http://fxmag.ru/archive/pdf/fm106 by Forex Magazine

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

Ôåâðàëü 2006 ¹106/06

Ñîäåðæàíèå Ñäåëàé äîìàøíåå çàäàíèå è ïîëó÷è 100$ íà ðåàëüíûé ñ÷åò! ................................................................ 3 Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ ........................................................................... 4 Îáçîð ðûíêà îò FIBO ................................................................................................................................. 5 Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J. ............................................................................................................... 9 Íåäåëüíûé îáçîð ðûíêà ôîðåêñ îò Ìàáèêî ........................................................................................... 11 Íàñêîëüêî òîâàðíûå âàëþòû ÿâëÿþòñÿ òîâàðíûìè ............................................................................... 12 Ôàëüñòàðò è íîâûé ñòàðò ......................................................................................................................... 19 Îáçîð EUR/USD íà 13.02.2006 ................................................................................................................ 26 Âçãëÿä íà USD/JPY: 120 èëè 114? ........................................................................................................... 31 Silver Channel. Åæåíåäåëüíîå ðàññìîòðåíèå 4-õ áàçîâûõ ïàð è çîëîòà .............................................. 34 Ðåñóðñû èíâåñòîðà .................................................................................................................................... 40 Ïñèõîëîãè÷åñêèå àñïåêòû òðåéäèíãà: ÷òî ìåøàåò, à ÷òî ïîìîãàåò ... ................................................. 43 Êàê ðàçâåðíóòü òîðãîâëþ: ÷àñòü âòîðàÿ .................................................................................................. 45 Ïðèáûëüíàÿ ïàíèêà .................................................................................................................................. 48 Ñèñòåìà RSI - Áîëëèíäæåð ...................................................................................................................... 50 Ëèíèè áàðà ................................................................................................................................................ 52

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Äèëèíãîâûé öåíòð “Àëüïàðè” www.alpari.org (095) 29-111-29

Ðèñóíîê íà îáëîæêå: © Blinkstock c/o Blink Enterprises, LLC / Alamy Îôèöèàëüíûé ñàéò æóðíàëà Forex Magazine: http://www.fxmag.ru Ïî âîïðîñàì ðàçìåùåíèÿ ðåêëàìû îáðàùàòüñÿ: adv@fxmag.ru

Ëèöåíçèÿ Ìèíïå÷àòè Ýë ¹ ÔÑ 77-20968 ÎÎÎ “ÔîðåêñÌàãàçèí”

Ñäåëàé äîìàøíåå çàäàíèå è ïîëó÷è 100$ íà ðåàëüíûé ñ÷åò!

Ôåâðàëü 2006 ¹106/06

Ñäåëàé äîìàøíåå çàäàíèå è ïîëó÷è 100$ íà ðåàëüíûé ñ÷åò! Óíèêàëüíóþ ìåòîäèêó ïîäãîòîâêè òðåéäåðîâ ïðåäëàãàåò ñâîèì ñëóøàòåëÿì "Âûñøàÿ øêîëà òðåéäåðà" ïðè äèëèíãîâîì öåíòðå "Àëüïàðè". ×òî îòëè÷àåò êà÷åñòâåííóþ ñèñòåìó îáó÷åíèÿ òðåéäèíãó îò ïîâåðõíîñòíî-îçíàêîìèòåëüíîé ôîðìû ïîäà÷è ìàòåðèàëà îáùåãî õàðàêòåðà? Â ïåðâóþ î÷åðåäü, ýòî ñèñòåìíûé ïîäõîä. Íåâîçìîæíî äîíåñòè äî ñîçíàíèÿ ÷åëîâåêà, âïåðâûå ïðèøåäøåãî íà êóðñû íà÷èíàþùèõ òðåéäåðîâ, âåñü îáú¸ì çíàíèé, íåîáõîäèìûé äëÿ ñîçäàíèÿ ïîëíîöåííîé òîðãîâîé ñòðàòåãèè. ×òî ïðåäñòàâëÿþò ñîáîé áîëüøèíñòâî êóðñîâ òðåéäåðîâ? Ýòî, êàê ïðàâèëî, äâóõíåäåëüíûé ýêñïðåññ-êóðñ, â ðàìêàõ êîòîðîãî ïîâåðõíîñòíî ðàññìàòðèâàþòñÿ áàçîâûå âîïðîñû òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà, íåìíîãî çàòðàãèâàþòñÿ âîïðîñû îöåíêè ôóíäàìåíòàëüíûõ ïîêàçàòåëåé è äåëàåòñÿ íåáîëüøîé ýêñêóðñ â ïñèõîëîãè÷åñêèå îñîáåííîñòè ïîâåäåíèÿ áèðæåâîé òîëïû. Íåóäèâèòåëüíî, ÷òî ìíîãèå èç ïîäîáíûõ êóðñîâ ÷èòàþòñÿ áåñïëàòíî äëÿ âñåõ æåëàþùèõ. Íî äàæå òå íåìíîãèå êðóïèíêè çíàíèé, êîòîðûå âñå-òàêè îñòàþòñÿ â ãîëîâå íà÷èíàþùèõ âàëþòíûõ ñïåêóëÿíòîâ, ÷àñòî îñòàþòñÿ íåçàêðåïëåííûå ïðàêòè÷åñêîé ðàáîòîé íà ðûíêå. ×òî äåëàòü â òàêîì ñëó÷àå? Êîìïàíèè, âûïóñêàþùèå ñâîèõ ó÷åíèêîâ, ïðåäëàãàþò èì òóò æå îòêðûòü ðåàëüíûé ñ÷åò è ó÷èòüñÿ òîðãîâàòü íà äèëèíãîâîé ïëîùàäêå, èëè ÷òî åùå çàáàâíåå, çàïëàòèòü äåíüãè çà ó÷àñòèå â êàêîì-íèáóäü êîíêóðñå äëÿ òðåéäåðîâ. Ïî èíîìó ïóòè ïîøåë ÄÖ "Àëüïàðè". Ñîçäàâ ìîäóëüíóþ, òðåõñòóïåí÷àòóþ ñèñòåìó îáó÷åíèÿ (î íåé ìû ïèñàëè â îäíîì èç ïðîøëûõ âûïóñêîâ), ÄÖ "Àëüïàðè" óâåëè÷èë ïðîäîëæèòåëüíîñòü áàçîâîãî êóðñà ( II-ÿ ñòóïåíü) äî ìåñÿöà! Ýòî ïîçâîëÿåò íå òîëüêî àäàïòèðîâàòü êàæäóþ ëåêöèþ ïîä ïîòðåáíîñòè êîíêðåòíîé ãðóïïû â èíäèâèäóàëüíîì ïîäõîäå, íî è óâåëè÷èòü âðåìÿ ïðàêòè÷åñêèõ çàíÿòèé. Êðîìå òîãî, âïåðâûå â "Âûñøåé øêîëå òðåéäåðà" â êà÷åñòâå ýêñïåðèìåíòà, ïðîâîäèìîãî ïîêà òîëüêî â Ìîñêâå, ñòàë ÷èòàòüñÿ óíèêàëüíûé êóðñ ïî àâòîðñêîé ìåòîäèêå, ïðîâåðåííîé íà ïðàêòèêå è ðåàëüíîì ðûíêå. Íà ïðèìåðå ãîòîâîé òîðãîâîé ñòðàòåãèè äåìîíñòðèðóåòñÿ ðàáîòà ðàçëè÷íûõ êëàññîâ èíäèêàòîðîâ (òðåíäîâûå, îñöèëëÿòîðû, ñâå÷íûå ìîäåëè è ò.ä.). Óíèêàëüíîñòü ýòèõ çàíÿòèé ñîñòîèò åùå â òîì, ÷òî ïðåïîäàâàòåëü íå òîëüêî íà÷èòûâàåò êóðñ ëåêöèé, íî è äàåò äîìàøíèå çàäàíèÿ ïî àíàëèçó òåêóùåé ñèòóàöèè è äåëàåò ðàçáîð ýòèõ çàäàíèè óæå ïî èñòîðè÷åñêîìó ìàòåðèàëó íà ñëåäóþùèõ çàíÿòèÿõ. Îïðàâäàííîñòü ïîäîáíîãî ïîäõîäà ïîäòâåðæäàåòñÿ áîëüøèì êîëè÷åñòâîì ñëóøàòåëåé, ìíîãèå èç êîòîðûõ óæå äàæå ïðîøëè ïåðâè÷íûé êóðñ îáó÷åíèÿ â äðóãèõ êîìïàíèÿõ, íî âíîâü ãîòîâû ñåñòü çà ïàðòó, ÷òîáû äåéñòâèòåëüíî ïîíÿòü, ÷òî íàäî ñìîòðåòü è âèäåòü íà ýêðàíå êîìïüþòåðà â ñëîæíîì è îäíîâðåìåííî ïðîñòîì ìèðå áèðæåâûõ ãðàôèêîâ. È íàêîíåö, ÷òîáû ïîîùðèòü âûïóñêíèêîâ "Âûñøåé øêîëû òðåéäåðà", êîìïàíèÿ "Àëüïàðè" ðåøèëà ñäåëàòü êðàñèâûé æåñò â äóõå ñîâðåìåííûõ ìàðêåòèíãîâûõ òåõíîëîãèé. Ñ 13.02.2006 ã. ïðè îòêðûòèè òîðãîâîãî ñ÷åòà ïîñëå îáó÷åíèÿ êîìïàíèÿ "Àëüïàðè" äîáàâëÿåò 100 äîëëàðîâ íà ýòîò ñ÷åò. À åñëè ó÷åñòü, ÷òî ðàçìåð íà÷àëüíîãî äåïîçèòà â ÄÖ "Àëüïàðè" ñîñòàâëÿåò 200$, ïîÿâëÿåòñÿ ïðèâëåêàòåëüíàÿ âîçìîæíîñòü äëÿ êëèåíòà: âíåñòè âñåãî - ëèøü 100$ è óæå ìîæíî íà÷àòü òîðãîâàòü 0.1 ëîòîì! Ñîâåðøåííî î÷åâèäíî, ÷òî ñíèìàòü ìîæíî òîëüêî ïðèáûëü è âíåñåííûå êëèåíòîì äåíüãè. Ïîäðîáíåå î ñèñòåìå îáó÷åíèÿ â "Âûñøåé øêîëå òðåéäåðà" âû ìîæåòå óçíàòü íà ñàéòå êîìïàíèè "Àëüïàðè": www.alpari.org Ïî âñåì âîïðîñàì îáðàùàéòåñü ïî òåëåôîíàì: (095) 250-95-00, 250-95-05 èëè ïî áåñïëàòíîìó íà òåððèòîðèè Ðîññèè òåëåôîíó: 8-800-200-0131. E-mail: info@alpari.org

Ôåâðàëü 2006 ¹106/06

Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ

Êàëåíäàðü îò FOREX Review Время (msk)

Дата 13/02/2006

7.30

14/02/2006

10.00

Индикатор Пром. производство (уточн.) M/M ВВП (предв.) Q/Q

Страна

Период

Предыдущее

Прогноз

Япония

Декабрь

+1.4 %

Германия

4 кв.

+0.6 %

+0.4 %

Значительный интерес инвесторов вызовет и оценка темпа роста ВВП Германии. Аналитики прогнозируют выход показателя четвертого квартала на уровне 0.4% по сравнению с 0.6% в предыдущем периоде. Несмотря на то, что многие наблюдатели ожидают слабых данных в случае сюрприза возрастет вероятность того, что наметившийся в европе экономический рост позволит ЕЦБ продолжить повышение процентных ставок, что окажет поддержку курсу единой валюты 14/02/2006

10.00

ВВП (предв.) Y/Y

Германия

4 кв.

+1.4 %

+1.9 %

14/02/2006

12.30

HICP Y/Y

Британия

Январь

+2.0 %

+2.2 %

14/02/2006

13.00

ВВП (предв.) Q/Q

ЕС

4 кв.

+0.6 %

+0.5 %

14/02/2006

13.00

ВВП (предв.) Y/Y

ЕС

4 кв.

+1.6 %

+1.8 %

14/02/2006

13.00

Индекс экон. настроений ZEW

Германия

Февраль

71.0

70.0

Принимая во внимание отсутствие серьезных новостей по экономике США, значительный интерес участников торгов вызовет ряд европейских данных, в частности, немецкий индекс экономических ожиданий ZEW, инфляционный отчет Банка Англии, а также результаты саммита стран большой восьмерки. Индекс ZEW, который, как ожидается в феврале не изменится по сравнению с данными прошлого месяца и составит 71.0 пункт 14/02/2006

16.30

Розничные продажи M/M

США

Январь

+0.7 %

+0.8 %

14/02/2006

16.30

Розничные продажи без авто M/M

США

Январь

+0.2 %

+0.8 %

14/02/2006

18.00

Коммерческие запасы M/M

США

Декабрь

+0.5 %

+0.3 %

15/02/2006

12.30

Число безработных M/M

Британия

Январь

+7,200

+5,000

Квартальный отчет Банка англии

Британия

15/02/2006

Банк Англии представит свой квартальный инфляционный отчет. Аналитики прогнозируют, что центральный банк несколько снизит свой прогноз инфляции на ближайшие два года, однако, маловероятно, что данные будут серьезно отличаться от предыдущего отчета. Тон пресс-конференции, которая состоится после представления отчета позволит определить настроения MPC в отношении снижения процентной ставки в ближайшем времени. Напомним, что на уходящей неделе Банк Англии Оставил процентную ставку без изменений, на уровне 4.5% 15/02/2006

16.30

Индекс ФРБ Нью-Йорка

США

Февраль

20.1

18.0

15/02/2006

17.00

Нетто-приток иностр. капитала

США

Декабрь

89.1 млрд.

80.0 млрд.

15/02/2006

17.15

Промышленное производство M/M

США

Январь

+0.6 %

+0.2 %

15/02/2006

17.15

Загрузка произв. мощностей

США

Январь

80.7 %

80.8 %

15/02/2006

18.00

Выступление Б.Бернанке

США

Первое выступление нового председателя Федерального резерва по поводу монетарной политики станет основным событием предстоящей недели. В фокусе инвесторов будут его оценки относительно перспектив политики процентных ставок. Председатель ФРС Бен Бернанке представит свой полугодовой отчет касательно монетарной политики перед сенатским комитетом по финансам в среду. Особый интерес вызовут оценки новым председателем инфляционных рисков 16/02/2006

16.30

Новое строительство

США

Декабрь

1.933 млн.

2.010 млн.

16/02/2006

16.30

Разрешения на строительство

США

Декабрь

2.075 млн.

2.060 млн.

16/02/2006

16.30

Первичные обращения

США

6-11.02

277,000

285,000

16/02/2006

20.00

Индекс ФРБ Филадельфии

США

Февраль

3.3

10.0

Япония

4 кв.

+0.2 %

+1.6 %

17/02/2006

2.50

ВВП (предв.) Q/Q

17/02/2006

13.00

Промышленное производство M/M

ЕС

Декабрь

+1.3 %

-0.5 %

17/02/2006

13.00

Промышленное производство Y/Y

ЕС

Декабрь

+2.6 %

+1.5 %

17/02/2006

16.30

PPI M/M

США

Январь

+0.9 %

-0.1 %

17/02/2006

16.30

PPI без прод. и энерг. M/M

США

Январь

+0.1 %

+0.2 %

17.45

Michigan Sentiment (предв.)

США

Февраль

91.2

92.0

17/02/2006 M/M Q/Q Y/Y

Данные приведены по отношению к прошлому месяцу Данные приведены по отношению к прошлому кварталу Данные приведены по отношению к аналогичному периоду прошлого года.

www.forexreview.ru äëÿ Forex Magazine

Ôåâðàëü 2006 ¹106/06

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

Îáçîð ðûíêà FOREX îò FIBO Êóðñ äîëëàðà ïî èòîãàì íåäåëè ñóùåñòâåííî óëó÷øèë ñâîè ïîçèöèè ïðîòèâ êîðçèíû îñíîâíûõ ìèðîâûõ âàëþò. Çà íåäåëþ èíäåêñ äîëëàðà ïðèáàâèë 66 ïóíêòîâ, ïîñëå òîãî êàê â ïÿòíèöó çàêðûëñÿ íà îòìåòêå 90.54. Îäíàêî äëÿ äîëëàðà íå áûëî âñå òàê ãëàäêî, êàê ïðåäñòàâëÿåòñÿ íà ïåðâûé âçãëÿä. Ïðîðûâ â íà÷àëå íåäåëè óðîâíÿ ñîïðîòèâëåíèÿ â ðàéîíå 90.00 ïðèâåë ê ïîñëåäóþùåé êîíñîëèäàöèè çíà÷åíèé èíäåêñà äîëëàðà â òîðãîâîì äèàïàçîíå 89.90-90.40. Â îòñóòñòâèè äàííûõ ïî ýêîíîìèêå ÑØÀ ïîääåðæêó äîëëàðó îêàçûâàëè îæèäàíèÿ ïîâûøåíèÿ ñòàâîê ÔÐÑ, ïðåäñòàâèòåëè êîòîðîãî â ñâîèõ âûñòóïëåíèÿõ óêàçûâàëè íà òàêóþ âîçìîæíîñòü. Ðîñò íà ôîíäîâûõ ðûíêàõ ÑØÀ è ñïðîñ íà äîëãîâûå îáÿçàòåëüñòâà ÑØÀ íà àóêöèîíàõ ïî ðàçìåùåíèþ 3-õ, è îñîáåííî, 10-òè, 30-òè ëåòíèõ îáëèãàöèé êàçíà÷åéñòâà ñòàë åùå îäíèì ôàêòîðîì óêðåïëåíèÿ êóðñà äîëëàðà. Ñëîæèâøàÿñÿ íà ðûíêå ñèòóàöèÿ ñ äîõîäíîñòÿìè îáëèãàöèé ÑØÀ "Áýêâàðäåéøí" òîëüêî ïîäòâåðæäàåò îæèäàíèÿ ðûíêà îá èìåþùèõñÿ ðèñêàõ óñèëåíèÿ èíôëÿöèè è ïîâûøåíèè ñòàâîê ÔÐÑ, à òàêæå î òîì, ÷òî èíôëÿöèÿ â äîëãîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå îñòàíåòñÿ ïîä êîíòðîëåì ìîíåòàðíûõ âëàñòåé ÑØÀ. Äîõîäíîñòü 2-õ ëåòíèõ áóìàã ïîäñêî÷èëà äî 4.68%, 10-òè ëåòíèõ äî 4.59%, à 30-òè ëåòíèõ, ðàçìåùåíèå êîòîðûõ ïðîèñõîäèëî âïåðâûå ñ 2001 ãîäà, ñîñòàâèëî è âîâñå 4.50% ïî èòîãàì àóêöèîíà, è 4.55% ïî èòîãàì íåäåëè. È õîòÿ òàêàÿ ñèòóàöèÿ ñ äîõîäíîñòÿìè ìíîãèìè ýêîíîìèñòàìè ðàñöåíèâàåòñÿ, êàê âåðîÿòíîñòü íàñòóïëåíèÿ ðåöåññèè (ñîáûòèÿ ïðåäûäóùèõ àíàëîãè÷íûõ ñèòóàöèé äåéñòâèòåëüíî ìîãóò ýòî ïîäòâåðäèòü), îíî âñå æå íå ñòîëü îäíîçíà÷íî. Âî-ïåðâûõ, ïðèñïîñîáëÿåìîñòü ýêîíîìèêè ÑØÀ ê âíåøíèì âîçäåéñòâèÿì óâåëè÷èëàñü. Âî-âòîðûõ, â ïîñëåäíåå âðåìÿ îòìå÷àåòñÿ ðîñò ýôôåêòèâíîñòè óïðàâëåíèÿ ýêîíîìèêîé ñòðàíû ñî ñòîðîíû ìîíåòàðíûõ âëàñòåé. À ïî ñåìó ðåçêèõ ñïàäîâ â ýêîíîìèêå ÑØÀ, âîçìîæíî, óäàñòñÿ èçáåæàòü. Êðîìå òîãî, íåäåëüíûå ïîêàçàòåëè ðûíêà òðóäà, à èìåííî ðîñò êîëè÷åñòâà ïåðâè÷íûõ òðåáîâàíèé íà ïîñîáèÿ ïî áåçðàáîòèöå íà 4,000 äî 277,000, âìåñòî îæèäàâøåãîñÿ ðîñòà íà 12,000 óêàçûâàåò, ÷òî ñïðîñ íà ðàáî÷óþ ñèëó îñòàåòñÿ âûñîêèì. Íè÷òî íå ìîæåò îêàçàòü áîëüøåãî âëèÿíèå íà ýêîíîìèêó, ÷åì óëó÷øåíèå ñèòóàöèè íà ðûíêå òðóäà è ðîñò çàíÿòîñòè, ÿâëÿþùåãîñÿ îñíîâîé äëÿ ðîñòà âíóòðåííåãî ñïðîñà òîëüêî çà ñ÷åò ðàñøèðåíèÿ áàçû ïëàòåæåñïî-

ñîáíîãî íàñåëåíèÿ. Â òî æå âðåìÿ ýòî íå îçíà÷àåò àâòîìàòè÷åñêîãî óñèëåíèÿ èíôëÿöèîííîãî äàâëåíèÿ çà ñ÷åò ðîñòà çàðàáîòíûõ ïëàò. Íî âåðîÿòíîñòü òàêîãî ðàçâèòèÿ ñîáûòèé ñóùåñòâóåò. Ìíîãîå áóäåò çàâèñåòü îò òåìïîâ èíôëÿöèè ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí, à òàêæå ñïîñîáíîñòè êîìïàíèé ïåðåêëàäûâàòü ðîñò èçäåðæåê íà ïëå÷è ïîòðåáèòåëåé. Êðîìå òîãî, íåëüçÿ èñêëþ÷àòü âåðîÿòíîñòè ñíèæåíèÿ öåí íà âåñü êîìïëåêñ áèðæåâûõ òîâàðîâ, åñëè ïàäåíèå öåí íà íåôòü ïðîäîëæèòñÿ èëè ñòàáèëèçèðóåòñÿ íà áîëåå íèçêèõ óðîâíÿõ. Ýòî ìîæåò ñòàòü ïðè÷èíîé îñëàáëåíèÿ íå òîëüêî èíôëÿöèîííûõ îæèäàíèé, íî è ðåàëüíîãî åå ñíèæåíèÿ, åñëè òîëüêî àêöåíòû ðûíî÷íûõ îæèäàíèé íå ñìåñòÿòñÿ â îáëàñòü èíôëÿöèè çàðàáîòíûõ ïëàò. Â ýòîé ñâÿçè äîëãîâðåìåííûé ïåðèîä ïîâûøåíèÿ ñòàâîê ÔÐÑ ìàëîâåðîÿòåí, è, ñëåäîâàòåëüíî, ïåðñïåêòèâû ðîñòà äîëëàðà â áóäóùåì áóäóò çàâèñåòü íå òîëüêî îò ðûíî÷íûõ îæèäàíèé î÷åðåäíîãî èõ ïîâûøåíèÿ, íî è òåìïîâ ðàçâèòèÿ àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè, à òàêæå ñïðîñà ñî ñòîðîíû èíâåñòîðîâ íà äîëëàðîâûå àêòèâû. Ïîýòîìó ðåçêîå ïàäåíèå äîëëàðà ïðîòèâ êîðçèíû âàëþò ïîñëå ïóáëèêàöèè äàííûõ ïî òîðãîâîìó áàëàíñó ÑØÀ, äåôèöèò êîòîðîãî ñîñòàâèë 65.7 ìëðä. äîëëàðîâ, íà 1 ìëðä. õóæå îæèäàíèé ðûíêà è áûë äàëåêî íå ðåêîðäíûì, áûë êðàòêîâðåìåííûì. Íàèáîëåå îáåñêóðàæèâàþùèìè âûãëÿäåëè ëèøü öèôðû òîðãîâîãî äåôèöèòà ÑØÀ ïî èòîãàì 2005 ãîäà, äîñòèãøåãî 725.76 ìëðä. äîëëàðîâ ïðîòèâ 617.58 ìëðä. ãîäîì ðàíåå, êàê íèêàê, ýòî íà 17.5% õóæå. Ïîëîæèòåëüíûå ýëåìåíòû òàêæå ïðèñóòñòâîâàëè â äàííûõ ïî òîðãîâîìó áàëàíñó. Â çíà÷èòåëüíîé ìåðå ñîêðàòèëñÿ äåôèöèò òîðãîâîãî áàëàíñà ÑØÀ ñ îñíîâíûìè òîðãîâûìè ïàðòíåðàìè. Ñëåäóåò òàêæå îòìåòèòü ðîñò îáúåìîâ ýêñïîðòà ÑØÀ íà 2.1%, â òî âðåìÿ êàê îáúåìû èìïîðòà âûðîñëè íà 1.9%. Â ñòðóêòóðå èìïîðòà ïðåîáëàäàëè òîâàðû ïîòðåáèòåëüñêîãî ñïðîñà, ÷òî ñâèäåòåëüñòâóåò î çíà÷èòåëüíîì ïîòåíöèàëå ðîñòà àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè. Íåìàëîâàæíûì äëÿ ðûíêà ñòàëà èíôîðìàöèÿ î ïðîôèöèòå áþäæåòà ÑØÀ çà ÿíâàðü, äîñòèãøåãî 21 ìëðä. äîëëàðîâ. Ïî îöåíêå Ìèíèñòåðñòâà ôèíàíñîâ ÑØÀ, äåôèöèò ôåäåðàëüíîãî áþäæåòà çà ïåðâûå ÷åòûðå ìåñÿöà 2006 ôèíàíñîâîãî ãîäà ñîñòàâèë 98.32 ìëðä. äîëëàðîâ ïî ñðàâíåíèþ ñ äåôèöèòîì â 109.48 ìëðä. äîëëàðîâ çà òîò æå ïåðèîä ïðåäûäóùåãî ôèíàíñîâîãî ãîäà. Ýòî òàêæå íåñêîëüêî

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

ñíèçèëî îñòðîòó ïðîáëåìû "äâîéíîãî äåôèöèòà" ÑØÀ, óñèëåíèå êîòîðîé ìîãëî áû ïðèâåñòè ê îáâàëó êóðñà äîëëàðà èëè åãî ñíèæåíèþ â äîëãîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå. Íàèáîëåå ÿñíîå ïðåäñòàâëåíèå î ðàçâèòèè ýêîíîìèêè â íà÷àëå íîâîãî ãîäà äàäóò öèôðû ïî ïðîìûøëåííîìó ïðîèçâîäñòâó è çàãðóæåííîñòè èõ ìîùíîñòåé çà ÿíâàðü, ïîêàçàòåëè ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ, ñîñòîÿíèè äåëîâîé àêòèâíîñòè â ðåãèîíàõ ÔÐÑ Íüþ-Éîðêà è Ôèëàäåëüôèè, êîòîðûå áóäóò îïóáëèêîâàíû íà ñëåäóþùåé íåäåëå. Êðîìå òîãî, â ÷åòâåðã ñîñòîèòñÿ ïåðâîå âûñòóïëåíèå Áåðíàíêå â êà÷åñòâå íîâîãî ãëàâû ÔÐÑ ÑØÀ ïåðåä áàíêîâñêèì êîìèòåòîì Ñåíàòà ïî âîïðîñàì êðåäèòíî-äåíåæíîé ïîëèòèêè. Ñèëüíîå âëèÿíèå íà äèíàìèêó êóðñà äîëëàðà ìîãóò îêàçàòü è äàííûå ïî èíôëÿöèè öåí ïðîèçâîäèòåëåé, êàê ïîêàçàòåëÿ ïåðñïåêòèâíîñòè ðûíî÷íûõ îæèäàíèé óñèëåíèÿ èíôëÿöèè è, ñîîòâåòñòâåííî, ïîâûøåíèÿ ñòàâîê ÔÐÑ. Çíà÷åíèå äëÿ êóðñà äîëëàðà áóäóò èìåòü è äàííûå Êàçíà÷åéñòâà ÑØÀ ïî ïîòîêàì êàïèòàëîâ çà äåêàáðü. Âåñüìà àêòóàëüíûì îñòàåòñÿ âîïðîñ äîñòàòî÷íîñòè ïðèòîêà êàïèòàëà â àìåðèêàíñêóþ ýêîíîìèêó äëÿ ïîêðûòèÿ äåôèöèòà òîðãîâîãî áàëàíñà ÑØÀ. Ñ òåõíè÷åñêîé òî÷êè çðåíèÿ çàêðûòèå çíà÷åíèé èíäåêñà äîëëàðà âûøå ñèëüíîãî óðîâíÿ ñîïðîòèâëåíèÿ 90.40 óâåëè÷èâàåò øàíñû ïîñëåäóþùåãî ðîñòà âûøå 91.00, ÷åðåç êîòîðûé ïðîõîäèò ëèíèÿ ñîïðîòèâëåíèÿ íèñõîäÿùåãî ñðåäíåñðî÷íîãî òðåíäà. Òàêæå ïîëîæèòåëüíûì äëÿ èíäåêñà ÿâëÿåòñÿ ôàêò âîçâðàùåíèÿ â êàíàë äîëãîñðî÷íîãî âîñõîäÿùåãî òðåíäà, íèæíÿÿ ãðàíèöà êîòîðîãî ïðîõîäèò â ðàéîíå 90.20. Îäíàêî áëèçîñòü ýòîé ëèíèè ïîääåðæêè òàêæå îçíà÷àåò, ÷òî âåðîÿòíîñòü ïàäåíèÿ íèæå íåå ñîõðàíÿåòñÿ. Ýòî â ñâîþ î÷åðåäü îñòàâëÿåò âûñîêèìè øàíñû íà ðàçâîðîò êðàòêîñðî÷íîãî âîñõîäÿùåãî òðåíäà â ïðîòèâîïîëîæíóþ ñòîðîíó. Â ýòîé ñâÿçè äèíàìèêà êóðñà äîëëàðà îòíîñèòåëüíî êîðçèíû îñíîâíûõ ìèðîâûõ âàëþò áóäåò çàâèñåòü âî ìíîãîì îò äàííûõ ïî ÑØÀ, à òàêæå ñòðàí EZ è ßïîíèè. Ïðîðûâ èíäåêñîì äîëëàðà óðîâíåé ñîïðîòèâëåíèÿ íà 90.70, 91.00 è 91.50 îòêðûâàåò ïåðåä íèì ïåðñïåêòèâû ðîñòà ê ìàêñèìóìàì ïðîøëîãî ãîäà íà 92.63, à ïàäåíèå íèæå 89.80 è îñîáåííî 89.50/55 óâåëè÷èâàåò âåðîÿòíîñòü ïàäåíèÿ â ðàéîí 88.80. Åâðî. Ïîñëå ïÿòíè÷íîãî ôèêñèíãà íà 1.1907 ïàäåíèå êóðñà åâðî îòíîñèòåëüíî äîëëàðà óâåëè÷èëîñü äî ÷åòûðåõ íåäåëü. Âñå ïîïûòêè êóðñà EUR/USD çàêðåïèòüñÿ íà ýòîé

Ôåâðàëü 2006 ¹106/06

íåäåëå âûøå óðîâíÿ 1.2000 îêîí÷èëèñü íè÷åì. Ïîêà âñå ýêîíîìè÷åñêèå ïîêàçàòåëè ïî ñòðàíàì EZ èäóò â ðàçðåç ñ ðèòîðèêîé ïðåäñòàâèòåëåé ÅÖÁ, êîòîðûå â ñâîèõ âûñòóïëåíèÿõ óêàçûâàþò íà õîðîøèå ïåðñïåêòèâû ðîñòà ýêîíîìèêè ðåãèîíà ïðè óâåëè÷åíèè ðèñêîâ óñèëåíèÿ èíôëÿöèè. À âåäü èìåííî íà îñíîâå ýòèõ âûñòóïëåíèé íà ðûíêå ðàñòóò îæèäàíèÿ ïîâûøåíèÿ ñòàâîê ÅÖÁ 2 ìàðòà. Â ïðèíöèïå ÅÖÁ ìîæåò ïîâûñèòü ñòàâêó, êîòîðàÿ íàõîäèòñÿ âáëèçè èñòîðè÷åñêèõ ìèíèìóìîâ. Âûñîêèå ïîêàçàòåëè òåìïîâ ðîñòà ÂÂÏ EZ â òðåòüåì êâàðòàëå, à òàêæå ïðîãíîçû óñêîðåíèÿ ðîñòà ýêîíîìèêè â ïåðâîì êâàðòàëå 2006 ãîäà, ñäåëàííûå íà îñíîâå óëó÷øåíèÿ ïîòðåáèòåëüñêèõ íàñòðîåíèé è óñèëåíèÿ äåëîâîé àêòèâíîñòè ïîäòàëêèâàþò ÅÖÁ ê òàêîìó øàãó, ïîñêîëüêó ìîíåòàðíûå âëàñòè îïàñàþòñÿ ïðîÿâëåíèÿ âòîðè÷íûõ ýôôåêòîâ èíôëÿöèè â âèäå ðîñòà çàðàáîòíûõ ïëàò. Îá ýòîì ñâèäåòåëüñòâóåò õîòÿ òðåáîâàíèÿ ïðîôñîþçîâ ñòàëåëèòåéíîé ïðîìûøëåííîñòè è òðàíñïîðòà î ïîâûøåíèè çàðàáîòíûõ ïëàò íà 5%! Êðîìå òîãî, ïðîìåäëåíèå ÷ðåâàòî òåì, ÷òî ïðè ñîõðàíåíèè óðîâíÿ ñòàâîê áåç èçìåíåíèé ïîâûøàòü èõ ÅÖÁ áóäåò âûíóæäåíî ïðè ãîðàçäî áîëåå õóäøèõ îáñòîÿòåëüñòâàõ. Íå èñêëþ÷åíî, ÷òî çàìåäëåíèå òåìïîâ ðîñòà ýêîíîìèêè EZ â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå ìîæåò îêàçàòüñÿ íå âðåìåííûì ÿâëåíèåì, êàê ñåé÷àñ ñ÷èòàåòñÿ, à ïðîèñõîäèòü ïî îáúåêòèâíûìè ïðè÷èíàì. Âûñîêèé óðîâåíü áåçðàáîòèöû íå ïîçâîëÿåò àêòèâèçèðîâàòüñÿ âíóòðåííåìó ñïðîñó. È ðîñò ýêîíîìèêè EZ çàâèñèò â îñíîâíîì è îïðåäåëÿåòñÿ òîëüêî ñîñòîÿíèåì ýêñïîðòà. À äåëà è â ýòîé îáëàñòè îêàçûâàþòñÿ íà ïîâåðêó óæå íå ñòîëü áëåñòÿùèìè. Ïîëîæèòåëüíîå ñàëüäî òîðãîâîãî áàëàíñà Ãåðìàíèè â äåêàáðå ñîêðàòèëîñü äî 9.2 ìëðä. åâðî äàæå ïðè ðåçêîì ïàäåíèè îáúåìîâ èìïîðòà. Çàêàçû íà ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî â Ãåðìàíèè â ýòîì æå ìåñÿöå óïàëè íà 1.6%, à ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî íà 0.5%, â òî âðåìÿ êàê ýêîíîìèñòû îæèäàëè è ðåçêîãî óâåëè÷åíèÿ çàêàçîâ íà 0.5% è ðîñòà ïðîèçâîäñòâà íà 0.9%! Ïîòðåáèòåëüñêèå öåíû â Ãåðìàíèè óïàëè â ÿíâàðå íà 0.5%, à ãîäîâûå òåìïû ðîñòà èíôëÿöèè ñíèçèëèñü äî 2.1%. Íå ëó÷øèì îáðàçîì îáñòîÿëè äåëà è âî Ôðàíöèè - âòîðîé ïî âåëè÷èíå ýêîíîìèêå EZ. Ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî â äåêàáðå ñîêðàòèëîñü íà 0.3% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ìåñÿöåì. Äåôèöèò òîðãîâîãî áàëàíñà Ôðàíöèè â äåêàáðå âûðîñ äî 3.1ìëðä. åâðî ñ 3.05 ìëðä. ìåñÿöåì ðàíåå. Çà 2005 ãîä äåôèöèò äîñòèã 26.5 ìëðä. åâðî ïðîòèâ 8.3 ìëðä. ãîäîì ðàíåå. Íåóòåøèòåëüíûìè îêàçàëèñü è ïðåäâàðèòåëüíûå äàííûå ïî òåìïàì ðîñòà ýêîíîìèêè Ôðàíöèè â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå. Îáúåì

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

ÂÂÏ ñòðàíû âûðîñ íà 0.2% ïî ñðàâíåíèþ ñ òðåòüèì êâàðòàëîì è íà 1.4% ïî ñðàâíåíèþ ñ àíàëîãè÷íûì ïåðèîäîì 2004 ãîäà. Ïðîãíîçû ýêîíîìèñòîâ áûëè ìíîãî âûøå: +0.4% è +1.6% ñîîòâåòñòâåííî. Â ýòèõ óñëîâèÿõ, åñëè ïðè ýòîì åùå è ïðèíÿòü âî âíèìàíèå ðîñò áåçðàáîòèöû â EZ, òî ïåðñïåêòèâû íà ïåðâûé êâàðòàë âûãëÿäÿò íå ñòîëü óæå áåçîáëà÷íûìè. Òåì íå ìåíåå, ïðåäñòàâèòåëè ÅÖÁ íàçûâàþò ðûíî÷íûå îæèäàíèÿ ïîâûøåíèÿ ñòàâîê â EZ îïðàâäàííûìè. Îäíàêî åñëè ÷óäåñ íå ïðîèçîéäåò, è äàííûå ïî EZ áóäóò ïîñðåäñòâåííûìè, òî äàæå ýòè îæèäàíèÿ íå ñìîãóò ñïàñòè ïîëîæåíèå åâðî îò ïàäåíèÿ îòíîñèòåëüíî äîëëàðà íèæå 1.1800, îñîáåííî, åñëè äàííûå ïî àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå áóäóò, ïî êðàéíåé ìåðå, íå õóæå ïðîãíîçîâ ýêîíîìèñòîâ. Íà ñëåäóþùåé íåäåëå â öåíòðå âíèìàíèÿ áóäóò ïðåäâàðèòåëüíûå äàííûå ïî òåìïàì ðîñòà ýêîíîìèêè â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå è îáúåìàì ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà EZ çà äåêàáðü, ÂÂÏ ãåðìàíèè çà ÷åòâåðòûé êâàðòàë, à òàêæå èíäåêñ ýêîíîìè÷åñêèõ îæèäàíèé èíñòèòóòà ZEW ïî Ãåðìàíèè íà ôåâðàëü. Ïðè îïðåäåëåííûõ îáñòîÿòåëüñòâàõ, à èìåííî âåñüìà ñëàáûõ äàííûõ ïî ÑØÀ, ó åâðî åñòü åùå øàíñû âåðíóòüñÿ íà óðîâíè âûøå 1.2000 îòíîñèòåëüíî äîëëàðà. Â ïðîòèâíîì ñëó÷àå ìîæåò óñèëèòüñÿ äàâëåíèå íà êóðñ åâðî è ñî ñòîðîíû ñòåðëèíãà è éåíû, à ýòî ÷ðåâàòî ïàäåíèåì êóðñà åâðî ê óðîâíÿì áëèçêèì ê ìèíèìóìàì ãîäà, òåì áîëåå ÷òî äî íèõ òåïåðü óæå ïî÷òè 250 ïóíêòîâ. Ôóíò. Çà íåäåëþ êóðñ ñòåðëèíã ïîòåðÿë â âåñå 190 ïóíêòîâ îòíîñèòåëüíî äîëëàðà, ïîñëå òîãî êàê â ïÿòíèöó òîðãè â Íüþ-Éîðêå çàêðûëèñü äëÿ íåãî íà îòìåòêå 1.7443. Ïðè ýòîì çíà÷åíèÿ êóðñà ñòåðëèíãà îòíîñèòåëüíî äîëëàðà ìîãëè ïîäíÿòüñÿ è âûøå 1.7600, ïîñêîëüêó ïåðâîé ðåàêöèåé ðûíêà íà äàííûå ïî òîðãîâîìó áàëàíñó ÑØÀ íå èñêëþ÷àëè òàêîãî âàðèàíòà ñîáûòèé. Ïðèíÿòîå â ÷åòâåðã Áàíêîì Àíãëèè ðåøåíèå îñòàâèòü ñòàâêè áåç èçìåíåíèé íà óðîâíå 4.50% óâåëè÷èëè ñïðîñ ñî ñòîðîíû èíâåñòîðîâ íà âûñîêîäîõîäíûå ñòåðëèíãîâûå àêòèâû. Îäíàêî ïîñëå âîçîáíîâëåíèÿ ðîñòà äîëëàðà îò áîëåå ñèëüíîãî ïàäåíèÿ ñòåðëèíã ñïàñëè ïðîäàæè èíâåñòîðàìè åâðî â ïîëüçó áðèòàíñêîé âàëþòû. Â öåëîì äàííûå ïî ýêîíîìèêå Âåëèêîáðèòàíèè íîñèëè ñìåøàííûé õàðàêòåð, íî ñ óêëîíîì â ïîëîæèòåëüíóþ ñòîðîíó. Ñ îäíîé ñòîðîíû ðîñò öåí íà ðûíêå íåäâèæè-

Ôåâðàëü 2006 ¹106/06

ìîñòè, îñòàâëÿåò íåïëîõèìè øàíñû íà óëó÷øåíèå ïîòðåáèòåëüñêîãî ñïðîñà, íà êîòîðûé ïðèõîäèòñÿ 73% ÂÂÏ ñòðàíû. Îáúåìû ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà â Âåëèêîáðèòàíèè çà äåêàáðü âûðîñëè ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ìåñÿöåì íà 0.2%, íî óïàëè ïî ñðàâíåíèþ ñ àíàëîãè÷íûì ïåðèîäîì ïðîøëîãî ãîäà. Òåì íå ìåíåå, ýòîò ðîñò óêëàäûâàåòñÿ â ðàìêè ïîâûøåíèÿ äåëîâîé àêòèâíîñòè â ïðîèçâîäñòâåííîé ñôåðå, ÷òî ïîäòâåðæäàåòñÿ ðîñòîì èíäåêñà PMI. Îäíàêî äàííûå ïî òîðãîâîìó áàëàíñó áûëè óäðó÷àþùèìè. Â äåêàáðå äåôèöèò òîðãîâîãî áàëàíñà äîñòèã íîâîãî ðåêîðäíîãî óðîâíÿ â 6.06 ìëðä. ñòåðëèíãîâ, â òî âðåìÿ êàê îæèäàëîñü ñíèæåíèå äî 5.6ìëðä. Ïî èòîãàì 2005 ãîäà îòðèöàòåëüíîå ñàëüäî òîðãîâîãî áàëàíñà Âåëèêîáðèòàíèè äîñòèãëî 47.6 ìëðä. ñòåðëèíãîâ ñ 39 ìëðä. ãîäîì ðàíåå. Ïåðñïåêòèâû äèíàìèêè êóðñà ñòåðëèíãà îòíîñèòåëüíî äîëëàðà áóäóò âî ìíîãîì çàâèñåòü îò äàííûõ ïî ýêîíîìèêå Âåëèêîáðèòàíèè è ÑØÀ, ïîñêîëüêó ñòàâêè öåíòðàëüíûõ áàíêîâ ýòèõ äâóõ ñòðàí îäèíàêîâû (4.50%). Êëþ÷åâûìè ïîêàçàòåëÿìè ïî áðèòàíñêîé ýêîíîìèêå íà ñëåäóþùåé íåäåëå áóäóò äàííûå ïî ðûíêó òðóäà, èíôëÿöèè è ðîçíè÷íûì ïðîäàæàì, à òàêæå êâàðòàëüíûé îò÷åò Áàíêà Àíãëèè ïî èíôëÿöèè â êîòîðîì îæèäàåòñÿ ñíèæåíèå îöåíêè òåìïîâ ðîñòà ýêîíîìèêè íà 2006 ãîä. Ïðè áëàãîïðèÿòíîì õàðàêòåðå äàííûõ, êîòîðûå áóäóò ïîäàâëÿòü ðûíî÷íûå îæèäàíèÿ âîçìîæíîãî ñíèæåíèÿ ñòàâîê Áàíêà Àíãëèè, êóðñ GBP/USD âïîëíå ìîæåò ïîäíÿòüñÿ äî óðîâíåé 1.7600, îñîáåííî, â ñëó÷àå óâåëè÷åíèÿ ñïðîñà íà ñòåðëèíãîâûå àêòèâû ñî ñòîðîíû èíîñòðàííûõ èíâåñòîðîâ. Â ïðîòèâíîì ñëó÷àå ïàäåíèå êóðñà GBP/USD äî 1.7200 è íèæå íåëüçÿ áóäóò íàçâàòü íåîæèäàííûì. Óðîâíè ïîääåðæêè êóðñà GBP/USDðàñïîëîæåíû íà 1.7380, 1.7290, 1.7200, ñîïðîòèâëåíèÿ íà 1.7520, 1.7590 è 1.7640 ñ êëþ÷åâûì â ðàéîíå 1.7730. Éåíà. Êóðñ USD/JPY çà íåäåëþ ñíèçèëñÿ íà 110 ïóíêòîâ äî 117.85. Ïðè÷èíàìè óêðåïëåíèÿ éåíû îòíîñèòåëüíî äîëëàðà ñòàëè íåñêîëüêî ôàêòîðîâ. Ñðåäè íèõ ìîæíî îòìåòèòü íà÷àâøèåñÿ ïðîäàæè äîëëàðà è äðóãèõ âàëþò ñî ñòîðîíû, êàê ÿïîíñêèõ ýêñïîðòåðîâ, òàê è èíâåñòîðîâ, âîçâðàùàþùèõ êàïèòàëû â ñòðàíó ïåðåä çàâåðøåíèåì ôèíàíñîâîãî ãîäà 31 ìàðòà. Ýòî òàê ñêàçàòü òðàäèöèîííûé ôàêòîð. Ñðåäè äðóãèõ, ñëåäóåò îòìåòèòü ðîñò óâåðåííîñòè ðûíêà â

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

òîì, ÷òî èçìåíåíèÿ â ìîíåòàðíîé ïîëèòèêå Áàíêà ßïîíèè íå çà ãîðàìè. Íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî ïî èòîãàì äâóõäíåâíîãî çàñåäàíèÿ Áàíê ßïîíèè ñîõðàíèë íåèçìåííûìè ñâîè îñíîâíûå ïàðàìåòðû êðåäèòíî-äåíåæíîé ïîëèòèêè, è îöåíêó ñîñòîÿíèÿ ÿïîíñêîé ýêîíîìèêè, âûñòóïëåíèå ãëàâû ýòîãî âåäîìñòâà Ôóêóè óáåäèëî èíâåñòîðîâ â òîì, ÷òî èçìåíåíèÿ áëèçêè. Îäíèì èç âàæíåéøèõ ïðåïÿòñòâèé íà ïóòè ê ðåøèòåëüíûì øàãàì ñî ñòîðîíû Áàíêà ßïîíèè ÿâëÿåòñÿ ïîëèòè÷åñêèé ôàêòîð, îçâó÷åííûé ìèíèñòðîâ ôèíàíñîâ Òàíèãàêè. Ïîñëåäíèé îòìåòèë, ÷òî äåôëÿöèÿ â ýêîíîìèêå åùå íå ïðåîäîëåíà è "ïîýòîìó ïðàâèòåëüñòâî è Áàíê ßïîíèè äîëæíû äåéñòâîâàòü ñîîáùà". Äàííûå ïî ýêîíîìèêå äåéñòâèòåëüíî óêàçûâàþò íà òî, ÷òî ðûíî÷íûå îæèäàíèÿ èçìåíåíèé â ïîëèòèêå Áàíêà ßïîíèè ÿâëÿþòñÿ îïðàâäàííûìè. Äî 49.5 ïóíêòîâ âûðîñ èíäåêñ óâåðåííîñòè äîâåðèÿ ÿïîíñêèõ ïîòðåáèòåëåé â ÿíâàðå ñ 46.5 ìåñÿöåì ðàíåå, ÷òî óëó÷øàåò ïåðñïåêòèâû â îòíîøåíèè óâåëè÷åíèÿ âíóòðåííåãî ñïðîñà. Ðàñõîäû äîìàøíèõ õîçÿéñòâ â äåêàáðå âûðîñëè íà 0.8% ïî ñðàâíåíèþ ñ àíàëîãè÷íûì ïåðèîäîì ïðîøëîãî ãîäà. Áàçîâûå çàêàçû íà ìàøèíû è îáîðóäîâàíèå âûðîñëè â äåêàáðå íà 6.8% ïî ñðàâíåíèþ ñ äåêàáðüñêèì ïîêàçàòåëåì. Ýòî òàêæå îòðàæàåò óâåðåííîñòü â ïåðñïåêòèâû ðîñòà ýêîíîìèêè ñî ñòîðîíû áèçíåñà, êîòîðîå ñîïðîâîæäàåòñÿ óâåëè÷åíèåì èíâåñòèöèé.

Ôåâðàëü 2006 ¹106/06

íàõ. Îäíàêî â ñâÿçè ñ òåì, ÷òî îæèäàåòñÿ î÷åðåäíîå ïîâûøåíèå ñòàâîê ÔÐÑ, à ýêîíîìè÷åñêèå ïîêàçàòåëè ïî ÑØÀ íå ìåíåå îïòèìèñòè÷íû, òî ïåðñïåêòèâû âîçîáíîâëåíèÿ ðîñòà êóðñà USD/JPY ñîõðàíÿþòñÿ. Äèíàìêà æå êóðñà USD/ JPY áóäåò çàâèñåòü îò òîãî, íà ñêîëüêî ñèëüíûìè îêàæóòñÿ äàííûå ïî ýêîíîìèêå ÑØÀ è ßïîíèè. Ñðåäè íàèáîëåå çàìåòíûõ ïîêàçàòåëåé ïî ßïîíèè íà ñëåäóþùåé íåäåëå îòìåòèì äàííûå ïî ïðîìûøëåííîìó ïðîèçâîäñòâó, ïëàòåæíîìó áàëàíñó, è ïðåäâàðèòåëüíûì äàííûì ïî òåìïàì ðîñòà ÂÂÏ â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå. Óðîâíè ïîääåðæêè êóðñà USD/JPY ðàñïîëîæåíû íà 117.10, 116.70, 116.00, ñîïðîòèâëåíèÿ íà 118.60, 119.35, 120.00. Ðóøàí Çåéíåòäèíîâ Íà÷àëüíèê àíàëèòè÷åñêîãî îòäåëà FIBO GROUP (095) 780 30 53 (52) http://www.fibo-forex.ru

Âñå ýòî ìîæåò ñòàòü ôàêòîðîì óâåëè÷åíèÿ ïðèâëåêàòåëüíîñòè èíâåñòèöèé â àêòèâû äåíîìèíèðîâàííûå â éå-

Ôåâðàëü 2006 ¹106/06

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J.

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J. Ïðîøåäøàÿ íåäåëÿ îêàçàëàñü äîâîëüíî ñïîêîéíîé ñ òî÷êè çðåíèÿ âàæíûõ ñîáûòèé, êîòîðûå ìîãëè áû ñóùåñòâåííî èçìåíèòü ñèòóàöèþ íà âàëþòíîì ðûíêå. Îñíîâíûå âàëþòíûå êóðñû, çàíÿâ íîâûå òîðãîâûå äèàïàçîíû, ñòàáèëèçèðîâàëèñü è òîðãîâàëèñü áåç ÷åòêî âûðàæåííîé òåíäåíöèè íà ïðîòÿæåíèè âñåé íåäåëè. EUR/USD Êóðñ åâðî/äîëëàð, ïðåîäîëåâ â ïåðâûé æå äåíü íåäåëè êëþ÷åâîé óðîâåíü $1.20 áëàãîäàðÿ ñèëüíûì äàííûì ïî ðûíêó òðóäà ÑØÀ â ïÿòíèöó, çàíÿë áîêîâîé äèàïàçîí $1.19-1.20. Ñëàáàÿ âîëàòèëüíîñòü âàëþòíîé ïàðû îáúÿñíÿëàñü îòñóòñòâèåì âàæíûõ äàííûõ ïî Åâðîçîíå è ÑØÀ, à òàêæå íåæåëàíèåì èíâåñòîðîâ îòêðûâàòü íîâûå ïîçèöèè äî ïóáëèêàöèè ïîêàçàòåëÿ âíåøíåòîðãîâîãî áàëàíñà ÑØÀ çà äåêàáðü. Â òå÷åíèå ìèíóâøåé íåäåëè êóðñ åæåäíåâíî ïûòàëñÿ ïðîòåñòèðîâàòü ñîïðîòèâëåíèå íà $1.20, îäíàêî ýòè ïîïûòêè íå óâåí÷àëèñü óñïåõîì. Â ïÿòíèöó Ìèíèñòåðñòâî òîðãîâëè ÑØÀ îïóáëèêîâàëî îò÷åò, ñîãëàñíî êîòîðîìó äåôèöèò âíåøíåé òîðãîâëè ÑØÀ â äåêàáðå óâåëè÷èëñÿ ââèäó ðåçêîãî ðîñòà èìïîðòà ïîòðåáèòåëüñêèõ òîâàðîâ è ïàäåíèÿ ïðîäàæ ñàìîëåòîâ. Äåôèöèò âíåøíåé òîðãîâëè òîâàðàìè è óñëóãàìè â ÑØÀ â äåêàáðå ñîñòàâèë $65,68 ìëðä., òîãäà êàê, ñîãëàñíî ïåðåñìîòðåííûì äàííûì, â íîÿáðå äåôèöèò ñîñòàâèë $64,69 ìëðä. Äåôèöèò âíåøíåé òîðãîâëè ÑØÀ çà âåñü 2005 ãîä äîñòèã ðåêîðäíîé ñóììû â $725,76 ìëðä., ÷òî íà 17,5% áîëüøå ïî ñðàâíåíèþ ñ ïîêàçàòåëåì 2004 ãîäà. Äîëëàð óïàë ïîñëå ïóáëèêàöèè ñëàáûõ äàííûõ ê åâðî âûøå $1.2020, îäíàêî, âñòðåòèâ òàì ñîïðîòèâëåíèå, ðàçâåðíóëñÿ. Ïîçäíåå êóðñ óñòðåìèëñÿ ê íåäåëüíîé ïîääåðæêå, êîòîðóþ òàêæå ñóìåë ïðåîäîëåòü, ñíèçèâøèñü äî $1.1890. GBP/USD Êóðñ ôóíò/äîëëàð, êàê îáû÷íî, ïðîÿâèë íåìíîãî áîëüøóþ âîëàòèëüíîñòü, ÷åì åâðîïåéñêàÿ âàëþòà. Îïóñòèâøèñü â ïîíåäåëüíèê íèæå óðîâíÿ $1.7520, êóðñ çàíÿë òàêæå áîêîâîé äèàïàçîí $1.7380-1.7520.

Â ñðåäó íåãàòèâíóþ ðåàêöèþ ôóíò ïîêàçàë íà âûøåäøèå äàííûå ïî Âåëèêîáðèòàíèè, êîòîðûå îêàçàëèñü íèæå ïðîãíîçîâ. Èíäèêàòîðû ïî ïðîìûøëåííîñòè ñòðàíû ïðàêòè÷åñêè âñå îêàçàëèñü íèæå ïðîãíîçîâ è ñóùåñòâåííî íèæå ïðåäûäóùèõ çíà÷åíèé. Ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî â äåêàáðå âûðîñëî íà 0,2% çà ìåñÿö è ñíèçèëîñü íà 2,6% çà ãîä. Ïðîèçâîäñòâî â îáðàáàòûâàþùåé ïðîìûøëåííîñòè Âåëèêîáðèòàíèè âûðîñëî â äåêàáðå íà 0,3% çà ìåñÿö. Â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè ïðîèçâîäñòâî â îáðàáàòûâàþùåé ïðîìûøëåííîñòè ñîêðàòèëîñü íà 2,2%. Â èòîãå ôóíò/äîëëàð âïåðâûå çà ïîñëåäíèé ìåñÿö ïðîòåñòèðîâàë ïîääåðæêó íà $1.7380. Íà ñëåäóþùèé äåíü ôóíò, âîññòàíîâèâ ÷àñòü óòðà÷åííûõ ïîçèöèé, ñíîâà îêàçàëñÿ ïîä äàâëåíèåì áðèòàíñêîé ñòàòèñòèêè. Äåôèöèò âíåøíåé òîðãîâëè â Âåëèêîáðèòàíèè âûðîñ òðåòèé ìåñÿö ïîäðÿä è ñîñòàâèë 6,1 ìëðä. ôóíòîâ ïî ñðàâíåíèþ ñ îæèäàâøèìñÿ ïîêàçàòåëåì 5,6 ìëðä. ôóíòîâ. Ïî èòîãàì 2005 ãîäà äåôèöèò âíåøíåé òîðãîâëè òîâàðàìè è óñëóãàìè â Âåëèêîáðèòàíèè ñîñòàâèë 47,6 ìëðä. ôóíòîâ, ÷òî ÿâëÿåòñÿ èñòîðè÷åñêèì ìàêñèìóìîì. Êóðñ ôóíòà óïàë ïî÷òè íà 50 ïóíêòîâ, óñòàíîâèâ ìèíèìóì íà $ 1.7378. Ïî èòîãàì çàñåäàíèÿ Êîìèòåòà ïî äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêå Áàíêà Àíãëèè â ÷åòâåðã, êàê è îæèäàëîñü, áûëî ïðèíÿòî ðåøåíèå îñòàâèòü ïðîöåíòíóþ ñòàâêó REPO áåç èçìåíåíèé íà óðîâíå 4,50%. Ïðîòîêîëû ñ çàñåäàíèÿ îæèäàþòñÿ 22 ôåâðàëÿ. Â ïÿòíèöó ôóíò ñî âòîðîãî ðàçà ïðåîäîëåë ïðîìåæóòî÷íîå ñîïðîòèâëåíèå íà $1.7480 è âûðîñ âûøå $1.7520 ïåðåä íîâîñòÿìè ïî ÑØÀ. Ïî ïîïûòêå ðîñòà êóðñà ó÷àñòíèêè ðûíêà âîñïîëüçîâàëèñü âîçìîæíîñòüþ äëÿ íîâûõ ïîêóïîê äîëëàðà. USD/JPY Ñàìûå èíòåðåñíûå äâèæåíèÿ ïðîèñõîäèëè ïî âàëþòíîìó êóðñó äîëëàð/èåíà. Âî âòîðíèê äîëëàð ðåçêî óïàë ïî îòíîøåíèþ ê èåíå â ðàìêàõ òåõíè÷åñêîé êîððåêöèè ïîñëå òîãî, êàê íà òîðãàõ â ïîíåäåëüíèê íå ñìîã äîòÿíóòüñÿ äî ñåìèíåäåëüíîãî ìàêñèìóìà íà Y119.40, äîñòèãíóòîãî â ïðîøëóþ ïÿòíèöó.

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J.

Ôåâðàëü 2006 ¹106/06

Ïî ìíåíèþ ó÷àñòíèêîâ ðûíêà íà÷àëàñü ôèêñàöèÿ ïðèáûëè, à òàêæå ëèêâèäàöèÿ êîðîòêèõ ïîçèöèé ïî èåíå íàêàíóíå çàñåäàíèÿ Áàíêà ßïîíèè. Íà÷àâøèéñÿ ðîñò èåíû íà àçèàòñêîé ñåññèè ïðèâåë ê ñðàáàòûâàíèþ ñòîï-ïðèêàçîâ íà åâðîïåéñêèõ òîðãàõ, ÷òî ïîçâîëèëî èåíå ðàçâèòü ñâîå íàñòóïëåíèå. Êóðñ îïóñòèëñÿ íèæå âîñüìîé ôèãóðû è äîñòèã ìèíèìóìà íà Y117.60, ïîñëå ÷åãî ñòàáèëèçèðîâàëñÿ, à â ñðåäó åùå äâàæäû ïðîòåñòèðîâàë äàííóþ îòìåòêó.

Èç âàæíîé ôóíäàìåíòàëüíîé ñòàòèñòèêè ñëåäóåò âûäåëèòü ñëåäóþùèå àìåðèêàíñêèå äàííûå: îáúåì ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ (âî âòîðíèê), ïðèòîê çàðóáåæíîãî êàïèòàëà â ÑØÀ è îáúåìû ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà (â ñðåäó) è èíäåêñ ïðîèçâîäñòâåííûõ öåí (â ïÿòíèöó). Ïîìèìî ýòîãî 15 ôåâðàëÿ ñîñòîèòñÿ âûñòóïëåíèå íîâîãî ãëàâû ÔÐÑ ÑØÀ Áåíà Áåðíàíêå ïåðåä Ñåíàòîì. À Áàíê Àíãëèè îïóáëèêóåò èíôëÿöèîííûé îò÷åò.

Ê ïÿòíèöå êóðñ äîëëàðà ñóìåë âîññòàíîâèòü ñâîè ïîçèöèè ïðîòèâ èåíû, âïëîòíóþ ïîäîáðàâøèñü ê óðîâíþ Y119.00, îäíàêî íà àçèàòñêîé ñåññèè â ïîñëåäíèé äåíü íåäåëè äîëëàð âíîâü ðåçêî óïàë ê èåíå íà ôîíå ñèëüíûõ äàííûõ ïî ïðîìûøëåííûì çàêàçàì. Çàêàçû íà ìàøèíîñòðîèòåëüíîå îáîðóäîâàíèå, ñ ó÷åòîì ñåçîííûõ ôàêòîðîâ, âûðîñëè â äåêàáðå íà 6.8% çà ìåñÿö. Ýêñïåðòû ïðîãíîçèðîâàëè áîëåå ñêðîìíûé ðîñò - íà 1.5%. Â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè çàêàçû â äåêàáðå âûðîñëè íà 15.5% ïðîòèâ ïðîãíîçà â 9.5%. Èåíà âûðîñëà îòíîñèòåëüíî äîëëàðà íà 130 ïóíêòîâ â Àçèè è ïðîäîëæèëà óêðåïëÿòüñÿ íà åâðîïåéñêèõ òîðãàõ. Ñëàáûå äàííûå ïî ÑØÀ ïðèâåëè ê ïðîáèòèþ âàæíîé ïîääåðæêè íà Y117.40. Ïîçäíåå êóðñ âîññòàíîâèë óòåðÿííûå ïîçèöèè.

Êîêîâèíà Ëàðèñà, ôèíàíñîâûé àíàëèòèê Àíàëèòè÷åñêèé îòäåë Ñàíêò-Ïåòåðáóðãñêîãî ïðåäñòàâèòåëüñòâà êîìïàíèè Teletrade D.J. e-mail: analitics@trust-com.ru

Ïðîãíîç íà ñëåäóþùóþ íåäåëþ Íîâàÿ íåäåëÿ áóäåò áîëåå íàñûùåííîé, ÷åì ïðåäûäóùàÿ, êàê ñî ñòîðîíû ïóáëèêóåìûõ äàííûõ, òàê è âåðîÿòíî ñî ñòîðîíû äâèæåíèé âàëþòíûõ êóðñîâ.

Íåäåëüíûé îáçîð ðûíêà ôîðåêñ îò Ìàáèêî

Ôåâðàëü 2006 ¹106/06

Íåäåëüíûé Îáçîð ðûíêà FOREX îò Àíàëèòè÷åñêîãî Öåíòðà "MaBiCo" Èòàê, êëþ÷åâîé îò÷åò ïðîøåäøåé íåäåëè ðàçî÷àðîâàë áîëüøèíñòâî èíâåñòîðîâ. Íàïîìíèì, ÷òî îêîí÷àòåëüíîå çíà÷åíèå äåôèöèòà òîðãîâîãî áàëàíñà ÑØÀ â äåêàáðå ïðîøëîãî ãîäà, ïðè ïðîãíîçå ýêñïåðòîâ íà óðîâíå $65 ìëðä., ñîñòàâèë $65.68 ìëðä. ïðîòèâ íîÿáðüñêîãî çíà÷åíèÿ â $64.69 ìëðä. Ïðè ýòîì èìïîðò ñîñòàâèë â äåêàáðå $177.19 ìëðä. ïðîòèâ $173.88 ìëðä. â íîÿáðå, ýêñïîðò âûðîñ äî $111.52 ìëðä. ñ $109.19 ìëðä. â íîÿáðå. À ïî èòîãàì 2005 ãîäà äåôèöèò ñîñòàâèë $725.76 ìëðä. ïðîòèâ $617.58 ìëðä. ãîäîì ðàíåå, ÷òî ñòàëî ðåêîðäîì. Ñðàçó ïîñëå ïóáëèêàöèè îò÷åòà ýêñïåðò ßí Ìîððèñ èç HSBC òàê îõàðàêòåðèçîâàë ýòè öèôðû: "Ýêñïîðò è èìïîðò îñòàþòñÿ íà âûñîêèõ óðîâíÿõ, ÷òî ïîçâîëÿåò îæèäàòü ïåðåñìîòðà äàííûõ ïî ÂÂÏ â 4 êâàðòàëå". "Äàííûå ïî ýêñïîðòó äîëæíû äîáàâèòü îêîëî 0.5% ê ÂÂÏ, íî èìïîðò äîëæåí îòíÿòü îêîëî 1.1%. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, ïîñëåäíèå äàííûå ïî ðàñõîäàì íà ñòðîèòåëüñòâî è çàïàñàì îêàæóò ïîëîæèòåëüíîå âëèÿíèå íà ÂÂÏ. Â èòîãå èçìåíåíèÿ ìîãóò áûòü íå ñëèøêîì çàìåòíûìè" - çàêëþ÷àåò ñòðàòåã. Óêàçûâàÿ íà ïðè÷èíû, ïðèâåäøèå ê ñòîëü îáåñêóðàæèâàþùåìó ðåçóëüòàòó, ýêñïåðò ßí Øåïåðäñîí èç HFE çàìå÷àåò, ÷òî "åñòü òðè ôàêòîðà, êîòîðûå îêàçàëè ñåðüåçíîå âëèÿíèå íà äåêàáðüñêèå äàííûå. Âî-ïåðâûõ, ñíèçèëèñü ïðîäàæè âîçäóøíûõ ñóäîâ íà 1.5 ìëðä. äîëë., ÷òî óæå íå ïîâòîðèòñÿ â ÿíâàðå. Âî-âòîðûõ, äåôèöèò áåíçèíà ñíèçèëñÿ íà 1.2 ìëðä. äîëë. èç-çà ñíèæåíèÿ öåí, ÷òî íèâåëèðîâàëî ïî÷òè âñå ïîòåðè îò ñàìîëåòîâ. Â-òðåòüèõ, ñòåðæíåâîé äåôèöèò - çà ìèíóñîì ñàìîëåòîâ è íåôòè - âûðîñ íà 0.7 ìëðä. äîëë. Ýêñïîðò è èìïîðò ðåçêî âûðîñëè, íî â îáùåì ñêîðîñòü ðîñòà äåôèöèòà çàìåäëèëàñü". Îäíàêî ïÿòíèöà åñòü ïÿòíèöà, è íå ó÷èòûâàòü ýòîò ôàêò âî âíóòðèäíåâíîé òîðãîâëå, âñåãäà ÷ðåâàòî íåïðåäñêàçóåìûìè ïîñëåäñòâèÿìè. Òàê, ñðàçó ïîñëå ïóáëèêàöèè êóðñ åâðî/äîëëàð ïî÷òè ìãíîâåííî âûñòðåëèë ê 1.2020, ãäå "çàòîðìîçèâ" âäðóã âñòðåòèë ìîùíûå ïðîäàæè, îòáðîñèâøèå ïàðó â èòîãå íà 130 ïóíêòîâ. Â ðåçóëüòàòå ïîñëå ïÿòíè÷íûõ èíòåíñèâíûõ ïðîäàæ, ïîñëå ïðåäâàðèòåëüíîãî òåñòà 1.2025, êóðñ åâðî/äîëëàð îêàçàëñÿ íà óðîâíÿõ íà÷àëà ãîäà, âáëèçè 1.1891. Áîëåå æåñòîêîé ðàñïðàâû íàä "åâðîáûêàìè" òðóäíî áûëî áû äàæå ïðåäïîëîæèòü. Çàìåòèì, ÷òî ïàäåíèå êóðñà áûëî ñòîëü ñòðåìèòåëüíûì íà ôîíå íèçêîé ëèêâèäíîñòè ðûíêà è ñðàáàòûâàíèÿ îãðîìíîãî êîëè÷åñòâà çàùèòíûõ ñòîïîâ ïîä óðîâíåì 1.1960. Îæèäàíèÿì ìíîãèõ èãðîêîâ, ÷òî êóðñ îñòàíåòñÿ â ïðåæíåì äèàïàçîíå äî âûñòóïëåíèÿ Áåíà Áåðíàíêå â Êîíãðåññå 14 ôåâðàëÿ íå ñóæäåíî áûëî ñáûòüñÿ - ðûíîê â ïÿòíèöó çàÿâèë î íîâûõ ðåàëèÿõ. Ìãíîâåííî äîñòèãíóâ óðîâíåé äåêàáðÿ ïðîøëîãî ãîäà, äîëëàð óâåðåííî çàÿâèë î ïðåæäåâðåìåííîñòè åãî "ñïèñàíèÿ". Âåðíóòü îïòèìèçì äîëëàðîâûì ïðîäàâöàì ñìîæåò ëèøü íîâàÿ âîëíà ðàñïðîäàæ àìåðèêàíñêîé âàëþòû, è ðîñò åâðî/äîëëàðà âûøå îòìåòêè 1.2020-25 - ÷òî âûãëÿäèò òåïåðü êðàéíå ñîìíèòåëüíî. Íåñïîñîáíîñòü ê ïîäîáíîìó äâèæåíèþ, ïî÷òè íàâåðíÿêà

ïðèâåäåò â èòîãå ê äàëüíåéøåìó óêðåïëåíèþ "ãðèíáýêà", è ñíèæåíèå åâðî/äîëëàðà ê óðîâíÿì 1.1380 - 1.1450 ñòàíåò ëèøü âîïðîñîì áëèæàéøåãî ìåñÿöà-äâóõ. Âîçìîæíî íà÷èíàþùèé èãðîê ñïðîñèò - êàê èçáåæàòü ïÿòíè÷íûõ "ðàñïðàâ" â áóäóùåì? Îòâåòèì. Âî-ïåðâûõ, îáðàòÿñü ê ñîâñåì íåäàâíåé èñòîðèè, ëåãêî áóäåò çàìåòèòü, ÷òî óæå òðåòüþ ïÿòíèöó ïîäðÿä åâðî äåìîíñòðèðóåò âñåì îäèí è òîò æå ñöåíàðèé: ïîñëå áåçóñïåøíîé ïîïûòêè ðîñòà, êóðñ îêàçûâàåòñÿ â ñòðóå èíòåíñèâíûõ ïðîäàæ, â ðåçóëüòàòå ÷åãî ïðîâàëèâàåòñÿ ê íîâûì ìèíèìóìàì. À âî-âòîðûõ, è ýòî, ïîæàëóé, ãëàâíîå - ôóíäàìåíòàëüíûé ôîí ïî-ïðåæíåìó îñòàåòñÿ ñòðîãî â ïîëüçó àìåðèêàíñêîé âàëþòû. Íàïîìíèì, ÷òî ïîñëåäíèå âðåìÿ àìåðèêàíñêèå äàííûå óñèëèâàþò îæèäàíèÿ, ÷òî ÔÐÑ, ñêîðåå âñåãî, ïðîäîëæèò ïîäíèìàòü ñòàâêè â áëèæàéøèå ìåñÿöû. Íà ýòîì ôîíå áåñïîêîéñòâî âîêðóã ñòðóêòóðíûõ ïðîáëåì îòõîäèò íà âòîðîé ïëàí. À ïÿòíè÷íûå äàííûå ïî òîðãîâîìó áàëàíñó â ÑØÀ, ïîêàçàâøèå äàëüíåéøèé ðîñò äåôèöèòà, òåì íå ìåíåå çàñâèäåòåëüñòâîâàëè ðîñòà èìïîðòà, ïðåäïîëàãàþùèé äàëüíåéøèé ðîñò ýêîíîìèêè ñ ïåðñïåêòèâîé óñèëåíèÿ èíôëÿöèîííîãî äàâëåíèÿ. À çíà÷èò è âåðîÿòíîñòü ðîñòà ñòàâîê òàêæå âîçðàñòàåò. Âèäèòñÿ âïîëíå çàêîíîìåðíûì òî, ÷òî â ïðåääâåðèè âûñòóïëåíèÿ íîâîãî ïðåäñåäàòåëÿ ÔÐÑ Áåí Áåðíàíêå 14 ôåâðàëÿ â Êîíãðåññå ñ äîêëàäîì î ìîíåòàðíîé ïîëèòèêå, ó÷èòûâàÿ òåêóùèé ïîçèòèâíûé äëÿ äîëëàðà ôîí, îñòàåòñÿ âñå ìåíüøå æåëàþùèõ îñòàâàòüñÿ êîðîòêèìè ïî äîëëàðó. Â ðåçóëüòàòå ìû ïðåäëàãàåì íàìå÷àòü äîëãîñðî÷íûå è ñðåäíåñðî÷íûå ïîêóïêè äîëëàðà. Òàê, ïðè âîñõîäÿùåé êîððåêöèè êóðñà åâðî/ äîëëàðà ê óðîâíÿì 1.1940-50, èëè íèñõîäÿùåé êîððåêöèè êóðñà äîëëàð/ôðàíêà ê óðîâíþ 1.3000-20, ñëåäóåò âíîâü îòêðûâàòü äîëãîñðî÷íûå ïîêóïêè äîëëàðà. Ïåðâîé öåëüþ ñíèæåíèÿ êóðñà åâðî/äîëëàð ñòàíóò óðîâíè 1.1705-30, à äîëãîñðî÷íûìè öåëÿìè ñòàíóò óðîâíè 1.1380 - 1.1450. Àíàëîãè÷íî ðîñò êóðñà äîëëàð/ ôðàíê ìîæåò äîñòè÷ü 1.3105-35, à çàòåì, ïîñëå íåáîëüøîé êîððåêöèè, è îòìåòîê 1.3250-70. Áîëåå ïîäðîáíóþ èíôîðìàöèþ è ÷òî íåìàëîâàæíî êîíêðåòíûå ðåêîìåíäàöèè ïî Ôîðåêñ Âû ìîæåòå åæåäíåâíî ïîëó÷àòü, ïîñåòèâ íàø ñàéò www.mabico.ru Âû òàêæå ìîæåòå îçíàêîìèòüñÿ ñ ðåçóëüòàòèâíîñòüþ íàøèõ ïðîãíîçîâ, çàéäÿ ïî ññûëêå "ðåçóëüòàòèâíîñòü" http://www.mabico.ru/ru/news/stats/. Âñ¸ ðåêîìåíäàöèè äàþòñÿ â ñâîáîäíîì äîñòóïå. Àíàëèòèêè www.mabico.ru Âàëèåâ Âàõèä è Ìåùåðîâ Ðèíàò

Íàñêîëüêî òîâàðíûå âàëþòû ÿâëÿþòñÿ òîâàðíûìè

Ôåâðàëü 2006 ¹106/06

ÍÀÑÊÎËÜÊÎ ÒÎÂÀÐÍÛÅ ÂÀËÞÒÛ ßÂËßÞÒÑß ÒÎÂÀÐÍÛÌÈ www.rbccm.com Ñ 1 äåêàáðÿ Èíäåêñ òîâàðíûõ öåí CRB ïîäíÿëñÿ íà öåëûõ 13% äî ìàêñèìóìà â 350.96. Ýòî ïðèâåëî ê 3.7%-ìó ïàäåíèþ êóðñà USD/CAD äî 14-ëåòíåãî ìèíèìóìà íà 1.1372. Òåõíè÷åñêè USD/CAD ÿâëÿåòñÿ óæå ïåðåïðîäàííûì, íî îí ìîæåò ñíèçèòüñÿ åùå äî óðîâíÿ 1.1192-1.1208 ïðåæäå, ÷åì ñôîðìèðóåò îñíîâàíèå è âîññòàíîâèòñÿ ê íàøåé öåëè êîíöà ìàðòà â 1.17. Ïîâûøàþùèåñÿ òîâàðíûå öåíû íå âûçâàëè ïîâûøåíèÿ âñåõ "òîâàðíûõ âàëþò". Çà òîò æå ñàìûé ïåðèîä, êóðñ AUD/USD ïîâûñèëñÿ âñåãî íà 2.6%, à NZD/USD ôàêòè÷åñêè óïàë íà 2.5%. Åñòü òðè êëþ÷åâûõ ïðè÷èíû, ïî÷åìó êðàòêîñðî÷íîå ïðåèìóùåñòâî êàíàäñêîãî äîëëàðà ïåðåä àâñòðàëèéñêèì è íîâîçåëàíäñêèì äîëëàðîì ìîæåò ñîõðàíèòüñÿ íà íåñêîëüêî íåäåëü. Âî-ïåðâûõ, êàíàäñêèé äîëëàð ïîääåðæèâàåòñÿ ïîñòîÿííî âûñîêèìè òîâàðíûìè è íåôòÿíûìè öåíàìè, êîòîðûå áûëè âçâèí÷åíû óñèëèâøèìèñÿ ãåîïîëèòè÷åñêèìè ðèñêàìè, â òî âðåìÿ êàê íîâîçåëàíäñêèé äîëëàð áóäåò ïðîäîëæàòü îñòàâàòüñÿ ïîä äàâëåíèåì èç-çà ïàäåíèÿ öåí íà ïîòðåáèòåëüñêèå òîâàðû (-4% ñ ïðîøëîãî îêòÿáðÿ). Âîâòîðûõ, ïîâûøåííûå ãåîïîëèòè÷åñêèå ðèñêè, âîçíèêàþùèå îò ïîòåíöèàëüíîé âîçìîæíîñòè ïðåðûâàíèé ïîñòàâîê íèãåðèéñêîé íåôòè è êîíôëèêòà Èðàíà ñ âåäóùèìè ñòðàíàìè èç-çà åãî ÿäåðíîé ïðîãðàììû äåëàþò àâñòðàëèéñêèé è íîâîçåëàíäñêèé äîëëàð áîëåå óÿçâèìûìè, ÷åì "êàíàäåö", ó÷èòûâàÿ åãî òîðãîâûé ïðîôèöèò. Â-òðåòüèõ, ýêîíîìèñòû ÐÁÊ îæèäàþò, ÷òî ôüþ÷åðñû BAX áóäóò äâèãàòüñÿ ê öåíå

Äèàãðàììà 1. Ðàñõîæäåíèå AUD è NZD ñ òîâàðíûìè öåíàìè (÷åðíûì).

â 100 áàçèñíûõ ïóíêòîâ, óâåëè÷èâàÿ êàíàäñêèå íàëè÷íûå ñòàâêè äî ïèêà â 4.5% äî òðåòüåãî êâàðòàëà (ïîäðàçóìåâàåìûå ñòàâêè íà ñåíòÿáðüñêèå ôüþ÷åðñû BAX ñîñòàâëÿþò 4.17%), â òî âðåìÿ êàê àâñòðàëèéñêèå è íîâîçåëàíäñêèå ñòàâêè, êàê îæèäàåòñÿ, áóäóò îáå ñíèæàòüñÿ íà 25 áàçèñíûõ ïóíêòîâ äî 5.25% è 7.0% ñîîòâåòñòâåííî â òðåòüåì êâàðòàëå. Äèàãðàììà 1 ïîêàçûâàåò óðîâíè Èíäåêñà òîâàðíûõ öåí CRB è âàëþò äîëëàðîâîãî áëîêà (çà áàçó âçÿòî ñðåäíåå çíà÷åíèå 2004 ã. = 100). AUD è NZD îòîøëè îò Èíäåêñà CRB ñ èþëÿ 2005 ãîäà, â òî âðåìÿ êàê êàíàäñêèé äîëëàð îñòàâàëñÿ òîâàðíîé è, â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè, ãàçîâîé âàëþòîé (ñì. äèàãðàììó 2).

Äèàãðàììà 2. Êîððåëÿöèÿ êàíàäñêîãî äîëëàðà (ñèíèì) ñ öåíàìè íà ãàç.

Ðàçðûâ àâñòðàëèéñêîãî è íîâîçåëàíäñêîãî äîëëàðà ñ CRB, ÷àñòè÷íî îòðàæàåò âîñõîäÿùóþ ïåðåîöåíêó îæèäàíèé ïî àìåðèêàíñêèì ïðîöåíòíûì ñòàâêàì ïðèìåðíî â èþëå è ÷àñòè÷íî ðàçëè÷íûé ñîñòàâ òîâàðíîé áàçû âàëþò äîëëàðîâîãî áëîêà. Ñòîèò îòìåòèòü òðè îñîáåííîñòè. Âîïåðâûõ, õîòÿ 34% è 27% êàíàäñêîãî è àâñòðàëèéñêîãî ýêñïîðòà ñâÿçàíî ñ ýíåðãåòèêîé, Êàíàäà ýêñïîðòèðóåò íåôòü è ãàç â ÑØÀ, â òî âðåìÿ êàê áîëüøàÿ ÷àñòü ýêñïîðòà Àâñòðàëèè - ýòî óãîëü, ïðåäíàçíà÷åííûé ïðåæäå âñåãî äëÿ Àçèè. Âî-âòîðûõ, 36% ýêñïîðòà Àâñòðàëèè ñîñòàâëÿþò ìåòàëëû, ÷òî âäâîå áîëüøå äîëè Êàíàäû (15%). Òðåòüå, ðåçêî êîíòðàñòèðóÿ ñ Êàíàäîé è Àâñòðàëèåé, ýêñïîðò Íîâîé Çåëàíäèè íå ñâÿçàí ñ ýíåðãèåé è â îñíîâíîì âêëþ÷àåò ïîòðåáèòåëüñêèå òîâàðû, âðîäå ìàñëà è ôðóêòîâ.

Íàñêîëüêî òîâàðíûå âàëþòû ÿâëÿþòñÿ òîâàðíûìè

Äâóìÿ îñíîâíûìè òîðãîâûìè ðåêîìåíäàöèÿìè íà 2006 ãîä ÿâëÿþòñÿ ïîêóïêè USD/CAD ïðèáëèçèòåëüíî îò óðîâíÿ 1.12 è ïîêóïêè AUD/NZD ïðèáëèçèòåëüíî îò 1.05 ñ öåëüþ 1.15. Ìû ðàññìàòðèâàåì ýòè ñäåëêè, èñõîäÿ èç ôóíäàìåíòàëüíûõ ôàêòîðîâ, íî óâåðåííû, ÷òî áóäóò õîðîøèå òåõíè÷åñêèå âîçìîæíîñòè äëÿ âõîäà â íèõ. Äîëëàð ÑØÀ Ïåðñïåêòèâà 1-3 ìåñÿöåâ Èíäåêñ äîëëàðà (DXY) ñíèçèëñÿ íà 1.7% ñ íà÷àëà ãîäà, â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè áëàãîäàðÿ 2%-ìó ñíèæåíèþ ïðîòèâ êàíàäñêîãî äîëëàðà è 3.7%-ãî ïàäåíèÿ ïðîòèâ øâåäñêîé êðîíû. Íà ïîñëåäóþùèå òðè ìåñÿöà ìû ïðèäåðæèâàåìñÿ óìåðåííî ìåäâåæüåé ïîçèöèè ïî èíäåêñó äîëëàðà, ïîñêîëüêó ðàçîâûå ôàêòîðû, êîòîðûå ïîääåðæàëè äîëëàð â ïðîøëîì ãîäó, âêëþ÷àÿ "Àêò èíâåñòèöèé íà ðîäèíó", êàñàþùèéñÿ ðåïàòðèàöèè êîðïîðàöèÿìè èíîñòðàííûõ äîõîäîâ â ÑØÀ, è óñòîé÷èâàÿ âîñõîäÿùàÿ ïåðåîöåíêà ðûíêîì àìåðèêàíñêèõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ïîñëå óðàãàíà "Êàòðèíà", èñ÷åçëè è áîëüøèíñòâî ïîëîæèòåëüíûõ ýêîíîìè÷åñêîãî ñþðïðèçîâ áûëî ó÷òåíî ðûíêîì. Èíäåêñ ýêîíîìè÷åñêèõ ñþðïðèçîâ ÐÁÊ äëÿ ÑØÀ, êîòîðûé èçìåðÿåò ÷èñòûé áàëàíñ ïîëîæèòåëüíûõ ñþðïðèçîâ â ýêîíîìè÷åñêîé àêòèâíîñòè, óïàë äî -43, ÷òî ÿâëÿåòñÿ íàèáîëåå íèçêèì óðîâíåì ñ îêòÿáðÿ 2005ã. Ïîñòîÿííî âûñîêèå öåíû íà íåôòü âûøå 67$/áàððåëü, ÿâëÿþùèåñÿ äå-ôàêòî íàëîãîì íà ïîòðåáèòåëåé, è ýñêàëàöèÿ êîíôëèêòà ìåæäó Èðàíîì è ÑØÀ áóäóò îòðèöàòåëüíî ñêàçûâàòüñÿ íà äîëëàðå ÑØÀ.

Ôåâðàëü 2006 ¹106/06

äóþùåå óâåëè÷åíèå ñòàâîê ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì íà 25 áàçèñíûõ ïóíêòîâ äî 4.75% íà çàñåäàíèè 28 ìàðòà è äîëëàð ñòàíåò åùå áîëåå äîõîäíîé âàëþòîé. FOMC îïóñòèë ñâîé êîììåíòàðèé îòíîñèòåëüíî "âçâåøåííîãî òåìïà" óæåñòî÷åíèÿ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè â çàÿâëåíèè 30 ÿíâàðÿ è ïðèçíàë, ÷òî äàëüíåéøåå óæåñòî÷åíèå ïîëèòèêè ìîæåò áûòü íåîáõîäèìî â çàâèñèìîñòè îò ýêîíîìè÷åñêèõ äàííûõ. Êàê ïîäðàçóìåâàþò ñòàâêè ïî äåêàáðüñêèì åâðîäîëëàðîâûì ôüþ÷åðñàì 2006 ãîäà, 4.95% óæå ïîëíîñòüþ ó÷ëè öåíàìè 5%-ûé ïèê ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì, è åñòü óìåðåííûé âîñõîäÿùèé ðèñê äëÿ äîëëàðà îò ïåðåñìîòðà â âåðõíþþ ñòîðîíó îæèäàíèé ïî ïðîöåíòíûì ñòàâêàì. Âî-âòîðûõ, ïåðåñìîòð â âåðõíþþ ñòîðîíó ïðîãíîçà ýêîíîìèñòîâ ïî ðîñòó âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà çà ïåðâûé êâàðòàë äî 5% â êâàðòàëüíîì èñ÷èñëåíèè áóäåò, âåðîÿòíî, ñìÿã÷àòü îïàñåíèÿ èíâåñòîðîâ, ÷òî ñãëàæèâàíèå è ïîòåíöèàëüíûé ðàçâîðîò êðèâîé äèôôåðåíöèàëà äîõîäíîñòè 10-ëåòíèõ è 3-ìåñÿ÷íûõ áîíäîâ, ñîñòàâëÿþùåãî â íàñòîÿùåå âðåìÿ 5 áàçèñíûõ ïóíêòîâ, îáÿçàòåëüíî ïðåäøåñòâóåò ðåöåññèè.

Äèàãðàììà 3. Êîððåëÿöèÿ Èíäåêñà äîëëàðà (ñèíèì) è 10-ëåòíåé äîõîäíîñòè.

Òàáëèöà 1. Îáçîð ýêîíîìèêè ÑØÀ.

Îäíàêî, ìû îæèäàåì, ÷òî ñíèæåíèå àìåðèêàíñêîé âàëþòû áóäåò îãðàíè÷åíî ïðèáëèçèòåëüíî 1% â êâàðòàë, ïîñêîëüêó ðûíîê ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ïîëíîñòüþ ó÷åë ñëå-

Ïåðñïåêòèâà 6-12 ìåñÿöåâ Ìû ïðîãíîçèðóåì 2.5%-îå ïàäåíèå Îñíîâíîãî èíäåêñà äîëëàðà Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà â ýòîì ãîäó. Êàê òîëüêî ñòàâêà ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì äîñòèãíåò ìàêñèìóìà â 5%, ðûíîê ïðîöåíòíûõ ñòàâîê íà÷íåò îöåíèâàòü öèêë îñëàáëåíèÿ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè â 2007 ãîäó. Âûñîêèé äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà ÑØÀ â 6.2% îò âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà, áóäåò âåðîÿòíî óìåíüøåí çà ñ÷åò çàìåäëåíèÿ àìåðèêàíñêîãî âíóòðåííåãî ñïðîñà, áîëåå äåøåâûõ äåíîìèíèðîâàííûõ â äîëëàðàõ àêòèâîâ è îñëàáëåíèÿ äîëëàðà, óñèëåííîãî ïðîäîëæàþùåéñÿ äèâåðñèôèêàöèåé èíîñòðàííûìè Öåíòðàëüíûìè áàíêàìè.

Íàñêîëüêî òîâàðíûå âàëþòû ÿâëÿþòñÿ òîâàðíûìè

Ôåâðàëü 2006 ¹106/06

ãîé ðàóíä ãîëîñîâàíèÿ ïî êîíñòèòóöèè Åâðîñîþçà âîçîáíîâèò áåñïîêîéñòâà î íåóñòîé÷èâîñòè ÅÑ, çàâûøåíû, ïîñêîëüêó êóðñ EUR/USD ðàñöåïèëñÿ ñî ñïðýäîì ïî 10-ëåòíèì èòàëüÿíî-ãåðìàíñêèì áóìàãàì (÷òî îáû÷íî áûâàåò ïðèçíàêîì ïîëèòè÷åñêîé íåñòàáèëüíîñòè â ÅÑ). Êàê ìû îæèäàëè, Âåëèêàÿ ãåðìàíñêàÿ êîàëèöèÿ îêàçàëàñü íå òàêîé ñëàáî-ýôôåêòèâíîé, íåæåëè îïàñàëèñü ðûíêè, è ãðÿäóùèå âñåîáùèå âûáîðû â Èòàëèè 9 àïðåëÿ áóäóò èìåòü íåçíà÷èòåëüíîå âîçäåéñòâèå íà êóðñ EUR/USD.

Äèàãðàììà 4. Äîëÿ äîëëàðà (ñèíèì) è åâðî â ðåçåðâàõ Öåíòðîáàíêîâ.

Åâðî Ïåðñïåêòèâà 1-3 ìåñÿöåâ Ìû îæèäàåì, ÷òî êóðñ EUR/USD îñòàíåòñÿ â òîðãîâîì äèàïàçîíå 1.20-1.25 îñòàâøóþñÿ ÷àñòü ãîäà è ðåêîìåíäóåì ïîêóïàòü EUR/USD íèæå óðîâíÿ 1.20. Îñíîâíîé ïðè÷èíîé ðîñòà êóðñà EUR/USD ÿâëÿåòñÿ îáùåå îñëàáëåíèå äîëëàðà ÑØÀ, îáúåäèíåííîå ñî ñíèæåíèåì îòðèöàòåëüíîãî äèôôåðåíöèàëà äîõîäíîñòè åâðî ïîñëå ñëåäóþùåãî 25-ïóíêòîâîãî äî 2.5% óâåëè÷åíèÿ ñòàâêè ðåôèíàíñèðîâàíèÿ â Åâðîçîíå. Êîòîðîå áîëåå ÷åì âåðîÿòíî, ó÷èòûâàÿ âîçðîæäåíèå ïðîèçâîäñòâåííîãî ñåêòîðà Åâðî-çîíû è ÿíâàðñêèé èíäåêñ PMI â 53.5, íåìíîãî íå äîñòàâøèé 16-ìåñÿ÷íîãî ìàêñèìóìà è ïîñòîÿííî ïðåâûøàåìàÿ öåëü ïî èíôëÿöèè â 2%.

Äèàãðàììà 5. Ðàñõîæäåíèå EURUSD (ñèíèì) ñ ïîëèòè÷åñêèìè ðèñêàìè â Åâðî-çîíå.

Ïåðñïåêòèâà 6-12 ìåñÿöåâ Â ñëåäóþùèå 6-12 ìåñÿöåâ, ìû îæèäàåì, ÷òî êóðñ EUR/ USD ïîâûñèòñÿ, ïîñêîëüêó ýêîíîìèêà Åâðî-çîíû ïðîäîëæàåò âîññòàíàâëèâàòüñÿ. Îäíàêî, îñíîâíàÿ ñòðàòåãè÷åñêàÿ äèâåðñèôèêàöèÿ èç äîëëàðà ÑØÀ â åâðî ïðîøëà. Êàê ïîêàçàíî íà äèàãðàììå 4 âûøå, ïðîïîðöèè âàëþòíûõ ðåçåðâîâ öåíòðàëüíûõ áàíêîâ ïî åâðî äîñòèãëè ìàêñèìóìà â

Òàáëèöà 2. Îáçîð ýêîíîìèêè Åâðî-çîíû.

Ïîäðàçóìåâàåìûå ñòàâêè ïî äåêàáðüñêèì 2006ã. ôüþ÷åðñàì Euribor ñîñòàâëÿþò 3.19%, ÷òî ñîâìåñòèìî ñ ïðîãíîçàìè ýêîíîìèñòîâ ÐÁÊ î äîñòèæåíèè ñòàâêîé ðåôèíàíñèðîâàíèÿ ìàêñèìóìà â 3% â ýòîì ãîäó. Îïàñåíèÿ, ÷òî äðó-

Äèàãðàììà 6. Êóðñ EURUSD ðàñöåïèëñÿ ñ äîõîäíîñòüþ 10-ëåòíèõ áîíäîâ ÑØÀ.

Íàñêîëüêî òîâàðíûå âàëþòû ÿâëÿþòñÿ òîâàðíûìè

2003ã. Ðèñêè äëÿ íàøåãî äèàïàçîííîãî âçãëÿäà íà êóðñ EUR/USD ñìåùåíû ââåðõ âî âòîðîì ïîëóãîäèè, ó÷èòûâàÿ ðèñê, ÷òî ðîñò âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà ÑØÀ çàìåäëÿåòñÿ äî ìåíåå 2.75% ïîñëå ñèëüíîãî ðîñòà â ïåðâîì ïîëóãîäèè, è ýòî ïîâòîðíî âûçûâàåò îïàñåíèÿ ðåöåññèè. ×òî îñîáåííî áûëî áû ðàçðóøèòåëüíûì äëÿ äîëëàðà è îêàçàëî áû áû÷üå äàâëåíèå íà êóðñ EUR/USD, òàê ýòî åñëè êðèâàÿ äèôôåðåíöèàëà äîõîäíîñòè 10-ëåòíèõ è 3-ìåñÿ÷íûõ Êàçíà÷åéñêèõ îáÿçàòåëüñòâ ÑØÀ îñòàíåòñÿ ïëîñêî-ïåðåâåðíóòîé â òå÷åíèå äëèòåëüíîãî ïåðèîäà è ãåîïîëèòè÷åñêàÿ íàïðÿæåííîñòü ìåæäó ÑØÀ è Èðàíîì óñèëèòñÿ. ßïîíñêàÿ èåíà Ïåðñïåêòèâà 1-3 ìåñÿöåâ Ïîñëå ðåçêîé êîððåêöèè îò äâóõëåòíåãî ìàêñèìóìà âûøå 121.00 â ñåðåäèíå äåêàáðÿ, êóðñ USD/JPY ïîêà ïîêàçûâàåò îòñóòñòâèå ÷åòêîãî íàïðàâëåíèè â 2006ã. Îäíàêî â öåëîì, èåíà îñòàâàëàñü ñëàáîé íà ñâîèõ êðîññ-êóðñàõ. Ïðè÷èíà äëÿ äàëüíåéøåãî îñëàáëåíèÿ èåíû ÿâëÿåòñÿ ïîíÿòíîé - âñå áîëåå è áîëåå çäîðîâîå âîññòàíîâëåíèå â ßïîíèè è ðåçêîå ïîâûøåíèå ñòîèìîñòè õåäæèðîâàíèÿ âàëþòíûõ ðèñêîâ (èç-çà áîëåå âûñîêèõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ÑØÀ) âåäåò ê óâåëè÷åíèþ ñïðîñà íà íåõåäæèðîâàííûå èíîñòðàííûå áîíäû ñî ñòîðîíû ÿïîíñêèõ èíâåñòîðîâ. ×àñòè÷íî, ýòî îòðàæàåò ðîçíè÷íûé ñïðîñ, íî îáçîðû ïðåäïîëàãàþò, ÷òî èíñòèòóöèîíàëüíûå èíâåñòîðû òàêæå ñîêðàòèëè ñîîòíîøåíèÿ õåäæèðîâàíèÿ.

Ôåâðàëü 2006 ¹106/06

äîñòàòî÷íî âûñîêèì. Õîòÿ íåõåäæèðîâàííûå ïîêóïêè èíîñòðàííûõ áîíäîâ îáåñïå÷èâàþò ÿïîíñêèì èíâåñòîðàì õîðîøóþ äîõîäíîñòü, áîëüøàÿ ÷àñòü ýòîé äîõîäíîñòè áûëà îáåñïå÷åíà îñëàáëåíèåì èåíû. Íàïðèìåð, â 2005-2006 ôèíàíñîâîì ãîäó àìåðèêàíñêèå Êàçíà÷åéñêèå îáÿçàòåëüñòâà ïðèíåñëè ÿïîíñêèì èíâåñòîðàì 12% äîõîäíîñòè, íî 10% áûëî îáåñïå÷åíî çà ñ÷åò ðîñòà êóðñà USD/JPY, è ëèøü 2% ñàìèìè àêòèâàìè. Òàêæå, òåðìèí "ñòàäíûé ìåíòàëèòåò" èíîãäà èñïîëüçóåìûé, ÷òîáû îïèñàòü ÿïîíñêèõ èíâåñòîðîâ, êàæåòñÿ àáñîëþòíî ñïðàâåäëèâûì â äàííîì ñëó÷àå ïåðåêëþ÷åíèå â íåõåäæèðîâàííûå çàîêåàíñêèå áîíäû ðàáîòàåò òîëüêî ïîòîìó, ÷òî ìíîãèå èíâåñòîðû äåëàþò ýòî, òîëêàÿ êóðñ èåíû íèæå. Íà ýòîì ôîíå ìû îæèäàåì, ÷òî â áëèæàéøåå âðåìÿ êóðñ USD/JPY áóäåò ïîñòåïåííî òåðÿòü ñâîþ ïðèáûëü è ñîâåðøàòü ðåçêèå êîððåêöèè âíèç ê îñíîâàíèþ íåäàâíåãî äèàïàçîíà 114-118 ê êîíöó ïåðâîãî êâàðòàëà 2006ã.

Äèàãðàììà 7. Ðàñõîæäåíèå ìåæäó ÿïîíñêèìè àêöèÿìè è EURJPY.

Òàáëèöà 3. Îáçîð ýêîíîìèêè ßïîíèè.

Îäíàêî, êàê ïîêàçûâàåò äåêàáðüñêàÿ êîððåêöèÿ (êóðñ USD/JPY ñíèçèëñÿ íà 3.7% çà äâà äíÿ), îñëàáëåíèå èåíû íå ÿâëÿåòñÿ îäíîñòîðîííåé ñòàâêîé. Ðèñê äàëüíåéøåé ðåçêîé êîððåêöèè êóðñà USD/JPY â áëèæàéøåå âðåìÿ îñòàåòñÿ

Ïåðñïåêòèâà 6-12 ìåñÿöåâ Íåîáû÷íî áîëüøèå íåõåäæèðîâàííûå îòòîêè êàïèòàëà ñî ñòîðîíû ÿïîíñêèõ èíâåñòîðîâ íàðóøèëè ïðåæäå ñèëüíûå ìåæ-ðûíî÷íûå âçàèìîñâÿçè ìåæäó ÿïîíñêèìè àêòèâàìè è èåíîé, îñîáåííî íà êðîññ-êóðñàõ (ñì. äèàãðàììó 7). Îäíàêî, îáçîðû èíâåñòèöèé "ðåàëüíûõ äåíåã" (ñì. äèàãðàììó 8) ïðåäïîëàãàþò, ÷òî èíîñòðàííûå èíâåñòîðû äîëæíû óæå âûñòðîèòü ñóùåñòâåííûå ïåðåãðóæåííûå ÿïîíñêèå ïîçèöèè, êîòîðûå ñîâìåñòèìû ñ íàøèì ïðåäïîëîæåíèåì, ÷òî áîëüøàÿ ÷àñòü çàãðàíè÷íûõ ïîêóïîê ÿïîíñêèõ àêöèé çà ïðîøëûé ãîä áûëà îñóùåñòâëåíà ñ ó÷åòîì ðû÷àãà (ò.å. ôèíàíñèðîâàëàñü çà ñ÷åò çàèìñòâîâàíèÿ â èåíàõ). Ïîòîêè ðåàëüíûõ äåíåã â ÿïîíñêèå àêòèâû ÿâëÿþòñÿ êëþ÷åâîé ïðè÷èíîé, ïî÷åìó ìû îæèäàåì, ÷òî óëó÷øåííîå

Íàñêîëüêî òîâàðíûå âàëþòû ÿâëÿþòñÿ òîâàðíûìè

ôóíêöèîíèðîâàíèå ýêîíîìèêè ßïîíèè áóäåò îòðàæåíî â áîëåå ñèëüíîé èåíå â ãðÿäóùåì ãîäó.

Äèàãðàììà 8. Äîëÿ ÿïîíñêèõ àêòèâîâ â ïîðòôåëÿõ èíîñòðàííûõ èíâåñòîðîâ (ñèíèì - ÑØÀ, ãîëóáûì - Âåëèêîáðèòàíèÿ, ÷åðíûì - Åâðî-çîíà).

Ñòåðëèíã Ïåðñïåêòèâà 1-3 ìåñÿöà Ðàñòóùèå ñâèäåòåëüñòâà ìîùíîãî âîññòàíîâëåíèÿ áðèòàíñêîãî ðûíêà æèëüÿ è ëó÷øèå ïîòðåáèòåëüñêèå èíäèêàòîðû ïðèâåëè ê èçìåíåíèþ ðûíî÷íîãî íàñòðîåíèÿ ïî îòíîøåíèþ ê áðèòàíñêèì ñòàâêàì â òå÷åíèå ÿíâàðÿ. Â ñâîþ î÷åðåäü, ýòî ïîääåðæàëî áðèòàíñêèé ôóíò â îñíîâíûõ êðîññ-êóðñàõ, ñ äîñòèæåíèåì êóðñîì EUR/GBP ê êîíöó ìåñÿöà îñíîâàíèÿ ìåñÿ÷íîãî äèàïàçîíà ñðàçó âûøå 0.68. ßíâàðñêèé Íàöèîíàëüíûé èíäåêñ öåí íà äîìà ïîêàçàë ïîâûøåíèå öåí íà 1.4% â ìåñÿ÷íîì èñ÷èñëåíèè, ÷òî ÿâëÿåòñÿ íàèáîëüøèì ìåñÿ÷íûì óâåëè÷åíèåì çà 18 ìåñÿöåâ, è

Ôåâðàëü 2006 ¹106/06

ïðèâåëî ê óñêîðåíèþ ãîäîâîé íîðìû ñ 3.3% äî 4.4%. Îäíàêî, ýòî òîëüêî íà÷àëî âîññòàíîâëåíèÿ öåí íà äîìà, êîòîðîå ìû îæèäàåì â ïåðâûõ ìåñÿöàõ 2006ã. Îáúåì çàêëàäíûõ îáû÷íî çàäàåò èíôëÿöèþ öåí íà äîìà íà òðè-øåñòü ìåñÿöåâ âïåðåä (ñì. äèàãðàììó 9), è òåêóùèå óðîâíè óêàçûâàþò íà äàëüíåéøåå óñèëåíèå öåí íà äîìà. Çàÿâëåííûå â äåêàáðå 122.000 çàêëàäíûõ èñòîðè÷åñêè àññîöèèðóþòñÿ ñ ãîäîâîé èíôëÿöèåé öåí íà äîìà â 15%-20% è ïðåäïîëàãàþò ðåàëüíóþ âîçìîæíîñòü, ÷òî ñîêðàùåíèå ñòàâîê Áàíêîì Àíãëèè â àâãóñòå 2005 ãîäà áûëî îøèáêîé. Õîòÿ îæèäàíèÿ ïî áðèòàíñêèì ñòàâêàì ïîâûñèëèñü â îòâåò íà áîëåå ñèëüíûå äàííûå ñ ðûíêà æèëüÿ (ñì. äèàãðàììó 10), èþíüñêèå 2006 ãîäà êîíòðàêòû ïî ñòåðëèíãó âñå åùå òîðãóþòñÿ íà èñòîðè÷åñêèõ ìèíèìóìàõ (9 áàçèñíûõ ïóíêòîâ) ïðåìèè ê ó÷åòíîé ñòàâêå Áàíêà Àíãëèè. Òàêæå, ìû âèäèì âîçìîæíîñòè äëÿ äàëüíåéøåãî ðîñòà áðèòàíñêîãî ôóíòà, ïîñêîëüêó ðûíîê ñìåùàåòñÿ ê äàëüíåéøåé îöåíêå ñíèæåíèÿ ðèñêà ñîêðàùåíèÿ ñòàâîê. Íàøà êðàòêîñðî÷íàÿ öåëü äëÿ êóðñà EUR/GBP - 0.67.

Äèàãðàììà 9. Âçàèìîñâÿçü ìåæäó îáúåìîì çàêëàäíûõ (÷åðíûì) è öåíàìè íà äîìà â Âåëèêîáðèòàíèè.

Òàáëèöà 3. Îáçîð ýêîíîìèêè Âåëèêîáðèòàíèè.

Ïåðñïåêòèâà 6-12 ìåñÿöåâ Â äîëãîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå ôóíò äîëæåí ïðîäîëæèòü âûèãðûâàòü ó åâðî. Äèôôåðåíöèàë ïðîöåíòíûõ ñòàâîê, âåðîÿòíî, ïðîäîëæèò îñòàâàòüñÿ â ïîëüçó Âåëèêîáðèòàíèè, ïîñêîëüêó ÅÖÁ îñóùåñòâèò âñåãî îäíî 25-ïóíêòîâîå ïîâûøåíèå â ïåðâîì ïîëóãîäèè 2006ã. Êðîìå òîãî, ñòåðëèíã áûë è ïðîäîëæèò îñòàâàòüñÿ îäíèì èç êðóïíåéøèõ áåíåôèöèàðèåâ ïðîäîëæàþùåéñÿ ãëîáàëüíîé àêòèâíîñòè â ñôåðå M&A (ñëèÿíèé è ïîãëîùåíèé). Âî-ïåðâûõ, áðèòàíñêèé ñåêòîð ïóáëè÷íûõ êîìïàíèé ÿâëÿåòñÿ äîñòàòî÷íî áîëüøèì

Íàñêîëüêî òîâàðíûå âàëþòû ÿâëÿþòñÿ òîâàðíûìè

Ôåâðàëü 2006 ¹106/06

ïî îòíîøåíèþ ê ýêîíîìèêå (âòîðîé ïî îòíîøåíèþ ê ÂÂÏ â G10 ïîñëå Øâåéöàðèè). Âî-âòîðûõ, ðûíîê ÿâëÿåòñÿ îòíîñèòåëüíî äåøåâûì (òîëüêî Íîðâåãèÿ è Åâðî-çîíà äåøåâëå íà îñíîâå P/E). Íàêîíåö, áðèòàíñêèå âëàñòè èìåþò òåíäåíöèþ ïðèäåðæèâàòüñÿ ïîëèòèêè íåâìåøàòåëüñòâà ê èíîñòðàííûì ïðèîáðåòåíèÿì ïóáëè÷íûõ êîìïàíèé Âåëèêîáðèòàíèè. Ïðèòîêè ïðÿìûõ èíîñòðàííûõ èíâåñòèöèé äîëæíû áûòü áëàãîïðèÿòíû äëÿ áðèòàíñêîãî ôóíòà â òå÷åíèå 2006ã.

Òàáëèöà 4. Îáçîð ýêîíîìèêè Øâåéöàðèè.

Äèàãðàììà 10. Ðûíî÷íûå îæèäàíèÿ ïî áðèòàíñêèì ïðîöåíòíûì ñòàâêàì (ñèíèì - òåêóùèå, ãîëóáûì - ìåñÿö íàçàä, ÷åðíûì - òðè ìåñÿöà íàçàä).

Øâåéöàðñêèé ôðàíê Ïåðñïåêòèâà 1-3 ìåñÿöåâ Íåñìîòðÿ íà êðàòêîñðî÷íóþ, íî ðåçêóþ ðàñïðîäàæó ãëîáàëüíûõ àêòèâîâ è ðîñò íàïðÿæåííîñòè â Áëèæíåâîñòî÷íîì ðåãèîíå ñ ñîîòâåòñòâóþùèì ïîâûøåíèåì öåí íà íåôòü, ïîêàçàòåëè íåïðèÿòèÿ ðèñêà èíâåñòîðàìè îñòàþòñÿ áëèçêèìè ê íåéòðàëüíûì óðîâíÿì. Êàê ñëåäñòâèå, êóðñ EUR/CHF ïðîäîëæèë òîðãîâàòüñÿ â óçêîì äèàïàçîíå. Òåðìîìåòð íåïðèÿòèÿ ðèñêà ÐÁÊ êðàòêîñðî÷íî ïîâûñèëñÿ äî +3 ïóíêòîâ â ñåðåäèíå ÿíâàðÿ, ÷òî ÿâëÿåòñÿ ñàìûì âûñîêèì çíà÷åíèåì â òå÷åíèå ãîäà, íî âïîñëåäñòâèè óïàë íàçàä áëèæå ê íåéòðàëüíîìó çíà÷åíèþ íà 0.6, ïîñêîëüêó ôîíäîâûå ðûíêè âîññòàíîâèëèñü. Â îòñóòñòâèè ñóùåñòâåííûõ èçìåíåíèé â ðûíî÷íîì îòíîøåíèè ê ðèñêó, êóðñ EUR/CHF, ñêîðåå âñåãî, îñòàíåòñÿ â ïðåäåëàõ äèàïàçîíà 1.53-1.56, êîòîðûé ïðåîáëàäàë â òå÷åíèå ïðîøëîãî ãîäà, õîòÿ îòíîñèòåëüíàÿ íîðìà îæèäàíèé ïîäðàçóìåâàþò, ÷òî ìû ïðèäåðæèâàåìñÿ óêëîíà â íèæíþþ ñòîðîíó ïî êóðñó EUR/CHF (ñì. ïðîãíîç âàëþòíûõ êóðñîâ).

Ïåðñïåêòèâà 6-12 ìåñÿöåâ Îòñóòñòâèå ñèëüíûõ èçìåíåíèé â íåïðèÿòèè ðèñêà ïðèâåëî ê òîìó, ÷òî êóðñ EUR/CHF òîðãîâàëñÿ íåîáû÷íî áëèçêî ñ ïåðñïåêòèâàìè îòíîñèòåëüíûõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê â Åâðî-çîíå è Øâåéöàðèè (ñì. äèàãðàììó 11). Ðàëëè êóðñà EUR/CHF ê âåðõíåé ãðàíèöå øåñòèìåñÿ÷íîãî òîðãîâîãî äèàïàçîíà ñ ñåðåäèíû íîÿáðÿ îòðàæàåò ðàñõîäÿùèåñÿ òåíäåíöèè â îæèäàíèÿõ ïî ñòàâêàì. Çà ýòîò ïåðèîä, äîõîäíîñòü ïî èþíüñêèì 2006 ãîäà Åâðî-øâåéöàðñêèì ôüþ÷åðñàì óïàëà íà 27 áàçèñíûõ ïóíêòîâ, îöåíèâàÿ îäíî ïîâûøåíèå ñòàâîê â ïåðâîì ïîëóãîäèè 2006 ãîäà Íàöèîíàëüíûì áàíêîì Øâåéöàðèè. Íàïðîòèâ, äîõîäíîñòü ïî èþíüñêèì ôüþ÷åðñàì Euribor ïîâûñèëàñü íà 24 áàçèñíûõ ïóíêòà, ôàêòè÷åñêè îöåíèâàÿ äîïîëíèòåëüíîå ïîâûøåíèå ñòàâîê Åâðîïåéñêèì öåíòðàëüíûì áàíêîì.

Äèàãðàììà 11. Êîððåëÿöèÿ ìåæäó óðîâíåì íåïðèÿòèÿ ðèñêà (÷åðíûì) è êóðñîì EUR/CHF.

Íàñêîëüêî òîâàðíûå âàëþòû ÿâëÿþòñÿ òîâàðíûìè

Ôåâðàëü 2006 ¹106/06

Â ñâîèõ íåäàâíèõ çàÿâëåíèÿõ ÷èíîâíèêè Áàíêà Øâåéöàðèè ïîä÷åðêíóëè ìÿãêóþ ìîíåòàðíóþ ïîëèòèêó è íåîáõîäèìîñòü åå "íîðìàëèçàöèè". 25 ÿíâàðÿ Ïðåçèäåíò ÍÁØ Ðîòò çàÿâèë, ÷òî Öåíòðîáàíê îæèäàåò ðàñøèðåíèÿ ýêîíîìèêè, ïî êðàéíåé ìåðå, íà 2% â 2006 ãîäó, ÷òî äîñòàòî÷íî âûøå îòíîñèòåëüíî íèçêîãî äîëãîñðî÷íîãî òåìïà ðîñòà Øâåéöàðèè â 1%-1,5%. Äàæå ó÷èòûâàÿ ïàäåíèå ïðîèçâîäñòâà Øâåéöàðèè (-0.9% â êîíöå 2005 ãîäà ñîãëàñíî îöåíîê OECD) ýòî ïîäðàçóìåâàåò, ÷òî ýêîíîìèêà âîçâðàùàåòñÿ ê ñâîåìó ïîòåíöèàëó â 2006ã. Â ñâîþ î÷åðåäü, ñóùåñòâóþò ðèñêè, ÷òî ÍÁØ ïîâûñèò ñòàâêè áîëåå 75 áàçèñíûõ ïóíêòîâ, îöåíåííûõ ðûíêîì ê êîíöó 2006 ãîäà, è êóðñ EUR/CHF ïðîäîëæèò íèñõîäÿùèé òðåíä. Ïðîãíîç âàëþòíûõ êóðñîâ

Äèàãðàììà 12. Êîððåëÿöèÿ ìåæäó îæèäàåìûì äèôôåðåíöèàëîì ïðîöåíòíûõ ñòàâîê (÷åðíûì) è êóðñîì EURCHF.

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.rbccm.com

Ôàëüñòàðò è íîâûé ñòàðò

Ôåâðàëü 2006 ¹106/06

ПРОГНОЗ FOREXTRADER.RU 12.02.2006

ÔÀËÜÑÒÀÐÒ È ÍÎÂÛÉ ÑÒÀÐÒ Ïîñëå çàíóäíûõ ïîíåäåëüíèêà-÷åòâåðãà, ïðîâåäåííûõ ðûíêîì â áåçóñïåøíûõ ïîïûòêàõ ðàñêà÷àòü ñèòóàöèþ, â ïÿòíèöó îí, ïîñëå ïóáëèêàöèè íåâàæíûõ äàííûõ ïî òîðãîâîìó áàëàíñó ÑØÀ, íàêîíåö, óñëûøàë âûñòðåë ñòàðòîâîãî ïèñòîëåòà è ïîïûòàëñÿ âíà÷àëå "ðàñïðàâèòüñÿ" ñ äîëëàðîì çà ïîòåðè ïðåäûäóùåé íåäåëè. Îäíàêî ýòà ïðûòü äîâîëüíî áûñòðî è ðåøèòåëüíî áûëà îñòàíîâëåíà åâðî-ìåäâåäÿìè, è äîëëàð ñïîëíà ðàñêâèòàëñÿ ñ îáèä÷èêàìè, ïðîòåñòèðîâàâ "äíî" íèæå óðîâíÿ 1.19. Éåíà æå, ïîõîæå, "ñòàðòàíóëà" â äðóãîì íàïðàâëåíèè, óñèëèâ ïîäîçðåíèÿ â äàëüíåéøåì óêðåïëåíèè ïðîòèâ äîëëàðà, êîòîðîå ìîæåò ñëîìàòü ñëîæèâøèåñÿ ñîîòíîøåíèÿ â êðîñààõ åâðî-éåíà è ôóíò-éåíà. Íè÷åãî ñâåðõúåñòåñòâåííîãî íå ïðîèçîøëî, ìû ïðåäñêàçûâàëè òàêîå ïîâåäåíèå Éåíû åùå íà ïðîøëîé íåäåëå. Ïîñëåäóåò ëè Éåíà çà äðóãèìè âàëþòàìè - áóäåò ÿñíî óæå íà òåêóùåé íåäåëå, íî â ëþáîì ñëó÷àå ñîñòîÿíèå äåë â êðîññàõ ïî Éåíå áóäåò âëèÿòü íà îáùåå ïîëîæåíèå äåë íà ðûíêå. Òåêóùàÿ íåäåëÿ, â îòëè÷èå îò ïðîøåäøåé, íàñûùåíà âàæíûìè äàííûìè, è ìû æäåì áîëüøóþ àêòèâíîñòü ðûíêà. Äàííûå ïî ïðèòîêó êàïèòàëà â ÑØÀ â ñðåäó äîëæíû äàòü îòâåò íà âîïðîñ - áûë ëè íîâûé ñòàðò äàí â ïðàâèëüíîì íàïðàâëåíèè?

Íà Èíòåðíåò-êóðñ îáó÷åíèÿ â ØÊÎËÅ ÓÑÏÅØÍÎÃÎ ÒÐÅÉÄÅÐÀ, ðåêîìåíäàöèè è òîðãîâûå ñèãíàëû FOREXTRADER ìîæíî ïîäïèñàòüñÿ íà ñàéòå http://www.forextrader.ru/ .

Ôåâðàëü 2006 ¹106/06

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

*****

ÍÀ ÒÅÊÓÙÅÉ ÍÅÄÅËÅ:

Ïîíåäåëüíèê - 12-00 - ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî â Èòàëèè. Â 12-30 - PPI â Àíãëèè. Âî âòîðíèê - 12-00 - GDP â Ãåðìàíèè. Â 12-30 - äàííûå ïî Àíãëèè. Â 13-00 - GDP â Åâðîçîíå. Â 16-30 - ðîçíè÷íûå ïðîäàæè, â 18-00 - çàïàñû â ÑØÀ. Â ñðåäó - â 12-30 - äàííûå ïî Àíãëèè. Äàííûå ïî ÑØÀ: â 16-30 - NY Fed Empire State manufacturing index, â 17-00 - äàííûå ïî ïðèòîêó êàïèòàëà (TICs) - æäåì áóðíîé ðåàêöèè ðûíêà, â 17-15 - ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî è èñïîëüçîâàíèè ïðîèçâîäñòâåííûõ ìîùíîñòåé. Â ÷åòâåðã â 12-30 - ðîçíè÷íûå ïðîäàæè â Àíãëèè è çàñåäàíèå ÅÖÁ. Â 16-30 ñâåæèå ýêîíîìè÷åñêèå äàííûå ïî ÑØÀ, â 20-00 - Philadelphia Fed index.. Â ïÿòíèöó 02-50 - GDP â ßïîíèè, â 13-00 - ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî â Åâðîïå. Â 16-30 - PPI â ÑØÀ, â 1745 - Michigan sentiment index. ÒÅÍÄÅÍÖÈÈ íà 12.02.2006

Валюта

Тенденции недели

ÊÀËÅÍÄÀÐÜ ÀÊÒÈÂÍÎÑÒÈ íà 13-17.02.2006

Тенденции дня

EUR CHF

День недели

Время активности на FOREX, MSK

Ïîíåäåëüíèê

12:00-15-30 16:30-22:00

Âòîðíèê

12:00-15-30 16:30-22:30

Ñðåäà

12:30-15-00 16:30-16:50 17:00-22:30

Чåòâåðã

12:30-16-00 16:30-22-30

Ïÿòíèöà

13:00-16-00 16:30-23-00

GBP JPY CAD AUD Îбîçíà÷åíèÿ: òåíäåíöèÿ – ðîñò

òåíäåíöèÿ – ïàäåíèå

òåíäåíöèÿ - ïåðåìåííàÿ

Ôåâðàëü 2006 ¹106/06

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

EUR

ÔÐÀÊÒÀËÜÍÛÉ ÀÍÀËÈÇ

Åâðî íà íåäåëüíîì ãðàôèêå ïðîøëîé íåäåëè â ñåðîé çîíå, òåíäåíöèÿ - ïåðåìåííàÿ. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,1776. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 1,2320-22.

GBP

Ôóíò íà íåäåëüíîì ãðàôèêå ïðîøëîé íåäåëè â ñåðîé çîíå, òåíäåíöèÿ - ïåðåìåííàÿ. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 1,793134. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,7129.

CHF

CHF íà íåäåëüíîì ãðàôèêå ïðîøëîé íåäåëè - â çåëåíîé çîíå, òåíäåíöèÿ - ðîñò. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 1,3198-3201. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,2556.

JPY

JPY íà íåäåëüíîì ãðàôèêå ïðîøëîé íåäåëè â çåëåíîé çîíå, òåíäåíöèÿ - ïåðåìåííàÿ. Ôðàêòàë âíèç - íà 113,41. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 121,36-38.

Ôåâðàëü 2006 ¹106/06

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÂÎËÍÎÂÎÉ ÀÍÀËÈÇ EUR

Íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå ó Åâðî âñå åùå îñòàëèñü íåâûïîëíåííûìè öåëè âíèçó: â ðàéîíå 1,1000. Ñìîæåò ëè Åâðî âñå æå âåðíóòüñÿ ê èõ âûïîëíåíèþ, ìû âñêîðå óâèäèì. Òîëüêî ïîñëå ïîëíîãî îêîí÷àíèÿ 4 âîëíû, Åâðî íà÷íåò çàêëþ÷èòåëüíûé öèêë âîëíîâîãî äâèæåíèÿ â 5 âîëíå. Äîëãîñðî÷íûå öåëè ðîñòà â 5 âîëíå: 1.4825-1.6760.

Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå Åâðî åùå èìååò âîçìîæíîñòü çàâåðøèòü 4 âîëíó íàâåðõ ê 1,2500, íî áîëåå âåðîÿòåí ñöåíàðèé ïåðåõîäà ê 5 âîëíå ñ öåëÿìè 1,1188-1,0478. Îêîí÷àòåëüíóþ ÿñíîñòü ìîæåò âíåñòè ïðåäñòîÿùàÿ íåäåëÿ.

Åâðî íà äíåâíîì ãðàôèêå, êàê ìû è ïèñàëè â àíàëèçå íà ïðîøëîé íåäåëå, ñìåíèë âîëíîâîé îòñ÷åò. Òåïåðü ïîâåäåíèå Åâðî ñòàíîâèòñÿ áîëåå ïîíÿòíûì è ïðåäñêàçóåìûì: ìû èìååì ïîëíîöåííûé âîëíîâîé îòñ÷åò è ÿñíûå öåëè âíèçó.

Ïåðñïåêòèâû ðàçâèòèÿ ñèòóàöèè Åâðî íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 12.02.06.

Ôåâðàëü 2006 ¹106/06

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

CHF

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê Øâåéöàðñêîãî ôðàíêà ïîêàçûâàåò, ÷òî ó CHF âñå åùå îñòàëèñü íåðåàëèçîâàííûå öåëè 4 âîëíû íàâåðõ âïëîòü äî 1,4350.

Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå CHF åùå èìååò íåðåàëèçîâàííóþ öåëü 4 âîëíû ê 1,2350, îäíàêî áîëåå âåðîÿòåí ñöåíàðèé âõîäà â 5 âîëíó ê 1,3660-1, 4350.

CHF íà äíåâíîì ãðàôèêå òàêæå ïîìåíÿë âîëíîâîé îòñ÷åò è òåïåðü âû âèäèì öåëè íàâåðõó êàê â 3-é âîëíå (1,3085-1,3335), òàê è â 5-é - ê 1,3530.

Ïåðñïåêòèâû øâåéöàðñêîãî ôðàíêà íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå ïî ñîñòîÿíèþ íà 12.02.06.

Ôåâðàëü 2006 ¹106/06

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

GBP

GBP íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå âñå åùå èìååò íåðåàëèçîâàííûå öåëè 4 âîëíû âíèç - â ðàéîíå 1,6500. Òîëüêî ïîñëå åå çàâåðøåíèÿ - 5 âîëíà íàâåðõ ê 2,0485-2,2600.

Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå GBP èìååò âûñîêóþ âåðîÿòíîñòü âåðíóòüñÿ ê çàâåðøåíèþ õîòÿ áû ìèíèìàëüíîé öåëè 3 âîëíû â ðàéîíå 1,6600, ïîñëå ÷åãî - âîçâðàò ê ðîñòó ïî 4 âîëíå â ðàéîí 1,8195-1,8455. Ëèøü ïîñëå ýòîãî ìîæíî ãîâîðèòü î ïåðåõîäå ê ïàäåíèþ â 5 âîëíå.

GBP íà äíåâíîì ãðàôèêå âñå åùå â êîððåêöèîííûõ âîëíàõ.

GBP íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå ïî ñîñòîÿíèþ íà 12.02.06.

Ôåâðàëü 2006 ¹106/06

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

JPY

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ÿïîíñêîé âàëþòû: Éåíà âûïîëíèëà öåëè 4 âîëíû è ãðàôèê ãîâîðèò î âîçìîæíîì ïàäåíèè ïî 5 âîëíå âíèç ê 112,80-109,15. Âïðî÷åì, íåëüçÿ èñêëþ÷èòü è âàðèàíòà ïåðåõîäà ê íîâîìó âîëíîâîìó îòñ÷åòó.

Âïðî÷åì, íåäåëüíûé ãðàôèê ïîêàçûâàåò, ÷òî ïîòåíöèàë ðîñòà Éåíû åùå íå èñ÷åðïàí è âïîëíå âîçìîæíî ïðîäîëæåíèå ðîñòà â 3 âîëíå ê 123,05-134,70.

ßïîíñêàÿ Éåíà íà äíåâíîì ãðàôèêå òàêæå ïîêàçûâàåò âûïîëíåíèå öåëåé 4 âîëíû è âîçìîæíîìó ïåðåõîäó ê ïàäåíèþ. Òàê ëè ýòî, èëè âîçìîæíî èçìåíåíèå âîëíîâîãî îòñ÷åòà, ìû óâèäèì áëèæàéøèå äâå íåäåëè.

Áëèæàéøèå ïåðñïåêòèâû ðàçâèòèÿ ñèòóàöèè íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå JPY ïî ñîñòîÿíèþ íà 12.02.06.

ÊÀÐËÎ, FOREXTRADER.RU E-mail: trader_karlo@mail.ru

Ôåâðàëü 2006 ¹106/06

Îáçîð EUR/USD íà 13.02.2006

ОБЗОР ЗА НЕДЕЛЮ С 06.02.06 по 10.02.06 Обзор подготовил Антонов Владислав (A_Vlad) www.viac.ru понедельник МА каналы

рис. 1 В течение всей недели доллар не расставался с линией баланса на уровне 90.20 и только в пятницу в 16:30 мск этот покой был нарушен. На рис. 1 видно, как этот покой нарушился, после публикации данных по торговому балансу США. Это было ключевое и чумовое событием недели.

Îáçîð EUR/USD íà 13.02.2006

Ôåâðàëü 2006 ¹106/06

Фибо

Рис. 2 В понедельник курс евро снизился до 1.1945, реагируя на новости о падении немецких фабричных заказов в декабре и розничных продажах в Еврозоне. Эти данные увеличили опасения игроков, что ЕЦБ может перенести ожидаемое в марте повышение ставки на 0,25%. Ж.Трише в своём выступлении дал понять, что всей своей командой будут отслеживать факты и цифры экономических показателей и очень взвешенно походить к вопросу повышения ставок. Однако всё же пожаловался, что экономическая реформа в Еврозоне проходит недостаточно быстро. Перед заседанием Банка Англии участники сбрасывали фунты и покупали евро, поэтому через кросс-курс EURGBP евро получила мощнейшую поддержку. Во вторник евро на европейской сессии протестировала 20 фигуру, но закрепиться выше этого уровня не удалось и от линии баланса LB последовали активные продажи. В этот день также разочаровали данные по пром. производству Германии за декабрь месяц. Объём пром. производства упал на 0,5% м/м. Снижение наблюдается второй месяц подряд, и это вызвало сомнение в устойчивости роста в секторе обрабатывающей промышленности. Своим ростом кросс-курс продолжил оказывать поддержку евро и снизил риски падения ниже 1,1940. В среду евро установила новый минимум 1.1920. Этому способствовали данные по платёжному балансу Германии, выступление Иссинга (ЕЦБ) и снижения кросс-курса EURGBP. Сальдо платёжного баланса Германии в декабре показало увеличение только до €6,3 млрд против прибыли в €8,2 млрд. в ноябре и €6,5 млрд в декабре 2004 года. Торговая прибыль составила €9,2 млрд против €13,3 млрд. в ноябре.

Îáçîð EUR/USD íà 13.02.2006

Ôåâðàëü 2006 ¹106/06

Временные эллипсы

Рис.3 Иссинг на выступлении отметил, что ЕЦБ не имеет плана серии повышения ставок, а текущий уровень считает для ставок адекватным. Он сказал, что ЕЦБ будет действовать, если увидит увеличение риска ценовой стабильности. В четверг утром евро вновь вернулась к уровню 1,2000. Причиной такого резкого движения стало сообщение CNN о том, что здание США эвакуировано в связи с найденным устройством, которое может являться биологическим оружием. Но позже это не подтвердилось, и это всё дело потерялось в потоке других новостей. К концу дня евро торговалась на 1.1975. В пятницу в Азии евро два раза тестировала уровень 1.2000, но пройти к 1.2050/60 не удалось. Медведи очень активно защищали этот уровень и до данных по ТБ США были три серьёзных схватки. Последняя была очень жестокой и коварной, по-другому назвать никак нельзя. В 16:30 мск. стало известно, что дефицит торгового баланса в декабре прошлого года составил $65.68 млрд. против $64.69 млрд. Эксперты ожидали на уровне $65 млрд. Реакция против доллара была мгновенной и евро рванула вверх достигнув максимума на 1.2024. Но вот тут начались полные непонятки. Неспособность пройти уровень 1.2025 на фиговых данных по ТБ США вызвало цепную реакцию за закрытие поз, которые были открыты в промежутке 16:31 – 17:00 мск. Оптимистичный настрой быков очень быстро исчез, когда евро прошла 1.1970. несмотря на увеличение дефицита ТБ США, участники рынка FX предпочтение отдали доллару, а к концу американской сессии евро упала до 1.1891.

Îáçîð EUR/USD íà 13.02.2006

Ôåâðàëü 2006 ¹106/06

Анализ времени

Рис.4 Рис.1 – до пятницы индекс доллара боковым движением двигался между линиями U1 – D1 и только в пятницу движение вышло за пределы этих границ. После опубликования данных по ТБ США, участники рынка избавлялись от доллара, тем самым, загнав его на D2 - 89.70. Следующая часовая свеча перекрыла всё движение предыдущей свечи и сформировала бычий сигнал. Неспособность евро закрыться выше 1,2024 вызвало изменчивость в настроении участников рынка в пользу доллара. Рис. 2 – К этому рисунку добавить нечего, цели все обозначены и указаны на графике. Пока полёт евро совпадает с прошлым и отражает движение от точек 1.3477 и 1.2321. Резкое перекрывающее движение. Импульсное движение около 700 пунктов (1,3477 - 1,2767 = 710 пунктов и 1,2586 – 1,1899 = 687 пунктов). Сейчас цена от максимума 1,2321 прошла 420 пунктов, т.е. половину пути. В запасе есть ещё около 300 пунктов и с уровня 1,1600 будет серьёзный откат. Но это только предположение о нижней цели. Верится это с трудом так как только что, НТВ передали сообщение о том, Вашингтон готовит блицкриг против Тегерана, со ссылкой на высокопоставленный источник в Пентагоне. По данным издания британской «Телеграф», США разрабатывают планы атаки на ядерные объекты Ирана. Главная роль отводится бомбардировщикам Б-2. Их будут поддерживать подводные лодки, оснащенные баллистическими ракетами. США и Великобритания подозревают Тегеран в тайной разработке атомной бомбы, передает телекомпания НТВ. Иран настаивает на исключительно мирном характере своей ядерной программы.

Îáçîð EUR/USD íà 13.02.2006

Ôåâðàëü 2006 ¹106/06

Аспекты

Рис. 5 Ситуация обострилась после того, как МАГАТЭ решило передать иранское ядерное досье на рассмотрение Совбеза ООН. Президент Махмуд Ахмадинежад объявил о прекращении добровольного сотрудничества с агентством и о готовности пересмотреть отношение к Договору о нераспространении ядерного оружия. Инспекторы МАГАТЭ сняли пломбы и демонтировали камеры наблюдения на ядерных объектах Ирана. Рис.3 – В течение недели евро тестировала поддержку из эллипса, который неплохо помогал быкам от глубокого провала. Эллипсы помогали с двух сторон и только в пятницу, один из них был повреждён. Сейчас цена закрытия находится на линии эллипса, но линия проходящая под текущим углом, уже не может оказывать поддержки. Здесь цена может скатиться как по ледяной горке. Далее, цена пробила линию тренда. Основная зона выделена синим цветом. Пробив линию тренда, евро открыла себе дорогу до 1.1750, но необходимо следить за событиями в Иране. Рис.5 – цена пробила линию Марса и сейчас приблизилась к связке Юпитер, Нептун и Венера. Уровень очень сильный и я думаю, что с первого раза пройти не получится. В этой связке задействованы следующие аспекты: Нептун 30 Венера, Венера 60 Юпитер, Нептун 90 Юпитер. На открытие недели Луна замыкает 2 больших квадрата: Один Луна, Юпитер, Нептун, Марс и второй Луна, Юпитер, Солнце, Марс. Солнце находится в соединении с Нептуном. Квадраты эти продержатся до 16:00 мск. Сатурн здесь не учувствует, поэтому может быть отскок на 1.1950/60. Хоть Юпитер и поражён Нептуном, но есть поддержка через секстиль с Венерой. За счёт того, что Луна на момент открытия торгов, будет находиться в оппозиции Солнца и Нептуна, то можно ожидать до 16:00 мск. сюрпризов. В понедельник полнолуние, это ещё один повод для отката или тормозов на два, три дня. С уважением, Владислав Антонов

Âçãëÿä íà USD/JPY: 120 èëè 114?

Ôåâðàëü 2006 ¹106/06

Âçãëÿä íà USD/JPY: 120 èëè 114? Ðàéîí 119.00-40 îêàçàëñÿ íåïðèñòóïíûì äëÿ ïàðû íà ïðîøåäøåé íåäåëå, íî è çíà÷èòåëüíîãî ñíèæåíèÿ òîæå íå ïðîèçîøëî. Êîëåáàíèé ïàðû ïîêà íàõîäÿòñÿ â êîððåêöèîííîì äâèæåíèè ïîñëå ðåçêîãî ïîâûøåíèÿ ñî 113.40 äî 119.40 â òå÷åíèå ÿíâàðÿ - ôåâðàëÿ. Ïîñëå òàêîé ïðîøåäøåé òîðãîâîé íåäåëè ïîòåíöèàë ïîâûøåíèÿ ê 120.00-40 åù¸ îñòàåòñÿ, íî íå èñêëþ÷åíî è ïîíèæåíèå ê 114.00-90. Äàâàéòå ïîäðîáíåå ðàññìîòðèì òåêóùóþ òåõíè÷åñêóþ êàðòèíó â äàííîì îáçîðå. Îáçîð ìîæåò áûòü ïîëåçåí óçêîìó êðóãó ÷èòàòåëåé òîðãóþùèõ ïî USD/JPY èëè èíòåðåñóþùèõñÿ äèíàìèêîé äàííîãî èíñòðóìåíòà. Îí ïðîäîëæàåò ãðóïïó ðàíåå îïóáëèêîâàííûõ ñòàòåé ïîä íàçâàíèåì "Âçãëÿä íà USD/JPY" â ïðåäûäóùèõ íîìåðàõ æóðíàëà FOREX MAGAZINE, à òàêæå íà ñàéòå "Âèðòóàëüíîãî Èíôîðìàöèîííî-Àíàëèòè÷åñêîãî Öåíòðà" www.VIAC.ru

Àíàëèç ñðåäíåñðî÷íûõ ãðàôèêîâ USD/JPY Èòàê, ñöåíàðèé ïîâûøåíèÿ ñ öåëüþ íà 120.40, ãäå ïðîõîäèò ëèíèÿ äîëãîñðî÷íîãî íèñõîäÿùåãî òðåíäà ñ 1998 ãîäà, ïðîäîëæàåò èñïîëíÿòüñÿ. Êàê óæå áûëî óêàçàíî â ïðîøëûõ îáçîðàõ, äàííûé ñöåíàðèé èñïîëíÿåòñÿ â ðàìêàõ áîëåå äîëãîñðî÷íîãî ïëàíà îæèäàíèÿ êóðñîâûõ êîëåáàíèé â ðàìêàõ øèðîêîãî êîððåêöèîííîãî òðåóãîëüíèêà. Âåðõíÿÿ ãðàíèöà îæèäàåìàÿ öåëü òåêóùåãî ïîâûøåíèÿ - ëèíèÿ äîëãîñðî÷íîãî òðåíäà ñ 1998 ãîäà, à íèæíÿÿ ãðàíèöà - ëèíèÿ øåè ñ 2001 ãîäà. Ãðàíèöû äèíàìè÷åñêèå, ñóæàþùèå, è íà òåêóùèé ìîìåíò íàõîäÿòñÿ íà óðîâíÿõ 114.15 è 120.40. Ïàðà íà íåäåëå çàêðåïèëàñü â äèàïàçîíå 117.00-119.00, îáðàçîâàâ íèñõîäÿùèé íåäåëüíûé êàíàë êîëåáàíèé (ñìîòðèòå 4-÷àñîâîé ãðàôèê). Íèæíÿÿ ãðàíèöà íà ñëåäóþùåé íåäåëå áóäåò íàõîäèòüñÿ â äèàïàçîíå 116.40-90, à âåðõíÿÿ - 118.4080. Íèñõîäÿùåå íàïðàâëåíèå ïàðû òàêæå ïîäòâåðæäàåòñÿ ïðîáîåì ëèíèè øåè êðàòêîñðî÷íîé ôèãóðû ãîëîâà-è-ïëå÷è, êîòîðàÿ îáðàçîâàëàñü â êîíöå ÿíâàðÿ - íà÷àëå ôåâðàëÿ. Øåÿ áûëà ïðîáèòà íà ïðîøåäøåé íåäåëå, ïîñëå ÷åãî ïàðà äîñòèãëà óðîâíÿ 116.90 è êëàññè÷åñêè âåðíóëàñü ê øåå ñíèçó. Àáñîëþòíàÿ ïðåäïîëàãàåìàÿ öåëü ïîíèæåíèÿ ïàðû - 200-220 ïóíêòîâ, ÷òî îò òåêóùåãî íàõîæäåíèÿ êóðñà (îò ëèíèè øåè - 117.90) íàõîäèòñÿ íà óðîâíå 115.70-116.00. Ýòîò ðàéîí ìîæåò áûòü äîñòèãíóò íà ñëåäóþùåé íåäåëå, ïîñëå ÷åãî îæèäàåì î÷åðåäíîãî ïîâûøåíèÿ ê 118.00-119.00, ñ ïåðñïåêòèâîé íà äîñòèæåíèå îêîí÷àòåëüíîé öåëè - 120.00-40. Óðîâåíü 116.00 òàêæå ïîäòâåðæäàåòñÿ ïðîáèòûì ñîïðîòèâëåíèåì â ÿíâàðå, êîòîðûé òåïåðü îæèäàåòñÿ ïîääåðæêîé. Êîíå÷íî æå íå èñêëþ÷àåì âûõîä èç íåäåëüíîãî íèñõîäÿùåãî êàíàëà êîëåáàíèé ââåðõ ñ ñàìîãî íà÷àëà íåäåëè. Â òàêîì ñëó÷àå ñöåíàðèé îòðàáîòêè êðàòêîñðî÷íîé ôèãóðû áóäåò íàðóøåí, è íàøà ïðåäïîëàãàåìû öåëü ïîâûøåíèÿ áóäåò äîñòèãíóòà. Ñöåíàðèè ïðîáîÿ êàê äîëãîñðî÷íîé ëèíèè íèñõîäÿùåãî òðåíäà ñ 1998 ãîäà, òàê è ëèíèè äîëãîñðî÷íîé øåè ñ 2001 ãîäà óæå ðàññìàòðèâàëèñü â ïðîøëîì îáçîðå.

Ôåâðàëü 2006 ¹106/06

Âçãëÿä íà USD/JPY

Óðîâíè ïîääåðæåê è ñîïðîòèâëåíèÿ USD/JPY

120.50

Ñîïðîòèâëåíèÿ: Êîððåêöèîííûé ìàêñèìóì äåêàáðÿÿíâàðÿ (ïîñëå äåêàáðüñêîãî ñíèæåíèÿ äî 115.50). Ëèíèÿ íèñõîäÿùåãî òðåíäà ñ 1998 ãîäà.

121.40

Ìàêñèìóì 2005 ãîäà.

121.70

Ìàêñèìóì 2003 ãîäà.

119.40

116.6080 116.00 114.1090 113.7040

Ïîääåðæêè: Ïîääåðæêà ïðîøåäøèõ äâóõ íåäåëü. Ïðîìåæóòî÷íîå ïðîáèòîå ñîïðîòèâëåíèå â ÿíâàðå 2006 ãîäà Äîëãîñðî÷íàÿ ëèíèÿ øåè ñ 2001 ãîäà è ëèíèÿ âîñõîäÿùåãî òðåíäà ñ ìàÿ 2005 ãîäà. Ëîêàëüíûé ìàêñèìóì 2005 ãîäà â èþëå, ïîääåðæêà ÿíâàðÿ 2006.

Äíåâíîé è 4-÷àñîâîé ãðàôèêè USD/JPY

Âçãëÿä íà USD/JPY

Ôåâðàëü 2006 ¹106/06

Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE îáçîð è ìàòåðèàëû ïîäãîòîâèë: Ìèõàèë (VMN) Àíàëèòèê VIAC.ru http://www.viac.ru/ Ñ âîïðîñàìè, çàìå÷àíèÿìè è êîììåíòàðèÿìè ïèøèòå: vmn@viac.ru

Silver Channel. Åæåíåäåëüíîå ðàññìîòðåíèå 4-õ áàçîâûõ ïàð è çîëîòà

Ôåâðàëü 2006 ¹106/06

Silver Channel. Åæåíåäåëüíîå ðàññìîòðåíèå 4-õ áàçîâûõ ïàð è çîëîòà DX (èíäåêñ Äîëëàðà) Èíäåêñ Äîëëàðà âîò óæå òðåòüþ íåäåëþ äåìîíñòðèðóåò ïîâûøàòåëüíóþ òåíäåöèþ, ïðåîäîëåâ Òåíêàí íà 89,67. ×èíêîó Ñïàí âíîâü ïîäíÿëàñü âûøå ëèíèè öåíû. Ñëåäóþùåå ñîïðîòèâëåíèå îæèäàåòñÿ â ðàéîíå 91,10-20. Ïÿòíèöà ïîêààëà ðàçíîðîäíóþ êàðòèíó è íåîæèäàííî äëÿ ìíîãèõ îêàçàëà íîâóþ ïîääåðæêó Äîëëàðó ñ çàêðûòèåì âûøå ìàêñèìóìà ñðåäû â îáëàêå. Áëèæàéøåå ñîïðîòèâëåíèå íà 90,72 (Ñïàí Á). Çàêðûòèå äíÿ âûøå ýòîãî óðîâíÿ ìîæåò äàòü ñèãíàë äëÿ ðîñòà ê 92,20-60 - ìàêñèìóìàì ïðîøëîãî ãîäà.

Silver Channel. Åæåíåäåëüíîå ðàññìîòðåíèå 4-õ áàçîâûõ ïàð è çîëîòà

Ôåâðàëü 2006 ¹106/06

EURUSD Îòêðûâøèñü ïîä Òåíêàí 1,2048, ïðîøëàÿ íåäåëÿ òàê è íå ñìîãëà ïðåîäîëåòü ïîíèæàòåëüíûå íàñòðîåíèÿ ê Åâðî è çàêðûëàñü íà òåñòå óðîâíÿ 1.19. Íåñêîëüêî ñìóùàåò ïàäåíèå îáúåìîâ ïðè òàêîì äâèæåíèè, íî ðåàëüíî óâåëè÷èëàñü âîçìîæíîñòü ñíèæåíèÿ â ðàéîí 1.1750, åñëè ñìîãóòòàêè ïðîáèòü 1,1860-1,1900. Ïîïûòêà çàêðåïèòñÿ âûøå 1.20 ïîñëå äàííûõ "òîðãîâîãî áàëàíñà" íå óâåí÷àëàñü óñïåõîì è EURUSD â ïÿòíèöó ïðîñòî ïðîâàëèëñÿ âíèç, çàêðûâøèñü äàæå íèæå Span B 1.1909. Ýòî ñîçäàåò ñåðüåçíóþ îïàñíîñòü äëÿ äàëüíåéøåãî ïàäåíèÿ EURUSD, õîòÿ êàíàëû íàõîäÿòñÿ âûøå îáëàêà è ÿ íå èñêëþ÷àþ âàðèàíòà "ðàçâîäêè" íà òîíêèõ ïÿòíè÷íûõ îáúåìàõ. Â òàêîé ñèòóàöèè ëó÷øå âñåãî ïîêà ïðîäîëæàòü ñòàâàòüñÿ âíå ðûíêà.

Silver Channel. Åæåíåäåëüíîå ðàññìîòðåíèå 4-õ áàçîâûõ ïàð è çîëîòà

Ôåâðàëü 2006 ¹106/06

USDJPY Éåíà íà ýòîé íåäåëå, â îòëè÷èå îò îñòàëüíûõ âàëþò íåìíîãî ïîòåñíèëà ðîñò Äîëëàðà. Îò÷àñòè ýòî áûëî ñâÿçàíî ñ îæèäàíèÿìè çàñåäàíèÿ Áàíêà ßïîíèè è ðåçóëüòàòàìè ýòîãî çàñåäàíèÿ, îöåíåííûìè ðûíêîì, êàê ïîâûøåíèå âîçìîæíîñòè íà çàâåðøåíèå ìÿãêîé ïîëèòèêè. Ïîääåðæêà îñòàåòñÿ ïîêà â ðàéîíå Òåíêàí 117,23. À âîò íà äíÿõ, ôàêòè÷åñêè, èìååì ñèãíàë íà ïðîäàæó USDJPY ïî ôëåòîâîìó ðåæèìó - çàêðûòèå äíÿ íèæå Òåíêàí 118,03 è Sky-High 117.96. Ê òîìó æå, öåíà íàõîäèòñÿ òåïåðü â îáëàêå (Ñïàí Á íà 118,11). Îäíàêî, ñèòóàöèÿ âîêðóã Äîëëàðà ñåé÷àñ âåñüìà íåîäíîçíà÷íàÿ è ëó÷øå ïîäîæäàòü ñ îòêðûòèåì øîðòîâ.

Silver Channel. Åæåíåäåëüíîå ðàññìîòðåíèå 4-õ áàçîâûõ ïàð è çîëîòà

Ôåâðàëü 2006 ¹106/06

GBPUSD Ôóíò òîæå ñíèçèëñÿ íà ýòîé íåäåëå, çàêðûâøèñü íèæå Òåíêàí 1,7531. Îäíàêî, â îòëè÷èå îò Åâðî íà íåäåëüíîì ãðàôèêå Ôóíòà ñîõðàíÿåòñÿ ôëåòîâûé ðåæèì è ïîêóïêè îò 1,7389 ïîêà îñòàþòñÿ àêòóàëüíûìè. Îòêðûòûå ëîíãè ïî Ôóíòó ïîêà óäåðæèâàþ. Íà äíÿõ ÷åòâåðã-ïÿòíèöà ñôîðìèðîâàëè ðàçâîðîòíóþ ôèãóðó íà íèæíåé ãðàíèöå îáëàêà ñ çàêðûòèåì äâóõ äíåé âûøå Ñïàí À 0,7420. È õîòÿ ëîó â ïÿòíèöó äîñòèãàë 0,7375, ÿ ïîêà ñîõðàíÿþ ëîíãè ïî GBPUSD è çàêðîþ èõ òîëüêî ïîñëå çàêðûòèÿ äíÿ íèæå 0,7400.

Silver Channel. Åæåíåäåëüíîå ðàññìîòðåíèå 4-õ áàçîâûõ ïàð è çîëîòà

Ôåâðàëü 2006 ¹106/06

USDCHF Íåäåëüíûé USDCHF ïîêàçûâàåò äîñòàòî÷íî ñèëüíóþ ïîâûøàòåëüíóþ òåíäåíöèþ Äîëëàðà è çàêðûëñÿ âûøå Sky-High 1.3037. Áëèæàéøåå ñîïðîòèâëåíèå îæèäàåòñÿ â ðàéîíå 1,3130. Ïî ðèñóíêó êàíàëîâ âñå åùå ñîõðàíÿåòñÿ ôëåòîâûé ðåæèì. Äèâåð íà MACD íå îòðàáîòàí. Íà äíÿõ USDCHF ÷åòûðå äíÿ íà ïðîøåäøåé íåäåëå ïðîâåë íà ãðàíèöå îáëàêà 1,2990-3060 è òîëüêî â ïÿòíèöó âûðâàëñÿ ââåðõ ñ óâåðåííûì çàêðûòèåì âûøå. Åñëè ýòî çàêðûòèå ïîäòâåðæèòñÿ â ïîíåäåëüíèê, òî âîçìîæíî äàëüíåéøåå ïîâûøåíèå. Îäíàêî èìååì ôëåòîâóþ ñòðóêòóðó ðûíêà è, ïðè çàêðûòèè äíÿ íèæå Sky-High áóäåì èìåòü ñèãíàë íà ïðîäàæó ïî ôëåòó. Âíå ðûíêà.

Silver Channel. Åæåíåäåëüíîå ðàññìîòðåíèå 4-õ áàçîâûõ ïàð è çîëîòà

Ôåâðàëü 2006 ¹106/06

GOLD Ïî çîëîòó íà ýòîé íåäåëå áûëà îò÷àÿííàÿ áîðüáà áûêîâ è ìåäâåäåé, íî ê çàâåðøåíèþ íåäåëè ìåäâåäè-òàêè ïðåîáëàäàëè è òîëüêî íà òîíêèõ îáúåìàõ ïîä çàêðûòèå áûêàì óäàëîñü çàêðûòü íåäåëþ ÷óòü âûøå 550. Ïîõîæå, ÷òî áîëåå ãëóáîêîé êîððåêöèè íå ìèíîâàòü óæå. Áëèæàéøàÿ öåëü ïî íåäåëÿì - SkyHigh íà 540, äàëüøå Òåíêàí íà 532. Ñêîðåå âñåãî, ÷òî â ðàéîíå 525-535 îáíàðóæèòñÿ äîñòàòî÷íî ñèëüíîå ñîïðîòèâëåíèå ñ ïîïûòêîé ïðîäîëæèòü âîñõîäÿùèé òðåíä. Îòðûòûå øîðòû ïîêà óäåðæèâàþ. Íà äíÿõ õîðîøî âèäíà áîðüáà ýòîé íåäåëè, êîãäà ïîñëå îáâàëüíîãî âòîðíèêà ïîñëåäîâàë äîæè ñðåäû è ÷óòü ìåíåå ðåçêîå ïîâûøåíèå â ÷åòâåðã, îäíàêî, ïÿòíèöà âíîâü âåðíóëà öåíû ê óðîâíþ Êèäæóí íà 548,40, ãäå òåïåðü è ðàçâåðíåòñÿ íîâîå ñðàæåíèå. Ê ñðåäå óðîâåíü Êèæóí ïîâûøàåòñÿ äî 554,70, à Zen-Low íà 539,20. Îäíàêî, ó÷èòûâàÿ äèâåð íà äíÿõ è î÷åíü áîëüøîå êîëè÷åñòâî ñòîïîâ íèæå 540, ïðåäïîëàãàþ âîçìîæíîñòü ñíèæåíèÿ öåíû äî óðîâíÿ îáëàêà 525-532. Îòêðûòûå øîðòû ïîêà óäåðæèâàþ.

Àíàëèòèêà, ïðîãíîçû, äåòàëüíûå òîðãîâûå ïëàíû ïî ðûíêó Forex, ñîãëàñíî ñòðàòåãèè Silver-channel (11 âàëþòíûõ ïàð è çîëîòî-ñïîò) Òåñòîâûé ñ÷åò ïî ñòðàòåãèè Silver-channel Daily Òåñòîâûé ñ÷åò ïî ñòðàòåãèè Silver-channel Weekly Òåñòîâûé ñ÷åò Tornado ïî ñòðàòåãèè Silver-channel Weekly&Daily

AlexSilver

Äëÿ ðàáîòû ïî ñòðàòåãèÿì Silver-channel Âàì íåîáõîäèìî âûáðàòü ñòðàòåãèþ ïî îäíîìó èç òàéìôðåéìîâ è èñïîëüçîâàòü òîëüêî òàêîå êîëè÷åñòâî âàëþòíûõ ïàð è ñèãíàëîâ íà îòêðûòèå, êîòîðûå ïîçâîëÿåò âàø äåïîçèò. Ïðè ìàëåíüêèõ äåïîçèòàõ èìååò ñìûñë ðàáîòàòü òîëüêî ïî îäíîé ïàðå è èñïîëüçîâàòü òîðãîâûå ñèãíàëû ñ ìèíèìàëüíûìè ðèñêàìè. Òîðãîâëÿ ïî îòäåëüíûì ðåêîìåíäàöèÿì îò ñëó÷àÿ ê ñëó÷àþ çíà÷èòåëüíî ïîâûøàåò âàøè ðèñêè.

Ôåâðàëü 2006 ¹106/06

Ðåñóðñû èíâåñòîðà

ÐÅÑÓÐÑÛ ÈÍÂÅÑÒÎÐÀ Ñåãîäíÿ â ðóáðèêå "ñàéò-ãèä" ìû ðàññìîòðèì ñàéò www.investorsresource.info. Äàííûé ñàéò îòíîñèòñÿ ê óæå ñòàâøåé òðàäèöèîííîé êàòåãîðèè êàòàëîãîâ Èíòåðíåò-ðåñóðñîâ ïî ðûíêó Ôîðåêñ. Íà ïåðâûé âçãëÿä îí ïðîèçâîäèò íåïëîõîå âïå÷àòëåíèå, îäíàêî ïîñìîòðèì, êàê îáñòîÿò äåëà íà ñàìîì äåëå. Ôèðìåííûé çíàê ñàéòà âûãëÿäèò ñëåäóþùèì îáðàçîì:

Ïðÿìî íà ôèðìåííîì çíàêå íàïèñàí ëèáî ðåêëàìíûé ñëîãàí, ëèáî äåâèç ñàéòà - "ãèä ïî èíâåñòèöèîííûì âîçìîæíîñòÿì". Íî, íàì âñå ðàâíî - ãëàâíîå, ÷òîáû ñîäåðæàíèå ñîîòâåòñòâîâàëî íàçâàíèþ.

Íî ýòî òàê, äëÿ îáùåé èíôîðìàöèè. Âîîáùå, íàäî ñêàçàòü, ñàéò ÔÐÁ äîñòàòî÷íî íàñûùåííûé è ìû ïîñòàðàåìñÿ ðàññìîòðåòü åãî îòäåëüíî. Â êàòåãîðèè "îáó÷åíèå" ïðåäñòàâëåíû Èíòåðíåò-ðåñóðñû ñîäåðæàùèå èíôîðìàöèþ îáó÷àþùåãî õàðàêòåðà ïî ðûíêó Ôîðåêñ. ×àñòü óñëóã, êîíå÷íî, ïëàòíàÿ, íî åñòü è äîñòàòî÷íîå êîëè÷åñòâî áåñïëàòíûõ. Íà îäíîì èç ñàéòîâ ÿ íàøåë ñòàòüþ, ñîäåðæàùóþ áàçîâóþ èíôîðìàöèþ î âàëþòíîì ðûíêå, ãäå ïðèâîäèòñÿ âîò òàêàÿ äèàãðàììà ñîîòíîøåíèÿ ó÷àñòíèêîâ âàëþòíîãî ðûíêà â Ëîíäîíå:

Íà äîìàøíþþ ñòðàíèöó ñàéòà âûâåäåíû àíîíñû âñåõ èìåþùèõñÿ êàòåãîðèé. Èõ íå òàê óæ ìíîãî - âñåãî äâåíàäöàòü. Îäíàêî, ñóäÿ ïî íàçâàíèÿì, êàê ðàç òî, ÷òî íàì íóæíî. Èòàê, â êàòåãîðèè "Îáçîð ðûíêà Ôîðåêñ" îïèñûâàþòñÿ îñíîâíûå õàðàêòåðèñòèêè è îñîáåííîñòè ðûíêà Ôîðåêñ, à òàêæå äàþòñÿ ññûëêè íà äîïîëíèòåëüíûå èñòî÷íèêè, òàêèå êàê "ñëîâàðü ðûíî÷íûõ òåðìèíîâ", "âîïðîñû è îòâåòû" è ò.ä. Íàïðèìåð, äàåòñÿ ññûëêà íà ñàéò Ôåäåðàëüíîãî ðåçåðâíîãî áàíêà Íüþ-Éîðêà:

Â îäíîé èç íàøèõ ñòàòåé ìû óæå ñòàëêèâàëèñü ñ ýòèì ñàéòîì. Íàâåðíîå, íåñëó÷àéíî, ÷òî ìíîãèå äåëàþò íà íåãî ññûëêó. Äåéñòâèòåëüíî, ãäå ìîæíî íàéòè ëó÷øóþ èíôîðìàöèþ î ìåæäóíàðîäíîì âàëþòíîì ðûíêå, êàê íå íà ñàéòå Ôåäåðàëüíîãî ðåçåðâíîãî áàíêà. Çäåñü ïðÿìî íà äîìàøíåé ñòðàíèöå ìîæíî ïîñìîòðåòü âîò òàêóþ íåçàìûñëîâàòóþ äèàãðàììó ïðîöåíòíûõ ñòàâîê:

Êàê âèäèòå, ìåæäóíàðîäíûå è âíóòðåííèå ìåæáàíêîâñêèå òðàíçàêöèè ñîñòàâëÿþò ïðèìåðíî 83% âñåãî ðûíêà. Õîòÿ ýòî äàííûå íà 2001 ãîä, äóìàþ, ÷òî îñíîâíûå ïðîïîðöèè ñèëüíî íå èçìåíèëèñü. Â êàòåãîðèè "Èññëåäîâàíèÿ è àíàëèç", êàê è ñëåäîâàëî îæèäàòü, íàõîäÿòñÿ ñàéòû, ïðåäëàãàþùèå ðàçëè÷íûå âèäû èññëåäîâàíèé ðûíêà. Ñ íåêîòîðûìè èç ýòèõ ñàéòîì ìû óæå çíàêîìèëèñü â ïðîøëûõ âûïóñêàõ æóðíàëà, è âû èìååòå î íèõ ïðåäñòàâëåíèå. ×òî æå êàñàåòñÿ, âîîáùå, ïðåäëàãàåìîãî òàì ìàòåðèàëà, òî âñå êàê îáû÷íî - åñòü ÷èñòî òåêñòîâûå àíàëèçû è ïðîãíîçû, åñòü òàáëèöû ñ ðåêîìåíäóåìûìè ñäåëêàìè âíóòðè äíÿ è ò.ä. Íàïðèìåð, íà îäíîì èç ñàéòîâ äàþòñÿ áîëåå-ìåíåå îáñòîÿòåëüíûå òåõíè÷åñêèå àíàëèçû äíåâíîé êàðòèíû ñ êîììåíòàðèÿìè ïî ôóíäàìåíòàëüíîìó ôîíó. Â êà÷åñòâå èëëþñòðàöèè ïðèâîäèòñÿ âîò òàêîé ãðàôèê:

Ðåñóðñû èíâåñòîðà

Ôåâðàëü 2006 ¹106/06

Äàííûé àíàëèç áûë ñäåëàí 16 ÿíâàðÿ. Êàê âèäèì, èõ ïðîãíîç îïðàâäàëñÿ ëèøü ÷àñòè÷íî. Äåéñòâèòåëüíî ïðîðûâ èç äèàïàçîíà áûë ââåðõ, íî öåëü, óêàçàííàÿ èìè, íå áûëà äîñòèãíóòà. Íàçâàíèå êàòåãîðèè "íîâîñòè è êîììåíòàðèè" òàêæå ãîâîðèò ñàìî çà ñåáÿ. Â ýòîé êàòåãîðèè ïðåäñòàâëåíû êàê ñàéòû èíôîðìàöèîííûõ àãåíòñòâ, òàêèõ êàê "Reuters" èëè "Bloomberg", òàê è ôîðåêñ-ñàéòû, ñîäåðæàùèå íîâîñòíûå ðàçäåëû. Ïî ñîäåðæàíèþ, òàêæå ìîæíî íàéòè êàê ÷èñòî íîâîñòè, òàê è êîììåíòàðèè ê âûõîäÿùèì íîâîñòÿì. Íà îäíîì èç ñàéòîâ â ïÿòíèöó ïåðåä âûõîäîì äàííûõ ïî òîðãîâîìó áàëàíñó ïðåäëàãàëàñü ñòàòüÿ ñ îáùèì îáçîðîì ñèòóàöèè ïî òîðãîâîìó áàëàíñó, ïðîãíîçó è âîçìîæíîé ðåàêöèåé ðûíêà. Äëÿ íàãëÿäíîñòè áûëà ïðåäëîæåíà âîò òàêàÿ äèàãðàììà:

Ñîãëàñíî èõ âûâîäàì, ïðîáèòèå âûäåëåííîãî äèàïàçîíà (1.2950-1.3040) è ïîêàæåò íàïðàâëåíèå äàëüíåéøåãî äâèæåíèÿ. ×òî æ, äóìàþ, ê ìîìåíòó âûõîäà æóðíàëà ìû óæå áóäåì âèäåòü ðåàëüíîå ïîëîæåíèå äåë. Â êàòåãîðèè "ãðàôèêè, êîòèðîâêè, èíñòðóìåíòû" ìîæíî íàéòè øèðîêèé ñïåêòð Èíòåðíåò-ðåñóðñîâ, ïðåäëàãàþùèõ, êàê íåòðóäíî äîãàäàòüñÿ, ëþáûå âèäû ãðàôèêîâ, êîòèðîâîê è äðóãèõ èíñòðóìåíòîâ (íàïðèìåð, îïîðíûå óðîâíè íà äåíü è ò.ä.). Íà îäíîì èç ñàéòîâ ÿ íàøåë âîò òàêóþ äèàãðàììó êóðñà EURUSD è äèôôåðåíöèàëà äîõîäíîñòè ïî 10-ëåòíèì "êàçíà÷åéêàì" â Åâðî-çîíå è ÑØÀ:

Êñòàòè, â ýòîé æå ñòàòüå ïðèâîäèòñÿ è êðàòêèé òåõíè÷åñêèé àíàëèç íà äåíü ïî íåêîòîðûì âàëþòíûì ïàðàì. Â ÷àñòíîñòè, ïî ïàðå USD/CHF ïðèâîäèòñÿ âîò òàêîé ãðàôèê:

Ðåñóðñû èíâåñòîðà

Ñóäÿ ïî ýòîé äèàãðàììå, òàêîå ðàñõîæäåíèå äèíàìèêè íå ìîæåò ïðîäîëæàòüñÿ äîëãî - ëèáî äèôôåðåíöèàë äîëæåí íà÷àòü ñîêðàùàòüñÿ, ëèáî êóðñ âàëþòíîé ïàðû äîëæåí íà÷àòü ñíèæàòüñÿ. Â êàòåãîðèè "ïðîãíîçû" íàõîäÿòñÿ ññûëêè íà Èíòåðíåòðåñóðñû, ïðåäëàãàþùèå àíàëèç è ïðîãíîçû ïî âàëþòíîìó ðûíêó. Çäåñü òàêæå ìîæíî íàéòè è ïðîñòûå óêàçàíèÿ äíåâíûõ óðîâíåé, è ïîäðîáíûé ðàçáîð òåêóùåé ñèòóàöèè, à ìîæíî è ïîäïèñàòüñÿ íà ïëàòíóþ ðàññûëêó òîðãîâûõ ñèãíàëîâ. Íåêîòîðûå ïðèâîäÿò ïîêàçàòåëè ðåçóëüòàòèâíîñòè ñâîèõ ñèãíàëîâ:

Êàê âèäèòå, ïîêà ðåçóëüòàòû íå âïå÷àòëÿþò (â ñêîáêàõ ìèíóñ). Îäíàêî, ïîäêóïàåò òî, ÷òî îíè õîòü ÷åñòíî óêàçûâàþò íà ñâîè ïðîìàõè, à íå ðèñóþò ôàíòàñòè÷åñêèå ðåçóëüòàòû. Êàòåãîðèÿ "ìàðêåò-ìåéêåðû" ïðåäñòàâëÿåò êîìïàíèè, îêàçûâàþùèå áðîêåðñêèå óñëóãè íà ðûíêå Ôîðåêñ. Äóìàþ, ÷òî äàííàÿ êàòåãîðèÿ áóäåò äëÿ áîëüøèíñòâà ÷èòàòåëåé íå òàê àêòóàëüíà, õîòÿ êàê çíàòü.

Ôåâðàëü 2006 ¹106/06

Ñîãëàñèòåñü, äîâîëüíî ñêðîìíî äëÿ ñòàðåéøåãî Öåíòðîáàíêà ìèðà. Êàòåãîðèè "Ôîðåêñ-òåëåâèäåíèå", "Ôîðåêñ-àóäèî" è "Êíèæíûé ìàãàçèí" ïðåäñòàâëÿþò, ñàéòû, ïðåäëàãàþùèå ñîîòâåòñòâåííî àóäèî, âèäåî ìàòåðèàëû è êíèæíóþ ïðîäóêöèþ ïî âàëþòíîìó ðûíêó, áîëüøàÿ ÷àñòü èç êîòîðûõ ïëàòíûå. Òàê ÷òî, åñëè êîìó èíòåðåñíî, òî ìîãóò âîñïîëüçîâàòüñÿ ýòèìè óñëóãàìè. Åñëè æå ãîâîðèòü î ñàéòå â öåëîì, òî îí îïðàâäàë ïðîèçâîäèìîå âíà÷àëå âïå÷àòëåíèå. Ýòî äîâîëüíî êîìïàêòíûé êàòàëîã Èíòåðíåò-ðåñóðñîâ ïî ðûíêó Ôîðåêñ. Õîòÿ íàáîð êàòåãîðèé è èõ íàïîëíåííîñòü íå òàêèå óæ è ìíîãî÷èñëåííûå, âî âñÿêîì ñëó÷àå ïî ñðàâíåíèþ ñ äðóãèìè àíàëîãè÷íûìè ñàéòàìè, îí îõâàòûâàåò âñå íàèáîëåå àêòóàëüíûå äëÿ ïðàêòè÷åñêîé ðàáîòû òåìàòèêè. ß áû åãî íàçâàë ýäàêèì "êàðìàííûì ïóòåâîäèòåëåì òðåéäåðà" ïî ïðîñòîðàì Èíòåðíåò-ðåñóðñîâ. Observer Forex Magazine

Ñëåäóþùàÿ êàòåãîðèÿ "ôîðóìû, ÷àòû" áóäåò èíòåðåñíà äëÿ ëþáèòåëåé ïîîáùàòüñÿ ñ äðóãèìè òðåéäåðàìè èëè ïî÷èòàòü ìíåíèÿ ñâîèõ êîëëåã. Îäíàêî, ó÷èòûâàÿ ÿçûêîâîé áàðüåð, ïîëàãàþ, äëÿ ìíîãèõ ýòà âîçìîæíîñòü îêàæåòñÿ íåäîñòóïíîé. Êàòåãîðèÿ "ïîðòàëû è ñåðâèñû" ñàìàÿ ìíîãî÷èñëåííàÿ, òàê êàê ïðåäñòàâëÿåò íå òîëüêî ñàéòû è êîìïàíèè, ïîñòàâëÿþùèå êàêóþ-ëèáî èíôîðìàöèþ èëè îêàçûâàþùèå ñîîòâåòñòâóþùèå óñëóãè íà ðûíêå Ôîðåêñ, íî è ññûëêè íà ìíîæåñòâî Èíòåðíåò-ðåñóðñîâ, íå èìåþùèõ òàêîãî óæ ïðÿìîëèíåéíîãî îòíîøåíèÿ ê ðûíêó Ôîðåêñ. Òàêèå êàê, ñàéòû êîíòðîëèðóþùèõ îðãàíèçàöèé íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ èëè ñàéòû áîëüøèíñòâà äåïàðòàìåíòîâ ÑØÀ. Òàì æå ìîæíî íàéòè ñàéòû ïðàêòè÷åñêè âñåõ Öåíòðîáàíêîâ ìèðà. Âîò òàê âûãëÿäèò ôèðìåííûé çíàê ñàéòà áàíêà Àíãëèè:

Ïñèõîëîãè÷åñêèå àñïåêòû òðåéäèíãà: ÷òî ìåøàåò, à ÷òî ïîìîãàåò ...

Ôåâðàëü 2006 ¹106/06

ÏÑÈÕÎËÎÃÈ×ÅÑÊÈÅ ÀÑÏÅÊÒÛ ÒÐÅÉÄÈÍÃÀ: ×ÒÎ ÌÅØÀÅÒ, À ×ÒÎ ÏÎÌÎÃÀÅÒ... www.bonnytrust.ru Ïî÷åìó-òî, ÷èòàÿ ñïàñèòåëüíûå ñîâåòû îò ïðîôåññèîíàëüíûõ ïñèõîëîãîâ, î÷åíü ñêîðî íà÷èíàåøü ïîíèìàòü, ÷òî ïèøóò èõ ëþäè, ÷àñòî î÷åíü äàëåêèå îò ðåàëüíîãî òðåéäèíãà, íå îùóùàâøèå âîëíåíèÿ â êðîâè îò óäà÷íî îòêðûòîé ïîçèöèè, è íå ïîíèìàþùèå ñîñòîÿíèå ïîëíîé áåçûñõîäíîñòè è ïóñòîòû âíóòðè, ïðè ïîèìêå "áîëüøîãî ëîñÿ". Ê ïðèìåðó, ÷åãî ñòîèò ñîâåò: "àáñòðàãèðîâàòüñÿ îò ðåçóëüòàòîâ òîðãîâëè, íå èçìåðÿòü "ëîññ/ïðîôèò" â äåíåæíîì âûðàæåíèè, à èñêëþ÷èòåëüíî - â ïóíêòàõ, è íå áîëåå òîãî..." Âû êîãäà-íèáóäü ïûòàëèñü âîñïðèíÿòü ðåçóëüòàòû êîíêðåòíîãî òðåéäà èñêëþ÷èòåëüíî â ïóíêòàõ? Åñëè äà - òî íàâåðíÿêà äîëæíû ïîíÿòü áåñïîëåçíîñòü òàêîãî ñîâåòà. À ðàçâå íå ïîõîæà íà èçäåâàòåëüñòâî ðåêîìåíäàöèÿ: "ïîäàâëÿòü âîëíåíèå ïåðåä âõîæäåíèåì â ðûíîê"? Ñðàçó âñïîìèíàåòñÿ ñòàðàÿ èñòèíà, ÷òî "ñîâåòîâàòü ñî ñòîðîíû âñåãäà óäîáíåå"... Èòàê, ïðèõîäèì ê âûâîäó, ÷òî äàâàòü ðåêîìåíäàöèè ïî ïñèõîëîãè÷åñêèì àñïåêòàì òðåéäèíãà äîëæåí íåïðåìåííî ïñèõîëîã, èìåþùèé îïûò òîðãîâëè íà ðåàëüíîì ðûíêå. Â ïðîòèâíîì ñëó÷àå, ïîäîáíûå ðåêîìåíäàöèè íå áîëåå, êàê áëàãèå ïîæåëàíèÿ, áîëüøå ïîõîæèå íà àãèòàöèîííûå ïëàêàòû ïî ïðîôèëàêòèêå ïðîñòóäíûõ çàáîëåâàíèé â ïîëèêëèíèêå ïî ìåñòó æèòåëüñòâà - âðîäå íàïèñàíî âñå ïðàâèëüíî, íî ñîâñåì íå óáåæäàþò... Â èòîãå, â ýòîé ñòàòüå ïðåäëàãàåì Âàì íåêîòîðûå ñîâåòû îò ïñèõîëîãà, çàíèìàþùåãîñÿ ïðîôåññèîíàëüíûì òðåéäèíãîì, èëè òðåéäåðà, çàíèìàþùåãîñÿ ïñèõîëîãèåé. À ïîòîìó âñå èçëîæåííîå íèæå ÿâëÿåòñÿ íå÷òî èíîå, êàê îòêðîâåíèÿ, ðîæäåííûå íà ñòûêå äâóõ ïðîôåññèé. Èòàê, Ñîâåò ïåðâûé: Îïðåäåëèòå ñâîé ïñèõîòèï. Ó êàæäîãî òðåéäåðà ñâîé õàðàêòåð, ñâîé òåìïåðàìåíò, è çíàíèå ñâîåãî ïñèõîòèïà ïîìîæåò åìó âûáðàòü ñâîþ èíäèâèäóàëüíóþ òîðãîâóþ ñòðàòåãèþ. Î÷åâèäíî, ÷òî "òðåéäåð-ñïðèíòåð" ïðîñòî íå â ñîñòîÿíèè òåðïåòü ìíîãîäíåâíûå ïðîãèáû, äàáû äîæäàòüñÿ ñâî-

åãî çâåçäíîãî ÷àñà è ÷åðåç íåäåëè, à òî è ìåñÿöû, çàêðûòü ñâîþ ïîçèöèþ, ñîãëàñíî íàìå÷åííîé òîðãîâîé òàêòèêå àêêóðàò íà óðîâíå "òåéê-ïðîôèòà". À "òðåéäåðà-ñòàéåðà", íè çà êàêèå êîâðèæêè íå çàìàíèøü âî âíóòðèäíåâíóþ òîðãîâëþ. Îñòàâàÿñü âåðíûì ñåáå, îí ïðåäïî÷òåò âûæäàòü ìåñÿö-äðóãîé, ÷òîáû âîéòè â ðûíîê ñ äàâíî íàìå÷åííûõ óðîâíåé, è áóäåò õëàäíîêðîâíî äîæèäàòüñÿ ëèáî ñðàáàòûâàíèÿ "ñòîï-ëîññà", ëèáî çàêðûòèÿ ïîçèöèè ñ íàìå÷åííûì "òýéê-ïðîôèòîì". Íå ñòîèò íàñèëîâàòü ñâîþ ïðèðîäó è âûáèðàòü íå ñâîéñòâåííóþ Âàì òîðãîâóþ ñòðàòåãèþ - ýòî ÷ðåâàòî ýìîöèîíàëüíûìè ñðûâàìè è ðàçî÷àðîâàíèÿìè â ñåáå. Â òàêîé æåñòîêîé èãðå, êàê ïðîôåññèîíàëüíûé òðåéäèíã, âñå âàøè "ïëþñû" äîëæíû ðàáîòàòü íà Âàñ. ×òîáû âåðíî îïðåäåëèòü ñâîé ïñèõîòèï, ðåêîìåíäóåì ïðèáåãíóòü ê ïñèõîëîãè÷åñêèì òåñòàì, êîòîðûå â ñïåöèàëüíûõ èçäàíèÿõ Âû íàéäåòå áåç òðóäà. Ïðè÷åì, îòâå÷àÿ íà çàäàííûå â òåñòå âîïðîñû, íå ïûòàéòåñü "ïðèóêðàñèòü" ñåáÿ - îòâåòû äîëæíû áûòü ìàêñèìàëüíî îáúåêòèâíûìè è ÷åñòíûìè. Íå çàáûâàéòå, ÷òî ïðàâèëüíûé âûáîð ñîáñòâåííîãî ïñèõîëîãè÷åñêîãî ïîðòðåòà åñòü íå ÷òî èíîå, êàê ôóíäàìåíò Âàøåãî äàëüíåéøåãî òðåéäèíãà - öåíà îøèáêè çäåñü ñëèøêîì âåëèêà. Èòàê, Âû îïðåäåëèëèñü ñî ñâîèìè ïñèõîëîãè÷åñêèìè âîçìîæíîñòÿìè. Íàïðèìåð, ðàçãëÿäåëè â ñåáå âûðàæåííîãî "ñïðèíòåðà". Â ýòîì ñëó÷àå òâåðäî îòêàæèòåñü îò ëþáûõ ñòðàòåãèé è òîðãîâûõ òàêòèê, ïðåäïîëàãàþùèõ íàõîæäåíèå â ðûíêå áîëåå îäíîãî òîðãîâîãî äíÿ. Ïðè÷åì, êàêèìè áû ïðèáûëüíûìè è ìíîãîîáåùàþùèìè Âàì íè ïîêàçàëèñü ýòè ñïîñîáû âåäåíèÿ òîðãîâëè - ñëåäóåò ïðîñòî óÿñíèòü äëÿ ñåáÿ, ÷òî ýòî íå Âàøå. Ê ñëîâó çàìå÷ó, ÷òî åñòü íåìàëî õîðîøèõ òîðãîâûõ ñòðàòåãèé êàê äëÿ èãðîêîâ - "èíòðàäåé", òàê è äëÿ èãðîêîâ, ïðåäïî÷èòàþùèõ èñêëþ÷èòåëüíî äîëãîñðî÷íûå ïîçèöèè. Äëÿ áîëüøèíñòâà íà÷èíàþùèõ òðåéäåðîâ õàðàêòåðåí ýòàï ïîèñêà "ñàìîé ïðàâèëüíîé è ñàìîé ýôôåêòèâíîé" òîðãîâîé ñòðàòåãèè.

Ïñèõîëîãè÷åñêèå àñïåêòû òðåéäèíãà: ÷òî ìåøàåò, à ÷òî ïîìîãàåò ...

Ñëåäóåò ïîíÿòü, ÷òî ñòðàòåãèÿ, ñîîòâåòñòâóþùàÿ Âàøåìó ïñèõîòèïó, áóäåò ðåçóëüòàòèâíà ëèøü â ðóêàõ äèñöèïëèíèðîâàííîãî òðåéäåðà. Ïðè ýòîì íè îäíà èç ñàìûõ íàäåæíûõ ñòðàòåãèé, íå ñïàñåò äåïîçèò îò "ñëèâà" ó íåäèñöèïëèíèðîâàííîãî òðåéäåðà. Íàó÷èòåñü, ïðåæäå âñåãî, ïðàâèëüíî ïîëüçîâàòüñÿ òîé ñòðàòåãèåé, â êîòîðîé âû ðàçîáðàëèñü ñàìè, ëèáî êîòîðóþ Âàì ðåêîìåíäóþò áîëåå îïûòíûå êîëëåãè, èëè, â êîíöå êîíöîâ, â êîòîðóþ âû ïîâåðèëè, åäâà ïðî÷èòàâ èëè óâèäåâ ãäå-òî. Ýòî íåâàæíî. Ñ ïðèîáðåòåíèåì ïðàêòè÷åñêîãî îïûòà, âû åùå îòòî÷èòå ýòó ñòðàòåãèþ äî ñîâåðøåíñòâà, è ïðèìèòå íà âîîðóæåíèå äðóãèå.

Ôåâðàëü 2006 ¹106/06

Èçíà÷àëüíî ñëåäóåò îòäàâàòü ñåáå îò÷åò â òîì, ÷òî, æåñòêî ïðèäåðæèâàÿñü òîðãîâîìó ïëàíó, âû íàâåðíÿêà ïðîïóñòèòå íåìàëî òðåéäîâ, ÷àñòü èç êîòîðûõ, âîçìîæíî, ñòàëè áû âåñüìà óñïåøíûìè, à ÷àñòü ìîãëè áû ïðèíåñòè óáûòêè. Îäíàêî, ãîâîðÿ î äîëãîñðî÷íîì âûæèâàíèè íà ðûíêå, à òåì áîëåå îá óñïåøíîì òðåéäèíãå, ñëåäóåò îñîçíàâàòü, ÷òî ýòè "íå âõîæäåíèÿ" òàêæå ÿâëÿþòñÿ ÷àñòüþ ïðîöåññà "íàõîæäåíèÿ ñåáÿ", äëÿ óñïåøíîé òîðãîâëè íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ. (Ïðîäîëæåíèå ñëåäóåò) Àíàëèòè÷åñêèé îòäåë Ïðîåêòà Bonnytrust www.bonnytrust.ru

Äàëåå, Âû íàøëè ñâîþ ðàáî÷óþ ñòðàòåãèþ, è, èñïûòàâ åå ìíîãîêðàòíî íà "äåìêå" - óáåäèëèñü â åå ýôôåêòèâíîñòè. Íåâàæíî, ÷òî ó âàñ åùå íåò äîñòàòî÷íîãî îïûòà, ÷òîáû îöåíèòü åå óñïåøíîñòü â óñëîâèÿõ ðåàëüíîãî ðûíêà. Ñòðàòåãèÿ íåîáõîäèìà äëÿ òîãî, ÷òîáû ðàáîòàòü ïî íåé. Îòñþäà ñëåäóåò Âòîðîé ñîâåò: Òîðãóéòå òîëüêî ïî ïëàíó. Íàïîìíèì, ÷òî íåîáõîäèìûì èçíà÷àëüíûì óñëîâèåì äëÿ âõîæäåíèÿ â ðûíîê, äîëæíî áûòü ñîîòâåòñòâèå òåêóùèõ ðûíî÷íûõ óñëîâèé óñëîâèÿì îòêðûòèÿ ïîçèöèè ïî âûáðàííîé âàìè òîðãîâîé ñòðàòåãèè. Ñëåäóåò çàìåòèòü, ÷òî ñòðîãî ïðèäåðæèâàòüñÿ ýòîãî ïðàâèëà íà ñàìîì äåëå íå òàê ïðîñòî, êàê ýòî ìîæåò ïîêàçàòüñÿ â íà÷àëå. Íàâåðíÿêà, äàæå ðåøèâ æåñòêî ïðèäåðæèâàòüñÿ ýòîãî óñëîâèÿ, Âû âñå æå áóäåòå äîïóñêàòü ýìîöèîíàëüíîå âõîæäåíèå â ðûíîê. Îäíàêî äîáèâàéòåñü â èòîãå òîãî, ÷òîáû êîëè÷åñòâî íå îáóñëîâëåííûõ òîðãîâûì ïëàíîì âõîæäåíèé â ðûíîê íåóêëîííî ñíèæàëîñü, äàáû çàòåì èñêëþ÷èòü èõ ïîëíîñòüþ. Èçâåñòíî, ÷òî ðûíêè èçîáèëóþò ëîæíûìè äâèæåíèÿìè âðîäå "øèïîâ", "áû÷üèõ/ìåäâåæüèõ ëîâóøåê", "íåñîñòîÿâøèõñÿ ðàçìàõîâ" è ò.ä. Òàê âîò, íå ïîääàâàéòåñü íà ïðîâîêàöèè "ñîëèñòîâ ôîðåêñà", òðåíèðóéòå ñâîþ âîëþ. Êðîìå ýòîãî, íèêîãäà íå "ïðèòÿãèâàéòå çà óøè" óñëîâèÿ äëÿ âõîæäåíèÿ â ðûíîê, ñîãëàñíî òîðãîâîìó ïëàíó, íå óãîâàðèâàéòå, íå óáåæäàéòå ñåáÿ â òîì, ÷åãî íåò íà ñàìîì äåëå.

Êàê ðàçâåðíóòü òîðãîâëþ: ÷àñòü âòîðàÿ

Ôåâðàëü 2006 ¹106/06

ÊÀÊ ÐÀÇÂÅÐÍÓÒÜ ÒÎÐÃÎÂËÞ: ×ÀÑÒÜ ÂÒÎÐÀß Áðåòò Ñòèíáåðãåð Áðåòò Í. Ñòèíáåðãåð - äîêòîð ôèëîñîôèè è ïðîôåññîð Ïñèõèàòðèè â Ìåäèöèíñêîì Óíèâåðñèòåòå â Ñèðàêóçàõ, øò. Íüþ-Éîðê. Îí òàêæå ÿâëÿåòñÿ àêòèâíûì òðåéäåðîì è ïèøåò ñòàòüè ïî ðûíî÷íîé ïñèõîëîãèè. Àâòîð êíèãè "Ïñèõîëîãèÿ òîðãîâëè" 2003ã., äîêòîð Ñòèíáåðãåð îïóáëèêîâàë áîëåå 50 ñòàòåé ïî êðàòêîñðî÷íûì ïîäõîäàì ê èçìåíåíèþ ïîâåäåíèÿ òðåéäåðîâ. Â ïåðâîé ÷àñòè ñòàòüè, ìû âçãëÿíóëè íà òî, êàê ïîòåðÿ âîñïðèíèìàåìîãî êîíòðîëÿ ëåæèò â îñíîâå áîëüøèíñòâà ýìîöèîíàëüíûõ ïðîáëåì. Êîãäà ìû ÷óâñòâóåì ñåáÿ íåñïîñîáíûìè âëèÿòü íà ñîáûòèÿ, êîòîðûå èìåþò çíà÷åíèå äëÿ íàøåé æèçíè, ìû èñïûòûâàåì ïñèõîëîãè÷åñêîå íàïðÿæåíèå. Åñëè ýòî ñîñòîÿíèå íàïðÿæåíèÿ ñòàíîâèòñÿ õðîíè÷åñêèì - åñëè ìû íå ìîæåì íàéòè ýôôåêòèâíûå ñðåäñòâà âçÿòèÿ ïîä êîíòðîëü íàøèõ ðåçóëüòàòîâ, òî ìîæåì ïîëó÷èòü íåãàòèâíûå ïîñëåäñòâèÿ: áåñïîêîéñòâî, äåïðåññèþ è ðàññòðîéñòâî. Ðàññìàòðèâàÿ ñàìèõ ñåáÿ ÷åðåç ïðèçìó ñòðåññà è îòðèöàòåëüíûõ ïîñëåäñòâèé, ìû ÷àñòî ÷óâñòâóåì ñåáÿ, êàê áóäòî áû èìååì åùå ìíîæåñòâî ïðîáëåì, êîòîðûå âðÿä ëè ìîãëè áû êîãäà-ëèáî ðåøèòü. Îäíàêî, êàê ìû âèäåëè â ïåðâîé ÷àñòè ñòàòüè, îáû÷íî èìååò ìåñòî ñèòóàöèÿ, ÷òî, êàæóùååñÿ ìíîæåñòâî ïðîáëåì â äåéñòâèòåëüíîñòè ÿâëÿåòñÿ ðÿäîì ðàçëè÷íûõ ïðîÿâëåíèé åäèíñòâåííîé ïðîáëåìíîé ìîäåëè. Åñëè ìû ñìîæåì ðàñïîçíàòü è ïðåðâàòü ýòó ìîäåëü, òî ìû ñäåëàëè ïåðâûé øàã ê âîññòàíîâëåíèþ êîíòðîëÿ íàä íàøåé æèçíüþ. Âî âòîðîé ÷àñòè ñòàòüè, ìû èññëåäóåì, êàê ðàñïîçíàòü ìîäåëè, êîòîðûå ìîãóò äîìèíèðîâàòü íàä íàøåé æèçíüþ. Ýòî ïîçâîëèò ïåðåéòè íàì ê òðåòüåé ÷àñòè ñòàòüè, êîòîðàÿ ñîñðåäîòî÷èòñÿ íà ñòðàòåãèÿõ äëÿ èçìåíåíèÿ ïðîáëåìíûõ ìîäåëåé íà ïðîäîëæèòåëüíîé îñíîâå. Ïîèñê òåì Ïðîñòîå ïðèçíàíèå, ÷òî ó âàñ íåò ìíîãèõ ïðîáëåì, à òîëüêî ìíîãî ïðîÿâëåíèé åäèíñòâåííîé ïðîáëåìíîé ìîäå-

www.brettsteenbarger.com ëè, ñàìî ïî ñåáå ÿâëÿåòñÿ îáëåã÷åíèåì. Ãîðàçäî ëåã÷å èçìåíèòü åäèíñòâåííóþ ìîäåëü, ÷åì ñäåëàòü ìíîæåñòâåííûå èçìåíåíèÿ ðàçíîîáðàçíûõ ñèòóàöèé. Áîëüøèíñòâî ìîäåëåé ÿâëÿåòñÿ âûðàæåíèåì òåõ òåì, êîòîðûå ïðîõîäÿò ÷åðåç âñþ íàøó æèçíü, íàïîìèíàÿ ãëàâíóþ òåìó, ïðîõîäÿùóþ ÷åðåç âåñü ðîìàí èëè ñèìôîíèþ. Ðåäêî ìîäåëü îáíàðóæèâàåòñÿ òîëüêî â îäíîì àñïåêòå æèçíè, âðîäå òîðãîâëè. ×àùå, îíà ïðîõîäèò ÷åðåç îáëàñòè æèçíè, â êîòîðûõ èìååò î÷åíü ìíîãî ïðîÿâëåíèé è ìîæåò ÷óâñòâîâàòü ñåáÿ â ñâÿçêå ïðîáëåì. Äàâàéòå âîçüìåì Äæåêà, òàëàíòëèâîãî ìîëîäîãî òðåéäåðà, êîòîðûé äîñòèã ïðîòèâîðå÷èâûõ ðåçóëüòàòîâ â ñâîåé òîðãîâîé ôèðìå. Äæåê ðîñ êàê íåïîñëóøíûé ïîäðîñòîê â ñòðîãîé âîñòî÷íîåâðîïåéñêîé ñåìüå. Îí ëþáèò ñâîèõ ðîäèòåëåé è ÷óâñòâóåò, ÷òî îíè ëþáÿò åãî, íî îí îáèæàëñÿ íà íèõ çà íàâÿçûâàíèå öåííîñòåé "Ñòàðîãî ñâåòà". Îí ñîïðîòèâëÿëñÿ èõ êîìåíäàíòñêèì ÷àñàì, êîãäà áûë ìîëîä è îòçûâàëñÿ ñ ãîðå÷üþ î òîì, ÷òî îíè ïðåïÿòñòâîâàëè åìó èìåòü äðóçåé â ìîëîäîñòè. Ïîçæå îí âîññòàë ïðîòèâ èõ æåëàíèé, ÷òîáû îí ïîñåùàë ìåñòíóþ øêîëó è æåíèëñÿ íà æåíùèíå òîé æå ñàìîé âåðû è íàöèîíàëüíîñòè. Âìåñòî ýòîãî Äæåê ïîñòóïèë â êîëëåäæ â äðóãîì øòàòå è ïîïðîáîâàë ñåáÿ â ðàçëè÷íûõ ñôåðàõ æèçíè. Îí ýêñïåðèìåíòèðîâàë ñ íàðêîòèêàìè, ïðîïóñòèë ìíîãî çàíÿòèé èç-çà ïîñåùåíèÿ âå÷åðèíîê è ðàçî÷àðîâàë ñâîèõ ðîäèòåëåé ïîñðåäñòâåííûìè ðåçóëüòàòàìè. Äæåê âñïîìèíàåò ìíîãî ñêàíäàëîâ, êîãäà îí ïðèåçæàë äîìîé âî âðåìÿ êàíèêóë, ïîñêîëüêó îí è åãî îòåö ðóãàëèñü ïî ïîâîäó åãî "äèêîãî" ïîâåäåíèÿ. Ïåðâîíà÷àëüíî Äæåê ïðèøåë êî ìíå íå ïî ïîâîäó ñâîåé òîðãîâëè, õîòÿ îí èñïûòûâàë ñïàä. Îí áûë óãíåòåí ïîñëå ðàçðûâà ñâîèõ ïåðâûõ ñåðüåçíûõ îòíîøåíèé. Åãî ïîäðóãà óçíàëà, ÷òî îí îáìàíóë åå, è áûñòðî ïîðâàëà ñ íèì. Êîãäà îí ïîïðîáîâàë óáåäèòü åå äàòü åìó åùå îäèí øàíñ, îíà ñòîëêíóëàñü ñî ñâèäåòåëüñòâàìè ìíîãîêðàòíûõ îáìàíîâ è ïîðâàëà ñ íèì íàâñåãäà. "ß äåéñòâèòåëüíî âåë ñåáÿ êàê ïîñëåäíèé èäèîò", îáúÿñíèë ìíå Äæåê. "ß íå çíàþ, ïî÷åìó ÿ äåëàë ýòè âåùè. Êàê òîëüêî ÿ èìåþ ÷òî-òî õîðîøåå, ÿ ïîð÷ó ýòî. Ýòî ïîõîäèò íà òî, êàê áóäòî ÿ ñòàðàþñü íàâðåäèòü ñåáå". "Ïðèâåäèòå äðóãèå ñëó÷àè, êîãäà âû ïîðòèëè õîðîøèå âåùè", ïîïðîñèë ÿ åãî.

Êàê ðàçâåðíóòü òîðãîâëþ: ÷àñòü âòîðàÿ

"Âîò ÷òî ñëó÷èëîñü â÷åðà", íà÷àë Äæåê ðàññòðîåííûì ãîëîñîì. "Óòðîì ÿ òîðãîâàë õîðîøî, è çàòåì äíåì ÿ ñëîâíî ñîøåë ñ óìà. ß íàðóøèë âñå ñâîè ïðàâèëà è çàêîí÷èë äåíü ñ ìèíóñîì. ß íå çíàþ, ÷òî ñî ìíîé ïðîèñõîäèò. Êàê ðàç â òî ñàìîå âðåìÿ, êîãäà ÿ äóìàþ, ÷òî òîðãóþ õîðîøî è äåëàþ âñå ïðàâèëüíî, ÿ âûêèäûâàþ ÷òî-íèáóäü ïîäîáíîå". Ëþáîé ÷åëîâåê, ïîñëóøàâ Äæåêà, çàêëþ÷èë áû, ÷òî ó íåãî íåñêîëüêî ïðîáëåì: êîíôëèêòû ñ ñåìüåé, ïðîáëåìû âçàèìîîòíîøåíèé è íåäîñòàòîê äèñöèïëèíû â åãî òîðãîâëå. Íà ñàìîì äåëå, ÷óâñòâî, ÷òî êàæäàÿ âàæíàÿ ÷àñòü åãî æèçíè èñïîð÷åíà, ÿâëÿåòñÿ áîëüøåé ÷àñòüþ òîãî, ïî÷åìó Äæåê ÷óâñòâóåò ñåáÿ óãíåòåííûì. Îí ÷óâñòâóåò ñåáÿ íåêîíòðîëèðóåìûì, íåñïîñîáíûì îñòàíîâèòü ñåáÿ îò ñàìîðàçðóøåíèÿ. Îäíàêî, â äåéñòâèòåëüíîñòè, îí èìååò îäíó è òó æå ìîäåëü, êîòîðàÿ îáíàðóæèâàåòñÿ â íåñêîëüêèõ ñôåðàõ æèçíè - îí èñïûòûâàåò îæèäàíèÿ êàê îãðàíè÷åíèÿ åãî ñâîáîäû è óãðîçó åãî íåçàâèñèìîñòè. Îí âèäåë ïðàâèëà, óñòàíîâëåííûå ñâîèìè ðîäèòåëÿìè, êàê êàðàòåëüíûå ìåðû, è îí èñïûòûâàë ïîäîáíûå îùóùåíèÿ â îáÿçàòåëüñòâàõ ïåðåä ñâîåé äåâóøêîé. ×òî æå êàñàåòñÿ åãî òîðãîâûõ ïðàâèë, òî íà ýìîöèîíàëüíîì óðîâíå, îíè íå îòëè÷àþòñÿ îò ïðàâèë åãî ðîäèòåëåé, ÷òî îáúÿñíÿåò, ïî÷åìó îí ïåðèîäè÷åñêè âîññòàâàë ïðîòèâ íèõ â óùåðá ñâîåé ïðèáûëè. Áîëüøèíñòâî òåì, êàê ó Äæåêà, íà÷èíàåòñÿ â ðàííèõ ïåðèîäàõ æèçíè, â êîòîðûõ áûë êîíôëèêò. Äåéñòâèòåëüíî, òåìû íà÷èíàþòñÿ êàê ïîïûòêè ðåøåíèÿ ýòèõ êîíôëèêòîâ. Ðîäèòåëè Äæåêà äåéñòâèòåëüíî îãðàíè÷èâàëè åãî ñâîáîäó â äåòñòâå, è åãî âîññòàíèå áûëî ñïîñîáîì ïîïðîáîâàòü íàéòè áàëàíñ. Õîòÿ ýòî ïðèâîäèëî ê ñêàíäàëàì äîìà, ýòî ñðàáîòàëî: îí íàøåë äðóçåé, ïîêîí÷èë ñî ñâîèì çàìêíóòûì ìèðêîì è ïðèîáðåë îïûò áîëåå øèðîêîé æèçíè. Ïðîáëåìà ñîñòîÿëà â òîì, ÷òî ýòà ñòðàòåãèÿ ñòàëà ÷ðåçìåðíî èçó÷åííîé, ÷òî ñäåëàëî åå àâòîìàòè÷åñêîé è øàáëîííîé. Åãî ñïîñîá èìåòü äåëî ñ îãðàíè÷åíèÿìè äîìà, óòâåðæäåíèÿ íåçàâèñèìîñòè ÷åðåç íåïîñëóøàíèå, ñòàë åãî ñïîñîáîì èìåòü äåëî ñî âñåìè îãðàíè÷åíèÿìè - äàæå òåìè, êîòîðûå áûëè ïîëîæèòåëüíûìè äëÿ íåãî. Òî, ÷òî îí çíàë è êàê îí ãîâîðèë ñåáå, ÷òî äîëæåí äåéñòâîâàòü è ÷òî îí èñïûòûâàë ýìîöèîíàëüíî - áûëè ñîâñåì äðóãèìè âåùàìè. Îí äóìàë, ÷òî îí ðàçðóøàë ñâîþ æèçíü, íî ôàêòè÷åñêè îí ïðîñòî ïîâòîðÿë ìîäåëü, êîòîðàÿ ðàáîòàëà äëÿ íåãî â ïðîøëîì. Ïðîáëåìà ñîñòîèò â òîì, ÷òî îí ïåðåðîñ ýòó ìîäåëü. Îíà áîëüøå íå ïðèíîñèëà åìó ñâîáîäó.

Ôåâðàëü 2006 ¹106/06

Ðàñïîçíàíèå ñâîèõ ìîäåëåé Î÷åíü òðóäíî èçìåíèòü ñâîè ìîäåëè, åñëè âû íå çíàåòå, êàêîâû îíè. Ðàñïîçíàíèå ñâîèõ ìîäåëåé è îòäàëåíèÿ îò íèõ ÿâëÿåòñÿ ñóùåñòâåííûì ïåðâûì øàãîì â ïðîöåññå èçìåíåíèÿ. Íî ìîæåò áûòü òðóäíî îïðåäåëèòü ìåñòîíàõîæäåíèå ñâîèõ òåì, êîãäà âû ïîãðóæåíû â íèõ. Îíè ïðîèñõîäÿò íàñòîëüêî àâòîìàòè÷åñêè è îùóùàþòñÿ ÷àñòüþ íàñ ñàìèõ, ÷òî ìû âîîáùå íå îáðàùàåì âíèìàíèÿ íà èõ ñóùåñòâîâàíèå, ïîäîáíî òîìó, êàê ðûáà íåìíîãî ïîíèìàåò î âîäå, â êîòîðîé ïëàâàåò. Îäíî óïðàæíåíèå, êîòîðîå ÿ ïðîøó, ÷òîáû ëþäè ñäåëàëè, çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òîáû íàðèñîâàòü ñèíóñîèäû íà ÷èñòîì ëèñòå áóìàãè. Âîëíû èìåþò ìíîæåñòâåííûå ïèêè è âïàäèíû. Çàòåì ÿ ïðîøó, ÷òîáû òðåéäåðû íàïèñàëè íà ïèêàõ âñå ëó÷øèå ñîáûòèÿ â ñâîåé æèçíè. Íà âïàäèíàõ îíè äîëæíû íàïèñàòü õóäøèå ñîáûòèÿ æèçíè. Ïîñëå ýòîãî, êîãäà ìû ñìîòðèì íà ïèêè è âïàäèíû, òåìû âñïëûâàþò ó íàñ. Äæåê ÷óâñòâîâàë ñåáÿ ëó÷øå, êîãäà îí ÷óâñòâîâàë ñåáÿ ñâîáîäíûì, êîãäà îí äåëàë ñâîþ ñîáñòâåííóþ âåùü. Îí ÷óâñòâîâàë ñåáÿ õóæå, êîãäà îí áûë ñâÿçàí êàêèìè-ëèáî ðàìêàìè è ïîñëå òîãî, êàê îí íåóäà÷íî áîðîëñÿ ïðîòèâ ÷óâñòâà áûòü ñâÿçàííûì. Åñëè Äæåê äîëæåí áûë ñîçäàòü îòäåëüíûå ñèíóñîèäàëüíûå âîëíû äëÿ ñâîåé ñåìüè, âçàèìîîòíîøåíèé ñ ïîäðóãîé è òîðãîâëè, êîððåëÿöèè áóäóò îãðîìíûìè. Òå æå ñàìûå ÷óâñòâà, òå æå ñàìûå ñèòóàöèè âîçâðàùàþòñÿ è âîçâðàùàþòñÿ âíîâü. Ìíîãèå èç ïðîÿâëåíèé òåìû âûãëÿäÿò îòëè÷íûìè íà ïîâåðõíîñòè, íî îíè îáúåäèíåíû òåìè æå ñàìûìè ÷óâñòâàìè è ïîäîáíûìè ìîäåëÿìè ïîâåäåíèÿ. Êòî-òî, êòî ðîñ, ÷óâñòâóÿ ñåáÿ íèçøèì êàê ðåáåíîê, òåïåðü ñðàâíèâàåò ñåáÿ ñ äðóãèìè òðåéäåðàìè è ÷óâñòâóåò ñåáÿ íåàäåêâàòíî: ÷åëîâåê, êòî áåçóñïåøíî ïðîáîâàë âñå, ÷òîáû ïîíðàâèòüñÿ îòöó-àëêîãîëèêó, òåïåðü îêàçûâàåòñÿ ïåðåãðóæåí îæèäàíèÿìè ïðåâîñõîäñòâà, êîòîðûå íå ìîãóò áûòü äîñòèãíóòû â òîðãîâëå. Òàêèì îáðàçîì, ÷àñòî ìû äîëæíû ñìîòðåòü çà ïðåäåëû òîðãîâëè, ÷òîáû íàéòè ìîäåëè, êîòîðûå âëèÿþò íà íàøó òîðãîâëþ. ß ðàä ñîîáùèòü, ÷òî Äæåêó óäàëîñü îñâîáîäèòüñÿ îò ñâîåé ìîäåëè. Íà ñàìîì äåëå ýòî ñëó÷èëîñü äîâîëüíî çàáàâíûì îáðàçîì. Âî âðåìÿ îäíîé èç âñòðå÷, îí ñòàë óáåæ-

Êàê ðàçâåðíóòü òîðãîâëþ: ÷àñòü âòîðàÿ

Ôåâðàëü 2006 ¹106/06

äåííûì, ÷òî ìîäåëü óïðàâëÿëà èì, è îí âîññòàë ïðîòèâ ýòîãî! Ïðåäñòàâèâ, ÷òî åãî ìîäåëü áûëà íàâÿçàíà òèðàíè÷åñêèìè ðîäèòåëÿìè, îí ëåãêî íàøåë ìîòèâàöèþ, ÷òîáû íå ïîïàñòü â ýòó ìîäåëü. Îí ñëåäîâàë ñâîèì òîðãîâûì ïðàâèëàì, íå ïîòîìó ÷òî îí íàó÷èëñÿ ëþáèòü ïðàâèëà, à ïîòîìó ÷òî îí âèäåë òîðãîâëþ êàê îñóùåñòâëåíèå âûáîðà è âîëåèçúÿâëåíèÿ, è ðàññìàòðèâàë ïðàâèëà êàê âîçâðàùåíèå ê êîíòðîëþ ñâîåãî ïðîøëîãî. Îäíàêî, åãî ïåðâûé øàã ê èçìåíåíèþ ñîñòîÿë â òîì, ÷òîáû ïîíÿòü ñåáÿ è ïî÷åìó îí äåëàë òî, ÷òî îí äåëàë. Îí íå áûë ñàìî-ðàçðóøèòåëåì. Îí ïðîñòî äåëàë òî æå ñàìîå, ÷òî èñïîëüçîâàë âî âðåìÿ òðóäíîãî ïåðèîäà ñâÿçàííîãî ñ ðàçâèòèåì. Îòõîä îò òàêèõ ìîäåëåé è ðàçâèòèå íîâûõ àëüòåðíàòèâ äëÿ äåéñòâèÿ áóäóò ðàññìîòðåíû â ïîñëåäíåé ÷àñòè ñòàòüè. Ïðîäîëæåíèå ñëåäóåò Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.brettsteenbarger.com

Ôåâðàëü 2006 ¹106/06

Ïðèáûëüíàÿ ïàíèêà

Ïðèáûëüíàÿ ïàíèêà Äæàñòèí Êóïåð Ïàíè÷åñêàÿ ðàñïðîäàæà ïðîèñõîäèò, öåíà êàêîãî-ëèáî ðûíî÷íîãî èíñòðóìåíòà áûñòðî ñíèæàåòñÿ ïðè âûñîêîì îáúåìå. Ýòî ÷àñòî ñëó÷àåòñÿ, êîãäà îïðåäåëåííîå ñîáûòèå âûíóæäàåò èíâåñòîðîâ ïåðåîöåíèâàòü öåííîñòü ðûíî÷íîãî èíñòðóìåíòà, èëè êîãäà êðàòêîñðî÷íûå òðåéäåðû ñïîñîáíû ñäâèíóòü öåíó äîñòàòî÷íî äàëåêî, ÷òîáû âûçâàòü ñðàáàòûâàíèå äîëãîñðî÷íûõ ñòîï-îðäåðîâ. Âåñü ïðîöåññ ñîçäàåò îãðîìíûå âîçìîæíîñòè äëÿ òîðãîâëè îò îñíîâàíèÿ, ÷òîáû ââåñòè äëèííûå ïîçèöèè, îñîáåííî åñëè ñîáûòèå, âûçâàâøåå ïàíèêó, áûëî íå ìàòåðèàëüíîå, à ñïåêóëÿòèâíîå ïî ñâîåìó õàðàêòåðó (âðîäå ðàññëåäîâàíèÿ Êîìèññèè ïî öåííûì áóìàãàì èëè ïðîãíîç àíàëèòèêîâ). Â äàííîé ñòàòüå ìû ðàçáåðåì ïðîöåññ ïàíè÷åñêîé ðàñïðîäàæè è ðàññìîòðèì ìîäåëü, êîòîðàÿ ìîæåò ïîìî÷ü íàì âûáðàòü ïðàâèëüíîå âðåìÿ äëÿ îòêðûòèÿ äëèííûõ ïîçèöèé ïîñëå òîãî, êàê âîçíèêàåò ïàíè÷åñêàÿ ðàñïðîäàæà. Ïðîöåññ Ïàíè÷åñêàÿ ðàñïðîäàæà ïðîèñõîäèò â íåñêîëüêî ñòàäèé. Ïðåäñòàâëåííàÿ íèæå äèàãðàììà 1 èëëþñòðèðóåò òèïè÷íûé ñöåíàðèé ïàíè÷åñêîé ðàñïðîäàæè, êîòîðàÿ ïðîèçîøëà â ðåçóëüòàòå ðàññëåäîâàíèÿ Êîìèññèè ïî öåííûì áóìàãàì. Äàííûé ïðèìåð äåìîíñòðèðóåò ñèòóàöèþ ñ àêöèÿìè êîðïîðàöèè "Doral Financial" (DRL), îñíîâíîé áèçíåñ êîòîðîé ñâÿçàí ñ áàíêîâñêèìè çàêëàäíûìè, íî äàííûé ãðàôèê ìîæåò ðàññìàòðèâàòüñÿ êàê îáùàÿ èëëþñòðàöèÿ òîãî, ÷òî ïðîèñõîäèò â ñèòóàöèè ïàíè÷åñêîé ðàñïðîäàæè.

www.investopedia.com Äàâàéòå ðàçáåðåì, ÷òî ïðîèñõîäèò â êàæäîé ñòàäèè, ïîìå÷åííîé íà ãðàôèêå: 1. Ïðîèñõîäèò êàêîå-òî ñîáûòèå, êîòîðîå çàñòàâëÿåò öåíó ðûíî÷íîãî èíñòðóìåíòà áûñòðî ñíèæàòüñÿ ïðè áîëüøîì îáúåìå. 2. Â êîíå÷íîì ñ÷åòå, ïðîèñõîäèò äåíü ñ áîëüøèì îáúåìîì, êîãäà ïîêóïàòåëè è ïðîäàâöû áîðþòñÿ çà êîíòðîëü íàä ðûíêîì. Ïîáåäèòåëè çàòåì êîíòðîëèðóþò òðåíä íà ïîñëåäóþùåì íèçêîì îáúåìå. 3. Åñëè íèêàêîãî ñóùåñòâåííîãî èçìåíåíèÿ òðåíäà íå ïðîèñõîäèò â òî÷êå 2 (ò.å. èäåò ïðîäîëæåíèå), òî îáû÷íî ñóùåñòâóåò äðóãàÿ òî÷êà áîëüøîãî îáúåìà, â êîòîðîé ìîæåò ïðîèçîéòè ñóùåñòâåííûé ðàçâîðîò (äîëãîñðî÷íûé èëè êðàòêîñðî÷íûé). 4. Ýòîò ïðîöåññ ïðîäîëæàåòñÿ, ïîêà íå óñòàíîâëåí äîëãîñðî÷íûé òðåíä è íå ïîäòâåðæäåí òåõíè÷åñêèìè èëè ôóíäàìåíòàëüíûìè ôàêòîðàìè. Äàâàéòå òåïåðü ïîñìîòðèì, êàê ìû ìîæåì óçíàòü, êîãäà ïðîèçîéäåò èçìåíåíèå òðåíäà. Ìîäåëü èñòîùåíèÿ ïðîäàæ Ìîäåëü èñòîùåíèÿ ïðîäàæ áûëà ðàçðàáîòàíà, ÷òîáû îïðåäåëèòü, êîãäà áûëî äîñòèãíóòî öåíîâîå äíî. Îíà ñôîðìèðîâàíà, èñïîëüçóÿ êîìáèíàöèþ èíäèêàòîðîâ ñëåäîâàíèÿ çà òðåíäîì, îáúåìà è ðàçâîðîòà: - òðåíäîâûå ëèíèè; - îáúåì; - ñêîëüçÿùèå ñðåäíèå; - ãðàôè÷åñêèå ìîäåëè.

Äèàãðàììà 1. Ñòàäèè ïàíè÷åñêîé ðàñïðîäàæè.

Äèàãðàììà 2 èëëþñòðèðóåò, êàê ýòà ìîäåëü ðàáîòàåò. Îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî ðàçíîîáðàçíûå èíäèêàòîðû èñïîëüçóþòñÿ, ÷òîáû ïîäòâåðäèòü èçìåíåíèå òðåíäà. Êàê òðåéäåð, âû ìîæåòå âûáðàòü, ñêîëüêî èíäèêàòîðîâ ïîäòâåðæäåíèÿ âû áóäåòå èñïîëüçîâàòü. ×åì ìåíüøå èñïîëüçóåìûõ èíäèêàòîðîâ ïîäòâåðæäåíèÿ, òåì âûøå ðèñê è âûøå äîõîäíîñòü (â òîì ñìûñëå, ÷òî, ÷åì äîëüøå âû æäåòå ïîäòâåðæ-

Ïðèáûëüíàÿ ïàíèêà

Ôåâðàëü 2006 ¹106/06

Êîìïàíèÿ "Chicago Bridge & Iron" (CBI) îáúÿâèëà, ÷òî åå äîõîä áóäåò îòñðî÷åí, ÷òî âûçâàëî ïàäåíèå êóðñà åå àêöèé íà 16% â òå÷åíèå ñ÷èòàííûõ ÷àñîâ. Ñíà÷àëà, ìû ìîæåì âèäåòü, ÷òî ìèíèìóì áûë ñäåëàí íà áîëüøîì îáúåìå êàê ðàç ïåðåä 11.26. Çàòåì, öåíà íåìíîãî ïîâûøàåòñÿ, íî, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, ôîðìèðóåòñÿ íèñõîäÿùèé òðåóãîëüíèê, îò êîòîðîãî ìû ïðîâåëè òðåíäîâóþ ëèíèþ (îáîçíà÷åíà êðàñíîé ëèíèåé). Çàòåì, öåíà ïðîðûâàåòñÿ ÷åðåç òðåíäîâóþ ëèíèþ è Ñêîëüçÿùèå ñðåäíèå (ïîêàçàíî çåëåíîé òî÷êîé ñëåâà). Çàòåì îíà âîññòàíàâëèâàåòñÿ ê Ñêîëüçÿùèì ñðåäíèì (ïîêàçàíî çåëåíîé òî÷êîé ñïðàâà) ïåðåä äâèæåíèåì ââåðõ. Äèàãðàììà 2. Ìîäåëü èñòîùåíèÿ ïðîäàæ.

äåíèÿ, òåì ìåíüøå ïîòåíöèàëüíîé ïðèáûëè âû ñìîæåòå çàõâàòèòü), è íàîáîðîò. Ïðàâèëà èñïîëüçîâàíèÿ ìîäåëè ñëåäóþùèå: - öåíà ðûíî÷íîãî èíñòðóìåíòà äîëæíà ñíà÷àëà áûñòðî ñíèçèòüñÿ ïðè áîëüøîì îáúåìå; - øèï îáúåìà ïðîèçîéäåò ïðè ôîðìèðîâàíèè íîâîãî ìèíèìóìà, è íà÷íåòñÿ ðàçâîðîò òðåíäà. Èùèòå çäåñü ñâå÷íûå ìîäåëè, ïîêàçûâàþùèå áîðüáó ìåæäó ïîêóïàòåëÿìè è ïðîäàâöàìè (íàïðèìåð, ïîãëîùåíèå); - äîëæåí áûòü ñôîðìèðîâàí áîëåå âûñîêèé ìèíèìóì; - ïðîèñõîäèò ïðîðûâ ïðåîáëàäàþùåé íèñõîäÿùåé òðåíäîâîé ëèíèè; - äîëæíû áûòü íàðóøåíû 40- è/èëè 50-äíåâíàÿ Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ; - çàòåì äîëæíû áûòü ïîâòîðíî ïðîòåñòèðîâàíû è óäåðæàòüñÿ 40- è/èëè 50-äíåâíàÿ Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ. Îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî âû ìîæåòå èñïîëüçîâàòü äðóãèå Ñêîëüçÿùèå ñðåäíèå. Èäåàëüíî, åñëè Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ ñîåäèíÿåò ìàêñèìóìû èëè ìèíèìóìû. Êàê ïðàâèëî, ïðîðûâ Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé ñ áîëüøèì ïåðèîäîì ïîêàçàòåëüíåå äëÿ íàðóøåíèÿ òðåíäà, ÷åì ïðîðûâ Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé ñ ìåíüøèì ïåðèîäîì. Êàê âû âèäèòå, Ìîäåëü èñòîùåíèÿ ïðîäàæ êîìáèíèðóåò íåñêîëüêî ìåòîäîâ, ÷òîáû ãàðàíòèðîâàòü, ÷òî òðåíä èçìåíèëñÿ â äîëãîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå. Ïðèìåð Òåïåðü äàâàéòå ðàññìîòðèì ïðèìåð, êîòîðûé ïîêàæåò ïðàêòè÷åñêîå ïðèìåíåíèå Ìîäåëè èñòîùåíèÿ ïðîäàæ.

Äèàãðàììà 3. Ïðèìåð ïðèìåíåíèÿ Ìîäåëè èñòîùåíèÿ ïðîäàæ.

Íàêîíåö, ìû ìîæåì âèäåòü, ÷òî öåíà ðàçâîðà÷èâàåòñÿ è âîçâðàùàåòñÿ ê åå ïðåäûäóùèì óðîâíÿì ïîñëå òîãî, êàê âñå ïîäòâåðæäåíèÿ âûïîëíåíû. Îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî, åñëè áû âû âîøëè â ðûíîê ïîñëå ïîëó÷åíèÿ ñèãíàëîâ òîëüêî îäíîãî èëè äâóõ èíäèêàòîðîâ, âû ìîãëè áû óâåëè÷èòü ïðèáûëü, íî áûë áû è áîëåå âûñîêèé ðèñê. Çàêëþ÷åíèå Ïàíè÷åñêàÿ ðàñïðîäàæà åñòåñòâåííî ñîçäàåò âåëèêîëåïíûå âîçìîæíîñòè ïîêóïêè äëÿ ïðîôåññèîíàëüíûõ òðåéäåðîâ è èíâåñòîðîâ. Òå, êòî çíàåò, êîãäà ðàñïðîäàæà çàêîí÷èëàñü, ìîãóò èçâëå÷ü âûãîäó èç âîññòàíîâëåíèÿ, êîòîðîå ÷àñòî ïðîèñõîäèò âïîñëåäñòâèè. Ìîäåëü èñòîùåíèÿ ïðîäàæ, ïðèâåäåííàÿ çäåñü, îáåñïå÷èâàåò áåçîïàñíûé è ýôôåêòèâíûé ñïîñîá îïðåäåëèòü, ãäå íàõîäèòñÿ ëó÷øàÿ òî÷êà âõîäà, à èñïîëüçîâàíèå â ìîäåëè íåñêîëüêèõ èíäèêàòîðîâ ìîæåò ïîìî÷ü âàì èçáåæàòü äîðîãîñòîÿùèõ îøèáîê. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.investopedia.com

Ôåâðàëü 2006 ¹106/06

Ñèñòåìà RSI - Áîëëèíäæåð

Ñèñòåìà RSI - Áîëëèíäæåð www.fx-dealer.com Îáùèå ïðàâèëà òîðãîâëè ïî RSI Èíäåêñ îòíîñèòåëüíîé ñèëû (RSI) ÿâëÿåòñÿ ñàìûì ïîïóëÿðíûì òåõíè÷åñêèì èíäèêàòîðîì. Íèæå ïðåäñòàâëåíû 4 èçâåñòíûå òîðãîâûå ïðàâèëà RSI: Óðîâíè RSI íà 70% è 30% (80% è 20%) èçâåñòíû êàê óðîâíè ïåðåêóïëåííîñòè è ïåðåïðîäàííîñòè. Ñèãíàë ïîêóïêè âîçíèêàåò, êîãäà ðûíîê ïåðåïðîäàí, ñèãíàë ïðîäàæè âîçíèêàåò, êîãäà ðûíîê ïåðåêóïëåí. Ýòè óðîâíè õîðîøî ðàáîòàþò òîëüêî âî âðåìÿ äèàïàçîííûõ ñòàäèé è ïðèâîäÿò ê ïîòåðÿì âî âðåìÿ òðåíäîâûõ ñòàäèé. Ýêñïîíåíöèàëüíàÿ Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ ÷àñòî èãðàåò ðîëü ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ òî÷íî òàêæå êàê äëÿ ñàìîé öåíû. Ñèãíàë ïîêóïêè âîçíèêàåò, êîãäà RSI ïîâûøàåòñÿ âûøå ñâîåé EMA, ñèãíàë ïðîäàæè ïîñòóïàåò, êîãäà RSI ñíèæàåòñÿ íèæå ñâîåé EMA. Ýêñïîíåíöèàëüíàÿ Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ âñåãäà îòñòàåò è ÷àñòî ïðîèçâîäèò ñèãíàë ïîêóïêè, êîãäà âîñõîäÿùèé òðåíä çàêîí÷åí. Áû÷üÿ äèâåðãåíöèÿ è ñèãíàë ïîêóïêè ïðîèñõîäèò, êîãäà öåíà äåëàåò íîâûé ìèíèìóì, êîòîðûé íå ïîäòâåðæäåí RSI. Ìåäâåæüÿ äèâåðãåíöèÿ è ñèãíàë ïðîäàæè âîçíèêàåò, êîãäà öåíà äåëàåò íîâûé ìàêñèìóì, â òî âðåìÿ êàê RSI íå â ñîñòîÿíèè ïîêàçàòü íîâûé ìàêñèìóì. Ãëàâíûé íåäîñòàòîê äèâåðãåíöèé ñîñòîèò â òîì, ÷òî îíè ïðîáóþò ïðåäñêàçàòü ðàçâîðîò òðåíäà âìåñòî ïîäà÷è ñèãíàëîâ ñëåäîâàíèÿ çà òðåíäîì.

ôèëüòð. Ìû äîáàâëÿåì èíäèêàòîð MACD â êà÷åñòâå òðåíäîâîãî ôèëüòðà. Åñëè MACD> 0, òî òðåíä ÿâëÿåòñÿ âîñõîäÿùèì, åñëè MACD <0, òî òðåíä ÿâëÿåòñÿ íèñõîäÿùèì. Ãëàâíîå ïðåèìóùåñòâî èñïîëüçîâàíèÿ èíäèêàòîðà RSI ñ Ïîëîñàìè Áîëëèíäæåðà ñîñòîèò â òîì, ÷òî ýòî ïîìîãàåò ïîëó÷àòü òîðãîâûå ñèãíàëû â òðåíäîâîé ñòàäèè, â òî âðåìÿ êàê ñòàíäàðòíûå óðîâíè ïåðåêóïëåííîñòè/ïåðåïðîäàííîñòè ÿâëÿþòñÿ áåñïîëåçíûìè äëÿ âíóòðåííèõ òðåíäîâ. Ìû ïîëàãàåì, ÷òî êîìáèíàöèÿ RSI è Ïîëîñ Áîëëèíäæåðà õîðîøî ðàáîòàþò êàê â äèàïàçîííîé, òàê è â òðåíäîâîé ñòàäèè, â òî âðåìÿ êàê óðîâíè RSI â 80% è 20% ïîäõîäÿò òîëüêî äëÿ äèàïàçîíîâ. Ïðèìåðû ðàáîòû ñèñòåìû Íèæå ïðåäñòàâëåí 240-ìèíóòíûé ãðàôèê USDCHF ñ ïðèìåðîì ìåõàíè÷åñêîé ñèñòåìû òîðãîâëè. Ñèãíàë ïðîäàæè âîçíèêàåò êàæäûé ðàç, êîãäà RSI ïîâûøàåòñÿ âûøå âåðõíåé Ïîëîñû Áîëëèíäæåðà â òî âðåìÿ êàê MACD <0. Ñèãíàë ïîêóïêè ïîñòóïàåò, êîãäà RSI îïóñêàåòñÿ íèæå íèæíåé Ïîëîñû Áîëëèíäæåðà â òî âðåìÿ êàê MACD> 0.

Ãðàôè÷åñêèå ôîðìàöèè, âðîäå òðåíäîâ, ïîääåðæêè/ñîïðîòèâëåíèÿ, òðåóãîëüíèêîâ, ãîëîâû ñ ïëå÷àìè è òàê äàëåå, ïðèìåíÿþòñÿ ê RSI òî÷íî òàê æå, êàê è ê öåíå. Îäíàêî, ýòè ãðàôè÷åñêèå ôîðìàöèè ÿâëÿþòñÿ î÷åíü ñóáúåêòèâíûìè è íå ìîãóò èñïîëüçîâàòüñÿ â òîðãîâûõ ñèñòåìàõ. Êîìáèíèðîâàíèå RSI è Ïîëîñ Áîëëèíäæåðà Ìû ïðèìåíÿåì èíñòðóìåíò Ïîëîñû Áîëëèíäæåðà ê èíäèêàòîðó RSI. Ñèãíàë ïîêóïêè âîçíèêàåò, êîãäà RSI ïàäàåò íèæå íèæíåé Ïîëîñû Áîëëèíäæåðà. Ñèãíàë ïðîäàæè ïîñòóïàåò, êîãäà RSI ïîâûøàåòñÿ âûøå âåðõíåé Ïîëîñû Áîëëèíäæåðà. Ñóùåñòâóåò ìíîãî ñèãíàëîâ ïðîòèâ òðåíäà, ïîýòîìó ìû äîëæíû èñïîëüçîâàòü íåêîòîðûé òðåíäîâûé

240-ìèíóòíûé ãðàôèê USDCHF. Òîðãîâàÿ ñèñòåìà.

Íà ïðåäñòàâëåííîì âûøå ãðàôèêå ñòðåëêàìè îòìå÷åíû ñèãíàëû âõîäà â ðûíîê ïî îïèñàííîé âûøå ñèñòåìå.

Ñèñòåìà RSI - Áîëëèíäæåð

Ôåâðàëü 2006 ¹106/06

ìó íà èñòîðè÷åñêèõ äàííûõ 240-ìèíóòíîãî ãðàôèêà USD/ CHF â 2500 áàðîâ. Ýòà ñèñòåìà äàëåêî íå ñîâåðøåííà, ïîòîìó ÷òî ìàêñèìàëüíûé ñïàä ñîñòàâëÿåò áîëåå 1500 ïóíêòîâ. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.fx-dealer.com

240-ìèíóòíûé ãðàôèê USDCHF. Òîðãîâàÿ ñèñòåìà.

Êàê âèäíî íà ïðåäñòàâëåííîì âûøå ãðàôèêå, åñëè áû ìû èñïîëüçîâàëè óðîâíè ïåðåêóïëåííîñòè/ïåðåïðîäàííîñòè íà ãðàôèêå RSI, òî ïðîïóñêàëè áû ñèãíàëû ïðîäàæè âî âðåìÿ íèñõîäÿùåãî òðåíäà òàê æå, êàê è ñèãíàëû ïîêóïêè ïðè âîñõîäÿùåì òðåíäå â òî âðåìÿ, êàê êîìáèíàöèÿ ñ Ïîëîñàìè Áîëëèíäæåðà ïðåêðàñíî ðàáîòàåò. Íèæå ïðåäñòàâëåí ãðàôèê àêòèâîâ äëÿ äàííîé ñèñòåìû òîðãîâëè, îñíîâàííîé íà öåëè ïî ïðèáûëè â 400 ïóíêòîâ è îãðàíè÷åíèè ïîòåðü â 200 ïóíêòîâ. Áûëî âûïîëíåíî 222 ñäåëêè ñ îáùåé ïðèáûëüþ â 6040 ïóíêòîâ. Ñïðýä 5 ïóíêòîâ áûë ó÷òåí ïðè ðàñ÷åòå. Ìû ïðîòåñòèðîâàëè ýòó ñèñòå-

Ãðàôèê èçìåíåíèÿ àêòèâîâ ïðè òåñòèðîâàíèè ñèñòåìû.

Ôåâðàëü 2006 ¹106/06

Ëèíèè áàðà

ËÈÍÈÈ ÁÀÐÀ www.linnsoft.com Ïðåäñòàâëåíèå

Âûøå ïðåäñòàâëåí 10-ìèíóòíûé ãðàôèê àêöèé "Microsoft" (MSFT). Ëèíèè áàðà ïðîâåäåíû êàê ãîðèçîíòàëüíûå ëèíèè êðàñíîãî è ñèíåãî öâåòà. Ñèíèå ëèíèè ïðåäñòàâëÿþò ìàêñèìóì, ìèíèìóì è îòêðûòèå ïðåäûäóùåãî äíÿ, â òî âðåìÿ êàê êðàñíûå ëèíèè ïðåäñòàâëÿþò ìàêñèìóì, ìèíèìóì è îòêðûòèå òåêóùåãî äíÿ. Ïàðàìåòðû

• Ëèíèè áàðà - äàííîå îêíî îïöèé ïîçâîëÿåò çàäàòü ïàðàìåòðû èíñòðóìåíòà Ëèíèé áàðà. Îí ñîñòîèò èç 6 ëèíèé - ìàêñèìóìà, ìèíèìóìà è îòêðûòèÿ òåêóùåãî è ïðåäûäóùåãî äíåé. Ëèíèè äëÿ òåêóùåãî ìàêñèìóìà è ìèíèìóìà ÿâëÿþòñÿ äèíàìè÷åñêèìè. Ïðåäûäóùèå ëèíèè áóäóò ïîñòðîåíû â öâåòå, çàäàííîì ñïðàâà îò óêàçàííîãî ïåðèîäà, â òî âðåìÿ êàê òåêóùèå ëèíèè áóäóò ïîñòðîåíû â öâåòå, óêàçàííîì âíèçó äèàëîãîâîãî îêíà. Ôàêòè÷åñêè, Ëèíèè áàðà íå îãðàíè÷åíû äíåâíûì ïåðèîäîì. Ìîæåò áûòü çàäàíà ëþáàÿ ïåðèîäè÷íîñòü. Íàïðèìåð, åñëè âûáðàí 60-ìèíóòíûé ïåðèîä, òî òåêóùèå ëèíèè áóäóò ïðîâåäåíû ïî ìàêñèìóìó, ìèíèìóìó è îòêðûòèþ òåêóùåãî 60-ìèíóòíîãî áàðà, â òî âðåìÿ êàê ïðåäûäóùèå ëèíèè áóäóò ïðîâåäåíû ïî ìàêñèìóìó, ìèíèìóìó è îòêðûòèþ ïðåäûäóùåãî 60-ìèíóòíîãî áàðà.

Îïèñàíèå Èíñòðóìåíò ãîðèçîíòàëüíûõ ëèíèé áûë äîïîëíåí íîâîé îïöèåé, íàçûâàåìîé "Ëèíèè áàðà". Ýòà îïöèÿ äàåò ïîëüçîâàòåëþ àâòîìàòè÷åñêèé èíñòðóìåíò, êîòîðûé ïðîâîäèò ãîðèçîíòàëüíûå ëèíèè íà 6 óðîâíÿõ: òåêóùåå îòêðûòèå, òåêóùèé ìàêñèìóì, òåêóùèé ìèíèìóì, ïðåäûäóùåå îòêðûòèå, ïðåäûäóùèé ìàêñèìóì è ïðåäûäóùèé ìèíèìóì. Ýòà îïöèÿ èìååò ïàðàìåòð ïåðèîäè÷íîñòè, êîòîðûé äèêòóåò ïåðèîäè÷íîñòü áàðîâ, èñïîëüçóåìûõ äëÿ îïðåäåëÿåìûõ òåêóùèõ è ïðåäûäóùèõ óðîâíåé. Íàïðèìåð, åñëè âû çàäàåòå äíåâíóþ ïåðèîäè÷íîñòü, òî âàøèì ïðåäûäóùèì îòêðûòèåì áóäåò îòêðûòèå ïðåäûäóùåãî äíÿ, à âàøèì òåêóùèì ìàêñèìóìîì áóäåò ñåãîäíÿøíèé ìàêñèìóì. Åñëè âû çàäàåòå 30-ìèíóòíóþ ïåðèîäè÷íîñòü, òî âàøèì ïðåäûäóùèì ìèíèìóìîì áóäåò ìèíèìóì ïðåäûäóùåãî 30-ìèíóòíîãî áàðà, â òî âðåìÿ êàê âàøèì òåêóùèì îòêðûòèåì áóäåò îòêðûòèå òåêóùåãî 30-ìèíóòíîãî áàðà. Êàæäàÿ ãîðèçîíòàëüíàÿ ëèíèÿ ïîìå÷åíà îïèñàíèåì è çíà÷åíèåì (íàïðèìåð, 33.75 PrevOp). Ýòà îïöèÿ òàêæå èäåò ñ äîïîëíèòåëüíûì öâåòîì, ïîçâîëÿÿ ïîëüçîâàòåëþ çàäàòü ðàçëè÷íûé öâåò äëÿ òåêóùèõ è ïðåäûäóùèõ ëèíèé. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.linnsoft.com