http://fxmag.ru/archive/pdf/fm123 by Forex Magazine

www.forexmagazine.ru

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

Èþíü 2006 ¹123/23

www.forexmagazine.ru

Èþíü 2006 ¹123/23

Ñîäåðæàíèå Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ ........................................................................... 3 Åæåíåäåëüíûé îáçîð îò Saxo Bank ........................................................................................................... 4 Êîððåëÿöèè ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ .............................................................................................................. 9 È âñå-òàêè îíà âåðòèòñÿ ........................................................................................................................... 17 Îáçîð EUR/USD íà 12.06.2006 ................................................................................................................ 24 Âçãëÿä íà USD/JPY: â îæèäàíèè ðàçâîðîòà âíèç ................................................................................... 29 Silver Channel. Åæåíåäåëüíîå ðàññìîòðåíèå 4-õ áàçîâûõ ïàð è çîëîòà .............................................. 31 Ãîíêà çà ïðèáûëüþ ................................................................................................................................... 40 Çàõâàò âîëàòèëüíîñòè ............................................................................................................................... 43 Ïðèìåíåíèå èíäèêàòîðà Øèðèíà Ïîëîñ Áîëëèíäæåðà ........................................................................ 47 Ïðîãíîç âðåìåííîãî ðÿäà ........................................................................................................................ 48

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Äèëèíãîâûé öåíòð “Àëüïàðè” www.alpari.org (495) 29-111-29

Ðèñóíîê íà îáëîæêå: © Brand X Pictures / Alamy Îôèöèàëüíûé ñàéò æóðíàëà Forex Magazine: http://www.fxmag.ru Ïî âîïðîñàì ðàçìåùåíèÿ ðåêëàìû îáðàùàòüñÿ: adv@fxmag.ru

Ëèöåíçèÿ Ìèíïå÷àòè Ýë ¹ ÔÑ 77-20968 ÎÎÎ “ÔîðåêñÌàãàçèí”

www.forexmagazine.ru

Èþíü 2006 ¹123/23

Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ

Êàëåíäàðü îò FOREX Review Дата

Время (msk) Индикатор

12/06/2006

3.50

ВВП (уточн.) Q/Q

Страна

Период

Предыдущее

Прогноз

Япония

1 кв.

+0.5 %

+0.8 %

Британия

Май

+2.4 %

+2.5 %

Канада

1 кв.

86.3%

86.4%

12/06/2006

12.30

PPI Y/Y

12/06/2006

16.30

Использование производственных мощностей

12/06/2006

22.00

Дефицит государственного бюджета

США

Май

+$118.9 млрд.

-$36.6 млрд.

Выступление Б. Бернанке

США

13/06/2006

3.30

Неделя начнется выступлениями представителей Федерального резерва. Так, в понедельник состоится выступление главы ФРБ Кливленда Pianalto, управляющего ФРБ Olson и главы центрального банка Bernanke. Участники рынка внимательно будут следить за комментариями относительно инфляции, ожидая намеков на продолжение повышения процентных ставок в США 13/06/2006

12.30

HICP Y/Y

Британия

Май

+2.0 %

13/06/2006

13.00

Индекс э кон. настроений ZEW

Германия

Июнь

50.0

52.0

13/06/2006

16.30

PPI M/M

США

Май

+0.9 %

+0.4 %

13/06/2006

16.30

PPI без прод. и энерг. M/M

США

Май

+0.1 %

+0.2 %

13/06/2006

16.30

Розничные продажи M/M

США

Май

+0.5 %

+0.1 %

13/06/2006

16.30

Розничные продажи без авто M/M

США

Май

+0.7 %

+0.5 %

13/06/2006

18.00

Коммерческие запасы M/M

США

Апрель

+0.7 %

+0.5 %

14/06/2006

12.30

Число безработных M/M

Британия

Апрель

+12,600

+5,000

14/06/2006

16.30

CPI M/M

США

Май

+0.6 %

+0.4 %

14/06/2006

16.30

CPI без прод. и энерг. M/M

США

Май

+0.3 %

+0.2 %

14/06/2006

16.30

Продажи новых автомобилей M/M

Канада

Апрель

+1.1%

-1.0%

14/06/2006

16.30

Продажи новых автомобилей Y/Y

Канада

Апрель

+2.1% г/г

14/06/2006

16.30

Новые заказы в производственном секторе

Канада

Апрель

+1.4%

14/06/2006

16.30

Невыполненные заказы в производственном секторе

Канада

Апрель

+0.5%

14/06/2006

16.30

Запасы в производственном секторе

Канада

Апрель

+0.4%

14/06/2006

16.30

Поставки в производственном секторе

Канада

Апрель

+1.6%

+1.1%

14/06/2006

18.30

Запасы нефти и нефтепродуктов

США

+1.1 млн.

14/06/2006

22.00

«Бежевая книга» Фед

США

15/06/2006

+2.1 %

8.00

Заседание центробанка

Япония

15/06/2006

12.30

Розничные продажи M/M

Британия

Май

+0.6 %

+0.2 %

15/06/2006

12.30

Розничные продажи Y/Y

Британия

Май

+3.0 %

15/06/2006

13.00

HICP (уточн.) Y/Y

ЕС

Май

+2.5 %

15/06/2006

16.30

Индекс ФРБ Нью-Йорка

США

Июнь

12.4

12.5

15/06/2006

16.30

Первичные обращения

США

5-10.06

302,000

325,000

15/06/2006

17.00

Нетто-приток иностр. капитала

США

Апрель

69.8 млрд.

70.0 млрд.

15/06/2006

17.15

Промышленное производство M/M

США

Май

+0.8 %

+0.2 %

15/06/2006

17.15

Загрузка произв. мощностей

США

Май

81.9 %

15/06/2006

20.00

Индекс ФРБ Филадельфии

США

Июнь

14.4

11.0

Япония

Апрель

+1.5 %

+1.5 % +0.5 %

16/06/2006

8.30

Пром. производство (уточн.) M/M

16/06/2006

13.00

Промышленное производство M/M

ЕС

Апрель

+0.4 %

16/06/2006

13.00

Промышленное производство Y/Y

ЕС

Апрель

+3.8 %

+4.0 %

16/06/2006

16.30

Текущий счёт платёж. баланса

США

1 кв.

-224.9 млрд.

-223.0 млрд.

16/06/2006

17.45

Michigan Sentiment (предв.)

США

Июнь

79.1

78.5

16/06/2006

19.30

Слушания в ФРС

США

M/M Q/Q Y/Y

Данные приведены по отношению к прошлому месяцу Данные приведены по отношению к прошлому кварталу Данные приведены по отношению к аналогичному периоду прошлого года.

www.forexreview.ru äëÿ Forex Magazine

www.forexmagazine.ru

Åæåíåäåëüíûé îáçîð îò Saxo Bank

Èþíü 2006 ¹123/23

Åæåíåäåëüíûé îáçîð îò Saxo Bank Âçãëÿä íà ìàêðîýêîíîìèêó ÑØÀ - Öåííûå áóìàãè ïðàâÿò áàë Ïðè ïîäãîòîâêå ìàêðîýêîíîìè÷åñêîãî ïðîãíîçà íàøå âíèìàíèå îáû÷íî ñîñðåäîòî÷åíî íà öåííûõ áóìàãàõ ñ ôèêñèðîâàííîé äîõîäíîñòüþ ïî äâóì ïðè÷èíàì. Âî-ïåðâûõ, àíàëèòèêè îáëèãàöèé, â îòëè÷èå îò àíàëèòèêîâ âàëþòíûõ ðûíêîâ è ðûíêîâ öåííûõ áóìàã, îáû÷íî áîëåå òî÷íû. À âî-âòîðûõ, ïðîãíîç ïî ñòàâêàì, ïîëó÷åííûé ïî ãðàôèêàì áóìàã ñ ôèêñèðîâàííîé äîõîäíîñòüþ, êàê ïðàâèëî, ÿâëÿåòñÿ îäíèì èç îïðåäåëÿþùèõ ôàêòîðîâ äëÿ äðóãèõ êëàññîâ àêòèâîâ.

áëþäàëñÿ ðåøèòåëüíûé ðàçâîðîò îò óðîâíÿ îòêàòà íà 38.2% îò íà÷àâøåãîñÿ â ìàðòå íèñõîäÿùåãî äâèæåíèÿ. Åñëè ãîñóäàðñòâåííûå îáëèãàöèè Ãåðìàíèè ïîäòâåðäÿò ïðîðûâ è, â êîíöå êîíöîâ, ïðîáüþò 116.95, òî çàòåì îíè óñòðåìÿòñÿ ê óðîâíþ 118.43. Îïàñíîñòü åùå îäíîãî îòêàòà ñóùåñòâóåò, ïîýòîìó ìû ïîêà íå òîðîïèì ñîáûòèÿ, ðàçìåùàÿ ëèìèò íà ïîêóïêó íà 1/3 íà 116.55 è íà îñòàâøèåñÿ 2/3 – íà 117.05. Ïåðâîíà÷àëüíûé ñòîï íà óðîâíå 116.30; åñëè îáà îðäåðà íà ïîêóïêó áóäóò èñïîëíåíû, ñòîï áóäåò ïåðåäâèíóò íà óðîâåíü 116.80. Öåëü íà óðîâíå 118.35.

Íà ïðîøëîé íåäåëå ýòà ïðè÷èííàÿ ñâÿçü íåñêîëüêî èçìåíèëàñü (âî âñÿêîì ñëó÷àå, íà âðåìÿ). Ïðîãíîç â îòíîøåíèè ðîñòà öåííûõ áóìàãàõ ñ ôèêñèðîâàííîé äîõîäíîñòüþ çà ïîñëåäíèé ìåñÿö, ïî-âèäèìîìó, íåñêîëüêî óõóäøèëñÿ, î ÷åì ñâèäåòåëüñòâóåò íàø èíäåêñ åæåíåäåëüíûõ ýêîíîìè÷åñêèõ èíäèêàòîðîâ. Îäíàêî ïðîãíîç ïî èíôëÿöèè è ñòàâêàì, áåçóñëîâíî, íàìíîãî ëó÷øå. Â öåëîì, ýòî îòðèöàòåëüíî ñêàçûâàåòñÿ íà öåííûõ áóìàãàõ ñ ôèêñèðîâàííîé äîõîäíîñòüþ; îäíàêî ââèäó ïàäåíèÿ ðûíêîâ öåííûõ áóìàã èíâåñòîðû âèäÿò ñïàñåíèå â ïîêóïêå ýòèõ àêöèé. Ïðèìå÷àíèå: ñèòóàöèÿ ñ äðàãìåòàëëàìè Â òàêîé ìàêðîýêîíîìè÷åñêîé ñèòóàöèè, íà ôîíå îïàñåíèé ãëîáàëüíîãî çàìåäëåíèÿ ðîñòà è íåóñòîé÷èâîãî ðûíêà æèëüÿ ÑØÀ, èíâåñòîðû îáû÷íî ïîêóïàþò çîëîòî. Íî â äàííîì ñëó÷àå, ââèäó îáùåé òåíäåíöèè ïîâûøåíèÿ òîâàðíûõ ôüþ÷åðñîâ â 2005 ãîäó, çîëîòî ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé ÷àñòü ïðîáëåìû (èç-çà ÷ðåçìåðíîé àêòèâíîñòè ñî ñòîðîíû ñïåêóëÿíòîâ), à íå åå ðåøåíèå. Ñèòóàöèÿ ñ ñåðåáðîì àíàëîãè÷íàÿ, äàæå, ñêîðåå, åùå õóæå. Ñåðåáðî ÿâëÿåòñÿ ïðîìûøëåííûì ìåòàëëîì, è ââèäó ãëîáàëüíîãî çàìåäëåíèÿ ðîñòà ýêîíîìèêè, ñíèæåíèå ýêîíîìè÷åñêîé àêòèâíîñòè è óæå âûñîêèå öåíû ìîãóò îòðèöàòåëüíî ñêàçàòüñÿ íà ñïðîñå ñî ñòîðîíû ïðîèçâîäñòâà. Íà ôîíå âñåîáùåé ëèêâèäàöèè, íàáëþäàþùåéñÿ íà ôîíäîâûõ ðûíêàõ, è íåîïðåäåëåííîñòè ïðîãíîçà ïî ñòàâêå ÅÖÁ, â åâðîïåéñêèõ öåííûõ áóìàãàõ ñ ôèêñèðîâàííîé äîõîäíîñòüþ îáîçíà÷èëñÿ òåõíè÷åñêèé ðàçâîðîò. Íà äàííûé ìîìåíò åñòü âåðîÿòíîñòü òîãî, ÷òî áóäåò ïðîáèò ôîðìèðóþùèéñÿ ñ ÿíâàðÿ áû÷èé òðåíä. Ïåðâîíà÷àëüíî, íà-

Âàëþòíûé ðûíîê USDCAD Ìû çàêðûëèñü ïî ñòîïó íà óðîâíå 1,1115 ïðè äâèæåíèè ââåðõ ñ ïðèáûëüþ ïî êîðîòêîé ïîçèöèè, îòêðûòîé íà îòìåòêå 1,1250. Êàðòèíà íà ãðàôèêàõ ïî÷òè íå èçìåíèëàñü,

www.forexmagazine.ru

Åæåíåäåëüíûé îáçîð îò Saxo Bank

ïîýòîìó, ìû äóìàåì, ÷òî ñèòóàöèÿ ïîâòîðèòñÿ. Òàêèì îáðàçîì, ìû âíîâü âûñòàâëÿåì îðäåð íà ïðîäàæó ïî USDCAD íà óðîâíå 1,1250 ñî ñòîïîì âûøå 1,1300. Ðàçâîðîò â ýòîé îáëàñòè ïðèâåäåò íàñ åùå íèæå, îäíàêî, ìû îñòàíåìñÿ äîâîëüíû è òîé ïðèáûëüþ, êîòîðàÿ ìîæåò áûòü ïîëó÷åíà íà ýòèõ óðîâíÿõ. Öåëü íà 1,0950.

Èþíü 2006 ¹123/23

ïðåæíåìó íà 9,30, íàø ñòîï ðàñïîëîæåí íà 8,35 äî òåõ ïîð, ïîêà ïàðà íå ïðîáüåò óðîâåíü 8,75 è íå çàêðåïèò ñâîè óñïåõè. EURUSD EURUSD ïðîáèëà íèæíþþ ãðàíèöó îáëàñòè êîíñîëèäàöèè 1.2685-1.2980 íà â÷åðàøíèõ òîðãàõ, ÷òî äàåò îñíîâàíèÿ îæèäàòü óñêîðåíèå ïàäåíèÿ äî óðîâíÿ 1,2540 (38.2% îòêàòà îò 1.2979). Áûâøàÿ âåðøèíà îò ñåíòÿáðÿ 2005 ãîäà íà 1,2590 äîëæíà ñôîðìèðîâàòü õîðîøóþ ïðîìåæóòî÷íóþ ïîääåðæêó. Ñðåäíåñðî÷íàÿ ëèíèÿ ïîääåðæêè ïðîõîäèò â îáëàñòè 1,2400 (50% îòêàòà îò ìàêñèìóìà), â ýòîé îáëàñòè ìîæåò âîçíèêíóòü íîâûé èíòåðåñ ê ïîêóïêå ñî ñòîðîíû äîëãîñðî÷íûõ èíâåñòîðîâ. Â ðàìêàõ âîñõîäÿùåãî ïðîãíîçà, ïàðà äîëæíà ïðîáèòü óðîâåíü 1,2980 ïåðåâåðíóòîé ìîäåëè ãîëîâà è ïëå÷è îò ìèíèìóìîâ íà 1,1639, ÷òî, ñ òåõíè÷åñêîé òî÷êè çðåíèÿ, ìîæåò îáóñëîâèòü òåñòèðîâàíèå îòìåòêè 1,3670 - ìàêñèìóì îò ÿíâàðÿ 2004 ãîäà.

EURZAR Ïðîðûâ ââåðõ íà íåäåëüíîì ãðàôèêå, èìåâøèé ìåñòî íà ïðîøëîé íåäåëå, ïîëó÷èë ðàçâèòèå. Íåñïîêîéíàÿ îáñòàíîâêà íà ðàçâèâàþùèõñÿ ðûíêàõ ìîæåò ñïîñîáñòâîâàòü äàëüíåéøåìó ðîñòó ïàðû. Â òå÷åíèå íåäåëè, ïîñëå òîãî, êàê EURUSD ïðîáèëà óðîâåíü ïîääåðæêè 1,2685, îíà òîðãîâàëàñü âûøå óðîâíÿ 8,70. Òàêèì îáðàçîì, áîëåå âåñîìûì áûëî îñëàáëåíèå åâðî, íåæåëè óêðåïëåíèå ZAR. Öåëü ïîÂàëþòíûå îïöèîíû EURAUD Öåíû íà òîâàðíûå ôüþ÷åðñû óïàëè, îäíàêî, ìû ïîëàãàåì, ÷òî ýòî íå áîëåå, ÷åì êîððåêöèÿ â ðàìêàõ ãëîáàëüíîãî áû÷üåãî òðåíäà, íà÷àâøåãîñÿ â 2006 ãîäó. Òðåíä, âåðîÿòíî, âîçîáíîâèòñÿ, è áóäåò äîìèíèðîâàòü îñòàâøóþñÿ ÷àñòü ãîäà, îêàçûâàÿ ïîääåðæêó àâñòðàëèéñêîìó äîëëàðó. Ìåñòíûå ýêîíîìè÷åñêèå äàííûå î÷åíü âïå÷àòëÿþùèå, ïîýòîìó ìû ïîëàãàåì, ÷òî åùå áóäåò îäíî ïîâûøåíèå ñòàâêè äî 6,00%.. Òàêèì îáðàçîì, Àâñòðàëèÿ ïîëó÷èò ñàìûé çíà÷èòåëüíûé äèôôåðåíöèàë ïî ñòàâêå ñðåäè ñòðàí Á7. Åâðî ðîñ â ìàå, íî ïîñëå âûñòóïëåíèÿ Òðèøå, âûäåðæàííîãî â íåéòðàëüíîì êëþ÷å, âàëþòà íà÷àëà ïàäàòü. Ìû

www.forexmagazine.ru

Åæåíåäåëüíûé îáçîð îò Saxo Bank

îæèäàåì, ÷òî ê êîíöó ãîäà ñòàâêà ÅÖÁ äîñòèãíåò óðîâíÿ 3,25%. Òàêèì îáðàçîì, áû÷èé òðåíä ïî åâðî áóäåò ïðèîñòàíîâëåí. Â ñâîþ î÷åðåäü, íåèçâåñòíîñòü â îòíîøåíèè ñëåäóþùåãî øàãà ÔÐÑ òàêæå çàòðóäíèò EURUSD ïðîäâèæåíèå ââåðõ, à EURAUD íà÷íåò ôîðìèðîâàòü ðàçâîðîò íà äíåâíîì ãðàôèêå. Òîðãîâàÿ ñòðàòåãèÿ èíâåðñèè ðèñêà: Ìû êóïèëè îïöèîí ïóò ïî 1.6760 EURAUD - ñòîèìîñòü 0.0113 Ýòî êëþ÷åâàÿ ëèíèÿ ïîääåðæêè òåêóùåãî âîñõîäÿùåãî òðåíäà ñ ìàðòà 2006 ãîäà. Ïðîðûâ â ýòîé îáëàñòè îòêðîåò âîçìîæíîñòü äàëüíåéøåãî ðîñòà ê 1,6000. Ìû òàêæå ïðîäàëè êîëë 1.7350 - ïîëó÷åííàÿ ïðåìèÿ ñîñòàâèëà 0.0108. Ýòîò óðîâåíü ÿâëÿåòñÿ ìàêñèìóìîì 2006 ãîäà, è ìû ïîëàãàåì, ÷òî îí áóäåò ñëóæèòü ïðåïÿòñòâèåì ê ðîñòó â òå÷åíèå 2-4 ìåñÿöåâ.

Èþíü 2006 ¹123/23

USDJPY Íà ýòîé íåäåëå äâèæåíèÿ áûëè îáóñëîâëåíû ñêîðåå óêðåïëåíèåì äîëëàðà, íåæåëè îñëàáëåíèåì èåíû. Ìû ñòàëè ñâèäåòåëÿìè ñåðüåçíîãî äâèæåíèÿ ââåðõ, çà êîòîðûì ïîñëåäîâàëè ïðîäàæè, îäíàêî, â ïàðå ïî-ïðåæíåìó ñîõðàíÿåòñÿ ñòèìóë ê ðîñòó. 115,50 - êëþ÷åâîé óðîâåíü â ðàìêàõ âîñõîäÿùåãî äâèæåíèÿ, â ýòîé îáëàñòè ìû ïëàíèðóåì îòêðûòü êîðîòêèå ïîçèöèè. Ìû íå óâåðåíû â òîì, ïîäíèìåòñÿ ëè ïàðà äî ýòèõ âûñîò, íî, â ëþáîì ñëó÷àå, íåäåëüíîå çàêðûòèå âûøå 114,00 - î÷åíü áû÷èé çíàê. Â ðàìêàõ íèñõîäÿùåãî äâèæåíèÿ, êëþ÷åâîé ïîääåðæêîé ÿâëÿåòñÿ 113,00. Ýòîò óðîâåíü äîëæåí áûòü ïðîéäåí, ÷òîáû ïàäåíèå óñêîðèëîñü. Ñðîê èñòå÷åíèÿ 31 èþëÿ, ïîýòîìó ìû ïî-ïðåæíåìó îñòàåìñÿ ñ îïöèîíîì ïóò

www.forexmagazine.ru

Åæåíåäåëüíûé îáçîð îò Saxo Bank

Ïðîãíîçû ïî âàëþòíîìó ðûíêó Ìû íåñêîëüêî èçìåíèëè íàøè êðàòêîñðî÷íûå öåëè.. Ïðè÷èíîé òîìó ñòàëî âûñòóïëåíèå Áåðíàíêå ïåðåä Àññîöèàöèåé áàíêèðîâ â Âàøèíãòîíå íà ýòîé íåäåëå, â õîäå êîòîðîãî óïðàâëÿþùèé ÔÐÑ ñäåëàë âåñüìà àãðåññèâíîå çàÿâëåíèå è äàë ïîíÿòü, ÷òî ïðîáëåìå ðàñòóùåé èíôëÿöèè ïðèäàåòñÿ êóäà áîëüøåå çíà÷åíèå, ÷åì çàìåäëåíèþ òåìïîâ ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà. Ýòî äàåò îñíîâàíèÿ ïîëàãàòü, ÷òî 30 èþíÿ ñòàâêà âíîâü áóäåò ïîâûøåíà. Â òî æå âðåìÿ óïðàâëÿþùèé ÅÖÁ Òðèøå çàíÿë íåéòðàëüíóþ ïîçèöèþ, âûñòóïàÿ íà ïðåññ-êîíôåðåíöèè ïîñëå çàñåäàíèÿ óïðàâëÿþùåãî ñîâåòà, íà êîòîðîì ñòàâêà áûëà ïîâûøåíà íà 25 áàçèñíûõ ïóíêòîâ äî 2,75%. Òàêèì îáðàçîì, ìû ïîëàãàåì, ÷òî äîëëàð ïðîäîëæèò êîððåêòèðîâàòüñÿ â ïðåääâåðèè èþíüñêîãî çàñåäàíèÿ ÔÐÑ.

Öåííûå áóìàãè – âñòóïàÿ íà ðûíîê ìåäâåäåé Çà ïîñëåäíþþ íåäåëþ ðûíêè öåííûõ áóìàã ïîêàçàëè åùå îäíî ðåøèòåëüíîå ñíèæåíèå. Èíäåêñû DAX, S&P 500 è Nikkei ñåðüåçíî óïàëè, ðàçãðîìèâ íà ñâîåì ïóòè íåñêîëüêî óðîâíåé ïîääåðæêè. Öåíòðàëüíûå áàíêè çàäàëèñü öåëüþ âûçâàòü ñíèæåíèå íà ôîíäîâûõ ðûíêàõ, îáðèñîâàâ êàðòèíó áîëåå íèçêèõ òåìïîâ ðîñòà â áóäóùåì, â òî æå âðåìÿ, ïðîäîëæàÿ ïîâûøàòü ïðîöåíòíûå ñòàâêè äëÿ áîðüáû ñ èíôëÿöèåé. Òàêàÿ ñèòóàöèÿ âîçìîæíî ÿâëÿåòñÿ ñàìîé óæàñíîé, êàêóþ òîëüêî ìîæíî ïðåäñòàâèòü, äëÿ èíâåñòîðîâ ïî öåííûì áóìàãàì.. È â ñàìîì äåëå, êòî çàõî÷åò äîáàâëÿòü íîâûå ïîçèöèè â ñîáñòâåííûå ïîðòôåëè ïðè òàêèõ óñëîâèÿõ? Óæ òî÷íî íå ðûíîê, è, ïîõîæå, ìû âèäèì ïåðâóþ ëàñòî÷êó ëèêâèäàöèè ôîíäîâ. Íåæåëàíèå èäòè íà ðèñê ïðèíèìàåò âñå áîëüøèå ìàñøòàáû, ïðè÷åì ðûíêè ðàçâèâàþùèõñÿ ñòðàí ïîêàçûâàþò ñìÿòåíèå, à íà ðûíêàõ îáëèãàöèé íà÷èíàåòñÿ ðîñò öåí. Òîâàðíûå ðûíêè èñïûòûâàþò ñíèæåíèå íà ôîíå îáùåé ñèòóàöèè, ñîâåðøåííî íå îáðàùàÿ âíèìàíèÿ íà òåìó ñïðîñà è ïðåäëîæåíèÿ. Ðûíîê ïûòàåòñÿ èçáàâèòüñÿ îò ñîìíèòåëüíûõ àêòèâîâ, ÷òî ïðèâîäèò ê ïàäåíèþ ïîïóëÿðíîñòè öåííûõ áóìàã, íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî òåêóùèå îöåíêè äàëåêè îò áîëüøèõ. Íà ïðîøëîé íåäåëå ìû îòìåòèëè óðîâíè, êîòîðûå, ïî íàøåìó ìíåíèþ, äîëæíû áûëè áûòü ïðîðâàíû, ÷òîáû âåð-

Èþíü 2006 ¹123/23

íóòü íàì íåéòðàëüíûé èëè áû÷èé íàñòðîé. Ñ ïðîøëîé ïÿòíèöû îíè î÷åíü õîðîøî äåðæàëèñü, à çàòåì ïîñëåäîâàëà ðåçêàÿ ðàñïðîäàæà. Òàê ÷òî íà ýòîé íåäåëå ìàëî, ÷òî ìîæíî äîáàâèòü. Ìû âñå åùå ñ÷èòàåì, ÷òî îñíîâàíèå åùå âïåðåäè. Íà ñàìîì äåëå ýòî ëåòî ìîæåò îêàçàòüñÿ ñîâåðøåííî óæàñíûì äëÿ ëþáîãî èãðîêà íà ôîíäîâîì ðûíêå..

S&P 500: ïðîòåñòèðîâàë ÿíâàðñêèé òðåíäîâûé êàíàë, êîòîðûé ñîâïàë ñ âîëíîé è óðîâíåì êîððåêöèè â îáëàñòè 1285, ïåðåä òåì êàê ðåçêî ðàçâåðíóòüñÿ, óïàë íèæå 200äíåâàíîé ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé è îñíîâàíèÿ òðåíäà íà 1244. Îòñêîê ïðîèçîøåë â êîíöå ñåññèè, íî äíåâíûå, íåäåëüíûå è ìåñÿ÷íûå èíäèêàòîðû óäåðæèâàþò ìåäâåæüå íàïðàâëåíèå, ÷òîáû îêàçûâàòü äîëãîñðî÷íîå äàâëåíèå íà ðûíîê. Ëþáîå óêðåïëåíèå â êðàòêîñðî÷íîì ïåðèîäå áóäåò îãðàíè÷åíî íà óðîâíå 1270 è çàòåì íà 1285. Ñëåäóþùèì îñíîâíûì óðîâíåì ïîääåðæêè ñòàíåò îêòÿáðüñêèé ìèíèìóì 2005 ãîäà íà 1167. Äîìèíèðóþùèé 4-ëåòíèé öèêë äàåò âîçìîæíîñòü äëÿ äâèæåíèÿ ê 1060.

DAX: íàêîíåö äîñòèã óðîâíÿ 5460 - 50% îòêàò îò ïîñòîêòÿáðüñêîãî áû÷üåãî òðåíäà. Èíäèêàòîðû íàñòðîåíû ïî-ìåäâåæüè, è ñëåäóþùèì óðîâíåì áóäåò 5296 - 61.8%

www.forexmagazine.ru

Èþíü 2006 ¹123/23

Åæåíåäåëüíûé îáçîð îò Saxo Bank

îòêàò è ìèíèìóì ÿíâàðñêîé âîëíû. Çàêðûòèå íèæå óðîâíåé óêàæåò íà ïîëíûé îòêàò äî 4760/70. ×òîáû óëó÷øèòü òåõíè÷åñêèå óñëîâèÿ, íåîáõîäèìî çàêðûòèå âûøå âåðøèíû äèàïàçîíà êîíñîëèäàöèè íà 5788.

FTSE 100: îñòàåòñÿ ïîä äàâëåíèåì â ïðåäåëàõ ìîäåëè ìåäâåæüåãî ôëàãà è íàñòðîåí íà ïðîðûâ íèæå ïðè îáâàëå òîâàðíûõ ðûíêîâ. Çàêðûòèå íèæå óðîâíÿ 5510 (61.8 îòêàò) óêàæåò íà ïîëíûé îòêàò äî îáëàñòè 5100. Ñîïðîòèâëåíèå íà óðîâíå 5630 ïåðåä îáëàñòüþ 5800. Èíäèêàòîðû îñòàþòñÿ ÷åòêî ìåäâåæüèìè.

Ãðàôèê

Ìàòåðèàë ïðåäîñòàâëåí Saxo Bank www.saxobank.com

Ïîçèöèè: ìû îòêðûëè êîðîòêóþ ïîçèöèþ ïî S&P 500 íà 1284, êàê “îáåùàëè”, íàöåëèâàÿñü íà 1245 è 1200. Çàôèêñèðîâàëè ïðèáûëü ïî ïîëîâèíå ïîçèöèé íà óðîâíå 1245 â ÷åòâåðã. Ñòîï ïåðåäâèíóò ê òî÷êå âõîäà. Ìû âñå åùå óäåðæèâàåì êîðîòêèå ïîçèöèè ïî àìåðèêàíñêîìó äîìîñòðîèòåëþ Hovnanian ñ 33.97 è öåëåâûì óðîâíåì íà 25.00. Ñòîï ñäâèíóëè ê 32.00. Íåäåëüíûé ïîðòôåëü Íîâûå è íåäàâíî çàêðûòûå ïîçèöèè âûäåëåíû æèðíûì. Íåèñïîëíåííûå ïîêà îðäåðà âûäåëåíû êóðñèâîì.

www.forexmagazine.ru

Êîððåëÿöèè ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ

Èþíü 2006 ¹123/23

ÊÎÐÐÅËßÖÈÈ ÔÈÍÀÍÑÎÂÛÕ ÐÛÍÊÎÂ www.rbccm.com 3%-îå ñíèæåíèå èíäåêñà S&P, 9.5%-îå ïàäåíèå Èíäåêñà ìåòàëëîâ JoC è ñêà÷îê ê äâóõëåòíåìó ìàêñèìóìó Òåðìîìåòðà íåïðèÿòèÿ ðèñêà RBC äî 7.7 ïóíêòîâ â ìàå ïîäîãðåâàëî îïàñåíèÿ îòíîñèòåëüíî íåèçáåæíîãî ëîïàíèÿ ïóçûðÿ íà òîâàðíûõ ðûíêàõ è áîëåå ãëóáîêîãî ñîêðàùåíèÿ ðèñêà íà âàëþòíûõ ðûíêàõ, îñîáåííî íà "ðèñêîâûõ" ðàçâèâàþùèõñÿ ðûíêàõ. Îäíàêî, íàø ïðîãíîç ïî áàçîâûì ìåòàëëàì ïîäðàçóìåâàåò òîëüêî 10%-óþ êîððåêöèþ â Èíäåêñå ìåòàëëîâ JoC âî âòîðîé ïîëîâèíå ãîäà, è äàæå â ýòîì ñëó÷àå, òîâàðíûå öåíû îñòàíóòñÿ ÷ðåçâû÷àéíî âûñîêèìè îòíîñèòåëüíî ñâîèõ èñòîðè÷åñêèõ óðîâíåé. Äàëåå, íàø ãëàâíûé ñòðàòåã ïî àêöèÿì îæèäàåò, ÷òî èíäåêñ S&P500 ïîâûñèòñÿ íà 5% äî óðîâíÿ 1350 çà ñëåäóþùèå 12 ìåñÿöåâ. Íàø àíàëèç ïðèçíàêîâ êðèçèñà ãëîáàëüíîé ëèêâèäíîñòè óêàçûâàåò, ÷òî ãëîáàëüíûå ìîíåòàðíûå óñëîâèÿ ëèøü íåìíîãî óæåñòî÷àòñÿ â ýòîì ãîäó è îïàñåíèÿ îòíîñèòåëüíî êðèçèñà ëèêâèäíîñòè çàâûøåíû. Êðîìå òîãî, Òåðìîìåòð íåïðèÿòèÿ ðèñêà RBC ñíèçèëñÿ äî 1.8 ïóíêòîâ íåäåëþ íàçàä.

Ìû èññëåäîâàëè äèíàìèêó 20 âàëþò (âàëþò 11 ðàçâèòûõ è 9 ðàçâèâàþùèõñÿ ðûíêîâ) ïðîòèâ äèíàìèêè ãëîáàëüíûõ àêöèé è îáëèãàöèé ñ 2000ã. Ïîñêîëüêó íàø ôîêóñ ñîñðåäîòî÷åí íà ïåðåìåííîé ðåàêöèè ýòèõ âàëþò íà èçìåíåíèÿ â ðàñïðåäåëåíèè ãëîáàëüíûõ àêòèâîâ, òî åñòü ïåðåêëþ÷åíèè ñ îáûêíîâåííûõ àêöèé íà îáëèãàöèè, à íå äèíàìèêó âíóòðåííèõ îáëèãàöèé èëè ôîíäîâûõ ðûíêîâ. Ìû èññëåäîâàëè äèíàìèêó ðàçëè÷íûõ òîðãîâî-âçâåøåííûõ âàëþòíûõ êóðñîâ ïðîòèâ Èíäåêñà àêòèâîâ âñåõ ñòðàí MSCI è Èíäåêñà ãëîáàëüíûõ îáëèãàöèé JP Morgan. Ðåàêöèÿ áîíäîâ è àêöèé íà èçìåíåíèå èíôëÿöèè Íàø àíàëèç ñîñðåäîòà÷èâàåòñÿ íà ïðîøëûõ ïÿòè ãîäàõ, òî åñòü ñ 2000 ãîäà, ïîñêîëüêó ýòî òîò ïåðèîä, êîãäà "íîðìàëüíàÿ" îòðèöàòåëüíàÿ êîððåëÿöèÿ ìåæäó öåíàìè áîíäîâ è öåíàìè àêöèé áûëà ïîäòâåðæäåíà. Áîíäû è àêöèè îáû÷íî ñâÿçàíû îáðàòíî-ïðîïîðöèîíàëüíî, òî åñòü, êîãäà öåíû àêöèé ïîâûøàþòñÿ, öåíû áîíäîâ ïàäàþò è äîõîäíîñòü ïîâûøàåòñÿ. Â òå÷åíèå áîëüøåé ÷àñòè 1980-õ è 1990-õ ãîäîâ, öåíû àêöèé è îáëèãàöèé ïîêàçûâàëè ÷ðåçâû÷àéíî ïîëîæèòåëüíóþ êîððåëÿöèþ - êàê öåíû àêöèé, òàê è öåíû îáëèãàöèé ïîâûñèëèñü (äîõîäíîñòü îáëèãàöèé ñíèçèëàñü). Ñíèæåíèå äîõîäíîñòè â òå÷åíèå 1990-ûõ ãîäîâ êàðäèíàëüíî îòðàçèëî ñòðóêòóðíîå ñíèæåíèå èíôëÿöèè, âûçâàííîå ïðîâåäåíèåì ïðåâåíòèâíîé ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè öåíòðàëüíûìè áàíêàìè ïî ïëàíèðîâàíèþ èíôëÿöèè è ñíèæåíèåì òîâàðíûõ öåí. Íî ýòîò ïåðèîä çàêîí÷èëñÿ â 2000 ãîäó è òåêóùèé ðîñò íåôòÿíûõ è äðóãèõ òîâàðíûõ öåí óñêîðÿò òåìïû ãëîáàëüíîé èíôëÿöèè.

Äèàãðàììà 1. Èíäåêñ ìåòàëëîâ RBC (ïóíêòèðîì ïîêàçàí ïðîãíîç).

Ïîñëåäñòâèÿ äëÿ âàëþòíûõ ðûíêîâ Õîòÿ íàø îñíîâíîé ñöåíàðèé ïîäðàçóìåâàåò óìåðåííóþ êîððåêöèþ òîâàðíûõ öåí è íåáîëüøîé ðîñò ãëîáàëüíûõ àêòèâîâ çà ñëåäóþùèå 12 ìåñÿöåâ, íèæå ìû îöåíèëè, êàêèå âàëþòû â íàèáîëüøåé ñòåïåíè ïîäâåðãëèñü âëèÿíèþ ïàäåíèÿ òîâàðíûõ öåí è ãëîáàëüíûõ àêòèâîâ ïðè øèðîêîì ñîêðàùåíèè àïïåòèòà ê ðèñêó íà ðàçëè÷íûõ ðûíêàõ.

Êîððåëÿöèÿ ìåæäó ôîíäîâûì è âàëþòíûì ðûíêàìè Íàø àíàëèç îñíîâûâàåòñÿ íà ñðåäíåé êîððåëÿöèè ìåæäó íåäåëüíûì óðîâíåì òîðãîâî-âçâåøåííûõ âàëþò, Èíäåêñîì âñåõ àêöèé MSCI (â öåíàõ ìåñòíîé âàëþòû) è ïîäðàçóìåâàåìûõ öåí â Èíäåêñå ãëîáàëüíûé ïðàâèòåëüñòâåííûõ îáëèãàöèé JPM ñ 2000ã. • Âàëþòû: ìû èñïîëüçîâàëè òîðãîâî-âçâåøåííûå èíäåêñû (Èíäåêñû Áàíêà Àíãëèè äëÿ âàëþò G10 è Èíäåê-

www.forexmagazine.ru

Êîððåëÿöèè ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ

ñû JP Morgan äëÿ ðàçâèâàþùèõñÿ ðûíêîâ) âìåñòî ñïîòêóðñîâ äëÿ óñòðàíåíèÿ äîìèíèðóþùåãî ýôôåêòà 27%-ãî ïàäåíèÿ Ãëàâíîãî èíäåêñà äîëëàðà ÔÐÑ â 2002-2004ãã. • Ãëîáàëüíûå öåíû íà àêöèè: ÿâëÿþòñÿ ïðèáëèæåííûìè Èíäåêñîì öåí àêöèé âñåõ ñòðàí MSCI, âêëþ÷àþùèé àêöèè 48 ñòðàí, 90% êîòîðûõ ïðèõîäèòñÿ íà ðàçâèòûå ðûíêè è 10% íà ðàçâèâàþùèåñÿ ðûíêè. • Ãëîáàëüíûå öåíû íà îáëèãàöèè: ÿâëÿþòñÿ ïðèáëèæåííûìè Èíäåêñîì ãëîáàëüíûõ îáëèãàöèé JP Morgan, êîòîðûé ÿâëÿåòñÿ âçâåøåííûì èíäåêñîì êàïèòàëèçàöèè ïîðòôåëÿ áîíäîâ íà 14 íàèáîëåå ëèêâèäíûõ ðûíêàõ ïðàâèòåëüñòâåííûõ îáëèãàöèé.

Ìû èñïîëüçîâàëè öåíîâûå èíäåêñû, à íå èíäåêñû îáùåé äîõîäíîñòè êàê äëÿ Èíäåêñà âñåõ ñòðàí MSCI, òàê è äëÿ Èíäåêñà ãëîáàëüíûõ îáëèãàöèé JP Morgan, ÷òîáû èñêëþ÷èòü ýôôåêò äèâèäåíäîâ è êóïîííûõ ïëàòåæåé. •

Öèêëè÷åñêèå è êîíòð-öèêëè÷åñêèå âàëþòû Äèàãðàììà 2 íèæå äåìîíñòðèðóåò âçàèìíóþ êîððåëÿöèþ êàæäîé âàëþòû ñ àêöèÿìè è îáëèãàöèÿìè íà äèàãðàììå ðàññåèâàíèÿ. Îñü Y (âåðòèêàëüíàÿ) ïîêàçûâàåò êîððåëÿöèþ ñ öåíàìè îáëèãàöèé, à îñü X (ãîðèçîíòàëüíàÿ) - êîððåëÿöèþ ñ öåíàìè àêöèé. Íåêîòîðûå âàëþòû âûäåëÿþòñÿ êàê "ÿâíî öèêëè÷åñêèå", òî åñòü îíè ïîëîæèòåëüíî êîððåëèðîâàííû ñ öåíàìè àêöèé è îòðèöàòåëüíî êîððåëèðîâàííû ñ öåíàìè îáëèãà-

Äèàãðàììà 2. Êîððåëÿöèÿ ìåæäó âàëþòàìè è öåíàìè àêöèé è áîíäîâ.

Èþíü 2006 ¹123/23

öèé. Â ïðîòèâîïîëîæíîì êîíöå ñïåêòðà íàõîäÿòñÿ êîíòðöèêëè÷åñêèå âàëþòû, êîòîðûå îòðèöàòåëüíî êîððåëèðîâàííû ñ öåíàìè àêöèé, íî ïîëîæèòåëüíî ñ öåíàìè îáëèãàöèé. Îäíàêî, ñóùåñòâóåò ìíîæåñòâî "ïîãðàíè÷íûõ" âàëþò, âðîäå KRW, SEK, PLN, SGD, AUD è NZD, êîòîðûå èìåþò íèçêóþ êîððåëÿöèþ ñ öåíàìè àêöèé è/èëè îáëèãàöèé (âíóòðè êâàäðàòà), è íå ìîãóò áûòü îòíåñåíû íè ê ïîñëåäîâàòåëüíî öèêëè÷åñêèì, íè ê êîíòð-öèêëè÷åñêèì âàëþòàì. Öèêëè÷åñêèå âàëþòû Ñóùåñòâóåò ÷åòûðå êëþ÷åâûõ ìîìåíòà îòíîñèòåëüíî öèêëè÷åñêèõ âàëþò: JPY, GBP, CAD, ZAR, BRL, CLP è â ìåíüøåé ñòåïåíè USD: • Âî-ïåðâûõ, öèêëè÷íîñòü CAD, CLP, BRL, ZAR è MXN â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè îòðàæàåò ñèëüíóþ òîâàðíîýêñïîðòíóþ îñíîâó èõ ñòðàí, è â ñâîþ î÷åðåäü, öèêëè÷åñêèé õàðàêòåð òîâàðíûõ öåí, íåæåëè ñïðîñ íà àêöèè íà ëîêàëüíûõ ðûíêàõ. Ýêñïîðòíàÿ çàâèñèìîñòü Êàíàäû â 42% îò âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà âäâîå ïðåâûøàåò ñðåäíåå çíà÷åíèå OECD. Êàíàäà, êàê Ìåêñèêà, ÿâëÿåòñÿ ãëàâíûì ýêñïîðòåðîì íåôòè è äðóãèõ òîâàðîâ â ÑØÀ. ×èëè è Þæíàÿ Àôðèêà ÿâëÿþòñÿ êðóïíåéøèìè â ìèðå ýêñïîðòåðàìè ìåäè è çîëîòà ñîîòâåòñòâåííî, íà êîòîðûå ñèëüíî ïîâûñèëñÿ ñïðîñ ñî ñòîðîíû Êèòàÿ. • Âî-âòîðûõ, äîëëàð ÑØÀ ÿâëÿåòñÿ îòíîñèòåëüíî ìåíåå "öèêëè÷íûì", ÷åì âûøåóêàçàííûå âàëþòû èç-çà êîëåáëþùåéñÿ êîððåëÿöèè ìåæäó äîëëàðîì è äèíàìèêîé àìåðèêàíñêèõ àêöèé (êîòîðûå ñîñòàâëÿþò 47% Èíäåêñà ìèðîâûõ àêöèé MSCI). Îäíàêî, àìåðèêàíñêàÿ ýêîíîìèêà î÷åíü ñèëüíî çàâèñèò îò ïðèòîêà èíîñòðàííîãî êàïèòàëà äëÿ ôèíàíñèðîâàíèÿ ñâîåãî äåôèöèòà òîðãîâîãî áàëàíñà. • Â-òðåòüèõ, öèêëè÷íîñòü ôóíòà, ïðåæäå âñåãî, ñâÿçàíà ñ íåïðîïîðöèîíàëüíî âûñîêîé äîëåé áðèòàíñêèõ êîìïàíèé, èìåþùèõ ïóáëè÷íîå ðàçìåùåíèå è ïîýòîìó ÿâëÿþùèõñÿ ïîòåíöèàëüíûìè öåëÿìè äëÿ ïîãëîùåíèÿ èíîñòðàííûìè êîìïàíèÿìè. Ñîîòíîøåíèå êàïèòàëèçàöèè ôîíäîâîãî ðûíêà Âåëèêîáðèòàíèè ê âàëîâîìó âíóòðåííåìó ïðîäóêòó ñîñòàâëÿåò 1.4 - âòîðîå çíà÷åíèå â ðàçâèòûõ ñòðàíàõ ïîñëå Øâåéöàðèè, ãäå ýòî ñîîòíîøåíèå ðàâíî 2.2. Èìåííî òîò ôàêò, ÷òî øâåéöàðñêèå ïóáëè÷íûå êîìïàíèè â áîëüøîé ñòåïåíè ïðèâåðæåíû çàùèùåííûì àêöèÿì, îáúÿñíÿåò ïî÷åìó øâåéöàðñêèé ôðàíê íå âûãëÿäèò öèêëè÷íî, íåñìîò-

www.forexmagazine.ru

Êîððåëÿöèè ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ

ðÿ íà âûñîêîå ñîîòíîøåíèå êàïèòàëèçàöèè ôîíäîâîãî ðûíêà ê âàëîâîìó âíóòðåííåìó ïðîäóêòó Øâåéöàðèè. • Íàêîíåö, ïðè óñëîâèè, ÷òî ßïîíèÿ èìååò êàê ïðîôèöèò òîðãîâîãî áàëàíñà, òàê è îòíîñèòåëüíî íèçêîå ñîîòíîøåíèå êàïèòàëèçàöèè ôîíäîâîãî ðûíêà ê âàëîâîìó âíóòðåííåìó ïðîäóêòó (1.0), öèêëè÷íîñòü èåíû, ñêîðåå âñåãî, îòðàæàåò òî, ÷òî ìåíåäæåðû ôîíäîâ ñìåùàþò óðîâåíü ðàñïðåäåëåíèÿ ÿïîíñêèõ àêöèé â ïîñëåäíèå ãîäû îò "íèæå íîðìû" äî "íåéòðàëüíîãî".

Êîíòð-öèêëè÷åñêèå âàëþòû Â ïðîòèâîïîëîæíîì êîíöå ñïåêòðà íàõîäÿòñÿ íåöèêëè÷íûå âàëþòû: CHF, EUR, NOK, CZK è HUF: • Îáùíîñòü ìåæäó åâðî, øâåéöàðñêèì ôðàíêîì è íîðâåæñêîé êðîíîé çàêëþ÷àåòñÿ â èõ íåâîñïðèèì÷èâîñòè ê ïîëîæèòåëüíîé ïîçèöèè áàëàíñà, îçíà÷àþùåé, ÷òî îíè íå çàâèñÿò îò ïðèòîêà èíîñòðàííîãî êàïèòàëà. Ñëåäîâàòåëüíî, ýòè âàëþòû èìåþò òåíäåíöèþ ïåðåèãðûâàòü öèêëè÷åñêèå âàëþòû, êîãäà ðûíêè ðàçâîðà÷èâàþòñÿ â ðåçóëüòàòå íåïðèÿòèÿ ðèñêîâ, ãëîáàëüíûõ ñëèÿíèÿ è ïîãëîùåíèé, è ñíèæåíèÿ ìåæäóíàðîäíûõ ïîðòôåëüíûõ èíâåñòèöèé. Íèçêàÿ êàïèòàëèçàöèÿ ôîíäîâîãî ðûíêà è ãîñïîäñòâî îáëèãàöèé â îáùåì ïîðòôåëå èíâåñòèöèé â Åâðî-çîíå âíîñÿò ñâîé âêëàä â âûñîêóþ êîððåëÿöèþ åâðî ñ îáëèãàöèÿìè. • Íàïðîòèâ, íåâîñïðèèì÷èâîñòü CZK ê öåíàì íà àêöèè â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè îòðàæàåò ñòðóêòóðíûé ðîñò èíîñòðàííûõ ïðÿìûõ èíâåñòèöèé (8% ãîäîâîãî âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà) â ×åøñêóþ ðåñïóáëèêó â ðåçóëüòàòå ðàñøèðåíèÿ Åâðîïåéñêîãî ñîþçà. Â îòëè÷èå îò ýòîãî, âûñîêàÿ êîððåëÿöèÿ HUF ñ ãëîáàëüíûìè öåíàìè îáëèãàöèé, îòðàæàåò, ïðåæäå âñåãî, òîò ôàêò, ÷òî Âåíãðèÿ î÷åíü ñèëüíî çàâèñèò îò ïðèòîêà â áóìàãè ñ ôèêñèðîâàííîé äîõîäíîñòüþ (ñîñòàâëÿþùóþ 95% îáùåãî ïîðòôåëÿ), ÷òîáû ôèíàíñèðîâàòü âûñîêèé äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà Âåíãðèè, ñîñòàâëÿþùèé 9% îò âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà.

"Ïîãðàíè÷íûå" âàëþòû "Ïîãðàíè÷íûé" ñòàòóñ AUD è NZD ïðîòèâîðå÷èò ïîïóëÿðíîìó ïðåäñòàâëåíèþ, ÷òî ýòè âàëþòû ÿâëÿþòñÿ î÷åíü öèêëè÷åñêèìè è ñèëüíî êîððåëèðóþò ñ ãëîáàëüíûì ðîñòîì è äèíàìèêîé ãëîáàëüíûõ àêòèâîâ. Îäíàêî, ýòè îäíîâðåìåííûå êîððåëÿöèè ìàñêèðóþò òåíäåíöèþ AUD è NZD óêðåï-

Èþíü 2006 ¹123/23

ëÿòüñÿ ïåðåä îñíîâíûìè âàëþòàìè, îñîáåííî â òî÷êàõ èçìåíåíèÿ áèçíåñ-öèêëà. Äðóãèìè ñëîâàìè, àíòèïîäíûå âàëþòû êàæóòñÿ ÷àñòè÷íî "êîíòð-öèêëè÷åñêèìè" òîëüêî ïîòîìó, ÷òî îíè è äîõîäíîñòü àâñòðàëèéñêèõ è íîâîçåëàíäñêèõ îáëèãàöèé ïîâûøàþòñÿ ïåðåä ãëîáàëüíûì ðîñòîì è íà÷àëîì ðîñòà äîõîäíîñòè ãëîáàëüíûõ îáëèãàöèé. Ê òîìó âðåìåíè, êîãäà íà÷èíàåòñÿ ãëîáàëüíûé ðîñò è ïîâûøåíèå ãëîáàëüíîé äîõîäíîñòè, àíòèïîäíûå âàëþòû è äîõîäíîñòü îáëèãàöèé ïðîõîäÿò ñâîé ïèê è èäóò íà ñïàä. Êðîìå òîãî, ñòàòóñ "âûñîêîäîõîäíîé âàëþòû" NZD, è â ìåíüøåé ñòåïåíè AUD îçíà÷àåò, ÷òî ïî ìåðå ñíèæåíèÿ ãëîáàëüíîé äîõîäíîñòè ïðèâëåêàòåëüíîñòü ýòèõ âàëþò âîçðàñòàåò. Äîëëàð Ïåðñïåêòèâà 1-3 ìåñÿöåâ Èíäåêñ DXY óïàë íà 1.6% â ìàå, íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî FOMC ïîâûñèë 10 ìàÿ ñòàâêó ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì íà 25 áàçèñíûõ ïóíêòîâ äî 5%, èç-çà áîëüøåãî ñìåùåíèÿ ôîêóñà FOMC íà ýêîíîìè÷åñêèå äàííûå â ñâîèõ áóäóùèõ ðåøåíèÿõ. Ïðîòîêîë ïîñëåäíåãî çàñåäàíèÿ FOMC ïîäòâåðäèë, ÷òî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ñòîëêíóëñÿ ñ ïðîáëåìîé çàìåäëåíèÿ ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà è ïîâûøåíèÿ èíôëÿöèè. Ïðåäâàðèòåëüíûé ðîñò âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà â ïåðâîì êâàðòàëå â 5.3% (ïðîãíîç áûë 5.8%), è ìàéñêèé ïðèðîñò ðàáî÷èõ ìåñò â 75.000 (ïðîãíîç 175.000) áûëè çíà÷èòåëüíî íèæå îæèäàíèé ðûíêà è íàøè ýêîíîìèñòû îæèäàþò, ÷òî ðîñò ÂÂÏ ÑØÀ çàìåäëèòñÿ íèæå òåíäåíöèè â 2.75% âî âòîðîé ïîëîâèíå ãîäà, äàæå ïðè òîì, ÷òî ðîñò ÂÂÏ âî âòîðîì êâàðòàëå, ñêîðåå âñåãî, ñîñòàâèò 3.2%. Íî äàâëåíèÿ âòîðè÷íîé èíôëÿöèè ïîâûøàåòñÿ. Â àïðåëå áàçîâûé CPI óñêîðèëñÿ äî 2.3% ãîäîâûõ è áàçîâûé äåôëÿòîð PCE óñêîðèëñÿ äî 2.1% ãîäîâûõ, íàðóøèâ 2%-é ïîðîã, óñòàíîâëåííûé áîëåå àãðåññèâíî íàñòðîåííûìè ÷ëåíàìè FOMC, âðîäå Ìîñêîó. Íàøè ýêîíîìèñòû îæèäàþò, ÷òî FOMC ñäåëàåò ïàóçó â öèêëå óæåñòî÷åíèÿ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè 29 èþíÿ. Íî âîçîáíîâëåíèå ïîëèòèêè óæåñòî÷åíèÿ Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà 28 àâãóñòà áóäåò çàâèñåòü â áîëüøåé ñòåïåíè îò èíôëÿöèè, íåæåëè áëàãîäàðÿ ïåðñïåêòèâàì ðîñòà. Ìû ïðîãíîçèðóåì, ÷òî áàçîâûé CPI óñêîðèòñÿ äî 3% ãîäîâûõ â ñëåäóþùèå 12 ìåñÿöåâ, ïðåäïîëàãàÿ ðèñêè, ÷òî ñòàâêà ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì äîñòèãíåò ìàêñèìóìà â 5.25%-5.5% â ýòîì öèêëå. Îäíàêî ïîâûøåíèå ñòàâîê åùå íà 50 áàçèñíûõ ïóíêòîâ íå ðàçâåðíåò ìåäâåæüå íàñòðîåíèå ïî äîëëàðó, î ÷åì ñâèäåòåëüñòâóåò ðàñòóùåå ðàñõîæäåíèå ìåæäó îæèäàíèÿìè ïî àìåðèêàíñêèì ñòàâêàì è Èíäåêñîì

www.forexmagazine.ru

Êîððåëÿöèè ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ

DXY (ñì. äèàãðàììó 3). Äîëëàð âñå ìåíüøå èçâëåêàåò âûãîäû èç ïîâûøåíèÿ àìåðèêàíñêèõ ñòàâîê. Êðîìå òîãî, Ïðåäñåäàòåëü FOMC Áåðíàíêå ïåðåàäðåñîâàë âíèìàíèå ðûíêà ê íåóñòîé÷èâîñòè òåêóùèõ ãëîáàëüíûõ äèñáàëàíñîâ ìåæäó ÑØÀ è Àçèåé.

Èþíü 2006 ¹123/23

Åâðî Ïåðñïåêòèâà 1-3 ìåñÿöåâ Åâðî îñòàâàëàñü ïåðâè÷íûì "êëàïàíîì âûïóñêà ïàðà" äëÿ øèðîêîìàñøòàáíîãî îáåñöåíèâàíèÿ äîëëàðà ÑØÀ â ìàå, ïîñêîëüêó Áàíê Êèòàÿ âîçäåðæèâàåòñÿ îò äîïóùåíèÿ ïàäåíèÿ USD/CNY çíà÷èòåëüíî íèæå óðîâíÿ 8.00. Êóðñ EUR/USD ïîâûñèëñÿ áîëåå ÷åì íà 2.4% äî ìàêñèìóìà 1.2972 â òî âðåìÿ, êàê êóðñ EUR/JPY óñèëèëñÿ áîëåå ÷åì íà 1% âûøå óðîâíÿ 144.00. Îäíàêî êóðñ EUR/GBP îñòàëñÿ â òîðãîâîì äèàïàçîíå 0.6750-0.6950.

Ïåðñïåêòèâà 6-12 ìåñÿöåâ Íåñìîòðÿ íà çàìåäëåíèå àìåðèêàíñêîãî ðîñòà äî òåìïîâ òåíäåíöèè â ñëåäóþùèå øåñòü ìåñÿöåâ, ìû îæèäàåì ÷òî äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà ÑØÀ îñòàíåòñÿ óñòîé÷èâî âûøå 6% ÂÂÏ, è â ñî÷åòàíèè ñ ïðåêðàùåíèåì ðîñòà ïðîöåíòíûõ ñòàâîê áóäåò óäåðæèâàòü äîëëàð ïîä äàâëåíèåì. Õîòÿ õîðîøèå îòíîøåíèÿ âñòóïàþùåãî â äîëæíîñòü Ìèíèñòðà ôèíàíñîâ ÑØÀ Ãåíðè Ïîëñîíà ñ êèòàéñêèìè ÷èíîâíèêàìè âðÿä ëè óñêîðÿò òåìï ðåâàëüâàöèè þàíÿ, ýòî ñêîðåå âñåãî óëó÷øèò òåêóùèå àìåðèêàíî-êèòàéñêèå òîðãîâûå îòíîøåíèÿ è ìèíèìèçèðóåò ðèñê îáâàëüíîãî ïàäåíèÿ äîëëàðà â ðåçóëüòàòå òîðãîâîé âîéíû.

Ìû ïîâûñèëè íàøó 3-ìåñÿ÷íóþ öåëü äëÿ êóðñà EUR/ USD äî 1.32 îò 1.30 ðàíåå, ïîñêîëüêó ðûíîê ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ïðîäîëæàåò îöåíèâàòü ïîâûøåíèå ñòàâêè ÅÖÁ íà 50 áàçèñíûõ ïóíêòîâ â ýòîì öèêëå óæåñòî÷åíèÿ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè. Ðîñò âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà Åâðî-çîíû óñêîðèëñÿ äî 1.9% ãîäîâûõ, è ìû îæèäàåì, ÷òî ðîñò ñîñòàâèò â ñðåäíåì 2.4% â ýòîì ãîäó ïåðåä òåì, êàê ñíîâà óìåíüøèòüñÿ äî òåìïîâ òåíäåíöèè â 2.0% â 2007 ãîäó, â ñîîòâåòñòâèå ñ ïîñëåäíèìè ïðîãíîçàìè. Â àïðåëå, ïðîèçâîäñòâåííûé è ñåðâèñíûé PMI äîñòèãëè 5-ëåòíåãî ìàêñèìóìà â 56.7 è 58.3, ñîîòâåòñòâåííî. Íåñìîòðÿ íà óëó÷øåíèå ðîñòà ýêîíîìèêè Åâðî-çîíû è óñêîðåíèå èíôëÿöèè âñëåäñòâèå ðîñòà òîâàðíûõ öåí (HICP ïîâûñèëñÿ äî 2.4% ãîäîâûõ), ìû ñ÷èòàåì, ÷òî õðóïêîñòü âîññòàíîâëåíèÿ Åâðî-çîíû (ó÷èòûâàÿ, ÷òî îæèäàíèÿ ðîñòà óæå äîñòèãëè ìàêñèìóìà) è íà÷àëî íèñõîäÿùåé êîððåêöèè íåôòÿíûõ è òîâàðíûõ öåí îçíà÷àåò, ÷òî ÅÖÁ áóäåò áîëåå òåðïåëèâ è ïîâûñèò ñòàâêè íà 25 áàçèñíûõ ïóíêòîâ äî 2.75%, íåæåëè äî 3%, êàê ïðîãíîçèðóþò íåêîòîðûå àíàëèòèêè. Ó÷èòûâàÿ, ÷òî êóðñ EUR/USD óæå ïîäíÿëñÿ âûøå óðîâíåé, ïîäðàçóìåâàåìûõ îòíîñè-

Äèàãðàììà 4. Íîâûå ðàáî÷èå ìåñòà (÷åðíûì) è áàçîâûé PCE.

Äèàãðàììà 5. Èíäåêñ IFO (ñèíèì) è ñòàâêà ðåôèíàíñèðîâàíèÿ.

Äèàãðàììà 3. Îæèäàåìûå ñòàâêè (ñåðûì) è Èíäåêñ äîëëàðà.

www.forexmagazine.ru

Êîððåëÿöèè ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ

òåëüíûìè ñòàâêàìè â ÑØÀ è Åâðî-çîíå (ñì. äèàãðàììó 6), ëþáîå äâèæåíèå âûøå óðîâíÿ 1.30 â ýòîì ìåñÿöå âðÿä ëè áóäåò ñîòîÿòåëüíûì. Ïåðñïåêòèâà 6-12 ìåñÿöåâ 6-ìåñÿ÷íàÿ ïåðñïåêòèâà äëÿ êóðñà EUR/USD îñòàåòñÿ óìåðåííî áû÷üåé, ó÷èòûâàÿ, ÷òî äàëüíåéøåå ïîâûøåíèå ñòàâîê ÅÖÁ, ñêîðåå âñåãî, óìåíüøèò îòðèöàòåëüíûé ÑÂÎÏ îò ïîêóïîê EUR/USD è ïðè ãëîáàëüíîì çàìåäëåíèè, åâðî, ñêîðåå âñåãî, ïåðåèãðàåò áîëåå öèêëè÷åñêèå, òîâàðíûå è àçèàòñêèå âàëþòû, îñîáåííî åñëè àìåðèêàíî-áëèæíåâîñòî÷íàÿ íàïðÿæåííîñòü ïî ÿäåðíîé ïðîãðàììå Èðàíà âîçðàñòåò. Õîòÿ ñòåïåíü äèâåðñèôèêàöèè âàëþòíûõ ðåçåðâîâ àçèàòñêèìè öåíòðàëüíûìè áàíêàìè èç äîëëàðà â åâðî çàìåäëèëàñü â òàíäåìå ñ çàìåäëåíèåì ðîñòà èõ ðåçåðâîâ, åâðî ïðîäîëæèò èçâëåêàòü âûãîäó èç áîëåå óìåðåííîãî ñòðàòåãè÷åñêîãî äâèæåíèå èç äîëëàðîâ â åâðî íåôòåäîáûâàþùèìè ñòðàíàìè Áëèæíåãî Âîñòîêà.

Èþíü 2006 ¹123/23

íà èçìåíåíèå òåêóùåãî ñ÷åòà Áàíêà ßïîíèè - 3-ìåñÿ÷íàÿ ñòàâêà Libor ïîâûñèëàñü ñ 9 ìàðòà íà 20 áàçèñíûõ ïóíêòîâ (äèàãðàììà 7). Íåäàâíÿÿ ÿïîíñêàÿ èíôëÿöèÿ (ÿäðî CPI â àïðåëå ñîñòàâèëî 0.5% ãîäîâûõ) è äàííûå ïî òîðãîâëå (ñóæåíèå ïðîôèöèòà â àïðåëå íà 31.8% ãîäîâûõ) ïîìîæåò ãàðàíòèðîâàòü, ÷òî Áàíê ßïîíèè ïîääåðæèò î÷åíü âçâåøåííûé ïîäõîä ê óæåñòî÷åíèþ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè. Àíàëèòèêè RBC ïðîãíîçèðóþò, ÷òî ñóòî÷íàÿ ñòàâêà ïîâûñèòñÿ â ñóììå íà 50 áàçèñíûõ ïóíêòîâ ê êîíöó ãîäà, íà÷èíàÿ, ñàìîå ðàííåå, ñ àâãóñòà. Ñëåäóþùèå ãëàâíûå äàííûå - îáçîð Tankan çà âòîðîé êâàðòàë (3 èþëÿ). Øèðîêî ðàñïðîñòðàíåíî ìíåíèå, ÷òî åùå îäèí ñèëüíûé ðåçóëüòàò îáçîðà áóäåò ñèãíàëîì äëÿ Áàíêà ßïîíèè, ÷òîáû ïîâûñèòü ñòàâêè. Ìû îæèäàåì, ÷òî êóðñ USD/JPY îñòàíåòñÿ îãðàíè÷åííûì àïðåëüñêèì ÃÝÏîì íà óðîâíå 116.00.

Äèàãðàììà 7. Òåêóùèé ñ÷åò Áàíêà ßïîíèè (ñèíèì) è 3ìåñÿ÷íàÿ ñòàâêà Libor. Äèàãðàììà 6. Äèôôåðåíöèàë ñòàâîê ïî ôüþ÷åðñàì (ñåðûì) è êóðñ EURUSD.

ßïîíñêàÿ èåíà Ïåðñïåêòèâà 1-3 ìåñÿöåâ Äîëëàð â ïðîøëîì ìåñÿöå ïîêàçàë êîððåêöèîííîå äâèæåíèå ââåðõ ïðîòèâ àçèàòñêèõ âàëþò, è èåíà íå îñòàëàñü â ñòîðîíå îò ýòîé äèíàìèêè, òåðÿÿ ïî÷òè âñå ñâîè äîñòèæåíèÿ ïðîòèâ äîëëàðà ñ ìèíèìóìà ñåðåäèíû ìàÿ íà 109.00. Ðûíîê âñå åùå ôîêóñèðóåòñÿ íà âîïðîñå, êîãäà Áàíê ßïîíèè íà÷íåò ïîâûøàòü ñâîè ïðîöåíòíûå ñòàâêè. Áàëàíñû òåêóùåãî ñ÷åòà Áàíêà ßïîíèè ñíèçèëèñü â àïðåëå áûñòðåå, ÷åì â ìàðòå, êîãäà Áàíê ôîðìàëüíî îáúÿâèë îá îêîí÷àíèè ñâîåé ïîëèòèêè êîëè÷åñòâåííîãî îñëàáëåíèÿ. ßïîíñêèå êðàòêîñðî÷íûå ñòàâêè ñîîòâåòñòâåííî íà÷àëè ðåàãèðîâàòü

Ïåðñïåêòèâà 6-12 ìåñÿöåâ Òîðãîâëÿ â ßïîíèè áûëà óäèâèòåëüíî ñëàáîé â ïîñëåäíèå ìåñÿöû (âûðó÷êà ýêñïîðòà â àïðåëå ñíèçèëàñü òðåòèé ðàç çà ÷åòûðå ìåñÿöà, óìåíüøèâøèñü íà 0.4% â ìåñÿ÷íîì èñ÷èñëåíèè, õîòÿ è ïîâûñèëàñü íà 11.2% â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè); èìïîðò ïîäñêî÷èë íà 4.3% (20.2% â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè), ñîêðàùàÿ òîðãîâûé ïðîôèöèò äî 384 ìëðä. èåí, ÷òî ÿâëÿåòñÿ íàèìåíüøèì çíà÷åíèåì çà ïî÷òè ïÿòü ëåò, íî ïðîôèöèò ÷èñòîãî äîõîäà ôàêòè÷åñêè ðàñøèðèëñÿ. ×èñòûé ýôôåêò áûë â òîì, ÷òî ïðîôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà ÿâëÿåòñÿ øèðîêî íåèçìåííûì (äèàãðàììà 8). Óñòîé÷èâîå è ðàñøèðÿþùååñÿ âîññòàíîâëåíèå è îæèäàíèÿ áîëåå âûñîêèõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ïîääåðæàò èåíó, à ðèñê íàøåãî ïðîãíîçà ÿâëÿåòñÿ âîñõîäÿùèì, ó÷èòûâàÿ, ÷òî ðîñò è öèêëû ïðîöåíòíûõ ñòàâîê â ÑØÀ è ßïîíèè äâèæóòñÿ â ïðîòèâîïîëîæ-

www.forexmagazine.ru

Êîððåëÿöèè ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ

íûõ íàïðàâëåíèÿõ. Ìû ïðèäåðæèâàåìñÿ áû÷üåãî âçãëÿäà ïî èåíå è îæèäàåì ïëàâíîãî ñíèæåíèÿ êóðñà USD/JPY äî óðîâíÿ 107 ê êîíöó òåêóùåãî ãîäà è óðîâíÿ 105 â ïåðâîì êâàðòàëå 2007ã.

Èþíü 2006 ¹123/23

Àíãëèè áóäåò óäåðæèâàòü ñòàâêè íåèçìåííûìè, ïðèâåëè ê êðàòêîñðî÷íîìó ñîêðàùåíèþ äèôôåðåíöèàëà âî ôüþ÷åðñàõ sterling-Euribor â ïîëüçó âîññòàíîâëåíèÿ êóðñà EUR/ GBP îò óðîâíÿ 0.6754. Ìû ïðèäåðæèâàåìñÿ ñâîèõ ïðåäûäóùèõ îöåíîê òîðãîâîãî äèàïàçîíà 0.6750-0.6950 ïî ïàðå EUR/GBP, ÷òî ïîäðàçóìåâàåò ïîêóïêó êðîññà îêîëî 0.6750 è ïðîäàæó ïðè ïðîäâèæåíèè âûøå 0.69.

Äèàãðàììà 8. Ñóììàðíûé áàëàíñ çà 12 ìåñÿöåâ (ñèíèì) è ÷èñòûé äîõîä.

Ñòåðëèíã Ïåðñïåêòèâà 1-3 ìåñÿöåâ Êóðñ GBP/USD âûðîñ â ìàå ïî÷òè íà 3% íà øèðîêîìàñøòàáíîì îñëàáëåíèè äîëëàðà, íåñìîòðÿ íà ñíèæåíèå îæèäàíèé ïîâûøåíèÿ ñòàâîê â áëèæàéøåå âðåìÿ. Ïîäðàçóìåâàåìûå ñòàâêè ïî êðàòêîñðî÷íûì ñòåðëèíãîâûì ôüþ÷åðñàì ñíèçèëèñü îò ìàêñèìóìà â 4.91% äî 4.82% ñ ñåðåäèíû ìàÿ, ïîñêîëüêó äàííûå ðûíêà æèëüå ñòàëè âñå áîëåå è áîëåå ñìåøàííûìè. Êóðñ GBP/USD âûãëÿäèò ñóùåñòâåííî ïåðåêóïëåííûì, ïîñêîëüêó Áàíê Àíãëèè îñòàâèë ñòàâêó íåèçìåííîé â 4.5% â ýòîì ìåñÿöå. Â àïðåëå, èíôëÿöèÿ öåí íà äîìà ñíèçèëàñü ñ 4.8% äî 4.7% ãîäîâûõ ñîãëàñíî Îáùåíàöèîíàëüíîìó îáçîðó è çàÿâêàì ïî çàêëàäíûì, à ëèäèðóþùèé èíäèêàòîð öåí óïàë ñî 114.000 äî ñåìèìåñÿ÷íîãî ìèíèìóìà íà 106.000. Èíäåêñ ýêîíîìè÷åñêîé íåîæèäàííîñòè RBC äëÿ Âåëèêîáðèòàíèè (èçìåðÿþùèé èìïóëüñ ýêîíîìè÷åñêèõ íåîæèäàííîñòåé Âåëèêîáðèòàíèè) íåäåëþ íàçàä ðóõíóë äî óðîâíÿ -60, â òî âðåìÿ êàê Èíäåêñ ýêîíîìè÷åñêèõ íåîæèäàííîñòåé ÑØÀ âîññòàíîâèëñÿ äî +20, è ïîäàë êðàòêîñðî÷íûé ñèãíàë "ïðîäàæè" ïî ïàðå GBP/USD, ïîñëå øåñòè ïîñëåäîâàòåëüíûõ íåäåëü íàõîæäåíèÿ â ñîñòîÿíèè "ïîêóïêè". Ïðåäïîëîæåíèÿ î ïîòåíöèàëüíîé âîçìîæíîñòè ïîâûøåíèÿ ñòàâîê ÅÖÁ íà 50 áàçèñíûõ ïóíêòîâ äî 3% íà òîé íåäåëå, â îòëè÷èå îò åäèíîäóøíûõ îæèäàíèé, ÷òî Áàíê

Äèàãðàììà 9. Çàÿâêè ïî çàêëàäíûì (÷åðíûì) è Èíäåêñ öåí íà äîìà.

Ïåðñïåêòèâà 6-12 ìåñÿöåâ Ìû ïðèäåðæèâàåìñÿ óìåðåííî áû÷üåãî âçãëÿäà ïî êóðñó GBP/USD â ñëåäóþùèå øåñòü ìåñÿöåâ, ó÷èòûâàÿ íàøó ìåäâåæüþ îöåíêó ïî äîëëàðó ÑØÀ â öåëîì, ðèñê ïðåäóïðåäèòåëüíîãî ïîâûøåíèÿ ñòàâîê Áàíêà Àíãëèè, è ïðîäîëæàþùèåñÿ ïðèòîêè M&A (ñëèÿíèÿ è ïîãëîùåíèÿ) ïîñëå ðåêîðäíîãî ïðèòîêà â 20 ìëðä.? â ïåðâîì êâàðòàëå. Áðèòàíñêèé äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà â 3.6% îò âàëîâîãî âíóòðåí-

Äèàãðàììà 10. Äèôôåðåíöèàë ñòàâîê ïî ôüþ÷åðñàì sterlingEuribor è êóðñ EUR/GBP.

www.forexmagazine.ru

Êîððåëÿöèè ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ

Èþíü 2006 ¹123/23

íåãî ïðîäóêòà, ñêîðåå âñåãî, ñóçèòñÿ. ×ëåí Êîìèòåòà ïî ìîíåòàðíîé ïîëèòèêå Áàíêà Àíãëèè Íèêåëü îòìåòèë, ÷òî ïîñëå êîððåêòèðîâêè àíîìàëèè ñî ñ÷åòîì (ïðÿìûå èíâåñòèöèè çàðåãèñòðèðîâàíû â áàëàíñå íàöèîíàëüíûõ ñ÷åòîâ), Âåëèêîáðèòàíèÿ èìååò ïîëîæèòåëüíóþ ÷èñòóþ ïîçèöèþ àêòèâîâ ïî÷òè â 200 ìëðä. ?. Êðîìå òîãî, áðèòàíñêèå àêòèâû î÷åíü ñèëüíî ñìåùåíû â ñòîðîíó âûñîêîäîõîäíûõ àêòèâîâ è ïðÿìûõ èíîñòðàííûõ èíâåñòèöèé, ÷òî îçíà÷àåò, ÷òî òåíäåíöèÿ â ïðèðîñòå áðèòàíñêèõ èíâåñòèöèé äîëæíà, âî âñå áîëüøåé ñòåïåíè, âîçìåùàòü òîðãîâûé äåôèöèò è îãðàíè÷èò äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà Âåëèêîáðèòàíèè äî 2%-3% îò âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà. Øâåéöàðñêèé ôðàíê Ïåðñïåêòèâà 1-3 ìåñÿöåâ Ñòàòóñ øâåéöàðñêîãî ôðàíêà êàê "ñïàñèòåëüíîé âàëþòû" ïðèâåë ê ðåçêîìó ïàäåíèþ êóðñà EUR/CHF â ïåðâîé ïîëîâèíå ìàÿ, ïîñêîëüêó íà ðûíêàõ ãëîáàëüíûõ àêòèâîâ ïðîèçîøëè àãðåññèâíûå ðàñïðîäàæè è ðåçêî óâåëè÷èëîñü íåïðèÿòèå ðèñêà. Òåðìîìåòð íåïðèÿòèÿ ðèñêà RBC óñòîé÷èâî ïîâûøàëñÿ â ïåðâûå òðè íåäåëè ìàÿ, äîñòèãíóâ 24 ìàÿ äâóõëåòíåãî ìàêñèìóìà íà 7.7. Îäíàêî âïîñëåäñòâèè, ïîñêîëüêó ôîíäîâûå ðûíêè íàøëè ïîääåðæêó è áîëåå øèðîêî èçìåðÿåìûé ïîêàçàòåëü íåïðèÿòèå ðèñêà (íàïðèìåð, äèôôåðåíöèàëû êîðïîðàòèâíûõ è ðàçâèâàþùèõñÿ ðûíêîâ) íå ñìîã ðàñòè äàëüøå, íåïðèÿòèå ðèñêà ñíèçèëîñü äî áîëåå íåéòðàëüíûõ óðîâíåé. Äîñòèæåíèÿ øâåéöàðñêîãî ôðàíêà áûëè ïîòåðÿíû è êóðñ EUR/CHF çàêîí÷èë ìåñÿö, ëèøü íåìíîãî èçìåíèâøèñü. Îñíîâíîé ïðîãíîç RBC ñâîäèòñÿ ê òîìó, ÷òî ôîíäîâûå ðûíêè óìåðåííî âîçðàñòóò îò òåêóùèõ óðîâíåé (S&P 500, ñîãëàñíî ïðîãíîçó, ïîâûñèòñÿ íà 5% â îñòàâøåéñÿ ÷àñòè ãîäà). Òàêæå, íåïðèÿòèå ðèñêà âðÿä ëè îïÿòü ñòàíåò êëþ÷åâûì ôàêòîðîì äëÿ øâåéöàðñêîãî ôðàíêà, ó÷èòûâàÿ, ÷òî âíèìàíèå ðûíêà, ñêîðåå âñåãî, ïåðåêëþ÷èòñÿ íà ïåðñïåêòèâû øâåéöàðñêèõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê îòíîñèòåëüíî Åâðî-çîíû. "ßñòðåáèíûå" êîììåíòàðèè ÷èíîâíèêîâ Íàöèîíàëüíîãî áàíêà Øâåéöàðèè ïðåäïîëàãàþò, ÷òî Áàíê, ñêîðåå âñåãî, ïîâûñèò ñòàâêè íà 25 áàçèñíûõ ïóíêòîâ íà ñâîåì çàñåäàíèè 15 èþíÿ (òåêóùèé êîðèäîð 0.75%-1.75%). 1 èþíÿ ÷ëåí Ïðàâëåíèÿ ÍÁØ Õèëüäåáðàíä çàÿâèë, ÷òî òåêóùèå ïðîöåíòíûå ñòàâêè ÿâëÿþòñÿ "ñëèøêîì ýêñïàíñèâíûìè" è ÷òî ðàçðûâ ïîòåíöèàëüíîãî è ðåàëüíîãî ïðîèçâîäñòâà Øâåéöàðèè áûë çàêðûò. Îäíàêî, ó÷èòûâàÿ, ÷òî èþíüñêîå äâèæåíèå

www.forexmagazine.ru

Èþíü 2006 ¹123/23

Êîððåëÿöèè ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ

è åùå îäíî ïîâûøåíèå íà 25 áàçèñíûõ ïóíêòîâ óæå îöåíåíî âî ôüþ÷åðñàõ íà ñòàâêè Euroswiss, ýòî îêàæåò øâåéöàðñêîìó ôðàíêó íå ñèëüíóþ ïîääåðæêó.

äî 2.4%, ïðåäëàãàÿ, ÷òî ðûíîê îöåíèâàåò áóäóùåå óæåñòî÷åíèå ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè, è äàëüíåéøèé ðîñò øâåéöàðñêîãî ôðàíêà. Ó÷èòûâàÿ, ÷òî ãîäîâàÿ èíôëÿöèÿ â íàñòîÿùåå âðåìÿ çíà÷èòåëüíî íèæå öåëåâîãî ïîòîëêà ØÍÁ (1.4% â ìàå ïî ñðàâíåíèþ ñ öåëüþ â 2.0%), ýòî âûãëÿäèò ìàëîâåðîÿòíûì â áëèæàéøåå âðåìÿ. Â îòñóòñòâèè ñóùåñòâåííîãî ïîâûøåíèÿ íåïðèÿòèÿ ðèñêà, ìû îæèäàåì, ÷òî êóðñ EUR/ CHF áóäåò â ñëåäóþùèå 12 ìåñÿöåâ äðåéôîâàòü ââåðõ ñ öåëüþ 1.59. Ïðîãíîç âàëþòíûõ êóðñîâ

Äèàãðàììà 11. Òåðìîìåòð íåïðèÿòèÿ ðèñêà (÷åðíûì) è êóðñ EUR/CHF.

Ïåðñïåêòèâà 6-12 ìåñÿöåâ Â áîëåå äîëãîñðî÷íîì ïåðèîäå, ïåðñïåêòèâû ïðîöåíòíûõ ñòàâîê Øâåéöàðèè òàêæå ïðåäïîëàãàþò íåìíîãî ïîòåíöèàëà äëÿ óêðåïëåíèÿ øâåéöàðñêîãî ôðàíêà. Íèçêèé ðîñò ýêîíîìèêè Øâåéöàðèè (ìû îöåíèâàåì 1.5%) è îòíîñèòåëüíî ìàëåíüêèé ðàçðûâ ïîòåíöèàëüíîãî è ðåàëüíîãî ïðîèçâîäñòâà (-1.0% îò âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà ïî îöåíêàì OECD) ïðåäïîëàãàåò "íåéòðàëüíûå" ïðîöåíòíûå ñòàâêè â Øâåéöàðèè çíà÷èòåëüíî íèæå, ÷åì ó âñåõ ñòðàí G10 êðîìå ßïîíèè (2.5% ïî ñðàâíåíèþ ñî ñðåäíèì çíà÷åíèåì G10 4.7%). Ñ ñåðåäèíû ôåâðàëÿ äîõîäíîñòü ïî èþíüñêèì 2007 ãîäà ôüþ÷åðñàì Euroswiss ïîâûñèëàñü îò 2.0%

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.rbccm.com

Äèàãðàììà 12. Äèôôåðåíöèàë ñòàâîê ôüþ÷åðñîâ Euroswiss (÷åðíûì) è êóðñ EUR/CHF.

www.forexmagazine.ru

Èþíü 2006 ¹123/23

È âñå-òàêè îíà âåðòèòñÿ

ÏÐÎÃÍÎÇ FOREXTRADER.RU 11.06.2006 È ÂÑÅ-ÒÀÊÈ ÎÍÀ ÂÅÐÒÈÒÑß Íà ïðîøëîé íåäåëå ìû ïèñàëè: "… íà íåäåëüíûõ ãðàôèêàõ ìû âèäèì ÷åòêî îáîçíà÷åííûå ðàçâîðîòíûå áàðû." Âñåòàêè íàø ïðîãíîç îêàçàëñÿ âåðíûì (õîòÿ äàæå ìû ñàìè óæå óíûëî íàáëþäàëè çà íåïðåêðàùàþùèìèñÿ íàïàäêàìè ðûíêàì íà äîëëàð), è âñþ íåäåëþ äîëëàð îòûãðûâàë ñâîè ïîòåðè. Ñîáûòèÿ ïÿòíèöû, ïðàâäà, ïîêàçàëè, ÷òî íà ðûíêå ïî-ïðåæíåìó ìíîãî ïðîòèâíèêîâ ñèëüíîãî äîëëàð: ïîñëå âûõîäà áîëåå ñèëüíûõ, ÷åì îæèäàë ðûíîê, öèôð òîðãîâîãî áàëàíñà, äîëëàð ïîïûòàëñÿ áûëî çàâåðøèòü íåäåëþ áåçîãîâîðî÷íîé ïîáåäîé, íî áûë îòáðîøåí íàçàä. Âèäèìî ïî÷âà äëÿ òàêîãî ðåøèòåëüíîãî íàñòóïëåíèÿ áûëà íåïîäãîòîâëåíà. Ïîýòîìó ïðåäñòîÿùàÿ íåäåëÿ äîëæíû ïðîÿñíèòü øàíñû äîëëàð íà äàëüíåéøåå óêðåïëåíèå. Õîòÿ ïî âñåì êàíîíàì ïîñëå òàêîãî ðåøèòåëüíîãî óêðåïëåíèÿ äîëæíà ñîñòîÿòüñÿ êàê ìèíèìóì ïîïûòêà "ïîñëåäíåãî ïîöåëóÿ" ðàíåå äîñòèãíóòûõ âåðøèí…

www.forexmagazine.ru

Èþíü 2006 ¹123/23

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÍÀ ÒÅÊÓÙÅÉ ÍÅÄÅËÅ:

Â ïîíåäåëüíèê - 03-50 - òîðãîâûé áàëàíñ, ÂÂÏ è òåêóùèé ñ÷åò â ßïîíèè. Â 10-00 - äàííûå ïî Ãåðìàíèè, â 12-00 äàííûå ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà â Èòàëèè, â 12-30 - PPI â Àíãëèè. 22-00 - ôåäåðàëüíûé áþäæåò çà ìàé â ÑØÀ. Âî âòîðíèê - Â 10-00 - äàííûå ïî Ãåðìàíèè, â 12-30 - ïî Àíãëèè, â 13-00- èíäåêñ ZEW â Ãåðìàíèè. Â 16-30 -18-00 äàííûå ïî ÑØÀ, Â ñðåäó - â 10-45-12-30 - äàííûå ïî Åâðîçîíå, Â 16-30 -22-00 äàííûå ïî ÑØÀ, Â ÷åòâåðã - 09-00 - âåäóùèå èíäèêàòîðû â ßïîíèè. Ñ 10-00 äî 13-00 - äàííûå ïî ñòðàíàì Åâðîçîíû. Â 16-00 - ïðåññ-êîíôåðåíöèÿ áàíêà Øâåéöàðèè. Â 16-30 -20-00 äàííûå ïî ÑØÀ, âêëþ÷àÿ äàííûå ïî áåçðàáîòèöå, NY Fed Empire State manufacturing index è Philadelphia Fed index. Â ïÿòíèöó - 13-00 - ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî â Åâðîïå. Â 17-30-17-45 òåêóùèé ñ÷åò è ìè÷èãàíñêèé èíäåêñ çà èþíü ïî ÑØÀ.

ÒÅÍÄÅÍÖÈÈ íà 11.06.2006 Валюта

Тенденции недели

ÊÀËÅÍÄÀÐÜ ÀÊÒÈÂÍÎÑÒÈ íà 12.-16.06.2006 Тенденции дня

EUR CHF GBP

День недели

Время активности на FOREX, MSK

Ïîíåäåëüíèê

10:00-16:00 18:00-22:30

Âòîðíèê

10:00-12:30 13:00-16:00 16:30-22-30

Ñðåäà

10:45-16:00 16:30-23-00

Чåòâåðã

09:00-16:00 16:30-22-30

Ïÿòíèöà

12:00-16-00 17:30-22-30

JPY CAD AUD Îбîçíà÷åíèÿ: òåíäåíöèÿ – ðîñò

òåíäåíöèÿ – ïàäåíèå

òåíäåíöèÿ - ïåðåìåííàÿ

www.forexmagazine.ru

Èþíü 2006 ¹123/23

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

EUR

ÔÐÀÊÒÀËÜÍÛÉ ÀÍÀËÈÇ

Åâðî íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â ñåðîé çîíå, òåíäåíöèÿ - ïåðåìåííàÿ. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,1824. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 1,2970-72.

GBP

Ôóíò íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â ñåðîé çîíå, òåíäåíöèÿ ïåðåìåííàÿ. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,7250. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 1,9023-26.

CHF

CHF íà íåäåëüíîì ãðàôèêå - â ñåðîé çîíå, òåíäåíöèÿ ïåðåìåííàÿ. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 1,3236-39. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,1919.

JPY

JPY íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â çåëåíîé çîíå, òåíäåíöèÿ ðîñò. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 118,87-89. Ôðàêòàë âíèç - íà 108,98.

www.forexmagazine.ru

Èþíü 2006 ¹123/23

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÂÎËÍÎÂÎÉ ÀÍÀËÈÇ EUR

Íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå ó Åâðî ïî-ïðåæíåìó ïîçàäè îñòàëèñü íåâûïîëíåííûìè öåëè âíèçó: â ðàéîíå 1,1000-1,0789. Îáû÷íî òàêèå öåëè ðûíîê íå îñòàâëÿåò íåâûïîëíåííûìè. Òîëüêî ïîñëå ïîëíîãî îêîí÷àíèÿ 4 âîëíû, Åâðî íà÷íåò çàêëþ÷èòåëüíûé öèêë âîëíîâîãî äâèæåíèÿ â 5 âîëíå. Äîëãîñðî÷íûå öåëè ðîñòà â 5 âîëíå: 1.47851.6715.

Äíåâíîé ãðàôèê: Åâðî òàêæå â 4 âîëíå, öåëè - 1,25701,2225.

Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå Åâðî ïåðåøåë â 4 âîëíó âíèç ñ öåëÿìè 1,2520-1,2100.

Öåëè Åâðî íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 11.06.06.

www.forexmagazine.ru

Èþíü 2006 ¹123/23

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

CHF

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê Øâåéöàðñêîãî ôðàíêà ïîïðåæíåìó ïîêàçûâàåò, ÷òî ó CHF åùå îñòàëèñü íåðåàëèçîâàííûå öåëè 4 âîëíû íàâåðõó - â ðàéîíå 1,4400, è òîëüêî ïîñëå èõ âûïîëíåíèÿ - ñåðüåçíîå ïàäåíèå â 5 âîëíå.

CHF íà äíåâíîì ãðàôèêå òàêæå â 4 âîëíå íàâåðõ ê öåëÿì 1,2400-1,2800.

Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå CHF â 4 âîëíå íàâåðõ, öåëè 1,2400-1,2900. Äàëåå - äëèòåëüíàÿ 5 âîëíà âíèç.

Öåëè CHF íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 11.06.06.

www.forexmagazine.ru

Èþíü 2006 ¹123/23

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

GBP

GBP íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå ïî-ïðåæíåìó â êîððåêöèîííûõ âîëíàõ.

GBP íà äíåâíîì ãðàôèêå: ïîñëå ïàäåíèÿ â 4-é âîëíå äî 1,8315-1,7670 - âåðîÿòíîñòü ñåðüåçíîãî ðîñòà â 5-é.

GBP íà íåäåëüíîì ãðàôèêå ïåðåøåë â 4 âîëíó âíèç ñ öåëÿìè 1,8300-1,7700.

GBP íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 11.06.06 .

www.forexmagazine.ru

Èþíü 2006 ¹123/23

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

JPY

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ÿïîíñêîé âàëþòû: Éåíà â 5 âîëíå âíèç.

Íåäåëüíûé ãðàôèê JPY ïîêàçûâàåò, ÷òî ïàäåíèå â 4 âîëíå çàâåðøåíî è òåïåðü - ðîñò â 5-é äî 126,15-136,65.

ßïîíñêàÿ Éåíà íà äíåâíîì ãðàôèêå òàêæå ïåðåøëà ê ðîñòó - íî ïî 4 âîëíå - äî 113,00-116,75.

JPY íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå ïî ñîñòîÿíèþ íà 11.06.06.

ÊÀÐËÎ, FOREXTRADER.RU E-mail: trader_karlo@mail.ru

www.forexmagazine.ru

Èþíü 2006 ¹123/23

Îáçîð EUR/USD íà 12.06.2006

ОБЗОР ЗА НЕДЕЛЮ С 05.06.06 по 09.06.06 Обзор подготовил Антонов Владислав (A_Vlad) www.viac.ru понедельник МА каналы

рис. 1 На этой неделе доллар заметно поправился с уровня 84.03 до 85.76, что составило 173 пункта или 2.05%. Глава ФРС США Бен Бернанке в понедельник своей речью задал рынку тон до конца недели, что позволило доллару поправить своё состояние после летних распродаж в пятницу 02.06.06 (nonFarmPayrolls).

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD íà 12.06.2006

Èþíü 2006 ¹123/23

Фибо

Рис. 2 Давайте быстро пробежимся по рисунку 1 и остановим свой взгляд на каждом дне уходящей недели и потом перейдём к графическому анализу. В понедельник на европейской сессии курс евро достиг максимума на линии D3 – $1.2981, а к закрытию американской сессии цена тестировала уровень $1.2900. Быки очень долго отбивались от медведей, но устоять против слов Б.Бернанке не удалось. Глава ФРС США Бен Бернанке выступал на банковской конференции и сказал: «…Экономика США начала входить в стадию замедления роста, однако ФРС по-прежнему необходимо сохранять бдительность в отношении инфляции для удержания её под контролем. Бернанке выразил обеспокоенность ростом чистой инфляции, отметив, что она достигла таких высоких уровней, которые став стабильными, могут привести показатель на верхнюю границу диапазона ценовой стабильности или выше. Он назвал последний рост этих показателей «нежелательным» и заявил, что не допустит ускорения такого тренда…». Во вторник на европейской сессии после публикации данных по EZ, курс евро с линии баланса $1.2890 вырос до $1.2936, так как индекс менеджеров по снабжению для сферы услуг в EZ показал в мае рост до 58.7 против 58.3 в апреле. Но Быки, после выступления Бернанке, так и не смогли реализовать свой торговой план роста, хотя это было идеальное место для покупок евро и с уровня $1.2936 последовали активные продажи. Медведи сместили Быков до линии D1 – $1.2857, а на американской сессии до линии D2 – $1.2820. В среду, на мой взгляд, из – за смешанных данных по Германии и Еврозоне был очень импульсивным.

www.forexmagazine.ru

Èþíü 2006 ¹123/23

Îáçîð EUR/USD íà 12.06.2006

Временные эллипсы

Рис.3 В апреле заказы в обрабатывающей промышленности Германии выросли на 4.9% против апреля прошлого года. Темпы роста новых заказов резко замедлились и участников рынка это очень разочаровало. А вот объём розничных продаж в EZ вырос в апреле 2006 года на 1.4% к марту и на 2.8% к апрелю прошлого года. Аналитики ожидали, что объём розничных продаж вырастет на 1.0% м/м и на 2.3% в годовом исчислении. В течение дня было образовано три минимума $1.2805, $1.2782, $1.2861, которые входили в сдвигающуюся коррекционную модель (очень сложная модель для анализа). В четверг ЕЦБ повысил процентную ставку на 0.25% до 2.75%. Это событие было ожидаемое и учтено рынком, поэтому на выступлении Ж. ТРИШЕ были пробиты важные уровни поддержки, так как рынок ждал ЧУДА и повышения ставки на 0.5% до 3%. Трише в своём выступлении сказал, что ЕЦБ продолжает внимательно следить за развитием всех инфляционных рисков и что политика ЦБ остаётся аккомодативной даже после повышения ставки на текущем заседании, поскольку ставки ещё низкие. Быки достойно держали уровень выше $1.2730, но фиксация прибыли в кроссе EURGBP усилило давление на европейскую валюту и медведи без напрягов прошли два важных уровня $1.2720 и $1.2650. Цена остановилась ниже линии D3 на $1.2626. В пятницу рынок до 16:30 мск двигался в узком ценовом диапазоне, не реагируя даже на данные по Германии. Положительное сальдо внешней торговли Германии в апреле сократилось до €11.2 млрд. По прогнозу положительное сальдо внешней торговли Германии в апреле должно было составить €13.0 млрд.

www.forexmagazine.ru

Èþíü 2006 ¹123/23

Îáçîð EUR/USD íà 12.06.2006

Анализ времени

Рис.4 В апреле объем промышленного производства в Германии вырос с учетом коррекции на сезонные колебания на 1.6% по сравнению с предыдущим месяцем, когда показатель упал на 1.7%. Объём вырос благодаря росту в строительном секторе. По прогнозу ожидали роста на 2.0%. Как только стали известны данные по торговому балансу США, доллар продолжил своё укрепление. Дефицит торгового баланса США в апреле составил $63.43 млрд. против прогноза в$ 65.00 млрд. и $61.86 млрд. в марте. На данных евро побила минимум 1.2626 от 08.06.06 и как только цена протестировала повторно линию D3 – $1.2596 очень резво отскочила на новом часе. Тело бычьей свечи (15:00) в 55 пунктов полностью перекрыло тело медвежьей свечи (14:00) в 51 пункт, образуя сильную модель разворота «РЕЛЬСЫ или ЛЫЖИ». Прогностическая способность этой модели составляет 50 пунктов верх от цены закрытия этой свечи (цель - $1.2710). По рис 1 видим, что цена после этой модели ушла в боковик, формируя для себя зеркальное отражение прошлого и пока полностью соответствует правилам для этой модели. А сейчас посмотрим, как изменилась картина в динамике и графике. Рис.1 – на этом рисунке я показал сам прогноз движения цены по сформировавшейся разворотной модели «РЕЛЬСЫ или ЛЫЖИ» о которой написал выше. Этот прогноз может не выполниться, так как пробиты важные уровни и быкам нелегко будет вернуть себе завоёванные позиции. Если пробьют нижнее основание, то можно те же 50 пунктов вычесть из low бычьей свечи.

www.forexmagazine.ru

Èþíü 2006 ¹123/23

Îáçîð EUR/USD íà 12.06.2006

Планетарные события

Рис. 5 Рис.2 – Цена не удержалась выше уровня 1.2650, тем самым вернулась обратно в другой ценовой канал (узкий красный восходящий канал). Как только цена пробила линию ценового канала и прошла уровень 1.2700, то подтвердилась модель ДВОЙНАЯ ВЕРШИНА. Обратите внимание на то, что медведи ещё не отработали цель по этой модели и остался запас до 1.2385. Цена встретила сильный уровень на 1.2600, который поддерживается линией другого ценового канала. Как только цена проходит его, то можно ожидать дальнейшего снижения к 1.2300. Рис.3 – Цена остановилась между двумя уровнями 38.2% - 1.2627 и 33.3% - 1.2672 и это может быть только началом нисходящего движения. Я бы не стал сейчас драматизировать текущую ситуацию, так как в долгосрочном плане доллару валиться, но коррекция точно затянется на 1,5 месяца. Рис.4 – Модель ДВОЙНАЯ ВЕРШИНА смотрится как красивая гора и сейчас, чтобы завершить пейзаж необходимо снижение на 1.2250. Пока цена находится выше верхней границы ценового канала, то есть вероятность отскока на 1.2850. По временным датам на текущую неделю выпадаю следующие числа 12,13 и 15 июня. Из своих наблюдений, хочу вам сказать, что цена может резко за эти же 5 дней вернуться обратно на 1.2980. Не надо сбрасывать этот вариант. Это модель перевёрнутого шипа. Как мы об этом узнаем? За первые два дня цена должна закрыться выше 1.2800. Если этого не будет, то этот вариант отметаем. Рис.5 – Солнечный аспект с Ураном прошёл хуже некуда, но здесь может выступать помехой квадрат Юпитер – Сатурн + МАРС, который добавляет острых ощущений. Сейчас цена как раз находится в сети планетарных линий Нептун – Сатурн – Юпитер – Марс. А в аспектах это выглядит так: Юпитер 90 Сатурн, а Марс 0 Сатурн. Эти линии создают не плохую поддержку для быков. 12 июня полнолуние. Этот день может выступить разворотным в изменении тенденции и для подтверждения необходимо одного дня после полнолуния. Если цена провалится ниже 1.2600, то можно готовиться к цели на 1.2450.

www.forexmagazine.ru

Èþíü 2006 ¹123/23

Âçãëÿä íà USD/JPY: â îæèäàíèè ðàçâîðîòà âíèç

Âçãëÿä íà USD/JPY: â îæèäàíèè ðàçâîðîòà âíèç Çà ïðîøåäøóþ íåäåëþ êîððåêöèÿ ïðîäîëæèëàñü. Êóðñ ïàðû USD/JPY îòòîëêíóëñÿ îò 111.50 è, ïðåîäîëåâ ñîïðîòèâëåíèå 113-ôèãóðû, âûðîñ äî 114.70 â òå÷åíèå íåäåëè. Òåõíè÷åñêè ïàðà äîñòèãëà âàæíûõ óðîâíåé ñîïðîòèâëåíèÿ, íà êîòîðûõ ìîæåò óæå ïðîèçîéòè çàâåðøåíèå êîððåêöèîííîãî ïîâûøåíèÿ è ïðîäîëæåíèÿ ñíèæåíèÿ. Â ýòîì îбçîðå ðàññìîòðèì ïåðñïåêòèâû äàëüíåéøèõ êîëåбàíèé ïàðû. Ïîëàãàÿñü íà îòçûâû ÷èòàòåëåé â 2004-2006 ãã., ýòîò îáçîð áóäåò ïîëåçåí òðåéòåðàì òîðãóþùèõ ïî USD/JPY èëè àíàëèòèêàì èíòåðåñóþùèõñÿ äèíàìèêîé äàííîãî èíñòðóìåíòà. Äàííûé îáçîð ëîãè÷åñêè ïðîäîëæàåò ðÿä ðàíåå îïóáëèêîâàííûõ ñòàòåé ïîä íàçâàíèåì "Âçãëÿä íà USD/JPY" â ïðåäûäóùèõ íîìåðàõ æóðíàëà "FOREX MAGAZINE", à òàêæå â ðóáðèêå "Àíàëèç FX è ñöåíàðèè îò VMN" íà ñàéòå "Âèðòóàëüíîãî Èíôîðìàöèîííî-Àíàëèòè÷åñêîãî Öåíòðà" www.VIAC.ru

Àíàëèç ñðåäíåñðî÷íûõ ãðàôèêîâ USD/JPY Íà ïðîøëîé íåäåëå áûë äîñòèãíóò íîâûé êîððåêöèîííûé ìàêñèìóì 114.70 â ðàìêàõ êîððåêöèîííîãî âîñõîäÿùåãî äâèæåíèÿ ñ ìàéñêîãî ãîäîâîãî ìèíèìóìà 109.00. Ïàðà âûøëà íàâåðõ èç áîêîâîãî 200-ïóíêòîâîãî äèàïàçîíà, êîòîðûé îáîçíà÷èëñÿ çà ïðîøåäøèå òðè íåäåëè â ðàìêàõ ãðàíèö 111.00/40 è 113.00/40. Ñ òåõíè÷åñêîé ñòîðîíû, òåêóùåå êîððåêöèîííîå ïîâûøåíèå óæå äîñòèãëî è äàæå ïðîáèëî ââåðõ (ýòî äîëæíî íàñòîðàæèâàòü!) âàæíûå ïðîáèòûå ðàíåå âíèç óðîâíè ïîääåðæêè, à òåïåðü ñîïðîòèâëåíèÿ. Íàïðèìåð, ïðîáèòàÿ âíèç ãîäîâàÿ âîñõîäÿùàÿ ëèíèÿ òðåíäà ñ ÿíâàðÿ 2005 ãîäà - â ðàéîíå 113.50-114.50. Â ýòîì æå ðàéîíå ïðîõîäèò äîëãîñðî÷íàÿ ëèíèÿ øåè, êîòîðàÿ íå ðàç âûñòóïàëà êàê ïîääåðæêîé, òàê è ñîïðîòèâëåíèåì ñ 2001 ãîäà. Ïîêà ÷òî òåêóùåå ïîâûøåíèå íîñèò êîððåêöèîííûì õàðàêòåð, ïîýòîìó ïîñëå äîñòèæåíèÿ îïðåäåëåííîãî äèàïàçîíà (âîçìîæíî, òîãî, ÷òî óêàçàí âûøå) ñëåäóåò îæèäàòü âîçîáíîâëåíèå ñíèæåíèÿ êóðñà ñ öåëüþ â ðàéîí äîñòèãíóòîãî ìèíèìóìà 2006 ãîäà - 109.00. Õîòÿ äëÿ òàêîãî ñíèæåíèÿ äîëæíû áûòü òàêæå îïðåäåëåííûå ôóíäàìåíòàëüíûå ïðè÷èíû. Â ñðåäíåñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå ìîæíî ïðåäïîëàãàòü ñíèæåíèå êóðñà ñ öåëüþ â ðàéîí óðîâíÿ 107.00, ðàññ÷èòàííûé ðàíåå ïî âûñîòå ïðîáèòîãî â ìàå øèðîêîãî òðåóãîëüíîãî äèàïàçîíà. Íî ñ äðóãîé ñòîðîíû, åñòü äðóãàÿ ðàññ÷èòàííàÿ öåëü - ðàéîí 108.00-109.00, êîòîðàÿ óæå äîñòèãíóòà. Ïîýòîìó òåïåðü ìîæåò íàñòóïèòü ïåðèîä êîððåêöèè. Â ïîääåðæêó âòîðîãî ñöåíàðèÿ âûñòóïàåò òàêæå òîò ôàêò, ÷òî ñíèæåíèå äî 109.00 ìîæåò òàêæå íîñèòü êîððåêöèîííûé õàðàêòåð, åñëè ðàññìàòðèâàòü êîëåáàíèÿ 2005 ãîäà - ïîâûøåíèå ñî 102.00 äî 121.00. Â òàêîì ñëó÷àå óðîâåíü 109.00 - ýòî 61.8% êîððåêöèè Ôèáîíà÷÷è, îäèí èç âàæíåéøèõ óðîâíåé ïîääåðæêè…

www.forexmagazine.ru

Èþíü 2006 ¹123/23

Âçãëÿä íà USD/JPY

Óðîâíè ïîääåðæåê è ñîïðîòèâëåíèÿ USD/JPY 114.00/20 114.70 115.50 116.00/50

Ñîïðîòèâëåíèÿ ñîïðîòèâëåíèå äîëãîñðî÷íîé ëèíèè øåè ñ 2001 ãîäà – ìàéñêèå ìàêñèìóìû äîñòèãíóòûé íà ïðîøåäøåé íåäåëå êîððåêöèîííûé ìàêñèìóì âàæíûé ðàéîí ïîääåðæêè â ôåâðàëå – ìàðòå 2006, ïðîáèòûé âíèç â àïðåëå àïðåëüñêèé «ãýï», îæèäàåìîå ñîïðîòèâëåíèå

113.00/40 111.00/40 109.00 108.75

Ïîääåðæêè âåðõíÿÿ ãðàíèöà êðàòêîñðî÷íîãî êîððåêöèîííîãî äèàïàçîíà íèæíÿÿ ãðàíèöà êðàòêîñðî÷íîãî êîððåêöèîííîãî äèàïàçîíà äîñòèãíóòàÿ ïîääåðæêà íà ïðîøåäøåé íåäåëå, íîâûé ãîäîâîé ìèíèìóì ëîêàëüíàÿ ïîääåðæêà â ñåíòÿáðå 2005 ãîäà

Äíåâíîé è 4-÷àñîâîé ãðàôèêè USD/JPY

Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE îáçîð è ìàòåðèàëû ïîäãîòîâèë: Âèäÿêèí Ìèõàèë (VMN) Àíàëèòèê VIAC.ru http://www.viac.ru/ Ñ âîïðîñàìè, çàìå÷àíèÿìè è êîììåíòàðèÿìè ïèøèòå: vmn@viac.ru

www.forexmagazine.ru

Silver Channel. Åæåíåäåëüíîå ðàññìîòðåíèå 4-õ áàçîâûõ ïàð è çîëîòà

Èþíü 2006 ¹123/23

Òîðãîâûå ïëàíû ïî íåäåëüíîé è äíåâíîé ñòðàòåãèÿì Silver-channels îò Òîðíàäî. (Èíäåêñ äîëëàðà, çîëîòî è îñíîâíûå âàëþòíûå ïàðû.) Èíäåêñ äîëëàðà DX Íåäåëÿ. Òðåíä âáîê. Êàíàëû â îáëàêå, äâèæóòñÿ âáîê c íåçíà÷èòåëüíûì ïîíèæåíèåì. Îáëàêî íàïðàâëåíî âáîê, ðàñøèðÿåòñÿ êâåðõó. Òånkan 86,73 äâèæåòñÿ âáîê, îñòàâàÿñü åùå çíà÷èòåëüíî âûøå Sky Low 85,46. Kijun 87,55. Çàêðûòèå íåäåëè â âèäå áîëüøîé "áû÷üåé" ñâå÷è âûøå Sky Low íà ôîíå ñíèæåíèÿ îáúåìîâ . Íà BM MFI "ôàëüøèâàÿ" ñâå÷à. Ñôîðìèðîâàííûé ñèãíàë íà ïîêóïêó äîëëàðà öåëåñîîáðàçíåå ïðîèãíîðèðîâàòü, õîòÿ ðîñò èíäåêñà è äîëëàðà ,ñîîòâåòñòâåííî, ê óðîâíÿì 86,62 è 87,55 âïîëíå âîçìîæåí. Äåíü. Òðåíä âáîê. Êàíàëû äâèæóòñÿ âáîê ñ ïîíèæåíèåì, íèæå îáëàêà, ñóçèëèñü. Îáëàêî íàïðàâëåíî âíèç, ðàñøèðÿåòñÿ â ïåðñïåêòèâå. Kijun 84,83. Òånkan - 84,89 ïîäíÿëñÿ âûøå, ôîðìèðóÿ "çîëîòîé êðåñò". Çàêðûòèå ïÿòíèöû â âèäå "äîæè" âûøå Sky High 85,47 íà ôîíå ñíèæåíèÿ òèêîâîãî îáúåìà. Ïðè çàêðûòèè äíÿ íèæå 85,47 áóäåì èìåòü ñèãíàë íà ïðîäàæó äîëëàðà.

www.forexmagazine.ru

Òîðãîâûå ïëàíû ïî íåäåëüíîé è äíåâíîé ñòðàòåãèÿì Silver-channels

Èþíü 2006 ¹123/23

GOLD Ìåñÿö. Òðåíä ââåðõ. Êàíàëû âûøå îáëàêà, äâèæóòñÿ ðåçêî ââåðõ. Îáëàêî ñóçèëîñü, íàïðàâëåíî âáîê ñ íåçíà÷èòåëüíûì ïîâûøåíèåì. Çàêðûòèå ìàÿ â ôîðìå "ïàäàþùåé çâåçäû" ñ ìàêñèìóìîì 729,70 íåçíà÷èòåëüíî íèæå Sky High 644,92 , íî âûøå Future High 555,46. Èìååì ñèãíàë äëÿ âûõîäà èç òðåíäîâûõ ïîçèöèé. Òèêîâûé îáúåì ìåñÿöà çíà÷èòåëüíî âûðîñ. Íà BM MFI ñôîðìèðîâàëàñü "êðàñíàÿ" ñâå÷à. Îæèäàþ ãëóáîêóþ êîððåêöèþ â ðàéîí Kijun 550,10. Íåäåëÿ. Òðåíä âáîê. Êàíàëû äâèæóòñÿ ââåðõ è âáîê, âûøå îáëàêà. Îáëàêî íàïðàâëåíî âáîê ñ ïîâûøåíèåì, ñóçèëîñü, íåçíà÷èòåëüíî ðàñøèðÿåòñÿ â ïåðñïåêòèâå. Tenkan 658,85 äâèæåòñÿ âáîê ñ ïîâûøåíèåì íèæå Sky High 672,96. Kijun 609,50. Çàêðûòèå íåäåëè â âèäå "ìåäâåæüåé" ñâå÷è Kijun íà ôîíå ðîñòà îáúåìîâ. Íà BM MFI "êðàñíàÿ" ñâå÷à. Íå èñêëþ÷àþ âîçìîæíîñòè äâèæåíèÿ ââåðõ îò Êèäæóí è óñèëåíèå âîëàòèëüíîñòè. Ñ ó÷åòîì òåõíè÷åñêîé êàðòèíû íà ìåñÿöå âñå æå áîëåå âåðîÿòíûì ðàññìàòðèâàþ âàðèàíò ñíèæåíèÿ â ðàéîí 592,25 (Tenkan), à çàòåì è òåñòèðîâàíèå 555,46. Òîðãîâûå ïëàíû. Âíå ðûíêà. Äåíü. Òðåíä âáîê. Êàíàëû íàïðàâëåíû âáîê, â îáëàêå. Îáëàêî äâèæåòñÿ âáîê ñ ïîâûøåíèåì, íåçíà÷èòåëüíî ðàñøèðÿåòñÿ â ïåðñïåêòèâå. Kijun 665,15. Tenkan 632,65 ïîêà íå çíà÷èòåëüíî âûøå Sky Low 631,06. Çàêðûòèå ïÿòíèöû â âèäå "ìåäâåæüåé" ñâå÷è ñ íåáîëüøîé íèæíåé òåíüþ, â îáëàêå, ñ ëîêàëüíûì ìèíèìóìîì 600,60. Senkou Span Â -605,35 âûñòóïèë â êà÷åñòâå ïîääåðæêè, íèæíÿÿ ãðàíèöà îáëàêà íå ïðîáèòà. Íåáîëüøîå ñíèæåíèå òèêîâîãî îáúåìà. Òîðãîâûå ïëàíû. Âíå ðûíêà.

www.forexmagazine.ru

Òîðãîâûå ïëàíû ïî íåäåëüíîé è äíåâíîé ñòðàòåãèÿì Silver-channels

Èþíü 2006 ¹123/23

USDJPY Ìåñÿö. Òðåíä âáîê. Êàíàëû â îáëàêå, äâèæóòñÿ âáîê. Îáëàêî äâèæåòñÿ âáîê, ðàñøèðÿåòñÿ êíèçó. Kijun 111,51 áûë ïðîòåñòèðîâàí â ìàå. Òånkan - 115,18 äâèæåòñÿ âáîê, îñòàåòñÿ íèæå Sky High - 116,72. Ìàé çàêðûëñÿ âûøå Kijun â âèäå ñâå÷è, íàïîìèíàþùåé "ìîëîò". Íå èñêëþ÷àþ ïîâûøåíèÿ â ðàéîí 115,18, à âîçìîæíî è 116,72 , îòêóäà â ñîîòâåòñòâèè ñ ôîðìèðîâàííûìè ðàíåå ñèãíàëàìè ìîæíî ðàññìàòðèâàòü ïðîäàæè ñ öåëüþ íà 106,30. Òèêîâûé îáúåì âûøå àïðåëÿ. Íà BM MFI "êðàñíàÿ" ñâå÷à. Íåäåëÿ. Òðåíä âáîê. Êàíàëû äâèæóòñÿ âáîê ñ ïîíèæåíèåì, â îáëàêå. Îáëàêî íàïðàâëåíî âáîê, ðàñøèðÿåòñÿ êâåðõó. Òånkan - 113,93, Kijun 115,02. Çàêðûòèå ìèíóâøåé íåäåëè â âèäå áîëüøîé "áû÷üåé" ñâå÷è íà óðîâíå Òånkan, â îáëàêå. Senkou Span Â - 111,83 âûñòóïàåò â êà÷åñòâå ïîääåðæêè. Íà BM MFI " ôàëüøèâàÿ" ñâå÷à è ñíèæåíèå òèêîâîãî îáúåìà. Future Low 108,48. Ñëåæó çà óðîâíåì 115,02, íî íå èñêëþ÷àþ êðàòêîâðåìåííîãî ðîñòà ê âåðõíåé ãðàíèöå îáëàêà íà íåäåëå, â ðàéîí 116,02 Òîðãîâûå ïëàíû. Èìååì ñèãíàë íà ïîêóïêó, ñôîðìèðîâàííûé íåäåëåé ðàíåå - çàêðûòèå íåäåëè âûøå 111,91 ñ öåëüþ íà 118,45 è ñòîïîì íà 108,74, íî ýòî ïðîòèâîðå÷èò ñèòóàöèè íà ìåñÿ÷íîì ãðàôèêå. Ñ÷èòàþ áîëåå öåëåñîîáðàçíûìè ïðîäàæè ïàðû âûøå 115,00. Ïîêà âíå ðûíêà. Äåíü. Òðåíä âáîê. Êàíàëû äâèæóòñÿ âáîê, íèæå îáëàêà. Îáëàêî äâèæåòñÿ âáîê, îïóñêàåòñÿ è íåçíà÷èòåëüíî ðàñøèðÿåòñÿ. Kijun 111,85, Òånkan 113,01 äâèæåòñÿ âáîê íèæå Sky High 113,36. Çàêðûòèå ïÿòíèöû â âèäå "ìåäâåæüåé" ñâå÷è ñ ìàëåíüêèì òåëîì è òåíÿìè âûøå Sky High, íèæå îáëàêà. Òèêîâûé îáúåì íèæå ïðåäûäóùèõ äíåé. Òîðãîâûå ïëàíû. Â ñëó÷àå çàêðûòèÿ äíÿ íèæå 113,36 áóäó ðàññìàòðèâàòü ïðîäàæè ïàðû ñ öåëüþ íà 110,33. Ïîêà âíå ðûíêà.

www.forexmagazine.ru

Òîðãîâûå ïëàíû ïî íåäåëüíîé è äíåâíîé ñòðàòåãèÿì Silver-channels

Èþíü 2006 ¹123/23

EURUSD Ìåñÿö. Òðåíä ââåðõ. Êàíàëû âûøå îáëàêà, íàïðàâëåíû âáîê, ñóæèâàþòñÿ. Îáëàêî íàïðàâëåíî ââåðõ, ðàñøèðÿåòñÿ. Kijun - 1,2652. Tenkan 1,2305 ïîäíÿëñÿ âûøå Sky Low 1,2117. Ìàé çàêðûëñÿ â âèäå "ïðèñåäàþùåé" "áû÷üåé" ñâå÷è âûøå Kijun. Ïåðâîíà÷àëüíàÿ öåëü äâèæåíèÿ ââåðõ â ðàéîíå Sky High - 1,3187. Íî íà ÌÀÑD äèâåðãåíöèÿ îêîí÷àòåëüíî íå îòðàáîòàíà è BM MFI ïîñëå àïðåëüñêîé "ôàëüøèâîé" ñôîðìèðîâàë â ìàê "êðàñíóþ ñâå÷ó" - ñèãíàë ê âîçìîæíîìó èçìåíåíèþ íàïðàâëåíèÿ. Â ðàéîíå Kijun íå èñêëþ÷àþ áîêîâîå äâèæåíèå. Âîçìîæíîå òåñòèðîâàíèå Tenkan ñ òî÷êè çðåíèÿ òåõíè÷åñêîé èñêëþ÷àòü íåëüçÿ, íî ñ òî÷êè çðåíèÿ ôóíäàìåíòàëüíîé ñíèæåíèå ê ýòîìó óðîâíþ ïîêà êàæåòñÿ ìàëîâåðîÿòíûì. Îò ðàéîíà 1,2652 ïðåäïîëàãàþ ïîêóïêè. Öåëü äâèæåíèÿ ïî ìåñÿöàì - Sky High 1,3187. Ñòîï 1,2413. ÐÌ 535/239 =2,23. Íåäåëÿ. Òðåíä âáîê. Êàíàëû â îáëàêå, íàïðàâëåíû âáîê ñ íåçíà÷èòåëüíûì ïîâûøåíèåì. Îáëàêî äâèæåòñÿ âáîê, ðàñøèðÿåòñÿ êíèçó. Kijun - 1,2376. Tenkan 1,2521 äâèæåòñÿ ââåðõ. Sky High 1,2694. Senkou Span B ( âåðõíÿÿ ãðàíèöà îáëàêà) - 1,2654. Çàêðûòèå ìèíóâøåé íåäåëè â âèäå áîëüøîé "ìåäâåæüåé" ñâå÷è íèæå Sky High â îáëàêå. Òèêîâûé îáúåì íèæå ïðåäûäóùèõ íåäåëü. Íà BM MFI "ôàëüøèâàÿ" ñâå÷à. Òîðãîâûå ïëàíû. Ñôîðìèðîâàëñÿ ñèãíàë íà ïðîäàæó îò óðîâíÿ 1,2694 ñ öåëüþ â ðàéîíå 1,2059, íî èç-çà "ôàëüøèâîé" ñâå÷è, êàê ñèãíàë íà îòêðûòèå ïîçèöèé åãî íå ðàññìàòðèâàþ. Ïî íåäåëÿì ïîêà âíå ðûíêà. Äåíü. Òðåíä âáîê. Êàíàëû íàïðàâëåíû âáîê ñ íåçíà÷èòåëüíûì ïîâûøåíèåì, âûøå îáëàêà, ñóçèëèñü. Îáëàêî äâèæåòñÿ âáîê, ðàñøèðÿåòñÿ êâåðõó. Kijun 1,2787 è Òånkan íà îäíîì óðîâíå. Ôîðìèðóåòñÿ "ìåðòâûé êðåñò" - â óñëîâèÿõ íàõîæäåíèÿ êàíàëîâ íàä îáëàêîì- ñèëüíûé ñèãíàë ê ñíèæåíèþ. Çàêðûòèå ïÿòíèöû â âèäå íåáîëüøîé "ìåäâåæüåé" ñâå÷è ñ òåëîì â 14 ïï. è òåíÿìè íèæå Sky Low 1,2686. Äîñòèãíóò ëîêàëüíûé ìèíèìóì 1,2596. Òèêîâûé îáúåì íèæå ïðåäûäóùèõ äíåé. Òîðãîâûå ïëàíû. Âíå ðûíêà.

www.forexmagazine.ru

Òîðãîâûå ïëàíû ïî íåäåëüíîé è äíåâíîé ñòðàòåãèÿì Silver-channels

Èþíü 2006 ¹123/23

USDCHF Ìåñÿö. Òðåíä âíèç. Êàíàëû íèæå îáëàêà, äâèæóòñÿ âáîê, ñóçèëèñü. Îáëàêî ðàñøèðÿåòñÿ êíèçó. Òånkan 1,2601 íèæå Sky High 1,2812, Kijun 1,2285. Ìàé çàêðûëñÿ â âèäå íåáîëüøîé "ìåäâåæüåé" ñâå÷è ñ íèæíåé òåíüþ íèæå Kijun , óêàçûâàåò íà äàëüíåéøèå âîçìîæíîñòè ñíèæåíèÿ â ðàéîí 1,1758 è äàæå íèæå. Òèêîâûé îáúåì ìåñÿöà âûøå ïðåäûäóùèõ, íà BM MFI ñôîðìèðîâàëàñü "êðàñíàÿ" ñâå÷à, ïîñëå "ôàëüøèâîé" ñâå÷à â àïðåëå, ÷òî íåñêîëüêî íàñòîðàæèâàåò. Ñ ó÷åòîì ñôîðìèðîâàííîãî íà íåäåëå ñèãíàëà íà ïîêóïêó â ëåòíèå ìåñÿöû íå èñêëþ÷àþ îòñêîê ê 1,2601 è äàæå ê 1,2812, à çàòåì âíîâü ñíèæåíèå ïàðû. Íåäåëÿ. Òðåíä âáîê. Êàíàëû â îáëàêå, äâèæóòñÿ âáîê. Îáëàêî íàïðàâëåíî âáîê, íåçíà÷èòåëüíî ïîâûøàåòñÿ. Òånkan 1,2490 äâèæåòñÿ âáîê íèæå Kijun 1,2578. Çàêðûòèå ìèíóâøåé íåäåëè â âèäå áîëüøîé "áû÷üåé" ñâå÷è âûøå Sky Low 1,2230, â îáëàêå. Òèêîâûé îáúåì íèæå ïðåäûäóùèõ íåäåëü. Íà BW MFI "ôàëüøèâàÿ" ñâå÷à (âòîðàÿ ïîäðÿä). Òîðãîâûå ïëàíû. Ñôîðìèðîâàí ñèãíàë íà ïîêóïêó ïî íåäåëÿì îò 1,2230 ñ öåëüþ íà 1,2927 è ñòîïîì íà 1,1894 . ÐÌ 697/336 =2,07, íî ïðè "ôàëüøèâîé" ñâå÷å êàê îñíîâàíèå äëÿ ïîñòàíîâêè ïîçèöèé íà ïîêóïêó äîëëàðà åãî íå ðàññìàòðèâàþ. Ýòî íåñêîëüêî ïðîòèâîðå÷èò òåõíè÷åñêîé êàðòèíå íà ìåñÿ÷íîì ãðàôèêå. Ïîêà âíå ðûíêà. Äåíü. Òðåíä âáîê. Êàíàëû äâèæóòñÿ ñòóïåí÷àòî âíèç è âáîê, íèæå îáëàêà, ñèëüíî ñóçèëèñü. Îáëàêî äâèæåòñÿ âíèç, ðàñøèðÿÿñü. Kijun 1,2141. Òånkan 1,2189 ïîäíÿëñÿ âûøå. Çàêðûòèå ïÿòíèöû â âèäå íåáîëüøîé "ìåäâåæüåé" ñâå÷è ñ òåëîì â 8 ïï. âûøå Sky High íà ôîíå ñíèæåíèÿ îáúåìà. Ìàêñèìóì ïÿòíèöû íà 2 ïï. âûøå ìàêñèìóìà ÷åòâåðãà. Òîðãîâûå ïëàíû. Âíå ðûíêà.

www.forexmagazine.ru

Òîðãîâûå ïëàíû ïî íåäåëüíîé è äíåâíîé ñòðàòåãèÿì Silver-channels

Èþíü 2006 ¹123/23

GBPUSD Ìåñÿö. Òðåíä âåðõ. Êàíàëû íàïðàâëåíû âáîê, âûøå îáëàêà. Îáëàêî íàïðàâëåíî âáîê, ðàñøèðÿåòñÿ êâåðõó. Kijun 1,8299. Òånkan 1,8036 äâèæåòñÿ âáîê ñ ïîâûøåíèåì. Çàêðûòèå ìàÿ â âèäå "ïðèñåäàþùåé" "áû÷üåé" ñâå÷è âûøå Silver High. Sky High 1,8959 ïðîòåñòèðîâàíà. Òèêîâûé îáúåì òîðãîâ ãîðàçäî âûøå ïðåäûäóùèõ ìåñÿöåâ. Íå èñêëþ÷àþ ñíèæåíèÿ â ðàéîí Kijun è äàæå Òånkan. Íåäåëÿ. Òðåíä âáîê. Êàíàëû íàïðàâëåíû âáîê, â îáëàêå, ðàñøèðÿþòñÿ. Îáëàêî íàïðàâëåíî âáîê, ðàñøèðÿåòñÿ êíèçó. Kijun 1,8076, Òånkan 1,8200 äâèæåòñÿ âáîê âûøå. Çàêðûòèå ìèíóâøåé íåäåëè â ôîðìå áîëüøîé "ìåäâåæüåé" ñâå÷è íèæå Sky High 1,8576, íèæå Future High 1,8484. Âåðõíÿÿ ãðàíèöà îáëàêà - Senkou Span B 1,8301 ìîæåò îêàçàòü ïîääåðæêó. Òèêîâûé îáúåì íåñêîëüêî íèæå ïðåäûäóùèõ äíåé, íà BW MFI "ôàëüøèâàÿ" ñâå÷à. Ñ÷èòàþ âîçìîæíûì òåñòèðîâàíèå 1,8299 - 1,8200, à â ñëó÷àå çàêðûòèÿ íåäåëè íèæå ýòèõ óðîâíåé, íå èñêëþ÷àþ ñíèæåíèå ê 1,8076. Òîðãîâûå ïëàíû. Íåñìîòðÿ íà çàêðûòèå íåäåëè íèæå 1,8576, ó÷èòûâàÿ "ôàëüøèâóþ" ñâå÷ó, ïðîäàæè ôóíòà ïîêà íå ðàññìàòðèâàþ. Âíå ðûíêà. Äåíü. Òðåíä âáîê. Êàíàëû âûøå îáëàêà, íàïðàâëåíû âáîê, ñóçèëèñü. Îáëàêî íàïðàâëÿåòñÿ ââåðõ, ðàñøèðÿåòñÿ â ïåðñïåêòèâå. Kijun 1,8694. Òånkan 1,8621 äâèæåòñÿ âáîê íèæå. Çàêðûòèå ïÿòíèöû â âèäå íåáîëüøîé "ìåäâåæüåé" ñâå÷è íèæå Sky Low 1,8520. Òèêîâûé îáúåì íèæå ïðåäûäóùèõ äíåé. Îæèäàþ ðàçâèòèå êîððåêöèè â ðàéîí 1,8301 (âåðõíÿÿ ãðàíèöà îáëàêà íà íåäåëå)- 1,8299(Silver High), à âîçìîæíî è îòðàáîòêó ôëýòà ïî íåäåëÿì ñ öåëÿìè â ðàéîíå 1,7575. Òîðãîâûå ïëàíû. Âíå ðûíêà.

www.forexmagazine.ru

Òîðãîâûå ïëàíû ïî íåäåëüíîé è äíåâíîé ñòðàòåãèÿì Silver-channels

Èþíü 2006 ¹123/23

USDCAD Ìåñÿö. Òðåíä âíèç. Êàíàëû íèæå îáëàêà, äâèæóòñÿ âáîê. Îáëàêî íàïðàâëåíî âáîê è âíèç, ðàñøèðÿåòñÿ. Òånkan 1,1452 îïóñòèëñÿ íèæå Sky Low 1,1655. Ìàé çàêðûëñÿ â ôîðìå íåáîëüøîé "ìåäâåæüåé" ñâå÷è, íèæå Sky Low, ïðîòåñòèðîâàâ ìíîãîëåòíèé ìèíèìóì 1,0930. Òèêîâûé îáúåì âûøå ïðåäûäóùèõ ìåñÿöåâ. Íà BW MFI "êðàñíàÿ" ñâå÷à. Âîçìîæíà ñìåíà íàïðàâëåíèÿ. Íà ÌÀÑD - äâîéíàÿ äèâåðãåíöèÿ. Íåäåëÿ. Òðåíä âíèç. Êàíàëû íèæå îáëàêà, äâèæóòñÿ âíèç è âáîê, ñóçèëèñü. Îáëàêî íàïðàâëåíî âáîê ñ ïîíèæåíèåì, ðàñøèðÿåòñÿ êíèçó. Kijun 1,1363. Òånkan 1,1232. Ïðîøåäøàÿ íåäåëÿ çàêðûëàñü â âèäå "ïåðåâåðíóòîãî ìîëîòà" íèæå Sky Low 1,1134. Íà BM MFI - "ôàëüøèâàÿ" ñâå÷à. Ïîñêîëüêó äèâåðãåíöèÿ íà ÌÀÑD ñîõðàíÿåòñÿ, æäó åå îòðàáîòêè. Òîðãîâûå ïëàíû. Âíå ðûíêà. Äåíü. Òðåíä âíèç. Êàíàëû ãîðèçîíòàëüíû, íèæå îáëàêà. Îáëàêî äâèæåòñÿ âáîê, ïåðåâîðà÷èâàåòñÿ è îïóñêàåòñÿ, ðàñøèðÿÿñü êíèçó. Kijun 1,1102. Òånkan 1,1086. Çàêðûòèå ïÿòíèöû â âèäå áîëüøîé "ìåäâåæüåé" ñâå÷è íèæå Kijun. Òèêîâûé îáúåì òîðãîâ íèæå ïðåäûäóùèõ äíåé, "ôàëüøèâàÿ" ñâå÷à íà BM MFI. Òîðãîâûå ïëàíû. Âíå ðûíêà.

www.forexmagazine.ru

Òîðãîâûå ïëàíû ïî íåäåëüíîé è äíåâíîé ñòðàòåãèÿì Silver-channels

Èþíü 2006 ¹123/23

AUDUSD Ìåñÿö. Òðåíä ââåðõ. Êàíàëû âûøå îáëàêà, íàïðàâëåíû âáîê. Îáëàêî äâèæåòñÿ âáîê, ðàñøèðÿÿñü êâåðõó. Òånkan 0,7403, Kijun 0,7380 . Çàêðûòèå ìàÿ â âèäå "ïàäàþùåé çâåçäû" íèæå Silver High 0,7524. Òèêîâûé îáúåì ãîðàçäî âûøå ïðåäûäóùèõ ìåñÿöåâ. Íà BM MFI "êðàñíàÿ" ñâå÷à. Åñëè 0,7380 óñòîèò, òî íå èñêëþ÷àþ äàëüíåéøåå ðàçâèòèå âîñõîäÿùåãî äâèæåíèÿ ñ äîëãîñðî÷íîé öåëüþ â ðàéîíå Future High - 0,9033. Íåäåëÿ. Òðåíä âáîê. Êàíàëû äâèæóòñÿ âáîê, â îáëàêå. Îáëàêî íàïðàâëåíî âáîê, íåçíà÷èòåëüíî îïóñêàåòñÿ êíèçó. Òånkan 0,7514 âûñòóïàåò â êà÷åñòâå ñîïðîòèâëåíèÿ. Kijun 0,7403 áûë ïðîòåñòèðîâàí è îêàçàë ïîääåðæêó. Öåíà âñå æå îïóñòèëàñü íèæå îáëàêà. Senkou Span B -0,7495, çàêðûòèå íåäåëè 0,7482 â âèäå "ìåäâåæüåé" ñâå÷è, íàïîìèíàþùåé "ìîëîò" ïðè íåçíà÷èòåëüíîì ðîñòå òèêîâîãî îáúåìà. Íà BM MFI "êðàñíàÿ" ñâå÷à. Òîðãîâûå ïëàíû. Ïîêà âíå ðûíêà. Äåíü. Òðåíä âáîê. Êàíàëû íàïðàâëåíû âáîê, Sky Low âîøåë â îáëàêî. Îáëàêî äâèæåòñÿ ââåðõ, ðàñøèðÿåòñÿ. Kijun 0,7591. Òånkan 0,7521 ïîêà âûøå Sky Low 0,8485. Çàêðûòèå ïÿòíèöû â âèäå áîëüøîé "áû÷üåé" ñâå÷è íà 3 ïï. íèæå Sky Low. Íà äíå ôîðìèðóþòñÿ ðàçâîðîòíûå ñâå÷è. Íî ñèãíàëà íà ïîêóïêó ïîêà íåò. Òèêîâûé îáúåì âûøå ïðåäûäóùèõ äíåé. Íà BM MFI "çåëåíàÿ" ñâå÷à. Íà 4 ÷àñàõ òðåíä âáîê. Sky Low 0,7452. Òånkan 0,7447. Èìååì ñèãíàë íà ïîêóïêó îò 0,7452 ñ öåëüþ â ðàéîíå 0,7588. Òîðãîâûå ïëàíû. Âõîæó â ðûíîê ïî 4 ÷àñîâîìó ãðàôèêó. Áàéëèìèò îò 0,7452. Ñòîï 0,7371. Ïðîôèò 0,7697. ÐÌ 245/81 =3,02.

www.forexmagazine.ru

Òîðãîâûå ïëàíû ïî íåäåëüíîé è äíåâíîé ñòðàòåãèÿì Silver-channels

Èþíü 2006 ¹123/23

NZDUSD Ìåñÿö. Òðåíä âáîê. Êàíàëû âûøå îáëàêà, äâèæóòñÿ âáîê. Îáëàêî íàïðàâëåíî ââåðõ, ðàñøèðÿåòñÿ. Òånkan - 0,6595 îïóñòèëñÿ íèæå Kijun 0,6690. Çàêðûòèå ìàÿ â âèäå "ìîëîòà" âûøå Sky Low 0,6280. Òèêîâûé îáúåì ãîðàçäî âûøå ïðåäûäóùèõ ìåñÿöåâ. Íà BM MFI "êðàñíàÿ" ñâå÷à. Ñîõðàíÿåòñÿ ñèãíàë íà ïîêóïêó ïî ìåñÿöàì ñ öåëüþ â ðàéîíå 0,7118. Íà ÌÀÑD - äèâåðãåíöèÿ îòðàáîòàíà. Íåäåëÿ. Òðåíä âíèç. Êàíàëû íèæå îáëàêà, äâèæóòñÿ âáîê. Îáëàêî íàïðàâëåíî âáîê, ñóæèâàåòñÿ è îïóñêàåòñÿ. Kijun 0,6554. Òånkan 0,6252 îñòàåòñÿ ïîêà íèæå Sky Low 0,6257, óêàçûâàÿ íà "ïåðåãðåòîñòü" íà ðûíêå. Çàêðûòèå íåäåëè â âèäå "áû÷üåãî ìîëîòà" âûøå Sky Low è Òånkan. Ñôîðìèðîâàííîå äâå íåäåëè íàçàä "áû÷üå ïîãëîùåíèå" ïîêà îñòàåòñÿ â ñèëå. Òîðãîâûå ïëàíû. Âíå ðûíêà. Äåíü. Òðåíä âáîê. Êàíàëû äâèæóòñÿ âáîê, â îáëàêå. Îáëàêî íàïðàâëåíî âáîê, ñóæèâàåòñÿ. Kijun 0,6288. Òånkan 0,6326. Çàêðûòèå ïÿòíèöû â âèäå áîëüøîé "áû÷üåé" ñâå÷è â îáëàêå, âûøå Kijun, è Òånkan. Íà BM MFI "ôàëüøèâàÿ" ñâå÷à. Òîðãîâûå ïëàíû. Âíå ðûíêà.

Àíàëèòèêà, ïðîãíîçû, äåòàëüíûå òîðãîâûå ïëàíû ïî ðûíêó Forex, ñîãëàñíî ñòðàòåãèè Silver-channel (11 âàëþòíûõ ïàð è çîëîòî-ñïîò)

AlexSilver Òåñòîâûé ñ÷åò ïî ñòðàòåãèè Silver-channel Weekly Òåñòîâûé ñ÷åò Tornado ïî ñòðàòåãèè Silver-channel Weekly&Daily Äëÿ ðàáîòû ïî ñòðàòåãèÿì Silver-channel Âàì íåîáõîäèìî âûáðàòü ñòðàòåãèþ ïî îäíîìó èç òàéìôðåéìîâ è èñïîëüçîâàòü òîëüêî òàêîå êîëè÷åñòâî âàëþòíûõ ïàð è ñèãíàëîâ íà îòêðûòèå, êîòîðûå ïîçâîëÿåò âàø äåïîçèò. Ïðè ìàëåíüêèõ äåïîçèòàõ èìååò ñìûñë ðàáîòàòü òîëüêî ïî îäíîé ïàðå è èñïîëüçîâàòü òîðãîâûå ñèãíàëû ñ ìèíèìàëüíûìè ðèñêàìè. Òîðãîâëÿ ïî îòäåëüíûì ðåêîìåíäàöèÿì îò ñëó÷àÿ ê ñëó÷àþ çíà÷èòåëüíî ïîâûøàåò âàøè ðèñêè.

www.forexmagazine.ru

Èþíü 2006 ¹123/23

Ãîíêà çà ïðèáûëüþ

ÃÎÍÊÀ ÇÀ ÏÐÈÁÛËÜÞ Áðåòò Ñòèíáåðãåð Áðåòò Í. Ñòèíáåðãåð - äîêòîð ôèëîñîôèè è ïðîôåññîð Ïñèõèàòðèè â Ìåäèöèíñêîì Óíèâåðñèòåòå â Ñèðàêóçàõ, øò. Íüþ-Éîðê. Îí òàêæå ÿâëÿåòñÿ àêòèâíûì òðåéäåðîì è ïèøåò ñòàòüè ïî ðûíî÷íîé ïñèõîëîãèè. Àâòîð êíèãè "Ïñèõîëîãèÿ òîðãîâëè" 2003ã., äîêòîð Ñòèíáåðãåð îïóáëèêîâàë áîëåå 50 ñòàòåé ïî êðàòêîñðî÷íûì ïîäõîäàì ê èçìåíåíèþ ïîâåäåíèÿ òðåéäåðîâ. Êàê ïñèõîëîã è òðåéäåð, ÿ ÷àñòî çàäóìûâàþñü íàä îäíèì âîïðîñîì: ÷òî îòëè÷àåò î÷åíü óñïåøíûõ òðåéäåðîâ îò îñòàëüíûõ? Âäîõíîâëåííûé îïûòîì ðàáîòû ñ òðåéäåðàìè, êîòîðûå ïîñëåäîâàòåëüíî çàðàáàòûâàþò øåñòè- è ñåìèçíà÷íûå ñóììû â ãîä, ÿ íà÷àë ïðîãðàììó èññëåäîâàíèÿ â êàæäîé îáëàñòè èñïîëíåíèÿ, â êîòîðîé òîëüêî ìîã - ëåãêàÿ àòëåòèêà, øàõìàòû, èñïîëíèòåëüíûå âèäû èñêóññòâà, ìåäèöèíà è ýëèòíûå âîåííûå ïîäðàçäåëåíèÿ, ÷òîáû íàéòè òî, ÷òî îòëè÷àåò ëó÷øèõ èñïîëíèòåëåé. ß ñîáèðàþñü ïîäåëèòüñÿ ýòèìè íàáëþäåíèÿìè â ñâîåé êíèãå, êîòîðàÿ áóäåò îïóáëèêîâàíà ïîçæå â ýòîì ãîäó.

www.brettsteenbarger.com Íàøèì ãèäîì ýòîãî ïîñåùåíèÿ áóäåò Áðåîí Êëîïï, ÿâëÿþùèéñÿ ñòàðøèì ìåíåäæåðîì ïî ðàçâèòèþ ó÷åáíîãî öåíòðà äëÿ êîìàíä ãîíùèêîâ ïî âñåé ñòðàíå "PIT Instruction and Training, LLC". Åñëè åñòü êàêàÿ-íèáóäü èñïîëíèòåëüíàÿ îáëàñòü ñòîëü æå êîíêóðåíòîñïîñîáíàÿ êàê è òîðãîâëÿ, òî ýòî - àâòîìîáèëüíûå ãîíêè. Äîëè ñåêóíäû ìîãóò îòäåëèòü ïîáåäèòåëÿ ãîíêè îò ïðîèãðàâøèõ, è ïîýòîìó ïðèëàãàþòñÿ âñå óñèëèÿ, ÷òîáû ïîëó÷èòü êîíêóðåíòíîå ïðåèìóùåñòâî - îò ïîäãîòîâêè êîìàíäû ïèò-ñòîïà äî èíæåíåðíûõ ðàçðàáîòîê. Îäíà èç àíàëîãèé ìåæäó ãîíêàìè è òîðãîâëåé çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî òåõíîëîãèÿ âûðîâíÿëà èãðîâîå ïîëå è âåäóùèå ó÷àñòíèêè èùóò ñâîå ïðåèìóùåñòâî ÷åðåç ëó÷øóþ ïîäãîòîâêó. Â òîðãîâëå, on-line òåõíîëîãèè âûðîâíÿëè óñëîâèÿ îòíîñèòåëüíî ïîëó÷åíèÿ èíôîðìàöèè è äîñòóïà ê ðûíêàì. Â àâòîìîáèëüíûõ ãîíêàõ, êàê çàìåòèë Êëîïï, "èçìåíåíèÿ ïðàâèë ïðèâåëè ê ïàðèòåòó â èñïîëíåíèè ãîíî÷íûõ àâòîìîáèëåé. Êàê ðåçóëüòàò ýòîãî ïàðèòåòà - ñêîðîñòè àâòîìîáèëåé î÷åíü áëèçêè è ïîýòîìó àâòîìîáèëÿì î÷åíü òðóäíî ïåðåèãðàòü äðóã äðóãà íà òðàññå. Ôîêóñ êîíêóðåíöèè ñìåñòèëñÿ íà ïèò-ñòîï, ãäå âîäèòåëè çàâèñÿò îò ðàáîòû ñâîåé îáñëóæèâàþùåé êîìàíäû, ÷òîáû ïîëó÷èòü èëè ïîòåðÿòü ïðåèìóùåñòâî ïðîòèâ ñîïåðíèêîâ".

Èäåÿ ïðîñòà - òîðãîâëÿ ÿâëÿåòñÿ èñïîëíèòåëüíîé äåÿòåëüíîñòüþ, è ìàñòåðñòâî â òîðãîâëå ìîæåò áûòü ðàçâèòî òî÷íî òàê æå, êàê îí äîñòèãàåòñÿ ñðåäè àòëåòîâ, ñîëäàò, ìóçûêàíòîâ è øàõìàòíûõ ãðîññìåéñòåðîâ.

Êëîïï îáðàùàåò âíèìàíèå, ÷òî ïðè ñêîðîñòè ïî òðàññå 264 ôóòà â ñåêóíäó, êàæäàÿ ñîòàÿ äîëÿ ñåêóíäû, ïîëó÷åííàÿ îáñëóæèâàþùåé êîìàíäîé, îçíà÷àåò 2? ôóòà ïðåèìóùåñòâà â ãîíêå, ðåçóëüòàò â êîòîðîé ÷àñòî çàâèñèò îò äþéìîâ. Ïîýòîìó âû ìîæåòå îöåíèòü òî ïñèõîëîãè÷åñêîå äàâëåíèå, ñ êîòîðûì ñòàëêèâàþòñÿ îáñëóæèâàþùèå êîìàíäû.

Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî åñòü íå÷òî, ÷òî â áîëüøåé ñòåïåíè îòâå÷àåò çà óñïåõ â òîðãîâëå, ÷åì íàõîæäåíèå õîðîøèõ èíäèêàòîðîâ è ïîääåðæàíèå ïîçèòèâíîãî ìûøëåíèÿ. Ýëèòíîå èñïîëíåíèå ÿâëÿåòñÿ ôóíêöèåé ïðîäîëæàþùåãîñÿ ïðîöåññà îáó÷åíèÿ, êîòîðûé óñêîðÿåòñÿ òðåíèðîâêîé.

Êàê îáñëóæèâàþùèå êîìàíäû îáó÷àþòñÿ óðîâíþ ìàñòåðñòâà, ïðè êîòîðîì îíè ìîãóò âûïîëíèòü îáû÷íîå îáñëóæèâàíèå àâòîìîáèëÿ, çàìåíèòü ÷åòûðå øèíû, çàïðàâèòü òîïëèâî è çàìåíèòü ìàñëî çà 13 ñåêóíä? Êëîïï ïðåäëàãàåò ñëåäóþùèå íàáëþäåíèÿ:

×òîáû âèäåòü, ÷òî òðåáóåòñÿ, ÷òîáû áûòü ïîáåäèòåëåì â îáëàñòè èñïîëíåíèÿ, äàâàéòå îáðàòèìñÿ ê àâòîãîíùèêàì NASCAR è ïîíàáëþäàåì, ÷òî îòëè÷àåò óñïåøíûõ ïèëîòîâ.

• ×àñòàÿ îòðàáîòêà îáû÷íûõ çàäà÷ - ýòî âêëþ÷àåò êàê êîìàíäíûå, òàê è èíäèâèäóàëüíûå ðåïåòèöèè. "Öåëü", îáúÿñíÿåò Êëîïï, "çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òîáû äîâå-

www.forexmagazine.ru

Ãîíêà çà ïðèáûëüþ

ñòè èñïîëíåíèå ýòèõ îáû÷íûõ çàäà÷ äî ñîâåðøåíñòâà íà ïî÷òè ïîäñîçíàòåëüíîì óðîâíå. Òàêèì îáðàçîì, ÷ëåíû êîìàíäû ìîãóò áûòü áîëåå âíèìàòåëüíû ê çàäà÷àì, êîòîðûå ÿâëÿþòñÿ áîëåå òðóäíûìè èëè ïðîèñõîäÿò ìåíåå ÷àñòî". Êîãäà ðóòèíà äîâîäèòñÿ äî àâòîìàòèçìà, áîëüøå âðåìåíè ìîæåò áûòü óäåëåíî îòðàáîòêå íåîáû÷íûõ ñèòóàöèé ïî ìåðå òîãî, êàê îíè âîçíèêàþò. • Ìàêñèìàëüíî ðåàëèñòè÷íàÿ ïðàêòèêà - îáó÷àþùèåñÿ ó÷åáíîãî öåíòðà ïðîâîäÿò ðåàëüíûå ïèò-ñòîïû ñ àâòîìîáèëÿìè, ñîîòâåòñòâóþùèìè òåì, ñ êîòîðûìè îíè áóäóò ðàáîòàòü â äåíü ãîíîê. Âîäèòåëè è ðóêîâîäèòåëè êîìàíä ó÷àñòâóþò â òðåíèðîâêàõ è îòðàáàòûâàþò êîììóíèêàöèþ ñ êîìàíäîé. Êîãäà ïðàêòèêà ÿâëÿåòñÿ ðåàëèñòè÷íîé, íàâûêè, ñêîðåå âñåãî, ïðîÿâÿò ñåáÿ è âî âðåìÿ ãîíîê.

Ìîäåëèðîâàíèå òðóäíûõ ñèòóàöèé - êîìàíäû ðåïåòèðóþò ñöåíàðèè, âêëþ÷àþùèå ñáîè îáîðóäîâàíèÿ, îøèáêè âîäèòåëÿ è äðóãèå ïðîáëåìû, ÷òîáû áûòü ãîòîâûì ê ïî÷òè ëþáîé âîçìîæíîé ñèòóàöèè. "Íàèáîëåå êîíêóðåíòîñïîñîáíûå òðåíåðû îáñëóæèâàþùèõ êîìàíä è ñàìè êîìàíäû ñ÷èòàþò, ÷òî íå äîëæíî áûòü íèêàêèõ íåïðåäâèäåííûõ îáñòîÿòåëüñòâ, à òîëüêî íåæåëàòåëüíûå", ïîÿñíÿåò Êëîïï. •

• Îáðàòíàÿ ñâÿçü - öèôðîâûå âèäåîçàïèñè äåëàþòñÿ â äíè ãîíîê è òðåíèðîâîê, è âñå èíäèâèäóàëüíûå äåéñòâèÿ ïðîñ÷èòàíû ïî âðåìåíè è òùàòåëüíî îòñëåæèâàþòñÿ äëÿ ïîèñêà âîçìîæíûõ ïðèåìîâ óñîâåðøåíñòâîâàíèé. Êîãäà ïðî-

Èþíü 2006 ¹123/23

èñõîäÿò ïðîáëåìû, îíè ïîïàäàþò â ôîêóñ äàëüíåéøèõ òðåíèðîâîê. Êîìàíäû ïîñòîÿííî ó÷àòñÿ è ñîâåðøåíñòâóþòñÿ. ×òî áîëüøå âñåãî ïîðàçèëî ìåíÿ â ðàçãîâîðå ñ Áðåîíîì, òàê ýòî ñõîæåñòü ìåæäó äèíàìèêîé èñïîëíåíèÿ íà ïèò-ñòîïå â àâòîãîíêàõ è ýëèòíûõ àòëåòîâ, à òàêæå äðóãèõ ýëèòíûõ èñïîëíèòåëåé. Ìàñòåðñòâî ñëåäóåò èç èíòåíñèâíîãî ïðîöåññà îáó÷åíèÿ, êîòîðûé êîìáèíèðóåò ñòðóêòóðèðîâàííóþ òðåíèðîâêó íàâûêîâ ñ ðåàëèñòè÷íîé ñèìóëÿöèåé è íåïðåðûâíîé îáðàòíîé ñâÿçüþ äëÿ óñîâåðøåíñòâîâàíèÿ. Äåéñòâèòåëüíî, áèçíåñ-îðãàíèçàöèè ñòàëè íàñòîëüêî çàèíòåðåñîâàíû â ðàçâèòèè ýòîãî èñòî÷íèêà ïðåèìóùåñòâà, ÷òî ïîñûëàþò ðàáî÷èõ â êëàññû, ãäå îíè ìîãóò ïðèîáðåñòè è îòòî÷èòü èíäèâèäóàëüíûå è êîìàíäíûå íàâûêè. Ýòîò âûâîä äëÿ òðåéäåðîâ ÿâëÿåòñÿ êðàéíå âàæíûì. Åñëè òîðãîâëÿ äåéñòâèòåëüíî ÿâëÿåòñÿ èñïîëíèòåëüñêîé äåÿòåëüíîñòüþ, òî ìû äîëæíû ïðèìåíÿòü ñëåäóþùèå ñòðàòåãèè äëÿ óñêîðåíèÿ ðàçâèòèÿ ñâîåãî ìàñòåðñòâà: • Òðåíèðîâêà îñíîâíûõ òîðãîâûõ íàâûêîâ (÷òåíèå ãðàôèêîâ, ðàçìåùåíèå îðäåðîâ, âûáîð ðàçìåðà ïîçèöèé, îïðåäåëåíèå öåëåé è îñòàíîâîê) òàêèì îáðàçîì, ÷òîáû îíè ñòàëè àâòîìàòè÷åñêèìè; • Ðåàëèñòè÷íàÿ ñèìóëÿöèÿ òîðãîâëè, ÷òîáû ïðèîáðåñòè îïûò ÷òåíèÿ ðûíî÷íûõ ìîäåëåé âî âðåìÿ èçìåí÷èâûõ è ñïîêîéíûõ ðûíêîâ, òðåíäîâûõ è äèàïàçîííûõ óñëîâèé è ò.ä.;

www.forexmagazine.ru

Ãîíêà çà ïðèáûëüþ

• Ìîäåëèðîâàíèå òðóäíûõ òîðãîâûõ ñèòóàöèé, â êîòîðûõ òðåíäû è/èëè èçìåí÷èâîñòü âíåçàïíî èçìåíÿþòñÿ; • Îáðàòíàÿ ñâÿçü îòíîñèòåëüíî èñïîëíåíèÿ ÷åðåç ñáîð ñòàòèñòè÷åñêîé èíôîðìàöèè, êîòîðàÿ îòñëåæèâàåò, íàñêîëüêî õîðîøî òðåéäåð òîðãóåò ïðè ðàçëè÷íûõ ñîñòîÿíèÿõ ðûíêà.

Õîðîøåé íîâîñòüþ ÿâëÿåòñÿ òî, ÷òî ìàñòåðñòâî èñïîëíåíèÿ ÿâëÿåòñÿ íå ìèñòè÷åñêèì, âðîæäåííûì êà÷åñòâîì ýòî ðåçóëüòàò èíòåíñèâíîãî ïðîöåññà ðàçâèòèÿ. Ìû âèäèì ýòîò ïðîöåññ ó ëó÷øèõ àòëåòîâ, òàêèõ êàê Ëàíñ Àðìñòðîíã, Ìàéêë Äæîðäàí è Äýí Ãýéáë, è ìû âèäèì ýòî ñðåäè ìóçûêàíòîâ è áàëåðèí: îòðàáîòêà íàâûêîâ, ìîäåëèðîâàíèå äåéñòâèé è àíàëèç ðåçóëüòàòîâ, ÷òîáû îáåñïå÷èòü ïîñòîÿííîå óñîâåðøåíñòâîâàíèå.

Èþíü 2006 ¹123/23

Êàê ëþáÿò ãîâîðèòü ñïîðòèâíûå ïñèõîëîãè, ýòî íå òðåíèðîâêà äåëàåò ïðåêðàñíîå èñïîëíåíèå, à ïðåêðàñíàÿ òðåíèðîâêà îáåñïå÷èâàåò èñïîëíåíèå. Èëè, êàê ëþáèò ïîâòîðÿòü îäèí èç òðåíåðîâ Áðåîíà Êëîïïà, "Ïðàêòèêà îïðåäåëÿåò ïîñòîÿííîå èñïîëíåíèå ... ñëàáîå èëè èäåàëüíîå". Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.brettsteenbarger.com

Ñåé÷àñ äîñòóïíî áîëüøå èíñòðóìåíòîâ, ÷åì êîãäàëèáî, ÷òîáû îáåñïå÷èòü ýòîò ïðîöåññ. Òîðãîâûå ïëàòôîðìû, âðîäå "Neoticker" è "Ninja Trader" âñòðàèâàþò ñèìóëÿöèþ òîðãîâëè, ïîçâîëÿþùóþ òðåéäåðàì îòñëåäèòü ðåçóëüòàòû ñâîåé òîðãîâëè ñ äåòàëüíûì àíàëèçîì ðåçóëüòàòîâ. Ïîñëåäíèå âåðñèè ýòèõ ïëàòôîðì, íàïðèìåð, ïîçâîëÿåò òðåéäåðàì ñîáèðàòü äàííûå îòíîñèòåëüíî èõ òîðãîâëè, êîòîðûå ñòîëü æå äåòàëèçîâàíû, ÷òî è îò÷åòû îòíîñèòåëüíî ìåõàíè÷åñêèõ òîðãîâûõ ñèñòåì. Òàêæå, íåêîòîðûå ïðîãðàììû ïîçâîëÿþò òðåéäåðàì îöåíèâàòü ñâîå èñïîëíåíèå êàê ôóíêöèþ ñîñòîÿíèÿ ðûíêà. Èìåÿ ñòðóêòóðèðîâàííóþ ïðîãðàììó òðåíèðîâêè, ñèìóëÿöèþ òîðãîâëè è îáðàòíóþ ñâÿçü, èñïîëíèòåëè ìîãóò äîñòèãíóòü ýëèòíûõ óðîâíåé ìàñòåðñòâà, äîñòèãàÿ, êàçàëîñü áû, íåâîçìîæíûõ öåëåé. Ãðóïïà òåõíèêîâ îáîðóäîâàíèÿ èç êîìàíäû "Intel's High Performance Maintenance" ïðèåõàëà â êîìïàíèþ "PIT Instruction and Training, LLC", ÷òîáû ïîïðîáîâàòü, íàñêîëüêî ýòè ïðîôåññèîíàëû ïðîèçâîäñòâà ìîãëè óëó÷øèòü ñâîå âðåìÿ â 33 ñåêóíäû íà ïèò-ñòîïå. ×åðåç îïðåäåëåííîå âðåìÿ èíòåíñèâíîãî îáó÷åíèå, ðåàëüíûå êîìàíäû ñðåçàþò 20 ïîëíûõ ñåêóíä ñ ýòîãî âðåìåíè - è äåëàþò ýòî ðåãóëÿðíî. Ýëèòíûå òðåéäåðû, ñ êîòîðûìè ìíå âûïàëà ÷åñòü ðàáîòàòü, î÷åíü ïîõîäÿò íà ýòè êîìàíäû - èõ îñíîâíûå òîðãîâûå íàâûêè îòòî÷åíû íà ãðàíè àâòîìàòèçìà, è èõ ñïîñîáíîñòü ÷èòàòü ãðàôè÷åñêè ìîäåëè íà "øóìíûõ" ðûíêàõ è äåéñòâîâàòü ñîîòâåòñòâóþùèì îáðàçîì ñòàëà ìîëíèåíîñíîé.

www.forexmagazine.ru

Çàõâàò âîëàòèëüíîñòè

Èþíü 2006 ¹123/23

ÇÀÕÂÀÒ ÂÎËÀÒÈËÜÍÎÑÒÈ Äæîí Êàðòåð

www.fxstreet.com

Äæîí Êàðòåð ÿâëÿåòñÿ ïðåçèäåíòîì êîìïàíèè "Trade the Markets Inc." è ïàðòíåð êîìïàíèè ïî óïðàâëåíèþ äåíüãàìè "Razor Trading". Äæîí ÷àñòî âûñòóïàåò íà âûñòàâêàõ ïî òîðãîâëå è äðóãèõ ñîáûòèÿõ òîðãîâîé èíäóñòðèè. Îí òàêæå ðåãóëÿðíî ïå÷àòàåòñÿ â "SFO magazine", íà ñàéòå tradethemarkets.com è ïóáëèêàöèÿõ ×èêàãñêîé òîâàðíîé áèðæè. Äæîí çà ïðîøëûå 4 ãîäà íàïèñàë ìíîãî÷èñëåííûå ñòàòüè è áûë äîêëàä÷èêîì íà ìíîæåñòâå âåäóùèõ êîíôåðåíöèÿõ ïî èíâåñòèöèÿì. Â äàííîé ñòàòüå ÿ õîòåë áû îñòàíîâèòüñÿ íåìíîãî ïîäðîáíåå íà âîëàòèëüíîñòè íà âàëþòíîì ðûíêå è êàê åå ìîæíî èñïîëüçîâàòü. Íà äèàãðàììå 1 íèæå ìû âèäèì ïðîñòîé ãðàôèê âàëþòíîé ïàðû USDCHF áåç êàêèõ-ëèáî èíäèêàòîðîâ: Äèàãðàììà 2. Äíåâíîé ãðàôèê USDCHF ñ äîáàâëåíèåì èíäèêàòîðîâ.

Äèàãðàììà 1. Äíåâíîé ãðàôèê USDCHF.

Ïîñìîòðåâ òîëüêî íà ýòîò ãðàôèê, òðóäíî ïîëó÷èòü îùóùåíèå, â êàêóþ ñòîðîíó öåíà ñîáèðàåòñÿ äâèãàòüñÿ äàëüøå. Îäíàêî, åñëè ìû âçãëÿíåì íà ñëåäóþùóþ äèàãðàììó, íà êîòîðîé äîáàâëåíû Ïîëîñû Áîëëèíäæåðà (êðàñíûì öâåòîì), Êàíàëû Êåëüòíåðà (ñèíèì öâåòîì) è èìïóëüñíûé îñöèëëÿòîð (â íèæíåì îêíå), òî îí äàåò ëó÷øåå îùóùåíèå òîãî, êóäà íàïðàâëÿåòñÿ öåíà. Ýòà óñòàíîâêà ïîìîãàåò èäåíòèôèöèðîâàòü ïåðèîäû, êîãäà ðûíîê ÿâëÿåòñÿ òèõèì, êîòîðûå ìåíÿ èíòåðåñóþò. ß íàçûâàþ ýòî "ñæàòèåì".

Ñæàòèå - ýòî óñòàíîâêà, êîòîðóþ ÿ èñïîëüçóþ êàê äëÿ âíóòðè-äíåâíîé òîðãîâëè, òàê è äëÿ òîðãîâëè íà êîëåáàíèÿõ. Ïîýòîìó ÿ õîòåë áû îáñóäèòü îáà ýòèõ òîðãîâûõ ñòèëÿ. ß ïðåäïî÷èòàþ ñîñðåäîòî÷èòü ÷àñòü ñâîåé òîðãîâëè â ñêàëüïèðîâàíèè, ãäå ÿ âñêàêèâàþ â ðûíîê è èç ðûíêà ñ íåáîëüøîé ïðèáûëüþ çäåñü, è íåáîëüøîé ïðèáûëüþ òàì. ß íàçûâàþ ýòî ìîèìè "õëåáíûìè" ñäåëêàìè è ìîÿ îñíîâíàÿ öåëü â ýòèõ ñäåëêàõ - ñîçäàíèå åæåìåñÿ÷íîãî äîõîäà. Îäíàêî, ÿ òàêæå ÷àñòü ñâîåãî âðåìåíè ïîñâÿùàþ ïîèñêó òîðãîâûõ óñòàíîâîê áîëåå äîëãîñðî÷íîãî õàðàêòåðà. Ê áîëåå äîëãîñðî÷íûì ÿ îòíîøó ïîçèöèè, êîòîðûå ÿ áóäó óäåðæèâàòü îò íåñêîëüêèõ äíåé äî íåñêîëüêèõ íåäåëü èëè âîçìîæíî äàæå äî íåñêîëüêèõ ìåñÿöåâ. Ëþáîé ìåíåäæåð ôîíäà, óñìåõíåòñÿ, ïðî÷èòàâ ýòî, òàê êàê íåäåëè ÿâëÿþòñÿ âñå ðàâíî äîñòàòî÷íî êðàòêîñðî÷íûì ïåðèîäîì äëÿ íèõ. Îäíàêî, â ýòîì è çàêëþ÷àåòñÿ îäíî èç ïðåèìóùåñòâ èíäèâèäóàëüíûõ òðåéäåðîâ. Èìååòñÿ íàìíîãî áîëüøå ãèáêîñòè îòíîñèòåëüíî âõîäà è âûõîäà èç ïîçèöèé â áîëåå êðàòêîñðî÷íîì ïåðèîäå âðåìåíè. Ïðåèìóùåñòâî ýòèõ òèïîâ ñäåëîê íà êîëåáàíèÿõ â òîì, ÷òî òðåéäåð íàõîäèòñÿ â ðûíêå è óæå ïîçèöèîíèðîâàí äëÿ äâèæåíèÿ. Ðûíêè ïðîâîäÿò ìíîãî âðåìåíè â òîðãîâûõ äèàïàçîíàõ, íàêàïëèâàÿ ýíåðãèþ äëÿ ñâîåãî ñëåäóþùåãî îñíîâíîãî äâèæåíèÿ. Ê òîìó âðåìåíè, êîãäà äâèæåíèå ñîçðåâàåò, îíî îáû÷íî áûâàåò âíåçàïíûì

www.forexmagazine.ru

Çàõâàò âîëàòèëüíîñòè

è ñèëüíûì, îñòàâëÿÿ ìíîãèõ âíóòðè-äíåâíûõ òðåéäåðîâ "çà áîðòîì". Ýòî âêëþ÷àåò ñëó÷àè, êîãäà ðûíîê îòêðûâàåòñÿ ñ ÃÝÏîì è çàòåì ïðîâîäèò îñòàâøóþñÿ ÷àñòü äíÿ â óçêîì äèàïàçîíå, ïîëíîñòüþ èñêëþ÷àÿ âíóòðè-äíåâíûõ òðåéäåðîâ. Èìåÿ ïîçèöèè íà êîëåáàíèÿõ, ÿ áóäó ÷àñòî ó÷àñòâîâàòü â áîëüøèõ äâèæåíèÿõ, êîòîðûå óïóñêàþò ìíîãèå âíóòðèäíåâíûå òðåéäåðû. Ñåêðåò òîðãîâëè íà êîëåáàíèÿõ çàêëþ÷àåòñÿ â ïîíèìàíèè òîãî, ÷òî "áûòü ïîçèöèîíèðîâàííûì" - ýòî òîëüêî ïîëäåëà, è íå âûõîäèòü èç ïîçèöèè, êîòîðàÿ íå ðàáîòàåò ñðàçó æå. Ðûíêè íèêîãäà íå ïðîðûâàþòñÿ, êîãäà îò íèõ îæèäàþò, à äåëàþò ýòî îáû÷íî, êîãäà íàèáîëüøåå ÷èñëî ó÷àñòíèêîâ íå ãîòîâû ê ýòîìó. Èíîãäà "áûòü ïîçèöèîíèðîâàííûì" îçíà÷àåò îæèäàíèå â òå÷åíèå ìíîãèõ íåäåëü, êîãäà íàêîíåö íà÷íåòñÿ äâèæåíèå. Ýòî òðåáóåò òåðïåíèÿ è ñïîñîáíîñòè îòñòóïèòü è íå áûòü îäåðæèìûì, óñòàâèâøèñü íà ãðàôèêè âåñü äåíü. Ýòî îãðîìíàÿ ïðîáëåìà äëÿ áîëüøèíñòâà òðåéäåðîâ. Îíè áåçäåëüíè÷àþò, íàáëþäàÿ çà ãðàôèêîì è ïîääàþòñÿ ýìîöèÿì, â èòîãå áûâàþò îáìàíóòû è çàêðûâàþò ñäåëêó. Êàê ïðàâèëî, êàê òîëüêî ýòîò ïðîöåññ çàêîí÷èëñÿ - îáìàíóòî ñòîëüêèõ òðåéäåðîâ, ñêîëüêî òîëüêî âîçìîæíî, ðûíêè ñäåëàþò ñâîå äâèæåíèå. Åñëè êàæäûé îæèäàåò äâèæåíèå, òî âñå óæå â íåì ïîçèöèîíèðîâàíû. Íàïðèìåð, åñëè âñå ïîçèöèîíèðóþòñÿ äëÿ áîëüøîãî íèñõîäÿùåãî äâèæåíèÿ, òî êàæäûé óæå íàõîäèòñÿ â êîðîòêîé ïîçèöèè è íèêîãî íå îñòàëîñü, ÷òîáû ïðîäàâàòü. Ýòî ïðåâîñõîäíàÿ ñèñòåìà - ðûíêè âñåãäà òàê ðàáîòàëè è âñåãäà òàê áóäóò ðàáîòàòü. Óñòàíîâêà "ñæàòèå" èñïîëüçóåò â ñâîèõ èíòåðåñàõ òèõèå ïåðèîäû íà ðûíêå, êîãäà âîëàòèëüíîñòü çíà÷èòåëüíî ñíèçèëàñü, è ðûíîê íàêàïëèâàåò ýíåðãèþ äëÿ ñâîåãî ñëåäóþùåãî îñíîâíîãî äâèæåíèÿ ââåðõ èëè âíèç. Ýòîò èíäèêàòîð áûë ïðåäñòàâëåí ìíå ìîèì òîðãîâûì ïàðòíåðîì Õóáåðòîì Ñåíòåðñîì è ñòàë íåîòúåìëåìîé ÷àñòüþ ìîåé òîðãîâîé ñèñòåìû. Äëÿ ïîëüçîâàòåëåé Ïîëîñ Áîëëèíäæåðà ïåðèîäû íèçêîé âîëàòèëüíîñòè èäåíòèôèöèðóþòñÿ êàê âðåìÿ, êîãäà ïîëîñû ñóæàþòñÿ. Îäíàêî, âîçíèêàåò âîïðîñ, êàê òðåéäåð óçíàåò, ÷òî òåêóùåå ñáëèæåíèå ïîëîñ ÿâëÿåòñÿ äåéñòâèòåëüíî äîñòàòî÷íî óçêèì, ÷òîáû êâàëèôèöèðîâàòü íèçêóþ âîëàòèëüíîñòü? Äëÿ îòâåòà íà ýòîò âîïðîñ äîáàâëÿþòñÿ Êàíàëû Êåëüòíåðà òàê æå, êàê îñöèëëÿòîð Èíäåêñ èìïóëüñà. Äëÿ òåõ, êòî íå çíàåò, êàê ðàáîòàþò ýòè èíäèêàòîðû, ÿ âêðàòöå îïèøó èõ. Ïîëîñû Áîëëèíäæåðà ïðåäñòàâëÿþò ñîáîé òèï êîíâåðòà, êîòîðûé ñòðîèòñÿ íà óðîâíÿõ ñòàíäàðòíîãî îòêëîíåíèÿ âûøå è íèæå Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé. Ýòî

Èþíü 2006 ¹123/23

ñîçäàåò ýôôåêò ðàñøèðåíèÿ ïîëîñ â òå÷åíèå ïåðèîäîâ áîëåå âûñîêîé âîëàòèëüíîñòè è ñóæåíèÿ ïîëîñ â òå÷åíèå ìåíåå èçìåí÷èâûõ ïåðèîäîâ. Â òå÷åíèå ïåðèîäîâ áîëåå íèçêîé âîëàòèëüíîñòè íà áîêîâûõ äâèæåíèÿõ, ïîëîñû ñõîäÿòñÿ ê Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé. Êàíàëû Êåëüòíåðà îñíîâàíû íà ñòàíäàðòíîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé. Ôàêòè÷åñêèå ëèíèè Ïîëîñ ôîðìèðóþòñÿ ïîëîæèòåëüíûì è îòðèöàòåëüíûì çíà÷åíèåì ñòàíäàðòíîãî îòêëîíåíèÿ îò öåíòðàëüíîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé, îáåñïå÷èâàÿ âåðõíèå è íèæíèå ïîëîñû. Â òî âðåìÿ êàê Ïîëîñû Áîëëèíäæåðà ñõîäÿòñÿ è ðàñøèðÿþòñÿ ïî ìåðå èçìåíåíèÿ ðûíêà ìåæäó ïåðèîäàìè âûñîêîé è íèçêîé âîëàòèëüíîñòè, Êàíàëû Êåëüòíåðà, ïî áîëüøåé ÷àñòè, íàõîäÿòñÿ â óñòîé÷èâîì äèàïàçîíå. Îñöèëëÿòîð Èíäåêñà èìïóëüñà èñïîëüçóåòñÿ, ÷òîáû îöåíèòü íàïðàâëåíèå, ñêîðîñòü è ïîâîðîòíûå ìîìåíòû äâèæåíèé ðûíêà. Òåïåðü äàâàéòå âçãëÿíåì, êàê ÿ èñïîëüçóþ âñå ýòî äëÿ òîðãîâîé óñòàíîâêè. Òèõèå ïåðèîäû, êîòîðûå ÿ èùó, èäåíòèôèöèðóþòñÿ, êîãäà Ïîëîñû Áîëëèíäæåðà ñóæàþòñÿ ïî øèðèíå äî òîé ñòåïåíè, êîãäà îíè ôàêòè÷åñêè íàõîäÿòñÿ âíóòðè Êàíàëîâ Êåëüòíåðà. Ýòî îòìå÷àåò ïåðèîä ïîíèæåííîé âîëàòèëüíîñòè è ñèãíàëèçèðóåò, ÷òî ðûíîê áåðåò çíà÷èòåëüíóþ ïåðåäûøêó, íàáèðàÿ ñèëó äëÿ ñâîåãî ñëåäóþùåãî äâèæåíèÿ. Òîðãîâûé ñèãíàë ïðîèñõîäèò, êîãäà Ïîëîñû Áîëëèíäæåðà çàòåì âûõîäÿò çà ïðåäåëû Êàíàëîâ Êåëüòíåðà. ß èñïîëüçóþ îñöèëëÿòîð Èíäåêñ èìïóëüñà ñ ïåðèîäîì 12, ÷òîáû ðåøèòü, èäòè â äëèííóþ ñòîðîíó èëè â êîðîòêóþ. Åñëè îñöèëëÿòîð íàõîäèòñÿ âûøå íîëÿ, òî ÿ èäó â äëèííóþ ñòîðîíó; åñëè îí íèæå íóëÿ, òî ÿ èäó â êîðîòêóþ ñòîðîíó. Âñå ýòè èíñòðóìåíòû âõîäÿò â áîëüøèíñòâî ãðàôè÷åñêèõ ïàêåòîâ. Â êà÷åñòâå âõîäíûõ ïàðàìåòðîâ, ÿ èñïîëüçóþ çíà÷åíèÿ 20 è 1.5 äëÿ Êàíàëîâ Êåëüòíåðà è 20 è 2 äëÿ Ïîëîñ Áîëëèíäæåðà. Òîðãîâûå ïðàâèëà ß èñïîëüçóþ ñèãíàë ñæàòèÿ íà ðàçëè÷íûõ âðåìåííûõ ôîðìàòàõ, ïîñêîëüêó ÿ ïðåäïî÷èòàþ åãî ïðèìåíÿòü êàê äëÿ âíóòðè-äíåâíîé òîðãîâëè, òàê è äëÿ òîðãîâëè íà êîëåáàíèÿõ. Íà ðàçëè÷íûõ âàëþòíûõ ïàðàõ, ñæàòèå íà äâóõìèíóòíîì ãðàôèêå ìîæåò ïåðåìåñòèòü ðûíîê íà 10 ïóíêòîâ, ïÿòèìèíóòíîì ãðàôèêå íà 15-20 ïóíêòîâ, à íà äíåâíîì ãðàôèêå íà íåñêîëüêî ñîò ïóíêòîâ. Êîíå÷íî, ÷åì ìåíüøå âðåìåííîé ìàñøòàá, òåì ÷àùå âîçíèêàåò ñèãíàë. Äâóõìèíóòíûé ãðàôèê ìîæåò ñôîðìèðîâàòü òðè-ïÿòü ñèãíàëîâ çà äåíü, â òî âðåìÿ êàê äíåâíîé ãðàôèê îãðàíè÷èòñÿ øåñòüþ- ñåìüþ ñèãíàëàìè â òå÷åíèå âñåãî ãîäà.

www.forexmagazine.ru

Çàõâàò âîëàòèëüíîñòè

Òåïåðü äàâàéòå ïåðåéäåì ê òîðãîâûì ïðàâèëàì äëÿ òîðãîâëè íà ñæàòèè: 1. Óñòàíîâèòü 24-÷àñîâîé ãðàôèê, ÷òîáû ñóòî÷íàÿ àêòèâíîñòü ìîãëà áûòü ó÷òåíà â ýòîì èíäèêàòîðå.

Èþíü 2006 ¹123/23

Âû ìîæåòå óâèäåòü ðàçíèöó íà òðåõ ãðàôèêàõ âàëþòíîé ïàðû USDCHF - îäèí ÷èñòûé öåíîâîé ãðàôèê, îäèí ñ Ïîëîñàìè Áîëëèíäæåðà è Êàíàëàìè Êåëüòíåðà (Äèàãðàììà 1 è 2) è îäèí ñ ïðèìåíåíèåì èíäèêàòîðà â îñíîâàíèè ýêðàíà, êîòîðûé èìååò òî÷êè è ãèñòîãðàììû:

2. Ïåðâàÿ ÷åðíàÿ òî÷êà, âîçíèêàþùàÿ íà èíäèêàòîðå ÿâëÿåòñÿ íå òîðãîâûì ñèãíàëîì, à ïðåäóïðåæäåíèåì, ÷òî ôîðìèðóåòñÿ òîðãîâûé ñèãíàë. Ýòî óêàçûâàåò, êîãäà Ïîëîñû Áîëëèíäæåðà íàõîäÿòñÿ âíóòðè Êàíàëîâ Êåëüòíåðà. 3. Ñèãíàëîì íà èíäèêàòîðå ÿâëÿåòñÿ ïåðâàÿ ñåðàÿ òî÷êà ïîñëå ñåðèè ÷åðíûõ òî÷åê. Ýòî óêàçûâàåò, ÷òî Ïîëîñû Áîëëèíäæåðà âåðíóëèñü çà ïðåäåëû Êàíàëîâ Êåëüòíåðà. Ýòî ïîäðîáíî ïîêàçàíî íà ïîñëåäóþùèõ ãðàôèêàõ. 4. Êàê òîëüêî ïîÿâëÿåòñÿ ïåðâàÿ ñåðàÿ òî÷êà ïîñëå ñåðèè ÷åðíûõ òî÷åê, ÿ èäó â äëèííóþ ñòîðîíó, åñëè ãèñòîãðàììà íàõîäèòñÿ âûøå íîëÿ. Êàê òîëüêî ñèãíàë çàæåãñÿ, ÿ ñðàçó ðàçìåùàþ ðûíî÷íûé îðäåð. Ýòî òîðãîâëÿ íà èìïóëüñå, è ÿ íå õî÷ó ïîëàãàòüñÿ íà ëèìèò-îðäåðà, êîòîðûå ìîãóò íå èñïîëíèòüñÿ. 5. Äëÿ âíóòðè-äíåâíûõ ñäåëîê, ÿ ðàçìåùàþ ñëåäóþùèå ìèíèìàëüíûå ñòîïû äëÿ óïðàâëåíèÿ ðèñêîì. Åñëè îñòàíîâêà áóäåò òàêæå íàõîäèòüñÿ îêîëî êëþ÷åâîãî öåíîâîãî óðîâíÿ ïîääåðæêè, òî ÿ ïðèìó ýòî ê ðàññìîòðåíèþ è ïðèñïîñîáëþñü ñîîòâåòñòâóþùèì îáðàçîì. Íàïðèìåð, åñëè áû ìîÿ öåíà âõîäà ïî S&P ñîñòàâëÿåò 1104.00 è äíåâíîé îïîðíûé óðîâåíü íàõîäèòñÿ íà 1101.75, òî ÿ ïåðåìåùó ñâîé ñòîï-îðäåð ñðàçó íèæå ýòîãî îïîðíîãî óðîâíÿ íà 1101.50. Â äåâÿòè ñëó÷àåâ èç äåñÿòè, ÿ òîëüêî èñïîëüçóþ ñòîï-îðäåð ïî óìîë÷àíèþ - äëÿ EURUSD 20 ïóíêòîâ.

Äèàãðàììà 3. Ãðàôèê USDCHF. Ïðèìåíåíèå èíäèêàòîðà ñæàòèÿ.

Êîãäà âû âèäèòå êðàñíûå òî÷êè íà ýòîì èíäèêàòîðå, ýòî îçíà÷àåò, ÷òî Ïîëîñû Áîëëèíäæåðà íàõîäÿòñÿ â ïðåäåëàõ Êàíàëîâ Êåëüòíåðà è ïîêàçûâàåò, ÷òî èìååò ìåñòî òîðãîâàÿ óñòàíîâêà. Çàòåì, êîãäà âû ïîëó÷àåòå ñëåäóþùóþ çåëåíóþ òî÷êó (ïîñëå ðÿäà êðàñíûõ òî÷åê), ýòî îçíà÷àåò, ÷òî Ïîëîñû Áîëëèíäæåðà âåðíóëèñü çà ïðåäåëû Êàíàëîâ Êåëüòíåðà è ïðèøëî âðåìÿ çàêëþ÷àòü ñäåëêó. Åñëè ãèñòîãðàììà ñèíÿÿ (âûøå íîëÿ), òî îòêðûâàåòñÿ äëèííàÿ ïîçèöèÿ, åñëè êðàñíàÿ (íèæå íóëÿ), òî êîðîòêàÿ. Ïðèìåð Òåïåðü, äàâàéòå ðàññìîòðèì ïðèìåð ñ âàëþòíîé ïàðîé EURUSD:

6. Äëÿ òîðãîâëè íà êîëåáàíèÿõ è ïîçèöèîííûõ ñäåëîê (íà äíåâíûõ ãðàôèêàõ), ÿ äëÿ ðàçìåùåíèÿ ñòîï-îðäåðîâ ó÷èòûâàþ òå æå ñàìûå êëþ÷åâûå óðîâíè, êàê ñêàçàíî â ïóíêòå 4. Ïî âàëþòíîé ïàðå EURUSD óðîâåíü ñòîïà ñîñòàâëÿåò â ñðåäíåì 100 ïóíêòîâ. 7. Ìîÿ öåëü îñíîâûâàåòñÿ ÷èñòî íà èìïóëüñå ðûíêà. Êàê òîëüêî ñèãíàë èìïóëüñà íà÷èíàåò îñëàáëÿòüñÿ, ÿ âûõîæó èç ñäåëêè. 8.

ß íå ïåðåìåùàþ ñòîï-îðäåðà.

Äèàãðàììà 4. 60-ìèíóòíûé ãðàôèê EURUSD ñ ïðèìåíåíèåì èíäèêàòîðà ñæàòèÿ.

www.forexmagazine.ru

Çàõâàò âîëàòèëüíîñòè

1. ß èñïîëüçóþ ñæàòèå íà ðàçëè÷íûõ âàëþòíûõ ïàðàõ. ß îáû÷íî ïðåäïî÷èòàþ èñïîëüçîâàòü 60-ìèíóòíûå è 5-ìèíóòíûå ãðàôèêè, íî ýòî òàêæå ðàáîòàåò íà äíåâíûõ ãðàôèêàõ. 23 àâãóñòà 2004 ãîäà ÿ óâèäåë, ÷òî åâðî òîëüêî ÷òî âûøëà èç ñæàòèÿ íà 60-ìèíóòíîì ãðàôèêå (ñì. äèàãðàììó 4). ß âîøåë â êîðîòêóþ ïîçèöèþ ïî öåíå 1.2252, ðàçìåñòèâ ñòîï-îðäåð â 20 ïóíêòîâ íà 1.2272. 2. Ðûíîê çíà÷èòåëüíî ñíèçèëñÿ, è èìïóëüñ íà ãèñòîãðàììå íå îñëàáåâàåò. ß äåðæó ïîçèöèþ âåñü äåíü, âûõîäÿ â 16:00 EST â òî÷êå 2, êîãäà çàêðûâàþòñÿ àìåðèêàíñêèå ôîíäîâûå áèðæè. Ãëàâíàÿ ïðè÷èíà ýòîãî ñâÿçàíà ñ òåì, ÷òî ÿ ðàññìàòðèâàë ýòó ñäåëêó êàê âíóòðè-äíåâíóþ è ÿ îáû÷íî âûõîæó èç îôèñà ïîñëå òîãî, êàê ôîíäîâûå áèðæè çàêðûëèñü. ß çàêðûâàþ ñäåëêó ïî 1.2146, çàðàáîòàâ 106 ïóíêòîâ èëè 1.060 $ íà êîíòðàêò.

Èþíü 2006 ¹123/23

2. Ðûíîê óñòîé÷èâî ïîâûøàëñÿ â òå÷åíèå ñëåäóþùèõ 90 ìèíóò è íà÷àë òåðÿòü èìïóëüñ êàê ðàç ïåðåä 12:00 â ïóíêòå 2. ß âûõîæó èç ñäåëêè ïî 1.2153, ïîëó÷èâ ïðèáûëü 119 ïóíêòîâ. Íàäåþñü, ÷òî ýòè ïðèìåðû ïîìîãëè âàì ïîíÿòü èäåþ, ïî÷åìó âàæíî èñïîëüçîâàòü "òèõèå ïåðèîäû" íà ðûíêå äëÿ òîðãîâîé óñòàíîâêè, à èñïîëüçîâàíèå îïèñàííûõ èíäèêàòîðîâ ïîìîæåò âàì ïîäñêàçàòü, â êàêóþ ñòîðîíó ðûíîê áóäåò äâèãàòüñÿ ïðè ïîñëåäóþùåì ïîâûøåíèè âîëàòèëüíîñòè. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.fxstreet.com

Äàâàéòå òåïåðü âçãëÿíåì íà âòîðîé ãðàôèê:

Äèàãðàììà 5. 5-ìèíóòíûé ãðàôèê EURUSD ñ ïðèìåíåíèåì èíäèêàòîðà ñæàòèÿ.

1. Íà ýòîì ïÿòèìèíóòíîì ãðàôèêå âàëþòíîé ïàðû EURUSD ìû âîøëè â çîíó ÷åðíûõ òî÷åê ïåðåä 10:00 EST 8 ñåíòÿáðÿ 2004 ãîäà, è 25 ìèíóò ñïóñòÿ ìû ïîëó÷àåì íàøó ïåðâóþ ñåðóþ òî÷êó â ïóíêòå 1 (ñì. äèàãðàììó 5). Ãèñòîãðàììà íàõîäèòñÿ âûøå íîëÿ, ïîýòîìó ÿ îòêðûë äëèííóþ ïîçèöèþ ïî 1.2054, ñ ðàçìåùåíèåì ñòîï-îðäåðà íà 1.2034.

www.forexmagazine.ru

Ïðèìåíåíèå èíäèêàòîðà Øèðèíà Ïîëîñ Áîëëèíäæåðà

Èþíü 2006 ¹123/23

Ïðèìåíåíèå èíäèêàòîðà Øèðèíà Ïîëîñ Áîëëèíäæåðà Àäàì Ðîçåí Íàáëþäàÿ åæåäíåâíî è åæå÷àñíî ãðàôèêè, ìû ïîñòîÿííî ñòàëêèâàåìñÿ ñ âîïðîñîì, çàêëþ÷àòü ëè ñäåëêó èëè ïîäîæäàòü äî ïîëó÷åíèÿ äàëüíåéøèõ ïðèçíàêîâ ïîäòâåðæäåíèÿ. Ïîýòîìó ìû äîëæíû ïîäõîäèòü ê êàæäîé òîðãîâîé ñåññèè ñ ïëàíîì äåéñòâèé, êîòîðûé äèêòóåò, êîãäà ìû äîëæíû âõîäèòü â ðûíîê, à êîãäà ëó÷øå îñòàâàòüñÿ âíå èãðû. Ïåðâûé øàã â ÷òåíèè ãðàôèêîâ çàêëþ÷àåòñÿ â îïðåäåëåíèè, íàõîäèòñÿ ëè ðûíîê â äèàïàçîíå èëè ðàçâèâàåò òðåíä. Ïîñêîëüêó äîëëàð ïîñëàë îñíîâíûå âàëþòû â êðóòîé òðåíä â ïîñëåäíåå âðåìÿ, ìû áåãëî ðàññìîòðèì ïðèìåíåíèå îäíîé óñòàíîâêè äëÿ òðåíäîâîãî ðûíêà. Â ðàìêàõ âîñõîäÿùåãî òðåíäà ðûíîê áóäåò ÷àñòî óñòàíàâëèâàòü íîâûé ìàêñèìóì öåí, îòêàòûâàòüñÿ, âïîñëåäñòâèè ïðîðûâàòüñÿ âûøå ýòîãî ìàêñèìóìà è ïðîäîëæàòü âîñõîäÿùåå äâèæåíèå. Èòàê, êàê ìû ìîæåì îïðåäåëèòü, ÿâëÿåòñÿ ëè ýòîò íîâûé ìàêñèìóì öåíû èñòèííîé òî÷êîé ïðîðûâà? Òðåéäåðû ìîãóò ïðèìåíèòü Ïîëîñû Áîëëèíäæåðà, ÷òîáû ïîìî÷ü ñåáå îòâåòèòü íà ýòîò âîïðîñ. Ïðè óñòàíîâêå ïî óìîë÷àíèþ â 2 ñòàíäàðòíûõ îòêëîíåíèÿ, Ïîëîñû Áîëëèíäæåðà èìåþò òåíäåíöèþ ñæèìàòüñÿ ïî ìåðå òîãî, êàê èçìåí÷èâîñòü ðûíêà ñíèæàåòñÿ è ðàñøèðÿòüñÿ, êîãäà ðûíîê ñòàíîâèòñÿ áîëåå àêòèâíûì è èçìåí÷èâûì. Ó÷èòûâàÿ ýòî, èíäèêàòîð Øèðèíà Ïîëîñ Áîëëèíäæåðà èçìåðÿåò ðàçíèöó ìåæäó ýòèìè äâóìÿ ïîëîñàìè. Ýòà ëèíèÿ èìååò òåíäåíöèþ ïîâûøàòüñÿ, êîãäà äâå Ïîëîñû Áîëëèíäæåðà îòäàëÿþòñÿ äðóã îò äðóãà è äâèãàòüñÿ âíèç, êîãäà ýòè äâå Ïîëîñû ïðèáëèæàþòñÿ äðóã ê äðóãó. Ìû ìîæåì âèäåòü íà ïðåäñòàâëåííîì íèæå 4-÷àñîâîì ãðàôèêå GBP/USD, ÷òî öåíà ïðîðâàëàñü ê íîâûì ìàêñèìóìàì, êîãäà ëèíèÿ Øèðèíû Ïîëîñ Áîëëèíäæåðà ïðîðâàëàñü âûøå ñîîòâåòñòâóþùåé ñâîåé ñîáñòâåííîé ëèíèè ñîïðîòèâëåíèÿ. Âàæíî îòìåòèòü ýòó îäíîâðåìåííóþ ïàðó ñèãíàëîâ, ïîñêîëüêó ïðîðûâ ðûíêà íå òîëüêî ÿâëÿåòñÿ ðåçóëüòàòîì áîëåå âûñîêèõ öåí, íî è óâåëè÷åííîãî óðîâíÿ âîâëå÷åííîñòè ðûíî÷íûõ ó÷àñòíèêîâ. Èñòèííûé ïðîðûâ ïðîèñõîäèò, êîãäà èìååòñÿ íåïðîïîðöèîíàëüíîå êîëè÷åñòâî ïîêóïàòåëåé ïðîòèâ ïðîäàâöîâ, ÷òî åñòåñòâåííî ïðèâîäèò ê óâåëè÷åíèþ èçìåí÷èâîñòè. Îäíî çàêëþ÷èòåëüíîå çàìå÷àíèå êðèòè÷åñêè âàæíûì ÿâëÿåòñÿ òî, ÷òî ìû òîðãóåì â òîì æå ñàìîì íàïðàâëåíèè, ÷òî è îáùèé òðåíä, áëàãîäàðÿ òîìó, ÷òî ïîñðåäè äîëãîñðî÷íîãî âîñõîäÿùåãî òðåíäà ìû ìîæåì íàáëþäàòü áîëüøîå êîëè÷åñòâî âîçðàñòàþùèõ ïðîðûâîâ, êîòîðûå âìåñòå ñîñòàâëÿþò ñóììó öåëîãî òðåíäà.

www.mrswing.com

4-÷àñîâîé ãðàôèê GBPUSD. Ïðîðûâû òðåíäîâûõ ëèíèé èíäèêàòîðà Øèðèíà Ïîëîñ Áîëëèíäæåðà.

Ðåçþìå: 1. Òðåíä - âàø äðóã. 2. Ñëåäóåò äîæäàòüñÿ äåéñòâèé ðûíêà, â ñîîòâåòñòâèå ñ íàøèìè îæèäàíèÿìè ïðåæäå, ÷åì ïðåäïðèíèìàòü êàêèå-ëèáî äåéñòâèÿ. 3. Äîñòèæåíèå âåðøèí è îñíîâàíèé ïðîèñõîäèò áåç íàñ - áåçîïàñíûå äåíüãè äåëàþòñÿ ìåæäó ýòèìè äâóìÿ òî÷êàìè. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.mrswing.com

www.forexmagazine.ru

Ïðîãíîç âðåìåííîãî ðÿäà

Èþíü 2006 ¹123/23

ÏÐÎÃÍÎÇ ÂÐÅÌÅÍÍÎÃÎ ÐßÄÀ www.linnsoft.com Ïðåäñòàâëåíèå

Âûøå ïðåäñòàâëåí 15-ìèíóòíûé ëèíåéíûé ãðàôèê Èíäåêñà Dow Jones (INDU). Òîëñòàÿ çåëåíàÿ ëèíèÿ ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé èíäèêàòîð Ïðîãíîç âðåìåííîãî ðÿäà (TSF), ïîñòðîåííîãî, èñõîäÿ èç ïàðàìåòðîâ, óêàçàííûõ íèæå.

Îïèñàíèå Ýòîò òåõíè÷åñêèé èíäèêàòîð îñíîâûâàåòñÿ íà àíàëèçå ëèíåéíîé ðåãðåññèè. Çíà÷åíèå èíäèêàòîðà äëÿ êàæäîãî áàðà îñíîâûâàåòñÿ íà àíàëèçå ðåãðåññèè ïðåäûäóùèõ N áàðîâ. ×èñëî N çàäàåòñÿ ïåðèîäîì ðåãðåññèè â îêíå ïàðàìåòðîâ èíäèêàòîðà TSF. Ïîëüçîâàòåëü òàêæå çàäàåò ïåðèîä ïðîãíîçà. Ïåðèîä ïðîãíîçà èñïîëüçóåòñÿ, ÷òîáû ïîëó÷èòü ñïðîãíîçèðîâàííîå öåíîâîå çíà÷åíèå ÷åðåç çàäàííîå ÷èñëî ïåðèîäîâ â áóäóùåì, îñíîâûâàÿñü íà íàêëîíå ëèíèè ðåãðåññèè â òå÷åíèå ïðåäûäóùèõ N ïåðèîäîâ. Ýòîò èíäèêàòîð ÷àñòî èñïîëüçóåòñÿ â òîðãîâûõ ñèñòåìàõ â ñî÷åòàíèè ñî Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé, ÷òîáû ïîëó÷èòü òîðãîâûé ñèãíàë, êîãäà ëèíèÿ Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé ïåðåñåêàåò ëèíèþ èíäèêàòîðà Ïðîãíîçà âðåìåííîãî ðÿäà. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.linnsoft.com

Ïàðàìåòðû

Òèï MA - òèï Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé; Ïåðèîä MA - ïåðèîä Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé; Öåíà - èñïîëüçóåìûå öåíîâûå äàííûå (îòêðûòèå, çàêðûòèå è ò.ä.); • Ïåðèîä ðåãðåññèè - ïåðèîä ëèíåéíîé ðåãðåññèè; • Ïåðèîä ïðîãíîçà - ïðîãíîçèðóåìûé ïåðèîä; • Öâåò ëèíèè - öâåò ïîëó÷åííîé ëèíèè èíäèêàòîðà TSF. • • •