http://fxmag.ru/archive/pdf/fm113 by Forex Magazine

www.forexmagazine.ru

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

Àïðåëü 2006 ¹113/13

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2006 ¹113/13

Ñîäåðæàíèå Îáçîð ðûíêà îò FIBO ................................................................................................................................. 3 Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J. ............................................................................................................... 8 Íåäåëüíûé îáçîð ðûíêà ôîðåêñ îò Ìàáèêî ........................................................................................... 10 Êèòàéñêèå êîíòðàñòû ............................................................................................................................... 13 Äîëëàðó íàñòóïàþò íà ïÿòêè: ìåñÿ÷íûé îáçîð ..................................................................................... 15 Øòèëü áûâàåò ïåðåä áóðåé ...................................................................................................................... 18 Âçãëÿä íà USD/JPY: ðåøàþùèé òðåóãîëüíèê? ...................................................................................... 25 Silver Channel. Åæåíåäåëüíîå ðàññìîòðåíèå Èíäåêñà Äîëëàðà ........................................................... 28 Ïñèõîëîãèÿ ðûíêà .................................................................................................................................... 29 Òîðãîâëÿ ñ âûñîêîé âåðîÿòíîñòüþ .......................................................................................................... 31 Âûáîð âðåìåíè ñ ïîìîùüþ CCI .............................................................................................................. 32 Ñèñòåìà 15-ìèíóòíîãî ñêàëüïèðîâàíèÿ ................................................................................................. 34

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Äèëèíãîâûé öåíòð “Àëüïàðè” www.alpari.org (495) 29-111-29

Ðèñóíîê íà îáëîæêå: © numb / Alamy Îôèöèàëüíûé ñàéò æóðíàëà Forex Magazine: http://www.fxmag.ru Ïî âîïðîñàì ðàçìåùåíèÿ ðåêëàìû îáðàùàòüñÿ: adv@fxmag.ru

Ëèöåíçèÿ Ìèíïå÷àòè Ýë ¹ ÔÑ 77-20968 ÎÎÎ “ÔîðåêñÌàãàçèí”

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2006 ¹113/13

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

Îáçîð ðûíêà FOREX îò FIBO Ïî èòîãàì íåäåëè äîëëàð íåìíîãî ñäàë ñâîè ïîçèöèè ïðîòèâ îäíèõ âàëþò, íî âûðîñ ïðîòèâ äðóãèõ. Â öåëîì æå çíà÷åíèÿ äîëëàðîâîãî èíäåêñà ñíèçèëèñü ïî ñðàâíåíèþ ñ óðîâíåì çàêðûòèÿ â ïÿòíèöó 24 ìàðòà íà 32 ïóíêòà äî 89.73. Ó÷àñòíèêè ðûíêà íåñêîëüêî àáñòðàãèðîâàëèñü îò ñèëüíûõ äàííûõ ïî àìåðèêàíêîé ýêîíîìèêå è ïîâûøåíèÿ ñòàâîê ÔÐÑ â ïÿòíàäöàòûé ðàç äî 4.75%, ñî÷òÿ èõ óðîâåíü áëèçêèé ê ïðåäåëüíîìó. Â òî æå âðåìÿ ðèñêè çàìåäëåíèÿ àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè è óãðîçû äëÿ ìèðîâîé ýêîíîìèêè, êîòîðûå òàèò â ñåáå ïðîáëåìà "äâîéíîãî äåôèöèòà" ÑØÀ áûëè âîñïðèíÿòû ðûíêîì äîñòàòî÷íî áëèçêî. Îäíàêî, òàê ïðîñòî îò ñèëüíûõ äàííûé îòìàõíóòüñÿ áûëî íåëüçÿ, âåäü äëÿ çíà÷èòåëüíîé ÷àñòè èíâåñòîðîâ - îíè áàðîìåòð îòëè÷íîãî ñàìî÷óâñòâèÿ ýêîíîìèêè ÑØÀ è, ñëåäîâàòåëüíî, âûñîêîé íàäåæíîñòè èíâåñòèöèé â äîëëàðîâûå àêòèâû. Îòñþäà è íåáîëüøîå ñíèæåíèå äîëëàðà, õîòÿ åãî îáâàë â ÷åòâåðã ïðåäïîëàãàë è áîëåå ñóùåñòâåííîå ïàäåíèå ïî èòîãàì íåäåëè. Â ïðåññ-ðåëèçå ÔÐÑ, îïóáëèêîâàííîì ïîñëå ïðèíÿòèÿ ðåøåíèÿ î ïîâûøåíèè ñòàâîê äî 4.75% ãîâîðèëîñü î òîì, ÷òî ïðåäåëüíàÿ çàãðóæåííîñòü ìîùíîñòåé è ïåðñïåêòèâû ðîñòà öåí íà ýíåðãîíîñèòåëè è ñûðüå ñîõðàíÿþò ðèñêè óñèëåíèÿ èíôëÿöèè, ÷òî ìîæåò ïîòðåáîâàòü äàëüíåéøåãî óæåñòî÷åíèÿ êðåäèòíî-äåíåæíîé ïîëèòèêè. Íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ ýòî áûëî âîñïðèíÿòî, êàê ãîòîâíîñòü ÔÐÑ äîâåñòè ñòàâêè äî 5.0% óæå â ìàå. Îäíàêî äî î÷åðåäíîãî çàñåäàíèÿ ÔÐÑ (10 ìàÿ) âûéäåò çíà÷èòåëüíûé áëîê ýêîíîìè÷åñêèõ ïîêàçàòåëåé ïî àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå, êîòîðûå ìîãóò óêàçàòü - òàêîå ïîâûøåíèå áóäåò ïðåæäåâðåìåííûì. Â åæåäíåâíûõ îáçîðàõ ìû òàêæå ãîâîðèëè î òîì, ÷òî â ñêîðîì âðåìåíè â âûñòóïëåíèÿõ ïðåäñòàâèòåëåé ìîíåòàðíûõ âëàñòåé áóäóò âûñêàçûâàòüñÿ ìíåíèÿ î òîì, ÷òî òåêóùèé óðîâåíü ñòàâîê äîñòàòî÷íî âûñîê è íåîáõîäèìî âðåìÿ, äëÿ òîãî, ÷òî áû âëèÿíèå 15-òè êðàòíîãî ïîâûøåíèÿ ñòàâîê îòðàçèëîñü íà ýêîíîìèêå. È îêàçàëèñü ïðàâû. Ïÿòíè÷íîå âûñòóïëåíèå ïðåçèäåíòà ÔÐÑ Êàíçàñ-Ñèòè Õåíèãà òîìó ïîäòâåðæäåíèå. Îí â ÷àñòíîñòè ñêàçàë, ÷òî íà äàííîì ýòàïå êàìïàíèè ïî óæåñòî÷åíèþ äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêè òåêóùèé óðîâåíü ïðîöåíòíûõ ñòàâîê "ãîðàçäî áëèæå ê íåéòðàëüíîìó, à âîçìîæíî, óæå è ÿâëÿåòñÿ íåéòðàëüíûì èëè íàõîäèòñÿ îêîëî âåðõíåé ãðàíèöû íåéòðàëüíîãî äèàïàçîíà". "Ìû óâåðåíû, ÷òî òàêàÿ äåíåæíî-êðåäèò-

íàÿ ïîëèòèêà ïîìîæåò íîðìàëèçîâàòü" ýêîíîìè÷åñêóþ ñèòóàöèþ, õîòÿ "íèêòî íå çíàåò, ÿâëÿåòñÿ ëè òåêóùèé óðîâåíü ñòàâîê îïòèìàëüíûì", - ñêàçàë Õåíèã. Ìû ïðèíèìàåì ðåøåíèÿ îòíîñèòåëüíî ïðîöåíòíûõ ñòàâîê, "òîëüêî îðèåíòèðóÿñü íà òåêóùèå ìàêðîýêîíîìè÷åñêèå ïîêàçàòåëè", äîáàâèë îí. Îíè â ñâîþ î÷åðåäü ïîäòâåðæäàþò, ÷òî òåìïû ðîñòà ýêîíîìèêè â ïåðâîì êâàðòàëå ìîãóò îêàçàòü âûøå 4.0%. Àêòèâíîñòü â äåëîâûõ êðóãàõ âî âñåõ ñôåðàõ ýêîíîìèêè èäåò ïî íàðàñòàþùåé ñ íà÷àëà ãîäà, äà è ïîòðåáèòåëüñêèå íàñòðîåíèÿ ïîñòåïåííî óëó÷øàþòñÿ. Òàê íà ýòîé íåäåëå áûëè îïóáëèêîâàíû èíäåêñû äåëîâîé àêòèâíîñòè Ôåäåðàëüíîãî ðåçåðâíîãî áàíêà Ðè÷ìîíäà è ÷èêàãñêîãî PMI. Â îáîèõ ñëó÷àÿõ îòìå÷àåòñÿ ðîñò èíäåêñîâ â ìàðòå, ïåðâîãî äî 21 ñ 6 â ôåâðàëå, âòîðîãî äî 60.4 ñ 54.9 çà òîò æå ïåðèîä. Îíè òàêæå çàôèêñèðîâàëè ðîñò çàêàçîâ â ìàðòå è óëó÷øåíèå ñèòóàöèè íà ðûíêå òðóäà. Îòñþäà äàííûå ïî àêòèâíîñòè Èíñòèòóòà óïðàâëåíèÿ î äåëîâîé àêòèâíîñòè â ñòðàíå çà ìàðò, êîòîðûå áóäóò îïóáëèêîâàíû íà ñëåäóþùåé íåäåëå, ìîãóò îêàçàòü âåñüìà âûñîêèìè è ñìîãóò îáåñïå÷èòü ïîääåðæêó êóðñó äîëëàðà. Òîãî æå ýêîíîìèñòû îæèäàþò è ñî ñòîðîíû äàííûõ ïî çàíÿòîñòè è áåçðàáîòèöå â ñëåäóþùóþ ïÿòíèöó. Â òî æå âðåìÿ ïîñëå ñóùåñòâåííîãî ðîñòà îáúåìà èíâåñòèöèé â êîíöå ïðîøëîãî ãîäà, â ïåðâûå äâà ìåñÿöà îíè âûãëÿäÿò, áîëåå ÷åì ñêðîìíûìè. Çàêàçû â ïðîìûøëåííîñòè âûðîñëè â ôåâðàëå íà 0.2% ïîñëå ïàäåíèÿ íà 3.9% â ÿíâàðå. Íåñìîòðÿ íà ðîñò èíäåêñîâ ïîòðåáèòåëüñêèõ íàñòðîåíèé, òåìïû ðàñõîäîâ ñî ñòîðîíû àìåðèêàíöåâ çàìåäëÿþòñÿ. Åñëè äîõîäû àìåðèêàíöåâ âûðîñëè â ôåâðàëå íà 0.3% è íà 0.7% â ÿíâàðå, òî ðàñõîäû âûðîñëè íà 0.1%, ïîñëå ðîñòà íà 0.8%. Ëè÷íûå ñáåðåæåíèÿ â ïðîöåíòíîì îòíîøåíèè îò ðàñïîëàãàåìîãî ëè÷íîãî äîõîäà â ôåâðàëå âòîðîé ìåñÿö ïîäðÿä ñîñòàâèëè -0.5%. Ïîñëåäíèé ðàç ýòîò ïîêàçàòåëü áûë ïîëîæèòåëüíûì â ìàðòå 2005 ãîäà, êîãäà îí ñîñòàâèë 0.4%. Àìåðèêàíöû ïî-ïðåæíåìó æèâóò â äîëã è íå ïî ñðåäñòâàì, ÷òî î÷åíü íå íðàâèòñÿ èíâåñòèöèîííîìó ñîîáùåñòâó, êîòîðîå ïðèçûâàåò ÑØÀ ïðèíÿòü ìåðû ïî óâåëè÷åíèþ âíóòðåííèõ ñáåðåæåíèé. Èíäåêñ öåí ðàñõîäîâ íà ëè÷íîå ïîòðåáëåíèå áåç ó÷åòà öåí íà ïðîäóêòû ïèòàíèÿ è ýíåðãîíîñèòåëè â ôåâðàëå âûðîñ íà 0.1%. Â ÿíâàðå ýòîò áàçîâûé ïîêàçàòåëü âûðîñ íà 0.2%. Ïî ñðàâíåíèþ ñ òåì æå

www.forexmagazine.ru

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

ïåðèîäîì ïðåäûäóùåãî ãîäà, èíäåêñ öåí ðàñõîäîâ íà ëè÷íîå ïîòðåáëåíèå áåç ó÷åòà öåí íà ïðîäóêòû ïèòàíèÿ è ýíåðãîíîñèòåëè âòîðîé ìåñÿö ïîäðÿä âûðîñ íà 1.8%. Óðîâåíü èíôëÿöèè îñòàåòñÿ íèæå âåðõíåé ãðàíèöû çîíû êîìôîðòà ÔÐÑ 1.0-2.0%, ÷òî òàêæå ìîæåò ñòàòü ôàêòîðîì, îãðàíè÷èâàþùèì íåîáõîäèìîñòü ïîâûøåíèÿ ñòàâîê ÔÐÑ. Ïîêà äàííûå ïî ÑØÀ áóäóò äåìîíñòðèðîâàòü óâåðåííóþ ïîñòóïü àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè, îæèäàíèÿ ïîâûøåíèÿ ñòàâîê ÔÐÑ â ìàå áóäóò îêàçûâàòü ïîääåðæêó äîëëàðó. Íà äèíàìèêó êóðñà äîëëàðà îêàæóò âëèÿíèå è äàííûå ïî ýêîíîìèêå åâðîçîíû è ßïîíèè, ïîñêîëüêó áëàãîïðèÿòíûé õàðàêòåð ýêîíîìè÷åñêèõ ïîêàçàòåëåé óâåëè÷èâàåò âåðîÿòíîñòü ïîâûøåíèÿ ñòàâîê ÅÖÁ è Áàíêà ßïîíèè. Ó÷èòûâàÿ, ÷òî â ýêîíîìèêå ÑØÀ åñòü ïðîáëåìû, ðèñêè ïî êîòîðûì ÿâëÿþòñÿ äëÿ ÷àñòè ó÷àñòíèêîâ ðûíêà íåïðèåìëåìûìè, ýòî ìîæåò îãðàíè÷èòü ðîñò äîëëàðà èëè äàæå ñòàòü ïðè÷èíîé åãî ïàäåíèÿ, êîòîðîå ìû íàáëþäàëè â ìèíóâøèé ÷åòâåðã. Ýòî òàêæå îçíà÷àåò, ÷òî äî ðîñòà èíäåêñà äîëëàðà âûøå 90.40 âåðîÿòíîñòü åãî ïàäåíèÿ äî ìàðòîâñêîãî ìèíèìóìà 88.85 è ìèíèìóìà ãîäà 87.83 îñòàåòñÿ ñóùåñòâåííîé. Êðîìå òîãî, çíà÷åíèÿ èíäåêñà äîëëàðà íàõîäÿòñÿ âíóòðè ñõîäÿùåãîñÿ òðåóãîëüíèêà, íèæíÿÿ ãðàíü êîòîðîãî ïðîõîäèò ÷åðåç 88.75, è ÿâëÿåòñÿ òàêæå ëèíèåé øåè ôèãóðû "ãîëîâà ïëå÷è". Âåðõíÿÿ ãðàíü ýòîãî òðåóãîëüíèêà ïðîõîäèò ÷åðåç îòìåòêó 90.80. Íå èñêëþ÷åíî, ÷òî ôóíäàìåíòàëüíûõ èëè òåõíè÷åñêèõ ôàêòîðîâ ìîæåò îêàçàòüñÿ íåäîñòàòî÷íî äëÿ òîãî, ÷òîáû îïðåäåëèòü äàëüíåéøóþ äîëãîñðî÷íóþ äèíàìèêó êóðñà äîëëàðà, è çíà÷åíèÿ èíäåêñà ñîõðàíÿò ñâîé áîêîâîé òðåíä. Óðîâíè ïîääåðæêè èíäåêñà äîëëàðà ðàñïîëîæåíû íà 89.27, 88.85, 87.83, ñîïðîòèâëåíèÿ íà 90.00, 90.40, 90.80/ 91.16. Åâðî. Êóðñ åâðî âûðîñ ïðîòèâ äîëëàðà çà íåäåëþ, çàêîí÷èâøóþñÿ 31 ìàðòà, íà 86 ïóíêòîâ äî 1.2118. Îñíîâíûìè àðãóìåíòàìè â ïîëüçó óêðåïëåíèÿ êóðñà åâðî ìîãëè áûòü íåîæèäàííûé ðîñò èíäåêñà íåìåöêîãî èíñòèòóòà Ifo ïî Ãåðìàíèè, ðÿä îòëè÷íûõ ïîêàçàòåëåé ïî ýêîíîìèêå Ôðàíöèè, à òàêæå óëó÷øåíèå íàñòðîåíèé ñðåäè ïîòðåáèòåëåé â Ãåðìàíèè è ñðåäè åâðîïåéñêîãî äåëîâîãî ñîîáùåñòâà â öåëîì. Êðîìå òîãî, â ïîëüçó ðîñòà åâðî áûëî óñèëåíèå ðûíî÷íûõ îæèäàíèé ïîâûøåíèÿ ñòàâîê ÅÖÁ, à òàêæå óñêîðåíèÿ òåìïîâ ýêîíîìèêè ðåãèîíà â öåëîì, â òî âðåìÿ êàê íà

Àïðåëü 2006 ¹113/13

ðûíêàõ óñèëèâàëèñü îïàñåíèÿ, ÷òî âòîðíè÷íîå ïîâûøåíèå ñòàâîê ÔÐÑ è, âîçìîæíî, èõ ïîâûøåíèå â ìàå ìîãóò îêàçàòüñÿ â ÷åðåäå ïîñëåäíèõ. Èíäåêñ íåìåöêîãî èíñòèòóòà Ifo ïî Ãåðìàíèè, âìåñòî îæèäàåìîãî ñíèæåíèÿ äî 102.9 âûðîñ â ìàðòå äî 105.4 ñî 103.4 ìåñÿöåì ðàíåå. Î÷åðåäíîå ïîâûøåíèå çíà÷åíèé èíäåêñà ïîêàçûâàåò, ÷òî äåëîâûå êðóãè è èíâåñòîðû â Ãåðìàíèè äîñòàòî÷íî îïòèìèñòè÷íî íàñòðîåíû â îòíîøåíèè ïåðñïåêòèâ ðîñòà ýêîíîìèêè â ïåðâîì êâàðòàëå è â áëèæàéøèå ïîëãîäà. Ðîñò èíäåêñà îòìå÷àåòñÿ óæå ÷åòâåðòûé ìåñÿö ïîäðÿä, è åãî ìàðòîâñêîå çíà÷åíèå ñòàëî ðåêîðäíûì ñ àïðåëÿ 1991 ãîäà. Îïåðåæàþùèé èíäèêàòîð íàñòðîåíèé ïîòðåáèòåëåé â Ãåðìàíèè íà àïðåëü âûðîñ äî 5.1 ïóíêòà ïðîòèâ ìàðòîâñêîãî ïîêàçàòåëÿ 5.0. Â ëó÷øóþ ñòîðîíó áûëè ïîñìîòðåíû èòîãîâûå ïîêàçàòåëè ïî ðÿäó ñòðàí åâðîçîíû çà ÷åòâåðòûé êâàðòàë. Íà ôîíå îæèäàíèé äàëüíåéøåãî óñêîðåíèÿ ðîñòà ýêîíîìèêè åâðîçîíû â ïåðâîì êâàðòàëå 2006 ãîäà ýòî áûëî âåñüìà îòðàäíûì ôàêòîì äëÿ èíâåñòîðîâ è êóðñà åâðî. ÂÂÏ Èòàëèè â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå 2005 ãîäà âûðîñ íà 0.5% ïî ñðàâíåíèþ ñ òåì æå êâàðòàëîì 2004 ãîäà. Ðîñò ÂÂÏ ïî èòîãàì âñåãî 2005 ãîäà ñ êîððåêöèåé íà ÷èñëî ðàáî÷èõ äíåé ñîñòàâèë 0.1%. Áåç ó÷åòà êîððåêöèè ðîñò ÂÂÏ Èòàëèè â 2005 ãîäó áûë íóëåâûì. Âî Ôðàíöèè ðîñò ÂÂÏ çà ÷åòâåðòûé êâàðòàë ïåðåñìîòðåí äî +0.4% ñ +0.2% ïî ñðàâíåíèþ ñ òðåòüèì êâàðòàëîì, íî ãîäîâûå òåìïû ðîñòà îñòàëèñü íà óðîâíå 1.4%. Ïî âñåé âèäèìîñòè, Ôðàíöèÿ òàêæå äîáüåòñÿ ñóùåñòâåííûõ óñïåõîâ â âîïðîñå ïðèâåäåíèÿ áþäæåòíîãî äåôèöèòà â ñîîòâåòñòâèè ñ òðåáîâàíèÿìè Ïàêòà ñòàáèëüíîñòè è ðîñòà. Äåôèöèò áþäæåòà Ôðàíöèè â 2005 ãîäó ñíèçèëñÿ â 2005 ãîäó íà 11.4 ìëðä. åâðî äî 48.9 ìëðä. åâðî. Ïðåäâàðèòåëüíûå äàííûå ïîêàçûâàþò, ÷òî îí ñîñòàâëÿåò âñåãî 2.9% ÂÂÏ ïðîòèâ 3.7%, ÷òî áûëè â 2004 ãîäó, òîãäà êàê Ïàêò òðåáóåò, ÷òîáû äåôèöèò íå ïðåâûøàë 3.0% ÂÂÏ. Ïîìèìî âûøåóïîìÿíóòûõ äàííûõ, ôàêòîðîì óñèëåíèÿ ðûíî÷íûõ îæèäàíèé ïîâûøåíèÿ ñòàâîê ÅÖÁ ñòàë ðîñò îáúåìà äåíåæíîé ìàññû â åâðîçîíå â ôåâðàëå íà ôîíå âûñîêîãî ñïðîñà íà êðåäèòû ñî ñòîðîíû ÷àñòíîãî ñåêòîðà. Äåíåæíûé àãðåãàò Ì3, êîòîðûé ÿâëÿåòñÿ ñàìûì øèðîêèì èíäèêàòîðîì äåíåæíîé ìàññû â åâðîçîíå, âûðîñ â ôåâðàëå íà 8.0% ïî ñðàâíåíèþ ñ òåì æå ïåðèîäîì ïðåäûäóùåãî ãîäà ïîñëå ðîñòà íà 7.6% â ÿíâàðå. Ðîñò çàèìñòâîâàíèé ÷àñòíîãî ñåêòîðà â ôåâðàëå ïðîäîëæàë óñêîðÿòüñÿ è ñîñòà-

www.forexmagazine.ru

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

âèë 10.3% ïî ñðàâíåíèþ ñ 9.6% â ÿíâàðå. Ó÷èòûâàÿ âûñîêóþ îáåñïîêîåííîñòü ìîíåòàðíûõ âëàñòåé åâðîçîíû ðîñòîì èíôëÿöèè â ñåêòîðå íåäâèæèìîñòè ðÿäà ñòðàí, ðîñò äåíåæíîãî àãðåãàòà Ì3 óñèëèâàåò âåðîÿòíîñòü ïîâûøåíèÿ ñòàâîê ÅÖÁ, êîòîðîå, ïî ìíåíèþ ýêîíîìèñòîâ, ìîæåò ñîñòîÿòüñÿ íå â íà÷àëå ëåòà, à óæå â ìàå. Â òî æå âðåìÿ ïîâûøåíèå ñòàâîê ÅÖÁ íà ñëåäóþùåé íåäåëå ìàëîâåðîÿòíî. Íà ýòîé íåäåëå áûëè îïóáëèêîâàíû äàííûå, êîòîðûå íå ìîãóò íå âñåëÿòü òðåâîãó â ïåðñïåêòèâû ðîñòà ýêîíîìèêè åâðîçîíû. Åñëè âî Ôðàíöèè óðîâåíü áåçðàáîòèöû â ôåâðàëå îñòàëñÿ íà óðîâíå 9.6% , áåç èçìåíåíèé ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ìåñÿöåì, òî óðîâåíü áåçðàáîòèöû â Ãåðìàíèè âûðîñ äî 11.4% ñ 11.3%. Íåñìîòðÿ íà óëó÷øåíèå äåëîâîãî êëèìàòà â ìàðòå â öåëîì ïî åâðîçîíå, ïîòðåáèòåëüñêèå íàñòðîåíèÿ óõóäøèëèñü. Êàê ïîêàçàë îò÷åò Åâðîïåéñêîé êîìèññèè, èíäåêñ íàñòðîåíèé â ïðîìûøëåííîñòè âûðîñ â ìàðòå äî -1 ñ -2, à â ýêîíîìèêå â öåëîì äî 103.5 ñî 102.7. Â òî æå âðåìÿ èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ íàñòðîåíèé óïàë äî -11 ñ -10 â ôåâðàëå. Ýòî çíà÷èò, ÷òî ðîñò ýêîíîìèêè åâðîçîíû áóäåò áàçèðîâàòüñÿ íå íà óâåëè÷åíèè âíóòðåííåãî ñïðîñà, à çà ñ÷åò ðîñòà ýêñïîðòà. Â ÷àñòíîñòè ðîçíè÷íûå ïðîäàæè â Ãåðìàíèè óïàëè íà 0.6% â ôåâðàëå ïîñëå ðîñòà íà 1.9% â ÿíâàðå. Ãîäîâûå òåìïû ðîñòà ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ ñíèçèëèñü äî 1.1% ñ 1.7%. Íåñêîëüêî îñòóäèëè ðûíî÷íûå îæèäàíèÿ ïîâûøåíèÿ ñòàâîê ÅÖÁ è ïðåäâàðèòåëüíûå äàííûå ïî èíôëÿöèè â åâðîçîíå. Â ìàðòå ãîäîâûå òåìïû èíôëÿöèè ñíèçèëèñü äî 2.2% ñ 2.3% â ôåâðàëå è 2.4% â ÿíâàðå ýòîãî ãîäà. Ïëàíîìåðíîå ñíèæåíèå òåìïîâ èíôëÿöèè, íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî åå çíà÷åíèÿ îñòàþòñÿ âûøå 2.0% ïîðîãîâîãî çíà÷åíèÿ îñòàâëÿþò øàíñû íà òî, ÷òî ïîâûøåíèå ñòàâîê ÅÖÁ íå áóäåò èìåòü äîëãîñðî÷íîãî è ïëàíîìåðíîãî õàðàêòåðà. Óæå äâå íåäåëè ïîäðÿä, íåñìîòðÿ íà áëàãîïðèÿòíûå äàííûå ïî àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå è ïîâûøåíèå ñòàâîê ÔÐÑ çíà÷åíèÿ êóðñà åâðî îñòàþòñÿ íà óðîâíÿõ âûøå 1.2000. Òåì ñàìûì óâåëè÷èâàåòñÿ âåðîÿòíîñòü òîãî, ÷òî â ñëó÷àå ñáîÿ â áëàãîïðèÿòíîì õàðàêòåðå äàííûõ ïî ÑØÀ, ðîñò åâðî ìîæåò óñêîðèòüñÿ. Ê òîìó óæå îïòèìèñòè÷íûå äàííûå ïî ýêîíîìèêå åâðîçîíû ñïîñîáñòâóþò óâåëè÷åíèþ ñïðîñà íà àêòèâû äåíîìèíèðîâàííûå â åâðî è ñî ñòîðîíû ÿïîíñêèõ è áðèòàíñêèõ èíâåñòîðîâ. Êóðñ EUR/JPY äîñòèã 143.00, à EUR/GBP 69.75 ïåíñîâ çà åâðî. Äîïîëíèòåëüíûì ñâèäåòåëüñòâîì óâåëè÷åíèÿ îïàñåíèé ó÷àñòíèêîâ ðûíêà â

Àïðåëü 2006 ¹113/13

îòíîøåíèè ïåðñïåêòèâ ðîñòà àìåðèêàíêîé ýêîíîìèêè ñëóæèò âçëåò ìèðîâûõ öåí íà çîëîòî è ñåðåáðî. Ïðîðûâ êóðñîì EUR/USD óðîâíåé ñîïðîòèâëåíèÿ â ðàéîíå 1.2210 è ïîñëåäóþùèé ðîñò âûøå 1.2332 ìîæåò åùå áîëüøå ñïîñîáñòâîâàòü óêðåïëåíèþ åâðî ïðîòèâ äîëëàðà. Õîòÿ íåëüçÿ íå ïðèçíàòü òîãî ôàêòà, ÷òî ýòîò ðîñò EUR/USD ÷àñòüþ èíâåñòîðîâ ìîæåò áûòü èñïîëüçîâàí äëÿ óâåëè÷åíèÿ îáúåìà êîðîòêèõ ïîçèöèé ïî åâðî â ïîëüçó äëèííûõ ïî äîëëàðó. Êàê áû òî íè áûëî, ñòàâêè ÔÐÑ è òåìïû ðîñòà àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè íàìíîãî ïðåâîñõîäÿò ñòàâêè ÅÖÁ è òåìïû ðîñòà ýêîíîìèêè åâðîçîíû. È ýòîò àðãóìåíò ÿâëÿåòñÿ î÷åíü ñèëüíûì â ïîëüçó âîçîáíîâëåíèÿ ïàäåíèÿ êóðñà åâðî îòíîñèòåëüíî äîëëàðà ñêâîçü óðîâíè ïîääåðæêè 1.2046, 1.1974 è 1.1930. Îäíàêî ñâîå âëèÿíèå íà äèíàìèêó êóðñà åâðî îòíîñèòåëüíî äîëëàðà ìîãóò îêàçàòü äàííûå ïî åâðîçîíå è Ãåðìàíèè. Ê íàèáîëåå âåñîìûì ïî åâðîçîíå ìîæíî îòíåñòè èíäåêñû àêòèâíîñòè â ñôåðå óñëóã è ïðîìûøëåííîñòè, à òàêæå ðîçíè÷íûå ïðîäàæè. Ôóíò. Çà ìèíóâøóþ íåäåëþ êóðñ ñòåðëèíãà èçìåíèëñÿ îòíîñèòåëüíî äîëëàðà íåçíà÷èòåëüíî, ñíèçèâøèñü íà 47 ïóíêòîâ äî 1.7375. Íåñìîòðÿ íà ïîëîæèòåëüíûé õàðàêòåð ðÿäà äàííûõ ïî áðèòàíñêîé ýêîíîìèêå, îòñóòñòâèå ïåðñïåêòèâ ðîñòà ñòàâîê Áàíêà Àíãëèè, íà ôîíå ñîõðàíÿþùèõñÿ îæèäàíèé èõ ñíèæåíèÿ â ýòîì ãîäó, îêàçûâàåò äàâëåíèå íà êóðñ ñòåðëèíãà íå òîëüêî ñî ñòîðîíû äîëëàðà, íî è åâðî, è éåíû. Òàê ïî äàííûì Hometrack öåíû íà äîìà â ìàðòå âûðîñëè íà 0.5% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ìåñÿöåì è íà 0.1% ïî ñðàâíåíèþ ñ àíàëîãè÷íûì ïåðèîäîì ïðîøëîãî ãîäà. Ñîãëàñíî îò÷åòó Nationwide öåíû íà æèëüå â ìàðòå âûðîñëè íà 1.1% ïîñëå îòñóòñòâèÿ ðîñòà â ôåâðàëå. Ïî ñðàâíåíèþ ñ ìàðòîì 2005 ãîäà ðîñò öåí íà äîìà ñîñòàâèë 5.3%. Ýòè äàííûå óñèëèëè îæèäàíèÿ ðîñòà ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ â áóäóùåì. Îäíàêî, êàê ïîêàçûâàåò îò÷åò Nationwide, äëÿ ïîêóïàþùèõ äîìà â ïåðâûé ðàç íàãðóçêà ïî èïîòåêå âûðîñëà äî 40% åæåìåñÿ÷íîãî äîõîäà, è ýòî ñâèäåòåëüñòâóåò î òîì, ÷òî ðîñò öåí íà æèëüå áëèçîê ê ïðåäåëüíîìó. Ñîãëàñíî èòîãîâûì äàííûì ðîñò ÂÂÏ â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå ñîñòàâèë 0.6% ïî ñðàâíåíèþ ñ òðåòüèì êâàðòàëîì è 1.8% ïî ñðàâíåíèþ ñ àíàëîãè÷íûì ïåðèîäîì 2004 ãîäà. Îêîí÷àòåëüíûå äàííûå ïîäòâåðäèëè, ÷òî òåìïû ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà â Âåëèêîáðèòàíèè â 2005 ãîäó îêàçàëèñü

www.forexmagazine.ru

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

ñàìûìè íèçêèìè çà 13 ëåò. Äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà ïëàòåæíîãî áàëàíñà Âåëèêîáðèòàíèè â 2005 ãîäó äîñòèã 31.9 ìëðä. ñòåðëèíãîâ - ðåêîðäíîãî óðîâíÿ çà âñþ èñòîðèþ íàáëþäåíèé, ïîñêîëüêó ÷èñòûé äîõîä îò èíâåñòèöèé ñîêðàòèëñÿ, à äåôèöèò âíåøíåé òîðãîâëè òîâàðàìè â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå âûðîñ. Â ïîñëåäíåé ÷åòâåðòè ïðîøëîãî ãîäà äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà ïëàòåæíîãî áàëàíñà äîñòèã 11.0 ìëðä. ñòåðëèíãîâ èëè 3.6% ÂÂÏ ñòðàíû, íàìíîãî ïðåâûñèâ ìàêñèìàëüíûé óðîâåíü â 3.%, çàôèêñèðîâàííûé Ìààñòðèõòñêèì ñîãëàøåíèåì. Äðóãèì íåãàòèâíûì ìîìåíòîì äëÿ ñòåðëèíãà ñòàë îò÷åò Áàíêà Àíãëèè, êîòîðûé ïîêàçàë, ÷òî îáúåì èïîòå÷íîãî êðåäèòîâàíèÿ â ôåâðàëå âûðîñ íà 8.06 ìëðä. ñòåðëèíãîâ ïîñëå ðîñòà íà 8.88 ìëðä. ñòåðëèíãîâ â ÿíâàðå. ×èñëî îäîáðåííûõ èïîòå÷íûõ êðåäèòîâ â ôåâðàëå ñîñòàâèëî 115,000, à â ïðåäûäóùåì ìåñÿöå - 121,000. Ýòî óêàçûâàåò íà òî, ÷òî ðîñò öåí íà äîìà, âîçìîæíî, ñâÿçàí ñ ñîêðàùåíèåì ïðåäëîæåíèÿ, êîòîðîå â ñâîþ î÷åðåäü ÿâëÿåòñÿ ñâèäåòåëüñòâîì ñíèæåíèÿ èíâåñòèöèé â äàííûé ñåêòîð ýêîíîìèêè èç-çà ïàäåíèÿ îòäà÷è êàïèòàëîâëîæåíèé. Îò÷åò Áðèòàíñêîé êîíôåäåðàöèè ïðîìûøëåííîñòè ïðåäïîëàãàåò óëó÷øåíèå ñèòóàöèè â ðîçíè÷íîé òîðãîâëå. Èíäåêñ ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ âûðîñ äî -16 ïóíêòîâ ñ -18 â ôåâðàëå. Îäíàêî è çäåñü íå îáîøëîñü áåç ëîæêè äåãòÿ: îæèäàëñÿ ðîñò èíäåêñà äî -12 ïóíêòîâ. Â ýòîé ñâÿçè, åñëè áû íå ðîñò åâðî ïðîòèâ äîëëàðà, òî ïàäåíèå êóðñà ñòåðëèíãà îòíîñèòåëüíî àìåðèêàíñêîé âàëþòû ìîãëî îêàçàòüñÿ êóäà áîëüøèì. Ê êëþ÷åâûì ïîêàçàòåëÿì ïî Âåëèêîáðèòàíèè, êîòîðûå ìîãóò íàéòè ñâîå îòðàæåíèå â äèíàìèêå êóðñà

Àïðåëü 2006 ¹113/13

GBP/USD íà ñëåäóþùåé íåäåëå ìîæíî îòíåñòè äàííûå ïî ìàðòîâñêèì öåíàì íà äîìà îò Halifax, èíäåêñû äåëîâîé àêòèâíîñòè PMI â ïðîèçâîäñòâåííîé ñôåðå è ñôåðå óñëóã, à òàêæå öèôðû ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà â Âåëèêîáðèòàíèè çà ôåâðàëü. Êàê ïîêàçûâàþò ïîñëåäíèå äàííûå ïî Âåëèêîáðèòàíèè îñîáûõ îñíîâàíèé äëÿ óêðåïëåíèÿ ñòåðëèíãà ïðîòèâ äîëëàðà íå âèäíî. Ïðîðûâ êóðñîì GBP/USD óðîâíÿ ïîääåðæêè â ðàéîíå 1.7330, óâåëè÷èâàåò øàíñû åãî ñíèæåíèÿ äî 1.7230, à çàòåì è äî 1.7130. Ïåðñïåêòèâû ðîñòà êóðñà GBP/USD ìîãóò áûòü ñâÿçàíû ñ ïðîðûâîì óðîâíåé ñîïðîòèâëåíèÿ 1.7500/20 è 1.7600, åñëè äàííûå ïî ÑØÀ áóäóò ïîêàçûâàòü ïðèçíàêè çàìåäëåíèÿ òåìïîâ ðîñòà àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè. Éåíà. Êóðñ USD/JPY çà íåäåëþ âûðîñ íà 27 ïóíêòîâ äî 117.71. Âåñüìà óäèâèòåëüíûì áûëî îñëàáëåíèå éåíû ïðîòèâ äîëëàðà íà ôîíå ñèëüíûõ äàííûõ ïî ÿïîíñêîé ýêîíîìèêå, à òàêæå óâåëè÷åíèÿ ñïðîñà íà íàöèîíàëüíóþ âàëþòó â ïîñëåäíèå äíè ôèíàíñîâîãî ãîäà. Îäíàêî ôàêòîð î÷åðåäíîãî óâåëè÷åíèÿ ñïðýäà ìåæäó ñòàâêàìè ÔÐÑ è Áàíêà ßïîíèè, êîòîðûé äîñòèã 4.6%, ïðè äîâîëüíî áëàãîïðèÿòíûõ äàííûõ ïî àìåðêèàñíêîé ýêîíîìèêå ñäåðæàë ðîñò êóðñà éåíû ïðîòèâ äîëëàðà. Ê òîìó æå íà îæèäàíèÿõ, ÷òî ñ íà÷àëîì íîâîãî ôèíàíñîâîãî ãîäà ïîòîêè êàïèòàëà â âèäó âûøåèçëîæåííîãî âíîâü ïîìåíÿþò âåêòîð ñâîåãî íàïðàâëåíèÿ, òåïåðü óæå èç ßïîíèè â ÑØÀ è Åâðîïó, çàáëàãîâðåìåííîå îòêðûòèå êîðîòêèõ ïîçèöèé ïî éåíå òàêæå ìîãëî óäåðæàòü êóðñ USD/JPY îò ïàäåíèÿ.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

Åñëè ãîâîðèòü î äàííûõ ïî ßïîíèè, òî ñðåäè êëþ÷åâûõ ñëåäóåò îòìåòèòü ïîêàçàòåëè ïî èíôëÿöèè è áåçðàáîòèöå. Îíè îêàçàëèñü íà âûñîòå. Ïîòðåáèòåëüñêèå öåíû âûðîñëè â ôåâðàëå íà 0.4% ïî ñðàâíåíèþ ñ àíàëîãè÷íûì ïåðèîäîì ïðîøëîãî ãîäà, ÷òî ÿâëÿåòñÿ âòîðûì ìåñÿöåì ðîñòà èíôëÿöèè ïîäðÿä. Òåìïû ðîñòà áàçîâîé èíôëÿöèè ñîñòàâèëè 0.5% ãîäîâûõ, è ÷åòâåðòûì ïîäðÿä ìåñÿöåì ðîñòà. ×ëåí ïðàâëåíèÿ Áàíêà ßïîíèè Íàêàõàðà, à òàêæå ïðåäñòàâèòåëè êàáèíåòà ìèíèñòðîâ ñåòîâàëè íà òî, ÷òî ðåøåíèå Öåíòðîáàíêà îá îòõîäå îò ïîëèòèêè êîëè÷åñòâåííîãî ñìÿã÷åíèÿ áûëî ïðèíÿòî â îñíîâíîì ïîä âëèÿíèåì äàííûõ ïî èíôëÿöèè çà ÿíâàðü, è ñ÷èòàëè, ÷òî äåôëÿöèÿ, õîòÿ è â ìÿãêîé ôîðìå âñå åùå ïðèñóòñòâóåò â ýêîíîìèêå ßïîíèè. Ïîñëå âûõîäà ôåâðàëüñêèõ äàííûõ ïî èíôëÿöèè, òàêèå âûñòóïëåíèÿ, ñêîðåå âñåãî, áóäóò èñêëþ÷åíèåì. Äî ñåìè ñ ïîëîâèíîé ëåòíåãî ìèíèìóìà óïàë â ßïîíèè óðîâåíü áåçðàáîòèöû. Â ôåâðàëå îí ñíèçèëñÿ äî 4.1% ñ 4.5% â ÿíâàðå. Îá óñèëåíèè âíóòðåííåãî ñïðîñà ñâèäåòåëüñòâóåò ðîñò ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ â ôåâðàëå íà 1.0% ïî ñðàâíåíèþ ñ àíàëîãè÷íûì ïåðèîäîì ïðîøëîãî ãîäà, ÷òî ÿâëÿåòñÿ òðåòüåì ìåñÿöåì ðîñòà èç ïîñëåäíèõ ÷åòûðåõ. Â òî æå âðåìÿ ê ÷èñëó íåãàòèâíûõ äàííûõ ñëåäóåò îòíåñòè ñíèæåíèå îáúåìîâ ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà â ôåâðàëå íà 1.7% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ìåñÿöåì, ïðàâäà ïî ñðàâíåíèþ ñ àíàëîãè÷íûì ïåðèîäîì ïðîøëîãî ãîäà ðîñò ñîñòàâèë 3.7%. Ñíèæåíèå ðàñõîäîâ ñî ñòîðîíû äîìîõîçÿéñòâ, ãäå èõ ãëàâû ïîëó÷àþò çàðàáîòíóþ ïëàòó ñîñòàâèëî 1.5% â ðåàëüíûõ öåíàõ ïî ñðàâíåíèþ ñ ôåâðàëåì 2005 ãîäà, â òî âðåìÿ êàê ñðåäèííàÿ îöåíêà ýêîíîìèñòîâ ïðåäïîëàãàëà ðîñò íà 0.7%.

Àïðåëü 2006 ¹113/13

Óðîâíè ïîääåðæêè êóðñà USD/JPY ðàñïîëîæåíû íà 117.00, 116.30, 115.50, ñîïðîòèâëåíèÿ íà 118.30, 118.80, 119.40 Ðóøàí Çåéíåòäèíîâ Íà÷àëüíèê àíàëèòè÷åñêîãî îòäåëà FIBO GROUP (095) 780 30 53 (52) http://www.fibo-forex.ru

Åñëè â äàëüíåéøåì ïðåâàëèðóþùèì ôàêòîðîì âëèÿíèÿ íà äèíàìèêó êóðñà USD/JPY áóäåò îñòàâàòüñÿ ñïðýä ìåæäó ñòàâêàìè ÔÐÑ è Áàíêà ßïîíèè, òî íàèáîëåå âåðîÿòíûì ïðåäñòàâëÿåòñÿ ïðîðûâ óðîâíÿ ñîïðîòèâëåíèÿ â ðàéîíå 119.20 ñ ïîñëåäóþùèì øòóðìîì ìàêñèìóìà ïðîøëîãî ãîäà 121.40. Â òî æå âðåìÿ íåëüçÿ ñáðàñûâàòü ñî ñ÷åòîâ âëèÿíèå äàííûõ Òàíêàí (ïðîãíîçèðóåòñÿ åãî ñóùåñòâåííîå ïîâûøåíèå ïî èòîãàì ïîñëåäíèõ òðåõ ìåñÿöåâ), à òàêæå ðîñò îæèäàíèé èçìåíåíèé ïîëèòèêè Áàíêà ßïîíèè â ñòîðîíó ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Ïðè ìåíåå áëàãîïðèÿòíûõ öèôðàõ ïî ñðàâíåíèþ ñ îæèäàåìûìè ïî ýêîíîìèêå ÑØÀ, ýòî ìîæåò ïðèâåñòè ê ïðîðûâó êóðñîì USD/JPY ëèíèè ïîääåðæêè äîëãîñðî÷íîãî âîñõîäÿùåãî òðåíäà â ðàéîíå 116.30.

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2006 ¹113/13

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J.

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J. Çà íåäåëþ îñíîâíûå âàëþòíûå êóðñû ïîêàçàëè äîâîëüíî àêòèâíîå äâèæåíèå â ðàìêàõ äâóõ ôèãóð. Åâðî/äîëëàð òîðãîâàëñÿ â äèàïàçîíå $1.1980-1.2180, ôóíò/äîëëàð $1.7325-1.7525, äîëëàð/èåíà - Y116.20-118.20. Ïîíåäåëüíèê Â ïåðâûé äåíü íåäåëè íà âàëþòíîì ðûíêå FOREX â îñíîâíîì íàáëþäàëîñü çàòèøüå â ïðåääâåðèè çàñåäàíèÿ ÔÐÑ ÑØÀ. Íàèáîëüøóþ àêòèâíîñòü ïðîÿâèëà âàëþòíàÿ ïàðà äîëëàð/èåíà, êîòîðàÿ óïàëà ê óðîâíþ ñ îòìåòêè Y117.60 äî Y116.40 íà ôîíå ðåïàòðèàöèè ïðèáûëè ñî ñòîðîíû ÿïîíñêèõ ýêñïîðòåðîâ íà ïîñëåäíåé íåäåëå 2005 ôèíàíñîâîãî ãîäà. Âòîðíèê Îäíàêî óæå âî âòîðíèê ó÷àñòíèêè òîðãîâëè àêòèâèçèðîâàëèñü, ðåàãèðóÿ íà ïóáëèêóåìóþ ñòàòèñòèêó ïî Ãåðìàíèè è ÑØÀ. Íà åâðîïåéñêîé ñåññèè åâðî ïîëó÷èë äîâîëüíî ìîùíóþ ïîääåðæêó ïîñëå âûõîäà ñèëüíûõ äàííûõ íåìåöêîãî ýêîíîìè÷åñêîãî èíñòèòóòà IFO çà ìàðò 2006 ãîäà. Èíäåêñ äåëîâîãî êëèìàòà Ãåðìàíèè, ðàññ÷èòûâàåìûé íåìåöêèì ýêîíîìè÷åñêèì èíñòèòóòîì IFO, âûðîñ â ìàðòå 2006 ãîäà äî 105,4 ïóíêòà (ìàêñèìóì çà ïîñëåäíèå 15 ëåò) ñ 103,4 ïóíêòà â ôåâðàëå. Ñðåäíèé ïðîãíîç àíàëèòèêîâ ïðåäïîëàãàë ñíèæåíèå èíäåêñà äî 102,8 ïóíêòà. Ìàðòîâñêèå ïîêàçàòåëè èíäåêñà óêàçûâàþò íà ñòàáèëüíîå âîññòàíîâëåíèå ýêîíîìèêè Ãåðìàíèè. Êóðñ åâðî/äîëëàð ïîäíÿëñÿ ïî÷òè äî ñîïðîòèâëåíèÿ íà $1.2080. Íà àìåðèêàíñêèõ òîðãàõ òåíäåíöèÿ íà ðûíêå èçìåíèëàñü íà ïðîòèâîïîëîæíóþ, è òåïåðü óæå äàííûå ðàáîòàëè â ïîëüçó äîëëàðà. Ñíà÷àëà â 19.00 ÌÑÊ ÷àñòíàÿ èññëåäîâàòåëüñêàÿ ôèðìà Conference Board ñîîáùèëà, ÷òî èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêîãî äîâåðèÿ â ÑØÀ ïîäñêî÷èë â ìàðòå 2006 ãîäà äî 107,2 ïóíêòà ñ ôåâðàëüñêèõ 102,7 ïóíêòà. Áëàãîäàðÿ ýòîìó êóðñ åâðî/äîëëàð, íå ïðåîäîëåâ îòìåòêó $1.21, ñòàë ñíèæàòüñÿ, ôóíò/äîëëàð ðàçâåðíóëñÿ îò $1.7525, êóðñ äîëëàð/èåíà îòòîëêíóëñÿ ââåðõ îò ïîääåðæêè íà Y116.80. Ïîçäíåå ñîñòîÿëîñü ãëàâíîå ñîáûòèå íåäåëè - îãëàøåíèå ðåçóëüòàòîâ çàñåäàíèÿ ÔÐÑ ÑØÀ ïî âîïðîñó ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Êàê è îæèäàëîñü, êëþ÷åâàÿ ñòàâêà ïî ôåäå-

ðàëüíûì ôîíäàì áûëà åäèíîãëàñíî ïîâûøåíà äî 4,75% ãîäîâûõ ñ 4,50%. Â ñâîåì çàÿâëåíèè Öåíòðîáàíê ÑØÀ íå äàë íàìåêîâ íà áëèçêîå çàâåðøåíèå ïðîöåññà óæåñòî÷åíèÿ äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêè, à íàïðîòèâ îòìåòèë âåðîÿòíîñòü óñèëåíèÿ öåíîâîãî äàâëåíèÿ è âíîâü ïîä÷åðêíóë âîçìîæíîñòü âîçíèêíîâåíèÿ íåîáõîäèìîñòè äàëüíåéøåãî ïîâûøåíèÿ ñòàâêè. Êóðñ äîëëàð âûðîñ äî $1.20 ê åâðî, äî $1.7425 ê ôóíòó, äî $1.31 ê ôðàíêó è äî Y118.00. Ñðåäà Â ñðåäó êóðñ äîëëàðà âåë ñåáÿ äîâîëüíî ñïîêîéíî îòíîñèòåëüíî åâðî è ôðàíêà. À âîò ôóíò ðåçêî ïîäåøåâåë ê äîëëàðó ïîñëå îïóáëèêîâàíèÿ äàííûõ î ïëàòåæíîì áàëàíñå è èïîòå÷íûõ êðåäèòàõ â Âåëèêîáðèòàíèè. Êàê ñîîáùèëî óïðàâëåíèå íàöèîíàëüíîé ñòàòèñòèêè, äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà Âåëèêîáðèòàíèè ñîêðàòèëñÿ â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå 2005 ãîäà äî 10,957 ìëðä. ôóíòîâ ñòåðëèíãîâ ñ ïåðåñìîòðåííûõ â áîëüøóþ ñòîðîíó 10,986 ìëðä. ôóíòîâ ñòåðëèíãîâ â òðåòüåì êâàðòàëå. Àíàëèòèêè ïðîãíîçèðîâàëè, ÷òî â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå 2005 ãîäà äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà ñîêðàòèòñÿ äî 6,9 ìëðä. ôóíòîâ. Íûíåøíèé äåôèöèò ýêâèâàëåíòåí 3,6% ÂÂÏ. Ðîñò âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà Âåëèêîáðèòàíèè â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå 2005 ãîäà íå áûë ïåðåñìîòðåí è ñîõðàíèëñÿ íà óðîâíå 0,6% â êâàðòàëüíîì èñ÷èñëåíèè è 1,8% â ãîäîâîì. ×èñëî îäîáðåííûõ çàÿâîê íà âûäà÷ó èïîòå÷íûõ êðåäèòîâ ñîêðàòèëîñü â Âåëèêîáðèòàíèè â ôåâðàëå âïåðâûå ñ îêòÿáðÿ 2004 ãîäà, ñîîáùèë â ñðåäó Áàíê Àíãëèè. Ýòîò ïîêàçàòåëü óïàë â ïðîøëîì ìåñÿöå äî 115.000 ñ 121.000 â ÿíâàðå. Âàëþòíàÿ ïàðà ôóíò/äîëëàð ïîòåðÿëà áîëåå 100 ïóíêòîâ è óïàëà ñ $1.7440 äî $1.7315. ×åòâåðã Â ÷åòâåðã ñèòóàöèÿ íà ðûíêå îçàäà÷èëà íåìàëîå êîëè÷åñòâî ó÷àñòíèêè òîðãîâ. Ôîêóñ ðûíêà â ýòîò äåíü áûë íàïðàâëåí íà ïóáëèêàöèþ äàííûõ ïî ýêîíîìèêå ÑØÀ. Ïëîòíûé áëîê àìåðèêàíñêîé ñòàòèñòèêè îêàçàëñÿ äîâîëüíî ïîçèòèâíûì äëÿ äîëëàðà, êîòîðûé ñðàçó æå ñòàë óêðåïëÿòüñÿ ïî îòíîøåíèþ ê îñíîâíûì âàëþòàì.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J.

×èñëî æèòåëåé ÑØÀ, âïåðâûå îáðàòèâøèõñÿ çà ïîñîáèåì ïî áåçðàáîòèöå, ñíèçèëîñü çà íåäåëþ, çàâåðøèâøóþñÿ 25 ìàðòà 2006 ãîäà, äî 302.000 ñ 312.000 íåäåëåé ðàíåå. ÂÂÏ ÑØÀ â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå 2005 ãîäà âûðîñ, ñîãëàñíî îêîí÷àòåëüíûì äàííûì, íà 1.7% ê àíàëîãè÷íîìó ïåðèîäó 2004 ãîäà, ñîâïàâ ñ ïðîãíîçàìè àíàëèòèêîâ. Ïðåäûäóùàÿ îöåíêà ïðåäïîëàãàëà ðîñò ÂÂÏ íà 1.6%. Áàçîâûé èíäåêñ, îòðàæàþùèé ëè÷íîå ïîòðåáëåíèå (PCE) âûðîñ â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå íà 2,4% â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè ïîñëå ðîñòà íà 1,4% â òðåòüåì êâàðòàëå, ÷òî óñèëèëî îïàñåíèÿ îòíîñèòåëüíî èíôëÿöèîííîãî äàâëåíèÿ íà ýêîíîìèêó ÑØÀ. Â îòâåò íà îïóáëèêîâàííûå äàííûå êóðñ åâðî/äîëëàð îïóñòèëñÿ íèæå óðîâíÿ $1.2080, îäíàêî óæå â íà÷àëå ñëåäóþùåãî ÷àñà íà ðûíêå ïðîèçîøåë ðåçêèé ðàçâîðîò è ñòðåìèòåëüíîå ïàäåíèå äîëëàðà êî âñåì îñíîâíûì âàëþòàì. Àêòèâíûå ïðîäàæè äîëëàðà â ïîñëåäíèé ÷àñ òîðãîâ â Ëîíäîíå ñâÿçûâàþò ñ áîëüøèì êîëè÷åñòâîì ñëóõîâ, ïîÿâèâøèõñÿ íà ðûíêå. Ñðåäè ïðî÷èõ, îáñóæäàëèñü ñëóõè î òîì, ÷òî ïðàâèòåëüñòâî ÑØÀ ìîæåò äåâàëüâèðîâàòü íàöèîíàëüíóþ âàëþòó, ÷òî ÅÖÁ ìîæåò ïîâûñèòü ñòàâêó ðåôèíàíñèðîâàíèÿ ðàíüøå, ÷åì îæèäàåò ðûíîê, óæå íà çàñåäàíèè â ñëåäóþùèé ÷åòâåðã äî óðîâíÿ 2.75% ãîäîâûõ. Òàêæå ïðîøëà èíôîðìàöèÿ, ÷òî Äæîí Ñíîó ìîæåò óéòè â îòñòàâêó, à àçèàòñêèå öåíòðîáàíêè ïåðåâîäÿò ÷àñòü âàëþòíûõ ðåçåðâîâ â åâðî. Íà ôîíå ýòîãî äîëëàð óïàë ê åâðî ïðàêòè÷åñêè äî óðîâíÿ $1.2180, ê ôóíòó - äî $1.7475. Ïÿòíèöà Â ïÿòíèöó äîëëàð îòûãðàë ïîòåðè, ïîíåñåííûå íàêàíóíå îòíîñèòåëüíî îñíîâíûõ âàëþò, è ïðîäîëæèë óêðåïëÿòüñÿ â îæèäàíèè õîðîøèõ ýêîíîìè÷åñêèõ äàííûõ. Ó÷àñòíèêè òîðãîâ íà÷àëè ïðîäàâàòü èåíó ïîñëå ïóáëèêàöèè äàííûõ î òîì, ÷òî èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí â ñòðàíå â ôåâðàëå âûðîñ íà 0,5%, ÷òî íåãàòèâíî îòðàæàåòñÿ íà îæèäàíèÿõ, ÷òî Áàíê ßïîíèè íà÷íåò óæåñòî÷åíèå äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêè ðàíüøå, ÷åì ïðîãíîçèðóþò àíàëèòèêè.

Àïðåëü 2006 ¹113/13

Åâðî èñïûòàë äàâëåíèå ñî ñòîðîíû ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ â Ãåðìàíèè, êîòîðûå óïàëè â ôåâðàëå íà 0,6%. Àìåðèêàíñêàÿ ñòàòèñòèêà, îïóáëèêîâàííàÿ â íà÷àëå òîðãîâîé ñåññèè â ÑØÀ, îêàçàëàñü ñìåøàííîé. Ðîñò ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ â ÑØÀ â ôåâðàëå ñèëüíî çàìåäëèëñÿ, â òî âðåìÿ êàê ëè÷íûå äîõîäû óìåðåííî âûðîñëè. Èíôëÿöèÿ îñòàëàñü ïðåæíåé. Ëè÷íîå ïîòðåáëåíèå â ôåâðàëå âûðîñëî íà 0,1% ïîñëå ðîñòà íà 0,8% â ïðåäûäóùåì ìåñÿöå, ëè÷íûå äîõîäû â ôåâðàëå âûðîñëè íà 0,3% ïîñëå ðîñòà íà 0,7% â ÿíâàðå. Íà ðûíêå íàáëþäàëàñü èçáûòî÷íàÿ âîëàòèëüíîñòü, îäíàêî êóðñû ñîõðàíèëè ñâîè îñíîâíûå òîðãîâûå äèàïàçîíû. Ïðîãíîç íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ Íîâàÿ íåäåëÿ îáåùàåò áûòü åùå èíòåðåñíåé. Äâà êëþ÷åâûõ ýêîíîìè÷åñêèõ îò÷åòà è áîëüøîå êîëè÷åñòâî âûñòóïëåíèé îôèöèàëüíûõ ëèö íàâåðíÿêà íå ïðîéäóò íåçàìå÷åííûìè äëÿ ðûíêà. Â ïîíåäåëüíèê áóäåò îïóáëèêîâàí îò÷åò Áàíêà ßïîíèè TANKAN î íàñòðîåíèÿõ â äåëîâûõ êðóãàõ. Ïðåäïîëàãàåòñÿ, ÷òî åñëè èíäåêñ TANKAN ïîêàæåò ðîñò äåëîâîãî îïòèìèçìà â ñòðàíå, òî îæèäàíèÿ óæåñòî÷åíèÿ äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêè ñíîâà óñèëÿòñÿ. Â ÷åòâåðã ñîñòîèòñÿ çàñåäàíèå Êîìèòåòà ïî äåíåæíîêðåäèòíîé ïîëèòèêå Áàíêà Àíãëèè. Áîëüøèíñòâî ýêîíîìèñòîâ ñ÷èòàþò, ÷òî êëþ÷åâàÿ ïðîöåíòíàÿ ñòàâêà áàíêà îñòàíåòñÿ áåç èçìåíåíèé íà óðîâíå 4,50% âîñüìîé ìåñÿö ïîäðÿä. Â ïÿòíèöó ðûíîê ñ íåòåðïåíèåì áóäåò æäàòü àìåðèêàíñêîãî îò÷åòà ïî ðûíêó òðóäà. Îæèäàåòñÿ, ÷òî ïîêàçàòåëü Nonfarm payrolls ñîñòàâèò ïîðÿäêà 200 òûñ. íîâûõ ðàáî÷èõ ìåñò, à óðîâåíü áåçðàáîòèöû ñîõðàíèòñÿ íà îòìåòêå 4.8%. Ïîìèìî ýòîãî, íà ýòîé íåäåëå çàïëàíèðîâàíî áîëüøîå êîëè÷åñòâî âûñòóïëåíèé ãëàâ Ôåäåðàëüíûõ Ðåçåðâíûõ Áàíêîâ ÑØÀ. Êîêîâèíà Ëàðèñà, ôèíàíñîâûé àíàëèòèê Àíàëèòè÷åñêèé îòäåë Ñàíêò-Ïåòåðáóðãñêîãî ïðåäñòàâèòåëüñòâà êîìïàíèè Teletrade D.J. e-mail: analitics@trust-com.ru

www.forexmagazine.ru

Íåäåëüíûé îáçîð ðûíêà ôîðåêñ îò Ìàáèêî

Àïðåëü 2006 ¹113/13

Íåäåëüíûé Îáçîð ðûíêà FOREX îò Àíàëèòè÷åñêîãî Öåíòðà "MaBiCo" Íà ýòîé íåäåëå ãëàâíûì äðàéâåðîì íà FOREX ñòàëî òðè ôàêòîðà: Íåîæèäàííî ñèëüíûå íîâîñòè ïî Ãåðìàíèè, âûçâàëè ñèëüíûé èìïóëüñ ïîêóïîê åâðî ïðîòèâ äîëëàðà âî âòîðíèê. Â ýòîò æå äåíü áûëî îïóáëèêîâàíû ðåøåíèå Êîìèòåòà ïî îòêðûòûì ðûíêàì - FOMC ïî ñòàâêå è êðàòêèå Êîììåíòàðèè Êîìèòåòà ïî òåêóùåé ýêîíîìè÷åñêîé îáñòàíîâêå â ÑØÀ. È òðåòüåé ðåøàþùåé íîâîñòüþ ñòàë âûõîä äàííûõ ïî ÂÂÏ ÑØÀ çà 4 êâàðòàë, êîòîðûå âûçâàëè îáâàë äîëëàðà ïî âñåì îñíîâíûì âàëþòàì. Âî âòîðíèê íà åâðîïåéñêîé ñåññèè àêòèâíûå ïîêóïêè åâðî ïðîòèâ äîëëàðà áûëè âûçâàíû íåîæèäàííî ïîçèòèâíûìè íîâîñòÿìè ïî ýêîíîìèêå Ãåðìàíèè. Îñíîâíîé èíäåêñ äåëîâîãî êëèìàòà IFO âûðîñ äî 105.4 â ìàðòå ïðîòèâ 103.4 â ôåâðàëå, ýòî ìàêñèìóì ñ àïðåëÿ 1991 è íàìíîãî âûøå ïðîãíîçèðóåìîãî çíà÷åíèÿ âîçëå 102.9. Âûñîêèå äàííûå îñîáåííî íåîæèäàííû, ó÷èòûâàÿ ñíèæåíèå äîâåðèÿ â äðóãèõ ãîñóäàðñòâàõ åâðîçîíû è îæèäàíèå âåäóùèìè àíàëèòè÷åñêèì àãåíòñòâàìè ñíèæåíèÿ ýòèõ ïîêàçàòåëåé. Èíäåêñ äåëîâûõ îæèäàíèé óëó÷øèëñÿ äî 105.7 ñ 104.9, à èíäåêñ îöåíêè òåêóùèõ óñëîâèé âûðîñ äî 105.1 ñ 101.9. Èñõîäÿ èç îïðîñà 39-òè ýêîíîìèñòîâ àãåíòñòâîì Bloomberg, ñíèæåíèå èíäåêñà ïðîãíîçèðîâàëîñü äî 102,9 â ìàðòå. Îäíàêî, ïî ìíåíèþ àíàëèòèêîâ Commerzbank, ïîñëåäíèå ôóíäàìåíòàëüíûå äàííûå IFO è ïîçèòèâíûå ïîêàçàòåëè ïî Èòàëèè, ïîêàçûâàþò, ÷òî íûíåøíÿÿ ãèáêàÿ ïîëèòèêà ÅÖÁ áîëåå íå ïîäõîäèò è ïîâûøåíèÿ ñòàâêè íà çàñåäàíèè, íàìå÷åííîì íà 6 àïðåëÿ, íå áóäåò. Â ýòîò æå äåíü ðåøåíèå FOMC óâåëè÷èòü ñòàâêó íà 25 áàçîâûõ ïóíêòà, ñêîìïåíñèðîâàëî ïîòåðè äîëëàðà ïðîòèâ åâðî â íà÷àëå åâðîïåéñêîé ñåññèè. Ñòàâêà ôåäåðàëüíûõ ôîíäîâ ÔÐÑ ñòàëà ðàâíîé 4,75% ãîäîâûõ, òàêèì îáðàçîì, ïîëèòèêà ÔÐÑ - ïåðìàíåíòíîå óâåëè÷åíèå ñòàâîê, íà÷àòàÿ åùå Àëàíîì Ãðèíñïåíîì, íå ïðåòåðïåëà èçìåíåíèé íà ýòî ðàç.

Â Êîììåíòàðèÿõ ê ðåøåíèþ Êîìèòåò îòìåòèë çàìåäëåíèå ðîñòà ÂÂÏ â 4 êâàðòàëå 2005, îäíàêî ÷ëåíû Êîìèòåòà ñ÷èòàþò, ÷òî çàìåäëåíèå ñâÿçàíî ñ âðåìåííûìè è ñïåöèôè÷íûìè ôàêòîðàìè è íå ÿâëÿþòñÿ ñèñòåìíûìè. Ïîâûøàòåëüíûé òðåíä êðèâîé ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà ñäåëàë íåêîòîðóþ êîððåêöèþ â òåêóùåì êâàðòàëå, íî ÷ëåíû Êîìèòåòà óâåðåíû, ÷òî ðîñò ýêîíîìèêè âåðíåòñÿ ê ïðåæíèì òåìïàì. Ïî ïîâîäó èíôëÿöèè áûëî âûñêàçàíî ìíåíèå, ÷òî ðîñò öåí íà ýíåðãîíîñèòåëè è ïðîäóêòû ïèòàíèÿ èìåþò ïîêà íåçíà÷èòåëüíîå âëèÿíèå íà ðîñò îñíîâíîé èíôëÿöèè. Ðîñò ïðîèçâîäñòâà ïîìîãàåò ñäåðæèâàòü ðîñò çàòðàò íà åäèíèöó ðàáî÷åé ñèëû è îæèäàíèå îñòàþòñÿ ñäåðæèâàþùèìè. Îäíàêî ðåçêîå óâåëè÷åíèå öåí íà ñûðüåâûå ðåñóðñû, âìåñòå ñ ðîñòîì öåí íà ýíåðãîíîñèòåëè è ïðîäóêòû ïèòàíèÿ ìîãóò óñèëèòü äàâëåíèå èíôëÿöèè íà ýêîíîìèêó. ×ëåíû Êîìèòåòà îòìåòèëè, ÷òî íåêîòîðîå äàëüíåéøåå óêðåïëåíèå ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè ìîæåò áûòü íåîáõîäèìî, ÷òîáû óäåðæàòü áàëàíñ ðèñêîâ æèçíåñïîñîáíîãî ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà è öåíîâîé ñòàáèëüíîñòè ïðèìåðíî. Â ëþáîì ñëó÷àå, Êîìèòåò ãîòîâ îòðåàãèðîâàòü íà ëþáûå èçìåíåíèå â ýòîì áàëàíñå. Ðåøåíèå ïî ñòàâêå áûëî ïðèíÿòî åäèíîãëàñíî âñåìè ÷ëåíàìè Êîìèòåòà: Áåí Ñ. Áåðíàíêå, Ïðåäñåäàòåëü; Òèìîòè Ô. Ãåéòíåð, Âèöå-Ïðåäñåäàòåëü; Ñüþçåí Ñ. Áèñ; Äæåê Ãóèíí; Äîíàëüä L.Êîõ; Ðýíäàëë Ñ. Êðîñçíåð; Äæåôôðè Ì. Ëàêåð; Ìàðê Â. Îëñîí; Ñàíäðà Ïèàíàëòî; Êåâèí Ì. Âîø; è Äæàíåò Ë. Óåëëåí. (Ben S. Bernanke, Chairman; Timothy F. Geithner, Vice Chairman; Susan S. Bies; Jack Guynn; Donald L. Kohn; Randall S. Kroszner; Jeffrey M. Lacker; Mark W. Olson; Sandra Pianalto; Kevin M. Warsh; and Janet L. Yellen.) Ýòî ðåøåíèå îòìå÷àåò ïåðâóþ ïîïûòêó Áåðíàíêå ôîðìèðîâàòü ïîëèòèêó ÔÐÑ, ñ òåõ ïîð êàê îí ñìåíèë Àëàíà Ãðèíñïåíà. Èíâåñòîðû è ýêîíîìèñòû ñ íåòåðïåíèåì îæèäàþò ïîÿâëåíèÿ ïðèçíàêîâ òîãî, êîãäà æå ÔÐÑ ïðåêðàòèò ñâîå ïîâûøåíèå ñòàâîê è â áîëüøåé ñòåïåíè ðàñêðîåò ñâîè ìûñëè, ÷òî Áåðíàíêå íàçâàë îäíèì èç âîïðîñîâ ïåðâîñòåïåííîé âàæíîñòè.

www.forexmagazine.ru

Íåäåëüíûé îáçîð ðûíêà ôîðåêñ îò Ìàáèêî

Àïðåëü 2006 ¹113/13

Äîëëàð âíîâü îêàçàëñÿ ïîä ñèëüíûì äàâëåíèåì â ÷åòâåðã, ïîñëå âûõîäà îò÷åòà Áþðî Ýêîíîìè÷åñêîãî àíàëèçà Äåïàðòàìåíòà ïî Êîììåðöèè ÑØÀ (Bureau of Economic Analysis, U.S. Department of Commerce) ïî îêîí÷àòåëüíîìó çíà÷åíèþ ÂÂÏ (GDP: Gross Domestic Product). Íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî îêîí÷àòåëüíûå äàííûå ïî îáúåìó ÂÂÏ â 4 êâàðòàëå âûøëè íåìíîãî ëó÷øå ïðåäâàðèòåëüíîãî çíà÷åíèÿ ( â 4 êâàðòàëå ðîñò ÂÂÏ ñîñòàâèë 1,7% ïðîòèâ ïðåäâàðèòåëüíûõ äàííûõ - 1,6% ), èíâåñòîðû îáðàòèëè âíèìàíèå íà ðîñò îêîí÷àòåëüíîãî çíà÷åíèÿ âàæíîãî ñîñòàâëÿþùåãî ýòîãî îò÷åòà - Èíäåêñ Äåôëÿòîð ÂÂÏ (Chain deflator), ïîêàçûâàþùåãî äåôëÿöèîííóþ ñîñòàâëÿþùóþ öåí, ïî êîòîðûì ðàññ÷èòûâàþò ÂÂÏ. Îêîí÷àòåëüíîå çíà÷åíèå èíäåêñà öåí óâåëè÷èëîñü íà 0,2 % äî 3,5% ïðîòèâ ïðåäâàðèòåëüíîãî çíà÷åíèÿ - 3,3%. Äðóãèå ïîêàçàòåëè îò÷åòà òàê æå âûøëè âåñüìà ñëàáûìè, ÷òî íå ïðèáàâèëî îïòèìèçìà â îòíîøåíèè äîëëàðà è îêàçàëî äàâëåíèå íà íåãî. Èíäåêñ ïðîäàæ - Final sales ( Îáúåì ÂÂÏ çà âû÷åòîì ìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ) â îêîí÷àòåëüíîì çíà÷åíèè âûøåë ñ ïîíèæåíèåì íà -0,2% ïðîòèâ ðîñòà äî 5,1%, â ïðåäûäóùèõ 2 êâàðòàëîâ 2005 ãîäà. Ðåêîðäíûé òîðãîâûé äåôèöèò, îòðàçèëñÿ â ýòîì îò÷åòå óâåëè÷åíèåì ðàçðûâà ìåæäó ýêñïîðòîì è èìïîðòîì. Îáúåìû èìïîðòà óâåëè÷èëèñü íà 12,1 %, îáúåìû ýêñïîðòà óâåëè÷èëèñü íà 5,1%. Äàííûå ïî äåëîâûì èíâåñòèöèÿì âûøëè áîëåå ñëàáûìè, ÷åì îæèäàëîñü, ðîñò ñîñòàâèë 4,5% â 4 êâàðòàëå, ïðîòèâ ñðåäíèõ äàííûõ ïî 1 ïîëóãîäèþ - +10,7%. ÔÐÑ íàçâàëî ñïàä â 4 êâàðòàëå âðåìåííûì, çàÿâèâ, ÷òî ðîñò ýêîíîìèêè "ðåçêî âîññòàíîâèëñÿ" â òåêóùåì êâàðòàëå. Ðîñò ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ óñêîðèëñÿ â íà÷àëå 2006 ãîäà, à êîìïàíèè óñêîðèëè òåìïû ïîïîëíåíèÿ çàïàñîâ òîâàðîâ è ñûðüÿ, óòâåðæäàþò ýêîíîìèñòû. "Â ïåðâîì êâàðòàëå ìû óâèäèì õîðîøåå âîññòàíîâëåíèå", - êîììåíòèðóåò Ñêîòò Àíäåðñîí, ñòàðøèé ýêîíîìèñò èç Wells Fargo & Co., Ìèííåàïîëèñ, - "Ñîëèäíûé ðîñò ïîòðåáèòåëüñêèõ è êîðïîðàòèâíûõ ðàñõîäîâ îáåñïå÷èò óñêîðåíèå ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà".

www.forexmagazine.ru

Íåäåëüíûé îáçîð ðûíêà ôîðåêñ îò Ìàáèêî

Â öåëîì çà ïðåäûäóùèé ãîä àìåðèêàíñêàÿ ýêîíîìèêà âûðîñëà íà 3.5% ïðîòèâ 4.2% â 2004 ãîäó. Ðîñò ÂÂÏ â 4 êâàðòàëå ñîâïàë ñ óñðåäíåííîì ïðîãíîçîì àíàëèòèêîâ, îïðîøåííûõ Bloomberg News. Ïðîãíîçû âàðüèðîâàëèñü îò +1.4% äî +1.9%. Òåìïû ðîñòà ÂÂÏ â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå îêàçàëèñü ìèíèìàëüíûìè ñ 1 êâàðòàëà 2003 ã. Íàõîäÿñü ïîä âïå÷àòëåíèåì îò÷åòà ïî ÂÂÏ èãðîêè ïðàêòè÷åñêè íå îáðàòèëè âíèìàíèå íà íåîæèäàííîå óìåíüøåíèå íåäåëüíûõ òðåáîâàíèé ïî áåçðàáîòèöå.

Àïðåëü 2006 ¹113/13

Ñîâáåç ÎÎÍ â ñðåäó åäèíîãëàñíî ïðèíÿë "ïðåçèäåíòñêîå îáðàùåíèå", ïðèçûâàþùåå Èðàí çàìîðîçèòü ðàáîòó ïî îáîãàùåíèþ óðàíà. Ñåãîäíÿ 5 ïîñòîÿííûõ ÷ëåíîâ Ñîâáåçà è Ãåðìàíèÿ âñòðå÷àþòñÿ â Áåðëèíå äëÿ îáñóæäåíèÿ ñëåäóþùåãî øàãà, ïîñîë Èðàíà â àòîìíîì àãåíòñòâå ÎÎÍ óæå íàïðàâèë æàëîáó. Íåñìîòðÿ íà ãåîïîëèòè÷åñêèå ïðîáëåìû è âûñîêèå öåíû íà íåôòü, IEA íå ñîáèðàåòñÿ âûïóñêàòü íà ðûíîê ñòðàòåãè÷åñêèå çàïàñû.

Ñîãëàñíî åæåíåäåëüíîìó îò÷åòó Äåïàðòàìåíòà ïî Òðóäó: ×èñëî ïåðâîíà÷àëüíûõ çàÿâîê íà ïîëó÷åíèå ïîñîáèé ïî áåçðàáîòèöå â ÑØÀ íåîæèäàííî ñîêðàòèëîñü íà ïðîøëîé íåäåëå, ïîñêîëüêó ñèëüíûé ðûíîê òðóäà äàë ïîòðåáèòåëÿì âîçìîæíîñòü ïîëó÷èòü äîõîä, íåîáõîäèìûé äëÿ îïëàòû ñâîèõ ðàñõîäîâ.

Îáùèé íàñòðîé ðûíêà ïî èòîãàì íåäåëè òðóäíî îïðåäåëèòü îäíîçíà÷íî. Ñåðèÿ ðàçëè÷íûõ ïî õàðàêòåðó íîâîñòåé êàê ïî Åâðîçîíå, òàê è ïî ÑØÀ ñòàâÿò â òóïèê âåäóùèå àíàëèòè÷åñêèå àãåíòñòâà ïðè ïðîãíîçèðîâàíèè äâèæåíèÿ âàëþò íà ñëåäóþùåé íåäåëè. Øàíñû äâèæåíèé âàëþò â òó èëè èíóþ ñòîðîíó îòíîñèòåëüíî äîëëàðà ðàññìàòðèâàþòñÿ êàê 50 íà 50.

Êîëè÷åñòâî ïåðâîíà÷àëüíûõ çàÿâîê íà ïîëó÷åíèå ïîñîáèé ïî áåçðàáîòèöå ñíèçèëîñü çà íåäåëþ íà 25 ìàðòà íà 10,000 äî 302,000, ñîîáùèë ñåãîäíÿ Äåïàðòàìåíò òðóäà. 4íåäåëüíàÿ ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ, ìåíåå âîëàòèëüíûé ïîêàçàòåëü, ñíèçèëàñü ñ 312,250 íåäåëåé ðàíåå äî 310,750.

Îäíîçíà÷íî ìîæíî ñêàçàòü ÷òî ðûíîê íåôòè áóäåò ïðîäîëæàòü îêàçûâàòü äàâëåíèå íà äîëëàð. Ïðèáëèæåíèå ëåòíåãî ñåçîíà, ïîâûøåííîãî ïîòðåáëåíèÿ áåíçèíà è íåñòàáèëüíàÿ ñèòóàöèÿ â Íèãåðèè è Èðàíå, êðóïíûõ ïîñòàâùèêîâ íåôòè ñîçäàåò âîñõîäÿùèå òåíäåíöèè êîòèðîâîê íåôòè.

Ýêîíîìèñòû îæèäàëè, ÷òî êîëè÷åñòâî òðåáîâàíèé âûðàñòóò äî 305,000, ñîãëàñíî óñðåäíåííîìó ïðîãíîçó 36 ýêîíîìèñòîâ, îïðîøåííûõ àãåíòñòâîì Bloomberg News. Ïðîãíîçû êîëåáàëèñü îò 295,000 äî 315,000.

Áîëåå ïîäðîáíóþ èíôîðìàöèþ è ÷òî íåìàëîâàæíî êîíêðåòíûå ðåêîìåíäàöèè ïî FOREX Âû ìîæåòå åæåäíåâíî ïîëó÷àòü, ïîñåòèâ íàø ñàéò www.mabico.ru. Âû òàêæå ìîæåòå îçíàêîìèòüñÿ ñ ðåçóëüòàòèâíîñòüþ íàøèõ ïðîãíîçîâ íà ãëàâíîé ñòðàíèöå ñàéòà èëè ïî ññûëêå "ðåçóëüòàòèâíîñòü". Âñå ðåêîìåíäàöèè äàþòñÿ â ñâîáîäíîì äîñòóïå.

Åùå îäèí ôàêòîð îêàçàë ñèëüíîå âëèÿíèå íà äîëëàð, Ðåêîðäíûé ðîñò íåôòè.

Àíàëèòèê ÀÖ MaBiCo Ðèíàò Ìåùåðîâ. Ïî èòîãàì íåäåëüíîé òîðãîâîé ñåññèè êîòèðîâêè íåôòè âíîâü äîñòèãëè ãîäîâûõ ìàêñèìóìîâ. Öåíû íà íåôòü ïî÷òè ñêîìïåíñèðîâàëè êîððåêöèþ íà÷àëà ýòîãî ãîäà, êîãäà íåôòü îïóñòèëàñü ê îòìåòêàì íèæå $60 çà áàððåëü. Ìàéñêèå ôüþ÷åðñû íà ïîñòàâêó íåôòè ëåãêèõ ñîðòîâ çàêðûëèñü â ïÿòíèöó íà NYMEX ñ ïîâûøåíèåì äî 66,5$ çà áàððåëü, çàôèêñèðîâàâ ìàêñèìóì 67,35 $ çà áàððåëü. Òàêèì îáðàçîì, íåôòü â òå÷åíèè íåäåëè ïîäîðîæàëà íà 10%. Öåíà íà íåôòü âûðîñëà ïîñëå òîãî, êàê Èðàí îòâåðã òðåáîâàíèÿ ÎÎÍ îñòàíîâèòü îáîãàùåíèå óðàíà.

www.forexmagazine.ru

Êèòàéñêèå êîíòðàñòû

Àïðåëü 2006 ¹113/13

Êèòàéñêèå êîíòðàñòû www.bloomberg.com

Âèëüÿì Ïåçåê àíàëèòèê "Bloomberg News" Ýòî ñëó÷àåòñÿ íå ÷àñòî, ïîýòîìó ïðèÿòíî âèäåòü, êîãäà íåêîòîðàÿ óìåðåííîñòü âõîäèò â ïîëèòèêó ÑØÀ ïî îòíîøåíèþ ê êèòàéñêîé âàëþòå. Ñåíàòîðû ÑØÀ ×àðëüç Øóìåð è Ëèíäñè Ãðýì îòêëàäûâàþò ãîëîñîâàíèå ïî íàëîæåíèþ 27.5%-îé ïîøëèíû íà êèòàéñêèå òîâàðû, è âñå, ÷òî äëÿ ýòîãî ïîòðåáîâàëîñü - ýòî âèçèò íà ìåñòî. Åñëè áû áîëüøå àìåðèêàíñêèõ ÷èíîâíèêîâ ñäåëàëî òî æå ñàìîå, îíè íå äåëàëè áû èç Êèòàÿ êîçëà îòïóùåíèÿ â ãëîáàëüíûõ äèñáàëàíñàõ, çà êîòîðûå Ïåêèí öåëèêîì íå íåñåò îòâåòñòâåííîñòè. Ñóùåñòâóåò ìíîãî ïðè÷èí êðèòèêîâàòü âòîðóþ ïî âåëè÷èíå ýêîíîìèêó â Àçèè. Êèòàéñêèå ïðîáëåìû ñ ïðàâàìè ÷åëîâåêà, çàãðÿçíåíèþ îêðóæàþùåé ñðåäû, êîðïîðàòèâíîé ïðîçðà÷íîñòè, çàùèòîé ïðàâ íà èíòåëëåêòóàëüíóþ ñîáñòâåííîñòü è öåíçóðîé â Èíòåðíåòå ïðåäñòàâëÿþò ñîáîé íåêîòîðûå èç äåéñòâèòåëüíî ñåðüåçíûõ âîïðîñîâ. Êóðñ þàíÿ íå âõîäèò â èõ ÷èñëî. Äà, Êèòàé äîëæåí äâèãàòüñÿ äàëüøå â íàïðàâëåíèè ðàçðåøåíèÿ ðûíêàì óñòàíàâëèâàòü ñòîèìîñòü þàíÿ. Íî òî æå ñàìîå îòíîñèòñÿ ê îñòàëüíîé ÷àñòè Àçèè. Íåäîîöåíåííûå âàëþòû áûëè íîðìîé ïîñëå ôèíàíñîâîãî êðèçèñà 1997 ãîäà â ðåãèîíå. Âûáîð Êèòàÿ ïðè ïðåäîñòàâëåíèè äðóãèì àçèàòñêèì ñòðàíàì ïîáëàæåê ÿâëÿåòñÿ ëèöåìåðèåì. ×èíîâíèêè ÑØÀ, êàê íàïðèìåð ìèíèñòð ôèíàíñîâ Äæîí Ñíîó ñìîòðÿò íà ôóòóðèñòè÷åñêèé ãîðèçîíò Øàíõàÿ è áûñòðî ðàñòóùèå ïðîäàæè ÷åìîäàíîâ "Louis Vuitton" è ÷àñîâ "Rolex" è äóìàþò, ÷òî ýòî è ÿâëÿåòñÿ ïîêàçàòåëåì Êèòàÿ. Âñå æå, åñëè ïðîåõàòü íà ðàññòîÿíèå 20 ìèëü, òî âû óâèäèòå âåëè÷èíó íàöèîíàëüíîé ïðîáëåìû â ðàìêàõ êàïèòàëèçìà. Ðèñêè Êèòàÿ Êîììóíèñòè÷åñêàÿ ïàðòèÿ äîëæíà ñîçäàòü ñîòíè ìèëëèîíîâ ðàáî÷èõ ìåñò òîëüêî äëÿ òîãî, ÷òîáû ñîõðàíèòü ñòà-

áèëüíîñòü è ïîääåðæèâàòü çàêîííîñòü. Åé íåîáõîäèìî î÷èñòèòü ôèíàíñîâóþ ñèñòåìó, ïåðåãðóæåííóþ íåâîîáðàçèìûì ÷èñëîì ïëîõèõ çàéìîâ. Îíà äîëæíà ïåðåðàñïðåäåëèòü 9%-ûé ðîñò ýêîíîìèêè íà ñåëüñêèå ðàéîíû, ãäå æèâåò áîëüøàÿ ÷àñòü 1.3-ìèëëèàðäíîãî íàñåëåíèÿ Êèòàÿ. Îíà òàêæå äîëæíà çàìåäëèòü ðîñò â ÷àñòè ýêîíîìèêè, ÷òîáû èçáåæàòü ïåðåãðåâà. Êèòàé äîëæåí îñóùåñòâèòü âñå ýòî, áàëàíñèðóÿ áåç îáû÷íûõ â òàêèõ ñëó÷àÿõ èíñòðóìåíòîâ. Öåíòðàëüíûé áàíê Êèòàÿ ñîâñåì íå ÿâëÿåòñÿ íåçàâèñèìûì, è áåç ðàçâèòîãî ðûíêà îáëèãàöèé, åãî ïîëèòèêà ïðîöåíòíûõ ñòàâîê çíà÷èò íå òàê óæ ìíîãî. Ôèñêàëüíàÿ ïîëèòèêà Êèòàÿ òàêæå ÿâëÿåòñÿ äîâîëüíî áåççóáîé. Äþæèíà ãîðîäîâ ïî âñåé ñòðàíå áîðþòñÿ, ÷òîáû ñòàòü ñëåäóþùèì Øàíõàåì. Êàæäûé õî÷åò øîññå ñ øåñòüþ ïîëîñàìè, íåáîñêðåáû, óíèâåðñèòåòû, ãîñòèíèöû â ïÿòü çâåçä, îïåðíûé òåàòð è âîçìîæíî äàæå ìóçåé Ãóãåíõàéìà. Âñå ýòî ñòðîèòåëüñòâî ôèíàíñèðóåòñÿ â äîëã è ïðåäñòàâëÿåò òðóäíîñòü äëÿ öåíòðàëüíîãî ïðàâèòåëüñòâà â ïëàíå êîíòðîëÿ. Àìåðèêàíñêèå ÷èíîâíèêè èìåþò òåíäåíöèþ âèäåòü áûñòðûé ðîñò Êèòàÿ è äóìàþò, ÷òî ñòðàíà äåéñòâóåò ñ ïîçèöèè ñèëû. Âîçìîæíî, ïîñåùåíèå Êèòàÿ ïîìîãëî Øóìåðó è Ãðýìó óâèäåòü, ÷òî, â òî âðåìÿ êàê íåäîîöåíåííûé þàíü - ýòî ïëîõî, êèòàéñêèé ôèíàíñîâûé êðèçèñ ïðè÷èíèë áû áîëüøèé âðåä äëÿ ãëîáàëüíîãî ðîñòà. Äàâëåíèå íà Ïåêèí Õîòÿ, âîïðîñ åùå íå ñíÿò ïîëíîñòüþ. Äëÿ ïîëèñè-ìåéêåðîâ â Âàøèíãòîíå, Êèòàé ÿâëÿåòñÿ èäåàëüíûì êîçëîì îòïóùåíèÿ, òî÷íî òàê æå êàê ßïîíèÿ â 1980-ûõ. Ýòîò ãîä ÿâëÿåòñÿ ãîäîì âûáîðîâ â ÑØÀ, è ðàçûãðûâàíèå êàðòû "Êèòàéñêîé óãðîçû" ÿâëÿåòñÿ áåñïðîèãðûøíûì âàðèàíòîì äëÿ ïîëèòèêîâ â ãëàçàõ èçáèðàòåëåé, îáåñïîêîåííûõ ñîõðàíåíèåì ðàáî÷èõ ìåñò. Ïîñêîëüêó Õó Äçèíüòàî ãîòîâèòñÿ ïîñåòèòü Áåëûé äîì 20 àïðåëÿ, êèòàéñêèé ïðåçèäåíò äåðæèò áîëüøå êàðò, ÷åì àäìèíèñòðàöèÿ Äæîðäæà Áóøà ìîãëà áû ïðèçíàòü. Ïîòåíöèàë Êèòàÿ çàõâàòûâàåò ìèð òî÷íî òàê æå, êàê îäíàæäû ýòî

www.forexmagazine.ru

Êèòàéñêèå êîíòðàñòû

ñäåëàëè ÑØÀ. Ïåðåñóäû î ïåðåãîâîðàõ Õó Äçèíüòàî ñ Ïðåçèäåíòîì Áóøåì ÿâëÿþòñÿ ïðèçíàêîì òîãî, ÷òî ýêîíîìèêà Êèòàÿ áóäåò âñå áîëåå è áîëåå êîíêóðèðóþùèé äëÿ ÑØÀ â áóäóùåì.

Àïðåëü 2006 ¹113/13

Ðåçóëüòàòîì ýòîãî áûëè áû áîëåå âûñîêèå çàòðàòû íà âñå - îò ýëåêòðîíèêè äî òåêñòèëÿ è ìåíüøèé ñïðîñ íà Êàçíà÷åéñêèå îáÿçàòåëüñòâà, ÷òî îòðàçèëîñü áû íà ïîâûøåíèè àìåðèêàíñêèõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. ×òî ýòî, êàê íå ðîñò ñêðûòûõ íàëîãîâ íà àìåðèêàíñêèõ ïîòðåáèòåëåé.

Ñåãîäíÿøíèå òîðãîâûå ñïîðû ïðîñòî ÿâëÿþòñÿ ïîêàçàòåëåì òîãî, ÷òî àìåðèêàíñêîå âëèÿíèå íà Êèòàé, à òàêæå Àçèþ, óìåíüøàåòñÿ. Áåñïîêîéñòâî ìîæåò äàæå áûòü îòìå÷åíî â ïðåïèðàòåëüñòâå ïî ïîâîäó òîãî, êàê íàçâàòü âèçèò Õó Äçèíüòàî â Âàøèíãòîí. Êèòàé íàçûâàåò ýòî "îôèöèàëüíûì ïðèåìîì", Áåëûé äîì íàçûâàåò ýòî "ëàí÷åì".

Òàêèì îáðàçîì, â íåêîòîðîì ñìûñëå, ýêîíîìèêà Áóøà ìîæåò ïîòåðÿòü îò íîâûõ ïîøëèí áîëüøå, ÷åì Êèòàé. Ïîøëèíû íå ñèëüíî ïîìîãëè áû ïîâûñèòü àìåðèêàíñêóþ çàíÿòîñòü, è åùå íåèçâåñòíî, ÷òî áóäåò õóæå íåäîîöåíåííûé þàíü èëè ïîáî÷íûå ýôôåêòû îò òîðãîâîé âîéíû.

Îôèöèàëüíûé ïðèåì èëè ëàí÷ Îáû÷íî, ëèäåð óðîâíÿ Õó Äçèíüòàî áûë áû óäîñòîåí ïîëíîöåííîãî îôèöèàëüíîãî ïðèåìà "â áàáî÷êàõ". Îòñóòñòâèå ýòîãî îòðàæàåò, ÷òî Áåëûé äîì íå îæèäàåò áîëüøîãî ïðîãðåññà â ïåðåãîâîðàõ ñ Õó Äçèíüòàî.

Õó Äçèíüòàî äîëæåí ïîíèìàòü, ÷òî ÑØÀ, ñ äîõîäîì íà äóøó íàñåëåíèÿ 36.790$ îáâèíÿåò îòíîñèòåëüíî áåäíûé Êèòàé, ñ äîõîäîì 1.162$ â íåñïîñîáíîñòè Àìåðèêè æèòü ïî ñðåäñòâàì. Ëèäåð Êèòàÿ âðÿä ëè íàïðàâëÿåòñÿ â Áåëûé äîì ñ ïðîòÿíóòîé ðóêîé, è ÑØÀ äîëæíû ïðèâûêíóòü ê ýòîìó.

Êèòàé óæå ñäåëàë ïåðâûå øàãè ïî ñâîåé âàëþòå. Â ïðîøëîì ãîäó, îí îòâÿçàë þàíü è ïîçâîëèë åìó ïîâûñèòüñÿ íà 2.1% ïðîòèâ äîëëàðà. Ñ òåõ ïîð, Êèòàé äàë ÷åòêî ïîíÿòü, ÷òî äàëüíåéøèå øàãè áóäóò äåëàòüñÿ ïî åãî ðàñïèñàíèþ, à íå ïî òðåáîâàíèþ Âàøèíãòîíà.

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.bloomberg.com

Ãîëîñîâàíèå ïî ïîâîäó ïîøëèí íà êèòàéñêèå òîâàðû ìîæåò âñå åùå ñîñòîÿòüñÿ â ëþáîå âðåìÿ. Îäíàêî, ïðèÿòíî âèäåòü, ÷òî àìåðèêàíñêèå çàêîíîäàòåëè âçÿëè ïàóçó ïî ýòîé ïðîáëåìå. Ýòî âñåãäà áûëî çíà÷èòåëüíûì óïðîùåíèåì, åñëè ñêàçàòü, ÷òî Êèòàé ÿâëÿåòñÿ ïðè÷èíîé äèñáàëàíñîâ â ÑØÀ. Åñëè ïîñìîòðåòü âîêðóã, òî íàéäåòñÿ äîñòàòî÷íî âèíîâíûõ â ñåãîäíÿøíåé óÿçâèìîñòè àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè. È, êðîìå òîãî, ïîêà àìåðèêàíöû íå â ñîñòîÿíèè ïîâûñèòü óðîâåíü ñáåðåæåíèé, òîðãîâûå äåôèöèòû îñòàíóòñÿ. Ïðîèãðûøíàÿ ñèòóàöèÿ "Åñëè çàêîíîïðîåêò Øóìåðà-Ãðýìà çàêðîåò àìåðèêàíñêóþ òîðãîâëþ ñ Êèòàåì ÷åðåç íàëîæåíèå âûñîêèõ ïîøëèí, àìåðèêàíñêàÿ ýêîíîìèêà ñ åå íèçêèì óðîâíåì ñáåðåæåíèé ïðîñòî äîëæíà áóäåò ïåðåëîæèòü ñóùåñòâåííóþ ÷àñòü åå ìíîãîñòîðîííåãî òîðãîâîãî äåôèöèòà â äðóãîå ìåñòî", çàÿâèë ãëàâíûé ýêîíîìèñò èç "Morgan Stanley" Ñòèâåí Ðóõ, ïîñëå âñòðå÷è ñ ñåíàòîðàìè â Ïåêèíå íà ïðîøëîé íåäåëå.

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2006 ¹113/13

Äîëëàðó íàñòóïàþò íà ïÿòêè: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Äîëëàðó íàñòóïàþò íà ïÿòêè: ìåñÿ÷íûé îáçîð www.cibcwm.com Áàíê Êàíàäû äîëæåí èçáåæàòü ïðîìàøêè Ìû íå ðèñêóåì âåðíóòüñÿ ê äíÿì ñëàáîãî êàíàäñêîãî äîëëàðà, ó÷èòûâàÿ òî, ÷òî íåôòÿíîé è ãàçîâûé ñåêòîð îáåñïå÷èâàþò óñòîé÷èâûé ôîí äëÿ ñîëèäíîãî ïðîôèöèòà òåêóùåãî ñ÷åòà Êàíàäû. Íî ïåðñïåêòèâû áîëüøîãî è ýêîíîìè÷åñêè íåïðèÿòíîãî ïðîñêàêèâàíèÿ â ñòîðîíó óñèëåíèÿ áûëè îãðàíè÷åíû óñèëèÿìè Ãëàâû Áàíêà Êàíàäû Äîäæà, ÷òîáû ïðåäîòâðàòèòü íåæåëàòåëüíûå ïîñëåäñòâèÿ. Äîäæ ãîâîðèë î "ãëîáàëüíûõ äèñáàëàíñàõ", ññûëàÿñü íà òåêóùèé ñ÷åò ÑØÀ, âåðîÿòíîñòü ðåçêîãî êîððåêöèîííîãî ñíèæåíèÿ àìåðèêàíñêîé âàëþòû è ðèñêè, ÷òî ýòî òàêæå êîñíåòñÿ êàíàäñêîãî äîëëàðà (íåæåëàòåëüíîå óêðåïëåíèå). Áàíê Êàíàäû âñå åùå ñîáèðàåòñÿ ïîâûñèòü ñòàâêè â àïðåëå, ó÷èòûâàÿ, ÷òî ðîñò â ïåðâîì êâàðòàëå äîñòèãíåò ïðèìåðíî 3.5 %. Îäíàêî, òùàòåëüíî èññëåäóÿ ôîðìóëèðîâêè FOMC, ïðåäïîëàãàþùèå, ÷òî ïîâûøåíèÿ ñòàâîê òåïåðü çàâèñÿò îò äàííûõ è áóäóò óìåðåííûìè, Áàíê Êàíàäû ñòðåìèòñÿ èçâëå÷ü íàöèîíàëüíóþ âàëþòó èç ãðóïïû âàëþò, êîòîðûå, ñêîðåå âñåãî, áóäóò îñíîâíûìè áåíåôèöèàðèÿìè îò ñóæåíèÿ äèôôåðåíöèàëîâ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê, êîãäà Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ âîçüìåò ïàóçó â êîíöå âåñíû. Ýòî óäåðæèâàåò ôüþ÷åðñû íà êðàòêîñðî÷íûå ïðîöåíòíûå ñòàâêè â Êàíàäå îò ñëåäîâàíèÿ çà íåäàâíèì ðîñòîì ôüþ÷åðñîâ íà àìåðèêàíñêèå ñòàâêè (äèàãðàììà 1). Â òî âðåìÿ, êàê ìû îæèäàåì îñëàáëåíèÿ àìåðèêàíñêîé âàëþòû ïðîòèâ îñíîâíûõ ìèðîâûõ âàëþò, êàê òîëüêî ïðîöåíòíûå ñòàâêè â ÑØÀ ïåðåñòàíóò ðàñòè, ôîêóñ, ñêîðåå âñåãî, áóäåò íàïðàâëåí íà åâðîïåéñêèå âàëþòû è èåíó, à íå "ëóíè". Ìû âñå åùå âèäèì ïîòåíöèàë ñíèæåíèÿ êóðñà USDCAD ê óðîâíþ 1.13, íî ýòî ïåðåñìîòðåííàÿ öåëü îò áîëåå ðàííåé öåëè íà 1.10. Êàê è ïðåæäå, âîçíèêàþò ïðîáëåìû êîíêóðåíòîñïîñîáíîñòè, ñòîÿùèå ïåðåä ïðîèçâîäñòâîì â óñëîâèÿõ áîëåå ñèëüíîé íàöèîíàëüíîé âàëþòû, ïðåäïîëàãàÿ, ÷òî òåêóùèé îáìåííûé êóðñ íå ìîæåò áûòü ïîääåðæàí â ñðåäíåñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå. Ïîòåðè ðàáî÷èõ ìåñò â ïðîèçâîäñòâå óæå áûëè ñîïîñòàâèìû ñ ïîòåðÿìè âî âðåìÿ ïðîøëîãî ñïàäà, çíà÷èòåëüíî ïðåâûñèâ óðîâåíü, êîòîðûé îáû÷íî ìîæíî íàáëþäàòü â ïåðèîäû óñèëåíèÿ ïðîìûøëåííîé àêòèâíîñ-

òè â ÑØÀ. Ïðîâèíöèè, äîáûâàþùèå íåôòü, áóäóò áûñòðî ðàçâèâàòüñÿ, íî îíè íå ïðåäñòàâëÿþò äîñòàòî÷íî áîëüøóþ äîëþ ýêîíîìèêè ñòðàíû, ÷òîáû âîçìåñòèòü çàìåäëåíèå â öåíòðàëüíîé ÷àñòè Êàíàäû.

Äèàãðàììà 1. Ôüþ÷åðñû íà ïðîöåíòíûå ñòàâêè ÔÐÑ (æåëòûì) è Áàíêà Êàíàäû (êîðè÷íåâûì)

Ðîñò åâðî íåìíîãî îòêëàäûâàåòñÿ Ìû âñå åùå ïðèäåðæèâàåìñÿ íàøåé öåëè ïî åâðî íà êîíåö ãîäà â 1.30$, íî îæèäàåì, ÷òî ïîäúåì â ñåðåäèíå ãîäà áóäåò íåìíîãî ìåäëåííåå, ÷åì ïðåäïîëàãàëîñü ðàíåå. Ýêîíîìè÷åñêèå îò÷åòû â îáùåì áûëè áëàãîïðèÿòíûìè. Íåìåöêèé IFO ïîäíÿëñÿ äî 15-ëåòíåãî ìàêñèìóìà (äèàãðàììà 2). Ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî â åâðî-çîíå, â òî âðåìÿ êàê áûëî íåèçìåííûì â ïîñëåäíåì ìåñÿöå, âñå åùå îñòàåòñÿ âîçðîñøèì íà 2.5% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ãîäîì. Ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû âî Ôðàíöèè òàêæå ïîäñêî÷èëè äî 18-ìåñÿ÷íîãî ìàêñèìóìà, ïîâûñèâøèñü íà 1.8% â ÿíâàðå. ÅÖÁ, ñî ñâîåé ñòîðîíû, âåðîÿòíî, óäèâèò ðûíîê, êîòîðûé íå ó÷èòûâàåò äîëæíûì îáðàçîì ÿñòðåáèíóþ ðèòîðèêó ïðåäñòàâèòåëåé Åâðîïåéñêîãî öåíòðîáàíêà. Ó÷èòûâàÿ èíôëÿöèþ â 2.3% è ðîñò äåíåæíîãî àãðåãàòà M3 íà 7.6%, êîòîðûå íàõîäÿòñÿ âûøå êîìôîðòíîé çîíû ÅÖÁ, ñëåäóþùåå ïîâûøåíèå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ìîæåò ïðîèçîéòè â íà÷àëå àïðåëÿ, è îïðåäåëåííî íå ïîçæå ìàÿ. Íàïðîòèâ, ó÷èòûâàÿ òî, ÷òî áàçîâûé èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí íàõîäèòñÿ â ïðåäåëàõ êîìôîðòíîé çîíû Ôåäåðàëüíîãî Ðå-

www.forexmagazine.ru

Äîëëàðó íàñòóïàþò íà ïÿòêè: ìåñÿ÷íûé îáçîð

çåðâà è ïðèçíàêè çàìåäëåíèÿ íà ðûíêå íåäâèæèìîñòè, Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ìîæåò ïðåêðàòèòü ïîâûøåíèå ñòàâîê óæå íà çàñåäàíèè FOMC 10 ìàÿ. Ïåðñïåêòèâû ñóæåíèÿ äèôôåðåíöèàëà ïðîöåíòíûõ ñòàâîê äîëæíû ïîäêðåïèòü ñëåäóþùóþ âîëíó îñëàáëåíèÿ äîëëàðà ïðîòèâ åâðî è èåíû.

Äèàãðàììà 2. Íåìåöêèé èíäåêñ IFO è ðîñò ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà.

Ñîêðàùåíèå ñòàâîê â Âåëèêîáðèòàíèè îòêëàäûâàåòñÿ Åâðî äîëæåí òàêæå ïîäîðîæàòü ïî îòíîøåíèþ ê ñòåðëèíãó âñëåäñòâèå ñóæåíèÿ äèôôåðåíöèàëà ïðîöåíòíûõ ñòàâîê, õîòÿ ìû ñåé÷àñ ïðîãíîçèðóåì, ÷òî Áàíê Àíãëèè ïîäîæäåò äî òðåòüåãî êâàðòàëà ïåðåä ñëåäóþùèì ñîêðàùåíèåì ñòàâîê. Áðèòàíñêàÿ ýêîíîìèêà îñëàáåëà, íî íåäîñòàòî÷íî, ÷òîáû Öåíòðàëüíûé áàíê âòîðîïÿõ ñîêðàùàë ïðîöåíòíûå ñòàâêè â òî âðåìÿ, êàê Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ âñå åùå ïðîäîëæàåò óæåñòî÷åíèå ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè. Ñëàáîñòü áðèòàíñêîé ýêîíîìèêè ïðîÿâèëàñü â áåçðàáîòèöå, ïîêàçàâøåé â ôåâðàëå íàèáîëüøèé åæåìåñÿ÷íûé ðîñò ñ äåêàáðÿ 1992ã. Ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî, â òî âðåìÿ êàê ïîâûñèëîñü â ìåñÿ÷íîì èñ÷èñëåíèè, îñòàåòñÿ â "êðàñíîé çîíå" íà ãîäîâîé òåíäåíöèè. Ðîçíè÷íûå ïðîäàæè ïîêàçàëè â ôåâðàëå íåêîòîðîå âîññòàíîâëåíèå ïîñëå áîëüøîãî ñíèæåíèÿ â ÿíâàðå, íî êâàðòàëüíûå òåìïû âñå åùå îñòàþòñÿ äîñòàòî÷íî âÿëûìè. Îäíàêî, ñðåäíèé äîõîä (+3.5% â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè) è èíôëÿöèÿ (2%) íå íàñòîëüêî îõëàæäåíû, ÷òîáû ïîäòàëêèâàòü Áàíê Àíãëèè ê ïðèíÿòèþ ïîñïåøíûõ ðåøåíèé ïî îñëàáëåíèþ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè. Ðîñò åâðî äîëæåí ïîìî÷ü óêðåïèòüñÿ ñòåðëèíãó ïðîòèâ äîëëàðà. Íî â öåëîì, åâðî âûãëÿäèò áîëåå ïðåäïî÷òèòåëüíî äëÿ ðîñòà ïðîòèâ äîëëàðà â ýòîì ãîäó.

Àïðåëü 2006 ¹113/13

Ñòàäèÿ óñèëåíèÿ èåíû Â öåëîì èåíà íå ïîëó÷èëà íèêàêîé íîâîé ïîääåðæêè â ìàðòå, ó÷èòûâàÿ, ÷òî ðûíîê îæèäàåò îêîí÷àíèÿ ïîëèòèêè êîëè÷åñòâåííîãî îñëàáëåíèÿ Áàíêîì ßïîíèè. Â òî âðåìÿ, êàê ÿïîíñêàÿ ìîíåòàðíàÿ ïîëèòèêà íàõîäèòñÿ â ïîâîðîòíîì ìîìåíòå, èåíà ñäåðæàíà âñå åùå áîëüøèì äèôôåðåíöèàëîì äîõîäíîñòè ìåæäó ÿïîíñêèìè è àìåðèêàíñêèìè ïðàâèòåëüñòâåííûìè îáëèãàöèÿìè. Ó÷èòûâàÿ, ÷òî Áàíê ßïîíèè íà÷íåò äâèæåíèÿ ïî ïîâûøåíèþ ñòàâîê òîëüêî ÷åðåç íåñêîëüêî êâàðòàëîâ, äîõîäíîñòü ïî ÿïîíñêèì áóìàãàì âñåãî ëèøü ñëåäóåò çà àìåðèêàíñêèìè (äèàãðàììà 3). Îäíàêî, ìû âèäèì íàñòðîåíèå ðûíêà, êàê ãîòîâíîñòü äëÿ äàëüíåéøåãî óêðåïëåíèÿ èåíû, êàê òîëüêî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ âîçüìåò ïàóçó ïîçæå ýòîé âåñíîé, è îñòàâèëè íàøó èþíüñêóþ öåëü â 114 èåí çà äîëëàð áåç èçìåíåíèÿ. Ýêîíîìè÷åñêèå ôàêòîðû â ßïîíèè îñòàþòñÿ áëàãîïðèÿòíûìè. Áàçîâàÿ èíôëÿöèÿ îñòàâàëàñü â ïîëîæèòåëüíîé çîíå òðè ïîñëåäíèõ ìåñÿöà, è ðîñò èìïîðòà áûë èñêëþ÷èòåëüíî ñèëüíûì â ïîñëåäíåì îò÷åòå, óêàçûâàÿ íà áîëåå çäîðîâûé âíóòðåííèé ñïðîñ. Ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî îñòàåòñÿ íà ïóòè óñòîé÷èâîãî ðîñòà. Äðóãîé èíäèêàòîð âîçðîñøåé óâåðåííîñòè âíóòðåííåãî ñïðîñà - êîììåð÷åñêèå öåíû íà çåìëþ â òðåõ êðóïíåéøèõ ãîðîäàõ ßïîíèè, ñîãëàñíî ñîîáùåíèÿì, ôàêòè÷åñêè ïîâûñèëñÿ â 2005 ãîäó, ÷òî ÿâëÿåòñÿ õîðîøèì ïðèçíàêîì. Ó÷èòûâàÿ âîññòàíîâëåíèå ßïîíèè, êîòîðîå ïîêàçûâàåò íåìíîãî ïðèçíàêîâ êîëåáàíèÿ ê íàñòîÿùåìó âðåìåíè, ìû

Äèàãðàììà 3. Äèôôåðåíöèàë äîõîäíîñòè 10-ëåòíèõ áîíäîâ ÑØÀ è ßïîíèè.

www.forexmagazine.ru

Äîëëàðó íàñòóïàþò íà ïÿòêè: ìåñÿ÷íûé îáçîð

îæèäàåì, ÷òî èåíà ñòàíåò êëþ÷åâûì áåíåôèöèàðèåì îò ñíèæåíèÿ äîëëàðà ÑØÀ, êàê òîëüêî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ïðåêðàòèò ïîâûøåíèå ñòàâîê. Ñëåäóþùàÿ ðåâàëüâàöèÿ êèòàéñêîãî þàíÿ, èëè êàê ìèíèìóì, óñêîðåíèå â åæåäíåâíîì ðîñòå þàíÿ, òàêæå ìîæåò ïîìî÷ü èåíå, ó÷èòûâàÿ çíà÷èòåëüíûé òîðãîâûé îáîðîò ìåæäó ýòèìè äâóìÿ ñòðàíàìè. Ýòî âûãëÿäèò âñå áîëåå è áîëåå âåðîÿòíûì, ïîñêîëüêó òåðïèìîñòü êèòàéñêèõ ÷èíîâíèêîâ ê âîñõîäÿùåìó äðåéôó ñâîåé âàëþòû ÿâíî óâåëè÷èëàñü ñ ôåâðàëÿ, âîçìîæíî ïîä âîçäåéñòâèåì ñòîðîííèêîâ ïðîòåêöèîíèçìà ñðåäè ÷ëåíîâ Êîíãðåññà ÑØÀ. Çàãëÿäûâàÿ äàëüøå, ìû îæèäàåì, ÷òî èåíà äîñòèãíåò óðîâíÿ 100 èåí çà äîëëàð â íà÷àëå ñëåäóþùåãî ãîäà, êîãäà Áàíê ßïîíèè íà÷íåò ñâîè ïåðâûå ïîâûøåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê.

Àïðåëü 2006 ¹113/13

øåì ìåñÿöå ìîæåò áûòü ÷ðåçìåðíûì, ó÷èòûâàÿ, ÷òî ýêîíîìèêà Àâñòðàëèè íå íàñòîëüêî ñëàáà, ÷òîáû îæèäàòü ñîêðàùåíèÿ ñòàâîê â ñêîðîì âðåìåíè. Îäíàêî, êàê äèôôåðåíöèàë ñòàâîê, òàê è âñå åùå ñèëüíûå òîâàðíûå öåíû, êàæåòñÿ, íå â ñîñòîÿíèè ïîääåðæàòü "àâñòðàëèéöà" â ïîñëåäíåå âðåìÿ. Ïîñêîëüêó ýòî ìîæåò ïðåäñòàâëÿòü áîëåå äîëãîñðî÷íîå èçìåíåíèå â îòíîøåíèè ê âàëþòå, ìû ïîíèçèëè íàøè öåëè ïî àâñòðàëèéñêîìó äîëëàð ïî îòíîøåíèþ ê äîëëàðó ÑØÀ äî 72 öåíòîâ íà áëèæàéøåå âðåìÿ, è äî 68 öåíòîâ ê êîíöó ãîäà, ó÷èòûâàÿ, ÷òî ðûíêè, êàê îæèäàåòñÿ, áóäóò èñêàòü ãðÿäóùåå ñíèæåíèå äîëëàðà ÑØÀ ïðîòèâ äðóãèõ âàëþò.

Àâñòðàëèéñêèé äîëëàð çàíîñèò Êàê â ñëó÷àå, êîãäà õâîñò âèëÿåò ñîáàêîé, àâñòðàëèéñêèé äîëëàð ïîñëåäîâàë çà ñâîèì íîâîçåëàíäñêèì òåçêîé âíèç â ýòîì ìåñÿöå ïîñëå òîãî, êàê Íîâàÿ Çåëàíäèÿ ïîêàçàëà îòðèöàòåëüíûé ðîñò çà êâàðòàë. Ìû íå äóìàåì, ÷òî àâñòðàëèéñêàÿ ýêîíîìèêà ïîâòîðèò ýòî â ñêîðîì âðåìåíè, íî äàííûé ñþðïðèç ÿâíî èñïóãàë èíâåñòîðîâ â àíòè-äîëëàðû ÑØÀ. Ñóæåíèÿ äèôôåðåíöèàëà ìåæäó àâñòðàëèéñêèìè è àìåðèêàíñêèìè ïðàâèòåëüñòâåííûìè îáëèãàöèÿìè (äèàãðàììà 4) òàêæå ïîâðåäèëè àâñòðàëèéñêîé âàëþòå. Ðûíêè, êàæåòñÿ, îñîçíàþò ðåàëüíîñòü, ÷òî Ðåçåðâíûé áàíê Àâñòðàëèè áóäåò îñòàâàòüñÿ â ñòîðîíå äî êîíöà ãîäà. Êðîìå òîãî, îæèäàíèå ðûíêîâ ãðÿäóùåãî èñòå÷åíèÿ áîíäîâ "uridashi", êîòîðûå, êàê ïîëàãàþò, âðÿä ëè áóäóò ïîëíîñòüþ ïåðåâåäåíû â íîâûå àâñòðàëèéñêèå àêòèâû ÿïîíñêèìè èíâåñòîðàìè, ñêàçàëîñü íà îòíîøåíèè ê àâñòðàëèéñêîìó äîëëàðó. ×òî êàñàåòñÿ ýêîíîìè÷åñêèõ ôàêòîðîâ, òî ñëàáàÿ àêòèâíîñòü â æèëèùíîì ñòðîèòåëüñòâå îòðàçèëàñü íà íåóòåøèòåëüíûõ äàííûõ ïî âàëîâîìó âíóòðåííåìó ïðîäóêòó çà ÷åòâåðòûé êâàðòàë, íåñìîòðÿ íà ñèëüíûå áèçíåñ-èíâåñòèöèè â ãîðíîé ïðîìûøëåííîñòè. Ðîñò ðàáî÷èõ ìåñò â ôåâðàëå òàêæå áûë îáåñïå÷åí äîáûâàþùèì ñåêòîðîì. Îäíàêî, êðîìå ýòîãî ãîðÿ÷åãî ñåêòîðà, îõëàæäåíèå èíâåñòèöèé â æèëèùíîì ñåêòîðå òåïåðü îêàçûâàåò çàìåäëÿþùèé ýôôåêò íà ýêîíîìèêó.

Äèàãðàììà 4. Äèôôåðåíöèàë äîõîäíîñòè 10-ëåòíèõ áîíäîâ Àâñòðàëèè è ÑØÀ.

Ïðîãíîç âàëþòíûõ êóðñîâ

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.cibcwm.com

Â òî âðåìÿ êàê ìû äîëãî ãîâîðèëè î ïîòåíöèàëüíîì îñëàáëåíèè àâñòðàëèéñêîãî äîëëàðà, äâèæåíèåì â ïðîøåä-

www.forexmagazine.ru

Øòèëü áûâàåò ïåðåä áóðåé

Àïðåëü 2006 ¹113/13

ÏÐÎÃÍÎÇ FOREXTRADER.RU 02.04.2006 ØÒÈËÜ ÁÛÂÀÅÒ ÏÅÐÅÄ ÁÓÐÅÉ ßïîíñêèé ñþðïðèç íå ñîñòîÿëñÿ. Ôèíàíñîâûé ãîä â ßïîíèè çàêîí÷åí, íî ãëîáàëüíîãî óêðåïëåíèÿ Éåíû òàê è íå ïðîèçîøëî, íåñìîòðÿ íè íà âîëíîâûå öåëè, íè íà äèâåðãåíöèþ ìåñÿ÷íûõ è íåäåëüíûõ ãðàôèêîâ, íè íà î÷åâèäíóþ ðåïàòðèàöèþ êàïèòàëîâ. Ãîâîðèòü ýòî ìîæåò êàê î î÷åâèäíîé ñèëå äîëëàðà, òàê è î íåäîñòàòî÷íîé êðåïîñòè ÿïîíñêîé âàëþòû. ×òî æå åâðî? À åâðî íå ìîæåò íè ñåðüåçíî óêðåïèòüñÿ, íè ðåøèòåëüíî óïàñòü. Èãðîêè íå äàþò ðàñêà÷àòü ëîäêó. Îäíàêî íà ðûíêå óæå âûçðåâàåò íåäîâîëüñòâî òàêèìè êîðèäîðíûìè èãðàìè: ïîðà âåäü è ïîäçàðàáîòàòü ïåðåä ïåðèîäîì ëåòíèõ îòïóñêîâ. Ñìîæåò ëè ýòî íåäîâîëüñòâî ïîñëóæèòü ïðåäâåñòíèêîì áóðè? Øòèëü íà ìîðå âñåãäà ñâèäåòåëüñòâóåò î íà÷àëå øòîðìà. Îñòàåòñÿ îòêðûòûì òîëüêî âîïðîñ - êîãäà? Ïîñìîòðèì…

Íà Èíòåðíåò-êóðñ îáó÷åíèÿ â ØÊÎËÅ ÓÑÏÅØÍÎÃÎ ÒÐÅÉÄÅÐÀ, ðåêîìåíäàöèè è òîðãîâûå ñèãíàëû FOREXTRADER ìîæíî ïîäïèñàòüñÿ íà ñàéòå http://www.forextrader.ru/ .

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2006 ¹113/13

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÍÀ ÒÅÊÓÙÅÉ ÍÅÄÅËÅ:

Ïîíåäåëüíèê - â 11-45 - 12-30 äàííûå PMI ïî ñòðàíàì Åâðîçîíû. Â 18-00 - ISM index çà ìàðò è çàòðàòû íà ñòðîèòåëüñòâî â ÑØÀ. Âî âòîðíèê - â 13-00 - áåçðàáîòèöà è PPI â Åâðîïå. Â 16-55 - Redbook â ÑØÀ. Â ñðåäó - â 11-45 - 12-00 äàííûå PMI services ïî ñòðàíàì Åâðîçîíû. Â 12-30 - äàííûå ïî Àíãëèè. Â 1300 - ðîçíè÷íûå ïðîäàæè â Åâðîïå. Â ÷åòâåðã - â 09-00 - âåäóùèå èíäèêàòîðû â ßïîíèè. Â 14-00 - ïðîìûøëåííûå çàêàçû â Ãåðìàíèè. Â 15-00 - çàñåäàíèå áàíêà Àíãëèè. Â 15-45-16-00 - çàñåäàíèå ÅÖÁ è ïðåññ-êîíôåðåíöèÿ ïî åãî èòîãàì. Â 16-30 - äàííûå ïî áåçðàáîòèöå â ÑØÀ. Â ïÿòíèöó - â 10-00 - òîðãîâûé áàëàíñ è òåêóùèé ñ÷åò â Ãåðìàíèè. Â 11-00 - äàííûå ïî Àíãëèè, â 1400 - ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî â Ãåðìàíèè. Â 16-30-23-00 - áîëüøàÿ ïîðöèÿ äàííûõ ïî ýêîíîìèêå ÑØÀ, âêëþ÷àÿ Nonfarm payrolls è äàííûå ïî áåçðàáîòèöå çà ìàðò, à òàêæå ïîòðåáèòåëüñêèé êðåäèò.

ÒÅÍÄÅÍÖÈÈ íà 02.04.2006

Валюта

Тенденции недели

ÊÀËÅÍÄÀÐÜ ÀÊÒÈÂÍÎÑÒÈ íà 03-07.04.2006

Тенденции дня

EUR

День недели

Время активности на FOREX, MSK

Ïîíåäåëüíèê

11:45-16:00 18:00-22:00

Âòîðíèê

13:00-16:00 17:30-22:00

Ñðåäà

11:45-12-30 13:00-16-00 18:00-22-00

Чåòâåðã

14:00-16-00 16:30-22-30

Ïÿòíèöà

10:00-16-00 16:30-23-00

CHF GBP JPY CAD AUD Îбîçíà÷åíèÿ: òåíäåíöèÿ – ðîñò

òåíäåíöèÿ – ïàäåíèå

òåíäåíöèÿ - ïåðåìåííàÿ

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2006 ¹113/13

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

EUR

ÔÐÀÊÒÀËÜÍÛÉ ÀÍÀËÈÇ

Åâðî íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â çåëåíîé çîíå, òåíäåíöèÿ ðîñò. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,1824. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 1,2205-07.

GBP

Ôóíò íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â ñåðîé çîíå, òåíäåíöèÿ ïåðåìåííàÿ. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 1,7622-25. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,7230.

CHF

CHF íà íåäåëüíîì ãðàôèêå - â êðàñíîé çîíå, òåíäåíöèÿ - ïàäåíèå. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 1,3236-39. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,2869.

JPY

JPY íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â êðàñíîé çîíå, òåíäåíöèÿ ïàäåíèå. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 119,36-38.Ôðàêòàë âíèç - íà 115,44.

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2006 ¹113/13

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÂÎËÍÎÂÎÉ ÀÍÀËÈÇ EUR

Íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå ó Åâðî âñå åùå îñòàëèñü íåâûïîëíåííûìè öåëè âíèçó: â ðàéîíå 1,1000. Ñìîæåò ëè Åâðî âñå æå âåðíóòüñÿ ê èõ âûïîëíåíèþ, ìû âñêîðå óâèäèì. Òîëüêî ïîñëå ïîëíîãî îêîí÷àíèÿ 4 âîëíû, Åâðî íà÷íåò çàêëþ÷èòåëüíûé öèêë âîëíîâîãî äâèæåíèÿ â 5 âîëíå. Äîëãîñðî÷íûå öåëè ðîñòà â 5 âîëíå: 1.4825-1.6760.

Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå Åâðî âîçìîæíîñòü çàâåðøèòü 4 âîëíó íàâåðõ ê 1,2500 âñå åùå îñòàåòñÿ, íî ñåé÷àñ áîëåå âåðîÿòåí ïåðåõîä ê ïàäåíèþ â 5 âîëíå.

Åâðî íà äíåâíîì ãðàôèêå ñíîâà ïîêàçûâàåò êîððåêöèîííûå âîëíû.

Åâðî íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 02.04.06 â êîððåêöèîííûõ âîëíàõ.

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2006 ¹113/13

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

CHF

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê Øâåéöàðñêîãî ôðàíêà ïîêàçûâàåò, ÷òî ó CHF âñå åùå îñòàëèñü íåðåàëèçîâàííûå öåëè 4 âîëíû íàâåðõ - âïëîòü äî 1,4350, îäíàêî äàëåå ñåðüåçíîå ïàäåíèå.

Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå CHF åùå èìååò íåðåàëèçîâàííóþ öåëü 4 âîëíû ê 1,2350, îäíàêî áîëåå âåðîÿòåí ñöåíàðèé âõîäà â 5 âîëíó ê 1,3660-1, 4350.

CHF íà äíåâíîì ãðàôèêå ïîêà ïî-ïðåæíåìó â êîððåêöèîííûõ âîëíàõ.

Ïåðñïåêòèâû CHF íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 02.04.06.

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2006 ¹113/13

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

GBP

GBP ïîìåíÿë ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê. Òåïåðü ó íåãî åñòü êàê íåðåàëèçîâàííûå öåëè â 3 âîëíå âíèç, òàê è â 4 íàâåðõ. Îäíàêî â öåëîì òåíäåíöèÿ ôóíòà - ïàäåíèå.

Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå GBP åùå èìååò âåðîÿòíîñòü âåðíóòüñÿ ê çàâåðøåíèþ 4 âîëíû â ðàéîíå 1,8250, ïîñëå ÷åãî - ïåðåõîä ê ïàäåíèþ â 5 âîëíå ê 1,6500-1,5660.

GBP íà äíåâíîì ãðàôèêå óæå çàâåðøèë âûïîëíåíèå öåëåé 4 âîëíû íàâåðõ, è ïåðåøåë ê ïàäåíèþ â 5-é - ê 1,72001,6975.

GBP íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 02.04.06 â êîððåêöèîííûõ âîëíàõ.

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2006 ¹113/13

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

JPY

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ÿïîíñêîé âàëþòû: Éåíà â íà÷àëå 5 âîëíû âíèç.

Íåäåëüíûé ãðàôèê ïîêàçûâàåò, ÷òî ïîòåíöèàë ðîñòà Éåíû åùå íå èñ÷åðïàí è ïîñëå çàâåðøåíèÿ 4 âîëíû âïîëíå âîçìîæíî ïðîäîëæåíèå ðîñòà â èòîãå ê 140,50.

ßïîíñêàÿ Éåíà íà äíåâíîì ãðàôèêå ïî-ïðåæíåìó â íà÷àëå 5 âîëíû âíèç ê öåëÿì 111,70-107,00.

JPY íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå ïî ñîñòîÿíèþ íà 02.04.06 òàêæå ê êîððåêöèîííûõ âîëíàõ. ÊÀÐËÎ, FOREXTRADER.RU E-mail: trader_karlo@mail.ru

www.forexmagazine.ru

Âçãëÿä íà USD/JPY: ðåøàþùèé òðåóãîëüíèê?

Àïðåëü 2006 ¹113/13

Âçãëÿä íà USD/JPY: ðåøàþùèé òðåóãîëüíèê? Ëèíèÿ òðåíäà ñ ìàÿ 2005 ãîäà îïÿòü óäåðæàëà ïàðó îò ñíèæåíèÿ. Ðàéîí ïðîâåäåíèÿ ïðîåêöèè ýòîãî òðåíäà 116.30-80 âûñòóïèë ïîääåðæêîé íà ïðîøåäøåé íåäåëå, è êóðñ ïàðû USD/JPY îïÿòü âûðîñ ê 118.00, òåñòèðóÿ âåðõíèå ðàéîíû äèàïàçîíà êîëåбàíèé íà ïðî÷íîñòü. Âîñõîäÿùèé òðåíä åù¸ â ñèëå, íî ñèëû íå çàìåòíî - ïàðà íå õî÷åò ðàñòè. Ïðè÷èíó íàõîäèì íà ñðåäíåñðî÷íûõ ãðàôèêàõ - çàìå÷àåì ÿâíîå ôîðìèðîâàíèå ñèììåòðè÷íîãî êîððåêöèîííîãî òðåóãîëüíèêà, àíàëèçîì êîòîðîãî è çàéì¸ìñÿ â ýòîì îбçîðå. Ïîëàãàÿñü íà îòçûâû ÷èòàòåëåé â 2004-2006 ãã., ýòîò îáçîð áóäåò ïîëåçåí òðåéòåðàì òîðãóþùèõ ïî USD/JPY èëè àíàëèòèêàì èíòåðåñóþùèõñÿ äèíàìèêîé äàííîãî èíñòðóìåíòà. Äàííûé îáçîð ëîãè÷åñêè ïðîäîëæàåò ðÿä ðàíåå îïóáëèêîâàííûõ ñòàòåé ïîä íàçâàíèåì "Âçãëÿä íà USD/JPY" â ïðåäûäóùèõ íîìåðàõ æóðíàëà "FOREX MAGAZINE", à òàêæå â ðóáðèêå "Àíàëèç FX è ñöåíàðèè îò VMN" íà ñàéòå "Âèðòóàëüíîãî Èíôîðìàöèîííî-Àíàëèòè÷åñêîãî Öåíòðà" www.VIAC.ru

Àíàëèç ñðåäíåñðî÷íûõ ãðàôèêîâ USD/JPY: îñòîðîæíî, òðåóãîëüíèêè! Êàê îòìå÷àëîñü â ðàíåå îïóáëèêîâàííûõ îáçîðàõ â 2004-2006 ãîäàõ, êîëåáàíèÿ ïàðû USD/JPY î÷åíü "ëþáÿò" òðåóãîëüíèêè, ôîðìèðóÿ èõ ïðàêòè÷åñêè êàæäûé ãîä ïî íåñêîëüêî ðàç, êàê íà ñðåäíåñðî÷íûõ âðåìåííûõ èíòåðâàëàõ, òàê è íà äîëãîñðî÷íûõ. Íàïðèìåð, âîçüìåì äîëãîñðî÷íóþ êàðòèíó, êîòîðàÿ ïðàêòè÷åñêè íå ìåíÿåòñÿ óæå íåñêîëüêî ìåñÿöåâ - êîëåáàíèÿ ïàðû ñóæàþòñÿ â óñëîâíîì øèðîêîì òðåóãîëüíèêå ñ íèñõîäÿùèìè ãðàíèöàìè. Âåðõíÿÿ ãðàíèöà - ýòî íèñõîäÿùàÿ ëèíèÿ òðåíäà ñ 1998 ãîäà (120.00), à íèæíÿÿ ãðàíèöà - ýòî ëèíèÿ øåè ñ 2002 ãîäà (114.00). Âíóòðè ýòîé êàðòèíû îáîçíà÷èëñÿ äðóãîé, óæå ñðåäíåñðî÷íûé òðåóãîëüíèê, ñ òîé æå âåðõíåé ãðàíèöåé (120.00), íî ñ âîñõîäÿùåé íèæíåé ãðàíèöåé - ýòî ëèíèÿ òðåíäà ñ ìàÿ 2005 ãîäà (106.70). Âòîðîé òðåóãîëüíèê! Íàêîíåö, ïðèõîäèì ê áîëåå êðàòêîñðî÷íîé êàðòèíå, è íàõîäèì òðåòèé òðåóãîëüíèê, êîòîðûé, êñòàòè, ìîæåò áûòü ðåøàþùèì äëÿ îïðåäåëåíèÿ êîëåáàíèé âíóòðè ïåðâûõ äâóõ. Âåðõíÿÿ ãðàíèöà (118.00) òðåòüåãî òðåóãîëüíèêà - ýòî ëèíåéíàÿ ïðîåêöèÿ, ïðîâåäåííàÿ ïî âåðøèíàì ìàðòà 2006 ãîäà (119.20, 118.50 è 118.20). Íèæíåé ãðàíèöåé - ìîãóò áûòü êàê ìèíèìóì äâå ïðîåêöèè: ïåðâàÿ (117.40) è áëèæàéøàÿ ïðîâåäåíà ïî ðàéîíàì ìèíèìóìîâ âòîðîé ïîëîâèíû ìàðòà, òîãäà êàê âòîðàÿ (116.90) è äàëüíÿÿ ïðîâåäåíà ïî äâóì òî÷êàì òàêèõ ìèíèìóìîâ (115.50 è 116.20). Âòîðàÿ ëèíèÿ ëåãêî ïðîñìàòðèâàåòñÿ íà äíåâíîì ãðàôèêå, òîãäà êàê ïåðâóþ ìîæíî çàìåòèòü íà 4-÷àñîâîì ãðàôèêå - ñìîòðèòå ãðàôèêè íèæå. Âîò ýòîò òðåóãîëüíèê, âîçìîæíî, áóäåò ðåøàþùèì äëÿ êîëåáàíèé êóðñà ïàðû êàê íà ýòó íåäåëþ, òàê è íà àïðåëü-ìàé. Âñå äåëî â òîì, ÷òî ñöåíàðèè êîëåáàíèé áóäóò çàâèñåòü îò âûõîäà çà ïðåäåëû âûäåëåííûõ ãðàíèö òðåóãîëüíèê. Â ñëó÷àå âûõîäà âíèç - ñíèæåíèå äîñòèãíåò ðàéîíà óðîâíÿ 114.00, à â ñëó÷àå äâèæåíèÿ ââåðõ - ïîâûøåíèå ìîæåò äàæå äîñòèãíóòü ðàéîíà óðîâíÿ 122.00 è, òàêèì îáðàçîì, ïåðåïèñàòü âåðøèíó 2005 ãîäà. Äàííûå öåíîâûå óðîâíè áûëè âû÷èñëåíû ïî ìåòîäó "øèðèíû" òðåóãîëüíèêà. Íî, íå âñ¸ òàê ïðîñòî. Ñëåäóåò íå çàáûâàòü ïðî:

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2006 ¹113/13

Âçãëÿä íà USD/JPY

1) Äîëãîñðî÷íóþ íèñõîäÿùóþ ëèíèþ òðåíäà ñ 1998 ãîäà, ïðîâåäåííóþ â ðàéîíå óðîâíÿ 120.00, êîòîðûé ëåãêî ìîæåò "ïðèäåðæàòü" âîñõîäÿùèé èìïóëüñ, ïîñëå ïðîáîÿ êàê ãðàíèöû 118.00, òàê è ôðàêòàëîâ 118.50, 119.20 è 119.40. 2) Ìàéñêóþ ëèíèþ òðåíäà (116.70) ÷óòü íèæå äèàïàçîíà íèæíèõ ãðàíèö (116.90-117.40) òðåòüåãî òðåóãîëüíèêà. Òåõíè÷åñêè, ýòîò òðåíäà ìîæåò âûñòóïèòü áàçîé ïîâûøåíèÿ íà 120.00, íî ñ äðóãîé ñòîðîíû, îí âûñòóïàåò ñèãíàëîì íà ðåàëüíîå ïîíèæåíèÿ ïàðû íå òîëüêî ê 114.00, íî è çíà÷èòåëüíî íèæå.

Óðîâíè ïîääåðæåê è ñîïðîòèâëåíèÿ USD/JPY 118.2050 119.40 120.00 121.40

Ñîïðîòèâëåíèÿ Ñîïðîòèâëåíèå ïðîøåäøèõ äâóõ íåäåëü. Ôåâðàëüñêèé ãîäîâîé ìàêñèìóì 2006 ãîäà. Ëèíèÿ äîëãîñðî÷íîãî íèñõîäÿùåãî òðåíäà ñ 1998 ãîäà. Ìàêñèìóì 2005 ãîäà â äåêàáðå.

116.70 115.50 114.00 113.40

Ïîääåðæêè Ïðîåêöèÿ ëèíèè âîñõîäÿùåãî òðåíäà ñ ìàÿ 2005 ãîäà. Ïîääåðæêà ïðîøåäøåé íåäåëè – êëþ÷åâîé óðîâåíü ïîääåðæêè. Äîëãîñðî÷íàÿ ëèíèÿ øåè ñ 2002 ãîäà êëþ÷åâàÿ ïîääåðæêà. ßíâàðñêèé ìèíèìóì 2006 ãîäà.

Äíåâíîé è 4-÷àñîâîé ãðàôèêè USD/JPY

www.forexmagazine.ru

Âçãëÿä íà USD/JPY

Àïðåëü 2006 ¹113/13

Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE îáçîð è ìàòåðèàëû ïîäãîòîâèë: Âèäÿêèí Ìèõàèë (VMN) Àíàëèòèê VIAC.ru http://www.viac.ru/ Ñ âîïðîñàìè, çàìå÷àíèÿìè è êîììåíòàðèÿìè ïèøèòå: vmn@viac.ru

www.forexmagazine.ru

Silver Channel. Åæåíåäåëüíîå ðàññìîòðåíèå Èíäåêñà Äîëëàðà

Àïðåëü 2006 ¹113/13

Silver Channel. Åæåíåäåëüíîå ðàññìîòðåíèå Èíäåêñà Äîëëàðà. DX (èíäåêñ Äîëëàðà) Ýòà íåäåëÿ ïîëó÷èëàñü êàêàÿ-òî íåâçðà÷íàÿ - ïîïûòàëèñü äâèíóòüñÿ ââåðõ, íå ïîëó÷èëîñü, äâèíóëèñü âíèç, òîæå ïîêà ñèë íå õâàòèëî äëÿ ðàçãîíà, òàê è îñòàíîâèëèñü ïîñåðåäèíêå äèàïàçîíà ïîçàïðîøëîé íåäåëè. Öåíà íèæå Êèäæóí 90,23 è íèæå Òåíêàí 89,93. Ïîääåðæêà íàõîäèòñÿ â ðàéîíå 88,70-89,00, ñîïðîòèâëåíèå â ðàéîíå Êèäæóí 90,0090,20, à âûøå åùå è 90,85-91,00. Ñèòóàöèÿ ñåé÷àñ ïî÷òè ðàâíîâåñíàÿ, íî íåìíîãî áîëüøå ñêëîíÿåòñÿ ê ïîíèæåíèþ Äîëëàðà. Äîñòàòî÷íî äëèòåëüíûé ôëåò, íà÷àâøèéñÿ åùå â äåêàáðå 2005 ãîäà óæå èçðÿäíî óòîìèë ðûíîê è ïðèâåë ê íåêîòîðîé ïîòåðå èíòåðåñà ê âàëþòíûì ðûíêàì ñî ñòîðîíû ñïåêóëÿíòîâ è èíâåñòîðîâ ýòî, ñîîòâåòñòâåííî, ïðèâåëî ê ñíèæåíèþ îáúåìà îïåðàöèé íà ðûíêå è ñíèæåíèþ ëèêâèäíîñòè íà ðûíêå. À ñíèæåíèå ëèêâèäíîñòè ÷ðåâàòî âîçíèêíîâåíèåì ðåçêèõ è ñëàáî-ïðåäñêàçóåìûõ äâèæåíèé ðûíêà. Âåñü âîïðîñ òîëüêî â òîì, êóäà çàáðîñèò ðûíîê? Âíèç, íà ïðîáèòèå ïîääåðæêè 88,70 è äàëüíåéøåå ñíèæåíèå ê 81-82 èëè ââåðõ, íà ïðîáèòèå ñîïðîòèâëåíèÿ íà 91 è äàëüíåéøåå ïîâûøåíèå ê 96-97? Ïîêà íåìíîæêî áîëüøå âåðîÿòíîñòè, ÷òî âíèç. Íà äíÿõ â ÷åòâåðã ïîäîøëè âíîâü ê íèæíåé ãðàíèöå òðåóãîëüíèêà (89,18-23) äîâîëüíî ñèëüíîé "çåëåíîé" ñâå÷îé, íî â ïÿòíèöó ðåøèëè åå ïîêà íå òåñòèðîâàòü è ñêîððåêòèðîâàëèñü íàâåðõ, îñòàâàÿñü íèæå Òåíêàí 89,88 è Êèäæóí 90,00. Çàêðûòèå äíÿ íèæå 89,25 òåïåðü ïðîñèãíàëèò î íà÷àëå íèñõîäÿùåãî òðåíäà Äîëëàðà. Çàêðûòèå äíÿ âûøå 90,88 ïðîñèãíàëèò î íà÷àëå âîñõîäÿùåãî òðåíäà Äîëëàðà.

Àíàëèòèêà, ïðîãíîçû, äåòàëüíûå òîðãîâûå ïëàíû ïî ðûíêó Forex, ñîãëàñíî ñòðàòåãèè Silver-channel (11 âàëþòíûõ ïàð è çîëîòî-ñïîò) Òåñòîâûé ñ÷åò ïî ñòðàòåãèè Silver-channel Daily Òåñòîâûé ñ÷åò ïî ñòðàòåãèè Silver-channel Weekly Òåñòîâûé ñ÷åò Tornado ïî ñòðàòåãèè Silver-channel Weekly&Daily

AlexSilver

Äëÿ ðàáîòû ïî ñòðàòåãèÿì Silver-channel Âàì íåîáõîäèìî âûáðàòü ñòðàòåãèþ ïî îäíîìó èç òàéìôðåéìîâ è èñïîëüçîâàòü òîëüêî òàêîå êîëè÷åñòâî âàëþòíûõ ïàð è ñèãíàëîâ íà îòêðûòèå, êîòîðûå ïîçâîëÿåò âàø äåïîçèò. Ïðè ìàëåíüêèõ äåïîçèòàõ èìååò ñìûñë ðàáîòàòü òîëüêî ïî îäíîé ïàðå è èñïîëüçîâàòü òîðãîâûå ñèãíàëû ñ ìèíèìàëüíûìè ðèñêàìè. Òîðãîâëÿ ïî îòäåëüíûì ðåêîìåíäàöèÿì îò ñëó÷àÿ ê ñëó÷àþ çíà÷èòåëüíî ïîâûøàåò âàøè ðèñêè.

www.forexmagazine.ru

Ïñèõîëîãèÿ ðûíêà

Àïðåëü 2006 ¹113/13

ÏÑÈÕÎËÎÃÈß ÐÛÍÊÀ www.tradejuice.com Ôóíäàìåíòàëüíûé è òåõíè÷åñêèé àíàëèç Èäåàëèñòû óòâåðæäàþò, ÷òî ñòîèìîñòü âàëþòû ÿâëÿåòñÿ èñòèííûì îòðàæåíèåì àêòèâîâ è ýêîíîìè÷åñêîãî ðàçâèòèÿ äàííîé ñòðàíû. Ýòî ñîâåðøåííî íå ñîîòâåòñòâóåò äåéñòâèòåëüíîñòè. Òî, ÷òî äåéñòâèòåëüíî îïðåäåëÿåò ñòîèìîñòü âàëþòû - òàê ýòî îòíîøåíèå ðûíêà è ôàêòîðû, âëèÿþùèå íà ýòî îòíîøåíèå. Â äàííîé ñòàòüå ìû ðàññìîòðèì, êàê ðûíîê ñåáÿ âåäåò è îïðåäåëèì, êàêîå íàïðàâëåíèå ïðèíèìàåò âàëþòà, ñ òî÷êè çðåíèÿ òðåéäåðà. Òðåéäåðû èñïîëüçóþò äâà îñíîâíûõ èíñòðóìåíòà ïðè ðàçðàáîòêå ñâîèõ ñòðàòåãèé äëÿ òîðãîâëè. Ýòî ôóíäàìåíòàëüíûé è òåõíè÷åñêèé àíàëèç. Íàèáîëüøèé àêöåíò äåëàåòñÿ íà òåõíè÷åñêèé àíàëèç, ïîòîìó ÷òî òðåéäåðû âî âñåì ìèðå èñïîëüçóþò àíàëîãè÷íûå ãðàôèêè è èíñòðóìåíòû äëÿ ïðîãíîçèðîâàíèÿ ðûíî÷íûõ òðåíäîâ. Ïðè÷èíà, ïî êîòîðîé ðûíîê áûâàåò íàñòîëüêî ïðåäñêàçóåì â áîëüøèíñòâå ñëó÷àåâ, ñâÿçàíà ñ òåì, ÷òî, åñëè áîëüøèíñòâî èñïîëüçóþò òå æå ñàìûå ãðàôèêè äëÿ îïðåäåëåíèÿ ìîäåëåé è òåíäåíöèé, òî ñóùåñòâóåò âûñîêàÿ âåðîÿòíîñòü, ÷òî îíè áóäóò äåéñòâîâàòü ïîäîáíûì îáðàçîì. Òàêèì îáðàçîì, íåñêîëüêî òûñÿ÷ òðåéäåðîâ, êîòîðûå îòìå÷àþò òå æå ñàìûå ëèíèè ñîïðîòèâëåíèÿ è ïîääåðæêè, ñêîðåå âñåãî, áóäóò çàêëþ÷àòü ñâîè ñäåëêè, ñîîòâåòñòâóþùèå ýòèì ëèíèÿì. Ñ äðóãîé ñòîðîíû ôóíäàìåíòàëüíûå ôàêòîðû, âðîäå âûõîäà ýêîíîìè÷åñêèõ äàííûõ, óãðîçû âîåííûõ êîíôëèêòîâ èëè îòäåëüíûõ ñîáûòèé ìîãóò âûçâàòü íà ðûíêå àæèîòàæíûå äâèæåíèÿ. Èõ íóæíî ðàññìàòðèâàòü ïðè ïðèíÿòèè ðåøåíèÿ, ñòîèò ëè òîðãîâàòü èëè íåò. Ðûíîê ÷àñòî ðåàãèðóåò ïðåæäå, ÷åì âûõîäÿò ýêîíîìè÷åñêèå äàííûå, ïîçèöèîíèðóÿñü â ñîîòâåòñòâèè ñ ðûíî÷íûìè îæèäàíèÿìè ïî ýòèì äàííûì. Åñëè åñòü ðàçíèöà ìåæäó ýòèìè îæèäàíèÿìè è ðåàëüíûìè äàííûìè, òî ðûíîê áóäåò ðåàãèðîâàòü ëèáî îòðèöàòåëüíî, ëèáî ïîëîæèòåëüíî, â çàâèñèìîñòè îò âûõîäÿùèõ äàííûõ. Èíîãäà, õîðîøåé ñòðàòåãèåé íà ñïîêîéíîì ðûíêå ìîæåò áûòü ðàçìåùåíèå îðäåðîâ ñ êàæäîé ñòîðîíû îò òåêóùåé ðûíî÷íîé öåíû ñðàçó ïåðåä âûõîäîì äàííûõ. Â ýòîì ñëó÷àå ïðè ðåçêîì äâèæåíèè áóäåò îòêðûòà ïîçèöèÿ â ñîîòâåòñòâóþùåì íàïðàâëåíèè. Íå èìååò çíà÷åíèÿ, â êàêóþ ñòîðîíó ïîéäåò ðûíîê; ïî êðàéíåé ìåðå, îäíà èç ñäåëîê áóäåò çàêëþ÷åíà â

ïðàâèëüíîì íàïðàâëåíèè. Ïðàâäà ñëåäóåò îòìåòèòü, ÷òî â ñëó÷àå êîëåáàíèé â îáå ñòîðîíû, ìîãóò ñðàáîòàòü îáà îðäåðà, îáðàçóÿ, òàê íàçûâàåìûé, "çàìîê" (îòðèöàòåëüíàÿ ñâÿçêà ðàçíîíàïðàâëåííûõ ïîçèöèé). Ñëóõè è íîâîñòè Ñóùåñòâóåò ïîñòîÿííûé ñïîð ìåæäó ìíîãèìè òðåéäåðàìè î òîì, ÷òî ÿâëÿåòñÿ áîëåå âàæíûì - ôóíäàìåíòàëüíûå ôàêòîðû èëè òåõíè÷åñêèé àíàëèç. Áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ èñïîëüçóþò òåõíè÷åñêèé àíàëèç, ìíîãèå íå èñïîëüçóþò ôóíäàìåíòàëüíûé àíàëèç âîîáùå. Òîëüêî î÷åíü "áëèçîðóêèé" òðåéäåð ìîæåò âîîáùå èãíîðèðîâàòü ôóíäàìåíòàëüíûå ôàêòîðû, ïîñêîëüêó îíè ÷àñòî îáúÿñíÿþò âíåçàïíûå èçìåíåíèÿ íàñòðîåíèÿ ðûíêà. Îáû÷íî, òðåéäåð èìååò â íàëè÷èè ñåðâèñ ïîñòàâêè òåêóùåé èíôîðìàöèè îòíîñèòåëüíî ìèðîâûõ ñîáûòèé, âðîäå òåððîðèñòè÷åñêèõ àêòîâ èëè ïîëèòè÷åñêèõ çàÿâëåíèé, íå ãîâîðÿ óæå î âûõîäÿùèõ ýêîíîìè÷åñêèõ äàííûõ, êîòîðûå ìîãóò áûòü êàòàëèçàòîðîì ñèëüíîãî äâèæåíèÿ íà ðûíêå. ×àùå âñåãî, ýòî äâèæåíèå íå áóäåò ïðîèñõîäèòü òåõíè÷åñêèì îáðàçîì. Íàáëþäàÿ çà òåêóùåé èíôîðìàöèåé, âàæíî íå ïîïàäàòüñÿ íà ñëóõè. ×àñòî ïîÿâëÿþòñÿ ñëóõè îòíîñèòåëüíî ñïðîñà ïî îïðåäåëåííîé öåíå ñî ñòîðîíû êðóïíûõ ó÷àñòíèêîâ. Ýòè ñëóõè, ÷àùå âñåãî, ðàñïðîñòðàíÿþòñÿ òåìè æå ó÷àñòíèêàìè ñ öåëüþ âûçâàòü îïðåäåëåííîå äâèæåíèå è âûéòè èç íåæåëàòåëüíûõ ïîçèöèé. Ðûíîê äåéñòâèòåëüíî ðåàãèðóåò íà ìèðîâûå ñîáûòèÿ. Óãðîçû âîéí èëè òåðàêòîâ ìîãóò òàêæå ïîñëàòü ðûíêè â íîâûå òðåíäû çà ñ÷èòàííûå ìèíóòû. ×àñòî ïîñëå ýòèõ ñîáûòèé ðûíêè èìåþò òåíäåíöèþ âîçâðàùàòüñÿ ê ïðàâèëüíûì òîðãîâûì ìîäåëÿì. Ñòðàõ è èíòåðâåíöèè Áëàãîäàðÿ ñâîåìó ðàçìåðó, íè îäíà ñòðàíà èëè ó÷àñòíèê íå ìîãóò îêàçûâàòü äîëãîñðî÷íîå âëèÿíèå íà ðûíîê Ôîðåêñ. Îäíàêî íåêîòîðûå ñòðàíû èñïîëüçóþò ñâîè Öåíòðîáàíêè, ÷òîáû âëèÿòü íà ðûíîê â êðàòêîñðî÷íîì è ñðåäíåñðî÷íîì ïåðèîäå. Â 2002 ãîäó Áàíê ßïîíèè ïîñ÷èòàë, ÷òî äîëëàð ÑØÀ ñëèøêîì áûñòðî îáåñöåíèâàëñÿ ïðîòèâ èåíû è íà÷àë âðå-

www.forexmagazine.ru

Ïñèõîëîãèÿ ðûíêà

äèòü êîíêóðåíòîñïîñîáíîñòè ÿïîíñêîãî ýêñïîðòà â ÑØÀ. ×òîáû îñòàíîâèòü íåæåëàòåëüíóþ òåíäåíöèþ, Áàíê ßïîíèè ðàçìåùàë îðäåðà íà ïîêóïêó äîëëàðîâ - äî 10 ìëðä. äîëëàðîâ çà ðàç â òå÷åíèå íåñêîëüêèõ ìèíóò. Ðûíîê ðåàãèðîâàë íà ýòî îòñêîêàìè êóðñà USDJPY äî 150 ïóíêòîâ çà êîðîòêîå âðåìÿ. Öåíòðîáàíê èñïîëüçîâàë ýòó òàêòèêó â ëþáîé ìîìåíò ïî ðàçíûì öåíàì. Ôàêòè÷åñêîå âëèÿíèå 10 ìèëëèàðäîâ îáû÷íî áûëî áû íåäîëãèì äëÿ ðûíêà ñ îáúåìîì 1.5 òðèëëèîíà äîëëàðîâ â äåíü, íî ïîñëåäóþùèé ñòðàõ, ê êîòîðîìó ýòî ïðèâîäèëî, ðàçâîðà÷èâàë ðûíîê íà íåñêîëüêî äíåé, à òî è íåäåëü. Îäíèõ òîëüêî ñëóõîâ îá èíòåðâåíöèè ÷àñòî áûëî äîñòàòî÷íî, ÷òîáû èçìåíèòü ñèòóàöèþ íà ðûíêå. Ìåíòàëèòåò òîëïû ×àñòî ðûíîê ïîëó÷àåò èìïóëüñ è ïðîäîëæàåò ïðîäâèãàòüñÿ ââåðõ èëè âíèç, ïîäòàëêèâàåìûé íè÷åì èíûì, êðîìå êàê ñëåäîâàíèåì ó÷àñòíèêîâ äðóã çà äðóãîì. Âûïóñê äàííûõ èëè êàêîå-ëèáî ñîáûòèå ìîãóò ñòèìóëèðîâàòü íåêîòîðûõ òðåéäåðîâ, ÷òîáû ñîâåðøèòü ïîêóïêó èëè ïðîäàæó. Äðóãèå òðåéäåðû âèäÿò ýòî äâèæåíèå è ðåøàþò, ÷òî âîçìîæíî ýòî äâèæåíèå ÿâëÿåòñÿ íà÷àëîì íîâîãî òðåíäà. Îíè â ñâîþ î÷åðåäü âõîäÿò â ðûíîê èëè çàêðûâàþò ïðîòèâîïîëîæíûå ïîçèöèè è äâèæåíèå ââåðõ èëè âíèç, êàê ãîâîðÿò, ïîëó÷àåò èìïóëüñ. Öåíà ïðîäîëæèò ïîâûøàòüñÿ èëè ñíèæàòüñÿ â âîçðàñòàþùåì òåìïå, ïîêà ÷èñëî òðåéäåðîâ, âõîäÿùèõ â ðûíîê, èëè çàêðûâàþùèõ ñâîè ïðîòèâîïîëîæíûå ïîçèöèè, íå ñîêðàòèòñÿ, è öåíà íå íà÷íåò âûðàâíèâàòüñÿ. Êðîìå òîãî, ìíîãèå òðåéäåðû, êîòîðûå âîøëè â ñàìîì íà÷àëå äâèæåíèÿ, ìîãóò çàôèêñèðîâàòü ïðèáûëü èëè âîéòè â îáðàòíîì íàïðàâëåíèè, ÷òî çàòîðìîçèò äâèæåíèå èëè äàæå ðàçâåðíåò åãî, âîçâðàùàÿ öåíó îáðàòíî èëè ñòàáèëèçèðóÿ åå íà íîâîì óðîâíå. Î÷åíü âàæíî íå âõîäèòü â ýòè äâèæåíèÿ îêîëî èõ îêîí÷àíèÿ, ïîêà íå ïîÿâÿòñÿ ïðèçíàêè çàâåðøåíèÿ êîððåêöèè è ïðîäîëæåíèÿ òðåíäà. Â ýòî âðåìÿ ìîæíî âîñïîëüçîâàòüñÿ ôóíäàìåíòàëüíûì è òåõíè÷åñêèì àíàëèçîì, ÷òîáû âèäåòü òî, ÷òî, âîçìîæíî, âûçâàëî òàêîå äâèæåíèå è îöåíèòü âåðîÿòíîñòü åãî ïðîäîëæåíèÿ. Æåëàòåëüíî òîðãîâàòü íà îñíîâíîì äâèæåíèè, à íå ðåàêöèè.

Àïðåëü 2006 ¹113/13

ìèðå î÷åíü ÷àñòî ÿâëÿþòñÿ æåíùèíû, ïîñêîëüêó îíè èìåþò è õîðîøóþ êîììóíèêàöèþ è íàõîäÿòñÿ â ñîãëàñèè ñî ñâîèìè ýìîöèÿìè. Íà ðûíêå íåò ìåñòà äëÿ ýãîöåíòðè÷íîãî ïîâåäåíèÿ èëè ýìîöèîíàëüíîé íåóðàâíîâåøåííîñòè. Èçó÷èòå è íàáëþäàéòå çà ïðè÷èíàìè êîëåáàíèé íà ðûíêå, áóäü òî ñ ïîìîùüþ ôóíäàìåíòàëüíîãî èëè òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà èëè èõ êîìáèíàöèè. Åñòü õîðîøåå ïðàâèëî - åñëè òîò èëè äðóãîé àíàëèç êàæåòñÿ íåïðàâèëüíûì, íå òîðãóéòå. Íèêîãäà íå òîðãóéòå ïðîòèâ òðåíäà òîëüêî ðàäè òîãî, ÷òîáû áûòü îòëè÷íûì îò äðóãèõ, ïîñêîëüêó íå çðÿ ñóùåñòâóåò ôðàçà - "òðåíä âàø äðóã". Îïûò ïîçâîëèò âàì ïîíèìàòü ïñèõîëîãèþ ðûíêà è ïîääåðæèâàòü áàëàíñ ìåæäó ôóíäàìåíòàëüíûì è òåõíè÷åñêèì àíàëèçîì. Òîëüêî âû ìîæåòå óçíàòü ñâîè ñîáñòâåííûå ýìîöèè è èñïîëüçîâàòü íåîáõîäèìûå ïîâåäåí÷åñêèå èçìåíåíèÿ, êîòîðûå ïîçâîëÿò âàì ñòàòü óñïåøíûì òðåéäåðîì. Íàêîíåö, ïîéìèòå, ÷òî íèêàêîå îáó÷åíèÿ, ïîíèìàíèå èëè èíôîðìàöèÿ íå ñäåëàþò âàñ õîðîøèì òðåéäåðîì. Êëþ÷ çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òîáû áûòü â ñîñòîÿíèè òîðãîâàòü â ïðàâèëüíîì ýìîöèîíàëüíîì ñîñòîÿíèè è áåç êàêîãî-ëèáî ñòðàõà. Åñëè âû íå óâåðåíû â ñåáå, íå òîðãóéòå, ïîêà íå ïî÷óâñòâóåòå óâåðåííîñòü. Íå ïûòàéòåñü íàðàùèâàòü òîðãîâëþ, ÷òîáû ïîêðûòü ïîòåðè èëè óâåëè÷èòü ñâîþ ïðèáûëü - ïðèäåðæèâàéòåñü òîðãîâîãî ïëàíà. Çíàéòå ñâîè ñîáñòâåííûå ñèëû è ñëàáîñòè. Áóäüòå îòâåòñòâåííû çà ñåáÿ, ñâîè ðåøåíèÿ è ñâîè ýìîöèè. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.tradejuice.com

Çàêëþ÷åíèå ×òîáû òîðãîâàòü óñïåøíî, âû äîëæíû çíàòü î ñâîèõ ñîáñòâåííûõ ýìîöèÿõ è èñïîëüçîâàòü èíñòðóìåíòû è ñòðàòåãèè, ÷òîáû ýòè ýìîöèè íå òàê ñèëüíî âëèÿëè íà âàøè òîðãîâûå ðåøåíèÿ. Ñàìûìè óñïåøíûìè òðåéäåðàìè â

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2006 ¹113/13

Òîðãîâëÿ ñ âûñîêîé âåðîÿòíîñòüþ

ÒÎÐÃÎÂËß Ñ ÂÛÑÎÊÎÉ ÂÅÐÎßÒÍÎÑÒÜÞ Øîí Õèìàí Âàì êîãäà-íèáóäü óäàâàëîñü "ïðîåõàòüñÿ" â ðûíêå â îäíó ñòîðîíó? Ìîæíî ñåðüåçíî ïîñòðàäàòü ïðè ïîïûòêå ñäåëàòü ýòî. Ëó÷øèé ñïîñîá èçáåæàòü ýòîãî ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû âçâåñèòü âåðîÿòíîñòè ïðåæäå, ÷åì âõîäèòü â ðûíîê. Îäèí èç ñïîñîáîâ íàéòè ñäåëêó ñ âûñîêîé âåðîÿòíîñòüþ - ýòî ïîäîáðàòü èíäèêàòîðû, êîòîðûå ïîäòâåðæäàþò äðóã äðóãà. Íàïðèìåð, íà ïðåäñòàâëåííîì íèæå ÷àñîâîì ãðàôèêå USDCHF, ìû èìååì ðàçâèâàþùèéñÿ íèñõîäÿùèé òðåíä. Ìû ïîëó÷àåì ïåðâûé ïðèçíàê èçìåíåíèÿ òðåíäà, êîãäà öåíà ïðîðûâàåòñÿ ÷åðåç îáëàêî Èøèìîêó (ââåðõó ñëåâà íà ãðàôèêå), êîòîðîå âûñòóïàëî â êà÷åñòâå ïîääåðæêè, ïîêà íå ïðîèçîøëî åãî ïðîðûâà. Âû ìîæåòå òàêæå âèäåòü ñïðàâà â îñíîâàíèè ãðàôèêà, ÷òî ëèíèÿ ñîïðîòèâëåíèÿ (çåëåíàÿ) áûëà ïðîòåñòèðîâàíà è öåíà âîçâðàùàåòñÿ â îáëàêî ñîïðîòèâëåíèÿ. Ýòî äâà ïðèçíàêà, ÷òî ýòî ìîãëî áûòü òîðãîâëåé ñ î÷åíü âûñîêîé ñòåïåíüþ âåðîÿòíîñòè.

www.mrswing.com Ýòî èìåííî òîò ñëó÷àé, êîãäà òðåíä ÿâëÿåòñÿ âàøèì äðóãîì. Ýòîò êîíêðåòíûé íèñõîäÿùèé òðåíä îçíà÷àåò, ÷òî ìû èìååì áîëüøå íèñõîäÿùèõ äíåé, ÷åì âîñõîäÿùèõ è îáû÷íî áîëåå ÷åòêîå äâèæåíèå â íèæíþþ ñòîðîíó âî âðåìÿ íèñõîäÿùèõ äíåé. Ïîýòîìó çäåñü ëó÷øå âñåãî äàòü ñâîåé ïðèáûëè òå÷ü. Êàê òîëüêî îáëàêî ïîääåðæêè áûëî ïðåîäîëåíî ñëåâà ââåðõó ãðàôèêà, ñëåäóåò ðàññìàòðèâàòü âîçìîæíîñòè äëÿ îòêðûòèÿ êîðîòêèõ ïîçèöèé è äåðæàòü èõ, ïîêà íå ïîÿâÿòñÿ ïðèçíàêè ðàçâîðîòà òðåíäà, âðîäå íàðóøåíèÿ çåëåíîé ëèíèè ñîïðîòèâëåíèÿ èëè âîçâðàùåíèÿ öåíû âûøå îáëàêà Èøèìîêó. Ñëåäóåò çàêðûòü âñå êîðîòêèå ïîçèöèè, êàê òîëüêî öåíà íàðóøèò ëèíèþ ñîïðîòèâëåíèÿ è íà÷íåò ïîêàçûâàòü áîëåå âûñîêèå ìàêñèìóìû è áîëåå âûñîêèå ìèíèìóìû. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.mrswing.com

Âîò íåêîòîðûå îáùèå ïðèíöèïû, êîòîðûì ìû ìîæåì ñëåäîâàòü. Âî-ïåðâûõ, ñìîòðèì îáùèé òðåíä ðûíêà. Òàê êàê öåíà äâèãàåòñÿ îò âåðõíåãî ëåâîãî óãëà ê ïðàâîìó íèæíåìó, òî ðàçâèâàåòñÿ íèñõîäÿùèé òðåíä, è ìû ìîæåì èñêàòü âîçìîæíîñòè äëÿ ïðîäàæè â òî÷êàõ ñîïðîòèâëåíèÿ.

×àñîâîé ãðàôèê USDCHF. Âûñîêî-âåðîÿòíîñòíûå ñäåëêè (îòìå÷åíû êðóæêàìè).

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2006 ¹113/13

Âûáîð âðåìåíè ñ ïîìîùüþ CCI

Âûáîð âðåìåíè ñ ïîìîùüþ CCI Äæàñòèí Êóïïåð Èíäåêñ òîâàðíîãî êàíàëà (CCI) ÿâëÿåòñÿ îñöèëëÿòîðîì, êîòîðûé áûë ðàçðàáîòàí Äîíàëüäîì Ëàìáåðòîì è ïåðâîíà÷àëüíî ïðåäñòàâëåí â åãî êíèãå "Èíäåêñ òîâàðíîãî êàíàëà: èíñòðóìåíòû äëÿ òîðãîâëè íà öèêëè÷åñêèõ òðåíäàõ". Ñðàçó ïîñëå åãî ïðåäñòàâëåíèÿ, èíäèêàòîð ñòàë î÷åíü ïîïóëÿðíûì è òåïåðü ÿâëÿåòñÿ îáû÷íûì èíñòðóìåíòîì òðåéäåðîâ äëÿ ðàñïîçíàâàíèÿ öèêëè÷åñêèõ òðåíäîâ íå òîëüêî íà òîâàðíûõ ðûíêàõ, íî òàêæå è íà ôîíäîâîì è âàëþòíîì ðûíêå. Â äàííîé ñòàòüå ìû ðàññìîòðèì, ÷òî èìåííî âû÷èñëÿåò CCI, è êàê åãî ìîæíî ïðèìåíèòü, ÷òîáû ïîâûñèòü ýôôåêòèâíîñòü ñâîåé òîðãîâëè.

www.investopedia.com 3. Ïðèíÿòü âî âíèìàíèå âðåìåííîé èíòåðâàë ìåæäó ýòèìè äâóìÿ ìàêñèìóìàìè èëè ìèíèìóìàìè (äëèíà öèêëà). 4. Ðàçäåëèòü ýòîò âðåìåííîé èíòåðâàë íà òðè, ÷òîáû ïîëó÷èòü îïòèìàëüíûé âðåìåííîé èíòåðâàë äëÿ èñïîëüçîâàíèÿ â âû÷èñëåíèè (1/3 öèêëà).

Ïîíèìàíèå CCI Êàê áîëüøèíñòâî îñöèëëÿòîðîâ CCI áûë ðàçðàáîòàí, ÷òîáû îïðåäåëÿòü óðîâíè ïåðåêóïëåííîñòè è ïåðåïðîäàííîñòè. Èíäèêàòîð CCI äåëàåò ýòî, èçìåðÿÿ îòíîøåíèå ìåæäó öåíîé è Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé (MA), èëè, åñëè áûòü áîëåå òî÷íûì, íîðìàëüíûå îòêëîíåíèÿ îò ýòîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé. Ôîðìóëà CCI, ïîêàçàííàÿ íèæå, èëëþñòðèðóåò, êàê òàêîå èçìåðåíèå äåëàåòñÿ: Íåäåëüíûé ãðàôèê SUNW. Îïðåäåëåíèå öèêëà.

Îäíèì èç ïðåäâàðèòåëüíî òðåáóåìûõ ïàðàìåòðîâ äëÿ âû÷èñëåíèÿ CCI ÿâëÿåòñÿ âðåìåííîé èíòåðâàë, êîòîðûé èãðàåò êëþ÷åâóþ ðîëü â óñèëåíèè òî÷íîñòè CCI. Ïîñêîëüêó îí ñòàðàåòñÿ ïðåäñêàçàòü öèêë, èñïîëüçóÿ Ñêîëüçÿùèå ñðåäíèå, òî ÷åì òî÷íåå ïîäîáðàí ïåðèîä Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé (äëÿ óñðåäíåíèÿ öåíû) ê öèêëó, òåì áîëåå òî÷íûìè áóäóò âû÷èñëåíèÿ. Ýòî âåðíî äëÿ áîëüøèíñòâà îñöèëëÿòîðîâ. Ïîýòîìó, õîòÿ áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ èñïîëüçóåò ïàðàìåòðû ïî óìîë÷àíèþ äëÿ âû÷èñëåíèÿ CCI, áîëåå òî÷íûé âðåìåííîé èíòåðâàë óìåíüøàåò êîëè÷åñòâî ëîæíûõ ñèãíàëîâ. Âîò ÷åòûðå ïðîñòûõ øàãà äëÿ îïðåäåëåíèÿ îïòèìàëüíîãî èíòåðâàëà äëÿ âû÷èñëåíèÿ (äëÿ äíåâíîãî ìàñøòàáà): 1.

Îòêðûòü äíåâíîé ãðàôèê ðûíî÷íîãî èíñòðóìåíòà.

2. Îïðåäåëèòü ìåñòîíàõîæäåíèå äâóõ ìàêñèìóìîâ èëè äâóõ ìèíèìóìîâ íà ãðàôèêå.

Çäåñü ìû ìîæåì âèäåòü, ÷òî îäèí öèêë (îò ìèíèìóìà äî ìèíèìóìà) íà÷èíàåòñÿ 6 îêòÿáðÿ è îêàí÷èâàåòñÿ 9 àâãóñòà. Ýòî ñîñòàâëÿåò ïðèìåðíî 225 òîðãîâûõ äíåé, êîòîðûå, ðàçäåëåííûå íà òðè, äàþò âðåìåííîé èíòåðâàë ðàâíûé ïðèáëèçèòåëüíî 75. Ïðèìåíåíèå CCI Ñ òåõ ïîð êàê îí áûë èçîáðåòåí, èíäèêàòîð CCI áûë äîáàâëåí âî ìíîãèå ãðàôè÷åñêèå ïàêåòû, óñòðàíÿÿ íåîáõîäèìîñòü âû÷èñëÿòü åãî âðó÷íóþ. Áîëüøèíñòâî ýòèõ ãðàôè÷åñêèõ ïðîãðàìì ïðîñòî òðåáóåò îò âàñ ââåäåíèÿ âðåìåííîãî èíòåðâàëà, êîòîðûé âû õîòåëè áû èñïîëüçîâàòü. Äèàãðàììà íèæå ïîêàçûâàåò èíäèêàòîð CCI ïîñòðîåííûé ïî ïàðàìåòðàì, ïðèíÿòûì ïî óìîë÷àíèþ äëÿ SUNW. Îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî èíäèêàòîð CCI ôàêòè÷åñêè âûãëÿäèò òî÷íî òàê æå êàê ëþáîé äðóãîé îñöèëëÿòîð, è îí èñïîëüçóåòñÿ ïî÷òè òàêèì æå îáðàçîì. Âîò îñíîâíûå ïðàâèëà èíòåðïðåòàöèè CCI:

www.forexmagazine.ru

Âûáîð âðåìåíè ñ ïîìîùüþ CCI

Àïðåëü 2006 ¹113/13

Íåäåëüíûé ãðàôèê SUNW. Èíäèêàòîð CCI ñ ïåðèîäîì 20.

Íåäåëüíûé ãðàôèê SUNW. Èíäèêàòîð CCI ñ ïåðèîäîì 75.

Âîçìîæíûå ñèãíàëû ïðîäàæè: • CCI ïåðåñåêàåò óðîâåíü 100 ââåðõ è íà÷èíàåò çàãèáàòüñÿ â íèæíþþ ñòîðîíó. • Åñòü ìåäâåæüÿ äèâåðãåíöèÿ ìåæäó CCI è äâèæåíèåì öåíû, õàðàêòåðèçóþùàÿñÿ íèñõîäÿùèì äâèæåíèåì èíäèêàòîðà CCI è âîñõîäÿùèì äâèæåíèåì öåíû.

êàòîðàìè. Îïîðíûå óðîâíè õîðîøî ðàáîòàþò ñ CCI, ïîòîìó ÷òî îáà ìåòîäà íàïðàâëåíû íà íàõîæäåíèå ðàçâîðîòíûõ òî÷åê. Íåêîòîðûå òðåéäåðû òàêæå äîáàâëÿþò Ñêîëüçÿùèå ñðåäíèå. Íà ãðàôèêå âûøå, âû ìîæåòå âèäåòü, ÷òî 60-äíåâíàÿ ýêñïîíåíöèàëüíàÿ Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ (ôèîëåòîâàÿ ãîðèçîíòàëüíàÿ ëèíèÿ) îáåñïå÷èâàåò õîðîøèé óðîâåíü ïîääåðæêè. Îäíàêî, ñëåäóåò îïðåäåëèòü, êàêàÿ Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ îáåñïå÷èâàåò íàèëó÷øèé óðîâåíü ïîääåðæêè èëè ñîïðîòèâëåíèÿ äëÿ êàæäîãî êîíêðåòíîãî ðûíî÷íîãî èíñòðóìåíòà.

Âîçìîæíûå ñèãíàëû ïîêóïêè: • CCI ïåðåñåêàåò óðîâåíü -100 âíèç è íà÷èíàåò çàãèáàòüñÿ â âåðõíþþ ñòîðîíó. • Åñòü áû÷üÿ äèâåðãåíöèÿ ìåæäó CCI è äâèæåíèåì öåíû, õàðàêòåðèçóþùàÿñÿ âîñõîäÿùèì äâèæåíèåì èíäèêàòîðà CCI è íèñõîäÿùèì äâèæåíèåì öåíû. Äèàãðàììà íèæå ïîêàçûâàåò äðóãîé ãðàôèê SUNW, íî â äàííîì ñëó÷àå äëÿ âû÷èñëåíèÿ áûë èñïîëüçîâàí âðåìåííîé èíòåðâàë 75 (êîòîðûé ìû îïðåäåëèëè âûøå). Êðàñíûå ñòðåëêè ïîêàçûâàþò ïîâîðîòíûå ìîìåíòû, â êîòîðûõ ïîäàþòñÿ ñèãíàëû ïðîäàæè, â òî âðåìÿ êàê çåëåíàÿ ñòðåëêà ïîêàçûâàåò, ïîâîðîòíûå ìîìåíòû, èíèöèèðóþùèå ñèãíàëû ïîêóïêè. Êîðîòêèå ñèíèå ëèíèè, ïîêàçûâàþò äèâåðãåíöèþ ìåæäó èíäèêàòîðîì CCI è öåíîé. Ïîëó÷åíèå ïîäòâåðæäåíèÿ ×ðåçâû÷àéíî âàæíî, êàê è ñî ìíîãèìè òåõíè÷åñêèìè èíñòðóìåíòàìè, èñïîëüçîâàòü CCI â ñî÷åòàíèè ñ äðóãèìè èíäè-

Äðóãèì âîçìîæíûì äîïîëíåíèåì ê èíäèêàòîðó CCI ìîæåò ñëóæèòü èñïîëüçîâàíèå ñâå÷íûõ ìîäåëåé, êîòîðûå ìîãóò ïîìî÷ü ïîäòâåðäèòü òî÷íûå âåðøèíû è îñíîâàíèÿ âî âðåìÿ "ïåðèîäà ïðîäàæ íà CCI" (êîãäà îí íàõîäèòñÿ âûøå óðîâíÿ 100) èëè "ïåðèîäà ïîêóïîê" (êîãäà CCI íàõîäèòñÿ íèæå óðîâíÿ -100). Çàêëþ÷åíèå Èíäåêñ òîâàðíîãî êàíàëà ÿâëÿåòñÿ ÷ðåçâû÷àéíî ïîëåçíûì èíñòðóìåíòîì äëÿ îïðåäåëåíèÿ öèêëè÷åñêèõ òî÷åê ïîêóïêè è ïðîäàæè. Òðåéäåðû ìîãóò èñïîëüçîâàòü ýòîò èíñòðóìåíò íàèáîëåå ýôôåêòèâíî, âî-ïåðâûõ, âû÷èñëÿÿ òî÷íûé âðåìåííîé èíòåðâàë è, âî-âòîðûõ, èñïîëüçóÿ åãî â ñî÷åòàíèè ñ íåêîòîðûìè äðóãèìè òåõíè÷åñêèìè èíñòðóìåíòàìè. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.investopedia.com

www.forexmagazine.ru

Ñèñòåìà 15-ìèíóòíîãî ñêàëüïèðîâàíèÿ

Àïðåëü 2006 ¹113/13

Ñèñòåìà 15-ìèíóòíîãî ñêàëüïèðîâàíèÿ www.fx-strategy.com Äàæå íà òðåíäîâûõ ðûíêàõ, öåíà ìîæåò äîñòàòî÷íî ÷àñòî îïóñêàòüñÿ âíèç èëè ïîäïðûãèâàòü ââåðõ, äåëàÿ ýôôåêòèâíîé òîðãîâëþ â äèàïàçîíå. Äàííàÿ ñèñòåìà èñïîëüçóåò ñîáñòâåííûé èíäèêàòîð ïåðåêóïëåííîñòè/ïåðåïðîäàííîñòè äëÿ îïðåäåëåíèÿ êðàòêîñðî÷íûõ áû÷üèõ èëè ìåäâåæüèõ óñëîâèé. Çàòåì ñèñòåìà èùåò âîçìîæíîñòü äëÿ âõîäà â ðûíîê, èñïîëüçóÿ FXS-àäàïòèðîâàííóþ Ñêîëüçÿùóþ ñðåäíþþ ñ óçêîé öåíîâîé ïîëîñîé. Îñîáåííîñòè ñèñòåìû 15-ìèíóòíîãî ñêàëüïèðîâàíèÿ Õàðàêòåðèñòèêà: Êðàòêîñðî÷íàÿ àêòèâíàÿ òîðãîâëÿ â äèàïàçîíå Èíäèêàòîðû ñèñòåìû: Ôèëüòðû FXS - îïðåäåëÿþò ñîñòîÿíèÿ ïåðåêóïëåííîñòè/ïåðåïðîäàííîñòè FXS-àäàïòèðîâàííàÿ Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ (FAMA) òî÷êà âõîäà â ðûíîê Âåðõíÿÿ ïîëîñà FAMA - ïîêàçûâàåò öåëü äëÿ äëèííûõ ïîçèöèé è âòîðîé âõîä äëÿ êîðîòêèõ ïîçèöèé Íèæíÿÿ ïîëîñà FAMA - ïîêàçûâàåò öåëü äëÿ êîðîòêèõ ïîçèöèé è âòîðîé âõîä äëÿ äëèííûõ ïîçèöèé

Îïèñàíèå ñèñòåìû Ñèñòåìà èñïîëüçóåò ñîáñòâåííûå ôèëüòðû äëÿ óêàçàíèÿ óñëîâèé ïåðåêóïëåííîñòè è ïåðåïðîäàííîñòè. Â ñîîòâåòñòâèè ñ Ñèñòåìîé 15-ìèíóòíîãî ñêàëüïèðîâàíèÿ âõîä ìîæåò áûòü îñóùåñòâëåí ïî îäíîìó èç äâóõ âàðèàíòîâ: • Âõîä â äëèííóþ ïîçèöèþ A: åñëè öåíà íàõîäèòñÿ âûøå ñðåäíåé ëèíèè FAMA è ðûíîê ïåðåïðîäàí, òî ñèñòåìà ïðåäïîëàãàåò ïîêóïêó íà ñðåäíåé ëèíèè FAMA. • Âõîä â äëèííóþ ïîçèöèþ B: åñëè öåíà íàõîäèòñÿ íèæå ñðåäíåé ëèíèè FAMA è ðûíîê ïåðåïðîäàí òîãäà, òî ñèñòåìà ïðåäïîëàãàåò ïîêóïêó ó íèæíåé ïîëîñû.

Îðäåð íà ôèêñàöèþ ïðèáûëè ïî äëèííîé ïîçèöèè âñåãäà ðàçìåùàåòñÿ ïîñëå âõîäà â äëèííóþ ïîçèöèþ íà óðîâíå - âåðõíÿÿ ïîëîñà ïëþñ 3 ïóíêòà. Ñîãëàñíî Ñèñòåìå 15-ìèíóòíîãî ñêàëüïèðîâàíèÿ åäèíîâðåìåííî ìîæåò áûòü îòêðûòà òîëüêî îäíà ïîçèöèÿ. Âõîä îñóùåñòâëÿåòñÿ ïî îäíîìó èç âàðèàíòîâ, êîòîðûé ïðîèñõîäèò ïåðâûì.

Ïàðàìåòðû èíäèêàòîðà: FXS-àäàïòèðîâàííàÿ Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ: 5, 2, 0

Âõîä â êîðîòêóþ ïîçèöèþ ïî äàííîé Ñèñòåìå ìîæåò áûòü îñóùåñòâëåí ïî îäíîìó èç äâóõ ñëåäóþùèõ âàðèàíòîâ:

Ïåðèîäû: 15-ìèíóòíûé

• Âõîä â êîðîòêóþ ïîçèöèþ A: åñëè öåíà íàõîäèòñÿ íèæå ñðåäíåé ëèíèè FAMA è ðûíîê ïåðåêóïëåí, òî ñèñòåìà ïðåäïîëàãàåò ïðîäàæó íà ñðåäíåé ëèíèè FAMA. • Âõîä â êîðîòêóþ ïîçèöèþ B: åñëè öåíà íàõîäèòñÿ âûøå ñðåäíåé ëèíèè FAMA è ðûíîê ïåðåêóïëåí, òî ñèñòåìà ïðåäïîëàãàåò ïðîäàæó ó âåðõíåé ïîëîñû.

Îðäåð íà ôèêñàöèþ ïðèáûëè âñåãäà ðàçìåùàåòñÿ ïîñëå âõîäà â êîðîòêóþ ïîçèöèþ íà óðîâíå - íèæíÿÿ ïîëîñà ìèíóñ 3 ïóíêòà.

×àñîâîé ãðàôèê GBPUSD. Ñèñòåìà ïîëîñ FAMA.

Ñîãëàñíî Ñèñòåìå 15-ìèíóòíîãî ñêàëüïèðîâàíèÿ åäèíîâðåìåííî ìîæåò áûòü îòêðûòà òîëüêî îäíà ïîçèöèÿ. Âõîä îñóùåñòâëÿåòñÿ ïî îäíîìó èç ïðåäëàãàåìûõ âûøå âàðèàíòîâ â çàâèñèìîñòè îò òîãî, êîòîðûé èç íèõ âîçíèêàåò ïåðâûì.

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2006 ¹113/13

Ñèñòåìà 15-ìèíóòíîãî ñêàëüïèðîâàíèÿ

×òîáû òîðãîâàòü, èñïîëüçóÿ ñèñòåìó, âû äîëæíû êàê ìîæíî ëó÷øå ïîíèìàòü åå ñèãíàëû. Áû÷èé ñèãíàë: Ïîäîáíîå îêíî ïîÿâëÿåòñÿ, ÷òîáû ïðîèíôîðìèðîâàòü î ïîÿâëåíèè ñèãíàëà íà îòêðûòèå äëèííîé ïîçèöèè. Ïðè ýòîì íà ãðàôèêå ïîÿâëÿåòñÿ âûäåëåííàÿ êðóæêîì ñèíÿÿ ñòðåëêà ââåðõ.

Êàê òîëüêî ïî ñèñòåìå îòêðûâàåòñÿ äëèííàÿ ïîçèöèÿ, òî ðàçìåùàåòñÿ îðäåð íà ôèêñàöèþ ïðèáûëè ïî ïîñëåäíåé öåíå âåðõíåé ïîëîñû ïëþñ 3 ïóíêòà. Ïðèìåð: Ñèñòåìà 15-ìèíóòíîãî ñêàëüïèðîâàíèÿ èäåò â äëèííóþ ïîçèöèþ ïî ïàðå GBPUSD ïî öåíå 1.7445. Èíôîðìàöèîííîå îêíî ïîêàçûâàåò ïîçèöèþ è ðàçìåùåíèå îðäåðà ïî ôèêñàöèè ïðèáûëè íà óðîâíå âåðõíÿÿ ïîëîñà ïëþñ 3 ïóíêòà. Íà ãðàôèêå ïîÿâëÿåòñÿ âûäåëåííàÿ êðóæêîì ñèíÿÿ ñòðåëêà ââåðõ. Îáðàòèòå âíèìàíèå: ñèñòåìà èñïîëüçóåò ïîñëåäíèé çàêðûòûé áàð, ÷òîáû ïîëó÷èòü çíà÷åíèå âåðõíåé ïîëîñû. Ïîýòîìó öåëü ïî ïðèáûëè èçìåíÿåòñÿ. Êîãäà çàêðûâàåòñÿ íîâûé öåíîâîé áàð, ñèñòåìà èçìåíÿåò óðîâåíü ôèêñàöèè ïðèáûëè íà íîâîå çíà÷åíèå âåðõíåé ïîëîñû ïëþñ 3 ïóíêòà. Ñèñòåìà ìîæåò âûéòè èç äëèííîé ïîçèöèè òðåìÿ ñïîñîáàìè: 1. Íà öåëè ïî ïðèáûëè. 2. Ïî ñòîï-îðäåðó, êîòîðûé ðàñïîëàãàåòñÿ íà óðîâíå âõîäà ìèíóñ 40 ïóíêòîâ. 3. Åñëè âîçíèêàåò ìåäâåæèé ñèãíàë, òî ñèñòåìà çàêðûâàåò äëèííóþ ïîçèöèþ è îòêðûâàåò êîðîòêóþ.

Â îòëè÷èå îò äëèííîé ïîçèöèè, ãäå âõîä áûë îñóùåñòâëåí ó ñðåäíåé ëèíèè, çäåñü âõîä â êîðîòêóþ ïîçèöèþ âûïîëíåí ó âåðõíåé ïîëîñû. Êàê òîëüêî ïî ñèñòåìå îòêðûâàåòñÿ êîðîòêàÿ ïîçèöèÿ, òî ðàçìåùàåòñÿ ñòîï-îðäåð ïî ïîñëåäíåé öåíå íèæíåé ïîëîñû ìèíóñ 3 ïóíêòà. Ïðèìåð: Ñèñòåìà 15-ìèíóòíîãî ñêàëüïèðîâàíèÿ èäåò â êîðîòêóþ ïîçèöèþ ïî ïàðå GBPUSD ïî öåíå 1.7449. Èíôîðìàöèîííîå îêíî ïîêàçûâàåò ïîçèöèþ è ðàçìåùåíèå îðäåðà íà ôèêñàöèþ ïðèáûëè íà óðîâíå íèæíÿÿ ïîëîñà ìèíóñ 3 ïóíêòà. Íà ãðàôèêå ïîÿâëÿåòñÿ âûäåëåííàÿ êðóæêîì ñèíÿÿ ñòðåëêà âíèç. Îáðàòèòå âíèìàíèå: ñèñòåìà èñïîëüçóåò ïîñëåäíèé çàêðûòûé áàð, ÷òîáû ïîëó÷èòü çíà÷åíèå íèæíåé ïîëîñû. Ïîýòîìó öåëü ïî ïðèáûëè èçìåíÿåòñÿ. Êîãäà çàêðûâàåòñÿ íîâûé öåíîâîé áàð, ñèñòåìà èçìåíÿåò óðîâåíü ôèêñàöèè ïðèáûëè íà íîâîå çíà÷åíèå âåðõíåé ïîëîñû ïëþñ 3 ïóíêòà. Ñèñòåìà ìîæåò âûéòè èç êîðîòêîé ïîçèöèè òðåìÿ ñïîñîáàìè: 1. Íà öåëè ïî ïðèáûëè. 2. Ïî ñòîï-îðäåðó, êîòîðûé ðàñïîëàãàåòñÿ íà óðîâíå âõîäà ïëþñ 40 ïóíêòîâ. 3. Åñëè âîçíèêàåò áû÷èé ñèãíàë, òî ñèñòåìà çàêðûâàåò êîðîòêóþ ïîçèöèþ è îòêðûâàåò äëèííóþ. Ñèñòåìà èñïîëüçóåò ïåðâûé èç çàäåéñòâîâàííûõ âûõîäîâ, êîòîðûé îòìåíÿåò äðóãèå îðäåðà. Êàê òîëüêî îðäåð íà âûõîä èñïîëíåí, ïîÿâëÿåòñÿ èíôîðìàöèîííîå îêíî è íà ãðàôèêå ïîÿâëÿåòñÿ ñåðàÿ ñòðåëêà. Ïðèìåð

Ñèñòåìà èñïîëüçóåò ïåðâûé èç çàäåéñòâîâàííûõ âûõîäîâ, êîòîðûé îòìåíÿåò äðóãèå îðäåðà. Êàê òîëüêî îðäåð íà âûõîä èñïîëíåí, ïîÿâëÿåòñÿ èíôîðìàöèîííîå îêíî è íà ãðàôèêå ïîÿâëÿåòñÿ ñåðàÿ ñòðåëêà. Ìåäâåæèé ñèãíàë:

15-ìèíóòíûé ãðàôèê GBPUSD. Ïðèìåð ðàáîòû ñèñòåìû.

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2006 ¹113/13

Ñèñòåìà 15-ìèíóòíîãî ñêàëüïèðîâàíèÿ

1 - Ñèñòåìà îòêðûâàåò äëèííóþ ïîçèöèþ íà íèæíåé ïîëîñå. 2 - Ñèñòåìà îòêðûâàåò êîðîòêóþ ïîçèöèþ íà ñðåäíåé ëèíèè FAMA. 3 - Ñèñòåìà îòêðûâàåò äëèííóþ ïîçèöèþ íà íèæíåé ïîëîñå. 4 - Îðäåð ôèêñàöèè ïðèáûëè èñïîëíåí íà óðîâíå - âåðõíÿÿ ïîëîñà ïëþñ 3 ïóíêòà. Ðåçóëüòàòû òåñòèðîâàíèÿ Ðåçóëüòàòû òåñòèðîâàíèÿ ñ 03.01.05ã. ïî 30.12.05ã. íà 15ìèíóòíîì ãðàôèêå Ïîêàçàòåëè Îáùàÿ ïðèáûëü

EURUSD GBPUSD USDCHF USDJPY 6882 6930 7747 6128

Êîëè÷åñòâî ñäåëîê

1474

1463

1449

Ìàêñèìàëüíûå êóìóëÿòèâíûå ïîòåðè

223

196

120

166

Âûèãðûøíûõ ñäåëîê

1247

1198

1247

1261

1561

Ïðîèãðûøíûõ ñäåëîê

227

265

202

300

Ïðîöåíò âûèãðûøíûõ ñäåëîê

85%

82%

86%

81%

Ìàêñèìàëüíûé âûèãðûø

Ìàêñèìàëüíûé ïðîèãðûø

Ñðåäíÿÿ ïðèáûëü

Ñðåäíÿÿ ïîòåðÿ

Ñòîï-ëîññ (ïóíêòîâ)

Êàê ñèñòåìà èíôîðìèðóåò î ñèãíàëàõ Èíôîðìàöèîííîå îêíî ñîîáùàåò î ñèãíàëàõ âõîäà è âûõîäà. Ñòðåëêè è ìàëåíüêèå òðåóãîëüíèêè, ïîÿâëÿþòñÿ íà ãðàôèêàõ, îòîáðàæàÿ ñèãíàëû ñëåäóþùèì îáðàçîì: Âûäåëåííàÿ êðóæêîì ñòðåëêà ââåðõ: ñâå÷à ïîêóïêè Ñèíèé òðåóãîëüíèê: öåíà ïîêóïêè Âûäåëåííàÿ êðóæêîì ñòðåëêà âíèç: ñâå÷à ïðîäàæè Êðàñíûé òðåóãîëüíèê: öåíà ïðîäàæè Ñåðàÿ ñòðåëêà: ñâå÷à âûõîäà Ñåðûé òðåóãîëüíèê: öåíà âûõîäà Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.fx-strategy.com