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FIN A NZ A S
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EL S A LVA D O R
Por Anasella Acosta
AUMENTA
En enero el FMI volvió a conminar a El Salvador a “limitar el alcance de la ley bitcoin”. Además, en febrero Fitch Ratings bajó la calificación a la deuda de largo plazo de El Salvador a CCC para ubicarla como un riesgo crediticio “sustancial”, desde el B-, que ya la situaba como “altamente especulativa”. Sin olvidar que en 2021 SE ESPERA QUE LA EMISIÓN DEL BONO BITCOIN RECAUDE Moody’s hizo lo propio ante la agenda 1,500 MDD, PERO EL DÉFICIT FISCAL, QUE YA SE CALCULA EN 85% DEL de amortizaciones que debe enfrentar PIB, SEGUIRÁ PRESIONANDO LAS FINANZAS. el país a partir de 2023 y su posición fiscal “vulnerable y susceptible”. Membreño explica que se ha El economista Luis Membreño n medio de fuertes presiorecurrido al financiamiento de deuda recuerda que desde 2019, cuando llegó nes a causa de su elevado interna, pero al ser de corto plazo le el actual presidente Nayib Bukele, la déficit fiscal, el gobierno genera al gobierno “una presión fuerte deuda ya representaba el 73% del pib; de El Salvador emitirá en refinanciamientos”. El 2021 esta entre el 15 y el 20 de marzo en 2020 se adquirió deuda del 20%, deuda cerró en 2,600 mdd, es decir, y en 2021, gracias a un rebote de la su primer bono bitcoin por 1,000 que “se ha duplicado en dos años”. economía, la deuda bajó alrededor millones de dólares (mdd), aunque el El bitcoin se ha visto como una aldel 85% del total de bienes y servicios secretario de Hacienda, Alejandro Zeternativa, basado en la creencia de que producidos por el país. Pero el nivel laya, ha dicho que en realidad esperan va a valer un millón de dólares en cinsigue siendo alto y ha elevado el perfil recabar 500 mdd extras. co años. Pero el analista observa que de riesgo de El Salvador. Sin embargo, de tener éxito esta en lo que toca al bono se ha planteado “Las fuentes de financiamiento se emisión, poco se aliviarán las presiouna tasa de interés de 6.5%, cuando han venido cerrando, además está el nes de deuda, pues de acuerdo con lo “el riesgo de El Salvador es mucho tema del Fondo Monetario Internacioanunciado por el propio gobierno, el más alto. Si el riesgo país es del 15%, nal (FMI) con el que el gobierno recaudo se destinará a la construcuna tasa atractiva tendría que ser no ha logrado un acuerdo desde ción de la Bitcoin City y a la compra mayor al 17%”. de más criptomonedas, para el repago el 2020”, señala el analista Membreño señala que si financiero. de la deuda. los principales compradores DEL PIB, ES EL EQUIVALENTE DE LA DEUDA de este bono son los creyentes SOBERANA del bitcoin, entonces apostaDE EL SALVADOR rían por comprar la moneda más que el bono que representa un riesgo y una baja tasa de interés, “lo que no tiene sentido”. Las opciones de financiamiento disponibles se centran en forzar a la banca a invertir en la reserva de liquidez, y decidir usar una parte de ésta, vender los títulos del gobierno de Estados Unidos y emitir un título local. Otra opción es aumentar la recaudación de impuestos e incrementar gravámenes. En todo caso, el gobierno podría reducir el gasto que se ha disparado a 2,000 mdd “que es muy fuerte para lo que pueda absorber la economía salvadoreña”.
PRESIÓN POR DEUDA
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© CAMILO FREEDMAN / APHOTOGRAFIA / GETTY IMAGES
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