagando aranceles a EEUU de 25% sobre US$ 50.000 millones en bienes tecnológicos, y de 10% hasta los US$ 200.000 millones en otros bienes (...). Los del 10% subirán al 25% el viernes”, señaló Trump en su cuenta personal de Twitter, según consignó la agencia Efe. En un segundo tuit, el

mandatario achacó esta decisión a que “el acuerdo comercial con China continúa, pero demasiado lento, al tiempo que ellos intentan renegociar. ¡No!”. Según Trump, en la actualidad entran en suelo estadounidense productos procedentes de China “sin gravar” por valor de US$ 325.000 millones, a lo que pretende poner fin con este nuevo arancel del 25%. Trump advirtió a finales del año pasado de que, si no alcanzaba un acuerdo con China antes del 1 de marzo, elevaría del 10% actual al 25% los aranceles que aplica a las importaciones chinas por valor de USS$ 200.000 millones. Sin embargo, finalmente optó por prorrogar este plazo para dar margen a las negociaciones que mantienen ambos países. Desde diciembre, Beijing ha adoptado medidas de buena voluntad, como la bajada de aranceles a los vehículos importados de EEUU, la reanudación de la compra

de soja o la presentación de un proyecto de ley para prohibir la transferencia forzada de tecnología. Pero, como condición para no recrudecer sus aranceles a China, que afectan desde textiles y alimentos hasta a combustibles, Washington quería también que Beijing se comprometiera a cambios estructurales en su economía para, entre otras cosas, proteger la propiedad intelectual de las empresas estadounidenses. El sorpresivo anuncio del mandatario estadounidense se produjo apenas unos días antes de otra ronda de negociaciones entre funcionarios de ambos países en Washington programadas para esta semana. Hasta ayer, indicó una nota de Reuters, de hecho los funcionarios en la Casa Blanca no sabían si el tuit de Trump afectaría dichas reuniones. La delegación china podría decidir no viajar debido a lo que probablemente se verá como una escalada por parte de Trump.

Resultados trimestrales de CCU, Walt Disney, Honda y Toyota.

MAR07MAY Balanza comercial local

JUE09MAY Anuncio de política monetaria

Se informará cuánto es lo que Chile ha importado y exportado durante abril.

El Banco Central definirá si mantiene, sube o baja las tasas de interés referencial de la economía.

Reforma Tributaria vuelve a la discusión

Datos de los gigantes

Comenzará la votación en particular del proyecto en la Comisión de Hacienda de la Cámara de Diputados. 15.30 hrs., Congreso Nacional.

Resultados trimestrales de Petrobras y Enel Chile.

EEUU informará su nivel de inflación y balanza comercial durante el mes pasado, entre otros datos. Por su parte, China revelará su inflación e IPC de abril.

Resultados trimestrales de Parque Arauco y CMPC.

VIE10MAY Pronósticos sobre el crecimiento El Banco Central revela resultados de la Encuesta de Expectativas Económicas (EEE) de mayo.

PIB del Reino Unido La marcha de la actividad en medio del Brexit.

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EMPRESAS&MERCADOS

Empresas&Mercados Mejora la suerte de la industria de apuestas y juegos de azar: ventas subieron el año pasado La industria logró revertir la tendencia de los últimos años en ingresos. Además, registró utilidades por US$ 27 millones en 2018.

CARLA CABELLO

—Las nuevas tendencias impulsaron a las compañías del sector de apuestas y juegos de azar no sólo a diversificar su oferta, sino también a innovar en productos y servicios. Esto, sin duda, les trajo beneficios, ya que sus ventas aumentaron durante 2018, en contraste con el descenso que habían registrado durante el año previo. De acuerdo con los informes reportados a la Comisión para el Mercado Financiero (CMF),las ventas agregadas de la industria subieron 10% durante el ejercicio pasado, totalizando $328.485 millones, mientras en 2017 los ingresos habían caído 17%. Con estos resultados, en su conjunto el sector registró ganancias por $18.883 millones, equivalente a US$27 millones. Durante el año pasado la industria se abocó en rediseñar sus propuestas y así acercarse a las demandas de las nuevas generaciones, que quedaron plasmadas en un marcado crecimiento de las apuestas recibidas por internet, que los llevó a mejorar la oferta de productos por este canal. Juan Cúneo Solari, presidente de Hipódromo Chile, de hecho, destacó en la me-

b ¿Qué ha pasado? Las ventas agregadas de la industria de juegos de azar y apuestas subieron 10% durante el ejercicio pasado. b ¿Por qué ha ocurrido? En 2018 el sector se abocó en rediseñar sus propuestas y así acercarse a las demandas de las nuevas generaciones. Esto, producto de un marcado crecimiento de las apuestas recibidas por internet. b ¿Qué es lo que viene? Se espera que la industria siga con el desarrollo de plataformas de apuestas virtuales, siguiendo la tendencia global,

Rediseño Mejorar la oferta de productos por el canal Internet es una estrategia clave en las propuestas.

Cada vez hay más personas que hacen sus apuestas por Internet o el teléfono. moria anual de la sociedad el crecimiento de aquellas ventas realizadas sin la presencia física del apostador en las instalaciones junto a las carreras o en locales de la Red Teletrak. “Las apuestas recibidas por internet -Teletrak.cl- alcanzaron un crecimiento real de 16,6% y aquellas recibidas por teléfono crecieron un 16,7% por sobre la inflación. Obedeciendo a las tendencias observadas mundialmente en el comercio en ge-

neral y en la hípica, las ventas recibidas por medios remotos ya suman un 19,2% del total de apuestas realizadas durante el año 2018”, señaló Cúneo. El empresario también hizo énfasis en que la nueva tendencia “obliga a la permanente evaluación económica de los locales de la Red Teletrak, lo que produjo en el año el cierre de varios de ellos”. En la línea de la digitalización, el Club Hípico de Santiago lanzó la App “El Gran

Hípico”, una nueva plataforma de apuestas virtuales. “En menos de un año de funcionamiento ya cuenta con más de 5.000 inscritos alcanzando un crecimiento sostenido que nos permite llegar a un público más joven y renovado para nuestra hípica”, destacó el presidente del Club Hípico, Carlos Heller, en la memoria anual de la firma. Por su parte, el presidente de Polla Chilena de Beneficiencia, Fernando Massú,

reconoció una tendencia similar en su mensaje en la memoria de la firma. “Hacia el último trimestre del año 2018, hemos empezado a observar con optimismo subidas en la venta como consecuencia de inaugurar agencias remodeladas, y al materializar mejoras en la oferta de productos del canal internet y móvil. Respecto de esto últimos, los raspes electrónicos han incrementado su venta al incluir nuevos juegos”, indicó Massú. Si bien el mundo hípico marcó la pauta en el sector de juegos de azar, los casinos también sacaron cuentas alegres. Esta industria, conformada por los 18 casinos de juego autorizados por la Ley N° 19.995 y los 7 que son de concesión municipal, aumentó sus ingresos brutos del juego (win) en 2018 en 3,1% respecto de 2017. El alza se explicó principalmente por el mayor gasto promedio por visita y aumento de clientes.P

Las nuevas tendencias impulsaron a las compañías no sólo a diversificar en su oferta, sino también a innovar en productos y servicios.

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EMPRESAS&MERCADOS

Caso Cascada: la nueva arremetida de Aldo Motta tras la nulidad de su condena

GABRIEL ÁLVAREZ

—Aldo Motta Camp no se cansa. Tras anotarse un triunfo en la arista penal del caso Cascada a mediados de abril, cuando la Corte Suprema acogió su recurso de nulidad y anuló el juicio oral y la condena en su contra, ordenando realizar un nuevo juicio, en los últimos días su defensa arremetió nuevamente. En esta ocasión, el abogado Marcelo Sanfeliú solicitó que se declare la incompetencia del Cuarto Tribunal de Juicio Oral en lo Penal (4° TOP) para ver el nuevo juicio que se debe realizar contra Motta, cuya fecha de inicio se fijó para el próximo 14 de junio. Este tribunal había visto el anulado juicio, don-

b ¿Qué pasó? Tras lograr anular el juicio y la condena en su contra, en el marco de la arista penal del caso Cascada, Aldo Motta arremetió nuevamente.

b ¿Qué hizo? Su defensa pide que el nuevo juicio oral sea visto por el 3° TOP y no por el 4° TOP, como está establecido.

b ¿Por qué? Argumenta que el primer grupo de hechos que se le imputan a su representado tuvieron lugar en Las Condes, lo que está en los límites territoriales del 3° TOP y no del 4° TOP.

de dictó la condena de cuatro años de libertad vigilada, la que quedó sin efecto tras el fallo de la Suprema. En su lugar, pidió que la causa sea vista por el Tercer Tribunal Oral en lo Penal (3° TOP). El ex ejecutivo de las sociedades que conforman la cascada a través de la que Julio Ponce participa como el mayor accionista de SQM, es acusado de los delitos de manipulación bursátil y entrega de información falsa al mercado, ambos sancionados por la Ley de Mercado de Valores. En concreto, Sanfeliú apeló a que la causa sea vista por el 3° TOP en atención al lugar en el que se habrían

FOTO: ARCHIVO

La defensa de Motta pidió declarar la incompetencia del 4° TOP y que, en su lugar, el nuevo juicio lo vea el 3° TOP. En paralelo, el tribunal ya designó a los jueces que resolverán la causa penal contra el exgerente de la cascada de SQM.

cometido los hechos que dan motivo al juicio, es decir, por el principio de ejecución. En ese sentido, apuntó que el primer grupo de hechos que se le imputan a su representado en la acusación del Ministerio Público tuvo lugar en diciembre de 2009. En esa fecha, consigna la acusación que fue citada por el abogado, “el acusado Aldo Motta instruyó que Pampa Calichera (PC) comprara acciones SQM-B y las vendiera dos días después, generando a PC una utilidad contable ficticia y engañosa, así

como una pérdida de caja de aproximadamente 630 millones de pesos”. Esa instrucción Motta la dio desde su oficina ubicada en calle El Trovador 4285, piso 11, en Las Condes, donde tienen sus dependencias las sociedades cascada y es el mismo edificio en el que están las oficinas centrales de SQM. Esa dirección corresponde a los límites territoriales del 3° TOP y se encuentran fuera de la jurisdicción del 4° TOP, argumentó el abogado. Si es que llegara a acogerse

la petición de Motta, este el tribunal debería fijar una nueva fecha para la audiencia que marcará el comienzo del nuevo juicio. En paralelo, el 4° TOP informó la integración de los jueces que intervendrán en la audiencia de juicio oral programada para junio. Cristián Soto Galdames intervendrá en calidad de juez presidente, José Flores Ramírez como juez redactor y Laura Assef Monsalve en calidad de jueza integrante. En tanto, se designó a Gigliola Devoto como jueza alterna.P

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EMPRESAS&MERCADOS

¿CÓMO SON LOS DIRECTORIOS DE LAS EMPRESAS IPSA? Directores con más participación

Andrónico LUKSIC CRAIG

Francisco PÉREZ MACKENNA

Hernán BÜCHI BUC

Empresas

BANCO DE CHILE, CCU, SM CHILE, VAPORES

Participación por profesión

FALABELLA, SQM, VAPORES

Gonzalo MENÉNDEZ DUQUE

Rodrigo MANUBENS MOLTEDO

Empresas

BANCO DE CHILE, SM CHILE, VAPORES

Participación por universidad Abogado

Ingeniero comercial

14%

33% Total

248

Ingeniero Civíl Industrial

13% Otros

AGUAS ANDINAS, BANCO DE CHILE, SM CHILE

Participación por nacionalidad

Pontiﬁcia Universidad Católica

Universidad de Chile

Chileno

Extranjero

78,7%

21,3%

24%

37% Total

248

40%

Universidad Adolfo Ibáñez

2,5%

Total

248

Otros

36,5%

FUENTE: CMF / Memorias / Pulso

Ariel Fernández • PULSO

El perfil de los directores del Ipsa: hombres, ingenieros, con postítulos y de Ues tradicionales Andrónico Luksic y Francisco Pérez Mackenna son quienes más sillones ocupan hoy, alcanzando cuatro directorios cada uno. El desafío, apuntan los expertos, es avanzar hacia mesas más heterogéneas.

C.CABELLO/C.PÉREZ-CUETO

—Hombre, chileno, ingeniero comercial y profesional de la Universidad Católica. Esas son las características que más se repiten entre quienes ocupan los sillones de directores de las principales empresas del país, según arrojó un análisis realizado por PULSO, luego de que la semana pasada concluyeran las juntas de accionistas anuales de las firmas que forman parte del Ipsa (Índice de Precios Selectivo de Acciones). En varios casos, se concretaron cambios en las mesas. Así, el 33% de los directores del Ipsa son ingenieros comerciales, mientras que el 14% y el 13% son abogados o ingenieros civiles industriales, respectivamente. El análisis también demostró que más de la mitad de ellos, el 58% cuenta con postítulos. Ahora bien, al hablar de las casas de estudios en las que desarrollaron sus carreras profesionales, predomi-

P b ¿Qué ha pasado? Hombre, chileno, ingeniero comercial y profesional de la Universidad Católica. Esas son las características que más se repiten entre quienes ocupan los sillones de directores de las principales empresas del país. b ¿Quiénes son los directores que más se repiten? Andrónico Luksic, Francisco Pérez Mackenna, Hernán Büchi, Gonzalo Menéndez Duque y Rodrigo Manubens. b ¿Qué otra tendencia arrojó el análisis? Este 2019 los sillones ocupados por mujeres alcanzaron 27 en los directorios, cuatro más que en 2018, llegando al 9% del total. Hoy, los menores de 40 años siguen siendo minoría en los directorio.

nan los directores titulados de la Pontificia Universidad Católica, con el 37% del total. A esta, le sigue la Universidad de Chile, con el 24%, mientras que el tercer lugar, lo ocupa la Universidad Adolfo Ibáñez, aunque con el 2,5% del total. Por otro lado, el análisis también arrojó que el presidente de Quiñenco, Andrónico Luksic y el gerente general del mismo holding, Francisco Pérez Mackenna, son los directores que más sillones ocupan, totalizando cuatro cada uno. Mientras que Hernán Büchi, Gonzalo Menéndez Duque y Rodrigo Manubens, les siguen, con presencia en tres directorios cada uno. DIVERSIDAD. Otro de los factores que se analizó, tuvo que ver con la nacionalidad de los directores. Así, se determinó que si bien la mayoría de los directores de las empresas Ipsa son chilenos, el número de extranjeros no es menor, alcanzando el 21% de las posi-

ciones. Italianos, españoles, franceses, argentinos, brasileños y norteamericanos, entre otros, son algunas de las nacionalidades que se repiten. Otro de los puntos a considerar tiene que ver con los sillones ocupados por mujeres, las que este 2019 alcanzaron 27 en los directorios, cuatro más que en 2018, lo que representa cerca del 9% de los puestos disponibles. Estos resultados dejan desafíos importantes, dicen los expertos. El socio principal de PwC, Renzo Corona, considera que es importante la existencia de directorios con talentos distintos. “Ojalá los directorios dejen de ser homogéneos y empiecen a ser heterogéneos, de experiencias de vida, de formación, de género, de edad (...). Creo mucho en la heterogeneidad. Estamos avanzando en esto, aunque hay algunos casos en que no. Pero sin duda, hoy son más heterogéneos que hace 10 años atrás”, afirmó.

Lenta renovación generacional. El mayor porcentaje de los directores va entre los 51 y 60 años de edad.

Una opinión similar, entregó el miembro del directorio del Centro de Gobierno Corporativo de la Universidad Católica, Luis Hernán Paúl. “Hoy en día la presencia de las mujeres, es algo que se está conversando cada vez más en las mesas de los directorios”, dijo. Por otra parte, también señaló que se ha ido generando, de forma gradual, un giro hacia la profesionalización de éstos, los cuales cada vez más participan de capacitaciones. “Hoy es mucho más

común en el caso de los directores de las familias el participar en cursos de especialización, que tienen que ver con temas como la transformación digital, la sustentabilidad y la gestión de riesgo”, sostuvo. Lucy Krell socia de Caldwell Partners, cree que poco a poco se generará una tendencia a diversificarlos, donde la profesionalización y perfiles más jóvenes podrían acaparar un rol más relevante. Hoy, los menores de 40 años siguen siendo minoría en los directorios y el 98% está sobre ese rango de edad. “Los procesos de transformación digital, de incorporación de nuevas plataformas tecnológicas, de inteligencia artificial, de soluciones en la nube, de tener metodologías ágiles para generar innovación y trabajo transversal, son todos temas que las empresas están empezando a incorporar, algunas más avanzadas que otras, pero donde probablemente esos perfiles están asociados a personas más jóvenes de 40 o 30, y las empresas empezarán a contar con grandes líderes de esas edades”, indicó. P

El análisis demostró que más de la mitad de ellos, el 58% cuenta con postítulos. Y sólo 5 puestos son ocupados por menores de 40 años.

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EMPRESAS&MERCADOS

PedidosYa tras sumar operación de Glovo: “Hay muchísimo espacio para crecer”

“Delivery Hero está mirando a Latinoamérica con un potencial muy grande y lo que ha venido haciendo es inyectar recursos en todos los mercados que encuentra potencial”. JUAN MARTÍN LÓPEZ Managing director Pedidos Ya

TAMARA FLORES

—Tan rápido como salió Glovo del mercado chileno, apareció quien se haría cargo de llenar ese vacío. El martes, PedidosYa -con presencia en Chile desde 2010- anunció que absorbería dicho negocio, apuesta que vino directamente de Delivery Hero, firma alemana que participa en la propiedad de ambas compañías. Juan Martín López, managing director de PedidosYa, contó a PULSO que en esta primera etapa están invitando a los usuarios de Glovo a migrar a la app de PedidosYa. Lo

mismo están haciendo con los comercios que participaban de esa plataforma “para contarles de este nuevo escenario y cómo seguir”. Si bien la base comercios de PedidosYa es bastante amplia -5.500 restaurantes- en estos días han recibido decenas de solicitudes de para sumarse al sistema. Y dado que esto hace suponer un aumento exponencial de la demanda, también irán incorporando a los repartidores que cumplan con las pautas de la firma. “Es un proceso, no es de un día para otro. En las tres partes vamos

FOTO: JUAN FARIAS

Firma sostiene que la penetración del modelo todavía es baja y que hay oportunidades en restaurantes y supermercados, aunque se acercan cada vez más al retail.

a tomar esas sinergias y aprovecharlas para seguir creciendo”, comentó. López no cree que la salida de Glovo sea una alerta para el mercado y que este tipo de decisiones no determinan el potencial del negocio: “Hay mucho espacio todavía. Si bien la industria ha crecido un montón, la penetración comparada con otros países demuestra que todavía hay

mucho lugar para seguir creciendo”, afirmó. Aún cuando restaurantes es la vertical del negocio de mejor desempeño y donde tienen una posición de liderazgo, cree que todavía se puede crecer allí, sobre todo en los pedidos de horas no peak, mientras que “dentro del resto de las verticales el espacio para crecer es infinito. La verdad es que el techo todavía

está muy alto”. Consultado sobre si este movimiento implicará mayores inversiones, López indicó que “Delivery Hero está mirando a Latinoamérica con un potencial muy grande y lo que ha venido haciendo este último tiempo, casi desde que entró en el mercado y compró PedidosYa es justamente esto: inyectar recursos en todos los mercados que encuentra potencial. Es algo que se está dando y seguramente para adelante continúe”. CAMINO AL RETAIL. Fuera de la contingencia de Glovo, PedidosYa sigue desarrollando su estrategia de expansión. En las próximas semanas tendrá cobertura en Calama y Huechuraba, mientras que las áreas del

negocio también se amplían: han sumado alianzas con supermercados, que están potenciando dado su alto crecimiento e incluso están sumando algunos autos a su flota de reparto para abordar este tipo de compras. “El ticket promedio de supermercado es 50% más grande que el resto de las tiendas”, comentó. A esto se suman alianzas con tiendas de conveniencia, estaciones de servicio, farmacias y la categoría mascotas “y estamos incorporando algunas tiendas de videojuegos. Nos estamos expandiendo de a poco hacia el retail, que también es una decisión que hemos tomado”, comentó. Si bien no descartan sumar otros servicios durante el año, el foco, por ahora está en mejorar el servicio, tanto de cara al consumidor como a los comercios asociados. “Estamos aprendiendo un montón todos los días y estamos poniendo un montón de recursos y tecnología a disposición de la industria. Lo que más nos alienta como equipo es seguir creciendo y extendiendo los servicios, pero sobre todo mejorando el nivel de servicio. Es una industria que nos mantiene alerta todo el tiempo”.P

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TRADER

Dow Jones

26.504,95

ALPHABET INC

Matriz de Google cae 6,8% en la semana

DESTACADO DE LA SEMANA

Decepcionados se mostraron los inversionistas de Alphabet en los últimos días. La acción de la matriz de Google bajó 6,83% durante la semana pasada, su 0,75%

S&P 500

2.945,64

0,96%

US$/acción 1300

peor caída desde el 23 de marzo de 2018. Esto, luego de que los resultados al primer trimestre estuvieran por debajo de las expectativas. Spclx Ipsa

TRADER

1150 1.054,68

1.189,55

1000

02/01/2019 FUENTE: Bloomberg

5.132,32 -0,18%

Euro Stoxx

3.502,48

03/05/2019

0,39%

Ibovespa

96.007,88

0,50%

Nikkei

feriado

0,00%

EL TORO

Apuestas de extranjeros contra el peso chileno aumentan más de US$1.000 millones en las últimas tres semanas En lo que va del año, las posiciones contra la moneda local han mostrado una elevada volatilidad. GABRIEL ÁLVAREZ

n un año marcado por la volatilidad del tipo de cambio a nivel local, las posiciones de inversionistas extranjeros contra el peso chileno durante abril también se sumaron a la tendencia. Según datos del Banco Central, las apuestas en contra comenzaron el cuarto mes de 2019 en niveles de US$20.010 millones, pero fueron bajando gradualmente hasta llegar a US$19.724 millones el día 9, cuando anotó su menor valor del mes. Tras ello, fueron aumentando, con bajas inter-

caladas, hasta que llegaron a US$20.802 millones, el último día de abril. Es decir, se incrementaron en US$1.078 millones en las últimas tres semanas. ¿Qué factores generaron esta situación? Según Martina Ogaz, economista de EuroAmerica, “en abril, el riesgo de países emergentes aumentó respecto a otras naciones –principalmente EEUU- luego de una nueva corrección a la baja del crecimiento global y particularmente los vaivenes en economías como Argentina y Turquía. Lo anterior, provocó gran parte de los movimientos contrarios a monedas emergentes (incluido el peso)”, explica Ogaz. Los vaivenes de las apuestas de extranjeros contra

el peso han sido constantes. De hecho, partieron el año en un nivel de US$22.888 millones y comenzaron a bajar hasta llegar a US$17.295 millones, el último día de febrero, registrando el monto más bajo en lo que va de 2019. Tras ello,

señala que “el principio de año ha estado impactado positivamente en todos los negocios. En renta fija, la compañía ha estado muy activa en emisiones de bonos y en el negocio de intermediación. El negocio de monedas se ha visto impactado por la volatilidad en el tipo de cambio (FX), donde nuestros clientes han estado muy activos en operaciones de cobertura de riesgos. Por último, en renta variable tuvimos un inicio de año activo en el negocio de flujos con clientes extranjeros volviendo a invertir en la región, y también con el IPO de Inmobiliaria Manquehue”.

Detrás se ubicó Nevasa con ganancias por $495 millones, trepando 553% respecto al mismo período del ejercicio anterior. Eduardo Muñoz, presidente de Nevasa, explica que el resultado se debió a un “crecimiento sostenido de los activos bajo administración y diversificación innovadora en clases de activos”. Entre las corredoras, la que anotó los mayores beneficios fue Banchile, con $6.834 millones, 22,89% más que en el primer trimestre de 2018. LarrainVial fue la segunda firma con más utilidades, totalizando $4.083 millones (40,42%).P

Millones de dólares -15000 -17000 -19000 -21000

30 abril

-20.802

-23000

-22.888

-25000

Ene

Feb

Mar

FUENTE: Banco Central

LAS 10 CORREDORAS CON MAYORES GANANCIAS

BANCHILE CORREDORES DE BOLSA S.A. LARRAIN VIAL S.A. CORREDORA DE BOLSA BTG PACTUAL CHILE S.A. CORREDORES DE BOLSA BCI CORREDOR DE BOLSA S.A. CONSORCIO CORREDORES DE BOLSA S.A. BANCOESTADO S.A. CORREDORES DE BOLSA CREDICORP CAPITAL S.A. CORREDORES DE BOLSA BBVA CORREDORES DE BOLSA LIMITADA BICE INVERSIONES CORREDORES DE BOLSA S.A. MBI CORREDORES DE BOLSA S.A.

Ariel Fernández • PULSO

ción neta de carry trade en el caso particular del peso”, indica Ogaz. Sin embargo, acota, en marzo fue surgiendo el sentimiento de decepción en los mercados ante el nulo avance en las negociaciones entre las potencias, a lo que se sumó una nueva corrección a la baja del crecimiento global para este año y que la economía de China seguiría mostrando debilidad. A su vez, el tipo de cambio también experimentó una elevada volatilidad entre enero y fines de abril. Tras cerrar 2018 en $697,46, en enero el dólar cayó 5,69% o $39,46, en febrero se elevó marginalmente 0,01% ($0,9), en marzo subió 3,83% ($25,09) y en abril retrocedió 0,44% ($2,96).P

para alcanzar un acuerdo comercial entre ambos países. Los primeros meses reflejaron dicho optimismo y provocó que las apuestas favorables sobre monedas emergentes comenzaran a aumentar, reflejado en esa caída de la posi-

APUESTAS DE EXTRANJEROS CONTRA EL PESO CHILENO

Banchile mantiene primer lugar en utilidades, pero Credicorp crece más EN M$

fueron subiendo gradualmente, aunque con caídas entre medio, hasta el cierre de abril. “El año partió con un alza en el optimismo a nivel global luego que se iniciara una tregua entre EEUU y China y las primeras reuniones

MAR-19

MAR-18

VAR.%

6.834.800 4.083.679 1.815.387 1.495.420 1.451.971 1.389.894 1.073.409 961.963 799.159 782.189

5.561.701 2.908.270 1.484.556 3.076.772 1.994.690 1.636.069 32.043 863.312 1.316.799 -1.227.935

22,89 40,42 22,28 -51,40 -27,21 -15,05 3.249,90 11,43 -39,31 -

—Una leve alza en sus ganancias registraron las corredoras de bolsa en el primer trimestre, esto en un escenario en el que el IPSA, principal selectivo accionario, anotó una subida de 3,02%. Así, en total las intermediarias exhibieron unos $2.648 millones más en ganancias durante el primer trimestre, totalizando beneficios por $21.636 millones. La firma que acaparó las miradas fue Credicorp Capital al anotar un alza de 3.249% hasta los $1.073 millones. Hugo Horta, gerente general de dicha intermediaria,

Abr

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ECONOMIA&DINERO

Economía&Dinero Gobierno sorprende a parlamentarios con envío de proyecto de flexibilidad laboral al Senado Los presidentes de la Comisión de Trabajo del Senado y de Diputados tenían presupuestado que la iniciativa ingresaría por la Cámara de Baja, donde actualmente también se discute la reforma previsional. No obstante, se reconoce que por esta vía podría tener una tramitación más ágil.

MARIANA MARUSIC

—“Está mal informada, porque el proyecto (de ley de flexibilización de las jornadas laborales) va a ingresar por el Senado”. Así respondió ayer el ministro del Trabajo y Previsión Social, Nicolás Monckeberg, a la senadora Adriana Muñoz (PPD), quien manifestó en entrevista con PULSO que, en caso de que la reforma fuera primero a la Cámara Baja, “abre dudas de si el propio gobierno lo toma en serio”. Así, en el programa Mesa Central de Canal 13, ayer Monckeberg sorprendió a la presidenta de la Comisión de Trabajo del Senado, quien la semana pasada vio el borrador del proyecto de ley de modernización laboral que circulaba, con fecha del jueves 2 de mayo, donde aparecía que fue redactado para ser ingresado por la Cámara de Diputados. Tras las declaraciones del ministro, Muñoz reaccionó: “El gobierno hace las cosas a la rápida, porque en una primera instancia claramente el proyecto estaba destinado a los diputados y, en el camino, se hace este viraje”. Sin ir más lejos, el ministro Monckeberg ya había hecho un guiño a los diputados, cuando aseguró en una entrevista que fue publica-

da el sábado en PULSO que para el diseño de este proyecto se incorporaron propuestas de los diputados de la Comisión de Trabajo, Tucapel Jiménez (PPD) y Raúl Soto (DC), por lo que esperaba una rápida tramitación. Pese a que desde el Ministerio del Trabajo se aseguró que no hubo cambios de última hora, dado que el documento que circuló era un borrador más antiguo y sujeto a cambios, el presidente de la Comisión de Trabajo de la Cámara de Diputados, Raúl Soto, también resultó sorprendido: “En la Comisión de Trabajo nosotros dijimos que estábamos totalmente dispuestos y preparados para recibir (esta propuesta)”, declaró.Y agregó que “creo que se debe más bien a que el ministro Monckeberg y el gobierno le tuvieron miedo, temor, a las reacciones bastante contundentes que tuvimos los diputados de la Comisión de Trabajo de la Cámara de Diputados. En ese sentido, lo lamento bastante”. De acuerdo a fuentes de La Moneda, la decisión de que el proyecto ingrese a través del Senado responde a la consideración de que la Cámara se encuentra copada por la reforma al sistema de pensiones y de capacitación

El ministro del Trabajo, Nicolás Monckeberg, ayer confirmó que el proyecto ingresará por el Senado. -que son proyectos de gran envergadura- mientras que en el Senado existe un mayor margen de maniobra. Además, en la instancia ya se está analizando una iniciativa de Teletrabajo, similar a la de modernización laboral. Por lo anterior, según las mismas fuentes no se trata de un tema de “principios”, sino de “ver la mejor planificación legislativa”. En ese sentido, agregaron que el hecho de que origi-

nalmente se hubiera considerado el ingreso del proyecto a la Cámara responde a que era un documentoborrador que no se había zanjado por completo. Muñoz reconoció, eso sí, apuntó justamente a que es preferible que el proyecto ingrese por el Senado, porque “no tiene posibilidad ágil de ser tramitada en la Cámara de Diputados”. Coincidió el diputado Francisco Eguiguren, de RN.

“Me parece que la decisión es correcta, porque permite avancar simultáneamente en forma más expedita en las dos reformas importantes, pensiones en la Cámara y modernizació laboral en el Senado”. Para el diputado Tucapel Jiménez (PPD), pese a que le resultó sorpresivo el hecho de que el gobierno ingrese esta reforma por el Senado es “bastante de sentido común y lógica, porque noso-

tros ni siquiera hemos votado la idea de legislar el proyecto de reforma de pensiones... Eso indica también que el gobierno quiere que se le dé discusión rápida”.P

El proyecto propone que los trabajadores puedan pactar jornadas laborales 4x3, pero manteniendo las 45 horas semanales de trabajo.

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INVERSIÓN 2018-2022

INVERSIÓN TOTAL

Cifras en US$ millones

Inversión total

Chile

Perú

Argentina

Colombia

Ecuador

29.127

26.350

61.161

19.415

13.806

25.091

10.186

Minería

18.661 21.108

Hidrocarburos

25.884 2.914 567

Energía

5.999 927

15.934

845 6.962

3.313 1.929

9.539 1BSUJDJQBDJÍO TFDUPSJBM TFHÔO JOWFSTJÍO En %

7,3 12,6

32,7

Minería

41,0

42,3

15,0 2,9

82,1

43,5

50,4

Hidrocarburos Energía

64,1

3,2

80,1

16,7

6,1 Ariel Fernández q 16-40

FUENTE: CBC

Inversiones mineras entre 2018-2022 en Perú superan a las de Chile en US$2.500 millones Según el catastro de la Corporación de Bienes de Capital, las inversiones ingresadas en nuestro país para el quinquenio en el sector minero llegan a US$18.661 millones. De todas formas, en el total nacional -al sumar las inversiones en los sectores de Energía e Hidrocarburos-, se supera al vecino del norte. RODRIGO CÁRDENAS

—La inversión en Chile tuvo una importante alza durante 2018, lo que le permitió al país sacarle ventaja a algunos de nuestros competidores más cercanos. Y, hacia adelante, los números siguen siendo auspiciosos. De acuerdo con el reporte latinoamericano de la Corporación de Bienes de Capital (CBC), las iniciativas con cronograma definido para el lapso 2018-2022 totalizan US$29.127 millones, cifra que es US$6.640 millones superior a la del cierre de 2017. Tal como ocurrió el año previo, el rubro que concentra más inversión es la minería, con US$18.661 millones, seguido de Energía (US$9.539 millones) e Hi-

drocarburos (US$927). Esos sectores son los que considera el catastro regional, para hacerlo comparable con otros países de la región, dejando afuera obras públicas, industria, forestal, puertos y otros, consideradores en los informes locales. Así, el monto total de este reporte refleja una fuerte separación con Perú, respecto de los datos 2017. En ese año, la inversión total chilena sobrepasaba a la peruana en sólo US$156 millones (US$22.487 millones versus US$22.331 millones). En el informe actual, la diferencia a favor de Chile es de US$2.777 millones. SECTORES. A pesar del liderazgo a favor de Chile en las

Boom La alta inversión en energía empuja los montos totales en Chile.

cifras totales, Perú se mantuvo adelante de nuestro país, con US$21.108 millones versus US$18.661 millones. De acuerdo con el catastro, el país del norte tiene más inversión ingresada y calendarizada a partir de 2020. Las principales inversiones mineras en ese país se concentran en la parte sur, en particular en las regiones de Moquegua, Apurimac, Arequipa, Ica y Junín. En Energía, Chile supera en casi cinco veces a Perú. En ese rubro se destacan en nuestro país proyectos como la central GNL El Campesino, de US$766 millones, la cual aun no está en construcción, y la planta termosolar Cerro Dominador. La CBC también hace un análisis de Argentina, Ecua-

dor y Colombia. Aunque para estos países se incluye las sumas de las inversiones totales, no las quinquenales, por lo que el organismo afirma que no son completamente comparables. Así, el cálculo de la inversión en los tres sectores estudiados para Argentina llega a US$61.161 millones, lo que implica una baja de US$2.009 millones, en relación al año previo. También se registra una baja en el monto de los proyectos de inversión en Colombia, el que pasa de US$22.888 millones en 2017 a US$19.415 millones en el informe actual. La situación se repite en Ecuador, que bajó de US$14.169 millones a US$13.806 millones. P

b ¿Qué pasó? El reporte latinoamericano de la Corporación de Bienes de Capital (CBC) muestra que Chile sobrepasa a Perú en las iniciativas de inversión para el quinquenio 2018-2022.

b ¿Por qué? Según el informe, la diferencia a favor de Chile es gracias al sector Energía, para el que se registra un monto casi 5 veces mayor que en Perú. b ¿Y la minería? Aunque el principal aportante en monto en Chile es el sector minero, en Perú está registrado una inversión superior para el período.

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Ref. Tributaria: Hacienda prepara indicaciones para corregir cambios a Ley de Donaciones En el proyecto de Modernización Tributaria se libera del pago de impuesto a las donaciones al exterior, dejando como requisito que el beneficiario no esté relacionado con el donante, lo que para los expertos abre un flanco de elusión e incluso el riesgo de lavado de activos. Hacienda acogió el análisis y prepara cambios.

PAULA GALLARDO

—Para mañana martes se prevé que Hacienda presente sino todas, al menos una parte importante de las indicaciones al proyecto de Modernización Tributaria, en la reanudación de su discusión en particular. Y aunque no está incluida en el debate con la oposición, también vendrán incluidos ajustes sobre un tema en el que existe inquietud en círculos jurídicos y que -según comentan en estudios de abogados- se advirtió a Hacienda: las disposiciones en materia de donaciones y herencias, tal como están redactados en la propuesta del Ejecutivo, abren un foco elusivo que -señalan- es necesario corregir. ¿De qué estamos hablando? Actualmente, la normativa sobre donaciones y herencias establece que si una donación viene desde el exterior hacia Chile, está exenta de impuestos. Por el contrario, si ésta es desde Chile al exterior, está gravada con un impuesto progresivo, con tasas desde 0 a 25% en caso de que haya parentesco con el beneficiario, que se recarga en hasta 40% cuando dicho parentesco no existe o es lejano, llevando al impuesto a 35%. ¿Qué dice el proyecto del Ejecutivo? Invierte este esquema, es decir, se gravan las donaciones hacia Chile, mientras que se dejan exentos los envíos al exterior. “El impuesto a las donaciones gravará las donaciones, celebradas en Chile o en el extranjero, cuando el donatario tenga domicilio o residencia en Chile o los bienes donados se encuentren si-

Las claves

tuados o registrados en Chile. Sin perjuicio de lo anterior, no estarán gravadas las donaciones celebradas en Chile, pero destinadas a entidades sin domicilio ni residencia en nuestro país, no relacionadas con el donante”, dice el texto legal. Y de allí vienen las críticas. Según expertos, la disposición va contra la racionalidad tributaria porque dificulta la llegada de donaciones -al no excluir, por ejemplo, a entidades sin fines de lucro- y facilita la salida de capitales, dejando un flanco de elusión abierto, puesto que la norma sólo exige que el beneficiario en el exterior no esté relacionado con el donante, sin ningún otro tipo de control. Según el socio de Tax&Legal de BDO Rodrigo Benítez “preocupa la redacción en cuanto es muy amplia y no se refiere a mayores limitaciones”, y enfatiza que “la norma puede considerarse una filtración o gotera del sistema tributario, en cuanto genera un espacio para una planificación agresiva”. ¿Cuáles son los riesgos? Benítez agrega, por ejemplo, que se eluda el pago del impuesto a la herencia con donaciones al exterior a entidades con la única exigencia de no estar relacionados e incluso el lavado de activos. Coincide Juan Pablo Cabello de Cabello y Cía. “No se entiende cuál es la motivación de liberar de impuestos tal situación, cuál es el trasfondo de esa política tributaria. Según la norma, si el donante es residente chileno podría acogerse a esa excepción, no sien-

bMañana se retoma la discusión en particular de la RT

“Vimos que los controles que habíamos establecido no eran lo suficientemente robustos y van a llegar las indicaciones. Creemos que debemos mejorar la norma”.

“Preocupa la redacción en cuanto es muy amplia y no se refiere a mayores limitaciones (...) puede considerarse una filtración o gotera del sistema tributario”.

CAROLINA FUENSALIDA Coord. Pol. Tributaria Hacienda

do relevante el origen de los fondos, ni la ubicación de los bienes que se donan”, explica. Por lo mismo, “la norma de relación puede ser burlada. Sin duda, esta propuesta de modificación requiere mayor explicación, y debe ser revisada con profundidad”, explica. ¿Qué dice Hacienda? Sin adelantar detalles de la redacción, la coordinadora de Política Tributaria del Ministerio de Hacienda, Carolina Fuensalida, reconoció a PULSO que se trabaja en una serie de in-

“No se entiende cuál es el trasfondo de esa política tributaria. La norma de relación puede ser burlada. Sin duda, esta propuesta de modificación requiere mayor explicación”.

RODRIGO BENÍTEZ Socio Tax & Legal BDO

dicaciones para abordar la materia, atendiendo, precisamente, a los riesgos de elusión que implica la redacción de la norma. “Vimos que los controles que habíamos establecido no eran lo suficientemente robustos y van a llegar las indicaciones. Creemos que debemos mejorar la norma y en eso no nos perdemos ni por un segundo”, dice, enfatizando que “vamos a establecer mayores controles para efectos de que no se produzca riesgo alguno de elusión, de tal manera que las donaciones

que se van al extranjero terminen beneficiando a contribuyentes que se encontraban domiciliados o residentes en Chile y que al formar una estructura en el extranjero estuviesen escondiéndose”. ¿Cuáles podrían ser los ajustes? A la espera de la propuesta de Hacienda, los expertos plantean que las donaciones sólo debieran ser para determinadas instituciones sin fines de lucro que tengan un fin mayor, altruista o de beneficencia mundial; que exista un procedi-

JUAN PABLO CABELLO Cabello y Cía.

miento de autorización -judicial o administrativo- que garantice que no se afectan los derechos de los eventuales herederos; y fundamentalmente, que tenga controles contra el lavado de activos, con la obligación de información tanto a la UAF, el Banco Central y el SII, de manera tal que no exista el riesgo que donaciones individuales o acumuladas disminuyan el patrimonio de la persona donante, al punto de ser una forma encubierta de herencia. P

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El compromiso de Hacienda es llegar sino con todas, al menos con una gran parte de las indicaciones comprometidas en la negociación con parlamentarios opositores para compensar la integración.

bLas indicaciones también consideran otros ajustes

bHacienda acoge la inquietud que han planteado expertos

En círculos jurídicos existe preocupación por los cambios que el proyecto propone a la Ley de Donaciones y Herencias. Plantean que, como está redactada, abre un foco de elusión que se debe corregir.

Según confirmaron a PULSO, se acogió el análisis de los expertos y se consideró necesario modificar la redacción de la norma, lo que vendrá expresado como indicación en la tramitación de la norma.