현대중공업
(009540)
산업재편의 수혜주
한진해운의 뒤안길을 보며
조선
한진해운이 역사의 뒤안길로 사라질 것인가? 한진그룹과 채권단 간의 줄다리기가 결국 한진 해운의 법정관리 신청으로 이어진 상황에서 지금은 밀려있는 하역작업을 처리하기에도 벅찬
Company Report 2016.9.23
상황이다. 이 기회를 놓칠리 없는 경쟁사들의 점유율 확대도 예상되고 있다. 법정관리가 오
매수
(Maintain)
랜 진통 끝에 내려진 결론이지만 그 후속 대책이 다소 무기력하고 대안도 부족해 보인다. 정 부와 채권단의 산업 구조조정 방향인가? 능력의 한계인가? 좀더 지켜볼 문제이다.
목표주가(원,12M)
155,000
대우조선해양의 뒤안길을 보면
현재주가(16/09/22,원)
136,000
국내 조선업계도 한진해운 사태 못지 않은 상황이다. 향후 조선업계의 발전방안에 대해 새
14%
공우주가 탄생했듯이 조선업계의 산업재편 가능성도 배제할 수 없다. 이는 세계적인 설비과
상승여력
영업이익(16F,십억원) Consensus 영업이익(16F,십억원)
1,694 1,532
판을 잘 짜야 할 상황이다. 1999년에 산업합리화 과정에서 항공업계의 산업재편으로 한국항 잉과 경쟁심화, 사상 최대의 불황이 지속되는 가운데 한국 조선업계의 존속과 경쟁력 강화를 위한 최선의 선택이 될 수 있기 때문이다.
RG발급은 원활해져 - 불황은 당분간 지속
EPS 성장률(16F,%) MKT EPS 성장률(16F,%) P/E(16F,x) MKT P/E(16F,x) KOSPI
20.0 11.6 10.7 2,049.70
시가총액(십억원) 발행주식수(백만주) 유동주식비율(%) 외국인 보유비중(%) 베타(12M) 일간수익률 52주 최저가(원) 52주 최고가(원)
10,336 76 64.5 14.5 1.82 81,200 143,000
클 수 밖에 없다. 주요 경쟁사의 상황변화가 가장 중요하지만, 중요하지만, 수주 회복 여부에도 동사의 주가 에 중요하기 때문이다.
12개월 12개월 33.3 28.9
사상 최대 불황이 지속되면서 경쟁사들의 구조조정은 더욱 강하고 빠르게 진행될 것이다. 국 내 대형 3사의 구조조정에 따른 동사의 최대 반사이익을 예상하고 있어 매수의견을 유지한다. 이 러한 이유로 동사의 주가는 2016년 연초대비 약 80%의 상승을 보였다.
주가상승률(%) 주가상승률(%) 절대주가 상대주가 170
1개월 0.4 0.0
6개월 24.2 21.0
현대중공업
금년에 현대중공업의 수주에 걸림돌이었던 RG(선수급환급보증) 발급에 대해 국내 시중은행 7개사가 긍정적인 태도로 바뀌었다. 따라서 다음주부터 현대중공업의 수주 계약에 숨통이 트 일 전망이다. 지난 3분기 동안 수주부족 때문에 남은 4분기 동안 동사의 수주 회복에 관심이
투자의견 매수 유지, 목표주가 155,000원으로 상향 – 위기를 기회로 현대중공업에 대한 투자의견은 매수를 유지한다. 목표주가는 155,000원으로 23% 상향 조 정한다. 기존 10% 할인 요인을 없애고 2017년 실적 기준으로 PBR 0.8배를 적용하였다. 역
KOSPI
향후 대우조선해양의 처리방안 또는 조선산업의 재편 여부에 따라 동사의 주가도 변할 수
150
있다. 대우조선해양에 대해 자본잠식 해소 수준의 자본확충은 가능하나 과거처럼 적극적인 추가 지원은 쉽지 않아 보인다. 오히려 추가 자구안을 요구할 것으로 본다. 한진해운 사태에서 보듯 이 정부의 구조조정이 신중해졌고 향후 경쟁력 재고 차원에서 산업재편 가능성을 높게 본다.
130 110 90 70 15.9
16.1
16.5
[조선,기계] 성기종 02-768-3263 kijong.sung@miraeasset.com 이호승 02-768-4176 hoseung.lee@miraeasset.com
16.9
이에 현대중공업의 업계지위 상승은 물론 re-rating 가능성은 더욱 높아질 전망이다. 단, 조 선업 불황의 리스크는 Valuation에 대한 부담으로 작용할 수 있다. 결산기 (12월) 매출액 (십억원) 영업이익 (십억원) 영업이익률 (%) 순이익 (십억원) EPS (원) ROE (%) P/E (배) P/B (배)
12/13 54,188 802 1.5 279 3,667 1.6 70.1 1.0
12/14 52,582 -3,249 -6.2 -1,769 -23,279 -10.9 0.5
주: K-IFRS 연결 기준, 순이익은 지배주주 귀속 순이익 자료: 현대중공업, 미래에셋대우 리서치센터
12/15 46,232 -1,540 -3.3 -1,350 -17,762 -9.3 0.5
12/16F 39,517 1,694 4.3 889 11,695 6.3 11.6 0.7
12/17F 37,186 1,673 4.5 1,046 13,759 6.9 9.9 0.6
12/18F 39,045 1,952 5.0 1,217 16,009 7.5 8.5 0.6
현대중공업 산업재편의 수혜주
한국 조선업계 산업재편 되면 현대중공업은 수혜 전망 한국 조선업계 산업재편에서 주요한 3가지 요소는 경쟁력 강화, 강화, 우수인력 유출 방지, 방지, 고용 안정을 들 수 있다. 이를 가장 충족시키면서 산업재편에 대해 여러 가능성 중 아래 그림 1, 2 두 가지 최선의 가능 성을 요약해보았다. 결과적으로 조선/해양 산업별 두 개 이하의 경쟁체제로 재편하는 것이 핵심이다. 만약 기존 3사의 경쟁체제를 계속 유지한다면 한국 조선산업의 미래는 매우 어두울 전망이다. 그림 1.은 1.은 현대중공업을 배제하고 삼성중공업과 대우조선해양의 사업부분( 사업부분(상선과 해양) 해양)을 분리한 후 합병
형태를 취하는 구조이다. 상선부문 합병회사는 가스선, 초대형선에서 경쟁력이 높아 충분히 단독 생 존이 가능할 것이다. 해양부문 합병회사는 수주잔고 부족, 높은 부채로 어려워 정부/채권단 또는 민자 유치가 필요하다. 단기적으로 어렵겠지만 중장기적으로는 세계 최고의 해양플랜트 전문 기업으로 거 듭날 수 있을 것이다. 그림 2.는 2.는 그림 1.에서 설명한 바와 같이 상선부문은 두 회사의 조합으로 이루어진다. 반면 해양부문 은 국내 대형 3사가 제휴하여 해양전문 엔지니어링 회사를 설립하는 것이다. 그리고 현대, 삼성, 대우 해
양사업부 합작회사에서 주요 모듈 생산을 담당하고, 단순 모듈들은 기자재업체를 고용하는 구조이다. 산업재편시 고려해야 할 경쟁력, 인력유출, 고용안정 3요소를 대부분 충족시켜줄 수 있다고 본다. 그림 1. 삼성, 삼성, 대우의 상선부문, 상선부문, 해양부문 분리 합병 시나리오
자료: 미래에셋대우 리서치센터
그림 2. 위 그림 1과 현대중공업을 포함한 3사의 해양부문 Engineering 회사 탄생 시나리오
자료: 미래에셋대우 리서치센터
2
Mirae Asset Daewoo Research
현대중공업 산업재편의 수혜주
3Q에도 흑자전환 기조 유지 전망 현대중공업의 3분기 실적은 전사업부문에서 수주 부진으로 매출액은 감소할 것으로 보인다. 하지만 대규모 구조조정으로 인한 비용절감효과가 약 1,000억원 이상이 예상되고 생산성 개선 등으로 육상 플랜트 부문을 제외하면 흑자전환이 가능할 전망이다. 동사의 3분기 매출액은 YoY -12.1% 9조 5,980억원, 영업이익은 4,053억원으로 흑자전환, 세전이익은 3,744억원으로 흑자전환이 예상된다. 2016년 매출액은 YoY -14.5% 39조 5,175억원, 영업이익은 16조 7,337억원, 세전이익은 16조 2,944억원으로 흑자 전환할 전망이다.
수주목표 미달로 2017~2018년 매출 감소 불가피 동사의 8월 누계 수주는 상선 12.4억달러 (연 목표의 15%), 해양플랜트 5억달러 (연 목표의 16%), 육상플랜트 2.1억달러 (연 목표의 21%) 등 총 19.4억달러로 연간목표의 15%를 달성한 상태이다. 4 분기 상선과 해양부문에서 수주 가능성을 포함하더라도 연간목표치의 50% 달성은 어려워 보인다. 2017~2018년 매출감소가 불가피한 상황이다. 동사의 2017년 매출액은 YoY -5.9% 37조 1,860억원, 영업이익은 YoY -1.2% 1조 1,6734억원, 세 전이익은 1조 6,294억원으로 전망된다.
표 1. 현대중공업의 분기별 수익예상 1Q 매출액 영업이익 세전이익 순이익 (지배)
(십억원, %)
2015 2Q
3Q
4Q
1Q
2016F 3QF 2Q
3Q16F 증가율 YoY QoQ
4QF
2015
2016F
2017F 37,186 1,673 1,629 1,046 4.5 2.8
12,228 -192 -166 -139
11,946 -171 -302 -241
10,918 -898 -928 -600
11,139 -279 -446 -370
10,273 325 361 209
9,863 557 541 292
9,598 405 374 214
9,784 406 353 174
-12.1 흑전 흑전 흑전
-2.7 -27.3 -30.8 -26.8
46,232 -1,540 -1,841 -1,350
39,517 1,694 1,629 889
-1.6 -1.0
-1.4 -2.0
-8.2 -5.7
-2.5 -3.4
3.2 2.4
5.6 4.0
4.2 3.0
4.2 2.8
-
-
-3.3 -2.9
4.3 2.2
영업이익률 순이익률 (지배)
주: K-IFRS 연결 기준, 순이익은 지배주주 귀속 순이익, 자료: 현대중공업, 미래에셋대우 리서치센터
그림 3. 현대중공업의 분기별 영업실적 추이 및 전망 매출액 (L)
(조원) 16
영업이익률 (R)
그림 4. 현대중공업의 연간 영업실적 추이 및 전망 매출액 (L)
(%) 10
60
5
50
12
0
40
8
-5
30
4
-10
20
0
-15
10
-4
-20
0
(조원)
(%)
영업이익률 (R)
16
12
8
4
0 1Q14
3Q14
1Q15
3Q15
자료: 현대중공업, 미래에셋대우 리서치센터
1Q16
3Q16F
-8 08
09
10
11
12
13
14
15
16F 17F
자료: 현대중공업, 미래에셋대우 리서치센터
Mirae Asset Daewoo Research
3
현대중공업 산업재편의 수혜주
표 2. 현대중공업 사업부문별 수주 및 수주잔량 현황 선종별 Shipbuilding Offshore Plant Machinery Eletronic Construction machinery Renewable energy Total
(US$ mn)
2015년 2015년 수주 누계 5,984 1,572 1,258 1,860 1,873 1,692 299 14,538
2016년 2016년 8월 누계 1,235 497 209 797 1,208 1,121 207 5,274
수주잔량( 수주잔량(인도기준) 인도기준) 12,620 12,561 10,741 1,862 1,978 43 39,805
자료: 현대중공업, 미래에셋대우 리서치센터
표 3. 현대중공업 Valuation table 총 매출액 조선 해양플랜트 육상플랜트 엔진/기계 전기전자 건설중장비 그린에너지 정유 금융 기타 매출액 증가율 조선 해양플랜트 육상플랜트 엔진/기계 전기전자 건설중장비 그린에너지 정유 금융 기타 총 영업이익 조선 해양플랜트 육상플랜트 엔진/기계 전기전자 건설중장비 그린에너지 정유 금융 기타 총 영업이익률 조선 해양플랜트 육상플랜트 엔진/기계 전기전자 건설중장비 그린에너지 정유 금융 기타
1Q15 12,228 4,304 1,240 1,092 495 572 675 84 3,467 241 59 -9.6 4.9 17.8 224.2 48.8 25.6 -20.8 6.4 -43.1 54.2 3.2 -192 -157.6 -85.8 32.0 -8.1 17.2 0.2 -0.8 97.3 19.2 -106.0 -1.6 -3.7 -6.9 2.9 -1.6 3.0 0.0 -1.0 2.8 8.0 -180.6
2Q15 11,946 4,153 1,121 1,256 449 701 683 70 3,237 256 20 -6.8 2.1 31.9 135.9 13.3 -0.5 -15.7 -8.6 -37.3 57.0 -61.1 -171 -102.3 -291.2 1.2 16.6 28.1 -1.7 4.2 234.7 13.6 -74.2 -1.4 -2.5 -26.0 0.1 3.7 4.0 -0.2 6.0 7.3 5.3 -371.0
자료: 현대중공업, 미래에셋대우 리서치센터
4
Mirae Asset Daewoo Research
(십억원, %) 3Q15 10,918 4,048 722 916 400 604 456 87 3,175 447 62 -12.0 12.2 -40.0 42.7 26.3 21.1 -29.9 9.5 -38.2 122.9 -9.4 -678 -139.8 -642.9 -16.1 15.3 42.4 -28.4 11.4 126.6 15.8 -62.7 -6.2 -3.5 -89.0 -1.8 3.8 7.0 -6.2 13.0 4.0 3.5 -100.5
4Q15 11,139 4,168 1,383 922 433 631 411 89 2,953 95 55 -19.6 -10.5 -10.6 2.7 -8.4 -9.5 -25.7 15.6 -37.1 -57.4 89.7 -279 -29.4 -274.6 -93.4 42.9 55.9 -86.3 1.5 170.1 4.7 -70.5 -2.5 -0.7 -19.9 -10.1 9.9 8.9 -21.0 1.7 5.8 5.0 -128.2
1Q16 10,273 4,131 929 886 361 501 583 83 2,496 232 71 -16.0 -4.0 -25.1 -18.9 -27.1 -12.4 -13.5 -0.7 -28.0 -3.9 20.1 325 201.1 -71.4 -58.5 69.3 50.5 32.5 8.3 202.3 16.8 -125.7 3.2 4.9 -7.7 -6.6 19.2 10.1 5.6 10.0 8.1 7.2 -178.3
2Q16 9,863 3,902 932 508 332 530 583 76 2,766 179 56 -17.4 -6.0 -16.9 -59.6 -26.1 -24.4 -14.6 7.4 -14.5 -30.2 178.0 557 179.5 124.8 -155.0 80.5 30.3 51.2 3.5 323.4 11.1 -92.1 5.6 4.6 13.4 -30.5 24.2 5.7 8.8 4.6 11.7 6.2 -165.6
3Q16F 9,598 3,785 878 505 324 502 495 75 2,745 231 58 -12.1 -6.5 21.6 -44.9 -19.0 -16.8 8.5 -14.2 -13.5 -48.3 -7.1 405 145.0 5.0 -20.2 45.0 29.2 15.0 3.2 256.0 12.1 -85.0 4.2 3.8 0.6 -4.0 13.9 5.8 3.0 4.3 9.3 5.2 -146.6
4Q16F 9,783 3,875 874 512 354 556 472 80 2,755 245 60 -12.2 -7.0 -36.8 -44.5 -18.2 -11.9 14.8 -10.0 -6.7 158.7 9.1 406 135.0 5.0 -20.0 47.0 33.4 15.0 2.5 255.0 13.1 -80.0 4.2 3.5 0.6 -3.9 13.3 6.0 3.2 3.1 9.3 5.3 -133.3
2014 52,582 16,432 4,653 2,409 1,518 2,355 2,867 312 21,087 743 206 -3.0 -3.4 -2.2 96.9 -11.9 -14.7 -12.9 -0.7 -5.1 11.9 -5.4 -3,250 -1,896 -230 -1,131 -11 86 -33 -18 229 34 -279 -6.2 -11.5 -4.9 -46.9 -0.7 3.7 -1.2 -5.7 1.1 4.5 -135.4
2015 46,232 16,673 4,466 4,186 1,777 2,507 2,225 330 12,832 1,039 196 -12.1 1.5 -4.0 73.8 17.0 6.5 -22.4 5.8 -39.1 40.0 -4.9 -1,321 -429 -1,295 -76 67 144 -116 16 629 53 -313 -2.9 -2.6 -29.0 -1.8 3.8 5.7 -5.2 4.9 4.9 5.1 -159.8
2016F 39,517 15,693 3,613 2,410 1,371 2,089 2,133 314 10,762 887 244 -14.5 -5.9 -19.1 -42.4 -22.8 -16.7 -4.1 -5.1 -16.1 -14.7 24.5 1,694 661 63 -254 242 143 114 18 1,037 53 -383 4.3 4.2 1.8 -10.5 17.6 6.9 5.3 5.6 9.6 6.0 -156.8
현대중공업 산업재편의 수혜주
그림 5. 현대중공업의 사업부문별 신규수주 추이 (개별 기준) 기준) (조원)
건설장비
전기전자
엔진기계
플랜트
해양
그림 6. 현대중공업의 사업부문별 수주잔고 추이 조선
16
(US$ bn)
그린에너지
건설장비
전기전자
70
플랜트
해양
조선
엔진기계
60
12
50 40
8 30 20
4
10
0 1Q12
1Q13
1Q14
1Q15
0
1Q16
1Q13
3Q13
1Q14
3Q14
1Q15
자료: 현대중공업, 미래에셋대우 리서치센터
자료: 현대중공업, 미래에셋대우 리서치센터
그림 7. 현대중공업의 PBR 밴드 추이
그림 8. 주요 경쟁사 PBRPBR-ROE 비교 (2016F)
수정주가 1.5x
(원) 600,000
2.5x 1.0x
2.0x 0.5x
3
500,000
3Q15
1Q16
16.08
(PBR, x)
CSIC 2
400,000
CSSC
300,000
Sembcorp 1
200,000
YZJ
Mitsubishi Mitsui
Keppel
HHI
100,000 SHI
(ROE, %)
0
0 11
12
13
14
15
16
17
-5
0
5
10
자료: 미래에셋대우 리서치센터
자료: Bloomberg, 미래에셋대우 리서치센터
그림 9. 주요 경쟁사 주가 차트 추이 비교
그림 10. 10. 해외 주요 경쟁사 주가 추이 비교
(-1Y=100)
HHI
HMD
SHI
DSME
160
(-1Y=100) 150
15
HHI
CSSC
CSIC
YZJ
Mitsubishi
Mitsui
KEPPEL
Sembcorp
120 120 90 80 60
40 15.9
15.12
16.3
자료: 현대중공업, 미래에셋대우 리서치센터
16.6
16.9
30 15.9
15.12
16.3
16.6
16.9
자료: 현대중공업, 미래에셋대우 리서치센터
Mirae Asset Daewoo Research
5
현대중공업 산업재편의 수혜주
현대중공업 (009540) 예상 포괄손익계산서 (요약) 요약) (십억원) 매출액 매출원가 매출총이익 판매비와관리비 조정영업이익 영업이익 비영업손익 금융손익 관계기업등 투자손익 세전계속사업손익 계속사업법인세비용 계속사업이익 중단사업이익 당기순이익 지배주주 비지배주주 총포괄이익 지배주주 비지배주주 EBITDA FCF EBITDA 마진율 (%) 영업이익률 (%) 지배주주귀속 순이익률 (%)
예상 재무상태표 (요약) 요약) 12/15 46,232 44,682 1,550 3,090 -1,540 -1,540 -301 -147 -56 -1,841 -478 -1,363 0 -1,363 -1,350 -13 -1,900 -1,854 -46 -472 -1,855 -1.0 -3.3 -2.9
12/16F 39,517 35,571 3,946 2,252 1,694 1,694 -65 -135 0 1,629 435 1,194 0 1,194 889 305 1,194 1,165 29 2,696 1,868 6.8 4.3 2.2
12/17F 37,186 33,467 3,719 2,045 1,673 1,673 -44 -115 0 1,629 399 1,230 0 1,230 1,046 185 1,230 1,200 30 2,623 1,828 7.1 4.5 2.8
12/18F 39,045 34,945 4,100 2,147 1,952 1,952 -56 -97 0 1,896 464 1,431 0 1,431 1,217 215 1,431 1,397 35 2,854 1,496 7.3 5.0 3.1
12/15 -574 -1,363 1,736 962 107 667 -916 -628 1,266 -2,480 0 -147 -1,235 -28 1,300 -184 594 -427 16 0 1,005 -124 3,229 3,105
12/16F 2,188 1,194 1,705 908 94 703 -239 844 2 -149 -435 -360 -320 0 210 -250 -1,413 -1,403 0 0 -10 440 3,105 3,545
12/17F 2,278 1,230 1,447 867 83 497 19 203 216 57 -399 -494 -450 0 56 -100 -1,869 -1,859 0 0 -10 -60 3,545 3,485
12/18F 1,946 1,431 1,477 829 73 575 -496 -316 -214 87 -464 -667 -450 0 -117 -100 -953 -944 0 0 -9 312 3,485 3,798
예상 현금흐름표 (요약) 요약) (십억원) 영업활동으로 인한 현금흐름 당기순이익 비현금수익비용가감 유형자산감가상각비 무형자산상각비 기타 영업활동으로인한자산및부채의변동 매출채권 및 기타채권의 감소(증가) 재고자산 감소(증가) 매입채무 및 기타채무의 증가(감소) 법인세납부 투자활동으로 인한 현금흐름 유형자산처분(취득) 무형자산감소(증가) 장단기금융자산의 감소(증가) 기타투자활동 재무활동으로 인한 현금흐름 장단기금융부채의 증가(감소) 자본의 증가(감소) 배당금의 지급 기타재무활동 현금의 증가 기초현금 기말현금
12/15 27,176 3,105 4,757 4,492 14,822 22,557 270 16,320 2,140 49,733 23,061 4,416 10,083 8,562 11,173 9,518 1,655 34,234 13,736 380 1,125 12,819 1,763 15,499
12/16F 26,980 3,545 4,001 4,491 14,943 21,644 275 15,732 2,046 48,624 21,124 4,267 8,981 7,876 10,808 9,218 1,590 31,931 14,625 380 1,125 13,708 2,068 16,693
12/17F 26,592 3,485 3,765 4,274 15,068 21,068 281 15,315 1,964 47,660 19,942 4,338 8,122 7,482 9,795 8,218 1,577 29,736 15,670 380 1,125 14,753 2,253 17,923
12/18F 28,006 3,798 4,107 4,488 15,613 20,695 295 14,935 1,891 48,701 20,473 4,439 0 16,034 8,874 0 8,874 29,347 16,888 380 1,125 15,970 2,467 19,355
12/15 17.9 0.5 -17,762 4,901 193,461 0 0.0 0.0 -12.1 11.1 9.0 13.3 -2.6 -9.3 -4.5 220.9 117.8 73.3 -6.8
12/16F 11.6 3.6 0.7 8.1 11,695 38,154 205,156 0 0.0 0.0 -14.5 10.2 8.8 12.2 2.4 6.3 5.0 191.3 127.7 56.8 7.9
12/17F 9.9 3.9 0.6 7.7 13,759 35,224 218,916 0 0.0 0.0 -5.9 -2.7 -1.2 17.6 11.2 8.5 11.7 2.6 6.9 5.2 165.9 133.3 42.8 8.5
12/18F 8.5 3.6 0.6 6.7 16,009 38,267 234,924 0 0.0 0.0 5.0 8.8 16.7 16.4 11.5 8.9 11.9 3.0 7.5 6.2 151.6 136.8 32.8 10.8
예상 주당가치 및 valuation (요약 (요약) 요약)
자료: 현대중공업, 미래에셋대우 리서치센터
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(십억원) 유동자산 현금 및 현금성자산 매출채권 및 기타채권 재고자산 기타유동자산 비유동자산 관계기업투자등 유형자산 무형자산 자산총계 유동부채 매입채무 및 기타채무 단기금융부채 기타유동부채 비유동부채 장기금융부채 기타비유동부채 부채총계 지배주주지분 자본금 자본잉여금 이익잉여금 비지배주주지분 자본총계
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P/E (x) P/CF (x) P/B (x) EV/EBITDA (x) EPS (원) CFPS (원) BPS (원) DPS (원) 배당성향 (%) 배당수익률 (%) 매출액증가율 (%) EBITDA증가율 (%) 조정영업이익증가율 (%) EPS증가율 (%) 매출채권 회전율 (회) 재고자산 회전율 (회) 매입채무 회전율 (회) ROA (%) ROE (%) ROIC (%) 부채비율 (%) 유동비율 (%) 순차입금/자기자본 (%) 조정영업이익/금융비용 (x)
현대중공업 산업재편의 수혜주
투자의견 및 목표주가 변동추이 종목명( 종목명(코드번호) 코드번호) 현대중공업(009540)
제시일자 2016.09.22 2016.04.27 2016.01.14 2015.10.27 2015.07.22 2015.04.14 2015.01.14 2014.11.18 2014.10.31 2014.07.30
투자의견 매수 매수 매수 매수 매수 매수 중립 Trading Buy Trading Buy 매수
목표주가( 목표주가(원) 155,000원 142,000원 131,000원 146,000원 156,000원 187,000원 145,000원 115,000원 215,000원
(원)
현대중공업
250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0 14.9
15.9
16.9
투자의견 분류 및 적용기준 기업 산업 매수 : 향후 12개월 기준 절대수익률 20% 이상의 초과수익 예상 비중확대: 향후 12개월 기준 업종지수상승률이 시장수익률 대비 높거나 상승 Trading Buy : 향후 12개월 기준 절대수익률 10% 이상의 초과수익 예상 중립 : 향후 12개월 기준 업종지수상승률이 시장수익률 수준 중립 : 향후 12개월 기준 절대수익률 -10~10% 이내의 등락이 예상 비중축소: 향후 12개월 기준 업종지수상승률이 시장수익률 대비 낮거나 악화 비중축소 : 향후 12개월 절대수익률 -10% 이상의 주가하락이 예상 매수(▲), Trading Buy(■), 중립(●), 비중축소(◆), 주가(─), 목표주가(▬), Not covered(■) 투자의견 비율 매수( 매수(매수) 매수) 70.73%
Trading Buy(매수 Buy(매수) 매수) 17.56%
중립( 중립(중립) 중립) 11.71%
비중축소( 비중축소(매도) 매도) 0.00%
* 2016년 6월 30일 기준으로 최근 1년간 금융투자상품에 대하여 공표한 최근일 투자등급의 비율 Compliance Notice -
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