Periódico elDinero (157) 22/02/2018

SANTO DOMINGO, R.D. DEL JUEVES 22 AL MIÉRCOLES 28 DE FEBRERO DE 2018 • WWW.ELDINERO.COM.DO • AÑO 4 • EDICIÓN 157

MERCADO DE VALORES DOMINICANO

TRANSITA HACIA LA PROFUNDIZACIÓN PAG. 12, 13 Y 14

[

DESAYUNO FINANCIERO

Lafise valora tamaño de la economía de RD SANTO DOMINGO. El vicepresidente del Grupo Lafise, Carlos Briseño Ríos, considera que el tamaño y estabilidad de la economía dominicana son dos de sus principales atractivos para la inversión. Destaca que el PIB de este país equivale a cuatro de las naciones centroamericanas.

PAG. 8 Y 9

Fiat lanza al mercado local su nuevo modelo crossover 500X

PAG. 28

Economistas recomiendan enfrentar el déficit y deuda SANTO DOMINGO. Un grupo de economistas, reunidos por invitación de la AEIH, consideró necesario que las autoridades enfrenten con responsabilidad el crecimiento de la deuda pública y el déficit fiscal, a fin de evitar el colapso de la economía. Proponen una disminución del crecimiento del gasto.

Indican que el endeudamiento tiene dos motores: el déficit del Gobierno central y la política monetaria.

SIB defiende que las AAyP brinden todos los servicios PAG. 7

PAG. 16 Y 17

ADENTRO FINANZAS

4

OPINIÓN

22 Y 23

INDICADORES 6

MERCADO GLOBAL 24

ANÁLISIS 19

SAPPHIRE 25

AIRD 20

CARIB. BUSINESS

elDinero

@elDineroDO

@elDineroDO

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Santo Domingo, República Dominicana. Año 4. Nº 157. Jueves 22 de febrero de 2018

Presidente: CHRISTIAN CABRAL Vicepresidente: JOSÉ JAIRON SEVERINO DUARTE Gerente Comercial: CARLA VICIOSO ARTHUR

REDACCIÓN elDinero: Director: JAIRON SEVERINO Subdirector: PANKY CORCINO Mercadeo y Plataforma Digital: OMAR MARTE Diseño editorial: ADONIS REYNOSO Fotografía: LÉSTHER ÁLVAREZ

PALESTRA ECONÓMICA

Jairon Severino jseverino@eldinero.com.do

elDinero, fundado el 2 de febrero de 2015, es una publicación bajo la responsabilidad de Editorial CM, S.R.L. Avenida Tiradentes No. 10, Ensanche Naco, Distrito Nacional, Santo Domingo. • Teléfono: 809-562-0555 / www.eldinero.com.do ..

DE LA SEMANA UNITED CAPITAL LIDERA MERCADO

«SANTO DOMINGO. United Capital

(UC) informó que al finalizar 2017 se colocó por quinto año consecutivo como el puesto de bolsa con mayor volumen transado en el mercado secundario. La entidad superó los RD$41,000 millones, lo que se traduce en una participación de más de un 30% de acuerdo con las estadísticas de la Bolsa de Valores de la República Dominicana. “Queremos seguir expandiendo nuestra cartera de clientes y afianzar la existente. Asimismo, continuar con nuestro plan estratégico de mercadeo para continuar consolidando nuestro posicionamiento en el mercadoes”, dijo Javier Tejada, director general de UC.

EXPERTO FINANCIERO ANALIZA BOLSA

DÉ SU OPINIÓN EN ¿Qué sugiere usted en el caso de las corporaciones de crédito?

RESULTADOS DE LA SEMANA ANTERIOR

¿Considera usted que la DGII tiene un plan para evitar la evasión fiscal?

Sí: 60% N0: 20% No sé: 20%

FENATRADO APOYA QUE SE MANTENGAN INCENTIVOS AL SECTOR INDUSTRIAL

«SANTO DOMINGO. El experto financiero Emile De Boyrie atribuyó

a diversos factores coyunturales las espectaculares alzas bursátiles de las últimas semanas, evento esperado por muchos analistas a nivel global. Se refirió a la agitación que se expresó en el mercado cuando el promedio Dow Jones tocó la marca más alta en la Bolsa de Valores de Nueva York, llegando el pasado 8 de febrero a 23,453, para una corrección negativa del 11.88%.

PROCONSUMIDOR ADVIERTE POR MOTOS

«SANTO DOMINGO. El Instituto Nacional de Protección de los

Derechos del Consumidor (ProConsumidor) informó que las motocicletas Harley Davidson, en sus modelos Touring, CVO Touring y VRSC, años 2008-2011, muestran un desperfecto en el sistema de frenado, lo que podría aumentar su riesgo de colisión y afectar la seguridad de sus propietarios, Magna Motors, representante oficial de la marca en el país,confirmó la existencia de esas motocicletas.

INTEC APOYA EMPRENDIMIENTO DIGITAL

Santo Domingo. La Federación Nacional de Transporte (Fenatrado) manifestó su respaldo a la solicitud que realizan las organizaciones que representan al sector industrial para que se mantenga el sistema de incentivos establecidos en la Ley 392-7 sobre Competitividad e Innovación Industrial. También apoya que se realicen las modificaciones necesarias en la Ley 542-14, para la ampliación del tiempo de vigencia de esos incentivos, en por lo menos tres períodos fiscales.

«SANTO DOMINGO. Saber cuál es tu marca y a quién se dirige es

vital para el éxito de un emprendimiento digital, de igual manera se requiere producir contenido que interese a la audiencia, son ellos los que deciden y deben ser siempre escuchados. A esta conclusión arribaron los participantes en el foro “Emprendimiento e innovación en los medios digitales”, realizado por el Instituto Tecnológico de Santo Domingo (Intec).

centro de datos, mejor que data center

«Se recomienda sustituir el anglicismo data center por alterna-

tivas en español como centro de datos, centro de procesamiento de datos, centro de procesamiento de información, etc. No obstante, el Gobierno dominicano inauguró el pasado jueves un centro de datos donde alojar equipos y personal para gestionar y almacenar las informaciones que generan las instituciones públicas, al que ha llamado «Data Center del Estado».

Completo en: www.fundeu.do

Personaje de la semana El superintendente de Bancos (SIB), Luis Armando Asunción, marcó la semana al informar que al cierre de 2017 los activos totales del sistema financiero ascendieron a RD$1.65 billones, un incremento absoluto de RD$131,938.64 millones con relación a su nivel en diciembre del 2016.

Luis Armando Asunción.

Superintendente de Bancos.

«LA CIFRA ECONÓMICA

5.5%

Crecimiento. El FMI espera que el crecimiento de la economía dominicana se acelere

a 5.5% en 2018, gracias a un mayor crecimiento del crédito y a condiciones externas más favorables, y que permanezca alrededor de su potencial en torno a 5% en el mediano plazo.

UE: Un concurso que no es concurso

L

a Delegación de la Unión Europea en República Dominicana, en colaboración con el Colegio Dominicano de Periodistas (CDP), convocó a un concurso dirigido a los profesionales del periodismo. ¡Excelente!

El objetivo, según las bases, es estimular el interés de los profesionales de la comunicación en la producción y difusión de trabajos de investigación periodística sobre temas de interés relativos a ese bloque de países e incrementar la divulgación de sus actividades en República Dominicana. Aquí cabe otro ¡Excelente!

Se premiarán los cuatro mejores trabajos presentados a través de crónicas, ensayos, reportajes, artículos, entrevistas, noticias u otros y publicados no antes de enero del 2017. No pueden exceder las mil palabras.

Las propuestas deberán estar redactadas en español, condiciones deberán estar garantizadas por el autor. Se valorará la pluralidad de puntos de vista y variedad de fuentes consultadas, planteamiento y tratamiento innovador del tema, profundidad, objetividad y cuidado de la información. Además, se tomará en cuenta que aporte a una mejor comprensión del público sobre la Unión Europea.

Analicemos cuatro aspectos, unos que son “obviedades” y otros que no lo son. Lo primero es que indica que los participantes deben estar activos en el ejercicio. Esto, obviamente, es obvio de toda obviedad. Hay que tener un pasaporte con un año mínimo de vigencia (jejeje), lo que también es obvio. Nadie en su sano juicio sale del país con el documento de viaje a menos de seis meses de vencerse.

Sin embargo, hay dos cosas que llaman la atención: exige ser miembro del Colegio Dominicano de Periodistas (CDP), lo cual es un absurdo si tomamos en cuenta que la mayoría de quienes ejercen esta profesión no están inscritos en el gremio por la dejadez de quienes habían estado en la dirección. Sé que el nuevo presidente y su equipo tienen las mejores intenciones, pero deben estar vigilantes para no caer en los mismos errores.

Completo en: bit.ly/palestra157

Le llevamos elDinero a su dirección. Llámenos al 809-562-0555

Santo Domingo, República Dominicana. Año 4. Nº 157. Jueves 22 de febrero de 2018

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Santo Domingo, República Dominicana. Año 4. Nº 157. Jueves 22 de febrero de 2018

FINANZAS Contactless, tecnología para usuarios millennials

javiertrullols@gmail.com @jtrullols1028

Emisión histórica de bonos globales en pesos y dólares

E

Pablo García

pgarcia@eldinero.com.do Santo Domingo

C

on el propósito de agilizar el tiempo en las compras y que el usuario siempre tenga consigo su plástico, la Asociación Popular de Ahorros y Préstamos (APAP) presentó recientemente la “tarjeta de crédito joven”, que se apoya en la tecnología contactless.

Alina Victorio, directora de Negocios de Tarjetas de Crédito de la APAP, explicó que la nueva tecnología de la tarjeta, dirigida principalmente a millennials, brinda mayor comodidad al tarjetahabiente y seguridad en sus transacciones.

El nuevo producto permitirá al cliente acercar el plástico a un dispositivo que lo lee rápido de forma electrónica.

“Con este nuevo producto financiero, APAP afianza su compromiso con la experiencia de sus clientes, al mismo tiempo que contribuye a consolidar la institución como una herramienta de transformación financiera, donde la digitalización es en este caso la protagonista de este capítulo”, afirmó Victorio. La ejecutiva destacó que la tarjeta ofrecerá a los propietarios descuentos de un 20% en boletas para el cine, de jueves a domingo; 5% en comida rápida de lunes a viernes y 5% en todas sus compras diarias por internet.

“Los millennials se han desarrollado en una cultura de digitalización. Estos, abiertos a nuevas tecnologías, buscan continuamente la simplificación, comodidad y seguridad en sus necesidades cotidianas.

APAP, en ese proceso de transformación, involucra a estas nuevas generaciones donde la inmediatez y el uso de nuevas tecnologías es clave”, agregó Victorio.

Javier Trullols Lésther Álvarez | elDinero

La nueva tarjeta de crédito de APAP permitirá pagar sin desprenderse de su plástico

ECONOFINANZAS

Alina Victorio, directora de Negocios de Tarjetas de Crédito de la Asociación.

CONCIENCIACIÓN SOBRE USO DE LA TECNOLOGÍA

«DISPONIBLE. “El Contactless

es una tecnología pensada para los millennials y APAP la pone a su disposición en República Dominicana. Dicha tecnología ya puede disfrutarse desde el pasado 12 de febrero en la mayoría de puntos

comerciales del país”, explica la entidad financiera. Según la Asociación, la tecnología va incrementando su presencia cada día, debido a un proceso de concienciación, tanto por parte de los usuarios, como de toda la cadena de valor

implicada. “Las tarjetas de crédito y débito en el país se encuentran en un período de madurez y, pese a ello, continúan posicionándose como impulsores del crecimiento de la actividad financiera en el país”, puntualiza la entidad.

«LA ASOCIACIÓN Y LOS JÓVENES

300,000 34%

24%

Tarjetas. La Asociación Popular

Millennials. De la población

dominicana, los millennials representan el 34%, unos 3.4 millones de personas, según APAP.

Ingresos. El 24% de los ingresos de la Asociación Popular lo hacen los millennials, según cifras de la entidad financiera.

La directora de Negocios de Tarjetas de Crédito de la Asociación reveló que la entidad ha emitido 300,000 tarjetas de crédito y débito y que el 40% de estas está en manos de millennials y que durante el 2017 la cartera de tarjetas de crédito creció un 15%.

del total, de acuerdo a datos suministrados por la Asociación Popular, de los cuales 540,000 tienen tarjetas de crédito activas.

Además, para la entidad financiera los millennials representan el 24% de sus ingresos. Asimismo, la población económicamente activa de este segmento son 2.3 millones de personas, equivalente al 47% del total.

“Los millennials forman

una generación que ha crecido en plena digitalización, donde la tecnología es la infraestructura, permitiéndoles administrarse mejor, fraccionar sus pagos, adquirir sus bienes y servicios por internet, al tiempo que se va fomentando mayor educación financiera, gracias a las nuevas aplicaciones y a una mayor pedagogía formativa por parte de las instituciones financieras”, agregó Victorio.

cuenta con 300,000 tarjetas de crédito y débito, creciendo dicha cartera un 15% en 2017.

REPRESENTACIÓN Los millennials representan 3.4 millones de personas de la población dominicana, el 34%

l jueves 8 de febrero, el Ministerio de Hacienda dominicano colocó en los mercados internacionales de capitales US$1,822 millones por concepto de bonos globales. Esta colocación en concreto tiene muchos aspectos positivos, comenzando con el hecho de que es la primera vez en la historia dominicana que se realiza una emisión de bonos soberanos denominados en pesos.

Los términos de esta colocación histórica de bonos globales fueron favorables para República Dominicana. De los US$1,822 millones emitidos, US$822 millones (RD$40,000 millones) se colocaron a un plazo de cinco años y con un cupón de 8.90%. Primero, el equipo del Ministerio de Hacienda hizo una excelente labor durante el Roadshow que se celebró en Nueva York, Boston y Londres.

El peso dominicano ya lleva aproximadamente 10 años mostrando una relativa estabilidad cambiaria (entre un 3%-5%), aunque los países industrializados típicamente se muestran reacios a invertir en monedas de países en vías de desarrollo. Esto último, habla muy bien de la percepción que tienen los inversionistas a nivel internacional de la fortaleza de la economía dominicana y nuestra estabilidad cambiaria. La otra parte de la emisión, es decir US$1,000 millones se colocaron a un plazo de 30 años, con un cupón de un 6.50% (excelente para ser una emisión de tan largo plazo).

Con esta emisión, República Dominicana logró anular parte del riesgo cambiario y cubrir su financiamiento externo desde el principio de año. Y en un momento estratégico, antes de que la Fed comience a subir sus tipos de interés.

En fin, las reservas internacionales récord que mantiene el Banco Central (US$6.8 mil millones) y la entrada de divisas por esta emisión, anula cualquier posibilidad de escasez de dólares.

El autor es experto financiero

ACTUALIDAD

Santo Domingo, República Dominicana. Año 4. Nº 157. Jueves 22 de febrero de 2018

Grissell Medina

gmedina@eldinero.com.do Santo Domingo

A

raíz de la reciente aprobación de la Ley de Recortes Fiscales y Empleos de Estados Unidos ((The Tax Cuts and Jobs Act), el sector empresarial dominicano tendrá un gran reto encaminado a aprovechar oportunidades de negocios y conquistar nuevos nichos de mercado.

Las empresas, principalmente las que se dedican a actividades productivas generadoras de divisas, deberán competir sobre la base de mayor productividad, innovación tecnológica y eficiencia en las cadenas de valor de la producción, estándares de calidad y vías de comercialización.

Un análisis publicado por el Banco Central plantea que el mayor crecimiento de la economía estadounidense, como consecuencia de la reforma tributaria, deberá tener un impacto positivo en el producto interno bruto (PIB) de República Dominicana en el corto plazo, a través de un aumento de las remesas familiares, los ingresos del turismo y las exportaciones hacia Estados Unidos, contri-

Reforma fiscal de EEUU podría favorecer al país El BC espera que estimule el crecimiento del PIB de RD IED desde EUA según sector

BENEFICIOS PARA EEUU

Acumulada 2010-2017.

senta el mayor cambio realizado al impuesto sobre la renta en más de 30 años e incluye reducciones fiscales corporativas e individuales con la finalidad de promover el crecimiento económico, la creación de empleos y el incremento del ingreso de los estadounidenses.

La reforma busca que los beneficios retenidos en el extranjero por las empresas estadounidenses retornen a Estados Unidos.

El proceso de discusión para la aprobación y promulgación de esta ley generó un gran optimismo en los mercados financieros y un aumento de la confianza de empresas y consumidores.

Fuente: Banco Central.

buyendo a mantener el balance de la cuenta corriente en línea con los fundamentos económicos. “Este dinamismo en el sector externo dominicano deberá

fortalecer las reservas internacionales, coadyuvando a mantener la estabilidad relativa del tipo de cambio”.

Sin embargo, los técnicos del

«REFORMA FISCAL. Repre-

Banco Central advierten que en el mediano plazo se debe tener en cuenta que ese crecimiento de Estados Unidos podría generar presiones en las tasas

5 de interés internacionales, lo que impactaría en el costo de financiamiento de República Dominicana en los mercados internacionales.

El documento también establece que las rebajas de los tributos y demás beneficios generados por la reforma no superan las exenciones o incentivos tributarios que se ofrecen en el país, aunque se podría esperar un aumento en el flujo de capitales a través de la repatriación de utilidades por parte de las empresas de capital estadounidense En el caso específico de la balanza de pagos, los expertos aseguran que los flujos de renta de la inversión extranjera directa hacia Estados Unidos representaron en promedio el 11.6% del total de flujos al exterior para el período de 2010-2017, y dentro de éstos, alrededor de un 20% se remesaron desde el sector de zonas francas.

De acuerdo a estudios del Departamento de Programación Monetaria del BC, un incremento de 1% de crecimiento anual del PIB de Estados Unidos tiene un impacto de aproximadamente 1.5 puntos porcentuales en el crecimiento de RD.

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INDICADORES Tasas de Interés (Promedio última semana) - Bancos Múltiples

Activa

Preferencial

Preferencial

10.13%

5.72%

13.50%

5.08%

12.51%

4.87%

16.86%

1.73%

10.84%

5.09%

Promedio Ponderado Comercio Consumo

Hipotecario Promedio Simple

Pasiva

Promedio Ponderado Público en General Depósitos de Ahorros Promedio Simple

13.55%

TASAS DE INTERÉS ACTIVA BANCOS MÚLTIPLES HIPOTECAS

ADEMI BANRESERVAS POPULAR BHD LEÓN SCOTIABANK PROGRESO SANTA CRUZ BDI CITIBANK BLH CARIBE BELLBANK VIMENCA PROMERICA BANCAMERICA BANESCO LAFISE

LA OPERADORA DE LA CENTRAL DE FUKUSHIMA PAGARÁ POR SUICIDIO DE HOMBRE DE 102 AÑOS

COMERCIAL CONSUMO

15.50% 15.50% 17.00% 13.87% 13.87% 19.40% 11.50% 12.50% 15.95% 14.50% 13.95% 17.70% 10.95% 11.95% 17.50% 13.95% 14.95% 19.95% N/D N/D N/D 13% 15% 25% N/D N/D N/D 12.95% 16.00% 21.95% 14.25% 14.95% 16.45% N/D N/D N/D 11.50% 14.00% 21.95% 14.50% 14.95% 26.00% 16.95% 22.00% 28.00% 11.20% 12.80% 13.80% 12.00% 17.00% 19.00%

ASOCIACIONES DE AHORROS Y PRÉSTAMOS

APAP CIBAO LA NACIONAL ALAVER DUARTE MOCANA ROMANA BONAO PERAVIA MAGUANA

10.25% 11.25% 11.45% 10.50% 12.00% 12.50% N/D N/D N/D 11.00% 8.00% 12.00% N/D N/D N/D N/D N/D N/D 12.95% 14.00% 18.00% N/D N/D N/D N/D N/D N/D N/D N/D N/D

PRODUCTOS AGRÍCOLAS Precios en dólares y volúmenes en toneladas.

Producto

Cacao Azúcar Café Trigo Maíz Avena

USd/bu.

USd/lb.

USd/lb.

USd/bu.

USd/bu.

USd/bu.

Semana anterior

2,036.00 13.44 125.05 473.75 366.75 273.25

Semana actual

2,146.00 13.30 119.90 464.00 375.50 269.75

MÁS DE 15 MILLONES DE YENES A FAMILIA OKUBO

«TOKIO. Un tribunal japonés

ordenó a la operadora de la central de Fukushima que compense a los familiares de un hombre de 102 años que se suicidó ante la perspectiva de ser evacuado tras el desastre nuclear de 2011. La operadora de la central, Tokyo Electric Power (TEPCO), tendrá que pagar 15.2 millones de yenes (114,859 euros) en daños a la familia de Fumio Okubo.

Pensiones y cesantía laboral: agenda compleja Según plantea Holzmann y otros investigadores del Banco Mundial, un sistema adecuado de pensiones mitiga la generosidad de las provisiones legales por cesantía al retiro, y viceversa.

La disyuntiva nacional consiste en que el sistema de pensiones según la Ley 87-01, por condicionantes específicas, implicó una transformación estructural de un modelo de reparto con elevados niveles de exclusión, por un sistema de ahorro individual con cobertura efectiva restringida a los asalariados del sector urbano estructurado. Basado en un solo pilar financiado básicamente por los empleadores, y con tasas iniciales de financiamiento del 5% de los salarios que aumentaron gradualmente en cinco años al 8% de los salarios imponibles, estas normas no generan tasas de reemplazo que garanticen una pensión digna.

Bajo este escenario, la cesantía laboral al retiro por edad avanzada se convierte de hecho en un segundo pilar de protección social al retiro. El problema latente de costos sociales a cargo de empresas que impactan negativamente los costos de producción, debe enfocarse básicamente en los costos por cesantía en la etapa pre-retiro, beneficios que se destinan básicamente al consumo inmediato y representan la mayor proporción de erogaciones

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BANCA

Santo Domingo, República Dominicana. Año 4. Nº 157. Jueves 22 de febrero de 2018

Analizando Hernando Pérez Montás

SIB apoya que AAyP den todos los servicios

c.actuariales@claro.net.do

por parte de las empresas en un entorno laboral con niveles elevados de rotación laboral, principalmente en las microempresas y sectores caracterizados por trabajo estacional.

La alternativa de un seguro de desempleo no la percibo viable a corto plazo.

No existen experiencias técnicas en el país para una gestión eficiente de estos programas, requiere una sofisticada estructura de evaluación y plataforma de re-colocación de empleos permanente a nivel del Ministerio de Trabajo, y podría implicar costos tan elevados como una cesantía y pensiones debidamente rediseñadas.

En todo caso, los asegurados deberán ponderar que prestaciones sociales generosas por cesantía y pensiones requieran un mejor balance bipartito del financiamiento, particularmente en lo relativo al área de pensiones. Si el costo de la cesantía continuará siendo financiado en su totalidad por los empleadores, aumentos en las tasas de financiamiento de las pensiones deben necesariamente incluir un mayor aporte por parte de los asegurados.

En conclusión, la reforma del Sistema de Pensiones y la cesantía están íntimamente relacionados. Un segundo pilar de pensiones de reparto con aportes bipartitos y gestión público/ privada podría generar un entorno de protección social más eficiente, pero requiere un mejor balance del financiamiento entre asegurados y empleadores. Lamentablemente, en vez de un análisis sopesado, tanto en el sector público como privado, se están haciendo propuestas que podrían resultar en un retroceso en vez de un avance.

El autor es consultor actuarial.

La Superintendencia de Bancos dio a conocer el informe de 2017.

Jairon Severino Santo Domingo

El superintendente de Bancos (SIB), Luis Armando Asunción, reveló que esa entidad reguladora propuso que las asociaciones de ahorros y préstamos (AAyP) puedan ofrecer todos los productos de la banca comercial, tales como cuentas corrientes o cheques, ahorros y préstamos en dólares, así como los demás servicios. La propuesta está relacionada con el proceso de conversión que se discute a propósito del artí-

culo 75 de la Ley Monetaria y Financiera, que le da a la Junta Monetaria del Banco Central la facultad de ampliar las operaciones que realizan estas entidades mutualistas.

“En cuando a las asociaciones hay varias propuestas. Una es que se conviertan en bancos múltiples, que es la que más ha sonado, pero también, y es la que hemos estado promoviendo, es la de otorgarles los productos a estas entidades, de manera tal que puedan ser más competitivas”, explicó.

Completo en: bit.ly/AAyP157

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Santo Domingo, República Dominicana. Año 4. Nº 157. Jueves 22 de febrero de 2018

[

DESAYUNO FINANCIERO

$1,464.9

Al cierre de 2017, Lafise tenía una cartera de crédito de RD$1,464.9 millones.

Cartera de crédito

LAFISE EN RD

EL GRUPO VALORA EXPANSIÓN ECONÓMICA DOMINICANA

Oficina. El banco contaba a

porativo y el nicho de clientes regionales. “Entendemos que la oportunidad de los clientes locales de ver la región como su alternativa de expansión está ahí”, puntualiza.

Del Toro resalta que al mirar al producto interno bruto (PIB) de la región y República Dominicana, que es de más de US$320 mil millones, se comprueba que existe una oportunidad importante de unir la región para poder competir en sinergias con países más desarrollados.

“Vemos cómo dar valor agregado a nuestros clientes locales y regionales para que puedan expandir sus negocios en la región.Tratamos de tener productos y soluciones, todo alineado, para que el cliente no vea que tiene un banco en República Dominicana, sino que tiene en el país acceso a un banco regional”, manifiesta.

El ejecutivo asegura que aunque se enfocan en la región, lo hacen sin descuidar el apoyo a los clientes en sus operaciones locales y también a la banca de consumo.

Lafise cuenta con una oferta de productos locales, complementada con servicios regionales, apunta.

“Parte de nuestro negocio es que las empresas de nuestros clientes puedan crecer. En eso es que creemos; ayudar a nuestros usuarios es lo que nos va a permitir tener una relación de negocios sostenible en el tiempo, a largo plazo. Y es lo que buscamos. No ser simplemente un banco que le venda un producto, sino ser un asesor financiero”, afirma.

vital para el crecimiento de todos los negocios, tanto en República Dominicana como en Centroamérica”, sostiene.

Para el gerente del banco en el país, Edgar del Toro, la entidad se ha formado enfocada en el segmento empresarial-cor-

EXPANSIÓN En la actualidad, el Grupo Financiero Lafise trata de consolidar las operaciones en Centroamérica, visualizando oportunidades en El Salvador y Guatemala, según su vicepresidente.

“Ya abrimos nuestra oficina de representación en España, que comenzó el 1 de febrero.

Lésther Álvarez | elDinero

El banco regional busca apoyar los negocios entre el país y Centroamérica Pablo García

pgarcia@eldinero.com.do Santo Domingo

“L

a razón de establecer un banco en República Dominicana es que cuando nosotros analizamos el tamaño de la economía es casi el equivalente a cuatro países de Centroamérica juntos”.

La declaración la hace el vicepresidente del banco Lafise, Carlos Briceño Ríos, sobre los motivos que provocaron que el grupo decidiera instalarse formalmente en el país, hace casi cinco años.

Lafise registró en 2017 activos por RD$4,776.3 millones y un índice de solvencia de 25.97%, de acuerdo a las estadísticas de la Superintendencia de Bancos (SIB). Además, un patrimonio neto de RD$338 millones.

Briceño Ríos explica que luego de analizar el tamaño del comercio exterior y ver las oportunidades de negocios entre República Dominicana y la región centroamericana es cuando deciden establecer el banco en el país y “comenzar de cero”.

“Fuimos con todo el proceso de aplicar licencia, aprobación, poner el capital correspondiente y así comenzar el negocio en República Dominicana”, destaca, al participar junto al gerente general del banco en el país, Edgar del Toro, y la gerente de Negocios Corporativos, Claudia Cueli, en el Desayuno Financiero de elDinero.

Indica que desde inicios Lafise tenía presencia en el país, con la compra y venta de divisas y el fondo de inversiones que se realizaban en sus oficinas en Miami, Estados Unidos. “Entonces, tenemos más de 20 años de es-

Carlos Briceño, Edgar del Toro y Claudia Cueli durante su visita a elDinero.

ÉXITOS Y CUMPLIMIENTO DE NORMAS

«BENEFICIOS.“El éxito del

banco ha sido por nuestros colaboradores. No hubiésemos logrado lo que hemos hecho sin la presencia de los funcionarios, de los empleados”, expresa el vicepresidente del Grupo Lafise.

Carlos Briceño indica que cuentan con una serie de beneficios para sus trabajadores, entre los que figuran financiamiento para sus casas y vehículos, seguros de salud.

Destaca que el año pasado en Nicaragua y Costa Rica fueron el “Great place to work” (mejor lugar para trabajar) en Centroamérica. “Y eso es con beneficio”, puntualiza.

Resalta las oportunidades de crecimiento laboral que tienen sus colaboradores, asegurando que “primero buscamos hacia lo interno”.

De su lado, el gerente general del banco en el país, Edgar del Toro,

expresa la excelente relación que tienen con los reguladores, indicando que la buenas prácticas regionales del grupo la traen al terreno local “y eso nos da un valor agregado que los reguladores valoran como positivo”.

Asegura que es una prioridad para el banco “y sabemos que el éxito de nosotros como grupo financiero, como banco, depende de que haya un cumplimiento de las normas prudenciales”.

«NÚMEROS DE LAFISE

38

25.97% 1

con alrededor de 40 colaboradores en el país.

Lafise cerró el 2017 con un índice de solvencia de 25.97%.

Empleados. El banco cuenta

tar en el país a través de lo que era el puesto de bolsa Lafise”, puntualiza.

De acuerdo al vicepresidente del grupo, el conocimiento que poseen sobre la región, desde México hasta Panamá, le da la ventaja competitiva a sus clien-

Solvencia. De acuedo a la SIB,

tes de oportunidad de negocios en Centroamérica y el Caribe.

“Tenemos un mercado de más de 45 millones de habitantes en Centroamérica. Creo que la oportunidad de las empresas dominicanas de ver a la región como ese socio estratégico, es

septiembre con una sola oficina, ubicada en Santo Domingo.

DESAYUNO FINANCIERO

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control le genera entre un 20% y un 25% de ahorro a las empresas. Tienen más visibilidad de lo que está ocurriendo con sus tesorerías”, revela.

El banco Lafise tiene cinco años en el mercado dominicano.

Estamos viendo el mercado europeo como un mercado potencial para todo Centroamérica, especialmente en turismo, inversión y generación de energía eléctrica”, declara Carlos Briceño.

Detalla que el grupo se instaló en el país europeo por el crecimiento que han tenido las empresas españolas en Centroamérica, las cuales se han triplicado en los últimos seis años.

Briceño Ríos manifiesta que producto de la crisis en España, muchas empresas salieron fuera de ese territorio “y un mercado natural con el que siempre han trabajado es Centroamérica”.

El grupo Lafise, con más de 35 años en la región, tiene presencia en 11 países, de los cuales cuenta con banca en Honduras, Nicaragua, Costa Rica, Panamá y República Dominicana. Además de poseer en esos países compañías de seguros y “almacenes grandes de depósitos”.

El ejecutivo indica que en México, Guatemala, Colombia, El Salvador y Venezuela cuentan con oficinas de representación y puestos de bolsas en todo Centroamérica y Miami.

INVERSIONES “El éxito que hemos tenido como grupo financiero ha sido por inversiones en tecnología.

Fuimos los primeros en colocar cajeros automáticos en los diferentes países (de Centroamérica). Luego la banca por internet, que tiene 30 años de desarrollo”, dice Briceño Ríos.

El vicepresidente del grupo financiero revela que en la ac-

Capacidad

“

Valor agregado

“

Asesores

“

Nosotros estamos en la capacidad de vender cualquier moneda de cualquier parte del mundo, yuan, renminbi, dólar, euro”.

Como banco múltiple tenemos todos los productos tradicionales. Le presentamos a los clientes el valor agregado que tenemos”.

El éxito de nosotros es que el cliente entienda que somos asesores financieros y que queremos ir de la mano con ellos”.

Carlos Briceño Ríos.

Vicepresidente del Grupo Lafise.

Claudia Cueli.

Gerente de Negocios Corporativos.

Edgar del Toro.

Gerente general.

«CIFRAS REGIONALES Y LOCALES

$2,600

4,000

$4,776.3

posee una matrícula de más de 4,000 empleados.

el banco Lafise posee activos por RD$4,776.3 millones

Depósitos. Según el vicepre-

Colaboradores. El grupo

tualidad realizan una inversión en tecnología de la “más grande” de los últimos 15 años, que incluye la renovación de toda su plataforma electrónica.

“La competitividad es lo que nos ha hecho estar en una innovación permanente”, asegura.

ca múltiple, Lafise cuenta con una plataforma unificada que permite al usuario depositar en cualquiera de sus cajas y retirar inmediatamente ese efectivo en cualquiera de sus bancos en los diferentes países.

“Tenemos una plataforma unificada regional, que es para las tesorerías de las empresas.

Permite entrar con un solo acceso y ver las cuentas en los diferentes bancos de los países (donde operan). Esto, natural-

sidente de Lafise, el grupo tiene depósitos por US$2,600 millones.

PRODUCTOS El gerente general del banco en el país, Edgar del Toro, destaca que además de los productos tradicionales que ofrece la ban-

Activos. De acuerdo a la SIB,

mente, les da un valor agregado y una eficiencia mayor en la operatividad”, resalta.

Asimismo, Del Toro añade que cuentan con un producto innovador y único en la región, el “money bay”, una plataforma que permite a las empresas controlar sus gastos.

“Funciona a través un plástico que se puede parametrizar: dónde y cuándo se usa, para qué tipo de negocio, hasta qué monto, en cuál horario. Ese

CORRESPONSALÍA Carlos Briceño entiende que en la actualidad el éxito de la banca local, en cualquier país, es la corresponsalía que tenga con bancos en el exterior, asegurando que es la base de la notoriedad del sistema financiero.

Considera que hoy en día un banco sin corresponsalía, sea americana o europea, “literalmente no puede hacer negocios”, debido a que no podrá realizar transferencias en dólares, euros o personal.

“En el caso nuestro, mantenemos más de 300 corresponsalías. Es una de las redes más grandes a nivel mundial, en relación a todo lo que es comercio exterior”, señala Briceño.

En cuanto a la Ley de Lavado de Activos, uno de los principales ejecutivos del grupo Lafise explica que la parte de control que debe tener la banca hoy en día “tiene para nosotros una frase muy concreta: conozca a su cliente, no solo conocerlo en sí, sino quiénes son los que están detrás del negocio”.

Asegura que la banca ha hecho inversiones considerables en los últimos ocho años en todo lo que tiene que ver con prevención de lavado de activos.

RESPONSABILIDAD SOCIAL El grupo Lafise destina cada año US$1.5 millones para actividades de responsabilidad social empresarial, según informa su vicepresidente.

“Durante más de 15 años nosotros donábamos a iglesias, niños quemados y con cáncer, pero no estábamos viendo el impacto que esa donación tuviera en la sociedad. Entonces Roberto Zamora y Josefina Terán crean la Fundación Zamora Terán, que se especializó en una computadora por niño”, detalla Carlos Briceño.

Explica que con el referido programa asisten a una escuela pública y a los niños de primero a sexto grado se les entrega una computadora con un paquete de libros, acceso a internet y entrenamiento a profesores y estudiantes.

“Más de 200 mil niños han sido beneficiado en Honduras, Nicaragua y Costa Rica y queremos llevarlo a otros países.

Queremos dejar un legado y creemos que la educación es el futuro de los niños”, afirma el ejecutivo.

10 Cómo vencer el miedo a emprender y a las serpientes Realmente, para vencer el miedo a emprender, a innovar, a las serpientes y a cualquier cosa que temas, lo primero es entender la naturaleza del miedo y, con ese entendimiento a mano, echar a andar las ruedas del futuro.

El miedo es una emoción básica de autocuidado que prepara tu cuerpo para protegerte o para desempeñar mejor una labor que te intimida. Es bueno que sientas miedo, porque hace que tomes en cuenta los riesgos, emprendas acciones para eliminarlos, mitigarlos, protegerte o para recuperarte, en caso de que resultes lesionado por lo que te provoca el temor.

Cuando un animal feroz te amenaza, es el miedo el que provoca una descarga de adrenalina en tu cuerpo, para correr más rápido y resistir una carrera más larga, si es que decides correr, y te da una fuerza desconocida para enfrentar el animal, si es que no tienes opción.

El miedo está impreso en nuestra herencia atávica conformada por miles y miles de años. Lo ha necesitado homo sapiens (la especie humana) para poder defenderse de las amenazas de la naturaleza, pero también para conquistar y domeñar la naturaleza.

De alguien se dice que es valiente “porque no le tiene miedo a nada”, lo cual, además de imposible, jamás

FORO

Santo Domingo, República Dominicana. Año 4. Nº 157. Jueves 22 de febrero de 2018

Disrupción Melvin Peña

melvin@comunicacionesintegradas.com

sería una expresión de valentía. Ser valiente significa hacer lo que hay que hacer por encima del miedo, incluso con miedo.

Cuando comprendes la naturaleza del miedo, aprendes a convivir con él como un aliado. Lo acoges como bueno y válido. Y, lo más importante, no permites que te paralice, porque sabes cómo opera.

“El miedo siempre crece, eso es lo terrible”, explica el novelista mexicano Juan Volpi. Hay que combatirlo

en cuanto se presenta. Al primer ataque hay que vencerlo, porque de otro modo puede ir acabando con nosotros”.

Pero, ¿cómo vencerlo? El miedo se supera a través de una exposición controlada, dosificada, a lo que nos provoca el temor, hasta que la parte consciente del cerebro internaliza que no hay razón objetiva para no actuar. ¿Qué es esa “exposición dosificada”?

En el campo del emprendimiento y la innovación hay niveles escalonados de exposición dosificada, que van desde el prototipo, el producto mínimo viable y la prueba piloto, entre otros que preceden el lanzamiento definitivo de una iniciativa de negocios o de cualquier otro tipo que suponga un nivel de riesgo.

Pero me tomaría otra Disrupción explicar estos conceptos y cómo aplicarlos, lo que haré en la próxima entrega. Por el momento, basta con que comprendas que el miedo es tu aliado, cuando no permites que te paralice.

El autor es Consultor en Innovación y Comunicación.

Pedro Brache, presidente del Conep.

Conep plantea discutir temas en el Congreso elDinero

Santo Domingo

Sostenibilidad, institucionalidad, seguridad jurídica, productividad, justicia, seguridad ciudadana y recursos naturales, son los temas que el Consejo Nacional de la Empresa Privada (Conep), plantea al Congreso Nacional para que se discutan de “manera clara y respetuosa”.

Durante su participación en el “Foro Legislativo Empresarial”, el presidente del Conep, Pedro Brache, aseguró que el país ha dado señales importan-

tes de progreso en las últimas décadas, pero que en la actualidad existen muchos retos para orientar y consolidar el desarrollo del país.

“A lo externo, vemos un contexto global convulso y cambiante, que nos invita a ser cautos no solo en lo económico sino también en lo ambiental. A lo interno, también enfrentamos el reto de promover reformas estructurales que nos permitan mejorar nuestra competitividad y adecuar nuestro marco legal a las exigencias de estos tiempos”, resaltó.

MEDIO AMBIENTE

Santo Domingo, República Dominicana. Año 4. Nº 157. Jueves 22 de febrero de 2018

Más de 1,500 plantas fueron cultivadas en Vivero Comunitario

11

Fundación Tropigas fomenta cultivo en huertos en La Ciénaga SOSTENIBILIDAD

elDinero

Santo Domingo

E

l Vivero Comunitario del programa Ribera Verde, liderado por la Fundación Tropigas en el sector La Ciénaga, del Distrito Nacional, cultiva más de 1,500 plantas de productos agrícolas como berenjena, tomate, lechuga, espinaca, cebolla, ajonjolí, castaña, menta y orégano.

Los frutos de esta plantación se utilizan para el consumo de los comunitarios residentes en el sector que son incentivados a crear sus propios huertos.

En una visita realizada por Carlos José Martí, presidente de Fundación Tropigas, técnicos agrónomos a cargo del proyecto explicaron cómo funciona todo desde que fue instalado y los beneficios que ha traído para las personas que viven en la comunidad.

El Vivero Comunitario ha permitido que muchas personas que residen en el sector

« PROYECTO. Es una inicia-

Ribera Verde realiza diferentes proyectos que preservan el medio ambiente en el sector La Ciénaga.

aprendan a sembrar y cuidar las plantas adecuadamente, siendo un plan piloto, para luego ser replicado en sus hogares.

Todo este proceso se realiza bajo el esquema de cuidado y

preservación de los recursos naturales, y por ello los brigadistas encargados del mantenimiento del Vivero Comunitario. El proyecto utiliza materiales reciclados para hacer su trabajo diario

y crea su propio abono orgánico. La Fundación Tropigas recordó que trabaja por el bienestar de los sectores más vulnerables del país, desarrollando distintos programas, como

tiva de la Fundación Tropigas a favor del saneamiento ambiental y mejora de calidad de vida de los sectores ubicados en las riberas de los ríos Ozama e Isabela. La fundación destaca que el vivero Comunitario es visitado con frecuencia por amas de casa, estudiantes y fundaciones comunitarias interesados en crear huertos familiares y ver las prácticas que allí se realizan.

el Ribera Verde, el cual desde 2017 realiza diferentes iniciativas en La Ciénaga orientadas a preservar el medio ambiente y mejorar de la calidad de vida de sus habitantes.

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FINANZAS

Santo Domingo, República Dominicana. Año 4. Nº 157. Jueves 22 de febrero de 2018

Mercado de valores local en ruta hacia la madurez Lésther Álvarez | elDinero

Las operaciones en 2017 cerraron en RD$173,950.8 millones, el 83% en pesos y el 17% en dólares Yulissa Álvarez

yalvarez@eldinero.com.do Santo Domingo

E

l mercado de valores, escenario donde concurre la oferta y demanda de bonos, papeles comerciales, contratos de negociación a futuro, letras, certificados, entre inversores y emisores, ha crecido en los últimos años en República Dominicana. La cantidad de cuentas de inversionistas casi se duplicó, al pasar de 41,252 en 2015 a 76,573 en 2017. La Ley 249-17, que modifica la 19-00 del Mercado de Valores, apunta a agregar mayor madurez y profundidad, lo que será aprovechado por la avidez natural del mundo financiero.

Al 31 de enero de 2018 el mercado de valores dominicano, con sus instrumentos de renta fija y las cuotas de participación de Fondos de Inversión, contaba con 20 puestos de bolsa, 35 emisores de valores y 108 corredores; 25 auditores externos, 18 promotores de inversiones, 10 administradoras de fondo de inversión, cuatro fiduciarias de oferta pública y tres calificadoras de riesgo.

También cuenta con una compañía titularizadora, una bolsa de valores, una de productos y una proveedora de precios, según datos presentados por la Superintendencia de Valores (SIV).

Al 31 de enero de 2018, habían circulado RD$48,206 millones por emisiones de renta fija, un 84% más que en 2015 cuando las emisiones se ubicaron en RS$26,144 millones.

Mientras que las emisiones en dólares crecieron un 102%, al pasar de US$278.9 millones al 31 de enero de 2015 a US$566 millones en la misma fecha de 2018.

De acuerdo con la SIV, los principales emisores, tanto en pesos como en dólares, al 31 de enero de 2018, son EGE Haina (24.9%) y emi-

De acuerdo a la Superintendencia de Valores , al 31 de enero de 2018, habían circulado RD$48,206 millones por emisiones de renta fija.

LEY 249-17

«LEGISLACIÓN. La Ley 249-

17, que modifica la 19-00 del Mercado de Valores de República Dominicana, se elaboró con el objetivo de regular, supervisar, desarrollar y promover un mercado de valores ordenado, eficiente y transparente.

Para Collado Di Franco, la nueva ley permitirá mayor dinamismo en el mercado, aunque están pendiente sus reglamentos, los cuales permitirán una operatividad más eficiente, que ayude al sistema financiero en la colocación de títulos. “ Además de las legislaciones y normativas, tenemos pendiente una serie de reformas estructurales, entre ellas la reforma tributaria, que debería ir dentro de una discusión de un pacto fiscal. Esto ayudaría a las empresas a ser más abiertas y transparentes, y a realizar más emisiones de títulos”, sostiene.

Collado Di Franco entiende que el mercado está muy limitado a títulos de renta fija y de bonos, y que la Ley por sí sola no permitirá todas las mejoras que se necesitan.

siones por RD$9,216.9 millones y US$196.6 millones; el Banco Popular (19.8%), con RD$15,000 millones; Dominican Power Partners (16.6%), con US$260 millones; Banco de Reservas (13.2%), con RD$10,000 millones, y el Consorcio Energético Punta Cana-Macao (CEPM) (6.4%), con

un total de US$99.8 millones.

Mientras en el mismo período, pero de 2015, las principales emisiones en dólares fueron realizadas por EGE Haina (54%), con US$239.9 millones; el CEPM (36%), con US$100 millones. En este año estas empresas solo emitieron en dólares.

Las emisiones en pesos fueron encabezadas por el Banco de Reservas (38%), con RD$10,000 millones. Le siguió el Banco Popular (35%), con RD$9,079 millones, representando el 73% de las emisiones aprobadas en pesos de un total de RD$26,144.83 millones en circulación para esa fecha.

PERSPECTIVAS El analista financiero Alejandro Fernández W. sostiene que el mercado de valores en el país ha crecido a “muy buen ritmo” y se ha ido diversificando. Considera que los fondos de inversión juegan un rol muy importante en todo el sistema, aunque hay mucho potencial por delante.

FINANZAS

Santo Domingo, República Dominicana. Año 4. Nº 157. Jueves 22 de febrero de 2018

Renta Variable

“

Inversionistas en el mercado

“

Marco institucional

“

Mercado secundario

“

Hay que desarrollar más el mercado de renta variable y tener mayor diversificación para abrir las puertas a compañías que quieran emitir sus acciones en el mercado dominicano”.

El nivel de profundización del mercado ha cambiado en los últimos tres años en función del tipo de inversionista que ahora está en disponibilidad de participar en este mercado”.

Además de la legislación y la confianza a través de las normativas, se necesita establecer un marco institucional que dé garantías a la inversión y reduzca la incertidumbre que hay en el país”.

Esta nueva ley está desarrollando pautas para que el mercado secundario, el cual genera la profundidad, la liquidez y la estabilidad del mercado de valores, funcione de forma más amplia”.

Alejandro Fernández W. analista financiero.

Luis Veras.

Miguel Collado Di Franco. economista Senior del crees.

Guillermo Arancibia.

Gerente General JMMB.

Fernández W. destaca el rol del mercado, que a su entender “ha sido bastante noble, en cuanto a la estabilidad”. No obstante, señala que últimamente han estado cayendo los rendimientos y las tasas de interés han bajado bastante, dando como resultado una menor diferencia entre los rendimientos que se pueden conseguir en el mercado al compararlos con los de la banca.

El analista financiero señala la importancia de desarrollar más el mercado de renta variable y tener mayor diversificación para abrir las puertas a compañías que quieran emitir sus acciones en el mercado dominicano. “Por ejemplo, una forma de capitalizar o vender Punta Catalina sería, quizás, emitiendo acciones a través de nuestro mercado. Eso puede ser de interés de inversionistas extranjeros y locales”, añade.

Una de sus recomendaciones es hacer que las personas conozcan el mercado de va-

analista financiero.

«MERCADO

20

Entidades. Cantidad de puestos de bolsa en el país a 31 de enero de 2018.

108

Certificación. Para el primer

mes del año el mercado de valores cuenta con 108 corredores.

Bolsa de Valores de República Dominicana (BVRD).

lores dominicano, no solo un puesto de bolsa o un fondo de inversión, sino toda su complejidad, así como las distintas alternativas de inversión.

De su lado, Luis Veras, analista financiero, explica que el nivel de profundización del mercado ha cambiado en los últimos tres años en función del tipo de inversionista que ahora está en disponibilidad

de participar en este mercado. Sin embargo, y a pesar del crecimiento del mercado, Veras considera que presenta un problema de diversificación, debido a que la gran mayoría de títulos que existen son del Gobierno. “Aunque alguno de los productos tiene características diferentes siguen siendo del Estado en su gran mayoría”, añade.

PRIMER MES DE 2018 En enero de 2018 el mercado bursátil transo RD$9,048.2 millones, de los cuales RD$8,010.1 millones fueron en pesos y US$21.4 millones en dólares. El mercado secundario de renta fija representó el 92% de todo lo transado con US$10.6 millones y RD$7,766.3 millones, mientras que el mercado de renta variable representó el

13

restante 8% con RD$762.9 millones, repartidos entre el mercado primario (RD$384.4 millones) y el mercado secundario (RD$378.1 millones), según informaciones de la Bolsa de Valores de República Dominicana (BVRD).

Para ese mismo período los creadores de mercado del Ministerio de Hacienda (que garantizan que haya liquidez en las transacciones bursátiles y ayudan a evitar fuertes fluctuaciones de precios) transaron RD$30,790.6 millones en renta fija, al acumular US$5.5 millones y RD$30.524.5 millones.

En diciembre de 2017 las operaciones transadas cerraron en RD$173,950.8 millones, el 83% en pesos (RD$144,882.2 millones) y el 17% en dólares (US$610.8 millones). El mercado de renta fija acumuló RD$157,499 millones, el de renta variable RD$16,451.7 millones, mientras que los creadores de mercado registraron RD$256,190.9 millones.

Al 29 de diciembre de 2017 Inversiones Popular, S.A. (IPSA) fue el mayor participante en el mercado primario con RD$9,211.1 millones, para representar el 39% de los RD$23,568.8 millones acumulados en renta fija, seguido por Alpha Sociedad de Valores con RD$4,575.5 millones (19.4%) y United Capital con RD$2,946.7 millones (12%).

Mientras que la participación de United Capital en el mercado secundario de renta fija fue de un 30.7%, al transar RD$41,138.2 millones del total este mercado, que fue de RD$133,930.2 millones. Parallax Valores (Parval) se ubica en el segundo lugar con un 10.3% (RD$13,888.2 millones)

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FINANZAS

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EMISIONES Concentración

En enero de 2018, se colocaron valores diferenciados correspondientes a nueve emisiones del Banco Central y una del Ministerio de Hacienda. El monto total de emisiones diferenciadas en circulación asciende a RD$838,540.93 millones y US$846.85 millones.

De acuerdo a la SIV, al 31 de enero de este año, la circulación de emisiones de renta fija diferenciada, emitidas por el Banco Central, ascienden a RD$520,448.8 millones (59.17%), las del Ministerio de Hacienda a RD$317,911.7 millones y US$846.8 millones (40.81%) y la de la Corporación Financiera Internacional, RD$180.3 millones (0.02%).

Para este período, según datos de la Cevaldom (Depsóitos Centralizado de Valores )las custodias estandarizadas alcanzaron los RD$894,965.6 millones y US$1,738 millones, de los cuales el 87.5% pertenece a personas jurídicas, con RD$782,781.5 millones, y un 12.5% para personas físicas con RD$112,184.1 millones.

El 53.1% de todas las custodias estandarizadas lo registró el Banco Central con RD$520,449 millones, seguido del Ministerio de Hacienda con RD$359,008 millones (36.7%), representando en conjunto el 89.8% del monto registrado, mientras que el 10.2% restante corresponde a otros emisores, con RD$99,851 millones.

e Inversiones y Reservas (Inres) en el tercer puesto con 10.1% (RD$13,646.8 millones).

Dentro de los RD$256,190.9 millones transados por los creadores de mercado, Unica registró el mayor volumen con RD$44,731.3 millones (17.4%), seguido del Banco de Reservas con RD$32,138.1 millones (12.5%) y en tercer lugar Inres con RD$23,091.4 millones (9%).

Tres años atrás, al 30 de enero de 2015, las operaciones transadas se registraron solo en renta fija por un valor de RD$4,881.1 millones, de los cuales el 89% perteneció al mercado secunda-

rio con RD$4,345.1 millones y el 11% al mercado primario con RD$536 millones.

Al cierre del 2015 el mercado primario transó US$127 millones y RD$3,507.1 millones, representando el 7% del total negociado que ascendió a RD$130,684 millones, mientras que el mercado secundario acumuló US$164.8 millones y RD$114,053.4 millones, para el 93%, según informaciones de la Bolsa de Valores.

INSTRUMENTOS Los certificados de inversión especiales representaron el 32.7% del monto acumula-

do en este período, al transar RD$42,807.4 millones en el mercado secundario. Le siguieron los bonos de deuda de la Ley 5813 con el 17.1% y un monto de RD$22,426.5 millones. Las notas de renta fija y los bonos de deuda por la Ley 152-14 representaron el 15.6% con RD$20,431,6 millones y el 10.2%, con RD$13,443.6 millones, respectivamente.

Los bonos corporativos representaron el 8.6%, con RD$11,329.8 millones transados, tanto en el mercado primario (RD$3,267,9 millones) y el secundario (RD$11,329,8 millones). Mientras que los

papeles comerciales representaron el 0.7%, con un total de RD$1,000 millones en el mercado primario.

El Banco Central fue el mayor emisor en ese período con un 48.4% de la participación total y un monto transado de RD$63,307.9 millones, seguido por el Ministerio de Hacienda con un 42% y RD$54,895.1 millones. Mientras que EGE Haina representó el 5.4% con RD$47,125.2 millones.

Miguel Collado Di Franco, economista Senior del Centro Regional de Estrategias Económicas Sostenibles (CREES), sostiene que en los últimos tres

años el mercado ha crecido, pero se mantiene concentrado en pocos títulos, pues las principales emisiones las realizan el Ministerio de Hacienda y Banco Central. Considera que por esta razón se necesita crear mejores condiciones para que haya una mayor diversidad.

Además de la legislación y la confianza que dan las normas, el economista afirma que se necesita establecer un marco institucional que dé garantías a la inversión y reduzca la incertidumbre.

“Hace falta que entren nuevos jugadores, que coticen y emitan y en la medida que eso suceda se amplíe la oportunidad de inversión, tanto para los dominicanos como para extranjeros, dentro del mismo mercado”, explica.

De su lado, el Gerente General JMMB, Guillermo Arancibia, explica que a pesar de que el mercado de valores en el país ha crecido de forma sostenible, se deben desarrollar y agregar más productos y ofrecer una mayor liquidez.

Arancibia sostiene que el mercado debe ser más profundo para que las personas puedan entrar y salir de forma más expedita con productos más a la medida que la venta de los bonos de Hacienda. “Es importante agregar deudas distintas a las del Gobierno, tenemos que incentivar entre todos que se empiecen a transar deudas del sector privado, que las empresas se endeuden en el mercado de valores”, agrega.

Con relación a la Ley 24917, el ejecutivo entiende que ayuda a diversificar un poco el mercado. Sin embargo, explica que no todo está en manos de los jugadores tradicionales del mercado de valores, sino que las compañías tienen que entrar en un proceso que les permita colocar su deuda y eso debe ser el principal punto de enfoque.

“Esta nueva ley está desarrollando pautas para que el mercado secundario, funcione de forma más amplia”, sotiene.

PRINCIPALES PUESTOS DE BOLSAS DEL MERCADO SECUNDARIO POR MONTOS TRANSADOS

«UNICA

United Capital fue el mayor participante en el mercado secundario al transar RD$41,138.2 millones acumulados en diciembre de 2017.

«ALPHA VALORES

Se posicionó en el segundo lugar de puestos de bolsas con mayor monto transado al acumular RD$10,790.9 millones de los RD$133.930.2 millones en 2017.

«PARVAL

Parallax Valores acumuló RD$13,888.2 millones, representado el 10.3% de todo lo acumulado en 2017, un 0.1% por encima que Inversiones Santa Cruz.

«INSANTACR

Inversiones Santa Cruz se posicionó en el cuarto lugar en operaciones transadas en el 2017 al acumular RD$13,542.2 millones, representando el 10.1% del total acumulado.

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ECONOMÍA

Santo Domingo, República Dominicana. Año 4. Nº 157. Jueves 22 de febrero de 2018

Economistas: hay que encarar el déficit fiscal y deuda pública Plantean como algo urgente bajar el ritmo de crecimiento del gasto público

PRIORIDAD

Jairon Severino

jseverino@eldinero.com.do Santo Domingo

L

a economía dominicana está a tiempo de corregir cualquier desajuste si se toman los correctivos de lugar en este momento. La ralentización del crecimiento económico en los últimos años, que con razón a preocupado a más de uno, es vista como una oportunidad para hacer los cambios profundos que demanda el contexto en que se desenvuelve el país.

La mejoría de la calidad del gasto público debería asumirse como un imperativo por las autoridades para evitar, tarde o temprano, el colapso.

Con este planteamiento están de acuerdo los economistas Ernesto Selman y Miguel Collado Di Franco, del Centro Regional de Estrategias Económicas Sostenibles (CREES); Pavel Isa Contreras, del Instituto Tecnológico de Santo Domingo (Intec); Antonio Ciriaco, director de la escuela economía de la Universidad Autónoma de Santo Domingo (UASD); y Miguel Ceara Hatton y Henry Hebrard. Fueron invitados por la Asociación de Empresas Industriales de Herrera (AEIH) a analizar los resultados de la economía y las cifras dadas a conocer por el Banco Central en el informe de 2017.

El presidente de la AEIH, Antonio Taveras Guzmán, anfitrión del encuentro, considera que el país debe enfocarse en tener una visión a largo plazo y no concentrarse sólo en ciclos electorales. Para ello, dice, se necesita una mayor cuota de compromiso y responsabilidad de los líderes que dirigen el Estado. Asegura que la entidad busca convertirse en un ente propositivo de soluciones y ser un contrapeso para crear conciencia entre los que hacen políticas públicas.

Taveras Guzmán pidió a las autoridades prestar oídos a las constantes advertencias de eco-

La forma de gobierno.

El expresidente de la AEIH, Miguel Cabrera, saludó la iniciativa de esa organización empresarial que busca analizar la trayectoria de la economía dominicana. A su entender, los intereses políticos han estado por encima de lo que realmente le importa al país para el desarrollo de su aparato productivo.

“La única prioridad de los gobiernos que hemos tenido es cómo preservarse en el poder y eso ha tenido un costo enorme.

Es necesario que se comienza ya reducir el crecimiento de los gastos para que se vaya reduciendo el déficit público”, considera.

Cabrera destaca que en los países desarrollados, contrario a lo que sucede en República Dominicana, cuando se construye una obra se habla que fue hecha con dinero de los contribuyentes. “Aquí lo hace todo el Presidente, el alcalde, el gobernador o cualquier otro”, apunta.

Señala que en los países desarrollados el ciudadano está empoderado de los temas de interés común.

nomistas sobre la peligrosa curva de endeudamiento y la velocidad de crecimiento del gasto público, su reducida calidad y una presión tributaria relativamente muy baja.

TRAYECTORIA Para Ceara Hatton, el contexto macroeconómico actual podría definirse como una trayectoria de colisión. A su entender, ahora mismo el país va a mucha velocidad y casi sin frenos.

Estima que en estos momentos cada dominicano adeuda al-

rededor de RD$174,000, pero que si se compara con los que trabajan sería necesario dedicar 25.7 meses para pagar la deuda, partiendo de que el salario mínimo sea el máximo que pagan las empresas grandes.

Explica que el endeudamiento público tiene dos motores principales: el déficit del Gobierno y la política monetaria, la cual está asociada al fraude bancario de 2003. Sin embargo, apunta que la situación, aunque en menor escala, viene desde finales de los 80. “Este

es el costo que se está pagando por la estabilidad cambiaria y de precios. Quiero decir que la estabilidad que estamos teniendo durante todos estos años es deuda y habrá que pagarla en algún momento”, explicó.

Otra de las variables a destacar, apunta, es el incumplimiento del Gobierno con el Banco Central con la Ley de Recapitalización, lo cual obliga a la emisión de una mayor cantidad de certificados.

El economista Henri Hebrard, al referirse a lo que debe-

ría ser el déficit fiscal adecuado para el país, considera que el actual posiblemente es muy alto. Sin embargo, explica que llegar a un nivel de cero también es muy fuerte.

Considera que el Gobierno debería tomar las medidas que sean necesarias para evitar la ruta de endeudamiento que lleva el país. Respalda la posición de Ceara Hatton respecto a la necesidad de lograr la convergencia entre el gasto y los ingresos, al tiempo de aclarar que eso no significa gastar menos, sino

ECONOMÍA

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La economía ha venido ralentizándose desde hace unos años.

Gastar menos

“

Déficit manejable

“

Entorno confiable

“

Analizar datos

“

La tasa de crecimiento del gasto (...) debe ser menor a la de crecimiento de los ingresos tributarios. No es una reducción del gasto...”.

Los déficits no son malos siempre y cuando sean manejables. El Estado podría manejarse muy bien con déficit de entre 1% y 1.5%”.

Si el Gobierno se fija una meta de que los gastos crezcan un 75% del aumento de los ingresos, genera un entorno de más confianza”.

Los resultados de la economía durante 2017 muestran algunas inconsistencias estadísticas importantes que sería bueno analizar”.

Miguel Ceara Hatton.

Economista y consultor internacional.

Antonio Ciriaco.

Escuela de la economía de la UASD.

Pavel Isa Contreas.

Economista y catedrático de Intec.

Ernesto Selman.

Vicepresidente ejecutivo del CREES.

¿Qué pasará?

“

Tarea difícil

“

Culpa compartida

“

Efectos enormes

“

Hay incertidumbre en la parte fiscal porque tenemos una reforma pendiente desde hace años, los empresarios no saben qué pasará”.

El actual déficit público posiblemente es muy alto.

Sin embargo, entiendo que llegar a un nivel de cero también es muy fuerte”.

La cuota de responsabilidad es parte de este Gobierno, de los que vienen y del liderazgo político en sentido general que administra el Estado”.

La única prioridad de los gobiernos que hemos tenido es cómo preservarse en el poder y eso ha tenido un costo enorme”.

Miguel Collado Di Franco.

Economista del CREES.

Henri Hebrard.

Economista y consultor.

Antonio Taveras Guzmán.

Presidente de la AEIH.

Manuel Cabrera.

Expresidente de la AEIH.

que es tener más calidad en la inversión pública.

tran algunas inconsistencias estadísticas importantes. Refiere que el sector construcción, que tiene una alta ponderación en el PIB, tenía un crecimiento prácticamente nulo a septiembre y

terminó con un crecimiento de 3.7% al cerrar el año, lo que indica que en el último trimestre debió expandirse en un 15.2% para finalizar tal y como reportaron las autoridades.

“Hay una inconsistencia importante en estos números que hay que tomar en cuenta. Creo también que hay un elemento permanente que estará afectando la economía dominicana,

INCONSISTENCIAS Según Selman, los resultados de la economía en 2017 mues-

que tiene que ver con la Ley de Lavado de Activos. Esto incrementa el costo de hacer negocios en el país porque ahora los requerimientos de muchas empresas, incluidas con agentes obligados, les implicará un aumento en sus costos para hacer negocios”, explica.

Refiere que es de todos conocido que la economía dominicana tiene mucho que ver con dinero efectivo, con lavado de activo “puro y duro”, que viene principalmente por tres vertientes: lavado de activos relacionado con negocios ilícitos como las drogas, corrupción y evasión. Entiende que estos son elementos que seguirán gravitando sobre la dinámica económica del país.

Dentro de las inconsistencias estadísticas, el vicepresidente del CREES señala que en cuanto al desempeño de la agricultura, el año pasado se caracterizó por las lluvias y otros efectos de la naturaleza, tales como inundaciones, que afectaron la producción, infraestructura e impulsó la inflación de los alimentos, pero el informe de la economía establece que creció un 5.9%, mientras que en 2016 había crecido un 10%. “Estas son algunas inconsistencias que no parecen que se corresponden con la realidad”, sostiene.

Completo en: bit.ly/2CzhxX3

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Análisis

La Teoría del Empujón para el Pacto Fiscal Santo Domingo

HAIVANJOE NG CORTIÑAS El autor es economista.

El consenso generalizado en el país indica que los esfuerzos y avances en la eficiencia y eficacia de la administración tributaria no son suficientes para alcanzar los ingresos corrientes de vocación permanente que posibiliten un presupuesto que en términos financieros no presente tanta dependencia del financiamiento

CONTACTO CON EL AUTOR • hngcortinas@gmail.com • Twitter: @haivanjoe • Blog: Haivanjoe.com

C

uando Richard Thaler escribió el libro que lleva por título Un Pequeño Empujón en el que desarrolla la teoría acerca del impulso que necesitas para tomar las mejores decisiones en salud, dinero y felicidad en el campo de la microeconomía, probablemente no imaginó que estaba logrando tres cosas en forma simultánea: la primera hacer que muchas empresas y personas tomaran el óptimo de las decisiones, segundo que iba a recibir el Nobel de Economía 2017 y tercero, que influiría también en el diseño de políticas de Estado.

Thaler, que al recibir su Nobel de Economía 2017 bromeó diciendo que el premio en metálico de 1.1 millón de dólares lo gastaría irracionalmente, ha recibido muchas otras satisfacciones, como el hecho de que en los tiempos del presidente de los Estados Unidos, Barack Obama, desde su primer mandato incorporó la teoría del empujón en varias de sus políticas públicas al igual que David Cameron, primer ministro de Reino Unido en 2010.

Entre los especialistas de la conducta, psicólogos y más recientemente economistas conductuales existe consenso en cuanto a entender que el mundo de las decisiones no es tan sencillo como parece ser, pues tomar la decisión más conveniente a mediano y largo plazos no es la más fácil, es un gran desafío.

Entonces desarrollar toda una teoría que ayude a crear el entorno para incidir en la toma de decisión óptima ha sido uno de los grandes aportes de Thaler, particularmente por el hecho cierto de que las personas en la generalidad de los casos no poseen las informaciones adecuadas, relevantes y oportunas para maximizar su determinación o actúan en forma irracional inducido por la publicidad.

Pero como en República Dominicana, con frecuencia, hacemos gala del Complejo de Guacanagarix dando preferencia a opiniones y recomendaciones cuando provienen de extranjeros, a propósito del

denominado Pacto Fiscal con el reciente informe del FMI que, en forma indirecta, hace referencia al señalar que hay que acelerar las reformas para crear capacidad contra las vulnerabilidades estructurales y muy a pesar que aún esté contemplado en la Ley 1-12 sobre Estrategia Nacional de Desarrollo de República Dominicana 2030, en su Art. 36 que dispone un plazo no mayor a tres años para iniciar el proceso orientado a financiar el desarrollo sostenible, cinco años después no hay señales de emprenderse.

Luego que el Banco Mundial y, especialmente, el Fondo Monetario Internacional se pronunciaran en torno a la necesidad de alcanzar una consolidación fiscal a través de una exhaustiva reforma que promueva un importante ajuste fiscal en el país, se ha retomado el tema, aunque tal vez no en su justa dimensión, pero con la “ventaja” que, proviniendo del extranjero, ha provocado diversas reacciones que promueven el tema.

Decía que a los particulares se les dificultan las tomas de decisiones por ausencia de información; sin embargo, a los gobiernos no, dado que estos tienen todas las facilidades y capacidades para disponer de las informaciones que necesitan a fin de atender las limitaciones presupuestarias, reducir las necesidades brutas de financiamiento y responder de la forma más adecuada posible a las ilimitadas demandas sociales y sectoriales, siendo el mejor escenario la Ley 1-12 que establece mandato a un Pacto Fiscal.

El que no esté en agenda para el corto plazo la realización del Pacto Fiscal tal vez obedezca a la ética de la responsabilidad que acuñó Max Weber hace ya

mucho tiempo, pero que no ha perdido vigencia y prioriza la conveniencia política por resultados sobre la ética de la convicción que se expresa en el entendimiento por parte de los actores públicos competentes de la necesidad de una reforma fiscal integral; sin embargo, no escoge esa vía.

El consenso generalizado en el país indica que los esfuerzos y avances en la eficiencia y eficacia de la administración tributaria no son suficientes para alcanzar los ingresos corrientes de vocación permanente que posibiliten un presupuesto que en términos financieros no presente tanta dependencia del financiamiento, el que a su vez anida y potencia el creciente endeudamiento.

Para muestra tomemos el nivel de la deuda del sector público no financiero que en 2012 era de 32.1% del PIB, a diciembre de 2018 será de 41.1% también del PIB, las Necesidades Brutas de Financiamiento (NBF) que a 2012 fueron de RD$78,261 millones, equivalente a 3.3% del PIB y a 2018 de RD$213,678 millones, de igual manera para un equivalente del PIB de 5.5% y el Servicio de la Deuda Pública (SDP) que a 2012 era de 31.7% de los Ingresos Fiscales (IF), a 2018 es de 43.3% y sobre el Gasto Público (GP) de 29.8% y 37.9%, para iguales años, conforme al presupuesto vigente.

Con el paso del tiempo el PIB pierde cobertura sobre la deuda, las NBF ocupan mayor espacio sobre el tamaño de la economía, así como además los ingresos fiscales también pierden cobertura sobre el SDP y el gasto público su proporción es mayor hoy que ayer con relación al SDP. Como puede advertirse, las necesidades brutas de financiamiento, las presiones de la

deuda y del servicio de la deuda sobre el PIB, las tres han crecido en forma significativa en los últimos siete años, razón suficiente para entender que el modelo fiscal dominicano presenta evidentes señales de agotamiento y de grandes desafíos por superar.

Aunque el país ha cumplido en forma satisfactoria hasta el momento con los compromisos de sus pasivos y su perfil en algunos aspectos ha mejorado, tales son los casos de los espacios que han ganado la tasa de interés fija sobre la variable, el largo plazo respecto al corto plazo; lo cierto es que otros indicadores se han deteriorado, como los señalados anteriormente y que se pueden apreciar en el gráfico.

Formular y ejecutar en forma creciente y sostenida en el tiempo un presupuesto nacional deficitario que lo equilibra el financiamiento, muestra una posición cortoplacista de afrontar un problema estructural que no hace más que posponer su solución integral y hasta tal vez agravarlo, situación que invita a hacer nuestra la teoría del empujón para acercarnos a la solución de las finanzas públicas del país.

De continuar posponiendo el Pacto Fiscal como decisión permanente o de largo plazo sería una irracionalidad y ésta no de broma que podría crear inestabilidad macroeconómica focalizada en el ámbito fiscal con posibilidades de arrastrar a lo monetario y por derivada aportando negativamente a la previsible contracción económica, al tiempo de retrocesos en los avances alcanzados durante la última década en materia de combate a la pobreza y el desempleo.

Para llegar al último año del cuatrienio 2016-20 con el desempeño contemplado en el panorama macroeconómico plurianual previsto en la estrategia de mediano plazo con un PIB creciendo a 5.0%, una meta de inflación con límite superior de 4.0% y un tipo de cambio de RD$55.22 por US$1.0, el mejor empujón que podría recibir la conducción de la economía dominicana sería la del Pacto Fiscal.

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Análisis

La reestructuración mercantil, ¿cuándo debe solicitarse? Caso Pawa MARCOS J. TRONCOSO Consultor de negocios, abogado notario marcos.troncoso@gmail.com

PAWA debió saber desde principios del año 2017 (o antes) que estaba en dificultades financieras y que no podría pagar sus deudas

¿Será que no tenemos prescripción?

El título de este artículo viene dado por la afirmación hecha por el Ing. Magín Díaz, actual director de la Dirección General de Impuestos Internos (DGII), en su carta del 10 de diciembre de 2017, dirigida a un periódico de circulación nacional, en donde expresaba sobre la prescripción que “puede ser interrumpida, lo cual implica que su conteo reinicia tantas veces como se haya interrumpido”. Dicha afirmación resulta interesante porque aun cuando es apegada a las disposiciones del Código Tributario Dominicano (CTD), no es así como tradicionalmente se había interpretado.

Para entenderlo mejor, empecemos por definir la prescripción, la cual es uno de los modos de extinción de las obligaciones (en este caso, fiscales)

E

l pasado 6 de febrero, Pawa Dominicana presentó una solicitud de reestructuración ante el Tribunal de Reestructuración Mercantil del Distrito Nacional con la intención que, de acogerse la solicitud, se iniciaría la fase de conciliación y negociación conforme lo establece la Ley 141-15 sobre Reestructuración Mercantil.

Previamente, el 20 de noviembre de 2017, el Consorcio Aeropuertos Dominicanos Siglo XXI (Aerodom) comunicó a los usuarios de los servicios de PAWA, que debido a que han sido infructuosos los innumerables plazos y facilidades otorgados por el adeudo acumulado por PAWA en los últimos meses, decidió suspender algunos de los servicios y facilidades aeroportuarias a la misma.

Más adelante, el 27 de enero de 2018, el Instituto Dominicano de Aviación Civil (IDAC) explicó en un comunicado que “la Junta de Aviación Civil (JAC) acogió a unanimidad sus consideraciones presentadas con relación al incumplimiento de pago de PAWA ordenando la suspensión por 90 días del Certificado de Autorización Económica que le autoriza a realizar operaciones desde y hacia territorio nacional”.

La consecuencia directa de la suspensión impuesta por la JAC, por motivos de incumpli-

miento de pago y no por violación a las leyes o falta de mantenimiento a sus aviones, fue decretar su desaparición como empresa de servicios aéreos, y con ella los empleos creados, los impuestos que pagaba, y su contribución al producto interno bruto del país.

Pawa debió saber desde principios del año 2017 (o antes) que estaba en dificultades financieras y que no podría pagar sus deudas. Esto así si asumimos que la administración de la empresa ha actuado con la “diligencia de un buen hombre de negocios” requerido por el Art. 28 de la Ley de Sociedades, y que por tanto mantiene su contabilidad al día, registra sus operaciones de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financieras (NIIF) y utiliza las herramientas financieras mínimas necesarias como es un flujo de efectivo con un seguimiento continuo especialmente si hay dificultades financieras.

La Ley 141-15 de Reestructuración Mercantil es exclusivamente para que empresas en dificultades financieras y, por tanto, con riesgo de incumplir en el pago de sus acreencias, cuenten con un marco legal que permita un proceso de conciliación y negociación con sus acreedores con la esperanza de que siguiendo lo establecido en esta Ley y bajo la tutela del Tri-

Adentro del mercado

bunal de Reestructuración se pueda intentar la preservación de la empresa y su importante contribución al desarrollo de nuestro país.

PAWA debió presentar su solicitud de reestructuración ante el Tribunal en la primera mitad del año 2017 porque ya para esa fecha posiblemente contaba con por lo menos uno de los supuestos establecidos en el artículo 29 de la Ley; siendo éste el numeral “ii) Cuando el pasivo corriente exceda su activo corriente por un periodo mayor de seis (6) meses”.

También, podía establecer que su posición era de inminente reestructuración como lo establece el Párrafo del Artículo 1 del Reglamento 20-17 lo cual es fácilmente constatado por el Verificador.

Otra alternativa hubiera sido que un acreedor, por ejemplo una Entidad de Intermediación Financiera que tiene información financiera de la empresa, hubiera presentado la solicitud de reestructuración ante el Tribunal al notar el deterioro en las finanzas de la empresa.

Con la aceptación por parte del Tribunal de la solicitud de reestructuración PAWA suspende los pagos de toda acreencia contraída con anterioridad a la fecha de dicha solicitud. Además, quedan suspendidas todas las acciones judiciales, administrati-

• La realización de cualquier acto administrativo o judicial tendiente a ejecutar el cobro de la deuda.

Por ejemplo, si recibes en fecha 12 de marzo de 2016, una notificación de la Rosa Pascual anacaonapascual@gmail.com DGII requiriendo la presentación y pago del Impuesto Sobre la Renta (ISR) del por el transcurso del tiempo. Según el interrumpida o suspendida. Cuando la ejercicio fiscal 2013, y tu cierre fiscal CTD, la prescripción es de tres años, prescripción es interrumpida, el plazo es el 31 de diciembre, el plazo de la contados a partir del día siguiente a la de los tres años comienza a contar prescripción empieza nuevamente a fecha límite establecido por ley para la nuevamente, es decir que el plazo contar el 12 de marzo de 2016, ya presentación de la declaración jurada transcurrido antes de la interrupción ya que el lapso transcurrido entre el 30 y pago del impuesto (cuando aplica), no tiene validez. Se dice que ha sido de abril de 2014 (fecha límite para independientemente de la fecha en interrumpida cuando ocurre alguno de presentar y pagar el ISR) hasta el 11 que se haya declarado o pagado los siguientes actos: de marzo de 2016 (día previo a la efectivamente el impuesto. Luego • Notificación de la obligación tributaria. notificación que interrumpe la prescripde transcurrido este plazo, la DGII no • Por el reconocimiento expreso de la ción) no cuenta, al menos para el ISR, puede i) exigir las declaraciones juraobligación hecho por el sujeto pasivo que fue la obligación reclamada. das, impugnar las efectuadas, requerir (contribuyente), sea en declaración El párrafo III del artículo 21 del CTD, el pago del impuesto o practicar la tributaria, solicitud o en cualquier establece que “la interrupción de la estimación de oficio; o ii) tomar acción otra forma, en cuyo caso se tendrá prescripción solo opera respecto de por violación al CTD o a las leyes como fecha de la interrupción la de la la obligación o deuda tributaria relativa tributarias. declaración, solicitud o actuación del al hecho que la causa”. Es decir que, Ahora bien, la prescripción puede ser contribuyente. siguiendo con el ejemplo anterior, la

vas o arbitrales de contenido patrimonial ejercidas contra ella así como cualquier vía de ejecución, desalojo o embargo, entre otros. Esta suspensión de pagos le genera de inmediato una situación de liquidez que le permite continuar operando durante el proceso de negociación y conciliación para determinar si es posible su reestructuración.

Por tanto, el IDAC, por motivo de incumplimiento de pagos, no hubiera podido suspender el Certificado de Autorización Económica ni Aerodom suspender servicios y facilidades aeroportuarias ni hubieran podido decretar la muerte en el mundo de los negocios de PAWA sin darle la oportunidad de considerar la posibilidad de reestructurarse tratando de preservar la vida de esta empresa y su positivo aporte al desarrollo de nuestro país.

Mientras el Estado dominicano crea un marco jurídico para mejorar el clima de negocios y tratar de preservar la vida de nuestras empresas, algunas de sus instituciones no utilizan los mecanismos establecidos.

Este es un llamado de alerta a las empresas con dificultades financieras. Hay una esperanza si conocen y utilizan los mecanismos que la nueva Ley de Reestructuración Mercantil pone a su disposición.

prescripción fue interrumpida solo para fines del ISR, sin embargo, el computo del plazo de prescripción para las otras obligaciones tributarias del ejercicio fiscal 2013 sigue siendo de tres años a partir del día siguiente a la fecha límite establecida para su cumplimiento.

Entonces, ¿por qué el título para este artículo? Porque mediante la aplicación de la ley, la Administración Tributaria tiene la posibilidad de mantener vigentes las vías de acción para exigir el cumplimiento de las obligaciones tributarias respecto de cierto período fiscal, interrumpiendo la prescripción tantas veces como lo considere necesario.

En cuanto a la suspensión de la prescripción hablaremos en otra oportunidad.

La autora es especialista en impuestos .

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E

l aval de los consumidores que son, primera y prioritariamente, ciudadanos, es la garantía tanto de la competitividad de una empresa en un momento determinado, como de su permanencia a lo largo del tiempo. Claro, no se trata de hechos estáticos. Las demandas cambian, las expectativas evolucionan. Hoy en día gestionar estas expectativas sociales forma parte de las estrategias de negocios. La apuesta por el desarrollo sostenible no es filantropía, es garantía para el sector privado productivo.

Y es, también, garantía para la sociedad.

La Asociación de Industrias de la República Dominicana (AIRD) y sus empresas asociadas, cada vez más han hecho de los objetivos de desarrollo sostenible una pauta obligada de sus negocios y de su forma de producir determinados bienes y servicios.

Además, cada vez es más evidente que para lograr la colocación en mercados internacionales es necesario seguir estándares internacionales, incluyendo estándares de gestión social y ambiental.

EMPRESAS Y ODS En septiembre de 2015, líderes mundiales aprobaron en el seno de las Naciones Unidas los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS), con lo que quedó constituida la Agenda 2030 para el Desarrollo Sostenible. El documento, titulado Transformar nuestro mundo: la Agenda 2030 para el Desarrollo Sostenible se define como «un plan de acción en favor de las personas, el planeta y la prosperidad». Se compone de 17 objetivos, divididos en 169 metas, que configuran el marco a través del cual los países pueden dirigir sus esfuerzos a poner fin a la pobreza en todas sus formas, reducir la desigualdad y luchar contra el cambio climático.

Sin embargo, ojo. Se trata de una iniciativa en la que las empresas tienen un papel preponderante. Participar, comprometerse, involucrarse es una forma de generar riquezas, tanto para las propias empresas como para la sociedad, además de preservar los recursos naturales. Es decir, garantizar la sostenibilidad empresarial.

En ese sentido, algunas re-

ODS: pauta obligada de los negocios El compromiso de las industrias con estos objetivos se profundiza cada vez más Lésther Álvarez | elDinero

Santo Domingo

Página institucional de la Asociación de Industrias de la República Dominicana (AIRD). www. portalindustrial.net

Bepensa-Coca-Cola expuso sus prácticas de sostenibilidad en la AIRD.

comendaciones hechas por diversos expertos animan a las empresas a considerar los ODS como parte de su estrategia de crecimiento y de relación con la comunidad. Esto implica – como lo han estado haciendo tanto la AIRD como institución como sus socios- trabajar en conjunto con el gobierno, los consumidores, los colaboradores y otras instituciones de la sociedad.

A modo de ejemplo, mencionemos cinco de estos objetivos: • Garantizar la disponibilidad y la gestión sostenible del agua y el saneamiento para todos (objetivo 6).

• Asegurar el acceso a energías asequibles, fiables, sostenibles y modernas para todos (objetivo 7).

• Fomentar el crecimiento económico sostenido, inclusivo y sostenible, el empleo pleno y productivo, y el trabajo decente para todos (objetivo 8).

• Desarrollar infraestructuras resilientes, promover la industrialización inclusiva y sostenible, y fomentar la innovación (objetivo 9).

• Garantizar las pautas de consumo y producción sostenibles (objetivo 12).

Estos objetivos involucran áreas clave para la industria y en las cuales las industrias muestran un compromiso creciente: agua, saneamiento ambiental,

empleo formal, infraestructura, industrialización, producción sostenible, son elementos muy valorados por la AIRD y sus socios.

En cierto modo, República Dominicana se adelantó a esta formulación al plantear en su Estrategia Nacional de Desarrollo (2012) la siguiente visión: “República Dominicana es un país próspero, donde las personas viven dignamente, apegadas a valores éticos y en el marco de una democracia participativa que garantiza el Estado social y democrático de derecho y promueve la equidad, la igualdad de oportunidades, la justicia social, que gestiona y aprovecha sus recursos para desarrollarse de forma innovadora, sostenible y territorialmente equilibrada e integrada y se inserta competitivamente en la economía global”.

DESDE LA AIRD En el Código de Ética de la AIRD se expresan diversos enunciados que animan al sector a asumir los ODS como parte de su estrategia de negocios.

Por ejemplo, en el artículo 1.2 se dice que “el objetivo final (de la AIRD y sus socios) ha sido siempre el desarrollo sostenible de República Dominicana y de la Región, como forma de garantizar la propia sostenibilidad”.

En el Artículo 9, al hablar de la responsabilidad social corporativa, se indica que las empresas del sector industrial están llamadas a participar “directamente y a través de organizaciones de la sociedad civil y ONG´s reconocidas, en programas y actividades que promuevan la integración, el desarrollo y la mejoría de la calidad de vida de las comunidades”.

Varios programas y proyectos de la AIRD van en esa dirección, así como acciones puntuales que buscan dotar a sus socios de las herramientas necesarias para ser exitosos en hacer de los ODS parte de su estrategia de negocios.

Por ejemplo, durante la Segunda Semana de Eficiencia Energética celebrada el año pasado, la institución presentó su Unidad de Eficiencia Energética, la cual se diseñó para brindar de modo sistemático algunos servicios que permitan a las industrias implementar mejoras en el uso de energía.

La Unidad de Eficiencia Energética tiene, entre sus objetivos, promover la eficientización y disminución del consumo energético industrial, así como identificar a suplidores de productos y servicios de eficiencia energética y energía renovable que sean confiables y con calidad. Se trata de un enlace directo con el objetivo

no. 7 de los ODS. También vale destacar el Sello a la Excelencia en Eficiencia Energética, que tiene por objetivo reconocer a las empresas, entidades públicas y privadas y entes locales que hayan llevado a cabo actuaciones destacables en el campo del ahorro, de la eficiencia energética, del fomento de las energías renovables y las nuevas tecnologías energéticas promoviendo y logrando generar una cultura organizacional sobre el buen uso de los recursos energéticos.

Otra iniciativa está enfocada a que las empresas puedan exponer ante otras empresas y ante actores políticos y sociales sus mejores prácticas de sostenibilidad. Así, por ejemplo, a fines del año pasado se presentó la experiencia del Ingenio Cristóbal Colón, propiedad del Consorcio Azucarero de Empresas Industriales (CAEI), el cual certificó su política de sostenibilidad que cumple con un sistema de gestión sostenible en su cadena de producción.

“La empresa produce azúcar con calidad, asumiendo una conducta responsable. Cuenta con una cultura empresarial basada en la innovación, productividad y cercanía con las comunidades cañeras”, expresó Victoria Canto, quien es directora de Sostenibilidad CAEI. Más recientemente, en enero, Bepensa-Coca-Cola expusieron sus prácticas de sostenibilidad, destacándose el compromiso con el agua (siendo su meta “agua neutral” para el 2020, alcanzada sin embargo en el 2016) y su otra meta explicada fue “cero residuo” con un horizonte de tiempo al 2030.

La sostenibilidad es la garantía de la rentabilidad económica, social y ambiental. El compromiso de las empresas industriales –micro, pequeñas, medianas y grandes- es ineludible. Los ODS constituyen una hoja de ruta para avanzar hacia un modelo de desarrollo sostenible. La participación de las empresas es crucial y dichos objetivos no podrán ser alcanzados si estas no juegan el rol al que están llamadas.

En fin, que las políticas de sostenibilidad forman cada vez más parte integral de la filosofía de las empresas industriales dominicanas. El objetivo: buscar que también los negocios sean sostenibles en el tiempo y reconocidos por su responsabilidad social y ambiental.

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OPINIÓN

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EDITORIAL

Poner mayor atención a las recomendaciones del FMI

VISIÓN EMPRESARIAL Franklin Vásquez fevro@hotmail.com

El principal desafío de cara al futuro es acelerar las reformas a fin de crear resiliencia

E

l Fondo Monetario Internacional (FMI) hizo algunas recomendaciones a propósito de su reciente estadía en el país. Son válidas y, muy seguro, las autoridades las tomarán en cuenta. Lo que está a la vista no necesita de espejuelos. Los datos que muestran el nivel de endeudamiento público preocupan a más de uno de los mortales que habitan en República Dominicana.

Las estadísticas oficiales son elocuentes. La Dirección General de Crédito Público, en su informe al 31 de enero de este año, destaca que el saldo de la deuda del sector público no financiero (SPNF) totalizó US$29,015.3 millones, representando el 37.6% del producto interno bruto (PIB) estimado.

El FMI reconoce que la economía dominicana continúa con un buen desempeño, pero llama la atención sobre la ralentización de 2017, al registrar un crecimiento de 4.6%. Las perspectivas, sin embargo, son positivas y habrá de ubicarse en torno al 5.5% en este 2018. Los técnicos del Fondo valoran el impacto que tuvieron las medidas de corte monetario durante la segunda mitad del año pasado.

Una de las advertencias que hace el FMI está relacionada con los riesgos que se derivan de precios altos del petróleo.

Advierte, de igual modo, de condiciones financieras en el

mundo más restrictivas de lo previsto y una demanda externa más débil de lo esperado.

Si bien las reformas en marcha continúan fortaleciendo el marco de políticas, existen aún vulnerabilidades estructurales que limitan la capacidad de las políticas económicas de absorber choques y aumentan la vulnerabilidad ante estos riesgos externos.

Para el FMI, el principal desafío de cara al futuro es acelerar las reformas a fin de crear resiliencia contra estos riesgos, elevar el crecimiento potencial y reducir aún más la pobreza y la desigualdad.

Aunque destaca los esfuerzos para fortalecer la posición fiscal, considera que se requieren medidas de consolidación más significativas para abordar las debilidades fiscales estructurales. Al tiempo de reconocer

CARTA AL DIRECTOR

que las medidas recientes para fortalecer la administración tributaria y aduanera ayudan a aumentar los ingresos fiscales, entiende que resultarían insuficientes para revertir la dinámica alcista de la deuda frente al endurecimiento en las condiciones financieras mundiales, precios de petróleo en aumento y una mayor carga del servicio de la deuda.

En este contexto, el Fondo sugiere que se requerirán mayores esfuerzos para reconstruir la capacidad de las finanzas públicas para amortiguar choques, tomando en cuenta el impacto social y sobre el crecimiento en la composición del proceso de consolidación fiscal.

Esto, según su declaración tras la revisión de la economía dominicana, significaría centrar el ajuste sobre la ampliación de la base impositiva, incluyendo la focalización de exenciones e incentivos fiscales, y la simplificación del sistema tributario, a la vez que se protegen a los más vulnerables.

Los ahorros que resulten de una carga de intereses más baja podrían entonces destinarse a aumentar el gasto social y la inversión pública.

Lo que sí está lo suficientemente explícito es que estas recomendaciones del organismo multilateral, que no son obligatorias, son necesarias.

A

Independencia, carnaval y cambios

proximándonos al 174 aniversario de la Independencia de la República, cabe la pregunta de si ésta valió la pena, si hemos avanzando como Nación y si la economía se encuentra, en términos relativos, mejor que los años previos a este acontecimiento. La respuesta, obviamente, es un rotundo sí, a pesar de los pesares, y aún a pesar de que se evidencia una invasión haitiana pacífica, pero inteligente. Lo de inteligente viene a cuento, porque no será necesario disparar una bala para hacerse de una parte importante de este lado de la Isla, si todo continúa como va.

Lo cierto es que el crecimiento de la economía dominicana, desde el 27 de febrero de 1844 a esta parte es notable; los grandes edificios revelan una expansión económica envidiable, sobre todo si nos comparamos con la mayoría de los países de Centroamérica y el Caribe. El sistema financiero es sólido y fundamentalmente creíble, el cual avala una dinámica económica y comercial sin precedentes. Hoy día, contrario a la época de la colonia, consumimos todo lo que se importa y exportamos mucho más que antes.

Así también, las telecomunicaciones son un vivo ejemplo de lo que hemos avanzado como Nación, lo mismo que las redes viales compuesta por carreteras, avenidas, calles y caminos

jseverino@eldinero.com.do

Más vigilancia ante el endeudamiento

S

eñor director, nuestra economía ha demostrado un dinamismo ejemplar en los últimos años. Somos un país con una inflación muy controlada, con una estabilidad que sirve de referente en la región. El crecimiento ha sido continuo y por encima de la mayoría de los países en términos proporcionales.

Sin embargo, y es una humilde sugerencia que le doy al Gobierno, debemos vigilar lo que estamos haciendo en términos de inversión de los recursos que traemos a través del financiamiento internacional. Ya sean bonos soberanos o préstamos con la banca privada internacional, debemos tener cui-

dado con esos recursos sean utilizados con eficiencia. Mi preocupación, señor director, es porque he visto que la deuda nuestra ha subido rápido en los últimos años y la proporción con el PIB ya está cercana al 50%.

Lo peor es que noto que más del 40% de los ingresos tributarios están comprometidos con el pago del servicio de la deuda, lo que nos obliga a seguir tomando prestado o nuevas emisiones para cubrir del déficit.

Espero que estas sugerencias sean tomadas en cuenta por las autoridades, porque el final somos todos los que pagamos.

Ediberto Jeremías Sánchez Economista

MUY BIEN POR NAVARRO

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l ministro de Educación, Andrés Navarro, ha querido ponerle orden y ser más transparente en la adjudicación de puestos de dirección dentro del sistema gerencial en el sistema educativo. No ha sido fácil; romper una práctica común, aunque sea mala, no es fácil.

Lo que no se puede entender es

vecinales que unen las zonas urbanas con las rurales. Si nos fijamos en el turismo, este se destaca por su estabilidad y por ser una referencia a nivel mundial; si no me creen, pregunten en cualquier parte del mundo por las playas de Punta Cana o de Samaná.

El problema es, sin embargo, que no existe una visión integral sobre todo lo anterior, y cada cosa funciona de manera aislada, incluso algunas de ellas con una perspectiva privada de lo que es el desarrollo de un sector productivo. Otro problema es que muchas veces se reduce todo a un carnaval sin cultura, que empieza y termina con alcohol, bailando cualquier expresión musical y con unos tipos hablando pendejadas y dando brincos en una tarima, sin idea ni concepto de lo que significa este ritual.

Mientras tanto, el presidente Medina nos entretiene y nos avanza el regalo de la Independencia con unos decretos y designaciones que no tienen sabor a nada, porque nada va a cambiar, salvo nombres y caras. Pero eso es lo que hay, celebrar la Independencia, contemplar divas en Carnaval con poca ropa y similar cerebro, salvo excepciones, y esperar por decretos para que todo siga igual. Amén.

El autor es economista y experto en Mipymes.

cómo personas viven pregonando la necesidad de transparencia en los actos públicos y ahora son los primeros que se oponen a que Educación haga las cosas por el librito. ¿Por qué la ADP se niega a que todo se haga de la mejor manera si es conveniente para todos?

A lo más que podemos aspirar es a que el Ministro siga adelante, sin prisa pero sin pausa. Si queremos una República Dominicana organizada, de la que todos nos sintamos orgullos, las leyes deben ser aplicadas sin mirar a quién.

Es a los profesores y a todo el sector educativo a quienes, al final de cuentas, convendrá que sea por mérito y preparación que se tome en cuenta para la designación de cargos.

LA ESCUELA ECONÓMICA

ECONOLEGALES

Esteban Delgado

Jaime M. Senior Fernández

edelgadoq@gmail.com

jsenior@hrafdom.com

Conversión de las AAyP y posición de los socios

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a Ley Monetaria y Financiera 18302 de República Dominicana tiene una característica muy interesante: su promulgación se produjo el 22 de noviembre de 2002, durante la gestión gubernamental de Hipólito Mejía; en tanto que apenas seis meses después (13 de mayo 2003), en el país se anunció una profunda y muy perjudicial crisis financiera, con la quiebra de uno de los más grandes bancos comerciales del país y el consecuente anuncio de quiebra de otros dos.

Esto indica que la autoridad monetaria debió enfrentar esta crisis y evitar una quiebra sistémica del sector financiero con una legislación recién aprobada y sin que se haya aprobado ni uno de los reglamentos de aplicación de esa legislación.

Esa situación explica las razones de que la Junta Monetaria se haya tomado su tiempo para la elaboración de esos reglamentos e, incluso, de que todavía falten algunos por elaborar y poner en vigencia. En su artículo 81, que hace referencia a las “Disposiciones finales”, la Ley 183-02 se refiere al plazo para la promulgación de los reglamentos: “La Junta Monetaria promulgará los reglamentos de aplicación de esta ley en un plazo no superior a los dieciocho (18) meses desde la entrada en vigor de la misma. Los reglamentos contendrán necesariamente una tabla de derogaciones expresa y exhaustiva de las disposiciones anteriores que queden sin efecto”.

Pero como hemos explicado, dadas las circunstancias surgidas, casi de inmediato, luego de la promulgación de esta legislación, se justifica un retraso en la promulgación de algunos reglamentos como el de opción de conversión de las asociaciones de ahorros y préstamos (AAyP) en bancos múltiples o el de definición de las instituciones del sector financiero. También está pendiente la creación del Tribunal Contencioso Administrativo de lo Monetario y Financiero.

En el caso del reglamento para la posible conversión de las AAyP en bancos de servicios múltiples, el artículo 75 de la Ley 183-02, no solo abre esa posibilidad, sino que también fija un plazo de un año a partir de su promulgación para

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OPINIÓN

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dar paso a ese proceso o por lo menos al inicio de los trabajos para elaborar el reglamento correspondiente.

Artículo 75 señala: “La Junta Monetaria podrá ampliar las operaciones que realizan las asociaciones de ahorros y préstamos. Asimismo, transcurrido un año después de la promulgación de esta Ley, la Junta Monetaria podrá autorizar la conversión de estas instituciones en el tipo de entidades de intermediación financieras previstas en el artículo 34... la Junta Monetaria dictará los mecanismos de conversión”.

En resumidas cuentas, se puede decir que, de acuerdo con la Ley Monetaria y Financiera, la Junta Monetaria tenía un plazo de un año para autorizar a las AAyP a convertirse si lo desean, y de un año y medio para elaborar el reglamento correspondiente.

Pero la realidad ha sido distinta, ya que desde la promulgación de esa legislación a la fecha han transcurrido 15 años y tres meses, tiempo más que suficiente para que la Junta Monetaria le haya dado salida a la norma de conversión, más si se considera que el borrador de ese reglamento está listo.

Los ciudadanos comunes se preguntarán: ¿Qué diferencia hace para mí que una AAyP sea lo que es o se convierta en banco? Existen diferencias importantes.

Una de ellas es que las AAyP son propiedad de cada uno de los socios, es decir, de los ahorristas, pues son entidades no accionarias.

A eso se agrega el hecho de que son las propias AAyP (al menos las más grandes) las que desean la opción de conversión, lo que indica que ese podría ser el momento en que definitivamente cada ahorrista reciba un informe detallado sobre la cantidad de recursos, adicionales a sus ahorros, con los que cuenta como socio de la entidad mutualista correspondiente.

Si consideramos la cantidad de dominicanos y dominicanas que son depositantes de las AAyP y que nunca han recibido informes detallados sobre lo que representan como socios y su parte en el millonario patrimonio de esas entidades, se puede concluir que sí es importante para ellos, entre los que me incluyo, que la Junta Monetaria emita el reglamento para su conversión.

El abuso de los embargos

E

l embargo retentivo es una medida conservatoria que permite que el embargante, quien se supone tiene un legítimo reclamo de daños y perjuicios, pueda asegurar que la persona embargada no disponga de esos bienes sin antes resarcir los daños causados. Típicamente, se notifica en manos de un tercero; es decir, a quien se le notifica el embargo tendría la obligación de pagarle sumas de dinero al embargado, o tiene en su posesión bienes que son propiedad del embargado.

El principio bajo nuestro ordenamiento jurídico es que a quien se le notifica el embargo “no es el juez del embargo”, sino que debe hacer cumplir el embargo y abstenerse de entregarle el dinero o los bienes al embargado. En este sentido, el embargado debe recurrir a un procedimiento ante los tribunales civiles que se supone debe ser expedito, denominado referimiento, para que el juez civil determine si el embargo procede o no.

Como se pudiera apreciar, a pesar de que, a nivel conceptual, el sistema pareciera funcionar de manera lógica, el abuso de los embargos retentivos es un elemento preocupante en la comunidad empresarial. Por ejemplo, el reciente caso de primera plana de un famoso cantante internacional cuyos equipos fueron retenidos en el país debido a un embargo retentivo demuestra que los embargos son utilizados como elementos de presión, y se han desnatura-

lizado de su concepto original. En otro caso, un supuesto acreedor –sin contar con un legítimo derecho de acreencia– embargó las cuentas bancarias de una empresa dominicana por un monto de 200 millones de Pesos. En este sentido, el sistema de embargos cuenta con dos importantes deficiencias que han mermado su utilidad. El primero es que no existen consecuencias para aquellas personas que proceden a trabar embargos sin contar con el legítimo derecho de hacerlo. El hecho de que los embargantes utilicen el sistema de manera temeraria, para crear presión, sin que exista un recurso fidedigno para sancionar estas conductas, es una de las causas que llevan al abuso del embargo.

Por otra parte, el tiempo requerido para concluir un proceso de levantamiento de embargo es otro factor de preocupación. A pesar de que se debe realizar mediante un proceso expedito, los tribunales sobrecargados y los aplazamientos por maniobras poco éticas hacen que estos embargos fraudulentos congelen legítimos negocios por meses, y hasta años, creando una situación que atenta contra el interés nacional.

Finalmente, debemos precisar que el embargo retentivo es una legítima herramienta en el accionar jurídico nacional, y su uso no debe ser prohibido. Sin embargo, el abuso de este recurso es un elemento que genera intranquilidad, y urge una reforma del mismo.

El autor es abogado.

OBSERVACIONES

Plan Sierra, un homenaje a la persistencia del Banco Popular

L

a Fundación Popular presentó su el libro “La Sierra” a representantes de las comunidades que, por su ubicación geográfica, logran mayores beneficios del Plan Sierra, un proyecto que desde hace casi cuatro décadas llena de verdor un pedazo de nuestra Cordillera Central.

El plan ayuda a promover las ventajas de apostar a la sostenibilidad y a métodos de producción enfocados en la conservación del medio ambiente, de las fuentes de agua y los bosques de República Dominicana y la isla Santo Domingo.

Los que conocemos el área donde se desarrolla, los que caminamos por los bosques de Juncalito o San José de Las Matas, o amanecimos alguna vez en sus

montañas, valoramos por igual el libro y el portal web que vienen a testimoniar el esfuerzo del Banco Popular. El historiador Frank Moya Pons, uno de sus autores, resalta que gracias al plan “la Sierra es hoy, nuevamente, una región en intenso proceso de transformación”.

El proyecto ha financiado la construcción de 14 acueductos comunitarios con apoyo de la Agencia Francesa y, junto a la Fundación Kellogg, ha asistido a más de 40 comunidades en la construcción sistemas sencillos de agua potable.

Con 241,000 tareas reforestadas para finales de 2017, el Plan Sierra se erige como un verdadero homenaje a la persistencia del Banco Popular y de hombres y mujeres empeñados en proteger nuestras fuentes de agua.

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MERCADO GLOBAL Denuncian resistencia a comercio justo en AL La SPP apela a la corresponsabilidad de los consumidores EFE

L

Madrid

a organización Símbolo de Pequeños Productores (SPP), presente principalmente en Iberoamérica, lamentó la “resistencia” de los gobiernos de la región a la economía social solidaria y al comercio justo frente a los intereses de las grandes empresas.

El vicepresidente del Consejo Directivo de SPP, el colombiano Nelson Melo, defendió la necesidad de hacer realidad el derecho de los pueblos a la justicia social que transforme su futuro.

“Honestamente, deberían ser nuestros gobiernos los que apoyen estos temas, pero nos toca a nosotros mismos, y gracias al comercio justo y al trabajo de este movimiento de fuerzas lo

El A250-1000 tiene dos pasillos en su interior.

Airbus entrega a Qatar Airways su mayor avión EFE

Plantación de comercio justo en RD. Foto CLAC

estamos logrando”, dijo en el Día Mundial de la Justicia Social durante una rueda de prensa en Madrid.

La situación de estos pueblos “se comprende muy poco” por

parte de las autoridades, añadió Melo. “Estos buenos modelos (económicos), en la mayoría de veces tienen la resistencia desde las estructuras de Estado”, subrayó.

Toulouse, Francia

El fabricante europeo Airbus entregó a la compañía Qatar Airways el primer A350-1000, el avión de mayor capacidad de esta familia de doble pasillo, que entra a competir con el 777-300ER

de Boeing y, sobre todo, con el futuro 777X del constructor estadounidense.

La entrega se produjo en el complejo en Toulouse de Airbus, que recordó que este aparato es el primero de los 37 A350-1000 que ha encargado la aerolínea catarí.

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[

RESPONSABILIDAD,, SOCIAL EMPRESARIAL Grissell Medina

gmedina@eldinero.com.do Santo Domingo

E

n el pasado, la responsabilidad social empresarial era vista solo como una contribución que se realizaba sin ningún tipo de beneficio para la empresa, pero con el paso del tiempo esa percepción ha cambiado bastante.

Hoy en día los líderes empresariales consideran que la principal función de las compañías es contribuir con una sociedad sostenible, a través de proyectos, actividades y modelos de negocio que favorezcan a ambas partes.

Al referirse al tema, Margareth Florez, directora ejecutiva de RedEAmérica, explicó que entre las empresas y las comunidades hay una relación de interdependencia, donde las empresas requieren entornos sostenibles para progresar y las comunidades necesitan compañías responsables y exitosas para ser sostenibles.

Durante el conversatorio “Empresas y Comunidades Sostenibles”, Florez aseguró que la inversión social sí tiene un retorno financiero tangible y cuantificable, por lo que el éxito empresarial dependerá a futuro, cada vez con mayor fuerza, de la integración del entorno social al modelo de negocio.

Según los datos mencionados por la experta, en América Latina el 38% de los ejecutivos considera que las relaciones externas incrementarán sus ingresos operativos en los próximos años.

“Para las empresas, no preocuparse por el entorno ya no es una opción, hay una serie de cosas que están pasando: cambios en la legislación, las reglamentaciones internacionales, los estándares, consumidores más informados y hay un entorno desafiador que no podemos ignorar porque eso nos afecta la competitividad y la perdurabilidad de la empresa”, resaltó.

Para Florez, el territorio de las empresas no es solo el lugar donde hay mano de obra, insumos y materias primas que se utilizan en la operación, porque también hay instituciones, reglas y conductas que las condicionan. “Es un lugar activo que nos condiciona y por lo tanto, en los negocios, hay que pensar en el entorno”.

En ese sentido, detalló cuatro pasos que pueden seguir las compañías para incluir el desa-

Integración del entorno en el modelo de negocio Las empresas necesitan comunidades sostenibles para progresar FORO INTERNACIONAL

«REDEAMÉRICA. En el con-

Alejandro Ramírez, Sandra Aponte, Josefina Navarro, Martha Herrera, Rosa Margarita Bonetti, Margareth Florez, Fernando Barrero y José Mármol.

Avance

“

Contribución

“

Dinámica

“

Hemos avanzado mucho en torno a nuestra responsabilidad social, pero aún nos falta un largo camino por recorrer”.

El sector empresarial puede contribuir al desarrollo de los entornos y las comunidades desde sus áreas de negocio”.

Nos damos cuenta de que las áreas de responsabilidad social tienen que tener la misma dinámica que otras áreas”.

Rosa Margarita Bonetti.

Representante local de RedEAmérica.

Margareth Florez.

Directora Ejecutiva de RedEAmérica.

Martha Herrera.

Presidenta Junta Directiva RedEAmérica.

rrollo del entorno en sus modelos de negocio: 1.-Crear productos y servicios que generen un valor social.

2.-Realizar operaciones tomando en cuenta criterios sociales.

3.-Desarrollar una red de valor que tenga criterios de inclusión social.

4.-Conformar alianzas con gobiernos, comunidades y otras organizaciones para llevar a cabo acciones que logren un entorno más sostenible.

En ese sentido, Rosa Bonetti, presidenta de la Fundación Propagas y representante del nodo dominicano de RedEAmérica, manifestó que “la mejor mane-

ra de promover el desarrollo de forma duradera es sumando esfuerzos y compartiendo buenas prácticas empresariales con todos nuestros pares de la región”.

forma colectiva y a proyectar internacionalmente esos esfuerzos.

“A través de nuestra participación en la red formamos alianzas internacionales que han enriquecido enormemente nuestros programas y nos han permitido ampliar el impacto de aquellas iniciativas que buscan mejorar la calidad educativa y la educación ambiental en el país”, manifestó.

También detalló que el enfoque de comunidades sostenibles que promueve la red resalta la responsabilidad como actores influyentes en un sistema interdependiente, porque hay suficientes evidencias que

ALIANZAS INTERNACIONALES De acuerdo con Bonetti, la red brinda innumerables herramientas que permiten evaluar las iniciativas, generar espacios de diálogo sobre estrategias y tendencias, además de estrechar lazos de colaboración en torno a objetivos comunes y a través de sus miembros en los diferentes países de América Latina.

Agregó que es posible identificar casos de éxito que ayuden a construir conocimientos de

versatorio, realizado por Barna Management School, Rosa Bonetti anunció el X Foro Internacional RedEAmérica, con el tema “Potenciando Capacidades para el Desarrollo de Comunidades Sostenibles”, el cual se llevará a cabo por primera vez en Santo Domingo el próximo 22 de marzo y contará con 9 paneles y conferencias; 13 expertos y 15 experiencias de 10 países en América Latina y el Caribe. También, con espacios de diálogo en los que participarán más de 80 organizaciones empresariales de la región.

“Los miembros de RedEAmérica hemos podido aprender casos exitosos que nos ayudan a construir conocimientos de forma colectiva”, destacó.

muestran que un entorno próspero favorece el éxito de la empresa.

En cuando al sector privado en el país, destacó que se ha avanzado mucho en torno a la responsabilidad social, pero que todavía falta bastante por hacer para lograr que las propuestas sean verdaderamente sostenibles en el tiempo.

ESTRATEGIA DE CEMEX En el conversatorio también participó Martha Herrera, presidenta de la junta directiva de RedEAmérica y directora global de Responsabilidad Social Empresarial de CEMEX, quién habló sobre el modelo de sostenibilidad de esa compañía, basado en cuatro factores: medioambiental, económico, social y de gobernanza.

“A partir de ahí todos los empleados tenemos claridad de cuáles son nuestras 13 prioridades que se tienen enmarcadas en un modelo claro con metas específicas”, señaló.

Indicó que la estrategia de negocios responsables tiene que ver con entender cuáles son las expectativas y necesidades de los grupos, no solo de las comunidades aledañas, sino también de las partes con las que se convive en el entorno.

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Una publicación especial desde Puerto Rico

Puerto Rico tendrá préstamo de US$300 MM para sector eléctrico Jueza Laura Taylos Swain aprobó el crédito para garantizar el servicio de energía Eva Lloréns Vélez

SÚPER PRIORIDAD

San Juan, Puerto Rico

«ESTATUS. De acuerdo con

L

a jueza federal Laura Taylor Swain aprobó dar el permiso a la Autoridad de Energía Eléctrica (AEE) tomar prestado US$300 millones del Gobierno de Puerto Rico para financiar su operación y evitar el cese del servicio de electricidad en la isla.

Más temprano, la magistrada había dicho que tomaría una determinación basada en las mociones ante su consideración, por lo que canceló la audiencia.

La orden ocurre en momentos en que la corporación pública alega sufrir serios problemas de liquidez, con apenas US$144 millones en caja el pasado viernes. La jueza Swain declaró con

Puerto Rico necesita recursos para brindar el servicio.

lugar el préstamo tal y como fue solicitado por el Gobierno y la Junta de Control Fiscal. De acuerdo a la orden, el préstamo vencerá y será exigible y paga-

dero en la fecha en que todos los préstamos y otras obligaciones hayan sido irrevocablemente repagados en su totalidad en efectivo; o la fecha de vigencia

los términos del préstamo, el Gobierno de Puerto Rico tendrá un estatus de súper prioridad sobre el resto de los acreedores, lo que significa que cobraría su acreencia en primer rango. Este estatus continuará a través del caso bajo Título III y tendrá un 5% de interés, como fue solicitado. La AEE ha establecido en documentos al tribunal que podría presentar otra solicitud para que se le apruebe un financiamiento mayor, pues plantea que US$300 millones no son suficientes.

de un plan de ajuste confirmado en el caso bajo Título III de Promesa o la fecha de terminación del compromiso y/o la aceleración de extensiones.

http://cbee.pr

Gobierno anuncia tres mil empleos Redacción

San Juan, Puerto Rico

El secretario del Departamento de Desarrollo Económico y Comercio, Manuel Laboy, y el gobernador Ricardo Rosselló anunciaron la expansión de operaciones de LinkActiv, que impactará a cuatro municipios de la Isla, con el apoyo de una serie de incentivos que ha concedido la Compañía de Fomento Industrial.

“Trabajamos en la inserción de empresas puertorriqueñas en el escenario mundial e identificando aquellos elementos que nos hacen competitivos. La innovación va de la mano con la capacidad de reinventarnos”, dijo Laboy.

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ACTIVIDADES

«COORDINADOR Conde Olmos

colmos@eldinero.com.do • 809.562.0555 • Ext.: 5009

Pagés BBDO anuncia dos nuevos directivos elDinero

El Consejo de Directores de Pagés BBDO, como parte de su proyección y enfoque regional, ha nombrado a Felipe Pagés como Chief Executive Officer (CEO) y a Rodolfo

Borrell, creativo líder de Latinoamérica, como presidente y Chief Creative Officer (COO) de la compañía. Rodolfo Borrell se integra nuevamente a la empresa, luego de alcanzar importantes logros y reconocimientos en Colombia.

Felipe Pagés.

Rodolfo Borrell.

Santo Domingo

El acto se celebró en Lulú Tasting Bar de Zona Colonial.

Fiat distribuye en RD su nuevo crossover 500X El modelo es fabricado en el Centro Stile Fiat elDinero

Santo Domingo

E

mpresas Dominicanas (EDOM), representante exclusivo de Fiat en República Dominicana, realizó el lanzamiento del nuevo modelo Fiat 500 X, bajo el idílico ambiente de Lulú Tasting Bar, en la Zona Colonial.

Adoptando una atractiva personalidad en actitud ‘X’, el nuevo crossover es un perspicaz replanteamiento de los genes del eterno Cinquecento, bajo un enfoque utilitario, versátil, aventurero y divertido, con toda la grandeza de la

Ricardo García y Rocío Rivera.

marca Fiat.

El Centro Stile Fiat es la meca de la filosofía del diseño automotriz italiano, del cual surgen las propuestas de mar-

Marcos Núñez, Antonio Ayala, José Serres y Luis López Tallaj.

cas como Fiat, Alfa Romeo, Maserati, Abarth y Lancia, joyas que cautivan al mundo, y el nuevo 500 X no es la excepción, destaca EDOM.

Unibe acoge conferencia sobre antienvejecimiento elDinero

Santo Domingo

Vimenca y Western Union llevan 29 años de colaboración elDinero

Santo Domingo

En un encuentro celebrado en el Hotel JW Marriott Blue Mall, los ejecutivos de Western Union, uno de los líderes en servicios de pago globales, y Vimenca, su agente exclusivo en el país, anunciaron la renovación de su compromiso, iniciado hace 29 años, para continuar conectando en minutos a los dominicanos con sus seres queridos residentes en más de 200 países y territorios.

Los ciudadanos pueden enviar y recibir transferencias nacionales e internacionales.

El Departamento de Medicina de la Universidad Iberoamericana acogió una conferencia magistral sobre Medicina Antienvejecimiento y Longe-

vidad a cargo de José Serres, presidente de la Sociedad Española de Medicina Antienvejecimiento y Longevidad, y Antonio Ayala, preceptor de dicha especialidad en la Universidad de Sevilla.

Miami será sede de feria de productos dominicanos elDinero

Santo Domingo

Víctor Méndez Capellán e Ignacio Videla.

Miguel Ángel Rodríguez, cónsul general en Miami.

El Centro de Exportación e Importación, Pro Dominicana, invitó a los sectores productivos del Caribe a participar en la feria de negociones que se celebrará del 6 al 9 de marzo. El Consulado Dominicano en Miami anunció que habrá exposición de múltiples productos dominicanos.

EMPRESARIALES

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Abancord anuncia su nueva directiva 2018 Laura Rodríguez asume las riendas de la institución

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Funglode anuncia su XI Torneo de Golf GFDD elDinero

Santo Domingo

Por undécima ocasión, la Fundación Global Democracia y Desarrollo (GFDD, por sus siglas en inglés) anunció el “XI Torneo de Golf GFDD” el 5 de marzo en Crandon Golf Park en Key Biscayne, Florida.

El XI Torneo de Golf GFDD 2018 se creó para fomentar el avance social, económico, democrático y cultural en Repú-

blica Dominicana.

El torneo GFDD se diseñó con el propósito de contribuir a los más de 18 programas que la organización sin fines de lucro tiene actualmente.

Cada año, el evento es posible gracias a los esfuerzos del personal de GFDD y patrocinadores como Links World Group Business Consulting and Marketing, Reyja, Nelcar Investments, Corp, BVK, Go2 Distributors.

En el evento se hizo un resumen de los principales proyectos ejecutados por la pasada junta directiva. elDinero

Santo Domingo

L

a Asociación de Bancos de Ahorro y Crédito y Corporaciones de Crédito (Abancord) celebró su Asamblea Ordinaria Eleccionaria Anual en su local de la avenida Ortega y Gasset número 50, en el Distrito Nacional.

El evento inició con las palabras de bienvenida a cargo de Laura Rodríguez, presidente, y a continuación, Jenniffer Pérez, pasada presidente, presentó el informe de gestión con un amplio resumen de los principales proyectos y actividades realizados por la junta directiva durante el período 2017-2018.

Entre esos proyectos destacó

las actividades de capacitación a los asociados con 25 talleres, conferencias y presentaciones impartidos por técnicos especialistas, tanto nacionales como extranjeros.

Pérez hizo énfasis en el éxito del IV Congreso Anual de Abancord dirigido a accionistas, directores y alta gerencia de la entidad.

Participantes en el evento celebrado el año pasado en Key Biscayne.

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EDUCACIÓN

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La Fundación Farach apoya labor del Cenapec Aporta un millón de pesos para becar personas de la provincia Peravia elDinero

Santo Domingo

L

a Fundación Farach entregó RD$1 millón al Centro APEC de Educación a Distancia (Cenapec), para el otorgamiento de becas a jóvenes y adultos de escasos recursos económicos, principalmente en Baní, provincia Peravia.

De acuerdo con un comunicado, la contribución cumple este año su tercer ciclo y es el resultado de un programa para apoyar a Cenapec en su misión de respaldar la educación de personas que no pueden pagar sus estudios y ayudarles a concluir el bachillerato.

Al recibir el donativo de manos de Matilde Farach, Jaime Fernández, presidente de la Junta de Directores de Cenapec, agradeció a la fundación

Jaime Fernández recibió el aporte de manos de Matilde Farach.

haber sido soporte, a través de sus anteriores aportes, a un grupo considerable de estudiantes de escasos recursos de la provincia Peravia.

Además, resaltó la ayuda que ofrece a personas con diferentes discapacidades físicas a través

de otras instituciones.

Ramón Sosa, director ejecutivo de Cenapec, expresó su satisfacción por la confianza depositada en la institución, y señaló la necesidad de recabar más apoyo del sector privado y el empresariado para continuar

brindando un servicio de capacitación, con el fin de que más personas puedan educarse, y así lograr un mayor impacto en sus comunidades y fortalecer el desarrollo de la sociedad.

“Hay que seguir con estos programas, hay que ayudar a la

31 juventud, pues el conocimiento es el alimento de los pueblos.

Nos sentimos muy motivados en ayudar a los jóvenes a que se preparen, en especial a nuestro pueblo Baní, a través de estas becas”, expresó Matilde Farach.

Mientras que Alejandro Farach, aseguró que la fundación ofrece el apoyo porque está comprometida con la educación y anunció que realizarán un recorrido por los centros de Cenapec para constatar de una manera más amplia la labor que realiza la entidad educativa con sus diferentes proyectos y cursos.

En la actividad, la mesa principal estuvo encabezada por Jaime Fernández, presidente de la Junta de Directores de Cenapec; Ramón Sosa, director ejecutivo de Cenapec; Matilde Farach, presidenta de la Fundación Farach; Norma Rivera de Vargas, pasada presidenta de APEC; así como Alejandro Farach y Pedro Farach, también en representación de la fundación.

Además estuvieron presentes directivos y personal ejecutivo de ambas instituciones, entre estos Delia Villalona, representante de Cenapec en Baní.

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