Periódico elDinero (299) 24/06/2021 by PeriÃ³dico elDinero

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SANTO DOMINGO, R.D. DEL JUEVES 24 AL MIÉRCOLES 30 DE JUNIO DE 2021 • WWW.ELDINERO.COM.DO • AÑO 7 • EDICIÓN 299

¿Hasta qué punto puede la inflación convertirse en un problema? A pesar de alzas en los precios, las economías de América Latina y el Caribe no prevén cambios en su política monetaria expansiva

PAG. 8, 9 y 13

CAP CANA Y PUNTACANA, DOS PILARES TURÍSTICOS EN EL ESTE

PAG. 14 Y 15

La pandemia del covid-19 se siente en resultados de las EDE SANTO DOMINGO. El presidente Luis Abinader ha dicho que no está conforme con los resultados financieros que hasta la fecha han tenido las distribuidoras de

electricidad. Desde su llegada al Gobierno estas empresas no han mejorado sus indicadores, lo que genera cargas económicas en la gestión pública. PAG. 18

Empresarios piden castigos más fuertes contra ilícitos PAG. 20 Y 21

FINANZAS PERSONALES

¿Tarjeta sobregirada? Cuidado con su historial

PAG. 06

Santo Domingo, República Dominicana. Año 7. Nº 299. jueves 24 de junio de 2021

PALESTRA ECONÓMICA

Jairon Severino jseverino@eldinero.com.do

Una asesoría gratis para el gobierno respecto al alza de los precios

na encuesta que cuenta con el aval del periódico Acento y el Centro Económico del Cibao (CEC) coloca al presidente Luis Abinader como el mejor administrador de los recursos del Estado en los últimos 25 años. ¿Buena noticia? Sí, pero es preciso tener cuidado con generar una especie de bombardeo de

informaciones desenfocar la gestión de Gobierno. Todos sabemos que la abundancia la gestiona cualquiera, las crisis no sabemos. En las últimas semanas ha habido quejas de la población por algunas alzas en los precios de los principales productos de la canasta básica. Lo cierto es que hay razón en estas quejas, ya que no es un secreto que algunos de los productos más sensibles para los dominicanos ha sufrido aumentos, agregando un elemento de incertidumbre a propósito de la pandemia. La asesoría gratis para el Gobierno viene dada para que se concentre en explicar las razones económicas por las cuales se han dado estos aumentos de precios. Ningún funcionario que no sea del área relacionada debería referirse al tema y si por alguna razón es cuestionado al respeto, lo que debe hacer es inhibirse. Una respuesta política a un problema económico podría no ser saludable para lograr que la población más llana entienda que estos aumentos de precios en nada tienen que

ver con variables internas. Hay que admitir que las autoridades fiscales y monetarias, cada cual en su área, han hecho un trabajo que merece encomio, toda vez que resulta incómodo administrar una crisis. El 15 de este mes, por ejemplo, el precio del barril del petróleo se cotizó en US$71.05, mientras que a mediados de enero su costo era de US$64.00. Significa que en sólo cinco meses ha subido en US$7.00, es decir, un 11%, aproximadamente. Uno de los elementos positivos que hay en medio de estas alzas, que habrán de ser estacionales según asegura el Banco Central, es el comportamiento del peso dominicano frente al dólar. En 2019 la moneda local se apreció un 5.68%, en 2020 un 9.46%, pero ahora en 2021 acumula una depreciación de 1.86%. El ministro de Agricultura, Limber Cruz, recientemente calificó de criminal la acción de botar alimentos en medio de una pandemia. Para el funcionario, detrás de todo este desperdicio de alimentos hay manos

políticas queriendo hacer daño no solamente al Gobierno y a su gestión, sino también a la seguridad alimentaria de los dominicanos. ¿Es entendible su respuesta? Quizá. El asunto es que pudo haber concentrado sus esfuerzos en desmeritar la acción de esos productores con argumentos sin tintes, es decir, sin que busque justificar su respuesta en lo que supone. Botar alimentos puede tener más de una lectura: Hubo mala planificación de parte de las autoridades y los productores, razón por la que la oferta es superior a la demanda, o simplemente cada quien siembra sin tener definido previamente sus compradores. La agricultura es una actividad comercial y no puede desarrollarse sin un mínimo de conocimiento. Ahora bien, las autoridades han admitido que ha habido incrementos en los precios de algunos productos de primera necesidad. Ante esta realidad, el Gobierno ha hecho consultas y sentó en la mesa del diálogo a todos los actores. Ahora resta esperar resultados positivos para el bien de todos.

Personaje de la semana

“Frente a ustedes hay un ministro que no le interesa comisiones de contrato de publicidad, de promoción internacional y menos de las obras que construye; conmigo sólo se habla un idioma y es el idioma de la transparencia y el compromiso con República Dominicana. Vengo a trabajar con honestidad y transparencia”. David Collado. Ministro de Turismo.

DE LA SEMANA PROCURADURÍA Y SB REFORZARÁN PERSECUCIÓN CONTRA DELITOS

SANTO DOMINGO. La Procuraduría General de la República (PGR) y la Superintendencia de Bancos (SB) se comprometieron a reforzar su trabajo conjunto en la investigación de los delitos financieros, con el propósito

de afianzar la persecución del Ministerio Público de infracciones ligadas al lavado de activos y a la intermediación financiera ilegal que requieren atención especializada. Para formalizar la cooperación

«Los adverbios de lugar de-

«delante de, no “adelante de”»

lante y adelante no se construyen gramaticalmente de la misma forma. Mientras delante puede ir seguido de un complemento preposicional encabezado por “de”, adelante no introduce ningún complemento. Para expresar el sentido de ‘en la parte anterior’, ‘enfrente’ o ‘en presencia de alguien’ es recomendable usar

«LA CIFRA ECONÓMICA

723,547 Millones. La cartera de

crédito del sector comercial pasó de RD$699,588.3 millones a RD$723,547.1 millones entre abril de 2020 e igual mes de 2021, lo que en términos

netos significa un aumento de RD$23,958.8 millones, equivalente a un 3.3%. Estos datos establecen que mensualmente la banca otorgó en promedio RD$1,996.6 millones para financiar las actividades económicas de este sector, según datos de la Superintendencia de Bancos.

mutua, la procuradora general de la República, Miriam Germán Brito, y el superintendente de Bancos, Alejandro Fernández W., relanzaron este miércoles un acuerdo interinstitucional que facilitará el óptimo funcionamiento de la Unidad de Investigación de Delitos Financieros, adscrita a la Dirección General de Persecución del Ministerio Público. Germán Brito agradeció la presteza con que la gestión del superintendente Fernández W. viene apoyando las unidades del Ministerio Público que tienen a su cargo las investigaciones relativas al lavado de activos en casos de

el adverbio delante seguido, en su caso, de un complemento introducido por la preposición de. Como registra el “Diccionario panhispánico de dudas”, no es adecuado sustituirlo por el adverbio de lugar adelante.

corrupción, en los que la información financiera tiene una especial relevancia. Las instituciones acordaron la designación de representantes que servirán como puntos de contacto y ejecutores de las disposiciones consensuadas. Las directoras jurídicas Frinette Padilla Jiménez, de la PGR, y Luz Marte, de la SB, servirán de enlace. Padilla Jiménez agradeció al superintendente Fernández W. y a su equipo de trabajo por su colaboración para el fortalecimiento de la Unidad de Delitos Financieros y valoró el esfuerzo para lograr una mayor eficiencia.

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DÉ SU OPINIÓN EN ¿Sobre quiénes debe recaer la responsabilidad de desarrollar el polo turístico de Pedernales? RESULTADOS DE LA SEMANA ANTERIOR

¿Tiene usted conocimiento de las medidas de bioseguridad que implementa el sector turístico dominicano? Conozco algunas: 57% No: 29% Sí: 14%

Santo Domingo, República Dominicana. Año 7. Nº 299. jueves 24 de junio de 2021

FINANZAS El 81% de fondos de pensiones se invierte en deudas estatales Banco Central y Hacienda son mayores receptores del dinero de los trabajadores Esteban Delgado

edelgado@eldinero.com.do Santo Domingo

l patrimonio de los fondos de pensiones de los trabajadores dominicanos, públicos y privados, asciende a RD$874,805.8 millones al cierre de mayo pasado, de acuerdo con las estadísticas publicadas por la Superintendencia de Pensiones (Sipen). De esa cantidad, el 78.7% (RD$688,934 millones) corresponden a cuentas de capitalización individual (CCI), que son invertidos para su rendimiento a través de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP). Al observar la composición de la cartera de inversiones de las entidades que administran esos fondos, tanto de las AFP, como de las instituciones con administración autónoma, se observa que el rendimiento de esos recursos genera en promedio un 11% anual, muy por encima del promedio que paga el sector financiero por los depósitos a plazo. Además, esa cartera de inversiones, desmitifica las versiones de que el Estado no es confiable para recibir esos recursos e invertirlos en obras de infraestructura con tasa de retorno positiva para los trabajadores que son, a la larga, los dueños de ese dinero. Esto así, porque es el Estado, a través del Banco Central y del Ministerio de Hacienda, el depositario del 81% de los fondos de pensiones, con el agravante de que esos recursos no se usan, precisamente, para inversiones en obras de infraestructura con tasa de retorno, sino para cubrir déficit fiscal y cuasi fiscal. DISTRIBUCIÓN De acuerdo con la Sipen, a marzo de este año las siete AFP que administran las CCI de los trabajadores (Popular, Reservas, Crecer, Siembra, Romana, JMMB-BDI y Atlántico) tienen invertidos el 49.3% de ese dinero en certificados del Banco Central, mientras que el 31.4% está colocado en bonos

Datos en porciento.

PATRIMONIO COMPLETO

Hacienda 49.31

Banco Central 31%

Claves del éxito: etiqueta y protocolo empresarial

A marzo 2021.

Fideicomisos Oferta Pública Organismo Multilaterales 0.67 0.07 Fondos de Inversión Fideicomisos Oferta Pública AFP-CCI Fondos de Inversión Empresas Privadas 1% 6.967% Organismos Multilaterales Valores Titularizados 4.53 0% 0% Valores Titularizados Empresas Privadas BAyC 5% 0.07 AAyP 0.05 BAyC 0% AAyP 1.14 1% Bancos Múltiples Bancos Múltiples 6% 5.75

Banco Central 31.45

Organismo Multilaterales 0.07 Fideicomisos Oferta Pública 1% Empresas Privadas Organismos Multilaterales 4.62 0% Empresas Privadas BAyC BAyC 5% AAyP 0% 0.05 AAyP 1% 1.13

Fideicomisos Oferta Pública 0.67 Fondos de InversiónValores Patrimonio completo Titularizados Fondos de Inversión 6.38 0% 6% Valores Titularizados 0.06

Bancos Múltiples Bancos Múltiples 6% 5.81 Hacienda 48.8

Hacienda 49%

Banco Central 32.4

Banco Central 32%

PATRIMONIO DE LOS FONDOS DE PENSIONES Datos en millones de pesos.

A mayo 2021.

AFP-CCI

688,934.0

Patrimonio Completo

874,805.8

Fuente: Superintendencia de Pensiones (Sipen).

Katerinne Vásquez-elDinero

FONDOS DE PENSIONES EN EL SECTOR FINANCIERO Solvencia y liquidez. La Superin-

tendencia de Bancos (SB) informó que los activos totales del sistema financiero ascendieron a RD$2 billones 420,000 millones, a marzo de este año, un crecimiento nominal interanual de 18.6%. Mientras que la solvencia se ubicó en su nivel histórico más elevado, con un índice de 22%, muy superior al requerimiento mínimo de 10% establecido en la Ley Monetaria

de deuda del Gobierno, a través del Ministerio de Hacienda, para un total de 80.7%. En tanto que, cuando se incluye el patrimonio completo de los fondos de pensiones, donde están el Fondo de Solidaridad Social, Fondo de Reparto del Banco Central, Fondo de Reparto del Banco de Reservas, Fondo de Inabima (Instituto Nacional de Bienestar de los Maestros) y Fondo de Planes Complementarios, se tiene que del total consolidado

Alejandro Fernández Whipple, superintendente de Bancos.

del patrimonio de los fondos de pensiones el 48.8% está invertido en certificados del Banco Central y un 32.4% en bonos de Hacienda, por lo que el 81.2% está en el Estado. El resto de los recursos para las pensiones de los trabajadores formales -menos de un 19%- están depositados en instrumentos de los bancos múltiples, asociaciones de ahorros y préstamos, bancos de ahorro y crédito, emisiones de empresas privadas, organismos multila-

Javier Trullols javiertrullols@gmail.com s@gmail.com @jtrullols1028 28

Cartera de inversión de los fondos de pensiones AFP-CCI

ECONOFINANZAS

y Financiera. La alta solvencia se explica por el incremento de 16.2% en las tenencias de activos de bajo riesgo, las capitalizaciones de utilidades y la colocación de capital secundario. Según la Superintendencia de Pensiones (Sipen), a marzo de este año, al menos del 7% de los fondos de pensiones (RD$61,300 millones) está invertido en las entidades de intermediación financiera.

terales, fideicomisos de oferta pública, fondos de inversión y valores titularizados. Otro dato curioso sobre el hecho de que la mayoría de fondos de pensión esté en manos del Estado es que, precisamente, el Banco Central y Hacienda, son los que registran mejores calificaciones como garantes efectivos del pago de los intereses y la seguridad de los capitales, con mejores notas que los instrumentos emitidos por el sector privado.

in lugar a dudas, la vida empresarial hoy en día es más compleja que en tiempos anteriores y requiere trabajadores multifuncionales, que puedan producir resultados positivos de forma recurrente. Dicho esto, vivimos en un mundo muy ajetreado y lamentablemente a veces surgen casos donde la falta de etiqueta y protocolo empresarial perjudica lo que podría haber resultado en un buen negocio. Las personas están cada vez más preparadas en términos de acreditaciones profesionales y aptitudes esenciales para triunfar en el ámbito profesional. Por otro lado, un tema primordial y que desafortunadamente a veces se pasa por alto es la importancia de la etiqueta y protocolo empresarial a la hora de interactuar tanto con tus compañeros de trabajo como con clientes. Voy un paso más allá y creo que sería muy recomendable incluir formaciones de etiqueta y protocolo en los colegios, universidades y en las propias empresas de la República Dominicana. Mantener la profesionalidad resulta imprescindible en todo momento, aunque cobra aún mayor relevancia en el área de servicio al cliente. El personal que trabaja en el front office debe tener un conocimiento básico de todos los productos y servicios de la empresa, de manera de poder generar una venta exitosa. Los soft skills, que están estrechamente asociados con la inteligencia emocional y con buena etiqueta empresarial son fundamentales, no solo para lograr los objetivos colectivos del negocio, sino para crear un vínculo directo con cada cliente. No nos olvidemos de sonreír, dar las gracias, decir los buenos días y sobre todo, de escuchar el feedback de los clientes para poder mejorar de forma continua. Los pequeños detalles son los que realmente marcan la diferencia.

El autor es experto financiero

Santo Domingo, República Dominicana. Año 7. Nº 299. jueves 24 de junio de 2021

[

Massiel de Jesús

mdejesus@eldinero.com.do • 809.562.0555 • Ext.: 5012

Lésther Álvarez | elDinero

FINANZAS PERSONALES

«COORDINACIÓN

EVITAR EL SOBREGIRO

«TIPS.

Ponga un límite de crédito. Propóngase no exceder al menos el 20% del total disponible. Recuerde que es un préstamo, no un dinero extra.

Registre todos sus gastos y transacciones. Llevar un control de sus consumos le permitirá saber cuánto lleva gastado y lo que le resta.

Evite compras por impulso. Adquiera sólo lo que su capacidad de pago le permita. Priorice siempre lo necesario y no lo deseado.

TARJETA SOBREGIRADA:

Aunque el banco le preste o permita el sobregiro, evítelo. Si es necesario, y tiene capacidad, solicite una ampliación de su monto disponible.

Recuerde que tiene la opción de rechazar la cobertura de sobregiro, así no podrá completar la transacción, pero tampoco incurrirá en cargos adicionales.

¿CUÁLES SON SUS CONSECUENCIAS? El cobro por sobregiros no sólo limita su capacidad de pago; también refleja un indicador negativo en su historial de crédito Massiel de Jesús Acosta mdejesus@eldinero.com.do Santo Domingo

a frase “fondos insuficientes” es desagradable para los usuarios de las tarjetas de crédito, debido a que indica la señal de que el dinero que tiene su plástico no es suficiente para cubrir el total de la deuda o compra. Esta situación, que a muchos les genera estrés, preocupación, impotencia y hasta vergüenza, suele aflorar cuando el propietario de la tarjeta no sabe manejar este producto bancario, olvida que la mayoría tiene un límite o simplemente, porque no sabe planificarse. La Superintendencia de Bancos (SB) define el sobregiro en las tarjetas de crédito como “el porcentaje o monto fijo en moneda nacional y/o extranjera aplicable al tarjetahabiente

cuando los consumos realizados por este exceden el límite de crédito autorizado”. Pero, ¿qué sucede en caso de sobregiro? A consecuencia de un sobregiro pueden suceder dos cosas: que el banco le bloquee la tarjeta o que le libere el saldo que le haga falta para costear sus necesidades, pero con un interés mayor. Ejemplo, si usted incurre en un exceso al realizar compras con su tarjeta de crédito, cuyo monto disponible es de RD$30,000, pero realiza la compra por valor de RD$40,000, el banco le cubriría los RD$10,000 faltantes, más un cargo por sobregiro. Es decir, usted gastó más dinero del que tenía en esa cuenta y ahora debe ese dinero al banco. En ese caso, su saldo se vuelve negativo porque le debe los

RD$10,000 más intereses. En República Dominicano, los principales bancos cobran cargos por sobregiro que van desde los RD$350.00 hasta RD$650.00 al mes. El monto de esa comisión varía de una entidad a otra y según el tipo de producto. No obstante, generalmente el sobregiro no es ilimitado, las entidades de intermediación financiera como bancos o asociaciones de ahorros y préstamos fijan un monto límite de crédito a su tarjeta por el cual se puede sobregirar. ¿CÓMO AFECTA ESTO? Esta acción no es favorable para su salud financiera. Pues cada vez que usted se sobregira, o sea, usa más crédito del que tiene autorizado por su banco en su tarjeta de crédito, no solo se endeuda más, sino

que emite una alerta negativa a su entidad financiera. También ese comportamiento se puede reflejar en su historial crediticio como perjudicial. El buró de crédito puede traducirlo como que usted no tiene manejo de sus finanzas, por lo que podría disminuir su capacidad de endeudamiento y tener menor posibilidad de dejar de pagar otros compromisos. Recuerde que construir un historial crediticio saludable se traducirá en acceso a mejores fuentes de financiamiento. Así que marcharse con los sobregiros no es una buena opción. No olvide que en el reporte de crédito se refleja cómo utiliza sus créditos, el límite de éste, el saldo al corte y la forma en que usted va pagando. Entonces, aunque sea una práctica permitida y bastante común, lo recomendable es no

exceder más del 20% del límite de su tarjeta. Y ADEMÁS… Los sobregiros también se pueden generar al realizar pagos desde su cuenta corriente, si el monto disponible es insuficiente. En el país los cargos en cuentas corrientes por sobregiros se establecen en proporción al monto consumido, expresado por días. Ejemplo, alrededor de un 0.4% del monto por cada día de sobregiro. Pero no todo es negativo con los sobregiros en las tarjetas de crédito. Puede darse el caso de que, si usted es un consumidor disciplinado, que paga a tiempo su tarjeta y no incurre en financiamientos y pagos mínimos, al sobregirarse un par de veces, es posible que su banco, que le da seguimiento, decida ampliarle el límite para que no le ocurra de nuevo.

Santo Domingo, República Dominicana. Año 7. Nº 299. jueves 24 de junio de 2021

PRECIOS

l costo de las materias primas es la gran preocupación de las economías. Todos los expertos, a través de sus análisis, así lo confirman. Las publicaciones más respetables del mundo tratan el tema en esta misma frecuencia. Hasta los más optimistas han sido atrapados en el pasillo de las expectativas. Los problemas logísticos aún persisten y el petróleo ha captado las señales de un mercado en recuperación y un calentamiento económico más rápido de lo previsto. República Dominicana, que registró una inflación acumulada de 3.34% entre enero y mayo de este año y una interanual de 10.48%, no es la única economía que ha registrado alzas en sus precios durante los últimos meses. Todos los países de Centroamérica han vivido la misma experiencia al cierre del quinto mes del año. Guatemala reporta un ritmo inflacionario cercano al 6%. Igual ha sucedido con Honduras (4.84%), Nicaragua (3.97%), El Salvador (2.79%) y los niveles más bajos en los casos de Panamá (1.8%) y Costa Rica, que cerró el período en 1.34%. Las estadísticas muestran que el caso dominicano, sin embargo, es el único que muestra resultados de dos dígitos. “Se espera que este efecto comience a disiparse gradualmente a partir de junio cuando la inflación iniciaría un proceso de convergencia hacia el rango meta establecido en el Programa Monetario de 4% +/- 1% en el horizonte de política, conforme a los modelos del sistema de pronósticos del Banco Central”, señala la entidad en su informe sobre el IPC. RAZONES Para el viceministro de Planificación e Inversión Pública del Ministerio de Economía, Planificación y Desarrollo, Pavel Isa Contreras, los aumentos de precios son debido al incremento de las materias primas en los mercados internacionales, lo que se traduce en alzas en el costo de importación de los productos. “Más adelante, cuando se consolide la recuperación de la economía, la sociedad tendrá que ponerse de acuerdo sobre el tipo de transformación de la fiscalidad hacia la que se debe avanzar”, sostuvo el economista al ser consultado sobre la mesa de trabajo por la crisis internacional de precios, que lidera el presidente Luis Abinader. Los bancos centrales de la región, atendiendo al contexto de

¿Es la inflación un problema para Centroamérica y RD? Los bancos centrales de la región aún no prevén variar su tasa de política monetaria Jairon Severino | elDinero

Jairon Severino

jseverino@eldinero.com.do Santo Domingo

Santo Domingo, República Dominicana. Año 7. Nº 299. jueves 24 de junio de 2021

Los precios del pan y otros productos han despertado algunas preocupaciones en los consumidores.

Tasa de política monetaria

Nota: En Nicaruagua, corresponde a la Tasa de Referencia de Reportos Monetarios (TRM) que el BCN utiliza pa indicar el costo de operaciones a 1 día en las subastas de resportos monetarios, definida por el Comité de Operaciones de Mercado Abierto.

CASOS PUNTUALES

«PAÍSES. El reporte más

reciente del Instituto Nacional de Estadística de Guatemala detalla que en mayo de 2021 en esa economía el Índice de Precios al Consumidor (IPC) reportó una variación interanual de 5.17%, es decir, un 1.8% con igual mes de 2020. Informó que el alza es similar a las reportadas en febrero y marzo de este año, que fueron de 6% y 5.84%, respectivamente. Las divisiones de gasto que han influido en este aumento de la inflación son transporte, vivienda y restaurantes. En lo que compete a Honduras, explica que durante el quinto mes de este año se reportó una inflación interanual de 4.84% (2.3% respecto a igual mes de 2020), siendo transporte el rubro que contribuyó más a este aumento. Según el informe del Banco Central de Honduras, el índice del transporte registró una variación mensual de 0.80%, reflejo de las alzas en los precios de los combustibles de uso vehicular (las gasolinas y diésel) y de los pasajes aéreos internacionales. En Nicaragua, destaca el Banco Central de ese país, la inflación interanual a mayo se situó en 3.97% (2.9% respecto a igual mes de 2020). De acuerdo con el reporte oficial, este resultado estuvo explicado, principalmente, por el comportamiento al alza de los precios en algunos bienes y servicios de las divisiones de transporte, comunicaciones y bienes y servicios diversos. En El Salvador durante abril se reportó una inflación interanual de 2.79%, en Panamá en el cuarto mes del año la inflación fue de 1.8% y en Costa Rica en mayo el ritmo inflacionario ascendió a 1.34%.

Fuente: Comunicados de bancos centrales.

recuperación de la economía, ha mantenido una política monetaria expansiva. Guatemala y Costa Rica lideran no sólo con las tasas más bajas en la región, con un 1.75% y 0.75%, respetivamente, sino que ambos países completaron en mayo 13 meses sin variar los tipos de interés. Luego sigue República Dominicana con diez meses seguidos desde que en agosto decidió bajarle 50 puntos básicos para dejarla en 3.00% anual, la más baja en la historia económica moderna del país. En todos los reportes de inflación que hacen los bancos centrales de Centroamérica

y República Dominicana hay una coincidencia: Todos mencionan los costos de los combustibles, servicios de transporte y materias primas como los responsables del incremento de precios. Aunque no en todos los casos, también aparecen la vivienda, restaurantes, telecomunicaciones y pasajes aéreos. El índice global de precios de la Organización para la Agricultura y la Alimentación (FAO) establece que los alimentos continuaron al alza y durante el quinto mes del año con una variación interanual de 40%, aumento que se expli-

ca por el comportamiento de los precios de las carnes, productos lácteos, cereales, aceites vegetales y azúcar. Explica que, en mayo, el índice de precios de los alimentos se situó en 127.1 puntos, es decir, 5.8 puntos (un 4.8%) más que en abril y 36.1 puntos (un 39.7%) más que en el mismo período del año pasado. Entre los cereales principales, los precios internacionales del maíz fueron los que más subieron, con un incremento de 12.9 puntos (un 8.8%) en mayo, alcanzando un valor de 75.6 puntos (un 89.3%) por encima del registrado el año pasado y el

nivel más elevado desde enero de 2013. Según la FAO, el índice de precios de los aceites vegetales se situó en un promedio de 174.7 puntos en mayo, lo que supone un incremento intermensual de 12.7 puntos (un 7.8%). Este producto lleva 12 meses en aumento. En cuanto a los lácteos, la institución informó que registró un promedio de 120.8 puntos en mayo, para un alza de 1.7 puntos (un 1.5%) desde abril y un año de aumentos ininterrumpidos, empujando el valor del índice 26.4 puntos (un 28%) por encima de su nivel hace un año.

Irmgard de la Cruz

idelacruz@eldinero.com.do Santo Domingo

a recuperación económica, ansiada por los sectores productivos globales tras la parálisis vivida con la pandemia del covid-19, ha tenido un efecto colateral inmediato: Una demanda que supera la oferta y se traduce en un aumento generalizado de precios. Esto se puede observar a través del análisis de los precios al consumidor (IPC), un índice que permite calcular la inflación en base a los principales bienes y servicios que adquiere una población. En República Dominicana, la inflación ha sido un tema que ha mantenido preocupados a los agentes económicos y a la ciudadanía durante las últimas semanas. En efecto, la variación interanual de los últimos 12 meses en mayo ha sido del 10.48%, un salto de 9.49 puntos porcentuales con respecto a igual mes del año anterior (0.99%) y de 9.17 puntos porcentuales respecto a mayo del 2019 (1.31%). El Banco Central (BCRD) ha explicado que el indicador de inflación anualizada a mayo del 2021, el más alto de la región de Centroamérica y el Caribe en la actualidad, “está influenciado por un sesgo transitorio al alza” tras las caídas negativas que presentara el IPC en febrero, marzo, abril y mayo del 2020 por la pandemia. Espera que este efecto se disipe a partir del mes de junio, “cuando la inflación inicie un de 4% +/- 1% en el horizonte de política, conforme a los modelos del sistema de pronósticos del Banco Central”. En mayo, los cinco grupos que más aportaron al crecimiento del IPC fueron Transporte (1.48%), Alimentos y bebidas no alcohólicas (0.76%), Bienes y servicios diversos (0.60%), Restaurantes y hoteles (0.57%), además del grupo Muebles y artículos para el hogar (0.50%). En total, el porcentaje de precios fue de 0.65%, 0.24 puntos porcentuales más que en abril, cuando se situó en 0.41%. Por su parte, la inflación acumulada de los primeros cinco meses fue del 3.36%. En reiteradas ocasiones, las autoridades monetarias han sido enfáticas en que el panorama no es exclusivo de República Dominicana: Todos los países han experimentado un alza de precios ante la creciente demanda y la tímida oferta del mercado producto de la reactivación económica que se viene experimentando, concretamente, a partir de agosto del 2020.

MERCADOS

Santo Domingo, República Dominicana. Año 7. Nº 299. jueves 24 de junio de 2021

Crudo y materias primas inflan precios en la región El panorama también afecta a RD, cuya inflación anualizada a mayo es la más alta de toda la región, con un 10.48% según reportó el Banco Central Tasa de inflación interanual

Notas: 1. La Región CARD incluye a los seis países miembros del Consejo Monetario Centroamericano: Costa Rica, El Salvador, Guatemala, Honduras, Nicaragua y República Dominicana. 2. La Región CAPARD incluye a los seis países miembros del Consejo Monetario Centroamericano y Panamá. Fuente: Bancos Centrales de la región y el Instituto de Estadística y Censo de Panamá.

Contribución de los grupos a la inflación interanual, mayo 2021

Fuente: Datos de Panama corresponden a 2021-04.

PUERTO RICO, HAITÍ Y CUBA Países relacionados.

El aumento se extiende hacia la región del Caribe, en la que se puede destacar a Puerto Rico, Haití y Cuba como mercados que comparten con RD aspectos de proximidad en cuanto a ubicación, contexto y relaciones comerciales. En Puerto Rico, cuyas cifras

¿Qué dicen las cifras de la región? ¿Cuáles son, en concreto, los índices de los precios al consumo en Centroamérica y el Caribe y cuáles han sido los rubros

actuales se encuentran disponibles desde abril y en términos mensuales, el Índice General de Precios aumentó anualizado un 0.4%. Los grupos principales que reflejaron alzas en sus índices fueron transportación (3.0%), ropa (2.1%), alimentos y bebidas (1.4%), entre otros. La presión inflacionaria de Puerto Rico

de mayor incidencia en la tasa inflacionaria? Todo parece indicar que el aumento de precios de los hidrocarburos derivados del pe-

dependerá, en gran medida, de los resultados que refleje este indicador en los Estados Unidos, país que incide en los precios que se fijan en la isla. Por su parte, el Banco Central de Haití, con cifras disponibles a abril, registró que los precios al consumo en términos interanuales se centró en 16.0%.

tróleo, cuyo precio del WTI sobrepasa en la actualidad los US$70, combinado con la revalorización de materias primas agroalimentarias y de cons-

trucción, han incidido en un aumento sostenido de la tasa inflación. Esto influyó en que, dentro de los grupos de bienes y servicios, el segmento de Transporte sea señalado como la principal causa del incremento de precios en toda la región. Con relación a mayo del 2020, este segmento tuvo subidas significativas al alza para Panamá (14.80%), Honduras (14.51%), El Salvador (11.10%), Costa Rica (7.70%) y Guatemala (8.41%). El Instituto Nacional de Información de Desarrollo de Nicaragua (Inide) explica que la subida de precios en las divisiones de transporte, comunicaciones y bienes y servicios directos influyeron en que el IPC de hace un mes aumentara 1.03 puntos porcentuales en relación al mismo mes del año anterior, situándose en 3.97% y que, en términos mensuales, este aumento presentó una variación mensual del 0.79%, un dato que coincide con las variaciones mensuales de los índices inflacionarios del resto de Centroamérica. El segmento de Muebles y artículos para el hogar fue determinante en el aumento interanual de precios para El Salvador, Costa Rica, Honduras y Guatemala con alzas de 8.41%, 3.70%, 1.20% y 0.28%, respectivamente, mientras que Panamá destacó, como segunda categoría luego del transporte, el aumento de los precios de los alimentos (1.50%) y Nicaragua el de las comunicaciones (1.95%). En conjunto, la inflación interanual en Centroamérica totaliza un promedio de 3.31%. Al sumar los resultados de República Dominicana como organismo miembro del Consejo Monetario de Centroamérica, el promedio aumenta a un 4.33%. Costa Rica resalta como el país con la menor tasa de inflación interanual a mayo, en un 1.34%, algo que el Banco Central de Costa Rica (BCR) achacó a las presiones desinflacionarias que vive el país desde el 2019 “debido a una brecha del PIB negativa, altas tasas de desempleo, un crédito al sector privado total estancado y expectativas de inflación bajas”.

Santo Domingo, República Dominicana. Año 7. Nº 299. jueves 24 de junio de 2021

EDITORIAL

A propósito de la inflación

epública Dominicana acumuló una inflación anualizada de 10.48%, según el informe que dio a conocer el Banco Central sobre el comportamiento de los precios a mayo de este año. Las autoridades no están preocupadas porque apuestan a que estos movimientos sean estacionales, es decir, confían en que el panorama irá tranquilizándose en la segunda mitad del año, en la medida que disminuya la influencia de los peores meses de 2020 cuando la economía pisó los frenos. En lo que respecta a Estados Unidos, cuya economía tiene una

gran influencia en nuestro país, la tasa de variación anual del IPC en mayo de 2021 se ubicó en un 5%, lo que significan ocho décimas superior a la del mes anterior, que terminó en 4.8%. La inflación acumulada en lo que va de año ha sido de un 3.4%. Como en las demás economías de la región, hay que destacar que la subida del 3.2% de los precios de transporte, hasta situarse su tasa interanual en el 20%, también es un reflejo directo de lo que sucede en todo el globo. Esto, por supuesto, tiene dos razones fundamentales: el aumento de las materias primas, por una mayor

VISIÓN EMPRESARIAL

Franklin Vásquez fevro@hotmail.com

reocupación generalizada de toda la población dominicana sobre los aumentos de los precios de la economía es la nota distintiva de los últimos días en el país. Pero, sin que esto sea un consuelo, actualmente la inflación se presenta como un fenómeno común a casi todas las economías, principalmente aquellas que dependen mucho de insumos y materias primas importadas, como es el caso

demanda y los problemas logísticos reportados en el mercado internacional, y por la reacción de los consumidores ante una política monetaria expansiva, a lo que debe añadírsele los programas de subsidios e incentivos que los gobiernos han desplegado a propósito de la pandemia. Las estadísticas locales, según el Banco Central, establecen que el IPC del grupo transporte registró un aumento de 1.48% en mayo, explicado principalmente por los aumentos de precios de las gasolinas regular (3.60%), prémium (3.03%) y el gasoil (1.93%), según lo dispuesto por

el Ministerio de Industria, Comercio y Mipymes (MICM), en cumplimiento con la Ley 112-00 sobre hidrocarburos. Además, se verificaron alzas de precios en los boletos aéreos (5.29%), en las tarifas de pasaje del transporte público en motoconcho (0.94%), en carro (0.28%) y en autobuses de empresas asociadas (0.70%), así como en el servicio de reparación de vehículos (0.24%), lubricantes (2.21%), gomas (0.77%) y baterías (0.93%). Como se puede ver, hay todo un movimiento de precios hacia arriba propio del proceso mismo de reactivación económica. Sería ilógico que este-

¿Por qué suben los precios de la economía? de República Dominicana. En efecto, se plantea que el aumento generalizado de los precios de los productos de la canasta básica está siendo impulsado por la recuperación económica post pandemia, pero también por otros factores de factura internacional. Los datos ofrecidos por el Banco Central de la República Dominicana dan cuenta de que la tasa de inflación de los últimos doce meses fue de 10,48%, y aun no se había producido el incremento en el precio del Pan Popular, lo que quiere decir que la inflación, a junio 2021, podría darnos valores mucho más elevados. Estos datos sobre los precios internos de la economía dominicana, además, nos coloca solo por debajo de Argentina, con un 48,8% de inflación, y Haití con un 17,9%.

CARTA AL DIRECTOR

Frente a esto surge la pregunta: ¿Es hora de alarmarse por los niveles de inflación que se están registrando en estos momentos? La respuesta tiene las dos caras de una misma moneda, Sí y No. En primer lugar, la alarma es valedera porque probablemente estaremos superando la meta de inflación establecida para el 2021. En contraposición, la mayoría de los economistas a nivel internacional estiman que este fenómeno no es duradero y de que no existen riesgos de efectos a largo plazo, por lo que no debe generarse ninguna preocupación por el futuro de los precios. El problema aquí es que la gente del pueblo no entiende de fórmulas ni de ecuaciones en donde le expliquen las razones del fenómeno, sino que presupone que es un tema que

el gobierno debe resolver de una manera o de otra, pues la inflación no solo afecta el bolsillo de los individuos, sino que también incide en la imagen política del gobernante de turno. Pero no es mucho lo que se puede hacer, pues hace tiempo se decidió que esta era una economía de mercado, en donde los precios dependen más de la oferta y la demanda, y la intervención del Estado solo es necesaria en casos excepcionales. De su lado, los empresarios, principalmente los comerciantes, no cogen corte y argumentan que tienen pérdidas acumuladas de más de un año por la crisis económica y, aunque se muestran preocupados por la situación, no son los que se sacrificarán por el pueblo ni para el pueblo. Esto coloca a las autoridades gubernamen-

jseverino@eldinero.com.do

Tasas de interés en algunos bancos

mos en medio de una dinamización del consumo, por las razones que fuera, sino se registra alguna variación en los precios. Lo que sí hay que hacer, y esto es de competencia de las autoridades que administran el Estado, es ubicar fórmulas que puedan ayudar a que la población con menor capacidad de consumo pueda salir airosa de este trayecto, sea o no estacional. Los gobernantes saben que lo más delicado en materia de estabilidad social y económica es tocar los bolsillos de la gran masa, es decir, de los que constituyen la mayoría de los ciudadanos.

eñor director, le escribo para dar a conocer que a pesar de que las autoridades monetarias han bajado las tasas de interés de referencia, como dicen ellas, la que debe ser seguida por los bancos, conozco personas allegadas a la mi familia que no han podido ver reflejado esa rebaja en sus préstamos. Yo sé que los bancos a veces no llaman para decir que bajarán las tasas de interés, que sólo lo hacen cuando va a subir, pero creo que en este caso y más por la situación, hay personas que si se logran ahorrar cien pesos en su cuota mensual, le serviría de

mucho. He visto que ha sucedido de manera generalizada, pero creo que como el caso que refiere pudiera haber otros. Creo que si una persona firmó un préstamo a tasa fija por un tiempo, no califica, pero hay otros que sí. Ojalá más personas se motiven a llamar a su banco para pedir revisión de tasas.

Luis A. Soto.

Buen manejo y buena dicha en el manejo

l gobierno ha manejado muy bien la crisis. Quizá no ha salido todo como lo hubiéramos deseado, porque nada es perfecto, pero administrar o gestionar una crisis pone a prueba las capacidades de los gestores.

tales en una situación difícil para manejar el fenómeno de la inflación actual, aun con la voluntad de diálogo que existe. A favor del Banco Central y de las propias autoridades dominicanas, lo bueno es que los fundamentos de la economía y la estabilidad macroeconómica aún no están en riesgo, y aún tenemos control del tipo de cambio y de la tasa de interés, variables que son de interés en estos casos. Lo que habría que descubrir, finalmente, es si la mano invisible de la especulación no estará haciendo de las suyas, pescando en río revuelto y queriendo hacer un agosto cuando aún no pasa junio.

El autor es economista

Ahora bien, si hay que reconocer con nobleza lo que ha logrado el país en cuanto al proceso de vacunación y recuperación de la economía, también es bueno señalar que hay algunos puntos a favor que vienen de la mano con la suerte, por decirlo de alguna manera. Un ejemplo es la entrada de remesas, cuya cantidad ha sido muy superior a períodos normales. A la fecha van casi US$5,000 millones, es decir, más de US$1,300 millones respecto a igual período del año anterior. La entrada de remesas ha ayudado a estabilizar la tasa de cambio y a fortalecer las remesas internacionales, como bien ha informado el Banco Central.

LA ESCUELA ECONÓMICA

ECONOLEGALES

Esteban Delgado

Jaime M. Senior Fernández

edelgadoq@gmail.com

jsenior@headrick.com.do

Cobertura para el gas natural y los costos adicionales

l pasado lunes, durante la Mesa de Trabajo por la Crisis Internacional de Precios, el presidente Luis Abinader pidió al ministro de Hacienda, Jochi Vicente, que ofreciera los detalles sobre una operación de cobertura que realizó el Gobierno para adquirir gas natural a precio fijo durante un período de tres años. El ese momento, el país se enteró de que el 1 de abril de este año el Ministerio de Hacienda contrató un “hedge” (cobertura) para el gas natural, mediante una licitación pública internacional con bancos especializados en ese tipo de operación. La idea es que, tomando en cuenta las fluctuaciones de los “commodities” (materias primas) en el mercado internacional y, dado que el gas natural es uno de los combustibles más usados en el sistema eléctrico nacional interconectado, el Gobierno busca prever y evitar cualquier movimiento que presione las finanzas públicas. Por eso se decidió contratar la cobertura para adquirir el 80% del gas natural que se usará en la generación eléctrica desde mayo hasta diciembre de este año con un precio fijo de US$3.25 el millón de unidades térmicas británicas (mmBtu). También se adquirirá a ese mismo precio fijo el 60% del gas natural para generación que se consumirá en 2022 y el 40% para el año 2023. “A modo de información, el 14 de junio el gas natural se cotizó a US$3.36 y el 15 de junio a US$3.31”, dijo el ministro de Hacienda. “O sea, que de continuar esa tendencia, la decisión que tomó el Gobierno de adquirir esta cobertura, va a dar frutos que se van a traducir en un menor impacto de las finanzas públicas en lo que se refiere al subsidio al sector eléctrico”, agregó. La iniciativa es positiva, pues aunque no deja de ser un riesgo, debido a que el gas natural puede bajar de precio en ese período y el Gobierno tendría que pagarlo a un valor fijo eventualmente más elevado, es posible que la tendencia sea a aumentar en los próximos tres años. Además, con esta medida, más que reducir el subsidio eléctrico por los cos-

OPINIÓN

Santo Domingo, República Dominicana. Año 7. Nº 299. jueves 24 de junio de 2021

tos de generación, el Gobierno trata de que su programación de gastos para ese renglón no aumente por las fluctuaciones de precios de ese combustible en específico. Sin embargo, hay que tomar en cuenta que el riesgo de costos no solo aplica al precio del gas natural por mmBtu, sino que se agregan otros costos para su puesta a disposición en el país. Esa cobertura contratada solo aplica al precio del commodity en Estados Unidos, lo que se conoce como referencia al “Henry Hub”. El gas natural que llega al país no se comercializa solo a ese precio, sino que ese precio base se le agrega entre un 100% y 115%, dependiendo del contrato con el suplidor. Luego, para poder cargar al buque tanquero, hay que considerar el costo de licuefacción, que sube a un 100% más del precio de referencia indicado. Es algo así como el hecho de que para licuar un mmBtu de gas natural se necesita el equivalente a otro mmBtu del mismo combustible. Posteriormente está el transporte marítimo, al que se suma la descarga, almacenaje y traslado por el gasoducto local, que equivale a otro 100% del precio inicial de compra, aunque son costos fijos que tienden a bajar en términos relativos en la medida en que el precio del gas natural sube. Las autoridades del gabinete eléctrico y de Hacienda deben tomar en cuenta, además, que algunas generadoras eléctricas de gas natural no declaran esos últimos costos en el valor de venta inicial, para así exhibir más bajos precios de generación, pero el reembolso por esos costos está contractualmente establecido, por lo que, al final, el Estado debe pagarlo, a través de la Corporación Dominicana de Empresas Eléctricas Estatales (CDEEE) o su “sustituto jurídico”. De no tomar en cuenta todos esos elementos de costos, servirá de muy poco la decisión de comprar a futuro el gas natural a precio fijo inicial, sin percatarse de los costos posteriores que prácticamente le triplican su precio y siguen ejerciendo presión sobre las finanzas públicas en forma de subsidio eléctrico.

ProCompetencia y el caso del pan

a reciente y abrupta escalada de precios a nivel mundial -que nos ha afectado de manera importante en nuestro país, pero no es exclusivo a este- ha desatado preocupación por una potencial ola inflacionaria. Sin entrar en detalles, queda claro que el aumento generalizado de precios se debe a una escasez y retraso en la producción de materiales de insumo para productos, principalmente, como consecuencia de las medidas tomadas para luchar contra el covid-19. En República Dominicana hemos empezado a vivir y sentir estos efectos de primera mano. No queda la menor duda de que los precios en diversos rubros aumentarán en los próximos meses mientras se reestablecen las cadenas de logística mundial. Es importante iniciar ratificando la premisa de que en una economía de libertad de mercado, los productores tienen plena libertad de fijar los precios de los productos que venden. Lo que procura la legislación de defensa de la competencia es, a groso modo, prevenir que los productores tomen acciones concertadas (es decir, se pongan de acuerdo) respecto al precio que cobrarán por su bien o servicio, algo que iría en desmedro de la libre competencia y del consumidor. En nuestro país, la Comisión Nacional de Defensa de la Competencia, mejor conocida como ProCompetencia, tiene la función de velar y sancionar los casos en que los productores actúan de manera conjunta para fijar precios. Estas acciones son prohibidas por la ley, como lo deben ser, por las razones ya expuestas. Recientemente, ProCompetencia emitió un extraño comunicado, ha-

ciendo alusión a un anunciado aumento del precio del pan. En este caso, la asociación de productores de pan había hecho pública su decisión de que, de manera concertada, se aumentaría el precio del pan a nivel nacional. Sin embargo, en vez de abrir una investigación sobre lo que pudiera parecer una práctica colusiva -admitida por las propias partes- ProCompetencia advirtió “que se abstengan” de realizar estas prácticas e invitó a “dichos gremios y sus miembros para discutir la adopción de medidas oportunas que beneficien la rentabilidad de sus operaciones sin contradecir los principios de competencia”. A pesar de que se pudiera considerar como una iniciativa loable, no es una atribución de ProCompetencia mediar entre sectores y gremios para velar por su rentabilidad, ni por ningún otro elemento. Este organismo tiene una función de investigación y, en casos de que se comprueben las faltas, sanción ante la violación de preceptos de libertad de competencia. Nuestro país necesita de autoridades que estén comprometidas con aplicar las leyes y normas existentes de manera justa, equitativa y en base a evidencias comprobadas. En cambio, no es favorable para el clima de negocios del país, ni para la seguridad jurídica, que cualquier entidad sancionadora vaya más allá de sus atribuciones normativas, aun cuando su intención sea buena. En el caso de ProCompetencia, como de otras entidades estatales, lo que la sociedad exige es que apliquen la ley en su justa medida, y ante situaciones como el caso del pan, se proceda de conformidad con lo que ésta requiera. El autor es abogado

OBSERVACIONES

Crecimiento abre paso a más deudas

l pasado lunes, en la Mesa de Trabajo por la Crisis Internacional de Precios que encabezó el presidente Luis Abinader en el Palacio Nacional, el gobernador del Banco Central, Héctor Valdez Albizu, “soltó” un dato que, “para buen entendedor”, no necesita muchos detalles. Dijo que la economía este año posiblemente registre un crecimiento de 8%, lo cual es bastante favorable. Luego agregó que, en caso de alcanzar esa meta, el ratio de la deuda pública, que

actualmente supera el 70% del producto interno bruto (PIB), bajaría en términos relativos a un 62%. Lo dejó hasta ahí. Pero con ese detalle, el veterano en política monetaria le dio a entender al Presidente que con una “reducción” de la deuda pública como porcentaje del PIB, habría espacio para recurrir al endeudamiento en lugar de una indeseada e impopular reforma fiscal. De esa forma, se continuaría con la misma medicina de antes para paliar el déficit: más deuda.

Santo Domingo, República Dominicana. Año 7. Nº 299. jueves 24 de junio de 2021

HAIVANJOE NG CORTIÑAS El autor es economista.

El análisis de Haivanjoe

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Señales de cambio en el perfil de la deuda pública Santo Domingo

La tasa de interés promedio ponderado de la deuda a septiembre de 2021 era de un 6.9%, siendo la de la deuda externa un 5.4% y la interna un 10%; en cambio, a marzo era de un 6.6%, la externa de un 5.2% y la interna permaneció invariable; aunque datos preliminares más recientes apuntan a una reducción, que la ubican entre un 8.0% y un 8.7%.

CONTACTO CON EL AUTOR • hngcortinas@gmail.com • Twitter: @haivanjoe • Blog: Haivanjoe.com

l aumento del stock y el perfil de la deuda del sector público no financiero (SPNF), es de interés recurrente y de discusión casi permanente. A abril del 2021 la deuda era de US$47,446 millones, equivalente a un 56.8% del PIB y ha estado en constante crecimiento, así como cambios en la composición de acreedores, tipo de moneda, tasa de interés, plazo e instrumento financiero. Al aumentar el stock de la deuda, también en forma progresiva ha crecido el servicio de la deuda, restando espacio fiscal a través de una mayor presión de los intereses sobre los ingresos corrientes y generando en forma simultánea una trampa de deuda, ocasionada por deuda que genera nuevos pasivos. Como durante el 2020 el aumento del stock de la deuda, el incremento de la presión de la deuda/PIB, el aumento de la carga del servicio de la deuda y el deterioro del balance primario fiscal fueron notorios, las autoridades anunciaron que realizan esfuerzos e iniciativas para cambiar el perfil de la deuda, para hacerla sostenible, con un costo menos oneroso para las finanzas públicas. La política de financiamiento del presupuesto nacional, se podría resumir en que la gestión de deuda, considera la liquidez en los mercados de capitales externos e internos, así como la disponibilidad de recursos de los organismos multilaterales al país y que las fuentes de financiamiento incluyan a los mercados; manteniendo flexibilidad para adaptarse a la evolución de los mercados en condiciones de plazo y costo más favorables para el Estado, orientada a mejorar los riesgos y los vencimientos. Mientras, el Ministerio de Hacienda ha indicado que la estrategia de endeudamiento se apoya más en el financiamiento con organismos multilaterales, así como dar preferencia al endeudamiento en pesos con el objetivo de quitar presión sobre las necesidades de crédito y que irá cambiando el perfil de la

deuda en cuanto a su composición en moneda extranjera, para reducir la exposición al riesgo cambiario. El monto de la deuda a septiembre de 2020 era de US$43,091 millones, equivalente a un 54.7% del PIB y a abril del 2021 era de US$47,396 millones para un 56.72% del PIB. En cuanto a su composición, la deuda externa a septiembre de 2020 era de US$29,630 millones, para un 68.8% y la interna de US$13,460, para un 31.2%; mientras que, a abril de 2021 era de US$33,129 millones, representando un 69.8% y la interna de US$14,317, equivalente a un 30.2%. La deuda con los organismos multilaterales, a septiembre de 2020 era de US$5,762 millones, equivalente a un 13.37.% y a abril del 2021 pasó a US$6,545 millones, para una participación de un 13.79% del total de la deuda; evidenciando un crecimiento de 0.42 puntos porcentuales (PP). La deuda bilateral a septiembre de 2020 se situó en US$1,703 millones, equivalente a un 3.69%; mientras que, a abril de 2021 se elevó a US$1,864; representando un 3.92%, testimoniando una elevación de 0.23 PP. En cuanto a la deuda con los acreedores privados, a septiembre de 2020 era de US$22,164 millones, equivalente a un 51.43% del total de la deuda; mientras que, a marzo de 2021 era de US$24,719 millones; equivalente a un 52.10% del total, indicativo de un aumento de 0.67 PP. Respecto a la deuda interna, a septiembre era de US$13,460 millones, equivalente a un 31.23% del total de la deuda; en cambio, para marzo de 2021 era de US$14,250 millones, para un 30.06%; representativo de una disminución del orden de 1.17 PP. La deuda a septiembre era de US$29,630 millones y en pesos (convertidos a dólares) de US$13,460 millones, equivalente a un 68.8 % y a un 31.2%, respectivamente; mientras que a abril de 2021 era de US$33,129 millones y en pesos (convertido a dólares) de

US$14,317, para un 69.8% y un 30.1%, respectivamente; indicativo de un aumento de 1.0 PP en la de dólares y una disminución de 1.1 la de pesos. Como puede apreciarse, el perfil de la deuda desde la perspectiva del acreedor no ha variado en forma importante, ganando espacio cada una de las fuentes de financiamiento. La variación a favor de la denominada en dólares versus la de pesos, una señal que puede favorecer a la elevación del riesgo cambiario. La deuda por tipo de interés se movió en la siguiente dirección, la participación de la tasa de interés fija al 30 de septiembre era de un 88.19%, respecto al total y al 31 de marzo de 2021 de un 87.6%; en cambio, la variable pasó de un 11.74% a un 12.34% y la tasa cero de un 0.059 % a un 0.051%, también para igual periodo. Durante los ocho meses transcurridos entre septiembre de 2020 y marzo de 2021, la participación de la tasa de interés variable ganó 0.60 PP y la fija perdió 0.50 PP; mientras que, la tasa cero perdió 0.008 PP. La tasa de interés variable podría no favorecer, por aquello del riesgo cambiario y también por el tema del mediano y largo plazo. La tasa de interés promedio ponderado de la deuda a septiembre de 2021 era de un 6.9%, siendo la de la deuda externa un 5.4% y la interna un 10%; en cambio, a marzo era de un 6.6%, la externa de un 5.2% y la interna permaneció invariable; aunque datos preliminares más recientes apuntan a una reducción, conforme a declaraciones oficiales que la ubican entre un 8.0% y un 8.7%. La deuda dominicana al 30 de septiembre de 2020 básicamente era de largo plazo, al situarse en un 94.1% (6 a +12 años), la de mediano plazo (1 a 5 años) en un 5.2% y la de corto plazo en un 0.57%. En cambio,

a marzo de 2021 la de corto plazo es de 0.0%, la de mediano plazo de 4.9% y la de largo plazo se afianzó al situarse en un 95.1%. El perfil de la deuda del país se ha inclinado más hacia el largo plazo, al ganar un 1.0 PP, a mediano se redujo en 0.3 PP y en el corto plazo no hay compromiso de deuda, por lo que, el vencimiento de la deuda es de mediano y largo plazo en un 100.0%; lo que reduce la presión a las finanzas públicas. La calificación de riesgo-país en moneda extranjera a septiembre de 2020 era de BB“estable” y a junio de 2021 paso a BB- “negativa”, mostrando una nota de deterioro en la calificación crediticia; lo que sirve de advertencia, al tiempo de que muestra el desafío de continuar propiciando cambio en el perfil de la deuda. La gestión de la deuda transita por una mejoría en términos de menores tasas de interés y plazos más largos; sin embargo, por tipo de acreedor no se evidencia un cambio que favorezca un endeudamiento a costos menores ni tampoco refleja cambios por tipo de moneda, al crecer la de moneda extranjera respecto al peso. El avance parcial es señal de cambio en el perfil de la deuda y se alinea a lo consignado en el presupuesto de 2021, así como a los anuncios del Ministerio de Hacienda. De lograr mayor progreso en el cambio de las fuentes de financiamiento, en moneda local en el tipo de tasa, el país podría posicionar un nuevo perfil de la deuda menos oneroso para las finanzas públicas.

Santo Domingo, República Dominicana. Año 7. Nº 299. jueves 24 de junio de 2021

Análisis

¿Por qué tenemos inflación? JULIO DÍAZ SOSA Licenciatura en Ciencias en Economía y Finanzas Instituto de Tecnología de Rochester '11 Maestría en Ciencias en Economía Aplicada Universidad Johns Hopkins '15

La inflación que vive República Dominicana, al igual que la mayoría de las economías del mundo, se debe fundamentalmente a factores exógenos (externos) no endógenos (internos). La prudencia será clave en el manejo de este desajuste transitorio.

n las últimas semanas resuenan en los medios de comunicaciones de todas las latitudes las preocupaciones por una posible espiral inflacionaria, que podría torpedear la recuperación económica que vive la economía mundial tras el paso de la pandemia. La teoría económica nos muestra dos visiones muy distintas del por qué el fenómeno de la inflación podría ser un espejismo de no presentarse las características propias de la inflación. Por ejemplo, la escuela monetarista que encabezaba el destacado economista estadounidense, Milton Friedman, tenía una visión muy particular sobre la teoría cuantitativa del dinero o quantity theory of money, como se conoce en inglés. Friedman y la escuela monetarista delinearon dicha teoría de la siguiente manera: la oferta monetaria (m) multiplicado por la velocidad del dinero (v) es igual al nivel precio de precios (p) multiplicado por la cantidad (q). Para los monetaristas la velocidad del dinero es fija, la velocidad del dinero no es más que la cantidad de veces que el dinero cambia de manos en la economía. Por lo tanto, para esta escuela de pensamiento económico el aumento de la inflación está supeditado al crecimiento de la oferta monetaria no de la velocidad del dinero. Por tal razón, Friedman decía que: si la oferta monetaria aumenta más rápido que el crecimiento real de la economía, pues tendremos alta inflación. De igual manera, aseveró que la inflación es un fenómeno intrínsicamente monetario. El error conceptual de Friedman y los monetaristas, error que ha sido asumido por una parte importante del público en general es decir que: la inflación solo depende del aumento de la oferta monetaria, que por ese simple hecho vamos a tener inflación. La historia reciente nos indica que no es así. Por ejemplo, los Estados Unidos desde la crisis financiera en 2008 viene aumentando la oferta monetaria, y esto no se tradujo en un aumento significativo de la inflación. Y, esto se debió a una razón muy elemental, y es que ese aumento de la oferta monetaria no encontró su camino de

reflejarse en la economía real. Como podemos ver en el mundo real, la velocidad del dinero no es constante, y es aquí donde entra la diferencia entre los monetaristas y keynesianos. Los keynesianos argumentan de que lo que realmente genera inflación es el aumento de la velocidad del dinero, y no el aumento de la oferta monetaria en sí. Por ejemplo, en los Estados Unidos la velocidad del dinero ha venido cayendo de forma constante desde 1998, pero no así la oferta monetaria. Por lo tanto, ante esta realidad se necesita mantener el aumento de la oferta monetaria para poder mantener el PIB nominal en un nivel constante, lo cual no generaría inflación porque la velocidad del dinero viene decreciendo. Para los keynesianos la velocidad del dinero depende de las siguientes variables económicas: confianza del consumidor, tipos de interés, desempleo y salarios. Si estas variables se mantienen constantes, no habrá una espiral inflacionaria, aún cuando se aumente la oferta monetaria. INFLACIÓN EN LA ERA COVID-19 Contextualizando lo que nos dice la teoría económica, vemos que la coyuntura inflacionaria actual dista mucho de la visión monetarista, ya que a pesar de las fuertes expansiones del gasto público por parte de casi de todos los gobiernos del mundo para contrarrestar los efectos adversos de la pandemia y la inyección de liquidez por parte de los bancos centrales al sistema financiero para dinamizar la actividad económica. La inflación que se ha generado no es intrínsicamente monetaria, sino mas bien por los daños estructurales que ha generado la crisis sanitaria en la economía. Cuando se inició la pandemia, el encierro casi total de la economía global afectó enormemente las cadenas de suministros en todo el mundo, por lo que la oferta de bienes se redujo de manera considerable. Sin embargo, a pesar de que la economía global ha venido abriendo de la mano del avance del plan vacunación, este último se mantiene desproporcionalmente desigual entre los países ricos y en vías de desarrollo. Es por ello, que el

aumento de la demanda agregada en los países ricos ante el desbalance en la oferta de bienes, presionen los precios esos bienes hacia el alza. Ese mismo desbalance entre la oferta y la demanda agregada se refleja en los precios de las materias primas, que todos sin excepción han venido en aumento. Muchas de esas materias primas se utilizan para el alimento de animales para el consumo humano, así como también, commodities que se utilizan como insumos en la producción agrícola. En el caso particular del crudo, la OPEC viene recortando la producción mucho antes del inicio de la pandemia, pero la salida del mercado de los productores de petróleo de esquisto de los Estados Unidos redujo aún más la oferta de crudo, lo que también ha tenido un impacto significativo en el aumento de los precios del crudo. Por otra parte, el costo de los fletes marítimos ha encarecido los bienes importados, lo que se ha traducido en un aumento general de precios. INFLACIÓN EN RD Y EL RESTO DEL MUNDO La inflación que vive la República Dominicana al igual que la mayoría de las economías del mundo, se debe fundamentalmente a factores exógenos (externos) no endógenos (internos). Por lo que la prudencia será clave en el manejo de este desajuste transitorio. Por lo tanto, el Gobierno dominicano debe verse en el espejo de la Reserva Federal de los Estados Unidos, que su política monetaria está centrada en dos ejes fundamentales en estos momentos: la creación de empleos y la reactivación de la actividad económica, y no se perturba por los cánticos de sirena de una espiral inflacionaria que no está fundamentada en las políticas económicas. Por tal razón, la economía estadounidense proyecta un crecimiento entre el 6.46.8% para este año 2021, y una acción de política monetaria restrictiva por parte de la Reserva Federal le pondría un freno

a la recuperación y su objetivo central de alcanzar los niveles de pleno empleo. Ya cuando la economía entre en un terreno de sobrecalentamiento, pues es hora de volver a las metas inflacionarias establecidas, para así contener una posible espiral inflacionaria. En el corto plazo, lo que debe de hacer el Gobierno dominicano es expandir el gasto público para alentar el crecimiento, y volver al nivel de pleno empleo que teníamos antes de la pandemia. Para contener este nubarrón transitorio, puede aplicar ciertas medidas paliativas como subsidios a algunos productos importantes en la canasta básica o reducir aranceles en aduanas para abaratar costos de bienes importados. De igual manera, seguir alentando la producción nacional sin abocarse a un plan de importación que podría poner en riesgo la producción local sin necesidad. En la parte comunicacional el Gobierno debe realizar una campaña mediática que le explique de manera didáctica a la población de la transitoriedad de este fenómeno económico, y que no es momento de alarmarse. Cuando llegue la hora de preocuparse por la inflación, las autoridades monetarias harán lo propio. Lo que necesita en estos momentos el pueblo dominicano es salud y volver a trabajar, he ahí la prioridad número uno del Gobierno.

TURISMO

Santo Domingo, República Dominicana. Año 7. Nº 299. jueves 24 de junio de 2021

CAP CANA Y PUNTACANA, DOS HISTORIAS, UN DESTINO Y UN PAÍS El sector turismo aporta más de US$7,500 millones a la economía. En 2019, prepandemia, llegaron 6.4 millones de turistas por la vía aérea

Jairon Severino

jseverino@eldinero.com.do Punta Cana, La Altagracia

a verdad es 4000000 irrefutable. La costa más3500000 oriental de República Dominicana, 3000000 en la provincia La Altagracia, 2500000 está liderada por dos referencias 2000000 turísticas: Cap Cana y Grupo Puntacana, ambos con el dis1500000 trito municipal de Punta Cana 1000000 como escenario de operación 500000 para mostrar su mejor cara al 0 mundo. Son, con la diferencia del tiempo, ejemplos del desarrollo del turismo inmobiliario. El polo turístico, desarrollado en sus inicios por el Grupo Puntacana, cuenta con más de 43,000 habitaciones y una ocupación promedio de un 76.2% en 2019, año en que arribaron 6.4 millones de turistas. En esta zona se concentra cerca del 60% del total de las disponibilidades de alojamiento para los visitantes. Datos del Banco Central establecen que del total de pasajeros vía aérea que llegaron al país en 2019, que fueron 7,192,427, un 49.7% llegó por la terminal de Punta Cana. Mientras, de los no residentes, que cerró ese año en 6,623,547, un 53.5% lo hizo por este aeropuerto, lo que equivalen a 3,545,723. Apenas 27,194 viajeros lo hicieron como dominicanos. Más de un millón 400 turistas llegaron desde Estados Unidos en este período. La firma de ingeniería multinacional estadounidense Aecom, que brinda servicios de diseño, consultoría, construcción y administración hotelera y en otros sectores, prevé que sólo en Cap Cana habrá 7,800 nuevas habitaciones para 2036. La compañía estima en 86 llegadas de turistas por habitación de hotel, lo que da

Salida mensual de pasajeros según residencia y aeropuerto utilizado, vía aérea, 2019 RESIDENCIA

4000000

3,572,917

NO RESIDENTES

3,545,723

3500000

Total 3000000 7,192,427 2500000

2,008,132

2000000

199,669

PUERTO PLATA

PUNTA CANA

LA ROMANA

TOTAL

Fuente: Banco Central

CIBAO

1,600,039

1500000

874,281 416,448

LAS AMERICAS

Total 6,623,547

771,078

1000000 500000 83,020 37,960 0 LA ISABELA EL CATEY, SAMANA

Punta Cana Bávaro BAVARO

408,488

LAS AMERICAS

PUERTO PLATA

196,826 PUNTA CANA

LA ROMANA

Año 2019.

76.2 76.2

86.8 86.8

92.4 92.4

87.3 87.3

85.4 85.4

79.1 79.1

79.9 79.9

74.8 74.8

PROMEDIO

Enero

Febrero

Marzo

Abril

Mayo

Junio

Julio

71.4 71.4

57.1 57.1

58.4 58.4

71.0 71.0

71.3 71.3

Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre

Fuente: Asociación de Hoteles y Turismo de la República Dominicana, Inc. (ASONAHORES).

«UNA PROPUESTA DIVERSIFICADA

Punta Cana Bávaro BAVARO

Alojamiento. El Grupo Puntacana inició sus operaciones hace 50 años con 20 habitaciones.

Kilómetros. En Punta Cana hay

Oferta. Por lo menos hay en

como resultado 77,000 habitaciones garantizadas en la región de Punta Cana para 2036. En Punta Cana hay disponibles más de 50 kilómetros de playa de arenas blancas, 67 hoteles y otros en construcción, aproximadamente 15 campos de golf y en el corto plazo, menos de cinco años, se alcanzarán las 45,000 habitaciones de hotel. Durante 2018, la ocupación hotelera promedio

fue del 82.8%. Según reporta la firma Aecom, en los últimos cuatro años se ha incrementado la oferta complementaria para visitantes y residentes permanentes en la zona. Entre los nuevos o más recientes atractivos están los centros comerciales Blue Mall y Palma Real Shopping Center, donde se instalaron tiendas de marcas como Zara, Hard Rock Café y Polo. En zona de Punta Cana

también hay reconocidos clubes nocturnos, incluido el club mexicano Coco Bongo, ofrecen entretenimiento nocturno. El Grupo Puntacana, emblemático por haber dado inicio al desarrollo de ese polo hace más de 50 años, continúa su expansión. Sus primeros pasos los dio cuando el Presupuesto del Gobierno no superaba los US$300 millones y el turismo era actividad desconocida en la sociedad

disponibles más de 50 kilómetros de playa de arenas blancas.

CIBAO

82,747

LA ISABELA EL CATEY, SAMANA

TOTAL

Tasa promedio de ocupación en establecimiento de alojamieno En porciento.

18,646

operación 67 hoteles y aproximadamente 15 campos.

de aquel entonces. Así cuenta Frank Rainieri en un trabajo publicado en la revista Turismo Dominicano, de la Asociación Dominicana de Prensa Turística (Adompretur). El abogado estadounidense Ted Kheel tiene mucho que ver con el inicio del desarrollo de lo que hoy es Punta Cana como polo turístico. Fue quien facilitó los primeros US$250,000 para adquirir los primeros terrenos. Rainieri refiere que un 98% de los inversionistas desconocía dónde estaba República Dominicana en ese momento. “La visión no es inventar, es ver lo que otros no han visto. Es la mayor satisfacción que nosotros podemos tener, el ver una comunidad pujante, que vive en un ambiente sumamente agradable, seguro sano. Tenemos que trabajar todos juntos porque el turismo no es una persona, el turismo es la República Dominicana y de ello nos beneficiamos todos los dominicanos”, afirmó Rainieri, en una entrevista a la revista Mercado, quien apenas tenía 24 años de edad cuando todo comenzó.

TURISMO

Santo Domingo, República Dominicana. Año 7. Nº 299. jueves 24 de junio de 2021

INVERSIÓN

Habitaciones disponibles e ingresos por turismo, 2007 - 2019 Ingresos en millones de dólares.

4,680.10 4,064.20 4,165.90 4,048.80 4,161.70 4,385.70

64,242

65,955

65,669

2007

2008

2009

«CIUDAD DESTINO.

Habitaciones.

5,054.70

5,629.80

6,115.90

6,719.60

68,832

68,403

68,082

68,814

70,508

72,192

73,578

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

7,184.10 7,560.70 7,468.10

77,947

80,703

83,041

2017

2018

2019

Ingresos

Fuente: Banco Central

AEROPUERTO EXITOSO Una de las obras que más ha apoyado el desarrollo turístico de la zona es el Aeropuerto Internacional de Punta Cana, pues sin esta infraestructura hubiera resultado imposible atraer toda la inversión que ha llegado a la zona. Ted Kheel también aportó los US$50,000, mientras que con ese capital Rainieri convenció a Club Med para que aportara US$1.5 millón más. Esta terminal conecta al país con más de 60 destinos en alrededor de 27 países, moviendo siete millones de pasajeros. Es un caso de éxito como aeropuerto privado. El Grupo Puntacana les da empleos a más de 7,000 personas. Entre sus principales proyectos están Puntacana Resort & Club, Puntacana Village, Club Med, Fundación Grupo El aeropuerto de Punta Cana lidera en el país. La Marina de Cap Cana es líder en la región. Puntacana, Punta Cana Laundry Services, Puntacana International School, Guardianes del Este y Servicios Puntacana, entre otros. “El impacto del Grupo Puntacana en la zona Este se reaHabitaciones. Casi el 60% firma en el crecimiento de la de las 83,000 habitaciones que ciudad de Higüey, que hace 50 están disponibles para recibir años era un pueblo de econoturistas están ubicadas en la zona de Punta Cana, provincia mía ganadera rural con 20,000 La Altagracia. habitantes y hoy tiene más de Frank Rainieri. 200,000, con la tasa de desem- Abraham Hazoury. pleo más baja del país”, destaca la publicación de Adompretur. en 26 zonas residenciales. Al- hoteles terminados y en ope- aéreo que conectan a República En lo que respecta a Cap guna de las cadenas de hoteles ración, y dos en construcción. Dominicana con el mundo. La Cana, se ha posicionado como más importantes del mundo, Estos son: TRS Palladium, An- inversión inicial propuesta es uno de los destinos turísticos de como Hyatta y Sanctuary, de cora Cap Cana, Secrets, Hyatt de US$250 millones. mayor expansión en los últimos Grupo Playa, el TRS Palladium Ziva y Zilara. El Eden Roc es el “El Aeropuerto de Bávaro está 20 años, convirtiény el Hotel Eden Roc, único hotel Relais & Chateau concebido como un hub de serdose en un referente que aportan más de del país”, señala la empresa en vicios, terminal de condiciones en el turismo inmo5,000 habitaciones, una publicación especial de excepcionales, de precios combiliario. Su trayecto Una de las variables están entre sus ofer- Adompretur. petitivos, en beneficio de todos también ha sido di- que ha cambiado en La tas para el turismo. Uno de los proyectos más sus usuarios, porque la compeAltagracia es la poblafícil, obligado a sal- ción. En los últimos 50 Entre 2010 y 2020, ambiciosos que tiene el Grupo tencia beneficia al mercado”, setar obstáculos para años pasó de 20,000 a el sector turismo Cap Cana, que lidera el empre- ñaló Hazoury en declaraciones a llegar al nivel que ha 200,000 habitantes. recibió inversión ex- sario Abraham Hazoury, es la los medios en enero de este año. alcanzado. tranjera superior a construcción del Aeropuerto En todo caso, Cap Cana está a Su posicionamiento como los US$5,563 millones, según Internacional de Bávaro (AIB), solo 10 minutos del Aeropuerto destino de inversión turística e cifras del Banco Central. por considerarlo una obra fun- Internacional de Punta Cana, inmobiliaria está demostrada “A este portafolio también damental para garantizar no un destino que calificado como con más de US$2,600 millones pertenece Secrets Cap Cana de sólo el desarrollo sostenible del el “Destino #1” por el Índice de en proyectos hoteleros, aparta- Am Resorts. Cap Cana lleva turismo en el futuro, sino para Ciudades de Destino Global de mentos, plazas, centros de di- consigo el sello del lujo. Dentro ofrecer otras opciones a las dife- Mastercard para América Latina versión, universidad, colegios y de sus instalaciones hay siete rentes empresas de transporte y el Caribe y es la región de más

Según la Guía de Inversión 2021, preparada por el Centro de Exportación e Inversión (CEI-RD), los incentivos para la industria del turismo han permitido el diseño y desarrollo de proyectos turísticos de bienes raíces, tales como Metro, Playa Grande, entre otros, y han facilitado la expansión de proyectos emblemáticos como Casa de Campo, Cap Cana y Punta Cana. A la fecha, las inversiones en Cap Cana ascienden a más de US$2.6 billones, donde más de US$1.5 billones han sido invertidos por terceros y más de US$1.1 en infraestructuras. En el caso de Cap Cana, cuenta con una oferta de más de 5,000 habitaciones en operación y más de 2,000 en construcción, entre hoteleras y residenciales, y un plan maestro de desarrollo 100% conceptualizado en apego al desarrollo sostenible, con más de 100 millones de metros cuadrados y una proyección, a varias décadas, de unas 100,000 habitaciones. Recientemente, el presidente Luis Abinader visitó la primera torre de 18 niveles que se construye en Cap Cana, de nombre “7 Mares at Cap Cana”, el cual visualizó la etapa final del proyecto de lujo, ubicado a 1,000 metros de la playa de Juanillo y del área hotelera con vistas al mar Caribe. El acto contó con la presencia del ministro de Turismo, David Collado, invitados especiales y personalidades ligadas al sector. La obra está a cargo de Constructora Logroval, que lideran los arquitectos Alejandro Logroño y Eduardo Valdez.

«LÍDERES

60%

200,000

rápido crecimiento del Caribe. La Asociación Nacional de Hoteles y Turismo (Asonahores) está pendiente de los retos que tiene el sector para seguir desarrollándose. Al referirse la meta de traer al menos 10 millones de turistas en los próximos años, la organización destaca que el país necesita 35,000 nuevas habitaciones para atraer inversión de US$6,500 millones. La firma Aecom, mediante un estudio que hizo sobre el potencial de Cap Cana, demuestra que también ha comenzado a atraer el interés del mercado de cruceros. Destaca que Cap Cana tiene terrenos disponibles frente al mar para alrededor de 1,730 habitaciones.

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Impuestos incentivan redes criminales

Aguie Lendor, directora ejecutiva de Adopron. elDinero

Santo Domingo

Los altos impuestos en la industria del ron constituyen la principal causa de que el ilícito ha llegado a niveles nunca antes visto, de cerca de un 40%, según estudio de la Dirección General de Impuestos Internos (DGII) y que salió a relucir en el Foro sobre Comercio Ilícito de Alcohol. La tasa efectiva de tributación del ron se aproxima casi al 70%, según las últimas cifras oficiales de la DGII, es decir que de cada RD$100 que se destinan a la compra de una botella casi RD$70 son de impuestos, siendo la categoría de bebidas alcohólicas más cargada de República Dominicana y la que más ha sido impactada por el ilícito. La revelación fue hecha por Aguie Lendor, directora ejecutiva de la Asociación Dominicana de Productores de Ron (Adopron), al abordar las razones del comercio ilícito de alcohol en la economía y la salud dominicana, en el marco de un foro desarrollado por la Asociación de Industrias de la República Dominicana (AIRD). “Los altos impuestos en la industria crean un incentivo perverso hacia la evasión fiscal y el desarrollo de redes criminales, que solo por ron, ya han generado pérdidas anuales al Estado de más de 1,000 millones en impuestos no pagados y destruido la producción de más de 1 millón de cajas anuales de ron”, expresó Lendor. El sector de ron al 2020 no ha podido recuperar el volumen de producción perdido, el cual continúa siendo de un 20% menos.

ELECTRICIDAD Esteban Delgado

edelgado@eldinero.com.do Santo Domingo

os negativos resultados en los indicadores de las empresas distribuidoras de electricidad (EDE) han provocado la reacción pública del presidente Luis Abinader, quien recientemente expresó que no se siente conforme con las gestiones en Edenorte, Edesur y EdeEste. No es para menos, desde su llegada al poder en agosto pasado, el mandatario ha visto aumentar o no reducir las pérdidas de las EDE, mientras la demanda de más recursos para subsidiar al sector es mayor que en años anteriores. Solamente en los primeros cinco meses de este año, el Gobierno ha destinado RD$15,455.4 millones en subsidio eléctrico, lo que equivale al 56.5% de las transferencias por ese concepto durante el 2020 completo, año de mayor efecto de la pandemia. Pero la agudización de la crisis no se puede atribuir a deficiencias en la administración; por el contrario, las nuevas autoridades del gabinete eléctrico han reducido los gastos operativos y evitado compras de equipos e implementos adicionales, dando uso a los que estaban en almacenes, aunque no en inventario, como informó el vicepresidente ejecutivo de del Consejo Unificado de las EDE, Andrés Astacio. La crisis de costos eléctricos, no así del servicio, se ha agudizado por una combinación de factores desde que se inició la pandemia del covid-19. LAS POSIBLES RAZONES Desde que se inició la pandemia y cuarentena en el país, a finales de marzo de 2020, el Gobierno ordenó a las EDE ofrecer 24 horas de electricidad a todos los hogares, independientemente de que fueran sectores con alto o bajo índice de pago. Por esa razón, las EDE debieron aumentar el suministro de un 85% promedio a casi un 100%, por lo que se sinceraron las pérdidas, al ofrecer electricidad en sectores donde no tienen capacidad de facturación y de cobranzas. Esa misma receta se aplicó durante la pandemia en la gestión pasada y fue ratificada por las nuevas autoridades, debido a que se inició el año escolar por vía remota (radio y televisión) y era necesario garantizar el servicio eléctrico en los sectores pobres para que los niños accedieran a las clases desde sus hogares sin interrupciones.

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¿Por qué las pérdidas de las EDE se han incrementado? Desde la pandemia aumentó la oferta, hubo devaluación y bajaron los cobros Pérdidas mensuales de las empresas distribuidoras de electricidad (EDE) En porcentaje.

27.4

27.9

28.0

Enero

Febrero

Marzo

34.2

Abril

40.4

37.5

Mayo

Junio

34.2

33.4

33.7

35.4

Julio

Agosto

Septiembre

Octubre

34.6

33.4

29.2

Diciembre

Enero

Febrero

27.9 Noviembre

2020

«El peso de la pandemia en las EDE

En porcentaje.

33.1

32.1

31.1

31.5

29.9

33.1 28.4

27.0

22.6%

Pérdidas. En 2020 las pérdidas

de las EDE aumentaron 5.1 puntos porcentuales frente a 2020, lo cual equivale a un aumento relativo de 22.6% en lo referente a los costos de gestión de las tres distribuidoras eléctricas estatales.

2012

2013

2014

2015

2016

Marzo

2021

PÉRDIDAS ANUALES DE LAS EDE

35.5

35.7

2017

2018

2019

5.2 Ptos

Deterioro. Entre enero y marzo de 2020, antes de la pandemia, las EDE promediaron pérdidas por 27.7%, mientras en igual período de este año el promedio es de 32.9%, un incremento negativo de 5.2 puntos porcentuales.

2020

Fuente: CDEEE.

Katerinne Vásquez-elDinero

Transferencias la CDEEE para subsidio

MEJORÍA EN LA GESTIÓN DE EDEESTE

Subsidio eléctrico.

vicepresidente ejecutivo del Consejo Unificado de las EDE, es actualmente gerente general interino de EdeEste, donde ha desarrollado una estrategia para mejorar la gestión, ya que es la distribuidora con mayores niveles de pérdidas. Astacio informó que en mayo de 2020 las pérdidas de EdeEste superaban el 55%, mientras que para mayo de este año siguen elevadas, pero con tendencia a mejorar, ya que bajaron a 52%.

En millones de pesos.

2017 2018

17,568.1 19,076.3 21,698.9

2019

27,365.2

2020 A mayo 2021 Fuente: Dirección General de Presupuesto.

A eso se agregó el hecho de que en 2020, se registró una devaluación del peso frente al dólar de un 9.2%, lo cual impactó las finanzas de las EDE, ya que compran energía en dólares, pero la comercializan en pesos y sin variación en la tarifa. Esa situación provocó una caída en el valor de la energía facturada, que solo en el primer trimestre es de 7.1% en comparación con el mismo período de 2020. En enero-marzo de este año, según el informe de desempeño del sector eléctrico publicado por la Corporación Dominicana de Empresas Eléctricas Estatales (CDEEE), las EDE aumentaron un 5.1% la compra de energía, el precio promedio subió 4.2% y la facturación por la compra de esa electricidad se incrementó en 9.6%.

15,455.4

«EFICIENCIA. Andrés Astacio,

Dijo que a su llegada dispuso el uso e instalación de medidores eléctricos que estaban en almacén, más no en inventario, para aumentar la cantidad de clientes.

Katerinne Vásquez-elDinero

En tanto que la energía facturada bajó un -2.3% y el precio de venta de energía, en pesos dominicanos frente al pago en dólares bajó un -7.1%, en comparación con los primeros tres meses de 2020, cuando no se tenían efectos de la pandemia. ENERGÍA MÁS CARA A pesar de que los costos de generación han reflejado una reducción importante, por la entrada al Sistema Eléctrico Nacional Interconectado (SENI) de la central eléctrica Punta Catalina, con más de 700 megavatios, además de la conversión a gas natural de al menos 740 megavatios que eran de fuel oil en las unidades Quisqueya I y II y la Compañía Eléctrica San Pedro de Macorís (CESPM), en los primeros tres

meses de este año los costos de generación se incrementaron. La razón principal fue la salida de una de las unidades de Punta Catalina, de poco más de 350 megavatios, a causa de fallas en la caldera. Eso obligó a las EDE a comprar energía de generadores de alto costo como Haina-TG de fuel oil, cuya entrada al SENI dispara los precios de generación del mercado spot. En los primeros tres meses de este año las EDE compraron energía a generadores por contrato a un precio promedio de 10.1 centavos de dólar el kilovatio/hora (Kw/h), un valor similar al registrado en el primer trimestre del año pasado. Pero en cuanto a la energía del mercado spot, las EDE la compraron en enero-marzo de

2020 a un valor promedio de 13.7 centavos de dólar el Kw/h, mientras que en igual período de este año el valor subió a 21.9 centavos de dólar. Ese incremento se debió, principalmente, a la entrada a ese mercado de generadoras de alto costo que generalmente están fuera del sistema, pero que el Gobierno dispuso su entrada para compensar la falta de generación de bajo costo que causó la salida de una de las unidades de Punta Catalina y de otras centrales del sector privado. Esas unidades de fuel oil entraron a operar en momentos en que el precio del petróleo venía registrando alzas en el mercado internacional, lo que hizo más costosa su generación y agravó la situación financiera de las EDE a costa del Estado.

Santo Domingo, República Dominicana. Año 7. Nº 299. jueves 24 de junio de 2021

INDUSTRIA

Santo Domingo, República Dominicana. Año 7. Nº 299. jueves 24 de junio de 2021

Empresarios piden endurecer las penas al comercio ilícito de alcohol La venta ilegal de ron y otras bebidas limitan capacidad de crear empleos formales Dányero Read

dread@eldinero.com.do Santo Domingo

epresentantes de las principales agrupaciones industriales y empresariales del país destacaron la necesidad de que el Estado dominicano endurezca las penas contra el comercio ilícito para evitar que esta actividad criminal siga robando recursos y dañando la imagen del país. El comercio ilícito y el crimen organizado tienen vínculos internacionales convirtiéndose en una de las principales fuentes de subsistencia y enriquecimiento de la actividad criminal organizada. Así lo expresó el presidente de la Asociación de Industrias de República Dominicana (AIRD), Celso Juan Marranzini, en la apertura del Foro sobre Comercio Ilícito de Alcohol, que tuvo como orador al presidente del Centro Internacional de Impuestos e Inversiones, Daniel Witt. “Valoramos las acciones que el gobierno viene tomando desde la mesa público-privada en contra de este flagelo, por lo que desde nuestra posición empresarial estamos dispuestos a respaldar a las autoridades hasta llevar al sometimiento y la condena a los responsables, los que muchas veces se esconden y se benefician de este mal que merma los ingresos fiscales del Estado y mancha la imagen de nuestro país”, declaró Marranzini. Así mismo la vicepresidente ejecutiva de la AIRD, Circe Almanzar, abogó para que desde el gobierno se evite la sobre regulación a las empresas que buscan instalarse de manera legal en el mercado, y así se haga más fácil su proceso, como una manera efectiva de contrarrestar esa actividad criminal. Almanzar valoró la importancia de la ley 17-19 que castiga a todo aquel que produce, trafica o comercializa un bien ilícito, que permite enfrentar a fondo el comercio ilegal.

Celso Juan Marranzini junto a directivos de la AIRD, al ministro Industria, Comercio y Mipyme, Víctor Bisonó y Daniel Witt.

MENOS RON

Lamentan impacto de este flagelo en la salud y empleos formales.

«BEBIDAS ALCHOLICAS ILEGALES

30%

30%. Autoridades revelan que

una de cada 3 bebidas alcholicas en el mercado, vienen del comercio ilegal.

La dirigente empresarial denunció la sofisticación que han logrado los grupos criminales que se dedican al comercio ilegal, y la facilidad con que pueden acceder a algunos productos, como en este caso el metanol, que hasta hace poco no se regulaba su comercialización en el mercado nacional. “La industria formal está completamente comprometida con el cumplimiento, con el

27.7%

Salud mundial. La OMS

reveló que 27.7% del consumo de alcohol que se consume en todo el mundo, es ilicito.

control, la formalidad y cumplimiento de las reglas relacionado a la importación de esta producto”, concluyó Almanzar. EVASIÓN FISCAL República Dominicana deja de percibir más de RD$3,000 millones cada año por el comercio ilícito que abarca, especialmente las bebidas alcohólicas, que pagan alrededor unos RD$35,000 millones de

Produccion. En el 2020, año de la pandemia, el comercio ilícito de bebidas alcohólicas afectó especialmente la producción y venta del ron, cuando se vendieron 10.1 millones de litros, 15.6% menos que años anteriores. Así lo informó Aguie Lendor, directora ejecutiva de la Asociación Dominicana de Productores de Ron (Adopron), quien destacó que después de la reforma fiscal del 2012, la producción de ron cayó en 12.63 millones de litros. “A pesar de los esfuerzos que realizan las autoridades para enfrentar el comercio ilícito, lo que podemos observar es la facilidad y rapidez con la que se mueve este tipo de comercio ilegal, afectando la producción de nuestra industria, que en los últimos meses ha bajado un 20%”, concluyó la ejecutiva de la entidad que agrupa a los productores.

pesos en impuestos selectivos y aranceles. Así lo informó el ministro de Industria, Comercio y Mipymes (MICM), Victor -Ito- Bisonó, durante el foro organizado por la AIRD. “Las industrias más afectadas son las que más aportan en términos de recaudación al Estado como es la farmacéutica, los hidrocarburos, las tabacaleras y por supuesto las

bebidas alcohólicas, por lo que debemos continuar uniendo esfuerzos para enfrentar esta actividad criminal, que además perjudica la creación de empleos formales en todo el país” aseguro el funcionario. Bisonó afirmó que estas prácticas generan distorsiones en el sistema productivo y fiscal, porque se condena a las empresas formales a competir con evasores que se amparan en prácticas fraudulentas, condenando a las industrias a competir en condiciones desiguales. El titular del MICM dijo que datos de la Organización Mundial de la Salud (OMS) estiman que un 27.7% del consumo de bebidas alcohólicas, a nivel global, es ilícito. Agregó que el presidente Luis Abinader promulgó, a finales de abril el decreto 275-21 con el propósito de controlar la importación y comercialización de metanol. DESDE LA DGII El comercio ilícito de alcohol y tabaco representa alrededor de un 40% de la evasión fiscal en esos productos, de acuerdo a un estudio que realizó la Dirección General de Impuestos Internos (DGII) en 2018 que abarcó desde el 2013. La información fue ofrecida por Francisco Torres, subdirector de Gestión de Cumplimiento de esa institución recaudadora quien aseguró que cada punto porcentual de evasión

representaba, en ese momento cerca de RD$500 millones. BEBIDAS IMPORTADAS El sector de las bebidas alcohólicas aportó al fisco alrededor de RD$35,000 millones solo en 2019, de los cuales un 35% equivale a las bebidas importadas, cerca de RD$11,000 millones de pesos. La información fue ofrecida por Manuel Cabral, miembro de la Asociación de Representantes Importadores de Vinos y Licores Asociados (Rivlas), donde aseguró que ese sector está siendo uno de los más perjudicados por el comercio ilícito de alcohol. “Sin lugar a dudas nuestro sector es uno de las más afectados con esta práctica ilegal, por lo que nos mantenemos trabajando con las autoridades, para evitar que este flagelo continúe

Pedro Amador, procurador adjunto PGR.

generando pérdidas de recursos y empleos a nuestro sector”, sostuvo Cabral. Cabral, quien además forma parte de la directiva de la AIRD, reiteró el llamado a las autori-

Nueve grupos hoteleros expresan interés en construir en Pedernales

Presidente Abinader encabeza acto de inicio de obras en Pedernales. elDinero

Santo Domingo

Nueve grupos hoteleros están interesados en construir en Pedernales, donde se ubica Bahía de las Águilas, como parte del amplio plan de desarrollo turístico y económico que el Gobierno pretende ejecutar a favor de la región sur del país, informó este miércoles el presidente Luis Abinader. Se trata de AMResorts, Hilton, Hyatt, Marriott, Wyndham, Playa, Iberostar, Karisma y CHC, explicó el mandatario. El gobernante dejó inaugurados los trabajos de construcción de obras viales en Pedernales, entre ellas la reconstrucción y ampliación de la carretera Enriquillo-Pedernales, con una longitud de 73 kilómetros, y el tramo vial que une a Cabo Rojo con Bahía de las Águilas.

«Hoy es el inicio de convertir a Pedernales en un destino mundial, líder en turismo de conservación y un modelo de desarrollo sostenible», dijo el presidente en su discurso. Inicialmente, de acuerdo con Abinader, se invertirán 1,000 millones de dólares, fruto de una alianza público-privada, que se elevarán a 3,000 millones de dólares en 10 años. En la primera etapa se contempla la construcción de un aeropuerto internacional, infraestructuras y vías de acceso necesarias, además de la construcción de un hotel con 3,000 habitaciones en el farallón de Cabo Rojo, perteneciente a la provincia de Pedernales. Las primeras obras del hotel, con un coste de unos 30 millones de dólares, correrán a cargo del Gobierno dominicano, pero está previsto que luego el inmueble pase a manos de inversores privados.

INDUSTRIA

Santo Domingo, República Dominicana. Año 7. Nº 299. jueves 24 de junio de 2021

dades para que se reduzcan los trámites burocráticos de nuevas empresas que buscan formalizar sus actividades, como una manera eficiente de enfrentar el comercio ilícito de alcohol.

CONGELAR IMPUESTOS La República Dominicana debe congelar los impuestos a la producción de bebidas alcohólicas, como una manera de hacer que el comercio ilícito sea menos atractivo para los grupos criminales que se dedican a esta actividad porque obtienen grandes beneficios económicos evadiendo los impuestos que deben pagar las empresas formales. Esta recomendación fue presentada por Daniel Witt, un experto internacional en comercio ilícito invitado por la AIRD al país a tratar la problemática. Durante su presentación, Witt recordó que este no es solo un problema de la República Dominicana, ya que en varios países del mundo se debate este fenómeno que además representa un problema sanitario para los gobiernos.

166 MUERTES EN 2021

«EN SOLO 6 MESES.

En lo que va de año, el alcohol adulterado ha causado 166 muertes una cifra que alarma a la sociedad y dominicana que en los últimos meses ha llevado a las autoridades a endurecer la lucha contra este flagelo que cada vez se torna más complejo. Así lo expresó el ministro de Salud Pública, Daniel Rivera, durante su participación en este foro donde además reveló que el gobierno se prepara para iniciar campañas educativas a la población en los lugares donde el consumo de bebidas adulteradas ha tenido mayor impacto. El funcionario lamentó que la mayoría de esas muertes se han producido de manera consciente entre consumidores que se arriesgan a tomar un alcohol, que de antemano saben está adulterado.

Santo Domingo, República Dominicana. Año 7. Nº 299. jueves 24 de junio de 2021