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In Primo Piano: Fondi con Rating FundsPeople 2022: l’importanza di essere (anche) sostenibili
FONDI CON RATING FUNDSPEOPLE 2022 L’IMPORTANZA DI ESSERE (ANCHE) SOSTENIBILI
Quanti sono i fondi con il Rating FundsPeople 2022 ad avere anche cinque globi Morningstar? Abbiamo condotto un’analisi incrociata per rispondere a questa domanda. Dei 1.187 fondi premiati dal nostro team di Analisi, solo 148 prodotti soddisfano i requisiti di entrambi i rating.
Man mano che l’investimento sostenibile è diventata una pratica comune, il numero dei fondi tradizionali che hanno assunto l’acronimo ESG è cresciuto a dismisura. Prendiamo, ad esempio, l’introduzione del regolamento SFDR. Dal 10 marzo 2021 (un anno fa insomma), il fenomeno è stato più ampio, circa il doppio, rispetto al 2020. Secondo Morningstar, a fine dicembre 2021 il patrimonio nei fondi articolo 8 e 9 aveva superato i 4 mila miliardi di euro pari ad una quota di mercato del 42,4% dell’intero universo europeo. Di questo passo ben presto la metà degli asset complessivi sarà sostenibile. Se non lo è già adesso.
QUALCHE NUMERO
Nel mondo si stima ci siano 5.932 fondi, di cui il 75% domiciliato nel Vecchio continente e solo il 9% negli Stati Uniti (sempre secondo i dati Morningstar sugli investimenti sostenibili). L’universo ESG mondiale ha un patrimonio di 2,4 mila miliardi di euro, di cui l’81% è allocato in Europa e il 13% oltre oceano. Sappiamo, infatti, che gli investitori europei sono molto più attenti a questi prodotti rispetto a quelli di altre regioni geografiche.
Nel quarto trimestre 2021, queste strategie hanno attratto quasi 100 miliardi di euro solo in Europa. Su dodici mesi, il dato sale a 414 miliardi netti, con un incremento del 63% rispetto a fine2020. Numeri destinati a crescere, anche grazie agli aggiornamenti regolamentari, come ad esempio le modi che alla MiFID II: presto i consulenti finanziaridovranno rispondere sulla preferenza in tema di sostenibilità dei loro clienti.
L’ANALISI INCROCIATA
Fatte le premesse, segue l’analisi. Parte da questa evidenza di fondo (investire sostenibile) l’idea di combinare la metodologia per l’assegnazione del Morningstar Sustaina-
FONDO SOCIETÀ
ABN AMRO Funds Parnassus US Sustainable Equities ABN AMRO Aberdeen Standard SICAV I Eu. Sustainable and Resp. Invest. Equity Fund abrdn Aberdeen Standard SICAV I Asia Pacific quity Fund abrdn Acatis Gané Value Event Fonds Acatis AB SICAV I International Health Care Portfolio AllianceBernstein AB SICAV I Sustainable US Thematic Portfolio AllianceBernstein Allianz Global Investors Fund Allianz Euroland Equity Growth Allianz Global Investors Allianz Global Investors Fund Allianz Dynamic Multi Asset Strategy SRI 50 Allianz Global Investors Allianz Global Investors Fund Allianz Global Sustainability Allianz Global Investors Allianz Global Investors Fund Allianz Europe Equity Growth Select Allianz Global Investors Allianz Valeurs Durables Allianz Global Investors Amundi Index Solutions Amundi MSCI Europe SRI PAB Amundi Amundi Investment Funds Dynamic Allocation Fund Amundi Amundi Funds Polen Capital Global Growth Amundi Amundi Soluzioni Italia Progetto Azione Sostenibile (II) Amundi Amundi Funds Global Ecology ESG Amundi ANIMA Star High Potential Europe Anima SGR Anima Alto Potenziale Europa Anima SGR Artisan Partners Global Funds plc Artisan US Focus Fund Artisan Partners Aviva Investors Global Equity Endurance Fund Aviva Investors AXA World Funds ACT Eurozone Impact AXA IM BL Global Flexible USD Banque de Luxembourg Investments Investiper Etico Bilanciato BCC Risparmio&Previdenza
LUX IM ESG Generali Investments Diversified trategy LUX IM ESG Ambienta Alpha Green Banca Generali Banca Generali
LUX IM ESG Vontobel Millennial Banca Generali
BlackRock Global Funds Euro Markets Fund BlackRock Global Funds Sustainable Energy Fund BlackRock Global Funds European Focus Fund BlackRock Global Funds European Fund BlackRock Global Funds Circular Economy Fund BNP Paribas Funds Sustainable Multi Asset Stability BNP Paribas Funds Green Bond BNP Paribas Funds Global Environment BNP Paribas Funds US Growth BNP Paribas Easy MSCI Europe SRI S Series PAB 5% Capped Indosuez Funds America Small & Mid Caps Candriam Sustainable Equity EMU Edgewood L Select US Select Growth Magna Umbrella Fund plc Fiera Capital Global Equity Fund Fiera Capital US Equity Fund Threadneedle (Lux) European Select Threadneedle (Lux) Global Focus Threadneedle European Select Fund Threadneedle Pan European Focus Fund Comgest Growth Asia CPR Invest Social Impact DPAM CAPITAL B Equities US Dividend Sustainable DPAM HORIZON B Active Strategy DPAM INVEST B Equities World Sustainable DPAM Equities L EMU SRI MSCI Index DPAM Equities L US SRI MSCI Index DPAM Equities L World SRI MSCI Index DWS Invest ESG Equity Income DWS Strategic ESG Allocation Dynamic Eleva UCITS Fund Fonds Eleva Leaders Small & Mid Cap Europe E.I. Sturdza Funds plc Sturdza Family Fund ERSTE Responsible Stock Global Eurizon Azionario Internazionale Etico Eurizon AM Sicav Social 4 Future Eurizon AM Sicav Social 4 Planet Fidelity Funds European Dynamic Growth Fund Fidelity Funds Sustainable Eurozone Equity Fund Fidelity Funds Iberia Fund Fidelity Active Strategy FAST Europe Fund Fidelity Funds Global Dividend Fund Fidelity Funds Global Health Care Fund Fidelity Funds Global Equity Income Fund Fidelity Funds Emerging Markets Focus Fund Fidelity Funds Asia PacificOpportunities Fund Fidelity Globa l Dividend FAM Fund
BlackRock BlackRock BlackRock BlackRock BlackRock BNP Paribas AM BNP Paribas AM BNP Paribas AM BNP Paribas AM BNP Paribas AM Credit Agricole CANDRIAM Carne Charlemagne Capital Charlemagne Capital Columbia Threadneedle Investments Columbia Threadneedle Investments Columbia Threadneedle Investments Columbia Threadneedle Investments Comgest CPR AM DPAM DPAM DPAM DPAM DPAM DPAM DWS DWS Eleva Capital Eric Sturdza Erste Group Eurizon Capital SGR Eurizon Capital SGR Eurizon Capital SGR Fidelity International Fidelity International Fidelity International Fidelity International Fidelity International Fidelity International Fidelity International Fidelity International Fidelity International Fineco AM DAC Fonte: Elaborazione propria, base dati Morningstar al 31 gennaio 2022. La tabella continua a pagina 28. (*) Prodotti che hanno ottenuto il rating massimo “High” - Morningstar Sustainability Rating. Fonte: Elaborazione propria sulla base dei dati Morningstar al 31 gennaio 2022. (*) Prodotti che hanno ottenuto il rating massimo “High” - Morningstar Sustainability Rating.
SOCIETÀ CON IL MAGGIOR NUMERO DI FONDI SOSTENIBILI* E RATING FUNDSPEOPLE 2022
SOCIETÀ NUMERO DI FONDI
Fidelity International Pictet AM DPAM 9 9 6
JP Morgan AM Nordea AM Allianz Global Investors Amundi BlackRock BNP Paribas AM Columbia Threadneedle 6 6 5 5 5 5 4
ODDO BHF AM Robeco Banca Generali Eurizon Capital SGR Morgan Stanley IM Natixis IM 4 4 3 3 3 3
Schroders 3
abrdn 2
AllianceBernstein Anima SGR Charlemagne Capital DWS 2 2 2 2
Franklin Templeton
2 Generali Investements 2 Mediolanum Gestione Fondi SGR 2 Mirabaud AM 2 NEAM 2 Nomura 2 Raiffeisen CM 2 Swisscanto AM 2 Vontobel AM 2 ABN AMRO 1 Acatis 1 Artisan Partners 1 Aviva Investors 1 AXA IM 1 Banque de Luxembourg Investments 1 BCC Risparmio&Previdenza 1 Credit Agricole 1 CANDRIAM 1 Carne 1 Comgest 1 CPR AM 1 Eleva Capital 1 Eric Sturdza 1 Erste Group 1 Fineco AM DAC 1 First Sentier Investors 1 Flossbach von Storch 1 GAM Investments 1 Groupama AM 1 HSBC Global AM 1 Janus Henderson Investors 1 KBA Consulting 1 Lemanik AM 1 Man Group 1 MFS IM 1 Ninety One 1 Nuveen 1 SEB 1 Seilern IM 1 SPARX 1 Sycomore AM 1 T. Rowe Price 1 UBP 1 Union Investment 1 UTI International 1 Wellington Management 1
NEL QUARTO TRIMESTRE 2021, I FONDI SOSTENIBILI HANNO ATTRATTO QUASI 100 MILIARDI DI EURO SOLO IN EUROPA. IN UN ANNO IL DATO SALE A 414 MILIARDI NETTI
bility Rating con quella del team di Analisi FundsPeople per l’assegnazione dei nostri rating proprietari.
In soldoni, quali e quanti sono i fondi con il Rating FundsPeople 2022 ad avere anche cinque globi Morningstar? Facciamo un passo indietro: il Morningstar Sustainability Rating è uno strumento strumento di supporto agli investitori per valutare i comparti in base ai criteri ESG (Environmental, Social and Governance), lanciato nel 2016. La società calcola il rating partendo dall’analisi dei titoli sottostanti e dalla ricerca e valutazione ESG delle società. Aggiornato nel 2019, ha portato al centro della valutazione anche il rischio ESG calcolato da Sustainalytics per ciascuna azienda.
Sui Rating FundsPeople abbiamo detto molto negli ultimi numeri (e per maggiori informazioni rimando alla nostra pagina web o alla sezione Ranking di questo numero). Si tratta di prodotti che hanno raccolto il favore delgoi analisti, sono campioni
FONDO SOCIETÀ
Stewart Investors Global Emerging Markets Sustainability Fund Flossbach von Storch Global Emerging Markets Equities Legg Mason Martin Currie European Unconstrained Fund Legg Mason ClearBridge US Equity Sustainability Leaders Fund Multicooperation SICAV Julius Baer Global Excellence Equity Generali Investments SICAV SRI World Equity Fondo Alto ESG Internazionale Azionario Groupama Convertibles HSBC Global Investment Funds Euroland Growth First Sentier Investors Flossbach von Storch Franklin Templeton Franklin Templeton GAM Investments Generali Investments Generali Investments Groupama AM HSBC Global AM
Janus Henderson Absolute Return Fund JPMorgan Funds Pacific quity Fund JPMorgan Funds Japan Equity Fund JPMorgan Funds Europe Dynamic Technologies Fund JPMorgan Funds Emerging Markets Dividend Fund JPMorgan Funds Greater China Fund JPMorgan Funds US Hedged Equity Fund BMO Real Estate Equity Market Neutral Fund Macquarie Sust. Emerging Markets LC Bond Fund Man GLG Event Driven Alternative Fund Mediolanum Best Brands Socially Responsible Collection Mediolanum Challenge Provident 5 MFS Meridian Funds Prudent Wealth Fund Mirabaud Sustainable Global High Dividend Mirabaud Sustainable Global Focus
Janus Henderson Investors JP Morgan AM JP Morgan AM JP Morgan AM JP Morgan AM JP Morgan AM JP Morgan AM KBA Consulting Lemanik AM Man Group Mediolanum Gestione Fondi SGR Mediolanum Gestione Fondi SGR MFS IM Mirabaud AM Mirabaud AM Morgan Stanley Investment Funds Global Quality Fund Morgan Stanley IM Morgan Stanley Investment Funds Global Brands Equity Income Fund Morgan Stanley IM Morgan Stanley Investment Funds Global Sustain Fund Morgan Stanley IM Mirova Global Sustainable Equity Fund Natixis IM Natixis International Funds (Lux) I Thematics Safety Fund Natixis IM DNCA Invest Archer Mid Cap Europe Natixis IM NEF Euro Equity NEAM NEF Ethical Balanced Conservative NEAM Ninety One Global Strategy Fund Global Quality Equity Income Fund Ninety One Nomura Funds Ireland plc Global High Conviction Fund Nomura Nomura Funds Ireland plc Emerging Market Local Currency Debt Fund Nomura Nordea 1 Stable Return Fund Nordea AM Nordea 1 Global Climate and Environment Fund Nordea AM Nordea 1 Alpha 10 MA Fund Nordea AM Nordea 1 Emerging Stars Equity Fund Nordea AM Nordea 1 Alpha 7 MA Fund Nordea AM Nordea 1 Alpha 15 MA Fund Nordea AM Nuveen Winslow U.S. Large Cap Growth ESG Fund Nuveen ODDO BHF Algo Sustainable Leaders ODDO BHF AM ODDO BHF Polaris Moderate ODDO BHF AM ODDO BHF Exklusiv Polaris Dynamic ODDO BHF AM ODDO BHF Polaris Flexible ODDO BHF AM Pictet Premium Brands Pictet AM Pictet Security Pictet AM Pictet Clean Energy Pictet AM Pictet Timber Pictet AM Pictet Global Environmental Opportunities Pictet AM Pictet SmartCity Pictet AM Pictet TR Atlas Pictet AM Pictet Quest Global Sustainable Equities Pictet AM Pictet Health Pictet AM Raiffeisen Nachhaltigkeit Diversifie Raiffeisen CM Raiffeisen Nachhaltigkeit Mix Raiffeisen CM Robeco Sustainable Global Stars Equities Robeco RobecoSAM Global Gender Equality Equities Robeco RobecoSAM Smart Energy Equities Robeco Robeco QI Dynamic High Yield Robeco Schroder International Selection Fund Asian Total Return Schroders Schroder International Selection Fund Global Sustainable Growth Schroders Schroder International Selection Fund Indian Opportunities Schroders SEB Eastern Europe Small and Mid Cap SEB Seilern World Growth Fund Seilern IM SPARX Japan Sustainable Equity Fund SPARX Swisscanto (LU) Portfolio Fund Swisscanto (LU) Portfolio F. Resp. Select (EUR) Swisscanto AM Swisscanto (LU) Port. Fund Swisscanto (LU) Port. Fund Sust. Balanced (EUR) Swisscanto AM Sycomore Fund Happy @ Work Sycomore AM T. Rowe Price Funds SICAV Emerging Markets Equity Fund T. Rowe Price UBAM 30 Global Leaders Equity UBP UniRak Nachhaltig Union Investment UTI India Dynamic Equity Fund UTI International Vontobel Fund Emerging Markets Equity Vontobel AM Vontobel Fund II Vescore Active Beta Opportunities Vontobel AM Wellington Management Funds (Ireland) plc Pan Europ. Small Cap Equity Fund Wellington Management
120
100 110
80
60
40
20 25
0
Fondi Flessibili 7
Fondi Alternativi 1
Fondi Convertibili Fondi Azionari 4
Fondi Obbligazionari
Fonte: Elaborazione propria sulla base dei dati Morningstar al 31 gennaio 2022. (*) Prodotti che hanno ottenuto il rating massimo “High” - Morningstar Sustainability Rating.
d’incassi o sono definiticonsistenti secondo un’analisi svolta sui dati degli ultimi cinque anni.
Si considerano due variabili: rendimento e volatilità in valuta base. Ogni prodotto è confrontato con tutti quelli della categoria Morningstar di appartenenza attraverso l’assegnazione di due scorecard. La prima prende in esame volatilità e rendimento accumulati a 3 e 5 anni, mentre la seconda considera i dati a cicli chiusi sempre negli ultimi cinque anni. I prodotti che rientrano nel primo quintile su entrambi i parametri ottengono il Rating FundsPeople.
I RISULTATI
Dei 1.187 fondi premiati nel 2022, ci sono 148 prodotti che hanno anche i cinque globi secondo la metodologia utilizzata dal Morningstar. Prodotti che appartengono a 68 società diverse.
In cima alla classificaabbiamo Fidelity International e Pictet AM con nove prodotti ciascuna. Seconda posizione a pari merito per DPAM, J.P. Morgan AM e Nordea, che hanno sei prodotti con Rating FundsPeople 2022 e cinque globi Morningstar. Al terzo posto troviamo Allianz GI, Amundi, BlackRock e Bnp Paribas AM con cinque strategie ciascuna.
In termini di asset class non ci sorprende che la maggior parte di questi fondi appartenga alla categoria azionaria: ben 110 prodotti. Sono fondi flessibil invece 25. Sette, poi, i fondi alternativi e quattro obbligazionari. Un solo prodotto è invece un fondo convertibile.
L’OPINIONE DI
MARCO MOSSETTI Senior Portfolio Manager, Credit Suisse AM in Italia
TEMPI INCERTI
I mercati finanziari continuano la loro corsa sulle montagne russe a fronte di un mix in rapida evoluzione di rischi geopolitici molto elevati e azioni delle banche centrali per combattere l’inflazione, che rimane persistentemente elevata. Sulla scia del conflitto, i mercati azionari hanno perso molto terreno, specie in Europa e Cina. I prezzi delle materie prime sono saliti repentinamente. È evidente che i rischi geopolitici rimangono elevati e la situazione potrebbe peggiorare. Inoltre, i prezzi elevati dell’energia intaccano la crescita economica e spingono al rialzo l’inflazione. Tuttavia, la volatilità e i cali dei prezzi delle ultime settimane hanno anche creato delle opportunità e i mercati azionari sembrano scontare molte notizie negative. Il fatto che la Federal Reserve si sia mostrata così fiduciosa da iniziare un ciclo di rialzo dei tassi e l’impegno del governo cinese a introdurre «politiche favorevoli al mercato» sono buone notizie che dovrebbero dare fiducia agli investitori, almeno nel breve periodo. Temi come la sicurezza energetica, la cybersecurity e la difesa sono probabilmente sostenuti dalla nuova realtà geopolitica.
