http://fxmag.ru/archive/pdf/fm146 by Forex Magazine

www.forexmagazine.ru

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

www.forexmagazine.ru

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

Ñîäåðæàíèå Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ ........................................................................... 4 Îáçîð ðûíêà îò Wachovia ........................................................................................................................... 5 Îáçîð ðûíêà îò Bloomberg.com ............................................................................................................... 12 Îòâåòà ïîêà íåò ......................................................................................................................................... 14 Îáçîð EUR/USD ........................................................................................................................................ 21 Âçãëÿä íà USD/JPY: íèñõîäÿùèé ïîòåíöèàë íàðàñòàåò ........................................................................ 29 Òåêóùàÿ ñèòóàöèÿ íà íåôòÿíîì ðûíêå ................................................................................................... 31 Òåõíè÷åñêèé àíàëèç äëÿ íà÷èíàþùèõ è ïðîôåññèîíàëîâ ................................................................... 33 Ýëåêòðîííàÿ òîðãîâëÿ .............................................................................................................................. 36 Ïàðàáîëè÷åñêèé ðûíîê ............................................................................................................................ 40 Òåîðèÿ è ïðàêòèêà Âîëí Ýëëèîòòà, ÷.1 ................................................................................................... 43 Ðóêîâîäñòâî ïî ïðîãðàììèðîâàíèþ ñîâåòíèêîâ äëÿ íà÷èíàþùèõ ..................................................... 47

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Äèëèíãîâûé öåíòð “Àëüïàðè” www.alpari.org (495) 29-111-29

Ðèñóíîê íà îáëîæêå:© Hemera Technologies / Alamy Îôèöèàëüíûé ñàéò æóðíàëà Forex Magazine: http://www.fxmag.ru Ïî âîïðîñàì ðàçìåùåíèÿ ðåêëàìû îáðàùàòüñÿ: adv@fxmag.ru

Ëèöåíçèÿ Ìèíïå÷àòè Ýë ¹ ÔÑ 77-20968 ÎÎÎ “ÔîðåêñÌàãàçèí”

www.forexmagazine.ru

Óâàæàåìûå êëèåíòû äèëèíãîâîãî öåíòðà "Àëüïàðè"!

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

Óâàæàåìûå êëèåíòû äèëèíãîâîãî öåíòðà "Àëüïàðè"! Ìû ðàäû ïðèãëàñèòü Âàñ íà III ìåæäóíàðîäíóþ âûñòàâêó FOREX EXPO 2006 , êîòîðàÿ ïðîéäåò ñ 24 ïî 25 íîÿáðÿ 2006 ã. â ãîñòèíèöå "Ðýäèññîí ÑÀÑ Ñëàâÿíñêàÿ". Íà ìåæäóíàðîäíîé âûñòàâêå âñòðåòÿòñÿ êàê ïàðòíåðû, òàê è êîíêóðåíòû, òðåéäåðû è èíòåðíåò-áðîêåðû, ðîññèéñêèå è çàðóáåæíûå ó÷àñòíèêè ãëîáàëüíîãî ðûíêà FOREX.

Êîìïàíèÿ "Àëüïàðè", ñëåäóÿ ñëîæèâøåéñÿ òðàäèöèè, ãîòîâèò äëÿ ïîñåòèòåëåé âûñòàâêè ñþðïðèç. Êàæäûé èç ïîñåòèòåëåé ýêñïîçèöèè êîìïàíèè îòêðîåò äëÿ ñåáÿ íå÷òî ïîçíàâàòåëüíîå è ïî÷åðïíåò ìàññó ïîëåçíîé èíôîðìàöèè, à äëÿ êîãî-òî ýòî ñòàíåò îòêðûòèåì. Ïîìèìî ñþðïðèçà ãîñòåé ñòåíäà êîìïàíèè æäóò ðîçûãðûøè, ïîäàðêè è ïðèâåòëèâûé ïåðñîíàë ÄÖ "Àëüïàðè". Çàäàòü èíòåðåñóþùèå âàñ âîïðîñû íåïîñðåäñòâåííî îðãàíèçàòîðàì âûñòàâêè ìîæíî íà íàøåì Ôîðóìå. Ïî âîïðîñàì î ðàáîòå ÄÖ "Àëüïàðè " îáðàùàéòåñü ïî òåëåôîíó 8-800-200-01-31 (çâîíîê ïî Ðîññèè áåñïëàòíûé) èëè ïî e-mail: info@alpari.org

www.forexmagazine.ru

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ

Êàëåíäàðü îò FOREX Review Дата

Время (мск)

Индикатор

Страна

Период Предыдущее Прогноз

20/11/2006

10.00

PPI M/M

Германия Октябрь

-0.3%

0.0%

20/11/2006

10.00

PPI Y/Y

Германия Октябрь

5.1%

4.4%

20/11/2006

12.30

Данные по денежному агрегату М4 (предв.) M/M

Британия Октябрь

1.8%

0.9%

20/11/2006

12.30

Данные по денежному агрегату М4 (предв.) Y/Y

Британия Октябрь

14.5%

14.1%

20/11/2006

12.30

PSNCR (млрд.)

Британия Октябрь

stg12.3

-stg5.2

20/11/2006

16.30

Оптовые запасы

Канада

Сентябрь

+1.2%

20/11/2006

16.30

Оптовые продажи

Канада

Сентябрь

+0.5%

+0.2%

20/11/2006

18.00

Индекс опережающих индикаторов

США

Октябрь

+0.1%

+0.2%

20/11/2006

20.00

Выступление главы Казначейства Г. Полсена

США

21/11/2006

8.00

Протоколы заседания Банка Японии от 12-13 октября

21/11/2006

16.30

Индекс опережающих индикаторов

Канада

Октябрь

+0.4%

21/11/2006

16.30

Розничные продажи M/M

Канада

Сентябрь

+1.0%

21/11/2006

16.30

Розничные продажи Y/Y

Канада

Сентябрь

+7.4%

Торговый баланс (млрд.)

Япония

Октябрь

Y1.014 трлн.

Y773.9

22/11/2006

2.50

22/11/2006

12.30

Протокол заседания Банка Англии 8-9.11

Британия

22/11/2006

13.00

Заказы промышленных предприятий M/M

ЕС

Сентябрь

+3.7 %

-1.0 %

22/11/2006

13.00

Заказы промышленных предприятий Y/Y

ЕС

Сентябрь

+14.7 %

+12.0 %

22/11/2006

15.00

Индекс рефинансирования MBA

США

+4.3%

22/11/2006

15.00

CPI core M/M

Канада

Октябрь

+0.6%

22/11/2006

15.00

CPI core Y/Y

Канада

Октябрь

+1.6%

+1.7%

22/11/2006

15.00

CPI M/M

Канада

Октябрь

-0.5%

22/11/2006

15.00

CPI M/M

Канада

Октябрь

+0.7%

22/11/2006

16.30

Первичные обращения за пособиями по безработице

США

13-18.11

308,000

310,000

22/11/2006

18.00

Индекс потребительских настроений Michigan Sentiment (уточнённый)

США

Октябрь

92.3

93.0

23/11/2006

Япония

23/11/2006

10.00

Выходной день ВВП (уточнённый) Q/Q

Германия

3 кв.

+0.6 %

23/11/2006

10.00

ВВП (уточнённый) Y/Y

Германия

3 кв.

+2.3 %

23/11/2006

12.00

Индекс делового климата IFO

Германия Ноябрь

105.3

105.2

23/11/2006

Выходной день

США

24/11/2006

12.30

ВВП (уточнённый) Q/Q

Британия

3 кв.

+0.7 %

24/11/2006

12.30

ВВП (уточнённый) Y/Y

Британия

3 кв.

+2.8 %

M/M Äàííûå ïðèâåäåíû ïî îòíîøåíèþ ê ïðîøëîìó ìåñÿöó Q/Q Äàííûå ïðèâåäåíû ïî îòíîøåíèþ ê ïðîøëîìó êâàðòàëó Y/Y Äàííûå ïðèâåäåíû ïî îòíîøåíèþ ê àíàëîãè÷íîìó ïåðèîäó ïðîøëîãî ãîäà.

www.forexreview.ru äëÿ Forex Magazine

www.forexmagazine.ru

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

Îáçîð ðûíêà îò Wachovia

Äîëëàð ïðîèãðûâàåò ðàçâèâàþùèìñÿ âàëþòàì: ìåñÿ÷íûé îáçîð www.wachovia.com Àìåðèêàíñêèé ôîêóñ Â òåêóùåì îáçîðå äîìèíèðóþò äâå îñíîâíûå òåìû. Ýêîíîìèêà áóäåò ðàñòè òåìïàìè íåñêîëüêî íèæå ñâîåãî äîëãîñðî÷íîãî ïîòåíöèàëà. Êàê îæèäàåòñÿ, ðîñò â ïåðèîä ñ ÷åòâåðòîãî êâàðòàë ýòîãî ãîäà ïî âòîðîé êâàðòàë 2007 ãîäà â ñðåäíåì ñîñòàâèò íåìíîãèì ìåíåå 2%. Ìû ïðîäîëæàåì îöåíèâàòü ðèñêè ñïàäà ýêîíîìèêè êàê âåñüìà íåçíà÷èòåëüíûå. Âî-âòîðûõ, ìû îæèäàåì, ÷òî èíôëÿöèÿ çà òîò æå ñàìûé ïåðèîä áóäåò îñòàâàòüñÿ âûøå êîìôîðòíîé çîíû Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà â 1%-2%. Ìû òàêæå îæèäàåì, ÷òî ñòàâêè ïî òðåõìåñÿ÷íûì Êàçíà÷åéñêèì îáÿçàòåëüñòâàì â ñëåäóþùèå òðè êâàðòàëà áóäóò îñòàâàòüñÿ â óçêîì äèàïàçîíå â 4.80%-5.00%. Äîëãîñðî÷íûå æå ñòàâêè, ïî íàøèì ïðîãíîçàì, ñìåñòÿòñÿ ââåðõ â äèàïàçîí 4.80%-4.90%. Çàìåùåíèå ñåêòîðîâ ñðåäè ëîêîìîòèâîâ ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà ïðîäèêòîâàíî ýêîíîìè÷åñêèì öèêëîì. Ìû äîëãî îæèäàëè ïåðåõîä îò ýêîíîìèêè, âåäîìîé æèëèùíûì ñåêòîðîì è ïîòðåáèòåëüñêèìè ðàñõîäàìè ê ýêîíîìèêå, ðîñò êîòîðîé â îñíîâíîì îïðåäåëÿåòñÿ ôèêñèðîâàííûìè èíâåñòèöèÿìè áèçíåñà, íå-æèëèùíûì ñòðîèòåëüñòâîì è ïðàâèòåëüñòâåííûìè ðàñõîäàìè (â îñîáåííîñòè øòàòîâ è ìóíèöèïàëèòåòîâ). Ìû îæèäàåì, ÷òî æèëèùíûé ñåêòîð ïðîäîë-

æèò îêàçûâàòü òîðìîçÿùèé ýôôåêò íà ýêîíîìèêó, à ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ áóäóò áîëåå ñëàáûìè. Ìåæäó òåì, íå-æèëèùíîå ñòðîèòåëüñòâî ïðîäîëæàåò ñîîòâåòñòâîâàòü îêîí÷àòåëüíîé ôàçå áèçíåñ-öèêëà, â òî âðåìÿ êàê íàëîãîâûå ñáîðû ñòèìóëèðóþò ðîñò ïðàâèòåëüñòâåííûõ ðàñõîäîâ. Êðèâàÿ äîõîäíîñòè îñòàåòñÿ ïåðåâåðíóòîé. Ðåàëüíûé ðîñò ýêîíîìèêè íèæå òåíäåíöèè è ïåðåâåðíóòàÿ êðèâàÿ äîõîäíîñòè ïðåäñòàâëÿþò ñîáîé ñëîæíóþ êîìáèíàöèþ äëÿ ïðèíÿòèÿ ðåøåíèÿ ïî ìîíåòàðíîé ïîëèòèêå. Êðîìå òîãî, ñîãëàñíî íàøèì ïðîãíîçàì, ðîñò ïðèáûëè êîðïîðàöèé â 2007 ãîäó çàìåäëèòñÿ. Ïîñêîëüêó èíôëÿöèîííûå ðèñêè ïîëíîñòüþ åùå íå èñ÷åçëè, ìû îæèäàåì, ÷òî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ, ñêîðåå âñåãî, íà÷íåò ñîêðàùàòü ñòàâêè íå ðàíåå ìàðòà ñëåäóþùåãî ãîäà. Ìåæäóíàðîäíûé îáçîð Äîëëàð îñëàáèëñÿ â òå÷åíèå ãîäà ïðîòèâ áîëüøèíñòâà îñíîâíûõ âàëþò, è ìû ïðîäîëæàåì ïðîãíîçèðîâàòü åãî äàëüíåéøåå ñíèæåíèå â ñëåäóþùèå íåñêîëüêî êâàðòàëîâ. Êàê ìû óæå íåîäíîêðàòíî ïèñàëè, ìû îæèäàåì, ÷òî ñóæåíèå äèôôåðåíöèàëîâ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê äåëàåò äëÿ Ñîåäèíåííûõ Øòàòîâ âñå áîëåå è áîëåå çàòðóäíèòåëüíûì ôèíàíñèðîâàíèå îãðîìíîãî äåôèöèòà òåêóùåãî ñ÷åòà. ×èñòûé ïðèòîê êàïèòàë óæå íåñêîëüêî ñíèçèëñÿ â ýòîì ãîäó, è ìû îæèäàåì åãî äàëüíåéøåãî ñíèæåíèÿ. Ìû òàêæå ïðîãíîçèðóåì, ÷òî äîëëàð íåìíîãî îñëàáíåò ïðîòèâ âàëþò ìíîãèõ ðàçâèâàþùèõñÿ ðûíêîâ. Ìíîãèå ðàçâèâàþùèåñÿ ñòðàíû â íàñòîÿùåå âðåìÿ èìåþò äîâîëüíî áîëüøèå ïðîôèöèòû òåêóùåãî ñ÷åòà. Ñëåäîâàòåëüíî, ýòèì ñòðàíàì íåò íåîáõîäèìîñòè ïðèâëåêàòü èíîñòðàííûé êàïèòàë, ïîòîìó ÷òî îíè ÿâëÿþòñÿ ÷èñòûìè êðåäèòîðàìè îñòàëüíîãî ìèðà.

Ðåàëüíûé ÂÂÏ (ñèíèì) è äåôëÿòîð ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí (ïóíêòèðîì - ïðîãíîç).

Îäíàêî, ñíèæåíèå â ìàå è èþíå ôîíäîâûõ ðûíêîâ ðàçâèâàþùèõñÿ ñòðàí ïîêàçûâàåò, ÷òî ðàçâèâàþùèåñÿ ñòðàíû ñ äåôèöèòàìè òåêóùåãî ñ÷åòà, âðîäå Þæíîé Àôðèêè è Òóðöèè, ìîãóò èñïûòûâàòü â áóäóùåì íåêîòîðûå òðóäíîñòè ñ ôèíàíñèðîâàíèåì ýòîãî äåôèöèòà. Êîãäà èíâåñòîðû ñòðåìÿòñÿ èçáåãàòü ðèñêà, ôèíàíñîâûå ïîòîêè â íàïðàâëåíèè

www.forexmagazine.ru

Îáçîð ðûíêà îò Wachovia

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

÷èñòûõ çàåìùèêîâ (ñòðàí ñ äåôèöèòîì òåêóùåãî ñ÷åòà) ïðåêðàùàþòñÿ, ÷òî ïðèâîäèò ê óäåøåâëåíèþ èõ âàëþòû. Ìû îæèäàåì íåêîòîðîãî çàìåäëåíèÿ ãëîáàëüíîãî ðîñòà â ñëåäóþùåì ãîäó, ÷òî çàñòàâèò èíâåñòîðîâ áûòü ìåíåå ñêëîííûìè ê ðèñêó. Ïîýòîìó, ìû ïðîãíîçèðóåì, ÷òî ðàçâèâàþùèåñÿ ñòðàíû ñ áîëüøèì äåôèöèòîì òåêóùåãî ñ÷åòà, âðîäå Þæíîé Àôðèêè è Òóðöèè, ñòîëêíóòñÿ â ñëåäóþùåì ãîäó ñ íåêîòîðûì îñëàáëåíèåì íàöèîíàëüíîé âàëþòû. Â ñâîþ î÷åðåäü, ðàçâèâàþùèåñÿ ñòðàíû ñ ïðîôèöèòîì òåêóùåãî ñ÷åòà, ìíîãèå èç êîòîðûõ ñîñðåäîòî÷åíû â Àçèè, ïðîäîëæàò íàáëþäàòü óêðåïëåíèå ñâîèõ âàëþò ïðîòèâ äîëëàðà.

Èíäåêñ äîëëàðà ïðîòèâ îñíîâíûõ âàëþò (ñèíèì) è âàëþò äðóãèõ òîðãîâûõ ïàðòíåðîâ ÑØÀ.

Çàìåäëåíèå ðîñòà Ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò â ÑØÀ çàìåäëèëñÿ â ñîîòâåòñòâèè ñ íàøèìè îæèäàíèÿìè. Ðåàëüíûé ðîñò âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà â ñåðåäèíå 2006 ãîäà çàìåäëèëñÿ äî 2%. Áîëåå ìåäëåííûé ðîñò îòðàæàåò îñëàáëåíèå ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ è èíâåñòèöèé áèçíåñà â îáîðóäîâàíèå. Áîëüøàÿ ÷àñòü îñëàáëåíèÿ ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ ñâÿçàíà ñî ñíèæåíèåì ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ, îñîáåííî íà àâòîìîáèëè è çàï÷àñòè. Ìåæäó òåì, æèëèùíîå ñòðîèòåëüñòâî òîðìîçèëî ýêîíîìèêó â òå÷åíèå ýòîãî ïåðèîäà. Ôèêñèðîâàííûå èíâåñòèöèè áèçíåñà òàêæå âûøëè íàìíîãî íèæå îæèäàíèé, ÷òî íåñêîëüêî ðàñõîäèòñÿ ñ íåäàâíèìè äàííûìè ïî îòãðóçêàì ñðåäñòâ ïðîèçâîäñòâà è ïðîèçâîäñòâà áèçíåñ-îáîðóäîâà-

www.forexmagazine.ru

Îáçîð ðûíêà îò Wachovia

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

íèÿ. Ìû îæèäàåì óñòîé÷èâûõ ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå, óìåðåííîå âîññòàíîâëåíèå ðàñõîäîâ áèçíåñà íà îáîðóäîâàíèå è ïðîãðàììíîå îáåñïå÷åíèå è ñíèæåíèå òîðìîçÿùåãî ýôôåêòà îò æèëèùíîãî ñåêòîðà. Çàìåùåíèå ñåêòîðîâ ñðåäè äâèãàòåëåé ðîñòà áûëî äàâíî îæèäàåìûì. Ýêîíîìèêà, ðîñò êîòîðîé áûë îáóñëîâëåí æèëèùíûì ñåêòîðîì è ïîòðåáèòåëüñêèìè ðàñõîäàìè ïåðåõîäèò ê ýêîíîìèêå, âåäîìîé ôèêñèðîâàííûìè èíâåñòèöèÿìè áèçíåñà, íå-æèëèùíûì ñòðîèòåëüñòâîì è ïðàâèòåëüñòâåííûìè ðàñõîäàìè. Ìåæäó òåì, íå ñâÿçàííîå ñ æèëüåì ñòðîèòåëüñòâî ïðîäîëæàåò ñîîòâåòñòâîâàòü îêîí÷àíèþ ýêîíîìè÷åñêîãî öèêëà, êîãäà íàëîãîâûå ñáîðû ïîçâîëÿþò óâåëè÷èâàòü ïðàâèòåëüñòâåííûå ðàñõîäû. Ñòðîèòåëüñòâî îôèñíûõ çäàíèé è òîðãîâûõ ïëîùàäåé çíà÷èòåëüíî âîçðîñëî â ïðîøëîì ãîäó è ñåé÷àñ ìû òàêæå íàáëþäàåì ñèëüíûé ðîñò ïðîìûøëåííîãî ñòðîèòåëüñòâà. Çàíÿòîñòü, ðîñò äîõîäîâ è êîðïîðàòèâíûå ïðèáûëè óâåëè÷èâàþò áþäæåòíûå ïîñòóïëåíèÿ. Çà ïðîøëûé ãîä ïîñòóïëåíèå ôåäåðàëüíûõ íàëîãîâ ïîâûñèëîñü íà 12%. Ìû òàêæå íàáëþäàåì ñèëüíûé ðîñò ðåãèîíàëüíûõ è ìåñòíûõ íàëîãîâûõ ïîñòóïëåíèé. Â ðåçóëüòàòå ýòîãî, íåâîåííûå ôåäåðàëüíûå ðàñõîäû è ðàñõîäû øòàòîâ è ìóíèöèïàëèòåòîâ âîçðîñëè ñîîòâåòñòâåííî íà 6.9% è 2.1%.

Íå-æèëèùíûå èíâåñòèöèè (çåëåíûì) è ïðàâèòåëüñòâåííûå ðàñõîäû (ïóíêòèðîì - ïðîãíîç).

Èíôëÿöèîííîå äàâëåíèå Â òî âðåìÿ êàê ðåàëüíûé ðîñò, ñîãëàñíî ïðîãíîçàì, áóäåò îñòàâàòüñÿ íèæå ñâîåãî ïîòåíöèàëà, ýòî íå ñèëüíî ïîìîæåò îãðàíè÷åíèþ èíôëÿöèè. Èíôëÿöèÿ çà òîò æå ñàìûé ïåðèîä, êàê îæèäàåòñÿ, áóäåò îñòàâàòüñÿ âûøå êîìôîðòíîé çîíû Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà â 1%-2%. Ðàçðûâ

www.forexmagazine.ru

Îáçîð ðûíêà îò Wachovia

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

ïðîèçâîäñòâà è ñïðîñà âûãëÿäèò äîìèíèðóþùåé ìîäåëüþ èíôëÿöèè, ïðèíÿòîé ìíîãèìè ðûíî÷íûìè ó÷àñòíèêàìè. Ïîòåíöèàëüíûé ðîñò îòðàæàåò òåíäåíöèþ ðîñòà ðàáî÷åé ñèëû è ïðîèçâîäèòåëüíîñòè. Ê ñîæàëåíèþ, èññëåäîâàíèÿ ïîñëåäíèõ ëåò ïðåäïîëàãàþò, ÷òî ïîòåíöèàëüíûé ðîñò çàìåäëèëñÿ äî ìåíåå 3%. Åñëè òàê, òî îöåíêè çàìåäëåíèÿ ðåàëüíîãî ðîñòà íå ðàñêðûâàþò â äîñòàòî÷íîé ñòåïåíè ðàçðûâ ïðîèçâîäñòâà è ñïðîñà, ÷òîáû óáåäèòü èíâåñòîðîâ èëè ÷èíîâíèêîâ ÔÐÑ â òîì, ÷òî èíôëÿöèîííîå äàâëåíèå áóäåò ïîä êîíòðîëåì. Ïðîöåíòíûå ñòàâêè è êðèâàÿ äîõîäíîñòè Èç-çà ïðîáëåìû ñ ïîòåíöèàëüíûì ðîñòîì, èíôëÿöèîííîå äàâëåíèå, ñêîðåå âñåãî, ñîõðàíèòñÿ äàæå ïðè îæèäàåìîì çàìåäëåíèè ðîñòà. Ìû ïðîãíîçèðóåì, ÷òî äåôëÿòîð ÿäðà ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí â ñëåäóþùåì ãîäó ñîñòàâèò 2.3%, ÷òî âûøå îðèåíòèðîâî÷íîãî äèàïàçîíà Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà ïî èíôëÿöèè. Ïîýòîìó, ìû îæèäàåì, ÷òî êðàòêîñðî÷íûå ñòàâêè (ïðîöåíòíûå ñòàâêè ïî òðåõìåñÿ÷íûì êàçíà÷åéñêèì îáëèãàöèÿì) îñòàíóòñÿ â òå÷åíèå ñëåäóþùèõ òðåõ êâàðòàëîâ â óçêîì äèàïàçîíå â 4.80%-5.00%. Äîëãîñðî÷íûå ñòàâêè, â ñâîþ î÷åðåäü, ïåðåìåñòÿòñÿ ââåðõ äî 4.80%-4.90%. Êðèâàÿ äîõîäíîñòè îñòàåòñÿ ïåðåâåðíóòîé. Ðåàëüíûé ðîñò íèæå òåíäåíöèè è ïåðåâåðíóòàÿ êðèâàÿ äîõîäíîñòè

Äåôëÿòîð ÿäðà ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí (çåëåíûì) è ïðîöåíòíàÿ ñòàâêà ïî 3-ìåñÿ÷íûì áîíäàì.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð ðûíêà îò Wachovia

ïðåäñòàâëÿþò ñîáîé íåïðîñòóþ çàäà÷ó äëÿ ÷èíîâíèêîâ, ïðèíèìàþùèõ ðåøåíèå ïî ìîíåòàðíîé ïîëèòèêå. Íàêîíåö, ðîñò ïðèáûëè, êàê îæèäàåòñÿ, çàìåäëèòñÿ â 2007ã. Áîëåå ìåäëåííûé ðîñò äîõîäîâ èç-çà çàìåäëåíèÿ ýêîíîìèêè ñîêðàòèò ðîñò ïðèáûëè êîìïàíèé. Â ñâîþ î÷åðåäü, áîëåå ìåäëåííûé ðîñò ïðîèçâîäèòåëüíîñòè è áîëåå âûñîêàÿ ñòîèìîñòü ðàáî÷åé ñèëû îòðàçèòñÿ â óâåëè÷åíèè çàòðàò, ÷òî åùå ñèëüíåå ñîêðàòèò êîðïîðàòèâíóþ ïðèáûëü. Ïðîãíîç ðàçâèòèÿ ýêîíîìèêè ÑØÀ

Îñëàáëåíèå äîëëàðà Êàê ïîêàçàíî âûøå, äîëëàð îáåñöåíèâàëñÿ â òå÷åíèå ýòîãî ãîäà. Äîëëàð ñíèæàëñÿ íå òîëüêî ïðîòèâ êîðçèíû îñíîâíûõ âàëþò, íî è ïî îòíîøåíèþ êî ìíîãèõ âàëþòàì ðàçâèâàþùèõñÿ ñòðàí, ÷òî îòðàæåíî â Èíäåêñå äðóãèõ âàæíûõ òîðãîâûõ ïàðòíåðîâ ÑØÀ. Çàãëÿäûâàÿ âïåðåä, ìû ïðîäîëæàåì ïðîãíîçèðîâàòü, ÷òî äîëëàð áóäåò è äàëüøå ñíèæàòüñÿ ïðîòèâ áîëüøèíñòâà, õîòÿ è íå âñåõ, âàëþò. Êàê ïîêàçàíî â íàøåì ïðîãíîçå íèæå,

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

åñòü íåêîòîðûå ðàçâèâàþùèåñÿ âàëþòû, ïðîòèâ êîòîðûõ, ïî íàøåìó ïðîãíîçó, äîëëàð óñèëèòñÿ â ñëåäóþùèå ãîä èëè äâà. Ëîãèêà íàøåãî ïðîãíîçà îñëàáëåíèÿ äîëëàðà ñâÿçàíà, âî-ïåðâûõ, ñ àìåðèêàíñêèì äåôèöèòîì òåêóùåãî ñ÷åòà, êîòîðûé ïðè òåêóùèõ òåìïàõ, ïðåâûñèò äåôèöèò ïðîøëîãî ãîäà â 791.5 ìëðä.$. Äàííûé äåôèöèò äîëæåí ôèíàíñèðîâàòüñÿ ïðèòîêîì êàïèòàëà. Ñëåäîâàòåëüíî, ÷èñòûé ïðèòîê êàïèòàëà äîëæåí ñîñòàâëÿòü áîëåå 3 ìëðä.$ â äåíü òîëüêî äëÿ òîãî, ÷òîáû ïîääåðæèâàòü äîëëàð óñòîé÷èâûì. Åñëè ïðèòîê êàïèòàëà íå áóäåò ñîîòâåòñòâîâàòü òàêîìó âûñîêîìó óðîâíþ, îòòîêè, ñâÿçàííûå ñ äåôèöèòîì òåêóùåãî ñ÷åòà, îêàæóò íèñõîäÿùåå äàâëåíèå íà äîëëàð. Ñ íàøåé òî÷êè çðåíèÿ, íå ñòîèò îæèäàòü, ÷òî ÷èñòûé ïðèòîê êàïèòàëà áóäåò îñòàâàòüñÿ ñèëüíûì ñåé÷àñ, êîãäà öèêë óæåñòî÷åíèÿ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà çàâåðøèëñÿ. Ìû ïðîãíîçèðóåì, ÷òî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ñîêðàòèò ñòàâêè â íà÷àëå ñëåäóþùåãî ãîäà, â òî âðåìÿ êàê áîëüøèíñòâî öåíòðàëüíûõ áàíêîâ çà ðóáåæîì áóäåò ïðèäåðæèâàòüñÿ íåèçìåííîé ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè èëè äàæå íåáîëüøîãî óæåñòî÷åíèÿ. Â ðåçóëüòàòå ýòîãî ñóæåíèå äèôôåðåíöèàëîâ ïðîöåíòíîé ñòàâêè óìåíüøèò îòíîñèòåëüíóþ ïðèâëåêàòåëüíîñòü àìåðèêàíñêèõ àêòèâîâ. Äåéñòâèòåëüíî, äèôôåðåíöèàëû ñòàâîê óæå íåñêîëüêî ñóçèëèñü â ýòîì ãîäó, è äèàãðàììà âûøå ïîêàçûâàåò, ÷òî ÷èñòûé ïðèòîê ïîðòôåëüíûõ èíâåñòèöèé äåìîíñòðèðîâàë ñ íà÷àëà ãîäà òåíäåíöèþ ê ñíèæåíèþ, íåñìîòðÿ íà àâãóñòîâñêèé âñïëåñê. Ïî íàøåìó ïðåäñòàâëåíèþ, áîëåå ñëàáûé ïðèòîê êàïèòàëà â ñî÷å-

www.forexmagazine.ru

Îáçîð ðûíêà îò Wachovia

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

×èñòûå ïîêóïêè àìåðèêàíñêèõ öåííûõ áóìàã.

òàíèè ñ îãðîìíûì äåôèöèòîì òåêóùåãî ñ÷åòà âûçîâåò îñëàáëåíèå äîëëàðà. Îäíàêî, êàê ìû îòìå÷àëè âûøå, ìû ïðîãíîçèðóåì, ÷òî äîëëàð íåìíîãî óêðåïèòñÿ ïðîòèâ âàëþò íåêîòîðûõ ðàçâèâàþùèõñÿ ñòðàí è äèàãðàììà âûøå ïîêàçûâàåò, ÷òî äîëëàð â ìàå è èþíå çàìåòíî óñèëèâàëñÿ ïðîòèâ ìíîãèõ ðàçâèâàþùèõñÿ âàëþò. Êàòàëèçàòîðîì ýòîãî áûëî îïàñåíèå èíâåñòîðîâ, ÷òî ïîâûøåíèå èíôëÿöèîííîãî äàâëåíèÿ âûíóäèò îñíîâíûå öåíòðàëüíûå áàíêè ÷ðåçìåðíî óæåñòî÷èòü ìîíåòàðíóþ ïîëèòèêó, ïðèâîäÿ, òàêèì îáðàçîì, ê çíà÷èòåëüíîìó çàìåäëåíèþ ãëîáàëüíîãî ðîñòà. Â ñðåäå âÿëîãî ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà èíâåñòîðû îáû÷íî íå ñêëîííû ê ðèñêó, è ïîýòîìó ãëîáàëüíûå äâèæåíèÿ êàïèòàëà îñëàáåâàþò. Ñòðàíû, èìåþùèå äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà, âðîäå Þæíîé Àôðèêè è Òóðöèè (ñì. äèàãðàììó íèæå) íóæäàþòñÿ â ïðèòîêå êàïèòàëà èç äðóãèõ ñòðàí ìèðà äëÿ ôèíàíñèðîâàíèÿ ýòèõ äåôèöèòîâ. Ñíèæåíèå ïðèòîêà ãëîáàëüíîãî êàïèòàëà èç-çà âîçðàñòàþùåé òåíäåíöèè èçáåãàíèÿ ðèñêà îçíà÷àåò, ÷òî ó ñòðàí ñ äåôèöèòîì òåêóùåãî ñ÷åòà ìîãóò áûòü òðóäíîñòè ñ åãî ôèíàíñèðîâàíèåì. Ó÷àñòíèêè âàëþòíîãî ðûíêà â ìàå è èþíå ïðîäàâàëè þæíîàôðèêàíñêèé ðýíä è òóðåöêóþ ëèðó íà îæèäàíèÿõ, ÷òî ýòè ñòðàíû ìîãóò â áóäóùåì ñòîëêíóòüñÿ ñ òðóäíîñòÿìè ôèíàíñèðîâàíèÿ ñâîåãî äåôèöèòà. Êàê ïîêàçàíî íèæå, ìû ïðîãíîçèðóåì, ÷òî ðîñò ãëîáàëüíîãî âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà â ñëåäóþùèå äâà ãîäà

www.forexmagazine.ru

Îáçîð ðûíêà îò Wachovia

çàìåäëèòñÿ, â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè èç-çà ìåíåå ìÿãêîé ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè â îñíîâíûõ ìèðîâûõ ýêîíîìèêàõ. Â ýòîé ñðåäå, èíâåñòîðû, ñêîðåå âñåãî, áóäóò â ìåíüøåé ñòåïåíè ñêëîííû ê ðèñêó, íåæåëè â ïîñëåäíèå íåñêîëüêî ëåò. Ïîýòîìó, â ñëåäóþùåì ãîäó â ðàçâèâàþùèåñÿ ðûíêè áóäåò ìåíüøèé ïðèòîê êàïèòàëà, îñîáåííî â ñòðàíû ïðîäîëæàþùèå èñïûòûâàòü áîëüøîé äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà. Èç íàøåãî ïðîãíîçà íèæå âèäíî, ÷òî ìû îæèäàåì â 2007 ãîäó íåáîëüøîãî îñëàáëåíèÿ þæíîàôðèêàíñêîãî ðýíäà è òóðåöêîé ëèðû ïðîòèâ äîëëàðà. Îäíàêî, áîëüøèíñòâî âàëþò äðóãèõ ñòðàí ñ ðàçâèâàþùåéñÿ ýêîíîìèêîé äîëæíû â ñëåäóþùåì ãîäó íåñêîëüêî óêðåïèòüñÿ ïðîòèâ äîëëàðà.

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

Ïðîãíîç âàëþòíûõ êóðñîâ

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.wachovia.com

Áàëàíñ òåêóùåãî ñ÷åòà Òóðöèè (ñåðûì) è Þæíîé Àôðèêè.

Ïðîãíîç ðàçâèòèÿ âåäóùèõ ýêîíîìèê

Ïðîãíîç ïðîöåíòíûõ ñòàâîê

www.forexmagazine.ru

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

Îáçîð ðûíêà îò Bloomberg.com

Êîðíè äåôèöèòà ÑØÀ íå â Êèòàå www.bloomberg.com

Äæîí Áåðè àíàëèòèê "Bloomberg News" Óäðó÷àþùàÿ ñèòóàöèÿ ñ àìåðèêàíñêîé òîðãîâëåé îòðàæàåòñÿ äâóìÿ ïîêàçàòåëüíûìè öèôðàìè - ñåíòÿáðüñêèì òîðãîâûì äåôèöèòîì â 64.3 ìëðä.$ è îêòÿáðüñêèì óðîâíåì áåçðàáîòèöû â 4.4%. Ó÷èòûâàÿ, ÷òî àìåðèêàíñêàÿ ýêîíîìèêà, ôóíêöèîíèðóåò â óñëîâèÿõ ïîëíîé çàíÿòîñòè è îäíîâðåìåííî èìååò îãðîìíûé òîðãîâûé äåôèöèò (ñ ÷åì ñîãëàñíû áîëüøèíñòâî ýêîíîìèñòîâ è ÷èíîâíèêîâ Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà), íàöèÿ ïîòðåáëÿåò ãîðàçäî áîëüøå òîâàðîâ è óñëóã, ÷åì ïðîèçâîäèò. Èäåàëüíûì ðåøåíèåì ýòîé ïðîáëåìû ìîãëî áû áûòü ïîñòåïåííûé ðîñò ñïðîñà íà àìåðèêàíñêèé ýêñïîðò âêóïå ñ óâåëè÷åíèåì ñáåðåæåíèé è ñîêðàùåíèåì ðàñõîäîâ àìåðèêàíñêèõ äîìîõîçÿéñòâ. Ýòî ïîçâîëèëî áû ÷àñòè ïðîèçâîäñòâåííûõ ìîùíîñòåé ñòðàíû ïåðåîðèåíòèðîâàòüñÿ íà ïðîèçâîäñòâî ýêñïîðòíûõ òîâàðîâ. Îäíàêî, ïîêà òàêàÿ áëàãîïðèÿòíàÿ êîìáèíàöèÿ âûãëÿäèò ìàëîâåðîÿòíîé. È íîâîå çàêîíîäàòåëüñòâî, âêëþ÷àþùåå ñàíêöèè ïðîòèâ Êèòàÿ, âðÿä ëè, ñìîæåò ïîìî÷ü â ýòîì. Àìåðèêàíñêèé òîðãîâûé äåôèöèò, êîòîðûé â ýòîì ãîäó, âåðîÿòíî, ïðèáëèçèòñÿ ê 800 ìëðä.$, ñâÿçûâàåòñÿ ïðåæäå âñåãî ñ îòêàçîì Êèòàÿ äîïóñòèòü çíà÷èòåëüíîå óêðåïëåíèå ñâîåé âàëþòû îòíîñèòåëüíî äîëëàðà. Îäíàêî, íåñêîëüêî Äåìîêðàòîâ îäåðæàëè ïîáåäó íàä Ðåñïóáëèêàíöàìè â áîðüáå çà ìåñòà â îáåèõ ïàëàòàõ Êîíãðåññà ÷àñòè÷íî èç-çà íåäîâîëüñòâà èçáèðàòåëåé ïî ïîâîäó ïîòåðü ïðîèçâîäñòâåííûõ ðàáî÷èõ ìåñò â ïîëüçó èíîñòðàííûõ ïðîèçâîäèòåëåé. Ýòî îñîáåííî ïðîÿâëÿëîñü íà Ñðåäíåì Çàïàäå, ãäå àâòî-ïðîèçâîäèòåëè è äðóãèå ïðîèçâîäñòâåííûå êîìïàíèè è èõ ðàáî÷èå íàèáîëåå îñòðî ÷óâñòâîâàëè êîíêóðåíöèþ ñî ñòîðîíû èíîñòðàíöåâ. Ïîä ïðèöåëîì Êèòàé Â öåëîì, Äåìîêðàòû îáâèíèëè Êèòàé è ïðèâÿçàííûé êóðñ þàíÿ â áîëüøåé ÷àñòè ïîòåðü ðàáî÷èõ ìåñò â àìåðè-

êàíñêîé ïðîìûøëåííîñòè. Îíè òàêæå îáâèíèëè Ïðåçèäåíòà Äæîðäæà Áóøà è Ðåñïóáëèêàíöåâ â Êîíãðåññå â òîì, ÷òî òå íåäîñòàòî÷íî àêòèâíî çàùèùàþò èíòåðåñû àìåðèêàíñêèõ ðàáî÷èõ. Ðóêîâîäèòåëè êîìïàíèé "General Motors Corp.", "Ford Motor Co." è "DaimlerChrysler AG" òàêæå âñòðå÷àëèñü 14 íîÿáðÿ ñ Ïðåçèäåíòîì Äæîðäæåì Áóøåì, ÷òîáû îáñóäèòü ñâîè ïðîáëåìû è îáâèíèëè ÿïîíñêîå ïðàâèòåëüñòâî â èñêóññòâåííîì çàíèæåíèè êóðñà èåíû. Îäíàêî, áîëüøàÿ ÷àñòü íåäîâîëüñòâà íàïðàâëåíà â ñòîðîíó Êèòàÿ, è âïîëíå î÷åâèäíî, ÷òî áóäóò ïîïûòêè íîâîãî Äåìîêðàòè÷åñêîãî áîëüøèíñòâà â Êîíãðåññå ïîòðåáîâàòü îò Êèòàÿ áîëåå áûñòðîé ðåâàëüâàöèè þàíÿ, íåæåëè òå íåçíà÷èòåëüíûå 5%, íà êîòîðûå îí ïîäîðîæàë ñ èþëÿ 2005ã. Íå òàê ïðîñòî ñîçäàòü áîëüøå ðàáî÷èõ ìåñò â àìåðèêàíñêîé ïðîìûøëåííîñòè, êîòîðûå áûëè ïîòåðÿíû çà äåñÿòèëåòèÿ. Ýòî ïðîèçîøëî, ïðåæäå âñåãî, èç-çà áûñòðîãî ðîñòà ïðîèçâîäèòåëüíîñòè òðóäà, à íå èç-çà ãëîáàëèçàöèè. Ýôôåêòèâíîñòü ïðîèçâîäñòâà Ñòàòèñòè÷åñêèå äàííûå ïîêàçûâàþò, ÷òî çà ïðîøëûå äâà äåñÿòèëåòèÿ ïðîèçâîäèòåëüíîñòü òðóäà â ïðîìûøëåííîñòè óäâîèëàñü. Â ðåçóëüòàòå ïîâûøåíèÿ ñâîåé ýôôåêòèâíîñòè, àìåðèêàíñêîå ïðîèçâîäñòâî âûðîñëî íà 2/3, â òî âðåìÿ êàê ÷èñëî ðàáî÷èõ ìåñò â ïðîìûøëåííîñòè ñîêðàòèëîñü ïî÷òè íà 1/5. Ïðîèçâîäñòâî òîâàðîâ â ÑØÀ â ýòîì ãîäó ñîñòàâèëî ïðèáëèçèòåëüíî 4.5 òðëí.$. Â ñîîòâåòñòâèè ñ äàííûìè ïî òîðãîâëå, çà ïåðâûå äåâÿòü ìåñÿöåâ ýòîãî ãîäà èìïîðò Ñîåäèíåííûõ Øòàòîâ ñîñòàâèë ïðèáëèçèòåëüíî 1.4 òðëí.$, à ýêñïîðò 775 ìëðä.$. Ýòè öèôðû äàþò â îáùåé ñëîæíîñòè 5.1 òðëí.$ àìåðèêàíñêîãî ïîòðåáëåíèÿ òîâàðîâ. Ðàçíèöà ìåæäó èìïîðòèðîâàííûìè è ýêñïîðòèðîâàííûìè òîâàðàìè ñîñòàâëÿåò 625 ìëðä.$ èëè 12% îò îáùåãî îáúåìà â 5.1 òðëí.$, ÷òî âåðîÿòíî ÿâëÿåòñÿ ïîêàçàòåëåì ÷èñòîãî ñïðîñà íà òîâàðû èíîñòðàííîãî ïðîèçâîäñòâà â ýòîì ãîäó.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð ðûíêà îò Bloomberg.com

Äðóãèìè ñëîâàìè, äàæå ñ ó÷åòîì òîðãîâîãî äåôèöèòà, ïðèáëèæàþùåãî ê 7% îò ÂÂÏ, àìåðèêàíñêèé ñïðîñ íà èìïîðòíûå òîâàðû íå ÿâëÿåòñÿ äîñòàòî÷íî áîëüøèì, ÷òîáû îáúÿñíèòü äîëãîñðî÷íîå ñíèæåíèå çàíÿòîñòè â ïðîèçâîäñòâåííîì ñåêòîðå. Îñíîâíîé ïðè÷èíîé ÿâëÿåòñÿ çíà÷èòåëüíûé ðîñò ýôôåêòèâíîñòè ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà è ñóùåñòâåííîå ñìåùåíèå ïîòðåáèòåëüñêîãî ñïðîñà îò òîâàðîâ ê óñëóãàì. Ïîòåðÿ ðàáî÷èõ ìåñò Ïîñêîëüêó íåò ïðåäïîñûëîê äëÿ èçìåíåíèÿ ýòîé òåíäåíöèè, òî ñîîòâåòñòâåííî íå ñòîèò îæèäàòü, ÷òî ÷èñëî ðàáî÷èõ ìåñò â ïðîìûøëåííîñòè ïåðåñòàíåò ñíèæàòüñÿ. Îäíàêî, âîçíèêàåò âîïðîñ - ðàçâå äëÿ îáåñïå÷åíèÿ ñïðàâåäëèâîé òîðãîâëè, àìåðèêàíñêîå ïðàâèòåëüñòâî íå äîëæíî ïðîäîëæèòü äàâëåíèå íà Êèòàé ñ öåëüþ áîëåå áûñòðîé ðåâàëüâàöèè þàíÿ? Îáåñïå÷åíèå áîëüøåé ãèáêîñòè êèòàéñêîé âàëþòû, íåñîìíåííî, ïðèäàëî áû áîëüøå ñâîáîäû ðûíî÷íûì ñèëàì â ñòðàíå, ÷òî â åå æå ñîáñòâåííûõ èíòåðåñàõ. È ýòî ìîãëî áû çàìåäëèòü áûñòðûé ðîñò àìåðèêàíñêîãî äåôèöèòà â òîðãîâëå ñ Êèòàåì, õîòÿ âñåãî ëèøü íåíàìíîãî.

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

àíà Êñèí èç êèòàéñêîãî Ñåëüñêîõîçÿéñòâåííîãî Óíèâåðñèòåòà, êîòîðàÿ áûëà îïóáëèêîâàíà Íàöèîíàëüíûì áþðî ïî ýêîíîìè÷åñêèì èññëåäîâàíèÿì â ìàå ýòîãî ãîäà. Âîëëåé è Ñèàí âûÿñíèëè, ÷òî òàê íàçûâàåìûå "Ïðåäïðèÿòèÿ ñ èíîñòðàííûìè èíâåñòèöèÿìè" - îáû÷íî ñîâìåñòíûå ïðåäïðèÿòèÿ ìåæäó èíîñòðàííûìè è êèòàéñêèìè êîìïàíèÿìè, îáåñïå÷èâàëè áîëüøå ïîëîâèíû êèòàéñêîãî ýêñïîðòà è 60% êèòàéñêîãî èìïîðòà â 2003-2004ãã. È äàæå ïðè òîì, ÷òî îíè îáåñïå÷èëè â òîò ïåðèîä áîëåå 20% ÂÂÏ Êèòàÿ è ïðèáëèçèòåëüíî 40% ðîñòà åãî ýêîíîìèêè, â íèõ áûëî çàíÿòî ëèøü 3% ðàáî÷åé ñèëû ñòðàíû. Ïðîèçâîäñòâî íà ýòèõ ïðåäïðèÿòèÿõ ïðèñïîñîáëåíî ê ýêñïîðòó ñ èíîñòðàííûìè ïàðòíåðàìè, îáåñïå÷èâàÿ êàê ðàçðàáîòêó ïðîäóêöèè äëÿ ýêñïîðòíûõ ðûíêîâ, òàê è åå ñáûò çà ãðàíèöåé. Ìàëîâåðîÿòíî, ÷òî ðåâàëüâàöèÿ þàíÿ â ëþáûõ ðàçóìíûõ ïðåäåëàõ ñìîæåò íàðóøèòü ýòó õîðîøî îòëàæåííóþ ñèñòåìó. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.bloomberg.com

Óäîðîæàíèå þàíÿ ïðîòèâ äîëëàðà çàòðîíóëî áû òîëüêî âåëè÷èíó äîáàâëåííîé ñòîèìîñòè ïðîèçâåäåííûõ â Êèòàå òîâàðîâ. Âî ìíîãèõ ñëó÷àÿõ, êèòàéñêèé ýêñïîðò âêëþ÷àåò ñóùåñòâåííóþ äîëþ ñòîèìîñòè êîìïîíåíòîâ, ïðîèçâåäåííûõ â äðóãèõ ñòðàíàõ è èìïîðòèðîâàííûõ â Êèòàé äëÿ ïîñëåäóþùåé ñáîðêè. Â òîì ñëó÷àå, åäèíñòâåííîé äîáàâëåííîé ñòîèìîñòüþ ÿâëÿåòñÿ ñàìà ñáîðêà. Òîëüêî â òîì ñëó÷àå, åñëè ñòðàíà, ýêñïîðòèðóþùàÿ êîìïîíåíòû òàêæå ïîâûñèò êóðñ ñâîåé âàëþòû îòíîñèòåëüíî äîëëàðà, áóäåò çàìåòíîå ïîâûøåíèå ñòîèìîñòè òîâàðîâ äëÿ àìåðèêàíñêèõ ïîêóïàòåëåé. Îäíàêî, äàæå â ýòîì ñëó÷àå, âïîëíå âîçìîæíî, ÷òî êòî-òî â ïðîèçâîäñòâåííîé öåïî÷êå îãðàíè÷èòñÿ áîëåå íèçêîé ïðèáûëüþ, ÷òîáû óäåðæàòü äîëëàðîâóþ öåíó íåèçìåííîé. Ñîâìåñòíûå ïðåäïðèÿòèÿ Íåîáû÷íûé õàðàêòåð êèòàéñêîé ýêîíîìèêè è åå îáåñïå÷èâàåìîãî ýêñïîðòîì ðîñòà îñâåùåí â ðàáîòå ýêîíîìèñòîâ Äæîíà Âîëëåé èç Óíèâåðñèòåòà Çàïàäíîãî Îíòàðèî è Ñè-

www.forexmagazine.ru

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

Îòâåòà ïîêà íåò

ÏÐÎÃÍÎÇ FOREXTRADER.RU 19.11.2006 ÎÒÂÅÒÀ ÏÎÊÀ ÍÅÒ Ïðîøåäøàÿ íåäåëÿ äîëæíà áûëà îòâåòèòü íà âîïðîñ, áóäåò ëè ïðîðâàíû âåðõíèå ãðàíèöû äèàïàçîíà, èëè æå ïðîèçîéäåò îòêàò îò íåå. Îòêàò ïðîèçîøåë, íî â ïÿòíèöó, â îòñóòñòâèå ïîçèòèâíûõ íîâîñòåé èç ÑØÀ, ðûíîê âíîâü âåðíóëñÿ ê òî÷êå íà÷àëà ïðîøëîé íåäåëè. Îòâåò çàäåðæèâàåòñÿ. Áóäåì íàäåÿòüñÿ, ÷òî òåêóùàÿ íåäåëÿ ïðîÿñíèò ñèòóàöèþ, õîòÿ äàííûõ ìàëî, àêòèâíîñòü ðûíêà îæèäàåòñÿ ÿâíî íèæå ñðåäíåé.

www.forexmagazine.ru

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÍÀ ÒÅÊÓÙÅÉ ÍÅÄÅËÅ: Â ïîíåäåëüíèê - â 10-00 - PPI â Ãåðìàíèè. Â 18-00 - âåäóùèå èíäèêàòîðû â ÑØÀ. Âî âòîðíèê - â 10-45 - GDP âî Ôðàíöèè. Â 14-00 - áàëàíñ ïðîèçâîäñòâåííûõ çàêàçîâ â Àíãëèè. Â 16-30 - Redbook â ÑØÀ. Â ñðåäó - â 02-50 - òîðãîâûé áàëàíñ â ßïîíèè. 10-45-11-30 - äàííûå ïî Ôðàíöèè è Èòàëèè. Â 13-00 - äàííûå ïðîìûøëåííûõ çàêàçîâ â Åâðîçîíå. Â 16-30 - äàííûå ïî áåçðàáîòèöå â ÑØÀ. , â 16-45 - ìè÷èãàíñêèé èíäåêñ ýêîíîìè÷åñêèõ îæèäàíèé. Â ÷åòâåðã - â ßïîíèè è ÑØÀ äåíü áëàãîäàðåíèÿ, ðûíêè çàêðûòû. Â 10-00 GDP, à â 12-00 - èíäåêñ IFO â Ãåðìàíèè. 12-00 - òåêóùèé ñ÷åò â Åâðîçîíå. 12-30 - GDP â Àíãëèè. Â 13-00 - ðîçíè÷íûå ïðîäàæè â Èòàëèè. Â ïÿòíèöó - 10-00 - öåíû íà èìïîðò â Ãåðìàíèè. 10-45 - èíäåêñ áèçíåñ îæèäàíèé âî Ôðàíöèè. Â 18-00 - CPI è HICP â Ãåðìàíèè.

ÒÅÍÄÅÍÖÈÈ íà 19.11.2006 Валюта

Тенденции недели

ÊÀËÅÍÄÀÐÜ ÀÊÒÈÂÍÎÑÒÈ íà 20-24.11.2006

Тенденции дня

День недели

Время активности на FOREX, MSK

Ïîíåäåëüíèê

10:00-16:00 16:30-22:30

EUR CHF GBP

Âòîðíèê

JPY CAD

Ñðåäà

AUD

×åòâåðã Îбîçíà÷åíèÿ: òåíäåíöèÿ – ðîñò

òåíäåíöèÿ – ïàäåíèå

òåíäåíöèÿ - ïåðåìåííàÿ

Ïÿòíèöà

10:45-16:00

16:30-22:30 10:45-16:00

16:30-22:30 10:00-16:00

16:30-22:30 10:00-16:00 16:30-22:30

www.forexmagazine.ru

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÔÐÀÊÒÀËÜÍÛÉ ÀÍÀËÈÇ EUR

Åâðî íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â çåëåíîé çîíå, òåíäåíöèÿ - ðîñò. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 1,2946-48. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,2482.

GBP

Ôóíò íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â çåëåíîé çîíå, òåíäåíöèÿ - ðîñò. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,8515.

CHF

CHF íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â êðàñíîé çîíå, òåíäåíöèÿ - ïàäåíèå. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,2292. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 1,2768-71.

JPY

JPY íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â êðàñíîé çîíå, òåíäåíöèÿ ïàäåíèå. Íîâûé ôðàêòàë âíèç - íà 116,56. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 119,86-88.

www.forexmagazine.ru

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

ÂÎËÍÎÂÎÉ ÀÍÀËÈÇ EUR

Íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå ó Åâðî ïî-ïðåæíåìó îñòàëèñü íåâûïîëíåííûìè öåëè â ðàéîíå 1,0828-1,0373. Îáû÷íî òàêèå öåëè ðûíîê íå îñòàâëÿåò íåâûïîëíåííûìè. Òîëüêî ïîñëå ïîëíîãî îêîí÷àíèÿ 4 âîëíû, Åâðî íà÷íåò çàêëþ÷èòåëüíûé öèêë âîëíîâîãî äâèæåíèÿ â 5 âîëíå. Äîëãîñðî÷íûå öåëè ðîñòà â 5 âîëíå: 1.4795-1.6695.

Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå Åâðî âåðîÿòåí ñöåíàðèé ïåðåõîäà ê 4 âîëíå âíèç ñ öåëÿìè 1,2280-1,2145.

Äíåâíîé ãðàôèê Åâðî. Ñî çíà÷èòåëüíîé âåðîÿòíîñòüþ ìîæíî ñêàçàòü î âûïîëíåíèè öåëè 3 âîëíû è âîçìîæíîì ïåðåõîäå ê âûïîëíåíèþ 4-é âíèç ñ öåëÿìè 1,2805-1,2750. Äàëåå Åâðî âñå æå èìååò öåëè 5 âîëíû 1,3475. .

Âîçìîæíûå öåëè Åâðî íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 19.11.06.

www.forexmagazine.ru

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

CHF

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê Øâåéöàðñêîãî ôðàíêà ïîïðåæíåìó ïîêàçûâàåò, ÷òî ó CHF åùå îñòàëèñü íåðåàëèçîâàííûå öåëè 4 âîëíû íàâåðõó - â ðàéîíå 1,4365-1,5000, è òîëüêî ïîñëå èõ âûïîëíåíèÿ - ñåðüåçíîå ïàäåíèå â 5 âîëíå.

CHF íà äíåâíîì ãðàôèêå âûïîëíèë 3 âîëíó è òåïåðü âïåðåäè 4-ÿ íàâåðõ ê 1,2427-1,2475.

Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå CHF ïðàêòè÷åñêè âûïîëíèë 4 âîëíó âíèç è äàëåå ìîæåò îñëàáíóòü âïëîòü äî 1,36101,4260.

Öåëè CHF íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 19.11.06.

www.forexmagazine.ru

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

GBP

GBP íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå âñå åùå íå çàâåðøèë ïîñëåäíèå öåëè 4 âîëíû âíèç ê 1,6700-1,6000, õîòÿ ïîëíîñòüþ èñêëþ÷èòü àëüòåðíàòèâíûé ïåðåõîä ê âûïîëíåíèþ 5 âîëíû íåëüçÿ.

GBP íà íåäåëüíîì ãðàôèêå åùå èìååò øàíñ âûïîëíèòü ìèíèìàëüíûå öåëè 3 âîëíû ê 1,9560, ïîñëå ÷åãî ïåðåéòè ê 4 âîëíå âíèç ñ öåëÿìè 1,8370-1,7957.

GBP íà äíåâíîì ãðàôèêå ïðàêòè÷åñêè âûïîëíèë ìèíèìàëüíûå öåëè 3 âîëíû è òåïåðü èìååò øàíñ ïåðåéòè ê 4 âîëíå âíèç ñ öåëÿìè 1,9050-1,8967.

Âîçìîæíûå öåëè GBP íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 19.11.06.

www.forexmagazine.ru

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

JPY

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ÿïîíñêîé âàëþòû: Éåíà â 5 âîëíå âíèç.

Íåäåëüíûé ãðàôèê JPY ïîêàçûâàåò, ÷òî Éåíà óæå ïåðåøëà â 5-þ âîëíó íàâåðõ. Öåëè - 126,25-136,60.

ßïîíñêàÿ Éåíà íà äíåâíîì ãðàôèêå òåïåðü ïîêàçàëà âûïîëíåíèå ïåðâîé ñåðèè êîððåêöèîííûõ âîëí.

JPY íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå ïî ñîñòîÿíèþ íà 19.11.06. â êîððåêöèîííûõ âîëíàõ ÊÀÐËÎ, FOREXTRADER.RU E-mail: trader_karlo@mail.ru

www.forexmagazine.ru

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

Îáçîð EUR/USD

ОБЗОР ЗА НЕДЕЛЮ С 13.11.06 по 17.11.06 Обзор подготовил Антонов Владислав (A_Vlad) www.viac.ru понедельник МА каналы

рис. 1 Получилось так, что европейская валюта на этой неделе отдыхала. Всё движение было между линиями U1 и D1. Сейчас я вижу, что коррекция закончилась и пара готова к хорошему росту, но чтобы перейти к графическому анализу давайте вспомним, какие события были на прошлой неделе.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

Фибо

Рис. 2 В понедельник с утра я очень обрадовался, что движение цены совпадало с прогнозом №1, поэтому в сессионном обзоре я написал, что надо забыть о прогнозе из еженедельного обзора №3 (красным цветом). Но я слишком рано обрадовался и с европейской сессии начал отрабатываться прогноз №3 (см. на рисунок 1 – понедельник). Европа не поддержала Азию, поэтому получился разворот и движение вниз. В прошлом еженедельном обзоре я указал на сформированную пятничную свечу «Падающая звезда», которая указывала на временную передышку. Так оно и получилось, и в этом всем помог своим снижением британский фунт. На европейской сессии цена находилась на линии LB, так как евро получала поддержку от роста пары EURGBP. После выхода данных по PPI фунт просто свалился и всех потащил за собой. Британскую валюту сразу начали продавать в парах EURGBP и GBPCHF, а в сессионном обзоре за этот день я написал, что как только продажи фунта в кроссах остановятся, то евро снизится до линии D1 – 1.2800. На американской сессии курс евро снизился до линии D1. Да забыл сказать, что глава банка Китая развеял опасения участников рынка относительно возможной диверсификации валютных резервов, сказав, что Китай не планирует продавать доллары или другие иностранные валюты. У медведей это был основной козырь, который они потеряли ещё в пятницу, но на данных по Британии медведи окончательно сдались. На американской сессии индекс доллара поднялся до значимого сопротивления 85.43 пунктов, которое проходило чуть выше линии U1 и после закрытия европейской сессии начался откат. Поздним вечером в 22:00 мск. был опубликован отчёт по федеральному бюджету США, но реакция рынка на него обычно нулевая.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

Временные эллипсы

Рис.3 Дефицит федерального бюджета США в октябре составил $49.29 млрд., что на 4.3% выше дефицита зафиксированного в аналогичном периоде прошлого года. Министерство финансов США пересмотрело вверх показатель профицита государственного бюджета в сентябре с $56.03 млрд. до $56.16 млрд. Дефицит бюджета в октябре оправдал прогнозы экспертов Бюджетного управления Конгресса /СВО/, который ожидали на уровне $49.0 млрд. Во вторник на азиатской сессии курс евро вырос до линии LB, что было вызвано сильными данными по Японии, а на европейской сессии после выхода слабых данных по Еврозоне и Германии этот рост был остановлен. Экономический рост в EZ в III квартале замедлился более значительно, чем ожидалось и вырос на 0.5% по сравнению с предыдущим кварталом, и на 2.6% по сравнению с 3 кварталом 2005 года. Экономисты прогнозировали, что рост ВВП в III квартале составит 0.7% по сравнению с предыдущим кварталом и 2.8% по сравнению с III кварталом предыдущего года. Индекс экономических ожиданий в Германии ZEW в ноябре упал до -28.5 с -27.4 в октябре. Значение индекса в ноябре достигло самого низкого уровня с марта 1993 года. Индекс сделал новый Low до 1993 года и оказался ниже прогноза в -25.0. Курс евро после публикации данных не сразу снизился, а остался около линии LB. Создалось такое впечатление, что данные не выходили. Почему так произошло? Слабые данные по Британии активировали продажи фунта в кроссе EURGBP и когда публиковались данные по Еврозоне европейская валюта от роста кросса получала поддержку. В 16:30 мск. рынок не плохо качнуло. После выхода данных по США индекс доллара сначала с уровня 85.24 снизился до 84.95 и потом резко взлетел к линии U1 – 85.45. Я был уверен, что многие даже просто и не поняли что было.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

Анализ времени

Рис.4 Розничные продажи в октябре с учетом коррекции на сезонные колебания сократились на 0.2% после снижения на 0.8% в сентябре. Сентябрьский показатель был пересмотрен с -0.4%. Эксперты говорят, что сокращение продаж в октябре было обусловлено снижением спроса на бензин, хотя спрос на товары, исключая бензин, вырос. Без учета продаж на автозаправочных станциях розничные продажи в октябре выросли на 0.4%. Экономисты ожидали, что общий объем розничных продаж должен был сократиться на 0.4%. Индекс цен производителей в США в октябре снизился на фоне падения цен на энергоносители. Общий индекс цен производителей на готовую продукцию в США в октябре снизился на 1.6% после падения на 1.3% в сентябре. Базовый PPI, при расчете которого не учитываются цены на продукты питания и энергоносители, снизился в октябре на 0.9%. Представленные показатели сильно отличались от прогнозных значений. Экономисты ожидали падение общего PPI на 0.6%, а базовый PPI должен был вырасти на 0.1%. На этих данных рынок просто развернуло и доллар начали продавать. В сессионном обзоре до данных по США я написал «…Сейчас рынок находится в ожидании выхода данных по США, поэтому концерт в 16:30 мск. продолжится. Я придерживаюсь роста доллара, даже если выйдут слабые данные по США…». Кто их читает, тот поймёт меня. А объяснил это просто. Основной причиной снижения инфляции является снижение цен на энергоносители. И это не только в США, но и в Европе и в Великобритании, поэтому не должно было быть такого удивления, когда в США снизилась инфляция. А если снижение цен происходит во всех странах по одной причине, то предпочтение должны отдать доллару.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

Планетарные события

Рис. 5 На данных по США курс евро взлетел к уровню $1.2870 и потом в течение двух часов снизился до линии D1 – $1.2789. Дилеры резкое снижение курса евро связали с сокращением позиций в преддверии выступления президента ФРБ СентЛуиса Пула и релиза минуток ФРС. Я с этим был полностью согласен. В среду торги в Азии прошли спокойно и только за один час до открытия европейской сессии курс евро резко вырос до линии LB, от которой потом снизился до линии D1 – $1.2776. Это падение было сдержанным, так как европейской валюте оказывал поддержку рост пары EURGBP. За счёт устойчивого бычьего тренда по EURGBP (60 минут), евро продолжала получать сильную поддержку, поэтому евробыки имели преимущество перед медведями. Несмотря на эту поддержку, медведи смогли протестировать уровень $1.2772 по линии D1, но к закрытию американской сессии потеряли всё, т.к. цена вернулась обратно к линии LB. Индекс деловой активности ФРБ Нью-Йорка в ноябре составил 26.66 против 22.92 в октябре и оказался выше прогнозного значения 15. Перед публикацией минуток на этот показатель не обращали внимание и закрывали свои лонги по доллару. После выхода протокола октябрьского заседания руководства ФРС, доллар США метался в разные стороны, но нашёл покой только на линии LB. По мнению руководства центрального банка США, инфляция и экономический рост немного замедлились со времени предыдущего заседания Комитета по операциям на открытом рынке, но сдерживание инфляции является приоритетной задачей для ФРС США. В четверг за один час до открытия Европы азиатские трейдеры начали покупать доллар. Пара EURUSD вернулась к линии LB и до 16:30 мск. находилась в боковом движении, так как участники FX с нетерпением ожидали данных по потребительской инфляции в США. На американской сессии из-за разного времени выхода американской статистки получились качели. Качнуло, так качнуло. Несмотря на слабые данные по США доллар удержался на уровне 85.40 и даже смог подняться до 85.56.

www.forexmagazine.ru

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

Îáçîð EUR/USD

Приложение ФИБО

Рис. 6 Общий индекс потребительских цен (CPI) в США в октябре упал на 0.5% против прогноза -0.3%, а базовый CPI вырос на 0.1 против прогноза +0.2%. В сентябре общий/базовый CPI составил -0.5%/+0.2%. Как и по производственным ценам, снижению общего значения индекса CPI в октябре способствовало падение цен на энергоносители. Чистые покупки долгосрочных американских ценных бумаг иностранными инвесторами в сентябре составили $65.1 млрд., так как иностранцы приобрели ценных бумаг на $88.0 млрд., а резиденты США приобрели иностранных ценных бумаг на $22.9 млрд. Промышленное производство в США в октябре выросло на 0.2% против -0,6% в сентябре и +0,3% прогноза. Данные за август были пересмотрены до +0.3% с 0%.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

Продолжение На данных по потребительской инфляции доллар начал резко падать, но успел восстановиться перед выходом данных по притоку капитала и производству в США. Как только эти данные вышли, начались на рынке непонятные для меня телодвижения. Я был уверен в том, что на этих данных последует откат, но Филадельфийский индекс внёс свои коррективы против меня. Индекс деловой активности ФРБ Филадельфии в ноябре вырос до 5.1 против -0.7 в октябре и прогноза в 5 пунктов. Курс евро на данных по США поднялся до уровня $1.2839 и к концу американской сессии закрылся на уровне $1.2795. На этих качелях я по евро оказался в длинной позиции, но при снижении курса EURUSD я к своим открытым позициям добавлял новые позиции (в платных прогнозах есть инвесторский пароль к счёту, можно посмотреть). Сейчас уже можно начинать применять стратегию с частичным закрытием открытых позиций. В пятницу утром азиатские трейдеры по основным парам отработали промежуточные цели по линиям D1/U1, поэтому до 16:30 мск. я ожидал отката к линии LB. С открытия европейской сессии движения так и не получилось, хотя данные оказались лучше прогнозных значений. Положительное сальдо внешней торговли EZ в сентябре составило €2.0 млрд. против -€5.4 млрд. в августе и положительного сальдо €1.3 млрд. в сентябре 2005 года. За август внешнеторговый дефицит был пересмотрен с -€5.8 млрд. до -€5.4 млрд. Экономисты ожидали, что в сентябре в EZ будет наблюдаться внешнеторговый дефицит в размере €2.5 млрд. С учетом коррекции на сезонные колебания дефицит внешней торговли EZ в сентябре сократился до €0.9 млрд. Это мои слова из последнего сессионного обзора: «…Я не знаю, что будет после 16:30 мск., но есть сомнения, что евро снизится ниже линии D1- 1.2750/53. На данных по США, вероятность снижения курса евро ниже обозначенного уровня 1.2750 есть, но в последний день недели я бы зафиксировал профит по коротким позициям. В платных прогнозах я написал, что считаю коррекцию, которая началась с 10.11.06, закончилась. Выбросы могут быть, но по моей ценовой модели и времени, коррекция завершена». И сейчас, когда я пишу эти строчки, то могу сказать. Да, коррекция завершилась и получила пождтверждение, но об этом позже. В 16:30 мск. были опубликованы данные по рынку недвижимости в США и первоначально рынок никак не отреагировал на их выход. Но, что было потом? Курс евро взлетел до линии U1 – 1.2844 и все мои длинные позиции стали прибыльные. Согласно отчету, начала строительств в октябре упали на 14.6% до 1.486 млн., тогда как ожидалось снижение до 1.675 млн. с 1.772 млн. в сентябре, кроме того, разрешения на строительство также показали отрицательную динамику, упав на 6.4% до 1.535 млн. Я считаю, то рост доллара закончился и есть высокая вероятность, что на текущей неделе он сильно свалится. То, что было на рынке в пятницу – это закрывали позиции перед выходными днями, так как в эти выходные состоится заседание министров финансов и управляющих центральных банков стран "Большой двадцатки" в Мельбурне. Как прошло это заседание, мы узнаем по цене с открытия азиатской сессии, а сейчас переходим к графическому анализу. Рис.1 – Перед тем как перейти к прогнозу на 20.11.06, я прокомментирую прогноз на 13.11.06. На этот день было три варианта прогноза. С открытия азиатской сессии евробыки поднялись до линии U1 – $1.2873. Этот маршрут совпал с первым и вторым вариантом прогноза, но с открытия европейской сессии вариант 1 отменился. Из рисунка 1 видим, что прогноз 2 отлично исполнился только в первую половину дня, где цена достигла линии LB. Когда я писал обзор по европейской сессии за этот день, то уже ожидал дальнейшего снижения курса евро к линии D1. Виновником этого падения я считаю британский фунт, так как именно он на слабых данных по Британии спровоцировал участников рынка закрывать короткие позиции по доллару. От линии LB цена снизилась к линии D1 и после закрытия европейской сессии начался флэт. Т.е. пятничная свеча за 11.11.06 говорила нам о временном отдыхе. В течение всей недели цена не опускалась ниже $1.2750, поэтому рынок сейчас готов к ралли. Отдых закончился, пора быкам поработать, так как новый год уже на носу. Трейдеры после публикации данных по недвижимости перед выходными днями закрывали свои позиции, что позволило курсу EURUSD подняться до уровня $1.2844. Как только цена пробила максимум четверга – $1.2840, то я получил подтверждение завершения коррекции. При сформировавшейся текущей ценовой модели и моего прогноза из рис.2, я рассматриваю на этой неделе только рост европейской валюты. Рост ожидаю с понедельника, т.к. по прогнозу из рис. 2 цена на 20.11.06 включительно должна быть на отметке $1.3000. Рис. 2 – К этому рисунку мне нечего добавить, так как мой прогноз уже как две недели отлично отрабатывается. На что стоит обратить внимание на этой неделе. Дата 20.11.06 – это понедельник (новолуние) и по моим правилам коррекция закончилась, а в этот день цена должна находиться на уровне около отметки $1.3000. Если учитывать отклонения фактического движения от прогноза, то ценовой уровень получается около $1.2970. Ну что? Текущая неделя будет решающей для моего прогноза. У меня в настоящее время отрыто несколько длинных позиций по евро. Несколько закрою по $1.2860 – это те позиции, которые были открыты по худшей цене, а остальные буду закрывать около $1.3000. Понедельник и вторник должен задать направление и ритм движения.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

Продолжение Рис.3 – На этом рисунке я перестроил эллипсы, которые сейчас более точно отражают происходящее на рынке. Рис.4 – Обратите внимание, как в последнюю неделю двигалась цена. Движение наблюдалось в диапазоне между двумя линиями и сейчас настало время вырваться из этого заточения. Пара просто отлично стоит для прорыва линии 1 и я ожидаю, что этот прорыв будет успешным. Я жду на этой неделе цену на $1.3000. Если смотреть американскую статистику, которая будет опубликована на этой неделе, то я не вижу никаких препятствий для достижения это уровня. Рис.5 – Передышка на уходящей неделе была между линиями Сатурна и Нептуна. Если рассматривать препятствия до

$1.3000, то можно сказать, что проходить $1.2900 и $1.2920 будет нелегко. Смотрите, в пятницу быки получили поддержку от аспекта Нептун 90 Марс, так как цена точно находилась на перекрестии планетарных линий и оттолкнулась от этого узла. Сейчас для ускорения надо пройти уровень $1.2920.

Ñåññèîííûå îáçîðû Ïëàòíàÿ ìåñÿ÷íàÿ ïîäïèñêà ïî âàëþòíîé ïàðå Åâðî Ïëàòíàÿ ïîäïèñêà íà åæåäíåâíûå ïðîãíîçû ïî âàëþòíîé ïàðå Åâðî Ïëàòíàÿ ïîäïèñêà íà ðàçäåë Àíàëèòèêà îò A_Vlad

Ñ óâàæåíèåì, Âëàäèñëàâ Àíòîíîâ Àíàëèòèê ÂÈÀÊ e-mail: a_vlad@viac.ru

www.forexmagazine.ru

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

Âçãëÿä íà USD/JPY: íèñõîäÿùèé ïîòåíöèàë íàðàñòàåò

Âçãëÿä íà USD/JPY: íèñõîäÿùèé ïîòåíöèàë íàðàñòàåò Ïðîøåäøàÿ íåäåëÿ îïÿòü íå ïðèíåñëà êîíêðåòíîãî íàïðàâëåíèÿ â äâèæåíèè ïàðû - ìû óæå ïî÷òè ìåñÿö íàáëþäàåì êîëåáàíèÿ â ðàìêàõ óñòàíîâèâøåãîñÿ 200-ïóíêòîâîãî äèàïàçîíà 116.60-118.60. Ïàðà ïðîäîëæàåò òåñòèðîâàòü ñíèçó ïðîåêöèþ äîëãîñðî÷íîé ëèíèè íèñõîäÿùåãî òðåíäà è çàêðûâàåò êàæäóþ íåäåëþ íèæå íå¸. Ñèòóàöèÿ ïðîäîëæàåò âïèñûâàòüñÿ â ðàññìàòðèâàåìûå ñöåíàðèè, íî â ýòîò ðàç íåìíîãî ïåðåñìîòðèì øàíñû äëÿ íèñõîäÿùåãî ñöåíàðèÿ â ñòîðîíó óâåëè÷åíèÿ… Ïîëàãàÿñü íà îòçûâû ÷èòàòåëåé â 2004-2006 ãã., ýòîò îáçîð áóäåò ïîëåçåí òðåéòåðàì òîðãóþùèõ ïî USD/JPY èëè àíàëèòèêàì èíòåðåñóþùèõñÿ äèíàìèêîé äàííîãî èíñòðóìåíòà. Äàííûé îáçîð ëîãè÷åñêè ïðîäîëæàåò ðÿä ðàíåå îïóáëèêîâàííûõ ñòàòåé ïîä íàçâàíèåì "Âçãëÿä íà USD/JPY" â ïðåäûäóùèõ íîìåðàõ æóðíàëà "FOREX MAGAZINE", à òàêæå â ðóáðèêå "Àíàëèç FX è ñöåíàðèè îò VMN" íà ñàéòå "Âèðòóàëüíîãî Èíôîðìàöèîííî-Àíàëèòè÷åñêîãî Öåíòðà" - www.VIAC.ru

Àíàëèç ñðåäíåñðî÷íûõ ãðàôèêîâ USD/JPY Íà ïðîøåäøåé íåäåëå êîëåáàíèÿ ïîøëè ïî ñöåíàðèþ "Áîêîâûå êîëåáàíèÿ", êîòîðîìó áûëî äàíî 75% øàíñîâ ðàçâèòèÿ. Ïðàâäà ðàñøèðåíèÿ ãðàíèö íå ïðîèçîøëî, ÷òî ãîâîðèò îá èõ âàæíîñòè. Îñîáåííî èíòåðåñíà âåðõíÿÿ ãðàíèöà 118.60, ò.ê. êîëåáàíèÿ ïðîèñõîäÿò â íåïîñðåäñòâåííîé áëèçîñòè, íî íå ïðåâûøàþò ýòîò áàðüåð. Íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî ïàðà âðåìÿ îò âðåìåíè äåìîíñòðèðóåò íàñòðîåíèÿ íà ðîñò, êîòîðûé íå ìîæåò ðàçâèòüñÿ èç-çà ñäåðæèâàþùåé ñîïðîòèâëåíèé - êàê ëèíåéíîé ïðîåêöèè äîëãîñðî÷íîé ëèíèè íèñõîäÿùåãî òðåíäà ñ 1998 ãîäà, òàê è ãîðèçîíòàëüíîãî áàðüåðà, ïîòåíöèàë ê ñíèæåíèþ ïàðû ñ êàæäîé íåäåëåé óâåëè÷èâàåòñÿ. Âåäü åæåíåäåëüíîå çàêðûòèå íèæå 118-ôèãóðû, ãîâîðÿò î òîì, ÷òî íàòèñê ìåäâåäåé íå îñëàáåâàåò è âñêîðå ìîæåò ïðåîäîëåòü áû÷èé íàñòðîé. Ïîýòîìó óâåëè÷èâàåòñÿ âåðîÿòíîñòü ðàçâèòèÿ íèñõîäÿùåãî ñöåíàðèÿ èç ñëåäóþùèõ òðåõ ñöåíàðèåâ: Ñöåíàðèé 1: Ïðîäîëæåíèå áîêîâûõ êîëåáàíèé. Êîëåáàíèÿ â ðàìêàõ íàìå÷åííûõ ãðàíèö, ìîãóò ïðîäîëæèòüñÿ, îñîáåííî â ïåðâóþ ïîëîâèíó íåäåëè: âåðõíÿÿ ãðàíèöà - 118.60, íèæíÿÿ - 116.60. À âîò ïðîáîé îäíîé èç ãðàíèö ìîæåò ïðèâåñòè ê ðàçâèòèþ äðóãèõ äâóõ ñöåíàðèåâ, õîòÿ íå áóäåì èñêëþ÷àòü òàêæå ðàñøèðåíèå äèàïàçîíà ñâåðõó äî 119.00. 65% øàíñîâ äëÿ òàêîãî ðàçâèòèÿ ñèòóàöèè. Ñöåíàðèé 2: Ñíèæåíèå ñ öåëüþ â ðàéîí 114.00-115.00. Îòêàòû îò âàæíûõ ñîïðîòèâëåíèé â êîíå÷íîì èòîãå ìîãóò ïðèâåñòè ê ñèëüíîìó ñíèæåíèþ. Ñèãíàëîì áóäåò ïðîáîé óðîâíÿ 116.60. Ñíèæåíèå â òàêîì ñëó÷àå ëåãêî äîñòèãíåò ðàéîíà 114.00-115.00. Äîëãîñðî÷íî, òàêîå ñíèæåíèå ìîæåò ïðèâåñòè ê áîëåå ãëóáîêîìó ïàäåíèþ ñ öåëüþ â ðàéîí ãîäîâîãî ìèíèìóìà 109.00. Èñõîäÿ èç òîãî, ÷òî ïàðà óæå îòíîñèòåëüíî äîëãî íàõîäèòñÿ â áîêîâîì äèàïàçîíå, à òàêæå åæåíåäåëüíî îòêàòûâàåò âíèç ïîä 118.00, ýòî ïîâûøàåò âåðîÿòíîñòü ýòîãî ñöåíàðèÿ. Îöåíèâàþ 30% âåðîÿòíîñòè äëÿ ðàçâèòèÿ òàêîãî ñöåíàðèÿ. Ñöåíàðèé 3: Ïîâûøåíèå âûøå 119.00. Íå èñêëþ÷àåì ðîñò ïàðû âûøå 119.00. Òàêîé ñöåíàðèé âîçìîæåí â ñëó÷àå ïðîáîÿ óêàçàííûõ âûøå ëèíåéíûõ ïðîåêöèé, êîòîðûå ñäåðæèâàþò êîëåáàíèÿ êóðñà ïàðû ñâåðõó. Â òàêîì ñëó÷àå îïÿòü áóäåì íàáëþäàòü î÷åðåäíîé ïðîáîé (ëîêàëüíûé?) äîëãîñðî÷íîãî òðåíäà è ðîñò êóðñà â ðàéîí 119.00-120.00 ñ ïîòåíöèàëîì äàëüíåéøåãî äâèæåíèÿ âûøå 121.40. Ïîêà íå îæèäàåì òàêîãî ñöåíàðèÿ - äàþ ìèíèìàëüíûå øàíñû. 5% øàíñîâ åñòü ó ýòîãî ñöåíàðèÿ.

www.forexmagazine.ru

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

Âçãëÿä íà USD/JPY

Îñíîâíûå óðîâíè ïîääåðæåê è ñîïðîòèâëåíèÿ USD/JPY Ñîïðîòèâëåíèÿ äîëãîñðî÷íàÿ ëèíèÿ òðåíäà ñ 1998 ãîäà – êëþ÷åâàÿ ëèíåéíàÿ ïðîåêöèÿ 118.60 ëîêàëüíîå ñîïðîòèâëåíèå ïðîøåäøèõ òðåõ íåäåëü 119.60/90 ãîäîâûå ìàêñèìóìû 2006 ãîäà â îêòÿáðå (ðàéîí âàæíîãî ñîïðîòèâëåíèÿ) 121.40 ìàêñèìóì 2005 ãîäà â äåêàáðå (óðîâåíü êëþ÷åâîãî ñîïðîòèâëåíèÿ) 117.90

116.10

Ïîääåðæêè ëîêàëüíàÿ ïîääåðæêà ïðîøåäøåé íåäåëè – ëèíåéíàÿ ïîääåðæêà ïî ìèíèìóìàì íîÿáðÿ ëîêàëüíûé ìèíèìóì íîÿáðÿ (â íà÷àëå ìåñÿöà) ëîêàëüíûé ìèíèìóì â êîíöå ñåíòÿáðÿ

114.00/ 115.60

àâãóñòîâñêèé ìèíèìóìû

117.50 116.60

ñåíòÿáðüñêèé

ìåñÿ÷íûå

Äíåâíîé è 4-÷àñîâîé ãðàôèêè USD/JPY

Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE îáçîð è ìàòåðèàëû ïîäãîòîâèë: Âèäÿêèí Ìèõàèë (VMN) Àíàëèòèê VIAC.ru http://www.viac.ru/ Ñ âîïðîñàìè, çàìå÷àíèÿìè è êîììåíòàðèÿìè ïèøèòå: vmn@viac.ru

www.forexmagazine.ru

Òåêóùàÿ ñèòóàöèÿ íà íåôòÿíîì ðûíêå

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

Òåêóùàÿ ñèòóàöèÿ íà íåôòÿíîì ðûíêå Íåôòü íà ïðîøåäøåé íåäåëå óïàëà íà $3.78, èëè 6.3%, ê $55.81 çà áàððåëü, ÷òî ñòàëî ñàìûì áîëüøèì îäíîíåäåëüíûì ñíèæåíèåì ñ îêòÿáðÿ 2005ã. Ñþðïðèç, êàê âñåãäà, ïðåïîäíåñëè êðóïíûå ôîíäû, íà÷àâøèå ðàñïðîäàæó äëèííûõ ïîçèöèé â ÷åòâåðã ïîñëå äàííûõ êîíñóëüòàöèîííîé êîìïàíèè Oil Movements î ïîâûøåíèè ïîñòàâîê íåôòè OPEC â íîÿáðå. Ïî îæèäàíèÿì ìîðñêèå ïîñòàâêè íåôòè OPEC ïîâûñÿòñÿ çà ÷åòûðå íåäåëè äî 2 äåêàáðÿ íà 0.9% ê 24.8 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ïî ñðàâíåíèþ ñ 24.6 ìëí. b/d çà ÷åòûðå íåäåëè äî 4 íîÿáðÿ. Ýòîò ïðîãíîç ïîâûñèë ñêåïòèöèçì îòíîñèòåëüíî àäåêâàòíîñòè ñíèæåíèé ïðîèçâîäñòâà OPEC íà 1.2 ìëí. áàððåëåé â äåíü. Âîîáùå-òî, òóò ïàëêà î äâóõ êîíöàõ. Äåëî â òîì, ÷òî òðàíñïîðòèðîâêà íåôòè èç ñòðàí ïåðñèäñêîãî Çàëèâà ìîðñêèì ïóòåì äî ÑØÀ çàíèìàåò â ñðåäíåì äî 45 äíåé, è ôàêòè÷åñêèé ðåçóëüòàò ñíèæåíèÿ ïðîèçâîäñòâà OPEC ìû ñìîæåì óâèäåòü òîëüêî â äåêàáðå. Â ýòîì àñïåêòå ðûíîê, âåðîÿòíî, ïåðåóñåðäñòâîâàë è íà ïðåäñòîÿùåé íåäåëå öåíû íà íåôòü âåðíóòüñÿ ê $60-$61 çà áàððåëü. Íå ðàäîâàëè â ïîñëåäíþþ íåäåëþ è ïîãîäíûå óñëîâèÿ â ÑØÀ. Îäíàêî, ñèòóàöèÿ óæå èçìåíèëàñü è ïîñëåäíèå ïåðåñìîòðåííûå ïðîãíîçû óêàçûâàþò íà òåìïåðàòóðû íèæå íîðìàëüíûõ óðîâíåé äî êîíöà íîÿáðÿ. Íà äàííûé ìîìåíò åñòü íåñêîëüêî ôàêòîðîâ, ïîääåðæèâàþùèõ ðîñò öåí. Äëÿ íà÷àëà õî÷åòñÿ îòìåòèòü àíîìàëüíîå ïîâåäåíèå íåôòÿíîãî èíäåêñà XOI. Èíäåêñ êðóïíåéøèõ íåôòÿíûõ êîìïàíèé, îáû÷íî êîððåëèðóþùèé ñ öåíàìè íà íåôòü, ñ ñåðåäèíû ñåíòÿáðÿ ðàñòåò, íå ñìîòðÿ íà ïàäåíèå öåí íà ðûíêå. Ýòî â ïåðâóþ î÷åðåäü ãîâîðèò î òîì, ÷òî èíâåñòîðû îïòèìèñòè÷íî íàñòðîåíû â ãëîáàëüíîé ïåðñïåêòèâå íåôòÿíîãî ðûíêà è ñèòóàöèÿ äîëæíà ïðèéòè â íîðìó. Âî-âòîðûõ, òàêîå ïîëîæåíèå âå-

ùåé ïîäòâåðæäàåò ñïåêóëÿòèâíîå ïàäåíèå öåí íà íåôòü, êîòîðîå íå ïîääåðæèâàåòñÿ ôóíäàìåíòàëüíûìè ôàêòîðàìè. Öåíû íà íåôòü âñïûõíóò ðîñòîì, êàê òîëüêî óñòàíîâèòñÿ ïåðâàÿ õîëîäíàÿ ïîãîäà íà Ñåâåðî-âîñòîêå ÑØÀ. Åñòü íåñêîëüêî îñíîâíûõ ôàêòîðîâ, êîòîðûå ïîääåðæèâàþò ðîñò öåí. Ýòî ñòàáèëüíîå ñíèæåíèå ïîëíûõ íåôòÿíûõ çàïàñîâ â ÑØÀ çà ïîñëåäíèå ïÿòü íåäåëü, ñåçîííûé ðîñò ñïðîñà, êîòîðûé äîñòèãàåò ìàêñèìóìà â ÷åòâåðòîì è ïåðâîì êâàðòàëàõ ãîäà, è ñíèæåíèå ïðîèçâîäñòâà OPEC. Çàïàñû íåôòåïðîäóêòîâ ïðîäîëæèëè ñíèæåíèå çà íåäåëþ, çàêîí÷èâøóþñÿ 10 íîÿáðÿ. Â ñðåäó EIA ñîîáùèëî î áîëüøåì, ÷åì îæèäàëîñü, ïàäåíèè çàïàñîâ áåíçèíà íà 3.7 ìëí. áàððåëåé. Çà íåñêîëüêî íåäåëü çàïàñû áåíçèíà óïàëè â íèæíþþ ÷àñòü ñðåäíåãî äèàïàçîíà. Äðóãèìè ñëîâàìè, çàïàñû áåíçèíà ñåé÷àñ íàõîäÿòñÿ â äåôèöèòå îòíîñèòåëüíî ñðåäíèõ çíà÷åíèé äëÿ ýòîãî âðåìåíè ãîäà. Ñ ïñèõîëîãè÷åñêîé òî÷êè çðåíèÿ çàïàñû íàõîäÿòñÿ íà óðîâíå 200.3 ìëí. áàððåëåé, ÷òî âñåãî íà 300000 áàððåëåé áîëüøå óðîâíÿ 200 ìëí., íèæå êîòîðîãî ðûíîê íà÷èíàåò íåðâíè÷àòü. Çàïàñû ïðîäóêòîâ äèñòèëëÿöèè òàêæå óïàëè ñèëüíåå , ÷åì îæèäàëîñü, íà 3.6 ìëí. áàððåëåé. Ýòî íå ñëèøêîì óñïîêàèâàþùàÿ òåíäåíöèÿ ïåðåä ïèêîâûì ñïðîñîì íà ïå÷íîå òîïëèâî. Ïîñòàâêè íåôòè íà àìåðèêàíñêèå ÍÏÇ ñíèçèëèñü äî 14.9 ìëí. áàððåëåé â äåíü, à êîýôôèöèåíò èñïîëüçîâàíèÿ ïðîèçâîäñòâåííûõ ìîùíîñòåé óïàë íà 0.8% äî 83.3%. Ñíèæåíèå óðîâíÿ ïîñòàâîê êîñâåííî ñïîñîáñòâîâàëî ïîâûøåíèþ çàïàñîâ íåôòè, êîòîðûå âûðîñëè íà 1.3 ìëí. áàððåëåé. Îñíîâíàÿ ïðè÷èíà ñíèæåíèÿ ïðîèçâîäñòâà - íèçêàÿ ñòîèìîñòü íåôòåïðîäóêòîâ. Ñíèæåíèå ïðîèçâîäñòâà àìåðèêàíñêèìè ÍÏÇ òàêæå ñïîñîáñòâîâàëî ïàäåíèþ çàïàñîâ. Îäíàêî, îñíîâíàÿ ïðè÷èíà ïðîäîëæàþùåãîñÿ ñíèæåíèÿ çàïàñîâ áåíçèíà è äèñòèëëÿòîðîâ - ýòî íåâåðîÿòíî âûñîêèé óðîâåíü ñïðîñà â ýòî âðåìÿ ãîäà.

www.forexmagazine.ru

Òåêóùàÿ ñèòóàöèÿ íà íåôòÿíîì ðûíêå

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

Êàê ñîîáùàåò EIA, ñïðîñ íà áåíçèí çà ïðîøåäøèå ÷åòûðå íåäåëè â ñðåäíåì ñîñòàâèë 9.3 ìëí. áàððåëåé â äåíü. È ýòî â îêòÿáðå! Ïðåäñòàâüòå, êàêîé áûë áû óðîâåíü ñïðîñà, åñëè áû ñåé÷àñ áûë èþëü. Ñïðîñ íà ïðîäóêòû äèñòèëëÿöèè äîñòèã 4.5 ìëí. â äåíü. Ýòî ñòàëî ñàìûì âûñîêèì óðîâíåì, äîñòèãíóòûì çà ëþáîé ÷åòûðåõ íåäåëüíûé ïåðèîä, èñêëþ÷àþùèé ÿíâàðü è ôåâðàëü. Òàêàÿ ñèòóàöèÿ èñêëþ÷àåò âåðîÿòíîñòü ñíèæåíèÿ öåí íà íåôòåïðîäóêòû â áëèæàéøåå âðåìÿ. Âïðî÷åì, öåíû íà ïå÷íîå òîïëèâî è áåíçèí íå îáâàëèëèñü, òàê êàê íåôòü. Íà ïðîøåäøåé íåäåëå òàêæå îòìå÷àëàñü ïëîõàÿ ïîãîäà â Ìåêñèêàíñêîì Çàëèâå, ÷òî ïîâëåêëî çà ñîáîé çàäåðæêè â îòãðóçêå èìïîðòà íåôòè è íåôòåïðîäóêòîâ ÷åðåç íåôòÿíîé ïîðò LOOP. Ýòî áóäåò îòðàæåíî â ïîñëåäóþùèõ åæåíåäåëüíûõ äàííûõ EIA ïî çàïàñàì. ×òî êàñàåòñÿ OPEC. Òî ÿ ïîëàãàþ, ÷òî êàðòåëü âûïîëíèò ñíèæåíèÿ ïðîèçâîäñòâî áëèçêî ê ñâîèì îáåùàíèÿì. Ïîäîáíàÿ ñèòóàöèÿ ïðåäïîëàãàåò øèï ê $70 çà áàððåëü ê êîíöó ãîäà. Íî, êàê ÿ óæå îòìå÷àë ðàíåå, ó÷èòûâàÿ íåâåðîÿòíûé óðîâåíü ñïðîñà ýòîé îñåíüþ, âïîëíå äîñòàòî÷íî ïðåäïîëàãàåìîãî ñíèæåíèÿ ïðîèçâîäñòâà OPEC íà 800000 b/d, ÷òîáû ïîääåðæàòü öåíû. Òåì íå ìåíåå, Ìèíèñòð íåôòÿíîé ïðîìûøëåííîñòè Êàòàðà Àëü-Àòòèÿõ óæå çàÿâèë â ñóááîòó, ÷òî êàðòåëü íå èìååò äðóãîãî âûáîðà, êàê ïðèíÿòü ðåøåíèå î äîïîëíèòåëüíîì ñîêðàùåíèè ïðîèçâîäñòâà íà 500000 - 1 ìëí. áàððåëåé â äåíü. Ñåé÷àñ, êîíå÷íî, ñëîæíî ãîâîðèòü î ðåçóëüòàòàõ âñòðå÷è 14 äåêàáðÿ, íî â óñëîâèÿõ, êîãäà êîðçèíà OPEC óïàëà ê $50 çà áàððåëü, ìîæíî îæèäàòü áîëåå àãðåññèâíûõ êîììåíòàðèåâ Ìèíèñòðîâ êàðòåëÿ. Â ÷àñòíîñòè, òîò æå àëü-Àòòèÿõ çàÿâèë, ÷òî OPEC áîëüøå íå äîïóñòèò ñíèæåíèÿ öåí íà àìåðèêàíñêóþ íåôòü íèæå $60 çà áàððåëü. Â òåõíè÷åñêîì ïëàíå íåôòü ïî-ïðåæíåìó îñòàåòñÿ â äèàïàçîíå $57.00-$62.00. È, åñëè ïðåäïîëîæèòü, ÷òî ðûíîê íàõîäèòñÿ â óäîáíîì äèàïàçîíå $55.00-$65.00, òî íèæíÿÿ ãðàíèöà áûëà â ïÿòíèöó äîñòèãíóòà. Òåì íå ìåíåå, â ïåðñïåêòèâå ÿ ïðîäîëæàþ îæèäàòü âîñõîäÿùåãî òðåíäà. Ïðåäñòîÿùàÿ íåäåëÿ îáåùàåò áûòü èíòåðåñíîé. Îáúåìû òîðãîâ, âåðîÿòíî, áóäóò ñîêðàùåíû ââèäó äëèííûõ âûõîäíûõ. 23 è 24 íîÿáðÿ NYMEX áóäåò çàêðûò â ñâÿçè ñ ïðàçäíîâàíèåì â ÑØÀ Äíÿ áëàãîäàðåíèÿ. Òóò íóæíî îòìåòèòü îäèí èíòåðåñíûé ìîìåíò. Â ýòîò ïåðèîä ñïðîñ íà áåíçèí áóäåò ïîâûøåí åùå áîëüøå, ÷åì ðàíüøå, ÷òî ïðèâåäåò ê ïðîäîëæå-

íèþ ïàäåíèÿ çàïàñîâ íèæå êðèòè÷åñêîãî óðîâíÿ 200 ìëí. áàððåëåé. ×åì ýòî ãðîçèò äîãàäàòüñÿ íå òðóäíî. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, ñëåäóåò îæèäàòü íå ìåíåå àêòèâíîãî ïîêðûòèÿ êîðîòêèõ ïîçèöèé ïåðåä äëèííûìè âûõîäíûìè, íà ôîíå íèçêèõ òåìïåðàòóð â ÑØÀ. ß äóìàþ, ÷òî â òå÷åíèå òðåõ ðàáî÷èõ äíåé íåäåëè öåíû íà íåôòü è íåôòåïðîäóêòû áóäóò ñîïðîâîæäàòüñÿ ðîñòîì è , â êîíöå êîíöîâ, çàêðîþòñÿ â ñðåäó âûøå $60.00 çà áàððåëü. Â ïîëíåå âîçìîæíî äîñòèæåíèÿ $61.00. Ãèñòîãðàììà MACD ñôîðìèðîâàëà î÷åðåäíóþ ñèëüíóþ êîíâåðãåíöèþ, ÷òî òàê æå ïîääåðæèâàåò ðîñò. Ïîêóïàéòå ÿíâàðñêèå ôüþ÷åðñû íà íåôòü WTI ïî ðûíêó, êàê òîëüêî îòêðîþòñÿ ýëåêòðîííûå òîðãè. Ïðè çàêðûòèè äíÿ âûøå $60.30 äëèííûå ïîçèöèè ìîæíî óñèëèòü. Â áëèæàéøåé ïåðñïåêòèâå îæèäàéòå òåñòèðîâàíèÿ $63.39 çà áàððåëü. Ñòîï ïîêà äåðæàòü ÷óòü íèæå ïîääåðæêè $57.75. Àëåêñàíäð Áîðö äëÿ Forex Magazine E-mail: bauer@viac.ru Åæåäíåâíûé àíàëèç è ðåêîìåíäàöèè ïî òîðãîâëå íåôòüþ è ïðèðîäíûì ãàçîì ìîæíî íàéòè â ðàçäåëå: Ýíåðãåòè÷åñêèå ðûíêè Ðàññìàòðèâàþòñÿ èíâåñòèöèîííûå ïðåäëîæåíèÿ, ïîäðîáíåå íà : Bauer. Äîâåðèòåëüíîå óïðàâëåíèå íà ðûíêå ýíåðãîíîñèòåëåé.

www.forexmagazine.ru

Òåõíè÷åñêèé àíàëèç äëÿ íà÷èíàþùèõ è ïðîôåññèîíàëîâ

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

Òåõíè÷åñêèé àíàëèç äëÿ íà÷èíàþùèõ è ïðîôåññèîíàëîâ Äàííàÿ ñòàòüÿ íàïèñàíà íà îñíîâàíèè ìàòåðèàëîâ áëîãà Àíäðåÿ Âåäèõèíà "Èíòåðíåò-òðåéäèíã íà ôîðåêñ" è ðàññûëîê "Ìåòîäû àíàëèçà ðûíêà ÔÎÐÅÊÑ / FOREX. Òîðãîâûå ñòðàòåãèè"

www.vedikhin.ru

Â ïðîøëîì íîìåðå FOREX MAGAZINE ÿ ðàññêàçàë î òîðãîâûõ ñèãíàëàõ, êîòîðûå ìîæíî ïîëó÷èòü â ðåçóëüòàòå èñïîëüçîâàíèÿ ëèíèé òðåíäà. Â ýòîì æå âûïóñêå ÿ õîòåë áû íà÷àòü ñ ìåòîäîâ àíàëèçà ãðàôè÷åñêèõ ôèãóð ðàçâîðîòà è ïðîäîëæåíèÿ òåíäåíöèè.

Ãðàôè÷åñêèå ìîäåëè ðàçâîðîòà: "ÃîëîâàÏëå÷è" è ïåðåâåðíóòàÿ "Ãîëîâà-Ïëå÷è" Ýòî, ïîæàëóé, ñàìàÿ èçâåñòíàÿ èç ìîäåëåé ðàçâîðîòà òåíäåíöèè. Ìîäåëü, ïîÿâëÿþùàÿñÿ â êîíöå áû÷üåãî òðåíäà, íîñèò íàçâàíèè "Ãîëîâà-Ïëå÷è" (ñì. ðèñ. 1), à ìîäåëü, ñèìâîëèçèðóþùàÿ îêîí÷àíèå ìåäâåæüåé òåíäåíöèè, - ïåðåâåðíóòàÿ "Ãîëîâà-Ïëå÷è" (ðèñ. 2). Îíà èìååò òðè ÷åòêî âûðàæåííûå âåðøèíû (äîíûøêà). Ëèíèÿ øåè - ýòî ëèíèÿ òðåíäà, ïðîâåäåííàÿ äëÿ ñîåäèíåíèÿ äâóõ äîíûøåê ìåæäó âåðøèíàìè (äâóõ ïèêîâ ìåæäó äâóìÿ äîíûøêàìè - â ñëó÷àå ïåðåâåðíóòîé ìîäåëè "Ãîëîâà-Ïëå÷è").

Ðèñ. 2. Ìîäåëü ðàçâîðîòà "ïåðåâåðíóòàÿ Ãîëîâà-Ïëå÷è"

Ñèãíàë ê îòêðûòèþ ïîçèöèè ïîÿâëÿåòñÿ ïîñëå ïðîáèòèÿ ëèíèè øåè. Õîðîøèì ìîìåíòîì äëÿ ñîâåðøåíèÿ ñäåëêè áóäåò îòêàò öåíû ê ëèíèè øåè ïîñëå åå ïðîðûâà. Ïðèìåð ïåðåâåðíóòîé ìîäåëè "Ãîëîâà-Ïëå÷è" îòîáðàæåí íà ðèñ. 3.

Îñîáåííîñòè ôèãóðû: • åñëè íà ìåäâåæüåì òðåíäå ïîÿâëÿåòñÿ ôèãóðà "ïåðåâåðíóòàÿ Ãîëîâà-Ïëå÷è", òî áîëåå âûñîêîå âòîðîå ïëå÷î óñèëèâàåò ïîäàâàåìûé åé ñèãíàë; • åñëè íà áû÷üåì òðåíäå âòîðîå ïëå÷î ó ìîäåëè "Ãîëîâà-Ïëå÷è" íèæå ïåðâîãî, òî ýòî òàêæå óñèëèâàåò ñèãíàë; äëÿ ðàñïîçíàâàíèÿ ôèãóðû "Ãîëîâà-Ïëå÷è" íóæíî ñîïîñòàâëÿòü åå ñ ïîêàçàòåëÿìè îáúåìîâ.

Ðèñ. 1. Ìîäåëü ðàçâîðîòà "Ãîëîâà-Ïëå÷è"

Ðèñ. 3. Ïðèìåð ìîäåëè ðàçâîðîòà "ïåðåâåðíóòàÿ Ãîëîâà-Ïëå÷è"

www.forexmagazine.ru

Òåõíè÷åñêèé àíàëèç äëÿ íà÷èíàþùèõ è ïðîôåññèîíàëîâ

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

Ãðàôè÷åñêèå ìîäåëè ðàçâîðîòà: "Òðîéíàÿ âåðøèíà/äíî"

Ãðàôè÷åñêèå ìîäåëè ðàçâîðîòà: "Äâîéíàÿ âåðøèíà/äíî"

Ýòè ìîäåëè òàêæå ïîäòâåðæäàþò ðàçâîðîò òðåíäà. Ñõåìàòè÷íîå èçîáðàæåíèå äèíàìèêè öåí â ðàìêàõ "òðîéíîé âåðøèíû" è "òðîéíîãî äíà" äàíî íà ðèñ. 4 è 5 ñîîòâåòñòâåííî, à ïðèìåð ìîäåëè "òðîéíîå äíî" - íà ðèñ. 6.

Ãîðàçäî ÷àùå òðîéíûõ âåðøèí/äîíûøåê íà ãðàôèêå ìîæíî óâèäåòü ìîäåëè "äâîéíàÿ âåðøèíà" è "äâîéíîå äíî" (ðèñ. 7 è 8 ñîîòâåòñòâåííî).

Ðèñ. 4. Ìîäåëü ðàçâîðîòà "Òðîéíàÿ âåðøèíà"

Ðèñ. 7. Ìîäåëü ðàçâîðîòà "Äâîéíàÿ âåðøèíà"

Ðèñ. 5. Ìîäåëü ðàçâîðîòà "Òðîéíîå äíî"

Ðèñ. 8. Ìîäåëü ðàçâîðîòà "Äâîéíîå äíî"

Ðèñ. 6. Ïðèìåð ìîäåëè ðàçâîðîòà "Òðîéíîå äíî"

Ðèñ. 9. Ïðèìåð ìîäåëè ðàçâîðîòà "Äâîéíàÿ âåðøèíà"

www.forexmagazine.ru

Òåõíè÷åñêèé àíàëèç äëÿ íà÷èíàþùèõ è ïðîôåññèîíàëîâ

Åñòåñòâåííî, ÷òî "äâîéíàÿ âåðøèíà/äíî" - áîëåå ñëàáûé ñèãíàë ðàçâîðîòà òåíäåíöèè, ÷åì ìîäåëü "òðîéíàÿ âåðøèíà/äíî" è "ãîëîâà-ïëå÷è". Ñðåäè òðîéíûõ è îñîáåííî äâîéíûõ âåðøèí/äîíûøåê ïîïàäàåòñÿ ìíîãî ëîæíûõ ñèãíàëîâ, êîòîðûå îòôèëüòðîâûâàþòñÿ ñ ïîìîùüþ ïàðàëëåëüíîãî àíàëèçà äèíàìèêè îáúåìîâ è ñõîæäåíèÿ/ðàñõîæäåíèÿ öåíû è îñöèëëÿòîðîâ, êîòîðûå áóäóò íàìè ðàññìîòðåíû â ïîñëåäóþùèõ ðàçäåëàõ.

Ãðàôè÷åñêèå ìîäåëè ðàçâîðîòà: V-îáðàçíàÿ âåðøèíà è îñíîâàíèå ("øèï") Ìîäåëü "V-îáðàçíàÿ âåðøèíà/îñíîâàíèå - øèï" îáðàçóåòñÿ, êàê ïðàâèëî, ïîñëå ñòðåìèòåëüíîé ïðåäûäóùåé òåí-

Ðèñ. 10. Ãðàôè÷åñêàÿ ìîäåëü ðàçâîðîòà: V-îáðàçíàÿ âåðøèíà è îñíîâàíèå ("øèï")

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

äåíöèè (ñì. ðèñ. 10). Íà ãðàôèêå ìíîãî ðàçðûâîâ, ïðàêòè÷åñêè îòñóòñòâóþò óðîâíè ñîïðîòèâëåíèÿ/ïîääåðæêè. Åäèíñòâåííûì ñèãíàëîì äëÿ òðåéäåðà ìîæåò ïîñëóæèòü ïðîðûâ î÷åíü êðóòîé ëèíèè òðåíäà. Óëîâèòü ïîäõîäÿùèé ìîìåíò äëÿ âõîäà â ðûíîê, åñëè îáðàçîâàëàñü ìîäåëü "Øèï", î÷åíü ñëîæíî. Âîçìîæíî, ÷òî íàèëó÷øåé òàêòèêîé áóäåò îñòàòüñÿ "êâàäðàòíûì" (ò.å. íå èìåòü îòêðûòûõ ïîçèöèé). Â ñëåäóþùåì íîìåðå æóðíàëà FOREX MAGAZINE ÿ ðàññêàæó î ãðàôè÷åñêèõ ôèãóðàõ ïðîäîëæåíèÿ òåíäåíöèè. Åñëè æå Âû íå õîòèòå æäàòü öåëóþ íåäåëþ ïåðåä òåì, êàê âûéäåò ñëåäóþùèé íîìåð æóðíàëà, Âû ìîæåòå çàéòè íà ìîé áëîã "Èíòåðíåò-òðåéäèíã íà ôîðåêñ" è ïðî÷èòàòü ìîè ñòàòüè ïî Òåîðèè Õàîñà èëè ïîäïèñàòüñÿ íà ìîþ ðàññûëêó "Ìåòîäû àíàëèçà ðûíêà ÔÎÐÅÊÑ / FOREX. Òîðãîâûå ñòðàòåãèè". Íà ìîåì áëîãå Âû òàêæå ñìîæåòå íàéòè ó÷åáíèê ïî êëàññè÷åñêîìó òåõíè÷åñêîìó àíàëèçó, êîìáèíàöèÿì ÿïîíñêèõ ñâå÷åé, òåîðèè Äåìàðêà, èíäèêàòîðó Èøèìîêó, ïðèíöèïàì ïîñòðîåíèÿ ñîáñòâåííûõ òîðãîâûõ òàêòèê è ìíîãîå äðóãîå, ÷òî áóäåò ïîëåçíî äëÿ íà÷èíàþùåãî òðåéäåðà. Àíäðåé Âåäèõèí www.vedikhin.ru Ñïåöèàëüíî äëÿ Forex Magazine

Ðèñ. 11. Ïðèìåð V-îáðàçíîé âåðøèíû

www.forexmagazine.ru

Ýëåêòðîííàÿ òîðãîâëÿ

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

Ýëåêòðîííàÿ òîðãîâëÿ Ëèíäà Áðýäôîðä Ðàøêå Ëèíäà Áðýäôîðä Ðàøêå ÿâëÿåòñÿ ïðîôåññèîíàëüíûì òðåéäåðîì ñ 1981 ãîäà. Îíà íà÷àëà ñâîþ êàðüåðó â êà÷åñòâå òðåéäåðà áèðæåâîãî çàëà, à ïîçæå îñíîâàëà êîìïàíèþ ïî óïðàâëåíèþ êàïèòàëîì "LBRGroup Inc.". Êðîìå ýòîãî îíà ÿâëÿåòñÿ ïàðòíåðîì ôîíäà "Granat Fund" è ïðåçèäåíòîì "LBRAsset". Ëèíäà Ðàøêå áûëà ïðåäñòàâëåíà â êíèãå Äæåêà Øâàãåðà "Íîâûå ðûíî÷íûå âîëøåáíèêè". Ýëåêòðîííàÿ òîðãîâëÿ âûïîëíèëà ñâîþ çàäà÷ó ïî âûðàâíèâàíèþ óñëîâèé äëÿ âñåõ òðåéäåðîâ. Òåïåðü êàæäûé èìååò àíàëîãè÷íûé äîñòóï íà ðûíîê - òðåéäåðû â áèðæåâîì çàëå áîëüøå íå èìåþò ïðåèìóùåñòâà, íàáëþäàÿ ïîòîê çàêàçîâ, çàòðàòû ñíèæàþòñÿ, à ôóíêöèîíàëüíûå âîçìîæíîñòè òîðãîâûõ ïëàòôîðì ïðîäîëæàþò óëó÷øàòüñÿ. Íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî ñåãîäíÿøíÿÿ òåõíîëîãèÿ èçìåíèëà ëàíäøàôò ðûíêà, íåìíîãèå òðåéäåðû ïîíèìàþò ïðîöåññ èñïîëíåíèÿ îðäåðîâ è òî, êàê ýòî ìîæåò ïîâëèÿòü íà èõ ïðàêòè÷åñêèå ðåçóëüòàòû. Åñòü ìíîãî èíôîðìàöèè ïî òåõíè÷åñêîìó àíàëèçó, îäíàêî íàâûêàì èñïîëíåíèÿ ñäåëîê óäåëÿåòñÿ ãîðàçäî ìåíüøå âíèìàíèÿ. Ñäåëàéòå ïðîñòîå âû÷èñëåíèå - ïîñ÷èòàéòå ÷èñëî ñâîèõ ñäåëîê çà ïðîøëûé ãîä è çàòåì ïðèêèíüòå, íàñêîëüêî ëó÷øèé ðåçóëüòàò âû áû èìåëè, åñëè áû ïîëó÷èëè öåíó íà îäèí ïóíêò ëó÷øå âñåãî, ñêàæåì, â ÷åòâåðòè ñâîèõ ñäåëîê. Òåïåðü ïðåäñòàâüòå, ÷òî ýòî äîïîëíèòåëüíûå äåíüãè â âàøåì êàðìàíå. Ýòî çàñòàâèò âàñ íåñêîëüêî âíèìàòåëüíåå îòíåñòèñü ê èñïîëíåíèþ ñâîèõ ñäåëîê. Íî ñíà÷àëà, äàâàéòå âçãëÿíåì íà òåõíîëîãèþ, ëåæàùóþ â îñíîâå ýëåêòðîííîãî èñïîëíåíèÿ îðäåðîâ. Äàâàéòå ïðîñëåäèì ïóòü, êîòîðûé ïðîõîäèò îðäåð ïîñëå ðàçìåùåíèÿ. Òîðãîâàÿ ïëàòôîðìà, íà êîòîðîé ðàçìåùàåòñÿ îðäåð ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé ïðîãðàììó, êîòîðàÿ çàãðóæåíà íà âàøåì êîìïüþòåðå è ïåðåäàåò âàøè îðäåðà. Êàæäàÿ ïðîãðàììà èìååò ïðèëîæåíèÿ èëè, åñëè òî÷íåå, ïàêåò ïðèêëàäíûõ ïðîãðàìì. Ïðîãðàììû äëÿ àâòîìàòè÷åñêîé òîðãîâëè ïèøóòñÿ íåïîñðåäñòâåííî â ýòèõ ïðèëîæåíèÿõ, â òî âðåìÿ êàê òðåéäåðû, òîðãóþùèå äèñêðåòíî, ââîäÿò îðäåðà âðó÷íóþ. Âñå àâòîìàòèçèðîâàííûå òîðãîâûå ïðîãðàììû èëè, òàê íàçûâàåìûå "÷åðíûå ÿùèêè", íàïèñàíû íåïîñðåäñòâåííî â ïðèëîæåíèÿõ. Íàïðèìåð, òàêèå òîðãîâûå ñòðàòå-

www.lbrgroup.com ãèè "÷åðíûå ÿùèêè" ñåãîäíÿ ôîðìèðóþò äî 35%-40% îáùåãî îáúåìà íà S&P E-mini. Àâòîìàòè÷åñêàÿ òîðãîâàÿ ïðîãðàììà ïîñûëàåò îðäåð ñåðâåðó, êîòîðûé âêëþ÷àåò àïïàðàòíûå ñðåäñòâà, âîâëå÷åííûå â îáðàáîòêó îðäåðà. Åñëè âû íå èìååòå ïðÿìîãî äîñòóïà ê òîðãàì, òî îðäåð ñíà÷àëà èäåò íà Èíòåðíåò-ñåðâåð, îáñëóæèâàåìûé âàøåé êëèðèíãîâîé ôèðìîé (áðîêåðîì). Ìàðøðóòèçàòîðû íàïðàâëÿþò îðäåðà ÷åðåç ñåòåâîå îáîðóäîâàíèå, êîòîðîå çàòåì ïåðåäàåò îðäåð äðóãîìó ñåðâåðó. Ýòîò ñåðâåð íàïðàâëÿåò îðäåð íà ñîîòâåòñòâóþùóþ áèðæó. Ñåðâåðû áèðæè ðàçäåëÿþò îðäåðà íà ïàðû è îòïðàâëÿþò èñïîëíåííûé îðäåð îáðàòíî ñîîòâåòñòâóþùåé êëèðèíãîâîé ôèðìå. Ïîëñåêóíäû (500 ìèëëèñåêóíä) ñ÷èòàåòñÿ íîðìàëüíîé ñêîðîñòüþ, ïî êîòîðîé âàø îðäåð äîëæåí áûòü èñïîëíåí áåç ïðÿìîé ñâÿçè ñ áèðæåé. Òðåáóåòñÿ 50 ìèëëèñåêóíä, ÷òîáû âàø îðäåð ïðîøåë ÷åðåç ëèíèþ T1 (ïðÿìîé äîñòóï ñîêðàòèë áû ýòî äî 5-20 ìèëëèñåêóíä), çàòåì åùå 20 ìèëëèñåêóíä ïîòðåáóåòñÿ äëÿ åãî íàïðàâëåíèÿ ïî ñîîòâåòñòâóþùåìó ìàðøðóòó è 2-4 ìèëëèñåêóíäû, ÷òîáû äîñòàâèòü îðäåð íà áèðæó (ïî êðàéíåé ìåðå, äëÿ ×èêàãñêîé òîâàðíîé áèðæè). Êàæäûé ðàç, êîãäà îäíà ïðîãðàììà äîëæíà ñâÿçûâàòüñÿ ñ äðóãîé ïðîãðàììîé, ýòî çàíèìàåò îïðåäåëåííîå âðåìÿ. ×åì ìåíüøå èåðàðõè÷åñêèõ óðîâíåé âî âñåì ïðîöåññå, òåì áûñòðåå ïðîèñõîäèò èñïîëíåíèå è òåì ìåíüøå ñâÿçóþùèõ çâåíüåâ, êîòîðûå ìîãóò âûéòè èç ñòðîÿ. Íàñêîëüêî âàæíà ñêîðîñòü Îäíàêî, íàñêîëüêî ÷àñòî ñêîðîñòü äåéñòâèòåëüíî èìååò çíà÷åíèå? Äàâàéòå ïðåäñòàâèì ñîñòîÿíèå ðûíêà S&P Emini ïîñëå óòðåííèõ ýêîíîìè÷åñêèõ äàííûõ, íàïðèìåð çàñåäàíèÿ Ôåäåðàëüíîãî êîìèòåòà ïî îòêðûòûì ðûíêàì (FOMC), íà êëþ÷åâîì óðîâíå ïîääåðæêè èëè ñîïðîòèâëåíèÿ, èëè â ëþáîå äðóãîå âðåìÿ, êîãäà ïðîèñõîäÿò âàæíûå ñîáûòèÿ. Íà áûñòðîì ðûíêå ìîæåò áûòü äî 250 èçìåíåíèé öåí â ìèíóòó. Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî ðûíîê ìîæåò ïåðåìåñòèòüñÿ íà ÷åòûðå òèêà çà îäíó ñåêóíäó. Êàê âû ïîíèìàåòå, ýòî ñîñòàâëÿåò âîñåìü òèêîâ çà äâå ñåêóíäû èëè 100$ íà îäèí êîíòðàêò. Äðóãàÿ ïîòåíöèàëüíàÿ ïðîáëåìà âîçíèêàåò, êîãäà êëèðèíãîâûå ôèðìû èìåþò ñëèøêîì ìíîãî êëèåíòîâ íà îäíîì ñåðâåðå. Â ýòîì ñëó÷àå, ñåðâåð ìîæåò äåëàòü ñëèø-

www.forexmagazine.ru

Ýëåêòðîííàÿ òîðãîâëÿ

êîì áîëüøèå øèïû, êîãäà ðûíîê ÿâëÿåòñÿ íàèáîëåå àêòèâíûì. Ýòî âûçûâàåò çàäåðæêó ïîäà÷è êîòèðîâîê â êðèòè÷åñêîå âðåìÿ. Åùå îäíà ïðè÷èíà, ïî÷åìó öåíà ìîæåò èìåòü íåáîëüøóþ çàäåðæêó, ñâÿçàíà ñ òåì, ÷òî íå âñå òîðãîâûå ïëàòôîðìû èñïîëüçóþò ïðÿìóþ ïîäà÷ó êîòèðîâîê ñ áèðæè (òåêóùèå äàííûå). Ïðÿìàÿ ïîäà÷à äàííûõ ñ áèðæè ÿâëÿåòñÿ äîðîãîñòîÿùåé, ïîýòîìó íåêîòîðûå òîðãîâûå ïëàòôîðìû èñïîëüçóþò âòîðè÷íûå äàííûå äëÿ ïîäà÷è êîòèðîâîê. Ê ñîæàëåíèþ, òðåéäåðû ÷àñòî ïîëó÷àþò òî, çà ÷òî îíè ïëàòÿò - áîëüøèíñòâî ïëàòôîðì, êîòîðûå èñïîëüçóþò ïðÿìóþ ïîäà÷ó, òàêæå âêëþ÷àþò íåáîëüøóþ ïëàòó, ÷òîáû ïîêðûâàòü ñâÿçàííûå ñ ýòèì ðàñõîäû. Åñëè âû íå ÿâëÿåòåñü îñîáî àêòèâíûì òðåéäåðîì, òî äëÿ âàñ íåò áîëüøîé ðàçíèöû, èìååòå âû ïðÿìóþ ïîäà÷ó äàííûõ èëè íåò. Îäíàêî, åñëè æå âû àêòèâíî òîðãóåòå ïîëíûé äåíü, òî âû óïóñêàåòå ñóùåñòâåííîå ïðåèìóùåñòâî, åñëè íå âèäèòå êîòèðîâîê ïðÿìî ñ áèðæè ïðè ðàçìåùåíèè ñâîèõ îðäåðîâ. Ñêîðîñòü èñïîëíåíèÿ òàêæå èìååò çíà÷åíèå è ñ äðóãîé ñòîðîíû. Áûâàåò ïðåèìóùåñòâî îò òîãî, ÷òîáû áûòü ïåðâûì â î÷åðåäè. ×åì áûñòðåå òðåéäåð ðàçìåùàåò îðäåð, òåì ñ áîëüøåé âåðîÿòíîñòüþ îí áóäåò èñïîëíåí, êîãäà ðûíîê äîñòèãàåò ýòîãî óðîâíÿ. Âàæíîñòü ïîíèìàíèÿ ñâîåãî ìåñòîïîëîæåíèÿ â î÷åðåäè ÿâëÿåòñÿ íàèáîëåå ñóùåñòâåííûì íà òàêèõ ðûíêàõ êàê E-mini èëè äåñÿòèëåòíèõ áîíäîâ, ãäå ÷àñòî ìîæåò áûòü ïî 3.000 êîíòðàêòîâ ïî îïðåäåëåííîé öåíå. Âû òàêæå äîëæíû çàäàòüñÿ âîïðîñîì, ðàçìåùàþòñÿ âàøè ñòîï-îðäåðà íà ñåðâåðå áèðæè èëè ÿâëÿþòñÿ "ñèíòåòè÷åñêèìè"? "Ñèíòåòè÷åñêèå" ñòîï-îðäåðà îçíà÷àþò, ÷òî îðäåð óäåðæèâàåòñÿ âàøèì ñîáñòâåííûì êîìïüþòåðîì èëè êîìïüþòåðîì ïîñðåäíèêà, è êîãäà öåíà êàñàåòñÿ ýòîãî óðîâíÿ, çàêðûòèå ñäåëêè íàïðàâëÿåòñÿ íà ñåðâåð áèðæè äëÿ èñïîëíåíèÿ. Àêòèâíûå òðåéäåðû ïðåäïî÷èòàþò, ÷òîáû èõ ñòîï-îðäåðà ðàçìåùàëèñü íà óðîâíå áèðæè. Â ýòîì ñëó÷àå, åñëè ïðîèñõîäèò êàêîé-íèáóäü ñáîé â ðàáîòå âàøåãî êîìïüþòåðà èëè âîçíèêàþò ïðîáëåìû ñ Èíòåðíåò-ñâÿçüþ, âàø îðäåð óæå íàõîäèòñÿ íà ìåñòå è, ñëåäîâàòåëüíî, åãî èñïîëíåíèå çàùèùåíî. Íåêîòîðûå òðåéäåðû ïðåäïî÷èòàþò èñïîëüçîâàòü ñëîæíûå òîðãîâûå ñòðàòåãèè óïðàâëåíèÿ ðèñêîì, âðîäå ñêîëüçÿùèõ ñòîï-îðäåðîâ. Ìíîãèå ñîâðåìåííûå òîðãîâûå ïëàòôîðìû ïðåäîñòàâëÿþò òàêèå âîçìîæíîñòè. Îäíàêî, èìåé-

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

òå â âèäó, ÷òî êàæäûé äîïîëíèòåëüíûé ñëîé çàíèìàåò äîëüøå âðåìåíè íà îáðàáîòêó è äîáàâëÿåò åùå îäíî ñâÿçóþùåå çâåíî ê îáùåìó ïðîöåññó èñïîëíåíèÿ îðäåðà. Âû äîëæíû çíàòü, ãäå âàøè îðäåðà áóäóò ðàçìåùåíû è êàê ïðîèçîéäåò èõ èñïîëíåíèå, åñëè âîçíèêíóò êàêèå-ëèáî ïðîáëåìû ñ Èíòåðíåòîì. Íàñêîëüêî ðåàëüíû ñäåëêè Òåïåðü, êîãäà ìû ðàçîáðàëèñü â íåêîòîðûõ òåõíîëîãè÷åñêèõ àñïåêòàõ, äàâàéòå âåðíåìñÿ ê ðåàëüíûì âîïðîñàì óëó÷øåíèÿ èñïîëíåíèÿ òîðãîâëè. Ê ñîæàëåíèþ, âîçìîæíîñòü çàêëþ÷àòü ñäåëêè îäíèì ùåë÷êîì ìûøè ÿâëÿåòñÿ äëÿ ìíîãèõ òðåéäåðîâ ïðè÷èíîé óõóäøåíèþ ïðàêòè÷åñêèõ ðåçóëüòàòîâ. Íåïðèíóæäåííîñòü èñïîëíåíèå ñäåëîê ïðèâîäèò ê ïðåâûøåíèþ ðåæèìà òîðãîâëè, à òàêæå ïîïûòêàì òîðãîâàòü íà ðûíî÷íîì øóìå. Ýëåêòðîííàÿ òîðãîâëÿ ïîçâîëÿåò âñåì ó÷àñòíèêàì ðûíêà âèäåòü "êíèãó çàÿâîê", èëè ðàçìåð ðûíî÷íîãî ñïðîñà è ïðåäëîæåíèÿ (Bid è Ask). Îäíàêî, ìíîãèå òðåéäåðû íå ïîíèìàþò, ÷òî ÷àñòî ýòîò ñïðîñ è ïðåäëîæåíèå ìîãóò áûòü íåðåàëüíûìè. Íàïðèìåð, ñèñòåìû "÷åðíûõ ÿùèêîâ", êîòîðûå ðàáîòàþò íà ñïðýäå ìåæäó öåíîé ñïðîñà è ïðåäëîæåíèÿ ìîãóò ïðåäëàãàòü öåíó äëÿ 1.000 êîíòðàêòîâ. Íî åñëè èñïîëíÿþòñÿ 200 êîíòðàêòîâ, òî ïðåäëîæåíèå íà äðóãèå 800 êîíòðàêòîâ íåìåäëåííî îòìåíÿåòñÿ. Íåêîòîðûå òîðãîâûå ñèñòåìû îòñëåæèâàþò ñêîðîñòü, ñ êîòîðîé èñïîëíÿþòñÿ çàÿâêè, è ýòî ïîçâîëÿåò èì îòìåíÿòü èëè êîððåêòèðîâàòü ðàçìåð ñâîèõ çàÿâîê. Â ñëó÷àå, òàê íàçûâàåìûõ "àâòî-ñïðýäîðîâ" - ñèñòåì, êîòîðûå ðàáîòàþò íà ðàçíèöå öåí "bid" è "ask" íà êîððåëèðîâàííûõ ðûíêàõ îäíîâðåìåííî, çàÿâêè ïîñòîÿííî ðåãóëèðóþòñÿ ïî ìåðå òîãî, êàê îäíà ñòîðîíà íà äðóãîì ðûíêå èñïîëíåíà. Íàêîíåö, åñòü ôèðìû, êîòîðûå èñïîëüçóþò àâòîìàòèçèðîâàííûå àëãîðèòìû âõîäà, ïîñûëàþùèå çàÿâêè íà ïîêóïêó èëè ïðîäàæó ïî 300 êîíòðàêòîâ êàæäûå íåñêîëüêî ñåêóíä. Òàêèì îáðàçîì, ñòàíîâèòñÿ íåâîçìîæíî îïðåäåëèòü ðåàëüíûé ðàçìåð ïðåäëîæåíèÿ. ×åòûðå ãîäà íàçàä, ìíîãèå òðåéäåðû çàðàáàòûâàëè ñêàëüïèðîâàíèåì íà ðàçíèöå öåí ñïðîñà è ïðåäëîæåíèÿ. Ïîÿâèëèñü êóðñû ïî òîðãîâëå, îáó÷àþùèå ìîëîäûõ, àãðåññèâíûõ òðåéäåðîâ èñïîëüçîâàòü â ñâîèõ èíòåðåñàõ êðàòêîñðî÷íóþ íåýôôåêòèâíîñòü ðûíêà. Ñ óâåëè÷åíèåì êîëè÷å-

www.forexmagazine.ru

Ýëåêòðîííàÿ òîðãîâëÿ

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

ñòâà ñèñòåì "÷åðíûõ ÿùèêîâ", êîòîðûå ìîãóò èñïîëíèòü ñäåëêè áûñòðåå ëþáîãî ÷åëîâåêà, ýòà âîçìîæíîñòü äëÿ èíäèâèäóàëüíûõ òðåéäåðîâ ïî÷òè èñ÷åçëà. Ïðåçèäåíò "Rand Financial"Äæåô Êóèíòî, íàõîäÿùèéñÿ â ýòîì áèçíåñå áîëåå 30 ëåò, îòìå÷àåò âàæíîñòü ñïîñîáíîñòè òðåéäåðà ïðîôåññèîíàëüíî ðàçâèâàòüñÿ ïî ìåðå èçìåíåíèÿ ýëåêòðîííîé òîðãîâëè. Òðåéäåðû ÷àñòî íàõîäÿò îäíó ñòðàòåãèþ, êîòîðàÿ ðàáîòàåò â òå÷åíèå äâóõ-òðåõ ëåò, íî íå ìîãóò ïðèñïîñîáèòüñÿ, êîãäà èçìåíÿþòñÿ óñëîâèÿ. Íàïðèìåð, íåñêîëüêî ëåò íàçàä, ìíîãèå ïðîôåññèîíàëüíûå òðåéäåðû ìîãëè òîðãîâàòü íà ñïðýäàõ ðûíêà ïðîöåíòíîé ñòàâêè. Òðåéäåðû òàêæå äåëàëè íåïëîõóþ ïðèáûëü, ñêàëüïèðóÿ íà áîíäàõ ïðîòèâ íàëè÷íîãî ðûíêà. Òåïåðü ýòà âîçìîæíîñòü èñ÷åçëà. Îäíà âåùü îñòàåòñÿ ïîñòîÿííîé â ýòîì áèçíåñå - êàê òîëüêî âû íàõîäèòå "êëþ÷ îò çàìêà", çàìîê èçìåíÿåòñÿ! Èçáåãàéòå áûòü èìïóëüñèâíûì Âîò íåñêîëüêî ñîâåòîâ äëÿ òðåéäåðîâ, ïëîõî çíàêîìûõ ñ èñïîëüçîâàíèåì ýëåêòðîííûõ ïëàòôîðì: Íå ñìîðèòå íà "êíèãó îðäåðîâ"! Ýòî çàñòàâëÿåò âàñ áûòü èìïóëüñèâíûì èëè âûõîäèòü èç ñâîèõ ñäåëîê ñëèøêîì áûñòðî, åñëè îíè ÿâëÿþòñÿ âûèãðûøíûìè. Ñìîòðèòå íà ãðàôèê è äóìàéòå î ïðè÷èíå, ïî÷åìó âû ïåðâîíà÷àëüíî çàêëþ÷èëè ýòó ñäåëêó. Åñëè ðûíîê ÿâëÿåòñÿ ìåäëåííûì, òî íàáëþäåíèå "êíèãè îðäåðîâ" ñïðîâîöèðóåò âàñ çàêëþ÷àòü ïîñðåäñòâåííûå ñäåëêè. Ýòî íàïîìèíàåò ÷åëîâåêà, êîòîðûé íà àóêöèîíå óâëå÷åííûé ïðîöåññîì áîðüáû, ïîêóïàåò âåùü, êîòîðóþ îí âîâñå íå ñîáèðàëñÿ ïîêóïàòü! Åñëè âû ñìîòðèòå íà "êíèãó îðäåðîâ", êîãäà íåóâåðåííû îòíîñèòåëüíî ñäåëêè, òî ñêîðåå âñåãî, âû áóäåòå äåéñòâîâàòü èìïóëüñèâíî. Âìåñòî ýòîãî, ðàçìåñòèòå îðäåð äëÿ çàêðûòèÿ äëèííîé ïîçèöèè íà íåñêîëüêî òèêîâ âûøå òåêóùåãî óðîâíÿ ðûíêà, ðàçìåùàÿ ñòîï-îðäåð ñðàçó ïîä ïîääåðæêîé. Òàêèì îáðàçîì, âû ñìîæåòå âûéòè èç ñâîåé ñäåëêè ïî ëó÷øåé öåíå íà êîëåáàíèè âî âðåìÿ ðûíî÷íîãî øóìà, â õóäøåì æå ñëó÷àå, âàøà ïîçèöèÿ áóäåò çàêðûòà ïî ñòîï-îðäåðó. Åñëè ÿ õî÷ó âîéòè â äëèííóþ ïîçèöèþ, òî ÿ áóäó ïðîáîâàòü ñíà÷àëà âîéòè ïî öåíå "bid". Åñëè ðûíîê ñíèæàåòñÿ è òîðãóåò ïî ìîåé öåíå, íî ìîé îðäåð íå èñïîëíÿåòñÿ, òî ÿ îòêðûâàþ ïîçèöèþ âðó÷íóþ ïî ðûíî÷íîé öåíå. Åñëè ÿ ðàññìàòðèâàþ âûõîä èç äëèííîé ïîçèöèè, òî ðàçìåùàþ

www.forexmagazine.ru

Ýëåêòðîííàÿ òîðãîâëÿ

îòëîæåííûé îðäåð íà çàêðûòèå. Åñëè öåíà áûñòðî îòñêàêèâàåò îò ìîåãî óðîâíÿ, ÿ âûíóæäåíà èñïîëíÿòü îðäåð âðó÷íóþ ïî ðûíî÷íîé öåíå. Êàæäûé ðàç, êîãäà ÿ âõîæó â ðûíîê, ýòî ñòîèò ìíå äîïîëíèòåëüíûå 12.50$ íà îäèí êîíòðàêò â ñëó÷àå òîðãîâëè íà E-mini. Ïîäóìàéòå î ñëåäóþùåé àíàëîãèè: ðûíîê ïëàòèò âàì, îáåñïå÷èâàÿ ëèêâèäíîñòü, íî âû ïëàòèòå ðûíêó, êîãäà õîòèòå, ÷òîáû îí îáåñïå÷èë ëèêâèäíîñòü. Áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ ïåðåîöåíèâàþò ñâîå âðåìÿ îòðàæåíèÿ ðûíî÷íîé ñèòóàöèè. Áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ èìååò öåíîâîé óðîâåíü, íà êîòîðîì îíè ïîíèìàþò, ÷òî èõ ïîçèöèÿ ÿâëÿåòñÿ íåïðàâèëüíîé. Îíè ãîâîðÿò ñåáå, ÷òî âûéäóò èç ñâîåé ïîçèöèè, êîãäà öåíà äîéäåò äî ýòîãî óðîâíÿ. Îäíàêî, ê òîìó âðåìåíè, êàê îíè ðàçìåñòèëè ñâîé îðäåð, öåíà äîñòàòî÷íî çíà÷èòåëüíî ïåðåìåñòèëàñü çà ïðåäåëû óðîâíÿ èõ ïåðâîíà÷àëüíîé "ìûñëåííîé îñòàíîâêè". Ïîýòîìó, ëó÷øå ðàçìåùàòü ïåðâîíà÷àëüíóþ îñòàíîâêó â âèäå îòëîæåííîãî îðäåðà, íî òàêèì îáðàçîì, ÷òîáû îí áûë íåäîñÿãàåì äëÿ ðûíî÷íîãî øóìà. Ïî ìåðå äâèæåíèÿ ðûíêà â âàøó ñòîðîíó, âû ìîæåòå ïåðåìåñòèòü ñòîï-îðäåð âñëåä çà ðûíêîì. Ñèãíàëû, ïîäàâàåìûå ïðè îòêðûòèè è çàêðûòèè áèðæè Ôóíêöèîíàëüíûå âîçìîæíîñòè, êîòîðûå íåîáõîäèìû òðåéäåðàì äëÿ èñïîëíåíèÿ ñâîèõ ñäåëîê, âêëþ÷àþò èçìåíåíèå îðäåðà îäíèì ùåë÷êîì ìûøè, íàñòðàèâàíèå ñâîèõ ñîáñòâåííûõ òîðãîâûõ ìîäóëåé, ëåãêîå ðàçìåùåíèå ñòîïîðäåðîâ è èõ èçìåíåíèå, è íàáëþäåíèå ìíîæåñòâåííûõ îòëîæåííûõ îðäåðîâ îäíîâðåìåííî.

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

òàþ èñïîëüçîâàòü "ýêâèâàëåíòíûå òèêîâûå" áàðû äëÿ áîëüøèíñòâà 24-÷àñîâûõ ðûíêîâ. Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî êàæäûé áàð íà ãðàôèêå ìîæåò âêëþ÷àòü 20-500 ñäåëîê. Ýòî õîðîøî ïîäõîäèò äëÿ 5-ìèíóòíûõ ãðàôèêîâ, òàêèõ èíñòðóìåíòîâ, êàê íàïðèìåð áîíäû, êîòîðûå ìîã íå ïîêàçûâàòü âûñîêóþ àêòèâíîñòü íî÷üþ. Îïûò - ëó÷øèé ó÷èòåëü Íàâûêè âûáîðà âðåìåíè è èñïîëíåíèÿ ñäåëîê ñîâåðøåíòâóþòñÿ ñ îïûòîì. Íà÷èíàþùèì òðåéäåðàì, êòî ïëîõî çíàêîì ñî ñïåöèôèêîé òîðãîâëè, ëó÷øå âñåãäà íà÷èíàòü òîðãîâàòü ìèíèìàëüíûìè îáúåìàìè, è íàó÷èòñÿ ñíà÷àëà áîðîòüñÿ çà êàæäûé ïóíêò. Êðîìå òîãî, âàæíî îáåñïå÷èòü ðåãóëÿðíóþ êîìïüþòåðíóþ ïîääåðæêó. Ýëåêòðîííàÿ òîðãîâëÿ äåéñòâèòåëüíî âûðîâíÿëà óñëîâèÿ äëÿ âñåõ òðåéäåðîâ, ïîýòîìó, òå, êòî èñïîëüçóåò â ñâîèõ èíòåðåñàõ ïðåèìóùåñòâà ñîâðåìåííûõ òåõíîëîãèé, ìîãóò äîñòèãíóòü áîëüøåé ýôôåêòèâíîñòè. Îäíàêî, íàèáîëüøåå çíà÷åíèå âñåãäà èìååò òî, íàñêîëüêî äèñöèïëèíèðîâàííî òðåéäåðû îñóùåñòâëÿþò ñâîþ òîðãîâëþ è êîíòðîëèðóþò ñâîè ýìîöèè. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.lbrgroup.com

Êàæäàÿ òîðãîâàÿ ïëàòôîðìà èìååò ñâîè îñîáåííîñòè, ïîýòîìó òðåéäåðû äîëæíû èññëåäîâàòü ýòè îñîáåííîñòè è âûáðàòü òî, ÷òî èì áîëüøå ïîäõîäèò. Òàêæå òðåéäåðû äîëæíû óäîñòîâåðèòüñÿ, ÷òî ôèðìà, ÷åðåç êîòîðóþ îíè òîðãóþò, èìååò 24-÷àñîâîé ðåæèì ñåðâèñíîé ïîääåðæêè, êóäà îíè â ñëó÷àå ÷åãî, âñåãäà ìîãóò äîçâîíèòüñÿ ïî òåëåôîíó. Ïîñêîëüêó áîëüøèíñòâî ðûíêîâ ñåé÷àñ òîðãóåòñÿ 24 ÷àñà â ñóòêè, ðûíîê áóäåò ÷àñòî äíåì òåñòèðîâàòü öåíó, ìàêñèìóì èëè ìèíèìóì, êîòîðûé áûë äîñòèãíóò â íî÷íóþ ñåññèþ (ïî EST). Ïîýòîìó, ñëåäóåò íàáëþäàòü ìàêñèìóìû è ìèíèìóìû âå÷åðíåé ñåññèè äëÿ ðûíêà îáëèãàöèé, âàëþò, çîëîòà è ñûðüÿ. Íà ýòèõ ðûíêàõ ñåé÷àñ íàáëþäàåòñÿ íàèëó÷øàÿ ëèêâèäíîñòü, ÷åì êîãäà-ëèáî ïðåæäå. ß ïðåäïî÷è-

www.forexmagazine.ru

Ïàðàáîëè÷åñêèé ðûíîê

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

ÏÀÐÀÁÎËÈ×ÅÑÊÈÉ ÐÛÍÎÊ Ìèõàé Íè÷èñîè Ìèõàé Íè÷èñîè ÿâëÿåòñÿ ÷àñòíûì ñïåêóëÿíòîì íà îñíîâíûõ âàëþòíûõ ðûíêàõ. Àêòèâíî âîâëå÷åííûé â óïðàâëåíèå ñïåêóëÿòèâíûìè ôîíäàìè, Ìèõàé òàêæå îñóùåñòâëÿåò ðàññûëêó áþëëåòåíåé íåáîëüøîìó ÷èñëó ñâîèõ êëèåíòîâ êàæäûé äåíü, íà÷èíàÿ ñ ñåðåäèíû 2002ã. Â êîíöå ñåíòÿáðÿ òåêóùåãî ãîäà ÿ íå èñêëþ÷àë êàê âíåçàïíîãî ïàäåíèå öåí â áîëüøèíñòâå êðîññ-êóðñîâ èåíû, òàê è ïðîäîëæåíèÿ äâèæåíèÿ ââåðõ äëÿ äîñòèæåíèÿ çíà÷èòåëüíî áîëåå âûñîêèõ ìàêñèìóìîâ ïåðåä îêîí÷àòåëüíûì ôîðìèðîâàíèåì âåðøèíû. ß ïîíèìàë, ÷òî ÿ íå çíàþ ýòîãî. ß âñïîìèíàë äîñòàòî÷íî âûñîêóþ ñòåïåíü êîìôîðòà, êîòîðóþ ÿ èñïûòûâàë, êîãäà íà÷àë ïðîäàâàòü ïàðó USD/JPY â îêòÿáðå ïðîøëîãî ãîäà. Îäíàêî, ýòî ïðèâåëî ê òîìó, ÷òî ÿ ïîëó÷èë íåñêîëüêî íåóäàâøèõñÿ âõîäîâ çà êîðîòêèé ïðîìåæóòîê âðåìåíè, à êóðñ USD/JPY âñå åùå íåóêëîííî ïîäíèìàëñÿ ââåðõ è ñôîðìèðîâàë íîðìàëüíóþ âåðøèíó ëèøü ìíîãî íåäåëü ñïóñòÿ. Óñòàíîâëåíèå æåñòêèõ è áëèçêèõ ñòîï-îðäåðîâ â òî âðåìÿ, êàê ïîêàçàëà ïðàêòèêà, îêàçàëîñü îïðàâäàííûì, òàê êàê âïîñëåäñòâèè â ñåðåäèíå äåêàáðÿ ïîòðåáîâàëàñü âñåãî ëèøü îäíà áûñòðàÿ è óñïåøíàÿ ñäåëêà, ÷òîáû íå òîëüêî âåðíóòü âñå íåäàâíèå ïîòåðè, íî è îáåñïå÷èòü êâàðòàëüíûé ïðèðîñò êàïèòàëà è íîâûé ãîä ñ äâóçíà÷íûì ïîëîæèòåëüíûì ðåçóëüòàòîì íà ìîåì ìîäåëüíîì ñ÷åòå. Â ïðîòèâîïîëîæíîñòü ìíîãèì, êòî äóìàåò èëè ïðåäïî÷èòàåò äóìàòü, ÷òî çíàåò íàâåðíÿêà, ÿ óòâåðæäàþ, ÷òî íåâîçìîæíî ïðåäâèäåòü ñ âûñîêîé òî÷íîñòüþ, êîãäà è ãäå âûñîêî-ëèêâèäíûé ðûíîê äîëæåí ðàçâåðíóòüñÿ â êà÷åñòâå ïîäòâåðæäåíèÿ ýêñòðåìàëüíûõ çíà÷åíèé ïîïóëÿðíûõ èíäèêàòîðîâ, è êîãäà ýòîò ðûíîê ñòàíîâèòñÿ ïàðàáîëè÷åñêèì. Â áîëüøèíñòâå ñëó÷àåâ, ìû âñå èìååì òåíäåíöèþ ñìîòðåòü íà òå æå ñàìûå ãðàôèêè, òå æå ñàìûå îñöèëëÿòîðû, èñïîëüçóÿ ðàçíîâèäíîñòè àáñîëþòíî òåõ æå ñàìûõ ñòîëåòíèõ ñòðàòåãèé è òàêòèê. Ìíîãèå òðåéäåðû íàñòîëüêî õîòÿò ïðîñëàâèòüñÿ, ÷òî ïîãëîùåíû ïîèñêîì ñïîñîáîâ, êàê ïåðåèãðàòü ðûíîê. Íà ñàìîì æå äåëå, íà ìîé âçãëÿä, îíè ñòàðàþòñÿ èçîáðåñòè "÷àøó ñâÿòîãî Ãðààëÿ" äëÿ òîãî, êàê ïðîèã-

www.fxstreet.com ðàòü. Âîîáùå, ÿ ñìåþ ïðåäïîëîæèòü, ÷òî áîëüøèíñòâó òðåéäåðîâ äîñòàòî÷íî âñåãî îäíîãî ïàðàáîëè÷åñêîãî ðûíêà, ÷òîáû ïîòåðÿòü âñå. Òàê êàê ëåòîì ýòîãî ãîäà íà âàëþòíûõ ðûíêàõ öàðèëà íåîïðåäåëåííîñòü, âñå ÷òî ÿ äåëàë - ýòî ïðîäîëæàë îñòàâàòüñÿ â ñòîðîíå îò îñòðûõ îùóùåíèé. ß ôàêòè÷åñêè ïîòåðÿë ñ÷åò íåíóæíûõ íåïðèÿòíîñòåé, êîòîðûõ ÿ, äîëæíî áûòü, èçáåæàë â òå÷åíèå îäíîãî òîëüêî ñåíòÿáðÿ. Êîíå÷íî, ñðàçó íå ïîëó÷àåøü êàêóþ-ëèáî êîíêðåòíóþ íàãðàäó çà òî, ÷òî èçáåæàë íåïðèÿòíîñòåé. Òåì íå ìåíåå, â äîëãîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå, ÿ óâåðåí, ÷òî êàæäûé òðåéäåð ïðèõîäèò ê âûâîäó, ÷òî êàæäûé ñîõðàíåííûé öåíò ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé îïðåäåëåííóþ öåííîñòü. ×òî êàñàåòñÿ ìåíÿ, òî ÿ íàìåðåâàþñü âûæèòü íà ðûíêå. Èìåííî ñåé÷àñ ÿ ïðåäïîëàãàþ, ÷òî äî êîíöà ãîäà ìîæåò ïðåäñòàâèòüñÿ âñåãî íåñêîëüêî äåéñòâèòåëüíî çàìå÷àòåëüíûõ âîçìîæíîñòåé. Ïîýòîìó ìîÿ îñíîâíàÿ çàäà÷à ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû çàðàíåå ðàñïîçíàòü ëèäèðóþùèå ñèãíàëû è ýôôåêòèâíî ðàñïðåäåëèòü ñâîè ñðåäñòâà ïîñëå ïðèíÿòèÿ ðåøåíèÿ îá àêòèâíûõ äåéñòâèÿõ. Èñõîäÿ èç ìîåãî îïûòà íàáëþäåíèÿ çà äðóãèìè ó÷àñòíèêàìè ðûíêà, ÿ äóìàþ, ÷òî â íàñòîÿùåå âðåìÿ ïðèìåíÿåòñÿ âñå áîëåå è áîëåå ñëîæíûé òåõíè÷åñêèé àíàëèç, ÷òîáû ðàáîòàòü è ñòðåìèòüñÿ ê òîé æå ñàìîé äîëãîñðî÷íîé öåëè - ïîíèìàíèå ðûíêà â åãî ìåëü÷àéøèõ äåòàëÿõ è îñóùåñòâëÿòü åãî êðóãëîñóòî÷íûé êîíòðîëü. Îäíàêî, â ïðîöåññå íàáëþäåíèÿ è òîðãîâëè íà ðûíêàõ, ÿ ïðèäåðæèâàþñü äðóãîãî ïîäõîäà - ÿ äàþ ðûíêó âûïîëíèòü æåñòêèé íàáîð îïðåäåëåííûõ ïðèíöèïîâ è íåìíîãî äîáàâëÿþ ñâîåé èíòóèöèè, à íå íàîáîðîò. Ìîÿ è öåëü ñîñòîèò â òîì è òîëüêî â òîì, ÷òîáû ñïåêóëèðîâàòü íà ðûíêå, à íå óïðàâëÿòü èì. ×òî êàñàåòñÿ ìåíÿ, òî, ãîâîðÿ òåõíè÷åñêèì ÿçûêîì, âñå íà÷èíàåòñÿ ñ ïðîñòîãî àêòà íàáëþäåíèÿ - ýòî èìåííî òî, ÷òî ÿ äåëàþ â òå÷åíèå áîëüøåé ÷àñòè âðåìåíè. Ó ìåíÿ âîçíèêàåò áîëüøîé èíòåðåñ ê íàáëþäåíèþ ðûíêîâ (ñîñòîÿíèé), êîòîðûå ñòàíîâÿòñÿ ÷åðåñ÷óð ýêñòðåìàëüíûìè, äàæå, âðåìÿ îò âðåìåíè, ñòàíîâÿñü ïàðàáîëè÷åñêèìè, ÷òî ñîçäàåò âñå

www.forexmagazine.ru

Ïàðàáîëè÷åñêèé ðûíîê

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

áîëüøèé è áîëüøèé äèñáàëàíñ ìåæäó ðûíî÷íûìè ñèëàìè è èíòåðåñàìè, ïðèäàâàÿ áûêàì èëè ìåäâåäÿì ñòàòóñ ÷ðåçìåðíîé óâåðåííîñòè. Îäíàêî, ìîé ïîñòîÿííûé èíòåðåñ ê íàáëþäåíèþ çà ðûíêàìè íå îçíà÷àåò èíòåðåñ ê íåïîñðåäñòâåííîìó ó÷àñòèþ â ðûíî÷íûõ äåéñòâèÿõ. Òîëüêî êîãäà ÿ âèæó "àíîìàëüíûé" ýëåìåíò â îïðåäåëåííîì ïîðÿäêå òðåíäà, ÿ ìîãó ïðèíÿòü ðåøåíèå ñäåëàòü ñòàâêó ïðîòèâ ýòîãî òðåíäà. Òàêîé "àíîìàëüíûé" ýëåìåíò ìîæåò áûòü ïðåäâåñòíèêîì áûñòðîãî è ðåçêîãî èçìåíåíèÿ íàïðàâëåíèÿ ðûíêà - îñîáåííî òîãî, â êîòîðîì ñïðîñ è ïðåäëîæåíèå ìîãóò ïåðåñòðîèòüñÿ çíà÷èòåëüíûì îáðàçîì áåç êàêèõ-ëèáî ñóùåñòâåííûõ "âíåøíèõ" ôàêòîðîâ. Èìåííî ïîýòîìó ÿ ðàñöåíèâàþ èññëåäîâàíèå òàêèõ ÷ðåçâû÷àéíî ñïåöèôè÷åñêèõ è íå÷àñòûõ ñèòóàöèé êàê òåõíè÷åñêèé àíàëèç â åãî ñàìîé ÷èñòîé ôîðìå, òàê êàê èçìåíåíèå öåíû âûçâàíî ãëàâíûì îáðàçîì èëè èñêëþ÷èòåëüíî â ðåçóëüòàòå ýêñòðåìàëüíûõ óñëîâèé, êîòîðûå áûëè çàëîæåíû â öåíó. Îòâåòû íà âîïðîñû ÷èòàòåëåé Âîïðîñ: ×òî âû â öåëîì äóìàåòå î ëåãêîé êðàòêîñðî÷íîé òîðãîâëå? Ìèõàé: Ïðåæäå âñåãî, â ìîåì ñëîâàðå íåò ìåñòà ñëîâîñî÷åòàíèþ "ëåãêàÿ òîðãîâëÿ". ß ïðåäïîëàãàþ, ÷òî âîçìîæíî äîñòèæåíèå îïðåäåëåííîãî óñïåõà â î÷åíü êðàòêîñðî÷íîé òîðãîâëå, ïîñêîëüêó ýòî ìîæåò êàñàòüñÿ âíóòðè-äíåâíîé òîðãîâëè. Íî ÿ íå ïðàêòèêóþ òàêîé ïîäõîä, ïîýòîìó íå ìîãó îòâåòèòü íà ýòîò âîïðîñ äîñòàòî÷íî îáîñíîâàííî. Âîïðîñ: Ìîÿ èíòóèöèÿ äàåò ìíå õîðîøèå ðåçóëüòàòû. ×òî âû äóìàåòå îá èíòóèöèè â òîðãîâëå? Ìèõàé: ß äóìàþ, ÷òî èíòóèöèÿ è õðàáðîñòü â ïðèíÿòèå àêòèâíûõ äåéñòâèé ÿâëÿþòñÿ ñàìûìè âàæíûìè êîìïîíåíòàìè, è îäíîãî áåç äðóãîãî íå áûâàåò. Èíòóèöèÿ ïðîÿâëÿåòñÿ âî âñåõ ôîðìàõ, è íåò êàêîé-ëèáî îäíîé ôîðìû çàâåäîìî ëó÷øåé, ÷åì äðóãàÿ. Íàïðèìåð, áîëüøèíñòâî ìîèõ íàèëó÷øèõ ïîçèöèé âîçíèêëî èç ðàñïîçíàíèÿ îïåðåæàþùèõ ñèãíàëîâ, êîòîðûå çàñòàâèëè ìåíÿ âñêàêèâàòü ñî ñòóëà è â òå÷åíèå ìíîãèõ ÷àñîâ áåãàòü ïî îôèñó. Â êà÷åñòâå ïðèìåðà ïðèâåäó ñëó÷àé, êîãäà ÿ 3 ôåâðàëÿ ýòîãî ãîäà áûë â êîðîòêîé ïîçèöèè ïî ïàðå EUR/JPY (ýòî

Ôîðåêñ Ðàññûëêè ýòî - íîâîñòè, îáçîðû, àíàëèòèêà è ïðîãíîçû ðûíêà Ôîðåêñ â ïèñüìàõ, ïðèõîäÿùèõ â âàø ïî÷òîâûé ÿùèê. Îäèí àêêàóíò äëÿ Ïîäïèñ÷èêà è äëÿ Àâòîðà - òîëüêî îäíà ðåãèñòðàöèÿ íà FxMail.ru!

Áåñïëàòíûå ôîðåêñ ðàññûëêè Åñëè âû èíòåðåñóåòåñü ðûíêîì Ôîðåêñ èëè óæå ðàáîòàåòå íà íåì, âû ìîæåòå ïîäïèñàòüñÿ íà áåñïëàòíûå ôîðåêñ ðàññûëêè íà FxMail.ru. Íàéäèòå èíòåðåñóþùóþ âàñ ðàññûëêó â Êàòàëîãå èëè Ðåéòèíãå Ðàññûëîê è ïîäïèøèòåñü íà íåå. Ôîðìàò êàê ïëàòíûõ òàê è áåñïëàòíûõ ðàññûëîê - HTML ñ âëîæåííûìè êàðòèíêàìè. Ðàçìåð âûïóñêà áåñïëàòíîé ðàññûëêè - äî 200 Êá, ïëàòíîé äî 500 Êá. Óïðàâëÿòü ïîäïèñêîé íà ðàññûëêè è ñîçäàâàòü ñâîè ðàññûëêè âû ìîæåòå â ñâîåì ëè÷íîì ïðîôèëå â ñèñòåìå FxMail.ru - Ìîé FxMail.

Åñëè âû åùå íå çàðåãèñòðèðîâàíû â ñèñòåìå FxMail.ru, çàðåãèñòðèðóéòåñü ïðÿìî ñåé÷àñ è ñòàíüòå íàøèì Ïîäïèñ÷èêîì è/èëè Àâòîðîì!

Ïëàòíûå ôîðåêñ ðàññûëêè Ïîäïèñêà íà ïëàòíûå ðàññûëêè ïðîèñõîäèò ïîäîáíî ïîäïèñêå íà ãàçåòû èëè æóðíàëû. Çà âûïóñê ïëàòíîé ðàññûëêè Àâòîð íàçíà÷àåò öåíó, âû ìîæåòå ïîäïèñàòüñÿ íà ëþáîå êîëè÷åñòâî âûïóñêîâ. Ñîçäàíèå ïëàòíîé ðàññûëêè ïîäîáíî ñîçäàíèþ áåñïëàòíîé ñ òîé ëèøü ðàçíèöåé, ÷òî ïðè îòêðûòèè ïëàòíîé ðàññûëêè âû ñàìè íàçíà÷àåòå öåíó çà âûïóñê. Êàêèå ðàññûëêè óæå ïðèñóòñòâóþò íà FxMail.ru è åñòü ëè ñðåäè íèõ ïëàòíûå? - Ïîñìîòðèòå â Êàòàëîãå Ðàññûëîê. Âñå ðàññûëêè ó÷àñòâóþò òàêæå â Ðåéòèíãå Ðàññûëîê. ×òîáû âàøè ðàññûëêè ïîêóïàëèñü, î÷åâèäíî, ÷òî âàì íóæíî ðåãóëÿðíî ïóáëèêîâàòü â íèõ öåííóþ èíôîðìàöèþ, çà êîòîðóþ òðåéäåðû áóäóò ñîãëàñíû ïëàòèòü äåíüãè. Ê ïðèìåðó, âû ìîæåòå îòêðûòü íåñêîëüêî áåñïëàòíûõ ðàññûëîê è îäíó ïëàòíóþ. Ñ ïîìîùüþ áåñïëàòíûõ ðàññûëîê âû ñìîæåòå çàÿâèòü î ñåáå Ôîðåêñ àóäèòîðèè è çàðåêîìåíäîâàòü ñåáÿ ñïåöèàëèñòîì, à ñ ïîìîùüþ ïëàòíûõ - ïîëó÷èòü âîçíàãðàæäåíèå çà ñâîé îïûò è öåííûå çíàíèÿ.

Îòêðûòü ñâîþ ðàññûëêó ïðÿìî ñåé÷àñ.

www.forexmagazine.ru

Ïàðàáîëè÷åñêèé ðûíîê

áûëà ïÿòíèöà, ïîñêîëüêó ÿ âñå åùå õîðîøî ïîìíþ òîò ìîìåíò). ß äàæå íàïèñàë ïèñüìî ñâîèì êëèåíòàì çà íåñêîëüêî ÷àñîâ äî ïðèíÿòèÿ àêòèâíûõ äåéñòâèé. Çàòåì, çà íåñêîëüêî ìèíóò äî çàêðûòèÿ íåäåëè, ÿ çàïîëíèë çàÿâêó è áðîêåðó. Âîïðîñ: Âû ìîæåòå îïèñàòü ñâîé ñöåíàðèé ïîèñêà òîðãîâîé óñòàíîâêè? Êàêîâà âàøà ñòðàòåãèÿ? Ìèõàé: Íåñìîòðÿ íà òîò ôàêò, ÷òî ÿ âîçãëàâëÿë ðåéòèíã ìåæäóíàðîäíîãî êîíêóðñà ïî òîðãîâëå â 2004/2005 ãîäàõ, êîíêóðèðóÿ ñ îãðîìíûì êîëè÷åñòâîì êðàòêîñðî÷íûõ, âíóòðè-äíåâíûõ òðåéäåðîâ, ìîé ñïîñîá íàáëþäåíèÿ è òîðãîâëè íà ðûíêàõ, âîçìîæíî, ïîêàæåòñÿ óæàñíî ïàññèâíûì. ß ïîñòîÿííî âûñìàòðèâàþ ÷ðåçìåðíî íàïðÿæåííûå è äàæå ïàðàáîëè÷åñêèå ðûíêè è ñîñòîÿíèÿ, êîòîðûå â íàèáîëüøåé ñòåïåíè ïîáóæäàþò ìåíÿ ê àêòèâíûì äåéñòâèÿì, ñêîðåå äàæå íà ôèçè÷åñêîì óðîâíå. Çàòåì, ÿ âñå åùå âûæèäàþ, ÷òîáû óâèäåòü, ôîðìèðóåò ëè äàííûé ðûíîê òî, ÷òî ÿ íàçûâàþ "àíîìàëüíûì" ýëåìåíòîì â îïðåäåëåííîì ïîðÿäêå òðåíäà. Êðîìå òîãî, ÿ õî÷ó ïîñìîòðåòü, ïîêàçûâàåò ëè ýòîò "àíîìàëüíûé" ýëåìåíò íà äíåâíîì èëè íåäåëüíîì ãðàôèêå ÷ðåçâû÷àéíî íèçêóþ èçìåí÷èâîñòü. Òîëüêî òîãäà ÿ ìîãó çàñòàâèòü ñåáÿ çàêëþ÷èòü ñäåëêó ïðîòèâ òðåíäà, ñòàâÿ íà òî, ÷òî íîðìàëüíîå èçìåíåíèå òðåíäà ìîæåò áûòü óæå íà ïîäõîäå, ïðè ýòîì, íå ïîäâåðãàÿ ñåáÿ áîëüøîìó ðèñêó. Âîïðîñ: Âû ìîãëè áû ïðèâåñòè ïðèìåðû íåäàâíèõ ñäåëîê è ðàññêàçàòü, ÷òî âàñ çàñòàâèëî èõ ñíà÷àëà ðàññìàòðèâàòü, à çàòåì è çàêëþ÷èòü?

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

ôðàíöóçñêîãî ÷èíîâíèêà ëèøü èñ÷åðïàëî ïðåäëîæåíèå íà ïðîäàæó ïî ïàðå EUR/GBP, íî â àìåðèêàíñêóþ ñåññèþ 17ãî ìàÿ, ó ìåíÿ âñå åùå íå áûëî òåõíè÷åñêîãî àðãóìåíòà äëÿ ïîêóïêè. Îäíàêî, òàêîé òåõíè÷åñêèé àðãóìåíò ïîÿâèëñÿ âñåãî 24 ÷àñà ñïóñòÿ, â âèäå ìàëåíüêîãî áû÷üåãî "õàðàìè" íà äíåâíîì ãðàôèêå EUR/GBP (è åñëè ÿ õîðîøî ïîìíþ, â òîò æå ñàìûé äåíü íà ãðàôèêå EUR/CHF ñôîðìèðîâàëñÿ ðàçâîðîò "äâîéíîå îñíîâàíèå"). Òîãäà, 18-ãî ìàÿ â 18:00 ïî Ãðèíâè÷ó ÿ ñîâåðøèë ïîêóïêó ïî âàëþòíîé ïàðå EUR/GBP ñ âûñîêîé ñòåïåíüþ óâåðåííîñòè, ñ ðàçìåùåíèåì ñòîï-îðäåðà íåìíîãî íèæå ìèíèìóìà ýòîãî äíÿ. Âîïðîñ: Êàê ìîæíî èñïîëüçîâàòü âàøó ìåòîäèêó äëÿ âíóòðè-äíåâíîé òîðãîâëè? Ìèõàé: Ê ñîæàëåíèþ, ó ìåíÿ íåò äîñòàòî÷íî îïûòà, ÷òîáû îòâåòèòü íà ýòîò âîïðîñ. Ìîæíî êîíå÷íî ñîñëàòüñÿ íà óíèâåðñàëüíîñòü ïðèìåíÿåìûõ ïðèíöèïîâ, íî âìåñòå ñ òåì ÿ áîþñü, ÷òî â óðàâíåíèå ìîãóò âìåøàòüñÿ äðóãèå ôàêòîðû. Íàïðèìåð, ñîîáðàæåíèÿ î çàòðàòàõ è ýìîöèÿõ ïðè âíóòðè-äíåâíîé òîðãîâëå. Ëè÷íî ÿ áûë óñïåøåí è êàê âíóòðè-äíåâíîé è êàê äîëãîñðî÷íûé òðåéäåð, íî â íàñòîÿùåå âðåìÿ ÿ ñòðåìëþñü ê òàêîìó ïîäõîäó, ÷òîáû ñòåïåíü ðèñêà ñîîòâåòñòâîâàëà êðàòêîñðî÷íîé òîðãîâëå, à äîõîäíîñòü áîëüøå íàïîìèíàëà äîëãîñðî÷íûå ñäåëêè. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.fxstreet.com

Ìèõàé: ß ìîã áû âñïîìíèòü íåñêîëüêî çàìå÷àòåëüíûõ ñäåëîê çà ïðîøëûå íåñêîëüêî äíåé è íåäåëü (êîòîðûå ôàêòè÷åñêè ÿ äåëàþ ðåãóëÿðíî). Îäíà èç çàïîìíèâøèõñÿ ñäåëîê áûëà ñâÿçàíà ñ ïîêóïêîé ïî ïàðå EUR/GBP18-ãî ìàÿ ýòîãî ãîäà. Â òå÷åíèå íåñêîëüêèõ äíåé ïåðåä çàêëþ÷åíèåì ýòîé ñäåëêè, êîãäà ÿ óæå íà÷àë âûñìàòðèâàòü äåíü äëÿ ïîêóïêè, êðîññ-êóðñ äâèãàëñÿ âíèç è ââåðõ, â òî âðåìÿ êàê ïî ìîèì ïðåäïîëîæåíèÿì, óâåðåííîñòü ìåäâåäåé áûëà âåñüìà âûñîêîé è âîçðàñòàëà. Çàòåì 17-ãî ìàÿ îäèí ôðàíöóçñêèé ÷èíîâíèê íà÷àë âûñòóïàòü ïðîòèâ íåäàâíåãî óêðåïëåíèÿ åâðî. Êóðñû EUR/GBP è EUR/CHF ïðîäîëæèëè ñèëüíî ñíèæàòüñÿ â òîò äåíü. Ïî ìîåìó ìíåíèþ, ýòî çàÿâëåíèå

www.forexmagazine.ru

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

Òåîðèÿ è ïðàêòèêà Âîëí Ýëëèîòòà, ÷.1

ÒÅÎÐÈß È ÏÐÀÊÒÈÊÀ ÂÎËÍ ÝËËÈÎÒÒÀ, ×.1 www.investopedia.com

Ìýòò Áëýêìàí Ðàëüô Íåëüñîí Ýëëèîòò ðàçðàáîòàë Òåîðèþ Âîëí Ýëëèîòòà â êîíöå 1920-õ ãîäîâ, îáíàðóæèâ, ÷òî íà ôîíäîâûõ áèðæàõ, âîïðåêè ðàñõîæèì ïðåäïîëîæåíèÿì î íåñêîëüêî õàîòè÷åñêèõ äâèæåíèÿõ, ôàêòè÷åñêè âñå ïðîèñõîäèò íåñêîëüêî èíà÷å. Îí âûÿñíèë, ÷òî äâèæåíèÿ öåí ïðîèñõîäÿò ïîâòîðÿþùèìèñÿ öèêëàìè, êîòîðûå ñâÿçàíû ñ ýìîöèÿìè èíâåñòîðîâ â ðåçóëüòàòå âíåøíèõ âîçäåéñòâèé, ëèáî ïðåîáëàäàþùåé ìàññîâîé ïñèõîëîãèè â äàííûé ìîìåíò. Ýëëèîòò çàÿâèë, ÷òî âîñõîäÿùèå è íèñõîäÿùèå êîëåáàíèÿ ìàññîâîé ïñèõîëîãèè âñåãäà ïðîÿâëÿþòñÿ â îäíèõ è òåõ æå ïîâòîðÿþùèõñÿ ìîäåëÿõ, êîòîðûå îí íàçâàë "âîëíû".

äà. Ýëëèîòò îòìå÷àë ýòè äâèæåíèÿ êàê "èìïóëüñíûå âîëíû" è "êîððåêöèîííûå âîëíû". Èíòåðïðåòàöèÿ Òåîðèè Âîëí Ýëëèîòòà ÿâëÿåòñÿ ñëåäóþùåé: • êàæäîå äåéñòâèå ñîïðîâîæäàåòñÿ ðåàêöèåé. • ñóùåñòâóåò ïÿòü âîëí â íàïðàâëåíèè îñíîâíîãî òðåíäà, ñîïðîâîæäàåìûå òðåìÿ êîððåêöèîííûìè âîëíàìè (äâèæåíèå "5-3"). •

Åãî òåîðèÿ â íåêîòîðîé ñòåïåíè îñíîâûâàåòñÿ íà Òåîðèè Äîó, ïîñêîëüêó öåíîâûå äâèæåíèÿ ïðîèñõîäÿò âîëíîîáðàçíî. Ýòî áûëî ïðèíÿòî òåõíè÷åñêèìè àíàëèòèêàìè òîãî âðåìåíè, ïîñêîëüêó ïðè ôðàêòàëüíîì õàðàêòåðå ðûíêîâ, òåîðèÿ Ýëëèîòòà ïîçâîëÿëà ðàçëîæèòü è ïðîàíàëèçèðîâàòü ðûíî÷íûå äâèæåíèÿ ñ ãîðàçäî áîëüøåé äåòàëèçàöèåé. Ýëëèîòò ìîã âûäåëÿòü óíèêàëüíûå õàðàêòåðèñòèêè âîëíîâûõ ìîäåëåé è äåëàòü äåòàëüíûå ïðîãíîçû ðûíî÷íîãî äâèæåíèÿ, îñíîâûâàÿñü íà ìîäåëÿõ, êîòîðûå îí èäåíòèôèöèðîâàë. Ôðàêòàëû ïðåäñòàâëÿþò ñîáîé ìàòåìàòè÷åñêèå ñòðóêòóðû, êîòîðûå áåñêîíå÷íî ïîâòîðÿþòñÿ íà ìåíüøèõ ìàñøòàáàõ. Ìîäåëè, êîòîðûå îáíàðóæèë Ýëëèîòò, ñòðîÿòñÿ ïî òîìó æå ñàìîìó ïðèíöèïó. Èìïóëüñíàÿ âîëíà, êîòîðàÿ äâèãàåòñÿ â íàïðàâëåíèè îñíîâíîãî òðåíäà, âñåãäà ïîêàçûâàåò ïÿòè-âîëíîâóþ ñòðóêòóðó. Íà ìåíüøåì ìàñøòàáå, êàæäàÿ èç èìïóëüñíûõ âîëí âûøåóïîìÿíóòîãî èìïóëüñà, ñíîâà ìîæåò áûòü ðàçëîæåíà íà ïÿòü âîëí. Â êàæäîé ìåíüøåé ìîäåëè ïîâòîðÿåòñÿ òà æå ñàìàÿ ñòðóêòóðà è òàê äî áåñêîíå÷íîñòè. Ýòè ìåíüøèå ìîäåëè â ïðèíöèïàõ Âîëí Ýëëèîòòà ïîìå÷àþòñÿ êàê âîëíû ðàçëè÷íîãî ïîðÿäêà. Òîëüêî íàìíîãî ïîçæå ôðàêòàëû áûëè ïðèçíàíû àêàäåìè÷åñêîé íàóêîé. Êàê ìû çíàåì, íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ "êàæäîå äåéñòâèå âûçûâàåò ïðîòèâîïîëîæíóþ ðåàêöèþ", ïîñêîëüêó öåíîâîå äâèæåíèå ââåðõ èëè âíèç äîëæíî ñîïðîâîæäàòüñÿ ïðîòèâîïîëîæíûì äâèæåíèåì. Öåíîâîå äåéñòâèå ïîäðàçäåëÿåòñÿ íà òðåíäû è êîððåêöèè èëè áîêîâûå äâèæåíèÿ. Òåíäåíöèè ïîêàçûâàþò îñíîâíîå íàïðàâëåíèå äâèæåíèÿ öåí â òî âðåìÿ, êàê êîððåêöèîííûå äâèæåíèÿ íàïðàâëåíû ïðîòèâ òðåí-

äâèæåíèå "5-3" ôîðìèðóåò ïîëíûé öèêë.

• ýòî äâèæåíèå "5-3" ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé äâå ÷àñòè äâèæåíèÿ "5-3" áîëåå âûñîêîãî ïîðÿäêà. • îñíîâíûå ìîäåëè "5-3" îñòàþòñÿ ïîñòîÿííûìè, õîòÿ ïðîìåæóòîê âðåìåíè êàæäîé èç íèõ ìîæåò âàðüèðîâàòüñÿ.

Äàâàéòå âçãëÿíóòü íà ñëåäóþùóþ ñõåìó, ïðåäñòàâëÿþùóþ âîñåìü âîëí (ïÿòü ââåðõ è òðè âíèç), êîòîðûå ïîìå÷åíû 1, 2, 3, 4, 5 è a, b, c.

Êàê âû âèäèòå, òðè âîëíû â íàïðàâëåíèè òðåíäà ÿâëÿþòñÿ èìïóëüñàìè, ïîýòîìó îíè òàêæå èìåþò ïÿòè-âîëíîâóþ ñòðóêòóðó. Âîëíû ïðîòèâ òðåíäà ÿâëÿþòñÿ êîððåêöèÿìè è ñîñòîÿò â ñâîþ ñòîðîíó èç òðåõ âîëí.

www.forexmagazine.ru

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

Òåîðèÿ è ïðàêòèêà Âîëí Ýëëèîòòà, ÷.1

òðåíäîâ è êîíòð-òðåíäîâ. Õîòÿ ìîäåëè, ïîêàçàííûå âûøå, ÿâëÿþòñÿ áû÷üèìè, òî æå ñàìîå îòíîñèòñÿ ê ðûíêàì ñ íèñõîäÿùèì òðåíäîì, ãäå îñíîâíîé òðåíä íàïðàâëåí âíèç. Òåîðèÿ Âîëí Ýëëèîòòà êëàññèôèöèðóåò âîëíîâûå ñåðèè ïî êàòåãîðèÿì îò íàèáîëüøåãî ïîðÿäêà ê íàèìåíüøåìó:

Â 70-õ ãîäàõ ïðîøëîãî ñòîëåòèÿ ýòîò âîëíîâîé ïðèíöèï áûë ïîïóëÿðèçèðîâàí áëàãîäàðÿ ðàáîòå Ôðîñòà è Ïðå÷òåðà. Îíè îïóáëèêîâàëè ëåãåíäàðíóþ êíèãó ïî Âîëíàì Ýëëèîòòà ïîä íàçâàíèåì "Ïðèíöèï Âîëí Ýëëèîòòà - êëþ÷ ê ïðèáûëè íà ôîíäîâîé áèðæå". Â ýòîé êíèãå àâòîðû ïðåäñêàçàëè áû÷èé ðûíîê 1970-õ ãîäîâ è êðàõ 1987ã.

• • • • • • • • •

ãëàâíûé ñóïåðöèêë; ñóïåðöèêë; öèêë; ïåðâè÷íûé óðîâåíü; ïðîìåæóòî÷íûé óðîâåíü; âòîðè÷íûé óðîâåíü; ìèíóòíûé óðîâåíü; ìàëåíüêèé óðîâåíü; ñâåðõ-ìàëåíüêèé óðîâåíü.

Äëÿ ïðèìåíåíèÿ Òåîðèè ïðè ïîâñåäíåâíîé òîðãîâëå, òðåéäåð äîëæåí îïðåäåëèòü îñíîâíóþ âîëíó èëè ñóïåðöèêë è çàòåì îòêðûâàòü äëèííóþ èëè êîðîòêóþ ïîçèöèþ, êîãäà âîëíà çàâåðøèòñÿ è ðàçâîðîò áóäåò íåèçáåæåí.

Êîððåêöèîííûå âîëíû îáû÷íî èìåþò òðè, â íåêîòîðûõ ñëó÷àÿõ ïÿòü èëè áîëüøå, ðàçëè÷íûõ öåíîâûõ äâèæåíèé äâà â íàïðàâëåíèè îñíîâíîé êîððåêöèè (A è C) è îäíî ïðîòèâ íåãî (B). Âîëíû 2 è 4 íà ñõåìå âûøå ÿâëÿþòñÿ êîððåêöèîííûìè. Ýòè âîëíû èìåþò ñëåäóþùóþ ñòðóêòóðó:

Ïðàêòè÷åñêîå ïðèìåíåíèå Â êîíöå ñåíòÿáðÿ è íà÷àëå îêòÿáðÿ 1987 ãîäà, Ðîáåðò Ïðå÷òåð âèäåë òðè óñëîâèÿ, êîòîðûå íå ïðîèçîøëè ïîñëå âåðøèíû 1976ã. Âî-ïåðâûõ, âîëíîâàÿ ñòðóêòóðà ðàëëè ôîíäîâîãî ðûíêà ÑØÀ ñ 20 ñåíòÿáðÿ ïî 2 îêòÿáðÿ 1987 ãîäà ïðèíÿëà ôîðìó âîññòàíîâëåíèÿ â áîëüøåì ñíèæåíèè, à íå ôîðìó íà÷àëà íîâîé âîëíû. Ýòî áûëî òèïè÷íûì ðàëëè äëÿ ìåäâåæüåãî ðûíêà. Âî-âòîðûõ, îí íàáëþäàë îò÷åòëèâîå ñîêðàùåíèå âîñõîäÿùåãî èìïóëüñà, è òîðãîâûé èíäåêñ áûñòðî ñòàë ýêñòðåìàëüíî ïåðåêóïëåííûì, ÷òî óêàçûâàëî íà íåñîñòîÿòåëüíîñòü ðàëëè. Ñîîòíîøåíèå ïîâûøåíèé/ñíèæåíèé áûëî íàèõóäøèì çà ãîä, ïðåäïîëàãàÿ, ÷òî ðûíî÷íûå ñèëû èñïûòûâàþò îïðåäåëåííûå ïðîáëåìû.

Îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî âîëíû A è C äâèãàþòñÿ â íàïðàâëåíèè êðàòêîñðî÷íîãî òðåíäà, è ïîýòîìó ÿâëÿþòñÿ èìïóëüñíûìè è ñîñòîÿò èç ïÿòè âîëí, êîòîðûå ïîêàçàíû íà ñõåìå âûøå. Èìïóëüñíàÿ âîëíà ñîïðîâîæäàþòñÿ êîððåêöèîííîé âîëíîé, ôîðìèðóÿ ïîðÿäîê âîëíû Ýëëèîòòà, ñîñòîÿùèé èç

Íàêîíåö, Ïðå÷òåð çàìåòèë, ÷òî ïñèõîëîãèÿ èíâåñòîðîâ ñèëüíî èçìåíèëàñü è ÷òî ïðåìèè ïî ôîíäîâûì ôüþ÷åðñàì âçëåòåëè äî ñâîèõ íàèâûñøèõ óðîâíåé çà 18 ìåñÿöåâ. Äðóãèìè ñëîâàìè, òðåéäåðû è èíâåñòîðû áûëè íàñòðîåíû áîëåå áû÷üè, ÷åì â ïðåäûäóùèå ïîëòîðà ãîäà. Åñëè áîëüøèíñòâî ðûíî÷íûõ èãðîêîâ óæå äåðæàëè äëèííûå ïîçèöèè, òî êòî îñòàëñÿ, ÷òîáû ïîêóïàòü?

www.forexmagazine.ru

Òåîðèÿ è ïðàêòèêà Âîëí Ýëëèîòòà, ÷.1

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

Ïîâåäåíèå Èíäåêñà Dow Jones â 1986-1988 ãã.

Ïðå÷òåðó ýòîãî áûëî äîñòàòî÷íî, ÷òîáû â ïÿòíèöó, 2 îêòÿáðÿ 1987 ãîäà, ïîñîâåòîâàòü ñâîèì ïîäïèñ÷èêàì âûõîäèòü èç äëèííûõ ïîçèöèé (ñòðåëêà íà ãðàôèêå âûøå). Èíäåêñ Dow Jones çàêðûëñÿ íà îòìåòêå 2640.99. Â ñëåäóþùèé ïîíåäåëüíèê è çà ïîñëåäóþùèå äâå ñ ïîëîâèíîé íåäåëè Èíäåêñ ñíèçèëñÿ äî óðîâíÿ 1738.74, óïàâ â öåëîì áîëåå ÷åì íà 34%. 19 îêòÿáðÿ âîøåë â èñòîðèþ êàê "÷¸ðíûé ïîíåäåëüíèê", óñòàíîâèâ ðåêîðä ïî ïàäåíèþ - 23%. Êëèåíòû, êîòîðûå ïîñëåäîâàëè ñîâåòó Ïðå÷òåðà è âûøëè èç ðûíêà, èçáåæàëè ýòîãî ãðàíäèîçíîãî ïàäåíèÿ è, áåç ñîìíåíèÿ, áûëè åìó î÷åíü áëàãîäàðíû çà ýòî. Âàðüèðîâàíèå ìîäåëåé Òðåéäåð Ãàðåòò Äæîíñ, êîòîðûé óæå áîëåå 30 ëåò ðàáîòàåò â ñôåðå óïðàâëåíèÿ êàïèòàëîì, ïåðâîíà÷àëüíî âñòðåòèë Ïðå÷òåðà â íà÷àëå 1980-ûõ, êîãäà îáà âûñòóïàëè íà îäíîì è òîì æå ôèíàíñîâîì ôîðóìå. Äæîíñ óçíàë î ðûíî÷íûõ âîëíàõ ìíîãî ëåò äî ýòîãî è ÷èòàë ðàáîòû ìíîãî÷èñëåííûõ òåõíè÷åñêèõ àíàëèòèêîâ, îáñóæäàþùèõ öåíîâûå ìîäåëè. Äæîíñ çàìåòèë èíòåðåñíûå âåùè, êîòîðûå ïðîèñõîäÿò â òðîéêàõ. Ðûíîê ÷àñòî äåëàë òðè ïîâûøåíèÿ, è çàòåì ïðîèñõîäèëà êîððåêöèÿ. Äæîíñ òàêæå çàìåòèë, ÷òî òðè ïîâûøåíèÿ îáû÷íî èìåþò âèçóàëüíî îïðåäåëèìóþ ìîäåëü. Ïåðâàÿ ìîäåëü, êîòîðóþ íàáëþäàë Äæîíñ, ïðåäñòàâëÿëà ñîáîé ñåðèþ èç òðåõ âîëí (êàæäàÿ èç êîòîðûõ áûëà ïðåðâàíà âîññòàíîâëåíèåì èëè êîððåêöèîííîé âîëíîé), ïðè ýòîì ïåðâàÿ âîëíà áûëà íàèáîëåå äëèííîé. Âî âòîðîé ìî-

www.forexmagazine.ru

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

Òåîðèÿ è ïðàêòèêà Âîëí Ýëëèîòòà, ÷.1

áû÷üåãî ðûíêà â 1995 ãîäó, ÷òî áûëî ïðåæäåâðåìåííûì ïî÷òè íà ïÿòü ëåò è íàìíîãî ïóíêòîâ â öåíå. Ïðå÷òåð âïîñëåäñòâèè íàïèñàë îòäåëüíóþ ãëàâû, ãäå îí ïîäðîáíî ðàçáèðàåò, ïî÷åìó îí ïðîïóñòèë áîëüøóþ ÷àñòü áû÷üåãî ðûíêà.

äåëè âîëíà 2 áûëà íàèáîëåå äëèííîé, à â òðåòüåé - ïîñëåäíÿÿ âîëíà áûëà ñàìîé äëèííîé (ñì. ñõåìó âûøå). Îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî ñðåäíÿÿ âîëíà íèêîãäà íå ÿâëÿåòñÿ ñàìîé êîðîòêîé â ëþáîé æèçíåñïîñîáíîé ìîäåëè. Äæîíñ ïîíÿë, ñëóøàÿ Ïðå÷òåðà, ÷òî öåíîâûå ìîäåëè, êîòîðûå îí íàáëþäàë îò ñëó÷àÿ ê ñëó÷àþ, ôàêòè÷åñêè áûëè âîëíàìè îñíîâíîãî èìïóëüñà, îïèñàííûìè â òåîðèè Âîëí Ýëëèîòòà.

Ãàðåòò Äæîíñ áûñòðî âûñòóïèë â çàùèòó Ïðå÷òåðà: "Íå èìååò çíà÷åíèÿ, èñïîëüçóåòå ëè âû òåîðèþ Âîëí Ýëëèîòòà èëè äðóãèå ìåòîäû òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà - âàæíî áûòü äèñöèïëèíèðîâàííûì è ïðèçíàâàòü, êîãäà âû íåïðàâû. Íèêòî íå ìîæåò áûòü ïðàâ â 100% ñëó÷àåâ, à Ïðå÷òåð áûñòðî êîððåêòèðîâàë ñâîè ïðîãíîçû â ñëó÷àå ïîñòóïëåíèÿ íîâîé èíôîðìàöèè. Îí ÿâëÿåòñÿ áëåñòÿùèì àíàëèòèêîì è ïî-ïðåæíåìó ñêëîíÿåòñÿ ê ìåäâåæüåìó ñöåíàðèþ, èñõîäÿ èç ñâîåãî ïîíèìàíèÿ Âîëí Ýëëèîòòà è âàæíåéøèõ ðûíî÷íûõ è ýêîíîìè÷åñêèõ ôàêòîðîâ. Îí íå çíàåò òî÷íî, êîãäà ðûíîê ðóõíåò, íî îí çíàåò, ÷òî ðàíî èëè ïîçäíî ýòî ïðîèçîéäåò". Ïðîäîëæåíèå ñëåäóåò Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.investopedia.com

Ïðå÷òåð ïî ïðîñüáå Äæîíñà ïîìîã åìó ëó÷øå ðàçîáðàòüñÿ âî âñåõ äåòàëÿõ òåîðèè Âîëí Ýëëèîòòà è, áëàãîäàðÿ ýòîìó, ñòàòü áîëåå ëó÷øèì òðåéäåðîì. Îäíàêî, Äæîíñ âñå æå ïîëàãàåò, ÷òî òåîðèÿ ÿâëÿåòñÿ áîëåå öåííîé äëÿ àíàëèçà ìàêðîýêîíîìè÷åñêîé êàðòèíû. Ñëîæíîñòè òåîðèè Ó Ïðå÷òåðà áûëè è äðóãèå èçâåñòíûå óñïåõè â ïðîãíîçèðîâàíèè äâèæåíèé Èíäåêñà Dow Jones çàäîëãî äî òîãî, êàê îíè ïðîèçîøëè. Â ñåíòÿáðüñêîì 1982 ãîäà âûïóñêå áþëëåòåíÿ "Òåîðåòèê Âîëí Ýëëèîòòà", îïóáëèêîâàííîì ñïóñòÿ ìåñÿö ïîñëå îêîí÷àíèÿ 16-ëåòíåãî áîêîâîãî òðåíäà, îí ïðàâèëüíî ïðåäñêàçàë "ãðàíäèîçíûé ñòàðò" â òîì ãîäó. Ýòî áûëî íà÷àëî òîãî, ÷òî ìíîãèå íàçâàëè áîëüøèì áû÷üèì ðûíêîì, õîòÿ Ïðå÷òåð óâåðåí, ÷òî ýòîò áû÷èé ðûíîê â äåéñòâèòåëüíîñòè íà÷àëñÿ íà ìíîãîëåòíåì ìèíèìóìå â äåêàáðå 1974ã. Îäíàêî, â 1990-ûå ãîäû Ïðå÷òåð ïðîãíîçèðîâàë äâèæåíèå óæå â äðóãîì íàïðàâëåíèè, åùå ðàç âûñòóïàÿ ïðîòèâ îáùåãî êîíñåíñóñà. Â ñâîåé êíèãå "Íà ãðåáíå âîëíû ïðèëèâîâ-îòëèâîâ", îí ïðåäñêàçûâàë îêîí÷àíèå áîëüøîãî

www.forexmagazine.ru

Ðóêîâîäñòâî ïî ïðîãðàììèðîâàíèþ ñîâåòíèêîâ äëÿ íà÷èíàþùèõ

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

Ñàìîå ïîëíîå ðóêîâîäñòâî ïî ïðîãðàììèðîâàíèþ ñîâåòíèêîâ äëÿ íà÷èíàþùèõ (ïðîäîëæåíèå) Äàííàÿ ñòàòüÿ íàïèñàíà íà îñíîâàíèè ìàòåðèàëîâ áëîãà Àíäðåÿ Âåäèõèíà "Èíòåðíåò-òðåéäèíã íà ôîðåêñ" è ðàññûëîê "Ìåòîäû àíàëèçà ðûíêà ÔÎÐÅÊÑ / FOREX. Òîðãîâûå ñòðàòåãèè"

www.vedikhin.ru

Â ïðîøëûõ íîìåðàõ æóðíàëà FOREX MAGAZINE ìû ðàçîáðàëè, êàê äîæäàòüñÿ òîãî ìîìåíòà, êîãäà äðóãîé ýêñïåðò çàêîí÷èò òîðãîâàòü è ìîæíî áóäåò ñîâåðøèòü òîðãîâóþ îïåðàöèþ. Îäíàêî åñëè Âû áóäåòå ñîâåðøàòü äåñÿòêè îïåðàöèé â ñåêóíäó, íå äåëàÿ ìåæäó íèìè íèêàêîé ïàóçû, òî Âàø ñ÷åò î÷åíü ñêîðî áóäåò çàáëîêèðîâàí íà ñåðâåðå. Â ýòîì íîìåðå ÿ ðàññêàæó, êàê èçáåæàòü ýòîãî.

Âûäåðæèâàåì ïàóçó ìåæäó òîðãîâûìè îïåðàöèÿìè Â êëèåíòñêîì òåðìèíàëå MetaTrader 4 â îòëè÷èè îò MetaTrader 3 íåò æåñòêîãî îãðàíè÷åíèÿ íà ïàóçó ìåæäó òîðãîâûìè îïåðàöèÿìè, ñîâåðøàåìûõ ñîâåòíèêàìè. Ïîýòîìó òåîðåòè÷åñêè ìîæíî ñîâåðøàòü õîòü äåñÿòêè ñäåëîê â ñåêóíäó. Îäíàêî ÷ðåçìåðíîå çëîóïîòðåáëåíèå ýòèì ïðèâåäåò ê òîìó, ÷òî Âàø ñ÷åò áóäåò çàáëîêèðîâàí äëÿ òîðãîâëè. Ýòî ïðîèçîéäåò èëè ïîòîìó, ÷òî ñåðâåð ïîäóìàåò, ÷òî òàêîå êîëè÷åñòâî çàïðîñîâ â ñåêóíäó ìîæåò îñóùåñòâëÿòü òîëüêî çëîóìûøëåííèê, êîòîðûé ñòàâèò ïåðåä ñîáîé ëèøü öåëü "çàâàëèòü" òîðãîâûé ñåðâåð. Èëè ïîòîìó, ÷òî ñîòíÿìè çàïðîñàìè â ìèíóòó Âû ðàçúÿðèòå äèëåðà - ñîòðóäíèêà äèëèíãîâîãî öåíòðà, êîòîðîìó ïðèõîäèòñÿ îáðàáàòûâàòü Âàøè çàïðîñû. Ñ÷èòàåòñÿ ïðàâèëîì õîðîøåãî òîíà íå ñîâåðøàòü òîðãîâûå îïåðàöèè ÷àùå, ÷åì 1 ðàç â 5-10 ñåêóíä. Êîíå÷íî, â ëþáîì ïðàâèëå ìîãóò áûòü èñêëþ÷åíèÿ è èíîãäà Âàì êðàéíå íåîáõîäèìî ñîâåðøèòü îïåðàöèè ñ ìåíüøèì âðåìåííûì ëàãîì, íî ñòàðàéòåñü ýòîé âîçìîæíîñòüþ íå çëîóïîòðåáëÿòü. Ñòàðàéòåñü âûäåðæèâàòü ïàóçó ìèíèìóì â 5 ñåêóíä. Â ýòîì Âàì ïîìîæåò ìîÿ ôóíêöèÿ WaitBeforeTransaction() //+----------------------------------------------------------------------------+ //| Ôóíêöèÿ WaitBeforeTransaction âûäåðæèâàåò ïàóçó Secs ñåêóíä | //| ìåæäó òîðãîâûìè îïåðàöèÿìè ýêñïåðòà (ïî óìîë÷àíèþ 5 ñåêóíä) | //| | //| Âîçâðàùàåò: | //| 1 - åñëè ïàóçà âûäåðæåíà áåç îøèáîê | //| 0 - åñëè ýêñïåðò áûë îñòàíîâëåí | //| -1 - åñëè ïðîèçîøëà êàêàÿ-òî îøèáêà | //+----------------------------------------------------------------------------+ int WaitBeforeTransaction(int Secs = 5) { // åñëè ðåæèì òåñòèðîâàíèÿ, òî æäàòü íåîáÿçàòåëüíî if (IsTesting()) return(1); // åñëè ãëîáàëüíàÿ ïåðåìåííàÿ LastTradeTime íå ñóùåñòâóåò, // òî ñîçäàòü åå if (!GlobalVariableCheck("LastTradeTime")) { // Åñëè ïðîèçîøëà êàêÿ-òî îøèáêà ïðè âûçîâå ôóíêöèè // GlobalVariableCheck(), âûéäåì ñ îøèáêîé if (GetLastError()!=0)

www.forexmagazine.ru

Ðóêîâîäñòâî ïî ïðîãðàììèðîâàíèþ ñîâåòíèêîâ äëÿ íà÷èíàþùèõ

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

{ Print("WaitBeforeTransaction(): îøèáêà ",GetLastError(), " ïðè ïðîâåðêå ãëîáàëüíîé ïåðåìåííîé LastTradeTime"); return(-1); } // ãëîáàëüíàÿ ïåðåìåííàÿ íå ñóùåñòâóåò, ñîçäàäèì åå if (GlobalVariableSet("LastTradeTime", 1)==0) { // ïðîèçîøëà îøèáêà ïðè ñîçäàíèè ãëîáàëüíîé ïåðåìåííîé Print("WaitBeforeTransaction(): îøèáêà ",GetLastError(), " ïðè ñîçäàíèè ãëîáàëüíîé ïåðåìåííîé LastTradeTime"); return(-1); } // ãëîáàëüíàÿ ïåðåìåííàÿ óñïåøíî ñîçäàíà Print("WaitBeforeTransaction(): ãëîáàëüíàÿ ïåðåìåííàÿ ", "LastTradeTime ñîçäàíà"); } // ïîëó÷èì âðåìÿ ïîñëåäíåé îïåðàöèè datetime LastTradeTime; LastTradeTime = GlobalVariableGet("LastTradeTime"); // åñëè ïðîèçîøëà îøèáêà (ðàâíà íóëþ), òî âûõîäèì ñ îøèáêîé if (LastTradeTime==0) { Print("WaitBeforeTransaction(): îøèáêà ",GetLastError(), " ïðè ÷òåíèè ãëîáàëüíîé ïåðåìåííîé LastTradeTime"); return(-1); } // æäåì Secs ñåêóíä while(true) { // åñëè ýêñïåðò îñòàíîâëåí, âûéäåì ñî çíà÷åíèåì 0 if (IsStopped()) { Print("WaitBeforeTransaction(): ýêñïåðò îñòàíîâëåí. Âûõîäèì..."); return(0); } // åñëè ïðîøëî ìåíüøå Secs ñåêóíä, òî æäåì if ((LocalTime()-LastTradeTime)<Secs) { // ïàóçà 0.1 ñåêóíäà Sleep(100); continue; }

www.forexmagazine.ru

Ðóêîâîäñòâî ïî ïðîãðàììèðîâàíèþ ñîâåòíèêîâ äëÿ íà÷èíàþùèõ

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

// ò.ê. ïðîøëî áîëüøå Secs ñåêóíä, òî ïîïðîáóåì èçìåíèòü çíà÷åíèå // ãëîáàëüíîé ïåðåìåííîé LastTradeTime íà òåêóùåå âðåìÿ // // // if

èñïîëüçóåì ôóíêöèþ GlobalVariableSetOnCondition(), ÷òîáû âûÿâèòü îøèáêó, åñëè óæå çà âðåìÿ îæèäàíèÿ äðóãîé ýêñïåðò óñïåë ñîâåðøèòü ñäåëêó è èçìåíèë çíà÷åíèå ãëîáàëüíîé ïåðåìåííîé (GlobalVariableSetOnCondition("LastTradeTime", LocalTime(), LastTradeTime)) { // çà âðåìÿ îæèäàíèÿ ãëîáàëüíàÿ ïåðåìåííàÿ íå èçìåíèëàñü, ïîýòîìó // óäàëîñü óñòàíîâèòü åå íîâîå çíà÷åíèå // ïàóçà âûäåðæåíà, îáíîâèì êîòèðîâêè è âûéäåì áåç îøèáêè RefreshRates(); return(1);

} else { // íå óäàëîñü èçìåíèòü çíà÷åíèå ãëîáàëüíîé ïåðåìåííîé, ò.ê. Äðóãîé // ýêñïåðò óñïåë ñîâåðøèòü ñäåëêó ðàíüøå è óñòàíîâèë íîâîå çíà÷åíèå // ïåðåìåííîé ïîýòîìó ïîëó÷èì òåêóùåå çíà÷åíèå ãëîáàëüíîå ïåðåìåííîé // è ïðîäîëæèì îæèäàíèå LastTradeTime = GlobalVariableGet("LastTradeTime"); // åñëè ïðîèçîøëà îøèáêà (ðàâíà íóëþ), òî âûõîäèì ñ îøèáêîé if (LastTradeTime==0) { Print("WaitBeforeTransaction(): îøèáêà ",GetLastError(), " ïðè ÷òåíèè ãëîáàëüíîé ïåðåìåííîé LastTradeTime"); return(-1); } } } }

Äàëåå ÿ ðàçáåðó ïîäðîáíî, êàê ðàáîòàåò ýòà ôóíêöèÿ. Ïàðàëëåëüíî ìû ñìîæåì èçó÷èòü íåèçâåñòíûå íàì ôóíêöèè.

Îïðåäåëåíèå ðåæèìà òåñòèðîâàíèÿ íà èñòîðèè ñ ïîìîùüþ ôóíêöèè IsTesting() Ñàì èñõîäíûé êîä ôóíêöèè îáëàäàåò äîñòàòî÷íûì êîëè÷åñòâîì êîììåíòàðèåâ, è ÿ óâåðåí, ÷òî ëîãèêà ðåàëèçàöèè ýòîé ôóíêöèè Âàì ñòàíåò àáñîëþòíî ïîíÿòíà ïîñëå èçó÷åíèÿ ñëåäóþùèõ ôóíêöèé: • • • • •

IsTesting() GlobalVariableCheck() GlobalVariableSet() GlobalVariableGet() LocalTime()

Íà÷íåì ñ ðàññìîòðåíèÿ ôóíêöèè IsTesting().

www.forexmagazine.ru

Ðóêîâîäñòâî ïî ïðîãðàììèðîâàíèþ ñîâåòíèêîâ äëÿ íà÷èíàþùèõ

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

bool IsTesting()

Ôóíêöèÿ IsTesting() âîçâðàùàåò true, åñëè ýêñïåðò ðàáîòàåò â ðåæèìå òåñòèðîâàíèÿ íà èñòîðè÷åñêèõ äàííûõ, è false - åñëè ðàáîòà âåäåòñÿ íà äåìî- èëè ðåàëüíîì ñ÷åòå. Äåëî â òîì, ÷òî íåîáÿçàòåëüíî ñðàçó çàñòàâëÿòü ýêñïåðòà òîðãîâàòü íà äåìî- èëè ðåàëüíîì ñ÷åòå. Ãîðàçäî ýôôåêòèâíåå âíà÷àëå îòòåñòèðîâàòü ýêñïåðòà íà èñòîðè÷åñêèõ äàííûõ, êîòîðûå åñòü â êëèåíòñêîì òåðìèíàëå. Ïîñëå ýòîãî ñ îïðåäåëåííîé òî÷íîñòüþ ñòàíåò ïîíÿòíî, íà ÷òî ñïîñîáåí ýòîò ýêñïåðò. Îñíîâíîå ïðåèìóùåñòâî òåñòîâ íà èñòîðèè - áûñòðîòà. Âàì íå íàäî æäàòü ìåñÿöû èëè ãîäû, ÷òîáû îòòåñòèðîâàòü ñâîåãî ýêñïåðòà íà ðåàëüíûõ êîòèðîâêàõ. Âû ïðîñòî "ïðîãîíÿåòå" ñîâåòíèêà ïî èñòîðèè. Íà ýòî ó Âàñ óõîäèò ëèøü íåñêîëüêî ìèíóò. Îäíàêî åñëè Âû áóäåòå êàæäûé ðàç æäàòü 10 ñåêóíä ìåæäó òîðãîâûìè îïåðàöèÿìè, òî Âû ïîòåðÿåòå ýòî ïðåèìóùåñòâî. Èìåííî ïîýòîìó â êîäå íàøåé ôóíêöèè ïðèñóòñòâóåò ñòðîêà: if (IsTesting()) return(1);

Ò.å. ìû âûõîäèì èç ôóíêöèè, åñëè ýêñïåðò íàõîäèòñÿ â ðåæèìå òåñòèðîâàíèÿ íà èñòîðè÷åêñèõ äàííûõ.

GlobalVariableCheck(): ïðîâåðêà ñóùåñòâîâàíèÿ ãëîáàëüíîé ïåðåìåííîé Äëÿ ÷åëîâåêà, èìåþùåãî óæå îïûò íàïèñàíèÿ ýêñïåðòîâ, âûðàæåíèå "ãëîáàëüíûå ïåðåìåííûå" ìîæåò âíåñòè íåáîëüøóþ ïóòàííèöó. Äåëî â òîì, ÷òî íà ñàìîì äåëå ñóùåñòâóåò äâà âèäà "ãëîáàëüíûõ ïåðåìåííûõ": • ïåðåìåííûå, êîòîðûå âèäíû èç ëþáîé ôóíêöèè ÎÄÍÎÃÎ ýêñïåðòà (ò.å. ÿâëÿþòñÿ ãëîáàëüíûìè â ïðåäåëàõ ýòîãî ýêñïåðòà); è • ïåðåìåííûå, êîòîðûå ÿâëÿþòñÿ îáùèìè äëÿ ÂÑÅÕ ýêñïåðòîâ.

Î ãëîáàëüíûõ ïåðåìåííûõ ïåðâîãî òèïà - òåõ, êîòîðûå ÿâëÿþòñÿ îáùèìè äëÿ âñåõ ôóíêöèé ÎÄÍÎÃÎ ýêñïåðòà, - ÿ ðàññêàçûâàë â ïðåäûäóùèõ íîìåðàõ æóðíàëà FOREX MAGAZINE. Ñåé÷àñ æå ðå÷ü ïîéäåò èìåííî î ãëîáàëüíûõ ïåðåìåííûõ âòîðîãî òèïà - îáùèõ äëÿ ÂÑÅÕ ýêñïåðòîâ. Ãëîáàëüíàÿ ïåðåìåííàÿ âòîðîãî òèïà - ýòî ïåðåìåííàÿ, ê êîòîðîé ìîæíî îáðàòèòüñÿ èç ëþáîãî ýêñïåðòà. Åñëè â òå÷åíèå ÷åòûðåõ íåäåëü íå áûëî ñäåëàíî ïîïûòêè ïðî÷åñòü çíà÷åíèå ãëîáàëüíîé ïåðåìåííîé èëè çàïèñàòü â íåå íîâîå çíà÷åíèå, òî ãëîáàëüíàÿ ïåðåìåííàÿ àâòîìàòè÷åñêè óäàëÿåòñÿ êëèåíòñêèì òåðìèíàëîì. Äëÿ ðàáîòû ñ ãëîáàëüíûìè ïåðåìåííûìè èñïîëüçóþòñÿ ñëåäóþùèå ôóíêöèè: • GlobalVariableCheck() • GlobalVariableDel() • GlobalVariableGet() • GlobalVariableName() • GlobalVariableSet() • GlobalVariableSetOnCondition() • GlobalVariablesDeleteAll() • GlobalVariablesTotal()

www.forexmagazine.ru

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

Ðóêîâîäñòâî ïî ïðîãðàììèðîâàíèþ ñîâåòíèêîâ äëÿ íà÷èíàþùèõ

Âíà÷àëå ÿ õîòåë áû ðàññêàçàòü î ôóíêöèè GlobalVariableCheck(). bool GlobalVariableCheck(string name)

Ýòà ôóíêöèÿ âîçâðàùàåò true, åñëè ãëîáàëüíàÿ ïåðåìåííàÿ ñ èìåíåì name ñóùåñòâóåò, è false, åñëè òàêîé ïåðåìåííîé íåò. Â íàøåé ôóíêöèè WaitBeforeTransaction() ìû õðàíèì âðåìÿ è äàòó ñîâåðøåíèÿ ïîñëåäíåé òîðãîâîé îïåðàöèè â ãëîáàëüíîé ïåðåìåííîé "LastTradeTime". Ïåðåä òåì, êàê óçíàòü âðåìÿ ïîñëåäíåé îïåðàöèè, ïðî÷èòàâ çíà÷åíèå ýòîé ïåðåìåííîé, ìû ïðîâåðÿåì, ñóùåñòâóåò ëè îíà âîîáùå: // åñëè ãëîáàëüíàÿ ïåðåìåííàÿ LastTradeTime íå ñóùåñòâóåò, // òî ñîçäàòü åå if (!GlobalVariableCheck("LastTradeTime")) { ... ñîçäàåì ïåðåìåííóþ ... }

Ïðîâåðÿòü ñóùåñòâîâàíèå ãëîáàëüíîé ïåðåìåííîé è ñîçäàâàòü åå â ñëó÷àå îòñóòñòâèÿ ìîæíî â äâóõ ìåñòàõ: ïðè èíèöèàëèçàöèè ýêñïåðòà - â ôóíêöèè init() - èëè íà êàæäîì òèêå - â ôóíêöèè start(). Íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî íà ïåðâûé âçãëÿä íàïðàøèâàåòñÿ îñóùåñòâëÿòü ýòè äåéñòâèÿ â ôóíêöèè init(), ÿ áû ñîâåòîâàë Âàì äåëàòü ýòî âñå-òàêè â ôóíêöèè start(). Äåëî â òîì, ÷òî åñëè ïîëüçîâàòåëü ïðè ðàáîòàþùåì ýêñïåðòå óäàëèò ãëîáàëüíóþ ïåðåìåííóþ, à ïðîâåðêà íà åå ñóùåñòâîâàíèå äåëàåòñÿ òîëüêî ïðè èíèöèàëèçàöèè ýêñïåðòà, òî äàëüíåéøåå ïîâåäåíèå òàêîãî ñîâåòíèêà ñëîæíî ñïðîãíîçèðîâàòü. Ñêîðåå âñåãî, òàêîé ñîâåòíèê ïðîñòî ïåðåñòàíåò òîðãîâàòü è íà÷íåò âûäàâàòü îøèáêè ïðè îáðàùåíèè ê óäàëåííîé ãëîáàëüíîé ïåðåìåííîé.

GlobalVariableSet() - óñòàíîâêà íîâîãî çíà÷åíèÿ ãëîáàëüíîé ïåðåìåííîé Âûøå ÿ ðàññêàçàë î òîì, êàê ïðîâåðèòü íàëè÷èå ãëîáàëüíîé ïåðåìåííîé ñ ïîìîùüþ ôóíêöèè GlobalVariableCheck(). Ïðåäïîëîæèì, ÷òî åå íå ñóùåñòâóåò èëè æå íàì íàäî èçìåíèòü åå çíà÷åíèå. Â ýòîì ñëó÷àå íàäî èñïîëüçîâàòü ôóíêöèþ GlobalVariableSet(). datetime GlobalVariableSet(string name, double value)

Ôóíêöèÿ GlobalVariableSet() óñòàíàâëèâàåò íîâîå çíà÷åíèå value ãëîáàëüíîé ïåðåìåííîé ñ èìåíåì name è â ñëó÷àå óñïåõà âîçâðàùàåò âðåìÿ ïîñëåäíåãî äîñòóïà ê ãëîáàëüíîé ïåðåìåííîé. Åñëè ïðîèçîøëà êàêàÿ-òî îøèáêà, òî ôóíêöèÿ âîçâðàùàåò 0. Êîä îøèáêè, êàê îáû÷íî, ìîæíî ïîëó÷èòü ñ ïîìîùüþ ôóíêöèè GetLastError(). Åñëè ãëîáàëüíàÿ ïåðåìåííàÿ ñ èìåíåì name îòñóòñòâîâàëà, òî îíà ñîçäàåòñÿ è îíà ïðèíèìàåò çíà÷åíèå value. Ïðèìåð èñïîëüçîâàíèÿ WaitBeforeTransaction():

ôóíêöèè

GlobalVariableSet()

ìîæíî

íàéòè

íàïèñàííîé

íàìè

ôóíêöèè

www.forexmagazine.ru

Íîÿáðü 2006 ¹146/46

Ðóêîâîäñòâî ïî ïðîãðàììèðîâàíèþ ñîâåòíèêîâ äëÿ íà÷èíàþùèõ

// åñëè ãëîáàëüíàÿ ïåðåìåííàÿ LastTradeTime íå ñóùåñòâóåò, // òî ñîçäàòü åå if (!GlobalVariableCheck("LastTradeTime")) { // Åñëè ïðîèçîøëà êàêÿ-òî îøèáêà ïðè âûçîâå ôóíêöèè // GlobalVariableCheck(), âûéäåì ñ îøèáêîé if (GetLastError()!=0) { Print("WaitBeforeTransaction(): îøèáêà ",GetLastError(), " ïðè ïðîâåðêå ãëîáàëüíîé ïåðåìåííîé LastTradeTime"); return(-1); } // ãëîáàëüíàÿ ïåðåìåííàÿ íå ñóùåñòâóåò, ñîçäàäèì åå if (GlobalVariableSet("LastTradeTime", 1)==0) { // ïðîèçîøëà îøèáêà ïðè ñîçäàíèè ãëîáàëüíîé ïåðåìåííîé Print("WaitBeforeTransaction(): îøèáêà ",GetLastError(), " ïðè ñîçäàíèè ãëîáàëüíîé ïåðåìåííîé LastTradeTime"); return(-1); } // ãëîáàëüíàÿ ïåðåìåííàÿ óñïåøíî ñîçäàíà Print("WaitBeforeTransaction(): ãëîáàëüíàÿ ïåðåìåííàÿ ", "LastTradeTime ñîçäàíà"); }

Â ñëåäóþùåì íîìåðå FOREX MAGAZINE ÿ ïðîäîëæó ðàññêàçûâàòü î ôóíêöèÿõ äëÿ ðàáîòû ñ ãëîáàëüíûìè ïåðåìåííûìè. Åñëè Âàì íå òåðïèòñÿ ïîáûñòðåå íàó÷èòüñÿ ñàìîñòîÿòåëüíî ïèñàòü ýêñïåðòîâ è íå õî÷åòñÿ æäàòü ñëåäóþùåãî íîìåðà æóðíàëà, äîáðî ïîæàëîâàòü íà ìîé áëîã "Èíòåðíåò-òðåéäèíã íà ôîðåêñ" - www.vedikhin.ru. Íà íåì Âû íàéäåòå ñàìîå ïîëíîå ðóêîâîäñòâî äëÿ íà÷èíàþùèõ ïî íàïèñàíèþ ýêñïåðòîâ äëÿ MetaTrader 4. Âû ñìîæåòå êàæäûé äåíü ïîëó÷àòü íà åìåéë íîâûå ñòàòüè, îïóáëèêîâàííûå íà ìîåì áëîãå, åñëè ñòàíåòå ïîäïèñ÷èêîì ìîåé ðàññûëêè "Ìåòîäû àíàëèçà ðûíêà ÔÎÐÅÊÑ / FOREX. Òîðãîâûå ñòðàòåãèè". ß áóäó ðàä, åñëè Âû ñòàíåòå ïîñòîÿííûì ïîñåòèòåëåì ìîåãî áëîãà www.vedikhin.ru, âåäü íà íåì Âû íàéäåòå õîðîøèé ó÷åáíèê ïî êëàññè÷åñêîìó òåõíè÷åñêîìó àíàëèçó, òåîðèè Õàîñà, êîìáèíàöèÿì ÿïîíñêèõ ñâå÷åé, òåîðèè Äåìàðêà, èíäèêàòîðó Èøèìîêó, ïðèíöèïàì ïîñòðîåíèÿ ñîáñòâåííûõ òîðãîâûõ òàêòèê è ìíîãîå äðóãîå, ÷òî áóäåò ïîëåçíî äëÿ íà÷èíàþùåãî òðåéäåðà. Àíäðåé Âåäèõèí www.vedikhin.ru Ñïåöèàëüíî äëÿ FOREX MAGAZINE