퀀트분석
2014.11.18 퀀트 이기욱 02-768-3001
keewook.lee@dwsec.com
거래소 신규 배당지수 분석 거래소는 배당투자 활성화를 위해 새로운 배당지수인 KOSPI 고배당, 고배당, KRX 고배당, 고배당, KOSPI 배당성장, 배당성장, KOSPI 우선주 4종을 개발했다.
거래소의 기존 배당지수인 KODI와 KOSPI200 고배당지수는 대형주 비중이 높아 주 가수익률과 배당수익률 측면에서 KOSPI와 차별화가 어렵다는 지적을 받아왔다. 신규 고배당지수는 배당수익률을 높이기 위해 시장성 요건을 완화해 중소형주의 비중 을 높이고 배당수익률 가중방식으로 지수를 구성했다. KOSPI 배당성장지수는 7년 연속 배당을 하고 최근 배당이 증가했지만 배당성향이 60% 미만으로 배당성장 여력을 높은 종목들로 구성된다. 이익요건도 5년 연속 당기 순이익이 흑자를 기록해야 하는 등 고배당지수보다 까다로운 심사기준이 적용된다. KOSPI 우선주지수는 부족한 유동성을 고려해서 시장성, 배당 요건을 크게 완화하고 이익 요건은 적용되지 않는다. 신규 지수의 장기간 성과를 확인하기 위해 거래소의 지수 산출 기준에 따라 2001년 7월부터 지수 성과를 시뮬레이션 해본 결과, KOSPI 고배당과 KRX 고배당지수 모두 2001년 이후 평균 5.0%의 배당수익률을 기록했다. KOSPI 고배당지수의 주가수익률은 연평균 20.4%로 배당수익률뿐만 아니라 자본이 득에서도 KOSPI 보다 높은 수익률을 나타냈다. 배당수익의 재투자를 가정한 총수익 지수(total return index)의 경우 KOSPI와의 성과차이는 더욱 확대됐다. KOSPI 고배당과 KRX 고배당의 성과차이는 크지 않았다. KOSPI 배당성장지수는 배당성장 가능성을 고려해 높은 자본이득과 배당수익률을 동 시에 추구하기 위한 지수이다. 배당성장 지수는 5년 연속 당기순이익 흑자 기업 가운 데 주당순이익 상위 종목들로 구성하는 등 이익을 통해 향후 배당성장이 뒷받침될 수 있도록 했다. KOSPI 배당성장지수의 시뮬레이션 결과, 주가수익률은 18.6%였고 배당수익률도 2.5%로 KOSPI 대비 높은 주가수익률과 배당수익률을 나타냈다. KOSPI 우선주지수의 평균 배당수익률은 3.8%였고 주가수익률 역시 연평균 20.3%로 KOSPI와 비교해 높은 성과를 나타냈다. 다만 주가수익률의 변동성은 다른 지수에 비 해 높은 편이었다. 신규 배당지수는 향후 ETF나 배당주 펀드의 벤치마크 지수로 활용될 수 있는데, 배 당수익률 가중방식이기 때문에 관련 펀드 등에 의해서 종목이 편입될 때 시가총액과 거래대금이 작거나 배당수익률이 높은 종목일수록 매수 압력이 크게 작용할 수 있다.
퀀트분석
2014.11.18
배당투자 활성화 위해 거래소 신규 배당지수 4종 개발 거래소는 배당투자 활성화를 위해 새로운 배당지수인 KOSPI 고배당, 고배당, KRX 고배당, 고배당, KOSPI 배당성장, 배당성장, KOSPI 우선주 4종을 개발해 지수를 산출하고 있다<표 1>.
거래소의 기존 배당지수인 KODI와 KOSPI200 고배당지수는 대형주 비중이 높아 주가 수익률과 배당수익률 측면에서 KOSPI와 차별화가 어렵다는 지적을 받아왔다<그림 1>. 시가총액에 따른 배당수익률을 살펴보면 중소형주의 편입비중이 높을수록 배당수익률이 높아진다<그림 2>. 따라서 신규 고배당지수는 배당수익률을 높이기 위해 시장성 요건을 완화해 중소형주의 비중을 높이고 배당수익률 가중방식으로 지수를 구성했다<표 1>. KOSPI 배당성장지수는 7년 연속 배당을 하고 최근 배당이 증가했지만 배당성향이 60% 미만으로 배당성장 여력을 높은 종목들로 구성된다. 이익요건도 5년 연속 당기순이익이 흑자를 기록해야 하기 때문에 고배당지수보다 까다로운 심사기준이 적용된다. KOSPI 우선주지수는 부족한 유동성을 고려해서 시장성, 배당 요건을 크게 완화하고 이 익 요건은 적용되지 않는다. 표 1. 거래소 신규 배당지수 4종 개요 구분 심사대상 심사기준
KOSPI 고배당 KOSPI
시장성요건
시가총액 상위 80% 거래대금 상위 80%
배당요건
3 년 연속 배당 3 년 평균 배당성향 90% 미만 (KOSDAQ 70% 미만)
이익요건 선정기준 지수산출 지수 산출
KRX 고배당 KOSPI+KODAQ
3 년 연속 당기순이익 흑자 심사기준 만족하는 종목
가중방식 정기변경 종목 Cap
KOSPI 배당성장 KOSPI
KOSPI 우선주 KOSPI 우선주
시가총액 상위 50% 거래대금 상위 70%
500 억 원 이상 1 억 원 이상
7 년 연속 배당 5 년 평균 배당성향 60% 미만 최근 주당배당금 증가
3 년 연속 배당
5 년 연속 당기순이익 흑자
배당수익률 상위 50 종목
주당순이익 성장률 상위 50 종목
시가총액 상위 20 종목
배당수익률 가중방식 연 1 회(매년 6 월) 5%
유동시가총액 가중방식 연 1 회(매년 6 월) 20%
배당수익률 가중방식 연 1 회(매년 6 월) 3%
자료: 한국거래소, KDB대우증권 리서치센터
그림 1. 대형주 비중 높은 기존 거래소 배당지수 성과는 KOSPI와 KOSPI와 유사
그림 2. 중소형주의 배당수익률이 대형주보다 높아 (%) 3.0
(2005.1=100) 300
2013년 평균 배당수익률
2.5
250 2.0
200
1.5
1.6
1.7
시총 상위 20%
시총 상위 30%
2.4
2.4
시총 상위 70%
시총 상위 80%
2.5
2.0
1.8
1.7
시총 상위 40%
시총 상위 50%
1.2
1.0
150 배당지수(KODI)
0.5
KOSPI200 고배당지수
100
KOSPI 50 05
06
07
08
09
자료: WISEfn, KDB 대우증권 리서치센터
10
11
12
13
14
0.0 시총 상위 10%
자료: WISEfn, KDB 대우증권 리서치센터
시총 상위 60%
시총 상위 90%
퀀트분석
2014.11.18
고배당지수: 2001년 이후 평균 배당수익률 5.0%, 주가수익률 연평균 20.4% 신규 배당지수는 2009년 7월 1일을 시점으로 지수가 산출되어 발표되고 있다. 신규 지 수의 장기간 성과를 확인하기 위해 거래소의 지수 산출 기준에 따라 2001년 7월부터 지 수 성과를 시뮬레이션 해보았다<표 2, 3, 그림 3>. 신규 고배당지수의 가장 큰 목적은 높은 배당수익률 추구이다. 시뮬레이션 결과 KOSPI 고배당과 KRX 고배당지수 모두 2001년 이후 평균 5.0%의 배당수익률을 기록했고 최근 5년 평균 배당수익률도 3.7%로 KOSPI 대비 3배 가까운 배당수익률을 나타냈다<표 3>. KOSPI 고배당지수의 주가수익률은 연평균 20.4%로 배당수익률뿐만 아니라 자본이득에 서도 KOSPI 보다 높은 수익률을 나타냈다<표 2>. 배당수익의 재투자를 가정한 총수익 지수(total return index)의 경우 KOSPI와의 성과차이는 더욱 확대된다<그림 4>. KOSPI 고배당지수는 2011년 이후 기존의 배당지수 대비 뚜렷한 초과성과를 나타내고 있다<그림 3>. KOSPI 고배당과 KRX 고배당의 성과차이는 크지 않다. 표 2. 배당주 지수 연도별 주가 수익률 비교
(단위: %)
연도 KOSPI 고배당 KRX 고배당 MKF Wealth 고배당 FnGuide 배당주
'01 46.7 45.1 69.3 59.7
'02 -1.2 -3.3 28.5 19.2
'03 19.4 19.2 30.6 50.8
'04 22.2 24.3 26.6 27.8
'05 79.7 82.7 30.0 44.1
'06 9.3 8.3 16.0 9.1
'07 44.7 43.7 35.5 35.8
'08 -50.1 -52.0 -52.2 -38.2
'09 37.5 44.7 33.7 43.7
'10 19.3 14.3 27.4 24.8
'11 -0.8 2.7 -10.2 -3.2
'12 10.7 10.1 1.8 9.3
'13 20.2 23.8 -0.2 5.5
'14 27.7 24.1 0.2 -3.6
평균 20.4 20.5 16.9 20.3
표준편차 29.4 30.5 28.2 26.2
KOSPI
39.3
-5.9
28.5
11.3
46.4
4.5
30.1
-46.5
43.8
21.0
-9.6
9.8
1.2
-3.2
12.2
25.2
'13 3.1 2.8 2.5 2.3 2.0 1.0
평균 표준편차 5.0 1.8 5.0 2.0 3.6 0.9 3.7 0.9 2.0 0.4 1.6 0.5
주: KOSPI와 KRX 고배당지수 수익률은 거래소 기준에 따른 당사 시뮬레이션 결과, 자료: WISEfn, FnGuide, KDB대우증권 리서치센터
표 3. 배당주 지수 연도별 배당 수익률 비교 연도 KOSPI 고배당 KRX 고배당 MKF Wealth 고배당 FnGuide 배당주 KODI KOSPI
'01 6.8 6.3 3.9 4.7 1.6 1.6
'02 7.8 7.9 4.0 5.3 2.3 2.4
'03 8.2 8.2 5.3 5.0 2.3 2.1
(단위: %) '04 7.3 8.7 4.8 4.3 3.1 2.5
'05 4.4 4.7 3.9 3.9 1.9 1.6
'06 4.3 4.3 2.6 3.0 1.9 1.8
'07 3.4 3.4 3.3 3.5 2.0 1.6
'08 3.7 3.6 2.5 2.5 2.1 1.6
'09 3.5 3.6 3.3 3.4 1.7 1.3
'10 3.8 4.0 4.3 3.7 1.7 1.3
'11 4.4 4.2 3.9 4.2 1.8 1.4
'12 3.7 3.6 3.1 2.8 2.0 1.1
주: KOSPI와 KRX 고배당지수 배당수익률은 당사 시뮬레이션 결과, 자료: WISEfn, FnGuide, KDB대우증권 리서치센터
그림 3. 기존 배당 지수와 지수와 수익률 비교: 비교: 2011년 2011년 이후 뚜렷한 초과 성과 (2001.6.29=100) 1,400 1,200 1,000
KOSPI 고배당(당사 시뮬레이션) KRX 고배당 (당사 시뮬레이션) KODI MKF Wealth 고배당 20 FnGuide 배당주
그림 4. 배당 재투자를 가정한 total return에서는 return에서는 수익률 격차 더욱 확대 (2001.6.29=100) 2,500 KOSPI 고배당 Total Return 2,000
KOSPI 고배당 Price Return KOSPI Total Return
1,500
800 600
1,000
400 500 200 0
0 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14
자료: WISEfn, FnGuide, KDB 대우증권 리서치센터
01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14
자료: WISEfn, KDB 대우증권 리서치센터
퀀트분석
2014.11.18
배당성장 지수: 배당성장성을 통해 높은 자본이득과 배당수익률 추구 KOSPI 배당성장지수는 배당성장 가능성을 고려해 높은 자본이득과 배당수익률을 동시 에 추구하기 위한 지수이다. 이익증가와 배당성장은 뚜렷한 상관성을 나타내는데, 배당성장 지수는 5년 연속 당기순 이익 흑자 기업 가운데 주당순이익 상위 종목들로 구성하는 등 이익을 통해 향후 배당성 장이 뒷받침될 수 있도록 했다. 실제 과거 배당성장 기업 중 직전 5년 당기순이익 흑자 기업 비율은 65%에 달한다<그림 7, 8>. 시뮬레이션 결과 KOSPI 배당성장지수는 주가수익률은 18.6%이고 배당수익률도 2.5% 로 KOSPI 대비 높은 주가수익률과 배당수익률을 나타냈다<표 4, 그림 5>. 표 4. KOSPI 배당성장 지수 연도별 시뮬레이션 성과 연도 주가수익률 배당수익률
'01 56.6 3.3
'02 2.3 4.7
'03 26.9 4.0
'04 23.2 3.9
'05 64.1 2.3
(단위: %) '06 12.8 2.0
'07 36.7 1.6
'08 -49.1 2.1
'09 33.5 2.0
'10 11.0 1.7
'11 -2.7 1.9
'12 15.4 1.5
'13 17.1 1.4
'14 12.7 -
평균 18.6 2.5
표준편차 27.2 1.1
자료: WISEfn, KDB대우증권 리서치센터
그림 5. KOSPI 배당성장 지수 누적 성과
그림 6. KOSPI 배당성장 종목들의 다음해 실제 배당 증가 비율 (%) 70
(2001.6.29=100) 800
KOSPI 배당성장(당사 시뮬레이션)
700
KOSPI
KOSPI 배당성장 전체종목(배당성장지수 시장요건 만족)
60
600
50
500
40
400
30
300
20
200
10
100
0
0
'01 '02 '03 '04 '05 '06 '07 '08 '09 '10 '11 '12 '13
01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14
자료: WISEfn, KDB 대우증권 리서치센터
자료: WISEfn, KDB 대우증권 리서치센터
그림 7. 이익이 증가하면 같은 해 배당 역시 증가 경향 뚜렷
그림 8. 배당성장 기업 중 직전 5개년 당기순이익 흑자 기업 비율: 비율: 65% (%)
(%) 70
전년 대비 배당성장률
62.4
60
80 70
50
60
40
64
68
70 63
62
'09
'10
58
66
67
'11
'12
64
50
30 20
40
13.6
30
10
0.1
0 -0.3
-10 4분위 (이익증가율 상위 25%)
3분위
자료: WISEfn, KDB 대우증권 리서치센터
2분위
20 10
1분위 (이익증가율 하위 25%)
0 '05
'06
'07
'08
자료: WISEfn, KDB 대우증권 리서치센터
'13
퀀트분석
2014.11.18
우선주지수: 낮은 유동성을 고려해 유동시총과 Cap 20% 적용해 지수 구성 우선주지수는 유동성이 낮기 때문에 펀드 운용을 고려해 유동시가총액 가중방식으로 지 수를 구성했다. 우선주는 삼성전자우와 같은 특정 종목의 시가총액 비중이 절반 이상을 차지하는 등 종 목간의 시총 편차가 크기 때문에 20%의 Cap을 적용해 특정종목으로의 비중 쏠림을 제 한했다<그림 10>. 시뮬레이션 결과 KOSPI 우선주지수의 평균 배당수익률은 3.8%였고 주가수익률 역시 연평균 20.3%로 KOSPI와 비교해 높은 성과를 나타냈다. 다만 주가수익률의 변동성은 다른 지수에 비해 높은 편이었다<표 5>. 표 5. KOSPI 우선주 지수 연도별 시뮬레이션 성과 연도 주가수익률 배당수익률
'01 58.6 5.1
'02 23.1 5.7
'03 35.3 4.9
'04 28.3 4.7
'05 66.5 2.8
(단위: %) '06 -28.0 3.4
'07 18.9 4.2
'08 -65.3 5.2
'09 73.6 3.6
'10 24.2 2.6
'11 -12.5 3.2
'12 9.0 2.9
'13 39.9 1.9
'14 12.6 -
평균 20.3 3.8
표준편차 37.3 1.2
주: 시뮬레이션을 위해 고정금액 방식의 시장성요건을 고배당지수와 동일하게 시가총액과 거래대금 상위 80% 비율로 변경해 적용 자료: WISEfn, KDB대우증권 리서치센터
그림 9. KOSPI 우선주 지수 누적 성과 (2001.6.29=100) 1,200 1,000
KOSPI 우선주 (당사 시뮬레이션) KOSPI
800 600 400 200 0 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14
자료: WISEfn, KDB 대우증권 리서치센터
그림 10. 10. 우선주 시총 비중: 비중: 삼성전자우가 55%, 55%, 현대차 관련 22% 삼성전자우 현대차2우B 현대차우 LG화학우 아모레퍼시픽우 삼성화재우 LG전자우 LG생활건강우 현대증권2우B 신영증권우 아모레G우 두산우 현대차3우B CJ제일제당우 삼성물산우
55.1 12.9 8.2 3.1 2.8 1.7 1.5 1.5 1.3 1.0 0.8 0.8 0.7 0.6 0.5 0
10
자료: WISEfn, KDB 대우증권 리서치센터
(우선주 시총비중, %) 20
30
40
50
60
퀀트분석
2014.11.18
신규 배당지수 활용한 인덱스 펀드의 종목 편입에 따른 영향 신규 배당지수는 향후 ETF나 배당주 펀드의 벤치마크 지수로 활용될 수 있다. KOSPI 고배당지수와 배당성장지수는 배당수익률 가중방식으로 구성되기 때문에 배당투 자 관련 인덱스 펀드 등에 의해서 종목이 편입될 때 유동시가총액과 거래대금이 작거나 배당수익률이 높은 종목일수록 매수 압력이 크게 작용할 수 있다. KOSPI 고배당지수와 KOSPI 배당성장지수에 동시에 편입된 종목들을 <표 6>에 정리했 다. 그 밖에 4가지 신규배당지수의 편입종목들을 각각 유동시가총액이 작은 순으로 <표 7>부터 <표 10>에 정리했다.
표 6. 고배당지수와 배당성장 지수에 동시에 속한 종목 종목 새론오토모티브 노루홀딩스 종근당홀딩스 한솔케미칼 한샘 한라비스테온공조
코드 A075180 A000320 A001630 A014680 A009240 A018880
주가
유동시총
10,600 23,000 70,500 32,200 109,500 45,750
711 889 1,849 2,630 10,795 14,658
(단위: 원, 억 원, %) 주당배당금 2011 2012 190 400 700 500 600 664
180 350 700 500 600 716
2013
주당순이익 2011 2012
200 400 1,700 500 700 970
709 712 4,102 1,652 1,670 2,091
586 1,098 2,453 3,195 1,677 2,169
2013
배당수익률 2011 2012
1,105 1,932 35,899 1,797 2,607 2,776
4.5 5.8 4.0 2.7 3.0 3.1
3.2 3.9 2.0 2.1 3.2 3.0
2013 2.2 2.5 4.0 1.8 1.4 2.5
자료: WISEfn, KDB대우증권 리서치센터
표 7. KOSPI 우선주지수 구성종목 종목 코드 코오롱인더우 A120115 SK 이노베이션우 A096775 SK 케미칼우 A006125 삼성전기우 A009155 대림산업우 A000215 삼성 SDI 우 A006405 금호석유우 A011785 S-Oil 우 A010955 우리투자증권우 A005945 대신증권우 A003545 한국금융지주우 A071055 CJ 우 A001045 삼성물산우 A000835 CJ 제일제당우 A097955 삼성화재우 A000815 LG 생활건강우 A051905 LG 전자우 A066575 LG 화학우 A051915 현대차 2 우 B A005387 삼성전자우 A005935 평균
유동 일평균 시가총액 거래대금 558 2 684 5 727 6 804 2 1,119 3 1,146 7 1,220 4 1,280 2 1,340 5 1,507 4 1,540 4 1,737 19 1,841 8 2,321 19 5,320 9 5,555 20 5,567 17 11,740 53 48,691 221 183,051 390 13,887 40
자료: 한국거래소, WISEfn, KDB대우증권 리서치센터
(단위: 억 원, 원, %) 2011 7.6 6.2 3.2 3.2 0.7 3.2 5.2 8.7 5.3 10.1 6.4 3.6 2.4 2.8 5.0 2.9 1.0 3.8 2.8 0.8 4.2
배당수익률 2012 5.6 6.6 3.2 3.7 2.9 3.1 7.2 4.5 3.3 8.6 5.4 2.7 3.0 2.7 4.6 2.0 1.2 4.0 2.8 0.9 3.9
2013 3.6 5.0 2.8 2.5 0.5 2.1 4.5 2.6 2.2 4.5 1.6 2.5 2.0 2.0 1.9 1.7 1.0 2.7 1.6 1.4 2.4
2011 11,968 33,816 6,497 4,503 9,473 6,785 17,569 10,214 928 1,036 4,398 11,813 2,499 21,158 15,719 14,941 -2,833 28,930 26,818 78,660 15,245
EPS 2012 6,010 12,649 3,372 5,680 10,133 31,192 3,869 5,018 399 37 3,072 7,063 2,801 17,691 15,553 17,154 511 20,223 30,008 136,278 16,436
2013 4,008 7,789 -1,306 4,256 -643 2,768 -368 2,484 74 174 954 4,782 1,507 8,089 10,124 20,166 978 17,131 29,921 175,282 14,409
1주 -1.2 -0.7 2.2 1.5 -2.5 0.5 1.8 0.5 -5.6 -2.6 -1.8 -7.4 -11.6 -7.4 -2.5 -6.2 -4.3 -1.3 3.1 -3.9 -2.5
1 개월 -20.8 6.2 3.0 17.7 -3.1 20.3 3.9 -2.6 4.1 1.2 -1.7 -13.1 -0.3 -17.8 3.9 6.9 -8.2 12.4 21.2 9.2 2.1
수익률 3 개월 -38.4 -17.7 -25.0 -16.5 -39.5 -26.3 -11.0 -12.8 -1.4 -4.7 -4.1 -16.8 -16.6 -11.6 -12.8 -5.2 -26.9 -16.1 -20.3 -8.2 -16.6
6 개월 연초대비 -21.8 11.9 -17.0 -15.7 13.2 58.3 -14.1 -13.7 -4.5 -3.4 -4.7 5.0 21.4 16.1 -26.2 -36.7 40.0 54.5 15.3 23.0 35.2 61.6 26.3 89.4 14.8 59.5 24.1 86.2 13.5 39.0 18.3 16.2 12.3 23.0 -1.9 1.0 -12.3 0.8 -18.0 -9.0 5.7 23.4
퀀트분석
2014.11.18
표 8. KOSPI 고배당지수 구성종목 종목 텔코웨어 KC 코트렐 대성에너지 유화증권 세아특수강 노루페인트 삼익 THK 휴스틸 삼원강재 기신정기 태경산업 새론오토모티브 디씨엠 대구백화점 진양홀딩스 KTcs 노루홀딩스 한전산업 무림 P&P 조선내화 율촌화학 풍산홀딩스 지역난방공사 대교 한미반도체 종근당홀딩스 케이비캐피탈 환인제약 한솔케미칼 한국쉘석유 대덕전자 신도리코 부광약품 세아베스틸 휴켐스 메리츠화재 하이트진로 메리츠종금증권 LIG 손해보험 한샘 우리투자증권 한라비스테온공조 현대해상 S-Oil GS 기업은행 강원랜드 SK 이노베이션 KT&G SK 텔레콤 평균
코드
(단위: 억 원, 원, %)
유동 일평균 시가총액 거래대금
A078000 332 A119650 417 A117580 436 A003460 455 A019440 486 A090350 496 A004380 525 A005010 564 A023000 578 A092440 583 A015890 688 A075180 711 A024090 787 A006370 792 A100250 850 A058850 881 A000320 889 A130660 892 A009580 1,017 A000480 1,052 A008730 1,070 A005810 1,374 A071320 1,398 A019680 1,641 A042700 1,789 A001630 1,849 A021960 2,106 A016580 2,429 A014680 2,630 A002960 2,715 A008060 2,758 A029530 3,461 A003000 3,670 A001430 4,032 A069260 5,881 A000060 6,340 A000080 6,748 A008560 7,116 A002550 9,824 A009240 10,795 A005940 13,687 A018880 14,658 A001450 15,909 A010950 17,388 A078930 20,809 A024110 38,260 A035250 41,995 A096770 55,011 A033780 103,826 A017670 138,003 11,052
3 3 2 1 5 5 2 2 5 1 2 2 8 2 34 7 3 17 7 2 4 7 9 4 20 26 3 19 9 9 16 8 41 50 25 25 70 63 49 84 140 100 65 195 107 209 133 426 280 495 56
자료: 한국거래소, WISEfn, KDB대우증권 리서치센터
2011 4.5 2.5 5.7 3.9 2.6 6.7 4.1 5.5 2.3 3.6 4.7 4.5 6.0 2.7 6.4 3.4 5.8 3.9 4.8 4.7 6.2 3.6 0.6 4.2 1.6 4.0 6.7 4.2 2.7 8.3 2.6 5.6 1.3 2.6 3.5 4.3 5.0 8.3 3.1 3.0 1.8 3.1 4.1 4.8 2.7 4.6 3.4 2.0 3.9 6.6 4.1
배당수익률 2012 3.5 5.1 4.5 5.0 3.1 4.4 4.6 4.0 2.4 2.9 4.5 3.2 5.7 2.8 7.0 4.4 3.9 0.5 6.6 5.9 6.2 4.3 5.1 3.3 7.4 2.0 3.5 3.0 2.1 8.1 2.8 4.0 3.4 3.1 2.7 2.5 4.1 6.0 2.3 3.2 0.9 3.0 3.3 2.6 1.9 3.4 2.6 1.8 4.0 6.2 3.9
2013
2011
EPS 2012
2013
1주
1 개월
수익률 3 개월
5.7 1.1 4.7 5.0 2.7 3.9 3.9 3.8 3.3 2.7 3.1 2.2 1.9 3.0 6.9 3.5 2.5 4.8 4.4 5.1 4.3 3.4 3.5 2.9 4.5 4.0 2.9 2.4 1.8 4.3 3.6 3.3 3.3 3.5 3.1 2.1 5.0 4.0 1.5 1.4 0.5 2.5 1.7 1.8 2.4 2.7 2.4 2.3 4.3 4.1 3.3
572 1,705 592 835 3,631 442 1,172 5,123 590 447 600 709 1,349 1,627 189 414 712 369 213 8,644 886 6,029 271 506 665 4,102 3,048 786 1,652 20,089 949 6,580 237 6,317 1,250 1,732 1,396 172 3,382 1,670 928 2,091 4,532 10,214 8,170 2,251 1,782 33,816 5,944 19,975 3,627
698 1,639 465 864 2,458 225 452 3,741 466 633 606 586 1,005 767 78 386 1,098 215 468 8,473 912 4,773 12,711 220 977 2,453 2,808 849 3,195 23,977 995 5,081 583 3,323 1,308 1,404 1,465 190 3,327 1,677 399 2,169 4,140 5,018 5,217 1,833 1,431 12,649 5,376 14,263 3,001
1,117 381 454 845 3,760 577 824 894 375 695 80 1,105 259 539 314 275 1,932 308 484 9,485 1,108 4,488 9,931 339 439 35,899 2,519 784 1,797 22,775 172 2,611 658 2,900 1,320 1,330 1,117 167 1,965 2,607 74 2,776 2,334 2,484 3,778 1,311 1,391 7,789 4,157 20,298 3,320
0.0 9.4 -0.8 1.1 1.9 0.8 -4.8 6.4 -0.4 -1.2 4.8 -1.9 4.8 1.4 -6.3 -1.6 -5.4 10.2 2.2 -3.9 -6.1 -0.2 -0.5 0.1 4.3 -11.2 -1.9 -10.3 -7.5 -5.3 2.0 0.4 -4.2 2.6 0.4 -0.8 -6.1 -3.6 -3.2 -9.9 -3.3 -0.8 3.1 5.7 3.6 -5.5 -2.9 4.8 -1.8 -0.4 -0.8
-13.8 20.0 1.6 5.5 -14.6 -2.9 -3.1 7.4 -17.3 -4.1 8.1 1.9 14.1 -5.1 -14.1 16.7 1.6 20.4 -0.6 -0.8 -12.1 -6.4 -1.5 -0.3 -0.6 6.8 -6.8 -10.3 1.9 -11.6 -1.0 -6.9 -15.9 -3.9 5.8 -5.1 1.2 6.7 -4.3 0.9 5.4 -1.2 -4.2 7.7 3.7 -0.6 0.9 14.6 -1.5 5.2 -0.3
-19.3 6.9 -10.3 3.2 -19.0 -14.0 3.9 -4.9 -19.4 -6.9 -2.2 -7.8 31.9 -9.8 26.8 -7.6 3.6 28.3 5.0 -6.1 -13.1 1.4 -19.6 5.9 1.9 56.7 -10.8 34.5 15.4 -18.3 9.8 -1.0 -4.2 -7.2 -3.4 -8.6 2.9 35.6 -11.6 7.4 0.0 -9.4 -16.7 -20.0 -6.9 -10.4 -3.6 -11.2 -2.8 6.0 -0.4
6 개월 연초대비 -21.2 -19.9 8.7 19.8 -4.5 -15.3 11.3 -14.7 -4.3 -9.3 19.0 -5.4 48.4 -36.6 13.8 -10.7 13.9 75.6 9.6 23.6 -1.6 33.6 -18.9 8.8 8.1 45.8 -2.4 44.9 13.0 -1.1 26.2 4.5 17.0 21.9 5.6 -6.2 8.5 85.3 -12.8 23.2 33.5 -1.2 -11.6 -27.4 -8.6 14.9 11.1 -19.2 4.9 22.4 8.5
3.9 -26.8 17.8 22.4 -13.2 31.1 15.0 -6.5 8.8 -2.2 25.8 16.7 56.1 -25.3 120.4 -13.5 40.7 74.1 -12.1 57.1 4.7 47.5 -33.1 -1.4 42.4 66.3 -8.0 104.3 17.7 -3.4 11.8 2.2 20.2 30.1 2.1 -19.5 12.7 137.1 -21.4 117.7 22.5 18.1 -19.2 -42.6 -27.3 27.2 8.6 -36.3 22.6 18.9 18.3
퀀트분석
2014.11.18
표 9. KRX 고배당지수 구성종목 종목
코드
피제이전자 A006140 금강철강 A053260 태경화학 A006890 플랜티넷 A075130 텔코웨어 A078000 청담러닝 A096240 대성에너지 A117580 유화증권 A003460 전파기지국 A065530 삼익 THK A004380 에버다임 A041440 동성하이켐 A013450 휴스틸 A005010 기신정기 A092440 태경산업 A015890 디씨엠 A024090 대구백화점 A006370 진로발효 A018120 동국산업 A005160 진양홀딩스 A100250 KTcs A058850 노루홀딩스 A000320 한전산업 A130660 무림 P&P A009580 조선내화 A000480 율촌화학 A008730 국제엘렉트릭 A053740 경동제약 A011040 지역난방공사 A071320 대교 A019680 한미반도체 A042700 종근당홀딩스 A001630 케이비캐피탈 A021960 메가스터디 A072870 한국쉘석유 A002960 대덕전자 A008060 신도리코 A029530 부광약품 A003000 리노공업 A058470 세아베스틸 A001430 휴켐스 A069260 메리츠화재 A000060 하이트진로 A000080 동서 A026960 현대해상 A001450 S-Oil A010950 기업은행 A024110 강원랜드 A035250 KT&G A033780 SK 텔레콤 A017670 평균
(단위: 억 원, 원, %)
유동 일평균 시가총액 거래대금 216 226 285 321 332 393 436 455 489 525 533 556 564 583 688 787 792 815 832 850 881 889 892 1,017 1,052 1,070 1,178 1,325 1,398 1,641 1,789 1,849 2,106 2,488 2,715 2,758 3,461 3,670 3,809 4,032 5,881 6,340 6,748 6,788 15,909 17,388 38,260 41,995 103,826 138,003 8,637
2 2 2 5 3 4 2 1 38 2 4 4 2 1 2 8 2 5 6 34 7 3 17 7 2 4 15 9 9 4 20 26 3 11 9 16 8 41 16 50 25 25 70 53 65 195 209 133 280 495 39.12
자료: 한국거래소, WISEfn, KDB대우증권 리서치센터
2011 5.1 3.8 4.6 5.3 4.5 4.4 5.7 3.9 8.3 4.1 5.7 3.4 5.5 3.6 4.7 6.0 2.7 4.3 3.0 6.4 3.4 5.8 3.9 4.8 4.7 6.2 5.0 6.0 0.6 4.2 1.6 4.0 6.7 3.6 8.3 2.6 5.6 1.3 4.2 2.6 3.5 4.3 5.0 4.3 4.1 4.8 4.6 3.4 3.9 6.6 4.5
배당수익률 2012 2.2 4.2 3.5 2.4 3.5 3.3 4.5 5.0 5.9 4.6 2.8 3.0 4.0 2.9 4.5 5.7 2.8 8.2 3.4 7.0 4.4 3.9 0.5 6.6 5.9 6.2 2.8 3.9 5.1 3.3 7.4 2.0 3.5 3.8 8.1 2.8 4.0 3.4 2.8 3.1 2.7 2.5 4.1 4.4 3.3 2.6 3.4 2.6 4.0 6.2 4.1
2013
2011
EPS 2012
2013
1주
1 개월
수익률 3 개월
1.9 3.9 2.7 3.7 5.7 3.6 4.7 5.0 5.0 3.9 2.5 3.5 3.8 2.7 3.1 1.9 3.0 4.6 3.5 6.9 3.5 2.5 4.8 4.4 5.1 4.3 5.9 4.4 3.5 2.9 4.5 4.0 2.9 2.6 4.3 3.6 3.3 3.3 2.4 3.5 3.1 2.1 5.0 3.3 1.7 1.8 2.7 2.4 4.3 4.1 3.6
8,228 476 675 367 572 1,736 592 835 1,100 1,172 994 680 5,123 447 600 1,349 1,627 763 209 189 414 712 369 213 8,644 886 2,692 1,529 271 506 665 4,102 3,048 10,771 20,089 949 6,580 237 2,401 6,317 1,250 1,732 1,396 3,265 4,532 10,214 2,251 1,782 5,944 19,975 3,029
955 458 621 798 698 1,834 465 864 1,835 452 934 772 3,741 633 606 1,005 767 1,924 190 78 386 1,098 215 468 8,473 912 1,194 620 12,711 220 977 2,453 2,808 8,008 23,977 995 5,081 583 3,099 3,323 1,308 1,404 1,465 2,069 4,140 5,018 1,833 1,431 5,376 14,263 2,711
927 414 359 547 1,117 1,331 454 845 1,783 824 952 762 894 695 80 259 539 1,876 205 314 275 1,932 308 484 9,485 1,108 2,026 1,420 9,931 339 439 35,899 2,519 5,999 22,775 172 2,611 658 1,718 2,900 1,320 1,330 1,117 1,240 2,334 2,484 1,311 1,391 4,157 20,298 3,103
-4.3 2.6 1.6 0.0 0.0 2.2 -0.8 1.1 1.8 -4.8 5.1 -0.7 6.4 -1.2 4.8 4.8 1.4 -1.6 -5.1 -6.3 -1.6 -5.4 10.2 2.2 -3.9 -6.1 -0.2 -3.1 -0.5 0.1 4.3 -11.2 -1.9 4.0 -5.3 2.0 0.4 -4.2 -7.2 2.6 0.4 -0.8 -6.1 2.7 3.1 5.7 -5.5 -2.9 -1.8 -0.4 -0.5
-3.4 5.1 2.5 3.4 -13.8 -4.5 1.6 5.5 -7.4 -3.1 17.0 4.9 7.4 -4.1 8.1 14.1 -5.1 9.2 -1.0 -14.1 16.7 1.6 20.4 -0.6 -0.8 -12.1 29.2 -15.4 -1.5 -0.3 -0.6 6.8 -6.8 -1.5 -11.6 -1.0 -6.9 -15.9 -3.3 -3.9 5.8 -5.1 1.2 15.4 -4.2 7.7 -0.6 0.9 -1.5 5.2 0.8
2.4 -5.7 -15.0 -8.2 -19.3 -11.7 -10.3 3.2 33.7 3.9 16.8 -4.4 -4.9 -6.9 -2.2 31.9 -9.8 20.9 -6.7 26.8 -7.6 3.6 28.3 5.0 -6.1 -13.1 5.8 3.0 -19.6 5.9 1.9 56.7 -10.8 -8.3 -18.3 9.8 -1.0 -4.2 -0.9 -7.2 -3.4 -8.6 2.9 9.5 -16.7 -20.0 -10.4 -3.6 -2.8 6.0 0.2
6 개월 연초대비 -23.2 -2.1 7.8 -23.2 -21.2 -2.1 8.7 19.8 1.2 11.3 -6.1 4.7 -14.7 -9.3 19.0 48.4 -36.6 38.8 16.4 13.8 -10.7 13.9 75.6 9.6 23.6 -1.6 47.8 27.4 -18.9 8.8 8.1 45.8 -2.4 -8.0 -1.1 26.2 4.5 17.0 31.0 21.9 5.6 -6.2 8.5 41.5 -11.6 -27.4 14.9 11.1 4.9 22.4 8.7
-29.1 17.5 4.7 -35.7 3.9 -16.8 17.8 22.4 72.8 15.0 2.1 11.5 -6.5 -2.2 25.8 56.1 -25.3 43.2 15.6 120.4 -13.5 40.7 74.1 -12.1 57.1 4.7 38.7 74.9 -33.1 -1.4 42.4 66.3 -8.0 -23.5 -3.4 11.8 2.2 20.2 64.2 30.1 2.1 -19.5 12.7 33.5 -19.2 -42.6 27.2 8.6 22.6 18.9 15.8
퀀트분석
2014.11.18
표 10. 10. KOSPI 배당성장 배당성장지수 성장지수 구성종목 종목 태림포장 새론오토모티브 노루홀딩스 서연 아세아 자화전자 이수페타시스 현대 EP 케이씨텍 코스맥스비티아이 크라운제과 세방 삼화페인트 대덕 GDS 삼광글라스 종근당홀딩스 삼립식품 한솔케미칼 NICE 삼천리 세방전지 영풍 한국단자 롯데푸드 한국타이어월드 SKC 영원무역홀딩스 오뚜기 현대하이스코 현대그린푸드 롯데칠성 한샘 유한양행 한라비스테온공조 에스원 현대백화점 동부화재 KCC 고려아연 SK 현대글로비스 삼성중공업 현대제철 LG 생활건강 LG 삼성물산 LG 화학 현대모비스 현대차 삼성전자 평균
코드 A011280 A075180 A000320 A007860 A002030 A033240 A007660 A089470 A029460 A044820 A005740 A004360 A000390 A004130 A005090 A001630 A005610 A014680 A034310 A004690 A004490 A000670 A025540 A002270 A000240 A011790 A009970 A007310 A010520 A005440 A005300 A009240 A000100 A018880 A012750 A069960 A005830 A002380 A010130 A003600 A086280 A010140 A004020 A051900 A003550 A000830 A051910 A012330 A005380 A005930
(단위: 억 원, 원, %)
유동 일평균 시가총액 거래대금 494 711 889 1,043 1,050 1,125 1,189 1,202 1,372 1,525 1,584 1,639 1,648 1,787 1,803 1,849 2,586 2,630 2,654 2,953 3,152 3,269 3,919 4,325 4,819 5,223 5,309 5,760 6,092 8,784 9,343 10,795 14,022 14,658 16,958 19,400 22,201 31,149 33,906 35,429 37,574 38,453 44,465 53,543 56,066 87,263 90,621 155,179 269,823 1,265,012 47,765
14 2 3 71 6 18 39 19 13 37 11 4 20 19 13 26 49 9 12 13 11 15 7 29 33 62 14 24 110 64 52 84 64 100 75 154 71 196 165 213 254 416 235 328 184 477 699 636 1,661 3,087 198.36
자료: 한국거래소, WISEfn, KDB대우증권 리서치센터
2011 1.3 4.5 5.8 1.3 2.0 2.2 1.4 1.1 0.6 1.2 0.6 1.1 7.1 3.1 1.1 4.0 3.1 2.7 1.3 3.3 0.8 0.8 1.4 0.3 0.9 1.3 0.9 1.6 0.7 0.3 0.2 3.0 1.0 3.1 2.2 0.4 2.5 2.8 1.6 1.6 0.8 1.8 0.5 0.7 1.6 0.7 1.3 0.6 0.8 0.5 1.7
배당수익률 2012 2013 1.3 3.2 3.9 2.1 1.6 1.7 1.9 1.3 0.5 0.6 0.5 1.0 5.8 1.7 1.1 2.0 1.5 2.1 2.0 2.4 0.7 0.7 1.0 0.2 2.0 1.2 0.8 1.4 0.5 0.3 0.2 3.2 0.7 3.0 1.8 0.4 2.7 2.7 1.2 1.4 0.7 1.3 0.6 0.6 1.5 0.8 1.2 0.7 0.9 0.5 1.5
2011
EPS 2012
2013
1주
1 개월
수익률 3 개월
1.2 242 2.2 709 2.5 712 0.9 1,440 0.8 3,170 1.7 951 1.5 189 1.3 436 1.4 473 0.6 847 0.4 13,304 0.0 2,281 2.9 578 1.7 707 1.6 4,565 4.0 4,102 1.1 718 1.8 1,652 0.9 8,257 2.4 8,216 0.0 7,527 0.6 125,931 0.8 3,520 0.2 38,210 1.4 2,337 1.6 3,480 0.6 7,992 0.9 20,343 0.7 3,699 0.3 901 0.3 56,670 1.4 1,670 0.8 8,273 2.5 2,091 1.5 3,324 0.4 15,027 1.8 5,331 1.7 30,967 1.6 37,342 1.3 35,244 0.7 9,568 1.3 3,685 0.6 8,757 0.7 14,941 1.6 5,563 0.8 2,499 1.3 28,930 0.7 31,053 0.8 26,818 1.0 78,660 1.2 13,478
482 586 1,098 1,190 9,268 2,408 493 596 338 1,507 21,435 2,358 713 1,610 915 2,453 1,226 3,195 12,640 9,790 6,991 160,228 2,872 48,326 29,372 1,823 6,467 21,725 3,259 818 61,201 1,677 7,093 2,169 2,656 13,755 6,981 42,265 29,685 22,095 13,271 3,448 9,335 17,154 5,334 2,801 20,223 36,555 30,008 136,278 16,403
200 1,105 1,932 1,897 9,250 2,401 809 694 778 1,613 11,585 1,494 1,300 2,279 1,930 35,899 2,555 1,797 1,056 10,949 5,003 116,826 4,130 83,227 2,659 1,568 5,707 26,557 20,099 930 74,438 2,607 7,592 2,776 2,084 12,771 3,946 23,558 23,745 5,953 12,834 2,737 8,102 20,166 5,095 1,507 17,131 35,147 29,921 175,282 16,512
-5.3 -1.9 -5.4 -0.3 -4.2 -1.9 -1.6 -5.3 -0.9 -13.2 3.6 0.0 1.9 0.4 1.8 -11.2 -12.7 -7.5 -4.6 -7.1 0.0 4.5 0.9 -2.0 -2.5 6.7 1.5 -4.9 -5.8 4.5 -0.1 -9.9 -0.6 -0.8 1.4 1.5 -3.9 -11.2 3.8 1.5 3.8 -3.0 0.0 -7.1 -1.7 -7.5 7.8 -1.5 6.6 -5.0 -2.0
7.7 1.9 1.6 -4.5 -3.9 -9.0 1.4 8.2 17.7 -29.1 10.7 -6.0 -13.4 10.2 2.5 6.8 -13.3 1.9 -9.5 -8.4 -6.5 -9.2 12.1 -5.5 3.7 -4.5 -9.8 -17.3 -9.3 -9.6 -15.4 0.9 -12.8 -1.2 -15.2 -5.7 -10.2 -14.1 8.1 0.3 -3.8 9.3 -2.5 8.1 -8.9 -0.3 -7.6 -0.2 9.6 10.7 -2.7
2.8 -7.8 3.6 -7.8 6.1 -26.9 -17.2 -1.6 23.8 -5.7 2.4 -5.5 -26.3 -14.1 17.1 56.7 12.7 15.4 13.7 -21.5 -19.9 -17.2 30.9 -15.4 0.7 -24.1 24.2 -11.7 -14.7 -7.7 -23.5 7.4 -3.5 -9.4 -7.5 -14.2 -11.0 -15.2 -4.5 3.4 -4.3 -7.4 -15.1 12.4 -8.7 -6.2 -23.7 -20.4 -22.8 -4.4 -4.3
6 개월 연초대비 9.8 -5.4 13.9 -19.7 -6.0 -36.3 -18.6 -11.1 -2.1 -5.6 -18.9 3.2 -26.3 -28.5 47.8 45.8 46.9 13.0 16.7 -8.4 -19.4 2.2 39.9 -18.8 -0.9 -18.5 39.0 15.5 16.0 2.1 -0.9 23.2 -3.5 -1.2 -13.1 0.0 -2.0 -8.1 18.1 -10.7 12.3 -11.2 -3.9 16.9 5.2 -2.8 -20.5 -21.2 -24.3 -15.6 0.1
3.2 16.7 40.7 -6.7 17.9 -49.0 -36.1 14.8 48.2 -20.2 -15.2 4.5 4.3 -35.6 46.9 66.3 106.0 17.7 33.5 3.5 -29.3 -6.2 42.9 -15.0 -3.6 -13.4 28.6 21.1 71.1 3.6 5.1 117.7 -10.4 18.1 -5.8 -17.4 -3.9 15.7 32.2 -12.3 24.9 -32.3 -23.3 4.6 -1.3 15.5 -30.7 -20.1 -25.0 -12.2 8.0