// INTERVIEW OP MAAT
Door de lage yields eisen steeds meer creditbeleggers alpha DOOR HARRY GEELS
Steeds meer beleggers in credits willen extra rendement bovenop de huidige lage yield, zonder het risico sterk te verhogen en zonder de liquiditeit in de portefeuille op te geven. Met een gestructureerde manier van beleggen in credits, op basis van een kwantitatieve aanpak aangevuld met fundamentele inzichten en een fijnmazig risicomanagement systeem, en toegesneden op de wensen van de klant, moet dat volgens Sriram Reddy, Investment Director European & Global Credit bij Schroders, mogelijk zijn.
Foto: Archief Schroders
Waarom en wanneer hebben jullie de kwantitatieve strategie voor credits ontwikkeld? ‘Door de lage yields op credits en de vraag van klanten naar maatwerk vonden we het nodig om op een systematische manier alpha te kunnen toevoegen aan de portefeuille. Een gestructureerde manier van werken is nodig, omdat het bij credits lastig is om zowel fundamentele als kwantitatieve inzichten te combineren. Er zijn diverse vermogens beheerders die het een of het ander goed kunnen, maar het is lastig zowel fundamentele als kwantitatieve analyses toe te passen. Bij Schroders zijn we zeer gefocust op eigen kredietonderzoek bij het identificeren van emittenten die ten opzichte van de fundamentals onjuist worden gewaardeerd. We hebben zo’n twintig verschillende fundamentele strategieën voor credits om in uiteenlopende klantbehoeften te kunnen voorzien. Overigens gaat het niet om geheel verschillende beleggingsmethodieken, maar is het vaak de regionale focus die verschilt, bijvoorbeeld wereldwijd, op Europa, op de VS et cetera. De gemene deler is verder de bottom-up research, het dna van ons bedrijf. Drie jaar geleden besloten we echter een nieuwe strategie te ontwikkelen die beter aansluit bij de behoefte van diverse institutionele klanten. Dit werd de SmartAlpha1-strategie, waarbij de focus ligt op het gestructureerd, systematisch en efficiënt implementeren
CV
van onze fundamentele inzichten.’
Sriram Reddy is Investment Director, gericht op Europese en Global creditstrategieën. Hij trad in 2018 in dienst bij Schroders en is gevestigd in Londen. Reddy was van 2005 tot 2018 Fixed Income Product Strategist bij BlackRock. Daarnaast werkte hij als Beleggingsstrateeg binnen het BlackRock Investment Institute. Reddy publiceerde in ‘Brain and Development’ en in ‘Journal of Child Neurology’ voor onderzoek gericht op Rett’s syndroom. Reddy heeft een BA in Economie van Johns Hopkins University.
60
FINANCIAL INVESTIGATOR
NUMMER 8 / 2020
We beleggen niet alleen volgens de richtlijnen van de klanten, maar ook alleen in die beleggings instrumenten en die kwaliteit die ze verwachten in hun mandaat voor credits.
