Pemex, contra todas las apuestas

83 Aniversario de la Expropiación Petrolera / 83rd Anniversary of Mexican Oil Expropriation

La empresa productiva del Estado cumple 83 años de operaciones ininterrumpidas. Entre claroscuros y altibajos, su compromiso productivo y económico con el país se mantiene intacto.

Por / By: Efraín Mariano

Bajo la actual administración federal, Petróleos Mexicanos (Pemex) mantiene la mira puesta en su objetivo sexenal: alcanzar la autosuficiencia energética. A raíz de la crisis de la industria petrolera por el impacto de la pandemia en la primera mitad del año pasado, la empresa productiva del Estado ha priorizado las medidas de austeridad, enfocando sus capacidades en inversiones de alta rentabilidad.

En palabras de su director general, Octavio Romero Oropeza, Pemex está preparada para enfrentar el estrés de los mercados financieros y de la industria internacional. Ante la complejidad y los retos del escenario actual de los mercados petroleros, Pemex mantiene una clara estrategia: priorizar el contenido nacional y rescatar la soberanía energética.

Para Romero Oropeza, Petróleos Mexicanos aún es una de las empresas más atractivas a nivel internacional, con un nivel de rentabilidad por arriba del promedio de la industria. Los retos siguen siendo muchos para Pemex; sin embargo, con la llegada de la actual administración federal la empresa productiva del Estado se mantiene vigente.

1,705,000 barriles diarios fue la producción en promedio de Pemex en 2020. Esta cantidad superó la producción de 2019 por 4,000 barriles diarios.

1,705,000 barrels per day was Pemex’s average production in 2020. This amount exceeded 2019 production by 4,000 barrels per day.

Rescate de la rentabilidad

En el cuarto trimestre, Pemex reportó una utilidad neta de 124,210 millones de pesos, con lo que sumó dos trimestres con resultados positivos por primera ocasión en cuatro años. “Este logro de Pemex se debe, entre otros factores, a la incorporación de 146,500 barriles diarios de producción provenientes de campos nuevos, que iniciaron su desarrollo desde el primer semestre de 2019”, resaltó Romero Oropeza.

Pemex, against all odds

The State’s productive enterprise celebrates 83 years of uninterrupted operations. Amidst ups and downs, its productive and economic commitment to the country remains intact.

Under the current administration, Petróleos Mexicanos (Pemex, by its acronym in Spanish) remains focused on its six-year goal: to achieve energy self-sufficiency. As a result of the oil industry crisis due to the pandemic’s economic impact in the first half of 2020, the State’s productive company has prioritized austerity measures and focused its capacities on high-profitability investments.

According to its general director, Octavio Romero Oropeza, this company is prepared to face the financial markets and international industry stress. Given the complexity and challenges related to the oil markets, Pemex maintains a clear strategy: to prioritize national content and rescue energy sovereignty.

For Romero Oropeza, Petróleos Mexicanos is still one of the most attractive companies internationally, with a profitability level above the industry average. Many challenges remain for Pemex; however, with the current federal administration, the State’s productive company remains in force.

Rescuing Profitability

In 2020’s fourth quarter, Pemex reported a net profit of 124,210 million pesos, adding two quarters with positive results for the first time in four years. “This achievement by Pemex is due to the incorporation of 146,500 barrels per day from production in new fields, which began their development in the first half of 2019, among other factors,” said Romero Oropeza.

Nevertheless, in the same period, revenues totaled 953,728 million pesos, a turnover 32% lower than the 1.4 trillion pesos in 2019. “2020 was of great complexity for humanity, and the oil and gas industry was not immune to the situation. The pandemic caused the most severe crisis in history: low

Se han sentado bases sólidas para un despegue productivo, sostenido y de largo aliento en Pemex”,

“Solid foundations have been established for a productive, sustained, and long-term growth of Pemex,”

Octavio Romero Oropeza, director general de Pemex / General Director of Pemex.

No obstante, en el mismo periodo los ingresos sumaron 953,728 millones de pesos, una facturación 32% inferior a los 1.4 billones de pesos de 2019. “El 2020 fue de gran complejidad para la humanidad y la industria petrolera no fue ajena a la situación. La pandemia ocasionó la crisis más severa en toda su historia: los precios bajos del crudo y una caída en el consumo de combustibles erosionaron los flujos de efectivo en todas las compañías petroleras”, apuntó el director general.

Como resultado de sus menores ingresos y rendimientos, Pemex reportó una pérdida neta anual de 480,966 millones de pesos. Dicho registro fue 38% superior a la merma de 347,911 millones de pesos de 2019.

El mayor contribuyente

A pesar de la compleja situación de la industria petrolera, Pemex aportó 598,323 millones de pesos por concepto de contribuciones directas e indirectas a la Hacienda Pública en 2020. Esto lo convirtió en el contribuyente número uno del país.

En los primeros dos años de la actual administración federal, Petróleos Mexicanos acumula un billón 473,402 millones de pesos por concepto de contribuciones pagadas. De acuerdo con empresa productiva del Estado, esto refleja la importancia de Pemex en las finanzas públicas federales. oil prices and a drop in fuel consumption eroded cash flows in all oil and gas companies,” said Romero Oropeza.

As a result of its lower-income and yields, Pemex reported an annual net loss of 480,966 million pesos. That deficit was 38% higher compared with the decrease of 347,911 million pesos registered in 2019.

Mexico’s Largest Contributor

Despite the oil and gas industry complex situation, Pemex supplied 598,323 million pesos for direct and indirect contributions to Mexico’s Public Treasury in 2020. Thus, it became the main contributor to the country’s public treasury.

In the first two years of the current federal administration, Pemex accumulates a trillion 473,402 million pesos for contributions paid. According to the State’s productive company, this reflects Pemex’s relevance in federal public finances.

It also clarified that it only received 46.256 billion pesos from the federal budget as public investment resources last year. Therefore, in 2020 it served as a net generator of resources for Mexico’s Government. “Pemex was a net generator of resources in 2020 because, for every peso that the federal government invested in the company, it received 12.90 pesos back,” the state-owned company highlighted on its social networks.

The resources that Pemex contributed in 2020 are equivalent to financing 91.6% of the total expenditure on physical investment of Mexico’s public sector, which represents 31.4% of the sector’s operating expenditure financing. “The previous reflects the importance of Pemex in federal public finances. Pemex continues and will continue generating value and providing resources to finance our country’s economic development,” remarked the company.

113,200 millones de dólares fue la deuda financiera de Pemex en 2020, lo que representa un incremento de 14% frente al cierre de 2019.

$113.2 billion was Pemex’s financial debt in 2020, representing an increase of 14% compared to the end of 2019.

Igualmente, aclaró que el año pasado sólo recibió 46,256 millones de pesos del presupuesto federal como recursos para inversión pública. Por ello, en 2020 fungió como un generador neto de recursos para el Gobierno de México. “Pemex fue un generador neto de recursos en 2020, pues por cada peso que el gobierno federal invirtió en la empresa, recibió de regreso 12.90 pesos”, destacó la empresa productiva del Estado en sus redes sociales.

Los recursos que Pemex aportó al Gobierno Federal en 2020 equivalen a financiar el 91.6% del gasto total en inversión física del sector público federal, lo cual representa el 31.4% del financiamiento del gasto de operación dicho sector. “Lo anterior refleja la importancia de Pemex en las finanzas públicas federales. Pemex sigue y seguirá generando valor y aportando recursos para el financiamiento del desarrollo económico de nuestro país”, remarcó la empresa.

Salvavidas financiero de 5,000 mdd

En el marco del Aniversario de la Expropiación Petrolera, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) tiene preparada una nueva reducción a la carga fiscal de Pemex. Se trata de un salvavidas financiero, el cual contempla inyección de capital y la reducción de impuestos.

De acuerdo con varias fuentes, Pemex recibiría una inyección de capital por parte del Gobierno de entre 1,300 y 1,600 millones de dólares, así como una reducción adicional de impuestos este año por unos 3,680 millones de dólares. Actualmente, Pemex arrastra una deuda de 113,200 millones de dólares, lo que la hace la petrolera más endeudada del mundo, a pesar de que ha obtenido inyecciones de fondos, beneficios fiscales, rebajas y recursos por monetización.

Según el presidente Andrés Manuel López Obrador, Pemex también recibiría una inyección adicional de 100,000 millones

Se le reducirán impuestos a Pemex para que no le falten recursos en sus labores de exploración y de producción de campos petroleros”,

“Taxes will be reduced to Pemex so that it does not lack resources for oil field exploration and production”

Andrés Manuel López Obrador, presidente de México / President of Mexico.

US$5 Billion Financial Lifesaver

Within the Oil Expropriation Anniversary framework, the Ministry of Finance and Public Credit (SHCP, by its acronym in Spanish) has prepared a new reduction in Pemex’s tax burden. This is a financial lifesaver, which contemplates capital injection and tax reduction.

According to various sources, Pemex would receive a capital injection of between 1,300 and 1,600 million dollars and an additional reduction in taxes this year for about 3,680 million dollars. Currently, Pemex has a debt of 113,200 million dollars, making it the most indebted oil company worldwide, despite obtaining funds, tax benefits, reductions, and resources from monetization.

In President Andrés Manuel López Obrador’s opinion, Pemex would also receive an additional injection of 100,000 million pesos, destined to support the exploration and production activities in oil fields lead by the State productive company. “We are waiting for what the Bank of Mexico will deliver to us as remnants. The account is being prepared. That will be delivered in April, and it will also be used to pay the debt,” said the President. López Obrador clarified that his administration’s policy would consist of extracting more crude oil and producing and refining oil. “We are going to promote a policy so there is a replenishment of reserves and they do not run out. That is why we are going to try to produce crude oil for refining,” he remarked.

The President recalled that the country’s current energy policy aims to achieve energy self-sufficiency, mainly in Mexico’s gasoline and diesel internal consumption. “That is why we are building a new refinery and rehabilitating those that already existed. In 2023 we will stop buying gasoline. By the end of 2023, we will be self-sufficient,” he said.

Renewed Energy

Pemex’s oil production averaged 1,705,000 barrels per day in 2020. That platform represented 4,000 barrels per day above the average production of 2019. With this figure, the State productive company ended 15 consecutive years of oil production declines.

de pesos, destinada para apoyar las actividades de exploración y de producción en campos petroleros de la empresa productiva del Estado. “Estamos esperando lo que nos va a entregar el Banco de México de remanentes, se está haciendo la cuenta. Eso lo entregan en abril y se va a utilizar también para pagar la deuda”, adelantó el mandatario.

López Obrador aclaró que la política de su administración no va a consistir sólo en extraer más petróleo crudo, sino también en producir y refinar petróleo. “Vamos a impulsar una política para que haya reposición de las reservas y que no se agoten. Por eso vamos a procurar producir petróleo crudo para la refinación”, remarcó.

El mandatario recordó que la actual política energética del país está encaminada a alcanzar la autosuficiencia energética, principalmente en el consumo de gasolina y diésel en el territorio nacional. “Por eso [se lleva a cabo] la construcción de la refinería y la rehabilitación de las que ya existían. En el 2023 vamos a dejar de comprar las gasolinas, a finales del 2023 vamos a ser autosuficientes”, sostuvo.

Energía renovada

La producción de petróleo de Pemex se ubicó en 1,705,000 barriles diarios en promedio en 2020. La plataforma representó 4,000 barriles diarios por encima de la producción promedio de 2019. Con esta cifra, la empresa productiva del Estado puso fin a un periodo de 15 años consecutivos de caídas en la producción de petróleo.

El incremento de la producción es especialmente representativo considerando el colapso de la industria petrolera global por la irrupción de la pandemia. La empresa productiva del Estado resaltó que la mayor producción se debe a la incorporación de nuevos campos petroleros, entre otros factores. Esos campos, que iniciaron su desarrollo en el primer semestre del 2019, aportaron 146,500 barriles diarios de producción.

“En un tiempo récord para la industria petrolera internacional, en menos de dos años, Pemex logró incorporar producción en sus nuevos desarrollos”, destacó la petrolera. Con ello, sigue manteniéndose como el principal productor en el mercado nacional, con una aportación del 98.8% de la plataforma total.

En cuanto a la refinación, la Secretaría de Energía publicó que la actividad de las seis refinerías de Pemex sumó 706,438 barriles diarios de crudo en enero. Ese nivel de refinación fue 26% superior respecto a enero de 2020, cuando procesó 557,000 barriles diarios.

En enero, el uso de capacidad de las seis plantas de refinación de la petrolera estatal fue de 43%, el más alto desde abril del 2018. El aumento está asociado a un mayor desempeño de la refinería de Salina Cruz en Oaxaca, que procesó 171,900 barriles diarios en enero, un repunte de 45% mensual.

Los mejores márgenes de refinación incluyen un repunte de 83% o 231,000 barriles diarios de combustóleo. Este residuo se utiliza para producir electricidad, pero es nocivo para la salud y el medio ambiente.

En este sentido, los principales combustibles (gasolina y diésel) registraron aumentos de 14% y 18%, respectivamente. El combustóleo representó 31.8% del total de petrolíferos elaborados, superando a la gasolina, de la que se produjeron 221,000 barriles diarios, equivalente a 30.4% del total. A pesar de los números positivos de refinación, el nivel se ubica 35% por debajo de la meta prevista por Pemex, que esperaba refinar 1.1 millones de barriles para diciembre de 2020.

Pemex en quiebra técnica

Diversos organismos financieros han advertido que Pemex está equivocando su estrategia de negocios. El Fondo Monetario Internacional (FMI) recomendó al Gobierno de México posponer

The increase in production is especially representative, considering the collapse of the global oil and gas industry due to the COVID-19 outbreak. Pemex stressed that higher production is due to the incorporation of new oil fields, among other factors, which began their development in the first half of 2019, contributed 146,500 barrels’ production per day.

“In record time for the international oil industry, in less than two years, Pemex managed to incorporate production into its new developments,” said the oil company. Thus, it continues as the leading producer in the national market, with a contribution of 98.8% of the total platform.

Regarding refining, the Ministry of Energy published that activities in Pemex’s refineries added 706,438 barrels of crude per day in January. That refining level was 26% higher than in January 2020, when it processed 557,000 barrels per day.

In January, Pemex refining plants’ capacity was 43%, the highest since April 2018. This increase is associated with a higher performance of the Salina Cruz refinery in Oaxaca, which processed 171,900 barrels per day in January, a 45% monthly rebound.

The improved refining margins include a rebound of 83% or 231,000 barrels per day of fuel oil. This waste is used to produce electricity, but it is harmful to health and the environment.

35.82 dólares por barril en 2020 fue el precio promedio de la mezcla mexicana de exportación; 36% inferior al promedio del 2019.

35.82 dollars per barrel in 2020 was the Mexican export mix’s average price; 36% lower than the 2019 average.

la construcción de la refinería en Dos Bocas y vender sus activos no básicos para concentrarse sólo en campos rentables.

El FMI propone a Pemex asociarse con empresas privadas para obtener capital y conocimientos, así como obtener apoyo fiscal y aliviar las altas necesidades de financiamiento. Por su parte, el Centro de Investigación del Instituto Mexicano para la Competitividad (IMCO), sugiere a Pemex reactivar la participación y asociación de la iniciativa privada en la exploración y producción de hidrocarburos.

El IMCO considera que actualmente Pemex se encuentra en una quiebra técnica, debido a que durante la última década no ha sido capaz de generar los recursos suficientes para cubrir su gasto de operación e inversión, su deuda y las obligaciones fiscales. Desde 2009, sus gastos han rebasado sus ingresos.

Desde entonces, sus obligaciones financieras crecieron hasta un 113%, al pasar en 2009 de los 631,850 millones de pesos hacia los dos billones para el primer semestre de 2019. Las calificadoras de riesgo han reducido la perspectiva crediticia de Pemex, por lo que se encuentra a un paso de perder el grado de inversión o convertirse en bonos basura.

El IMCO propone acciones para acondicionar el apoyo financiero y garantizar la viabilidad de Pemex. Entre las medidas, incluye buscar inversionistas en los mercados bursátiles, efectuar un programa de austeridad para financiar sus gastos y no incurrir en un mayor nivel de endeudamiento. Según las estimaciones, estas estrategias generarían ahorros de hasta 27%.

In this regard, the primary fuels (gasoline and diesel) registered increases of 14 and 18%, respectively. Fuel oil represented 31.8% of the total petroleum products produced, surpassing gasoline, of which 221,000 barrels per day were produced, equivalent to 30.4% of the total. Despite the positive refining numbers, this level is 35% below Pemex’s target since it was expected to refine 1.1 million barrels by December 2020.

Pemex In Technical Bankruptcy

Various financial organizations have warned that Pemex is misconstruing its business strategy. The International Monetary Fund (IMF), for example, recommended Mexico’s Government to postpone the construction of a refinery in Dos Bocas and sell its non-core assets, to focus only on profitable fields.

The IMF proposes Pemex to partner with private companies to obtain capital and knowledge, get fiscal support, and alleviate high financing needs. The Mexican Institute for Competitiveness (IMCO, by its acronym in Spanish) suggested Pemex reactivate private initiatives’ participation and association to explore and produce hydrocarbons.

The IMCO considers that Pemex is currently in technical bankruptcy. It has not generated sufficient resources to cover its operating and investment expenses, debt, and tax obligations during the last decade. Since 2009, its expenses have exceeded its incomes.

Since then, the company’s financial obligations grew up to 113%, going from 631,850 million pesos in 2009 to two trillion in the first semester of 2019. Risk rating agencies have reduced Pemex’s credit outlook, so it is just one step away from losing its investment-grade rating or becoming a junk bond.

The IMCO proposes actions to adjust financial support and guarantee Pemex’s future viability. These measures include seeking investors in the stock markets, carrying out an austerity program to finance their expenses, and not incurring a higher indebtedness level. According to estimates, these strategies would generate savings of up to 27%.