LE FONTI LEGAL N°34 | Aprile 2019 |

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LE FONTI

Poste Italiane s.p.a.-Spedizione in Abbonamento Postale-70%-LOM/MI/5193-Prima immissione 17/04/2019| Anno IV |N°35| Aprile 2019

www.lefonti.legal

Aprile 2019 | N°35 | 20 € Mensile

LEGAL LA RIVISTA N°1 DEGLI AVVOCATI

IMPRESE IL CODICE DELLA DISCORDIA Avvocati e imprenditori a confronto sulla nuova riforma fallimentare.

Ma non mancano i punti critici Carlo Sangalli Carlo Alberto Giovanardi

CEO SUMMIT Come conquistare i mercati internazionali. Ne parlano: Giorgia Bava, Fulvio Di Domenico, Angela Giebelmann e Daniele Iudicone

DIVERSITY

NEI GRANDI STUDI LA PARTNERSHIP NON È DONNA

CLASSIFICA

new

GLI STUDI LEGALI AL TOP NELL’ENERGY

Investment Banking

Strategia smart per investire nell’oro nero Tracker Certificate Oil Strategy Escludendo l’acquisto fisico della materia prima, è possibile cogliere la crescita del mercato petrolifero in due modi: investendo in contratti Futures oppure in azioni di società del comparto petrolifero. Il Tracker Certificate Oil Strategy coniuga entrambe le modalità di investimento. L’indice sottostante, investe in contratti Futures quando il mercato è in Normal Backwardation ovvero il prezzo dei Futures è minore del prezzo spot atteso. Quando, invece, la curva dei Futures è in Contango ovvero il prezzo dei contratti Futures è maggiore del prezzo spot atteso, l’indice investe in un basket di azioni del comparto petrolifero, considerando la struttura del comparto petrolifero e privilegiando le aziende con un approccio olistico.

Tutti i Tracker Certificate sono disponibili in negoziazione continua (prezzo di acquisto e di vendita) dalle 9:05 alle 17:30 sul segmento SeDeX di Borsa Italiana grazie alla liquidità fornita da Bank Vontobel Europe AG in qualità di market maker.

Sottostante

Vontobel Oil-Strategy Index

ISIN

DE000VF2KQD2

Mercato di Quotazione

SeDeX (Borsa Italiana)

Commissioni di Gestione

1,20% p.a.

Data di Emissione

18/02/2019

Data di Scadenza

17/02/2023

Prezzo di Emissione

100 EUR (lotto minimo: 1 Certificate)

Emittente / Garante

Vontobel Financial Products GmbH, Francorforte sul Meno, Germania / Vontobel Holding AG, Zurigo, Svizzera

Per maggiori informazioni è possibile contattare il numero verde gratuito 800 798 693 o consultare il sito certificati.vontobel.com

certificati.vontobel.com

Possibile perdita del capitale investito MESSAGGIO PUBBLICITARIO CON FINALITÀ PROMOZIONALI. Questi prodotti sono prodotti a capitale non protetto e, conseguentemente, gli investitori possono perdere l’intero capitale investito. Prima di ogni decisione leggere attentamente il Prospetto di Base (debitamente approvato da BaFin in data 25/09/2018 e passportato in Italia a Consob), ogni eventuale supplemento, la relativa Nota di Sintesi nonché le Condizioni Definitive (Final Terms) e il Documento contente le Informazioni Chiave (KID) del prodotto ad essi allegati, in particolare le sezioni dedicate ai fattori di rischio connessi all’investimento, (inclusi il rischio di insolvenza dell’emittente, della garante e il rischio di mercato), ai costi e al trattamento fiscale, nonché ogni altra informazione che l’emittente e/o la garante l’intermediario sia tenuto a mettere a disposizione degli investitori, disponibili sul sito dell’emittente certificati.vontobel.com. Il presente documento non è da considerarsi esaustivo e ha scopo puramente informativo e pubblicitario e non costituisce in alcun modo una raccomandazione di tipo finanziario, contabile, legale o altro, né può fungere da base ad una decisione di investimento e non ha alcun valore contrattuale. L’investitore è pertanto tenuto a valutare autonomamente, prima della decisione di acquisto di tali prodotti, i vantaggi e i rischi connessi all’investimento e tutti gli aspetti di tipo legale, fiscale e contabile che ne conseguono. In tale processo di analisi e valutazione dei rischi connessi a tali prodotti, l’investitore potrà altresì avvalersi di consulenti finanziari e/o professionisti competenti.

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LE FONTI LEGAL LA RIVISTA N°1 DEGLI AVVOCATI

PROTAGONISTI

10

SOMMARIO

La nuova crisi di impresa DI GABRIELE VENTURA

DI GABRIELE VENTURA

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GIUSTIZIA E PROFESSIONI Riforma della crisi d’impresa, professionisti in campo

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ATTUALITÀ Energy con il vento in poppa

LEGAL

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CEO SUMMIT

DIVERSITY

CLASSIFICA

NEI GRANDI STUDI LA PARTNERSHIP NON È DONNA

Come conquistare i mercati internazionali. Ne parlano: Giorgia Bava, Fulvio Di Domenico, Angela Giebelmann e Daniele Iudicone

new

INNOVAZIONE E MARKETING

66

6 Carriere 8 Mandati 15 In corsa 16 General Counsel 76 Eventi 77 L’angolo dei Libri

FINANZA Bce: tassi bloccati e iniezione di liquidità

78

DI SIMONA VANTAGGIATO

68

PROFESSIONE AVVOCATO Nei grandi studi la partnership non è donna

LE FONTI AWARDS

(New York, Dubai, Hong Kong, Londra, Singapore)

STAMPA Arti Grafiche Fiorin AGF. S.p.A.

DIRETTORE RESPONSABILE Guido Giommi

PROGETTI SPECIALI Alessia Rosa (alessia.rosa@lefonti.it)

VICEDIRETTORE Gabriele Ventura (gabriele.ventura@lefonti.it)

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DISTRIBUZIONE PER L’ITALIA MePe - Distribuzione Editoriale Via Ettore Bugatti, 15 - 20142 Milano

COORDINAMENTO REDAZIONALE Federica Chiezzi (federica.chiezzi@lefonti.it)

UFFICIO GRAFICO Valentina Russotti

RESPONSABILE COMUNICAZIONE E RELAZIONI ESTERNE Claudia Chiari

Internazionalizzazione, una questione di cultura

DI FEDERICA CHIEZZI

Le Fonti S.r.l. Via Dante, 4, 20121 Milano

HANNO COLLABORATO: Alessia Annicchiarico, Alessandra Leone, Valerio Stroppa, Francesca Vercesi

Centri per l’impiego a rischio implosione DI ALESSANDRA LEONE

GLI STUDI LEGALI AL TOP NELL’ENERGY

Rubriche

DI VALERIO STROPPA

SEGRETERIA EDITORIALE segreteria@lefonti.it

Jobs App, il lavoro è on demand DI CLAUDIA CHIARI

Carlo Alberto Giovanardi

Liti fiscali verso la rottamazione

LEGAL n.35 Aprile 2019

52 Carlo Sangalli

Nelle liti internazionali vince l’arbitrato

DI FRANCESCA VERCESI

Processo Foodora: ai rider la parità economica dei dipendenti DI FEDERICA CHIEZZI

Avvocati e imprenditori a confronto sulla nuova riforma fallimentare.

Ma non mancano i punti critici

FISCO

44

48

LA RIVISTA N°1 DEGLI AVVOCATI

DI ALESSANDRA LEONE

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Aprile 2019 | N°35 | 20 € Mensile

IMPRESE IL CODICE DELLA DISCORDIA

DI GABRIELE VENTURA

30

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LE FONTI

IMPRESA E LAVORO

COORDINAMENTO INTERNAZIONALE

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UFFICIO ABBONAMENTI Telefono 02 8738 6306 o inviare una mail a: abbonamenti@lefonti.it www.lefonti.legal/abbonamenti CAMBIO INDIRIZZO Si prega di comunicarci entro il 20 del mese precedente il nuovo indirizzo via mail a: abbonamenti@lefonti.it

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GENNAIO - FEBBRAIO 2019

3

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LE FONTI LEGAL

La testata Legal è di proprietà di Le Fonti.

Direttore responsabile Guido Giommi Prezzo di copertina € 20,00

EDITORE

Alberto Banfi

Ruggero Bertelli

Docente di Economia degli intermediari finanziari UNIVERSITÀ CATTOLICA

Prof. associato di Economia degli intermediari finanziari UNIVERSITÀ DI SIENA

Antonio Corda

Claudio Criscuolo

Direttore Affari Legali

Group General Counsel

Stefano Brogelli Direttore Affari Legali & Compliance AXPO ITALIA

Roberto Daverio Presidente

VODAFONE ITALIA

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AITI

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UNIVERSITÀ BOCCONI

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Chief Legal & Corporate Affairs Officer BREMBO

Chairman

Direttore Affari Legali HP ITALY

Docente di Finanza Aziendale e di Revisione Aziendale UNIVERSITÀ DI PISA

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IN ORDINE ALFABETICO

EDITORIALE

Gabriele Ventura @gabrivent

La diversity nei grandi studi resta sulla carta La diversity negli studi legali? È ancora sulla carta. Se da un lato si moltiplicano iniziative, convegni, premi, manifestazioni dedicate, con una vera e propria corsa allo studio più “impegnato” nelle pari opportunità, dall’altro lato in pochi passano dalle parole ai fatti. Nelle grandi firm la partnership è infatti ancora saldamente nelle mani degli avvocati uomini, con poche donne che riescono a entrare nella stanza dei bottoni. In media, secondo l’indagine effettuata da Le Fonti Legal sugli studi con oltre dieci partner, ogni cinque soci uno è donna, ma in molti casi ce n’è una su dieci e in altri addirittura le quote rosa tra i partner non esistono. Paradossale il fatto che le due law firm senza soci donna (Allen&Overy e Freshfields) siano di matrice anglosassone, dove la diversity non rappresenta più da tempo un obiettivo da raggiungere. Segno che il problema, in Italia, è di natura strutturale. Per cui, nonostante molti studi amino definirsi “imprese”, che però spesso sono obbligate per restare sul mercato a investire nel concreto nelle pari opportunità, il gap culturale nella professione forense non è ancora stato colmato: mancano adeguate politiche di welfare per le donne-madri in carriera, con la partnership che viene vista sempre più spesso come un ostacolo allo sviluppo della famiglia. L’impegno richiesto ai soci, in molti studi, è infatti spesso “h24” e sette giorni su sette.

Così, se da un lato la vocazione per la “toga” è sempre più “rosa”, con una sempre maggiore percentuale di ingressi di donne in studio nella fase iniziale della carriera, dall’altro lato l’onda è destinata a infrangersi su disparità in termini di guadagno e scelta del part-time per conciliare il lavoro con la famiglia.

Quello che non manca, però, sono le iniziative pro diversity, con team dedicati (Hogan Lovells), modalità di reclutamento e gestione dei dipendenti improntate a comportamenti equi (Gatti Pavesi Bianchi), comitati che promuovono il successo di lungo periodo delle professioniste donne (Latham&Watkins), sviluppo degli strumenti di smart working (Pavia e Ansaldo). Il problema resta tradurre le politiche nel concreto, raggiungendo la parità di genere anche nella partnership. D’altronde, è questa la strada obbligata per la modernizzazione delle professioni in Italia.

MARZO 2019

5

LE FONTI LEGAL

Carriere

LEXELLENT

Giangrande promosso partner

E' stata ufficializzata la nomina a partner del senior associate Marco Gian-

grande, dal 2004 con il team di professionisti che hanno fondato Lexellent.

Giangrande segue società italiane e straniere in materia giuslavoristica e previdenziale e ha una consolidata esperienza nell’ambito delle relazioni industriali, gestione degli esuberi, riorganizzazione della forza lavoro, trasferimenti di azienda e relativo contenzioso.

“Con questa nuova nomina vogliamo premiare non solo le competenze tecniche ma anche la capacità di fare gioco di squadra. Questo dimostra come il nostro modello di crescita sia realmente premiante per i giovani” ha commentato la managing partner Giulietta Bergamaschi.

NORTON ROSE FULBRIGHT

Al via le practice di Technology consulting e Payments

Norton Rose Fulbright ha lanciato due nuove practice: technology consul-

ting e payments. La prima, a livello globale, è guidata da Peter McBurney, scienziato informatico e professore, ex capo del department of information del King’s College di Londra, nonché membro dell’Academic advisory council della Financial conduct authority (Fca) che fornisce consulenza sul corretto uso di intelligenza artificiale (Ia) e distributed ledger technology (Dlt) nella regolamentazione finanziaria. Grazie alle sue competenze tecniche, Peter McBurney assisterà i clienti aiutandoli a sfruttare appieno le nuove tecnologie, quali Ia, Dlt inclusi blockchain, e criptocurrency.

La seconda, Payments, ha lo scopo di assistere le società di tutto il mondo nel farsi strada in quest’area complessa e in rapido sviluppo. Il gruppo multidisciplinare fornisce consulenza ai clienti in merito a svariati aspetti connessi al settore dei pagamenti. Quest’ultima practice sarà formata da oltre 50 avvocati, consulenti, specialisti in consulenza per il rischio e professionisti delle relazioni governative. Referente per l’Italia delle due practice è Salvatore Iannitti.

TOFFOLETTO DE LUCATAMAJO

Apre a Bologna con Torino

Toffoletto

De Luca Tamajo ha aperto una nuova sede a Bologna guidata da Chiara Torino.

L’apertura segue quella di inizio anno a Brescia e la nomina a socio di Flaminio Valseriati, Ornella Patané e Marco Sideri , oltre all’ingresso presso la sede di Roma di Maristella Coccia, Francesco Bartolotta, Maria Carmela Lampariello e a Diego Paciello. Torino sarà affiancata dagli associate Annalisa Imperiale, Silvia Maccaferri e Marco Urso.

Chiara Torino

ANDERSEN GLOBAL

Potenzia il tax con Pennesi e Gallucci

Maricla Pennesi

DENTONS

Lipari entra per il Litigation

L

o studio legale Dentons annuncia l’ingresso di Roberto Fabio Lipari come nuovo equity partner nel dipartimento di litigation & dispute resolution.

Lipari ha maturato una significativa esperienza nell’assistenza a società ed enti sovrani italiani ed esteri in complessi procedimenti giudiziari e arbitrali, interni e internazionali, in materia civile e commerciale, societaria, bancaria e soprattutto fiRoberto F. Lipari nanziaria. Si occupa, inoltre, nell’ambito del diritto penale d’impresa, del coordinamento degli aspetti multidisciplinari delle difese, supportando i clienti anche nelle indagini interne e nella gestione delle crisi indotte dall’apertura di procedimenti penali in Italia o all’estero. Lipari, che proviene dallo studio Cleary Gottlieb, sarà di base presso la sede di Roma. Con questo ingresso, sale a 15 il numero dei professionisti della practice di litigation & dispute resolution di Dentons.

LE FONTI LEGAL

6

APRILE 2019

Andersen Global annuncia due nuo-

vi ingressi: Maricla Pennesi, in qualità di equity partner, e Giovanni Gallucci, come salary partner. Maricla Pennesi è stata altresì nominata nuovo european tax coordinator, un ruolo che si aggiunge a quello di responsabile fiscale per l’Italia di Andersen Tax & Legal.

Salgono quindi a 22 gli equity partner dello studio (di cui 10 nella sede di Milano) e a 9 i salary partner.

SU ENTRANO MARICLA PENNESI E GIOVANNI GALLUCCI PER RAFFORZARE IL TAX In foto, Andrea De Vecchi, regional managing director Andersen tax & legal

SU

ANDERSEN GLOBAL

GIU e CLEARY Chi Sale Chi Scende GOTTLIEB PERDE ROBERTO FABIO LIPARI CHE PASSA IN DENTONS PER RAFFORZARE IL LITIGATION In foto, Roberto Bonsignore, partner

ANDERSEN GLOBAL

CLEARY GOTTLIEB

LABOUR ALLIANCE

Castaldi si unisce a de Berardinis e Mozzi per la consulenza giuslavoristica integrata

Nasce Labour Alliance, l'unione tra giuslavoristi dello studio legale interna-

GIU

ARLATI GHISLANDI

Di Lernia entra per la practice Audit

zionale CastaldiPartners e lo studio di diritto del lavoro, de Berardinis e Mozzi.

Questa Alliance ha l’obiettivo di rafforzare la presenza in Italia, Francia e Uk nella materia giuslavoristica e parallelamente collaborare in modo sinergico per lo sviluppo del business relativo alle altre practice di CastaldiPartners.

ELEXIA

Firmata la partnership con Avco Madrid

D

aniele Portinaro, presidente del Comitato esecutivo, e Giulio Graziani, managing partner di Elexia, hanno firmato l’accordo di partnership con Antonio Viñal, fondatore dello studio legale spagnolo Avco Antonio Viñal & Co. Abogados. Oltre alla compresenza, questa nuova alleanza permetterà ad entrambi gli studi di condividere know-how e risorse in modo sinerGiulio Graziani gico, col fine di offrire un servizio di advisory competente ed avanzato, finalizzato allo sviluppo del business dell’impresa. L’obiettivo immediato è implementare tra i due paesi le operazioni di m&a, un mercato in grande fermento sia in Italia che in Spagna, dovuto principalmente ad un cambio di prospettiva importante nel tessuto imprenditoriale italiano e ad una maggior apertura alle dinamiche di mercato globale. L’obiettivo a lungo termine è invece quello di creare un network internazionale concentrandosi soprattutto su alcune aree geografiche di interesse tra cui i paesi del Sud Est Asiatico.

da sinistra Rosanna Di Lernia e Antonella Jannelli

Arlati Ghislandi rafforza la propria busi-

ness unit di Hr Audit & Due Diligence e annuncia l'ingresso, in qualità di of counsel, di Rosanna Di Lernia, specializzata in consulenza manageriale Hr, con un focus particolare sulle attività di change management, riorganizzazioni e staff development. Lo studio avrà modo di fruire delle conoscenze di Di Lernia nell’ambito del proprio progetto di Hr management e le affiderà il ruolo di Hr partner per governare i processi di hiring e di organizzazione interna affiancandosi nelle attività di talent management & development ad Antonella Jannelli. Le nuove nomine si inseriscono nel progetto di consolidamento ed espansione di Arlati Ghislandi nell’area dei servizi di consulenza e outsourcing HR.

APRILE 2019

7

LE FONTI LEGAL

Mandati

BORSINO BORSINO

I TOP 5 SETTORI ENERGY Contenzioso

LEGANCE E CHIOMENTI NEL FINANZIAMENTO DEI PRIMI IMPIANTI A BIOMASSA F2I

8,00%

Energy

17,50%

M&A

19,70%

Capital Markets

22,60%

Banking&Finance

24,80%

0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%

30,00%

Raimondo Premonte

Nel mese di marzo il banking&finance è stato il settore più attivo, con quasi il 25 per cento di operazioni siglate, per numero e valore

CAPITAL MARKETS

ALLEN & OVERY E CLIFFORD CHANCE NELL’EMISSIONE DI COVERED BOND DA UN MILIARDO DI INTESA SANPAOLO Allen & Overy ha assistito Intesa Sanpaolo nell’emissione di obbligazioni bancarie garantite per un ammontare di un miliardo di euro a valere sul programma di covered bond del Gruppo da 20 miliardi. Gli istituti finanziari Joint Lead Manager sono stati assistiti da Clifford Chance. I covered bond sono stati quotati sul mercato regolamentato del Lussemburgo e collocati presso investitori istituzionali. Il team di Allen & Overy che ha assistito Intesa Sanpaolo è guidato dal partner Stefano Sennhauser e dal counsel Pietro Bellone, coadiuvati dall’associate Erik Negretto e dalla trainee Chiara D’Andolfo. Clifford Chance ha agito per conto dei Joint Lead Manager con un team guidato dal socio Tanja Svetina coadiuvata dai senior associate Alice Reali e Gianmar- Pietro Bellone co Gulli, e dalla trainee Hana Lee.

LE FONTI LEGAL

8

APRILE 2019

Legance – Avvocati Associati ha assistito il pool di banche finanziatrici formato da Banco Bpm, Bper Banca, Creval, Mps Capital Services Banca per le Imprese, Ubi e UniCredit nella negoziazione e strutturazione di due diversi finanziamenti a favore delle società controllate da F2i – Secondo Fondo Italiano per le Infrastrutture connessi all’acquisizione delle due centrali alimentate a biomassa solida in esercizio di Mercure e Finale Emilia.

Legance ha prestato assistenza con un team guidato dal senior counsel Giovanni Scirocco.

Chiomenti ha assistito F2i con un team guidato dal partner Giulia Battaglia.

LEGALE I TOP 5 STUDI

CAPITAL MARKETS

Legance

HOGAN LOVELLS E CLIFFORD CHANCE PER IL "SOCIAL BOND" DI CDP

6,60%

Chiomenti

7,10%

BonelliErede

7,10%

Allen&Overy

9,10%

Gop

12% 0%

2%

4%

6%

8%

10%

Il grafico mostra i cinque studi più attivi per numero e importanza delle operazioni seguite nel mese di marzo

CONTENZIOSO

CLIFFORD CHANCE CON CITIBANK NEL RICORSO PER LA SOSPENSIONE DEL DELISTING DI PARMALAT Clifford Chance ha assistito Citibank nel ricorso di sospensiva d’urgenza presentato al Tribunale Amministrativo Regionale per il Lazio contro le delibere di Consob e di Borsa Italiana (rispettivamente del 16 e 31 gennaio 2019) con le quali era stata disposta la revoca delle azioni di Parmalat spa dalla quotazione nel Mercato Telematico Azionario entro il 5 marzo 2019. Il Tar ha accolto l'istanza di misure cautelari presentata da Citibank, sospendendo in via cautelare il delisting di Parmalat. Il team di Clifford Chance che ha assistito Citibank è composto dal socio Fabio Guastadisegni e da Carlo Felice Giampaolino e Aristide Police.

12%

14%

Gli studi legali Hogan Lovells e Clifford Chance hanno assistito rispettivamente Cassa depositi e prestiti spa (Cdp) e le banche Joint Lead Managers e Joint Bookrunners nell'emissione del nuovo "Social Bond" di Cdp, riservato a investitori istituzionali, del valore nominale pari a 750 milioni di euro. Il team di Hogan Lovells che ha assistito Cdp è composto dal socio Corrado Fiscale, dalla counsel Annalisa Feliciani, dall'associate Matteo Scuriatti e dal trainee Alessandro Azzolini, oltre che dalla socia Fulvia Astolfi e dalla senior associate Maria Cristina Conte per gli aspetti fiscali.

Clifford Chance ha assistito le banche coinvolte nell'emissione con un team guidato dai soci Filippo Emanuele e Gioacchino Foti.

RESTRUCTURING

TUTTI GLI ADVISORS COINVOLTI NELLA RISTRUTTURAZIONE DI BIALETTI In data 27 febbraio 2019 Bialetti Industrie, l’investitore Och-Ziff Capital Management LLC e le banche creditrici hanno sottoscritto gli accordi relativi alla ristrutturazione finanziaria e societaria di Bialetti Industrie.

Bialetti Industrie e Bialetti Holding sono state assistite da BonelliErede e Mendolia & Partners in qualità di consulenti legali. Per gli aspetti relativi alla operazione di ristrutturazione e rilancio nel suo complesso, ai temi di governance e di capital markets, BonelliErede ha agito con un team guidato dai soci Vittoria Giustiniani e Paolo Oliviero. Per gli aspetti relativi all’emissione obbligazionaria, BonelliErede ha agito con un team guidato dalla socia Emanuela Da Rin. I grafici sono una elaborazione del Centro Studi Le Fonti

APRILE 2019

9

LE FONTI LEGAL

PROTAGONISTI

L’INTERVISTA DOPPIA

LA NUOVA CRISI DI IMPRESA DI GABRIELE VENTURA

C

arlo Alberto Giovanardi, quali sono gli effetti sulle imprese derivanti dall’entrata in vigore delle nuove norme contenute nella riforma del Codice della crisi d’impresa?

A mio avviso siamo di fronte a una riappropriazione da parte del giudice di ciò che il legislatore, fino al 2012 aveva cercato progressivamente di avvicinare al sistema economico. Questa sorta di “Restaurazione” porta instabilità, con il rischio di un costo sociale elevato, che il legislatore non sembra aver considerato. Con la nuova normativa si allarga l’ingerenza da parte del giudice, che incanala l’impresa verso un percorso obbligato, indipendentemente dalla natura e dalle cause della crisi. Poche sono le novità autentiche: ciò che è certo è che viene semplificata la caccia ai “colpevoli”, aprendo delle scorciatoie sia per l’individuazione dei responsabili, sia la quantificazione del danno. La prospettazione di un apparente modello normativo maieutico premiante, che in realtà semplifica il criterio precettivo sanzionatorio, non mi sembra un approccio funzionale alla prevenzione della crisi o alla sua risoluzione. I lavori in corso sulle misure d’allerta dimostrano che le indagini sulle analisi statistiche partite dai fallimenti non sono indicative della realtà di un sistema economico e produttivo. Tanto che oggi gli indicatori su cui si ragiona, per le misure di allerta, sono di insolvenza e non di crisi.

Carlo Alberto Giovanardi

Quali i punti critici della riforma?

Non credo che siano le misure d’allerta a facilitare il salvataggio dell’impresa. Si è puntato molto

LE FONTI LEGAL

10

APRILE 2019

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